FACULDADE ANHANGUERA EDUCACIONAL VALPARASO GO

ANLISE DE INVESTIMENTOS

XXXXXXXXX - RA: XXXXXXXX XXXXXXXXX - RA: XXXX XXXXXXXX - RA: XXXXX XXXXXX RA: XXXXX Vinicius Gomes Lima RA: 5560125429

EAD: Prof. XXXXXXXX Tutor presencial: Prof. XXXXX Turma:XXXXXXXX

VALPARASO, XX deXXXX de 2014.

INTRODUO

Esta Atividade Prtica Supervisionada (ATPS) ser de grande importncia para compreenso de que toda organizao possui um plano estratgico, ou seja, uma estratgia formal ou informal, detalhada ou simplificada, de como atingir seus objetivos. Esse plano estratgico pode ser formalizado em documentos ou, simplesmente, estar presente na mente do proprietrio ou presidente da empresa, contudo, a sua realizao est intimamente ligada anlise dos investimentos necessrios a sua realizao. O principal objetivo da Anlise de Investimentos possibilitar ao administrador uma anlise de forma racional, fazendo com que escolha a melhor opo, servindo como manual para empreendedores, proporcionando a eles a possibilidade de previso, pois toda e qualquer organizao para se obter recursos, necessita de investimento. Os seus dados foram baseados em projees realistas devido s inmeras pesquisas de mercado e bibliogrficas realizadas. A aprendizagem ocorreu atravs do desenvolvimento e reflexo em 4 Etapas didticas sendo realizadas luz dos contedos aprendidos na disciplina de Anlise de Investimentos.

CAPITULO I ETAPA 01 TIPOS DE INVESTIMENTOS Existem vrios tipos de investimentos, porm so somente trs mais importantes, so eles: 1. Investimentos pblicos: em geral, so aqueles onde o governo disponibiliza recursos para o bem da sociedade. Por exemplo: hospitais, escolas, saneamento bsico, pavimentao de ruas, etc. estes no visam lucros, porm visam o retorno social, como: votos para o poltico ou governo que gerou estas melhorias para a populao. 2. Investimentos privados: so aqueles que pessoas jurdicas ou fsicas de direito privado proporcionam recursos com estimativa de lucro aos seus investidores. Por exemplo: fbricas particulares, empresas de prestao de servio particulares, lojas de varejo, shopping center, ou seja, qualquer estabelecimento particular. Este tipo de investimentos o maior gerador de empregos e tributos de qualquer pas capitalista. 3. Investimentos mistos: este investimento mantido tanto pelo governo e entidades pblicas como pessoas jurdicas e fsicas de direito privado, portanto visando o bem estar da sociedade e o retorno monetrio e estrutura-se na forma de capital misto. Por exemplo: Petrobrs, Banco do Brasil, Caixa Econmica, etc. A IMPORTNCIA DOS INVESTIMENTOS Os investimentos tm uma importncia fundamental tanto para a economia quanto para as organizaes. A economia de qualquer pas s pode crescer com um fluxo contnuo de investimentos. A lgica dessa afirmao que, para a economia crescer, fazse necessrio aumentar a produo das fabricas, empresas e fazendas das unidades produtivas, o que se mede mais tradicionalmente pelo Produto Interno Bruto (PIB). Uma vez que as unidades produtivas tm capacidade de

produo limitada, ou seja, no podem produzir mais do que a capacidade de suas mquinas e instalaes, para aumentar o PIB em longo prazo, fundamental criar novas unidades produtivas e aumentar a capacidade das j existentes, que s possvel via investimentos. Os investimentos tambm so fundamentais para as organizaes. Na verdade, a prpria sobrevivncia das organizaes em longo prazo esta condicionada ao volume de investimentos realizado por elas. O investimento influencia a sobrevivncia das organizaes em, pelo menos, dois aspectos: Expanso das organizaes: a organizao, em especial as privadas, tem por objetivo crescer e expandir seu mercado consumidor, de forma poder gerar mais retorno para o investidor. A nica forma de viabilizar esse crescimento realizando investimentos. Reposio do capital: as organizaes, mesmo que no estejam em expanso, necessitam de fluxo de investimento, no mnimo, suficiente para repor o desgaste e a obsolescncia das suas mquinas e equipamentos. Se essa reposio no for realizada, a organizao acabar utilizando se de equipamentos e mquinas desgastados e ultrapassados, que acarretar em produtos e servios mais caros e de menor qualidade que os de seus concorrentes, comprometendo, assim a sua sobrevivncia.

