REPBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA EDUC. UNIVERSITARIA I.U.T DR.

DELFIN MENDOZA TUCUPITA, ESTADO DELTA AMACURO

FACILITADOR: Prof. Jesis Padrino

INTEGRANTES: Luissannis Romero C.I 17.526.632

Tucupita, Abril de 2014

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INDICE Pg. Introduccin. Evaluacin de las Alternativas de un Financiamiento. Anlisis de los Costos y los Beneficios de un Proyecto. Conclusin Bibliografa 3 5 10 17 19

INTRODUCCION Actualmente se clasifica a las empresas por su tamao en micro, pequeas, medianas y grandes empresas, en algunos pases esta clasificacin depende exclusivamente del nmero de empleados, en otros se considera tambin el monto de sus capitales y/o de sus ingresos o utilidades. Por esto, al querer comparar las estadsticas de las empresas de diferentes pases, existe una gran confusin en cuanto a su clasificacin pero en general se les llama MIPyMES al conjunto de las micro, pequeas y medianas empresas o bien PyMES a las pequeas y medianas empresas, englobando en estos trminos a todas las empresas que no son grandes negocios corporativos, entendiendo como tales a aqullos con ms de 100 500 empleados. A nivel internacional, en la mayora de los pases, las MIPyMES representan mas del 95% del total de empresas, proporcionan entre el 60 y 70% del empleo y contribuyen entre el 50 y 60% del Producto Interno Bruto. Bajo este contexto, es indispensable promover la investigacin acerca de estas empresas, sus principales problemas y sus posibles soluciones. Es claro que, con dinero se puede hacer casi todo: mientras ms recursos financieros tenga la empresa y mejor los maneje, ms factible ser que resista algn problema que se le presente o que le sean redituados mayores beneficios. Al contar con dinero y un buen manejo de ste, un empresario en pequeo podr responder acertadamente a las necesidades y expectativas del mercado. Sin embargo, es comn que las pequeas empresas empiecen sus operaciones sin capital suficiente para asegurar su xito a futuro. Generalmente, al preguntar a un empresario que es lo que ms necesita, probablemente su respuesta estar ligada con el requerimiento de recursos,

con las dificultades en la obtencin de financiamiento para iniciar, desarrollar y conservar su empresa, entre otros problemas con los que se enfrenta como pequeo empresario, por ejemplo; si existe mercado para su producto. Aun cuando existan numerosas instituciones que apoyan financieramente a este sector, es bien sabido que pocas veces el pequeo empresario es sujeto de crdito. Ni su historial crediticio ni su solvencia econmica le permiten hacerse de ms capital.

EVALUACION DE LAS ALTERNATIVAS DE UN FINANCIAMIENTO (BENEFICIOS) Para evaluar las alternativas de financiamiento adecuadas a las micro, pequeas y medianas empresas, es importante tener nocin del

funcionamiento de cada intermediario financiero y con ello determinar si pueden ser consideradas fuentes de recursos accesibles. Una vez que se ha comprobado que es posible que proporcione recursos a las micro, pequeas y medianas empresas; tambin es importante saber la facilidad con la que puede accederse a dichos recursos. Para ello, se recopil la informacin provista por los intermediarios financieros a los usuarios que le solicitan recursos para conocer los requisitos a cumplir para obtenerlos. A continuacin se expone la evaluacin realizada con base en los criterios mencionados anteriormente. SECTOR BANCARIO: ANLISIS DE LA BANCA MLTIPLE. Tambin conocida como Banca comercial, la constituyen las instituciones encargadas de realizar la intermediacin financiera con fines de rentabilidad (bancos comerciales o instituciones de crdito), captan los recursos de los ahorradores e inversionistas sobre los que se integra su capacidad de financiamiento para utilizarlos principalmente en operaciones activas crditos. Entre los principales tipos de financiamiento que ofrece se encuentran: Crdito simple o en cuenta corriente. Descuento de documentos. Prstamos quirografarios o prstamos directos sin garantas. Prstamos de habilitacin o avo. Prstamos refaccionarios. Crdito Comercial en cuenta corriente.

