Libro Proyecto

file:///E|/LIBROS/PROYECTOS/libro/indice.
txt[03/11/2011 19:26:07]
Captulo 1 - Introduccin
Captulo 2 - Las etapas de un proyecto de inversin
Captulo 3 - Estudio del mercado
Apndice capitulo 3 - Herramientas estadsticas estudio de mercado
Captulo 4 - Localizacin
Captulo 5 - Tamao del proyecto
Captulo 6 - Ingeniera del proyecto
Captulo 7 - Costos y presupuesto
Captulo 8 - Inversiones
Captulo 9 - Estudio econmico - financiero
Captulo 10 - La organizacin
Captulo 11 - Aspectos legales
Captulo 12 - Mtodos de evaluacin proyectados

INTRODUCCION

1.1. Definicin de un proyecto

Un proyecto es un conjunto nico de ideas, escritos, grficas, etc., que contribuyen a la
bsqueda de soluciones razonadas ante la presencia de un problema especfico y complejo que el
ser humano debe resolver para obtener la satisfaccin de una necesidad o conjunto de necesida-
des.
A poco que se analiza la anterior definicin se observa un conjunto de caractersticas que
deben cumplirse para que una serie de actividades pueda considerarse como un proyecto. Las ms
relevantes se citan a continuacin:
Persecucin de uno o varios objetivos. Las actividades aisladas no constitu-
yen, por s solas, un proyecto. Para que exista un proyecto, debe existir
una coordinacin de actos orientados a la consecucin de uno o varios ob-
jetivos, integrados entre s y estructurados, tanto de ndole tcnica como
econmica. En general, el objetivo general de un proyecto es satisfacer un
conjunto de requisitos tcnicos, a un coste dado, en las condiciones ms
eficientes.
Actividades planificadas, ejecutadas y supervisadas. La coordinacin de
actividades anteriormente mencionadas es condicin sine-qua-non para
que a las mismas se les pueda calificar de proyecto. Actividades aisladas,
independientes, carentes de interrelacin entre ellas, no constituyen un
proyecto. Un proyecto, por el contrario, exige una exista vinculacin entre
las actividades, puesto que persiguen un objetivo comn. Esa vinculacin
debe plasmarse en forma de planificacin (tcnica, temporal y econmica),
cuya correcta ejecucin, supervisada, es clave para el xito o el fracaso del
proyecto.
Disponibilidad limitada de recursos. El proceso proyectivo implica la bs-
queda de la eficiencia en el uso de los recursos, para obtener el resultado
perseguido. Si los recursos son limitados, desaparece el concepto de efi-
ciencia, y con l la naturaleza proyectiva de las actividades.
Limitado en el tiempo. Un proyecto debe estar acotado en trminos del
principio y el fin del mismo. El final de un proyecto se alcanza cuando se
cumplen los objetivos prefijados, o cuando se hace evidente que dichos ob-
jetivos no pueden alcanzarse (fracaso del proyecto. Si un conjunto de acti-
CAPITULO 1
DISEO Y EVALUACIN DE PROYECTOS 2
vidades carece de fin, es porque no existe un objetivo alcanzable y, por lo
tanto, no constituyen un proyecto. Sin embargo, la finitud temporal no im-
plica periodos cortos de tiempo. Hay proyectos que duran aos, o que so-
brepasan a la generacin de gentes que los empez (por ejemplo, la cons-
truccin de algunas de las catedrales ms conocidas). Por otro lado, aun-
que el proyecto tenga que estar acotado en el tiempo, no sucede lo mismo
con sus resultados, que pueden perdurar con carcter indefinido (por
ejemplo, la catedral).
Con resultado nico. Retomar un trabajo finalizado y repetir sus resultados
no es un proyecto. Un proyecto exige hacer algo nuevo o nico en su gene-
ro, y no reproducir resultados de otras actividades.
Algo que se desprende de las consideraciones anteriores, es que el proyecto no es un bien
o servicio de la empresa. No forma, pues, parte de la lista de precios, y no puede venderse "tal
cual". Un proyecto es un conjunto de actividades orientadas a un fin mercantil, pero no el fin en s
mismo.
Si bien es cierto que, en general, casi todos los proyectos requieren la participacin de va-
rias personas, bien con vistas a la realizacin de las actividades tcnicas, bien colaborando o pres-
tando apoyo en tareas auxiliares (administrativas, jurdicas, etc.), no parece adecuado dejar de
lado los proyectos de pequeo tamao, realizados por una sola persona, pero que siguen las mis-
mas pautas que cualquier proyecto de mayor dimensin, y que pueden gestionarse mediante las
mismas tcnicas descritas anteriormente.
El objeto de un proceso proyectivo, por lo general, es obtener un resultado, en forma de
bien o servicio, para un destinatario, usuario o cliente. Este destinatario impone un conjunto de
especificaciones (tcnicas, de prestaciones, de calidad, etc.) que deben cumplirse para considerar
que el resultado de le proyecto es vlido. Para obtener dicho resultado, se hace uso de un conjunto
de recursos, materiales y/o humanos, sometidos a un cierto numero de restricciones, de ndole
econmica o temporal. La direccin del proyecto persigue la correcta planificacin, ejecucin y
supervisin de las actividades del mismo, que permiten alcanzar los resultados perseguidos con los
recursos disponibles y con las limitaciones existentes.
Un proyecto de inversin es la unidad estratgica de la plantacin a la que se asigna parte
de los recursos financieros del capital de una organizacin y se invierten insumos de varias clases
que se consideran en las condiciones de mercado, los aspectos tcnicos, los financieros y los eco-
nmicos, as como los ecolgicos, con el propsito de generar productos o servicios tiles a la so-
ciedad o a los individuos que la conforman

1.2. CLASIFICACIN DE PROYECTOS

Cuando analizamos los objetivos de un proyecto, advertimos que su orientacin tiene pro-
psitos privados o sociales; esto es, no siempre que un proyecto es rentable para un particular,
tambin lo es para la comunidad y viceversa.
Para el primer caso, entendemos con claridad que el resultado del estudio econmico
muestra expectativas de rentabilidad atractiva para la inversin requerida. El medio ambiente pol-
tico, social, econmico y tecnolgico vigente en el pas define los criterios para juzgar un proyecto;
pero a travs de su evaluacin siempre s pueden medir los costos de las diferentes posibilidades
de inversin, y comprender las ventajas y desventajas endgenas y ergenas de la asignacin de
recursos financieros.
INTRODUCCION 3

1.2.1. Proyectos Privados

En el mundo actual, donde las empresas tienen que ser altamente competitivas para
conservar su mercado o seguir creciendo, al participar con otros productos o servicios que atiendan
las necesidades de nuevos nichos de oportunidades de negocios en un ambiente cambiante,
incierto y limitante, deben, al mismo tiempo, ser cuidadosas con las amenazas. Ser competitivo
significa tener la capacidad de hacer algo al nivel de los mejores, y en esta poca de competencia
global los negocios deben tener la capacidad de generar productos o servicios con calidad que
satisfaga plenamente las necesidades de los clientes, a un precio de venta competitivo y en el
lugar y tiempo oportuno para el cliente.
De acuerdo con Philip Kotler, el ambiente de la mercadotecnia de una compaa esta for-
mado por los actores y fuerzas externas a la funcin de administracin de mercadotecnia de la
empresa, y que influyen en la capacidad de la gerencia de mercadotecnia para desarrollar y man-
tener transacciones exitosas con sus consumidores meta.
Por lo general, la compaa pertenece a una cadena productiva en que proveedores, com-
petidores, intermediarios y consumidores norman el desarrollo como empresa.
Los proveedores son personas o compaas que suministran las materias primas o servicios
que requiere la empresa para operar su infraestructura fsica y funcional. En estos tiempos es
fundamental que los negocios se interesen con sus proveedores por el desarrollo empresarial de
toda la cadena productiva a la que pertenecen en un ambiente internacional.
Los competidores son las compaas que proporcionan al mercado productos o servicios
similares o iguales a los que ofrece nuestro negocio. Conocer la competencia y sus caractersticas
es de vital importancia para el buen desarrollo de la actividad empresarial de un negocio. Una de
las mejores formas de identificar a los competidores es comprender las razones de por que las
personas deciden comprar cierto satisfactor.
Los intermediarios son compaas comerciales que complementan las funciones de distri-
bucin de la empresa, bien sea para encontrar nuevos clientes, o cerrar posibilidades o procesos de
venta.
Todo el mundo dice que lo ms importante para un negocio son los clientes, por lo que la
empresa requiere estudiar a fondo las caractersticas de los consumidores reales y potenciales al
participar en sus mercados de competencia. Si la compaa vende en otros pases (mercado inter-
nacional), es conveniente analizar el medio ambiente en que se consumen otras marcas de produc-
tos similares a los que queremos producir en esos pases. En lo que respecta al mercado nacional,
debemos conocer y analizar las costumbres de compras en los industriales, distribuidores de mayo-
reo, gobierno e individuos comunes.
Debemos entender un servicio como cualquier actividad o beneficio intangible que se com-
pra, pero que no origina la propiedad de cosa alguna y su generacin puede estar vinculada o no
con un producto tangible. Los servicios son intangibles, ya que no se pueden or, tocar, degustar ni
observar antes de adquirirlos; pero los beneficios que recibe el consumidor despus de comprarlos
son mesurables y apreciables.

