Sunteți pe pagina 1din 23

Cuprins

1. Cadrul organizatoric i metologic privind ntocmirea fluxului de numerar prin metod


indirect

1.1. Determinarea fluxului de trezorerie
1.2. Avantaje i dezavantaje oferite prin intermediul fluxului de trezorerie c urmare a
celor dou metode prezentate

2. ntocmirea fluxului de trezorerie prin metod indirect prin exemplul S.C. Rik System
S.R.L.

2.1. Istoricul S.C. Rik System S.R.L.
2.2. ntocmirea fluxului de trezorerie prin metod indirect la S.C. Rik System S.R.L.

Concluzii
Bibliografie

















1. Cadrul organizatoric si metologic privind intocmirea fluxului de
numerar prin metoda indirecta
1.1. Determinarea fluxului de trezorerie

Variaia trezoreriei nete reprezint ceea ce n mod curent se exprim prin termenul anglo-
saxon cash-flow (flux de numerar), care permite evidenierea fondurilor obinute de ntreprindere
n ultimul exerciiu financiar pe tipuri de activiti, a modului n care au fost utilizate i a msurii
n care s-a apelat la alte surse dect cele din exploatare.
Analiz echilibrului financiar prin prisma fluxurilor de trezorerie servete la estimarea
necesitilor viitoare de numerar pe baza situaiei trecute, cunoaterea acestora fiind util att
acionarilor, interesai n existena unui numerar suficient pentru plata dividendelor, ct i
creditorilor, interesai n recuperarea mprumuturilor acordate. n egal msur, cunoaterea
fluxurilor viitoare de numerar i intereseaz pe potenialii investitori, metod cash flow-ului
actualizat fiind una dintre metodele de evaluare a ntreprinderii.
















Introducerea Situaiei fluxurilor de numerar (trezorerie) ca o component a situaiilor
financiare anuale (IAS 7), obligatorie n cazul ntreprinderilor mari i opional n cazul
ntreprinderilor mici i mijlocii, permite o analiz dinamic a echilibrului financiar, prin
descrierea operaiunilor care au antrenat transformarea patrimoniului ntreprinderii.
Aceast situaie exprim evoluia poziiei financiare a ntreprinderii fa de situaia de la
nceputul anului, genernd dimensiunea ipotetic a performanelor, deoarece profitul prezentat la
sfritul anului nu coincide cu soldul disponibilitilor bneti la acele moment, singurele care
confer autenticitate bunei gestionri a ntreprinderii.
Situaia fluxurilor de numerar ofer informaii referitoare la gradul n care diferitele
activiti ale ntreprinderii degaj fluxuri (excedente sau deficite) de numerar, aceste fluxuri fiind
structurate n trei categorii:
fluxuri de trezorerie din activitatea de exploatare;
fluxuri de trezorerie din activitatea de investiii;
fluxuri de trezorerie din activitatea de finanare.
Situaia fluxurilor de numerar descrie i consider trezoreria c fiind o variabil central,
care este expresia intrrilor i ieirilor de lichiditi i de echivalente, iar variaia trezoreriei se
explic prin fluxurile de ncasri i de plti nregistrate n cursul perioadei. ncasrile n numerar
sunt afectate de semnul +, iar plile efectuate n numerar pentru aceleai activiti sunt afectate
de semnul -.
Dei trezoreria ntreprinderii este unic, toate fluxurile trecnd prin trezorerie, acest
tablou explic contribuia fiecrei funcii la variaia global a trezoreriei nete c fiind rezultatul
nsumrii fluxurilor de numerar din exploatare (TExp), investiii (I), finanare (TF):
N = TExp + I + TF
Fluxurile de trezorerie pot fi determinate prin dou metode: direct i indirect.
Metod direct presupune deducerea plilor din ncasrile exerciiului financiar pe
tipuri de activiti i permite estimarea fluxurilor viitoare de numerar pe total i pe activiti.
Conform metodei directe, fluxurile de numerar din activitatea curent reprezint un indicator -
cheie al generrii de numerar pentru alte activiti: rambursarea mprumuturilor, meninerea
capacitii de funcionare a ntreprinderii, plata dividendelor, noi investiii fr finanare extern.
Fluxurile de trezorerie din investiii reflect msur n care cheltuielile efectuate au generat
resurse care vor produce venituri n viitor.
Fluxurile de trezorerie din activiti de finanare permit estimarea cererii viitoare de fluxuri de
numerar din partea finanatorilor ntreprinderii (primiri sau rambursri de credite, ncasri din
emisiuni de titluri, plti pentru rscumprarea titlurilor emise, ncasri sau plti din contracte de
leasing).
Metod indirect difer n privina fluxurilor de trezorerie din exploatare, care se
determina corectnd rezultatul net cu influenele unor operaiuni care nu au un caracter monetar
(amortizri, diferene de curs valutar), precum i cu variaia necesarului de fond de rulment net
(capitalul circulant).
Fig. 2. Stuctura cadrul pentru principalele tablouri de trezorerie






















