S.C. Quality S.

A







Masterand: Gari Nicoleta
ACA II












2

Cuprins

Pag.
Introducere...3
Capitolul 1. Prezentarea general a firmei S.C. Quality S.A
1.1. Istoricul firmei 5
1.2. Obiect de activitate....7
1.3. Structura capitalului social.9
1.4. Organizarea firmei..11
Capitolul 2. Stategia de dezvoltare a firmei
2.1. Elemente de evaluare general...13
2.2. Evaluarea nivelului tehnic..13
2.3. Descrierea situaiei concureniale n domeniul de activitate..14
2.4. Situaia financiar contabil.....14
2.5. Evaluarea activitii societii comerciale privind managementul
riscului.19
2.6. Analiza SWOT...21
Concluzii i propuneri...23
Bibliografie.....24




Introducere
n conceperea i fundamentarea activitilor firmelor un rol esenial l au strategiile
elaborate de ctre organismele manageriale. Schimbrii concepiilor privind organizaiile n
general i firmele n special, i-a corespuns abordarea diferit a strategiei. Primii care au punctat
3

importana deosebit a strategiei, n ordine cronologic, au fost: Alfred Chandler, Kenneth
Andrews, Igor Ansoff, G. Hofer, D. Schendel, Brian Quinn, Henry Mintzberg i Michael Porter.
Cele mai recente definiii ale strategiei sunt prezentate de ctre Henry Mintzberg, astfel:
strategia ca o percepie, prin care desemneaz un curs prestabilit de aciune, pentru a
soluiona o situaie;
strategia ca o schi sau un proiect ce const ntr-o manevr menit s asigure depirea
unui contracurent sau oponent;
strategia ca un model ce stabilete o structur de aciuni consistente n plan
comportamental;
strategia ca o poziionare a firmei ce rezid n mijloacele de identificare a locului pe care
organizaia l are n mediul su, cel mai frecvent pe pia;
strategia ca o perspectiv ce implic nu numai stabilirea unei poziii, dar i o anumit
percepere a realitii ce se reflect n aciunile sale, viznd piaa, tehnologia etc.
n alt accepiune, prin strategie se desemneaz ansamblul obiectivelor majore ale
organizaiei pe termen lung, principalele modaliti de realizare, mpreun cu resursele alocate,
n vederea obinerii avantajului competitiv potrivit misiunii organizaiei.

Strategiile de firm pot fi abordate din mai multe puncte de vedere:
1. Dup sfera de cuprindere, pot fi:
- Globale
- pariale.
2. Dup gradul de participare al firmei la elaborarea strategiei:
- integrate
- independente.
3. Dup dinamica principalelor obiective ncorporate:
- de redresare,
- de consolidare
- de dezvoltare.
4. Dup tipul obiectivelor i natura abordrilor:
- de privatizare,
- de restructurare,
4

- managerial
- joint-venture.
5. Dup atitudinea fa de pia:
- inovaionale,
- ofensive,
- de specializare,
- de diversificare,
- organizatorice
- informaionale.
6. Dup natura viziunii, obiectivelor i mijloacelor ncorporate:
- economice
- administrativ economice.
Din modul de definire al strategiei rezult care sunt componentele sale:
a) Domeniul abordat, ce se refer la interaciunile prezente i viitoare ale organizaiei cu
mediul.
b) Desfurarea resurselor, care are n vedere nivelul i structura resurselor organizaiei,
precum i perfecionarea abilitilor ce contribuie la realizarea obiectivelor i scopurilor.
c) Avantajul competitiv, ce vizeaz poziia unic pe care o organizaie o dezvolt, n raport
cu concurenii si, prin structurile evoluiei resurselor i/sau deciziile privind domeniul
abordat.
d) Sinergia, definit ca efectele sintetice ce se ateapt, ca urmare a implementrii deciziilor
i utilizrii resurselor organizaiei.
ntr-o alt accepie, componentele majore ale strategiei organizaionale sunt: misiunea,
obiectivele fundamentale, opiunile strategice, resursele, termenele i avantajul competitiv.



