TEMA 9.

CREDITUL INTERNAIONAL
9.1 Caracteristica, structura i coninutul ieei internaionale a cre!itului
9." Cre!itul internaional i rolul lui #n !e$%oltarea econo&iei
9.' (or&ele cre!itului internaional
9.) Te*nica acor!+rii, utili$+rii i ra&,urs+rii cre!itului internaional
9.-. Riscurile i .araniile #n cre!itul internaional
9.1 Caracteristica, structura i coninutul ieei internaionale a cre!itului
Piaa creditului internaional este constituit din totalitatea relaiilor !e cre!it /or&ate
#ntre articianii la sc*i&,urile econo&ice internaionale, a &i0loacelor, te*nicilor i
instituiilor /inanciar1,ancare, rin inter&e!iul c+rora se !erulea$+ aceste relaii.
In cadrul pieei creditului internaional creditele sunt contractele ntre debitorii i creditorii
externi, n scopul finanrii schimburilor internaionale.
Prin finanare n activitatea de comer exterior se nelege fire acordarea unui credit n
mrfuri, fie a unui credit exprimat ntr-o moned.
Activitile economice ce se desfoar pe plan intern sau internaional necesit n anumite
proporii fonduri financiare formate prin repartiia internaional de credit.
Piaa internaional a creditelor constituie sfera relaiilor de pia, n care are loc circuitul
capitalului mprumutat ntre ri, n condiii de rambursabilitate i plat a dobn!ii, ca! n care se
ntlnete cererea i oferta.
"radiional se face distincie ntre piaa capitalului mprumutat pe termen scurt #piaa
monetar$ i piaa capitalului mprumutat pe termen mediu i lung #piaa de capital$, inclu!nd i
piaa financiar. Ins, treptat aceast delimitare i pierde nsemntatea. In practic, permanent
are loc interdependena micrii de capital, astfel plasamentele %investiiile pe termen scurt
transformndu-se n credite pe termen lung #de obicei, prin intermediul garaniilor bancare sau
de stat$. &e evidenia! tot mai mult securi!area - nlocuirea creditelor bancare obinuite cu
emisiunea hrtiilor de valoare #'($.
)biectul tran!aciei pe piaa internaional a creditului l constituie capitalul atras din afara
rii sau cel mprumutat persoanelor fi!ice statelor strine. *in punct de vedere funcional este
vorba despre sistema relaiilor de pia, ce asigur acumularea i redistribuirea capitalului
mprumutat ntre ri.
2articularit+ile ieei internaionale a cre!itului 3inclusi% a euroieei4
1. Dimensiuni mari. +n anii ,-. volumul operaiunilor de creditare internaionale alctuia n
mediu /.. mlrd. 0&* pe an #mrindu-se de 1,2 ori timp de un deceniu$. +n anii ,3. acesta
alctuia trilioane de dolari. In special piaa euro nregistra dimensiuni mari4 volumul brut era de
aproximativ /,2 trilioane 0&*, 1%5 din resursele acestei piee vin din rile de!voltate
". Lipsa granielor temporare spaiale. Piaa internaional a creditului i cea financiar
funcionea! continuu
'. Particularitatea instituional. *in punct de vedere instituional piaa internaional a
creditului i cea financiar repre!int totalitatea instituiilor financiar-crediatre, prin intermediul
crora are loc ndreptarea capitalului mprumutat n sfera relaiilor economice universale. Printre
aceste instituii se numr
). Limitarea accesului debitorilor pe piaa capitalului mprumutat. *ebitorii principali ai
acestei piee sunt corporaiile transnaionale, guvernele, organi!aiile valutar-creditare i
financiare internaionale. 0na din noile forme de creditare ale corporaiilor transnaionale sunt
mputernicirile paralele, ba!ate pe combinarea operaiunilor depo!itare #ex.4 compania-mam
face un depo!it n bncile transnaionale ale rii sale i creditare #aceste bnci transnaionale$
acord un credit filialei corporaiei transnaionale ale altei ri. 6rile n curs de de!voltare i-n
acelai timp guvernele sale, dispun de posibiliti limitate de acces la mprumuturile pieei
internaionale.Accesul privilegiat pe PI7 l posed debitorii rile, care au primit credite de la
89I i :anca Internaional de ;econstrucie i de!voltare.
<
&tatutul organi!aiilor valutar-creditare i financiare internaionale la fel le asigur accesul
privilegiat pe piaa universal a capitalului n special pe piaa financiar, unde ele-i reali!ea!
mprumuturile sale obligatoare.
