Walter Orlando Gonzales Caicedo

RENTAS Y ANUALIDADES
En el campo de las finanzas, se presentan diversas modalidades o formas de pago de una deuda, de acuerdo a la naturaleza de la misma. Cuando usamos el trmino anualidad, nos da la impresin de que los pagos son anuales pero en un sentido ms amplio, significa una serie de pagos iguales en periodos de tiempo tambin iguales, que no necesariamente tienen que ser aos sino que pueden ser semestres, trimestres o de series de tiempo de cualquier otra duracin. 1 DEFINICIN: Se denomina anualidad a un conjunto de pagos iguales realizados a intervalos iguales de tiempo; no siempre se refiere a periodos anuales de pago. 2 TIPOS DE ANUALIDADES. La variacin de los elementos que intervienen en las anualidades hace que existan diferentes tipos de ellas. Entre las cuales tenemos: Tiempo: 1. Ciertas 2. Contingentes Intereses: 3. Simples 4. Generales Pagos: 5. Vencidas 6. Anticipadas Iniciacin: 7. Inmediatas 8. Diferidas A) De acuerdo a las fechas de iniciacin y de terminacin de las anualidades son: 1) ANUALIDADES CIERTAS: Sus fechas son fijas y se estipulan de antemano. Ejemplo: al realizar una compra a crdito se fija tanto la fecha en que se debe hacer el primer pago, como la fecha para efectuar el ltimo pago. 2) ANUALIDAD CONTINGENTE: La fecha del primer pago, la fecha del ltimo pago, o ambas no se fijan de antemano. Ejemplo: Una renta vitalicia que se obliga a un cnyuge tras la muerte del otro. El inicio de la renta se da al morir el cnyuge, que no se sabe exactamente cundo.

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Walter Orlando Gonzales Caicedo B) De acuerdo a los intereses, o mejor dicho, a su periodo de capitalizacin, las anualidades se clasifican en: 3) SIMPLES: Cuando el periodo de pago coincide con el de capitalizacin de los intereses. Ejemplo: el pago de una renta mensual con intereses al 18% capitalizable mensualmente. 4) GENERALES: Son aquellas que el periodo de pago no coincide con el periodo de capitalizacin. Ejemplo: el pago de una renta semestral con intereses al 30% anual capitalizable trimestralmente. C) De acuerdo con los pagos las anualidades son: 5) VENCIDAS. Las anualidades vencidas u ordinarias son aquellas en que los pagos se efectan a su vencimiento, es decir, al final de cada periodo. 6) ANTICIPADAS. Los pagos se efectan al principio de cada periodo. D) De acuerdo al momento en que se inician: 7) INMEDIATAS. Es el caso ms comn. La realizacin de los cobros o pagos tiene lugar en al periodo inmediatamente siguiente a la formalizacin del trato. Ejemplo: se compra un articulo a crdito hoy, que se va a pagar con mensualidades, la primera de las cuales habr de realizarse en ese momento o un mes despus de adquirida la mercanca (puede ser as, anticipada o vencida). 8) DIFERIDAS. La realizacin de los cobros o pagos se hace tiempo despus de la formalizacin del trato (se pospone). Ejemplo: Se adquiere hoy un articulo a crdito para pagar con abonos mensuales; el primer pago habr de hacerse 6 meses despus de adquirida a la mercanca.

PROBLEMAS DE ANUALIDADES VENCIDAS U ORDINARIAS

FORMULAS:

VF

(1 i ) n 1 i

VA

(1 i ) n 1 i(1 i) n

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(1 VF P

i n.m ) 1 m i m

VA

i n.m ) 1 m P i i n.m (1 ) m m (1

Donde: VF = Valor Futuro de una anualidad P = Pago peridico de una anualidad VA = Valor Actual o presente de una anualidad n = nmero de periodos de pago i = tasa de inters m = nmeros de capitalizaciones al ao 1. Un seor decide depositar US$1.500 en una cuenta que abona el 8%; dicha cantidad la consigna para cada cumpleaos de su hija. Calcular la suma que tendr a disposicin cuando ella tenga 18 aos. SOLUCIN: Tenemos: P = US$1.500 i = 8% = 0,08 n = 18 aos VF = ? Entonces:

VF

(1 i ) n 1 i

VF VF

1.500

(1 0,08)18 1 0,08

US $ 56.175,37

2. Una persona deposita S/ 1.000 al final de cada mes en una cuenta que abona el 6% de inters, capitalizable mensualmente. Calcular su saldo en la cuenta, al cabo de 20 aos. Tenemos: P = S/ 1.000 i = 6% = 0,06 m = 12 n = 20 aos VF = ? Entonces:

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i n.m ) 1 m VF P i m 0,06 12( 20) (1 ) 1 (1,005 ) 240 1 12 VF 1.000 1.000 0,06 0,005 12 VF S / 462 .040 ,895 3. Una mina en explotacin tiene una produccin anual de US$ 8000.000,00 y se estima que se agotar en 10 aos. Hallar el valor presente de la produccin, si el rendimiento del dinero es del 8%. (1
Tenemos: P = US$ 8000.000,00 i = 8% = 0,08 n = 10 aos VA = ? Entonces:

VA

(1 i ) n 1 i(1 i) n

VA 8'000 .000 ,00

(1 0,08)10 1 0,08(1 0,08)10

VA US $ 53'680.651 ,19 4. Calcular el valor presente de una serie de pagos de S/ 5.000,00 cada uno, efectuados ordinariamente y en forma semestral durante 7 aos y 6 meses al 16% anual con capitalizacin semestral.
Tenemos: P = S/ 5.000,00 i = 16% = 0,16 n = 7 aos y 6 meses =7,5 aos m=2 VA = ? Entonces:

VA

i n.m ) 1 m P i i n.m (1 ) m m (1

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VA

VA

0,16 7,5( 2) ) 1 2 5.000 0,16 0,16 7,5( 2) (1 ) 2 2 S / 42.797,39 (1

5.000

(1 0,08)15) 1 0,08(1 0,08)15)

ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE N03 Resolver los siguientes problemas

1) Hallar el monto de una serie de cuatro pagos de S/. 56.000 al final de cada ao, colocado al 20% de inters compuesto con capitalizacin anual. Rpta: S/. 300.608 2) Cul ser el capital acumulado al cabo de 10 aos, mediante pagos al final de cada semestre de S/. 23.500 a la tasa de inters compuesto del 15% anual con capitalizacin semestral? Rpta: S/. 1017.660 3) Una persona espera recibir, ordinariamente, durante los prximos 8 aos la cantidad de S/. 12.000 nuevos soles anuales, por concepto de dividendos que una empresa le adeuda; pero nuestro personaje desea negociar actualmente dicha renta al 18% anual de inters compuesto. Determinar a cunto asciende la cantidad a recibir. Rpta: S/. 48.930,79 4) Calcular el valor presente de una serie de pagos de S/. 8.000 cada uno, efectuados ordinariamente y en forma semestral durante 5 aos y 6 meses al 13 % anual con capitalizacin semestral. 5) Se desea saber el valor de la cuota, para acumular S/. 27.000 en ocho entregas ordinarias anuales, capitalizable anualmente al 25% de inters anual. Rpta: S/.1.360,76 6) Se desea saber cul ser el valor de la cuota ordinaria semestral para acumular la cantidad de S/. 1017.660 en un perodo de 10 aos, a una tasa de inters compuesto del 15% anual con capitalizacin semestral. Rpta: S/. 23.500 7) Supongamos que usted, obtiene un prstamo de S/. 10.000 al 16% de inters compuesto anual para ser devuelto en 10 pagos al final de cada ao. Cunto deber abonar en cada pago? Rpta: S/. 2.069 8) Cuntos pagos semestrales de S/. 600 debern hacerse para cancelar una deuda de S/.4.500 al 7% anual con capitalizacin semestral? Rpta: 4,4255 aos equivalente a 8,853 perodos semestrales.

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9) Una persona desea saber a cunto ascender el monto de sus depsitos de cada fin de ao de S/. 1.400 anuales durante 5 aos, al 18% anual con capitalizacin bimestral. Rpta: S/. 66.605,58 10) Cunto deber depositarse trimestralmente en una cuenta de ahorros, que paga el 16% convertible trimestralmente, durante 3 aos para comprar un automvil que cuesta US$ 8.000 al tipo de cambio de S/. 2,85. 11) Calcular el valor presente de una serie de depsitos de S/.500,00 nuevos soles mensuales, durante 3 aos, a la tasa del 2% mensual. 12) Un prstamo de S/. 5.000 debe cancelarse en un plazo de un ao, con cuotas ordinarias mensuales al 36% anual capitalizable mensualmente. Calcular el valor de cada cuota. 13) Cuntas cuotas ordinarias de S/. 1.650 sern necesarias para cancelar un prstamo de S/. 8.500, al 24% anual con capitalizacin mensual. 14) Un comerciante despus de 20 aos despus de haber depositado en un banco la cantidad de S/. 1.000 al final de cada ao, desea retirar totalmente su dinero para invertirlo en un negocio si el banco paga el 22% anual capitalizable trimestralmente. A cunto ascender el monto a recibir?

