Informe mensual - Abril 2014 (Datos a 30/04/2014) K. Ney Fecha de primer VL 26/01/1989 Forma jurdica FCP ndice de referencia EuroMTS 1-3 Y (EUR) Categoria Morningstar EUR Diversified Bond Divisa de cotizacin EUR Aplicacin de los resultados Capitalizacin ISIN FR0010149120 Bloomberg code CARSECC FP Patrimonio 6 204 Millions VL 1693.46 Escala de riesgo Menor riesgo Mayor riesgo 1 2 3 4 5 6 7 Sensibilidad : 1.43 | Yield to maturity : 1.54 | Rating Medio : BBB RENDIMIENTOS FONDO INDICATOR Mes 0.43 % 0.13 % Comienzo del ao 1.52 % 0.89 % La estrategia global de Carmignac Gestion - La tasa de exposicin a la renta variable se mantuvo elevada - Una gestin activa de la sensibilidad - Conservamos nuestra exposicin a la deuda de los pases de la periferia europea - La exposicin a divisas es favorable al dlar Asignacin de activos Abril 2014 Marzo 2014 Comienzo del ao Renta fija 82.58% 88.55% 84.02% Bonos del Estado de pases desarrollados 33.64% 40.06% 32.78% A 0.47% 0.00% 0.00% BBB 32.03% 39.39% 32.09% BB 0.65% 0.67% 0.69% B 0.49% 0.00% 0.00% Ttulos de deuda pblica de pases emergentes 1.48% 1.02% 1.06% A 0.25% 0.26% 0.00% BBB 1.23% 0.76% 1.06% Bonos corporativos de pases desarrollados46.80% 43.60% 46.05% A 4.43% 4.61% 5.93% BBB 26.49% 26.30% 24.88% BB 7.87% 7.75% 9.09% B 0.94% 1.07% 1.06% CCC 0.55% 0.26% 0.00% Sin rating 6.52% 3.61% 5.09% Bonos corporativos de pases emergentes 0.67% 3.87% 4.13% BBB 0.67% 3.87% 4.13% Efectivo, operaciones de tesorera y operaciones sobre derivados 17.42% 11.45% 15.98% Desglose por tipo de emprstitos Bonos corporativos de tipo fijo 52.50% Bonos del Estado de tipo fijo 42.52% Bonos corporativos de tipo variable 4.98% Rentabilidades acumuladas (%) Rent. anualizadas (%) 1 mes 3 meses 1 ao 3 aos 5 aos 10 aos 3 aos 5 aos 10 aos Carmignac Scurit A EUR acc 0.43 1.32 2.55 9.87 19.19 41.48 3.18 3.57 3.53 Indice de referencia * 0.13 0.46 1.54 8.50 10.67 33.21 2.75 2.05 2.91 Media de la categoria 0.17 0.61 1.60 7.31 12.06 23.89 2.38 2.30 2.17 Clasificacin (cuartil) 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Fuente: Morningstar para la media de la categora y los cuartiles 41.36% 33.21% Evolucin del Fondo y del Indicador desde 10 aos Carmignac Scurit A EUR acc Indice de referencia * Rentabilidades anuales (%) Estadsticas (%) 1 ao 3 aos Volatilidad del fondo 1.42 1.96 Volatilidad del indicador 0.95 1.77 Ratio de Sharpe 1.70 1.45 Beta 1.12 0.38 Alfa 0.02 0.18 Contribucin a la rentabilidad bruta mensual Cartera 0.61% Derivados sobre RV y RF -0.09% Derivados sobre divisas -0.01% Total 0.51% Las rentabilidades pasadas no son un indicador fiable de las rentabilidades futuras. Las rentabilidades calculadas no incluyen los gastos de gestin. El capital de los fondos OICVM no est garantizado. Si desea ms informacin, puede consultar los folletos, los DFI (Documento de Datos Fundamentales para el Inversor), los reglamentos/leyes y los informes anuales y semestrales de los OICVM en nuestra pgina web www.carmignac.com Fuente: Carmignac Gestion, salvo que se indique otra cosa. CARMIGNAC GESTION - SA au capital de 15 000 000 euros - RCS Paris B 349 501 676 - Agrment AMF n GP 97-08 du 13/03/1997 - 24, place Vendme - 75001 Paris Tl : 01 42 86 53 53 Gestin de renta fija CARMIGNAC GESTION CARMIGNAC Scurit A EUR acc Informe mensual - Abril 2014 (Datos a 30/04/2014) R E N T A
F I J A comentarios de gestin El Fondo se anota una rentabilidad positiva y superior a la de su ndice de referencia. Mientras los ndices PMI de la zona del euro progresaron en su conjunto durante el mes de abril, el IPC se situ en el 0,7 %. La debilidad continuada de la inflacin hace que los inversores prevean nuevas medidas de relajacin monetaria por parte del BCE durante los prximos meses. En este contexto, nuestra asignacin a la deuda pblica de los pases perifricos, especialmente la espaola y la italiana, sigue aupando la rentabilidad del Fondo. Aprovechamos para recoger beneficios sobre algunas posiciones en deuda pblica italiana. Sin embargo, la cartera se vio ligeramente afectada por nuestra sensibilidad negativa a los tipos alemanes. Estos ltimos, de hecho, cayeron durante el mes ante el aumento de la tensin en Ucrania y la publicacin de unos discretos datos macroeconmicos en EE. UU. Por otro lado, nuestro componente de deuda corporativa registra una contribucin positiva, aupado principalmente por nuestra seleccin de entidades bancarias (BBVA, Bank of Ireland, Santander) y de empresas de consumo discrecional (Altice, Numericable). Distribucion por sector -Deuda Corporativa Finanzas 73.17% Productos de Consumo no Basico 14.75% Industrial 4.76% Energia 2.49% Utilities 1.85% Servicios de Telecomunicaciones 1.74% Productos de Primera Necesidad 1.25% Evolucion de la sensibilidad desde 1 ano Desglose por vencimientos < 1 ao 30.48% 1 - 3 aos 34.53% 3 - 5 aos 22.09% 5 - 7 aos 6.42% 7 -10 aos 2.81% > 10 aos 3.68% Principales posiciones - Renta fija Nombre Pas Clasificacion % Activos SPAIN 3.75% 31/10/2018 Espaa BBB 3.51% ITALY 4.75% 01/05/2017 Italia BBB 3.44% ITALY 3.75% 15/04/2016 Italia BBB 3.30% SPAIN 4.30% 31/10/2019 Espaa BBB 3.14% ITALY 4.75% 01/06/2017 Italia BBB 2.63% SPAIN 3.30% 30/07/2016 Espaa BBB 2.52% ITALY 3.75% 01/09/2024 Italia BBB 2.48% SPAIN 3.25% 30/04/2016 Espaa BBB 2.13% ITALY 4.50% 01/03/2024 Italia BBB 1.95% ITALY 4.50% 15/07/2015 Italia BBB 1.65% 26.75% Fuente: Carmignac Gestion, salvo que se indique otra cosa. CARMIGNAC GESTION - SA au capital de 15 000 000 euros - RCS Paris B 349 501 676 - Agrment AMF n GP 97-08 du 13/03/1997 - 24, place Vendme - 75001 Paris Tl : 01 42 86 53 53