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EXAMEN FINAL I PARTE DESARROLLO TEORICO. VALOR 50 PUNTOS

1. Cules son los bene !"!os # los $%o$&s!'os bs!"os $(%( el )es(%%ollo )e los es'()os !n(n"!e%os $%o o%*( # )e un $%esu$ues'o )e e e"'!+o, Dentro de los beneficios de los estados pro forma podemos mencionar: Es una herramienta de fcil elaboracin. Consiste en estimar las ventas, posterior establecer el costo de los bienes vendidos, costos de operacin y gastos e intereses. Es un pronstico de las empresas que nos puede facilitar la toma de decisiones correctas para el futuro de la empresa. Los propsitos bsicos para los estados inancieros !ro forma son los siguientes: "edir la cantidad de financiamiento que caso que sea necesario. #irve de base para un anlisis adelantado del nivel de desempe$o y rentabilidad de la situacin financiera de la empresa en un pla%o determinado. #e pueden determinar o anali%ar los origines y aplicaciones de efectivo. &yuda a determinar las ra%ones financieras de 'liquide%, actividad, endeudamiento y rentabilidad(, por adelantado para poder tomar decisiones de una manera planificada para el futuro. &yuda en la toma de decisiones para a)ustar o modificar lo planificado con el ob)etivo de tener metas financieras alcan%ables.

*eneficios de los presupuestos de efectivo son: "uestra el pronstico de las posibles entradas y salidas del dinero en efectivo de la empresa, en un tiempo determinado. +iene una importancia de suma relevancia debido a que nos permite prever una futura de disponibilidad de efectivo. !ermite solicitar oportunamente un financiamiento.

PAG.2 &yudar a estudiar la posibilidad de un refinanciamiento Los pronsticos bsicos del presupuesto de efectivo son: #on establecer la necesidad que se tenga de solicitar un cr,dito para financiamiento, esto para poder invertirlo en maquinaria o equipos nuevos para sus actividades diarias, tambi,n puede ayudar para la adquisicin de mercader-a, tambi,n se puede aplicar para ampliar el negocio tanto en inventarios como productos nuevos, el propsito fundamental es conocer si futuros negocios somos capaces de cubrir los pagos. -. Cules son los bene !"!os .ue se ob'!enen )el (nl!s!s )el $un'o )e e.u!l!b%!o/ '(n'o o$e%('!+o "o*o !n(n"!e%o, Cules son (l0unos $%oble*(s )el (nl!s!s )el $un'o )e e.u!l!b%!o en 0ene%(l, *eneficios del punto de equilibrio operativo. &yuda a medir la eficiencia de operacin y controla las sumas de cifras predeterminadas por medio de compararlas con cifras reales, para desarrollar de forma correcta las pol-ticas decisiones de la administracin de la empresa. #irve tambi,n para reali%ar anlisis, planteamiento y control de los recursos de la empresa. *eneficios de punto de equilibrio financiero. Este punto de equilibrio permitir a la empresa conocer el punto en que la empresa se equilibrar. de tal forma que no va a perder ni a ganar, pero tambi,n muestra la magnitud de las utilidades o p,rdidas de la empresa cuando las ventas e/ceden o caen por deba)o de este punto. Este punto es uno de los -ndices que permiten diagnosticar las estimaciones y pronosticar el futuro del negocio seg0n dichas estimaciones. !roblemas del punto de equilibrio en general. En ocasiones, es dif-cil establecer separaciones e/actas entre estos costos, en cuyo caso se hace necesaria la aplicacin de m,todos espec-ficos para separar los mismos, por lo que la utili%acin de esta herramienta resultara ms costosa y llevara mas

PAG.3 procedimientos para sus clculos finales, lo que nos puede atraer ms costos y tiempo para poderlo e)ecutar.

II PARTE DESARROLLO PR1CTICO. VALOR 50 PUNTOS To)os los "l"ulos se )eben )e so$o%'(% sob%e )e'(lles .ue )e*ues'%en "l(%(*en'e sus un)(*en'os # ($%o+e"2(% (l *3!*o l( 2o4( ele"'%&n!"( "%!(n)o o%*ul(s # %e e%en"!(s .ue $e%*!'(n !)en'! !"(% un uso e !"!en'e )e l( *!s*( "o*o )es(%%ollo )e es"en(%!os. L( no ('en"!&n o "u*$l!*!en'o )e lo (n'e%!o% ("(%%e(%( l(s s(n"!ones "o%%es$on)!en'es en l( e+(lu("!&n. E4e%"!"!o No. 1 Los "anudos fabrican pelotas de golf. La siguiente informacin del estado de resultados es relevante para Los "anudos en 1234. PRECIO DE VENTA POR PAQUETE DE PELOTAS (P) COSTO VARIABLE DE LOS BIENES VENDIDOS (% DEL PRECIO, P) COSTOS OPERATIVOS FIJOS (F) GASTOS POR INTERES (I) DIVIDENDOS PREFERENTES (DPA) TASA FISCAL MARGINAL (T) NUMEROS DE ACCIONES COMUNES 5.00 75.00% 50,000.00 10,000.00 5,000.00 40% 0,000.00

