Rentabilitatea

Rentabilitatea poate fi caracterizat ca una dintre cele mai sintetice forme de

exprimare a eficienei ntregii activitai a unei firme, care cuprinde toate mijloacele de
producie utilizate, respectiv i fora de munc, din toate fazele circuitului economic:
aprovizionare, producie, comercializare. Aceasta poate fi definit simplu ca reprezentnd
capacitatea unei firme de a obine profit cu ajutorul factorilor de producie i a
capitalurilor. Eficiena economic este mai cuprinztoare i mai vast dect rentabilitatea,
deoarece aceasta caracterizeaz rezultatele.
Rentabilitatea se exprim prin utilizarea a dou categorii de indicatori: profitul i ratele
de rentabilitate. Profitul reflect mrimea absolut a rentabilitii, iar msura n care utilizarea
capitalului i a resurselor firmei aduc profit reflect rata rentabilitii (indicator al mrimii
relative al rentabiliti).
1

Profitul exprim mobilul oricrui agent economic.Profitul reprezint excendentul
profitului peste costul de producie, el fiind necesar nu numai pentru renumerarea capitalurilor, ci
i pentru investiii de dezvoltare a activitii.
Rata de rentabilitate reprezint un raport ntre un indicator de rezultate (profit sau
pierdere) i un indicator care reflect un flux de activitate (cifra de afaceri net, resurse
consumate) sau un stoc (capital propriu, active totale). Rata rentabilitii este o mrime relativ
care reflect msura n care capitalul n ntregul su aduce profit. Comparativ cu costurile pe
produs, care reflect rezultatele din stadiul produciei, rata rentabilitii le sintetizeaz i pe cele
din stadiul distribuiei. Rata rentabilitii, ca indicator de eficien, poate cpta forme diferite,

1
Prof univ. Aurel Isfanescu, Analiza economic-financiar a ntreprinderii, Editura Tribuna Economic, Bucureti,
pag. 188/ http://www.biblioteca-digitala.ase.ro/biblioteca/carte2.asp?id=75

dup cum se ia n considerare profitul brut sau profitul net la numrtor, sau se schimb baza de
raportare care exprim efortul sau cheltuiala procesului de producie.
2

Diferitele modele utilizate pentru exprimarea ratei rentabilitii au putere informativ
diferit, oglindind eficiena diferitelor laturi ale activitii economice ale ntreprinderii.
Indicatorii construii n funcie de capitalul avansat sau ocupat exprim predominant interesele
investitorilor, n timp ce indicatorii construii pe resurse consumate exprim preponderent
interesele managerilor unitii economice.
Principalele rate de rentabilitate utilizate n analiza economico-financiar a
ntreprinderii sunt: rata rentabilitii comerciale, rata rentabilitii resurselor consumate,
rata rentabilitii economice, rata rentabilitii financiare.

1. Rata rentabilitii comerciale

Calitatea gestiunii unei firme este validat prin aprecierea produselor sale pe pia, situaie
evideniat prin cifra de afaceri. Corelaia dintre profitul total aferent vnzrilor i cifra de
afaceri reprezint rata rentabilitii comerciale.
Exist mai multe formule ale ratei rentabilitii comerciale:
a)

b)

c)

Rc - rata rentabilitii comerciale
Rcn rata rentabilitii comerciale nete
RMb rata marjei brute din vnzri
CA cifra de afaceri net
Pr profit aferent cifrei de afaceri nete
Po profit operaional
Pn profit net
3


Majoritatea autorilor consider c ordinea n care acioneaz factorii asupra ratei rentabilitii
comerciale este urmtoarea:

2
Gh. Vlceanu, V. Robu, N. Georgescu, Analiz economico-financiar, Editura Economic, Bucureti, 2004, pag.
269/htpp://www.biblioteca-digitala.ase.ro


3
Gh. Vlceanu, V. Robu, N. Georgescu, Analiz economico-financiar, Editura Economic, Bucureti, 2004, pag.
269/htpp://www.biblioteca-digitala.ase.ro


structura cifrei de afaceri pe produse;
preul de vnzare pe produs, fr TVA;
costul complet unitar.



2. Rata rentabilitii resurselor consumate
Evidenierea consumurilor de resurse se realizeaz n conturile de cheltuieli. Eficiena acestor
consumuri se poate aprecia n raport cu rezultatele obinute, pe baza raterentabilitii resurselor
consumate, cunoscut i sub denumirea de rata rentabilitii costurilor.
Rata rentabilitii resurselor consumate reflecte corelaia dintre rezultatul aferent cifrei
de afaceri i costurile totale aferente vnzrilor.

Pr profit aferent cifrei de afaceri;
Ch cheltuieli aferente cifrei de afaceri.
4

Factorii direci de influen asupra modificrii ratei rentabilitii resurselor consumate
sunt:
structura cifrei de afaceri pe produse;
costurile complete unitare;
preurile de vnzare.
Asupra acestei rate de rentabilitate, costurile exercit o dubl aciune, influennd diferit
mrimea profitului i a cheltuielilor totale. Dac se depesc costurilor unitare profitul se reduce,
cheltuielile totale cresc, ceea ce face ca influena negativ a acestui factor asupra ratei
rentabilitii resurselor consumate s fie mult mai puternic dect n cazul altor rate.

