INTRODUCCION

Dentro de la actividad econmica de cualquier pas, la participacin del sistema financiero representa un papel importante para su crecimiento econmico. Por esta razn, resulta conveniente evaluar y cuantificar la evolucin y desarrollo de dicho sistema y su contribucin al crecimiento econmico.

Entre los aspectos tericos generales, relacionados con el sistema financiero, se coincide en afirmar que su funcin principal es contribuir con el logro de los objetivos de estabilizacin y crecimiento econmico de un pas. transferencia y distribucin de activos y pasivos financieros. l mismo tiempo, se le atribuyen ciertas funciones especficas como la creacin, intercambio,

Desde !"#" inici el proceso de modernizacin del sistema financiero, sin embargo, al da de hoy el sistema financiero guatemalteco a$n no ha logrado consolidarse. %asta con se&alar que al da de hoy no se han logrado resolver (o cabe duda que la resolucin de estos problemas es todos los problemas que detonaron la crisis que, desde mediados de !""', afecta al sistema financiero. prioritaria, ya que un sistema financiero eficiente debiera generar una asignacin eficiencia y eficaz de recursos que permita el desarrollo de proyectos productivos necesarios para generar el crecimiento econmico que buscamos.

SISTEMA FINANCIERO GUATEMALTECO

)e refiere a un mercado financiero organizado y se define como el conjunto de instituciones que generan, recogen, administran y dirigen tanto el ahorro como la inversin, dentro de una unidad poltica*econmica, y cuyo establecimiento se rige por la legislacin que regula las transacciones de activos financieros y por los mecanismos e instrumentos que permiten la transferencia de esos activos entre ahorrantes, inversionistas los usuarios del cr+dito.

El sistema financiero en general comprende la oferta y la demanda de dinero y de valores de toda clase, en moneda nacional y e,tranjera.

-uatemala tiene un sistema financiero slido.

.a mayora de los recursos

financieros son manejados por la banca comercial y una peque&a porcin est/ distribuida en entidades no bancarias. Estas instituciones est/n en capacidad de brindar al inversionista una gran cantidad de servicios con calidad de est/ndar mundial.

El sistema financiero guatemalteco est/ constituido por !" bancos, !0 sociedades financieras, !' compa&as almacenadoras, !! compa&as de fianzas, !' compa&as de seguros, ! casa de cambio, ' entidades fuera de plaza 1off shore2, !3 casas de bolsa, entre otras instituciones supervisadas por la )uperintendencia de %ancos 1)4%2. Estas instituciones ofrecen al inversionista una variedad de servicios financieros con los m/s altos est/ndares de calidad y seguridad.

5oy se cuenta con entidades financieras con servicio de clase mundial en /reas especializadas como factoraje, comercio internacional, inversiones especializadas,

micro cr+dito, entre otros. .a mayora de bancos y entidades financieras cuentan con varios corresponsales en Estados 6nidos, Panam/, 7+,ico, )uiza entre otros. dem/s, e,isten %ancos e,tranjeros que operan directamente en -uatemala, como es el caso de 8itiban9, % 8, )cotiaban9, entre otros.

El %anco de -uatemala es la entidad bancaria central y la )uperintendencia de %ancos : )4% * es la institucin que supervisa a los bancos, financieras, aseguradoras y compa&as emisoras de ttulos

Funcin del Sistema Financiero En un pas la funcin del sistema financiero es la creacin, intercambio, transferencia y liquidacin de activos y pasivos financieros. (o es m/s que una rama econmica adicional, que en vez de producir bienes, produce servicios demandados por la poblacin. clasificacin en< El )istema ;inanciero -uatemalteco se

Sistema Financiero Regulado El sistema financiero de -uatemala tiene dos segmentos. El sector financiero formal 1regulado2, que est/ conformado por instituciones cuya autorizacin es de car/cter estatal, bajo el criterio de caso por caso, y que est/n sujetas a la supervisin de la )uperintendencia de %ancos, rgano facultado para tal fin. Este sector abarca un sistema bancario y uno no bancario. El primero incluye a los bancos comerciales y a las sociedades financieras, estas $ltimas, definidas por ley como instituciones especializadas en operaciones de banca de inversin 1no captan depsitos y sus operaciones activas son de largo plazo2. Por su parte, el sistema financiero no bancario se rige por leyes especficas y est/ conformado por los lmacenes -enerales de Depsito, 8ompa&as de )eguros, 8ompa&as de

;ianzas, 8asas de 8ambio= adem/s, por el 4nstituto de ;omento 7unicipal 14(;>72 y el 4nstituto de ;omento de 5ipotecas seguradas 1;5 2.

Sector Financiero No Regulado E,isten instituciones que realizan intermediacin financiera cuya autorizacin responde a una base legal gen+rica 18digo de 8omercio2 y que no se encuentran bajo la vigilancia y supervisin de la )uperintendencia de %ancos. .os intermediarios financieros que conforman este sector, usualmente innovadores, proporcionan los servicios que, por ley, les era prohibido prestar a las entidades reguladas. Entre estos intermediarios puede mencionarse a los ?off*shore@, que financian operaciones de comercio= as tambi+n las asociaciones de cr+dito, compa&as emisoras y operadoras de tarjetas de cr+dito y d+bito, cooperativas de ahorro y cr+dito, organizaciones no gubernamentales 1>(-As2 y otros tipos de cooperativas que proporcionan diversos servicios financieros en las /reas rurales.

Registro de alores ! Mercanc"as

Valores )e entiende por valores todos aquellos documentos, ttulos o certificados, acciones, ttulos de cr+dito tpico o atpico que incorporen o representen, seg$n sea el caso, derechos de propiedad, de cr+dito o de participacin. .os valores podr/n crearse o emitirse y negociarse mediante anotaciones en cuenta=

Mercancas )on mercancas todos aquellos bienes que no est+n e,cluidos del comercio por su naturaleza o por disposiciones de ley=

Contratos Financieros )e entiende por contrato todo negocio jurdico de caractersticas uniformes por cuya virtud se crean, modifican, e,tinguen o transmiten obligaciones dentro del mercado %urs/til=

Mercados Financieros 6n mercado financiero se puede definir como aquel mecanismo a trav+s del cual se realiza el intercambio o transaccin de activos financieros y se determina su precio, siendo irrelevante si e,iste un espacio fsico o no.

;unciones .as funciones que se desarrollan a trav+s de los mercados financieros son las siguientes< !. ;acilitar la puesta en contacto de los demandantes de fondos con los oferentes de fondos, es decir, poner en contacto a los agentes que intervienen en los mercados financieros. B. C. .a determinacin del precio de los activos financieros. Dotar de liquidez a los activos financieros.

trav+s de los mercados organizados se logran reducir los costes de transaccin, es decir, los costes asociados a la negociacin de los activos financieros.

8lasificacin D )eg$n la forma de funcionamiento de los mercados se puede distinguir entre< !* 7ercados directos< )on aquellos mercados en los que el intercambio de activos financieros se realiza directamente entre los demandantes $ltimos de financiacin y los oferentes $ltimos de fondos. Dentro de los mercados directos se pueden distinguir otros dos tipos<

El mercado directo es adem/s de b$squeda directa si los agentes, compradores y vendedores, se encargan por s mismos de buscar su contrapartida, con una informacin limitada y sin ayuda de agentes especializados. Ejemplo< mercados de acciones que no se negocian en la %olsa.

B* 7ercados intermediados< )on aquellos en que al menos uno de los participantes en cada operacin de compra o venta de activos tiene la consideracin de intermediario financiero en sentido estricto.

