Excelentssimo Senhor Procurador da Repblica Coordenador Criminal

da Procuradoria da Repblica no Estado de So Paulo.

Palhao

Eu assisti de camarote
O teu fracasso
Palhao, palhao!
Quem gargalha demais
Sem pensar no que faz
Quase nunca termina em paz.
No livro de registro desta vida
Numa pgina perdida
O teu nome h de ficar
Registram-se os fracassos
Esquecem-se os palhaos
E o mundo continua a gargalhar.

Autores: Benedito Lacerda/Herivelto Martins.


Osrio Silva Barbosa Sobrinho, Procurador Regional da Repblica,
com endereo funcional na Av. Brigadeiro Lus Antnio, 2.020, em razo de
trabalho anteriormente exercido (caso COSIPA x USIMINAS), recebeu, em
mos, representao formulada pela Associao de Proteo aos
Acionistas Minoritrios, e pode constatar ao final da leitura da narrao
expositiva, que se trata, na verdade, de notitia criminis, razo pela qual a est
encaminhando a Vossa Excelncia para a devida distribuio.

O convencimento do signatrio de indcios veementes da prtica de
vrios crimes, por vrias pessoas, no Estado de So Paulo decorre do a seguir
exposto, a partir do contedo da encaminhada representao, que est
desacompanhada de seus anexos, mas esto estes suficientemente transcritos
na prpria representao e hospedados em: pasta compartilhada do Google
Drive (cujo endereo ser fornecido pela noticiante ao membro do MPF a quem
a notitia for distribuda), para as consultas que se fizerem necessrias.














Preliminarmente, tratam-se de crimes praticados contra o mercado
financeiro, tipificados na Lei n 7.492, de 16.06.86, que institui os crimes contra
o Sistema Financeiro Nacional.

Embora os crimes tenham sido praticado por vrias pessoas e
empresas, eles no teriam obtido xito sem a complacncia comissiva ou
omissiva da Comisso de Valores Mobilirios (CVM) e da Bolsa de
Mercadorias e Futuros (BM&FBovespa, doravante Bovespa).

O que a Comisso de Valores Mobilirios (CVM)?

A CVM, tal como qualquer outra pessoa fsica ou jurdica no
Brasil, est sujeita obedincia Constituio e s Leis (incluindo todos
os normativos com fora de Lei, como as Medidas Provisrias).

As principais Leis que norteiam o ambiente do mercado de
valores mobilirios, e por conseguinte a CVM, so:

Lei 6.385/76, que disciplina o Mercado de Capitais e Cria a CVM;

Lei 6.404/76, que dispe sobre as sociedades por aes

Desde sua criao, essas Leis sofreram alteraes,
notadamente as impostas pela Lei 9.457/97, Lei 10.303 e Lei 10.411.

Devido a agilidade, complexidade e constante evoluo do
Sistema Financeiro, seria impossvel que todos os atos normativos a ele
pertinentes passassem pelo processo parlamentar. Assim, a Lei 4.595/64
criou e deu poderes normativos ao Conselho Monetrio Nacional, a mais
alta instncia normativa do Sistema Financeiro Nacional, e cujas normas
devem ser obedecidas por todos os seus integrantes, incluindo a a
prpria CVM e o Banco Central. Essas normas so conhecidas por
Resolues.

A CVM, por sua vez, tem o poder de emitir normativos
complementares s Leis e Resolues que a norteiam. Esses normativos
chamam-se Instrues, Deliberaes, Pareceres e Notas Explicativas. A
definio formal para esses atos est contida na Deliberao n 1.

Todo esse sistema, como pode ser observado no diagrama
abaixo, complementado pelo poder autorregulatrio das Bolsas de
Valores, Futuros e a Entidades do Mercado de Balco Organizado.

O que a Bolsa de Valores (Bovespa)?

A BM&FBOVESPA uma companhia que administra mercados
organizados de ttulos, valores mobilirios e contratos derivativos,
alm de prestar servios de registro, compensao e liquidao,
atuando, principalmente, como contraparte central garantidora da
liquidao financeira das operaes realizadas em seus ambientes.

A Bolsa oferece ampla gama de produtos e servios, tais como:
negociao de aes, ttulos de renda fixa, cmbio pronto e
contratos derivativos referenciados em aes, ativos financeiros,
ndices, taxas, mercadorias, moedas, entre outros; listagem de
empresas e outros emissores de valores mobilirios; depositria de
ativos; emprstimo de ttulos; e licena de softwares.
A BM&FBOVESPA conta com um modelo de negcio diversificado e
integrado, oferecendo sistema de custdia completo. As
negociaes so cursadas em meio exclusivamente eletrnico. A
Bolsa possibilita a seus clientes a realizao de operaes
destinadas compra e venda de aes, transferncia de riscos de
mercado (hedge), arbitragem de preos entre mercados e/ou ativos,
diversificao e alocao de investimentos e alavancagem de
posies. (http://www.bmfbovespa.com.br/pt-br/intros/intro-sobre-a-
bolsa.aspx?idioma=pt-br).

No exerccio das funes a que se prope, a Bovespa oferecia a
negociao de aes da empresa OGX PETRLEO E GS
PARTICIPAES S.A., pessoa jurdica de direito privado inscrita no CNPJ
07.957.093/0001-96, com sede na Praa Mahatma Gandhi, 14, 23 andar,
Centro, rio de Janeiro- RJ, que controlada diretamente por:

Centennial Asset Minning Fund LLC, sociedade constituda e
organizada de acordo com as leis do estado de Nevada, Estados Unidos da
Amrica, inscrita no CNPJ/MF sob o N 07.732.392/0001-22, com sede na
2215-B Renaissance Dr., Las Vegas, Nevada 89119, sendo seu controlador
integral, Eike Fuhrken Batista (coravante Eike Batista), e

Centennial Asset Brazilian Equity Fund LLC, sociedade
constituda e organizada de acordo com as leis do estado de Delaware,
Estados Unidos da Amrica, inscrita no CNPJ/MF sob o N 12.055.153/0001-
15, com sede na 2711, Centerville Road, na cidade de Wilmington, tambm
controlada por seu controlador integral, Eike Batista.

Portanto, a OGX Petrleo e Gs de fato e de Direito controlada por
Eike Fuhrken Batista.

Sero as omisses da Bovespa, em especial, em relao ao
atuar no mercado de capitais da empresa OGX PETRLEO E GS
PARTICIPAES S.A. (doravante OGX) que configuraro os diversos
crimes em que incorreram, dentre outros, Edemir Pinto, que presidente
da Bovespa desde 29 de novembro de 2007, sendo que a OGX teve seu
capital aberto na bolsa em junho de 2008, portanto Edemir Pinto o
presidente da Bovespa durante toda a existncia da OGX como empresa com
aes negociadas em bolsa, vindo da o vnculo entre seu atuar comissivo
e os crimes praticados.

Inicialmente cabe destacar que a empresa OGX, desde meados
de 2012, tinha conhecimento de que a sua campanha exploratria de petrleo
havia sido um completo fracasso, que a quantidade de petrleo nos campos

seriam de menos de 20% (vinte por cento) do total previsto, o que inviabilizaria,
economicamente, a produo desses campos.

Assim, meados de 2012 um dos marcos do agir criminoso
com o qual compactuou o presidente da Bovespa, Edmir Pinto, razo pela
qual incorreu, tambm, em prticas criminosas.

Como atua a indstria extrativa de petrleo?

De acordo com a Lei n 9.478, de 06.08.97, a atividade da indstria
petrolfera est dividida, basicamente, em duas fases:

Primeira: a fase de explorao.

Segunda: a fase de produo.

O que divide a primeira e necessria fase que implica ou no, a
segunda a declarao de comercialidade.

A fase de explorao intrinsecamente portadora de um altssimo
risco. Nesta fase os investimentos em pesquisas geolgicas e perfurao so
enormes e, a despeito disso, corre-se o risco de pesquisar, perfurar, mover
plataformas para l e para c e no encontrar petrleo economicamente vivel.

No sendo encontrado petrleo estar prejudicada a segunda fase,
pois no existir a declarao de comercialidade.

J a fase de produo tem risco praticamente nulo, uma vez
encontrado petrleo economicamente vivel, basta extra-lo e vend-lo.

por isso que existem empresas de petrleo que jamais produziram
uma nica gota de leo! So empresas especializadas na campanha (ou fase)
exploratria. Elas assumem o risco da fase de explorao e, uma vez
descoberto petrleo economicamente vivel, vendem o direito de produzir o
petrleo encontrado para terceiros, nesse caso por dezenas ou at uma
centena de vezes o valor investido naquela rea em que o petrleo foi
encontrado, preo a depender das estimativas do tamanho do reservatrio. O
comprador paga porque sabe que ali o risco virtualmente nulo, pois h a
declarao de comercialidade a atestar a realidade existencial do petrleo. Em
campos assim bastar produzir e vender.

Ao mesmo tempo que muito arriscada, na fase de explorao
que est a probabilidade de grandes ganhos (lucros), com a multiplicao do
capital investido.

Foi, justamente, na fase de explorao que atuou a empresa OGX.

Mas no se pode, em princpio, condenar o atuar da empresa OGX,
mas a forma como ela atuou e com a qual compactuou Edemir Pinto, pois
houve desvios e estes foram criminosos. Os atos de Edemir Pinto feriram
normas penais.

Quando se diz que a empresa OGX atuou de forma que merecia
represso pela Bovespa, via seu presidente, por ela ter plantado do mercado
de capitais, para atrair investidores, mentiras e informaes falsas, pelas quais
informaram que a campanha exploratria tinha sido um retumbante sucesso, a
mais bem sucedida campanha exploratria da histria da indstria petrolfera.

Ora, com tais informaes no s o risco exploratrio tinha sido
mitigado, como a empresa j havia, na prtica, multiplicado o seu patrimnio e
o capital investido em dezenas de vezes face s reservas que j,
fraudulentamente, alegava possuir.

O corpo tcnico da empresa OGX, por intermdio do ento diretor de
produo, anunciou, em 2011, que a empresa detinha reservas de quase 11
(onze) bilhes de barris de petrleo, por sua vez Eike Batista disse em
entrevista (especificamente em:
http://www.youtube.com/watch?v=6e_huuUsdH4) que somente os blocos do
sul da bacia de Campos j poderiam ser vendidos para outros produzirem por
at US$ 100 (cem) bilhes.

No obstante os efusivos anncios feitos, matria do jornal Folha de
So Paulo mostrou que desde o seu primeiro poo, o OGX-1, na acumulao
de Vesvio, na bacia de Campos, a empresa OGX j tinha cincia de que o
leo ali encontrado no era economicamente vivel. No entanto, no anncio
feito ao mercado foi dito que ali havia de 500 milhes a 1,5 bilho de barris a
serem produzidos. Somente em 13 de maro de 2013, juntamente com o fato
relevante que anunciou a comercialidade dos campos de Tubaro Tigre, Gato e
Areia, a empresa anunciou que Vesvio no era vivel. Ou seja, praticamente
dois anos de omisso.

Mais ainda, a comerciada dos campos de Tubaro Tigre, Gato e
Areia, tambm fraudulenta! Ou seja, a OGX, ao caminhar, trocava uma
fraude por outra, tudo com a conivncia da Bovespa/Edmir Pinto.

Ao confirmarem que praticamente no havia petrleo
economicamente vivel, a diretoria da empresa se mobilizou para iniciar a
maior fraude de todas at ento cometida pela empresa: manter o mercado
deliberadamente no s desinformado como aliment-lo com boas notcias
para que houvesse demanda pelas aes e assim os membros da diretoria
pudessem ganhar o mximo possvel com as vendas a descoberto de aes da
OGX.

A operao de vendas a descoberto na qual se ganha dinheiro
lucrando com a baixa das aes, que aconteceria de forma inexorvel quando
o mercado viesse a saber que o petrleo anunciado no existia foi a maior de
todas as fraudes praticadas pela OGX, uma operao enorme que
necessariamente envolveu muitas pessoas (coautores) em corretoras de
valores e foi feita, majoritariamente, por meio de laranjas. Esta operao,
tambm no seria possvel sem o envolvimento direto da Bovespa/Edemir
Pinto no crime.


A fraude contra o mercado de capitais e, consequentemente, contra
os investidores, no pode ser imputada a estes, pois eles no aceitaram o risco
de se associar a uma empresa petrolfera ainda em estgio de prospeco
(explorao), correndo o risco de no encontrar petrleo comercialmente
vivel. Pelo contrrio, os investidores somente aceitaram o investimento porque
o risco de no encontrar petrleo, comercialmente vivel, j tinha sido 100%
(cem por cento) mitigado, segundo as informaes divulgadas pela empresa e
pelo seu acionista controlador e presidente do conselho de administrao.
Alm disso, o que atraiu os investidores foi o gigantesco volume das
descobertas e o baixo custo de extrao anunciados pela OGX, o que
alavancou sobremaneira o patrimnio da empresa. Desta forma, todos os
investidores atuais somente se tornaram scios porque a fase de risco, a de
procurar o petrleo economicamente vivel, j havia sido superada e
justamente por isso pagaram por suas aes preos muito mais elevados do
que a de empresas que se encontram em fase de prospeco (explorao)
sem ter petrleo em suas reservas.