-. Utilizarea valutelor rilor conductoare i a unor uniti valutare internaionale n
calitatea valutei tranzacionale. Pe piaa eurovalutelor domin dolarul american, cu toat c
ponderea lui se afl n scdere #mai mult de -.= - n anii ,>., >-= n <3-., >.= - n anii ,3.$. Pe
piaa euro se efectuea! operaiuni n euromrci #</=$, euro?eni #>=$, eurofranci suede!i #>=$,
@70 #5=$, euro franci france!i #<=$ i alte valute. "ermenul AeurovalutB se refer nu numai la
sursele @uropei de (est dar i la acele din afar cu toate c dolarul utili!at n operaiunile pieei
valutare ale Asiei deseori sunt numii dolari asiatici #asiadolari$, iar n rile arabe-arabodolari.
5. Universalitatea i globalizarea pieei internaionale a creditului. Acestei piee i sunt
caracteristice diverse operaiuni ca4 valutar-internaionale, creditare, financiare, de decontri,
operaiuni garantate. 1%5 din operaiunile europieei au loc pe piaa interbancar, <%5 - operaiuni
depo!itar-creditare cu clienii nebancari.
6. Proceduri standardizate simple utilizate la ncheierea tranzaciilor cu utilizarea
tehnologiilor computerizate noi #cu toate c tehnica se ba!ea! pe operaiuni depo!itar-creditare
i financiare tradiionale$.
7. Costul creditului pe piaa internaional a creditului. +n cost intr procente i diverse
comisioane, specificul ratelor dobn!ii pe europia const n independena relativ n raport cu
tarifele naionale. ;ata dobn!ii pe piaa eurovalutelor conine n calitate de CI:); variabil
rata londone! interbancar oferit la operaiunile interbancare pe termen scurt n eurovalute #de
obicei - pe > luni$, iar n calitatea elementului permanent - &pread-ul i marDa. 9rimea marDei
varia! de la E - 5 = i depinde de volumul cererii i ofertei la credit, termenul creditului$
potenialul ereditar al clientului, riscului creditar, rata dobn!ii totale este egal cu rata dobn!ii
de ba! plus marDa ratei dobn!ii interbancare cerut la operaiunile pe termen scurt pe europia
n Condra se numete CI:I*.
9. Profitabilitatea mai nalt a operaiunilor n eurovalut dect n valuta naional. &e
are n vedere, c ratele la eurodepo!ite sunt mai mari, iar la eurocredite - mai mici, deoarece
eurodepo!itelor le este caracteristic sistema re!ervelor obligatorii, pe care bncile comerciale
sunt obligate s le dein ntr-un cont din :anca 7entral.
18. Diversificarea sectoarelor pieei internaionale a creditului! inclusiv a europieei.
&e disting 5 sectoare mondiale de ba! interconectate a pieei internaionale a creditului
<. Piaa monetar internaional #operaiuni depo!itar-creditare pe termen scurt de la < !i
pn la < an$. 7ondiiile de ba! ale creditului se discut prin telefon. *e la sfritul anilor ,2. a
aprut piaa eurovalutelor.
1. Piaa internaional a creditului! include 1 segmente4
a$ creditele strine pe termen mediu i lung tradiionale, caracteri!ate prin unica valut
mprumutatF
b$ piaa eurocreditelor G din <3>- cu termenul de la < an pn la <2 ani i mai mult.
5. Piaa internaional financiar #emiterea i vn!area-cumprarea hrtiilor de valoare$.
*in anii HI. s-a format piaa eurofinanciar.
9." Cre!itul internaional i rolul lui #n !e$%oltarea econo&iei
@voluia comerului din perioada contemporan este puternic influenat, alturi de ali
factori, de dimensiunea surselor de finanare i creditare a operaiilor, de tehnicile adecvate
acestora, precum i de politica promovat de diverse state, organisme financiar-valutare
internaionale.
Cre!itul internaional repre!int circulaia capitalului de mprumut n relaiile economice
internaionale prin care creditorul pune la dispo!iia debitorului din strintate un bun evaluat n
1
valut sau o sum de bani n valut, cu condiia rambursrii valorii mprumutate dup un anumit
timp, plus dobnda aferent.
7reditul internaional se caracteri!ea! prin urmtoarele particulariti4
creditori i debitori sunt persoane Duridice private #bnci, companii$, guverne, instituii
i organi!aii de stat, instituii valutar-creditare regionale i internaionaleF
miDloacele mprumutate sunt folosite n ara debitorului drept capital care aduce
dobndF
drept surs a dobn!ii pentru mprumut servete munca lucrtorilor salariai din ara
debitoare.