1.2. Avantaje si dezavantaje oferite prin intermediul fluxului de trezorerie ca urmare
a celor doua metode prezentate

Necesitatea unui tablou care s evidenieze mutaiile trezoreriei ntreprinderii n
analiz i previziunea financiar, indiferent de modelul pentru care se opteaz, este
determinat de mai muli factori, dintre care se pot meniona : criz economic a ultimilor ani,
creterea numrului de ntreprinderi n dificultate i nevoia accentuat de a dezvolt
instrumente de detectare rapid a problemelor trezoreriei ntreprinderii ; creterea grupurilor
multinaionale i recomandrile organismelor internaionale viznd armonizarea prezentrii
conturilor; evoluia mijloacelor de prelucrare a informaiilor.
Informaiile referitoare la fluxurile de numerar aferente unei activiti sunt utile
deoarece constituie pentru utilizatorii situaiilor financiare ale entitii o baza de evaluare a
capacitii entitii de a genera numerar i echivalente de numerar, precum i a utilitii
acestor fluxuri. Utilizatorii doresc s cunoasc amnunte despre capacitatea entitii de a
genera fluxuri de numerar, despre durata acestor fluxuri i, de asemenea, despre modalitatea
n care le utilizeaz entitatea, pentru a putea astfel lua decizii economice privind entitatea n
cauza.
Situaia fluxurilor de numerar i ajut, de asemenea, pe utilizatori la efectuarea unor
comparaii ntre societi diferite deoarece aceast elimina efectele utilizrii de tratamente
contabile diferite pentru aceleai tranzacii sau evenimente. Situaia fluxurilor de numerar este
parte component a situaiilor financiare i trebuie ntocmit n fiecare perioada pentru care
sunt prezentate situaiile financiare.
Important i necesitatea tabloului fluxului de numerar rezult din urmtoarele
considerente :
- Analiz unei ntreprinderi prin prisma fluxului de numerar este mult mai pertinent.
Astfel, un cash-flow pozitiv reflect performan ntreprinderii, iar un cash-flow negativ
reflect vulnerabilitatea acesteia - absena lichiditilor. J. Guillon, vicepreedinte al Bncii
Uniunii Europene, a propus un model care s exprime soliditatea financiar a ntreprinderii i
s permit determinarea ndatorrii maxime pe care o poate suport.
Pentru c o ntreprindere s fie considerat sntoas i s se poat ndatora trebuie
satisfcut relaia :
cash-flow din activitatea curent - cheltuielile cu dobnzi - dividende 0
Unii autori apreciaz performan ntreprinderii pe baza urmtoarei rate de acoperire
prin fluxul de numerar (cash-flow coverage ratio) care este mult mai dura dect relaia
anterioar.
7

Autorii canadieni consider c raportul ar trebui s fie cel puin 2 pentru c
ntreprinderea s nu aib probleme de solvabilitate n cazul unor scderi substaniale a
intrrilor de numerar.
- Ajut managementul s analizeze activitatea trecut i s estimeze necesitile
viitoare de numerar. Dei tabloul fluxului de numerar prezint valori istorice (aferente
exerciiului ncheiat), aceste informaii pot st la elaborarea de previziuni a cash-flow-ului
pentru activitatea viitoare. Analiz previzional trebuie elaborat cu un alt instrument -
bugetul de trezorerie.
- Pe baza cunoaterii fluxurilor viitoare de cash se poate determina valoarea
ntreprinderii printr-o metod modern deosebit de utilizat - metod cash-flow actualizat.
- O ntreprindere care are dificulti financiare va acord mai mult atenie Tabloului
cash- flow care reflect fluxuri efective dect Contul de profit i piedere care cuprinde fluxuri
poteniale precum i elemente negeneratoare de fluxuri.
- Practic bursier a dovedit c interesul investitorilor se regsete mai ales n
fluxurile financiare i nu n beneficiul contabil. Prin urmare, pentru acionari i poteniali
investitori acest tablou are c obiectiv asigurarea c firma are suficient numerar pentru plata
dividendelor. Informaiile furnizate de tablou contribuie astfel la asigurarea eficienei pieelor
financiare ntruct sunt utile investitorilor.
- Creditorii urmresc dac cash-flow-ul (fluxul de numerar) degajat de activitatea
curent este suficient pentru plata dobnzilor i pentru partea de credit (principal) care devine
scaden.
- Tabloul fluxurilor de trezorerie se bazeaz pe o concepie de echilibru financiar,
centrat pe solvabilitatea ntreprinderii i a strii de lichiditate. Indicatorul central al analizei
situaiei unei ntreprinderi este fluxul de numerar generat de activitatea curent. Acesta este
utilizat pentru aprecierea performanelor ntreprinderii pe o perioada medie i a capacitii
acesteia de a genera lichiditi suficiente pentru realizarea de noi investiii, fr a recurge la
sursele externe de finanare.
Toate aceste considerente fac tabloul fluxurilor de numerar un document indispensabil
mai ales n Romnia unde multe societi comerciale au mari probleme privind asigurarea
capacitii de plata i meninerea solvabilitii. Prin urmare se impune introducerea s c
document de sintez contabila obligatoriu pentru toi agenii economici. n acest fel s-ar
realiza o aliniere la standardele occidentale iar prin analiz i reflecia pe care o implic ar
putea contribui la reducerea blocajului financiar printr-o mai bun gestiune a lichiditilor.
Dei considerat net superior tabloului de utilizri i resurse, tabloul fluxurilor de
trezorerie nu a scpat criticilor. Limitele sale vizeaz cu predilecie : definirea i rolul
8

