Universidad del Desarrollo

Facultad de Ingeniera
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Gestin Estratgica
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Gestin Estratgica Alumno:
Semestre: 13-2

Certamen N2


Este certamen consta de varias preguntas, con distinta ponderacin. Puntaje total: 60
puntos.
Duracin: 150 minutos (2.5 horas)

Preguntas Relacionadas con el Caso:

Metlife, una de las principales aseguradoras de vida del mundo, finalmente adquiere AFP Provida
al grupo espaol BBVA e incluso la han motivado a ir por el 100% de dichas acciones, labor que ha
sido encomendada a Larran Vial? Cales seran a su parecer, las sinergias entre estas dos
industrias tan diferentes una de la otra y las fuentes de creacin de valor para sus accionistas,
quienes incluso pagaron un sobreprecio por esta adquisicin?

En su respuesta favor considerar los siguientes puntos:
Decisin estratgica de expansin internacional (10 puntos)
Diamante de Porter (20 puntos)
Identificacin sinergias que debe desarrollar Metlife para as generarle valor a sus
accionistas (20 puntos)
Cree que fue el mejor modelo de ingreso al mercado chileno de las AFP? Justifique e
identifique sus ventajas y desventajas. (10 puntos)
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1.- Decisin estratgica de expansin internacional
A.- Antecedentes del anlisis
Hoy en la actualidad todos los trabajadores dependientes, deben depositar aproximadamente
un 14% de su salario imponible en cuentas de capitalizacin individual, que son
administradas por una AFP a eleccin del trabajador.
Actualmente existen seis AFP, las que invierten en renta fija y variable.
La Superintendencia de Pensiones es la institucin que regula a las AFP, con el objeto de
resguardar los intereses de los Afiliados y se relaciona con el Gobierno a travs del
Ministerio del Trabajo y Previsin Social, por intermedio de la Subsecretara de Previsin
Social.
Actualmente existen propuestas para cambiar el sistema previsional, suena la idea de una
AFP estatal.

a) Situacin Econmica
La economa de Chile es la sexta mayor economa de Amrica Latina en trminos
de producto interno bruto (PIB) nominal.
Chile posee la renta per cpita ms elevada de Amrica Latina (USD 19 474 PIB per
cpita) y pertenece a la categora de pases de ingresos altos segn el Banco Mundial.
La economa chilena ostenta ndices remarcables en cuanto a competitividad, libertad
econmica y crecimiento econmico. Adems, tiene la calificacin de la deuda externa ms
favorable del continente.
Por ley, todos los chilenos deben depositar aproximadamente el 13% de su salario, lo que da
muestra del atractivo que de la industria previsional producto del gran volumen de dinero
que maneja.

b) Servicio ofrecido
La edad mnima para pensionarse es de 60 aos en el caso de las mujeres y 65 en el caso de
los hombres.
La ley permite pensionarse antes de esa edad slo si puede financiar una pensin igual o
superior al 80% de la pensin mxima con aporte previsional solidario (PMAS) ($ 209.406).
Para el caso de los extranjeros, existen convenios internacionales de seguridad social, estos
son instrumentos internacionales suscritos entre dos o ms Estados Partes que tienen por
finalidad atender las necesidades de los trabajadores migrantes, que han ejercido su
actividad laboral en uno o ms pases que integran un Convenio.
Es obligatorio. Cada trabajador dependiente debe cotizar aproximadamente un 13,5% de su
renta tributable con un mximo de 65 UF/mensual, y los independientes, lo hacen en forma
en forma voluntaria, pero a contar de enero 2015, ser obligatorio, y en el caso que no lo
realicen, lo har el SII, en funcin de los ingresos declarados en la renta anual durante el
proceso de revisin de impuestos del SII.
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Actualmente hay 440.000 extranjeros en chile, lo que representa casi un 3% de nuestra
poblacin.
El mejoramiento de las expectativas de vida de las personas y el aumento de su poder
adquisitivo provocan que la industria sea an ms interesante.
Posibilidad de inclusin financiera de miles de pequeos empresarios de bajos ingresos que
no pueden acceder al sistema financiero convencional y que ven limitadas sus oportunidades
de desarrollo.