7reditul internaional particip la toate etapele rotaiei capitalului4 la transformarea
capitalului bnesc n cel productiv prin procurarea echipamentului, materialelor de importF
procesul de producie prin creditarea produciei n cursF reali!area mrfurilor pe pieele mondiale
Principiile creditului internaional nu difer mult de cele ale creditului intern4 de
rambursare, de termen, de plat, de acoperire, adic garantarea rambursrii. &e schimb doar
formele concrete de manifestare a acestora. Astfel, termenii de creditare pot fi mai lungi, n
calitate de acoperire a creditelor se cer mai des garaniile de stat, ale bncilor centrale. Principiul
specific creditrii intemaionale este scopul concret al creditelor, adic stabilirea exact a
obiectivului creditului. 8olosirea creditului n primul rnd in scopul stimulrii exportului rii-
creditoare.
+n principiu, funciile creditului internaional de asemenea sunt similare celor ale creditului
intern, numai c se reali!ea!a la un nivel mai inalt.
Prima funcie - funcia de redistribuire a fondurilor se manifest prin repartiia resurselor
creditare ntre state, nu ns doar n cadrul unei economii.
A doua funcie - specific creditului internaional const n concentrarea i centrali!area
capitalului. *atorit atragerii creditelor strine, se accelerea!a procesul de capitali!are a valorii
adugate, capitalurile ntreprin!torilor unei ri se mresc prin adugarea resurselor din alte ri.
"olul creditului internaional n dezvoltarea economiei
+n procesul ndeplinirii funciilor interdependente, creditul internaional Doac un rol att
po!itiv ct i negativ n de!voltarea economic.
Rolul pozitiv al creditului internaional const n accelerarea de!voltrii factorilor de
producie prin asigurarea continu a procesului de producie i prin extinderea produciei. Astfel
apare raportul de reciprocitate, unde creditul internaional ndeplinete funciile de legtur i de
transmitere, influennd relaiile economice externe. @l contribuie la accelerarea procesului de
producie n urmtoarele direcii4
n I-ul rnd, creditul stimulea! activitatea economic extern a rii, i anume apare o
cerere suplimentar pe pia pentru a susine conDunctura.
n al II-lea rnd, creditul internaional creea! condiii favorabile pentru investiiile strine
private, deoarece de obicei sunt stipulate condiii ce ofer nlesniri investitorilor din ara-
creditoareF este utili!at pentru crearea infrastructurii, necesar funcionrii ntreprinderilor,
inclusiv a ntreprinderilor strine i celor mixte, intensific consolidarea po!iiilor
ntreprinderilor naionale, bncilor, legate de capitalul strin.
n al III-lea rnd, creditul asigur o continuitate n decontrile internaionale i
operaiunile valutare ce deservesc relaiile economice externe ale rii.
n al IV-lea rnd, creditul mrete eficacitatea economic att a comerului extern ct i a
altor tipuri de activiti economice externe ale rii.
Rolul negativ al creditului internaional n de!voltarea economiei de pia const n
acuti!area contradiciilor lui. +n primul rnd, se adncesc disproporiile n economie. 7reditul
internaional intensific disproporiile n sfera social de producie, astfel de!voltndu-se cele
mai profitabile sectoare ale economiei, ncetinind de!voltarea sectoarelor n care nu se atrage
capitalul strin. 7reditul internaional - arma luptei concureniale a rilor pentru pieele de
desfacere, sferele de aplicare a capitalului, sursele de materie prim, pentru superioritatea n
domeniul tehnico-tiinific.
5
7reditul internaional repre!int una din sursele de finanare a terorismului, r!boaielor,
ceea ce repre!int una din principalele trsturi negative, mai ales n situaia creat la moment pe
glob.
+n scopul consolidrii po!iiilor rilor de!voltate, bncile, guvernele, instituiile financiare
i valutar-creditare internaionale aplic periodic politici de discriminare i de blocad creditar
anumitor ri, care nu ndeplinesc condiiile impuse de acestea sau duc o politic ne-adecvat,
dup prerea lor. Prin discriminare creditar se subnelege stabilirea unor condiii mai
de!avantaDoase privind acordare, utili!are, rambursarea creditului internaional pentru unii
beneficiari n comparaie cu alii, n scopul exercitrii unei presiuni economice i politice asupra
acestora. Principalele metode de discriminare creditar pot fi urmtoarele4
- restriciile creditareF
- maDorarea ratelor procentualeF
- maDorarea comisioanelor i taxelorF
- micorarea termenului i a perioadei de graie a credituluiF
- solicitarea garaniilor suplimentareF
- micorarea neprev!ut a sumei creditului,
- condiionarea acordrii creditului, cu msuri ce au un caracter economic i politic.
) sanciune economic mult mai dur o repre!int blocada creditar, care se manifest
prin neacordarea de credite unei sau altei ri. *e obicei, blocada creditar este strns legat de
blocada economic, care uneori se nfptuiete prin hotrri guvernamentale sau decrete, dar mai
des neoficial, prin simplu refu! de acordare a creditului din diferite motive.

