Sunteți pe pagina 1din 61

1

Cuprins
INTRODUCERE ............................................................................................................... 2
CAPITOLUL I. ASPECTE TEORETICE PRIVIND ANALIZA ECONOMICO
FINANCIAR ............................................................................................................................... 3
1.1. NECESI TATEA ANALIZEI ECONOMI CO FINANCI ARE ...................... 3
1.2. CONTUL DE PROFIT I PIERDERE I PERFORMANELE
ECONOMI COFI NANCI ARE ALE NTREPRINDERI I ....................................................... 5
1.3. BILANUL I POZIIA FINANCIAR A NTREPRINDERII ................ 10
CAPITOLUL II. PREZENTAREA SOCIETII COMERCIALE BERLIN S.R.L.
BRLAD ...................................................................................................................................... 17
2.1. ISTORICUL SOCIETII COMERCIALE BERLIN S.R.L. BRLAD ........... 17
2.2. MISIUNE, OBIECTIVE I VALORI .................................................................. 18
2.3. ANALIZA SWOT A SOCIETII ANALIZATE ................................................ 21
CAPITOLUL III. ANALIZA ECONOMICO FINANCIAR A S.C.
BERLIN S.R.L. ............................................................................................................................ 23
3.1. ANALIZA PERFORMANELOR ECONOMICO FI NANCI ARE ALE S.C.
BERLI N S.R.L. ......................................................................................................................... 23
3.1.1. Analiza orizontal i vertical a contului de profit i pierdere ..................... 23
3.1.2. Analiza rezultatului net prin solduri intermediare de gestiune .................... 28
3.1.3. Analiza ratelor de rentabilitate.................................................................... 41
3.2. ANALIZA POZIIEI FINANCIARE A S.C. BERLIN S.R.L. .................... 43
3.2.1. Analiza structurii activului i pasivului bilanier .......................................... 44
3.2.2. Analiza bilanului financiar ....................................................................... 47
CAPITOLUL IV. CONCLUZII I PROPUNERI ....................................................... 56
BIBLIOGRAFIE ......................................................................................................... 60

2

INTRODUCERE
ntr-o perioad n care se vehiculeaz tot mai mult termenul de criz financiar, analiza
impactului acesteia i consecinele impactului au devenit obiectivele majore al oricrei uniti.
Informaia economic reprezint un element indispensabil al progresului fiind prezent
n toate domeniile de activitate. n contextul dezvoltrii economiei de pia i al sporirii gradului
de complexitate al acesteia, informaia economic trebuie s se dezvolte corespunztor, astfel
nct s poat furniza elementele necesare lurii deciziilor, s poat reflecta exact situaia
patrimonial a ntreprinderilor i rezultatele activitii economico-financiare.
Valorificarea eficient a informaiei economice se poate realiza doar n cadrul unui sistem
informaional economic n care contabilitatea este o component de baz.
Activitatea contabil are o contribuie important n economie prin coninutul su, care
mbin armonios teoria abstract cu realitatea fenomenelor studiate. Aceasta furnizeaz un sistem
de informaii corelat i verificat, nelsnd loc subiectivismului i promovnd rigurozitate i
exactitate n reflectarea fenomenelor economico-financiare. Importana comunicrii manageriale
a crescut pe msur ce firma i-a extins graniele, iar globalizarea tot mai accentuat a pieelor de
capital impune utilizarea, n toat lumea, a unui limbaj unic n contabilitate, fapt realizat prin
normalizare i armonizare.
Cea mai puin costisitoare i cea mai rspndit metod de comunicare managerial o
constituie situaiile financiare, care de fapt reprezint nucleul sintezelor contabilitii. Utilizatorii
informaiei din situaiile financiare caut s aprecieze rentabilitatea ntreprinderii, n general, dar
i riscul de nelichiditate al acesteia.
n contextul reformei i al tranziiei la economia de pia, fiecare ntreprindere, indiferent
de dimensiune, sector de activitate sau form de proprietate, se confrunt cu o serie de probleme
privind cerinele mediului n care i desfoar activitatea, mbuntirea performanelor
economico-financiare i capacitatea concurenial n raport cu alte ntreprinderi. Analiza
economico-financiar are un rol important n realizarea acestor obiective, contribuind, prin
metodele i tehnicile utilizate, la cunoaterea strii diferitelor fenomene, identificarea factorilor i
cauzelor care provoac anumite disfuncionaliti i luarea msurilor corespunztoare pentru
reglarea i optimizarea rezultatelor economico-financiare ale fiecrei ntreprinderi.


3

CAPITOLUL I. ASPECTE TEORETICE PRIVIND ANALIZA
ECONOMICO FINANCIAR
n condiiile unei economii de pia, fiecare societate, indiferent de mrime, obiect de
activitate trebuie s i mbunteasc performanele economico financiare i capacitatea
concurenial n raport cu celelalte ntreprinderi aflate n concuren. Aceasta se realizeaz prin
folosirea analizei economico financiareca instrument al managementului intern.
1.1. NECESI TATEA ANALI ZEI ECONOMI CO FI NANCI ARE
Necesitatea analizei economico financiare decurge din nevoia de cunoatere a
fenomenelor i proceselor din economie, din viaa unei societi. Prin intermediul analizei
ntregul este descompus n prile sale componente, dup care acestea sunt studiate individual, se
determin factorii care le genereaz i se formuleaz concluzii cu privire la prezentul i viitorul
activitii ntreprinderii analizate. Sinteza reprezint reuniunea componentelor ntr-un tot unitar,
iar caracterizarea deplin a unei activiti sau fenomen presupune mbinarea celor dou, ca
mijloace ale cunoaterii.
Analiza economico financiar reprezint un instrument eficace la dispoziia factorilor
de decizie din ntreprindere care permite diagnosticarea strii de performan i echilibru
financiar al ntreprinderii la ncheierea exerciiului, propunndu-i s stabileasc punctele tari
i punctele slabe ale gestiunii financiare, n vederea elaborrii strategiei de meninere i
dezvoltare a ntreprinderii.
1
De asemenea, ea poate face obiectul preocuprilor partenerilor
economici i financiar bancari ai firmei, n vederea fundamentrii unor posibile aciuni de
cooperare cu respectiva ntreprindere.
Prin cunoaterea post faptic, curent i previzional a activitii agentului economic,
a rezultatelor i rezervelor interne, a cauzelor care le-au generat, analiza economico
financiar contribuie la cunoaterea continu a eficienei utilizrii resurselor uname, materiale
i financiare
2
.
Analiza financiar urmrete diagnosticarea situaiilor financiare anuale pentru
fundamentarea politicii economico financiare i a strategiei ntreprinderii.
3


1
Bue, L., Analiza economico financiar, Editura Economic, Bucureti, 2005, pag 13
2
Pvloaiei, W., Paraschivescu, M., D., Olaru, G., D., Radu, F., Analiz financiar. Studii de caz, Editura
Tehnopress, Iai, 2006. Pag. 7
3
Petrescu, S., Analiz i diagnostic financiar contabil: ghid teoretico aplicativ, Editura CECCAR,
Bucureti, 2010, pag. 11
4

Analiza economico financiar a evoluat mult mai ales n ultimii ani datorit diferitelor
cauze printre care se numr:4
necesitatea ntreprinztorilor de resurse financiare pentru investiiile tot mai
mari, a cror analiz de rentabilitate se ntinde pe mai muli ani, ceea ce a impus
bncilor sau instituiilor financiare elaborarea i folosirea unor metode de
analiz perfecionate n vederea acordrii sau refuzului unor credite;
imposibilitatea bncilor de a cere garanii pentru a-i acoperi riscul de nonplat
le-a obligat s pun la punct metode de analiz a riscului economic i financiar;
dezvoltarea mijloacelor moderne de finanare a impus aprofundarea studiului
echilibrelor financiare i al costului capitalului;
constrngerile politicii creditului, ratele nalte ale dobnzii, inflaia i variaiile
cursului de schimb au acutizat problemele financiare ale ntreprinderilor;
dezvoltarea internaional a societilor a condus la cutarea unor tehnici
adaptate pentru efectuarea de comparaii ntre situaiile financiare i contabile
ale diferitelor ri.
Cu ajutorul analizei economico financiare se descoper esena proceselor i
fenomenelor economice, se determin cauzele modificrii acestora i se elaboreaz soluii de
prevenire, limitare i nlturare a acelor cauze care au efecte negative. Ajut la fundamentarea
deciziilor conducerii, dar contribuie i la elaborarea programelor de activitate, la perfecionarea
acestora.
Aceasta i propune cercetarea relaiilor cauz - efect, iar caracterul complex al acestei
analize rezult din:
5

acelai efect poate fi produs de cauze diferite;
efecte diferite se pot combina dnd o rezultant a complexului de aciuni;
complexitatea i intensitatea cauzei poate determina nu numai intensitatea
fenomenului, ci i calitatea acestuia;

4 Petrescu, S., Analiz i diagnostic financiar contabil: ghid teoretico aplicativ, Editura CECCAR,
Bucureti, 2010, pag 10
5
Pvloaiei, W., Paraschivescu, M., D., Olaru, G., D., Radu, F., Analiz financiar. Studii de caz, Editura
Tehnopress, Iai, 2006, pag. 8

5

n realitatea economic asistm la o mbinare a nsuirilor eseniale cu cele
neeseniale, a celor stabile, cu cele ntampltoare.
1.2. CONTUL DE PROFIT I PIERDERE I PERFORMANELE ECONOMICO
FI NANCI ARE ALE NTREPRI NDERI I
n mediul de afaceri, termenul de performan este explicat printr-un succes, n plan
general sau pe domenii specifice de activitate ale ntreprinderii. Acest succes poate fi
cuantificat cu ajutorul unui ansamblu de indicatori sau criterii de natura cantitativ i calitativ
(profit, rentabilitate, cifr de afaceri, cash flow, cot de pia, cost de externalitate, imagine de
marc, climat social, reputaia echipei manageriale etc.) i este expresia gestiunii activitii
ntreprinderii.
6

n general, performana exprim:
7

fie rezultatul unei aciuni: n cele mai multe cazuri, cuvntul performan este
asociat rezultatului pozitiv al unei aciuni, rezultatul bun obinut ntr-un domeniu
particular de activitate;
fie reuita: performana este asociat reuitei, succesului ntr-un anumit domeniu;
fie o aciune care duce la succes.
Informaia pentru analiza performanelor ntreprinderii este preluat din Contul de profit
i pierdere. Conform IAS 1 Prezentarea situaiilor financiare sunt necesare ntocmirea a dou
situaii financiare pentru a se reflecta performanele economico financiare ale ntreprinderii i
anume Contul de profit i pierdere i Situaia modificrilor capitalului propriu. Cel de-al doilea
document contabil ofer informaii despre poziia financiar i sintetizeaz unele ctiguri i
pierderi nereprezentate n mod curent n Contul de profit i pierdere, dar care afecteaz direct
capitalul propriu al ntreprinderii.
Contul de profit i pierdere constituie o sintez a contabilititii de flux la nivel
microeconomic, pentru c pune n eviden fluxurile de valoare care au contribuit la creterea sau
la diminuarea averii ntreprinderii pe parcursul unui exerciiu financiar.
Informaiile coninute n Contul de profit i pierdere sunt utile pentru evaluarea
performanelor, trecute i prezente, dar i pentru estimarea rezultatelor viitoare.

6
Mironiuc, M., Analiza economico financiar. Performan, poziie financiar , risc , Editura Universitii
Alexandru Ioan Cuza, Iai , 2009, pag 41
7
Niculescu, M., Diagnostic global strategic, Editura Economic, Bucureti, 1997, pag. 225
6

Contul de rezultate este cel care explic cum s-a format rezultatul exerciiului financiar ca
diferen dintre cele trei categorii de venituri i cheltuieli specifice celor trei activiti i anume de
exploatare, financiare i extraordinare, care duc la determinarea unor rezultate intermediare cu
influen direct asupra rezultatului net.
Rezultatul din exploatare reprezint surplusul generat de activitatea curent a
ntreprinderilor, msurnd performanele realizate din activitile de producie i comercializare.
Un rezultat de exploatare negativ, pe parcursul a mai multor exerciii, indica incapacitatea
ntreprinderii de a realiza n mod performant obiectul de activitate pentru care a fost creat.
Printre exemplele care pot duce la aceast situaie se regsesc:
realizarea unui portofoliu de produse neadaptat cererii pieei;
meninerea unor tehnologii de producie puin performante;
un personal nemotivat etc.
Rezultatul financiar rezult din compararea fluzurilor de venituri i cheltuieli legate de
operaiunile financiare i evideniaz performana activitii financiare a ntreprinderii, ct i
efectele imputabile activitii de exploatare i strategiei sale de dezvoltare. Din nsumarea celor
dou rezultate reiese rezultatul curent.
Rezultatul extraordinar reflect incidena evenimentelor extraordinare asupra rezultatului
exerciiului financiar. Conform IAS aceste evenimente sunt extraordinare prin natura lor
neobinuit, derivat din faptul c un astfel de eveniment ( incendii, inundaii, cutremure etc ) are
un grad ridicat de anormalitate i legtur accidental cu activitatea obinuit a activitii.
Cheltuielile cu impozitul pe profit se determin prin aplicarea cote de impunere la baza
de impozitare, adic asupra profitului impozabil.
Rezultatul net determinat are dubl semnificaie:
confirm rentabilitatea global a ntreprinderii;
msoar fluxul resurselor adiionale create de ntreprindere sau fluxul resurselor
consumate pe parcursul unui exerciiu financiar.
Pentru acionari acest rezultat este unul din cei mai importani indicatori pentru c n
funcie de acesta se mpart dividende i este un mijloc de evaluare a capacitii echipei
manageriale n legtur cu activitatea ntreprinderii.
n cadrul analizei economico financiare contul de profit i pierdere este analizat pe
vertical i pe orizontal.
7

Soldurile intermediare de gestiune sunt o serie de indicatori care completeaz gama
indicatorilor de apreciere a performanelor economico financiare ale ntreprinderii, cu ajutorul
crora se caracterizeaz modul de folosire a resurselor materiale, financiare i umane ale
firmei.
8
Acetia de determin prin diferene succesive ntre dou sau mai multe valori, unele de
natura veniturilor, altele de natura cheltuielilor. De cele mai multe ori un sold determinat anterior
intr n calculul soldului intermediar urmtor. Aceti indicatori analizai ofer detalii asupra
provenienei rezultatului net al exerciiului i asupra cauzelor care au generat acel rezultat.
9

Unul din soldurile intermediare de gestiune este cifra de afaceri, acesta este un indicator
care reflect creterea economic a ntreprinderii, condiioneaz poziia sa strategic i
definete locul ntreprinderii n raport cu concurenii, n ramura de activitate creia i
aparine.
10

Dac cifra de afaceri are un nivel ridicat nseamn ca ntreprinderea desfoar o
activitate profitabil, este garania creterii i dezvoltrii acesteia.
Ca i structur cifra de afaceri este compus din:
producia vndut (

);
venituri din vnzarea mrfurilor (

);
venituri nregitrare de entitile al cror obiect principal de activitate l constituie
leasingul (

);
venituri din subvenii de exploatare (

).
Marja comercial este un indicator care evideniaz surplusul de valoare din vnzarea
mrfurilor. n mrimi absolute marja comercial este format din:
costul de cumprare a mrfurilor vndute ( c );
cheltuieli de achiziie a mrfurilor (

;
variaia stocurilor de mrfuri, respectiv diferena dintre stocul de la nceputul
perioadei i cel de la sfritul perioadei ( s ).
Pe de o parte cnd marja comercial este pozitiv nseamn c veniturile din vnzarea
mrfurilor au crescut ntr-un ritm superior celui al cheltuielilor privind mrfurilor; pe de alt

8
Srbu, C., Analiza econimico-financiar. Suport de curs, Universitatea Danubius, Galai, pag. 22
9
Mironiuc, M., Analiza economico financiar. Performan, poziie financiar, risc , Editura Universitii
Alexandru Ioan Cuza, Iai , 2009, pag 61
10
Niculescu, M., Diagnostic global strategic, Editura Economic, Bucureti, 1997, pag. 229
8

parte cnd marja comercial nregistreaz valori negative nseamn c ritmul de cretere a
cheltuielilor privind mrfurile este superior celui al veniturilor din vnzarea mrfurilor.
Producia exerciiului este un indicator specific ntreprinderilor care au ca obiect de
activitate producia, este experesia valoric a tot ceea ce se produce n ntreprindere i anume:
valoarea produciei vndute (

