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Anlisis de corte transversal.

Implica la comparacin de las razones financieras de diferentes empresas al
mismo tiempo. Este tipo de anlisis, denominado referencia (benchmarking), compara
los valores de las razones de la empresa con los de un competidor importante o grupo
de competidores, sobre todo para identificar reas con oportunidad de ser mejoradas.
Otro tipo de comparacin importante es el que se realiza con los promedios
industriales. Es importante que el analista investigue desviaciones significativas hacia
cualquier lado de la norma industrial.
El anlisis de razones dirige la atencin slo a las reas potenciales de inters;
no proporciona pruebas concluyentes de la existencia de un problema.
Anlisis de serie de tiempo.
Evala el rendimiento financiero de la empresa a travs del tiempo, mediante el
anlisis de razones financieras, permite a la empresa determinar si progresa segn lo
planeado. Las tendencias de crecimiento se observan al comparar varios aos, y el
conocerlas ayuda a la empresa a prever las operaciones futuras. Al igual que en el
anlisis de corte transversal, es necesario evaluar cualquier cambio significativo de
una ao a otro para saber si constituye el sntoma de un problema serio.
Anlisis combinado.
Es la estrategia de anlisis que ofrece mayor informacin, combina los anlisis
de corte transversal y los de serie de tiempo. Permite evaluar la tendencia de
comportamiento de una razn en relacin con la tendencia de la industria.
Mtodos de anlisis financiero.
Los mtodos de anlisis financiero se consideran como los procedimientos
utilizados para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numricos que
integran los estados financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo
periodo y los cambios presentados en varios ejercicios contables.
El anlisis financiero permite determinar la conveniencia de invertir o conceder
crditos al negocio; as mismo, determinar la eficiencia de la administracin de una
empresa
Para el anlisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes
trminos:
o Rentabilidad: Es el rendimiento que generan los activos puestos en operacin.
o Tasa de rendimiento: Es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.
o Liquidez: Es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas
oportunamente.
De acuerdo con la forma de analizar el contenido de los estados financieros,
existen los siguientes mtodos de evaluacin:
Procedimiento de porcentajes integrales:
Consiste en determinar la composicin porcentual de cada cuenta del Activo,
Pasivo y Patrimonio, tomando como base el valor del Activo total y el porcentaje que
representa cada elemento del Estado de Resultados a partir de las Ventas netas.
2
Porcentaje integral = Valor parcial/valor base X 100
Ejemplo: El valor del Activo total de la empresa es $1000,000 y el valor de los
inventarios de mercancas es $350,000, calcular el porcentaje integral.
Porcentaje integral = 350,000/1000,000 X 100
Porcentaje integral = 35%
Procedimiento de razones simples:
El procedimiento de razones simples tiene un gran valor prctico, puesto que
permite obtener un nmero ilimitado de razones e ndices que sirven para
determinar la liquidez, solvencia, estabilidad, solidez y rentabilidad adems de la
permanencia de sus inventarios en almacenamiento, los periodos de cobro de
clientes y pago a proveedores y otros factores que sirven para analizar ampliamente
la situacin econmica y financiera de una empresa.
Mtodo de anlisis vertical.
Se emplea para analizar estados financieros como el Balance General y el
Estado de Resultados, comparando las cifras en forma vertical. Para efectuar el
anlisis vertical hay dos procedimientos:
Mtodo de anlisis horizontal.
Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros
homogneos en dos o ms periodos consecutivos, para determinar los aumentos y
disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este anlisis es de
gran importancia para la empresa, porque mediante l se informa si los cambios en
las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos; tambin permite
definir cules merecen mayor atencin por ser cambios significativos en la marcha.
A diferencia del anlisis vertical que es esttico porque analiza y compara
datos de un solo periodo, este procedimiento es dinmico porque relaciona los
cambios financieros presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a otro.
Muestra tambin las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en razones, lo
cual permite observar ampliamente los cambios presentados para su estudio,
interpretacin y toma de decisiones.
Categoras de las razones financieras.
Las razones financieras se dividen por conveniencia en cuatro categoras
bsicas:
o Razones de liquidez
o Razones de actividad
o Razones de deuda
o Razones de rentabilidad
Cuadro comparativo de las principales razones de liquidez

RAZONES MIDEN
IMPORTANCIA
CORTO PLAZO
IMPORTANCIA
LARGO PLAZO
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LIQUIDEZ POSICIN FINANCIERA xxx
ACTIVIDAD RIESGO xxx
DEUDA xxx
RENTABILIDAD RENDIMIENTO xxx

Capital de trabajo neto = Activo circulante Pasivo corto plazo
Solvencia =
Activo circulante
Pasivo corto plazo

Prueba del cido =
Activo circulante menos inventarios
Pasivo corto plazo

Rotacin de inventarios =
Costo de lo vendido
Inventarios promedio

Plazo promedio de inventario =
360
Rotacin de Inventario

Rotacin de cuentas por cobrar =
Cuentas por cobrar
= # de das
Ventas totales
360

Rotacin de cuentas por cobrar =
Cuentas por pagar
= # de das
Compras Anuales
360

Rotacin de activos totales =
Ventas
Activos totales

Razn de endeudamiento =
Pasivo total
Activo total

Razn de estabilidad financiera =
Pasivo total
Capital contable

Razn de la capacidad de pago de intereses =
EBIT
C.I.F.