9.' (or&ele cre!itului internaional
+n cadrul internaionali!rii produciei i a schimbului, creditele internaionale utili!ate
pentru finanarea tran!aciilor economice internaionale au cptat diferite forme. *iferii autori
propun diferite modaliti de clasificare. *eaceea, vom ncerca s efectum o clasificare J<, 5,
5.K a formelor creditului internaional dup careva criterii ce caracteri!ea! laturile particulare
ale relaiilor creditare4
#n funcie de sursa de creditare$
Creditarea intern
Creditarea e!tern
Creditarea mi!t
Creditarea comerului e!tern
@ste clar c, aceste forme sunt strns legate ntre ele i deservesc toate etapele de circulaie
a mrfii de la exportator la importator, inclusiv pregtirea sau producerea mrfii, transportarea i
depo!itarea, ct i utili!area mrfii de ctre importator n procesul de producie i consum.
#n funcie de natura creditului! creditul internaional poate fi clasificat4
Creditul furnizor de e%port este acordat de ctre un furni!or #de regul, un exportator$
cumprtorului sub forma unor livrri de mrfuri a cror contravaloare este obinut de
exportator prin scontarea la bnci a creanelor deinute de el sub forma efectelor
comerciale4 trate, bilete la ordin. 7reditul de furni!or se acord, n general, pe termen
mediu. In cadrul lui, furni!orul rmne debitor fa de bnci, care pot reesconta efectele
comerciale la banca central sau la un organism speciali!at. 6innd seama de riscurile
legate de exportul pe credit, este necesar asigurarea obligatorie a creditului mai ales
pentru livrrile de echipamente industriale, utilaDe i instalaii de valori mari.
Acestui tip de credit i sunt caracteristice urmtoarele.
a$ este un credit n marfa acordat de exportator importatorului prin acceptarea
efecturii plii amnate.
b$ este un credit n bani, a cordat de ctre banc exportatorului pentru finanarea
operaiunilor de export. :ncile comerciale, de regul, condiionea! acordarea
acestor credite de asigurarea acestora la o instituie speciali!at de asigurare. In
/
acest ca! costul asigurrii este ntotdeauna suportat de ctre importator, sau direct prin
evidenierea lui separat prin contract, sau indirect prin nchiderea n preul mrfii.
creditul de cumprtor &de import' are aspectul unui credit bancar, deoarece este
acordat de o banc din ara exportatorului direct importatorului strin sau bncii
acestuia pentru ca importatorul s poat plti marfa la livrare, n condiii de plat cash.
9rimea creditului trebuie sa acopere att suma cuvenit exportatorului ct i sumele
necesare pentru transport, taxe vamale, impo!ite etc. Prin aceast operaiune riscul este
preluat de banca creditoare.
8inanarea tran!aciilor internaionale pe calea creditului cumprtor a luat o deosebit
amploare n ultimii <. ani. @a repre!int o serie de avantaDe 4
exportatorul ncasea! contravaloarea mrfii la livrarea ei, obligaia
rambursrii creditului revine, n exclusivitate, importatoruluiF
mrimea creditului fiind cunoscut, furni!orul nu poate include n pre costuri
suplimentare, ceea ce asigur pentru cumprtor o stabilitate a preului tran!iieiF
durata unui credit de cumprtor este, n general, mai mare dect cea a unui credit
furni!or.
#n funcie de destinaie se evidenia!4
Credite comerciale, sunt legate nemiDlocit de comerul extern i serviciiF
Credite financiare, sunt utili!ate n orice alte scopuri, inclusiv investiii capitale
directe, achi!iionarea hrtiilor de valoare, stingerea datoriilor externe, intervenii
valutareF
Credite "intermediare", destinate deservirii formelor mixte de export a capitalului,
mrfurilor i serviciilor, de exemplu sub forma de engineering.
#n funcie de durata pentru care se acord4
Credite pe termen #curt - sunt acordate pe o durat de pn la < an, n unele ri durata
maxim este de <--1/ luni. @le se acord, n special, pentru bunurile de consum i de
utilaD industrial de mic importan #att ca valoare, ct i sub raportul duratei de
funcionare$F
Credite pe termen mi$lociu - au o durat de la < an pn la 2 ani. +n condiiile actuale
ale luptei de concuren, durata acestor credite aDunge n numeroase ca!uri #n unele
ri$ pn la I-- ani, uneori chiar la <. aniF
Credite pe termen lung - acordate pentru o perioad mai lung de 2 ani. *e obicei
astfel de credite sunt destinate efecturii investiiilor n miDloace fixe de producie, el
deservete -2= din exportul de utilaDe.
#n funcie de valuta mprumutului$
7redite acordate n valuta rii-debitorF
7redite acordate n valuta rii-creditorF
7redite acordate n valuta unei ri tereF
7redite acordate n uniti valutare internaionale ba!ate pe coul valutar #de ex. *&"$.