3. Rata rentabilitii economice

4
Prof univ. Aurel Isfanescu, Analiza economic-financiar a ntreprinderii, Editura Tribuna Economic, Bucureti,
pag. 188/ http://www.biblioteca-digitala.ase.ro/biblioteca/carte2.asp?id=75
Rata rentabilitii economice reflect corelaia dintre un rezultat economic i mijloacele
economice angajate pentru obinerea acestuia. Avantajele induse de rata rentabilitii
economice n cmpul analitic se datoreaz faptului c ea este independent de structura
financiar, politica fiscal a statului prin care se impoziteaz profitul, precum i de
elementeleexcepionale.


Exist mai multe modaliti de calcul:
a)


b)


c)

EBE-excendent brut al exploatrii
Construirea ratei pe baza unui anumit rezultat determin o viziune specific semnificaiei
rezultatului:
5

utilizarea rezultatului exploatrii va determina o rat independent att de politica fiscal
i de structura capitalurilor (politica de finanare), ct i de fluxurile extraordinare;
daca rata rentabilitii economice va fi construit pe baza excedentului brut al exploatrii
va fi independent i de politica privind amortizarea capitalului tehnic, pe lng
elementele menionate anterior;
folosirea profitului brut, variant mai puin uzitat, este util managerilor ntreprinderii i
va determina un nivel mai ridicat al ratei, n msura n care celelalte doua activiti
(financiar i extraordinar) aduc profit.
n teoria i practica internaional, aceast rat este cunoscut sub denumirea Return On
Assets(ROA).

ROA rata rentabilitii economice;
EBIT rezultatul nainte de impozitare i dobnzi (earnings before interests and taxes);
TA total active (total assets).

5
Gh. Vlceanu, V. Robu, N. Georgescu, Analiz economico-financiar, Editura Economic, Bucureti, 2004, pag.
269/htpp://www.biblioteca-digitala.ase.ro


4. Rata rentabilitii financiare
Rata rentabilitii financiare repreyint corelaia dintre profit i capitaluri n calitatea lor de
surse de finanare a activitii ntreprinderii. Aceasta permite aprecierea eficienei investiiilor de
capital ale acionarilor i oportunitatea meninerii acestora.
6

Aceast rat constituie un indicator relevant n aprecierea poziiei ntreprinderii pe pia. O
remunerare n cretere a capitalurilor investite asigur:
un acces facil la resurse financiare datorit ncrederii proprietarilor actuali de a reinvesti
n ntreprindere i a potenialilor investitori deintori de resurse financiare disponibile
pentru plasamente;
capacitatea de dezvoltare.

Concluzii

Rentabilitatea unei firme se refer la capacitatea ei de a obine profit, adic de a obine un
excedent de venituri peste valoarea costului total implicat. Rentabilitatea permite unei firme
meninerea n afaceri i dezvoltarea ei. Determinarea i analiza rentabilitii unei firme se
realizeaz pe baza analizei profitului i a ratelor de rentabilitate i reprezint o etap esenial n
determinarea i analiza riscului financiar.
n principiu, se impune ca valorile ratelor de rentabilitate s fie ct mai ridicate, pentru a
reflecta o situaie ct mai favorabil din punct de vedere economic. Utilizarea ratelor de
rentabilitate n procesul de analiz i gestiune se poate face fie n dinamic, prin compararea
evoluiei lor n timp n cadrul aceleia i firme, fie prin raportarea la valorile medii ale ratelor de
rentabilitate calculate lanivelul sectorului de activitate din care face parte firma n cauz sau la
valorile nregistrate de firme leader din sectorul respectiv.

6
Prof univ. Aurel Isfanescu, Analiza economic-financiar a ntreprinderii, Editura Tribuna Economic, Bucureti,
pag. 188/ http://www.biblioteca-digitala.ase.ro/biblioteca/carte2.asp?id=75
O valoare ct mai ridicat a ratei rentabilitii economice se poate obine prin gestionarea
corect i eficent a activelor, ca de exemplu:
folosirea unor echipamente tehnologice neutilizate fizic i moral
obinerea unui grad de utilizare a capacitilor de producie ct mai ridicat
evitarea unor imobilizri financiare fr justificare economic-creane, stocuri.
Perfecionarea organizrii produciei i a muncii
Pregtirea i perfecionarea pregtirii resurselor umane,
Modernizarea capacitilor de producie existente, prin mbuntirea parametrilor si
tehnico-economici, n vederea reducerii consumurilor de materii prime i energie,
ridicarea gradului de siguran n exploatare, creterea vitezei de lucru, reprezint o alt
cale important de sporire a productivitii muncii.
Foarte important este faptul c principalul efect al creterii productivitii muncii l
constituie sporirea volumului produciei, ce va conduce la mrirea rentabilitii deoarece
influeneaz masa profitului att n mod direct ct i n mod indirect prin reducerea
cheltuielilor pe unitatea de produs, datorit componenei fixe a acestora, care, dup cum tim,
are o evoluie relativ independent de volum produciei. Aceste aspecte trebuie reinute
pentru a spori rentabilitatea firmei i a menine durata de via a acesteia pe o pia cu o
concuren acerb.