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Chapitre I : Les Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilires cas de la COSUMAF Sont considrs comme organismes de placement collectif

en valeurs mobilires les socits dinvestissement capital variable (SICAV), les fonds communs de placement (FCP) et tout autre organisme agr comme tel par la COSUMAF. Un OPCVM ne peut tre constitu que sous rserve de son agrment pralable par la COSUMAF. Peuvent crer des OPCVM les socits de gestion de portefeuille, les banques, les socits de bourse, 1 toute autre personne morale habilite cet effet par la COSUMAF. La gestion des OPCVM est assure, titre principal, par des socits de gestion de portefeuille. Cette activit peut tre exerce titre accessoire par les socits de bourse et par toute autre personne morale 2 habilite cet effet. Ltablissement gestionnaire dun OPCVM a son sige social sur le territoire dun Etat membre de la CEMAC. Les tablissements gestionnaires non rsidents peuvent mandater un correspondant tabli en zone CEMAC aux fins dassurer la commercialisation dun OPCVM constitu et gr par eux. Le correspondant vis doit tre dsign parmi les tablissements gestionnaires agrs par la COSUMAF. La commercialisation des OPCVM trangers est soumise la production dun document dinformation simplifi. Ce document est soumis au visa pralable de la COSUMAF avant toute communication au public et avant toute 4 commercialisation de lOPCVM. 5 Le capital social dune socit de gestion doit tre entirement libr en numraire En vue de son agrment, lOPCVM ou son tablissement gestionnaire adresse la COSUMAF un dossier comprenant ses statuts ou son rglement de gestion et divers documents et informations prciss dans lannexe. Lagrment est dlivr par lettre dans un dlai de trente (30) jours compter de la rception par la COSUMAF du dossier complet La COSUMAF peroit une commission l'occasion de L'agrment de chaque OPCVM. Le montant de cette commission est fix deux millions (2 000 000) de francs CFA pour Les SICAV un million (1 000 000) francs CFA pour les fonds communs de placement. La commission d'agrment est payable au moment du dpt, par le requrant, du dossier de la demande d'agrment auprs de la COSUMAF En vue de leur constitution, les OPCVM sont tenus de dposer, auprs de l'tablissement dpositaire de leurs actifs, leur capital social initial, s'agissant des SICAV, ou leurs fonds initiaux, s'agissant des fonds communs de placement. Un certificat de dpt doit, cette occasion, tre tabli par le dpositaire. Le certificat de dpt adress la COSUMAF, par l'tablissement gestionnaire, immdiatement aprs le dpt desdits fonds auprs du dpositaire et au plus tard dans les Soixante (60) jours suivant la date de dlivrance de l'agrment Aprs agrment dlivr par la COSUMAF, la constitution de lOPCVM rsulte, dune part, de la signature de ses statuts ou de son rglement de gestion par ses premiers actionnaires ou par ses fondateurs et dautre part, de
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Article 248 Rglement General de la COSUMAF ; p56 Article 288 Rglement General de la COSUMAF ; p65 3 Article 289 Rglement General de la COSUMAF ; p65 4 Article 290 Rglement General de la COSUMAF ; p65 5 Article 291Rglement General de la COSUMAF ; p65

