Sunteți pe pagina 1din 20

ANALISIS DE RIESGO FINANCIERO PARA LAS MYPES DEDICADAS AL SECTOR DE LA INDUSTRIA DE LA CIUDAD DE LA PAZ - BOLIVIA INTRODUCCION A diario se hace

referencia a la importancia de las pequeas y medianas empresas en cualquier economa, aun en las ms desarrolladas. Se trata de un gran nmero de empresas, con un rol relevante en la generacin de empleo y en la contribucin al producto y con un alto grado de flexibilidad para la adaptacin a las cambiantes condiciones de mercado. Ms all de nmeros y estadsticas as como de su calidad o precariedad, lo cierto es que, hoy, prcticamente nadie desconoce la significacin econmico-social de este segmento de empresas. Por ello su problemtica est en el centro de la escena, habindose convertido con el transcurso del tiempo en un tpico importante, tanto de las organizaciones empresariales como de gobernantes, polticos y economistas En Bolivia las empresas en su generalidad presentan deficiencias al momento de evaluar los riesgos, la teora financiera se ha venido desarrollando para empresas que estn vinculadas con el mercado accionario o para el clculo del riesgo de crdito y que en su totalidad manejar grandes capitales, dejando de lado a aquellos emprendimientos menores, tal el caso de las Micros y Pequeas empresas, que tambin son susceptibles de riesgo en sus inversiones y/o financiacin. Hacer empresa se ha vuelto una misin de alto riesgo considerando las condiciones adversas sobre todo para la micro y pequea empresa a pesar de su gran contribucin a la economa nacional. Por esta razn, se consideran estas unidades econmicas (Mypes) como objeto de estudio, por su especial dinmica en nuestro medio. En este sentido, el presente trabajo ha tomado como instrumento el Anlisis del Riesgo Financiero que pretende predecir la situacin futura de la empresa, identificando el factor o los factores que pueden estar incidiendo en dicha situacin, de tal manera que puedan surgir soluciones a la problemtica o factor de riesgo detectado o por el contrario fortalecer el factor de xito observado. En torno a este planteamiento surgen una serie de interrogantes originados por lo considerado hasta ahora como fundamento del anlisis de riesgo financiero: en primer lugar, de qu manera se puede medir el riesgo financiero de estas empresas, considerando

que las teoras financieras slo han estado enfocadas para las grandes corporaciones? Qu factores se pueden considerar para efectos de explicar el riesgo financiero de estas empresas? Cmo se puede establecer la importancia de cada factor en la determinacin del riesgo financiero? Bajo este enfoque, el anlisis se realizar planteando los factores explicativos de riesgo o xito de la empresa, porque la presente investigacin pretende adems, demostrar que existe relacin entre el riesgo financiero de las Micros y Pequeas empresas (Mypes) con sus capacidades internas y los tipos de entorno o contextos de incertidumbre a las que se encuentran conectadas. JUSTIFICACION La mayora de las Mypes son manejadas en condiciones de incertidumbre y hablar sobre la cultura al momento de enfrentar un problema o cuando las aperturas de las Mypes se dan de manera espontnea y sin un estudio previo esto lleva a que exista la posibilidad de prdidas en lugar de ganancias; el presente trabajo de investigacin permitir a las empresas tener una visin amplia en cuanto al riesgo que asume en sus actividades y por ende contribuir informacin para el desarrollo de las mismas. La investigacin propuesta busca mediante la aplicacin de la teora y los conceptos de riesgo, anlisis, valuacin de riesgo y modelos como el de regresin lineal mltiple, identificar los factores ms relevantes que inciden en decisiones de inversin y permitan realizar un anlisis y evaluacin de riesgo. As mismo con la simulacin de estos factores se efectuar un diagnstico de los posibles resultados que puedan obtener las Micro y Pequeas empresas dedicadas a la industria en la ciudad de La Paz. I. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

