Sunteți pe pagina 1din 95

CUPRINS

INTRODUCERE.3 CAPITOLUL 1. INVESTIIILE I ROLUL LOR N ECONOMIE...4 1.1. Noiunea e in!e"#iie $i %a&a%#e&u' ei #&i i(en"iona'..4 1.). Ca&a%#e&i"#i%i'e in!e"#iii'o&* 1.3. C'a"i+i%a&ea in!e"#iii'o&.., 1.4. Su&"e e +inana&e a in!e"#iii'o&..11.4.1. Su&"e .&o.&ii a'e a/eni'o& e%ono(i%i11 1.4.). Su&"e /ene&a#e e .iaa e %a.i#a'..1) 1.4.3. A'o%aii'e e 'a 0u/e#u' "#a#u'ui..13 1.4.4. Su&"e .en#&u in!e"#iii e1#e&ne13 1.2. Ne%e"i#a#ea in!e"#iii'o& $i &o'u' 'o& 3n e%ono(ie.12 CAPITOLUL ). CREDITUL4 COMPONENT5 IMPORTANT5 A PLASMENTULUI

6ANCAR17 ).1. Con%e.#u' e %&e i# $i +un%ii'e "a'e.17 ).). E'e(en#e'e $i #&8"8#u&i'e %&e i#u'ui..)).3. P&in%i.ii /ene&a'e .&i!in a%#i!i#a#ea e %&e i#a&e 0an%a&8..)3 ).4. C'a"i+i%a&ea .o&#o+o'iu'ui e %&e i#e $i %on"#i#ui&ea .&o!i9ioane'o& ".e%i+i%e e &i"% e %&e i#...)* CAPITOLUL 3. PO:IIA 65NCII COMERCIALE ROM;NE N ACTIVITATEA DE

CREDITARE.33.1. S%u&#8 .&e9en#a&e a 68n%ii Co(e&%ia'e Ro(<ne33.). A".e%#e /ene&a'e .&i!in &i"%u' 3n a%#i!i#a#ea e %&e i#a&e...3) 3.3. Ca#e/o&ii e %&e i#e o+e&i#e e 6.C.R. %'ieni'o& .e&"oane =u&i i%e..33 3.4. Me#o o'o/ia a%#ua'8 e a%o& a&e $i &a(0u&"a&e a %&e i#e'o& e in!e"#iii..37 1

3.2. Ana'i9a "o'i%i#8&ii a/eni'o& e%ono(i%i %a&e au %a o0ie%#i! &ea'i9a&ea in!e"#iii'o&.4) 3.2.1. Ri"%u' 3n !iaa .&oie%#e'o& e in!e"#iii...4) 3.2.). Ana'i9a e%ono(i%o>+inan%ia&8 a a%#i!i#8ii %'ieni'o&43 3.2.3. In i%a#o&ii e ana'i98 a 0oni#8ii %'ieni'o&.44 3.2.4. Ana'i9a a".e%#e'o& non+inan%ia&e .&i!in %'ienii 08n%ii..42 3.2.2. Ra#in/u' e %&e i#.4, CAPITOLUL 4. SOLICITAREA UNUI CREDIT DE INVESTIII DE C5TRE S.C. NOMIS S.R.L...4? 4.1. P&e9en#a&ea /ene&a'8 a "o%ie#8ii %o(e&%ia'e.4? 4.). P&e9en#a&ea .&oie%#u'ui e in!e"#ii21 4.3. E!a'ua&ea +inan%ia&8 a .&oie%#u'ui e in!e"#iii.23 4.4. Ana'i9a e%ono(i%o>+inan%ia&8 a a%#i!i#8ii +i&(ei.*1 4.4.1. Ana'i9a "#&u%#u&ii $i %oninu#u'ui 0i'anu'ui %on#a0i'*) 4.4.). Ana'i9a "#&u%#u&ii $i %oninu#u'ui %on#u'ui e .&o+i# $i .ie& e&e..*4 4.4.3. In i%a#o&ii e ana'i98 a 0oni#8ii,3 4.4.4. De#e&(ina&ea &a#in/u'ui e %&e i#.74 CAPITOLUL 2. CONCLU:II I PROPUNERI 2.1. Con%'u9ii.77 2.). P&o.une&i...?1 6I6LIO@RAAIE...?3

INTRODUCERE

n economia oricrei ri investiiile reprezint fundamentul pentru dezvoltarea economicosocial. Prin investiii se asigur creterea gradului de utilizare a resurselor materiale i de munc ale societii. Este important de subliniat c toate rile din Europa de Est care au beneficiat de investiii masive ( ngaria! "e#ia! Polonia$ au %nregistrat o dezvoltare semnificativ a activitii economice. "u toate c %n prezent economia naional traverseaz o perioad dificil! %n care mecanismele economiei de pia concureniale nu se manifest %nc plenar! iar ec#ilibrele macroeconomice sunt fragile! putem afirma c unica metod de depire a acesteia o reprezint alocarea de fonduri investiionale importante pentru dezvoltarea economiei rii noastre. n prezent! %n rile dezvoltate! creditul de investiii reprezint o surs important pentru agenii economici de asigurare a fondurilor necesare pentru realizarea obiectivelor de investiii. &cordarea acestor credite este %ns condiionat de asigurarea garantrii certe a rambursrii acestora i a dob'nzilor aferente la scaden! aceasta depinz'nd i de viabilitatea proiectului de investiii. (imensiunea pieei creditului de investiii nu poate fi disociat de volumul investiiilor realizate %n economia naional. )in'nd cont de faptul c infuziile de capital %n economia naional sunt mici! precum i de faptul c investitorii prefer s apeleze la mi*loace mai puin costisitoare de finanare (reinvestirea profitului i a altor surse proprii! emisiunea de aciuni$! nu ne putem atepta %n viitorul apropiat la o cretere spectaculoas a creditelor pentru investiii %n +om'nia. n aceste condiii! pentru stimularea creditelor pentru investiii sunt necesare at't adoptarea unor msuri de eliminare a factorilor care in#ib dezvoltarea afacerilor %n +om'nia (diminuarea fiscalitii e,agerate! creterea stabilitii cadrului legal i instituional! precum i evitarea inconsecvenei legislative privind regimul investiiilor strine etc.$! c't i %mbuntirea condiiilor de pe piaa creditului de investiii! bncile av'nd o contribuie important %n acest sens. "u toate acestea! apreciem c stabilitatea macroeconomic i alinierea la legislaia comunitar vor avea un puternic impact pozitiv asupra dezvoltrii investiiilor i implicit a economiei naionale.

CAPITOLUL 1. INVESTIIILE I ROLUL LOR N ECONOMIE


1.1. Noiunea e in!e"#iie $i %a&a%#e&u' ei #&i i(en"iona' .nvestiiile reprezint cel mai important stimul %n orice activitate economic. n cadrul economiei naionale! investiiile reprezint elementul fundamental care iniiaz i dezvolt orice activitate uman. n teoria i practica economic investiia are o imagine tridimensional/1 - dimensiunea contabil reduce investiia la noiunea de imobilizare %n sensul contabil al cuv'ntului! care reprezint de fapt bunuri mobile i imobile! corporale sau necorporale! ac#iziionate! sau create %n %ntreprindere! destinate a rm'ne constante sub aceeai form0 - dimensiunea economic lrgete sfera de cuprindere a investiiei! aceasta cuprinz'nd consumuri de resurse care se fac %n prezent din dorina obinerii %n viitor a unor efecte economice ealonate %n timp i care %n sum total sunt mai mari dec't c#eltuielile iniiale de resurse0 - dimensiunea financiar! potrivit creia investiia corespunde tuturor c#eltuielilor de resurse menite s conduc la realizarea unor venituri respectiv economii pe o perioad de timp de e,ploatare raional! c'nd! prin amortizare e asigurat rambursarea tuturor acestor c#eltuieli. Problema aspectului financiar al investiiilor trebuie reliefat %n principal! %n sensul asigurrii obinerii unui ec#ilibru %ntre resursele e,istente i nevoile pentru desfurarea activitii2. n "en" 'a&/! prin investiie se %nelege orice c#eltuial bneasc fcut cu scopul obinerii %n viitor a unor efecte scontate. &ceast definiie are %ns anumite lacune deoarece nu orice c#eltuial efectuat %n scopul obinerii profitului poate fi considerat investiie. n "en" &e"#&<n"! investiiile reprezint totalitatea c#eltuielilor prin care se creeaz sau se ac#iziioneaz noi capitaluri fi,e (productive sau neproductive$! se dezvolt i se modernizeaz cele e,istente. (ac se iau %n considerare motivaiile care stau la baza investiiilor de dezvoltare i modernizare a %ntreprinderilor! investiiile apar ca suport material al acestor procese pentru a adapta producia la cererea pieei! dar i pentru consolidarea poziiei acestora %n raport cu concurena. 1oiunii de investiie %i este imanent timpul! un element definitoriu al caracterului dinamic al procesului investiional. n acest sens este relevant sublinierea fcut de Pierre 2ass3! potrivit
1

+om'nu .on ! 4asilescu .on 5 coordonatori 5 62anagementul investiiilor7! Editura 2rgritar! 8ucureti! 199:! pag. 12 8u#ociu ;lorin 5 6Eficiena investiiilor7! Editura ;undaiei niversitatea 6(unrea de <os7! =alai! 2>>?! pag. 11

cruia investiia este o c#eltuial pentru un viitor incert-. 1oiunea de investiie a fost privit diferit %n funcie de politica economic a fiecrei ri. &stfel! %n economia centralizat! investiiile erau reprezentate numai de ceea ce se aloca pentru crearea i dezvoltarea bazei materiale de producie i a celei pentru aciuni social-culturale. @recerea la economia de pia implic sc#imbarea opticii privind noiunea de investiie! determinat de circulaia capitalului! de profitul scontat etc. @rebuie avut %n vedere c investiiile nu se refer numai la c#eltuielile fcute pentru producerea de bunuri materiale! ele vizeaz i obinerea de efecte utile de natur economic! social! ecologic etc. @ot o investiie este i c#eltuiala fcut pentru ac#iziionarea de titluri de valori cum sunt aciunile i obligaiunile! care reprezint de fapt o investiie financiar. n concluzie! putem spune c investiiile sunt o categorie de c#eltuieli care anga*eaz viitorul societii! al agentului economic! %n sensul c de aceste c#eltuieli depindeA apariia unor capaciti de producie sau servicii0 creterea i perfecionarea potenialului productiv (prin e,tindere i modernizare$0 satisfacerea cererilor societii %n conformitate cu tendina de armonizare a cererii cu oferta0 efectuarea unor c#eltuieli certe pentru un viitor! nu totdeauna cert. Bub aspect social! ca i sub aspectul prote*rii i conservrii mediului ambiant! nivelul profitului unei investiii rezid %n msuri de organizare i de alocare de fonduri pentru %nlturarea efectelor negative ale substanelor nocive! pentru eliminarea polurii apelor i a mediului ambiant! ca i pentru meninerea unui ec#ilibru ecologic. Prin importana lor pentru orice sistem economic (%ntreprindere! organizaie! instituie public! sector de activitate sau economie naional$! investiiile depesc cadrul unor aciuni comune. Ele se situeaz la limita interferenelor dintre economic! financiar! comercial! te#nic! social i politic. n condiiile %n care investiiile %n modernizare sunt mai uor de realizat de ctre agenii economici (deoarece solicit resurse financiare mai reduse fa de cele pentru obiective noi$! %n urmtorii ani acestea vor dob'ndi un rol primordial %n procesul de modernizare a capacitilor de producie i a economiei naionale %n ansamblu! favoriz'nd ridicarea nivelului te#nic al produciei! %mbuntirea calitii produselor i diversificarea acestora corespunztor economiei de pia.

2ass3 Pierre 5 6Ces c#oi, des investissementsA crit#Dres et m3t#odes7! Editura (unod! Paris! 19E?

1.). Ca&a%#e&i"#i%i'e in!e"#iii'o& Pentru a specifica mai e,act sensul i semnificaia investiiilor e important precizarea unor %a&a%#e&i"#i%i e"enia'e cum ar fiA a$ complementaritatea investiiilor! evideniat numai %n raport cu caracterul limitat al resurselor de care investitorul dispune sau pe care le poate atrage pentru realizarea aciunilor sale ?. &stfel! alocarea unor resurse pentru realizarea unui proiect diminueaz ansele alocrii de resurse pentru alte proiecte ale investitorului. n concluzie! investiiile sunt complementare %n raport cu disponibilul de resurse! %n general i de resurse financiare %n special0 b$ caracterul cone, al investiiilor! dat de raporturile de intercondiionare care se manifest %ntre proiecte. Grice investiie induce nevoia de alte investiii! iar realizarea i e,ploatarea unui proiect e condiionat de realizarea i e,ploatarea altor proiecte cu care acesta e legat pe linia aprovizionrii i v'nzrii0 c$ ireversibilitatea investiiilor se raporteaz la imposibilitatea recuperrii resurselor folosite pentru realizarea lor. +esursele %ncorporate %ntr-un proiect devin pierdere efectiv %n cazul %n care acesta nu va produce rezultatele ateptate0 d$ caracterul novator al investiiilor e dat de faptul c prin proiectele de investiii se asigur implementarea %n practic a soluiilor oferite de cercetarea tiinific i dezvoltarea te#nologic! a te#nicii i te#nologiilor de performan pe plan mondial! ceea ce conduce %n final la %mbuntirea i diversificarea calitii produselor i serviciilor! la creterea eficienei economice etc.0 e$ investiiile reprezint economii la fondul de consum. Ele pot fi privite i ca o punte de legtur %ntre generaii prin crearea de noi locuri de munc pentru generaia viitoare! dar i prin motenirea de capital fi, pe care aceasta o primete de la generaiile anterioare0 f$ investiiile reprezint c#eltuieli certe! fcute %n scopul obinerii %n viitor a unor efecte! adesea incerte! din acest punct de vedere ele constituind o resurs avansat care comport un risc0 g$ orice proiect de investiii are o anumit perioad de via caracterizat prin etape i subetape bine definite! pe parcursul creia parametrii economici ai proiectului au o evoluie proprie ce poate fi analizat prin intermediul flu,ului de numerar0 #$ unicitatea proiectelor. "#iar dac au aceeai destinaie! volum! calitate etc.! proiectele de investiii sunt diferite din punct de vedere al amplasamentului! al poziiei fa de furnizori sau consumatori etc.0
?

Hai (umitru 5 6;undamentele economice ale investiiilor7! Editura BanvialI! .ai! 199E! pag. 12

n sens economic i financiar diferenele importante %ntre proiectele de investiii i strategiile firmelor sunt induse prin modul de finanare i costurile de oportunitate reale sau anticipate ale acestora. &ntrenate prin implicarea unor resurse importante! investiiile presupun succesiuni de aciuni pentru transformarea lor %n bunuri concrete! de natur material sau nematerial pentru realizarea de avanta*e viitoare! %n general sub form de profit. n fundamentarea i alegerea proiectelor de investiii luarea %n considerare a caracteristicilor investiiilor oblig la pruden! la o serie de analize particulare! bazate pe te#nici special concepute i aplicate. Problema investiiilor se pune %n mod diferit la nivelul sistemelor mari! unde accentul cade pe aspecte sociale i politice i nu numai pe cele economice! financiare sau comerciale. 1.3. C'a"i+i%a&ea in!e"#iii'o& n literatura de specialitateF e,ist mai multe clasificri ale investiiilor %n funcie de anumite %&i#e&iiA 1) Dup destinaia cheltuielilorA investiii directe (cldiri! ac#iziionri de utila*e! maini! instalaii de lucru etc.$0 investiii colaterale (pentru asigurarea unitilor cu ap! energie! gaze etc.$0 investiii cone,e (pentru asigurarea materiilor prime! combustibilului etc.$. 2) Dup destinaia obiectivelor de investiiiA investiii productive0 investiii neproductive. .nvestiiile productive asigur realizarea de bunuri materiale (cldiri! construcii etc.$ i utila*e necesare desfurrii proceselor te#nologice de transformare a materiilor prime i materialelor %n produse finite. .nvestiiile neproductive sunt e,ecutate %n scopuri social-culturale sau pentru perfecionarea i instruirea elementului uman.

8u#ociu ;lorin 5 6.nvestiii i eficien7! Editura Econsulting! =alai! 2>>>! pag. 1E 5 22 +om'nu .on! 4asilescu .on 5 6Eficiena economic a investiiilor i a capitalului fi,7! Editura (idactic i Pedagogic! 8ucureti! 199-! pag --

&cest criteriu creeaz posibilitatea clasificrii investiiilor i dup primatul sectoarelor de activitate! astfelA investiii %n sectorul primar! cuprinz'nd toate acele lucrri efectuate de ramurile e,tractive0 investiii %n sectorul secundar! cuprinz'nd lucrrile prevzute %n toate ramurile te#nologice0 - investiii %n sectorul teriar ! cuprinz'nd toate lucrrile destinate sferei prestrilor de servicii (comer! asisten social etc.$. 3) Dup modul n care se execut lucrrileA investiii e,ecutate %n antrepriz! atunci c'nd lucrrile sunt %ncredinate de ctre beneficiar (investitor$ spre e,ecuie unei %ntreprinderi specializate ce poart denumirea de antreprenor0 investiii e,ecutate %n regie proprie! atunci c'nd lucrrile sunt e,ecutate prin fore proprii! fr a apela la o unitate specializat0 investiii mi,te (%n sistem mi,t$! atunci c'nd o parte din investiie se e,ecut de ctre investitor! prin fore proprii! iar cealalt parte prin antrepriz. &semenea situaii sunt %nt'lnite frecvent atunci c'nd e vorba de montarea unor utila*e procurate de investitor i montate de antreprenor. 4) Dup stadiul de execuieA investiii %n curs de realizare (neterminate$0 investiii terminate (lucrrile au fost %nc#eiate$0 investiii restante (cele la care termenele finale prevzute nu au fost realizate! ci ulterior! la alte date$. 5) Dup structura lor tehnologicA lucrri de construcii-monta*! compuse din lucrri de construcii! lucrri de monta* ale unor utila*e potrivit prevederilor proiectului0 ac#iziii de utila*e care necesit monta* (pe fundaii de piloni! pe postamente speciale$0 ac#iziii de utila*e care nu necesit monta* (mi*loace de transport auto! tractoare! maini agricole etc.$0 lucrri de e,plorri geologice %n care se cuprindA lucrrile pentru prospeciuniA J

- lucrri pentru operaiunile de e,ploatare0 - lucrri pentru conturarea i e,tinderea zcmintelor subterane0 - lucrri de fora*0 c#eltuielile efectuate pentru studii i cercetri geologice0 alte c#eltuieli pentru proiectarea! instruirea personalului! pentru obiective noi. 6) Dup caracterul lucrrilorA investiii pentru construirea de noi obiective0 investiii pentru refacerea (reconstruirea$ unor obiective e,istente! dezvoltarea sau transformarea lor! precum i investiii pentru rete#nologizarea i modernizarea obiectivelor e,istente atunci c'nd progresul te#nic impune acest lucru. ) Dup natura investiiilor !compo"iia lor material)A investiii corporale! respectiv active fi,e (maini! utila*e! construcii$ i active circulante0 investiii necorporale care cuprind activele necorporale sub form de fond de comer! brevete etc. i diferite c#eltuieli cu formarea personalului de e,ploatare! de publicitate etc.0 investiii financiare sub form de titluri de participare sau %mprumuturi pe termen lung. #) Dup sursa de $inanareA investiii din surse proprii (din profit! din fondul de amortizare! din %ncasrile obinute %n urma v'nzrii unor utila*e! din emisiunile de aciuni etc.$ investiii finanate din surse atrase (credite bancare interne i e,terne! alocaii de la buget sau din alte surse$. %) Dup gradul de riscA investiii cu risc sczut! incluz'ndu-le pe acelea care nu reprezint obiective noi cu valori mari! ci mai ales! cele care se efectueaz pentru meninerea sau modernizarea celor e,istente0 investiii cu risc mare (sporit$ c'nd e vorba de investiii noi! de mare valoare cu probabiliti de incertitudini ce n-au putut s fie %ntrevzute.

1&) Dup modul de constituireA investiii nete care includ c#eltuielile destinate creterii capitalului fi, i a stocului de materii prime i materiale. &ceste investiii cuprind fonduri bneti care provin din produsul naional! din profitul obinut de agentul economic! din emisiuni de aciuni! din credite contractate cu instituii bancare0 investiii brute! cele care includ c#eltuielile efectuate pentru creterea absolut a capitalului fi,! pentru modernizri i %nlocuiri de mi*loace fi,e supuse uzurii i sunt obinute din investiiile nete la care se adaug amortizarea. 11) Dup relaiile care se stabilesc ntre bene$iciarul investiiei 'i sursele externe destinate investiieiA investiii strine directe c'nd investitorul strin deine o pondere %n capitalul investit care-i permite s ia decizii i s e,ercite un control asupra activitii proiectate0 investiii strine de portofoliu care reprezint plasamente financiare rezultate din v'nzarea de aciuni ctre investitorii strini %ntr-o proporie mai puin %nsemnat. 12) Dup obiectivul urmrit prin reali"area proiectului ntocmitA investiii de meninere! care se refer la %nlocuirea! reutilarea capacitilor de producie e,istente0 e,istente0 investiii de inovare! care au ca scop diversificarea activitii. 1.4. Su&"e e +inana&e a in!e"#iii'o& ;inanarea investiiilor este o etap a procesului investiional care reflect procesul de mobilizare i de alocare a fondurilor pentru obiectivele de investiii E. Ea urmeaz lurii deciziei de investiii i are ca efect %nglobarea resurselor financiare %n bugetul investiiei devenind astfel! posibil derularea plilor pentru realizarea propriu-zis a proiectului. (ac %n economia centralizat sursele de finanare sunt asigurate de la bugetul statului pentru toate activitile care-i revin %n calitate de proprietar! %n economia de pia fiecare agent
E

investiii de modernizare! care se fac cu scopul creterii performanelor te#nice! %mbuntirii randamentelor la ec#ipamentele de producie

8ur*a "amelia 5 6Eficiena economic a investiiilor7! Editura ;undaiei niversitare 61 (ecembrie 191J7! &lba .ulia! 2>>F! pag. --

1>

economic trebuie s asigure fondurile necesare propriilor lucrri de investiii! din surse proprii sau din alte surse de %mprumut. Citeratura de specialitate cunoate clasificarea surselor de finanare din mai multe puncte de vedere! cel mai important fiind acela a' a.a&#enenei +on u&i'o& i anumeA - surse proprii ale agenilor economici0 - surse generate de piaa de capital0 - alocaii de la bugetul statului pentru investiii0 - surse pentru investiii e,terne. "riteriul de selecie a surselor de finanare %l reprezint costul procurrii capitalurilor! urmrindu-se reducerea acestuia. 1.4.1. Su&"e .&o.&ii a'e a/eni'o& e%ono(i%i ;ondurile proprii ale agenilor economici (autofinanarea$ e,prim capacitatea acestora de a produce resurse pentru investiii din activitatea de e,ploatare i alte activiti. &utofinanarea poate fi asigurat prin mai multe %8i! respectiv prinA - constituirea fondului de amortisment0 - repartizarea unei cote pri din profitul net al e,erciiilor financiare! pentru constituirea unui fond de dezvoltare0 - sume %ncasate din v'nzarea unor active fi,e care nu mai sunt utilizate i devin disponibile! fiind depite te#nic0 - sume %ncasate din valorificarea unor resurse materiale neutilizabile %n unitate0 - sume provenite din diminurile de ctre stat a procentului de impozitare a profitului! %n scopul %ncura*rii %ntreprinztorilor mici i mi*locii pentru dezvoltarea activitii productive etc. ;iind o surs intern cu un cost mai mic dec't cel mediu! autofinanarea este cea mai eficient soluie de acoperire a nevoilor permanente de capitaluri :. n alt avanta* al utilizrii fondurilor proprii %n detrimentul surselor e,terne %l reprezint faptul c ele pot fi utilizate la momentul oportun! %n timp ce accesul la sursele e,terne dureaz mai mult datorit formalitilor care trebuie %ndeplinite. ns! capacitatea de autofinanare este adesea insuficient i de aceea se apeleaz la surse e,terne de capital.

Btancu .on 5 6;inane7! Ediia a ...-a! Editura Economic! 8ucureti! 2>>2! pag. 1>2?

