DIAGNOSTIC FINANCIAR SI EVALUAREA INTREPRINDERII

Analiza diagnostic este o activitate complexa care necesita echipe de

specialisti si un volum mare de munca. Se obtin informatii principale, iar
calitatea acestora este in mare masura dependenta de priceperea echipei de
evaluatori.
I. Tipurile diagnostiului si punerea in pratia
Notiuni re!eritoare la diagnostiarea organi"atiilor#
- analiza diagnostic
- diagnosticare
- diagnoza
Se lucreaza frecvent cu gruparea componentelor analizei diagnostic pe
domenii de analiza care vizeaza:
- diagnosticul general si strategic ;
- diagnosticul juridic ;
- diagnosticul tehnic ;
- diagnosticul resurselor umane ;
- diagnosticul comercial si de marketing ;
- diagnosticul calitatii ;
- diagnosticul managementului ;
- diagnosticul financiar.

A. CONTINUTUL SI PRE$ENTAREA LUCRARII

%. !biectul prezentei lucrari este evaluarea si realizarea unei analize
diagnostic financiar a firmei S.". A#$% &'()* S%+. ,irma analizata are
o activitate de productie confectii dama.
&. Scopul evaluarii este determinarea pretului de pornire a licitatiei
publice, indiferent de forma acesteia -deschisa cu strigare sau deschisa cu
oferte inchise in plicuri sigilate., in vederea vanzarii acestui activ, conform
/otararii A0A A#$% &'()* S%+.
'. 1azele lucrarii de evaluare constau in:
1ilantul 2 anexe la 3.4.4556 si bilantul 2 anexe la 3.4.4557
8ate si informatii economico-financiare puse la dispozitie de catre
actionari
9izionarea in teren a activului
+ucrari si acte normative de referinta.
(. *rezentarea generala a societatii :
Societatea A#$% &'()* S%+ si-a inceput activitatea in ::6,
lucrand langa o fabrica de confectii ;<extil=S.A.. (n prima faza, a avut un
contract cu aceasta fabrica in care se prevedea efectuarea de butoniere,
festonari, precum si alte operatii minore. "u timpul, acest contract s-a
modificat prin posibilitatea de a efectua si alte cusaturi de mica importanta.
<oate aceste lucrari erau realizate doar cu doua masini de cusut, altele fiind
achizitionate mai tarziu o data cu extinderea activitatii si a altor contracte.
4

8atorita punctualitatii si preciziei cu care erau realizate obligatiile
din contract, firma si-a putut atrage si alti clienti din domeniu.
8oi ani mai tarziu, in ::>, firma analizata putea spune ca are o
clientela fidela, cu contracte ferme. ! importanta majora a avut-o crearea
unei linii de design clasica, efectuata la masini de cusut performante de
catre un personal specializat.
Seriozitatea societatii se observa din contractele pe care le incheie cu
clientii in ceea ce priveste vanzarea produselor. Astfel, daca intr-un sezon
nu se vand toate produsele achizitionate de la firma analizata, firma clienta
le poate returna recuperandu-si astfel banii.
(n prezent, societatea are 35 de angajati cu carte de munca si 3
colaboratori, masini de cusut de ultima ora, furnizori care respecta termenul
fix de livrare a materialelor prime, precum si clienti importanti atat in
1ucuresti cat si in marile orase din tara.
,orma de organizare a societatii este de societate cu raspundere
limitata.
,irma are 3 actionari, pricipalul actionar - (san %oxana - detinand
pachetul majoritar ?5@ din totalul actiunilor, restul fiind distribuite in mod
egal celorlalti actionari, respectiv cate 5@.
"onducerea acestei societati este asigurata de Adunarea 0enerala a
Actionarilor care are competenta de a lua hotarari in toate domeniile de
activitate ale societatii.
Adunare 0enerala alege dintre membrii sai presedintele si ceilalti
membri ai "onsiliului de Administratie, aproba statutul, regulamentul de
ordine interioara adopta actul constitutiv, analizeaza gestiunea societatii,
aproba bilantul contabil anual, contul de profit si pierderi anual si
distribuirea profitului net sau imputarea pierderilor.
3
(n prezent, "onsiliul de Administratie al Societatii A#$% &'()*
cuprinde: *resedintele societatii, 8irectorul &conomic al Societatii si Seful
1iroului de *ersonal.
B. DIAGNOSTICUL INTREPRINDERII#
%. Analiza mediului intreprinderii are in vedere urmatoarele aspecte:
a) situatia internationala# pe plan mondial, se constata o orientare catre
produse confectionate din materiale sintetice, usor de spalat si nesifonabile.
)ajoritatea produselor comercializate de catre firma A#$% &'()*
sunt din materiale A vascoza, satin, piersica A care respecta cerintele pietei.
)ateriile prime pot fi procurate de pe piata interna.
Analizand situatia principalilor parteneri ai firmei, se constata ca ea
este oarecum stabila din punct de vedere politic, cu tendinte de extindere in
urmatorii ani.
*rin intermediul firmei din (talia - ;)ode B:C= - firma analizata
actioneaza pe piata italiana, cu posibilitati de extindere in strainatate.
b) situatia interna # piata romaneasca este caracterizata de o concurenta
puternica, existand atat firme autohtone cat si firme straine puternice.
*iata principala de desfacere este formata preponderent din societati
de dimensiuni mici si mijlocii, reprezentand o clientela relativ sigura, iar
riscul ca disparitia unui client sa genereze disfunctionalitati este foarte mic.
8in analiza datelor se observa ca firma isi distribuie produsele in
toata tara, in marile orase ale tarii.
6
&. 8iagnosticul juridic
,irmaA#$% &'()* S%+ are sediul in "luj Dapoca, str. 8oamna
<eiului nr.5, fiind inregistrata la %egistrul "omertului cu numarul
E:F67?F::6 si avand codul fiscal %! >4>34.
,irma s-a infiintat in anul ::6, pe baza +egii nr.3F::5 privind
societatile comerciale, fiind o firma de productie. Aceeasi +ege prevede o
scutire de plata a impozitului pe profit pe o perioada de 7 ani de la data
functionarii, cu obligativitatea de a functiona inca cel putin 5 ani in acelasi
domeniu. Asadar, pana in 4555, firma a fost scutita de la plata impozitului
pe profit si in acelasi timp este obligata sa functioneze in domeniul
confectiilor pana in 455:, cel putin.
,orma de organizare a societatii este de societate cu raspundere
limitata. "apitalul societatii este de 5.555 %on .
