Costos involucrados en un modelo de inventario

Los costos mas frecuentes asociados un inventario son los siguientes:

Costo de ordenar o de produccin muchos gastos asociados a efectuar una orden por
cierto producto, o bien a producirlo internamente no necesariamente dependen del
tamao de la orden o del tamao de la partida producida. Por ejemplo, los costos
involucrados en el envi de un fax en el caso de rdenes, o bien el costo de encendido de
maquinaria en el caso de produccin propia.
Costo unitario de compra
Corresponde al costo variable unitario involucrado en la compra de artculos a algn
proveedor. Normalmente el costo de compra incluye los costos de materiales, mano de
obra, maquinaria y utilidades del proveedor. Eventualmente, puede incluir tambin los
costos de envi.
Costo de mantener unidades en inventario
Involucra los gastos en los que se incurre al mantener una unidad en inventario un
determinado periodo de tiempo. Luego, este tipo de costo debe ir necesariamente ligado a
un intervalo de tiempo, por ejemplo costo anual, semestral o diario de mantener una
unidad en inventario.
El valor del costo de mantener unidades en inventario depende en general de los costos
de almacenamiento, impuestos, seguridad, financieros, asociados a la devaluacin de los
artculos almacenados o bien su obsolescencia. Sin embargo, la mayor componente del
costo de mantener unidades en inventario est ligada al costo de oportunidad asociado a
mantener un capital
Detenido por concepto de inventario.
Costos por escasez o mantencin de rdenes pendientes cuando la demanda de un
comprador no puede ser satisfecha se habla de un stockout. En el caso que el comprador
acepte recibir sus artculos fuera de plazo se habla de rdenes pendientes. Si se acepta el
hecho de mantener ordenes pendientes, se habla de escasez planificada.
Si el comprador no acepta los productos fuera de plazo, se habla perdida de ventas. En la
prctica, la situacin normalmente esta entre los dos extremos mencionados en cuyo caso
ambas situaciones pueden entregar buenos indicadores para definir la poltica a seguir.
Existen muchos costos asociados a las rdenes pendientes, por ejemplo el costo de
adquisicin de unidades para satisfacer las rdenes pendientes podra ser mayor, adems
el hecho de no satisfacer una demanda a tiempo puede repercutir en la prdida de
clientes para el futuro y en el desprestigio. Adems, la satisfaccin de rdenes pendientes
puede llevar a incurrir en grandes gastos en trabajo extraordinario. Luego, el costo de
satisfaccin de rdenes pendientes en general es muy superior a los costos de ordenar,
de compra o produccin o de mantencin de inventario.
COSTOS DE INVENTARIOS

Los principales costos para acopiar y mantener inventarios son los siguientes:

Costos de ordenar e iniciar la produccin para colocar pedidos, expedicin,
inspeccin, y cambio o establecimiento de instalaciones para producir
internamente.


. Costos de mantener en inversin de capital, manejo, almacenamiento,
seguros, impuestos, obsolescencia, deterioro y procesamiento de datos.

Costos de compra incluyendo el precio pagado o la mano de obra, los materiales
y los cargos indirectos necesarios para producir el artculo
El costo total (CT) de un inventario es la suma del costo de ordenar, ms el costo de
mantener y el costo de compra. Si D es igual a la demanda en unidades en una base
anual, Co es igual al costo de preparar o hacer un pedido, CC. es igual al costo de
mantener una unidad en inventario durante un periodo de tiempo dado, P es igual al
precio de compra, Q es igual al tamao del lote, y Q/2 equivale al inventario promedio,
entonces las relaciones pueden ser expresadas matemticamente:
Costo total = costo de ordenar + costo de mantener + costo de compra

Dnde:
costo por ordenar =(
C
O

)(

)(

)

costo de mantener =(
C
c

)(

)

costo de compra =(

)(

)

Entonces obtenemos:

costo total =

Diferenciando respecto a la cantidad ordenada Q se obtiene la pendiente de la curva de
CT. (Referirse al Prob. 11.5 para una explicacin de la diferenciacin).

Estableciendo esta primera derivada igual a cero identifquese el punto donde CT es un
mnimo.

La ecuacin (11.5) es la cantidad econmica de pedido (CEP) o tamao econmico del
lote (TEL). sta proporciona la cantidad que se ordenar para satisfacer la demanda
calculada al menor costo total. Cuatro supuestos bsicos delinean el modelo CEP; son los
siguientes:

La demanda y el tiempo de entrega son conocidos y constantes.
El reemplazo es instantneo tras la expiracin del tiempo de entrega.
Los costos de compra no varan con la cantidad ordenada.
Las expresiones de costos de ordenar y mantener incluyen todos lo0s costos
relevantes y esos costos son constantes.

La figura 11.6 describe la relacin entre los costos relevantes de ordenar y mantener.


La meta de la administracin de inventarios consiste en proporcionar los inventarios que
se requieren para mantener las operaciones al ms bajo costo posible. Costos totales del
inventario:
A.- Costos de mantenimiento Comprende los costos de almacenamiento, de capital y de
depreciacin (mermas y desusos). Para determinarlo se debe calcular primero el costo
porcentual por ao por el mantenimiento Para su clculo debemos tomar en cuenta lo
siguiente:

S = unidades que se van a comprar todo el ao
N = el nmero de compras que se hacen
P = precio de compra
C = costo porcentual por ao por el mantenimiento del inventario.


Para calcular C se toman todos los costos como son: costos de financiamiento (costo de
capital * inversin promedio en el inventario), almacenamientos, seguros, mermas. Estos
se suman y se dividen entre la inversin promedio del inventario (A*P) Ya calculando C,
para determinar el costo total de mantenimiento sera:



B.- Costos de ordenamiento Estos son los costos de colocar una orden y de recibirla
(normalmente son costos fijos independientemente del tamao de la orden).


F = costo fijo por orden
N = nmero de rdenes colocadas en el ao.

Entonces, tambin se puede expresar el costo total de ordenar de la siguiente manera:

(

)

C.- Costos totales del inventario

( ) (

)

Y SI

Entonces.

