Sunteți pe pagina 1din 81

TEMA I: ESENA I CONINUTUL MANAGEMENTULUI BANCAR 1. Banca contemporan: roluri i funcii. 2. Esena managementului bancar.

3. Elaborarea i selectarea obiectivelor managementului bancar. 4. Rapoartele financiare ale bncii ca instrument al managementului bancar .
I. Precursorii bncilor contemporane au fost instituiile financiare care au avut o larg rspndire n epoca medieval mijlocie, n special n Veneia, Genova, Amsterdam, Roterdam, Hamburg. Dezvoltarea economic rapid, manifestat prin revoluia industrial din Olanda, secondat de marile descoperiri geografice i o imens extindere a comerului a pus imperios la ordinea zilei problema unor instituii financiare, care ar fi satisfcut n timp util necesitile comerului i ale industriei n expansiune n mijloace bneti lichide. Astfel n sec. XVI apar aa numitele asociaii de credit, care acordau membrilor lor credite n condiii favorabile . Concomitent a evoluat i institutul zarafilor ca preuitori ai monedelor i intermediari ai circulaiei monetare. Ei devin pstrtori de moned pentru deintorii aceste ia (contra unei recompense pentru proprietarii monedei), oferind n acelai timp aceast moned celor care aveau nevoie de ea(de asemenea contra unei pli suplimentare). Aceste evoluii au condus spre apariia prototipului bncilor moderne care, la etapa iniial, nu cuprindeau toate produsele i serviciile bancare contemporane, dar funciile de baz ale unei instituii bancare n activitatea lor era u prezente. Treptat unele bnci comerciale puternice, care se bucurau de ncredere mare din partea statului erau mputernicite s emit bani( moned fiduciar) , obi nnd statutul de bnci emitente, poziie consolidat n majoritatea rilor dezvoltate n sec XIX nc. sec. XX i care a semnificat constituirea sistemului bancar de dou trepte, existent cu anumite nuane i pn astzi. Aa dar Banca este o instituie financiar, care ofer un larg spectru de servicii, prioritar n domeniul creditrii, economiilor, i plilor i care exercit diferite funcii financiare fa de agenii economici sau Banca este firma care ofer servicii financiare, exercit dirijarea profesionist cu resursele financiare ale societii. O definiie mai generic conine Legea instituiilor financiare, art. 3 prin care banca este considerat drept ..instituie financiar, care atrage de la persoane fizice sau juridice depozite sau echivalente ale acestora, transferabile prin diferite instrumente de plat , i care utilizeaz aceste mijloace total sau parial pentru a acorda credite sau a face investiii pe propriul cont i risc. Banca contemporan are o serie de funcii: 1. Funcia de depozit depozite la vedere i la termen n conturi cu numerar i cu titluri, pentru persoane fizice i juridice. 3

2. Funcia de creditare -

distribuirea disponibilitilor bneti suplimentare prin acordarea de credite agenilor economici i persoanelor fizice pe diferite termene . achiziionarea de active financiare n nume propriu; participarea n capitalul societilor bancare i nebancare. realizarea de ncasri i pli n moned naional i valut de la/pentru/ntre persoane fizice i juridice; cumprarea i vnzarea valutei i a efectelor de comer exprimate n valut i moned naional; emiterea titlurilor negociabile, scontarea i rescontarea acestora; efectuarea operaiunilor cu hrtii de valoare corporative i emise de stat; prestarea diferitor servicii bancare.

3. Funcia de investiii -

3.Funcia comercial -

Specialitii n management bancar deseori mai evideniaz pentru bnci o serie de roluri, care deriv, realmente, din funciile acestora dar mai cuprind i domenii mai specifice. Este de menionat c fr nsuirea acestor roluri banca contemporan nu ar fi n stare s satisfac plenar necesitile pieei i ar pierde mult din competitivitate. Cele mai importante roluri ale bncilor moderne sunt: Rolul de intermediar -transformarea economiilor, recepionate n special de la persoane fizice, n credite pentru ageni economici care le utilizeaz pentru crearea bunurilor i serviciilor; realizarea, la solicitarea clienilor a plilor pentru bunuri i servicii, inclusiv prin virament, cecuri, kliryng etc. susinerea propriilor clieni, manifestat prin pltirea datoriilor acestora, cnd clienii nu au posibilitate de moment s fac acest lucru;

Rolul de efectuare a plilor -

Rolul de garant

Rolul organizaiei care ofer servicii de trust i protecie a proprietii servicii de agent clienilor, emiterea i stingerea hrtiilor de valoare a clienilor. Rolul politic ndeplinirea rolului de promotor a politicii statutului spre reglementarea dezvoltrii economice i realizarea scopurilor sociale. 4

Activitatea bncilor este legat, n primul rnd, de oferirea ctre pia a produselor i serviciilor bancare. Specialitii n management bancar separ noiunile de produs i serviciu bancar n sensul ngust al cuvntului, dar pentru utilizarea larg aceti doi termeni se substituie cu cel de servicii bancare. Bncile contemporane ofer peste dou sute de asemenea servicii, care pot fi grupate, n esen, n urmtoarele : schimb valutar; evidena i stingerea cambiilor comerciale; depozite de economii; pstrarea obiectelor de valoare; creditarea guvernelor; controlul stocurilor clienilor prin cec; trast; creditarea persoanelor fizice i juridice; consultaii financiare; administrarea numerarului; leasing financiar , precum i a utilajului, echipamentului etc., oferirea capitalului de risc; - servicii broker.

II Performanele unei bnci depind ntotdeauna de calitatea managementului . Este de menionat c managementul bancar ca unul specific de ramur are o perioad de existen relativ mic. Pn la sf. anilor 60 ai sec XX coninutul de baz al managementului n bnci l constituia gestiunea riscurilor de creditare, dat fiind c n condiiile unei stabiliti pronunate ale sistemului bancar alte tipuri de riscuri, cunoscute astzi ,erau puin accentuate sau nu se manifestau deloc. ns dup mijl. anilor 70 ai secolului trecut, cnd abandonarea sistemului de la Breton-Woods n combinaie cu ali factori de influen au perturbat vizibil stabilitatea sistemului financiar valutar al lumii occidentale, bncile americane, nipone i europene s -au pomenit ntr-o situaie calitativ nou. Acum calitatea managementului , orientat prioritar la identificarea, evaluarea i minimizarea riscurilor la care era supus banca, devine factorul decisiv n meninerea stabilitii bncii i prosperarea ei. n plus, n ultimii ani inovaiile rapide de pe pieele financiare i internaionalizarea fluxurilor financiare au modificat substanial sectorul bancar. Att progresul tehnologic, ct i liberalizarea pieelor financiare au oferit noi oportuniti pentru bnci i instituii nebancare, exercitnd presiuni competitive sporite asupra acestora. Accentul profitabilitii bncilor a nceput treptat s se deplaseze de la active ponderate la risc(credite etc.) spre articole extrabilaniere, astfel c practica bancar tradiional, bazat pe constituirea depozitelor i acordarea creditelor, este astzi doar o parte din activitatea tipic a bncilor, fiind adesea i cel mai puin profitabil. Aceste modificri de activitate a bncilor au declanat multiple cercetri de domeniu care au i reliefat coninutul noii ramuri a managementului--managementul bancar. 5

Managementul bancar reprezint o variant de activitate profesional independent, orientat spre realizarea anumitor scopuri concrete prin intermediul folosirii raionale a resurselor bancare i umane, utiliznd principii, funcii i metode specifice. Managementul bancar se bazeaz pe urmtoarele principii: - orientarea bncii la cerinele pieei i ale clienilor , la organizarea serviciilor i produselor bancare cu un nalt grad de cerere i profitabilitate; - tendina spre sporirea eficienei sistemului bancar; - corectrile de rigoare n activitatea bncii conform cerinelor pieei; - evidena i evaluarea strict a rezultatelor finale; - utilizarea bazei informaionale moderne; - selectarea raional a personalului. Evideniem dou compartimente mari ale managementului bancar: gestiunea activitii economico financiare a a bncii (managementul financiar); dirijarea cu personalul bncii. Pentru a avea performane managementul trebuie s aib n vedere urmtoarele elemente: 1. Un sistem de informaii competitiv; 2. Selecia pieelor i produselor potrivite; 3. Recompensarea personalului bncii n funcie de performane; 4. Cunoaterea tehnicilor i instrumentelor financiare; 5. Gestionarea financiar bun; 6. Elaborarea de strategii echilibrate, pornind de la performanele anterioare. Coninutul de baz al managementului bancar se manifest n cteva direcii mari de activitate. Planificarea general pune pe picior de comparaie scopurile, sfera i rezultatele activitii cu resursele utilizate i cheltuielile efectuate. Ea cuprind e toate compartimentele bncii i este destinat nelegerii de ctre personal a obiectivelor generale, strategiei i tacticii realizrii lor. Analiza este orientat spre evaluarea rezultatelor bncii n ansamblu i pe direcii de activitate cum ar fi portofoliul de credite, portofoliul investiional, suficiena capitalului, marja procentual etc. n rezultat banca va fi n stare s depisteze tendinele pozitive i negative n evoluia bncii i s elaboreze un plan corecional. Reglementrile interne vin s asigure respectarea de ctre banc a prevederilor actelor reglatorii, emise de autoritatea bancar central. Controlul n banc se divizeaz n extern, efectuat de autoritatea bancar central i auditori independeni i intern(foarte important), orientat spre formarea unui sistem eficient de depistare a lacunelor i deficienelor de activitate i a nlturrii lor.

Un aspect important al managementului bancar este corelarea activitii bncii cu factorii de mediu, care pentru banc mbrac forme mai specifice ca pentru alte societi comerciale. n primul rnd, o semnificaie aparte o are politica economic a statului, exprimat prin intermediul prghiilor fiscale, monetare i a reglementrilor bancare. n al doilea rnd mediul concurenial pentru bnci este mult mai pronunat datorit universalitii lor, dar i a concurenei din partea instituiilor financiare nebancare. n al treilea rnd factorii psihologici( percepia publicului privind bncile i managementul lor) sunt mai accentuai, datorit riscului sistematic n sectorul bancar i faptului c bncile administreaz resurse financiare atrase de la populaie i ageni economici. III. Managementul bancar presupune n primul rnd elaborarea obiectivelor activitii bncii i a strategiei de perspectiv, orientate concomitent spre satisfacerea necesitilor pieei (consumatorilor) i sporirea profitabilitii bncii. De regul, obiectivele principale ale bncii se grupeaz pe urmtoarele direcii: 1. Obiective de perfecionare a managementului( n special cu referire la cadrele de conducere). 2. Obiective cu referire la structura organizatoric. 3. Obiective operaionale. 4. Obiective de marketing. 5. Obiective de capital. nsi strategia rezum n elaborarea nu numai a scopurilor de baz ale bncii, dar i a unui ir de msuri argumentate, orientate spre realizarea obiectivelor, (politica bncii). n ansamblu obiectivele fundamentale se refer la ntreaga activitate a bncii,( spre exemplu asigurarea rentabilitii optimale, meninerea stabilitii bncii, elaborarea noilor direcii de activitate i dezvoltare) n timp ce pentru diferite compartimente sunt formulate obiective mai specifice, care deriv din cele fundamentale. Mai frecvent obiectivele specifice se refer la rentabilitatea subdiviziunilor bncii, mrirea numrului de operaiuni, promovarea unui nou serviciu etc. Dintre cele mai utilizate strategii pot fi menionate: strategia de produs, strategia de concuren, strategiileinvestiionale , expansiunea economic extern, inovaiile tehnologice, strategii de acaparare i fuziune. Adoptarea deciziei strategice pentru b anc cuprinde n ansamblu aceleai etape ca pentru oricare agent economic: - formularea obiectivelor strategice; - analiza prilor forte i slabe n activitatea bncii; - analiza mediului ambiant i influena lui asupra activitii bncii; - examinarea variantelor de alternativ; - alegerea variantei optime; Toat politica bncii se elaboreaz n baza unei asigurri informaionale complete.

IV. Bilanul contabil al bncii reprezint activele, obligaiunile i capitalul acionar( mijloacele proprietarilor ) ca proprietate a bncii sau ca investiii n aceasta , evaluate n orice moment. Dat fiind specificul serviciilor bancare oferite pieei , bilanul bncii trebuie s reprezinte n orice moment egalitatea : Activele = Obligaiuni + Capital acionar Activele bncii includ numerarul din trezorerie i din conturile deschise la alte bnci, hrtiile de valoare, creditele, active secundare(valoarea net a cldirilor i utilajelor, investiii n companii fiic, alte poziii nesimnificative.) Pasivele cuprind toate tipurile de depozite, mprumuturile i capitalul acionar. Formula bilanului prezentat mai sus indic clar c activele sunt mijloacele cumulate utilizate la obinerea veniturilor pentru acionari, pltirii dobnzilor pentru depuntori i remunerarea muncii funcionarilor bncii , n timp ce pasivele s unt mijloacele cumulate din sursele corespunztoare, care asigur bncii capacitatea respectiv de procurare a activelor. Pentru managerii bncii este important ca bilanul s reflecte ct mai obiectiv situaia real. ns exist cel puin doi factori, care pot s deterioreze coninutul real al bilanului: 1.Evidena valorii activelor i pasivelor. Tradiional bncile nregistrau n bilan valoarea nominal a activelor i pasivelor, metod comod pentru eviden, dar care nu ine cont de modificarea valorii activelor i pasivelor sub influena variaiei ratei dobnzii sau altor factori .Astfel, n foarte multe cazuri valoarea nominal i cea real a activelor i pasivelor nu coincid. 2.Expansiunea articolelor extrabilaniere. n ultimii ani bncile utilizeaz un ir de operaiuni, care nu sunt reflectate n bilan: a) acorduri cu privire la garantarea creditelor, cnd banca i asum responsabilitatea pentru creditele clientului, contractate de acesta la o ter parte; b) contractele futures, cnd banca se oblig s cumpere sau s vnd n viitor hrtii de valoare la pre fixat; c) contracte swaps cu privire la schimbarea fluxurilor de dobnzi; d) obligaiunile bncii de a oferi credite de o anumit mrime pe parcursul unei perioade determinate( options). Acestea, precum i alte operaiuni n afara bilanului dau natere unor riscuri suplimentare , care nu sunt reflectate n bilan dar care trebuie luate n calcul de ctre managerii bncii. Gestiunea calitativ a activelor/pasivelor constituie fundamentul siguranei i stabilitii bncii moderne. Analiza rapoartelor financiare ale bncii permite scoaterea n eviden a modificrilor de structur n interiorul bncii. O asemenea analiz necesit o bun cunoatere a afacerilor bancare, a structurii i particularitilor activelor i pasivelor bncii, or, pe msura modificrilor de structur se modific i riscurile inerente activitii bancare. Spre exemplu, o modificare a structurii n direcia creterii rapide a activelor multiplic riscul de nerespectare a suficienei capitalului, de cretere a ndatorrii bncii, a necorespunderii sistemului informaional i administrativ consecinelor expansiunii excesive a bncii. 8

Concomitent cu bilanul se ntocmete i raportul privind rezultatele financiare ale bncii (despre profit i pierderi), care reflect mrimea veniturilor obinute i cheltuielilor (pierderilor) suportate de banc (ca regul se reflect perioada de un an). ntre bilanul de baz i acest raport exist o legtur direct dat fiind c activele asigur partea de baz a veniturilor operaionale, iar pasivele genereaz cea mai mare parte a cheltuielilor operaionale. Raportul cu privire la rezultatele financiare mai poate fi tratat ca reflectarea ntrrilor i ieirilor fluxurilor financiare. ntrri Ieiri Venituri din credite Plile pentru dobnzi la depozite Venituri din hrtii de valoare Venituri din utilizarea activelor Cheltuieli pentru mprumuturi financiare Remunerarea muncii Venituri suplimentare Cheltuieli suplimentare Pltirea impozitelor Suma intrrilor suma ieirilor = profitul net Bncile comerciale din Republica Moldova sunt obligate de Banca Naional s ntocmeasc i s prezinte i un ir de alte rapoarte (Vezi Instrucia cu privire la modul de
ntocmire i prezentare de ctre bnci a rapoartelor financiare, Monitorul Oficial al Republicii Moldova nr. 64-65 din 02.10.97 cu modificrile ulterioare ), dintre care cele mai importante sunt o detaliere

a bilanului i a raportului cu privire la rezultatele financiare.

TEMA 2: RISCURILE BANCARE I GESTIONAREA LOR. 1. Definiia riscurilor bancare i necesitatea gestiunii lor. 2. Clasificarea riscurilor bancare. 3. Gestiunea global a riscurilor bancare. I. Dat fiind importana major a gestionrii riscurilor n coninutul managementului bancar, analiza coninutului, clasificrilor i cilor de contracarare a acestor riscuri ni se pare edificatoare pentru toi cei interesai de problematica managementului bancar. Riscul, n general este componenta unei aciuni prezente, creia nu i se cunosc cu certitudine impacturile pe care le poate genera ntr-un viitor previzibil asupra subiecilor implicai. De asemenea riscul poate fi generat i de o activitate viitoare cu un nalt grad de aproximaie i a crui consecine ar putea fi multiplicate. Activitatea bancar prin nsi natura sa este indisolubil legat de factorul risc, dat fiind c mobilul ei principal este profitul, iar pentru obinerea lui banca ntotdeauna se va implica n aciuni riscante. n plus, pentru economiile n tranziie, la care se refer i cea a Republicii Moldova, instabilitatea economic i capacitatea redus a pieei extind substanial spectrul i expresia valoric a riscurilor, la care sunt expuse bncile. Definirea noiuni de risc muli specialiti o fac n funcie de coninutul riscurilor, cum ar fi riscurile de pierderi la activele bancare, sau riscul pierderilor cauzate de factori absolut aleatorii (fraud, catastrofe, incendii) etc. O formulare mai neutr a riscului este valoarea actual a tuturor pierderilor i cheltuielilo r suplimentare pe care le suport sau le-ar putea suporta instituia financiar, sau riscurile n activitatea bancar semnific posibilitile de pierderi financiare sau a lichiditii sub influena factorilor externi i interni n activitatea bncii. n ansamblu, factorii generatori de risc n activitatea bncii pot fi clasificai n felul urmtor: 1.Schimbrile macroeconomice (evoluia PIB, rata inflaiei, politica monetar, etc.). 2. Schimbrile legate de reglementrile bancare i financiare, precum i cele economice cu impact asupra activitii bancare. 3.Consecinele unei organizri greite a bncii, a unei pregtiri necorespunztoare a personalului. 4. Luarea unei decizii cu consecine nefaste asupra principale lor aspecte de activitate a bncii. 5. Condiiile politice din ar. O strategie eficient bancar trebuie s cuprind programe i proceduri de gestionare a riscurilor i minimalizarea consecinelor lor. Acest lucru a devenit foarte necesar i evident, cnd sistemul bancar a fost cuprins de perturbri i instabiliti. 10

Gestionarea riscurilor urmeaz s in cont i de faptul c programele i procedurile de gestionare uneori au un cost mai sporit dect eventualele pierderi i astfel se cere ca i aceste programe i procedee trebuie s corespund criteriului de eficien. Cu alte cuvinte, minimizarea consecinelor riscurilor nu trebuie s fie ca un scop n sine, ci s se ralieze la realizarea obiectivelor de baz a managementului bancar: maximizarea profitului, minimizarea expunerii la risc i respectarea reglementrilor bancare n vigoare. Preocuprile conducerii bncii pentru minimizarea expunerii la risc nu numai diminueaz cheltuielile, dar influeneaz pozitiv comportamentul salariailor: ei devin mai contiincioi, riguroi, sunt descurajate aciunile de fraud. Gestiunea eficient a riscurilor se rsfrnge pozitiv asupra imaginii publice a bncii att n mediul bancar, ct i a clientelei. II. Clasificarea riscurilor bancare este fcut de mai muli specialiti n funcie de anumii factori: factorii generatori de risc; ncadrarea bilanier etc. ns n toate aceste clasificri vom regsi urmtoarele grupe de riscuri: 1.Riscurile financiare cuprind poziiile de baz n activitatea bncii, sunt generate exclusiv de managementul bancar i n mare parte fac obiectul unor reglementri bancare. Aceste riscuri au tangen direct la structura bilanului i sunt foarte receptive la echilibrul/dezechilibrul compoziiei activelor i pasivelor bncii. Formele sub care se manifest sunt urmtoarele: - riscul de credit; - riscul ratei dobnzii; - riscul de lichiditate; - riscul de schimb valutar; - riscul insolvabilitii ( riscul de capital). Toate riscurile financiare sunt interdependente, deoarece exprim acelai potenial de risc - al operaiunilor curente. Coninuturile, impactul i modalitile de gestionare ale acestor riscuri, ca foarte importante pentru banc, vor fi analizate n capitolele urmtoare. 2. Riscurile comerciale sunt legate de prestaia bncii pe pia, de calitatea managementului i marketingului bancar n sensul elaborrii i promovrii serviciilor/produselor bancare pe diferite piee. Mai frecvent aceste riscuri mbrac urmtoarele forme: - riscul de pia, care mai poate considerat i risc de diversicabilitate, or, dependena bncii de o singur pia pune n relaie direct profitabilitatea bncii cu evoluia ei pe aceast pia; - riscul de produs/serviciu, cnd cererea ar putea fi mai joas ca oferta, costurile serviciului le depesc pe cele specifice, i mai este prezent lipsa de profesionalism a managerilor n promovarea acestui serviciu (exemplu - oferta de pstrare a bunurilor n safeuri speciale este mai mare ca cererea, iar costurile pentru elaborarea i implementarea serviciului sunt mai nalte ca veniturile obinute) etc.); 11

- riscul de imagine comercial, cnd se nregistreaz percepia negativ a unei bnci de ctre clieni ca urmare a nivelului jos de servire a clienilor, tratament prost al reclamaiilor parvenite din partea clienilor. 3. Riscurile de mediu de regul, riscurile generate de macromediul bncii, de situaii asupra cror bncile nu au control sau au un control limitat. Formele de manifestare sunt urmtoarele: - riscul economic, determinat de conjunctura la nivel naional i regional; - riscul de fraud, care dei n multe cazuri este generat din interiorul bncii, este greu de prognozat i controlat; - riscul competiional ( de concuren), generat de similitudinea produselor i serviciilor oferite de celelalte bnci sau instituii financiare; - riscul de reglementare, legat de deciziile autoritii bancare, care afecteaz direct interesele bncii ( exemplu deciziile Bncii Naionale a Moldovei cu privire la majorarea capitalului normativ sau cu privire la rezervele minime obligatorii etc.) 4. Riscurile pure sunt acele riscuri, care n timpul activitilor bancare pot genera doar pierderi. n aceast categorie se includ; - riscurile fizice (distrugeri ale cldirilor, avarieri, accidente de circulaie, etc.); - riscuri financiare - pierderi de date, de cecuri pentru ncasare, distrugeri de arhive, nerecuperare a pierderilor; - riscuri criminale i frauduloase - spargerea fiierelor, utilizarea frauduloas a mijloacelor de plat, contrafacerea documentelor, fraud comis de tere persoane., deturnare de fonduri, furturi, bancnote false, atac armat, rpiri de persoane; - riscuri de rspundere - nerespectarea normelor privind deschiderea de conturi, pierderi de efecte ale clienilor, rspunderea cenzorilor, erori la burs, acordri abuzive de credite, suspendri abuzive de credite. III. Interdependena riscurilor bancare i caracterul lor divers i complex necesit gestionare nu numai ngust pe clase sau tipuri, dar i o gestiune global, realizat, de regul, la nivelul centralei bncii i care face parte din ntregul sistem de gestiune a bncii. Aceast gestiune trebuie s asigure bncii capacitatea de a identifica i aprecia riscurile, a le controla, a le elimina , a le evita sau a le finana. Managementul riscurilor include cteva etape obligatorii n succesiunea lor. 1. Identificarea i evaluarea riscurilor. O prim cerin la acest aspect de gestionare global a riscurilor este identificarea de ctre banca a principalelor linii de activitate, care includ uniti i proceduri legate de sistemele de livrare a produselor bancare. Identificarea i evaluarea riscurilor prevede, de asemenea, descifrarea riscurilor pe game de produse, caracteristice unei activiti. Riscurile separate se compar n sum cu riscul global al bncii. Dac acestea se consider mai mici, atunci expunerea global la risc a bncii se consider pozitiv pentru acionari.

