Novo Mercado

GOVERNANA
CORPORATIVA
Os segmentos especiais de listagem do mercado de aes
(Novo Mercado, Nvel 2, Nvel 1 e Bovespa Mais) foram cria-
dos pela BM&FBOVESPA como forma de desenvolver o mer-
cado de capitais brasileiro, atraindo novos investidores e em-
presas pela adoo da governana corporativa.
O conceito de governana corporativa engloba um conjunto
de regras que disciplina as relaes empresariais, asseguran-
do o alinhamento de interesses entre empresa, administra-
dores, controladores e demais acionistas.
Essas regras, genericamente chamadas de boas prticas de
governana corporativa, vo alm das exigncias estabe-
lecidas pela Lei das Sociedades por Aes (Lei das S.As.), e
melhoram a avaliao das companhias que voluntariamente
se listam em um desses segmentos. Com a adeso, as empre-
sas assumem ainda o compromisso de maior transparncia
quanto prestao de informaes e de assegurar a conti-
nuidade dessas prticas.
O Novo Mercado o mais elevado padro de governana
corporativa da Bolsa. As companhias nele listadas s podem
emitir aes ordinrias (ON), garantindo, assim, o direito de
voto a todos os acionistas.
um compromisso que facilita o acompanhamento e a fs-
calizao dos atos da administrao da companhia, assim
como mantm uma igualdade de direitos entre todos os
seus acionistas.
As regras, consolidadas no Regulamento de Listagem do
Novo Mercado, ampliam os direitos dos acionistas, melho-
ram a qualidade das informaes usualmente prestadas
pelas companhias e favorecem a disperso acionria. Alm
disso, ao determinar a adeso Cmara de Arbitragem do
Mercado, oferecem aos investidores a segurana de uma al-
ternativa mais gil e especializada na resoluo de confitos
societrios do que a justia comum.
GOVERNANA CORPORATIVA
Praa Antonio Prado, 48 01010-901 So Paulo, SP
Rua XV de Novembro, 275 01013-001 So Paulo, SP
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www.bmfbovespa.com.br
A melhoria da qualidade das informaes prestadas e a am-
pliao dos direitos societrios reduzem as incertezas no
processo de avaliao de investimento e, por extenso, o
risco. A reduo do risco gera melhor precifcao das aes,
incentiva novas aberturas de capital e novas emisses, forta-
lecendo o mercado acionrio como alternativa de fnancia-
mento s empresas.
importante destacar que nenhuma regra do Novo Merca-
do confita com o estabelecido na legislao brasileira e nas
Instrues da Comisso de Valores Mobilirios (CVM). Co-
nhea as principais regras.
Novo Mercado BM&FBOVESPA
O capital deve ser composto exclusivamente por aes or-
dinrias.
No caso de venda do controle, todos os acionistas tm di-
reito a vender suas aes pelo mesmo preo e nas mesmas
condies oferecidas ao controlador (tag along de 100%).
Em caso de fechamento de capital ou sada do Novo Mer-
cado, dever ser realizada uma oferta pblica para aquisi-
o das aes de todos os acionistas no mnimo pelo valor
econmico.
O Conselho de Administrao deve ser composto por no
mnimo cinco membros, sendo 20% dos conselheiros in-
dependentes e o mandato mximo de dois anos.
A companhia tambm se compromete a manter no mni-
mo 25% das aes em circulao (free foat).
A empresa deve disponibilizar relatrios fnanceiros anuais
e trimestrais em ingls.
Necessidade de divulgar mensalmente as negociaes
com valores mobilirios da companhia realizadas pelos
acionistas controladores.
A adeso de uma empresa ao Novo Mercado voluntria e
concretiza-se com a assinatura de um contrato entre a com-
panhia, seus controladores e a BM&FBOVESPA, contando
tambm com a anuncia dos administradores. Pelo contrato,
as partes acordam cumprir o Regulamento de Listagem do
Novo Mercado, que consolida todos os requisitos adicionais
desse segmento, adotando a arbitragem para a soluo de
eventuais confitos societrios que possam surgir.
Por se tratar de uma mudana relevante nas estruturas,
mais comum que, ao decidir abrir o capital, a empresa j o
faa simultaneamente adeso ao Novo Mercado. Compa-
nhias j listadas na BM&FBOVESPA, no entanto, podem mi-
grar para o Novo Mercado desde que assinem o contrato e
se enquadrem s regras estabelecidas.
Para agregar visibilidade s empresas que aderem ao Novo
Mercado e facilitar sua identifcao por parte dos investi-
dores, a BM&FBOVESPA desenvolveu uma srie de medidas
operacionais dentre as quais se destacam:
Identifcao diferenciada dos cdigos de negociao das
companhias listadas no Novo Mercado (NM).
Identifcao diferenciada em todos os meios de difuso
da Bolsa: painis no Espao Raymundo Magliano Filho, Bo-
letim Dirio de Informaes (BDI) e Mega Bolsa.
Logotipo especfco do segmento.
Divulgao, no site www.bmfbovespa.com.br, de todas as
informaes enviadas pelas companhias Bolsa.
Ampla divulgao, a investidores nacionais e estrangeiros,
sobre a adeso das empresas ao Novo Mercado.
Participao das aes das empresas no ndice de Aes
com Governana Corporativa Diferenciada (IGC). As aes
da carteira do IGC so ponderadas pela multiplicao de
seu respectivo valor de mercado por um fator de gover-
nana que crescente, conforme o segmento de listagem
(no caso do Novo Mercado, esse fator multiplicador 2).
Portanto, sob a tica das companhias, aquelas que se en-
quadram nas regras do Novo Mercado podem obter melhor
precifcao de suas aes, conseguindo, com isso, menores
custos de captao. Esse pressuposto baseia-se em diversos
estudos que demonstram a disposio dos investidores de
pagar mais por aes de companhias adeptas das boas pr-
ticas de governana corporativa.
J sob a tica dos investidores, o Novo Mercado representa
a oportunidade de adquirir um produto diferenciado. Sen-
do negociadas apenas aes com direito a voto, o investidor
sente que tem uma presena mais ativa. A funo do Novo
Mercado apresentar mais garantias mediante elevados pa-
dres de governana corporativa e maior grau de transpa-
rncia, favorecidos, tambm, pela adeso Cmara de Arbi-
tragem do Mercado para resoluo de confitos.