,irma are 3 actionari, pricipalul actionar - (san %oxana - detinand
pachetul majoritar ?5@ din totalul actiunilor, restul fiind distribuite in mod
egal celorlalti actionari, respectiv cate 5@.
Socitatea comerciala detine dreptul de proprietate asupra imobilului
in care isi desfasoara activitatea.Suprafata desfasurata a cladirii este de
755 m.
(n patrimoniul firmei se regasesc masini si utilaje necesare activitatii
de productie, mijloace de transport utilizate pentru aprovizionare si
desfacere si alte imobilizari corporale, asupra tuturor firma avand drept de
proprietate.
7
,irma nu a contractat credite -fiind hotarata sa se extinda doar prin
autofinantare. avand o relatie buna cu banca cu care lucreaza:
;1.".%.= A "luj A Dapoca.
*entru imobilizarile corporale aflate in dotare - cladiri, mijloace de
transport - firma a incheiat contracte de asigurare.
,irma are contracte ferme cu furnizorii, precum si cu cei mai
importanti clienti.
*iata principala de desfacere este formata preponderent din societati
de dimensiuni mici si mijlocii, reprezentand o clientela relativ sigura, iar
riscul ca disparitia unui client sa genereze disfunctionalitati este foarte mic.
8in analiza datelor se observa ca firma are o piata de desfacere in
toata tara, in magazine de prestigiu ca: &va A 1ucuresti, +a ,emme A
1ucuresti, "lasis 1el A "onstanta, )axi )ari A "luj, Sorazmi A <imisoara
etc.
8e asemenea, prin intermediul firmei din (talia - ;)ode B:C=, firma
analizata actioneaza pe piata italiana, cu posibilitati de extindere in
strainatate. 8in acest motiv, trebuie avut in vedere politica dusa de statul
italian in ceea ce priveste taxele vamale impuse confectiilor din import.
*rincipalii furnizori de materii prime sunt: Angi "om, *obac, 1ee
!ran. )ajoritatea furnizorilor sunt agenti economici privati, de marime
mijlocie.
,urnizorii sunt in numar destul de mare astfel incat renuntarea la
unul dintre ei sa nu afecteze productia.
,irma A#$% &'()* S%+ este inregistrata la %egistrul "omertului
cu numarul E:F67?F::6 si avand codul fiscal %>4>34. ,irma este
obligata sa calculeze si sa verse la termen taxa pe valoarea adaugata.
,irma s-a infiintat in anul ::6, pe baza +egii nr.3F::5 privind
societatile comerciale, fiind o firma de productie. Aceeasi +ege prevede o
>
scutire de la plata impozitului pe profit pe o
perioada de 7 ani, cu obligativitatea de a functiona inca cel putin 5 ani in
acelasi domeniu. Asadar pana in 4555 firma a fost scutita de plata
impozitului pe profit si in acelasi timp este obligata sa functioneze in
domeniul confectiilor pana in 455:, cel putin.
Avand in vedere legislatia, firma se obliga la inregistrarea si plata
tuturor decontarilor legate de asigurarile sociale si protecie sociala A
impozitul pe salarii, contributiile la fondul de sanatate, la fondul de somaj,
la pensia suplimentara, la fondul de solidaritate sociala, la asigurari sociale,
la fondul de invatamant.
Societatea a incheiat contracte colective de munca cu cei 35 de
angajati permanenti, iar cei 3 colaboratori au fost angajati pe baza de
conventie civila.
Stilul de conducere adoptat este de comunicare intre toate nivelele,
avand loc in fiecare luna o sedinta la care participa si o reprezentanta din
partea muncitoarelor unde se discuta toate problemele cautandu-se solutii
viabile.
S-a observat o atitudine de multumire in randul personalului, in ceea
ce priveste atat salariul obtinut cat si conditiile de munca. 8e asemenea,
firma are grija ca abonamentele de transport sa fie decontate la timp in
fiecare luna.
(n ceea ce priveste mediul inconjurator, firma nu are in dotare utilaje
poluante.
Conlu"ii #
PUNCTE TARI#
8atorita punctualitatii si preciziei cu care erau realizate obligatiile
din contract, firma si-a putut atrage si alti clienti din domeniu. Seriozitatea
C
societatii se observa din contractele pe care le incheie cu clientii in
ceea ce priveste vanzarea produselor. Astfel, daca intr-un sezon nu se vand
toate produsele achizitionate de la firma analizata, firma clienta le poate
returna recuperandu-si astfel banii.
*utem spune ca firma analizata are o clientela fidela, cu contracte
ferme. ! importanta majora a avut-o crearea unei linii de design clasica,
efectuata la masini de cusut performante de catre un personal specializat.
Analizand situatia principalilor parteneri ai firmei, se constata ca ea
este oarecum stabila din punct de vedere politic, cu tendinte de extindere in
urmatorii ani.
*rin intermediul firmei din (talia - ;)odeB:C=, firma analizata
actioneaza pe piata italiana, cu posibilitati de extindere in strainatate.
*iata principala de desfacere este formata preponderent din societati
de dimensiuni mici si mijlocii, reprezentand o clientela relativ sigura, iar
riscul ca disparitia unui client sa genereze disfunctionalitati este foarte mic.
8in analiza datelor se observa ca firma isi distribuie produsele in
toata tara, in marile orase ale tarii.
Situatia social - politica este oarecum stabila, cu perspective de
echilibru din punct de vedere al orientarii politice -atat partidele politice
declarate de dreapta, cat si cele de stanga vor incuraja productia si
comercializarea de confectii autohtone..
'.Diagnostiul *anage*ent + resurse u*ane #
Societatea are 35 de angajati cu carte de munca si 3 colaboratori.
8intre cei cu carte de munca, 45 salariati sunt croitorese care au studii
medii de specializare, din care 4 au facut cursuri suplimentare -platite de
?
firma. A avand in prezent functii de supraveghere si control la nivel
de sectie. ,irma mai are si trei colaboratori si anume: expert contabil si
avocat juridic, consultati in probleme deosebite si un inginer.
9arsta medie a personalului este de 4? de ani, aceasta medie ofera
flexibilitate in ceea ce priveste acumularea de noi metode si tehnici de
lucru A diversificarea productiei, etc. Se observa ca organigrama este
adecvata cu necesitatile reale ale firmei analizate, avand:
- director economic care se ocupa cu aprovizionarea si cu relatiile
cu clientii;
- contabil care tine evidenta actelor;
- director serviciu A personal care se ocupa cu angajarea
muncitorilor;
- sef sectie care coordoneaza activitatea la nivel de sectie;
- C salariati indirect productivi;
- 45 muncitoare care lucreaza ?h pe zi.