Dentro del sector empresarial en Bolivia, como en el resto del mundo, existen ciertos acontecimientos en el entorno macroeconmico que afectan directamente a las empresas, debido a que oportunamente no tienen la suficiente informacin para ver la realidad financiera por la que atraviesan o conocer el riesgo que corren al momento de decidirse por un financiamiento y/o la inversin para un emprendimiento dado. Al carecer de la

informacin necesaria, las empresas difcilmente podrn intensificar o amortiguar el efecto externo ejercido sobre sus decisiones y actuaciones. Esto constituye un problema de

anlisis de riesgo financiero, ya que en el mundo de la empresa, es de suma importancia conocer cules son las potencialidades y debilidades que se tiene para enfrentar problemas internos como externos y tomar buenas decisiones. Ante los cambios surgidos en el mundo, bajo el nuevo enfoque de competitividad y las implicaciones que stos han tenido en las empresas del pas durante los ltimos veinte aos, el concepto de riesgo financiero no se ha utilizado como metodologa de anlisis financiero, ya que errneamente solo es considerada como una herramienta cuantitativa, cuando en realidad abarca contextos de incertidumbre para dar explicacin a un problema complejo como el riesgo, como por ejemplo para aquellas empresas bolivianas que no cotizan en bolsa, como es el caso de la micro y pequea empresa (Mypes), que son el objeto de la presente investigacin. En el caso de la industria, la infraestructura es un factor bsico, que en muchos casos no se cumple adecuadamente, se observa en ciudades industriales como el Alto, o barrios alejados del centro en Cochabamba y Santa Cruz, que la industria manufacturera se encuentra en barrios, o domicilios que no cuentan con la infraestructura bsica para el desarrollo de estas actividades, convirtindose la carencia de estos factores bsicos en un entorno desfavorable para la competitividad de las MyPes, a pesar de que el sector industrial es el que mayor valor agregado genera, debido a que realiza un proceso de produccin de transformacin de materia prima en productos terminados. As, la problemtica y la falta de oportunidades para acceder al crdito se agravan por el alto ndice de mortalidad de las microempresas, segn Rubn Dorado (Representante del Comit Latino Europa Amrica 2006), en Bolivia desaparecen cerca del 41% de las microempresas en el segundo y tercer ao, generndose por deduccin una percepcin de alto riesgo para este sector. Esto hace mayor la necesidad de analizar su riesgo global en el contexto de competitividad, para determinar los factores que lo ocasionan y as encontrar soluciones que contribuyan a su permanencia en el mercado. La presente investigacin permitir ampliar la visin del anlisis midiendo el impacto de su esquema estratgico, para mejorarlo en pro de adaptarse y lograr su desarrollo en un medio que cada da es ms exigente. Dado lo anterior, se formula el siguiente problema de investigacin:

Cules son los factores con mayor incidencia del Riesgo Financiero en la toma de decisiones de inversin y financiamiento de las Micro y Pequeas Empresas (Mypes) dedicadas al sector de la industria de la ciudad de La Paz? 1. MARCO TEORICO 1.1. LA TEORA DE LOS RECURSOS Y CAPACIDADES Existen gran cantidad de antecedentes tericos y empricos en el mundo empresarial que demuestran que aquellas empresas que apuestan por potenciar sus generadores de valor, tambin denominados activos estratgicos, entendiendo por estos los recursos y capacidades que sustentan las competencias para alcanzar la ventaja competitiva, son a largo plazo ms competitivas. Tambin, incidiendo en el mbito interno de la organizacin, Grant, R.M., (1994) estima que para adaptarse a un entorno cambiante "una definicin de la empresa en trminos de lo que es capaz de hacer, puede ofrecer un soporte ms firme para la estrategia que una definicin fundada sobre las necesidades que pretende satisfacer". Respecto a la ubicacin de esos recursos y capacidades, Porter, M. (195) introduce el concepto de cadena de valor y lo ofrece como mecanismo para detectar la potencialidad de los recursos como fuente de ventaja competitiva sostenida y Fernndez, Z. (1993) afirma que "la explotacin de un recurso especializado genera rentas ms elevadas mediante la formacin de una cartera de negocios estrechamente conectados por el dominio de unos conocimientos tecnolgicos o comerciales", siendo Thurow, L.e., (1992) el que precisa algo ms cuando afirma que las tecnologas de proceso estn adquiriendo mayor importancia que las tecnologas de producto, ya que a diferencia de stas, aquellas se apoyan mucho ms en capacidades complejas y poco codificables, lo que las hace ms invulnerables. 1.1.1. LOS RECURSOS Los recursos son los activos de los que dispone una empresa y que se pueden clasificar en tangibles e intangibles, segn que se puedan definir y valorar con criterios contables, pues estn recogidos en la situacin patrimonial de la empresa, o aquellos que son difciles de valorar ya que escapan al control contable y hacen que el valor real de la empresa difiera de su valor contable (Grant, R.M., 1994). Los recursos tangibles son fundamentalmente de tres clases, recursos humanos tangibles, recursos fsicos tangibles y recursos financieros tangibles.