a. 56u, nivel de ventas necesita alcan%ar Los "anudos en 1234 para lograr el punto de equilibrio respecto de la utilidad de operacin7 b. En este punto de equilibrio operativo, 5Cules sern 8!& de Los "anudos7 c. 5Cuntos paquetes de pelotas de golf 'unidades( Los "anudos necesita vender en 1234 para lograr el punto de equilibrio financiero7 ' #ugerencia: una forma fcil de anali%ar este problema es considerar cuantos paquetes de pelotas 'unidades(, adems de las necesarias para el punto de equilibrio operativo, necesita vender Los "anudos para cubrir sus cargos fi)os financieros.( d. #i Los "anudos esperan que sus ventas sean de 9:22 222 en 1234, 5Cul es un grado de apalancamiento operativo, su grado de apalancamiento financiero y su grado de apalancamiento total 'combinado(7 Con base al grado de apalancamiento total, calcule las unidades por accin que esperar-a en 1234 si las ventas en realidad resultan ser de 91;2 222.

PAG.4
E4e%"!"!o No. Considere el balance general de <odr-gue% "alting Company al :3 de diciembre de 12=: 'en miles de u.m.(. La compa$-a ha recibido un gran pedido y prev, la necesidad de acudir a su banco para aumentar sus pr,stamos o tomar acciones sobre la distribucin de dividendos y utilidades retenidas. Como resultado de ello, tiene que pronosticar sus necesidades de efectivo para enero, febrero y mar%o. >ormalmente, la compa$-a cobra un 12? de sus ventas en el mes de la venta, el ;2? en el mes siguiente y el 32? en el segundo mes despu,s de la venta. +odas las ventas son a cr,dito. *alance @eneral de <odr-gue% "alting Company al :3 de diciembre de 12=: 'en miles de u.m.( AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA Efectivo Cuentas por cobrar Enventarios &ctivo circ. &ctivo fi)o neto B2 B:2 B4B 3.31B 3.G:D AAAAAA 1.FD3 Cuentas por pagar'C( !r,stamo bancario Empuestos por pagar !asivo circulante Deuda a largo pla%o &cciones comunes 8tilid. retenidas +otal pasivo y capital :D2 422 131 F;1 4B2 322 3.4:F AAAAAAA 1.FD3

+otal activo

'C( Corresponde a las compras del mes siguiente. AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA Las compras de materias primas para producir malta se reali%an en el mes antes de la venta y representan el D2? de las ventas del mes siguiente. Los pagos de estas compras se reali%an en el mes siguiente a la compra. Los costos de mano de obra, incluyendo el tiempo e/tra, se espera que sean 3B2.222 u.m. en enero, 122.222 u.m. en febrero y 3D2.222 u.m. en mar%o. Los gastos de ventas, de administracin y otros gastos en efectivo se esperan que asciendan a 322.222 u.m. mensuales desde enero hasta mar%o y no incluyen la depreciacin. Las ventas reales en noviembre diciembre y las ventas proyectadas desde enero hasta abril son la siguientes 'en miles de u.m.( AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA >oviembre B22 Enero D22 "ar%o DB2 Diciembre D22 ebrero 3222 &bril ;B2 AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA &dicionalmente: Cualquier pr,stamo o recurso necesario para cubrir faltantes de efectivo se consigue a una tasa de :3.G? anual y debe ser pagado al siguiente per-odo 'mes(. La depreciacin es de 32.222 u.m. mensuales. Los inventarios se calculan seg0n la siguiente e/presin: Enventario final H Enventario inicial I Compras . Costo de Compras vendidas La tasa impositiva es del 42? y no se pagan dividendos. #obre la base de esta informacin:

PAG.5
a. !repare un presupuesto de efectivo para los meses de enero, febrero y mar%o de 12=4.

E4e%"!"!o No. 5 El pronstico de Los "orados indica que sus ventas aumentaran de 93222 en 123: a 91222 en 1234. &qu- se presenta el balance general al :3 de diciembre de 123:.