);
variaia stocurilor de produse finite i a produciei n curs de execuie (+/-

);
valoarea produciei imobilizate (

);
Prin specificul activitii pe care o desfoar, ntreprinderea transform ansamblul
factorilor de producie achiziionai de la teri n bunuri i servicii cu valoare superioar,
destinate a fi valorificate la un pre acceptat de pia. Diferena dintre valoarea bunurilor i
serviciilor produse i vndute i valoarea bunurilor i serviciilor cumprate i consumate
reprezint valoarea adugat creat de ntreprindere.
11

Valoarea adugat, ntr-o accepiune, exprim valoarea nou creat de ntreprindere prin
activitatea tehnico productiv, fiind unul dintre cei mai pertineni indicatori ai creterii averii
ntreprinderii. Acest indicator este un indicator de msurare a performanelor mai realist dect
cifra de afaceri pentru c se evit dubla nregistrare, adic se consider ca output-ul ntreprinderii
reprezint input-ul alteia i se deduce valoarea acesteia din valoarea produciei realizate.
Valoarea adugat este un indicator care se formeaz ntre momentul achiziionrii de
factori i momentul vnzrii produselor i serviciilor.
Valoarea adugat permite aprecierea performanelor economico fianciare ale
ntreprinderii: puterea economic real a acesteia, contribuia factorilor de producie la crearea
propriei bogii, contribuia ntreprinderii la crearea Produsului Intern Brut, capacitatea
acesteia de a-i asigura prin forele proprii un numr de faze de producie.
12

Sistemul de relaii contractuale dintre ntreprindere i partenerii si duce la cea de-a
doua accepiune a valorii adugate, aceasta reprezint suma acumulrilor monetare care
servete la remunerarea participanilor direci i indireci la activitatea ntreprinderii, astfel:
13


11
Contablitate Prezentarea situaiilor financiare, Editura CECCAR, Bucureti, 2004, pag 110
12
Petrescu, S., Diagnostic economic financiar. Metodologie. Studii de caz, Editura SedcomLibris, Iai,
2004, pag 54
13
Mironiuc, M., Analiza economico financiar. Performan, poziie financiar, risc , Editura
Universitii Alexandru Ioan Cuza, Iai , 2009, pag 81

9

personalul, remunerat prin salarii, ajutoare materiale, participare la profit,
indemnizaii, contribuia angajatorului pentru asigurrile sociale de snatate,
contribuia unitii la fondul de omaj, alte datorii sociale (

);
statutul remunerat prin impozite, taxe i vrsminte asimilate, impozitul pe profit
(

);
creditorii ( capital mprumutat ), remunerai prin dobnd i comisioane

,
inclusiv societile de leasing n legtur cu cheltuielile privind dobnzile de
refinanare nregistrate de entitile al cror obiect de activitate principal l
constituie leasingul (

);
acionarii ( capitalul propriu ) remunerai prin dividende ( Div );
ali parteneri n legtur cu care se efectueaz cheltuieli cu despgubiri, donaii
i active cedate (

), cheltuieli extraordinare (

);
ntreprinderea remunerat prin autofinanare (

), profitul n rezerv (

),
cheltuieli cu amortizrile i provizioanele (

).
Excedentul / deficitul brut din exploatare reflect performana care deriv din activitatea
de exploatare, nainte de deducerea cheltuielilor cu amortizarea i provizioanele, care sunt
cheltuieili ce nu genereaz pli imediate. Acest indicator este format din :
valoarea adugat (

) ;
venituri nregitrate de entitile al cror obiect principal de activitate l constituie
leasingul (

) ;
venituri din subvenii de exploatare (

);
cheltuieli cu impozite, taxe i vrsminte asimilate (

);
cheltuieli cu personalul (

), adic: EBE =

.
Ecedentul brut din exploatare poate fi calculat i prin compararea veniturilor din
exploatare, susceptibile s genereze ncasri, cu cheltuielile de exploatare, susceptibile s
antreneze pli; de aceea acest indicator este considerat ca fcnd trecerea de la analiza
rezultatelor contabile la analiza fluxurilor financiare.
Rentabilitatea este unul dintre cele trei criterii eseniale de apreciere a calitii
economice a ntreprinderii, alturi de valoarea adugat i cash flow. Ratele de rentabilitate
exprim capacitatea ntreprinderii de a asigura, cu ajutorul resurselor de care dispune, cea mai
10

bun remunerare a capitalurilor investite. De aceste rate depinde viitoarea politica economico
financiar a ntreprinderii i comportamentul investitorilor existeni i poteniali.
Ratele de rentabilitatesunt considerai a fi indicatori subiectivi, deoarece sunt interpretai
i determinai n mod diferit, dup cum exprim punctul de vedere al diferiilor subieci implicai
n activitatea ntreprinderii (manageri, acionari, bnci etc), n funcie de obiectivele urmrite de
acetia. n funcie de elementele care sunt luate n calculul acestor rate de rentabilitate ntlnim
trei tipuri de rate i anume:
rate ale rentabilitii comerciale;
rate ale rentabilitii economice;
rate ale rentabilitii financiare.
1.3. BILANUL I POZIIA FINANCIAR A NTREPRINDERII
Bilanul contabil este imaginea patrimoniului ntreprinderii la un moment dat, n general
n ziua de nchidere a exerciiului,
14
prezint situaia activ i pasiv a acestuia.
Activul i pasivul reflect acceai realitate i impune un echilibru permanent ntre activele
i pasivele bilanului.
Bilanul este considerat o situaie ce poate fi prezentat printr-o perspectiv juridic, una
economic sau una fianciar:
15

conform concepiei juridice activul reflect bunurile economice ca obiecte de
drepturi i obligaii, iar pasivul reflect drepturile i obligaiile titularului de
patrimoniu;
potrivit teoriei economice, bilanul prezint capitalurile titularului de patrimoniu.
Capitalurile sunt reprezentate att sub aspectul originii, respectiv resursele, ct i
al modului de utilizare;
conform teoriei financiare activul i pasivul sunt structuri specifice categoriei
financiare de fonduri. Activul reprezint valorile economice n care s-au investit
fondurile ntreprinderii, iar pasivul arat cum s-a facut finanarea acestor
fonduri, din surse: proprii sau mprumutate.

14
Avare, Ph., Ravary, L., Legros, G., Lemonnier, P., trad. Niculescu, M.,Dimitriu, M., Robu, V., Gestiune
i analiz financiar, Editura Economic, Bucureti, 2002, pag. 31
15
Bordeianu, G. D., Analiza poziiei financiare a performanelor ntreprinderii, Editura Tehnopress,Iai,
2009, pag. 35
11

Bilanul contabil i notele explicative la situaiile financiare anuale sunt situaiile care
ofer informaii despre poziia financiar a ntreprinderii.
Conform IAS 1 Prezentarea situaiilor financiare menioneaz c informaiile privind
poziia financiar a ntreprinderii se refer la:
16

resursele economice pe care aceasta le controleaz, n baza crora se anticipeaz
capacitatea ei de a genera fluxuri monetare viitoare;
structura de finanare, care permite anticiparea nevoilor viitoare de credite i
posibilitatea obinerii lor;
modul de repartizare a profitului i a fluxurilor viitoare de trezorerie, lichiditatea
i solvabilitatea ntreprinderii, precum i capacitatea acesteia de a se adapta
schimbrilor mediului n care i desfoar activitatea.
Analiza poziiei financiare a ntreprinderii implic un studiu amplu, static i dinamic,
asupra activelor, datoriilor, capitalului propriu i asupra corelaiilor ce se stabilesc ntre aceste
elemente, de gestionarea crora depinde existena durabil a ntreprinderii.
17

Utilitatea informaiile oferite prin intermediul analizei poziiei financiare cu privire la
resursele economice controlate de ctre ntreprindere i la modificare a acestora n trecut rezid
din posibilitatea anticiprii capacitii ntreprinderii de a genera n viitor lichiditi, precum i a
evalurii aptitudinilor administrative ale conducerii.
Pentru a se anticipa nevoia de creditare a ntreprinderii sunt utile informaiile cu privire la
structura financiar a ntreprinderii, iar creditorii sunt interesai dac ntreprinderea are
capacitatea de a-i onora angajamentele financiare scadent, daca este solvabil i dispune de
lichiditi.
Petru a obine informaii ct mai utile i corecte cu privire la poziia financiar a
ntreprinderii bilanul contabil este analizat pe orizontal i pe vertical.
Analiza pe vertical a bilanului corespunde cu analiza structurii acestuia i const n
determinarea proporiilor diferitelor posturi de activ n totalul activului, evideniindu-se astfel
compoziia relativ a patrimoniului ntreprinderii i a ponderii elementelor de pasiv n totalul
capitalului ntreprinderii, reliefndu-se contribuia acestora la finanarea ntreprinderii.
18


16
Standardele Internaionale de Raportare Financiar (IFRS), Ediia a III a, Editura CECCAR, Bucureti,
2007, pag. 801
17
Mironiuc, M., Analiza economico financiar. Performan, poziie financiar, risc , Editura
Universitii Alexandru Ioan Cuza, Iai , 2009, pag 137
18
Petrescu, S., Diagnostic economic financiar. Metodologie. Studii de caz, Editura SedcomLibris, Iai,
2004, pag 193
12

Analiza se realizeaz cu ajutorul ratelor de structur care ofer informaii despre
elasticitatea sau rigiditatea ntreprinderii de a-i adapta politica de finanare i investiii
modificrilor impuse de mediul de afaceri extern. Dintre aceste rate de structur menionm:
rata activelor imobilizate- arat gradul de investire al capitalului ntreprinderii;
rata imobilizrilor necorporale - msoar investiiile realizate n domeniul
cercetrii, conceperii i promovrii de noi produse, procese etc.;
rata imobilizrilor corporale - msoar receptivitatea ntreprinderii la schimbrile
tehnologice;
rata imobilizrilor financiare reflect politica de investiii financiare a
ntreprinderii i intensitatea relaiilor financiare stabilite de acesta cu alte entiti,
n virtutea intereselor de participare;
rata activelor circulante msoar ponderea utilizrilor cu caracter ciclic n
totalul activelor deinute de ntreprindere;
rata stocurilor exprim ponderea celui mai puin lichid activ circulant n totalul
activului societii;
rata creanelor msoar intensificarea relaiilor comerciale cu terii i
imobilizarea unor lichiditi;
rata disponibilitilor exprim ponderea celui mai lichid activ circulant n
activul total, este recomandat s fie peste limita minim de 0,5%, ns trebuie luat
n considerare c este foarte variabil pe intervale scurte de timp;
rata resurselor curente reflect msura n care datoriile mai mici de un an
particip la formarea resurselor totale ale ntreprinderii;
rata ndatorrii globale msoar gradul de dependen a ntreprinderii fa de
resursele financiare provenite de la teri;
rata autonomiei globale pune n eviden gradul de independen financiar a
ntreprinderii fa de teri;
rata stabilitii financiare msoar caracterul permanent al finanrii, oferind un
anume grad de siguran ntreprinderii.
Atunci cnd analiza pe vertical este aplicat pe mai muli ani succesivi se mbin cu
analiza pe orizontal i ofer informaii privind evoluaia structurii bilanului, sub aspectul
impactului schimbrilor interne i a interaciunilor ntreprinderii cu mediul de afaceri.
13

Pentru a se putea realiza analiza pe orizontal a bilanului trebuie elaborat un bilan
financiar.
Bilanul financiar sau bilanul lichiditate exigibilitate, reflect solvabilitatea
ntreprinderii pe termen scurt ( lichiditate ), pe termen lung i n acelai timp riscul de neplat
sau faliment al acesteia. Pentru elaborarea acestuia se procedeaz la eliminarea non-valorilor
(cheltuieli nregistrate n avans, diferene de conversie ) i mprirea activelor i pasivelor cu
lichiditate peste un an i sub un an.
19

Pentru a analiza echilibrul financiar trebuie comparate succesiv grupele din activul
bilanului financiar cu cele din pasivul bilanului, comparaii care duc la analiza unor indicatori
clasici: fondul de rulment, necesarul de fond de rulment i trezoreria net.
Fondul de rulment reprezint excedentul rezultat atunci cnd resursele permanente
depesc necesarul permanent de finanat al ntreprinderii. Se comport ca o marj de siguran
care permite ntreprinderii s i conserve o anumit independen financiar fa de creditori, n
cazul n care intervin dificultile financiare la nivelul activitii curente.
Conform opiniei unor autori de specialitate se face distincie ntre fondul de rulment brut,
fondul de rulment net, fondul de rulment propriu i fondul de rulment strin.
Fondul de rulment brut analizeaz toate elementele de activ susceptibile a fi transformate
n lichiditi, ntr-o perioad mai mic de un an.
Fondul de rulment net prezint cea mai mare importan din punctul de vedere al analizei
echilibrului financiar pe termen lung i reprezint partea resurselor permanente rmas dup
finanarea necesarului permanent, acesta poate fi:
pozitiv i reflect o sporire a marjei de siguran a ntreprinderii;
nul i evideniaz expresia perfectei armonizri a resurselor permanente cu
necesarul de finanat;
negativ i reflect insuficiena resurselor permanente pentru finanarea
necesarului permanent, ceea ce nseamn c o parte a imobilizrilor este finanat
din datorii curente, fr ca aceast situaie s reflecte un dezechilibru.
De asemenea fondul de rulment net reprezint un criteriu de lichiditate. Lichiditatea va fi
suficient dac activele circulante realizabile i disponibile vor depi exigibilitatea
angajamentelor ntreprinderii pe termen scurt .

19
Srbu, C., Analiza econimico-financiar. Suport de curs, Universitatea Danubius, Galai, pag. 3

14

Fondul de rulment propriu reflect autonomia de care dispune ntreprinderea n
finanarea investiiilor. Acesta este n general negativ pentru c puine ntreprinderi i pot finana
necesarul lor permanent doar din capitaluri proprii.
Fondul de rulment strin reflect contribuia datoriilor care trebuie pltite ntr-o perioad
mai mare de un an la finanarea necesarului permanent.
Necesarul de fond de rulment desemneaz nevoile financiare generate de executarea
unor operaiuni repetitive care compun ciclul de exploatare curent al crui total trebuie
acoperit cel puin parial de resurse stabile,
20
acesta poate fi:
pozitiv i reflect un surplus de nevoi temporare n raport cu resursele temporare
care pot fi mobilizate;
nul i indic faptul c lichiditatea ntreprinderii este garantat pe termen scurt, ns
aspecte neprevzute, care pot modifica structura activelor i pasivelor curente, vor
deteriora cu uurin acest echilibru;
negativ i este semnalul unui surplus de resurse temporare, n raport cu necesarul
temporar de finanat a activelor circulante.
Trezoreria net este un excedent de disponibiliti derivat din activitatea desfurat de
ntreprindere ntr-un exerciiu financiar
21
sau reprezint excedent de disponibiliti rezultat din
evoluia curent a operaiunilor de ncasri i pli ce se deruleaz n ntreprindere ntr-un
exerciiu financiar. n funcie de relaiile care se stabilesc ntre factorii care o determin aceasta
poate fi:
pozitiv i este expresia echilibrului financiar stabilit la nivelul ntregii activiti a
ntreprinderii i rezultatul unui exerciiu financiar care s-a ncheiat cu un surplus
de disponibiliti bneti.
nul este rezultatul egalitii expresiei matematice ntre fondul de rulment i
necesarul de fond de rulment;
negativ i evideniaz o situaie ngrijortoare n legtur cu echilibrul de
andamblu a ntreprinderii, care se traduce prin imposibilitatea finanrii
necesarului de fond de rulment din resurse financiare permanente.

