ZA Proyecto Inversion

Resmenes de Trabajo
EL CONOCIMIENTO SIGNIFICA PODER

PODER SIGNIFICA RESPONSABILIDAD

Proyectos - I.

Responsable: Gino Zamora Acosta

Ecuador - Sudamrica
Gino Zamora Acosta; Ing.
Proyectos Inversion

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Asunto: Documento de consulta Pag: 1
Direccin electrnica: gfza1@hotmail.com

Contenido

Introduccin
1 La decisin de invertir
2 Proyectos: etapas
3 Proyectos: identificacin
4 Proyecto: estructura
4.1 La organizacin y el proyecto
4.2 Anlisis del mercado
4.2.1 El producto
4.2.3 Produccin y oferta
4.2.4 Demanda y consumo aparente
4.2.5 Comercializacin y precios
4.2.6 Empaque y embalaje
4.2.7 Regulaciones
4.3 Aspectos tcnicos
4.3.1 Tamao y localizacin
4.3.2 Capacidad instalada y utilizada
4.3.3 Ingeniera del proyecto
4.3.3.1 Distribucin en planta
4.3.3.2 Proceso de produccin tecnologa
4.3.3.3 Recursos humanos
4.3.3.4 Equipamiento
4.3.3.5 Balance de materiales e insumos
4.3.4 Programa de produccin
4.4 Inversiones y financiamiento
4.5 Presupuesto de costos y gastos
4.6 Resultados
4.7 Evaluacin financiera
4.8 Evaluacin econmica
4.9 Aspectos ambientales
4.10 Contingencias
5 Organizacin del proyecto
6 Proyectos por actividad
7 Automatizacin y apoyo informtico usual
8 Referencias de consulta
Anexos

Proyectos Inversion

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Introduccin

Documento desarrollado para compartir informacin y experiencias sobre la formulacin,
preparacin, evaluacin y seguimiento de PROYECTOS DE INVERSION.

La manera de compartir ser interactiva, personalmente o en grupos de trabajo. Lo
anotado permitir que la integracin de los participantes con la capacitacin, sea
productiva y relacionada con su realidad, sus necesidades y aspiraciones.

La participacin debe ser:

Una ACTITUD voluntaria dinmica. Deciden tomar parte en un asunto, no importa si es
grato o no, si me relaciona directamente o no, quieren y deciden tomar parte en la
discusin, anlisis, intercambio de opiniones.

Acto de COMPARTIR, de brindar algn conocimiento de manera franca y abierta. Sienten
que puede ser til algn criterio, informacin o conocimiento de una persona o del grupo.

Es un SENTIMIENTO, que se relaciona con el inters y la satisfaccin por tomar parte en
algn asunto, opinan, intervienen, no se cien slo a escuchar.

Acto de MADUREZ y raciocinio, porque a ms de actuar, hablar y compartir, permiten que
los otros tengan tal posibilidad, creen en el dilogo como alternativa de comunicacin
dinmica; no se dedican a monopolizar el tema o la discusin, menos aun a imponer
criterios. Hay cambios de opiniones luego de una reflexin, hubo dudas y se las trato de
rebasar, se dan opiniones contradictorias pero no antagonismos personales

Es COMUNICACIN de informacin, conocimientos, sentimientos, aspiraciones,
necesidades.

En tal consideracin el presente programa de ser del tipo PARTICIPATIVO, con miras a
buscar las mejores alternativas y soluciones a diversos aspectos de ndole grupal.

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De la voluntad e inters manifiestos en el presente evento depender, el llegar a
resultados adecuados, moderados o regulares. No nos olvidemos que el OPTIMISMO es
algo ms que un concepto; como lo afirma Teilhard, es una militancia, por lograr la
transformacin del mundo, optimismo por el nuevo mundo que lo lograremos con nuestro
esfuerzo, decisin y coraje.

1. La decisin de invertir

Decisiones.

No importa si el mbito es pblico o privado, cuando se requiere realizar una inversin se
presentan dos escenarios o alternativas usuales:

El olfato de negocio o la intuicin por hacer las cosas
El estudio analtico, razonado, secuencial siguiendo un mtodo comprobado

Asimismo, es usual que los recursos disponibles sean escasos, frente a necesidades
apremiantes. Por lo que la necesidad de adoptar la mejor alternativa de inversin es
trascendente, para las personas y para las organizaciones.

La alternativa basada en la intuicin, se la conoce tambin como emprica; suele estar
fundamentada en las experiencias del proponente, una apreciacin del entorno cercano o
Resumen:
Las actividades humanas requieren involucrar
recursos y estos son escasos. Adicionalmente existe
la probabilidad de que su destino no sea el adecuado
o que los rendimientos esperados no llenen las
expectativas de una decisin.

Objetivos:
Identificar las maneras de afrontar una decisin
Evaluar las alternativas usuales al decidir una
inversin.
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no, estimaciones mentales o muy rpidas de rendimientos, caprichos o motivaciones
sicolgicas.

La toma de decisiones en base a un estudio, siguiendo un mtodo se la conoce tambin
como decisin tcnica, profesional e incluso cientfica. Se fundamenta en analizar de
manera ordenada y secuencial los principales elementos del motivo de la inversin, su
ponderacin en trminos reales, la evaluacin de sus efectos financieros e incluso
sociales. Se suele realizar comparaciones entre algunas alternativas de inversin
determinando de manera cuantitativa las bondades o no de las mismas.

La idea al adoptar un mtodo para la toma de decisiones est en minimizar los riesgos.
Son mayores en el mtodo intuitivo, se minimizan en el mtodo analtico o tcnico.

El trmino ideal ser el que conjugue el bajague dado por la experiencia, y la toma de
decisin de manera analtica, estudiada. No olvidemos que el tener un acopio abultado de
informacin no implica, necesariamente, capacidad de lograr el xito. Es indispensable el
conocimiento.

Los riesgos

Como sinnimo de fracaso, peligros o contingencias; se relacionan estadsticamente con
niveles de probabilidad de ocurrencia. El objeto de un estudio analtico ser minimizarlos,
para lo cual es importante identificar las variables asociadas, que son catalogados en:

Controlables
No controlables

Los primeros estn referidos a factores internos del proyecto como: tecnologas
adaptadas, materiales, calidad de los recursos humanos, recursos financieros, sistemas
de organizacin y administracin, ....

Los segundos tienen que ver con factores exgenos: polticas gubernamentales,
regulaciones internacionales, competencia, reacciones del consumidor, inflacin,
inestabilidad poltica y econmica, ....

Como herramientas de apoyo se tienen los anlisis histricos o de tendencia.

La decisin intuitiva no cuantifica ningn riesgo.

La decisin analtica cuantifica y evala las probabilidades de ocurrencia del riesgo,
planteando medidas para evitar o al menos atenuarlo.

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2. Proyectos: etapas

Proyectos

Ideas que estn relacionadas con la bsqueda de soluciones a:

- problemas de produccin
Resumen:
Revisin de Conceptos o Trminos
Fases en la Formulacin de un Proyecto
Etapas en la Formulacin de un Proyecto

Objetivo:
Establecer trminos comunes de comunicacin
Revisar lineamientos tericos
Formular un proyecto, identificando objetivos.

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- necesidades de crecimiento
- necesidades de renovacin
- necesidades de innovacin
- ...

Y que se las describe en un plan estructurado de manera lgica y secuencial.

Inversin Asignaciones de dinero o recursos financieros para lograr un fin u objetivo.

En el caso de empresas manufactureras suelen orientarse en lo bsico a las siguientes
reas:

- Activos fijos
- Capital de trabajo
- Mixtos: activos + capital de trabajo
- Intangibles
- ...

Un PROYECTO DE INVERSIN ser un plan para asignar
recursos financieros, para resolver un problema o satisfacer
necesidades, reduciendo o minimizando los riesgos potenciales y
promoviendo la optimizacin del uso de recursos.

En consecuencia los proyectos debern ser:

- Necesarios
- Realizables
- Rentables
- Riesgo mnimo
- Ciertos

Es usual diferenciar los proyectos en dos fases, que son ejemplificadas para el caso de
una manufactura:

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FASE Seleccin Descripcin Objetivo

I.- Preparacin:

Fase documental
Diseo Tamao
Localizacin
Recursos
Tecnologa
Inversiones
Identificar:
Viabilidad tcnica
Ingeniera y
tecnologa
Necesidades
Evaluacin Financiera
Econmica
Viabilidad
Ingeniera de Detalle Instalaciones:
Elctricas
Sanitarias
Servicios
Visualizar por
partes los
requerimientos
tcnicos

II.- Ejecucin:

Fase aplicacin
Implantacin Estructura legal
Estructura
administrativa
Construccin
Equipamiento
Instalacin
Construccin e
instalacin
equipamiento
Operacin Pruebas
preliminares
Puesta en marcha
Plan produccin
Funcionamiento del
proyecto
Cumplir objetivos
Rditos

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Mtodologa para el desarrollo de un proyecto:

I.- Preparacin:

Etapa Definicin
1 Formulacin idea
2 Planificacin de la idea
3 Prefactibilidad (previabilidad - incluye evaluacin)
4 Factibilidad (viabilidad - incluye evaluacin)
5 Ingeniera de detalle o Diseo definitivo

II.- Ejecucin:

Etapa Definicin
1 Ejecucin (incluye evaluacin): contrataciones, construcciones, equipamiento
2 Control y seguimiento (incluye evaluacin): funcionamiento pleno

Promocin:

Etapa Definicin
1 Con evaluacin de estudio de prefactibilidad
2 Con evaluacin de estudio de factibilidad
3 Con implantacin o ejecucin del proyecto

Luego de obtener evaluaciones en prefactibilidad y factibilidad es usual proceder a las
actividades de bsqueda de apoyo, financiero en especial, para poder concretar la
implantacin del proyecto.