Crditos Hipotecarios. Prstamo Hipotecario Industrial. Lneas globales. Arrendamiento Financiero.

SECTOR DE AHORRO Y CRDITO POPULAR: ANLISIS DE UNA SOCIEDAD COOPERATIVA DE AHORRO Y CRDITO POPULAR. Las sociedades de ahorro y prstamo, son personas morales con personalidad jurdica y patrimonio propios, de capital variable, no lucrativas, en la que la responsabilidad de sus socios se limita al pago de sus aportaciones. Su objeto es la captacin de recursos exclusivamente de sus socios, mediante actos causantes de pasivo directo o contingente, quedando la sociedad obligada a cubrir el principal y, en su caso, los accesorios financieros de los recursos captados. La colocacin de dichos recursos se realiza nicamente entre los propios socios o en inversiones en beneficio mayoritario de los mismos. TIPOS DE FUENTES DE FINANCIAMIENTO Es importante mencionar que las fuentes de financiamiento estn definidas desde el punto de vista de la empresa. As tenemos que las fuentes de financiamiento se clasifican segn su procedencia en: Fuentes internas Fuentes externas

Fuentes Internas de Financiamiento (Inversin) Incremento de Pasivos Acumulados Utilidades Reinvertidas Aportaciones de los Socios

Venta de Activos Depreciaciones y Amortizaciones Emisin de Acciones

Las fuentes internas de financiamiento. Son fuentes generadas dentro de la misma empresa, como resultado de sus operaciones y promocin, dentro de las cuales estn: Incrementos de Pasivos Acumulados: Son los generados ntegramente en la empresa. Como ejemplo tenemos los impuestos que deben ser reconocidos mensualmente, independientemente de su pago, las pensiones, las provisiones contingentes (accidentes, devaluaciones, incendios), etc. Utilidades Reinvertidas: Esta fuente es muy comn, sobre todo en las empresas de nueva creacin, y en la cual, los socios deciden que en los primeros aos, no repartirn dividendos, sino que estos son invertidos en la organizacin mediante la programacin predeterminada de adquisiciones o construcciones (compras calendarizadas de mobiliario y equipo, segn necesidades ya conocidas). Aportaciones de los Socios: Referida a las aportaciones de los socios, en el momento de constituir legalmente la sociedad (capital social) o mediante nuevas aportaciones con el fin de aumentar ste. Venta de Activos (desinversiones): Como la venta de terrenos, edificios o maquinaria en desuso para cubrir necesidades financieras. Depreciaciones y Amortizaciones: Son operaciones mediante las cuales, y al paso del tiempo, las empresas recuperan el costo de la inversin, porque las provisiones para tal fin son aplicados directamente a los gastos de la empresa, disminuyendo con esto las utilidades, por lo tanto, no existe la salida de dinero al pagar menos impuestos y dividendos-

Emisin de acciones: Las acciones son ttulos corporativos cuya principal funcin es atribuir al tenedor de la misma calidad de miembro de una corporacin: son ttulos que se expiden de manera seriada y nominativa, son esencialmente especulativas, quien adquiere una accin no sabe cunto ganar, ya que se somete al resultado de los negocios que realice la sociedad, y de la manera en que la asamblea que realice la sociedad, y de la manera en que la asamblea decide distribuir los dividendos. Las acciones pueden ser comunes o preferentes. Accin. Es un ttulo de crdito nominativo que representa una de las partes iguales en que se divide el capital social de una empresa. Las acciones permiten al inversionista la posibilidad de participar como socio de una empresa. Son ttulos valor que representan una parte alcuota del capital social de una empresa y que permiten la movilizacin de un derecho de propiedad sobre bienes muebles e inmuebles. Esto significa que el propietario de una accin es dueo de la empresa en la parte proporcional que representa su accin y su importe representa el lmite de la obligacin que este contrae ante terceros y la empresa misma. Fuentes Externas de Financiamiento (Pasivo) Por otro lado existen fuentes externas de financiamiento, y son aquellas otorgadas por terceras personas tales como:

Proveedores Anticipo de clientes Bancos (crditos, descuento de documentos) Acreedores diversos (arrendamiento financiero) Pblico en general (emisin de obligaciones, bonos, etc.) Gobierno (fondos de fomento y garanta)

En trminos financieros al uso de las fuentes externas de financiamiento se le denomina "Apalancamiento Financiero". A mayor apalancamiento, mayor deuda, por el contrario, un menor apalancamiento, implicara menos responsabilidad crediticia. En general, el "Apalancamiento" es ventajoso para la estructura financiera de las empresas, siempre y cuando se utilice en forma estratgica, por ello, respecto a las decisiones de financiamiento, es conveniente e importante que se tengan polticas para la seleccin de la fuente que ms convenga, segn las necesidades especficas, y considerando siempre la "Carga financiera" que ello implique. Ahora bien, un adecuado

"Apalancamiento" incrementa las utilidades; En contraposicin, un excesivo apalancamiento lo nico que provoca es poner en manos de terceros a la empresa. Una fuente externa importante, en especial en el comercio mayorista y detallista, son los crditos de proveedores por concepto de compra de materias primas y mercancas. Estos crditos se otorgan de manera informal sin contratos. De igual forma ocurre con los anticipos de clientes, que son cantidades que nos entregan de manera anticipada los clientes por concepto de compra de materiales o mercancas.

Otra fuente externa de financiamiento muy importante es la representada por las instituciones bancarias, quienes otorgan crditos a corto, mediano y largo plazo; los primeros en forma de crditos directos o de avo, los cuales se otorgan sin la necesidad de garanta; los dos ltimos por lo general son crditos denominados "Refaccionarios" y para los cuales es necesario alguna garanta hipotecaria. En ocasiones las empresas necesitan recursos inmediatos, una forma de obtenerlos es descontando documentos en el banco, quien a cambio de una comisin ser el encargado de hacer efectivos dichos documentos; de igual forma podemos hacer uso del factoraje financiero. ANALISIS DE LOS COSTOS Y LOS BENEFICIOS DE UN PROYECTO El Anlisis Costo-Beneficio (ACB) Para la identificacin de los costos y beneficios del proyecto que son pertinentes para su evaluacin, es necesario definir una situacin base o situacin sin proyecto; la comparacin de lo que sucede con proyecto versus lo que hubiera sucedido sin proyecto, definir los costos y beneficios pertinentes del mismo (Fontaine, 1984: 27). La evaluacin puede ser realizada desde dos pticas diferentes: a) La evaluacin privada: Que a su vez tiene dos enfoques: la evaluacin econmica, que asume que todo el proyecto se lleva a cabo con capital propio y, por lo tanto, no toma en cuenta el problema financiero; y la evaluacin financiera, que diferencia el capital propio del prestado. b) La evaluacin social: En sta, tanto los beneficios como los costos se valoran a precios sombra de eficiencia o de cuenta. Para la evaluacin social interesa el flujo de recursos reales (de los bienes y servicios) utilizados y producidos por el proyecto.