1.1.2. LAS CAPACIDADES Los recursos en s mismos no son proveedores de ventaja competitiva, sino que sta depende de cmo se utilizan y con qu habilidad se gestionan. Por lo tanto de la habilidad de combinar los recursos tangibles e intangibles de los que dispone la empresa sobrevienen las capacidades o competencias de la misma (Amit, R. YSchoemaker, P.J., 1992). Desde el punto de vista interno de la empresa, se asegura la ventaja competitiva con la posesin de competencias distintivas (Selznick, P., 1957), en cuanto a recursos, capacidades y rutinas, que incrementa su eficacia y eficiencia, permitindole distanciarse de la competencia. 1.2.LA DINMICA DE LOS RECURSOS Y CAPACIDADES La teora de los recursos, (Barney, l.B., 1991), da un paso ms a la hora de definir los recursos y considera que no todos los atributos de los que dispone una empresa pueden ser considerados como recursos. Slo aquellos que exploten las oportunidades y neutralicen las amenazas del entorno se podrn considerar como atributos vlidos y por tanto recursos generadores de ventaja competitiva. El anlisis externo se convierte en un complemento de la teora de los recursos ya que detecta las oportunidades y amenazas del entorno que permiten aislar aquellos atributos de la empresa que se pueden considerar como recursos, capacidades y rutinas competitivos. La teora de las capacidades ofrece un enfoque ms dinmico que la teora de los recursos. Mahoney, J. y Pandian, J.R. (1992) la tratan asociando la idea de flujo a las capacidades y la idea de stock a los recursos. Amit, R. YSchoemaker, P.J., (1992) lo sintetizan, integrando las dos teoras en la Teora de los Recursos y Capacidades. Segn los autores: "los recursos, que son el stock de factores disponibles que posee o controla una empresa, son convertidos en productos o servicios finales usando un amplio rango de otros activos y mecanismos de vinculacin tales como tecnologa, sistemas de informacin para la gestin, sistemas de incentivos, clima de confianza entre la direccin y los trabajadores, entre otros" cuya interrelacin forma el conjunto de capacidades de la empresa. 1.3.LA INCERTIDUMBRE Y EL RIESGO

Frank H. Knight.- en 1921 se publica el libro clsico de este economista norteamericano Riesgo, Incertidumbre y Beneficio. La idea central de este primer estudio de los riesgos econmicos parte de la premisa de si no hay nada que perder, no hay nada que ganar porque ser empresario significa correr riesgos ya que es imposible obtener ganancias sin enfrentarse con los riesgos en el ambiente econmico. Hace la distincin entre riesgo e incertidumbre, entendido lo primero como aleatoriedad con probabilidades conocidas, e incertidumbre como aleatoriedad sin probabilidades conocidas (por ejemplo, factores imprevisibles como las guerras o las catstrofes naturales). El autor considera que el beneficio empresarial surge de la diferencia entre las previsiones y lo que realmente ocurre Koprinarov(2005). La economa trabaja sobre un modelo de mercado en el cual existe un conjunto de precios que igualan la oferta y la demanda, que se componen de factores tecnolgicos (oferta), preferencias y expectativas (demanda). Las finanzas cuentan con una gran cantidad de datos que les permite comprobar cualquier supuesto sobre sus modelos, modelos que se basan mayormente en supuestos de racionalidad del individuo y mercados competitivos. En el desarrollo de la teora econmica se ha observado el papel fundamental que cumplen la oferta y la demanda como instrumentos verstiles del anlisis econmico. Sin embargo, en la realidad se sabe que la vida econmica involucra asumir riesgos y enfrentarse a situaciones desconocidas que se resumen con la idea de incertidumbre. Dado que la demanda puede fluctuar de un mes a otro; los precios del trabajo, la tierra, las mquinas y los combustibles suelen ser bastante variables; y como consecuencia el comportamiento de los competidores tambin se ver modificado. En algunas actividades, como la agricultura, la construccin y otros, los individuos realizan inversiones hoy y producen en el futuro, haciendo que sus beneficios dependan de la evolucin de los precios y en consecuencia se vern expuestos a sufrir prdidas aleatorias como resultado del riesgo que involucra la vida del individuo. Ante esta situacin la teora econmica moderna se ve en la necesidad de incorporar la incertidumbre en el anlisis de la conducta de las empresas y las economas domsticas. Algunos de estos componentes estudian por ejemplo el papel de los mercados en la difusin de los riesgos en tiempo y espacio, la teora de juegos, la especulacin y el arbitraje, llegando as a interesarse por un objetivo comn como es "la conducta de los individuos en condiciones de incertidumbre".

