A Tendnci as preparou este relatrio mensal com base em estudos i nternos e em i nformaes de conheci mento

pbl i co. Empregamos todos os esf oros para que as opi ni es e dados aqui conti dos f ossem os mai s atual i zados,
corretos e preci sos. No nos responsabi l i zamos, entretanto, pel os resul tados de qual quer deci so tomada com
base no contedo desta publ i cao. **Reproduo e redistribuio proibidas Exclusivo para assinantes Tendncias**
Indicadores Setoriais
Obs: As setas das perspectivas de margem bruta dos
setores referem-se comparao do 1 trimestre de 2009 com
o trimestre anterior.
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2 a 6 de fevereiro de 2009

Retrao moderada

Expanso Moder.

Em retrao

Em expanso

Estvel
Legenda
Setor em destaque
Crdito e Sistema Financeiro
A crise financeira mundial fez com que o nmero de consumidores inadimplentes atingisse o
maior nvel desde setembro de 2002. A taxa de inadimplncia do crdito livre subiu para 4,4%
em dezembro, ante 4,2% em novembro.
Demanda mais fraca por crdito ser novidade em 2009
Os dados relativos ao balano das operaes de
crdito bancrio em dezembro, divulgados pelo
Banco Central, revelaram que, em um contexto
mais geral, 2008 foi um ano importante para o
processo de aprofundamento financeiro que tem
caracterizado a economia brasileira nos ltimos
anos. Por outro lado, os nmeros da autoridade
monetria confirmaram a inflexo trazida pela crise
internacional a partir do quarto trimestre, dando um
Acar Complexo Carnes Indstria Txtil
Algodo Complexo Soja Laranja
Alimentos e Bebidas Construo Civil Milho
Arroz e Feijo Couro e Calados Minerao
Automotivo
Crdito e Sistema
Financeiro
Petrleo e Derivados
Aviao Embalagens
Petroqumica e Resinas
Termoplsticas

Bens de Capital Energia Eltrica Siderurgia

Biocombustveis Farmacutico Telecom e TI
Caf Fertilizantes Transporte e Logstica
Celulose, Madeira,
Papel e Papelo
Gs Natural Trigo
Comrcio Varejista
Perspectivas para margem bruta no 1 trimestre de 2009
pouco do tom que deve prevalecer neste ano.
Em 2008, o total de crdito da economia atingiu
41,6% do PIB, ficando 7,4 p.p. acima do registrado
no fechamento do ano anterior. Este crescimento
na relao crdito/PIB se deu graas a um forte
avano nas principais modalidades com recursos
livres e direcionados. A carteira de crdito com
recursos livres para pessoas fsicas somou R$ 394,6
bilhes, com alta real de 17,3% sobre o ano anterior,
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2 a 6 de fevereiro de 2009
quando tal variao j havia sido de 27,8%. No caso
dos emprstimos a pessoas jurdicas, a alta real foi
de 31,% (contra 26,2% em 2007) para contabilizar
R$ 477,3 bilhes no ms passado. O total de crdito
direcionado, por sua vez, atingiu R$ 347,9 bilhes,
mostrando crescimento real de 19,4% em relao
a 2007 (naquele ano, a elevao fora de 12,4%).
Contudo, apesar de bastante positivos, estes
nmeros globais no mostram a grande inflexo
ocorrida no mercado de crdito brasileiro no ltimo
trimestre do ano. O agravamento da crise financeira
internacional trouxe um novo quadro que, devido s
grandes incertezas introduzidas, pode ser
caracterizado por maiores restries e custos no
crdito disponvel para empresas e famlias.
A reduo no patamar das novas concesses de
crdito ilustrativa deste processo. Para pessoas
jurdicas, o montante concedido chegou R$ 112,3
bilhes em dezembro. Considerando a srie livre
dos efeitos sazonais, este valor representa um
incremento de 1,3% em relao a novembro, aps
quedas de 4,0% e 4,5% registradas nos meses
anteriores. No caso dos emprstimos a pessoas
fsicas, o volume concedido de R$ 50 bilhes
representou a terceira queda consecutiva na
margem. Entre outubro e dezembro do ano passado,
as variaes mensais computadas na srie
dessazonalizada foram de -7,5%, -0,5% e -1,0%.