la libration intgrale des premires actions ou parts. En cas dempchement des actionnaires ou fondateurs, ils peuvent se faire reprsenter ladite signature par un mandataire justifiant dun pouvoir spcial. Dans un dlai de trente (30) jours compter de la constitution de lOPCVM, il doit tre procd aux formalits de dpt et de publicit au Registre du Commerce et du Crdit Mobilier. Dans le mme dlai de trente (30) jours, lOPCVM devra, dune part, adresser la COSUMAF une copie du certificat de dpt du capital initial ou des apports initiaux et dautre part, insrer dans un journal un avis qui doit mentionner : - la dnomination et la dure de lOPCVM ; - la dnomination et ladresse de ltablissement dpositaire et, le cas chant, du gestionnaire; - le sige social ; - les identits, qualits et adresses personnelles des administrateurs de la SICAV ou de ltablissement gestionnaire ; - lidentit du premier commissaire aux comptes ; - le montant du capital social initial ou des apports initiaux ; - le montant du capital social ou de lactif net au -dessous duquel il ne peut tre procd au rachat des actions ou parts ; - le registre du commerce et du crdit mobilier auprs duquel a t effectu le dpt Les OPCVM sont classs en diffrentes catgories, en fonction de leur stratgie dinvestissement, de la 6 composition et de la nature de leurs actifs. Un OPCVM actions est en permanence investi, hauteur de 60% au moins de ses actifs, en actions et droits d'attribution ou de souscription, cots ou admis aux ngociations de la Bourse Rgionale (BVMAC) ou, sous rserve d'approbation pralable de la COSUMAF, d'une autre bourse des valeurs. L'actif d'un OPCVM actions peut tre constitu d'actions mises par un autre OPCVM. Un OPCVM obligations est en permanence investi, hauteur de 60% au moins de ses actifs, en titres obligataires. Un OPCVM montaires est en permanence investi, hauteur de 60% au moins de ses actifs, en titres de crances de dure initiale infrieure un an. Un OPCVM investi hauteur de 100% de ses actifs en titres d'OPCVM < montaires > est class dans la catgorie montaire . Un OPCVM diversifi n'est ni un OPCVM actions , ni un OPCVM obligations , ni un OPCVM montaires.

Les actifs des OPCVM peuvent tre constitus : de titres cots la Bourse Rgionale, dactions ou de parts dOPCVM, de titres mis ou garantis par un Etat membre de la CEMAC, de titres de crances ngociables

Sous rserve dapprobation pralable de la COSUMAF, les actifs dun OPCVM pourront comprendre dautres catgories de valeurs, y compris des titres non cots et des titres mis sur un march situ en dehors de la zone CEMAC. A titre accessoire, lactif dun OPCVM peut comprendre des liquidits dans une proportion ne dpassant pas 20% des actifs de celui-ci. Une SICAV peut possder en outre les biens meubles et immeubles ncessaires son fonctionnement.
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INSTRUCTION No 03-11 Du 16 Mai 2011 Relative A La Classification Des Organismes De Placement Collectif En Valeurs Mobilires p2

Les OPCVM ne peuvent recevoir dapports en nature autres que les valeurs vises plus. Les OPCVM doivent mentionner dans leur document d'information la part maximale de leurs actifs investie en parts ou actions d'OPCVM. Les OPCVM sont tenus au strict respect des critres correspondant la catgorie pour laquelle ils ont opt. Un nouvel agrment devra tre sollicit lorsqu'un OPCVM procde au changement de sa catgorie initiale. Tout projet de fusion ou de scission dun OPCVM est subordonn au dpt dun nouveau dossier de demande dagrment comprenant des pices et documents prciss dans une instruction de la COSUMAF.

Les rapports des commissaires aux comptes sur les conditions de ralisation de lopration sont tenus la disposition des actionnaires ou des porteurs de parts au plus tard 15 jours avant la date arrte par les assembles gnrales extraordinaires ou, lorsquil sagit dun fonds commun de placement, par ltablissement gestionnaire. Les cranciers des OPCVM participant lopration de fusion et dont la crance est antrieure la publicit donne au projet de fusion peuvent former opposition celui-ci auprs de la COSUMAF dans un dlai de trente (30) jours compter de la publication de lavis prvu au second alina de l article 252 du prsent Rglement Gnral pour les SICAV et, pour les fonds communs de placement, au plus tard quinze (15) jours avant la date prvue pour lopration La COSUMAF peut, soit de sa propre initiative, soit la demande du bnficiaire de l'agrment, retirer tout moment l'agrment dlivr un OPCVM, notamment lorsque : dans un dlai de UN MOIS suivant la dlivrance de l'agrment, les formalits de constitution de l'OPCVM n'ont pas t accomplies ; dans un dlai de six (6) mois compter de la notification de l'agrment, il n'a pas t fait usage dudit agrment ; le bnficiaire de l'agrment ne remplit plus les conditions sur le fondement desquelles l'agrment lui a t dlivr ; le bnficiaire de l'agrment n'exerce plus son activit depuis au moins six (6) mois.

