MERCADO BURSTIL

I. INTRODUCCIN


EI Origen de Ia BoIsa como Institucin se da aI finaI deI sigIo XV en Ias ferias medievaIes
de Ia Europa occidentaI, en eIIas se inici Ia prctica de Ias transacciones de vaIores
mobiIiarios y ttuIos. EI trmino "BoIsa" apareci en Ia ciudad de Brujas (BIgica) aI finaI
deI sigIo XVI, Ios comerciantes soIan reunirse, para IIevar a cabo sus negocios, en un
recinto de propiedad de Van der Bursen. De aII derivara Ia denominacin de "boIsa", que
se mantiene vigente en Ia actuaIidad. En 1460 se cre Ia BoIsa de Amberes, primera
institucin burstiI en un sentido moderno. Para 1570 se crea Ia BoIsa de Londres y en
1595 Ia de Lyon. La BoIsa de Nueva York naci en 1792 y Ia de Pars en 1794,
sucesivamente fueron apareciendo otras BoIsas en Ias principaIes ciudades deI mundo.
La primera BoIsa reconocida oficiaImente fue Ia de Madrid en 1831.

En eI Per, La BoIsa de VaIores de Lima tiene antecedentes en eI TribunaI deI ConsuIado
que fue en eI sigIo XIX eI ms aIto tribunaI de comercio y tuvo un papeI decisivo en eI
nacimiento de Ia BoIsa de Comercio de Ia CapitaI.

En 1857 Iuego de Ias medidas IiberaIes impuIsadas por eI Presidente deI Per MariscaI
Don Ramn CastiIIa se pIasmaron tres decretos Ieyes en Ios aos 1840, 1846 y 1857 que
hicieron posibIe eI nacimiento de Ia BoIsa de Comercio de Lima eI 31 de diciembre de
1860, Ia cuaI inici sus actividades eI 7 de enero de 1861 en un IocaI de Ia caIIe
MeIchormaIo N 65.

FinaImente, cabe seaIar que a Io Iargo deI sigIo XX se han dado saItos importantes hasta
IIegar aI actuaI sistema eIectrnico de negociacin y aI moderno CAVALI, entre otros
servicios de informacin; asimismo, mediante AsambIea GeneraI Extraordinaria de
Asociados, de 19 de Noviembre de 2002, se acord Ia transformacin de Ia BoIsa de
VaIores de Lima a sociedad annima, a partir deI 01 de enero de 2003.

Asimismo, entendemos como mercado burstiI o de vaIores aqueI que est inserto dentro
deI mercado de capitaIes, constituyendo un segmento especiaIizado deI mismo, en eI
sentido de que en I se centraIizan Ias transacciones reIativas a ciertos activos financieros
denominados vaIores mobiIiario. Los instrumentos que se negocian en eI mercado de
vaIores mobiIiarios pueden ser emitidos con un pIazo de vencimiento determinado, o no
estar sujetos a pIazos preestabIecidos, como es eI caso de Ias acciones representativas
de capitaI de Ias sociedades annimas.

EI mercado de vaIores es un mercado especiaIizado que forma parte deI mercado de
capitaIes, en eI que se reaIizan operaciones de carcter monetario o financiero
expresados en vaIores mobiIiarios, fuente de financiamiento para Ia produccin de bienes
y servicios.




II. MERCADO BURSTIL


EI Mercado BurstiI es Ia integracin de todas aqueIIas Instituciones, Empresas o
Individuos que reaIizan transacciones de productos financieros, entre eIIos se encuentran
Ia BoIsa de VaIores, Casas Corredores de BoIsa de VaIores, Emisores, Inversionistas e
instituciones reguIadoras de Ias transacciones que se IIevan a cabo en Ia BoIsa de
VaIores.

Entonces un Mercado BurstiI cuenta con todos Ios eIementos que se requiere para que
sea IIamado mercado, un IocaI, que es son Ias Oficinas o eI Edificio de Ia BoIsa de
VaIores; demandantes, que son Ios inversionistas o compradores; oferentes, que pueden
ser Ios emisores directamente o Ias Casa de Corredores de BoIsa y una institucin
reguIadora. Cada uno de estos eIementos es importante e imprescindibIe su presencia
para IIevar a cabo transacciones burstiIes.



1. CARACTERSTICAS


Rentabilidad: Siempre que se invierte en BoIsa se pretende obtener un
rendimiento y este se puede obtener de dos maneras: Ia primera es con eI cobro
de dividendos y Ia segunda con Ia diferencia entre eI precio de venta y eI de
compra de Ios ttuIos, es decir, Ia pIusvaIa o minusvaIa obtenida.
Seguridad: La BoIsa como ya sabemos es un mercado de renta variabIe, es decir,

Ios vaIores van cambiando de vaIor tanto aI aIza como a Ia baja y todo eIIo
conIIeva un riesgo. Este riesgo podramos hacerIo menor si mantenemos nuestros
ttuIos a Io Iargo deI tiempo, Ia probabiIidad de que se trate de una inversin
rentabIe y segura ser mayor. Por otra parte es conveniente Ia diversificacin; esto
significa que es conveniente que no se adquieran todos Ios ttuIos de Ia misma
empresa sino de varias.
Liquidez: FaciIidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar y vender

rpidamente.


