14/02/2014

Informe de poltica monetaria y rendicin de cuentas

Jos Daro Uribe Gerente General, Banco de la Repblica. 14 de febrero de 2014

14/02/2014

I. Crecimiento

Crecimiento del PIB real Crecimiento del PIB real mundial mundial (porcentaje) (porcentaje) 6,0
5,2

5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 -1,0

1999-2008

4,0

3,9 3,1 3,0

3,7

-0,6
2009 2010 2011 2012 2013* 2014*

Fuente: FMI

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Crecimiento anual real de la demanda interna (porcentaje)

12 10 8 6 4 2 0 -2 sep-06 sep-07 sep-08 sep-09 sep-10 sep-11 sep-12 mar-07 mar-08 mar-09 mar-10 mar-11 mar-12 mar-13
sep-12

Producto interno bruto Demanda interna

Fuente: DANE

Crecimiento anual real del PIB de los sectores transables y no transables (Porcentaje)
10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% sep-01 sep-02 sep-03 sep-04 sep-05 sep-06 sep-07 sep-08 sep-09 sep-10 sep-11 sep-13
PIB transable PIB no transable

Fuente: DANE, clculos Banco de la Repblica.

sep-13

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Exportaciones totales (Mensual)

(Mill de USD) 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 (Var. % anual) 80 60 40 20 0

1.000
0

-20
-40

nov-10

nov-11

nov-12

may-11

may-10

may-12

may-13

Fuente: DANE

Consumo y confianza de los hogares

9% 7% 5% 3% 1% -1% dic-05 dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 jun-06 jun-07 jun-08 jun-09 jun-10 jun-11 jun-12 jun-13 dic-13 40 35 30 25 20 15
Crecimiento anual del consumo de los hogares Indicador de confianza del consumidor (der.)

nov-13
10 5 0 -5

ago-10

ago-11

ago-12

Fuente: DANE, Fedesarrollo

ago-13

feb-11

feb-12

feb-13

14/02/2014

Crecimiento de Crdito - Cartera Bruta (Variacin % anual)

35 25 15 5 -5
dic-08 jun-09 dic-09 jun-10 dic-10 jun-11 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13

35 25 15 5 -5
dic-13

Total Cartera

Hipotecaria ajustada

Comercial

Consumo

Fuente: Superfinanciera, Banco de la Repblica.

Rango de pronstico del PIB (porcentaje)

Fuente: DANE

14/02/2014

II. Inflacin

Inflacin anual al consumidor e inflacin sin alimentos (porcentaje)

8 7 6 5 4 3 2 1

jul-09

jul-10

jul-11

ene-09

ene-10

ene-11

ene-12

jul-12

Total

Sin alimentos

Fuente: DANE. Clculos del Banco de la Repblica.

ene-13

14/02/2014

Inflacin de transables total y sin alimentos ni regulados (porcentaje)

8 6 4 2 0 -2

ene-09

ene-10

ene-11

ene-12

Transables

Transables sin alimentos ni regulados

Fuente: DANE. Clculos del Banco de la Repblica

Inflacin de no transables total y sin alimentos ni regulados (porcentaje)

9 8 7 6 5 4 3 2

jul-09

jul-10

jul-11

ene-09

ene-10

ene-11

ene-12

jul-12

ene-13

jul-09

jul-10

jul-11

jul-12

No transables

No transables sin alimentos ni regulados

Fuente: DANE. Clculos del Banco de la Repblica

ene-13

14/02/2014

Indicadores de inflacin bsica (porcentaje)

8 7 6 5 4 3 2

Sin alimentos

Ncleo 20

Sin alimentos primarios, combustibles y servicios pblicos

may-09

may-10

may-11

may-12

may-13

ene-09

sep-09

ene-10

sep-10

ene-11

sep-11

ene-12

sep-12

ene-13

sep-13
jul-13

Fuente: DANE. Clculos del Banco de la Repblica

Expectativas de inflacin (porcentaje)

Break-Even Inflation: 1, 5 y 10 aos Promedio Mensual

8% 6% 4% 2% 0%
ene-08 ene-09 ene-10 ene-11 ene-12 ene-13 ene-14 jul-08 jul-09 jul-10 jul-11 jul-12

ene-14
8% 6% 4% 2% 0%

2 aos

5 aos

10 aos

Encuesta a 12 meses

Fuente: Banco de la Repblica

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Proyeccin inflacin

MMT (Modelo de Mecanismo de Transmisin). PATACON (Policy Analysis Tool Applied to Colombian Needs) - Modelo de Equilibrio General Dinmico Estocstico.

Fuente: Banco de la Repblica

III. Tasa de inters y tasa de cambio

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Tasa de Intervencin y TIB

12% 10% 8% 6% 4% 2% 0%
05-feb-07 05-feb-08 05-feb-09 05-feb-10 05-feb-11 05-feb-12 05-feb-13

12% 10% 8% 6% 4% 2% 0%
05-ago-10 05-ago-12
05-ago-07 05-ago-08 05-ago-09 05-ago-11 05-ago-13 05-feb-14

TIB

Tasa de Intervencin
Fuente: Banco de la Repblica

Tasas de Inters Reales

25% 20% 15% 10% 5%
dic-03 dic-04 dic-05 dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13

25% 20% 15% 10% 5%

Hipotecaria

Consumo (eje derecho)

Fuente: Banco de la Repblica

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Tasa de cambio nominal y montos de intervencin del Banco de la Repblica.

Fecha de corte: 11 de febrero de 2014 Fuente: Banco de la Repblica

Tasa de cambio nominal y montos de intervencin del Banco de la Repblica.

*Datos a 11 de febrero de 2014 Fuente: Bloomberg

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Operaciones de compra-venta de divisas del Banco de la Repblica (Millones de dlares) Ventas al gobierno 319 0 629 0 -163 0 -238 0 2405 500 1408 3250 -164 1000 4713 0 2147 0 171 0 3060 0 3720 0 4844 0 6769 0 270 0 Compras netas sin gobierno 319 629 -163 -238 2905 4658 836 4713 2147 171 3060 3720 4844 6769 270

Compras netas 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 11-feb-14

Fuente: Banco de la Repblica

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