EJERCICIOS RESUELTOS

EJERCICIO 5.1: El ejecutivo de una fbrica propone adquirir una prensa, cuyo costo es de
$2.000.000; el dinero necesario puede ser adquirido mediante un prstamo del banco ABC,
el cual exige que le sea cancelado en pagos mensuales uniformes, durante 3 aos con un
inters del 36% CM. La prensa tiene una vida til de 3 aos y un valor de salvamento de
$400.000, se espera que la prensa produzca ingresos mensuales por $83.000. Si el
inversionista espera ganarse una tasa del 42% CM. Debe adquirirse la prensa?
Solucin:
K= 3 aos = 36 meses.
VS=400.000$
=

0,36
= 0,03
12

0,03

0,42
= 0,035
12

= (2.000.000$) [1(1+0,03)36 ] =91.607,5884$

1 (1 + 0,035)36
(0,035) = (91.607,5884$) [
]
0,035
1 (1 + 0,035)36
(83.000$)
+
[
] + (400.000)(1 + 0,035)36
0,035
= 58719.1239$
No debe adquirir la presa.
EJERCICIO 5.2: Un ingeniero solicita una mquina cuyo costo es de $3.000.000, se dispone
de $1.000.000 y el resto deber ser financiado por un banco que presta el dinero faltante pero
pide que le sea cancelado en pagos mensuales uniformes durante 3 aos con inters al 36%
CM. Con sta mquina se espera incrementar los ingresos mensuales en $150.000, el CMO
de la mquina se estima en $40.000, tendr una vida til de 5 aos y un valor de salvamento
de $300.000. Si el dueo de la fbrica se gana en todos sus negocios el 42% CM. aconsejara
usted la compra?
Solucin:
Deuda = 3.000.000$-1.000.000= 2.000.000$
N= 3aos = 36 meses
K =5aos= 60 meses
CMO= 40.000$
INGRESOS= 150.000$
VS= 300.000$
=

0,36
12

= 0,03 ; =

0,42
12

= 0,035

0,03

= (2.000.000$) [1(1+0,03)36 ] =91.607,5884$

1 (1 + 0,035)36
(0,035) = (91.607,5884$) [
]
0,035
1 (1 + 0,035)60
(40.000$) [
]
0,035
1 (1 + 0,035)60
(150.000$)
+
[
] + (300.000$)(1 + 0,035)60
0,035
1.000.000$ = 76.762,159$
No se aconseja la compra porque el VPN es negativo lo que significa prdidas egresos-
EJERCICIO 5.3: Una fbrica est considerando la compra de una mquina que puede ser
semiautomtica, automtica o electrnica. Los datos para cada mquina se encuentran
consignados en la siguiente tabla:

Aislamiento

400.000

700.000

750.000

CAO

125.000

20.000

5.000

10.000

80.000

300.000

Decidir cul mquina comprar usando una tasa del 30%.

Solucin:
Mquina A:

VPN(0,3)=400.000 125.000 [

1(1+0,3)8
0,3

] + 10.000(1,3)8

VPN(0,3)=400.000 365587,7192 + 1225,894740

VPN(0,3)=764361,8245

Mquina B:

VPN(0,3)= 700.000 700.000(1, 3)4 20.000 [

1(1+0,3)8
0,3

] + 80.000(1, 3)4 +

80.000(1,3)8
VPN(0,3)=700.000 245089,4577 58.494,03507 + 28.010,22373 +
9.807,157919
VPN(0,3)=965.766,111 $

Mquina C:

1 (1 + 0,3)8
(0,3) = 750.000 5000 [
] + 800.000(1,3)8
0,3
(0,3) = 750.000 14.623,50877 + 36.776,84220

