UNIVERSITATEA DIN ORADEA

FACULTATEA DE TIINE ECONOMICE

SPECIALIZAREA: MASTER CAGA, AN I
ANALIZA SITUAIILOR FINANCIARE LA
S.C. PRIM EXPERT S.R.L
COORDONATOR:
MASTERAND:


- ORADEA
CUPRINS
CAPITOLUL I PREZENTAREA GENERAL A SOCIET II
CAPITOLUL II ANALIZA POZI IEI FINANCIARE PE BAZA BILANULUI
FINANCIAR
1.1. Construcia bilanului financiar
1.2. Analiza indicatorilor echilibrului financiar calculai pe baza bilanului financiar
CAPITOLUL II ANALIZA SOLDURILOR INTERMEDIARE DE GESTIUNE
2.1. ntocmirea tabloului SIG
2.2. Analiza evoluiei principalelor solduri intermediare de gestiune
CAPITOLUL III TABLOUL FLUXURILOR DE NUMERAR
.1. ntocmirea tabloului fluxurilor de numerar
.2. Interpretarea tabloului fluxurilor de numerar
CAPITOLUL IV ANALIZA SITUAIILOR FINANCIARE PRIN METODA
RATELOR
!.1. Rate de structur
!.2. Rate de lichiditate !i solvabilitate
!.. Rate de gestiune
!.!. Rate de rentabilitate
!.". Analiza riscului de faliment prin metoda scorurilor
CAPITOLUL V SITUAIILE FINANCIARE PREVIZIONATE
".1. "laborarea situaiilor financiare previzionate prin metoda procent din v#nzri
".2. Analiza situaiilor financiare previzionate
ANEXE

2
CAPITOLUL I PREZENTAREA GENERAL A SOCIETII

S.C $RI% "&$"R' S.R.(. s)a *nfiinat *n anul +,,-.. av#nd ca membrii fondatori !i
asociai pe numiii/ 0A'12A 2A231R. G4IRASI2 2IC1(A" !i "R2S' A2'12. av#nd
sediul social *n 1radea. str. Constantin 2oica nr. -56. 7udeul 6ihor.
1biectul principal de activitate al societii activit i de contabilitate i audit financiar8
consultan *n domeniul fiscal. cod CA"2/ 9:+.
(a *nfiinare capitalul social subscris a fost *n sum de +,, lei. divizat *n +, pri
sociale a c#te -, lei fiecare. repartizat astfel/
) 0A'12A 2A231R ) 9, lei. respectiv 9 pri sociale a c#te -, lei partea social.
reprezent#nd ;,< din capitalul social8
) G4IRASI2 2IC1(A" ) =,lei. respectiv = pri sociale a c#te -,blei partea social.
reprezent#nd ;>< din capitalul social8
) "R2S' A2'12 ? =, lei. respectiv = pri sociale a c#te -, lei partea social.
reprezent#nd ;>< din capitalul social.
iar societatea a fost administrat !i reprezentat de cei trei asociai.
n luna martie +,,; se *ntocme!te actul adiional autentificat sub nr. >-- din
-+.,;.+,,; prin care dl. 0A'12A 2A231R se retrage din societate !i *!i pierde calitatea de
asociat !i administrator. cesion#nd capitalul social de 9, lei pe care *l deine. respectiv 9 pri
sociale a c#te -,. asociailor care rm#n *n societate.
@rmare acestor modificri structura capitalului este urmtoarea/
) G4IRASI2 2IC1(A" ? -,, lei. respectiv -, pri sociale a c#te -, lei partea
social. reprezent#nd >,< din capitalul social8
) "R2S' A2'12 ? -,, lei. respectiv -, pri sociale a c#te -, lei partea social.
reprezent#nd >,< din capitalul social.
%eniunea a fost *nregistrat la 1ficiul Registrului Comerului de pe l#ng 'ribunalul 6ihor
sub nr. =--: din +5.,;.+,,; !i *nscris *n registrul comerului potrivit *ncheierii nr. -5=-A,;.,5.+,,; a
7udectorului delegat la 1ficiul registrului Comerului de pe l#ng 'ribunalul 6ihor.
CAPITOLUL II ANALIZA POZI IEI FINANCIARE PE BAZA BILANULUI
FINANCIAR
1.1. C#$%&'()*+, -+.,$*(.(+ /+$,$)+,'
"laborarea bilanului financiar se bazeaz pe clasificarea elementelor de activ *n
ordinea strict a lichiditii !i a elementelor de pasiv *n funcie de exigibilitatea acestora.
"lementele bilanul financiar al societii $RI% "&$"R' SR( se prezint astfel /
S01)+/+),*+1 S+2-#. 2334 2313
Imobilizri necorporale Inn , ,
Imobilizri corporale Icn ;.-=> +.:9+
Imobilizri financiare If , ,
A)&+51 +2#-+.+6,&1 A+ .17" 2.482
Stocuri St , ,
3
Clieni Cl , ;++,
Alte creane ACr , ,
Invest. financiare pe termen scurt Ifts , ,
3isponibiliti bne!ti 3b 9.,;; !.9"!
A)&+51 )+')(.,$&1 A) 8.3 9.37!
TOTAL ACTIV A& 4.239 11.38
C,0+&,.('+ 0'#0'++ C0' ".947 13.249
mprumuturi pe termen mediu !i lung tml , ,
C,0+&,.('+ 01'2,$1$&1 C02 ".947 13.249
Burnizori !i asimilate Bz -.--: +=;
Alte datorii pe termen scurt Adat +-:+ 59>
Credite pe termen scurt Cts , ,
D,&#'++ &#&,.1 01 &1'21$ %)('& D& 11 79
TOTAL PASIV P& 4.239 11.38
1.2. A$,.+6, +$:+),&#'+.#' 1);+.+-'(.(+ /+$,$)+,' ),.)(.,*+
01 -,6, -+.,$*(.(+ /+$,$)+,'
INDICATORI DE
EC<ILIBRU
2334 2313
BRB C Cpm ?Ai C >.D:= ? ;.-=> C 2.722 C -,.+:D ? +.:9+ C 7.8
2BR C Active curente ?
$asive curente
C , ? ;.;-- C - .11 C ;.++, ? =;D C 2.!92
'2 C BR ?2BR C +.=++ E ;.;-- C 8.3 C =.;;9 ? +5D+ C !.9"!
Analiza acestui proiect se desf!oar pe baza bilanului societii $RI% "&$"R'. ca
instrument de reflectare al echilibrului financiar al *ntreprinderii *n momentul *nchiderii unui
exerciiu financiar.
4
0
100000
200000
300000
400000
500000
600000
700000
800000
900000
1000000
2008 2009
AI
AC
CPR
CPM
DT
S.C. PRIM EXPERT este o societate cu raspundere limitata localizata in 1radea.
