ANHANGUERA EDUCACIONAL

FAC I

CURSO DE ADMINISTRAO
ESTRUTURA E ANLISE DAS DEMONSTRAES
FINANCEIRAS

ATIVIDADES PRTICAS SUPERVISIONADAS

PROF. VIVAN MILITO

CAMPINAS, 2012

SUMRIO
Etapa 1 Anlise Vertical e Anlise Horizontal..............................................................................2
2- Etapa 2 - Tcnicas de Anlises por ndices .................................................................................8
3. Referncias.................................................................................................................................11

Etapa 1 Anlise Vertical e Anlise Horizontal

1.1- Passo 3 - Anlise Vertical DRE
ANALISE VERTICAL - DRE
DEMONSTRAO DE RESULTADO
2007
R$
A.V.
761.156,0 100,00
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
0
%
679.099,0
Mercado Interno
89,22%
0
Mercado Externo

82.057,00

10,78%

2008
R$
A.V.
836.625,0
100,00%
0
728.313,0
87,05%
0
108.312,0
12,95%
0

Impostos incidentes sobre vendas

RECEITA OPERACIONAL LQUIDA
Custo dos produtos e servios vendidos
LUCRO BRUTO

129.168,0
0
631.988,0
0
359.903,0
0
272.085,0
0

-16,97%
100,00
%
-56,95%
43,05%

140.501,0
-16,79%
0
696.124,0
100,00%
0
416.550,0 -59,84%
0
279.574,0
40,16%
0

RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS

Vendas
Gerais e Administrativas
Pesquisa e Desenvolvimento
Honorrios de Administrao
Tributarias
Resultado de equivalncia patrimonial
Outras receitas operacionais lquidas
Total das despesas operacionais
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RES. FIN.
RESULTADO FINANCEIRO
Receita Financeira
Despesa Financeira
Variao cambial ativa
Variao cambial passiva
Total do resultado financeiro
LUCRO OPERACIONAL

-59.786,00 -9,46% -65.927,00 -9,47%

-45.428,00 -7,19% -63.800,00 -9,17%
-26.340,00 -4,17% -28.766,00 -4,13%
-8.025,00 -1,27% -8.278,00 -1,19%
-6.742,00 -1,07% -2.913,00 -0,42%
1.031,00
0,16%
1.673,00
0,24%
145.290,0
168.011,0
-22,99%
-24,14%
0
0
126.795,0
111.563,0
20,06%
16,03%
0
0
30.508,00
-5.048,00
-3.796,00
6.258,00
27.922,00
154.717,0
0

4,83%
-0,80%
-0,60%
0,99%
4,42%
24,48%

36.950,00
-5.061,00
10.752,00
-7.338,00
35.303,00
146.866,0
0

5,31%
-0,73%
1,54%
-1,05%
5,07%
21,10%

IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL

Corrente
Diferido
LUCRO LQUIDO ANTES DAS PARTICIP.
Participao minoritria
Participao da administrao
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

-27.457,00 -4,34% -33.324,00

1.914,00
0,30%
4.715,00
129.174,0
118.257,0
20,44%
0
0
-555
-0,09%
-881
-4.400,00 -0,70% -4.423,00
124.219,0
112.953,0
19,66%
0
0

-4,79%
0,68%
16,99%
-0,13%
-0,64%
16,23%

1.2- Passo 3 Anlise Vertical Balano Patrimonial

ANALISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL
PASSIVO
2007
2008
R$
A.V.
R$
A.V.

CIRCULANTE
Financiamentos
Financiamentos - Finame fabricante
Fornecedores
Salrios e encargos sociais
Impostos e contribuies a recolher
Adiantamentos de clientes
Dividendos e juros sobre o capital prprio
Participaes a pagar
Outras contas a pagar
Proviso para passivo descoberto - controlado
Total do Circulante
NO CIRCULANTE
Exigvel longo prazo
Financiamentos
Financiamentos - Finame fabricante
Impostos e contribuies a recolher
Proviso para passivos eventuais
Outras contas pagar
Desgio em controladas
Total no Circulante
PARTICIPAO MINORITRIA
PATRIMNIO LQUIDO
Capital Social
Reserva de capital
Ajustes de avaliao patrimonial
Reserva de Lucros
Total do Patrimnio Lquido
Total do Passivo