R.C.P. =
Utilidad antes de operacin
Intereses pagados

Margen de utilidad neta =
Utilidad neta
Ventas netas

Rendimiento sobre los activos =
Utilidad neta
Activos totales

4
Rendimiento sobre capital contable =
Utilidad neta
Capital contable

Dividendos por accin =
Dividendos
Acciones en circulacin

Rentabilidad por dividendo =
Dividendos por accin
Precio de mercado de las acciones

Beneficio por accin =
Utilidad neta
Acciones en circulacin

Tasa de reparto de dividendos =
Dividendos por accin
Beneficios por accin

EJERCICIOS:
1. La Bancaria, S.A. presenta el siguiente estado de resultados:

Concepto 200A 200B
Ventas netas $400,000 $250,000
Costo de lo vendido 280,000 160,000
Gastos operativos 75,000 56,000

Prepare un anlisis vertical del estado de resultados comparativos para 200A y
200B.
Evale los resultados.
2. La Comercial, S.A. presenta el siguiente estado de resultados comparativo:

La Comercial, S.A.
Estado de resultados comparativo
al 31 de diciembre, 200B y 200A
Ventas $570,000 $680,000
Costo de lo vendido 200,000 170,000
Utilidad bruta 370,000 510,000
Gastos operativos 100,000 210,000
EBITA $270,000 $300,000

Haga un anlisis horizontal de la variacin porcentual.
Evale los resultados.
3. El balance de la Iberoamericana, S.A. al 31 de diciembre del 200A muestra lo
siguiente:

5
Activo circulante
Efectivo $4,000
Inversiones temporales 8,000
Cuentas por cobrar 100,000
Inventario 120,000
Pagos anticipados 1,000
Total circulante $233,000
Pasivo Corto plazo
Proveedores $150,000
Acreedores 5,000
Anticipo de clientes 20,000
Impuestos por pagar 1,000
Total pasivo corto plazo $176,000
Pasivo Largo plazo $340,000

Determine el capital de trabajo neto.
El coeficiente de solvencia.
La prueba del cido.
4. A partir de las respuestas del problema anterior, es la situacin de solvencia de La
Iberoamericana, S.A. buena o mala?, si los coeficientes promedio de la industria
son 1.29 para la razn de solvencia y 1.07 para la prueba del cido.
5. Del Rivers, S.A. presenta los siguientes datos en relacin con sus cuentas por
cobrar:
200B 200A
Saldo medio de cuentas por cobrar $400,000 $416,000
Ventas a crdito netas $2600,00 $3100,00

Las condiciones de venta son a 30 das.
Calcule la rotacin de las cuentas por cobrar y el periodo de cobro.
Evale los resultados.
6. El saldo de las cuentas por cobrar de La Fiadora, S.A. ascenda a $250,000 al 31 de
diciembre de 200A y a $300,000 el 31 de diciembre de 200B. Las ventas al
contado en el 200B fueron de $100,000. La rotacin de las cuentas por cobrar en
el 200B fue de 5.0. A cunto ascendieron las ventas netas de la compaa en
200B?
7. El saldo inicial del inventario de Sangrons, S.A. el 1 de enero de 200B sumaba
$400,000. Durante el 200B la compaa compr existencias adicionales por
$1900,000. El 31 de diciembre de 200B, el saldo final del inventario de la empresa
arrojaba un total de $500,000.
Cul fue la rotacin del inventario y la antigedad del inventario para 200B?
S la rotacin del inventario en 200A fue de 3.3 y la antigedad media de
inventario fue de 100.6 das, evale los resultados de 200B.
6
8. A partir de la respuesta del problema anterior, cul ha sido el ciclo operativo de
Sangrons, S.A. en el 200B, si suponemos que el periodo de cobro medio es de 42
das?
9. Se presenta a continuacin un balance resumido y otros datos financieros de Alfa
Centauro, S.A.
EJERCICIOS:
2. La Bancaria, S.A. presenta el siguiente estado de resultados:

Concepto 200A 200B
Ventas netas $400,000 $250,000
Costo de lo vendido 280,000 160,000
Gastos operativos 75,000 56,000