20
Petrescu, S., Diagnostic economic financiar. Metodologie. Studii de caz, Editura SedcomLibris, Iai,
2004, pag 193
21
Btrncea, I., Analiza trezoreriei entitii economice. Modelare. Echilibru. Eficien. Previziune, Editura
Risoprint, Cluj-Napoca, pag 231
15

Trezoreria net favorabil de-a lungul mai multor exerciii succesive reflect succesul
ntreprinderii, fiind dovada unei poziii strategice bune n raport cu terii ( concurenii ).
Analiza echilibrului prin sistemul de rate exprim capacitatea ntreprinderii de a-i susine
i consolida propria structur patrimonial, n strns legtur cu alegerile sale n materie de
finanare.
Analiza ratelor de acoperire financiar presupune analiza:
ratei finanrii stabile a imobilizrilor care permite aprecierea msurii n care
resursele permanente asigur finanarea activelor imobilizate nete i expresia
relativ a fondului de rulment net;
ratei autofinanrii imobilizrilor este expresia n mrimi relative a fondului de
rulment propriu;
ratei finanrii strine a imobilizrilor permite aprecierea msurii n care
datoriile ce trebuie pltite ntr-o perioad mai mare de un an acoper finanarea
imobilizrilor;
ratei finanrii globale pune n eviden msura n care surplusul de resurse
permanente, rmas dup finanarea necesarului permanent, particip la acoperirea
necesarului de finanare a ciclului de exploatare.

Analiza lichiditii ntreprinderii presupune calculul:
ratei lichiditii generale care evideniaz n ce msur datoriile care trebuie
pltite ntr-o perioad mai mic de un an pot fi acoperite din activele circulante;
ratei lichiditii reduse prezint msura n care datoriile pe termen scurt pot fi
acoperite numai din activele realizabile i disponibile, mai uor de mobilizat.
ratei lichiditii imediate este un indicator care prezint importan pentru
creditorii pe termen scurt, pentru bnci;
vitezei de rotaie a stocurilor exprim, n numr de rotaii, de cte ori stocurile se
transform n cursul exerciiului din form material n form bneasc prin
intermediul cifrei de afaceri;
duratei de rotaie a stocurilor exprim intervalul de timp ( zile ) n care se
rennoiesc stocurile prin intermediul vnzrilor;
16

vitezei de rotaie a creanelor clieni exprim, n numr de rotaii, de cte ori
creanele comerciale se pot rennoi prin efectul vnzrilor, ntr-un exerciiu
financiar.
termenului mediu de recuperare a creanelor clieni exprim intervalul de timp
(zile) n care se ncaseaz n medie creanele;
vitezei de rotaie a datoriilor ctre furnizori pune n eviden de cte ori datoriile
ctre furnizori pot fi pltite prin efectul vnzrilor;
termenului mediu de plat al datoriilor ctre frunizori exprim perioada de timp
n care datoriile ctre furnizori devin exigibile.

Analiza solvabilitii ntreprindere presupune calculul:
ratei solvabilitii generale, de mrimea sa depinde rennoirea contractelor de
creditare cu finanatorii;
ratei ndatorrii globale exprim gradul de dependen al ntreprinderii fa de
resursele financiare provenite de la teri;
ratei prelevrii datoriilor financiare care raporteaz cheltuielile financiare la
excedentul brut de exploatare sau la cifra de afaceri;
ratei autonomiei financiare globale;
ratei autonomiei finaciare la termen exprim msura n care capitalul propriu
particip la formarea capitalului permanent .









17

CAPITOLUL II. PREZENTAREA SOCIETII COMERCIALE BERLIN
S.R.L. BRLAD
BERLIN S.R.L. Brlad este societatea comercial pentru care este analizat activitatea
economico financiar, precum i evoluia acesteia de la nfiinare pn n prezent.
2.1. ISTORICUL SOCIETII COMERCIALE BERLI N S.R.L. BRLAD
S.C. BERLIN S.R.L. a fost constituit n anul 1994, n conformitate cu prevederile Legii
nr.26/1990 privind Registrul Comerului. De la aceast dat, societatea BERLIN S.R.L. i
desfoar activitatea fiind nregistrat la Registrul Comerului cu numrul de ordine RC J37/
757/ 1994 acordat la 06.10.1994, avnd sediul social n judeul Vaslui, localitatea Brlad i durat
de funcionare nelimitat.
Firma este orientat pe comerul cu amnuntul, fiind de fapt un magazin nespecializat
local de renume, i un concurent puternic pentru marile supermarketuri locale Plus, Penny,
Cleopatra.
Conform codului CAEN, firma are ca principal obiect de activitate conform codificrii
4711- Comerul cu amnuntul n magazine nespecializate, cu vnzarea preponderent de produse
alimentare, buturi i tutun iar din suma de activitilor secundare merit amintite:
1581- Fabricarea produselor de brutrie i a produselor finoase;
463x- Comer cu ridicata al produselor alimentare, al buturilor i al tutunului;
5540- Baruri i alte activiti de servire a buturilor;
8299- Alte activiti de servicii suport pentru ntreprinderi n.c.a.
Firma activeaz avnd punctul de lucru principal pe strada Vasile Prvan i ase sedii
secundare pe raza oraului Brlad, sedii n care se desfoar preponderent, adic n 5 din 7
vnzri de mrfuri diverse, n care predominante sunt cele alimentare, buturile i produsele din
tutun (CAEN Rev.1=5211), ntr-un sediu se desfoar producerea i vnzarea de pine i
produse de panificaie (CAEN Rev.1=1581, 1582, 1584, 5224, 5530, 5540, 7482) i un sediu n
care se desfoar vnzri cu ridicata, un depozit (CAEN Rev.1=0161, 4631, 4632, 4633, 4638,
4639, 5210, 8129, 8292).
ntreprinderea are un capital social subscris de 2.066.740,00 ron, integral vrsat, mprit n
206.674 pri sociale, cu o valoare nominal de 10.00 ron, mprit n cote egale de cei doi
asociai, cota de participare la beneficii i pierderi fiind deci de 50%, asociai care sunt i
administratorii i persoanele mputernicite prin statutul de funcionare.
18

Cu privire la activitatea societii comerciale, exerciiul financiar ncepe la 1 ianuarie i se
ncheie la 31 decembrie al fiecrui an, cu excepia primului an cnd aceasta ncepe s
funcioneze, situaia financiar anual va fi ntocmit n conformitate cu cerinele legii,
aprobat de asociatul unic i o copie se va depune de administrator, n termen de 15 zile de la
data adunrii generale, la Direcia General a Finanelor Publice, precum i la Oficiul
Registrului Comerului
22
i, anual, cel puin 5% din profitul societii se va prelua pentru
formarea fondului de rezerv, pn cnd aceasta va atinge minimum a cincea parte a capitalului
social.
Numrul mediu de angajai n timpul anului a fost dup cum arat i figura de mai jos de
112 persoane n anul 2008, 116 persoane n anul 2009 i n anul 2010 117 persoane fiind mprii
n personal administrativ i personal n producie:


Fig. nr. 1 - Structura personalului societii BERLIN S.R.L.
2.2. MISIUNE, OBIECTIVE I VALORI
Echipa managerial a S.C. BERLIN S.R.L. s-a preocupat de adoptarea unui sistem de
management progresiv i programat, pe care l abordeaz ca pe un proces de orientare a activitii
firmei n scopul realizrii obiectivelor organizaiei ntr-o manier eficace, utiliznd eficient
resursele de care dispune.

22
Statutul de organizare si funcionare al societii comerciale
0
20
40
60
80
100
120
2008 2009 2010
Personal productie
Personal administrativ
19

Misiunea unei firme exprim raiunea de a fi a acelei organizaii n raport cu
principalii ei parteneri, clieni
23
. Misiunea BERLIN S.R.L.: s fim cea mai bun afacere de
retail din Brlad, iar prin a fi buni nelegem s oferim calitatea cerut de client, la preuri
concureniale i n cel mai scurt timp.
Obiectivele BERLIN S.R.L reprezint rezultatele de viitor ce se doresc a fi obinute i au
ca punct de plecare maximizarea valorii ntreprinderii . Aceast abordare are o motivaie
solid, n primul rnd pentru ca ntreprinderea aparine a doi asociai, care sunt n acelai timp i
angajai ai acesteia i au tot interesul s i maximizeze valoarea investiiei. n al doilea rnd,
obiectivele in seama de incertitudini i riscuri i de componenta timp. Sistemul de obiective este
prezentat mai jos:

















Fig. nr. 2- Obiectivele S.C. BERLI N S.R.L

23
Nica, Panaite, Ifrimescu, Aurelian, Management-Concepte i Aplicaii, Editura SedcomLibris, Iai,
2004, p. 94
Obinerea unui
profit anual de min.
8%
A obine maximum de
rezultate, cu
minimum de cheltuieli

Notorietatea pe piaa de
retail -prima alegere
20

Valorile sunt concepii sau maniere de interpretare a ceea ce este bine, adevarat sau de
dorit pentru o organizaie
24
, fiind judecate din punct de vedere al rului n raport cu binele;
nefirescul n raport cu naturalul; anormalul n raport cu normalul; paradoxalul n raport cu
logicul; iraionalul n raport cu raionalul; urtul n raport cu frumosul
25
.







Fig. nr. 3- Valorile organizaionale ale S.C. BERLI N S.R.L.
Valorile ntreprinderii studiate, reprezentate n figura nr. 3, pun amprenta pe o cultura a
ncrederii partenerilor, respectandu-i cuvntul fa de acetia, a puterii de inovare, fiind implicai
n activitatea de descoperire de metode noi care s eficientizeze munca, pe dorina de competena
innd seama de deschiderea spre un mod de coportament business liber, modern.
Ca urmare a aplicrii acestei politici, dei activeaz pe o pia cu o concuren puternic,
de tipul supermarket, BERLIN S.R.L. a fost desemnat cel mai bun comerciant tradiional din
Romnia, fiind performera ediiei a patra a Galei Premiilor Comerului Tradiional, concurs
organizat de revista Piaa i compania Metro Cash & Carry Romnia, ctignd aproape tot ce
putea castiga:
Marele Premiu pentru cel mai bun comerciant, premiul pentru cel mai eficient
comerciant n categoria peste 100 mp, premiul pentru cel mai bun magazin specializat
i meniunea pentru cea mai bun strategie de marketing n categoria peste 100 mp.
Juriul competiiei a motivat decizia de a acorda Marele Premiu companiei BERLIN
prin eficiena actului de vnzare, calitatea strategiei de marketing, ritmul de dezvoltare
a afacerii din ultimii doi ani i prin faptul c aceste performante au fost obinute ntr-un
mediu puternic concurenial.

24
Nica, Panaite, Ifrimescu, Aurelian, Management-Concepte i Aplicaii, Editura SedcomLibris, Iai,
2004, p. 55
25
Nica, Panaite, Ifrimescu, Aurelian, Management-Concepte i Aplicaii, Editura SedcomLibris, Iai,
2004, p. 55

21

Premiul pentru cel mai eficient comerciant din categoria 100 - 200 mp. Motivaia
Juriului: pentru c, n anul 2009, a realizat vnzari n valoare de 94.166 lei/ mp i
411.075 lei / angajat.
Meniune pentru cea mai bun strategie de marketing n categoria 100 - 200 mp.
Motivaia Juriului: pentru cel mai mare numr de promoii proprii ( peste 500 ) i cel
mai mare numr de produse aflate n promoii organizate de furnizori ( peste 8.000 ).
Premiul pentru cel mai bun magazin specializat. Motivaia Juriului: pentru gradul
relativ ridicat de specializare (46%), pentru eficiena specializrii (vnzri de peste
68.000 lei/mp) i pentru importana acordat raionului care confer specializarea
(preparate din carne).
26
7
Aceste premii vin s ntreasc performanele BERLIN S.R.L. ntr-o perioad n care muli
comerciani tradiionali nregistreaz scderi ale vnzrilor din cauza contextului economic dar i
a extinderii reelelor moderne de retail, BERLIN este pe plus, vnzarile crescnd pe zi, cu 50%,
de la 4.000 la 6.000 de lei, iar numrul de clieni cu peste 22%, de la 500 la aproximativ 700-800.
2.3. ANALIZA SWOT A SOCIETII ANALIZATE
Tabelul nr. 1
S

existena unei game diversificate de
produse;
personalul calificat cu experien n
domeniu;
managementul adaptat profilului de
activitate;
rezultatele deosebite n domeniul
vnzrii;
activitate profitabil;
aplicarea unei strategii de marketing
W

saturarea pieelor locale, care face
mai costisitoare cucerirea i
meninerea unei cote de pia;
dezvoltarea tot mai acerb a
vnzrii prin comerul mobil;
costul ridicat al utilitilor care se
resimte puternic asupra rezultatului
de exploatare;
capacitatea de autofinanare
negativ i implicit, gradul de

26 http://www.revista-piata.ro
22

corespunzatoare.
existena de "nie" locale de
consumatori care aleg magazinul
tradiional n defavoarea marilor
magazine;
convingerea c se posed un know-
how important;
amplasarea punctelor de desfacere
n zone cu vad comercial favorabil.
ndatorare mare.
O

capacitatea de comercializare n
conservare i potenial de
dezvoltare;
existena infrastructurii pentru o
posibil extindere a echipelor de
promovare a desfacerii, crendu-i
premisele pentru dezvoltarea
afacerii i a acoperirii costului
ndatorrii;
orict de precare sunt condiiile de
trai ale romnilor n aceti ani,
acetia i pstreaz
comportamentul de achiziie i
consum a produselor alimentare i
de larg consum.

T

existena unei concurene acerbe pe
piaa local, care practic preuri
concurentiale;
existena n ora a magazinelor de
tip supermarket i a magazinele de
tip discount;
legislaia n continu schimbare i
restrictiv pe alocuri, impunnd
anumite riscuri de schimbare care
pot genera dificulti firmei n
ncercarea de a stabili o politic
corect pentru viitor.


23

CAPITOLUL III. ANALIZA ECONOMICO FINANCIAR A
S.C. BERLIN S.R.L.
Transpunerea n practic a aspectelor privind analiza economico financiar este realizat
prin prisma societii analizate, S.C. BERLIN S.R.L.
3.1. ANALIZA PERFORMANELOR ECONOMICO FI NANCI ARE ALE S.C.
BERLI N S.R.L.
Luca Paciolo arta c scopul fiecrui negustor este de a dobndi ctig licit i competent
pentru subzistena sa. Performana era msurat atunci pe baza ctigului, astzi ea este
msurat prin intermediul contului de profit i pierdere pe care l voi analiza n continuare.
3.1.1. Analiza orizontal i vertical a contului de profit i pierdere
Una din cele mai simple tehnici de analiz a dinamicii elementelor cuprinse n contul de
profit i pierdere, a dinamicii fluxurilor de rezultate este analiza pe orizontal.