29.498,00
192.884,00
25.193,00
35.934,00
8.013,00
9.702,00
2.375,00
4.400,00
4.524,00
312.523,00

2,20%
14,38%
1,88%
2,68%
0,60%
0,72%
0,18%
0,33%
0,34%
23,29%

26.375,00
270.028,00
31.136,00
33.845,00
7.357,00
14.082,00
11.777,00
4.500,00
15.044,00
414.144,00

1,59%
16,24%
1,87%
2,04%
0,44%
0,85%
0,71%
0,27%
0,90%
24,90%

49.306,00
348.710,00
1.896,00
1.659,00
4.199,00
405.770,00
1.871,00

3,67%
25,99%
0,14%
0,12%
0,31%
30,24%
0,14%

68.943,00
453.323,00
3.578,00
2.073,00
9.626,00
29.513,00
567.056,00
2.536,00

4,15%
27,26%
0,22%
0,12%
0,58%
1,77%
34,10%
0,15%

489.973,00
2.052,00
-968
130.516,00
621.573,00
1.341.737,0
0

36,52%
0,15%
-0,07%
9,73%
46,33%
100,00
%

489.973,00 29,46%
2.052,00
0,12%
-349
-0,02%
187.567,00 11,28%
679.243,00 40,84%
1.662.979,0
100,00%
0

1.3- Passo 3 Anlise Horizontal DRE

ANALISE HORIZONTAL DRE
DEMONSTRAO DE RESULTADO
2007
R$
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
761.156,00
Mercado Interno
679.099,00
Mercado Externo
82.057,00

2008
A.H.
R$
A.H.
100% 836.625,00 109,92%
100% 728.313,00 107,25%
100% 108.312,00 132,00%

Impostos incidentes sobre vendas

RECEITA OPERACIONAL LQUIDA
Custo dos produtos e servios vendidos
LUCRO BRUTO
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
Vendas
Gerais e Administrativas
Pesquisa e Desenvolvimento
Honorrios de Administrao
Tributarias
Resultado de equivalncia patrimonial
Outras receitas operacionais lquidas
Total das despesas operacionais
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RES. FIN.
RESULTADO FINANCEIRO
Receita Financeira
Despesa Financeira
Variao cambial ativa
Variao cambial passiva
Total do resultado financeiro
LUCRO OPERACIONAL

-129.168,00
631.988,00
-359.903,00
272.085,00

100%
100%
100%
100%

-140.501,00
696.124,00
-416.550,00
279.574,00

108,77%
110,15%
115,74%
102,75%

-59.786,00
-45.428,00
-26.340,00
-8.025,00
-6.742,00
1.031,00
-145.290,00
126.795,00

100%
100%
100%
100%
100%

-65.927,00
-63.800,00
-28.766,00
-8.278,00
-2.913,00
100% 1.673,00
100% -168.011,00
100% 111.563,00

110,27%
140,44%
109,21%
103,15%
43,21%

30.508,00
-5.048,00
-3.796,00
6.258,00
27.922,00
154.717,00

100% 36.950,00 121,12%

100% -5.061,00 100,26%
100% 10.752,00 -283,25%
100% -7.338,00 -117,26%
100% 35.303,00 126,43%
100% 146.866,00 94,93%

Corrente
Diferido

-27.457,00
1.914,00

100%
100%

-33.324,00
4.715,00

121,37%
246,34%

LUCRO LQUIDO ANTES DAS PARTICIP.

