Mercado de Valores

El crecimiento econmico del pas depende en gran medida de la acumulacin de capital fsico y
humano. A su vez, dicha acumulacin se basa, en buena parte, en la eficiencia y eficacia de la
intermediacin financiera para captar el ahorro y canalizarlo hacia los proyectos ms rentables. En el
proceso de intermediacin existen dos pilares fundamentales: por un lado el crdito bancario y por
el otro, los mercados de capital y deuda, que integran el mercado de valores.
El Mercado de Valores juega un papel fundamental en la canalizacin del ahorro, permitiendo a
empresas y otras entidades como las gubernamentales, acceder a fuentes de financiamiento no
bancario a precios competitivos, permitiendo a los inversionistas contar con mayores alternativas
para encausar sus ahorros.
Es importante destacar que el trmino valores se encuentra definido por la Ley del Mercado de
Valores como las acciones, partes sociales, obligaciones, bonos, ttulos opcionales, certificados,
pagars, letras de cambio y dems ttulos de crdito, nominados o innominados, inscritos o no en el
Registro Nacional de Valores (RNV), susceptibles de circular en los mercados de valores, que se
emitan en serie o en masa y representen el capital social de una persona moral, una parte alcuota
de un bien o la participacin en un crdito colectivo o cualquier derecho de crdito individual, en
los trminos de las leyes nacionales o extranjeras aplicables.
Para su funcionamiento, los mercados de valores incluyendo el mexicano, requieren y cuentan con
una serie de actores esenciales, entre los que destacan los inversionistas, cuya confianza es
indispensable para que dichos mercados puedan desarrollarse y operar de manera estable, as
como mltiples entidades.
Los participantes en el mercado de valores nacional son los siguientes:
Emisores
Entidades econmicas que requieren de financiamiento para la realizacin de diversos proyectos y
que cumplen con los requisitos de inscripcin y mantenimiento establecidos por las autoridades
para garantizar el sano desempeo del mercado, entre los cuales se encuentran los siguientes:
1. Empresas Industriales, Comerciales y de Servicios
2. Instituciones Financieras
3. Gobierno Federal
4. Gobiernos Estatales
5. Instituciones u Organismos Gubernamentales
Sistemas de negociacin:
Bolsas de Valores. (burstil)
Empresas que administran sistemas para facilitar operaciones con valores. (extraburstil)
Intermediarios del mercado de valores.
1. Casas de Bolsa.
2. Instituciones de crdito.
3. Sociedades operadoras de sociedades de inversin y administradoras de fondos para el
retiro.
4. Sociedades distribuidoras de acciones de sociedades de inversin y entidades financieras
autorizadas para actuar con el referido carcter de distribuidoras.
Otros participantes del mercado.
1. Todas aquellas instituciones que coadyuvan al buen funcionamiento y operacin del
mercado de valores como son:
2. Instituciones para el depsito de valores
3. Contraparte Central de Valores
4. Proveedores de Precios
5. Instituciones Calificadoras de Valores
6. Organismos autorregulatorios del mercado de valores.
SECTOR BURSTIL

Est integrado por las casas de bolsa y los especialistas burstiles, adems de las instituciones que les dan
apoyo en su operacin.

Casas de Bolsa: Tambin conocidas como intermediarios burstiles. Actualmente hay 31 instituciones en
operacin. Su funcin principal es poner en contacto a oferentes y demandantes de instrumentos, as como
brindar asesora en el rea del mercado de valores. Se encargan de la colocacin de valores (bonos,
acciones, etc.) a cargo de empresas, gobiernos estatales o municipales e instituciones financieras.

Especialistas Burstiles: Operan sobre un mismo tipo de accin, con dinero propio y asumiendo el riesgo. El
Especialista Burstil ha desaparecido tras la nueva Ley de Mercado de Valores, dado que su papel lo asume
una casa de bolsa.