1.2.2. Proyectos Sociales

Los proyectos sociales tienen como propsito fundamental satisfacer necesidades de la co-
munidad, estado, regin o pas, y al estructurarlos se deben comparar los beneficios y costos que
determinada inversin pueda tener. Por lo general, sus beneficios son a largo plazo y la cantidad
de individuos que afecta es grande; pero su rentabilidad financiera casi nunca es atractiva para las
empresas privadas, como proyecto en s.
Al evaluar los proyectos, los procesos que se utilizan en la iniciativa privada, gobierno u or-
ganizaciones no gubernamentales usan criterios similares para estudiar la factibilidad de un pro-
yecto; sin embargo, se diferencian en el valor que se da a cada una de las variables relevantes de
los beneficios y de los costos que se consideran.
Para evaluar proyectos privados se usan criterios relacionados con precios de mercado; pe-
ro los criterios aplicados al evaluar proyectos sociales se comparan con precios sombra o beneficios
sociales. En los proyectos sociales, de cualquiera de sus dos tipos, a veces es difcil medir el bene-
ficio; por ejemplo, cuando se construye un puente se mejora la vialidad de varias colonias al mis-
mo tiempo, reduce la contaminacin.
A diferencia de los proyectos privados en que solo se evalan los beneficios y costos direc-
tos asociados con el proyecto en rubros sociales, tambin se valoran y se toman en cuenta los be-
neficios directos y costos indirectos, as como los beneficios y costos tangibles, que aunque no se
pueden medir en dinero, se consideran cualitativamente en la evaluacin de un proyecto.
Cada uno de los proyectos anteriormente mencionados se clasifica a su vez en proyectos
comunes, basados en una conjuncin del alcance y del objetivo, a continuacin se describe dicha
clasificacin:
1. Proyecto clsico. Este tipo de proyecto aborda la realizacin de una serie de
documentos que definen la obra o el trabajo a realizar, para su ejecucin en
un futuro. El alcance comprende la identificacin, evaluacin, organizacin y
valoracin de las actividades que hara falta emprender para culminar el re-
sultado perseguido, pero en su alcance no est comprendida la realizacin de
las mismas. El resultado de los trabajos es, pues, una memoria, unos planos,
un pliego de condiciones y un presupuesto y, a lo sumo, un prototipo o ma-
queta del objeto en cuestin. Si el alcance del proyecto es amplio o muy am-
bicioso, a menudo es conveniente abordarlo en dos fases, estando la primera
de ellas orientada a definir las directrices generales del trabajo a realizar. Es-
ta primera fase se describe con el nombre de anteproyecto.
2. Proyecto de investigacin. Los proyectos de investigacin tienen como objeto
aportar, a su conclusin, un conjunto de conocimientos nuevos en una disci-
plina y materia concreta, a menudo desconocidos al comienzo de los traba-
jos, para que otros puedan beneficiarse posteriormente de los mismos, en
entornos industriales o acadmicos. El resultado de este tipo de proyectos es
una memoria de investigacin donde, aparte del planteamiento del problema
a resolver, y la descripcin del estado del arte, se resean los trabajos reali-
zados.
3. Estudios y anlisis. En ocasiones el alcance de un trabajo concreto se limita a
analizar o estudiar la informacin disponible acerca de los aspectos tcnicos,
econmicos o sociales de un determinado problema. En este caso, el proyec-
to recibe el nombre de estudio (comprensin o entendimiento del problema)
o anlisis (examen del problema para comprender los principios del mismo).
4. Estudios de viabilidad. A veces la complejidad del problema que se aborda
pone en entredicho la posibilidad de xito de un proyecto concreto. En tales
casos, es prctica comn realizar un conjunto de actividades que pongan de
relieve los aspectos considerados (tcnicos, econmicos, jurdicos, etc.) antes
de abordar el proyecto definitivo. Este conjunto de actividades, junto con su
resultado, recibe el nombre de estudio de viabilidad.
5. Proyecto industrial. A diferencia de los proyectos clsicos, los proyectos in-
dustriales comienzan y terminan en s mismos, dando lugar a un producto o
servicio terminado (sin que ello sea obstculo para que otros proyectos par-
tan, posteriormente, de los resultados del primero). Como cualquier proyec-
to, involucra una planificacin en la ejecucin de actividades orientadas a un
INTRODUCCION 5
fin concreto (el bien o servicio) por lo que, una vez finalizado el mismo, la re-
plicacin de los resultados no constituira un proyecto en s mismo.
Otra clasificacin interesante para los proyectos es aquella que los diferencia teniendo en
cuenta quin es el cliente o el destinatario de los trabajos:
1. Los proyectos externos a la organizacin son aquellos en los que el cliente es
ajeno a la empresa (o las personas) que hace los trabajos. ste es el tipo
ms comn de proyecto, y su funcionamiento terico es sencillo y predecible,
pues se rige fundamentalmente por criterios de mercado, incluyendo compe-
titividad y eficacia.
2. Los proyectos internos a la organizacin, por su parte, son aquellos en los
que el cliente es la misma empresa que desarrolla los trabajos. Por ejemplo,
son proyectos internos el desarrollo de una nueva aplicacin de gestin de
nminas por el departamento de informtica de una empresa, el diseo de un
nuevo modelo de vehculo por una marca de automviles o un proyecto de
investigacin y desarrollo que una empresa aborda para mejorar su posicin
competitiva y estratgica.
Si bien en principio no debera haber diferencia practica entre el desarrollo de proyectos in-
ternos y externos, lo cierto es que "al tener al cliente en casa" se desvirta el modelo de compe-
tencia perfecta, y se corre el riesgo de caer en prcticas que disminuyan la eficiencia real de los
trabajos, y el nivel de exigencia ante los resultados.
En un plano superior al de los proyectos se encuadra el concepto de programa. Un progra-
ma es un conjunto ordenado de proyectos independientes que, de manera global, persiguen o
acercan un objetivo comn. Cuando, por ejemplo, el ministerio de defensa de una nacin necesita
renovar su tecnologa militar, pone en marcha un programa.
De esta manera podemos decir que la evaluacin de proyectos es una materia
interdisciplinaria, ya que durante la elaboracin de un estudio de este tipo interviene disciplinas
tales como estadstica, investigacin de mercados, investigacin de operaciones, ingeniera de
proyecto, contabilidad en varios aspectos (como costos, balance general, estado de resultados,
etc.), distribucin de planta, finanzas, ingeniera econmica y otras.
En la prctica, para realizar la evaluacin de un proyecto, normalmente se renen grupos
interdisciplinarios sobre las reas mencionadas y cada uno de los especialistas desarrolla la parte
que le corresponde. El resultado de esta interaccin es un estudio completo acerca de la viabilidad
tcnica, econmica y de mercado, que sirve de base para decidir la realizacin de una inversin.
De esta forma, el criterio integrador debe estar presente en todo estudio de evaluacin de
un proyecto, viene a ser el carcter fundamental de un buen proyecto.

1.3. CONCEPTOS DE ADMINISTRACIN

Wilburg Jimnez Castro define la administracin como... "una ciencia compuesta de princi-
pios, tcnicas y prcticas, cuya aplicacin a conjuntos humanos permite establecer sistemas racio-
nales de esfuerzo cooperativo, a travs de los cuales se pueden alcanzar propsitos comunes que
individualmente no se pueden lograr en los organismos sociales."
Por su parte, Fremont E. Kast dice que la administracin es la coordinacin de hombres y
recursos materiales para consecucin de objetivos organizacionales, lo que se logra por medio de
cuatro elementos:

1. direccin hacia objetivos;
2. a travs de la gente;
3. mediante tcnicas;
4. dentro de una organizacin.
La mayora de los autores define a la administracin como el proceso de planear, organizar,
dirigir y controlar para lograr objetivos organizacionales preestablecidos.

1.3.1. La administracin y los organismos sociales.

Un organismo es un conjunto de elementos (rganos) cuya disposicin le dan sinergia para
alcanzar misiones de vida especfica en el ecosistema biolgico.
Sinergia es el efecto multiplicador de beneficios, en la unin de dos o ms elementos.
Por lo tanto, un organismo social es una entidad social con capacidad jurdica para realizar
fines especficos, estable y estructurada formalmente, de tal manera que permita la eficiencia del
trabajo grupal en la consecucin de sus objetivos.
Sinnimos de organismo social son: institucin, empresa y organizacin.
Las organizaciones se definen, segn Amitai Etzioni, como "unidades sociales deliberada-
mente construidas o reconstruidas para alcanzar fines especficos".
Richard Hall las define como "colectividades con lmites relativamente identificables, con un
orden normativo, con escala de autoridad, con sistemas de comunicacin; estas colectividades
existen sobre una base relativamente continua en un medio ambiente se relacionan con una meta
o conjunto de fines".

1.4. EVALUACIN

Si un proyecto de inversin privada (lucrativo) se diera a evaluar a dos grupos multidisci-
plinarios distintos, es seguro que sus resultados no serian iguales. Esto se debe a que conforme
avanza el estudio, las alternativas de seleccin son mltiples en el tamao, la localizacin, el tipo
de tecnologa que se emplee, la organizacin, etctera.
La evaluacin, aunque es la parte fundamental del estudio, dado que es la base para deci-
dir sobre el proyecto, depende en gran medida del criterio adoptado de acuerdo con el objetivo
general del proyecto. En el mbito de la inversin privada, el objetivo principal no necesariamente
es obtener el mayor rendimiento sobre la inversin. En los tiempos actuales de crisis, el objetivo
principal puede ser que la empresa sobreviva, mantener el mismo segmento del mercado, diversi-
ficar la produccin, aunque no se aumente el rendimiento sobre el capital, etctera.
Por tanto, la realidad econmica, poltica, social y cultural de la entidad donde se piense
invertir, marcar los criterios que se seguirn para realizar la evaluacin adecuada. Los criterios y
la evaluacin son, por tanto, la parte fundamental de toda evaluacin de proyectos.
INTRODUCCION 7

1.5. PROCESO DE PREPARACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

1.5.1. Partes generales de la evaluacin de proyectos

Aunque cada estudio de inversin es nico y distinto a todos los dems, la metodologa que
se aplica en cada uno de ellos tiene la particularidad de poder adaptarse a cualquier proyecto. Las
reas generales en las que se puede aplicar la metodologa de la evaluacin de proyectos son:
1. Instalacin de una planta totalmente nueva;
2. Elaboracin de un nuevo producto en una planta ya existente;
3. Ampliacin de la capacidad instalada o creacin de sucursales;
4. Sustitucin de maquinaria por obsolescencia< o capacidad insuficiente.
Incluso, con las adaptaciones apropiadas, esta metodologa se ha aplicado exitosamente en
estudios de implantacin de redes de microcomputadoras, sustitucin de sistemas manuales de
informacin por sistemas automatizados, etc.
Aunque las tcnicas de anlisis empleadas en cada una de las partes de la metodologa sir-
ven para hacer una serie de determinaciones, tales como mercado insatisfecho, costos totales,
rendimiento de la inversin, etctera, esto no elimina la necesidad de tomar una decisin de tipo
personal; es decir, el estudio no decide por s mismo, sino que provee las bases para decidir, ya
que hay situaciones de tipo intangible, para las cuales no hay tcnicas de evaluacin y esto hace,
en la mayora de los problemas cotidianos, que la decisin final la tome una persona y no una me-
todologa.
La estructura general de la metodologa de la evaluacin de proyectos puede ser represen-
tada por el siguiente diagrama:

1.5.2. La evaluacin de proyectos como un proceso y sus alcances

Se distinguen tres niveles de profundidad en un estudio de evaluacin de proyectos:
Al ms simple se le llama "perfil", "gran visin" o "identificacin de la idea", el cual se ela-
bora a partir de la informacin existente, el juicio comn y la opinin que da la experiencia. En
trminos monetarios slo presenta clculos globales de las inversiones, los costos y los ingresos,
sin entrar a investigaciones de terreno.
El siguiente nivel se denomina "estudio de prefactibilidad" o "anteproyecto". Este estudio
profundiza la investigacin en fuentes secundarias y primarias en investigacin de mercado, detalla
la tecnologa que se emplear, determina los costos totales y la rentabilidad econmica del proyec-
to, y es la base en que se apoyan los inversionistas para tomar una decisin.
El nivel ms profundo y final es conocido como "proyecto definitivo" Contiene bsicamente
toda la informacin del anteproyecto, pero aqu son tratados los puntos finos. Aqu no slo deben
presentarse los canales de comercializacin ms adecuados para el producto, sino que deber pre-
sentarse una lista de contratos de venta ya establecidos; se deben actualizar y preparar por escrito
las cotizaciones de la inversin, presentar los planos arquitectnicos de la construccin, etctera.
La informacin presentada en el "proyecto definitivo" no debe alterar la decisin tomada respecto a
la inversin, siempre que los clculos hechos en el "anteproyecto" sean confiables y hayan sido
bien evaluados.
Esta generacin de un proyecto puede enmarcarse en el siguiente diagrama

1.6. INTRODUCCIN Y MARCO DE DESARROLLO

Toda persona que pretenda realizar el estudio y la evaluacin de un proyecto, la primera
parte que deber desarrollar y presentar en el estudio es la "Introduccin", la cual debe contener
una breve resea histrica del desarrollo y los usos del producto, adems de precisar cules son
los factores relevantes que influyen directamente en su consumo.
La siguiente parte debe ser el "marco de desarrollo", "marco de referencia " o "anteceden-
tes del estudio", donde el estudio debe ser situado en las condiciones econmicas y sociales y se
debe aclarar bsicamente por qu se pens en emprenderlo; a qu personas o entidades va a be-
neficiar; qu problema especfico va a resolver; si se pretende elaborar determinado artculo slo
porque es una buena opcin de inversin, sin importar los beneficios sociales o nacionales que
podra aportar, etctera.
En el mismo apartado debern declararse los objetivos del estudio y los del proyecto. Los
primeros debern ser bsicamente tres, a saber;
1. Verificar que existe un mercado potencial insatisfecho y que es viable, desde
el punto de vista operativo, introducir en ese mercado el producto objeto del
estudio.
2. Demostrar que tecnolgicamente es posible producirlo, una vez que se verifi-
c que no existe impedimento alguno en el abasto de todos los insumos ne-
cesarios para su produccin
3. Demostrar que es econmicamente rentable llevar a cabo su realizacin.
4. De los objetivos del proyecto, se puede decir que estn en funcin de las in-
tenciones de quienes promueven este ltimo, y se puede agregar cules son
las limitaciones que se imponen, dnde puede ser preferible la localizacin de
la planta, el tipo de productos primarios que se desea industrializar, el monto
mximo de la inversin, y otros elementos.