trezoreriei, coninutul funciei de exploatare i modul de calcul al fluxurilor care i sunt
asociate, evaluarea performanelor, prin intermediul fluxurilor de trezorerie, insuficient s, n
aprecierea evoluiei situaiei financiare a unei ntreprinderi.
Definiia i rolul trezoreriei sunt criticabile, deoarece aceast este considerat un sold
rezidual, o variabil dependen de operaiile de exploatare, de investiii i de finanare.
Diversele modele de tablouri ale fluxurilor de trezorerie nu definesc, n mod precis, funcia de
exploatare. Structura fluxurilor care o compun este influenat de o logic de natur contabila,
n conformitate cu care fluxul net de trezorerie din exploatare trebuie s reflecte efectele
asupra trezoreriei, a operaiilor care participa la formarea rezultatului. De aici apare i limita
c, n funcia de exploatare, sunt incluse i cheltuielile financiare a cror mrime i evoluie
depind de politic financiar a ntreprinderii.
Includerea dobnzilor pltite de ntreprinderi, n funcia de exploatare, a dat natere n
Statele Unite la numeroase polemici, cu ocazia adoptrii standardului FAS 9 ns, este
cunoscut c pe plan financiar dobnzile constituie remunerarea creditorilor, aa dup cum
dividendele constituie remuneraea acionarilor. De aici rezult c att dobnda ct i
dividendele vrsate ar trebui s fie incluse n funcia de finanare. Un astfel de tratament unic
ar permite s se evite disocierea dobnzilor de variaia capitalurilor mprumutate, fapt ce ar
permite s se aprecieze, n mod direct, adevratul rol al creditorilor, n finanarea creterii.
Ct privete norm internaional (IAS 7), controvers este departe de a fi tranat.
Fiind vorba despre un produs tranzacional, norm las ntreprinderilor posibilitatea s
includ dobnzile i dividendele pltite, fie n cadrul fluxurilor de exploatare, fie n cele de
finanare.
Pe de alt parte, se cunoate c nu pot fi identificate toate fluxurile de trezorerie care
fundamenteaz exploatarea. Recursul la metod indirect interzice orice clasificare a
fluxurilor, pe baza naturii activitii. ns practic mondial probeaz c aceast metod este
cel mai des utilizat de ntreprinderi, din motive legate de organizarea sistemului de
informare contabila.
Ct privete aprecierea performanelor ntreprinderii, cu ajutorul tabloului fluxurilor
de trezorerie, n special prin intermediul fluxurilor de trezoreie din exploatare, aceast nu
poate s aib o valoare operaional dect pe perioade medii i lungi. Volatilitatea fluxurilor
de trezorerie interzice utilizarea lor c indicator al performanei, pe perioade scurte. Din punct
de vedere gestionar, interpretarea performanelor aferente unei perioade medii prezint totui
avantajul c se evita favorizarea termenului scurt, deci a politicii de investiii cu termen scurt
de recuperare.
9

Aprecierea evoluiei situaiei financiare a unei ntreprinderi prezint i ea unele limite.
Este de tiut c prin acest tablou nu sunt luate n considerare o serie de operaii care au o
incidena asupra structurii capitalurilor i angajamentelor ntreprinderii, dar care au o
influen direct asupra trezoreriei. Astfel de operaii, n special cele care sunt incluse n
categoria angajamentelor financiare n afar bilanului, tind s se profileze sub influen
dezvoltrii tehnicilor de inginerie financiar sau a contabilitii creative.
Tabloul fluxurilor de trezorerie este determinat de o concepie de echilibru financiar,
centrat n mod esenial pe solvabilitatea ntreprinderii i n al doilea rnd pe flexibilitatea
financiar. Aceste caracteristici sunt apreciate prin intermediul capacitii de a genera fluxuri
pozitive de trezorerie, plecnd de la activitile sale de exploatare.
Fluxul de trezorerie generat de activitile de exploatare este, de altfel, indicatorul
central al analizei situaiei unei ntreprinderi. El este utilizat i pentru aprecierea
performanelor acesteia pe o perioada medie.
Arhitectur tabloului fluxurilor de trezorerie a fost influenat, n mod implicit, de
cercetarea generat o dat cu proliferarea pieelor financiare i mai ales de modelul de
evaluare a ntreprinderii, adoptat n teoria financiar, ipoteza de eficient a pieelor de
capitaluri.
Cercetrile i practic bursier au dovedit c interesul investitorului se regsete, mai
degrab, n fluxurile monetare, dect n beneficiile contabile sau indicatorii derivati. Tabloul
fluxurilor de trezorerie permite s se stabileasc un raport ntre informaiile contabile i
procesul de luare a deciziilor de ctre investitor. S nu uitm c unul dintre obiectivele acestui
model este de a ajut investitorul n aprecierea capacitii ntreprinderii de a plti dividende.
Fiind utile investitorilor, informaiile furnizate de tablou contribuie la asigurarea eficienei
pieelor financiare. S ne reamintim c ipoteza eficienei pieelor financiarepresupune c
preurile activelor financiare reflect pe de-a-ntregul informaiile disponibile. Pe o pia
eficient, preul unui activ financiar este rezultatul unei estimri corecte a valorii actualizate a
fluxurilor viitoare de venituri generate de deinerea acestuia.
Structura tabloului fluxurilor de trezorerie i, mai ales, ordinea de prezentare a
funciilor favorizeaz o lectur normativ, prin care se atribuie fluxurilor din exploatare un rol
determinant n finanarea creterii i n determinarea necesarului de finanare extern. Astfel
spus, cash-flow din exploatare este un indicator cheie, n aprecierea capacitii ntreprinderii
de a genera lichiditi suficiente, n vederea realizrii de noi investiii, fr s se recurg la
sursele externe de finanare.
10

Tabloul fluxurilor de trezorerie prezint informaii istorice referitoare la fluxurile
monetare, dar aceste informaii stau la baza previziunilor de fluxuri. Se creeaz astfel
premisele pentru estimarea valorii ntreprinderii.
Noiunea de fluxuri de trezorerie prezint un caracter mai obiectiv dect cea de fond
de rulment, concept influenat de aplicarea unor convenii contabile. Fluxurile de trezorerie
din exploatare corespund capacitii de autofinanare ncasate.
n sfrit tabloul faciliteaz definirea cauzelor care explic divergenele ntre
rezultatul contabil i trezorerie (surplusul monetar). Modelul tabloului permite relevarea
rolului acionarilor n finanarea creterii.
