Capitolul 1.
1.1. I storicul firmei
n anii 1998-1999, firma austriac Quality Zucker und Starke GmbH (devenit ntre timp
Quality Zucker GmbH) a achiziionat mai multe fabrici de zahar i anume:
5

S.C. Danubiana Romania S.A.
S.C. Zaharul S.A Buzu
S.C. Beta ndrei S.A.
n anul 2002 a fost nregistrat prima fuziune prin absorbie dintre S.C. Beta ndrei
S.A. n calitate de societate absorbant i S.C. Zahrul S.A. Buzu, n calitate de societate
absorbit. Ca urmare a fuziunii, societatea Beta ndrei i-a schimbat denumirea n Zahrul
Romnesc, iar sediul societii a fost mutat la Buzu, la adresa societii absorbite Zahrul S.A.
n ndrei a rmas doar o sucursal fr personalitate juridic.
n anul 2005 a fost nregistrat a doua fuziune prin absorbie dintre S.C. Zahrul
Romnesc S.A. n calitate de societate absorbant i S.C. Danubiana Romania S.A. i S.C.
Quality Holding and Trading Company S.R.L. n calitate de societi absorbite. Ca urmare a
fuziunii, sediul societii a rmas n Buzu, Aleea Industriei nr.7, societatea schimbndu-i doar
denumirea n Quality.
SC Quality S.A i-a schimbat sediul social din Buzu n Bucureti. Astfel, n data de 14
martie 2008 Oficiul Registrului Comertului de pe lng Tribunalul Bucureti a emis noul
certificat de nregistrare, menionnd noile date de identificare ale societii Quality S.A.:
adresa sediului social: Bucureti, oseaua Struleti nr.178-180, sector 1
nmatriculat n Registrul Comerului de pe lng Tribunalul Bucureti sub nr.
J40/4411/2008
CUI 2083754.

S.C. QUALITY S.A. a luat fiin sub denumirea de Fabrica de Zahr Buzu sub
ndrumarea i controlul Ministerului Industriei Alimentare, avnd ca obiect de activitate
fabricarea zahrului din sfecla de zahr, cu o capacitate de prelucrare de 3000 tone sfecl n 24
ore. Utilajele au fost achiziionate o parte din ar, o parte din Germania.
Cu o capacitate de prelucrare de sfecl de 3000 de tone sfecl de zahr pe zi, fabrica are
n prezent 720 de angajai, fiind una dintre cele 33 de fabrici de zahr care au existat n Romnia
la nivelul anilor 1989-1990, din care n prezent 8 mai sunt operaionale.
ncepnd cu anul 1999 S.C. Quality S.A. Buzu a renunat la prelucrarea sfeclei de zahr
n favoarea procesrii zahrului brut importat. Zahrul brut a fost cumprat de la doi furnizori
externi: HOTTLET-BELGIA i CARGILL-U.S.A.
6

De asemenea, trebuie precizat c, n afar de zahr, fabrica mai produce unele produse
zaharoase, cum ar fi erbetul, rahatul, zahrul pudr i produse specifice centralei electrotermice
energie termic i electric.
Marea problem o reprezint mediul n care opereaz fabricile de zahr din Romnia.
Problemele de care se lovesc aceste fabrici sunt o consecin a strii generale a agriculturii
romneti. Cum materia prim este sfecla de zahr, att timp ct agicultura se confrunt cu o
situaie dificil, nici aceast industrie nu se poate redresa. Spre exemplu, din cauza faptului c
materia prim nu este asigurat n cantiti suficiente, practic, anul trecut toate fabricile de zahr
din Romnia au fost nevoite s proceseze i zahr brut adus din import. Pe baza rezultatelor unui
raport asupra campaniei de sfecl din toamna-iarna anului 2005, doar 10% din zahrul consumat
de romni a provenit din sfecl, restul fiind asigurat din importuri, fie de zahr alb rafinat adus
din diverse ri, fie prin importuri de zahr brut procesat n fabricile noastre.
La nivel naional, numai anul trecut s-au importat aproximativ 400.000 de tone de zahr
brut, iar diferena pn la un consum nregistrat de 500-550.000 de tone a fost asigurat prin
import de zahr alb. Fabricile sunt acum n situaia de a-i pune problema supravieuirii, iar
faptul c din 33 mai sunt operaionale doar 8, nseamn foarte mult. De fapt, se ntlnete aceeai
situaie ca la majoritatea societilor comerciale care au pornit de la un stadiu de subcapitalizare
i nu au reuit s gseasc suport financiar prin investitorii strini sau romni, care s fac o
infuzie de capital, de altfel, vital.