129.174,00 100% 118.257,00

91,55%

Participao minoritria
Participao da administrao
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

-555
100%
-881
-4.400,00 100% -4.423,00
124.219,00 100% 112.953,00

158,74%
100,52%
90,93%

162,27%
115,64%
87,99%

IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL

1.4- Passo 3 - Anlise Horizontal Balano Patrimonial

1.4.1- Ativo
ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
2007
2008
R$
A.H.
R$
A.H.
CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa
Ttulos mantidos para negociao

189.010,00
111.512,00

100%
100%

135.224,00
53.721,00

71,54%
48,18%

Duplicatas a receber
Valores a receber-repasse Finame fabricante
Partes relacionadas
Estoques
Impostos e contribuies a recuperar
Imposto de renda e contribuio social diferidos
Outros crditos
Total do Circulante
NO CIRCULANTE
Realizvel longo prazo
Duplicatas a receber
Valores a receber-repasse Finame fabricante
Partes relacionadas
Impostos e contribuies a recuperar
Impostos de renda e contribuio social diferido
Outros crditos
Investimentos em controlada, incluindo gio e desgio
Outros investimentos
Imobilizado lquido
Intangvel
Total do no circulante
Total do Ativo

62.888,00
223.221,00
183.044,00
11.537,00
2.149,00
3.479,00
786.840,00

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

1.149,00
409.896,00
5.391,00
5.867,00
2.928,00
1.935,00
127.731,00
554.897,00
1.341.737,0
0

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

77.463,00
306.892,00
285.344,00
17.742,00
3.243,00
7.247,00
886.876,00

123,18%
137,48%
155,89%
153,78%
150,91%
208,31%
112,71%

1.686,00
146,74%
479.371,00 116,95%
18.245,00 338,43%
9.488,00
161,72%
5.405,00
184,60%
3.163,00
163,46%
252.171,00 197,42%
6.574,00
776.103,00 139,86%
1.662.979,0
100%
123,94%
0

1.4.2- Passivo
ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL
PASSIVO
2007
2008
R$
A.H.
R$
A.H.
CIRCULANTE
Financiamentos
Financiamentos - Finame fabricante
Fornecedores
Salrios e encargos sociais
Impostos e contribuies a recolher
Adiantamentos de clientes

29.498,00
192.884,00
25.193,00
35.934,00
8.013,00
9.702,00

100%
100%
100%
100%
100%
100%

26.375,00
270.028,00
31.136,00
33.845,00
7.357,00
14.082,00

89,41%
140,00%
123,59%
94,19%
91,81%
145,15%

Dividendos e juros sobre o capital prprio

Participaes a pagar
Outras contas pagar
Proviso para passivo descoberto controlado
Partes relacionadas
Total do Circulante
NO CIRCULANTE
Exigvel longo prazo
Financiamentos
Financiamentos - Finame fabricante
Impostos e contribuies a recolher
Proviso para passivos eventuais
Outras contas pagar
Desgio em controladas
Total no Circulante
PARTICIPAO MINORITRIA
PATRIMNIO LQUIDO
Capital Social
Reserva de capital
Ajustes de avaliao patrimonial
Reserva de Lucros
Total do Patrimnio Lquido
Total do Passivo

2.375,00
4.400,00
4.524,00
312.523,00

100%
100%
100%
100%

11.777,00
4.500,00
15.044,00
414.144,00

495,87%
102,27%
332,54%
132,52%

49.306,00
348.710,00
1.896,00
1.659,00
4.199,00
405.770,00
1.871,00

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

68.943,00
453.323,00
3.578,00
2.073,00
9.626,00
29.513,00
567.056,00
2.536,00

139,83%
130,00%
188,71%
124,95%
702,86%
139,75%
135,54%

489.973,00
2.052,00
-968
130.516,00
621.573,00
1.341.737,00

100% 489.973,00
100%
2.052,00
100%
-349
100% 187.567,00
100% 679.243,00
100% 1.662.979,00

100,00%
100,00%
36,05%
143,71%
109,28%
123,94%

1.5- Passo 4 - Possveis causas das variaes

1.5.1- Vendas
A Receita Operacional Lquida consolidada obteve um crescimento de 10,1%, em
comparao a 2007. Este crescimento deve-se ao desempenho geral de suas operaes e pelo
desempenho positivo da atividade industrial no Brasil nos nove primeiros meses de 2008.
1.5.2- Custos dos produtos vendidos
A anlise horizontal do ano de 2007 apresentou o custo dos produtos vendidos no valor de
R$ 359.903,00, tendo um aumento de 15,73%, totalizando R$ 416.550,00 no ano de 2008. Na
anlise vertical em 2008 o aumento foi de 2,89% comparado ao ano anterior. Com o aumento da
Receita observamos o aumento dos custos.
7