11

2. ntocmirea fluxului de trezorerie prin metod indirect prin
exemplul S.C. Rik System S.R.L.
2.1. Istoricul S.C. Rik System S.R.L.

S.C. Rik System S.R.L. este o companie binecunoscut n domeniul produselor i
serviciilor de tehnologie a informaiei i a comunicaiilor, nfiinat n 2003 cu capital 100%
privat romnesc. Societatea comercial S.C. Rik System S.R.L. are c domeniu principal de
activitate comerul cu ridicat al calculatoarelor, echipamentelor periferice i software-ului
Cod CAEN 518.
Activitatea comercial, tehnic i serviciile IT oferite sunt conforme cerinelor de
calitate i legislaiei n vigoare. Acestea sunt conforme standardului ISO 9002, societatea
noastr fiind n curs de certificare a calitii prin S.R.A.C. - Societatea Romn de Certificare
a Calitii.
S.C. Rik System S.R.L. este dedicat total pieei romneti de tehnologia informaiei
i comunicaii. Ofer 'ntr-un singur pas' total satisfacie a clientului, mpreun cu reducerea
costurilor proprietii produselor, soluiilor i serviciilor furnizate, beneficiind de un puternic
suport tehnic propriu i internaional.
Clienii pot alege din gama larg de produse hardware, software, pentru reele i
comunicaii, servicii, soluii, suport tehnic, comercial i logistic.
Produsele hardware (calculatoare, componente, periferice, birotic, consumabile i
media), pentru reele i comunicaii, software, provin de la cei mai cunoscui productori
mondiali, nglobnd cele mai moderne soluii i cele mai nalte standarde de calitate i
garanie.
Serviciile profesionale oferite includ: service i suport tehnic hardware on-site i on-
return; contracte de service hardware i software adaptate clienilor, on-site; rezolvarea
incidentelor software n medii Microsoft, Novell, Linux; instalri de reele date i voce;
devirusri; extinderea garaniei la produse Compaq, Hewlett Packard, IBM; Internet; Centru
de service autorizat IBM.
Proiecteaz i ofer la cerere soluii la cheie; referinele cele mai importante cuprind:
reele de comunicaii radio voce/date (WLAN) GSM, n benzi ISM neprotejate 2.4 GHz, 5.7
GHz i n orice alte benzi protejate); reele locale de voce/date cablate (LAN); reele
complexe (mixte) utiliznd tehnologiile amintite, cu asigurarea securitii datelor; conectare
la Internet, implementri de firewall pe platforme Novell, Microsoft, Linux; proiectare i
gzduire de pagini de web i alte aplicaii interactive moderne; soluii de management al
12

documentelor i cunotiinelor; mesagerie n reele LAN, metropolitane, regionale, naionale,
internaionale, incluznd fax, e-mail, GSM; aplicaii de call-center i help-desk; soluii fiscale
omologate de Ministerul de Finane pentru magazine, benzinrii, hoteluri, restaurante; soluii
financiare.
Suport tehnic este disponibil n locaiile din Bucureti, Constana, Craiova, la
beneficiar, telefonic (help-desk), prin e-mail, fax, i interactiv prin paginile noastre de web
sau ale partenerlor notri direci, fabricanii, vendorii i reprezentantele autorizate ale acestora
din Romnia sau internaionale. Livrrile se fac prin mijloace proprii, Prioripost, Coletrie
anunat, mesagerie CFR.
Au acordat ncrederea i au utilizat produsele i serviciile firmei S.C. Rik System
S.R.L. peste 5.000 de clieni interni - firme private i de stat, romneti sau internaionale -,
activnd n cele mai diverse domenii: opertatori de telecomunicaii, bnci, societi de
asigurri, producia i distribuia de medicamente, productori de software, industrie
alimentar, industrie, shipping, firme de distribuie, firme de stat i/sau privatizate, servicii
vamale i de transport, s. a..
S.C. Rik System S.R.L. dispune de patru locaii, din care trei sunt Computer Shop-uri
n Constana, Craiova. Sediul social al societii este n Bucureti, n Constana sunt dou
puncte de lucru iar n Craiova un punct de lucru.
Personalul angajat este de 20 persoane, din care 18 au studii superioare n Tehnologia
Informaiei sau tiine economice (5 nc studeni); fiecare urmeaz anual n medie
patru cursuri de specializare/recalificare cu partenerii interni i internaionali de marca.
Comunicaiile se efectueaz prin 15 linii telefonice dial-up, 10 telefoane GSM, 4 legturi
telefonice nchiriate din care trei legturi metroplitane de Internet de vitez i calitate.
Organizarea procesual const n stabilirea principalelor procese de munc necesare realizrii
sistemului de obiective ale firmei. Principalele procese de munc ce se desfoar ntr-o
organizaie sunt: funciunile, activitile, atribuiile i sarcinile.
n general ntr-o organizaie exist cinci funciuni principale: cercetare-dezvoltare,
comercial, producie-servicii, financiar-contabila i personal.
Funcia comercial cuprinde trei activiti: marketing, aprovizionare i vnzare.
Activitile la rndul lor se divid n atribuii, care reprezint procese de munc ce
concura la realizarea obiectivelor specifice. Spre exemplu n cadrul marketingului deosebim
atribuii de prospectare a pieei, reclam i publicitate.
Atribuiile se divid n sarcini, care sunt procese de munc complexe sau simple ce
contribuie la realizarea obiectivelor individuale i de regul se atribuie unei singure persoane.
13