EFECTIVO CUENTAS POR COBRAR INVENTARIOS ACTIVO CIRCULANTE ACTIVO FIJO NETO

100.00 00.00 00.00 500.00 500.00

CUENTAS POR PAGAR DOCUMENTOS POR PAGAR ACUMULACIONES PASIVO CIRCULANTE DEUDA A LARGO PLA!O ACCIONES COMUNES UTILIDADES RETENIDAS

50.00 150.00 50.00 50.00 400.00 100.00 50.00

TOTAL DE ACTIVO

1,000.0 TOTAL DE PASIVO " CAPITAL 0 CONTABLE

1,000.00

Los activos fi)os de Los "orados se usaron hasta B2 por ciento su capacidad durante 123:, pero su activo circulante estaba en sus niveles adecuados. +odos los activos salvo el fi)o, aumentan en la misma tasa que las ventas, y el activo fi)o tambi,n aumentar-a a la misma tasa si la capacidad es e/ceso actual no e/istiera. El margen de utilidad despu,s de impuestos de Los "orados se pronostica de un B por ciento, y su ra%n de pago ser de D2 por ciento. 5& cunto asciende los fondos adicionales necesarios ' &>( de Los "orados para el a$o pr/imo7

E4e%"!"!o No. 6 La #uprema slo fabrica un producto. #us costos fi)os totali%an 3;2.222 y sus costos variables ascienden a 3.DB por unidad. El producto vende a :.22 la unidad. Con un carga financiera de 4B,222 y uno dividendos preferentes de 1B,222 con una carga fiscal del orden del 1B?. a. b. c. !repare una grfica que muestre el punto de equilibrio de la compa$-a. Calcule matemticamente el punto de equilibrio operativo mostrado en su grfica. J calcule el punto de equilibrio financiero. #uponga que la compa$-a est operando a un nivel de 342.222 unidades y que las ventas aumentan el 32? a 3B4.222. 5Cul es el aumento de porcenta)e en la utilidad de operacin neta7 8se estas cifras para calcular el grado de palanca de operacin.

PAG.6
d. Calcule el grado de palanca de operacin para los siguientes niveles de produccin: 342.222, 3B2.222 y 3G2.222 unidades.

II. Su$on0( .ue los "os'os +(%!(bles se ele+(n ( 1.70 $o% un!)()/ $e%o .ue los "os'os !4os # el $%e"!o )e +en'( $e%*(ne"en "o*o se !n)!"& o%!0!n(l*en'e.

a.

5Cul es el nuevo punto de equilibrio7.

E4e%"!"!o No. 5 La compa$-a !roductora !&" elabora dos productos cuyos datos ms importantes son los siguientes: *alance @eneral Compa$-a !&" 123: en u.m. '0ltimo a$o( &C+EKL Ca)a Kalores negociables Cuentas por cobrar Enventario +otal act. circul. &ctivos fi)os netos +otal activo 12.222.22 D.B:4.22 1B.222.22 :1.4DD.22 G4.222.22 33D.222.22 122.222.22 !&#EKL C&!E+&L Cuentas por pagar Emp. por pagar Ltros pasiv. circul. +otal pasivos circul. !asivo largo pla%o &cciones comunes #upervit +otal pasivo 3B.222.22 11.222.22 3G.222.22 BB.222.22 :B.222.22 G2.222.22 :2.222.22 122.222.22

Estado de @anancias y !,rdidas Kentas "enos Costos de &rt-culos vendidos 8tilidad bruta "enos: @astos de Lperacin 8tilidad antes de impuestos "enos: Empuestos 8tilidad despu,s del impuesto "enos: Dividendos & supervit Ltros datos Concepto Compras @asto de Lperacin &dicionalmente: . #e pagaran dividendos por 3B.222 u.m.. Consumo anual 341.G14 1B.222 :1G.222 1DF.D22 BG.422 3D.222 41.422 3:.GB1 1G.B4G 3:.222 3B.B4G Concepto @asto End. de abricacin "ano de obra directa Consumo anual BD.222 324.242