12

Identificarea i evaluarea nivelului de risc pentru o gam de produse sau o activitate bancar necesit identificarea tuturor situaiilor semnificative care pot genera pierderi financiare (deseori se utilizeaz scenarii de pierderi). Este util de asemenea determinarea frecvenei i mrimii pierderilor, raportate la orizontul de planificare. Combinarea organic a acestor evaluri ntr-un sistem comun de identificare i evaluare a riscurilor pentru ntreaga banc, i va permite s instituie un control asupra riscurilor i micorarea cheltuielilor bncii. 2. Eliminarea i evitarea riscurilor. Urmeaz numai dup identificarea i evaluarea riscurilor i se poate obine prin ndeprtarea cauzei care provoac riscul, reproiectarea unor activiti sau fluxuri de operaii. n acest sens n ajutorul bncii vine supravegherea bancar, care stabilete pentru o serie de riscuri, cu preponderen financiare, norme prudeniale ( suficiena capitalului, rezerve obligatorii pentru credite/depozite, indicele lichiditii etc.,) destinate reducerii nivelului riscurilor care pot afecta stabilitatea bncii. n mai multe ri problema riscurilor bancare se consider att de important, nct bncile mari, de care depinde stabilitatea sectorului bancar, sunt obligate s examineze trimestrial cu organele de supraveghere bancar strategiile lor de afaceri. n plus, vor avea de ctigat bncile cu un sistem bine nchegat i funcional al controlului riscurilor, n special pentru perioade mai scurte de timp, or, responsabilitatea pentru riscurile strategice revin n mare parte acionarilor. Parte component a procedurilor de eliminare i evitare a riscurilor este i sistemul de monitorizare a acestora prin auditul intern i extern, rapoarte informaionale pe sectoare i direcii de activitate a bncii. Uneori managerii bncilor recurg la eliminarea complet a produselor apreciate drept riscante. Aceast variant, ns poate fi utilizat dup o evaluare foarte obiectiv i exact. 3.Finanarea i acoperirea riscurilor - presupune acoperirea riscurilor prin rezerve generale sau specifice, sau prin transferul lor prin asigurare. Prima variant se utilizeaz pentru situaii previzibile i se face printr-un program formal de finanare, elaborat pe baza prognozelor, folosind o baz de date statistice referitoare la frecvena i amploarea riscurilor. Pentru anumite poziii ( credite, depozite) aceste programe sunt obligatorii, fiind impuse de ctre autoritatea bancar central. n Republica Moldova le regsim n regulamentele Bncii Naionale cu privire la suficiena capitalului, clasificarea creditelor n funcie de risc, formarea rezervelor obligatorii pentru depozite). A doua modalitate se refer la situaiile incerte i are drept suport de activitate asigurarea riscurilor . Pentru Republica Moldova este mai puin valabil, excepie fiind doar asigurarea depozitelor bancare, aflat i ea doar la nceput de cale. Managementul riscurilor bancare va spori nivelul de performan i competitivitate a bncii la respectarea urmtoarelor exigene: prezena unui compartiment special de nivel ierarhic superior, responsabil de gestiunea riscurilor i de coordonarea activitilor la acest capitol; strategii i metodologii permanente i clar formulate de gestiune a riscurilor;

13

nivelul necesar de formalizare i coordonare a adoptrii deciziilor referitoare la managementul riscurilor. Unele decizii de acest gen pot avea forma unor limite, parametri, coeficieni, care vor servi drept indicatori pentru subdiviziunile bncii; adoptarea deciziilor cu privire la constituirea portofoliului bncii, a tranzaciilor importante, doar n baza unei analize cantitative i calitative minuioase a parametrilor riscului; colectarea i prelucrarea sistematic a informaiei depline i oportune cu referire la riscuri i gestionarea lor.

Cuvinte cheie
Acoperirea riscurilor: modalitatea de finanare specific riscurilor bancare ce pot fi analizate statistic: presupune acoperirea pierderilor din resursele bncii. Controlul riscurilor: etapa procesului de gestiune global a riscurilor bancare care const n minimizarea expunerilor la riscurilor specifice. Identificarea i evaluarea riscurilor: etap a gestiunii globale a riscurilor bancare pe parcursul creia se izoleaz toate tipurile de riscuri asociate fiecrei linii de activitate i se aproximeaz mrimea expunerilor la risc. Eliminarea riscului: etapa procesului de gestiune global a riscurilor bancare care const n ndeprtarea cauzei care produce riscul. Evitarea riscului: etapa procesului de gestiune global a riscurilor bancare care presupune reproiectarea fluxurilor de operaii bancare. Expunerea la risc: valoarea actual a tuturor pierderilor sau cheltuielilor suplimentare pe care le suport sau pe care le-ar putea suporta banca. Finanarea riscului: etapa procesului de gestiune global a riscurilor bancare prin care se asigur sursele de acoperire a pierderilor generate de producerea riscurilor bancare. Risc bancar: conglomerat sau complex de evenimente cu consecine adverse pentru banc, de cele mai multe ori interdependente, prin aceea c pot avea cauze comune sau c producerea unuia poate genera n lan i alte evenimente adverse. Risc de capital: probabilitatea ca fondurile bancare s devin insuficiente pentru a acoperi pierderile rezultate din activitatea curent i ca aceste pierderi s afecteze negativ valoarea plasamentelor creditorilor bncii. Risc concurenial: probabilitatea reducerii profitului bncii n condiiile modificrii raporturilor de pia n defavoarea ei. Risc de creditare: probabilitatea nencasrii efective, la scaden, a fluxului de venituri anticipat de creditori (capital avansat + dobnzi). Risc economic: probabilitatea evoluiei adverse a condiiilor economice de mediu n care opereaz banca i clienii ei. Risc de fraud: probabilitatea comiterii unor furturi sau nelciuni n dauna patrimoniului sau a creanelor bncii. Risc legal: probabilitatea modificrii adverse a cadrului normativ i incertitudinea privind momentul modificrii acestuia.

14

Risc de lichiditate: probabilitatea de apariie a incapacitii de a finana operaiile bancare curente. Risc de pia: probabilitatea ca o variaie a condiiilor de pia s afecteze negativ profitul bancar. Riscul produselor noi: probabilitatea cumulat a producerii unor evenimente adverse n perioada de lansare a unui nou produs. Risc tehnologic: probabilitatea alegerii incorecte a momentului nceperii sau ncheierii ciclului de via al unui produs bancar. Riscuri ambientale (de mediu): riscuri generate de condiiile de mediu adverse. Riscuri diversificabile: riscuri care ajung s fie relativ nesemnificative ca expunere atunci cnd sunt combinate suficient de multe poziii pentru ca legea numerelor mari s fie activat. Riscuri financiare: riscuri generate de operaii bancare tradiionale care se reflect n bilan. Riscuri nediversificabile: riscuri ce rmn relativ neschimbate ca expunere, chiar i dup ce toate posibilitile de a folosi legea numerelor mari au fost explorate. Riscuri pure: riscuri a cror expunere este generat de activiti i procese bancare cu potenial de a produce evenimente care s se soldeze cu pierderi. Transformarea riscurilor: modalitatea de finanare a expunerilor mai puin previzibile i a celor de valoare mare prin acoperirea pierderilor de ctre asigurtor.

15

TEMA 3: GESTIUNEA RISCULUI LICHIDITII BNCII 1. 2. 3. 4. 5. 6. Noiune de lichiditate bancar. Poziia monetar a bncii i gestiunea ei. Necesitile bancare de lichiditate. Sursele de lichiditate bancar. Indicatorii lichiditii bancare. Managementul lichiditii.

1. Calitatea managementului lichiditii condiioneaz, n mare parte, gradul de ncredere n sistemul bancar. Problema lichiditii depete cadrul unei bnci separate, or, insuficiena de lichiditi ntr-o banc aparte poate genera o criz sistemic, cu repercusiuni asupra ntregului sistem bancar. Respectiv, gestiunea riscului lichiditii se plaseaz pe prim-plan n cadrul managementului bancar. Lichiditatea ca proprietate general a activelor exprim capacitatea acestora de a fi transformate rapid i cu cheltuial minim n moned lichid. Lichiditatea bancar reprezint capacitatea bncii de a face fa obligaiunilor financiare curente, respectiv riscul lichiditii echivaleaz cu riscul neonorrii de ctre banc a propriilor obligaiuni financiare. O banc se va considera cu suficiente rezerve de lichiditate atunci cnd este n stare s obin resursele necesare prin sporirea obligaiunilor sau transformarea activelor bani lichizi n timp optim i cu cheltuieli rezonabile. Problema lichiditii bancare poate fi tratat din dou puncte de vedere. a) din punctul de vedere a racordrii celor dou tendine prezente n activitatea bncii - a dorinei deponenilor de a avea o dobnd stabil la depozite i sigurana returnrii lor i a acionarilor de a obine dividende ct mai mari, chiar i prin operaiuni riscante. b) din punctul de vedere al optimizrii activelor financiare lichide - prea multe afecteaz rentabilitatea bncii, prea puine genereaz riscul de lichiditate p n la falimentul bncii. Lichiditatea bancar mai poate fi abordat i sub aspectul raportului cerere/ofert, n cadrul cruia banca urmeaz s analizeze produsele i serviciile bancare, prestarea cror formeaz cererea de lichiditi pentru banc, precum i sursele din care pot fi acoperite aceste necesiti. Astfel, o banc n care clienii efectueaz pentru o perioad retrageri mai mari de numerar dect alimentrile din conturi, sau pli ctre teri mai mari dect ncasrile, este evident o banc n dificultate. n linii mari toate activele bncii sunt lichide, att doar c au diferit grad de lichiditate, n funcie de timpul necesar pentru transformarea lor. Activele ce constituie poziia monetar a bncii sunt cele mai lichide. Obligaiunile pe termen mediu i lung, aciunile sunt de o lichiditate medie. Imobilele, utilajul sunt puin lichide din cauza duratei mari de transformare a lor n moneda lichid.

16

Astfel, activele lichide trebuie s ntruneasc cel puin urmtoarele caracteristici: prezena pieei prin intermediul crei aceste active pot fi transformate n lichiditi; preuri relativ stabile a activelor, astfel ca piaa s le poat accepta fr pierderi eseniale de valoare; trebuie s fie recuperabile, respectiv vnztorul lor trebuie s -i recupereze investiia iniial cu riscuri minime. Banca se consider lichid atunci cnd poziia sa monetar ct i posibilitile de a mobiliza rapid surse suplimentare pe piaa interbancar i permit s -i onoreze datoriile i obligaiunile financiare. De regul problema lichiditii bncii este generat de urmtoarele situaii: - retragerea masiv a depunerilor de ctre clieni; - acceptarea cererilor prea mari de creditare; - stingerea datoriilor de mprumut a bncii; - achitarea impozitelor i dividendelor; - calamiti i tulburri sociale; - utilizarea de ctre bnci a transformrilor de scaden, n special contractnd resurse pe termen scurt i plasndu-le n active pe termen mai mare; - sensibilitatea bncilor la variaiile ratei dobnzii( n asemenea cazuri, la creterea ratei dobnzii, muli clieni i retrag mijloacele n cutarea unor plasamente mai profitabile, iar solicitanii de credite i micoreaz cererea). - indisciplina financiar a clienilor; - influena mass-media. ns indiferent de factorii ce provoac bncii aceste probleme, ea trebuie s acorde importan prioritar acoperiri necesitilor de lichiditate. Prin urmare, gestiunea eficient a lichiditii bncii constituie o component de baz a managementului bancar. Acest management definete pentru lichiditatea bancar cteva funcii importante, care urmeaz s fie prezente n gestiunea acesteia, pentru ai atribui un caracter mai performant: 1. Asigurarea creditorilor asupra capacitii bncii de a-i onora obligaiile asumate, or, acesta este elementul de baz al funcionrii bncii. 2. Funcia de previziune n sensul de asigurare n viitor, pe fiecare perioad de scadene a echilibrului active = pasive, dat fiind c aceasta se impune ca regula general pentru ntreaga activitate a bncii. 3. Funcia evitrii vinderii forate de active, care, realizate nainte de maturitate, pot genera pierderi pentru banc. 4. Funcia evitrii pierderilor rezultate din operaiuni forate pe pia, derulate, n special, n condiii adverse bncii. 5. Funcia evitrii recurgerii forate la refinanare de la Banca Central , fapt care, pe lng acceptarea condiiilor impuse de aceasta, va strni suspiciuni n rndul comunitii bancare, deloc favorabile bncii.

17

II. Gestiunea poziiei monetare care reprezint valoarea la un moment dat a tuturor activelor sale lichide constituie elementul de baz al managementului lichiditii. De regul poziia monetar a unei bnci include urmto arele elemente: 1) Numerarul - monede metalice i bancnote aflate n cas, ghieu i tezaur. Mrimea lui se determin n funcie de volumul ncasrilor i plilor zilnice. Pentru gestionarea lui eficient poate fi ntocmit un grafic de ncasri i pli; 2) Disponibilul din contul de rezerv la Banca Central (moneda scriptural). Soldul creditor minim este impus, de regul, de ctre Banca Central, i se formeaz prin cumprri de rezerve de la alte bnci, de la banca central, prin ncasarea valorilor hrtiilor publice scadente i excedentul de numerar. Pentru bncile din Republica Moldova acest sold este stabilit prin Regulamentul Bncii Naionale a Moldovei nr. 85 din 15.04.2004, cu modificrile ulterioare. n plus, bncile comerciale au dreptul s deschid depozite la BNM n condiiile stabilite de aceasta, care, n caz de necesitate, pot fi utilizate pentru acoperirea nevoilor de lichiditate; 3) Disponibilul din conturile curente la alte bnci care cel mai frecvent ia forma unor depozite la vedere n bnci corespondente; 4) Sumele de ncasat de la alte bnci (sume de tranzit). Aceste elemente ale poziiei monetare sunt valabile n special pentru economiile n tranziie, inclusiv i Republica Moldova, unde numerarul ca mijloc de plat are o utilizare cvazigeneral, n timp ce pentru statele avansate n poziia monetar a bncilor pot fi incluse diverse instrumente financiare cu o larg circulaie pe piaa financiar ( n spe diversele categorii de cecuri). Poziia monetar a bncii este influenat de o serie de factori, parte controlabili din interiorul bncii , parte necontrolabili. n funcie de direcia aplicrii lor poziia monetar poate s creasc sau s se micoreze. Dintre aceti factori pot fi menionai: - vinderea sau cumprarea hrtiilor de valoare; - contractarea sau rambursarea creditelor de refinanare la Banca Central; - vinderea sau cumprarea certificatelor de depozit(CD); - cantitatea de cecuri ntrate sau ieite din banc; - retragerea sumelor mari de pe depozitele importante. n mod normal nici un activ din poziia monetar nu aduce bncii venit, cu excepia uneori a rezervelor minime, care pot fi bonificate n cazul inflaiei nalte. n Republica Moldova Banca Naional a dispus , ncepnd cu octombrie 2000, pstrarea rezervelor obligatorii n mrime de 12% din sursele atrase n conturile curente ale bncilor, pentru care Banca Naional va bonifica dobnzi egale cu rata medie a dobnzii pentru depozitele la vedere i doar pentru sumele ce depesc 5% din baza de calcul a rezervelor menionate. Dac aceste active trebuie minimizate, se utilizeaz urmtoarea ordine de micorare a acestora - sume de tranzit, depozite la vedere n alte bnci, numerarul, depozit la Banca Central. Cnd se face minimizarea, se evalueaz costurile sau eventualele pierderi.

18

Rezervele minime la Banca central se determin de nsi Banca central i de structura depozitelor, unde fiecare tip de depozite are cota sa procentual de rezerve. Astfel, rezervele minime obligatorii pot fi calculate dup formula: Ri = ri x di unde r - rata minim obligatorie a rezervelor la tipul de depozite; d mrimea absolut a depozitului de tipul dat; itipul de depozite bancare; Ri- rezerva total minim a bncii conform normelor n vigoare. Rezervele minime nu pot fi utilizate de banc pentru a acoperi cererea de credite sau achitarea depunerilor, adic la moment nu sunt lichide. Rolul lor este ca instrument de politic monetar al Bncii Centrale pentru controlul masei monetare, de indicator al poziiei lichiditii bncii i de acoperire financiar n cazul crizelor grave de lichiditate. Gestiunea poziiei monetare a bncii presupune analizarea i corectarea ei zilnic n funcie de tranzaciile efectuate prin cumprarea de fonduri sau plasarea imediat a excedentelor. Gestiunea poziiei monetare se face prin operaii zilnice i permanente. - cele zilnice ce deruleaz odat n zi la nceputul zilei, iar permanente pe parcursul zilei lund n calcul debitele i creditele, soldul anticipat al contului la Banca Central i deciziile de corectare a abaterii. Principala cauz de incertitudine n acest caz este volatilitatea depozitelor bancare, pentru c rareori se cunosc inteniile clienilor, mai ales ale celor mari. III. Necesitile de lichiditate sunt obligaiunile imediate care urmeaz a fi onorate de banc. Managementul bancar a elaborat mai multe metode de determinare a necesitilor de lichiditate pentru banc, dintre care pot fi menionate metoda structurii resurselor, metoda indicilor lichiditii, metoda surselor i utilizrii mijloacelor. Aceste metode se utilizeaz n funcie de exigibilitatea obligaiunilor bncii, care sunt influenate de caracterul acestor necesiti, clasificate dup cum urmeaz: a) Necesiti de lichiditate pe termen scurt, generate de factori sezonieri, operaiile marilor clieni, volatilitatea depozitelor i creditelor. Factorii sezonieri influeneaz fluxul de depozite i cererea de credite. De regul, cererea de credite sezoniere coincide cu retragerea depozitelor. Aceti factori sunt foarte importani pentru bncile specializate, dar i pentru cele universale, mai ales n perioadele de vacan. Fluctuaiile sezoniere pot fi corect anticipate pe baza analizei din anii precedeni. Transferurile i creditele de valoare mare pot, deasemenea, crea probleme de lichiditate, deoarece pentru unii dintre clienii mari ai bncii deciziile cu privire la retragerea unor fonduri sau utilizarea liniilor de credit sunt cu totul aleatorii (la talia bncii aceste decizii pot fi estimate prin cunoaterea necesitilor de finanare a inteniilor i profilului clienilor mari.)

19

Volatilitatea depozitelor este dificil de gestionat i poate fi determinat numai prin programe de studiere a indicilor dinamici, a experienei anterioare i a inerii n eviden a ciclului economic. b) Nevoile ciclice de lichiditate sunt mai greu de estimat i se caracterizeaz prin posibila cuplare a necesitii de credite cu scderea depozitelor. Aceast incertitudine determin costul relativ scump al asigurrii lichiditii (active slab remunerate sau recurgerea la credite pe pia cnd cererea este mare). Pentru gestiunea lor poate fi utilizat: - analiza comportamentului liniilor de credit (diferena dintre utilizarea lor n perioade de expansiune i utilizarea lor actual ajut la determinarea cererii da credite suplimentare); - corelarea dinamicii depozitelor cu dinamica ratei dobnzii (analiza evoluiei ratei dobnzii pe pia contribuie la stabilirea nivelului probabil al depozitelor); - evaluarea vulnerabilitii bazei de depozite (se analizeaz diversificarea bazei de depozite i influena acesteia asupra imaginii bncii .Cu ct este mai solid banca, cu att sunt mai mici retragerile aleatorii de depozite); Toate aceste examinri este recomandabil s se efectueze, utiliznd pachete program de analiza statistic. c) Necesitile pe termen lung sunt corelate cu tendinele seculare n evoluia economiei, inclusiv pe zone i comuniti de clieni. n cadrul acestor evaluri se compar separat activele lichide (p n la 90 zile realizare) i mai puin lichide cu depozitele volatile i stabile. Diferena dintre activele lichide i pasivele volatile se numete poziia lichiditii. De regul acest indicator deriv din practica de gestiune a trezoreriei bncii i este calculat pentru acoperirea nevoii de lichiditate pe termen scurt. Poziia net a lichiditii exprim diferena dintre suma depozitelor intrate n banc, veniturile din servicii nedepozitare, credite la scaden, sumele obinute din realizarea activelor bncii, contractarea de surse pe piaa financiar minus retragerile din conturile clienilor, cererile de credit, costul atragerii surselor nedepozitare, cheltuieli la alte operaiuni, plata dividendelor. Dac poziia net a lichiditii are valoare pozitiv banca urmeaz s determine cum va plasa surplusul de lichiditate. Valoarea negativ semnific pentru banc necesitate suplimentar de lichiditate. d) Necesitile neprevzute de lichiditate. Nu pot fi anticipate fiind generate de factori aleatorii. Bncile trebuie s aib rezerve speciale pentru asemenea nevoi. IV. Satisfacerea nevoilor de lichiditate este etapa succesoare evalurii necesitilor i presupune n primul rnd identificarea surselor de lichiditate bancar . n acest sens deosebim: 1. Surse tradiionale care includ activele lichide i mprumuturile. n active lichide includem:

20

a) Rezerve primare (numerar, depozite la Banca Central, depozite la bnci corespondente); b) Rezerve secundare (portofoliul de bonuri de tezaur i alte titluri negociabile, credite, sau mai bine spus ratele scadente la creditele acordate). mprumuturile cuprind: - Emiterea de certificate de depozit; - Cumprarea de rezerve; - mprumuturi de la Banca Central; - mprumuturi de la bnci corespondente. Urmeaz a sublinia faptul c depozitele i mprumuturile s unt i surse de lichiditate i nevoi de lichiditate, astfel c utilizarea lor ca atare se face n funcie de destinaie. 2) Sursele noi sunt legate de noi tehnici i instrumente financiare: - cumprarea i vinderea de instrumente derivate (options, futures, swaps). - titularizarea creditelor. - propriile emisiuni pe piaa de capital i pe cea monetar. Utilizarea surselor de lichiditate se face lund n consideraie mai muli factori; a) Caracterul nevoii de lichiditate. Nevoile sezoniere pot fi evaluate i anticipate, iar pentru acoperirea lor pot fi utilizate n mod normal credite contractate de la Banca Central sau de pe pia, fapt ce-i permite bncii s-i utilizeze propriile active n interesele profitului. Nevoile ciclice sunt mai greu de estimat i pot fi acoperite mai mult din propriile active, deoarece n perioadele de expansiune resursele pe pia s unt deficitare i mai scumpe ca n perioadele ordinare. Nevoile pe termen lung sunt foarte incerte, greu de anticipat, n acest caz se recomand o echilibrare a creterii depozitelor i portofoliului de credite. Att activele lichide ct i mprumuturile se utilizeaz atent, fr s fie afectat echilibrul depozite-credite i se recurge la mprumutarea maximal a bncii (80% la suma depozitelor). b) Accesul la pieele financiare. Acesta depinde de talia bncii. Bncile mici au acces limitat pe pia i sunt nevoite s pstreze strict optimal structura activelor i pasivelor pentru asigurarea lichiditii. Aceast metod are costuri ridicate pentru banc, ns ea poate apela la mprumuturi doar n cazuri de urgen. Bncile mari sau holdingurile bancare au acces la diverse piee, inclusiv internaionale i ele mprumut de pe pia la condiii avantajoase de gestiune i control al riscurilor i in doar rezervele minime de lichiditate. Menionm, ns, c orientarea la gestionarea lichiditii bazat pe finanarea de pe pia comport o serie de riscuri: Fondurile atrase s-ar putea s nu fie disponibile ntotdeauna cnd este necesar, fiind ameninat astfel lichiditatea bncii. Bazarea ntr-o msur prea mare pe managementul ndatorrii poate determina

21

o minimizare a deinerii titlurilor pe termen scurt i chiar o relaxare a standardelor de lichiditate a activelor, stimulnd transformrile de scaden la pasive i, implicit, riscurile de lichiditate. Dac banca contracteaz noi mprumuturi pentru a susine activele deja deinute n portofoliu, costurile ridicate ale fondurilor atrase pot genera probleme de profitabilitate. Preocuparea pentru atragerea fondurilor la cel mai mic cost posibil , neglijnd distribuia scadenei acestor fonduri va expune mai pronunat banca la riscul variaiei ratei dobnzii. Bncile medii folosesc amplele surse de lichiditate activele lichide i mprumuturile pe pia. Cel mai mult sunt utilizate certificatele de depozit ( CD) cu scaden mic, care pot fi uor gestionate i adecvate la nevoile de lichiditate i la ratele dobnzii pe pia. c) Filozofia managerial. Bncile ce se bazeaz pe activele lichide proprii au filozofie conservatoare. Cele care mprumut mult (pn la 10% din totalul activelor din bilan) promoveaz o filozofie agresiv). d) Costul surselor de lichiditate i riscul surselor alternative Regula general este folosirea celei mai ieftine i accesibile surse. Se compar costurile, att directe, ct i indirecte. e) Prognoza referitoare la evoluia ratei dobnzii influeneaz alegerea sursei de lichiditate. f) Reglementrile legale referitor la sursele de lichiditate. Spre exemplu bncile au restricii la volumul de credite pentru refinanare, acordate de Banca Central. g) Posibilitile de asigurare a surselor contractate. h) Perspectivele politicii monetar-creditare a Bncii Centrale. V Lichiditatea bancar poate fi msurat cu ajutorul unui sistem complex de indicatori. Pentru calcularea acestora anterior se clasific activele/pasivele i elementele nafara bilanului, toate n funcie de scaden. La calcularea scadenei se msoar zile, sptmni sau luni pentru activele i pasivele apropiate, i anii pentru cele ndeprtate. Dac activele/pasivele fr termen i elementele nafara bilanului creaz probleme la evaluare, este mai bine s nu fie luate n calcul. Toate clasificrile necesit actualizare sistematic. 1. Poziia lichiditii - se calculeaz pentru acoperirea nevoilor de lichiditate pe termen scurt; pe zile pentru sptmna viitoare; pe sptmni pentru luna viitoare i pe luni pentru anul viitor. Mrimea poziiei lichiditiii se ia ca diferen ntre activele lichide i pasivele imediate. Dac poziia este negativ atunci acoperirea se poate face prin mprumuturi de la Banca Central, pe piaa interbancar, lichidarea nainte de termen a unor active. 22