1.2. Obiect de activitate
QUALITY S.A. este productoarea a peste 50.000 tone zahr tos anual. Aceasta, n
momentul fabricaiei fie c se livreaz direct, fie c se stocheaz n vederea livrrii ulterioare
cnd procesul de fabricaie este oprit.
Obiectul de activitate al societii S.C. QUALITY S.A este urmtorul:
obiect de activitate principal:
7

fabricarea zahrului;
obiect de activitate secundar:
fabricarea de cacao, ciocolat i a produselor zaharoase (rahat, erbet, drajeuri);
fabricarea altor produse alimentare;
achiziionarea, producerea i comercializarea produselor alimentare n regim de
alimentaie public i cantin;
achiziionarea, producerea i comercializarea produselor alimentare i
nealimentare, inclusiv igri n regim de comer cu amnuntul;
achiziionarea, producerea i comercializarea produselor alimentare i
nealimentare en gros;
producerea i comercializarea borhotului uscat, borhotului umed i a melasei;
comercializarea materiei prime, materialelor i a pieselor de schimb i a
subansamblelor;
comercializarea deeurilor recuperabile;
activiti specifice Centralei Electrotermice.
Ca noutate, n cursul anului 2001, mai precis n luna mai, s-a trecut la producia de zahr
ambalat la pungi de hrtie de 1 kg.
Zahrul se livreaz la beneficiari sub diverse forme:
zahr vrac n saci de 50 kg;
zahr tos tip MRGRITAR ambalat n pungi de 1 kg, ambalate n baxuri de 10 kg i
paletizate pe europalei de 960 kg;
zahr tos tip MRGRITAR ambalat n pliculee de 5 gr;
zahr tos ambalat n pungi de plastic de 1 Kg;
Zahr vrac n saci de 1.000 kg ( big bags).
Zahrul destinat nscuirii este alimentat de o band de cauciuc alimentar care aduce
zahrul n turnul de nscuire. Aici sunt 6 buncre de stocare intermediar, fiecare avnd o
capacitate de cca. 50 tone.
Zahrul este sortat prin dou sorttoare tip FRAMBS. Aceste sorttoare scot 4
sortimente de zahr:
- zahr fin 0.8 mm;
- zahr mijlociu 0.8-1.2 mm;
8

- zahr mare 1.2-2.2 mm;
- zahr 2.2 mm care se colecteaz separat n buncre.
Investiia realizat n anul 2001 privind linia de ambalare zahr n pungi de hrtie de 1 Kg
i linia de ambalare n pliculee de 5 grame s-a ridicat la o valoare de 575.000 USD.
Linii de ambalare a zahrului n pungi de 1 kg i pachete de 10 kg mai exist n ar, dar
lucrul inedit este faptul c n fluxul imediat urmtor exist o instalaie de paletizat tip
KETTNER care paletizeaz baxurile de 10 kg pe europalei cu 96 de pachete de 10 kg.
Activitatea la aceast instalaie este complet automatizat, singurul aport fiind
alimentarea cu palei, respectiv preluarea paleilor ncrcai. Operativitatea acestei activiti se
asigur de dou motostivuitoare tip CATERPILLAR, alimentate cu butelii cu gaz propan.
Cu motostivuitorul de serviciu, paleii ncrcai sunt transportai la o main de
mpachetat n folie de polietilen. Maina este prevzut cu o mas rotativ, care prin rotire,
mbrac ntregul palet n folie. Acesta este un lucru fundamental din punct de vedere igienico-
sanitar, excluzndu-se pericolul oricrei infestri sau avarii prin expunere la intemperii.
Spaiul de depozitare, respectiv tampon ntre ambalare i desfacere, este n conformitate
cu standardele europene, suprafaa fiind perfect lins, eliminndu-se pericolul acumulrilor de
praf existente la alte tipuri de pardoseli. ntreaga instalaie de nscuire, preambalare i spaiul de
depozitare este supus unui sistem de exhaustare a prafului de zahr clar i unui sistem de
termoventilaie, toate operaiunile fcndu-se la o temperatur optim.
Existena unor asemenea instalaii de nscuire i ambalare vor face pe viitor posibil
preluarea ntregii cantiti produse.



1.3. Structura capitalului social
La data nscrierii n Registrul Comerului a S.C. QUALITY S.A. capitalul social a fost
fixat la suma de 348.250.000 lei, mprit n 69.650 aciuni normative cu valoare nominal de
5.000 lei. Acest capital a fost subscris la data constituirii societii de ctre statul romn n
calitate de acionar unic.
9

n anul 1998 firma QUALITY G.m.b.H. din AUSTRIA a cumprat 51% din aciunile
Fondului Proprietii de Stat i 3.36% de pe piaa de capital, cumulnd un total de 30.238.882
aciuni nominative a 1.000 lei fiecare.
Capitalul social a fost majorat n cursul anului 1999 de la 74,7 miliarde RON la 107
miliarde RON, prin emisiune de noi aciuni. n anul 2001 s-a nregistrat o nou majorare de
capital social de la 107,0 miliarde lei la 127,9 miliarde lei. i aceast cretere s-a realizat prin
emisiunea de noi aciuni cu valoare nominal de 1.000 lei.
Acionarul principal, Quality Zucker, a participat la aceast majorare de capital, numrul
de aciuni deinute de aceasta crescnd astfel cu 52.705.470 aciuni.
Quality S.A. are astzi un capital social de 14.454.214,8 RON divizat n 144.542.148
aciuni, valoarea nominala a unei aciuni fiind de 0,10 RON. La data de 18.04.2006, structura
sintetic consolidat a acionariatului societii se prezint astfel:


Tabel nr. 1

Acionari Capital social RON Nr. aciuni Participare
Quality Zucker GmbH 13.171.388

131.713.877 91,13%
AVAS 585.686 5.856.865 4,05 %

Ali acionari 697.141 6.971.406 4.82 %
Total 14.454.215l 144.542.148| 100%


10



Acionarii persoane fizice dein un numr de 5.661.909 aciuni, reprezentnd 3,91713%
din capitalul social. Acionarii persoane juridice dein un numr de 1.309.497 aciuni,
reprezentnd 0,90596% din capitalul social. Numrul total de acionari ai societii la data de
18.04.2010 era de 43.183 acionari. Societatea este cotat la Bursa de Valori Bucureti, Piata
Rasdaq adresa site-ului fiind www.rasd.ro. Simbolul societii este BETA.
Societatea este administrat de Consiliul de Administraie, format din 12 membri, avnd
urmtoarea componen:
Johann Patocka - preedinte
Silvia ScherRONtner - membru
Herwig Schwihla - membru
Herbert Wesner-membru
Dieter Nefischer - vice preedinte
Claudia Miruna Tomescu - membru
Gabriela lulia Petrea - membru
Catalin Adrian Limbidis-membru
Emilian Dobrescu - membru
Fritz Gattermayer - membru
Gerhard Robl - membru
Roman Knotzer membru
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
Capital social Participare
Quality Zucker
AVAS
Ali acionari
11

Consiliul de Administraie a inut sedine operative cu scopul de a analiza modul de
administrare i situaia financiar a S.C. Quality S.A.

1.4. Organizarea firmei
n cadrul societii, structura organizatoric este de tip ierarhic functional, fiind alctuit
din compartimente operaionale i funcionale.
Pregtirea deciziilor i asistena de specialitate se realizeaz prin compartimente
funcionale (servicii i birouri) ce rspund cerinelor unui anumit domeniu de activitate.
Societatea este organizat n 9 departamente:
o departamentul resurselor umane format din compartimentele: personal, protecia
muncii, administrativ, precum i din cantin i cmin;
o departamentul financiar ce cuprinde compartimentul contabilitate i compartimentul
facturare;
o departament vnzri ce cuprinde depozite de produse finite, siloz zahr i linia de
ambalare-zahr;
o departartamentul producie ce cuprinde 6 secii:
Secia de producie zahr;
Atelier mecanic;
Secia metrologie;
Secia de produse zaharoase;
Secia mecano-energetic;
Secia CET-de producere a energiei termice i electrice necesare asigurrii fluxului
tehnologic de producere a zahrului.
Principalele atribuii ale managerului general sunt:
asigur conducerea societii i aplic hotrrile Consiliului de Administraie;
aprob msurile propuse de directorii executivi;
angajeaz societatea comercial n raporturi cu persoane fizice i juridice;
urmrete i coordoneaz analiza, evaluarea i continua mbuntire a proceselor
desfurate, iniiaz aciuni corective i preventive asfel nct s se asigure c se
pstreaz un nivel care s garanteze c cerina normelor de calitate agreate se aplic i c
rezultatul activitilor desfurate se ncadreaz n linia ndeplinirii obiectivelor societii;
12

aprob regulamentul de organizare i funcionare, regulamentul de ordine interior,
Manualul calitii, procedurile documentate de sistem i operaionale;
stabilete politica i obiectivele societii n domeniile de interes i urmrete ndeplinirea
acestora;

Principalele atribuii ale managerul financiar sunt:
- organizarea contabilitii n conformitate cu legislaia naional i standardele europene i
internaionale de contabilitate;
- asigurarea integritii patrimoniului prin nregistrarea intrrilor, micrilor i ieirilor
bunurilor patrimoniale;
- urmrirea consecvent i informarea curent a echipei de conducere asupra situaiei
economico-financiare a societii;
- constituirea fondurilor i utilizarea acestora cu maxim eficien i cu respectarea
dispoziiilor legale;
- analiza situaiilor privind:
disponibilitile bneti;
rentabilitatea activitii;
utilizarea mijloacelor circulante i a mijloacelor fixe;
inventarierea patrimoniului;
costurile de producie;
gradul de ndatorare;
lichiditatea societii;
analiza fluxurilor de trezorerie;
analiza capitalurilor proprii;