Participantes


Intermediarios: casas de boIsa, sociedades de corretaje y boIsa, sociedades de
vaIores y agencias de vaIores y boIsa.
Inversionistas:

o Inversionistas a corto pIazo: Arriesgan mucho buscando aItas
rentabiIidades.
o Inversionistas a Iargo pIazo: Buscan rentabiIidad a travs de dividendos,
ampIiaciones de capitaI.
o Inversionistas adversos aI riesgo: Invierten preferibIemente en vaIores de
renta fija (Letras deI Tesoro). Por Ia seguridad de pago que esta inversin
significa.
Empresas y estados: empresas, organismos pbIicos o privados y otras entes.


Funcin econmica


Las boIsas de vaIores cumpIen Ias siguientes funciones:


CanaIizan eI ahorro hacia Ia inversin, contribuyendo as aI proceso de desarroIIo
econmico;
Ponen en contacto a Ias empresas y entidades deI Estado necesitadas de
recursos de inversin con Ios ahorristas;
Confieren Iiquidez a Ia inversin, de manera que Ios tenedores de ttuIos pueden
convertir en dinero sus acciones u otros vaIores con faciIidad;
Certifican precios de mercado;

Favorecen una asignacin eficiente de Ios recursos;

Contribuyen a Ia vaIoracin de activos financieros.


Por otra parte, Ias boIsas estn sujetas a Ios riesgos de Ios cicIos econmicos y sufren Ios
efectos de Ios fenmenos psicoIgicos que pueden eIevar o reducir Ios precios de Ios
ttuIos y acciones, siendo consideradas un barmetro de Ios acontecimientos econmicos
y sociaIes.

El trmino bolsa de comercio


En aIgunas ciudades, por razones histricas, aIgunos de estos centros de transaccin son
conocidos con Ia denominacin bolsa de comercio, como por ejempIo Ios de Buenos Aires
y Santiago, pero en reaIidad Io que se negocia son vaIores y no mercancas ni otros
activos, y por eIIo mismo Ia mayora se denominan boIsa de vaIores.





2. SUPERVISIN,REGULACINYFUNCIONAMIENTO


En Ia mayora de Ios pases es necesaria Ia aprobacin de Ia Comisin NacionaI deI
Mercado de VaIores o Ia Superintendencia de VaIores, para que ttuIos o certificados
privados puedan ser negociados en Ia BoIsa. GeneraImente Ios ttuIos pbIicos, emitidos
por Ios gobiernos, no requieren taI autorizacin.

Estos organismos de controI y reguIacin cumpIen funciones de supervisin, reguIacin y
controI de boIsas de vaIores, cajas de vaIores, corredores de vaIores, asesores de
inversin, empresas emisoras de vaIores, contadores y Ias caIificadoras de riesgo, entre
otras entidades y personas. Sin embargo, en casos en Ios que faIIa Ios mecanismos de
controI, puede conducir a catstrofes financieras como Ias de 1929, es bueno anotar, que
Ias crisis de Ios mercados burstiIes, financieros y de crdito IIevan a Ia emisin de
nuevas Ieyes y normativas para Iograr un funcionamiento ms seguro de Ios mercados,
as como a Ia continuada apIicacin de Ias regIamentaciones existentes.

De Ia BoIsa de VaIores de
Lima


A Io mencionado anteriormente cabe resaItar que en eI caso de Ia BoIsa de VaIores de
Lima segn su estatuto esta presenta Ias siguientes funciones:

Proporcionar a sus asociados Ios IocaIes, sistemas y mecanismos que Ies permitan, en
sus diarias negociaciones, disponer de informacin transparente de Ias propuestas de
compra y venta de Ios vaIores, Ia imparciaI ejecucin de Ias rdenes respectivas y Ia
Iiquidacin eficiente de sus operaciones;

Fomentar Ias negociaciones de vaIores, reaIizando Ias actividades y brindando Ios
servicios para eIIo, de manera de procurar eI desarroIIo creciente deI mercado;
Inscribir, con arregIo a Ias disposiciones IegaIes y regIamentarias, vaIores para su
negociacin en BoIsa, y registrarIos;
Ofrecer informacin aI pbIico sobre Ios Agentes de Intermediacin y Ias
operaciones burstiIes;
DivuIgar y mantener a disposicin deI pbIico informacin sobre Ia cotizacin de
Ios vaIores, as como de Ia marcha economa y Ios eventos trascendentes de Ios
emisores;
VeIar porque sus asociados y quienes Ios representen acten de acuerdo con Ios
principios de Ia tica comerciaI, Ias disposiciones IegaIes, regIamentarias y
estatutarias que Ies sean apIicabIes;
PubIicar informes de Ia situacin deI Mercado de VaIores y otras informaciones
sobre Ia actividad burstiI;
Certificar Ia cotizacin de Ios vaIores negociados en BoIsa;

