CONHECIMENTOS BANCRIOS SUMRIO 1. ABERTURA E MOVIMENTAO DE CONTAS: Documentos Bsicos ........................... 0 2 2.

PESSOA FSICA E PESSOA JURDICA: Capacidade e Incapacidade Civil Representao e Do miclio .......................................................................... ................... 03 ................... 3. CHEQUE: Requisitos Essenciais, Cir culao, Endosso, Cruzamento,................... Compensao ........................... ................................................................................ ........ 04 4. SISTEMA DE PAGAMENTOS BRASILEIRO ................................ ................................... 14 5. ESTRUTURA DO SISTEMA FINANCEIRO NACION AL ............................................... 16 6. NOES DE POLTICA ECONMICA E MONETRIA: Instrumentos de Poltica Monetria, Formao de Taxas de Juros ................ ..................................................... 30 7. MERCADO FINANCEIRO . ................................................................................ ............... 32 8. MERCADO PRIMRIO E MERCADO SECUNDRIO ........................ ......................... 51 9. PRODUTOS E SERVIOS FINANCEIROS .................. ................................................. 52 10. EXERCCIOS .............. ................................................................................ ...................... 72

Conhecimentos Bancrios 1

ABERTURA E MOVIMENTAO DE CONTAS: DOCUMENTOS BSICOS Cabe a cada banco determinar o valor mnimo para o depsito inicial. Quando se trata de empresas, o banco exige o Contrato Social ou o Estatuto Social no caso das S ociedades Annimas, alm da documentao das pessoas que iro assinar os cheques em nome d a empresa. Conta Conjunta - Esta modalidade de conta aberta em nome de dois ou m ais clientes, podendo ser movimentada por qualquer um deles, no todo ou em parte , dependendo da conveno de solidariedade. No havendo a conveno de solidariedade, cada titular pode assinar sozinho os cheques; havendo a conveno de solidariedade, os c heques sero assinados pelos titulares da conta. Taxa de Manuteno da Conta - Cabe a cada banco determinar o valor a ser cobrado dos clientes a ttulo de manuteno da con ta, que independe da conta ser movimentada ou no. Essa taxa pode ser mensal. A mo vimentao da conta pode ser feita atravs de depsitos, saques (por cheques ou carto mag ntico), transferncias de fundos (DOC - Documento de Crdito ou Ordem de Pagamento), crdito ou dbito em conta. A movimentao da conta ser acompanhada atravs do extrato banc io que est disposio do cliente inclusive sendo retirado nos terminais eletrnicos. O banco envia para o cliente um extrato mensal, independente da solicitao. OBSERVAO: U ma mesma pessoa (fsica ou jurdica) pode ser titular de mais de uma conta corrente no mesmo banco e/ou na mesma agncia, no existindo limitaes. ABERTURA E MOVIMENTAO DE CONTAS A abertura e movimentao de contas em agncias bancrias obedecem a circulares do Banco Central do Brasil - BACEN Circulares n 559 e 597. A conta corrente um produto/se rvio bancrio envolvendo a relao entre o Banco e o cliente, sendo, atravs da conta, mo vimentados: depsitos, saques, remessa de ordens de pagamento, dbitos e crditos em c onta, remessa de DOC Documento de Crdito, etc. Para a abertura de uma conta corre nte necessrio cumprir alguns itens, como, por exemplo, preencher uma cha denominad a cha proposta. A cha proposta contm: a) nome completo e quali cao do cliente, incluind o a indicao obrigatria do CPF (Cadastro de Pessoa Fsica) ou, no caso de empresas, a indicao do CNPJ (Cadastro Nacional de Pessoas Jurdicas); b) data da abertura da con ta; c) assinatura do cliente e, no caso de empresas, a assinatura do responsvel. No momento da abertura da conta, o cliente dever assinar o carto de autgrafos que t em por objetivo conferir as assinaturas dos emitentes de cheques. As assinaturas , com o advento da informtica, podem ser conferidas diretamente pelos terminais d e computadores das agncias. No instante da abertura da conta, o cliente deve efet uar um depsito inicial. OBSERVAO: As contas abertas para crdito de salrio (Conta Func ional) podem ser abertas sem a necessidade do depsito inicial. ANOTAES __________________________________________________________________________ _________ ______________________________________________________________________ _____________ __________________________________________________________________ _________________ ______________________________________________________________ _____________________ __________________________________________________________ _________________________ ______________________________________________________ _____________________________ __________________________________________________ _________________________________ ______________________________________________ _____________________________________ __________________________________________ _________________________________________ 2

Conhecimentos Bancrios PESSOA FSICA E PESSOA JURDICA: CAPACIDADE E INCAPACIDADE CIVIL, REPRESENTAO E DOMICLI O CAPACIDADE E INCAPACIDADE CIVIL O ser humano, desde o seu nascimento at a sua morte, tem capacidade para ser titu lar de direitos e obrigaes. Capacidade a aptido legal da pessoa fsica para exercer d ireitos e contrair obrigaes por si s ou por outrem. A capacidade pode ser: 1) de di reito; 2) de fato. A capacidade de direito o poder que tem a pessoa de ser titul ar de direitos. Todas as pessoas naturais so dotadas desta capacidade, pois tal c apacidade advm da prpria personalidade jurdica. A capacidade de fato o exerccio da p rpria capacidade. Ocorre quando a pessoa adquire condies legais de poder atuar na rb ita do Direito. Exemplo: Uma conta corrente pode ser aberta em nome de um menor. Neste caso, ele, como titular da conta, usufrui da sua capacidade de direito, a dquirida pelo prprio nascimento. No momento em que completar a idade exigida por lei, passar a ser titular absoluto dessa conta. A reside sua capacidade de fato, p ois ele passar ao exerccio de um direito do qual titular. Mesmo existindo a capaci dade, a lei restringe o direito de exerc-la, tornando a pessoa incapaz para deter minado ato. A lei assim o faz tendo em vista a idade, a sade e o desenvolvimento intelectual de determinadas pessoas, com o intuito de proteg-las. Incapacidade a restrio que a lei faz pessoa para a prtica de ato da vida civil. A incapacidade pod e ser: 1 - absoluta; 2 - relativa. A incapacidade absoluta ocorre quando o ato p raticado pelas pessoas no surte efeito perante a lei. As pessoas absolutamente in capazes no podem praticar ato algum da vida civil, necessitando para isso de um r epresentante. So considerados absolutamente incapazes: menores de 16 anos; loucos de todos os gneros; surdos-mudos que no puderem exprimir sua vontade; Ausente, pa ra a lei, todo aquele que se encontra em lugar incerto e no sabido. A incapacidad e relativa ocorre quando a lei restringe a pessoa da prtica de certos atos da vid a civil, no lhe sendo vedado, no entanto, o exerccio de outros por si s. Para a prti ca dos atos que a lei o impede, o relativamente incapaz s poder faz-lo por intermdio de assistente. So considerados relativamente incapazes: maiores de 16 anos e men ores de 18; os prdigos; brios habituais; excepcionais. 2 Os prdigos so aqueles que dilapidam seus bens desordenadamente. Dada a sua irrespo nsabilidade para com o Patrimnio, o prdigo assemelhado ao alienado mental. A prodi galidade s vlida quando declarada pelo juiz, que s pode admiti-la se requerida pelo s interessados legais (cnjuge, ascendentes e descendentes). A incapacidade absolu ta cessa aos 16 anos, pois a partir dessa idade cabe ao menor a prtica de certos atos da vida civil, comeando, assim, a incapacidade relativa. REPRESENTAO Representao - a forma de suprimento da incapacidade absoluta, sendo os representan tes: a) pais ou tutores: no caso dos menores impberes; b) curadores (nomeados em processo de interdio judicial): no caso dos loucos, surdos-mudos e ausentes. ASSISTNCIA Assistncia - a forma de suprimento da incapacidade relativa, sendo os assistentes : a) pais ou tutores: no caso dos menores pberes; b) curadores: no caso de maior impedido de administrar os seus bens, cabe a prtica desse ato a um curador nomead o pelo juiz. CURATELA E TUTELA Curatela o conjunto de encargos conferidos por lei a uma pessoa para administrar os bens de algum que por si s no possa faz-lo. A lei protege, por intermdio do curad or, os bens dos maiores que se tornam incapazes para a gesto dos negcios jurdicos. Como a lei protege os menores rfos ou cujos pais decaram do poder familiar? A lei o s protege por intermdio da gura do tutor. Tutela o conjunto de encargos conferidos por lei a uma pessoa para que zele por um menor que se encontra fora do poder f

amiliar e lhe administre os bens. DOMICLIO O domiclio civil da pessoa natural o lugar onde ela estabelece a sua residncia com nimo de nitivo. A xao da pessoa em determinado lugar uma necessidade ditada pelo exer ccio dos direitos que, necessariamente, preveem ou supem relaes pessoais recprocas. O domiclio , portanto, o ponto de referncia xado por lei, o lugar ou a sede legalment e estabelecida e onde se presume presente a pessoa para ns de direito. 3

Conhecimentos Bancrios 3 CHEQUE REQUISITOS ESSENCIAIS, CIRCULAO, ENDOSSO, CRUZAMENTO, COMPENSAO I - a denominao cheque inscrita no contexto do ttulo e expressa na lngua em que este edigido; II - a ordem incondicional de pagar a quantia determinada; III - o nome do banco ou da instituio nanceira que deve pagar (sacado); IV - a indicao do lugar d e pagamento; V - a indicao da data e do lugar de emisso; VI - a assinatura do emite nte (sacador) ou de seu mandatrio com poderes especiais. A Circular n 2.313, de 26 de maio de 1993, do Banco Central do Brasil, faculta a incluso da expresso pagvel em qualquer agncia no modelo-padro de cheque. Cheque - o cheque uma ordem de pagamento vista, emitido pelo titular da conta co rrente. Cheque ao portador - o cheque que no indica a quem dever ser pago, no enta nto, o Banco Central determina o valor mnimo para a emisso de um cheque ao portado r, valores acima do estabelecido s sero pagos atravs de cheque nominal. Cheque nomi nal - o cheque nominal aquele que indica a quem o cheque deve ser pago. Cheque c ruzado - o cheque que apresenta duas linhas paralelas no dorso do mesmo. O chequ e cruzado no pode ser sacado diretamente no caixa, pois s pode ser depositado em c onta corrente. Cheque administrativo - o cheque emitido entre agncias bancrias, se ndo movimentado como dinheiro, assemelha-se ao cheque visado ou DOC (Documento d e Crdito Bancrio). Cheque pr-datado - surge como um pagamento vista. No entanto, se u depsito s ser feito no dia predeterminado e acordado entre as partes. Aps ser acei to, passa a apresentar caractersticas de uma Nota Promissria, e no mais de uma orde m de pagamento vista. Esse posicionamento no tem validade jurdica e nem correspond e com a realidade. Um banco pode recusar o pagamento de um cheque pelos motivos: - insu cincia de fundos; - no-reconhecimento da assinatura do emitente; - erro de p reenchimento; - bloqueio (obedecendo s normas existentes); - conta encerrada. O c heque tem o prazo de trinta dias aps a data de emisso para ser apresentado ao banc o, se for emitido na praa e de sessenta dias se for emitido em outra praa. Um cheq ue tem a validade de seis meses, aps esse prazo ele torna-se prescrito. O Banco C entral, por meio da Resoluo n 2.197, de 1995, estabeleceu a criao do Fundo Garantidor de Crditos, que administrado por entidade privada sem ns lucrativos.

Pargrafo nico. A assinatura do emitente ou a de seu mandatrio com poderes especiais pode ser constituda, na forma da legislao espec ca, por chancela mecnica ou processo e quivalente. Art. 2 O ttulo a que falte qualquer dos requisitos enumerados no artig o precedente no vale como cheque, salvo nos casos determinados a seguir: I - na f alta de indicao especial, considerado lugar de pagamento o lugar designado junto a o nome do sacado; se designados vrios lugares, o cheque pagvel no primeiro deles; no existindo qualquer indicao, o cheque pagvel no lugar de sua emisso; II - no indica o o lugar de emisso, considera-se emitido o cheque no lugar indicado junto ao nom e do emitente. DO ACEITE Art. 6 O cheque no admite aceite, considerando-se no escrita qualquer declarao com es se sentido.

CHEQUE NOMINATIVO OU AO PORTADOR Art. 8 Pode-se estipular no cheque que seu pagamento seja feito: I - a pessoa nom eada, com ou sem clusula expressa ordem; II - a pessoa nomeada, com a clusula no or ou outra equivalente; III - ao portador. Pargrafo nico. Vale como cheque ao porta dor o que no contm indicao do bene cirio e o emitido em favor de pessoa nomeada com a c lusula ou ao portador ou expresso equivalente. Vide art. 2 da Lei n 8.021, de 12 de a ril de 1990, sobre emisso de cheque ao portador. Art. 9 O cheque pode ser emitido: I - ordem do prprio sacador; II - por conta de terceiro; III - contra o prprio ba nco sacador, desde que no ao portador.

CHEQUE Disciplinado pela Lei n 7.357, de 2 de setembro de 1985. uma ordem de pagamento v ista. REQUISITOS Art. 1 O cheque contm: 4

Conhecimentos Bancrios ESTIPULAO DE JUROS Art. 10. Considera-se no escrita a estipulao de juros inserida no cheque. do cheque , salvo quando se tratar da assinatura do emitente. Pargrafo nico. O aval deve ind icar o avalizado. Na falta de indicao, considera-se avalizado o emitente. Art. 31. O avalista se obriga da mesma maneira que o avalizado. Subsiste sua obrigao, aind a que nula e por ela garantida, salvo se nulidade resultar de vcio de forma. Pargr afo nico. O avalista que paga o cheque adquire todos os direitos dele resultantes contra o avalizado e contra os obrigados para com este em virtude do cheque. DA DIVERGNCIA Art. 12. Feita a indicao da quantia em algarismos e por extenso, prevalece esta no caso de divergncia. Indicada a quantia mais de uma vez, quer por extenso, quer p or algarismos, prevalece, no caso de divergncia, a indicao da menor quantia. ENDOSS O. DA VALIDADE DO CHEQUE Apresentao e pagamento: O cheque pagvel no dia de sua apresentao, independente da dat a nele lanada, salvo se prescrito cambialmente.

DA TRANSMISSO Art. 17. O cheque pagvel a pessoa nomeada, com a clusula ordem, transmissvel por via de endosso. 1 O cheque pagvel a pessoa nomeada, com a clusula no ordem ou outra equ lente, s transmissvel pela forma e com os efeitos de cesso. 2 O endosso pode ser fei to ao emitente, ou a outro obrigado, que podem novamente endossar o cheque. Art. 18. O endosso deve ser puro e simples, reputando-se no escrita qualquer condio a q ue seja subordinado. 1 So nulos o endosso parcial e o do sacado. 2 Vale como em bra nco o endosso ao portador. O endosso ao sacado vale apenas como quitao, salvo no c aso de o sacado ter vrios estabelecimentos e o endosso ser feito em favor de esta belecimento diverso daquele contra o qual o cheque foi emitido. Art. 19. O endos so deve ser lanado no cheque ou na folha de alongamento e assinado pelo endossant e ou seu mandatrio com poderes especiais. 1 O endosso pode no designar o endossatrio . Consistindo apenas na assinatura do endossante (endosso em branco), s vlido quan do lanado no verso do cheque ou na folha de alongamento. 2 A assinatura do endossa nte, ou a de seu mandatrio com poderes especiais, pode ser constituda, na forma de legislao espec ca, por chancela mecnica, ou processo equivalente. Art. 20. O endosso transmite todos os direitos resultantes do cheque. Se o endosso em branco, pode o portador: I - complet-lo com o seu nome ou com o de outra pessoa; II - endossar novamente o cheque, em branco ou a outra pessoa; III - transferir o cheque a um terceiro, sem completar o endosso e sem endossar. Art. 21. Salvo estipulao em con trrio, o endossante garante o pagamento. Pargrafo nico. Pode o endossante proibir n ovo endosso; neste caso, no garante o pagamento a quem seja o cheque posteriormen te endossado. PRESCRIO CAMBIAL O cheque no pode mais ser pago pelo banco de dado, aps 210 dias na praa e 240 dias fora da praa. A prescrio cambial (prazo para o banco pagar o cheque) caracterizado somando-se ao prazo de apresentao os 6 (seis) meses da prescrio executiva. Art. 32. O cheque pagvel vista. Considera-se no escrita qualquer meno em data de emi sso pagvel no dia da apresentao. Art. 33. O cheque deve ser apresentado para pagamen to, a contar do dia da emisso, no prazo de 30 (trinta) dias, quando emitido no lu gar onde houver de ser pago; e de 60 (sessenta) dias, quando emitido em outro lu gar do Pas ou no exterior. Pargrafo nico. Quando o cheque emitido entre lugares com calendrios diferentes, considera-se como de emisso o dia correspondente do calendr io do lugar de pagamento. DA SUSTAO E DA REVOGAO Art. 35. O emitente do cheque pagvel no Brasil pode revog-lo, merc de contra-ordem dada por aviso epistolar, ou por via judicial ou extrajudicial, com as razes moti vadas do ato. Pargrafo nico. A revogao ou contra-ordem s produz efeito depois de expi

rado o prazo de apresentao e, no sendo promovida, pode o sacado pagar o cheque at qu e decorra o prazo de prescrio, nos termos do art. 59 desta Lei. Art. 36. Mesmo dur ante o prazo de apresentao, o emitente e o portador legitimado podem fazer sustar o pagamento, manifestando ao sacado, por escrito, oposio fundada em relevante razo de direito. 1 A oposio do emitente e a revogao ou contra-ordem se excluem reciprocame nte. 2 No cabe ao sacado julgar da relevncia da razo invocada pelo oponente. OBSERVAES: I - O cheque revogado s valido como documento comum para fundamentar uma ao de cobrana, por procedimento ordinrio. II - O sacado, expirado o prazo de aprese ntao, poder pagar o cheque at a expirao da prescrio cambial: 210 dias na praa e 240 fora da praa. DO AVAL Art. 29. O pagamento do cheque pode ser garantido, no todo ou em parte, por aval prestado por terceiro, exceto o sacado, ou mesmo por signatrio do ttulo. Art. 30. O aval lanado no cheque ou na folha de alongamento. Exprime-se pelas palavras por aval, ou frmula equivalente, com a assinatura do avalista. Considera-se como resu ltante da simples assinatura do avalista, aposta no inverso 5

Conhecimentos Bancrios DA MORTE DO EMITENTE Art. 37. A morte do emitente ou sua incapacidade superveniente emisso no invalidam os efeitos do cheque. banco designado incumbir outro da cobrana. 1 O banco s pode adquirir cheque cruzado de cliente seu ou de outro banco. S pode cobr-lo por conta de tais pessoas. 2 O cheque com vrios cruzamentos especiais s pode ser pago pelo s acado no caso de dois cruzamentos, um dos quais para a cobrana por cmara de compen sao. 3 Responde pelo dano, at a ocorrncia do montante do cheque, o sacado ou o banco portador que no observar as disposies precedentes.

PAGAMENTO PARCIAL DO CHEQUE Art. 38. O sacado pode exigir, ao pagar o cheque, que este lhe seja entregue qui tado pelo portador. Pargrafo nico. O portador no pode recusar pagamento parcial, e, nesse caso, o sacado pode exigir que esse pagamento conste do cheque e que o po rtador lhe d a respectiva quitao. Art. 39. O sacado que paga cheque ordem obrigado a veri car a regularidade da srie de endossos, mas no a autenticidade das assinaturas dos endossantes. A mesma obrigao incumbe ao banco apresentante do cheque cmara de c ompensao. Pargrafo nico. Ressalvada a responsabilidade do apresentante, no vaso da p arte nal desde artigo, o banco sacado responde pelo pagamento do cheque falso, fa lsi cado ou alterado, salvo dolo ou culpa do correntista, do endossante ou do bene c irio, dos quais poder o sacado, no todo ou em parte, reaver o que pagou. CHEQUE PARA SER CREDITADO EM CONTA Art. 46. O emitente ou o portador podem proibir que o cheque seja pago em dinhei ro mediante a inscrio transversal, no inverso do ttulo, da clusula para ser creditado em conta ou outra equivalente. Nesse caso, o sacado s pode proceder o lanamento co ntbil (crdito em conta, transferncia em conta, transferncia ou compensao), que vale co mo pagamento. O depsito do cheque em conta do seu bene cirio dispensa o respectivo e ndosso. 1 A inutilizao da clusula considerada como no existente. 2 Responde pelo at a concorrncia do montante do cheque, o sacado que no observar as disposies preced entes. PAGAMENTO SIMULTNEO Art. 40. O pagamento se far medida que forem apresentados os cheques e se dois ou mais forem apresentados simultaneamente, sem que os fundos disponveis bastem par a o pagamento de todos, tero preferncia os de emisso mais antiga e, se da mesma dat a, os de nmero inferior. VISAMENTO E MARCAO DO CHEQUE O visamento consiste na prvia con rmao do pagamento pelo banco sacado. A marcao da data para pagamento s pode ser feita pelo prprio banco; portanto, de nada vale o emite nte ou portador escrever no cheque bom para o dia tal, pois tal expresso cabe ao ba nco apor, eximindo, assim, o sacador de qualquer responsabilidade. MOEDA ESTRANGEIRA Art. 42. O cheque em moeda estrangeira pago, no prazo de apresentao, em moeda naci onal ao cmbio do dia do pagamento, obedecida a legislao especial. Pargrafo nico. Se o cheque no for pago no ato da apresentao, pode o portador optar entre o cmbio do dia da apresentao e o do dia do pagamento para efeito de converso em moeda nacional. CHEQUE CRUZADO O cheque cruzado aquele que apresenta duas linhas paralelas no seu inverso. O cruz amento torna o cheque pagvel somente por meio de depsito em conta, no necessariamen te pela compensao.

Art. 44. O emitente ou o portador podem cruzar o cheque, mediante a aposio de dois traos paralelos no inverso do ttulo. 1 O cruzamento geral se entre os dois traos no houver nenhuma indicao ou existir apenas a indicao banco ou outra equivalente. O cruza mento especial se entre os dois traos existir a indicao do nome do banco. 2 O cruzam ento geral pode ser convertido em especial, mas este no pode converter-se naquele . 3 A inutilizao do cruzamento ou a do nome do banco reputada como no existente. Art

. 45. O cheque com cruzamento geral s pode ser pago pelo sacado ou banco ou a cli ente do sacado, mediante crdito em conta. O cheque com cruzamento especial s pode ser pago pelo sacado ao banco indicado ou, se este for o sacado, a cliente seu, mediante crdito em conta. Pode, entretanto, o Art. 7 Pode o sacado, a pedido do emitente ou do portador legitimado, lanar e assi nar, no verso do cheque no ao portador e ainda no endossado, visto, certi cao ou outra declarao equivalente, datada e por quantia igual indicada no ttulo. 1 A aposio de to, certi cao ou outra declarao equivalente obriga o sacado a debitar conta do emitent e a quantia indicada no cheque e a reserv-la em benefcio do portador legitimado, d urante o prazo de apresentao, sem que quem exonerados o emitente, endossantes e dem ais coobrigados. 2 O sacado creditar conta do emitente a quantia reservada, uma ve z vencido o prazo de apresentao; e, antes disso, se o cheque lhe for entregue para inutilizao. CHEQUE ESPECIAL Confere ao seu titular o direito de emiti-lo no s sobre a proviso de fundos existen te em poder do sacado, mas tambm nos limites do crdito especial, conferido pelo ba nco ao emitente. CHEQUE BANCRIO OU ADMINISTRATIVO emitido por um banco, contra ele prprio, nas liais ou agncias, a requerimento ou pe dido de algum. Ser sempre nominativo e no comporta a contra-ordem. 6

Conhecimentos Bancrios O CHEQUE VIAGEM Conhecido como cheque turismo, j contm impressa a importncia que por ele deve ser p aga, trazendo na parte superior a assinatura do sacador, que dever ser confrontad a com a segunda assinatura, aposta na parte inferior do cheque no momento de sua emisso. Os cheques de viagem so vendidos por estabelecimentos bancrios que sejam p reviamente autorizados pelo Banco Central, de forma isolada ou em talonrio, para serem pagos em suas sucursais ou liais, situadas em outras praas do territrio nacio nal, ou mesmo no estrangeiro (cf. Amaury Campinho). das no cheque; c) a resposta dada pelos intimados ou a declarao da falta de respos ta; d) a certido de no haverem sido encontrados ou de serem desconhecidos o emiten te ou os demais obrigados, realizada a intimao, nesse caso, pela imprensa. 3 O inst rumento de protesto, depois de registrado em livro prprio, ser entregue ao portado r legitimado ou quele que houver efetuado o pagamento. 4 Pago o cheque depois do pr otesto, pode este ser cancelado, a pedido de qualquer interessado, mediante arqu ivamento de cpia autenticada da quitao que contenha perfeita identi cao do ttulo. Art. 66. Os vales ou cheques postais de poupana ou assemelhados, os cheques de vi agem regem-se pelas disposies especiais a eles referentes. DISPENSA DO PROTESTO Como a letra de cmbio, o protesto pode ser desnecessrio se consta no cheque a clusu la sem despesa. CHEQUE FISCAL o emitido pelo sco para restituio de tributos pagos a maior ou indevidamente. emiti do em benefcio do contribuinte, com a clusula no ordem, por isso no se transfere por ndosso.

DA AO POR FALTA DE PAGAMENTO E DO PROTESTO Art. 47. Pode o portador promover a execuo do cheque: I - contra o emitente e seu avalista; II - contra os endossantes e seus avalistas, se o cheque apresentado e m tempo hbil, e a recusa de pagamento comprovada pelo protesto ou por declarao do s acado, escrita e datada sobre o cheque, com a indicao do dia de apresentao, ou ainda , por declarao escrita e dada por cmara de compensao. 1 Qualquer das declaraes prev neste artigo dispensa o protesto e produz os efeitos deste. 2 Os signatrios respo ndem pelos danos causados por declaraes inexatas. 3 O portador que no apresentar o c heque em tempo hbil, ou no comprovar a recusa de pagamento pela forma indicada nes te artigo, perde o direito de execuo contra o emitente, se este tinha fundos dispo nveis durante o prazo de apresentao e os deixou de ter em razo de fato que no lhe sej a imputvel. 4 A execuo independe do protesto e das declaraes previstas neste artigo s a apresentao ou o pagamento do cheque so obstados pelo fato de o sacado ter sido s ubmetido interveno, liquidao extrajudicial ou falncia. Art. 48. O protesto ou as decl araes do artigo anterior devem fazer-se no lugar de pagamento ou do domiclio do emi tente, antes da expirao do prazo de apresentao. Se esta ocorrer no ltimo dia do prazo , o protesto ou as declaraes podem fazer-se no primeiro dia til seguinte. 1 A entreg a do cheque para protesto deve ser prenotada em livro especial e o protesto tira do no prazo de 3 (trs) dias teis a contar do recebimento do ttulo. 2 O instrumento d o protesto, datado e assinado pelo o cial pblico competente, contm: a) a transcrio lit eral do cheque, com todas as declaraes nele inseridas, na ordem em que se acham la nadas; b) a certido da intimao do emitente, de seu mandatrio especial ou representant e legal, e as demais pessoas obriga-

Art. 49. O portador deve dar aviso da falta de pagamento a seu endossante e ao e mitente, nos 4 (quatro) dias teis seguintes ao do protesto ou das declaraes previst as no art. 147 desta Lei ou, havendo clusula sem despesa, ao da apresentao. 1 Cada en ossante deve, nos 2 (dois) dias teis seguintes ao do recebimento do aviso, comuni car seu teor ao endossante precedente, indicando os nomes e endereos dos que dera m os avisos anteriores, e assim por diante, at o emitente, contando-se os prazos do recebimento do aviso precedente. 2 O aviso dado a um obrigado deve estender-se

, no mesmo prazo, a seu avalista. 3 Se o endossante no houver indicado seu endereo, ou o tiver feito de forma ilegvel, basta o aviso ao endossante que o proceder. 4 O aviso pode ser dado por qualquer forma, at pela simples devoluo do cheque. 5 Aquel e que estiver obrigado a aviso dever provar que o deu no prazo estipulado. Consid era-se observado o prazo se, dentro dele, houver sido posta no correio a carta d e aviso. 6 No decai do direito de regresso o que deixa de dar o aviso no prazo est abelecido. Responde, porm, pelo dano causado por sua negligncia, sem que a indeniz ao exceda o valor do cheque. Art. 50. O emitente, o endossante e o avalista podem, pela clusula sem despesa, sem protesto ou outra equivalente, lanada no ttulo e assina a, dispensar o portador, para promover a execuo do ttulo, do protesto ou da declarao equivalente. 1 A clusula no dispensa o portador da apresentao do cheque no prazo esta belecido, nem dos avisos. Incumbe a quem alega a inobservncia de prazo a prova re spectiva. 2 A clusula lanada pelo emitente produz efeito em relao a todos os obrigado s; a lanada por endossante ou por avalista produz efeito somente em relao ao que la nar. 3 Se, apesar da clusula lanada pelo emitente, o portador promove protesto, as d espesas correm por sua conta. Por elas respondem todos os obrigados, se a clusula lanada por endossante ou avalista. VALOR A EXECUTAR Na execuo, o credor ter direito aos juros legais, alm das despesas e atualizao do valo r da emisso. Art. 51. Todos os obrigados respondem solidariamente para com o portador do cheq ue. 1 O portador tem o direito de demandar todos os obriga7

Conhecimentos Bancrios dos, individual ou coletivamente, sem estar sujeito a observar a ordem em que se obrigaram. O mesmo direito cabe ao obrigado que pagar o cheque. 2 A ao contra um d os obrigados no impede que sejam os outros demandados, mesmo que se tenham obriga do posteriormente quele. 3 Regem-se pelas normas das obrigaes solidrias as relaes en obrigados do mesmo grau. Art. 52. O portador pode exigir do demandado: I - a im portncia do cheque no pago; II - os juros legais desde o dia da apresentao; III - as despesas que fez; IV - a compensao pela perda do valor aquisitivo da moeda, at o e mbolso das importncias mencionadas nos itens antecedentes. Art. 53. Quem paga o c heque pode exigir de seus garantes: I - a importncia integral que pagou; II - os juros legais, a contar do dia do pagamento; III - as despesas que fez; IV - a co mpensao pela perda do valor aquisitivo da moeda, at o embolso das importncias mencio nadas nos itens antecedentes. Em preto (ou pleno). Irregular (imprprio) Mandato cauo (pignoratcio). Pstumo (ou tard io). Em branco: quando no faz meno do novo bene cirio. Em preto: quando o endossante i ndica o novo bene cirio. Mandato: constitui o endossatrio em mandatrio do endossante, uma vez que a assinatura desde no caracteriza transferncia. Cauo: formaliza no ttulo a garantia de uma obrigao, pois a expresso valor em garantia caracteriza que o ttulo no se est transferindo. OBSERVAO: O mandato e a cauo so denominados endosso irregular mprprio porque no caracteriza a transferncia do ttulo. - Podem participar da compensao os estabelecimentos bancrios autorizados a receber depsitos do pblico, movimentveis por cheques, e outras instituies nanceiras, a critrio do Banco Central do Brasil. Cada estabelecimento admitido no sistema mantm uma conta de depsitos junto ao Banc o do Brasil que acolhe toda a movimentao de recursos bancrios da Instituio, inclusive o resultado da compensao. - Esse estabelecimento identi cado por um nmero-cdigo, atri budo pelo Banco Central do Brasil, vlido em todas as praas do pas. O nmero cdigo da CE F 104. No cheque, este nmero inserido no campo Banco. - Cada agncia bancria identi por su xo-numrico correspondente ao respectivo nmero de ordem de inscrio no Cadastro Geral de Contribuintes do Ministrio da Fazenda. No cheque, este su xo-numrico transc rito no campo Agncia. - As sesses de compensao (troca, devoluo e fechamento) se reali em recinto fechado, nas dependncias dos executantes, recebendo o nome de cmara de compensao. Cada cmara de compensao possui um nmerocdigo, atribudo pelo executante. E ero inserido no campo Comp. do cheque. DA PRESCRIO E DA AO DE LOCUPLETAMENTO Art. 59. Prescreve em 6 (seis) meses, contados da expirao do prazo de apresentao, a ao que o art. 47 desta Lei assegura ao portador. Pargrafo nico. ao de regresso de um brigado ao pagamento do cheque contra outro prescreve em 6 (seis) meses, contado s do dia em que o obrigado pagou o cheque ou do dia em que foi demandado. Art. 6 0. A interrupo da prescrio produz efeito somente contra o obrigado em relao ao qual fo i promovido o ato interruptivo. Art. 61. A ao de enriquecimento contra o emitente ou outros obrigados, que se locupletaram injustamente com o nopagamento do cheque , prescreve em 2 (dois) anos, contados do dia em que se consumar a prescrio previs ta no art. 59 e seu pargrafo desta Lei. COMPENSAO a troca de cheques e outros papis que representam valor, efetuada pelos bancos en tre si por meio das cmaras de compensao. ENDOSSO a forma pela qual se processa a transferncia de um ttulo nominativo. O endosso car acterizado pela assinatura do endossante, no verso do ttulo. INTERVENIENTES Endos sante: aquele que assina procedendo transferncia do ttulo de crdito e os direitos n ele inscritos. Dossatrio: aquele que recebe o ttulo pela transferncia efetivada pel o endossante. TIPO DE ENDOSSO Em branco.

Para melhor visualizao, assinalamos no cheque os campos onde esto inseridos tais da dos: 1 - Nmero-cdigo da cmara de compensao 2 - Nmero-cdigo do banco 3 - Su xo-numrico ) da agncia

Conhecimentos Bancrios COMPENSAO DE CHEQUES E PAPIS O Banco do Brasil, por determinao do Banco Central, a entidade responsvel pelo serv io de compensao de cheques e demais papis. Tal servio executado entre os bancos, na d eterminao conhecida como cmara de compensao de cheques, permitindo a cobrana de cheque s, transferncia de fundos, pagamento de ttulos, bem como outras obrigaes. Modalidade s do Servio de Compensao: - local; - integrada regional; - nacional. Cidades do int erior Regies de difcil acesso 5 6 As compensaes locais ou nacionais efetuam apenas t rocas de cheques, enquanto a compensao integrada efetua a troca de inmeros document os. Cheques Trocados entre Capitais Capital e interior Prazo de Devoluo em Dias tei s 3 4 QUADRO DE COMPENSAO/DEVOLUO Operao Troca no BB (cmara de compensao) Processamento (computadores dos bancos) Posio nceira dos bancos Cheques maiores em D At 24h do Dia D At 2h do dia D + 1 At 2h do dia D + 1 Cheques menores em D Das 7h30min s 12h do dia D + 1 At 2h do dia D + 2 P rvia at 11h do dia D + 1 De nitiva at 2h do dia D + 2 (acerto) Devoluo de cheques Saldo contbil banco recebedor Reserva no banco recebedor Saldo disponvel na conta do cl iente para saque por cheque De 15 s 17h do dia D + 1 D D+1 D+1 Das 15 s 17h do dia D + 2 D (Deduzido da base de clculo) D+1 D+2 D+3 Fonte: Banco Central Saldo disponvel na conta do cliente para saque em R$ D + 2 NOMENCLATURA DO SISTEMA Para efeito de compensao em geral, adotada a nomenclatura seguinte: Executante: Banco do Brasil S.A. Participante: toda instituio nanceira ad mitida no servio de compensao. Remetente: todo participante que encaminha documento s aos demais, por meio das sesses de troca e devoluo. Observe no diagrama que o Ban co do Brasil, alm de executante, participante, remetente e destinatrio, como todos os outros bancos. O servio de compensao desenvolvido por meio de trs modalidades: Sistema Local Sistem a Integrado Regional Sistema Nacional SISTEMA LOCAL Abrange as unidades de insti tuies nanceiras localizadas em uma mesma cidade (praa), onde o executante mantenha a gncia. Admite-se tambm a participao de dependncias localizadas em praas circunvizinhas que se disponham a comparecer s sesses de compensao, nos horrios determinados, por s ua exclusiva conta e risco. Observe o diagrama. 9

Conhecimentos Bancrios Nota-se que para a implantao de um sistema local, numa determinada cidade, necessri a: a existncia de agncia do Banco do Brasil; a existncia de, pelo menos, mais uma a gncia de um outro banco. ATENO: So compensveis por meio do sistema local os documento s girados sobre o prprio sistema e tambm as chas de compensao relativas cobrana de t os, girados sobre qualquer praa, desde que a instituio nanceira destinatria mantenha dependncia na praa sede do sistema. SISTEMA INTEGRADO REGIONAL Centraliza numa det erminada cidade, previamente escolhida pelo executante, de comum acordo com os p articipantes, o movimento compensatrio do maior nmero possvel de praas localizadas n a regio, mesmo que sejam de outro Estado. Em tal sistema encontramos: Praa Central izadora: Cidade escolhida como sede do Sistema Integrado Regional, onde funciona a cmara de compensao e onde cam instaladas as unidades centralizadas dos participan tes. Centralizadora de Compensao: Unidade instalada pelo participante, localizada na praa sede do Sistema Integralizado Regional. Encarregada de receber, remeter e preparar os documentos para troca/devoluo. Praa Centralizada ou Integrada: Toda pr aa que participa de um Sistema Integralizado Regional de Compensao. O sistema vincu la as praas centralizadas ou integradas a uma praa centralizadora, para ns de encaminh mento de documentos e consolidao dos valores compensados na regio. No diagrama a se guir, observa-se que cidades dos Estados de Gois e Minas Gerais participam do Sis tema Integrado de Braslia. ATENO: Um cheque de Goinia pode ser depositado normalment e em Braslia como o de Braslia em Goinia. Isso ocorre em relao a todas as cidades int egradas a um sistema. Uma mesma cidade pode participar de dois Sistemas Integrad os Regionais. As cidade de Paracatu, por exemplo, participa tambm do Sistema Inte grado Regional de Patos de Minas. SISTEMA NACIONAL Abrange todas as unidades dos participantes, instaladas no Pas. So compensveis, pelo Sistema Nacional, os cheques e recibos de Ordem de Pagamento girados sobre praas no abrangidas pelo Sistema Local ou Sistema Integrado Regional em que estiverem sendo trocados. DEVOLUO E REAPRESENTAO A compensao se processa por meio de duas sesses, sendo a primeira destinada troca d e documentos entre os participantes e a segunda devoluo dos documentos impugnados pelos destinatrios. Os cheques recebidos pela compensao podem ser devolvidos por vri os motivos, dentre eles: Sem proviso de fundos: 11 - cheque sem fundos 1 apresentao; 12 - cheque sem fundos 2 apresentao; 13 - conta encerrada; 14 - prtica espria.

PSTUMO o endosso efetuado aps o vencimento do ttulo ou aps o protesto. A lei uniforme pass ou a admitir: Quando feito aps o vencimento do ttulo, produz os mesmos efeitos do endosso dado antes. Se feito aps o protesto, tem o valor de uma cesso de crdito. OB SERVAES: I - O endosso sempre em relao ao total do ttulo, pois o endosso parcial nul . II - Ao endossante facultado faz-lo com a proibio de novo endosso. III - Ao endos sante cabe tambm o direito de endossar o ttulo, mencionando que o faz apenas para transferncia, no assumindo coobrigao. 10

Conhecimentos Bancrios CENTRALIZADORA DE COMPENSAO DE CHEQUES E OUTROS PAPIS COMPE Motivos de Devoluo de Doc umentos na Compensao de Cheques e Outros Papis (COMPE) MOTIVO BASE REGULAMENTAR N DE SCRIO CHEQUES Res. n 1682, arts. 6 e 14 0,35 banco sacado, transfervel ao cliente emitente TAXA R$ A SER PAGA PELO 11 insu cincia de fundos - 1 apresentao 12 insu cincia de fundos - 2 apresentao Res. n 1682, arts. 6, 7 e 14 0,35 + 6,82 banco sacado, transfervel ao cliente emitente banco sacado, transferve l ao cliente emitente 13 conta encerrada Res. n 1682, arts. 6 e 14 0,35 14 prtica espria (Compromisso Pronto Acolhimento) Res. n 1682, arts. 6, 8, 13 e 14 0,35 banco sacado, transfervel ao cliente emitente 20 folha de cheque cancelada por solicitao do Circ. n 3050, art. 1 correntista 0,35 banco sacado, transfervel ao cliente emitente 21 contra-ordem ou oposio ao pagamento Res. n 1682, arts. 6 e 14 0,35 banco sacado, transfervel ao cliente emitente 22 divergncia ou insu cincia de assinatura

Res. n 1682, arts. 6 e 14 0,35 banco sacado, transfervel ao cliente emitente 23 cheques de rgos da administrao federal em Res. n 1682, arts. 6 e 14 desacordo com o De creto-Lei n 200 0,35 banco sacado, transfervel ao cliente emitente 24 bloqueio judicial ou determinao do BACEN Res. n 1682, arts. 6 e 14 0,35 banco sacado, transfervel ao cliente emitente 25 26 27 cancelamento de talonrio pelo banco sacado Res. n 1682, arts. 6 e 14 0,35 banco sacado inoperncia temporria de transporte Res. n 1682, art. 6 0,35 banco remetente feriado municipal no previsto Res. n 1682, art. 6 0,35 banco remetente 11

Conhecimentos Bancrios 28 contra-ordem ou oposio ao pagamento motivada Circ. n 2655, art. 1 por furto ou roubo 0,00 no h pagamento de taxa 29 falta de con rmao do recebimento do talonrio Circ. n 2655, art. 3 pelo correntista 0,35 banco remetente 30 furto ou roubo de malotes Cta-Circ. n 2692, item III, d 0,35 banco remetente 31 erro formal de preenchimento Res. n 1682, arts. 6 e 14 0,35 banco remetente, transfervel ao cliente depositante 32

ausncia ou irregularidade na aplicao do carimbo Res. n 1682, arts. 6 e 14 de compensao 0,35 banco remetente 33 divergncia de endosso Res. n 1682, arts. 6 e 14 0,35 banco remetente 34 cheque apresentado por estabelecimento que no o indicado no cru/.amento em preto, sem o endosso- Res. n 1682, arts. 6 e 14 mandato 0,35 banco remetente

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cheque fraudado, emitido sem prvio controle ou responsabilidade do estabeleciment o bancrio Res. n 1682, arts. 6 e 14 e Circ. (cheque universal), ou ainda com adulterao da n2313, art. 4 praa sacada 0,35 banco remetente 36 cheque emitido com mais de um endosso - Lei n9.31 1/96 Cta-Circ. n 2713, item 1, a 0,35 banco remetente 37 40 41 registro inconsistente - CEL Circ. n 2398, art. 15 0,35 banco remetente moeda invlida Cta-Circ. 2608, item 2 0,35 banco remetente cheque apresentado a banco que no o sacado Res. n 1682, arts. 6 e 14 0,35 banco remetente 42 cheque no compensvel na sesso ou sistema Res. n 1682, arts. 6 e 14 e Cta. Circ. n de c ompensao em que apresentado e o recibo 2322, art. 1, item I bancrio trocado em sesso indevida cheque devolvido anteriormente pelos motivos Res. n 1682, arts. 6 e 14 e Circ. n 21, 22, 23, 24, 31 e 34, persistindo o motivo de 1584, art.7, item I devol uo 0,35 banco remetente 43

0,35 banco remetente 44 cheque prescrito Res. n 1682, arts. 6 e 14 0,35 banco remetente 45 cheque emitido por entidade obrigada a emitir Res. n 1682, arts. 6 e 14 Ordem Bancr ia 0,35 banco remetente 12

Conhecimentos Bancrios CR - Comunicao de Remessa cujo cheque Cta-Circ. n 2376, art.l0, item I corresponden te no for entregue no prazo devido 0,35 banco remetente 46 47 CR - Comunicao de Remessa com ausncia ou Cta-Circ. n 2376, art.l0, item II inconsistn cia de dados obrigatrios 0,35 banco remetente 48 cheque de valor superior a R$ 100,00 sem Circ. n 2444, art.l0 identi cao do bene cirio 0,35 banco remetente 49 remessa nula, caracterizada pela reapresentao de Res. n 1682, arts. 6 e 14, Circ. n c heque devolvido pelos motivos 12, 13, 14, 20, 25, 1584, art. 7, item II e Cta-Cir c. n 2970 28, 30, 35, 43, 44 e 45 0,35 banco remetente ANOTAES __________________________________________________________________________ __ ____________________________________________________________________________ ____________________________________________________________________________ ___ _________________________________________________________________________ ______ ______________________________________________________________________ _________ ___________________________________________________________________ ____________ ________________________________________________________________ _______________ _____________________________________________________________ __________________ __________________________________________________________ _____________________ _______________________________________________________ ________________________ ____________________________________________________ ___________________________ _________________________________________________ ______________________________ ______________________________________________ _________________________________ ___________________________________________ ____________________________________ ________________________________________ _______________________________________ _____________________________________ __________________________________________ __________________________________ _____________________________________________ _______________________________ ________________________________________________ ____________________________ ___________________________________________________ _________________________ 13

Conhecimentos Bancrios 4

SISTEMA DE PAGAMENTOS BRASILEIRO podero ser canceladas, ou seja, sero irrevogveis e incondicionais. O conhecimento p leno dos participantes do SPB em relao aos riscos associados aos sistemas em que o peram, incluindo: a de nio dos riscos em operar no SPB; a explicitao de suas responsa ilidades individuais e conjuntas perante eles; e os mecanismos de repartio de perd as, em caso de inadimplncia de um dos participantes. A reduo da defasagem entre a c ontratao das operaes e a sua liquidao nanceira, incluindo: c) a introduo do STR, apo no monitoramento do saldo da conta de reservas bancrias em tempo real e a prpria ao ajunta do mercado na busca de sua e cincia operacional para minimizao dos riscos, que lhe foram transferidos com o novo SPB. A estruturao de clearings com novos mecani smos de reduo dos riscos e de contingncia adequados, incluindo: a sistemtica de entr ega contra pagamento - Delivery Versus Payment - DVP; o estabelecimento de limit es bilaterais pelos participantes e o estabelecimento de limites multilaterais p elas clearings, ambos monitorados em tempo real; as garantias fornecidas pelos p articipantes s clearings; as regras de repartio de perdas nos casos de inadimplncia; e as condies para a execuo das garantias. A adoo de base legal adequada: I) consolid da pela Lei n 10.214, de 27/3/01 para entrar em vigor de forma inicial em 22/4/02 e de forma de nitiva em 24/6/02. Com o intuito de tornar vivel e e ciente o SPB, o B anco Central adotou algumas aes, entre elas: No tocante s contas de reservas bancria s: 1. Para evitar que o BC tenha que assumir o risco de falta de liquidez dos ba ncos comerciais ou mltiplos com carteira comercial (as instituies nanceiras monetrias , ou seja, as que tm conta de reserva bancria junto ao BC), eles no podem, em hiptes e alguma e em nenhum momento do dia, ter saldo negativo em sua conta de reserva bancria. Consequentemente, as instituies no podero mais sacar a descoberto de suas co ntas de reservas bancrias, pois a maior parte de suas movimentaes ser feita por meio de operaes em tempo real, mediante a disponibilidade de recursos em reais ou em tt ulos pblicos federais. 2. Cria-se nos bancos a atividade do Piloto de Reservas, rep resentado por pro ssional especializado, para garantir a permanente disponibilidad e de recursos na conta de reservas bancrias que, a cada momento, seja capaz de ho nrar os compromissos do banco e de seus clientes. 3. Todas as contas de reservas bancrias sero monitoradas pelo BC atravs do Sistema de Transferncia de Reservas STR , seja em tempo real, operao por operao, na mo-

A movimentao de recursos nanceiros entre os bancos comerciais ou bancos mltiplos com carteira comercial provoca aumento de liquidez de um banco e reduo da liquidez de outro banco, atravs do processo de transferncia de liquidez dentro do sistema ban crio. Como os bancos dispem de uma conta corrente junto ao banco central denominad a conta de reservas bancrias, as transferncias sero efetuadas atravs dessa conta. Vi sando maior segurana e e cincia no processo de transferncia de recursos, alm de transf erir os riscos das operaes para os participantes do mercado, o banco central impla ntou o Sistema de Pagamentos Brasileiro - SPB. O Sistema de Pagamentos Brasileir o garante um conjunto de operaes processadas de forma gil e exvel, com muita segurana e reduzindo ao mximo o risco de inadimplncia por parte das instituies. Com a implant ao do SPB e visando um melhor monitoramento da movimentao da conta de reservas bancri as pelo Banco Central, criou-se, tambm, o Sistema de Transferncia de Reservas. Rel aes operacionais entre o Banco Central e instituies monetrias: bancos comerciais; ba cos mltiplos com carteira comercial; clearings - cmaras de compensaes. Os demais par ticipantes do mercado do sistema de pagamentos brasileiros, so: Papel do Banco Ce ntral; a regulamentao da liquidao nanceira da conta de reservas bancrias; as exign operacionais ao seus titulares; as exigncias operacionais s clearings autorizadas a operar; e o estabelecimento das regras de controle de riscos a serem seguidas no SPB. A reduo do risco de crdito do BC, incluindo: a) o monitoramento em tempo re al do saldo da conta de reservas bancrias de cada instituio; b) o estabelecimento d os horrios a serem seguidos no lanamento dos resultados nanceiros obtidos nas difer entes clearings; e c) o estabelecimento de contratos com deveres e responsabilid ades entre o BC, as instituies titulares de conta de reservas bancrias e as clearin

gs autorizadas. A irrevogabilidade e incondicionalidade dos pagamentos, ou seja: a) quando executadas atravs do STR e, depois de lanadas na conta de reservas bancr ias, as ordens de pagamento no podero ser canceladas, ou seja, sero irrevogveis e in condicionais; e b) quando as ordens forem compensadas por valores multilaterais lquidos, na liquidao nanceira ao nal do dia no BC, via clearings, tero garantia de liq uidao e, tambm, no 14