Tabelul nr.2
CONT DE PROFIT I PIERDERE
Denumirea indicatorului Nr.
rd
31.12.
2008
31.12.
2009
31.12.
2010
Abateri
1 ( )
Abateri 2
( )
1.Cifra de afaceri net (rd.02 la 05) 1 46040383 50025085 50617833 3984702 592748
Producia vndut 2 44029 50651 23670 6622 -26981
Venituri din vnzarea mrfurilor 3 45996354 49974434 50594163 3978080 619729
Venituri din dobnzi nregistrate de
entitile al cror obiect de activitate l
constituie leasingul
4 0 0 0 0 0
Venituri din subvenii de exploatare
aferente cifrei de afaceri nete
5 0 0 0 0 0
2.Variaia stocurilor de produse finite-
Sold C
6 0 0 0 0 0
Variatia stocurilor de produse finite-
SdD
7 0 0 0 0 0
3.Producia realizat de entitate pentru
scopurile sale proprii i capitalizat
8 0 0 0 0 0
4.Alte venituri din exploatare 9 32228 52444 104163 20216 51719
VENITURI DIN EXPLOATARE-
TOTAL (rd.01+06-07+08+09)
10 46072611 50077529 50721996 4004918 644467
5.a)Cheltuieli cu materii prime i
materiale consumabile
11 511324 387341 524737 -123983 137396
Alte cheltuieli materiale 12 213207 158259 141880 -54948 -16379
b) Alte cheltuieli externe (energia i
apa)
13 619592 386982 373948 -232610 -13034
c) Cheltuieli privind mrfurile 14 42008108 46603425 46570562 4595317 -32863
6.Cheltuieli cu personalul 15 1095385 1320130 1393909 224745 73779
a) Salarii i indemnizaii 16 852000 1037478 1101321 185478 63843
24

b) Cheltuieli cu asigurarile i protecia
social
17 243385 282652 292588 39267 9936
7. a)Ajustri de valoare privind
imobilizrile corporale i necorporale
18 492993 459878 404737 -33115 -55141
a.1) Cheltuieli 19 492993 459878 404737 -33115 -55141
a.2) Venituri 20 0 0 0 0 0
b) Ajustri de valoare privind activele
circulante
21 -144 0 18 144 18
b.1)Cheltuieli 22 0 0 18 0 18
b.2)Venituri 23 144 0 0 -144 0
8.Alte cheltuieli de exploatare 24 1135540 636172 652066 -499368 15894
8.1.Cheltuieli privind prestaiile externe 25 1066455 560965 539573 -505490 -21392
8.2. Cheltuieli cu alte impozite, taxe i
vrsminte asimilate
26 63550 67430 91901 3880 24471
8.3. Cheltuieli cu despgubiri, donaii i
active cedate
27 5535 7777 20592 2242 12815
Cheltuieli privind dobnzile de
refinanare nregistrate de entitile al
cror obiect de activitate l constituie
leasingul
28 0 0 0 0 0
Ajustri privind provizioanele 29 0 0 0 0 0
Cheltuieli 30 0 0 0 0 0
Venituri 31 0 0 0 0 0
CHELTUIELI DE EXPLOATARE-
TOTAL (rd.11 la 15+18+21+24+29)
32 46076005 49952187 50061857 3876182 109670
PROFIT SAU PIERDEREA DIN
EXPLOATARE Profit
33 0 125342 660139 128736 534797

Pierdere
34 3394 0 0 0 0
9. Venituri din interese de participare 35 0 0 0 0 0
- din care, venituri obinute de la
entitile afiliate
36 0 0 0 0 0
10. Venitruri din alte investiii i
mprumuturi care fac parte din activele
imobilizate
37 0 0 0 0 0
-din care, venituri obinute de la
entitile afiliate
38 0 0 0 0 0
11. Venituri din dobnzi 39 12499 141731 79500 129232 -62231
- din care, venituri obinute de la
entitile afiliate
40 0 0 0 0 0
Alte venituri financiare 41 695853 352414 152395 -343439 -200019
VENITURI FI NANCI ARE-TOTAL 42 708352 494145 231895 -214207 -262250
Ajustri de valoare privind imobilizrile
financiare i a investiiilor financiare
deinute ca active circulante
43 0 0 0 0 0
- Cheltuieli 44 0 0 0 0 0
- Venituri 45 0 0 0 0 0
13.Cheltuieli privind dobnzile 46 33673 13192 859 -20481 -12333
- din care, cheltuieli n relaia cu
entitile afiliate
47 0 0 0 0 0
Alte cheltuieli financiare 48 62841 4769 15752 -58072 10983
CHELTUIELI FINANCI ARE-TOTAL 49 96514 17961 16611 -78553 -1350
25

PROFIT SAU PIERDEREA
FINANCIAR Profit
50 611838 476184 215284 -135654 -260900
Pierdere 51 0 0 0 0
14.PROFITUL SAU PIERDEREA
CURENT Profit
52 608444 601526 875423 -6918 273897
Pierdere 53 0 0 0 0 0
15.Venituri extraordinare 54 0 0 0 0 0
16.Cheltuieli extraordinare 55 0 0 0 0 0
17.PROFITUL SAU PIEREREA
EXTRAORDINAR Profit
56 0 0 0 0 0
Pierdere 57 0 0 0 0 0
VENITURI TOTALE 58 46780963 50571674 50953891 3790711 382217
CHELTUIELI TOTALE 59 46172519 49970148 50078468 3797629 108320
PROFITUL SAU PIERDEREA
BRUT Profit
60 608444 601526 875423 -6918 273897
Pierdere 61 0 0 0 0 0
Impoztul pe profit 62 86977 82157 128571 -4820 46414
Alte impozite nerepartizate la
elementele de mai sus
63 0 0 0 0
PROFITUL SAU PIERDEREA
NET() A EXERCIIULUI
FINANCIAR Profit
64 521467 519369 746852 -2098 227483
Pierdere 65 0 0 0 0 0

I nterpretarea rezultatelor analizei
Diminuarea rezultatului net n al doilea an cu 2.098 lei i creterea acestuia n 2010 fa
de 2009 cu 227.483 lei evideniaz activitatea desfurat de ctre ntreprindere astfel:
rezultatul din exploatarecrete n prima perioad comparat cu 128.736 lei i cu
534.797 lei n cea de-a doua perioad deoarece veniturile din exploatare au crescut
ntr-un ritm superior fa de cheltuielile din exploatare, ceea ce a contribuit la
creterea rezultatului net;
din analiza compoziiei veniturilor din exploatare se constat c pe ntreaga
perioad analizat veniturile din vnzarea mrfurilor sunt predominante i au o
evoluie cresctoare cu 3.978.080 lei (8,65%), respectiv 619.729 lei (1,18%),
precum i alte venituri din exploatare care cresc cu 20.216 lei (62,73%) i cu
51.719 lei (98,62%) n cea de-a doua perioad. n cadrul cheltuielilor din
exploatare componenta cea mai important cheltuilelile privind mrfurile
nregistreaz o cretere de 4.595.317 lei, urmat de o descretere cu 32.863 lei.
Creterea rezultatului din exploatare se datoreaz diminurilor cheltuielilor cu
materiile prime i materialele consumabile i a altor cheltuieli de exploatare;
26

profitul financiar are o evoluie descresctoare n perioada analizat, astfel s-a
diminuat cu 135.654 lei n 2009 fa de 2008 i cu 260.900 lei n 2009 fa de
2010, ca urmare a reducerii veniturilor financiare ntr-un ritm superior fa de cel
al cheltuielilor financiare. Veniturile financiare se diminueaz n prima perioad
comparat cu 214.207 lei ( 30,24% ) i cu 262.250 ( 53,07% ) lei n 2010, iar
cheltuielile financiare se reduc cu 78.553 lei ( 81,39% ) n 2009 i cu 1.350 lei
(7,52% ) n 2010. Profitul financiar a contribuit la creterea rezultatului net;
rezultatul extraordinar fiind nul, din cauza lipsei evenimentelor extraordinare din
activitatea ntreprinderii, nu a exercitat influen asupre rezultatului net al
exerciiului;
diminuarea rezultatului brut cu 6.918 lei n 2009 fa de 2008 a dus la plata unui
impozit pe profit mai mic cu 4.820 lei, iar n cea de-a doua perioad comparat
rezltatul brut a crescut cu 273.897 lei, iar impozitul pe profit a crescut cu 46.414
lei.



Figura 4. Evoluia rezultatelor obinute
Sursa: Prelucrare dup datele din contabilitate

Analiza pe vertical a Contului de profit i pierdere se poate realiza n diferite moduri, iar
pentru urmtorul tabel am optat pentru determinarea ponderii fiecrei categorii de rezultat n
rezultatul brut al exerciiului i pentru ponderarea acestor rezultate n cifra de afaceri, n special,
2008
2009
2010
-200000
0
200000
400000
600000
800000
1000000
Rezultat din
exploatare
Rezultat
financiar
Rezultat brut
Rezultat net
2008
2009
2010
27

ponderarea rezultatului din exploatare i a componentelor sale care au legtur direct volumul de
activitate i vnzrile.
Tabelul nr.3

Denumire indicator
Pondere n Pondere n Pondere n
Rez.
Brut
CA Rez.
Brut
CA Rez.
Brut
CA
1.Cifra de afaceri neta (rd.02 la 05) 7566.91 100.00 8316.36 100.00 5782.10 100.00
Producia vndut 7.24 0.10 8.42 0.10 2.70 0.05
Venituri din vnzarea mrfurilor 7559.67 99.90 8307.94 99.90 5779.40 99.95
2.Variaia stocurilor de produse finite-Sold C 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Variaia stocurilor de produse finite-Sold D 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
3.Producia realizat de entitate pentru
scopurile sale proprii i capitalizat
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
4.Alte venituri din exploatare 5.30 0.07 8.72 0.10 11.90 0.21
VENITURI DIN EXPLOATARE-TOTAL
(rd.01+06-07+08+09)
7572.20 100.07 8325.08 100.10 5794.00 100.21
5.a)Cheltuieli cu materii prime i materiale
consumabile
84.04 1.11 64.39 0.77 59.94 1.04
Alte cheltuieli material 35.04 0.46 26.31 0.32 16.21 0.28
b) Alte cheltuieli externe (energia i ap) 101.83 1.35 64.33 0.77 42.72 0.74
c) Cheltuieli privind mrfurile 6904.19 91.24 7747.53 93.16 5319.78 92.00
6.Cheltuieli cu personalul 180.03 2.38 219.46 2.64 159.23 2.75
a) Salarii i indemnizaii 140.03 1.85 172.47 2.07 125.80 2.18
b) Cheltuieli cu asigurrile i protecia social 40.00 0.53 46.99 0.57 33.42 0.58
7. a)Ajustri de valoare privind imobilizrile
corporale i necorporale
81.03 1.07 76.45 0.92 46.23 0.80
b) Ajustri de valoare privind activele
circulante
-0.02 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
8.Alte cheltuieli de exploatare 186.63 2.47 105.76 1.27 74.49 1.29
8.1.Cheltuieli privind prestaiile externe 175.28 2.32 93.26 1.12 61.64 1.07
8.2. Cheltuieli cu alte impozite, taxe i
vrsaminte asimilate
10.44 0.14 11.21 0.13 10.50 0.18
8.3. Cheltuieli cu despgubiri, donaii i
active cedate
0.91 0.01 1.29 0.02 2.35 0.04
CHELTUIELI DE EXPLOATARE-
TOTAL (rd.11 la 15+18+21+24+29)
7572.76 100.08 8304.24 99.85 5718.59 98.90
VENITURI FINANCIARE-TOTAL 116.42 1.54 82.15 0.99 26.49 0.46
CHELTUIELI FINANCIARE- TOTAL 15.86 0.21 2.99 0.04 1.90 0.03
VENITURI TOTALE 7688.62 101.61 8407.23 101.09 5820.49 100.66
CHELTUIELI TOTALE 7588.62 100.29 8307.23 99.89 5720.49 98.93
REZULTAT DIN EXPLOATARE -0.56 -0.01 20.84 0.25 75.41 1.30
REZULTAT FINANCIAR 100.56 1.33 79.16 0.95 24.59 0.43
REZULTAT BRUT 100.00 1.32 100.00 1.20 100.00 1.73


28

I nterpretarea rezultatelor analizei
Analiza comparativ a structurii rezultatului brut n cele trei exerciii reliefeaz o evoluie
diferit a structurii rezultatelor din exploatare i financiare n rezultatul brut. n 2008 rezultatul
financiar acoper i pierderea din activitatea de exploatare acesta deinnd 100,56% din rezultatul
brut, deoarece ponderea veniturilor din exploatare n venituri totale scade, iar ponderea
cheltuielilor din exploatare cresc n cheltuieli totale. n anul 2009 ponderea rezultatului financiar
n rezultatul brut este de 79,16%, iar a rezultatului din exploatare este de 20,84%. n ultimul an al
perioadei analizate se observ ca rezultatul din exploatare deine 75,41%, iar rezultatul financiar
24,59%. Trecerea de la pierdere din exploatare la profit a avut o influen favorabil asupra
rezultatului brut i implicit asupra rezultatului net al ntreprinderii.
Ponderea rezultatului brut n cifra de afaceri s-a diminuat n prima perioad comparat de
la 1,32% la 1,20%, fiind urmat de o cretere n 2010 pn la 1,73%, fapt datorat modificrilor
rezultatului din exploatare n cifra de afaceri comparativ cu diminuarea ponderii rezultatului
financiar n cifra de afaceri. Ponderea cea mai mare din veniturile totale i din cheltuielile totale
n cifra de afaceri sunt deinute se veniturile i cheltuielile obinute din activitatea de exploatare a
ntreprinderii.
3.1.2. Analiza rezultatului net prin solduri intermediare de gestiune
Soldurile intermediare de gestiune sunt indicatori care caracterizeaz performana
activitii de producie i comercializare (cifra de afaceri, marja comercial, producia
exerciiului, valoarea adugat ) i indicatori care caracterizeaz rentabilitatea ntreprinderii
( excedentul / deficitul brut de exploatare, rezultatul din exploatare, rezultatul financiar, rezultatul
curent, rezultatul extraordinar, rezultatul brut i rezultatul net al exerciiului ).
Tabelul nr.4
Solduri intermediare de gestiune- activitate
MOD DE CALCUL: 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2010 Abateri
( )
Abateri
( )
1.Cifra de afaceri 46040383 50025085 50617833 3984702 592748
Producia vndut+ 44029 50651 23670 6622 -26981
Venituri din vnzarea mrfurilor+ 45996354 49974434 50594163 3978080 619729
Venituri din dobnzi nregistrate de entitile
al cror obiect de activitate l constituie
leasingul+
0 0 0 0 0
Venituri din subvenii de exploatare aferente
cifrei de afaceri nete
0 0 0 0 0
2.Marja comercial 3988246 3371009 4023601 -617237 652592
Venituri din vnzarea mrfurilor- 45996354 49974434 50594163 3978080 619729
29

Cheltuieli privind mrfurile 42008108 46603425 46570562 4595317 -32863
3.Producia exerciiului= 44029 50651 23670 6622 -26981
Productia vndut+ 44029 50651 23670 6622 -26981
Variaia stocurilor de produse finite+ 0 0 0 0 0
Producia realizat de entitate pentru
scopurile sale proprii i capitalizat
0 0 0 0 0
4.Valoarea adugat= 1621697 1928113 2467133 306416 539020
Producia exerciiului+ 44029 50651 23670 6622 -26981
Marja comercial- 3988246 3371009 4023601 -617237 652592
Consumuri intermediare( Cheltuieli cu
materii prime si materiale consumabile+Alte
cheltuieli materiale+Alte cheltuieli externe cu
energia si apa+Cheltuieli privind prestatiile
externe)
2410578 1493547 1580138 -917031 86591
5.EBE/ DBE= 462762 540553 981323 77791 440770
Valoarea adugat+ 1621697 1928113 2467133 306416 539020
Venituri din subvenii de exploatare aferente
cifrei de afaceri nete+
0 0 0 0 0
Venituri din dobnzi nregistrate de entitile
al cror obiect de activitate l constituie
leasingul-
0 0 0 0 0
Cheltuieli cu alte impozite, taxe i vrsminte
asimilate-
63550 67430 91901 3880 24471
Cheltuieli cu personalul 1095385 1320130 1393909 224745 73779
6.Rezultatul din exploatare= -3394 125342 660139 128736 534797
EBE/ DBE+ 462762 540553 981323 77791 440770
Alte venituri din exploatare- 32228 52444 104163 20216 51719
Cheltuieli cu despgubiri, donaii i active
cedate-
5535 7777 20592 2242 12815
Cheltuieli privind dobnzile de refinanare
nregistrate de entitile care au ca obiect de
activitate leasingul+/-
0 0 0 0 0
Ajustri de valoare privind imobilizrile
corporale i necorporale-
492993 459878 404737 -33115 -55141
Ajustri de valoare privind activele
circulante+/-
-144 0 18 144 18
Ajustri privind provizioanele 0 0 0 0 0
7.Rezultatul financiar= 611838 476184 215284 -135654 -260900
Venituri financiare- 708352 494145 231895 -214207 -262250
Cheltuieli financiare 96514 17961 16611 -78553 -1350
8.Rezultatul curent= 608444 601526 875423 -6918 273897
Rezultatul din exploatare+ -3394 125342 660139 128736 534797
Rezultatul financiar 611838 476184 215284 -135654 -260900
9.Rezultatul extraordinar= 0 0 0 0 0
Venituri extraordinare- 0 0 0 0 0
Cheltuieli extraordinare 0 0 0 0 0
10.Rezultatul brut= 608444 601526 875423 -6918 273897
30