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El ACB permite determinar los costos y beneficios a tener en cuenta en cada una de las perspectivas consideradas previamente. Por otro lado, mediante la actualizacin, hace converger los flujos futuros de beneficios y costos en un momento dado en el tiempo (valor presente o actual) tornndolos comparables. Relaciona, por ltimo, los costos y beneficios del proyecto, utilizando indicadores sintticos de su grado de rentabilidad, segn la ptica de la evaluacin (privada o social). La evaluacin social de proyectos La evaluacin social, tambin llamada evaluacin socioeconmica de proyectos, pretende medir el impacto que la ejecucin de un proyecto versus no ejecutarlo- tiene sobre la disponibilidad total de bienes y servicios en un pas. El anlisis de proyectos valora los beneficios y los costos de un proyecto y los reduce a un patrn de medida comn. Si los beneficios exceden a los costos, medidos todos con el patrn comn, el proyecto es aceptable; en caso contrario, el proyecto debe ser rechazado. Los costos y los beneficios del proyecto deben medirse por comparacin con la media en que disminuyen la posibilidad o contribuyen al logro de los objetivos de esa sociedad. (Squire y Van der Tak, 1980). Existen dos elementos bsicos de la evaluacin social que destacan su importancia. Por un lado, su objetivo es maximizar la rentabilidad, incrementando as el potencial de la inversin futura. Por otro lado, dado que pretende el mximo de beneficios para la comunidad en su conjunto y teniendo en cuenta tambin la elevada participacin del gobierno en la inversin, resulta vital que ste evale sistemticamente los proyectos, valore los bienes y servicios producidos y los factores o insumos de una manera diferente a la que realiza el mercado.
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La ubicacin temporal de la evaluacin, en los proyectos econmicos, est fundamentalmente en la etapa ex ante, sirviendo sus resultados para decidir sobre la ejecucin o no del proyecto. Cuando se trata de proyectos sociales, el ACB tambin se realiza ex post y sirve para determinar la utilidad de la continuacin del proyecto o para, alternativamente, establecer la conveniencia de realizar otros del mismo tipo. Pruebas con y sin el proyecto Un primer paso de la evaluacin (tanto en el ACB como en el ACE) es la prueba con y sin el proyecto, que consiste en comparar la proyeccin de las tendencias presentes (prognosis sin intervencin) con las

modificaciones que ellas sufriran como resultado del proyecto. Dado que los recursos son siempre limitados, es preciso tener en cuenta el costo de oportunidad de asignarlos en un proyecto determinado. El costo de oportunidad es el valor de las oportunidades perdidas. En la evaluacin de proyectos sociales, es particularmente importante considerar el costo de oportunidad de la mano de obra voluntaria y de las donaciones. Es oportuno recordar que la evaluacin de proyectos no es un ejercicio contable sino un instrumento para racionalizar el proceso de toma de decisiones (Piachaud, 1984). El costo de oportunidad social puede ser complementariamente definido como el sacrificio que hace la sociedad al utilizar un insumo o factor en un proyecto concreto, en lugar de asignarlo a otro alternativo.

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Diferencias entre la evaluacin privada y la social Para realizar la evaluacin social de proyectos generalmente se inicia el trabajo efectuando una evaluacin econmica de los costos y beneficios privados de los proyectos. Los valores privados corregidos, constituyen los llamados beneficios y costos directos. (Fontaine, 1984: 378). A los efectos del anlisis de las operaciones de un proyecto, el precio de cuenta puede definirse como el precio que prevalecera en la economa si sta estuviera en perfecto equilibrio en circunstancias de competencia (Gittinger, 1978: 53). Los ms usados son los de las divisas, el capital y la mano de obra. En la evaluacin social de proyectos los impuestos y subsidios se consideran como pagos de transferencia. Los impuestos son beneficios que el proyecto transfiere a la sociedad. Los subsidios son un costo porque representan un sacrificio de recursos que realiza la sociedad para que el proyecto se implemente. En la evaluacin privada, en cambio, los impuestos son considerados como costo y los subsidios como ingresos para el proyecto. En la evaluacin social los intereses del capital no se deducen del rendimiento bruto. En la evaluacin privada (financiera), los intereses pagados por el capital ajeno son costos y el reembolso del capital prestado se deduce antes de llegar a la corriente de beneficios. Los costos y beneficios secundarios La evaluacin social de proyectos considera adems los costos y beneficios secundarios, llamados tambin efectos indirectos o externalidades. Ellos se producen como consecuencia del proyecto, pero fuera del mbito en que ste se realiza.