Para comprender tal comportamiento econmico se hace necesario definir primero lo que se considera "bajo incertidumbre", entendindose de manera prctica como una "inexactitud en lo conocido" Tales inexactitudes pueden diferenciarse en dos tipos: la primera ocurre cuando la entidad se siente capaz de asignar algn tipo de probabilidad a los posibles "situaciones"; mientras que en la segunda la entidad se siente incapaz de hacer tal asignacin. De aqu surge la principal diferencia entre riesgo e incertidumbre respectivamente, pero esta teora ser mencionada ms adelante en base al trabajo del economista Frank H. Knight. La teora econmica permite relacionar estos dos conceptos de manera que el significado del trmino "riesgo" pueda interpretarse como "el peligro de perdida al cual se enfrenta el capitalista ante la incertidumbre sobre el porvenir de la actividad econmica en la que invierte" (Sarmiento, 2007). Para Knight, El principal papel del empresario es el de asegurar las rentas de los factores productivos soportando el riesgo de la actividad econmica de la empresa. El empresario adquiere los factores de produccin a un precio cierto (conocido) y tiene que hacer previsiones futuras sobre la demanda que es incierta tanto en la cantidad que podr vender como en el precio al que lo podr hacer. Por tanto, el empresario asume un riesgo y el beneficio es la recompensa por asumir riesgo. Knight define al beneficio como un beneficio residual que es incierto (no se conoce con seguridad). Los psiclogos han estudiado extensamente esta "conducta encaminada a evitar el riesgo", donde inevitablemente centran su atencin en la ansiedad que suscita la incertidumbre en los individuos. Por su parte los economistas se refieren a este comportamiento como la conducta de aversin al riesgo de los agentes, afirmando que los individuos normalmente son renuentes a correr riesgos aunque no desconocen su papel clave en el desarrollo y crecimiento de cualquier economa. La medicin de los diferentes niveles de riesgo se ha considerado como un aspecto critico en la toma de decisiones para diferentes disciplinas por muchos aos, tanto as que en el rea financiera los inversionistas asumen que la toma de decisiones sobre sus posibles alternativas financieras est asociada con el intercambio intuitivo entre retorno-medio y riesgo. De acuerdo con esto la decisin a tomar depender de la tcnica que se utilice para medir el nivel de riesgo y las alternativas disponibles para realizar coberturas del mismo.

1.4. ECONOMETRA Literalmente, econometra significa medicin econmica. La econometra puede ser definida como la ciencia social en la cual las herramientas de la teora econmica, las matemticas y la inferencia estadstica son aplicadas al anlisis de los fenmenos econmicos. 1.4.1. MODELOS ECONOMTRICOS La econometra igual que la economa tiene como objetivo explicar una variable en funcin de otras. Esto implica que el punto de partida para el anlisis economtrico es el modelo econmico y este se transformar en modelo economtrico cuando se aaden las especificaciones necesarias para su aplicacin emprica. Es decir, cuando se han definido las variables (endgenas y exgenas) que explican y determinan el modelo, los parmetros estructurales que acompaan a las variables, las ecuaciones y su formulacin en forma matemtica, la perturbacin aleatoria que explica la parte no sistemtica del modelo y los datos estadsticos. 1.5. TEORA MODERNA DE LAS FINANZAS En las teoras modernas de finanzas, surgidas a partir de los aos cincuenta y que se fundamentan en el riesgo como la seleccin de cartera (Markowitz 1952, Sharpe 1964 y Lintner 1965), la valoracin de precios de activos (Sharpe 1964) y algunos gneros de la innovacin financiera (Ross 199, Cooper 196 y millar 196) que de hecho, haber incluido en el anlisis financiero el estudio de la incertidumbre, la informacin asimtrica y el riesgo ha permitido un avance importante en el conocimiento pero enfocado especialmente al estudio de las empresas que cotizan en el mercado accionario. 1.6. TEORA DE LA COMPETITIVIDAD A medida que se ha ido desmoronando el sistema de economa centralizada y cerrada, el mercado adquiere mayor protagonismo a nivel mundial. Con la apertura y globalizacin de la economa, el concepto de competitividad ha evolucionado en el sentido que antes la capacidad de competir estaba determinada por el mercado y las empresas ajustaban su estrategia a las necesidades del mercado (Camisn 2001). Bajo esta perspectiva el riesgo era exgeno, y ahora ha conllevado a que no solamente los factores externos de la organizacin le afectan, sino que juegan primordial importancia los factores internos de la organizacin, entonces en este contexto crece la importancia de la competitividad entendida