13

Capitolul 2.
2.1. Elemente de evaluare general
a) Profit obinut: pentru anul financiar 2012, S.C. Quality SA a nregistrat un profit
contabil net de 15.478.993 RON
b) Cifra de afaceri: SC Quality SA a nregistrat o cifra de afaceri neta de 601.740.751
RON
c) Export: Valoarea produselor finite vndute de SC Quality SA n afara granielor rii a
fost de 2.922.135 RON
d) Costuri: Costul bunurilor vndute i al serviciilor prestate de ctre SC Quality SA a fost
de 498.121.238 RON
e) Piaa deinut (%) : SC Quality SA nu deine date oficiale privind cota de pia
deinut pe piaa zahrului n Romnia.
f) Lichiditi: Disponibilitile bneti deinute de S.C. Quality SA la 31 decembrie 2012
au fost de 7.056.151 RON.

2.2. Evaluarea nivelului tehnic
Produsul principal realizat de SC Quality SA este zahrul alb.
a) Piee de desfacere:
Vnzrile de zahar alb nregistrate de SC Quality SA pe piaa intern au fost 99,4% din
total vnzari (din care: retail 64,7 % si industrie 34,7 %), iar vnzarile de zahar alb n afara
granielor rii au fost de 0,6 % din total vnzari.

b) Structura cifrei de afaceri pe produse:
SC Quality SA - ponderea vnzrilor de zahar alb n cifra de afaceri a ultimilor 3 ani a
fost de peste 90% (anul 2012: vnzri de zahr de 566.261.774, anul 2011: vnzri de zahr de
416.226.239 RON).





14


2.3. Descrierea situaiei concureniale n domeniul de activitate
Situaia concurenial :
Principalii competitori pe piaa zahrului sunt: Zahrul Oradea SA, Zahrul Ludus SA,
Fabrica de Zahr Bod, Zahr Corabia SA, Zahrul Lieti SA, Marr Sugar Romnia SA, Zahrul
Clrai SA.
La nivel naional, numai anul trecut s-au importat aproximativ 400.000 de tone de zahr
brut, iar diferena pn la un consum nregistrat de 500-550.000 de tone a fost asigurat prin
import de zahr alb. Fabricile sunt acum n situaia de a-i pune problema supravieuirii, iar
faptul c din 33 mai sunt operaionale doar 8, nseamn foarte mult. De fapt, se ntlnete aceeai
situaie ca la majoritatea societilor comerciale care au pornit de la un stadiu de subcapitalizare
i nu au reuit s gseasc suport financiar prin investitorii strini sau romni, care s fac o
infuzie de capital, de altfel, vital.

Dependena fa de clieni sau grup de clieni - nu exist dependene semnificative ale
societii fa de un singur client sau grup de clieni.

2.4. Situaia financiar contabil
a) Principalele elemente de bilan
SC Quality SA
INDICATORI U.M. REALI ZAT
31 Dec. 2011 31 Dec. 2012
1. Cifra de afaceri RON 441.474.213 601.740.751
2. Total active,din care: RON 291.656.122 400.645.267
a) stocuri RON 133.915.675 200.789.317
b) creante RON 76.197.575 117.471.232
c) numerar(banca;casa) RON 12.036.375 7.056.151
3.Total pasive curente (datorii la
furnizori,bugete, TVA, salarii),din care:
RON 76.009.647 306.676.443
15

a) datorii la institutii de credit RON 0 0
b)avansuri incasate in cntul comenzilor RON 152.607 140.207
c)datorii comerciale catre furnizori RON 57.078.624 76.742.039
d)datorii financiare catre societati afiliate RON 504.245 212.861.906
e)alte datorii(inclusiv fiscale) RON 18.274.171 16.932.291
4.Datorii pe termen mediu: din care: RON 144.407.978 0
a)datorii la institutii de credit RON 0 0
b)datorii financiare catre societati afiliate RON 144.407.978 0

Cifra de afaceri realizat n anul 2012, n valoare de 601.740.751 RON, are urmatoarea
structur:
Denumire Valoare (RON) Pondere (%)
Venituri din vanzri de zahr 566.261.774 94.1
Venituri din vnzri de
subproduse si alte marfuri
27.599.596 4,6
Alte venituri (vnzri diverse
& servicii)
7.879.381 1,3













16

Datoriile totale (curente i pe termen mediu) nregistrate de societate la 31 decembrie
2012, n valoare total de 306.676.443 RON au urmtoarea structur:
datorii comerciale ctre furnizori interni: 54.898.583 RON;
datorii comerciale ctre furnizori externi : 4.109.869 RON;
datorii comerciale ctre entiti afiliate : 17.733.587 RON;
avasuri ncasate n contul comenzilor: 140.207 RON;
credite acordate de societi afiliate(externe): 212.861.906 RON;
credite acordate de instituii bancare: 0 RON;
datorii curente fa de buget : 15.966.073 RON;
alte datorii curente (salariai, diveri creditori) 966.218 RON.