Rezultatul curent+ 608444 601526 875423 -6918 273897
Rezultatul extraordinar 0 0 0 0 0
11.Rezultatul net= 521467 519369 746852 -2098 227483
Rezultatul brut- 608444 601526 875423 -6918 273897
Impozitul pe profit 86977 82157 128571 -4820 46414
1+2+3+4+5=SIG care caracterizeaza
activitatea de exploatare
52157117 55915411 58113560 3758294 2198149
6+7+8+9+10+11= SIG care caracterizeaza
rentabilitatea
2346799 2323947 3373121 -22852 1049174

I nterpretarea rezultatelor analizei
Cifra de afaceri arat c valoarea afacerilor realizate de ctre S.C. BERLIN S.R.L. cu
terii, ca urmare a exercitrii activitii curente de producie i comercializare, a crescut pe
parcursul perioadei analizate cu 3.984.702 lei ( 8,65% ) i respectiv 592.748 lei ( 1,18% ), ca
urmare a sporirii veniturilor din vnzarea mrfurilor. n anul 2009 producia vndut nregistreaz
o cretere cu 6.622 lei urmat de o descretere n 2010 cu 26.981; tendina cresctoare a cifrei de
afaceri arat c ntreprinderea se afl n expansiune, consolidndu-i activitatea de comer.
Marja comercial nregistreaz n 2009 o diminuare fa de de 2008 n sum de 617.237
lei ( 15,48%) datorit creterii ntr-un ritm mai superior al cheltuielilor privind mrfurile
(10,94%) dect veniturile din vnzarea mrfurilor ( 8,65% ), iar n 2010 crete cu 652.592 lei
datorit creterii veniturilor din vnzarea mrfurilor cu 619.729 lei ( 1,24% ) i diminurii
cheltuielilor privind mrfurile cu 32.863 lei ( 0,07% ). n prima perioad comparat activitatea de
comer cu mrfuri genereaz un flux de rezultate negativ diminund rezultatul net, iar n 2010
aceeai activitate genereaz un flux de rezultate pozitiv, ce contribuie n mod favorabil la
formarea rezultatului net al S.C. BERLIN S.R.L.
Producia exerciiului crete cu 6.622 lei n 2009 , iar n 2010 descrete cu 26.981 lei
datorit modificrilor cu aceleai sume ale singurei componente i anume producia vndut.
Aceasta denot c ntreprinderea nu are ca activitate principal producia, dar totui produsele
acesteia sunt absorbite de pia. Societatea nu nregistreaz producie imobilizat pentru scopurile
sale proprii sau producie stocat.
Valoarea adugat, ca indicator de performan care exprim plusul de bogie creat de
ntreprindere prin activitatea de exploatare, a nregistrat n 2009 o cretere cu 306.416 lei
(18,89%) dei producia vndut a crescut cu doar 6.622 lei i marja comercial s-a redus cu
617.237 lei. Efectul pozitiv este dat de diminuarea consumurilor intermediare cu 917.031 lei
(38,04%). n 2010 valoarea adugat nregistreaz cu 539.020 lei ( 27,96% ), datorit sporirii
31

ntr-un ritm superior al marjei comerciale fa de reducerea nregistrat de producia vndut i
cresterea consumurilor intermediare.
Excedentul brut din exploatareal ntreprinderii analizate dovedete faptul c acesta poate
s i menin potenialul comercial, are capaciatea s i onoreze obligaiile fiscale. Dup cum se
observ din analiza structurii excedentului brut din exploatare, valoarea adugat este factorul
principal care influeneaz creterea excedentului brut din exploatare, datorit creterii superioare
a acestui indicator fa de creterea cheltuielilor cu alte impozite, taxe i vrsminte asimilate, cu
6,11% i 36,29%, i a cheltuielilor cu personalul, cu 20,52% i 5,59%. Excedentul brut din
exploatare crete cu 77.791 lei n 2009 ( 16,81% ) i cu 440.770 lei ( 81,54% ) n 2010.
Evoluia excedentului brut din exploatare are o influen pozitiv asupra rezultatului din
exploatare, dei acesta este o component principal cheltuielile cresc ntr-un ritm superior n
2008, nregistrndu-se pierdere din exploatare.
n 2009 i 2010 influena creterii excedentul brut din exploatare este diminuat de
creterea cheltuielile cu despgubiri, donaii i active cedate i de ajustrile de valoare privind
imobilizrile corporale i necorporale.
Rezultatul financiare este pozitiv n ambele perioade, dei de diminueaz de la o
perioad la alta datorit diminurii veniturilor financiare ntr-un ritm mai lent de ritmul de
cretere al cheltuielilor financiare; rezultatul financiar diminundu-se cu 135.654 lei n 2009 fa
de 2008 i cu 260.900 lei n 2009 fa de 2010.
Rezultatul curent se diminueaz n prima perioad comparat datorit diminurii
rezultatului financiar cu 6.918 lei, iar n cea de-a doua perioad comparat crete cu 273.897
datorit influenei favorabile a rezultatului din exploatare.
Absena evenimentelor cu caracter extraordinar a lsat neschimbat rezultatul net al
exerciiului i a determinat egalitatea dintre rezultatul curent i cel brut.
Fiecare dintre aceste solduri intermediare de gestiune i-au pus amprenta asupra
rezultatului net al exerciiului financiar.
Pentru urmtoarele analize n mrimi absolute i mrimi relative voi opta pentru ultimele
dou perioade i anume 2009 i 2010.
Analiza structurii cifrei de afaceri pe tipuri de venituri, dup modelul:

CA=



32

Tabelul nr.5
MOD DE CALCUL: 31.12.2009 31.12.2010 Indici Structura CA
(%)
Cifra de afaceri 50025085 50617833 101,18 100.00 100.00
Producia vndut+ 50651 23670 46,73 0.10 0.05
Venituri din vnzarea mrfurilor+ 49974434 50594163 101,24 99.90 99.95
Venituri din dobnzi nregistrate de entitile
al cror obiect de activitate l constituie
leasingul+
0 0 0 0.00 0.00
Venituri din subvenii de exploatare aferente
cifrei de afaceri nete
0 0 0 0.00 0.00

Analiza factorial a cifrei de afaceri este urmtoarea:
1. Modificarea absolut a cifrei de afaceri este diferena:
= CA
1
CA
0
= 50.617.833 - 50.025.085= 592.748 lei;
2. Modificarea relativ este diferena:
r =I
CA
100 = 101,18 100 = 1,18%.
3. Factorii de influen sunt urmtorii:
= Pv + Vmf, respectiv:
r = rPv + rVmf, unde:
Pv =Pv
1
-Pv
0
= 23.670- 50.651 = - 26.981 lei respectiv:
rPv= (Pv/CA
0
)*100=(- 26.981/50.025.085)*100= -0,053%
Vmf= Vmf
1
-Vmf
0
= 50.594.163- 49.974.434= 619.729 lei respectiv:
rVmf= Vmf/CA
0
*100= 619.729 / 50.025.085*100= 1,127%
Prin nsumare se verific egalitatea:
Pv + Vmf=-26.981+619.729=592.748lei=
rPv + rVmf= -0,054+1,127=1,18%

I nterpretarea rezultatelor analizei
Cifra de afaceri a nregistrat o cretere de 1,18%, adic 592.748 lei, datorit creterii
veniturilor din vnzarea mrfurilor cu 619.729 lei. n structura cifrei de afaceri veniturile din
vnzarea mrfurilor reprezent 99,90 % din cifra de afaceri n anul 2009 i 99, 95 % n anul
2010. Creterea ponderii veniturilor din vnzarea mrfurilor, cu consecine pozitive asupra cifrei
de afaceri, s-a realizat concomitent cu scderea produciei vndute, o scdere nesemnificativ n
totalul cifrei de afaceri cu 0,053%, adic cu 26.981 lei.

33

Analiza factorial a marjei comerciale se realizeaz dup modelul:


Analiza n mrimi relative se calculeaz cu ajutorul a dou rate de marj :

sau


Acest indicator este important pentru S.C. BERLIN S.R.L. pentru c de el depinde
puterea financiar i perspecivele de cretere i desvoltare a societii.
1. Modificarea absolut a marjei comerciale este diferena:
= Mc
1
Mc
0
= 4.023.601- 3.371.009= 652.592 lei;
2. Modificarea relativ este diferena:
r =I
Mc
100 = 119,36 100 = 19,36%.
3. Factorii de influen sunt urmtorii:
= Vmf + Chmf, respectiv:
r = rVmf + rChmf, unde:
Vmf = Vmf
1
-Vmf
0
= 50.594.163- 49.974.434= 619.729 lei lei respectiv:
rVmf= (Vmf/ Mc
0
)*100=(619.729/3.371.009)*100= 18,38%
Chmf= Chmf
1
-Chmf
0
= 46.570.562- 46.603.425= -32.863 lei respectiv:
rChmf= Chmf/Mc
0
*100= -32.863 / 3.371.009*100= -0,98%
Prin insumare se verifica egalitatea:
Vmf + Chmf =619.729 +32.863=652.592 lei=
rVmf + rChmf = 18,38% + 0,98% =19,36%
I nterpretarea rezultatelor analizei
Marja comercial a nregistrat n perioada analizat o cretere cu 652.592 lei, adic
19,36%, deoarece veniturile din vnzarea mrfurilor cu 619.729 lei, iar cheltuielile privind
mrfurile s-au diminuat cu 32.863 lei. Aceste dou componente au antrenat creterea marjei
comerciale.
Analiza produciei exerciiului este realizat dup modelul:


Acest indicator este analizat din punct de vedere al dinamicii i structurii sale,
evideniindu-se cauzele care imprim o anumit tendin indicatorului.
1. Modificarea absolut aproduciei exerciiului este diferena:
= Pex
1
Pex
0
= 23.670- 50.651= - 26.981 lei;
34

2. Modificarea relativ este diferena:
r =I
Pex
100 = 46,73 100 = -53,27%.
3. Factorii de influen sunt urmtorii:
= Pv + Ps + Pi, respectiv:
r = rPv + rPs + rPi, unde:
Pv = Pv
1
-Pv
0
= 23.670- 50.651= - 26.981 lei respectiv:
rPv= (Pv/ Pex
0
)*100=(-26.981/50.651)*100= -53,27%
Ps = Ps
1
-Ps
0
= 0 0 =0 lei respectiv:
rPs = (Ps/ Pex
0
)*100=( 0 / 50.651 )*100= 0%
Pi = Pi
1
-Pi
0
= 0 0 =0 lei respectiv:
rPi= (Pi/ Pex
0
)*100=( 0 / 50.651 )*100= 0%
Prin insumare se verifica egalitatea:
Pv + Ps + Pi =-26.981 +0 + 0= -26.981 lei=
rPv + rPs + rPi = -53,27% + 0% + 0% = - 53,27 %
I nterpretarea rezultatelor analizei
n perioada analizat se constat o scdere a produciei exerciiului cu 26.981 lei, adic
53,27% deoarece singura sa component producia vndut a sczut cu aceeai sum,
ntreprinderea nu nregistreaz n perioada analizat producie stocat sau producie realizat
pentru scopurile sale proprii i capitalizat.
Analiza dinamicii i structurii valorii adugate
Analiza valorii adugate dup metoda sintetic se realizeaz conform modelului


Tabelul nr.6
Elemente de calcul 2009 2010 Abateri I ndici
1 Vnzri de mrfuri-Vmf 49974434 50594163 619729 101.24
2 Chelt.privind mrfurile-Chmf 46603425 46570562 -32863 99.93
3 Marja comercial-Mc 3371009 4023601 652592 119.36
4 Producia exerciiului-Pex 50651 23670 -26981 46.73
5 Consumuri intermediare-Ci 1493547 1580138 86591 105.8
6 Mat.prime,mat.consumabile
Mp
387341 524737 137396 135.47
7 Alte cheltuieli materiale-M 158259 141880 -16379 89.65
8 Alte cheltuieli din afar-U 386982 373948 -13034 96.63
9 Alte prestaii externe Ape 560965 539573 -21392 96.19
10 Valoarea adugat-Vad 1928113 2467133 539020 127.96
35


1) Modificarea absolut a valorii adugate este diferena:
= Vad
1
Vad
0
= 2.467.133 1.928.113 = 539.020lei;
2) Modificarea relativ a valorii adugate este diferena:
r = I
Vad
100 = 127,96 100 = 27,96 %
3) Factorii de influen sunt urmtorii:
= Pex + Mc - Ci, respectiv:
r = rPex + rMc - rCi,
n care:
Pex = Pex
1
Pex
0
= 23.670- 50.651= - 26.981 lei, respectiv:
rPex = Pex/Vad
0
*100 = -26.981 /1.928.113* 100 = - 1,4 %;
Mc = Mc
1
Mc
0
= 4.023.601 3.371.009 = 652.592 lei, respectiv:
rMc = Mc/Vad
0
*100 = 652.592 / 1.928.113* 100 = 33,85 %;
Ci = Ci
1
Ci
0
= 1.580.138 1.493.547= 86.591 lei, respectiv:
rCi = Ci/Vad
0
*100 = 86.591 /1.928.113* 100 = 4,49 %;
Ci = 86.591 lei = Mp+ M + U + Ape, respectiv:
rCi = 4,49 % = rMp+ rM + rU + rApe,
n care:
Mp = Mp
1
Mp
0
= 524.737 387.341= 137.396 lei, respectiv:
rMp = Mp/Vad
0
= 137.396 / 1.928.113 * 100 = 7,12%
M= M
1
M
0
= 141.880 158.259= -16.379 lei, respectiv:
rM = M/Vad
0
= -16.379 / 1.928.113 * 100 = -0,85%
U = U
1
U
0
= 373.948 386.982 = -13.034 lei, respectiv:
rU = U/Vad
0
= -13.034 / 1.928.113 * 100 = - 0,68%
Ape = Ape
1
Ape
0
= 539.573 560.965= -21.392lei, respectiv:
rApe = Ape/Vad
0
= -21.392 / 1.928.113 * 100 = -1,11%
Prin nsumare se verific egalitatea:
Mp + M + U + Ape = 137.396 - 16.379 - 13.034 -21.392= 86.591 lei = Ci;
rMp + rM + rU + rApe = 7,12 0,85 0,68 1,11= 4,49%
Prin nsumare, se verific egalitatea:
Pex + Mc - Ci = - 26.981 +652.592 - 86.591 = 539.020 lei, respectiv:
rPex + rMc - rCi = - 1,4+ 33,85 - 4,49 = 27,96 % = .
36

I nterpretarea rezultatelor analizei
n urma acestei analize observm c valoarea adugat a crescut cu 539.020 lei, adic
27,96 % ca urmare a modificrilor elementelor componente:
Diminuarea produciei exerciiului cu 26.981 lei a generat diminuarea valorii
adugate cu aceeai sum; diminuarea produciei exerciiului s-a realizat datorit
diminurii produciei vndute;
Creterea marjei comerciale cu 652.592 lei, ca urmare a creterii veniturilor din
vnzarea mrfurilor a determinat creterea valorii adugate cu 33,85%;
Creterea consumurilor intermediare cu 86.591 lei duce la diminuarea valorii
adugate cu aceeai sum, cu 4,49%.