La formulacin de un proyecto de inversin de prefactibilidad (previabilidad) o de
factibilidad (viabilidad) se realiza en los siguientes pasos:
Etapa Actividades
Definir Proyecto Generar idea
Fijar objetivos (General y especficos)
Proyectos Inversion

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Etapa Actividades
Establecer Ruta Maneras de lograr objetivo
Alternativas adecuadas
Evaluar y escoger
Estructurar proyecto Listar tareas y eventos
Estimar tiempo de realizacin
Programar: asignar en el tiempo
Asignar recursos: 5 M
Relacionar actividades (eventos)

Evaluar proyecto Indicadores de gestin
- Financieros
- Econmicos
- ...

Decidir Toma de decisiones
Aplicar o no lo estructurado en el
documento del proyecto o estudio

Ejemplo de lo que es planificacin en sus diversos niveles se presenta en el anexo 2.1

Cuando el proyecto ha sido implementado se contina con las tareas de administracin,
seguimiento y control:

Administrar

Proyectos y Programas:
Recursos:
. Humanos
. Maquinaria y equipo
. Materiales y suministros
. Financieros
. Intelectuales (conocimiento)
. Logsticos
Solucionar Problemas de:
. Produccin
. Recursos
. Mercado
. Sociales ...

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Controlar

Produccin:
Actividades planificadas
Recursos
Gestin empresarial
Retroalimentar
Reprogramar
Corregir y mejorar PMC

Obsrvese la relacin con el ciclo PDCA o ciclo de Demming, en el desarrollo de los
proyectos, sea cual fuere su tipologa. Anexo 2.2

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3. Proyectos: identificacin

Las fuentes de consulta para ideas de proyectos en el Ecuador se han circunscrito, en lo
fundamental, a dos instituciones:

Ministerio de Industrias
Corporacin financiera nacional

Que disponen de lo conocido como banco de proyectos, que en realidad es un banco de
documentos con ideas estructuradas de proyectos de inversin productivos. Datos que
estn al alcance de los interesados en invertir, sea cual fuere su sector u origen.

Adicionalmente el MICIP dispone de informacin relacionada con las oportunidades de
comercio exterior.

La CFN como banca de segundo piso mantiene informacin de entes internacionales que
ofertan crditos con parmetros especficos de negociacin.

La base de datos que dispona el CENDES hasta la dcada pasada, se encuentra
dispersa en el MICIP y est virtualmente desactualizada.

La moda, o necesidad, de estructurar los planes estratgicos en los organismos del
rgimen seccional autnomo, permite tener referentes importantes sobre ideas de
proyectos de inters social o regional.

Informacin complementaria encontraremos en los departamentos de planificacin.
Resumen:
Identificar maneras de encontrar ideas de proyectos
Identificar fuentes generadoras de ideas

Objetivo:
Permitir que se disponga de herramientas mentales
de operacin para identificar proyectos de inversin.
Identificar objetivos.

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En el mbito de gremios es importante la fuente de ideas que se puede encontrar en la
informacin disponible en la federacin de exportadores PROEXANT.

Fuente convencional de ideas de proyectos encontramos en los registros de
importaciones y exportaciones, que brinda el Banco Central del Ecuador.

Las ofertas comerciales o de negocios de las agregaduras comerciales

Las crisis de negocios nacionales e internacionales

Las crisis y contingencias mundiales

Necesidades coyunturales

Mecanismos de Generacin de Ideas.

Los mtodos participativos son fuente importante:

Tormenta de ideas
Mtodo delphi
Tcnica del grupo nominal
Matriz multicriterio
Votacin simple de alternativas
baco de Reigner

En trminos estructurados podemos indicar que los estudios de coyuntura ayudan:

Sectoriales
Subsectoriales
Productos
Diagnsticos empresariales

Como herramienta complementaria, que se puede formular combinando los mtodos
participativos, se tiene la matriz:

FODA
Fortalezas (Competencias .- C)
Oportunidades
Debilidades (o limitaciones .- L)
Amenazas
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Identificada la idea es importante establecer el objetivo general y especficos.
La idea suele dar lugar al establecimiento de un borrador de proyecto (suele llamarse perfil
en ocasiones), en el cual a breves rasgos, con informacin secundaria se pondera la
oportunidad de continuar o no con la idea.
A manera de ejemplo:
Idea Escalar el Tungurahua
Objetivo General Llegar a la cumbre
Objetivos Especficos

Alcanzar la cumbre en un plazo no mayor
a 1 mes
Minimizar costos
Evitar empleo de ayudas mecnicas

Idea Utilizar los desechos textiles
Objetivo General Procesar desechos textiles
Objetivos Especficos

Identificar tecnologa apropiada
Adaptar y mejorar la tecnologaa
Minimizar costos
Maximizar excedentes

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4. Proyectos: estructura

Cada situacin es particular, por lo que no es ajeno sealar que no existen moldes para
la realizacin de proyectos, a lo sumo podemos hablar de concordancias o elementos
bsicos que debe contener un estudio acorde a su tipologa.

Esto es, tendremos requisitos mnimos para un estudio de:

Prefactibilidad
Factibilidad
Diseo
Diagnsticos empresariales
Sectoriales y subsectoriales
Especiales o de apoyo
De coyuntura

A lo anotado se debe agregar el hecho de los formatos preestablecidos en las empresas y
organizaciones financieras locales e internacionales, en especial, que definen requisitos
mnimos acorde a sus intereses particulares.

A manera de ejemplificacin se presenta el contenido referencial de un proyecto de
inversin industrial en el Anexo 4.1.

Sobre este esquema se desarrollara la estructura de un proyecto de inversin. Es
necesario indicar que entre la prefactibilidad y la factibilidad existe similitud de contenidos,
siendo la principal diferencia el tipo de datos adoptados, en el primero se puede emplear
Resumen:
Describir los principales captulos de un estudio de
proyecto de inversin

Objetivo:
Permitir que luego de la revisin conceptual y
metodolgica, se elabore un primer documento
aplicado a una inversin productiva.
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estimaciones, actualizaciones, indicadores; mientras que en la viabilidad se requiere
operar con informacin real actual, los anlisis son ms detallados, se reducen las
estimaciones sensiblemente.

4.1 La organizacin y el proyecto

Comprende la informacin suficiente y necesaria sobre el grupo promotor. De ser empresa
establecida la informacin que permita apreciar la solvencia financiera, tcnica y
experiencia, en especial la relacionada con el objetivo del proyecto.

Para efectos crediticios es recomendable incluir:

Estados financieros
Recursos humanos
Volmenes de produccin y ventas histricos
Capacidad instalada y utilizada
Excedentes
Planes de contingencia
Experiencia operativa
...

Es usual complementar con un resumen del proyecto, que se lo suele titular Resumen
Ejecutivo el que va acompaado de las conclusiones y recomendaciones de la evaluacin
del proyecto. Para fines promocionales es usual incluir un resumen en idioma ingls
(summary).

Es importante resear los motivos para incurrir en la inversin; justificarla, identificar los
objetivos propuestos, las metas y logros a obtener en lo empresarial y en lo social.

Si el proyecto es de carcter pblico con finalidad social, es indispensable justificarle
sobre la base de:

Generacin de empleo
Sustitucin de importaciones
Incorporacin de materiales nacionales
Generacin y ahorro de divisas
Efectos sobre el entorno inmediato
Generacin de empresas complementarias
Valor agregado local y nacional
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Rentabilidad financiera y econmica
Impacto en la poblacin relacionada con el proyecto
...

4.2 Anlisis del mercado

La bondad de una empresa no est en el acto de producir, sino en los actos de producir y
vender. Bajo tal perspectiva es importante la definicin del estudio o anlisis de mercado.

No debemos olvidad que un proyecto de inversin est orientado a identificar los recursos
y condiciones de una idea, para satisfacer una necesidad y obtener rditos.

Asimismo, las necesidades deben ser concretas, pero estas pueden ser necesarias o
bsicas y las inducidas.

Las necesarias referidas a lo que requerimos de manera insoslayable: vivienda,
alimentacin, vestimenta, salud, educacin ...

Las inducidas, tienen que ver con bienes y servicios que sin ser indispensable, la
costumbre y la publicidad los ha tornado como algo necesario de complementar, tener o
adquirir: cigarrillos, gaseosas, alimento chatarra, licores, las imposiciones de la moda
(corbata, bufanda, piercings ...)