Prepare un anlisis vertical del estado de resultados comparativos para 200A y
200B.
Evale los resultados.
2. La Comercial, S.A. presenta el siguiente estado de resultados comparativo:

La Comercial, S.A.
Estado de resultados comparativo
al 31 de diciembre, 200B y 200A
Ventas $570,000 $680,000
Costo de lo vendido 200,000 170,000
Utilidad bruta 370,000 510,000
Gastos operativos 100,000 210,000
EBITA $270,000 $300,000

Haga un anlisis horizontal de la variacin porcentual.
Evale los resultados.
3. El balance de la Iberoamericana, S.A. al 31 de diciembre del 200A muestra lo
siguiente:
Activo circulante
Efectivo $4,000
Inversiones temporales 8,000
Cuentas por cobrar 100,000
Inventario 120,000
Pagos anticipados 1,000
Total circulante $233,000
Pasivo Corto plazo
Proveedores $150,000
Acreedores 5,000
Anticipo de clientes 20,000
Impuestos por pagar 1,000
Total pasivo corto plazo $176,000
7
Pasivo Largo plazo $340,000

Determine el capital de trabajo neto.
El coeficiente de solvencia.
La prueba del cido.
4. A partir de las respuestas del problema anterior, es la situacin de solvencia de La
Iberoamericana, S.A. buena o mala?, si los coeficientes promedio de la industria
son 1.29 para la razn de solvencia y 1.07 para la prueba del cido.
5. Del Rivers, S.A. presenta los siguientes datos en relacin con sus cuentas por
cobrar:
200B 200A
Saldo medio de cuentas por cobrar $400,000 $416,000
Ventas a crdito netas $2600,00 $3100,00

Las condiciones de venta son a 30 das.
Calcule la rotacin de las cuentas por cobrar y el periodo de cobro.
Evale los resultados.
6. El saldo de las cuentas por cobrar de La Fiadora, S.A. ascenda a $250,000 al 31 de
diciembre de 200A y a $300,000 el 31 de diciembre de 200B. Las ventas al
contado en el 200B fueron de $100,000. La rotacin de las cuentas por cobrar en
el 200B fue de 5.0. A cunto ascendieron las ventas netas de la compaa en
200B?
7. El saldo inicial del inventario de Sangrons, S.A. el 1 de enero de 200B sumaba
$400,000. Durante el 200B la compaa compr existencias adicionales por
$1900,000. El 31 de diciembre de 200B, el saldo final del inventario de la empresa
arrojaba un total de $500,000.
Cul fue la rotacin del inventario y la antigedad del inventario para 200B?
S la rotacin del inventario en 200A fue de 3.3 y la antigedad media de
inventario fue de 100.6 das, evale los resultados de 200B.
8. A partir de la respuesta del problema anterior, cul ha sido el ciclo operativo de
Sangrons, S.A. en el 200B, si suponemos que el periodo de cobro medio es de 42
das?
9. Se presenta a continuacin un balance resumido y otros datos financieros de Alfa
Centauro, S.A.
Este es el estado de resultados:
Ventas netas $375,000
Gastos financieros 4,000
Utilidad neta 22,500



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Alfa Centauro, S.A.
Balance General
Al 31 de diciembre de 200B
ACTIVO
Activo circulante $100,000
Activo fijo 150,000
Suma el Activo $250,000
PASIVO Y CAPITAL CONTABLE
Pasivo a Corto Plazo $100,000
Pasivo a Largo Plazo 75,000
Total el Pasivo 175,000
Capital Contable 75,000
Suma Pasivo y Capital $250,000

El 31 de diciembre del 200A los saldos de cuenta de la empresa daban estas cifras:

Activo total $200,000
Capital contable $65,000

El ISR es del 35%. Los coeficientes promedio de la industria para el 31 de diciembre
del 200B son:
Razn pasivo a capital 1.75
Margen neto de utilidades 0.12
Rendimiento sobre la inversin 0.15
Rendimiento del capital 0.30
Rotacin del activo total 1.71

Calcule y evale os siguientes coeficientes para Alfa Centauro, S.A. al 31 de diciembre
de 200B:
Razn pasivo a capital
Margen neto de utilidades
Rendimiento sobre la inversin
Rendimiento del capital
Rotacin del activo total
10. La partida de acciones ordinarias de Hidrorayos, S.A. por los aos 200A y 200B
indica: acciones ordinarias $10 a la par igual a $45,000.
Los datos con relacin a 200A y 200B:
Concepto 200B 200A
Dividendos $2,250 $3,600
Precio de mercado de cada accin $20 $22
Utilidad por accin $2.13 $2.67