En nuestro pas surgi una figura, en septiembre de 2000, que se denomina Formador de Mercado, que
alberga instituciones de crdito y casas de bolsa que realizan operaciones sobre ttulos gubernamentales. Su
objetivo es darle mayor liquidez a estos instrumentos, adems de ayudar a que los precios en el mercado se
equilibren.
Qu es la BMV?




Importancia

La Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. es una entidad financiera, que opera por concesin de
la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, con apego a la Ley del Mercado de Valores.

Derivado del seguimiento de las tendencias mundiales y de los cambios que se han dado en la
legislacin, la Bolsa Mexicana concluy con el proceso de desmutualizacin, convirtindose en una
empresa cuyas acciones son susceptibles de negociarse en el mercado de valores burstil, llevando
a cabo el 13 de junio de 2008 la Oferta Pblica Inicial de sus acciones representativas de su capital
social.


Funciones

La Bolsa Mexicana de Valores (BMV), foro en el que se llevan a cabo las operaciones del mercado
de valores organizado en Mxico, siendo su objeto el facilitar las transacciones con valores y
procurar el desarrollo del mercado, fomentar su expansin y competitividad, a travs de las
siguientes funciones:

Establecer los locales, instalaciones y mecanismos que faciliten las relaciones y operaciones
entre la oferta y demanda de valores, ttulos de crdito y dems documentos inscritos en el
Registro Nacional de Valores (RNV), as como prestar los servicios necesarios para la realizacin de
los procesos de emisin, colocacin en intercambio de los referidos valores;
Proporcionar, mantener a disposicin del pblico y hacer publicaciones sobre la informacin
relativa a los valores inscritos en la Bolsa Mexicana y los listados en el Sistema Internacional de
Cotizaciones de la propia Bolsa, sobre sus emisores y las operaciones que en ella se realicen;

Establecer las medidas necesarias para que las operaciones que se realicen en la Bolsa Mexicana
por las casas de bolsa, se sujeten a las disposiciones que les sean aplicables;


Expedir normas que establezcan estndares y esquemas operativos y de conducta que
promuevan prcticas justas y equitativas en el mercado de valores, as como vigilar su observancia
e imponer medidas disciplinarias y correctivas por su incumplimiento, obligatorias para las casas
de bolsa y emisoras con valores inscritos en la Bolsa Mexicana


Las empresas que requieren recursos (dinero) para financiar su operacin o proyectos de
expansin, pueden obtenerlo a travs del mercado burstil, mediante la emisin de valores
(acciones, obligaciones, papel comercial, etc.) que son puestos a disposicin de los inversionistas
(colocados) e intercambiados (comprados y vendidos) en la Bolsa Mexicana, en un mercado
transparente de libre competencia y con igualdad de oportunidades para todos sus participantes.

rganos Intermedios de la Bolsa Mexicana de Valores

Participar en el Mercado

Para realizar la oferta pblica y colocacin de los valores, la empresa acude a una casa de bolsa
que los ofrece (mercado primario) al gran pblico inversionista en el mbito de la Bolsa Mexicana.
De ese modo, los emisores reciben los recursos correspondientes a los valores que fueron
adquiridos por los inversionistas.

Una vez colocados los valores entre los inversionistas en el mercado burstil, stos pueden ser
comprados y vendidos (mercado secundario) en la Bolsa Mexicana, a travs de una casa de bolsa.

La Bolsa Mexicana de Valores es el lugar fsico donde se efectan y registran las operaciones que
hacen las casas de bolsa. Los inversionistas compran y venden acciones e instrumentos de deuda a
travs de intermediarios burstiles, llamados casas de bolsa. Es muy importante recalcar que la
Bolsa Mexicana no compra ni vende valores.

El pblico inversionista canaliza sus rdenes de compra o venta de acciones a travs de un
promotor de una casa de bolsa. Estos promotores son especialistas registrados que han recibido
capacitacin y han sido autorizados por la CNBV. Las ordenes de compra o venta son entonces
transmitidas de la oficina de la casa de bolsa al mercado burstil a travs del sofisticado Sistema
Electrnico de Negociacin, Transaccin, Registro y Asignacin (BMV-SENTRA Capitales) donde
esperarn encontrar una oferta igual pero en el sentido contrario y as perfeccionar la operacin.