11

1.4.). Su&"e /ene&a#e e .iaa e %a.i#a' Citeratura de specialitate consider c piaa de capital reprezint bani economisii i investii sub form de plasamente viitoare avanta*oase. Piaa de capital %mbrac dou aspecte ale activitii financiare! respectivA - piaa monetar! care cuprinde %mprumuturile bneti pe termen scurt0 - piaa financiar! care cuprinde piaa capitalului pe durat %ndelungat. Economisirile de bani se fac at't de populaie c't i de agenii economici. Be disting dou segmente ale pieei de capitalA unul gestionat de bncile comerciale i unul bazat pe #'rtii de valoare (aciuni! obligaiuni$! gestionat prin intermediul bursei de valori. "a instituii financiare! %n structura pieei de capital! gsimA bncile i instituiile financiare specializate0 bursele de valori mobiliare! care creeaz posibilitatea cotrii i negocierii titlurilor! *uc'nd un rol de intermediar %n v'nzarea-cumprarea lor prin burs0 companiile de asigurare ca intermediare %ntre ofertani i solicitanii de capital. mprumuturile de la bnci sunt sursele preferate pentru investiiile realizate de %ntreprinderile care nu coteaz la bursJ. &cordarea %mprumuturilor se face %n condiiile garantrii certe a rambursrii acestora la scaden. (in punct de vedere al solvabilitii solicitatorului i al garaniilor cu care pot fi asigurate! creditele pentru investiii se pot clasifica %nA - credite bazate pe garanii materiale0 - credite ipotecare ce pot fi valorificate de banc %n caz de nerambursare la termen a creditelor0 - credite de numerar care se acord fr garanie! pe baz numai de studii de fezabilitate. &lte mi*loace de creare a surselor financiare de investiii suntA - emiterea i v'nzarea de aciuni pe pia0 - sporirea preului aciunilor %n situaia %n care activitatea economic e favorabil! iar prin intermediul bursei de valori mobiliare se poate obine un capital mai mare0

4intil =eorgeta 5 6=estiunea financiar a %ntreprinderii7! Editura (idactic i Pedagogic! Ediia a .4-a! 8ucureti! 2>>?! pag. -J9

12

- %mprumuturile participative! care se concretizeaz %n finanarea de ctre bnci sau de ctre de stat a unor nevoi de finanare a agenilor economici de mrime mic i medie! cu o dob'nd fi, acceptabil! ce poate fi ma*orat numai prin clauze de participare la beneficiile realizate0 - fondurile mutuale! constituite prin emiterea i v'nzarea de aciuni ctre populaia posesoare de capital economisit care apoi! poate s obin o cot parte din beneficiu ca dividende sau poate revalorifica aciunile prin intermediul bursei de valori. 1.4.3. A'o%aii'e e 'a 0u/e#u' "#a#u'ui (e la bugetul statului se aloc fonduri pentru investiii %n vederea realizrii unor lucrri importante din domeniul social-cultural! al proteciei mediului! al %mbuntirilor financiare! al reelei de drumuri i poduri! al conservrii fondului de valori culturale etc. n general! %ntr-o economie de pia urmtoarele domenii de activitate sunt finanate de la bugetul statuluiA - administraia de stat0 - %nvm'ntul de stat0 - sntatea public0 - pregtirea militar i securitatea naional. @rebuie avut %n vedere c o parte %nsemnat a lucrrilor de interes local sunt finanate parial sau c#iar integral din contribuia cetenilor. n perioada de reform economic! de la bugetul de stat se mai pot aloca fonduri de investiii pentru subvenionarea parial a e,ecutrii unor lucrri de conservare a minelor de crbuni i minereuri! pentru participarea parial sub form de credite pentru construciile de locuine etc.9 1.4.4. Su&"e .en#&u in!e"#iii e1#e&ne &tragerea capitalului strin are loc prin credite (%mprumuturi$ i prin investiii directe de capital. (e obicei se apeleaz la aceast surs de finanare atunci c'nd economia unei ri nu poate asigura sursele financiare necesare unei bune desfurri a activitilor. Btatul %mpreun cu 8anca 1aional a +om'niei rspunde de rambursarea creditului la termen. &ceste credite se acord %n genere de ctre organisme financiar-bancare importante caA ;ondul 2onetar .nternaional! 8anca 2ondial! 8anca European pentru +econstrucie i
9

8u#ociu ;lorin 5 6.nvestiii i eficien7! Editura Econsulting! =alai! 2>>>! pag. F9-E>

1-

(ezvoltare etc.! pe baza unor negocieri privind %ndeplinirea unor obiective prevzute %n proiectul de investiii. n cazul creditelor de la ;.2...! acesta cere doar garanii de politic economic! aplicarea pe timpul %mprumutului a anumitor msuri care permit %naintarea pe linia reformei economice pentru redresarea balanei de pli! pentru reducerea deficitului bugetului. 8.E.+.(. i 8...+.(. acord %mprumuturi pe baz de proiecte! pentru a finana anumite obiective de investiii. "reditele garantate de stat se ramburseaz %ntr-o perioad de 1> 5 1F ani cu respectarea anumitor condiii! ca de e,empluA - s fie vorba de investiii care rspund unor nevoi presante de reform i restructurare a economiei0 - s e,iste %n ar o structur organizatoric pentru buna desfurare a lucrrilor de investiii0 - s e,iste resurse materiale i umane de baz0 - s fie asigurat o baz legislativ care s permit recuperarea creditului0 - s fie asigurat o rat a inflaiei care poate fi inut sub control0 - proiectele de investiii care stau la baza lucrrilor s prezinte costuri de producie competitive! for de munc indigen calificat etc. ;ie c provin din e,ploatarea capitalului propriu! fie c sunt atrase! sursele de finanare a investiiilor se formeaz pe piaa financiar! fiind dominate de mecanismele acesteia. &legerea unui mod de finanare se bazeaz pe comparaii! al cror suport rm'ne totui piaa financiar. &pelul la autofinanare! la datorii sau %mprumuturi se realizeaz %n funcie de avanta*ele sau dezavanta*ele recursului la o surs sau alta de finanare. "ombinarea surselor de finanare d natere unei structuri de finanare a proiectelor pe baza creia se formeaz un cost al capitalului. "ea mai bun structur de finanare a investiiilor este aceea! care %n condiiile date de acces asigur minimizarea costului capitalului 1>. "orelarea structurii de finanare a investiiilor cu structura general a %ntreprinderii este o condiie de asigurare a ec#ilibrului financiar al acesteia. 1.2. Ne%e"i#a#ea in!e"#iii'o& $i &o'u' 'o& 3n e%ono(ie

1>

Hai (umitru 5 6Evaluarea i gestiunea investiiilor directe7! Editura Bedcom Cibris! .ai! 2>>-! pag. ?2 5 ?-

1?

.nvestiiile sunt eseniale %n evoluia oricrui sistem economic (firm! ramur! economie naional etc.$. Prin intermediul lor se asigur regenerarea (prin %nlocuirea ec#ipamentelor uzate fizic sau moral$! %mbuntirea (prin modernizri! perfecionri te#nice i te#nologice etc.$ i creterea patrimoniului oricrui sistem11. Prin investiii firma poate urmri s ating o serie de obiective pe termen scurt cum ar fiA creterea productivitii sau reducerea costurilor! iar pe termen lung va urmri c'tigarea de noi segmente de pia! %ntrirea poziiei fa de concureni etc. "ererea pentru produsele unei %ntreprinderi i rentabilitatea constituie cei doi factori motivaionali ai investiiilor12. &stfel! investiiile unei %ntreprinderi pe de o parte determin alte %ntreprinderi s produc mai mult! solicit'ndu-le bunuri %n acest scop! iar pe de alt parte dezvolt propriile capaciti de producie e,istente i! deci! oferta sa de bunuri i servicii. Ca nivelul economiei naionale investiiile se propun i se realizeaz %n cadrul unor strategii ample! lu'nd %n considerare impactul pe care-l pot avea asupra atingerii obiectivelor propuse la acest nivel. (e modul de concepere i de realizarea strategiilor investiionale depinde posibilitatea de restructurare economic! de cretere a produsului naional! de modificarea poziiei pe piaa mondial i de ec#ilibrare a balanelor la acest nivel. Be poate afirma c! %n cadrul economiei naionale! investiiile *oac un u0'u &o'A - pe de o parte! investiiile sunt /ene&a#oa&e e 0unu&i $i "e&!i%ii! contribuind la creterea ofertei pe pia 0 - pe de alt parte! ele contribuie la %&e$#e&ea e 0unu&i $i "e&!i%ii %n amonte sau aval. .mplicit va avea loc o cretere %n lan a veniturilor la toi agenii economici implicai. +ealizarea de programe de investiii duce %n principal la creterea stocului de capital fi,. (eci! investiiile sunt instrumentul principal de realizare a modernizrii economiei prin crearea de noi structuri! mai performante! %n acord cu opiunile strategice! de perspectiv ale societii. Pe ansamblu! o investiie iniial are un efect multiplicator asupra activitii economice! determin relansarea acesteia prin declanarea unor micri favorabile. &stfel! furnizorii de ec#ipamente %i sporesc cifra de afaceri! iar salariile anga*ailor cresc i ele. @otodat furnizorilor le cresc impozitele fa de bugetul statului odat cu profiturile pe care le realizeaz. n acelai timp salariaii acestora consum mai mult i astfel solicit cantiti mai mari de produse. "reterea v'nzrilor i %ncasrilor la aceste produse presupune sporirea dimensiunilor produciei! a numrului

11 12

Hai (umitru 5 6;undamentele economice ale investiiilor7! Editura BanvialI! .ai! 199E! pag. 2F Btaicu ;lorea 5 coordonator 5 6Eficiena economic a investiiilor7! Editura &.B.E.! 8ucureti! 199?! pag. 11

1F

anga*ailor i a salariilor acestora! precum i a comenzilor pe care aceti productori le adreseaz productorilor de utila*e. n procesul reproduciei! investiiile %ndeplinesc rolul de .<&/Bie a %&e$#e&ii e%ono(i%e! %ntruc't ele diri*eaz procesele de materializare a progresului te#nic %n timp i spaiu! in'nd cont de interesele agenilor economici. &stfel! se asigur perfecionarea factorilor procesului de producie i! pe aceast baz evoluia ascendent a produciei i a economiei %n general. Prin intermediul efectelor de antrenare! investiiile %i difuzeaz i amplific influena %n %ntreaga structur a economiei naionale. Ele genereaz efecte ample %n structura i calitatea factorilor de cretere economic! %ntruc't au pe l'ng efectul de adugare de noi mi*loace de munc la cele e,istente i un efect de antrenare prin care noile capaciti determin proiectarea i realizarea altora! precum i eliminarea celor care au suferit o uzur moral! devenind incompatibile din punct de vedere economic i te#nic. Pornind de la rolul investiiilor %n circuitul economic! 2ic#el (idier subliniaz rolul unic i central al investiiilor %n procesul creterii economiceA ele acioneaz concomitent i asupra cererii %n raport cu sectoarele furnizoare de resurse! i asupra ofertei de bunuri i servicii pentru sectoarele consumatoare1-. Ro'u' e (o#o& a' in!e"#iii'o& %n cadrul mecanismului economic depinde i de o serie de elemente ale acestui mecanism! cum suntA volumul resurselor bneti economisite! costul creditului! nivelul cererii de consum! rentabilitatea %ntreprinderilor etc. (ac economia de afl %n criz! %ntreaga activitate e bulversat! capitalul instalat rm'ne neutilizat sau incomplet utilizat. "riza structural din economia noastr a diminuat resursele de investiii i a crescut riscul de a investi. Pentru a reveni la o situaie normal se apeleaz la capitalul strin care s intervin cu investiii directe. n rol important al investiiilor %n cadrul circuitului economic e i acela de &e/u'a#o& C%o(.en"a#o&D a' o%u.8&ii +o&ei e (un%8 . (ezvoltarea produciei de bunuri i servicii prin construirea de noi capaciti i prin e,tinderea celor %n funciune se finalizeaz %ntotdeauna cu crearea de noi locuri de munc! cu efecte benefice asupra populaiei i nivelului de trai1?. n ridicarea eficienei economice a investiiilor un rol important %l au informaiile financiarcontabile ale unitilor care trebuie s reflecte valoarea la zi a patrimoniului fiecrei uniti %n funcie de utila*ele e,istente! preurile acestora! utilitatea lor %n procesul de producie etc.

11?

(idier 2ic#el 5 6EconomieA les rDgles du *eu7! Editura Economica! Paris! 19J9! pag. 112 Btaicu ;lorea 5 coordonator 5 6Eficiena economic a investiiilor7! Editura &.B.E.! 8ucureti! 199?! pag. 1?

1E

n condiiile actuale ale con*uncturii economice interne! ale trecerii la o economie de pia! o atenie deosebit trebuie s se acorde dezvoltrii economiei pe baza cererii reale de bunuri materiale! servicii etc.1F Ca nivelul economiei naionale i al ramurilor economiei naionale! aciunea de modernizare i restructurare trebuie s se refere %n special la structurile economiei naionale! la dezvoltarea ramurilor economice! la realizarea unor transformri pe plan social. Privit la nivelul unitilor economice! activitatea de modernizare i restructurare impune luarea unor msuri te#nico-organizatorice care s asigure creterea eficienei lor economice. "orelaia dintre investiii i modernizare e fundamental pentru orice activitate economic! indiferent de ramura %n care aceasta se desfoar. .nvestiiile reprezint un domeniu prioritar al vieii economice at't din punct de vedere al resurselor semnificative pe care le consum c't i din punct de vedere al multiplelor efecte pe care le genereaz. Grientarea resurselor spre anumite domenii de activitate trebuie realizat %n funcie de necesiti! dar i de tendinele e,istente pe plan mondial! de starea economiei! de dorinele consumatorilor.

1F

4asilescu .on! +om'nu .on! "icea "onstantin 5 6.nvestiii7! Editura Economic! 8ucureti! 2>>>! pag. 2-

1:

CAPITOLUL ). CREDITUL4 COMPONENT5 IMPORTANT5 A PLASAMENTULUI 6ANCAR


).1. Con%e.#u' e %&e i# $i +un%ii'e "a'e "reditul a aprut pe baza dezvoltrii produciei de mrfuri! %ntr-un anumit moment relaiile de credit depind sfera produciei i circulaiei mrfurilor! sc#imbul cpt'nd forma unor relaii monetare. @ermenul de credit %i are originea %n cuvitele din limba latin 6creditum7! 6de credere7 care desemneaz %ncrederea %n ceva sau %n cineva. mbogirea coninutului conceptului de credit o dat cu evoluia societii genereaz numeroase interferene cu conceptele %nvecinateA capital! bani! finane1E! %ns toate aceste noiuni au anumite elemente care le difereniaz unele de altele. Pentru definirea creditului e necesar luarea %n considerare a celor trei opiuni conturate %n legtur cu acest concept! respectivA - creditul ca %ncredere0 - creditul ca e,presie a relaiilor de redistribuire0 - creditul ca form a relaiilor de sc#imb. "reditul ca %ncredere este o concepie care pleac de la ideea c relaiile de credit se bazeaz pe %ncredere. n practic! aceast %ncredere se concretizeaz %n relaiile dintre debitor i creditor! debitorul trebuind s prezinte o anumit bonitate pentru a beneficia de %ncredere din partea creditorului. "reditul ca e,presie a relaiilor de sc#imb reprezint un acord prin care sunt cedate bunuri! servicii sau o cantitate de moned %n sc#imbul unei promisiuni de plat %n viitor. "reditul ca e,presie a relaiilor de redistribuire reprezint o abordare care pornete de la coninutul economic specific al creditului! respectiv transferul temporar al unei pri din produsul social de la unii din participanii la circuitul economic ctre ali participani la acest circuit1:. "reditul a aprut din necesitatea stingerii obligaiilor dintre diferii ageni economici! proces cruia moneda lic#id nu-i putea face fa. Potrivit Cegii nr. FJK199J %&e i#u' reprezint orice angan*ament de punere la dispoziie sau acordare a unei sume de bani ori prelungirea scadenei
1E 1:

2anolescu =#eorg#e 5 62oneda i ipostazele ei7! Editura Economic! 8ucureti! 199:! pag. 212 (ardac 1icolae! 4ascu @eodora 5 62oned i credit .7! 8iblioteca (igital a &.B.E. 8ucureti

1J

unei datorii %n sc#imbul obligaiei debitorului la rambursarea sumei respective! precum i la plata unei dob'nzi sau a altor c#eltuieli legate de aceast sum sau orice angan*ament de ac#iziionare a uni titlu care %ncorporeaz o crean ori a altui drept la %ncasarea unei sume de bani1J. Pe msura dezvoltrii economico-sociale! importana creditului %n economia fiecrei ri a %nregistrat o cretere considerabil! ceea ce a dus totodat i la diversificarea funciilor %ndeplinite de credit. "ele mai importante +un%ii pe care le %ndeplinete creditul suntA a$ funcia de mobilizare i redistribuire a disponibilitilor bneti0 b$ funcia de emisiune0 c$ funcia de reflectare i stimulare a eficienei %n activitatea agenilor economici. a$ ;uncia de mobilizare i redistribuire a disponibilitilor bneti ;ormarea disponibilitilor latente %n activitatea agenilor economici! instituiilor! populaiei i concentrarea lor la bnci constituie premisa principal pentru acordarea de credite 19. "reditul %ndeplinete funcia de redistribuire prin faptul c distribuie rezervele bneti disponibile %n economie sub forma %mprumuturilor acordate ramurilor! sectoarelor sau domeniilor de activitate care au nevoie de mi*loace de finanare. b$ ;uncia de emisiune 2anifestarea funciei de emisiune a creditului const %n crearea de mi*loace de plat %n economie! a unei mase monetare suplimentare. c$ ;uncia de reflectare i stimulare a eficienei activitii agenilor economici Eficiena economic a activitii %ntreprinderilor se reflect %n situaia lor financiar! iar aceasta din urm %n gradul de asigurare a capacitii de plat. 1ivelul de eficien se regsete %n mrimea fondurilor totale necesare! %ns! i mai pregnant! %n situaia creditelor! deoarece acestea completeaz fondurile proprii atunci c'nd sunt insuficiente. Prin funciile pe care le %ndeplinete! creditul genereaz o serie de e+e%#e +a!o&a0i'e! cum ar fiA - accelerarea tranzaciilor comerciale i ameliorarea procesului de desfacere a mrfurilor la scar larg0 - sporirea puterii productive a %ntreprinderii prin redistribuirea capitalului0 - reglarea ratei dob'nzii i stvilirea fenomenului de inflaie0
1J 19

Cegea nr. FJK199J privind activitatea bancar! cap. .! seciunea a 2-a! art. -! alin. : 2anolescu =#eorg#e 5 62oned i credit7! Editura ;undaiei +om'nia de 2'ine! 8ucureti! 2>>1! pag. J>

19

- sporirea vitezei de rotaie a monedei i reducerea c#eltuielilor pe care le presupune circulaia monetar0 - adaptarea elastic a masei de bani %n circulaie la necesarul economiei. Pe l'ng efectele favorabile pe care le genereaz! creditul presupune i o serie de riscuri. Principalul risc este abuzul de credit! fenomenul supracreditrii economiei gener'nd procese de deteriorare a puterii de cumprare a banilor! inflaie! pierderi pentru instituiile de credit! falimente ale instituiilor insolvabile. Pentru prevenirea riscurilor creditrii! bncile trebuie s dein informaii cu privire la situaia patrimonial i financiar a debitorilor! bonitatea lor i s fac o evaluare corect a evoluiilor viitoare ale acestora. ).). E'e(en#e'e $i #&8"8#u&i'e %&e i#u'ui &cordarea creditului trebuie s se bazeze pe un set de reguli bine stabilite care definesc procesul de creditare. .ndiferent de caracteristicile creditului acordat! raportul de creditare implic e,istena urmtoarelor e'e(en#eA a$ participanii la raportul de credit0 b$ promisiunea de rambursare0 c$ scopul creditului0 d$ suma creditului0 e$ termenul de rambursare (scadena$0 f$ garantarea creditelor0 g$ costul creditului0 #$ acordarea creditului (tranzacia$0 i$ consemnarea i transferabilitatea. a$ Participanii la raportul de credit! creditorul i debitorul sunt denumii %n literatura de specialitate 6subiecte ale raportului de credit72>. &cetia pot fi grupai %n trei categorii principaleA statul! agenii economici i populaia. Participarea statului %n calitate de creditor poate fi analizat doar %n situaia %nregistrrii de e,cedente bugetare i a disponibilizrii %n economie a unor sume importante! diri*ate ctre sistemul
2>

8asno "ezar! (ardac 1icolae! ;loricel "onstantin 5 62oned! credit! bnci7! Editura (idactic i Pedagogic ! 199E! pag. 12E

2>

asigurrilor i proteciei sociale sau ctre alte destinaii. "alitatea de debitor a statului e bine definit %n toate economiile contemporane! ca urmare a %nregistrrii de deficite bugetare. &genii economici dein o poziie important %n r'ndul creditorilor! %n cazul %n care obin rezultate financiare pozitive! pentru care caut modalitile cele mai eficiente de plasare pe piaa monetar sau de capital. (isponibilitile monetare dega*ate de %ntreprinderi se constituie %n surse de creditare a activitilor unitilor deficitare! fie %n mod direct! fie prin intermediul bncilor i altor instituii financiare. Populaia particip la procesul de creditare at't %n calitate de debitor c't i de creditor. b$ Promisiunea de rambursare reprezint angan*amentul debitorului de a rambursa la scaden valoarea capitalului %mprumutat! plus dob'nda ca pre al creditului21. Element esenial al relaiei de credit! promisiunea de rambursare presupune i riscuri! care necesit %n consecin anga*area unor garanii. +iscurile probabile care pot apare %n raporturile de credit sunt &i"%u' e ne&a(0u&"a&e i &i"%u' e i(o0i'i9a&e. Ri"%u' e ne&a(0u&"a&e const %n %nt'rzierea plii sau %n incapacitatea de plat a debitorului. El poate s apar ca urmare a con*uncturii economice nefavorabile! a situaiei precare a sectorului din care face parte %ntreprinderea sau a deficienelor %mprumutatului. Prevenirea riscului se poate realiza prin garantarea %mprumutului. Ri"%u' e i(o0i'i9a&e survine la banc sau la deintorul de depozite care nu este %n msur s satisfac cererile titularilor de depozite22! ca urmare a unei gestiuni necorespunztoare a creditelor acordate. Efectele negative ale unei asemenea situaii pot fi prevenite prinA - administrarea *udicioas a depozitelor i creditelor de ctre bnci0 - anga*area de credite pe baza #'rtiilor de valoare0 - mobilizarea efectelor prin rescont0 - alte operaiuni. Pentru o bun gestionare a fondurilor banca trebuie s-i %ntreasc poziia sa de creditare prin garanii personale i garanii reale. c$ Bcopul creditului presupune folosirea creditului pentru o destinaie prestabilit. n cererea adresat bncii! clientul trebuie s precizeze clar destinaia creditului. 1erespectarea destinaiei iniiale a creditului conduce la retragerea acestuia de ctre banc.