(

) (

)
COMPONENTES DE LA INFLACION

Desde enero del ao pasado la inflacin general ha promediado 3.5%, fluctuado dentro en
un rango de un punto porcentual (entre 3 y 4%). En los quince meses que van de enero
de 2011 a marzo de 2012, la tasa anual mnima fue 3.04% (marzo 2011) y la mxima
4.05% (enero de 2012). Si nos enfocamos en la inflacin subyacente, la estabilidad ha
sido todava mayor, ya que ha mostrado un promedio de 3.24%, fluctuando en un rango
de apenas un cuarto de un punto porcentual. La tasa mnima fue 3.12% en mayo 2011 y
la mxima de 3.37% en febrero de 2012. Nunca hemos gozado de un periodo extendido
similar con una tasa promedio tan baja y con tanta estabilidad.
Sin embargo, al analizar los distintos componentes de la inflacin encontramos
comportamientos muy diferentes. Primero, el componente no subyacente muestra mucha
volatilidad como era de esperar: su variacin va de 2.5% (marzo 2011) hasta 6.4% (enero
2012), bsicamente en funcin de las grandes fluctuaciones en los precios de las frutas y
verduras. En enero de 2011 la tasa anual fue 7.5%, mientras que en noviembre fue
menos 8.2%. Esta gran variabilidad es totalmente normal y sumamente difcil de evitar,
por lo que no sorprende. Simplemente se ha complicado ms ltimamente a raz de las
sequas y dems problemas climatolgicos que se han presentado.
No obstante, el otro componente del no subyacente, el de los precios de los energticos y
tarifas autorizadas por el gobierno, muestra comportamientos muy distintos. Mientras que
los precios de los energticos suben sistemticamente (hasta ms de 8% a tasa anual),
los incrementos en las tarifas autorizadas permanecen siempre muy por debajo de la
inflacin general (su tasa anual promedio de los ltimos 15 meses es de 2.3%). Aqu se
ve reflejada la poltica del gobierno de ir aumentando gradualmente los precios de los
energticos para evitar que el subsidio se agrande demasiado, mientras que busca
controlar el impacto sobre la poblacin mediante aumentos pequeos en las tarifas que
requieren de su autorizacin.
El hecho de que el componente no subyacente muestra ms volatilidad y
comportamientos heterogneos a su interior es precisamente la razn por la cual se
busca la separacin de estos precios de los dems. Muchas veces observamos grandes
aumentos (o disminuciones) en los precios no subyacentes, sin que necesariamente
signifique cambios de tendencia en el mediano plazo de la inflacin general. Es muy
comn ver aumentos significativos en unos meses, que se neutralizan con disminuciones
posteriores.
Por lo mismo, es mucho ms comn encontrar menos variacin y una tendencia ms
clara en el componente subyacente. Aun as, el hecho de que el componente subyacente
haya mostrado una variacin de apenas un cuarto de punto porcentual en los ltimos 15
meses es inusual: estamos observando mayor estabilidad en el componente ms
estable. Pero lo ms interesante es que al interior del subyacente encontramos mucha
heterogeneidad: mientras que los precios de los alimentos (procesados) han mostrado
incrementos sustanciales (hasta 7.5% a tasa anual), todos los dems precios, tanto de
mercancas distintos a alimentos y de servicios, aumentan a ritmos menores de 3% (e
incluso a veces menores a 2%). Si no fuera por los incrementos en los alimentos, el
Banco de Mxico ya hubiera cumplido con objetivo de tener una tasa de inflacin de 3%
en promedio.
En principio, la inflacin subyacente se divide entre mercancas y servicios porque sus
incrementos obedecen a factores distintos. En general, las mercancas son bienes
comerciables por lo que tienen mucha influencia de los precios del exterior y del tipo de
cambio. En cambio, los servicios no son comerciables por lo que sus precios obedecen
mucho ms al ritmo de la actividad econmica y los salarios. Las tasas anuales de los
precios de los servicios han permanecido relativamente bajas a raz de que los ltimos
aos son de recuperacin posteriores a la crisis de 2008-2009. Los precios de las
mercancas no alimentarias no han mostrado mayores incrementos a pesar de la
depreciacin de la moneda, seguramente por factores similares.
Sin embargo, los precios de los alimentos (que incluyen bebidas y tabaco) han mostrado
aumentos significativos a raz de varios factores. Primero, los precios de dos productos
sobresalen por sus incrementos mayores y sus ponderaciones relativamente elevados en
el ndice: las tortillas y los cigarros. El Banco de Mxico ha sealado repetidamente en
sus informes que sin estos dos productos el subndice de mercancas alimenticias ha
tenido incrementos no tan distintos a los dems componentes. Segundo, la influencia del
exterior es importante ya que los precios de los alimentos a nivel global han aumentado
ms que las inflaciones promedios.
Todo lo anterior significa que el Banco de Mxico tiene una buena oportunidad para llegar
ms cerca a su objetivo puntual de 3%, siempre y cuando los incrementos en los precios
de los alimentos procesados empiezan a disminuir y que la actividad econmica no se
acelere demasiado. Despus de que la tasa anual de los precios de los alimentos
alcanzaron un mximo en octubre del ao pasado (7.5%), hemos visto una disminucin
paulatina (que en marzo de 2012 lleg a 6.6%). Sin embargo, los ltimos indicadores de
actividad econmica apuntan hacia un mayor crecimiento que lo previsto.