esta como la capacidad de una persona, empresa, regin, pas, etc., para actuar ante la rivalidad suscitada al relacionarse con otra persona, empresa, regin o pas y as conseguir algo que se ofrece en forma limitada y que es de comn inters (lvarez y Garca, 1996). 1.7.ANLISIS DEL RIESGO FINANCIERO Para el anlisis del riesgo financiero se considera el modelo propuesto por (lvarez y Garca, 1996), en el cual se identifican los factores internos y externos y se determina su incidencia en el mayor o menor desempeo de la Mypes. Para el tema en cuestin se tomar el riesgo financiero (probabilidad de quiebra) como indicador de desempeo. Con lo anterior se completan los componentes de anlisis como lo son la medicin del riesgo y los contextos de incertidumbre relacionados con los factores internos y externos a la Mypes. En consecuencia para analizar el riesgo financiero de la Mypes del sector de la Industria en la ciudad de La Paz, se aplicar el anlisis de componentes principales de la probabilidad de quiebra, tratando de estudiar la importancia relativa de la empresa, del sector y del entorno en la determinacin de la probabilidad de quiebra de la micro y pequea empresa del sector del sector de la Industria de la ciudad de La Paz, (Claver, Molina, Quer, 2000) adaptado para el caso de la presente investigacin. Con el anlisis del riesgo financiero o probabilidad de quiebra se trata de determinar la importancia relativa de cada factor del modelo. Es decir la importancia de un factor se obtendr a travs de la medicin de la variabilidad inducida por el mismo en la varianza del riesgo financiero. Por consiguiente para el presente anlisis se parte del supuesto de independencia entre los efectos, con lo que la varianza de la variable dependiente es igual a la suma de la varianza de cada uno de los trminos de la derecha de la ecuacin. El presente modelo va a requerir contar con la medicin del riesgo, ya que los factores de las variables independientes van a entrar como variables numricas que calificarn cada observacin en funcin de la empresa, el efecto sector y el entorno general. En consecuencia la variable dependiente de desempeo empresarial que se utilizar ser el clculo del Z de Altman, conocido con el nombre de probabilidad de quiebra. Por tanto, sobre esta perspectiva, se articula el concepto de riesgo con aquellos factores que al dimensionarlos interna o externamente afectan de manera negativa a la empresa, la incidencia positiva los convierte en factores de xito (lvarez y Garca, 1996). Finalmente, los datos para el clculo del riesgo financiero, se obtendrn de la informacin financiera que brinde cada Mype en aspectos como: la rentabilidad del activo antes de intereses e impuestos; la relacin entre

las utilidades retenidas/Activo total; la relacin entre capital contable/Pasivo total; y la relacin entre el capital de trabajo/Activo total.

2. METODOLOGIA En el trabajo de investigacin se hace uso de la investigacin de tipo descriptiva y causal. Descriptivo, porque se describe las reas donde las empresas desenvuelven sus funciones tanto internas como externas de manera que se buscan especificar las propiedades importantes del entorno la cual sern sometidas al anlisis. Causal, porque tiene como principal prioridad obtener evidencia de la relacin causa y efecto como la presente investigacin de anlisis de riesgos. Este tipo de investigacin permitir: Identificar cul de las variables son causas o variables independientes, o aquellos factores que sern manipulados para causar efectos. Entender cules de las variables son efectos o variables dependientes, o aquellos factores sern medidos para comparar los cambios en los efectos. Inferir la naturaleza de las variables independientes para predecir las variables dependientes. 2.1.UNIDAD DE ESTUDIO Y DECISIN MUESTRAL Como primer paso se acudir a las fuentes de informacin generales como el Instituto Nacional de Estadstica, FUNDEMPRESA, luego es necesario las bases de datos que contienen a las empresas objeto del estudio, con la finalidad de decidir sobre la decisin muestral a estudiar. 2.2.SELECCIN DE TCNICAS PARA LA RECOLECCIN DE LA

INFORMACIN Para el presente trabajo de investigacin se utilizara como tcnicas principales las encuestas y entrevistas. Con el propsito de recolectar la informacin necesaria; para la realizacin del trabajo de campo se dise un instrumento tipo encuesta. Posteriormente se aplicara una prueba piloto a dos empresas seleccionadas al azar, arrojando resultados 100% positivos.