En cas de retrait de l'agrment, l'organisme ou la socit, selon le cas, doit tre liquid, selon la lgislation en vigueur, dans le dlai d'une anne compter de la date de la dcision de retrait d'agrment. Les dcisions de retrait d'agrment sont motives et font l'objet d'un avis publi sur le site internet de la COSUMAF et sur des supports officiels prciss par la COSUMAF. Isocits dinvestissement capital variable

La SICAV est une socit anonyme qui a pour objet la gestion dun portefeuille de valeurs mobilires. La demande dagrment est prsente par chacune des SICAV concernes ou par ltablissement gestionnaire. La SICAV met des actions qui, sous rserve dautorisation de la COSUMAF, peuvent tre admises aux ngociations la Bourse des Valeurs Mobilires de lAfrique Centrale. Les actions de SICAV sont intgralement libres au moment de la constitution de la socit. Elles sont obligatoirement nominatives. Les actions de SICAV sont mises sans droit prfrentiel de souscription. Elles deviennent ngociables aprs la constitution dfinitive de la socit. Les actions de SICAV sont intgralement libres au moment de la constitution de la socit. Elles sont 8 obligatoirement nominatives.
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Article 312Rglement General de la COSUMAF ; p70 Article 271 Rglement General de la COSUMAF ; p62

Il doit tre procd la dissolution de la socit lorsque son capital demeure, pendant quatre vingt dix jours, infrieur la moiti du montant minimum prvu. Il doit tre sans dlai procd la dissolution de la SICAV lorsque son capital, aprs avoir atteint un niveau infrieur la moiti du montant minimum prvu se dprcie et stablit un niveau de 25% du montant 9 minimum exig. En toutes circonstances, le montant du capital social correspond la valeur de lactif net, diminu des sommes distribuables Les sommes distribuables correspondent au rsultat net de lexercice augment du report 10 bnficiaire et diminu des pertes antrieures ainsi que des sommes portes en rserve. Tout projet de fusion ou de scission donne lieu un dpt dactes au registre du commerce et du crdit mobilier du lieu du sige social de ltablissement gestionnaire ou de chacune des SICAV concernes. Le conseil dadministration de chacune des SICAV ou de ltablissement gestionnaire concern communique le projet au commissaire aux comptes de chaque OPCVM concern au moins 45 jours avant les assembles gnrales extraordinaires des SICAV se prononant sur lopration envisage ou la date prvue pour lopration lorsquil sagit dun fonds commun de placement.

Lorsquils se voient confier la gestion dune SICAV, les gestionnaires doivent tablir une convention de gestion avec ladite SICAV. Cette convention ne prend effet quaprs son approbation par la COSUMAF. La convention de gestion doit notamment prciser : - les objectifs de la gestion ; - les catgories de valeurs mobilires ou dinstruments financiers susceptibles dintgrer le portefeuille gr ; - les fonctions exerces par le gestionnaire ; - les modalits dinformation du souscripteur sur la gestion et lvolution du portefeuille ; - la dure et les caractristiques du mandat ; - le mode et le montant de la rmunration du gestionnaire ; 11 - les modalits de rsiliation de la convention. Lorsquune SICAV assure elle-mme sa gestion, un comit de gestion doit tre constitu. Ce comit est charg de coordonner les investissements et dorienter les placements de la SICAV. Le comit de gestion est compos dau moins deux personnes justifiant dune exprience et dune comptence en matire financire. La composition du comit ainsi que les curriculum vitae de ses membres sont communiqus la COSUMAF, qui 12 peut sopposer la dsignation de lun des membres. La SICAV ou ltablissement gestionnaire doivent dsigner un commissaire aux comptes pour une dure de trois exercices. Le commissaire aux comptes doit tre choisi sur la liste des experts comptables agrs par la CEMAC. La nomination du commissaire aux comptes est soumise un enregistrement auprs de la COSUMAF .13