EL PROCESO INFLACIONISTA Y CLASES DE INFLACIN

1.1 EL PROCESO INFLACIONISTA. CONCEPTO
Pocos fenmenos econmicos han sido capaces de atraer la atencin, no slo de los
economistas sino incluso del hombre de la calle, con la amplitud e intensidad que lo ha
hecho la inflacin. Y ello est perfectamente justificado por la variedad y profundidad de
los efectos que de ella se derivan. Es un terna sobre el que la literatura profesional es
muy frondosa, pero no siempre existe unanimidad en cuanto a la precisin de lo que debe
entenderse por inflacin.
Del proceso inflacionista hay que decir ya inicialmente que tiene dos caractersticas: se
trata de algo que hace referencia al dinero, o sea, es fenmeno monetario se habla de
inflacin como de la enfermedad corroe el valor del dinero, y es un proceso
acumulativo, es decir, que vez puesto en marcha se autoalimenta, se acelera por s
mismo y es muy difcil de controlar, y por esto es muy peligroso.
De la inflacin se han dado muchas definiciones o descripciones, a veces confundiendo la
esencia de la misma con alguna de sus consecuencias efectos; as, se ha dicho que la
inflacin es: 1) el alza generalizada en e nivel general de precios, o 2) la elevacin del tipo
de cambio de las divisas extranjeras, o 3) la financiacin de un nivel creciente de salarios.
Otras veces se ha definido la inflacin atendiendo a alguna de sus causas, como el decir
que es: 1) una situacin de abundancia de dinero, o 2) un aumento de la renta total de la
sociedad.
A nosotros nos parece que lo esencial de la inflacin reside en que se trata de un
desequilibrio del mercado, en el que aumenta una de las corrientes, la monetaria, y no
aumenta, por lo menos en la misma proporcin, la otra, la real. O, dicho lo mismo de otra
forma, es un desequilibrio originado por un incremento de la demanda en general no
acompaado por un incremento paralelo de la oferta.
Utilizando la terminologa keynesiana habra que decir que la inflacin se caracteriza por
un exceso de demanda global sobre la oferta global. Un autor de filiacin keynesiana,
K.KURIHARA, la define as: La brecha inflacionista.., puede definirse por un exceso de
gastos anticipados sobre una produccin total disponible a precios base. Es decir, que
las disponibilidades monetarias superan a la valoracin de la renta real realizada a
los preciosbase.
Un enfoque fecundo para analizar la dinmica de los procesos inflacionarios es
considerarlos como una pugna entre grupos sociales o econmicos
que no tienen por qu coincidir con el concepto de clase social y que pudiendo
ejercer poder econmico efectivo pretenden o participar en el producto global en una
proporcin superior a la actual, o alterar la composicin del gasto total, o hacer recaer
sobre otros grupos los efectos de una inflacin ya en marcha, ya que ese enfrentamiento
puede aparecer tanto en la causa como en la consecuencia de la inflacin.
As define RALPH TURVEY a la inflacin: Un proceso resultante de la competencia por
mantener la renta real global, el gasto real total y o eloutput total a un nivel que se ha
hecho materialmente imposible, o por intentar aumentar cualquiera de ellos hasta un nivel
materialmente imposible.
Aun cuando se trate de un efecto del desequilibrio entre demanda y oferta o de la pugna
entre grupos, tenemos que contar desde el principio con que la inflacin va unida a un
proceso de alza de precios, y tenemos que contar con ello porque se trata de
un efecto tan inmediato y tan patente a primera vista, que no puede extraar el que haya
una fuerte tendencia a identificar la causa con el efecto. Ahora bien, no toda elevacin
de precios es de tipo inflacionista, ya que aqulla puede provenir de una contraccin de la
oferta de bienes. La subida de precios de carcter inflacionario tiene un origen de tipo
monetario, o sea, producido por una expansin generalizada de demanda.
1.2 GRADOS DE LA INFLACIN
1. inflacin galopante, cuando el desequilibrio entre demanda y oferta adquiere tal
envergadura que los precios se disparan hacia arriba en proporcin notable; se denomina
tambin a veces hiperinflacin. Es consecuencia de que entra en juego la llamada
espiral inflacionista en la que los incrementos de precios y salarios se influencian
mutuamente y de forma continua.
2. Inflacin reptante (creeping inflation): se caracteriza por un alza suave pero constante
en los niveles de precios.
3. inflacin reprimida: a pesar del desequilibrio del mercado, la autoridad
congelando precios y salarios consigue eliminar, por lo menos temporalmente, la subida
de precios. Hay quienes afirman que una situacin en la que existen excesivos controles
de precios significa siempre la existencia de una inflacin reprimida. Se consigue as
suprimir la principal manifestacin de la inflacin, pero no se ataca el fondo del mal. El
control de precios tendr que ir acompaado de otras intervenciones, como
racionamientos, controles directos sobre las inversiones y el comercio exterior.
1.3 CLASES DE INFLACIN
1. Se denomina inflacin de demanda cuando el desequilibrio se produce originalmente
por un aumento de la demanda que sobrepasa las posibilidades de la oferta, pudiendo ser
variadas las causas que expansionan la demanda, como veremos en el apartado
siguiente.
2. Se denomina inflacin de costos cuando, en ausencia de todo incremento previo de la
demanda, el desequilibrio se inicia a consecuencia de que los diferentes grupos
perceptores de rentas aspiran a unas participaciones en la renta nacional que sumadas
todas exceden las posibilidades del producto social; la presin principal
aunque no nica provendr del mundo laboral y se manifestar en alzas de salarios
que repercuten inmediatamente en los costos de produccin.
La diferencia entre la inflacin de demanda y la inflacin de costos es la causa que da
origen inicialmente al proceso, ya que con inflacin de demanda habr una elevacin de
salarios y precios, y con inflacin de costos habr, a su vez, un aumento de la demanda a
travs, por lo menos, de un mayor poder de compra en manos de la poblacin asalariada.
A veces se suele hablar tambin de una inflacin de estrangulamiento para designar la
situacin en la que el proceso comienza por un desequilibrio en un sector econmico
concreto, en el que al desbordar la demanda a una oferta de cierta rigidez, se originan
unas elevaciones de precios que pueden irse comunicando a otros sectores de la vida
econmica.
2. EXPLICACIN COYUNTURALISTA DE LAS CAUSAS DE LA INFLACIN
2.1 LA INFLACIN DE DEMANDA
A )Vamos a exponer primero la explicacin que puede considerarse ya clsica de las
causas que originan la inflacin, y a travs de esta explicacin se perfilar mejor en qu
consiste el mismo fenmeno inflacionario, sobre todo cuando se trata de una inflacin de
demanda. Esta explicacin la denominamos coyunturalista porque slo se fija en las
causas inmediatas y fluctuantes a corto plazo del desequilibrio del mercado; se le puede
llamar tambin explicacin de carcter monetario debido a que la oferta monetaria juega
un papel central en la explicacin del proceso, y teora keynesiana de la inflacin, por ser
la doctrina latente en la obra de KEYNES aplicable a este fenmeno.
Segn esta explicacin, la condicin que hay que suponer para que se produzca un
proceso inflacionario es que la economa se encuentre en una situacin de pleno empleo
coyuntural. Mientras exista paro, los incrementos que se vayan produciendo en la
demanda total harn que los recursos ociosos se pongan a producir a corto plazo, con lo