Stilul de conducere adoptat este de comunicare intre toate nivelele,
avand loc in fiecare luna o sedinta la care participa si o reprezentanta din
partea muncitoarelor unde se discuta toate problemele, cautandu-se solutii
viabile.
S-a observat o atitudine de multumire in randul personalului, in ceea
ce priveste atat salariul obtinut cat si conditiile de munca; de asemenea
firma are grija ca abonamentele de transport sa fie decontate la timp in
fiecare luna.
:
Di*ensiunea potentialului u*an #
numarul mediu de salariati -cu contract de munca.:
NU,AR ,EDIU DE SALARIATI %--. %--- &///
Ns && &0 '/

numarul mediu de personal -cu contract de munca si cu convetie
civila.
NU,AR ,EDIU DE PERSONAL %--.
%--- &///
NU,AR DE SALARIATI && &0 '/
NU,AR DE COLA1ORATORI & & '
Np = Ns + Nc &( &2 ''
numarul maxim de personal A se calculeaza dupa formula:
Nmax = (CA/Productia anuala pr!a"uta#$%&&
%on
NU,AR ,A3I, DE PERSONAL %--. %--- &///
CA %-&.&/- &4'.'/% '2..'00
PRODUCTIA ANUALA PREVA$UTA ''%.'-4 0%4.&24 .(/.2.-
Nmax 0. 0% (0
5
Structura resurselor umane :
dupa principalele categorii de angajati:
CATEGORII DE PERSONAL
%--. %--- &///
NR 5 NR 5
NR
5
SALARIATI DIRECT PRODUCTIVI %( 0. %4 0- &/ 4%
SALARIATI INDIRECT PRODUCTIVI 4 &0 2 &4 . &(
PERSONAL TESA SI DE CONDUCERE ( %2 ( %0 0 %0
TOTAL &( %// &2 %// '' %//
dupa vechimea in intreprindere:
VEC6I,E
%--. %--- &///
NR 5 NR 5 NR 5
PANA % AN 0 &% 2 &4 . &(
%AN ' ANI %% (4 %% (% %( (&
(ANI 0 ANI . '' - '' %% ''
TOTAL &( %// &2 %// '' %//
dupa varsta:
VARSTA
%--. %--- &///
NR 5 NR 5 NR 5
PANA IN &0 ANI 2 &- . '/ %/ '/
&4 ANI '0 ANI %/ (& %& (( %' (/
'4 ANI (0 ANI 0 &% 4 && - &2
PESTE (4 ANI & . % ( % '
TOTAL &( %// &2 %// '' %//
dupa nivelele de pregatire profesionala:
PREGATIRE PROFESIONALA
&///
NR 5

STUDII SUPERIOARE 4 %.
STUDII ,EDII &' 2/
ALTE STUDII 7PROFESIONALE) ( %&
TOTAL '' %//
a# Co*porta*entul personalului #
"omportamentul personalului se analizeaza prin intermediul
urmatorilor indicatori:
gradul de utilizare a timpului maxim disponibil -0u. :
'u = (Timp (cti! lucrat/Timp maxim disponibil#$%&&
::?: 0u G -4534 A 3>5.F4534 G ?4 @
:::: 0u G -4534 A 34.F4534 G ?7 @
4555: 0u G -4534 A 4>6.F4534 G ?C @
indicatori care evidentiaza circulatia fortei de munca:
Co(icintul intrarilor = Intrari/Numar mdiu an)a*ati
::?: "oeficientul intrarilor G 3F46 G 5,47
:::: "oeficientul intrarilor G 3F4C G 5,
4555: "oeficientul intrarilor G >F33 G 5,?
Co(icintul isirilor = Isiri/Numar mdiu an)a*ati
::?: "oeficientul iesirilor G 6F46 G 5,C
:::: "oeficientul iesirilor G 4F46 G 5,5C
4555: "oeficientul iesirilor G 4F33 G 5,5>
Co(icintul miscarii total = (Intrari + Isiri#/Numar mdiu
an)a*ati
::?: "oeficientul miscarii totale G CF46 G 5,4:
:::: "oeficientul miscarii totale G 7F4C G 5,:
4
4555: "oeficientul miscarii totale G ?F33 G 5,46
rata generala a absenteismului -%abs. :
Rabs = +il absnta/Timp maxim disponibil("il#
::?: %abs G 67F476 G 5,?
:::: %abs G 3:F476 G 5,7
4555: %abs G 33F476 G 5,3
E!iienta resurselor u*ane #
Se are in vedere un sistem de indicatori care graviteaza in jurul
productivitatii muncii. (ndicatorii utilizati sunt:
productivitatea anuala -Ha.
,a = CA/Ns
::?: Ha G :4.45:F44 G ?.C3C %onFsal.
:::: Ha G 4>3.35F47 G 5.734 %onFsal.
4555: Ha G 3C?.377F35 G 4.>4 %onFsal.
productivitatea zilnica -Hz.
," = CA/Timp("il/om#
::?: Hz G :4.45:F45: G :45 %onFzi sal.
:::: Hz G 4>3.35F47 G 447 %onFzi sal.
4555: Hz G 3C?.377F44 G C4 %onFzi sal.
productivitatea orara -Hh.
,- = CA/Timp(or/om#
::?: Hh G :4.45:F>C4 G 7 %onFora sal.
:::: Hh G 4>3.35FC45 G 73 %onFora sal.
4555: Hh G 3C?.377FC>? G 46 %onFora sal.
INDICATORI %--. %--- &/// %---8%--. &///8%---
3
9a .2'2 %/0'& %&4%& %:&% %:&/
9" -&/ %&&0 %2%& %:'' %:(/
9; %%0 %0' &%( %:'' %:(/
Diagnostiul *anage*entului #
"onducerea firmei formeaza echipa manageriala. &a se constituie din
directorul economic, directorul de personal si contabilul care tine evidenta
actelor.
Stilul de conducere adoptat este de comunicare intre toate nivelele,
avand loc in fiecare luna o sedinta la care participa si o reprezentanta din
partea muncitoarelor unde se discuta toate problemele, cautandu-se solutii
viabile.
S-a observat o atitudine de multumire in randul personalului, in ceea
ce priveste atat salariul obtinut cat si conditiile de munca. 8e asemenea,
firma are grija ca abonamentele de transport sa fie decontate la timp in
fiecare luna.