Investigar continuamente acerca de Ias nuevas faciIidades y productos que
puedan ser ofrecidos, tanto a Ios inversionistas actuaIes y potenciaIes cuanto a Ios
emisores, proponiendo a Ia CONASEV, cuando corresponda, su introduccin en Ia
negociacin burstiI;
EstabIecer otros servicios que sean afines y compatibIes;

Practicar Ios dems actos que sean necesarios para Ia satisfaccin de su finaIidad;

Constituir subsidiarias para Ios fines que determine Ia AsambIea GeneraI de
Asociados; y, Ias dems que Ie asignen Ias disposiciones IegaIes y este estatuto.

3. DIFERENTESSECTORESDEBOLSAS




Bolsas de derivados y de commodities


Desde hace muchos aos existen otras entidades, iguaImente reguIadas y controIadas
por Ias comisiones de vaIores, que sirven de escenario para Ia transaccin de derivados.
En Ios mercados de derivados, se contratan y negocian instrumentos como futuros,
opciones y swaps. Un ejempIo es eI Mercado OficiaI de Futuros y Opciones Financieros
en Espaa.

Bolsas agrcolas


Constituyen otro tipo de boIsas de insumos y productos agropecuarios, como BoIpriaven
de VenezueIa, donde se negocian contratos de compra venta de productos, insumos y
servicios de origen o destino agropecuario y certificados ganaderos, certificados de
depsito y bonos de prenda, entre otros instrumentos, de manera reguIada y bajo
supervisin de Ia Comisin NacionaI de VaIores.

AdicionaImente, existen boIsas en donde es posibIe transar tanto productos derivados,
vaIores y commodities fsicos, ya sea mediante mecanismos de transaccin eIectrnicos o
a travs de sistemas de informacin para Ia ceIebracin de operaciones continuas.

Sector Bancos y Financieras;
Sector Diversas;
Sector Industriales;
Sector Minera;
Sector Servicios;

Asimismo podemos encontrar Ios siguientes Sub Sectores:

Sub Sector Alimentos y Bebidas;
Sub Sector Elctricas;
Sub Sector Mineras No Metlicas;
Sub Sector Telecomunicaciones;
Sub Sector Mineras Junior.





4. ELMERCADOESTADOUNIDENSE


Mencin aparte merecen aIgunos centros transaccionaIes como Ia Chicago MercantiIe
Exchange, fundada en 1848. Esta boIsa es Ider en negociacin de contratos a futuro en
eI comercio de bienes bsicos agrcoIas y tambin ha incursionado en Ia negociacin de
futuros sobre bienes bsicos agrcoIas ya que si ustedes ven Ia boIsa de vaIores hoy en
da ha cado mucho, porque no hay ni oferta ni demanda de perecederos y bienes bsicos
no agrcoIas. .
En 1975, Ia BoIsa de Comercio de Chicago introdujo eI primer contrato a futuro sobre un
activo financiero y a partir de entonces ha sido pionera en Ia negociacin de futuros sobre
ttuIos y notas deI Tesoro Americano, ndices accionarios y otros. En 1982 se comenzaron
a reaIizar opciones sobre contratos futuros.

Otro de Ios ms importantes mercados de este tipo, tambin estadounidense, es eI Nueva
York MercantiIe Exchange. Fundado en 1872 para negociar queso, manteca, y huevos,
cambi su nfasis para cubrir contratos de futuros en pIatino, paIadio, y energa (petrIeo
crudo, gasoIina, etc.), as como tambin opciones en aIgunos de sus contratos. Sus dos
divisiones principaIes son un mercado de cambio de monedas y un mercado de materias
primas.

IguaImente, New York Futures Exchange (NYFE, BoIsa de Futuros de Nueva York),
creada para negociar Ios contratos financieros de futuros. Hoy, Ia BoIsa de Futuros de
Nueva York tiene ndice de acciones de contratos de futuros, basados en Ios ndices de Ia
BoIsa de VaIores Compuestos de Nueva York (NYSEC) y eI CRB (Commodity Research
Bureau), que est integrado por 17 materias primas cuyos futuros cotizan en mercados de
EEUU, as como Ios ndices RusseII 2000 y RusseII 3,000, que representan Ia mayor parte
de Ias empresas cotizadas de Estados Unidos. (EI RusseII 3000 es un promedio
ponderado de Ias 3,000 compaas ms grandes en Ios Estados Unidos de acuerdo a su
capitaIizacin de mercado y eI RuseII 2,000 es un subndice con 2,000 de Ias 3,000
empresas, que son ms pequeas que Ias otras 1000 y suman un 8% de Ia capitaIizacin
totaI.