En proyectos industriales es usual identificar la oferta y la demanda.

En proyectos pblicos de inters social es importante la cobertura, poblacin afectada o
favorecida por el proyecto.

Una clara definicin del mercado permitir la definicin de variables como:

Tamao de la infraestructura e instalaciones
Localizacin
Ingeniera del proyecto
Aspectos financieros
Caractersticas de la logsticas de materiales y productos
Ubicacin geogrfica de la demanda
Inversiones accesorias o adicionales

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Vale mencionar que al estudiar el mercado se estudia la competencia, que es clasificada
en perfecta e imperfecta.

Competencia perfecta.

Se presentan a un sistema (mercado) varios oferentes y compradores o usuarios, la salida
de alguno de estos no afecta al sistema. Se asume que este modelo permite:

Mejoras e innovaciones
Mejor atencin al consumidor o usuario
Precios s autorregulan y tienden a ubicarse en valores muy cercanos, para productos
similares en calidad y tamao
Favorece la posibilidad de eleccin o decisin
...

Competencia imperfecta.

Se caracteriza por la diferenciacin de los productos, similares en lo general, pero
diferenciados ampliamente en sus aspectos particulares. La salida de algn proveedor o
comprador afecta al sistema. Existe al menos tres tipologas: monopolio, duo (poli) polio y
oligopolio:

Monopolio

Un solo proveedor que ejerce control total del mercado.

Fija los precios a su criterio o arbitrio
No existe motivacin para mejorar
El cliente no escoge, asimila lo que le ofrecen
La atencin al cliente o usuario no es importante

Duo(poli)polio

Dos o varios proveedores ejercen control sobre el mercado, sus caractersticas son
similares al monopolio, se da un acuerdo mltiple para fijar condiciones de
comercializacin.

El caso de las multinacionales es aleccionador, un dueo con dos empresas de diferente
razn social (telefnicas en Ecuador, v.gr.).

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Oligopolio

Existen algunos proveedores lo suficientemente fuertes para dominar el mercado hasta
cierto nivel; influyendo sobre el precio de las mercaderas compradas y vendidas. Es un
punto intermedio entre la libre competencia y el monopolio puro. Surge como
consecuencia del proceso de concentracin industrial.

En Ecuador existen fbricas que son parte de lo conocido como un holding empresarial,
que producen los envases, empaques, embalajes, cultivan y comercializan lo suyo y lo de
terceros.

Se presta para reducir la capacidad de negociacin de proveedores, de requerirlos,
externos al consorcio o grupo empresarial.

4.2.1 El producto

Que puede ser tambin una obra o un servicio.

Cuando son nuevos es adecuado realizar la comparacin entre lo existente, a fin de
determinar las caractersticas fundamentales de la competitividad de un bien o servicio, a
semejanza de un benchmarking.

Entre las caractersticas a evaluar podemos mencionar:

Caractersticas fsicas y qumicas (calidad tangible)
Caractersticas motivacionales (empaque, presentacin, color...)
Precio
Usos y servicios postventa
...

Si el bien o servicio es nuevo la descripcin deber ser ms exigente pudiendo abarcar
aspectos como:

Productos o servicios sustitutos
Productos o servicios complementarios
Caractersticas fsicas y qumicas (calidad tangible)
Caractersticas motivacionales (empaque, presentacin, color...)
Precio y promocin bsica
Usos y servicios postventa
Innovacin presentada y su utilidad
Nuevas caractersticas de atraccin
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Estratificacin de la poblacin destino
...

4.2.3 Produccin y oferta

La oferta est dada fundamentalmente por la produccin local y por las importaciones.

El anlisis de la oferta deber considerar la produccin existente (relacionada con la
capacidad de produccin) y la capacidad instalada o mejor la capacidad til (no utilizada
efectivamente). Deberemos complementar la informacin de las capacidades con la
ubicacin, si el destino de mi produccin es para diversas regiones o pases.

Al evaluar las capacidades instaladas, si estas son iguales a las utilizadas o muy cercanas
a tal nivel, concluimos que existen buenas perspectivas para el proyecto.

Si las capacidades instaladas son mayores a las utilizadas disminuyen las posibilidades de
xito.

Si lo instalado es muy alto respecto a lo que se utiliza, las posibilidades son nulas.

No debemos olvidar que lo descrito suele verse afectado, cuando el proyecto es de tipo
monoplico, con polticas agresivas de penetracin en el mercado.

Con productos nuevos, la oferta no es cuantificable; pudiendo en contrapartida evaluar
aspectos como:

Capacidad de satisfacer una necesidad
Originalidad y aspectos novedosos para consumidor
Estrategias de comercializacin

4.2.4 Demanda y consumo aparente

En teora se debe propender a emplear informacin suficiente, confiable y oportuna; sin
embargo en la prctica las fuentes convencionales de informacin tienen sesgos o no
siempre est actualizada.

Existen algunos mtodos para el estudio de la demanda:

Proyectos Inversion

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Inductivo. Anlisis de lo particular a lo general, obtengo datos de una fraccin de mi
poblacin y los resultados obtenidos los generalizo, asumiendo que as debe
ser el comportamiento de la poblacin.

Deductivo. Anlisis de lo general a lo particular, conozco informacin del universo y
sobre la base de este conocimiento infiero cual ser el comportamiento de la
poblacin objetivo.

El sustento ser siempre de tipo estadstico, sujeto a probabilidades y mrgenes de error.
La metodologa parte de los siguientes eventos:

Identificacin de la poblacin objetivo
Definicin de objetivos de la investigacin
Establecimiento de un plan de extraccin de muestras
Definicin de variables y aspectos a sondear
Sondeo o levantamiento de la informacin
Evaluacin y validacin
Anlisis y definicin de conclusiones

Es til el sondeo tanto para identificar los potenciales compradores o demandantes del
bien y servicio, como para apreciar el grado de aceptabilidad. Como complemento es
usual identificar las razones para la no aceptacin del bien o servicio.

El deductivo, parte de la informacin censal; por ejemplo, demanda de viviendas, partimos
del hecho de que al menos se considera una vivienda por familia, y si el censo seala que
el nmero de miembros por familia en el Ecuador es de 5 personas, asumiremos que si en
mi mercado potencial existen 200.000 habitantes, tendremos una demanda global de
4.000 familias.

Factores a considerar en estudios de la demanda:

Es importante conocer la situacin de la poblacin en:

Poblacin y estructura poblacional
Inflacin y precios general y por sector
Producto interno bruto general y por sector econmico
Consumo de los hogares
Consumo aparente: PRODUCCION + IMPORTACIONES EXPORTACIONES
Costumbres e idiosincrasia poblacional
Empleo y desempleo
Tasas de inters y disponibilidad monetaria
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ndices de consumo per cpita
Duracin promedio de un bien o servicio
Obsolescencia de un bien o servicio
Elasticidades de bien o servicio
Aspectos culturales (moda, publicidad, nuevos patrones de consumo...)
...

Estimaciones de la demanda potencial.

Identificada la demanda o los factores de la demanda en el tiempo, requerimos establecer
de manera razonada las potencialidades del mercado a futuro.

Para tal fin son importantes los estudios estadsticos de:

Tendencia
Correlacin

Los estudios de tendencia se sustentan en valores promedios y forma de distribuirse
espacialmente (plano cartesiano) en el tiempo. Existe diversos modelos matemticos o
curvas de tendencia, el modelo ms socorrido es el de regresin y correlacin lineal, cuyo
modelo est caracterizado por la relacin:

Y = a + b X

Y = a + m X

Donde Y es la variable a calcular o determinar: volumen de bienes o servicios a ofertar

X es la variable que identifica el perodo de la recoleccin de datos: aos, meses, das ...

La letra a representa el valor de la interseccin de la recta de tendencia con el origen o
con el eje de las X en el plano cartesiano. Es el valor mnimo demandado

X b Y a =

b o m representan la tendencia, inclinacin (tangente) de la recta. Se conoce como la
velocidad de crecimiento, de la demanda en nuestro caso.

Proyectos Inversion

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( )
=
n
X
X
n
Y X
XY
b
2
2

El anlisis de correlacin nos permite apreciar si la curva o recta adaptada al estudio de
mercado es la correcta; si los valores calculados son 1 o cercanos a 1, existe correlacin
altamente significativa y aceptamos el modelo matemtico, caso contrario habr que
intentar con otros modelos matemticos, se representa con la letra r:

=
2 *
2
Y X
XY
r

Existen casos en los cuales las proyecciones y previsiones estadsticas no se ajustan a la
recta, en tal caso es adecuado buscar nuevas alternativas, a travs de modelos
exponenciales, logartmicos y polinomiales. Es de especial inters desarrollar el modelo
para el anlisis de correlacin, aunque al momento existen herramientas informticas
expeditas parta tales clculos.

Asimismo, es dable emplear modelos con un mayor nmero de variables, para tal caso
ser necesario desarrollar el modelo matemtico, en especial en lo que tiene que ver con
el anlisis de correlacin (multivariable).

4.2.5 Comercializacin y precios

Implica las orientaciones definidas en los planes de mercadotecnia.