Por tanto el instrumento utilizado en la realizacin de esta investigacin consta de tres partes comprendidas por juicios probables o conjeturas respecto a las capacidades internas de la empresa, el entorno especfico o sector y el entorno general, con lo cual cada conjunto de preguntas o conjeturas que surgen de cada variable son enfocadas como seales de riesgo o xito y tienen como propsito medir su incidencia o importancia relativa en la explicacin del riesgo, partiendo, de la calificacin que en su opinin efecta el empresario a cada variable. 3. DELIMITACION TIEMPO ESPACIO La investigacin se realizara en las empresas clasificadas como micro y pequeas empresas (Mypes) dedicadas al sector de la industria que estn registradas en FUNDEMPRESA y desarrollen su actividad en la ciudad de La Paz para lo cual se tomara la informacin de los aos 2002 al 2012. II. FORMULACION DE LA HIPTESIS

1. HIPOTESIS CENTRAL Las capacidades internas y el entorno del sector son los factores con mayor incidencia del Riesgo Financiero en la toma de decisiones de inversin y financiamiento de las Micro y Pequeas empresas dedicadas a la industria de la ciudad de La Paz. 2. HIPOTESIS SECUNDARIAS El recurso humano tiene un alto grado de incidencia en el desarrollo econmico y una mayor competitividad dentro de las Mypes de la ciudad de La Paz. Las Mypes dedicadas al sector de la industria de la ciudad de La Paz presentan debilidades con respecto a la tecnologa utilizada lo cual incide negativamente en su desarrollo. Los capacidades internas de las Mypes dedicadas al sector de la Industria en la ciudad de La Paz tienen mayor incidencia en su toma de decisiones de inversin y de financiamiento. 3. OBJETIVOS 3.1.OBJETIVO GENERAL

Analizar los factores con mayor incidencia del Riesgo Financiero al momento de tomar las decisiones de Inversin y financiamiento de las Micro y Pequeas Empresas (Mypes) dedicadas al sector de la industria de la ciudad de La Paz 3.2.OBJETIVOS ESPECFICOS Exponer los elementos tericos y conceptuales relacionados a las Finanzas Corporativas, Administracin Financiera vinculados al anlisis de riesgos financieros, Econometra y temas relacionados con la investigacin. Realizar un Diagnostico Econmico y Financiero, interno y externo para identificar y caracterizar los factores de riesgo financiero en las Mypes dedicadas a la industria bajo el contexto de competitividad. Aplicar el modelo economtrico de regresin multilineal para el anlisis de los factores con mayor incidencia en el riesgo financiero de las Mypes dedicadas a la industria de la ciudad de La Paz. Proponer un Sistema de Auto Evaluacin para las Micro y Pequeas Empresas (Mypes) dedicadas a la industria de la ciudad de La Paz, tomando como base el Modelo de regresin multilineal, con el propsito de asumir una adecuada toma de decisiones. III. AGENDA DE INVESTIGACION

Para esta investigacin, la agenda correspondiente es la siguiente: 1. LAS MYPES a. Definicin De Mypes b. Caractersticas De La Mypes En Bolivia c. Participacin en la Economa de Las Mypes d. Aporte de las Mypes al Empleo 2. COMPETITIVIDAD DE LA MYPES EN BOLIVIA a. Factores internos o de competitividad intrnseca. b. Factores externos o de competitividad extrnseca. El entorno especifico

El entorno general

c. Las Micros y Pequeas Empresas bolivianas en el contexto de competitividad 3. EL SECTOR DE LA INDUSTRIA EN BOLIVIA a. Factores que inciden en el sector de la Industria Abastecimiento de materias primas Energa Transporte y comercializacin Mano de obra Tecnologa. Capital

b. Clasificacin de la Industria en Bolivia c. Industria en el Pas - Textil - Bebidas - Calzados y vestidos - Productos alimenticios - Productos qumicos y otros 4. ANALISIS DE RIESGO FINANCIERO a. Tipos de Riesgos b. Riesgo Financiero c. Medicin de Riesgo Financiero d. Factores que Inciden en el Riesgo Financiero de las Mypes de Bolivia 5. ANALISIS CUALITATIVO Y ACUANTITATIVO DE LA INFORMACION RECOLECTADA a. Anlisis Cualitativo