Para corroborar a assertiva do pargrafo anterior, em Janeiro de
2013, o valor patrimonial por ao da OGX (patrimnio lquido da empresa
dividido pelo nmero de aes) estava na casa dos R$ 2,30 (dois reais e trinta
centavos), ao passo que a cotao das aes rondava os R$ 6,00 (seis reais),
isso significa que os investidores estavam pagando quase 2,6 vezes mais caro
que o valor patrimonial da ao. Esta relao entre preo das aes e
patrimnio lquido comparvel ao que os investidores pagam pela Exxon
Mobil, que gira em 2,4 vezes, maior companhia petrolfera do mundo em valor
de mercado, reconhecidamente uma empresa slida e de baixo risco. J em
uma empresa em fase de explorao, sem descoberta de petrleo ainda, como
a HRT, esta relao fica abaixo de 0,4.

A altssima relao preo/valor patrimonial por ao demonstra que
os investidores de OGX tinham certeza absoluta de que os riscos
exploratrios j tinham sido 100% mitigados, baseados justamente nas
declaraes da empresa e de seu controlador.

Todos esses eram fatos relevantes a impor um atuar imediato da
Bovespa/Edmitir Pinto, a fim de certificar-se de sua veracidade e assim garantir
o mercado de capitais contra fraudes.

Na edio do Jornal Valor de 6 de agosto de 2013, h uma matria
intitulada Ao daria R$ 1 bi a executivos da OGX. Esta matria mostra
como funcionava o sistema de incentivos da OGX a seus executivos, membros
do conselho de administrao, diretores, gerentes, consultores e empregados,
assim como os seus pares de outras empresas que venham a estar sob
controle da OGX. Era concedido aos membros desta tecnoestrutura, como
dizia o economista J. K. Galbraith, um plano de opes de compra que
renderam, desde o incio de 2009, ganhos potenciais de mais de R$ 1 bilho a
estes membros.

Por meio desse plano os membros desta tecnoestrutura ganhavam
a opo de adquirir aes a preos muito menores que os de mercado. O

potencial de ganho seria tanto maior quanto maior fosse diferena entre o
preo de aquisio destas aes e o preo de mercado. O documento oficial da
empresa OGX com o regulamento deste programa chama-se PROGRAMA DE
OUTORGA DE OPO DE COMPRA OU SUBSCRIO DE AES
ORDINRIAS DE EMISSO DA OGX PETRLEO E GS PARTICIPAES
S.A..

Como se pode ler na matria supracitada do Jornal Valor, os
jornalistas apuraram que o preo mdio de exerccio da opo de compra foi de
R$ 0,16 (dezesseis centavos) por ao, o preo de venda destas aes era o
preo de mercado (o valor em bolsa), portanto quanto mais alto o valor das
aes em bolsa maior o ganho auferido. Para exemplificar como isto
funcionava, suponhamos que um executivo tenha o incentivo mensal de 50.000
opes de compra a R$ 0,16. Este executivo compraria estas aes por R$
8.000,00 (50.000 x R$ 0,16) e as revenderia na bolsa de valores. Se a cotao
em bolsa estivesse em, por exemplo, R$ 20,00, ele poderia revend-las por R$
1.000.000,00 (50.000 x R$ 20,00), auferindo um ganho de R$ 992.000,00. Ora,
para muitos dos beneficiados, especialmente os executivos em cargos mais
relevantes, os ganhos com estes incentivos certamente foram muito superiores
queles que auferiram com recebimentos de salrios.

Os dados pblicos no permitem verificar, com preciso, quanto do
lucro potencial de mais de R$ 1 bilho com as opes da OGX foi de fato
embolsado pelos beneficiados. Entretanto, ao se fazer o cruzamento, nota-se
que em abril de 2010, quando Rodolfo Landim saiu do conselho da empresa, a
quantidade de aes detida por conselheiros da OGX diminuiu em 5,5 milhes
de papis, que na poca valiam R$ 97 milhes a valores de mercado. O
documento que comprova esta baixa encontra-se anexado notitia. Nele
observa-se que logo na primeira pgina tem-se a baixa de 5.541.100 aes,
marcada com um asterisco. No rodap tem-se a observao referente ao
asterisco: Sada de membros do Conselho de Administrao, indicando que
de fato se referia ao montante levado por Landim da empresa.

Na diretoria, apenas como exemplo, possvel notar que em abril de
2012, quando Marcelo Torres deixa o cargo de diretor financeiro, a quantidade
de aes em poder desse grupo diminui em 7,7 milhes. Pelo preo mdio
daquele ms equivalia a nada menos do que R$ 105 milhes.

Embora, nesse momento, a exatido dos dados, no esteja
completa, de domnio pblico que Rodolfo Landim, quando deixou o grupo,
levou muito mais que a soma milionria acima. Contudo, estes dados nos do
uma noo de grandeza do quo elevado era o valor do plano de incentivo
atravs da compra de aes pelo exerccio de opes concedidas.

Isto significa que os executivos, membros do conselho, gerentes,
consultores e empregados no gostavam de dar ms notcias ao mercado. Ms
notcias significariam menores cotaes em bolsa e, portanto, reduo de
ganhos pelo programa de opes. Por outro lado boas notcias levam ao
aumento de procura pelas aes, proporcionado pelos investidores que
acreditam nas informaes passadas pela empresa.

E contra a divulgao de boas notcias que se omitir a
Bovespa/Edemir Pinto em no apur-las.

de se notar que se tratava de uma empresa de grande
credibilidade, empresa que anunciava adotar os mximos princpios da
governana corporativa, pertencendo ao Novo Mercado da BOVESPA, e tinha
em seu conselho de administrao nomes de reputao absolutamente
ilibada, como os ex-ministros Pedro Malan, Rodolpho Tourinho e Ellen
Gracie, alm de Eliezer Batista. Ademais, o presidente do conselho, Eike
Batista, era homem de grande carisma e a prpria presidente da Repblica,
Dilma Roussef, por diversas vezes posou para fotos com ele, bem como o
governador do Estado do Rio de Janeiro, Srgio Cabral. A presidente chegou a
fazer discurso dizendo que deveria haver uma parceria entre a OGX e
Petrobrs e que estava certa de que a OGX tinha uma grande contribuio na
produo de petrleo offshore: Ambas podem ganhar muito com uma
parceria entre elas. Estou certa que a OGX tem uma grande contribuio
na produo de petrleo offshore no Brasil.

Com uma apresentao dessas, que investidor duvidaria da solidez
da empresa OGX?

Mas o que se viu que a empresa fraudou seus investidores, no s
escondendo os fracassos que obtinha como adotou a prtica de simplesmente
mentir e inventar dados positivos. O objetivo principal do acionista controlador e
dos executivos da empresa, estes ltimos motivados pela forma de premiao
acima exposta, deixou de ser a produo de petrleo e passou ser o de auferir
ganhos com a manipulao da cotao das aes da OGX em bolsa, seja na
alta seja na baixa (neste caso, atuando nas vendas a descoberto). Eike Batista
e demais executivos respaldavam os dados erroneamente passados aos
investidores na grande credibilidade que a imagem da empresa possua,
especialmente pelos motivos acima expostos, e contaram, como veremos, com
a conivncia da Bovespa/Edmir Pinto e negligncia da autarquia reguladora
CVM, que avalizavam as falsas declaraes. Desta forma, os anncios
feitos, sejam por meio de comunicados da empresa, sejam por membros
de sua diretoria e, especialmente, pelo presidente de seu conselho, Eike
Batista, so acatados pelos pequenos investidores como verdades
absolutas, como fatos inquestionveis, uma vez que quem devia verificar
a autenticidade das informaes (Bovespa/Edemir Pinto) se omitiam e
com essa pratica criminosa sinalizavam ao mercado que tudo que era
anunciado era verdadeiro.

Qualquer declarao positiva provocava uma corrida de pequenos
investidores para depositar suas poupanas em aes da OGX, resultando na
criao da fora compradora necessria quando os membros desejavam
vender aes, seja diretamente ou indiretamente atravs de fundos ou
empresas offshore, laranjas ou no (como a Centennial Asset Mining Fund).
Ou seja, iludiam os investidores minoritrios para que fosse auferido, custa
destes, o maior ganho possvel com as aes da empresa, seja na alta, seja na
baixa, em qualquer caso criando a demanda necessria para absorver suas
vendas.

Em entrevista dada ao Wall Street Journal e publicada em 16 de
setembro de 2013, o acionista majoritrio reconheceu a prtica criminosa
acima descrita, mas tentou jogar a culpa apenas nos executivos que vieram da
Petrobrs. Reproduzimos aqui trecho da entrevista ao WSJ em que Eike
Batista faz esta denncia: nenhuma das empresas do grupo EBX causou mais
agitao do que a OGX. Para cri-la, Batista montou um grupo de altos
executivos vindos da Petrobrs... eles no conheciam a geologia com a
qual a OGX lidava. Pior, afirma que: eles lhe entregavam relatrios
brilhantes para convenc-lo a pagar gordos bnus. "A motivao no era
necessariamente me apresentar a verdade" disse.

A este respeito a ex-diretora da CVM, Norma Parente, manifestou a
seguinte opinio ao jornal O Estado de So Paulo: "Eles (os acionistas)
confiaram nas informaes disponveis. E as informaes que estavam ali
levavam as pessoas a acreditar que o negcio era bom". E complementou
afirmando que falta capacidade de fiscalizao e punio tanto CVM quanto
Justia. Em outra entrevista Folha de So Paulo, publicada em 25 de Outubro
de 2013, ela declarou: "A principal funo de uma reguladora do mercado
zelar pelas informaes. Se as informaes no tinham a superviso
adequada, houve uma falha da CVM." Falha que, diga-se, criminosa!

As prticas criminosas adotadas pelo acionista controlador e pela
OGX em nada diferiram das de um estelionatrio comum, uma vez que houve
obteno de vantagem ilcita, causando prejuzo a outrem, mediante ardil ou
fraude, induzindo as vtimas ao erro. Por ocorrer no mbito do mercado
financeiro estes atos se constituem em crimes federais, contra o Sistema
Financeiro Nacional, definidos na Lei 7.492/86.

Exemplos de prticas comissivas criminosas praticadas pela
Bovespa/Edemir Pinto:

A Instruo Normativa 297 da CVM, dispe:

Art. 2 - A bolsa de valores ou entidade do mercado de balco
organizado deve suspender a negociao de valor mobilirio
quando se tornar pblica notcia ou informao vaga,
incompleta ou que suscite dvida quanto ao seu teor ou
procedncia, que possa vir a influir de maneira relevante na
cotao de qualquer valor mobilirio ou induzir os investidores
a erro.
Pargrafo nico: A suspenso deve ser mantida pelo perodo
necessrio ao esclarecimento ou confirmao das informaes,
at o prazo mximo de sessenta dias, podendo tal prazo ser
prorrogado, excepcionalmente, a critrio da CVM.

Observemos que a IN no faculta, ela imputa bolsa de valores o
dever de suspender negociao quando se tornar pblica informao vaga ou
incompleta que possa vir a induzir os investidores a erro


De fato a Bovespa j suspendeu por inmeras vezes a negociao
de aes de outras companhias pelos motivos expostos da IN 297, mas desta
feita nada fez em relao s aes da OGX, a fim de averiguar a veracidade
das declaraes de seu presidente do conselho. Com esta postura, ficou claro
para o investidor que a Bovespa no considerou que se tratava de informao
vaga, incompleta ou que suscite dvida quanto ao seu teor ou procedncia,
porque era evidente que se tratava de informao podia influir de maneira
relevante na cotao ou induzir investidores a erro caso no fosse verdadeira.
Portanto, mais uma vez a Bovespa avalizou as declaraes de Eike Batista ao
no suspender a negociao com aes depois das citadas declaraes at
que se esclarecesse a veracidade das mesmas. Mais uma vez tambm, o
pequeno investidor foi levado ao erro pela negligncia criminosa da
Bovespa/Edmir Pinto em cumprir suas obrigaes.

Mas, para o investidor, a negligncia da Bovespa neste caso no
fica por a, ela alardeia a estes mesmos investidores exercer rigorosa
fiscalizao dos participantes do mercado por meio da BM&FBovespa
Superviso de Mercados, doravante BSM, associao cujo estatuto social
afirma que sua atividade tem como objetivo verificar o cumprimento das
normas legais e regulamentares pelas pessoas autorizadas a operar no
mercado, apontar eventuais deficincias e acompanhar as medidas
adotadas para san-las.

Mais: a Instruo CVM n 461/07 determina que a BOVESPA
deve estabelecer mecanismos e procedimentos eficazes para que a BSM
fiscalize a observncia de suas regras e normas de conduta, bem como
da regulamentao vigente, de maneira a identificar violaes, condies
anormais de negociao ou comportamentos suscetveis de por em risco
a regularidade de funcionamento, a transparncia e a credibilidade do
mercado. Aqui tambm, como a Bovespa/Edemir Pinto no se manifestou
atravs da BSM, ficou claro para o investidor que esta entidade no considerou
que as declaraes de Eike Batista, amplamente divulgadas, no se tratavam
de comportamento suscetvel de colocar em risco a regularidade de
funcionamento, a transparncia e a credibilidade do mercado. Ou seja,
considerou que as declaraes de Eike Batista eram verdadeiras e no
suscitaram nem mesmo a necessidade de uma verificao da veracidade.