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La existencia de externalidades hace que las evaluaciones, social y privada, difieran entre s. Corresponden a los beneficios y los costos que un proyecto descarga sobre terceros y que no se observan en el mismo. As, hay externalidades tales como el menor consumo de manzanas derivado de una disminucin en el precio de las peras. Hay externalidades negativas, como la contaminacin producida al instalar una fbrica, y positivas tales como las derivadas de un proyecto de reforestacin (ODEPLAN, 1985). La cuantificacin de los efectos secundarios no es sencilla. Mishan considera que se caracterizan por no haber sido previstos ni ser controlables, en la mayor parte de los casos. Siguiere que son infinitos en el mundo real y que, si bien el mecanismo de precios internaliza un gran nmero de ellos, quedan fuera los efectos ambientales e intangibles. La evaluacin debe limitarse a los ms inmediatos y de mayor valor monetario. Los intangibles solo pueden ser evaluados subjetivamente por sus vctimas. El impacto distributivo del proyecto Cuando se consideran los efectos que el proyecto puede tener sobre la distribucin del ingreso o la riqueza, existen dos posiciones antagnicas. Se sostiene que la evaluacin social de proyectos no es un instrumento redistributivo adecuado, y que existen medidas de poltica econmica ms eficaces para alcanzar dichos objetivos, como los impuestos, subsidios, la distribucin directa de bienes o servicios al margen del mercado, o aquellas tendientes al perfeccionamiento de los mismos. Gittinger anota que la evaluacin social de proyectos es indiferente a la distribucin del ingreso y a la propiedad del capital. El anlisis econmico guarda silencio sobre la distribucin y nada dice sobre la justicia social.

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Alternativamente, Squire y Van der Tak, entre otros, plantean que la evaluacin social de proyectos es un poderoso instrumento distributivo, en especial en los pases subdesarrollados. Esto lleva necesariamente al punto de cmo incorporar los efectos distributivos en la evaluacin social de proyectos. Algunos (como UNIDO) proponen asignar ponderaciones diferenciales que aumenten en una proporcin constante el valor de los beneficios recibidos por la poblacin objetivo. Efectos intangibles Los ejemplos habituales de efectos intangibles son las razones estratgicas o de seguridad nacional, la integracin regional, los efectos sobre el clima y medio ambiente, y similares. No son cuantificables econmicamente o, mejor dicho, no son traducibles en unidades monetarias, pero afectan la decisin de realizar o no un proyecto. El valor de la vida humana Muchos proyectos sociales tienen efectos directos o indirectos que modifican la esperanza de vida de la poblacin que recibe su impacto. Ello resulta evidente si se considera, por ejemplo, los proyectos de salud o los alimentarios nutricionales. A pesar de la indudable relevancia del problema del costo y valor de la vida humana, no existe consenso sobre cmo efectuar ese clculo. Aun cuando se reconozca que la evaluacin asigna un valor a la vida humana, ello no contesta a la pregunta de cul debera ser ese valor.

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El problema de la cuantificacin del los beneficios en los proyectos sociales Aun cuando los objetivos de un proyecto social no se puedan expresar en unidades monetarias, en muchas ocasiones se busca valorarlos as para poder comparar costos y beneficios. La valoracin monetaria de los efectos cualitativos, orientados en funcin de los precios de mercado, se persigue frecuentemente a travs de: la determinacin de la medida en que el proyecto va a incrementar los ingresos de los beneficiarios. la valoracin de los bienes y servicios generados por el proyecto a precios de mercado. La justificacin de la valoracin monetaria est siempre en la finalidad del proyecto y no en la convertibilidad de los efectos en magnitudes monetarias. Si esta condicin no se cumple, las magnitudes monetarias del anlisis se convierten en fetiche en manos del evaluador. Parish (1976) anota, con relacin a los intentos de valorar los intangibles, que ingeniosos medios indirectos son a menudo poco convincentes y tienden a desacreditar el ACB. Tambin parece objetable calcular los elementos ms fcilmente cuantificables, ignorando o prestando insuficiente atencin a los intangibles. Esto puede parecer, por cierto, menos lamentable que tratar heroicamente de cuantificar lo incuantificable.