Outra mudana significativa ocorrida no final ano
passado foi a grande elevao sofrida pelos spreads
bancrios. A crise internacional trouxe grandes
doses de incerteza para a economia brasileira. As
dvidas, que, alis, persistem at hoje, com respeito
profundidade e ao timing de seus efeitos
aumentaram brutalmente a percepo de risco dos
bancos no final do ano passado. Tal situao
tornou-se ainda mais grave com a ecloso dos
primeiros efeitos negativos da piora na confiana e
nas condies de crdito sobre a atividade
econmica. Entre setembro e dezembro do ano
passado, os spreads se elevaram em 6,5 p.p. e 3,6
p.p. nos emprstimos a pessoas fsicas e jurdicas,
nesta ordem.
Por fim, outro fato negativo a marcar o ltimo
trimestre do ano passado foi o crescimento
observado na taxa de inadimplncia. O porcentual
da carteira em atraso superior a 90 dias nos
emprstimos s pessoas fsicas teve alta de 0,8 p.p.
em relao a setembro, fechando o ms passado
em 8,1%. O crdito destinado s pessoas jurdicas,
por sua vez, registrou taxa de inadimplncia de 1,8%
ao final do ano passado, configurando uma elevao
de 0,2 p.p. na comparao com o nvel observado
antes do agravamento crise.
Nas operaes com pessoas jurdicas, merecem
destaque as elevaes na inadimplncia das
modalidades de conta garantida (de 2,6% em
setembro para 3,0% no ms passado) e capital de
giro (de 1,2% para 1,5%), que so as duas linhas
mais importantes da carteira. No caso dos
emprstimos a pessoas fsicas, a alta da
inadimplncia foi puxada pelos maiores atrasos no
cheque especial (9% para 10,6%) e aquisio de
veculos (de 3,8% para 4,3%).
Sobre a linha de emprstimos para aquisio de
veculos, que atingiu patamar recorde no ms
passado, vale destacar o comportamento observado
nos atrasos entre 15 e 90 dias. No quarto trimestre
de 2008, o porcentual da carteira com este nvel de
atraso j se elevou 0,8 p.p., chegando a 8,3% em
dezembro. Embora no seja um antecedente
perfeito para a taxa de inadimplncia, este avano
nos atrasos entre 15 e 90 dias traz um alerta para
provveis novas elevaes do indicador nos
prximos meses.
Tais indicadores deixam claro que um dos canais
importantes de contgio da crise financeira mundial
ocorreu atravs de um choque adverso na oferta de
crdito. Na medida em que os efeitos da crise
comeam a se espalhar para o setor real da
economia, atingindo o mercado de trabalho e as
vendas no comrcio, de se esperar, para 2009, um
cenrio em que a demanda por crdito no
apresentar a pujana observada nos ltimos anos.
Ou seja, pela primeira vez desde que o ciclo de
expanso recente no mercado de crdito tomou
maior impulso (a partir de 2005), o setor bancrio se
defrontar com um cenrio de demanda em que os
ritmos de expanso se daro a taxas bem mais
modestas. (Mrcio Nakane e Bruno Rocha)
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Outros setores
Telecom e TI
O caixa da Telebrs ganhou um reforo de 200 milhes de dlares no final do ano, mas a empresa
ainda no sabe onde vai usar os recursos. No final de 2007, o Ministrio das Comunicaes
informou que pretendia utilizar a companhia para administrar uma rede de banda larga em projetos
de incluso digital.
Ressuscitar a Telebrs no o melhor caminho
Tm surgido na imprensa diversas notcias de que
o governo estaria estudando a possibilidade de
revitalizar a quase extinta Telebrs. O principal
argumento da vertente pr-revitalizao a
possibilidade da estatal de tornar gestora de uma
rede nacional de banda larga, com o objetivo de
levar esse servio para todo Pas. No nosso
entender, contudo, tal poltica se mostra
desnecessria e ineficiente.