(0,3) = 727.846,6666 $
Se debe elegir la mquina C
EJERCICIO 5.4: Un industrial compr una mquina hace 3 aos, en $600.000 y aun siguiendo
las instrucciones del fabricante, su CAO se elev a $220.000. Ahora un vendedor le ofrece
otra mquina que est ms de acuerdo con sus necesidades; esta nueva mquina cuesta
$550.000 y le garantizan que su CAO no ser superior a $100.000. Un avalo que le hicieron
a la mquina actual fue de $120.000 y por esta cantidad hay oferta de compra, ser
aconsejable el cambio, suponiendo una tasa del 28%, que el valor de salvamento de ambas
mquinas es prcticamente nulo y que se toma un horizonte de planeacin de 10 aos?
Solucin:

1 (1 + 0,28)10
(0,3) = 120.000 220.000 [
]
0,28
(0,3) = 120.000 719.161,6970
(0,3) = 839.161,6970 $

1 (1 + 0,28)10
(0,3) = 550.000 100.000 [
]
0,28
(0,3) = 876.891,6805 $

No se aconseja cambiar la mquina

EJERCICIO 5.5: Como director de planeacin de una ciudad debe decidir entre dos propuestas
para la construccin de un parque recreacional. La primera propuesta requiere de una
inversin inicial de $12.000.000 y una ampliacin dentro de ocho aos a un costo de
$5.000.000. Se estima que los costos anuales de operacin sern de $190.000 para el primer
ao, $210.000 para el segundo ao, $230.000 para el tercer ao y as sucesivamente. El
ingreso ser de $230.000 durante los primeros ocho aos y de all en adelante aumentar
$30.000 por ao hasta el ao doce. Luego permanecern constantes. La segunda propuesta
requiere una inversin inicial, de $20.000.000 y tiene un costo anual de operacin de
$400.000. Se espera que los ingresos sean de $400.000 para el primer ao y aumenten en
$70.000 por ao hasta el ao 10 y de all en adelante permanecern constantes. Con una tasa
del 20% decidir cul es la mejor propuesta.

Solucin:

n=8
i=0.2
A=230.000
1 = 230.000[1 (1 + 0,2)^(8)/0,2] = 882546,7547 $

n=4
i=0.2
A=260.000
g=30.000

1 (1 + 0,2)4
30.000 1 (1 + 0,2)4
4
2 = 260.000 [
]+
[

]
0,2
0,2
0,2
(1 + 0,2)4
2 = 772029,3210
= + ( 1)
5 = 230.000 + (4)30.000
5 = 350.000
3 =

350.000
= 1.750.000
0.2

n= infinito
i=0.2
A=190.000
g=20.000
1 =

190.000 20.000
+
= 1450.000
(0.2)2
0.2

(0.2) = 12.000.000 + 882546,7547 1450.000

+ 772.029,3210(1.2)8 5.000.000(1.2)8 + 1750.000(1.2)12
(0.2) = 13.354.469,95
b)

1 =

400.000
= 2.000.000
0.2

A= 400.000
g= 70.000
n=10
i=0.2
1 = 400.000 [

1 (1 + 0,2)10
70.000 1 (1 + 0,2)10
10
]+
[

]
0,2
0,2
0,2
(1 + 0,2)10
1 = 2579084,524
10 = 400.000 + (9)70.000
10 = 1.030.000
2 =

1.030.000
= 5.150.000
0.2

VPN(0.2)=20.000.000 2.000.000 + 2.579.084,524 + 5.150.000(1.2)10

(0.2) = 18.589.161,72
Con ambas propuestas se pierde, pero la ms conveniente es la propuesta n1.
EJERCICIO 5.6: Una compaa est considerando la compra de una mquina manual que
cuesta $30.000 y se espera que tenga una vida til de 12 aos, con un valor de salvamento de
$3.000. Se espera que los costos anuales de operacin sean de $9.000 durante los primeros 4
aos pero que desciendan en $400 anuales durante los siguientes ocho aos. La otra
alternativa es comprar una mquina automatizada a un costo de $58.000. Esta mquina solo
durara 6 aos a causa de su alta tecnologa y diseo delicado. Su valor de salvamento ser
de $15.000. Por su automatizacin los costos de operacin sern de $4.000 al ao.
Seleccionar la mquina usando una tasa del 20%.