1biectul sau de activitate il constituie activit ile de contabilitate si audit financiar8
consultan *n domeniul fiscal.
Surplus de surse permanente. anga7at de ciclul de finanare al investiiilor. poate fi
FrulatF pentru re*nnoirea stocurilor !i creanelor. Aceast utilizare potenial reprezinta /#$:(.
:1 '(.21$&. "l este expresia realizrii echilibrului financiar pe termen lung !i a contribuiei
acestuia la *nfptuirea echilibrului finanrii pe termen scurt. Societatea $RI% "&$"R'
realizeaz *n cei doi ani analizai. respectiv. +,,: !i +,-,. un fond de rulment pozitiv. *n cel
de)al doilea an acesta *nregistr#nd o cre!tere destul de semnificativ. Aceste valori pozitive
indic un echilibru financiar pe termen lung. S.C. $RI% "&$"R' S.R.(. nu utilizeaz surse
temporare pentru finanarea investiiilor. respect#nd astfel principiile generale de finanare.
potrivit crora la alocri permanente se utilizeaz doar surse permanente.
N15#+, :1 /#$: :1 '(.21$& reprezint activele ciclice care trebuie finanate din
fondul de rulmant. respectiv activele cu lichiditate sub un an care urmeaz s fie finanate din
surse cu exigibilitate mai mare de un an. n perioada +,,:)+,-,. societatea analizat
*nregistreaz valori pozitive ale nevoi de fond de rulmant. ceea ce reprezint un deficit de
surse temporare *n raport cu necesitile de finanare ale ciclului de exploarate. Aceste valori
*nregistrate reprezint o situaie nefavorabil pentru societate. fiind o consecin a diminuarii
vitezei de rotaie a creanelor. 1 alt consecin nefavorabil o reprezint scderea scadenei
la datoriile fa de furnizori.
T'16#'1'+, $1&=. denumit !i cash)floG)ul. reprezint excedentul de finanare rezultat
*n urma diminurii fondului de rulment cu nevoia de fond de rulment. Acest excedent este
concretizat *n disponibiliti bne!ti. respectiv *n conturi bancare !i *n cas. n cazul societii
analizate. trezoreria net este pozitiv *n anii +,,: !i +,-,. *n cel de)al doilea an studiat
*nregistr#nd *ns o scdere destul de semnificativ. Aceste valori atinse reflect echilibrul
financiar pe termen scurt !i foarte scurt al societii. echilibru care *ns pare s se diminueze
*n timp dac societatea nu va lua msurile necesare. Halorile pozitive ale trezoreriei nete. cu
tendin de scdere *n anul +,-,. reprezint consecina *ncheierii rezultatelor cu profit. ceeea
ce semnific un echilibru financiar pe termen scurt. *n contradictoriu cu tendina de scdere a
acesteia. n ambii ani exerciiul financiar s)a *ncheiat cu un surplus monetar ce urmeaz a fi
plasat *ntr)un mod eficient !i *n deplin siguran pe pia.
n urma analizrii bilanului financiar considerm c#teva msuri pe care societatea $RI%
"&$"R' ar trebui s le ia *n vederea cre!terii capacitii de plat. !i anume/
urmrirea riguroas a *ncasrii clienilor la termenele convenite8
efectuarea obligaiilor fa de teri la termenele !i *n condiiile stabilite8
accelerarea prestrii serviciilor prin msuri organizatorice adecvate8
diminuarea creditelor comerciale acordate clienilor.
5
6
CAPITOLIL II ANALIZA SOLDURILOR INTERMEDIARE DE GESTIUNE
2.1. >$&#)2+'1, &,-.#(.(+ SIG
S01)+/+),*+1 S+2-#. 2334 2313
E Henituri din v#nzarea mrfurilor Hmf , ,
) Cheltuieli privind mrfurile Chmf , ,
? M,'@, )#21')+,.= M) 3 3
E $roducia exerciiului Iex >>.:=, 9,.-,,
) Cheltuieli cu materiale !i servicii Chms ;>.9+, 5-.-+-
? V,.#,'1, ,:=(A,&= V, 23."3 19.474
E Henituri din subvenii de exploatare Hse , ,
) Impozite !i taxe Imp --.-=: :.:+;
) Cheltuieli cu personalul ) totale Chp +.>>- -.;;,
? EB)1:1$& -'(& :1 1B0.#,&,'1 EBE 8.823 7.728
E Alte venituri din exploatare Ave , ,
) Alte cheltuieli din exploatare Ace , =
) A7ustarea valorii activelor Jchelt ) venK A7 ;=> +-;
? R16(.&,& :+$ 1B0.#,&,'1 R1 8.2!" 7."38
E Henituri financiare Hf 59 -+,
) Cheltuieli financiare Chf , ,
? R16(.&,& )('1$& R) 8.241 7.828
E Rezultatul extraordinar Rextr , ,
? P'#/+& -'(& P- 8.241 7.828
) Impozit pe profit Ipr -.:D; ;.++>
? P'#/+& $1& P$ !.39 !.!31
2.2. A$,.+6, 15#.(*+1+ 0'+$)+0,.1.#' %#.:('+ +$&1'21:+,'1 :1 A1%&+($1
M,'@, )#21')+,.= reprezint un indicator de apreciere a performanelor unei activiti
comerciale. %ar7a comerciala reprezint surplusul pe care *l c#!tig agentul economic din
v#nzarea mrfurilor. dup ce a intrat !i el *n posesia lor. prin cumprarea de la furnizor.
n ambele perioade analizate. %C este zero. societatea neav#nd stocuri. activitatea
principal fiind de prestri servicii.
V,.#,'1, ,:=(A,&= reprezint cre!terea de valoare rezultat din utilizarea factorilor
de producie. *ndeosebi a factorilor munc !i capital peste valoarea bunurilor !i serviciilor
achiziionate de la teri. n perioada analizat. valoarea adugat *nregistreaz valori pozitive.
valoare care *ns scade in anul +,-, fa de anul +,,: cu -.;=- lei. n consecin dinamica
valori adugate este una negativ. reprezent#nd scderea de valoare a acesteia. Halorile
pozitive care se *nregistreaz se datoreaz produciei exerciiului care este mai mare dec#t
consumurile externe *nregistrate. Haloarea adugat scade ca urmare a scderii volumului de
munc. ceea ce duce !i la o scdere a numrului de anga7ai sau a orelor de munc.
diminu#ndu)se astfel gradul de *nzestrare tehnic a muncii.
Cele mai importante ci de cre!tere a valorii adugate. pe care societatea $RI%
"&$"R' ar trebui s le aib *n considerare. sunt/
asigurarea cu resurse umane !i tehnice necesare atingerii obiectivelor propuse8
reducerea consumurilor intermediare. adic a cheltuielilor cu materialele !i serviciile
achiziionate de la teri. prin raionalizarea consumurilor cu materiale. energie. ap etc.