Dado o exposto acima, as palavras do presidente do conselho foram
tomadas como verdades inquestionveis pelo mercado. Quando Eike Batista
disse que a empresa descobriu uma nova provncia petrolfera, que tem um
trilho de dlares em petrleo e nem a Bovespa/Edemir Pinto e nem a CVM
questionaram esta informao, nem mesmo solicitando maiores elucidaes
empresa acerca do assunto, para os investidores este se tornou um recurso j
garantido. Simplesmente fizeram as contas, indicadas por Eike Batista na
entrevista, e concluram que a ao estava muito barata em relao ao ativo
que declararam que a empresa j possua.

A atuao de Eike Batista, bem como a inao da CVM e,
especialmente, da Bovespa/Edemir Pinto, por se tratar a OGX de empresa
listada no NOVO MERCADO, induziu o investidor ao erro. Ora, induzir

investidor ao erro crime federal, contra o sistema financeiro nacional,
previsto na Lei 7.492/86:

Art. 6 Induzir ou manter em erro, scio, investidor ou repartio
pblica competente, relativamente a operao ou situao
financeira, sonegando-lhe informao ou prestando-a falsamente:
Pena - Recluso, de 2 (dois) a 6 (seis) anos, e multa.

interessante notar que em fevereiro de 2012, cerca de 1 ms
antes de captar US$ 1,063 bilho de dlares dos credores nos EUA, a empresa
lanou um vdeo institucional, ricamente produzido. Este vdeo, que certamente
foi assistido pelos credores, inicia com o ento diretor geral de produo, Paulo
Mendona, dizendo: O ndice de sucesso mundial para se descobrir um
campo na faixa de 20 a 30%, mas o nosso ndice est sendo na faixa de
90%. Aos 50 segundos de filme aparece o gerente de interpretao afirmando
o seguinte: Foi a primeira rea que ns tivemos (sic) a CERTEZA que ns
estvamos diante de uma nova rea petrolfera. J no minuto 2:45 um
outro gerente afirma: Seguramente muitas companhias que fossem fazer
este trabalho no teriam perfurado estes poos onde perfuramos e
seguramente no teriam tido este xito que ns tivemos. No minuto 3:13
o gerente de reservas declara O que me marcou mais em Waimea foi o
resultado do poo horizontal, do teste do poo horizontal. Por mais que a
gente fosse otimista a gente no esperava um resultado to bom. A
ntegra deste vdeo encontra-se no ANEXO 124.

Prosseguindo com as notcias sobre a explorao do bloco BM-C-
41, em 15 de Julho de 2011, o ento diretor geral de produo, Paulo
Mendona, o mesmo que fora da Petrobrs, disse em fato relevante: Esse foi
o terceiro teste em poo horizontal com resultados expressivos, o que vem a
confirmar a qualidade das acumulaes at agora descobertas e em
delimitao. Continuamos a caminhar com velocidade em direo produo.

No dia 14 de maio de 2012 um fato relevante anunciou a
comercialidade de um dos campos que faziam parte do bloco BM-C-41,
tratava-se do campo de Tubaro Azul, um campo mais modesto, em nmeros,
que os demais, com estimativa de 110 milhes de barris recuperveis.
importante mencionar que este mesmo fato relevante ressaltava as excelentes
caractersticas de permo-porosidade do reservatrio, o que bastante positivo
em termos de economicidade da extrao do petrleo. Pouco tempo depois foi
dado incio fase de produo do mesmo e os fatos relevantes acerca do
restante do bloco - a maior e mais promissora parcela, que engloba os campos
de Tubaro Tigre, Gato e Areia cessaram.

Ningum entendia tanta demora em declarar a comercialidade para
a ANP de campos que o presidente do conselho, e acionista controlador, j
havia declarado serem comerciais, com custo de extrao de apenas 8 dlares
por barril. Mas, no dia 13 de Maro de 2013, quase trs anos e meio aps o
incio dos trabalhos de explorao do bloco, fato relevante divulgou a
aguardada declarao de comercialidade dos campos de Tubaro Tigre, Gato
e Areia. Estes campos eram, at ento, de acordo com os fatos relevantes

precedentes, a maior promessa de toda a campanha exploratria da empresa.
Embora, na declarao de comercialidade, o volume estimado tenha
decepcionado muito em relao s palavras do presidente do conselho, esta
declarao mais que dobrava todas as reservas de petrleo at ento j
declaradas pela OGX (reservas de Tubaro Azul e Martelo). Como o presidente
do conselho da empresa tinha declarado na entrevista que citamos
anteriormente que a empresa era conservadora na divulgao dos dados, os
investidores ainda apostavam que no seriam mentirosos os nmeros que ele
divulgara, afinal as declaraes foram avalizadas por Bovespa/Edemir Pinto e
CVM. Foi ento cogitado pelos investidores de que os nmeros na verdade
seriam muito melhores, seriam na verdade aqueles divulgados pelo presidente
do conselho, Eike Batista, mas, por conservadorismo, divulgaram estes,
extremamente modestos, na declarao de comercialidade.

Foi divulgado na mdia especializada (e esta divulgava tudo que
fosse de interesse da OGX!) interesse de diversas empresas estrangeiras na
OGX, especialmente por parte da Lukoil russa e da Petronas malaia, em
comprar participao no capital. A cada notcia desta, dada sempre sob fonte
annima, as aes disparavam. Quanto Lukoil, mereceu at mesmo
manchete de capa da Folha de So Paulo em edio de domingo, 21 de abril
de 2013. Na segunda feira as aes subiram mais de 18%, mas na tera o
CEO da Lukoil desmentiu com veemncia, dizendo que jamais havia tratado do
assunto. Mediante esta notcia as aes, que estavam subindo mais de 7%
este dia, reverteram e fecharam em queda de 4,35%. Hoje fica a dvida, quem
plantou esta notcia? Dada a gigantesca variao nas cotaes das aes
muita gente perdeu muito da noite para o dia, bem como muitos que sabiam
que esta notcia iria sair ficaram milionrios da noite para o dia, especialmente
no mercado de opes.

Por que, ento, mais uma vez a Bovespa/Edemir Pinto ignorou sua
obrigao legal de suspender as negociaes at que se esclarecesse a
notcia, j que, como vimos, a Instruo normativa 297 da CVM impe tal
suspenso?

Quem ganhou fortunas com este episdio s custas do infortnio
daqueles que no tinham a informao de que esta notcia seria veiculada e,
por isso, operaram na ponta contrria?

Cabe os rgos estatais competentes investigar.

Alm das inverdades comunicadas atravs de dezenas de fatos
relevantes, que se mostraram enganosos, ao longo da fase de explorao, e
das palavras do presidente de seu conselho, que se mostraram ardilosas,
induzindo os investidores ao erro, a declarao de comercialidade dos
campos de Tubaro Gato, Tigre e Areia foi, tambm, uma fraude. Fraude
esta comprovada pelas jornalistas Rachel Landim e Renata Agostini, que em
outubro de 2013 tiveram acesso a documentos da prpria OGX que
comprovaram que desde julho de 2012, quase um ano antes da declarao de
comercialidade, os membros do conselho, diretoria e demais executivos da
empresa j sabiam que os campos eram muito ruins. Nestes documentos as

jornalistas apuraram que O volume de petrleo economicamente vivel
(recupervel) para essas reas foi estimado em 43 milhes de barris,
menos que a avaliao inicial dos tcnicos da OGX (75 milhes). Ora, se
em julho de 2012 j sabiam que o volume provvel era de pfios 43 milhes de
barris (sem falar que eles mesmos j haviam estimado inicialmente em 75
milhes) a declarao de comercialidade com 823 milhes de barris foi
uma fraude de propores picas. O depoimento das jornalistas, em matria
da Folha de So Paulo, acerca dos documentos da OGX aos quais elas
tiveram acesso e que comprovam a fraude.

Alm disso, como mostra o Termo de Acusao do superintendente
da CVM, Fernando Soares Vieira, mostra que AINDA EM 2011 os estudos j
sinalizavam volumes e compartimentao muito diferentes da anlise inicial.
Para ratificar, e complementar, estes estudos, foi contratada a consultoria da
empresa Schlumberger. Esta empresa estimou ento o volume recupervel em
apenas 80 milhes de barris no caso MAIS OTIMISTA e em apenas 50 milhes
de barris no mais provvel. Como no podia deixar de ser, com volumes
recuperveis to baixos os campos eram economicamente inviveis, fato que
se espelhou em fluxos de caixa negativos em qualquer cenrio. Estes estas
concluses foram apresentadas em 24 de setembro de 2012, portanto 6
meses ANTES de declararem comercialidade apresentando um volume
provvel (P50) de 823 milhes de barris.

J estava bvio que havia sido grosseiro demais para ser um erro. E
errar por 100%? Dos bilhes de barris de petrleo previamente
anunciados, subitamente a informam que na prtica tem ZERO?

E qual seria o motivador da fraude descrita nos pargrafos
anteriores? O que ganhariam declarando comercialidade de campos que a
empresa sabia ser inviveis? A resposta fcil: Iludir credores e
principalmente acionistas, estes para que se criasse demanda pelas
aes da OGX, que vinha se mostrando menos aquecida frente
avassaladora oferta de aes alugadas, como veremos no prximo captulo.
Ou seja, a inteno foi a de manipular o mercado, em afronta Instruo
Normativa CVM N 8 e crime tipificado na Lei 6.385 artigo 27-C, ALM DE
CRIME CONTRA O SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL, LEI 7.492 ART 6,
INDUZIR INVESTIDOR AO ERRO.

Cabe lembrar que, sabendo que os campos de petrleo eram
inviveis, enquanto o Sr. Eike vendia secretamente suas aes, no dia 7 de
Junho, a empresa publicava a sua Apresentao Institucional recheada
de boas notcias, confirmando a entrada em operao do OSX-2 (Tubaro
Gato, Tigre e Areia) e a ampliao da produo de Tubaro Azul com
novos poos ainda em 2013. Alm disso, no perodo que antecedeu as
vendas, Eike Batista manifestava-se com frequncia por meio de rede social na
internet, chamada Twitter. Nestas manifestaes ele mantinha contato
diretamente com os investidores e os incentivava no s a manter suas
posies como a comprar mais. No dia 26 de maro de 2013, por exemplo, usa
este meio para se dirigir aos investidores dizendo que a instalao de novos
poos comearia em 2013 e que continuaria em 2014. Mas o que estava para

ocorrer, e ele sabia, era justamente o contrrio, os poucos poos que
produziam leo, os 3 de Tubaro Azul, estavam para ser fechados, iniciando o
fechamento em 2013 e na verdade em agosto de 2013 j no produziram nem
uma gota. Neste mesmo dia Eike Batista ainda reiterou a iminente alta nas
aes quando diz que os vendidos (aqueles que apostam na baixa) sero
pegos de cala curta (surpreendidos) e que isto vai acontecer na hora certa.
No dia 29 de maio de 2013, aps mais algumas manifestaes, dizendo que
no vendeu suas aes - induzindo os investidores a no vender tambm - no
auge das massivas vendas que fazia secretamente, aos prprios investidores
que ainda acreditavam nele, Eike se dirige a estes, via twitter, e comenta
frivolidades acerca de um aplicativo de fotografia para celulares: Mobli o
melhor Foto&Video app do mundo! Vai bombar!!! Vai bombar!!!, disse.
Ora, isto um escrnio com os investidores, no h outra definio para tal
comentrio em um dia em que as aes despencavam 10% por causa das
vendas que ele mesmo fazia. Ainda foi interpelado por alguns investidores que
questionaram e at insinuaram que ele estaria por trs das vendas, um deles
disse: Pois eh, e as empresas X's??? Esto bombando? Eu me
preocuparia muito mais com elas. Mas a resposta foi pior do que o escrnio
anterior com o acionista minoritrio que confiava nele, desta feita foi uma
exibio de cinismo perante as vtimas. A resposta foi: Sabe o que o efeito
Hockeystick?, referindo-se a um comportamento grfico das aes que
subitamente revertem para uma alta forte e contnua (lembrando o formato de
um taco de hockey no gelo). Ou seja, ele estava cometendo um crime (Lei
6.385 art. 27-D), vendendo secretamente quantidades enormes de aes para
acionistas enganados por ele, de uma empresa que ele sabia que no tinha
petrleo e ainda diz para o acionista que as aes iro reverter para uma alta
sbita, forte e contnua, incitando os acionistas a comprarem mais ainda.
Abaixo o grfico que ilustra o que o efeito hockey stick.

Diante de to inusitada prtica, os investidores ainda creditavam que
a CVM e a Bovespa/Edemir Pinto cumpriam suas obrigaes legais e
compromissos formalmente assumidos com o investidor, como a fiscalizao
exercida pela bolsa pelo fato da OGX pertencer ao NOVO MERCADO.