DESCRIO DO INVESTIMENTO PRETENDIDO Concessionria Vendas dos seguintes veculos: Vectra, Siena, Crossfox e Fox. O tipo de servio escolhido pelo grupo foi uma Concessionria, pois seu pblico alvo so as empresas privadas, pessoas fsicas, jurdicas, autnomas e todas as classes sociais. A Concessionria foi escolhida aps pesquisa realizada nos grandes centros, alm da pesquisa na internet, assim sendo ficou explcito que hoje o mercado automobilstico esta em alta, cresce a cada dia. Hoje em dia a busca por veculos confortveis e custos acessveis est em alta, por esse motivo a nossa Concessionria optou pelos modelos acima citados

Oferecemos aos nossos clientes as melhores condies de mercado, alm de lanarmos promoes para capturarmos novos clientes. Todos nossos carros possuem ar, direo, e trio eltrico, alguns modelos oferecem Air bag, cambio automtico e rodas de liga leve. Possumos tambm uma vasta opo em cores agradando a todas as faixas etrias. Temos uma equipe treinada e capacitada para atender o pblico de necessita de um atendimento diferenciado, como por exemplo: as pessoas portadoras de deficincia fsica. A nossa concessionria esta equipada com Playground, para que os nossos clientes venham at a concessionria com seus filhos, possam ter a comodidade e a tranqilidade durante a negociao ou o teste drive do veculo que esto adquirindo. Possumos tambm o espao caf, para nossos clientes.

CAPITILO ll ETAPA 02 ELABORAO DO FLUXO DE CAIXA RELEVANTE

O fluxo de caixa trata-se de uma estimativa futura, assim, cabe a analise verificar se o projeto vivel ou no. As estimativas podem ser alteradas de acordo com o desenvolvimento do projeto, tornando as previses de fluxos futuros ainda mais prximo situao real do mercado. Com o controle do fluxo de caixa possvel antecipar decises sobre o fluxo financeiro e capacidade de pagamentos futuros. Um bom fluxo de caixa permite ao investidor reconhecer seus momentos potencialmente positivos e negativos para investimentos em outros projetos que tambm podero trazer bons retornos para a empresa. Muitos empresrios no conhecem a importncia do fluxo de caixa e por isso no so beneficiados pela praticidade e segurana oferecidos por esse meio de analise, porm, devido a sua praticidade at mesmo as pequenas empresas podem adotar esse meio de analise, trazendo resultados positivos para o negcio. Com toda a competitividade existente no mercado globalizado, quanto mais o administrador ou investidor puder conhecer seu empreendimento ou investimento melhor ele estar diante da concorrncia, e graas previso do fluxo de caixa vrios mtodos so desenvolvidos para analisar a viabilidade de projetos e conhecer, antecipadamente, se esse projeto uma boa escolha. O lucro contbil no pode ser utilizado nessas analises, pois contabilizam valores que j foram transcorridos, dessa forma, se o projeto fosse analisado a partir desse mtodo, o investidor conheceria seus resultados somente aps a ocorrncia dos mesmos. O conceito de competncia (econmico) referenciado na ocorrncia do fato que gera o valor, ou seja, os pagamentos e recebimentos realizados so contabilizados de uma nica vez em cada perodo de tempo.