Calcule los dividendos por accin, la rentabilidad por dividendo y la tasa de
reparto de dividendos.
9
Evale los resultados.
11. Los Zopilotes de Coapa, S.A. presentan el siguiente estado financiero:
Balance General
Al 31 de diciembre de 200B
ACTIVO
Circulante:
Efectivo $100,000
Inversiones temporales 200,000
Inventario 300,000
Total Circulante 600,000
Fijo: 500,000
Suma el Activo $1100,00
PASIVO Y CAPITAL
Pasivo:
Pasivo Corto Plazo $200,000
Pasivo Largo Plazo 100,000
Total Pasivo $300,000
Capital:
Acciones ordinarias $1a la par 100,000 acciones $100,000
Prima sobre acciones ordinarias 500,000
Utilidades acumuladas 200,000
Total capital 800,000
Suma Pasivo y Capital $1100,000

Estado de Resultados
Al 31 de diciembre de 200B
Ventas netas $10000,000
Costo de ventas 6000,000
Utilidad bruta 4000,000
Gastos de operacin 1000,000
Utilidad antes de impuestos 3000,000
ISR (50%) 1500,000
Utilidad neta $1500,000

Otros datos son: el precio de mercado de las acciones es de $150 c/u. en 200B;
el total de dividendos fue de $600,000; el saldo del inventario a fines de 200A era de
$250,000.
Calcule las siguientes razones: a) solvencia; b) prueba del cido; c) rotacin del
inventario; d) antigedad del inventario; e) pasivo a capital; f) utilidad por accin;
g) dividendos por accin y h) tasa de reparto de dividendos
10
Este es el estado de resultados:
Ventas netas $375,000
Gastos financieros 4,000
Utilidad neta 22,500

Alfa Centauro, S.A.
Balance General
Al 31 de diciembre de 200B
ACTIVO
Activo circulante $100,000
Activo fijo 150,000
Suma el Activo $250,000
PASIVO Y CAPITAL CONTABLE
Pasivo a Corto Plazo $100,000
Pasivo a Largo Plazo 75,000
Total el Pasivo 175,000
Capital Contable 75,000
Suma Pasivo y Capital $250,000

El 31 de diciembre del 200A los saldos de cuenta de la empresa daban estas cifras:

Activo total $200,000
Capital contable $65,000

El ISR es del 35%. Los coeficientes promedio de la industria para el 31 de diciembre
del 200B son:
Razn pasivo a capital 1.75
Margen neto de utilidades 0.12
Rendimiento sobre la inversin 0.15
Rendimiento del capital 0.30
Rotacin del activo total 1.71

Calcule y evale os siguientes coeficientes para Alfa Centauro, S.A. al 31 de diciembre
de 200B:
Razn pasivo a capital
Margen neto de utilidades
Rendimiento sobre la inversin
Rendimiento del capital
Rotacin del activo total
10. La partida de acciones ordinarias de Hidrorayos, S.A. por los aos 200A y 200B
indica: acciones ordinarias $10 a la par igual a $45,000.
Los datos con relacin a 200A y 200B:

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Concepto 200B 200A
Dividendos $2,250 $3,600
Precio de mercado de cada accin $20 $22
Utilidad por accin $2.13 $2.67

Calcule los dividendos por accin, la rentabilidad por dividendo y la tasa de
reparto de dividendos.
Evale los resultados.
11. Los Zopilotes de Coapa, S.A. presentan el siguiente estado financiero:
Balance General
Al 31 de diciembre de 200B
ACTIVO
Circulante:
Efectivo $100,000
Inversiones temporales 200,000
Inventario 300,000
Total Circulante 600,000
Fijo: 500,000
Suma el Activo $1100,00
PASIVO Y CAPITAL
Pasivo:
Pasivo Corto Plazo $200,000
Pasivo Largo Plazo 100,000
Total Pasivo $300,000
Capital:
Acciones ordinarias $1a la par 100,000 acciones $100,000
Prima sobre acciones ordinarias 500,000
Utilidades acumuladas 200,000
Total capital 800,000
Suma Pasivo y Capital $1100,000

Estado de Resultados
Al 31 de diciembre de 200B
Ventas netas $10000,000
Costo de ventas 6000,000
Utilidad bruta 4000,000
Gastos de operacin 1000,000
Utilidad antes de impuestos 3000,000
ISR (50%) 1500,000
Utilidad neta $1500,000

Otros datos son: el precio de mercado de las acciones es de $150 c/u. en 200B;
el total de dividendos fue de $600,000; el saldo del inventario a fines de 200A era de
$250,000.
12
Calcule las siguientes razones: a) solvencia; b) prueba del cido; c) rotacin del
inventario; d) antigedad del inventario; e) pasivo a capital; f) utilidad por accin;
g) dividendos por accin y h) tasa de reparto de dividendos