1.7. ESTUDIO DEL MERCADO

As se denomina la primera parte de la investigacin formal del estudio. Consta bsicamen-
te de la determinacin y la cuantificacin de la demanda y la oferta, el anlisis de los precios y el
estudio de la comercializacin. Aunque la cuantificacin de la oferta y la demanda pueda obtenerse
fcilmente de fuentes de informacin secundaria en algunos productos, siempre es recomendable
la investigacin de las fuentes primarias, pues proporciona informacin directa, actualizada y mu-
cho ms confiable que cualquier otro tipo de fuente de datos.. La base de una buena decisin
siempre sern los datos recabados en la investigacin de campo, principalmente en fuentes prima-
rias.
Por otro lado, el estudio del mercado tambin es til para prever una poltica adecuada de
precios, para estudiar la mejor forma de comercializar el producto y para contestar la primera pre-
gunta importante del estudio: Existe un mercado viable para el producto que se pretende elabo-
rar? Si la respuesta es positiva, el estudio contina. Si la respuesta es negativa, puede replantear-
se la posibilidad de un nuevo estudio ms preciso y confiable; si el estudio hecho ya tiene esas
caractersticas, lo recomendable sera detener la investigacin.
Se entiende por mercado el rea en que confluyen las fuerzas de la oferta y la demanda para la
realizacin de las transacciones de bienes o servicios a precios determinados.
El anlisis de mercado incluye:
1. Anlisis de la Demanda,
2. Anlisis de la Oferta,
3. Anlisis de Precios,
INTRODUCCION 9
4. Anlisis de la Comercializacin,
5. Conclusiones del Anlisis del Mercado
El anlisis del mercado debe proveer informacin sobre el mercado competidor (los que
estn produciendo actualmente), el mercado proveedor (los principales oferentes de materias
primas e insumos esenciales al proyecto, el mercado distribuidor (quienes prestan los servicios de
distribucin del producto), y el mercado consumidor (las causas determinantes del consumo del
producto o servicio).

1.7.1. Anlisis de la Demanda

Se entiende por demanda la cantidad de bienes o servicios que el mercado requiere o
solicita para buscar la satisfaccin de una necesidad especfica a un precio determinado.
El primer elemento a identificar claramente en el anlisis de la demanda es el tipo de bien
o servicio objeto del proyecto.
En este sentido se pueden diferenciar:
1. Bienes de Consumo Final,
2. Bienes Intermedios,
3. Bienes de Capital,
La demanda de bienes de consumo final generalmente se relaciona con conceptos tales
como su precio, el ingreso de los consumidores, la evolucin de la poblacin, los posibles bienes
sustitutivos o complementados, etc.
As por ejemplo si se analiza la demanda de carne vacuna, se procurar establecer la
relacin existente entre la evolucin del consumo de este bien y de los precios de la carne vacuna,
porcina, aviar, etc. Tambin adquirir particular importancia la bsqueda de alguna relacin entre
el consumo de carne vacuna y la evolucin de la poblacin (su composicin por sexo, edad, nivel
educativo, posicin social) y los ingresos de la poblacin en general.

1.8. ESTUDIO TCNICO

Esta parte del estudio puede subdividirse a su vez en cuatro partes, que son: determina-
cin del tamao ptimo de la planta, determinacin de la localizacin ptima de la planta, ingenie-
ra del proyecto y anlisis administrativo.
La determinacin de un tamao ptimo es fundamental en esta parte del estudio. Aqu es
necesario plantear una serie de alternativas cuando no se conoce y domina a la perfeccin la tec-
nologa que se emplear.
Acerca de la determinacin de la localizacin ptima del proyecto, es necesario tomar en
cuenta no slo factores cuantitativos, como pueden ser los costos de transporte de materia prima y
el producto terminado, sino tambin los factores cualitativos, tales como los apoyos fiscales, el
clima, la actitud de la comunidad, y otros.
Algunos de los aspectos que no se analizan con profundidad en los estudios de factibilidad
son el organizativo, el administrativo y el legal. Esto se debe a que son considerados aspectos que
por su importancia y delicadeza merecen ser tratados a fondo en la etapa de proyecto definitivo.
Debe mencionarse la idea general que se tiene sobre ellos, pues de otra manera se debera hacer
una seleccin adecuada y precisa del personal, elaborar un manual de procedimientos y un cdigo
de funciones, extraer y analizar los principales artculos de las distintas leyes que sean de impor-
tancia para la empresa, y como esto es un trabajo delicado y minucioso, se incluye en la etapa de
proyecto definitivo.

1.8.1. Localizacin del Proyecto:

El anlisis de localizacin de un proyecto prev la consideracin de la "macrolocalizacin" y
la "microlocalizacin". El anlisis macro est referido al pas o regin donde a de instalarse un
proyecto y el anlisis micro prev la consideracin de alternativas de lugar especfico donde llevado
a cabo.

1.8.2. Ingeniera del Proyecto:

Esta etapa incluye la consideracin de las tecnologas a aplicar, su eleccin y la descripcin de
los procesos productivos. Esta etapa es la que, en funcin de la tecnologa adoptada, determina la
vida til del proyecto.

1.9. ESTUDIO ECONMICO

Su objetivo es ordenar y sistematizar la informacin de carcter monetario que proporcio-
nan las etapas anteriores y elaborar los cuadros analticos que sirven de base para la evaluacin
econmica.
Comienza con la determinacin de los costos totales y de la inversin inicial, cuya base son
los estudios de ingeniera, ya que tanto los costos como la inversin inicial dependen de la tecnolo-
ga seleccionada. Contina con la determinacin de la depreciacin y amortizacin de toda la inver-
sin inicial.
Cuando se habla de financiamiento es necesario mostrar cmo funciona y cmo se aplica
en el estado de resultados, pues modifica los flujos netos de efectivo. En esta forma, se selecciona
un plan de financiamiento, el ms complicado, y se muestra su clculo tanto en la forma de pagar
intereses como el pago del capital.
Esta parte es muy importante, pues es la que al final permite decidir la implantacin del
proyecto. Normalmente no se encuentran problemas en relacin con el mercado o la tecnologa
disponible que se emplear en la fabricacin del producto; por tanto, la decisin de inversin casi
siempre recae en la evaluacin econmica. Ah radica su importancia. Por eso s que los mtodos y
los conceptos aplicados deben ser claros y convincentes para el inversionista.

1.9.1. Costos de Inversin y Funcionamiento

Ellos se derivan del estudio de ingeniera del proyecto, y consiste en el cmputo de todos
los costos de inversin y funcionamiento del proyecto, signifiquen o no erogaciones financieras.

1.9.2. Proyeccin de Ingresos del Proyecto

En funcin del estudio de mercado, de la venta potencia y de los precios posibles a
alcanzar, se proyectan los ingresos del proyecto.

1.9.3. Flujo de Fondos del Proyecto

INTRODUCCION 11
Es la resultante de confrontar los ingresos y costos proyectados.

1.9.4. Evaluacin Econmica del Proyecto

Esta etapa debe incluir la determinacin de la rentabilidad del proyecto, el anlisis de
sensibilidad frente a cambios en los supuestos adoptados y la viabilidad de financiamiento del
proyecto, segn distintas alternativas de financiacin.

1.10. ANALISIS Y ADMINISTRACIN DEL RIESGO

Normalmente, la ltima parte tratada en el estudio de factibilidad es la evaluacin econ-
mica.
Este enfoque puede aplicarse en economas inestables, a diferencia de otros enfoques de
aplicacin ms restringida. El resultado de una evaluacin econmica tradicional no permite prever
el riesgo de una posible bancarrota al corto o mediano plazo, lo que s es posible con esta perspec-
tiva de anlisis.
Finalmente, en todo proyecto debe haber una conclusin general, en la que se declare
abierta y francamente cules son las bases cuantitativas que orillan a tomar la decisin de inver-
sin en el proyecto estudiado.

1.11. IMPORTANCIA DEL PROYECTO

Para poder completar con xito una empresa, en necesario seguir un plan que pueda facili-
tarnos la visin de todo lo que involucra dicha empresa. Es importante ya que si no se siguiera una
determinada lnea de accin previamente planeada, elementos imprevistos, o una carencia de in-
formacin pueden echar abajo toda la empresa.
Un proyecto es la base que justifica una inversin inteligente y es la pauta que ha de se-
guirse para producir un bien o un servicio.
El proyecto que se ha elaborado para cumplir con un fin necesita estar estructurado de una
manera firme y sustentado por antecedentes relacionados con lo que se busca, as como de una
administracin que ayude a llevar el proyecto a buen fin, o que siga funcionando de acuerdo con
los objetivos.
La planeacin y elaboracin es necesaria para examinar la rentabilidad econmica y social
del proyecto. Como parte de dicha planeacin, una administracin analiza las posibles opciones e
interviene en la designacin de recursos de manera ms conveniente.
Todos los productos o servicios que conocemos, fueron, antes de existir, proyectos, fueron
estudiados desde diversos puntos de vista. Esto para conseguir el objetivo planeado de una mane-
ra segura y buscando tambin seguridad al momento de tener que hacer una inversin.
A la hora de tomar decisiones, el proyecto es sometido a un anlisis multidisciplinario de
diferentes especialistas. Un proyecto mal fundamentado no presenta una inversin segura en la
mayora de los casos, mas bien aparece como un gran riesgo para los involucrados y los inversio-
nistas y patrocinadores lo evitan.
Cuando se carece de planos precisos, constituidos por el proyecto, cualquier negocio no es
propiamente tal, sino un juego al azar. Los medios que coordinemos sern ineficaces parcial o to-
talmente.
Si se tiene bien definido el objetivo y el plan a seguir, es fcil organizarse y emplear los re-
cursos cuando es necesario o provechoso, se pueden solucionar imprevistos y aprovechar las opor-
tunidades que se presenten porque todo esta organizado y controlado.
El concepto de proyecto ha tenido una enorme importancia, no slo como una estrategia,
sino como un plan de accin fundamentado y organizado.
Por otra parte debe decirse que no existe un tipo de proyecto nico, ya que, segn la acti-
vidad o rea de estudio, puede variar su diseo o naturaleza.