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. a. 3. La tasa impositiva ser de un 11? sobre los primeros 1B.222 u.m. de utilidades y un 4G? sobre todas las utilidades en e/ceso de 1B.222. Con fundamento en los siguientes datos, se preparar un presupuesto de ca)a en base trimestral para el a$o 1234 La empresa manufactura sus productos a un ritmo constante durante todo el a$o y en consecuencia en cada trimestre compra una cantidad igual de materias primas, utili%a la misma cantidad de mano de obra directa e incurre en monto igual por concepto de gastos indirectos de fabricacin cada trimestre. Las ventas de la empresa sern de G2.222 u.m., 312.222 u.m., 3:2.222 u.m. y F;.B22 u.m. en cada uno de los 4 trimestres respectivamente. El G2? de las ventas de la empresa se cobran en el trimestre en que se efect0an, en tanto el 12? restante se cobra en el trimestre siguiente. #uponer que las cuentas por cobrar pendientes en los libros de la empresa se pagan en el primer trimestre. El B2? de las compras de todos los materias primas se pagan en el trimestre que se efect0a, en tanto que el otro B2? se paga en el trimestre siguiente. Las cuentas actuales por pagar pendientes en los libros de la empresa se pagan en el primer trimestre. Los )ornales por mano de obra directa, gastos indirectos de fabricacin 'e/ceptuando 34.222 u.m., de depreciacin en el a$o siguiente( y gastos de operacin son iguales en cada trimestre. Los impuestos por pagar a principios del a$o se paga en cuotas trimestrales iguales. La empresa tiene intencin de comprar una mquina nueva con un costo de B2.222 u.m.M 1B.222 u.m., van a pagarse en el segundo trimestre y 1B.222 u.m., en el cuarto trimestre. El dividendo de 3B.222 u.m. se pagar en el trimestre final. La empresa desea mantener un saldo m-nimo en ca)a de 12.222 u.m.

1. :. 4. B. D. ;. G. F.

E4e%"!"!o No. 8
La #uplidora de "etal es una distribuidora de acero de mayoreo. Compra acero en lotes por carros completos de ms de 12 fbricas productoras y lo vende a varios miles de usuarios. Los art-culos que lleva en su inventario incluyen ho)as y lminas, placas, productos de alambre, cerro)os, ventanas, tubos y pipas. La compa$-a posee dos almacenes de 1B.222 pies cuadrados cada uno y est contemplando la construccin de otro almac,n de :2.222 pies cuadrados. La naturale%a del negocio del abasto del acero requiere que la compa$-a mantenga grandes inventarios para atender los requerimientos de los clientes en caso de que sur)an huelgas en las fbricas o de que se presente alg0n tipo de demoras. &l e/aminar los patrones histricos, la compa$-a encontr algunas relaciones coherentes entre las siguientes cuentas e/presadas como porcenta)e de ventas. &ctivos circulantes: &ctivos fi)os netos: Cuentas por pagar: ;2? 1B? 3B?

Ltros pasivos circulantes, incluyendo gastos acumulados y la provisin para impuestos sobre ingresos, pero no los pr,stamos bancarios: 34? 8tilidades netas despu,s de impuesto: G?

PAG.8
Las ventas de la compa$-a fueron de 32 millones de dlares durante el a$o 123: y su balance general al :3 de diciembre de 123: se muestra ms aba)o. La compa$-a espera que sus ventas aumenten 3 milln cada a$o. #i se logra este nivel, 5Cules sern los requerimientos financieros de la compa$-a al final del per-odo de cinco a$os7 #uponga que las cuentas que no se encuentran directamente vinculadas con las ventas 'por e)emplo, los documentos por pagar( permanecen constantes y que la compa$-a no paga dividendos: a. b. c. Elabore un balance general proforma del a$o 123G, usando el rubro Nfinanciamiento adicional necesarioN como partida equilibradora. 5Cules son los supuestos de importancia fundamental que usted considera haber empleado en el m,todo de proyeccin7 56u, suceder-a si se diera una pol-tica de pago de dividendos del 322? total7

La #uplidora de "etal *alance general al :3 de diciembre de 123: AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA &ctivos !asivos AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA &ctivo circulante &ctivos fi)os Cuentas por pagar 93.222.222 Documentos por pagar 3.122.222 Ltros pasiv. circulant. 3.122.222 +otal pasiv. circulant. :.422.222 !r,stamo hipotecario 3.222.222 Capital com0n 1.222.222 8tilidades retenidas 1.D22.222 +otal activos 9F.222.222 +otal pasivos y capital contable F.222.222 AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA 9D.B22.222 1.B22.222

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E4e%"!"!o No. 9
Dados los siguientes datos de dos empresas:

Empresa Concepto
KE>+&# !<ECEL CL#+L# 8>E+&<EL# K&<E&*LE# CL#+L# EOL# E>+E<E#E# DIVIDENDOS PREFERENTES IMPUESTO DE RENTA

:
100/000 -.5 1/90 6/000 11/000 1/000 55;

M
100/000 -.95 1 80/500 17/500 6/500 55;

#e le pide calcular para cada una de ellas el punto de equilibrio e/acto y su correspondiente grfica, el grado de apalancamiento operativo, grado de apalancamiento financiero y grado de apalancamiento total. &dicionalmente debe establecer desde el punto de vista de riesgo en cada caso que decisin de aceptacin tomar-a con su correspondiente )ustificacin. 6ue suceder-a en ambos casos, si las ventas se disminuyeran en un B?, los costos variables ba)en un B? y los costos fi)os suban B?.

*uena suerteP.QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