Outro fato a ser notado que neste perodo Eike Batista vendeu
4%(quatro por cento) do capital da empresa e no havia negociado
absolutamente nada nos meses anteriores. A Instruo Normativa 168 da
CVM obriga a Bovespa/Edemir Pinto a fazer procedimentos especiais para este
tipo de venda. Mas se procedimentos especiais fossem tomados, leilo, o
mercado inevitavelmente tomaria conhecimento que o controlador, Eike Batista,
estava vendendo aes e as cotaes despencariam instantaneamente, uma
vez que a tendncia de todos os pequenos investidores seria de, tambm, se
desfazer das aes e os compradores virtualmente sumiriam. Alm disso, de
acordo com a mesma resoluo, se fosse feito leilo formal o vendedor (Eike)
teria que dar uma declarao formal de que desconhecia qualquer informao
relevante que no fosse de domnio pblico, Informaes Mnimas do Aviso de
Leilo, clusula 6 do anexo I da IN 168: Declarao de que o vendedor
desconhece qualquer informao relevante sobre a empresa que no seja
de domnio pblico. Entretanto, a Bovespa/Edemir Pinto simplesmente
ignorou sua obrigao de aplicar as exigncias da Instruo CVM 168 e deixou

que as vendas de Eike Batista ocorressem sem os procedimentos especiais
exigidos. Desta forma ele conseguiu arrecadar o mximo possvel custa dos
pequenos investidores que, ou estavam deixando de vender e, portanto,
deixando de fazer concorrncia a ele, Eike, ou estavam comprando dele (sem
saber que ele mesmo, Eike, era o vendedor) achando que o preo estava
barato demais frente ao potencial da empresa. De fato muitos j eram
acionistas e estavam comprando mais, para reduzir o preo mdio e/ou
aumentar os dividendos futuros que receberiam, por acreditarem que estavam
baratas demais frente ao rico portflio petroleiro da companhia, destarte o
sentimento era de que voltar a subir e recuperar o prejuzo era apenas uma
questo de tempo, vamos esperar a produo de petrleo dos outros campos
vir, esta uma empresa que nos dar muitos dividendos, era o lema entre os
investidores.

Estas vendas de aes por parte do acionista majoritrio, facilitadas
pela BM&FBovespa, que ignorou a IN 168 da CVM, lesou os pequenos
investidores e denotou claramente m f por parte do vendedor.

A seguir elencaremos alguns dos dispositivos legais infringidos
nestas negociaes de aes executadas por Eike Batista. Para comear estas
vendas infringiram o artigo 13 da Instruo Normativa 358 da CVM, este artigo
trata das vedaes negociao disponto:

VEDAES NEGOCIAO

Art. 13 - Antes da divulgao ao mercado de ato ou fato
relevante ocorrido nos negcios da companhia, vedada a
negociao com valores mobilirios de sua emisso, ou a eles
referenciados, pela prpria companhia aberta, pelos acionistas
controladores, diretos ou indiretos, diretores, membros do
conselho de administrao, do conselho fiscal e de quaisquer
rgos com funes tcnicas ou consultivas, criados por
disposio estatutria, ou por quem quer que, em virtude de
seu cargo, funo ou posio na companhia aberta, sua
controladora, suas controladas ou coligadas, tenha
conhecimento da informao relativa ao ato ou fato relevante.

Ora, Eike Batista estava vendendo lotes gigantescos de aes at
meados de junho, dias depois, no dia primeiro de julho, a empresa publicou
fato relevante, e no foi qualquer fato relevante, foi nada mais nada menos que
um comunicado dizendo que a empresa no tinha petrleo. Que todos os
anncios anteriores, os mais importantes feitos pelo prprio Eike Batisa, eram
mentira. Isto chama-se crime de INSIDER TRADING, o mais escandaloso
caso deste tipo de crime que se tem notcia nas bolsas de todo o mundo,
qualquer um citado na matria Os maiores casos de Inside Trading da
histria da publicao portuguesa Econmico de pequena monta perto
deste promovido por Eike Batista.

Estas manobras tambm infringiram a Instruo Normativa CVM N8
em absolutamente todas suas vedaes, veja-se:

I. vedada aos administradores e acionistas de companhias
abertas, aos intermedirios e aos demais participantes do mercado
de valores mobilirios, a criao de condies artificiais de
demanda, oferta ou preo de valores mobilirios, a manipulao
de preo, a realizao de operaes fraudulentas e o uso de
prticas no eqitativas.
II. Para os efeitos desta Instruo conceitua-se como:
a. condies artificiais de demanda, oferta ou preo de valores
mobilirios aquelas criadas em decorrncia de negociaes pelas
quais seus participantes ou intermedirios, por ao ou omisso
dolosa provocarem, direta ou indiretamente, alteraes no fluxo de
ordens de compra ou venda de valores mobilirios;
b. manipulao de preos no mercado de valores mobilirios, a
utilizao de qualquer processo ou artifcio destinado, direta ou
indiretamente, a elevar, manter ou baixar a cotao de um valor
mobilirio, induzindo, terceiros sua compra e venda;
c. operao fraudulenta no mercado de valores mobilirios, aquela
em que se utilize ardil ou artifcio destinado a induzir ou manter
terceiros em erro, com a finalidade de se obter vantagem ilcita de
natureza patrimonial para as partes na operao, para o
intermedirio ou para terceiros;
d. prtica no equitativa no mercado de valores mobilirios, aquela
de que resulte, direta ou indiretamente, efetiva ou potencialidade, um
tratamento para qualquer das partes, em negociaes com valores
mobilirios, que a coloque em uma indevida posio de desequilbrio
ou desigualdade em face dos demais participantes da operao.

Tudo a mostrar que a Bovespa/Edemir Pinto foram coparticipantes
dos crimes promovidos por Eike Batista.

Mas os crimes, propriamente ditos, esto tipificados na Lei 6.385/76,
em seus artigos 27-C e 27-D, que dispem:

Art. 27-C. Realizar operaes simuladas ou executar outras
manobras fraudulentas, com a finalidade de alterar
artificialmente o regular funcionamento dos mercados de
valores mobilirios em bolsa de valores, de mercadorias e de
futuros, no mercado de balco ou no mercado de balco
organizado, com o fim de obter vantagem indevida ou lucro,
para si ou para outrem, ou causar dano a terceiros: (Artigo
includo pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
Pena recluso, de 1 (um) a 8 (oito) anos, e multa de at 3 (trs)
vezes o montante da vantagem ilcita obtida em decorrncia do
crime. (Includo pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)

Uso Indevido de Informao Privilegiada (Includo pela Lei n
10.303, de 31.10.2001)
Art. 27-D. Utilizar informao relevante ainda no divulgada ao
mercado, de que tenha conhecimento e da qual deva manter
sigilo, capaz de propiciar, para si ou para outrem, vantagem

indevida, mediante negociao, em nome prprio ou de terceiro,
com valores mobilirios: (Artigo includo pela Lei n 10.303, de
31.10.2001)
Pena recluso, de 1 (um) a 5 (cinco) anos, e multa de at 3
(trs) vezes o montante da vantagem ilcita obtida em
decorrncia do crime. (Includo pela Lei n 10.303, de
31.10.2001).

Quanto a estes fatos criminosos a CVM j abriu investigao a
respeito, conforme podemos ver na matria do informativo Infomoney de 17 de
Julho de 2013. De fato este processo recentemente se transformou em
sancionador o Superintendente Fernando Soares Vieira, que fez o Termo de
Acusao, chegando a concluso que houve crime de insider trading.

Como se no bastasse, Eike Batista burlou a prpria poltica de
negociao da empresa que diz A Poltica de Negociao de Valores
Mobilirios tem por objetivo estabelecer as regras e procedimentos que
devero ser observados na negociao de valores mobilirios de emisso da
Companhia, visando prevenir a prtica de insider trading, ou seja, a utilizao
indevida de informao privilegiada ou relevante, por parte de qualquer pessoa
que venha a ter acesso mesma em razo do cargo que ocupe ou do servio
que preste Companhia para obteno de vantagem econmica, para si ou
para outrem, mediante negociao, em nome prprio ou de terceiros, de
valores mobilirios da Companhia. H na notitia documento assinado por Eike
Batista pelo qual ele se comprometia no praticar tal crime. Apesar de
desnecessrio, uma vez que estes crimes encontram-se tipificados em lei, a
OGX tem este documento que cientifica a todos da proibio legal,
especialmente o acionista controlador, por exigncia da Bovespa/Edemir, por
se tratar de uma empresa do NOVO MERCADO. A prpria Bovespa/Edemir
Pinto se incumbe, perante os acionistas, de fiscalizar e punir quem
descumpra esta poltica. Mais uma vez foi omissa e negligente com suas
obrigaes. O pblico no sabe quem negocia na bolsa, mas a Bovespa sabe
quem est negociando, porque ela registra imediatamente em seu sistema
quem so os comitentes. Assim que detectou as primeiras vendas volumosas
de Eike Batista, no primeiro dia, ela, a Bovespa, tinha obrigao de adotar
procedimentos especiais e de cientificar a CVM de que Eike Batista estava se
desfazendo de gigantesca quantidade de aes. A Bovespa/Edemir Pinto foi
negligente com suas obrigaes legais tambm nesse caso. Veja-se o que
dispe a IN 168:

Art. 1 - As Bolsas de Valores devero adotar procedimentos
especiais de negociao para as operaes que representem:
I. quantidade de aes ou direitos sensivelmente superior
mdia diria negociada nos ltimos preges, ou qualquer bloco
substancial, mesmo que a negociao no envolva
transferncia de controle;
II. II. preo sensivelmente superior ou inferior mdia dos
ltimos preges.


Art. 4 - Para analisar o enquadramento das operaes
previstas no item I do artigo 1 e nos itens VI eVII do art. 2,
devero as Bolsas de Valores considerar os negcios
consultivos de um mesmo comitente em um ou mais preges,
ou atravs de uma ou mais sociedades corretoras, podendo,
inclusive, cancelar negcios j realizados.

Como podemos ver acima, combinando o artigo 1 com a definio
dada pelo artigo 4, a lei ordena que sejam adotados procedimentos especiais
quando a quantidade de aes em negcios consecutivos de um mesmo
comitente, em um ou mais preges, seja sensivelmente superior mdia diria
negociada nos ltimos preges. Eike Batista o acionista controlador e sem
qualquer negociao de aes da OGX no histrico mensal da Bovespa,
portanto o volume negociado deste senhor, apenas no primeiro prego de suas
vendas, foi sensivelmente superior mdia diria negociada nos ltimos
preges.

Alm do exposto acima, a mesma Instruo 168 em seu artigo 9
prev:

Art. 9 - Independente dos critrios acima, o Gerente do Prego
poder determinar que uma operao seja submetida a prvio
leilo, quando, a seu critrio, o tamanho do lote a ser negociado
exceda a quantidade considerada normal ou para assegurar a
continuidade dos preos.

Entretanto a Bovespa/Edemir Pinto simplesmente desconsiderou o
impacto das gigantescas vendas efetuadas por Eike Batista, que fez dezenas,
qui centenas, de operaes dirias vendendo um volume to massivo que a
presso vendedora levou a ao a cair mais de 30% (trinta por cento) apenas
nos 4 (quatro) primeiros preges em que negociou.

Desta forma, como o sistema completamente informatizado,
podemos afirmar que a Bovespa/Edemir Pinto, de forma deliberada DEIXOU
DE APLICAR A INSTRUO 168. Ao deixar de aplicar esta resoluo, ela
induziu o investidor ao erro, porque ocultou deste que o acionista majoritrio
estava se desfazendo de suas aes, e corroborou com as mentiras
promovidas por Eike Batista, seja via Twitter, seja via apresentao
institucional da OGX divulgada no dia 7 de junho de 2013. Portanto os
responsveis pela Bovespa incorreram em crime contra o Sistema
Financeiro Nacional, tipificado pela Lei 7.492 em seu art.6. Alm disso, ao
ocultar que era Eike Batista que estava vendendo, o responsvel pela
Bovespa tambm incorreu em crime de insider trading, capitulado pela
Lei 6.385 art. 27-D. Porque a Bovespa utilizou informao relevante,
escondendo do pblico o que ela sabia, ou seja escondendo do pblico a
informao de que Eike Batista estava vendendo aes, para que, ao menos
Eike, obtivesse vantagem indevida. Observemos que a lei diz PARA SI OU
PARA OUTREM quando se refere vantagem indevida obtida com o crime de
insider trading.


Onde estava a propalada fiscalizao da BM&FBovespa quanto
transparncia da administrao para com os acionistas? Onde estava a
fiscalizao das empresas do NOVO MERCADO? A Bovespa/Edemir Pinto
simplesmente desprezou o princpio da full disclosure que o pilar de
seriedade de bolsas de valores no mundo inteiro. Este princpio estabelece que
o acesso s informaes relevantes, capazes de impactar a cotao das aes
da empresa, devem se dar de forma equitativa e simultnea a todos os
acionistas e investidores em potencial. Quanto OGX, a empresa no s
escondeu os problemas nos poos como fez justamente o contrrio, declarou
comercialidade de campos que j sabia ser economicamente inviveis e
publicou ao mercado, enquanto Eike Batista vendia, Apresentao
institucional recheada de boas notcias (o grande golpe destes no foi a, eles
ganharam bilhes vendendo a descoberto atravs de laranjas).

O pargrafo 4 do artigo 157 da Lei 6.404 diz o seguinte:

4 Os administradores da companhia aberta so obrigados a
comunicar imediatamente bolsa de valores e a divulgar pela
imprensa qualquer deliberao da assembleia-geral ou dos
rgos de administrao da companhia, ou fato relevante
ocorrido nos seus negcios, que possa influir, de modo
pondervel, na deciso dos investidores do mercado de vender
ou comprar valores mobilirios emitidos pela companhia.