Poziia lichiditii pozitiv (excedent) poate fi folosit pentru a asigura o rezerv optimal de lichiditate. Mrimea ei trebuie corelat cu cheltuielile de gestiune a portofoliului de active. 2. Pasivele nete simple/cumulate Pasivele nete-simple se calculeaz pentru fiecare perioad de gestiune sptmn lun - luni, ani ca diferena dintre pasivele i activele cu aceeai scaden. Baza acestor calcule o constituie clasificarea activelor /pasivelor la un moment dat n funcie de scaden. Reproducem mai jos un exemplu de clasificare a activelor i pasivelor bancare n funcie de scadene

Nr.crt . 1 2 3 4 5 6 7 8

Perioada

Pasive

Active

Sub 7 zile 8 < P < 30 zile 1 lun < P < 3 luni 3 luni< P < 6 luni 6 luni < P < 1 an 1 an < P < 2 ani 2 ani < P < 5 ani 5 ani < P Total

48 000 64 000 86 000 58 000 20 000 10 000 14 000 15 000 315000

42 000 50 000 54 000 42 000 24 000 34 000 29 000 40 000 315 000

Surs: L.Roxin. Gestiunea riscurilor bancare.Bucuresti,1997,p.136.

n conformitate cu clasificarea activelor/pasivelor din acest tabel pot fi calculate pasivele nete simple Cele reflectate n tabel , unde n partea superioar sunt concentrate pasivele nete cu valoare pozitiv iar n partea inferioar cele cu valoare negativ ne demonstreaz c banca dat utilizeaz din plin transformrile de scadene( resursele mobilizate pe termen scurt sunt plasate n active cu termen lung.) n asemenea caz pentru perioadele cu pasive nete simple pozitive banca va cuta resurse suplimentare de lichiditate, iar pentru cele cu valori negative va cuta plasamente profitabile pentru excedentul de lichiditate. Suma absolut a pasivelor simple ns, este egal ntotdeauna cu 0 , deoarece suma pasivelor = suma activelor. Pasivele nete cumulate se calculeaz ca diferena ntre pasivele i activele cumulate pentru fiecare perioad < 7 zile ; 7 < P < 1 lun ; 1 l < P < 3 l ... Acest indicator se utilizeaz pentru a semnala perioada de maxim nevoie de lichiditate. 3. Indicele lichiditii se calculeaz cu aceleai mrimi dar prin raportare. 23

Cu ct valoarea acestui raport este mai mic de 1, cu att banca poate face plasamente n active pe termen lung , n special atunci cnd rata dobnzii este n cretere. La valoarea egal sau aproape de 1 nu se fac transformri de scadene. La valoare supraunitar (mai rar ntlnit ) banca practic transformarea de scadene la pasive pe termen lung n active pe termen scurt. n acest caz se elimina riscul de lichiditate, deoarece activele ajung la scaden naintea pasivelor. Aceast situaie este avantajoas pentru banc doar atunci cnd rata dobnzii pe termen scurt este mai mare ca rata dobnzii pe termen lung. 4. Rata lichiditii exprima n procente gradul de ndatorare a bncii fa de piaa monetar n ansamblu sau fa de anumite segmente a acesteia.
mprum. scadente RL = ------------------------------x 100 % Se calculeaz zilnic, sptmnal etc. mprum. nou contractate

Mrimi > 100 % demonstreaz scderea gradului de ndatorare a bncii i sporirea propriei baze de lichiditate. 5.Raportul credite/depozite este un indicator general i se calculeaz prin datele din bilan (1 h an). Valoarea subunitar ct mai mic vorbete despre gestiunea bun a riscului lichiditii. Dei nu exist norme fixe ale acestui indicator practica mondial bancar recomand 75 % - pentru bnci mari, cu reputaie serioas n mediul financiar i doar 45 - 65 % pentru bnci mai puin stabile, a cror acces pe piaa resurselor financiare este limitat. 6.Raportul active lichide/depozite la vedere. Se calculeaz la momentul dat dup datele bilanului
RL = AL (numerar + depozite la vedere la alte bnci)/ depozite la vedere x 100 %.

Valoarea optimal este de 15% dar poate varia i este conceput ca normal n funcie de filozofia managerial a bncii : conservatoare, de risc, agresiv, normal. 7.Coeficientul lichiditii absolute
Numerar, cecuri, active absolut lichide, hrtii de valoare uor realizabile. K = ----------------------------------------------------Obligaiuni financiare curente.

Nu trebuie s aib valoare supraunitar, cci atunci denot o utilizare neraional a resurselor. Este de menionat c n diferite ri bncile centrale utilizeaz diferii coeficieni pentru monitorizarea bncilor comerciale n probleme de lichiditate i n funcie de structura obligaiunilor financiare ale bncii se impun normele de rezerve.

24

VI. Gestiunea lichiditii este o problem serioas i complicat. A evalua dac o banc este sau nu suficient de lichid depinde de comportamentul fluxurilor de numerar n diferite condiii. De aceea, gestionarea riscului de lichiditate trebuie s implice scenarii variate care n retrospectiv mbrac forma unor teorii sau metode dintre care menionm urmtoarele. 1. Teoria creditelor comerciale, aprut nc n sec. XVII n Anglia orienta bncile s-i asigure lichiditatea stabil prin plasarea activelor n credite de scaden mic, care sunt certe la rambursare. Se recomanda acordarea creditelor pentru productori industriali sub garania rezervelor de mrfuri. Nu se recomandau plasamentele n hrtii de valoare, imobile, agricultur. Aceast teorie nu a inut cont de ntregul spectru al nevoilor de credit e pentru economie. Prin aceasta se limita extinderea sferei de activitate a bncilor i ca rspuns au aprut alte instituii financiare, concurente bncilor, care au acoperit aceste goluri. Teoria creditelor comerciale nu inea cont de evoluia lichiditii n diferite etape ale ciclului economic i purta un caracter restricionist. Poate fi astzi utilizat ca politica prudenial de bncile nceptoare. Teoria deplasrii creditelor/transformrii activelor . Conform acestei teorii activele bncii se consider suficient de lichide dac ele pot fi realizate sau transferate altor creditori sau investitori contra bani lichizi. Respectiv, banca va fi lichid dac va avea permanent asemenea active. Principalele active de acest gen se consider rezervele secundare cu termen de scaden pn la un an (n spe hrtiile de valoare emise de autoritile publice, dar i ale companiilor private (trate, cambii). Utiliznd aceast teorie, nu trebuie de scpat din vedere costul alternativ al acestor active, dac ele ar fi pstrate. Realizarea lor contra bani lichizi deterioreaz portofoliul de active, imaginea bncii, i are costuri suplimentare (comisioane pltite). Teoria managementului lichiditii prin pasive, numit i strategia lichiditii prin mprumut orienteaz bncile la folosirea mprumuturilor pentru acoperirea nevoilor de lichiditate. Aceast strategie este utilizat de bncile cu filozofie managerial agresiv i cu poziii bune pe piaa interbancar. Deseori bncile folosesc strategia echilibrului n gestiunea lichiditii. Ea este un compromis ntre riscul oferit de teori a lichiditii prin mprumutri i costurile relativ mari a teoriei transformrii activelor. Ea recomand bncilor acoperirea cererii anticipate de lichiditate prin active lichide, ct i prin negocierea deschiderii unor linii de credit la bncile corespondente. Nevoile neprevzute i pe termen scurt se acoper din mprumuturi, iar cele ciclice sau pe termen lung - din active lichide i mprumuturi. Managementul bancar contemporan recomand bncilor punerea n aplicare a unui scenariu de gestiune a lichiditii n funcie de situaia existent pentru banc. Scenariul continuitii activitii rezult din situaia standard, cnd controlul asupra fluxurilor de numerar i managementul destinaiei depozitelor este permenent, 25

minuios i se conform regulilor stabilite. Al doilea scenariu se refer la lichiditatea unei bnci ntr-o situaie de criz, cnd o parte din datorii nu poate fi refinanat. Pentru acest caz banca urmeaz a lua n calcul numeroasele reglementri, impuse de autoritatea bancar central. Un al treilea scenariu se refer la crizele generale, care afecteaz lichiditatea ntregului sistem bancar, i n soluionarea crui se implic plenar Banca Central. Realmente nici o banc nu aplic strict doar o singur metod din cele recomandate de managementul bancar la gestiunea riscului de lichiditate. n mod practic aceasta const n : - cedarea, ipotecarea sau gajarea titlurilor de crean din portofoliul bncii fr a suferi pierderi substaniale de valoare; - gsirea unor resurse noi cu costuri marginale inferioare randamentului mediu al investiiei bncii. Managementul lichiditii bncii solicit o abordare distinct a gestiunii riscului respectiv pe termen scurt, cel al trezoreriei i pe termen lung. Mai puin problematic apare gestiunea pe termen scurt, or, evaluarea activelor i pasivelor n acest caz are o exactitate mai pronunat i permite msurarea riscului cu un grad semnificativ de precizie. Gestiunea trezoreriei solicit n primul rnd determinarea unei structuri optime a activelor bncii n sensul evitrii unor pierderi. n general gestiunea lichiditii se conform unor reguli generale: a) Managerul pentru gestionarea lichiditii controleaz activitatea tuturor compartimentelor bncii, responsabile de atragerea i utilizarea surselor i i coordoneaz activitatea cu aceste compartimente. b) Managerul trebuie s prognoze (dac este posibil) retragerile sau ntrrile mari de resurse, fapt ce va permite planificarea aciunilor adecvate. c) Scopurile i prioritatea gestiunii lichiditii trebuie s fie evideniat pentru toi lucrtorii bncii i n special pentru ierarhia superioar. d) Nevoile de lichiditate i deciziile asupra plasamentului lor trebuie permanent analizate pentru a evita deficitul sau excedentul de lichiditate. Banca Naional a Moldovei a emis, n scopuri prudeniale, Regulamentul cu privire la lichiditatea bncii care stabilete principiile de baz n gestionarea riscului lichiditii i modalitatea de raportare.

Cuvinte cheie
Activele lichide: active bancare n care fondurile sunt temporar plasate cu certitudinea c, fie vor ajunge la scaden i vor fi rambursate atunci cnd este nevoie de lichiditate, fie vor putea fi vndute nainte de scaden fr pierdere de valoare. Indicele de lichiditate: raportul dintre suma pasivelor i activelor nete cumulate pe perioade de scaden. Lichiditatea: proprietatea general a activelor; exprim capacitatea acestora de a fi transformate rapid i cu o cheltuial minim n moned lichid.

26

Lichiditatea bancar: exprim capacitatea unei bnci de a-i finana operaiile curente. Nevoile de lichiditate: obligaii imediate crora banca trebuie s le fac fa pentru a fi n continuare recunoscut ca intermediar financiar. Pasivele nete: diferena dintre pasivele i activele cu aceeai scanden. Poziia lichiditii: diferena absolut dintre activele lichide i pasivele imediate. Poziia monetar a unei bnci: valoarea la un moment dat a tuturor activelor sale lichide. Rata lichiditii bancare: raportul dintre valoarea mprumuturilor nou contractate de banc i valoarea mprumuturilor scadente pe parcursul aceleai perioade (de regul o zi). Riscul de lichiditate: probabilitatea ca o banc s-i piard capacitatea de finanare a operaiilor curente.

27

TEMA 4. PORTOFOLIUL DE ACTIVE AL BNCII. MANAGEMENTUL RISCULUI DE CREDITARE I. Structura activelor bncii i metodele generale de gestiune. II. Rolul calitii portofoliului de credite n portofoliul de active al bncii. III. Politica de creditare i structura ei. IV. Riscurile de creditare: V. Finanarea riscurilor de creditare. I. Banca este o ntreprindere comercial, a crei obiectiv de baz l constituie obinerea profitului. Veniturile de baz n acest context provin din utilizarea activelor i operaiunile legate de acestea. Activele reprezint fondurile cumulate, utilizate pentru meninerea funcionalitii i asigurarea profitabilitii bncii. Activele bncii sunt nregistrate i reflectate n bilan. n toate bilanurile activele se clasific, urmnd standardele stabilite de autoritatea de reglementare, care au aproximativ urmtoarea configuraie: a) Numerarul - bani moned n cas i trezorerie; - bani scripturali n conturi ( la Banca Central i la bnci corespondente). Specialitii consider aceast poziie din bilan ca rezerve primare sau prima linie de aprare pentru cazurile de retragere a depozitelor sau a unor solicitri neateptate de credite. Bncile tind spre meninerea ei ct mai mic, deoarece numerarul practic nu aduce venituri. b) Hrtii de valoare: - lichide(comerciale) - hrtii de valoare emise de autoriti publice i companii private, care au ca destinaie satisfacerea nevoilor de lichiditate i care sunt considerate rezervele secundare ale bncii, dat fiind termenul redus de circulaie; - investiionale - cu orientare la profit, care sunt pstrate de banc mai mult timp pentru obinerea unui profit mai mare comparativ cu cel de la hrtiile de valoare comerciale . c) Creditele (de regul ocup 1/3 - 3/4 din valoarea activelor de toate tipurile). Este de menionat c n bilanul bncii imediat dup credite urmeaz pierderile pentru credite care se preleveaz din venituri i nu sunt altceva dect rezerve cumulate pentru creditele compromise d)Active secundare : - imobile i utilaje - investiii n companii fiice; - plata pentru asigurri anticipate; Activele fixe se reflect n bilan ca valoare net i nu depesc de regul 1 - 2 % din valoarea total a activelor bncii. Ele, ns, aduc bncii cheltuieli sub forma defalcrilor amortizaionale, impozitelor pe imobil etc. Concomitent ele pot contribui i la generarea profitului, dac sunt utilizate suficient de intens. Clasificarea activelor este un instrument cheie al managementului riscului. Activele sunt clasificate iniial i apoi revizuite i reclasificate de cteva ori pe an, n funcie de categoria de risc atribuit. 28

O problema nu mai puin important pentru banc este gestiunea judicioas a fondurilor cumulate. Viziunea asupra acestei gestiuni a evoluat vizibil pe msura dezvoltrii bncilor. Pn la ncep. anilor 60 ai sec. XX managementul bncilor trata problema activelor i pasivelor oarecum difereniat, ultimele considerndu-se ca un element prezent de la sine. Mai trziu punctul de vedere asupra legturii activelor i pasivelor a evoluat simitor spre unitatea i coeziunea acestora. Se cunosc cteva metode mai generale de management al a ctivelor bncii, care, de fapt reflect evoluia punctului de vedere asupra raportului active/pasive. 1.Metoda fondului general. Conform acestei metode se consider toate fondurile bncii ca o singur surs i trebuie doar determinate prioritile amplasrii acestor fonduri. Dei are drept avantaj simplitatea pentru luarea deciziilor, metoda menionat neglijeaz legtura ntre active i pasive, n special la corelarea scadenelor i nu ine cont de optimizarea lichiditii bncii. Aceast metod poate fi utilizat de ctre bncile mari, care au resurse considerabile. Capital acionar mprumuturi pe pia Rezerve primare Rezerve secundare

Depozite la termen
Depozite la vedere Conturi curente Surse

FONDUL GENERAL

Credite

HV companiilor private Imobile i alte active Plasamente Schema Fondului general Fig.1

2.Metoda divizrii surselor de fonduri sau metoda conversiunii resurselor. Metoda dat orienteaz banca s in cont de structura resurselor n raport cu mrimea general a obligaiunilor i n corespundere cu normele rezervelor obligatorii. Structura plasamentelor activelor se face n corespundere cu structura resurselor. Printre avantajele acestei metode menionm urmtoarele: permite crearea mai multor centre lichiditate - profitabilitate n interiorul bncii; 29

snt coordonate termenele fondurilor i activelor; se gestioneaz mai bine lichiditatea bncii. Concomitent reinem i aspectele vulnerabile: legtur slab ntre diferite grupe de depozite i suma general a depozitelor; bncile care utilizeaz aceast metod se orienteaz la nivelul mediu de lichiditate n detrimentul profitabilitii; este slab orientarea spre necesitile de credit ale clienilor.
SURSE DE TERMEN SCURT ACTIVE CU SCADEN MIC

Depozite la vedere, mprumuturi pe termen scurt. Conturile disponibile la bnci corespondente.

- Numerar - Conturi la alte bnci - Bonuri de tezaur MARE i alte SCADEN HV - Credite pe termen lung
ACTIVE PE TERMEN LUNG

SURSE PE TERMEN LUNG

Depozite la termen Certificate de depozit mprumuturi pe termen lung Capitalul acionar

- Credite pe termen lung - H.V. publice i private cu termen lung - Imobile i alte active fixe Fig.2 Schema conversiunii activelor.

Metoda tiinific de gestionare a activelor se bazeaz pe funciile lucrative ale plasamentelor. Formula general este P(n) = 0,04X1+0,05X2+0,06X3+0,07X4+0,12X5+0,13X6+.... unde Pn profitul pe numrul plasamentelor, X suma investiiei , 0,04, 0,05 , 0,06 . rata dobnzii pe fiecare plasament. 1,2,3,4,5,6 plasamentele ( H.V.pe termen scurt, H.V. investiionale, credite pe termen scurt, mediu, lung, specializate etc.). Aceast metod este orientat spre maximizarea profitului i banca poate plasa, (dac nu are restricii la active) cu rata maxim a dobnzii, dar nu va uita de lichiditate, de ali clieni i de necesitatea minimizrii riscului. 30

n ansamblu gestionarea activelor se face prin respectarea unor principii mai generale numite i strategia integral a managementului activelor i pasivelor i care conine urmtoarele: 1. Se determin scopurile bncii, apoi se trece la realizarea lor energic folosind pasivele i activele . 2. Gestiunea activelor i pasivelor, a structurii lor se face n funcie de contribuia lor la profitabilitatea bncii. 3. Prioritatea general n portofoliul de active aparine creditelor profitabile i calitative. 4. Se acord importana necesar gestionrii riscurilor. II. Importana creditrii este evident nu numai pentru bnci ca cele mai prioritare plasamente, dar i pentru ntreaga economie care poate fi considerabil influenat la nivel regional sau naional de alocarea fondurilor bancare . ns alocarea de credite este i cea mai riscant operaiune bancar, la care bncile nregistreaz permanent pierderi. Aceste pierderi pot fi minimizate doar printr-o gestiune profesionist a creditelor. Cel mai important lucru la acest capitol este controlul permanent a calitii portofoliului de credite. Aceast calitate este influenat negativ de prezena n politica de creditare a urmtorilor factori: neatenie n formularea normelor de creditare; acceptarea unor condiii de creditare prea generoase; concentrarea riscant a creditelor pe anumite piee; controlul slab exercitat asupra personalului (inspectorilor); creterea excesiv a portofoliului de credite; sisteme inefective de detectare a creditelor cu probleme; acceptarea de garanii supraevaluate; acordarea de credite pentru acoperirea creditelor i dobnzilor restante la alte bnci; necunoaterea fluxului de trezorerie a clientului; creditare preferenial; acordarea de credite fr documentaia complet: studii de fezabilitate, studii de marketing, autorizaii, avize, contracte etc. Pentru mbuntirea calitii portofoliului de credite este necesar implementarea politicilor de creditare performant i pregtirea calitativ a personalului respectiv. n rile cu sisteme bancare performante, Bncile Centrale pun la dispoziie o serie de informaii care le permit bncilor comerciale s efectueze mai uor analiza prealabil i fundamentarea corect a deciziilor privind creditele. Spre exemplu Banca Franei pune la dispoziie: - centrala de riscuri ce cuprinde totalul sptmnal al riscurilor nregistrate la toate bncile pe numele clienilor lor; - centrala de bilanuri cu indicatorii principali din economie n ansamblu i pe sectoare; 31

- centrala de nepli (incidente de plat pe efecte de comer); - serviciul de informaie financiar. Calitatea creditelor se determin dup structura portofoliului. n Republica Moldova prin Regulamentul , adoptat de Banca Naional n septembrie 1998 creditele se clasific n funcie de riscul de nerambursare care l comport pentru banc prin urmtoarele categorii : Standard credit la termen i sunt respectate toate condiiile contractului de credit; Supravegheat creditul cu probleme poteniale, legate de starea financiar a debitorului sau a asigurrii creditului; Substandard riscul pierderilor la asemenea credite este mai mare ca cel obinuit din urmtoarele considerente: situaia financiar a debitorului este nefavorabil i se nrutete; asigurarea creditului este insuficien t i se nrutete; ali factori ce compromit posibilitile de rambursare a creditului; Dubios exist probleme care pun la ndoial probabilitatea rambursrii creditului n volum deplin; Compromis- la momentul clasificrii creditul nu poate fi rambursat. n funcie de calitatea creditului se stabilete fondul de risc, raportat la mrimea creditului dup cum urmeaz: Standard 2% Supraveghetat - 5% Substandard - 30% Dubios 75% Compromis - 100% Gestionarea creditelor neperformante sporete cheltuielile bncii (fondul de risc, cheltuieli administrative, cheltuieli juridice, deteriorarea imaginii bncii), astfel c managementul bncii urmeaz s acorde acestui aspect de activitate o atenie deosebit. Pentru sporirea calitii portofoliului de credite banca trebuie: 1. S minimizeze pn la excludere factorii endogeni de risc cum ar fi: - intervierea neadecvat a clientului, (sunt necesare rspunsuri complete, aprecierea calitilor intervievatului) i ca rezultat ori se respinge un client bun, ori se acord credit unui client necorespunztor; - analiza financiar necorespunztoare (situaia financiar este elementul preponderent la acordarea creditului); - necunoaterea activitii clientului genereaz risc sectorial sau de domeniu, i atunci nu se va fixa corect ealonarea rambursrii i lichiditatea clientului. - garantarea defectuoas a creditului; - documentaia incorect; - controlul i urmrirea calitii clienilor. 2. S detecteze anticipat deteriorarea calitii clientului. Ca semne de avertisment pot fi: - nefurnizarea la timp a rapoartelor financiare; - schimbarea contabilului sau a cenzorului; 32