)eg$n las caractersticas de los activos financieros que se negocian en los mercados se puede distinguir entre<

!* 7ercados monetarios< .as caractersticas fundamentales distintivas de los activos financieros que se negocian en un mercado monetario son el vencimiento a corto plazo, el reducido nivel de riesgo y el alto grado de liquidez. Ejemplo< mercado de pagar+s de empresa, mercado interbancario, etc. El mercado monetario o de dinero es una parte muy importante de los

mercados financieros, cuyo papel consiste en asegurar que los fondos lquidos que e,isten en la economa est+n distribuidos de la mejor forma posible y se empleen de una forma ptima.

B* 7ercados de capitales< )on aquellos mercados donde se negocian activos financieros con vencimiento a medio y largo plazo y que implican un mayor nivel de riesgo. Ejemplo< la %olsa de Ealores.

)eg$n el grado de intervencin de las autoridades monetarias en los mercados se puede distinguir entre<

!*

7ercados libres< )on aquellos mercados en los que el proceso de formacin de precios es libre, de forma que el precio de los activos financieros se determina por la libre concurrencia de la oferta y la demanda, es decir, se determina por las fuerzas del propio mercado.

B*

7ercados regulados< 8uando no se cumple la condicin vista en los mercados libres, es decir, cuando las autoridades monetarias influyen en el proceso de formacin de los precios se dice que son mercados regulados, intervenidos o administrados. .as formas de intervencin son m$ltiples, pudiendo citarse como ejemplos los siguientes< fijar un tipo de inter+s mnimo o m/,imo= establecer lmites a los precios= mediante la e,istencia de un coeficiente obligatorio de inversin= etc.

)eg$n la fase de negociacin en la que se encuentre los activos financieros se puede distinguir entre<

!* 7ercados primarios< )on aquellos en los que los activos financieros intercambiados son de nueva creacin. Esto significa que un ttulo slo puede ser objeto de negociacin una vez en un mercado primario, que seria en el momento de su emisin. Por este motivo, los mercados primarios tambi+n son llamados mercados de emisin.

B* 7ercados secundarios< En estos mercados se comercia con los activos financieros ya e,istentes, cambiando la titularidad de los mismos= pero para ser comprados y vendidos en mercados secundarios los ttulos han de ser negociables legalmente, facultad de la que slo disfrutan algunos activos financieros. 5ay que se&alar que no todos los activos financieros gozan de un mercado secundario. .os emisores de activos financieros consiguen financiacin en el mercado primario, pero obviamente el mercado secundario no supone la e,istencia de nueva financiacin para el emisor del activo, pero ello no significa que carezcan de importancia, ya que permite la circulacin de activos entre los agentes y la diversificacin de su cartera, contribuyendo por ello al fomento del ahorro de la colectividad.

)eg$n el grado de formalizacin se puede distinguir entre<

!* 7ercados organizados< )on aquellos mercados en los que e,iste un conjunto de normas y reglamentos que determinan el funcionamiento de estos mercados. Ejemplo< la %olsa.

B* 7ercados

no

organizados<

)on

aquellos

mercados

en

que

las

transacciones no siguen unas reglas preestablecidas sino que van a depender de lo que se acuerde entre las distintas partes.

Estructura Organi#acional

El sistema financiero guatemalteco se encuentra organizado bajo la estructura de %anca 8entral. )u organizacin es la siguiente< Funta 7onetaria %anco de -uatemala )uperintendencia de %ancos %ancos del )istema ;inancieras seguradoras fianzadoras lmacenes -enerales de Depsito

>tras 4nstituciones

Junta Monetaria .a Funta 7onetaria 1F72 es la autoridad m/,ima del %anco de -uatemala. )us funciones son determinadas por la .ey >rg/nica del %anco de -uatemala, as como, tendr/ a su cargo la determinacin de la poltica monetaria, cambiara y

crediticia del pas y velar/ por la liquidez y solvencia del sistema bancario nacional, asegurando la estabilidad y el fortalecimiento del ahorro nacional. )eg$n el miembros< rt. !CB de la 8PG- y rt. !C de la .ey >rg/nica del %anco de

-uatemala, establecen que la Funta 7onetaria se integra con los siguientes

Presidente y Eicepresidente nombrados por el Presidente de la Gep$blica. .os 7inistros de ;inanzas P$blicas, Economa y de gricultura. 6n representante del 8ongreso de la Gep$blica. 6n representante de los %ancos Privados. 6n representante de las sociaciones y 8/maras 8omerciales, 4ndustriales, grcolas y -anaderas 18 84;2. 6n representante de la 6niversidad de )an 8arlos de -uatemala 16) 82.

Estos tres $ltimos miembros durar/n en sus funciones un a&o. Hodos los miembros de la Funta 7onetaria, tendr/n suplentes, salvo el Presidente, a quien lo sustituye el Eicepresidente y los ministros de Estado, que ser/n sustituidos por su respectivo viceministro. El Eicepresidente de la Funta 7onetaria y del %anco de -uatemala, quien tambi+n ser/ nombrado por el Presidente de la Gep$blica, podr/ concurrir a las sesiones de la Funta 7onetaria, juntamente con el Presidente, con voz, pero sin voto, e,cepto cuando sustituya al Presidente en sus funciones, en cuyo caso, s tendr/ voto. El Presidente, el Eicepresidente y los designados por el 8onsejo )uperior 6niversitario y por el 8ongreso de la Gep$blica, deber/n ser personas de reconocida honorabilidad y de notoria preparacin y competencia en materia econmica y financiera. .os actos y

decisiones de la Funta 7onetaria, est/n sujetos a los recursos administrativos y al de lo contencioso*administrativo y de casacin.

.as atribuciones de la Funta 7onetaria son<

8umplir y hacer cumplir la poltica general y los deberes asignados al %anco de -uatemala. cordar, interpretar y reformar los reglamentos del %anco de -uatemala. cordar el presupuesto del %anco de -uatemala.

(ombrar y remover al gerente del %anco de -uatemala. ;ijar y modificar los encajes de los %ancos. ;ijar y modificar las tasas de inter+s del %anco de -uatemala. ;ijar las tasas m/,imas de inter+s en operaciones pasivas y activas de los %ancos y regular el cr+dito bancario de acuerdo a la ley.

Banco de Guatemala Es el agente financiero del Estado que tiene por objeto principal promover la creacin y el mantenimiento de las condiciones monetarias, cambiarias y crediticias m/s favorables al desarrollo ordenado de la economa del pas. El %anco 8entral es el %anco de -uatemala y funciona con car/cter autnomo. Es la $nica entidad bancaria que puede emitir billetes y monedas en el territorio nacional, funciona bajo la direccin general de la Funta 7onetaria.

.as ;unciones del %anco de -uatemala se clasifican en dos formas que son< ;unciones de >rden 4nterno ;unciones de >rden 4nternacional

;unciones de >rden 4nterno< daptar los medios de pago y la poltica de cr+dito a las legtimas necesidades del pas y el desarrollo de las actividades productivas y prevenir las tendencias inflacionistas, especulativas, deflacionistas, perjudiciales a los intereses colectivos. Procurar la necesaria coordinacin entre las diversas actividades econmicas y financieras del Estado que afecten el mercado monetario y crediticio y, especialmente, procurar esa coordinacin entre la poltica fiscal y la poltica monetaria.

;unciones de >rden 4nternacional< 7antener el valor e,terno y convertibilidad de la moneda nacional de acuerdo con el r+gimen establecido en la .ey 7onetaria. dministrar las Geservas 7onetarias 4nternacionales del pas y el r+gimen de las transferencias internacionales con el fin de preservar al pas de presiones monetarias indebidas.

8onforme la modernizacin financiera el %anco de -uatemala, a partir del !3 de marzo de !""3, ya no compra moneda e,tranjera al sector privado 17oney >rders2, ya que son funciones que no le corresponden como %anco 8entral, estas operaciones las realiza el sistema financiero nacional.