Portando, pratica de crimes a merecerem reprimenda judicial que
no faltam.

Aluguis de aes.

Assim que a diretoria da OGX tomou conhecimento que no havia
petrleo economicamente vivel, em julho de 2012, ela se mobilizou para
iniciar a maior fraude j cometida na Bovespa.

A fraude consistiria manter o mercado deliberadamente no s
desinformado, como aliment-lo com boas notcias para que houvesse
demanda pelas aes e assim os membros da diretoria, e todos que
cooperassem para o xito deste estelionato, pudessem ganhar o mximo
possvel com as vendas a descoberto de aes da OGX.

Esta operao, de vendas de aes a descoberto, em que se ganha
dinheiro lucrando com a baixa das aes, que aconteceria de forma inexorvel
quando o mercado viesse a saber que o petrleo anunciado no existia, foi a
maior de todas as fraudes. Uma operao enorme que necessariamente
envolveu muitos comparsas em corretoras de valores e foi feita
majoritariamente atravs de laranjas. Esta operao, como veremos, tambm
no seria possvel sem o envolvimento direto da Bovespa/Edemir Pinto no
crime.

A notitia explica como funciona o aluguel de aes um instituto
(muito controvertido) da bolsa de valores brasileira que permite queles que

no detenham aes de uma determinada empresa apostem na queda das
cotaes, no apostando no mercado de derivativos, mas pela venda de aes
no mercado vista. E como se faz isso? Alugando aes de quem as possui
em custdia, pagando taxa de aluguel e vendendo no mercado. A inteno
recompr-las por um preo inferior, de forma que, quando ocorra a devoluo
ao locador, o lucro auferido entre a venda e a recompra seja superior taxa de
aluguel.

O fenmeno de demanda extremamente elevada em relao
oferta de aes, que tem como gatilho a procura provocada pelos
especuladores que venderam aes alugadas e so obrigados a recomprar em
um cenrio de pouca oferta, provocando a disparada da cotao das aes,
conhecido como short squeeze.

A venda de aes alugadas um movimento tpico de
especuladores, no de investidores.

Investidores so aqueles que financiam o crescimento da renda e do
emprego de um pas, mas para que tomem a deciso consciente, mensurem os
riscos e as probabilidades de sucesso do investimento na empresa qual
esto se associando, indispensvel que haja transparncia e que as
informaes prestadas pela empresa sejam fidedignas e tempestivas.

A venda de aes alugadas so legais no Brasil e reguladas pela
instruo normativa 441 da CVM. Mas esta resoluo no impe limites para
aluguis, cabendo bolsa a normatizao complementar. A Bovespa, inclusive
para limitar o risco de sua prpria cmara de compensao, estabeleceu como
limite para locao das aes da OGX em 20% (vinte por cento) do free float (a
parcela que circula no mercado, ou seja as aes emitidas pela empresa
menos as aes do controlador, aes em tesouraria etc.), afinal vender aes
alugadas uma operao que envolve alto risco e quando este limite foi
estabelecido no se imaginava que pudesse ser atingido. No entanto, apesar
da disparada nas taxas de aluguel e da vertiginosa queda das aes da OGX,
em meados de maro de 2013, o limite de aluguel de 20% (vinte por cento) do
free float estava sendo atingido.

Diante deste quadro os investidores em OGX acreditavam que seria
o final das vendas especulativas que haviam derrubado tanto a cotao das
aes, havia inclusive a expectativa de reverso no movimento de queda na
cotao, afinal, segundo a anlise destes, sem a presso vendedora extra
provocada pelas vendas especulativas de aes alugadas, no haveria motivos
para que a queda prosseguisse. No entanto, de forma surpreendente, no dia 15
de maro de 2013, a Bovespa/Edemir Pinto publicou o Ofcio Circular
023/2013, neste ofcio a bolsa usou da discricionariedade regulamentar
conferida a ela pela CVM na IN 441 para estabelecer novo teto para os limites
de alugueis, que passara a ser de 50% (cinquenta por cento) do free float.

Que salto, Excelncia!?


A Bovespa/Edmir Pinto assim alterou, sem nenhum aviso prvio, as
regras pr-estabelecidas para o funcionamento do mercado. Casuisticamente
justo quando o limite de alugueis para aes da OXG estava atingindo o limite
de 20% (vinte por cento). A Bovespa com esta atitude alterou as condies de
mercado, interferiu diretamente no seu funcionamento alterando as condies
de oferta. Com este ofcio, aumentando o teto para aluguel e,
consequentemente, para vendas especulativas a descoberto, via aluguel de
aes para 50% (cinquenta por cento) do free float, a Bovespa ampliou, em
enormes propores, a oferta disponvel para este tipo de ataque especulativo.
Isto uma ilegalidade, esta atitude afrontou de forma clara a INSTRUO
CVM N 8, j transcrita.

Ora, mais do que evidente que esta ao da Bovespa/Edemir
Pinto, ao ampliar o limite pr-estabelecido para o aluguel de aes, aumentou,
sobremaneira, a quantidade de aes disponveis para venda a descoberto,
provocando assim, de forma indireta, alteraes no fluxo de ordens de
venda.

Esta mudana das regras causou no apenas indignao e revolta
entre os acionistas minoritrios, mas tambm muita estranheza, porque ao
ampliar o teto dos aluguis para 50% (cinquenta por cento) do free float a
Bovespa/Edemir Pinto estava tambm aumentando o seu prprio risco,
estava expondo a sua cmara de compensao a um enorme risco de,
inclusive, vir a quebrar no caso de um short squeeze, dado o gigantesco
volume de recursos envolvido nesta operao que , por natureza, de alta
exposio ao risco. E por que tanto o risco da cmara de compensao como a
possibilidade e a amplitude de um short squeeze sofrem um incremento,
exponencial, no caso de um aumento no teto de aluguis como a
BM&FBovespa fez? Primeiro porque quanto maior o volume de aes vendidas
a descoberto, tanto maior ser o volume de aes que tero que ser,
obrigatoriamente, recompradas pelos locatrios para que sejam devolvidas aos
locadores. Logo, quanto mais se vende a descoberto, mais se cria uma
demanda compulsria futura para estas mesmas aes. Segundo porque os
grandes compradores destas aes que esto sendo vendidas a descoberto
so os investidores que avaliam que a ao est subvalorizada e aproveitam a
desvalorizao proporcionada pelo ataque para engordarem sua participao
acionria. Ou seja, so agentes que esto comprando e NO PRETENDEM
VENDER, portanto reduzem a oferta futura, a menos que acontea algo
imprevisto com a empresa que os faa desistir das aes e vendam a qualquer
preo, assumindo o prejuzo. Desta forma a situao se assemelha a de uma
mola comprimida, quanto mais se vende a descoberto maior a demanda futura
e menor a oferta futura. Mas para que a queda prossiga necessitam alugar
cada vez mais e vender cada vez mais. Sabendo dos riscos elevadssimos e
crescentes, os especuladores ficam com o dedo no gatilho e ao menor sinal
de estreitamento da oferta para cobrir suas vendas eles disparam a ordem de
compra a mercado, os primeiros garantem o lucro, mas este gatilho puxado
o mesmo que detona o short squeeze e os que vm depois provocam a
disparada dos preos e, com altas de 200 (duzentos), 300 (trezentos) ou 400%
(quatrocentos por cento) em um nico prego, podem ser levados
bancarrota.

Como a margem de garantia pedida pela Bovespa para este tipo de
operao gira em torno de 120% (cento e vinte por cento), caso ocorra uma,
nada improvvel, alta de 300% (trezentos por cento) das aes da OGX em
uma nica seo, com, digamos, 45% (quarenta e cinco por cento) do free float
vendido a descoberto, a cmara de compensao teria que acionar seu fundo
de garantia em quantias exorbitantes. Veja-se abaixo um exemplo numrico
para que a explanao fique mais clara. Simplificar-se- o mximo e trabalhar-
se- com nmeros redondos para facilitar os clculos. O nmero total de aes
da OGX um pouco superior a 3,2 bilhes e em maio de 2013 o free float
girava em torno de 40% (quarenta por cento) deste total, logo o nmero de
aes em circulao era de aproximadamente 1,28 bilho. Supondo que
45%(quarenta e cinco por cento) destes estivessem alugados e destes
alugados a totalidade estivesse vendida a descoberto, ter-se-ia um volume de
vendas a descoberto de:

0,45 x 1.280.000.000=576.000.000

Se as aes fecharem um prego cotadas a R$ 2,00, a garantia dos
vendidos, com 120% de margem, somaria 1,2 x R$ 2,00 x 576 milhes, que
igual a R$ 1.382.400.000,00

Agora supondo-se que no prego seguinte ocorra um short squeeze
que eleve a cotao das aes em 300% (trezentos por cento), para R$ 8,00
(oito reais). Suponhamos que do total de 576 (quinhentos e setenta e seis)
milhes de aes vendidas a descoberto, 20% (vinte por cento) delas a bolsa
tenha conseguido recomprar compulsoriamente sem que fosse extrapolada a
margem de garantia, vamos supor que outros 10% (dez por cento) delas
tenham sido voluntariamente recompradas pelos vendidos, mas que os outros
70% (setenta por cento) tenham ficado sem encontrar vendedor que
entregasse as aes por menos de R$8,00 (oito reais). Neste caso hipottico,
403 (quatrocentos e trs) milhes de aes teriam que ser recompradas
compulsoriamente por R$8,00 (oito reais), em um total de nada menos que
R$3.224.000.000,00. Como as margens de garantia depositadas pelos
especuladores que haviam vendido estes 403 (quatrocentos e trs) milhes de
aes somavam apenas R$ 967 (novecentos e sessenta e sete) milhes (403
M x 2 x 1,2), a cmara de compensao da Bovespa teria que desembolsar R$
2,257 bilhes para honrar o compromisso de recompra com os vendedores das
aes. Em resumo, ao elevar o teto dos aluguis para 50% (cinquenta por
cento), a Bovespa no s alterou as regras pr-estabelecidas, aumentando a
oferta potencial de aes, afrontando a INSTRUO CVM N8, prejudicando
os acionistas da companhia, como ainda se colocou em uma posio bastante
arriscada.

No dia 18 de maro de 2013 a Bovespa/Edemir, dentro das suas
novas regras, aumentou o limite de aluguel da OGX para 30% (trinta por cento)
do free float, mas isto era s para ingls ver porque, em funo do ofcio
discutido anteriormente, na prtica o limite era o teto de 50% (cinquenta por
cento), bastaria se aproximar de 30% (trinta por cento) para a bolsa aumentar
novamente. E assim o fez, como veremos mais adiante. Com o limite ampliado,
as massivas vendas foram retomadas. O grfico a seguir mostra o

comportamento da cotao das aes da OGX desde 12 de maro de 2013 a
15 de abril de 2013. Nele observamos que em meados de maro a cotao
havia se estabilizado, a queda aguda na cotao das aes havia,
momentaneamente, cessado na ocasio, porque os aluguis estavam batendo
no limite de 20% (vinte por cento) do free float e, com isto, os especuladores
que estavam atacando a ao perderam munio para prosseguir com as
vendas em massa. Contudo, com o aumento do limite dos aluguis promovido
pela Bovespa/Edemir Pinto, que entrou em vigor a partir do prego do dia 18
de maro, as massivas vendas prosseguiram e, como resultado, assistimos
retomada da queda livre na cotao das aes da OGX.

O que mais deixava os investidores em OGX atnitos era a ousadia
e a coragem daqueles especuladores que estavam vendendo a descoberto.
quela altura parecia impossvel que houvesse especuladores loucos o
suficiente para se arriscarem tanto alugando enormes parcelas do free float a
taxas reais jamais vistas no planeta. Com parcelas to grandes, superiores a
30 (trinta) ou 40% (quarenta por cento) do free float de aes vendidas a
descoberto, a ocorrncia de um short squeeze teria propores picas. No
obstante os enormes riscos e as mais absurdas taxas de aluguis, que
chegaram a ultrapassar 100% (cem por cento) ao ano, as vendas a descoberto
prosseguiram e em 9 de maio a BOVESPA/Edemir Pinto j ampliava o limite de
aluguis para 45% (quarenta e cinco por cento) do free float. de se observar,
conforme podemos ler neste mesmo anexo, que desta feita a Bovespa/Edemir
Pinto aumentou o limite DURANTE o prego (o que um escndalo por si s!)
e as aes da OGX que neste dia estavam subindo 9,74% (nove, setenta e
quatro por cento) devido ao acordo com a Petronas, fecharam a sesso em
uma queda de, tambm exatos, 9,74% (nove, setenta e quatro por cento),
devido s volumosas vendas de aes alugadas, que mais uma vez bateram
na taxa de 100% (cem por cento). Veja-se trecho de matria jornalstica sobre
o assunto: A deciso veio no dia em que a empresa anunciou a parceria com a
Petronas, da Malsia, o que provocou forte alta no papel e pressionou as
cotaes da ao, fazendo com que ela atingisse alta de 9,74% durante o
prego. De to procurado, o papel chegou a pagar 100% ao ano de taxa de
aluguel. Com a medida e mais a liberao de aes que haviam sido
compradas alguns dias antes, na virada da carteira do ndice Bovespa, a ao
da OGX perdeu toda a alta e ainda terminou o dia em queda de 9,74%. Ou
seja, a bolsa aumentou, durante o prego, o limite de aluguis, desta forma
aqueles que estavam vendendo a descoberto aproveitaram a demanda
provocada pela notcia de que a empresa tinha chegado a um acordo com a
Petronas para vender mais. A demanda extra implicava em uma grande
oportunidade para vendas massivas. Esta urgncia da Bovespa/Edemir Pinto
em aumentar a oferta de aes disponveis para venda a descoberto durante o
prego deixou, entre os investidores, a sensao de que poderia haver algo
muito mais escuso por trs disso tudo.

