Sunteți pe pagina 1din 6

Tema 10. MODELUL IS-LM. ECHILIBRUL SIMULTAN PE PIAA BUNURILOR I PIAA MONETAR 1. Esena modelului IS-LM.

Construirea curbelor IS i LM 2. Politica economica n modelul IS LM 3. Efectele ocurilor n modelul ISLM

1. Esena modelului IS-LM. Construirea curbelor IS i LM


Modelul IS-LM, cunoscut i sub denumire de modelul Hicks-Hansen sau modelul echilibrului dublu sau simultan, este un model economic elaborat de economitii John Hicks i Alvin Hansen n baza teoriei macroeconomice keynesiene. Acest model opereaz cu mrimi economice agregate (nivelul ratelor dobnzii, volumul total de producie, cheltuielile publice, masa monetar etc.). n contextul acestui model, echilibrul economic este privit ca echilibru pe dou piee: piaa bunurilor i serviciilor piaa monetar (sau piaa banilor) Grafic modelul este reprezentat ca intersecia a doua linii/curbe, numite IS i LM. Principalele mrimi variabile ale modelului sunt: nivelul ratelor reale a dobnzii - notat prin r venitul naional - notat prin Y Modelul IS-LM este analizat ntr-un context neoclasic, aceasta nsemnnd c se pornete de la salarii flexibile. Piaa bunurilor i serviciilor. Construirea curbei IS Curba IS ("Curba investiiilor egale cu economisirile") reprezint toate combinaiile posibile dintre venit i rata dobnzii care echilibreaz piaa bunurilor i serviciilor. Aceast pia se afl n stare de echilibru atunci cnd oferta agregat (volumul de producie fabricat ntr-o perioad) este egal cu cererea agregat (suma cheltuielilor tuturor agenilor economici planificate pentru aceast perioad). Matematic, aceast condiie poate fi ilustrat prin urmtoarea egalitate: IS: Y = C + I + G + XN unde: C - cheltuielile de consum; I - cheltuielile de investiii; G - cheltuielile bugetare (publice, guvernamentale); XN - exportul net. Curba IS (engl. Investment-Savings -- investiii-economii) reprezent condiia de echilibru ca egalitate a investiiilor i economisirilor. n stare de echilibru suma cheltuielilor agregate efective se va egala cu suma cheltuielilor planificate, fr a provoca modificri neprevzute n mrimea stocurilor de mrfuri. Funcia de consum Cheltuielile de consum depind de doi factori importani: venitul disponibil (Yd =Y-T). Aceast dependen este pozitiv poate fi msurat prin inclinaia marginal spre consum, care arat ce parte din fiecare unitate monetar ctigat suplimentar va fi cheltuit pentru consum. De regul, economiile rilor dezvoltate se caracterizeaz prin valori mai mici ale lui MPC. rata dobnzii (n primul rnd, rata achitat pentru depozite bancare i rata dividendului pentru aciuni), care reprezint remunerarea pentru renunarea la consum curent n favoarea economisirii. Aceast dependen este negativ, adic majorarea ratelor dobnzii descurajeaz consumul. Deoarece sensibilitatea consumului la modificarea ratelor dobnzii este foarte mic, aceast dependen este deseori ignorat. C(Y;r) = C0 + C1 (Y T) C2 r unde C1 este inclinaia marginal spre consum, adic sensibilitatea cheltuielilor de consum la modificarea venitului disponibil, C2 coeficientul de sensibilitate a cheltuielilor de consum la modificarea ratei dobnzii. Funcia de investiie

Mrimea cheltuielilor de investiie depinde de costul finanrii, adic de rata dobnzii achitat pentru mprumuturi sau pentru obligaiuni. Majorarea ratelor dobnzii reprezint scumpirea capitalului mprumutat i conduce la scderea activitii investiionale. I(r) = I0 I1 r Cheltuielile guvernamentale i impozitele Modelul IS-LM trateaz cheltuielile publice (G) i impozitele (T) ca fiind variabile exogene, adic determinate n afara modelului. Modificarea lor reflect politica bugerar i fiscal a statului. Sectorul extern Pentru simplicitate, modelul IS-LM presupune c economia naional este una nchis, respectiv nu exist exporturi i importuri. X = Im = 0 unde X reprezint exporturi (venituri din export) i Im -- importuri (cheltuieli privind import). Respectiv balana comercial este egal cu zero. Grafic, curba IS se deduce din curba investiiilor n abordarea keynesian (investiiile sunt n dependen invers de rata real a dobnzii) i crucea lui Keynes. Curba IS este constituit din mulimea de puncte ce corespund egalitii dintre cererea agregata (AD) i oferta agregata (Y), reprezentata de PIB, sau valoarea totala a bunurilor produse in economie:
E
B
I1= S1