Elementele principale ale procesului de munc sunt: subiectul (omul), mijloacele de
munc, obiectele muncii i scopul.
n cazul societii S.C. Rik System S.R.L. procesul de munc include urmtoarele
elemente:
- director, departamentul marketing, celelalte specializri specifice;
- documentele, informaia;
- echipamente de calcul (calculatoare, imprimante), mobilier;
- mediul (ambiana fizic i social n care se desfoar activitatea);
- relaia vnztor - client;
- scopul procesului de munc (satisfacerea cerinelor clienilor).
Prin studierea procesului de munc se pot descoperi cai de cretere a productivitii
muncii, se pot reduce eforturile fizice i intelectuale i se elimina sau se diminueaz
suprasolicitarea.
n cadrul societii S.C. Rik System S.R.L. se acord o foarte mare atenie resurselor
umane, deoarece este modul n care se pate obine un nivel ridicat de profitabilitate n cadrul
companiei.
Managerii doresc s mbunteasc performanele i satisfacia angajailor,
contientiznd faptul c valorificarea potenialului pe care l reprezint personalul este
sinonim cu succesul n afaceri. Altfel spus, o instituie care se dorete orientat spre client,
trebuie s fie n aceeai msur orientat spre angajat.
n cadrul societii S.C. Rik System S.R.L., aceste tendine s-au materializat n
programe de pregtire ale cror rezultate sunt vizibile n atitudinea i profesionalismul
angajailor.
n condiiile n care societatea S.C. Rik System S.R.L. se adapteaz cerinelor din ce
n ce mai exigene ale clienilor, dezvoltarea de noi produse, instrumente i servicii trebuie s
fie susinut de un personal cu o calificare de vrf, la standarde occidentale.
Performan personalului societii S.C. Rik System S.R.L. este rezultatul unui proces
nceput nc de la nfiinarea societii, axat pe trei direcii principale: selectarea riguroas a
echipei de specialiti, permanent perfecionare a acesteia, dar i stimularea implicrii fiecrui
angajat n optimizarea activitii societii.
Politic societii S.C. Rik System S.R.L. n domeniul recrutrii a avut n vedere att
experien, ct i motivaia noilor angajai. La selectare s-a inut seama de nivelul studiilor
absolvite, de competen, dar i de aspecte legate de onestitatea, seriozitatea i
contiinciozitatea candidailor. Programele de pregtire profesional urmresc asimilarea
ultimelor tehnologii i specializarea/recalificarea cu partenerii interni i internaionali de
14

marca. Personalul angajat este de 24 persoane, din care 20 au studii superioare n Tehnologia
Informaiei sau tiine economice. Media de vrst este de 30 de ani, personalul tnr i bine
instruit reprezentnd unul din puncele fore ale companiei. Firma ofer angajailor si un
mediu de lucru plcut, acces la informaie i pregtire profesional.


2.2. Intocmirea fluxului de trezorerie prin metoda indirect la S.C. Rik System
S.R.L.

Pe baza Bilanului, Contului de profit i pierdere precum i a fluxurilor de trezorerie
se calculeaz indicatorii de analiz a trezoreriei pentru a folosi n mod eficient informaiile
din situaiile financiare i pentru a lua decizii ct mai bune n viitor. Aceast analiz este
folosit att de utilizatori interni ( manageri, asociai) ct i de cei externi ( banca, stat).

Veniturile din dobnzi i asimilate = Veniturile din dobnzi 2011 veniturile din dobnzi
2010 = 2965 - 8265= -5300 lei
Cheltuieli cu dobnzile i asimilate = Cheltuieli cu dobnzile 2011 cheltuielile cu dobnzile
2010= 2716180 2649833 = 79361 lei

Profit de exploatare naintea modificrii capitalului circulant
Profit brut+ Cheltuieli cu amortizarea+ Venituri din dobnzi+ Cheltuieli cu dobnzile
= 2553174 + (-5300)+ 79361 = 2997136
Fondul de rulment este un indicator de echihilibru financiar pe termen lung, reprezint
acea parte a capitalului permanent destinat i utilizat pentru finanarea activitii curente de
exploatare.
FR = Active circulante datorii pe termen scurt
FR2011 = 23157033 17112670 = 6044363
FR 2010 = 24952502-19389095 = 5563407
Dup cum se poate observ fondul de rulment n anul 2011 este mai mare dect cel
din 2010. Acesta situaie este favorabil pentru societate deoarece finanarea activelor
circulante va fi finanat din surse permanente de finanare .
Aceast cretere este favorabil doar n condiiile n care creterea nu are la baza
creterea gradului de ndatorare al companiei. Dac se ntmpl acest lucru atunci vor crete
cheltuielile financiare care va determina o diminuare a rezultatului exerciiului i implicit o
diminuare a capitalului propriu.
15

