El Anlisis Vertical lo que te permite es analizar la participacin o peso que cada cuenta de los estados financieros dentro del

total... por ejemplo cuanto del Activo representa el Efectivo o cuanto representan los Gastos Financieros con respecto a las Ventas, esos son algunos tipos de anlisis que puedes hacer, en el vertical de es recordar que tra ajas en un mismo a!o " determina la composicion de las cuentas de los estados financieros #or su parte el Anlisis $orizontal lo que te hace son comparaciones de una misma cuenta pero a trav%s del tiempo, la idea de este anlisis es ver el comportamiento en distintos per&odos de una cuenta, o sea si muestra tendencia creciente, si desciende, es fluctuante " analizar porqu% de su comportamientio es importante, ms a'n si se trata en ajas en ventas o aumentos en costos, eso s& de es tener en cuenta que generalmente este anlisis es de carcter nominal o sea a precios de cada a!o, segun el tipo de anlisis que quieras hacer podr&as deflactar los datos para o servar si en terminos reales las cuentas aumentan o si simplemente es la inflacion la que e(plica los crecimientos o decrecimientos.

Anlisis vertical El anlisis financiero dispone de dos herramientas para interpretar " analizar los estados financieros denominan Anlisis horizontal " vertical, que consiste en determinar el peso proporcional )en porcentaje* que tiene cada cuenta dentro del estado financiero analizado. Esto permite determinar la composicin " estructura de los estados financieros. El anlisis vertical es de gran importancia a la hora de esta lecer si una empresa tiene una distri ucin de sus activos equitativa " de acuerdo a las necesidades financieras " operativas. #or ejemplo, una empresa que tenga unos activos totales de +.,,, " su cartera sea de -,,, quiere decir que el ./0 de sus activos est representado en cartera, lo cual puede significar que la empresa pueda tener pro lemas de liquidez, o tam i%n puede significar unas equivocadas o deficientes #ol&ticas de cartera. Como hacer el anlisis vertical 1omo el o jetivo del anlisis vertical es determinar que tanto representa cada cuenta del activo dentro del total del activo, se de e dividir la cuenta que se quiere determinar, por el total del activo " luego se procede a multiplicar por .,,. 2i el total del activo es de 3,, " el disponi le es de 3,, entonces tenemos )3,43,,*5.,, 6 .,0, es decir que el disponi le representa el .,0 del total de los activos. Supongamos el siguiente balance general

1omo se puede o servar, el anlisis vertical de un estado financiero permite identificar con claridad como est compuesto. 7na vez determinada la estructura " composicin del estado financiero, se procede a interpretar dicha informacin. #ara esto, cada empresa es un caso particular que se de e evaluar individualmente, puesto que no e(isten reglas que se puedan generalizar, aunque si e(isten pautas que permiten vislum rar si una determinada situacin puede ser negativa o positiva. 2e puede decir, por ejemplo, que el disponi le )caja " ancos* no de e ser mu" representativo, puesto que no es renta le tener una gran cantidad de dinero en efectivo en la caja o en el anco donde no est generando 8enta ilidad alguna. 9oda empresa de e procurar por no

tener ms efectivo de lo estrictamente necesario, a e(cepcin de las entidades financieras, que por su o jeto social de en necesariamente de en conservar importantes recursos en efectivo. :as inversiones, siempre " cuando sean renta les, no presentan ma"ores inconvenientes en que representen una proporcin importante de los activos. ;uizs una de las cuentas ms importantes, " a la que se le de e prestar especial atencin es a la de los clientes o cartera, toda vez que esta cuenta representa las ventas realizadas a cr%dito, " esto implica que la empresa no reci a el dinero por sus ventas, en tanto que s& de e pagar una serie de costos " gastos para poder realizar las ventas, " de e e(istir un equili rio entre lo que la empresa reci e " lo que gasta, de lo contrario se presenta un pro lema de liquidez el cual tendr que ser financiado con endeudamiento interno o e(terno, lo que naturalmente representa un costo financiero que ien podr&a ser evitado si se sigue una pol&tica de cartera adecuada. <tra de las cuentas importantes en una empresa comercial o industrial, es la de =nventarios, la que en lo posi le, igual que todos los activos, de e representar slo lo necesario. :as empresas de servicios, por su naturaleza prcticamente no tienen inventarios. :os Activos fijos, representan los ienes que la empresa necesita para poder operar )>aquinaria, terrenos, edificios, equipos, etc.*, " en empresas industriales " comerciales, suelen ser representativos, ms no en las empresas de servicios. 8especto a los pasivos, es importante que los #asivos corrientes sean poco representativos, " necesariamente de en ser mucho menor que los Activos corrientes, de lo contrario, el 1apital de tra ajo de la empresa se ve comprometido. Algunos autores, al momento de analizar el pasivo, lo suman con el patrimonio, es decir, que toman el total del pasivo " patrimonio, " con referencia a %ste valor, calculan la participacin de cada cuenta del pasivo "4o patrimonio. Frente a esta interpretacin, se de e tener claridad en que el pasivo son las o ligaciones que la empresa tiene con terceros, las cuales pueden ser e(igidas judicialmente, en tanto que el patrimonio es un pasivo con los socios o due!os de la empresa, " no tienen el nivel de e(igi ilidad que tiene un pasivo, por lo que es importante separarlos para poder determinar la verdadera 1apacidad de pago de la empresa " las verdaderas o ligaciones que %sta tiene. As& como se puede analizar el ?alance general, se puede tam i%n analizar el Estado de resultados, para lo cual se sigue e(actamente el mismo procedimiento, " el valor de referencia sern las ventas, puesto que se de e determinar cuanto representa un determinado concepto )1osto de venta, Gastos operacionales, Gastos no operacionales, =mpuestos, 7tilidad neta, etc.* respecto a la totalidad de las ventas. :os anteriores conceptos no son una camisa de fuerza, pues el anlisis depende de las circunstancias, situacin " o jetivos de cada empresa, " para lo que una empresa es positivo, puede que no lo sea para la otra, aunque en principio as& lo pareciera. #or ejemplo, cualquiera podr&a decir que una empresa que tiene financiados sus activos en un -,0 con pasivos, es una empresa financieramente fracasada, pero puede ser que esos activos generen una renta ilidad suficiente para cu rir los costos de los pasivos " para satisfacer las aspiraciones de los socios de la empresa.