que el aumento de la demanda lleva consigo un aumento de la oferta y no se produce el
desequilibrio entre ambas fuerzas. Es decir, mientras la economa sea sensible a la
cantidad no se produce la inflacin.
Cuando el recurso ms escaso est produciendo hay pleno empleo; si la demanda
aumenta, cuando es rgida la oferta y no puede expansionarse la produccin, se provoca
el desequilibrio entre demanda y oferta. Entonces la causa inmediata de la inflacin es
una demanda total por encima de la demanda que produce la situacin de pleno empleo,
o bien, el querer gastar por encima de lo que permite la elasticidad productiva del
sistema. Una economa trabajando a pleno empleo coyuntural se dice que es sensible a
los precios, ya que el aumento de la demanda incide en un aumento del nivel general de
precios efecto inmediato, como veremos, de la inflacin.
B) Si se quiere profundizar ms en las causas de la inflacin habr que estudiar los
componentes de la demanda total, ya que si sta aumenta por encima de cierto nivel ser
porque aumenta alguno o algunos de sus componentes. Representando por C el
consumo privado, por la inversin privada, por GP el gasto pblico y por Exp. e Imp. las
exportaciones e importaciones respectivamente, tenemos que la demanda total ser:
DT=C+I+GP+Exp.Imp.
En realidad la actividad estatal es bivalente, ya que el Estado gasta y recauda, pero como
el ingreso pblico procede de la renta privada, una variacin del ingreso pblico supondr
una variacin de signo contrario del gasto privado, por eso desde el punto de vista de la
demanda total, al incluirse en sta el C y la privadas prescindimos del ingreso pblico.
Como la inflacin est provocada por un exceso de demanda total sobre el nivel de la
demanda de pleno empleo, el aumento de la demanda total vendr producido por el
aumento de alguno de sus componentes, no contrarrestado por la disminucin de otro.
Refirindonos a las importaciones, como llevan signo negativo, habr que decir lo
contrario de lo que se dice de los dems componentes de la demanda total.
Los aumentos del C, 1, GP y Exp. son de suyo inflacionarios; el que de hecho provoquen
o no inflacin depender del efecto final sobre la demanda total y de la situacin
coyuntural, en la que se encuentre la economa
pleno empleo o paro. Insistimos en que lo que produce la inflacin no es el que
aumente alguno de los componentes de la demanda total, sino el que aumente sta por
encima de cierto nivel. Para una mayor puntualizacin de las causas que pueden provocar
el incremento de los componentes de la demanda, as como para la representacin
grfica del proceso inflacionario, habr que esperar a la seccin siguiente y, en parte, a la
seccin 9.
C)Si la inflacin viene causada por el incremento de alguno o algunos de los
componentes de la demanda total, se puede preguntar dnde se encuentra el aspecto
monetario de la misma, que dijimos que era esencial. Pues bien, para que sea posible un
incremento de la demanda es necesario que las instituciones creadoras de dinero pongan
a disposicin de los sujetos econmicos correspondientes nuevos medios de pago.Si la
demanda no es alimentada con nuevo dinero no podr ser ejercitada en el mercado, y la
presin inflacionista se debilitar, aunque es posible que por un cierto tiempo y al principio
un mero incremento en la velocidad de circulacin del dinero disminucin de la
preferencia de liquidez pueda crear suficiente corriente monetaria y, por lo tanto,
demanda, como para iniciar el proceso inflacionario, aunque ste acabar por anularse si
no se ponen en circulacin nuevos medios de pago, ya que es imposible que el
desatesoramiento sea suficiente para mantener una demanda creciente.
Antes hemos apuntado la idea de la inflacin como resultado del enfrentamiento de
distintos grupos sociales capaces de ejercitar realmente poder econmico, y aunque,
como veremos en el epgrafe siguiente, este enfoque es til especialmente para explicar
ciertos tipos de inflacin de costos, es tambin aplicable a casos de inflacin de demanda.
D) De acuerdo con su concepcin general de equiparar el dinero a la renta y de sustituir el
elemento monetario por el salario, PEDERSENdefine la inflacin de esta forma: es la
financiacin de un nivel creciente de salarios. En esta definicin se incluyen las dos
caractersticas del proceso
inflacionario: la modificacin monetaria y el proceso acumulativo. La condicin para que
se inicie un proceso inflacionario, dice PEDERSEN, es, por regla general, que
las expectativas de rentabilidad de los empresarios sean tales que stos encuentren
ventajoso ampliar la ocupacin, y que la Banca est dispuesta a financiar este aumento.
Adems de esta condicin, necesaria pero no suficiente, se requiere que la mano de obra
est ocupada, de tal modo que la mayor demanda de trabajo conduzca a un aumento de
salarios, y que este aumento no sea tan grande que la ganancia esperada por los
empresarios quede por debajo de lo normal.
2.2.LA INFLACIN DE COSTES
A) Suelen llamar los economistas inflacin de costos al proceso en el que la
causa originaria es un incremento autnomo de alguno o algunos de los componentes de
los costos, como consecuencia de que alguno o algunos de los factores productivos
tomando el concepto de factor productivo en un sentido amplio, constituido en grupo
social, intenta conseguir una participacin mayor en el producto obtenido, sin que los
dems factores se avengan a reducir la suya. Se suele llamar tambin a este tipo de
inflacin inflacin de oferta y tambin inflacin de pugna por la renta. Claro que una
cosa es que un grupo social intente una participacin mayor en la renta real nacional y
otra que lo consiga de hecho, ya que, aun cuando el grupo social que presiona disponga
de suficiente poder econmico para conseguir en un primer momento un aumento
monetario de su participacin en la renta global, el reajuste del sistema puede disminuir e
incluso anular totalmente el incremento real.
B) Simplificando los distintos casos podemos distinguir tres supuestos:
1. La masa asalariada se encuentra insatisfecha con el nivel actual de su renta real y
consigue incrementos autnomos de salarios a travs de la presin sindical, huelgas, etc.
2. Los empresarios estn insatisfechos con su participacin en la renta real y consiguen
incrementos autnomos de sus beneficios brutos a travs de un encarecimiento de los
precios.
3. Pueden darse incrementos de los costos no laborales, como, por ejemplo, los
impuestos o el precio de alguno o algunos productos importados. La causa de la
elevacin de los impuestos puede ser la presin de los funcionarios pblicos y/o de las
clases pasivas que pretenden una mejora de su participacin en la renta real.
Como se ve, la causa radical de la inflacin est en el desequilibrio entre la actual
distribucin de la renta y la distribucin deseada. Si el grupo social insatisfecho con su
actual participacin dispone de suficiente poder econmico-social para conseguir de
forma inmediata una alteracin a su favor de la distribucin de la renta, se provocar un
nuevo desequilibrio, ya que otros grupos habrn salido perjudicados, y si stos disponen
de suficiente poder adoptarn una actitud defensiva que supondr nuevas presiones en
los costos, con lo que la inflacin se refuerza. Al desequilibrio inicial no sucede una nueva
situacin de equilibrio, sino un nuevo desequilibrio, que si es superado dar paso a una
nueva situacin en la que reaparecer el desequilibrio inicial, con lo que continuar el