La organizacin

10.1. Introduccin

La importancia y repercusin que las variables analizadas en los captulos anteriores tienen
en la preparacin y evaluacin econmica de un proyecto de inversin resultan obvias.
No sucede lo mismo con el estudio organizacional, el cual, al no ser lo suficientemente
analtico en la mayora de los estudios, impide una cuantificacin correcta de las inversiones y cos-
tos de operacin originados para efectos de la administracin del proyecto, una vez que ste se
implementa.
En varias oportunidades se ha insistido en la necesidad de simular el funcionamiento del
proyecto para medir eficazmente los desembolsos que ste generar. El dimensionamiento fsico
de oficinas y su equipamiento, para calcular las inversiones en construccin y alhajamiento; el nivel
de los cargos ejecutivos, para calcular el costo de las remuneraciones, y los procedimientos admi-
nistrativos, para calcular el costo de los gastos indirectos, son algunas de las variables que deben
determinarse para garantizar la mxima exactitud requerida de los antecedentes que se evaluarn
en el proyecto.
El objetivo de este captulo es presentar los criterios analticos que permitan enfrentar en
mejor forma el anlisis de los aspectos organizacionales de un proyecto, los procedimientos admi-
nistrativos y sus consecuencias econmicas en los resultados de la evaluacin.

10.2. El estudio de la organizacin del proyecto

En cada proyecto de inversin se presentan caractersticas especificas y normalmente ni-
cas, que obligan a definir una estructura organizativa acorde con los requerimientos propios que
exija su ejecucin.
Diversas teoras se han desarrollado para definir el diseo organizacional del proyecto.
La teora clsica de la organizacin se basa en los principios de administracin propuestos
por Henri Fayol:
1. el principio de la divisin del trabajo para lograr la especializacin;
CAPITULO 10
DISEO Y EVALUACION DE PROYECTOS
212
2. el principio de la unidad de direccin que postula la agrupacin de activida-
des que tienen un objetivo comn bajo la direccin de un solo administra-
dor;
3. el principio de la centralizacin, que establece el equilibrio entre centraliza-
cin y descentralizacin
4. el principio de autoridad y responsabilidad.
La teora de la organizacin burocrtica, de Max Weber, seala que la organizacin debe
adoptar ciertas estrategias de diseo para racionalizar las actividades colectivas. Entre stas se
destacan la divisin del trabajo, la coordinacin de las tareas y la delegacin de autoridad, y el
manejo impersonal y formalista del funcionario.
La tendencia actual, sin embargo, es que el diseo organizacional se haga de acuerdo con
la situacin particular de cada proyecto.
Para alcanzar los objetivos propuestos por el proyecto es preciso canalizar los esfuerzos y
administrar los recursos disponibles de la manera ms adecuada a dichos objetivos. La instrumen-
tacin de esto se logra a travs del componente administrativo de la organizacin, el cual debe
integrar tres variables bsicas para su gestin: las unidades organizativas, los recursos humanos,
materiales y financieros, y los planes de trabajo.
Todas las actividades que se requieran para la implementacin y operacin del proyecto
debern programarse, coordinarse y controlarse por alguna instancia que el estudio del proyecto
debe prever. La estructura organizativa que se disee para asumir estas tareas tendr no slo re-
levancia en trminos de su adecuacin para el logro de los objetivos previstos, sino tambin por
sus repercusiones econmicas en las inversiones iniciales y en los costos de operacin del proyec-
to. Para garantizar que los resultados de la evaluaci6n se basen en proyecciones realistas, debern
cuantificarse todos los elementos de costos que origine una estructura organizativa dada.
Las estructuras se refieren a las relaciones relativamente fijas que existen entre los pues-
tos de una organizacin, y son el resultado de los procesos de divisin del trabajo, departamentali-
zacin, esferas de control y delegacin.
La departamentalizacin combina y agrupa los puestos individuales de especializaci6n lo-
grados por la divisi6n del trabajo. Este factor es determinante de la estructura organizativa de la
empresa que creara el proyecto y, por tanto, de la cuanta de las inversiones y costos asociados a
l. Los tipos ms comunes de departamentalizacin son por funciones, territorios, productos,
clientes o mixtas. Todas ellas agrupan trabajos de acuerdo con algn elemento comn.
La esfera de control determina el tamao adecuado de subordinadas a cargo de un super-
visor, en cada uno de los esa organizacin. Es importante, para ello, considerar bajo una esfera de
control a la similitud de funciones, la proximidad geogrfica de los subordinados, la complejidad de
las funciones y el grado de direccin y control requerido por los subordinados.
Respecto a la delegacin, se han propuesto algunas frmulas para calcular la forma ms
adecuada de distribuir la autoridad y descentralizar la toma de decisiones. Sin embargo, la situa-
cin particular de cada proyecto ser la que en definitiva d las pautas de accin.
La teora administrativa ha desarrollado mtodos de distinta complejidad para definir la es-
tructura de una organizacin. No obstante, la apreciacin personal del responsable final de la eje-
cucin del proyecto, que difcilmente ser quien realice el estudio previo, configurar la estructura
definitiva. El estilo de direccin obliga a flexibilizar la estructura organizativa, por constituir una
variable contingente e incontrolable desde el punto de vista del proyecto. Donde ms se manifies-
ta esto es en el mbito de control de cada cargo, que determine la cantidad de unidades que de-
penden directamente de un cargo superior.
De lo expresado anteriormente se deduce que difcilmente lo que pueda preverse en el ni-
vel de estudio se ha de concretar en la implantacin del proyecto. Sin embargo, existen normas y
criterios que permiten una aproximacin confiable de la composicin de la estructura, basados en
criterios de racionalizacin administrativa que contribuyen a la elaboracin de flujos de caja ms
reales para la evaluacin del proyecto.
LA
ORGANIZACION
213
Puesto que el objetivo de un estudio de proyectos es determinar la viabilidad de realizar
una inversin, muchas veces no se justificar una exactitud exagerada en la determinacin de la
estructura y sus costos. Sin embargo, debern tomarse en consideraci6n algunos elementos bsi-
cos que faciliten la aproximacin de los resultados a los niveles que el proyecto justifique.
Aunque el resto del capitulo se dedica al anlisis de estos aspectos, el estudio organizacio-
nal no debe tomarse como una unidad aislada de los otros estudios del proyecto. Por el contrario,
sus resultados estn ntimamente relacionados con aquellos que se originan en los otros estudios
y, por tanto, debera existir una realizacin coordinada y complementaria entre ellos.

10.3. Efectos econmicos de las variables organizacionales

El estudio de las variables organizacionales durante la preparacin del proyecto manifiesta
su importancia en el hecho de que la estructura que se adopte para su implementacin y operacin
est asociada a egresos de inversin y costos de operacin tales que pueden determinar la rentabi-
lidad o no-rentabilidad de la inversin.
El diseo de la estructura organizativa requiere fundamentalmente la definicin de la natu-
raleza y contenido de cada puesto de la organizacin. Al caracterizar de esta forma cada cargo de
ella, podr estimarse el costo en remuneraciones de la administracin del proyecto; para hacerlo
ser preciso disear las caractersticas del trabajo y las habilidades necesarias para asumir los de-
beres y responsabilidades que le correspondan.
La organizacin que asuma el proyecto tiene una doble influencia econmica en su evalua-
cin: un efecto directo en las inversiones y costos asociados en un tamao especifico de operacin
y un efecto indirecto en los costos de operacin derivados de los procedimientos administrativos
asociados a un tamao, tecnologa y complejidad de la estructura organizativa diseada.
El efecto sobre las inversiones se manifiesta por la necesidad de disponer tanto de una in-
fraestructura fsica (oficinas, salas de espera, estacionamientos, etc.), adecuada a los requerimien-
tos del proyecto, como del equipamiento para su operacin. La operatividad de la estructura, a su
vez, implica la utilizacin de una serie de recursos como mano de obra, materiales y otros. Todo
esto depender tambin de una serie de decisiones que se tomen en la etapa de preparacin de
estudio, como por ejemplo, si acaso el proyecto tiene un carcter permanente o transitorio o si la
implementacin ser por medios propios o externos.
El efecto indirecto se deriva de los costos de funcionamiento ocasionados por los procedi-
mientos administrativos diseados en funcin de la estructura organizativa previamente definida.
En relacin con el estudio de mercado, las conclusiones respecto a canales de distribucin,
fuerza de ventas o sucursales, entre otras, darn base a definiciones de carcter administrativa.
Lo mismo sucede con las decisiones tomadas respecto a la localizacin, tamao e incluso al costo
de los procedimientos administrativos. Todas estas decisiones, para buscar el grado ptimo, han
debido considerar el efecto del costo de administracin y, a su vez, las decisiones de carcter or-
ganizacional deben tomar como dato los resultados de los estudios de localizacin, de tamao, de
procedimientos administrativos, etc. Ms que una relacin secuencial, en la mayora de los proyec-
tos se presenta una relaci6n de simultaneidad en las decisiones. Slo as podr optimizarse el re-
sultado global de la proyeccin.
Aparentemente, mientras mayor sea la envergadura del proyecto mayor ser el tamao de
la estructura organizativa. Sin embargo, tambi6n aqu es posible apreciar la existencia de econo-
mas de escala, puesto que el nmero de personas encargadas de la administracin crece en menor
proporcin que la organizacin.
El anlisis organizacional deber considerar la posibilidad de una estructura para la imple-
mentacin del proyecto diferente de la de operacin definitiva. Al tener caractersticas distintas,
requerirn costos tambin distintos.
214

10.4. Factores organizacionales

Los factores organizacionales ms relevantes que deben tenerse en cuenta en la prepara-
cin del proyecto se agrupan en cuatro reas de decisin especificas: participacin de unidades
externas al proyecto, tamao de la estructura organizativa, tecnologa administrativa y compleji-
dad de las tareas administrativas.
Casi todos los proyectos de inversin presentan dos tipos de participaciones posibles de
entidades externas, las cuales es preciso caracterizar para asignar adecuadamente los costos que
ellas involucren. La primera, que se presenta en la totalidad de los proyectos, se refiere a las rela-
ciones con proveedores y clientes en general y corresponden a las denominadas relaciones operati-
vas, las cuales requerirn una unidad especifica que estar dimensionada en funcin de los proce-
dimientos de las unidades externas, ms que por las internas. La segunda relacin se refiere a
decisiones internas que determinan la participacin de entidades externas y, por tanto, la incorpo-
raci6n de unidades coordinadoras y fiscalizadoras en la estructura organizativa del proyecto; nor-
malmente se manifiestan en forma de auditorias externas, contratistas de obras, servicios conta-
bles, desarrollo y manutencin de sistemas de informacin y otras, que permiten operar con una
estructura fija menor.
El tamao del proyecto es el factor que aparentemente tiene mayor influencia en el diseo
y tamao de la estructura organizacional. Algunos estudios empricos han demostrado que el ta-
mao del proyecto est positivamente correlacionado con el nmero de niveles jerrquicos y divi-
siones funcionales de la organizacin. Sin embargo, aunque resulta obvio que los proyectos gran-
des sern ms complejos estructuralmente que los pequeos, existe tambin una economa de es-
cala que pueda alcanzar sobre cierta magnitud.
Por otra parte, el tamao de la estructura puede asociarse a la tecnologa administrativa de
los procedimientos incorporados al proyecto. De esto podrn derivarse los recursos humanos y ma-
teriales que se necesitarn en el desarrollo de las actividades relacionadas.
La complejidad de los procedimientos administrativos y de la organizacin en si pueden, en
ciertos proyectos, convertirse en factores determinantes para el diseo de la estructura organizati-
va. La diversidad de tareas tiende a incrementar las necesidades de comunicaciones verticales, y
exige una mayor extensin de las divisiones jerrquicas.
Aunque la estructura organizativa no puede disearse para que tenga permanencia en el
tiempo, probablemente al preparar un proyecto el evaluador supondra que se mantiene estable
por la imposibilidad de proyectar sus cambios a futuro. Sin embargo, la estructura deber tener un
grado de flexibilidad tal que permita su adecuacin a las variaciones del medio.
Aunque no es muy usual, la localizacin de las oficinas deber tambin ser motivo de estu-
dio. No siempre la localizacin ptima de la fabrica tendr que coincidir con la ms adecuada para
las oficinas.
El estudio de la organizacin del proyecto, si bien debe tender a racionalizar el uso de los
espacios fsicos sobre la base de consideraciones tcnicas y econmicas, tiene tambin que res-
ponder a variables comerciales que se manifiestan en condiciones ambientales que buscan vender
cierta imagen de la empresa creada por el proyecto.