- schimbri semnificative de structur; - deteriorarea lichiditii; - creterea rapid a debitelor; - creterea stocurilor; - creterea gradului de ndatorare. 3.Urmrirea operativ a creditelor din portofoliu care actualmente se face pe baz informatic. 4.Gestiunea eficient a bazelor de date, a sistemelor bancare expert, sistemelor informatice integrate de analiz i gestiune. 5. Revizuirea permanent i detaliat a portofoliului de credite i care trebuie s cuprind urmtoarele: Toate creditele acordate clienilor cu o expunere la risc cumulat de peste 5% din capitalul bncii; Toate creditele acordate acionarilor i prilor afiliate; Toate creditele pentru care s-au reealonat plata dobnzii i rambursarea creditului; Toate creditele pentru care plata a fost ntrziat cu peste 30 de zile: Toate creditele substandard, dubioase i compromise. III. Politica de creditare este considerat corect i complet dac a fost elaborat pe urmtoarele criterii: - selecia unor credite sigure i certe la rambursare; - asigurarea unor plasamente efective pentru fondurile bncii; - ncurajarea extinderii creditelor care corespund nevoilor pieelor pe care opereaz banca. Politica de creditare conine 3 compartimente: 1. Stabilirea cadrului general i obiectivele politicii de creditare n care se include: a) Obiectivele care pot fi interne sau externe, n funcie de prioritile bncii. Obiective fundamentale pot fi considerate: protejarea activelor; rentabilitatea bncii; imaginea care dorete s o impun banca pe pia; ncrederea publicului; gradul de agresivitate concurenial (creterea mediei anuale constante a portofoliului de credite ca obiectiv specific de creditare). b) Strategiile de creditare ce cuprind de regul: strategia n domeniu structurii creditelor (structur, diversificarea); lichiditatea creditelor; mri mea portofoliului de credite i calitatea lui. c) Definirea pieelor sau a zonelor comerciale pentru banc (primar i secundar). Acestea sunt variabile n funcie de talia bncii (internaionale, regionale, naionale sau locale). d) Standardele de creditare care trebuie s cuprind precizri referitoare la tipurile de credite, garanii i termene. e) Limitele responsabilitii celor implicai direct n realizarea politicii de creditare(ofierii de credite i comitetele de credit). 2. Principiile i proceduri care stau la baza procesului de creditare i cuprind: a) Protecia prin asigurare - include asigurrile pentru toate riscurile asigurabile. 33

b) Documentaia i garaniile mobiliare solicitate - se constituie n dosare n cadrul ntregii bnci. c) . Tratamentul creditelor restante i recuperarea garaniilor (informaia despre dificulti, raportarea masurilor imediate, controlul garaniilor). Este la discreia bncii stabilirea acestui tratament. Unele prefer s acopere imediat din contul fondului de risc pierderile de la creditele neperformante ca mai apo1 s ncerce restituirea lor, n timp ce altele trec asemenea credite la pierderi doar la fixarea clar a imposibilitii rambursrii lor. d) Detecia problemelor care se face prin urmrirea atent i anticipat a debitorului i mediului n care activeaz. Ca semnale ale problemelor pot servi: - reducerea disponibilului n cont; - apel frecvent la credite; - nerambursare la termen; - ntrzierea rapoartelor financiare; e) Reglementrile legale care impun respectarea restriciilor i normelor stabilite; f) stabilirea preului creditului (rata dobnzii); g) informaii financiare de la client i expertizarea lor; h) etica profesional i conflictele de interese; i) Examinarea periodic i controlul periodic al calitii creditelor, pentru asigurarea nivelului minim de risc. Se supun controlului mai ales dosarele de credit peste un anumit plafon de toleran sau mrime, stabilit de banc. 3. Normele de creditare pe tipuri de credite. n general majoritatea bncilor, lund n calcul universalitatea lor, tind s minimizeze spectrul de specificitate al acordrii creditelor, dar sunt impuse de concureni i de exigenele pieei s aib o anumit diversificare n acest sens. Cel mai frecvent se utilizeaz urmtoarea tipologie a creditelor: construcie/investiii; pentru stocuri; imobiliare, ipotecare; pentru bunuri mobiliare; agricole; pe termen lung; pentru ntreprinderi mici; mari, de consum; personale. Astfel normele de creditare vor cuprinde: descrierea tipului de credit; destinaia creditului; scadenele preferate; tarifarea (ratele dobnzilor, comisioane); asigurrile i garaniile; procedura de aprobare a creditului. IV. Riscul de creditare definit ca probabilitatea ca debitorul sau emitentul instrumentului financiar s nu poat plti conform contractului este o problem inerent activitii bancare i constituie cel mai principal risc, fiind n majoritatea cazurilor i cauza preponderent a falimentelor bancare. Principalele tipuri de risc de credit sunt: Riscul personal al consumatorului; Riscul corporatist sau al companiei; Riscul suveran sau de ar. Aprecierea corect a riscului este foarte important, etapa cea mai esenial fiind selectarea cererilor de creditare. Un credit se acord c nd posibilitatea rambursrii o depete pe ce-a a nerambursrii. 34

n acest sens se face analiza (evaluarea riscului) creditului pentru credite individuale acordate persoanelor fizice sau juridice. La analiz se ia n consideraie: ctigurile directe pe care banca le anticipeaz la acordarea creditului ( dobnda, comisionul); soldul creditor minim al clientului ca garanie; ctiguri indirecte care sunt mai greu de cuantificat i mai incerte (o viitoare relaie cu clientul, creterea depozitelor, cererea pentru alte servicii bancare.) Deosebim analiza cantitativ i calitativ a creditului. Cea cantitativ include analiza tuturor datelor financiare referitoare la client cum ar fi prognoza viitoarei activiti a clientului, evaluarea capacitii de rambursare, evaluarea capacitii clientului de a rezista la ocuri - toate acestea fiind mai uor de evaluat. Analiza calitativ se refer la adunarea tuturor informaiilor despre client asupra responsabilitii lui financiare, a scopului real al contractrii mprumutului, identificarea riscurilor cu care se poate confrunta debitorul. Cnd se determin riscul individual de creditare se ia n consideraie: capacitatea de plat a debitorului; caracterul debitorului (dorina de a face plata) capitalul - averea debitorului; garania (real sau personal); condiiile de mediu. Selectarea creditelor pentru agenii economici se face prin metoda clasic sau modern. Metoda clasic se bazeaz mai mult pe experien, interpretarea informaiei acumulate i chiar intuiia bancherului. De regul aceast metod cuprinde dou elemente de baz: a) identificarea necesitii de finanare care poate fi pentru investiii sau exploatare. Pentru investiii dosarul proiectului de creditare se ntocmete de client sau banc (mai preferabil de ctre banc, deoarece aceasta va aduce venituri suplimentare bncii prin ocuparea specialitilor, crearea bazei de date proprii n aceast direcie) . ntocmirea dosarului proiectului de ctre banc nu trebuie s avantajeze clientul. Dac se aprob, proiectul nu se crediteaz integral, or, pentru sporirea responsabilitii clientului este necesar participarea lui efectiv la finanarea investiiei. Nevoile pentru cheltuieli curente ( de exploatare) sunt mai mici i se stabilesc prin analiza fondului de rulment al clientului. b) Studiul cererii de creditare include identificarea i evaluarea riscului de debitor generat de factorii endogeni i exogeni . Factorii interni au legtur direct cu calitatea managementului bncii, dar i cu caracterul debitorului i dorina acestuia de a face plile. Factorii externi se refer la aspectul economic, politic i financiar-bancar al mediului bncii i pot doar fi studiai minuios pentru a inea cont de ei, or, banca nu dispune de prghii pentru ai controla. La studiul cererii de creditare se mai ine cont i de posibilitile minimizrii riscului, obinut adesea prin creterea costului creditului i prin obinerea unor garanii sigure. 35

Metoda modern se realizeaz prin stabilirea unui scor pentru client, adic evaluarea creditului pe baza de punctaj, acordat pe caracteristici. Desfurarea evalurii scoring parcurge mai multe etape: identificarea principalelor caracteristici ale dosarului (nu mai mult de zece); atribuirea de punctaj caracteristicilor selectate(ponderarea); calcularea punctajului; stabilirea categoriei creditului (limita punctajului de la care se acord creditul). Pentru persoanele juridice caracteristicile principale cuprind n primul rnd indicatorii financiari de baz. Pentru persoane particulare se acord credite pentru consum i pentru investiii imobiliare, utilizndu-se deasemenea metoda clasic i credit scoring. n asemenea caz potenialii debitori se divizeaz n buni i ri platnici, iar limita punctajului se stabilete astfel, nct s fie eliminai minimum clieni buni i maximum ri platnici. Avantajele metodei moderne cuprind creterea calitii creditului prin impunerea unor norme unice de creditare, reducerea duratei i costului evalurii, creterea productivitii muncii, mbuntirea performanelor procedurilor de control, formalizarea procedurilor i minimizarea erorilor subiective. Toate selectrile, fie prin metoda clasic sau prin cea modern se ncadreaz n gestiunea preventiv a riscului client. Pentru eficiena acestei gestiuni n cadrul bncii trebuie s existe: ghieul de creditare ( front - office ) care ntocmete dosarele de creditare i trierea acestora; biroul de creditare ( bach - office) care gestioneaz relaiile cu clientul dup acceptarea cererii de creditare. Mai important pentru gestiunea riscurilor este front oficce-ul, deoarece de calitatea selectrii cererilor de creditare depinde n mare msur gradul de rambursare a creditelor. Gestiune modern a riscurilor este orientat la luarea de msuri p n a aprea probleme serioase. Aceast gestiune se bazeaz pe principiile; existena unui singur criteriu pentru aprecierea situaiei de risc-riscul client; folosirea unor indicatori sintetici pentru devieri semnificative de la situaia iniial; controlul pentru tratamentul situaiei clientului, nu pentru sufocarea acestuia. Riscul de ar este un alt tip de risc al creditrii. Riscul de ar este riscul nerambursrii din cauza localizrii geografice a debitorului i nu a situaiei sale financiare. Este un risc specific organismelor guvernamentale, instituiilor publice, statelor debitoare i este determinat de: a) situaia politic, cnd debitorul poate cere renegocierea contractului, limitarea investiiilor strine, interzicerea ieirilor de capital, naionalizarea, refuzul de a recunoate angajamentele guvernelor anterioare, anularea datoriei externe; b) situaia economic, cnd debitorul (autoritile monetare) nu-i pot onora angajamentele. 36

Metodele principale de analiz a riscului de ar sunt: metoda indicatorilor de risc care se bazeaz pe metoda Delphi. Aceast metod include stabilirea unei liste reprezentative de criterii econ omice i politice,(stabilitatea regimului, apartenena la o zon de conflict, rolul militarilor n ar, regimul valutar, serviciul datoriei externe etc.) care apoi s unt ierarhizate de experi i notate, ponderea acestor criterii stabilindu -se dup importan i calcularea riscului total. Se mai utilizeaz indicatorul BERI(Business Anvironment Risk Index) care include 15 poziii printre care stabilitatea politic, atitudinea fa de investiiile strine creterea economic, balana de pli, inflaia etc. apreciate de la 0 la 4 puncte, care se sumeaz i apoi n funcie de suma acumulat se ia decizia de creditare. Dac o ar are emise euroobligaiuni, cotarea lor la burs arat, de regul, gradul de risc caracteristic acestei ri. Managementul riscurilor de creditare (att individual ct i de ar) se bazeaz pe diviziunea i limitarea riscurilor. Diviziunea se face prin diversificarea plasamentelor n special n credite, dup domeniu, zon, teritoriu, sector economic, etc. Limitarea riscurilor se face de fiecare banc n funcie de mediul economic i propria sa evoluie. Banca fixeaz limite pe care le consider rezonabile la: volumul creditelor( sau a tuturor plasamentelor) riscante; plafonul de credite pe debitor; concentrrile de credite pe zone geografice i categorii de debitori. La aceste limitri se mai adaog i restriciile impuse de autoritatea bancar la acordarea creditelor ( de regul unui debitor se acord credite nu mai mult de 10% din capitalul bncii, iar pentru marii debitori nu mai mult de 20% . Pentru Republica Moldova vezi Regulamentul nr. 3/09 cu privire la expunerile mari, Hotrrea CA al BNM nr. 370 din 15.12.2005). Calitatea managementului riscurilor de creditare va fi influenat i de gradul utilizrii unui ir ntreg de indicatori de domeniu, inclusiv: Indicatori de structur sub form de raport: - total credite/l total active cu ct este mai aproape de 1 raportul, cu att este mai pronunat riscul; - credite de calitate medie/ credite totale - caracterizeaz calitatea portofoliului de credite; - pierderi din credite/ total credite indic nivelul prelevrilor pentru acoperirea creditelor compromise i, implicit, calitatea portofoliului. Indicatori de dinamic n mrimi absolute sau procentuale: - dinamica fondului de rezerv pentru pierderi la credite un volum mai mare al fondului implic i un risc mai mare (comparativ la volumul creditelor); - - dinamica activelor, n special a creditelor totale care ar putea fi gestionate incorect, dac portofoliul de active depete capacitile reale ale bncii. Indicatori relativi sub form de raport: - profitul net/pierderi din credite valoarea supraunitar demonstreaz posibilitatea bncii de a-i finana riscurile; 37

- fondul de rezerv/pierderi nregistrate valoarea supraunitar caracterizeaz un management prudent al riscurilor de creditare. V. O component important a managementului riscurilor de creditare este finanarea acestora. Bncile au la ndemn mai multe instrumente , care fiind aplicate judicios, diminueaz consecinele riscurilor de creditare Reinerea riscurilor are la baz constituirea unor fonduri bancare proprii din care se acoper pierderile la portofoliul de credite. Determinarea volumului acestor fonduri se face dup analiza tuturor factorilor semnificativi care afecteaz probabilitatea de rambursare a creditului: calitatea politicii de creditare, experienele anterioare privind pierderile, creterea volumului de credite, calitatea managementului, schimbrile din mediul de afaceri i economic. Politicele de constituire a rezervelor pentru pierderi la credite sunt determinate mai frecvent de reglementrile impuse de autoritatea bancar, la care se cupleaz i propria atitudine prudenial a bncii. Volumul acestor fonduri mpreun cu rezervele generale ale bncii ( ca parte component a capitalului bncii) condiioneaz capacitatea bncii de a absorbi pierderile. Deosebim: rezerve specifice (alocate) pentru un anumit grup de credite sau un credit; rezervele generale care snt libere i pot acoperi orice pierderi; Mrimea rezervelor sunt determinate nu numai de autoritatea de reglementare bancar sau de banc nsi, dar i de urmtorii factori; regimul fiscal (rezervele din profitul brut sunt mai multe); pierderile normative; calitatea portofoliului creditelor i mediului economic. Exist mai multe metode de calcul al volumului fondului de rezerv. Procentul constant fa de valoarea portofoliului creditelor se folosete cnd este stabilitate economic i de obicei este cel maxim admis de lege; Prin adoptarea politicii concurenilor (cum este mai cu seam la bncile mari); Prin folosirea experienei anterioare; Prin analiza creditelor; Metoda standardelor (stabilit de Banca Central). Tratamentul activelor pierdere este exprimat prin dou modele. Unele bnci menin creana activ pn la redresarea debitorului, sau pn au fost epuizate toate ncercrile de a o ncasa, sau pn sunt forate de Banca Central s nregistreze pierderile. Al doilea model cere ca activele-pierdere s fie trecute imediat dup constatare (depirea scadenei) la cheltuieli cu debitarea rezervelor respective de acoperire , dup care s se ntreprind toate msurile necesare de recuperare de la debitor, inclusiv prin renegocierea termenului contractului de creditare, care se accept dac sunt anse mari de recuperare ( cel puin parial) a creanei. De obicei se trec la pierderi creanele depite cu peste 180 zile. Decizia n acest domeniu depinde de: - aprecierea capacitii reziduale a debitorului de a rambursa; - modul n care banca obinuiete s trateze incidentele de plat; 38

- tipul i mrimea garaniilor. Garaniile acceptate de banc la acordarea creditului constituie o surs important de acoperire a pierderilor din creditare. Procesul de garantare cuprinde cteva etape: - Determinarea structurii garaniilor care pot fi personale (cauiunea, alte angajamente) sau reale - bunuri materiale sau imobile (gajul i ipoteca). - Solicitarea garaniilor fcut conform normelor de creditare a bncii : - Verificarea garaniilor; - Acceptarea garaniilor. Rata dobnzii la creditele acordate reprezint nc un canal eficient al finanrii riscurilor. Ea se stabilete ca tarif de cost sau n funcie de rat solvabilitii bancare. n primul caz n cost se include dobnda i cheltuielile generale pe surse mprumutate - prima de rentabilitate, prima de risc (riscul mediu statistic de nerambursare). Pentru cazul calculrii dobnzii n funcie de rata solvabilitii banca va trebui s ia n consideraie limitrile portofoliului de credite conform normelor de adecvare a capitalului bancar. Respectiv, pentru restructurarea portofoliului bancar n sensul vinderii unor active mai puin profitabile i redirecionarea fondurilor obinute spre creditare banca va trebui s ajusteze rata dobnzii la aceste credite la obinerea profitului maxim, comensurabil cu gradul de expunere a bncii la risc. La creditele de consum rata dobnzii se calculeaz n mai multe moduri: a) rata dobnzii adugat - rata se aplic valorii iniiale a creditului acordat pe ntreaga durat a creditului. Exemplu: Se acord credit n mrime de 1200$ cu rata dobnzii de 8%. Valoarea dobnzii = 1200 x 0,08 =96. Valoarea total a capitalului avansat = 1200 + 96 = 1296 Mrimea ratei lunare 1296 : 12 = 108 b) rata net a dobnzii se calculeaz doar n funcie de mrimea sumei de rambursat. Exemplu: Suma de mprumut 1200 dol. SUA cu rata dobnzii 15 % i rambursarea dup un an. Dobnda = 1200 x 15 = 180. Creditul efectiv va fi 1200- 180 = 1020. Rata efectiv a dobnzii va fi 180 : 1020 x 100% = 17,64%, adic mai mare ca cea nominal. Riscul de rambursare anticipat se acoper din penaliti, pltite de debitor pentru ca banca s-i acopere pierderile de la venitul nerealizat i a cheltuielilor de lansare a creditului. Pentru determinarea ratei de penalizare se aplic regula lui 78 bazat pe suma numrului ratei de rambursare (calculate la rate lunare pe un an 1 + 2 + 3 + 4 + 5 +... + 12 = 78 . Penalizarea depinde de momentul anunrii rambursrii anticipate i se calculeaz proporional cu suma numrului ratelor pentru perioada rmas. Pentru un an se calculeaz: I lun 12/78, II lun 11/78, III lun 10/78 Dac rambursarea anticipat are loc n martie, se consider c clientul a pltit deja 23/78. Deosebim: - rezerve specifice (alocate) pentru un anumit grup de credite sau un credit; - rezervele generale care snt libere i pot acoperi orice pierderi; 39

Mrimea rezervelor snt determinate nu numai de Banca Naional sau de banc nsi, dar i de urmtorii factori; - regimul fiscal (rezervele din profitul brut snt mai multe); - pierderile normative; - calitatea portofoliului creditelor i mediului economic. Exist mai multe metode de calcul al volumului fondului de rezerv. - Procentul constant fa de valoarea portofoliului creditelor se folosete cnd este stabilitate economic i de obicei este cel maxim admis de lege; - prin adoptarea politicii concurenilor (cum este mai ales la bncile mari); - folosirea experienei anterioare; - analiza creditelor; - metoda standardelor (stabilit de Banca Naional).

Cuvinte cheie
Analiza creditului: procesul de evaluare a riscului de creditare. Credite ndoielnice: credite renegociate cu provizion de 50% . Credite nerambursate la scaden: credite la care nu s-a respectat un termen de plat. Debitori mari: o persoan sau un grup de persoane, fizice sau juridice, pentru care suma tuturor mprumuturilor, angajamentelor i garaniilor acordate de banc depete 10% din fondurile bancare. Diviziunea riscului de creditare: principiu al gestiunii riscului de credit: presupune evitarea concentrrii riscurilor prin diversificarea plasamentelor. Fond de rezerv: fond bancar alimentat din profitul brut n limita legii i destinat acoperirii pierderilor cauzate de riscul de creditare (nerambursare). Gestiunea preventiv a riscului client: organizare a procesului de creditare bazat pe anticiparea riscurilor i reactualizarea permanent a situaiei clienilor. Limitarea riscurilor: principiu al gestiunii riscului de creditare care presupune formularea i implementarea unor plafoane maxime pentru expunerea la risc. Politica de creditare: ansamblul obiectivelor, principiilor, strategiilor i normelor care fundamenteaz operaiile de creditare ale unei bnci. Rezerve generale: fond bancar liber care poate acoperi pierderi survenite la oricare componen a portofoliului de credite. Rezerve specifice (alocate): fonduri bancare destinate acoperirii pierderilor la o anumit grup de credite sau la un anumit credit. Risc de ar: risc generat de o insolvabilitate determinat de localizarea geografic a debitorului i nu de deteriorarea situaiei sale financiare.

40

TEMA 5: MANAGEMENTUL OPERAIUNILOR PASIVE ALE BNCII 1. Structura pasivelor bncii. 2. Cerine generale fa de operaiunile pasive. 3. Strategia gestiunii pasivelor. 4. Metode de formare a preurilor depozitelor bancare. 1. Structura pasivelor bncii poate fi determinat prin analiza bilanului bncii. Deosebim cteva elemente principale n structura pasivelor: depozitele bancare, mprumuturile i capitalul bncii. Cota procentual de baz n structura pasivelor o ocup depozitele bancare. Spectrul lor variaz de la o banc la alta, dar de regul ele reprezint diferite modificri ale depozitelor la vedere(depozite tranzacionale) i depozitelor la termen. Depozitele bancare au un dublu caracter: - pe de o parte constituie obligaiuni ale bncilor fa de depuntori, care rezult din mobilizarea capitalului temporar disponibil al clienilor; - pe de alt parte, depozitele bancare reprezint pentru depuntori creane fa de banc, pe care acetia le pot utiliza in orice moment pentru efectuarea de pli ctre teri prin operarea n cont. Dei depozitele continu s dein cota esenial n structura pasivelor, n rile dezvoltate valoarea lor absolut scade. Aceast situaie a determinat bncile americane s introduc la nceputul anilor 80 un nou tip de depozite NOW(negosiabile orders of withdrawal) care reprezentau o simbioz a depozitelor la vedere i a celor pe termen, iar mai apoi i depozite SUPER NOW. Au urmat apoi conturile A.T.S.(automatic transfer system) care presupun meninerea n cont a unui minim stabilit neremunerat, restul fiind virat automat n regimul de dobnd. Depozitele bancare reprezint, pe lng o form de existen a banilor, respectiv a banilor de cont, i una din principalele forme de mobilizare a capitalurilor temporar disponibile. Ct privete mprumuturile interbancare ca parte a fondurilor nedepozitare ale bncii, n ultimele dou decenii se observ o cretere a ponderii acestora n suma total a pasivelor. Aceast situaie este confirmat de statistica pasivelor de provenien interbancar pentru perioada a-lor 1977-1984 Ct privete mprumuturile interbancare ca parte a fondurilor nedepozitare ale b 4 n cele mai dezvoltate ri occidentale. Sf.anului 1977 1984 Frana 29,5% 33,6% Germania Italia 20,7% 12,5% 21,2% 16,1% Anglia 20,3% 24,0% S.U.A. 13,2% 16,0%

Cota mprumuturilor interbancare n totalul de fonduri ale bncilor .

41

n Republica Moldova perioada de constituire a sistemului bancar (a.19911998) reflect situaia general din economie i cota pasivelor de provenien interbancar este considerabil mai sczut comparativ cu practica mondial, excepie fiind doar bncile care activau i pn la nceputul reformei economice, n special Banca de Economii. Capitalul propriu i fondurile de rezerv au o pondere mai redus n formarea resurselor de creditare ale bncilor , deoarece banca, fiind societate pe aciuni, formeaz capitalul propriu prin emisiune i subscriere la aciuni. Fondurile de rezerv, formate prin repartizarea profiturilor anuale, au adesea o pondere relativ egal cu capitalul propriu. n multe ri legislaia permite asemenea proporii, date fiind varietatea i gravitatea riscurilor ce apar n operaiunile bancare. n ansamblu pentru tendinele de evoluie n structura pasivelor pot fi considerate relevante urmtoarele date: Structura pasivelor bncilor comerciale din S.U.A.(n procente) Pasive /ani 1950 1964 1987 Depozite la 70 55 22
vedere

Depozite la termen mprumuturi Alte pasive Capital Total pasive %

22 0 1 7 100

34 1 2 8 100

54 14 5 7 100

II. Principalele operaiuni pasive ale bncilor comerciale se consider: - constituirea depozitelor; - scontul i rescontul; - operaiunile cu capitalul propriu. Esena i coninutul depozitelor, a modalitilor de constituire au fost expuse n prima chestiune, ct i n cursul Operaiuni bancare. Scontul i rescontul reprezint modaliti de procurare de resurse noi prin cedarea portofoliului de efecte comerciale unei alte bnci. De regul, banca de depozit recurge la rescontare in funcie de interesele sale sau n scop de obinere a unor disponibiliti. Dac scontarea i rescontarea sau produs n aceiai zi, banca de depozit are un profit rezultat din diferena dintre dobnda scontului i taxa scontului. Similar rescontului snt i operaiunile de lombardare, prin care banca obine mprumuturi contra garaniilor prin efecte publice(obligaiuni i bonuri de tezaur). Rescontul i lombardarea snt operaiuni concrete de recreditare. Dar nu toate creanele de care dispune banca snt recreditabile, ci doar acele negociabile. Indiferent de coninutul i valoarea operaiunilor pasive practica bancar mondial a elaborat un ir de cerine pentru gestionarea corect a operaiunilor pasive: 42

- prezena unei ncperi respective i a unui personal calificat; - banca este obligat s in cont de situaia economic din ar i din lume i n corespundere cu ele s-i planifice operaiunile pasive; - oferta de servicii bancare trebuie s fie corelat cu amplasarea localului bncii i cu oferirea unor servicii nebancare (parcare,telefon,magazin etc.); - extinderea operaiunilor pasive ale bncii va ine cont de superioritatea bncilor cu tradiii in domeniu, care deservesc deja generaii de depuntori; - politica de dezvoltare i extindere a operaiunilor pasive trebuie s fie stabil i flexibil; - pentru dezvoltarea operaiunilor pasive banca urmeaz s promoveze o politic judicioas de marketing, valorificnd noi servicii i produse bancare. n cadrul politicii de gestiune a pasivelor se utilizeaz noiunile de expansiune i reducere a depozitelor. Succint coninutul lor semnific urmtoarele: cutnd s obin profit, bncile canalizeaz resursele disponibile (cu excepia rezervelor obligatorii) n creditare sau alte operaiuni active, inclusiv n mprumuturi interbancare. Bncile care au obinut aceste resurse, la rndul lor le mprumut altor bnci .a. m. . d. Astfel se produce o expansiune a depozitelor, care perpetuie att ct bncile colaboreaz ntre ele, iar Banca central le susine cu rezerve suplimentare. III. n anii 60-70 se nregistreaz schimbri eseniale n modalitile de gestiune a structurii activelor i pasivelor. n urma creterii rapide a ratei dobnzii i concurenei acerbe pentru fonduri bncile au nceput s acorde o atenie sporit noilor surse de mijloace financiare, ct i monitorizrii structurii i costurilor depozitelor i obligaiunilor nedepozitare. S-a procedat la restucturarea fondurilor n corespundere cu scopuri bine determinate: 1. Utilizarea maximal a resurselor care minimizez costurile mijloacelor achiziionate din diferite surse, permind bncii s dispun de ct mai multe noi fonduri n scopul sporirii profitabilitii ei. 2. Stabilirea unor proporii optimale ntre mrimea depozitelor, mprumuturilor i a capitalului, care ar asigura nivelul necesar de stabilitate al fondurilor i ar permite bncii promovarea unor operaiuni active profitabile, care, de regul, necesit investiii pe termen mai lung i se caracterizeaz print un nivel mai sporit al riscurilor. n baza acestor exigene a fost elaborat strategia gestiunii pasivelor. Obiectivul principal al acesteia era stabilirea unui control eficient asupra surselor de fonduri ale bncii, analog celui de control asupra activelor. Prin intermediul preurilor, n special a ratei dobnzii ct i a altor condiii oferite depuntorilor i creditorilor banca urma s-i asigure mrimile preconizate ale structurii, volumului i costurilor fondurilor. n cazul cererii sporite la resurse creditare banca mrete dobnzile pltite pentru depozite i mprumuturi i astfel poate contracta fonduri suplimentare pentru creditare. Banca suprasaturat cu fonduri dar fr perspective profitabile de amplasare poate pstra neschimbat