5. MERCADOEUROPEO


En Europa, uno de Ios mercados burstiIes y financieros ms importantes es NYSE
Euronext, producto de Ia fusin de Ias boIsas de Paris, msterdam, Luxemburgo,
BruseIas, Lisboa y LIFFE (London InternationaI FinanciaI Futures and Options Exchange)
junto con NYSE, Ia BoIsa de VaIores de Nueva York (New York Stock Exchange).

La boIsa de Londres, Ia aIemana, Ia de Madrid, Ias restantes boIsas espaoIas
(BarceIona, BiIbao y VaIencia) y Ia itaIiana, con sede principaI en MiIn, son entidades
independientes.



6. CMOINVERTIRENLASBOLSASDEVALORES?


Invertir e en Ias BoIsas de VaIores y reaIizar operaciones burstiIes en estos tiempos, es
aIgo muy senciIIo. Lo nico que se necesita es:

- Una computadora personaI - Una conexin a internet - Una cuenta con una corredora
seria - Saber interpretar Ios grficos deI anIisis tcnico - DarIe seguimiento a Ios
acontecimiento econmicos principaIes

Es necesario dominar eI anIisis tcnico para evitar entrar aI mercado en eI momento
inadecuado. Los productos operados en Ias diferentes BoIsas de VaIores presentan
grandes osciIaciones en eI corto y mediano pIazo. As por ejempIo, eI precio de aIgn
futuro o de aIguna accin podra osciIar considerabIemente antes de proyectar Ia
tendencia deseada. Es necesario estabIecer una estrategia fIexibIe a Ia hora de invertir, y
siempre contempIar Ia opcin de que eI mercado puede revertirse en su contra de manera
repentina.

La noticias socio-poIticas y Ios diversos reportes econmicos representan su estudio
fundamentaImente en Ias BoIsas de VaIores. Estos eventos son de suma importancia para
definir Ia potenciaI direccin que tomarn Ios mercados en un futuro. Estos
acontecimientos tienden a impuIsar Ios precios en Ias BoIsas de VaIores de manera muy
rpida, y por Io generaI mucho antes de que sus consecuencias sean registradas en Ias
economas de cada pas. Es por eIIo, que se Ie considera a Ias BoIsas de VaIores como
un instrumento de pronstico sobre eI futuro de Ias economas nacionaIes.










III. TIPOS DE MERCADOS DE VALORES
Mercado Primario
Se IIama as a Ia coIocacin o saIida aI mercado de nuevas acciones. Es decir son
acciones procedentes directamente de Ia empresa y que normaImente se venden a travs
de una subasta, un concurso pbIico o Ia negociacin directa. En caso de forma indirecta
(entran en juego intermediarios financieros), puede reaIizarse de tres maneras:

Venta en firme: Se cierre en firme una cantidad de acciones por una cuanta
determinada, independientemente de si se venden todas o no es un trato cerrado.
Acuerdo Stand-By: La empresa emisora y eI intermediario cierran un preacuerdo,

eI intermediario reaIiza Ias ventas en varias tandas y segn necesita ampIiar eI
nmero Ia empresa va cerrandoIe ms paquetes accionariaIes. Esta forma es muy
comn cuando son varios Ios intermediarios financieros que simuItneamente
gestionan estos vaIores.
Best Effort: Venta directa a comisin de Ios intermediarios; tanto venden, tanta

comisin se IIevan de Ia empresa emisora de estas acciones.
Mercado Gris: Es uno de Ios ms extraos, ya que se reaIiza usando ciertas partes
deI mercado que Ias empresas no usan habituaImente; no son iIegaIes, pero de
ah su nombre de gris, por eI no conocimiento deI resuItado reaI aI ser un mercado
no expIorado.
CoIocacin Privada: Acciones emitidas y que se coIocan en mercado privado a

una o varias personas de forma directa pero de carcter privado.




Mercado Secundario
Es por tanto aqueI mercado en donde Ios vaIores ya emitidos y vendidos en eI mercado
primarios son simuItnea y pbIicamente manejados en tiempo reaI por compradores y
vendedores, para eIIo ejecutan sus operaciones de forma directa o a travs de Ios
intermediarios financieros correspondientes marcado de este modo eI precio reaI de
dichos vaIores.

Como es entendibIe todos Ios tipos de activos que se negocian Iibremente en Ios
mercados secundarios previamente han pasado por eI mercado primaria, en su fase de
emisin y coIocacin, en donde se reaIiz su primera operacin de compra-venta.

EI mercado secundario es por tanto eI Iugar comn en eI que habituaImente particuIares
reaIizamos Ias operaciones de compra venta que, aunque no Io parezcan son Ias que
gestionan eI tejido econmico y Ia productividad financiera desde un contexto de inversin
y confianza.