Capacidades Internas Entorno del sector Entorno Macro o General

b. Anlisis Cuantitativo A Nivel General A Nivel Particular

c. Estimacin del Modelo Presentacin del Modelo Interpretaciones

IV. PLAN DE REDACCIN INTRODUCCIN JUSTIFICACION I. Planteamiento del problema 1. Marco terico 1.1.La Teora De Los Recursos y Capacidades 1.1.1. Los Recursos 1.1.2. Las Capacidades 1.2.La Dinmica de los Recursos y Capacidades 1.3.La Incertidumbre y el Riesgo 1.4.Econometra 1.4.1. Modelos Economtricos 1.5.Teora Moderna de las Finanzas 1.6.Teora de la Competitividad 1.7.Anlisis del Riesgo Financiero 2. Metodologa 2.1.Unidad De Estudio y Decisin Muestral 2.2.Seleccin de Tcnicas para la recoleccin de la informacin 3. Delimitacin espacio y tiempo II. Formulacin de la hiptesis 1. Hiptesis central 2. Hiptesis secundarias

3. Objetivos 3.1. 3.2. Objetivo general Objetivos especficos

PARTE I: LAS MICRO Y PEQUEAS EMPRESAS (MYPES) CAPITULO I: Definicin y Caractersticas de las Mypes CAPITULO II: El papel de las Mypes en la economa boliviana CAPITULO III: Aporte de las Mypes al PIB de Bolivia. CAPITULO IV: Principales Factores que intervienen en el desarrollo de las Mypes bolivianas. CAPITULO V: Aporte de las Mypes al Empleo PARTE II: LAS MICROS Y PEQUEAS EMPRESAS BOLIVIANAS EN EL CONTEXTO DE COMPETITIVIDAD CAPITULO I: Dimensin Interna CAPITULO II: Dimensin Sector CAPITULO III: Dimensin Macro o General PARTE III: EL SECTOR DE LA INDUSTRIA EN BOLIVIA CAPITULO I: Factores que inciden en el sector de la Industria CAPITULO II: Clasificacin de la Industria CAPITULO III: Mypes dedicadas a la Industria en la Ciudad de La Paz CAPITULO IV: Capacidades Internas de las Industrias CAPITULO V: Contextos de incertidumbre de las Mypes de Bolivia PARTE IV: ANALISIS CUALITATIVO Y CUANTITATIVO DE LOS FACTORES QUE INCIDEN EN EL RIESGO FINANCIERO DE LAS MYPES DE LA CIUDAD DE LA PAZ MEDICION DEL RIESGO FINANCIERO CAPITULO I: Anlisis Cualitativo

Capacidades Internas o Tecnologa e Innovacin

Entorno del sector o Empresas Competidoras o Concentracin de Clientes o Alianzas Estratgicas

Entorno Macro o General

CAPITULO II: Anlisis Cuantitativo A Nivel General A Nivel Particular

CAPITULO III: Estimacin del Modelo Presentacin del Modelo Interpretaciones

PARTE V: MARCO NORMATIVO CONCLUSIN Es de suma importancia mencionar que al analizar el perfil de la Mypes bajo un contexto competitivo la empresas ingresan al mercado de forma inadecuada sin mucha informacin proporcionada por sus sectores o en sus entornos, entran en una situacin de incertidumbre ya que existen muy pocos programas y proyectos orientados de manera especfica, al fortalecimiento de las empresas de pequea escala, por tanto es necesario crear programas y proyectos ya sea por iniciativa del Sector o por instituciones distintas, para el mejoramiento y fortalecimiento de las empresas que pertenecen al sector de la Industria ya que este es uno de los sectores que necesita ser impulsado y mejorado debido al importante aporte que realiza en la economa del pas. Se pretende dejar abierta la posibilidad de poder estimar un modelo que se pueda aplicar no solamente para el sector de la Industria sino tambin para diferentes sectores dentro de las Micros y Pequeas Empresas (Mypes) y est a su vez servira para asumir una adecuada toma de decisiones y al fortalecimiento de la mayora de las Micro y Pequeas Empresas (Mypes) del Pas y en especial de la ciudad de La Paz. BIBLIOGRAFA