Superintendencia de Bancos Es una entidad de car/cter t+cnico especializada que se rige por las disposiciones contenidas en las leyes bancarias, financieras y otras aplicables, que le encomienden la vigilancia e inspeccin de instituciones o empresas del sector financiero del pas. )u principal objetivo lo constituye el obtener y mantener la confianza del p$blico en el sistema financiero y en las entidades sujetas a su control, vigilando porque est/s mantengan solidez econmica y liquidez apropiada para atender sus obligaciones, que cumplan con sus deberes legales, y que presten sus servicios adecuadamente a trav+s de una sana y eficiente administracin.

.a )uperintendencia de %ancos se ubica como rgano de vigilancia y fiscalizacin del sector financiero del pas, organizado bajo el sistema de banca central el cual goza de autonoma con respecto al -obierno 8entral. Este sistema adem/s del ente fiscalizador, est/ conformado por<

.a Funta 7onetaria 1como Irgano Gector2 El %anco de -uatemala 1como %anco 8entral2 %ancos del )istema debidamente autorizados

El )uperintendente de %ancos, es nombrado por el Presidente 8onstitucional de la Gep$blica. (o obstante la comunicacin y dependencia directa del Presidente,

act$a dentro del /mbito de accin del sistema de banca central, bajo la direccin general de la Funta 7onetaria. dem/s es asesor permanente de dicha junta.

Bancos del Sistema 4nstituciones %ancarias. Jnicamente las entidades debidamente autorizadas podr/n legalmente efectuar, dentro del territorio de la Gep$blica, negocios que consistan en el pr+stamo de fondos obtenidos del p$blico mediante el recibo de depsitos o la venta de bonos, ttulos u obligaciones de cualquier otra naturaleza, y ser/n consideradas para los efectos legales como instituciones bancarias.

.os %ancos nacionales, privados o mi,tos, deber/n constituirse en forma de sociedades por acciones de responsabilidad limitada, con arreglo a la legislacin general de la Gep$blica. .os %ancos nacionales del Estado se constituir/n en la forma que establezcan las leyes que regulen su organizacin.

)e reconoce las siguientes clases de %ancos<

%ancos 8omerciales< )on las instituciones de cr+dito que reciben depsitos monetarios y depsitos a plazo menor, con objeto de invertir su producto, principalmente, en operaciones activas de corto t+rmino.

%ancos 5ipotecarios< )on las instituciones de cr+dito que emiten bonos hipotecarios o prendarios y reciben depsitos de ahorro y de plazo mayor, con

objeto de invertir su producto, principalmente, en operaciones activas de mediano y largo t+rmino.

%ancos 8omerciales e 5ipotecarios< Deber/n establecer dos departamentos separados e independientes, a trav+s de los cuales realizar/n, respectivamente, las operaciones que corresponden a la banca comercial y a la banca hipotecaria. %ancos de 8apitalizacin. )on las instituciones de cr+dito que emiten ttulos de capitalizacin y reciben primas de ahorro con objeto de invertir su producto en distintas operaciones activas de plazos consistentes con los de las obligaciones que contraigan.

El ;ideicomiso<

$n cuando no se trata fsicamente de una institucin 1banco

financiera2, es una figura que relaciona a personas y bienes cuya administracin genera productos y beneficios, esto es, todo fideicomiso tiene fines establecidos que inciden en la actividad econmica del pas por la cuanta de recursos que se manejan. )u e,istencia depende de la intermediacin de un ?;iduciario@ 1 dministrador2 que $nicamente puede ser un banco o institucin de cr+dito autorizada por la Funta 7onetaria.

>peraciones %ancarias

.os bancos realizan diferentes operaciones financieras con el objetivo de cumplir con sus fines, las operaciones bancarias las dividiremos en tres grandes grupos<

>peraciones ctivas< )on las operaciones que los bancos realizan y que surge un derecho a ejercer a favor del banco y en contra de terceras personas,

independientemente de la forma jurdica de formalizacin e instrumentacin o del registro contable que se adopte. Esto significa que son las operaciones crediticias establecidas por la ley, las que el banco concede a otros personas yKo entidades, previo an/lisis econmico de la capacidad de pago del futuro deudor, entre las que se pueden mencionar< prestamos fiduciarias, hipotecarios, prendarios, con bono de prenda, garantizados con c+dulas hipotecarias, descuento de documentos, inversiones a trav+s de diferentes ttulos*valores, prestamos con garantas mi,tas y otros que contemplen las leyes especificas. Hambi+n son operaciones activas la emisin y operacin de tarjetas de cr+dito, arrendamiento financiero, reportos 1como reportador2 y cr+ditos en cuentas de depsitos monetarios.

>peraciones Pasivas< )on las operaciones que realizan los bancos de las cueles nace mediata o inmediatamente un deber u obligacin para el banco y que ofrecen e,plcita o implcitamente cualquier tipo de seguridad o garanta ya sea en cuanto a su recuperabilidad, mantenimiento de valor, rendimiento, liquidez y otros compromisos que impliquen la restitucin de fondos, se puede decir que son las actividades de captacin de recursos econmicos para ser colocados posteriormente, entre otras podemos mencionare< depsitos monetarios, depsitos de ahorros, depsitos a plazo fijo, obtencin de lneas de cr+dito con organismos nacionales e internacionales, bonos bancarios, creacin de obligaciones convertibles en acciones, reporto 1como reportado2 y otros que contemplen las leyes especficas.

>tras

ctividades %ancarias< )on operaciones indiferenciadas, es decir, que ni

dan un derecho ni crean una obligacin para el banco, son servicios que las entidades bancarias cobran y que los clientes est+n dispuestos a pagar por los servicios, los cuales no implican intermediacin financiera ni compromisos financieros para las mismas, tambi+n llamadas operaciones de confianza, y pueden ser<

)ervicios ;inancieros entre los que encontramos cobros por cuenta ajena, cambio de monedas e,tranjeras, reporto 1por cuenta de terceros2. )ervicios no ;inancieros que son actividades que generan un valor agregado para la institucin aprovechando la infraestructura ya establecida. Financieras .as sociedades financieras son instituciones bancarias que act$an como intermediarios financieras especializados en operaciones de banco de inversin, promueven la creacin de empresas productivas mediante la captacin y canalizacin de recursos internos y e,ternos de mediano y largo plazo= los invierten en estas empresas 1industriales, agrarias ganaderas2, ya sea en forma directa adquiriendo acciones o participaciones, o en forma indirecta, otorg/ndole cr+ditos para su organizacin, ampliacin, modificacin, transformacin o fusin, siempre que promuevan el desarrollo y diversificacin de la produccin.

Aseguradoras El seguro es un contrato mediante el cual el asegurador se obliga a resarcir un da&o o a pagar una suma de dinero al realizarse la eventualidad prevista y el asegurado o tomador del seguro, se obliga a pagar la prima correspondiente.

8lases m/s importantes de seguros<

)eguros de Personas. 8ubre riesgos de posibilidad de muerte, accidente, enfermedad, incapacidad o p+rdida de miembros que puedan interrumpir la generacin de ingresos de un individuo.

)eguro de Eida 4ndividual )eguro de Eida 8olectivo )eguro de ccidentes Personales )eguro de 5ospitalizacin y -astos 7+dicos

)eguros de %ienes o 8osas 1Da&os a la Propiedad2. 8ubren los riesgos 1patrimonio2 de una persona natural o jurdica. 8ubre riesgos como incendio, terremoto, riesgos martimos, roo y hurto, rotura de cristales y otros.