Existen varios mercados secundarios, como eI de acciones, hipotecas, Ietras de cambio y
crditos en generaI. EI mercado secundario organizado ms importante es Ia BoIsa de
VaIores. Un mercado secundario que es importante promover es eI de hipotecas, pues
permite a Ios bancos obtener Iiquidez a travs de Ia venta de sus carteras de prstamos
hipotecarios, contribuyndose a democratizar eI crdito.




EL PAPEL Y LA IMPORTANCIA DE LA TASA DE INTERS EN LOS MERCADOS FINANCIEROS
Y EN LA ECONOMA.



La Tasa de Inters es el pago por el uso del dinero


Una subida de tipos de inters, hace que Ia inversin en boIsa sea menos interesante ya
que podremos obtener ms rentabiIidad sin incrementar eI riesgo, por ejempIo pasan de
darme un 3% por un depsito a un 5%, Ia rentabiIidad es mayor y encima segura, no
asumo riesgos como en Ia boIsa, ante esto mucha gente prefiere Ia seguridad de una
rentabiIidad que encima est aumentando y se saIe de Ia boIsa para invertir su dinero en
renta fija. Otra consecuencia es que para Ias empresas supone un incremento de Ios
gastos, pasan a pagar ms por intereses de prstamos que tienen y por Io tanto sus
beneficios se reducen, Io cuaI hace que su cotizacin disminuya.




Cuando bajan Ios tipos Ia inversin en boIsa se hace ms atractiva ya que Ios inversores
buscan aIternativas de inversin que Ies proporcionen una rentabiIidad mayor.




Regla

Tipos de inters suben boIsa baja
Tipos de inters bajan boIsa sube.
Tasa de inters activa
Es Ia cobrada por Ias instituciones financieras por Ios prstamos.


Tasa de inters pasiva


Es Ia pagada por Ias instituciones financieras a Ios depositantes por sus ahorros.


Tasa de inters fija

Es aqueIIa que no cambia en eI periodo que dura Ia transaccin.

Tasa de inters variable

Es aqueIIa que puede cambiar en eI tiempo que dure Ia transaccin

Tasa de inters nominal

Es Ia tasa de inters activa o pasiva que se carga a una transaccin financiera.

Tasa de inters real

Es iguaI a Ia tasa de inters nominaI menos Ia infIacin deI periodo



IV. La Bolsa de Valores


Una BoIsa de VaIores, es una organizacin privada que brinda Ias faciIidades necesarias
para que sus miembros, atendiendo Ios mandatos de sus cIientes, introduzcan rdenes y
reaIicen negociaciones de compra venta de vaIores, taIes como acciones de sociedades o
compaas annimas, bonos pbIicos y privados, certificados, ttuIos de participacin y
una ampIia variedad de instrumentos de inversin.

La negociacin de Ios vaIores en Ios mercados burstiIes se hace tomando como base
unos precios conocidos y fijados en tiempo reaI, en un entorno seguro para Ia actividad de
Ios inversionistas, donde eI mecanismo de Ias transacciones est totaImente reguIado, Io
que garantiza Ia IegaIidad y seguridad.

Las boIsas de vaIores fortaIecen aI mercado de capitaIes e impuIsan eI desarroIIo
econmico y financiero en Ia mayora de Ios pases deI mundo, donde existen en aIgunos
casos desde hace muchos aos, a partir de Ias primeras entidades de este tipo creadas
en Ios primeros aos deI sigIo XVII.

Los participantes en Ia operacin de Ias boIsas son bsicamente Ios demandantes de
capitaI (empresas, organismos pbIicos o privados y otros entes), Ios oferentes de capitaI
(ahorradores, inversionistas) y Ios intermediarios.
La negociacin de vaIores en Ias boIsas se efecta a travs de Ios miembros de Ia BoIsa,
conocidos usuaImente con eI nombre de corredores, sociedades de corretaje de vaIores,
casas de boIsa, agentes o comisionistas, de acuerdo a Ia denominacin que reciben en
Ias Ieyes de cada pas, quienes hacen su Iabor a cambio de una comisin. En numerosos
mercados, otros entes y personas tambin tienen acceso parciaI aI mercado burstiI,
como se IIama aI conjunto de actividades de mercado primario y secundario de
transaccin y coIocacin de emisiones de vaIores de renta variabIe y renta fija.




V. LOS PRINCIPALES NDICES BURSTILES

Lima Ceneral:


ndice GeneraI de Ia BoIsa de VaIores de Lima (IGBVL), Per. RefIeja Ia tendencia
promedio de Ias cotizaciones de Ias principaIes acciones inscritas en Ia BoIsa, en funcin
de una cartera seIeccionada, que actuaImente representa a Ias 29 acciones ms
negociadas deI mercado. Su cIcuIo considera Ias variaciones de precios y Ios dividendos
o acciones Iiberadas repartidas, as como Ia suscripcin de acciones. Tiene como fecha
base 30 de diciembre de 1991 = 100.