B.- Anlisis PEST y medioambiente
Poltico
o Inestabilidad marco legal por eventual modificacin post elecciones presidenciales
o Marco regulatorio: ley 3500
Econmico
o Crecimiento pas: 4,5% PIB
o Crecimiento moderado valor econmico de las empresas (acciones)
o Perspectiva de menor precio largo plazo del cobre: dficit fiscal
o Poco probable aumento tasa de desempleo
Social
o Opinin pblica adversa
o aprovechamiento
Tecnolgico
o Uso de TI para informacin online, paginas internet y correos electrnicos
Medioambiente
o Industria paperless
o Buscando eficiencia y ahorro energtico en cada una de sus instalaciones (Led,
jardines verticales, etc.)

2.- Marco Regulatorio
Superintendencia de Pensiones
Dependiente del Ministerio del Trabajo y Previsin Social
Creadas por Ley N 3500, 1981
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C.- Anlisis PORTER
Barreras de Entrada: Altas
o Legal: Autorizacin de SP
o Inversin: Elevada (monto mnimo 5000 UF)
o Estratgica: cantidad mnima de clientes
o Imagen de marca

Clientes: Bajo poder negociador
o Poder de los clientes es bajo, atomizados
o Capacidad de presin va agrupamiento en redes sociales (Facebook, Twitter,
Youtube)

Proveedores: Bajo Poder negociador
o Poder de los proveedores es bajo, AFP tienen demasiado capital para invertir
o Banco Central: compra de pagars de deuda, depsitos a plazo
o Empresas: acciones (OPA), bonos corporativos
o Fondos de inversin

Rivalidad Industrial: Alta
o Pocas empresas partcipes de la industria: 6
o Ciclo de vida de la industria: Madurez
o Manejo de elevado volumen de capital y rentabilidad atractiva
o Dificultad de conseguir nuevos clientes, salvo levantarlos a competidores existentes

Sustitutos: Bajo poder sobre la industria
o Escasas opciones, dado que es obligatorio para los trabajadores dependientes
o Independientes: Fondos de inversin, depsitos bancarios
o IPS (jubilados, pago pensiones invalidez y otras), Cajas de Compensacin (Los
hroes, la Araucana, Gabriela Mistral), Cas de seguros (Bice, metlife, etc.)


D.- Amenazas de la Industria Previsional:
Posibilidad latente de que se legisle y/o regule la industria, mediante una nueva reforma, lo
cual beneficie al cliente, pero contribuya negativamente en la rentabilidad de las AFP.
El mercado al no ser competitivo debido al alto nivel de concentracin, se ha configurado
como un oligopolio, lo cual genera ausencia de competencia de precios y crea ganancias
propias de un mercado muy concentrado que son mucho ms elevadas que si existiera un
mercado competitivo.
Posibilidad inminente de una AFP estatal, la cual ciertamente no tendra fines de lucro y
constituira una amenaza potencial para las AFP privadas en trminos de competencia.