43

sau chiar micora rata dobnzii, oferind concurenilor si prioritatea contractrii resurselor de pe piaa financiar. Evoluia procedeelor i metodelor de gestiune a pasivelor, secundat de sporirea riscului i variaiei ratei dobnzilor a dat natere strategiei gestiunii fondurilor, care prevaleaz astzi n managementul bancar. Este un concept mult mai echilibrat referitor la gestiunea pasivelor i activelor i include urmtoarele elemente de baz: 1. Pentru realizarea obiectivelor de scurt i lung durat conducerea bncii trebuie s in sub control eficient volumul, structura, profitul i costurile activelor i pasivelor. 2. Controlul asupra activelor i pasivelor trebuie s fie coordonat n interiorul bncii astfel, nct s permit maximizarea diferenei dintre profitul pe active i cheltuielile pe obligaiunile financiare ale bncii 3. Costurile i veniturile se refer la ambele compartimente ale bilanului - active i pasive. Deci, politica bncii se elaboreaz astfel, nct s asigure maximizarea profitului i minimizarea costurilor serviciilor bancare att pe active, ct i pe pasive. Astfel, concepia tradiional c numai operaiunile active snt profitabile a fost extins asupra tuturor serviciilor bancare, contientizndu - se faptul c gestiunea judicioas a pasivelor contribuie la profitabilitatea bncii ca i activele. IV. La stabilirea costurilor serviciilor depozitare bncile se ciocnesc permanent cu dilema: pe de o parte banca trebuie s asigure depuntorilor dobnzi suficient de nalte pentru a atrage i a menine depozitele lor, iar pe de alt parte aceste dobnzi nu pot fi att de mari, nct s nghit profiturile obinute n urma plasrii profitabile a acestor fonduri. Lupta de concuren complic rezolvarea dilemei prin sporirea cheltuielilor pentru deservirea depozitelor i micorarea profiturilor din operaiunile active. Realmente pe piaa financiar banca poate influena minimal preurile depozitelor, ele fiind formate de pia n ansamblu. Banca poate doar s aleag ntre creterea bncii prin atragerea de noi depozite la un pre nu mai mic ca al pieei sau reducerea depozitelor prin oferirea unor condiii de depunere mai dezavantajoase ca cele de pe pia. Exist o serie de metode utilizate de bnci la calcularea costului depozitelor. n anii 80 cnd n SUA prin lege s-a renunat la reglementarea instituiilor depozitare i au fost treptat scoase restriciile asupra dobnzii pentru depozite, a nceput s fie utilizat metoda stabilirii costurilor depozitelor, numit costuri plus profit. La baza ei st conceptul fixrii ratei dobnzii la depozite independent de rata dobnzii pentru credite i alte servicii bancare. Fiecare serviciu de deservire a depozitelor include un pre suficient pentru acoperirea tuturor cheltuielilor, legate de operaiunea dat. Astfel preul serviciilor poate fi devizat n:

44

Preul specific a serviciilor = pentru fiecare tip de depozit

Cheltuieli operaionale pentru unitate de servicii pentru depozit

Cheltuieli Profitul + prognozate pe + prognozat toate tipurile de pentru fiecare operaiuni cu serviciu legat depozitele de depozite

Prin aceast metod devine posibil corelarea mai exact a preului depozitului i cheltuielilor i limitarea multor servicii pe care bncile le acordau anterior fr plat. n SUA se practic comisioane pentru retragerea sumelor din depozitele de economii (la termen) peste limita stabilit, pentru retrageri prin numerar etc. O alt metod este calcularea preului mediu pentru depozite, bazat pe calcularea mrimii tuturor cheltuielilor bncii (metoda fondului general). Preul relativ
mediu =

rata cheltuielilor pentru


fiecare surs financiar +

mrimea medie
a fiecrei surse

care se sumeaz pentru a calcula preul mediu al tuturor resurselor bncii. Exemplu : Sursa total = 400 mil. (100 mil. depozit p/f + 200 mil. dep. termen p/j + 50 mil.mpr. interbancar + 50 mil. capit.ac). Costurile de contractare pentru fiecare surs se cifreaz respectiv: depozite p/f 10%; depozite p/j 11%; mprumuturi interbancare 11%, capital acionar 22% din valoarea aciunilor. Admitem c alte cheltuieli (resurse, asigurri) micoreaz suma pentru acestor resurse utilizate pentru active: 1 15% 2 5% 3 2% I1 10 I2 11 I3 11 I4 22 100

Costul mediu =----x ----------+----x---------+------x--------+------x ------- :

I 100-15 I 100-5 I 100-2 I Unde I - fondurile total contractate, I11, I 2, I3, I4 100 10 200 11 50 11 50 22

------x ----------+------x---------+-------x---------+------x ------- =12,88% 400 100-15 400 100-5 400 100-2 400 100

Astfel banca urmeaz a obine din active nu mai puin de 12,88% pentru acoperirea costurilor fondurilor. Prin aceast metod conducerea bncii este n stare s calculeze influena oricror modificri ale costurilor fondurilor asupra rezultatelor activitii bncii. 45

Majoritatea bncilor consider necesar de a calcula preul depozitelor i altor resurse prin costuri maximale. Aceast metod este mai preferabil cnd rata dobnzii la depozite este supus modificrilor, uneori substaniale. EXEMPLUL: Presupunem c banca tinde s obin 25 mil.resurse noi cu rata dobnzii 7,00/. Se consider c mrirea ratei dobnzii cu 0,5% va aduce depozite noi de 25 mil. Astfel la 9% banca va avea deja 125 mil. resurse noi. Se consider c aceste resurse vor aduce bncii 10% venituri.
Suma prognozat a dep.noi Cheltuieli medii pentru noile resurse, % Cheltuieli minimale Cheltuieli maxime Norma Venituri Diferena cheltuiel. maximale dintre maximale, prognoz.,% venituri % maximale i costuri max., % Venituri cumulate dup stingerea cheltuiel.

25 mil. 50 75 100 125

7 7,5 8,0 8,5 9,0

1,75 3,75 6,00 8,50 11,25

1,75 2,00 2,25 2,50 2,75

7,0 8,0 9,0 10,0 11,0

10 10 10 10 10

3 2 1 0 -1

0,75 1,25 1,50 1,50 1,25

Din tabel este lesne de observat c banca i poate permite maximizarea costurilor pn la 9%, obinnd nc venituri. Constituirea preurilor depozitelor conform costurilor maximale ofer conducerii bncii posibilitatea de a stabili apogeul bazei depozitare, dup care banca trebuie s caute surse mai ieftine sau active mai profitabile sau i una i alta. Exist i metode aplicate cu destinaie special, cum ar fi o rat mai ridicat pentru a ptrunde pe pia, n special pe cele nou formate, ca mai apoi, dup cucerirea ncrederii clientului, s revin treptat la norma sau mai jos, dat fiind c clienii snt destul de conservativi. Metoda multifactorial se bazeaz pe stabilirea preului depozitelor n dependen direct de cantitatea de servicii, pe care clientul le solicit bncii.

Cuvinte cheie
Active eligibile hrile de valoare de Stat, emise de Ministerul Finanelor la piaa intern n moned naional. Conturi NOW (SUA) conturi de economii, n care clientul poate opera fr informarea prealabil a bncii. Conturi Super NOW (SUA) conturi de economii, pentru care banca pltete dobnzi mai mari ca pentru NOW, dar limiteaz suma, care poate fi retras din cont. Depozit la termen conturi purttoare de dobnd, deschise de clieni pentru un termen fixat i pentru care banca poate aplica sanciuni sub form de

46

micorare sau suspendarea complet a dobnzii n caz de retragere anticipat a depozitului. Depozite la vedere conturile clienilor n banc, din care pot fi efectuate oricnd pli i transferuri. Facilitate de lombard o cumprare de ctre Banca Naional a Moldovei a activelor la un pre determinat, care este urmat de rscumprarea acelorai active de ctre Banca Comercial de la Banca Naional a Moldovei la un pre determinat de rscumprare timp de 5 zile maximum. Operaii de lombardare Operaiuni prin care banca comercial obine de la banca de emisie resurse pe termen scurt n baz de garanii pe efecte publice. Rescontul reprezint o modalitate de procurare de resurse noi, prin cedarea portofoliului de efecte comerciale, provenit din scontare, unei alte bnci, bncilor de scont sau, de regul, bnci de emisiune. Banca de depozit recurge la rescontare n funcie de interesele sale de a obine disponibiliti (adesea n scopul unei valorificri mai bune). Esenial este c, dac se recurge la rescontare, chiar n aceeai zi n care s-a efectuat scontarea, banca de depozit are un profit, rezultat din diferena dintre dobnda la care se sconteaz (mai mare) i taxa scontului, dobnda practicat de banca de emisiune. Scontare (1) cumprarea de ctre o banc comercial a unor titluri de crean pe termen scurt (trate, bilete la ordin, conosamente, scrisori de trsur etc), nainte de ajungerea acestora la scaden. Banca pltete contravaloarea creanelor cumprate, diminuat cu costul operaiunii de scontare, exprimat prin mrimea scontului i calculat n funcie de rata scontului. Mod de calculare a valorii actualizate a unui titlu de valoare, n funcie de veniturile nete viitoare ale acestuia. (2) operaiunea prin care o banc achiziioneaz, la vedere, de la unul din clienii si, o crean la termen, oferind suma nscris pe efectul de comer, exclusiv dobnda i comisionul.

47

TEMA 6: CAPITALUL BANCAR I RISCUL DE CAPITAL 1. Structura, rolul i formele capitalului bancar. 2. Planificarea necesarului de capital bancar. 3. Reglementarea solvabilitii bancare. I. Majoritatea aspectelor de funcionare a bncii sunt influenate direct sau indirect de disponibilitatea i/sau costul capitalului. Costul i valoarea capitatului determin poziia de competitivitate a bncii. Managementul acestui element de activitate al bncii demonstreaz gradul de percepere a acesteia ca societate comercial, orientat att spre profit, ct i spre responsabilitate. Capitalul bancar reprezint fondurile, pe care banca le poate folosi pentru finanarea unor operaiuni pe termen lung, practic nelimitat . Scopurile de baz ale capitalului sunt de a oferi stabilitate i de a absorbi pierderile, constituind astfel o msur de protecie pentru deponeni i ali creditori ai bncii n caz de lichidare a acesteia. Respectiv, capitalul unei bnci trebuie s cuprind cel puin trei caracteristici importante: trebuie s fie permanent; nu trebuie s genereze cheltuieli fixe obligatorii; trebuie s permit subordonarea legal fa de drepturile deponenilor i ale altor creditori. De regul, n activitatea bancar capitalul bancar include: a) Capitalul bancar propriu - valoarea cumulat a capitalului social vrsat, a fondului de rezerv, a fondului mijloacelor fixe, a profitului nedistribuit. Practica bancar internaional demonstreaz c acesta constituie elementul cheie al capitalului bancar, permite bncii s absoarb pierderile i s-i conserve resursele atunci cnd traverseaz perioade dificile i este o surs important de disciplin de pia, graie restriciilor impuse constituirii i funcionrii lui. Capitalul bancar simplu se prezint sub urmtoarele forme: - capitalul bancar acionar simplu; - capitalul bancar acionar privilegiat; - profitul nedistribuit; - surplusurile de capital. Stabilirea mrimii lui se face n cel puin trei moduri: - ca diferen dintre totalul activelor i a obligaiunilor din bilan; - ca diferen dintre valoarea de pia a activelor i valoarea de pia a obligaiunilor; - ca valoarea de emisiune a aciunilor (nominal). Este evident c mrimea calculat a capitalului va aprea n funcie de metoda utilizat, or, valoarea de bilan i cea de pia n majoritatea cazurilor nu coincid, cea de pia reflectnd mai adecvat mrimea real a capitalului. b) Capitalul bancar suplimentar - care, spre deosebire de capitalul propriu, include obligaiuni de capital care, n ultima instan trebuie rambursate sau care 48

conin o cheltuial viitoare obligatorie, indiferent de disponibilitatea veniturilor posibile. Acest compartiment al capitalului bancar nsum: Rezervele din reevaluarea activelor ce se formeaz n dou moduri, n funcie de reglementrile bancare naionale: prin modificarea valorii mijloacelor fixe conform valorii lor de pia i ca pstrare pe termen lung a titlurilor de capital proprii, evaluate n bilan la valoare nominal. Pentru aceste rezerve, din cauz posibilei lor volatiliti se recomand includerea n capitalul bncii doar n mrime de 50%. Rezervele generale pentru pierderi au deasemenea, frecvent restricii de mrime 1,25 % din mrimea activului crora le sunt aferente. Datoriile subordonate la termen cuprind instrumente de datorii negarantate, cu termen de scaden fix minim de cel puin 5 ani Pn n anii 60 ai secolului trecut ponderea capitalului bancar n bilanul bncilor a fost oarecum constant, apoi n anii 70 bncile au ncercat o reducere a valorii relative a capitalului bancar, pentru a menine la nivel rata rentabilitii (scderea ponderii capitalului bancar nseamn reducerea cheltuielilor, capitalul bancar fiind mai scump ca alte resurse ale bncii). Perturbrile din sistemul financiar-bancar din anii 80 a sec. XX a afectat serios multe bnci, n special cele ce aveau un capital bancar redus i care nu au rezistat ocului, falimentnd. Atunci au aprut i reglementri bancare internaionale (normele Cooke). A urmat apoi procesul de diversificare a elementelor componente a capitalului bancar, datorat liberalizrii legilor respective i utilizarea unor noi instrumente din piaa de capital. Capitalul bancar ndeplinete cteva funcii de baz n activitatea curent i de lung durat a bncii. 1. Capitalul bancar constituie rezerva de zile negre pentru a proteja banca de o eventual falimentare, pn conducerea va gsi soluii rezonabile. n rile unde legislaia bancar prevede constituirea fondurilor de garantare a depozitelor aceast funcie i pierde treptat importana. 2. Capitalul bancar asigur mijloacele necesare constituirii, organizrii i funcionrii bncii pn la atragerea cantitii necesare de depozite sau altor resurse mprumutate. Este absolut evident c nu deponenii trebuie s fie cei care s furnizeze fonduri pentru deschiderea i funcionarea bncii. 3. Capitalul bancar menine ncrederea clienilor fa de banc (dac are o mrime rezonabil a acestuia). Este ns de menionat c chiar i o mrime pe potriv a capitalului nu protejeaz bncile de faliment, acesta avnd drept cauze frecvente managementul defectuos. 4. Capitalul bancar asigur mijloacele necesare pentru creterea organizatoric a bncii, elaborarea i lansarea noilor produse i servicii bancare. 5. Capitalul bancar servete ca "reglator" al creterii bncii , corelnd creterea cu perspectiva. Prin normele impuse n mod legal se poate limita creterea activelor bncii peste posibilitile ei manageriale, poate fi mbuntit calitate a activelor i rentabilitatea lor.

49

II. Pentru meninerea riscului de capital la nivel rezonabil i a respectrii normelor solvabilitii bancare planificarea necesarului de capital se coreleaz cu planificarea global a bncii. Aceast planificare este precedat de activiti pregtitoare: - analiza performanelor anterioare ale bncii i a strii actuale (rentabilitate, risc, etc.); - prognozele referitoare la evoluia variabilelor cheie pentru banc cu integrarea obiectivelor strategice i analiza dinamic a seriei de date pentru cele mai relevante variabile (nivelul/structura creditelor, rentabilitatea medie a activelor, etc.) - prognoza bilanurilor i a conturilor de profit i pierderi - se prognozeaz pasivele, plasamentele, lundu-se ca mrimi de baz mediile anuale i dnd preferin scenariilor, care vor pune n dispoziia bncii ntregul set de prognoze pentru fiecare situaie aparte. nsi planificarea necesarului de capital se face sub influena a 2 factori , cu reflectare n situaia concret a bncii: a) destinaia capitalului bancar (funciile); b) gradul de ndatorare care, cu ct este mai mare, cu att profitabilitatea bncii crete, dar care este limitat de urmtoarele: - prudena creditorilor - pe msura creterii ndatorrii bncii cer o recompens mai mare pentru risc; - maximizarea cursului aciunilor bancare - crete ndatorarea, scade cursul aciunilor; - reglementrile autoritii bancare. Aa dar, planificarea necesitilor de capital se face n 4 etape: 1. Elaborarea planului financiar al bncii n care se indic concret ce fel de banc se dorete, ce servicii i produse va oferi pentru orizontul strategic de planificare etc. Managementul bncii trebuie s fie gata pentru cel mai larg spectru de posibile rezultate ale activitii bncii dar i pentru evitarea presiunii autoritii de reglementare n ce privete sporirea capitalului . 2. Determinarea volumului de capital necesar, innd cont de scopuri, noile servicii prognozate, nivelul acceptabil de risc i reglementrile autoritii bancare.( vezi mai sus referina la gradul de ndatorare a bncii). 3. Determinarea volumului de capital care poate fi atras din contul rezervelor interne (beneficiu nedistribuit). Banca iari se va conduce de raionamente de satisfacere a intereselor acionarilor, dar i de prognoza creterii profitului i utiliz rii acestuia pentru satisfacerea total sau parial a necesitilor de sporire a capitalului. 4. Determinarea sursei optime de capital, conform scopurilor i necesitii bncii (surse interne sau externe). Sporirea capitalului din contul surselor interne (beneficiu nedistribuit) este o metod mai ieftin, fr riscuri i fr s afecteze esenial interesele acionarilor existeni. Aici o importan mare o are politica de dividende: prea mari limiteaz creterea bncii din resurse interne, sporete riscul, limiteaz creterea activelor care aduc venituri bncii, prea mici

50

micoreaz cursul de pia a aciunilor i genereaz nemulmirea acionarilor. Nivelul optimal al acestor prelevri este cel care maximizeaz valoarea investiiilor n capitalul bncii. De regul, pentru a calcula ritmul creterii capitalului din resurse interne se utilizeaz formula:
Sporirea profitul din beneficiului = capitalul nedistribuit propriu x cota reinerilor (dividende)

Exemplu: Profitul prognozat din capital propriu va fi de 10% ; dividendele pltite acionarilor vor constitui 50% din profitul net al bncii. Aplicnd formula de mai sus obinem: 0,10 x 0,5 = 0,05x100% = 5% - att pot crete activele bncii, pentru a pstra neschimbat proporia capital propriu/active Se utilizeaz i sporirea capitalului din surse externe ( emisie de aciuni simple i de aciuni privilegiate, emiterea unor obligaiuni pe termen lung, vinderea activelor, darea n arend a fondurilor fixe). III. Reglementarea capitalului bancar se face de cteva decenii din urmtoarele considerente: 1. Limitarea riscului de faliment a bncii. 2. Meninerea ncrederii publice fa de bnci. 3. Micorarea pierderilor fondului de stat pentru asigurri bancare ( unde exist). Dac se ine cont c banca administreaz bani publici, efectele falimentului snt mult mai dezastruoase ca la bancrotarea altor societi comerciale, i de aici reglementrile necesare micorrii riscurilor snt evidente. Autoritile bancare reglementeaz capitalul bancar sub mai multe forme: - valoarea minim absolut a capitalului bancar. - modul de vrsare n fondul statutar. - structura capitalului bancar, folosit pentru rapoarte. - mrimea relativ a capitalului bancar fa de activele riscante. Pentru prima dat reglementarea mai strns a capitalului bancar sa fcut n SUA n 1983 prin Legea despre supraveghere i creditarea internaional. Atunci sau stabilit n mediu ca capital propriu urmeaz s constituie 5,5% din activele cumulate, iar capitalul cumulat. / active cumulate = 6%. n 1987 a fost adoptat Convenia de la Basel (pus n aplicare n 1993) de 12 ri industrializate din Europa i America. Se instituiau anumite norme (normele Cooke) fa de capital bancar, care reglementau relaiile ntre mrimea fondurilor proprii ale bncii i calitatea activelor sale. Conform acestor norme capitalul bancar se diviza n:

51

- Capital primar (de gradul I) ce cuprindea aciuni simple, surplusuri, beneficiu nerepartizat, aciuni privelegiate care nu prevd acumulri de dividende. - Capital secundar (de gradul II) - fondul pentru pierderi admisibile pe credite i arenda, i datoriile subordonate. Aceste norme stabileau: Capitalul bancar gr. I => 4% din suma activelor ponderate la risc. Capitalul bancar cumulat => 8% din suma activelor ponderate la risc. Aceasta este rata solvabilitii bancare. n Europa de Est aceste norme nu au fost introduse pretutindeni, sau introducerea lor se face treptat. Dei normele Cooke au fost introduse pentru a diminua riscul falimentrii bncilor, cercetrile recente pe plan internaional , dar i experiena Republicii Moldova nu confirm incontestabil acest lucru. Astfel s-a constatat c bncile cu indici capital/active sczui nu manifest o tendin mai pronunat la insolvabilitate ca cele cu indicii respectivi mai mari. n fond , contradicia referitoare la legtura dintre capitalul bncii i eecul ei i are explicaia n abordarea diferit a valorii capitalului bncii. Chiar dac valoarea de bilan a capitalului va fi suficient de mare, n cazul valorii de pia sczute (determinate n primul rnd de pltirea dividendelor prea mici) banca va iei din atenia publicului, posibilitile ei de colecta noi fonduri sau de mri capitalul prin noi emisiuni de aciuni vor scdea considerabil, iar ansele de faliment vor deveni destul de clare. n plus normele Cooke iau n calcul doar riscul de creditare, n timp ce banca poate falimenta din cauza riscului de variaie a ratei dobnzii, a celui de lichiditate. n fond, normele Cooke reduc riscul limit n volumul noilor active pe care banca le poate finana prin achiziionare de noi fonduri. Mai exist reglementri de participaiuni la capitalul altor firme pentru bnci. Se consider c prin participarea bncilor la capitalul altor firme sporete riscul sistemic, i n multe ri aceast participare este limitat sau interzis. Astfel n UE fiecare participaie nu poate depi 15% din capital propriu i 60% pentru toate participaiile , iar unele ri au restricii i mai dure ( Belgia 10 - 35%, Olanda mai puin de 10% din capitalul companiei, Italia 6 - 60%.)

Cuvinte cheie
Capitalul bancar: fondurile pe care banca le poate folosi pentru finanarea unor operaii pe termen lung, practic nelimitat. Capitalul bancar propriu: valoarea cumulat a capitalului social vrsat, a fondului de rezerv, a fondului mijloacelor fixe, a fondului de dezvoltare i a altor fonduri constituite din profitul net, n limita legii.

52

Capitalul bancar suplimentar: cuprinde fondul de risc, rezervele din reevaluarea activelor i datoria subordonat; limitat la maxim 100% din valoarea capitalului propriu. Datoria subordonat: valoarea nominal net (amortizat) a instrumentelor de credit cu scadene de cel puin 5 ani, nerambursate anticipat i cu ordine de prioritate minime relativ la ansamblul creditorilor bncii. Fondurile bancare: ansamblul capitalului propriu i suplimentar al societii bancare. Rata solvabilitii bancare: raportul dintre fondurile bancare i activelor riscante; trebuie s fie n permanen mai mare de 8%.