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fonds communs de placement

Le fonds commun de placement est une coproprit de valeurs mobilires, qui met des parts et qui est dpourvue de la personnalit morale. Les parts du fonds commun de placement sont mises et rachetes tout moment, la demande des porteurs et la valeur liquidative majore ou diminue, selon le cas, des frais et commissions.
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Article 280Rglement General de la COSUMAF ; p66 Article 268Rglement General de la COSUMAF ; p64 larticle 258 Rglement General de la COSUMAF p59 11 Article 294Rglement General de la COSUMAF ; p66 12 Article 295Rglement General de la COSUMAF ; p66 13 Article 329Rglement General de la COSUMAF ; p74
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Les parts du fonds sont obligatoirement nominatives. Elles peuvent tr e, sous rserve dautorisation de la COSUMAF, admises aux ngociations la Bourse des Valeurs Mobilires de lAfrique Centrale. La socit de gestion et le dpositaire tablissent le rglement de gestion du fonds. Le fonds commun de placement est reprsent lgard des tiers par la socit charge de sa gestion. Cette socit doit avoir son sige social sur le territoire dun Etat membre de la CEMAC. Elle peut agir en justice pour faire valoir les droits et intrts des porteurs de parts. Lorsquun agrment est sollicit au profit dun fonds commun de placement, la socit de gestion doit, par crit, sengager maintenir, en toutes circonstances, lactif net dans les proportions dfinies au prsent 14 article. Ltablissement dpositaire dun fonds commun de crances doit tre un tablissement de crdit agr par la Commission Bancaire de lAfrique Centrale ou toute autre entit spcialement habilite par la COSUMAF. Cet tablissement assure la responsabilit de la conservation des titres de crances cds au fonds commun de crances et de sa trsorerie. Il sassure de la conformit des dcisions que prend le gestionnaire la 15 rglementation et au rglement de gestion du fonds. Le fonds commun de crances ne peut : - emprunter des titres ou des espces ; - nantir les crances quil dtient. 16 Le fonds ne peut faire lobjet de dmarchage. Les parts du fonds commun de crances ne peuvent donner lieu, de la part de leurs porteurs, demande de 17 rachat par le fonds.

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Article 280Rglement General de la COSUMAF ; p64 Article 337 Rglement General de la COSUMAF ; p76 16 Article 342Rglement General de la COSUMAF ; p77 17 Article 343 Rglement General de la COSUMAF ; p77