21

(ardac 1icolae! 8arbu @eodora 5 62oned! bnci i politica monetar7! Editura (idactic i Pedagogic! 2>>F! pag. 1F9 22 8erea &urel Gctavian! Btoica Emilia "ornelia 5 6"reditul bancar 5 coordonate actuale i perspective7! Editura E,pert! 8ucureti! 2>>-! pag. 1J

21

d$ Buma creditului trebuie determinat i acordat astfel %nc't s fie suficient %mprumutatului pentru a desfura o activitate eficient. 2rimea creditului acordat depinde at't de cas#-floLul generat de activitatea %mprumutatului care arat capacitatea sa de rambursare! c't i de sursele proprii ale %mprumutatului! care arat angan*amentul su %n realizarea afcerii pentru care solicit creditul. e$ @ermenul de rambursare (scadena$ are o mare varietate! pornind de la termene foarte scurte (2? de ore$! termen practicat %ntre bnci i pe pieele monetare! p'n la termene de -> 5 F> de ani i c#iar 1>> de ani pentru %mprumuturile privind construcia de locuine. "reditele pe termen scurt sunt rambursate integral la scaden! iar creditele pe termen mediu i lung implic! %n general! rambursarea ealonat. f$ =arantarea creditelor este o caracteristic legat de rambursabilitatea cestora. 8anca va urmri ca toate creditele acordate s fie garantate! iar volumul minim al garaniilor constituite trebuie s acopere datoria ma,im a %mprumutatului (creditul plus dob'nzile aferente$. Potrivit reglementrilor legale actuale garaniile ce pot fi acceptate de banc se %mpart %n dou mari categoriiA 1. =aranii reale (ga*ul! ipoteca! cesiunea de creane! depozitul bancar$0 2. =aranii personale (cauiunea sau fide*usiunea! garania bancar$. =arania real const %n punerea la dispoziia creditorului a unei sume de bani sau a unui bun! pentru ca %n cazul neonorrii obligaiilor la termen! acesta din urm s-i poat recupera suma datorat de debitor. =araniile personale reprezint angan*amentele luate de tere persoane de a plti suma datorat de debitori ctre banc! %n cazul incapacitii de plat a debitorilor. g$ "ostul creditului este reprezentat de dob'nda i comisioanele %ncasate de banc. Ca toate creditele acordate! indiferent de categoria beneficiarului! scaden sau alt criteriu de clasificare banca %ncaseaz o dob'nd menionat %n contractul de creditare. n general dob'nda este fluctuant. n funcie de serviciile oferite clienilor si! banca stabilete i %ncaseaz comisioane! stabilite %n procente din valoarea operaiunii efectuate sau sume fi,e pentru anumite categorii de servicii. n cazul activitii de creditare pot fi %nt'lnite urmtoarele comisioaneA - comisionul de gestiune a riscului0 - comisionul de risc0 - comisionul de neutilizare a creditului.

22

#$ &cordarea creditului (tranzacia$ necesit o bun informare i documentare din parte creditorului pentru evitarea riscului. "reditul poate fi constituit %n cadrul unei tranzacii uniceA acordarea unui %mprumut! v'nzarea unei obligaiuni! anga*area unui depozit. i$ &cordurile de credit sunt consemnate prin %nscrisuri! instrumente de credit! a cror form de prezentare implic aspecte multiple i difereniate2-. Ca aceste instrumente! esenial este obligaia ferm a debitorului privind rambursarea %mprumutului! respectiv dreptul creditorului de a i se plti suma anga*at. Prin creditare! bncile folosesc %ntr-o prim etap! capitalurile temporar disponibile! mobilizate de ele! pentru ca %n etapa urmtoare s recurg la concursul altor flu,uri de capital e,istente sau create de banca de emisiune i alte bnci prin operaiunile de creditare. ).3. P&in%i.ii /ene&a'e .&i!in a%#i!i#a#ea e %&e i#a&e 0an%a&8 n %ntreaga activitate de creditare! bncile respect prevederile legale cu privire la activitatea bancar i reglementrile emise de banca central! care are atribuii de reglementare i supraveg#ere %n domeniileA monetar! de credit! valutar i de pli. Ca baza acestor reglementri stau o seam de .&in%i.ii $i &e/u'ui /ene&a'e .&i!in o.e&aii'e e %&e i#a&e ! cum suntA A. P&u ena 0an%a&8! principiu fundamental ce caracterizeaz %ntreaga activitate bancar2?. 8ncile vor urmri ca solicitanii de credite s dea dovad de credibilitate. &ctivitatea de creditare trebuie s prezinte interes at't pentru banc! care urmrete o sporire a profiturilor obinute din dob'nzi! c't i pentru agenii economici ce urmresc consolidarea afacerilor i dac este posibil! obinerea unei mai bune rentabiliti financiare! ca urmare a practicrii unui efect de 6levier7 financiar favorabil. 6. n alt principiu care trebuie respectat este acela c %mprumuturile i scrisorile de garanie solicitate bncii! indiferent de sum! durat de rambursare se acord numai pentru destinia stabilit prin contracte. 1erespectarea acestei condiii d dreptul bncii s rezilieze contractul de credit i s retrag %mprumutul. C. P&in%i.iu' .'ani+i%8&ii %&e i#e'o&! care evideniaz necesitatea estimrii! cuantificrii cerinelor i potenialului de creditare al bncii! sub forma unor situaii bilaniere care cuprind

22?

2anolescu =#eorg#e 5 62oned i credit7! Editura ;undaiei +om'nia de 2'ine! 8ucureti! 2>>1! pag.:9 Glteanu &le,andru 5 62anagement bancar7! Editura (areco! 8ucureti! 2>>-! pag.1F-

2-

resursele totale de creditare (disponibiliti i depozite! valori mobiliare! refinanri etc.$ i plasamentele (credite! plasamente interbancare! rezerva minim obligatorie etc.$. n urma comparrii resurselor totale de creditare (+tc$ cu totalul plasamentelor (Pt$ pot s apar urmtoarele dou situaiiA a$ deficit de resurse (+tc M Pt$0 b$ e,cedent de resurse (+tc N Pt$. Pentru diminuarea riscului lipsei de lic#iditi se va urmri %nc din faza de planificare corelarea creditelor cu resursele de acoperire a acestora! at't %n structur! c't i din punct de vedere al maturitii lor. &ctivitatea de planificare bancar a plasamentelor se coreleaz cu stabilirea necesarului de credite. &ceast activitate presupune o limitare a creditelor %n cadrul unor plafoane stabilite i controlate de ctre unitile bancare. D. P&in%i.iu' /a&an#8&ii %&e i#e'o&! care asigur bncile %n ce privete rambursarea la scaden a ratelor din credit i a dob'nzilor aferente. n relaiile cu debitorii! bncile sunt e,puse unor riscuri care impun luarea unor msuri pentru garantarea creanei. 8ncile pot acorda credite numai dac garaniile constituite pot fi valorificate! dar %n acelai timp trebuie s in cont i de posibilitile reale de rambursare a creditelor pe seama lic#iditilor generate de activitatea economic. =araniile reprezint doar o surs secundar! de protecie a creditorului %n cazul unor %mpre*urri neprevzute. Pentru a fi acceptate de ctre bnci! garaniile trebuie s %ndeplineasc cumulativ condiiileA - s poat fi materializate %ntr-un %nscris autentic0 - bunurile s se afle %n proprietatea debitorului sau a girantului i s nu fie afectate de alte creane0 - proprietarul bunurilor s aib capacitatea de a le gira sau ipoteca0 - bunurile e,istente anterior anga*rii creditelor s fie %n stare corespunztoare de funcionare0 - bunurile procurate ulterior pe seama creditelor s fie noi i %nsoite de documente0 - bunurile propuse drept garanie s aib pia de desfacere sau poteniali cumpratori.

2?

E. Ra(0u&"a&ea %&e i#e'o& 'a "%a en8! care presupune restituirea sumelor %mprumutate la termenele stabilite. Bcadenele creditelor se stabilesc %n funcie de capacitatea de rambursare a clienilor! rezultat din cas#-floL! av'nd %n vedere valorificarea i termenele de %ncasare a mrfurilor! produselor! lucrrilor creditate i alte elemente! dup caz. Bcadena reprezint data la care creditul devine e,igibil prin %mplinirea termenului stabilit prin documentul contractual! iar creditorul are dreptul de a cerceta e,ecuia ei i debitorul are obligaia de a plti. Bcadenele creditelor pot fi in#e&(e ia&e i +ina'e. S%a ena in#e&(e ia&8 reprezint termenul la care o parte din credit devine e,igibil i trebuie rambursat. S%a ena +ina'8 este termenul la care ultima rat din credit devine e,igibil i trebuie rambursat. Pot s apar i situaii %n care creditele nu pot fi rambursate la scaden. (ac acest fenomen e generat de cauze obiective! la cererea clienilor si! banca poate prelungi termenul de rambursare! proced'ndu-se la o rescadenare a creditelor. @otodat pot s apar cazuri c'nd debitorul se confrunt cu greuti ma*ore %n rambursarea creditelor. n aceste situaii! la solicitarea e,pres a celor %n cauz! bncile pot aproba reealonarea la plat a %ntregului credit! ca o msur e,cepional %nainte de declararea incapacitii de plat i declanarea procedurii de e,ecutare silit. "reditele nerambursate nici dup procedura de reealonare se vor trece din iniiativa bncii %n categoria 6creditelor restante7! pentru care se vor percepe dob'nzi penalizatoare %n funcie de vec#imea restanelor. Be pot identificaA - credite restante de pna la -> zile0 - credite restante de peste -> zile. Grdinea %ncasrii creanelor bilaniere este urmtoareaA - comisioane i ta,e bancare0 - dob'nzi penalizatoare0 - dob'nzi curente0 - rate la creditele restante %n ordinea vec#imii0 - rate la creditele curente %n ordinea vec#imii. &plicarea unilateral a principiilor creditrii pentru toi beneficiarii de credite creeaz posibilitatea urmririi operative a resurselor de creditare i antrenarea acestora potrivit necesitilor reale ale economiei.

2F

).4. C'a"i+i%a&ea .o&#o+o'iu'ui e %&e i#e $i %on"#i#ui&ea .&o!i9ioane'o& ".e%i+i%e e &i"% e %&e i# n momentul acordrii creditelor! la banc ia fiin portofoliul de credite. n vederea gestiunii riscului transformrii creditelor %n neperformante! banca va proceda la analiza i n conformitate cu prevederile +egulamentului 8.1.+. nr. :K2>>2! precum i a clasificarea portofoliului de credite. +egulamentului nr. JK2>>F privind modificarea i completarea +egulamentului nr. FK2>>2 i a 1ormelor 2etodologice nr. 12K2>>2 pentru aplicarea acestuia! creditele i plasamentele se clasific %n urmtoarele %a#e/o&iiA - standard0 - %n observaie (numai pentru creditele acordate clientelei din sectorul nebancar$0 - substandard (numai pentru creditele acordate clientelei din sectorul nebancar$0 - %ndoielnic (numai pentru creditele acordate clientelei din sectorul nebancar$0 - pierdere. "lasificarea creditelor i plasamentelor se face prin aplicarea simultan a trei %&i#e&iiA - "e&!i%iu' a#o&iei! care reprezint capacitatea debitorului de a-i onora datoria la scaden! e,primat ca numr de zile %nt'rziere la plat de la data scadenei0 - .e&+o&(ana +inan%ia&8! care presupune reflectarea potenialului economic i a soliditii financiare a entitii economice! obinut %n urma analizrii unui ansamblu de factori cantitativi (indicatori economico-financiari calculai pe baza datelor din situaiile financiare anuale i periodice$ i calitativi0 - iniie&ea e .&o%e u&i =u&i i%ia&e! care se refer la cel puin una din msurile luate %n scopul recuperrii creanelorA 1. darea de ctre instan a #otr'rii de desc#idere a procedurii falimentului0 2. declanarea procedurii de e,ecutare silit fa de persoanele fizice sau *uridice. "orespondena dintre categoriile i criteriile de clasificare este prezentat %n tabelele de mai *osA

2E

Berviciul datoriei > - 1F zile

Performana financiar & Btandard

Performana financiar 8 n observaie

Performana financiar " Bubstandard

Performana financiar ( ndoielnic

Performana financiar E Pierdere

1E - -> zile n observaie Bubstandard ndoielnic Pierdere Pierdere -1 - E> zile Bubstandard ndoielnic Pierdere Pierdere Pierdere E1 - 9> zile ndoielnic Pierdere Pierdere Pierdere Pierdere minimum 9> Pierdere Pierdere Pierdere Pierdere Pierdere de zile @abelul nr. 1 5 "riterii de %ncadrare pe categorii de clasificare a creditelor i plasamentelor pentru sectorul nebancar! %n situaia %n care nu s-au iniiat proceduri *udiciare

Berviciul datoriei > - : zile minimum J zile

Perfomana financiar & Btandard Pierdere

@abelul nr. 2 5 "riterii de %ncadrare pe categorii de clasificare a creditelor i plasamentelor pentru sectorul bancar! %n situaia %n care nu s-au iniiat proceduri *udiciare n situaia %n care s-au iniiat proceduri *udiciare toate creanele indiferent de performana financiar i serviciul datoriei sunt clasificate 6pierdere7 i sunt scoase %n afara bilanului. "ategoriile de performan financiar se noteaz de la & la E! %n ordinea descresctoare a calitii acesteia. n cazul clientelei din sectorul bancar! precum i %n cazul persoanelor fizice performana financiar va fi considerat %n categoria &. Evaluarea performanei financiare a agentului economic se realizeaz potrivit normelor interne ale bncilor! pe baz de puncta* atribuit unor factori %an#i#a#i!i i %a'i#a#i!i. Aa%#o&ii %an#i#a#i!i se refer %n principal la indicatorii de lic#iditate! solvabilitate! risc i profitabilitate! iar cei %a'i#a#i!i la managementul societii! calitatea acionariatului! garanii primite i condiiile de pia %n care acesta %i desfoar activitatea. .ndicatorii cantitativi se calculeaz pe baza situaiilor financiare periodice! iar performana financiar se determin i contribuie la stabilirea categoriei de clasificare %n luna urmtoare celei %n care banca are acces la raportrile respective. n cazul %n care bncile se gsesc %n imposibilitate de a evalua performana financiar a unui client din sectorul nebancar! aceasta va fi %ncadrat direct %n categoria E.

2:

n situaia %n care s-au iniiat proceduri *udiciare toate creanele indiferent de performana financiar i serviciul datoriei sunt clasificate 6pierdere7 i sunt scoase %n afara bilanului. Btabilirea performanei financiare a %mprumutailor are la baz un sistem de analiz i clasificare a agenilor conomici %n cinci categorii (&!8!"!(!E$! dup cum urmeazA - categoria 6&7 - performanele financiare sunt foarte bune i permit ac#itarea la scaden a dob'nzii i a ratei. @otodat se prefigureaz meninerea i %n perspectiv a performanelor financiare la un nivel ridicat0 - categoria 687 - performanele financiare sunt bune sau foarte bune! dar nu pot menine acest nivel %ntr-o perspectiv mai %ndelungat0 - categoria 6"7 - performanele financiare sunt satisfctoare! dar au o tendin de %nrutire0 - categoria 6(7 - performanele financiare sunt sczute i cu o ciclicitate la intervale scurte de timp0 - categoria 6E7 - performanele financiare arat pierderi i e,ist perspective clare c nu pot fi pltite nici ratele! nici dob'nzile. n ceea ce privete serviciul datoriei! acesta se stabilete numai %n funcie de obligaiile clientului aferente creanelor bilaniere ale bncii! eventualele credite iKsau dob'nzi evideniate de banc %n afara bilanului contabil! av'nd un regim *uridic distinct care nu influeneaz serviciul datoriei. (eterminarea necesarului de provizioane specifice de risc de credit aferent unui credit sau plasament se face parcurg'nd urmtoarele etape2FA 1. determinarea bazei de calcul pentru provizioanele specifice de risc de credit! astfelA prin deducerea din e,punerea bncii fa de debitor a garaniilor acceptate a fi luate %n considerare %n cazul unui credit clasificat %n categoria 6standard7! 6%n observaie7! 6substandard7! 6%ndoielnic7 i 6pierdere7! %n situaia %n care nu s-au iniiat proceduri *udiciare i %n situaia %n care toate sumele respectivului credit %nregistreaz un serviciu al datoriei de cel mult 9> de zile0 prin luarea %n considerare a %ntregii e,puneri! indiferent de garanii! %n cazul unui credit clasificat %n categoria 6pierdere7! %n situaia %n care cel puin una dintre sumele respectivului credit %nregistreaz un serviciu al datoriei mai mare de 9> de zile! precum i %n cazul unui plasament! indiferent de categoria de clasificare aferent acestuia0

2F

8.1.+. 5 +egulamentul nr. FK2>>2 privind clasificarea creditelor i plasamentelor! precum i constituirea! regularizarea i utilizarea provizioanelor specifice de risc de credit

2J

2.

aplicarea coeficientului de provizionare asupra bazei de calcul obinute!

corespondena %ntre categoriile de clasificare i coeficienii de provizionare fiind urmtoareaA "ategoria de clasificare "oeficientul de provizionare Btandard >!>> n observaie >!>F Bubstandard >!2> ndoielnic >!F> Pierdere 1!>> @abelul nr. - 5 "orespondena %ntre categoriile de clasificare i coeficienii de provizionare 8ncile vor constitui iKsau vor regulariza lunar provizioanele specifice de risc de credit aferente creditelor i plasamentelor! evideniate %n sold la finele lunii respective! prin includerea pe c#eltuieli iKsau prin reluarea pe veniturile lunii pentru care se face raportarea! indiferent de rezultatul financiar al perioadei %nregistrat de banc. n conformitate cu +egulamentul 8.1.+. nr. FK2>>2 bncile procedeaz la scoaterea %n afara bilanului a sumelor aferente unui credit sau unui plasament! %n urmtoarele cazuriA a. cel puin una dintre sumele respective %nregistreaz un serviciu al datoriei mai mare de -E> de zile0 b. s-a %nvestit cu formul e,ecutorieA - contractul de credit! precum i contractele de garanie! dac este cazul0 - #otr'rea *udectoreasc definitiv care dispune asupra contractului de credit! precum i asupra contractelor de garanie! dac este cazul! sau asupra contractului de plasament0 c. s-a declanat procedura de e,ecutare silit %n cazul persoanelor fizice sau *uridice0 d. instana a dat #otr'rea de desc#idere a procedurii de faliment.

29

CAPITOLUL 3. PO:IIA 65NCII COMERCIALE ROM;NE N ACTIVITATEA DE CREDITARE


3.1. S%u&#8 .&e9en#a&e a 68n%ii Co(e&%ia'e Ro(<ne 8anca "omercial +om'n (8.".+.$ i-a %nceput activitatea la 1 decembrie 199>! %n baza Ootr'rii =uvernului nr. 119F din 12 noiembrie 199>. "apitalul social al bncii a fost de 12 miliarde lei! din care : miliarde vrsat. n 199> 8.".+. avea F->> de anga*ai i 1>> uniti %n reea! iar %n urmtorii F ani de activitate numrul acestora s-a dublat. 8.".+. a fost singura banc de stat efectiv nou creat care avea s preia activitile comerciale de la 8anca 1aional a +om'niei! fr reea proprie! toate cele 1>> uniti teritoriale funcion'nd %n sediile 8.1.+.. Evoluia capitalului este poate cel mai important criteriu de apreciere a forei financiare a bncii. "apitalul social al bncii a crescut %n primii F ani de activitate de la 12 miliarde lei la F:: miliarde lei. n acest interval de timp banca s-a dezvoltat at't prin creterea gamei de produse i servicii bancare oferite clientelei! c't i prin asimilarea rapid a unora noi! din care putem menionaA - trecerea la creditarea pe termen mediu i lung pentru investiii0 - acordarea de credite %n valut0 - desc#iderea de conturi %n valut pentru persoane fizice i *uridice i efectuarea de operaiuni de sc#imb valutar0 - derularea operaiunilor de decontare %n numele clienilor! a activitilor de comer e,terior. .nterdependena dintre pieele interne i e,terne a fcut necesar adaptarea sistemului de lucru al bncii la practicile internaionale. 8ogata istorie a 8ncii "omerciale +om'ne recunoate ca realizare deosebit paii fcui %n domeniul informatizrii. n 199> toate lucrrile bncii erau e,ecutate fr o te#nic de calcul adecvat! iar astzi banca utilizeaz cele mai moderne ec#ipamente din domeniul te#nicii de calcul care permite o mare fle,ibilitate i dinamic a operaiunilor efectuate. Prin aceasta s-a obinut e,tinderea funcionalitii aplicaiilor informatice destinate operaiunilor valutare! banca dispun'nd %n prezent de un sistem modern de realizare %n timp real a tranzaciilor internaionale care ofer faciliti de generare! transmitere i reconciliere a mesa*elor sLift.

->

8.".+. i-a consolidat poziia an de an %n toate domeniile. &ctivitile bncii se desfoar av'nd la baz normele! procedurile i reglementrile prudeniale! ceea ce a condus la situarea acesteia! conform evalurilor e,perilor financiari! ca lider al pieei bancare din +om'nia. n prezent! reeaua de uniti a bncii este format din ?29 uniti din care ?1 de sucursale *udeene i -JJ de agenii amplasate pe %ntreg teritoriul rii. Printre realizrile 8.".+. se numr i urmtoareleA - 8.".+. are o reea de 11JJ bancomate! acoperind toate *udeele rii0 - %n calitate de grup financiar! 8.".+. are participaii importante la societi caA 8.".+. &sigurri! 8.".+. Ceasing! 8.".+. Becurities! 8.".+. &sigurri de via! 8.".+. &sset 2anagement! 8.".+. "#iinu! 8.".+. &nglo +omanian 8anP0 - numrul bncilor corespondente este de peste JF>! ma*oritatea fiind clasificate %n r'ndul primelor 1>>> bnci din lume. - 8.".+. acoper mai mult de un sfert din piaa bancar din +om'nia. n urma procesului de privatizare la care a fost supus 8anca "omercial +om'n! pac#etul ma*oritar la 8.".+. a fost ac#iziionat %n decembrie 2>>F de Erste 8anP. =rupul austriac Erste 8anP a ac#iziionat E1!JJQ din aciunile 8.".+. pentru suma de -!:F de miliarde de euro. Preul de v'nzare pe o aciune a fost de :!EF de euro! iar aciunile totale ac#iziionate au fost %n numr de ?9>.--9.-21. Preul a reprezentat singurul criteriu de departa*are %n cursa final pentru preluarea 8.".+. %n care au intrat doar 2illenium 8"P (Portugalia$ i Erste 8anP (&ustria$. &a cum s-a prevzut %n contractul de v'nzare-cumprare! Erste 8anP a preluat -E!JJQ din aciuni! aflate %n posesia &.4.&.B.! iar restul de 2FQ plus dou aciuni de la 8.E.+.(. i ..;.".. dein ->!12Q din aciunile bncii. n momentul ac#iziiei! 8.".+. deinea o reea naional de apro,imativ -?> de sucursale! un portofoliu de apro,imativ 2!F milioane de clieni persoane fizice i ->>.>>> clieni persoane *uridice. Erste 8anP a declarat c si-a propus ca %n primul trimestru al anului 2>>E s atrag 2!? miliarde euro pentru finanarea activitii 8.".+.2E. "onform planului de afaceri! grupul austriac intete o pofitabilitate a investiiei de apro,imativ 1>Q %ncep'nd cu anul 2>>9. +ata medie de cretere a profitului de 1FQ stabilit iniial pentru perioada 2>>F-2>>J va crete la peste 2>Q pentru perioada 2>>F-2>>9. Erste 8anP vrea s reduc raportul cost-venit de la F2Q la ?JQ %n 2>>9! determin'nd creterea rentabilitii capitalului anga*at de la 1:Q la peste -FQ.
2E

procent de JQ din aciuni este deinut de salariaii bncii! iar Bocietile de .nvestiii ;inanciare

LLL. *urnalulnaional.ro

-1

Pentru perioada urmtoare! banca dorete s-i consolideze poziia de lider %n sistemul bancar din +om'nia i s satisfac cerinele i ateptrile clienilor si! persoane fizice i *uridice. Preedintele e,ecutiv al 8.".+.! 1icolae (nil a declarat cA 6va avea loc o puternic sc#imbare a fizionomiei sistemului bancar rom'nesc dup %nc#eierea celor dou mari privatizri din +om'nia 5 a 8ncii "omerciale +om'ne i ".E."72:. ntr-o proiecie privind evoluiile din 2>>E! preedintele e,ecutiv al 8.".+. a spus c se ateapt la o cretere a capitalului strin %n total active p'n la 9-!EQ! iar %n capitalul social al bncilor va avea o pondere de J9!1Q. 3.). A".e%#e /ene&a'e .&i!in &i"%u' 3n a%#i!i#a#ea e %&e i#a&e n activitatea curent a bncii! toate produsele i serviciile bancare! deci i creditul! conin elemente de risc. +iscul de credit este generat %n principal de posibilitatea apariiei pe parcursul derulrii contractului de credit! a unor dificulti legate de ac#itarea la termen a obligaiilor asumate de clienii bncii. +iscul de credit poate fi definit ca riscul %nregistrrii de pierderi sau al nerealizrii profiturilor ca urmare a ne%ndeplinirii de ctre client a obligaiunilor contractuale. (ecizia de creditare se bazeaz pe anticiparea unor elemente din activitatea %mprumutatului (realizarea cas# floLului previzionat i a unor indicatori financiari$! ceea ce implic evaluarea riscului i acceptarea lui. n consecin! riscul nu poate fi evitat! ci doar prevenit i diminuat. Pe l'ng normele de prudenialitate i de limitare a riscului de credit emise de 8anca 1aional a +om'niei! fiecare societate bancar reglementeaz i gestioneaz acest risc conform normelor i procedurilor proprii de management al riscurilor. +iscul de credit %nglobeaz at't riscul din activitatea de creditare propriu-zis! c't i din alte tranzacii iniiate pentru clienii bncii! cum suntA emiterea de scrisori de garanie! desc#idereaKconfirmarea de acreditive! avalizarea! scontarea unor efecte de comer prezentate de clieni! investiii %n aciuni i alte valori mobiliare! alte faciliti acordate clienilor. Ca nivelul 8ncii "omerciale +om'ne! politicile de diminuare a riscului de credit au %n vedere limitarea accesului la credite a agenilor economici care au rezultate financiare nesatisfctoare! care desfoar activiti %n sectoare economice cu probleme sau care au datorii neac#itate fa de ali creditori. &stfel! la acordarea creditelor! 8anca "omercial +om'n are %n vedere %ntotdeauna principiul c prima surs de rambursare a creditului o constituie capacitatea
2:

LLL.euractiv.ro

-2

debitorului de a genera lic#iditi! iar garaniile trebuie s reprezinte ultima surs de rambursare a creditului i de plat a dob'nzilor aferente. 8anca solicit debitorilor s asigure bunurile aduse %n garanie la societile de asigurare-reasigurare agreate! pe toat perioada de creditare! pentru riscurile specifice fiecrei categorii de bunuri. Pentru prevenirea riscurilor! 8anca "omercial +om'n acord credite clienilor care %ndeplinesc cumulativ urmtoarele condiii2JA a$ b$ c$ sunt constituii i funcioneaz conform legii0 desfoar activiti potrivit obiectului de activitate %nscris %n actul constitutiv0 prezint credibilitate i garanii asiguratorii pentru rambursarea creditelor i plata

dob'nzilor la termenele stabilite0 d$ accept administrarea informaiei de risc bancar %n cadrul ".+.8.0 e$ deruleaz iKsau vor derula operaiuni de %ncasri i pli prin conturile desc#ise la unitile teritoriale ale bncii0 f$ indicatorii de bonitate stabilii pe baza bilanurilor (situaiilor contabile periodice$ prezint niveluri acceptabile0 g$ din analiza flu,urilor de lic#iditi rezult c e,ist posibiliti de rambursare la scaden a ratelor de credit i de plat a dob'nzilor aferente0 #$ autoritile administraiei publice locale au acces la credite sau garanteaz orice fel de %mprumut! dac totalul datoriilor anuale (ratele scadente la %mprumuturile contractate iKsau garantate! dob'nzile i comisioanele aferente acestora! inclusiv ale %mprumutului care urmeaz a fi contractat iKsau garantat %n anul respectiv$! nu depesc o anumit limit din totalul veniturilor proprii. 3.3. Ca#e/o&ii e %&e i#e o+e&i#e e 6.C.R. %'ieni'o& .e&"oane =u&i i%e &ctivitatea de creditare se desfoar pe baza Planului de credite neguvernamentale %n lei i valut. n conformitate cu prevederile legii i cu propriul statut de organizare i funcionare! banca acord clienilor si credite %n lei i valut pe termen scurt! mediu i lung! cu asigurarea resurselor i garaniilor corespunztoare. 8anca nu acord credite pentru tranzacii valutare sau imobiliare i investiii %n valori mobiliare de orice fel29. "ele dou tipuri de tranzacii sunt admise la creditare atunci c'nd clientul
2J

8.".+. 5 1orma metodologic nr. 1K2>>9 privind creditarea persoanelor *uridice 8.".+. 5 1orma metodologic nr. 1K2>>9 privind creditarea persoanelor *uridice

29

--

%mprumutat nu e implicat substanial %n aceast activitate! activitatea respectiv fiind 6secundar fa de operaiunile principale7. 8anca "omercial +om'n ofer clienilor persoane *uridice urmtoarele categorii de produse tip creditA aD Linii e %&e i#e 3n 'ei $i !a'u#8 Ciniile de credite reprezint o modalitate de creditare %n lei i valut a clienilor din categoria corporate! %n baza unui contract de credit prin care banca se anga*eaz ca pe o anumit perioad de timp s %mprumute clientelei fonduri utilizabile %n mod fracionat! %n funcie de nevoile acesteia! fr a depi nivelul stabilit prin contractul de credite! cu posibilitatea de a face trageri i rambursri multiple. &cestea se pot acorda pentru creditarea de ansamblu a activitii curente de aprovizionare! producie! desfacere! prestri servicii sau pentru creditarea unor subactiviti! proiecte! contracte etc.! care prin natura lor se evideniaz distinct. 0D Linii !a'u#8 &ceste linii de credite se acord pentru constituirea de garanii pentru operaiuni forLard pe cursul de sc#imb pentru acoperirea riscurilor valutare. Este o form de creditare revolving cu trageri i rambursri multiple p'n la un anumit plafon stabilit. %D C&e i#e .en#&u +inana&ea %Be'#uie'i'o& $i "#o%u&i'o& #e(.o&a&eF"e9onie&e 3n 'ei $i !a'u#8 &ceste credite se acord clientelei pentru finanarea operaiunilor cu caracter temporar. ;ac obiectul acestei categorii de credite stocurile care au fost aprovizionate %n perioada anterioar! fr a fi ac#itate! stocurile care urmeaz a fi aprovizionate de agenii economici pe baz de contracte ferme cu desfacere asigurat! c't i c#eltuielile temporareKsezoniere aferente acestor stocuri! precum i plata altor c#eltuieli temporareKsezoniere. @otodat! din documentaia prezentat! trebuie s rezulte cauzele care au determinat formarea acestor stocuriA primirea de la furnizori a unor materii prime i materiale %n avans fa de termenele din contracte! aprovizionri %n loturi optime! %ntreruperea produciei din motive *ustificate! lipsa mi*loacelor de transport sau alte greuti %n e,pedierea produselor la intern sau la e,port etc.0 D C&e i#e .en#&u .&o u"e %u %i%'u 'un/ e +a0&i%aie 3n 'ei $i !a'u#8 Produsele cu ciclu lung de fabricaie sunt cele ale cror cicluri te#nologice de e,ecuie! de la lansarea %n fabricaie p'n la obinerea produsului finit dureaz mai mult de 12 luni. n aceast categorie de produse se %ncadreaz construcia i reparaiile de nave maritime i fluviale! aeronave! elicoptere! instalaii e %&e i#e .en#&u o.e&aiuni +o&Ea& .e %u&"u' e "%Bi(0 3n 'ei $i

-?

i utila*e comple,e! etc. "reditele pentru aceste produse se pot acorda pe termene mai mari de 12 luni! fr a depi %ns ciclurile te#nologice de e,ecuie stabilite prin documentaia te#nic0 eD C&e i#e .en#&u C.&eD+inana&ea e1.o&#u&i'o& 3n 'ei $i !a'u#8 &ceste credite se acord clienilor din categoria corporate! productori sau intermediari de produseKprestatori de servicii destinate e,portului! %n vederea finanrii ciclului de aprovizionareproducie-desfacere-%ncasare sau a desfurrii corespunztoare a activitii de e,ploatare pe perioada de la livrarea produselor i p'n la %ncasarea contravalorii lor de la partenerii e,terni. +D C&e i#e e "%on# 3n 'ei $i !a'u#8 &ceste credite se acord clienilor din categoria corporate! care sunt posesorii legali ai unor titluri de credit (cambii sau bilete la ordin$ i doresc %ncasarea %nainte de scaden a sumei %nscrise pe acestea i este destinat finanrii activitii curente (furnizori! impozite! salarii! ta,e etc.$ /D C&e i#e .en#&u in"#&u(en#e e .'a#8 Bunt destinate finanrii activitii curente (furnizori! impozite! salarii! ta,e etc.$. n categoria acestor credite intrA creditele pentru cecuri! creditele pentru ordine de plat! creditele pe mesa*e sLift recepionate! creditele pentru documentele fr discrepane remise spre %ncasare %n cadrul acreditivelor de e,port cu plat la vedere. BD C&e i#e .en#&u a%#i!i#a#ea e +a%#o&in/ 3n 'ei $i !a'u#8 &ceste credite ofer un pac#et de servicii care asigur A - finanarea pe baza facturilor provenite din livrri de mrfuri! e,ecutri de lucrri i prestri de servicii0 - administrarea creanelor0 - protecie %mpotriva riscului de neplat. 1ivelul ma,im al finanrii este de 9>Q din valoarea nominal a facturilor! iar perioada de finanare este cuprins %ntre 1F 51J> de zile. iD C&e i#e .en#&u +a%i'i#8i e %on# 3n 'ei &ceste credite reprezint credite pe perioade scurte i foarte scurte de timp p'n la -> de zile calendaristice! acordate clienilor din categoria corporate! pentru acoperirea lipsei temporare de lic#iditi! ca urmare a apariiei unor situaii neprevzute fa de planificarea flu,urilor financiare. Ele sunt destinate creditrii de ansamblu a activitii curente de aprovizionare! producie! desfacere! prestri servicii. =D C&e i#e .e e"%o.e&i# e %on# Co!e& &a+#D 3n 'ei &ceste credite se pot acorda agenilor economici solicitani! pe perioade de timp foarte scurte! care nu vor putea depi : zile calendaristice! pentru prevenirea lipsei temporare de disponibiliti %n cont la data decontrii unor instrumente de plat de debit emise (cec! cambii! bilete la ordin$ i este destinat -F

ac#itrii unor obligaii stringente (aprovizionarea cu materii prime! materiale! combustibili! energie! manoper! impozite! ta,e curente i alte obligaii curente$. GD C&e i#e .en#&u in!e"#iii +inan%ia&e Ca%iuni $i .8&i "o%ia'eD 3n 'ei Bunt destinate clienilor a cror activitate principal nu o constituie investiiile %n valori mobiliare de orice fel i care nu %nregistreaz datorii restante fa de bugetul statului i este o form de creditare pentru finanarea activitii de investiii financiare! respectiv pentru cumprarea de aciuni nominative! emise %n form materializat iKsau dematerializat sau pri sociale! emise de societile comerciale. 'D C&e i#e .&o(o#o&i i(o0i'ia&i 3n 'ei $i !a'u#8 &ceste credite se acord de banc persoanelor *uridice specializate i autorizate %n construcia i v'nzarea de locuine! ce poart denumirea de promotori imobiliari! %n scopul facilitrii construirii de locuine destinate persoanelor fizice. (D C&e i#e .en#&u a%#i!i#a#ea e 'ea"in/ 3n 'ei $i !a'u#8 "reditele se acord de banc societilor i instituiilor financiare specializate %n desfurarea activitii de leasing ! pentru ac#iziionarea activelor care fac obiectul contractelor de leasing %nc#eiate cu utilizatorii i sunt destinate ac#iziionrii de bunuri imobile i bunuri mobile corporale aflate %n circuitul civil! noi sau second #and! precum i drepturile de proprietate intelectual aferente acestora. nD C&e i#e .en#&u a%#i!i#a#ea e +o&+e#a&e 3n !a'u#8 ;orfetarea este operaiunea prin care un v'nztor sau prestator de servicii %i vinde creanele %n valut! rezultate dintr-un contract de v'nzare-cumprare pe care le are fa de un cumprtor sau beneficiar! unei societi bancare sau instituiii financiare specializate! contra unui cost de forfetare! %nainte de a*ungerea acestora la scaden. Gperaiunea este negociabil i se deruleaz %ntre banc i clientul su (e,portatorul$! creana valutar fiind cumprat cu renunarea la dreptul de recurs asupra v'nztorului! cu e,cepia cazurilor de fraud. n cadrul operaiunilor de forfetare! creanele sunt materializate %n efecte de comer (cambii! bilete la ordin i alte titluri de valoare$ e,primate %n valut! ai cror beneficiari sunt ageni economici cu activitate de e,port! clieni ai bncii! %nregistrai %n +om'nia. n cazul %n care posesorul legal al unei cambii sau bilet la ordin e,primate %n valut (e,portatorul$ dorete recuperarea sumelor %nainte de scaden sau transformarea unei v'nzri pe credit %ntro v'nzare la vedere! acesta poate vinde titlul ctre o societate bancar! cu plata ta,elor de forfetare aferente. @itlurile de credit propuse la forfetare sunt emise! de regul! pe termen mediu sau lung! dar

-E

se pot accepta %n vederea forfetrii i titluri cu scadena sub 12 luni de la emitere! dar nu mai puin de -> de zile. oD C&e i#e i.o#e%a&e 3n 'ei $i !a'u#8 &ceste credite se acord persoanelor *uridice rom'ne care au ca obiect de activitate construirea! reabilitarea (inclusiv modernizarea$! consolidarea sau e,tinderea imobilelor cu destinaie locativ! industrial sau comercial (inclusiv pentru cumprarea de imobile pentru activiti proprii! %n scopul valorificrii sau cu destinaie locativ$ i persoanelor *uridice rom'ne care doresc construirea de locuine de serviciu sau de intervenie pentru salariaii proprii. .D C&e i#e .en#&u a%#i!i#a#ea a/&i%o'8 &ceste credite se acord productorilor agricoli care e,ploateaz terenuri agricole sau efective de animale! %n scopul obinerii produciei agricole destinate comercializrii (prevzui %n Cegea 1FK2>>-$ i este destinat finanrii activitii curente de producie agricol. &D C&e i#e +un%ia&e Be acord pentru finanarea activitii de investiii! %n completarea surselor proprii ale clienilor! %n vederea ac#iziionrii terenurilor cu destinaie agricol! situate %n e,travilan! %n scopul %nfiinriiKe,tinderiiA - suprafeelor e,ploataiilor agricole destinate culturilor agricole! plantaiilor pomicole i viticole! serelor! punilor! f'neelor etc.0 - terenurilor ocupate cu construcii i instalaii agrozoote#nice! amena*ri piscicole i de %mbuntiri funciare! drumuri te#nologice i de e,ploatare agricol! platforme i spaii de depozitare care servesc nevoilor produciei agricole0 - terenurilor cu vegetaie forestier! dac nu fac parte din amena*amentele silvice! puni %mpdurite0 - terenurilor agricole neproductive! care pot fi amena*ate i folosite pentru producia agricol.

"D C&e i#e .en#&u a%Bi#a&ea o0'i/aii'o& 0u/e#a&e 3n 'ei Be acord pentru pli restante la bugetul consolidat (bugetul de stat! bugetul asigurrilor sociale! fonduri speciale$. @ermenul de rambursare este de ma,im F ani! fr perioad de graie. #D C&e i#e .en#&u e%Bi.a(en#e Cin!e"#iiiD 3n %o(.'e#a&ea "u&"e'o& .&o.&ii 3n 'ei $i !a'u#8

-:

&cestea se acord %n completarea surselor proprii! a surselor din bugetul de stat iKsau bugetele locale i din fondurile speciale! necesare acoperirii c#eltuielilor prevzute %n proiectele de investiii aprobate. 3.4. Me#o o'o/ia a%#ua'8 e a%o& a&e $i &a(0u&"a&e a %&e i#e'o& e in!e"#iii "reditul de investiii se acord pentru finanarea activitii de investiii! %n completarea surselor proprii ale clienilor! pe total activitate de investiii sau pe obiective (proiecte$ de investiii pentruA - realizarea de noi capaciti de producie i obiective de producie0 - dezvoltareaKmeninerea la parametrii a capacitilor de producie e,istente0 - modernizarea i rete#nologizarea capacitilor de producie! utila*elor! mainilor! instalaiilor! cldirilor i construciilor e,istente etc. n cadrul proiectelor de investiii eligibile "e %&e i#ea98 urmtoareleA

obinerea avizelor! acordurilor i autorizaiilor necesare funcionrii obiectivelor de investiii0 studii i proiecte! ac#iziionarea de licene! PnoL-#oL! mrci! brevete! programe informatice0 ac#iziionarea iKsau amena*area de terenuri0 ac#iziionarea de cldiri iKsau efectuarea de lucrri de construcii i instalaii! inclusiv pentru asigurarea utilitilor necesare funcionrii obiectivelor0 ac#iziionarea i punerea %n funciune iKsau efectuarea de lucrri pentru modernizarea mainilor! ec#ipamentelor te#nologice! mi*loacelor de transport! dotrilor0 plata avansului pentru bunurile cumprate %n leasing0 plata valorilor reziduale a bunurilor cumprate %n leasing0 ac#iziionarea de animale de producie iKsau reproducie0 ac#iziionarea iKsau modernizarea de plantaii pomicole! viticole! agricole0 orice alte bunuri asimilate celor de mai sus.

"reditul de investiii este disponibil %n lei iKsau valut pe termen scurt! mediu i lung. Pentru plata avansului la bunurile ac#iziionate %n leasing! termenul de creditare se %ncadreaz %n valabilitatea contractului de leasing. @ragerea creditului se realizeaz integral sau %n trane. -J

Be poate acorda o perioad de graie pentru plata ratelor de credit de p'n la - ani. n cazul investiiilor care produc imediat dup data punerii %n funciune! cum sunt utila*ele! mainile i instalaiile! perioada de graie nu va putea depi 12 luni. Plafonul ma,im al creditului este deA o JFQ din valoarea total a investiiei0 o J>Q din valoarea avansului ce se pltete pentru bunurile ac#iziionate %n leasing0 o 1>>Q din valoarea total a investiiei pentru unitile administraiei publice locale i pentru valoarea rezidual a bunurilor ac#iziionate %n leasing. &portul propriu al solicitantului const fie %n lic#iditi %nregistrate %n contul curent! fie %n realizarea efectiv a unei pri din investiia respectiv probat cu documente *ustificative i de regul utilizat %nainte de punerea la dispoziie a creditului sau proporional cu efectuarea tragerilor. (ocumentaia necesar acordrii creditului de investiii va cuprindeA "ererea de credite! semnat de persoanele autorizate s reprezinte legal clientul solicitant0 c#estionarul ane,at cererii se completeaz la prima solicitare de credit i ulterior cel puin o dat pe an! sau ori de c'te ori intervin modificri0 (ocumente care atest situaia economico-financiar a societii (bilan! cont de profit i pierdere! balana de verificare %nc#eiat pe ultima lun$. 8anca va solicita dup caz! raportul auditorilor firmei sau certificarea bilanului coform reglementrilor legale %n vigoare0 ;lu,ul de lic#iditi (cas# floL$ aferent perioadei pentru care se solicit creditul i bugetul de venituri i c#eltuieli al activitii generale0 &ctele de proprietate a bunurilor propuse %n garanie0 &cordul de consultare la "entrala +iscurilor 8ancare0 "ertificat de atestare fiscal (la prima solicitare de credit i de c'te ori este necesar$0 Ootr'rea organului competent potrivit actelor constitutive i legii! cu privire la contractarea i garantarea creditului0 Btudiul de fezabilitate! %n cazul proiectelor de investiii comple,e a cror valoare depete 1.>>>.>>> euro! %n cazul investiiilor cuprinse %ntre F>>.>>> -1.>>>.>>> euro! reprezent'nd cel puin F>Q din cifra de afaceri realizat de firm %n ultimul an %ntreg %nc#eiat i %n cazul %n care clientul %i %ncepe activitatea cu o investiie. Proiectele de investiii se %ncadreaz in categoria investiiilor comple,e dac proiectul cuprinde cel puin una din urmtoarele gupe de activiti->A
->

8.".+. - 1orma metodologic nr. 1K2>>9 privind creditarea persoanelor *uridice

-9

- efectuarea de lucrri de construcii i instalaii! ac#iziia i punerea %n funciune a unor ec#ipamente te#nologice iKsau mi*loace de transport! cu sau fr ac#iziia i amena*area de teren! care %mpreun conduc la realizarea unor capaciti de producie sau servicii0 - efectuarea de lucrri de construcii i instalaii! cu sau fr ac#iziia i amena*area de teren! care conduc la realizarea unor capaciti de producie i servicii0 - ac#iziia unui ansamblu de ec#ipamente te#nologice iKsau mi*loace de transport! menit s reprezinte dotarea complet a unei capaciti de producie sau servicii. "eilali solicitani vor prezenta planul de afaceri cu e,cepia cazurilor %n care se finaneaz investiii %n mi*loace fi,e sau imobilizri neproductive (activiti care nu au legtur direct cu activitatea de baz a societii$ a cror valoare total nu depete ec#ivalentul a 1>>.>>> euro! caz %n care se poate prezenta memoriul te#nic *ustificativ0 &utorizaia de construcii! avizul de mediu i proiectul te#nic tampilat spre nesc#imbare care fac parte din aceasta0 pentru analiza dosarului de credit! dac beneficiarul nu a obinut %nc autorizaia de construire va prezenta cel puin certificatul de urbanism! avizul de mediu i proiectul te#nic pentru obinerea autorizaiei de construire! urm'nd ca tragerile din credit s se efectueze numai dup prezentarea autorizaiei de construire i a ane,elor acesteia0 Pentru lucrrile de construcii-monta* se va solicita i devizul de realizare din contractul cu antreprenorul sau devizele estimative determinate %n baza planurilor tampilate spre nesc#imbare care sunt parte component a proiectului te#nic menionat mai sus0 Cistele de utila*e i alte dotri i documente %nc#eiate cu furnizorii de imobilizri (contracteKprecontracteKoferte$! dup caz0 Cista c#eltuielilor de capital pentru investiia aprobat (se solicit %n cazul proiectelor de investiii a cror acoperire financiar se asigur parial de la buget sau din fondurile speciale e,trabugetare$0 &ctele *ustificative privind situaia *uridic a terenului iKsau a construciilor! dup caz0 &lte documente prevzute de legislaia %n vigoare. =araniile acceptate de banc pentru creditul de investiii sunt urmtoareleA 1$ =aranii reale imobiliareA - privilegiul0 - ipoteca. 2$ =aranii reale mobiliareA

?>

- depozit bancar (cas# colateral$! certificate de depozit! certificate de depozit cu discount0 - titluri la ordin i titluri nominative! aciuni0 - cesiunea de creane0 - ec#ipamente! instalaii etc.0 - planul de afaceri0 - fondul de comer0 - asigurarea de risc financiar de neplat. -$ =aranii personaleA - scrisori de garanie bancar0 - avalizarea titlurilor de credit0 - garanii de companieKfirm0 - garanii emise de fonduri de garantare0 - fide*usiuneaKcauiunea0 - garanii emise de statul rom'n i de autoritile administraiei publice locale. ?$ &lte garanii. Pe documentele de plat! clientul %mprumutat va meniona sursele (proprii! credite$ din care se fac aceste pli! precum i poziia corespunztoare din documentaie. Pe parcursul procesului de credit se compar c#eltuielile efectuate pe antier cu meniunile %nscrise pe documentele de plat! respectarea prevederilor din documentaia te#nico-economic i %ncadrarea %n devizul pe baza cruia s-a fundamentat valoarea creditului. (ac din documentaia te#nico-economic rezult sau se %ntrevede diminuarea-depirea sumelor! creditele se redimensioneaz dup caz. +ambursarea se efectueaz %n rate scadente! determinate %n funcie de resursele proprii ce se constituie coform flu,ului de lic#iditi. n cazul autoritilor administraiei publice locale! procesul de credit respect i cadrul legal specificat de reglementrile %n vigoare. Bumele virate din ordinele de plat vizate de 8.".+. vor fi virate din contul de %mprumut %n contul autoritii admininistraiei publice locale desc#is la @rezoreria Btatului. Pe ordinul de plat! la rubrica 6reprezent'nd7 se menioneaz simbolul contului de %mprumut i destinaia final a sumei (obiectul plii i documentul *ustificativ$.