No conceito de caixa (financeiro) os valores so considerados por data de recebimento ou pagamento, so utilizados para o gerenciamento das operaes dirias da empresa e no fluxo de caixa. (PLT -115. Analise de Investimentos). O fluxo de caixa, como pode ser subentendido pelo nome, utiliza o conceito de caixa e pode ser simplificado em entradas e sadas, determinadas pelo tempo. Os fluxos de caixa relevantes, utilizados na analise dos projetos apresentam um formato padro que segue a seguinte estrutura. 1- Investimento inicial ou nos perodos iniciais: so as sadas de caixa, que levaro sinal negativo, utilizados para dar inicio ao projeto, podem ser bens fsicos ou capital de giro. 2- Retornos de caixa do Investimento: so as rendas advindas do projeto, que iro gerar fluxos de caixa positivos. 3- Valores residuais: so valores, normalmente positivos, que ocorrem ao final do investimento, com sua venda ou vantagem adquirida. Exemplificaremos a seguir o fluxo de caixa com nosso projeto.

Estime o preo de venda unitrio e a quantidade mensal a ser comercializada. Produtos Vectra Siena Crossfox Fox Preos unitrios 60.000,00 50.000,00 40.000,00 35.000,00 Quant. Por ms 04 07 07 05 Preo mensal 240.000,00 350.000,00 280.000,00 175.000,00

Calcule o faturamento anual, multiplicando o valor mensal por 12. Produto Preo mensal Preo anual

Vectra Siena Crossfox Fox Total

R$240.000,00x12 R$350.000,00x12 R$280.000,00x12 R$175.000,00x12 R$1.45.000,00x12

R$2.880.000,00 R$4.200.000,00 R$3.360.000,00 R$2.100.000,00 R$12.540.000,00

Estimando o faturamento da empresa para os prximos cinco anos, repetindo os valores anuais obtidos no item anterior. Produto Vectra Siena Crossfox Fox Total 1 ano 2.880.000 4.200.000 3.360.000 2.100.000 12.540.000 2 anos 5.760.000 8.400.000 6.720.000 4.200.000 25.080.000 3 anos 8.640.000 12.600.000 10.080.000 6.300.000 37.620.000 4 anos 11.520.000 16.800.000 13.440.000 8.400.000 50.160.000 5 anos 14.400.000 21.000.000 16.800.000 10.500.000 62.700.000

Estimando os custos e despesas mensais, com base na quantidade definida no item anterior multiplique o valor por 12. Projetos Planta do local Obras civis Construo do galpo Mo de obra 01 20 200.000,00 5.000,00 200.000,00 x 12 100.000,00 x 12 2.400.000,00 1.200.000,00 01 1.900,00 1.900,00 x 12 22.800,00

Veculos Comprar Vectra Comprar Siena Comprar Crossfox Comprar Fox Mveis e utenslios Mesas Cadeiras Computadores 06 12 06 300,00 80 1.600,00 1.800,00 x 12 960,00 x 12 9.600,00 x 12 21.600,00 11.500,00 115.200,00 02 03 05 02 55.000,00 45.000,00 40.000,00 35.000,00 110.000,00 x 12 135.000,00 x 12 200.000,00 x 12 60.000,00 x 12 1.320.000,00 1.620.000,00 2.400.000,00 720.000,00

Treinamento Vendas Atendimento a clientes Capital de giro 06 06 01 540,00 250,00 1.970.000,00 3.240,00 x 12 1.500,00 x 12 1.970.000,00 x12 38.800,00 18.000,00 2.364.000,00

Estoque Inicial Veculos a pronta entrega 12 40.000,00 505.000,00 x12 6.060.000,00

Reservas

01

1.600.000,00

1.600.000,00

TOTAL: 4.899.000,00

DESPESAS TRIBUTRIAS E CONTRIBUIES SOBRE VENDA ANUAL Imposto 13 SALRIO FRIAS Alquota (%) 8,33 11,11

INSS SAT SALRIO EDUCAO INCRA/SEST/SEBRAE/SENAT FGTS FGTS/RESCISRIO TOTAL PREVIDENCIRIO PREVIDENCIRIO SEM 13 E FRIAS SOMA SEM O PREVIDENCIRIO