Por lo que es importante identificar:

Sistema de comercializacin: al detal y al por mayor
Cadena de comercializacin
Plan de ventas, justificndolo
Estrategias de comercializacin
Poltica de precios
Promocin y publicidad
...

Proyectos Inversion

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Este anlisis permitir identificar las necesidades de implementar nuevos puntos de venta
a involucrar en las inversiones y gastos del proyecto; o en su defecto a identificar la
necesidad de alianzas comerciales estratgicas.

La definicin de precios deber ser establecida sobre la base de una poltica
organizacional, en la que se consideren las elasticidades, competencia, necesidad de
incorporarse al mercado (ms aun con productos nuevos), rentabilidades: mxima, mnima
y promedio.

Es usual incorporar lineamientos fundamentales del plan de mercadotecnia diseado para
la comercializacin del bien o servicio. Se analiza desde un punto de vista cualitativo, lo
cuantitativo se ubica en captulo posterior.


Se debe especificar la manera en que deber presentarse el producto y como se lo
acondiciona para su transporte.

Es importante identificar aspectos como:

Tipo de empaque, en funcin al tipo de producto
Materiales
Medidas
Capacidades en peso y volumen
Tolerancias (al apilado, presin, transporte...)

Existen normas al respecto. Pero en ausencia de stas se recurrir a las prcticas usuales
de acondicionamiento, caso contrario se procurar realizar estudios especficos.

4.2.7 Regulaciones

Referidas a las limitaciones o especificaciones que debern cumplir.

Las regulaciones suelen ser de ndole local, nacional o internacional.

Entre las regulaciones referenciales y obligatorias, tenemos las determinadas por el INEN,
luego las definidas por las entidades de desarrollo regional y local.

Proyectos Inversion

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Dependiendo del bien o servicio tendr regulaciones definidas por organizaciones
(Ministerios y afines) especficas, por ejemplo:

Actividad

Ente regulador
Alimenticia INEN y Ministerio de agricultura y salud
Agroindustrial Ministerio de Agricultura e industrias
Farmacutico Ministerio de salud
Servicios de salud Ministerio de salud
Servicios tursticos Ministerio de turismo
Petrleo y afines Ministerio de energa y del ambiente
Servicios educacionales Ministerio educacin
Servicios religiosos Ministerio de gobierno
Vivienda Ministerio de la vivienda

Las regulaciones tienen que ver con:

forma de procesar
requisitos mnimos
tolerancias
usos y aplicaciones
dimensiones y unidades
controles internos y hacia el entorno
manera de conservar, almacenar y comercializar
composicin

Para el caso de productos de exportacin se describirn las regulaciones necesarias a
cumplir, como exigencia de los compradores forneos.

Existen normas y regulaciones que por efectos de la globalizacin, se han tornado
importantes, estas son las disposiciones emanadas de las normas ISO 9000:2000,
referentes a sistemas de gestin de la calidad y las normas ISO 14000 referidas a la
atenuacin del impacto ambiental, a las que al momento se suman las normas de
seguridad industrial (ISO 18000 y Oshas).

4.3 Aspectos tcnicos

Proyectos Inversion

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Se involucra en este apartado lo referente a lo conocido como ingeniera y tecnologa del
proyecto, as como sus requerimientos de personal, logsticos, de materiales e insumos.

4.3.1 Tamao y localizacin

Tamao.

El tamao est definido en primera instancia por el estudio de mercado y luego por la
capacidad financiera del grupo promotor, en este ltimo punto se puede considerar la
capacidad de endeudamiento.

Adicionalmente se debe considerar aspectos como:

Capacidad del o de los equipos principales
Escalas de los citados equipos y maquinarias
Capacidad de los equipos complementarios
Posibilidades reales de crecimiento a mediano y largo plazo
Diseo del proceso
Diseo del flujo de materiales
....

Se debe propender a la bsqueda de alternativas tecnolgicas que minimicen las
diferencias de capacidad entre diversos procesos:

En el caso 1 la envasadora es el cuello de
botella del proceso, las diferencias entre
equipos muy dispersa. l el caso 2 se
encuentra que la alternativa tecnolgica es
ms coherente, las diferencias de
capacidades entre los tres procesos
mencionados no es muy amplia, es
tolerable y puede aceptarse tales
diferencias entre equipos. Con lo expuesto se evita o al menos se minimiza la presencia
de capacidades ociosas.

Por derivacin, identificado el nmero de mquinas y equipos habrn identificado las
necesidades de personal.

Proyectos Inversion

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Localizacin.

Ya sea un proyecto en desarrollo o uno ya implantado, siempre ser necesario estudiar o
evaluar aspectos como:

La localizacin de mi manufactura es la adecuada. El sitio en el cual opero o pienso operar
dispone de las facilidades mnimas para el desarrollo de mi actividad.

Entre los factores a considerar debemos evaluar la conveniencia de que est:

Las fuentes de abastecimiento
Ciertas empresas se localizan prximas a los lugares en los que se obtienen sus
materias primas o a sus proveedores. Se puede explicar por tres razones:
Por la necesidad de asegurarse el abastecimiento.
Cuando las materias primas son perecederos, no pueden transportarse a largas
distancias.
Por razones de transporte. Cuando es ms fcil o ms econmico transportar las
salidas que las entradas. Por ejemplo, en procesos en los que hay una prdida
considerable de volumen o peso de los productos.
Los mercados
La localizacin de los clientes o usuarios, fundamental una estrecha relacin con los
clientes.
La localizacin de la competencia tambin forma parte de las consideraciones
estratgicas, sobre todo para los servicios. As, la existencia de un competidor en
una zona puede hacerla inadecuada; otra, en cambio, buscan localizarse cerca de
sus competidores a fin de reforzar su poder de atraccin de clientes.
Los medios de transporte
Por agua. En general, el mas barato para largas distancias, adecuado para
productos voluminosos o pesados.
Por ferrocarril. Ms efectivo que el transporte por agua. Tambin se puede
transportar productos de diversos tamaos, pero tiene un coste unitario mayor.
Proyectos Inversion

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Por carretera. Suele realizarse a travs de camiones, aunque esto limite el tipo de
carga y el coste es mayor.
Areo. El ms rpido, permite reducir tiempo y acorta distancias, pero es el ms
caro. Util para productos con alto valor aadido, productos perecederos, etc.
La mano de obra
Aunque este perdiendo peso en entornos productivos tecnolgicamente
desarrollados, sigue siendo uno de los factores ms importante en las decisiones de
localizacin, para empresas de trabajo intensivo.
Los suministros bsicos
Agua y energa, es especialmente crtico la disponibilidad y los costos.
La calidad de vida
Influye en la capacidad de atraer y retener el personal, resultando ms crtico en
empresas de alta tecnologa o en las dedicadas a la investigacin.
Las condiciones climatolgicas de la zona
El proceso productivo puede verse afectado por la temperatura, el grado de
humedad, etc. Incrementa costos por implementar calefaccin y/o por retrazar la
produccin; o en contrapartida por la necesidad de equipamiento para enfriar.
El marco jurdico
Las normas comunitarias, nacionales, regionales y locales inciden sobre las
empresas, pudiendo variar con la localizacin. Un marco jurdico favorable puede
ser una buena ayuda (exoneraciones, incentivos...), mientras que uno desfavorable
puede entorpecer y dificultar las mismas (restricciones, condiciones
medioambientales, permisos de construccin, entre otros. Impuestos y
gravmenes).
Los impuestos y los servicios pblicos
La presin fiscal vara entre las diferentes localidades, si esta es alta reduce el
atractivo de un lugar, tanto para las empresas como para los empleados. Pero, si
las tasas son demasiado bajas pueden ser sinnimo de malos servicios pblicos.
Proyectos Inversion

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Las actitudes hacia la empresa
En general, las autoridades intentan atraer las empresas a sus dominios, ya que en
teora son fuente de riqueza, empleo y contribuciones fiscales. Tambin cuenta la
actitud de la comunidad, que puede no coincidir con la de las autoridades; siendo
de conformidad o incomodidad.
Los terrenos y la construccin
Existencia de terrenos a precios razonables, as como los costes de construccin,
adecuados, pues ambos pueden variar mucho en funcin del lugar.
Otros factores
Sin duda alguna, se podran mencionar otros muchos factores que pueden influir en
la localizacin. As, por ejemplo, aspectos tales como la lengua, la cultura, la
estabilidad poltica y social, la moneda, etc. Pueden resultar muy importantes para
las empresas que operan en el mbito internacional.

En cualquiera de los casos es usual que el criterio determinante sea el de tipo monetario o
financiero.

Es til recurrir a listas de chequeo, que permitan visualizar de manera ordenada la
disponibilidad o no de mis requerimientos, por ejemplo para infraestructura del proyecto:

Caractersticas del Sitio Abundante Mnimo Adecuado
Dispone de los servicios bsicos que requiero:
Energa elctrica: calidad
Energa elctrica: cantidad
Agua potable: calidad
Agua potable: cantidad
Alcantarillado
Telefona
.........

