Cronologa de la burbuja inmobiliaria espaola: Hasta ahora hemos vivido la subida.

Ahora toca la bajada

burbuja inmobiliaria
@Ftima Martn - 18/05/2007 Votar esta noticia Resultado (0 Votos)

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Hasta ahora hemos vivido la subida de la burbuja inmobiliaria espaola. A partir de aqu toca la bajada!" a#irma Ricardo Vergs" arquitecto $ economista del equilibrio. %e&'n sus c(lculos" nuestro pa s ha vivido no $a una burbuja" sino un antimercado (caso e)tremo de burbuja donde precios $ cantidades de vivienda nueva est(n en relaci*n directa $ no inversa" como indica la le$ de la o#erta $ la demanda) cu$as consecuencias son dram(ticas para los die+ millones de #amilias o m(s hipotecadas entre ,--. $ tal ve+ /0,/" que habr(n de devolver la #riolera de 0"/1 billones de euros" de los cuales las entidades apenas han recuperado ho$ un cuarto de bill*n" intereses incluidos. Ver&2s lleva aos sealando la e)istencia de una burbuja que ha plasmado &r(#icamente con datos o#iciales" compar(ndola con la de 3rancia $ 4455 $ elaborando una cronolo& a incluida en el informe q e !resentar e" !r#$imo mes de % nio en "a &ni'ersidad de (ars . 6 bien. 78*mo es que hemos lle&ado tan lejos9!" se pre&unta Ver&2s. :ara 2l" todo empe+* en ,--." despu2s de que en 4uropa se decidiera que un euro equival a a ,;;"0< pesetas. 4sto supone un re&alo para 4spaa!" ase&ura" porque propici* el retorno de capitales evadidos. De inmediato" el #lujo de pasivo se tradujo en un activo de inversi*n residencial" sobre todo en =adrid $ en la costa. :ero el dinero era #uerte $ los compradores vi&ilantes" de #orma que los precios se mantuvieron $ el ciclo de =aastricht toc* techo en /00,!. 4n /000>/00," pasamos de construir /10.000 viviendas a 110.000 sin apenas subir precios. 4ntretanto" bancos $ cajas" inmobiliarios $ pol ticos vieron que hab a una demanda #ormidable sin que nadie se lo esperara (tambi2n de inversi*n e)tranjera) e hicieron acopio de suelo!. 4n el ao /00, hubo un baj*n $ se constru$eron solamente 100.000 unidades. 4s decir" $a est(bamos de vuelta del ciclo de =aastricht. %in embar&o" con la entrada en vi&or del euro" el , de enero de /00/" comen+* a #uncionar lo que podr amos llamar la campaa de ?los precios nunca bajan@ $ de ?no ha$ burbuja@. Dicha campaa #ue apo$ada por estudios econom2tricos ine#icientes >ho$ en d a desbordados>" por planeamientos urban sticos delirantes $ por estimaciones del patrimonio cu$a metodolo& a har a rubori+arse a cualquier especialista del Income and Wealth!" e)plica este e)perto. Aodav a ho$" estos a&entes se muestran ansiosos por proceder a las recali#icaciones de suelo $ recuperar las plusval as derivadas de todo lo edi#icable. =ientras tanto" el actual Bobierno no ha desdeado prose&uir este traj n en el interior del pa s" cuando $a el litoral $ la capital dan muestras evidentes de saturaci*n!" aade. A partir de ah " el ?ciclo de la =eseta@ se ha acelerado" porque cada pueblo quer a su burbuja. :or ejemplo" Ca Rioja ha pasado de ,0 viviendas por ,000 habitantes en ,--. a ,; en /00/ $ a 0/ en /00;" tanto si se cuentan los pro$ectos de Arquitectos como si son direcciones de obra de Aparejadores (3omento). 3rancia $ 4stados 5nidos no superan las -. DEsta es la verdadera causa del endeudamiento actual $ #uturo de las #amilias" $a que la deuda hipotecaria computada por el Fanco de 4spaa" se inicia con el cr2dito al promotorD" aade. Ahora" el actual boom iniciado en /00/ ha tocado techo $ desde mediados de /00;" est( bajando a &ran velocidad!" ase&ura Ver&2s" que contin'a pre&unt(ndose lo mismo que en

4uropa 7de d*nde ha salido tanto dinero9 Esta es la &ran cuesti*n que encierra la clave para entender el por qu2 de esta bajada $ tambi2n el por qu2 de la lar&a despreocupaci*n de la demanda. 4l resultado de esta e)uberancia irracional" que nadie ha querido o sabido evitar" es que las #amilias tendr(n que devolver una deuda hipotecaria desorbitada. )a esc"a'it d de "a de da Respecto al #amoso ?e#ecto rique+a@ inmobiliario que sucesivos ministros de 4conom a espaoles han predicado en estos 'ltimos aos" Ver&2s tiene su propia opini*nG 4s un error pretender que somos un pa s de ricos propietarios" $a que debemos cerca de lo equivalente a lo pa&ado por las nuevas viviendas producidas desde ,--;" si se toman las estimaciones de las 8uentas Hacionales en base /000!. 4l economista prev2 que el precio de las viviendas volver( a sus cauces" lo que conlleva un ?e#ecto pobre+a@ para quienes compraron pisos sobrevalorados. 4so sin contar con el ries&o enunciado en el principio de MertonG 8uando el valor de un activo es in#erior a la deuda" el deudor pre#iere devolver el activo antes que la deuda!. :or supuesto" trat(ndose de euros" debemos ne&ociar &arant a con el Fanco 8entral 4uropeo. :ero en 4spaa no ocurre como en el Reino 5nido" donde si no puedes pa&ar la hipoteca devuelves las llaves!" advierte Ricardo Ver&2s. A partir de ahora" tenemos treinta aos por delante para devolver esto" que no se podr( pa&ar en una &eneraci*n. 4n suma" deber( hallarse un equilibrio entre la salva&uarda del poder adquisitivo del euro $ la solvencia de las #amilias!" prev2. *"i'ier +"anc,ard" otro economista" en este caso pro#esor de un instituto tan presti&ioso como el tecnol*&ico de =assachussets (=IA)" predijo en The Economist a principios de este ao que -.s!a/a sera "a !r#$ima 'ctima de "o q e " ""ama "as de!resiones q e rotan 0a%o e" e ro1. Cas consecuencias del pincha+o" se&'n 2l" ser(n -sa"arios negati'os 2 m c,o !aro1.