10.5. inversiones en organizacin

El calculo de las inversiones derivadas de la organizacin se basa directamente en los re-
sultados de la estructura organizativa diseada. Su dimensionamiento y la definicin de las funcio-
nes que le correspondern a cada unidad determinarn efectos sobre las inversiones en obra fsica,
equipamiento y capital de trabajo.
LA
ORGANIZACION
215
No ser responsabilidad del estudio organizacional la cuantificacin de estas inversiones.
No es lgico que especialistas en administracin tomen decisiones sobre las caractersticas fsicas
de las edificaciones para la operacin administrativa sin tener la base tcnica que garantice las de-
cisiones apropiadas. Por ello, slo debern proporcionar la informacin para que los encargados
del estudio tcnico puedan efectuar los clculos necesarios.
Los antecedentes proporcionados por el anlisis de la estructura organizacional de la em-
presa que generar el proyecto permiten definir un programa de recinto, que consiste en una pri-
mera aproximacin de la cantidad y tamao de las oficinas, as como de las necesidades de instala-
ciones anexas.
El anlisis de los requerimientos de espacio fsico para dependencias de carcter adminis-
trativo del proyecto es ms complejo de lo que parece. Antecedentes como el flujo de movimien-
to de personal, atencin de clientes y proveedores, numero de funcionarios por oficina, depsito
de materiales y repuestos de equipos de oficina, sistema interno de comunicaciones y flujo de in-
formacin, archivo y frecuencia de uso de la informacin, locales de venta y muchos ms debern
considerarse en el diseo de los planos. Incluso, un estudio sobre la imagen corporativa del ne-
gocio permitir disponer de antecedentes sobre el tipo de solucin esttica que se necesita, tanto
en el diseo exterior de los edificios como en el equipamiento interior.
La inversin en obra fsica ser distinta para un mismo proyecto si el edificio de las oficinas
administrativas y gerenciales se construye, compra o arrienda. En el primer caso, la inversin se
derivar del costo del terreno y de la edificacin, datos que pueden obtenerse consultando con
empresas constructoras; si se compra la informacin se obtendr el costo de adquisicin ms los
de remodelacin y acondicionamiento, y si se arrienda, slo se considerar el acondicionamiento
y otros gastos de iniciacin. Es importante identificar aqu la parte despreciable de la que no lo
es (edificaci6n y terreno, por ejemplo) y el modelo de depreciacin que corresponda.
Al igual que en el estudio tcnico, el estudio organizacional debe proveer informacin res-
pecto a inversiones que habr que realizar durante la ejecucin del proyecto o con fines ya sea de
mantenimiento o ampliacin de la estructura inicial.
El acondicionamiento de las oficinas tampoco puede improvisarse. Las condiciones am-
bientales no son las mismas para todas las unidades de la organizacin. Mientras que en las ofi-
cinas que reciben y atienden a clientes y pblico en general prima una norma esttica, en las res-
tantes responden a una norma y criterio de funcionalidad. Todo esto, que puede preverse con
aproximada certeza, debe necesariamente incorporarse en el estudio organizacional para dar ma-
yor exactitud a la cuantificacin de las inversiones del proyecto.
El equipamiento de las oficinas se basa tambin en los criterios sealados, aunque en gran
parte es determinado por las variables de funcionalidad operativa de los procedimientos adminis-
trativos asociados a cada unidad de la estructura organizativa.
El clculo de la inversin en equipos es relativamente simple, aunque amplio por la canti-
dad de items que lo componen. Es importante tambin aqu poder determinar las reinversiones
en equipos de oficinas que se -prevean. Para esto, la variable tcnica deja de ser la mis relevan-
te, puesto que al tratarse de criterios estticos el reemplazo se har probablemente antes de la
obsolescencia tcnica o deterioro de los muebles y equipos.
Un cuadro similar al de balance de equipos de fbrica facilita el traspaso de la informacin
econmica que provee el estudio organizacional a los estados financieros para la evaluacin del
proyecto. La nica diferencia se presenta en el clculo de la vida til que, como sea se mencion
en el prrafo anterior, no siempre depende de criterios tcnicos.
Otras inversiones, como vehculos para el personal ejecutivo, gastos de organizacin y
puesta en marcha, sistemas de comunicaciones y de procesamiento de datos, tambin deben ser
consideradas en el estudio organizacional.
El procedimiento de clculo de la inversin en capital de trabajo se presenta analizado en
detalle en otro captulo. Sin embargo, es preciso adelantar que la informacin all utilizada es en
parte provista por este estudio. Parte de la inversin en inventarios de efectivo, por ejemplo, se
deduce del dimensionamiento estructural y operativa de la organizacin del proyecto.
216

10.6. Costos de la operacin administrativa

La mayor parte de los costos de operacin que se deducen del anlisis organizacional pro-
vienen del estudio de los procedimientos administrativos definidos para el proyecto.
Sin embargo, existen diversos costos involucrados por la estructura organizativa en s, en
la operacin del proyecto. Bsicamente, son los relacionados con remuneraciones del personal
ejecutivo, administrativo y de servicio, y con la depreciacin de la obra fsica, muebles y equipos.
Si bien sta no implica un desembolso directo, influye en la determinaci6n de los impuestos a las
ganancias, al poder descontarse contablemente.
Puesto que, como se mencion, algunos muebles y equipos pueden remplazarse antes de
su obsolescencia tcnica, ser necesario considerar la prdida o ganancia contable que se obten-
dr mediante la venta de estos bienes, por la incidencia que tendrn sobre los impuestos a la ga-
nancia por pagar.
El costo de operacin relacionado ms directamente con la estructura organizativa es, ob-
viamente, la remuneracin de su personal.
El diseo de la estructura es el resultado de un proceso analtico que divide el rea de acti-
vidad de acuerdo con diferentes criterios establecidos que se basan, entre otras cosas, en los
procedimientos administrativos, en el mbito de control, en la complejidad de las actividades,
etc.
Esta misma informacin sirve para identificar las principales funciones que correspondera a
cada unidad de la organizacin y, por lo tanto, permitir caracterizar al profesional a cargo de ca-
da tarea especifica. Esta caracterizacin har posible determinar los requisitos de cada cargo y
asignar una renta equivalente a las responsabilidades y funciones que le corresponden.
La determinacin de la remuneracin demanda una investigacin preliminar para definir las
rentas de mercado de esos profesionales y su disponibilidad o escasez. En este ltimo caso, debe-
r adems estimarse la remuneracin que sea necesario ofrecer para incentivar a estos profesiona-
les a abandonar sus actuales trabajos para incorporarse a la empresa formada por el proyecto.
La localizacin geogrfica del proyecto influye en forma directa sobre el costo de las remu-
neraciones, cualquiera que sea el nivel que ocupen en la organizacin. En este sentido, la disponi-
bilidad o escasez de personal en la regin y los posibles incentivos no monetarios que deban im-
plementarse para asegurar la cantidad de profesionales requeridos, pasan a constituir factores ne-
cesarios de estudio.
El anlisis de la remuneracin obligar a considerar como costos separados aquel que reci-
be finalmente el profesional y aquel que debe pagar el proyecto (que incluye leyes sociales, im-
puestos, cuotas de administradoras de fondos de pensiones, etc. De igual forma, no debe obviarse
aquellos costos indirectos derivados de beneficios sociales, servicios de bienestar y otros.
Otros items de costos que eventualmente podran tener una alta influencia en los resulta-
dos del proyecto y que se derivan del estudio organizacional, son todos aquellos originados por
servicios prestados por terceros. Los ms importantes son, entre otros, el pago de arriendos, los
gastos de mantenimiento del equipo de oficinas, las suscripciones, seguros, telfonos, electricidad,
comisiones, viticos, patentes y permisos de circulacin.
Los diferentes procedimientos que puedan definirse para apoyar al sistema de administra-
cin de la empresa que generara la implementacin del proyecto involucran costos de operacin e
inversiones en montos que pueden ser importantes para la ejecucin del proyecto.
Normalmente, en los procesos de preparacin y evaluacin de proyectos, se ha estimado
que los procedimientos administrativos deben cuantificarse y calcularse como un porcentaje dado
del costo total del proyecto. Al efectuar la presentacin de esta forma, se presume que cualquier
alternativa de procedimiento administrativo que se adopte en la implementacin del proyecto ten-
dr un costo similar en trminos relativos al costo de cada proyecto.
LA
ORGANIZACION
217
La aseveracin anterior - comunmente aceptada en los procesos evaluativos - puede con-
tener distorsiones de magnitud significativa. El avance de la tecnologa aplicable a la organizacin
empresarial ha tenido en el ltimo tiempo un desarrollo sostenido e incluso muchas veces especta-
cular. Los procedimientos cambian segn el avance del desarrollo cientfico y tecnolgico, lo que
influye de una manera sustantiva en los sistemas administrativos.
En otros casos, la tarea emprica que deber emprenderse en tomo a los procedimientos
administrativos s ver enfrentada al anlisis cualitativo y cuantitativo de opciones distintas, que,
aun cumpliendo con los objetivos propuestos, pueden tener claramente costos distintos. La riguro-
sidad de la simulaci6n en el funcionamiento del proyecto obliga a estudiar, en muchos casos, las
distintas alternativas de soluci6n al problema administrativa, obteniendo las informaciones disponi-
bles que permitan efectuar un enfoque analtico riguroso que entregue estimaciones cuantitativas
de las diversas opciones que se haya seleccionado.