Una vez que se han adquirido acciones o ttulos de deuda, se puede monitorear su desempeo en
los peridicos especializados, o a travs de los sistemas de informacin impresos y electrnicos de
la propia Bolsa Mexicana de Valores as como en el SiBOLSA.

Cul es la importancia de una bolsa de valores para un pas?

Las bolsas de valores de todo el mundo son instituciones que las sociedades establecen en su
propio beneficio. A ellas acuden los inversionistas como una opcin para tratar de proteger y
acrecentar su ahorro financiero, aportando los recursos que, a su vez, permiten, tanto a las
empresas como a los gobiernos, financiar proyectos productivos y de desarrollo, que generan
empleos y riqueza.

Las bolsas de valores son mercados organizados que contribuyen a que esta canalizacin de
financiamiento se realice de manera libre, eficiente, competitiva, equitativa y transparente,
atendiendo a ciertas reglas acordadas previamente por todos los participantes en el mercado.

En este sentido, la Bolsa Mexicana ha fomentado el desarrollo de Mxico, ya que, junto a las
instituciones del sector financiero, ha contribuido a canalizar el ahorro hacia la inversin
productiva, fuente del crecimiento y del empleo en el pas.
Cualquier persona fsica o moral de nacionalidad mexicana o extranjera puede invertir en los
valores (de capitales o deuda) listados en la Bolsa.

El proceso comienza cuando un inversionista est interesado en comprar o vender algn valor
listado en la Bolsa. En primera instancia, dicho inversionista deber suscribir un contrato de
intermediacin con alguna de las casas de bolsa mexicanas.
Participantes




Entidades Emisoras

Son las sociedades annimas, organismos pblicos, entidades federativas, municipios y entidades
financieras cuando acten en su carcter de fiduciarias que, cumpliendo con las disposiciones
establecidas y siendo representadas por una casa de bolsa, ofrecen al pblico inversionista, en el
mbito de la Bolsa Mexicana , valores como acciones, ttulos de deuda y obligaciones.

En el caso de la emisin de acciones, las empresas que deseen realizar una oferta pblica debern
cumplir con los requisitos de listado y, posteriormente, con los requisitos de mantenimiento
establecidos por la Bolsa Mexicana; adems de las disposiciones de carcter general, contenidas
en las circulares emitidas por la CNBV.

(Informacin general de empresas emisoras)

Intermediarios burstiles

Son las casas de bolsa autorizadas para actuar como intermediarios en el mercado de valores y
realizan, entre otras, las siguientes actividades:

Realizar operaciones de compraventa de valores.
Brindar asesora a las empresas en la colocacin de valores y a los inversionistas en la
constitucin de sus carteras.

Recibir fondos por concepto de operaciones con valores, y realizar transacciones con valores a
travs del los sistema BMV-SENTRA Capitales, por medio de sus operadores.



Los operadores de las casas de bolsa deben estar registrados y autorizados por la CNBV y la Bolsa
Mexicana.

(Listado de las casas de Bolsa)

Inversionistas

Los inversionistas son personas fsicas o morales, nacionales o extranjeras que a travs de las casas
de bolsa colocan sus recursos; compran y venden valores, con la finalidad de minimizar riesgos,
maximizar rendimientos y diversificar sus inversiones.

En los mercados burstiles del mundo destaca la participacin del grupo de los llamados
"inversionistas institucionales", representado por sociedades de inversin, fondos de pensiones, y
otras entidades con alta capacidad de inversin y amplio conocimiento del mercado y de sus
implicaciones.

