TIPO DE CAMBIO EN EL PER

La tasa de cambio es aquella a la cual se intercambian dos divisas. Es la relacin

proporcional que existe entre una y otra moneda o una canasta de monedas. As en una
economa abierta al comercio mundial requiere de conocer el valor de una moneda
expresada en otra, donde la determinacin del tipo de cambio se realiza en el mercado de
divisas. Los tipos de cambio pueden ser nominales o reales. El tipo de cambio nominal es la
relacin a la que un agente econmico puede intercambiar la moneda de un pas por las de
otro, y es definido como la cantidad de monedas equivalente a otro. En tanto que el tipo de
cambio real es la relacin de capacidades de compra que tienen ambas monedas en
trminos de bienes.
Existen dos enfoques que explican la determinacin del tipo de cambio en una economa.

ENFOQUE TRADICIONAL DE FLUJOS
Este enfoque resalta el papel de los flujos internacionales de los bienes en la determinacin
del tipo de cambio. El problema de este enfoque es que no puede explicar la volatilidad del
tipo de cambio. Dentro de este enfoque se encuentra el modelo Mundell-Fleming bajo tipo
de cambio flotante.

ENFOQUE DE MERCADOS ACTIVOS
Este enfoque considera que el tipo de cambio se determina dependiendo de los stocks de
activos en los mercados financieros. Dentro de este enfoque se encuentran los modelos
monetarios y los modelos de overshooting.

En el caso peruano, el tipo de cambio nominal ha ido disminuyendo como se puede
observar en la grfico para el periodo anual 2002 y 2013. La cada del tipo de cambio
(apreciacin de la moneda local) desincentiva las exportaciones por los ingresos
provenientes en dlares, debido a que ante una disminucin del tipo de cambio, se obtiene
menor cantidad de soles.

Tipo de cambio nominal (periodo 2002-2013)



Por otro lado, en el grfico se observa que los diferentes tipos de cambio como
el nominal interbancario (compra promedio mensual), el tipo de cambio informal
(compra promedio mensual), el tipo de cambio nominal bancario (compra promedio
mensual) y adems del tipo de cambio bancario nuevo sol/dlar venta evolucionan
en el mismo sentido y poseen valores muy prximos unos de otros.

3.518
3.479
3.414
3.297
3.275
3.129
2.926
3.012
2.83
2.75
2.64
2.68
2.500
2.700
2.900
3.100
3.300
3.500
3.700
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
TIPO DE CAMBIO
(2002-2013)
Evolucin del TC bancario Nuevo sol/Dlar-venta (S/. por US$), TC nominal bancario
compra-promedio mensual, TC Nominal-interbancario compra-promedio mensual y
TC nominal-informal compra promedio mensual (periodo enero 2003-junio 2011)



En cuanto al tipo de cambio nominal compra y tipo de cambio nominal venta, como
se observa en el grfico 3.9, no hay mayores diferencias en los valores que toman.
Por lo general, las diferencias entre el tipo de cambio que se compra y el que se
vende son mnimas.

Evolucin del TC nominal-bancario compra-mensual fin de periodo y
TC nominal-bancario venta-mensual fin de periodo (Enero 2003-junio 2011)