Creanele societii nregistrate la 31 decembrie 2012, n valoare de 117.471.232 RON,
au urmtoarea componen:
creane comerciale (clieni + avansuri ctre furnizori) : 115.403.882 RON
creane cu bugetul (impozit profit, cas, etc.) 1.079.420 RON
alte creane (diveri debitori): 987.930 RON.

Bilanul contabil ntocmit pentru anul financiar 2012 a fost auditat. Auditul societii n
anul 2012 a fost asigurat de firma KPMG Audit SRL.

b) Contul de profit si pierdere
SC Quality SA
I NDI CATORI U.M. REALI ZAT
31 Dec. 2011 31 Dec. 2012
1. Total venituri RON 487.091.884 677.647.773
2. Total cheltuieli RON 472.949.996 659.703.966
3. Rezultat brut(profit) RON 14.141.888 17.943.807
5. Impozit pe profit RON 4.905.282 2.464.814
6. Rezultat net(profit) RON 9.236.606 15.478.993
6. Profit reinvestit RON - -
17



c) Cash flow

SITUAIA FLUXURILOR DE TREZORERIE CONSOLIDATE
la data de 31 decembrie 2012
RON
31.12.2011 31.12.2012
ACTIVITI DE EXPLOATARE
Profit net 7.302.759 10.058.047
Ajustri pentru:
Cheltuiala cu amortizarea 6.131.556 6.993.908
Provizioane pentru riscuri i cheltuieli 128.734 2.301.488
Cheltuieli cu dobnzi 6.641.617 6.946.543
Venituri din dobnzi (956.387) (1.289.635)
(Profit)/Pierdere net din vnzarea de mijloace fixe (136.332) 34.825
Provizioane pentru clieni incerti 11.374.424 (5.338.750)
Provizioane pentru mijloace fixe 410.994 2.813.260
Provizioane pentru stocuri 2.835.509 (2.572.757)
Creante incerte scoase din eviden - 1.037.128
Venit amnat ncasat n anii anteriori (9.402.751) -
Efectul variaiei de curs asupra mprumuturilor - 16.743.418
Ajustari P/L consolidat 64.621 -
Impozit pe profit 4.905.282 2.464.814
Flux de numerar nainte de modificrile fondului de
rulment 29.290.026 40.192.289
Diminuare/cretere - clieni i alte conturi asimilate 34.052.686 (31.468.370)
Diminuare/Majorare a stocurilor 11.285.997 (61.816.395)
Majorare - furnizori i conturi asimilate 16.452.054 30.481.985
Flux de numerar rezultat din exploatare 91.080.765 (22.610.491)
18

Dobnzi ncasate din depozite bancare 956.387 1.289.635
Dobnzi pltite pentru mprumuturi (6.780.811) (6.742.337)
Impozit pe profit pltit (5.465.772) (3.109.124)
Plata taxei de restructurare i a taxei de producie - (16.676.682)
Flux de numerar net obinut n exploatare 79.790.568 (47.848.999)
ACTIVITATEA DE INVESTIII
ncasari din vnzari de imobilizri corporale 176.787 120.068
Achiziii de imobilizri corporale i necorporale (15.459.375) (8.206.936)
Flux de numerar net utilizat n activitile de investiie
(15.282.582) (8.086.868)
ACTIVITI FINANCIARE
ncasri de mprumuturi 222.531.659
Pli de mprumuturi (55.744.343) (171.401.333)
Flux de numerar net utilizat n activiti financiare (55.744.343) 51.130.326
Creterea/(descreterea) net n disponibilitile bneti i
alte lichiditi 8.763.638 (4.805.541)
Disponibiliti bneti si alte lichiditi la nceputul anului 3.376.109 12.139.747
Disponibiliti bneti i alte lichiditi la sfritul
anului 12.139.747 7.334.206
2.5. Evaluarea activitii societii comerciale privind managementul riscului
Principalele riscuri la care este supus societatea i politicile aplicate sunt detaliate mai
jos:
o Riscul aferent mediului economic
Procesul de ajustare a valorilor n funcie de risc care a avut loc pe pieele
financiare i industriale internaionale n 2011 i 2012 a afectat performana acestora, inclusiv
piaa bunurilor de consum i pieele bunurilor industriale din Romnia, conducnd la o
incertitudine crescut cu privire la evoluia economic n viitor.
Criza curent de lichiditate i creditare care a nceput la mijlocul anului 2008 a
condus printre altele la un nivel sczut i acces dificil la fondurile de pe piaa de capital, nivele
sczute de lichiditate n sectorul bancar romnesc, rate de mprumut interbancare ridicate i
scaderea semnificativa a consumului. Pierderile semnificative suferite de pieele internaionale ar
19