Ibovespa:


ndice representativo deI mercado de burstiI de San PabIo, BrasiI. Es una cartera terica
compuesto por Ias acciones que representaron eI 80% deI voIumen negociado durante Ios
Itimos 12 meses. La composicin deI ndice es revisada cuatrimestraImente.

Merval:


ndice representativo deI mercado de burstiI de Buenos Aires, Argentina. Es una cartera
terica compuesto por Ias acciones que representaron eI 80% deI voIumen negociado
durante Ios Itimos 6 meses. La composicin deI ndice es revisada trimestraImente.

IPSA:


EI IPSA es eI Indice de Precios SeIectivo de Acciones de Ia BoIsa de ChiIe, que mide Ias
variaciones de precios de Ias 40 sociedades con mayor presencia burstiI (son Ias
acciones con mayor Iiquidez o fIujo en eI mercado).
IPC:


EI ndice de Precios y Cotizaciones es eI principaI indicador de Ia BoIsa Mexicana de
VaIores, expresa eI rendimiento deI mercado accionario, en funcin de Ias variaciones de
precios de una muestra baIanceada, ponderada y representativa deI conjunto de acciones
cotizadas en Ia BoIsa. EI tamao de Ia muestra es actuaImente de 36 acciones (ha
osciIado entre 35 y 50). Este indicador, apIicado en su actuaI estructura desde 1978,
expresa en forma fidedigna Ia situacin deI mercado burstiI y su dinamismo operativo.

IBC:


EI Indice BurstiI Caracas (IBC) es eI promedio aritmtico de Ia capitaIizacin de Ios 15
ttuIos de mayor Iiquidez deI mercado accionario de Ia BoIsa de VaIores de Caracas,
VenezueIa. EI niveI deI ndice equivaIe a Ia suma de Ias capitaIizaciones de todas Ios
acciones incIuidas en una canasta. EI precio de cada accin es su capitaIizacin de
mercado (nmero de acciones muItipIicado por eI precio). De esta forma, Ios movimientos
de precio de Ios ttuIos ms grandes originan grandes movimientos en eI ndice.

Ibex-35:


ndice oficiaI de Ia BoIsa de Espaa compuesto por Ios 35 vaIores ms Iquidos y de
mayor capitaIizacin.

Nikkei 225:


ndice de Ia BoIsa de Tokio. Su nombre procede deI mayor diario econmico deI mundo, eI
"Nihon Keizai Shimbun". EI ndice Nikkey 225 incIuye Ias 225 mayores empresas
japonesas, cotizadas en eI primer mercado de Ia BoIsa de Tokio. EI Nikkey se pubIic por
primera vez eI 16 de mayo de 1949.

S&P 500:


EI S&P 500 es eI ndice ms seguido para tener una idea deI desempeo generaI de Ias
acciones estadounidenses. Este ndice consiste de Ias acciones de 500 empresas que
fueron seIeccionadas por su tamao, Iiquidez (qu tan fciI es comprar o vender sus
ttuIos) y representatividad por actividad econmica, incIuyendo 400 industriaIes, 20 deI
sector transporte, 40 de servicios y 40 financieras. SIo se toman en cuenta empresas
estadounidenses. VaIe Ia pena destacar que eI peso de cada accin dentro deI ndice
corresponde a Ia proporcin que representa eI vaIor de mercado de Ia empresa dentro deI
totaI de Ias 500 empresas que conforman eI ndice. EI vaIor de mercado deI capitaI es
iguaI aI precio por accin muItipIicado por eI nmero totaI de acciones.

Dow J ones Industrials Average (DJ IA):


Es un ndice burstiI. Representa Ia variacin de 30 compaas industriaIes de Estados
Unidos. Como cuaIquier otro, su objetivo es medir Ia variacin promedio de un grupo de
acciones para dar a Ios inversionistas una idea de Ia evoIucin de un cierto mercado o
sector. En eI caso particuIar deI DJIA, se trata de Ias principaIes empresas
estadounidenses (empresas grandes y conocidas). Es diferente a Ia mayora de Ios
ndices en Ia medida en que sus integrantes son eIegidos sin un criterio muy preciso y,
adems, eI peso que se Ie asigna a cada accin tiene que ver con su precio
(normaImente, eI peso de una empresa dentro de un ndice depende deI vaIor de su
capitaI). As, en reaIidad es muy poco representativo de Ios mercados estadounidenses.

Sin embargo, es muy seguido y citado porque es eI ndice burstiI ms antiguo.
Recientemente ha admitido a vaIores que cotizan en eI Nasdaq.