7
cre!terea productivitii muncii printr)o mai bun organizare a muncii. precum !i prin
asigurarea la timp cu resursele necesare activitii *ntreprinse
EB)1:1$&(. -'(& :1 1B0.#,&,'1 este indicatorul care reflect acumularea brut din
activitatea de exploatare. Acesta reprezint o resurs principal a societii cu influen
hotr#toare asupra rentabilitii econimice !i a capacitii de autofinanare a investiiilor.
Rolul acestui indicator este unul multiplu. !i anume/
este o msur a performanelor economice a societii8
este independent de politica financiar a firmei8
reprezint o surs financiar fundamental.
"xcedentul brut de exploatare este un indicator mai reprezentativ dec#t profitul din
exploatare. deoarece nu ine cont de politica de amortizri !i de provizioane !i de cea de
investiii. lu#nd *n calcul doar veniturile din exploatare *ncasabile la o anumit scaden !i
cheltuielile pltibile la o anumit scaden. n cazul societii $RI% "&$"R' acest indicator
*nregistreaz o cre tere *n anul +,-, fa de anul +,,:. datorat ma7orrii valorii adugate. n
urma cre terii *nregistrat de excedentul brut de exploatare s)a ma7orat !i capacitatea de
autofinanare a investiiilor.
R16(.&,&(. :+$ 1B0.#,&,'1 este acel rezultat ce exprim mrimea absolut a
rentabilitii activitii de exploatare prin deducerea tuturor cheltuielilor pltibile !i calculate
din veniturile exploatri *ncasabile !i calculate. Acest rezultat caracterizeaz performanele
activitii de exploatare. independent de politica financiar !i fiscal adoptate de ctre
societate. n cadrul firmei analizate rezultatul din exploatare este unul pozitiv *n ambele
perioade. Rezultatul din exploatare *nregistreaz valori pozitive. manifest#ndu)se o tendin
de cre!tere. ceea ce reflect o mrime absolut a rentabilitii activitii de exploatare.
R16(.&,&(. )('1$& este determinat at#t de rezultatul exploatrii. c#t !i de cel al
activitii financiare. este. deci. rezultatul activitii curente. Rezultatul curent obinut in
decursul anilor +,,: !i +,-, este concretizat *n profit. nsa in anul +,-, firma a *nregistrat un
profit *n cre!tere fa de anul precedent. diferena fiind destul de semnificativ. Astfel
societatea a *nregistrat de la un an la altul o cre!tere a profitului curent de la 9.+:- lei la =.9+9
lei.
R16(.&,&(. -'(& exprim *n mrimi absolute rentabilitatea afectat activitii societii.
dup deducerea cheltuielilor totale din veniturile totale aferente unui exerciiu financiar.
Societatea $RI% "&$"R' obine *n cei doi ani analizai un rezultat brut concretizat *n profit.
rezultat care este acela!i cu rezultatul curent obinut. datorit valorii nule *nregistrat de
rezultatul extraordinar.
P'#/+&(. $1& exprim mrimea absolut a rentabilitii financiare. cu care sunt
remunerai acionarii pentru capitalurile proprii subscrise. Acesta urmeaz s se distribuie sub
form de dividende. *n raport cu numrul de aciuni v#ndute sau s se reinvesteasc *n
*ntreprindere. Societatea $RI% "&$"R' a obinut *n perioada analizat un profit net *n
cre!tere. ceea ce arata ca societatea este una din ce *n ce mai rentabil.
$rintre cele mai importante msuri de cre!tere a rentabilitii activitii unei societi
se numr urmtoarele/
accelerarea vitezei de rotaie a capitalului permanent prin/ optimizarea structurii
capitalurilor. cre!terea ponderilor imobilizrilor fixe active. reducerea nivelului
creanelor !i a duratei medii de *ncasare a acestora8
sporirea ratei rentabilitii comerciale prin/ cre!terea volumului serviciilor v#ndute.
reducerea costurilor. cre!terea preurilor bazat pe o *mbuntire a calitii serviciilor.
8
0
5000
10000
15000
20000
25000
2009 2010
MC
VA
EBE
RE
RC
Pb
Pn
9

CAPITOLUL III TABLOUL FLUXURILOR DE NUMERAR
.1. >$&#)2+'1, &,-.#(.(+ /.(B('+.#' :1 $(21','
T,-.#(. /.(B('+.#' :1 $(21',' 21&#:, :+'1)&=
.2. I$&1'0'1&,'1, &,-.#(.(+ /.(B('+.#' :1 $(21','
'abloul fluxurilor de numerar prezint informaii utile despre modificarea poziiei
financiare a *ntreprinderii. permi#nd evaluarea capacitii *ntreprinderii de a genera fluxuri
viitoare de lichiditi si echivalente de lichiditi *n cadrul activitilor de exploatare. finanare
!i investiii !i utilizarea corespunztoare a acestora.
F($)+, :1 1B0.#,&,'1 pune *n eviden fluxul de trezorerie provenit din operaii de
exploatare *n sens larg. adic operaii pe care *ntreprinderea le realizeaz *n cadrul activitii
curente !i care nu figureaz *n funcia de investiie !i de finanare.
n ambii ani cash) floG)ul din exploatare are valoare pozitiv. societatea reu ind s achite din
surse proprii datoriile.
A adar. cash) floG)ul din exploatare reprezint partea cea mai *nsemnat din total
fiind *n esen. consecina principalelor activiti generatoare de venituri ale *ntreprinderii. n
+,,: are o valoare ridicat de ->.=,:.:+ lei. iar *n +,-, de -=.+D:.,+ lei. ceea ce arat
capacitatea firmei de a genera. prin exploatarea sa. suficiente lichiditi !i echivalente de
lichiditi pentru alte activiti. respectiv rambursarea *mprumuturilor !i plata dob#nzilor
2r.
crt.
S01)+/+),*+1
2334 2313
- JEKncasri creane comerciale >>.:=, >9.DD,
+ JEKAlte *ncasri aferente activitii de exploatare , ,
; J)K$li furnizori +;.+D:.5 ++.>>;.-9
5 J)K$li personal D.>DD =.59>
> J)KAlte pli aferente exploatrii D.;D+.9D 9.;5=.D+
9 J)K$li privind impozitul pe profit , ;.++>
= I. F.(B $1& :1 &'16#'1'+1 :+$ 1B0.#,&,'1 1".734,42 17.294,32
D J)K$li privind achiziia de imobilizri , ,
: JEKncasri din v#nzarea imobilizrilor , ,
-, II. F.(B $1& :1 &'16#'1'+1 :+$ +$51%&+*++ 3 3
-- Cre!teri de capital prin noi aporturi , ,
-+ Rambursri de capital , ,
-; Contractri de noi credite , ,
-5 Rambursri de credite , ,
-> J)K3ob#nzi pltite , ,
-9 J)K3ividende pltite , ,
-= III. F.(B $1& :1 &'16#'1'+1 :+$ /+$,$*,'1 3 3
-D F.(B('+ :1 $(21',' - &#&,. CI D II D IIIE 1".734,42 17.294,32
-: (ichiditi la *nceputul perioadei +.59+ 9.,;;.-+
+, (ichiditi la sf#r!itul perioadei 9.,;;.-+ 5.D>5
10
aferente acestora. meninerea capacitii de funcionare a *ntreprinderii. plata dividendelor !i
efectuarea de noi investiii. fr a apela la surse externe de finanare costisitoare.