Nevoia de fond de rulement este un indicator de echilibru financiar pe termen scurt.
Acesta reprezint partea din activele ciclice ce trebuie finanate din surse pe termen scurt,
respectiv activele cu termen de lichiditate sub un an care urmeaz s fie finanate din surse cu
exigibilitate peste un an.
NFR = (Stocuri +Creane ) Datorii pe termen scurt
NFR2011=(21166151+1246189) (3582113 + 6649462)=22412340 10231575= 12180765
NFR2010 =(20338558+3218475) (4125877+7813756)=23557033- 1193963= 11617400
Necesarul de fond de rulment este mai mare ca zero, situaie n care exist un surplus
de necesar temporar fa de resursele temporare ce pot fi mobilizate, fiind o situaie normal
dac este o consecin a unor invesii privind creterea necesarului de finanare din ciclu de
exploatare.
Necesarul de fond de rulment mai mare ca zero arat un decalaj nefavorabil ntre
lichiditatea stocurilor i creanelor i exigibilitatea datoriilor de exploatare, n sensul
ncetinirii ncasrilor i accelerrii plilor.
Un obiectiv important pentru o societate este ptrrea unui echilibru financiar. Un
echilibru financiar, pe termen scurt, se stabilete ntre fondul de rulement i necesarul de fond
de rulement. Operaiile de exploatarea da natere la nevoi de finanare care conduc la
constituirea nevoii de surse de finanare. Nevoile de finanare determinate de ciclul de
exploatare corespund avansurilor de fonduri pe care ntreprinderea este constrns s le
efectueze pentru constituirea stocurilor sale i pentru a acorda termene de plata partenerilor
comerciali.
Prin acordarea acestor termene de plata partenerilor comerciali, ntreprinderea
acumuleaz creane i constituie un venit viitor cert.
Trezoreria net, ca indicator al echilibrului financiar curent reflect imaginea
disponibilitaiilor monetare i a plasamentelor pe termen scurt, aprute din evoluia curent a
ncasrilor i plilor sau a plasrii excedentului momentar.
N = FR NFR
N 2011 = -6044363+12180765 = - 6136402
N 2010= -5563407 11617400 = -6053993
Trezoreria net se diminueaz n 2011 fa de 2010, ceea ce nsemn c volumul
mprumuturilor pe termen scurt a crescut, iar disponibilitile i plasamentele realizate au
sczut. Creditele pe termen scurt sunt utilizate pentru finanarea nevoii de active circulante
respectnd regula de finanare potrivit creia la nevoi cu termene de lichiditate sub un an se
aloc surse de finanare de exigibilitate mai mici de un an.
16

O trezorerie negativ semnific faptul c ntreprinderea este dependent de sursele
financiare pe termen scurt, aceast situaie de dependent sau de tensiune asupra trezoreriei
evideniaz faptul c lichiditiile sunt insuficiente pentru a permite rambursarea datoriilor pe
termen scurt. Asta nu nseamn c o tezorerie negativ este un semn de insolvabilitate.
ntreprinderea trebuie s ia n calcul acoperierea deficitului de numerar. Aceast se
poate face fie prin finanare extern fie prin finanare intern.
Finanarea intern reprezint o surs generatoare de activitate de exploatare curent a
societii comerciale. Finanarea intern se poate face prin intermediul amortizrii i a
profiturilor nedistibuite. Refacerea capitalului investit utilizeaz amortizarea ca resurs de
autofinanare, iar creterea capitalului investit utilizeaz profiturile nedistribuite ca surs de
autofinanare.
Solvabilitatea reprezint capacitatea ntreprinderii de a face fa obligaiilor scadente
care rezult din angajamente anterioare contractate, fie din operaii curente a cror realizare
condiioneaz continuarea activitii, fie din prevederi obligatorii. Ratele de solvabilitate
reprezint o raportare a activelor la datoriile pe termen scurt.
Rata solvabilitii generale, compar ansamblul lichiditilor poteniale asociate
activelor circulante cu ansamblul obligaiilor cu o scaden mai mic de un an.
Rsg = (Active circulante / Datorii pe termen scurt ) *100 Rsg 2011 = 23157033/ 17112670
*100=135,32%
Rsg 2010 = 24952502/19389095*100= 128,6%
Se observ o cretere a ratei solvabilitii generale n anul 2011 fa de anul 2010.
Rezultatul n 2011 este unul optim, fiind mai mare dect 133%. Valoare ratei solvabilitii
generale trebuie s fie mai mare de 133% pentru c riscul insolvabilitii s fie redus.
Rat lichiditii generale este dat de formul Active curente / datorii curente
Rlg2011 = 23157033/17112670 = 1.35
Rlg2010 = 24952502/19389095 = 1.29
Rata lichiditii imediate este cea mai bun msur a capacitii companiei de a plti
datoriile imediate exigibile. Intervalul de referin este cuprins ntre 0.2 i 0.6, un nivel sczut
putnd sugera o gestiune necorespunztoare a creanelor. Ceea ce se poate observa mai bine
din tabloul de trezorerie.
Rli = diponibiliti/ Datorii pe termen scurt. Rli = 744693/17112670 = 0.43.
Din calculul acestei rate se observ c firma nu gestioneaz corect creanele.
Cauza evoluiei sau involuiei a indicatorilor calculati se regsete n tabloul de
trezorerie. Acesta furnizeaz informaii neinfluenate de diferite practici contabile.