enfrentamiento de por lo menos dos grupos sociales que disponen de suficiente poder
econmico para modificar la distribucin monetaria del Producto Social.
C) Los dos grupos sociales cuyo enfrentamiento es ms agudo y ms general son, sin
duda, el de empresarios y el de asalariados, y el respectivo poder econmico para
imponer condiciones depende tanto de la coyuntura econmica por la que pasa el pas
como del entorno socio-poltico en el que se desarrolla la vida econmica.
El proceso acumulativo slo puede ceder porque: o el poder de presin de algn grupo
social se debilita, o lo detienen medidas polticas, o se llega a un acuerdo entre los
distintos grupos al comprobar la imposibilidad de obtener entre todos una renta superior a
las posibilidades de la produccin nacional. Esto ltimo supone el llamado pacto social
a escala nacional.
Haciendo referencia a este enfoque de la inflacin escribe el Prof. REN MAURY: La
yuxtaposicin de estas pretensiones (de vivir mejor) que son todas por igual respetables
consideradas separadamente pero cuya satisfaccin general excede las posibilidades de
la economa, engendra inevitablemente la inflacin... Esta refleja a su manera el costo de
la necesidad contempornea y en cierto modo institucional de igualdad.
D) Al exponer la inflacin de demanda dijimos que tiene su origen en un aumento
autnomo de la demanda total, y al exponer la inflacin de costos decimos que la
causa originaria es un aumento autnomo de los costos de produccin. En ambos casos
subrayamos el aspecto original, ya que en un segundo momento los procesos se
mezclan: el incremento de demanda provoca subida de precios y costos y el aumento de
rentas de algn grupo social se traduce en una intensificacin de la demanda de bienes
de consumo.
E) Hemos insistido en la idea de que la inflacin es el resultado del enfrentamiento de
distintos grupos sociales capaces de ejercitar realmente poder econmico. Esto es
evidentemente claro en el caso de la inflacin de costos, pero es tambin aplicable a la
inflacin de demanda. Una de las causas ms generales y claras de tensin inflacionista
de demanda que acompaa normalmente a los procesos de desarrollo econmico es el
hecho de que la inversin planeada supera a la capacidad de ahorro voluntario del
sistema. Entonces como veremos ms tarde la inflacin provoca un ahorro forzoso
suficiente para liberar los factores productivos necesarios para la inversin. Es decir, que
tenemos aqu un enfrentamiento o tensin entre el empresario inversionista y el
consumidor-ahorrador. Lo mismo cabra decir cuando el incremento de la demanda se
debe a una intensificacin del gasto pblico, en lo que aparece evidente la pugna entre el
sector pblico y el privado.
F) Hemos indicado antes que una de las causas que pueden incidir en el
desencadenamiento de la inflacin de costos es la elevacin de precios de los productos
adquiridos en el exterior. Tenemos aqu lo que se denomina una inflacin importada,
que en el sentido ms estricto sera la ocasionada por la inflacin de otros pases
contagiada a los precios internos a travs de la subida de los precios de los productos
importados. La intensidad de la inflacin inducida por el comercio exterior depende de
estos tres factores: de la intensidad de la inflacin exterior; del volumen relativo de las
importaciones; y de la mayor o menor facilidad con que el encarecimiento de los
productos importados se transmite a un gran nmero de bienes y servicios dentro del
pas, lo que depender de la naturaleza de esos productos importados.
Un proceso similar al anterior es el producido por cualquier elevacin de los precios de
algn o algunos productos importados, aun cuando la causa no sea precisamente la
inflacin de los pases exportadores. Ejemplo claro de esto lo tenemos en el
encarecimiento del petrleo,impuesto con base en su situacin oligopolstica por los
pases exportadores de esta fuente de energa y que ha repercutido de una forma
vigorosa en los niveles de precios de los pases importadores.
Estos casos que hemos visto pueden denominarse inflacin importada de costos,
para distinguirla de una inflacin provocada simplemente por un saldo positivo de la
balanza de pagos, que dara lugar a una inflacin importada de demanda.
3. EXPLICACIN ESTRUCTURALISTA DE LA INFLACIN
A) La explicacin coyunturalista o teora monetarista de la inflacin, de clara inspiracin
keynesiana, ha sido especialmente elaborada y trabajada por economistas de pases
desarrollados, y las normas prcticas de poltica econmica antiinflacionista que de ella se
derivan, han sido aplicadas con xito en esos pases. El Fondo Monetario Internacional se
basa tambin en este enfoque cuando aconseja una poltica de restriccin financiera sin
distincin a los pases que sufren tensiones inflacionarias. Sin embargo, frente a esta
explicacin y a esta tesis, ha surgido en estos ltimos aos otro enfoque distinto sobre las
causas que provocan la inflacin en los pases subdesarrollados y en vas de
desarrollo. Esta nueva explicacin de tipo estructuralista ha sido expuesta y defendida
sobre todo por los economistas que trabajan en los pases sudamericanos, en conexin
mayor o menor con la CEPAL (Comisin Econmica para la Amrica Latina), aunque ha
empezado tambin a ganar adeptos entre los profesionales de las naciones desarrolladas.
B)Segn los defensores del estructuralismo, la explicacin monetarista o coyuntura lista
adolece de dos graves insuficiencias, que la hacen menos apta para explicar los procesos
que ocurren en las economas en desarrollo, y, sobre todo, para proporcionar
instrumentos de poltica antiinflacionaria en tales economas. Esas insuficiencias son: en
primer lugar, el enfoque coyunturalista es excesivamente global o macroeconmico, ya
que juega con los conceptos de demanda total y oferta total, cuando en los pases
subdesarrollados las tensiones son de tipo sectorial, y slo un anlisis de este tipo
permitir explicar los fenmenos y, por lo tanto, proporcionar los medios para intentar una
autntica poltica estabilizadora. Los mtodos globales de anlisis, ya sean monetarios o
del ingreso, han sido ideados para su aplicacin en pases desarrollados.
En segundo lugar, el enfoque coyunturalista slo se fija en lo que es la causa inmediata
de la tensin inflacionaria, es decir, en el incremento excesivo de la demanda; pero esto
es atender slo a la manifestacin ltima y externa, cuando lo que interesa es analizar las
causas profundas que producen el desequilibrio, que tiende a ser permanente, entre la
demanda y la oferta.
C)Entonces frente al coyunturalismo, que pone el acento en las fluctuaciones de la
demanda que puede variar de signo a corto plazo y en el aspecto monetario que
acompaa siempre al proceso de inflacin, los estructuralistas insisten en que las causas
de sta radican en la misma estructura de las economas en desarrollo, cuestin que tiene
el carcter de problema a largo plazo. No es que el estructuralismo sea antimonetarista,
ya que la mayor parte de los fenmenos econmicos se expresan o traducen, antes o
despus, en variaciones monetarias. En este sentido la inflacin como cualquier otro
fenmeno econmico tiene una expresin monetaria. Admiten los estructuralistas que la
inflacin slo es posible si aumenta la oferta de medios de pago, ya que si se elimina el
exceso de dinero se elimina el exceso de demanda, y el alza de precios desaparecer,
pero aun en este caso las presiones inflacionistas continuarn latentes.
Segn esta interpretacin de la inflacin, sta consiste radicalmente en un desequilibrio