53

TEMA 7: POLITICA PROCENTUAL A BNCII 1. Dobnda i teoriile asupra esenei ei. 2. Gestionarea riscului de variaie a ratei dobnzii. 3. Indicatorii marjei dobnzii. 4. Politici bancare procentuale n funcie de variaiile ratei dobnzii. 5. Esena i necesitatea gestionrii "gap-ului". 6. Sensibilitatea bncilor la variaia ratei dobnzii i indicatorii ei. Problema dobnzii i esenei ei ine mai mult de teorie economic general dect de politic bancar, dat fiind c ea afecteaz ntreaga economie. Ea a fost obiectul preocuprilor cercettorilor nc la etapele timpurii ale studiilor economice. Exist mai multe preri definitorii asupra dobnzii. Cele mai generale snt: a) Teoria productivitii i utilizrii capitalului conform creia capitalul n procesul utilizrii (cnd este aplicat altor factori de producie) poate genera un prisos fizic i valoric, care i constituie fundamentul dobnzii. b) Teoria costului formrii capitalului, prin care se afirm c acumularea iniial de capital sa produs datorit renunrii la consumul imediat . Astfel posesorii capitalului care l-au introdus n circulaie au dreptul la o remunerare contra abstinenei demonstrate, aceasta fiind chiar dobnda. Alte variaii a acestei teorii se reduc la aceeai explicaie a dobnzii ca remunerarea pentru renunarea la un bun prezent pentru a te folosi de el n viitor. c) Teoria riscului afirm c posesorul capitalului se expune riscului de pi erdere total sau parial a capitalului. De aici i definirea dobnzii ca suma ce revine proprietarului la rambursarea sumei mprumutate (preul capitalului folosit) ca remunerarea riscului. d) Teoriile mai moderne asupra dobnzii au cutat s combine elementele mai de pre din teoriile expuse mai sus( numite i teorii pure ) cu cele de coninut monetar. n ansamblu este de menionat c dobnda se formeaz att prin influene economice ct i monetare, iar mrimea ei este dictat de: - Productivitatea capitalului, care trebuie s asigure i un anumit profit net i pltirea dobnzii; - Lichiditatea capitalului (se vor prefera termene scurte de mprumut) - cu ct este mai mare termenul de credit, cu att crete preul i rata dobnzii; - Riscul nerambursrii; - Raportul ntre cerere i ofert de credite;

I.

managementul bancar esena dobnzii este important din punctul de vedere al gestionrii riscului dobnzii i n special riscul de variaie al ratei dobnzii. Asupra riscului ratei dobnzii managerii i concentreaz atenia n mod deosebit, deoarece fluctuaia ratei dobnzii pune n pericol att ctigurile, ct i ntregul portofoliu bancar. 54

II. Pentru

Aceast gestionare are drept scop obinerea unei maxime posibile marje a dobnzii pentru o perioad ct mai ndelungat de timp. Este de menionat c modificarea ratei dobnzii, i deseori deci a marjei dobnzii se produce sub influena mai multor factori. Endogeni, generai din interiorul bncii, i care pot fi manipulai sau controlai: - structura activelor i pasivelor. - calitatea i ealonarea scadenelor creditelor. - scadena fondurilor atrase. Exogeni nu pot fi controlai i influenai de banc i pot fi doar deseori anticipai. Pentru a analiza mai corect problemele de risc a variaiei ratei dobnzii pe pia trebuie s cunoatem noiunile de poziie a bncii pe pia. Poziiile se calculeaz ca diferena dintre activele i pasivele cu dobnzi fixe. Poziia scurt a bncii este n cazul cnd banca deine mai puine active cu dobnzi fixe dect pasive cu dobnzi fixe. Este favorabil bncii cnd ratele snt n cretere. Poziia lung - invers, i este favorabil bncii cnd ratele snt n scdere. S considerm, spre exemplu , o banc care d un mprumut pe un termen de 5 ani cu rat fix, fondurile fiind asigurate prin depozite pe termen scurt pn la un an. M arja dobnzii stabilit iniial lua n calcul venitul bncii i modificrile prognozate ale ratei dobnzii pentru durata de via a creditului. Dac ratele vor crete peste nivelul prognozat ( att la active, ct i la pasive) banca va suporta pierderi din cauza creterii cheltuielilor cu dobnzile pentru pasive. Dac ratele vor scdea sub nivelul prognozat, banca va nregistra spor de venituri. Este clar c riscul se manifest mai mult atunci cnd variaiile ratelor snt adverse structurii active / pasive. Poziia neutr este optimal pentru risc, dar nu imuniseaz banca i nu-i d posibilitate s speculeze cu rata dobnzii. Altfel se prezint situaia cu activele i pasivele sensibile, adic cu rata dobnzii flotant. Ideal ar fi dac valoarea activelor reevaluate este egal cu valoarea pn la reevaluare. suma veniturilor din dobnzi ncasate i suma cheltuielilor cu plata dobnzilor. n fond marja este principalul indicator de rentabilitate pentru intermediarii financiari. Marja dobnzii exprim capacitatea bncii de ai acoperi cheltuielile i se consider suficient atunci cnd banca i poate susine sarcina bancar i un profit satisfctor. Sarcina bancar este definit ca diferena dintre alte cheltuieli i alte venituri ale bncii. Tradiional avea valoare pozitiv dar nu genera probleme bncilor datorit marjei dobnzii suficient de mere pentru a asigura bncii profit general. n ultimul timp ns marja dobnzii sa redus simitor, bncile fiind forate s caute venituri

III. Marja dobnzii reprezint diferen dintre

55

suplimentare prin alte servicii, aprute mai recent, astfel c acum sarcina bancar are valoare negativ . n practica bancar se opereaz cu trei indicatori ai marjei dobnzii: a) marja absolut a dobnzii calculat ca diferena dintre suma veniturilor din dobnzi i suma cheltuielilor cu plata dobnzilor; b) marja procentual net reprezint raportul dintre marja absolut i suma activelor investite, purttoare de dobnzi; c) marja procentual brut se calculeaz ca diferena ntre nivelul mediu al ratei dobnzii percepute i nivelul mediu al ratei dobnzii bonificate. Managementul bancar se concentreaz mai mult la gestionarea eficient a marjei procentuale nete. S presupunem, spre exemplu, c banca Meridian a obinut 4 mln. lei dobnzi din credite i hrtii de valoare i a pltit dobnzi pentru depozite i alte fonduri de mprumut 2,6 mln. Avnd 40 mln. active purttoare de dobnzi, MPN =
4m ln . 2,6m ln .lei 3,5% . Dac marja obinut este suficient pentru 40m ln .lei

banc, ea va depune eforturi pentru meninerea ei fie prin manipularea marjei absolute sau a mrimii activelor. Vom meniona c mrimea MPN este influenat de mai muli factori: - sporirea sau reducerea ratelor dobnzii; - modificarea volumului activelor purttoare de dobnzi; - modificarea volumului pasivelor, bonificate cu dobnzi; - modificarea raportului dintre active i pasive diferite ca scaden, dobnd (fix sau variabil) - modificarea diferenei ntre rentabilitatea activelor i cheltuielile bncii cu obligaiunile sale.

IV. Dat fiind multitudinea scadenelor, ratelor dobnzilor pentru active i pasive,
diversitatea sectoarelor de plasamente a fondurilor, bncile snt forate s gestioneze foarte atent i minuios riscul de variaie a ratei dobnzii. n linii mari managementul riscului de variaie a ratei dobnzii este proiectat pe dou variante de baz - creterea i reducerea ratei dobnzii. ns pentru a controla mai minuios riscul variaiei reatei dobnzii, bncile pot aplica i politici intermediare. Vom exemplifica prin urmtoarele variante de politici procentuale ale bncii: - Rata mic, se ateapt creterea ei. Banca tinde s mreasc scadena mijloacelor atrase, micoreaz creditele cu rata fix, micoreaz scadena investiiilor, realizarea o parte din hrtiile de valoare, nchide liniile de creditare i caut s obin noi mprumuturi. - Rata crete, n viitor va atinge cote maximale. n asemenea caz banca va tinde spre reducerea scadenei mijloacelor atrase, mrirea termenului de investiii, va ncepe pregtirea ctre extinderea creditelor cu rata fix i a investiiilor n hrtii de valoare, va examina posibilitile de rambursare anticipat a mprumuturilor cu rat fix.

56

- Rata nalt (n viitorul apropiat va ncepe s scad.). n aceste condiii banca va reduce scadena mijloacelor atrase, va extinde cota creditelor cu rat fix, a volumului i scadenelor portofoliului de investiii. Deasemenea poate fi examinat realizare n viitor a unor active i a deschiderii unor noi linii de creditare pentru clieni. - Rata scade i n viitorul apropiat va atinge cote minimale. Se recomand mrirea scadenei mijloacelor atrase, micorarea scadenei investiiilor, mrirea creditelor cu rat flotant, reducerea investiiilor n hrtii de valoare, vinderea selectiv a activelor (cu rata fix), mrirea obligaiunilor cu rat fix. n toate situaiile banca trebuie s in cont de preul creditului, concurena, preul procurrii resurselor, politica procentual a Bncii centrale.

V.Cea mai utilizat metod de gestiune a riscului de variaie a ratei dobnzii este
cea a discrepanei activ-pasiv GAP, provenit de la termenul englez Interest-senzitive gap (n francez ecarte) care reprezint diferena dintre activele sensibile i pasivele sensibile la variaia ratei dobnzii la momentul dat . Tradiional ecartul (GAP-ul) se consider ca un indicator principal al riscului de variaie ai ratei dobnzii. Condiia ideal este ca n orice moment GAP-ul trebuie s fie nul, dar o asemenea situaie se ntlnete puin sau defel, dat fiind structura diferit a activelor i pasivelor i astfel, gestiunea GAP -lui capt o importan deosebit. Teoretic pot fi utilizate anumite strategii pentru micorarea GAP-lui spre zero cum ar fi calcularea GAP-lor periodice pe orizonturi mici de timp, corelarea activelor cu dobnzi noi cu pasivele cu dobnzi noi n aa fel nct GAP -le periodice s tind spre zero, susinerea activelor pe termen lung din pasive nepurttoare de dobnd. nsi metoda GAP-lui presupune parcurgerea urmtoarelor etape: 1. Selectarea de ctre managerii bncii a orizontului de timp n cadrul cruia se va face analiza activelor i pasivelor sensibile la rata dobnzii. 2. Gruparea activelor i pasivelor pe orizonturi de timp n funcie de scaden sau termenul la care li se poate stabili preul. 3. Stabilirea preului pe orizonturile de timp considerate pentru activele i pasivele sensibile. 4. Calcularea discrepanei (GAP-lui) pentru fiecare orizont de timp. 5. Interpretarea rezultatelor n funcie de valoarea discrepanei. Tradiional gestiunea GAP-lui se baza pe datele din bilan, pe anciparea evoluiei nivelului ratei dobnzii i pe variaia corespunztoare a structurii active/ pasiv e n funcie de gradul lor de sensibilitate. Acest mod de gestiune este nsoit de anumite probleme: - este dificil de ales intervalul pentru care un element al structurii active/ pasive este sensibil la variaiile de pia a ratei dobnzii n intervalele de 3,6,12 luni, innd cont ns c aceste elemente au scaden diferit.

57

- exactitatea prognozelor cu privire la sensul, amplitudinea i momentul variaiei ratei dobnzii dat fiind c o apreciere greit sporete expunerea bncii la risc. - ajustarea structurii active/pasive pentru a avea GAP-ul dorit (restructurarea bilanului) este costisitoare i nu este pe puterile oricrei bnci. Pentru perfecionarea gestiunii GAP-lui se aplic metoda GAP-lor grupate, n special n scopul eliminrii problemei scadenelor diferite. Prin ea activele i pasivele snt clasificate n sensibile i insensibile pentru fiecare grup de scadene, iar GAP-ul se calculeaz pentru fiecare grup separat. De obicei se utilizeaz o matrice, cu verticala structurii i orizontala scadenei. Actualmente se utilizeaz aa numita "gestiune dinamic a GAP -lui. Cu ajutorul calculatorului se face prognoza pe termen scurt a ratei dobnzii i pentru fiecare grup de scadene se calculeaz GAP-ul cu cteva luni nainte. Are rezultate bune dar este complicat tehnic. Metoda simulrii se folosete pentru ansamblul prognozelor bancare, imitndu-se diferite structuri bilaniere. de riscurile variaiei ratei dobnzii banca urmeaz a menine egalitatea - Active sensibile = pasive sensibile. Se consider sensibile acele articole din bilan pentru care fluxul de venituri (cheltuieli, pentru active/pasive se modifica n acela sens i cu aceiai amplitudine ca i ratele dobnzii pe termen scurt. Activele sensibile includ creditele i titlurile din portofoliul comercial, iar pasivele sensibile cuprind depozitele cu dobnzi variabile i mprumuturile. Inegalitatea dintre activele sensibile i pasivele sensibile este numit GAP sau uneori i discrepan, care este de facto un indicator de sensibilitate. Dac GAP-ul are valoare pozitiv, se consider c banca are un sold pozitiv, sau este sensibil la active. Spre exemplu, dac banca are active sensibile n sum de 500 mln. i pasive n sum de 400 mln, ea va avea sold pozitiv de 100 mln. n asemenea caz creterea ratei dobnzii va atrage i creterea MPN i respectiv a profitului bncii. Micorarea ratei dobnzii va condiiona micorarea MPN i profitului bncii. Valoarea negativ a ecartului semnific un sold negativ sau sensibilitatea bncii la pasive. Dac banca, spre exemplu, are active sensibile n sum de 150 mln. i pasive de 200 mln.ea va avea sold negativ de sensibilitate de 50mln. n asemenea caz creterea ratei dobnzii va cauza micorarea MPN i a profitului bncii, iar reducerea ratei dobnzii - invers. Banca se va considera relativ protejat de riscul de variaie a ratei dobnzii doar atunci cnd sensibilitatea ei va fi nul. Practica ns demonstreaz c nici n asemenea caz nu este protejare deplin de riscul de variaie a ratei dobnzii, deorece ratele pentru active i pentru pasive se pot modifica n mrimi diferite. Astfel n perio adele

VI. Pentru a se proteja

58

de avnt economic ratele pentru active cresc mai repede, iar n perioadele de recensiune economic cheltuielile cu pasivele cresc mai repede ca veniturile bncii.

Cuvinte cheie
Activele sensibile: activele al cror flux de venituri se modific n acelai sens i cu aceeai amplitudine ca i ratele dobnzii pe termen scurt. Durata: scadena medie ponderat a unui activ financiar sau portofoliu cu rambursare ealonat, ponderat cu valoarea actual a fluxului de venituri asociat. Gap-ul (ecartul): diferena dintre activele sensibile i pasivele sensibile la un moment dat. Gestiunea gap-urilor grupate: modalitate de gestionare a riscului de variaie a ratei dobnzii bazat pe calcularea i gestiunea separat a gap -ului active pasive sensibile pentru fiecare grup de scadene n funcie de periodicitatea recalculrii nivelului ratei variabile a dobnzii. Imunizarea bncii fa de risc: strategie de gestionare a activelor i pasivelor bancare prin care se urmrete obinerea de efecte egale i de sens contrar asupra marjei dobnzii bancare. Indicele de sensibilitate a bncii la variaia ratei dobnzii pe pia: valoarea raportului dintre activele i pasivele sensibile. Marja absolut a dobnzii bancare: diferena dintre suma veniturilor din dobnzi ncasate i suma cheltuielilor cu plata dobnzilor. Marja procentual net a dobnzii bancare: valoarea raportului ntre diferena dintre dobnzile ncasate i dobnzile pltite relativ la activele investite. Marja procentual brut a dobnzii bancare: diferena dintre rata medie a dobnzii ncasate la activele investite i rata medie a dobnzii pltite la sursele mprumutate. Pasivele sensibile: pasivele pentru care fluxul de cheltuieli asociat se modific n acelai sens i cu aceeai amplitudine ca i ratele dobnzii pe termen scurt. Riscul de pia: probabilitatea ca o variaie a condiiilor de pe pieele financiare s afecteze negativ profitul bncii. Riscul de variaie a cursului activelor financiare: probabilitatea de a realiza ctiguri sau pierderi de capital ca urmare a modificrii cursului activelor financiare. Sarcina bancar: diferena dintre alte cheltuieli i alte venituri bancare. Volatilitatea cursului: modificarea frecvent, de amploare i rapid a preului (activelor financiare).

59

TEMA 8: POLITICA INVESTIIONAL A BNCII ( MANAGEMENTUL PORTOFOLIULUI DE TITLURI FINANCIARE ). 1. Esena , coninutul i funciile portofoliului investiional. 2. Factorii de influen asupra selectrii investiiilor. 4. Gestiunea portofoliului de titluri financiare. . I. Politica investiional a bncii este unul din componentele cele mai importante ale managementului riscului de pia. De regul, ea include definitivarea direciilor prioritare de investiii, inclusiv veniturile i riscurile, mrimea portofoliului investiional i pieele pe care va activa banca n aceast direcie. Dei n linii generale noiunea de politic investiional cuprinde toate plasamentele bncii, referitor la investiii practica uzual bancar opereaz mult mai frecvent cu sintagma titluri financiare. Portofoliul de titluri financiare al b ncii este format din active financiare care aduc bncii dobnzi pn la scaden. Tradiional n sistemul bancar s-a constituit practica de plasamente n active financiare dup principiul rezidual, adic se formeaz mai nti rezervele minime obligatorii, urmate de rezervele de active lichide, apoi se acoper cererea de credite i numai dup aceasta restul de resurse se investesc n active financiare. Prioritatea acestora const n transformarea lor n lichiditi la momente necesare previzibile. Aceast modalitate de completare a portofoliului de titluri financiare genereaz anumite probleme. Cnd situaia economic este proast i cererea de credite este redus sunt mai multe resurse pentru plasamente n titluri financiare, dar cursul de pia al acestora este mai ridicat ca n alte perioade i, respectiv, costurile de procurare sunt mai nalte. n cazul avntului economic, cnd cererea de credite este mare, iar resurse disponibile puine, banca deseori recurge la lichidarea unei pri din portofoliul de titluri, dar la condiii puin avantajoase. Valorile mobiliare din portofoliul de titluri financiare sunt clasificate dup scadena, regimul ratei dobnzii practicate, tratamentul fiscal al veniturilor aferente precum i dup calitatea lor. Titlurile din portofoliul bancar se clasific de obicei dup scaden n modul urmtor: a) Plasamente pe termen scurt - instrumente ale pieei financiare care includ: rezervele excedentare vndute de alte bnci (overnight sau pe termen foarte scurt); bonuri de tezaur (obligaiuni trezoreriale); note emise de administraia public local sau de alte agenii publice i organisme guvernamentale; titluri de credit privat pe termen scurt; certificate de depozit negociabile; scrisori de garanie bancar. b) Titluri pe termen lung instrumente ale pieei de capital, constituite din obligaiuni publice sau private de calitate superioar.

60

Din punctul de vedere al tratamentului fiscal portofoliul bancar de titluri financiare se divizeaz n valori mobiliare impozabile i neimpozabile. Preferinele bncii pentru un tip sau altul de hrtii de valoare sunt influenate de strategiile aplicate, obiectivele i orizontul strategic ales. Calitatea unui titlu financiar se msoar prin riscurile asociate: de lichiditate (vnzarea nainte de scaden). Pentru asemenea caz managerul responsabil de investiiile bncii va trebui s cunoasc pn la procurarea unor asemenea instrumente profunzimea i aria pieelor secundare, unde circul acest e titluri. Prin definiie se consider lichide acele titluri, pentru care probabilitatea recuperrii rapide a investiiei fr pierderi de valoare este foarte nalt. De regul, asemenea piee sunt caracteristice economiilor performante. Pentru sistemul b ancar din Republica Moldova nu se pune problema lichiditii titlurilor financiare n termenii caracteristici pieelor din Occident, or, piaa valorilor mobiliare la noi este n stare incipient i prezena n portofoliul bncilor a hrtiilor de valoare es te mai degrab o consecin a surplusurilor de lichiditi i nu a deficitului acestora. de nerambursare (calitatea emitentului). Riscul menionat este caracteristic mai mult titlurilor emise de companiile private i, uneori, celor ale autoritilor publice locale. n mai multe ri acest risc este reglementat n sensul restricionrii procurrii de ctre bnci a hrtiilor de valoare, a cror rating, stabilit de agenii specializate internaionale ( Standard & Poors, Fitch Ratings etc.) nu se ncadreaz n categoriile de calitate AAA-BBB. riscul de pia (variaia ratei dobnzii). Este riscul caracteristic oricrui activ ponderat la venituri, att doar c pentru hrtiile de valoare el capt valori maximale n perioadele de cretere a ratelor dobnzii, dat fiind c n acest caz bncile au nevoie de lichiditi pentru plasamente mai profitabile (credite), obinnd aceste resurse prin vinderea selectiv a titlurilor financiare, care, avnd profitabilitate mai sczut, pierd i din valoarea lor de pia. riscul de rambursare anticipat. n unele cazuri corporaiile i ageniile guvernamentale la emiterea titlurilor i rezerveaz dreptul de retragerea lor anticipat din circulaie, care, de regul, coincide cu reducerea ratelor dobnzilor, genernd pentru bnci riscul veniturilor ratate. riscul inflaiei, exprimat prin erodarea valorii titlului financiar n urma creterii indicelui preurilor mrfurilor i serviciilor. n ansamblu portofoliul investiional al bncii are dou compartimente distincte: portofoliul comercial de titluri sau, mai recent, portofoliul de titluri cu lichiditate stabil cele destinate vnzrii pentru lichiditi sau alte scopuri; portofoliul de investiii - titlurile pe care banca le-a cumprat pentru venituri. Aceast divizare se face n primul rnd pentru a accentua natura prudenial i nivelul minim de lichiditate, reprezentat de primul compartiment al portofoliului, dar i pentru a face distincia ntre acesta i portofoliul de tranzacionare n nume propriu. Constituind n mediu de la 1/5 pn la 1/3 din totalul de active al bncii, portofoliul de titluri financiare exercit o serie de funcii importante n activitatea bncii: 61

1. Stabilizarea veniturilor bncii indiferent de fazele ciclului economic: cnd veniturile din credite scad, cele din investiii pot s creasc. 2. Compensarea riscului de creditare dat fiind c titlurile mobiliare de calitate superioar urmeaz s echilibreze riscul de creditare. 3. Asigurarea diversificrii geografice a portofoliului bancar n sensul unei arii mai extinse de provenien a hrtiilor de valoare comp arativ cu creditele, care deseori, n special pentru bncile mici i mijlocii, sunt legate de o regiune concret . 4. Meninerea lichiditii bncii, ntruct titlurile mobiliare pot fi lesne realizate contra lichiditilor necesare bncii sau pot fi lombardate pentru obinerea acelorai lichiditi. 5. Reducerea presiunii fiscale dat fiind c multe titluri financiare nu se impoziteaz i astfel poate fi obinut un mecanism compensatoriu pentru defalcrile impozitare din veniturile creditare. 6. Asigurarea bncii contra riscului variaiei ratei dobnzii. 7. Asigurarea flexibilitatii portofoliului de active, or, titlurile financiare, spre deosebire de credite, pot fi rapid att procurate ct i vndute n scopul restructurrii activelor bncii n funcie de conjunctura pieei . 8. Contribuie la mbuntirea indicilor financiari ai bilanului bncii, datorit calitii nalte a majoritii hrtiilor de valoare. II. Constituirea portofoliului de titluri financiare se face n funcie de o serie de factori. 1. Mrimea (rata) prognozat a veniturilor. Se calculeaz prin intermediul unui indicator numit indicele de profitabilitate la momentul scadenei sau vinderii titlului.
venitul prognozat pentru per. I venitul prognozat pentru per. II (1 K.V.S.)1 (1 K.V.S.)2 venitul prognozat in per. n pretul vinzarii sau stingerii HV in per. n ... (1 K.V.S.)n (1 K.V.S.)n

Pretul curent al HV

Vp - venitul prognozat pentru o perioad; KVS - rentabilitatea la scaden sau vnzare.


EXEMPLU: Presupunem c banca a achiziionat un titlu financiar cu valoare nominal de 1000 lei, rata dobnzii de 10% i scadena de 5 ani. 100 100 100 100 100 1000 Preul curent =------- + --------- + -------- + -------- + -------- + ---------(1+KVS) (1+KVS) (1+KVS) (1+KVS) (1+KVS) (1 + KVS)

Pentru cazul realizrii pn la scaden se utilizeaz aceiai formul, dar cu calcularea venitului la momentul vnzrii. Rentabilitatea titlului la scaden sau vnzare se calculeaz n baza unor coeficieni numii respectiv multiplicatorul scontului i coeficientul anuitilor i care se gsesc n tabele speciale, utilizate mai mult n rile unde aceste operaiuni se fac frecvent.

62

2. Caracteristicile fiscale. Sunt condiionate de norma de impozitare a titlurilor i corelaia ei cu rata dobnzii propuse. Pentru calcularea venitului potenial, pe care l poate genera un titlu se utilizeaz formula: Venitul pn la impunere (1- Rata max. de impunere a bncii) = Venitul brut dup impozitare.
Exemplu: banca are de ales ntre urmtoarele plasamente credit cu dobnda de 10 %, hrtie de valoare corporativ cu ratingul AAA cu dobnda 9 % i obligaiune municipal neimpozabil cu dobnda 7 %, impozitul pe venit pltit de banc constituie 20 % . Conform, calculelor, situaia va fi urmtoarea: 1) 10 % (1 0,20 ) = 8 % 2) 9 % (1 0,20 ) = 7.2 % 3) 7 % (1 0 ) = 7 % Este clar c la alegerea plasamentului n titluri financiare banca va trebui s dea preferin hrtiei de valoare corporativ, dac nu se impun alte raionamente cum ar fi relaiile cu clienii mai vechi, atragerea de noi depozite etc.