?1

n termen de 1F zile lucrtoare de la efectuarea tragerii! clientul-%mprumutat va prezenta bncii copia ordinului de plat. &ceast obligaie este cuprins %n contractul de credit %ntr-o clauz distinct. +ambursarea creditului se face %n funcie de %ncasrile previzionate %n bugetul de venituri i c#eltuieli estimat pe perioada creditrii. "lientul-%mprumutat are obligaia de a asigura alimentarea din contul desc#is la @rezorerie %n contul desc#is la unitatea 8.".+. astfel %nc't la data scadenei s e,iste disponibilul necesar rambursrii ratelor de credit i ac#itrii dob'nzilor i comisioanelor aferente. 3.2. Ana'i9a "o'i%i#8&ii a/eni'o& e%ono(i%i %a&e au %a o0ie%#i! &ea'i9a&ea 3.2.1. Ri"%u' 3n !iaa .&oie%#e'o& e in!e"#iii ;inanarea programelor de investiii se realizeaz %n mod normal parial din surse proprii! parial din surse atrase sau %mprumutate. 8anca nu va accepta finanarea unui obiectiv de investiii integral! din considerentul diminurii riscului creditului prin participarea la investiia %n curs a doi parteneriA banca i debitorul! precum i din dorina cointeresrii directe a debitorului %n finalizarea proiectului dat pentru c astfel sunt implicai nu doar banii bncii! ci i proprii bani ai debitorului. Practic asistm la e,ercitarea %n practic a unui principiu de gestiune a ricului creditului. na din caracteristicile acestor credite este gradul mare de risc! de unde rezult necesitatea unor calcule de actualizare i de eficien a investiiilor. &cordarea creditului se face in'nd cont deA obiectul creditului! comple,itatea acestuia! garaniile asiguratorii! performanele financiare i serviciul datoriei-1. Pentru a diminua riscul de credit! banca trebuie s analizeze %n amnunt activitatea clienilor i s evalueze factorii care ar putea influena negativ derularea afacerii i pot induce pierderi %n firm! periclit'nd rambursarea ratelor de credit %n volumul i la termenul stabilit. Pentru stabilirea unui diagnostic global privind activitatea clientului trebuie analizate at't aspectele financiare c't i cele nonfinanciare! av'ndu-se %n vedere cele trei elemente componente ale riscului de creditA riscul clientului! riscul tranzaciei i riscul garaniilor. in!e"#iii'o&

-1

ngureanu Pavel 4. 5 68anPing. Produse i operaiuni bancare.7! Editura (acia! "lu*-1apoca! 2>>1! pag. 92

?2

3.2.). Ana'i9a e%ono(i%o-+inan%ia&8 a a%#i!i#8ii %'ieni'o& &naliza aspectelor economico-financiare are ca obiectiv stabilirea unui diagnostic al situaiei economico-financiare indispensabil pentru decizia de creditare. &naliza economico-financiar a activitii clienilor cuprinde-2A a$ analiza bilanului contabil care presupuneA - e,aminarea bilanurilor i a situaiilor financiare pe trei perioade de timp anterioare! respectiv pe ultimii doi ani consecutivi %nc#eiai (dou bilanuri$ i ultima situaie contabil periodic (balana de verificare$0 - %n cazul clienilor a cror activitate se desfoar de mai puin de doi ani! analiza se efectueaz dup caz! pe baza ultimelor situaii contabile disponibile! respectiv! ultimul bilan %nc#eiat i dou balane de verificare sau a ultimelor trei balane de verificare. .nformaiile cu privire la po"iia $inanciar clientului vor cuprindeA - analiza imobilizrilor corporale i necorporale i a surselor de acoperire a acestora0 - analiza creanelor! datoriilor i obligaiilor fa de teri0 - analiza costurilor! %n vederea dimensionrii corecte a volumului de credite. b$ analiza veniturilor! c#eltuielilor i contului de profit i pierdere! care presupuneA analiza rezultatelor activitii i a profitului obinut0 analiza repartizrii profitului net0 analiza pierderilor %nregistrate i recuperarea lor.

c$ analiza flu,urilor de fonduri ale perioadelor e,pirate ! care ofer posibilitatea unei mai bune %nelegeri! la nivelul fiecrei activiti (e,ploatare! investiii! financiar$ a modului %n care au fost generate fondurile (sursele$ i utilizate! precum i impactul asupra disponibilitilor bneti ale agentului economic! la sf'ritul perioadei analizate0 d$ analiza flu,ului de lic#iditi pe perioada urmtoare ! care presupune ca pe baza rezultatelor obinute anterior i a portofoliului de contracte de aprovizionare i desfacere! a programului de producie i a variaiei stocurilor etc.! s se prognozezeA posibilitile clientului de a genera %n viitor lic#iditi0 capacitatea clientului de a-i onora obligaiile de plat viitoare.

Prin analiza economico-financiar a activitii clienilor se urmrete e,istena pe perioada de creditare a capacitii de rambursareKplat pentru credit! dob'nd! utiliz'nd cas# floL-ul
-2

8.".+. 5 1orma metodologic nr. 1K2>>9 privind creditarea persoanelor *uridice

?-

previzionat. "reditele se acord %n limita capacitii de rambursare a clienilor rezultat din cas# floL. 3.2.3. In i%a#o&i e ana'i98 a 0oni#8ii %'ieni'o& Pornind de la coninutul bilanului contabil restructurat i de la contul de profit i pierdere prelucrat! 8anca "omercial +om'n analizeaz situaia bonitii clienilor pe baza unui sistem de indicatori de structur i de performan dup cum urmeaz--A 1. .ndicatori de nivel i structurA a$ cifra de afaceri0 b$ capitalurile proprii0 c$ rezultatul e,erciiului (profitKpierdere$0 d$ fondul de rulment0 e$ necesarul de fond de rulment0 f$ trezoreria net0 g$ lic#iditateaA lic#iditatea imediat0 lic#iditatea curent. #$ solvabilitatea0 i$ gradul de %ndatorareA gradul de %ndatorare general0 gradul de %ndatorare financiar. *$ viteza de rotaieA rotaia activelor circulante0 rotaia stocurilor de materii prime0 rotaia stocurilor de produse %n curs de fabricaie0 rotaia stocurilor de produse finiteKmrfuri0 durata medie de %ncasare a clienilor0 durata medie de plat a furnizorilor.

--

8.".+. 5 1orma metodologic nr. 1K2>>9 privind creditarea persoanelor *uridice

??

2. .ndicatori de performanA a$ rentabilitateaA rentabilitatea de e,ploatare brut0 rentabilitatea de e,ploatare net0 rentabilitatea economic0 rentabilitatea financiar. b$ riscul financiar - gradul de acoperire a dob'nzii0 c$ rata valorii adugate0 d$ politica de dividend. 3.2.4. Ana'i9a a".e%#e'o& non+inan%ia&e .&i!in %'ienii 08n%ii &naliza acestor aspecte vizeaz credibilitatea clientului! ca element psi#ologic esenial cu privire la formarea de ctre banc a convingerilor referitoare la calitile morale i profesionale ale managerilor clienilor solicitani de credite! a principalilor asociai i colaboratori! precum i a reputaiei privit prin calitatea produselor! serviciilor i a modului de %ndeplinire a obligaiilor asumate %n relaiile cu partenerii de afaceri. ;actorii nonfinanciari care influeneaz activitatea clientului pot fi in#e&ni sau e1#e&ni. &stfel! %n fundamentarea deciziei de creditare banca analizeaz urmtorii +a%#o&i non+inan%ia&i in#e&niA a$ conducerea activitii (managementul$! av'ndu-se %n vedere urmtoareleA - pregtirea profesional! prestigiul i e,periena %n ramura sau sectorul de activitate0 - e,periena %n funcii de conducere i reputaia ec#ipei manageriale0 - dac conducerea este asigurat de o ec#ip sau de ctre o singur persoan! cunosc'nd c %n cele mai multe cazuri conducerea %n ec#ip poate avea rezultate mai bune dec't luarea deciziilor de ctre o singur persoan0 - asigurarea succesiunii manageriale0 - gradul de participare a ec#ipei de conducere la capitalul societii! fiind de ateptat ca implicarea conducerii s fie cu at't mai ridicat cu c't gradul de participare la capital este mai mare0 - structura conducerii! specializarea %n funcie de aptitudinile %n domeniile te#nic! financiarcontabil! marPeting etc.0 ?F

- moralitatea conducerii0 - calitatea sistemului informaional (informaii primite de conducere! circulaia acestora %n interiorul societii! modul de obinere a informaiilor prin utilizarea te#nicii moderne de calcul etc.$0 - calitatea de a se ac#ita de obligaii0 - perioada de rotaie a personalului %ndeosebi a celui de conducere i a specialitilor! care poate constitui un semnal atunci c'nd este prea scurt (c'teva luni$ sau prea lung (peste 1> - 2> ani$0 b$ activitatea clientuluiA - e,istena i viabilitatea planului de afaceri0 - evoluia activitii i profilul acesteia0 - caracterul activitiiA permanent! sezonier! ciclic0 - sfera de activitateA producie! comer! prestri servicii etc.0 - produsele i serviciile suntA de strict necesitateKlu,! de serieKunicat! vec#iKnoi! competitive! profitabileKneprofitabile 0 - importul 0 - concureniiA numrul i mrimea concurenilor! reputaia lor! caracteristicile produselor fabricate de acetia etc.0 - segmentul de pia deinutA %n cretereKdeclin! cuantificabilKnecuantificabil0 - portofoliul de clieni ai acestuiaA numr! reputaie! dependena de anumii clieni! modalitatea de v'nzare (pe credit comercialKcu plata imediat$0 - relaiile cu furnizoriiA numr! dependena de anumii furnizori! modalitatea de plat la vedereKla un anumit timp de la v'nzare0 - politica de preuriA nivel fa de concuren! faciliti0 - publicitate i reclam0 - resurse materialeA cldiri! maini! utila*e! instalaii! mi*loace de transport (proprietate! metode de evaluare! de amortizare! stare fizic! fiabilitate! finanare etc.$0 - resurse umaneA evaluarea anga*ailor din punct de vedere al pregtirii profesionale! priceperii! eficienei! costului personalului! disponibiliti de %nlocuire! fluctuaia personalului! personal - sindicat etc.0 c$ strategiaA - e,istena unei strategii pe urmtorii - - F ani (dac aceasta este realist! realizabil sau cu risc de eec$0 - modalitile de realizare a strategiei propuse0 - alternative i implicaii %n cazul nerealizrii strategiei propuse0 ?E relaii conducere -

- e,istena sau nu a planurilor de restructurare i redresare financiar. Aa%#o&ii non+inan%ia&i e1#e&ni %a&e trebuie avui %n vedere la fundamentarea deciziei de creditare suntA a$ domeniul de activitate - caracteristicile domeniului de activitate din punct de vedere al competitivitii! profitabilitii! te#nologizrii! c#eltuielilor de capital! costurilor fi,e ridicate sau reduse ! principalele firme care evolueaz %n respectivul domeniu de activitate0 b$ %ncadrarea activitii clientului %n politica economic general i %n tendinele strategiei viitoare privind respectivul domeniu de activitate0 c$ impactul legislaiei asupra activitii clientului0 d$ impactul unor factori macroeconomici asupra activitii clientului0 e$ dependena i poziia geografic fa de sursele de aprovizionare i pieele de desfacere! fa de cile de transport etc.0 f$ caracteristicile sociale ale pieelor de desfacereA obiceiuri alimentare! %nclinaia spre un anumit tip de consum! religie etc. n vederea fundamentrii deciziei de creditare! pe l'ng analiza aspectelor financiare! a celor nefinanciare i a indicatorilor de bonitate! banca va determina i analiza indicatorii specifici privind investiia-?A - investiia total0 - cas#-floLul actualizat0 - venitul net actualizat0 - rata intern de rentabilitate 0 - indicele de profitabilitate 0 - raportul venituri-costuri 0 - durata de recuperare a investiiei. 3.2.2. Ra#in/u' e %&e i# Bistemul de rating al 8.".+. este de tip bi-dimensional prin coroborarea rezultatelor analizei criteriilor cantitative (cuantificabile$ cu cele calitative ale clientului. n cadrul %&i#e&ii'o& %an#i#a#i!e sunt cuprini indicatorii de bonitate (lic#iditatea patrimonial! solvabilitatea patrimonial! profitabilitatea! gradul de %ndatorare$! unele criterii de
-?

.lie 2i#ai 5 6@e#nica i managementul operaiunilor bancare7! Editura E,pert! 8ucureti! 2>>-! pag. 1E1-1E2

?:

natura trendului cifrei de afaceri! al ponderii e,portului %n cifra de afaceri precum i a sursei de rambursare. C&i#e&ii'e %a'i#a#i!e se bazeaz pe analiza calitii acionariatului! managementului! gradului de %ndeplinire a condiiilor de eligibilitate! strategiei adoptate de client! condiiilor de pia %n care %i desfoar activitatea clientul! auditarea raportrilor contabile i natura colateralelor. ;iecare criteriu primete un calificativ de la 1 la F! iar ratingul de credit este egal cu suma produsului dintre ponderea fiecrui criteriu i calificativul obinut de criteriul respectiv astfel %nc't unui rating %ntre 1!>> - 1!J> %i corespunde performana financiar &! %ntre 1!J1 - 2!E> %i corespunde performana financiar 8! %ntre 2!E1 - -!?> %i corespunde performana financiar "! %ntre -!?1 - ?!2> %i corespunde performana financiar ( i %ntre ?!21 - F!>> %i corespunde performana financiar E. +atingul de credit se calculeaz pentru toi clienii beneficiari de credite! aflai %n portofoliu! pe baza situaiilor financiare anuale! iar %n cursul anului cu ocazia acordriiKrevizuirii creditelor. (eterminarea ratingului de credit conduce la %ncadrarea clientului %n una din cele cinci categorii de performan financiar (&!8!"!(!E$. n evaluarea riscului %n activitatea de creditare! banca coroboreaz at't riscurile financiare i cele nefinanciare (interne i e,terne$ la care se e,pune c't i evoluia prognozat a capacitii de rambursare rezultat din cas# floL. (eterminarea ratingului de credit conduce la diferenierea nivelului de risc pentru evitarea situaiei gruprii creditelor %n categorii cu risc ma*or i determinarea trendului calitii portofoliului de credite astfel %nc't s se poat %ntreprinde msurile necesare pentru a evita o deteriorare %n timp a acestei caliti.

?J

CAPITOLUL 4. SOLICITAREA UNUI CREDIT DE INVESTIII DE C5TRE S.C. NOMIS S.R.L.


4.1. P&e9en#a&ea /ene&a'8 a "o%ie#8ii %o(e&%ia'e B.". 1G2.B B.+.C. solicit 8ncii "omerciale +om'ne %n luna ianuarie 2>>9 un credit pe termen mediu! %n valoare de 2>>.>>> +G1 pentru activitatea de investiii. "reditul este solicitat pe o perioad de ? ani pentru ac#iziionarea de active fi,e specifice e,ploatrii de agregate minerale de balastier. n vederea obinerii creditului! B.". 1G2.B B.+.C. depune la banc urmtoarele documenteA - cererea de credit0 - bilanul! contul de profit i pierdere! balana de verificare %nc#eiat pe ultima lun0 - actele de proprietate a bunurilor propuse %n garanie0 - acordul de consultare la "entrala +iscurilor 8ancare0 - proiecia flu,ului de lic#iditi prognozat (cas#-floL$0 - bugetul de venituri i c#eltuieli prognozat pe perioada creditrii0 - studiul de fezabilite. B.". 1G2.B B.+.C. este constituit ca societate cu rspundere limitat-integral privat! desfur'ndu-i activitatea %n conformitate cu prevederile din contractul i statutul societii. Este %nregistrat la +egistrul "omerului cu numrul de %nmatriculare <-9K29K2>>2! av'nd codul fiscal +G1???1J-:-. Bocietatea are sediul %n *udeul 4'lcea! comuna 2i#eti! strada Plantelor! nr. F. &sociaii societii sunt Palade "ostic i Palade 2arcel! iar capitalul subscris i vrsat al societii la data solicitrii creditului este de 2.>>> +G1. "onducerea i personalul firmei Personalul societii este constituit din 9 anga*ai! iar structura lui este urmtoareaA - conducerea e,ecutiv! asigurat de Palade 2arcel care posed studii universitare de lung durat0 - personalul te#nic i de producie format din J anga*ai cu o pregtire medie! calificat pe domeniul de activitate al societii. ?9

Ca salarizarea anga*ailor se au %n vedere performanele individuale i pregtirea personalului! iar %n viitor se urmrete creterea nivelului salariului anga*ailor cu JQ din valoarea salariului minim actual! e,istent %n societate. (escrierea activitii curente Gbiectul de activitate al firmei %l reprezint e,ploatarea balastului de r'u! sortarea lui i comercializarea sorturilor realizate ctre agenii economici care %i desfoar activitatea %n construcii. (in luna august 2>>2 societatea comercial 61G2.B7 B.+.C. a %nc#iriat staia de sortare cu terenul i construciile ane,e de la B.". 2etagremin B.&.! desfur'nd activitatea de e,cavare a balastului de r'u i sortare a acestuia. @erenul i construciile ane,e sunt amplasate pe o suprafa de ->.>>> mp. Produsele i serviciile actuale Produsele realizate de societate sunt sorturi de dimensiuni cuprinse %ntre > 5 1F mm care intr %n componena drumurilor asfaltate. ;lu,ul de producie presupune parcurgerea urmtoarelor etapeA e,tragerea balastului de r'u! transportul auto al acestuia p'n la staia de sortare! sortarea propriu-zis i %ncrcarea sorturilor rezultate %n mi*loacele de transport ale clienilor. 2aterialele necesare desfurrii procesului de producie suntA motorina! uleiul de motor! uleiul de transmisie! piese de sc#imb auto. Principalii furnizori de materii prime i materiale ;urnizorii pentru piese auto sunt reprezentai de B.". &uto 1ou B.&. i B.". &uto Corena B.&.! iar furnizorii de carburani sunt reprezentai de B.". Petrom B.&. i B.". +ompetrol B.&.. Ponderea c#eltuielilor de aprovizionare %n c#eltuielile de producie este ne%nsemnat! %ntruc't materiile prime utilizate %n obinerea sorturilor sunt obinute de societate prin e,tragerea balastului de r'u cu mi*loace fi,e proprii.

F>

.mpactul activitii desfurate asupra mediului &ctivitatea de e,ploatare a balastului de r'u desfurat de B.". 1G2.B B.+.C. a primit toate avizele de mediu de la instituiile %n drept i se realizeaz %n condiiile aprobate de instituiile abilitate. (esfurarea acestei activiti are efecte benefice asupra cursurilor r'urilor! deoarece apele rm'n %n albia lor! nefiind forate s %i modifice cursul datorit depunerii de sedimente %n anumite sectoare. Piaa actual Bocietatea activeaz pe o pia local-regional %n plin dezvoltare! determinat de necesitatea dezvoltrii investiiilor %n infrastructura regiunii i %n construciile de locuine. "ererea pe aceast pia este superioar ofertei e,istente. "lienii societii sunt reprezentai de societi comerciale cu capital privat care desfoar activiti cu fonduri de la "omunitatea European. Bocietatea comercial 61G2.B7 B.+.C. are %nc#eiate contracte de v'nzare-cumprare pentru sorturile realizate cu societile care e,ecut lucrri %n infrastructura regiunii. @otodat societatea urmrete ca %n urma realizrii investiiei i prin intermediul unei campanii publicitare s %i e,tind aria de desfacere a produselor i pe alte piee. Principalii concureni "oncurena pe aceast pia local-regional este redus! iar concurenii care %i desfoar activitatea pe aceast pia suntA B.". "arpat &gregate B.+.C. i B.". +omagremin B.+.C.. Politica de distribuie a produselor Produsele de balastier realizate de societate sunt comercializate la preuri mai mici cu FQ dec't cele practicate pe pia de concureni. Politica de distribuie este de tip loco! iar %ncasarea valorii produselor v'ndute se realizeaz %n avans! pe loc sau %n termen de 1F zile de la data v'nzrii produselor. 4.). P&e9en#a&ea .&oie%#u'ui e in!e"#iii Bocietatea comercial B.". 1G2.B B.+.C. %i propune s %i diversifice activitatea i s %i %mbunteasc calitatea produselor! rspunz'nd solicitrilor pieei. n acest scop societatea a decis

F1

ac#iziionarea urmtoarelor mi*loace fi,eA un e,cavator! trei autobasculante! ciururi! site i alte utila*e aferente. &c#iziionarea acestor mi*loace fi,e va duce la creterea randamentului i capacitii de producie! la asigurarea unor servicii complete de producie-livrare a produselor de balastier la locul indicat de ctre client. @otodat printr-un marPeting eficient se va asigura creterea volumului v'nzrilor. "onform evalurilor realizate anterior valoarea total a investiiilor %n activele fi,e necesare desfurrii programului de producie propus este de 2-E.>>> +G1! iar durata de realizare a investiiei este de un an. Ealonarea investiiei i planul de finanare sunt prezentate %n tabelul de mai *osA 4alori (+G1$ &ctiviti proiect 1. ac#iziie e,cavator 2. ac#iziie ciururi i site Cuna 1 9>.>>> Cuna E ?1.>>> Cuna 12 @otal 9>.>>> ?1.>>> 1>F.>>> 2-E.>>> 2-E.>>> 2>>.>>> -E.>>> ,

-. ac#iziie trei autobasculante 1>F.>>> @otal investiii 9>.>>> ?1.>>> 1>F.>>> Burse de finanareA - credit 8.".+. 2>>.>>> , , - surse proprii -E.>>> , , - alte surse @abel nr. - 5 Ealonarea investiiei i planul de finanare

;inanarea investiiei se realizeaz %n proporie de J?!JQ prin credit de la banc i %n proporie de 1F!2Q din surse proprii. Bursele proprii de finanare vor fi asigurate prin aport la capitalul social %n perioada de implementare a investiiei. "ondiiile de creditare solicitate bncii pentru finanarea proiectului de investiii sunt urmtoareleA - volumul credituluiA 2>>.>>> +G10 - perioada de creditareA ? ani0 - rata dob'nzii anualA 1?Q0 - perioada de graieA 1 an. - rambursarea creditului i a dob'nzilor aferente este prezentat %n tabelul de mai *osA

- +G1 F2

Hiua! luna!anul Bold iniial +ata (ob'nda &nuitatea Bold final 1>.>1.2>1> 2>>.>>> 1>.>1.2>11 2>>.>>> ?>.>>> -F.>>> :F.>>> 1E>.>>> 1>.>1.2>12 1E>.>>> 9>.>>> 2E.->J 11E.->J :>.>>> 1>.>1.2>1:>.>>> :>.>>> 1F.>F> JF.>F> @abel nr. ? 5 =rafic de rambursare a creditului i de plat a dob'nzii =araniile propuse de ctre societate pentru garantarea creditelor sunt urmtoareleA - cas de locuit i teren aferent %n suprafa total de 2.1>> mp0 - cas de locuit! magazie si teren aferent %n suprafa total de 2.>>> mp0 - %ncrctor frontal pe roi tip BtaloLa Rola C-?0 - autospecializat +1921F (;S-B. 4.3. E!a'ua&ea +inan%ia&8 a .&oie%#u'ui e in!e"#iii Evaluarea financiar ca metod de lucru se realizeaz %n mai multe e#a.eA - prima etap este reprezentat de o analiz financiar cu caracter general care realizeaz! %n principal raportul dintre c#eltuielile efectuate i veniturile realizate prin activitatea obiectivului de investiie0 - a doua etap const %ntr-o analiz financiar detaliat a proiectului %n baza finalizrii sale i evideniaz rata rentabilitii capitalului investit. n cazul analizei financiare trebuie fcute urmtoarele precizriA - veniturile totale cuprind pe l'ng veniturile din producia v'ndut i creditele primite! deoarece ele constituie surse atrase i %ntregesc fondurile agentului economic0 - c#eltuielile totale includ c#eltuielile cu investiia i c#eltuielile cu producia0 pentru efectuarea analizei financiare %n costuri se mai includ i o serie de impozite! ta,e! dob'nzi! precum i sumele necesare rambursrii creditului i dob'nzilor aferente. Evaluarea proiectelor de investiii se realizeaz prin calculul unor indicatori de apreciere a eficienei economice cum suntA 1$ @ermenul de recuperare a investiiei (@$ 5 indicator care prezint o deosebit importan pentru investitor! d'ndu-i posibilitatea s cunoasc %n c't timp %i va putea recupera capitalulul investit! cunosc'nd c o recuperare c't mai rapid e mai avanta*oas.