"onducerea firmei a pus accentul si pe buna functionare a masinilor,
utilajelor si instalatiilor care participa la procesul de productie. (n acest
sens, societatea a achizitionat masini si utilaje performante, necesare
productiei. Astfel, firma a facut achizitii noi si in anul 4555 in valoare de
6:45 %on lei. <oate aceste achizitii performante au dus la o crestere a
vanzarilor de la 4>3.35 %on la 3C?.377 %on .
Conlu"ii#
PUNCTE TARI#
6
*ersonalul intreprinderii a beneficiat de pregatire suplimentara la
locul de munca, cei cu rezultate deosebite fiind stimulati cu prime la
salariu.
8e asemenea, firma a achizitionat masini si utilaje performante,
necesare productiei.
8in calculul indicatorilor de eficienta a resurselor umane, se observa
ca productivitatea muncii a crescut in anul 4555 fata de anii anteriori, ceea
ce a dus la o crestere considerabila a cifrei de afaceri.
(. Diagnostiul o**erial #
(ntreprinderea s-a orientat catre produse confectionate din materiale
sintetice, usor de spalat si nesifonabile. )ajoritatea produselor
comercializate sunt din materiale A vascoza, satin, piersica A care respecta
cerintele pietei. )ateriile prime pot fi procurate de pe piata interna.
Analizand situatia principalilor parteneri ai firmei, se constata ca ea
este oarecum stabila, cu tendinte de extindere in urmatorii ani.
*iata principala de desfacere este formata preponderent din societati
de dimensiuni mici si mijlocii, reprezentand o clientela relativ sigura, iar
riscul ca disparitia unui client sa genereze disfunctionalitati este foarte mic.
8in analiza datelor se observa ca firma isi distribuie produsele in toata tara,
in marile orase ale tarii.
8e asemenea, prin intermediul firmei din (talia - ;)odeB:C= - firma
Azur &ximp S%+ actioneaza pe piata italiana, cu posibilitati de extindere in
strainatate.
Anali"a lientilor#
7
8in analiza datelor se observa ca firma are o piata de desfacere in
toata tara, in magazine de prestigiu ca: &va A 1ucuresti, +a ,emme A
1ucuresti, "lasis 1el A "onstanta, )axi )ari A "luj, Sorazmi A <imisoara
etc.
8urata de incasare a clientilor -8cl. este destul de mare:
.cl = ( /old clinti/CA #$01&
8cl G -?6.:C5F3C?.377.I3>5
8cl G ? zile
*roductia incasata este mai mica decat productia vanduta din cauza
unor clienti care nu au platit inca:
Productia incasata = Productia !anduta 2 /old clinti
dbitori
*roductia incasata G 3C?.377 A ?6.:C5
*roductia incasata G 4:3.3?7 %on
Anali"a !urni"orilor #
*rincipalii furnizori de materii prime sunt: Angi "om, *obac, 1ee
!ran. )ajoritatea furnizorilor sunt agenti economici privati, de marime
mijlocie.
,urnizorii sunt in numar destul de mare, astfel incat renuntarea la
unul dintre ei sa nu afecteze productia.
8urata de plata a furnizarilor -8fz. este:
>
.(" = ( /old (urni"ori/CA #$01&
8fz G -4>.4C?F3C?.377.I3>5
8fz G 47 zile
Stocurile de materii prime au crescut fata de anul ::? de la 64.4C4
%on la 7C.>?5 %on.
Anali"a onurentei #
,acand o comparatie a cifrei de afaceri a firmei analizate -3C?.377
%on . cu cifra de afaceri a altei firme din domeniu -H.J.S.S<&(+)ADD A
.3>5.6>6 %on. se observa ca firma analizata are o cifra de afaceri mult mai
mica.
"ota relativa de piata -"p. exprima situatia firmei la momentul
actual, in comparatie cu firma dominanta din domeniu:
Cp = ( CAdominanta/CAanali"ata #$%&&
"p G -.3>5.6>6F3C?.377.I55
"p G 6 @
Aceasta reprezinta o cota mica de piata.
*uterea de piata a firmei este exprimata prin rata marjei nete -%mn. :
Rmn = (Pro(it nt/CA#$%&&
%mn G -.4?>F3C?.377.I55
%mn G 35 @
&ste o valoare care demonstreaza o putere de piata destul de mare.
Conlu"ii:
PUNCTE /3ABE#
,acand comparatie intre durata de plata a furnizorilor si durata de
incasare a clientilor, se constata o durata de decontare negativa -8dec.:
C
.dc = .(" 4 .cl
8dec G 47 A ?
8dec G - 7> zile
dar termenul de incasare fiind mai mic de un an, genereaza un decalaj mai
mic intre plati si incasari .
Stocurile au crescut destul de mult din ::: pana in 4555, respectiv
de la 66.7C> mii lei la C4.::> mii lei, acest lucru fiind nefavorabil stiindu-
se ca in confectii linia croielii se schimba destul de repede de la un an la
altul. (nsa cum majoritatea produselor firmei urmeaza o linie clasica,
aceasta crestere de stoc nu genereaza pierderi prea mari.
Societatea detine o cota relativa de piata mica in comparatie cu firma
dominanta.
PUNCTE TARI:
(n ceea ce priveste creantele firmei, acestea au un termen de
lichiditate mai mic de un an.
)etoda de evaluare a stocurilor este ,(,! A ,irst (n ,irst !ut - firma
neavand astfel stocuri vechi, depasite din punct de vedere moral.
0. Diagnostiul te;ni #
*rincipalele puncte care se au in vedere in cadrul diagnosticului
tehnic sunt:
Situatia generala a ati<elor !i=e#
Activele fixe ale firmei se pot imparti in mai multe categorii. Astfel,
o prima categorie poate fi reprezentata de activele in exploatare si care
genereaza venituri. Societatea detine in proprietate masini de cusut, prese
?
de calcat, roboti de calcat, precum si instalatii si utilaje, toate acestea
facand parte din categoria de active mai sus amintita.
Starea de functionare a masinilor, utilajelor si instalatiilor care
participa la procesul de productie este foarte buna, firma punand accentul si
pe aceasta caracteristica a activelor de exploatare. (n acest sens, societatea a
achizitionat masini si utilaje performante, necesare productiei. Astfel, firma
a facut achizitii noi si in anul 4555 in valoare de 6:45 %on. <oate aceste
achizitii performante au dus la o crestere a vanzarilor de la 4>3.35 %on la
3C?.377 %on.