#n funcie de tehnica &modalitatea' acordrii$
Credite financiare %di#ponibile&, astfel de credite sunt transferate direct n contul
debitorului. 7reditul financiar permite debitorului de a procura marfa de pe orice pia,
respectiv, n condiii maximal avantaDoase. *eseori creditul financiar nu este legat de
livrarea de mrfuri i este destinat, de exemplu, stingerii datoriei externe, meninerii
cursului valutar, completrii conturilor n valut strin.
Credite de #cont, au o pondere nsemnat n totalul volumului creditelor internaionaleF
se materiali!ea! n scontarea efectelor de comer obinute din tran!acii comerciale
dintre parteneri de pe piaa lor naional, ct i cele care au loc cu participanii din alte
ri i care au la ba! schimburile economice internaionale.
2
8irmele comerciale, industriale .a., care pre!int bncilor spre scontare efecte de comer,
sunt creditate de ctre instituiile bancare respective. 7reditul de scont ce se acord acestor firme
are o valoare egal cu cea a efectelor de comer, din care s-a sc!ut taxa scontului #calculat
asupra valorii tratelor n funcie de perioada aferent intervalului de timp de la scontare pn la
scadena lor$ i a comisionului bncii.
Creditele obinute din lan#area pe piaa a obligaiunilor, se particulari!ea! prin aceea
c la acestea particip, de regul, bncile centrale, care n numele guvernului lor, pun n
circulaie-vn!are asemenea hrtii de valoare purttoare de dobn!i, cu scadene
variabile #termen mediu sau lung$.
Creditul 'n cont curent - este acordat, n general, de bncile comerciale clienilor pe
termen scurt, pentru achitarea unor importuri, pentru acoperirea unor cecuri etc.
7reditul acordat printr-un cont curent deschis unei firme poate repre!enta avansul
necesar pentru a finana, ntr-o anumit cot, o tran!acie de import, mbrcnd n acest
fel forma de credit propriu-!isF
Credite con#oriale, sunt acordate de un consoriu #sindicat$ internaional bancar, n
care pot participa de la dou pn la 5.-/. de instituii creditare din diferite ri. @ste
vorba de un grup de bnci, asociate temporar n scopul efecturii operaiunilor bancare
i reparti!rii riscurilor ntre participani, conform cotei de participare la tran!acie. Ca
momentul actual, cota creditelor acordate de consorii bancare pre!int o cretere
continu pe piaa internaional.
#n funcie de modul de garantare a creditului$
Credite 'n alb %de blanc(et&) Astfel de credite sunt acordate clienilor mari cu o
reputaie bun i cu o istorie creditar impecabil. 7reditul negarantat este acordat cu
obligaiunea simpl a debitorului de al stinge la o dat anumit. *e obicei, ca document
pentru astfel de operaiune servete contractul sau o cambie #trat$ semnat numai de
debitor. 0n astfel de credit poate fi, de exemplu, overdraftul.
Credite garantate) *rept garanie sau gaD, de obicei, servesc mrfurile, documente
ordonatoare de mrfuri sau alte documente comerciale, hrtii de valoare, cambii, imobil,
valori i depo!ite.
Laraniile sunt cerute de creditor #furni!or$ sau de banca finanatoare a cumprtorului i
sunt obinute pe cheltuiala debitorului. +n calitate de gaD, creditorii prefer mrfurile ce pot fi
uor reali!ate, iar mrimea gaDului este stabilit lund n consideraie conDunctura pieei de
mrfuri.
#n funcie de tipul creditorului$
Credite private acordate de ctre persoane Duridice #de companie$, bnci #bancare$,
uneori de ctre intermediari - broMeriF
Credite mi!te, la care particip creditori privai i statulF
Credite de #tat acordate pe ba! bilateral #interstatale$ i pe ba! multilateral
#acordate de ctre instituii valutar-creditare internaionale$.
Pentru a anali!a formele de credit menionate, ne vom opri mai detaliat asupra acestei
clasificri.
Creditele internaionale private *i de companie, sunt o varietate a creditului comercial n
sfera relaiilor economice internaionale, repre!int un mprumut acordat de compania
#exportatorul$ unei ri unei companii #importatorul$ altei ri sub form de livrri de mrfuri cu
amnarea plii. *e regul, ele se efectuea! prin trat. *econtrile pentru creditele de companie
se pot face i n cont deschis.
Creditul perfectat prin cambie - credit privat ce repre!int o obligaie de plat a
cumprtorului fa de furni!or de o form strict stabilit. Aceasta prevede, ca exportatorul va
emite o cambie #trat$ n favoarea importatorului, care la rndul su primind documentele
comerciale, le accept, astfel dndu-i consimmntul de a achita la data indicat n cambie suma
respectiv.