Conhecimentos Bancrios dalidade Liquidao Bruta em Tempo Real - LBTR, seja pela compensao lquida de saldos, n a modalidade Liquidao Defasada Lquida - LDL. 4. Um sistema de prioridade de lanament o das movimentaes nas contas de reservas bancrias ser estabelecido de forma a garant ir velocidade, consistncia e segurana do conjunto de operaes. 5. As instituies que nec essitem garantir sua liquidez ao longo de um dia de operaes, de forma a fazer face ao seu uxo de pagamentos, podero obter recursos em reais junto ao BC - redesconto intradia, ao custo zero, com o registro em tempo real do resultado nanceiro na c onta de reservas bancrias. A operao viabilizada atravs da venda de ttulos pblicos fed rais de sua carteira, desde que o faam com o compromisso de recompra ao nal desse mesmo dia Repurchase Agreement - Repo. O BC determinar diariamente quais os ttulos que sero aceitos como garantia nas operaes de Repo. 6. As operaes de movimentao nas c ntas de reservas bancrias no podero ser canceladas, pois os lanamentos so nais, ou sej a, irrevogveis e irreversveis. A correo de um valor lanado em uma operao errada, exigi uma operao inversa anterior, para a restituio do valor erradamente lanado, pois apena s a instituio detentora de uma conta de reservas bancrias poder executar lanamentos a dbito desta conta e a crdito de uma outra conta. 7. Para poderem participar da co mpensao no SPB e contribuir para retirar a responsabilidade de risco do BC, cada u m dos bancos participantes dever disponibilizar recursos em sua conta de reservas bancrias, ao incio de cada dia, no momento da abertura das operaes de movimentao, que sero utilizados ao longo de todo o dia. Os valores destes pr-depsitos prefunding, sero variveis, pois devero ser compatveis com a mdia histrica diria, para uma determin da janela de operaes, de cada um dos bancos participantes. O sistema de pagamentos brasileiro usa como instrumento operacional o Sistema de Transferncia de Reserva s que permite a movimentao das contas de reservas bancrias das instituies nanceiras. A travs do SPB as operaes interbancrias e entre clientes envolvendo cheques e outros p apis com valor igual ou superior a R$ 5 mil sero liquidados no mesmo dia. ANOTAES __________________________________________________________________________ _________ ______________________________________________________________________ _____________ __________________________________________________________________ _________________ ______________________________________________________________ _____________________ __________________________________________________________ _________________________ ______________________________________________________ _____________________________ __________________________________________________ _________________________________ ______________________________________________ _____________________________________ __________________________________________ _________________________________________ ______________________________________ _____________________________________________ __________________________________ _________________________________________________ ______________________________ _____________________________________________________ __________________________ _________________________________________________________ ______________________ _____________________________________________________________ __________________ _________________________________________________________________ ______________ _____________________________________________________________________ __________ _________________________________________________________________________ ______ _____________________________________________________________________________ 15

Conhecimentos Bancrios 5

ESTRUTURA DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL Arrendamento Mercantil. Logo se veri cou a intensi cao do papel dos bancos privados co mo nanciador do setor pblico (Unio, Estados, Municpios e Empresas Estatais), situao qu e permanece at os dias atuais. O Conselho Monetrio Nacional permitiu que os interm edirios nanceiros se transformassem em Bancos Mltiplos, que englobam atividades at e nto segmentadas por instituio nanceira. O Sistema Financeiro Nacional constitudo por um subsistema normativo e um subsistema operativo. O Subsistema Normativo, tendo como rgo mximo o Conselho Monetrio Nacional, regula e controla o subsistema operati vo, por meio de normas legais expedidas pelas autoridades monetrias, ou pela ofer ta seletiva de crdito levada a efeito pelos agentes nanceiros. O subsistema operat ivo constitudo pelas instituies nanceiras pblicas ou privadas, que atuam no mercado n nceiro. Composio do Sistema Financeiro Nacional:

O Sistema Financeiro Nacional foi estruturado e regulado pela Lei n. 4.595, de 31 /12/64, conhecida por Lei da Reforma Bancria. Inicialmente, prevaleceu a tese de es pecializao das instituies por atuao, tanto na captao como na aplicao de recursos. A s operaes de curto prazo, basicamente emprstimos para capital de giro, estavam atri budas aos bancos comerciais, enquanto para as operaes de mdio e longo prazo foram cr iados os bancos de investimentos. As sociedades de crdito, nanciamento e investime nto assumiram o mercado de crdito ao consumidor e as operaes de nanciamento imobiliri o passaram a ser realizadas por instituies componentes do Sistema Financeiro de Ha bitao. J o crdito de longo prazo para o setor produtivo cou sob a responsabilidade do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES). A partir de 1967, a evoluo do sistema nanceiro foi caracterizada pela concentrao de instituies nanceiras travs de fuses e incorporaes bancrias e de incentivos capitalizao de empresas. Surgi as Sociedades Distribuidoras de Ttulos e Valores e as Sociedades de RGOS NORMATIVOS Conselho Monetrio Nacional - CMN Conselho Nacional de Seguros Privados - CNSP Con selho de Gesto da Previdncia Complementar CGP Entidades Supervisoras Secretaria de Previdncia Complementar - SPC Banco Central do Brasil BACEN Comisso de Valores Mobilirios - CVM Superintendncia de Seguros Privados SUSEP IRB-Brasil Resseguros

OPERADORAS Instituies nanceiras captadoras de depsitos vista Demais instituies nanceiras Outros termedirios nanceiros e administradores de recursos de terceiros Bolsas de mercado rias e futuros Bolsas de valores Sociedades seguradoras Entidades fechadas de pr evidncia complementar (fundos de penso) Sociedades de capitalizao Entidades abertas de previdncia complementar INSTITUIES NORMATIVAS Tendo como rgo mximo o Conselho Monetrio Nacional, regula e controla o subsistema op erativo, por meio de normas legais expedidas pelas autoridades monetrias, ou pela oferta seletiva de crdito levada a efeito pelos agentes nanceiros. Fazem parte do subsistema normativo: Conselho Monetrio Nacional - CMN Conselho Nacional de Segu ros Privados - CNSP Conselho de Gesto da Previdncia Complementar - CGPC ENTIDADES SUPERVISORAS

So entidades Supervisoras: Banco Central do Brasil - BACEN Comisso de Valores Mobi lirios - CVM Superintendncia de Seguros Privados - SUSEP IRB - Brasil Resseguros S ecretaria de Previdncia Complementar - SPC Operadores: Consideram-se instituies nanc eiras, para os efeitos de legislao em vigor, as pessoas jurdicas pblicas ou privadas , 16

Conhecimentos Bancrios que tenham como atividade principal ou acessria a coleta, intermediao ou aplicao de r ecursos nanceiros prprios ou de terceiros, em moeda nacional ou estrangeira, e a c ustdia de valor da propriedade de terceiros. Equiparam-se s instituies nanceiras as p essoas fsicas que exeram quaisquer das atividades referidas acima, de forma perman ente ou eventual. As instituies nanceiras podem ser agrupadas em: Instituies de crdit curto prazo - bancos comerciais, caixas econmicas, cooperativas de crdito, bancos mltiplos com carteira comercial, factoring; Instituies de crdito de mdio e longo pr caixas econmicas, bancos de investimento, bancos de desenvolvimento, bancos mltip los, leasing; Instituies de crdito ao consumidor - caixas econmicas, nanceiras, banc mltiplos com carteira de aceite, consrcios; Sistema nanceiro da habitao - caixas econ icas, sociedades de crdito imobilirio, companhias hipotecrias, associaes de poupana e emprstimo, bancos mltiplos com carteira imobiliria; Instituies de intermediao de tt e valores mobilirios (mercado de capitais) - sociedades corretoras, sociedades di stribuidoras, bancos de investimento, bancos mltiplos com carteira de investiment o, agentes autnomos de investimento; Instituies de seguros e capitalizao - seguradora s, entidades de previdncia privada (abertas e fechadas), companhias de capitalizao, corretoras de seguros. As instituies nanceiras somente podero funcionar no Pas media nte prvia autorizao do Banco Central ou decreto do Poder Executivo, quando forem es trangeiras. As instituies nanceiras pblicas so rgos auxiliares da poltica de crdito verno Federal. O Conselho Monetrio Nacional regular as atividades, capacidade e mo dalidade operacionais das instituio nanceiras federais. A nomeao do Presidente das in stituies nanceiras pblicas competncia exclusiva do Presidente da Repblica. sistema n eiro, tem como objetivos: Adaptar o volume dos meios de pagamento s reais necessi dades da economia nacional e seu processo de desenvolvimento. Regular o valor in terno da moeda, para tanto prevenindo ou corrigindo os surtos in acionrios ou de acio nrios de origem interna e externa, as depresses econmicas e outros desequilbrios ori undos de fenmenos conjunturais. Regular o valor externo da moeda e equilbrio no ba lano de pagamentos do Pas, tendo em vista a melhor utilizao dos recursos em moeda es trangeira. Orientar a aplicao dos recursos das instituies nanceiras quer pblicas, que privadas, tendo em vista propiciar, nas diferentes regies do Pas, condies favorveis ao desenvolvimento harmnico da economia nacional. Propiciar o aperfeioamento das i nstituies e dos instrumentos nanceiros, com vistas maior e cincia do sistema de pagame ntos e de mobilizao de recursos. Zelar pela liquidez e solvncia das instituies nanceir as. Coordenar as polticas monetrias, creditcia, oramentria, scal e da dvida pblica, rna e externa. Atuar como rgo central do Sistema Financeiro de Habitao e do Sistema Financeiro de Saneamento e conexos. Compete privativamente ao Conselho Monetrio N acional: Autorizar as emisses de papel-moeda; Estabelecer condies para que o Banco Central do Brasil emita papel-moeda de curso forado, nos termos e limites decorre ntes desta Lei, bem como as normas reguladoras do meio circulante; De nir a forma como o Banco Central do Brasil administrar as reservas internacionais vinculadas; Aprovar os oramentos monetrios, preparados pelo Banco Central do Brasil, por meio dos quais estimaro as necessidades globais de moeda e crdito; Determinar as carac tersticas gerais das cdulas e das moedas; Fixar as diretrizes e normas da poltica c ambial, inclusive compra e venda de ouro e quaisquer operaes em moeda estrangeira; Disciplinar o crdito em todas as suas modalidades e as operaes creditcias em todas as suas formas, inclusive aceites, avais e prestaes de quaisquer garantias por par te das instituies nanceiras; Determinar a percentagem mxima dos recursos que as inst ituies nanceiras podero emprestar a um mesmo cliente ou grupo de empresas; Estipular ndices e outras condies tcnicas sobre encaixes, imobilizaes e outras relaes patrimon s, a serem observadas pelas instituies nanceiras; Expedir normas gerais de contabil idade e estatstica a serem observadas pelas instituies nanceiras; Delimitar, com per iodicidade no inferior a dois anos, o capital mnimo das instituies nanceiras privadas , levando em conta sua natureza, bem como a localizao de suas sedes e agncias ou lia is: Estabelecer normas a serem observadas pelo Banco Central do Brasil em suas t ransaes com ttulos pblicos e de entidades de que participe o Estado; Autorizar o Ban co Central do Brasil e as instituies nanceiras pbicas federais a efetuar a subscrio, c ompra e venda de aes e outros papis emitidos ou de responsabilidade das sociedades de economia mista e empresas do Estado; Disciplinar as atividades das Bolsas de Valores e dos corretores de fundos pblicos: Estatuir normas para as

CONSELHO MONETRIO NACIONAL o rgo de cpula, disciplinador da moeda e do crdito, com funes exclusivamente delibera ivas. , portanto, um rgo normativo e no executivo. Atua como sistematizador da poltic a monetria e creditcia nacional, com vistas ao progresso econmico e social do pas. O Conselho Monetrio delibera mediante resolues, por maioria de votos, cabendo ao pre sidente do Conselho a prerrogativa de deliberar ad referendum dos demais membros, nos casos de urgncia e de relevante interesse, submetendo sua deciso ao colegiado na primeira reunio que se seguir quela deliberao. O Conselho Monetrio reunirse- ordina riamente uma vez por ms e, extraordinariamente, sempre que for convocado por seu presidente. A Secretaria Executiva do Conselho Monetrio exercida pelo Banco Centr al do Brasil. O Conselho Monetrio Nacional conta com 3 (trs) membros e tem a segui nte composio (MP 542 de 01/ 06/1994). Ministro de Estado da Fazenda, como Presiden te do Conselho. Ministro de Estado do Planejamento. Presidente do Banco Central do Brasil. O Conselho Monetrio Nacional, como entidade superior do 17

Conhecimentos Bancrios operaes das instituies nanceiras pblicas; xar o recolhimento compulsrio sobre os dep ; Aprovar o regimento interno e as contas do Banco Central do Brasil, sem prejuzo da competncia do Tribunal de Contas da Unio; Colaborar com o Senado Federal, na i nstruo dos processos de emprstimos exte: nos dos Estados, do Distrito Federal e dos Municpios; Baixar normas que regulem as operaes de cmbio, inclusive swaps, xando lim ites, taxas, prazos e outras condies; Regular o Mercado de Capitais, conforme dete rminado pela Lei n. 4.728/65; Estabelecer os limites e as condies de ingresso no Pas e sada do Pas da moeda nacional. Atravs da medida Provisria 542 de 30/06/1994, tambm a Comisso Tcnica de Moeda e Crdito. Funcionam junto ao CMN, as seguintes Comisses C onsultivas: Normas e Organizaes do Sistema Financeiro; Mercados de Valores Mobiliri os e Futuros; Crdito Rural; Crdito Industrial; Endividamento Pblico; Poltica Mone e Cambial; Processos Administrativos. determinar via Copom, a taxa de juros de referncia para as operaes de um dia - a taxa Selic. Banco dos Bancos Depsitos compul srios Redescontos de liquidez

Gestor do Sistema Normas/Autorizaes/Fiscalizao/ Financeiro Nacional Interveno Executor da Poltica Monetria Banco Emissor Determinao da taxa Selic Controle dos meios de pa gamento (liquidez no mercado) Oramento monetrio/ Instrumentos de poltica monetria Em isso do meio circulante Saneamento do meio circulante Financiamento ao Tesouro Na cional (via emisso de ttulos pblicos) Administrao das dvidas pblicas internas e extern s Gestor e el depositrio das reservas internacionais do Pas Representante junto s in stituies nanceiras internacionais do Sistema Financeiro Nacional Normas/Autorizaes/Re gistros/ Fiscalizao/lnterveno Banqueiro do Governo

BANCO CENTRAL DO BRASIL O BC a entidade criada para atuar como rgo executivo central do sistema nanceiro, c abendo-lhe a responsabilidade de cumprir e fazer cumprir as disposies que regulam o funcionamento do sistema e as normas expedidas pelo CMN. Est sediado em Braslia, possuindo representaes regionais em Belm, Belo Horizonte, Curitiba, Fortaleza, Por to Alegre, Rio de Janeiro e So Paulo. So de sua privativa competncia as seguintes a tribuies: emitir papel-moeda e moeda metlica nas condies e limites autorizados pelo C MN; executar os servios do meio circulante; receber os recolhimentos compulsrios d os bancos comerciais e os depsitos voluntrios das instituies nanceiras e bancrias que operam no Pas; realizar operaes de redes conto e emprstimo s instituies nanceiras d de um enfoque de poltica econmica do Governo ou como socorro a problemas de liqui dez; regular a execuo dos servios de compensao de cheques e outros papis; efetuar, o instrumento de poltica monetria, operaes de compra e venda de ttulos pblicos federai s; emitir ttulos de responsabilidade prpria, de acordo com as condies estabelecidas pelo CMN; exercer o controle de crdito sob todas as suas formas; exercer a scalizao das instituies nanceiras, punindoas quando necessrio; autorizar o funcionamento, est abelecendo a dinmica operacional de todas as instituies nanceiras; estabelecer as co ndies para o exerccio de quaisquer cargos de direo nas instituies nanceiras privadas; giar a interferncia de outras empresas nos mercados nanceiros e de capitais; contr olar o uxo de capitais estrangeiros, garantindo o correto funcionamento do mercad o cambial, operando, inclusive, via ouro, moeda ou operaes de crdito no exterior; Centralizador do Fluxo Cambial Em resumo, por meio do BC que o Estado intervm diretamente no sistema indiretamente, na economia. nanceiro e,

COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS A Comisso de Valores Mobilirios - CVM - foi criada pela Lei 6.385, em 07/12/76, e c ou conhecida como a Lei da CVM, pois at aquela data faltava uma entidade que abso rvesse a regulao e a scalizao do mercado de capitais, especialmente no que se referia s sociedades de capital aberto. Fixou-se, portanto, como o rgo normativo do sistem a nanceiro, especi camente voltado para o desenvolvimento, a disciplina e a scalizao d

o mercado de valores mobilirios no emitidos pelo sistema nanceiro e pelo Tesouro Na cional. Assim, a sua principal misso proteger os investidores, manter a e cincia e a ordem dos mercados e aumentar a facilidade de formao de capital por parte das emp resas. A Lei 10.303, mais popularmente conhecida como a Nova Lei das S.A., edita da em 30/10/2001, em conjunto com o Decreto 3.995 e a Medida Provisria 8, consoli dou e alterou os dispositivos da Lei 6.404, de 15/12/1976 - Lei das Sociedades p or Aes -, e da Lei da CVM e das pequenas modi caes em ambas introduzidas, anteriorment e, pela Lei 9.457, de 15/05/97. Os poderes scalizatrio e disciplinador da CVM fora m ampliados para incluir as Bolsas de Mercadorias e Futuros, as entidades do mer cado de balco organizado e as entidades de compensao e liquidao de operaes com valores mobilirios que, da mesma forma que as Bolsas de Valores, funcionam como rgos subord inados scalizao da Comisso de Valores Mobilirios. 18

Conhecimentos Bancrios Elas operam com autonomia administrativa, nanceira e patrimonial e com a responsa bilidade de scalizao direta de seus respectivos membros e das operaes com valores mob ilirios nelas realizadas, mas, sempre, sob a superviso da CMV. Sob a disciplina e a scalizao da CVM foram consolidadas as seguintes atividades: emisso e distribuio de alores mobilirios no mercado; negociao e intermediao no mercado de valores mobilirios negociao e intermediao no mercado de derivativos; organizao, funcionamento e opera s Bolsas de Valores; organizao, funcionamento e operaes das Bolsas de Mercadoria e f uturos; administrao de carteiras e custdia de valores mobilirios; auditoria das comp anhias abertas; servios de consultor e analista de valores mobilirios. Rede niram-se os valores mobilirios sujeitos ao regime da nova Lei, como sendo: as aes, debntures e bnus de subscrio; os cupons, direitos, recibos de subscrio e certi cados de desdobr mento relativos aos valores mobilirios; os certi cados de depsito de valores mobiliri os; as cdulas de debntures; as cotas de fundos de investimento em valores mobilirio s ou de clubes de investimento em quaisquer ativos; as notas comerciais; os cont ratos futuros, de opes e outros derivativos, cujos ativos subjacentes sejam valore s mobilirios; outros contratos derivativos, independentemente dos ativos subjacen tes; quando ofertados publicamente, quaisquer outros ttulos ou contratos de inves timento coletivo, que gerem direito de participao, de parceria ou de remunerao, incl usive resultante de prestao de servios, cujos rendimentos advm do esforo do empreende dor ou de terceiros. Foram textualmente excludos do regime da nova Lei: os ttulos da dvida pblica federal, estadual ou municipal; os ttulos cambiais de responsabilid ade de instituio nanceira, exceto as debntures. Complementarmente, como j dito, para reforar o poder autnomo, scalizador e disciplinador da CVM, o governo, em 31/10/200 1, editou a Medida Provisria 8, que, entre outras decises, caracterizou-a como uma : Entidade autrquica em regime especial, vinculada ao Ministrio da Fazenda, com per sonalidade jurdica e patrimnio prprios, dotada de autoridade administrativa indepen dente, ausncia de subordinao hierrquica, mandato xo e estabilidade de seus dirigentes , e autonomia nanceira e oramentria. Assim, sob a tica das Bolsas, os objetivos funda mentais da CVM cam caracterizados como o do fortalecimento do mercado de aes e dos demais valores mobilirios, atravs do(a): estmulo aplicao de poupana no mercado acio ; garantia do funcionamento e ciente e regular das bolsas de valores e instituies au xiliares que operem neste mercado; proteo aos titulares de valores mobilirios contr a emisses irregulares e outros tipos de atos ilegais que manipulem preos de valore s mobilirios nos mercados primrios e secundrios de aes; scalizao da emisso, do reg da distribuio e da negociao de ttulos emitidos pelas sociedades annimas de capital abe rto. Finalmente, em 21/12/06, atravs da Resoluo 3.427 do CMN, foi estabelecida como poltica a ser observada no mercado de valores mobilirios e como orientao geral das atividades- m da CVM, a adoo de um modelo de regulao e superviso baseado em risco, com a implantao de um Sistema de Superviso Baseada em Risco do mercado de valores mobil irios - SBR. Esse sistema inspirado no formato adotado no mercado ingls, e vai faz er com que a autarquia organize de forma mais sistemtica as prioridades tanto na r ea de regulao quanto de scalizao. CONSELHO DE RECURSOS DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL O Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional (CRSFN) foi criado pelo De creto n. 91.152, de 15.03.85. Transferiu-se do Conselho Monetrio Nacional (CMN) pa ra o CRSFN a competncia para julgar, em segunda e ltima instncia administrativa, os recursos interpostos das decises relativas aplicao das penalidades administrativas referidas nos itens I a IV do art. 1 do referido Decreto. Permanece com o CMN a competncia residual para julgares demais casos ali previstos, por fora do disposto no artigo 44, 5, da Lei 4.595/64. Com o advento da Lei n. 9.069, de 29.06.95, mai s especi camente em razo do seu artigo 81 e pargrafo nico, ampliou-se a competncia do CRSFN , que recebeu igualmente do CMN a responsabilidade de julgar os recursos i nterpostos contra as decises do Banco Central do Brasil relativas a aplicao de pena lidades por infra o legislao cambial, de capitais estrangeiros, de crdito rural e ind ustrial. ESTRUTURA O Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional constitudo por oito Conselh

eiros, possuidores de conhecimentos especializados em assuntos relativos aos mer cados nanceiro, de cmbio, de capitais, e de crdito rural e industrial, observada a seguinte composio: I. um representante do Ministrio da Fazenda (Minifaz); II. um re presentante do Banco Central do Brasil (Bacen); III. um representante da Secreta ria de Comrcio Exterior (MIDIC); IV. um representante da Comisso de Valores Mobilir ios (CVM); V. quatro representantes das entidades de classe dos mercados a ns, por estas indicados em lista trplice. As entidades de classe que integram o CRFSN so as seguintes: Abrasa (Associao Brasileira das Companhias Abertas), Anbid (Associao Na cional dos Bancos de Investimento), CNBV (Comisso de Bolsas de Valores), Febraban (Federao Brasileira das Associaes de Bancos), Abel (Associao Brasileira das Empresas de Leasing), Adeval (Associao das Empresas Distribuidoras de Valores), AEB (Associ ao de Comrcio Exterior do Brasil), sendo que os representantes das quatro primeiras entidades tm assento no Conselho como membros-titulares e os demais, como suplen tes. 19

Conhecimentos Bancrios Tanto os Conselheiros Titulares, como os seus respectivos suplentes, so nomeados pelo Ministro da Fazenda, com mandatos de dois anos, podendo ser reconduzidos um a nica vez. Fazem ainda parte do Conselho de Recursos dois Procuradores da Fazend a Nacional, designados pelo Procurador-Geral da Fazenda Nacional, com a atribuio d e zelar pela el observncia da legislao aplicvel, e um SecretrioExecutivo, nomeado pelo Ministrio da Fazenda, responsvel pela execuo e coordenao dos trabalhos administrativo s. Para tanto, o Banco Central do Brasil, a Comisso de Valores Mobilirios e a Secr etaria de Comrcio Exterior proporcionam o respectivo apoio tcnico e administrativo . O representante do Ministrio da Fazenda o presidente do Conselho e o vice presi dente o representante designado pelo Ministrio da Fazenda dentre os quatro repres entantes das entidades de classe que integram o Conselho. Executar a poltica o cial de crdito rural.

BANCOS MLTIPLOS A Reforma bancria de 1988, estabelecida pela Resoluo 1524 do Banco Central - BC (de 21/09/88), autorizou a formao de bancos universais, que vieram a ser conhecidos c omo bancos mltiplos. Um Banco Mltiplo poderia ser composto por at quatro Instituies Fi anceiras diferentes: Banco Comercial, Banco de Investimento, Financeira CFI e As sociao de Poupana e Emprstimo - APE; devendo atuar pelo menos em dois destes quatro segmentos, sendo um deles obrigatoriamente Banco Comercial ou Banco de Investime nto. Agora, a regulao no visava mais segmentar as Instituies Financeiras, mas separar diferentes operaes dentro de uma mesma Instituio Financeira. O objetivo da reforma era de consolidar em uma nica instituio nanceira as operaes de produtos similares, pos sibilitando o compartilhamento de informaes, de tecnologia e recursos humanos espe cializados pelas diversas reas de um banco. Alm da reduo de custos provocada pela un i cao das demonstraes nanceiras e administrativa, visava bene ciar a scalizao por par anco Central. Desta maneira, a reforma no trouxe nenhuma mudana operacional signi ca tiva para os bancos, apenas o cializava os conglomerados j formados. A questo releva nte na Reforma de 88 so as novas exigncias para a formao de um banco. As cartas pate ntes ento exigidas pelo governo agora no eram mais necessrias e a parte mais import ante diz respeito a adequao das Instituies Financeiras ao Acordo de Basilia, tambm de 1988. 0 acordo, rmado entre diversos pases, xava nveis mnimos de capital prprio e limi tes de alavancagem, levando em conta o grau de risco do ativo destas instituies. O enquadramento de nitivo foi em 17 de agosto de 1994 quando o Banco Central promul gou a Resoluo no. 2.099, que visava enquadrar o Sistema Bancrio Brasileiro nas norm as conhecidas como Acordo de Basileia.

INSTITUIES FINANCEIRAS CAPTADORAS DE DEPSITO VISTA BANCOS COMERCIAIS Os Bancos Comerciais so intermedirios nanceiros que transferem recursos dos agentes superavitrios para os de citrios, mecanismo esse que acaba por criar moeda atravs do efeito multiplicador. Os Bancos Comerciais esto autorizados a: descontar ttulos, realizar operaes de abertura de crdito simples ou em conta corrente, realizar operaes especiais de crdito rural, realizar operaes de cmbio e comrcio internacional, capta depsitos vista e a prazo xo, obter recursos junto s instituies o ciais para repasse s clientes, etc..

BANCO DO BRASIL O Banco do Brasil S.A. uma sociedade de economia mista e pessoa jurdica de direit o privado. Con gura-se, em sua concepo moderna, como banco mltiplo, atuando em praas d o Pas e no Exterior. O Banco do Brasil uma sociedade annima de capital aberto (sua s aes so negociadas em Bolsas de Valores), dividido em aes ordinrias nominativas (com direito a voto) e preferenciais nominativas, todas sem valor nominal. Como a Unio seu maior acionista, incumbe ao Banco executar a poltica o cial de crdito rural e a inda operar, em muitos casos, como agente nanceiro do Governo Federal, sob a supe rviso do Conselho Monetrio Nacional e vinculao ao Ministrio da Fazenda. Compete ao Ba nco do Brasil: Como agente nanceiro do Tesouro Nacional: Realizar os pagamentos e suprimentos necessrios execuo do oramento geral da Unio; Conceder aval, ana e out arantias, quando legalmente autorizado a faz-lo; Adquirir e nanciar estoque de pro

duo exportvel; Representar o papel de agente pagador e recebedor fora do Pas; CAIXAS ECONMICAS Como sua principal atividade, integram o Sistema Brasileiro de Poupana e Emprstimo e o Sistema Financeiro da Habitao, sendo, juntamente com os bancos comerciais, as mais antigas instituies do Sistema Financeiro Nacional. Equiparam-se, em certo se ntido, aos bancos comerciais, pois podem captar depsitos vista, realizar operaes at ivas e efetuar prestao de servios, embora basicamente dirigidas s pessoas fsicas. Pod em operar no crdito direto ao consumidor, nanciando bens de consumo durveis, empres tar sob garantia de penhor industrial e cauo de ttulos, bem como tm o monoplio das op eraes de emprstimo sob penhor de bens pessoais e sob consignao. Tm ainda a competncia ara a venda de bilhetes das loterias, cujo produto da administrao se constitui em mais uma fonte de recursos para sua gesto. Entretanto, sua grande fonte de recurs os so os depsitos em caderneta de poupana, que so os instrumentos de captao 20

Conhecimentos Bancrios Matria privativos das entidades nanciadoras ligadas ao SFH e que garantem o estmulo captao das economias das classes de baixa renda, por proteg-las contra a eroso in acionria e lhes dar liquidez imediata. Sua atuao tambm est dirigida centralizao do recolhimento e posterior aplicao de todos os recursos oriundos do FGTS. So, portanto, instituies d e cunho eminentemente social, concedendo emprstimos e nanciamentos a programas e p rojetos nas reas de assistncia social, sade, educao, trabalho, transportes urbanos e esporte, sendo seu nico representante a Caixa Econmica Federal, resultado da uni cao, pelo Decreto-Lei 759, de 12/8/69 das 23 Caixas Econmicas Federais at ento existente s. pessoas que desenvolvam, na rea de atuao da cooperativa, de forma efetiva e pred ominante, atividades agrcolas, pecurias ou extrativas, ou se dediquem a operaes de c aptura e transformao do pescado; pequenos empresrios, microempresrios ou microempree ndedores, responsveis por negcios de natureza industrial, comercial ou de prestao de servios, includas as atividades da rea rural segundo determinadas especi caes; livre dmisso de associados, sob determinadas condies; empresrios participantes de empresas vinculadas direta ou indiretamente a sindicatos patronais, de qualquer nvel em f uncionamento, no mnimo trs anos, quando da constituio da cooperativa. Em relao aos tip os de operaes a que esto autorizadas, as cooperativas crdito podem: Na ponta de capt ao: - captar depsitos, somente de associados, sem emisso de certi cado; - obter emprsti mos ou repasses de instituies nanceiras nacionais ou estrangeiras, inclusive por me io de Depsitos Inter nanceiros; - receber recursos oriundos de fundos o ciais, e recu rsos, em carter eventual, isentos de remunerao, ou a taxas favorecidas, de qualquer entidade na forma de doaes, emprstimos ou repasses. Na ponta de emprstimos: - conce der crditos e prestar garantias, inclusive em operaes realizadas ao amparo da regul amentao do crdito rural em favor de produtores rurais, somente a associados; - apli car recursos no mercado nanceiro, inclusive em depsitos vista e a prazo com ou sem emisso de certi cado e Depsitos Inter nanceiros, observadas eventuais restries legais e regulamentares espec cas de aplicao. Na ponta de servios: - prestar a associados ou n associados servios de cobrana, de Custdia, de recebimentos e pagamentos por conta de terceiros entidades pblicas e privadas; - prestar a associados ou no associados servios de correspondente no Pas nos termos da regulamentao em vigor; - apoiar inst ituies nanceiras, em operaes realizadas em nome e por conta da instituio contratante, estinadas a viabilizar a distribuio de recursos de nanciamento do crdito rural e out ros sujeitos a legislao ou regulamentao espec cas, ou envolvendo equalizao de taxas de ros pelo Tesouro Nacional, compreendendo a formalizao, concesso e liquidao de operaes e crdito celebradas com os tomadores nais dos recursos; - distribuio de cotas de fun dos de investimento administrados por instituies autorizadas, observada, inclusive , a regulamentao aplicvel editada pela CVM; - no caso de cooperativa central de crdi to, prestar servios tcnicos a outras cooperativas de crdito liadas ou no e prestar se rvios de administrao de recursos de terceiros em favor de cooperativas singulares a ela liadas; - proceder contratao de servios com o objetivo de viabilizar a compensao de cheques e as transferncias de recursos no sistema nanceiro, de prover necessida des de funcionamento da instituio ou de complementar os servios prestados pela coop erativa aos associados. COOPERATIVAS DE CRDITO A Lei 5.764, de 16/12/71, de niu a Poltica Nacional de Cooperativismo como sendo a atividade decorrente das iniciativas ligadas ao sistema cooperativo, originrias d e setor pblico ou privado, isoladas ou coordenadas entre si, desde que reconhecid o o seu interesse pblico, e instituiu o regime jurdico das sociedades cooperativas . Na Lei cou estabelecido que celebrassem o contrato de sociedade cooperativa as pessoas que reciprocamente se obriguem a contribuir com bens ou servios para o ex erccio de uma atividade econmica, de proveito comum, sem objetivo de lucro, e clas si cou as sociedades cooperativas como: singulares, as constitudas pelo nmero mnimo d e 20 (vinte) pessoas fsicas, sendo excepcionalmente permitida a admisso de pessoas jurdicas que tenham por objeto as mesmas ou correlatas atividades econmicas das p essoas fsicas ou, ainda, aquelas sem ns lucrativos; centrais de cooperativas ou fe deraes de cooperativas, as constitudas de, no mnimo, 3 (trs) singulares, podendo, exc epcionalmente, admitir associados individuais. No caso espec co das cooperativas de crdito, elas se equiparam a uma instituio nanceira, conforme a Lei 4.595, de 31/12/

64. As exigncias e os procedimentos que permitem s cooperativas de crdito e centrai s de cooperativas de crdito se constiturem e funcionarem como instituies nanceiras es to atualmente estabelecidos pela Resoluo 3.859, de 27/05/2010, e seu regulamento an exo, e pela Circular 3.502 de 26/07/2010. As cooperativas de crdito singulares po dem ser constitudas com os seguintes tipos de associados: empregados, servidores e pessoas fsicas prestadoras de servio em carter no eventual, de uma ou mais pessoas jurdicas, pblicas ou privadas, de nidas no estatuto, cujas atividades sejam a ns, com plementares ou correlatas, ou pertencentes a um mesmo conglomerado econmico; pro ss ionais e trabalhadores dedicados a uma ou mais pro sses e atividades, de nidas no est atuto, cujos objetos sejam a ns, complementares ou correlatos; 21

Conhecimentos Bancrios BANCOS COMERCIAIS COOPERATIVOS J virtualmente contido no artigo 50 da res. 1.914/95, e objeto de reiteradas soli citaes do setor cooperativista, disciplinado atravs da res. 2.193/95 foram estabele cidas as condies para a criao dos Bancos Cooperativos, possibilitando o acesso diret o do setor produtivo direto no Mercado Financeiro, aos servios de Compensao e das R eservas Bancrias. Em 2000, foi dado disciplinamento para constituio e funcionamento dessas instituies por intermdio da res. 27.778, que praticamente equiparou os Banc os Comerciais Cooperativos aos demais Bancos Comerciais inclusive podendo atuar como Banco Mltiplo e com possibilidade de Abertura de Capital desde que mantida a maioria das aes no setor Cooperativo.

BANCOS DE DESENVOLVIMENTO o BNDES o principal agente do governo para nanciamentos de mdios e longos prazos a os setores primrio, secundrio e tercirio. As principais instituies de fomento regiona l so o Banco do Nordeste - BNB e o Banco da Amaznia - BASA. Os bancos estaduais de desenvolvimento, ainda existentes, incluem-se em um conjunto de instituies nanceir as controladas pelos governos estaduais e destinadas ao fornecimento de crdito de mdio e longo prazo s empresas localizadas nos respectivos estados. Normalmente, o peram com repasses de rgos nanceiros do Governo Federal. Atualmente, s existem trs ba ncos do tipo em operao: o Banco Regional de Desenvolvimento do Extremo Sul (atua n o Paran, Santa Catarina e Rio Grande do Sul) - BRDE, o Banco de Desenvolvimento d e Minas Gerais - BDMG, e o Banco de Desenvolvimento do Esprito Santo - Bandes. Ou tro voto aprovado pelo CMN permitiu que os bancos de desenvolvimento regionais c oncedessem investimentos em Estados limtrofes sua rea de atuao. Pela regra anterior, isso s era possvel quando o banco de desenvolvimento de uma rea fechava convnio com o banco de desenvolvimento de outra regio. A possibilidade de operar linhas de na nciamento comerciais foi aberta aos bancos de desenvolvimento em 05/09, quando o CMN baixou a Resoluo 3.568, que trata do mercado de cmbio. At ento, essa modalidade de transao estava vetada s instituies nanceiras de fomento. Outra recente deciso do CM abriu igualmente perspectivas mais amplas para os bancos de desenvolvimento; as sim, a Resoluo aprovada em 07/09 derrubou a restrio em vigor, desde 1976, a essas in stituies de ofertarem crdito fora de suas reas regionais de atuao, o que s era permiti o por meio de operaes consorciadas com os bancos de desenvolvimento de outros Esta dos.

BANCOS DE INVESTIMENTO Foram criados para canalizar recursos de mdio e longo prazos para suprimento de c apital xo ou de giro das empresas. Seu objetivo maior o de dilatar o prazo das op eraes de emprstimos e nanciamento, sobretudo para fortalecer o processo de capitaliz ao das empresas, atravs da compra de mquinas e equipamentos e da subscrio de debntures e aes. No podem manter contas correntes e captam recursos pela emisso de CDB e RDB, atravs de captao e repasses de recursos de origem interna ou externa ou pela venda de cotas de fundos de investimento por eles administrados. Devem orientar, prior itariamente, a aplicao dos seus recursos repassados, no fortalecimento do capital social das empresas, via subscrio ou aquisio de ttulos; na ampliao da capacidade produ iva da economia, via expanso ou relocalizao de empreendimentos; no incentivo melhor ia da produtividade, atravs da reorganizao, da racionalizao e da modernizao das empres s; na promoo de uma melhor ordenao da economia e maior e cincia das empresas, atravs de fuses, cises ou incorporaes (atividades de corporate nance), na promoo ao desenvolvime to tecnolgico, via treinamento ou assistncia tcnica. Eles apoiam, basicamente, a es trutura capitalista privada, tendo, inclusive, limites para apoiar os rgos e empre sas do estado. Os nanciamentos ao capital xo so precedidos de cuidadosas avaliaes de projeto. No podem destinar recursos a empreendimentos imobilirios. Em sntese, as op eraes ativas que podem ser praticadas pelos BI so: emprstimo a prazo mnimo de um ano para nanciamento de capital xo; emprstimo a prazo mnimo de um ano para nanciamento de capital de giro; aquisio de aes, obrigaes ou quaisquer outros ttulos e valores mobi os para investimento ou revenda no mercado de capitais (operaes de underwriting); repasses de emprstimos obtidos no exterior; repasses de recursos obtidos no Pas; p restao de garantia de emprstimos no Pas ou provenientes do exterior.

BANCO NACIONAL DO DESENVOLVIMENTO ECONMICO E SOCIAL - BNDES O Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES), criado em 1952 com o autarquia federal, foi enquadrado como uma empresa pblica federal, com personal idade jurdica de direito privado e patrimnio prprio, pela Lei 5.662, de 21 de junho de 1971. O BNDES um rgo vinculado ao Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrci o Exterior e tem como objetivo apoiar empreendimentos que contribuam para o dese nvolvimento do pas. Suas linhas de apoio contemplam nanciamentos de longo prazo e custos competitivos, para o desenvolvimento de projetos de investimentos e para a comercializao de mquinas e equipamentos novos, fabricados no pas, bem como para o incremento das exportaes brasileiras. O BNDES supre a necessidade de capitais no q ue se refere aos setores bsicos e infraestrutura, sendo a instituio nanceira de fome nto do Pas e conta, para a consecuo desses objetivos, com um conjunto de fundos e p rogramas especiais de fomento, como FINAM, FINEM, FUTEC e FINAC. 22

Conhecimentos Bancrios O maior aporte de recursos so os oriundos dos programas PIS e PASEP. Contribui, t ambm, para o fortalecimento da estrutura de capital das empresas privadas e desen volvimento do mercado de capitais. A BNDESPAR, subsidiria integral, investe em em presas nacionais atravs da subscrio de aes e debntures conversveis. O BNDES considera er de fundamental importncia, na execuo de sua poltica de apoio, a observncia de prin cpios tico-ambientais e assume o compromisso com os princpios do desenvolvimento su stentvel. As linhas de apoio nanceiro e os programas do BNDES atendem s necessidade s de investimentos das empresas de qualquer porte e setor, estabelecidas no pas. A parceria com instituies nanceiras, com agncias estabelecidas em todo o pas, permite a disseminao do crdito, possibilitando um maior acesso aos recursos do BNDES. O BN DES trabalha com a TJLP (taxa de juros de longo prazo), atendendo tambm aos nancia mentos de micro e pequenas empresas. adquiridos pela entidade arrendadora para ns de uso prprio do arrendatrio. So supervisionadas pelo Banco Central do Brasil (Res oluo CMN 2.309, de 1996). LEASING FINANCEIRO O leasing nanceiro, que a verdadeira operao de leasing, aquele em que a empresa arr endadora adquire bens produzidos por outros para arrend-los, mediante condies estab elecidas em contrato, a uma pessoa fsica ou jurdica que deles necessite. Geralment e, o prprio arrendatrio entra em contato como vendedor, escolhe o produto, podendo , inclusive discutir o preo, para, em seguida, indica-lo empresa de leasing, que o adquire para arrendamento. Outra caracterstica do leasing nanceiro que, feito o arrendamento por prazo determinado, ao trmino do contrato, que no pode ser rescind ido, o arrendatrio tem a alternativa irrevogvel de compra do bem ou de devolver o bem arrendadora, podendo ainda renovar o contrato por um novo prazo, nas condies e preo xados no contrato.

SOCIEDADES DE CRDITO, FINANCIAMENTO E INVESTIMENTO As sociedades de crdito, nanciamento e investimento, tambm conhecidas por nanceiras, foram institudas pela Portaria do Ministrio da Fazenda 309, de 30 de novembro de 1959. So instituies nanceiras privadas que tm como objetivo bsico a realizao de nanc to para a aquisio de bens, servios e capital de giro. Devem ser constitudas sob a fo rma de sociedade annima e na sua denominao social deve constar a expresso Crdito, Fina nciamento e Investimento. Tais entidades captam recursos por meio de aceite e col ocao de Letras de Cmbio (Resoluo CMN 45, de 1966). LEASING OPERACIONAL o tipo de operao, regida por contrato, praticada diretamente pelo produtor do bem (arrendador) e seus usurios (arrendatrios), assumindo o arrendador geralmente a re sponsabilidade de manuteno e assistncia tcnica necessria para seu perfeito funcioname nto. No leasing operacional os pagamentos no amortizam o bem, o arrendatrio pode r escindir o contrato a qualquer tempo e no tem a opo de compra no nal do contrato. Es se tipo de leasing abrange geralmente equipamentos so sticados tais como: computad ores, avies, mquinas copiadoras, em que a empresa arrendadora a fabricante do prod uto.

SOCIEDADES DE ARRENDAMENTO MERCANTIL LEASING As sociedades de arrendamento mercantil so constitudas sob a forma de sociedade ann ima, devendo constar obrigatoriamente na sua denominao social a expresso Arrendament o Mercantil. As operaes passivas dessas sociedades so: emisso de debntures, dvid na, emprstimos e nanciamentos de instituies nanceiras.

SOCIEDADES CORRETORAS DE TTULOS E VALORES MOBILIRIOS As sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios so constitudas sob a forma d e sociedade annima ou por quotas de responsabilidade limitada. Dentre seus objeti vos esto: operar em bolsas de valores, subscrever emisses de ttulos e valores mobil irios no mercado; comprar e vender ttulos e valores mobilirios por conta prpria e de terceiros; encarregar-se da administrao de carteiras e da custdia de ttulos e valor es mobilirios; exercer funes de agente ducirio; instituir, organizar e administrar f

ndos e clubes de investimento; emitir certi cados de depsito de aes e cdulas pignoratc as de debntures; intermediar operaes de cmbio; praticar operaes no mercado de cmbi taxas utuantes;

Suas operaes ativas so constitudas por: ttulos da dvida pblica, cesso de direitos ios e, principalmente, por operaes de arrendamento mercantil de bens mveis, de prod uo nacional ou estrangeira, e bens imveis 23

Conhecimentos Bancrios praticar operaes de conta margem; realizar operaes compromissadas; praticar opera compra e venda de metais preciosos, no mercado fsico, por conta prpria e de terce iros; operar em bolsas de mercadorias e de futuros por conta prpria e de terceiro s. So supervisionadas pelo Banco Central do Brasil (Resoluo CMN 1.655, de 1989). Os Fundos de Investimento, administrados por corretoras ou outros intermedirios nanc eiros, so constitudos sob forma de condomnio e representam a reunio de recursos para a aplicao em carteira diversi cada de ttulos e valores mobilirios, com o objetivo de propiciar aos condminos valorizao de quotas, a um custo global mais baixo. A normal izao, concesso de autorizao, registro e a superviso dos fundos de investimento so de c mpetncia da Comisso de Valores Mobilirios. das bolsas de valores, permitindo que su as aes tambm fossem nelas negociadas. Com a desmutualizao, as corretoras de valores d eixariam de ser integrantes de uma associao e se tornariam scias de uma empresa. Em bora autnomas, as bolsas operam sob superviso da CVM, scalizando os respectivos mem bros e as operaes nelas realizadas. A bolsa de valores, em sntese, o local especial mente criado e mantido para negociao de valores mobilirios em mercado livre e abert o. Por valores mobilirios entendem-se ttulos, tais como debntures, aes e outros. Atua lmente, no Brasil, a nica bolsa de valores em operao a BM&FBovespa - Bolsa -, resul tante da fuso da Bolsa de Valores de So Paulo - Bovespa, desmutualizada com a tambm desmutualizada Bolsa de Mercadorias e Futuros - BM&F, constituindo uma sociedad e annima aberta e operando em dois segmentos, Bovespa e BM&F. A IN CVM 461, de 23 /10/07, com as alteraes da IN CVM 468, de 18/04/08, disciplina os mercados regulam entados de valores mobilirios e dispe sobre a constituio, organizao, funcionamento e e xtino das bolsas de valores, bolsas de mercadorias e futuros e mercados de balco or ganizado. No processo de desmutualizao das Bolsas para a sua abertura de capital, o direito de intermediao de negcios representado por ttulos de propriedade foi desvi nculado da propriedade das aes da BM&FBovespa. At ento, apenas as instituies donas de ttulos patrimoniais podiam negociar em bolsa. Os ttulos foram convertidos em aes e o s acessos negociao caram sem valor para as instituies que os detinham originalmente. As empresas de capital aberto, cujas aes esto registradas em Bolsa, esto sujeitas a uma srie de exigncias quanto ao fornecimento de informaes junto ao pblico. Estas empr esas tm de se sujeitar a todo um conjunto de regras de divulgao de informaes a seus a cionistas - regras de disclosure -, que foram regulamentadas pelas IN CVM 358, d e 03/01/02, com as alteraes das IN CVM 369, de 11/06/02, e IN CVM 449, de 15/03/07 . no Segmento BM&F da BM&FBovespa que so negociados os derivativos. A negociao com derivativos iniciou-se em 2000 com a implantao do Global Trading System - GTS. Com o m do prego de viva voz em 06/2008, toda a negociao de derivativos passou a ser fe ita exclusivamente no sistema GTS. Da mesma forma que no Segmento Bovespa, onde so negociadas as aes, o Segmento BM&F conta com quatro modalidades de Direct Market Access - DMA -, funcionando e gerando negcios, a saber: (i) Tradicional; (ii) Ro teamento com o CME-Globex; (iii) Modelo Provedor via Conexo Direta; e (iv) Modelo Provedor via Co-location. O objetivo maior da BM&F organizar, operacionalizar e desenvolver um mercado de derivativos livre e transparente. Um mercado que prop orcione aos agentes econmicos oportunidades para a realizao de operaes de hedge contr a as utuaes de preo das mais variadas commodities - produtos agropecurios, taxas de j uro, taxas de cmbio, metais, ndices de aes e de conjuntura e todo e qualquer produto ou varivel macroeconmica cuja incerteza quanto a seu preo futuro possa in uenciar ne gativamente a atividade econmica.