Solucin:

Para la mquina manual:

Se calcula el valor presente de los costos anuales de operacin para los primeros 4 aos:
1 (1 + 0,2)4
= 9.000 [
] = 23.298,61111$
0,2
Se calcula el valor presente de los costos anuales de operacin para los siguientes 8 aos:
1 (1 + 0,2)8
400 1 (1 + 0,2)8
= 8.600 [
]
[
8(1 + 0,2)8 ]
0,2
0,2
0,2
= 29.046,34333$
Con estos valores se obtiene el VPN as:
= 30.000 23.298,61111 29.046, 34333(1 + 0,2)4 + 3.000(1 + 0,2)12
= 66.969,82987$

Para la maquina automatizada:

Se debe tener en cuenta que las maquinas no tienen la misma vida til, por lo que hallando
el M.C.M de 6 y 12 y por lo tanto para calcular el VPN se deben efectuar los clculos como
si se estuviera adquiriendo 2 mquinas.

1 (1 + 0,2)12
= 58.000 58.000(1 + 0,2)6 4.000 [
]
0,2
+ 15.000[(1 + 0,2)6 + (1 + 0,2)12 ]
= 88.475.13008$
Segn los resultados arrojados se debe escoger la maquina manual.

EJERCICIO 5.7: Una ciudad necesita comprar equipos para hacer el aseo de sus calles y se
presentan a estudio dos alternativas. La primera comprar tres mquinas con las siguientes
caractersticas: costo de adquisicin $1.000.000 cada una; CAO ao 1 $500.000 y de ah en
adelante se va incrementando en $200.000 cada ao; salvamento $100.000; vida til 8 aos.
La segunda sera utilizar los servicios de 10 obreros que tendran cada uno un salario de
$35.000 mensuales ms $70.000 pagaderos al final de cada ao por prestaciones sociales
todo esto para el primer ao, pero en cada uno de los siguientes aos habr un incremento
del 25%. Determinar la mejor alternativa con una tasa del 28%.

Solucin:
Para las mquinas:

300.000

1.500.000
3.000.000

aos

 = 300.000(1 + 0,28)8 3.000.000

1.500.000[1 (1 + 0,28)8 ]
[
0.28
600.000 1 (1 + 0,28)8
+
(
8(1 + 0,28)8 )]
0,28
0,28
= 41.633,36$ 3.000.000$ 4.613.689,94$ 4.211.936,29
= 11.783.992,86$
Para los obreros:
(1 + 0,28)1 = (1 + 2 )12
2 = 0,02078473
El monto total motivado por los salarios de los obreros al final de cada ao es:
=

350.000[(1 + 0,02078473)12 1]
= 4.715.000,249$
0,02078473

(1 + 0,25)8 (1 + 0,28)8 1
= 4.715.000,249 [
]
0,25 0,28
(1 + 0,25)8 (1 + 0,28)8 1
700.000 [
] = 31.193.900,87$
0,25 0,28
La recomendacin es optar por las mquinas.

EJERCICIO 5.8: Determinar la mejor alternativa que tiene una fbrica para almacenar su
materia prima y sus productos terminados, si sta fbrica solo esperar trabajar 4 aos; al final
de los cuales entrar en liquidacin. La Alternativa A consiste en comprar un terreno en
$20.000.000 y construir una bodega, a un costo de $46.000.000; al final de los 4 aos el
terreno con la construccin podrn ser vendidos en $120.000.000. El CAO para el primer
ao, ser de $200.000 y, cada ao siguiente, se incrementar en un 15%. La Alternativa B
consiste en tomar en alquiler una bodega, a un costo de $10.000.000 por ao anticipado y,
cada ao, el valor del arriendo sube un 20%. Determinar la mejor alternativa, suponiendo que
la tasa es del 20%.
Solucin:

Alternativa A:

 = 120.000.000(1 + 0,2)4 66.000.000

(1 + 0,15)4 (1 + 0,2)4 1
{200.000 [
]}
0,15 0,20
= 8.755.774,981$

Alternativa B

10.000.000(4)(1,2)
= 40.000.000$
1,2

Lo ms recomendable es elegir la alternativa A.