Nunca na histria da bolsa de valores havia se alugado tantas aes
e vendido tanto a descoberto, nunca houve nada sequer parecido em termos
de percentual de locao e vendas a descoberto em relao ao free float, mas,
ainda mais alarmante, eram as estratosfricas taxas reais de locao, sem
qualquer paralelo na histria das bolsas mundiais. Uma situao

completamente atpica, onde os vendedores a descoberto pagavam taxas
absurdas para venderem e apostarem na queda de uma ao que j havia
cado mais de 90% (noventa por cento) desde sua mxima histrica. Sob a
tica dos investidores tratava-se de um ataque especulativo de riscos
imensurveis. Comentava-se que eram especuladores COMPLETAMENTE
ENSANDECIDOS e havia quem apostasse onde iria ocorrer o maior nmero
de suicdios destes especuladores quando viesse o short squeeze, que parecia
inevitvel perante o volume alugado e as vastas reservas petrolferas que, at
ento, os investidores pensavam que a empresa detinha em seu ativo. Assim,
com a ao batendo menos de R$ 2,00 (dois reais) em maio de 2013, muitos
investidores viam estes baixssimos preos provocados pelo que seria um
gigantesco ataque especulativo, como uma oportunidade para aumentar suas
posies de OGX a fim de engordar os dividendos futuros, outros compravam
mais visando baixar o preo mdio. De fato, quela poca o sentimento era de
que as aes estavam muito desvalorizadas perante ao enorme ativo em
petrleo da empresa, a corretora Planner, por exemplo, ressaltava o enorme
potencial de alta das aes da OGX
http://www.arenadopavini.com.br/artigos/recomendacoes/com-ou-sem-rumor-
ogx-tem-enorme-potencial-de-alta-diz-planner. Mas as aes continuavam a
cair e os aluguis a aumentar, o ataque especulativo parecia no ter fim. Os
especuladores, aparentemente, haviam enlouquecido de vez, assumindo riscos
absolutamente incalculveis, principalmente porque no dia 7 de junho de 2013
a OGX publicou sua Apresentao Institucional
http://ogpar.riweb.com.br/ShowApresentacao.aspx?IdTeleconferencia=V+a/DP
gPD7k8vjWaLTnR6g==&IdCanal=jJSKQFEQRawXpmX9yZSDAw== com
dados muito alvissareiros acerca da campanha exploratria e anunciando que
nada menos que 4,1 bilhes de barris j estavam em desenvolvimento somente
na bacia de Campos, alm disso dizia que o campo de Tubaro Azul seria
ampliado com mais um poo produtor ainda em 2013 (passaria de 3 para 4
poos) e que Tubaro Tigre, Gato e Areia estavam dentro do cronograma, com
o OSX-2 produzindo seu primeiro leo ainda em 2013. Diante de notcias to
positivas nesta apresentao, nem mesmo o anncio, no dia 10 de junho, de
que o acionista controlador, Eike Batista, havia vendido aes soou to mal,
muitos especularam que se tratava de um reajuste societrio em funo de
negociaes envolvendo o controle da companhia. De fato, no dava para
entender como algum se arriscava tanto, pagando 100% ao ano de taxa de
aluguel para vender a R$ 1,80, tendo que recomprar a preos ridiculamente
baixos para obter lucro, ao passo que assim que tubaro tigre, Gato e Areia
comeassem a produzir segundo o sentimento dos investidores - a cotao
das aes da OGX deveria voltar aos patamares de R$ 10,00 quase que
instantaneamente. Aquele que vendia a descoberto tinha muito a perder e
pouco a ganhar, o risco era absolutamente desmedido e descabido, para
qualquer especulador, por mais arrojado que seja.

Entretanto, 23 dias aps a divulgao da citada apresentao, que
apresentava uma empresa com um portflio petrolfero brilhante, no dia 1 de
julho de 2013, veio, por meio de fato relevante divulgado pela prpria empresa,
a notcia que deixou os investidores aturdidos, no havia petrleo
comercialmente vivel. Fora tudo mentira, o citado fato relevante se encontra
no link a seguir:

http://ogpar.riweb.com.br/Show.aspx?IdMateria=K4DUzyKZk1D3EACCMZsUq
w==&IdCanal=yX6v5IGFdEKFzXuWj8xsYw=.

Agora a verdade havia ficado clara para todos: aqueles que vendiam
a descoberto em volumes cada vez maiores, pagando as maiores taxas reais
de aluguel da histria das bolsas em todo o mundo, no eram especuladores
loucos, e muito menos se tratava de um ataque especulativo. Ficou evidente
que o movimento de venda era na verdade provocado por insiders, ou seja,
eram CRIMINOSOS que haviam lucrado bilhes, apenas aguardando a
queda derradeira das aes da OGX e custa dos prejuzos dos investidores.
Aqueles que vendiam em grande quantidade a descoberto, pagando taxas
estratosfricas, as mais altas taxas reais j pagas em qualquer bolsa do
planeta, no eram loucos e no estavam correndo riscos desmedidos, eles
vendiam porque tinham certeza que as aes iriam cair at poucos centavos,
era gente que sabia que a empresa no tinha o petrleo que havia divulgado
possuir. A Lei 6.385/76, em seu artigo 27-D, tipifica este crime.

Ento, subitamente, ficou claro que a Bovespa/Edemir Pinto jamais
correu risco algum aumentando de forma absurda o limite de aluguis. E
tambm ficou claro que ela no tinha aumentado os limites favorecendo, ainda
que de forma no intencional, especuladores loucos que corriam riscos
desmedidos, foi muito pior, a Bovespa/Edemir Pinto, ao ampliar os limites para
50% do free float estava na verdade ampliando o lucro dos insiders, dos
criminosos, que estavam lucrando bilhes de dlares nestas vendas. A esta
altura surgiu uma dvida na cabea dos investidores lesados: ser mesmo que
a Bovespa/Edemir Pinto no sabia a quem estava favorecendo? No sabia
quem eram insiders?. A dvida bastante pertinente, afinal os seus
movimentos anteriores, como o aumento do teto de aluguel para 50%,
supostamente expondo a prpria Bovespa a enormes riscos e o aumento do
limite de locao DURANTE o prego parecem, a posteriori, suspeitos aos
olhos dos investidores. E mais, os investidores no sabiam quem estava
vendendo, no sabiam e nem sabem quem eram os comitentes das
gigantescas vendas a descoberto com base em aes alugadas, mas a
Bovespa/Edemir Pinto sabia, ela tem o registro de todos os comitentes. Se
agora havia ficado claro para todos que eram insiders aqueles que vendiam,
no crvel que a Bovespa no tenha percebido isso antes, cruzando os dados
dos comitentes das operaes vendidas com a anormalidade dos volumes
vendidos, com o recorde das locaes e com o recorde das taxas.

Com toda essa prtica, tudo indica que os maiores ganhadores
foram Eike Batista, por intermdio de laranjas e seus diretores, alm da
corretora de valores XP, fortemente ligada a Eike Batista aquela mesma a
quem ele concedeu a entrevista do trilho de dlares que, coincidentemente
(ou providencialmente), foi retirada do site da corretora o vdeo da mesma foi
salvo porque alguns investidores haviam gravado.

Com todas essas ocorrncias anormais, pergunta-se: precisa ser
especialista em bolsas de valores para perceber que alguma anomalia est
ocorrendo? No parece claro, mesmo aos olhos do leigo, que esta uma
situao anmala, objeto de alguma atitude da bolsa ou da autoridade

reguladora? Onde estava Edemir Pinto, justamente o presidente da Bovespa
durante esse perodo?

Uma possvel resposta s perguntas acima : a Bovespa/Edemir
Pinto, ao ampliar seguidamente os limites de aluguel para as aes da OGX, a
Bovespa estava, na verdade, aumentando o lucro dos insiders!

A certeza de que no fora s m administrao, de que a diretoria
da Bovespa estava diretamente envolvida com o crime, com as vendas a
descoberto, aconteceu em janeiro de 2014, quando veio tona a notcia de
que a Bovespa no s aumentou os limites de locao de forma absolutamente
suspeita, como fez muito pior: permitiu que se vendessem a descoberto aes
que sequer existiam! Ou seja, a bolsa agiu como uma falsria, emitindo aes
falsas, permitindo que aqueles que vendiam a descoberto vendessem aes
que sequer existiam, sem que se alugasse para vender.
A bolsa cobrava multas de apenas 0,2% por prego daquele que
vendia a descoberto e no alugava as aes, no entregava as aes. A taxa
de 0,2% ao prego, em um ano de 248 preges, equivale taxa anual de
64,13%, que MENOR do que a taxa cobrada pelos aluguis de OGX na maior
parte do ano de 2013. Ou seja, a Bovespa/Edemir Pinto no s agiu como um
falsrio, emitindo aes, uma vez que permitiu a venda de aes que sequer
foram emitidas pela empresa (portanto sem registro na autoridade competente)
como estimulou esta prtica ao cobrar multas to baixas. Isto constituiu CRIME
CONTRA O SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL, ao violar o artigo 7 da lei
7.492, que dispe:

Emitir, oferecer ou negociar, de qualquer modo, ttulos ou
valores mobilirios:
I - falsos ou falsificados;
II - sem registro prvio de emisso junto autoridade
competente, em condies divergentes das constantes do registro
ou irregularmente registrados;
III - sem lastro ou garantia suficientes, nos termos da legislao;
IV - sem autorizao prvia da autoridade competente, quando
legalmente exigida:
Pena - Recluso, de 2 (dois) a 8 (oito) anos, e multa.

H de ser investigada a seguinte ao criminosa: se tornou prtica
comum vender sem sequer alugar, dois dias depois se recomprava e, ato
contnuo, vendia novamente, rolando indefinidamente a posio vendida com
aes inexistentes pagando-se a pfia taxa de 0,2% ao prego. Qual o volume
vendido de aes que sequer existiam, lesando os acionistas? S a Bovespa
sabe. Podia ter dois free floats vendidos e ningum saber, s a Bovespa
sabe. Este episdio foi denunciado CVM e reportado pelo jornal Estado de
So Paulo, http://economia.estadao.com.br/noticias/negocios-geral,minoritario-
da-ogx-denuncia-bovespa-a-cvm,178302,0.htm

Outro fato penalmente relevante veio na edio 1.061 da revista
EXAME trouxe como matria de capa a reportagem "A Histria Secreta dos
Milionrios de Eike", escrita pela jornalista Maria Luza Filgueiras (que pode ser

lida no link a seguir: http://www.robertomoraes.com.br/2014/03/os-milionarios-
de-eike.html).

Destaca-se dessa matria o trecho a seguir:

Queramos vender para diminuir nosso risco, mas Eike impedia os
diretores estatutrios de vender, para que o mercado no desconfiasse do
descrdito dos executivos", diz um ex-diretor. Essa angstia chegou aos
ouvidos de gente como Yara Rocco, executiva de gesto de riqueza do banco
americano JP Morgan. Segundo oito diretores do grupo X, Yara oferecia a eles
a seguinte soluo: o banco faria uma espcie de emprstimo tomando as
aes como garantia. Nesse tipo de operao, o dono da ao recebe o
dinheiro na hora mediante desconto, mas continua com as aes em seu
nome e o banco assume o risco do papel. Em suma, um jeito de vender
sem que o mercado saiba.

Ora, isto uma gravssima denncia de oferecimento de operaes
de "insider trading" e manipulao de mercado, feitas para os executivos que
sabiam que a situao da empresa no estava boa e no podiam vender suas
aes a fim de evitar que o mercado fosse alertado quanto a isto. Se
vendessem suas prprias aes, o mercado inevitavelmente tomaria
conhecimento destas negociaes (via relatrio mensal que a empresa
obrigada a divulgar) e assim a demanda pelos papis se retrairia, uma vez que
se espalharia pelo mercado a percepo de que a situao da empresa no
era boa, diferente do que era divulgado ao pblico. Esta oferta foi feita pelo
banco JP Morgan, que oferecia "um jeito de vender sem que o mercado saiba",
conforme descrito na matria.

"Vender sem que o mercado saiba" aes de diretores que sabiam
que a situao da empresa era diferente da informada ao mercado tem nome,
chama-se CRIME DE INSIDER TRADING, definido pela Lei 6.385 artigo 27-D,
j transcrito acima.

Reparemos no texto da lei, que diz "PARA SI OU PARA OUTREM",
o que deixa claro que tanto os funcionrios do banco JP MORGAN quanto os
diretores que venderam estariam incorrendo neste crime. No fosse esta grave
o suficiente, a matria ainda ressalta: "Nesse tipo de operao, o dono da ao
recebe o dinheiro na hora mediante desconto, mas continua com as aes em
seu nome". Ora, na prtica o que o banco estava oferecendo era a venda
atravs do nome de terceiros, ou seja, funcionrios do banco ofereciam um
"laranja".