SOCIEDADES DISTRIBUIDORAS DE TTULOS E VALORES MOBILIRIOS As sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios so constitudas sob a for ma de sociedade annima ou por quotas de responsabilidade limitada, devendo consta r na sua denominao social a expresso Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios. Alg mas de suas atividades: intermedeiam a oferta pblica e distribuio de ttulos e valore s mobilirios no mercado; administram e custodiam as carteiras de ttulos e valores mobilirios; instituem, organizam e administram fundos e clubes de investimento; o peram no mercado acionrio, comprando, vendendo e distribuindo ttulos e valores mob ilirios, inclusive ouro nanceiro, por conta de terceiros; fazem a intermediao com as bolsas de valores e de mercadorias; efetuam lanamentos pblicos de aes; operam no me rcado aberto e intermedeiam operaes de cmbio. So supervisionadas pelo Banco Central

do Brasil (Resoluo CMN 1.120, de 1986). BOLSAS DE VALORES E BOLSAS DE MERCADORIAS E DE FUTUROS Em sua constituio original as bolsas de valores no eram instituies nanceiras, mas asso ciaes civis sem ns lucrativos, constitudas pelas corretoras de valores para fornecer a infraestrutura do mercado de aes. As Resolues 2.690, de 28/01/2000, e 2.709, de 3 0/03/2000, ambas do BC, disciplinaram a nova constituio, a organizao e o funcionamen to das bolsas de valores, aumentando e revolucionando sua exibilidade. Por estas novas regras, as bolsas poderiam deixar de ser entidades sem ns lucrativos e se t ransformarem em sociedade annima de capital aberto, caso quisessem. No somente as corretoras poderiam ser scias, mas, tambm, qualquer pessoa fsica e/ ou jurdica. Esse processo, conhecido como desmutualizao, resultaria na abertura de capital 24

Conhecimentos Bancrios Os contratos da BM&F abrangem: (i) derivativos agropecurios que atendem necessida de de comercializao de determinadas mercadorias e que devem ser utilizados por pes soas e empresas que pretendem se proteger do risco de preo de seus produtos e matr ias-primas. Com a sua utilizao possvel garantir a xao dos preos de determinadas merc rias, que sofrem impactos diretos de fatores externos, tais como clima, condies de solo e pragas; (ii) derivativos nanceiros que atendem pessoas e empresas que pre tendam se proteger da risco das ocilaes de cmbio, juros e ndices, entre outros. Algu ns negcios esto expostos a variaes cambiais, e preciso se proteger com estratgias de hedge utilizando contratos futuros e taxa de cmbio. O mesmo valido para empresas exposta a variaes nas taxas de juros, que podem se proteger com contratos futuros de DI, e para as expostas a in ao, que podem se proteger com contratos futuros de ndi ces de in ao; e (iii) derivativos no mercado de Balco Organizado, a saber: contratos a termo, swaps contratos de opes exveis como subsidirias integrais a Bolsa de Valores de So Paulo (BVSP) - responsvel pelas operaes dos mercados de bolsa e de balco organ izado - e a Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia (CBLC), que presta servios de liquidao, compensao e custdia. Em maio de 2008, a BOVESPA foi integrada BM&F, forman do, ento, a BM&FBOVESPA S/A. HISTRIA DA BM&F Empresrios paulistas ligados exportao, ao comrcio e agricultura criaram, em 26 de ou tubro de 1917, a Bolsa de Mercadorias de So Paulo, a BMSP. Primeira no Brasil a i ntroduzir operaes a termo, ela alcanou, ao longo dos anos, rica tradio na negociao de ontratos agropecurios, particularmente caf, boi gordo e algodo. Em julho de 1985, s urge a Bolsa Mercantil & de Futuros, a BM&F. Seus preges comeam a funcionar em 31 de janeiro de 1986. Em pouco tempo, ela conquista posio invejvel entre as principai s commodities exchanges do mundo, negociando contratos futuros, de opes, a termo e a vista, referenciados em ndices de aes, ouro, taxas de juros e taxas de cmbio. Em 9 de maio de 1991, BM&F e BMSP resolvem fundir suas atividades, aliando a tradio d e uma ao dinamismo da outra. Surge ento a Bolsa de Mercadorias & Futuros - tambm c om a sigla BM&F - cujo objetivo desenvolver mercados futuros de ativos nanceiros, agropecurios e outros. Em 2007, a BM&F iniciou seu processo de desmutualizao e, a partir de 1 de outubro de 2007, a BM&F se tornou uma sociedade por aes com ns lucrat ivos. Por meio da desmutualizao, os direitos patrimoniais dos antigos associados d a Companhia foram desvinculados dos Direitos de Acesso, e convertidos em partici paes acionrias. Em maio de 2008, a BM&F e a BOVESPA integraram-se, formando, assim, a BM&FBOVESPA S/A. HISTRIA DA BM&FBOVESPA A BMF&BOVESPA foi criada em maio de 2008, aps integrao entre a Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F) e a Bolsa de Valores de So Paulo (BOVESPA). No possvel narrar a s ua histria sem mencionar, individualmente, os histricos da BOVESPA e da BM&F. HISTRIA DA BOVESPA A Bovespa foi fundada em 23 de agosto de 1890 por Emilio Pestana. At as reformas do sistema nanceiro e do mercado de capitais, implementadas pelo governo no binio 19651966, as bolsas de valores brasileiras eram entidades o ciais corporativas, vi nculadas s secretarias de nanas dos governos estaduais e compostas por corretores n omeados pelo poder pblico. Aps as reformas, as bolsas assumiram a caracterstica ins titucional que mantm at hoje, transformando-se em associaes civis sem ns lucrativos, com autonomia administrativa, nanceira e patrimonial. A antiga gura individual do corretor de fundos pblicos foi substituda pela da sociedade corretora, empresa con stituda sob a forma de sociedade por aes nominativas ou por cotas de responsabilida de limitada. Desde ento, a Bovespa vem crescendo e se modernizando, sempre em sin tonia com as novas tecnologias e tendncias. At pouco tempo atrs, grande parte dos n egcios ainda era realizada atravs do prego viva-voz mas, atualmente, todos os negcio s com aes e opes so realizados atravs do sistema Mega Bolsa, implantado em 1997. Em ma ro de 1999, a Bovespa lanou o sistema Home Broker, que permitia que investidores p udessem comprar e/ou vender aes e opes em suas casas atravs da Internet. Esse sistema foi interligado ao Mega Bolsa e oferecido por uma ampla variedade de corretoras

, cada qual com um servio distinto. O sucesso do Home Broker no Brasil foi total e, em pouco tempo, os pequenos investidores passaram a ter uma maior participao no nmero e no volume de negcios da Bovespa, tendncia que vem crescendo nos ltimos anos . Em 28 de agosto de 2007, a BOVESPA deixou de ser uma instituio sem ns lucrativos e se tornou uma sociedade por aes: a BOVESPA Holding S/A. A BOVESPA Holding possui SISTEMA ESPECIAL DE LIQUIDAO E CUSTDIA (SELIC) Foi criado em 1980, sob a responsabilidade do Banco Central e da, ento, Associao Na cional das Instituies dos Mercados Abertos - Andima. O Selic, na verdade, um grand e sistema computadorizado online, ao qual tm acesso apenas as instituies credenciad as no mercado nanceiro. Atravs do Selic, os negcios tm liquidao imediata. Os operadore s das instituies envolvidas, aps acertarem os negcios envolvendo Ttulos Pblicos, trans ferem estas operaes, via terminal, ao Selic. O computador imediatamente transfere o registro do ttulo para o banco comprador do mesmo e faz o crdito na conta do ban co vendedor. Ambas as partes envolvidas tm a certeza da validade da operao efetuada . Apenas ttulos pblicos federais, quer sejam emitidos pelo Tesouro quer pelo BC, e os ttulos pblicos estaduais e/ou municipais, emitidos at janeiro de 1992, so regist rados no Selic. Os ttulos estaduais e municipais posteriores a esta data so regist rados na Cetip. 25

Conhecimentos Bancrios No Selic, devemos caracterizar as instituies custodiantes, que so aquelas possuidor as de conta de reservas bancrias para liquidao das operaes, e as instituies subcustodi ntes, que no possuem conta de reservas bancrias e se vinculam a uma instituio custod iante para processamento e liquidao de suas operaes. Alm do sistema de custdia de ttul s e do registro e liquidao de operaes, integram o Selic os seguintes mdulos complemen tares: Oferta Pblica - OFPUB; Oferta a DeaLers OfdeaLers; e Lastro de Operaes Compr omissadas - Lastro. A administrao do Selic e de seus mdulos complementares de compe tncia exclusiva do Departamento de Operaes do Mercado Aberto - Demab do BC. O OFPUB um sistema destinado a registrar e processar as propostas das instituies nanceiras para os leiles formais de ttulos federais. Seu uso segue os mesmos procedimentos operacionais e de segurana j adotados pelo Selic. O resultado de cada leilo eletrnic o automaticamente encaminhado ao Selic para o registro e a liquidao nanceira dos ttu los negociados. Aps a implementao do SPB, a regulamentao do Selic foi atualizada e, a tualmente, est estabelecida pela Circular 3.481, de 15/01/10. vestimento, segurad oras, fundos de penso e empresas no nanceiras emissoras de ttulos, entre outros. Os mercados atendidos pela CETIP so regulados pelo Banco Central do Brasil - BC e pe la Comisso de Valores Mobilirios - CVM e seguem o Cdigo de Conduta do Participante. Sendo uma empresa de custdia eletrnica e de liquidao nanceira de ttulos pblicos e pri ados, e constituda na forma de um mercado de balco organizado para registro e nego ciao de ttulos e valores mobilirios de renda xa, ela oferece o suporte necessrio a tod a a cadeia de operaes, prestando servios integrados de custdia, negociao online, regis tro de negcios e liquidao nanceira, alm de prover sistemas e suporte tecnolgico para a Cmara Interbancria de Pagamentos - CIP, a Clearing de Pagamentos da Federao Brasile ira de Bancos - FEBRABAN, no SPB. Os ativos e contratos registrados na CETIP rep resentam quase a totalidade dos ttulos e valores mobilirios privados de renda xa, a s cotas de fundos de investimento abertos ou fechados, os derivativos de balco (c ontratos de swap, contrato a termo de moeda sem entrega fsica e derivativos de crd ito), os ttulos emitidos por estados e municpios que caram de fora das regras de ro lagem e o estoque de pblicos de renda xa de emisso do Tesouro Nacional, a includos os crditos securitizados, tais como os CVS./

CENTRAL DE LIQUIDAO FINANCEIRA E DE CUSTDIA DE TTULOS (CETIP) A CETIP SA - Balco Organizado de Ativos e Derivativos uma sociedade administrador a de mercados de balco organizados, ou seja, de ambientes de negociao e registro de valores mobilirios, ttulos pblicos e privados de renda xa e derivativos de balco. E, na realidade, uma cmara de compensao e liquidao sistemicamente importante, nos termo s de nidos pela legislao do SPB - Sistema de Pagamentos Brasileiro (Lei 10.214), que efetua a custdia escritural de ativos e contratos, registra operaes realizadas no mercado de balco, processa a liquidao nanceira e oferece ao mercado uma Plataforma E letrnica exclusiva para a realizao de diversos tipos de operaes online, tais como lei les e negociao de ttulos pblicos, privados e valores mobilirios de renda xa. Foi criad em conjunto pelas instituies nanceiras e o Banco Central, em 03/1986, para garanti r mais segurana e agilidade s operaes do mercado nanceiro brasileiro. Em OS/2008, os associados da CETIP aprovaram em AssembleiaGeral Extraordinria a proposta de desm utualizao e a transformao da empresa em uma sociedade annima. A partir de 01/07/2008, a cmara passou a operar como CETIP SA Balco Organizado de Ativos e Derivativos. A CETIP a maior depositria de ttulos privados de renda xa da Amrica Latina e a maior Cmara de ativos privados do mercado nanceiro brasileiro. Sua atuao garante o suporte necessrio a todo o ciclo de operaes com ttulos de renda xa, valores mobilirios e deri vativos de balco. A credibilidade e a con ana que a CETIP trouxe para o mercado leva ram as instituies nanceiras a criar e empregar o termo ttulo cetipado como um selo d e garantia e qualidade. A Cmara tem atuao nacional e congrega uma comunidade nanceir a interligada em tempo real. Tem como participantes a totalidade dos bancos bras ileiros, alm de corretoras, distribuidoras, fundos de in-

SOCIEDADES DE CRDITO IMOBILIRIO As sociedades de crdito imobilirio so instituies nanceiras criadas pela Lei 4.380, de 21 de agosto de 1964, para atuar no nanciamento habitacional. Constituem operaes pa ssivas dessas instituies os depsitos de poupana, a emisso de letras e cdulas hipotecri

s e depsitos inter nanceiros. Suas operaes ativas so: nanciamento para construo de h , abertura de crdito para compra ou construo de casa prpria, nanciamento de capital e giro a empresas incorporadoras, produtoras e distribuidoras de material de con struo. Devem ser constitudas sob a forma de sociedade annima, adotando obrigatoriame nte em sua denominao social a expresso Crdito Imobilirio. (Resoluo CMN 2.735, de 200 ASSOCIAES DE POUPANA E EMPRSTIMO As associaes de poupana e emprstimo so constitudas sob a forma de sociedade civil, sen do de propriedade comum de seus associados. Suas operaes ativas so, basicamente, di recionadas ao mercado imobilirio e ao Sistema Financeiro da Habitao (SFH). As operaes passivas so constitudas de emisso de letras e cdulas hipotecrias, depsitos de caderne tas de poupana, depsitos inter nanceiros e emprstimos externos. Os depositantes dessa s entidades so considerados acionistas da associao e, por isso, no recebem rendiment os, mas dividendos. 26

Conhecimentos Bancrios Os recursos dos depositantes so, assim, classi cados no patrimnio lquido da associao e no no passivo exigvel (Resoluo CMN 52, de 1967). federais e de receber em depsitos as disponibilidades de caixa da Unio. Alm destas, outras operaes tm sido cometidas ao B ACEN, a exemplo do emprstimo compulsrio, da centralizao cambial e dos depsitos do Pla no Brasileiro de Financiamento. Os recursos de origem tributria e a remunerao paga pelo BACEN ao Tesouro Nacional incidente sobre tais recursos so registrados separ adamente dos recursos de origem no tributria, a compreendidos os resultados transfe ridos pelo Banco Central aps seu balano semestral e a remunerao incidente sobre tais depsitos. No caso de lucro do BACEN, os resultados so aplicados no resgate obriga trio de ttulos da dvida pblica da Unio. O Banco Central est proibido, pela Constituio deral Art. 164, pargrafo 1, de conceder, direta ou indiretamente, emprstimos ao Tes ouro Nacional e a qualquer rgo ou entidade que no seja instituio nanceira. O SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL NO CONTEXTO ECONMICO O Estado exerce sua atividade atravs de uma srie de medidas conhecidas como Poltica s. Os objetivos fundamentais dessas polticas (monetria, cambial, scal e de rendas) consubstanciam a poltica global do Governo, que tem o objetivo indeclinvel de prom over o desenvolvimento econmico, nanceiro e social do Pas.

DINMICA DO MERCADO FINANCEIRO A dinmica do mercado nanceiro pode ser vista: a) no que tange atuao do Governo: Teso uro Nacional emite ttulos e os coloca no mercado de forma a cobrir seu d cit. Banco Central coloca junto s instituies nanceiras seus ttulos e os ttulos do Governo. Os d es que ingressam no pas so convertidos obrigatoriamente em reais pelo Banco Centra l, e imediatamente so emitidos ttulos pelo Tesouro para enxugar a liquidez da econ omia. Os dlares que ingressam no pas so registrados no Banco Central como reservas e aplicados no exterior. b) no que tange atuao das instituies nanceiras: os bancos c ptam recursos junto ao pblico atravs de CDB, RDB, e letra de cmbio, os bancos tambm captam recursos entre si, atravs do mercado interbancrio (emisso de CDI). os bancos compram certi cados de depsitos bancrios (CDI) ou ttulos do governo federal ou simpl esmente realizam emprstimos aos clientes. os bancos captam recursos do pblico atra vs da colocao de cotas dos fundos de investimento, aplicando tais recursos na aquis io de ttulos pblicos e privados. os bancos utilizam os recursos das contas correntes para realizar negcios com ttulos ou sob a forma de emprstimos.

DINMICA DO BANCO CENTRAL O Banco Central do Brasil uma autarquia federal, criada pela Lei nO 4.595, de 31 /121 64, competindo-lhe cumprir e fazer cumprir as disposies que lhe so atribudas pe la legislao em vigor e as normas expedidas pelo Conselho Monetrio Nacional. O Banco Central tem sede e foro na capital da Repblica, com personalidade jurdica e patri mnio prprio, este constitudo de bens, direitos e valores que lhe so transferidos. O Banco Central no realiza operaes bancrias diretas com o pblico e suas receitas so as o riginrias da arrecadao do IOF, de juros de redesconto, de emprstimos de assistncia nan ceira e de outras aplicaes de seus recursos, de operaes de cmbio e de compra e venda de ouro, de receitas eventuais, inclusive multas e mora. O Banco Central detm uma responsabilidade de enorme importncia, j que lhe cabe controlar o volume de reser vas dos bancos comerciais e, portanto, controlar tambm o volume de moeda escritur ai (depsitos vista) que os bancos podem criar. A tarefa fundamental do Banco Cent ral a de adequa-las condies monetrias da economia para que os objetivos de pleno-em prego, crescimento econmico e preos estveis sejam alcanados. Como autoridade monetria , realiza o Banco Central as seguintes operaes tpicas j vistas anteriormente (poltica s monetria e cambial): administra as Reservas Internacionais (Ativo Circulante Ex terno); preserva a liquidez do sistema bancrio (Operaes de Assistncia Financeira); e xerce a poltica monetria, atravs da compra e venda de ttulos do Tesouro e de emisso p rpria (Bnus do Banco Central - BB e Operaes com Ttulos - Compromisso de Recompra) e himentos compulsrios sobre depsitos vista (Reservas Bancrias). As principais funes d ompetncia do Banco Central do Brasil so: emitir papel-moeda e moeda metlica, nas co ndies e limites autorizados pelo Conselho Monetrio Nacional; executar os servios do meio circulante; receber os recolhimentos compulsrios e tambm os depsitos voluntrios

das instituies nanceiras bancrias; ENVOLVIMENTO DO TESOURO NACIONAL O Tesouro Nacional emite ttulos (os principais so as LTN e as NTN) e os vende no m ercado nanceiro atravs do Banco Central (mercado primrio) para captar recursos com vista execuo e nanciamento das dvidas internas do Governo. As disponibilidades de ca ixa da Unio so depositadas no BACEN, que funciona como caixa do Tesouro Nacional, e registradas na Conta nica do Tesouro Nacional, segundo suas origens. Uma grande par te dos recursos necessrios execuo nanceira das contas do governo provm do recolhiment o de impostos e contribuies federais que se processa por intermdio das instituies ban crias. O relacionamento nanceiro de carter permanente do Tesouro Nacional com o Ban co Central decorre das atribuies cometidas legalmente a este de efetuar, como inst rumento de poltica monetria, operaes de venda e compra de ttulos 27

Conhecimentos Bancrios realizar operaes de redesconto e emprstimos a instituies nanceiras bancrias; efetu controle dos capitais estrangeiros: exercer o controle do crdito sob todas as sua s formas; ser depositrio das reservas o ciais de ouro, de moeda estrangeira e de Di reitos Especiais de Saque e fazer com estes ltimos todas e quaisquer operaes previs tas no Convnio Constitutivo do Fundo Monetrio Internacional; exercer a scalizao das i nstituies nanceiras e aplicar as penalidades previstas; conceder autorizao s institui anceiras para que possam funcionar no pas, instalar ou transferir sua sede ou dep endncias, alterar seus estatutos, etc.; efetuar, como instrumento de poltica monetr ia, operaes de compra e venda de ttulos pblicos federais; receber em depsito as dispo nibilidades de caixa da Unio; entender-se, em nome do governo brasileiro, com as instituies nanceiras estrangeiras e internacionais; atuar no sentido de funcionamen to regular do mercado cambial, da estabilidade relativa das taxas de cmbio e do e quilbrio no balano de pagamentos, podendo para esse m comprar e vender ouro e moeda estrangeira, bem como realizar operaes de crdito no exterior; efetuar compra e ven da de ttulos de sociedades de economia mista e de empresas do Estado; emitir ttulo s de responsabilidade prpria, de acordo com as condies estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional; regular a execuo de servios de compensao de cheques e outros papi cabendo-lhe administrar o Cadastro de Emisso de Cheques Sem Fundo. No cumprimento de sua misso constitucional, o Banco Central adota os seguintes objetivos: zelar pela adequada liquidez da economia; manter as reservas internacionais do Pas em nvel satisfatrio; assegurar a formao de poupana em nveis apropriados; garantir a es ilidade e o aperfeioamento do Sistema Financeiro Nacional. As atividades referent es ao meio circulante desenvolvidas pelo BACEN destinam-se a satisfazer a demand a de dinheiro indispensvel atividade econmico- nanceira do Pas, o que o Banco Central faz em conjunto com a Casa da Moeda do Brasil desenvolvendo projetos de cdulas e moedas metlicas sempre procurando levar em conta aspectos decorrentes das exignci as de circulao, custos, segurana contra a ao de falsi cadores, bem como encomendando C sa da Moeda os quantitativos de numerrio projetados para atender s necessidades pr evistas para o meio circulante nacional. O principal canal de informaes utilizado entre o BACEN e o Sistema Financeiro Nacional o SISBACEN (Sistema de Informaes Ban co Central), que consiste em uma rede de informaes (normativos, dados estatsticos e contbeis e outras informaes relevantes) veiculadas via tele processamento em termi nais de computador, permitindo o trnsito on line de dados gerenciais entre os div ersos sistemas interligados. O SISBACEN funciona diariamente e acessvel em todo o Pas, interligando-se a outras redes de comunicao, inclusive internacionalmente. Os principais subsistemas e rotinas do SISBACEN abrangem diversas reas, alm das j men cionadas operaes ligadas a assuntos internacionais (cmbio e comrcio exterior) e supe rviso do Sistema Financeiro Nacional (cadastro e scalizao). As mais importantes so: a companhamento, registro e controle das operaes autorizadas e registradas pelo FIRC E, englobando toda a dvida externa de longo prazo (emprstimos em moeda, importao nanc iada, investimentos externos, importao de tecnologia e investimentos brasileiros n o exterior); controle das Reservas Bancrias, permitindo o acompanhamento dos esto ques em poder do BACEN, da Casa da Moeda do Brasil e de outros custodiantes, atr avs do processamento das emisses e recolhimento de numerrio. Por determinao constituc ional, o BACEN exerce a funo de banqueiro do governo, detendo a chamada Conta nica do Tesouro Nacional, que contabiliza as disponibilidades de caixa da Unio. Como pri ncipal executor da Poltica Monetria, realiza o BACEN operaes de Assistncia Financeira (emprstimos a instituies nanceiras) e Encaixes Compulsrios (recolhimento compulsrio s obre Depsitos Vista). No exerccio de sua competncia, dispe o Banco Central de mecani smos legais com o objetivo de esclarecer as causas da possvel quebra da instituio na nceira, bem como a apurao da responsabilidade civil e criminal das pessoas envolvi das, utilizando-se do processo administrativo e, se necessrio, da decretao de inter veno, liquidao extrajudicial ou mesmo falncia. INSTITUIES DE INTERMEDIAO O papel dos intermedirios nanceiros no atual arranjo do sistema nanceiro, as princi pais instituies esto constitudas sob a forma de banco mltiplo (banco universal), que oferece ampla gama de servios bancrios. Outras instituies apresentam certo grau de e specializao, conforme exemplos a seguir: bancos comerciais, que captam principalme

nte depsitos vista e depsitos de poupana e so tradicionais fornecedores de crdito par a as pessoas fsicas e jurdicas, especialmente capital de giro no caso das empresas ; bancos de investimento, que captam depsitos a prazo e so especializados em operaes nanceiras de mdio e longo prazo; caixas econmicas, que tambm captam depsitos vista depsitos de poupana e atuam mais fortemente no crdito habitacional; bancos coopera tivos e cooperativas de crdito, voltados para a concesso de crdito e prestao de servio s bancrios aos cooperados, quase sempre produtores rurais; sociedades de crdito im obilirio e associaes de poupana e emprstimo, tambm voltadas para o crdito habitacional sociedades de crdito e nanciamento, direcionadas para o crdito ao consumidor; empr esas corretoras e distribuidoras, com atuao centrada nos mercados de cmbio, ttulos pb licos e privados, valores mobilirios, mercadorias e futuros. Dentre as instituies r elacionadas, ocupam posio de destaque no mbito do sistema de pagamentos os bancos c omerciais, os bancos mltiplos com carteira comercial, as caixas econmicas e, em pl ano inferior, os bancos cooperativos e as cooperativas de crdito. Essas instituies captam depsitos vista e, em contrapartida, oferecem aos seus clientes contas movi mentveis por cheque, muito utilizadas 28

Conhecimentos Bancrios Matria pelo pblico em geral, pessoas fsicas e jurdicas, para ns de pagamentos e transferncia s de fundos. Em dez/2002, o sistema nanceiro contava com 1612 instituies nanceiras d a espcie, incluindo cooperativas de crdito, totalizando 17.049 agncias e cerca de 7 7,3 milhes de contas, na quase totalidade referentes aos bancos comerciais, banco s mltiplos e caixas econmicas. Conselho de Administrao: cuida da orientao geral dos n gcios do Banco e composto de at seis membros, um dos quais o Presidente do Banco, que exerce concomitante a Vice-Presidncia do Conselho. O Presidente do Conselho d e Administrao o representante do Tesouro Nacional. Diretoria, sob a forma de Conse lho Diretor. Composta do Presidente do Banco e mais seis Diretores de rea. O Pres idente do Banco nomeado e remissvel ad nutum pelo Presidente da Repblica. Os demais diretores so eleitos pelo Conselho de Administrao. Pelo menos 3 (trs) diretorias sero exercidas por funcionrios (ativos ou inativos) do Banco. Conselho Fiscal: compos to de cinco membros efetivos e respectivos suplentes, brasileiros, eleitos anual mente pela Assembleia Geral Ordinria. O ingresso nos quadros de pessoal do Banco do Brasil darse- sempre mediante aprovao em concurso pblico. Como sociedade de econo mia mista (o Governo Federal possui o controle acionrio da instituio), o Banco do B rasil integra a Administrao Pblica Indireta. O Banco do Brasil, que possui mais de 4.000 pontos de atendimento, oferece a seus clientes e populao em geral uma gama v ariada de produtos e servios e amplo leque de opes de investimentos, tais como: CDB , RDB, letras de cmbio, fundos mtuos de investimentos (BB-FIX e Empresarial), cade rneta de poupana (Poupana Ouro), fundo de aes (BB -Aes e Carteira Livre), fundos cambi ais (BB - Hedge Cambial 60), fundos de investimentos no Exterior (BB - Fiex), ch eque especial (Cheque Ouro, Cheque Classic e Cheque Ouro Empresarial), carto de c rdito (Ourocard e Classicard). Alm das operaes acima, est o Banco apto a realizar ope raes de crdito direto ao consumidor (CDC), linhas de crdito para capital de giro inc lusive com cheques prdatados, como garantia (BB- Credicheque), CDC - automtico - c heque nanciado, CDC - Veculos, nanciamento de bens e servios com intervenincia e arre ndamento mercantil de bens mveis e imveis, alm de prestao de servios diversos, tais co mo: cobranas, arrecadao de tributos e contribuies, compra e venda de ouro, cmbio (comp ra e venda de moedas estrangeiras), Banco 24 horas, custdia de ouro, ordens de pa gamento, custdia fungvel, cofres de aluguel, venda de seguros, turismo e dbito auto mtico em conta-corrente (luz, gs, gua, e telefone), alm de previdncia privada (Brasil prev), capitalizao (Ourocap), seguro-sade (Brasil Sade). Com o avano tecnolgico na rea de computao e no sistema de comunicaes, pode o cliente do Banco habilitar-se a um ac esso direto a sua conta-corrente, operando diretamente de sua casa ou escritrio, via computador, internet, terminal eletrnico, telefone ou fax (home/of ce banking). O exerccio social do Banco coincide com o ano civil, com trmino no dia 31 de deze mbro de cada ano. Para implementar suas operaes, o Banco criou empresas subsidirias integrais, todas funcionando sob a forma de banco mltiplo, alm de empresas coliga das na rea de seguros (Aliana Do Brasil), previdncia social privada (Brasilprev), c apitalizao (BRASILCAP), seguros de automveis (Brasil Veculos) e seguro-sade (Brasil S ade).

O PAPEL DO BANCO DO BRASIL S.A. O Banco do Brasil S.A. uma sociedade de economia mista e pessoa jurdica de direit o privado. Con gura-se, em sua concepo moderna, como banco mltiplo, aluando em praas d o Pas e no Exterior. O Banco do Brasil uma sociedade annima de capital aberto (sua s aes so negociadas em Bolsas de Valores), dividido em aes ordinrias nominativas (com direito a voto) e preferenciais nominativas, todas sem valor nominal. Como a Unio seu maior acionista, incumbe ao Banco executar a poltica o cial de crdito rural e a inda operar, em muitos casos, como agente nanceiro do Governo Federal, sob a supe rviso do Conselho Monetrio Nacional e vinculao ao Ministrio da Fazenda. Compete ao Ba nco do Brasil: Como agente nanceiro do Tesouro Nacional: realizar os pagamentos e suprimentos necessrios execuo do oramento geral da Unio; conceder aval, ana e out arantias, quando legalmente autorizado a faz-lo; adquirir e nanciar estoque de pro duo exportvel; representar o papel de agente pagador e recebedor fora do Pas. execut ar a poltica o cial de crdito rural. Como principal executor dos servios bancrios de i nteresse do Governo Federal: receber, com exclusividade, as disponibilidades de qualquer rgo da Administrao Federal, centralizada ou descentralizada; executar, por

delegao do BACEN, os servios de compensao de cheques e outros papis; nanciar as ativ des industriais e rurais; difundir e orientar o crdito destinado s atividades econm icas, inclusive quanto ao nanciamento de exportaes e importaes; realizar, por conta p rpria, operaes de compra e venda de moeda estrangeira e, por conta do Banco Central do Brasil, nas condies estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional; elaborar o p rograma global de aplicaes e recursos do BB, para ns de incluso nos oramentos monetrio s; executar, em nome do Banco Central, as operaes, os servios e encargos com estes contratados na forma prevista em lei. O Banco tem seu domiclio e sede na Capital Federal, sendolhe facultado criar ou suprimir sucursais, liais ou agncias, escritri os, dependncias e outros postos de atendimento nas demais praas do pas e do exterio r. So rgos da Administrao do Banco do Brasil, integrados por brasileiros residentes n o Pas: 29

Conhecimentos Bancrios 6

NOES DE POLTICA ECONMICA E MONETRIA INSTRUMENTOS DE POLTICA MONETRIA, FORMAO DE TAXAS DE JUROS e das taxas de juros que garantam a liquidez ideal de cada momento econmico. O ex ecutor dessas polticas o Banco Central, e os instrumentos clssicos utilizados so: d epsito compulsrio; redesconto ou emprstimo de liquidez; mercado aberto - open marke t; e, controle e seleo de crdito. O depsito compulsrio regula o multiplicador bancrio imobilizando, de acordo com a taxa de recolhimento de reserva obrigatria xada pel o CMN, uma parte maior ou menor dos depsitos bancrios e os recursos de terceiros q ue nelas circulem (ttulos em cobrana, tributos recolhidos, garantias de operaes de c rdito), restringindo ou alimentando o processo de expanso dos meios de pagamento. O redesconto ou emprstimo de liquidez o socorro que o BC fornece aos bancos para atender s suas necessidades momentneas de caixa. , em tese, a ltima linha de atendim ento aos furos de caixa das instituies bancrias. Atravs desse instrumento, o M1 pode ser reduzido ou expandido, de acordo com os critrios estabelecidos pelo BC.

POLTICA MONETRIA SIGNIFICADO E OBJETIVOS Entende-se por poltica monetria as aes do Banco Central para exercer o controle da e xpanso da moeda e do crdito, visando a metas desejadas de taxa de juros, crescimen to da economia, nvel de emprego e estabilidade de preos. A atuao do Banco Central se d, em essncia, sobre a disponibilidade e o custo das Reservas Bancrias. Dado que o sistema no capaz de criar ou destruir reservas bancrias, pela movimentao dos agente s econmicos, o Banco Central, em ltima instncia, a nica instituio com poder de criar u destruir Reservas Bancrias e, consequentemente, exercer o controle dos meios de pagamento, no curto prazo. Em prazos maiores, o volume das reservas bancrias e, por consequncia, o volume dos meios de pagamento, tambm podem ser modi cados por alt erao dos padres de comportamento do pblico. O aumento da preferncia do pblico por deps tos vista pode produzir tal efeito, pois dota os bancos comerciais de mais reser vas, podendo conceder emprstimos que, em ltima instncia, aumentam os meios de pagam entos na economia. Ela pode ser de nida como o controle da oferta da moeda Reduo do M1 Aumento da taxa de juros do redesconto Reduo dos prazos de resgate Reduo d os limites operacionais Maior restrio ao tipo de ttulo redescontvel Aumento do M1 Reduo das taxas de juros do redesconto Aumento dos prazos de resgate Aumento dos limites operacionais Menor restrio ao tipo de ttulo redescontvel

As operaes de mercado aberto so o mais gil instrumento da poltica monetria de que disp o BC, pois, atravs delas, so, permanentemente, regulados a oferta monetria e o cus to primrio do dinheiro na economia referenciado na troca de reservas bancrias por um dia, atravs das operaes de overnight. De forma reduzida, essas operaes permitem: o controle permanente do volume de moeda ofertada ao mercado; a manipulao das taxas de juros de curto prazo; que as instituies nanceiras bancrias realizem aplicaes a cu to e curtssimo prazos de suas disponibilidades monetrias ociosas; a garantia de li quidez para os ttulos pblicos. Os dois primeiros objetivos so alcanados pelo mercado primrio, no qual o BC negocia diretamente com as instituies nanceiras, alterando a posio de reservas dos bancos co-

merciais, bem como o volume e o preo do crdito. Os dois ltimos so alcanados pelo merc ado secundrio, entre instituies nanceiras, no qual o BC intervm, atravs de seus dealer s, que so as instituies nanceiras especializadas na negociao de ttulos pblicos e auto adas pelo BC para agir em seu nome, de forma a agilizar as condies de liquidez da economia. Em resumo, os principais movimentos desse mercado so: compra lquida de tt ulos pblicos pelo BC, com aumento do volume de reservas bancrias e consequente aum ento de liquidez do mercado e queda da taxa de juros primria (Resgate de Ttulos); venda lquida de ttulos pblicos pelo BC, com diminuio do volume de reservas bancrias e

consequente reduo de liquidez do mercado e aumento da taxa de juros primria (Colocao de Ttulos). O controle e a seleo de crdito constituem um instrumento 30

Conhecimentos Bancrios que impe restries ao livre funcionamento das foras de mercado, pois estabelece contr oles diretos sobre o volume e o preo do crdito. as formas de clculos e apurao da TJLP , cuja nalidade de estimular os investimentos nos setores de infraestrutura e con sumo e, ao mesmo tempo, ajudar a inverter a curva de rendimento, que at 94 sempre p rivilegiou os investimentos de curto prazo com juros maiores. A TJLP ser aplicada numa ponta para remunerar trs fundos compulsrios: o PIS/ PASEP, o FAT e o Fundo d e Marinha Mercante. Na outra ponta, ela ser aplicada nas linhas j existentes do BN DES, como Finame, Finem e BNDES Automtico substituindo a TR. A TJLP ser vlida para os emprstimos de longo prazo, seu custo ser varivel, mas permanecer xa por perodos mni os de trs meses. O clculo da TJLP ser feito a partir da mdia ponderada de ttulos da dv ida externa federal, com peso de 75% no mximo, e ttulos da dvida pblica mobiliria int erna federal, com peso de 25% no mximo. No caso dos Bradies, a taxa considerada a negociada no mercado secundrio, e nos casos dos ttulos da dvida pblica a taxa de em isso. Os ttulos da dvida externa devero ter prazo mnimo de resgate de dois anos. Os d a dvida interna sero os de prazo superior a seis meses (em 12/94, apenas as NTN-D e as NTN-H). O perodo de apurao da rentabilidade da TJLP ser semestral a partir do d ia 16 do stimo ms anterior ao incio de sua vigncia at o dia 15 do ms imediatamente ant erior. A primeira TJLP foi xada em 26,01% ao ano, vlida de 1/12/94 at 1/12/95. Em nov embro de 1996, o BC alterou o clculo da TJLP da seguinte forma: mudana do prazo de operao da taxa que passa de seis para trs meses, mas o perodo de vigncia continuou t rimestral; foi mudado o fator de ponderao dos ttulos da dvida externa, dando-se peso maior aos ttulos de vencimento mais curto. Tal deciso diminuiu o peso da dvida ext erna antiga e aumentou os de emisso mais recente de peso menores, acarretando um mesmo valor para a TJLP. Posteriormente, em janeiro de 1999, a TJLP passou a vig orar no trimestre civil e com a possibilidade de ser calculada a partir de sua md ia nos ltimos 12 meses, multiplicada por 1,10, caso este valor seja menor que o d o clculo tradicional. A partir de setembro de 1999, atravs da MP n l .921 regulamen tada pela Resoluo n 2.679/99 do BC, seu clculo passou a ter como base a in ao mdia pr prevista para os prximos 12 meses, dentro do conceito de metas de in ao, acrescido d e um prmio de risco, mantendo sua periodicidade de vigncia e de recalculo no trime stre civil.

TAXAS DE JUROS FUNO E FORMAO DE PREO TAXA BSICA FINANCEIRA - TBF Em junho de 1995, atravs da Resoluo n 2.071 do BC, foi criada a TBF, com o objetivo de alongar o per l das aplicaes em ttulos, pela criao de uma taxa de juros de remunera uperior TR. Sua metodologia de clculo, conforme Resoluo n 2.437/97 do BC, est baseada na amostra das 30 maiores instituies nanceiras (BC/BI/CE/BM com carteira comercial e de investimento, sendo considerado como uma nica instituio nanceira o conjunto de instituies de um mesmo conglomerado) por volume de captao de depsitos a prazo (CDB/R DB pre xados de 30 a 35 dias), retiradas da taxa mdia mensal ponderada pelo volume captado as duas maiores e as duas menores taxas. A base de clculo o dia de refernc ia, sendo calculada no dia til imediatamente posterior. O prazo mnimo das operaes at ivas e passivas do mercado nanceiro com remunerao pela TBF foi xado em quatro meses (120 dias), atravs da Circular n 2.588, de 5/7/85, do BC. Em 178/99, o prazo mnimo foi reduzido para 2 meses. TAXA REFERENCIAL - TR A TR foi criada no Plano Collor II, com o intuito de ser uma taxa bsica referenci al dos juros a serem praticados no ms iniciado e no como um ndice que re etisse a in ao o ms anterior. Ela substituiu a BTNF - Bnus do Tesouro Nacional Fiscal, com ndice d e remunerao bsica da caderneta de poupana e do FGTS, e tambm deveria funcionar como u ma Libor ou Prime Rate. Atualmente, o clculo da TR tem como base o valor da TBF s obre o qual aplicado um redutor de nido pelo governo. O redutor aplicado sobre a md ia apurada das taxas dos CDBs foi inicialmente xado com pelo menos trs meses de an tecedncia. Como exemplo, para o ms de janeiro de 97 o redutor foi xado, em setembro de 96, como sendo de 0,97%. O clculo do redutor sofreu diversas modi caes at que, em 23/4/99, atravs da Resoluo n 2.604 do BC, foi estabelecida a frmula de clculo do redut or como sendo R = (a + b) x TBF/100), que calculado diariamente, inclusive para

os dias no teis. O valor de a e b vigorar por prazo indeterminado, podendo ser alte rado com antecedncia mnima de 30 dias. Em 10/8/99, o valor de a era 1,005 e de b, 0,48. Esse novo mtodo de clculo comeou a vigorar a partir de 1/16/99, com o objetivo de reduzir a instabilidade da TR pela variao dos dias teis do ms e tornar transpare nte seu clculo, diminuindo as utuaes na remunerao entre a caderneta de poupana e os de itos a prazo (CDB/RDB).

TAXA OVER SELIC a taxa prime do mercado que regula as operaes dirias com ttulos pblicos federais, poi s a sua mdia diria que reajusta diariamente os preos unitrios (PU) dos ttulos pblicos Com a adoo do novo sistema de redesconto a partir de 1/7/96, a taxa Selic, sendo a base do custo do dinheiro na economia, deixou de ser de nida pelo BC e passou a ser determinada pelos mecanismos de mercado com base no conceito de oferta e proc ura por liquidez. TAXA DE JUROS DE LONGO PRAZO - TJLP Em novembro de 1994, o BC, por delegao do CMN, de niu 31

Conhecimentos Bancrios 7 DEFINIO MERCADO FINANCEIRO Obs: dependendo do estatuto, podem ter direito a voto em garantia de dividendos mnimos. Forma As aes, ordinrias ou preferenciais, so sempre nominativas, originando-s e do fato a notao ON ou PN depois do nome da empresa. Podem, ainda, adotar duas fo rmas: Nominativas Registradas, quando h um registro de controle de propriedade fe ito pela empresa ou por terceiros, podendo ou no haver emisso de certi cado; ou Escr iturais Nominativas, quando h a designao de uma instituio nanceira credenciada pela CV M, que atua como el depositria dos ttulos, administrando-os via conta corrente de aes . Classe A classe deve ser tratada como uma especi cao adicional da ao, indicando, pri ncipalmente, direitos particulares associados a determinada ao. Esses direitos par ticulares so indicados por especi cao do tipo Ao preferencial nominativa classe A. O ac ionista dever se informar junto a Bolsa ou empresa que se refere esta classe A. MERCADO DE CAPITAIS AES - CARACTERSTICAS E DIREITOS

A Sociedade Annima (Companhia) tem como caracterstica fundamental a diviso do capit al em partes iguais denominadas aes. A ao, por sua vez, representa uma parte ou unid ade do capital traduzindo a contribuio dos acionistas formao deste, quer em dinheiro , quer em bens. Pode-se, portanto, conceituar a ao como ttulo representativo do val or da frao em que dividido o Capital Social e do qual resulta, para o seu titular, o direito de participar da vida social da companhia (S.A). Tal participao process a-se patrimonialmente, mediante a percepo peridica de dividendos, e pessoalmente ou politicamente, atravs de scalizao dos negcios e in uncias nas deliberaes sociais atr voto. As aes so, portanto, ttulos de propriedade, representados por um certi cado que confere ao seu possuidor uma parcela de participao no controle e nos lucros da em presa, bem como em suas obrigaes. Este certi cado pode ser vendido e, consequentemen te, transferido o seu interesse de propriedade para terceiros. A responsabilidad e dos scios ou acionistas limitada ao preo de emisso das aes subscritas ou adquiridas .

DIREITOS DOS ACIONISTAS Basicamente, o acionista tem apenas uma obrigao, a de integralizar sua parte no ca pital (isto , pagar a empresa o valor das aes que subscreveu). Entretanto, a lei n 6 .404/76, que regulamenta o funcionamento das sociedades annimas, lhe confere uma srie de direitos, que nem o estatuto social nem a assembleia geral podem tirar: I . participar dos lucros sociais; II. participar do acervo da companhia, em caso de liquidao; III. scalizar, na forma prevista por lei, a gesto dos negcios sociais; I V. preferncia para subscrio de aes, partes bene cirias conversveis em aes, debnture eis em aes e bnus de subscrio; V. retirar-se da sociedade nos casos previstos em lei mediante o reembolso do valor de suas aes. Direito de Retirada De acordo com a lei das sociedades annimas, a aprovao das seguintes matrias pela assembleia geral d ao a cionista o direito de retirada: a) criao de aes preferenciais ou aumento de classes ex istentes sem guardar propores com as demais, salvo se j previstas ou autorizadas pe lo estatuto; b) alteraes nas preferncias, vantagens e condies de resgate ou amortizao e uma ou mais classes de aes preferenciais ou criao de nova classe mais favorecida; c) alterao do dividendo obrigatrio; d) mudana do objeto da companhia; e) incorporao da companhia em outra, sua fuso ou ciso; CLASSIFICAO DAS AES As aes que constituem o Capital Social de uma companhia podem ser classi cadas segun do: Valor Segundo o valor, as aes podem ser: Com Valor Nominal e Sem Valor Nominal . O valor nominal ser o mesmo para todas as aes em que se divide o capital social, independente de sua espcie, forma e classe, e nunca poder ser inferior ao mnimo xado pela CVM. As aes sem valor nominal representam uma frao do capital social. Espcie Se

gundo a espcie, as aes podem ser: Ordinrias: que concedem aos seus detentores o pode r de voto nas assembleias deliberativas da companhia. Preferenciais: que oferece m preferncia na distribuio de resultados ou no reembolso do capital em caso de liqu idao da companhia, no concedendo o direito de voto, ou restringindo-o. 32

Conhecimentos Bancrios f) dissoluo da companhia ou cessao do estado de liquidao; g) participao em grupo de s edades; h) desapropriao de aes do controle da companhia em funcionamento por pessoa jurdica de direito pblico; i) aquisio, pela sociedade aberta, do controle de socieda de mercantil se o preo pago superar determinados limites. O acionista dissidente tem o direito de retira-se da companhia mediante o reembolso do valor de suas aes, se o reclamar companhia, no prazo de 30 dias, contados da publicao da ata da asse mbleia geral. O estatuto pode estabelecer normas para de terminao do valor de reem bolso, que, em qualquer caso, no ser inferior ao valor patrimonial das aes, de acord o com o ltimo balano aprovado pela assembleia geral, corrigido at a data do pagamen to. titular, scio ou acionistas, a ttulo de remunerao do capital prprio, calculados s obre as contas do patrimnio lquido e limitada variao da TJLP. Base de Clculo O clculo dos juros remuneratrios feito sobre o valor do Capital e das Reservas de Lucros, sem considerar as Reservas de Capital, portanto no exemplo, a base de clculo R$ 6 00.000,00. Taxa de Juros Adotada pela Empresa Considerando que a empresa resolva remunerar taxa de 5% (a TJLP do perodo de 5,3328% teremos: 600.000,00 x 5% = 30.0 00,00 Aspecto Contbil Os juros sobre o Capital Prprio so lanados como Despesas Finan ceiras. Os Juros Remuneratrios caro sujeitos incidncia do Imposto de Renda na Fonte alquota de 15% na data do pagamento. Boni caes Consistem no recebimento gratuito de u m nmero de aes proporcional quantia j possuda. Resultam do nmero de capital, por inco porao de reservas ou lucros em suspenso. Para o patrimnio da empresa nada represent am, uma vez que apenas h transferncias de um valor inscrito em uma conta (do patri mnio lquido - reservas de lucros, reservas de reavaliaes, etc.) para outra (de capit al). A boni cao representa a atualizao da cota de participao do acionista no capital da empresa: Ela pode ser feita mediante a emisso de novas aes ao valor normal ou simpl esmente pelo aumento do valor nominal das aes (carimbo) j existentes (sempre na mes ma proporo da boni cao distribuda). Exemplo: Uma empresa com capital de $ 100 milhes, d vididos em 50 milhes de aes ao valor nominal de $ 2,00 cada uma, resolve promover u m aumento de capital de 50% mediante a incorporao de reservas. Ela pode distribuir boni cao de 1 ao para cada 2 possudas ou ento, aumentar o valor nominal das aes para 00. Ambas as formas correspondem ao aumento de capital de 50%.