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CONCLUSION Las fuentes de recursos en las empresas pueden ser internas, cuando los propietarios aportan directamente su patrimonio o el de los socios, y; externas, cuando los recursos son proporcionados por otras entidades diferentes que prestan esos recursos a cambio del pago de intereses y comisiones, pero sin intervenir en la toma de decisiones de la empresa receptora de los recursos. El siglo XXI inici con un entorno mundial caracterizado por las nuevas relaciones globales entre los pases, la internacionalizacin de las finanzas, la produccin, el comercio, el modo de vida y los patrones de consumo, han integrado las actividades de negocios a escala mundial. En un Pais enfrentado al reto de la globalizacin, es indispensable el replanteamiento de las grandes empresas para hacerlas competitivas, pero tambin exige la creacin de pequeas empresas como detonador del desarrollo nacional, como generador de empleos tan necesarios en nuestro pas y como factor de equilibrio de las riquezas humanas y materiales. Las empresas ms afectadas han sido aquellas que por su tamao y falta de reservas de capital no han podido sostener un agresivo nivel de competencia y han sucumbido y quebrado. La pequea empresa constituye una de las grandes oportunidades para los pases que, como Mxico, quieren competir y exportar. En Taiwn, por ejemplo, la mayora de las empresas son empresas familiares o pequeas que han alcanzado elevados estndares de competitividad gracias a la manera en que son administradas con tcnicas sencillas y eficientes, pero a su vez logrando la calidad. Ms del 90% de las empresas en Latinoamrica son pequeas, abarcan todos los sectores de la economa y su crecimiento y desarrollo
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sostenido puede asegurar un cambio radical en cualquier pas, con un potencial para aumentar realmente su riqueza. Para poder preservar a estas empresas sin la proteccin de los aranceles de importacin, es necesario hacer cambios estructurales en todos los niveles, fortaleciendo las polticas pblicas regionales, sectoriales, institucionales y especiales que se formulan en todos los mbitos de gobierno federal, estatal y municipal, as como las promovidas por los sectores privado y social, para fomentar el desarrollo de las PyMES.

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BIBLIOGRAFIA Anzola Rojas, Srvulo, (2002) "Administracin de pequeas empresas", 2da. Edicin, McGraw-Hill / Interamericana, S.A. Mxico. 2002. Garca de Len, Salvador. (2002). "La competitividad sistmica y el fomento de la micro, pequea y mediana empresa", Adminstrate Hoy, Nm. 94, marzo de 2002, p. 10-14. Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmico - OCDE (2000). Small & Mdium-Sized Enterprises, junio 2000. Ramrez P. David Noel (1993). A propsito de la presentacin del libro Administracin de Pequeas Empresas de Srvulo Anzola Rojas (1993). Ramrez Solano, Humberto. (2001). "Moneda, banca y mercados

financieros. Instituciones e instrumentos en pases en desarrollo", Prentice Hall, 1. Edicin, 2001, Mxico, 474 pp. Rodrguez, Leonardo (1980), "Planificacin Organizacin y Direccin de la pequea empresa". Grupo Editorial Iberoamericano. Mxico. 1980 Referencias electrnicas http://html.rincondelvago.com/analisis-costo-beneficios.html http://www.fcca.umich.mx/descargas/apuntes/academia%20de%20finanzas/fi nanzas%20ii%20mauricio%20a.%20chagolla%20farias/administracion%20fin anciera%20capitulo%206.pdf

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