del sistema econmico que, si la pasividad del sistema monetario lo permite, se expresa
en una elevacin constante de precios. Pero si las autoridades monetarias consiguen
evitar las manifestaciones externas del exceso de demanda, se conseguir una cierta
estabilidad de precios, pero el desequilibrio radical y profundo se manifestar entonces en
otra direccin y con otros sntomas, como el desempleo y el estancamiento econmico.
Pretender frenar los precios manteniendo la misma estructura econmica y social, en la
que reside el desequilibrio del sistema econmico, es caer en el paro y el estancamiento a
nivel de subdesarrollo.
D) No hay unanimidad entre los partidarios de esta tendencia sobre lo que hay que
entender por estructura, cuando hacen residir en ella la causa de la inflacin. Hacen
alusin a estructuras de distribucin de la renta, de la demanda, de la produccin, del
comercio exterior, del sistema fiscal, de la administracin y la poltica, e incluso de la
Sociedad en general.
1. Los de tendencia ms radical y avanzada se refieren a todo esto, y consideran que
todas y cada una de esas realidades son un obstculo para el desarrollo econmico, y
as slo un cambio social profundo sera capaz de conseguir un crecimiento econmico
adecuado y romper con la actual situacin que engendra entre otras cosas, las tensiones
inflacionarias.
2. Otros ms moderados dan mayor importancia aunque no de forma exclusiva a las
estructuras de la produccin y el comercio, e insisten en los siguientes puntos
como causantes principales de la inflacin en los pases subdesarrollados: la agricultura,
el comercio exterior y la poltica comercial e industrial.
La agricultura, con su lento crecimiento, es una de las causas fundamentales de la
inflacin estructural. Dada la gran elasticidad renta/demanda de productos agrcolas, los
incrementos de renta producen en los pases en vas de desarrollo expansiones notables
en la demanda agrcola, y como el sector productivo agrcola, debido a su retraso
tecnolgico y funcional, posee una oferta muy rgida y no es capaz de suministrar las
demandas adicionales se produce el alza de los precios de los productos agrcolas, lo que
provoca reacciones defensivas de los dems sectores, especialmente el laboral,
engendrndose la espiral precios-salarios, con lo que se generaliza el alza de costos.
El sector exterior es tambin causa de tensiones. Una caracterstica esencial de la
inflacin estructural reside en que un crecimiento rpido de la economa viene impedido
por la baja tasa de crecimiento de las exportaciones y la alta propensin a importar de los
pases en vas de desarrollo. Adems, al estar la exportacin formada fundamentalmente
por productos primarios agrcolas y mineros y la importacin por productos industria-
les, la relacin real de intercambio les es adversa a estos pases en los mercados
internacionales. Entonces, adems de no poder imprimir al desarrollo el ritmo requerido,
se encarecen las importaciones a travs de las devaluaciones precisas para equilibrar
la balanza de pagos y de la adversa relacin real de intercambio con lo que se produce
un alza en los costos de todo lo que Incorpora producto extranjero.
La poltica comercial, con un proteccionismo excesivo y a veces no selectivo, e incluso
con la aplicacin de contingentes a la importacin, dificulta y encarece la importacin de
productos totalmente necesarios para el desarrollo. La eleccin de una gama demasiado
amplia de productos industriales a obtener en el pas y la inexistencia de una poltica de
dimensiones ptimas en las nuevas empresas, no hacen ms que dificultar la evolucin
racional de la economa.
Todo esto unido a una poblacin con ritmos notables de crecimiento vegetativo y una gran
tendencia a la formacin de ncleos urbanos cada vez mayores, en los que el consumo
es mayor que en el campo; unos presupuestos estatales liquidados usualmente
con dficit; un sistema fiscal desacertado con gran peso de la imposicin
indirecta; situaciones conflictivas en el mercado laboral, etc., crean una estructura
econmica y social en la que no slo los esfuerzos orientados a conseguir una tasa de
crecimiento rpido, sino incluso la misma evolucin lenta pero positiva de su vida
econmica, se traducen en tensiones inflacionarias continuas.
E) En estos pases el problema de la inflacin se confunde con el del desarrollo
econmico, y su gran problema es no frenar el ritmo de ste, pero evitando aqulla en
cuanto sea posible. La tesis estructuralista permite explicar la coexistencia de una crisis
en el sector industrial con capacidad no utilizada y una situacin de tensin inflacionista
de productos agrcolas. La explicacin coyunturalista simplemente negaba la posibilidad
de la inflacin y el paro coyuntural, pero un anlisis sectorial puede explicar la simultanei-
dad de dos situaciones incompatibles en un anlisis global.
E)Para terminar la descripcin de los diferentes tipos de inflacin atendiendo a la causa
que la provoca hay que afirmar que en nuestros sistemas econmicos, cada vez ms
complejos, tanto por razones puramente econmicas como sociales, y ms
interrelacionados desde el punto de vista internacional, difcilmente se podr encontrar un
proceso inflacionario concreto que pueda considerarse, qumicamente puro, como
inflacin de demanda, inflacin de costos o inflacin estructural. Lo normal ser que en un
proceso concreto se mezclen elementos de inflacin de demanda con elementos de
inflacin de costos y muy posiblemente, sobre todo en pases no muy evolucionados, con
causas de carcter estructural. Esto hace no slo que el diagnstico sea difcil, sino
tambin que la poltica antiinflacionista tropiece con dificultades enormes, a veces
insuperables, ya sea porque las medidas que se podran tomar tienen efectos
contradictorios, teniendo en cuenta las diferentes causas que pesan sobre el proceso
inflacionario, ya sea por la incompatibilidad entre las diferentes metas que se presentan al
gobernante para ser alcanzadas simultneamente, ya sea, finalmente, por la presin,
fortsima a veces, de los diferentes grupos sociales que pretenden eludir el peso que
puede suponer seguir una poltica coherente de carcter antiinflacionista.
4.EFECTOS DE LA INFLACIN
La gama de los efectos de la inflacin es muy amplia, afectando a muy variados sectores
y aspectos de la vida econmico-social:
4.1 EFECTO SOBRE LOS PRECIOS
)El efecto ms inmediato y primordial de la inflacin es la elevacin progresiva del nivel
general de precios. Sobre esta subida hay que decir que se trata no de una subida
absoluta del nivel general de precios, sino de una variacin de los precios relativos. Es
decir, que no todos los precios suben en la misma proporcin y a la vez, sino que hay
precios que suben mucho y rpidamente, otros menos y lentamente, y algunos incluso no
suben, o suben con retardo. Podemos citar dos causas por las que ocurre esto. Una es
la diferente elasticidad que presentan las ofertas y demandas de los bienes en el
mercado, y ya sabemos cmo esto influye en que los precios suban ms o menos al
modificarse los datos del mercado demanda y oferta. Otra razn es que algunos
precios estn sujetos a clusulas contractuales a medio e incluso largo plazo, mientras
que otros son sensibles inmediatamente a las variaciones del mercado.
El hecho de que no todos los precios suben en la misma proporcin tiene a su vez una
consecuencia importantsima, tanto desde el punto de vista puramente econmico como
desde el punto de vista social, a saber, una redistribucin de la Renta Nacional, e incluso