0,00 0,00 0,00 0,00 8,00 4,00 12,00 2,33 33,77

Salrio Mensal 1.500,00

Encargos sobre o salrio mensal 506,55 Total Custo Mensal 2.006,55

Concessionria de Veculos Alicerce BALANO PATRIMONIAL

Ativo Circulante 2013 Caixa R$ 6.000.000,00 Bancos R$ 5.000.000,00 Duplicata a Receber R$ 1.500.000,00 Estoques R$ 2.800.000,00 Outros R$ 500.000,00

Passivo Circulante 2013 Contas a Pagar R$1.580.000,00 Salrios / Enc. a pg. R$ 5.250.000,00 Impostos a pagar R$ 380.000,00 Financiamentos R$ 3.000.000,00 Emprstimos R$ 2.860,00

Total AC: R$ 15.800.000,00 Total PC |R$ 10.212.860,00 Realizvel em longo prazo Contas Receber L.P. | R$ 891.860,00 Outras Contas L.P. | R$ 200.000,00 Total RLP R$ 1.091.860,00 Exigvel em longo prazo Financiamentos L. P. |R$ 1.850.000,00 Outras Contas L.P.

Total ELP R$ 1.850.000,00

Permanente Imobilizado | R$ 2.386.000,00 (-) Depreciao Acum. | R$ 285.000,00 Total AP R$ 2.671.000,00 Total R$ 19.562.860,00

Patrimnio Lquido Capital Social |R$ 5.000.000,00 Lucros Acum/Retidos |R$ 2.500.000,00

Total PL R$ 7.500.000,00 Total R$ 19.562.860,00

CAPITULO III ETAPA 03 VALOR ATUAL DA TAXA SELIC MENSAL E ANUAL ANO 2013 Maro 0,82% 9,75% Obs.: Taxa utilizada no dia.

TCNICAS DE ANALISES DE INVESTIMENTOS. Existem diversas tcnicas de anlise de investimentos, das mais simples s mais sofisticadas, mas destacam-se apenas trs, as quais so as mais utilizadas e disseminadas: PAYBACK: perodo de retorno: a avaliao do tempo que o projeto demorar em retomar o total do investimento inicial. Quanto mais rpido o retorno, menor o payback e melhor o projeto. Portanto, o payback sempre deve ser mensurado em tempo (dias, semanas, meses, anos) quanto, menor o tempo de retorno, mais interessante ser o investimento. Ele bastante reconhecido popularmente como o tempo para recupera o investimento. VPL: Valor Presente Lquido (NPV Net Present Value): O VPL um mtodo alternativo ao do Payback, que visa corrigir os principais erros apresentados por este. Para utiliz-lo necessrio construir um fluxo de caixa do projeto,

tendo os principais componentes: Investimento Inicial e investimentos adicionais; Fluxos de caixa positivos ou negativos de retorno; valor residual do investimento se houver. Este mtodo utiliza os princpios da matemtica financeira, calculando o valor presente do fluxo de caixa do investimento. O VPL chamado de lquido, pois considera o fluxo total com as sadas (investimento) e entradas (retornos) descontadas uma taxa de atratividade. TIR: Taxa Interna de Retorno (IRR Internal Rate of Return): este mtodo bastante similar ao VPL, pois utiliza a mesma lgica de clculo, todavia, apresenta os resultados em porcentagem e no em valores monetrios. Para utiliz-lo necessrio construir o fluxo de caixa do projeto, sendo os seus principais componentes: Investimento inicial e investimentos adicionais; Fluxos de caixa positivos ou negativos de retorno; valor residual do investimento se houver. Aps a montagem do fluxo de caixa tanto do mtodo do VPL como da TIR, adota-se uma taxa mnima de atratividade para avaliar se o resultado compatvel com as expectativas do investidor, portanto se o projeto interessante. Essa taxa denomina-se: TMA - Taxa Mnima de Atratividade: representa o retorno mnimo exigido, em porcentagem, para o investidor concordar em realizar o projeto. Em geral, essa taxa representa o custo do dinheiro no tempo para esse investidor. H algumas possibilidades de TMA que so bastante teis: 1) Taxa de retorno da aplicao financeira: supe que o custo de oportunidade seja o de deixar os recursos aplicados em investimentos de baixo risco (renda fixa); 2) Taxa de captao de emprstimos: supe que a empresa no possua o capital para investir, portanto se obrigada a captar um emprstimo. Considera o custo de oportunidade de forma mais conservador que a taxa de aplicao. Assim sendo, esses so alguns mtodos para se observar e elaborar um fluxo de caixa relevante, portanto o que decide so as necessidades do investidor. Como decidir entre os mtodos? Aplicando-se qualquer uma destas trs regras, pode-se aceitar ou rejeitar um investimento, qualquer que seja. Porm, como escolher o melhor entre eles? Para escolher a melhor opo, deve-se utilizar somente o VPL. Ou seja, o investimento com maior VPL ser o escolhido. Voltando mais uma vez ao exemplo das franquias, os trs investimentos so viveis porque apresentam VPL > VP. A loja de roupas, apesar de ter uma TIR e um payback maiores do que os demais investimentos tem um VPL menor do que o posto de gasolina. Analise de Investimentos (Carlos Martins) Regras para aceitar ou rejeitar um investimento