10.7. La importancia de los sistemas y procedimientos administrativos en la preparacin
y evaluacin de proyectos

Al efectuar el estudio tcnico del proyecto se determin no slo la inversin que la tecnolo-
ga incorporada al proyecto requera para su implementacin. Con la seleccin de la maquinaria y
el equipo se estableci la cantidad de insumos que ellos demandaban. su almacenamiento y exis-
tencias ptimas, incluidos los espacios que son necesarios para ello. De esta forma, el estudio tc-
nico proporciona un sinnmero de informaciones importantes que deben procesarse e incorporarse
en el estudio evaluativo y que condicionan el tamao, la localizacin, el financiamiento, la organi-
zacin y otros aspectos.
Del mismo modo, se ha sealado que los procedimientos administrativos pueden condicio-
nar en forma importante al proyecto. Un ejemplo sobre la materia puede estar dado por un pro-
yecto de construccin de un edificio, en donde el preparador y evaluador de proyectos establece
procedimientos administrativos que pueden significar que la construccin del inmueble se entregue
a un contratista por medio de una propuesta pblica de construccin. La empresa constructora
asume la responsabilidad total de entregar el edificio terminado y funcionando. Por otra parte, se
establece que la publicidad para la venta se realice por intermedio de una agencia de publicidad
seleccionada a travs de procedimientos que deben establecerse. La agencia de publicidad asume
la responsabilidad total de la promocin de la venta del edificio. Tambin, podra haberse conveni-
do por contrato la venta total del inmueble mediante uno o ms corredores de propiedades, a
quienes se les entrega toda la responsabilidad en cuanto a mostrar el edificio, cerrar el negocio,
proceder a la formalizacin de las escrituras de compraventa, percibir el valor que se paga al con-
tado, transitar el crdito bancario si lo hubiera, etc. Igualmente, podra haberse determinado ad-
ministrativamente la conveniencia de empresa de arquitectura que asuma la responsabilidad de
direccin de los planos y la supervisin permanente del proceso administrativo. Algo similar pudo
haberse hecho con una oficina de abogados la cual se le pudo haber entregado la plena responsabi-
lidad de parar todos los contratos que fueran necesarios para la ejecucin de todas las tareas que
se han mencionado, como tambin la preparacin de los contratos de compraventa de las oficinas,
bodegas, departamentos, locales comerciales y estacionamientos de que disponga el edificio.
Por cierto que todo lo reseado con respecto al edificio podra haber tenido una dinmica
diferente. As, podra haberse optado por un procedimiento administrativo que hubiera significado
que la organizacin empresarial encargada de la ejecucin del proyecto asumiera directamente
parte o la totalidad de las funciones que podran haberse entregado a terceros. Al proceder de esa
forma, se est suponiendo que la administracin del proyecto requerir una organizacin diseada
para hacer frente a las tareas que conllevan los procedimientos administrativos seleccionados. De
esta forma, podra haberse optado por efectuar las adquisiciones de materiales por cuenta propia,
contratar al personal y seleccionarlo con todas las connotaciones administrativas que ello significa,
contratar a sueldo a uno o ms arquitectos que sern los responsables arquitect6nicos de la obra,
a un ingeniero, a un abogado, y as sucesivamente.
Todos los procedimientos indicados en los prrafos anteriores obligan a establecer una
estructura administrativa que sea capaz de resolver en forma eficiente la multitud de problemas
que esa organizacin lleva incorporados. Del mismo modo, deber estudiarse el espacio fsico que
218
esa organizacin lleva incorporados. Del mismo modo, deber estudiarse el espacio fsico que se
requiere, el personal administrativo, el personal de apoyo, las oficinas, las instalaciones, el mobilia-
rio, los vehculos, el sistema de control, la impresin de formularios, el despacho de corresponden-
cia, el material de oficina, etc.

Antecedentes econmicos del
estudio legal

11.1. INTRODUCCIN

El ordenamiento jurdico de cada pas, fijado por su constitucin poltica, leyes,
reglamentos, decretos y costumbres, entre Otros, determina diversas condiciones que se traducen
en normas permisivas o prohibitivas que pueden afectar directa o indirectamente al flujo de caja
que se elabora para el proyecto que se evala.
El estudio de los aspectos legales en la etapa de estudio de su viabilidad econ6mica no de-
be confundirse con la viabilidad legal. Mientras la viabilidad legal busca principalmente determinar
la existencia de alguna restriccin legal a la realizaci6n de una inversin en un proyecto como el
que se evala, el estudio de los aspectos legales en la viabilidad econmica pretende determinar
cmo la normativa vigente afecta a la cuanta de los beneficios y costos de un proyecto que ya de-
mostr6 su viabilidad legal.
En este capitulo se presentan distintos criterios y variables que debern tenerse en cuenta
al formular un proyecto, para enfrentar de una manera adecuada los aspectos legales y sus
implicancias sobre el resultado de la rentabilidad de un proyecto.

11.2. La importancia del marco legal

La actividad empresarial y los proyectos que de ella se derivan, se encuentran incorporados
a un determinado ordenamiento jurdico que regula el marco legal en el cual los agentes
econmicos se desenvolvern.
El estudio de viabilidad de un proyecto de inversin debe dar especial importancia al
anlisis y conocimiento del cuerpo normativo que regir la accin del proyecto, tanto en su etapa
de origen como en la de su implementacin y posterior operacin. Ningn proyecto, por muy
rentable que sea, podr llevarse a cabo si no se encuadra en el marco legal de referencia en el que
se encuentran incorporadas las disposiciones particulares que establecen lo que legalmente est
aceptado por la sociedad; es decir, lo que se manda, prohbe o permite a su respecto.
Slo un anlisis acabado del marco legal particular de cada proyecto que se evala,
posibilitar el calificarlo correctamente para lograr, en su formulacin, la optimacin de los
resultados de una inversin. Al implementarse el proyecto, adems de insertarse como una
CAPITULO 11
organizacin social y econmica ms del pas, se constituye en un ente jurdico en el que se
entrelazan contratos laborales, comerciales y otros que, al concurrir simultnea y sucesivamente,
generan las relaciones econmicas que producen las prdidas y utilidades de un negocio. De aqu
que en la empresa y en todo proyecto se observe un amplio universo legal de derechos y
obligaciones provenientes tanto de la ley como de los contratos que se suscriban.
El conocimiento de la legislacin aplicable a la actividad econmica y comercial resulta
fundamental para la preparacin eficaz de los proyectos, no slo por las inferencias econmicas
que pueden derivarse del anlisis jurdico, sino tambin por la necesidad de conocer en forma
adecuada las disposiciones legales para incorporar los elementos administrativos, con sus
correspondientes costos, y para que posibiliten que el desarrollo del proyecto se desenvuelva fluida
y oportunamente.
Lo anterior es ms importante an, cuando se considera que la legislaci6n de cada pas es
distinta; por esta razn, en proyectos que pretenden exportar o que necesitan importar insumos,
se requiere conocer las implicaciones econmicas, en especial tributarias, que esto conlleva.
Situacin similar se observa en proyectos donde la inversi6n se har en otro pas, del cual, por lo
menos, deber estudiarse la legislaci6n concerniente a los retornos de inversin extranjera.
En proyectos multinacionales, la legislacin tributaria puede implicar costos de operacin
diferentes a considerarse en la construccin de los flujos de caja que posibilitarn la evaluacin de
cada uno de ellos. Por ejemplo, en los inicios del ao 1994, en Bolivia las empresas deban pagar
impuestos al patrimonio y no a las utilidades, mientras que en Chile stas pagaban, inversamente,
impuestos a las utilidades pero no al patrimonio. Por otra parte, en el mismo periodo, en situacin
de prdida las empresas deban pagar ambos impuestos. Lo anterior deja manifiesta la necesidad
de estudiar la situacin particular de cada pas, regin o comuna donde el proyecto tendr alguna
participacin.
En los Estados Unidos, por ejemplo, se han dictado diversas leyes en relacin con el
monopolio, con el fin de buscar, mediante su propio sistema jurdico, un marco eficaz y autntico
(que surge de la comunidad y de sus valores) que permita al mercado funcionar libremente. Ya en
1914 se aprueba la ley Clayton, complementando a la ley Sherman, que llega incluso a prohibir la
compra de una empresa por otra del mismo giro si ello pudiese disminuir sustancialmente la
competencia. En ese mismo ao, se crea la Comisin Federal de Comercio, destinada a
pronunciarse jurisdiccionalmente sobre los "mtodos injustos de competencia". En la actualidad
esta comisin tiene, adems, la funcin de controlar la publicidad distorsionadora y la mala
representacin de los productos.
Las leyes que regulan la conducta de los agentes econmicos establecen principios
generales de accin, vlidos para todas las actividades comerciales, desde los c6digos generales de
comercio hasta los cuerpos normativos particulares que, incluso, alcanzan niveles de reglamentos.

11.3. Principales consideraciones econmicas del estudio legal

Son muchos los efectos econmicos que sobre el flujo de caja tendr el estudio legal.
Desde la primera actividad que tendr que realizarse si el proyecto es aprobado, la constitucin
legal de la empresa, hasta su implementaci6n y posterior operacin, el proyecto enfrentar un
marco legal particular a la actividad que desarrollar la empresa, que influir en forma directa
sobre la proyeccin de sus costos y beneficios.
Por ejemplo, respecto del estudio de mercado es posible identificar costos asociados a
permisos viales y sanitarios para el transporte del producto, as como costos especiales asociados
al transporte de algunos productos que pueden exhibir exigencias particulares para un embalaje de
seguridad, o tratamientos fitosanitarios especiales exigidos en algunos pases para el transporte de
productos alimenticios. Otro caso, el de muchos proyectos inmobiliarios, es la elaboracin de un
nmero importante de contratos, cuyo costo debe incorporarse en la formulacin. En proyectos
con operaciones de compra o venta con el extranjero, debern estudiarse las disposiciones que
regulan las operaciones de comercio exterior.
ASPECTOS
LEGALES
221
En los estudios de localizacin, por ejemplo, los costos asociados a aspectos legales ms
frecuentes son la contratacin de los anlisis de posesin y vigencia de los ttulos de dominio de los
bienes races que podran adquirirse, los gravmenes que pudieran afectar a los terrenos (impuesto
predial), los pagos de contribuci6n territorial y las exenciones que podran favorecerle, las
inversiones para reducir la contaminacin ambiental en zonas urbanas donde se regule la emisi6n
de partculas contaminantes y el gasto en reposicin de vehculos de transporte colectivo donde se
regule su antigedad.
Tambin puede incurrirse en gastos notariales, de transferencia e inscripcin en el Conser-
vador de Bienes Races, o en el pago de estudios de situaci6n de los terrenos adyacentes, para es-
tablecer la posible existencia de derechos que puedan tener los propietarios vecinos y que puedan
afectar a los costos del proyecto, como por ejemplo, los relacionados con la demarcacin de limites
o con los derechos de agua. En proyectos de construcci6n de represas para centrales hidroelctri-
cas ser necesario cuantificar, entre otros, los costos de creacin de servidumbres de terrenos ve-
cinos, la inversi6n en movimientos de tierra y construcci6n de caminos que deben pasar por terre-
nos privados, as! como los de manutencin para su uso, los desembolsos para la compensaci6n por
inundacin de terrenos y los pagos contractuales por el uso de aguas sobre las cuales podran exis-
tir derechos de terceros.
Por otra parte, en el estudio tcnico es posible distinguir algunos costos que se derivan de
los aspectos legales y que se asocian por ejemplo, a la compra de marcas. licencias o patentes, al
pago de los aranceles y permisos para la importaci6n de maquinaria, a los gastos derivados de los
contratos de trabajo y finiquitos laborales, a la inversi6n en implementos para la seguridad
industrial que posibiliten dar cumplimiento a las normas fijadas para tales efectos, etc.
Quiz los efectos econmicos de los aspectos legales que ms frecuentemente se
consideran en la viabilidad de un proyecto son los que tienen relacin con el tema tributario, como
por ejemplo, los impuestos a la renta y al patrimonio, los gastos previsionales y de salud o el
impuesto al valor agregado, IVA, situaci6n sobre la que se observan frecuentes confusiones que
originan tratamientos diferenciados entre proyectos.