A ideia daquelas que so pr-revitalizao
utilizar uma estrutura de cerca de 16 mil quilmetros
de fibra tica que est ociosa e que pertence
massa falida da Eletronet, que seria gerida pela
Telebrs. No entanto, se o propsito do governo
universalizar a banda larga, existem outros
processos j em andamento mais eficientes.
As concessionrias de telefonia fixa tm a meta
de levar a rede de acesso banda larga, o chamado
backhaul, para todas as 3.439 sedes de municpios
e mais 3 mil localidades e distritos brasileiros at 2010.
Da mesma forma, as operadoras de telefonia
celular, por conta das licenas adquiridas para
viabilizar o servio de terceira gerao (3G) so
obrigadas a universalizar o servio de voz mvel
(2G) para 100% dos municpios brasileiros at o ano
que vem. Alm disso, at o final de 2016, todas as
cidades com mais de 30 mil habitantes e pelo menos
60% daqueles que se encontram abaixo desse limite
devero ter acesso nova tecnologia 3G, a qual
propiciar o acesso internet banda larga.
Ou seja, j est em curso um projeto consistente
e at mesmo arrojado por parte do Ministrio das
Comunicaes e da Anatel para universalizar o
servio de banda larga. Essas metas, alis, implicam
altos investimentos no apenas para as operadoras,
mas tambm para o governo, uma vez que, ao
desenhar os processos de licitao, teve-se que
abdicar de outras metas e tambm de receita para
incluir a obrigao de universalizao do servio em
questo. Caso a Anatel no tivesse includo a
obrigao para operadoras mveis de adquiriram as
licenas de 3G de levar a banda larga para grande
parte dos municpios brasileiros, provavelmente teria
arrecadado um montante ainda maior pelas licenas.
Alm disso, se tais metas no se mostrarem
suficientes para universalizar o servio, sempre h
a opo de se criar programar complementares aos
atualmente em curso.
Por fim, a revitalizao da Telebrs exigiria
vultosos investimentos por parte do governo, j que
a rede de fibra tica existente atualmente
provavelmente necessita de aperfeioamentos
tecnolgicos e expanso de capilaridade. Os atuais
16 mil quilmetros ociosos esto muito longe de
serem suficientes para que o governo atinja seu
objetivo de levar o servio de internet rpida para
todos os municpios brasileiros. (Adriano Pitoli e
Camila Saito)
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Conjuntura Macroeconmica e Poltica
Expectativa de mais um corte de 1 p.p. na Selic em maro
A ata da ltima reunio do Copom indica que os
prximos passos da poltica monetria dependero
da evoluo do cenrio e para isso devem ser
monitorados com particular ateno o
comportamento da atividade domstica, das
expectativas de inflao e da taxa de cmbio, bem
como seus impactos sobre a inflao corrente.
Mais uma vez o Copom reafirmou seu
compromisso em reduzir a inflao para o centro da
meta j em 2009. Nesse contexto, a justificativa para
o corte de 1 p.p. da Selic foi a melhora do cenrio
de inflao em funo do arrefecimento da
atividade domstica em um ambiente de reduo
global das presses inflacionrias e diante da
ausncia de repasse da depreciao cambial
ocorrida. Isso se traduziu em reduo das projees
do BC para o IPCA de 2009. Pelo cenrio de
referncia (cmbio em R$ 2,35/US$ e Selic em
13,75%), a projeo passou de 4,7% no Relatrio de
Inflao de dezembro para um valor abaixo de 4,5%.
E pelo cenrio de mercado, a projeo tambm
recuou em relao aos 4,5% do ltimo relatrio,
embora continue prxima a este valor.
A justificativa para o voto da minoria por um
corte menor, de 0,75 p.p, foi a preocupao com as
incertezas sobre o processo de ajuste do balano de
pagamentos e suas consequencias sobre a trajetria
da inflao, levando em conta os mecanismos de
realimentao inflacionria. Nesse sentido,
acreditamos que uma trajetria mais desfavorvel
da taxa de cmbio ou um eventual surgimento de
presses inflacionrias decorrentes do repasse da
depreciao cambial j ocorrida pode levar o Copom
a ser mais cauteloso na flexibilizao adicional da
poltica monetria.