Figura 5. Evoluia rezultatelor obinute
Sursa: Prelucrare dup datele din contabilitate

Analiza valorii adugate dup metoda analitic se realizeaz dup modelul:


Tabelul nr.7
Indicatori 2009 2010 indici(%)
1.Remunerarea personalului 1320130 1393909 105.59
cheltuieli cu personalul (mii lei) 1320130 1393909 105.59
participarea salariailor la profit (mii lei) 0 0 0.00
2.Remunerarea statului (infrastructura publica) It 149587 220472 147.39
cheltuieli cu impozite, taxe i vrsminte asimilate (mii lei) 67430 91901 136.29
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Marja
comercial
Producia
exerciiului
Consumurile
intermediare
Valoarea
adugat
Column1
2010
2009
37

impozitul pe profit(mii lei) 82157 128571 156.49
3.Remunerearea creditorilor (Cht+Chl) 17961 16611 92.48
cheltuieli financiare(dobnzi, comisioane) (mii lei) 17961 16611 92.48
cheltuieli privind dobnzile de refinanare(mii lei) 0 0 0.00
4.Remunerarea acionarilor Dividende 0 0 0.00
5.Remunerarea ntreprinderii(autofinanare) 979247 1151607 117.60
profit reinvestit (in rezerva)/rez net 519369 746852 143.80
amortizarea i provizioanele 459878 404755 88.01
a.ajustri de valoare privind imobilizrile corporale i
necorporale
459878 404737 88.01
b.ajustri de valoare privind activele circulante 0 18 0.00
c.ajustri privind provizioanele 0 0 0.00
6.Remunerarea altor parteneri (Chd+Chex) 7777 20592 264.78
cheltuieli cu despgubiri, donaii i active cedate (mii lei) 7777 20592 264.78
cheltuieli extraordinare(mii lei) 0 0 0.00
7.alte venituri din exploatare 52444 104163 198.62
8.Venituri financiare (mii lei) 494145 231895 46.93
9.Venituri extraordinare(mii lei) 0 0 0.00
10.Valoarea adugat brut (Vad)mii lei (1+2+3+4+5+6-7-
8-9)
1928113 2467133 127.96
11.Valoarea adugat net (Vadn) mii lei (10-amortizarea) 1468235 2062378 140.47

Analiza structurii valorii adugate se realizeaz prin intermediul ratelor de remunerare a
participanilor direci i indireci la activitatea ntreprinderii:
rata de remunerare a personalului (


rata de remunerare a statului (


rata de remunerare a capitalului mprumutat (


rata de remunerare a acionarilor (


rata de remunerare a ntreprinderii (


38

rata de remunerare a activelor imobilizate (


Tabelul nr. 8
Indicatori 2009 2010
1.Rata de remunerare a personalului 68,47 56,50
2.Rata de remunerare a statului 7,76 8,94
3.Rata de remunerare a creditorilor 0,93 0,67
4.Rata de remunerare a altor parteneri 0,40 0,83
5.Rata de remunerare a ntreprinderii 50,79 46,68
6.Rata de remunerare a activelor imobilizate 23,85 16,41

I nterpretarea rezultatelor analizei
Rata de remunerare a personalului s-a diminuat n perioada analizat de la 68,47% la
56,50%, deoarece cheltuielile cu personalul au crescut cu doar 5,59 %, un ritm inferior ritmului
de cretere a valorii adugate de 40,47%.
A crescut presiunea fiscal exercitat asupra ntreprinderii, de la 7,76 % la 8,94%, n
principal datorit creterii rezultatului net al ntreprinderii n perioada analizat cu 47,39%.
S-au diminuat cheltuielile financiare, n perioada curent fa de perioada precedent, fapt
ce reflect orientarea ntreprinderii spre o structur financiar n care capitalurile mprumutate
sunt mai mici dect cele proprii. Diminuarea ratei de remunerare a creditorilor, de la 0,93% la
0,67 %, este datorat diminrii cu 8,32% a cheltuielilor financiare i a creterii valorii adugate
cu 40,47%.
Rata de remunerare a altor parteneri crete de la 0,40% la 0,83% n perioada analizat
datorit creterii cu 164,78% a cheltuielilor cu despgubiri, donaii i active cedate, adic de la
7.777 lei la 20.592 lei.
Rata de remunerare a ntreprinderii se diminueaz de la 50,79% la 46,68% creterii ntr-
un ritm inferior al autofinanrii fa de ritmul de cretere al valorii adugate.
Rata de remunerare a activelor imobilizate scade de la 23,85% la 16,41% deoarece
amortizarea se diminueaz cu 11,99%, iar valoarea adugat crete cu 40,47%.

Analiza relaiilor dintre indicatorii de performan ai activitii de exploatare
ntre soldurile intermediare de gestiune se stabilesc o serie de relaii redate prin rapoarte
statice i rapoarte dinamice:
raportul static dintre valoarea adugat i producia exerciiului (

)
39


raportul dinamic dintre valoarea adugat i producia exerciiului (


raportul static dintre valoarea adugat i cifra de afaceri (


raportul dinamic dintre valoarea adugat i cifra de afaceri (


raportul static dintre cifra de afaceri i valoarea adugat (


raportul dinamic dintre cifra de afaceri i valoare adugat (


raportul static dintre producia vndut i producia exerciiului (


raportul dinamic dintre producia vndut i producia exerciiului (


raportul static dintre valoarea adugat net i valoarea adugat brut (


raportul dinamic dintre valoarea adugat net i valoarea adugat brut (


Tabelul nr. 9
Analiza rapoartelor statice i dinamice
Indicatori 2009 2010 indici(%)
Valoarea adugat brut 1928113 2467133 127,96
Valoarea adugat net 1468235 2062378 140,47
Producia exerciiului 50651 23670 46,73
40

Producia vndut 50651 23670 46,73
Cifra de afaceri 50025085 50617833 101,18
Rs1 3806.66 10423,04 -
Rd1 2,74 2,74 -
Rs2 3,85 4,87 -
Rd2 1,26 1,26 -
Rs3 2594,51 2051,69 -
Rd3 0,79 0,79 -
Rs4 100 100,00 -
Rd4 1,00 1,00 -
Rs5 76,15 83,59 -
Rd5 1,098 1,098 -

Raportul static dintre valoarea adugat i producia exerciiului s-a majorat, la 100 lei
producie a exerciiului se obineau 3.806,66 lei valoare adugat, comparativ cu 10,423,04 lei n
perioada curent, iar raportul dinamic dintre cei doi indicatori este supraunitar ( 2,74 ), ca urmare
a creterii ntr-un ritm rapid (

= 127,96%) i a descreterii produciei exerciiului


(

=46,73).
Raportul static dintre valoarea adugat i cifra de afaceri nregistreaz o cretere,
reflectnd o cretere a independenei ntreprinderii fa de consumurile intermediare provenite de
la teri. Valoarea mic a acestui raport n ambele perioade analizate caracterizeaz o ntreprindere
care are ca obiect de activitate principal comerul cu mrfuri. Raportul dinamic dintre valoarea
adugat i cifra de afaceri este supraunitar ( 1,26 ) ceea ce explic creterea ntr-un ritm superior
a valorii adugate (

= 127,96%) fa de ritmul de cretere a cifrei de afaceri (

=127,96%).
Concluziile asupra raportului static anterior sunt confirmate i de raportul static dintre
cifra de afaceri i valoarea adugat care indic o descretere a dependenei ntreprinderii fa de
teri. Raportul dinamic subunitar ( 0,79 ) dintre indicele cifrei de afaceri i indicele valorii
adugate exprim creterea valorii adugate ntr-un ritm superior celui de cretere a cifrei de
afaceri.
Raportul dinamic i static dintre producia vndut i producia exerciiului este 100% i
respectiv 1 pentru ca producia vndut reprezint singura component a produciei exericiului,
ntreprinderea nu are probleme n a-i plasa produsele pe piat.
Raportul static dintre valoarea adugat net i valoarea adugat brut crete n perioada
analizat cu 7,44% reflect o descretere a cheltuielilor cu amortizarea n structura valorii
adugate brute. Raportul dinamic subunitar ( 1,098 ) dintre indicii acestor indicatori sugereaz un
41

ritm de cretere mai rapid a valorii adugate nete (

= 140,47% ) fa de ritmul de cretere a


valorii adugate brute (

= 127,96% ).

3.1.3. Analiza ratelor de rentabilitate
Ratele de rentabilitate comercial exprim rentabilitatea vnzrilor ntreprinderii i sunt
calculate astfel:
rata marjei comerciale (


rata marjei brute de exploatare (


rata marjei brute de exploatare


rata marjei nete (


rata rentabilitii consumate (


Tabelul nr.10
Denumire 2009 2010 I ndici
Marja comercial 3371009 4023601 119.36
Venituri din vnzarea mrfurilor 49974434 50594163 101.24
Excedent brut de exploatare 540553 981323 181.54
Rezultat net 519369 746852 143.80
Rezultat brut 601526 875423 145.53
Rezultat din exploatare 125342 660139 526.67
Cifra de afaceri 50025085 50617833 101.18
Cheltuieli totale 49970148 50078468 100.22

6.75 7.95 117.90

1.08 1.94 179.41


0.25 1.30 520.50


1.04 1.48 142.12

1.20 1.75 145.22




42

I nterpretarea rezultatelor analizei
Analiza datelor din tabel conduce la urmtoarele constatri n legtur cu rentabilitatea
vnzrilor ntreprinderii:
activitatea de comer cu mrfuri este rentabil, fapt explicat prin creterea cu
17,90% a marjei comerciale; se poate observa c majorarea marjei comerciale s-a
realizat concomitent cu creterea veniturilor din vnzarea mrfurilor, ceea ce arat
c S.C. BERLIN S.R.L. are o poziie consolidat pe pia;
rata marjei brute din exploatare a crescut cu 79,41% ca urmare a creterii mai
rapide a excedentului brut din exploatare (

=181,54% ) fa de ritmul de
cretere a cifrei de afaceri (

=101,18% ).
rata marjei nete de exploatare a nregistrat o cretere cu 420,50%, adic dup
deducerea din cifra de afaceri a cheltuielilor variabile i a cheltuielilor cu
amortizarea imobilizrilor, rezultatul din exploatare a crescut cu 1,05 lei la 100 lei
cifr de afaceri;
rata marjei nete evideniaz pentru perioada analizat creterea rezultatului net cu
0,44 lei la 100 lei cifr de afaceri;
rata rentabilitii resurselor consumate a crescut cu 45,22%, adic la 100 lei
cheltuieli totale rezultatul brut a crescut cu 0,55 lei.
Ratele rentabilitii economice apreciaz performanele realizate n cadrul activitii
curente i sunt considerate expresia capacitii managerului de a asigura o gestiune eficient a
activitii de exploatare i se calculeaz astfel:
rata rentabilitii activului total

)


Tabelul nr. 11
Denumire 2009 2010 Indici
Rezultatul curent 601526 875423 145.53
Cheltuieli financiare 17961 16611 92.48
Rezultatul economic 619487 892034 144.00
Activul total 12055482 11332644 94.00
Re 5.14 7.87 153.18
I nterpretarea rezultatelor analizei
Rata rentabilitii activului total are tendin cresctoare n perioada analizat, de la
5,14% la 7,87%, ca urmare a creterii rezultatului economic cu 44% i a diminurii activului total
angajat n activitatea ntreprinderii cu 6%.
43

Cauzele creterii ratei activitii economice pot fi: performana ridicat a activitilor de
exploatare i financiare; utilizarea eficient a elementelor de activ imobilizat, prin antrenarea lor
n activitatea de exploatare etc.
Ratele rentabilitii financiare reprezint msura final a rentabilizrii resurselor pe care
acionarii le-au ncredinat ntreprinderii sub forma capitalului de risc i sunt calculate astfel:
rata rentabilitii fianciare (

sau


Tabelul nr.12
Denumire 2009 2010 I ndici
Rezultatul net 519369 746852 143.80
Rezultaul brut 601526 875423 145.53
Autofinanare 979247 1151607 117.60
Capitaluri proprii 6036450 6543071 108.39
Rf1 8.60 11.41 132.67
Rf1 9.96 13.38 134.27
Rf2 16.22 17.60 108.50

I nterpretarea rezultatelor analizei
Ratele rentabilitii financiare n toate variantele au nregistrat tendine cresctoare, astfel:
rata de remunerare a capitalurilor proprii prin efectul gestiunii globale a
ntreprinderii a crescut cu 32,67 %, n varianta n care la numrtor este rezultatul
net, i cu 34,27 % n varianta n care este luat n calcul rezultattul brut; a crescut
capacitatea managerului ntreprinderii de a gestiona capitalul de risc care i-a fost
ncredinat de ctre acionari, capitalurile proprii au crescut cu 8,5%, rezultatul net
a crescut cu 43,8%, iar rezultatul brut a crescut cu 45,53%.
la 100 lei capitaluri proprii partea din profitul net destinat autofinanrii a crescut
cu 8,5%.
3.2. ANALIZA POZIIEI FINANCIARE A S.C. BERLI N S.R.L.
Informaiile necesare analizei poziiei financiare a S.C. BERLIN S.R.L. sunt cuprinse n
bilanul contabil pe anul 2008, 2009 i 2010.
44

3.2.1. Analiza structurii activului i pasivului bilanier
Pe exemplul S.C. BERLIN S.R.L. voi aplica urmtoarele rate de structur a activului i
pasivului bilanier:
rata activelor imobilizate (


rata imobilizrilor necorporale (


rata imobilizrilor corporale (


rata imobilizrilor financiare (


rata activelor circulante (


rata stocurilor (


rata creanelor (


rata disponibilitilor (


rata resurselor curente (


rata ndatorrii globale (

)
45


rata autonomiei financiare globale (


Tabelul nr.13








I nterpretarea rezultatelor analizei
Rata imobilizrilor activelor imobilizate s-a diminuat n prima perioad analizat, de la
33,43% la 20,82%, urmat de o cretere n 2010 cu 2,57% ceea ce evideniaz c n prima
perioad comparat s-a redus capitalul investit de ntreprindere n active imobilizate, urmnd o
cretere. n paralel, se observ creterea ponderii activelor circulante n activul total de la 66,37%
la 79,14% n prima perioad comparat i descreterea n 2010 cu 2,53% ceea ce explic sporirea
flexibilitii ntreprinderii la cerinele mediului extern.
I ndicatori 2008 2009 2010
Imobilizri necorporale 1041 0 0
Imobilizri corporale 2948674 2510304 2651173
Imobilizri financiare 0 0 0
Active imobilizate 2949715 2510304 2651173
Stocuri 5279384 7048725 6294427
Creane comerciale 163072 542409 345242
Disponibiliti 414750 1949307 2041802
Active circulante 5857206 9540441 8681471
Total active 8824849 12055482 11332644
Datorii mai mici de un an 2849044 4187464 4789573
Datorii mai mari de un an 358724 1831568 0
Datorii totale 3207768 6019032 4789573
Capital propriu 5617081 6036450 6543071
Capital permanent 5975805 7868018 6543071
Total pasive 8824849 12055482 11332644
Rata activelor imobilizate 33.43 20.82 23.39
Rata imobilizrilor necorporale 0.01 0.00 0.00
Rata imobilizrilor corporale 33.41 20.82 23.39
Rata imobilizrilor financiare 0.00 0.00 0.00
Rata activelor circulante 66.37 79.14 76.61
Rata stocurilor 59.82 58.47 55.54
Rata creanelor 1.85 4.50 3.05
Rata disponibilitilor 7.08 20.43 23.52
Rata resurselor curente 32.28 34.73 42.26
Rata ndatorrii globale 36.35 49.93 42.26
Rata autonomiei globale 63.65 50.07 57.74
Rata stabilitii financiare 67.72 65.27 57.74
46

Rata imobilizrilor necorporale nregistreaz n 2008 valori nesemnificative, iar n 2009 i
2010 aceasta este nul datorit inexistenei imobilizrilor necorporale; de asemenea imobilizrile
financiare sunt nule.
Rata stocurilor are o tendin descresctoare pe toat perioada analizat, de la 59,82% n
2008 la 58,47% n 2009 i 55,54% n 2010; aceast diminuarea are influene favorabile pentru
ntreprindere deoarece sunt imobilizate mai puine resurse financiare n stocuri.
Rata creanelor nregistreaz o cretere n prima perioad, de la 1,85% la 4,5%, i o
descretere n 2010 fa de 2009, de la 4,5% la 3,05% ; aceste tendine sunt nregistrate datorit
evoluiei volumului vnzrilor i acordarea de termene de decontare clienilor mai mari n prima
perioad.
Rata disponibilitilor are o evoluie cresctoare cu 13,35% n 2009 fa de 2008 i cu
3,09% n 2010 fa de 2009; S.C. BERLIN S.R.L. nu ntmpin dificulti de lichiditate, pentru
valorile acestui raport sunt mai mari dect limita minim specificat n literatura de specialitate.
Rata resurselor curente indic creterea contribuiei acestora la finanarea activitii
societii, de la 32,28% n 2008, la 34,73% n 2009 si 42,26% n 2010, concomitent cu creterea
ratei ndatorrii globale a ntreprinderii, de la 36,35% n 2008, la 49,93% n 2009 i descreterea
acesteia pn la 42,26% n 2010, ca urmare a creterii datoriilor totale n prima perioad
comparat pn la 6.019.032 lei i descreterea acestora n 2010 pn la 4.789.573 (datoriile mai
mari de un an fiind achitate n totalitate).
Rata autonomiei financiare globale are valori semnificative, respectiv 63,65%, 50,07% i
57,74%, ceea ce confer o poziie de independen financiar confortabil ntreprinderii; n
situaia n care ar decide s-i sporeasc gradul de ndatorare, ntreprinderea nu ar reprezenta un
risc pentru banc.
Caracterul permanent al finanrii, reflectat prin valorile foarte mari ale ratei stabilitii
financiare, asigur un grad de siguran ntreprinderii; n structura capitalului permanent
predomin n toate cele trei exerciii financiare capitalul propriu.

