CRITERIOS TECNICOS DE

EVALUACIN DE PROYECTOS
Valor Actual Neto. (V.A.N.)
ndice de deseabilidad. (Id)
Tasa Interna de Retorno. (T.I.R).
Razn Beneficios Costos. (R.B.C.)
Perodo de Recuperacin. (PR).
Costo Anual Equivalente.
Valor Anual Equivalente.

VALOR ACTUAL NETO (VAN).
DEFINICIN: Es el valor de un proyecto
hoy (al perodo 0) y se determina
sumando la inversin ms los flujos
netos descontados a una tasa de
inters pertinente (tasa de corte o
costo de capital).
VALOR ACTUAL NETO (VAN).
FORMULA:
V.A.N = - Vo + Vt .
(1 + i)
Donde:
Vo = Inversin inicial.
Vt = Flujo neto (Ingresos Egresos).
I = Tasa de inters.
.n = Numero de perodos.
J=n
J=1
n
VALOR ACTUAL NETO (VAN).
Regla de Decisin: Un proyecto es
rentable si el V.A.N es mayor que cero, es
decir recupera la inversin y obtiene una
utilidad.

V.A.N. > 0 Proyecto Rentable.
Ejemplo de aplicacin 1:
Existe un proyecto para la crianza de
Pavos, cuya inversin inicial es de
$1.000.000 y reporta los siguientes
ingresos y egresos en un perodo de tres
aos a una tasa de inters del mercado
del 7%.

AO 1 AO 2 AO 3
INGRESOS 600.000 800.000 900.000
EGRESOS 300.000 200.000 180.000
Se pide:
Calcular el V.A.N e indicar si el
proyecto es rentable:
Datos:
Vo = $1.000.000
V1 = $300.000, V2=$600.000,
V3=$720.000.
.i = 7%
V.A.N. = ?
Aplicando la formula:
AO 1 AO 2 AO 3
INGRESOS 600.000 800.000 900.000
EGRESOS 300.000 200.000 180.000
FLUJO NETO 300.000 600.000 720.000
V.A.N. = 1.000.000 - . + $300.000 . + $600.000 . + $720.000
.(1 + 0,07)|1 .(1 + 0,07)|2 .(1 + 0,07)|3
V.A.N. = $392.170
Proyecto Rentable ya que V.A.N. > 0
Ejemplo de aplicacin 2:
Existe un proyecto que consiste en
la venta de helados por medio de
una maquina que los proceso y los
entrega en forma de cono. El valor de
la Maquina y la instalacin es de
$602.000 y reporta los siguientes
ingresos y egresos en un perodo de
cuatro aos a una tasa de inters del
mercado del 5%.
AO 1 AO 2 AO 3 AO 4
INGRESOS 400.000 500.000 600.000 700.000
EGRESOS 250.000 200.000 230.000 200.000
Se pide:
Calcular el V.A.N e indicar si el
proyecto es rentable:
Datos:
Vo = $602.000
V1 = $150.000, V2=$300.000,
V3=$370.000, V4=$500.000.
.i = 5%
V.A.N. = ?
Aplicando la formula:
Proyecto Rentable ya que V.A.N. > 0
AO 1 AO 2 AO 3 AO 4
INGRESOS 400.000 500.000 600.000 700.000
EGRESOS 250.000 200.000 230.000 200.000
FLUJO NETO 150.000 300.000 370.000 500.000
V.A.N. = . - $602.000 . + $150.000 . + $300.000 . + $370.000 . + $500.000
.(1 + 0,05)|1 .(1 + 0,05)|2 .(1 + 0,05)|3 .(1 + 0,05)|4
V.A.N. = $543.937
Ejemplo de aplicacin 3:
Existe un proyecto cuya inversin
es de $1.500.000 y los flujos netos
durante ocho aos es de $540.000
a una tasa de inters del mercado del
7%.
Se pide:
Calcular el V.A.N e indicar si el
proyecto es rentable:
Datos:
Vo = $1.500.000
V1,2,3,4,5,6,7 y 8 = $540.000.
.i = 7%
V.A.N. = $ 6.214.286?
Aplicando la formula:
V.A.N = - Vo + Vn (1+i)n -1
(1+i)n . i
Donde = Vn = Flujo neto fijo.

INVERSION AO 1 - 8
INGRESOS
EGRESOS
FLUJO NETO 1.500.000 - 540.000


V.A.N. = $6.214.286
INDICE DE DESEABILIDAD
DEFINICIN: La relacin que existe entre la
sumatoria del flujo neto descontado y la
inversin del proyecto.
Id = 1,5
Interpretacin: Por cada peso invertido se
recibe un peso cincuenta centavos, es decir se
recupera la inversin y se ganan cincuenta
centavos.
INDICE DE DESEABILIDAD
FORMULA:
Id = Vt
. (1 + i)
Vo
J=n
J=1
n
INDICE DE DESEABILIDAD.
Regla de Decisin: Un proyecto es
rentable de acuerdo al ndice de
deseabilidad es mayor que uno.
Id > 1 Proyecto Rentable.
Id = 1 Proyecto Indiferente.
Id < 1 Proyecto No Rentable.
Ejemplo de aplicacin 1:
Calcular el ndice de Deseabilidad del
proyecto n.2 e indique su
interpretacin:

Id = Vt
. (1 + i) = $1.145.937
Vo $602.000
Id = 1,9035
n
Ejemplo de aplicacin 2:
Calcular el ndice de Deseabilidad del
proyecto n.1 e indique su
interpretacin:

Id = Vt
. (1 + i) = $1.392.171
Vo $1.000.000
Id = 1,39
n