)eguro contra 4ncendio )eguro de Eehculos )eguro de Hransporte )eguro de Gesponsabilidad 8ivil )eguro contra todo Giesgo de 8onstruccin 1t+cnico2 )eguro de 8omputadoras y Equipos Electrnicos )eguro de E,plosin de 8alderas )eguro de Gobo

Entidades seguradoras de 5ipotecas< Empresas dedicadas al aseguramiento de hipotecas mediante la emisin de un seguro de hipoteca yKo fianza de pago.

4nicialmente esta actividad era e,clusiva para el 4nstituto de ;omento de 5ipotecas seguradas ;5 , pero con la emisin del Decreto ley !Bo*"0 del 8ongreso de la Gep$blica 1ley de Eivienda y afianzadoras autorizadas. sentamientos 5umanos2, especficamente el artculo CC, se descentraliza tal funcin que la podr/n realizar las aseguradoras y

Afianzadoras ;ianza. >bligacin por escrito que compromete a una o m/s partes como fiadores de otra u otras. 8lases de ;ianzas que pueden emitirse< De ;idelidad 1 2 Fudiciales 1%2 dministrativas de -obierno 182 dministrativas de Particulares 1P 2

>bjetivo< >torgar fianzas a titulo oneroso.

Almacenes Generales de Depsito )on empresas que tienen el car/cter de instituciones au,iliares de cr+dito, cuyo titular debe ser una sociedad annima guatemalteca, cuyo objeto es el depsito, la conservacin y custodia, el manejo y la distribucin, la compra y venta por cuenta ajena de mercancas o productos de origen nacional o e,tranjero y la emisin de los Htulos*Ealor Htulos de 8r+dito.

)olo los lmacenes -enerales de Depsito pueden emitir 8ertificados de Depsito y %onos de Prenda, los cuales son transferibles por simple endoso. El 8ertificado de Depsito acredita la propiedad y depsito de la mercadera o producto. .os %onos de Prenda representan el contrato de pr+stamo con la consiguiente garanta de las mercancas o productos depositados, y confieren por s mismos los derechos y privilegios de un cr+dito prendario. .os certificados de depsito pueden emitirse hasta por un a&o de plazo y el vencimiento de los %onos de Prenda no debe e,ceder de la fecha de e,piracin de aquellos. mbos ttulos son prorrogables, por acuerdo entre las partes.

Otras nstituciones Pueden considerarse entre otras instituciones< 8asas de 8ambio. )on instituciones que se dedican e,clusivamente a la compra* venta de moneda e,tranjera, deben constituirse como sociedades annimas, con capital mnimo de L. 0MN,NNN, asignado e,clusivamente a operaciones cambiarias.

.as casas de cambio con autorizacin previa de la Funta 7onetaria y con opinin favorable de la )uperintendencia de %ancos, podr/ aumentar su capital asignado a operaciones cambiarias.

4nstituto de ;omento de 5ipotecas seguradas. ;5 . Departamento de 7onte de Piedad del 8r+dito 5ipotecario (acional. %anco (acional de Desarrollo grcola.

Ministerio de Finanzas !"#licas Es el responsable de fijar y desarrollar las polticas que regulan la dministracin

;inanciera de los Gecursos del Estado, de administrar en forma eficiente, equitativa y racional el Presupuesto de 4ngresos y Egresos del Estado, y mantenerse en una b$squeda constante por la simplificacin y optimizacin de los procesos que involucran a sus usuarios. Debe transferir a los organismos y entidades del Estado los recursos financieros asignados en sus respectivos presupuestos, de acuerdo con la captacin de los ingresos. .levar el registro consolidado de la ejecucin presupuestaria y de la 8ontabilidad del Estado, facilitar los lineamientos de su aplicacin desconcentrada, as como preparar los informes analticos y consolidados correspondientes

Fiscali#acin ! igilancia

.as entidades que conforman el sistema financiero formal del pas son fiscalizadas por las siguientes entidades<

Superintendencia de Bancos $S B% Es la m/,ima entidad fiscalizadora, siendo un ente organizado conforme a la ley org/nica del %anco de -uatemala eminentemente t+cnico, que act$a bajo la direccin general de la Funta 7onetaria y ejerce vigilancia e inspeccin del %anco de -uatemala, %ancos, 4nstituciones de cr+dito, empresas financieras, entidades afianzadoras, de seguros y las dem/s que la ley disponga.

.a )uperintendencia de %ancos goza de la independencia funcional necesaria para el cumplimiento de sus fines y para velar porque las entidades sujetas a su vigilancia e inspeccin, cumplan con sus obligaciones legales y observen las disposiciones normativas aplicables en cuando a liquidez, solvencia y solidez patrimonial.

>rganizacin )uperintendente de %ancos< Es la autoridad administrativa superior de la )uperintendencia de %ancos. Ejerce su representacin legal, tanto para actuar judicial como e,trajudicialmente en el /mbito de su competencia= en consecuencia, tiene las facultades para ejecutar los actos, otorgar y revocar mandatos y celebrar los contratos que sean del giro ordinario de la )uperintendencia de %ancos, seg$n su naturaleza y objeto, de los que de +l se deriven y de los que con ella se relacionan. El )uperintendente de %ancos es nombrado por el Presidente de la Gep$blica para un perodo de cuatro a&os, seleccionado de una terna propuesta por la Funta 7onetaria, con el voto favorable de las tres cuartas partes de la totalidad de los miembros de dicha Funta.

En caso de muerte, renuncia, abandono del cargo, impedimento definitivo para el ejercicio del cargo de )uperintendente de %ancos, se proceder/ a nombrar al sustituto para terminar el perodo de su antecesor.

Dentro sus funciones se encuentran las siguientes< a2 dministrar la )uperintendencia de %ancos=

b2 Establecer la estructura organizacional que permita a la )uperintendencia de %ancos cumplir su objeto= c2 Dictar las disposiciones necesarias para el desarrollo ordenado de la administracin interna de la )uperintendencia de %ancos= d2 Delegar, cuando a su juicio lo estime pertinente, sus facultades administrativas y t+cnicas en las autoridades y funcionarios de la )uperintendencia de %ancos= e2 Proponer a la Funta 7onetaria el nombramiento de los intendentes y directores de la )uperintendencia de %ancos= f2 (ombrar y remover a los dem/s funcionarios y empleados de la )uperintendencia de %ancos= g2 )ometer a la aprobacin de la Funta 7onetaria el presupuesto anual de la )uperintendencia de %ancos= h2 4nformar a la Funta 7onetaria, trimestralmente, cuando +sta lo requiera o cuando el )uperintendente lo estime pertinente, sobre la situacin financiera de las entidades sujetas a vigilancia e inspeccin de la )uperintendencia de %ancos. simismo, en el mes de febrero de cada a&o, o cuando el 8ongreso de la Gep$blica de -uatemala lo requiera, deber/ informar a +ste o a la comisin legislativa que el mismo determine, sobre la situacin financiera del sistema bancario=

i2 Gesolver sobre las solicitudes escritas de las entidades sujetas a la vigilancia e inspeccin de la )uperintendencia de %ancos, dentro del plazo de treinta 1CN2 das siguientes a la fecha de recepcin de las mis mas= j2 ;ungir como asesor e,*oficio, con derecho a voz, pero sin voto, en las sesiones de la Funta 7onetaria= 92 E,igir y recibir declaraciones juradas para acreditar a los organizadores de nuevas entidades bancarias, accionistas, miembros de un consejo de administracin o de una junta directiva, gerentes generales o su equivalente, de las entidades sujetas a la vigilancia e inspeccin de la )uperintendencia de %ancos= y, l2 Ejercer las dem/s atribuciones, funciones y facultades que le

corresponden de conformidad con la ley.

utoridades y ;uncionarios 4ntendente de )upervisin Direccin de Giesgos %ancarios O O Direccin de Giesgos %ancarios O%O Direccin de )upervisin de Giesgos de )eguros y >tros Direccin de )upervisin de Giesgos 4ntegrales