AD2=C+G+I2 AD1=C+G+I1
I1= S1

Y1 r I
A

Y
2

r
2

Figura 1. Construirea curbei IS 2 Piaa monetar. Construirea curbei LM B B r r Curba LM ("Curba cererii pentru mijloace lichide egale cu masaI monetar") reprezint toate 1 1 combinaiile posibile dintre venit i rata dobnzii care echilibreaz piaa monetar. S Aceast pia se afl n stare de echilibru atunci cnd oferta de bani (cantitatea de mijloace bneti, sau masa S monetar, n circulaie) este Y1 egal cu cererea de bani (cantitatea de bani, de care agenii economici auY nevoie). I1 I2 I Y Matematic, aceast condiie poate fi ilustrat prin urmtoarea egalitate: 2

LM:

unde reprezint oferta de bani n expresie real (de fapt, puterea de cumprare a masei monetare aflate n circulaie), iar L(Y,r) -- cererea de bani Teoria de preferin a lichiditii Curba LM se bazeaz pe ipoteza lui Keynes, potrivit creia agenii economici au trei motive de a pstra lichiditi:

Motivul tranzaciilor -- la creterea volumului de producie, respectiv venitului naional, economia are nevoie de o mas monetar mai mare pentru a facilita tranzaciile de vnzare-cumprare. Motivul speculaiei -- dac ratele dobnzii sunt mai mici dect nivelul "normal", perceput de agenii economici, acetia vor anticipa creterea lor n viitor i vor amna plasarea mijloacelor bneti (cumprarea de valori mobiliare sau constituirea depozitelor bancare), stimulnd astfel cererea de lichiditi. Motivul precauiei -- pe lng mijloacele necesare tranzaciilor planificate, orice agent economic pstreaz o anumit sum de bani pentru tranzacii neprevzute. Cantitatea de lichiditi cerut depinde de: venit (Y) -- cu creterea venitului crete cererea de bani pentru tranzacii; rata dobnzii (r) -- cu creterea ratelor dobnzii agenii economici transform lichiditile sale n active generatoare de dobnd (obligaiuni sau depozite bancare), micornd astfel cererea speculativ de bani. Matematic cererea de bani poate fi ilustrat astfel:

L(Y,r) = LT(Y) + LS(r) + LP unde L(Y,r) reprezint cantitatea de bani solicitat, LT - cererea tranzacional, LS - cererea speculativ i LP -cererea de bani din motive de precauie. Oferta de bani Modelul presupune c oferta de bani (M/P), adic cantitatea de bani efectiv aflat n circulaie, este stabilit de banca central n mod exogen. Echilibrul pe piaa monetara se realizeaz atunci cnd cererea de bani (L) este egala cu oferta real de bani (M/P), unde M este oferta nominala de bani, iar P este nivelul preturilor. Astfel, n condiii de echilibru oferta real de bani corespunde cererii de lichiditi: ( ) ( )

Cererea de bani (L) creste atunci cnd: Y - curba L se translateaz n sus; r - are loc deplasarea n jos, pe curba L. Reprezentarea grafic a curbei LM Curba LM reprezint toate combinaiile dintre venit (Y) i rata dobnzii (r) care asigur echilibrul pe piaa monetar. Are o pant pozitiv.
Cererea de bani n scopuri tranzacionale LT L
T

LT

LT2 LT1

Cererea de bani n scopuri speculative LS r r

Y1

Y
2

LM

Figura 2. Construirea curbei LM


r
2

r
2

Echilibrul pe piaa monetar implic faptul c o cretere a venitului determin o cretere a ratei dobnzii.

Echilibrul macroeconomic general n modelul IS-LM Se atinge atunci cnd att piaa bunurilor i serviciilor, ct i piaa monetar se afl n echilibru.
r LM E r
e

Figura 3. Echilibru macroeconomic general. Punctul E cu coordonatele (Ye; re) este punctul de IS echilibru general (se atinge echilibrul simultan a pieei monetare i pieei bunurilor i serviciilor), n toate celelalte puncte economia va fi dezechilibrat n conformitate cu modelul IS-LM. Astfel n oricare al punct amplasat pe curba IS vom avea situaia n care piaa Ye piaa monetar fiind dezechilibrat. Y bunurilor si serviciilor este echilibrat, n oricare alt punct amplasat pe dreapta LM vom avea o pia monetar echilibrat, piaa bunurilor i serviciilor fiind dezechilibrat. Punctele care se afl nafara curbelor IS sau LM sunt caracterizate prin dezechilibre att a pieei monetare ct i pe pieei bunurilor i serviciilor.