>
*obnda pentru astfel de credite, inclus n preul mrfii i n suma cambiei, este mai mic
dect pentru creditul bancar, care are ca scop obinerea profitului de la mprumuturi.
Creditele bancare internaionale sunt o form de credit n ca!ul creia bncile unei ri
acord miDloace bneti n folosin temporar debitorilor din alt ar #statului, persoanelor
Duridice i fi!ice$ pe termen scurt, mediu i lung. 7reditele bancare nu au un caracter BlegatB,
adic miDloacele mprumutate pot fi folosite n orice scopuri, dup cum gsete de cuviin
debitorul. ;olul de frunte n acordarea lor l Doac &0A, @uropa )ccidental, Naponia, care
concurea! ntre ele.
Creditele de #tat internaionale - mprumuturi i credite bilaterale #interguvernamentale$
care au aprut n anii primului r!boi mondial n legtur cu livrrile miDloacelor de ctre &0A n
@uropa sub form bneasc sau de mrfuri acordate de ctre o ar altei ri n ba!a unor acorduri
interguvernamentale.
+mrpumuturile interguvernamentale se acord preponderent de ctre rile industrial
de!voltate rilor n curs de de!voltare. *up veniturile ce se obin de la acestea, ele se mpart n
mprumuturi cu dobnd i fr dobnd, iar dup termenul acordrii - mprumuturi pe termen
scurt, mediu i lung. +mprumuturile pot fi lansate n valuta rii creditoare, a rii mprumuttoare
sau n valuta unei tere ri. &tingerea mprumuturilor internaionale se face n rate egale dup
expirarea perioadei de graie #5-2 ani$, n cursul creia se pltete numai dobnda.
Mo!alit+i seciale !e cre!itare
(orfetarea exportului #engl. forfaiting$ pe credit const n transmiterea creanelor
provenite din operaiunile de comer exterior efectuate pe credit unei instituii financiare
speciali!ate care le pltete imediat, urmnd s se recupere!e contravaloarea acestora, la
scaden, de la debitorul importator . &pre deosebire de scontare, aceast modalitate de creditare
nu d instituiei financiare drept de recurs asupra vn!torului creanei n ca!ul unei defeciuni
de plat a debitorului.
(actoringul #engl.factoring$ este operaiunea desfurat pe ba!a contractului ncheiat
ntre factor i aderent #exportatorul$, prin care primul, n schimbul unui comision, preia n
proprietatea sa creanele aderentului prin plata facturilor acestuia #ce poart semntura
cumprtorului$ repre!entnd dovada efecturii tran!aciei care are ca obiect bunuri sau servicii
livrate pe credit .
+n funcie de momentul n care se face aceast plat, se distinge4
factoringul clasic #engl. old line factoring$, cnd factorul pltete facturile n momentul
prelurii acestoraF practic, factorul acord un credit aderentului pn n momentul scadenei
creditului furni!or acordat de exportator importatorului, fapt pentru care deine o dobnd
#taxa de scont$F
factoringul la scaden #engl. maturit? factoring$, cnd factorul pltete creanele aderentului
n momentul exigibilitii acestora, reinndu-i comisionul pentru intermedierea
operaiunilor de decontare.
+n practic, n ca!ul factoringului de export se utili!ea! plata imediat a -2= din valoarea
facturilor clientului, iar restul de <2=, din care se scade valoarea corespun!toare comisionului
i dobn!ii, se pltete n momentul n care importatorul achit factura.
Leasingul s-a afirmat n ultimele decenii G ndeosebi n &0A i rile @uropei )ccidentale
G ca metod de finanare pe termen mediu i lung i prin aceasta ca factor de promovare a
vn!rilor, n particular a exporturilor. +n esen, leasingul este o form de nchiriere reali!at de
societi financiare speciali!ate #societi de leasing$ a unor bunuri de echipament ctre firme
#beneficiari$ care nu dispun de fonduri proprii ori nu pot sau nu doresc s recurg la credite
bancare pentru cumprarea acestora de la productori.
Ceasingul presupune dou contracte4 unul de vn!are - cumprare, ncheiat ntre
productor, ca vn!tor, i societatea de leasing, care creditea! operaiunea de leasing n calitate
de cumprtor i un contract de locaiune ncheiat ntre societatea de leasing i un ter beneficiar.