1.5.3- Margem bruta

A margem bruta da Companhia no ano de 2008 apresentou reduo em relao a 2007,
atingindo 40,2% contra 43,1% em 2007, conforme conjuntura cambial e a instabilidade de preo
de matrias-primas metlicas.
1.5.4- Despesas Operacionais
Houve 15,63% de aumento na analise horizontal de 2007 para 2008, na vertical este
aumento foi de 1,15%.
As despesas gerais e administrativas foram as que tiveram uma maior diferena de um ano
pro outro.
1.5.5- Contas Patrimoniais
O Ativo no circulante apresentou a conta Impostos e contribuies a recuperar o de
maior percentual com 238,43 % e o menor foi o de valores a receber-repasse Finame fabricante,
com 16,95% de aumento. No Passivo circulante o aumento de 395,87% na conta dividendos e
juros sobre o capital prprio, foi o maior e o menor na conta Financiamento com reduo de
10,59%. No Passivo no circulante o desgio em controladas teve um salto de 602,86% e a
proviso para passivos eventuais um aumento de 24,95%. No Patrimnio Lquido com 43,71% a
reserva de lucros foi a mais alta e a menor foi os Ajustes de avaliao patrimonial com uma
reduo de 63,95%.

2- Etapa 2 - Tcnicas de Anlises por ndices

2.1- Passo 3 - ndices calculados
QUADRO RESUMO DOS NDICES
ndice

Estrutura de
Capital

ndice

Participao de
Capitais de Terceiros

Frmula

Capitais de Terceiro x 100

Passivo Total

Interpretao
Aumentou 5,47% em 2008 com
relao ao ano de 2007, observa-se
uma diminuio no Capital Prprio
da empresa. ndice que mostra qual a
participao de capital de terceiros no
total dos recursos obtidos para o
financiamento do ativo, indica o
quanto o capital de terceiros est
financiando o ativo da empresa, ou
seja, quanto menor, melhor pra
empresa.

Composio do
endividamento

Imobilizao do
Patrimnio Lquido

Imobilizao dos
recursos no
correntes

Passivo Circulante x 100

Capitais Terceiros

A queda de 1,29% no ano de 2008

em relao ao ano de 2007, fez com
que aumentasse o tempo para a busca
de recursos para saldar as dvidas de
curto prazo. Este ndice mostra, do
total de capital de terceiros, qual o
percentual das dvidas curto prazo,
que esto representadas pelo passivo
circulante

Invest. + Imob. + Intang. x 100

Patrimnio Lquido

A situao da empresa teve uma

piora, pois houve um aumento de
17,7% no ano de 2008 em relao a
2007. Todo o PL, o capital de
terceiros longo prazo e uma parte
do capital de terceiros curto prazo
no ativo no circulante estavam
sendo investidos, no restando
recursos para o ativo circulante. Este
ndice mostra qual o percentual de
comprometimento do capital prprio
no ativo no circulante

Invest. + Imob. + Intang. x 100

PL + PCN

A empresa ainda no tem recursos

restantes para o Ativo Circulante. Em
2007 para 2008 houve um aumento
de 8,39%. Este ndice mostra a
utilizao de recursos no correntes
na aquisio do ativo no circulante
(investimentos,
imobilizado
e
intangvel). Recursos no correntes
so recursos longo prazo, que por
meio do capital prprio (PL) , quer
por meio de capital de terceiros
(PNC), assim quanto menor for esse
ndice, melhor.

Liquidez
Liquidez Geral

Liquidez Corrente

AC + ARLP
PC + PNC

Ativo Circulante
Passivo Circulante

Em 2007 para cada R$ 1,00 de

dvida a empresa tinha o valor de R$
1,10 para paga-l, j em 2008 para
cada R$ 1,00 de dvida a empresa
passou ter apenas R$ 0,90 para
paga-l, vemos um recuo no poder de
pagamento de dvida da empresa
Sendo assim: Apesar do recuo, as
dvidas curto prazo esto sendo
pagas, pois em 2007 para cada R$
1,00 de dividas curto prazo a
empresa tinha R$ 1,42 de recursos
disponveis, j em 2008 para cada R$
1,00 de dvida curto prazo a
empresa tinha R$ 1,14 de recursos
disponveis.