F($)+, :1 +$51%&+++ apreciaz efortul investiional al *ntreprinderii. at#t la nivelul
cre!terii interne prin achiziionarea sau v#nzarea de imobilizri corporale !i necorporale. c#t
!i la nivelul cre!terii externe cu a7utorul imobilizrilor financiare.
S.C. $RI% "&$"R' S.R.(. nu a *nregistrat nicio valoare *n ambii ani analizai. Astfel.
societatea nu a facut nicio investi ie.
F($)+, :1 /+$,$,'1 evideniaz sursele de finanare la care a recurs firma pentru
acoperirea nevoilor de fonduri datorat cre!terii de capital prin aport *n numerar sau
contractare de *mprumuturi. precum !i ie!irile de trezorerie aferente obinerii acestor surse
pentru plata dob#nzilor !i a dividendelor.
Societatea nu a apelat la nicio alta surs de finan are. dec#t cele proprii.
11
CAPITOLUL IV ANALIZA SITUAIILOR FINANCIARE PRIN METODA
RATELOR
ANALIZA RATELOR 2334 2313
1. RATA DE STRUCTUR
Rata fondului de rulment
R
BR
C
AI
PERM CAP . .
C >.D:=A;.-=>C -.D9 C -,.+:DA+.:9+C ;.5D
Rata fondului de rulment
propriu
R
BR
C
AI
PROPRIU CAP.
C >.D:=A;.-=>C -.D9 C -,.+:DA+.:9+C ;.5D
Rata de finanare a 2BR
B
2BR
C
NFR
FR

C +.=++A );.;--C ),.D; C =.;;9A+.5D+C +.:9
Rata activelor imobilizate
-,, x
AT
AI
r
Ai
=
C ;.-=>A:.+,D x-,,C ;5.5D C +.:9+A--.,;9 x-,,C +9.D5
Rata activelor circulante
-,, x
AT
Ac
rAc =
C 9.,;;A:.+,D x-,,C 9>.>+ C D.,=5A--.,;9 x-,,C =;.-9
Rata stabilitii financiare
R
sf
C
Pt
PERM CAP . .
& -,,
C >.D:=A:.+,Dx-,,C95 -,.+:DA--.,;9x-,,C :;.;+
Rata autonomiei financiare
globale
R
afg
C
Pt
PROPRIU CAP.
x -,,
C >.D:=A:.+,Dx-,,C95 C -,.+:DA--.,;9x-,,C :;.;+
Rata de *ndatorare global
R
*g
C
Pt
totale Dat.
x -,,
C ;.;--A:.+,Dx-,,C;>.:9 C =;DA--.,;9x-,,C9.9:
2. RATA DE LIC<IDITATE
I SOLVABILITATE
Rata lichiditii generale
R
(G
C
Dts
Ac
C 9.,;;A;.;--C-.D; C D.,=5A=;DC-,.:5
Rata lichiditii rapide
R
(R
C
Dts
Db Cr +
C 9.,;;A;.;--C-.D; CJ;.++,E5.D>5KA=;DC-,.:5
Rata lichiditii imediate
R
(I
C
Dts
Db
C 9.,;;A;.;--C-.D; C 5.D>5A=;DC9.>D
Rata solvabilitii
globaleAgenerale
C :.+,DA;.;--C+.=: C --.,;9A=;DC -5.:9
12
R
sg
C
Dt
At
. RATA DE GESTIUNE
3urata de rotaie a stocurilor
3
S'
C
CA
S
x '
C ,A>>.:=, x ;9, C , zile C ,A9,.-,,x ;9, C , zile
3urata de *ncasare a clienilor
3
C(
C
CA
Cl
x '
C ,A>>.:=, x ;9, C, zile C ;.++,A9,.-,,x ;9, C -: zile
3urata de plat a furnizorilor
3
Bz
C
CA
Fz
x '
C -.--:.;5A>>.:=,x ;9, C = zile C +=;.+A9,.-,,x;9,C+ zile
!. RATA DE
RENTABILITATE
Rata de rentabilitate economic
R
e
C
At
Pb
x -,,
C 9.+:-A:.+,Dx-,,C 9D.;; C =.9+9A--.,;9x-,,C9:.--
Rata de rentabilitate financiar
R
f
C
propriu Cap
Pn
.
x -,,
C 5.;,DA>.D:=x-,,C=;.,9 C 5.5,-A-,.+:Dx-,,C5+.=5
Rata de rentabilitate a
veniturilor totale
R
H
C
Vt
Pb
x -,,
C 9.+:-A>9.,-9x-,,C--.+; C =.9+9A9,.++,x-,,C-+.9=
Rata de rentabilitate a
cheltuielior totale
R
C
C
Ct
Pb
x -,,
C 9.+:-A5:.=+>x-,,C-+.99 C =.9+9A>+.>:5x-,,C-5.>
". P#$:1'1, );1.&(+1.+.#' F+ ,
51$+&('+.#'
Ct
l Ch . exp .
x -,,
C 5:.=+>A5:.=+>x-,,C-,, C >+.>:5A>+.>:5x-,,C-,,
Vt
l V . exp
x -,,
C >>.:=,A>9.,-9x-,,C::.:+ C 9,.-,,A9,.++,x-,,C::.D
Ct
in Ch . .
x -,,
C , C ,
Vt
in V.
x -,,
C 59A>9.,-9x-,,C,.,: C -+,A9,.++,x-,,C,.+
Ct
extr Ch . .
x -,,
C , C ,
Vt
extr V . .
x -,,
C , C ,
Ct
pr i!pz Ch . A .
x -,,
C , C ;.++>A>+.>:5x-,,C9.-5
!.1. R,&1 :1 %&'()&('=
13
RATA FONDULUI DE RULMENT
n anii +,,: !i +,-, rata fondului de rulment a societii analizate *nregistreaz valori
supraunitare echilibrul financiar pe termen lung. adic un fond de rulment pozitiv. Aceste
valori indic faptul c societatea $RI% "&$"R' *!i finaneaz imobilizrile corporale mai
mult din capitalurile permanente de care dispune.