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Decisin estratgica de expansin internacional
MetLife presenta un importante elemento dentro de su estrategia, que es la expansin de su
presencia en mercados emergentes. Esta transaccin acelera el crecimiento en la regin, y
consolida la slida posicin de liderazgo en Latinoamrica y Chile.
Chile lidera en PIB per cpita regional en 2012 y superara este ao barrera de US$ 20 mil
En Chile hay 16.572.475 habitantes, y el avance que se conoci del PIB 2012, que cerr en
5,6%, permiten clarificar que el PIB per cpita del pas subi en 2012 a US$ 15.960, cifra
que supera en US$ 545 la estimacin para Chile que haba realizado el Fondo Monetario
Internacional (FMI) en octubre de 2012.
El clculo, efectuado por BBVA Research, considera una estimacin de PIB nominal de
2012, de $ 128.770.000 millones, que luego de medir con el tipo de cambio promedio del
ao -$ 486,49 por dlar- genera un PIB de 2012 de US$ 264.692 millones. A esto se
agreg la poblacin estimada residente de Chile entregada de manera preliminar por el INE
en agosto pasado.
Una vez completada la operacin, las empresas MetLife en Chile se convertirn en
poderosas proveedoras de soluciones de proteccin y ahorro, cubriendo todo el ciclo de vida
de las personas, incluyendo la administracin de fondos previsionales, seguros de vida,
beneficios para trabajadores y pensiones.
Chile es un mercado muy atractivo para MetLife, siendo uno de los pases ms relevantes
dentro de los mercados emergentes, debido a su madurez institucional, atractiva estructura
macroeconmica, slido mercado de capitales, y un probado y exitoso sistema de pensiones
con ms de 30 aos de vigencia.
Actualmente en Chile, MetLife muestra posiciones de liderazgo, siendo actualmente la
aseguradora de vida nmero uno del pas. Lo que le entrega gran conocimiento de la cultura
chilena y su funcionamiento.
Por su parte, Provida es una de las administradoras de fondos de pensiones lder en el
Sistema Previsional Chileno, con 1.8 millones de cotizantes y US$ 45,3 mil millones de
activos administrados al 30 de Septiembre de 2012. Provida es una marca reconocida, tiene
ms de 1.700 empleados y cuenta con ms de 50 sucursales a lo largo del pas.
Esta operacin ser beneficiosa no slo para MetLife y Provida pues presentan servicios
complementarios: uno para la vida activa, via el pago de cotizaciones obligatoria y
voluntarias que recibe la AP y la otra, en que al jubilar, el cotizante puede traspasarle la
totalidad de su ahorro previsional a una cia de seguros, la cual le asegura una determinada
renta vitalicia.



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2) Diamante de Porter

i. Factores culturales
Metlife ha incursionado en varios pases del mundo.
En relacin, a su adquisicin de la AFP Provida, Metlife se ha posicionado en pases de la
regin dadas las favorables condiciones de cercana, idioma, cultura comn, modernizacin
en marcha
Similitud con las reformas planteadas.
Para Metlife, Chile tiene una cultura muy occidentalizada lo cual es una ventaja para ellos.
Pas consiente de jubilar
Fuerza de trabajo disponible para las actividades de la empresa
Respeto hacia los valores legales
Mayor inters social en conocer cmo se administran los fondos a los pensionados


ii. Factores econmicos
Chile es un mercado muy atractivo para MetLife.
Siendo uno de los pases ms relevantes dentro de los mercados emergentes, debido a su
madurez institucional.
Atractiva estructura macroeconmica
Slido mercado de capitales
Probado y exitoso sistema de pensiones con ms de 30 aos de vigencia.
Desarrollo sostenido del pas
Estabilidad monetaria (sin inflacin)
Mercado de capitales desarrollado (compra y venta de acciones sin restricciones)
Inflacin controlada
Agregan dinamismo a la economa

iii. Factores polticos
Edad de jubilacin: 60 aos mujeres y 65 hombres
Aos de aportacin: 20 aos mnimo
Tasa de aporte: 13% de las remuneracin asegurable del trabajador
Formado bajo un estado, conformado por una institucin poltica
El estado es el regulador
Chile es un estado unitario
Se divide en 15 regiones
El sistema poltico es la democracia republicana
Tiene autoridades concentradas en amplias facultades
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Inestabilidad del marco legal por eventual modificacin post elecciones presidenciales
Marco regulatorio: ley 3500

iv. Factores religiosos
La mayor parte de los chilenos son cristianos, la mayora catlica
No es una amenaza para la expansin de la industria previsional
Juega papel importante en el desarrollo social y cultural

v. Factores sociales
Para el ao 2020, habr 15% menos personas en el grupo de los recin nacidos respecto de
los que haba en 1990. Con ello, menos personas se integrarn a la poblacin total cada ao,
lo que significa que las personas en los grupos de edad mayores adquieren una importancia
relativa creciente, especialmente dado que stos sobreviven por ms tiempo que sus
antepasados, en efecto, unos 7 aos ms en 2020 que en 1990
Al aumentarse la importancia de los adultos mayores dentro de la poblacin total, stos
aumentan tambin su presencia en el primer quintil de ingreso autnomo en ms del 31%, de
424.704 a 556.927 personas, mientras que la poblacin total en dicho quintil crece en
solamente 1%. A la vez, es en el quintil V, de mayor ingreso autnomo, donde se registra un
aumento parecido. Ntese que los aumentos ms significativos en la poblacin total ocurren
en los quintiles III y IV, mientras que los aumentos de los adultos mayores ocurren
principalmente en los quintiles I y V.
Evolucin de la Estructura Etarea en Chile