11.4. El ordenamiento jurdico de la organizacin social

El ordenamiento jurdico de la organizacin social, expresada mayoritariamente en la
Constituci6n poltica de cada pas, precepta normas que condicionan la estructura operacional de
los proyectos, y que obligan al evaluador a buscar la optimizacin de la inversin dentro de
restricciones legales que a veces atentan contra la maximizacin de la rentabilidad.
Usualmente dichas normas se refieren al dominio, uso y goce de ciertos bienes que, por su
naturaleza estratgica, su valor intrnseco, su escasez u otra razn, se reservan al Estado, compar-
tindose en oportunidades su explotacin con los particulares, y a veces slo con los nacionales del
pas, de acuerdo con el rgimen de concesin (calidad que autoriza la operacin en modalidades de
permisos y tolerancias de distinta apertura y responsabilidad). Incluso, algunos proyectos nacidos
de una decisin gubernamental pueden estar impedidos de implementarse, por las disposiciones
establecidas en la Constitucin.
Por otra parte, la normativa legal de los actos de comercio se regula por cdigos de
comercio que incorporan toda la experiencia legal mercantil, y an la costumbre comercial.
Asimismo, la situacin laboral que afectara a los contratos laborales de los trabajadores (que
puede gravitar fuertemente en los costos a considerar en la construccin de los flujos de caja del
proyecto), se encuentra regida por disposiciones expresas del cdigo del trabajo.
Sin perjuicio de la existencia de un marco normativa legal de carcter general, pueden
existir normas y leyes regionales, sectoriales o municipales, como por ejemplo, las que establecen
regulaciones y franquicias en zonas francas. Cualquier proyecto que opere en el marco normativa
de esas zonas tendr que considerar variables distintas a las que se aplicaran en cualquier otra
localidad del pas.
En muchas legislaciones se restringe, entre otras, la actividad bancaria, aseguradora o
comercial. Tambin existen restricciones para actividades vinculadas al juego de azar y la creacin
de canales de televisin, entre muchas otras.
La forma legal de constitucin de la empresa que se creara si se aprueba el proyecto tiene
directa relacin con el marco especifico que lo norma tanto en lo legal, tributario y administrativo,
como en las formas de fiscalizacin.
Una sociedad de personas, como una compaa de responsabilidad limitada, por ejemplo,
puede estar inicialmente gravada como persona jurdica y posteriormente quedar el ingreso
personal de los dueos afecto al impuesto a la renta y global complementario.
Al evaluar un proyecto deben considerase slo los tributos directos de la empresa , y no los
de los inversionistas porque en la evaluacin se busca medir la rentabilidad de la inversin ms
que la rentabilidad de los inversionistas. Y aunque este ltimo fuese el caso, es complejo el anli-
sis de la situacin tributaria particular de cada uno de los socios en el negocio. Ms an, cuando
existen pases donde la tasa de impuestos aumenta por tramos de ingreso de las personas.

METODOS DE EVALUACIN
PROYECTADOS

12.1. INTRODUCCIN

El estudio de la evaluacin econmica es la parte final de toda la secuencia de anlisis de la
factibilidad de un proyecto. Si no han existido contratiempos, se sabr hasta este punto que existe
un mercado potencial atractivo; se habrn determinado un lugar ptimo para la localizacin del
proyecto y el tamao ms adecuado para este ltimo, de acuerdo con las restricciones del medio;
se conocer y dominar el proceso de produccin, as como todos los costos en que se incurrir en
la etapa productiva, adems de que se habr calculado la inversin necesaria para llevar a cabo el
proyecto. Sin embargo, a pesar de conocer incluso las utilidades probables del proyecto durante
los primeros cinco aos de operacin, an no se habr demostrado que la inversin propuesta ser
econmicamente rentable.
En este momento surge el problema sobre el mtodo de anlisis que se emplear para
comprobar la rentabilidad econmica del proyecto. Se sabe que el dinero disminuye su valor real
con el paso del tiempo, a una tasa aproximadamente igual al nivel de inflacin vigente. Esto
implica que el mtodo de anlisis empleado deber tomar en cuenta este cambio de valor real del
dinero a travs del tiempo. Tambin se analizarn las ventajas y desventajas de los mtodos de
anlisis que no toman en cuenta este hecho.
Antes de presentar los mtodos, se intentar describir brevemente cual es la base de su
funcionamiento. Supngase que se deposita una cantidad P en un banco, en la misma forma que
se invierte cierta cantidad de dinero en una empresa. La cantidad se denota por la letra P, pues es
la primera letra de la palabra presente, con lo que se quiere evidenciar que es la cantidad que se
deposita al iniciar el periodo de estudio o tiempo cero (t
o
). Esta cantidad, despus de cierto
tiempo de estar depositada en el banco o invertida en una empresa, deber generar una ganancia
a un cierto porcentaje de la inversin inicial P. Si se llama i a esa tasa de ganancia y n al nmero
de periodos de tiempo en que ese dinero gana la tasa de inters i, n sera entonces el nmero de
periodos capitalizables. Con estos datos, la forma en que crecer el dinero depositado en un
banco, sin retirar los intereses o ganancias generados, sera:
n el primer periodo de capitalizacin , 1 n = generalmente un ao, denominando F (futuro) a la
cantidad acumulada en ese futuro:
1
i 1 ) i P ( ) i ( P P P F 1 + = + + = =
CAPITULO 12
en el periodo 2 n + , la cantidad acumulada hacia el fin del ao sin retirar la primera ganancia P
i

sera la cantidad acumulada en el primer periodo i P P + , ms esa misma cantidad multiplicada por
el inters que se gana por periodo:
2
2
2
i i i i ) i i 2 ) i ( P F i i ( P P P P P P P ( P P F 1 2 1
2
+ + + + + + + + + = = = = + (12.2)
Siguiendo el mismo razonamiento para encontrar F
1
y F
2
(sin que se hayan retirado los
intereses), la cantidad acumulada en un futuro. despus de n periodos de capitalizacin, puede
expresarse como:
n
n ) i ( P F 1 + = (12.3)
Esto introduce el concepto de equivalencias. Si se pregunta a cuanto equivalen $ 1000 de
hoy a $ 1000 dentro de un ao, es cierto suponer que con base en la frmula 12.3, para calcular
cantidades equivalentes del presente al futuro, y sabiendo que 1000 P = (cantidad en tiempo
presente) y 1 n = , la cantidad equivalente de $ 1000 dentro de un ao depender exclusivamente
de la i o tasa de inters que se aplique. Tmese una tasa de referencia; por ejemplo, la tasa
inflacionaria. Supongamos una tasa fue cercana a 90% 9 , 0 i = , entonces:
1900 ) 9 , 0 1 ( 1000
1
1 F = =
Esto significa que si la tasa inflacionaria en un ao es de 90%, da exactamente lo mismo
tener $ 1000 al principio de un ao que $ 1900 al final de l. Si se puede comprar un articulo al
principio del ao (por ejemplo, un libro), por $ 1000 al final de ese ao slo se podr adquirir el
mismo libro aunque se tenga aparentemente casi el doble de dinero. As, pues, las comparaciones
de dinero en el tiempo deben hacerse en trmino del valor adquisitivo real o de su equivalencias en
distintos momentos, no con base en su valor nominal.
Supngase otro ejemplo. Una persona pide prestados $ 1000 y ofrece pagar $ 1900
dentro de un ao. Si se sabe que la tasa de inflacin en el prximo ao ser de 90% y se despeja
P de la frmula 12.3:
1000
9 . 0 1
1900
1 (
1 n
) ( ) i
F
P + =
+
=
+

El resultado indica que si se acepta hacer el prstamo en esas condiciones, no se estar
ganando nada sobre el valor real del dinero, ya que slo ser reintegrada una cantidad
exactamente equivalente al dinero prestado. Por lo expuesto, se puede concluir que siempre que
se hagan comparaciones de dinero a travs del tiempo se deben hacer en un solo instante,
usualmente el tiempo cero o presente, y siempre deber tomarse en cuenta una tasa de inters,
pues sta modifica el valor del dinero conforme transcurre el tiempo.

12.2. Valor presente neto. Definicin. Ventajas y desventajas

Definicin: Es el valor monetario que resulta de restar la suma de los flujos descontados a
la inversin inicial.
Si se quiere representar los FNE por medio de un diagrama, ste podra quedar de la
siguiente manera: tmese para el estudio un horizonte de tiempo de, por ejemplo, cinco aos.
Trcese una lnea horizontal y divdase sta en cinco partes iguales, que representan cada uno de
los aos. A la extrema izquierda colquese el momento en el que se origina el proyecto o tiempo
cero. Represntense los flujos positivos o ganancias anuales de la empresa con una flecha hacia
arriba, y los desembolsos o flujos negativos, hacia abajo. En este caso, l nico desembolso es la
inversin inicial en el tiempo cero aunque podra darse el caso de que en determinado ao hubiera
una prdida en vez de ganancia, y entonces aparecera en el diagrama de flujo una flecha hacia
abajo; figura 12.1.
METODOS DE EVALUACIN PROYECTADOS 225
FNE
1
FNE
2
FNE
3
FNE
4
FNE
5
+VS

P
Cuando se hacen clculos de pasar, en forma equivalente, dinero del presente al futuro se
utiliza una "i" de inters o de crecimiento del dinero; pero cuando se quiere pasar cantidades
futuras al presente, como en este caso, se usa una "tasa de descuento", llamada as porque se
descuenta el valor del dinero en el futuro a su equivalente en el presente y a los flujos trados al
tiempo cero se les llama flujos descontados.
La definicin ya tiene sentido. Sumar los flujos descontados en la presente y restar la
inversin inicial equivale a comparar todas las ganancias esperadas contra todos los desembolsos
necesarios para producir esas ganancias, en trminos de su valor equivalente en este momento o
tiempo cero. Es claro que para aceptar un proyecto las ganancias debern ser mayores que los
desembolsos, lo cual dar por resultado que el VPN sea mayor que cero. Para calcular el VPN se
utiliza el costo de capital o Tmar.
Si la tasa de descuento costo de capital, Tmar aplicada en el clculo del VPN fuera la tasa
inflacionaria promedio pronosticada para los prximos cinco aos, las ganancias de la empresa slo
serviran para mantener el valor adquisitivo real que la empresa tena en el ao cero siempre y
cuando se reinvirtieran todas las ganancias. Con un 0 VPN = no se aumenta el patrimonio de la
empresa durante el horizonte de planeacin estudiado, si el costo de capital o Tmar es igual al
promedio de la inflacin en ese periodo. Pero aunque 0 VPN = , habr un aumento en cl
patrimonio de la empresa si el Tmar aplicado para calcularlo fuera superior a la tasa inflacionaria
promedio de ese periodo.
Por otro lado, si el resultado es 0 VPN > , sin importar cuanto supere a cero ese valor,
esto slo implica una ganancia extra despus de ganar la Tmar aplicada a lo largo del periodo
considerado. Eso explica la gran importancia que tiene seleccionar una Tmar adecuada.
El clculo del VPN para el periodo de cinco aos es:
5
5
4
4
3
3
2
2
1
1
) i (
VS FN
) i (
FN
) i (
FN
) i (
FN
) i (
FN
P VPN
1 1 1 1 1 +
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+ = (12.4)
Como se observa en la frmula 12.4, el valor del VPN, es inversamente proporcional al
valor de la "i" aplicada, de modo que como la "i" aplicada es la Tmar, si se pide un gran
rendimiento a la inversin (es decir, si la tasa mnima aceptable es muy alta), el VPN puede
volverse fcilmente negativo, y en ese caso se rechazara el proyecto. La relacin entre el VPN y
la "i" puede representarse grficamente como se muestra en la figura 12.2.
En la ecuacin 12.4 y en la figura 12.2 se puede observar que al ir aumentando la Tmar
aplicada en el clculo del VPN, ste va disminuyendo hasta volverse cero y negativo.
Como conclusiones generales acerca del uso del VPN como mtodo de anlisis se puede
decir lo siguiente:
Se interpretar fcilmente su resultado en trminos monetarios.
Supone una reinversin total de todas las ganancias anuales, lo cual no sucede en
la mayora de las empresas.
Su valor depende exclusivamente de la "i" aplicada. Como esta "i" es la Tmar, su valor lo
determine el evaluador.
Los criterios de evaluacin son: si 0 VPN , adptese la inversin; si 0 VPN < ,
rechcese.