Ata da BMF vai me trazer.






As omisses acerca do passivo da empresa.


No dia 13 de Abril de 2013 Eike Batista, presidente do conselho e
acionista majoritrio da OGX e do grupo EBX, comunicando-se diretamente
com os investidores atravs da rede social Twitter, desmente, de forma
peremptria, reportagem da revista Veja que afirmava que o endividamento das
empresas do grupo EBX com o BNDES seria de R$ 10 bilhes. A este respeito
Eike Batista se dirigiu aos investidores da seguinte forma: Mentira da Veja de
Hoje! Exposio de risco de 10 Bi de Reais com o BNDES! Nmero Real =
109 milhes de Reais com o Grupo EBX!. Prossegue em outra postagem:
Vamos apurar e exigir retrataes da Revista Veja no mesmo espao e
tamanho! Mandamos para a Revista o Nr real, que ela no publicou!
Porque?. Em seguida recebe mensagens de apoio de investidores: Absurdo,
a Veja sempre manipulando as notcias e inventando factides diz um deles.

No obstante to veemente desmentido de Eike Batista, o BNDES,
no dia 3 de Julho de 2013, lanou comunicado oficial ao mercado informando
que o valor total das operaes contratadas com o grupo EBX, formado
por empresas com controle majoritrio do Sr. Eike Batista e outras em
que o controle compartilhado, de R$ 10,4 bilhes.

Diante de tamanha divergncia de valores o pblico investidor ficava
esperando a reao da Bovespa/Edemir Pinto, que assume perante estes a
responsabilidade de fiscalizar o cumprimento das exigncias por ela impostas
e, entre elas, a rgida observncia do dos princpios da governana corporativa,
em especial transparncia, e ao cdigo de conduta.

Quando a Bovespa no se manifesta a respeito de casos como
esses, sinaliza que no h dvidas acerca da veracidade da informao.

Mudando o que deve ser mudado, o comportamento das bolsas,
para os investidores, pode ser o mesmo que diz Herclito no fragmento 93DK:

O senhor a que pertence o orculo de Delfos nem diz nem oculta
mas assinala/indica/acena/significa.

Ou seja, a Bovespa/Edemir Pinto, ao no agirem diante de fatos que
impunha sua ao, assinalou, aceno, indicou e significou que estava tudo bem
com a empresa OGX, e isso deu aos investidores segurana para adquirirem
ao da mesma.

A Bovespa j suspendeu por inmeras vezes a negociao de aes
de outras companhias pelos motivos expostos da IN 297, mas, mais uma vez,
nada fez em relao s aes da OGX e demais empresas do grupo listadas
na Bovespa. Isto deixou claro para o investidor que a Bovespa no considerou
que uma informao que reduzia o passivo do grupo em nada menos que R$
10 bilhes merecia maiores esclarecimentos, logo, para o investidor, a bolsa
no considerou que se tratava de informao vaga, incompleta ou que suscite
dvida quanto ao seu teor ou procedncia, porque era evidente que se tratava
de informao podia influir de maneira relevante na cotao ou induzir
investidores a erro caso no fosse verdadeira. Portanto, aqui novamente, a

Bovespa/Edemir Pinto avalizou as declaraes de Eike Batista ao no
suspender a negociao com aes das empresas depois das citadas
declaraes at que se esclarecesse a veracidade das mesmas. Mais uma vez
tambm, o pequeno investidor foi levado ao erro pela atitude comissiva da
Bovespa/Edemir Pinto em cumprir suas obrigaes.

Da no retirada da OGX da lista do NOVO MERCADO pela
Bovespa/Edemir Pinto.

O aval da Bovespa/Edemir Pinto a tais declaraes foi mais extenso
ainda. Comearemos pela aceitao da OGX no que a BM&FBovespa chama
de NOVO MERCADO. A principal vantagem para a empresa que se torna
parte deste NOVO MERCADO, segundo prprio documento da Bovespa
anexado aqui : A melhoria da qualidade das informaes prestadas pela
companhia e a ampliao dos direitos societrios reduzem as incertezas no
processo de avaliao e de investimento e, consequentemente, o risco. Assim,
em virtude do aumento da confiana, eleva-se a disposio dos
investidores de adquirir aes da companhia, tornando-se scios desta.
E a Bovespa faz grande propaganda disso aos acionistas, ela divulga ao
mercado que empresas que aderem ao NOVO MERCADO implicam em
menor risco porque so submetidas no s s suas regras como sua
fiscalizao. Portanto a finalidade da empresa ao se tornar parte do NOVO
MERCADO da Bovespa passar confiana, dar ao investidor a certeza de que
seu risco foi reduzido por estar aplicando em aes de uma empresa que faz
parte do NOVO MERCADO. E por que o investidor teria esta sensao de
risco reduzido e maior confiana na empresa? Porque para participar do
NOVO MERCADO a empresa assina um contrato com a Bovespa. Neste
contrato fica estabelecido que a empresa seguir risca todos os
mandamentos exigidos, bem como a BOVESPA se encarregar de fiscalizar e,
caso necessrio, punir a empresa, inclusive com o cancelamento da sua
listagem no NOVO MERCADO. Conforme podemos ver no folheto:
Fiscalizao e obrigatoriedade de cumprir o regulamento. O contrato
imprescindvel, pois, enquanto estiver em vigor, torna obrigatrio o
cumprimento dos requisitos do Novo Mercado, tendo a BOVESPA o dever
de fiscalizar e, se for o caso, punir os infratores. Entre as exigncias do
regulamento do NOVO MERCADO encontramos a ADESO AOS MAIS
ALTOS NVEIS DE GOVERNANA CORPORATIVA, conforme vemos no
ANEXO 91: Este folheto dedicado ao Novo Mercado, e descreve os
compromissos de governana corporativa que as empresas registradas nesse
segmento assumem em adio aos existentes na legislao atual. Ou seja,
as empresas que aderem ao NOVO MERCADO assumem todos os
compromissos da governana corporativa e vo alm. O Instituto Brasileiro de
Governana Corporativa, IBGC, define como uma das exigncias bsicas da
governana corporativa a transparncia. Ademais, o regulamento do NOVO
MERCADO na clusula 6.9 exige que a empresa elabore e divulgue um
Cdigo de Conduta. Pois bem, a empresa elaborou e divulgou este cdigo de
conduta e a BOVESPA tem o DEVER de fiscalizar a sua observncia. Este
cdigo de conduta assinado pelo presidente do conselho, Eike Batista, e
chama a ateno para o seguinte princpio na comunicao com os acionistas:
O relacionamento com acionistas deve se basear em uma comunicao

franca, precisa, equnime, transparente e tempestiva de informaes.
Portanto, perante o acionista, o simples fato da Bovespa no se manifestar foi
um aval da entidade s declaraes de Eike Batista. Uma vez que um dos
fatores preponderantes na deciso do pequeno investidor de se associar
empresa foi justamente o fato desta pertencer ao NOVO MERCADO e, por
este motivo, confiar na fiscalizao que a Bovespa diz fazer sobre estas
empresas, verificando o cumprimento das normas acima descritas. Fica clara
tambm a negligncia da Bovespa/Edemir Pinto em cumprir com suas
obrigaes, caso tivesse cobrado a transparncia que ela fiscalizava, os
pequenos acionistas, que nela confiavam, no teriam sido levados ao erro por
estas declaraes que, em julho de 2013, se mostraram mentirosas.

Em fevereiro de 2014, depois de ficar amplamente comprovado que
a OGX no atendia a nenhum princpio de governana corporativa e de que
havia descumprido o contrato de adeso ao NOVO MERCADO, foi feita
solicitao Bovespa que esta empresa deixasse a listagem do NOVO
MERCADO. Entretanto, a despeito da completa desmoralizao que manter
esta empresa listada entre aquelas em que a Bovespa exige, e fiscaliza, a
adeso aos mais elevados padres de governana corporativa, a iniciativa foi
peremptoriamente negada pela bolsa, sem maiores explicaes. O nico
motivo plausvel para que esta empresa jamais sequer tenha sido advertida por
desrespeito a qualquer norma do NOVO MERCADO e ter a sua permanncia
entre as de maior governana, a conivncia com Eike Batista. Uma vez que
se a empresa for deslistada, por fora do regulamento, o acionista
controlador seria obrigado a lanar uma oferta de recompra de todas as
aes da empresa.

O incrvel caso da clusula PUT

No dia 24 de outubro de 2012, a OGX divulgou, por meio de fato
relevante, que seu acionista majoritrio, Eike Batista, se comprometia a
injetar US$ 1 bilho (um bilho de dlares dos Estados Unidos) na
empresa caso esta viesse a necessitar de recursos e no encontrasse outra
forma de financiamento.

Esta injeo seria operacionalizada mediante a emisso de novas
aes, ao valor unitrio de R$ 6,30, at o valor de US$ 1 bilho, observando a
taxa de cmbio do fechamento do dia anterior deliberao do exerccio deste
direito. A empresa poderia optar em exercer este direito at a data de 30 de
abril de 2013. Este tipo de operao em que uma das partes, no caso a
empresa, fica com a opo de vender aes outra conhecida no mercado
pela sua denominao em Ingls PUT. A oficializao deste acordo foi feita
mediante contrato.

Mais tarde, descobriu-se a PUT era mais uma das incontveis
mentiras de Eike Batista!

E por que?


No dia 9 de setembro de 2013, veio a pblico, por meio de fato
relevante da empresa OGX, a carta em que Eike Batista se recusava a honrar
o compromisso da PUT e informava que iria levar o litgio para resoluo pela
cmara de arbitragem. Com isso o tombo nas cotaes foi imediato.

Infelizmente as especulaes negativas da sexta-feira anterior, de
que o exerccio era uma jogada, pareciam estar se concretizando. Segundo
estas especulaes o exerccio foi feito porque exoneraria os diretores e
antigos conselheiros (entre eles Pedro Malan, Tourinho, Ellen Gracie e mesmo
Eliezer Batista) de serem acusados de negligncia por no terem exercido a
PUT e tambm livraria Eike Batista de honrar, porque o contrato da PUT, que
diferente do fato relevante que o anunciou, contm uma clusula que
condiciona a exigibilidade da PUT exerccio manuteno do plano de
negcios da empresa vigente na data terica da assinatura do contrato, 24 de
outubro de 2012. Assim, com base nesta clusula, que era completamente
ignorada pelos acionistas minoritrios, Eike Batista ganharia o direito de no
honrar a PUT, contestando-a judicialmente, uma vez que era evidente que o
plano de negcios da empresa havia mudado. Como manter o plano de
negcios, se desde ento a empresa anunciou que os seus riqussimos
campos de petrleo nas bacias de Campos e de Santos eram na verdade
secos?

Como pode algum contratar consigo mesmo e depois questionar o
contrato que se fez a si prprio?

Relembre-se que o 1, inciso I do art. 9 da Lei 6.385/76 contm a
seguinte previso legal:

1
o
Com o fim de prevenir ou corrigir situaes anormais do
mercado, a Comisso poder: (Redao pelo Decreto n 3.995, de
31.10.2001).
I - suspender a negociao de determinado valor mobilirio ou
decretar o recesso de bolsa de valores;
J a resoluo 702 do Banco Central define situaes anormais da
seguinte forma:
I - Considerar-se- situao anormal de mercado, para os fins do
1 do art. 9 da Lei n 6.385, de 07.12.76, quando, a juzo da
Comisso de Valores Mobilirios (CVM):
b) existir dvida acerca da disponibilidade, pelo pblico investidor,
em tempo hbil e pelos meios apropriados, de informaes
adequadas para a tomada de deciso de negociar ou reter valores
mobilirios de emisso de companhia aberta, ou de exercer
quaisquer outros direitos inerentes condio de titular de tais
valores;

Como no podia deixar de ser a Bovespa/Edemir Pinto, mais uma
vez, deixou de observar sua obrigao legal de suspender as negociaes de
acordo com a Instruo Normativa 297 da CVM, que prev:


Art. 2 - A bolsa de valores ou entidade do mercado de balco
organizado deve suspender a negociao de valor mobilirio
quando se tornar pblica notcia ou informao vaga,
incompleta ou que suscite dvida quanto ao seu teor ou
procedncia, que possa vir a influir de maneira relevante na
cotao de qualquer valor mobilirio ou induzir os investidores
a erro.

Novas vendas de aes do controlador.

Em agosto de 2013 j havia ficado claro para todos os investidores
que a situao da empresa OGX era pr-falimentar.

Chegado o final do ms de agosto de 2013, todas as atenes do
mercado de aes voltavam-se para a OGX e as volumosas compras
compulsrias dos fundos passivos. As expectativas eram de uma vultosa alta
que levasse as cotaes a mais de R$ 1,00, s havia uma possibilidade desta
alta no acontecer: O aparecimento de um volume acachapante de vendas,
mas os analistas no viam de onde poderia surgir estas vendas to volumosas,
os investidores que estavam amargando enormes prejuzos no iriam vender
to barato, iriam esperar a alta, por outro lado o aluguel de aes estava no
limite, no havia mais de onde tirar aes. Mas ento, aproveitando a demanda
dos fundos apareceu um vendedor muito forte, que sufocou qualquer alta e
qualquer esperana dos investidores de sarem com um mnimo de dignidade
de seus prejuzos. Este grande vendedor, que aproveitou a demanda
compulsria dos fundos, chama-se Eike Batista, o acionista controlador da
OGX, o mesmo que conclamou os investidores a colocarem suas poupanas
na OGX porque j tinham 1 trilho de dlares em petrleo e que seus campos
de petrleo j valiam US$ 100 bilhes.