Anlisis horizontal :os estados financieros pueden ser analizados mediante el Anlisis vertical " horizontal. En el anlisis horizontal, lo que se usca es determinar la variacin absoluta o relativa que ha"a sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro. @etermina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Es el anlisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue ueno, regular o malo. #ara determinar la variacin a soluta )en n'meros* sufrida por cada partida o cuenta de un estado financiero en un periodo 3 respecto a un periodo ., se procede a determinar la diferencia )restar* al valor 3 A el valor .. :a formula ser&a #3B#.. EjemploC En el a!o . se ten&a un activo de .,, " en el a!o 3 el activo fue de .+,, entonces tenemos .+, A .,, 6 +,. Es decir que el activo se increment o tuvo una variacin positiva de +, en el periodo en cuestin. #ara determinar la variacin relativa )en porcentaje* de un periodo respecto a otro, se de e aplicar una regla de tres. #ara esto se divide el periodo 3 por el periodo ., se le resta ., " ese resultado se multiplica por .,, para convertirlo a porcentaje, quedando la formula de la siguiente maneraC ))#34#.*B.*5.,, 2uponiendo el mismo ejemplo anterior, tendr&amos )).+,4.,,*B.*5.,, 6 +,0. ;uiere decir que el activo o tuvo un crecimiento del +,0 respecto al periodo anterior. @e lo anterior se conclu"e que para realizar el anlisis horizontal se requiere disponer de estados financieros de dos periodos diferentes, es decir, que de en ser comparativos, toda vez lo que usca el anlisis horizontal, es precisamente comparar un periodo con otro para o servar el comportamiento de los estados financieros en el periodo o jeto de anlisis.

Veamos un ejemplo: Balance general

:as datos anteriores nos permiten identificar claramente cuales han sido las variaciones de cada una de las partidas del alance. 7na vez determinadas las variaciones, se de e proceder a determinar las causas de esas variaciones " las posi les consecuencias derivadas de las mismas. Algunas variaciones pueden ser eneficiosas para la empresa, otras no tanto, " posi lemente ha"a otras con un efecto neutro. :os valores o tenidos en el anlisis horizontal, pueden ser comparados con las metas de crecimiento " desempe!o fijadas por la empresa, para evaluar la eficiencia " eficacia de la administracin en la gestin de los recursos, puesto que los resultados econmicos de una empresa son el resultado de las decisiones administrativas que se ha"an tomado. :a informacin aqu& o tenida es de gran utilidad para realizar pro"ecciones " fijar nuevas metas, puesto que una vez identificadas las cusas " las consecuencias del comportamiento financiero de la empresa, se de e proceder a mejorar los puntos o aspectos considerados d% iles, se de en dise!ar estrategias para aprovechar los puntos o aspectos fuertes, " se de en tomar medidas para prevenir las consecuencias negativas que se puedan anticipar como producto del anlisis realizado a los Estados financieros. El anlisis horizontal de e ser complementado con el anlisis vertical " los distintos =ndicadores financieros "4o 8azones financieras, para poder llegar a una conclusin acercada a la realidad financiera de la empresa, " as& poder tomar decisiones mas acertadas para responder a esa realidad. En este documento slo se hizo el ejemplo con el ?alance general. #ara hacer el anlisis a un Estado de resultados se sigue el mismo procedimiento " los mismos principios, por lo que no de er&a presentar pro lema alguno.