Proyectos Inversion

________________________________________________________________________________

Caractersticas del Sitio Abundante Mnimo Adecuado
Servicios comunes:
Provisin de gas
Provisin de combustible
Transporte pblico
Servicios mdicos
........

Infraestructura vial:
Carretera
Camino secundario
Calle urbana
.........
Material preponderante: .............................

Regulaciones para uso del suelo
Nacionales
Provinciales
Municipales
Sanitarias
.........

La localizacin ptima abarcar costos mnimos de:

4.3.2 Capacidad instalada y utilizada

Capacidad Instalada:

El equipamiento deber estar considerando un margen adicional para cubrir disminuciones
de capacidad debidas a factores tcnicos y humanos; este aspecto es importante cuando
Explotacin
o adquisicin
materias
primas
Costos de Produccin

Gastos
administrativos

Costos y gastos de
distribucin y ventas
Proyectos Inversion

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opero con mquinas motores a combustin, bombas, compresores, en tanto son afectados
por la altura o la diferencia de presin atmosfrica, el equipamiento deber estar
dimensionada para procesar tal volumen en trminos reales, considerando prdidas de
capacidad por instalar el proyecto a diversas alturas del nivel del mar.

Otro criterio en la formulacin de las capacidades tiene que ver con la vida til del
proyecto, y con la capacidad mxima a implementar, por ejemplo si el anlisis del mercado
me permite ventas de 80 unidades por turno pero he llegado a concluir que mis ventas
pueden ser de 200 unidades da, y que llegar a confeccionarlas de manera progresiva;
esto es 100 este ao, 150 el prximo y 200 al tercer ao; mis previsiones de equipamiento
y espacio debern considerar este volumen de produccin final

Este mtodo de dimensionar permite, en determinadas circunstancias realizar
adquisiciones peridicas, y no provocar un egreso alto al arranque de las operaciones.

Debemos evaluar el potencial uso del equipamiento durante 2, 3 o 4 turnos.

Por lo general es conveniente ampliar el nmero de turnos, antes que mantener un solo
turno y tener que aumentar el equipamiento.

Capacidad Utilizada:

Ser la capacidad real que se utilizar en concordancia con el programa de produccin,
como con el plan de escalamiento en uso de las instalaciones.

4.3.3 Ingeniera del proyecto

Abarca los detalles y explicaciones que permitan poner en funcionamiento el proceso
productivo, importa los aspectos de ingeniera de la produccin y tecnologas de
operacin, antes que los clculos de rendimiento financiero, que se los plantea
posteriormente.

En ocasiones es usual que este captulo sea redactado de manera particularizada, por un
tcnico o especialista en la fabricacin del bien o servicio, motivo del proyecto.

Se consideran ponderaciones sobre:

- Volumen de materias primas
- Volumen de materiales indirectos
Proyectos Inversion

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- Personal operativo y de apoyo requerido
- Tipo de maquinas, equipos y herramientas
- Cantidad de maquinas, equipos y herramientas
- Cantidad y calidad de insumos bsicos: energa elctrica, agua, vapor, gas, ...
- Plan de produccin a corto plazo (diario , semanal, mensual)
- Planificacin agregada (anual)
- Planificacin a largo plazo o estratgica (mayor al ao)
- Balances de materia y energa
- Generacin de residuos
- Proyeccin de necesidades, durante la vida til estimada del proyecto
- Logstica de las operaciones
- ....

4.3.3.1 Distribucin en planta

Se refiere a lo comnmente conocido como el lay-out, implica la identificacin plena del
lugar en el cual se debern ubicar las maquinarias, equipos, servicios e instalaciones.

En caso de viabilidad se incorporan planos a escala, con las dimensiones reales del
equipamiento.

Especial importancia tiene que ver el criterio emanado por las normas de seguridad
industrial.

Como por los cdigos de la construccin y normas especficas del fabricante, suele
complementarse con estudios preestablecidos de tiempos y movimientos para identificar
las reas de trabajo de los operarios.

Se considera en el diagrama de distribucin en planta:

Areas de operacin
Areas de circulacin de materiales y productos
Areas de circulacin de personas
Areas de almacenamiento
Areas de servicios a la produccin
Areas de servicio al personal
Areas de seguridad
Proyectos Inversion

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Sistemas de evacuacin
Areas para ampliaciones
...

Se llega a definir la infraestructura necesaria para operacin. La misma que es adecuado
detallarla.

4.3.3.2 Proceso de produccin tecnologa

Es usual identificar alternativas tecnolgicas, que en casos suelen estar asociadas a
determinado equipamiento, lo que limita la flexibilidad de las operaciones a innovar. En
todo caso es fundamental identificar:

Rendimiento esperados
Riesgos involucrados
Consumo de insumos
Calidad esperada
Flexibilidad de operacin
Caractersticas del producto a obtenerse
Caractersticas de los subproductos a obtenerse
Caractersticas de los residuos
Dependencia tecnolgica
Dependencia operativa
Relaciones de dependencia comercial
Requerimientos de materiales e insumos con limitaciones altas
Tipo de ambiente: abierto o cerrado
Costos
Escalas y escalabilidad
...

Es usual acompaar la descripcin de las tecnologas con diagramas de flujo, diagramas
de trabajo, diagramas de recorrido ...

Ejemplo de diagramas en los anexos: 4.3.1 y 4.3.2

4.3.3.3 Recursos humanos

Proyectos Inversion

________________________________________________________________________________

Existe la identificacin de los recursos requeridos, al momento de establecerse el
mercado, la distribucin en planta y la tecnologa de fabricacin.

Sin embargo, es necesario complementar la informacin con detalles como:

Preparacin
Experiencia requerida
Habilidades o destrezas particulares
Edad y sexo (discutible, pero aun aplicable en la prctica)
Perfiles sicolgicos: carcter
Perfiles sicolgicos: estilo en toma de decisiones
Diestro, zurdo o ambidiestro (adaptabilidad)
Integridad fsica y de salud
...

Siempre en concordancia con el tipo de bien o servicio a ofertar. Debo recalcar que lo
expuesto son referentes, no son obligaciones, pero si son puntos de los cuales debemos
observar cuales son necesarios para nuestro proyecto.

4.3.3.4 Equipamiento

Se debe detallar o al menos listar los requerimientos de maquinarias, equipos y
herramientas de trabajo en planta. Acorde a caractersticas tecnolgicas particulares, en
ocasiones se involucran las necesidades de equipamiento en reas de control, supervisin
y administracin.

Es importante considerar informacin sobre:

Capacidad real y til en el sitio de instalacin
Escalas de produccin permitidas
Valores de adquisicin
Costos de operacin
Condiciones bsicas para su operacin
Niveles de automatizacin
Requerimientos de mano de obra especializada
Flexibilidad para ampliaciones
Requerimientos de mantenimiento
Accesibilidad al servicio de mantenimiento y reparacin
Vida til tcnica
...
Proyectos Inversion

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Es importante identificar en la memoria los elementos que constituyan cuelo de botella,
como aquellos que por escala del fabricante mantendrn capacidad ociosa.

4.3.3.5 Balance de materiales e insumos

Es usual mantener detalles del proceso en trminos cuantitativos, tanto de materias
primas, subproductos, residuos y desechos como de productos.

A ms de la parte descriptiva en trminos resumidos comprensibles (sin incluir detalles
que impliquen secretos de fabricacin) se suele complementar con informacin de:

Personal requerido
Tiempo para cada operacin
Ambiente requerido
Apoyos accesorios
...

Suele darse un primer avance de clculo de costos productivos.

4.3.4 Programa de produccin

Es importante sealar el desarrollo del proyecto en el tiempo, involucrando los niveles de
produccin para cada etapa, hasta lograr la capacidad plena de operacin de la planta.

En consecuencia el programa de produccin implica los flujos de materias primas e
insumos para cada nivel de produccin establecido, como en flujo de bienes y servicios a
obtenerse de manera paralela.

Este programa se complementa con informacin sobre los recursos humanos y de apoyo
necesarios para operar en los diversos niveles de produccin.

Se deber mencionar si para escalar en los volmenes de produccin ser necesario
ampliar el equipamiento, mejorar los sistemas de trabajo o cambiar la tecnologa de
operacin. Identificando el ao normal de operacin, cuando se estabilizan las
operaciones y necesidades.

Proyectos Inversion

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4.4 Inversiones y financiamiento

No existe proyecto si no se cuenta con una definicin detallada de los recursos monetarios
o financieros necesarios. A mas de que debe determinarse de manera expresa la manera
de obtener estos recursos y sus condiciones.

Las inversiones comprendern, resumidamente:

Activos fijos
o Infraestructura: terrenos, construcciones fabriles, construccin de bodegas,
construccin de reas administrativas, servicios (energa elctrica, agua,
alcantarillado), vas y accesos, servicios a la produccin (sala de calderos,
sala de compresores), servicios al personal interno, servicios a personal
externo, parqueaderos ...
o Equipamiento: maquinarias, equipos, herramientas, equipos auxiliares,
sistemas de transporte
o Vehculos: uso interno y externo
o Intangibles: programas informticos
o know how
Activos diferidos
o Estudios
o Licencias
o Preoperacionales
Capital de trabajo: sobre la base de flujo de caja o a la relacin:

ventas y produccin ciclo
anual operacin capital
CT
. . .