EJERCICIO 5.9: Determinar la mejor opcin desde el punto de vista financiero, entre las
siguientes opciones con vida til indefinida: construir un puente colgante a un costo de
$300.000.000 con un costo anual de mantenimiento de $300.000; cada 10 aos, habr que
hacerle reparaciones mayores a un costo de $3.500.000. La otra alternativa es construir un
puente en concreto, a un costo de $250.000.000 con un costo anual de mantenimiento de
$100.000; cada 3 aos deber repavimentarse a un costo de $2.000.000 y cada 10 aos habr
que reacondicionar las bases del puente, a un costo de $50.000.000. Suponga un inters del
20%.

Solucin:
= 20 %
Tasa de interes para cada 3 aos
(1 + 1 )1 = (1 + 2 )2
(1 + 0.20)3 = (1 + 2 )1
2 = 0.728
Tasa de interes para cada 10 aos
(1 + 1 )1 = (1 + 2 )2
(1 + 0.20)10 = (1 + 2 )1
2 = 5.191736422
Opcion Puente colgante

 = 300 000 000

300000
3500000

0.20
5.191736422

= 302,174,153 $

Opcion Puente concreto

= 250 000 000

100000 2000000 5000000

0.20
0.728 5.191736422

= 262,878,009.5 $

Se debe optar por el puente de concreto

EJERCICIO 5.10: Un artculo tiene un precio de lista de $900.000 pero puede ser adquirido
al contado con un descuento del 10% o puede ser vendida a plazos con una cuota inicial del
40% y el saldo en 10 cuotas mensuales de $63.000. Suponiendo una tasa del 3.5% efectivo
mensual, Qu alternativa debe decidir?
Solucin:

De contado
= 900,000(0.9) = 810,000 $
= 360,000 63,000 (/, 3.5% , 10)
= 360,000 63,000 [

1 (1 + 0.035)10
]
0.035

= 883,946 $

Es mejor cancelar de contado

EJERCICIO 5.11: Una fbrica tiene en estudio la posibilidad de comprar una mquina
empacadora a un precio de $800.000 y un costo mensual de mantenimiento de $3.000 durante
el primer ao y de $5.000 durante el segundo ao y al final de ste tiempo podr ser vendida
en la suma de $500.000. Con esta mquina se puede suprimir un empleado que gana $25.000
mensuales y para el segundo ao habr que aumentarle el sueldo en un 20%. Si la fbrica
normalmente gana el 3.5% efectivo mensual en toda sus inversiones. Es aconsejable
adquirirla?
Solucin:
= 0,035
Maquina:

1 (1 + 0,035)12
(, %) = 800.000 3.000 [
]
0,035
1 (1 + 0,035)12
5.000 [
] (1 + 0,035)12
0,035
+ 500.000(1 + 0,035)24

(, %) = 800.000 28.990,003 31.975,16634 + 218.978,5669

= 641.986,6024 $
Empleado:

1 (1 + 0,035)12
(, %) = 5.000 [
]
0,035
1 (1 + 0,035)12
30.000 [
] (1 + 0,035)12
0,035
(, %) = 241.583,3584 191.850,9981 = 433.434,3564 $

R/: No es aconsejable adquirir la mquina.

EJERCICIO 5.12: Si en el problema anterior se supone que la mquina trabajara durante 7

aos y que en cada ao se aumenta el costo mensual de mantenimiento en $2.000 y que al
final de este tiempo la mquina no tendr valor de salvamento. La decisin anterior se
mantendra si al empleado se le aumenta el sueldo todos los aos un 25%?
Sugerencia: El crecimiento anual del gradiente que corresponde al mantenimiento es L = $29
203.92.
Solucin:

= 0,035
Maquina:

Llevamos los valores a futuro de cada mes para que sean aos:

 = [

(1 + ) 1
(1 + 0,035)12 1
] = 3000 [
] = 43.805,88491 $

0,035

= [

(1 + ) 1
(1 + 0,035)12 1
] = 5000 [
] = 73.009,80819 $

0,035

(1 + ) 1
(1 + 0,035)12 1
= [
] = 7000 [
] = 102.213,7315 $

0,035
(1 + ) 1
(1 + 0,035)12 1
= [
] = 9000 [
] = 131.417,6547 $

0,035
(1 + ) 1
(1 + 0,035)12 1
= [
] = 11000 [
] = 160.621,578 $

0,035
(1 + ) 1
(1 + 0,035)12 1
= [
] = 13000 [
] = 189.825,5013 $

0,035

= [

(1 + ) 1
(1 + 0,035)12 1
] = 15000 [
] = 219.029,4246 $

0,035

Cambiamos la tasa a anual

(1 + 2 )2 = (1 + 1 )1
(1 + 0,035)12 = (1 + 1 )1

(1 + 0,035)12 1 =
(1 + 0,035)12 1 =
0,511068657 =
Llevamos al presente cada una de las cantidades
(, )
= 800000 43.805,88491 (1 + 0,511068657)1
73.009,80819(1 + 0,511068657)2
102.213,7315(1 + 0,511068657)3
131.417,6547(1 + 0,511068657)4
160.621,578(1 + 0,511068657)5
189.825,5013(1 + 0,511068657)6
219.029,4246(1 + 0,511068657)7
(, ) =-964307,344$
Empleado:
Hallamos el primer valor del gradiente en el primer ao

= 25000

(1 + 0,035)12 1
= 365.049,041
0,035

[(1 + 0,25)7 (1 + (0,511068657))7 1]

(, ) = 365.049,041
(0,25 (0,511068657))
(, ) = 1.027.626,255 $
R/ si es recomendable adquirir la mquina, ya que genera, menores costos.
EJERCICIO 5.13: Una mquina cuesta $100.000, tiene una vida til de un ao y no tiene valor
de salvamento. Una segunda mquina tiene un costo de $500.000, una vida til de 8 aos y
un valor de salvamento de $100.000. Suponiendo un inters del 20% efectivo anual, decida
cual comprar. Use el C.C.

Solucin:

Maquina A
Figura 1
Calculamos el valor presente neto (VPN) a una tasa de 20%(0,2):
(0,20) = 100.000 [

100.000
] = 600.000
0,2

Maquina B
Figura 2
Primero convertimos la tasa de inters para ocho aos de vida til de la maquina B:
(1 + 0,2)8 = (1 + 2 )1
= 3,2998
Calculamos VPN con tasa de 3,2998:
(0,02305187522) = 500.000 (

500.000

3,2998

)+(

100.000

3,2998

) = 621.218,6891

Respuesta: Es aconsejable comprar la primera mquina es decir la maquina A

EJERCICIO 5.14: Un terreno debe ser cercado en alambre de pas, cada poste de madera
cuesta $40 y tiene una vida til de 4 aos; pero, si siendo nuevos se les hace un tratamiento
qumico, se puede prolongar la vida til en 3 aos ms, Cunto podr pagarse por el
tratamiento suponiendo una tasa del 28%? use C.C.
Solucin:
Tasa de inters a 4 aos = (1 + 0,28)4 1 = 1,6843
Tasa de inters a 7 aos = (1 + 0,28)7 1 = 4,6294

VPN1 = 40$ (

40$

1,6843

) = 63,7487$

Para hallar el VPN2 se utiliza (40+x) como valor para los postes
40$+$

VPN2 = (40$ + $) (

4,6294

) = 63,7487$

Despejando x se tiene que = 12,4244$

EJERCICIO 5.15: A una fbrica que utiliza actualmente una mquina que vale $800.000, con
una vida til de 4 aos y un valor de salvamento de $150.000 le ofrecen otro modelo de
mquina cuyo costo es de $1.200.000, con una vida til de 10 aos y valor de salvamento de
$ 200.000. Suponiendo una tasa del 22% debe cambiar de modelo? Use C.C
Solucin:

Obtenemos la tasa equivalente para 4 aos

800.000$

VPN = 800.000$ (

1,2153

(1 + 0,22)4 1 = 1,2153
150.000$

)+(

1,2153

VPN = -1.334.847,363$

Obtenemos la tasa equivalente para 10 aos

(1 + 0,22)10 1 = 6,3046

1.200.000$

VPN = 1.200.000$ (

6,3043

200.000$

)+(

6,3043

VPN = -1.358.621,893$
No debe cambiar de modelo.

EJERCICIO 5.16: Si la fbrica del ejemplo anterior se decide a cambiar de modelo, Cunto
podr pagar por el nuevo modelo, de forma tal que su costo capitalizado no supere al modelo
que tiene actualmente en uso?
Solucin:
VPN = 800.000$ 650.000$(1,22)4 650.000$(1,22)8
650.000$(1,22)12 650.000$(1,22)16 650.000$(1,22)20
VPN = -1.309.815,452$

-1.309.815,452$ = (1,22)10 + 200.000$(1,22)10 + 200.000$(1,22)20

X = $1179 474

Se podr pagar $1179 474.

EJERCICIO 5.17: Un equipo de laboratorio tiene un costo inicial de $200.000 y una vida
til de 10 aos, al cabo de los cuales deber sustituirse al mismo costo. Cunto podr
pagarse por un equipo similar que tiene una vida til de 8 aos y un valor de reposicin de
$25.000 ms que el costo inicial? Suponga que no hay valor de salvamento y una tasa del
25%. Use C.C.
Solucin:
Para el equipo 1:
Costo (C) = $200000
Vida til (k) = 10 anos
Salvamento (S) = $0
Tasa (i) = 25% = 0,25

2 = 1.2510 1 = 8,313225746
= 200000

200000
= 224.058,0499
8,313225746

Para el equipo similar (equipo 2):

Costo (C) = $X
Reposicin = C + $25000
Vida til (k) = 8 anos
Salvamento (S) = $0
Tasa (i) = 25% = 0,25

2 = 1.258 1 = 4.960464478
:

224.058,0499 =
224.058,0499 =

+ 25.000
4.960464478

5,960464478 25.000
4.960464478

1.111.431,998 = 5,960464478 25.000

1.086.431,998 = 5,960464478
= 182.273,0429
Podr pagarse 182.273,0429$.
EJERCICIO 5.18: Una fbrica desea comprar una mquina para su planta de acabados. El
vendedor ofrece dos alternativas:
a) la mquina A, cuyo coste es de $500.000, tiene una vida til de 3 aos y un valor
de salvamento de $100.000.
b) La mquina B cuyo costo es de $730.000, vida til de 6 aos y un valor de
salvamento de $250.000.
Por cul mquina debe decidirse suponiendo un inters de:
a) 30% b) 20%?
Use C.C.
Solucin:
Maquina A.

 = 30% = 0.30
(0.30) = 500.000 + 100.000 (1,303 ) 500.000 (1.303 ) + 100.000(1.306 )
(0.30) = 661.348,8332$
(0.20) = 500.000 + 100.000 (1,203 ) 500.000 (1.203 ) + 100.000(1.206 )
(0.20) = 697.991,6838$

Maquina B:

= 30% = 0.30

(0.30) = 730.000 + 250.000 (1,306 )

(0.30) = 678.205,9472$
= 20% = 0.20
(0.20) = 730.000 + 250.000 (1,206 )
(0.20) = 646.275,5058$
A) Por la mquina que se debe decidir es por la maquina A
B) Por la mquina que se debe decidir es por la maquina b

EJERCICIO 5.19: Una compaa minera utiliza camiones para llevar el mineral, desde la mina
hasta el puerto de embarque. Cada camin cuesta $ 5.000.000, tiene una vida til de 2 aos
y un valor de salvamento de $500,000. Hacindoles un tratamiento anticorrosivo al momento
de la compra y luego al segundo ao, la vida til para alargarse a 4 aos y tendr un valor de
salvamento de $1.000.000. Cunto podr pagarse por este tratamiento, suponiendo un
inters del 28%? Use C.C

Solucin:

Transformamos las tasas.