PROBLEMAS DE ANUALIDADES ANTICIPADAS O DE IMPOSICIN

FORMULAS: (1 i ) n 1 VF P (1 i ) i

VA

(1 i ) n 1 P (1 i ) i (1 i ) n

(1 VF P

i n.m ) 1 i m (1 ) i m m

VA

i n.m ) 1 i m P (1 ) i i n.m m (1 ) m m (1

Donde: VF = Valor Futuro de una anualidad P = Pago peridico de una anualidad VA = Valor Actual o presente de una anualidad n = nmero de periodos de pago i = tasa de inters

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Walter Orlando Gonzales Caicedo m = nmeros de capitalizaciones al ao 1 Qu monto se acumulara al trmino del cuarto mes, si el da de hoy y durante 3 meses consecutivos se depositan US$ 100 en una cuenta de ahorros percibiendo una TNM del 2%? SOLUCIN: Tenemos: VF = ? P = US$100 TNA = i = 2% = 0,02 n = 4 meses Entonces:

VF

(1 i ) n 1 (1 i ) i

VF

100

(1 0,02 ) 4 1 (1 0,02) 0,02

VF US $ 420,40 2 Si deposito US$ 150 mensualmente empezando el da de hoy, a una tasa del 40% anual capitalizable trimestralmente Cuanto tendr dentro de 3 aos?
SOLUCIN: Tenemos: VF = ? P = US$150 i = 40% = 0,40 n = 3 aos m=4 Entonces: i n.m (1 ) 1 i m VF P (1 ) i m m

VF

VF

0,4 3( 4) ) 1 0,4 (1 0,1)12 1 4 150 (1 ) 150 (1 0,1) 0,4 4 0,1 4 US $ 3.528 ,41 (1

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Walter Orlando Gonzales Caicedo 3 Un departamento es alquilado por 4 meses con pagos adelantados de US$ 500. Cul es el valor actual del contrato de arriendo aplicando una TEM del 3%? SOLUCIN: Tenemos: VA = ? P = US$ 500 TEM = i = 3% = 0,03 n = 4 meses Entonces:

VA

(1 i ) n 1 P (1 i ) i (1 i ) n

VA

(1 0,03) 4 1 500 (1 0,03) 0,03(1 0,03) 4

VA US$ 1.914,31

4 Calcular el valor de Contado de una propiedad vendida a 15 aos de plazo, con pagos de US$ 3.000 mensuales por mes anticipado, si la tasa de inters es del 12% convertible mensualmente. SOLUCIN: Tenemos: VA = ? P = US$ 3.000 i = 12% = 0,12 m = 12 n = 15 aos Entonces: i n.m (1 ) 1 i m VA P (1 ) i i n.m m (1 ) m m

VA

VA

0,12 12(15) ) 1 0,12 12 3.000 (1 ) 0,12 0,12 12(15) 12 (1 ) 12 12 US$ 252.464,64 (1

3.000

(1 0,01)180 1 (1 0,01) 0,01(1 0,01)180

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ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE N04 Resolver los siguientes problemas

1. Una compaa deposita a principio de cada ao S/. 20.000 en una cuenta de ahorros que paga el 12% de inters compuesto anual. A cunto ascender los depsitos al cabo de 5 aos? Rpta: S/. 142.303,78

2. Cul ser el monto de una serie de uniforme de pagos de S/. 2.000 al inicio de cada semestre durante 3 aos al 16% anual con capitalizacin semestral? Rpta: S/. 15.845,60

3. Una empresa pesquera, alquila un edificio para el funcionamiento de sus oficinas administrativas por S/. 4.000 nuevos soles mensuales y propone al propietario pagar el alquiler en forma anual y por adelantado, si la tasa de inters compuesto es del 12% anual con capitalizacin mensual. Cunto pagar la empresa anualmente? Rpta: S/. 45.470,51

4. Hallar el valor de la cuota anticipada que nos permita acumular S/. 27.000 en 8 entregas anuales, impuestas al 25% de inters compuesto anual. Rpta: S/. 1.088,61

5. Se desea saber cul ser el valor de la cuota anticipada semestral, para acumular la cantidad de S/. 1017.660 en un perodo de 10 aos a una tasa de inters compuesto del 15% anual con capitalizacin semestral. Rpta: S/. 21.860,46

6. Supongamos que usted, obtiene un prstamo de S/. 10.000 al 16 % de inters compuesto anual para ser devuelto en 10 pagos al principio de cada ao. Cunto deber abonar en cada pago? Rpta: S/. 1.783,63

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Walter Orlando Gonzales Caicedo 7. Una empresa obtiene un prstamo de S/. 850.000 y desea saber el valor de la cuota anticipada trimestral que le permita liquidar dicho prstamo en 5 aos, si la tasa de inters es del 22% anual con capitalizacin trimestral. Rpta: S/. 67.419,36

8. Una persona deposita en una cuenta de ahorros US$ 150 al principio de cada mes. Si la cuenta le paga un 3% mensual de inters. Cunto habr ahorrado durante el primer pago? 9. Cuanto tendr que depositar mensualmente durante un ao empezando hoy para juntar S/. 7.300 si se considera una taza inters de 3% capitalizable mensualmente. 10. Se obtuvo un monto de US$ 730.80 en pagos mensuales de US$ 50,00 durante un ao Qu tasa de inters se aplico?