)peraiunea este iniiat de firma care dorete nchirierea produsului i care se adresea! n
acest sens societii de leasing cu o cerere de ofert. &ocietatea de leasing, n urma acceptrii
I
cererii, procedea! la stabilirea contractului cu productorul bunului solicitat, n vederea
achi!iionrii acestuiaF n acest proces este implicat direct i viitorul beneficiar. 0rmea!
ncheierea contractului de leasing i cumprarea bunului de ctre societatea de leasing n vederea
punerii lui la dispo!iia beneficiarului. Pentru utili!area bunului, beneficiarul va plti societii
de leasing costul, sub form de rate ealonate pe perioada de valabilitate a contractului. *e
regul la sfritul perioadei de nchiriere, beneficiarul are o tripl opiune4 s prelungeasc
contractulF s-l abandone!eF s cumpere bunul la valoarea re!idual. )biectul operaiunilor de
leasing l formea!, n special, echipamentele electronice de calcul, aparatele i instrumentele de
msur, miDloacele de transport, mainile-unelte, materialele pentru mecanica grea, mainile
agricole, unele bunuri de folosin ndelungat etc. +n ultimul timp, leasingul a cuprins i sectorul
imobiliar, avnd ca obiect nchirierea de cldiri cu destinaie industrial sau comercial, cldiri
administrative.
6.) Te*nica acor!+rii, utili$+rii i ra&,urs+rii cre!itului internaional
+pecificul operaiunii de creditare este dat de urmtoarele elemente4
<. @xistena condiiilor de natur economic, politic, fiscal, monetar pentru accesul la
fondurile de credit.
1. @xistena obiectului creditrii i valoarea lui.
5. ;ambursarea sumei primite la termenul convenit prin contract, acord etc.
/. Perceperea unei dobn!i, care este re!ultatul nelegerii prilor, dar se situea! n Durul
procentului stabilit pe piaa de dobn!i #CI:);$.
2. Posibilitatea existenei perioadei de garanie a creditului.
"ehnica acordrii, primirii i rambursrii creditelor internaionale are att elemente de ba!
comune pentru maDoritatea operaiunilor, ct i particulariti existente de la o ar la alta. Aceste
particulariti sunt determinate de reglementrile existente n domeniul politicii de credit, de felul
creditului ce se acord, de durata i costul creditului #dobn!i plus comisioane bancare$,
modalitatea de rambursare i de asigurare a creditului.
"ehnica acordrii, primirii, utili!rii i rambursrii creditelor presupune urmtoarele
elemente4
<. *eterminarea mrimii #plafonului$F
1. "impul de acordareF
5. 7ostul credituluiF
/. ;ambursarea creditului.
<$ Ca determinarea mrimii plafoanelor creditelor, bncile comerciale folosesc o seam de
metode i au n vedere o serie de criterii, n funcie de care stabilesc fiecare linie de finanare cu
o banc corespondent. +n privina criteriilor urmrite, acestea pot fi4
- ,onitatea bncii partenere, respectiv capacitatea acesteia de a face fa obligaiunilor
de plat la termen a tuturor datoriilor scadente.
- -atura tranzaciei, care are o importan att pentru stabilirea plafonului creditului, ct
i a felului acestuia, precum i a duratei sale.
- Rentabilitatea operaiei de credit, aceasta repre!entnd elementul principal care
stimulea! interesul bncii de a lrgi relaiile de credit cu partenerul respectiv.
1$ *urata creditului se determin n funcie de4
- .biectul creditat, creditele pentru exporturile de echipamente industriale, instalaii
complexe au o durat mai mare, ncadrndu-se fie n categoria creditelor pe termen
mediu, fie pe termen lungF
- Raportul e!i#tent 'ntre ofert *i cerere att de pe piaa creditului internaional ct i de
pe piaa mrfurilor care fac obiectul tran!aciilor internaionaleF
- Rolul pe care-l $oac firma importatoare #au e!portatoare pe piaa internaional) +n
aceast privin se are n vedere att conDunctura economic, ct i starea balanei de
pli externe a rii respective.
-
Prin urmare, durata unui credit internaional depinde, pe de o parte, de obiectul creditat, iar
pe de alt parte, de situaia politico-economic a rii solicitatoare. Aceast durat are ca limite
intervalul de timp din momentul acordrii creditului #sau al primei trane de credit$ i pn la
data rambursrii lui integrale #eventual ultima scaden la care se rambursea! creditul$. +n
cadrul ei se disting perioade de folosire a creditului i perioade de rambursare. 0neori se distinge
i perioada de graie, n cadrul creia nu se fac rambursri #amnri sau reealonri de termene
de rambursare$.
)rice credit internaional poate fi folosit de ctre debitor ntr-o singur tran sau n mai
multe trane, n funcie de obiectul creditat, de natura creditului, precum i de modalitatea de
acordare i folosire sub aspectul tehnicii bancare
5$ Co#tul creditului internaional este determinat de4 dobn!i, prime de asigurare a creditului i
diverse spe!e bancare #comisioane$. +n cadrul acestor elemente ponderea principal o ocup dobnda
perceput de creditor. Pe piaa creditului internaional nivelul dobn!ii depinde de o serie de factori i
anume4 mrimea taxei scontului existent pe piaa creditoruluiF obiectul creditatF natura creditului i
durata luiF conDunctura economic de pe piaa internaional a creditului i de pe pieele de mrfuri,
inclusiv de raporturile politice existente pe plan internaional.