17

Bilanul contabil al S.C. Rik System S.R.L.

mii lei
Exercitiul
Elemente
financiar
2010 2011
A. ACTIVE IMOBILIZATE
I . I MOBI LIZARI NECORPORALE 34789 65077
1. Cheltuieli de costituire 0 0
2. Cheltuieli de dezvoltare 0 0
3. Concesiuni, brevete, licente, marci, drepturi si voturi similare 34789 65077
4. Fondul comercial 0 0
5. Avansuri si imobilizari in curs 0 0
I I I MOBI LI ZARI CORPORALE
1267602
12708300 0
1. Terenuri si constructii 210267 210267
2. Instalatii tehnice si masini 5999180 5999180
3. alte instalatii, utilaje si mobilier 2634600 6101478
4. Avansuri si imobilizari corporale in curs 3864253 365095
I I I I MOBI LI ZARI FI NANCIARE 56795 58645
1. Titluri de participare detinute la societatile din cadrul grupului 0 0
2. Creante asupra societatilor din cadrul grupului 0 0
3. Titluri sub forma de interese de participare 0 0
4. Creante din interese de participare 0 0
5. Tiluri detinute ca imobilizari 12456 13897
6. Alte creante 44339 44748
7. Actiuni proprii 0 0
TOTAL ACTIVE IMOBILIZATE
1279974
12799884 2
B. ACTIVE CIRCULANTE
I STOCURI
2116615
20338558 1
1. Materii prime si materiale consumabile 2. productie in curs de
extecutie 430765 455046
2. Productia in curs de executie 0 0
2071110
3. Produse finite si marfuri 19907793 5
4. Avansuri pentru cumparari de stocuri 0 0
I I CREANTE 3218475 1246189
1. Creante comerciale 3216017 1242530
2. Sume de incasat de la societatile din cadrul grupului 0 0
3. Sume de incasat din interese de participare 0 0
4. Alte creante 2458 3659
5. Creante privind capitalul subscris si nevarsat 0 0
I I I I NVESTI TI I FI NANCI ARE PE TERMEN SCURT 0 0
1. Titluri de participare detinute la societatile din cadrul grupului 0 0
2. Actiuni proprii 0 0
18

3. Alte investitii financiare pe termen scurt 0 0
I V CASA SI CONTURI LA BANCI 1395469 744693
TOTAL ACTIVE CIRCULANTE
2315703
24952502 3
C. CHELTUIELI IN AVANS 632241 543549
D. DATORII CE TREBUIE PLATITE INTR-O PERIOADA 1711267
DE UN AN 19389095 0
1. Inprumuturi din emisiuni de obligatiuni 0 0
2. Sume datorate iNstitutiilor de credit 7458234 6895121
3. Avansuri incasate in contul comenzilor 0 0
4. Datorii comerciale 4125877 3582113
5. Efecte de comert de platit 0 0
6. Sume datorate societatilor din cadrul grupului 0 0
7. Sume datorate privin interesele de participare 0 0
8. Alte datorii, inclusiv datorii fiscale si alte datorii pentru
asigurarile sociale 7804984 6635436
E. ACTIVE CIRCULANTE, REPECTIV DATORII
CIRCULANTE NETE 6140823 6500249
F. TOTAL ACTIVE MINUS DATORII CURENTE
1929999
18940707 1
G. DATORII CE TREBUIE PLATITE INTR-O PERIOADA
MAI MARE DE UN AN 2677888 1041398
1. Imprumuturi din emisiuni de obligatiuni 0 0
2. Sume datorate institutiilor de credit 1187451 521489
3. Avansuri incasate in contul comenzilor 0 0
4. Datorii comerciale 0 0
5. Efecte de comert de platit 0 0
6. Sume datorate societatilor din cadrul grupului 0 0
7. Sume datorate privin interesele de participare 0 0
8. Alte datorii, inclusiv datorii fiscale si alte datorii pentru
asigurarile sociale 1490437 519909
H. PROVIZIOANE PENTRU RISCURI SI CHELTUIELI 0 0
1. Provizioane pentru pensii si alte obligatii similare 0 0
2. Alte provizioane 0 0
I. VENITURI IN AVANS 54825 87663
1. Subventii pentru investitii 0 0
2. Venituri in avans 54825 87663
J. CAPITAL SI REZERVE
I CAPITAL DIN CARE 3608025 3608025
1. Capital subscris nevarsat 0 0
2. Capital subscris varsat 3608025 3608025
3. Patrimoniul regiei 0 0
II. PRIME DE CAPITAL 0 0
III REZERVE DIN REEVALUARE
Sold creditor 0 0
Sold debitor 0 0
IV. REZERVE
1265479
8845508 4
19

1. Rezerve legale 5872140 7521458
2. Rezerve pentru actiuni proprii 0 0
3. Rezerve statutare sau contractuale 0 0
4. Alte rezerve 2973368 5133336
V. REZULTATUL REPORTAT
Sold creditor 3809286 1995774
Sold debitor 0 0
VI. REZULTATUL EXERCITIULUI
Sold creditor 3809286 1995774
Sold debitor 0 0
Repartizarea profitului 3809286 1995774
TOTAL CAPITALURI PROPRII
1825859
16262819 3
Patrimoniul public 0 0
TOTAL CAPITALURI
1825859
16262819 3

Contul de profit si pierdere


Realizari in
perioada de
Denumirea indicatorului raportare
2010 2011
I. Cifra de afaceri neta
5566159 6351124
1 7
1263345 1388859
Productia vanduta 1 9
4302814 4962264
Venituri din vanzarea marfurilor 0 8
venituri din subventii de exploatare aferente cifrei de
afaceri nete 0 0
2. Variatia stocurilor
Sold Creditor 0 0
Sold Debitor 0 0
3. Productia imobilizata 0 0
4. Alte venituri din exploatare 2060664 318917
5772225 6383016
VENITURI DIN EXPLOATARE TOTAL 5 4
5.a) Cheltuieli cu materiile prime si materialele
consumabile 430765 455046
Alte cheltuieli materiale 392353 168919
b) Alte cheltuieli din afara ( energie si apa) 1581832 1665494
3849560 4408311
c) Cheltuieli privind marfurile 8 2
6. Cheltuieli cu personalul 5406219 8218538
a) Salarii 4059351 6402791
b) Cheltuieli cu asigurarile si protectia sociala 1346868 1815747
20