De qualquer forma, destaca-se a meno na ata
de que at o momento o efeito lquido da crise sobre
a inflao parece ser predominantemente benigno.
De fato, a forte desacelerao da atividade
domstica, juntamente com a queda dos preos
internacionais, tem compensado o efeito da
depreciao cambial. Isso possibilitou uma reduo
da inflao corrente e queda das expectativas de
inflao do mercado.
Ao final da ata, o Copom reafirma que orienta
suas decises de acordo com as projees de
inflao, anlise de cenrios alternativos e evoluo
das principais variveis que determinam sua
trajetria e que na eventualidade de deteriorao dos
riscos adequar postura de poltica monetria.
Acreditamos que at a prxima reunio do Copom
os indicadores de atividade continuaro fracos,
podendo gerar novas redues nas projees para
crescimento este ano, a exemplo do que continua
ocorrendo no resto do mundo. Em um cenrio em
que a taxa de cmbio siga relativamente bem
comportada, devemos observar novas redues nas
expectativas de inflao, o que permitir novas
redues na Selic.
Isso estaria em linha com nosso cenrio bsico,
que aponta para apreciao cambial ao longo deste
ano (R$ 2,0/U$$ no final de 2009), desacelerao
do PIB para 2,6% (com vis de baixa) e IPCA em
4,2%. Com isso, mantemos a nossa expectativa de
um ajuste total da Selic de 2,75 p.p., composto por
mais um corte de 1 p.p. em maro, -0,50 p.p. em
abril e -0,25 p.p. em junho, com a Selic chegando a
11,00%. (Marcela Prada)
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Cenrios
MILHO Preos devem recuar no mercado externo e domstico
* Apesar das revises positivas de janeiro e
das estimativas do USDA sobre a produo e
estoques finais de milho para a safra mundial
2008/2009, os preos internacionais e domsticos
do gro apresentaram uma recuperao
consistente no primeiro ms do ano.
* No ltimo relatrio de acompanhamento da
safra, o departamento de agricultura dos EUA
elevou as estimativas da produo mundial em
6,5% e de estoques finais em 9,8%, em relao
aos nmeros divulgados em dezembro passado.
Esses novos valores indicam que, na comparao
com a safra anterior, haver uma reduo de 0,1%
na produo, enquanto os estoques devem
aumentar 6%.
* Mesmo com essas revises, os preos do
milho avanaram, em janeiro, 8,1% no mercado
externo e 19% no interno, na comparao das
mdias mensais com dezembro.
* Este aumento nos preos do gro, que marca
um certo descolamento deste mercado em
relao s cotaes do petrleo, ocorre devido
perspectiva de reduo significativa da
produtividade nas safras do hemisfrio sul - em
especial, no Brasil e Argentina - e que sero
colhidas a partir de fevereiro. Ambos os pases
tem passado por problemas climticos e devem
apresentar novas revises negativas em suas
estimativas de produo.
* Para 2009, nossa expectativa de uma
retrao, na mdia anual, de 26% nos preos
externos e de 10,6% nos preos domsticos, o que
se justifica pelos elevados patamares de preos
observados em 2008.
150
300
450
600
750
jan/03 jan/04 jan/05 jan/06 jan/07 jan/08 jan/09
5
20
35
US$c/bushell-esq.
Milho interno (R$/60Kg-dir)
P
Figura 1: Milho: Preos internacionais e domsticos
(P): Projeo Tendncias
Fonte: CBOT e Bolsa de Cereais (Elaborao Tendncias)
Interno Externo
2007 32,30% 43,61%
2008 7,75% 40,87%
2009* -10,63% -26,09%
Quadro 1: Milho: variao de preos internacionais e
domstico
*Projeo Tendncias
Fonte: CBOT;Bolsa de Cereais (Elaborao Tendncias)
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EMBALAGENS Preos devem ter leve retrao em 2009
* O ndice de preos de embalagens calculado
pela Tendncias, com base nas informaes do
IPA-DI da FGV, registrou uma variao de 3,7%
nos preos de 2008 ante o ano anterior. Este valor
6,0 p.p. menor que o ndice do IPA-DI para o
ano, de 9,8%.