ANNEXE DOSSIER DAGREMENT DUN OPCVM

En vue de l'agrment d'un OPCVM, le gestionnaire de cet organisme doit adresser la COSUMAF un dossier en trois (3) exemplaires sous forme papier et, le cas chant, en format lectronique. Ce dossier comprend notamment les documents et renseignements suivants : Une lettre de demande d'agrment signe et adresse la COSUMAF par le reprsentant lgal de la SICAV ou de l'organisme gestionnaire de I'OPCVM ; le formulaire d'agrment dment rempli ; le projet de statuts de la SICAV ou le projet du rglement de gestion du fonds commun de placement ; les conventions conclues entre I'OPCVM et les diffrents intervenants dans son fonctionnement (gestionnaire, dpositaire, commissaire aux comptes, distributeurs ou commercialisateurs) ; une attestation signe par le reprsentant lgal de la SICAV ou de l'tablissement gestionnaire de l'OPCVM, prcisant le montant du capital social ou la valeur totale des actifs de l'OPCVM ; une note dtaille, signe par le reprsentant lgal de la SICAV ou de l'tablissement gestionnaire, prcisant les motifs de la cration de I'OPCVM, l'orientation de la gestion, les principales caractristiques, les souscripteurs viss, les frais de gestion appliqus, etc. ; 1e projet du document d'information de I'OPCVM ; la prsentation de chaque fondateur, comprenant notamment une pice d'identit, un curriculum vitae et un extrait de casier judiciaire pour les personnes physiques, une description gnrale de l'entreprise et de ses principaux dirigeants en ce qui concerne les personnes morales ; une liste des premiers actionnaires ou porteurs de parts indiquant le montant du capital souscrit par chacun d'eux ; une description gnrale des modalits de rmunration du gestionnaire, du dpositaire, des distributeurs, des dirigeants et salaris de I'OPCVM ; l'identification de la ou des Socits de Bourse charges de l'excution des ordres du gestionnaire de I'OPCVM ainsi que leur rmunration ; - l'identification du commissaire aux comptes: une prsentation des mthodes d'valuation des actifs de I'OPCVM ; l'engagement crit et sign du reprsentant lgal de I'OPCVM de : respecter la rglementation du March Financier de l'Afrique Centrale ; se soumettre aux contrles et enqutes initis par la COSUMAF et communiquer celle-ci toutes les informations prescrites par la rglementation du march ; o maintenir son capital un niveau dont le montant minimum est fix par la COSUMAF ; mettre jour priodiquement les informations significatives et dclarer immdiatement la COSUMAF ls changements importants affectant les lments du dossier d'agrment soumettre la COSUMAF pour autorisation pralable, tout projet de modification des mthodes d'valuation des titres inscrits son actif, ainsi que tout projet de restructuration juridique ou financire ; respecter les rgles prudentielles dfinies par la COSUMAF, concernant notamment la couverture et la division des risques.

- Le chque ou tout document justificatif du paiement des frais d'agrment fixs l'article 19 de la prsente instruction.

Le dossier de demande d'agrment comprend un ensemble de documents et renseignements concernant lorganisme gestionnaire de I'OPCVM, notamment : ses statuts, prcisant sa dnomination sociale, son capital social et la rpartition de ce capital entre les actionnaires ;

une copie de son agrment auprs de la COSUMAF ; une prsentation de son organigramme et de celui de ses diffrentes structures fonctionnelles et oprationnelles ; la description des postes et, le cas chant, la dfinition des dlgations de pouvoirs et des responsabilits au sein du dpartement exerant les fonctions de gestion ; les procdures oprationnelles et la description des mcanismes de contrle associs ; la pice d'identit, un extrait de casier judiciaire et un curriculum vitae du Prsident du conseil d'administration, du directeur gnral et du responsable du Contrle interne ; la description des moyens humains, matriels, techniques et financiers

Le dossier de demande d'agrment comprend un ensemble de documents et renseignements concernant l'organisme dpositaire des actifs de I'OPCVM, notamment : ses statuts ; une prsentation de son organigramme et de celui de ses diffrentes structures fonctionnelles et oprationnelles ; les procdures oprationnelles, avec indication des mcanismes de contrle associs; La lettre d'acceptation prcisant notamment l'organisation envisage pour l'excution de la fonction de contrle ; la pice d'identit, un extrait de casier judiciaire et un curriculum vitae du responsable charg de coordonner l'excution des missions assignes au dpositaire gnral et du responsable dsign pour coordonner l'excution des fonctions assignes au dpositaire; la description des moyens humains, matriels, techniques et financiers ; l'identit et les coordonnes du commissaire aux comptes.

Le dossier de demande d'agrment comprend, le cas chant, des documents et informations concernant chaque distributeur notamment une lettre d'acceptation prcisant les principales obligations souscrites ; une prsentation de son organigramme et de celui de ses diffrentes structures fonctionnelles et oprationnelles ; une description de l'organisation de la fonction de distribution