:ncile comerciale determin mrimea ratelor dobn!ii n funcie de taxa scontului. +n
general, ratele dobn!ii sunt mai mari dect taxa scontului, cu procente care varia! de la o ar
la alta i de la un credit la altul. +n rile unde taxa scontului este folosit ca instrument de
politic valutar i are o mare influen n ansamblul msurilor respective, acordndu-i-se un rol
de prim rang, fa de celelalte metode de politic monetar, ratele dobn!ii se modific automat,
la orice schimbare a taxei scontului. ;elaia existent ntre taxa scontului i nivelul ratelor
dobn!ii este direct proporional. 9rimea ratelor dobn!ii difer n funcie de durata pentru
care se acord creditul.
Primele de asigurare a creditelor contribuie la sporirea costului creditului internaional.
Oivelul lor depinde de mrimea creditului, de durata acestuia, de natura riscurilor, de
conDunctura economic i politic n care se afl debitorul, precum i de rangul instituiei de
asigurare.
Alturi de dobnd i de primele de asigurare, n contul creditelor se mai adaug unele
comisioane i cheltuieli bancare, oca!ionate de operaiunile efectuate cu acordarea i
rambursarea lor.
/$ Rambur#area creditului repre!int operaiunea prin care debitorul #beneficiarul
creditului$ restituie creditul pe care l-a primit. Aceast operaiune implic pentru debitor un efort
financiar pe care trebuie s-l reali!e!e n cadrul perioadei de rambursare convenite de parteneri.
Perioada de rambursare poate cuprinde perioada de graie i cea efectiv. @a se poate
calcula ca o perioad medie de rambursare prin folosirea formulei4
1 1
Ir P
/ Pm + + =
unde4
Pm - perioada medie de rambursareF
L - perioada de graie #n luni sau ani$F
P - perioada dintre prima i ultima rambursare #n luni sau ani$F
Ir - perioada dintre dou rate de rambursare #n luni sau ani$. J<K
7u ct perioada de graie este mai mare cu att beneficiarul creditului dispune de condiii
mai bune de rambursare, crescnd i perioada medie de rambursare.
0n credit poate fi rambursat n rate egale, crescnde sau descrescnde. 9odalitatea de
rambursare se stabilete ntre creditor i debitor pe ba! de nelegere i deci se negocia!.
9.-. Riscurile i .araniile #n cre!itul internaional
)peraiunile de creditare internaional sunt supuse unor riscuri. "oate riscurile por fi
divi!ate n 1 grupuri4
3
)' riscuri aferente oricrei relaii de credit$
insolvabilitatea clientuluiF
ntr!ierea pliiF
modificarea elementelor de cheltuieli contractuale etc.F
*' riscuri specifice creditului internaional$
a$ riscul valutar - apare ca o consecin a fluctuaiei valutelor n urma devalori!rilor sau
revalori!rilorF
b$ riscul preurilor G care apare prin subestimarea preului de export sau acceptarea de
preuri supraevaluate la import. 7alcularea corect a preului de export i acceptarea unui
pre real la import nu nltur, ns, total riscul de pre, acesta putnd s fluctue!e dup
ncheierea contractuluiF
c$ riscul dobnzilor G determinat de modificarea dobn!ilor.
+' riscuri economice! politice! sociale .
Pentru evitarea sau micorarea riscurilor se propun mai multe soluii9
<. garanii #guvernamentale, bancare etc.$F
1. asigurarea creditelorF
5. utili!area clau!elor contractualeF
/. utili!area tehnicilor extracontractuale.
314 : ;araniile G sunt msuri asigurtoare pentru acoperirea riscului eventual cu posibilitatea
de despgubire a creditorului. Larania este cerut de creditor sau de banca finanatoare.
Larania poate fi4
scrisori de garanie emise de banca debitorului sau de o ter bancF
avali!area tratelor, ipoteci, gaDuri care la fel garantea! rambursarea creditului la
scaden.
+n ;9 G ve!i Cegea ;9 P7u privire la datoria de stat i garaniile de statQ 1..>
3"4 : Asi.urarea cre!itelor - este o msur complementar garaniei, constnd n preluarea
riscurilor de ctre asigurtor n schimbul ncasrii unei prime de asigurare de la asigurat.
3'4 G Clau$ele contractuale G repre!int o alt soluie de proteDare a creditorului, mai ales
mpotriva riscului valutar i a riscului de pre.
3)4 G Clau$ele e<tracontractuale G ve!i temele / i 2.

<.