* As altas nas cotaes de alguns itens
influenciaram a dinmica do indicador geral. So
eles: "latas de ferro e ao para embalagens",
"embalagens de papel e papelo", "garrafas,
garrafes e frascos de vidro para embalagem" e
"embalagens de plstico para produtos alimentcios
ou bebidas". Em 2008, estes produtos tiveram
elevaes de 12,8%, 9,8%, 9,2% e 5,9%,
respectivamente, em comparao a 2007.
* Outros itens que tambm apresentaram
elevaes foram "garrafes, garrafas e frascos de
plstico" e "latas de alumnio para embalagem",
com altas de 3,0% e 1,5%, nesta ordem.
* Em 2009, os preos de embalagens devero
registrar uma leve retrao de 1,5%. Dentre os
principais fatores que impulsionam essa trajetria
est a reduo na demanda e nos custos de
produo, j que os preos das commodities
minerais e dos bsicos petroqumicos sofreram
quedas acentuadas no mercado internacional desde
julho do ano passado.
Figura 2: ndice geral de preos x ndice de preos de em-
balagem de papel e plstico (jan-99 = 100)
Fonte: FGV (Elaborao Tendncias).
50
100
150
200
250
300
350
400
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J
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Embalagem de papel ou papelo
Sacos ou sacolas de plstico para embalagens
IPA-Geral
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* Apesar de o dado original das entregas de
fertilizantes em dezembro mostrar queda de 18,5%
sobre novembro, a anlise com ajuste sazonal
evidencia uma forte recuperao, de 21,8% sobre
o ms anterior. Ainda assim, em 2008, houve
reduo de 12,3% nas compras desses produtos.
* Para 2009, nossa expectativa de que o setor
siga afetado pela baixa rentabilidade do
agronegcio, principalmente no primeiro semestre.
A situao deve melhorar a partir da segunda
metade do ano, para quando se espera uma
recuperao da atividade econmica.
FERTILIZANTES Queda nas entregas deve ser mais pronunciada em 2009
800
1200
1600
2000
2400
2800
3200
j
a
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-
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9
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8
j
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0
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Dessazonalizado
P
Figura 3: Entregas nacionais de fertilizantes dados men-
sais dessazonalizados (mil t)
(P) Projeo Tendncias
Fonte: Anda (Elaborao Tendncias)
Produto 2007 2008
Arroz em casca (saca 60 kg) 24,9 33,3
Batata inglesa (saca 60kg) 13,8 19,7
Caf arbica (saca 60 kg) 3,0 4,4
Cana-de-acar (toneladas) 19,8 36,4
Feijo (saca 60 kg) 7,7 6,3
Laranja (caixa 40,6 kg) 59,7 78,2
Milho (saca 60 kg) 37,9 51,5
Soja (saca 60kKg) 20,6 26,3
Trigo (saca 60 kg) 26,5 37,7
Quadro 2: Quantidade de produto agrcola necessria para
comprar 1 t de fertilizante
Fonte: Anda (Elaborao Tendncias)
* A projeo de queda de 15,8% nas entregas
ao mercado domstico, o que tende a afetar em
porcentual semelhante as importaes e a
produo.
* Mesmo com a previso de preos menores
para os adubos e fertilizantes em 2009, a relao
de troca deve melhorar apenas marginalmente. A
melhora na demanda ocorrer somente quando as
perspectivas de preo para a safra brasileira 2009/
2010 ficarem mais claras, o que deve ocorrer a
partir de setembro deste ano.
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* Aps uma subida praticamente ininterrupta
desde 2002, a produo mensal mundial de ao
atingiu, em maio passado, a marca recorde de 120
milhes de toneladas - permanecendo perto deste
patamar por alguns meses.