! alta categorie a activelor fixe o constituie activele in afara
exploatarii care nu genereaza venituri. (n aceasta categorie intra si
mobilierul si aparatura de birotica ce se afla in proprietatea intreprinderii.
Situatia ladirilor#
,irma A#$% &'()* detine dreptul de proprietate asupra unei
cladiri in care isi desfasoara activitatea economica. Suprafata ocupata de
imobil este de 755 m. (n afara acestuia, societatea nu mai are in
proprietate alte cladiri.
Situatia *i>loaelor de transport#
,irma are in proprietate 4 masini utilizate pentru aprovizionarea cu
materii prime si materiale si pentru desfacerea produselor. 8e asemenea,
societatea mai detine si alte masina pentru protocol.
Situatia terenurilor#
(ntreprinderea nu are in proprietate terenuri.
:
Produtia si te;nologia de !a?riatie#
Activitatea de productie se desfasoara pe urmatoarele
compartimente: sectia de productie, atelierul mecanic unde se acorda
asistenta permanenta muncitorilor cu privire la functionarea in bune
conditii a masinilor si utilajelor, sala de croit si doua gestiuni.
)ajoritatea produselor comercializate de catre firma A#$% &'()*
sunt din materiale A vascoza, satin, piersica A care respecta cerintele pietei.
,irma se adreseaza segmentului feminin cu produse finite ca: bluze, rochii,
pantaloni de dama, fuste.
<ehnologia intreprinderii este competitiva, firma avand in dotare
masini de cusut noi, performante precum si alte utilaje noi.
Indiatori utili"ati#
gradul de utilizare a capacitatii de productie -0u.:
'ucp = (Productia obtinuta/Capacitata d producti#$%&&
0ucp G -3:3.C33F634.>C3.I55 G :@
ponderea masinilor si utilajelor in totalul imobilizarilor -*mu.:
Pmu = (5al.ctb.a utila*lor/5al.ctb.a imobili"arilor#$%&&
*mu G -45.?53F6>.>>7.I55 G 67 @
gradul de uzura a mijloacelor fixe -$.:
U = (Amorti"ara ctb./5al.in!ntar a mi*loaclor (ix#$%&&
$ G -7:45F7?.756.I55 G 5,4 @
gradul de reinnoire a mijloacelor fixe -0rmf.:
'rm( = (5al.mi*l.(ix noi/5al.in!ntar a mi*loaclor
(ix#$%&&
0rmf G -6:45F7?.756.I55 G ?,6 @
45
Conlu"ii #
PUNCTE /3ABE#
)etoda utilizata pentru calculul amortismentelor mijloacelor fixe
este liniara, ceea ce este in dezavantajul firmei in conditiile in care pe piata
apar produse mai performante la preturi mai mici sau egale cu cele
existente in functiune, dar mai putin performante.
PUNCTE TARI#
,irma a realizat investitii in toata perioada de functionare, prin
achizitii de utilaje necesare intreprinderii.
(n ceea ce priveste mediul inconjurator, firma nu are in dotare utilaje
poluante.
4. Diagnostiul eono*io@!inaniar#
8iagnosticul economico-financiar indeplineste un rol foarte
important, deoarece ajuta la fundamentarea premiselor evaluarii, realizeaza
functia de sintetizare in raportul de evaluare, reprezinta interfata intre
diagnostic si evaluare.
Situatia patri*oniului#
situatia neta -SD.:
/N = Acti! total 4 .atorii total
SD G 43.7? A 53.?6>
SD G 4C.34 %on G "apitaluri *roprii
Corelatia FR + NFR si TN#
fondul de rulment -,%.:
4
6R = Capitaluri proprii + .atorii t.l 2 Acti! imobili"at nt
,% G 4C.34 A 6>.>C
,% G ?5.>:7 %on
nevoia de fond de rulment -D,%.:
N6R = /tocuri + Crant 4 .atorii t.s
D,% G C4.::> 2 ?C.:: A 53.?6>
D,% G 7C.6 %on
trezoreria neta -<D.:
TN = 6R 4 N6R
<D G ?5.>:7 A 7C.64
<D G 43.773 %on
Se observa ca fondul de rulment are valoare pozitiva, iar capitalul
permanent este mai mare decat activul imobilizat. Se pune astfel in
evidenta fondul de rulment ca o expresie a realizarii echilibrului financiar
pe termen lung, dar si a contributiei acestuia la realizarea echilibrului
financiar pe termen scurt.
8e asemenea, se poate spune ca se respecta conditia de echilibru
financiar, firma avand o trezorerie neta pozitiva, ceea ce duce la o
independenta financiara de remarcat.
Ta?loul soldurilor inter*ediare de gestiune#
marja comerciala -)".:
7C = 5n.din !an"ar mar(uri 4 Cost cump.mar(uri
!andut
productia exercitiului -*&.:
44
PE = Product !anduta + Product stocata + Product
imobili"ata
*& G 3C?.377 2 7.3C?
*& G 3:3.C33 %on
valoarea adaugata -9A.:
5A = 7C + PE 4 Consumuri d la trti
9A G 3:3.C33 A 466.>>7
9AG 6:.5>? %on
excedentul brut de exploatare -&1&.:
EBE = 5A + /ub!.xpl. 4 C-lt.prsonal 4
Impo"8tax8!arsam.asim.
&1& G 6:.5>? A 37.763 A C3C
&1& G 4.C?? %on
rezultatul exploararii -%&.:
RE = BEB + (5n.din pro!i".xpl + Alt !n.xpl# 4
(C-lt.cu amorti".si pro!i".xpl + Alt c-lt.xpl#
%& G 4.C?? %on
rezultatul curent -%".:
RC = RE + 5n.(in 4 C-lt.(in
%" G 4.C?? 2 ?5?
%" G 3.7:> %on
rezultatul brut -%1.:
RB = RC + 5n.xcpt 4 C-lt.xcpt
43
%1 G 3.7:> A 435
%1 G .4?> %on
rezultatul net -%D.:
RN = RB 4 Impo"it pro(it
%D G .4?> %on
Calulul apaitatii de auto!inantare 7CAF)#
capacitatea de autofinantare -"A,.:
CA6 = RN + Amorti".si pro!i".calculat
"A, G .4?> 2 37?3
"A, G 6.?>: %on
autofinantarea globala:
Auto(in = CA6 4 .i!idnd
Autofin G 6.?>: A C5.555
Autofin G 66.?>: %on
"apacitatea de autofinantare este un indicator ce reflecta potentialul
financiar degajat de intreprindere in cadrul unei activitati rentabile la
sfarsitul anului, fiind utilizat pentru remunerarea capitalurilor proprii prin
dividendele datorate, dar si pentru finantarea investitiilor de mentinere,
reinnoire si expansiune.