RATA ACTIVELOR IMOBILIZATE
Halorile atinse de aceast rat *n cei doi ani analizai sunt ;5.5D *n +,,:. respectiv
+9.D5 *n +,-,. $rin obinerea acestor valori putem afirma ca situaia societii analizate este
pu in sub limita normal. valorile cele mai frecvente ale acestei rate situ#ndu)se la un nivel de
peste 9,<. Haloarea ratei a sczut *n +,-, datorit reducerii valorii activelor imobilizate.
RATA ACTIVELOR CIRCULANTE
Se observ c activele totale au crescut ca urmare a ma7orrii activelor circulante. Rata
activelor circulante *nregistreaz *n perioada analizat o cre!tere de la 9>.>+ la =;.-9 ceea ce
reprezint o cre!tere a ponderii elementelor de activ. cre!tere ca urmare a modificrii lor *ntr)o
proporie mai mare dec#t a activului total. Aceasta este o situaie favorabil. determin#nd
cre!terea cifrei de afaceri *ntr)o msur mai mare dec#t a activelor respective.
RATA STABILITII FINANCIARE
Aceasta reflect ponderea surselor stabile de finanare *n totalul surselor de finanare.
n perioada analizat rata stabilitii financiare a crescut de la 95 la :;.;+ datorit cre!terii
semnificative at#t a capitalurilor permanente. c#t !i a pasivului total.
RATA AUTONOMIEI FINANCIARE GLOBALE
Rata autonomiei financiare a firmei indic posibilitatea acesteia de autofinaare din
surse proprii. exprim#nd gradul de independen financiar a societii. Aceast rat a crescut
de la o perioad la alta. diferena *nregistrat *ntre cei doi ani analizai fiind de +:.;+. Aceast
diferen reflect o autonomie financiar din ce *n ce mai bun a societii $RI% "&$"R'.
datorit valorii foarte ridicate *nregistrat de capitalurile proprii *n anul +,-,. Astfel societatea
devine mai eficient.
Cauzele care au determinat cre!terea eficienei cu care este utilizat capitalul permanent
pentru obinerea unei uniti cifr de afaceri a fost existena unor datorii mai reduse fa de
anul anterior. $entru S.C. $RI% "&$"R' S.R.(. valorile acestei rate subliniaz o bun
autonomie financiar. realizarea de noi investiii fc#ndu)se at#t pe seama surselor de
finanare externe c#t !i a celor interne.
RATA DE >NDATORARE GLOBAL
Rata de *ndatorare caracterizeaz dependena financiar a *ntreprinderii !i gradul de
risc al politicii sale financiare. n ambii ani analizai societatea *nregistreaz valori reduse ale
acestei rate. ;>.:9 *n +,,:. respectiv 9.9: *n +,-,. Reducerea gradului de *ndatorare *n
perioada analizat exprim cre!terea capitalurilor proprii de la un an la altul.
!.2. R,&1 :1 .+);+:+&,&1 F+ %#.5,-+.+&,&1
RATA LIC<IDITII GENERALE
14
Rata lichiditii generale compar ansamblul activelor circulante cu cel al datoriilor
reflect#nd capacitatea *ntreprinderii de a)!i acoperi obligaiile pe termen scurt prin
transformarea tuturor activelor circulante *n lichiditi.
n ambii ani aceast rat este supraunitar i *n cre!tere J-.D; *n anul +,,: !i -,.:5 *n
anul +,-,K fiind un aspect pozitiv. societatea fiind capabil de a)!i achita datoriile pe termen
scurt din activele circulante deinute. nefiind nevoit sa apeleze la credite bancare.
RATA LIC<IDITII RAPIDE
Rata lichiditii rapide exprim capacitatea *ntreprinderii de a)!i onora datoriile pe
termen scurt din creane !i disponibiliti. Raportul este supraunitar !i *n cre tere de la un an
la altul Jde -.D; la -,.:5K deoarece at#t creanele. c#t !i diponibilitile s)au ma7orat. n cei doi
ani analizai se determin un aspect favorabil care continu s evolueze.
RATA LIC<IDITII IMEDIATE
Aceast rat apreciaz msura *n care datoriile exigibile pot fi acoperite pe seama
disponibilitilor bne!ti. 2ivelul asiguratoriu pentru aceast rat este de ,.;. Astfel putem
observa c *n cei doi ani firma dep e te cu mult acest prag. Halorea *n +,,: este -.D;. iar *n
+,-, este 9.>D.
RATA SOLVABILITII GLOBALE GENERALE
Rata solvabilitii globale exprim *n ce msur datoriile totale sunt acoperite de ctre
activele totale ale *ntreprinderii. Raportul este supraunitar. dep ind nivelul minim
asiguratoriu de -.>. n cei doi ani analiza i aceast rat *nregistreaz o cre!tere reflect#nd o
mai bun capacitate a societii de acoperire a unei pri semnificative ale datoriilor sale
rezultate din desf!urarea activitii.
!.. R,&1 :1 A1%&+($1
DURATA DE ROTAIE A STOCURILOR
Aceast rat arat numrul mediu de zile necesar pentru re*noirea stocurilor. Se
consider optim o durat medie de rotaie a stocurilor mai mic de ;, de zile deoarece este
mai eficient un stoc mai mic care se re*noie!te rapid prin cifra de afaceri dec#t un stoc mai
greu vandabil care se rote!te mai lent. 3atorit obiectului de activitate. aceast societate nu
de ine stocuri. astfel. aceast rat este ,.
DURATA DE >NCASARE A CLIENILOR
Hiteza de rotaie a clienilor arat *n c#te zile *ntreprinderea *!i *ncaseaz
contravaloarea creanelor. put#ndu)se aprecia prin numrul de rotaii a creditului ? clieni sau
prin durata de *ncasare a acestuia. 3urata medie de *ncasare a creanelor variaz *n funcie de
importana !i obiectul de activitate al firmei. Se consider optim o durat de *ncasare a
clienilor sub ;, de zile.
n cazul societii analizate durata de *ncasare a clienilor este , zile *n +,,:. cresc#nd
la -: zile *n +,-,. 3e i valorile *nregistrate sunt sub ;, zile. acestea au crescut semnificativ
*n +,-, fa de +,,:. aspect nefavorabil pentru societate.
DURATA DE PLAT A FURNIZORILOR
Aceast rat de gestiune arat numrul de zile necesar pentru achitarea obligaiilor fa
de furnizori. Se consider normal o durat medie de achitare a furnizorilor sub ;, de zile. n
urma analizei pe ambii ani numrul de zile este *n scdere i este mult sub durata medie de
achitare. 1 durat *n zile mic Jde la = zile *n anul +,,: la + zile *n anul +,-,K *nseamn c
firma nu folose!te resursele furnizorului.