=

...

Es usual clasificar las inversiones en funcin a su destino:
- produccin y
- administracin / ventas.

Financiamiento

Por lo general se opera de manera combinada, esto es un porcentaje aporte de los
integrantes del grupo promotor del proyecto y la diferencia se distribuye en una o ms
fuentes financieras.
Proyectos Inversion

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Lo que permite de alguna manera disponer de recursos monetarios suficientes para
afrontar contingencias preoperacionales. Una manera de presentar la informacin de los
requerimientos de inversin es:

Descripcin Valor
Aportes propios

Descripcin Valor Inters Plazo P.Gracia
Financiamiento 1
Financiamiento 2
Financiamiento 3

.....
Suman:

Las condiciones del financiamiento, en plazos, intereses y forma de pago, derivan en los
gastos financieros.

Clculo de los intereses a pagar:

Descripcin V. Ao1 V. Ao 2 V. Ao ... V.Total
Financiamiento 1
Financiamiento 2
Financiamiento 3
.....
Suman:

4.5 Presupuesto de costos y gastos

Costos

Proyectos Inversion

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Egresos requeridos directamente o no con la produccin, cambio o transformacin de un
bien o servicio. Comprender valores por:

Materias primas
Mano de obra directa
Suministros fabriles
Combustibles y lubricantes
Mantenimiento y reparaciones
Seguros
Los equipos, maquinarias, herramientas e infraestructura a travs de:
o Depreciaciones anuales
...

Los costos por lo general son de carcter variable, esto es que varan en funcin a
diversos niveles de produccin.

Gastos

Egresos no relacionados de manera directa con la produccin o fabricacin, se los
clasifica en:

Gastos generales de administracin
o Personal
o Suministros
o Arriendos o depreciaciones reas administrativas
Gastos de ventas
o Personal
o Comisiones
o Publicidad
o Suministros
o Combustibles y lubricantes vehculos asignados a ventas
o Promociones y publicidad
Gastos financieros
o Intereses
o Comisiones financieras
Extraordinarios o derivados de contingencias: huelgas, desastres naturales, incendios

Proyectos Inversion

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Son gastos fijos, no se relacionan con el volumen de produccin establecido. No
dependen de las escalas fijadas en planta.

Los costos y gastos se relacionan en el proceso de gestin, son dependientes entre s.

Es importante identificar los costos unitarios, dado por la relacin:

NUP
CTP
CU =

CU.- Costo unitario
CTP.- Costo total de produccin
NUP.- Nmero unidades producidas o fabricadas.

Clculo que es una base para la definicin de los precios unitarios.

Es adecuado establecer tablas separadas para los costos y otra par los gastos y una
tercera que combine costos y gastos de manera resumida. Esta tabla combinada da lugar
a lo conocido como: Costo total de operacin.

4.6 Resultados

Est dado por el balance entre ingresos totales versus egresos totales (costos y gastos).
Los que son presentados a travs de un presupuesto que abarque la vida til del proyecto
o al menos hasta lograr el punto de estabilizacin o equilibrio de los rubros anotados.

4.7 Evaluacin financiera

Existen diversas maneras de evaluar un proyecto de inversin:

Evaluacin de mercado, privada o financiera
Evaluacin social o econmica
Evaluacin ambiental
Proyectos Inversion

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Evaluacin poltica
...

La que tiene mayor importancia relativa, es la conocida como: EVALUACION
FINANCIERA. Que comprende:

Flujo de caja
Flujo Neto de Fondos
Valor actual neto [van]
Tasa interna de retorno [tir]
Punto de equilibrio [pe]
Relaciones costo beneficio [c/b]

La evaluacin est determinada por la definicin de indicadores de gestin, que ayuden a
visualizar el comportamiento financiero de la empresa. Por lo que adicional a los
expuestos existen otros y se los puede ir generando en concordancia con las necesidades
de evaluacin o toma de decisiones.

Flujo de Caja
La diferencia contable de INGRESOS y EGRESOS. Se la calcula mes a mes
durante un ao para evaluar las condiciones de disponibilidad de dinero o efectivo
(liquidez) de la empresa

Flujo Neto de Fondos
La diferencia contable de INGRESOS y EGRESOS.

Es calculada sobre los flujos anuales durante un perodo de 10 aos, es la base para
calcular los indicadores financieros de gestin.

Se consideran los flujos de efectivo, inclusive las inversiones (signo negativo, en
tanto son valores a recuperar con la actividad manufacturera).

Valor Actual Neto
Valor que tendra el dinero en la actualidad, a una tasa de descuento (smil inters
financiero) predeterminada.

Se aplica a flujos de dinero esperados. Por ejemplo rendimientos de la empresa
Proyectos Inversion

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durante su vida til (v.gr. 10 aos), lo que se aspira obtener cada ao, tiene un valor
diverso si lo consideramos con el presente o actualidad.

Si los valores del Flujo Neto Actualizados a la tasa comercial de concesin del
prstamo, presentan un excedente, se considera que el proyecto es rentable a
precios corrientes, caso contrario no adecuado.
Permite apreciar el rendimiento de la inversin durante la vida til del proyecto

Tasa Interna de Retorno
Tasa de inters por la cual el VAN del proyecto se iguala a cero. Es la tasa de
rendimiento del proyecto.

Si la TIR es mayor que la tasa comercial o bancaria empleada en los crditos del
proyecto, la inversin se justifica; caso contrario no es adecuado incurrir en tal
inversin.

Ejemplo de clculo por interpolacin:

Clculo Sistematizado del TIR:
VAN r
VAN 20% -228,031.26 20.00%
0.00 X
VAN 12% 245,874.40 12.00%

ABS ( -228032 - 245874 ) = 473,905.00 8.00%
245,874.00 Xo = 245874 * 8% / 473905
Xo = 4.15%
X = X + Xo = 12%+4.15% = 16.15%

Punto de Equilibrio
Presenta el volumen de produccin en el cual la empresa no obtiene prdidas,
tampoco ganancias.

Los ingresos y los costos totales se igualan. Suele expresarse en volumen de
produccin o en trminos monetarios.

El Punto de Equilibrio seala el umbral de la rentabilidad del proyecto o de la
empresa. Bajo tales niveles de produccin obtenemos prdidas, sobre este punto de
Proyectos Inversion

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referencia tenemos utilidades o excedentes.

PE = Costo Fijo Total / [Precio Unit - Costo Variable Unitario]

Costo Beneficio
Relaciona los valores asignados a la produccin, con relacin a los excedentes o
beneficios obtenidos.

Pueden ser globales o parciales.

4.8 Evaluacin econmica

Son similares los factores de anlisis a los de la evaluacin monetaria, pero operando con
lo denominado como precios sombra o costos de oportunidad.

Se calcular en consecuencia el:
- Valor Actual Neto Econmico VANE.
- Tasa Interna de Retorno Econmica TIRE
- Punto de Equilibrio Econmico PEE
- Costo Beneficio Econmico C/B E

4.9 Aspectos ambientales

Toda actividad humana implica riesgos potenciales y reales al ambiente. Su sola presencia
es motivo de alteracin del ambiente o micro ambiente natural.

Las actividades productivas, bienes o servicios, no escapan a esta realidad, ms aun en
funcin al tipo de producto a procesar, a las caractersticas tecnolgicas de
procesamiento, a la organizacin en el manejo de residuos y desechos, a la ubicacin del
proyecto y otros factores; el impacto ser cada vez ms intenso.

La poltica industrial, en especial, en las urbes tienden a regular estos aspectos.
Proyectos Inversion

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Por lo que es importante describir los potenciales impactos, derivados de la actividad del
proyecto.

Pero la descripcin de los impactos debe ir acompaado de manera paralela de medidas
para eliminar riesgos de impacto ambiental, o al menos a mitigar los inevitables.

Cuando el producto esta destinado a la exportacin, al momento a la CEE en especial,

4.10 Contingencias

Tambin identificados como imprevistos o riesgos no calculados pero si previsibles, ya sea
por las condiciones naturales y sociales; como por las condiciones naturales,
histricamente verificables.

CONTINGENCIAS NATURALES
Terremotos, inundaciones, erupciones, deslaves
...

CONTINGENCIAS NACIONALES
Conflictividad social
Cambios de reglas de juego
Inestabilidad institucional

CONTINGENCIAS FINANCIERAS
Demoras del crdito
Cambios errticos de las tasas
Quiebras bancarias
Cierre de lneas de crdito

EVALUACION DE RIESGOS
Impacto esperado
Maneras de atenuar el impacto
Valoracin de los impactos

Proyectos Inversion

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5. Organizacin del proyecto

Se refiere a la estructura organizativa, estructural y legal a implantar para que la idea del
proyecto se concrete.

En este punto deber incluirse el cronograma de actividades dela fase de implantacin del
proyecto o de la inversin.

Es importante identificar los responsables de cada tarea o actividad.