Autofinantarea reflecta bogatia retinuta de intreprindere, constituind
o resursa internace este utilizata pentru acoperirea nevoii de finantare
46
pentru exercitiul urmator. &a este determinata de cresterea resurselor
obtinute din activitatea proprie si care raman in mod permanentla dispozitia
intreprinderii pentru finantarea activitatii viitoare.
Anali"a pe ?a"a ratelor de renta?ilitate eono*ia si !inaniara#
Analiza rentabilitatii firmei se poate calcula cu ajutorul urmatorilor
indicatori:
rata de rentabilitate economica -%ec.:
Rc = (Pro(it nt/Acti!ul conomic#$%&&
%ec G -.4?> F 43.7?.I55
%ec G 6?,6@
rata de rentabilitate financiara -%f.:
R( = (Pro(it nt/Capitaluri proprii#$%&&
%f G -.4?> F 4C.34 .I55
%f G ?C,6@
rata dobanzii -%dob.:
%dob G 65@
+uand in consideratie aceste rate, se observa ca atat %ec cat si %f
depasesc %dob, ceea ce inseamna ca actionarii sunt remunerati suficient, iar
o rata de rentabilitate financiara de ?C,6@ demonstreaza capacitatea
intreprinderii de a se descurca in conditii de concurenta pe piata si intr-un
mediu economic incert. Aceste date pot atrage eventual noi actionari, daca
firma ar cauta noi surse de finantare, fiind mai rentabil sa investesti in
aceasta firma decat sa depui banii la o banca.
efectul de levier financiar:
E(ctul d l!ir = (Rc 4 Rdob#$.atorii/Capitaluri proprii
47
&fectul de levier G -5,6?6 A5,6.I 53.?6> F 43.7?
&fectul de levier G 5,53>7
rata de remunerare prin dividend -%div.:
Rdi! = (.i!idnd/Capital social#$%&&
%div G -C5.555 F 555.I55
%div G C555@
Se observa ca este o rata foarte mare A la 55 %on investitii se obtin
C555 %on. Aceasta rata va atrage multi investitori.
Deter*inarea pragului de renta?ilitate#
pragul de rentabilitate -"Apr.:
CApr = C-lt.(ix/7C5(9#
unde: )"9-@.-marja asupra cheltuielilor variabile
7C5(9# = :(CA 4 C-lt.!ariabil#/CA;$%&&
"Apr G 65.>>CF5,>3:6
"Apr G >3.7:C %on
Se observa ca cifra de afaceri depaseste cifra de afaceri la pragul de
rentabilitate.
Anali"a as;+!loA + urilor 7CF) intreprinderii#
", de gestiune -",gest.:
C6)st = Pro(it nt + .oban"i +Amorti"ar
",gest G .4?> 2 37?3
",gest G 6.?>: %on
", disponibil -",disp.:
",disp G ",gest A K(mobilizari A KD,%
4>
unde: K(mobilizari G (mobiliz A (mobiliz4 2Amortizare
KD,% G D,% A D,%5
K(mobilizari G 63.536 A 63.5C5 2 3.7?3 G 3.76C %on
KD,% G 7C.64 A 4>.C>C G 35.3C7 %on
",disp G 6.?>: A 376C A 35.3C7
",disp G ?5.:6C %on
", disponibil pentru actionari si pentru creditori:
C6act = Pro(it nt 4 <Capitaluri proprii
",act G .4?> A -4C.34 A :>.74>.
",act G ?5.755 %on
",cred G 8obanzi A K8atorii financiare
",cred G ?5 %on
", pentru actionari evidentiaza cresterea capitalurilor proprii si
remunerarea actionarilor prin dividende, iar ", pentru creditori evidentiaza
rambursarea datoriilor in cursul exercitiului financiar si plata dobanzilor.
Anali"a ratelor de li;iditate si sol<a?ilitate#
Se vor lua in considerare urmatoarele rate de lichiditate:
rata de lichiditate generala sau patrimoniala -%lg.:
Rl) = Acti! circulant/.atorii t.s
%lg G ?3.557 F 53.?6>
%lg G ,C>
9aloarea ratei de lichiditate generala se apreciaza a fi satisfacatoare
- %lgL,4 , ,?M .. Aceasta rata reflecta capacitatea de plata a ciclului de
exploatare, posibilitatea elementelor patrimoniale curente de a se
transforma in lichiditati pe termen scurt pentru a onora obligatiile de plata.
4C
rata de lichiditate restransa -%lr.:
Rlr = (Acti! circulant 4 /tocuri#/.atorii t.s
%lr G -?3.557 A C4.::>.F53.?6>
%lr G ,5>
Se apreciaza ca valoarea ratei de lichiditate restransa este buna - %ls
N .. %ata exprima capacitatea intreprinderii de a isi onora datoriile pe
termen scurt din creante si disponibilitati.
rata de lichiditate imediata -%li.:
Rli = .isponibilitati/.atorii t.s
%li G 43.773 F 53.?6>
%li G 5.43
9aloarea ratei de lichiditate imediata se apreciaza a fi
satisfacatoare. Aceasta rata caracterizeaza capacitatea de plata
instantanee a datoriilor, tinand cont de disponibilitatile existente.
rata solvabilitatii -%s.:
Rs = Acti! total/.atorii total
%s G 43.7?F53.?6>
%s G 4,4>
Se apreciaza ca valoarea ratei solvabilitatii este buna - %s N ,7 ..
Astfel, firma are capacitatea de a isi achita la scadenta obligatiile banesti,
atat cele immediate, cat si cele indepartate.
Pragurile de siguranta ai unor indiatori i*portanti#
lichiditatea generala -%lg.:
4?
Rl) = Acti! circulant/.atorii t.s
%lg G ?3.56> F 53.?6>
%lg G ,C>
lichiditatea restransa -%lr.:
Rls = (Acti! circulant 4 /tocuri#/.atorii t.s
%lr G -?3.56> A C4.::>.F53.?6>
%lr G ,5>
durata de indatorare a capitalurilor proprii -8cp.:
.cp = .atorii total/Capitaluri proprii
8cp G 53.?6>F4C.34
8cp G 5,?4
rotatia activului A numar de rotatii -9at.:
5at = CA/Acti! total
9at G 3C?.377F43.7?