4ntendente de Estudios y Hecnologa Direccin de Hecnologa de 4nformacin Direccin de Estudios

Direccin de n/lisis Econmicos y Est/ndares de )upervisin

4ntendente de dministracin Direccin de Gecursos 5umanos Direccin ;inanciera y )ervicios Direccin de Proyeccin 4nstitucional

4ntendente de Eerificacin Especial Direccin de Eerificacin Especial Direccin Furdica

Superintendencia de Administracin &ri#utaria 8on el surgimiento de la )uperintendencia de algunas tributario. de las actividades que dministracin Hributaria 1) H2, eran realizadas por la

anteriormente

)uperintendencia de %ancos las realiza +sta, principalmente en el /mbito

.a ) H nace con el propsito principal de modernizar la administracin tributaria y dar cumplimiento a los compromisos fiscales contenidos en los cual entr en vigencia a partir del B! de febrero de !""#. cuerdos de Paz. ;ue aprobado por el congreso de la Gep$blica mediante el Decreto (o. !*"# el

Es una institucin estatal descentralizada, con competencia y jurisdiccin en todo el territorio de -uatemala, para ejercer con e,clusividad las funciones de administracin tributaria contenidas en la legislacin, goza de autonoma funcional,

financiera, econmica, t+cnica y administrativamente, cuenta con personalidad jurdica, patrimonio y recursos propios.

.a ) H tiene uno de los mejores sistemas de recaudacin de m+rica .atina, ya que ha logrado que apro,imadamente el #MP de la recaudacin se logre a trav+s del sistema de %anca )at, por medio del cual casi todos pagamos nuestros impuestos. Esto logra que la informacin les llegue de forma pronta y que incluso horas despu+s del vencimiento de plazos, ellos puedan saber que contribuyentes est/n morosos. 4ncluso los bancos que recaudan impuestos a$n en papel, tienen M das h/biles para procesar las declaraciones recibidas e informar a la ) H al respecto de los impuestos pagados en sus cajas. De esta manera la informacin se puede manejar en una base de datos, de f/cil acceso para realizar an/lisis.

ctualmente se est/n recibiendo notificaciones, por poner un ejemplo, de que est/n pidiendo dos desgloses con la declaracin del impuesto sobre la renta< desglose de otros gastos y el desglose de los gastos no deducibles. El Esto para

tener control de que gastos est/n deduciendo los contribuyentes del cual la ) H no tiene el detalle y tambi+n para ver que tipo de gastos se declaran como no deducibles, para ver si no hay una oportunidad de cobrar impuestos de esta manera. .o que pasa con muchos gastos no deducibles es que en realidad son por que las compa&as no tienen adecuadamente respaldados sus gastos, situacin que se soluciona con las facturas especiales, pero que implica pagar retenciones e 4E . Pero creo que empezaremos a ver ajustes por este concepto.

8on toda la informacin recabada la ) H realiza dos listados de contribuyentes< El de -randes 8ontribuyentes Especiales y el de 7edianos 8ontribuyentes Especiales, el primero con los MNN contribuyentes que m/s impuestos pagan y el segundo con otros B,0NN. 8on esto cubren el 'MP del pago de los impuestos

totales que pagamos los guatemaltecos.

Estos son las compa&as que la ) H

sigue m/s de cerca y fiscaliza continuamente. )on por as decirlo, sus clientes especiales. >jo que m/s que las ventas, los activos, los gastos, etc. lo que se analiza es el monto de impuestos que se paga. .uego queda un gran listado con el resto de contribuyentes, de que a menos que incumplan notoriamente con sus impuestos o que a trav+s de informacin de terceros, tienen posibilidades de ser fiscalizados.

Hambi+n la ) H tiene todo un sistema de an/lisis de riesgos, informacin del contribuyente< Eentas, ctivos,

que incluye la 4ngresos,

Pasivos,

4mportaciones, comparativo de un a&o con otro, principales variaciones de los rubros de sus estados financieros, etc. De este sistema es que la ) H determina quien si y quien no debe ser fiscalizado. (adie m/s que personal de la ) H tiene acceso a este sistema y e,iste todo un grupo de analistas que determinan las empresas a fiscalizar. (o es un trabajo emprico ni mucho menos. )e han preparado por a&os para llegar ha este punto. Para cuando se realiza la auditoria de campo, ya la ) H puede prever los resultados y los programas de trabajo de auditoria, o sea lo que el auditor debe ir a verificar, se ha estandarizado, por lo que si usted tiene alg$n problema, es muy probable que lo detecten.

Ministerio de 'conoma Es el encargado de hacer cumplir el r+gimen jurdico relativo al desarrollo de las actividades productivas no agropecuarias, del comercio interno y e,terno, de la proteccin al consumidor, del fomento a la competencia, de la represin legal de la competencia desleal, de la limitacin al funcionamiento de empresas monoplicas= de inversin nacional y e,tranjera, de promocin a la competitividad, del desarrollo industrial y comercial.

;unciones Dentro de las funciones establecidas en el Ejecutivo, tenemos las siguientes< rt.CB de la .ey del >rganismo

a2 ;ormular y ejecutar dentro del marco jurdico vigente, las polticas de proteccin al consumidor, de fomento a la competencia y de represin legal de la competencia desleal. b2 ;ormular y ejecutar dentro del marco jurdico vigente, la poltica de inversin nacional y e,tranjera, de promocin de la competitividad, del desarrollo industrial y comercial, y proponer las directrices para su ejecucin. c2 8onducir, por delegacin del Presidente de la Gep$blica, las

negociaciones de los convenios y tratados de comercio internacional bilateral y multilateral, y una vez aprobados y ratificados, encargarse de su ejecucin. d2 Proponer al >rganismo Ejecutivo, en coordinacin con los otros ministerios y organismos del Estado, las especificaciones y normas t+cnicas y de calidad de la produccin nacional. e2 ;ormular y ejecutar, de conformidad con la ley, la poltica arancelaria del pas, y coordinar, analizar y dar seguimiento a los procesos de integracin econmica centroamericana y de negociacin de tratados de libre comercio. f2 Eelar por la seguridad y eficiente administracin de los registros p$blicos sometidos a su jurisdiccin. g2 Promover la creacin y mejoramiento continuo de los procedimientos e instituciones regstrales, instituidas para la seguridad del tr/fico de los bienes inmuebles y dem/s bienes registrables.

>rganizacin El 7inisterio de Economa de -uatemala se organiza as<

Despacho 7inisterial 7inistro de Economa Eiceministerio de 4ntegracin y 8omercio E,terior Eiceministerio de 4nversin y 8ompetencia Eiceministerio de Desarrollo de la 74P y 7E -erente -eneral de 7inisterio de Economa

Organismos Internacionales

Banca internacional El crecimiento del comercio internacional durante las pasadas d+cadas ha evolucionado de la mano del crecimiento de una banca multinacional. Hradicionalmente, los bancos han financiado el comercio internacional, pero en los $ltimos a&os lo destacable es la creacin de filiales y sucursales con localizacin fsica en otros pases, as como el crecimiento de los pr+stamos y prestamistas a escala internacional. Por ejemplo, de los # bancos estadounidenses que tenan oficinas en otros pases en !"0N, se pasa en !"#', a !MC bancos estadounidenses con un total de "NB filiales en el e,tranjero. De la misma manera, en !"'C haba menos de "N bancos e,tranjeros en Estados 6nidos, mientras en !"#', B00 bancos e,tranjeros se repartan 003 oficinas en Estados 6nidos. .a mayora eran

bancos industriales o de negocios, pero algunos se han lanzado al mercado de la banca comercial.