PROVENTOS DE UMA AO Dividendos Os dividendos correspondem parcela de lucro lquido distribuda aos acion istas, na proporo da quantidade de aes detida, ao m de cada exerccio social. A companh ia deve distribuir, no mnimo, 25% de seu Lucro Lquido Ajustado. O Lucro Lquido Ajus tado o lucro lquido do exerccio diminudo ou acrescido dos seguintes valores: quota destinada constituio da reserva legal, importncia destinada formao de reservas par ontingncias e reverso das mesmas reservas formadas em exerccios anteriores, lucros a realizar transferidos para a respectiva reserva e lucros anteriormente registr ados nessa reserva que tenham sido realizados no exerccio. As aes preferenciais rec ebem 10% a mais de dividendos que as ordinrias, caso o estatuto social da companh ia no estabelea um dividendo mnimo. Se apresentar prejuzo ou estiver atravessando di c uldades nanceiras, a companhia no ser obrigada a distribuir dividendos. Porm, caso t al situao perdure, suas aes preferenciais adquiriro direito de voto, at que se restabe lea a distribuio de dividendos. O Estatuto poder estabelecer o dividendo como porcen tagem do lucro ou do capital social, ou xar critrios para determinlo, desde que sej am regulados com preciso e mincia e no sujeitem os acionistas minoritrios ao arbtrio dos rgos de administrao ou da maioria. O dividendo previsto no ser obrigatrio no exerc o social que os rgos da administrao informarem assembleia geral ordinria ser ele inco mpatvel com a situao nanceira da companhia. O conselho scal, se em funcionamento, dev er dar parecer sobre essa informao e, na companhia aberta, seus administradores enc aminharo Comisso de Valores Mobilirios, dentro de 5 (cinco) dias da realizao da assem bleia geral, exposio justi cativa da informao transmitida assembleia. Os lucros que de ixarem de ser distribudos sero registrados como reserva especial e, se no absorvido s por prejuzos sem exerccios subsequentes, devero ser pagos como dividendos assim q ue o permitir a situao nanceira da companhia. Juros Sobre o Capital Prprio Devero ser pagos ou creditados individualizadamente ao Split Nesses ltimos anos difundiu-se, entre as companhias abertas, o uso do split o

u desdobramento do nmero de aes, atravs do qual as empresas emitem novas aes que vo de de 1, 2, 3 ou 4 novas para cada ao antiga, at vrias dezenas ou mesmo centenas. O desdobramento permitido tanto para as aes com valor nominal, quanto para aquelas sem este valor. A operao de desdobramento de aes (stok split / ou split off) no alt capital da empresa, modi cando, exclusivamente o valor individual das aes. O aument o do valor nominal das aes, por boni cao, representa a atualizao da participao do aci a, da mesma forma que a distribuio de novas aes, de mesmo valor nominal, apresentand o, contudo, as seguintes: para a empresa signi ca uma reduo de custos e de servios, p ois no so emitidas novas cautelas (somente xado o novo valor nominal no verso das c autelas antigas); 33

Conhecimentos Bancrios para o acionista porque obter um atendimento mais e ciente e mais rpido por parte da empresa. Em princpio as duas formas so indiferentes para os acionistas, pois a bo ni cao, devido diluio das aes, provoca um ajustamento do preo de mercado, compensado aumento do nmero de aes possudas enquanto o nmero de aes possudas, enquanto o aument o valor nominal no altera o preo. Nas duas hipteses, o que pode aumentar o uxo de di videndos, isto no caso em que a empresa efetue a distribuio tomando como parmetro o capital social da companhia. J, conforme a lei das sociedades por aes, os dividend os so calculados, via de regra, sobre o lucro lquido (25%). Direito de Subscrio O ac ionista tem o direito, assegurado por lei, de preferncia para subscrio de aes, que co nsiste na prioridade comum a todos (acionistas ordinrios e preferenciais) de adqu irir, pelo preo da emisso, uma parcela das novas aes proporcional s j possudas. Normal ente, os aumentos de capital por meio de subscries ocorrem quando as condies do merc ado se apresentam favorveis, de modo que os acionistas, subscrevendo as aes novas, ganham a diferena entre o seu preo de mercado e o seu valor de emisso. O Direito de preferncia na subscrio pode ser negociado no prego da Bolsa. c) Encarregar-se da ad ministrao de carteiras de valores e da custdia de ttulos e valores mobilirios; instit uir, organizar e administrar fundos e clubes de investimento; prestar servios com o transferncia de ttulos, desdobramento de cautelas, recebimento de juros, dividen dos ou encarregar-se da subscrio de ttulos e valores mobilirios, etc; d) Operar no m ercado aberto (open market) e intermediar as operaes de cmbio. Sociedades Distribuido ras As Sociedades Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios so rmas constitudas c omo sociedades annimas ou sociedades por quotas de responsabilidade limitada, ou ainda como rmas individuais, cuja autorizao para funcionamento dada pelo Banco Cent ral do Brasil, que tambm estipula os capitais mnimos a que esto obrigadas em funo da regio em que atuem. Suas atividades bsicas, determinadas pela Resoluo n 1.120, de 04 de abril de 1986, do Banco Central do Brasil, com as alteraes trazidas peia Resoluo n 1.653 de 26 de outubro de 1989, so: a) Subscrever, isoladamente ou em consrcio, e misses de ttulos ou valores mobilirios para revenda; intermediar a colocao de emisses no mercado; b) Contratar com a emissora, em conjunto ou separadamente, a sustent ao de preos de ttulos no mercado, no perodo de lanamento e colocao da emisso; c) Enc ar-se da venda vista, a prazo ou prestao, de ttulos e valores mobilirios por conta d e terceiros; d) Operar tambm no mercado aberto (open market), desde que satisfaa s co ndies exigidas pelo Banco Central do Brasil; e) Instituir, organizar e administrar fundos e clubes de investimento. Agentes Autnomos de Investimento So pessoas cred enciadas por Bancos de Investimento, Sociedades de Crdito, Financiamento e Invest imentos, Sociedades de Crdito Imobilirio, Sociedades Corretoras e Sociedades Distr ibuidoras, para desempenhar, exclusivamente por conta e ordem das entidades cred enciadas, as seguintes atividades: a) colocao ou venda de ttulos e valores mobilirio s registrados na CVM, ou de emisso ou coobrigao de instituio nanceira; b) colocao de tas de fundos de investimento; outras atividades autorizadas expressamente pelo Banco Central do Brasil e pela Comisso de Valores Mobilirios. Os: Para efeito da Le i n 4.595, os agentes autnomos de investimento equiparam-se s instituies nanceiras. In vestidores Institucionais Instituies ou Entidades que em funo de seu per l operacional e /ou objetivos sociais, direcionam parte de seus recursos /reservas para o mer cado acionrio: Os principais Investidores Institucionais so: a) Entidades de Previ dncia Privada Fechadas (as Fundaes) b) Entidades de Previdncia Privada Abertas (os Mon epios) c) Sociedades Seguradoras d) Sociedades de Capitalizao e) Fundos Mtuos de Inv estimento f) Clubes de Investimentos etc.

PARTICIPANTES DO MERCADO DE AES Os investidores no compram aes diretamente na Bolsa. Compram-nas atravs das Sociedad es Corretoras membros daquela entidade. O cliente emite uma ordem de compra ou v enda sua corretora e esta se encarrega de execut-la no prego. Para isto ela mantm, no recinto de negociao, seus operadores, que so habilitados pela Bolsa de Valores a travs de um exame de quali cao. O operador, de posse das ordens de compra e de venda dos clientes de sua corretora, participa diretamente do prego, apregoando seus ne gcios. So admitidos negociao apenas os ttulos e valores mobilirios registrados na Bol a; aes de sociedades annimas (devidamente registradas na CVM com todas as condies leg ais e cujas empresas emissoras tenham cumprido as exigncias da Bolsa de Valores)

e ttulos pblicos federais e estaduais. Sociedades Corretoras So instituies nanceiras c onstitudas como sociedades annimas ou sociedades por quotas de responsabilidade e limitada. Sua principal funo a de promover, de forma e ciente, a aproximao entre compr adores e vendedores de Ttulos e Valores Mobilirios, dando a estes negociabilidade adequada atravs de leiles realizados em recinto prprio (prego das Bolsas de Valores) . Desta forma, as sociedades Corretoras exercem o papel de uni cadoras de mercado, dando segurana ao sistema e liquidez aos ttulos transacionados. Suas principais a tividades so as seguintes: a) Operar com exclusividade na Bolsa de Valores da qua l membro com ttulos e valores mobilirios de negociao autorizada; b) Comprar, vender e distribuir ttulos e valores mobilirios, por conta de terceiros; efetuar lanamento s pblicos d e aes (operaes de underwriting); 34

Conhecimentos Bancrios DEBNTURES Ao contrrio dos CDBs e das letras hipotecrias, as debntures so ttulos de renda xa emit idos por empresas no nanceiras, com capital aberto que buscam obter recursos de lo ngo prazo para nanciamento das suas atividades, principalmente de Ativo Fixo. Ou seja, trata-se de uma dvida que a empresa levanta com investidores e em troca pag a juros por isso. Em alguns casos as debntures podem conter uma opo de converso, atr avs da qual na data de exerccio possvel trocar as debntures, que nada mais so do que um ttulo de dvida, por aes da empresa. Desta forma, voc deixa de ser um credor para s er um acionista da empresa. Contudo, a converso no obrigatria, pois dependendo de q uanto estiverem valendo as aes no mercado pode no valer a pena converter. Garantia subordinada: Normalmente acompanhadas de clusulas de inalienabilidade ou covenant s, tais como: limitao do grau de endividamento da Cia; impedimento a contratao de de terminados tipos de obrigaes; obrigao de fornecer informaes de ordem administrativa, n nceira, contbil, etc; proibio de mudana dos objetivos sociais da Cia. No caso de emi sso de debntures para investidores que no sejam acionistas da empresa emissora (com oferecimento ao pblico), necessrio o registro da empresa e da emisso junto Comisso de Valores Mobilirios (CVM). Ao se registrar na CVM, a empresa fornece todas as i nformaes necessrias para que os investidores possam analisar a oportunidade de inve stimento de forma imparcial. No caso dos investidores j serem acionistas da empre sa, isto no necessrio, pois se pressupe que j saibam tudo ou tenham acesso a toda in formao necessria para a tomada de deciso. Neste caso, a empresa emissora contrata os servios de uma instituio nanceira para auxili-la na colocao dos ttulos, bem como na de prazos e taxas compatveis com a situao de mercado. RENTABILIDADE A rentabilidade da aplicao em debnture de nida pela combinao de duas variveis, uma orizao do valor do ttulo e a outra os juros pagos em perodos de nidos para o investido r. O nvel dos juros a serem pagos deve re etir a qualidade da empresa, escassez de recursos no mercado e apetite dos investidores. Isto signi ca que empresas de melh or qualidade (do ponto de vista de resultado e estrutura de capital) pagam menos , pois o investidor est correndo menos risco ao emprestar o seu dinheiro. Em cont rapartida, as empresas mais endividadas para as quais poucos investidores esto in teressados em emprestar dinheiro pagam mais, para compensar o investidor do risc o que esto correndo. Como credor da empresa voc tem preferncia frente aos acionista s em caso de falncia da empresa, ou seja, se a empresa enfrentar di culdades e no ho nrar suas dvidas, os investidores que aplicaram em debntures tero que obter o dinhe iro de volta com base no patrimnio da empresa, mas para isso preciso observar a o rdem de recebimento, j que alguns credores tm preferncia sobre outros no recebiment o.

IMPOSTOS As debntures so valores mobilirios que podem assegurar a seus titulares uma remuner ao bsica - sob forma de juros xos ou variveis - alm de outros rendimentos peridicos, c racterizando-se, neste caso, como uma aplicao de renda xa. Assim, os rendimentos ou ganhos, quando auferidos, sujeitam-se incidncia de imposto de renda na fonte alqu ota de 20%, a partir de Ia 1 de janeiro de 1998.

NEGOCIAO Em junho de 1998 a negociao de debntures foi simpli cada com a criao do SND - Sistema N acional de Debntures. O SND tem como objetivo de registrar, permitir a negociao, cu stdia e a liquidao nanceira de operaes realizadas com debntures no mercado de balco b ileiro, facilitando a negociao destes papis. Exatamente por isso a maioria das emis ses pblicas de debntures registrada no SND GARANTIAS Para tornar suas debntures mais atrativas para os investidores e, consequentement e, reduzindo os juros que devem pagar, algumas empresas do garantias na emisso de debntures. Existem basicamente quatro tipos de garantias, sendo que a diferena ent re elas reside no grau de prioridade que o investidor tem de receber o dinheiro que emprestou em caso de falncia da empresa emissora. Garantia real: direitos do

investidor so garantidos por um ativo da empresa, que no podem ser negociados at qu e as obrigaes com os investidores sejam quitadas por completo. O valor da emisso es t limitado a 80% do valor do ativo que a garante. Garantia utuante: o investidor t em privilgio sobre um ativo da empresa sem que com isso este deixe de ser negocia do, o valor da emisso da debnture est limitado a 70% do valor do ativo dado em gara ntia. Garantia sem preferncia: no h qualquer garantia real para o investidor, que e m caso de falncia concorre em p de igualdade com os demais credores sem preferncia da empresa para receber seus direitos. Emisso est limitada ao valor do capital da empresa que emitiu.

DIFERENAS ENTRE COMPANHIAS ABERTAS E COMPANHIAS FECHADAS Uma companhia considerada aberta quando promove a colocao de valores mobilirios em bolsas de valores ou no mercado de balco. So considerados valores mobilirios: aes, bnu s de subscrio, debntures e notas promissrias para distribuio pblica. As operaes de a ra de capital precisam ter autorizao da Comisso de Valores Mobilirios (CVM), o rgo sca izador do mercado de capitais brasileiro. As companhias abertas devem atendera d iversos requisitos, de nidos na Lei das S.As. e nas regulamentaes da CVM, com o obje tivo de garantira con abilidade das informaes e demonstraes nanceiras divulgadas. 35

Conhecimentos Bancrios OPERAES DE UNDERWRITING uma operao realizada por uma instituio nanceira mediante a qual, sozinha ou organizad a em consrcio, subscreve ttulos de emisso por parte de uma empresa, para posterior revenda ao mercado. A instituio nanceira subscreve somente as sobras da emisso, nos casos em que a lei brasileira assegura aos acionistas o direito de preferncia sub scrio das novas aes a serem emitidas, na proporo das aes que possurem na poca Assim etora Vendedora ter at o dia D+2 para entrega e bloqueio dos ttulos para liquidao fsi da operao, caso ainda no estejam na custdia da CBLC; a Corretora Compradora ter at o d ia D+3 para pagar a operao (liquidao nanceira). As liquidaes fsica e nanceira so pela clearing, empresa independente, administrativa e nanceiramente das Bolsas e re sponsvel pela prestao dos servios de compensao dos ttulos negociados no mercado. Resum de uma operao liquidada dentro dos prazos estabelecidos: D+0 - Dia da realizao da ope rao no Prego a Viva Voz ou no Megabolsa ou no After Market D+1 - Data limite para a Co retora especi car/ reespeci car. D+2 - entrega e bloqueio dos ttulos para liquidao fsic a operao, caso ainda no estejam na custdia da CBLC; D+3 - Data limite para a Corretora compradora pagar a operao clearing (liquidao nanceira). D+4 - Ultimo dia para reg da liquidao fsica da operao. Corretora Vendedora no entregou as aes em: D+2 - Recom Reverso D+5 - A clearing emite uma ordem de recompra das aes e incio do prazo para exe cuo. D+6 - Prazo para a execuo da recompra das aes. D+7 - Prazo para con rmao e t para execuo da recompra. D+8 - Con rmao da Recompra - Prazo Final D+9 - Reverso na operao. Obs.: - Todos os dias D acima citados so considerados como dias teis. Operao y trade no mercado vista uma operao de Compra e Venda de uma mesma quantidade de aes de uma mesma empresa, realizada no mesmo dia pelo mesmo investidor, pela mesma Sociedade Corretora em uma mesma Bolsa de Valores. Esta operao ser liquidada por sa ldos em D+3 (por diferena). Se o investidor vendeu aes de uma empresa X em um determin do dia, a um preo superior a compra, tambm realizada no mesmo dia, ele receber um c rdito em D+3 na compensao nanceira referente ao saldo positivo da operao. Se o invest r vendeu aes de uma empresa X em um determinado dia a um preo inferior a compra tambm realizada no mesmo dia, ele ter que pagar o prejuzo da operao em D+3 sofrendo um dbito na compensao nanceira. Operaes Inversas Realizadas no Prego do Mesmo Dia pelo Mesmo In vestidor e pela Mesma Corretora Liquidao: O comprador tem que pagar $ 1.000,00, e, receber $ 1.100,00, como vendedor. As Operaes de Day Trade podem ser realizadas igu almente no Mercado de Opes. UNDERWRITING FIRME No Underwriting rme, o intermedirio subscreve integralmente a emisso para revend-la posteriormente ao pblico. Nesta forma de contrato, a empresa no tem risco algum, p ois tem a certeza da entrada de recursos, j que o intermedirio subscreve para si o total da emisso. O risco da aceitao ou no do lanamento pelo mercado ca por conta de i ntermedirio nanceiro. UNDERWRITING TIPO BEST-EFFORTS A instituio nanceira apenas se compromete a realizar os melhores esforos, no sentido de colocao junto ao mercado das sobras de subscrio. No h nenhum comprometimento por pa rte do intermedirio para a colocao efetiva de todas as aes do lanamento. Por outro lad o, a empresa no tem a certeza de conseguir aumentar seu capital na proporo pretendi da, nem no tempo envolvido para a sua concretizao, j que assume todos os riscos da aceitao ou no das aes lanadas por parte do mercado.

UNDERWRITING TIPO STAND-BY Rene as caractersticas do best-efforts e do underwriting rme. Neste caso, o intermed irio se compromete a colocar as sobras junto ao pblico em determinado espao de temp o, aps o qual ele prprio subscreve o total das aes no colocadas. Isto signi ca que, aps decorrido o prazo no qual o intermedirio se compromete a venderas sobras de subsc rio ao pblico, o underwriting se torna do tipo rme. FUNCIONAMENTO DO MERCADO VISTA DE AES O Mercado de Aes - Conceituao Os mercados disponveis negociao nas Bolsas de Valores o mercado vista, a termo e o de opes e as operaes nesses mercados podem ser feitas n o prego de viva voz ou atravs do sistema eletrnico (Prego Eletrnico ou Megabolsa). Me

rcado Vista o mercado onde se realizam operaes de compra e venda de aes emitidas pel as empresas abertas registradas em Bolsa. Este mercado caracteriza-se por ter os preos das aes com cotao atual e pelo fato das operaes serem liquidadas em dois dias, e no houver atraso por parte do vendedor na entrega das aes vendidas ou falta de pa gamento por parte do comprador, referente as aes compradas. Considera-se D+0 como se ndo o dia da realizao da operao no Prego ou no Megabolsa ou no After Markef. 36

Conhecimentos Bancrios Matria A ESCOLHA DA AO O processo de escolha da ao a mesma para qualquer investidor - pessoa fsica, jurdica ou institucional. As aes sob a ptica de investimento, ou seja, como o emprego de c apital com o objetivo de obter ganho(s) a mdio e longo prazos, em oposio a resultad os imediatos podem ser divididas em: em prego de bolsa, as aes que no possuam proven tos anteriores a receber. Assim, quando a assembleia de uma empresa aprova a dis tribuio de um novo provento, as aes passam a ser negociadas ex. O mercado, por sua vez , quando do primeiro dia de negociao Ex Direito ajusta as cotaes das aes, de maneira scontar os efeitos da distribuio de proventos no preo dos ttulos.

blue chips ou de 1a linha so aes de grande liquidez e procura no mercado de aes por p arte dos investidores, em geral de empresas tradicionais, de grande porte/mbito n acional e excelente reputao, cujos preos elevados re etem estes predicados; 2a linha so aes um pouco menos lquidas, de empresas de boa qualidade , mas de maior risco relativamente s blue chips, em geral de grande e mdio portes, tradicionais ou no. Seus preos so mais baixos e costumam ser mais sensveis aos movimentos de mercado de baixa que aos de alta (isto , sobem depois das blue chips e caem antes); 3a lin ha so aes com pequena liquidez, em geral de companhias de mdio e pequeno portes - po rm no necessariamente de menor qualidade e maior risco relativamente s de 2 linha, c uja negociao caracteriza-se pela descontinuidade. Privatizao so aes de companhias colo adas no mercado atravs de leiles do Programa Nacional de Desestatizao - PND. Algumas das companhias em processo de privatizao podem j ter suas aes negociadas em Bolsas d e Valores, antes mesmo daquele ser completado, tendendo a incrementar sua liquid ez aps a concluso do mesmo.

LOTE PADRO Para simpli car e melhor organizar as negociaes no prego, as Bolsas de Valores costum am instituir Lotes Padres de aes para a execuo das operaes. Isto quer dizer que toda que se quer comprar ou vender uma determinada ao, compra-se ou vende-se um certo nm ero de Lotes Padres. Quando a quantidade de aes pretendida no se enquadrar no Lote Pad estas aes excedentes so chamadas Fracionrias e so negociadas no mercado espec co. CUSTO DAS TRANSAES As operaes realizadas em Bolsas de Valores geram custos quer para os vendedores, q uer para os compradores que, so regulamentados pela CVM. Estes custos so: TABELA C ORRETAGEM DE (R$) 135,08 498,63 1.514,70 3.029,39 AT (R$) 498,62 1.514,69 3.029,3 8 99.999.999.999,99 TAXA 2,00% 1,50% 1,00% 0,50% ADICIONAL (R$)2,49 10,06 25,21 Valor xo R$2,70 AJUSTE DO PREO VISTA DA AO EM FUNO DE PROVENTOS As Bolsas somente permitem que sejam realizados negcios com aes que estejam com seu estado de direito totalmente atualizado, ou seja, que no tenha nenhum dividendo ou boni cao/desdobramento a receber. Essa medida adotada para evitar que existam difer entes formaes de preo para as mesmas aes. Dessa forma, quando uma empresa comunica qu e ir distribuir algum provento a seus acionistas, as Bolsas estabelecem um prazo at o qual as aes de emisso dessa empresa iro ser negociadas na forma Com Direito, e a artir do qual somente sero transacionados na forma Ex Direito (aes que j receberam e/o u no tem direito ao provento). CORRETAGEM MNIMA EMOLUMENTOS BOVESPA/CBLC BOLSA BVSP CBLC TOTAL FINAL 0.027% 0.00 8% 0.035% DAYTRADE 0.019% 0.006% 0.025% TERMO 0.019% 0.006% 0.025% BOX 0.027% 0.008% 0.035% TAXAS DE REGISTRO OPES E TERMO BOVESPA / CBLC TAXA BVSP CBLC TOTAL FINAL 0.03% 0.0 7% 0.10% DAY TRADE 0.006% 0.014% 0.02% TERMO 0.012% 0.028% 0.04% BOX 0.0015% 0.0 035% 0.005%

AES COM E AES EX Aes Com (cheias) - aes que conferem a seu titular o direito aos proventos distribudos elas empresas. Aes Ex (vazias) - aes cujo direito ao provento j foi exercido pelo acio ista. Somente podem ser negociadas, EMOLUMENTOS SOMA BVSP 0.067% CBLC 0.008% 37

Conhecimentos Bancrios Matria COMO CALCULAR UMA OPERAO EM BOLSA Para Calcular uma operao em bolsa necessrio ter conhecimento das taxas cobradas, pe las bolsas e pela corretora. As Taxas cobradas pelas Bolsas de Valores, variam e ntre as mesmas pois esses valores so determinados pelas prprias bolsas, e so chamad as de TABELA DE EMOLUMENTOS. As taxas cobradas pela Corretora so de nidas pela C.V. M. (Comisso de Valores Mobilirios), e chamada de TABELA DE CORRETAGEM, sendo assim a Corretora no tem in uncia sobre a mesma, podendo apenas dar devoluo a seus clientes preferenciais ou que operam grandes lotes. Vejamos agora essas duas tabelas e c omo calculamos uma operao aplicando as respectivas taxas: Em primeiro lugar, temos que calcular o nanceiro. Tomemos como exemplo a seguinte operao c/v c v Papel TLBR PN TLBRPN Quantidade 1.000.000 1.000.000 Preo 124,30 127,00 Lote Padro 1.000 1.000 124.300,00 127.000,00

Financeiro = (Quantidade de Aes x Preo negociado) / Lote Padro de Negociao Para clculo das Taxas e Corretagem temos como referncia o Volume Total das operaes, assim temos : Volume Total = 127.000,00 + 124.300,00 = 251.300,00 Tendo o Volume Total da op erao, j poderemos calcular a corretagem veri cando em que intervalo de Valor Inicial e Final ele se encontra, seguindo a formula: Corretagem = (((Financeiro x (Perce ntual /100)) + Parte Fixa) onde: Volume das Operaes 251.300,00 Percentual 0,50 Par te Fixa 25,21 Aplicando a frmula temos Corretagem = R$ 1.281,71 Taxa ANA Aviso de Negociao de Aes

Ordem a mercado Quando o investidor transmite sua ordem a uma corretora junto qu al cadastrado, esta tem o dever de execut-la prontamente ao melhor preo disponvel. Esta a ordem mais comum. Ordem limitada O investidor pode, por exemplo, xar um pr eo determinado ou melhor para sua execuo. Ordem administrada Ou poder xar apenas a qu antidade de ttulos, dando uma corretora que a executar a seu critrio. Ordem de stop A m de limitar prejuzos, o investidor pode dar a ordem xando um preo limite que, se alcanado pela evoluo das cotaes, torna a ordem a mercado. Ordem casada H tambm a poss bilidade de vincular a execuo de uma operao execuo de outra previamente de nida e opo (compra versus venda), no mesmo ou em diferentes mercados que s se efetiva se ex ecutadas as duas ordens. Ordem de nanciamento Na qual o investidor determina a to mada de posies opostas, tambm no mesmo ou em outro mercado, porm com prazo de vencim ento distintos. Ordem vlida para o dia O investidor pode tambm xar o prazo de valid ade de sua ordem. Ordem vlida por prazo determinado expirado o prazo, a ordem can celada. Ordem vlida por prazo indeterminado cuja validade s termina com a execuo ou cancelamento da ordem. Ordem discricionria Por m, o investidor pode con ar sua carte ira de ttulos a um administrador, pessoa fsica ou jurdica, pela qual estabelece con dies para sua execuo agregada a outras, efetuando posteriormente a identi cao de titula es, lotes e preos. R$ 0,33

TRIBUTAO SOBRE AS OPERAES EM BOLSA DE VALORES Esto isentas de tributao o somatrio das notas de operao de venda, que no excedam a R$ .143,50 por ms. Para valores superiores ao acima, no caso de ganhos de renda variv el, ou seja, a diferena positiva entre o valor lquido das vendas do perodo e o cust o mdio de aquisio, computadas as despesas decorrentes (corretagem, emolumentos, tax as e outras), incidir alquota de 20%, cuja responsabilidade de recolhimento do inv estidor por DARF cdigo 6015, at o ltimo dia til do ms subsequente. Prejuzos anteriores podem ser compensados com operaes em outros mercados ( vista com opes), excetuadas a s operaes day-trade, que s podem ser compensadas com operaes do mesmo tipo. Nas operae de day trade, temos a seguinte tributao: a) Mercado Vista - Aes b) Mercado de Opes O eraes day trade = so operaes iniciadas e encerradas no mesmo prego, que somente podero ser compensadas com ganhos auferidos em operaes da mesma espcie. TIPOS DE ORDENS As ordens de operaes seguem uma srie de tipos, estabelecidos para garantir o rimento das ordens por parte das Corretoras. el cump

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Conhecimentos Bancrios Execuo O intermedirio nanceiro dispe de pro ssionais especializados, capacitados a dar orientaes sobre investimentos, receber ordens dos investidores e transmiti-las aos operadores quali cados por ela mantidos nos preges fsicos das Bolsas, ou ainda enca minh-las para o prego eletrnico, o qual tambm pode ser acessado diretamente pelos cl ientes das Corretoras atravs dos Home Brokers. Procedimentos para scalizao dos inter medirios e aplicao de penalidades para os infratores; Com relao s companhias abertas: Exigncias espec cas das entidades autorreguladoras para admisso dos ttulos da companhi a negociao - alm daquelas previstas pela CVM; Critrios para cancelamento de listagem dos referidos ttulos que foram uma vez admitidos negociao. MEGABOLSA o Prego Eletrnico da BOVESPA, que funciona diariamente de 2a a 6a feira, no horrio das 10:00 hs as 17:00 hs, concomitantemente, com o Prego a Viva Voz.

OPERAES COM OURO H trs formas de se adquirir ouro no mercado brasileiro na Bolsa de Mercadorias & F uturos. A mais comum a compra do metal no mercado vista. Mas o investidor tambm p ode realizar sua compra atravs do mercado futuro e de opes. Os contratos do mercado futuro permitem a compra por um determinado preo xo, em data de nida. Porm, at o venc imento, os vendedores e compradores dos contratos devem ir pagando ajustes uns a os outros dependendo se o preo do metal est subindo ou caindo. Nos contratos de opes , o investidor paga pelo direito de realizar a compra a um dado preo na data de e xerccio. Nos contratos de opo, o investidor no tem obrigao de comprar, ao contrrio dos negcios do mercado futuro. Hoje existem sete tipos diferentes de contratos de our o na BM&F: Disponvel padro de ouro de 250 gramas; Disponvel fracionrio de ouro de 10 gramas; Disponvel fracionrio de ouro de 0,225 grama; Futuro de ouro 250 gramas; O pes de compra sobre disponvel padro de ouro; Opes de venda sobre disponvel padro de ; Termo de ouro. Os contratos disponveis so os negociados no mercado vista. O frac ionrio especializado em pequenas quantias. O mercado a termo tem um funcionamento parecido com o mercado futuro, no sentido de estabelecer um preo xo e uma data de vencimento. Mas, diferentemente do mercado futuro, no exige o pagamento de ajust es dirios por conta de mudanas nos preos desses contratos. O contrato mais negociad o hoje o padro (250 gramas) vista (disponvel). Em determinados dias, ele represent a 100% dos negcios fechados. O lote padro negociado de 249,75 gramas de ouro no, co rrespondente a uma barra de 250 gramas. O teor de pureza de 999 partes de ouro p uro para cada 1000 partes de metal. As cotaes so sempre em reais por grama, com at t rs casas decimais, e no h um limite de oscilao diria, exceto se, excepcionalmente, a B M&F decidir xar algum teto. A liquidao nanceira (pagamento) pelo comprador ser efetua da no dia til seguinte ao da operao no prego. Neste tipo de contrato, so admitidas op eraes de compra e venda para liquidao diria (day trade). Elas devem, porm, ser realiza das no mesmo prego, pelo mesmo cliente, intermediadas pela mesma corretora e regi stradas pelo mesmo membro de compensao. O Imposto de Renda pago nos ganhos com inv estimento em ouro de 10%. A partir de 2002, esta alquota sobe para 20%. Esto isent as de tributao de IR as operaes com ouro (ativo nanceiro), cujo valor total do negcio, realizado em cada ms, seja igual ou inferior a R$4.143,50. AFTER-MARKET o Prego Eletrnico da BOVESPA, que funciona diariamente de 2a a 6a feria, no horrio das 18:00 hs as 22:00 hs. SISTEMA HOME BROKER Semelhantemente aos servios de Home Banking, oferecidos pela rede bancria, o Home Broker da Geral est interligado aos sistemas de preges eletrnicos da BOVESPA - Mega Bolsa e After-Market permitindo que nossos clientes, devidamente cadastrados, e nviem, automaticamente, atravs da Internet, ordens de compra e venda de aes. Alguma s das vantagens oferecidas pelo Home Broker. a. Facilidade e rapidez nas negociaes ; b. Agilidade no cadastramento; c. Acesso, pelo investidor, a posies nanceiras e d e custdia; d. Acompanhamento da sua carteira de aes; e. Acesso s cotaes; f. Recebiment o da con rmao de ordens executadas e resumo nanceiro (nota de corretagem); e outras

MERCADO DE BALCO O mercado de balco organizado um ambiente administrado por instituies autorregulado ras que propiciam sistemas informatizados e regras para a negociao de ttulos e valo res mobilirios. Estas instituies so autorizadas a funcionar pela CVM e por ela so sup ervisionadas. Tradicionalmente, o mercado de balco um mercado de ttulos sem local fsico de nido para a realizao das transaes que so feitas por telefone entre as institui anceiras. O mercado de balco chamado de organizado quando se estrutura como um si stema de negociao de ttulos e valores mobilirios podendo estar organizado como um si stema eletrnico de negociao por terminais, que interliga as instituies credenciadas e m todo o Brasil, processando suas ordens de compra e venda e fechando os negcios eletronicamente. As principais regras estabelecidas pelas entidades administrado ras do mercado de balco organizado so: Com relao aos intermedirios nanceiros: Regras ara admisso - ou seja, quais os critrios e procedimentos para que uma instituio nance ira possa participar do mercado de balco organizado e intermediar as negociaes entr e os investidores; Regras de negociao e de conduta que devem ser observados pelos intermedirios; 39

Conhecimentos Bancrios

MERCADO DE CMBIO Estrutura As operaes de cmbio geram compromissos com outros pases in uindo na Balana de Pagamentos e re etindo na Economia Nacional e, em decorrncia disto, as autoridades governamentais do Brasil como as de diversos pases exercem controle rigoroso nas operaes de Cmbio. No Brasil o Controle Cambial exercido pelo Banco Central do Bras il que normatiza e scaliza as operaes de Cmbio. Pela legislao vigente, as pessoas fsic s ou jurdicas no podem receber diretamente o valor em moedas estrangeiras das oper aes Internacionais, devendo converter amoeda estrangeira em moeda nacional l em ins tituio credenciada pelo Banco Central do Brasil. Participantes do Mercado Exportad or: O Vendedor do bem ou servio transacionado. Importador: O Comprador do bem ou servio transacionado. Agente/Representante: Intermedirio da operao comercial. Banco do Exportador: Banco comprador da moeda transacionada e/ou prestador de servios e /ou prestador de garantias para o exportador; Banco do Importador; Banco vendedo r da moeda transacionada e/ou prestador de servios e/ou prestador de garantias pa ra o importador. Corretor de Cmbio: Intermedirio na operao de troca de moeda; Organi smos internacionais; Entidades nanciadoras de projetos especiais. programas de computador para uso prprio; aposentadorias e penses; aquisio de medicam entos no exterior, no destinados a comercializao; compromissos diversos, tais como aluguel de veculos, multas de trnsito, reservas em estabelecimentos hoteleiros, de spesas com comunicaes, assinatura de jornais e revistas, outros gastos de natureza eventual, e pagamento de livros, jornais, revistas e publicaes similares, quando a importao no estiver sujeita a registro no Siscomex; pagamento de servios de reparo s, consertos e recondicionamento de mquinas e peas; doaes. Tambm o pagamento de expor taes brasileiras at US$ 10 mil por operao pode se dar por meio de vale posta internac ional.

OPERAES BSICAS Operaes de Cmbio As operaes de cmbio consistem na troca ou converso da moeda de um pa ela de outro, em relao as instituies que operam no mercado elas podem ser classi cadas como: Compra de Cmbio o fato pelo qual se compra uma moeda estrangeira contra en trega de moeda nacional. Venda de Cmbio o fato pelo qual se vende uma moeda estra ngeira contra entrega de moeda nacional. Arbitragem o fato pelo qual se troca du as moedas estrangeiras. Os Fatos Geradores das Operaes de Cmbio Comercial Exportao: V enda de mercadorias ou servios ao exterior. Importao: Compra de mercadorias ou serv ios do exterior. Financeira Transferncia de capitais do ou para o exterior, no vinc ulada a operao comercial. Forma de Entrega da Moeda Estrangeira: Cmbio Manual Compr eende a negociao das operaes atravs: Cdulas e Moedas Travellers Cheques. Cmbio Sacad ompreende o pagamento das operaes atravs de movimentao de contas correntes, mediante: Ordens de Pagamento via Carta, Telex ou SWIFT; Cheques; Cartas de Crdito de Viaj antes. Acordos de Pagamentos So acordos de compensao de pagamentos clearings realizad os entre pases geralmente de moedas inconversveis, objetivando a reduo de transfernci as nanceiras, reduzindo os problemas oriundos de insu cincia de reservas de divisas. As operaes so compensadas em perodos pr -de nidos pelos bancos centrais dos pases conv niados atravs de uma moeda conversvel. Os acordos podem ser: Bilaterais - quando a brangem apenas dois pases; Multilaterais - quando abrangem mais de dois pases. Pra zo das Operaes Imediatas Quando as moedas transacionadas so entregues no mesmo dia da negociao. Pronta (SPOT) Quando as moedas transacionadas so entregues dentro do p razo de at 02(dois dias teis a contar da data de negociao. Futura (FORWARD)

INSTITUIES AUTORIZADAS A OPERAR Podem operar no mercado de cmbio bancos, corretoras, distribuidoras, agncias de tu rismo e meios de hospedagem autorizados pelo Banco Central. Esses agentes podem realizaras seguintes operaes: bancos, exceto de desenvolvimento: todas as operaes pr evistas para o mercado de cmbio; bancos de desenvolvimento e caixas econmicas: ope raes espec cas autorizadas; sociedades de crdito, nanciamento e investimento sociedade corretoras de cmbio ou de ttulos e valores mobilirios e sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios: compra ou venda a clientes de moeda estrangeira em

espcie, cheques e cheques de viagem, operaes no mercado interbancrio, arbitragens n o Pas e, por meio de banco autorizado a operar no mercado de cmbio, arbitragem com o exterior; agncias de turismo: compra ou venda de moeda estrangeira em espcie, c heques e cheques de viagens relativas a viagens internacionais; meios de hospeda gem de turismo: exclusivamente compra de clientes de moeda estrangeira em espcie, cheques e cheques de viagem. A Empresa Brasileira de Correios e Telgrafos - ECT, tambm autorizada pelo Banco Central a realizar operaes com vales postais internaci onais, emissivos e receptivos, para atender manuteno de pessoas fsicas no exterior; contribuies a entidades associativas e previdencirias; aquisio de 40

Conhecimentos Bancrios Quando as moedas transacionadas so entregues em prazo determinado, superior a 02 (dois) dias teis contados da data de negociao. Posio de Cmbio A posio de cambio d a soma aritmtica dos valores comprados e vendidos, sem se levar em considerao os pr azos de liquidao das operaes, podendo resultar: Posio Comprada Quando o total de comp as maior que o de vendas Posio Vendida Quando o total de vendas maior que o de com pras Posio Nivelada Quando o total de compras igual ao de vendas Por essa razo um b anco pode estar com uma posio comprada e ter indisponibilidade cambial, ou, estar com uma posio vendida e uma disponibilidade cambial. A posio de cmbio deve ser apurad a diariamente, por moeda estrangeira e pela equivalncia em dlares dos Estados Unid os, consideradas globalmente todas as moedas e o conjunto de dependncias da insti tuio. Alm das operaes efetuadas diariamente com o BC os bancos podem recorrer ao merc ado interbancrio de cmbio para solucionar seus excessos de compra ou venda. embarq ue da mercadoria. Na realidade, a data que se est alterando a do embarque, pois o prazo para a entrega dos documentos continuar sendo de no mximo 15 dias, contado da data de embarque. Assinale-se que o exportador deve solicitar a prorrogao antes do vencimento do prazo original; a data da liquidao do Contrato de Cmbio, desde qu e no ultrapasse o total de 180 dias contados da data de embarque. Para obter esta prorrogao, o exportador dever obter a concordncia do importador em pagar os juros c orrespondentes ao prazo adicional, e substituir a letra de cmbio anterior por uma nova, que inclua os juros citados. O Contrato de Cmbio pode ser cancelado dentro dos seguintes prazos: a mercadoria no foi embarcada: at 20 dias, contados do venc imento do prazo para a entrega dos documentos. O exportador dever arcar com os en cargos nanceiros, pagamento do Imposto sobre Operaes Financeiras (IOF), se recebeu a antecipao, e outras despesas; a mercadoria foi embarcada: at 30 dias, contados do vencimento do prazo para a liquidao do contrato de cmbio. Este caso pode estar con dicionado a um dos seguintes fatores: ao judicial em andamento contra o devedor no exterior, retorno da mercadoria com o correspondente desembarao vinculado ao Reg istro de Exportao no SISCOMEX, ou reduo do preo da mercadoria exportada (anuncia da SE CEX). O exportador tambm dever arcar com os juros, taxas e outras despesas. O canc elamento de um Contrato de Cmbio, aps o envio da mercadoria ao exterior, exige, as sim, que o exportador tome todas as providncias para obter o pagamento, mantenha as autoridades monetrias informadas do andamento do processo de ressarcimento e p rovidencie a venda da moeda estrangeira ao banco autorizado, caso obtenha o paga mento. CONTRATOS DE CMBIO CARACTERSTICAS Toda vez que realizada uma transao comercial ou nanceira com residentes no exterior necessria uma operao cambial, que consiste na troca entre a moeda nacional e a est rangeira. As vendas ao exterior so efetuadas por meio de Contrato de Cmbio entre o exportador - vendedor da moeda estrangeira - e um banco autorizado a operar com cmbio - comprador da moeda estrangeira. A operao cambial envolve os seguintes agen tes: o exportador, que vende a moeda estrangeira; o banco autorizado pelo Banco Central a realizar operaes de cmbio; a corretora de cmbio, caso seja requerida pelo vendedor da moeda estrangeira. Atualmente, h a opo de intermediao por uma corretora d e cmbio. A participao de uma corretora de cmbio pode implicar, porm, custos adicionai s para o exportador. O Contrato de Cmbio deve conter os seguintes dados: nome do banco autorizado a contratar o cmbio; nome do exportador; valor da operao; taxa de cmbio negociada; prazo para liquidao; nome do corretor de cmbio, se houver; comisso d o corretor de cmbio; nome do importador; dados bancrios do exportador; condies de nan ciamento, etc. O Contrato de Cmbio pode ser modi cado, desde que as alteraes sejam ac ordadas por ambas as partes, mediante preenchimento do formulrio BACEN - Tipo 07. No entanto, o Banco Central permite que sejam alteradas apenas as datas de venc imento dos compromissos do exportador, como: a data da entrega dos documentos, d esde que no ultrapasse o total de 180 dias, contado do fechamento do cmbio. A pror rogao permitida, portanto, apenas para os contratos de cmbio com prazo inferior a 1 80 dias. Em casos de fatores fora do alcance do exportador, e j transcorridos os 180 dias, um perodo no superior a 30 dias pode ser concedido ao exportador para qu e efetue o

TAXAS DE CMBIO Formao das Taxas Cambiais A taxa de cmbio a relao de valor entre duas moedas, corresp ondendo ao preo da moeda de um determinado pas em relao a outra de outro pas. Existe uma srie de taxas de cmbio em dlar que regulam as operaes de diferentes segmentos do mercado de cmbio, com suas cotaes de compra e de venda oscilando durante o dia. Tax a de Cmbio Comercial (Dlar Comercial) Estabelece o parmetro para as operaes de compra e venda de moeda no comrcio exterior. Taxa de Cmbio para Repasse e Cobertura Esta belece o parmetro para as operaes de repasse dos bancos ao BC, quando no encontram a plicaes para eventuais excessos na posio comprada ou de cobertura quando no encontram compradores para eventuais excessos na posio vendida. Taxa de Cmbio Interbancrio Pr onta (Dlar Pronto) Estabelece o parmetro para as operaes de compra e venda de moeda entre os bancos no segmento comercial para entrega em 48 horas. Taxa de Cmbio Flu tuante (Dlar Flutuante) Estabelece o parmetro para as operaes de compra e venda de m oeda no segmento de taxas utuante. 41

Conhecimentos Bancrios Taxa de Cmbio Interbancrio Flutuante Estabelece o parmetro para as operaes de compra e venda de moeda entre os bancos, que ir abastecer o mercado de balco do cmbio turi smo. Taxa de Cmbio de Mercado de Cabo (Dlar Cabo) Estabelece o parmetro para as ope raes de compra e venda de moeda que ser usada para transferncia direta do e para o e xterior. Taxa de Cmbio de Mercado Paralelo (Dlar Paralelo) Estabelece o parmetro de compra e venda de moeda adquirida fora dos meios o ciais, via doleiros. Brasil BACEN, no registro, acompanhamento e controle das diferentes etapas das operaes de exportao. A partir de 1993, com a criao do SISCOMEX, todo o processamento administr ativo relativo s exportaes foi informatizado. As operaes passaram a ser registradas v ia Sistema e analisadas on line pelos rgos que atuam em comrcio exterior, tanto os ch amados rgos gestores (SECEX, SRF e BACEN) como os rgos anuentes, que atuam apenas em umas operaes espec cas (Ministrio da Sade, Departamento da Polcia Federal, Comando do E cito etc.). Na concepo e no desenvolvimento do Sistema, foram harmonizados conceit os, cdigos e nomenclaturas, tornando possvel a adoo de um uxo nico de informaes, trat pela via informatizada, que permite a eliminao de diversos documentos utilizados no processamento das operaes. O sistema de registro de exportaes totalmente informat izado permitiu um enorme ganho em agilizao, con abilidade, rpido acesso a informaes est atsticas, reduo de custos, etc.. O SISCOMEX tem sido constantemente aprimorado, ten do incorporado o Mdulo Drawback Eletrnico, em novembro de 2001. A informatizao das o peraes de exportao e de importao, no Sistema, foi implantado, respectivamente, em 1993 e em 1997. Desde ento, para todos os ns e efeitos legais, as guias de exportao e de importao e outros documentos pertinentes vm sendo substitudos por registros eletrnic os.