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3. Sinergias Metlife - Provida
Se realiza un uso de marcas conocidas con un elevado prestigio, en este caso Metlife genera
valor al tener dentro de su organizacin a AFP Provida y viceversa.
Se genera sinergia con el valioso uso que se le puee dar a la informacin y conocimientos
propios de las industrias.
Metlife y Provida podrn cruzar informacin utilizando como principal aliado estratgico al
cliente. La informacin ser de gran uso para fomentar a potenciales clientes que
pertenecen a alguna de las dos corporaciones.
Esta la posibilidad de compartir sucursales, aumentando la presencia en el pas, ofreciendo
cercana a sus clientes
Se deber hacer un estudio para ver si es posible complementar ejecutivos entre ambas
entidades, ya que la idea es apuntar a la complementariedad.
Est la posibilidad de generar economas a escala debido a la cantidad de clientes que hoy en
da cotizan en AFP Provida 3,46 millones de afiliados, los cuales podran ser potenciales
clientes mediante incentivos
Posibilidad de generar economas de escala por la adquisicin de los insumos
Esta la opcin de eliminar puestos innecesarios dentro de funciones que no son
fundamentales para las dos compaias, es decir que dos puestos ejecutivos que hacen el
mismo trabajo, trabajen paralelamente. Son finalmente gastos innecesarios para la empresa.
Posibilidad de compartir habilidades del negocio, tanto de Metlife como de provida, crear un
cruce de informacin tal que muestre los clientes de Metlife que potencialmente puedan
sumarse para cotizar en AFP Provida. La operacin es beneficiosa no slo para MetLife y
Provida, sino tambin para los empleados, clientes y accionistas de cada una de estas
empresas, por su alto grado de complementariedad y su clara visin orientada al cliente
como pilar estratgico.
Hablando de capital, podr ser una estrategia para generar valor a las sinergias entre MetLife
y AFP Provida, ya que al adquirir esta compaa se est adquiriendo a la vez su respaldo
financiero burstil, una capitalizacin que supera los USD 1700 millones.
Transferencia de habilidades a travs de la organizacin Transferencia de capacidades.
Servicios complementarios: vida activa vida pasiva para el cotizante: para la vida activa,
via el pago de cotizaciones obligatoria y voluntarias que recibe la AFP y la otra, en que al
jubilar, el cotizante puede traspasarle la totalidad de su ahorro previsional a una ca de
seguros, la cual le asegura una determinada renta vitalicia.

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4. Forma de ingreso:
IED, constituyendo una subsidiaria en el pas destino
La firma posee el 100% del capital accionario de Provida
En esta simbiosis estratgica, entre una Estrategia Internacional y un modo de ingreso va
Compra de acciones del banco BBVA, Metlife logra potenciar ptimamente las bases de su
estrategia madre de crecimiento internacional
Transferir sus habilidades distintivas tornndolas en ventajas competitivas en el pas
extranjero luego de un proceso de culturizacin y formacin del recurso humano local.
Metlife tena claro que las barreras legales existente en la industria le impedan ingresar,
salvo que se presentara a la licitacin del Seguro de Invalidez y Sobrevivencia que se har el
2014, pero recin all podra comenzar a tener nuevos clientes por dos aos, mientras que
via adquisicin de Provida se asegura una masa crtica de usuarios y de igual forma, puede
optar a la licitacin del SIS el 2014, pero all tendr no solo a los nuevos cotizantes sino a
sus propios cotizantes, a quienes ofertarle la nueva tasa del seguro.