El crecimiento del mercado de euro bonos ha obligado a los principales bancos mundiales a abrir sucursales en todo el mundo. El sistema bancario mundial desempe& un papel crucial a la hora de reutilizar los denominados QpetrodlaresR provenientes de los super/vit de los pases e,portadores de petrleo y del d+ficit de los pases importadores. Esta actividad, que ayud a realizar acuerdos financieros internacionales, se ha revelado como contraproducente, porque los pases que acudieron a esta financiacin tienen graves problemas para devolver estos pr+stamos, llegando a lo que se ha denominado el problema de la deuda e,terna.

'l Banco Mundial breviado como %7 1en ingl+s< S% Sorld %an92 es uno de los organismos especializados de las (aciones 6nidas, que se define como una fuente de asistencia financiera y t+cnica para los llamados pases en desarrollo.! )u propsito declarado es reducir la pobreza mediante pr+stamos de bajo inter+s, cr+ditos sin intereses a nivel bancario y apoyos econmicos a las naciones en desarrollo. Est/ integrado por !#0 pases miembros. ;ue creado en !"33 y tiene su sede en la ciudad de Sashington, Estados 6nidos.

En BNNM , en el marco de las negociaciones previas al t+rmino de la )egunda -uerra 7undial, nace lo que a la fecha se conocera como el sistema financiero de %retton Soods 1llamado as por el nombre del complejo hotelero de la ciudad en (eT 5ampshire, donde fue concebido2 integrado por dos instituciones, fundamentales para entender las polticas de desarrollo que tuvieron lugar a partir

de la segunda mitad del siglo UU< el %anco 4nternacional de Geconstruccin y ;omento 1%4G;2 y el ;ondo 7onetario 4nternacional 1;742.

8oncebido el primero, en un principio, con el fin de ayudar a las naciones europeas en la reconstruccin de las ciudades durante la posguerra, poco a poco fue ampliando sus funciones, cre/ndose m/s organismos que funcionaran paralelamente a este, integrando lo que hoy conocemos como el -rupo del %anco 7undial 1-%72.

Estructura del %anco 7undial< .a organizacin tiene oficinas en !N" pases y m/s de !N.NNN empleados en nmina 1entendidos como personal OstaffO, y apro,imadamente otros MNNN que sirven de manera temporal o como consultores2 El monto de la asistencia del %anco 7undial a los pases en desarrollo para el a&o BNNB fue de #.!NN millones de dlares estadounidenses y !!.MNN millones adicionales en cr+ditos otorgados para un perodo de CM a 3N a&os, con !N a&os adicionales de gracia.

El -rupo del %anco 7undial est/ integrado por<

El %anco 4nternacional de Geconstruccin y ;omento 1%4G;, !#0 pases miembros2. 8reado en !"3M, tiene como objetivo lograr la reduccin de la pobreza en los pases en vas de desarrollo y de mediano ingreso con capacidad crediticia, brind/ndoles asesora financiera en materia de gestin econmica. )in duda alguna es la principal rama del -%7, debi+ndose pertenecer a +l para poder ser miembro de cualquiera de los siguientes organismos.

 .a

sociacin 4nternacional de ;omento 1 4;, !0" pases miembros2.

8reada en !"0N, sus miembros son quienes realizan aportaciones que permiten que el %anco 7undial 1%72 proporcione entre 0,NNN y ',NNN mdd anuales en cr+dito, casi sin intereses, a los '" pases considerados m/s pobres. .a 4; juega un papel importante porque muchos pases, llamados ?en vas de desarrollo@, no pueden recibir financiamientos en condiciones de mercado. Esta proporciona dinero para la construccin de servicios b/sicos 1educacin, vivienda, agua potable, saneamiento2, impulsando reformas e inversiones destinadas al fomentar el aumento de la productividad y el empleo. .a 8orporacin ;inanciera 4nternacional 18;4, !#B pases miembros2. 8reada en !"M0, esta corporacin esta encargada de promover el desarrollo econmico de los pases a trav+s del sector privado. .os socios comerciales invierten capital por medio de empresas privadas en los pases en desarrollo. Dentro de sus funciones se encuentra el otorgar pr+stamos a largo plazo, as como dar garantas y servicios de gestin de riesgos para sus clientes e inversionistas. El >rganismo 7ultilateral de -aranta de 4nversiones 1>7-4, !'M pases miembros2. 8reado en !"##, este organismo tiene como meta promover la inversin e,tranjera en pases subdesarrollados, encarg/ndose de otorgar garanta a los inversionistas contra p+rdidas ocasionadas por riesgos no comerciales como< e,propiacin, inconvertibilidad de moneda, restricciones de transferencias, guerras o disturbios. El 8entro 4nternacional de rreglo de Diferencias Gelativas a 4nversiones

184 D4, !33 pases miembros2. 8reado en !"00. El 84 D4 tiene como meta principal cuidar la inversin e,tranjera en los pases, al proporcionar servicios internacionales de conciliacin y arbitraje de diferencias, relativas ese rubro. Esta institucin cuenta con una fuerte /rea de investigacin que publica temas sobre legislacin internacional y nacional 1de acuerdo al pas2, en materia de inversiones.

.a 8;4 y el >7-4, cuentan a su vez con la >ficina del >mbudsman y reclamaciones formuladas por comunidades afectadas.

sesor

18 >2 que tiene funciones de asesora independiente y de atencin de las

Fondos nternacionales

;ondos de 4nversin .os fondos son una sociedad formada por un gran n$mero de inversionistas que re$nen su capital en un solo lugar, para obtener rendimientos superiores a los que lograran invirtiendo individualmente.

l formar parte de un fondo, el inversionista se convierte en socio y participa en las ganancias y p+rdidas que se generen mientras est+ participando.

.os fondos pueden estar integrados por diferentes instrumentos como< papel gubernamental, privado y bancario, obligaciones y dem/s ttulos de deuda inscritos en el Gegistro (acional de Ealores, adem/s de acciones y derivados.

)on varios factores de los que depende el buen funcionamiento de un fondo de inversin como la liquidez, el r+gimen de inversin o el horizonte de inversin. Para que entiendas mejor cmo afectan estos factores al fondo que elijas, tu operadora te entregar/ un documento oficial llamado Prospecto de 4nformacin al P$blico 4nversionista.

>peradoras de fondos de inversin )on el intermediario entre el inversionista y los instrumentos donde invierte. )e encargan de administrar los activos de las sociedades de inversin, distribuyen y recompra los ttulos de los fondos, adem/s de brindar asesora.

.as operaciones son supervisadas por un 8omit+ de 4nversin que todos los das monitorea las condiciones del mercado y elige puntualmente las mejores oportunidades de inversin.

Lui+n invierte el capital de los fondos Estas decisiones se dejan en manos de los e,pertos, quienes evitan concentrar la inversin en un solo tipo de instrumento dentro del 7ercado de valores. oferta y la demanda. l diversificar la inversin, el riesgo se equilibra, sin quedar a la especulacin de la

utoridades que regulan .a 8omisin (acional %ancaria y de Ealores 18(%E2 es la encargada de supervisar y vigilar a las sociedades de inversin y a las >peradoras. -racias a sus regulaciones, invertir es m/s seguro para todos. 8mo se determina el precio de un fondo El precio por accin del fondo se calcula obteniendo el capital de la serie 1restando activos menos pasivos2 y dividi+ndolo entre el n$mero de acciones. Esta operacin la realiza la valuadora del fondo, 8>E ;.

.os activos del fondo son los valores y la cantidad en efectivo que se tiene. Estos activos se calculan multiplicando el precio de cada instrumento por el n$mero de ttulos que se poseen. l sumar esto, se obtienen los activos totales del fondo.