REMESSAS A regulamentao brasileira no alcana o exterior, no sendo possvel, por consequncia, a e istncia de norma editada no Pas regulando a matria. Com base no disposto no Decreto -lei 1.060, de 1969, e na Medida Provisria 2.224, de 2001, as pessoas fsicas e jurd icas residentes, domiciliadas ou com sede no Pas, assim conceituadas na legislao tr ibutria, esto obrigadas a informar ao Banco Central do Brasil, anualmente, os ativ os mantidos no exterior. Finalmente, deve ser ressaltado que a regulamentao cambia l prev a remessa de moeda estrangeira para constituio de disponibilidades no exteri or. CCS a abreviatura do documento normativo Carta-Circular 5, editada pelo Banco Central em 1969, regulamentando a abertura e movimentao de contas em moeda naciona l tituladas por domiciliados no exterior e mantidas em bancos no Brasil. At maro d e 2005: - os recursos mantidos nas contas tituladas por instituies nanceiras sediad as no exterior, podiam ser automaticamente convertidos em moeda estrangeira para remessa ao exterior, ainda que os recursos no fossem de titularidade da instituio n anceira, o que era conhecido como operao CCS; - os recursos mantidos nas contas titu ladas por domiciliados no exterior que no fossem instituies nanceiras estavam impedi dos de serem convertidos e enviados livremente ao exterior, a no ser que tais rec ursos fossem obtidos a partir de operaes de cmbio. A Resoluo do Conselho Monetrio Naci onal 3.265, de maro de 2005, vedou o uso das contas em reais tituladas por pessoa s fsicas ou jurdicas residentes, domiciliadas ou com sede no exterior para a reali zao de transferncia internacional em reais de interesse de terceiros. A Resoluo tambm permitiu que os saldos de recursos prprios existentes em tais contas possam ser l ivremente convertidos em moeda estrangeira, para remessa ao exterior, independen temente de o titular da conta ser instituio nanceira ou no. RGOS INTERVENIENTES Gestores Secretaria de Comrcio Exterior; Secretaria da Receita Federal; Banco Cen tral do Brasil. Anuentes Banco do Brasil; Conselho Nacional de Energia Nuclear ( CNEN); Departamento de Operaes de Comrcio Exterior (DECEX); Departamento Nacional d e Combustveis (DNC); Departamento da Polcia Federal (DPF); Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renovveis (IBAMA); Instituto Brasileiro de Patrimnio Cultural (IBPC); Ministrio da Aeronutica; Ministrio da Agricultura e do A bastecimento; Ministrio da Cincia e Tecnologia; Ministrio do Exrcito; Ministrio da Sad e; Secretaria de Assuntos Estratgicos da Presidncia da Repblica (SAE/PR); Secretari a de Produtos de Base (SPB). Usurios rgos da administrao direta e indireta, interveni

entes no comrcio exterior; instituies nanceiras autorizadas a operar em cmbio, median te acesso ao Sistema de Informaes do Banco Central (SISBACEN); instituies nanceiras a utorizadas pela Secretaria de Comrcio Exterior a conceder licena de importao; pessoa s fsicas e jurdicas que atuam na rea de comrcio exterior, tais como exportadores, im portadores, depositrios, transportadores, e seus representantes legais. SISTEMA INTEGRADO DE COMRCIO EXTERIOR - SISCOMEX O Sistema Integrado de Comrcio Exterior - SISCOMEX, institudo pelo Decreto n 660, d e 25.9.92, a sistemtica administrativa do comrcio exterior brasileiro, que integra as atividades a ns da Secretaria de Comrcio Exterior - SECEX, da Secretaria da Rec eita Federal - SRF e do Banco Central do BENEFCIOS As principais vantagens so: harmonizao de conceitos utilizados pelos rgos governament ais que atuam na rea de comrcio exterior; 42

Conhecimentos Bancrios ampliao dos pontos de atendimento no Pas, por meio eletrnico; eliminao de coexistnci e controles e sistemas de coleta de dados; simpli cao e padronizao das operaes de comr exterior; diminuio signi cativa do volume de documentos; agilidade na coleta e proc essamento de informaes, por meio eletrnico; reduo de custos administrativos para todo s os envolvidos no Sistema; crtica dos dados utilizados na elaborao das estatsticas de comrcio exterior. So mercados onde possvel comprar sem ter dinheiro e vender sem ter mercadoria. Neste clima, a especulao altamente desejada e imprescindvel. As li quidaes no mercado futuro normalmente se d de forma nanceira e por diferena. Os merca dos onde se negociam ativos nanceiros e mercadorias de especi cao padro (commodities) so divididos em: Mercados vista, spot ou disponvel Mercados futuros no seu conceit o amplo. Os mercados futuros so compostos das seguintes modalidades: Mercado a te rmo semelhante ao mercado futuro, em que as partes assumem compromisso de compra e/ou venda para liquidao em data futura. Itens como tamanho, vencimento do contra to, so pactuados atendendo as necessidades espec cas das partes contratantes. No mer cado a termo, porm, no h ajuste dirio nem intercambiabilidade de posies, cando os inte venientes, em regra, vinculados um ao outro at a liquidao do contrato. Mercado futu ro As partes s decidem o preo e quantidade no prego, pois o vencimento e outros j es to padronizados nos contratos. Um contrato futuro, como vimos, o compromisso de c omprar ou vender um ativo, numa data espec ca no futuro, tendo sido determinado sua quantidade, qualidade e preo no contrato. Mercado em que as partes na operao assum em compromissos de compra e/ou venda para liquidao (fsica e/ou nanceira) em data fut ura, tendo como caracterstica o sistema de gerenciamento de posies, como o ajuste d irio do valor dos contratos, e, as margens de garantia. Mercado de opes de futuros. Nos mercados a vista existem algumas condies bsicas como o ato da compra e venda, entrega fsica imediata, liquidao nanceira e risco tipicamente comercial. Atravs do co ntrato futuro, o comprador consegue: xar um preo mximo para a compra da mercadoria que quer comprar (p.e. para poca de possvel escassez), e assegurar o custo planeja do para chegara uma determinada margem de rentabilidade, protegendo-se contra a variao de preos, garantir o suprimento da mercadoria em qualquer poca do ano e, asse gurar o custo planejado para chegar a uma determinada margem de rentabilidade, p rotegendo-se contra a variao de preos, garantir a qualidade do produto bem como pla nejar o uxo fsico- nanceiro da mercadoria. E, permite ao vendedor, xar um preo mnimo pa ra a mercadoria que produz (para poca de possvel excesso de produo), e assim garanti r certa rentabilidade e proteger-se contra possveis prejuzos decorrentes das oscil aes de preo no mercado, e, planejar o uxo sico- nanceiro da mercadoria. Funes As fun mercados Futuros so as seguintes: Dar visibilidade de preos futuros s commodities e aos ativos nanceiros. Permitir proteo contra riscos de preos. Possibilitar operaes de nanciamento para agentes produtores, atravs da venda de estoques a vista e compra ACESSO O acesso ao SISCOMEX concedido ao usurio devidamente habilitado, observadas as no rmas espec cas de segurana que permitem identi car o usurio, o local e o horrio de acess o, com vista preservao e integridade dos dados relativos a transaes e rotinas realiz adas no Sistema. As principais formas de acesso so: on line: caracteriza-se por tra nsaes em que se utiliza terminal conectado ao computador central, onde residem os dados e so executados os programas do Sistema; cooperativo: caracteriza-se pela t ransferncia direta de informaes entre o computador e sua transmisso a outro computad or; transferncia de arquivos: caracteriza-se pela formatao de dados em um computado r e sua transmisso a outro computador. Os interessados registram suas operaes de ex portao no SISCOMEX por intermdio de terminais prprios ou de terceiros (bancos, corre toras, despachantes), conectados diretamente aos computadores centrais do Servio Federal de Processamento de Dados (SERPRO). OPERAES COM DERIVATIVOS Muitas empresas correm diversos tipos de riscos, inerentes a sua prpria atividade ou no. A utilizao de produtos derivativos permite a estas empresas a transferncia d esses riscos, eliminando com isso alguns fatores de incerteza relacionados, ou no , ao seu ramo de atividade. Podemos citar como exemplo uma empresa de petrleo, es ta compra a sua matria-prima que o petrleo e vende no mercado nacional com isso el

a corre o risco do preo do petrleo subir muito. Com o derivativo de petrleo futuro negociado na bolsa de Chicago, a empresa pode comprar petrleo a futuro fazendo as sim um hedge de seu risco de matria-prima. Por outro lado, esta mesma empresa pod e ter riscos no provenientes de sua atividade principal, por exemplo, se esta mes ma empresa de petrleo capta recursos em dlar comercial e vende no mercado nacional em reais, existe a um descasamento de moeda (passivo em dlar e ativo em reais), e sta empresa pode utilizar o derivativo swap ou dlar futuro para esterilizar este risco do dlar. CARACTERSTICAS BSICAS DO FUNCIONAMENTO MERCADOS FUTUROS EM SEU CONCEITO AMPLO DERIVATIVOS Os mercados futuros negociam riscos de preos atravs de contratos futuros. 43

Conhecimentos Bancrios Matria a futuro. Conduzir operaes com alocao de recursos das transaes ( baixo custo). Hedge A principal funo dos mercados futuros a permitir a proteo contra riscos de preos ou re alizar o hedge. Hedge signi ca latu sensu o ato de defender-se de algum ou de um risc o ou prejuzo, por meio de arranjos compensatrios no outro lado. Em termos operacio nais, no mercado de capitais, hedge signi ca contrabalanar a compra ou venda de um ttulo atravs de compra ou venda de outro. converter as libras em dlar. 1000 (US$ 1, 75 x 100libras - US$ 172) = US$ 3.000,00

Financiador aquele investidor que executa operaes de renda xa, combinando compras, no mercado a vista com vendas de contratos no mercado futuro, (operaes de cash and carry), xando seu ganho nominal. Para esse investidor, as operaes de nanciamento da forma como descrevemos podem ser consideradas sempre que a perspectiva da renta bilidade nominal, nessas operaes, superem a rentabilidade prevista nas demais oper aes de renda xa disponveis no mercado. Introduo aos Contratos Derivativos importante e ter em mente que os derivativos s existem porque h a possibilidade do preo vista da commodity variar, e, que s podem ser negociadas as commodities que tem seu preo estabelecido no mercado. E, como vimos, graas ao Mercado Futuro o vendedor pode garantir um preo mnimo e o comprador um preo mximo para sua mercadoria, funcionando como um seguro contra as variaes nos preos. O contrato derivativo deriva de um ativ o ou objeto que est referenciado em uma taxa ou ndice, um contrato que tem o objet ivo de trocar o valor da taxa ou ndice a que est atrelado o contrato principal. To rna possvel a melhora do resultado nanceiro de uma aplicao, ou os encargos de um pas sivo, atravs da troca do ndice ou da projeo de variao de preo sobre um montante teric nicial. Os derivativos dependem da existncia de outro contrato ou ativo. Os contr atos futuros e de opes so exemplos do que chamamos de derivativos ou produtos deriv ativos. Uma opo da ao da IBM um derivativo porque seu valor depende do preo da ao da M, um contrato futuro de trigo um derivativo porque seu valor depende do preo do trigo. Fontes de Risco Financeiro e de Investimento: Taxas de Juros. Preo de Comm odities. Taxas de Cmbio Valor de Ttulos (securities). Gesto Estratgica de Riscos um processo de deciso dinmico que tem por objetivo ajustar o per l de risco de uma empr esa ou um investidor, de forma consistente com a sua loso a e estratgia. Conceito de Derivativos o mais novo produto para gesto de risco no Mercado Mundial. O que so derivativos? So instrumentos de gesto de risco. Toda e qualquer operao de cunho nanc iro que derive ou provenha de um ativo nanceiro, ou do valor de uma commodity. To do ativo cujo valor depende do valor de variveis subjacentes, que podem ser ou no, os preos de outros ativos. So chamados de contingent claims. Derivativos a negocia oje de direitos e deveres que sero reavaliados em data futura, ou seja, risco. To dos os contratos negociados em bolsas de futuros e open so derivativos. PARTICIPANTES DOS MERCADOS FUTUROS Nos mercados futuros participam basicamente trs tipos diferentes de participantes : o hedger, o especulador / arbitrador e o nanciador.

Hedger Busca atravs das operaes de compra e venda a futuro, eliminar o risco de per das decorrentes das variaes de preo das commodities. Normalmente, o hedger atua na produo, industrializao, comercializao, distribuio, processamento e/ou estocagem do pr to. O hedger de venda procura defender-se da queda nos preos da commodity a ser v endida no futuro, e, os hedgers de compra procuram proteger-se da alta de preos d as commodities que tem interesse em comprar no futuro. Especulador O especulador pode ser uma pessoa fsica ou instituio que busca ganhos na nceiros com a volatilidade dos mercados futuros. Os hedgers tomam uma posio a futu ro e a mantm praticamente inalterada, ajustando-a ou transferindo-a para outra da ta ao aproximar-se o vencimento. J os especuladores no tm interesse comercial pela commodity, sua inteno lucrar com a diferena dos preos de compra e venda.

Hedger x Especulador Um hedger de venda pode no encontrar um hedger de compra com patvel, seja em relao data de liquidao, quantidade ou outros fatores. Entra a o esp lador, que se torna a contraparte, assumindo para si o risco de variao de preos, qu e pode ser-lhe ben ca ou no.

Os hedgers buscam travar o preo da commodity que negociam, enquanto os especulado res aproveitam-se das variaes nos preos para lucrar entre as diferenas dos preos de c ompra e venda, em day trades. O especulador vende o que no tem e compra o que no q uer com o propsito de lucrar. Enquanto o hedger d lastro aos contratos, buscando s egurana, o especulador confere-lhes liquidez. Arbitrador aquele investidor que tr ava um lucro sem risco, ao realizar transaes simultneas em dois ou mais mercados. P or exemplo: uma ao negociada tanto na New York Stock Exchange como na London Stock Exchange. Em NY a ao cotada em US$ 172, e, em Londres por 100 libras, a taxa de cm bio est em US$ 1,75 para cada libra. A estratgia do arbitrador consiste em: - comp rar 1000 aes em N Y, - vender as aes em Londres e 44

Conhecimentos Bancrios MERCADO A TERMO CONTRATO A TERMO a compra ou a venda, em mercado, de uma determinada quantidade de aes, a um preo xad o, para liquidao em prazo determinado, a contar da data de sua realizao em prego, res ultando em um contrato entre as partes. dos indicadores da ao e da empresa, o que pode signi car sua realocao em um intervalo de margem mais adequado sua nova situao de mercado. Margem Adicional Sempre que ocorrer reduo no valor de garantia do contra to, decorrente de oscilao na cotao dos ttulos depositados como margem e/ou dos ttulosobjeto da negociao, ser necessrio o reforo da garantia inicial, que poder ser efetuado mediante o depsito de dinheiro ou demais ativos autorizados pela Bolsa. Remunerao das Margens Todas as margens de garantia depositadas em dinheiro na Bolsa so apli cadas no mercado aberto, e seu rendimento repassado aos investidores por suas co rretoras. Isso melhora o resultado da operao. Direitos e Proventos Os direitos e p roventos distribudos s aes-objeto do contrato a termo pertencem ao comprador e sero r ecebidos, juntamente com as aes-objeto, na data de liquidao ou segundo normas espec cas da Bolsa. A Liquidao do Contrato A liquidao de uma operao a termo, no vencimento do c ontrato ou antecipadamente, se assim o comprador o desejar, implica a entrega do s ttulos pelo vendedor e o pagamento do preo estipulado no contrato pelo comprador . Essa liquidao realizada na Bolsa, sob sua garantia, scalizao e controle, o que asse gura o cumprimento dos compromissos, de acordo com o que as partes envolvidas es tipularam em prego. MERCADO A TERMO DA BOLSA O prazo do contrato preestabelecido. Os prazos permitidos para negociao a termo so de 30, 60, 90, 120, 150 e 180 dias. Ttulo-objeto a ao negociada a termo. Todas as aes negociveis na Bolsa podem ser objeto de um contrato a termo. Os Preos no Mercado a Termo O preo a termo de uma ao resulta da adio, ao valor cotado no mercado a vista, de uma parcela correspondente aos juros - que so lixados livremente em mercado, em funo do prazo do contrato. A NEGOCIAO NO TERMO BOLSA A realizao de um negcio a termo semelhante de um negcio a vista, necessitando a inte rmediao de uma sociedade corretora, que executar a operao, em prego, por um de seus re presentantes. possvel o acompanhamento das operaes do mercado a termo, durante todo o prego, pela rede de terminais da Bolsa, e, pouco tempo depois do encerramento das negociaes, todas as informaes importantes sobre os negcios a termo podero ser enco ntradas nos informativos prprios das Bolsas (na BOVESPA- BDI), as quais so reprodu zidas nos principais jornais dirios. CUSTOS DE TRANSAO Ao realizar uma operao a termo, o aplicador incorre nos seguintes custos: Taxa de Corretagem calculada sobre o valor dos negcios executados no prego, conforme a tab ela de corretagem em vigor para operaes em Bolsa. Taxa de Registro base de 0,04% ( quatro centsimos por cento) do valor total do contrato. Emolumentos 0,025% cobrad os sobre o valor da operao. Tributao Imposto de Renda - incide sobre todas as operaes, sendo que os procedimentos so diferenciados para operaes nanceiras e no nanceiras. GARANTIAS Toda transao a termo requer um depsito de garantia na sociedade corretora, e desta na Bolsa. Qualquer corretora pode pedir a seus clientes garantias adicionais quel as exigidas pela Bolsa. Essas garantias so prestadas em duas formas: cobertura ou margem. Cobertura Um vendedor a termo que possua os ttulos-objeto pode deposit-lo s na Bolsa, como garantia de sua obrigao. Esse depsito, denominado cobertura, dispe nsa o vendedor de prestar outras garantias adicionais. Margem O valor da margem inicial requerida igual ao diferencial entre o preo a vista e o preo a termo do pa pel, acrescido do montante que represente a diferena entre o preo a vista e o meno r preo a vista possvel no prego seguinte, estimado com base na volatilidade histrica do ttulo. A Bolsa avalia a volatilidade e a liquidez das aes e as condies gerais das empresas emissoras, classi cando os papis em diferentes intervalos de margem, como regra geral, os papis com maior liquidez e menor volatilidade enquadram-se nos m

enores intervalos de margem Periodicamente, h uma reavaliao ESTRATGIAS DE NEGOCIAO NO MERCADO TERMO Porque Comprar Aes a Termo? As principais vantagens desse tipo de operao consistem e m permitir ao investidor proteger preos de compra, diversi car riscos, obter recurs os e alavancar seus ganhos. Proteger Preo Um aplicador que espera uma alta nos pr eos de uma ao ou 45

Conhecimentos Bancrios de um conjunto delas pode comprar a termo, xando o preo e bene ciando-se da alta da ao. Poder fazer isso porque, embora no conte, no momento, com dinheiro su ciente para a compra do lote desejado, aguarda a entrada de novos recursos dentro do prazo p ara o qual realizou a operao. Diversi car Riscos Um aplicador quer comprar algumas aes cujas cotaes estima estarem deprimidas, porm no quer concentrar todos os seus recur sos em apenas um ou dois papis, para no assumir riscos muito elevados. Adquire a t ermo quatro papis mais atrativos desembolsando apenas a margem de garantia. Essa diversi cao envolve riscos menores do que uma aplicao em aes de uma nica empresa, j q eventual perda com uma ao pode ser compensada por ganhos com as outras trs. Obter R ecursos - Operao Caixa Para detentores de carteiras de aes que precisam de recursos para uma aplicao rpida, mas no querem se desfazer de nenhuma ao. A alternativa de vend er a vista para imediata compra a termo do mesmo papel permite ao aplicador faze r caixa e, ao mesmo tempo, manter sua participao na empresa. Alavancagem A compra a termo confere ao investidor que, num dado instante, possua um determinado volu me de recursos a possibilidade de adquirir uma quantidade de aes superior que sua disponibilidade nanceira permitiria comprara vista naquele momento, proporcionand o-lhe uma taxa de retorno maior, no caso de elevao dos preos a vista. Porque Vender a Termo? Principalmente, para obter renda adicional. Para Financiar Nesse tipo de operao - de nanciamento - o aplicador compra aes no mercado a vista e as vende a t ermo, no prazo em que deseja nanciar, com o objetivo de ganhar a diferena existent e entre os preos a vista e a termo, ou seja, os juros da operao. Aumentar a Receita Tomada a deciso de vender uma ao - sem a necessidade de uso imediato dos recursos, pode-se optar por uma venda a termo, maximizando ganhos, pois sero recebidos os juros de um perodo alm do preo a vista da ao. Esse perodo - o prazo do contrato - ser scolhido pelo vendedor a termo, de acordo com sua programao de aplicaes e seu conhec imento de alternativas futuras. A Bolsa determina as margens, podendo fazer incl usive chamadas de margem adicionais. A margem, diferentemente do ajuste dirio nos mercados futuros, remunerada taxas de mercado, podendo assim ser desconsiderada como custo nas operaes com opes. O funcionamento do mercado de opes na BMF segue os m esmos princpios do mercado em Bolsa de Valores. Mercado de Opes na Bolsa de Valores o mercado onde no se negociam aes e sim direitos sobre elas. So direitos de uma par te comprar ou vender a outra, at determinada data, uma quantidade de aes a um preo p reestabelecido. Por esses direitos, o titular de um opo de compra paga um prmio, po dendo exerc-lo at a data de vencimento da mesma ou revend-lo no mercado. Neste merc ado podem ser negociadas Opes de Compra de Aes e Opes de Venda de Aes. O titular de u opo de venda paga um prmio e pode exercer sua opo apenas na data de vencimento, ou po de revend-la no mercado durante o perodo de validade da opo. As liquidaes do mercado d e Opes da BOVESPA, so efetuadas nas terceiras segundas feiras dos meses pares.

Tipos de Opo Opo de Compra ( Call): O direito de comprar uma quantidade espec ca de uma ao, a um det erminado preo de exerccio e em prazo determinado. Opo de Venda ( Put): O direito de vender uma quantidade espec ca de um ao, a um determinado preo de exerccio e em prazo d eterminando. Opes Europeias: O comprador da opo tem o direito de exerccio somente na data de vencimento. Opes Americanas: O comprador da opo tem direito de exercer a opo a qualquer tempo at a data de vencimento. Elementos de uma Opo Ao Objeto (Underlying A sset): A ao que o comprador da opo tem direito de comprar ou vender (o contrato de o po estabelece o tipo, volume, lote e outros elementos que bem de nam o ativo). Prmio (Premium): o preo de negociao em prego de uma opo de compra ou de venda. O montante p go pelo comprador (titular) de uma opo ao vendedor (lanador). Preo de Exerccio (Strik e ou Exercite Prime): O preo pelo qual o titular da opo ter o direito de comprar ou vender a ao. Os preos de exerccio so pre xados pelas Bolsas. Data de Vencimento (Maturi ty ou Expire Date): O dia em que se extingue o direito de uma opo.

MERCADO DE OPES CONTRATO DE OPES COM AES Conceituao o direito, mas no a obrigao de comprar ou vender uma quantidade espec ca d m ativo ou uma commodity, objeto da negociao, a um preo previamente estipulado (str ike) e at uma data pre xada. Caracterstica do Mercado de Opes No mercado de opes no ex

e o ajuste dirio, que caracteriza os mercados futuros. Existe a margem, que uma g arantia exigida pela Bolsa. 46

Conhecimentos Bancrios Volatilidade: a medida da velocidade do mercado, os mercados que se movem vagaro samente so de baixa volatilidade, enquanto que os mercados rpidos so de alta volati lidade. A analise da volatilidade feita atravs dos elementos de sensibilidade tai s como: delta, gama, theta, etc.. Porque Participar do Mercado Opes: Seguro ou Hed ge A operao tem por objetivo a proteo entre o risco de grandes variaes de preo da ao uturo. Gerar Renda Quando o valor da ao, tem pequenas variaes de preo (alta ou queda) . Realizar Lucros Especulativos Quando se aposta na direo do mercado e o resultado corresponde. A expectativa do potencial de variao de preo da ao e do prmio da opo d objetivo da operao. Caracterstica do Mercado de Opes No mercado de opes no existe o e dirio, que caracteriza os mercados futuros. Existe a margem quando de vendedore s descoberto, que uma garantia exigida pela Bolsa. A Bolsa determina as margens, podendo fazer inclusive, chamadas de margem adicionais. A margem, diferentement e do ajuste dirio nos mercados futuros, remunerada taxas de mercado, podendo assi m ser desconsiderada como custo nas operaes com opes. Formao do Prmio: O prmio da op ciado em mercado e seu valor depende da relao entre preo de exerccio e o preo a vista da ao (valor intrnseco), da volatilidade histrica, da ao/ mercado (taxa de risco) e d a rentabilidade prevista dos demais ativos (taxa de juros). Valor intrnseco: o val or econmico da opo, dado peta diferena entre o preo a vista e o preo de exerccio. Ou a, uma opo de compra tem valor intrnseco quando seu preo de exerccio inferior ao preo a vista corrente da opo. Valor tempo (risco/juros): toda a parte do prmio que super a o valor intrnseco. Seu tamanho depende basicamente do prazo a decorrer at o venc imento da opo, da volatilidade histrica da ao no mercado a vista (taxa de risco) e da s perspectivas vigentes quanto a remunerao das ativos nanceiros no perodo de validad e da opo (taxa de juros). Exemplo: Preo a vista da ao: R$ 100,00 por lote Preo de exer ccio da opo : R$ 110,00 por lote Prazo de vencimento da opo: 30 dias Prmio R$ 25,00 *( preo que o investidor vendeu a opo de preo de exerccio de R$ 110,00 no mercado hoje) Anlise do preo do prmio: Valor Intrnseco = Zero Valor Tempo = Juros/Risco =

MERCADO FUTURO CONTRATOS FUTUROS CARACTERSTICAS Um contrato futuro um acordo entre duas partes que xa hoje o preo de uma transao ent re elas que acontecer no futuro, numa data previamente acordada. Apesar de ser no tcia de contratos futuros desde a poca do Imprio Romano ( cobertura de preos para en trega de cereais vindos do Egito), os primeiros contratos padro foram negociados na Chicago Board of Trade na dcada de 1860. Originalmente, os contratos futuros n egociavam apenas commodities fsicas; no incio dos anos 1970 foram criados os prime iros contratos futuros baseados em instrumentos nanceiros. O primeiro contrato fu turo de moedas foi negociado em 1972 no IMN (Internacional Moneraty Market), uma subsidiria da CME (Chicago Mercantue Exchange) e o primeiro de taxas de juros fo i negociado em 1975 na CBT (Chicago Board of Trade). Um contrato de futuro nancei ro envolve duas partes, comprometendo-se uma delas a vender e a outra a comprar, a um preo estabelecido no alto, uma quantidade padro de um instrumento nanceiro de quantidade padro, numa data futura e de nida. Os contratos so sempre negociado em b olsas (de valores, mercadorias ou especi camente de futuros) e sujeito s regras des tas. Entre as regras h necessidade de constituio de margens de garantia que assegur em liquidez aos participantes do mercado e a boa liquidao dos contratos rmados. Esp eci caes: Data de vencimento determinada; Padronizao; Contrato negocivel a (normalmente); Ajuste dirio de posio; Venda descoberta; Margem de garantia; Venci mento preo igual ao do mercado vista.

Um contrato padronizado d a qualquer detentor a possibilidade de cessar a sua par ticipao com a simples reverso de posio ( quase como um ttulo negocivel), alm de esta er um padro mnimo de qualidade para as mercadorias negociadas na bolsa. Exemplos: C ontrato Disponvel Padro de Ouro de 250 Gramas a unidade de negociao um lote padro d ,75 gramas de ouro no em lingote de 250 gramas, com teor de pureza de 999 partes de outro no para cada 1000 partes de metal, fundido por empresa re nadora e custodia do em banco depositrio, ambos credenciados pela BMF. Dlar - comercial;

Caf - arbica - lote-padro de 100 sacas de 60 quilos lquidos; Boi gordo - 330 arroba

lquidas, equivalente 18 a 20 bois, que a capacidade de um caminho padro; Soja corr esponde 27 toneladas mtricas, o que equivale 450 unidades de 60 quilos cada, de s oja em gro a granel. R$ 25,00 47

Conhecimentos Bancrios Matria Sistema de Garantia fundamental que todas as obrigaes decorrentes de operaes efetuad as em prego sejam rigorosamente cumpridas, no sentido de se garantira boa liquidao dos negcios. Para tanto, foi concebido um sistema de garantias cujas principais c aractersticas so as seguintes: Margem Inicial So depsitos efetuados pelos clientes e m dinheiro, carta de ana, outro ou ttulos pblicos federais junto Bolsa, e que repres entam uma garantia do cumprimento do contrato. Em geral, representam uma pequena frao do valor do contrato. Margem Adicional Se as condies de mercado recomendarem, a Bolsa poder exigir margem adicional para um ou todos os mercados ou ainda um ou grupo de clientes determinado a forma a que devero ser prestadas as novas garant ias. Ajuste Dirio No mercado futuro, todas as posies so equalizadas diariamente com base, no preo de com-pensao do dia, resultando em realizao diria de lucros e prejuzos ara todas as posies abertas que possuam saldos credor e devedor, respectivamente. Limite de Oscilao Estabelecido pela Bolsa, estes limites so tecnicamente determinad os para cada contrato, e permitem uma garantia de cumprimento das obrigaes incorri das pelos ajustes dirios . Este valor auxilia na determinao da margem inicial. Preo Futuro e Base Os preos futuros movem-se geralmente em harmonia na mesma direo que o s preos do mercado vista, tendendo a convergir na proximidade do vencimento. Dess es pressupostos decorre um elemento conceitual tpico das operaes de hedging, que ta mbm o melhor instrumento de que dispomos para avaliar o acerto de posio As principa is diferenas podem ser resumidas abaixo: e negcios: a base, ou seja a diferena entr e o preo futuro e o preo vista. A base corresponde, em valor, ao custo de se mante r a posse do ativo fsico em questo da presente data at a poca do vencimento do contr ato futuro. Em situaes normais de mercados esse custo possvel e, no mximo, igual som a dos custos de armazenamentos, juros, seguro, taxa de manuseio, margem de lucro do vendedor, etc., ou seja, o que habitualmente se denomina de carrying cost. A relao dos preos vista e a futuro pode ser sintetizada da seguinte forma: BASE = PR EO FUTURO - PREO VISTA A base, com respeito aos diversos ativos transacionados em mercados futuros, representa: Produtos agrcolas: custo armazenamentos; seguro; fr ete ao local de entrega fsica; taxa de juros do perodo. Carteira de Aes: - in ao; - t de juros; - relao risco/ retorno do mercado acionrio. Ttulos de Renda Fixa: - juros efetivos (ttulos pre xado); - juros reais (ttulos ps- xados). CONTRATOS FORWARDS Os contratos forwards tem exatamente a mesma essncia nanceira de um contrato futur o. A maior diferena entre eles consiste no fato de um forwards ser negociado dire tamente entre as partes, fora do ambiente de bolsa, e por assim ser, so chamados de balco ( OTC ou Over The Counter). Alm desta diferena fundamental existem outras entre estes instrumentos, tornando-os mais ou menos atrativos a cada participant es, conforme suas necessidades espec cas. Contratos Forward Mercado de balco Contrato espec co (Quantidade/ Qualidade) No h ajus tes dirio Linha de crdito Prazo qualquer Reversvel de mtuo acordo Custo conforme ris co de crdito No h corretagem X Contratos Futuros Mercado de bolsa Contrato padro Ajustes dirios Depsito de margem Prazo padro Reversvel a qualquer momento Custo de mercado Corretagem 48

Conhecimentos Bancrios MERCADOS FUTUROS DE CMBIO O mercado futuro embute no seu preo a expectativa da taxa de juros em reais do pe rodo entre a negociao vista e o vencimento do contrato futuro. Quando se trata do f uturo de cmbio, no podemos nos esquecer que, quando compramos dlares podemos apliclo s (no exterior) pelo perodo que quisermos. Quando vendemos dlares sem t-los, temos de pedir estes emprestados (tambm no exterior) pagando juros por esse emprstimos. No mercado futuro podemos realizar alguns tipos de operaes como: Operao de tomar din heiro Operao de dar dinheiro Hedge para o importador Hedge para o Exportador Operao de gio V avista C futuro BM&F C vista V futuro BM&F C futuro BM&F V futuro BM&F C V V C V C V C futuro utuante BM&F futuro BM&F futuro utuante BM&F futuro BM&F Fut uro Flutuante BM&F Futuro Pronto Comercial Futuro Interbancrio diversi car o seu pa trimnio formando uma carteira com aes de diferentes empresas e setores, minimizando -o; Risco Sistemtico Este atribudo a todos os fatores que interferem no mercado co mo um todo, afetam diretamente na formao dos preos de todas as aes. Neste caso, a div ersi cao por parte do investidor no uma forma de proteo e este tipo de risco conheci como risco do mercado. O nico mtodo conhecido para se proteger do risco sistemtico do mercado de aes, operar no mercado futuro de ndice. O ndice de lucratividade do me rcado acionrio a relao entre o valor atual e o capital inicialmente investido em um a carteira hipottica de aes, considerada como a mais representativa do mercado. Sua composio deve procurar aproximar-se o mais possvel da real con rmao das negociaes v nas Bolsas de Valores. Operando no mercado futuro de ndice, o investimento pode d iminuir ou eliminar o risco sistemtico, fazendo seu hedge contra uma desvalorizao d o seu portflio ou defendendo-se para que uma possvel alta de preos no venham a frust rar seus objetivos. OPERAES DE SWAP CONCEITUAO Swap quer dizer troca. um instrumento de hedging e gesto de risco, no tendo como lidade levantamento de fundos. Os swaps so normalmente usados como instrumento pa ra casamento de prazos e indexadores de dvidas, permitindo essa cobertura a custo s menores. Arbitragem ARBITRAGENS DE RISCOS NOS MERCADOS DE CMBIO E DI Os mercados futuros representam uma indstria capaz de oferecer aos investidores vr ios mecanismos de administrao nanceira, sendo amplo o leque de estratgias que podem ser utilizadas dependendo dos objetivos e do grau de aceitao ou averso ao risco de cada participante. Se o investidor tiver disposto a aceitar um certo grau de ris co pode optar, por exemplo, por uma arbitragem especulativa, utilizando dois mer cados futuros. A arbitragem descrita nesta matria realizada entre os mercados fut uros de Dl e de cmbio comercial, baseando-se na expectativa, por parte do investi dor, de uma elevao do spread entre a taxa de juros e a de cmbio at o vencimento dos dois contratos. Ou seja, segundo a interpretao do investidor, a taxa de juros car ac ima da taxa de cmbio numa proporo maior do que a sinalizada no momento pelos mercad os de Dl e dlar futuro. TIPOS DE SWAPS Swap de Taxa de Juros Contrato entre empresas, no qual os pagamentos de juros se baseiam em um saldo devedor de referncia, o qual jamais pago ou recebido. O cont rato determina (combina) jogar os juros que seriam devidos sobre o saldo devedor de referncia. O Swap de taxa de juros envolve taxas xas vs. taxas variveis ou utuan tes. Porque utilizar o Swap de Taxa de Juros ? Promover casamento mais adequados de a tivos e passivos de uma empresa ou de um banco; Uma empresa com ativo de taxa va rivel e passivo de taxa xa (ou vice-versa): Eliminar o risco de variao de taxas de j uros, evitando perder se as taxas do ativo carem e continuarem jogando as mesmas taxas sobre o passivo; Buscar possibilidades de vantagens comparativas em captar no mercado de taxas xas trocando (swaps) com empresas que tenham vantagens compa

na

rativas no mercado de taxas utuantes; A operao estruturada e intermediada por uma i nstituio nanceira; Obter recursos a taxas inferiores as normalmente disponveis ao to mador; Prover fontes alternativas de recursos a taxa utuante; Reestruturar dvida s em re nanciar dbitos; MERCADO FUTURO (IBOVESPA FUTURO) DE NDICE BOVESPA O mercado acionrio brasileiro desenvolveu-se muito nos ltimos anos. As Bolsas de V alores ganharam o interesse dos investidores, que vieram atrados pelas novas opor tunidades de ganhos. No entanto, o mercado de aes essencialmente um mercado de ris co que, para efeito de anlise pode ser dividido em dois tipos: Risco No Sistemtico Este risco est ligado a fatores que afetam uma empresa ou um setor isoladamente, e para combat-lo, basta o investidor 49

Conhecimentos Bancrios Matria Mudar a composio de um uxo de um ativo. A empresa tem necessidade de recursos em um a determinada moeda, e facilidade de captar recursos em outra moeda; Levantar re cursos em uma moeda onde o tomador normalmente no teria acesso; Levantar fundos e m uma moeda e trocar (swaps) por outra com uma vantagem de taxa; Administrar o r isco cambial; Alterar a moeda de um uxo de renda de um ativo.

Swap de Moeda So trocados uxos de amortizao e juros de uma operao de crdito em uma moe a por uxos de amortizao e juros de uma operao de crdito semelhante, em outra moeda. Porque utilizar o Swap de Moeda? ANOTAES __________________________________________________________________________ __ ____________________________________________________________________________ ____________________________________________________________________________ ___ _________________________________________________________________________ ______ ______________________________________________________________________ _________ ___________________________________________________________________ ____________ ________________________________________________________________ _______________ _____________________________________________________________ __________________ __________________________________________________________ _____________________ _______________________________________________________ ________________________ ____________________________________________________ ___________________________ _________________________________________________ ______________________________ ______________________________________________ _________________________________ ___________________________________________ ____________________________________ ________________________________________ _______________________________________ _____________________________________ __________________________________________ __________________________________ _____________________________________________ _______________________________ ________________________________________________ ____________________________ ___________________________________________________ _________________________ ______________________________________________________ ______________________ _________________________________________________________ ___________________ ____________________________________________________________ ________________ _______________________________________________________________ _____________ __________________________________________________________________ __________ 50

Conhecimentos Bancrios

MERCADO PRIMRIO E MERCADO SECUNDRIO O que Mercado Primrio e Mercado Secundrio? O Mercado Primrio compreende o lanamento de novas aes no mercado, com aporte de recursos companhia. Uma vez ocorrendo o lana mento inicial ao mercado, as aes passam a ser negociadas no Mercado Secundrio, que compreende mercados de balco, organizados ou no, e bolsas de valores. Operaes como a colocao inicial, junto ao pblico, de grande lote de aes detido por um acionista pode m caracterizar operaes de abertura de capital, exigindo registro na CVM. Apesar da semelhana com o mercado primrio, os recursos captados vo para o acionista vendedor (e no para a companhia), determinando, portanto, uma distribuio no Mercado Secundri o. Como funciona o Mercado Primrio? As Letras, Letras Financeiras e Notas Federai s so inicialmente oferecidas em leiles dos quais participam o Banco Central e as i nstituies nanceiras. Atravs desses leiles, fundos destinados ao nanciamento de novo d so levantados e dvidas preexistentes so re nanciadas ou roladas. Os leiles de ttulos tidos pelo Tesouro obedecem a uma programao previamente estabelecida e so divulgado s por meio de comunicados s instituies nanceiras atravs do sistema do Banco Central, o Sisbacen, e publicados no Dirio O cial da Unio, detalhando as condies espec cas da ofe ta, tais como os ttulos a serem ofertados, as quantidades, a data de liquidao nancei ra, o horrio para recebimento das ofertas e outras informaes importantes. Os leiles do Tesouro geralmente so realizados s teras-feiras, para liquidao no dia til seguinte. Como funcionado o Mercado Secundrio? Uma vez que os ttulos so emitidos e colocados em circulao, eles passam a ser negociados no mercado secundrio. As instituies nanceir as, negociando tanto para sua conta prpria como para seus clientes, fornecem cotaes de compra e venda nos mais variados papis. A negociao secundria de ttulos pblicos oco rre no mercado de balco e na Bolsa de Valores, e de longe o maior e mais abrangen te segmento do mercado nanceiro, dado o nmero de participantes que nele esto envolv idos, quer como intermedirios, quer como investidores. As instituies nanceiras carre gam estoques de ttulos e buscam obter um lucro com esse carregamento. Elas tambm g iram as suas carteiras com a expectativa de obter ganhos com oscilaes favorveis nos preos dos ttulos. E, nalmente, elas obtm comisses comprando e vendendo papis para os seus clientes. No mercado de balco, os negcios so fechados entre as instituies nanceir as pelo telefone. um mercado gil, com um grande nmero de participantes, mas os seu s maiores problemas que ele no oferece a transparncia que alguns investidores dema ndam e nem um mecanismo de centrali8

zao de preos, isto , os investidores no sabem se esto obtendo o melhor preo do momento para os seus negcios. Na Bolsa de Valores do Rio de Janeiro, ao contrrio, as negoc iaes ocorrem atravs de um sistema eletrnico, que tem terminais instalados em todas a s instituies participantes do mercado, nas quais se pode visualizar as ofertas e o s preos dos negcios a medida que eles vo acontecendo. A Bolsa, ademais, distribui e ssas informaes para as agncias de notcias e as empresas especializadas em disseminar cotaes do mercado, bene ciando no s as instituies nanceiras mas tambm os investidore modo geral. Mais importante, pelas regras da Bolsa, os negcios tm que ser fechados ao melhor preo disponvel no mercado no momento, desde que outras condies, tais como a quantidade mnima desejada pelo contraparte para fechar o negcio, sejam atendida s. Com isso, os investidores tm sempre a certeza de terem realizado o melhor negci o possvel. Procedimentos do Mercado de Ttulos Pblicos: 1.1. Os ttulos pblicos federai s so vendidos pelo Banco Central no mercado primrio, por meio de leiles, com os ren dimentos de nidos pelas ofertas das instituies e que so garantidos pelo Governo e pag os nos vencimentos (a exceo de uma ruptura do sistema econmico vigente). 1.2. no me rcado primrio que ocorre a colocao de aes, ttulos pblicos relativos a emisses novas. . Aps a venda no mercado primrio, esses ttulos podem passar de uma instituio para out ra, con gurando o mercado secundrio, cujos negcios podem ter preos bem diferentes daq ueles contratados por ocasio da compra do papel. 1.4. No mercado secundrio ocorrem a s negociaes dos ttulos adquiridos no mercado primrio, proporcionando a liquidez nece ssria. 1.5. Essas diferenas de preos, at bem pouco tempo, eram mais comuns e acentua das nos papis pre xados, tendo em vista que a pre xao da rentabilidade impedia seu alin

hamento as novas taxas praticadas pelo mercado. Em funo disso, o risco de taxa era maior. Nos ttulos ps- xados, atrelados a variao da taxa Selic, essas diferenas eram mu ito pequenas, considerando que o mercado, por entender que risco de taxa era irr isrio, cotava os preos desses papis com remuneraes muito prximas ao SELIC/CDI. Recente mente, em razo da elevao dos riscos no Pas, essa realidade mudou, sobretudo para os papis de longo prazo. 1.6. As carteiras dos Fundos de Investimentos possuem em su as carteiras ttulos pblicos federais, alm de outros papis. Para que os resgates poss am ser pagos aos clientes, os Fundos precisam vender esses ttulos no mercado secu ndrio. Havendo diferenas entre o preo dos ttulos da carteira e a cotao do mercado, o F undo poder registrar provises ou prejuzos. 51

Conhecimentos Bancrios 9

PRODUTOS E SERVIOS FINANCEIROS -1959 - as empresas de CFI - Crdito, Financiamento e Investimento; -1964 - o Banc o Central do Brasil; -1964 - o BNH - Banco Nacional da Habitao; -1965 - os Bancos de Investimento; -1969 - as APE - Associao de Poupana e Emprstimo. Nos anos recentes , foram extintos: o BNCC e o BNH, este absorvido pela Caixa Econmica Federal. O B anco do Brasil cou como banco comercial misto, operando tambm em longo prazo, enqu anto os Bancos da Amaznia (reorganizado em 1966) e do Nordeste (criado em 1962) e xerceram funes tpicas de bancos comerciais e de agentes da SUDAM e da SUDENE, respe ctivamente. A estrutura atual do sistema nanceiro resulta, portanto, dessa reform a institucional do binio 64/65, que criou o Conselho Monetrio Nacional e o Banco C entral do Brasil, alm da regulamentao das diferentes instituies de intermediao, entre s quais as integrantes do Sistema Financeiro da Habitao (SFH). Posteriormente, foi incorporado ao quadro institucional do sistema a Comisso de Valores Mobilirios (C VM), criada pela Lei n 6.385, de 7 de fevereiro de 1976. Mais recentemente, a Res oluo n 1.524/38, de 22 de setembro de 1988, facultou as instituies Financeiras sua or ganizao como uma nica instituio com personalidade jurdica prpria, vulgarmente denomina a de Banco Mltiplo. O Processo de Globalizao, a abertura econmica e o Plano Real pro vocaram, em seu conjunto, com o apoio do PROER, do FGC, do PROES e da adeso do Br asil ao Acordo da Basileia, um processo de saneamento, privatizao e fuso de institu ies bancrias que, atualmente, podemos dizer que inicia uma revoluo nos mtodos e prtica de nossa atividade bancria, sem dvida, para melhor. Hoje, os bancos esto mudando, esto procurando de nir qual o seu nicho de mercado, atacado ou varejo; tipos de negc ios; sua vocao, etc. As necessidades de seus clientes so sticaram-se muito, demandan do maior grau de especializao e adaptao a essa nova realidade. BANCOS - INTRODUO No passado, a funo bsica dos bancos era captar recursos de quem tinha e emprestar a quem no dispusesse dos mesmos, assumindo com isso o risco de crdito. O BANCO TRADICIONAL O modelo bancrio trazido ao Brasil pelo Imprio foi o Europeu. Entendiam-se como at ividades bsicas de um Banco, as operaes de Depsitos e Emprstimos (descontos). Outros servios praticamente inexistiam. Os bancos sempre guardaram, atravs do tempo, uma caracterstica excessivamente nobre ou, porque no dizer, austera. Exemplos desse ri gor eram as prprias gerncias operacionais, as quais obrigatoriamente deveriam mant er contato com o pblico e cavam situadas no fundo das agncias, com portas muito bem trancadas, por onde poucos ousariam entrar. Essa situao estendeu-se at a metade de nosso sculo, quando, ento, comearam as grandes transformaes provocadas pelo progress o e pela euforia do ps-guerra.

A FASE INTERMEDIRIA Em 1945, atravs do Decreto-Lei n 7.293, foi criada a conhecida SUMOC - Superintendnc ia da Moeda e do Crdito, em substituio a critrios inadequados de scalizao, que tivera ncio em 1920, com a Inspetoria Geral de Bancos. Seu objetivo imediato era exercer o controle do mercado monetrio. O mesmo decreto criava, como instrumento de cont role do volume de crdito e dos meios de pagamento, o depsito compulsrio. Propagaram -se os bancos e, com eles, os primeiros sintomas de uma debilitada capacidade em presarial para administr-los. Mais de 500 matrizes funcionavam na ocasio. Inmeros b ancos encerraram suas atividades. Outros tantos desapareceram, atravs de fuses e i ncorporaes. Saneou-se e, ao mesmo tempo, solidi cou-se o Sistema Financeiro Nacional . O BANCO ATUAL A reforma bancria de 1964 (Lei n 4.595, de 31 de dezembro de 1964) e a Reforma do Mercado de Capitais (Lei n 4.728, de 14 de julho de 1965) de niram uma poltica que p rocurava acabar com a controvrsia relativa as instituies Financeiras, ou seja: evol

uo no sentido europeu, pela qual os bancos so as principais peas do sistema nanceiro, operando em todas as modalidades de intermediao nanceira, ou a adoo de modelo americ ano, no qual predomina a especializao. Principais datas de referncia: -1951 - o BNC C - Banco Nacional de Crdito Cooperativo; -1952 - o BNDES - Banco Nacional de Des envolvimento Econmico e Social; PRESTAO DE SERVIOS Di cilmente, poder-se identi car uma data a partir da qual os bancos passaram a exerc er as funes de grandes prestadores de servios. Procurando atrair sempre um maior nme ro de clientes, os bancos passaram a oferecer servios mais rpidos e so sticados, que , com o tempo, acabaram se tornando rotina. Essa agilizao bene ciou, sobremaneira, o s correntistas, principalmente os institucionais. Os primeiros carns de pagamento levaram muito tempo para serem aceitos pelos bancos. Hoje, existem milhares de convnios assinados com empresas. 52

Conhecimentos Bancrios O banco atual instala caixas avanados em grandes clientes, retira numerrio, paga s eus empregados e fornecedores, credita a cobrana no mesmo dia de pagamento, ofere ce caixas automticos (ATM), cartes de crdito, cheques especiais, cheques de viagem, custdia e ordens de pagamento; oferecem ainda outros produtos como depsitos a pra zo xo, fundos, seguros e poupana. H bancos mais ativos que, como reciprocidade, ofe recem servios de controle de faturamento, contabilidade, uxo de caixa, mercados ex ternos e at micros on Une, com uma srie de informaes. Desnecessrio mencionar, claro, todas as operaes ativas tradicionalmente postas disposio dos clientes. Com a evoluo d informtica, os bancos se aproximaram de nitivamente dos clientes, criando aquilo q ue conhecemos como Internet Banking onde praticamente todas as operaes podem ser rea lizadas a partir de microcomputadores ligados na Internet. A facilidade de atend imento ao grande pblico, levou os rgos da administrao pblica a utilizar intensamente a rede bancria nacional na arrecadao de sua receita. Junto com esses recebimentos, s urgiram outras atribuies, tais como o pagamento a funcionrios pblicos e bene cirios da Previdncia, assim como a prestao de servios burocrtico-administrativos, que obrigaram os estabelecimentos bancrios a criar controles para posterior informao ao Governo e aos clientes. O cliente que d reciprocidade ao banco pode obter reduo ou iseno de t arifas ou pagar um valor determinado pelo uso de um conjunto de servios. Alguns s ervios prestados pelos bancos esto isentos de tarifas, conforme determinao do Banco Central, como, por exemplo, fornecimento de carto magntico e de um talo de cheques por ms e de extraio semanal via terminal de computador. Tradicionalmente, os banc os se relacionam com seus clientes, atravs das agncias e postos de atendimento. A crescente automao dos servios bancrios tem mudado signi cativamente o per l de atendimen to dos Bancos, que esto transferindo, em escala crescente, para os caixas automtic os - ATM (acionados diretamente pelos clientes por meio de cartes magnticos person alizados) uma srie de servios antes realizados no balco (auto atendimento), tais co mo: consulta de saldos e extratos, saque at determinado valor, transferncia de fun dos, pagamentos de contas, retirada de tales de cheques, e diversas outras operaes. Alm disso, os Bancos esto oferecendo a seus clientes o acesso direto a seus servio s via computador, internet, telefone e fax, permitindo que faam operaes diretamente de sua casa ou escritrio (home /of ce banking, remote banking, banco virtual). As principais operaes bancrias so as seguintes: depsitos em conta-corrente e poupana (pe soas fsicas e jurdicas); emprstimos a pessoas fsicas (crdito direto ao consumidor, ch eque-especial, CDC - cheque nanciado); carto de crdito em associao com empresas do ra mo; cobrana de ttulos e documentos; recebimento de impostos federais, estaduais e municipais; ordens de pagamento; mcheques de viagem; operaes de cmbio (compra e ven da de moedas estrangeiras); guarda de valores (cofres de aluguel); custdia de ttul os; pagamento de benefcios previdencirios; emprstimos e nanciamentos a pessoas jurdi as; leasing; cauo e desconto de ttulos; captao de recursos atravs de CDB, RDB; Mtuos de Investimento. FUNES BSICAS DOS BANCOS Emprestar Investir Garantia Assessorar Cobrar e Pagar Repassar Proteger Produtos de Crdito Produtos de Investimento Produtos de Contingncia Produtos e Servios de C onsultoria Servios de Convenincia Servios de Terceiros Produtos Derivativos (Hot money) (fundos, poupana). ( anas, avais). (M&A) (pagamentos de contas) (seguros, FINAME). ( opes, swaps).