Se describe en detalle los costos o los presupuestos que implican llevar a efecto el
proyecto, entre los rubros a destacar tenemos:

Gastos de oficina
Personal encargado de la ejecucin del proyecto
Supervisin tcnica de obras civiles
Supervisin tcnica de equipamiento e instalacin de maquinarias
Supervisin o control contable y financiero
Personal de apoyo
Personal accidental
Estudios complementarios
Gastos financieros
Publicidad y promocin

Resumen:
Resea la manera de estructurarse para poner en
marcha un proyecto de inversin

Objetivo:
Brindar una gua operativa para implantar la idea del
proyecto, luego de haber sido evaluada como viable.
Proyectos Inversion

________________________________________________________________________________

Es usual establecer una unidad operativa para ejecutar el proyecto, que si bien es cierto
es personal nuevo en caso de proyectos noveles, puede ser personal a tiempo compartido
en empresas ya constituidas, que estn ampliando su mbito con la nueva idea de
inversin.

Proyectos Inversion

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6. Proyectos por actividad

Sectoriales

Conocidos como diagnsticos comprenden:

Identificacin del objetivo
Delimitacin o alcance del estudio
Caractersticas socioeconmicas de la poblacin involucrada
Caractersticas socioeconmicas del sector involucrado, motivo del estudio
Potencialidades del recurso
Explotacin de los recursos
Perspectivas a largo plazo
...

Educativos y educacionales

Involucran los establecimiento formales y en la actualidad los virtuales para brindar
enseanza:

Estudio curricular
Anlisis de competencias
Legislacin particular educativa
Actualizacin e innovacin
Infraestructura y apoyos (recreacionales, bibliotecas...)
Resumen:
Revisar proyectos con caractersticas especiales, que
presentan alguna caracterstica diversa a los
industriales.

Objetivo:
Identificar particularidades
Proyectos Inversion

________________________________________________________________________________

...

Pblicos o de inters comunitario

Por lo general sujetos a las condiciones den principal ente prestatario (BEDE, BID, CAF...)

Cobertura
Problemas a resolver en lo social
Impacto social
Precios unitarios
Calidad de los materiales
Garantas
Recuperacin
...

Agrcolas

De manera complementaria debe considerar:

Particularizacin de costos de explotacin, por producto o variedad
Polticas de rotacin
Aos de gracia o perodo de desarrollo previo a produccin
Garantas
Aspectos climticos
Cultivos asociados y/o complementarios
...

Construccin

En algo parecido a los de inters social

Precios unitarios
Calidad de los materiales
Garantas
Recuperacin

De gestin de la calidad

Proyectos Inversion

________________________________________________________________________________

Efecto de programas de mejoramiento continuo, benchmarking, planeacin estratgica o
reingeniera.

Proceso, material, operacin a mejorar
Controles de verificacin y metodologa de seguimiento
Normas aplicadas (posibilidad ISO 9000)

7. Apoyo informtico

Si bien las hojas electrnicas representan una importante herramienta de clculo, que de
manera adicional permiten:

Graficar
Vincular
Elaborar textos (con menor apoyo que un procesador de palabras)
Incorporar funciones predeterminadas
Incorporar funciones definidas por el usuario

Existen herramientas adicionales como el Project que permiten:

Definir secuencias
Establecer la ruta crtica de la programacin
Elaborar diagramas Gantt
Estructurar flujos financieros
Administrar recursos humanos, logsticos y materiales
Vincular con otros paquetes informticos
Resumen:
Exponer algunas herramientas informticas
comerciales, apoyo en la realizacin de proyectos de
inversin

Objetivo:
Identificar herramientas actuales de trabajo mltiple
aplicables en elaboracin de estudios de inversin

Proyectos Inversion

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A nivel de organismos internacionales crediticios se tiene un paquete integrado para
estructurar proyectos, el COMFAR es una muestra de lo mencionado.

En hoja electrnica la CFN tiene estructurada una metodologa para clculo de proyectos
de: inversin agroindustrial

La banca privada es usual disponga de hojas electrnicas, estructuradas para evaluar los
principales indicadores de un proyecto, por lo general se cien a lo financiero

A manera de ayuda se presentan funciones usuales de la hoja electrnica excel
(Microsoft), que se emplean en los clculos de proyectos:

Valor actual neto: VAN o VNA

Opera con la tasa de inters comercial empleada y con el flujo neto de fondos, del ao 0
hasta el ao de conclusin o vida del proyecto (n, es usual operar con 10 aos al menos)

=VNA(% inters ; celda ao 0 : celda ao n)

Tasa Interna de Retorno: TIR o IRR

Opera con el flujo neto de fondos, del ao 0 hasta el ao de conclusin o vida del proyecto
(n, es usual operar con 10 aos al menos)

=TIR(celda ao 0 : celda ao n)

Mensualidad pagos uniformes: Pago, mensualidad

=Pago(% inters mensual ; nmero de meses o perodos ; capital)

Monto: Capital ms intereses, valor futuro

=VF(% inters mensual ; nmero de meses o perodos ; mensualidad ; capital)

Proyectos Inversion

________________________________________________________________________________

Proyectos Inversion

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8. Referencias de consulta

Autor Ttulo

CENDES Curso de Elaboracin de Proyectos

Maldonado
Hernn
Elaboracin y Evaluacin de Proyectos. CONSISTEC. Quito.
1991

Mohnot R.S. Manual para la Preparacin de Estudios de Viabilidad Industrial.
ONUDI

Sann ngel
Hctor
Manual para Administracin de Proyectos de Desarrollo Local.
IULA. Quito.

Urbina Baca,
Gabriel.
Evaluacin de Proyectos, Editorial Mc Graw Hill, Mxico.1995.

Zamora Acosta
Gino
Sistematizacin Proyectos de Inversin. SECAP. Ambato. 2003

Datos o Informacin de apoyo:

Institucin Informacin
Instituto Nacional
de Estadsticas y
Censos INEC
Poblacin, empleo, vivienda, produccin, consumo, inflacin, salud,
....

Ministerio de
Economa
Gasto pblico, importaciones y exportaciones

Banco Central de
Ecuador
Importaciones, exportaciones, indicadores econmicos y financieros

Proyectos Inversion

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Institucin Informacin
Municipios Vivienda, construcciones,

Empresas
elctricas
Consumo por sectores: residencial, comercial, manufacturero,
pblico

Gremios
produccin
Unidades catastradas

Direcciones
educacin
Nmero de estudiantes

Proyectos Inversion

________________________________________________________________________________

Anexos

Anexo 1

Trminos usuales:

Administracin:

Conjunto de normas, polticas y tcnicas sistemticas, que permiten una efectiva y
eficiente utilizacin de los recursos de una entidad u organizacin, con el fin de alcanzar
sus objetivos mediante los mecanismos de planificacin, organizacin, direccin,
coordinacin y control, como elementos bsicos de todo proceso administrativo. El
desarrollo de las organizaciones ha dado lugar a diversos tipos de gestin administrativa.

Evento:

Acontecimiento, suceso, hecho; puede o no ser una accin. Ejemplos: Inicio de
actividades (acontecimiento), colocacin primera piedra (tarea). Trmino genrico que
implica tareas y acontecimientos.

Gestin:

En la actualidad se tiende a darle el mismo significado de administracin, en general.

Metas:

Proyectos Inversion

________________________________________________________________________________

Se trata de un fin hacia donde se dirigen las acciones o deseos de un proyecto. Es un
propsito porque implica una intencin, y para ello se requiere que se convierta en un
punto central de referencia que permita entender la naturaleza de las acciones por realizar
y deben ser cuantificables para su evaluacin

Objetivos:

Enunciados claros y precisos de las metas y los propsitos que persigue. El qu y el para
qu interesa. Deben formularse de manera clara y precisa para especificar lo que se
desea alcanzar con el proyecto, en un tiempo determinado.

Plan:

Existen algunas acepciones. A efectos prcticos se lo asimila con la planificacin "macro".
Involucra varios proyectos.

Programacin:

Tiempos y orden de las tareas dentro de un proyecto. Una programacin se compone
principalmente de tareas, dependencias entre tareas, duraciones, delimitaciones e
informacin acerca del proyecto relativa al tiempo.

Proyecto:
De las diversas maneras de describir lo que es un proyecto, aceptaremos para el presente
caso la siguiente:

Proyectos Inversion

________________________________________________________________________________

Proyecto es la secuencia definida y ordenada, de manera lgica, de eventos para lograr un
objetivo predeterminado, limitados por la disponibilidad de recursos humanos, materiales,
tecnolgicos y monetarios.

Suele involucrarse bajo tal definicin a PLANES y PROGRAMAS, no es el propsito del
presente mdulo entrar en tales digresiones acadmicas, pero si adoptar un lenguaje
comn.

Todo proyecto de inversin debe prever los elementos necesarios para decidir entre
diversas alternativas y poner en ejecucin las ms convenientes. Intervienen elementos y
unidades econmicas, se requiere especial afinamiento en los clculos y estadsticas
empleadas.

Tarea:

Actividad que tiene un comienzo y un fin. La finalizacin de una tarea es importante para la
finalizacin del proyecto.

Costo

Egresos de dinero necesarios para producir un bien o servicio.