F-

n $orm static indicatorul se calculeaz pe baza formulei-FA


* = )t ! %n careA (h

.t 5 efortul investiional0 P# 5 profitul anual. &plic'nd %n formul vom aveaA


* = 2-E.>>> @ T 1!:E ani 1--.JJ1

(urata de recuperare este avanta*oas! fiind mai mic dec't perioada de e,ploatare a investiiei. 2$ ;lu,ul de numerar (cas#-floL$ 5 indicator care e,prim situaia la zi! respectiv care este c'tigul sau pierderea pentru fiecare an luat %n calcul i se calculeaz pe baza formulei-EA +,h - +h . !)h / 0h)! undeA 41# 5 flu,ul de numerar pentru anul #0 4# 5 venitul anului #0 .# 5 investiii pentru anul #0 "# 5 c#eltuieli de producie aferente anului #. Ca stabilirea mrimii coeficientului de actualizare 6a7 s-a respectat urmtoarea condiie-:A a 1 ri / rd / rr! unde A ri 5 rata inflaiei0 rd 5 rata dob'nzii de referin0 rr 5 rata de risc a ramurii. "onsider'ndA - rata inflaiei T :!FQ -J0 - rata dob'nzii de referin T :!FQ -90

-F

8u#ociu ;lorin! 4'rlnu ;lorina 5 6Evaluarea i finanarea proiectelor de investiii7! Editura (idactic i Pedagogic! 8ucureti! 2>>F! pag. :? -E 8u#ociu ;lorin! 4'rlnu ;lorina 5 6Evaluarea i finanarea proiectelor de investiii7! Editura (idactic i Pedagogic! 8ucureti! 2>>F! pag. :E -: 8u#ociu ;lorin! 1egoescu =#eorg#e 5 6Evaluarea proiectelor de investiii7! Editura &lgorit#m! =alai! 199J! pag. 2 -J LLL. bnr.ro 5 +aport asupra inflaiei 5 decembrie 2>>J -9 LLL. bnr.ro 5 +ata dob'nzii de referin 5 istoric

F?

- rata de risc a ramurii T > calculele de actualizare se vor efectua utiliz'nd un coeficient de actualizare a T 1FQ. n calculul indicatorilor de apreciere a eficienei economice s-a luat o durat de e,ecuie a proiectului de investiii de 1an i o durat de funcionare a obiectivului de investiii de : ani. n urmtorul tabel am determinat flu,ul de numerar actualizat la nivelul analizei financiare A

FF

- +G1 1r. cr. 1 2 ? F : J 9 1> 11 12 11? 1F 1E &ni de e,ecuie Bpecificaie .nvestiiiA 5 fonduri proprii U credit "#eltuieli de e,ploatare (ob'nda la %mprumut +ambursarea creditului @otal c#eltuieli 4enituri din activitatea de e,ploatare mprumut @otal venituri ;lu, de numerar "oeficient de actualizare "osturi totale actualizate 4enituri totale actualizate ;lu, de numerar actualizat 1 2-E.>>> -E.>>> 2>>.>>> > :E-FJ > 2-E.>>> > 2>>.>>> 2>>.>>> --E.>>> >!JE9 2>F.>J? 1:-.J>> --1.2J? 1 > > > F1:.F-E > :F.>>> F92.F-E E9-.?F> > E9-.?F> 1>>.91? >!:FE ??:.9F:!2 F2?.2?J!2 :E.29>!9J 2 > > > F--.>E2 > 11E.->J E?9.-:> :F2.-2> > :F2.-2> 1>2.9F> >!EF: ?2E.E-E!1 ?9?.2:?!2 E:.E-J!1F &nii de funcionare a obiectivului de investiii > > > F?9.>F> JF.>F> E-?.1>:F2.-2? > :F2.-2? 11J.221 >!F:1 -E2.>:2!J ?29.F:: E:.F>?!19 ? > > > E-?.11> > > E-?.11> :F2.-2E > :F2.-2E 11J.21E >!?F: 2J9.:JJ!2: -?-.J12!9J2 F?.>2?!:12 F > > > E-?.11F > > E-?.11F :F2.-29 > :F2.-29 11J.21? >!?-2 2:.9-:!: -2F.>>E!1 F1.>EJ!?F E > > > E-?.11J > > E-?.11J :F2.--> :F2.--11J.21F >!-:F 2-:.:9?!2F 2J2.12?!JJ ??.-->!E2F : > > > E-?.121 > > E-?.121 :F2.--E > :F2.--E 11J.21F >!-2E 2>E.:2-!? 2?F.2E1!F -J.F-J!>9 2.??9.99-!J 2.J1J.1>F -EJ.111!2 @otal 2-E.>>> -E.>>> 2>>.>>> -.F>2.>>F :E.-FJ 2:E.-FJ ?.>1?.-EF.2>:.?1J 2>>.>>> F.?>:.?1J 1.-9-.>FF

@abel nr. F 5 ;lu,ul de numerar actualizat

FE

-$ +aportul venituri-costuri 5 permite o comparaie %ntre suma %ncasrilor realizate i totalul c#eltuielilor efectuate. Pentru a permite comparabilitatea acestor indicatori ce se obin %n perioade diferite de timp se folosete te#nica actualizrii. +aportul dintre venituri i costuri se calculeaz pe baza relaiei?>A
d + De h

2=

+h

d +1

(1 + a ) h

d + De

( )h + 0h ) 1 h (1 + a ) h=1

%n careA

+ 5 raportul dintre veniturile actualizate i c#eltuielile actualizate0 4# 5 venitul obinut %n anul #0 .# 5 investiia anual0 "# 5 c#eltuielile de producie efectuate %n anul #0 a 5 coeficientul de actualizare0 d 5 durata de realizare a obiectivului de investiii0 (e 5 durata de e,ploatare a obiectivului de investiii. "unosc'nd cA .# V "# T S#! unde S# reprezint angan*amentul de capital vom calcula %n tabelul de mai *os angan*amentul de capital actualizat i veniturile actualizate astfelA +G1 ;actor de actualizare &nii 1 2 ? F E : J @otal .# V "# 4#
1 (1 + a ) h 1 (1 + a ) h 1 (1 + a ) h

(.# V "#$

4#

2-E.>>> > >!JE9 2>F.>J? F92.F-E E9-.?F> >!:FE ??:.9F:!22 E?9.-:> :F2.-2> >!EF: ?2E.E-E!>9 E-?.1>:F2.-2? >!F:1 -E2.>:2!J1 E-?.11> :F2.-2E >!?F: 2J9.:JJ!2: E-?.11F :F2.-29 >!?-2 2:-.9-:!EJ E-?.11J :F2.-->!-:F 2-:.:9?!2F E-?.121 :F2.--E >!-2E 2>E.:2-!?F ?.E?J.?:- F.2>:.?1J W 2.??9.99-!9 @abel nr. E 5 &ngan*amentul de capital i venitul actualizat

> F2?.2?J!2 ?9?.2:?!2? ?29.F:: -?-.J12!9J -2F.>>E!12J2.12?!JJ 2?F.2E1!F? 2.E??.->?!9

?>

8u#ociu ;lorin! 4'rlnu ;lorina - 6Evaluarea i finanarea proiectelor de investiii7! Editura (idactic i Pedagocic! 8ucureti! 2>>F! pag. :E

F:

+aportul venituri-costuri e,prim legea fundamental a activitii economice! care presupune c orice asemenea activitate trebuie s recupereze integral c#eltuielile efectuate i s realizeze un anumit profit pentru un investitor i societate?1. .ntroduc'nd datele %n formul raportul costuri-venituri va fiA + T 2.??9.99-!9 + T 1!>:9 Proiectul de investiii este eficient din punct de vedere al raportului venituri-costuri! deoarece + N 1. ?$ 4enitul net actualizat (41&$ 5 indicator care permite stabilirea diferenei dintre volumul total al %ncasrilor obinute pe %ntreaga perioad de funcionare a obiectivului de investiii i costurile totale (cu investiiile i producia$! %n cazul %n care toate valorile sunt actualizate. &cest indicator e deosebit de semnificativ pentru aprecierea eficienei viitorului obiectiv economic! deoarece %n condiiile unei economii de pia ne intereseaz s obinem un profit c't mai mare! iar acest indicator e,prim tocmai profitul net obinut de societate pe %ntreaga perioad de funcionare a obiectivului i %n condiiile cuantificrii factorului timp. ;ormula pe baza creia se calculeaz venitul net actualizat este urmtoarea?2A
n +d 1 +,3 = (+h )h 0h ) (1 + a ) h h =1

2.E??.->?!9

%n careA 41& 5 venitul net actualizat cumulat0 4# 5 venitul obinut %n anul #0 .# 5 c#eltuielile cu investiia pentru anul #0 "# 5 c#eltuielile de producie obinute %n anul #0 a 5 coeficientul de actualizare0 d 5 durata de realizare a obiectivului de investiii0 n 5 durata de funcionare eficient a obiectivului de investiii. n tabelul urmtor am determinat valoarea venitului net actualizat dup cum urmeazA

?1 ?2

4asilescu .on! +om'nu .on! "icea "onstantin 5 6.nvestiii7! Editura Economic! 8ucureti! 2>>>! pag. 22J 8u#ociu ;lorin! 4'rlnu ;lorina 5 6Evaluarea i finanarea proiectelor de investiii7! Editura (idactic i Pedagogic! 8ucureti! 2>>F! pag. :E

FJ

+G1 &nii 1 2 ? F E : J @otal .# -2-E.>>> > > > > > > > 2-E.>>> "# > -F92.F-E -E?9.-:> -E-?.1>-E-?.11> -E-?.11F -E-?.11J -E-?.121 ?.?12.?: 4# S# ;lu, (.# V "#$ 4# - (.# V"#$ ;actor de actualizare
1 (1 + a ) h

41& -2>F.>J? :E.29>!9J E:.E-J!1F E:.F>?!19 F?.>2?!:1 F1.>EJ!?F ??.-->!E-J.F-J!>9 19?.-11!2

> -2-E.>>> -2-E.>>> E9-.?F> -F92.F-E 1>>.91? :F2.-2> -E?9.-:> 1>2.9F> :F2.-2? -E-?.1>11J.221 :F2.-2E -E-?.11> 11J.21E :F2.-29 -E-?.11F 11J.21? :F2.--- -E-?.11J 11J.21F :F2.--E -E-?.121 11J.21F F.2>:.?1 ?.E?J.?: FFJ.9?F J @abel nr. : 5 4enitul net actualizat

>!JE9 >!:FE >!EF: >!F:1 >!?F: >!?-2 >!-:F >!-2E W

"um 41& T 19?.-11!2

+G1 putem afirma c proiectul propus este eficient

deoarece %ndeplinete condiia ca 41& N >. F$ .ndicele de profitabilitate (SXp$ 5 indicator care e,prim raportul dintre valoarea net actualizat i valoarea fondurilor de investiii destinate obiectivului pentru care se elaboreaz proiectul de investiii. +elaiile prin care poate fi determinat sunt urmtoarele?-A
5Y p = 04*3 (1$ sau ) Yt +,3* (2$ ! unde ) Yt

5 Y p =1 +

";@& 5 cas#-floLul total actualizat0 .Xt 5 c#eltuielile cu investiia actualizate0 41&@ 5 venitul net actualizat total. &plic'nd datele %n formula a doua vom aveaA
5 Y p =1 + 19?.-11!2 2>F.>J?

?-

8u#ociu ;lorin! 4'rlnu ;lorina 5 6Evaluarea i finanarea proiectelor de investiii7! Editura (idactic i Pedagogic! 8ucureti! 2>>F! pag. J:

F9

5 Y p =1!9?: K 1 leu investit

"um SXp N 1 o situaie favorabil! deoarece cazul SXp T 1 ar conduce la un 41&@ T >! ceea ce %nseamn o lips total de profitabilitate. E$ +ata intern de rentabilitate (+.+$ 5 e,prim rata de discontare prin care se asigur egalizarea valorilor actualizate ale producie i costurile totale (de producie i investiii$ pe %ntreaga perioad de funcionare a obiectului proiectat. +ata intern de rentabilitate este acea rat de rentabilitate pentru care venitul net actualizat este >. +ata intern de rentabilitate se poate determina prin &e.&e9en#a&e /&a+i%8 sau ana'i#i% dup formula??A
2)2 = bmin + ( bma, bmin ) +,3*( +) +,3*( +) + +,3*( )

n tabelul urmtor vom calcula 41&@ pozitiv %n condiiile unui bmin i 41&@ negativ %n condiiile unui bma,A +G1 b min T ?>Q &nii (#$ .# "# 4# ;lu, numerar b ma, T ?FQ

+,3*( +$

+,3*( $

( 1 + b)
1 2 ? F E : J @otal

( 1 + b)

h
-1E2.J?> ?J.>-F!1 --.:E:!E 2E.:1:!9F 1J.??1!: 12.:E:!11 J.:?:!91 E.>2J!9: -J.---!EE

-2-E.>>> > > -2-E.>>> >!:1? -1EJ.F>? >!E9 > -F92.F-E E9-.?F> 1>>.91? >!F1 F1.?EE!1? >!?:E > -E?9.-:> :F2.-2> 1>2.9F> >!-E? -:.?:-!J >!-2J > -E-?.1>:F2.-2? 11J.221 >!2E ->.:-:!?E >!22E > -E-?.11> :F2.-2E 11J.21E >!1JE 21.9JJ!1J >!1FE > -E-?.11F :F2.-29 11J.21? >!1-- 1F.:22!?E >!1>J > -E-?.11J :F2.--11J.21F >!>9F 11.2->!?- >!>:? > -E-?.121 :F2.--E 11J.21F >!>EJ J.>-J!E2 >!>F1 2-E.>>> ?.?12.?:- F.2>:.?1J FFJ.9?F W J.1F-!>9 W @abel nr. J 5 4enitul net actualizat %n condiiile unui bmin i a unui bma,

??

8u#ociu ;lorin! 1egoescu =#eorg#e 5 6Evaluarea proiectelor de investiii7! Editura &lgorit#m! =alai! 199J! pag. 1>?

E>

+atele de actualizare bmin i bma, se stabilesc prin %ncercri succesive astfel %nc't pentru bmin s se obin un 41&@ pozitiv! iar pentru bma, un 41&@ negativ. &stfel! prin %ncercri s-a stabilit un bmin T ?>Q i un bma, T ?FQ. &plic'nd datele din tabel %n formul! rata intern de rentabilitate financiar (+.+;$ va fiA +.+; T >!?> V (>!?F 5 >!?>$ +.+; T ?2!?:Q Be observ ca rata intern de rentabilitate %ndeplinete condiiile cerute pentru ca un proiect de investiii s fie considerat eficient! respectivA - b min M +.+ M b ma,?F0 - +.+ Z ri V rd V rr ?E.

J.1F-!>9 +J.---!EE

J.1F-!>9

4.4. Ana'i9a e%ono(i%o>+inan%ia&8 a a%#i!i#8ii +i&(ei Pentru a micora riscul %n activitatea de creditare ofierul de credit analizeaz activitatea societii din punct de vedere financiar. n acest sens! ofierul de credit e,amineaz bilanul contabil! contul de profit i pierdere! precum i flu,urile monetare ale firmei.

?F

8u#ociu ;lorin! 4'rlnu ;lorina 5 6Evaluarea i finanarea proiectelor de investiii7! Editura (idactic i Pedagogic! 8ucureti! 2>>F! pag. J1 ?E 8u#ociu ;lorin! 1egoescu =#eorg#e 5 6Evaluarea proiectelor de investiii7! Editura &lgorit#m! =alai! 199J! pag. 1>E

E1

4.4.1. Ana'i9a "#&u%#u&ii $i %oninu#u'ui 0i'anu'ui %on#a0i' &naliza economico-financiar are ca punct de plecare bilanul contabil! care este documentul oficial de gestiune a patrimoniului unui agent economic. 8ilanul contabil ofer o imagine contabil asupra patrimoniului! situaiei financiare i rezultatelor obinute. Prin prelucrarea bilanului! elementele de activ i pasiv se grupeaz fiecare %n trei mari %a.i#o'e (niveluri$! dup cum urmeazA a$ active imobili"ate care cuprind imobilizrile necorporale! corporale! financiare i creanele comerciale cu scaden mai mare de 1 an0 b$ active reali"abile care sunt formate din stocuri! creane de ma,imum 1 an! conturile de regularizare i asimilate i primele privind rambursarea obligaiunilor0 c$ tre"oreria po"itiv care cuprinde titlurile de plasament i disponibilitile (conturi la bnci %n lei i %n devize! carnete de cecuri! acreditive$! respectiv acele active e,istente sub form de lic#iditi sau susceptibile s fie transformate rapid %n disponibiliti0 d$ pasive pe termen lung care cuprind sursele de finanare cu caracter permanent! respectiv capiatalurile proprii %n sens larg! provizioanele pentru riscuri i c#eltuieli! datoriile cu scadena mai mare de 1 an0 e$ datorii curente cu scadena mai mic de 1 an care cuprind partea mai mic de 1 an a datoriilor nefinanciare cu scaden mai mic de 1 an! datoriile nefinanciare cu scadena mai mic de 1 an! avansurile primite! alte datorii! veniturile %nregistrate %n avans i diferenele de conversie pasiv0 f$ tre"oreria negativ care este constituit din partea mai mic de 1 an a datoriilor financiare cu scadena mai mare de 1 an i datoriile financiare cu scadena mai mic de 1 an. Gfierul de credit procedeaz la gruparea elementelor de activ i pasiv din bilan! analizeaz evoluia acestora %n mrimi absolute i relative! efectu'nd totodat i analiza de structur a elementelor din activul i pasivul bilanului aa cum este prezentat %n tabelele de mai *os (tabelul nr. 9! respectiv tabelul nr. 1>$A

E2

+G1 Perioada P1 1iveluri 1ivel . 1ivel .. 1ivel ... W (enumire -1.12.2>>: 1-.F>> -1.12.2>>J E9.->> P2 5 P1 FF.J>> Perioada P2 4ariaia absolut 4ariaia relativ (Q$ P2 K P1 F1-!-&naliza de structur (Q$ P1 P2 2:!E1 ?E!1: E-!J J!F9 1>> F-!: >!11>>

&ctive imobilizate &ctive -1.2>> J>.E>> 9.?>> 2FJ!-realizabile @rezoreria ?.2>> 2>> - ?.>>> ?!:E pozitiv @otal activ ?J.9>> 1F>.1>> 1>1.2>> ->E!9F @abelul nr. 9 5 =ruparea elementelor de activ din bilan

+G1 1iveluri 1ivel . 1ivel .. (enumire Perioada P1 -1.12.2>> : 19.1>> Perioada P2 -1.12.2>>J 4ariaia absolut P2 5 P1 4ariaia relativ (Q$ P2 K P1 &naliza de structur (Q$ P1 P2 -9!>E E>!9? J:!:? 12!2E

1ivel ... W

Pasive pe 1-1.:>> 112.E>> EJ9!Ftermen lung (atorii curente 29.J>> 1J.?>> -11.?>> E1!:? cu scadena mai mic de 1 an @rezoreria > > > > negativ @otal pasiv ?J.9>> 1F>.1>> 1>1.2>> ->E!9F @abelul nr. 1> 5 =ruparea elementelor de pasiv din bilan

> 1>>

> 1>>

E-

4.4.). Ana'i9a "#&u%#u&ii $i %oninu#u'ui %on#u'ui e .&o+i# $i .ie& e&e "ontul de profit i pierdere reprezint documentul prin care se regrupeaz flu,urile de e,ploatare! financiare i e,cepionale ale unei societi. "u a*utorul lui se e,plic modul de constituire a rezultatului e,erciiului %n diferite etape! permi'nd astfel desprinderea unor concluzii legate de nivelul performanelor economice ale activitii desfurate de societate %ntr-o anumit perioad de gestiune. "ontul de profit i pierdere al societii pune %n corelaie urmtoarele niveluriA +G1 1ivelul .. E,ploatare "#eltuieli Perioada 2>>: 2>>J EE.->> ?:9.2>> 4enituri Perioada 2>>: 2>>J 1>1.9>> F9E.J>> > > W

"#eltuieli de 4enituri din e,ploatare e,ploatare ... ;inanciar "#eltuieli > > 4enituri > financiare financiare .... E,cepional "#eltuieli ->> 2>> 4enituri > e,cepionale e,cepionale .4. =lobal .mpozit pe 1.1>> ?.?>> W W profit @abelul nr. 11 5 1ivelurile contului de profit i pierderi

"a i %n cazul bilanului! contul de profit i pierderi se restructureaz prin introducerea unor indicatori numii solduri intermediare de gestiune (mar*a comercial! mar*a industrial! valoarea adugat! e,cedentulKdeficitul brut din e,ploatare! financiar! e,traordinar! capacitatea de autofinanare$. ntruc't B.". 1G2.B B.+.C. potrivit contului de profit i pierdere prezint doar nivelul de e,ploatare! nivelul e,cepional i nivelul global banca va calcula doar indicatorii de la aceste niveluri. Gfierul de credit calculeaz urmtorii indicatori la ni!e'u' a%#i!i#8ii e1.'oa#a&e?:A 1. 2ar*a comercial reprezint valoarea nou creat obinut %n sfera comerului en gros i en detail! at't de societile de profil c't i de alte societi care desfoar o astfel de activitate e

?:

8.".+. 5 1ormele metodologice privind activitatea de creditare nr. 1K 2>>9

E?

prin magazine proprii de desfacere?J. Be calculeaz ca diferen dintre v'nzrile de mrfuri i costurile acestora. n cadrul societii noastre valoarea acestui indicator este nul! deoarece activitatea specific firmei este una de producie i nu una comercial. 2. "ifra de afaceri reprezint suma total a veniturilor societii! rezultate din v'nzarea produselor realizate! i respectiv a serviciilor prestate %ntr-o anumit perioad de timp. 0i$ra de a$aceri - +6n"ri de mr$uri / (roducia v6ndut "ifra de afaceri 2>>: T JF.F>> +G1 "ifra de afaceri 2>>J T 292.:>> +G1

-. Producia e,erciiului reflect bunurile i serviciile realizate de societate %n timpul unui e,erciiu financiar indiferent de destinaia acestora A v'nzare! stoc sau imobilizare?9. (roducia exerciiului - (roducia v6ndut / (roducia stocat / (roducia imobili"at Producia e,erciiului 2>>: T JF.F>> V 1E.?>>

Producia e,erciiului 2>>: T 1>1.9>> +G1

Producia e,erciiului 2>>J T 292.:>> V ->?.1>>

Producia e,erciiului 2>>J T F9E.J>> +G1

?J

.lie 2i#ai 5 6@e#nica i managementul operaiunilor bancare7! Editura E,pert! 8ucureti! 2>>-! pag. 12>

?9

&riton (oinia 5 6;inanele %ntreprinderii7! Editura ;undaiei niversitare 6(unrea de <os7! =alai! 2>>2! pag. ?F

EF

?. 2ar*a industrial reprezint valoarea nou creat! obinut din activitatea productiv desfurat de societate! alta dec't cea pur comercial! %ntr-o anumit perioad de timp. 7ar8a industrial - (roducia exerciiului . !0heltuieli cu materiile prime 'i materiale / 0heltuieli cu energia / 9ucrri 'i servicii executate de teri)

2ar*a industrial 2>>: T 1>1.9>> 5 ( 2?.E12 V ?.EJJ V 2J.E>> $

2ar*a industrial 2>>: T ??.>>> +G1

2ar*a industrial 2>>J T F9E.J>> 5 ( -2E.2FE V E2.1?? V FF.2>> $

2ar*a industrial 2>>J T 1F-.2>> +G1

F. 4aloarea adugat

este valoarea nou creat obinut de societate din %ntreaga sa

activitate! at't cea productiv c't i din cea de comer. +aloarea adugat - 7ar8a comercial / 7ar8a industrial 4aloarea adugat 2>>: T ??.>>> +G1

4aloarea adugat 2>>J T 1F-.2>> +G1

E. E,cedentul brut din activitatea de e,ploatare reprezint rezultatul obinut de societatea comercial din e,ploatare! respectiv din activitile sale curente! neinfluenat de volumul amortizrilor i provizioanelor precum i de alte venituri i c#eltuieli de e,ploatare. :xcedentul brut al exploatrii - +aloarea adugat / ;ubvenii din exploatare . !)mpo"ite< taxe 'i vrsminte asimilate / 0heltuieli cu personalul) E,cedentul brut al e,ploatrii
2>>:

T ??.>>> 5 (1.F>> V E.9>>$

EE

E,cedentul brut al e,ploatrii 2>>: T -F.E>> +G1

E,cedentul brut al e,ploatrii 2>>J T 1F-.2>> 5 (-.?>> V 2:.2>>$

E,cedentul brut al e,ploatrii 2>>J T 122.E>> +G1

:. 4eniturile din e,ploatare reprezint totalitatea veniturilor societii obinute din activitatea de e,ploatare %ntr-o anumit perioad. 4eniturile din e,ploatare 2>>: T 1>1.9>> +G1 4eniturile din e,ploatare 2>>J T F9E.J>> +G1

J. "#eltuielile de e,ploatare reprezint totalitatea c#eltuielilor efectuate de societate pentru desfurarea activitii de e,ploatare. "#eltuielile de e,ploatare 2>>: T EE.->> +G1 "#eltuielile de e,ploatare 2>>J T ?:9.2>> +G1

9. +ezultatul din e,ploatare este indicatorul prin care se evalueaz rentabilitatea economic a societii din activitatea de e,ploatare. 2e"ultatul din exploatare - +enituri din exploatare . 0heltuieli de exploatare +ezultatul din e,ploatare 2>>: T 1>1.9>> 5 EE.->> +ezultatul din e,ploatare 2>>: T -F.E>> +G1 +ezultatul din e,ploatare 2>>J T F9E.J>> 5 ?:9.2>>

+ezultatul din e,ploatare 2>>J T 11:.E>> +G1

E:

Ca ni!e'u' e1%e.iona'! se vor calcula indicatoriiF>A 1. 4eniturile e,cepionale sunt veniturile obinute la acest nivel al activitii economice. 4eniturile e,cepionale 2>>J T >

4eniturile e,cepionale 2>>J T >

2. "#eltuielile e,cepionale constau %n c#eltuielile efectuate la acest nivel al activitii economice. "#eltuielile e,cepionale 2>>: T ->> +G1 "#eltuielile e,cepionale 2>>J T 2>> +G1

-. E,cedentul brut e,cepional arat volumul rezultatelor obinute %n activitatea e,cepional! neinfluenate de amortizrile i provizioanele specifice acestor flu,uri. :xcedentul brut excepional - +enituri excepionale !mai puin venituri din provi"ioane) . 0heltuieli excepionale !mai puin amorti"rile 'i provi"ioanele) E,cedentul brut e,cepional 2>>: T 5 ->> +G1 E,cedentul brut e,cepional 2>>J T 5 2>> +G1

?. +ezultatul e,cepional comensureaz rentabilitatea unei societi obinut la acest nivel de flu,urile economice! respectiv de cele e,cepionale. 2e"ultatul excepional - +enituri excepionale . 0heltuieli excepionale +ezultatul e,cepional 2>>: T 5 ->> +G1 +ezultatul e,cepional 2>>J T 5 2>> +G1

F>

8.".+. 5 1ormele metodologice privind activitatea de creditare nr. 1K 2>>E

EJ

Ca ni!e'u' /'o0a'! ofierul de credit va calcula indicatorii urmtoriF1A

1.