* Contudo, com o agravamento da crise
financeira internacional, a demanda e os preos
comearam a cair, levando as empresas a reduzirem
o ritmo de produo. Em setembro passado, a
produo registrada recuou para 107 milhes de
toneladas. Em dezembro de 2008, houve queda de
30% na produo em comparao a maio do
mesmo ano. Com este resultado, o volume total
produzido no ano passado alcanou 1,33 bilho de
toneladas, ndice 1,2% inferior a 2007.
* O quadro do Brasil no foi diferente. A
produo siderrgica nacional apresentou bons
resultados at outubro - no entanto, nos dois meses
seguintes, sofreu fortemente os efeitos da crise,
fechando o ano em queda. De acordo com dados
divulgados pelo Instituto Brasileiro de Siderurgia
SIDERURGIA Crise derruba produo mundial e brasileira
(IBS), a retrao da produo em 2008 foi de 0,2%
frente ao registrado no ano anterior, totalizando
33,7 milhes de toneladas.
* Para 2009, a Tendncias estima queda
adicional de 10%, tanto na produo mundial
quanto na brasileira.
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
dez/02 mai/04 set/05 jan/07 jun/08
Figura 4: Produo brasileira de ao bruto (em mil toneladas)
Fonte: IBS (Elaborao Tendncias)
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AUTOMOTIVO Mercado de caminhes ter retrao em 2009
* O volume de caminhes produzidos no pas
deve fechar 2009 com retrao de 11,8%. O
cenrio negativo advm da brusca contrao na
demanda interna e externa iniciada nos ltimos
meses do ano passado fruto do desaquecimento
econmico global iniciado no setor financeiro, mas
que j afeta a economia real.
* Os dados da Anfavea apontam que a
fabricao de caminhes do quarto trimestre de
2008 caiu 14,4% ante o resultado do terceiro
trimestre, na srie com ajuste sazonal. Esta queda
acompanhou a evoluo da demanda domstica no
perodo, que apresentou reduo de 15% nas
vendas internas. Para as exportaes, a queda foi
ainda maior: 28,5% na mesma base de comparao.
* O desempenho negativo do setor est
altamente relacionado reviravolta na conjuntura
econmica. A queda na demanda devido
restrio de crdito e deteriorao na confiana
de consumidores e empresrios intensificada
pela retrao na atividade econmica - fatores que
sustentam nossa expectativa de forte retrao do
segmento em 2009.
28.6%
8.9%
-11.5%
15.2%
36.1%
9.8%
-10.1%
29.6%
21.5%
-11.8%
40
60
80
100
120
140
160
180
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009*
Figura 5: Produo nacional de caminhes (mil unidades)*
* dados dessazonalizados at Dez/08
Fonte: Anfavea (elaborao e projeo Tendncias)
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AVIAO Crdito ser determinante para resultado de 2009
* Em dezembro, a demanda por assentos em
voos domsticos teve elevao de 4,6% sobre
novembro (dados dessazonalizados) e de 3,5%
sobre o ltimo ms de 2007.
* Com isso, o resultado anual de 2008 foi de
expanso de 7,5% ante o ano anterior - ndice
abaixo da projeo original e inferior mdia anual
de crescimento de 15,5% verificada entre 2004 e
2007. Contudo, o desempenho pode ser
considerado bastante positivo, tendo em vista a
piora nas condies de crdito desde setembro do
ano passado.
* Apesar do declnio na projeo para o PIB
nacional em 2009 que passou de crescimento de
3,5% para 2,6% , a demanda por assentos deve
crescer 4,2% neste ano. Isso porque o desempenho
do crdito para o setor deve ser um pouco melhor
do que o esperado no ano passado.
* Outro ponto fundamental para a rentabilidade
deste setor ser a trajetria do cmbio, uma vez que
a queda nas cotaes internacionais de vrios e
Figura 6: Trfego de passageiros (milhes) vos doms-
ticos + internacionais* operados por empresas nacionais
*Dados acumulados
Ass km OF = assentos por quilmetros ofertados
PAX PGTR = n de passageiros que efetivamente pagaram
a tarifa
Fonte: Anac (Elaborao Tendncias)
0
1.500
3.000
4.500
6.000
7.500
9.000
dez/06 dez/07 dez/08
0
100
200
300
400
500
600
ASS km OF (Oferta)-esq
PAX km PG TR (Demanda)-esq
Custos/jan/99=100-dir
importantes insumos desta indstria depende da
cotao da moeda nacional frente ao dlar. A
estimativa da Tendncias taxa fique em R$
2,00/US$, em comparao aos R$ 2,30 de 2008.
