WELLINGTON MAURILIO FRAGA

GIMERSON WEIGERT





INFLAO
IMPACTOS









Telmaco Borba - PR
2014
1 CONCEITO DE INFLAO
A inflao definida como um aumento persistente e generalizado no ndice de
preos, ou seja, os movimentos inflacionrios so aumentos contnuos de preos, e no podem
ser confundidos com altas espordicas de preos, devidas a flutuaes sazonais, por exemplo.
Esses aumentos devem tambm ser generalizados estando todos os bens participando dessa
escalada altista.
As fontes de inflao costumam diferir em funo das condies de cada pas, como
por exemplo:
a) tipo de estrutura de mercado (oligopolista, concorrencial etc.), que condiciona a
capacidade dos vrios setores repassarem aumentos de custos aos preos dos
produtos;
b) grau de abertura da economia ao comrcio exterior: quanto mais aberta a economia
competio externa, maior concorrncia interna entre fabricantes, e menores os
preos dos produtos;
c) estrutura das organizaes trabalhistas: quanto maior o poder de barganha dos
sindicatos, maior a capacidade de obter reajustes de salrios acima dos ndices de
produtividade, e maior a presso sobre os preos.
A forma mais tradicional para estudar a questo inflacionria distinguir a inflao
provocada pelo excesso de demanda agregada (inflao de demanda) da inflao por elevao
de custos (inflao de custos).