BALANO BANCRIO Ativos Ttulos Pblicos CDI Curto / Longo Emprstimos do SFH Operaes de Crdito Repasses L easing Operaes de Cmbio Avais e Finanas Passivos Depsitos Vista CDI Curto / Longo Dep itos de Poupana Depsito a Prazo Repasses Cobrana e Tributos Obrigaes no Exterior Avai s e Finanas Operaes ativas Os bancos aplicam os recursos obtidos, geralmente por me io de emprstimos, tomando-se credores. OPERAES BANCRIAS: Os bancos podem ser classi cados, conforme sua segmentao no mercado, como: Bancos de

Varejo - atendem indistintamente ao grande pblico, com muitos clientes; Bancos d e Atacado - atendem a poucos e grandes clientes; Bancos de Negcios - servem de in termedirios para grandes operaes nanceiras. H, tambm, os bancos que esto segmentados p ra o atendimento espec co, como os Corporate bank (grandes empresas), Private bank (clientes especiais) e Personal bank (clientes de alta renda, pequenas e mdias em presas). A prestao de servios aos clientes possibilita aos bancos obterem remunerao, atravs do oat (recursos que permanecem transitoriamente no banco) ou pela cobrana d e tarifas de prestao de servios. 53

Conhecimentos Bancrios Operaes Passivas Os bancos conseguem os recursos em moeda para suas transaes com ter ceiros, tornando-se, portanto, devedores. So consideradas operaes passivas: Capital Social, Reservas de Capital, Reservas de Lucros, Lucros Acumulados etc. Depsitos em contas correntes (poupana, depsitos vista e a prazo). Outras operaes bancrias (c branas efetuadas, ordens de pagamento, valores em trnsito etc.). Obrigaes por emprsti mos contrados e por recebimentos de terceiros. Os cheques cruzados no podem ser de scontados, apenas depositados. Os cheques administrativos, visados ou DOC de emi sso do prprio correntista, so movimentados como se dinheiro fossem, embora sempre c ompensados. Os bancos podem recusar o pagamento de cheques nos seguintes casos: insu cincia de fundos (cheque sem fundos); divergncia ou insu cincia na assinatura do e mitente; irregularidade formal ou erro no preenchimento; contraordem escrita do emitente (bloqueio); encerramento de conta. DEPSITOS A PRAZO (CDB E RDB) Neste item, atualmente, existe uma srie de produtos, internos e externos aos Banc os, para captar as aplicaes dos seus Clientes e atender s necessidades do Mercado F inanceiro. Para melhor compreend-los, dividiremos da seguinte forma:

DEPSITOS VISTA CONTA CORRENTE A captao de depsitos vista, livremente movimentveis, atividade tpica e distintiva do bancos comerciais, o que os con gura como instituies nanceiras monetrias. Sua base le gal est de nida na Resoluo 2.025, de 24/11/93, do CMN, com as modi caes introduzidas pel s Resolues 2.747, de 28/06/00 e 2.953, de 25/04/02, e na Resoluo 3.695, de 26/03/09. a chamada captao a custo zero. Assim, o depsito vista, para o banco, um dinheiro g ratuito. Entretanto, como existe um custo implcito na abertura e na movimentao de u ma conta corrente, os bancos podem, eventualmente, estabelecer valores mnimos par a abertura e manuteno de saldo mdio em conta pelo cliente, que, pelo menos, garanta a cobertura dos custos operacionais desta conta. Embora sendo uma captao de recur sos dos clientes, acreditamos ser melhor enquadrar este produto como servio, pois a qualidade de atendimento e os recursos tecnolgicos colocados disposio da cliente la que os diferenciam entre os bancos. At o Plano Collor I, as contas correntes p ermitiam remunerao aos valores nelas depositados. Eram as chamadas contas corrente s remuneradas. Atualmente, este produto est proibido pelo BC. A conta corrente o produto bsico da relao entre o cliente e o banco, pois atravs dela so movimentados os recursos do cliente, via depsito, cheques, ordens de pagamento, DOC, e aps o SPB, a Transferncia Eletrnica Disponvel - TED. Elas podem ser pessoal ou conjunta. A co nta corrente conjunta pode, por sua vez, ser simples ou solidria. A simples exige a assinatura de, no mnimo, dois participantes. Na solidria, necessria apenas a ass inatura de um participante. Os valores depositados em conta corrente em cheque s podem ser movimentados no mesmo dia tambm via cheque, caso sejam da mesma praa; ca so contrrio, daro origem aos chamados saque sobre valor que, quando ocorrem, geram `pe rda de reserva para o banco, pois este estar, na verdade, adiantando recursos ao depositante antes de realmente dispor das reservas bancrias. Os depsitos no dia D em cheque ou em dinheiro passam a constituir saldo contbil para o banco no mesmo dia D, j contando, portanto, para efeito de clculo do depsito compulsrio. Entretanto , viram reserva para o banco acolhedor aps compensados em D + 1. O depsito em dinh eiro poder virar reserva em D, se recolhido ao BB at as 15 horas de D. CERTIFICADO DE DEPSITO BANCRIO - CDB Os Certi cados de Depsito Bancrio (CDB) so papis emitidos pelos Bancos para captar din heiro do pblico. Conceituou a lei, o CDB, como promessa de pagamento ordem da imp ortncia depositada a prazo acrescida do valor da correo monetria e dos juros, podend o tais certi cados serem transferidos mediante endosso pelo depositante e/ou manda trio, quali cando o endossatrio (a quem transferido o depsito). Os CDBs so depsitos a razo, remunerados pelo Banco com taxas negociadas de acordo com o comportamento do mercado. Quanto maior a necessidade de captar recursos, maior ser a taxa ofere cida pelos Bancos. A emisso dos CDB responsabilidade dos Bancos Mltiplos, Bancos C omerciais, Bancos de Investimento e Bancos de Desenvolvimento, tendo como nalidad e, carrear recursos para nanciamento do capital de giro e capital xo das empresas.

Os CDBs so emitidos na modalidade nominativa e endossvel, pelo prazo mnimo de 30 d ias e tributao de rendimentos nominais na fonte. De modo geral, encontra-se em cir culao no mercado nanceiro dois tipos de certi cado: a) com rendimentos pre xados (juros do mercado + variao provvel da TR), no prazo mnimo de 30 dias ou mais e rendimentos pagos no resgate. O ganho real (descontada a in ao no perodo) ser conhecido apenas no dia do resgate, uma vez que a taxa negociada embute uma expectativa in acionra. b) com rendimentos ps- xados (juros do mercado + variao TR), no prazo mnimo de 90 dias ou mais e rendimentos pagos no resgate. Os CDBs so negociveis, tendo expressiva part icipao nas operaes de mercado aberto secundrio, inclusive na formao das Carteiras dos undos de Renda Fixa. O endossante responde pela existncia do crdito, mas no respond e pelo seu pagamento. O CDB apresenta as seguintes caractersticas: Liquidez no ve ncimento. Ttulos nominativos. Paga imposto de renda (IR) de 20% sobre o ganho nom inal a cada renovao ou resgate, alm de imposto sobre operaes nanceiras (IOF), desconta dos na fonte. H negociao como Banco, que pode oferecer taxa lquida, 54

Conhecimentos Bancrios assumindo os encargos e tambm permitir o resgate antes do prazo, porm com perda de rentabilidade. O crdito constante do CDB, contra o Banco emissor (principal e ju ros), no pode ser objeto de penhora, arresto, sequestro, busca ou apreenso. H no me rcado, atualmente, outros tipos de CDB, tais como CDB Rural (destinam-se exclusi vamente aos nanciamentos agrcolas e so captados por bancos comerciais e bancos mltip los com carteira comercial), CDB com taxa utuante (a taxa de remunerao do CDB repac tuada a cada 30 dias para CDB com prazo mnimo de 120 dias, no prevalecendo nesse c aso a TR e sim outras taxas do mercado). g) com clareza do nome completo, RG ou CPF (se pessoa fsica), CGC (CNPJ) se jurdica e endereo com CEP do devedor. No se con sidera Letra de Cmbio o documento a que falta qualquer desses requisitos acima. E m So Paulo, face a julgados e Provimentos da Corregedoria Geral da Justia, as letr as de cmbio somente sero protestadas por falta de pagamento, se aceitas, a no ser q ue tenham circulado por endosso. No pode, assim, ser protestada letra de cmbio, se m aceite, na qual o sacador e o bene cirio tomador sejam a mesma pessoa. RECIBO DE DEPSITO BANCRIO (RDB) Os Recibos de Depsito Bancrio (RDB), a exemplo do CDB, so promessas de pagamento da importncia depositada a prazo, acrescida do valor da correo e dos juros. A correo fe ita de acordo com a variao da TR (Taxa Referencial de Juros). O RDB emitido na mod alidade nominativa e intransfervel, com prazo mnimo de 30 dias e tributao sobre os r endimentos nominais a cada renovao ou resgate idnticos dos CDBs. Os RDBs so inegocive is, por serem intransferveis, no havendo, portanto, negociao desse tipo de papel no mercado secundrio.

COBRANA E PAGAMENTO DE TTULOS E CARNS Trata-se de prestao de servio para o qual o Banco cobra comisses, representando uma grande fonte de recursos e o mais importante veculo de relacionamento com os clie ntes (empresas). A cobrana de ttulos um servio indispensvel para qualquer banco come rcial. Tem por nalidade, processar mediante registro a cobrana de ttulos entregues ao Banco atravs de border de cobrana, referentes ao faturamento das empresas. Para tal so emitidos Bloquetes de Pagamento e entregues aos sacados, cando o Banco incu mbido do controle, acatando sempre que solicitado pelo cedente, instrues para alte raes de cobrana necessrias. Os Bancos oferecem diversas formas de procedimentos com custos diferenciados para os cedentes, podendo utilizar das modalidades a seguir : convencional; cobrana pr-impressa sem registro; cobrana pr-impressa com registro; cobrana escritural; cobrana por teleprocessamento. Atualmente, com o avano da tecno logia, o relacionamento banco / cliente, no tocante a cobrana de ttulos e document o, praticamente todo automatizado (cobrana escritura). No h necessidade da duplicata como comprovao da operao. O cedente informa ao banco os dados completos da duplicata ou via border (impresso padronizado no qual so dadas as principais indicaes de cada ttulo e demais instrues sobre a cobrana) ou por meio magntico ( ta, disquete) ou por t ransmisso de dados. O banco, por sua vez, emite os bloqueies (conjunto de chas, in clusive cha de compensao) e os remete ao sacado para pagamento na data do venciment o. Ocorrendo o pagamento pelo sacado, o valor cobrado ser automaticamente credita do em conta do cedente. Os bancos cobram os ttulos em qualquer praa do pas. At o ven cimento, os ttulos podem ser pagos em qualquer agncia bancria, funcionando uma das c has do bloquete ( cha de compensao) como documento compensvel para efeito de crdito ao banco emissor. Aps o vencimento, o pagamento deve ser feito apenas nas agncias do banco emissor do bloquete. Ocorrendo a liquidao do ttulo aps o vencimento, o Banco cobrar a comisso de permanncia, calculada sobre os dias em atraso. H diversos tipos de cobrana, destacando-se a cobrana simples, a cobrana de cheques pr-datados, a cobrana programada, a cobrana caucionada e a cobrana de ttulos descontados. LETRAS DE CMBIO A letra de cmbio uma aplicao cambial e encerra com uma ordem de pagamento. Na letra de cmbio h uma relao entre trs pessoas: algum (sacador) que se dirige a uma pessoa (s acado) para que este pague certa quantia em dinheiro a uma terceira (bene cirio), e m certo dia ou vista. Expedida a ordem de pagamento pelo sacador, ao sacado cabe reconhecer a validade da ordem. Se concorda com essa ordem, o sacado dever assin-

la. Com esta assinatura d-se aquilo que se domina de aceite da Letra de Cmbio, vin culando o sacado, como devedor e obrigado. comum o sacador dar a ordem de pagame nto ao sacado, sendo ele mesmo sacador, o bene cirio da ordem de pagamento. O ato d e se levar a Letra de Cmbio ao sacado, para que ele a aceite ou no, denomina-se ap resentao. A Letra de Cmbio pode ser garantida por aval e transferida de um credor a outro, pelo endosso. A Letra de Cmbio pode ser protestada, por falta de pagament o ou aceite, desde que contenha os seguintes requisitos: a) Denominao Letra de Cmbi o, ou equivalente na lngua que for emitida; b) a soma do dinheiro a pagar, em alg arismo e por extenso; c) o nome da pessoa que deve pagar e o lugar do pagamento; d) nome da pessoa a quem deve ser paga ou sua ordem; e) do sacador ou mandatrio especial e do sacado, abaixo do contexto; f) data e lugar onde sacada; 55

Conhecimentos Bancrios TRANSFERNCIAS AUTOMTICAS DE FUNDOS Atualmente, a partir do novo SPB - Sistema de Pagamento Brasileiro, os DOCs, bem como os Cheques, esto praticamente limitados ao valor mximo de R$ 5.000,00, sendo substitudos pela TED - Transferncia Eletrnica Disponvel. TED uma nova forma de tran sferncia de recursos entre bancos para crdito no mesmo dia, oferecida com a implan tao do novo Sistema de Pagamentos Brasileiros SPB. Assim como ocorre no DOC, ser co brada a CPMF, quando de transferncia entre titularidades diferentes. um sistema q ue permite transferncias de recursos, bem como o processamento e a liquidao de paga mentos para pessoas, empresas, Governo, Banco Central do Brasil e instituies nancei ras, ou seja, para praticamente todos os agentes atuantes na economia. A princip al diferena entre essas formas de transferncia de recursos est relacionada ao tempo em que so efetivadas. Um DOC leva um dia til para ser compensado, de forma que o recebedor somente tem a informao do crdito no dia til seguinte sua emisso pelo pagado r. J a TED tem liquidao no prprio dia, ou seja, o favorecido tem a informao do crdito o mesmo dia. A TED pode ser feita nas agncias, nas centrais de atendimento telefni co ou pela Internet. A Transferncia Eletrnica Disponvel - TED - tem o preo da sua ta rifa de nido a critrio de cada banco; o valor deve ser exposto na Tabela de Tarifas de Servios Bancrios, nas agncias.

rios (CVM) e contratao de uma instituio nanceira para a intermediao. Se desejar, pos vender um commercial paper antes do vencimento para outro investidor; para isso , basta transferir a sua titularidade atravs de endosso. Por outro lado, a empres a tambm pode resgatar antecipadamente um commercial paper, mas para isso preciso que tenha decorrido o prazo mnimo de 30 dias. IMPOSTOS Como nas demais aplicaes em renda xa, a alquota de imposto de renda que incide sobre os rendimentos de 20%, se ndo que cabe instituio responsvel pelo pagamento dos rendimentos recolher este impo sto diretamente na fonte.

ARRECADAO DE TRIBUTOS E TARIFAS PBLICAS So servios prestados atravs de convnios e acordos que estabelecem as condies de arreca dao e repasses de Tributos e Tarifas a rgos e Instituies Pblicas. As Agncias Bancria eus Pontos de Atendimento substituem as antigas Coletorias na arrecadao e pagamento de Tributos e Tarifas Pblicas. Vantagens para os Bancos: aumento da movimentao nos Bancos; atrativo para conquista de novos clientes; delizao dos clientes - Domiclio B ancrio; lanamento de produtos para melhor atender os clientes. Vantagens para os C lientes - Instituies Pblicas: certeza do cumprimento dos prazos contratual; eliminao de custos administrativos; aumento do nmero de pontos de pagamentos; segurana no m anuseio de valores. Vantagens para os Clientes - Contribuintes: domiclio Bancrio comodidade; nanciamento / remunerao dos valores envolvidos; segurana nos servios ex cutado; tecnologia a servio do cliente. Recolhimento por Conta de Terceiros: Da m esma forma que atua na Arrecadao e Pagamentos de Tributos e Tarifas Pblicas, os ban cos atuam tambm nos recolhimentos por conta de terceiros, no recebimento de conta s de prestadores de servios tanto privados quanto das instituies e empresas pblicas. Recebimento de Prmios e Seguros: Inicialmente, os Bancos tratavam os seguros com o um produto de cobrana, simplesmente recebendo os prmios relativos s aplices emitid as. COMERCIAL PAPERS Assim como as debntures, os commercial papers so ttulos de dvida emitidos por empres as, que podem ou no ser nanceiras. Contudo, ao contrrio das debntures, tm um prazo ma is curto de durao, e so indicados para investidores interessados em aplicaes de curto prazo. O prazo mnimo dos commercial papers de 30 dias e o mximo de 360 dias. Os r ecursos obtidos com a emisso dos commercial papers em geral so usados para nanciar as atividades de curto prazo da empresa, ou necessidades de capital de giro. REN TABILIDADE Sua rentabilidade de nida pelos juros pagos pela empresa ao investidor, juros estes que podem ser pre xados (maioria dos casos), ps- xados, neste caso basea do no desempenho de um indexador de nido no contrato. Tambm existe a possibilidade de emisso de commercial papers em dlares, que so uma boa alternativa para quem est b

uscando aplicar em dlar. Por se tratar de emisses de curto prazo, a garantia da op erao em geral, est vinculada situao nanceira da empresa. Da mesma forma que com as de tures, h a necessidade de registrar a emisso junto Comisso de Valores MobiliCONCEITOS DE HOME BANKING, EDI E REMOTE BANKING A evoluo da tecnologia da teleinformtica permitiu um acelerado desenvolvimento da t roca de informaes entre os bancos e seus clientes. Os dois mais notveis exemplos do estado da arte nesse setor so o home banking e o EDI, apoiados pela loso a do remot e banking. 56

Conhecimentos Bancrios O home banking , basicamente, toda e qualquer ligao entre o computador do cliente e o computador do banco, independente de modelo ou tamanho, que permita s partes s e comunicarem a distncia. Atravs do home banking, o cliente, sem sair de sua casa ou de seu escritrio, tem, entre outros servios, informaes sobre: saldo e movimentao em conta corrente; saldo e movimentao de cobrana/contas a pagar; posio, aplicaes e resga es em fundos; operaes de emprstimo; cotaes de moedas/ndices e bolsas de valores; saldo em caderneta de poupana. Alm disso, pode realizar os pagamentos de suas contas de cobrana bancria, de concessionrias de servios, de tributos e realizar transferncias de valores. Ao mesmo tempo, o cliente pode se comunicar diretamente com o banco, solicitando alteraes dos seus ttulos em cobrana, tales de cheques ou qualquer outro tipo de demanda no negocial. A comunicao feita via linha telefnica, quer seja pblica ou privada, ou via cabo. Mais recentemente, com enorme ganho em segurana, velocid ade e qualidade, alguns bancos introduziram a so sticao da comunicao prpria via satlite com garantia total de conexo. Qualquer equipamento aceito nestes dilogos, pois os recursos de informtica dos bancos compatibilizam os protocolos de comunicao de for ma automtica. A segurana na transmisso de dados garantida pelo per l de autorizao que banco concede, atravs de uma palavra-chave - password -, que limita o acesso s in formaes. O fax tambm foi includo, dentro do home banking, como meio de ligao banco/cli ente, com todo o poder da comunicao escrita. A Internet consolidou o processo. A d iversidade de alternativas hoje colocadas pela tecnologia a servio dos bancos faz com que possamos ampliar o conceito do home banking para o do relacionamento en tre banco e cliente, composto por qualquer uma das composies a seguir que permita a troca rpida e segura de informaes entre as partes. de emprstimos, transferncia de f undos entre contas, contas a pagar, saldo em caderneta de poupana, aplicaes e resga tes em fundos de investimentos, cotaes de bolsas de valores, bem como solicitao de t alo de cheques. O acesso s informaes via home banking tem sua segurana garantida atra vs de uma palavra-chave (password) de conhecimento exclusivo do cliente. Atravs do remote banking (atendimento fora das agncias), os bancos investem em instalaes de atendimento para facilitar a vida dos clientes, reduzindo trnsito e las nas agncias . As principais mudanas so: saques de dinheiro fora das caixas do banco; autoatend imento externo tipo Banco 24 Horas; pontos de atendimento interno em empresas ti po balco eletrnico; utilizao de carto magntico ou cheque trocado em redes de posto de gasolina, redes de lojas etc; remessa direta de recursos ao domiclio; depsitos for a dos caixas do banco: depsitos expressos em caixas coletoras; depsitos em cheques recolhidos na casa ou no escritrio do cliente; depsitos nas redes tipo Banco 24 H oras; tales de cheques a domiclio; entrega em mos do cliente; entrega via correio; dbito automtico em conta corrente; o banco controla e debita na conta do cliente, nos respectivos vencimentos, as contas de concessionrias de servios pblicos (gs, luz , telefone, gua) e de outras empresas; pagamentos de contas fora dos caixas do ba nco; terminais de autopagamento; coleta de contas em casa ou no escritrio para pa gamentos no banco; envio de contas a pagar atravs de fax ou dos Correios. DINHEIRO DE PLSTICO O dinheiro de plstico ser liderado pelos cartes inteligentes (smartcards) ou cartes de armazenamento, semelhante aos cartes de crdito na sua aparncia eles contm micro c hips que armazenam unidades digitais de valor que podem ser trocadas por bens e servios, como o dinheiro tradicional. Esses cartes tambm so conhecidos por carteiras eletrnicas, tem o seu melhor uso como substituto do dinheiro em transaes de pequen o porte. O avano da tecnologia em teleprocessamento de dados e o uso intensivo do s recursos de computao possibilitaram a criao do dinheiro de plstico, como so conhecid os os cartes magnticos personalizados com caractersticas e funes variadas. Os princip ais so: BANCO VIRTUAL Com o avano tecnolgico e toda disponibilidade de equipamentos de informtica, a cada dia mais incentivado o uso dos meios eletrnicos destinados troca de informaes entr e bancos e clientes, havendo pois redes de prestao de servios totalmente eletrnico. De modo geral, podemos ainda a rmar que as instituies bancrias disponibilizam aos seu s clientes a quase totalidade das suas operaes de prestao de servios e investimentos

para o acesso e o conforto dos seus clientes, das suas prprias residncias, como ve rdadeiros bancos virtuais. A ENTREGA ELETRNICA O home banking representa o avano da tecnologia na rea de informtica, permitindo to da e qualquer ligao entre o computador do cliente e o computador do banco, indepen dentemente de tipo, modelo ou tamanho. Atravs desse sistema, que pode ser acessad o por telefone, fax, monitor, micro e pager, o cliente, sem sair de sua casa ou escritrio, pode obter informaes sobre saldo e movimentao de sua conta corrente, cobra na de ttulos, operaes CARTES MAGNTICOS OU COM CHIPS Emitidos pelos bancos, possibilitam o acesso direto do cliente aos terminais de autoatendimento para saques (at determinada quantia), consultas de saldos e extra tos, transferncia de fundos, resgate e aplicaes entre contas correntes e de investi mento, inclusive acesso aos postos do Banco 24 horas. Os servios de autoatendimen to eletrnico oferecem rapidez e mais comodidade de acesso e uso para os clientes. Por essa razo, os bancos investem fortemente em tecnologia, incenti57

Conhecimentos Bancrios vando o seu uso e informando todos os cuidados que os clientes devem observar pa ra a segurana das suas operaes. O uso dos terminais eletrnicos mais rpido do que o do s caixas convencionais e minimiza a formao de las. Atualmente, na maioria das agncia s, o saguo de entrada destina-se exclusivamente a equipamentos eletrnicos de autoa tendimento. Os clientes tm o direito de utilizar os meios convencionais de atendi mento. Por isso, no obstante o avano da tecnologia, os bancos, em cumprimento s nor mas do Banco Central do Brasil, devem continuar a oferecer o atendimento tradici onal, por guichs de caixa nas agncias. O emissor, por sua vez, assina contrato com o fornecedor (pessoa fsica ou jurdica), regulando as relaes entre ambos e estabelec endo a forma e condies como ir efetuar o pagamento das compras realizadas pelos tit ulares dos cartes (geralmente a cobrana feita no nal de cada ms), inclusive quanto r emunerao que o emissor cobra do fornecedor (uma porcentagem sobre o total das vend as) a ttulo de prestao de servios pelo encaminhamento de novos fregueses e pela aqui sio de crditos do fornecedor. O contrato de cartes de crdito sempre feito por prazo d eterminado, renovvel periodicamente. Extingue-se, portanto, se no houver renovao e, antecipadamente, pela vontade unilateral de qualquer uma das partes, sem necessi dade de justi cao. H, em regra, dois tipos de carto: o carto de crdito nacional (para u o somente no territrio nacional) e o carto de crdito internacional, para uso tambm n o exterior, permitindo ao titular, efetuar compras em estabelecimento que opere nesse sistema.

CARTO DE DBITO Carto de dbito aquele usado para saques em espcie e tambm no pagamento de transaes co erciais; para cada saque ou pagamento, acontece o dbito da quantia correspondente em sua conta-corrente ou poupana. Assim, para que a transao seja concretizada, h a necessidade de haver saldo disponvel e/ou linha de crdito no momento da compra ou do saque. Nos estabelecimentos que contam com terminal eletrnico para sua utilizao (dispositivo semelhante s mquinas de carto de crdito), voc pode utilizar o carto de db to para efetuar pagamentos vista. A diferena entre esses terminais e os de carto d e crdito que eles possuem um pequeno teclado para que voc possa digitar a sua senh a - a mesma que voc utiliza nos caixas eletrnicos. CONCEITOS DE CORPORATE FINANCE O apoio nanceiro a empreendimentos pelo sistema tradicional, alm de garantias reai s (hipoteca, cauo de aes, etc.), envolve, tambm, o compromisso dos controladores pess oas jurdicas, s vezes, extensivo s pessoas fsicas e seus familiares. Este tipo de ab ordagem incorpora indiretamente, garantia de outros ativos pertencentes ao Grupo Econmico, gerando uma rede interligada de garantias. O sistema tradicional de ga rantias, tambm chamado de full recourse, porm, no controla o sistema de governo das empresas (corporate governana). O ash no momento da anlise do crdito sempre vislumb ra cenrios com baixo risco. Instrumentos para mitigao de riscos no so usualmente util izados, sendo considerados como riscos inerentes ao negcio. Porm, o grau de liberd ade dos controladores das empresas e a exposio de riscos envolvidos, inmeras vezes, vem a distorcer estes cenrios e o que parecia uma rede confortvel de garantias se transformava numa rede de riscos com contaminao entre empresas, comprometendo os crditos concedidos. CARTO DE CRDITO Trata-se de documento emitido por pessoa jurdica (geralmente instituio nanceira) que credencia o titular do carto a adquirir bens ou servios de terceiros ou a fazer s aques de determinadas quantias, concedendo-lhe nanciamento at um certo limite e re sponsabilizando-se exclusivamente o emissor do carto pelo pagamento ao fornecedor ou vendedor. A utilizao do carto de crdito, assim como dos cartes magnticos em geral, depende de uma senha (cdigo) de conhecimento exclusivo do titular do carto. O car to de crdito, em regra, funciona como um documento de identi cao, sendo uma pequena pea de plstico, de tamanho padronizado, podendo at conter a fotogra a do titular e nele tendo impressos certos dizeres tais como: nome do rgo emissor, nmero do carto, data da emisso, perodo de validade, nome e assinatura do titular. O sistema de cartes d e crdito um tipo especial de nanciamento e compreende no apenas as pessoas que o in

tegram; o rgo emissor, o titular do carto e o vendedor ou fornecedor, mas tambm as r elaes jurdicas que se estabelecem entre essas pessoas e as modalidades prprias de ut ilizao dos cartes. O emissor , em regra, uma pessoa jurdica (Administradoras de Cartes de Crdito) que serve de intermediria entre o titular do carto e o fornecedor (vend edor). O titular assina um contrato de nanciamento com o emissor, em que so estabe lecidas as clusulas que regero a utilizao do carto, inclusive quanto ao limite de com pras (valor), taxa de adeso e renovao e juros contratuais. FUNDOS MTUOS DE INVESTIMENTO Temos ainda como produtos de captao, os Fundos de Investimentos que abrigam invest imentos do pblico em geral, em sistema de fundo de investimento em condomnio abert o, onde seus participantes so chamados quotistas, participando em condies sempre ig ualitria dos rendimentos auferidos pela administradora do Fundo.

DEFINIO DE FUNDOS MTUOS uma comunho de recursos, constitudo sob a forma de condomnio, destinado aplicao em u a carteira de ttulos e valores mobilirios. 58

Conhecimentos Bancrios , em essncia, uma companhia administrada por uma instituio nanceira a qual rene recurs os provenientes de pessoas fsicas, pessoas jurdicas, fundos de penso e outros inves tidores, e os aplica em uma carteira diversi cada de ttulos, e /ou empreendimentos, procurando valorizar o patrimnio dos investidores proporcionalmente participao de cada investidor no patrimnio do fundo. cotas de Fundo de Investimento Financeiro (FIF), cotas de Fundo de Aplicao em Cotas de FIF e cotas de Fundo de Investimento no Exterior; ttulos de emisso do Tesouro Nacional ou do Banco Central do Brasil; tt ulos de renda xa de emisso de instituio nanceira; operaes compromissadas, de acordo co a regulamentao espec ca do Conselho Monetrio Nacional. Fundos Referenciados Sua princ ipal caracterstica que a rentabilidade deve acompanhar um determinado referencial (benchmark), como os Cambiais e Dl. Para isso, o administrador ter de compor sua c arteira com pelo menos, 95% de ativos nanceiros (ttulos, papis, etc.) ou com operaes que possam resultar em rendimento prximo da variao do indicador escolhido. Pelo men os 80% do patrimnio deve estar aplicado em ttulos pblicos emitidos pelo Tesouro Nac ional ou Banco Central ou em papis privados que tenham sido classi cados como de ba ixo risco por agncias de rating (classi cao de risco). Fundos Referenciados, como os de Renda Fixa. So fundos atrelados taxa de juros. Podem ser fundos do tipo Dl (at relado taxa de juros ps- xada), Fundos de Renda xa tradicional, que podem estar oper ando com taxa de juros pr ou ps- xada, conforme a viso do gestor em relao ao momento do mercado Sua carteira poder ser composta de 80% de ttulos pblicos emitidos pelo Tes ouro Nacional ou Banco Central ou de papis privados que tenham sido classi cados co mo de baixo risco por agncias de rating. Os 20% restantes podero ser livremente ap licados, Esses fundos podero fazer operaes mais so sticadas nos mercados futuros, des de que com a nalidade de proteger a carteira. Eles s podero realizar suas operaes no limite de seu patrimnio (no pode haver alavancagem). Fundos Genricos So fundos que t em liberdade para realizar os seus investimentos (compor suas carteiras). Podem ser de risco conservador, Moderado e Agressivo. So fundos que podem operar no mer cado com alavancagem. Fundos Alavancados So fundos que podem tomar risco no merca do maior que o patrimnio lquido do prprio fundo, nesse caso so chamados de fundos ge nricos agressivos. Fundos no Alavancados So fundos que no podem tomar riscos no merc ado maior que o patrimnio lquido do prprio fundo. Fundos Genricos Agressivos Carrega m um percentual de risco mais elevado do que os Genricos. Nesta classe de ativos se enquadram os antigos fundos Derivativos Agressivos. Alguns antigos, Renda Mis ta e Multicarteiras podem ser enquadrados nessa categoria. Fundos Capital Garant ido Buscam acompanhar a valorizao do mercado de aes. Em caso de queda da bolsa, gara ntem, no mnimo, o retomo do capital aplicado pelo investidor. Fundos Exclusivos M odalidade de renda xa com um nmero restrito de participantes

TIPOS DE FUNDOS Fundos de Investimento em Ttulos e Valores Mobilirios - FITVM (os antigos Fundos d e Aes e Fundos Carteira Livre) Renem recursos destinados a aplicaes em carteira diver si cada de Ttulos e Valores Mobilirios, e devem manter seu patrimnio aplicado majorit ariamente em aes de emisso das companhias abertas, opes de aes sobre ndices de aes. o pode manter seu patrimnio aplicado em: Aes de emisso de companhias com registro na CVM; Valores mobilirios cuja distribuio tenha sido objeto de registro na CVM; Cert i cados ou recibos de depsito de valores mobilirios, regulados pelo Conselho Monetrio Nacional (CMN) ou pela CVM; Ttulos pblicos de emisso do Tesouro Nacional ou do Ban co Central do Brasil; Ttulos de renda xa de emisso de instituies nanceiras; Cotas de ndo de Investimento Financeiro (FIF), cotas de Fundo de Aplicao em Cotas de FIF e cotas de Fundo de Investimento no Exterior; Operaes com derivativos, envolvendo co ntratos referenciados em aes, ndices de aes ou taxas de juros, realizadas em prego e/o u em sistema eletrnico que atenda s mesmas condies dos sistemas competitivos adminis trados por bolsa de valores ou por bolsa de futuros ou por mercado de balco organ izado; Operaes de emprstimo de aes, na forma regulada pela CVM; Operaes compromiss de acordo com a regulamentao do Conselho Monetrio Nacional (CMN), limitadas a cinc o por cento do patrimnio lquido do Fundo; Aes emitidas por companhias sediadas em pas es do Mercosul; e Depositary Receipts, negociveis no mercado internacional, com l astro em valores mobilirios de emisso de companhias abertas registradas na CVM. As aplicaes ou operaes de renda xa, pr ou ps- xadas, ou sintetizadas via quaisquer outro

nstrumentos, cujos rendimentos possam ser estimados no momento de sua realizao, be m como as aplicaes em cotas de fundos de investimento esto limitadas a quarenta e n ove por cento (49%) do patrimnio lquido do Fundo de Investimento em Ttulos e Valore s Mobilirios. Fundos de Investimento em Cotas de Fundo de Investimento em Ttulos e Valores Mobilirios So os que aplicam os recursos em outros fundos. Estes Fundos d evem manter, no mnimo, noventa e cinco por cento (95%) de seu patrimnio investido em cotas de Fundo de Investimento em Ttulos e Valores Mobilirios. Os cinco por cen to restantes de seu patrimnio podem ser mantidos em depsito vista ou aplicados em: 59

Conhecimentos Bancrios Fundos Exclusivos - Outros Modalidade de Renda Varivel com um nmero : S restrito d e participantes. FIF Exclusivos para FAC Fundos de Investimento Financeiro (FIF) que recebem somente recursos de Fundos de Aplicao em Cotas (FAC). Fundos de Renda Varivel So fundos que aplicam os seus recursos em Aes, Valores Mobilirios (Debntures Conversveis em aes e outros ttulos), ndices de Bolsa de Valores, ou em aes de setores spec cos da economia. Fundos Mistos Aplicam parte de seus recursos em Renda Fixa e parte em Aes. Fundos Derivativos Operam com Renda Fixa e/ou Aes, e operam nos mercad os de derivativos, ou buscando proteo (hedge), ou tomando risco buscando alavancar ganhos. Fundos Especiais Podem ser dos tipos Fundos Cambiais, Fundos de S . Inves timento no Exterior, Fundos de Aposentadoria, e Fundos de Private Equity, e outr os Fundos Especiais FAPI (Fundo de Aposentadoria Programada Individual) Fundo de investimento cujo objetivo constituir para o aplicador um plano de complementao d a aposentadoria da Previdncia Social. considerado um produto de previdncia complem entar. Tem benefcio scal de 12% da renda bruta anual, na forma de desconto na decl arao de ajuste anual do Imposto de Renda. PGBL (Plano Gerador de Benefcios Livre) P lano de previdncia complementar cujo objetivo formar poupana com ns de aposentadori a. Permite o abatimento das aplicaes no limite de at 12% da renda bruta anual na de clarao de ajuste do Imposto de Renda. Existe em trs verses: Soberano: aplica os recu rsos apenas em ttulos pblicos federais. Renda xa: aplica em ttulos pblicos federais e outros ttulos com caractersticas de renda xa. Composto: aplica os recursos em ttulo s pblicos federais, outros ttulos com caracterstica de renda xa e at 49% em renda var ivel. Formados por carteiras que aplicam recursos disponveis no exterior em ativos brasileiros e que tem sede formalmente localizada no exterior. Fundos Especiais Fundos Imobilirios Fundos de Franchising Fundos de Investimento em Empresas Emer gentes Fundos de Privatizao Fundos de Rentabilidade Garantida Operaes de Crdito, Emp timos - Modalidades Oferecidas pelo Mercado As instituies nanceiras captam recursos dos agentes econmicos superavitrios e os repassam, sob a forma de emprstimos, aos agentes que deles necessitam, dentro das regras e limitaes impostas pelo Banco Cen tral, sendo uma delas a vinculao de emprstimos totais da instituio ao seu patrimnio lq ido. Emprstimos so operaes de crdito realizadas por estabelecimentos de crdito, bene ci ndo pessoas fsicas ou jurdicas, baseadas na capacidade econmica, nanceira e moral da s mesmas e dos respectivos coobrigados. Os emprstimos se diferenciam, um dos outr os, pela forma de garantia e condies de prazo e pagamento. Para obter um emprstimo, o solicitante (normalmente cliente do Banco) necessita preencher a cha cadastral , formulrio em que se registram os dados da pessoa ou da empresa que solicita o e mprstimo. Com base nesses dados, aps veri cado se so verdadeiros e se o solicitante no possui anotaes restritivas (ttulos protestados ou dvidas no pagas), gozando de bom c onceito, pode o Banco acolher seu pedido de emprstimo, estabelecendo o limite de crdito e demais condies contratuais. Para a concesso de crdito so condies fundamentai idoneidade do bene cirio e de seus avalistas ou adores comprovada atravs de cha cadast ral atualizada; no caso de sociedade, seja dirigida por elementos possuidores de comprovada idoneidade moral e pro ssional; capacidade de pagamento do proponente; rentabilidade do empreendimento; Participam normalmente das operaes de emprstimos; empresas industriais, comerciais e de prestao de servios - as legalmente registrad as como rmas individuais, ou constitudas como pessoas jurdicas, inclusive as socied ades civis com ns lucrativos; sociedade cooperativas; produtores rurais - pessoas fsicas ou jurdcas (ainda que estas sejam constitudas sob a forma de sociedade annim a), que explorem atividades agropecurias; particulares - demais pessoas fsicas que au ram rendimentos de capital ou de trabalho, a exemplo de proprietrios, dirigente s ou componentes de sociedades, pro ssionais liberais ou autnomos assalariados; Est ados, Municpios e entidades da administrao indireta (autarquias, empresas pblicas e sociedades de economia mista - federais, estaduais e municipais). Entre vrias mod alidades de emprstimos, podemos destacar as seguintes: Emprstimo em Conta Emprstimo s Contratados antes da Utilizao de Recursos. Nestas modalidades de emprstimos o cli ente tem condies OUTROS TIPOS DE FUNDOS Renda Fixa Capital Estrangeiro: Constitudo por ativos de renda xa, emitidos por em presas e instituies sediadas no Pas. A aquisio das cotas deste fundo permitida soment

e a pessoas jurdicas domiciliadas ou com sede no exterior. Fundos de Investimento no Exterior (FIEX): Fundos de investimento domsticos que aplicam no mnimo 80% de seus recursos em ttulos da divida externa brasileira. Fundos Off-Shore: 60

Conhecimentos Bancrios de negociar previamente valor, prazos, taxas, formas de pagamento do principal e encargos e outras condies. Oferecem, portanto, ampla exibilidade ao cliente. Os em prstimos contratados antes da utilizao dos recursos so: Para Pessoas Fsicas Crdito Pes soal destinado a cobrir necessidades de recursos extraordinrias, acima dos limite s estabelecidos no cheque especial. Normalmente os emprstimos concedidos pessoa fs ica so estruturados para pagamento em parcelas mensais. Para Pessoas Jurdicas Depe ndendo do uxo de caixa da empresa, temos a alternativa Hot money e o Capital de Gir o com vrios esquemas de repagamento. So tambm modalidades de emprstimos o Desconto d e Duplicatas, o Vendor, o Crdito Rural para custeio e comercializao da safra, as Ce sses de Crdito. Estes, devido a peculiaridades que apresentam, sero analisados sepa radamente. Vantagens para o Cliente Possibilidade de negociar com o Banco um esq uema de repagamento adequado sua disponibilidade de caixa, uma vez que na estrut urao da operao h, inclusive, exibilidade para amortizaes de principais intermedirias CONDIES NEGOCIAIS Valor: o limite previamente xado, informado ao Cliente. Os limites individuais le vam em conta o relacionamento global do cliente com o banco e seu risco de crdito . Encargos Tendem a ser superiores aos emprstimos contratados antes da utilizao de recursos, uma vez que o fator imprevisibilidade na utilizao do limite acarreta par a o banco recursos ociosos no caixa. So cobrados pr-rata-temporis desde a data em qu e o saldo ca devedor at a data em que o cliente deposita os fundos necessrios em co nta corrente. Prazos: Os limites so estabelecidos para prazos variados, podendo s er trimestrais, semestrais ou anuais, sendo renovados automaticamente caso o cli ente no apresente problemas de crdito. Cheque Especial: Cheque Especial a operao pel a qual os Bancos proporcionam aos seus clientes um limite rotativo de crdito, des tinado a suprir emergencialmente a necessidade de recursos dos seus clientes, cu jos contratos permitem renovaes automticas por perodos de noventa dias, incidindo so bre os mesmo juros, os quais so debitados mensalmente, alm do IOF, Imposto sobre O peraes Financeiras, sempre sobre o saldo devedor utilizado. Contrato de Abertura d e Crdito: Os Contratos de Abertura de Crdito so operaes que destinam a proporcionar c rdito rotativo, dentro de um limite xado, o qual pode ser utilizado livremente, se ndo concedido a empresas idneas e com boa capacidade cadastral e de boa liquidez, respeitando condies espec cas que podem variar de uma instituio para outra. Conta Corr ente Garantida: As operaes de Conta Corrente Garantida tem por nalidade conceder li mite de crdito, embasado em garantias preferencialmente de duplicatas, as quais p odem ser substitudas por outras quando da liquidao, respeitando-se o prazo contrata do. Pode-se ainda, ser contratado com garantias de penhor de bens, warrants, con hecimento de depsito, cauo de direitos creditrios ou alienao duciria. HOT MONEY As operaes de hot money so emprstimos de curto prazo destinado a suprir necessidades momentneas de caixa, sendo, porm, operadas via de regra com empresas de grande po rte. O custo dessas operaes pode variar em funo do custo de captao de recursos que so estinados para essa linha de crdito. Taxa pre xada: Valor da Operao = $ 100.000 Taxa CDI = 2 % a.m. (taxa over pr- xada) Spread = 1 % a.m. Prazo = 7 dias IOC = 0,0041 % a.d. CONTAS GARANTIDAS So os emprstimos representados pela utilizao de um limite estabelecido pelo banco co mercial ou mltiplo, atrelado conta corrente, para que os clientes possam efetuar saques acima dos recursos por eles provisionados. Caracteriza-se desta forma: Os Cheques Especiais Destinados a Pessoas Fsicas; As Contas Corrente Garantidas des tinadas a Pessoas Jurdicas e; Cartes de Crdito. CRDITO ROTATIVO So Emprstimos Representados por Saques Descoberto, isto , pela utilizao de um limite estabelecido pelo banco comercial ou mltiplo, atrelado conta corrente, para que o s clientes possam efetuar saques acima dos recursos por eles provisionados. Cara cteriza-se desta forma: Os Cheques Especiais Destinados a Pessoas Fsicas; As Cont

as Corrente Garantidas destinadas a Pessoas Jurdicas e; Cartes de Crdito. TIPOS DE CONTAS GARANTIDAS Automticas: onde normalmente no se exige, desde que dentro do limite estabelecido, o aviso do cliente antes da utilizao e; No automticas: onde o cliente tem que avisa r ao banco do saque descoberto. 61

Conhecimentos Bancrios DESCONTOS DE TTULOS PRTICA BANCRIA DO DESCONTO DE DUPLICATAS As operaes de Descontos de Duplicatas, destinam a suprir de capital de giros s empr esas, atravs do adiantamento de 1% (percentual) dos valores das duplicatas entreg ues, as quais so transferidas por endosso do emitente e em geral com aval do mesm o ao Banco, o qual se incumbir da cobrana nos vencimentos aprazados junto ao sacad o. Bancos Comerciais ou Bancos Mltiplos (na Carteira Comercial) podem desempenhar o papel de descontador de duplicatas e notas promissrias. Pblico Alvo Para descon to de duplicatas => Pessoas Jurdicas. Para desconto de Notas Promissrias => Pessoa s Fsicas e Pessoas Jurdicas. por duplicatas em geral numa proporo de 120 a 150% do principal emprestado, observ ando o limite de crdito contratado. Podemos resumir a mecnica de funcionamento des se tipo de operao da seguinte forma: Banco abre um crdito de determinado valor com validade por certo tempo (normalmente 1 ano), cobrando ao cliente comisso de aber tura do crdito, comisso de cobrana dos ttulos entregues e juros devedores calculados sobre a quantia que o cliente sacar do crdito que lhe foi aberto pelo Banco; cli ente se obriga a entregar ao Banco, para cobrana, os ttulos nanceiros e efeitos com erciais girados sobre a praa e sobre outras praas, admitida a substituio dos mesmos por outros, quando da liquidao ou eventuais devolues, dentro da vigncia do prazo cont ratual; os ttulos recebidos em garantia so registrados em uma das seguintes contas : - conta 1 - destina-se ao acolhimento de ttulos em cauo ou penhor cedular que ser virem de base para o clculo do adiantamento ou que, enquanto em cobrana, assegurem efetivamente o pagamento do emprstimo; - conta 2- servir para registro dos ttulos que no puderem ser acolhidos na conta 1 ou que desta forem transferidos por qualq uer motivo (falta de pagamento, por exemplo); - Obs.: O vencimento das duplicata s no dever ser posterior ao do nanciamento; - os ttulos entregues ao Banco servem de lastro, com base no qual possvel determinar o quantum que o cliente pode sacar na conta corrente de emprstimos aberta pelo Banco, desde que no ultrapasse o limite d e crdito xado. Exemplo: Limite de crdito aberto: R$ 1.000.000,00 Base do saque: 80% sobre o valor dos ttulos entregues, que equivale a 125% de garantia. Se o client e entrega ao Banco ttulos no valor de R$ 1.500.000,00, teria margem para sacar at R$ 1.200.000,00 (1.500.000,00 x 80%), mas, como seu limite de crdito de R$ 1.000. 000,00, poder retirar somente at esta importncia; O saque na conta de Emprstimos ind epende da cobrana dos ttulos, podendo ser feito imediatamente. - medida que o Banc o vai cobrando os ttulos, ele credita na conta de Emprstimos as quantias respectiv as reduzindo o saldo devedor do cliente e permitindo que este renove a sua dispo nibilidade mediante entrega de novos ttulos; - Sobre o saldo devedor apresentado na conta, so calculados juros devedores, taxa estipulada no contrato e o IOF, O cl culo dos juros feito pelo mtodo hamburgus.

OPERACIONALIZAO Cliente do banco relaciona as duplicatas que esto sendo encaminhadas para descont o em um border de ttulos. Este border representa o contrato da operao e, como tal, qu aisquer instrues do sacador com relao a cobrana nele devero estar contidas (Ex.: devol uo dos ttulos no pagos no vencimento para ressarcimento pelo sacador). Observar que no devem ser aceitos ttulos em praas nas quais o banco no possua agncias. Nesta condio o ttulo no poder ser protestado. Ao receber o border, juntamente com os ttulos, o ba nco dever veri car em cada ttulo, a existncia do endosso. Normalmente, os bancos no ex igem o aceite nas duplicatas uma vez que o aviso de entrega / recebimento o subs titui caso haja necessidade de cobrana judicial. Nas operaes de desconto em que os sacados sejam considerados como base de risco observar pr-seleo de sacados / valore s alm do border e ttulos, solicitar o aceite ou comprovante de recebimento da merca doria pelo sacado. CONDIES NEGOCIAIS A operao de desconto se auto liquida com a cobrana e recebimento pelo Banco do valo r das duplicatas. Portanto, o valor das duplicatas e um valor futuro. Ao liberar

o valor das duplicatas para o emitente das mesmas, o Banco dever efetuar o desco nto, antecipando a taxa de juros.

VENDOR FINANCE/ COMPROR FINANCE uma operao de nanciamento de vendas baseada no princpio da cesso de Crdito, que permi e a uma empresa vender seu produto a prazo e receber o pagamento vista. A operao d e vendar supe que a empresa compradora seja cliente tradicional da vendedora, poi s ser esta quem assumir o risco, como intermediadora, do negcio junto ao banco. A e mpresa vendedora transfere seu crdito ao banco e este, em troca de uma taxa de in termediao, paga o vendedor vista e nancia o comprador. A principal vantagem para a empresa vendedora a de que, como a venda no nanciada diretamente por ela, a base FINANCIAMENTO DE CAPITAL DE GIRO So operaes de emprstimos vinculados a um contrato espec co para atender s necessidades e capital de giro das empresas. Esse tipo de emprstimo normalmente garantido 62

Conhecimentos Bancrios de clculo para a cobrana de tributos, comisses de venda e royalties, no caso de lic ena de fabricao, torna-se menor. Dessa forma, reduz-se a carga de IPI, ICM, PIS e C o ns que incide sobre o preo da nota scal da empresa vendedora. Se a prpria empresa e stivesse nanciando a venda, ela embutiria no preo os custos nanceiros, o que aument aria o valor dos impostos a pagar. Assim, possvel vender por um preo mais competit ivo. Alm disso, ao receber vista, a empresa tem um imediato reforo no seu caixa. P or outro lado, o cliente comprador garante taxas de nanciamento que so menores do que as praticadas para um nanciamento isolado a uma nica empresa, pois est obtendo um preo vista nanciado por um emprstimo ao custo do risco de crdito do vendedor. Ist o reforado pelo fato de que, no vendar, o fabricante ou vendedor estabelece um aco rdo com o banco, de modo que os crditos sejam concedidos com agilidade, sem necess idade de veri cao do risco de crdito do tomador nal (comprador do produto e cliente pr eferencial da empresa vendedora), que ganha uma espcie de aval do seu fornecedor. Outro aspecto interessante que o vendar no interfere na gesto da cobrana de seus tt ulos, pois, apesar de o nanciamento ser concedido pelo banco, a empresa vendedora pode dar descontos ou prazos maiores de pagamentos, caso haja atraso na entrega dos produtos. Em resumo, uma modalidade de nanciamento de vendas para empresas n a qual quem contrata o crdito o vendedor do bem, mas quem paga o crdito o comprado r. Assim, as empresas vendedoras deixam de nanciar os clientes, elas prprias, e de ssa maneira param de recorrer aos emprstimos de capital de giro nos bancos, ou ao s seus recursos prprios para no se descapitalizarem e/ou pressionarem seu caixa. C omo em todas as operaes de crdito, ocorre a incidncia do IOF sobre o valor do nanciam ento, que calculado proporcionalmente ao perodo do nanciamento. O prazo do nanciame nto negociado entre a empresa fornecedora e a compradora. O fornecedor adequar o prazo da melhor forma possvel para atender s necessidades de uxo de caixa do compra dor e dentro dos seus parmetros de risco de crdito. Na maioria das vezes, o prazo do vendar superior ao prazo normal de uma venda a prazo, com recursos prprios da empresa vendedora. Os bancos reduzem a burocracia do vendar ao estabelecerem lim ites de crdito para os vendedores e fabricantes dentro dos quais as operaes so feita s sem a necessidade de um novo contrato a cada operao. As duas partes fazem um con trato-me sem mencionar prazo de validade ou valor, e as operaes so feitas at o limite do crdito preestabelecido. A operao formalizada com a assinatura de um convnio, com direito de regresso entre o banco e a empresa vendedora (fornecedora), e de um Contrato de Abertura de Crdito entre as trs partes (empresa vendedora, banco e emp resa compradora). Um dos problemas que atrapalharam o vendar foi a dupla cobrana de CPMF - enquanto ela existiu -, sobre o total do emprstimo (na hora do saque do valor nanciado e quando ocorria o pagamento da venda). Em resumo, as vantagens p ara a empresa vendedora (fabricante/fornecedor) so: Faturar e receber vista. Aume nto da liquidez e melhor controle do uxo nanceiro. Facilidade de nanciamento para s eus clientes e exibilidade na gesto de cobrana dos ttulos. Substituio do nanciamento rio pelo nanciamento bancrio. Reduo do preo nal do produto e da incidncia dos impost (resultando em maior competitividade), sendo que o custo nanceiro no embutido no f aturamento (o que reduz a base de clculo para cobrana de impostos, comisses de vend a e royalties). E as vantagens para as empresas compradoras so: Obteno de crdito ime diato, independentemente de ser cliente do banco ou no. Dilatao dos prazos de seus n anciamentos.