3. Riscul de variaie a ratei dobnzii. Creterea ratei dobnzii micoreaz preul hrtiilor de valoare emise anterior i atunci banca caut s le vnd chiar i mai puin avantajos, compensndu-i pierderile prin sporirea rentabilitii creditelor. 4. Riscul de credit (nerespectarea obligaiunilor de ctre emitent). Este caracteristic mai mult titlurilor corporative i celor emise de autoritile publice locale. Pentru protejarea bncilor de acest risc n SUA i mai apoi pe cele mai importante piee internaionale titlurilor financiare li se atribuie un anumit rating ( cel mai nalt este AAA ), n funcie de calitatea emitentului, iar bncile pot procura hrtii de valoare comerciale doar de un anumit rating. Foarte rar se nregistreaz cazuri de incapacitate de plat a guvernului (default), astfel c titlurile emise de guvern au cel mai nalt grad de siguran. 5. Riscul de evoluie a situaiei economice sau riscul de afaceri influeneaz calitatea hrtiilor de valoare prin factorii macroeconomici - inflaie, reducerea creterii economice sau chiar recesiune economic etc. Totui, n condiiile unei activiti economice restrnse bncile vor prefera mai mult plasamentele n hrtii de valoare graie posibilitii de diversificare a riscurilor. 6. Riscul lichiditii neechilibrate este legat mai mult de aria i profunzimea pieelor secundare, unde pot fi realizate titlurile financiare n caz de necesitate urgent de lichiditi. . 7. Riscul retragerii anticipate a hrtiilor de valoare de ctre emitent este condiionat de posibilitatea rscumprrii titlului de ctre emitent nainte de scaden. Bncile se protejeaz prin procurarea hrtiilor de valoare care nu pot fi retrase cel puin trei ani. 8. Cerine de garanie. n SUA i alte ri depozitele publice pot fi plasate n bnci numai dac acestea depun drept garanie hrtii de valoare din portofoliul bncii, acceptate de deponentul public.

63

III. Managementul portofoliului de titluri financiare ale bncii include mai multe etape succesive obligatorii: stabilirea obiectivelor gestiunii portofoliului de titluri, corelarea structurii acestuia cu schimbrile prognozate din mediul extern al bncii, determinarea nevoilor de titluri, formularea strategiei investiionale i realizarea ei. De regul, politica de gestiune a portofoliului de investiii are forma unui document scris, formulat special de banc n scopul protejrii acesteia de riscurile de pia. Obiectivele gestiunii portofoliului de titluri sunt primul compartiment al acestui document i trebuie formulate pe nelesul personalului, s aib un caracter stimulator i realist i s conin urmtoarele: - stabilirea gradului acceptabil de risc al nerambursrii titlului, pe care banca intenioneaz s l procure ( se refer mai mult la titlurile investiionale). - determinarea termenului rezonabil de scaden al titlurilor financiare, precum i gradul lor de lichiditate. - scopurile, pe care banca intenioneaz s le realizeze prin intermediul portofoliului mobiliar. - gradul de diversificare a portofoliului investiional prin care banca i planific reducerea riscului. Prognozele de mediu se refer la caracteristicile principalilor indicatori economici care influeneaz activitatea bncii i de exactitatea lor ine alegerea orizontului de timp, pentru care banca i va formula politica investiional . Aceste prognoze pot fi fcute de specialitii bncii sau se apeleaz la studiile bncilor mai mari sau a instituiilor specializate, dar care sunt mult mai costisitoare i nu ntotdeauna aceste costuri sunt justificate. Determinarea nevoilor de titluri este de fapt determinarea zonelor de interes pentru gestiunea portofoliului de titluri i se refer la urmtoarele: - gestiunea lichiditii n cadrul creia banca i face rezerv secundar de lichiditi prin titluri de calitate cu scaden corelat cu nevoile de lichiditate. Mai recent se contureaz clar tendina bncilor de separare a portofoliului de investiii cu lichiditate stabil de cel de tranzacionare n nume propriu, date fiind obiectivele diferite urmrite de banc prin aceste dou subportofolii; - expunerea global a bncii la risc n primul rnd prin creditele acordate sau alte active i care trebuie diminuat prin deinerea unor titluri financiare lipsite de riscuri; - determinarea poziiei fiscale (ce venituri neimpozabile se pot obine) a titlurilor, prin care se pot atinge obiectivele preconizate de rentabilitate - estimarea nevoii de diversificare a portofoliului de active ponderate la risc . pentru a diminua pericolul riscului de pia, valutar, de creditare etc. Formularea strategiei i politicii investiionale precum i implementarea acestora are o importan deosebit n managementul activelor financiare ale bncii. Un element de baz al acestei etape este determinarea mrimii portofoliului. Aceasta se face n funcie de: - volumul fondurilor total disponibile, exceptnd cele necesare pentru asigurarea lichiditii i pentru creditare ( este o mrime reziduala);

64

- necesarul de titluri pentru asigurarea unor garanii mobiliare corespunztoare pentru mprumuturi sau pentru depozite guvernamentale; - rentabilitatea relativ a plasamentului. Nu mai puin important se prezint i structura portofoliului or, acest caz necesit intercorelarea mai muli factori: a) garaniile mobiliare care pot fi acceptate pentru aceste titluri n cazul cnd ele vor servi drept garanie pentru depozite publice ( acolo unde exist asemenea practic cum ar fi n SUA) sau dac pot fi folosite ca suport financiar pentru operaiuni de refinanare, practicate de Banca Naional (Central); b) poziia fiscal a titlurilor financiare, n sensul tratamentului fiscal preferenial; c) poziia de risc a bncii n sensul contribuiei titlurilor financiare la minimizarea riscurilor financiare: de creditare, de lichiditate, de capital i de pia. Mai extins i variat este utilizarea portofoliului de titluri financiare pentru gestiunea riscului de credit, dat fiind c hrtiile de valoare sunt efectiv tot titluri de credit i deinerea lor n portofoliul de active ofer variante de diversificare a riscurilor, diminuarea riscurilor de creditare direct pentru cazul deinerii valorilor mobiliare de calitate superioar, care sunt practic lipsite de riscuri. Pentru contracararea riscului de lichiditate titlurile mobiliare sunt utilizate ca rezerve secundare de lichiditate (vezi tema 3.) Riscul de capital poate fi diminuat prin deinerea n portofoliu a unor titluri ponderate la risc i n raport cu care se calculeaz rata solvabilitii bancare, dar pentru care riscul este mai jos ca pentru credite. Optimizarea structurii scadenelor este ealonarea lor n funcie de anticiparea evoluiei mediului economic i de volumul cheltuielilor i este un element important al managementului portofoliului de titluri financiare . Limitarea scadenei maxime a titlurilor se face din considerente de risc. Se consider c riscul de calitate a emitentului este mai mare cu ct scadena este mai mare. Limitarea scadenei maxime este recomandat bncilor care nu snt n stare s urmreasc evoluia calitii titlurilor din portofoliu. n plus, riscul de variaie a ratei dobnzilor nu este egal repartizat pentru toate titlurile, cele mai afectate fiind cele cu scadene lungi. Respectiv, la diminuarea acestor riscuri poate contribui esenial ealonarea scadenelor, care, ns, este mai dificil de realizat dat fiind necesitatea reevalurii permanente a parametrilor i deciziilor. Ealonarea se face pentru a minimiza gradul de sensibilitate a bncii la variaia ratei dobnzii pe pia - mrirea scadenei n perioada de recesiune i micorarea n perioada de avnt economic. Modificarea structurii portofoliului de titluri este utilizat dac banca promoveaz o gestiune activ a portofoliului de titluri . n asemenea cazuri banca renun la deinerea titlurilor pn la scaden i utilizeaz activ vnzarea/cumprarea titlurilor, aceste operaiuni fiind zilnice sau epizodice n funcie de accesul la piee i calificarea personalului. Gestiunea portofoliului bancar se realizeaz prin mai multe strategii, majoritatea crora se refer la "orizontul investiional" a bncii i de fapt sunt diferite scenarii de ealonare a scadenelor . 65

Cele mai ntrebuinate sunt: - Determinarea ciclic a scadenelor care presupune restructurarea portofoliului de titluri n funcie de evoluia ratei dobnzii pe pia (vezi tema 7) - dac rata dobnzii se anun n cretere, preponderen vor avea scadenele mici, iar n cazul primelor semne de recesiune economic, cnd dobnzile scad, prioritate vor avea titlurile cu scadene lungi. Aplicarea unei asemenea abordri pare relativ simpl, dar numai din punctul de vedere al minimizrii riscului de variaie a ratei dobnzilor. Alte probleme cum ar fi maximizarea profitului, confruntarea i cu alte situaii peste limitele creterii sau recesiunii economice etc. sporesc cu mult costurile aplicrii acestei strategii. - Strategia "scrii" sau ealonarea echilibrat a scadenelor elimin o parte din aceste probleme, or, prin ea banca stabilete termenul maximal al investiiilor, n cadrul cruia le repartizeaz n proporii egale pe perioade de timp. Aceast strategie nu este orientat la maximizarea venitului, dar este uor de realizat , asigur diversificarea riscului de variaie a ratei dobnzii, nu admite variaii considerabile ale venitului i contribuie la sporirea lui n cazul curbei cresctoare a dobnzilor i posed o anumit suplee investiional. - Politica accentului pe termen scurt, cnd se procur doar titluri cu scadene mici este orientat la probleme de lichiditate i de fapt reflect coninutul managementului portofoliului de investiii cu lichiditate stabil. - Politica accentului pe termen lung concepe portofoliul investiional ca surs de venituri, nu de lichiditate i constituie mai mult apanajul bncilor mari, care au acces nelimitat la resurse financiare. - Strategia "halterei" reprezint o combinaie ntre accentul pe termen scurt i pe termen lung, care urmrete cumularea avantajelor acestor dou modaliti de ealonare a scadenelor fr investiii importante pe termen mediu. Gestionarea unui astfel de tip al structurii portofoliului de titluri presupune operaii de vnzare/cumprare repetate i necesit un grad nalt de competen din partea specialitilor bncii. - Politica "ateptrilor" procentuale sau a calitii cumulate a portofoliului investiional semnific nnoirea spectrului de scadene conform prognozelor curente asupra conjuncturii economice i ratei dobnzii. Este cea mai agresiv dar i cea mai riscant strategie, cere cunoaterea factorilor de pia n amnunt i poate genera venituri mari, respectiv pierderi. Unul din instrumentele mai utilizate pentru gestiunea activelor financiare numit curba rentabilitii investiiilor este o reprezentare grafic a variaiei ratelor dobnzii n funcie de scadenele hrtiilor de valoare. Pe axa vertical se indic ratele dobnzii , iar pe cea orizontal scadenele activelor financiare. Curba va crete cnd ratele dobnzilor pe termen lung le depesc pe cele pe termen scurt i va scdea n cazul opus. Pentru cazul egalitii ratelor dobnzilor curba va avea amplasament orizontal. Curba rentabilitii investiiilor este foarte util pentru bncile care aplic frecvent strategia ateptrilor procentuale, deoarece n baza curbei pot fi fcute prognoze destul de reale asupra evoluiei ratei dobnzii .Spre exemplu curba n cretere indic mrirea n viitor a ratelor pe termen scurt. 66

n ansamblu bncile practic mai frecvent gestionarea investiiilor n baza aa numitului portofoliu etalon, care de fapt reprezint nivelul permis de risc autorizat de consiliul de administraie. Menionm c nu exist un proces standard de investiii i fiecare banc poate pune accentul pe diferite tipuri de preluare a riscului conform politicii proprii de investiii, filozofiei managerial i poziiei sale pe pia. La evaluarea adecvrii sistemelor de gestionare a riscului este important s se neleag procesul i stilul n care sunt fcute investiiile, pentru c asta, de fapt, dicteaz gradul de sofisticare solicitat de sistemul de gestionare a riscului.

Cuvinte cheie
Determinarea ciclic a scadenelor titlurilor din portofoliu: restructurarea portofoliului n funcie de evoluia ratei dobnzii de pia. Ealonarea echilibrat a scadenelor: repartizarea proporional a valorii titlurilor din portofoliu n cadrul scadenei maxime impuse. Ealonarea scadenelor n form de halter: plasamentele cu scadene scurte sunt gestionate ciclic, cele cu scadene lungi sunt gestionate echilibrat i nu se fac plasamente cu scadene intermediare. Portofoliul comercial de titluri/sau cu lichiditate stabil: ansamblul titlurilor destinate vnzrii, indiferent de scopul acestei operaii. Portofoliul de investiii: ansamblul titlurilor pe care banca le-a cumprat ca plasament financiar i pe care intenioneaz s le pstreze pn la scaden.

67

TEMA 9: INSTRUMENTELE DERIVATE I RISCURILE ASOCIATE LOR 1. Principalele tipuri de instrumente derivate. 2. Riscurile individuale asociate instrumentelor derivate. I. Instrumentele derivate reprezint o clas ntreag de active financiare numit piaa I.D. existente la cele mai mari burse din Occident. Apariia acestor instrumente financiare a fost dictat de necesitatea minimizrii riscurilor financiare din cauza fluctuaiilor ratei dobnzii, dar i de interveniile speculaioniste ale participanilor la tranzaciile financiare. Pieele ID au aprut prima dat n SUA la mij. anilor 70. Cele mai utilizate instrumente derivate snt: - contractele la termen (futures); - contractele cu opiune (options); - cu schimb (swaps contracte). Contractul la termen simplu (futures) este un acord referitor la vnzarea (cumprarea) unui anumit activ financiar la un pre dat la un moment dat n viitor, i exist din 1975 pentru obligaiuni ( guvernamentale sau euroobligaiuni) bonuri de tezaur, CD i depozite la termen n eurovalute. Contractele futures pentru bnci au rolul de transferare a riscurilor de variaie a ratei dobnzii ctre pieele instrumentelor derivate n scopul protejrii activelor i a pasivelor. Snt dou variante mai utilizate. Dac banca vinde contracte futures ea are poziie scurt pe aceste contracte (short). Aceast variant este aplicabil pentru cazul sensibilitii bncii la active n condiiile creterii ratei dobnzii. Dac banca cumpr contracte futures are poziie lung (long). Astfel are loc transformarea scadenei pentru active. Pentru cazul sensibilitii bncii la pasive snt aceleai operaii, dar n sens invers. De obicei aceste operaii snt de sens opus celor de pe piaa financiar real. Vom meniona c cheltuielile directe pe care le suport banca la operaiunile cu contracte futures snt destul de mici. Astfel, comisionul perceput de broker pentru o operaie de vnzare-cumprare a HV n sum de 1mln. Dol. este de doar 60 dol. Contractele cu opiune prevd dreptul la cumprarea sau vnzarea unui activ financiar la un pre dat n orice moment n cadrul duratei de valabilitate a contractului. Spectrul activelor este mai larg, incluznd chiar i contracte futures cu titluri guvernamentale. Contracte de vnzare a opiunii se numesc contracte put cele de cumprare call. Preul pltit de cumprtori pentru dreptul de a livra hrtiile de valoare sau a le cumpra de la vnztorul opionului se numete prim de opiune. Contractele cu opiuni se deosebesc de cele futures prin faptul c: - prile nu snt obligate s accepte sau s livreze hrtiile de valoare, ci au doar dreptul s fac acest lucru, drept pe care l pot utiliza , l pot ceda unei tere pri sau pot renuna la el. 68

- opiunile snt de regul valabile 3 luni. Options se utilizeaz mai puin, fiind un instrument mai complicat. Ele se utilizeaz pentru protejarea gap-lui la active/pasive sensibile n dependen de soldul respectiv. Call pentru sold pozitiv. Put pentru sold negativ. Contractele swaps (schimb) fixeaz acordul celor dou pri implicate n schimbarea ntre ele a dou fluxuri de dobnzi pltite pentru o valoare negociat a capitalului mprumutat. De regul unul din fluxuri este calculat cu rate fixe ale dobnzii, sau ambele snt cu dobnzi variabile. Scadena swap-lui este mai mare de un an.Ca avantaj menionm riscul redus de creditare, facilitatea realizrii. ns contractele swap snt ireversibile i deci snt mai riscante pentru variaia ratei dobnzii, iar costurile de intermediere snt relativ mai ridicate. II. i pentru instrumentele derivate snt caracteristice riscurile obinuite pentru instrumentele financiare: - riscul de pia (de variaie a preului); - lichiditate (dezechilibrarea pieei i riscul de a nu putea realiza ID; - operaional, legat de factorii interni; - legal impunerea respectrii clauzelor contractului. Valoarea riscului se calculeaz nu la valoarea nominal a contractului, ci la cea de pia, care constituie, de regul 1-2% din valoarea nominal. Evoluia pieei instrumentelor derivate: valori la sfritul anului (mild. USD) Instrumen 1986 1990 1994 te derivate Nominal nominal pia pia nominal pia Burse 583 5,8311,76 5-10 2290 22,9-45,8 8838 88,4-176,8 -

Piaa 500 3450 34,5-69 OTC Valori estimate la 1 i 2 % din valoarea nominal. Prelucrat dup Rapoartele anuale BRI.

ngrijorarea autoritilor bancare a fost stimulat nu att de creterea volumului pierderilor nregistrate: pentru perioada 1982-1992 ele au fost de 4 mild. USD (Merill Lynch, First Boston, Volkswagen, Chemical Bank, ABN Amro) iar ntre 1993 i 1994 ele au atins 12 mild. USD (mai ales la companii nefinanciare precum Metallgesellschaft, Codelco, Procter & Gamble), iar pierderile extreme s-au atins n 1995 cu Barings i Orange County. Problema este c, dat fiind valoarea ridicat a gradului de ndatorare (leverage) n cazul instrumentelor derivate, pierderea potenial poate depi valoarea capitalului 69

folosit pentru crearea unei poziii. Riscul variaz de asemenea i n funcie de piaa secundar: OTC sau burse (organizate). n consecin vom trata problematica riscurilor asociate ID separat pentru cele dou tipuri de piee. 1. Riscuri individuale asociate instrumentelor derivate pe piaa bursier. Piaa organizat (bursa de valori) pe care se negociaz contracte standartizate la termen i cu opiuni prezint urmtoarele trsturi risc: - inexistena riscului legal: membrii burselor organizate nu execut ordinele unui client care nu este autorizat explicit s opereze pe piaa ID; problema se transfer de fapt n sfera controlului intern i cea a documentaiei legale; - riscul de credit este ca i inexistent pe piaa bursier a rilor dezvoltate i atunci cnd instituiile financiare gestioneaz corect depozitele, garaniile statutare (margin calls) i/sau garaniile clienilor (non-membri) pentru care opereaz; - riscul de lichiditate depinde (ca ntotdeauna) de suprafaa i de adncimea pieei; n cazul burselor aceste informaii sunt publice. Un alt aspect al riscului de lichiditate este modul de finanare (a garaniilor statutare sau a ncheierii tranzaciei) dar el este element al gestiunii globale a riscului de lichiditate la nivelul bncilor; - riscul de pia pentru contractele la termen este similar riscului instrumentului principal. n cazul contractelor cu opiuni trebuie s se in seama i de influena altor factori, cum ar fi: volatilitatea, timpul, rata dobnzii. Gestiunea riscurilor asumate pe pieele organizate este bazat pe simulare: zilnic trebuie construit i analizat un set de scenarii pentru fiecare instrument standartizat. Nu este o problem major pentru firmele cu un soft adecvat, astfel nct existena acestui soft devine un factor esenial al gestiunii riscurilor. n plus cele mai mari burse (Chicago Mercantile Exchange, London International Financial Futures Exchange, London Clearing House, etc), din dorina de a evita neonorri de contracte, tind s impun, ca marja de depozit (garanie statutar), o valoare echivalent cu pierderea maxim zilnic pentru ansamblul ID negociate organizat. Un exemplu n acest sens l reprezint sistemul SPAN creat de CME. Se pornete de la 16 scenarii caracterizate prin diferite combinaii de pre i volatilitatea (inclisiv dou scenarii extreme pentru pre). Pentru fiecare scenariu se adun pierderile i ctigurile tuturor poziiilor, se fac ajustrile necesare pentru spread i poziiile scurte de opiuni i se stabilete marja (garania) la pierderea (potenial) maxim a fiecrui scenariu. Aceste marje sunt folosite ca estimri ale riscului de pia: sunt actualizate n fiecare zi i ajustate de burs pentru a reflecta condiiile cele mai pesimiste de pe pia pentru portofoliile complexe. Dezavantajele principale ale acestor marje sunt: caracterul lor local (calculate doar pentru o pia o burs), decalajul de o zi fa de pia (datele de ieri) i ignorarea unor riscuri reziduale. Nici unul dintre aceste riscuri menionate nu este dificil de apreciat pentru ID negociate la burs i ca urmare nici gestiunea acestor riscuri nu este extrem de complicat. Pn la urm, pentru operaiile bursiere, expunerea principal este generat de riscul legal de posibilele deficiene ale sistemului de control intern sau

70

ale sistemului informaional intern al fiecrei firme care se afl la originea instrumentului. Vom exemplifica prin cazul companiei CODELCO cel mai mare productor de cupru din Chile i unul dintre cei mai mari pe plan mond ial. La sfritul anului 1993 compania a nregistrat pierderi mari n tranzaciile cu ID datorit incompetenei trezorierului adjunct. Pentru a proteja (garanta) preul de vnzare al cuprului el a cumprat contracte la termen n loc s le vnd; i-a descoperit greeala abia atunci cnd poziia sa a nceput s nregistreze pierderi dar nu i -a anulat poziia ci a mrit-o! A perseverat n aceast strategie pn cnd lichiditatea companiei a devenit insuficient pentru acoperirea pierderilor (a marjelor) iar conducerea firmei s-a sesizat abia atunci. 2. Riscuri individuale asociate instrumentelor derivate pe piaa OTC. Pe piaa OTC operaiile bancare au crescut n volum pe parcursul anilor 90 datorit rentabilitii mai mari a acestora. Operaiile pe piaa OTC au ajuns chiar s le devanseze pe cele efectuate pe piaa bursier n unele ri; n Frana de exemplu, 2/3 din operaiile cu ID se efectueaz deja pe piaa OTC. Dup cum rezult din tabel cea mai mare parte a acestor operaii are ca obiect swap ul cu rate ale dobnzii. Aceste ID sunt singurele modaliti de protecie disponibile pentru termen lung (2 ani i peste) i sunt mai ales swap -uri simple dei se folosesc i ID diversificate precum swap-urile amortizabile. Swap-urile cu indici, swaptions sau swap-urile anulabile (cancellable). Structura operaiilor cu ID pe piaa OTC ) valoarea nominal) miliarde USD Instrumentul 1986 1990 1994 Swap cu rate ale 400 2311 8861 dobnzii Swap valutar 100 577 915 Alte ID (caps, floors, collars i swaptions). 561 1398 Dup rapoartele anuale BRI Basel. Pe piaa OTC riscurile asociate ID nu apar cu atta claritate ca pe piaa bursier, sunt mai greu de identificat, evaluat i de minimizat. RISCUL LEGAL Minimizarea riscului legal se bazeaz aproape exclusiv pe asigurarea unei documentaii stricte i corecte. Uneori ns aceasta se dovedete insuficient (cazul Hammersmith i Fulham) iar mai recent companii mari care au nregistrat pierderi semnificative pe aceast pia (de exemplu Procter & Gamble) au dat n judecat bncile partenere acuznd incompleta prezentare a riscurilor i nenelegerea produselor financiare care le-au fost vndute. n acest context riscul legal poate deveni chiar mai important dect riscul de credit. RISCUL DE CREDIT

71

n prezentarea riscului de credit asociat ID vom folosi abordarea Grupului celor 30. Recomandrile acestui grup prevd ca riscul de credit s se msoare n dou feluri: ca expunere curent i ca expunere potenial. Expunerea curent o vom exemplifica pentru cazul swap-ului ca rate ale dobnzii, principalul instrument de pe piaa OTC. Pentru acest instrument principalul nu se transfer i riscul de credit se refer doar la diferena de rate ale dobnzii: azi i pentru perioada de via a instrumentului; pentru aceast din urm perioad diferena este mai greu de estimat dar corespunde costului net al nlocuirii swap-ului la nivelul curent al ratelor dobnzii. Expunerea potenial la riscul de credit este o estimare a costului viitor de nlocuire a ID. Cum o astfel de expunere este determinat de modificri imprevizibile ale condiiilor de pe pia, ea nu poate fi msurat dect folosind modele de similare. Cu toate acestea expunerea la riscul de credit poate fi redus semnificativ prin acorduri de compensare i de garanie. Aceasta atta timp ct punerea n aplicare a acestor acorduri poate fi impus (ceea ce ne aduce din nou n domeniul riscului legal) dup cum se arat n Raportul asupra instrumentelo r derivate, elaborat de Oficiul contabilitii generale al S.U.A. n anul 1994. RISCUL DE LICHIDITATE Pe piaa OTC gestiunea acestui risc ridic probleme mult mai mari. Cum produsele OTC nu sunt standartizate ci puternic individualizate (n funcie de nevoile clientului), nchiderea/anularea unei poziii anume se poate dovedi extrem de dificil. Chiar i atunci cnd bncile asigur o pia spread-ul tinde s fie mare, mai ales acolo unde nu exist concuren (la instrumentele exotice). Riscul de lichiditate crete desigur direct proporional cu mrimea portofoliului ca n cazul tuturor ID doar c pentru piaa OTC rata sa de cretere este mai accelerat. RISCUL DE PIA i acest risc prezint unele aspecte specifice pieei OTC a instrumentelor derivate. Principala problem este gsirea unor referine corecte pentru pre. Ele pot fi extrem de greu de aflat pentru instrumente care pe piaa secundar fie au scadene descresctoare (instrumente cu termen fix, precum swaps, care sunt cotate pe piaa primar pentru o anumit scaden) fie au trsturi extrem de individualizate (opiuni complexe i produse la comand). n aceste cazuri bncile trebuie s fac un fel de autoevaluare iar riscul de pia calculat va depinde (evident) de ipotezele avut e n vedere n definirea preului (calculul curbei ratei spot, analiza volatilitii i a corelaiei, etc.). A doua problem major este aceea c mrimea i structura portofoliului de ID al unei bnci se pot modifica extrem de rapid, afectnd astfel expunerea net la risc a instituiei. De aceea sistemele de evaluare a riscului trebuie astfel concepute nct s poat lucra n timp real, cu actualizarea cel puin zilnic. Ajungem n acest fel din nou la aspecte legate de riscul operaional. RISCUL OPERAIONAL Acest risc este mai important pentru produsele OTC datorit complexitii lor sporite. Sunt necesare metode sofisticate pentru a permite controlul intern iar conducerea bncii trebuie s cunoasc suficient ID i pieele lor pentru a se asigura c 72

derularea operaiilor se desfoar sub un control efectiv. Conform cerinelor Bncii Angliei (1993) managerii de la orice nivel care primesc rapoarte de risc trebuie s fie capabili s le interpreteze i evalueze (paragraful 93, 1993). n concluzie riscurile individuale asociate ID standard, negociate la bursele de valori, nu sunt cu mult superioare altor instrumente financiare. Cele asociate ID de pe piaa OTC (n special celor exotice) sunt mult mai greu de apreciat i de gestionat. n cele din urm cele dou probleme majore sunt: lipsa de lichiditate a ID la comand, de pe piaa OTC, i riscul operaional care este o problem de gestiune bancar. Alte trsturi ale ID le fac ns cu adevrat riscante dar prin incidena lor asupra riscului sistemic.