Para poder analisar a aceitao ou rejeio do investimento, possvel usar qualquer um dos trs mtodos, desde que: 1) VPL > VP O VPL dever ser superior ao VP para que o investimento seja interessante. Caso contrrio, haver prejuzo, j que a receita futura ser menor do que o gasto inicial.. 2) TIR > TMA A TIR dever ser maior que a TMA. Caso contrrio, ser mais interessante investir no mercado financeiro, em CDB, DI ou poupana, por exemplo. 3) Payback descontado < vida til O payback descontado no poder ultrapassar a vida til do investimento, seja ele uma mquina, equipamento, edifcio etc. Evidentemente, se isto ocorrer, no ser possvel obter o retorno sobre o que foi gasto inicialmente. 2 Elaborar clculos da TIR, VPL E Payback para o Fluxo de Caixa Relevante: Utilizar como TMA, o valor da SELIC anual lquida (descontado o IOF e o Imposto de Renda) TMA = 0,82 x 12 = 9,75% = 0,0975% descontado o IOF e o Imposto de Renda. n VPL = = FC j=o (1 + i)n VPL = - 4.899.000,00 + 12.540.000 + 25.080.000 + 37.620.000 + 50.160.000 + 62.700.000 (1 + 0,0975)0 (1 + 0,0975)1 (1 + 0,0975)2 (1 + 0,0975)3 (1 + 0,0975)4 (1 + 0,0975)5

VPL = - 4.899.000,00 + 11.425.968,10 + 22.851.936,20 + 34.277.904,30 + 45703.872,40 + 57.129.840,50 VPL = + 132.210.617

Payback Projeto Acumulado Investimento Inicial (4.899.000,00) (4.899.000,00) Ano Entradas de Caixa Acumulado 12.540.000,00 12.540.000,00 12.540.000,00 25.080.000,00 4.440.000,00 37.620.000,00 5.920.000,00 50.160.000,00 7.400.000,00 62.700.000,00 O payback atingiu j no 1 ano , ou seja, o investimento retornou os recursos utilizado, ou ainda, recuperou se o capital investido . 5.2 - VPL ( Formula HP12C) 4.899.000,00 [CHS] [G] [ CF0] 12.540.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ] 25.080.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ] 37.620.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ] 50.160.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ] 62.700.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ] 9.75i [F] [NPV] = 90.380.018,98 O projeto foi capaz de recuperar o investimento inicial e proporcionar um retorno superior ao mnimo exigido ( TMA). Dessa forma deve se aceitar o projeto. 5.3 - TIR (Formula HP12C ) [F] [Fim] 4.899.000,00 [CHS] [G] [ CF0] 12.540.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ] 25.080.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ] 37.620.000.00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ] 50.160.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ] 62.700.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ] [F] [IRR] = 332 % ao ano. Aceita se o projeto pois a TIR maior que a TMA. No clculo da TIR, podemos analisar o projeto da concessionria vivel devido ter uma TIR > TMA, ou seja, TIR = 332% e a TMA = 9,75% CAPITULO IV