.a empresa Ealmer es quien determina los precios actualizados de los instrumentos para invertir en fondos. Ealmer est/ respaldada por la %olsa 7e,icana de Ealores y por lgorithmics 4nc., lder mundial en el desarrollo de sistemas y metodologas de valuacin de portafolios.

estos activos se les resta la comisin del fondo y otros gastos de administracin, como el pago a la valuadora del fondo y el proveedor de precios. dem/s, se retienen impuestos a todas las series 1menos a las e,entas2, que en el caso de los instrumentos de deuda es de N.#MP. De esta manera se obtiene el capital de la serie.

6na vez obtenido el 8apital de la )erie slo resta dividir esto entre el total de acciones de esa serie para obtener el precio de cada accin.

Hipos de fondos de inversin

;ondos de 4nversin en 4nstrumentos de Deuda )on fondos de bajo riesgo, que invierten en diferentes instrumentos de deuda con una tasa de inter+s y un plazo de vencimiento ya establecidos.

En este tipo de fondos la inversin crece poco a poco, pero con la seguridad de que no vara tanto al grado de convertirse en p+rdida. )on ideales para inversionistas que quieran proteger su patrimonio con diferentes opciones para disponer de sus recursos.

En qu+ invierten

Principalmente en valores emitidos por< * * * El -obierno ;ederal 4nstituciones %ancarias Empresas Privadas y -ubernamentales

En ning$n caso invierten en valores de renta variable, como las acciones que cotizan en la %olsa 7e,icana de Ealores.

;ondos de 4nversin en Genta Eariable .a rentabilidad de estos fondos depende de los mercados burs/tiles, pues invierten principalmente en acciones de la %olsa, por eso cuentan con un 8omit+ de 4nversin, encargado de ayudarte a obtener un adecuado balance entre riesgo y rendimiento.

Estos fondos son ideales para inversionistas que buscan diversificacin al participar en la %olsa, que est/n dispuestos a permanecer por un largo plazo y asumir mayores riesgos. a 3 a&os. cambio, reciben atractivos rendimientos en lapsos de B

El riesgo que se puede generar con este tipo de inversin corresponde a una posible baja en los precios de tus activos, es decir, de las acciones que conforman tu portafolio, a consecuencia de la oferta y demanda e,istente en el mercado de valores.

;ondos 4nternacionales 4nvertir en el mercado internacional ofrece sin duda grandes potenciales de ganancias de capital e ingresos. 6na de las ventajas de invertir en los mercados internacionales es que los ciclos econmicos generalmente no afectan a todos los pases de igual forma o con la misma intensidad, por ejemplo, si EE.66. entra en recesin, Europa y sia pueden estar en plena recuperacin. En este conte,to, se ha demostrado que en un perodo de m/s de BM a&os que una cartera de inversin compuesta en un #NP por acciones norteamericanas y un BNP por acciones e,tranjeras fue menos vol/til o riesgosa que una compuesta slo por acciones de EE.66. Por supuesto, invertir internacionalmente tiene sus riesgos, como el riesgo poltico y de tipo de cambio los que lgicamente dependen del pas en el que uno invierta.

;ondos de crecimiento o -roTth ;unds 8omo su nombre lo indica, estos fondos tienden a buscar en el mercado, compa&as con altas proyecciones de crecimiento en sus ganancias las que se espera se transformen en un mayor precio de la accin en el largo plazo. .os

administradores de fondos de crecimiento est/n dispuestos a aceptar un mayor riesgo y a pagar un premio por estas acciones en un esfuerzo de armar un portafolio de compa&as que tienen ganancias por sobre el mercado.

;ondos de valor o Ealue ;unds Estos fondos prefieren invertir en empresas en las que el mercado no se ha fijado o que tienen un bajo precio de sus acciones en relacin a sus ganancias. lgunas veces la accin ha tenido alg$n problema de corto plazo o a lo mejor la empresa es demasiado chica para llamar la atencin, en cualquier caso los administradores deciden que estas empresas tienen m/s potencial que el reconocido por el mercado.

El riesgo de estos fondos es bajo porque es menos probable esperar cadas sustanciales en el precio de sus acciones por lo que son muy adecuados para los inversionistas m/s conservadores y aversos al riesgo.

;ondos de 7ezcla o %lend ;unds Estos fondos van a trav+s del mercado invirtiendo tanto en fondos de crecimiento como en fondos de valor por lo que esperan tener una ganancia de capital por aumento del precio de las acciones as como por reparto de utilidades.

7ercado 7onetario o 7oney 7ar9et ;und

.os 77; son catalogados como los m/s seguros en la categora de fondos mutuos. Por un lado, tienen un riesgo bajsimo por lo que es casi imposible perder capital si invierte en ellos. unque por el otro lado, tienen retornos muy bajos que apenas logran superar la inflacin por lo que a largo plazo su dinero pierde poder de compra.

En consecuencia, los 7oney 7ar9et ;und son muy $tiles para invertir el dinero en efectivo que usted puede necesitar en el corto plazo como por ejemplo el pago de la cuota de la casa, del auto, etc.

;ondos de %onos .os ;ondos de %onos invierten principalmente en instrumentos emitidos por compa&as e instituciones gubernamentales. Estos instrumentos varan en cuanto a calidad dependiendo de quien es el emisor del instrumento, por ejemplo, los bonos del Hesoro norteamericano son menos riesgosos que los municipales y +stos a su vez son menos riesgosos que los corporativos.

Por otra parte se debe considerar que el mercado de renta variable 1acciones2 y de renta fija, rara vez se mueven en la misma direccin, por lo tanto, invertir en bonos es una buena manera de diversificar la cartera de inversin y por lo tanto reducir los efectos de la volatilidad en los precios de las acciones.

;inalmente, es muy importante tener en cuenta que los bonos no son instrumentos libres de riesgo y que su desempe&o depender/ de la madurez del bono y del riesgo de tasas de inter+s que es la sensibilidad del bono a los cambios en las tasas de inter+s.

Cartas de Cr(dio .a carta de cr+dito o cr+dito documentario es un instrumento de pago independiente del contrato que dio origen a la relacin entre las partes negociantes, es decir, el com$nmente llamado 8ontrato de compra*venta 4nternacional. En relacin a los dem/s instrumentos de pago que son normalmente utilizados en el curso de las operaciones de comercio internacional, como las 8obranzas, Irdenes de pago, Hransferencias, etc. los cr+ditos documentarios ofrecen la mayor seguridad en cuanto al riesgo de cobro.

.egalmente un cr+dito es toda operacin por la que un banco, obrando por cuenta y orden de un cliente, se obliga a< Pagarle a un tercero, ceptar y pagar o descontar .etras de cambio utorizar a otro banco a pagar, aceptar o descontar dichas letras.

)ujetos >rdenante< es quien solicita la apertura del cr+dito documentario, e instruye al banco sobre las condiciones para llevarlo a cabo. %anco Emisor< es el banco sobre quien recae la obligacin principal para con el %eneficiario. >bra a pedido y bajo las instrucciones del >rdenante.

%eneficiario< es quien tiene el derecho de cobro en funcin del cumplimiento de las condiciones impuestas en el cr+dito.

%anco 8orresponsal< seg$n la responsabilidad que tenga, se llamar/ %anco Pagador si debe entregarle dinero a la vista al %eneficiario contra el cumplimiento de sus obligaciones 1pago a la vista2, %anco (egociador si estuviera encargado de descontar .etraKs al %eneficiario contra el cumplimiento de sus obligaciones 1pago diferido2, %anco ceptador si acepta laKs .etraKs del beneficiario para pag/rselas al vencimiento, o %anco visador si solo act$a notificando al %eneficiario de la apertura del cr+dito a su favor.