a veces del capital social. La inflacin perjudica a unos sectores sociales y no perjudica, e
incluso beneficia positivamente a otros. Con una valoracin tica diremos que el criterio
de redistribucin de la Renta Nacional producida por la inflacin no responde
naturalmente a ninguna exigencia de la justicia.
4.2 EFECTOS EN LA REDISTRIBUCIN DE LA RENTA
1. La retribucin del trabajo suele tener normalmente el carcter de fija y sealada
contractualmente, de aqu que sea rgida o poco flexible. Mientras que los precios de las
subsistencias son sensibles a la presin inflacionista, los salarios cuando suben lo hacen
lentamente y con retraso. La expresin grfica que nos recoge es la conocida de que con
la inflacin los precios suben por el ascensor y los salarios por la escalera. Esto quiere
decir que el poder adquisitivo real de las rentas del trabajo es cada vez menor, con lo que
el sector laboral tendr acceso a una cada vez menor parte del Producto Social del pas,
lo cual es un verdadero ahorro forzoso, no de carcter monetario ya que consumen su
renta monetaria pero s de carcter real.
En cambio, como norma general y tomando en su conjunto, l sector empresarial, cuyas
rentas son diferidas y aleatorias, suele salir beneficiado del proceso inflacionario, ya que
sus ingresos son ms sensibles al alza que sus costos, en los que pesa de manera
especial la retribucin del trabajo.
La accin sindical y las escalas mviles de salarios pueden atenuar el efecto confiscatorio
de la inflacin sobre la poblacin asalariada, pero hay que tener en cuenta que siempre se
darn trabajadores en sentido amplio a los que no llegar la proteccin sindical o no
gozarn de movilidad en sus salarios. Tngase en cuenta que si la inflacin se debe a que
se quiere absorber ms produccin de la existente, si algn o algunos sectores
econmicos han conseguido de hecho un incremento en su participacin en el Producto
Social, otros tendrn que ver disminuida la suya.
2. Otros grupos sociales de rentas muy poco flexibles son las clases pasivas, pensionistas
de toda clase y aun los mismos capitalistas pasivos, o sea, aquellos que han prestado su
capital a inters fijo. Todos estos ven que sus ingresos tienen cada vez menor poder real
de compra por lo que cada vez es menor la parte del Producto Social a la que tienen
acceso.
3. En las operaciones de prstamo, si entre el momento inicial y el del pago de la deuda
se ha producido una inflacin, teniendo en cuenta que, por regla general, los contratos se
liquidan nominalmente, vemos que el deudor sale beneficiado a costa del acreedor, ya
que ste prescindiendo del perjuicio que recibe a causa del menor valor real de los
intereses que ha ido percibiendo al recibir al principal del prstamo recibe
nominalmente la misma cantidad de unidades monetarias que prest, pero con un valor
real menor. El deudor que recibi una moneda determinada entrega otra devaluada, con
lo que, si invirti el dinero en un activo menos lquido pero de valor intrnseco, el beneficio
por l obtenido a costa del acreedor es evidente. Este es el caso no slo de los prstamos
entre particulares, sino el de las obligaciones industriales, y en las que al ser el plazo de
amortizacin de cierta amplitud, no es difcil que se vean afectados por una inflacin.
4. Un caso particular del punto anterior, pero que por su intensidad tiene una importancia
especial que le hace acreedora de mencin especial, es el de la Deuda Pblica. El
Estado, gran deudor respecto de los poseedores de los fondos pblicos, sale
notablemente beneficiado con la inflacin a travs de la cual ve que su deuda se va
volatilizando, mientras que esos poseedores, que nominalmente siguen siendo
propietarios del mismo capital, se van arruinando a medida que ste vale cada vez menos
en trminos de poder adquisitivo.
5. Aun cuando jurdicamente no se trate de un prstamo hay otro contrato corriente en la
vida econmica en el que los resultados son parecidos a los anteriores. Nos referimos a
los depsitos bancarios. Tambin aqu el depositario, la entidad bancaria o similar, en el
momento de resolver el contrato, en el momento en el que el depositante exige el
reintegro de su depsito, aqul se liquida nominalmente, y si se ha producido un proceso
inflacionario, el depositante recibe unidades monetarias depreciadas respecto a las que l
deposit. Si la institucin bancaria adquiri activos menos lquidos de valor intrnseco
por ejemplo, acciones el beneficio es claro para ella. La forma ms extendida para
amplios sectores sociales, normalmente las clases econmicamente ms dbiles, de
materializar los activos obtenidos por medio de ahorro es precisamente la de los
depsitos bancarios, sobre todo a plazo, de aqu que la inflacin afecte sensible y
perjudicialmente al ahorrador modesto.
6. Un contrato de seguros puede dar tambin lugar a un perjuicio con ocasin de la
inflacin. El asegurado que ha pagado las primas en moneda de cierto valor, recibir la
cantidad estipulada, por ejemplo, en un seguro de vida, en moneda devaluada, si se ha
producido la depreciacin del signo monetario. Todo el proceso favorecer a la compaa
aseguradora si adquiri activos cuyo valor aumentaba a medida que el dinero vala
menos.
7.Como consecuencia de una disposicin legal, ciertos precios pueden quedar de tal
forma congelados que algunos grupos sociales pueden quedar afectados negativamente,
y otros favorablemente, incluso durante largos perodos de tiempo. Esto puede ocurrir, por
ejemplo, con las rentas de las fincas urbanas o rsticas, cuya congelacin supone una
redistribucin del sector propietario al sector inquilino, redistribucin que incluso puede
afectar al mismo capital si los cuerpos legales obligan a aplicar un precio que sea la
capitalizacin de la renta, en caso de venta de la finca.
4.3 EFECTOS SOBRE LAS PREFERENCIAS DE LIQUIDEZ DEL PBLICO
No slo la inflacin ya en marcha, sino las meras expectativas de la misma, hacen
que disminuya la preferencia de liquidez del pblico. No interesa mantener el patrimonio
en forma lquida cuando el dinero va a valer menos, o, dicha la misma cosa de otra forma,
si se espera que van a subir los precios de los bienes o valores; la gente decidir adquirir
hoy esos bienes antes de que se produzca la subida. Que disminuye la preferencia de
liquidez es lo mismo que afirmar que Aumenta la velocidad de circulacin del dinero, y
como sta es uno de los componentes de la corriente monetaria que es la que provoca
la demanda vemos que este aspecto que estamos considerando agrava el proceso
inflacionario.
El que tiene unos medios de pago lquidos quiere deshacerse de ellos y adquiere algo que
tenga valor intrnseco, pero el que recibi aquel dinero se encuentra en el mismo caso y
trata de comprar otra cosa, y as sucesivamente, pudindose llegar, en casos extremos, a
la situacin que los anglosajones llaman del dinero que quema las manos, en la que
por desconfianza en el futuro del valor del dinero se provocan situaciones de inflacin
galopante.
Ya se comprende que un clima de inflacin es el ms idneo para la proliferacin de la
especulacin, y sta puede alcanzar tal desarrollo que sea una causa ms de la
agravacin del proceso, a travs precisamente de la mayor velocidad de giro del dinero y
la mayor demanda de bienes.
4.4 EFECTOS SOBRE LA ESTRUCTURA PRODUCTIVA
La estructura productiva del pas queda afectada por la inflacin desde dos puntos de
vista. En primer lugar, al predominar la demanda sobre la oferta, toda la produccin del