Cronograma
9 a 13/2
16 a 20/2
23 a 27/2
2 a 6/3
9 a 13/3
Veja os setores que sero analisados nas prximas semanas
Caf, Trigo, Complexos Carnes, Gs Natural, Petroqumica e Resinas Termoplsticas e
Bens de Capital
Arroz e Feijo, Celulose, Madeira, Papel e Papelo, Petrleo e Derivados, Energia
Eltrica, Telecom e TI, Transporte e Logstica
Laranja, Algodo, Indstria Txtil, Minerao, Construo Civil, Crdito e Sistema
Financeiro
Milho, Embalagens, Fertilizantes, Siderurgia, Automotivo e Aviao
Complexo Soja, Biocombustveis e Acar, Alimentos e Bebidas, Couro e Calados,
Farmacutico e Comrcio Varejista
11
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Agenda
Calendrio Setorial
Data Evento
Segunda-feira (dia 2)
Banco Central: pesquisa Focus
Secex: balana comercial de janeiro
FGV: quarta quadrissemana do IPC-S de janeiro
Tera-feira (dia 3)
IBGE: produo fsica da indstria nacional de dezembro
Fipe: IPC de janeiro
Quarta-feira (dia 4) CNI: indicadores da indstria de transformao de dezembro
Quinta-feira (dia 5)
IBGE: levantamento sistemtico da produo agrcola de janeiro
IBGE: produo industrial regional de dezembro
Sexta-feira (dia 6)
FGV: IGP-DI de janeiro
IBGE: INPC e IPCA de janeiro
Sem data definida
Anfavea: produo de veculos de janeiro
Fenabrave: emplacamentos de veculos de janeiro
Projees Macroeconmicas
PIB agropecuri o (%)
6,0 -0,4
PIB industrial (%)
4,6 2,6
PIB de servios (%)
4,8 2,4
PIB total (%)
5,3 2,6
Taxa de cmbio R$/US$ (final de perodo)
2,34* 2
Vari ao (%)
31,9* -14,4
Juros nomi nai s (%) (fi nal de perodo)
13,75* 11
Inflao IPCA/IBGE (%)
5,9* 4,2
Inflao IGP-M/FGV (%)
9,8* 3,8
Indicador 2008 2009
* Dado realizado
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* Projees Tendncias
Projees Setoriais
2007 2008 2009*
Variao
2008/2007
Variao
2009/2008*
Produo nacional de gros (milhes de toneladas) 131,75 143,82 137,03 9,2% -4,7%
Produo nacional de acar (milhes de toneladas) 31,28 32,09 - 2,6% -
Produo nacional de lcool (bilhes de litros) 23,01 26,61 - 15,6% -
Renda agrcola - proxy (R$ bilhes) 168,21 219,47 202,89 30,5% -7,6%
Exportaes do agronegcio (US$ bilhes) 58,42 71,80 63,88 22,9% -11,0%
Importaes do agronegcio (US$ bilhes) 8,72 11,82 4,79 35,6% -59,5%
Alimentos e Bebidas - produo industrial de alimentos (ndice base
mdia 2002 = 100)
107,81 109,25 * 111,69 1,3%* 1,9%
Automotivo - produo de veculos (mil unidades) 2.977,10 3.210,83 2.696,61 7,9% -16,0%
Aviao - Passageiros Km Pagos Transportados (em milhes) 44,55 47,42 * 47,20 6,4%* -0,5%
Bens de Capital - produo industrial (ndice base mdia 2002 =
100)
160,03 186,60 * 192,20 16,6%* 3,00%
Comrcio Varejista - volume de vendas geral da PMC (ndice base
mdia 2003=100)
133,36 145,72 * 150,30 9,27%* 3,14%