putea afecta capacitatea societii de a obine mprumuturi noi i refinanri ale facilitatilor
existente n condiii similare celor aplicabile tranzaciilor anterioare.
Identificarea i evaluarea investiiilor influenate de o pia de creditare lipsit de
lichiditi, analiza respectrii contractelor de creditare i a altor obligaii contractuale, evaluarea
incertitudinilor semnificative, inclusiv a incertitudinilor legate de capacitatea societii de a
continua s funcioneze pentru o perioad rezonabil de timp, toate acestea ridic la rndul lor
alte provocri.
Debitorii societii pot fi de asemenea afectai de situaii de criz de lichiditate care le-ar
putea afecta capacitatea de a-i onora datoriile curente. Deteriorarea condiiilor de operare a
debitorilor ar putea afecta i gestionarea previziunilor de flux de numerar i analiza de depreciere
a activelor financiare i nefinanciare. n msura n care informaiile sunt disponibile, conducerea
a reflectat estimri revizuite ale fluxurilor viitoare de numerar n politica sa de depreciere.
Preocuprile actuale privind posibilitatea ca deteriorarea condiiilor financiare s
contribuie ntr-o etap ulterioar la o diminuare suplimentar a ncrederii i a consumului au
determinat depunerea unor eforturi coordonate din partea guvernelor i a Bncilor Centrale n
vederea adoptrii unor msuri speciale avnd drept scop contracararea aversiunii tot mai mari
fa de risc i restabilirea unor condiii normale de funcionare a pieei.
Conducerea societii nu poate estima evenimentele care ar putea avea un efect asupra
sectorului bancar i industrial din Romnia i ulterior ce efect ar putea avea asupra acestor
situaii financiare.
Conducerea nu poate estima credibil efectele asupra situaiilor financiare ale societii
rezultate din deteriorarea lichiditii pieei financiare, deprecierea activelor financiare influenate
de condiii de pia nelichide i volatilitatea ridicat a monedei naionale i a pieelor financiare.
Conducerea societii crede c ia toate msurile necesare pentru a sprijini continuitatea
activitii societii n condiiile de pia curente prin:
- monitorizarea constant a lichiditii;
- monitorizarea i reducerea costurilor;

o Riscul de pia
Economia romneasc este ncepnd cu 2007 parte integrant a Uniunii Europene unde
exist un regim al zahrului care este supus frecvent modificrilor. Conducerea societii nu
20

poate prevedea schimbrile ce vor avea loc la nivel de Uniunea European i implicit i n
Romnia i efectele acestora asupra situaiei financiare, asupra rezultatului din exploatare i a
fluxurilor de trezorerie ale societii.

o Riscul ratei de dobnd
Conducerea societii revizuiete poziia fa de dobnda de pltit i monitorizeaz
riscurile poteniale ntr-o manier continu. Societatea are la dispoziie 2 linii de credit pe termen
mediu contractate de la o entitate afiliat i 2 linii de credit de la instituii bancare.

o Riscul de lichiditate
Politica societii este de a menine suficiente lichiditi pentru achitarea obligaiilor n
momentul n care devin exigibile.

o Riscul de credit
n activitatea sa, societatea se expune riscului de credit din creane (clieni).
Riscul de credit legat de creanele comerciale ale societii este redus datorit numrului
mare de clieni ce alctuiesc baza de clieni i a faptului c societatea deine scrisori de garanie
bancar de la clienii cu risc mare de insolvabilitate. n consecin, conducerea estimeaz faptul
c nu exist concentrri semnificative ale riscului de credit.

o Riscul valutar i generat de inflaie
Societatea i desfoar activitatea n Romnia, ntr-un mediu economic cu fluctuaii
puternice a valutei naionale fa de alte valute. Exist prin urmare un risc al deprecierii valorii
activelor monetare nete exprimate n lei.
n Romnia exist restricii i controale privind conversia leului n alte valute. n prezent,
nu exist o pia n afara Romniei, pentru conversia leului n alte valute.