Cuvinte cheie
Contract futures: contract de vnzare sau cumprare a unui activ financiar la un pre dat, la un moment dat n viitor. Contract options: contract prin care se acord dreptul la vnzarea sau cumprarea unui activ financiar dat, la un pre dat, n cadrul duratei de valabilitate a contractului. Instrumente derivate (ID): clas relativ recent de instrumente financiare format din contracte la termen cu diferite caracteristici de exercitare a dreptului de a vinde sau de a cumpra. Risc de lichiditate asociat ID: impactul unei tranzacii mari sau a unui dezechilibru de pia asupra preului instrumentului. Risc legal asociat ID: riscul generat de impunerea de ctre partener sau casa de compensare a respectrii clauzelor contractuale. Risc operaional asociat ID: risc de eroare uman, eec managerial sau cdere a sistemelor de control intern. Risc sistemic: riscul ca o defeciune local (la o firm, pe un segment al pieii, ntrun sistem de compensare, etc.) s duc la dificulti generalizate la alte firme, pe alte piee sau n sistemul financiar n ansamblul su. Swaps: contract prin care se confirm acordul celor dou pri implicate n schimbarea ntre ele a dou fluxuri financiare. VAR: value at risk: pierderea potenial n uniti monetare, pentru un portofoliu, n ipoteza unui grad de ncredere de 99% pentru o perioad dat de timp (o zi).

73

TEMA 10: INDICATORI DE APRECIERE GLOBAL A PERFORMANEI BANCARE I INCIDENA RISCURILOR BANCARE 1. 2. 3. Aprecierea global a performanei bancare. Indicatori de performan bancar. Performana bancar i pieele financiare.

Poziia de risc a unei bnci trebuie apreciat global att de conducerea bncii, de acionri ct i de autoritile bancare i de potenialii invest itori. Dat fiind c autoritatea bancar este incomparabil mai informat dect pieele financiare, aprecierea exterioar a poziiei de risc a bncii se face n mod diferit. Autoritatea bancar nu face aprecierea separat a calitii fiecrei bnci, dar le grupeaz n clase de caliti diferite pentru a putea aplica fa de ele tratament diferit: impunerea unor sanciuni; transmiterea unor recomandri; suspendarea accesului la refinanare; creterea (reducerea) frecvenei inspeciilor bancare; limitarea sau blocarea participaiunilor sau fuziunilor bncii. n mai multe ri snt elaborate sisteme de clasificare pentru examinarea performanei bancare. Cel mai reprezentativ n aceast ordine de idei este sistemul CAMEL, folosind n SUA. Acesta este format pe baza principalelor componente la examinarea siguranei i calitii bncilor.

INDICATORII DE APRECIERE GLOBAL CAMEL Solvabilitatea Calitatea activelor Conducerea Veniturile Lichiditatea Capital adequocy. Asset quality Management Earnings Liquidity

Pentru fiecare element se atribuie calificative de la 1 la 5 (5 este nivelul maxim de preocupare a autoritii bancare). Bncile care au cel puin 3 se examineaz odat pe an, restul la 24 luni. Evaluarea criteriilor de performan se face n baza rapoartelor periodice. Aprecierea sumar se face prin calificativul compozit. 1. Bncile din grupul dat snt foarte solide din toate punctele de vedere-apociate. 2. Au doar neajunsuri modeste, care pot fi corectate prin decuplarea normal a operaiilor. 3. Pentru acest grup snt caracteristice o combinaie de slbiciuni, care le fac vulnerabile i necesit m.m. dect supravegherea normal. 4. Au active multe ndoelnice, au un anumit potenial de faliment. 74

5. Au slbiciuni ce impun ajutor urgent de la acionari sau alte surse. Potenial sporit de faliment. Bncile cu calificativul 4-5 snt bnci cu probleme i snt supravegheate de aproape de autoritile bancare. Calificativele CAMEL snt secrete i nu se public. II. Analiza activitii unei bnci se face din dou puncte de vedere: cel al clienilor pentru care este important stabilitatea bncii i cel al acionarilor i al managerilor care formuleaz scopurile bncii . n genere, performana bancar este conturat de profitul bncii, care, dealtfel, este i scopul ntreprinztorului bancar. Raportul financiar al bncii, precum i raportul pentru profit i pierderi prezint suficient informaie pentru a determina calitatea managementului bncii i rezultatele obinute de aceasta. De regul activitatea bncii se consider satisfctoare dac sa reuit sporirea valorii capitalului acionar, exprimat mai des prin mrimea dividendelor pltite pentru fiecare aciune i micorarea riscului global la care se expune b anca. ns o parte din societile bancare snt de tip nchis i piaa nu poate aprecia deschis cursul aciunilor acestora. n asemenea cazuri se utilizeaz o serie de indicatori calculai n funcie de profitul bncii. Cel mai simplu calcul de profit este: Venituri din dobnzi - dobnzile pltite pentru sursele = profitul impozabil. i alte venituri atrase i cheltuielile operaionale Profitul impozabil impozitul de profit = Profitul net. Partea profitului net, repartizat sub form de dividende se raporteaz la toate aciunile. Dividendele pentru o aciune ------------------------------------- = Rata dividendului. Valoarea nominal a aciunii Maximizarea profitului pentru acionari se face prin creterea ratei rentabilitii financiare. Pr.net RRF (ROE) =------------------ x 100%, capital unde la capitalul net se refer capitalul nominal, profitul nerepartizat, fondurile de rezerv. Rata rentabilitii economice RRE (ROA) sau profitul la active este indicatorul ce reflect capacitatea bncii de a utiliza resursele disponibile pentru a genera profit. Pr.net 75

RRE=--------------------x 100% active ntre ROE i ROA exist urmtoarea relaie: active ROE= ROA x ---------------------- 100 = (ROA x EP) x100 . Capital propriu Din aceast relaie se poate concluziona c o banc poate avea un ROE mare prin utilizarea maxim a resurselor atrase i folosirea minim a capitalului propriu. Efectul de prghie EP (Gradul de ndatorare G) reprezint gradul n care resursele suplimentare servesc creterii rentabilitii capitalului propriu. Active totale EP =---------------------capital Cu ct valoarea lui este mai mic, cu att riscul bncii este mai mare i respectiv, efectul prghiei este mic. Pr. net Rata profitului (RP)=-------------------- x 100% Venituri totale Mrirea lui se va face prin reducerea costurilor. Gradul de utilizare a activelor (GUA) depinde de mrimea ratei dobnzii i structura activelor bancare . Mrirea lui se face prin creterea ponderii activelor care aduc cele mai mari venituri.

Vt GUA=-------------x 100% , unde Vt-venituri totale , At-active totale. At Este de menionat c la categoria indicatorilor de performan a bncii pot fi raportai i ali indici, examinai n capitolele anteriore, n special cei care in de marja dobnzii. Deasemanea indicatorii de lichiditate, de risc al creditrii caracterizeaz eficiena managementului bncii. Analiza tuturor indicatorilor de performan permit bncilor s -i concentreze eforturile asupra eficientizrii tuturor operaiunilor efectuate prin reducerea cheltuielilor operaionale i creterea productivitii muncii. Msurarea acestor eforturi se face prin utilizarea urmtorilor indicatori: Cheltuieli operaionale totale Eficiena operaional = -------------------------------------Venituri operaionale totale Venitul operaional curat Productivitatea muncii = --------------------------------------------Numrul angajailor bncii

76

III. Gradul de risc al sectorului bancar n ansamblu poate fi perceput global prin semnale, pe care acesta le transmite i respectiv prin imaginea public a acestui sector. Realmente aceste semnale se transmit prin mai multe ci, dar cea mai important este pentru sistemele bancare performante piaa financiar, pe care se coteaz instrumentele financiare emise de sectorul bancar. Exist suficiente argumente pentru a demonstra c bncile tind s-i sporeasc influena pe pieele pe care activeaz nu doar pentru a controla mai plenar preurile i relaiile cu clienii , dar i pentru c o astfel de influen le garanteaz o via mai linitit i mai puin riscant. O imagine proast va reduce capacitatea bncilor de intermediere financiar i fluxul de resurse pe care aceasta le poate contracta pe pia. Imaginea sectorului bancar pe piaa financiar se exprim n primul rnd prind prin cursul aciunilor/obligaiunilor emise de bnci, care la rndul lor snt influenate de mrimea dividendelor pltite. Deasemenea un grad mare de ndatorare a bncii va diminua atractivitatea ei pentru potenialii investitori sau creditori. Snt bnci care prefer modelul prioritii cheltuielilor: ele aloc mai multe mijloace pentru remunerarea managerilor i restului personalului, constru iesc oficii impuntoare, miznd pe efectul pe care aceste msuri le poate avea asup ra imaginii bncii. Relaiile bncii cu piaa snt determinate i de mrimea bncii. O analiz statistic a sectorului bancar din SUA pentru a. 1991 n funcie de principalii indicatori de performan arat c cei mai buni ROA i ROE aparin bncilor de talie mijlocie, care au i ponderea respectiv pe pia.

Cuvinte cheie
CAMEL: acronim de la Capital, Assets, Management, Earnings, Liquidity; indicator de apreciere global a performanei bancare. CAPM: Capital Assets Pricing Model.

77

TEMA 11. PARTICULARITI N EVOLUIA STRUCTURILOR ORGANIZATORICE I FUNCIONALE ALE BNCILOR 1. Structura organizatoric a unei societi bancare. 2. Servicii bancare noi i influena lor asupra structurii organizatorice a bncilor. 3. Particularitile constituirii i evoluiei sistemului bancar n Republica Moldova. I. O comparaie de retrospectiv pentru bncile contemporane i ceea ce prezentau ele 100 ani n urm arat o modificare esenial de structur. Aceasta sa produs sub influena a cel puin doi factori : modificarea mrimii bncilor i deasemenea extinderea lor geografic, inclusiv peste hotarele naionale. Banca contemporan este constituit, de regul, ca o societate pe aciuni, dei nu se exclud i alte forme organizatorico juridice. Structura este tipic pentru asemenea organizare, dar difer ca funcionalitate n dependen de mrimea bncii. Aceast schem este organizatorico funcional i poate fi extins sau restrns conform volumului activitii prestate de banc. Vom meniona c o banc mic asigur eficiena legturii ntre structurile de vrf i cele mai inferioare. Existena i prosperarea ei depind de corespunderea cu dimensiunile regiunii deservit de banc. n cadrul unor asemenea bnci problemele se depisteaz relativ uor, relaiile ei cu clienii snt deschise i sincere. Bncile mari sau foarte mari au o structur organizatorico - funcional mai greoaie, legtura managementului superior cu structurile teritoriale snt mai puin efective, iar depistarea problemelor dureaz mai mult timp. n schimb aceste bnci au poziii bune pe pieele financiare, cuprind un ar eal teritorial cu mult mai mare, oferind clienilor practic tot spectrul de servicii bancare. n comparaie cu schema prezentat bncile mari , care opereaz pe diferite pieti, inclusiv internaionale au n structurile lor o serie de subdiviziuni cum ar fi cea a activitii internaionale, a creditrii corporaiilor transnaionale, a birourilor de peste hotare a bncii etc. Bncile nu snt strine de asemenea structuri organizatorice cum snt holdingurile(bancare). n ultimele decenii n sistemele bancare performante numrul holdingurilor bancare a crescut vizibil. Astfel , n 1990 n SUA holdingurile bancare controlau 8700 bnci i circa 94% din activele bancare. n ansamblu ns crearea i evoluia holdingurilor bancare n diferite ri depinde de legislaia acestora. Principiul structurii geografice al organizrii bancare este legat de diversitatea pieelor i regiunilor deservite de banc. Legislaia mai multor ri permite bncilor s-i creeze subdiviziuni teritoriale cu statut propriu zis de banc separat. i mai independente se prezint reprezentanele bncilor, care 78

activeaz n alte ri. Acestea din urm i pstreaz funcionalitatea chiar i n cazul falimentrii bncii centrale. Cu referine generale la structurile organizatorice pot fi evideniate urmtoarele concluzii: 1. Rentabilitatea bncii este influenat att de structura organizatoric, ct i de calitatea managementului i de parametrii economici ai pieelor pe care opereaz banca. 2. Indiferent de structura organizatoric, bncile mici pot concura cu cele mari dac persevereaz pstrarea profiturilor i cotei de sale de pia. 3. Bncile care snt componente ale holdingurilor sau au filiale i sucursale cu grad mai mare de autonomie snt mai bine protejate de faliment ca bncile cu un singur oficiu. 4. Diversitatea de organizare nu este factorul principal de evoluie economic. II. Ultimele decenii au adus o sporire considerabil a spectrului de servicii bancare sau a celor asemntoare cu serviciile bancare. Este adevrat c multe dintre acestea nu snt dect o diversificare a celor mai ordinare servicii de depozit sau creditare, dar care satisfac mai profund interesele clienilor. Apariia noilor servicii n rile avansate snt n primul rnd o consecin a dereglementizrii i liberalizrii pieii serviciilor financiare. n plus, muli manageri bancari au cutat s transforme bncile pe care le conduc n adevrate markete financiare, dei au rmas clieni care prefer s obin diferite servicii bancare n diferite bnci. Una din cauzele principale a expansiunii noilor servicii bancare este tendina bncilor de diversificare a riscurilor la pachetul deja existent de servicii. Pe baza diversificrii bncile reuesc s coreleze fluxurile financiare parvenite de la serviciile existente cu cele de la serviciile noi pentru a diminua riscurile. Unul din serviciile relativ noi snt cele de trust. Este adevrat c ele au nceput s fie practicate nc la sf. sec XIX n SUA, dar expansiunea lor s-a produs spre mijl. sec. XX. Trastul nseamn gestiunea proprietilor i altor active care aparin clienilor bncii, inclusiv hrtii de valoare. Astfel banca devine intermediar plenipoteniar ntre pia i client, asumndu-i n acest caz toate responsabilitile. Serviciile investiionale snt legate n primul rnd de operaiunea numit underwrityngcumprarea hrtiilor de valoare nou emise i vinderea lor ulterioar altor investori. Deseori pentru aceasta snt create bnci investiionale, dar activitatea lor este foarte riscant i n multe ri este dur restricionat. Servicii broker snt oferite de bnci clienilor care vor s procure hrtii de valoare. Pe minimum bncile cumpr pentru clieni aciunile sau obligaiunile preferate i le pstreaz garantat pn la scaden. ns i operaiunea nu aduce bncii un profit substanial, dar contribuie la pstrarea clienilor i mijloacelor lor n banca dat.

79

Servicii de asigurare snt oferite clienilor ca garanie de plat a mprumuturilor acestora n caz de deces. n mai multe ri bncilor le snt permise i alte tipuri de asigurare. Operaiunile imobiliare au mai multe componente servicii de ipotec, investiii directe n imobile, servicii broker n operaiuni imobiliare. Consultaiile financiare oferite persoanelor fizice n domeniul planificrii finanelor, investiiilor snt lipsite de riscuri i aduc bncilor un venit modest dar sigur. n ansamblu legtura ntre structura organizatoric a bncii i prestarea noilor servicii se prezint sub dublu aspect: pe de o parte pentru a oferi aceste servicii bncile snt nevoite s creeze structuri noi organizaionale ( spre exemplu Secia de consultan), iar pe de alt parte extinderea organizatoric a bncii atrage dup sine i lrgirea spectrului de servicii oferite. O problem separat o constituie fuziunile bancare care afecteaz deseori serios structura organizatoric a partenerilor de fuziune. Deseori n rezultatul fuziunii rezult structuri att de mari, nct o eventual falimentare ar avea rsunet naional i autoritile snt nevoite s nu admit o asemenea perturbaie .

Cuvinte cheie.
Forme organizatorice structura activitii, personalul i echipamentul care permit bncii s presteze servicii financiare. Consiliul directorilor comitetul ales de acionari pentru elaborarea politicii bncii i controlul asupra activitii ei. Holding bancar - corporaie creat n scopul participrii n capitalul uneia sau mai multor bnci. Reprezentan bancar cea mai simpl prezen a bncii peste hotare, ce acord un spectru limitat de servicii.

80

Tema 12. PARTICULARITILE FUNCIONRII BNCILOR CA SOCIETI COMERCIALE. Bncile ca societi comerciale au serie de particulariti de organizare i funcionare, dar i un rol cu totul deosebit n sfera economic i social, fcnd obiectul unei atenii sporite din partea societii sau a reprezentanilor oficiali a i acesteia. Aceast atenie se manifest prin reglementri de activitate mult mai severe ca pentru o societate comercial obinuit. Snt mai multe cauze pentru care statul ca reprezentant principal al societii a luat asupra sa funcia de reglator i sup raveghetor al activitii bncilor. n primul rnd bncile snt principalii pstrtori ai economiilor societii, inclusiv ale persoanelor particulare i familiilor. Deoarece majoritatea celor ce i depun economiile la banc nu dispun de cunotinele i informaiile necesare pentru aprecierea siguranei bncii, organele de supraveghere i reglementare au responsabilitatea acumulrii informaiei necesare pentru evaluarea situaiei financiare a bncilor n scopul protejrii publicului larg contra pagubelor materiale, care ar rezulta eventual din colaborarea lui cu bncile. n al doilea rnd bncile contracteaz de la populaie nu numai depozite lichide, dar i acumulri pe termen lung, n special n contul viitoarelor pensii. Pierderea acestor mijloace din cauza unor eventuale falimentri bancare ar avea con secine dea dreptul catastrofale. Statul se impune aici prin asigurarea depozitelor i a controlului sistematic asupra activitii bncilor n vederea unei gestionri sigure i eficiente a mijloacelor publice. n al treilea rnd bncile snt multiplicatori de bani i societatea , prin organele sale abilitate, este n drept s in sub control acest proces. n al patrulea rnd bncile snt cele care ofer credite persoanelor fizice i firmelor pentru consum i investiii. Statul trebuie s vegheze asupra corectitudinii politicii de creditare, s nu admit discriminri sau alte nereguli n domeniu. n sfrit, statul are relaii deosebite cu sectorul bancar, se folosete de serviciile acestuia i vrea s se bazeze oricnd pe el n promovarea politicii economice, colectarea impozitelor i efectuarea plilor. Reglementarea activitii bancare are coninuturile sale n fiecare ar, dar de ansamblu pot fi evideniate acte legislative i normative cu coninuturi similare practic pentru toate rile cum ar fi Legea despre Banca central(naional) Legea despre instituiile financiare(bancare) etc. Mai mult ca att, n virtutea proceselor integraioniste au aprut i reglementri internaionale ( norma Cooke cu privire la suficiena capitalului bancar). n Republica Moldova reglementrile elaborate de Banca Naional snt aliniate la standardele internaionale, stabilite n special n cadrul Uniunii Europene, ia r caracterul lor prudenial este deseori mai pronunat ca n Europa, dat fiind situaia economic mai specific. n perioada 19912001 Banca Naional a Moldovei a elaborat o serie de norme necesare instituirii prudenei n domeniul bancar:

81

Regulamente. Reglementare i supraveghere bancar

Regulamentul cu privire la dezvluirea de ctre bncile din Republica Moldova a informaiei despre activitatea lor financiara. Regulamentul cu privire la poziia valutara deschisa a bncii. Regulamentul cu privire la suficienta capitalului ponderat la risc, (redacia noua), hotrrea nr.269 din 17 octombrie 2001 (MO al RM nr.130 din 26.10.01) Regulamentul cu privire la dirijarea riscului ratei dobnzii, hotrrea CA al BNM nr. 249 din 22.09.99 (MO al RM nr.109-111 din 07.10.99). Regulamentul privind ncheierea acordurilor cu persoane afiliate bncilor comerciale, inclusiv eliberarea creditelor (proces-verbal nr.31 din 10.11.1995) (ultima modificarehotrrea nr.32 din 07.02.02 (MO al RM nr.24-25 din 14.02.02)) Regulamentul nr.3/09 cu privire la creditele "mari" (proces-verbal nr.37 din 1 decembrie 1995) (ultima modificare-hotrrea nr.9 din 23.01.2003) Regulamentul nr.23/09-01 cu privire la autorizarea bncilor (cu modificri si completri) (MO al R.M. nr.59-60 din 12.09.1996) Regulamentul nr.33/09-01 cu privire la acordarea creditelor de ctre bnci funcionarilor si (proces-verbal nr.43 din 18.09.1996) (ultima modificare - hot. nr.6 din 10.01.02) (MO al RM nr.11-12 din 17.01.2002)) Regulamentul nr.34/09-01 cu privire la eliberarea certificatului de calificare a auditorului bancar (proces-verbal nr.46 din 11 octombrie) (Monitorul Oficial al RM nr.69 din 24 octombrie 1996) Regulamentul nr.37/09-01 cu privire la deschiderea filialelor de ctre bnci (procesverbal nr.51 din 15 noiembrie 1996) (ultima modificare - hotrrea nr.88 din 27.10.1997, proces-verbal nr.37 (Monitorul Oficial nr.74-75 din 13.11.1997)) Regulamentul nr.42/09-01 cu privire la deinerea cotei substaniale in capitalul bncii (proces-verbal nr.53 din 29 noiembrie 1996) (ultima modificare-hotrrea nr.69 din 28.03.2002 (Monitorul Oficial al RM nr.46-48 din 04.04.02)) Regulamentul nr.53/09-01 cu privire la exigentele fata de administratorii bncii (proces verbal nr.15 din 26.03.1997) (ultima modificare-modificarea din 05.10.2000, Hotrre CA al BNM nr.291) Regulamentul cu privire la modul de ntocmire si prezentare a rezultatelor auditului, hotrrea nr.29 (proces-verbal nr.28 din 8.8.1997), (ultima modificare-hotrrea nr.63 din 29.3.99 (MO al RM nr.39-41 din 22.04.99)) Regulamentul cu privire la lichiditatea bncii, hotrrea nr.32 (proces-verbal nr.28 din 8 august 1997), (ultima modificare-abrogata modificarea si completarea, hotrrea nr.19 din 28.1.1999 (hvs 5%) (Mon. Oficial al RM nr.10-11 din 04.02.1999)) Regulamentul cu privire la deinerea de ctre bnci a cotelor in capitalul unitilor economice, hotrrea nr.81 din 9.4.1998, proces-verbal nr. 16 (ultima modificarehotrrea nr.49 din 03.03.2000 (MO al RM nr.31-33 din 23.03.2000)) Regulamentul cu privire la creditele expirate, hotrrea nr.130 din 15 mai 1998, proces verbal nr.21 (Monitorul Oficial al RM nr.87-89 din 24.09.1998) Regulamentul cu privire la clasificarea creditelor si formarea reducerilor pentru pierderi la credite (fondul de risc), aprobat HCA nr.164 din 22.06.1998, MO nr.87-89 din 24.09.98 (cu modificrile ulterioare) Regulament cu privire la investiiile bncilor in active materiale pe termen lung, 82 hotrrea CA al BNM nr.384 din 23 decembrie 1999 (MO al RM nr.1-4 din 06.01.2000)

83

S-ar putea să vă placă și