8aractersticas del las 8artas de 8r+dito Gevocable 4rrevocable Hransferible 4ntransferible )in confirmar 8onfirmada

Hipos Dom+sticas< Es la 8arta de 8r+dito abierta en favor de un beneficiario que tiene su domicilio localmente y, generalmente. (o requiere la intervencin de otra institucin financiera. Establece una relacin triangular entre el >rdenante del instrumento, el %anco Emisor y el %eneficiario vendedor. Es la 8arta de 8r+dito

abierta en favor de un beneficiario que tiene su domicilio en el e,terior. -eneralmente intervienen %ancos del e,terior como intermediarios ante el beneficiario. l abrir la 8arta de cr+dito, el %anco la remite a su corresponsal e,tranjero para que agregue su confirmacin y d+ aviso al beneficiario, directamente o a trav+s de su propio corresponsal en el pas de destino

Gevocables o 4rrevocables< .a carta de cr+dito, por defecto se considera ?irrevocable@, es decir que el compromiso emitido y aceptado por las partes no puede ser modificado sin el consentimiento de todas las partes involucradas 1ordenante, %ancos, beneficiario2. Por e,presa indicacin puede emitirse un cr+dito documentario nominado como ?revocable@ en cuyo caso podr/ modificarse siempre que no haya sido utilizado, quedando firmes las obligaciones adquiridas, o en curso de ejecucin.

8omerciales o ;inancieras < )eg$n el tipo de obligacin que ampara la 8arta de 8r+dito puede ser comercial, cuando la transaccin que la involucra es una operacin de 8ompraventa que puede ser local o internacional 1de importacin o de e,portacin2= financiera cuando asegura el cumplimiento de una obligacin de este orden 1)tand %y2

(ominativas o negociables <Es nominativa la 8arta de 8r+dito que indica e,presamente los bancos autorizados para confirmar, avisar y negociar el instrumento, siendo negociables libremente aquellas que no indican e,presamente los bancos nominados para intervenir en su manejo. pago diferido vista, por aceptacin o por

)eg$n su disponibilidad la 8arta de 8r+dito podr/ ser a vista cuando el pago se efectu+ de inmediato contra presentacin de documentos conformes= por aceptacin, cuando el pago se produzca por la aceptacin del %anco pagador de una letra de cambio librada aplazo cierto= o por pago diferido, cuando el pago se establezca a un plazo determinado luego de la utilizacin del instrumento 1Das fecha factura o de la emisin de documento de transporte2.

8artas de 8r+dito Particulares Hransferibles< .a 8arta de 8r+dito que e,presamente as lo indique, le permite al beneficiario hacer disponible el cr+dito total o parcialmente a un tercero 1Bdo %eneficiario2, bajo los mismos t+rminos, condiciones, obligaciones y beneficios, e,cepto el valor y precio de las mercancas que podr/ ser reducido. .a omisin de indicacin al respecto implica que es intransferible. Gotativas< 4ncluye la restitucin inmediata del valor del cr+dito toda vez que sea utilizado permitiendo su reutilizacin en la misma forma, monto y condiciones originales, durante un plazo determinado. De nticipo< Permiten el pago anticipado total o parcial contra simple recibo y compromiso e,preso de presentacin de documentos 18l/usula Goja2 o contra un certificado de depsito en almac+n autorizado, facturas u otros comprobantes de disposicin previamente convenidos e identificados en el cr+dito 18l/usula Eerde2.

&ransferencias Bancarias

.a transferencia bancaria es un modo de mover dinero de una cuenta bancaria a otra. Es una manera de traspasar fondos entre cuenta bancarias sin sacar fsicamente el dinero.

Es una forma muy com$n, se hacen entre cuentas de una misma persona fsica o jurdica en un mismo banco o tambi+n en diferentes bancos en diferentes pases o entre cuentas de diferentes titulares.

(ormalmente si las dos cuentas est/n en el mismo banco y son de la misma persona, se llama traspaso y no se suele cobrar comisin. 1otra ciudad o barrio2 o pertenecer a una persona distinta. veces a$n estando en el mismo banco, se cobra comisin por estar la cuenta de destino en otro lugar

Hambi+n puede suceder que se desconozca el n$mero de la cuenta de destino de la transferencia. Esto no impide que la transferencia se pueda realizar, pues normalmente el banco de destino se encargar/ de buscarla, pero esto puede suponer que las comisiones que se cobren sean mayores.

Para facilitar los pagos entre bancos se suelen utilizar 8digos de identificacin bancaria nacionales e internacionales. El de mayor utilizacin internacional es el )S4;H, aunque actualmente se utilice cada vez m/s el 4% ( promulgado por el 8omit+ Europeo de Est/ndares %ancarios.

.os procedimientos que los bancos utilizan para llevar a cabo las transferencias cuyo destino est/ en otro banco varan dependiendo de si el banco de destino est/ o no en el mismo pas y de la moneda en la que est/ e,presado el importe.

8lases de Hransferencias %ancarias .as transferencias bancarias se pueden clasificar en funcin de distintos criterios. )eg$n el /rea geogr/fica, las transferencias se clasifican en< (acionales. E,teriores o transfronterizas.

)eg$n el modo de ordenarlas< Personalmente en la sucursal de la entidad, trav+s de cajeros, Por tel+fono y por 4nternet.

)eg$n el plazo de ejecucin, los tipos de las transferencias bancarias son< >rdinarias 6rgentes

Plazos En todas las operaciones, y con independencia de aplicar puntualmente las normas correspondientes de valoracin, las entidades pondr/n los medios necesarios para abonar o adeudar las cuentas de los clientes sin demoras o retrasos, aplicando la m/,ima diligencia en facilitarles la disponibilidad pronta de los fondos.

Para las transferencias bancarias nacionales, no hay plazos. (o obstante, una transferencia se entender/ aceptada y se cursar/, siempre que e,ista cobertura suficiente para efectuarla, como muy tarde el siguiente da h/bil a la recepcin de la orden, salvo e,cepciones. (o obstante, sera raro que no se la abonaran al beneficiario el mismo da o al da siguiente de aquel en que la recibe la entidad de este beneficiario.

CONCLUSIONES

 El )istema ;inanciero -uatemalteco es solid de acuerdo a los datos e,puestos por las entidades reguladoras.

El )istema ;inanciero es uno de los propulsores del pas, ya que genera mayor oportunidad de empleo, por el financiamiento de capital de trabajo por parte de las entidades bancarias a empresas Pymes y Empresariales 7ayores

.a finalidad del banco mundial es reducir la pobreza, mediante prestamos de bajo inter+s, cr+ditos sin interese a nivel bancario y apoyos econmicos a las naciones en desarrollo. .a mayora de los fondos del %anco disponibles para pr+stamos no proceden de las suscripciones de capital. El dinero proviene de las ventas de sus propios bonos en los mercados financieros mundiales. .os bonos del %anco al estar garantizados en $ltima instancia por los gobiernos del mundo, se consideran como inversiones notablemente slidas. lgunos inversionistas privados e institucionales pr+stamos para proyectos, pr+stamos tienen acceso a la compra de estos bonos. .os tipos de pr+stamo que el banco mundial ofrece son los sectoriales, pr+stamos 4nstitucionales, Pr+stamos de ajuste estructural.

RECOMENDACIONES

 Lue las autoridades reguladoras del )istema ;inanciero guatemalteco, mejores los controles y mantengan una vigilancia constante sobre las instituciones ;inancieros para evitar acontecimientos que da&en a los guatemaltecos que han confiado en la Ged ;inanciera (acional.

Lue el banco mundial cuando financie los proyectos no solo favorezca a pases industrializados y que estos vengan a da&ar a los pases en desarrollo.

Lue el dinero que presta el banco mundial a los gobiernos se le de un buen uso y que beneficie a los ciudadanos y no viole los derechos humanos de un pas.

$I$LIOGRAFIA

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