E,cedentul brut total arat volumul rezultatelor tuturor flu,urilor economice!

mai puin cele corespunztoare altor venituri i c#eltuieli din e,ploatare! amortizrilor i provizioanelor de e,ploatare ! financiare i e,cepionale. :xcedentul brut total - :xcedentul brut din exploatare / :xcedentul brut $inanciar / :xcedentul brut excepional E,cedentul brut total 2>>: T E,cedentul brut al e,ploatrii 2>>: T -F.E>> +G1 E,cedentul brut total 2>>J T E,cedentul brut al e,ploatrii 2>>J T 122.E>> +G1

2.

+ezultatul %naintea dob'nzii i a impozitului pe profit msoar volumul

rezultatului obinut de o societate! neinfluenat de c#eltuielile cu plata dob'nzilor i a impozitului pe profit. 2e"ultatul naintea dob6n"ii 'i a impo"itului pe pro$it - 2e"ultatul curent / 2e"ultatul excepional / 0heltuielile cu dob6n"ile +ezultatul %naintea dob'nzii i a impozitului pe profit 2>>: T -F.E>> 5 ->> +ezultatul %naintea dob'nzii i a impozitului pe profit 2>>: T -F.->> +G1 +ezultatul %naintea dob'nzii i a impozitului pe profit 2>>J T 11:.E>> 5 2>>

+ezultatul %naintea dob'nzii i a impozitului pe profit 2>>J T 11:.?>> +G1

-. 4eniturile totale sunt veniturile obinute de societate din toate flu,urile economice! respectiv de e,ploatare! financiare i e,cepionale! %ntr-o anumit perioad.
F1

8.".+. 5 1ormele metodologice privind activitatea de creditare nr. 1K 2>>9

E9

4eniturile totale 2>>: T 1>1.9>> +G1 4eniturile totale 2>>J T F9E.J>> +G1

?. "#eltuielile totale reprezint c#eltuielile efectuate pentru desfurarea %ntregii activiti a societii %ntr-o anumit perioad. "#eltuielile totale 2>>J T EE.E>> +G1

"#eltuielile totale 2>>J T ?:9.?>> +G1

F. +ezultatul brut al e,erciiului msoar rezultatul obinut de societate %n %ntreaga sa activitate %naintea plii impozitului pe profit. 2e"ultatul brut al exerciiului - +enituri totale . 0heltuieli totale +ezultatul brut al e,erciiului 2>>J T -F.->> +G1

+ezultatul brut al e,erciiului 2>>J T 11:.?>> +G1

E. +ezultatul net al e,erciiului comensureaz rezultatul final al activitii unei societii dup plata impozitului pe profit. 2e"ultatul net al exerciiului - 2e"ultatul brut al exerciiului . )mpo"itul pe pro$it +ezultatul net al e,erciiului 2>>: T -?.2>> +G1 +ezultatul net al e,erciiului 2>>J T 11-.>>> +G1

:>

:. "apacitatea de autofinanare reprezint surplusul de resurse de finanare rezultat pe parcursul unei perioade de gestiune. 2rimea indicatorului arat capacitatea real a unei societi de a finana creterea sa economic din surse proprii. 0apacitatea de auto$inanare (rovi"ioane "apacitatea de autofinanare 2>>: T -?.2>> +G1 "apacitatea de autofinanare 2>>J T 11-.>>> V F.>>> 2e"ultatul net al exerciiului / 3morti"ri /

"apacitatea de autofinanare 2>>J T 11J.>>> +G1

J. "apacitatea de autofinanare net reprezint surplusul de resurse rezultat din activitatea unei societi pe parcursul unei perioade! dup repartizarea dividendelor. 0apacitatea de auto$inanare net - 0apacitatea de auto$inanare = Dividende "apacitatea de autofinanare net 2>>: T "apacitatea de autofinanare 2>>: T -?.2>> +G1 "apacitatea de autofinanare net 2>>J T "apacitatea de autofinanare 2>>J 11J.>>> +G1 T

n tabelul urmtor vom urmri evoluia principalilor indicatori calculai pe baza contului de profit i pierdereA - +G1 :1

1r. cr. 2. -. ?. F. E. :. J. 9. 12. 1-. 1?. 1F. 1:.

(enumire indicatori "ifra de afaceri Producia e,erciiului 2ar*a industrial 4aloarea adugat E,cedentul brut din activitatea de e,ploatare 4enituri din e,ploatare "#eltuieli de e,ploatare +ezultatul din e,ploatare +ezultatul e,cepional 4enituri totale "#eltuieli totale +ezultatul net al e,erciiului "apacitatea de

Perioada P1 -1.12.2>>: JF.F>> 1>1.9>> ??.>>> ??.>>> -F.E>> 1>1.9>> EE.->> -F.E>> 5 ->> 1>1.9>> EE.E>> -?.2>> -?.2>>

Perioada P2 -1.12.2>>J 292.:>> F9E.J>> 1F-.2>> 1F-.2>> 122.E>> F9E.J>> ?:9.2>> 11:.E>> 5 2>> F9E.J>> ?:9.?>> 11-.>>> 11J.>>>

4ariaia absolut P2 5 P1 2>:.2>> ?9?.9>> 1>9.2>> 1>9.2>> J:.>>> ?9?.9>> ?12.9>> J2.>>> 1>> ?9?.9>> ?12.J>> :J.J>> J-.J>>

4ariaia relativ (Q$ P2 K P1 -?2!-?Q FJF!E:Q -?J!1JQ -?J!1JQ -??!-JQ FJF!E:Q :22!:JQ -->!-?Q EE!E:Q FJF!E:Q :19!J2Q -->!?1Q -?F!>-Q

autofinanare net @abelul nr. 12 5 .ndicatorii calculai pe baza contului de profit i pierderi

Be constat c valorile cifrei de afaceri i a valorii adugate sunt superioare anului precedent! ceea ce %nseamn c societatea i-a propus o e,tindere a activitii. &ceast evoluie a indicatorilor poate fi e,plicat prin economic al societiiF2A
F2

o serie de cauze interne i e,terne ale mediului

Btnescu ".! .fnescu &.! 8icui &. 5 6&naliza economico-financiar7! biblioteca digital a &.B.E. 8ucureti

:2

creterea cererii pentru produsele realizate de societate0 rete#nologizarea mi*loacelor fi,e0 creterea productivitii muncii. &naliz'nd cifra de afaceri %n dinamic se observ o cretere important a acesteia (crete cu -?2!-?Q$! ceea ce reprezint un aspect favorabil! deoarece aceast cretere este str'ns legat de creterea produciei. Producia e,erciiului are o evoluie pozitiv (crete cu ?9?.9>> +G1$ ceea ce indic o lrgire a pieei de desfacere a produselor realizate de societate i totodat o cretere a cererii pentru respectivele produse. 4aloarea adugat crete de la un an la altul cu 2?J!1JQ! %ns indicele valorii adugate (-?J!1JQ$ este inferior indicelui produciei e,erciiului (FJF!E:Q$ ceea ce %nseamn c a crescut ponderea c#eltuielilor cu materialele i serviciile prestate de teri. n ceea ce privete c#eltuielile de e,ploatare (cresc cu :22!:JQ$! ele %nregistreaz un ritm de cretere mai ridicat dec't al veniturilor din e,ploatare (cresc cu FJF!E:Q$! care s-a datorat creterii c#eltuielilor materiale! c#eltuielilor cu serviciile prestate de teri! c#eltuielilor cu personalul! c#eltuielilor cu impozitele i ta,ele.

4.4.3 In i%a#o&ii e ana'i98 a 0oni#8ii Pornind de la coninutul bilanului contabil restructurat i de la contul de profit i pierdere prelucrat! ofierul de credit analizeaz situaia bonitii B.". 1G2.B B.+.C. pe baza unui sistem de indicatori de structur i performan dup cum urmeazF-A a$ "ifra de afaceri "ifra de afaceri
2>>:

T JF.F>> +G1

"ifra de afaceri 2>>J T 292.:>> +G1


F-

8.".+. 5 1ormele metodologice privind activitatea de creditare nr. 1K 2>>9

:-

b$ "apitalurile proprii n cadrul acestui indicator se acord o atenie deosebit analizei at't a capitalurilor proprii %n sens larg i %n sens strict! c't i a capitalurilor proprii nete %n sens strict. Ca.i#a'u&i'e .&o.&ii 3n "en" 'a&/ cuprind at't elemente de capital propriu-zis! dar i diferenele din reevaluare! subveniile pentru investiii i provizioanele reglementate! care prin natura lor nu pot fi considerate strict parte a capitalului propriu. "apitalurile proprii %n sens larg
2>>:

T 19.1>> +G1

"apitalurile proprii %n sens larg 2>>J T 1-1.:>> +G1 Ca.i#a'u&i'e .&o.&ii 3n "en" "#&i%# se determin prin deducerea din capitalurile proprii %n sens larg a diferenelor din reevaluare! subveniilor pentru investiii i provizioanelor reglementate. "apitalurile proprii %n sens strict 2>>: T "apitalurile proprii %n sens larg 2>>: T 19.1>> +G1 "apitalurile proprii %n sens strict 2>>J T "apitalurile proprii %n sens larg 2>>J T

1-1.:>> +G1 Ca.i#a'u&i'e .&o.&ii ne#e 3n "en" "#&i%# se determin prin diminuarea capitalurilor proprii %n sens strict cu acele elemente de activ cu valoare incert (c#eltuieli de constituire !c#eltuieli de cercetare-dezvoltare! concesiuni! brevete etc.$! denumite elemente de activ incert i prin ma*orarea cu unele elemente de pasiv cu valoare cunoscut. "apitalurile proprii nete %n sens strict 2>>: T 19.1>> 5 9>> "apitalurile proprii nete %n sens strict 2>>: T 1J.2>> +G1 "apitalurile proprii nete %n sens strict 2>>J T 1-1.:>> 5 9>>

"apitalurile proprii nete %n sens strict 2>>J T 1->.J>> +G1 c$ +ezultatul e,erciiului (profitKpierdere$ caracterizeaz eficiena activitii desfurate! aceasta influen'nd direct capitalurile proprii %n sensul ma*orrii lor cu profitul i al diminurii cu pierderea. (e regul! banca nu acord credite agenilor economici care nu reuesc s-i recupereze c#eltuielile din veniturile realizate i deci %nregistreaz pierderi sau agenilor economici care %nregistreaz profituri mici. :?

+ezultatul e,erciiului 2>>: T -?.2>> +G1 +ezultatul e,erciiului 2>>J T 11-.>>> +G1 Bocietatea %nregistreaz profit %n ambii ani! iar %n 2>>F profitul crete cu 2->!?1Q pe fondul creterii c#eltuielilor i a veniturilor. d$ ;ondul de rulment (;+$ reflect prima parte a bilanului i se calculeaz pe baza relaieiA 4ondul de rulment - (asive pe termen lung = 3ctive imobili"ate ;+ 2>>: T 19.1>> 5 1-.F>> ;+ 2>>: T F.E>> +G1 ;+ 2>>J T 1-1.:>> 5 E9.->>

;+ 2>>J T E2.?>> +G1 Be observ c fondul de rulment este pozitiv! ceea ce %nseamn c pasivele pe termen lung finaneaz nu numai activele imobilizate! ci i o parte din activele realizabile. e$ 1ecesarul de fond de rulment (1;+$ reflect nivelul .. al bilanului i se caracterizeaz prin variaii mai mari dec't fondul de rulment! datorit instabilitii at't a activelor realizabile! c't i a datoriilor curente cu scadena mai mic de 1 an. ,ecesarul de $ond de rulment - 3ctive reali"abile . Datorii curente > 1 an 1;+ 2>>: T -1.2>> 5 29.J>> 1;+ 2>>: T 1.?>> +G1 1;+ 2>>J T J>.E>> 5 1J.?>>

1;+ 2>>J T E2.2>> +G1 1ecesarul de fond de rulment este pozitiv! activele realizabile fiind superioare datoriilor curente cu scadena mai mic de 1 an. &ceasta %nseamn c e,ist o insuficien de resurse la acest nivel al bilanului care trebuie acoperit prin e,cedentul de fond de rulment sau prin credite bancare pe termen scurt. :F

f$ @rezoreria net (@1$ se refer la nivelul ... al bilanului i se calculeaz astfelA *re"oreria net - 4ondul de rulment . necesarul de $ond de rulment @1 2>>: T F.E>> 5 1.?>> @1 2>>: T ?.2>> +G1 @1 2>>J T E2.?>> 5 E2.2>>

@1 2>>J T 2>> +G1 @rezoreria net poate fi definit i ca diferena %ntre trezoreria pozitiv i trezoreria negativ. ntruc't fondul de rulment este superior necesarului de fond de rulment avem o trezorerie net pozitiv %n ambele perioade. "eea ce face ca trezoreria s varieze este at't fondul de rulment! c't i necesarul de fond de rulment care variaz de la o perioad la alta %n mod semnificativ. n tabelul de mai *os vom evidenia evoluia fondului de rulment! a necesarului de fond de rulment i a trezoreriei neteA - +G1 4ariaie 4ariaie (enumire indicator absolut relativ P1 P2 P2 5 P1 P2 K P1 ;ond de rulment F.E>> E2.?>> FE.J>> 11!1? 1ecesar de fond de rulment 1.?>> E2.2>> E>.J>> ??!?@rezoreria net ?.2>> 2>> 5 ?.>>> >!>?J @abelul nr. 1- 5 ;ondul de rulment! necesarul de fond de rulment i trezoreria net Perioada (up cum se observ necesarul de fond de rulment este finanat %n %ntregime din fondul de rulment! ceea ce duce la obinerea unei trezorerii nete pozitive! adic un e,cedent de finanare! rezultat al ec#ilibrului financiar al societii. nregistrarea unei trezorerii nete pozitive de-alungul celor dou e,erciii financiare demonstreaz succesul firmei %n viaa economic i posibilitatea plasrii rentabile a disponibilitilor bneti pentru %ntrirea poziiei pe pia. g$ Cic#iditatea curent ( 9c $

:E

Cic#iditatea reprezint capacitatea unui client de a face fa datoriilor sale pe termen scurt prin transformarea rapid a activelor circulante %n disponibiliti. Cic#iditatea curent se calculeaz cu a*utorul formuleiA
9c = 3c ; n 0i 1>> ! unde/ Ds

3c - active circulante0
; n - stocuri nevalorificabile0

0 i - clieni inceri.
Ds - datorii e,igibile pe termen scurt.

9c 2>>: =

-F.?>> 1>> 29.J>>

9c 2>>: = 11J!:9Q

9c 2>>J =

J>.J>> 1>> 1J.?>>

9c 2>>J = ?-9!1-Q

4aloarea acestui indicator %n 2>>: este mai mic dec't 2>>Q! deci firma are o lic#iditate satisfctoare! %ns %n 2>>J valoarea lic#iditii curente este mai mare dec't ->>Q ceea ce reprezint un e,ces de lic#iditateF? pentru firm. @eoretic o rat ridicat indic o lic#iditate ridicat! %ns ea poate avea i alte semnificaii! cum ar fi folosirea neeficient a resurselor disponibile. #$ Cic#iditatea imediat ( 9i $ ia %n considerare numai acele active care se pot vinde i %ncasa %ntr-un timp foarte scurt. &cest indicator arat care este influena stocurilor %n lic#iditatea curent a firmei i se determin astfelA
9i = 3c ; 0i Ds 1>> ! undeA

3c - active circulante0

; - stocuri0
0 i - clieni inceri0

Ds - datorii e,igibile pe termen scurt.


F?

+du +adu ". 5 colaborator 5 6"reditarea agenilor economici7! Editura Cumina Ce,! 8ucureti! 2>>-! pag. JF

::

9i2>>: =

-F.?>> E.E>> 1>> 29.J>>

9i 2>>: = 9E!?Q

9i 2>>J =

J>.J>> 1>> 1>> 1J.?>>

9i 2>>J = ?-J!F9Q

ntruc't %n 2>>: lic#iditatea imediat se apropie de 1>>Q putem spune c pasivele curente sunt acoperite de activele uor realizabile. n 2>>J lic#iditatea imediat fiind mai mare de 1>>Q putem afirma c lic#iditatea firmei se bazeaz pe activele imediate (lic#ide$. @otodat societatea are fonduri imobilizate pe care trebuie s le investeasc! deci trebuie accelerat procesul de producie. i$ Bolvabilitatea curent ( ; c $ Bolvabilitatea reflect capacitatea general a societii de a transforma toate activele sale %n 6cas#7 pentru plata tuturor datoriilorFF. Bolvabilitatea se calculeaz dup urmtoarea formulA
;c = *3 ; n 0i 3i 1>> ! undeA Dt Di$ cp

*3 - total active0
; n - stocuri nevalorificabile0

0 i - clieni inceri0
3i - active incerte0

Dt - datorii totale0
Di$ cp -

diferene din conversie pasiv.

;c 2>>: =

?J.9>> 9>> 1>> 29.J>>

;c 2>>: = 1E1!>:Q

;c 2>>J =

1F>.1>> 9>> 1>> 1J.?>>

;c 2>>J = J1>!J:Q

FF

.lie 2i#ai - 6@e#nica i managementul operaiunilor bancare7! Editura E,pert! 8ucureti! 2>>-! pag. 129

:J

Bolvabilitatea curent este mai mare de 1F>Q ceea ce relev faptul c societatea are capacitatea de a-i ac#ita obligaiile bneti! imediate i %ndeprtate fa de teri FE. n acelai timp se observ c solvabilitatea curent %nregistreaz un trend cresctor de la un e,erciiu financiar la alt e,erciiu financiar. *$ =radul de %ndatorare general ( ?ig $ reflect gradul %n care capitalurile proprii asigur finanarea activitii societii. &cest indicator poate fi interpretat i ca o rat a autonomiei financiare a societii indic'nd gradul %n care angan*amentele sale pe termen scurt i lung sunt garantate de capitalurile proprii ale societii i se calculeaz astfelA ?ig = Dt 1>> ! undeA 0 (2n - datorii totale0

Dt

0 (2n - capitaluri proprii nete %n sens strict.


?ig 2>>: = 29.J>> 1>> 1J.2>>

?ig 2>>: =1E-!:?Q

?ig 2>>J =

1J.?>> 1>> 1->.J>>

?ig 2>>J =1?!>:Q

n 2>>: societatea a avut o rat a %ndatorrii generale care a fost mai mare de 1>>Q i deci societatea risc s nu %i poat onora obligaiile de plat. ;aptul c %n 2>>J societatea %nregistreaz o rat a %ndatorrii generale supraunitar %i permite acesteia s obin de la banc %mprumuturi %n condiii de garanie sigur.

P$ +otaia activelor circulante e,primat %n numr de rotaii ( 2ac $! arat numrul de cicluri efectuate de activele circulante %n decursul unei perioade i se determin astfelA
FE

4intil =eorgeta - 6=estiunea financiar a %ntreprinderii7! Editura (idactic i Pedagogic! 8ucureti! 2>>>! pag. 21J

:9

2ac =

03 ! undeA 3c

03 - cifra de afaceri0
3c - active circulante.

2ac 2>>: =

JF.F>> -F.?>>

2ac 2>>: = 2!?2 rotaii

2ac 2>>J =

292.:>> J>.J>>

2ac 2>>J = -!E2 rotaii

Be observ c de la o perioad la alta numrul de rotaii a activelor circulante a crescut! ceea ce %nseamn c %n 2>>J s-a realizat o utilizare mai eficient a activelor circulante dec't %n anul anterior. "reterea vitezei de rotaie a activelor circulante se datoreaz creterii cifrei de afaceri %ntr-un ritm superior fa de creterea activelor circulante. l$ (urata medie de %ncasare a clienilor e,primat %n zile ( Dicl $! reprezint

am'narea medie a plii acordat clienilor i se calculeaz astfelA

Dicl

; = cl -E> ! undeA 03

; cl
Dicl 2>>: =

- sold mediu clieni0

03 - cifra de afaceri.
11.9F> -E> JF.F>>

Dicl 2>>: = F>!-1 zile

Dicl 2>>J =

1:.?F> -E> 292.:>>

Dicl 2>>J = 21!?E zile

(urata creditului comercial acordat de societate clienilor si %n 2>>: este mare! %ns se remarc o reducere a acesteia %n anul urmtor. n spiritul unei bune gestionri financiare a

J>

societii! conducerea acesteia trebuie s urmreasc reducerea am'nrilor la plat acordate clienilor! fr %ns a pre*udicia prin aceasta pieele de desfacere. m$ (urata medie de plat a furnizorilor e,primat %n zile ( D pl $! reprezint

am'narea medie a plii ctre furnizori! fiind calculat astfelA


D pl = ; $" 03 -E> ! undeA

; $" - sold mediu furnizori0


03 - cifra de afaceri.