(1 + 0,28) = (1 + )

1
2

= (1 + 0,28)2 1
= 0,6384 2

(1 + 0,28) = (1 + 2 )

1
4

2 = (1 + 0,28)4 1
2 = 1,68435453 4

(0,6384) = 5.000.000

5.000.000 500.000
+
0,6384
0,6384

(0,6384) = 12.048.872,18

12.048.872,18 = (5.000.000 + )
4.674.075,273 = (1 +
=

1.000.000
5.000.000
+

0,6384 1,68435453 1,68435453

1
)
0,6384

4.674.075,273
1
(1 + 0,6384)
= 1.821.246,13

Podr pagarse 1.821.246,13$.

EJERCICIO 5.20: Para producir cierto artculo, una fbrica necesita hacer una inversin de
$7.000.000 de los cuales $2.000.000 debern ser financiados por un banco que le exige que
se cancele el prstamo en 3 pagos anuales iguales, con intereses al 38%. La capacidad
mxima de la fbrica es de 20.000 unidades al ao, pero el primer ao solo estar en
capacidad de producir el 40%; el segundo ao el 50%, el tercer ao el 75%, el cuarto ao el
90% y el quinto ao el 100%. Cada artculo puede venderse en $2.000 durante el primero y
el segundo ao y en $2.400 del tercer ao en adelante. Los costos de produccin sern:
materia prima $1.000 por unidad y cada ao aumentara un 10%; por sueldos, la nomina del
primer ao ser de $2.500.000 y aumentara todos los aos un 20%. La maquinaria por valor
de $5.000.000 ser depreciada as: el primer ao el 40%; el segundo ao el 30% y el tercer
ao el 30%. Suponiendo una tasa de impuestos del 30% y un horizonte de planeacin de 5
aos calcular:
a) El flujo neto de caja de cada ao.
b) Evaluar el proyecto con una tasa del 45%.
Solucin:

2.000.000$ (0,38)
=
= 1.226.809,82 $
1 (1 + )
1 (1,38)3

Ao

Ao

Saldo $

Intereses $

Cuota $

Amortizacin $

2.000.000

1.533.190,2

760.000

1.226.809,82

466.809,82

888.992,6

582.612,27

1.226.809,82

644.197,55

337.817,20

1.226.809,82

888.992,62

Costo
Unitario $

Costo Materia
Prima $

Unidades

Precio
Unitario $

Ingresos $

8.000

2.000

16.000.000

1.000

8.000.000

10.000

2.000

20.000.000

1.100

11.000.000

15.000

2.400

36.000.000

1.210

18.150.000

18.000

2.400

43.200.000

1.331

23.958.000

20.000

2.400

48.000.000

1.464,1

29.282.000

Ao

Unidades

Precio
Unitario $

Ingresos $

Costo
Unitario $

Costo Materia
Prima $

16.000.000

8.000.000

2.500.000

2.000.000

760.000

20.000.000

11.000.000

30.000.000

1.500.000

582.612,27

36.000.000

18.150.000

36.000.000

1.500.000

337817,21

43.200.000

23.958.000

4.320.000

48.000.000

29.282.000

5.184.000

Base $

Impuesto $

FCLI $
-5.000.000

2.274.000

822.000

3.451.190

3.917.387,7

1.175.216,3

3.597.974

12.412.182,8

3.723.654,8

9.299.535

14.922.000

4.476.600

10.445.400

13.534.000

4.060.200

9.473.800

= 5.000.000 $ + 3.451.190 $ (1,45)1 + 359.797 $ (1,45)2

+ 9.299.235 $ (1,45)3 + 10.445.400 $ (1,45)4 + 9.473.800 $
(1,45)5
= 5.982.793 $