Estas vendas por parte do controlador pegaram o mercado de
surpresa, no que a esta altura os investidores ainda confiassem na palavra ou
no carter de seu scio majoritrio, mas porque depois das ltimas vendas,
feitas silenciosamente em maio e junho, a empresa lanou um comunicado
oficial informando textualmente o seguinte: Conforme oficialmente informado
no comunicado do dia 13 de junho pela EBX, no houve e nem haver
qualquer venda adicional", diz a nota enviada imprensa nesta quinta-feira
(11), conforme pode-se constatar por matria jornalstica em anexo. Pouco
mais de dois meses depois do comunicado, Eike Batista, mais uma vez, no
honrou o compromisso ao que parece no resistiu oportunidade de livrar de
mais aes tendo em vista a demanda dos fundos.

Desta feita, diferentemente das vendas em maio e junho, elas no
foram feitas de forma a contornar as obrigatoriedades da IN 168 da CVM a fim
de ocultar do mercado o real vendedor, elas foram feitas s claras, foram
provocados seguidos leiles de vendas em que o vendedor se identificava.
porque desta vez no havia o medo de que o comprador se retrasse mediante
a notcia de que o prprio acionista controlador estava vendendo, porque desta
vez a demanda era compulsria, os fundos tinham que comprar, no
interessava quem estava vendendo. O volume e o fluxo das vendas foram de

fato acachapantes e a esperada alta que os j sofridos e espoliados pequenos
investidores tinham expectativa de que ocorresse, se transformou em uma
queda vertiginosa nas cotaes, provocada por estas vendas. Apenas para se
ter uma ideia, no prego do dia 26 de agosto de 2013 a cotao das aes da
OGX chegou a bater em 86 centavos de Real, dando a todos a iluso que de
fato caminhava para superar R$ 1,00, mas, no incio de setembro, quando Eike
Batista finalizava suas vendas, a cotao rondava os 40 centavos, uma queda
de mais de 50% em poucos preges. Matria do jornal O GLOBO mostra que
volume de vendas se encontra esclarecido, somente nos ltimos dias de
agosto foram mais de 152 milhes de aes vendidos por Eike Batista, o
volume de vendas em setembro ainda no est claro, mas j se sabe que
apenas nos dois primeiros preges deste ms houve a venda de 74,8 milhes
de aes.

As vendas promovidas por Eike Batista neste perodo no foram
apenas imorais, foram ilegais. Ilegais porque a empresa se encontrava neste
perodo em negociaes com credores, em que ele acionista controlador, era
pea chave nas negociaes. Detentor, portanto, de informaes cruciais
acerca do destino da empresa. Pior ainda foi o fato relevante divulgado pela
empresa no dia 6 de setembro de 2013 exercendo a PUT e a negativa de Eike
Batista em honrar a mesma, divulgada em fato relevante no dia 9 de setembro.
Ora, como presidente do conselho de administrao da empresa no crvel
que Eike Batista ignorasse o fato de que a diretoria da OGX pretendia exercer
a PUT, e mais, sendo ele mesmo o exercido, tambm no crvel que ele no
soubesse a PUT no seria honrada por ele mesmo. Postos estes fatos, fica
evidente que este foi, mais uma vez, um escandaloso caso de insider trading.
Estas vendas foram claramente feitas, novamente, em afronta ao artigo 13 da
Instruo Normativa 358 da CVM, este artigo trata das vedaes negociao
diz:

VEDAES NEGOCIAO

Art. 13 - Antes da divulgao ao mercado de ato ou fato
relevante ocorrido nos negcios da companhia, vedada a
negociao com valores mobilirios de sua emisso, ou a eles
referenciados, pela prpria companhia aberta, pelos acionistas
controladores, diretos ou indiretos, diretores, membros do
conselho de administrao, do conselho fiscal e de quaisquer
rgos com funes tcnicas ou consultivas, criados por
disposio estatutria, ou por quem quer que, em virtude de
seu cargo, funo ou posio na companhia aberta, sua
controladora, suas controladas ou coligadas, tenha
conhecimento da informao relativa ao ato ou fato relevante.

E tambm infringiu a Lei 6385/76 em seu artigo 27-D.

Diante de todos estes fatos, da maior gravidade, a Bovespa/Edemir
Pinto simplesmente compactuaram, comissivamente, com suas prticas.


Portanto a Bovespa/Edemir Pinto , tambm, solidariamente
responsvel por no ter agido preventivamente impedindo que o crime de
insider trading viesse a ser consumado neste caso, e, com isso, concorreu para
sua prtica.

As confisses criminosas

No dia 19 de julho de 2013 Eike Batista, por meio de matria
publicada no jornal O GLOBO e tambm no jornal VALOR, manifestou-se
acerca dos problemas com suas empresas e acusaes que vinha recebendo.
O teatro para conquistar a plateia, como sempre o fez em toda sua trajetria,
comea pelo comovente ttulo: O Brasil como prioridade: ontem, hoje e
sempre. Neste texto ele veio a pblico prestar esclarecimentos acerca do
colapso do grupo, em especial da OGX, depois do fato relevante de primeiro de
julho de 2013 em que a empresa informou, para todos os fins prticos, que
aquele trilho de dlares em petrleo era mentira, que no existiam os campos
de petrleo que poderiam ser vendidos, imediatamente, por US$ 100 bilhes.

Nesta matria ele diz ter sido enganado por todos, inclusive pela
certificadora D&M (DeGolyer & MacNaughton) que teria fornecido a ele
relatrio mentiroso, vejamos: De acordo com um relatrio (produzido pela
D&M) divulgado em 2011, auditado por empresas independentes de
renome internacional, a OGX possuiria recursos aproximados de 10,8
bilhes de barris de petrleo. Esta afirmao deixa evidente que a
preocupao de Eike Batista a de tentar repassar a origem da fraude que
ele e a empresa montaram. No momento seguinte ele repassa a culpa,
tambm, para o corpo tcnico: Meu corpo tcnico me reafirmava, dia aps
dia, a mesma coisa. E por fim culpa tambm as agncias de risco: Minhas
empresas eram auditadas por trs das maiores agncias de risco do
mundo, e nunca uma delas veio a mim ou a pblico alertar que no era
bem assim.

Fato gravssimo a ser notada que nesta matria Eike Batista diz
que o relatrio que deu origem ao famoso trilho de dlares em petrleo foi
feito em 2011, mas em 2010 ele mesmo j havia dado entrevista XPTV
citando este trilho!

No dia 16 de setembro de 2012, o influente jornal estadunidense,
especializado em finanas, The Wall Street Journal, publicou entrevista
concedida pelo Sr. Eike Batista. Esta entrevista tem o seguinte ttulo: Eike
culpa executivos da OGX e falta de sorte por colapso. Este ttulo
demonstra que, nesta entrevista, o acionista controlador seguiu a mesma linha
de defesa que adotara na matria publicada em julho, no jornal O GLOBO. Mas
desta feita ele foi mais eloquente na acusao aos seus executivos e adiciona
mais um culpado, um culpado que no pode se defender e nem existe como
pessoa: o azar. No, o azar no existe, o trilho de dlares em petrleo de
baixo custo sumiu por azar? Os dois bilhes de barris de petrleo na bacia de
Santos sumiram por azar? No, o que existiu foi a conduta dolosa com o fim
de enganar, os barris sumiram porque eram uma fraude, porque jamais

existiram, no por azar. O no cumprimento do exerccio da PUT tambm foi
azar? Foi culpa dos executivos?

Mas como Eike Batista conseguiu enganar a tantos por longo
tempo?

Dos fatos acima narrados, embasados em ampla documentao
devidamente conhecida por quem atua no mercado de aes e por ele deve
zelar, fiscalizando-o, no se tem dvidas em afirmar que o engano de tantos
por tanto tempo teve como elemento fundamental para obter sucesso, a
conivncia da Bovespa e do Banco JP Morgan, por exemplo. Diz-se a ttulo de
exemplo por ser a atuao desses dois participantes retratada na notitia
criminis, mas outros podem surgir no desenrolar das investigaes,
obviamente.

Fez-se questo de citar inmeras vezes acima Bovespa/Edemir
Pinto, por um fato muito simples: desde que existe como empresa de capital
aberto, a Bovespa teve um nico presidente, justamente Edemir Pinto, da o
amalgama entre ambos em seu atuar.

Ademais, em vez de explicar o comportamento da Bovespa, logo o
seu, em todo o processo que culminou com a derrocada da empresa OGX,
Edemir Pinto pe-se a defender a pessoa de Eike Batista, como se colhe de
entrevista por ele concedida Revista Isto Dinheiro, cujos trechos
concernentes afirmativa se reproduz a seguir:

No tememos processo dos minoritrios da OGX, diz Edemir Pinto,
da BM&F Bovespa.

Bolsa considera que sua credibilidade no foi arranhada pela
petroleira de Eike

O presidente da BM&F Bovespa, Edemir Pinto, est seguro em
relao a todos os processos envolvendo a OGX, de Eike Batista.
Em entrevista na manh desta sexta-feira 8, o dirigente da Bolsa
disse que no teme eventuais processos que possam surgir por
parte dos acionistas minoritrios da petroleira. Todos nossos
procedimentos foram cumpridos com rigor. Agora, se for identificado
algo que deixamos de fazer, isso afeta nossa credibilidade. Mas
estamos duzentos por cento seguros.
.................................
A declarao de Pinto vem tona aps Aurlio Valporto,
representante de 70 minoritrios da OGX, dizer em entrevista
DINHEIRO que a BM&F Bovespa e a Comisso de Valores
Mobilirios (CVM) teriam sido coniventes com Eike Batista. Valporto
chegou a comparar o caso OGX com o escndalo de corrupo
envolvendo o ex-banqueiro americano Bernad Madoff. Para Pinto, a
comparao de extremo exagero. Aquilo foi fraude fiscal, no caso
do Eike Batista no existiu m-f, tanto que ele reinvestiu o que foi
captado em aes da prpria companhia.

...................................
Efeito Madoff?

J ouvi gente dizendo que o caso Eike tem relao com a pirmide
de Madoff. No tem nada a ver isso. Aquilo era uma fraude. No
podemos dizer que o Eike agiu de m-f, at porque todo o dinheiro
que ele captou, reinvestiu em suas empresas. O mercado sempre
tem seus exageros, tanto para esquerda, quanto para a direita e isso
esta acontecendo tambm.

Colapso de Eike Batista

O mercado ficou frustrado com tudo que aconteceu, e vem
acontecendo, com as empresas de Eike Batista. Ele um
empresrio que foi reconhecido no s aqui, mas tambm em todo o
mercado internacional. Ele representou um cone do
empreendedorismo global. Teve uma histria de vida que hoje todos
conhecem. O Eike era um poo de virtudes e se transformou em
frustrao e um canal de defeitos por parte do mercado.
.........................................
Impacto da Sada

Foi um processo importante para a bolsa e para o mercado. Eu diria
que ele foi exitoso e ordeiro. No tivemos nessa retirada de papel
absolutamente nada que pudesse gerar criticas ou margem para
algum tipo de irregularidade. Foi um trabalho muito grande do lado
da rea tcnica da Bolsa para identificar todos os impactos que essa
retirada poderiam provocar nos produtos. E sempre tem a primeira
vez.

Fonte: Luiz Gustavo PACETE, em
http://www.istoedinheiro.com.br/noticias/133640_NAO+TEMEMOS+
PROCESSO+DOS+MINORITARIOS+DA+OGX+DIZ+EDEMIR+PINT
O+DA+BMF+BOVESPA.

Diante do exposto, Senhor Procurador da Repblica, neste primeiro
momento, resta clara a atuao comissiva de Edmir Pinto, presidente da
Bovespa e do Banco JP Morgan, para que vrios crimes contra o Sistema
Financeiro Nacional fossem executado na cidade de So Paulo, estando a
Bovespa situada na cidade de So Paulo, Praa Antonio Prado, 48, Rua XV de
Novembro, 275 - Centro - So Paulo (SP), onde condutas criminosas foram
praticadas. O endereo do Banco no dispomos nos autos, mas poder
facilmente ser consultado pelos meios de busca hoje disposio do defensor
da Sociedade.

Por estas razes encaminho-lhe a documentao que me foi
entregue para a adoo das medidas de praxe no mbito do Ministrio Pblico
Federal.

Atenciosamente,



Osrio Barbosa
Procurador Regional da Repblica



Testemunhas (iniciais):

1. Jos Aurlio Valporto de S Junior
2. MARCIO DE MELO LOBO
3. HENRIQUE NUNES
4. TOTH BRONDI REZENDE
5. MAURCIO NAHAS
6. Jos Eduardo Cavalcanti
7. Norma Parente
8. Pedro Malan
9. Ellen Gracie