9at G ,>6
rata de acoperire a activelor circulante -%ac.:
Rac = (6R/Acti! circulant#$%&&
%ac G -?5.>:6F?3.56>.I55
%ac G 66,@
INDICATORI
APRECIERE
1UN SATISFACATOR NESATISFACATOR
4:
LIC6IDITATE GENERALA
7 Rlg )
B %: . %: & + %: . C %: &
%: 24
LIC6IDITATE RESTRANSA
7 Rlr )
B % /: 4 @ % C /: 4
%: /4
DURATA DE INDATORARE A
CAPITALULUI PROPRIU 7 Dp )
C % % @ & B &
/: .&
ROTATIA ACTIVULUI
@ NU,AR DE ROTATII @ 7 Vat )
B &: / % @ & C %
%: 4(
RATA DE ACOPERIRE A ACTIVULUI
CIRCULANT 7 Ra )
B 0/ 5 &/ 5 @ 0/ 5 C &/5
((: % 5
8in analiza acestor indicatori, se contata ca firma are o apreciere
satisfacatoare.
Sinte"a diagnostielor anali"ate #
,irma are o situatie excelenta din punct de vedere al profitabilitatii,
fiind o societate foarte rentabila pentru investitori. 8e asemenea are o
situatie contabila excelenta, cu perspective foarte bune in viitor.
(ntr-o economie de piata destul de fluctuanta, firma analizata a
dovedit o rentabilitate financiara exceptionala, reusind atat o remunerare
excelenta pentru actionari cat si o autofinantare in activitatile viitoare.
C. ,ETODE DE EVALUARE A SOCIETATII
CO,ERCIALE#
. ,etoda ati<ului net onta?il #
35
)etoda activului net contabil se bazeaza pe urmatoarea formula:
ANC = ATC 4 .TC
unde: AD" A valoarea activului net contabil
A<" - valoarea activului total corectat
8<" - valoarea datoriilor totale corectate
Aceasta metoda trebuie sa nu ia in considerare ;non-valorile= ce apar
in bilantul contabil, respectiv cheltuielile efectuate in avans etc.
Sunt necesare cateva corectii asupra activului, si anume:
"ladirea ocupa o suprafata de .755 m, costul unui m
deconstructie fiind de ?5 %on. 8urata de viata ramasa a cladirii este de 45
de ani, iar durata de viata consumata este de 5 ani. "ladirea este
supradimensionata cu 45@ fata de necesitatile actuale si de perspectiva.
5c = /c$Cm$(% 4 =u"#$(% 4 =a#
unde: 9c A valoarea corectata a cladirii
Sc A suprafata ocupata de cladire
"m - costul unui metru patrat de constructie
Juz A coeficient de uzura
Ja A coeficient de adecvare
Juz G 5F35 G 5,33@
9c G .755I?5I- A 5,33.I- A 5,4. G >6.345 %oni
9aloarea de piata a unor mijloace fixe similare celor evaluate este
de 75.555 %on. )ijloacele fixe au fost puse in functiune in urma cu 7 ani,
avand un grad de uzura de 75@.
5m( = 5p$(% 4 =u"#
3
unde: 9mf - valoarea corectata a mijloacelor fixe
9p A valoarea de piata a unor mijloace fixe similare
Juz A coeficient de uzura
9mf G 75.555I5,7 G 47.555 %on
9aloarea de piata a altor imobilizari corporale similare celor
evaluate este de 7555 %on. Alte imobilizari corporale au fost puse in
functiune in urma cu 7 ani, avand un grad de uzura de 75@.
5ic = 5p$(% 4 =u"#
unde: 9ic- valoarea corectata a imobilizarilor corporale
9p A valoarea de piata a imobilizarilor corporale
Juz A coeficient de uzura
9ic G 7555I5,7 G 4755 %on
(mobilizarile financiare raman constante.
Stocurile de materii prime sunt evaluate in continuare la costul
istoric.
*rodusele finite vor fi vandute >7@ dintre ele -in valoare de
::77,7 %on. la pretul de >.555 %on,iar restul de 37@ -in valoare de
73>5,> %on . vor fi vandute la pretul de 3.555 %on.
9aloarea corectata G >.555 2 3.555 G 4:.555 %on
"lientii si alte creante sunt 55@ in cadrul termenului de
incasare, asadar se mentin la valoarea contabila
8isponibilitatile sunt evaluate in continuare la valoarea lor
contabila, cele in devize fiind evaluate la cursul valutar din momentul
34
evaluarii, curs care a crescut cu 47@ fata de cel folosit la momentul
inregistrarii in contabilitate.
9aloarea corectata G 3:I,47 G C3,C7 %on
8atoriile vor fi evaluate la rata dobanzii de pe piata -65@..
9aloarea corectata G 53.?6>I,6 G 67.3?6 %on
%on

2 INDICATORI
VALOAREA
CONTA1ILA CORECTII
VALOAREA
CORECTATA
%. CLADIRI &(.&4& (/./02 4(.'&/
&. ,ASINI: UTILADE: ,IDLOACE DE
TRANSPORT &/../' (.%-2:& &0.///
'. ALTE I,O1ILI$ARI CORPORALE %.00%:2 -(. &.0//
(. TOTAL I,O1ILI$ARI CORPORALE (4.4%2 (0.&/' -%..&/
0. I,O1ILI$ARI FINANCIARE (. @ (.
4. T>TA3 ACTI5E I7>BI3I+ATE ?1.11@ ?@.A&0 B%.C1C
2. STOCURI DE ,ATERII PRI,E 02.4/. @ 02.4/.
.. SE,IFA1RICATE: PRODUSE FINITE %0.'%4 %'.4.( &-.///
-. A,1ALADE 2& @ 2&
%/. CLIENTI .(.-2/ @ .(.-2/
%%. ALTE CERATE %.(.0 @ %.(.0
%&. CONTURI LA 1ANCI IN LEI &&.000 @ &&.000
%'. CONTURI LA 1ANCI IN DEVI$E %( /:'(20 %:2'20
%(. CASA IN LEI -.':4 @ -.':4
%0. T>TA3 ACTI5E CIRCU3ANTE %C0.&?1 %0.1CD80D %B1.1BA8D@
%4. C6ELTUIELI INREG. IN AVANS %.(.. @ %(.. /
%2. T>TA3 ACTI5E A0%.%@C @D.?&A8D@ ACC.@@B8D@
%.. DATORII %/'..(4 (%.0'. %(0.'.(
%-. ACTI5 NET %AD.0%A %@.C1?8D@ %?0.%D@8D@
33
AD" G 63.C> %on
&. ,etoda ?a"ata pe randa*ent #
)etoda bazata pe randament are ca scop determinarea valorii de
rentabilitate a intreprinderii -9r..