pas queda absorbida con creces por la demanda, con lo cual desaparecer el estmulo
necesario para afinar precios y calidad, y sta queda perjudicada. En segundo lugar, la
demanda est alterada tanto cuantitativa como cualitativamente, y en un sistema
econmico en el que se produce lo que se demanda eficazmente en el mercado, la
orientacin de las nuevas inversiones quedar adulterada con respecto a la que se dara
en una ordenacin ms ortodoxa de la vida econmica. Se crearn empresas que se
dedicarn a producir lo que se demanda anormalmente, con lo que cuando desaparezca
el ambiente anormal y las aguas vuelvan a su cauce, tendrn que liquidarse algunas que
slo podan vivir en el clima artificial inflacionista, lo cual no slo supone una prdida para
las mismas, sino adems un despilfarro de recursos, con lo que toda la economa se
resiente. Adems de esto, al desarticularse la estructura de los precios se dificulta el
clculo racional de costos; la valorizacin de inventarios y la fijacin de las amortizaciones
se ven sometidos a clculos ms o menos adulterados que dan como consecuencia
resultados un tanto arbitrarios.
4.5 EFECTOS SOBRE EL DESEMPLEO
Entre los poqusimos efectos favorables que hay que anotar en el haber de la inflacin
hay que citar la absorcin del paro. Ya hemos visto cmo, segn la explicacin
coyunturalista, mientras haya paro no se inicia el proceso inflacionista, ya que los
incrementos de demanda se compensan con los incrementos de la oferta, gracias a los
factores que entran a producir. Y no slo con la inflacin desaparece el paro, sino que se
produce una situacin de superempleo, en la que amplios sectores de mano de obra
tambin trabajan horas extraordinarias. Por una parte los empresarios al no encontrar
nuevos trabajadores estn dispuestos a pagar esas horas extraordinarias, y por otra los
trabajadores, que ven disminuidos sus salarios reales, desean incrementar sus salarios
monetarios. De todas formas ya veremos en el captulo siguiente cmo la realidad de
nuestros das ha desmentido en no poca medida esta pretendida incompatibilidad entre la
inflacin y el paro.
4.6 EFECTOS SOBRE EL AHORRO
Un efecto interesante de la inflacin, por las consecuencias que acarrea a largo plazo, es
que con ella disminuye el ahorro voluntario de los particulares. Estos experimentan
dolorosamente que, despus de haberse sacrificado reduciendo su consumo, al mantener
como lo hacen sectores extensos de la poblacin la renta ahorrada en forma de
activos muy lquidos dinero, depsitos bancarios y tal vez valores de renta fija, cada
vez vale menos lo que con esfuerzo han ido amontonando. La comprobacin de que la
inflacin va erosionando implacablemente la renta ahorrada desanima al pblico a
continuar ahorrando.
En cambio con la inflacin se provoca un ahorro forzoso en forma de una reduccin
obligada del consumo real por parte de aquellos sectores de la poblacin cuyos ingresos
monetarios permanecen constantes, o, por lo menos, no aumentan en la misma
proporcin en la que lo hacen los precios. Si ahorrar es no consumir, la reduccin del
consumo se obtiene lo mismo a travs de emplear a precios constantes menos renta en
adquirir bienes de consumo, o gastando la misma renta con precios ms elevados.
En el mercado de capitales la demanda del pblico se dirige preferentemente hacia los
valores de renta variable, que, por representar un ttulo de propiedad sobre el patrimonio
de una empresa, gozan de la misma propiedad que los bienes de valor intrnseco.
Adems, en pocas inflacionarias, las empresas suelen obtener normalmente beneficios
saneados, con lo que los dividendos pueden ser elevados. Todo esto explica la demanda
de acciones en Bolsa y la elevacin de su cotizacin. En cambio, los valores de renta fija:
fondos pblicos y obligaciones, ms bien se deprecian por el reducido atractivo que
supone en pocas inflacionarias el ser acreedor a inters fijo. El perjuicio es doble: la
renta permanece nominalmente constante, pero con valor real cada vez menor, y la
amortizacin de los ttulos se realiza tambin por su valor nominal en moneda devaluada.
Claro que los efectos alcistas que sobre la cotizacin de los valores de renta variable tiene
la inflacin pueden quedar atenuados, e incluso anulados, si la inflacin por su
gravedad o por su prevista evolucin futura ha deteriorado de tal manera la vida
econmica del pas que se desconfa de la rentabilidad de las empresas en el porvenir.
4.7 EFECTOS SOBRE LA BALANZA DE PAGOS
Respecto a las relaciones econmicas con el exterior la inflacin produce una
evidente deterioracin de la balanza de pagos por dos motivos. Perjudica a las
exportaciones al irse encareciendo el producto nacional, e intensifica las importaciones
debido a que el producto interior se ha hecho ms caro relativamente al procedente de
otros pases. Adems, al ser las importaciones como veremos una funcin creciente
respecto a la Renta Nacional, al expansionarse sta se amplan aqullas, como se ampla
el consumo del producto interior.
Las dificultades de la balanza de pagos nacidas como consecuencia del proceso
inflacionario exigen como medida correctora el que el Estado devale la moneda nacional,
por lo que podemos decir que la depreciacin de la propia moneda producida por la
inflacin prepara el camino a la devaluacin de la misma. Estas dificultades exteriores
vienen agravadas por el hecho de que tal ambiente es propicio para que se produzcan
fugas de capitales hacia el extranjero, buscando su colocacin en divisas no expuestas a
prdidas de valor.
4.8 MEDIDA DE LA INFLACIN EN LOS PASES COLECTIVISTAS, LAS COLAS .
En los pases colectivistas de economa fuertemente planificada el fenmeno inflacionario
no se manifiesta generalmente a travs de una subida de precios, sino por medio
de escaseces generalizadas, mercados negros, asignacin viciada de recursos
productivos, etc. Es decir, se tratara de las manifestaciones propias de una inflacin
reprimida. (Alguien ha dicho de forma irnica pero grfica que, as como en los pases de
economa libre la intensidad de la inflacin se mide por las tasas de incremento en el nivel
general de precios, en los pases de planificacin central esa intensidad se mide por la
longitud de las colas que se forman.)
4.9 OTROS EFECTOS
Una consecuencia interesante de la inflacin es la siguiente: Ya hemos visto que una de
las causas que pueden provocarla o intensificarla son las inversiones. Si stas no estn
compensadas por ahorro y prescindiendo por ahora de las implicaciones que puede
suponer una economa abierta son inflacionarias. Como veremos en otro lugar, al ser el
ahorro menor que la inversin, se obtiene el ahorro suplementario necesario a travs del
ahorro forzoso derivado de la subida de precios. Entonces tenemos que se hacen
posibles las nuevas inversiones por el ahorro forzoso de los sectores sociales
perjudicados por la inflacin, pero la estructura jurdica del sistema capitalista asigna la
propiedad de la nueva riqueza creada al sector empresarial-capitalista, de donde resulta
que unos son los que con su sacrifico al consumir menos han liberado los factores
productivos necesarios para la inversin y otros son los que se aduean de la realidad
creada con esa inversin. La explicacin de esto reside en que lo jurdico est montado
sobre el aspecto puramente monetario de todo el proceso y no sobre el aspecto real, y ya
sabemos que los que ahorran forzosamente con la inflacin no ahorran monetariamente,
ya que gastan toda su renta, sino realmente al disminuir su consumo de bienes.