15
n +,,: exist un raport favorabil *ntre cele dou rate de gestiune. adic firma *!i
*ncaseaz banii de la clieni *ntr)un interval de timp apropiat cu cel cu care *!i achit
furnizorii. $rin aceast politic. societatea nu reu!e!te s creeze un excedent de resurse
financiare. care este destul de important *n buna funcionare a unei societi.
3urata de rotaie a clienilor !i a furnizorilor sunt influenate de urmtorii factori/
strategia societii furnizoare privind piaa de desfacere. natura clientelei. a serviciilor.
precum !i de con7unctura economic.
!.!. R,&1 :1 '1$&,-+.+&,&1
RATA DE RENTABILITATE ECONOMIC
Rata rentabilitii economice msoar performana activului total sau gradul de
valorificare a capitalurilor investiteAcapitalurilor permanente exprim#nd *n lei profitul brut
Jsau E"EK obinui la -,, lei activ total. capital investit sau permanent. 3eoarece acest rat
nu ine sema de raportul dintre capitalurile proprii !i cele *mpumutate. ea este independent de
mecanismul de finanare. Rentabilitatea economic trebuie s fie superioar ratei de inflaie
pentru ca *ntreprinderea s)!i poat menine substana sa economic.
3eoarece *n perioada analizat profitul brut cre!te de la 9.+:- lei la =.9+9 lei. cre!te !i
rentabilitatea firmei de la 9D.;; la 9:.-- datorit dep!irii valorii veniturilor asupra valorii
cheltuielilor. Cre!terea *nregistrat este una semnificativ. indic#nd un moment favorabil *n
care se situeaz societatea *n momentul de fa *n ceea ce prive!te profitul obinut.
RATA DE RENTABILITATE FINANCIAR
Rata rentabilitii financiare reprezint capacitatea *ntreprinderii de a dega7a profit net
prin capitalurile proprii anga7ate *n desf!urarea activitii. reprezent#nd un indicator prin
prisma cruia posesorii de capital apreciaz eficiena investiiilor lor. respectiv oportunitatea
meninerii acestora.
3in analiza realizat se constat o scdere a ratei rentabilitii financiare. fenomen
considerat a fi negativ din punct de vedere economic. Aceast scdere *nregistrat este
influenat de modificarea in sens negativ a vitezei de rotatie a capitalului propriu. n cei doi
ani analizai aceast rat este foarte mare. fiind superioar ratei inflaiei !i ratei medii a
dob#nzii practicat pe piaa interbancar.
n vederea meninerii acestei situaii favorabile !i chiar a realizrii unei *mbuntirii.
societatea ar trebui s in cont de urmtoarele msuri/
Cre!terea cifrei de afaceri *ntr)un ritm superior modificrii capitalurilor proprii
sau altfel spun fructificarea superioar a capitalului propriu8
Sporirea rentabilitii comerciale prin/ reducerea cheltuielilor de exploatare.
cre!terea volumului v#nzrilor. folosirea unui regim favorabil de calcul al
amortizrii !i provizioanelor.
RATA DE RENTABILITATE A VENITURILOR I A C<ELTUIELILOR
At#t din ratele de rentabilitate a veniturilor totale !i a cheltuielilor totale. c#t !i din
ponderea acestora reiese c veniturile au crescut *ntr)o proporie mai mare dec#t cre!terea
cheltuielilor. dega7#ndu)se astfel profit. ceea ce atrage !i cre!terea cheltuielilor cu impozitul
pe profit de la o perioad la alta. 3e asemenea veniturile !i cheltuielile de exploatare se
regsesc cu preponderen J*n procent de peste ::<K. pe c#nd cele extraordinare lipsesc. iar
cele financiare cresc *ntr)o msur mai mic.
16
!.". A$,.+6, '+%)(.(+ :1 /,.+21$& 0'+$ 21&#:, %)#'('+.#'
aK %odelul Altman
> 5 ; + -
+ . - 5 . - 9 . , , . - ; . ; R R R R R # + + + + =
unde:
2334 2313
total Activ
brut $rofit
-
= R
C 9.+:-A:.+,DC,.9: C =.9+9A--.,;9C,.=
total Activ
afaceri de Cifra
+
= R
C >>.:=,A:.+,DC9.,D C 9,.-,,A--.,;9C>.5>
totale 3atorii
permanent Capital
;
= R
C >.D:=A;.;--C-.=: C -,.+:DA=;DC-;.:9
total Activ
reinvestit $rofit
5
= R
C , C ,
total Activ
circulante Active
>
= R
C 9.,;;A:.+,DC,.99 C D.,=5A--.,;9C,.=5
L C -,.+5 C -=.,;
> 5 ; + -
+ . - 5 . - 9 . , , . - ; . ; R R R R R # + + + + =
L
+,,:
C ;.; x ,.9: E -., x 9.,D E ,.9 x -.=: E -.5 x , E -.+ x ,.99 C +.+DE9.,DE-.,DE,.D C
-,.+5
L
+,-,
C ;.; x ,.= E -., x >.5> E ,.9 x -;.:9 E -.5 x , E -.+ x ,.=5 C +.;-E>.5>ED.;DE,.D: C
-=.,;
-E M#:1.(. G. C#$,$ F+ M. <#.:1'
> 5 ; + -
+5 . , -, . , D= . , ++ . , -9 . , R R R R R # + + =
unde/
2334 2313
totale Active
itati 3isponibil Creante
-
+
= R
C 9.,;;A:.+,D C ,.99 C J;.++,E5.D>5KA--.,;9 C
,.=5
17
total $asiv
permanente Capitaluri
+
= R
C >.D:=A:.+,D C ,.95 C -,.+:DA--.,;9 C ,.:5
afaceri de Cifra
financiare Cheltuieli
;
= R
C , C ,
adaugata Haloarea
personalul cu Cheltuieli
5
= R
C --.-=:A+,.;>, C ,.>> C :.:+;A-D.:=: C ,.>;
totale 3atorii
exploatare de brut "xcedent
>
= R
C 9.9+,A;.;--C + C =.=+9A=;D C -,.5=
L C ,.9= C +.=:
> 5 ; + -
+5 . , -, . , D= . , ++ . , -9 . , R R R R R # + + =
L
+,,:
C ,.-9 x ,.99 E ,.++ x ,.95 ? ,.D= x ,) ,.-, x ,.>> E ,.+5 x + C ,.--E,.-5),.,9E,.5D C
,.9=
L
+,-,
C ,.-9 x ,.=5E ,.++ x ,.:5 ? ,.D= x ,) ,.-, x ,.>; E ,.+5 x -,.5= C ,.-+E,.+-)
,.,9E+.>+ C +.=:

$rin sistemul de rate de rentabilitate !i de echilibru financiar calculate am evideniat
punctele tari !i cele slabe ale gestiunii financiare ale S.C. $RI% "&$"R' S.R.(.. chiar !i a
riscurilor de exploatare, financiare. de *ndatorare. iar pentru a putea evalua riscul de faliment
am apelat la modelul Altman !i M. Conan !i %. 4older. 3eoarece orice firm este preocupat
de elaborarea unei metode de predicie a riscului de faliment vom analiza rezultatele obinute.
pentru a diferenia dac aceast firm se *ncadreaz *n cadrul firmelor sntoase sau
falimentare.