7. a) Amortizarii si provizioane pentru deprecierea
imobilizarilor corporale si necorporale 685216 608167
Cheltuieli 685216 608167
Venituri 0 0
b) Ajustarea valorii activelor circulante 0 0
Cheltuieli 0 0
Venituri 0 0
8. Alte cheltuieli de exploatare 3015054 3400665
8.1. Chletuieli privind prestatiile externe 2415545 2761640
8.2.Cheltuieli cu ale impozite, taxe si varsaminte 284874 406411
8.3. Chletuieli cu despagubiri, donatii si activele cedate 314635 232614
Ajustari privind provizioanele pentru riscuri si cheltuieli 0 0
Cheltuieli 0 0
Venituri 0 0
5000704 5859994
CHELTUIELI DIN EXPLOATARE - TOTAL 7 1
REZULTATUL DIN EXPLOATARE PROFIT 7715208 5230223
PIERDERE
9. Venituri din interese de participare 0 0
din care in cadrul grupului 0 0
10. Venituri din alte investitii financiare si creante care fac
parte din activele imobilizate 0 0
din care in cadrul grupului 0 0
11. Venituri din dobanzi 8265 2965
din care in cadrul grupului 0 0
Alte venituri financiare 29612 65835
VENITURI FINANCIARE - TOTAL 37877 68800
12. Ajustarea valorii imobilizarilor financiare si a
investitiilor financiare detinute ca active circulante 0 0
Cheltuieli 0 0
Venituri 0 0
13. Cheltuieli privind dobanziile 2636819 2716180
din care in cadrul grupului 0 0
Alte cheltuieli financiare 13014 29669
CHELTUIELI FINANCIARE -TOTALE 2649833 2745849
REZULTATUL FINANCIAR PROFIT 0 0
PIERDERE
2611956 2677049
14. REZULTATUL CURENT PROFIT 5103252 2553174

Tabloul fluxurilor de trezorerie intocmit la 31.12.2010
ELEMENTE AJUSTATI
PROFIT BRUT 2553174
AJUSTARI
-Cheltuieli cu amortizarea 369901
-venituri din dobanzi -5300
-cheltuieli cu dobanzile 79361
21


Profit de exploatare inaintea modificarii capitalului
circulant* 2997136
cresterea/descresterea creantelor 1972286
Cresterea/descresterea stocurilor -827593
Cresterea/descresterea datoriilor comerciale -1456236
Numerar generat din activitatea de exploatare 2685593
Impozit pe profit platit -1707094
FLUX NET DIN ACTIVITATEA DE
EXPLOATARE 978499

Achizitie terenuri si mijloace fixe 32280
Dobanda si dividende incasate 5300
FLUX DE NUMERAR DIN ACTIVITATEA DE
INVESTITII 37580

Incasari/Plati din emisiunea de actiuni 0
Incasari/Plati din credite 665962
Dobanzi platite -624474




















22

Concluzii

Trezoreria exprim poziia global pe care ntreprinderea o are asupra operaiilor sale
financiare pe termen scurt.
Instrumentele importante n urmrirea unui echilibru financiar l pot constitui
previziunile de trezorerie, fie pe termen scurt sau pe termen lung. Trezoreria este o surs
foarte important deoarece cu ajutorul ei societatea i finaneaz activitatea i o dezvolt.
Cu ajutorul ei se determin indicatorii necesari gestiunii i analizei financiare, att pe
temen scurt, pentru msurarea solvabilitii, ct i pe termen lung, pentru msurarea
nevoii de finanare.
Dezvoltarea contabilitii fluxurilor de trezorerie ofer un cadru interdisciplinar i util
pentru contabilitatea financiar i de gestiune. Tabloul fluxurilor de trezorerie este un
instrument indispensabil n vederea lurii unor decirii de ctre diferii utilizatori de
informaii financiare.
Informaiile furnizate de tabloul fluxurilor de trezorerie ntresc gradul de
comparabilitate al raportarii rezultatelor din exploatare ntre diferite entiti, deoarece
elimin efectele utilizrii unor tratamente contabile diferite pentru aceleai tranzacii i
evenimente.
Prin examinarea bilanului se poate preciza dac lichiditiile i echivalentele de
lichiditai au crescut sau au scazut n decursul unei perioade. Totui bilanul nu indic
cauzele care au determinat creterea sau scderea lichiditilor i echivalentelor de
lichiditi.
Tabloul fluxurilor de trezorerie prezin fluxuri de ncasri i pli n cursul unei
perioade. Arat de unde au provenit lichiditile i cum au fost ele utilizate, explicnd
astfel variaiile numerarului i echivalentului de numerar.










23

Bibliografie

Prof. Univ. Dr. Ruse Elena- Note de curs la disciplina Management Financiar,
Universitatea Andrei Saguna, Facultatea de Stiine Economice, 2012, Constanta;
http://www.rik.ro/marci;
Unele aspecte privind aplicarea reglementrilor contabile conforme cu directiva
a IV-a a CEE, parte component a reglementrilor contabile conforme cu
directivele europene, aprobate prin ordinul ministrului finanelor publice nr.
3.055/2009- www.anaf.ro
Norma IAS 7 - "Tabloul de trezorerie"
Iacob Petru Pantea, Adela Deaconu, Ghid pentru inelegerea si aplicarea IAS 7 -
Situaiile fluxurilor de numerar, 2004, Editura CECCAR.

S-ar putea să vă placă și