2 CONSEQUNCIAS DA INFLAO ALTA
A inflao alta prejudicial para a economia de um pas. Quando alta ou fora de
controle, pode gerar diversos problemas e distores econmicas. Taxas de inflao altas so
aquelas que ficam acima de 6% ao ano. As principais conseqncias so:
- Desvalorizao da moeda do pas.
Com a inflao elevada, a moeda vai perdendo seu valor com o passar do tempo e os
consumidores (trabalhadores) que no tem reajustes constantes no conseguem comprar os
mesmos produtos com o mesmo valor usado anteriormente. Os preos dos produtos sofrem
reajustes constantes. Uma inflao de 50% ao ms (hiperinflao), por exemplo, corri pela
metade o salrio dos trabalhadores.
- Alta do dlar e aumento dos preos dos importados.
Outro problema que enquanto a moeda do pas se desvaloriza, as outras
(principalmente o dlar) faz o movimento inverso. Se este pas com inflao elevada muito
dependente de importaes, os produtos importados aumentam de preo, fato que alimenta
ainda mais a alta da inflao.
- Diminuio dos investimentos no setor produtivo.
Num ambiente de inflao elevada, muitos investidores preferem deixar o dinheiro
aplicado em bancos (para que ocorra a correo monetria) do que investir no setor produtivo.
Embora d uma falsa idia de que o dinheiro est rendendo muito, muitas pessoas preferem
as aplicaes financeiras.
- Clima econmico desfavorvel.
Um pas que sofre de inflao alta visto no mercado internacional de forma
negativa. Os grandes investidores e empresas evitam fazer investimentos produtivos de
mdios e longos prazos nestes pases, pois sabem que a inflao alta um indicativo de
economia com problemas.
- Aumento da especulao financeira.
Muitos investidores externos, em busca de rendimentos altos e rpidos, costumam
fazer investimentos em pases de inflao alta com o objetivo de tirar vantagens das altas
taxas de juros. Este capital especulativo prejudicial para a economia de um pas, pois
grandes somas de capital podem entrar e sair rapidamente, causando instabilidade no mercado
de cmbio.
- Elevao da taxa de juros.
Muitos pases usam o recurso da elevao da taxa de juros como mecanismo de
controlar a inflao. A lgica simples: com juros elevados o consumo diminui, forando os
preos a carem. Porm, a alta dos juros desestimula a tomada de financiamentos,
prejudicando assim os investimentos internos no setor produtivo, o mercado imobilirio e a
venda de bens de consumo durveis (veculos, eletrodomsticos, etc.).
- Aumento do desemprego.
Pases que no conseguem baixar e controlar a inflao sofrem, no longo prazo, com
o aumento das taxas de desemprego. Isso acontece, pois ocorre diminuio significativa nos
investimentos no setor produtivo.
Em 2013, a inflao no Brasil foi de 5,91% (IPCA). Vale lembrar que a meta
estipulada pelo governo brasileiro de 4,5%, com margem de dois pontos para mais ou para
menos.
3 A INFLUNCIA DO DOLAR NA ECONOMIA BRASILEIRA
Muitas pessoas se intrigam com as oscilaes ocorridas com a moeda norte-
americana em nosso pas e, principalmente, o grande alvoroo causado por essas oscilaes.
Mas afinal, o que temos a ver com isso, quais as causas e porque o nosso governo luta para
manter a estabilizao da moeda norte-americana e a nossa moeda desvalorizada?
Inicialmente vamos a algumas definies: o dlar s aumenta ou diminui devido lei
que ocorre em qualquer negociao empresarial e econmica - a lei da oferta e procura, ou
seja, quanto mais procura a moeda tem, maior ser o valor dela no mercado. Em
contrapartida, se h mais dlares no mercado do que pessoas procurando, o dlar baixa.
Outros fatores de suma importncia tambm so considerados para que estas
oscilaes ocorram que implicam diretamente na primeira lei de oferta e procura, dentre as
quais sero citadas as mais importantes abaixo.
- Risco-pas ou risco-Brasil.
A expresso risco-pas ou risco-Brasil um indicador denominado Emerging
Markets Bond Index Plus (EMBI+), utilizado nos pases emergentes e que tenta definir o grau
de instabilidade econmica do pas, o que indica aos grandes investidores de fora como anda
nossa economia e qual o perigo de se investir no Brasil. Quanto maior for este ndice,
menor ser a capacidade do pas de captar investimentos de fora; em contrapartida, quanto
menor o ndice, maior a atrao aos investidores que injetam dlares em nossa economia e
assim, voltamos novamente primeira lei - oferta e procura: com mais dinheiro na economia,
o dlar tende a baixar.
Segundo o economista da Austin Rating, Alex Agostini, a queda do risco-pas reflete,
entre outros fatores, o maior interesse de investidores estrangeiros pelo Brasil. Ele
complementa: a sensao de confiana do investidor no Brasil. O menor ndice alcanado
pelo Brasil foi 137 em maio de 2007. Em comparao, em 11 de outubro de 2011, o Brasil
estava com ndice de 226.
- As influncias do governo.
O governo brasileiro, ao perceber uma oscilao muito grande da moeda americana,
interfere no mercado tentando manter a moeda estabilizada e nosso real desvalorizado. Essa
medida tomada para tornar os produtos brasileiros mais competitivos no mercado
internacional, uma vez que o Brasil, por no possuir um mercado interno forte, depende muito
das exportaes e importaes que impulsionam o crescimento, e geram emprego e renda.
Segundo informaes do Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio
Exterior, em 2011 cerca de 21,4% do PIB brasileiro correspondem a importaes e
exportaes. Tomando como base a crise americana em 2008, durante a qual tivemos a
oscilao de 31,7% de alta no perodo de fevereiro a dezembro, o governo brasileiro tomou
algumas medidas para tentar frear o crescimento acelerado, como por exemplo, o aumento do
limite de deduo de compulsrios e a ampliao da linha de crdito para exportaes, entre
outras medidas.
No incio de outubro de 2011, o mercado brasileiro foi afetado mais uma vez pela
alta desestabilizao da moeda americana, reflexo das consequncias da crise europia, e o
governo precisou intervir novamente para conter essa elevao. Assim, anunciou em 3 de
outubro de 2011 pelo Banco Central, a mais forte interveno no mercado futuro de cmbio
desde o agravamento da crise financeira internacional. Em valores, a operao equivaleu
oferta de US$ 5, 348 bilhes injetados no mercado futuro, at ento a maior operao de swap
cambial do ano.
- Quem ganha e quem perde?
Dlar baixo.
A queda do dlar em relao ao real tem prejudicado dois grupos de empresas no
Brasil:
- As que so voltadas para as exportaes;
- E as que atuam no mercado interno e sofrem com a concorrncia do produto
importado.
O que acontece:
O real valorizado deixa os produtos brasileiros mais caros no mercado internacional,
o que reduz a competitividade em relao aos artigos de outros pases, especialmente da
China. As empresas que atuam no mercado interno acabam sendo prejudicadas pela maior
entrada de produtos importados no pas, onde os consumidores podem optar por produtos de
outros mercados que ofeream preos mais competitivos.
Dlar alto.
O aumento do dlar prejudica as empresas que atuam com importao e com o
mercado interno.
O que acontece:
As empresas do mercado interno so prejudicadas, pois equipamentos eletrnicos e
bens durveis ficam mais caros, porque geralmente possuem em seus produtos matrias-
primas ou componentes importados. As empresas que atuam no comrcio internacional so
afetadas diretamente pela alta do dlar.
Segundo comentrio de Miriam Leito, com o aumento do dlar os commodities
comeam a subir e demais itens, como combustveis e alimentos, tambm sofrem essa
influncia, impactando diretamente na inflao, ou seja, dlar subindo mais inflao, dlar
caindo risco de desindustrializao.