Costos, variabilidad

Fijos.- Si estos no tiene relacin con los volmenes producidos y/o vendidos:
arriendos; gastos administrativos...
Variables.- Si su cantidad est sujeta a las variaciones del volumen producido y/o
vendido: materias primas, comisiones por ventas...

Costo, destino

Proyectos Inversion

________________________________________________________________________________

Costos de Produccin: Mano de Obra Directa, Materiales Directos, Gastos
(Generales) de Fabricacin
Costos o Gastos de Administracin: Sueldos, arriendos rea administrativa...
Costos o Gastos de Ventas: Sueldos, arriendos rea de ventas...
Gastos Financieros: Intereses, comisiones...

Egresos

Dinero o recursos financieros que han salido de nuestras cuentas. Es el resultado de las
compras y pagos realizados durante un perodo. Como referencia se anota las compras de
materia prima, pago a trabajadores, pago de insumos...

Gasto

Suele relacionarse con egresos de dinero, necesarios para mantener la organizacin y la
logstica de ventas. Algunos autores los llaman tambin costos.

Ingresos

Dinero o recursos financieros que han ingresado. Es el resultado de las ventas generadas
durante un perodo.

Punto de Equilibrio

Presenta el volumen de produccin en el cual la empresa no obtiene prdidas, tampoco
ganancias.

Saldo de Caja

La diferencia contable de INGRESOS y EGRESOS. Se lo conoce como Flujo de Caja

Tasa Interna de Retorno

Tasa de inters por la cual el VAN del proyecto se iguala a cero.

Proyectos Inversion

________________________________________________________________________________

Anexo 2.1

Contenido referencial de los niveles de planificacin:

A manera de ejemplo se presenta los niveles de planificacin:

PLAN => INDUSTRIAL

PROGRAMA
=>
ECONOMICO COMPETITIVIDAD EDUCACION

PROYECTO IMPUESTOS
EXCENCIONES
PREFERENCIAS
PRODUCTIVIDAD.
CALIDAD
CERTIFICACION ISO
ED. TECNICA
CAPACITACION
PROF.
DESARROLLO
TEC.

EVENTOS Inicio del Proyecto
Evaluar existentes
Formular reduccin
Redactar proyecto
Concluido proyecto
Inicio Proyecto
Identificar necesidades
Establecer prioridades
Calcular montos
Identificar
necesidad
Analizar mercado
Definir mtodos
Calcular recursos
Evaluar proyecto

Proyectos Inversion

________________________________________________________________________________

Anexo 2.2

CICLO DE DEMMING PDCA (esquema ideado por W. Shewhart):

CICLO PDCA CICLO PHVA
Plan Planear
Do Hacer
Check Verificar
Act Actuar

Planear

Establecer planes para los fines y objetivos de la compaa, para sus
propsitos

Hacer: Realizar o aplicar lo planeado

Verificar: Comprobar si los resultados concuerdan con lo planeado, apoyo en
informacin
proporcionada por los clientes

Actuar: Acciones de correccin de los problemas encontrados durante la fase de
verificacin, prever errores o nuevos problemas, mantener , mejorar.

Planear Hacer Verificar
Actuar
Actuar
DEFINIR:
Qu
Quien
Cuando
Porqu
Dnde
Cmo
(5W + 1H)
FACTORE
S:
Materiales
Mano de
obra
Maquinaria
s
Mtodos
Medio
ambiente
(5M)
Seguimient
o
Ideas
Proyectos Inversion

________________________________________________________________________________

Anexo 4.1.1

Contenido referencial de un proyecto de factibilidad:

INTRODUCCIN
PRESENTACIN
CONTENIDO
RESUMEN EJECUTIVO
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

1 La organizacin y el proyecto
1.1 Promotores
1.2 Estructura
1.3 Aspectos legales
2 Anlisis del mercado
2.1 El producto
2.1.1 Productos sustitutos y complementarios
2.1.2 Usos reales y potenciales
2.2 Produccin y oferta
2.3 Demanda y consumo aparente
2.3.1 Distribucin geogrfica de la demanda
2.4 Comercializacin y precios
2.4.1 Canales y estrategias (mercadotecnia)
2.5 Regulaciones
3 Aspectos tcnicos
3.1 Tamao y localizacin
3.2 Capacidad instalada y utilizada
3.2.1 Vida til del proyecto
3.3 Ingeniera del proyecto
3.3.1 Distribucin en planta
3.3.2 Infraestructura
3.3.3 Proceso de produccin tecnologa
3.3.4 Recursos humanos
3.3.5 Equipamiento
3.3.6 Balance de materiales e insumos
3.4 Programa de produccin
4 Inversiones y financiamiento
4.1 Fijas
4.2 Diferidas
4.3 Capital de operacin
4.4 Fuentes y condiciones financiamiento
5 Presupuesto de costos y gastos
Proyectos Inversion

________________________________________________________________________________

5.1 Costos
5.2 Gastos administracin y ventas
5.3 Gastos financieros
6 Resultados
6.1 Ingresos por ventas
6.2 Otros ingresos
6.3 Estado de prdidas y ganancias
6.4 Flujo de caja
7 Evaluacin financiera
7.1 Valor actual neto - VAN
7.2 Tasa interna de retorno TIRF
7.3 Punto de equilibrio
7.4 Relacin costo beneficio
8 Evaluacin econmica
9 Aspectos ambientales
9.1 Impactos probables
9.2 Medidas de mitigacin
9.3 Marco legal
9.4 Recomendaciones
10 Contingencias
Anexos
Referencias

Proyectos Inversion

________________________________________________________________________________

Anexo 4.3.1
Diagrama de Bloques

Fabricacin de Cerveza

Anexo 4.3.2
Proyectos Inversion

________________________________________________________________________________

Diagrama de Procesos

Producto: Nectar Zanahoria 15 Brigs Mat. Prima (kg): 100.00
Envase: Lata Azcar (kg): 15.77
Capacidad: 500 g escurridos Aditivos (gr): 0.05
Proceso: Mixto: Electromecnico y manual Otros (kg): 0.03

N Actividad D Equipo Ingresa Sale % Cant. Balance
1 Recepcin x zanahoria 100.0% 100.00 100.00
2 Almacenamiento x x x x zanahoria - 100.00
3 Clasificacin x x desecho -1.00% -1.00 99.00
4 Lavado x x agua agua - 99.00
5 Pelado x zanahoria corteza -9.60% -9.50 89.50
6 Pesaje x x x Romana - 89.50
7 Precocido x Marmita zanahoria - 89.50
8 Troceado x x Cortadora residuos -1.00% -0.90 88.61
9 Descorazonado x Cuchicllo c. residuos -1.00% -0.89 87.72
10 Extraccin x x Pulpatadora pulpa - 87.72
11 Anlisis x x Laboratorio - 87.72
12 1 Pasterizacin x x Pasterizador - 87.72
13 Tratamiento pulpa residual x enzima 0.02% 0.02 87.74
14 Prensado x x Prensa pulpa -15.00% -13.16 74.58
15 2 Pasterizacin x Pasterizador - 74.58
16 Clarificacin x x enzima 0.03% 0.02 74.60
17 Filtracin x Filtro pulpa -5.00% -3.73 70.87
18 Estandarizacin x x azcar 22.25% 15.77 86.64
19 Estandarizacin agua 27.75% 19.67 106.30
20 Estandarizacin x conservante nectar 0.03% 0.03 106.33
21 Pasterizacin x x Pasterizador - 106.33
22 Envasado x x Envasadora Producto -1.00% -1.06 105.27
23 Exhausting x x Tunel / marmita -1.00% -1.05 104.22
24 Sellado x x Selladora - 104.22
25 Esterilizacin x x x x Autoclave - 104.22
26 Enfriado x x x Tinas / tunel - 104.22
27 Etiquetado x x - 104.22
28 Almacenamiento x x x

Operacin Almacnmto A
Control Espera D
Transporte

Proyectos Inversion

________________________________________________________________________________

Elaboracin: Gino Zamora Acosta

Proyectos Inversion

________________________________________________________________________________

Anexo 4.2
Ejemplo de clculo del VAN

VAN Int. Compuesto 9% Monto
N Ao [1 +i]
n
1,000.00 VAN Valor Futuro VAN 9%
0 2001 1 1,000.00 1,000.00 20,000.00 20,000.00
1 2002 1.09 1,090.00 1,000.00 20,000.00 18,348.62
2 2003 1.1881 1,188.10 1,000.00 20,000.00 16,833.60
3 2004 1.295029 1,295.03 1,000.00 20,000.00 15,443.67
4 2005 1.41158161 1,411.58 1,000.00 20,000.00 14,168.50
5 2006 1.53862395 1,538.62 1,000.00 20,000.00 12,998.63
6 2007 1.67710011 1,677.10 1,000.00 20,000.00 11,925.35
7 2008 1.82803912 1,828.04 1,000.00 20,000.00 10,940.68
8 2009 1.99256264 1,992.56 1,000.00 20,000.00 10,037.33
9 2010 2.17189328 2,171.89 1,000.00 20,000.00 9,208.56
10 2011 2.36736367 2,367.36 1,000.00 20,000.00 8,448.22

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