Alvarez, J.C. & Garca, E. (1996). Factores de xito y riesgo en la pyme: Diseo e implantacin de un modelo para la mejora de la competitividad. Economa Industrial. Amit, R. YSchoemaker, P.J., (1992). http://www.elsevierciencia.com/es/revista/ cuadernoseconomia-direccion-empresa-324/articulo/analysis-of-the-mediating. C. Roberto Hernndez Samplieri (1997) Metodologa de la Investigacin, McGraw-Hill Camisn, Z.C. (2001). La Competitividad de la pyme industrial espaola: Estrategia y competencias distintivas. Madrid: Editorial Civitas S.A. Campero, Cecilia (2002). Desempeo y desafos de las microfinanzas en Bolivia. La Paz, ASOFIN. Carlos Fong Reynoso, (2000) Teora de los Recursos y Capacidades Empresariales por http://books.google.com.bo/books/teoras. Cesar Augusto Bernal T. Metodologa de la Investigacin para Economa (2000) Pearson Educacin de Colombia Ltda. Claver, C.E. ; Molina, A.J. ; Quer, R.D. (2000): Incidencia comparada del efecto empresa y el efecto sector en la rentabilidad Econmica: Aplicacin a una muestra de empresas de Alicante 1994-1998. Economa Industrial, 334, 143-152. De Lara, A. (2003). Medicin y Control de Riesgos Financieros: Incluye Riesgo de Mercado y de Crdito (3 ed.). Mexico: Limusa. Fundacin Wikipedia, (2012, Julio 20). Incertidumbre y Riesgo Financiero

http.wikipedia.org/wiki/Riesgo_Financiero. FUNDIBEQ (2009). Artculo: Autoevaluacin, Modelo Iberoamericano de excelencia en la Gestin. Garca, S.O. (1999). Administracin financiera. Fundamentos y aplicaciones (3 ed.). Gitman, L.J. (1987/1990). Administracin financiera bsica. Mxico: Industria Editorial. Instituto Nacional de Estadstica, (2012, agosto 13). Estadsticas sobre la industria www.ine.gob.bo Marshall, A. (1957). Principios de economa poltica. Madrid: Editorial Aguilar.

Porter, M.E. (1982/2000). Estrategia Competitiva. Tcnicas para el anlisis de los sectores industriales. Ross, S.A, Westerfield, R.W & Jordn, B.D. (1991/2006). Apalancamiento financiero Fundamentos de Finanzas Corporativas. (7 ed.) McGraw-Hill/Interamericana Editores, S.A. Sandra Nisttahusz Antequera, (2009). Micro, Pequea y Mediana Empresa (Instituto para el Desarrollo de la Pequea Unidad Productiva, IDEPRO.

ANEXOS: CUADRO DE OPERACIONALIZACIN DE VARIABLES:


Variable Operacionalizacin de Variables
Dimensin Indicador Item Instrumento

V. Dependiente Riesgo Financiero

Econmico Financiero

ndice de Altman

Ponderacin Parmetros Z2<1,1 Riesgo alto 1,1 > Z2 > 2,6 Riesgo no definido Z2 > 2,6 Riesgo Bajo
1. Fuera del pas 2. Otros departamentos. 3. Municipios del Dpto. Oruro 4. Ciudad Oruro 1. Baja 2. Media 3. Avanzada 4. De punta 1. Deficiente 2. Aceptable 3. Buena 4. Excelente Jerarquizacin en orden de importancia. Dnde: 1. Es el menos importante 4. Es el ms importante 1. En desacuerdo 2. Completam ente de acuerdo 3. Valoracion es intermedias 1. En desacuerdo 2. Completam ente de acuerdo 3. Valoracion es intermedias

Anlisis Documental

1. Localizacin de proveedores

2. Tecnologa

3. Calificacin del RRHH V. Independiente Capacidades Internas Administrativas 4. Importancia del RRHH 5. Importancia de los RRTT 6. Importancia de Tecnologas de informacin. 7. Cultura de orientacin al Mercado 8. Cultura de la innovacin de la empresa

Encuesta

9. Direccin de la empresa 10. Acceso a crditos 11. Innovacin

V. Independiente Entorno del Sector

Socio Econmica

1. 2. 3. 4. 5.

Proveedores Barreras de Entrada Empresas Competidoras Concentracin de Clientes Alianzas Estratgicas

Encuesta

V. Independiente Entorno Macro o General

Socio Econmica

1. 2. 3. 4. 5.

Crecimiento Econmico Tiempo de Recesin Avances Tecnolgicos Estructura de la demanda Medidas Econmicas y Fiscales del gobierno 6. Rgimen Laboral 7. Tasas de Inters

1. 2.

3.

En desacuerdo Completam ente de acuerdo Valoracion es intermedias

Encuesta

FLUJOGRAMA DE PROCEDIMIENTOS.
OBSERVACIN DE LA INFORMACIN

REVISIN DOCUMENTAL ACTUAL FORMULACIN DEL PROBLEMA Y LA HIPTESIS RECOLECCIN DE LA INFORMACIN MEDIANTE ENCUESTAS

ESTIMACIN DEL MODELO ECONOMTRICO

DESARROLLO DE LA PROPUESTA

ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS RESULTADOS

Fuente: Elaboracin Propia