COMPROR Existe uma operao inversa ao vendar, denominada compror, que ocorre quando pequena s indstrias vendem para grandes lojas comerciais. Neste caso, em vez de o vendedo r (indstria) ser o ador do contrato, o prprio comprador que funciona como tal. Trat a-se, na verdade, de um instrumento que dilata o prazo de pagamento de compra se m envolver o vendedor (fornecedor). O ttulo a pagar funciona como um lastro para o banco nanciar o cliente que ir lhe pagar em data futura pr-combinada, acrescido de juros e IOF. Da mesma forma que o vendar, este produto tambm exige um contrato-me de nindo as condies bsicas da operao, que ser efetivada quando do envio ao banco dos co tratos- lhos, com as planilhas dos dados dos pagamentos que sero nanciados. Pode ser interpretado como uma soluo de nanciamento criada especialmente para que uma empre sa possa comprar produtos e/ou servios junto aos seus fornecedores, com um maior

prazo de pagamento, pois o banco quem concede o prazo que melhor se adapta ao uxo de caixa da empresa, sem in uenciar na data de quitao da operao comercial com o forne cedor. Entre os maiores benefcios do compror destacava-se a no-incidncia de CPMF enquanto ela existiu -, nos pagamentos, pois os recursos so creditados pelo banco diretamente ao fornecedor. Alm disso, os fornecedores podem diminuir a base de cl culo dos impostos, uma vez que a cobrana de IPI, ICMS, Co ns e ISS feita sobre o va lor da nota scal vista. Com essas vantagens scais, a empresa compradora tem a opor tunidade de adquirir produtos de seus fornecedores a preos bem mais acessveis. As vantagens para o comprador so: a possibilidade de negociar com o vendedor (fornec edor) os benefcios que ele obtm, similares aos do vendar; a exibilidade de negociar o prazo de pagamento de acordo com o planejamento do seu uxo de caixa; a melhori a do seu resultado operacional obtido pela reduo dos juros no preo da compra; a eco nomia de CPMF - enquanto ela existiu - na liberao do nanciamento, pois o crdito ia d ireto do banco para o vendedor; e a vantagem competitiva em relao aos concorrentes que no se 63

Conhecimentos Bancrios Matria utilizem do produto. As vantagens do vendedor (fornecedor) so: o recebimento vist a dos recursos do banco contra a alternativa do eventual nanciamento direto que t eria que conceder ao comprador; e a reduo da carga tributria, pois a nota scal emiti da pelo valor vista. Em resumo, as grandes vantagens do leasing so: o nanciamento total do bem; a liberao de capital de giro; a possibilidade de atualizao dos equipam entos durante a vigncia dos contratos; o prazo da operao compatvel com a amortizao ec nmica do bem; a exibilidade nos prazos de vencimento; dupla economia de imposto de renda (deduo de aluguis e no imobilizao de equipamento); acelerao da depreciao, incia scal; simpli cao contbil; melhoria dos ndices nanceiros. A regulamentao da leasing e sua contratao no Brasil, sob a denominao de arrendamento mercantil, inicio u-se com a promulgao da Lei 6.099, de 12/09/74, subjugando-o s normas do CMN e scali zao do BC. Desde ento, as operaes de leasing so uma alternativa e ciente aos nanciamen de longo prazo no mercado nanceiro. Ela estabeleceu os tratamentos nanceiros e tr ibutrios das operaes de leasing, mas restringiu as operaes s pessoas jurdicas e sua ut lizao com bens de fabricao estrangeira.

OPERAES DE LEASING O princpio bsico que norteia uma operao de leasing o de que: O lucro na produo de be e servios no se origina do fato de que quem os produz tenha a propriedade das mquin as e equipamentos necessrios para produzi-los, mas, sim, da forma como eles so uti lizados na sua produo. Em seu sentido mais amplo, o leasing, ou, em bom portugus, o arrendamento mercantil, uma operao realizada mediante contrato, na qual o dono do bem - o arrendador -, concede a outrem - o arrendatrio -, o direito de utilizao do mesmo, por um prazo previamente determinado. O leasing , portanto, uma forma de t er sem comprar e parte do princpio de que o lucro vem da utilizao do bem e no de sua propriedade. 64

Conhecimentos Bancrios

FINANCIAMENTO DE CAPITAL FIXO As agncias de fomento tm como objeto social a concesso de nanciamento de capital xo e de giro associado a projetos na Unidade da Federao onde tenham sede. Devem ser co nstitudas sob a forma de sociedade annima de capital fechado e estar sob o control e de Unidade da Federao, sendo que cada Unidade s pode constituir uma agncia. Tais e ntidades tm status de instituio nanceira, mas no podem captar recursos junto ao pblico , recorrer ao redesconto, ter conta de reserva no Banco Central, contratar depsit os inter nanceiros na qualidade de depositante ou de depositria e nem ter participao societria em outras instituies nanceiras. De sua denominao social deve constar a expre sso Agncia de Fomento acrescida da indicao da Unidade da Federao Controladora. veda sua transformao em qualquer outro tipo de instituio integrante do Sistema Financeiro Nacional. As agncias de fomento devem constituir e manter, permanentemente, fund o de liquidez equivalente, no mnimo, a 10% do valor de suas obrigaes, a ser integra lmente aplicado em ttulos pblicos federais. (Resoluo CMN 2.828, de 2001). A agncia de Fomento mais importante o BNDES. Financiamentos, sem limite de valor, para aqui sio isolada de mquinas e equipamentos novos, de fabricao nacional, credenciados pelo BNDES, e capital de giro associado para micro, pequenas e mdias empresas, atravs d e instituies nanceiras credenciadas. Taxa de Juros Custo Financeiro + Remunerao do BN DES + Remunerao da Instituio Financeira Credenciada. Custo Financeiro Taxa de Juros de Longo Prazo - TJLP; Cesta de Moedas - veja Normas de Aplicao; e Dlar norte-ameri cano - veja Normas de Aplicao. Remunerao do BNDES Micro, pequenas e mdias empresas-MP ME: 1% ao ano; Grandes empresas: de 2,5% a 4% ao ano Administrao pblica direta: 2,5 % ao ano. Remunerao da Instituio Financeira Credenciada Negociada entre a instituio na ceira credenciada e o cliente; nas operaes garantidas pelo Fundo de Garantia para Promoo da Competitividade - FGPC (Fundo de Aval) at 4% a.a. Prazo Total Financiamen tos at R$ 10 milhes: at 60 meses; Veculos convencionais para transporte de passageir o: at 48 meses; carrocerias para veculos para coleta de lixo: at 36 meses; Vages ferrovirios de carg a em operaes de at R$ 10 milhes, protocoladas no BNDES at 31.12.2006: 120 meses; praz os diferenciados para aquisio de veculos no convencionais de transporte urbano e par a veculos de coleta de lixo em programa integrado de coleta, tratamento e disposio n al podero ser solicitados/justi cados mediante apresentao da Consulta Prvia; nanciament os acima de R$ 10 milhes ou que necessitem de prazo superior ao acima estabelecid o: de nido em funo da capacidade de pagamento do empreendimento, da empresa ou do gr upo econmico, mediante Consulta Prvia. Nvel de Participao Empresas de capital sob con trole nacional: Micro, pequenas e mdias empresas: at 100%. Grandes empresas: at 80% . Administrao pblica direta: at 90%. Empresas de qualquer porte, sob controle de cap ital estrangeiro: at 80%. Garantias Negociadas entre a instituio nanceira credenciad a e o cliente. Para utilizao do FGPC consulte suas condies espec cas. CRDITO DIRETO AO CONSUMIDOR-CDC OBJETIVO Financiamento direcionado a aquisio de bens de consumo durveis que possam ser alien ados duciariamente e ainda pacotes tursticos incluindo passagens e estadia. BENS FINANCIVEIS Veculos Nacionais e Importados (exceto motocicletas e traillers). Equipamentos de Informtica, Mquinas e Equipamentos. Eletrodomsticos. Pacotes Tursticos (pode ter ou no a intervenincia da Agncia de Turismo).

CONDIES NEGOCIAIS Valores e Prazos So de nidos por regras do BACEN determinadas por polticas govername ntais de liberao ou conteno do crdito e ainda por polticas internas da instituio nan . Taxas So cobradas as taxas usuais de mercado, podendo ser pr ou ps- xadas. Garantia s A garantia usual nas operaes de CDC a alienao duciria do prprio bem, objeto do na ento o qual poder, em caso de inadimplncia, ser retomado atravs de uma Ao de Busca e Apreenso. Caso a alienao seja considerada insu ciente face ao risco do cliente, no h im

pedimento para que se solicite garantias adicionais reais ou 65

dejussrias.

Conhecimentos Bancrios Risco de Crdito O produto interessante do ponto de vista de Risco de Crdito uma ve z que: a priori, j possui garantia real. uma modalidade de nanciamento de risco pu lverizado (grande nmero de clientes com operaes de pequeno / mdio valor). Seguro Reg ra geral: os Bancos Mltiplos e Financeiras que operam o produto exigem seguro com as coberturas de fogo, roubo, coliso e responsabilidade civil (no caso de veculos ), ou fogo, roubo, danos eltricos, se for o caso, para outros bens. A clusula bene c iria a favor do nanciador reduz ainda mais a possibilidade de eventual perda. Vant agens do Produto para o Financiado: disponibilidade de recursos para a aquisio de bens; esquema exvel de pagamentos. Clculo do IOF A nova regra para clculo do IOF, es tabelecida pelo Decreto 2.219, de 02/05/97, prev a base de clculo do imposto como sendo o valor principal de cada uma das parcelas. Para de nir-se o principal de ca da parcela, de acordo com a instruo Normativa n 47 da Secretaria da Receita Federal , de 20/05/97, dever ser utilizado o Sistema de Amortizao Progressiva, conhecido co mo Tabela Price. so classi cadas off balance sheef, ou seja, a obrigao pela intervenin cia prestada no contabilizada no passivo. Alienao automtica das mercadorias vendidas conforme o tipo de bem e a formalizao contratual da venda. Poltica de recebimentos com gesto prpria e os direitos relativos a cobrana e execuo sero transferidos automat icamente para a Interveniente. Spreads Variam em funo do volume e experincia com o cliente. Prazos De nidos pelos prazos pra ticados pelo Interveniente com o Financiado e estudados caso a caso conforme a c aptao e regras de Operaes de Crdito BACEN. Forma de Pagamento Nos vencimentos discrim inados nas Planilhas. Resumo e Borders de CDC-I, os valores devidos sero pagos ao banco pelo Interveniente.

CDC-I - CRDITO DIRETO AO CONSUMIDOR COM INTERVENINCIA De nio CDC-I um produto destinado a proporcionar nanciamentos de Bens de Consumo a Co mpradores de Clientes do Banco que atuem em vendas de produtos no Atacado e Vare jo, combinando prestao de servios de crdito, cadastro e cobrana. O nanciamento , porta to, direcionado ao consumidor nal de bens de consumo durveis e/ou servios, com a in tervenincia da pessoa jurdica que efetuou a venda. A negociao da operao desenvolvida om o vendedor do bem (Interveniente). Entenda-se intervenincia como a obrigao solidr ia da pessoa jurdica que efetuou a venda de um bem ou de um servio. Benefcios para o Financiado: atendimento nas prprias instalaes do cliente; melhores condies de crd ; pagamento de prestaes no cliente / banco. Benefcios para a Empresa Vendedora Vend as pelo preo vista. Melhoria substancial no Fluxo de Caixa e na capacidade de rec omposio dos estoques. Base de Clculo para Tributao (vendas vista) e outras despesas s menores. Exemplo: IMS, PIS, FINSOCIAL, Comisses sobre Vendas, Royalties, Partici paes sobre Faturamento que os proprietrios das lojas tem garantido sobre contratos de locao (caso dos Shoppings Centers). Os demonstrativos contbeis espelham situao mai s liquida e equilibrada, pois as operaes processadas na modalidade Consideraes Finais As taxas dos nanciamentos no necessariamente devem ser repassadas aos clientes nos mesmos nveis do contrato de intervenincia: - Taxa Interveniente > Taxa Banco -> Nota Fiscal de Servio. Banco paga ao Interveniente a diferena de t axa. - Taxa Interveniente < Taxa Banco -> Taxa de Abertura de Crdito. Intervenien te paga ao banco a diferena de Taxa. CRDITO RURAL o suprimento de recursos nanceiros para aplicao exclusiva nas atividades agropecuria s, desenvolvidas por produtores rurais e suas cooperativas. Seus objetivos so: es timular os investimentos rurais feitos por produtores e suas associaes, tais como cooperativas; permitir o custeio da produo, seu armazenamento e sua posterior come rcializao, de forma oportuna e e ciente; fortalecer, de modo geral, o setor rural, a umentando a sua competitividade; incentivar o aperfeioamento dos mtodos de produo, a umentando a produtividade rural e melhorando o padro de vida dos envolvidos nas a tividades rurais, e o uso racional dos recursos naturais. Apenas os bancos comer ciais e mltiplos com carteira comercial, compulsoriamente, operam neste segmento

com recursos prprios, oriundos, originalmente, de 25% dos saldos mdios dirios das r ubricas contbeis de recursos vista sujeitos ao recolhimento compulsrio, em aplicaes de crdito rural conforme a exigibilidade periodicamente apurada. O perodo de clculo da exigibilidade tem incio no primeiro dia til e trmino no ltimo dia til de cada ms. Entende-se por perodo de ajustamento aquele em que deve ser cumprida a exigibilid ade apurada no perodo de clculo. O perodo de ajustamento tem incio no primeiro dia ti l e trmino no ltimo dia til do ms seguinte ao do perodo de clculo. Essas regras sobre as exigibilidades esto atualmente adaptadas pela Resoluo 3.704, de 26/03/09, que au menta a exigibilidade para 30% nos saldos de 01/07/09 a 30/06/10, caindo 1% ao a no at os originais 25% a partir de 01/07/15. As regras sobre as subexigibilidades esto de nidas na Resoluo 3.746, de 30/06/09. 66

Conhecimentos Bancrios Os bancos que quiserem aplicar em crdito rural devem seguir a Resoluo 3.818, de 26/ 11/09. Os bancos que no quiserem aplicar em crdito rural podem optar por terem os recursos dessa exigibilidade depositados no BC sem qualquer remunerao. No esto sujei tos ao cumprimento da exigibilidade de aplicao em crdito rural os bancos mltiplos se m carteira comercial, os bancos de investimento, os bancos de desenvolvimento, a Caixa Econmica Federal, o BNDES, as cooperativas de crdito, as sociedades de crdit o, nanciamento e investimento e as agncias de fomento. Alternativamente, muitos ba ncos privados que atuam na rea urbana tm preferido cumprir a exigibilidade da apli cao obrigatria, com repasses de recursos no interbancrio para o Banco do Brasil, via Depsito Inter nanceiro Vinculado ao Crdito Rural - DIR -, com prazo mnimo de 60 dias e cuja regulamentao em geral segue dos D1. a mdia aritmtica dos saldos dirios dos d psitos de poupana no ms de referncia.

FINANCIAMENTO IMPORTAO E EXPORTAO FINANCIAMENTO EXPORTAO Antecipao de oportunidades, especializao e profundo conhecimento do mercado. Para as empresas aproveitarem as oportunidades de comrcio exterior, imprescindvel a parce ria de um banco com profundo conhecimento de Trade Finana para apoi-la, seja atravs de servios que agilizam e garantem mais e cincia aos seus processos internacionais ou viabilizando os recursos necessrios para suas operaes de comrcio exterior. Princi pais Linhas: ACC (Adiantamento sobre Contratos de Cmbio) e ACE (Adiantamento sobr e Cambiais Entregues). Esta uma excelente opo de nanciamento para viabilizar seus n egcios com exportaes, ainda na fase pr-embarque (ACC) ou ps-embarque (ACE). Com esses produtos, voc tem a oportunidade de antecipar recursos provenientes de tais oper aes, pois eles so captados no exterior e repassados para sua empresa por uma instit uio nanceira localizada no Brasil. Pr-pagamento de Exportao Trata-se de uma linha de n nciamento de longo prazo para exportaes, concedida antes da fase de embarque das m ercadorias. Dessa forma, os Bancos oferecem para as empresas a possibilidade de estruturar suas operaes com taxas e prazos bastante competitivos, sendo que o crdit o repassado diretamente de uma unidade bancria no exterior, mediante a cesso dos d ireitos de recebimento de suas exportaes futuras BNDES. um programa o cial de nanciam ento ao exportador brasileiro, nas fases de pr-embarque e ps-embarque, para a fabr icao e exportao de bens e servios. Os recursos em questo provm dos repasses de institu mandatrias ou garantidoras, com taxas bastante competitivas. PROEX Este um progr ama governamental de incentivo s exportaes brasileiras de bens e servios na fase ps-e mbarque, baseado na equalizao de taxas de juros, que consiste na determinao de um ndi ce percentual anual, em funo do prazo do nanciamento e da natureza do produto ou do servio exportado, pago ao banco nanciador atravs da emisso de NTN-I (Notas do Tesou ro Nacional, srie l). Isso d ao exportador a oportunidade de negociar prazos e enc argos nanceiros compatveis com os existentes no mercado internacional, tendo em vi sta o recebimento de tal equalizao pelo banco nanciador da operao. O Proex permite o recebimento vista das vendas externas, enquanto o importador efetua o pagamento a prazo, viabilizando dessa maneira as exportaes que requerem nanciamentos por um l ongo perodo. O programa tambm melhora o ndice de liquidez da empresa exportadora, p or meio da neCADERNETAS DE POUPANA CADERNETA DE POUPANA TRADICIONAL (IMOBILIRIA) a aplicao mais simples e tradicional, sendo uma das poucas, seno a nica, em que se p odem aplicar pequenas somas e ter liquidez, apesar da perda de rentabilidade par a saques fora da data de aniversrio da aplicao. A caderneta de poupana tradicional ( depsitos de poupana nas entidades integrantes do SBPE) um produto exclusivo das SC I, das carteiras imobilirias dos bancos mltiplos, das associaes de poupana e emprstimo e das caixas econmicas. Essas instituies compem o chamado Sistema Brasileiro de Pou pana e Emprstimo - SBPE. Os recursos das cadernetas de poupana devem ser aplicados de acordo com regras preestabelecidas pelo BC que, conforme as variveis econmicas do momento, podem ser alteradas. Atualmente, o direcionamento, pelas instituies in tegrantes do SBPE, dos recursos captados em depsitos de poupana est determinado pel o regulamento anexo da Resoluo 3.347, de 08/02/06, com suas alteraes posteriores (3.

410/06, 3.549/08, 3.629/08, 3.706/09, 3.811/09 e 3.841/10) e deve estar distribud o da seguinte forma: no mnimo 65% em operaes de nanciamento imobilirio, sendo: - no m imo 80% do percentual acima (cerca de 52%) em operaes de nanciamento habitacional n o mbito do Sistema Financeiro da Habitao - SFH; - o restante (cerca de 13%) em oper aes de nanciamento imobilirio contratadas a taxas de mercado. 20% em encaixe obrigatr io no BC; os recursos remanescentes em disponibilidades nanceiras e em outras ope raes admitidas nos termos da legislao e da regulamentao em vigor. O percentual a ser a plicado em operaes de nanciamento imobilirio (o mnimo de 65%) determinado a partir do menor, entre os seguintes valores calculados: a mdia aritmtica dos saldos dirios d os depsitos de poupana nos 12 meses antecedentes ao ms de referncia; 67

Conhecimentos Bancrios gociao antecipada dos ttulos de crdito de suas transaes, com expressa dispensa do dire ito de regresso. Para que uma empresa possa se bene ciar do Proex, alm da aprovao do crdito pelo Banco intermedirio, ela precisa da aprovao do Banco do Brasil S/A com re lao s condies da operao, j que esse o banco agente do Tesouro Nacional emissor do c elo pagamento ao fornecedor ou vendedor. A utilizao do carto de crdito, assim como d os cartes magnticos em geral, depende de uma senha (cdigo) de conhecimento exclusiv o do titular do carto. O carto de crdito, em regra, funciona como um documento de i denti cao, sendo uma pequena pea de plstico, de tamanho padronizado, podendo at conter a fotogra a do titular e nele tendo impressos certos dizeres tais como: nome do rgo emissor, nmero do carto, data da emisso, perodo de validade, nome e assinatura do ti tular. O sistema de cartes de crdito um tipo especial de nanciamento e compreende no apenas as pessoas que o integram; o rgo emissor, o titular do carto e o vendedor o u fornecedor, mas tambm as relaes jurdicas que se estabelecem entre essas pessoas e as modalidades prprias de utilizao dos cartes. O emissor , em regra, uma pessoa jurdic a (Administradoras de Cartes de Crdito) que serve de intermediria entre o titular d o carto e o fornecedor (vendedor). O titular assina um contrato de nanciamento com o emissor, em que so estabelecidas as clusulas que regero a utilizao do carto, inclus ive quanto ao limite de compras (valor), taxa de adeso e renovao e juros contratuai s. O emissor, por sua vez, assina contrato com o fornecedor (pessoa fsica ou jurdi ca), regulando as relaes entre ambos e estabelecendo a forma e condies como ir efetua r o pagamento das compras realizadas pelos titulares dos cartes (geralmente a cob rana feita no nal de cada ms), inclusive quanto remunerao que o emissor cobra do for ecedor (uma porcentagem sobre o total das vendas) a ttulo de prestao de servios pelo encaminhamento de novos fregueses e pela aquisio de crditos do fornecedor. O contr ato de cartes de crdito sempre feito por prazo determinado, renovvel periodicamente . Extingue-se, portanto, se no houver renovao e, antecipadamente, pela vontade unil ateral de qualquer uma das partes, sem necessidade de justi cao. H, em regra, dois ti pos de carto: o carto de crdito nacional (para uso somente no territrio nacional) e o carto de crdito internacional, para uso tambm no exterior, permitindo ao titular, efetuar compras em estabelecimento que opere nesse sistema.

FINANCIAMENTO IMPORTAO Para uma empresa que atue como importadora, os Bancos podem facilitar o seu aces so a linhas de crdito concedidas por bancos estrangeiros para nanciar a aquisio de p rodutos no exterior. Alm de repassar os recursos captados com tais instituies nancei ras e oferecer prazos de pagamento atraentes, os Bancos fornecem assessoria para o registro da operao junto ao Banco Central. A utilizao do Financiamento a Importaes pode estimular as suas atividades comerciais, pois permite que sua empresa pague vista seus fornecedores. Repasses de Recursos do BNDES - Linhas de Apoio a Fina nciamentos e exportao de bens e servios, atravs de instituies nanceiras credenciadas n s modalidades: - Pr-Embarque: nancia a produo de bens a serem exportados em embarque s espec cos; - Pr-Embarque Curto Prazo: nancia a produo de bens a serem exportados, com prazo de pagamento de at 180 dias; - Pr-Embarque Especial: nancia a produo nacional de bens exportados, sem vinculao com embarques espec cos, mas com perodo predeterminad o para a sua efetivao; - Pr-Embarque Empresa ncora: nancia a comercializao de bens pro uzidos por micro, pequenas e mdias empresas atravs de empresa exportadora (empresa ncora); - Ps-Embarque: nancia a comercializao de bens e servios no exterior, atravs d re nanciamento ao exportador, ou atravs da modalidade buyer's credit. Os instrumento s de garantia utilizados so os mesmos oferecidos pelas agncias de crdito exportao. Ai nda para facilitar o acesso ao crdito exportao, encontram-se disponveis: - Fundo de Garantia para a Promoo da Competitividade; - FGPC (Fundo do Aval), destinado a fac ilitar o acesso ao crdito para micros, pequenas e mdias empresas; - Seguro de Crdit o Exportao, que possibilita a cobertura dos riscos comercial e poltico dos bens e s ervios exportados. No Brasil, este instrumento operado pela - Seguradora Brasilei ra de Crditos Exportao -SBCE. As operaes so realizadas de acordo com as Normas Operac onais mediante apresentao de formulrios de nidos conforme o tipo de operao.

TTULOS DE CAPITALIZAO O Que Capitalizao? Do ponto de vista das nanas, Capitalizao o processo de aplicao

importncia a uma determinada taxa de juros e de seu crescimento por fora da incor porao desses mesmos juros quantia inicialmente aplicada. No sentido particular do termo, Capitalizao uma combinao de economia programada e sorteio, sendo que o concei to nanceiro acima exposto aplica-se apenas ao componente economia programada, caben do ao componente lotrico o papel de poder antecipar, a qualquer tempo, o recebime nto da quantia que se pretende economizar ou de um mltiplo dela de conformidade c om o plano. Para a venda de um ttulo de Capitalizao necessrio uma srie de formalidade s que visam a garantia do consumidor. A Sociedade de Capitalizao deve CARTES DE CRDITO Trata-se de documento emitido por pessoa jurdica (geralmente instituio nanceira) que credencia o titular do carto a adquirir bens ou servios de terceiros ou a fazer s aques de determinadas quantias, concedendo-lhe nanciamento at um certo limite e re sponsabilizando-se exclusivamente o 68

Conhecimentos Bancrios submeter o seu plano ao rgo scalizador do Sistema Nacional de Capitalizao - SUSEP. Pl ano de Capitalizao: o conjunto de elementos que do forma ao ttulo, so as Condies que racterizam um produto e os diferenciam entre si. Os planos so representados pelas Condies Gerais, Nota Tcnica Atuarial e Material de Comercializao. A comercializao de m ttulo de Capitalizao envolve termos prprios, a saber: Ttulo de Capitalizao: um pap do mercado mobilirio, nominativo, que pode ser adquirido prazo ou vista. Juros - uma remunerao do capital aplicado a uma determinada taxa, denominada taxa de juros . No nal de cada perodo de Capitalizao que previamente estipulado, os juros produzid os so adicionados ao capital, passando a fazer parte do mesmo, para efeito de clcu lo dos prximos juros. Assim, estamos diante de uma aplicao de juros compostos. Cond ies Gerais: o documento onde contm todos os direitos e deveres da Sociedade de Capi talizao e do comprador do ttulo. , portanto, de fundamental importncia conhecer o tex to das Condies Gerais de um ttulo, tanto para vend-lo como para compr-lo. Atente-se a inda, para o fato de que no existe padro de Condies Gerais, assim sendo, os direitos conferidos pela aquisio de um ttulo de Capitalizao ou os deveres decorrentes da sua venda variam substancialmente de empresa para empresa e at de plano para plano em uma mesma empresa. Nota Tcnica: o documento que contm as demonstraes de clculos dos parmetros tcnicos de um ttulo de Capitalizao. Esse documento consiste de enunciados e frmulas matemticas e deve ser assinado por aturio registrado no rgo de classe e cred enciado junto SUSEP. Material de Comercializao: o material usado para a divulgao e v enda do ttulo. Deve ser bem claro, atendendo ao Cdigo de Defesa do Consumidor. fun damental o conhecimento do produto para que todos possam prestar quaisquer escla recimentos aos clientes. Como se adquire um ttulo de capitalizao? O ttulo pode ser a dquirido, mediante preenchimento de uma Proposta para Compra de Ttulo de Capitali zao. O que proposta? Proposta um formulrio contendo os dados do subscritor, bem com o sua autorizao para dbito em sua conta das mensalidades do ttulo. Natureza do Ttulo: O ttulo livremente negocivel, podendo ser vendido, trocado ou doado, desde que se ja formalizada junto a Sociedade de Capitalizao a transferncia conjunta do cedente e cessionrio. Assim, o cessionrio sucede o cedente em todos os seus direitos e obr igaes. Cedente: Pessoa fsica ou Jurdica que cede o Ttulo de Capitalizao. Cessionrio: soa fsica ou Jurdica a quem est sendo cedido o ttulo e que se ornar o novo subscritor . Atributos bsicos do Ttulo: O ttulo de Capitalizao possui os seguintes atributos bsic os: Prazo - o prazo para pagamento das mensalidades do ttulo cujos valores so capi talizados no mesmo perodo, ou no, dependendo do plano. Vigncia - o ttulo considerado em vigor no primeiro dia til seguinte ao do pagamento da primeira mensalidade. O ttulo permanecer nessa condio enquanto no houver atraso no pagamento das mensalidade s subsequentes. Ttulo Suspenso - vencido o prazo para pagamento e no quitado o dbit o, car suspenso automaticamente o direito de o ttulo concorrer a sorteios, at que ve nha a car novamente em dia, pelo pagamento das mensalidades vencidas. Prazo de Ca rncia - o perodo de tempo em que o subscritor do ttulo ter que esperar para receber o valor de resgate correspondente ao saldo de Capitalizao garantido. A mensalidade composta pelo menos de trs elementos, a saber: Reserva Matemtica - a parcela dedu zida de cada mensalidade para constituir as quantias economizadas pelo subscrito r. somente sobre a reserva matemtica que se aplicam correo monetria e juros e no sobr e o total das mensalidades. A reserva matemtica nada mais que o valor de resgate ao nal do plano. Despesas Operacionais - a parcela deduzida de cada mensalidade p ara cobrir despesas operacionais e administrativas da Companhia, tais como: salri os, honorrios, aluguis, publicidade, material, correios, etc. Custo de Sorteios - a parcela deduzida de cada mensalidade para garantir o pagamento dos prmios aos s ubscritores contemplados. Forma de Pagamento - O ttulo de Capitalizao pode ser adqu irido prazo ou a vista. Prazo de Pagamento / Tamanho da Srie - O prazo de pagamen to e o tamanho da srie so de nidos em funo do plano a ser elaborado pela Companhia de Capitalizao. PLANOS DE APOSENTADORIA E FUNDOS DE PENSO PRIVADOS PREVIDNCIA PRIVADA A previdncia privada disciplinada pela Lei n 6.435 (de 5/07/1977), e foi regulamen tada pelos Decretos n 81.240 (de 20/01/1978) e n 81.402 (de 23/02/1978). A referid a lei de niu as entidades de Previdncia Privada como aquelas que tm por objeto instit

uir planos privados de concesso de peclios ou de rendas, de benefcios complementare s ou assemelhados aos da Previdncia Social, mediante contribuio de seus participant es, dos respectivos empregadores ou de ambos. Para os efeitos desta Lei, consider a-se participante o associado, segurado ou bene cirio includo nos planos a que se re fere este artigo. A constituio, organizao e funcionamento de entidades de previdncia privada dependem de prvia autorizao do Governo Federal, cando subordinadas s disposies da presente Lei. 69

Conhecimentos Bancrios A ao do poder pblico ser exercida com o objetivo de: proteger os interesses dos part icipantes dos planos de benefcios; determinar padres mnimos adequados de segurana ec onmico- nanceira, para preservao da liquidez e da solvncia dos planos de benefcios, iso ladamente, e da entidade de previdncia privada, em seu conjunto; disciplinar a ex panso dos planos de benefcios, propiciando condies para sua integrao no processo econm co e social do Pas; coordenar as atividades reguladas por esta Lei com as polticas de desenvolvimento social e econmico nanceira do Governo Federal. Para os efeitos da presente Lei, as entidades de previdncia privada so classi cadas: I - de acordo com a relao entre a entidade e os participantes dos planos de benefcios, em: fechad as, quando acessveis exclusivamente aos empregados de uma s empresa ou de um grupo de empresas, as quais, para os efeitos desta Lei, sero denominadas patrocinadora s; abertas, as demais. II - de acordo com seus objetivos, em: entidades de ns luc rativos; entidades sem ns lucrativos. As entidades de previdncia privada sero organ izadas como: sociedades annimas, quando tiverem ns lucrativos; sociedades civis ou fundaes, quando sem ns lucrativos. No se considerar atividade de previdncia privada, sujeita s disposies desta Lei, a simples instituio, no mbito limitado de uma empresa, de uma fundao ou de outra entidade de natureza autnoma, de peclio por morte, de pequ eno valor, desde que administrado exclusivamente sob a forma de rateio entre os participantes. As entidades abertas integram-se no Sistema Nacional de Seguros P rivados. As sociedades seguradoras autorizadas a operar no Ramo Vida podero ser t ambm autorizadas a operar planos de previdncia privada, obedecidas as condies estipu ladas nesta Lei para as entidades abertas de ns lucrativos. As entidades abertas tero como nica nalidade, a instituio de planos de concesso de peclios ou de rendas e s odero operar os planos para os quais tenham autorizao espec ca, segundo normas gerais e tcnicas aprovadas pelo rgo normativo do Sistema Nacional de Seguros Privados. O p agamento de benefcio ao participante de plano previdencirio, depender de prova de q uitao da mensalidade devida, antes da ocorrncia do fato gerador, na forma estipulad a no plano subscrito. Devero constar dos regulamentos dos planos de benefcios, das propostas de inscrio e dos certi cados de participantes das entidades abertas, disp ositivos que indiquem: condies de admisso dos participantes de cada plano de benefci o; perodo de carncia, quando exigido, para concesso do benefcio; normas de clculos do s benefcios; sistema de reviso dos valores das contribuies e dos benefcios; existncia ou no, nos planos dos benefcios, de valor de resgate das contribuies saldadas dos pa rticipantes e, em caso a rmativo, a norma de clculo, quando estes se retirarem dos planos depois de cumpridas as condies previamente xadas e antes da aquisio plena do d ireito aos benefcios; especi cao de qualquer parcela destinada a m diverso da garantia estabelecida pelo pagamento da contribuio; condio de perda da qualidade de particip ante dos planos de benefcios; informaes que, a critrio do rgo normativo do Sistema Nac ional de Seguros Privados visem ao esclarecimento dos participantes dos planos. A todo participante ser obrigatoriamente entregue, quando de sua inscrio, cpia dos e statutos e do plano de benefcios, alm de material explicativo que descreva, em lin guagem simples e precisa, suas caractersticas. A promoo de venda dos planos no poder incluir informaes diferentes das que gurem nos documentos referidos neste artigo. O pagamento de benefcio ao participante de plano previdencirio, depender de prova de quitao da mensalidade devida, antes da LEI; As entidades abertas, inclusive as se m ns lucrativos, submetero suas contas a auditores independentes, registrados no B anco Central do Brasil, publicando, anualmente, o parecer respectivo, juntamente com o balano geral e demonstraes de Lucros e Perdas ou de Resultados do Exerccio. A uditoria independente poder ser exigida tambm quanto aos aspectos atuariais, confo rme normas a serem estabelecidas pelo rgo normativo do Sistema Nacional de Seguros Privados. Todos os planos de benefcios devero ser avaliados atuariamente, em cada balano, por entidade ou pro ssional legalmente habilitado. A responsabilidade pro ss ional do aturio, veri cada pela inadequao dos planos estabelecidos, quer no que se re fere s contribuies, quer no que diz respeito ao valor das reservas, ser apurada pelo Instituto Brasileiro de Aturia - IBA, por solicitao dos interessados, independente mente da ao judicial cabvel. As entidades abertas devero levantar balancetes ao nal d e cada trimestre, e balano geral no ltimo dia til de cada ano e devero ser enviados ao rgo Executivo do Sistema Nacional de Seguros Privados para exame e ao Banco Cen tral do Brasil para ns estatsticos.

PGBL e VGBL PGBL signi ca Plano Gerador de Benefcio Livre e VGBL quer dizer Vida Gerador de Ben efcio Livre. So planos previdencirios que permitem que se acumule recursos por um p razo contratado. Durante esse perodo, o dinheiro depositado vai sendo investido e rentabilizado pela seguradora escolhida. Tanto no PGBL como no VGBL, o contrata nte passa por duas fases: o perodo de investimento e o perodo de benefcio. O primei ro normalmente ocorre quando estamos trabalhando e/ ou gerando renda. Esta a fas e de formao de patrimnio. J o perodo de benefcio comea a partir da idade que voc esco para comear a desfrutar do dinheiro acumulado durante anos de trabalho. A maneir a de recebimento dos recursos voc quem escolhe. possvel resgatar o patrimnio acumul ado e/ou contratar um tipo de benefcio (renda) para passar a receber, mensalmente , da empresa seguradora. importante lembrar que tanto o perodo de investimento qu anto o perodo de benefcio no precisam ser contratados com a mesma seguradora. Desta forma, uma vez encerrado o 70

Conhecimentos Bancrios perodo de investimento, o participante ca livre para contratar uma renda na instit uio que escolher. Diferena entre PGBL e VGBL A principal distino entre eles est na tri butao. No PGBL, voc pode deduzir o valor das contribuies da sua base de clculo do Impo sto de Renda, com limite de 12% da sua renda bruta anual. Assim, poder reduzir o valor do imposto a pagar ou aumentar sua restituio de IR. Mas ateno: esse benefcio sca l s vantajoso para aqueles que fazem a declarao do Imposto de Renda pelo formulrio c ompleto e so tributados na fonte. Para quem faz declarao simplicada ou no tributado na fonte, como autnomos, o VGBL ideal. Ele indicado tambm para quem deseja diversi c ar seus investimentos ou para quem deseja aplicar mais de 12% de sua renda bruta em previdncia. Isto porque, em um VGBL, a tributao acontece apenas sobre o ganho d e capital. Cobrem ainda despesas com acidentes pessoais e preveem coberturas par a os casos de invalidez permanente. H que estar atendo as clusulas uma vez que qua ndo no satisfeitas as condies podem vir a causar srios aborrecimentos quando da util izao.

SEGURO COMPREENSIVO NOMINAL Seguro Compreensivo Empresarial a modalidade que permite indenizar prejuzos causa dos em prdios e ao contedo de escritrios, consultrios, prestadoras de servios, comrcio , industria com ou sem in amveis, por danos comprovados e consequentes riscos cober tos. Os bens segurveis so: prdios e edi caes, mquinas, mveis e utenslios, matrias pr omponentes de produo, produtos acabados, vidros, anncios luminosos, letreiros, valo res, e demais componentes que guarnecem o local segurado ou que esto sujeitos a a tividade segurada. As coberturas bsicas so: incndio, queda de raio dentro da rea seg urada onde estiverem localizados os bens, objeto do seguro e exploso de qualquer natureza. Podem ser acrescentadas coberturas adicionais que podem ser: vendaval, furaco, ciclone, granizo, tornado, queda de aeronave ou qualquer outro engenho ar eo ou espacial, impacto de veculos, danos eltricos, tumultos, greves e lok outs, r oubo ou furto quali cado, despesas de aluguel, entre outros. PLANOS DE SEGUROS Mercado de Seguros sem duvida um mercado inesgotvel e com espao para a explorao da g ama de produto existentes, bem corno o lanamento de novos ramos, em funo da necessi dade de preservar o patrimnio. Curioso destacar as aplices milionrias que so feitas para segurar jogadores de futebol, partes do corpo de artistas, modelos, ou as c ordas vocais de cantores. Destacamos porm as modalidades mais comuns e do conheci mento amplo no mercado: SEGURO RESIDENCIAL O Seguro Residencial tem por nalidade indenizar prejuzos causados ao prdio segurado e o contedo de bens da residncia, por danos devidamente comprovados, em consequnci a dos riscos cobertos. As coberturas bsicas preveem: incndio, exploso, queda de rai o dentro da rea do imvel, roubo ou furto quali cado ocorrido dentro do local, desde que constatados vestgios materiais ou atravs de inqurito policial, alagamento, queb ra de vidros acidental, danos eltricos, etc.. SEGURO DE VECULOS Seguros de Veculos tem por objetivo a cobertura do bem segurado, seus acessrios. A s coberturas disponveis so: compreensiva, com ou sem franquia facultativa, incndio e roubo, incndio, exceto roubo ou furto total e acessrios. As coberturas complemen tares so: Responsabilidade Civil Facultativa de Veculo, Danos materiais a terceiro s, danos pessoais a terceiros, PA - Acidentes pessoais de passageiros, Podendo a inda contar com opcionais como: carro reserva, travas de segurana, perda de fatur amento para veculos de carga, assistncia 24 horas, inclusive extenso de permetro aos pases da Amrica do Sul (Auto e RCF). Pode-se escolher o plano de pagamento que va i desde a vista com validade de (1) ano, ou em parcelas podendo ainda ser mensal (seguro auto mensal), pelo valor de mercado corrigido e com renovao automtica. SEGURO EDUCAO O Seguro Educao tem por objetivo, garantir uma indenizao ao bene cirio, que auxilie a c

ontinuidade dos seus estudos, em caso de morte ou invalidez total e permanente, causada por acidente do segurado. SEGURO DE VIDA Seguros de Vida, so os mais comuns e h no mercado uma ampla variedade de Seguros d e Vida e de Acidentes pessoais, os quais so de nidos em funo da idade e da quantia qu e ser quer segurar. As coberturas atendem os casos de morte natural, acidental e os bene cirios so livremente indicados pelo segurado quando da aquisio da aplice. SEGURO SADE O Seguro Sade tem por objetivo, garantir o custeio de despesas mdicas, laboratoria is e hospitalar do bene cirio, em caso de morte ou invalidez total ou permanente ca usada por acidente do segurado. REFERENCIA BIBLIOGRFICA: FORTUNA, Eduardo. Mercad o nanceiro: produtos e servios. 18 Ed. Ver. e atual. Rio de Janeiro: Qualitymark, 2 010. 1024p. 71

Conhecimentos Bancrios 10

EXERCCIOS 08. Previdncia Privada : a) um plano que tem por objetivo a concesso de peclios ou r endas aos bene cirios, complementando a Previdncia Social. b) rgo do Governo, responsve l pela aposentadoria dos trabalhadores pblicos. c) um plano governamental visando a nanciar 50% da aposentadoria dos trabalhadores. d) uma instituio nanceira responsv el pela aposentadoria dos trabalhadores. e) um rgo governamental que coordena e re gulamenta o processo de aposentadoria dos trabalhadores. 09. So aes que do direito a voto: a) ordinrias. b) preferenciais. c) ao portador. d) nominativas. e) estrutu rais. 10. O Mercado de Aes composto por duas modalidades: Mercado Primrio e Mercado Secundrio. O Mercado Secundrio corresponde: a) ao lanamento de novas aes por parte d as empresas. b) comercializao de novas aes nas Bolsas de Valores. c) comercializao aes atravs da Bolsa de Valores. d) emisso e comercializao de novas aes com opera . e) compra e venda de aes atravs de opes. 11. Quando o investidor especi ca a correto a apenas a quantidade e as caractersticas dos ttulos que deseja comprar ou vender, tem-se: a) Ordem Casada. b) Ordem de Financiamento. c) Ordem Limitada. d) Ordem a Mercado. e) Ordem Espec ca. 12. A remunerao das aes feita atravs de: a) lucros. b) ni caes. c) dividendos. d) subscrio. e) juros. 13. Entende-se por debntures: a) ttulos mitidos por todo tipo de Sociedade Annima, visando captao de recursos que rendem ju ros e correo monetria aos debenturistas. b) ttulos emitidos pelas S.A., exceto as in stituies nanceiras, visando captao de recursos que rendem juros e correo monetria a us portadores. c) ttulos emitidos unicamente por instituies nanceiras, com nalidade d e captar recursos no exterior. d) ttulos emitidos pelo Banco Central visando a ca ptar recursos para o governo, rendendo juros e correo monetria para seus portadores . 01. Compem o Sistema Financeiro Nacional: a) o Banco do Brasil e os bancos privad os. b) somente os bancos privados. c) a Bolsa de Valores e a Comisso de Valores M obilirios. d) bancos pblicos e privados. e) o Conselho Monetrio Nacional, o Banco C entral do Brasil, o Banco do Brasil e demais instituies nanceiras. 02. O Conselho M onetrio Nacional tem a funo de: a) executar a poltica econmica. b) ditar as normas e fazer o mercado cumprir as mesmas. c) scalizar as instituies nanceiras. d) formular a poltica monetria. e) emitir o papel-moeda. 03. Cabe ao Banco Central do Brasil: a) fabricar o papel-moeda. b) cuidar da liquidez do mercado nanceiro alm de scaliza r as instituies nanceiras. c) coordenar operaes de desenvolvimento social. d) criar n ovas instituies de crdito. e) formular a poltica monetria do Brasil. 04. E de competnc ia do BNDES: a) ser agente nanciador de polticas de desenvolvimento social. b) coo rdenar o Sistema Financeiro Nacional. c) elaborar e coordenar a poltica monetria e cambial. d) formular poltica de empregos. e) emitir ttulos da dvida pblica. 05. A p oltica monetria tem por objetivo: a) captar recursos no exterior. b) controlar o ux o de dinheiro no mercado nanceiro e emitir ttulos da dvida pblica. c) controlar as o peraes cambiais. d) coordenar a emisso de ttulos da dvida pblica, zelando pela liquide z do estado. e) controlar a quantidade de dinheiro no mercado, regular as taxas de juros e conter surto in acionrio. 06. No contexto da poltica cambial se pretende: a) regular o valor interno e externo da moeda e a balana comercial. b) controlar o volume de crdito no mercado. c) emitir moeda. d) emitir ttulos da dvida pblica qu e sero negociados no exterior. e) scalizar as instituies nanceiras que operem com moe da estrangeira e controlar a taxa de juros interna. 07. O Selic o sistema que te m por objetivo: a) controlar o nmero de aes negociadas na bolsa. b) coordenar a emi sso nominal de ttulos. c) receber os ttulos pblicos para custdia e registro por telep rocessamento. d) emitir ttulos da dvida agrria. e) facilitar a emisso de papel-moeda . 72