MODELUL ALTMAN
Acest model se utilizeaz printr)o metod adoptat !i *n ara noastr. S.C. $RI%
"&$"R' S.R.(. a obinut un scor de -,.+5 *n anul +,,: !i -=.,; *n anul +,-,. evideniindu)
se o *mbunt ire a situaiei firmei pe care am observat)o !i din analiza celorlalte rate. n
ambii ani societatea intr *n categoria societilor cu o situaie financiar foarte bun.
MODELUL G. CONAN I M. <OLDER
Acest model reflect o stare bun a firmei *n primul an cu un scor *nregistrat de ,.9=.
performana financiar ma7or#ndu)se p#n la +.=:. ceea ce indic stuarea firmei *ntr)un grad
de pericol cu un risc foarte sczut.
18
ANALIZA SHOT
CAPITOLUL V
SITUAIILE FINANCIARE PREVIZIONATE
".1. ELABORAREA SITUATIILOR FINANCIARE PREVIZIONATE
In previziunea cifrei de afaceri am pornit de la evolutia cifrei de afaceri in perioada
')+)'.
Specificatie ')+ ')- '
CA
Indicele de crestere al CA
+5-5-.;9
-,,<
>>.:=, 9,.-,,
Am considerat o rata medie de crestere a cifrei de afaceri in preturi constante de ><.
Rezultatele previziunii sunt/
TD1 TD2 TD
Cifra de afaceri previzionata 9;.-,> 99.+9,.+> 9:.>=;.+=
ESTIMAREA SITUATIEI FINANCIARE A INTREPRINDERII
ESTIMAREA CONTULUI DE REZULTATE
$entru previziunea situatiilor financiare prin metoda procent din vanzari am exprimat
contul de profit si pierdere intr)o forma sintetica si am calculat valoarea medie pentru fiecare
categorie de venit si cheltuiala. urmand ca apoi sa fie exprimate ca procent din cifra de
afaceri.
C#$&(. :1 0'#/+& %+ 0+1':1'1 %+20.+/+),&
S01)+/+),&+1 T-1 T V,.#,'1, 21:+1
,-%#.(&,
Cifra de afaceri neta >>.:=, 9,.-,, >D.,;>
Alte H din expl. , , ,
$roductia stocata si imobilizata , , ,
Henituri din exploatare >>.:=, 9,.-,, >D.,;>
Ch.pvd.marfurile , , ,
Ch.cu materialele si serviciile +-.;:= +,.:++ +-.->:.>
Impozite si taxe +.>>- -.;;, -.:5,.>
Ch.cu presonalul --.-=: :.:+; -,.>>-
A7ustarea valorii imobilizarilor , , ,
Alte ch.din expl. , = ;.>
Ch.din exploatare 5:.=+> >+.>:5 >-.->:.>
Rezultatul din exploatare 9.+5> =.>,9 9.D=>.>
H din dobanzi 5 ; ;.>
Alte H financiare 5+ --= D-.>
H financiare 59 -+, D;
19
Ch.pvd.dobanzile , , ,
Alte ch.fin , , ,
Ch.financiare , , ,
Rezultat financiar 59 -+, D;
Rez curent 9.+:- =.9+9 9.:>D.>
Rez.extraordinar , , ,
$rofit brut 9.+:- =.9+9 9.:>D.>
Imp.pe profit , ;.++> -9-+.>
$rofit net 5.;,D 5.5,- 5.;>5.>
Contul de profit si pierdere exprimat in procente din cifra de afaceri
S01)+/+),&+1 T-1 T V,.#,'1, 21:+1
CIE
Cifra de afaceri neta -,, -,, -,,
Alte H din expl. , , ,
$roductia stocata si imobilizata , , ,
Henituri din exploatare -,, -,, -,,
Ch.pvd.marfurile , , ,
Ch.cu materialele si serviciile ;D.+; ;5.D+ ;9.>;
Impozite si taxe 5.>9 +.++ ;.;:
Ch.cu presonalul -:.:D -9.>- -D.+>
A7ustarea valorii imobilizarilor , , ,
Alte ch.din expl. , ,.,+ ,.,-
Ch.din exploatare DD.D> D=.>- DD.-D
Rezultatul din exploatare --.-9 -+.5: --.D;
H din dobanzi ,.,- ,.,- ,.,-
Alte H financiare ,.,D ,.+ ,.-5
H financiare ,.,: ,.+ ,.->
Ch.pvd.dobanzile , , ,
Alte ch.fin , , ,
Ch.financiare , , ,
Rezultat financiar ,.,: ,.+ ,.->
Rez curent --.+5 -+.9: --.:=
Rez.extraordinar , , ,
$rofit brut --.+5 -+.9: --.:=
Imp.pe profit , >.;= +.9:
$rofit net =.= =.;; =.>+
Cota medie de impozit pe profit =:.D+ >-.-- 5D.,-
Rata dobanzii la disponibilitati ,.,- ,.,- ,.,-
Rata dobanzii la credite , , ,
"lementele contului de profit si pierdere le)am estimat pentru urmatorii trei ani
pornind de la urmatoarele ipoteze /
Cifra de afaceri creste intr)un ritm mediu anual de ><.
20
$onderea productiei stocate si imobilizate de , < in CA
Alte venituri din exploatare au o pondere de ,< in CA
Chelt.cu materialele si serviciile scad la ;+<. ;-< i ;,<
Chelt.cu impozitele si taxele se mentin la nivelul mediu al ultimilor + ani. adic ;.;:<
din CA
Chelt.cu personalul se mentin la -D.+>< din CA
Chelt.cu amortizarea se mentin la nivelul anului '.
Alte chelt.din exploatare au o pondere de ,.,-< in CA
Heniturile din dobanzi rm#n egale cu media ultimilor doi ani.
Alte venituri financiare sunt luate in considerare la nivelul mediu din ultimii ; ani.
Chelt.cu dobanzile se obtin prin aplicarea ratei medii a dobanzii la la credite J;-<K la
nivelul anului ')-.