ETAPA 04 EFEITOS DA INFLAO NA ANALISE DE INVESTIMENTOS Para comear vamos definir o que inflao: definida como o aumento continuo e generalizado dos preos na economia. um processo conhecido como processo inflacionrio, que se estende a todos os bens econmicos.. Os efeitos da inflao devem ser considerados na Analise de investimentos, por um motivo muito simples: Como a analise de investimento utiliza, em geral, um perodo de tempo de diversos anos, a inflao acumulada pode distorcer totalmente a analise se no for considerada corretamente. Uma vez que a inflao cumulativa em progresso geomtrica, ou seja, funciona como juros sobre juros, popularmente conhecido como juros em cascata ou bola de neve, mesmo uma taxa anual modesta de inflao, aps certo perodo de tempo, pode gerar uma inflao significativa.

O IMPOSTO DE RENDA E A DEPRECIAO Imposto de Renda: um tributo cobrado na maioria dos paises do mundo. Esse produto tem como base de calculo normalmente o lucro contbil, ou seja, a diferena entre receitas e custos/despesas. Na analise de investimentos, contudo, no estamos preocupados com o lucro contbil, mas com o fluxo de caixa gerado pelo projeto de investimento. Depreciao: A depreciao uma despesa contbil que reconhece que um ativo perde o valor ao longo do tempo. Esse reconhecimento gera uma despesa, que abate o lucro operacional e, portanto, diminui a base de calculo do imposto de renda. Contudo, essa uma despesa chamada de no caixa. Ou seja, no h fluxo de caixa negativo, sada de dinheiro do caixa. Novamente, devemos nos lembrar de que a analise de investimentos se preocupa com o fluxo de caixa, e no com os resultados contbeis. Existem duas formas de tributao de IRPJ: IRPJ e CSLL sobre lucro real. IRPJ e CSLL sobre lucro presumido. O Simples Nacional uma terceira forma de cobrana de IR. Similar ao lucro presumido, que engloba mais tributos como: PIS, ICMS, ISS e INSS na mesma alquota. IRPJ e CSLL sobre lucro Real: a mais utilizada pelo mundo. Consiste em tributar o lucro e no a receita, que permite a empresa abater os custos e despesas antes de pagar o IR e CSLL. Com isso, precisamos apurar toda a DRE para achar esse dois tributos. O IR e CSLL incidem sobre o LAIR (Lucro antes do IR).

IRPJ e CSLL sobre lucro presumido: uma forma simplificada de IR e CSLL. Tributa-se a receita bruta, da mesma forma que o PIS e Cofins. Cada setor de atividade tem a sua alquota. Com isso, o setor fiscal deve simular o IR da empresa como lucro real ou lucro presumido, e verificar qual a vivel.

EFEITOS DA INFLAO Como analisem dos efeitos da inflao no projeto , que o aumento de preo dos veculos, salrio dos funcionrios acompanham a inflao e deve ser repassado ao pblico, o que pode acarretar uma diminuio nas vendas dos veculos, a menos que o governo possa interferir com algum tipo de reduo de custo concessionria. Imposto de Renda Determinado com Base no Lucro Real Trimestral O imposto de renda devido, apurado trimestralmente, ser pago em quota nica, at o ltimo dia til do ms subseqente ao do encerramento do perodo de apurao. opo da pessoa jurdica, o imposto devido poder ser pago em at trs quotas mensais, iguais e sucessivas, vencveis no ltimo dia til dos trs meses subsequentes ao de encerramento do perodo de apurao a que corresponder. Nenhuma quota poder ter valor inferior a R$1.000,00 (um mil reais) e o imposto de valor inferior a R$2.000,00 (dois mil reais) ser pago em quota nica. As quotas do imposto sero acrescidas de juros equivalentes taxa referencial do Sistema Especial de Liquidao e Custdia (Selic), para ttulos federais, acumuladas mensalmente, a partir do primeiro dia do segundo ms subseqente ao do encerramento do perodo de apurao at o ltimo dia do ms anterior ao do pagamento e de 1% (um por cento) no ms do pagamento. Depreciao. Obras civis Construo do galpo 01 200.000,00 200.000,00/25 8.000,00