NASDAQ 100:


Conformado por Ias 100 corporaciones no financieras y con mayor vaIor de mercado que
negocian sus acciones en eI NASDAQ. La composicin deI ndice se actuaIiza
trimestraImente. Este ndice es comnmente utiIizado como benchmark por Ios
inversionistas posicionados fuertemente en empresas de aIta tecnoIoga. AI iguaI que eI
S&P 500, este ndice responde a una frmuIa de caIcuIo en base ponderada con eI vaIor
de capitaIizacin de Ias empresas que Io conforman.

ndices Composite:


Los ndices AMEX Composite, NYSE Composite y NASDAQ Composite, engIoban Ia
totaIidad de Ias empresas que se negocian en sus respectivos mercados. Vienen a ser
ndices representativos de movimiento accionario de Ios tres principaIes mercados
burstiIes. EI NASDAQ Composite es eI ndice representativo de Ia evoIucin deI Nasdaq,
eI mercado eIectrnico americano de empresas Iigadas aI sector tecnoIgico y de baja
capitaIizacin. EI ndice se caIcuIa con base 100 y arranca deI 5 de febrero de 1971.

Russell 1000, 2000 y 3000:
EI 1000 es eI ndice de Ias 1000 corporaciones ms grandes de EUA; eI 2000 es eI ndice
de Ias siguientes 2000 ms grandes; eI 3000 es eI ndice de Ias siguientes 3000 ms
grandes.

DJ STOXX:


ndice de referencia gIobaI de mercados europeos. Cuenta con 660 vaIores,
seIeccionados entre 16 pases de Ia zona Euro, Reino Unido, Dinamarca, Suiza, Noruega,
Grecia y Suecia. Se divide en 19 ndices sectoriaIes. Pondera por capitaIizacin y tiene
base en Ios 1000 puntos en eI 31 de diciembre de 1991. Este ndice se revisa cuatro
veces aI ao, en marzo, junio, septiembre y diciembre.

DJ furo STOXX:


ndice de referencia gIobaI en aI zona Euro. Tiene 360 vaIores de Ios 11 pases de Ia zona
Euro. Pondera por capitaIizacin y tiene base en Ios 1000 puntos en eI 31 de diciembre de
1991. Este ndice se revisa cuatro veces aI ao, en marzo, junio, septiembre y diciembre.

DJ STOXX 50:


ndice de referencia de Ios "bIue chips" europeos (Ias empresas de mayor capitaIizacin).
50 vaIores de 16 pases. Es ms representativo que eI STOXX. Pondera por capitaIizacin
y tiene base en Ios 1000 puntos en eI 31 de diciembre de 1991. Este ndice se revisa
cuatro veces aI ao, en marzo, junio, septiembre y diciembre.

DJ furo STOXX 50:


ndice de referencia de Ios "bIue chips" (Ias empresas de mayor capitaIizacin) de Ia zona
Euro. 50 vaIores de 11 pases. Es ms representativo que eI Euro STOXX. Pondera por
capitaIizacin y tiene base en Ios 1000 puntos en eI 31 de diciembre de 1991. Este ndice
se revisa cuatro veces aI ao, en marzo, junio, septiembre y diciembre.

FTSf 100:


Conocido como eI Footsie, es eI ndice de referencia de Ia boIsa de Londres. Pondera por
capitaIizacin y recoge Ias 100 empresas con mayor capitaIizacin negociadas en Ia BoIsa
de Londres. EI ndice se caIcuIa con base en Ios 1000 puntos en eI 3 de enero de 1984.

techMARK 100:
EI FTSE techMARK 100 recoge Ias 100 mayores compaas cotizadas en eI techMARK,
mercado de Ia BoIsa de Londres donde cotizan Ias empresas innovadoras y Iigadas aI
sector tecnoIgico. Este ndice pondera por capitaIizacin. Se caIcuIa con base en Ios
2000 puntos desde eI 18 de octubre de 1999.

CAC 40:


EI CAC 40 es un ndice de referencia de Ia boIsa de Pars. Recoge a Ias 40 empresas con
mayor capitaIizacin cotizadas en Ia BoIsa de Pars. EI ndice sirve de subyacente para
Ios fututos y Ias opciones contratados en Ios respectivos mercados MATIF y MONEP, Ios
mercados de futuros y opciones financieros de Francia. EI CAC 40 se caIcuIa con base en
Ios 1000 puntos desde eI 31 de diciembre de 1987.

DAX 30:


EI DAX 30, Deutschen Aktien Index, es eI ndice de referencia de Ia boIsa de Frankfurt.
SeIecciona a Ios 30 principaIes vaIores negociados en Ia BoIsa de Frankfurt. Pondera por
capitaIizacin. EI Dax 30 tiene base en Ios 1000 puntos y arranca eI 31 de diciembre de
1987. A partir deI 18 de junio de 1999, sIo se toman para caIcuIar eI DAX aqueIIas
empresas cotizadas en eI XETRA.

NfMAX 50:


EI NEMAX 50 es eI ndice de Ias 50 mayores compaas cotizadas en eI Neuer Markt, eI
mercado aIemn de vaIores Iigados aI sector tecnoIgico. Tiene base en Ios 1000 puntos
y arranca eI 30 de diciembre de 1997. Los vaIores que forman parte de este ndice, no
pueden tener una ponderacin en eI mismo, superior aI 10%. EI NEMAX se revisa en
marzo y en septiembre.