Conhecimentos Bancrios e) ttulos emitidos por toda e qualquer empresa visando captao de recursos a juros d ecrescentes. 14. O FGC (Fundo Garantidor de Crdito) tem por objetivo: a) proteger o sistema nanceiro das oscilaes do mercado internacional. b) resguardar o Patrimnio das instituies nanceiras. c) captar recursos no mercado externo, visando nanciar as operaes internas. d) garantir os pagamentos das operaes com lanamentos de ttulos no m ercado internacional. e) prestar garantias de crdito com instituies dele participan tes em caso de interveno, liquidao extrajudicial ou falncia. 15. Quando o investidor se compromete a comprar ou vender determinado nmero de aes por um preo e prazo prede terminados, temos: a) Mercado de Opo. b) Mercado Vista. c) Mercado Flutuante. d) M ercado a Termo. e) Mercado Futuro. 16. A Poltica Monetria executada: a) pelo Minis trio da Fazenda. b) pelo Congresso Nacional. c) pelo Banco do Brasil. d) pelo Ban co Central do Brasil. e) pela Presidncia da Repblica. 17. So considerados instrumen tos clssicos utilizados na Poltica Monetria: a) Depsito Compulsrio e Depsito em Conta Corrente. b) Emprstimo de Liquidez e Emisso de debntures. c) Mercado Aberto e Emisso de Ttulos da Dvida Pblica. d) Depsito Compulsrio, Redesconto ou Emprstimo de Liquidez . e) Depsito em Poupana e Mercado de Aes. 18. Entende-se por Poltica Cambial: a) as o peraes de crdito para nanciamento s importaes. b) as operaes do controle da moeda in visando a facilitar as exportaes. c) a administrao da taxa de cmbio e controle das o peraes cambiais. d) as operaes nanceiras com o exterior visando captao de divisas pa anciamento das exportaes. e) a administrao de um fundo de moeda estrangeira que visa a proporcionar uma melhor alocao desses recursos para nanciar as importaes de Bens d e Capital. 19. O alongamento do prazo de nanciamento da dvida do Tesouro feito atr avs de um instrumento criado pelo governo denominado: a) LTB (Letras do Tesouro B rasileiro). b) Letras Hipotecrias a Longo Prazo. c) Notas do Tesouro Nacional. d) Ttulos Compulsrios. e) Depsito Compulsrio. 20. Instrumento de captao espec co das soc ades de crdito, nanciamento e investimento ( nanceiras): a) Nota Promissria. b) Dupli catas. c) Certi cados de Depsitos Regulares. d) Letras de Cmbio. e) Aes. 21. rgo normat vo do mercado de distribuio de ttulos e valores: a) Bolsa de Valores. b) Banco Cent ral do Brasil. c) Comisso de Valores Mobilirios. d) Ministrio da Fazenda. e) BNDES. 22. O Banco do Brasil foi, por muito tempo, autoridade monetria em funo da adminis trao: a) dos depsitos efetuados em nome do Governo. d) dos ttulos da Dvida Pblica. b) da Conta Movimento do Tesouro. e) do Mercado de Capitais. c) dos recursos do Gov erno Federal. 23. Ttulos oferecidos em troca da dvida antiga, sem desconto, e na p roporo de um por um, denomina-se: a) Bnus de Desconto. b) Bnus de Reduo inicial. c) Bn s de Reduo dos Juros. d) Bnus ao Par. e) Bnus de Converso da Dvida. 24. O PROER : a) u programa que visa a assegurar a liquidez e a solvncia do Sistema Financeiro Naci onal e resguardar os interesses dos depositantes. b) um programa do Governo com vistas ao processo de privatizao. c) um programa que visa a captar recursos para p rivatizao dos bancos estaduais. d) um programa de estmulo competitividade no mercad o nanceiro. 25. As operaes de underwriting compreendem: a) desconto de duplicatas a vencer. b) negociao na BM&F com ouro para entrega futura. c) intermediao e colocao ou distribuio no mercado de capitais, de aes, debntures e outros ttulos mobilirios. d) a uisio de ttulos da dvida pblica com vencimentos em 20 anos. e) compra e venda de ttulo s da dvida pblica com vencimento vista. 26. Ttulos lanados no exterior, visando a ca ptar recursos em valores elevados por empresas nacionais denominam-se: a) Ttulos da Dvida Pblica. b) Ttulos do Tesouro Nacional. c) Eurobnus. d) Bnus de Descontos. e) Tender Offer. 27. O Investidor X deseja adquirir aes da empresa Lao Forte S.A, j que esses ttulos esto tendo uma tima remunerao. O tal investidor dirige-se Bolsa de Valor es onde consegue adquirir 500.000 aes da referida empresa. Ao ser completada a ope rao, pode-se dizer que a mesma ocorreu no: a) Mercado a Termo. b) Mercado Primrio. c) Mercado de Opes. 73

Conhecimentos Bancrios d) Mercado Especial. e) Mercado Secundrio. 28. A poltica que tem forte impacto sob re a poltica monetria, mais precisamente sobre o crdito, denomina-se: a) Poltica Cam bial. b) Poltica Fiscal. c) Poltica de Juros Altos. d) Poltica Monetria. e) Poltica E spec ca para Controle da Arrecadao. 29. Uma operao de Desconto de Ttulos (Duplicatas): ) proporciona ao banco, obteno de recursos a curto prazo. b) facilita a liquidao de dividas bancrias para com o setor pblico. c) uma operao em que a empresa entrega ttul os de sua emisso para um determinado banco, recebendo o lquido atravs de crdito em c onta corrente. d) uma operao no-o cial, j que o Banco Central no permite a troca de pa s por dinheiro. e) uma operao passiva para a instituio bancria. 30. Modalidade de Lea sing em que o arrendatrio poder rescindir o contrato a qualquer momento, mediante pr-aviso contratualmente especi cado: a) Leasing Financeiro. b) Leasing Imobilirio. c) Leasing Operacional. d) Leasing sob tutela. e) Leasing Fabril. 31. Determina o parmetro para as operaes o ciais de compra e venda de moeda no comrcio exterior: a) Taxa de Cmbio Comercial. b) Taxa de Cmbio para Repasse e Cobertura. c) Taxa de Cmbi o Flutuante. d) Taxa de Cmbio de Mercado de Cabo. e) Taxa de Cmbio de Mercado Para lelo. 32. O Crdito Documentrio que o importador abre a favor do exportador em um d eterminado banco em seu pas denomina-se: a) Letra de Cmbio. b) Letra Financeira a Longo Prazo. c) Nota Promissria Comercial. d) Carta de Crdito. e) Warrant. 33. Qua nto aos Ttulos de Capitalizao: a) esto sujeitos ao IOF. b) do valor aplicado pelo in vestidor, a instituio nanceira administradora do ttulo, efetuar uma aplicao total em c derneta de poupana. c) so um investimento com caracterstica de um jogo. d) os plano s de capitalizao so regulamentados pela Comisso de Valores Mobilirios. e) a carncia pa ra o resgate poder ser superior a 48 meses. 34. O Conselho Monetrio Nacional rgo nor mativo responsvel pela xao das diretrizes das polticas monetria, creditcia e cambial d Brasil e, como entidade superior do sistema nanceiro nacional, tem por competncia : I - orientar a aplicao dos recursos das instituies nanceiras pblicas ou privadas, de modo a garantir condies favorveis ao desenvolvimento equilibrado da economia nacio nal. II - adaptar as necessidades da economia nacional ao volume dos meios de pa gamento existentes. III - zelar pela liquidez e pela solvncia das instituies nanceir as. IV - determinar os valores interno e externo da moeda nacional. V - receber os recolhimentos compulsrios dos bancos comerciais. Esto CORRETOS apenas os itens: a) I e III. b) I e IV. c) II e IV. d) II e V. e) III e V. 35. A gesto do Sistema Financeiro Nacional utiliza-se de instrumentos de poltica econmica de naturezas m onetria, cambial e scal. Em relao a esse tema, assinale a opo INCORRETA. a) O depsito ompulsrio, instrumento clssico de poltica monetria, regula o multiplicador bancrio, r estringindo ou alimentando o processo de expanso dos meios de pagamento. b) As op eraes de mercado aberto permitem a manipulao das taxas de juros de curto prazo. c) A poltica scal pode ser conduzida independentemente da poltica monetria, uma vez que no h inter-relao de seus efeitos. d) A poltica cambial deve ser cuidadosamente admini strada no que se refere ao seu impacto sobre a poltica monetria. e) A poltica scal e nvolve a de nio e a aplicao de carga tributria exercida sobre os agentes econmicos, bem como o estabelecimento dos gastos do setor pblico. 36. Na dinmica do mercado nancei ro, o segmento interbancrio, fora do alcance do Banco Central do Brasil (BACEN), pratica preos livres de balizamentos o ciais. Com relao s caractersticas desse segmento do mercado nanceiro, assinale a opo CORRETA. a) Os Certi cados de Depsito Interbancrio (CDIs) so os ttulos emitidos pelo Bacen que lastreiam as operaes do mercado interba ncrio. b) O mercado interbancrio privativo dos bancos e dos brokers, que fazem a c onexo entre compradores e vendedores do dinheiro lastreado em ttulos privados. c) Os CDIs devem ser liquidados antecipadamente. d) A maioria das operaes com CDIs ne gociada por prazo de um ms. e) Sobre o mercado de CDIs incide apenas o imposto de renda. 37. Considere a seguinte operao. Em Paris, um operador utilizou 40 mil fra ncos para comprar dlares e, imediatamente aps a transao, enviou os dlares para Nova I orque, por meio eletrnico, no qual um operador autorizado utilizou-os na compra d e 41 mil francos. A operao descrita denominada: a) Arbitragem. b) Factoring intern acional. c) Emisso de carta de crdito. d) Forfaiting. e) Tender offer. 38. A empre sa Alpha obteve recursos junto ao mercado nanceiro, mediante intermediao bancria, se m comprometimento do seu limite de crdito. Posteriormente, a anlise dos demonstrat ivos nanceiros da referida empresa comprovou que tal operao no prejudicou os seus ndi ces de endivida-

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Conhecimentos Bancrios mento. Com base em tais informaes, CORRETO concluir que essa operao exempli ca uma: a) emisso de debntures conversveis. b) emisso de notas promissrias comerciais. c) corpo rate nance. d) emisso de debntures permutveis. e) securitizao de recebveis. 39. Acerca do Fundo Garantidor de Crditos (FGC), que um dos macroinstrumentos de gerenciamen to de riscos da atividade bancria no Brasil, julgue os itens seguintes. I - O FGC uma associao civil sem ns lucrativos, com personalidade jurdica de direito privado. II - So participantes do FGC as instituies nanceiras, associaes de poupana, cooperati as de crdito e sees de crdito das cooperativas em funcionamento. III - O total de crd itos de cada pessoa contra a mesma instituio ser garantido at o valor mximo de R$ 50. 000,00. IV - O prazo de durao do FGC de dez anos. A quantidade de itens CORRETOS i gual a: a) 0 b) 1 c) 2 d) 3 e) 4 40. Uma ao representa a menor parcela do capital social de uma sociedade por aes e, consoante a legislao brasileira, no pode ser: a) o rdinria nominativa. b) preferencial nominativa. c) ordinria escritural. d) prefere ncial ao portador. e) preferencial escritural. 41. Acerca dos diversos produtos para a obteno de nanciamento exportao proporcionados pelo mercado nanceiro, assinale opo CORRETA. a) Quando possui o per l de uma dvida de longo prazo, o prpagamento, exp ortao uma operao oportuna se houver perspectiva de reduo nas taxas de juros internaci nais. b) O Banco do Brasil, tendo por objetivo fornecer indstria nacional de bens de capital condies de competir no mercado internacional, oferece ao exportador o Finamex PsEmbarque. c) Uma vantagem dos contratos de cesso de crdito de exportao a no exigncia de um contrato formalizado de venda ao exterior. d) Na modalidade buyer's credit, o nanciamento concedido por um banco ao exportador mediante desconto das cambiais representativas de vendas a prazo. e) Os adiantamentos sobre os contrat os de cmbio tm por objetivo proporcionar recursos antecipados ao exportador, para que ele possa fazer frente s diversas etapas do processo de produo e comercializao da mercadoria a ser exportada. 26. c 31. a 36. b 41. e 27. e 32. d 37. a 28. b 33. c 38. e 29. c 34. a 39. b 30. c 35. c 40. d

EXERCCIOS COMPLEMENTARES 01. WARRANT usada para designar: a) uma ordem de pagamento interbancria. b) um ttulo de crdito descontvel em bancos o ciais. c) um titulo de penhor transfervel e negocive l, representativo de mercadorias depositadas em armazm gerais. d) um documento pa ra exportao. e) uma declarao de dvida para pagamento posterior. 02. A a rmativa CORRETA : a) A poltica cambial envolve a de nio dos gastos do governo. b) A poltica monetria e volve a carga tributria exercida sobre os agentes econmicos. c) So raros os pases em que a poltica monetria executada pelo Banco Central do Brasil. d) A poltica monetri a visa adequar os meios de pagamento disponveis s necessidades polticas do governo. e) A poltica cambial instrumento de poltica de relaes comerciais e nanceiras entre u m pas e o conjunto dos demais pases. 03. A alternativa que melhor elenca as funes tpi cas do Bacen : a) Banco emissor de papel-moeda; banqueiro do Tesouro Nacional; ba nqueiro dos bancos comerciais. b) Banco emissor de papel-moeda; banqueiro do Tes ouro Nacional; depositrio das reservas internacionais do pas. c) Banco emissor de papel-moeda; banqueiro do Tesouro Nacional; banqueiro dos bancos comerciais, dep ositrio das reservas internacionais do pas. d) Banqueiro do Tesouro Nacional; banq ueiro dos bancos comerciais; depositrio das reservas internacionais do pas. e) Ban queiro do Tesouro Nacional, depositrio das reservas internacionais do pas. 04. A a lternativa que rene unicamente caractersticas das instituies nanceiras, segundo a lei 4595 de 1964, : I - Personalidade Jurdica Pblica. II - Personalidade Jurdica Privad a. III - Compra e venda de gneros alimentcios. IV - Atividade principal ou acessria de intermediao de recursos nanceiros. V - Apoio nanceiro a entidades supragovername ntais. VI - Custdia de valores de propriedade de terceiros. a) I, III, IV. b) II, IV, VI. c) II, IV, V. d) VI, V, III. e) I, II, III. 05. A Caixa Econmica Federal , em 1986, assumiu as atribuies do (s): a) Banco do Brasil S.A. b) Banco Nacional de habilitao. c) Conselho Monetrio Nacional. d) Banco Central do Brasil. e) Bancos de desenvolvimento. GABARITO 01. e 06. a 11. d 16. d 21. a 02. d 07. c 12. c 17. d 22. b 03. b 08. a 13. b 18 . c 23. d 04. a 09. a 14. e 19. c 24. a 05. e 10. c 15. d 20. d 25. c

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Conhecimentos Bancrios 06. A caracterstica principal do mercado interbancrio que as operaes so lastradas: a) com ttulos pblicos estaduais. b) com letra de cmbio nanceiras. c) com ttulos pblicos federais. d) com CDB e RDB. e) com CDI. 07. a parcela da prestao que ir compor a po upana do investidor: a) prazo. b) prmio. c) proviso matemtica. d) capital nominal. e ) n.d.a. 08. A carteira de Exportao e Importao do Banco do Brasil, criada em 1941, f oi substituda em 1953 com a criao da: a) FAFEX. b) PROEX. c) CACIM. d) PROFEX. e) C ACEX. 09. a taxa que re ete a variao mdia dos juros dos CDB: a) UFIR. b) TR. c) TRA. d) IGP-M. e) n.d.a. 10. atribuio do PROER: a) Prover o crdito necessrio para a criao e pequenas e micro empresas. b) Fazer a regulamentao e a scalizao do Sistema Financei ro Nacional. c) Autuar instituies praticantes da agiotagem. d) Desburocratizar as relaes econmicas no mercado internacional. e) Assegurar a liquidez e a solvncia no S istema Financeiro Nacional e resguardar os interesses dos depositantes e investi dores. 11. A Cdula de Produto Rural (CPR) um dos instrumentos de crdito que o Banc o do Brasil disponibiliza para determinados produtores. Originalmente, em que fa se do ciclo produtivo ela oferecida? a) Plantio. b) Custeio. c) Comercializao. d) Armazenagem. e) Colheita. 12. A conta que os bancos possuem junto ao BACEN, para atender seus movimentos de caixa e compensao de cheques, so chamadas de: a) reserv a legal. b) reserva de livre movimentao. c) reservas totais. d) depsitos compulsrios . e) n.d.a. 13. A excluso do nome do correntista do Cadastro de Cheque sem Fundo (CCF) dar-se- tambm: a) automaticamente, decorrido o prazo de 5 anos. b) a pedido, depois de decorrido o prazo de 3 anos. c) a pedido, no prazo mximo de 30 dias. d ) automaticamente, decorrido o prazo de 2 anos. e) automaticamente, aps 10 anos. 14. A existncia de ativos nanceiros que renam elevada liquidez, quase total segurana e boa rentabilidade uma caracterstica evidente do setor nanceiro do pas. Como exem plo de um ativo nanceiro que possua estas caractersticas podemos citar: a) aes. b) d ebntures. c) letras de cmbio. d) caderneta de poupana. e) certi cados de depsitos bancr ios. 15. competncia do BNDES: a) cuidar do Sistema Financeiro Nacional. b) ser ag ente nanciador de polticas de desenvolvimento social. c) administrar os recursos d o Fundo de Garantia do Tempo de Servio. d) elaborar a poltica monetria e cambial. e ) elaborar as polticas econmicas. 16. de responsabilidade do CMN? a) Fiscalizar BC . b) Executar poltica monetria. c) Controlar uxo de moeda. d) Aprovar oramentos mone trios preparados pelo BACEN. e) Controlar o papel moeda emitido pelo Banco do Bra sil. 17. documento representativo de parte do capital de uma sociedade annima : a ) a quota. b) a aplice. c) o cheque. d) a parcela. e) a ao. 18. A funo do Conselho Mo netrio Nacional : a) executar a poltica econmica. b) scalizar as instituies nanceiras ) o conselho monetrio nacional (CMN) tem funo de formular a poltica monetria. d) elab orar normas e fazer o mercado cumprir. e) lanar crditos de desenvolvimento. 19. fu no do Banco Central: a) emisso papel moeda e escritural - reservas bancrias - scalizar bancos comerciais. b) emisso papel moeda e escritural - fabricao papel moeda - scal iza bancos comerciais. c) expandir emprstimos - emitir papel moeda - scalizar banc os comerciais. d) fabricao papel moeda - reservas bancrias - e scalizar bancos comer ciais. e) expandir emprstimos scalizar bancos mercantis determinar a poltica cambia l. 20. A instituio responsvel pela cmara de compensao de cheques e outros papis : a) xa Econmica Federal. b) Caixa Econmica Estadual. c) Comisso de Valores Mobilirios. 76

Conhecimentos Bancrios d) Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social. e) Banco do Brasil S/A. 2 1. A Lei 4595 de 1964 atribui competncias ao CMN, dentre as quais se excetua: a) Fixao de diretrizes e normas de poltica cambial. b) Aprovao dos oramentos monetrios pr parados pelo B.C. c) Fazer levantamento fsico da quantidade de cdulas em circulao. d ) Regulamentar as operaes de redesconto de liquidez. e) Regulamentao da constituio, fu ncionamento e scalizao de todas as instituies nanceiras que operam no pas. 22. A Lei n .595 de 31 de dezembro de 1964, modernizou o modelo de intermediao nanceira no Pas, criando-se: a) os bancos mltiplos. b) o Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES); c) a comisso de valores mobilirios (CVM). d) o sistema nanceiro nacional. e) as instituies de seguro e previdncia privada. 23. A Lei n 6315 cria a: a) Comisso de valores Mobilirios. b) Comisso de Imobilirios. c) Comisso de valores Mo bilirios e Imobilirios. d) As normas relativas ao funcionamento do mercado nanceiro . e) n.d.a. 24. A Letra de Cmbio emitida pelo .................... o cheque pelo ...................... e a nota promissria pelo.............. a) credor - sacador devedor. d) devedor - emitente - sacador. b) credor - devedor sacador. e) deved or - sacador - emitente. c) credor - sacado - devedor. 25. A melhor forma de des crever a necessidade de uma desvalorizao da moeda : a) Quando a economia de um pas no sofre os efeitos da in ao. b) Quando a economia de um pas sofre os efeitos da in ao, ou seja, se os custos dos produtos produzidos internamente crescem, haver a necessid ade, de forma a competitividade desses produtos do mercado internacional, de alt erar as taxas de cmbio que permitam o reajuste dos preos internos aos preos externo s, aps compensado o desconto da in ao externa. c) Quando o mercado interbancrio funcio na como uma vlvula reguladora da liquidez do mercado de cmbio e, tambm, como uma fo nte de captao de reais. d) Quando as taxas oscilam em funo do prazo de entrega. e) n .d.a. 26. A movimentao nanceira de capitais de entrada ou sada do pas, chama-se: a) e xportao. b) importao. c) transferncias. d) emprstimos. e) investimentos. 27. A Nota Pr omissria : a) saque vista contra o devedor. b) ordem de pagamento a prazo. c) prom essa de pagamento emitida pelo devedor. d) promessa de pagamento emitida pelo cr edor para aceite pelo devedor. e) ordem de pagamento vista. 28. A opo CORRETA : a) A Caixa Econmica Federal a instituio nanceira das polticas para habitao popular e sa mento bsico. b) A CVM classi cada como intermedirio nanceiro. c) O Banco do Brasil te m funo tpica de Autoridade Monetria. d) O BNDES a instituio responsvel pela poltica nvestimentos de curto e mdio prazo do Governo Federal. e) Na poltica nanceira, aps o Plano Collor, o Banco do Brasil cou responsvel por gerir todo o processo de priva tizao. 29. A opo CORRETA : I- A captao de depsitos vista operao passiva tpica rcial. II- Descontar ttulos operao passiva tpica de Banco Comercial. III- Uma das nal idades dos Bancos Comerciais proporcionar suprimento oportuno e adequado para nan ciar a indstria a curto e mdio prazos. a) Apenas I e II so verdadeiras. b) Depois d e analisar as a rmativas acima nota-se que todas so falsas. c) As trs opes acima so ver dadeiras. d) Apenas I e III so verdadeiras e) Somente a opo I verdadeira. 30. merca do no qual se negociam lotes padres de aes com datas de liquidao futura, escolhidas d entre aquelas xadas periodicamente pela bolsa, estamos falando de: a) Mercado de Opes. c) Mercado de Aes. e) Mercado a Termo. b) Mercado vista. d) Mercado de investi mentos. 31. A opo INCORRETA : a) O BNDES um exemplo de autoridade de apoio. b) As a utoridades so classi cadas como Autoridade Monetria e Autoridades de Apoio. c) O Con selho Monetrio Nacional exemplo de Autoridade Monetria. d) A Comisso de Valores Mob ilirios um exemplo de Autoridade de Apoio. e) O Banco Central do Brasil um exempl o de Autoridade de Apoio 32. o emprstimo de curtssimo prazo, normalmente por um di a, ou no mximo 10 dias: a) Cheque nominal. b) Financiamento de tributos. c) Hot M oney. d) Emprstimo de capital de giro. e) Crdito rotativo. 33. A poltica monetria e a poltica scal diferem, basicamente, pelo seguinte fato: a) a poltica monetria trata de recursos totais arrecadados e 77

Conhecimentos Bancrios gastos pelo governo, enquanto a poltica scal trata das taxas de juros. b) no existe diferena entre as duas, uma vez que os objetivos e as tcnicas de operaes so os mesmo s. c) a poltica scal procura estimular ou desestimular as despesas de investimento e de consumo, por parte das empresas e pessoas, in uenciando as taxas de juros e a disponibilidade de crdito, enquanto a poltica de monetria funciona diretamente so bre as rendas atravs da tributao e dos gastos pblicos. d) a poltica monetria procura e stimular e desestimular as despesas de investimento e de consumo, por parte das empresas e pessoas, in uenciando nas taxas de juros e a disponibilidade de crdito, enquanto a poltica scal funciona diretamente sobre as rendas atravs da tributao e dos gastos pblicos. e) n.d.a. 34. A poltica monetria tem por nalidade: a) controlar a q uantidade de dinheiro no mercado, regulando as taxas de juros e contendo o surto in acionrio. b) nenhuma das opes correta. c) captar recursos no exterior. d) control ar as operaes dos bancos. e) emitir papel moeda pela CEF. 35. A Poupana da CAIXA re munera o cliente mensalmente ou trimestralmente com base no: a) saldo existente no dia primeiro do perodo base. b) maior saldo mantido no perodo base. c) saldo lqu ido entre o maior e o menor, no perodo base. d) menor saldo mantido no perodo base . e) saldo existente no ltimo dia do perodo base. 36. A Previdncia Privada consiste : a) em uma instituio governamental para ns de fundo de aposentadorias. b) em um rgo representativo dos aposentados da previdncia. c) em um plano semelhante ao da pre vidncia social. d) em um plano que tem por nalidade a concesso de peclio ou rendas a os bene cirios, complementares da previdncia social. e) em um seguro privado com rec ursos pblicos descentralizados. 37. A principal funo da moeda e a caracterstica que lhe intrnseca e que faz com que seja facilmente permutvel por qualquer outro ativo so chamados de: a) intermediao de troca, liquidez. b) meios de pagamento; intermed iao de troca. c) juros; conexo monetria. d) liquidez; meios de pagamento. e) liquide z; intermediao de troca. 38. A razo existente entre quantidade de moeda e o volume de reservas obrigatrias estabelecidos pelo Banco Central : a) direta b) dependente da taxa de in ao internacional c) inversa d) proporcional a quantidade de ttulos pbli cos em poder do pblico e) determinada por clculos do IBGE 39. A rede verde e amare la formada por bancos: a) federais. b) estaduais. d) federais e municipais. c) m unicipais. e) n.d.a. 40. A sequncia que ilustra uma situao de liquidez crescente : a ) M1-M2-M3-M4. b) M1-M3-M2-M4. c) M2-M4-M3-M1. d) M4-M3-M1-M2. e) M4-M3-M2-M1. 4 1. A sequncia que melhor representa uma intermediao nanceira : a) poupadores - tomado res de recursos - poupadores. b) intermediao nanceiros - poupadores - tomadores de recursos. c) tomadores de recursos - poupadores - tomadores de recursos. d) poup adores - intermedirios nanceiros - tomadores de recursos. e) intermedirios nanceiros - tomadores de recursos - poupadores. 42. A Taxa de juros de longo prazo serve para remunerar: I - recursos do FAT. II - recursos do Hot Money. III - recursos do PIS/PASEP. IV - recursos do fundo da Marinha Mercante. a) I, II e IV esto corr etas. b) I, II e III esto erradas. c) I, III e IV esto corretas. d) I, II e III es to corretas. e) n.d.a. 43. A taxa que regula as operaes dirias com ttulos pblicos fede rais no mercado aberto (open marquet) a: a) TR. b) TBAN. c) Taxa SELIC. d) TJLP. e) TBC. 44. A TR : a) Taxa bsica de referncia. b) Taxa de Longo Prazo. c) Taxa de referncia. d) Taxa bsica nanceira. e) Taxa bsica do Banco Central. 45. A transferncia automtica de fundos serve para: a) fechar o saldo dirio das contas de clientes ju nto ao banco. b) no precisa informar as contas que deseja ter a transferncia. c) f echar o saldo ao nal de cada semana das contas de clientes. d) fechar o saldo diri o das contas de clientes junto a qualquer banco. e) transferir os saldos das con tas dos clientes. 46. A um determinado investidor, com per l de risco conservador, que desejasse aplicar em um fundo de investimento, por um prazo determinado, e que estivesse disposto a ar78

Conhecimentos Bancrios riscar, conservadoramente, no mercado de aes sem , entretanto, sofrer as oscilaes ne gativas deste mercado, seria recomendado o Fundo: a) Cambial. b) de Derivativos. c) de Capital Garantido. d) de Renda Mista (51% em renda xa e 49% em aes). e) de Aes . 47. Adaptar o volume dos meios de pagamento as reais necessidades da economia nacional e seu processo do desenvolvimento, constitui poltica do: a) Sistema Fina nceiro Nacional b) Banco Do Brasil c) Conselho Monetrio Nacional d) Banco Central e) Banco do Estado do so Paulo 48. Alm da atividade comercial, tambm, so reas de atu ao do Banco do Brasil, EXCETO: a) comrcio exterior atravs da DECEX. b) compensao de ch eques e outros papis. c) execuo da poltica de preos mnimos de produtos agropecurios. d traar normas gerais e diretrizes de poltica monetria para todos os entes da federao. e) execuo do servio da dvida pblica. 49. Alguns bancos comerciais e/ou bancos mltiplo s com carteira comercial, ao receberem depsitos vista de seus clientes, automatic amente aplicam esses recursos em um tipo de investimento em nome destes mesmos c lientes. Podemos concluir que o principal motivo de tal ao : a) evitar o pagamento da CPMF. b) aumentar o volume de recursos aplicados em investimentos. c) delizar o cliente. d) oferecer ganhos aos clientes. e) evitar o recolhimento do Depsito C ompulsrio. 50. Analise a veracidade das a rmativas: 1) O Banco Nacional de Desenvol vimento Econmico e Social integra o Sistema Financeiro Nacional. 2) Ao Banco Cent ral do Brasil compete emitir papel-moeda. 3) O Banco do Brasil S/A. uma instituio autrquica Federal a) Apenas a 1 verdadeira. b) Apenas a 2 verdadeira. c) Apenas a 3 falsa. d) So falsas a 1 e a 3. e) Todas so verdadeiras. 51. Aponte a nica forma INCOR RETA de pagamento das exportaes: a) carta de crdito bancria. b) pagamento antecipado (equivale a um nanciamento). c) remessa sem saque (pouco utilizada). d) travelle rs checks. e) cobrana vista contra entrega de documentos de embarque. 52. Aps a ad oo do regime de cmbio utuante e diante de outras decises tais como a da Meta de In ao, to a rmar que o cupom cambial deixou de governar a poltica monetria do Pas. Em decorrn cia disso: a) foi facilitada a arbitragem das taxas de juros internas e externas . b) preciso aumentar as reservas em dlares do pas. c) h di culdades para nanciar o ba lano de pagamento em 99. d) importante atrair recursos externos de curto prazo. e ) minimizam-se as razes objetivas para o aumento da taxa Selic. 53. Arbitragem Di reta : a) a transao realizada por um operador que, atuando em sua base, efetua oper aes envolvendo as moedas nacionais de duas praas estrangeiras, quer arbitrando as d uas moedas ou mais de duas. b) a transao efetuada por dois operadores localizados em praas de pases diferentes, que arbitram suas respectivas moedas. c) a operao simbl ica de compra e venda simultnea de cmbio. d) quando o mercado internacional de div isas, por excelncia, a lei da oferta e da procura. e) a transao efetuada por dois o peradores localizados no mesmo pas. 54. As aes ordinrias so? a) no valem nada, pois so ordinrias. b) possuem direito a voto. c) possuem direito a receber em primeiro lu gar em caso de falncia da empresa. d) tem os mesmos direitos das aes preferenciais. e) n.d.a. 55. As aplices de seguro podem ser nominativas, ordem ou ao portador. Indique o tipo de aplice, contudo, que no pode ser ao portador: a) seguro de crdito . b) seguro de vida. c) seguro de automveis. d) seguro de imveis. e) seguro contra incndio. 56. As autoridades que compem o CMN, segundo a Medida Provisria n 542 de 1 994 so: a) Presidente da Repblica, Vice Presidente da Repblica e o Presidente do Co ngresso Nacional. b) Presidente do Banco Central, Governadores dos Estados e os secretrios de Fazenda dos Estados. c) Ministro da Fazenda, Ministro-chefe da Secr etaria de Planejamento e o Ministro de casa civil. d) Presidente do Banco Centra l, Ministro da Fazenda e o Ministro chefe da Secretaria de Planejamento. e) Pres idente do Supremo Tribunal Federal, Presidente da Repblica e o Presidente do Banc o Central. 57. Em uma sociedade em nome Coletivo: a) O capital dos scios represen tado por aes. b) Os bens dos scios respondem pelas dvidas da empresa. c) Os bens dos scios no respondem pela integridade do capital. d) Deve constar a expresso S/A. e) n ecessrio que haja parentesco entre os scios fundadores. 58. As Companhias de Segur os so controladas: a) Conselho nacional de Seguros Privados. b) Banco Central. c) Conselho Monetrio Nacional. d) Susep. e) CONSU. 79

Conhecimentos Bancrios 59. As competncias atribudas ao Banco Central com o advento da Lei 4595 de 1964 so a seguir, dispostas, com exceo de: a) Emisso e distribuio de cdulas e moedas para os b ancos nos limites autorizados pelo CMN b) Execuo dos servios de meio circulante c) Execuo do controle de crdito sob todas as suas formas d) Vigilncia da interferncia de outras empresas nos mercados nanceiros e de capitais e) Exercer a scalizao das inst ituies comerciais, punindoas quando necessrio 60. As instituies nanceiras privadas faz em partes do: a) Sistema Financeiro Nacional. b) Sistema de Desenvolvimento Econm ico. c) Conselho Monetrio Nacional. d) Ministrio da Fazenda. e) Sistema Econmico Na cional. 61. As instituies que se classi cam como monetrias por terem o poder de criao d e moeda escriturai so: a) associaes de poupana e emprstimos. b) sociedades de crdito i mobilirio. c) bancos de desenvolvimento. d) bancos de investimento. e) bancos com erciais. 62. As NBCs (Nota do Banco Central) so ttulos emitidos na modalidade escr iturai com prazo mximo de: a) 60 dias. b) 90 dias. c) 120 dias. d) 180 dias. e) 1 ano. 63. Assinale a alternativa CORRETA: a) As instituies nanceiras so classi cadas e m dois tipos: Bancrias e Financeiras. b) Adaptar o volume dos meios de pagamento s reais necessidades da economia nacional e o seu processo de desenvolvimento, co mpetncia do Banco Central do Brasil. c) Estimular a aplicao de poupana no mercado de aes um dos objetivos do Banco Central do Brasil. d) Os Bancos Comerciais, so insti tuies nanceiras constitudas e que executam obrigatoriamente e exclusivamente operaes d e crdito de longo prazo. e) Os Bancos de Investimentos captam seus recursos atravs de emisses de CDBS e RDBS. 64. Assinale a alternativa CORRETA: a) CMN um rgo execu tivo, com responsabilidade de cumprir e fazer cumprir as disposies do BC. b) CMN u m rgo consultivo, responsvel pela xao das diretrizes da poltica monetria. c) CMN um rmativo, responsvel pela xao das diretrizes da poltica monetria. d) CMN um rgo norm , responsvel pela xao das diretrizes da poltica monetria do BB. 65. Assinale a alterna tiva errada. Quais as autoridades de apoio das Autoridades Monetrias? a) Comisso d e Valores Mobilirios; Banco Central do Brasil; Banco do Brasil; BNDES; Caixa Econm ica Federal. b) Banco do Brasil, Comisso de Valores Mobilirios; Caixa Econmica Fede ral, BNDES. c) Comisso de Valores Mobilirios; Conselho Monetrio Nacional; Banco do Brasil; BNDES. d) Conselho Monetrio Nacional, Banco do Brasil, Caixa Econmica Fede ral. e) CVM, BB, CEF. 66. Assinale a alternativa INCORRETA. a) No mercado futuro , quem est comprando ganha se a cotao subir e perde se a cotao cair. b) Os contratos a termo so reajustados diariamente do mesmo modo que os contratos futuros. c) Os ajustes dirios no mercado futuro so feitos atravs da Cmara de Compensao. d) No swap de laxas de juros, uma parte concorda em pagar a outra juros a uma taxa xa sobre um principal por determinado nmero de anos e, ao mesmo tempo, receber em troca, jur os a uma taxa utuante no mesmo prazo e sobre o mesmo principal. e) Para fazer cai xa, um investidor pode vender aes no mercado vista e recompr-las no mercado a termo , por prazo determinado com uma laxa de nanciamento embutida no preo. 67. Assinale a alternativa INCORRETA. a) O Banco Central do Brasil exerce a funo de banqueiro do Governo Federal. b) O cheque uma ordem de pagamento vista. c) O mercado de opes aquele em que o investidor negocia no as aes mas o direito de compr-las ou vend-las nas condies de preo ajustadas. d) O Commercial Paper um ttulo privado utilizado como instrumento de captao de recursos no Exterior. e) Benefcio de nido aquele em que o v alor da aposentadoria privada aberta vai depender do saldo ao nal do prazo de con tribuio determinado pelo participante. 68. Assinale a alternativa INCORRETA. a) A securitizao consiste em transformar ativos, emprstimos e dvidas em ttulos negociveis, transferveis e resgatveis. b) A operao de underwritng consiste na troca futura de uxo s de caixa mediante acordo entre duas empresas com intermediao nanceira. c) A contr atao de cmbio com o banco poder ser feita prvia ou posteriormente ao embarque da merc adoria. d) O prazo de liquidao do contrato de cmbio para a exportao de 180 dias aps o dia da contratao de cmbio (D + 180 dias). 69. Assinale a alternativa INCORRETA: a) O Tesouro Nacional emite ttulos e os vende no mercado primrio atravs do Banco Centr al do Brasil. b) O Banco Central do Brasil funciona como caixa do Tesouro Nacional . c) Os bancos captam recursos junto ao pblico atravs de CDB, RDB e letra de cmbio. d) O lucro obtido pelo Banco Central do Brasil transferido para o Fundo Garanti dor de Crditos (FGC). e) Os dlares que ingressam no pas so registrados no Banco Cent ral do Brasil (como reservas) e convertidos em reais. 70. Assinale a alternativa que completa CORRETAMENTE a seguinte frase: A Letra de Cmbio emitida pelo_____,

o cheque pelo ______e a nota promissria pelo________. 80

Conhecimentos Bancrios a) credor - sacador devedor. b) credor - devedor sacador. c) devedor - emitente sacador. d) credor - sacado - devedor. e) devedor - sacador - emitente. 71. Assi nale a opo INCORRETA: a) Bid bond uma forma de seguro de crdito exportao. b) So tt de emisso do Tesouro Nacional as LTN e as NTN. c) no PROEX Equalizao a diferena de t axas de juros bancada pelo Tesouro Nacional. d) performance bond a ana bancria como garantia de execuo de contrato de longa durao. e) Se a mercadoria j est pronta e emba rcada, o adiantamento sobre o contrato de cmbio passa a chamar-se Adiantamento sob re o Contrato de Exportao. 72. Assinale a opo que corresponde ao procedimento que o i nvestidor pode acertadamente tomar ao realizar operaes no mercado futuro, levando em conta os seguintes aspectos do mercado de derivativos: a) quando o preo futuro de um ativo maior do que o preo vista somado aos custos nanceiros no mesmo prazo, o investidor vende o ativo vista e compra no mercado futuro. b) quando o preo fu turo no excede o preo vista somado com os custos nanceiros no mesmo prazo, o invest idor vende o ativo vista e compra no mercado futuro. c) quando o preo vista ou sp ot igual ao preo futuro da mercadoria, compra no mercado vista. d) quando o preo v ista igual ao preo futuro da mercadoria, vende no mercado futuro. e) ainda com re lao situao anterior, o investidor pode adotar procedimento diferente, ou seja, vende r o ativo vista e aplicar o dinheiro recebido no mercado nanceiro s taxas vigentes . Simultaneamente compra o ativo no mercado futuro, recompondo sua posio. 73. Assi nale a nica opo ERRADA do tocante ao operaes no mercado de cmbio: a) A operao de arbi gem a entrega de moeda estrangeira contra o recebimento de outra moeda estrangei ra. b) A posio vendida do banco operador de cmbio ocorre quando h excesso gerador po r vendas, no includas nesse caso as vendas futuras. c) A posio nivelada do banco ope rador de cmbio ocorre quando sua posio de compra e venda est dentro dos limites xados pelo Banco Central do Brasil. d) O cmbio manual envolve a compra e venda no balco de moedas estrangeiras em espcie e os travellers checks. e) As operaes cambiais en tre bancos podem ser para entregar pronta ou futura. 74. Autarquia Federal, que controla e scaliza as diretrizes e normas traadas pelo Conselho Monetrio Nacional: a) Banco Central do Brasil. b) Caixa Econmica Federal. c) Banco Nacional de Desen volvimento Econmico e Social. d) Banco do Brasil S/A. e) Conselho Interministeria l de Preos. 75. Cabe ao Banco Central cumprir e fazer cumprir as disposies que lhe so atribudas pela legislao em vigor e as normas emanadas na C.M.N. Das atribuies abaix o, aquela que diz respeito especi camente ao Banco Central : a) regular a execuo dos servios de compensao de cheques e outros papis. b) executar a poltica de preos mnimos e produtos agropecurios. c) arrecadar a economia nacional atravs de vrios fundos. d ) dar execuo poltica de comrcio exterior. e) fomentar as linhas de crdito de desenvol vimento. 76. Cabe ao Banco Central do Brasil: a) fazer criar novos empregos. b) zelar, cuidando da liquidez do merco, do open market, das taxas de juros, scaliza ndo as instituies nanceiras. c) desenvolver operaes de desenvolvimento. d) criar nova s operaes do sistema habitacional. e) custear o sistema de habitao. 77. Cabe ao Cons elho Monetrio Nacional (CMN): a) Executar as polticas monetria e scal. b) Fiscalizar todas as operaes de balana de pagamentos internacional. c) Normalizar o Sistema Fi nanceiro Nacional. d) Realizar, dentre outras atividades, a reduo do quadro de fun cionrios do Banco Central do Brasil. e) Ser o executor da poltica cambial e scal el aborada pelo CVM. 78. Caracterizam, respectivamente, atividades primrias, secundrias e tercirias. a) comrcio atacadista, comrcio varejista e servios pro ssionais. b) pecuri e servios mdicos. c) indstria extrativa, comrcio e educao. d) agricultura, comrcio e t ansportes. e) bene ciamento de arroz, embalagem e vigilncia. 79. Caso o mercado tom e conhecimento, no dia corrente (d), que o Banco Central vai baixar os juros do Selic no dia seguinte (D1) em x%, a tendncia da taxa do Dl no dia corrente (d), e m nossas atuais condies de mercado, ser de: a) queda em um percentual superior a x. b) queda em um percentual igual a x. c) estabilidade. d) queda em um percentual inferior a x. e) alta em um percentual igual a x. 80. Compete privativamente ao Banco Central do Brasil; I - Autorizar a emisso da papel-moeda. II - Executar os servios do meio circulante. III - Exercer o controle do crdito sob todas as suas formas. IV Regulamentar as operaes de redesconto e liquidez. V - Efetuar o control e dos capitais estrangeiros. Esto CORRETOS os itens: a) I, III e IV. b) II, IV e V. c) I, II e III. d) I, II e IV. e) II, III e V. 81. Conecta o computador do cl iente ao banco com intuito de trocarem informaes a respeito de saldo e movimentao em

conta corrente, de cobrana, aplicaes, resgates, operaes de emprstimos, : a) Remote ba king. b) Rede verde amarela. c) Home banking. 81

Conhecimentos Bancrios d) Computer banking. e) Entrega eletrnica. 82. Constam da composio do conselho de R ecursos do Sistema Financeiro Nacional, EXCETO: a) um representante do Ministrio da Fazenda. b) um representante da Caixa Econmica Federal. c) um representante do Banco Central. d) um representante do Ministrio da Justia. e) um representante da Comisso de Valores Mobilirios. 83. Constituem exemplos de instituies nanceiras: a) B ancos Comerciais, Banco Central do Brasil e Caixas Econmicas Federais. b) Bancos de Investimentos, Bancos Cooperativos e Bancos Mltiplos. c) Companhias Hipotecrias , Agncias de Fomento e Sociedade de Crdito Imobilirio. d) Bancos Comerciais, Caixas Econmicas e Cooperativas de Crdito. e) Sociedades Distribuidoras, Sociedades de A rrendamento Mercantil e Sociedades Corretoras. 84. Contm apenas rgos reguladores e os scalizadores das instituies de intermediao nanceira, a alternativa: a) Conselho Mon etrio Nacional e Bancos Privados. b) Comisso de Valores Mobilirios e Bolsa de Valor es. c) SUSEP, CMV e Bolsa de Mercadorias e Futuros. d) Sociedades de Capital Abe rto, CMV e Banco Central. e) Banco Central, Conselho Monetrio Nacional e SUSEP. 8 5. Dados: I - Fiscalizao de Sociedades Seguradoras. II - Proteger a captao da poupana popular que se efetua atravs das operaes de seguro. III - Regulamentao da entrada e sada de capitais internacionais especulativos. IV - Regular a rolagem das dvidas d os Estados e Municpios. V - Provar os servios de secretaria executiva do CNSP. Das informaes acima listadas no seriam relativas s atividades da SUSEP. a) III, IV. b) II, III. c) IV, V. d) I, V. e) II, IV. 86. De acordo com a conceituao legal de ins tituio nanceira (Lei 4595 de 1964), estas se subdividem em: instituies nanceiras capta doras de depsitos vista, e demais instituies nanceiras. Pode-se citar como exemplo d as demais instituies nanceiras, EXCETO: a) Bancos mltiplos. b) Bancos de desenvolvim ento. c) Sociedades de crdito, nanciamento e investimento. d) Sociedade de crdito i mobilirio. e) Bancos mltiplos sem carteira comercial. 87. De acordo com as taxas d e risco da atividade bancria xada pelo Banco Central do Brasil (Resolues n 2.099, de 17/08/94, e outras), podemos a rmar que: a) esto corretas apenas as a rmaes a e b. b) correta a a rmao c, uma vez que a taxa de risco de 75%. c) os ttulos pblicos federais risco 9% (zero por cento). d) as operaes de crdito, na quase totalidade, tm risco de 50%. e) os ttulos da dvida agrria tm risco de 100%. 88. De acordo com o Manual de N ormas e Instrues do Banco Central do Brasil, as operaes bancrias so classi cadas como: tivas, passivas, acessrias e de prestao de servios. As principais operaes passivas so: a) depsitos, obrigaes por emprstimo. b) ordem de crdito, cobrana de ttulos. c) ordem d pagamento, prestao de ana. d) emprstimo em conta, ttulos descontados. e) adiantamento a depositantes, nanciamentos rurais. 89. Entre as modalidades de intermediao, NO se inclui: a) lanamento de debntures. b) securitizao de recebveis. c) underwriting. d) colocao de ttulos pblicos federais no e) mercado primrio. 90. Dentre as opes abaixo, a sinale a INCORRETA: a) As bolsas de valores so exemplos de intermedirios nanceiros. b) Instituies auxiliares apenas colocam em contato poupadores e investidores. c) Instituies nanceira que possui capacidade de criar moeda escriturai faz parte do Si stema Monetrio. d) Os intermedirios nanceiros so instituies que emitem seus prprios pa sivos. e) O Sistema Financeiro um conjunto de instituies com nalidade de propiciar u xo de recursos entre poupadores e investidores. 91. Dentre os instrumentos clssic os de Poltica Monetria, assinale aquele que se destaca como o mais gil, para os obj etivos do Banco Central, de permanente regulagem da oferta monetria e do custo pr imrio do dinheiro. a) Depsito Compulsrio. b) Controle de Crdito. c) Emprstimo de Liqu idez. d) Emisso de Moeda. e) Operaes no Mercado Aberto. 92. Dentre os instrumentos clssicos de Poltica Monetria, assinale aquele que se destaca como o mais gil, para o s objetivos do Banco Central, de permanentes regulagem da oferta monetria e do cu sto primrio do dinheiro. a) Depsito Compulsrio b) Controle de Crdito c) Emprstimo de Liquidez d) Emisso de moeda e) Operaes no Mercado Aberto 93. Entre as principais fu nes de competncia do Banco Central do Brasil NO se inclui: a) exercer a scalizao das i stituies nanceiras. b) ser depositrio das disponibilidades de caixa da unio. c) execu tar os servios do meio-circulante. d) efetuar o controle dos capitais estrangeiro s. e) conceder emprstimo a instituies no nanceiras. 94. Dentro do conceito de institu io nanceira e sua subdiviso em instituies captadoras de depsitos vista (1) e demais tituies nanceiras (2), pode se citar como exemplo 82

Conhecimentos Bancrios Matria de instituio do tipo (1), com exceo de: a) Bancos mltiplos. b) Caixas econmicas. c) Ba ncos Comerciais. d) Cooperativas de crdito. e) Bancos de Investimentos. 95. Depsit o compulsrio : a) reserva de livre movimentao. b) reserva de livre movimentao legal. c ) reserva legal. d) reserva de movimentao. e) n.d.a. 96. Distribuio gratuita de nova s aes aos acionistas em funo de aumento do capital por incorporao de reservas : a) Div dendos. b) Boni cao. c) Split. d) Subscrio. e) Agrupamento ou inplit. 97. Do valor dep ositado, a instituio nanceira quando na formatao de seu ttulo de capitalizao far a d buio da seguinte forma: I - 15% para sorteio. II - 6% para despesas nanceiras. III - 79% so poupados em uma conta com rendimentos. a) I e II esto corretas. b) soment e a II est correta. c) somente a III est correta. d) somente a I est correta. e) I, II e III esto incorretas. GABARITO 01 - c 11 - a 21 - f 31 - e 41 - d 51 - d 61 - e 71 - a 81 - c 91 - e 02 - e 12 - e 22 - d 32 - c 42 - d 52 - e 62 - e 72 - e 82 - d 92 - e 03 - b 13 - a 23 - a 33 - d 43 - c 53 - b 63 - e 73 - b 83 - a 93 - e 04 - b 14 - d 24 - a 34 - a 44 - b 54 - b 64 - c 74 - a 84 - e 94 - e 05 - b 15 - b 25 - b 35 - d 45 - a 55 b 65 - b 75 - a 85 - a 95 - c 06 - e 16 - d 26 - c 36 - d 46 - c 56 - d 66 - b 7 6 - b 86 - a 96 - b 07 - c 17 - b 27 - c 37 - a 47 - c 57 - b 67 - e 77 - c 87 a 97 - b 08 - e 18 - c 28 - a 38 - c 48 - d 58 - a 68 - b 78 - b 88 - a 09 - b 19 - a 29 - d 39 - b 49 - e 59 - e 69 - d 79 - a 89 - d 10 - e 20 - e 30 - c 40 - e 50 - c 60 - a 70 - a 80 - e 90 - a ANOTAES __________________________________________________________________________ __ ____________________________________________________________________________ ____________________________________________________________________________ ___ _________________________________________________________________________ ______ ______________________________________________________________________ _________ ___________________________________________________________________ ____________ ________________________________________________________________ _______________ _____________________________________________________________ __________________ __________________________________________________________ _____________________ _______________________________________________________ ________________________ ____________________________________________________ ___________________________ _________________________________________________ ______________________________ ______________________________________________ 83