PROBLEMAS DE ANUALIDADES DIFERIDAS Y RENTAS PERPETUAS

Formulas para anualidades diferidas son las mismas que las anualidades vencidas y anticipadas salvo que estas tienen un periodo de gracia. 1 Calcule el valor presente de una renta ordinaria de S/. 1.200 mensual a recibirse despus de transcurridos tres meses y durante el plazo de un ao, a una TEM del 4% SOLUCIN: P P P 0 1 2 3 1 2 3 P P P P 4 P

9 10 11 12

k Plazo diferido Tenemos: VA = ? P = S/. 1.200

n Plazo de la anualidad Fecha focal

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Walter Orlando Gonzales Caicedo TEM = i = 4% = 0,04 n = 1 ao = 12 meses k = 3 mese Entonces:

VA

(1 i ) n 1 P (1 i ) -k n i (1 i )

(1 0,04)12 1 VA 1.200 (1 0,04) -3 12 0,04(1 0,04) VA S / . 10.011,96

2 Una compaa adquiere unos yacimientos de mineral; los estudios de ingeniera muestran que los trabajos preparatorios y vas de acceso demoraran 6 aos. Se estima que los yacimientos en explotacin rendirn una ganancia anual de US$ 2.400.000. suponiendo que la tasa comercial es del 8% y que los yacimientos se agotarn despus de 15 aos continuos de explotacin, calcular el valor futuro de la renta que espera obtenerse. SOLUCIN: P 0 1 2 3 4 5 6 P P P P P 3 4 5 6 P P

1 2

7 15

k Plazo diferido Tenemos: VF = ? P = US$ 2.400.000 i = 8% = 0,08 n = 15 aos k = 6 aos Entonces:

n Plazo de la anualidad Fecha focal

VF

(1 i ) n 1 i

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Walter Orlando Gonzales Caicedo

VF VF

2.400.000

(1 0,08)15 1 0,08

65 .165 .073,43

3 Qu capital debe colocarse hoy en un banco a una tasa de TEM del 4%, para disponer, despus de transcurrido un ao, una renta mensual de US$ 500 al comienzo de cada mes, durante los cinco aos siguientes?

SOLUCIN: P P 0 1 P P P P P 3 4 5 6 P P 7 60

2 3 . 11 12 1 2

k Plazo diferido Tenemos:

n Plazo de la anualidad Fecha focal

VA = ? P = US$ 500 TEM = 4% = 0,04 n = 5 aos = 60 meses k = 1 ao = 12 meses

VA

P(1 i )1

(1 i ) n 1 i (1 i) n

VA VA VA

500 (1 0,04 )1 13 500 (1,04 )

12

(1 0,04 ) 60 1 0,04 (1 0,04 ) 60

(1,04 ) 60 1 0,04 (1,04 ) 60

US$ 7.347 ,89

ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE N05 Resolver los siguientes problemas

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Walter Orlando Gonzales Caicedo 1 Calcular el valor futuro de una anualidad ordinaria de S/. 5.000 cada semestre, si el primer pago debe efectuarse dentro de 2 aos y se continua por espacio de 4 aos ms, a la tasa de inters compuesto del 12% anual con capitalizacin semestral. Rpta: S/. 57.456,58 2 Calcular el valor futuro de una anualidad anticipada de S/. 5.000 cada semestre, si el primer pago debe efectuarse dentro de 2 aos y se contina por espacio de 4 aos ms, a la tasa de inters compuesto del 12% anual con capitalizacin semestral. Rpta: S/. 60.903,97 3 Con los datos del ejercicio anterior (1) determinar el valor actual de la anualidad diferida. Rpta: S/. 30.267,41 4 Un ahorrista deposita S/. 60.000 en un banco que paga el 14% de inters anual para que, dentro de 5 aos empiece a recibir una renta semestral durante 10 aos ms. Hallar la renta semestral a recibir. Rpta: S/. 10.180,17 5 Un ahorrista deposita S/. 60.000 en un banco que paga el 14% de inters anual con capitalizacin semestral, para que dentro de 5 aos empiece a recibir una renta a principio de cada semestre durante 10 aos ms. Hallar la renta semestral a recibir. Rpta: S/. 9.514,18

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