21

2.6. Analiza SWOT

a) Puncte forte
Spaiul de depozitare, respectiv tampon ntre ambalare i desfacere, este n
conformitate cu standardele europene, suprafaa fiind perfect lins, eliminndu-se pericolul
acumulrilor de praf existente la alte tipuri de pardoseli;
fabricarea zahrului;
fabricarea de cacao, ciocolat i a produselor zaharoase (rahat, erbet, drajeuri);
fabricarea altor produse alimentare;
achiziionarea, producerea i comercializarea produselor alimentare n regim de
alimentaie public i cantin;
achiziionarea, producerea i comercializarea produselor alimentare i nealimentare,
en-gros, inclusiv igri n regim de comer cu amnuntul;
producerea i comercializarea borhotului uscat, borhotului umed i a melasei;
comercializarea materiei prime, materialelor i a pieselor de schimb i a
subansamblelor;
comercializarea deeurilor recuperabile;
activiti specifice Centralei Electrotermice.



b) Puncte slabe
marea problem o reprezint mediul n care opereaz fabricile de zahr din
Romnia;
materia prim nu este asigurat n cantiti suficiente.

c) Oportuniti
n scopul eficientizrii activitii economice a societii au fost avute n vedere urmtoarele
direcii principale de aciune:
22

Creterea capacitii de producie prin mbuntirea schemelor tehnologice, prin
repararea i ntreinerea mai bun a utilajelor i prin modenizarea acestora;
Creterea calitii produselor prin creterea disciplinei tehnologice i a nivelului de
pregtire profesional a personalului;
Fabrica de la ndrei este operaional i poate fi repornit oricnd;
Deschiderea relaiilor ctre traderii externi i semnarea de noi contracte;
Realizarea de investiii i reparaii pentru:
ncadrarea n normele de igien agroalimentar;
mbuntirea calitii zahrului alb produs;
monitorizarea i arhivarea parametrilor tehnologici n perioada campaniei;
creterea capacitii de ambalare i modenizarea spaiilor de depozitare a
zahrului alb;
eficientizarea i fluidizarea activitii de livrare a produselor finite ctre clieni;
creterea siguranei n funcionarea utilajelor.

d) Ameninari
Evolutia pe pieele internaionale a preului zahrului brut, al petrolului i al
gazelor naturale, pot influena pozitiv sau negativ costul de achiziie i prelucrare a materiilor
prime.
Nu va exista un impact semnificativ al cheltuielilor de capital comparativ cu anul
anterior.


Concluzii i propuneri
Quality a nregistrat, n primul trimestru al anului 2012, pierderi de peste cinci milioane
de lei (1,3 milioane de euro), comparativ cu profitul de 5,1 milioane de lei (1,4 milioane de euro)
consemnat n perioada similar a anului precedent, conform raportului trimestrial al companiei,
transmis pieei Rasdaq.
Profitul net al producatorului de zahr Quality (BETA) a crescut anul trecut cu 67%, de la
9,23 mil. lei la 15,47 mil. lei (circa 4,2 mil. euro).
23

Veniturile totale ale Quality au crescut cu 39,1%, de la 487,09 milioane de lei la 677,64
milioane de lei, iar cheltuielile s-au majorat cu 39,4%, de la 472,95 milioane de lei la 659,7
milioane de lei, potrivit raportului financiar transmis Bursei de Valori Bucureti. Compania a
nregistrat in anul 2012 o cifr de afaceri de 601,74 milioane de lei, n cretere cu 36% fa de
ncasrile de 441,47 milioane de lei obinute n 2011. Compania este controlat n proporie de
91,12% de Quality Zucker din Austria, iar Autoritatea pentru Valorificarea Activelor Statului
deine o participaie de 4,05%.
Scderea profitului nu a fost generat de un management deficitar, ci de unele pierderi
financiare care au fost nregistrate din cauza deprecierii leului n raport cu euro i a unor credite
bancare luate n moneda european.
Spre deosebire de evoluia negativ a profitului net din primele ase luni ale lui 2012,
afacerile companiei s-au majorat cu 41%, de la 176,9 milioane de lei n primul semestru al lui
2007, la 249,36 de milioane de lei (70,2 mil. euro) n acceai perioad a lui 2012.
Majorarea cifrei de afaceri din primele ase luni ale anului 2012 s-a datorat condiiilor
climaterice mai bune, care au contribuit la creterea vnzrilor.













24

Bibliografie

1. Strategii i politici privind ntreprinderile n context european Epure Danu Tiberius,
Jeflea Victor, Moianu Cristian, Editura Muntenia 2008, Constana
2. www.quality.ro
3. www.actionariat.ro
4. www.bvb.ro
5. www.zf.ro
6. www.cotidianul.ro
7. www.bursa.ro
8. www.dezvaluiri.ro