4 INFLAO NA AMRICA DO SUL
No s o Brasil que est passando por uma tendncia inflacionria, mas a maioria
dos pases da Amrica Latina. O FMI (Fundo Monetrio Internacional) publicou um relatrio
que diz que as condies geralmente esperanosas esto associadas a uma inflao crescente
na Amrica do Sul e Central. Por outro lado, o Mxico no est enfrentando presso de
superaquecimento desta vez. As estimativas so de que mdia inflacionria nos pases da
Amrica Latina e Caribe seja de 6,7% este ano.
Um dos causadores da inflao o grande fluxo de investimentos estrangeiros que os
pases latino-americanos esto recebendo nos ltimos anos. Estes estmulos tm causado uma
oferta maior do crdito e conseqentemente um consumo maior por parte dos trabalhadores o
que est deixando o mercado superaquecido, o que significa maior demanda por produo.
Este movimento est fazendo a inflao subir gradativamente e preocupando o
governo, pois com alta inflao a crise econmica e social tende a se agravar rapidamente.
Segundo o relatrio o crescimento real de crdito no Brasil e na Colmbia est
aumentando de 10% a 20% ao ano, de acordo com os dados mais recentes. Alm disso, o
crdito per capita no Brasil quase dobrou nos ltimos cinco anos.
As medidas adotadas no Brasil pelo Banco Central brasileiro para conter o avano da
inflao tambm foram utilizadas pelos demais Bancos Centrais da Amrica do Sul que tm
elevado as taxas de juros nos ltimos meses para combater as crescentes presses de preos.
Um exemplo a a taxa bsica de juros brasileira que est atualmente em 11,75%.
O aumento do crdito ao consumidor por meio de emprstimo cresceu tanto no Brasil
que duplicou nos ltimos cinco anos. Alm do altssimo volume de emprstimos realizados, o
relatrio acusa o aumento das commodities como o principal fator para elevao da inflao
nos pases sulamericanos, pois a exportao e a importao de matrias-primas nestes pases
so grandes. Na Amrica do Sul os pases com maior taxa de inflao, alm do Brasil so o
Paraguai, Bolvia e Chile.
Depois dos tempos de fartura, com muito dinheiro disponvel para emprstimos e
gastos diversos, agora os governos latino-americanos esto fechando o cerco e estrangulando
as economias para no irem bancarrota total.


5 INFLAO NA SIA
O relatrio anual da Comisso Econmica e Social das Naes Unidas para sia e
Pacfico (ESCAP, Bangcoc) prev que os pases emergentes devem continuar sendo os
motores da economia mundial. A previso de forte crescimento para a regio estimada pela
ONU em 7,3% para 2014 fica abaixo da taxa de 8,8% alcanada em 2013, mas confirma o
ritmo de recuperao ps-crise dos pases asiticos. No entanto, a perspectiva de crescimento
regional est sujeita a riscos e incertezas a alta de preos dos combustveis e dos alimentos,
as consequncias das catstrofes naturais e a volatilidade dos fluxos de capital se colocam
como principais desafios.
Pela primeira vez desde 1957, a principal publicao da ONU para a regio da sia e
Pacfico tambm foi lanada no Brasil, o que demonstra a crescente relevncia do pas como
ator global e seu engajamento com os pases emergentes. Este evento indito resultado de
uma parceria do Centro Internacional de Polticas para o Crescimento Inclusivo (IPC-IG) em
Braslia e o Ipea, contando com apoio da Comisso Econmica para a Amrica Latina e o
Caribe (Cepal), o Escritrio do Coordenador-Residente da Organizao das Naes Unidas
no Brasil e o Centro Brasileiro de Relaes Internacionais.
Dentre as economias que mais crescem, espera-se da China uma taxa de 9,5% em
2011. Em seguida, 8,7% para a ndia e 6,5% para a Indonsia. As economias da ndia e da
Indonsia devem se beneficiar do consumo e investimento fortes, enquanto que o governo
chins deve tomar medidas para reorientar mais a economia para o consumo interno.
Apesar do otimismo deste ano, a maioria das economias tende a sofrer com o
aumento da inflao. De certa forma, a alta da inflao reflete a retomada do crescimento,
mas tambm causada pela recente alta dos preos dos alimentos e combustveis. Esse
fenmeno pode provocar impacto prejudicial para as populaes pobres e vulnerveis.
Estima-se que a bolha inflacionria possa levar 42 milhes de pessoas pobreza em 2014,
juntando-se aos 49 milhes j afetados desde 2010. No pior cenrio, a duplicao dos preos
dos alimentos em 2014 e elevao do preos mdios do petrleo para 130 dlares por barril
podem forar alguns pases em desenvolvimento a retardar em at cinco anos o cumprimento
dos Objetivos de Desenvolvimento do Milnio (ODM).
Com mais de 950 milhes de pessoas vivendo com menos de US$ 1,25 dlares por
dia na sia e no Pacfico, o relatrio chama ateno dos governos para a necessidade de
sistemas de proteo social. No mdio prazo, o relatrio recomenda aos governos investirem
em polticas que ampliem o consumo por meio da oferta de empregos de qualidade e a
promoo da agricultura e do desenvolvimento rural.