47


Figura 5. Evoluia componentelor bilanului
Sursa: Prelucrare dup datele din contabilitate

3.2.2. Analiza bilanului financiar
Pentru studierea capacitii ntreprinderii S.C. BERLIN S.R.L. de a-i acoperi necesarul
de finanat cu resurse financiare voi elabora i analiza bilanul financiar.
Tabelul nr. 14
Denumire 2008 2009 2010 Denumire 2008 2009 2010
Necesar
permanent
2949715 2510304 2651173 Resurse
permanente
5975805 7868018 6543071
Active imobilizate
nete >1an
2949715 2510304 2651173 Capitaluri proprii
total
5617081 6036450 6543071
Imobilizri
necorporale
1041 0 0 Capitaluri proprii 5617081 6036450 6543071
Imobilizri
corporale
2948674 2510304 2651173 Capital 2066740 2066740 2066740
Imobilizri
financiare
0 0 0 Prime de capital 0 0 0
Active
circulante>1an
0 0 0 Rezerve din
reevaluare
427958 427958 287727
Creane
comerciale
0 0 0 Rezerve 2631338 3052459 3485523
Cheltuieli n avans
mai mari de un an
0 0 0 Rezultat reportat 0 0 0
Profitul sau
pierderea
exerciiului
521467 519369 746852
Repartizarea
profitului
30422 30076 43771
Patrimoni public 0 0 0
Provizioane 0 0 0
Venituri n avans
mai mari de un an
0 0 0
Datorii mai mari
de un an
358724 1831568 0
0
2000000
4000000
6000000
8000000
10000000
12000000
14000000
2008
2009
2010
48

Necesar
temporar
5875134 9545178 8681471 Resurse
temporare
2849044 4187464 4789573
Active circulante
mai mici de un an
5875134 9545178 8681471 Datorii pn la
un an
2849044 4187464 4789573
Stocuri 5279384 7048725 6294427 Avansuri acordate 0 0 0
Creane
comerciale
163072 542409 345242 Datorii
comerciale
2678170 3978354 4530920
Active de
trezorerie
414750 1949307 2041802 Alte datorii 144820 168321 258653
Cheltuieli n avans
mai mici de un an
17928 4737 0 Pasive de
trezorerie
0 0 0
Venituri n avans
mai mici de un an
26054 40789 0
TOTAL ACTIV 8824849 12055482 11332644 TOTAL PASIV 8824849 12055482 11332644

Analiza echilibrului financiar prin indicatori n mrime absolut se realizeaz
cu ajutorul urmtoarelor formule de calcul:
fondul de rulment net (

sau



fondul de rulment propriu (


fondul de rulment strin (


necesarul de fond de rulment net ( )


trezoreria net ( TN )
TN =

sau TN =



Tabelul nr.15







I ndicatori 2008 2009 2010 Abateri Abateri
Fondul de rulment net 3026090 5357714 3891898 77.05 -27.36
Fondul de rulment net 3026090 5357714 3891898 77.05 -27.36
Fondul de rulment propriu 2667366 3526146 3891898 32.20 10.37
Fondul de rulment strin 358724 1831568 0 410.58 0.00
Necesarul de fond de rulment 2611340 3408407 1850096 30.52 -45.72
Trezoreria net 414750 1949307 2041802 370.00 4.75
Trezoreria net 414750 1949307 2041802 370.00 4.75
49

I nterpretarea rezultatelor analizei
Fondul de rulment net pozitiv, n toate cele trei perioade analizate, a nregistrat o cretere
cu 77,05% n 2009 fa de 2008 i o diminuare cu 27,36% n 2010 fa de 2009. Indicatorul
reflect echilibrul financiar ntre resursele i necesarul permanent de finanat; ntreprinderea
dispune de un excedent de resurse permanente care finaneaz total necesarul temporar de resurse
financiare. Evoluia favorabil a fondului de rulment net este explicat prin creterea ntr-un ritm
rapid al resurselor permanente n comparaie cu necesarul permanent.
Fondul de rulment net calculat prin prisma resurselor temporare i a necesarului temporar
evideniaz aceeai tendin a indicatorului, artnd c lichiditatea activelor circulante realizabile
i disponibile este superioar exigibilitii angajamentelor pe termen scurt; ntreprinderea este
potenial lichid, lund n considerare c necesarul temporar susceptibil a fi transformat n
lichiditi s-a majorat cu 62,47% n 2009 fa de 2008, resursele temporare care vor deveni
exigibile cresc cu 46,98%.
Fondul de rulment propriu pozitiv a avut avut tendine cresctoare cu 32,30% n 2009 fa
de 2008 i tendine descresctoare cu 10,37% n 2010 fa de 2009. Acest indicator reliefeaz
posibilitatea ntreprinderii de a-i finana din resurse proprii necesarul permanent ca urmare a
majorrii capitalului propriu; astfel creterea autonomiei financiare a ntreprinderii are influen
favorabil asupra posibilitii de finanare a activitii curente a acesteia.
Fondul de rulment strin pozitiv i n cretere (cu 410,58%) n 2009 fa de 2008
evideniaz sporirea contribuiilor datoriilor care trebuie pltite ntr-o perioad mai mare de un an
la finanarea necesarului permanent al ntreprinderii, fr s fie afectat autonomia sa financiar.
n cea de-a doua perioad comparat analizat fondul de rulment strin este nul deoarece
societate nu are nregistrate datorii pe termen lung, acestea fiind achitate n totalitate fa de
perioada precedent.
Necesarul de fond de rulment pozitiv i n cretere n prima perioad comparat analizat
evideniaz un surplus cresctor de necesar temporar de finanat n raport cu deficitul de resurse
de mobilizat, iar n 2010 se nregistreaz o diminuare a necesarului de fond de rulment cu
45,72%.
Trezoreria net este pozitiv pe ntreaga perioad analizat fiind expresia unui fond de
rulment pozitiv i superior necesarului de fond de rulment i crete n prima perioad cu 370%,
iar n cea de-a doua perioad nregistreaz o cretere cu doar 4,75%.
50

Trezoreria net calculat prin cea de-a doua metod indic faptul c pe ntreaga perioad
analizat este caracterizat printr-un echilibru financiar la nivelul de ansamblu al ntreprinderii i
printr-un excedent de disponibiliti care va fi antrenat n activitatea curent a ntreprinderii sau
n diverse plasamente.
Analiza echilibrului financiar prin indicatori n mrime relativ
Analiza ratelor de acoperire financiar a imobilizrilor sunt calculate astfel:
rata finanrii stabile a imobilizrilor (


rata autofianrii imobilizrilor


rata finanrii strine a imobilizrilor


rata finanrii globale



Tabelul nr.16
I ndicatori 2008 2009 2010 indici indici
Rata finanrii stabile a imobilizrilor 2.03 3.13 2.47 154.71 78.74
Rata autofinanrii imobilizrilor 1.90 2.40 2.47 126.28 102.63
Rata finanrii strine 0.12 0.73 0.00 599.95 0.00
Rata finanrii globale a imobilizrilor 1.16 1.57 2.10 135.65 133.83

I nterpretarea rezultatelor analizei
Rata finanrii stabile a imobilizrilor este supraunitar pe ntreaga perioad a analizei i
are un trend cresctor n prima perioad comparat i uor descresctor n 2010. Acest indicator
este expresia fondului de rulment pozitiv i a echilibrului pe termen lung al societii; resursele
permanente, n prima perioad comparat, s-au majorat cu 31,66% i reprezint un exces
comparativ cu necesarul permanent de finanat care a sczut cu 14,90%. n 2010 comparativ cu
2009, dei resursele permanente au sczut cu 16,84%, iar necesarul permanent a crescut cu 5,61%
resursele permanente acoper necesarul permanent de finanat.
51

Rata autofinanrii imobilizrilor s-a majorat n perioada analizat cu 26,28% i cu 2,63%
exprimnd creterea autonamiei financiare a ntreprinderii. Este un indicator important n relaiile
cu creditorii pentru c rata de nerecuperare a creditelor se diminueaz proporional cu creterea
independenei financiare a mprumutului; captitalurile proprii ale ntreprinderii finaneaz integral
utilizrile permanente i genereaz un fond de rulment propriu pozitiv.
n 2009 comparativ cu 2008 a sporit cu 599,95% gradul de participare a datoriilor care
trebuie pltite ntr-o perioad mai mare de un an la finanarea utilizrilor permanente, ns nu este
afectat autonomia financiar a ntreprinderii pentru c ponderea datoriilor n totalul resurselor
permanente este de 6% n 2008 i 23,28% n 2009. n 2010 gradul de participare al datoriilor pe
termen lung la finanarea utilizrilor permanente esto 0 pentru ca aceste datorii au fost achitate s-
au sunt nregistrare la datorii pe termen scurt.
Fondul de rulment pozitiv degajat de ntreprindere a fost suficient pentru finanarea
necesarului de fond de rulment, obinndu-se o trezorerie net pozitiv i asigurndu-se echilibrul
financiar global al ntreprinderii.
Analiza ratelor de lichiditate calculate astfel:
rata lichiditii generale (


rata lichiditii reduse (


viteza de rotaie a stocurilor (



durata de rotaie a stocului mediu (


viteza de rotaie a creanelor clieni (


termenul mediu de recuparare a creanelor clieni (


52

viteza de rotaie a datoriilor ctre furnizori (


termenul mediu de plat a datoriilor ctre furnizori (


Tabelulu nr.17
I ndicatori 2008 2009 2010 Abateri Abateri
Rata lichiditii generale 2.06 2.28 1.81 10.82 -20.44
Rata lichiditii reduse 0.20 0.60 0.50 193.39 -16.24
Rata lichiditii imediate 0.15 0.47 0.43 219.77 -8.42
Viteza de rotaie a stocurilor 8.24 6.53 5.97 -20.81 -8.58
Durata de rotaie a stocurilor 43.67 55.15 60.32 26.28 9.38
Viteza de rotaie a creanelor clieni 282.33 92.23 146.62 -67.33 58.97
Termenul de recuperare a creanelor clienti 1.28 3.90 2.46 206.12 -37.10
Viteza de rotaie a datoriilor furnizori 16.19 11.95 10.51 -26.18 -12.06
Termenul de plat a datoriilor furnizori 22.24 30.13 34.26 35.47 13.71

I nterpretarea rezultatelor analizei
Rata lichiditii generale supraunitar obinut de ntreprindere pe parcursul perioadei
analizate ( 2,06 n 2008, 2,28 n 2009 i 1,81 n 2010 ) este expresia unui fond de rulment pozitiv
i a echilibrului financiar pe termen scurt al ntreprinderii. n prima perioad comparat activele
circulante au crescut cu 62,47%, iar datoriile curente cresc cu doar 46,98%, astfel explicndu-se
trendul cresctor. Creterea activelor circulante este explicat prin creterea cu 232,62|% a
creanelor comerciale i cu 370% a activelor de trezorerie. n 2010 activele circulante
nregistreaz o diminuare cu 9,05% datorit diminurii stocurilor cu 10,7% i a crenelor
comerciale cu 36,35%.
Rata lichiditii reduse sau testul acid nregistreaz o cretere n prima perioad comparat
( de la 0,2 la 0,6 ) urmat de o diminuare n perioada urmroare ( de la 0,6 la 0,5 ) datorit
evoluiei n principal a creanelor comerciale i a activelor de trezorerie n raport cu datoriile pe
termen scurt.
Rata lichiditii imediate semnific lichiditatea efectiv a ntreprinderii i nregistreaz de
asemenea o cretere n prima perioad comparat i o descretere n 2010 fa de 2009.
Capacitatea de plat imediat a ntreprinderii reprezint 15%, 47% i, respectiv 43% din datoriile
de rambursat.
53

Viteza de rotaie a stocurilor are trend descresctor pe ntreaga perioad analizat,
diminundu-se cu 20,81% n 2009 fa de 2010 i cu 8,58% n 2010 fa de 2009, avnd inflene
nefavorabile asupra lichiditii ntreprinderii; n paralel se constat creterea duratei n care
stocurile sunt transformate din form material n form bneasc, prin intermediul cifrei de
afaceri cu 26,28 zile i, respectiv 9,38 zile.
Viteza de rotaie a creanelor dei scade semnificativ n 2009 fa de 2008 cu 67,33%,
urmat de o cretere cu 58,97% este mare; se observ c termenul de recuperare a creanelor este
foarte mic i anume 1,28 zile n 2008, 3,9 zile n 2009 i, respectiv 2,46 zile n 2010 fiind cum
mult sub limita minim recomandat n literatura de specialitate de 30 40 de zile.
Viteza de rotaie a datoriilor ctre frunizori este descresctoare, astfel nct n prima
perioad comparat scade cu 23,18 % , iar n 2010 fa de 2009 scade cu 12,06%. Acest indicator
cu valori mici este subliniat i prin termenul de plat a datoriilor care este n cretere, de 22,24
zile n 2008, 30,13 zile n 2009 i 34,26 zile n 2010.
Termenul de recuperare al crenelor este mult mai mic dect termenul de plat a datoriilor
ctre furnizor ceea ce indic c necesarul de finanat al ciclului de exploatare nu trebuie acoperit
din alte surse.
Analiza solvabilitii ntreprinderii se calculeaz cu ajutorul urmtoarelor rate:
rata solvabilitii generale (


rata ndatorrii globale (


rata ndatorrii la termen (


rata prelevrii datoriilor financiare (


rata autonomiei financiare globale (


rata autonomiei financiare la termen (

)
54


Tabelul nr.18
I ndicatori 2008 2009 2010 Abateri Abateri
Rata solvabilitii generale 2.75 2.00 2.37 -27.20 18.13
Rata ndatorrii globale 0.36 0.50 0.42 37.36 -15.35
Rata ndatorrii la termen 0.06 0.23 0.00 287.79 -100.00
Rata prelevrii datoriilor financiare 0.21 0.03 0.02 -84.07 -49.06
Rata autonomiei financiare globale 0.64 0.50 0.58 -21.33 15.31
Rata autonomiei financiare la termen 0.94 0.77 1.00 -18.38 30.34

I nterpretarea rezultatelor analizei
Rata solvabilitii generale are valori superioare limitei se 1,66 pe parcursul ntregii
perioade analizate ceea ce indica faptul c ntreprinderea nu este expus riscului de
insolvabilitate, nu este riscant pentru cei care pun la dispoziie capital. Dei n 2009 aceasta se
reduce cu 27,20%, nu coboar sub 1,66.
Rata ndatorrii globale nregistreaz o cretere n prima perioad comparat cu 37,36%,
de la 0,36 la 0,50, iar n 2010 se nregistreaz o descretere cu 15,35%, de la 0,50 pn la 0,42.
Aceste valori sunt mult inferioare limitei maxim de ndatorare care este egal cu de dou ori
capitalul propriu, ntreprinderea nu este expus riscului de insolvabilitate. Creterea indicatorului
din prima perioad este explicat prin creterea ntr-un ritm superior a datoriilor totale ( 87,64% )
fa de ritmul de cretere al capitalului propriu (7,47%), iar descreterea este explicat prin
creterea capitalurilor proprii cu 8,39% i diminuarea datoriilor totale cu 20,43%.
Rata ndatorrii la termen crete n prima perioad cu 287,79% deoarece datoriile mai
mari de un an cresc cu 410,58% , dar i pentru c se majoreaz ca pondere n capitalul permanent.
n anul 2010 aceast rat este egal cu 0 pentru ca ntreprinderea nu mai are contractate credite pe
termen lung. Acest indicator are valori sub limita de 0,5, autonomia financiar a ntreprinderii nu
este afectat, iar riscul de insolvabilitate este absent.
Raportul prelevrii datoriilor financiare descrete cu 84,07% i, respectiv 49,06%, iar
valorile sale sunt inferioare limitei 0,6; prin urmare, ntreprinderea poate suporta costul
ndatorrii din excedentul brut de exploatare.
Rata autonomiei financiare globale scade n prima perioad cu 18,38%, de la 0,94% pn
la 0,77%, deoarece ritmul de cretere a capitalului propriu ( 7,47% ) este mai lent dect cel de
cretere al pasivului total ( 36,61%). n anul 2010 comparativ cu anul 2009 indicatorul crete cu
55

15,31% , ntreprinderea se afl ntr-o poziie bun n ceea ce privete independena finaciar;
bncile finanatoare nu sunt expuse riscului de insolvabilitate n legtur cu S.C. BERLIN S.R.L.
Conform ratei autonomiei financiare la termen, ntreprinderea nu se confrunt cu riscul de
insolvabilitate pentru c participarea capitalului propriu la formarea capitalului permanent este cu
mult superioar limitei de 0,5, n anul 2010 capitalul propriu este egal cu capitalul permanent.
