5r = CB/i
unde: "1 A capacitatea beneficiara -se calculeaza ca medie
aritmetica a profiturilor nete previzionate.
i-rata de capitalizare
*erioada de perviziune este de 7 ani. Se considera anul D anul de
baza -4555., iar urmatorii ani reprezinta anii de previziune.
*resupunem ca cifra de afaceri va creste in primii 3 ani cu 5@,
iar in ultimii 4 ani va scadea cu >@, ea incercand o crestere de doar 6@.
"AD2 G 6>.:5 %on
"AD24 G 67C.?5: %on
"AD23 G 753.7:5 %on
"AD26 G 743.C36 %on
"AD27 G 766.>?3 %on
"heltuielile materiale cresc proportional cu cresterea cifrei de
afaceri, deoarece creste productia, obtinandu-se astfel:
36
"helt.mat.D2 G 46>.747 %on
"helt.mat.D24 G 4C.C? %on
"helt.mat.D23 G 4:?.4:7 %on
"helt.mat.D26 G 35.44C %on
"helt.mat.D27 G 344.>3> %on
"heltuielile cu lucrarile si serviciile executate de terti vor creste cu
5@ anual, obtinandu-se astfel:
"helt.tertiD2 G ?.>>7 %on
"helt.tertiD24 G 45.734 %on
"helt.tertiD23 G 44.7?7 %on
"helt.tertiD26 G 46.?66 %on
"helt.tertiD27 G 4C.34? %on
"heltuielile cu impozite, taxe si varsaminte asimilate vor ramane
constante in termeni reali, deoarece se remarca in politica statului o
tendinta constanta in ceea ce priveste impozitele indirecte -taxa pe cladiri,
etc..
"heltuielile salariale vor creste cu 4@, deoarece societatea vrea sa-
si stimuleze salariatii acordandu-le prime in conditiile in care firma isi
creste cifra de afaceri, iar scaderea la 6@ nu afecteaza salariatii. Astfel,
cheltuielile cu personalul vor fi:
"helt.sal.D2 G 3>.473 %on
"helt.sal.D24 G 3>.:C? %on
"helt.sal.D23 G 3C.C? %on
"helt.sal.D26 G 3?.6C4 %on
"helt.sal.D27 G 3:.46 %on
"heltuielile cu amortizarile vor creste, deoarece intreprinderea va
mai achizitiona utilaje pentru a-si putea mari productia. (n aceste conditii,
cheltuielile vor creste cu @, astfel:
37
"helt.amortizD2 G 3.>? %on
"helt.amortizD24 G 3.>76 %on
"helt.amortizD23 G 3.>: %on
"helt.amortizD26 G 3.C4? %on
"helt.amortizD27 G 3.C>7 %on
Societatea se va baza in viitor doar pe autofinantare, fara credite
bancare. Asadar firma nu va avea cheltuieli cu dobanzi.
9eniturile financiare le presupunem constante, iar bancile nu vor
creste dobanzile in urmatorii C ani.
(ncepand din anul D2, firma analizata va plati impozit pe profit,
deoarece va expira perioada de neplata a impozitului pe profit -7ani..
*olitica fiscala a statului prevede o cota a impozitului pe profit de 47@.
%ata de capitalizare este de 43@.
%on
INDICATORI N NE% NE& NE' NE( NE0
%.CA
'2.'00 (%4%-/ (02./- 0/'0-/ 0&'2'( 0((4.'
&. PRODUCTIA E3ERCITIULUI
'-'2'' ('%04. (2'%.2 0%.-4. 0'-%%& 04//4%
'.TOTAL VENITURI DIN
E3PLOATARE
'-'2'' ('%04. (2'%.2 0%.-4. 0'-%%& 04//4%
(.C6ELTUIELI ,ATERIALE
&&(%%( &(40&0 &2%%2. &-.&-0 '%/&&2 '&&4'4
0.C6ELTUIELI CU LUCRARI:
SERVICII E3ECUTATE DE TERTI
%4-4. %.440 &/0'& &&0.0 &(.(( &2'&.
4. C6ELTUIELI CU I,PO$ITE:
TA3E
2'4 2'4 2'4 2'4 2'4 2'4
2. C6ELTUIELI CU PERSONALUL
'00(& '4&0' '4-2. '22%. '.(2& '-&(%
.. C6ELTUIELI CU A,ORTI$ARI:
PROVI$IOANE
'0.& '4%. '40( '4-% '2&. '240
-. TOTAL C6ELTUIELI DE
E3PLOATARE
&./-(0 '/0.// '''/./ '4'/&2 '2.//- '-'2/-
%/. RE$ULTATUL E3PLOATARII
%%&2.2 %&024. %(/%/2 %00-(/ %4%%/& %44'0%
%%. VENITURI FINANCIARE
./. ./. ./. ./. ./. ./.
%&.C6ELTUIELI FINANCIARE
/ / / / / /
%'. RE$ULTATUL FINANCIAR
./. ./. ./. ./. ./. ./.
3>
%(. PROFIT 1RUT
%%'0-4 %&4024 %(/-%0 %042(- %4%-%% %42%4/
%0.I,PO$IT 7&05)
/ '%4(( '0&&. '-%.2 (/(22 (%2-/
%4. PR>6IT NET
%%0@B1 B?B0A %&@1C1 %%D@1% %A%?00 %A@0D&
"1 G -*DD2 2 *DD24 2 *DD23 2 *DD26 2 *DD27.F7
"1 G 4.::> %on
9r G 4.::>F5,43 G 6:.4?C
9aloarea finala a firmei -9., se calculeaza ca medie aritmetica a
valorilor obtinute prin cele doua metode de evaluare folosite:
5 = ( ANC + 5r #/A
9 G -63.C7 2 6:.4?C.F4
V F '%2.&'% Ron
CONCLU$IE#
,irmaA#$% &'()* S%+ , este o societate profitabila atat pe termen
scurt, cat si pe termen lung, putand achizitiona credite de la banci, fara
riscul de a nu le mai putea inapoia.
!ricare ar fi metoda folosita, firma analizata are o valoare pozitiva si
destul de substantiala, astfel incat sa atraga orice investitor.
*retul de pornire intr-o licitatie propusA de catre evaluator, in urma
analizarii datelor furnizate, este de 3C.43 %on, cifra care include si
rezultatele posibile a fi de obtinut in viitor.
3C
3?