Los inversionistas denominados "Calificados" son aqullos que cuentan con los recursos
suficientes para allegarse de informacin necesaria para la toma de decisiones de inversin, as
como para salvaguardar sus intereses sin necesidad de contar con la intervencin de la Autoridad.

Autoridades y Organismos Autorregulatorios.

Fomentan y supervisan la operacin ordenada del mercado de valores y sus participantes
conforme a la normatividad vigente. En Mxico las instituciones reguladoras son la Secretara de
Hacienda y Crdito Pblico (SHCP), la CNBV, el Banco de Mxico y, desde luego, la Bolsa Mexicana
de Valores.




Para que una empresa pueda emitir acciones que coticen en la Bolsa Mexicana debe, antes que
nada, contactar una casa de bolsa, que es el intermediario especializado para llevar a cabo la
colocacin. A partir de ah empezar un proceso para poder contar con las autorizaciones de la
Bolsa Mexicana y de la CNBV.

Las empresas interesadas debern estar inscritas en el Registro Nacional de Valores (RNV)
Presentar una solicitud a la Bolsa Mexicana, por medio de una casa de bolsa, anexando la
informacin financiera, econmica y legal correspondiente.

Cumplir con lo previsto en el Reglamento Interior de la Bolsa Mexicana

Cubrir los requisitos de listado y mantenimiento de inscripcin en Bolsa.




Una vez alcanzado el estatuto de emisora, la empresa debe cumplir una serie de requisitos de
mantenimiento de listado (como la obligacin de hacer pblica, en forma peridica, la informacin
sobre sus estados financieros).
ctualmente un mercado puede ser definido como el espacio, la situacin
o el contexto en el cual se lleva a cabo un intercambio; es decir, la venta
y la compra de bienes, servicios o mercancas por parte de unos
compradores que demandan esas mercancas y tienen la posibilidad de
comprarlas, y unos vendedores que las ofrecen.
Burstil proviene del latn |bursa que significa bolsa.
El mercado burstil, por lo tanto, es un tipo particular de mercado, el cual
est relacionado con las operaciones o transacciones que se realizan en
las diferentes bolsas alrededor del mundo. En este mercado,
dependiendo de la bolsa en cuestin, se realizan intercambios de
productos o activos de naturaleza similar, por ejemplo, en las bolsas de
valores se realizan operaciones con ttulos valores como lo son las
acciones, los bonos, los ttulos de deuda pblica, entre otros, pero
tambin existen bolsas especializadas en otro tipo de productos o
activos.
Las Bolsas ofrecen al pblico y a sus miembros las facilidades,
mecanismos e instrumentos tcnicos que facilitan la negociacin de
ttulos valores susceptibles de oferta pblica, a precios determinados
mediante subasta. Dependiendo del momento en que un ttulo ingresa al
mercado, estas negociaciones se transaran en el mercado primario o en
el mercado secundario.

Mercado Primario
El Mercado Primario se caracteriza por la colocacin de nuevas
emisiones de ttulos en el mercado. Este generalmente no tiene costo
alguno para el inversionista, ya que las comisiones de intermediacin
son reconocidas directamente por las sociedades emisoras de ttulos
valores.
Mercado Secundario
El Mercado Secundario comprende el conjunto de transacciones
mediante las cuales se transfiere la propiedad de los ttulos valores
previamente colocados por medio del Mercado Primario. Su objetivo
es ofrecer liquidez a los vendedores de los ttulos, a travs de la
negociacin de los mismos antes de su fecha de vencimiento.
Generalmente se puede obtener mejores rendimientos que en el
Mercado Primario a los mismos plazos y condiciones. En este
mercado comnmente es el vendedor del ttulo quien asume las
comisiones de intermediacin.

Participantes del Mercado Burstil
Los principales participantes en los Mercados de Valores son:
Las Sociedades Emisoras de Ttulos de Valores
Los Inversionistas
Los intermediarios autorizados mejor conocidos como Casas de
Bolsa o Puestos de Bolsa
Los Agentes Corredores de Bolsa
Los Reguladores.