6 INFLAO NA AMRICA DO NORTE
A inflao americana, que chegou a 15,9% em 50, acabou se acalmando entre 59 e
64. Com a instabilidade gerada pela execuo dos Kennedys (63-69) e a guerra do Vietn (63-
75), a inflao oscilou um pouco, chegando a 5% em 72. O primeiro choque do petrleo (73)
empurrou-a para 20,9% em 74, e o segundo (79), para 14,9% em 79. A a economia entrou em
recesso, e a inflao foi baixando, embora o dficit americano no pare de crescer. Neste
particular, os EUA tm uma vantagem que nenhum outro pais do mundo possui: poder pagar
as suas dividas externas imprimindo cdulas verdes.
O ndice de preos ao consumidor (CPI, na sigla em ingls) dos EUA subiu 0,3% em
dezembro ante novembro, em termos sazonalmente ajustados, segundo o Departamento do
Trabalho. O resultado confirmou a previso dos economistas consultados pela Dow Jones. Na
comparao anual, o CPI avanou 1,5% em dezembro, permanecendo abaixo da meta oficial
de 2% do Federal Reserve, o banco central norte-americano.
O ncleo do CPI, que exclui as categorias de alimentos e energia, aumentou 0,1% em
dezembro ante novembro, tambm confirmando a previso dos analistas. Ante um ano antes,
o ncleo registrou alta de 1,7% em dezembro. Apesar do baixo crescimento de 1,9% em 2013
o ano foi bom para economia americana.

7 CONCLUSO
A inflao alta j afeta o padro de consumo das famlias. O avano mdio de 6,5%
nos preos nos ltimos 12 meses encerrados em maio, segundo o ndice de Preos ao
Consumidor Amplo (IPCA), do IBGE, apertou o oramento.
O primeiro sinal de que os preos e o endividamento esto comprometendo a renda
veio com o resultado do Produto Interno Bruto (PIB) do primeiro trimestre. O consumo das
famlias, principal motor da economia brasileira nos ltimos dois anos, ficou estagnado, com
variao de apenas 0,1% em relao ao ltimo trimestre de 2012. Os brasileiros voltaram a
pesquisar preos com mais afinco, cortar gastos com lazer e adiar compras de bens durveis.
Uma pesquisa feita pelo Instituto Ipsos confirma que o consumidor tambm est
mais seletivo na hora de comprar bens durveis. O levantamento realizado em abril em
parceria com a Fecomrcio do Rio de Janeiro ouviu mil pessoas em 70 cidades brasileiras e
constatou que a parcela dos que pretendem adquirir esse tipo de produto nos prximos trs
meses caiu de 18%, em abril do ano passado, para 15% neste ano.
Carros e televisores so os itens que tiveram maior queda na inteno de compra. O
porcentual dos que pretendem comprar esses produtos diminuiu de 12% para 7% no perodo,
no caso dos carros, e de 14% para 11%, para as TVs. Beneficiados pela alquota mais baixa
do IPI, geladeiras e fogo registram aumento de inteno de compra.