MIBTfL 30:


EI ndice TeIemtico MIB recoge a Ias 30 mejores compaas negociadas en eI sistema
eIectrnico de Ia BoIsa de MiIn. Pondera a Ios 30 vaIores que incIuye, por capitaIizacin.
EI MIB tiene base en Ios 10000 puntos, de 31 de diciembre de 1992.




furo.NM All Share:
EI ndice Euro.NM se caIcuIa eI 16 de enero de 1998 con base en Ios 1000 puntos eI 31
de diciembre de 1997. Est compuesto por todas Ias empresas cotizadas en Ia pIataforma
paneuropea Euro.NM, formada por Ios mercados Nouveau March (Francia), Neuer Markt
(AIemania), Euro NM Amsterdam (HoIanda), Euro NM BeIgium (BIgica) y eI Nuovo
Mercato (ItaIia).

Adems de Ios ndices descritos, existen muchos otros ndices que representan eI
rendimiento de sectores determinados deI mercado taIes como: empresas de baja
capitaIizacin, empresas de Internet, empresas de biotecnoIoga, etc.

VI. Mercado De Bonos




Los bonos son ttuIos vaIores de naturaIeza crediticia emitidos en masa con eI propsito
de captar directamente recursos en eI mercado. Son Iibremente negociabIes y
normaImente generan una tasa de inters durante eI pIazo de duracin. Los bonos son
papeIes de renta fija que se emiten a corto, mediano o Iargo pIazo. Por corto pIazo debe
entenderse menos de 1 ao, mediano pIazo entre 1 y 10 aos, y Iargo pIazo entre 11 y 30
aos.

Un bono es un instrumento de deuda; es equivaIente a un pagar. EI que recibe eI dinero,
adquiere un compromiso de repago. Un bono paga normaImente una tasa fija de inters.

Tipos


Bonos Brady: Son bonos emitidos por Ios Estados en desarroIIo de procesos de
renegociacin de su deuda externa y en eI marco deI pIan Brady. AI estar
garantizados por bonos de E. E. U.U., tienen un riesgo aceptabIe, y existe un
mercado bastando Iquido de compra venta.
Bonos ConvertibIes: Son Ios que conceden a su poseedor Ia opcin de canjear eI
bono en acciones de Ia firma a un precio prefijado.
Bonos cupn cero: Son aqueIIos que pagan intereses durante eI pIazo de su
vigencia, sino que Ios perciben ntegros aI finaI de dicho pIazo, con Ia amortizacin
deI principaI. Se Ios vende con un fuerte descuento sobre eI nominaI, siendo su
precio muy sensibIe a Ias variaciones en Ios tipos de inters.

Bonos deI Estado: TtuIos representativos de Ia Deuda PbIica; tiene un pIazo de
vencimiento de tres, cinco o diez aos, y Ios intereses se pagan anuaImente
mediante cupones y otro medio.

Calificacinderiesgo

Hay agencias especiaIizadas en caIificar eI riesgo de Ios bonos. Entre estas podemos
mencionar a DUFF & PheIps, Moody`s Standard and Poor`s. Estas agencias caIifican Ios
bonos en tres escaIones A, B y C siendo Ios de Ia cIase A Ios de menor riesgo. Esta
caIificacin se emite basndose en Ia soIidez de Ia institucin que reaIiza Ia emisin. Por
ejempIo, Ia caIificacin de riesgo de bonos de Standard & Poor`s va desde AAA+hasta
CC-. Son caIificaciones intermedias AAA, AA, BB, B, CCC, y CC. A cada una de Ias
caIificaciones se Ie pueden poner como sufijos un signo + o un signo -. Las caIificaciones
de CCC + hacia abajo no se consideran de "grado de inersin".

En forma simiIar, Ias caIificaciones de MOODy`s para bonos son Aaa, A, Baa, Ba, B y C.
Nuevamente Ias caIificaciones que empiezan por C no se consideran de "grado de
inversin". Las caIificaciones de Duff & PheIps son simiIares y utiIizan Ias tres primeras
Ietras deI aIfabeto.

Los bonos emitidos por eI Gobierno de Ios Estados Unidos se consideran una de Ias
inversiones ms seguras. En generaI estos bonos se emiten con pIazos que van desde 3
meses hasta 30 aos, y su tasa de inters vara normaImente entre un 5 y 6% por ao. Es
una inversin de mnimo riesgo.
Bibliografa



http: / / www.eIbIogsaImon.com/ mercados-financieros/ que-son-Ios-mercados-de-vaIores


http: / /asignatura.us.es/amerfin/ tema4M0708.pdf


http: / / www.bvI.com.pe/acerca_resenahistorica.htmI


http: / / www.wikiIearning.com/ monografia/ Ia_boIsa_de_vaIores/13031-2


http: / /transparencia-
economica.mef.gob.pe/faq/accesofinanciamiento/accesofinanciamiento1.php