Macroeconoma

Alumno: Javier Betancourt Albarrn

Unidad 2: Evidencias de Aprendizaje Poltica Monetaria en Mxico de 1980 a 1992.

Facilitador: Antonio Guevara Palafox.

UNADM

Poltica Monetaria En Mxico de 1980 a 1990

La crisis de 1982 puso de manifiesto no solo las debilidades estructurales de la economa, sino tambin puso en cuestionamiento cual debera de ser el objetivo central de la poltica monetaria. La experiencia saco a la luz problemas derivados de una poltica monetaria orientada en funcin de objetivos de crecimiento en el corto, o mediano plazo. Hasta la crisis de 1982, la poltica monetaria es expansiva y se encontraba subordinada a la promocin del crecimiento econmico. La crisis de 1982 puso de manifiesto las debilidades estructurales de la economa y puso en cuestin cual debera ser el objetivo central de la poltica monetaria. Entre 1982 y 1994 las autoridades monetarias intentan distintos abordajes a fin de promover el crecimiento econmico con estabilidad de precios. La poltica cambiaria asumi un rol central a lo largo de este periodo. Entre septiembre de 1982 a diciembre de 1991 Mxico tuvo 2 tipos de cambio, uno libre y otro controlado. El primero significo una transicin hacia la de terminacin de un tipo de cambio regido por la ley de la oferta y la demanda. El segundo rigi para la importacin de materias primas, y para el pago de servicio de la deuda. El instrumento principal para alcanzar la estabilidad del tipo cambiario se convertir en la principal preocupacin de las autoridades monetarias. Desde 1995 hasta 2010; la poltica monetaria se dirige al nico objetivo de mantener la estabilidad de precios. Se produce una transicin gradual hacia el establecimiento de un sistema de metas de inflacin. En los ltimos 30 aos la poltica monetaria mexicana pas de ser un componente subordinado a una estrategia de desarrollo basado en incentivos del Estado a la actividad productiva, a constituirse en una poltica relativamente autnoma, con objetivos propios, esta evolucin no estuvo libre de contradicciones que afectaron la coherencia interna de las polticas implementadas, por ejemplo: La incompatibilidad de poltica monetaria que se intent en los aos ochenta con el legado de intervencionismo de los setenta, esto se evidencio con la nacionalizacin de la banca privada para evitar la fuga de capitales, medida que gener desconfianza ms que atraer capitales. Otra serie de contraindicaciones fueron producto de la fijacin de objetivos mltiples e incongruentes entre s para la poltica monetaria, obstaculizando el cumplimiento de los mismos.

As, el plan de desarrollo 1983-1988 pretenda simultneamente controlar la inflacin, proteger el empleo y fomentar el crecimiento. Para controlar la inflacin y para estar alineados con FMI se adoptaron medidas recesivas que afectaron negativamente el crecimiento y el empleo en el corto y mediano plazo. La combinacin de polticas antiinflacionarias ortodoxas con intento de proteccin de la actividad econmica y del empleo reflejada en el Pacto de solidaridad Econmica (De la Madrid, 1988) quit efectividad a los esfuerzos estabilizadores de la moneda.

La mayor coherencia en los instrumentos durante la administracin de Salinas de Gortari es la razn del xito en trminos de crecimiento e inflacin, lo cual corresponde a la adscripcin de distintas polticas al programa neoliberal y a la eliminacin de tensiones entre polticas monetaria, fiscal y social, reducindose la inflacin de un 88.71% a un 18.38% . La poltica cambiaria asumi un rol central a lo largo de este periodo. Entre septiembre de 1982 y diciembre de 1991 Mxico tuvo dos tipos de cambio: uno libre y otro controlado. El primero signific una transicin hacia la determinacin del tipo de cambio por la oferta y la demanda.

El segundo rigi para importacin de materias primas, bienes de capital y para el pago del servicio de la deuda, el tipo de cambio controlado vinculo la poltica cambiaria con la poltica comercial, introduciendo distorsionas que subsidiaban la competividad de las exportaciones mexicanas y buscando compensar los efectos de la liberacin comercial. A partir de la dcada de los 90s Mxico experiment diversas polticas monetarias y regmenes cambiarios. En particular se observan tres grandes fases: En la primera el eje ordenador fue una meta de tipo de cambio definida en una banda antes de la crisis de 1994. Posteriormente, se aplic un rgimen de metas de agregados monetarios y libre flotacin cambiaria por un periodo acotado por la crisis de 1994, que fue finalmente seguido por una fase de transicin e instrumentacin de una poltica de metas de inflacin. El proceso de transicin de "metas de inflacin" (IT, Inflation Targeting) se aceler en 1999 cuando el Banco de Mxico anunci un objetivo de inflacin a mediano plazo basado en el ndice de precios al consumidor, y a partir de 2000 empez a publicar reportes trimestrales sobre la evolucin de la inflacin. El Banco de Mxico dispuso de un conjunto de factores que contribuyen a consolidar la poltica de metas de inflacin tales como la independencia institucional (desde 1993) con el solo objetivo de controlar la inflacin, un rgimen cambiario de libre flotacin y un entorno de aplicacin "transparente" de polticas monetarias apoyado por un rgimen fiscal austero. Fuente de consulta: http://www.libreriacide.com/librospdf/DTEP-225.pdf www.cide.edu/publicaciones/status/dts/DTEP%20225.pdf