2. Politica economica n modelul IS LM


Punctul de intersecie a curbelor IS si LM determina nivelul venitului naional corespunztor echilibrului macroeconomic general. Daca una din cele doua curbe de deplaseaz, venitul naional oscileaz n jurul punctului de echilibru pe termen scurt. Deplasarea curbelor are loc sub efectul modificrii politicilor economice. Politica fiscal expansiv Dac statul va majora G cu G. Cu ajutorul multiplicatorului MG a crucii lui Keynes putem determina ca, pentru un nivel dat al nivelul ratei reale a dobnzii r, venitul va creste cu , deci curba IS se deplaseaz spre dreapta cu aceeai mrime. Economia trece la un nou punct de echilibru (B). Creterea G conduce la creterea Y i creterea r (fig. 4.):
IS2 r IS1 B r2 A r1 A LM

Figura 4. Creterea G n modelul IS-LM La nceput (rata dobnzii nc nu s-a modificat), venitul creste la Y (punctul A). Creterea venitului mrete cererea de bani reali i rata dobnzii ncepe sa creasc, conducnd la reducerea investiiei. Pe msura scderii I, scade venitul. Economia trece din A spre B, un nou punct de echilibru pe termen scurt, unde Y 1 Y2 Y1 Y2 Y Y. n concluzie, creterea G are un efect de excludere a investiiilor private. Y

La fel putem analiza efectul scderii impozitelor cu T, care mrete venitul cu n condiiile ratei date a dobnzii (r1). Curba IS se deplaseaz spre dreapta cu aceeai mrime. n noul punct de echilibru (B) venitul este mai mare, la fel i rata dobnzii (fig. 5.):
r IS1 B r2 A r1 A LM

Figura 4. Diminuarea T n modelul IS-LM Politica monetar expansiv Presupunem c banca central oferta de bani. Daca M crete, crete i M/P, deoarece nivelul Y Y1 mrete Y2 general al preurilor nu se va modifica imediat dup modificarea masei Ymonetare. Conform preferinei pentru lichiditate creterea stocului de bani reali duce la scderea ratei dobnzii. Curba LM se deplaseaz n jos (fig. 5.)
r IS LM1 LM2

A r1 B r2

Figura 5. Creterea ofertei de bani n modelul IS-LM Ca rezultat a politicii monetare expansive se va deplasa curba LM, stabilindu-se un nou punct de echilibru n modelul IS-LM. La noul echilibru (B), venitul este mai mare si rata dobnzii este mai mica. Deci, Y1 2 conform modelului IS LM, politica monetaraY influeneaz venitul prin intermediul modificrii ratei dobnzii. Y Politica monetar expansiv reduce rata dobnzii i incita la creterea investiiei, mrind astfel cererea de bunuri. Efectele unui mix de politici economice Combinaia dintre politica monetar i cea fiscal este cunoscut ca mix-ul de politica financiarmonetar.
Tabelul 1. Efectele politicii monetare si fiscale. Deplasare IS Creterea taxelor (t) Scderea taxelor (t) Creterea ch. guv. (G) Scderea ch. guv. (G) Creterea of. de bani (M ) Scderea of. de bani (M ) stnga dreapta dreapta stnga Deplasare LM jos sus Modificare Y scade crete crete scade crete scade Modificare r scade crete crete scade scade crete

3. Efectele ocurilor n modelul ISLM


Deoarece modelul ISLM arata ce determina venitul pe termen scurt, cu ajutorul lui putem studia efectele diferitelor ocuri asupra venitului naional. ocurile pot fi mprite n dou categorii: care ating curba IS, respectiv curba LM. ocurile ce ating curba IS Curba IS este atins de acele ocuri care induc modificri exogene pe piaa bunurilor. Unii economiti (inclusiv Keynes) sunt de prere c modificrile cererii rezult din valurile optimiste i pesimiste care ating investitorii. Sa presupunem, de exemplu, c previziunile de viito r ale firmelor devin pesimiste, deci se construiesc mai puine uzine, scade cererea de bunuri de investiie, ceea ce conduce la deplasarea curbei I(r) spre stnga: la orice rat a dobnzii firmele doresc sa investeasc mai puin. Reducerea I deplaseaz spre stnga i curba IS: venitul scade i ocuparea se reduce. Scderea venitului de echilibru confirma parial pesimismul iniial al ntreprinderilor. ocurile ce ating curba IS pot rezulta i din modificarea cererii de consum. S luam cazul n care creterea ncrederii consumatorilor i determin s stocheze mai puin pentru viitor, respectiv sa consume mai mult n prezent. Ca urmare, curba consumului se deplaseaz n sus, la fel i curba IS se deplaseaz spre dreapta. Astfel, venitul creste. ocurile care ating curba LM ocurile care ating curba LM provin din modificrile exogene ale cererii de bani. Sa presupunem ca cererea de bani crete substanial. Ca urmare, rata dobnzii care trebuie s asigure echilibrul pieei monetare trebuie sa creasc, deoarece venitul i oferta de bani fiind date, cererea de bani devine excedentar. Astfel, creterea cererii de bani deplaseaz curba LM n sus: rata dobnzii crete, venitul scade. n concluzie, prin intermediul deplasrii curbelor IS i LM, multe evenimente pot determina oscilaii economice pe termen scurt. Dar aceste oscilaii nu sunt de neocolit. Politica fiscal si cea monetara pot contracara (total sau parial) ocurile exogene. Dac intervenia are loc la momentul oportun, ocurile ce ating curbele IS si LM nu conduc la oscilaii (prea mari) ale venitului naional i ale ocuprii.

S-ar putea să vă placă și