Liquidez Seca

Ativo Circulante - Estoque

Passivo Circulante

Giro do ativo

Vendas Lquidas
Ativo Total

Margem lquida

Lucro Lquido x 100

Vendas Lquidas

Rentabilidade do ativo

Lucro Lquido x 100

Ativo Total

Rentabilidade do
Patrimnio Lquido

Lucro Lquido x 100

PL Mdio

Rentabilidade

Para cada R$ 1,00 de dvida curto

prazo os recursos disponveis so de
R$ 1,09 em 2007, j em 2008 para
cada R$ 1,00 de dvida os recursos
disponveis so de R$ 0,78, houve
uma queda na capacidade da
empresa.
A empresa piorou seu desempenho,
em 2007 para cada R$ 1,00 de ativo a
empresa vendeu apenas R$ 0,47, e
em 2008 apenas R$ 0,42, entende-se
que a empresa investiu mais do que
teve de retorno. Com o resultado
maior obtido nesse indicador, mais
eficientemente os ativos da empresa
tm sido usados.
Houve uma queda, em 2007 o valor
foi de R$ 19,66 e em 2008 de R$
16,23. Este ndice demonstra quanto
a empresa obteve de lucro lquido em
relao receita lquida, indicando
tambm a capacidade da empresa em
gerar lucro.
A rentabilidade de 2007 foi de
9,26% e de 2008 de 6,79%, havendo
um recuo no que se diz a evoluo na
rentabilidade do ativo. ndice que
demonstra o quanto a empresa
conseguiu rentabilizar o seu ativo,
qual foi o lucro lquido em relao ao
ativo total.
A empresa remunerou o capital
investido pelos scios em 17,37% no
ano de 2008.Este ndice mostra a
rentabilidade do capital aplicado na
empresa pelos scios, a taxa de
rendimento do capital prprio.

2.1- Passo 4 - ndices calculados e a opinio de Stephen Kanitz

Segundo Stephen Kanitz o lucro mdio das 500 maiores empresas do pas nos ltimos dez
anos, foi de 2,3% sobre as receitas, mesmo supondo que haja 1% escondido no caixa dois, o valor
continua no sendo exorbitante. Ainda segundo ele o Brasil no cresce porque as empresas
no tm lucro suficiente para reinvestir e aumentar a produo, com exceo dos bancos,
que financiam prioritariamente os dficits do governo. Os jovens no querem se formar
empreendedores e administradores por medo de serem chamados de ladres, acaba sendo
melhor adquirir ttulos do governo, pois pagam juros altssimos para ficar com nosso
investimento.

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Com os resultados obtidos nos ndices apresentados, podemos concordar com o relato de
Kanitz, temos indcios de que mesmo com investimentos os resultados no so alcanados.
Assim podemos concluir que em nosso pas, onde os lucros no acompanham os
investimentos, ser necessrio muito mais empenho para reduzirmos os impostos e devolver os
2,3% de lucro aos consumidores e trabalhadores.

3. Referncias
Internet:
Artigo de Stephen Kanitz sobre o lucro de nossas empresas, disponvel em:
<http://www.kanitz.com/veja/lucro.asp>. Acesso em: 15 set. 2011.
<http://www.romi.com.br/fileadmin/Editores/Empresa/Investidores/Documentos/Relatorios/BP_
2008.pdf>. Acesso em: 15 set. 2011.
<http://www.portaldecontabilidade.com.br/tematicas/indices-de-liquidez.htm>
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< http://www.investeducar.com.br/perguntas-frequentes/content/35/162/pt-br/an%C3%A1lisevertical-e-horizontal.html>
Bibliogrfica:
Azevedo, Marcelo Cardoso. PLT Estrutura e anlise das demonstraes financeiras. Anhanguera
publicaes, 2012.

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