4aloarea furnizorilor nepltii reprezint mrimea creditelor comerciale obinute! iar acest indicator arat durata acestor credite. Prelungirea duratelor acestor credite sporete volumul surselor atrase de care societatea are nevoie pentru finanarea activelor sale circulante.
D pl 2>>: = 1>.9>> -E> JF.F>>

D pl 2>>: = ?F!J9 zile

D pl 2>>J =

?.J>> -E> 292.:>>

D pl 2>>J = F!9 zile

n condiiile %n care durata de %ncasare a creanelor este mai mare dec't durata de ac#itare a furnizorilor! societatea nu are posibilitatea de a atrage surse relativ gratuite din parte furnizorilor pentru finanarea ciclului de e,ploatare. Pentru a-i asigura mi*loacele de plat! firma va trebui ca pe viitor s promoveze o politic de diminuare a creditelor acordate clienilor si i de prelungire a termenelor de ac#itare a datoriilor sale ctre furnizori.

n$ (urata medie a stocului de materii prime e,primat %n zile ( Dmp $ se calculeaz dup formulaA
Dmp = ; mp 03

-E> ! undeA

J1

; mp - stocul mediu de materii prime0


03 - cifra de afaceri.
Dmp 2>>: = -.->> -E> JF.F>>

Dmp 2>>: =1-!J9

zile

Dmp 2>>J =

F> -E> 292.:>>

Dmp 2>>J = >!>E zile

Be observ c de la un an la altul are loc o scdere a vitezei de rotaie a stocurilor de materii prime care s-a datorat scderii stocului de materii prime de la un an la altul %n condiiile creterii cifrei de afaceri. o$ (urata medie a stocului de produse finite e,primat %n zile ( D p$ $ msoar

viteza de desfacere a produselor finite dup fabricarea lor i se calculeaz astfelA


D p$ =

; p$ 03

-E>

; p$ - stocul mediu de produse finite0 03 - cifra de afaceri.


D p$ 2>>: = >

D p$ 2>>J =

22.J>> -E> 292.:>>

D p$ 2>>J = 2J!>? zile

4iteza de rotaie a stocului de produse finite %n 2>>J este mare ceea ce asigur o recuperare rapid a capitalului investit %n stocuri. p$ +ata valorii adugate ( 2+3 $ reprezint ponderea valorii nou create de societate %n totalul activitii sale i se determin astfelA
2+3 = +3 1>> ! undeA 03

+3 - valoarea adugat0

J2

03 - cifra de afaceri.
2+3 2>>: = ??.>>> 1>> JF.F>>

2+32>>: = F1!?EQ

2+3 2>>J =

1F-.2>> 1>> 292.:>>

2+3 2>>J = F2!-?Q

+ata valorii adugate crete de la o perioad la alta cu >!JJQ ! deci contribuia societii la realizarea produsului finit.

crete

[$ +entabilitatea net din e,ploatare ( 2 ,: $ e,prim capacitatea societii de a obine profit din activitatea propriu-zis! %naintea oricror influene ale elementelor financiare i e,cepionale i poate fi calculat astfelA
2 ,: = 2e,p l 03 1>> ! undeA

2e,p l

- rezultatul din e,ploatare0


-F.E>> 1>> JF.F>>

03 - cifra de afaceri.
2,: 2>>: =

2,: 2>>: = ?1!E?Q

2,: 2>>J =

11:.E>> 1>> 292.:>>

2,: 2>>J = ?>!1JQ

Be remarc c ponderea rezultatului din e,ploatare %n cifra de afaceri este semnificativ! dei cu o uoar scdere de la un an la altul.

J-

r$ +entabilitatea net financiar ( 2 ,4 $ e,prim capacitatea capitalului investit de a produce profit i se calculeaz astfelA
2 ,ex 1>> ! undeA 0 (2n

2 ,4 =

2 ,ex - rezultatul net al e,erciiului0

0 (2n - capitaluri proprii nete %n sens strict.

2,4 2>>: =

-?.2>> 1>> 1J.2>>

2,4 2>>: = 1J:!91Q

2,4 2>>J =

11-.>>> 1>> 1->.J>>

2,4 2>>J = JE!-9Q

+ezultatul obinut de societate indic o rentabilitate financiar foarte ridicat! cu mult peste rata dob'nzii i peste rata inflaiei %nregistrate %n 2>>J. &ceasta %nseamn c remunerarea capitalurilor investite de asociai este una substanial! motiv pentru care %i determin pe acetia s-i continue activitatea i %n viitor.

4.4.4.

De#e&(ina&ea &a#in/u'ui e %&e i#

J?

Pentru o apreciere c't mai obiectiv a performanei financiare a clientului 8anca "omercial +om'n utilizeaz ratingul de credit. Bistemul de rating al 8.".+. conine 1? criterii! din care J cantitative i E calitative! cu ponderi bine stabilite! %n total FJQ la criteriile cantitative i ?2Q la criteriile calitative. ;iecare criteriu primete un calificativ de la 1 la F! iar ratingul de credit este egal cu suma produsului dintre ponderea fiecrui criteriu i calificativul obinut de criteriul respectiv. 1ivelul cel mai bun al ratingului este 1! iar cel mai slab este F. (eterminarea ratingului de credit conduce la %ncadrarea clientului %n una din cele F categorii de performan financiar. Gfierul de credit procedeaz la determinarea ratingului de credit! %n vederea %ncadrrii clientului %n grupa de bonitate corespunztoare i %ntocmete fia de determinare a performanei financiare a clientului dup cum urmeazA

1r . cr. 1. 2. -. "aracteristici @rendul cifrei de afaceri (escriere cararacteristici @rend cresctor al cifrei de afaceri Pondere Puncta* >!1> >!>E >!>: 2 1 1 1ivel ?-E!:E J>:!>-

pe ultimii 2 ani Cic#iditate curent (Q$ Cic#iditate ridicat Bolvabilitate patrimonial Bolvabilitate ridicat (Q$ JF

?.

Profitabilitatea e,primat prin rentabilitatea +entabilitate %nalt i stabil >!>J >!>E >!>2 >!>9 >!1> >!>J >!>1 >!>J >!>9 >!>>!>? 1 1 F 1 2 2 2 2 2 J9!:E 1?!1? capitalurilor proprii (Q$ =radul de %ndatorare (Q$ =rad de %ndatorare foarte bun Ponderea e,portului %n Bub 1>Q din cifra de afaceri la cifra de afaceri "ondiiile de eligibilitate Bursa de rambursare "alitatea acionariatului e,port Eligibil la toate condiiile i pentru orice categorie de credit "apacitate bun de rambursare pe seama cas#-floLului din operare +ecunoatere %n mediul de afaceri local Ec#ip de conducere cu abilitate i

F. E. :. J. 9.

1>. 2anagementul

e,perien medii 11. Btrategia Gbiective strategice definite 12. "ondiii de pia %n care Pia stabil %i desfoar activitatea 1-. +ealitatea raportrilor contabile 1?. "olaterale primite +apoarte financiare auditate de un sigur cenzor =aranii non-cas# cu o lic#iditate bun! cu valoare de pia care se

menine bine %n timp @abelul nr. ?.12 5 ;ia de determinare a performanei financiare

+atingul de credit obinut de B.". 1G2.B B.+.C. este de 1!91! firma %ncadr'ndu-se potrivit normelor de creditare 8.".+. %n categoria de performan financiar 8. &cest lucru a dus la concluzia c 6firma %nregistreaz performane financiare bune sau foarte bune! dar nu poate menine acest nivel %n perspectiv mai %ndelungat7. (e asemenea %n anumite perioade scurte de timp societatea poate %nt'mpina greuti %n rambursarea ratelor scadente i a dob'nzii. 8anca "omercial +om'n %n urma analizei economico-financiare a clientului i a %ncadrrii acestuia %n categoria de performan 8 a decis aprobarea creditului solicitat de B.". 1G2.B B.+.C. %n urmtoarele condiiiA creditul se acord %n sum total de 2>>.>>> +G1 %ntr-o singur tran0 JE

perioada de creditare este de ? ani cu o perioad de graie de 1 an i cu o rambursarea creditului se face %n rate neegale0 creditul va fi utilizat numai pentru ac#iziionarea de active specifice e,ploatrii societatea trebuie s restituie bncii creditul utilizat i s ac#ite dob'nda i bunurile aduse %n garanie trebuie asigurate la societile de asiguraresocietatea trebuie s respecte prevederile instruciunilor i normelor de lucru ale

dob'nd curent de 1?Q pe an0

de agregate minerale de balastier0 comisioanele bancare la termenele prevzute0 reasigurare agreate pe toat perioada de creditare0 bncilor i s reflecte corect i la zi %n evidenele contabile toate operaiunile privind acordarea! utilizarea i rambursarea creditului0 firma trebuie s depun la banc! la termenele stabilite de 2inisterul Economiei clientul trebuie s deruleze prin 8.".+. flu,urile de lic#iditi pe toat perioada bilanul contabil i celelalte situaii contabile periodice pe toat perioada creditrii0 de creditare. (up aprobarea creditului 8anca "omercial +om'n! sucursala +'mnicu 4'lcea a procedat %mpreun cu administratorul societii la %nc#eierea contractului de credit.

B.". 1G2.B B.+.C. a garantat creditul i dob'nzile aferente cu urmtoarele garanii constituite %n favoarea bnciiA garanie real mobiliar fr deposedare asupra soldului creditor al conturilorKsubconturilor curente %n lei i valut desc#ise la 8.".+.0 - ipotec de rang . constituit asupra imobil - cas de locuit! magazie i teren aferent 2.>>> mp conform contract de garanie real imobiliar0 - ipotec de rang . constituit asupra imobil - cas de locuit i teren aferent 2.1>> mp conform contract de garanie real imobiliar0 - ga* far deposedare asupra bunurilor proprietatea B.". 1G2.B B.+.C. conform contract de ga* fr deposedare0 J:

- ga* far deposedare asupra bunurilor ce vor fi ac#iziionate din credit conform contract de ga* far deposedare0 - garanie financiar solicitat ;ondului +om'n de =arantare a "reditelor pentru ntreprinztorii Privai! reprezent'nd F>Q din creditul aprobat! mai puin dob'nzile aferente.

CAPITOLUL. 2 CONCLU:II I PROPUNERI 2.1. Con%'u9ii


Btudiul de caz prezentat la capitolul anterior urmrete etapele de parcurs %n vederea acordrii unui credit de investiii de ctre 8anca "omercial +om'n! sucursala +'mnicu 4'lcea. Bolicitantul creditului de investiii este B.". 1G2.B B.+.C.! o societate comercial av'nd ca principal obiect de activitate e,ploatarea balastului de r'u %n vederea obinerii de sorturi! acestea din urm fiind utilizate %n construcii (cu precdere la asfaltri de drumuri$. JJ

&ria de desfacere a produselor comercializate de aceast societate este reprezentat de *udeul 4lcea i de *udeele %nvecinate! aceast zon fiind slab reprezentat la capitolul ofert de astfel de produse! comparativ cu cererea de pe pia. "ererea de pe pia este determinat! %n principal! de necesarul de lucrri de refacere a unei infrastructuri %nvec#ite i deteriorate! pentru care autoritile centrale i locale au %ntocmit programe de reabilitare care beneficiaz i de a*utor financiar de la "omunitatea European. (omeniul de activitate este! deci! unul dinamic! cu un potenial real de cretere! ceea ce face ca eventualele investiii s fie binevenite. Pentru elaborarea programului su de investiii! societatea comercial efectueaz o analiz financiar a acestuia pentru a vedea dac respectiva investiie este rentabil din punct de vedere economic. .ndicatorii calculai %n acest scop aa cum sunt prezentai %n subcapitolul ?.-. indic faptul c programul de investiii conceput de societate este unul eficient din punct de vedere economic! contribuind semnificativ la dezvoltarea activitii. Gdat elaborat programul de investiii se pune problema finanrii acestuia! at't din fonduri proprii c't i din fonduri atrase. Be decide ca sursa fondurilor proprii s fie o ma*orare de capital social %n valoare de -E.>>> +G1! iar fondurile atrase s fie constituite dintr-un credit bancar de 2>>.>>> +G1. Pentru a contracta creditul mai sus amintit! B.". 1G2.B B.+.C. apeleaz la 8anca "omercial +om'n! sucursala +'mnicu 4'lcea! depun'nd %n acest scop documentaia necesar! care const %n urmtoareleA

cerere de credit0 bilanul! contul de profit i pierdere0 balana de verificare pe ultima lun0 flu,ul de lic#iditi aferent perioadei pentru care se solicit creditul0 bugetul de venituri i c#eltuieli0 studiul de fezabilitate0 alte documente prevzute de legislaia %n vigoare. (up primirea documnetaiei necesare! ofierul de credite %nsrcinat cu gestionarea potenialului client procedeaz la realizarea analizei clientului conform normelor J9

metodologice ale bncii. &ceste norme stipuleaz c analiza se va realiza pe dou paliere distincte! astfelA analiza economico-financiar! care cuprinde analiza bilanului contabil! a contului de profit i pierdere! a flu,urilor de fonduri i a celor de lic#iditi0 dup realizarea analizei financiare a clientului! ofierul de credit va efectua pe baza bilanului i a contului de profit i pierderi restructurat calculul indicatorilor de bonitate. analiza nonfinanciar! care cuprinde analiza aspectelor privind credibilitatea clientului. &naliza financiar a clientului relev o serie de aspecte pozitive a activitii desfurate de client. &stfel! cifra de afaceri a crescut de peste trei ori %n perioada avut %n vedere! iar valoarea adugat a avut o cretere i mai important dac se ia %n considerare faptul c ponderea acesteia %n cifra de afaceri a crescut! pondere care oricum era de peste F>Q. n acelai timp! at't solvabilitatea c't i gradul de %ndatorare au avut evoluii pozitive! astfel c %n 2>>J societatea are posibilitatea de a se %ndatora %n condiii de siguran. (in punct de vedere al lic#iditii %ns! analiza indic o situaie de supralic#iditate! specific unei gestiuni deficitare a activelor lic#ide (trezoreriei$. (e asemenea! structura de finanare a societii indic o situaie de ec#ilibru financiar %ntruc't fondul de rulment este pozitiv i %n cretere de la un an la altul. "u toate acestea! e,ist pericolul deteriorrii acestui ec#ilibru datorit unor modificri %n ceea ce privete durata creditului primit de la furnizori i durata medie de %ncasare a creanelor de la clieni! %n sensul reducerii creditului primit %ntr-o msur mai mare dec't a sczut durata medie de %ncasare a creanelor. &stfel! durata medie de plat a furnizorilor a a*uns la F!9 zile iar durata medie de %ncasare a clienilor la 21!?E zile. ;irma va trebui s promoveze %n viitor o politic de cretere a duratei creditului primit de la furnizori concomitent cu continuarea celei de reducere a creditului acordat clienilor! fr a-i afecta %n vreun fel piaa de desfacere! %n scopul asigurrii %n viitor a ec#ilibrului financiar. (e remarcat este i creterea vitezei de rotaie a activelor circulante %n general i a stocului de produse finite %n special! ceea ce denot o cretere a intensitii activitii i o reducere a imobilizrilor de fonduri sub form de stocuri. 9>

+entabilitatea financiar obinut de societate este ridicat! fiind cu mult peste rata inflaiei i rata dob'nzii %nregistrate %n 2>>J. &cest lucru semnific faptul c remunerarea capitalurilor investite de asociai este una substanial! motiv care %i determin pe acetia s %i continue activitatea %n viitor. &naliza nonfinanciar a clientului relev o serie de aspecte! dintre care cele mai importante suntA managementul societii este asigurat de o ec#ip cu pregtire profesional superioar! %ns cu e,perien medie %n domeniul de activitate0 personalul te#nic i de producie are pregtire medie i calificat pe domeniul de activitate al societii0 activitatea societii are un caracter sezonier0 piaa %n care %i desfoar activitatea societatea este o pia stabil0 numrul concurenilor este redus i sunt de reputaie medie0 obiectivele strategice ale societii sunt bine definite0 societatea activeaz pe o pia local-regional %n plin dezvoltare0 clienii societii sunt reprezentai de societi comerciale cu capital privat care desfoar activiti cu fonduri de la "omunitatea European. Pentru aprecierea c't mai obiectiv a performanei clientului solicitant de credite! 8.".+. utilizeaz un sistem de rating bi-dimensional care sintetizeaz anumite aspecte ale activitii clientului considerate relevante! acestea regsindu-se at't %n analiza financiar c't i %n cea nonfinanciar. &ceste criterii sunt %n numr de 1? i sunt %mprite pe dou categoriiA cantitative i calitative (de aici i caracterul bi-dimensional$. "riteriile cantitative sunt %n numr de J (cu o pondere %n ratingul final de FJQ$ iar cele calitative sunt %n numr de E (cu o pondere %n ratingul final de ?2Q$. ;iecare criteriu primete un calificativ de la 1 la F! iar ratingul de credit este egal cu suma produsului dintre ponderea fiecrui criteriu i calificativul obinut de criteriul respectiv. 1ivelul cel mai bun al ratingului este 1! iar cel mai slab este F. (eterminarea ratingului de credit presupune %ncadrarea clientului %n una din cele F categorii de performan financiar. n urma ratingului de credit calculat! B.". 1G2.B B.+.C. se %ncadreaz la %a#e/o&ia 6 de bonitate. &cest rating a fost obinut pe fondul %nregistrrii la cele 1? criterii calificative de 1 sau 2! doar - criterii %nregistr'nd un nivel mai slab de 2! respectiv la ponderea e,portului 91

%n cifra de afaceri (calificativ fiind de F$! la managementul acivitii (calificativ egal cu -$ i la realitatea raportrilor contabile (calificativ egal cu -$. Cu'nd %n considerare capacitatea societii de rambursare a creditului i a dob'nzilor aferente! precum i categoria de performan %n care se %ncadreaz! 8anca "omercial +om'n a #otr't aprobarea creditului pentru investiii solicitat de B.". 1G2.B B.+.C. %n condiiile specificate %n contractul de credit.

2.). P&o.une&i

(ei B.". 1G2.B B.+.C. primete creditul pentru investiii solicitat de la 8.".+. %ntruc't se %ncadreaz %n categoria de performan financiar 8! banca nu are nici o garanie c aceasta %i va menine performanele actuale la acelai nivel pe parcursul derulrii creditului. (e aceea! banca acord creditul cu unele condiii specificate %n contractul de credite i cu condiia unei supraveg#eri mai atente %n comparaie cu trecutul. ;irma are obligaia s depun la banc! la termenele stabilite bilanul contabil i celelalte situaii contabile periodice! %n vederea monitorizrii de ctre banc a situaiei financiare a clientului pe %ntreaga perioad de derulare a creditului. 8anca va proceda pe parcursul creditrii la urmrirea modului %n care sunt respectate condiiile prevzute %n contractul de credit %n ceea ce privete utilizarea creditului acordat i la verificarea modului %n care evolueaz performana financiar a clientului.

(in acest punct de vedere se impune monitorizarea urmtoarelor a".e%#eA corectitudinea raportrilor financiare av'nd %n vedere faptul c acestea sunt auditate de un singur cenzor. Pentru a se %mbunti calitatea auditului financiar-contabil

banca poate propune mrirea numrului de cenzori sau c#iar apelarea la o societate de audit independent.

92

- ec#ilibrul financiar al societii av'nd %n vedere decala*ul dintre durata de %ncasare a clienilor i durata de plat a furnizorilor. 8anca poate propune renegocierea contractelor cu furnizorii pentru prelungirea termenelor de plat precum i a celor cu clienii pentru a reduce termenele de %ncasare! fr a periclita relaiile comerciale cu acetia. - situaia concurenial a sectorului de activitate av'nd %n vedere potenialul ridicat de cretere al acestuia ceea ce ar putea determina intrarea unor noi actori pe pia i! %n consecin! reducerea mar*elor ca urmare a ofertei sporite. - caracterul sezonier al activitii care poate provoca anumite dificulti financiare firmei %n perioadele e,trasezoniere. n lumina informaiilor furnizate de analiza efectuat de ofierul de credit! riscurile care decurg din creditare sunt acceptabile! societatea are o capacitate bun de a ac#ita creditul i dob'nda aferent! av'nd caracteristicile generale ale unui client acceptabil pentru a fi creditat.

9-

6I6LIO@RAAIE

1. &riton (oinia 5 6;inanele %ntreprinderii7! Editura ;undaiei =alai! 2>>2

niversitare 6(unrea de <os7!

2. 8asno "ezar! (ardac 1icolae! ;loricel "onstantin 5 62oned! credit! bnci7! Editura (idactic i Pedagogic! 8ucureti! 199E -. 8erea &urel Gctavian! Btoica Emiplia "ornelia 5 6"reditul bancar 5 coordonate actuale i perspective7! Editura E,pert! 8ucureti! 2>>?. 8u#ociu ;lorin 5 6Eficiena investiiilor7! Editura ;undaiei =alai! 2>>? F. 8u#ociu ;lorin 5 6.nvestiii i eficien7! Editura Econsulting! =alai! 2>>> E. 8u#ociu ;lorin! 1egoescu ;lorin 5 6Evaluarea proiectelor de investiii7! Editura &lgorit#m! =alai 199J :. 8u#ociu ;lorin! 4'rlnu ;lorina 5 6Evaluarea i finanarea proiectelor de investiii7! Editura (idactic i Pedagogic! 8ucureti! 2>>F J. 8ur*a "amelia 5 6Eficiena economic a investiiilor7! Editura ;undaiei (ecembrie 191J7! &lba .ulia! 2>>F 9. (ardac 1icolae! 8arbu @eodora 5 62oned! bnci i politica monetar7! Editura (idactic i Pedagogic! 8ucureti! 2>>F 1>. (ardac 1icolae! 4ascu @eodora 5 62oned i credit .7! 8iblioteca (igital a &cademiei de Btudii Economice 8ucureti! LLL.ase.ro 11. (idier 2ic#el 5 6EconomieA les rDgles du *eu7! Editura Economica! Paris! 19J9 12. .lie 2i#ai 5 6 @e#nica i managementul operaiunilor bancare7! Editura E,pert! 8ucureti! 2>>1-. 2anolescu =#eorg#e 5 62oneda i ipostazele ei7! Editura Economic! 8ucureti! 199: 1?. 2anolescu =#eorg#e 5 62oned i credit7! Editura ;undaiei +om'nia de 2'ine! 8ucureti! 2>>1 1F. 2ass3 Pierre 5 6Ces c#oi, des investissements/ crit#Dres et m3t#odes7! Editura (unod! Paris! 19E? 1E. Glteanu &le,andru 5 62anagement bancar7! Editura (areco! 8ucureti! 2>>1:. +du +adu ". 5 coordonator 5 6"reditarea agenilor economici7! Editura Cumina Ce,! 8ucureti! 2>>9? niversitare 61 niversitare 6(unrea de <os7!

1J. +om'nu .on! 4asilescu .on 5 6Eficiena economic a investiiilor i a capitalului fi,7! Editura (idactic i Pedagogic! 8ucureti! 19919. +om'nu .on! 4asilescu .on 5 coordonatori 5 62anagementul investiiilor7! Editura 2rgritar! 8ucureti! 199: 2>. Btaicu ;lorea 5 coordonator 5 6Eficiena economic a investiiilor7! Editura &cademiei de Btudii Economice! 8ucureti! 199? 21. Btancu .on 5 6;inane7! Ediia a ...-a! Editura Economic! 8ucureti! 2>>2 22. Btnescu ".! .fnescu &.! 8icui &. 5 6&naliza economico-financiar7! 8iblioteca (igital a &cademiei de Btudii Economice 8ucureti! LLL.ase.ro 2-. 2>>1 2?. 4asilescu .on! +om'nu .on! "icea "onstantin 5 6.nvestiii7! Editura Economic! 8ucureti! 2>>> 2F. 4intil =eorgeta 5 6=estiunea financiar a %ntreprinderii7! Ediia a .4-a! Editura (idactic i Pedagogic! 8ucureti! 2>>? 2E. Hai (umitru 5 6;undamentele economice ale investiiilor7! Editura BanvialI! .ai! 199E 2:. Hai (umitru 5 6Evaluarea i gestiunea investiiilor directe7! Editura Bedcom Cibris! .ai! 2>>2J. Cegea privind acivitatea bancar nr. FJK199J 29. 8anca 1aional a +om'niei 5 +egulamentul nr. FK2>>2 privind clasificarea creditelor i plasamentelor! precum i constituirea! regularizarea i utilizarea provizioanelor specifice de risc de credit ->. 8anca "omercial +om'n 5 1ormele metodologice privind activitatea de creditare nr. 1K2>>E -1. 8anca "omercial +om'n 5 1orma metodologic nr. 1K2>>E privind creditarea persoanelor *uridice -2. LLL.bnr.ro 5 +aport asupra inflaiei 5 decembrie 2>>F --. LLL.bnr.ro 5 +ata dob'nzii de referin 5 istoric -?. LLL.*urnalulnaional.ro -F. LLL.euractiv.ro ngureanu Pavel 4. 5 68anPing. Produse i operaiuni bancare7! Editura (acia! "lu* 1apoca!

9F