56

CAPITOLUL IV. CONCLUZII I PROPUNERI
Nu este un secret pentru nimeni c economia romneasc ncearc de ani buni s
depeasc perioada de tranziie la o economie de pia, dar nu reueste s fac dect civa pai
i se ntoarce. Care este problema, e frica de necunoscut, e nencederea n propriile fore, e lipsa
curajului de a face ceva nou, fr ndrumarea nimnui?
Analiza situaiilor financiare, ofer un ansamblu de concepte, tehnici i metode care
permit tratarea informaiilor interne i externe, interpretarea acestora, formarea unor idei,
aprecierea activitilor ntreprinderii n vederea formulrii unei idei, unei opinii, unei recomandri
pertinente privind evoluia acesteia, nivelul i calitatea performaelor, gradul de risc ntr-un
mediu concurenial extrem de dinamic.
Informaiile privind performana unei ntreprinderi cu referire la profitabilitatea acesteia,
sunt utile n luarea deciziilor legate de evaluarea modificrilor poteniale ale resurselor
economice pe care le va putea obine n viitor ntreprinderea. Astfel, informaiile despre
variabilitatea performanelor sunt importante i utile dac se dorete anticiparea capacitii
unitii de a genera fluxuri de lichiditi cu resursele pe care le deine deja, dar i pentru formarea
unui raionament privitor la eficiena cu care aceasta poate utiliza noi resurse.
Societatea analizat n aceast lucrare a fost nfiinat n anul n anul 1994, fiind orientat
pe comerul cu amnuntul, fiind de fapt un magazin nespecializat local de renume.
n urma efecturii unei analize detaliate asupra Contului de Profit i Pierdere am putut
constata urmtoarele:
Cifra de afaceri arat c valoarea afacerilor realizate de ntreprindere cu clienii ca urmare
realizrii obiectului de activitate, producere i comercializare a crescut pe parcursul perioadei
analizate cu 3.984.702 lei ( 8,65% ) i respectiv 592.748 lei ( 1,18% ), tendina cresctoare a
cifrei de afaceri arat c ntreprinderea se afl n expansiune, consolidndu-i activitatea de
comer.
Marja comercial nregistreaz n 2009 o diminuare fa de de 2008 n sum de 617.237
lei ( 15,48%), iar n 2010 crete cu 652.592 lei datorit ritmurilor de cretere diferite a
cheltuielilor privind mrfurile i a veniturilor din vnzarea mrfurilor.
Producia exerciiului, indicatorul care msoar ntreaga activitate de producie realizat
de ntreprindere ntr-o perioad crete cu 6.622 lei n 2009, iar n 2010 descrete cu 26.981 lei
datorit modificrilor cu aceleai sume ale singurei componente i anume producia vndut.
57

Valoarea adugat, indicator al performanei care exprim plusul de valoare creat de
unitate, plus ce deriv din activitatea de exploatare derulat de aceasta, a nregistrat o cretere n
2009 cu 306.416 lei (18,89%), iar n 2010 cu 539.020 lei (27,96% ).
Majorarea ratei marjei comerciale concomitent cu creterea veniturilor din vnzarea
mrfurilor scoate n evidena politica de preuri sczute folosit de ntreprindere i faptul c are o
poziie consolidat pe pia.
Rata rentabilitii activului total are tendin cresctoare n perioada analizat, de la
5,14% la 7,87%, datorit posibilelor cauze: performana ridicat a activitilor de exploatare i
financiare; utilizarea eficient a elementelor de activ imobilizat, prin antrenarea lor n activitatea
de exploatare.
n urma efecturii unei analize detaliate asupra Bilanului am putut constata urmtoarele:
Rata imobilizrilor activelor imobilizate s-a diminuat n prima perioad analizat, de la
33,43% la 20,82%, urmat de o cretere n 2010 cu 2,57% ceea ce evideniaz c n prima
perioad comparat s-a redus capitalul investit de ntreprindere n active imobilizate, urmnd o
cretere.
Rata imobilizrilor necorporale nregistreaz n 2008 valori nesemnificative, iar n 2009
i 2010 aceasta este nul datorit inexistenei imobilizrilor necorporale; de asemenea
imobilizrile financiare sunt nule.
Rata stocurilor are o tendin descresctoare pe toat perioada analizat avnd influene
favorabile pentru ntreprindere deoarece sunt imobilizate mai puine resurse financiare n stocuri.
Rata creanelor nregistreaz o cretere n prima perioad, de la 1,85% la 4,5%, i o
descretere n 2010 fa de 2009, de la 4,5% la 3,05% ; aceste tendine sunt nregistrate datorit
evoluiei volumului vnzrilor i acordarea de termene de decontare clienilor mai mari n prima
perioad.
Rata disponibilitilor are o evoluie cresctoare cu 13,35% n 2009 fa de 2008 i cu
3,09% n 2010 fa de 2009; S.C. BERLIN S.R.L. nu ntmpin dificulti de lichiditate, pentru
c valorile acestui raport sunt mai mari dect limita minim specificat n literatura de
specialitate.
Rata resurselor curente indic creterea contribuiei acestora la finanarea activitii
societii, de la 32,28% n 2008, la 34,73% n 2009 si 42,26% n 2010, concomitent cu creterea
ratei ndatorrii globale a ntreprinderii, de la 36,35% n 2008, la 49,93% n 2009 i descreterea
acesteia pn la 42,26% n 2010, ca urmare a creterii datoriilor totale n prima perioad
58

comparat pn la 6.019.032 lei i descreterea acestora n 2010 pn la 4.789.573 (datoriile mai
mari de un an fiind achitate n totalitate).
Rata autonomiei financiare globale are valori semnificative, respectiv 63,65%, 50,07% i
57,74%, ceea ce confer o poziie de independen financiar confortabil ntreprinderii..
Caracterul permanent al finanrii, reflectat prin valorile foarte mari ale ratei stabilitii
financiare, asigur un grad de siguran ntreprinderii; n structura capitalului permanent
predomin n toate cele trei exerciii financiare capitalul propriu.
Fondul de rulment net pozitiv, n toate cele trei perioade analizate, a nregistrat o cretere
cu 77,05% n 2009 fa de 2009 i o diminuare cu 27,36% n 2010 fa de 2009 deoarece
resursele permanente cresc mai repede dect necesarul permanent.
Fondul de rulment propriu pozitiv a avut avut tendine cresctoare cu 32,30% n 2009 fa
de 2008 i tendine descresctoare cu 10,37% n 2010 fa de 2009, ntreprinderea fiind capabil
s i finaneze din resurse proprii necesarul permanent ca urmare a majorrii capitalului propriu.
Fondul de rulment strin pozitiv i n cretere (cu 410,58%) n 2009 fa de 2008
evideniaz sporirea contribuiilor datoriilor care trebuie pltite ntr-o perioad mai mare de un an
la finanarea necesarului permanent al ntreprinderii, iar n 2010 este nul deoarece societate nu are
nregistrate datorii pe termen lung, acestea fiind achitate n totalitate fa de perioada precedent.
Necesarul de fond de rulment pozitiv i n cretere n prima perioad comparat analizat
evideniaz un surplus cresctor de necesar temporar de finanat n raport cu deficitul de resurse
de mobilizat, iar n 2010 se nregistreaz o diminuare a necesarului de fond de rulment cu
45,72%.
Trezoreria net este pozitiv pe ntreaga perioad analizat fiind expresia unui fond de
rulment pozitiv i superior necesarului de fond de rulment i crete n prima perioad cu 370%,
iar n cea de-a doua perioad nregistreaz o cretere cu doar 4,75%.
Rata lichiditii generale supraunitar obinut de ntreprindere este expresia unui fond
de rulment pozitiv i a echilibrului financiar pe termen scurt al ntreprinderii
Rata lichiditii reduse sau testul acid nregistreaz o cretere n prima perioad
comparat ( de la 0,2 la 0,6 ) urmat de o diminuare n perioada urmroare ( de la 0,6 la 0,5 )
datorit evoluiei n principal a creanelor comerciale i a activelor de trezorerie n raport cu
datoriile pe termen scurt.
Rata lichiditii imediate semnific lichiditatea efectiv a ntreprinderii i nregistreaz de
asemenea o cretere n prima perioad comparat i o descretere n 2010 fa de 2009.
59

Viteza de rotaie a stocurilor are trend descresctor pe ntreaga perioad analizat,
diminundu-se cu 20,81% n 2009 fa de 2010 i cu 8,58% n 2010 fa de 2009, avnd inflene
nefavorabile asupra lichiditii ntreprinderii; n paralel se constat creterea duratei n care
stocurile sunt transformate din form material n form bneasc, prin intermediul cifrei de
afaceri cu 26,28 zile i, respectiv 9,38 zile.
Viteza de rotaie a creanelor dei scade semnificativ n 2009 fa de 2008 cu 67,33%,
urmat de o cretere cu 58,97% este mare; se observ c termenul de recuperare a creanelor este
foarte mic i anume fiind cum mult sub limita minim recomandat n literatura de specialitate de
30 40 de zile.
Viteza de rotaie a datoriilor ctre frunizori este descresctoare, astfel nct n prima
perioad comparat scade cu 23,18 % , iar n 2010 fa de 2009 scade cu 12,06%. Acest indicator
cu valori mici este subliniat i prin termenul de plat a datoriilor care este n cretere, de 22,24
zile n 2008, 30,13 zile n 2009 i 34,26 zile n 2010.
Pentru ca o firm s i desfoare activitatea n condiii ct mai profitabile este nevoie de
un management eficient i a mai recomanda :
mbuntirea imaginii firmei i crearea i impunerea unui nou brand propriu pe piaa;
mrirea volumului de vnzri pe piaa din Brlad prin ctigarea de noi clieni, dar i
extinderea n alte orae din jude;
orientarea ctre noi activiti adiascente care s i permit unitii o fexibilitate mai
ridicat la cerinele pieei;
semnarea cu bncile contracte ct mai avantajoase, astfel nct valoarea capitalului
mprumutat s fie inferioar ratei financiare sau economice pentru ca unitatea s i poat
onora plile reducnd astfel i volumul cheltuielilor financiare
creterea cifrei de afaceri prin creterea volumului veniturilor obinute i din activitatea de
producie;
s optimizeze consumul de materii prime pentru a obine aceai calitate la preuri mai mic
pentru activitatea de producie;




60

BIBLIOGRAFIE
1. Achim, M. V., Analiz economico-financiar, Editura Risoprint, Cluj-Napoca, 2009
2. Avare, Ph., Legros, G., Lemonnier P., Gestiune i analiz financiar, Ediia n limba
romn coordonat de: Niculescu Maria i Burlaud Alain, Editura Economic, Bucureti,
2002
3. Btrncea, I., Analiza trezoreriei entitii economice. Modelare. Echilibru. Eficien.
Previziune, Editura Risoprint, Cluj-Napoca, 2008
4. Btrncea, I., Btrncea, L.M., Borlea, S., N., Analiza financiar a entitii economice,
Editura Risoprint, Cluj-Napoca, 2007
5. Bordeianu, G. D., Analiza poziiei financiare a performanelor ntreprinderii, Editura
Tehnopress, Iai, 2009
6. Brezeanu, P. (coord.), Botinaru, A., Prjiteanu, B., Diagnostic financiar. Instrumente de
analiz financiar, Editura Economic, Bucureti, 2003
7. Bue, L., Analiza economico financiar, Editura Economic, Bucureti, 2005
8. Colasse, B., Analiza financiar a ntreprinderii, traducere N. Tabr, Editura
TipoMoldova, Iai 2009
9. Contablitate Prezentarea situaiilor financiare, Editura CECCAR, Bucureti, 2004
10. Coteanu, I. .a., DEX. Dicionarul explicativ al limbii romne, Editura Univers
Enciclopedic, Bucureti,1998
11. Dumbrav, M., Analiza performanelor firmei: metode i modele, Editura Economic,
Bucureti, 2010
12. Georgescu, N., Analiza bilanului contabil, Editura Economic, Bucureti, 1999
13. Gheorghiu, Al., Analiza economico-financiar la nivel microeconomic, Editura
Economic, Bucureti, 2004
14. Ifnescu, I., Robu, V., Hristea, A.M., Vasilescu, C., Analiza economico-financiar,
Editura ASE, Bucureti, 2003
15. Mironiuc, M., Fundamentele tiinifice ale gestiunii financiar-contabile a ntreprinderii,
Editura Universitii Alexandru Ioan Cuza, Iai, 2009
16. Mironiuc, M., Analiza economico financiar. Performan, poziie financiar, risc ,
Editura Universitii Alexandru Ioan Cuza, Iai , 2009
17. Moroan, I., Analiza economico financiar: probleme rezolvate, Editura Fundaiei
Romnia de Mine, Bucureti, 2004
61

18. Nica, Panaite, Ifrimescu, Aurelian, Management-Concepte i Aplicaii, Editura
SedcomLibris, Iai, 2004, p. 55
19. Niculescu, M., Diagnostic financiar, vol. 2, Editura. Economic, Bucureti, 2005
20. Niculescu, M., Diagnostic global strategic, Editura Economic, Bucureti, 1997
21. Pvloaia, W., Paraschivescu, M., D., Olaru, G.D., Radu, F., Analiz financiar. Studii de
caz, Editura Tehnopress, Iai, 2006
22. Petrescu, S., Analiz i diagnostic financiar contabil: ghid teoretico aplicativ, Editura
CECCAR, Bucureti, 2010
23. Petrescu, S., Diagnostic economic financiar. Metodologie. Studii de caz, Editura
SedcomLibris, Iai, 2004
24. Rusu, C., Diagnostic economico-financiar, volumul I, Editura Economic, Bucureti,
2006
25. Srbu, C., Analiza econimico-financiar. Suport de curs, Universitatea Danubius, Galai,
26. Siminic, M., Diagnosticul financiar al firmei, Editura Universitaria, Craiova, 2008
27. Sptaru L., Analiza economicofinanciar. Instrument al managementului
ntreprinderilor Editura Economic, Bucureti, 2004
28. Standardele Internaionale de Raportare Financiar (IFRS), Ediia a III a, Editura
CECCAR, Bucureti, 2007
29. ole, M., Analiza economico financiar: Metode, tehnici i studii de caz ,Editura
Universitar, Bucureti, 2004
30. *** Dicionar de economie, Ediia a II-a, Ed. Economic, Bucureti, 2001
31. *** Legea nr. 82/1991, Legea contabilitii, republicat n Monitorul Oficial al Romniei,
Partea I, nr. 454 din 18.06.2008
32. *** Legea nr. 31/1990 Legea societilor comerciale, modificat prin Legea nr. 284/2008,
publicat n Monitorul Oficial nr. 778 din 20.11.2008