Contul de profit si pierdere previzionat
S01)+/+),&+1 TD1 TD2 TD
Cifra de afaceri neta 9;.-,> 99.+9,.+> 9:.>=;.+=
Alte H din expl. , , ,
$roductia stocata si imobilizata , , ,
Henituri din exploatare 9;.-,> 99.+9,.+> 9:.>=;.+=
Ch.pvd.marfurile , , ,
Ch.cu materialele si serviciile +,.-:;.9 +,.>5,.9D +,.D=-.::
Impozite si taxe +.-;:.+9 +.+59.+; +.;95.95
Ch.cu presonalul --.>-9.9= -+.,:+.> -+.9:=.-;
A7ustarea valorii imobilizarilor , , ,
Alte ch.din expl. 9.;- 9.9; 9.:9
Ch.din exploatare >>.95>.:: >D.5+D.+: 9-.;5:.=-
Rezultatul din exploatare -:=,.9+ +>,:.;5 +:,9.=;
H din dobanzi ;.> ;.> ;.>
Alte H financiare D-.> D-.> D-.>
H financiare D; D; D;
Ch.pvd.dobanzile , , ,
Alte ch.fin , , ,
Ch.financiare , , ,
Rezultat financiar D; D; D;
Rez curent 9.:>D.> 9.:>D.> 9.:>D.>
Rez.extraordinar , , ,
$rofit brut 9.:>D.> 9.:>D.> 9.:>D.>
Imp.pe profit -.9-+.> -.9-+.> -.9-+.>
$rofit net 5.;>5.> 5.;>5.> 5.;>5.>
ESTIMAREA BILANTULUI
21
$entru previziunea situatiilor financiare prin metoda procent din vanzari am exprimat
bilantul in procent din cifra de afaceri si am determinat valoarea medie pentru fiecare element
in parte.
6ilantul exprimat in procente din cifra de afaceri
S01)+/+),&+1 T-1 T V,.#,'1, 21:+1 V,.#,'1,
21:+1
CIE ,-%#.(&,
Active imobilizate >.9D< 5.:;< >.;-< ;.,9D.>
Stocuri ,< ,< ,< ,
Clienti ,< >.;9< +.9D< -9-,
Alte creante ,< ,< ,< ,
3isponibilitati -,.=D< ,.,D< :.5;< >.55;.>
Active circulante -,.=D< -;.55< -+.--< =.,>;.>
'otal activ -9.59< -D.;=< -=.5+< -,.-++
Credite pe t.scurt ,< ,< ,< ,
Burnizori +< ,.59< -.+;< 9:9
Alte datorii pe
t.scurt
;.:+< ,.=D< +.;>< -.;+D.>
3atorii totale pe
t.scurt
>.:+< -.+5< ;.>D< 5.,5:
I'%( ,< ,< ,< ,
3atorii totale >.:+< -.+5< ;.>D< 5.,5:
Capital propriu -,.>5< -=.-5< -;.D5< D.,:=.>
'otal pasiv -9.59< -D.;=< -=.5+< -,.-++

"lementele bilantului le)am estimat pentru urmatorii trei ani pornind de la urmatoarele
ipoteze /
Activele imobilizate raman la valoarea din anul '. considerand ca pentru cresterea
estimata a cifrei de afaceri de >< anual nu sunt necesare investitii suplimentare in
urmatorii ; ani.capacitatea de productie nefiind utilizata la maxim.
Stocurile rm#n ,. datorit obiectului de activitate.
Creantele )clienti le)am estimat la ponderea medie din ultimii ani in cifra de afaceri
pentru 'E-/ +.9D<. cresc#nd la ;< *n 'E+ i la ;.-< *n 'E;.
Alte creante le)am estimat la o pondere in cifra de afaceri de ;.:<
3isponibilitatile se estimeaza sa creasca ca pondere din cifra de afaceri de la :.>< in
'E- la -,< in 'E+ si -,.>< in 'E;
3atoriile fata de furnizori se mentin ca pondere in cifra de afaceri la -.+;<.. precum
i alte datorii. la +.;><.
Capitalurile proprii cresc cu partea din profitul net ce nu e distribuita sub forma de
dividende / -;.;< in 'E-. -;.D:< in 'E+ si -5.+D< in 'E;.
6ilantul previzionat
22
S01)+/+),&+1 TD1 TD2 TD
Imobilizari necorporale , , ,
Imobilizari corporale +.:9+ +.:9+ +.:9+
Imobilizari financiare , , ,
Active imobilizate +.:9+ +.:9+ +.:9+
Stocuri , , ,
Clienti -.9:-.++ -.:D=.D- +.->9.=D
Alte creante , , ,
3isponibilitati >.::5.:D 9.9+9.,; =.;,>.+
Active circulante =.9D9.+ D.9-;.D5 :.59-.:D
'otal activ -,.95D.+ --.>=>.D5 -+.5+;.:D
Credite pe t.scurt , , ,
Burnizori ==9.+ D->.,- D>>.=9
Alte datorii pe t.scurt -5D+.:= -.>>=.-+ -.9;5.:D
3atorii totale pe t.scurt +.+>:.-= +.;=+.-; +.5:,.=5
I'%( , , ,
3atorii totale +.+>:.-= +.;=+.-; +.5:,.=5
Capital propriu D.;D:.,; :.+,;.=- :.:;;.+5
'otal pasiv -,.95D.+ --.>=>.D5 -+.5+;.:D
".2. ANALIZA SITUA IILOR FINANCIARE PREVIZIONATE
$e baza situatiilor financiare previzionate am determinat principalele rate utilizate in
analiza financiara previzionata /
S01)+/+),&+1 TD1 TD2 TD
Rata de crestere a CA
Rata de crestere a profitului net
><
,<
><
,<
><
,<
Rate de lichiditate
Rata lich.curente
Rata lich.rapide
Rata lich.imediate
;.5-
;.5-
+.99
;.95
;.95
+.D
;.D
;.D
+.:5
Rata indatorarii globale
3urata medie de achitare a furnizorilor
,.++
5.5;
,.+-
5.5;
,.+
5.5;
Ratele de gestiune ale activelor
Rotatia imobilizarilor
Rotatia stocurilor
3urata medie de incasare a clientilor
-9.:
,
:.9>
-9.-
,
-,.D
->.;;
,
--.-9
Rate de rentabilitate
23
Rata rentabilitatii economice
Rata rentabilitatii financiare
9>.;>
>-.:-
9,.-+
5=.;+
>9.,-
55
Analiza situatiilor financiare previzionate evidentiaza urmatoarele aspecte /
) Ratele de crestere evidentiaza o crestere importanta a CA in perioadele previzionate.
cu >< *n fiecare an. fa de anul precedent.
) Ratele de lichiditate inregistreaza o tendinta de crestere. aspect favorabil pentru
societate.
) Ratele de gestiune ale activelor evidentiaza o usoara scdere a vitezei de rotatie a
imobilizarilor. i o cre tere a duratei medii de *ncasare a clien ilor. totu i. aceasta
situ#ndu)se *n limitele normale.
$entru ca pozitia si performanta financiara viitoare a firmei sa se imbunatateasca se impun
masuri pe linia/accelerarii vitezei de rotatie clientilor. pentru a se a7unge la o situatie de
echilibru intre durata de incasare a clientilor si durata de achitare a furnizorilor.
24