Veculos Comprar Vectra 02 55.000,00 110.000,00/5 20.000,00

Comprar Siena Comprar Crossfox Comprar Fox

03 05 02

45.000,00 40.000,00 35.000,00

135.000,00/5 200.000,00/5 60.000,00/5

27.000,00 40.000,00 12.000,00

Mveis e utenslios Mesas Cadeiras Computadores 06 12 06 300,00 80,00 1.600,00 1.800,00/3 960,00/3 9.600,00/3 600,00 320,00 3.200,00

O calculo da depreciao normalmente linear, ou seja, adota-se uma taxa fixa de depreciao por ano em relao ao valor inicial do ativo. Observao: no projeto, o calculo da depreciao dos veculos, so apenas por informao, visto que os veculos so novos e h um fluxo de sada e entrada de novos veculos mensalmente, ou quando pedido. ANALISE DE SENSIBILIDADE Analise de risco do projeto por meio da Analise de sensibilidade, recalculando o VPL do projeto incrementando uma nova taxa, at que VPL torne-se negativo: Calculo VPL: 4.899.000,00 [CHS] [G] [CF0] 12.540.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ] 25.080.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ] 37.620.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ] 50.160.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ] 62.700.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ] 332,75i [F] [NPV] = -13.489, 30 Foi incrementado 332,75% na TMA para que o VLP se tornar negativo (-13489, 30).

CONCLUSO Esta avaliao trouxe para o grupo uma nova viso sobre a analise de investimentos. A possibilidade de criar nosso prprio negcio, e poder observar seus pontos positivos e negativos expande nossa viso de uma forma muito positiva. Ns podemos concluir que a analise de investimento deve ocorrer no s para saber se um projeto vivel ou no, mas a cada novo caminho tomado dentro do projeto j existente, como por exemplo, a cada nova compra de produtos, na

contratao de funcionrios, na expanso do estoque, dentre diversas outras aes que causam impacto no investimento e podem fazer grande diferena no resultado final. Cada detalhe estudado, como o fluxo de caixa, que muitas vezes deixado de lado, as anlises de inflao, riscos no projeto, analises da TIR e VPL, oferecem uma base para que o investidor possa corrigir os pontos fracos do empreendimento e reforas os pontos fortes. As fontes de informao hoje em dia so muitas e todo administrador deve estar atento s mudanas que ocorrem no mercado em que atua. Para que ocorra uma boa associao entre as novidades do mundo globalizado e uma boa gesto fundamental que seja feita uma analise de investimento consistente, trazendo o melhor retorno para o empreendimento, o que o objetivo geral da administrao.

Referncias Bibliogrficas Referncias Bibliogrficas - Faculdade Anhanguera Educacional. Disponvel em: http://www.unianhanguera.edu.br/anhanguera/bibliotecas/normas_bibliograficas /Arquivos/apresentassunto.htm>. Acesso em: 05 de Maro de 2011 Livro PLT Anlise de Investimentos 2009. De Rodolfo Leandro de Faria Olivo. Revista Pequenas Empresas Grandes Negcios. 50 Idias de Negcios. Disponvel em: . Acesso em 05 de Maro de 2011. Modelos de Negcios na Internet. Disponvel em: . Acesso em 05 de Maro de 2011.

 NUNES, Flvia Furlan. Oportunidades de Negcios: Novo negcio: saiba em qual ramo investir em 2007. Disponvel em: . Acesso em 05 de Maro de 2011. Blog do Empreendedor. Diversos textos, a escolha do grupo, disponvel em: . Acesso em 05 de Maro de 2011. http://www.vendamuitomais.com.br/site/artigo.asp?id=149&Categoria=Lucro%3 E http://www.multilex.com.br/upd_blob/0002/2480.04.2012.pdf FONTE: Dirio Oficial da Unio Sees I e III (*) Taxa Anual Projetada (http://www.bcb.gov.br/?COPOMJUROS) Livro PLT Analise de Investimentos pg. 70 e 71. Livro PLT Analise de Investimentos pg. 92 e 93.