Construo Civil - ICC (ndice base mdia de 2002 = 100) 110,48 120,75 * 125,01 9,3%* 3,5%
Couro e Calados - produo industrial de calados (ndice base
mdia 2002 = 100)
85,12 80,25 * 79,50 -5,7%* -0,9%
Crdito e Sistema Financeiro - saldo de crdito para pessoa fsica
(R$ milhes deflac. IPCA, 12/2008=100)
336.304 394.603* 437.891 17,3%* 11%
Energia Eltrica - carga mensal mdia de energia no SIN em GWh 36.306 37.323 38.092 2,80% 2,06%
Fertilizantes - entregas nacionais (milhes de toneladas) 24,46 22,21 - -9,2% -
Gs Natural - consumo brasileiro mensal mdio (milhes m3/dia) 41,634 50,047 45,042 20,21% -10,0%
Indstria Txtil - produo industrial (ndice base mdia 2002 = 100) 108,54 106,68 * 92,73 -1,7%* -13,1%
Minerao - Preo de referncia do minrio de ferro tipo sinter-feed
da CVRD (US$/t)
73,20 125,17 100,14 71,0% -20%
Papel e Celulose - produo domstica de celulose (milhes de t) 12,00 13,02 * 13,54 8,5%* 4,0%
Petrleo e Derivados - preo mdio do barril de petrleo do tipo
Brent (US$)
72,73 97,57 54,09 34,2% -44,56%
Petroqumico - vendas internas de resinas (ndice base dez 2003 =
100)
101,48 100,67 104,06 -0,8% 3,4%
Siderurgia - ndice do IPA produtos siderrgicos (base 2004 = 100) 96,62 130,81 111,14 35,4% -15,0%
Telecom e TI - nmero de terminais mveis em servio (milhes de
acessos)
121,10 150,64 171,73 24,5% 14,0%
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EXPEDIENTE
Scios
MAI LSON DA NBREGA w GUSTAVO LOYOLA w NATHAN
BLANCHE w ERNESTO MOREI RA GUEDES FI LHO w DENI SE
DE PASQUAL w FREDERICO ESTRELLA VALLADARES w GESNER
OLI VEI RA w ADRI ANO PI TOLI w AMARYLLI S ROMANO w
RICHARD LEE HOCHSTETLER w JUAN JENSENw VILMA RANGEL
GARCIA
Anlise Setorial
- Responsvel
DENISE DE PASQUAL
- Analistas
ADRIANO PITOLI e CAMILA SAITO - 'Telecom e TI'
ALEXANDRE ANDRADE e MARIANA OLIVEIRA- Automotivo
eComrcio Varejista
AMARYLLIS ROMANO - Aviao eConstruo Civil
AMARYLLIS ROMANO e BRUNO REZENDE - Alimentos e
Bebidas, Algodo, Arroz eFeijo, 'Biocombustveis eAcar', Caf,
'Celulose, Madeira, Papel ePapelo', Complexo Carnes, Complexo Soja,
'Couro eCalados', Fertilizantes, Indstriatxtil, Laranja, Milho eTrigo
ALEXANDRE GALLOTTI - Bens de Capital, Farmacutico,
Minerao, Siderurgia, e'TransporteeLogstica'
BRUNO ROCHA e MARIANA OLIVEIRA - Crdito e Sistema
Financeiro
WALTER DE VITTO - EnergiaEltrica
WALTER DE VITTO e CAMILA SAITO - Gs Natural, 'Petrleo e
Derivados', 'PetroqumicaeResinas Termoplsticas eEmbalagesns
Coordenao Tcnica
MRCIO NAKANE
Consultor
SAMUEL PESSA
Macroeconomia e Poltica
JUAN JENSEN
Responsvel
Estudos, projetos e pareceres
ERNESTO MOREI RA GUEDES FI LHO
Responsvel
Investimentos e Negcios
FREDERI CO ESTRELLA VALLADARES
Responsvel
Vendas e Marketing
Administrao e Financeiro
VI LMA RANGEL GARCI A