12.2.2. Tasa interna de rendimiento (TIR). Definicin. Ventajas y desventajas

Definicin: Es la tasa de descuento que hace que el VPN sea igual a cero.
Es la tasa que iguala la suma de los flujos descontados a la inversin inicial
Para explicar las definiciones obsrvense la ecuacin 12.4 y la figura 12.2. En la seccin
anterior se mencion que si se hace crecer la Tmar aplicada en cl clculo del VPN (ecuacin
12.4). ste llegara a adoptar un valor de cero. Tambin se mencion que si el VPN es positivo,
esto significa que se obtienen ganancias, a lo largo de los cinco perodos de estudio, por un monto
igual a la Tmar aplicada ms cl valor del VPN. Es claro que si el 0 VPN = slo se estar ganando
la tasa de descuento aplicada, o sea la Tmar, y un proyecto deber aceptarse con este criterio, ya
que se est ganando lo mnimo fijado como rendimiento.
De acuerdo con la segunda definicin se puede reescribir la ecuacin 12.4 como sigue:
5
5
4
4
3
3
2
2
1
1
) i (
VS FN
) i (
FN
) i (
FN
) i (
FN
) i (
FN
P
1 1 1 1 1 +
+
+
+
+
+
+
+
+
+
= (12.5)
Por supuesto no se trata slo de escribir en otra forma una ecuacin. Supngase una
Tmar previamente fijada, por ejemplo, de 90%, se calcula el VPN y ste arroja un valor positivo:
10 millones. Con este dato se acepta el proyecto, pero ahora interesa conocer cul es el valor real
del rendimiento del dinero en esa inversin. Para saber lo anterior se usa la ecuacin 12.5 y se
deja como incgnita la "i". Se determina por medio de tanteos (prueba y error), hasta que la i
haga igual la suma de los flujos descontados, a inversin inicial P; es decir, se hace variar la i de la
ecuacin 12.5 hasta que satisfaga la igualdad de sta. Tal denominacin permitir conocer el
rendimiento real de esa inversin.
Se le llama tasa interna de rendimiento porque supone que el dinero que se gana ao a
ao se reinvierte en su totalidad. Es decir, se trata de la tasa de rendimiento generada en su
totalidad en el interior de la empresa por medio de la reinversin.
Si existe una tasa interna de rendimiento se puede preguntar si tambin existe una tasa
externa de rendimiento. La respuesta es que si existe, y esto se debe al supuesto que es falso, de
que todas las ganancias se reinvierten. Esto no es posible, pues hay un factor limitante fsico del
tamao de la empresa. La reinversin total implcitamente supondra un crecimiento tanto de la
produccin como fsico de la empresa, lo cual es imposible. Precisamente, cuando una empresa ha
alcanzado la saturacin fsica de su espacio disponible cuando sus equipos trabajan a toda su
capacidad, la empresa ya no puede tener reinversin interna y empieza a invertir en alternativas
externas. stas pueden ser la adquisicin, valores o acciones de otras empresas, la creacin de
otras empresas o sucursales, la adquisicin de bienes races, o cualquier otro tipo de inversin
externa. Al grado o nivel de crecimiento de esa inversin externa se le podra llamar tasa externa
de rendimiento, pero no es relevante para la evaluacin del proyecto, sobre todo porque es
imposible predecir dnde se invertirn las ganancias futuras de la empresa en alternativas externas
a ella.
Con el criterio de aceptacin que emplea el mtodo de la TIR: si sta es mayor que
Tmar, acptese la inversin; es decir, si el rendimiento de la empresa es mayor que el mnimo
fijado como aceptable, la inversin es econmicamente rentable.
El mtodo de la TIR tiene una desventaja metodolgica. Cuando los FNE son diferentes
cada ao, el nico mtodo de clculo es el uso de la ecuacin 12.5, la cual es un polinomio de
grado 5. La obtencin de las races de este polinomio (solucin de la ecuacin para obtener i est
regida por la ley de los signos de Descartes, la cual dice que "el nmero de races reales positivas
(valores de i en el caso de la TIR) no puede exceder al nmero de cambios de signo en la serie de
coeficientes P(FNE
O
), FNE
1
, FNE
2
, ... FNE
n
. Esto implica necesariamente que el nmero de
cambios de signo es, por fuerza, un lmite superior para el nmero de valores de "i". Por un lado,
si no hay cambios de signo, no puede encontrarse una "i", y esto indicara que existen ganancias
sin haber inversin. Cuando hay un solo cambio de signo, hay slo una raz de i, lo que equivale,
segn la figura 5. 1, a que hay una inversin (signo negativo) y cinco coeficientes FNE con signo
positivo (ganancias); en esta forma se encuentra un solo valor de la TIR. Pero cuando existen dos
cambios de signo en los coeficientes, se pueden encontrar dos races de i. Esto equivale a que
existe una inversin inicial (primer cambio de signo) y en cualesquiera de los aos de operacin de
la empresa existe una prdida, lo cual provocara que su FNE apareciera como negativo y
provocara un segundo cambio de signo en el polinomio, y esto, a su vez, ocasionara la obtencin
de dos TIR, lo cual no tiene significado econmico.
En la operacin prctica de una empresa puede darse cl caso de que exista una prdida en
determinado periodo. En esta situacin se recomienda no usar la TIR como mtodo de evaluacin
y, en cambio usar el VPN que no presenta esta desventaja.

12.3. Adicin del valor de salvamento (VS)

Se habr observado que en los FNE del ao cinco en las ecuaciones 12.4 y 12.5 aparece
sumado un factor llamado VS o valor de salvamento o rescate.
A lo largo de todo cl estudio se ha considerado un periodo de planeacin de cinco aos. Al
trmino de ese periodo se hace un corte artificial del tiempo con fines de evaluacin. Desde este
punto de vista, ya no se consideran ms ingresos; la planta deja de operar y vende todos sus
activos. Esta consideracin terica es til, pues al suponer que se venden todos los activos, esto
produce un flujo de efectivo extra en el ltimo ao, lo que hace aumentar la TIR o el VPN y hace
ms atractivo el proyecto. Por otro lado, no hacer esta suposicin, implicara cortar la vida del
proyecto y dejar la planta abandonada con todos sus activos.
En la prctica, la mayora de las plantas o fbricas en estudio durarn en funcionamiento
no cinco ni 10 aos, sino tal vez 20 o ms, pero para efectos de evaluacin, el tiempo debe
cortarse en algn momento.

12.4. Uso de flujos constantes y flujos inflados para el clculo de la TIR.
Reinterpretacin de la TIR

Un punto que se debate en la evaluacin de proyectos es la forma de trabajar con el estado
de resultados para obtener los FNE y calcular con ellos la TIR. Existen dos formas bsicas de
hacerlo: considerar los FNE del primer aho constantes a lo largo del horizonte de planeacin, y
considerar los efectos inflacionarios sobre los FNE de cada ao.
Es evidente que un clculo de TIR con FNE constantes, y con FNE inflados, har variar en
gran medida el valor de la TIR. Entonces, cul es el procedimiento correcto?
Hay que considerar que es poco probable, que un costo de operacin permanezca
constante un ao. Y a partir del segundo ao que aumenten, suponer lo contrario, sera
inadecuado.
La primera consideracin importante para la evaluacin es que la inversin que se toma en
cuenta para calcular la TIR es slo la inversin en activos fijos. La inversin en capital de
trabajo no se toma en cuenta, debido a la propia naturaleza lquida de estos activos
Ahora se analizar en primera instancia el clculo de la TIR, considerando que los del
primer ao de operacin permanecen constantes a lo largo de los cinco aos del horizonte de
planeacin. Su clculo se detalla a continuacin:
Datos:
* Inversin inicial P = 360 millones.
* Los FNE del primer ao son A = 104 millones. Como permanecen constantes cinco aos,
se consideran como una A (anualidad).
* El valor de salvamento es VS = 166 millones.
* Periodos considerados, n = 5.
Segn la definicin de TIR, su clculo puede expresarse como:
n ; i ; F
P
( VS )
n ; i ; A
P
( A P + = (12.6)
esto equivale a:
n
n
) i ( i
) i (
[ A P
1
1 1
+
+
= (12,7)
La ecuacin 5.7 equivale a escribir:
5
5
4
4
3
3
2
2
1
1
) i (
VS FN
) i (
FN
) i (
FN
) i (
FN
) i (
FN
P
1 1 1 1 1 +
+
+
+
+
+
+
+
+
+
= (12.8)
donde:
A FNE FNE FNE FNE FNE 5 4 3 2 1 = = = = =
Aplicando los datos en la ecuaci6n 5.8 se tiene:
5 5
5
) i ( i
]
) i ( i
) i (
[
1
166
1
1 1
105 360
+ +
+
= +
La i que satisface la ecuacin anterior es 22.24%, que equivale a la TIR del proyecto, que
considera FNE constantes.
Ahora se proceder a calcular la TIR con FNE inflados y produccin constante de 1800t
anuales. Si se aplica la ecuacin 12.5 el clculo es:
1347 ) 52 , 1 ( 166
5
VS = =
5 4 3 2 1
) i ( ) i ( ) i ( ) i ( ) i ( 1
1347 854
1
562
1
370
1
243
1
160
360
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
=
La i que satisface la ecuacin anterior es 95.80% y equivale a la TIR del proyecto.
La diferencia es muy grande en el resultado de la TIR con FNE constantes y con FNE
inflados: 85.8 - 22.24, = 63.56.
Cuando se hace la determinacin de la TIR con FNE constantes, de hecho se considera
una tasa de inflacin de cero, por lo que la TIR calculada as slo equivale al premio al riesgo
ganado. Los resultados indican lo siguiente: tomando en cuenta el criterio de aceptacin que se
emplea en la evaluacin el mtodo de la TIR, el proyecto debe aceptarse si la TIR es mayor que
la Tmar.
As:
si Tmar TIR > aceptar la inversin.
Con FNE constantes:
riesgo de premio lacin inf Tmar + = .
Como la inflacin es cero, la % 6 % 6 0 Tmar = + = .
Resultado de la TIR = 22.24%.
Como TIR = 22.24% es mayor que TMAR = 6%, se acepta el proyecto.
Con FNE inflados,
% 61,12 0,06 x 52 6 52 riesgo de premio lacin inf Tmar = + + = + = .
Resultado de la TIR = 85.80%.
Como TIR = 85.80% es mayor que TMAR = 61.12%, se acepta el proyecto.
Con FNE constantes la TIR super a la TMAR por 16.24 puntos. Con FNE inflados la
TIR super a la TMAR por 24.68 puntos. Este resultado se obtiene de la siguiente manera:
16.24 + 16.24(0.52) = 24.68
16.24 es la diferencia de 22.24 - 6 y 0.52 es el ndice de inflacin
Las condiciones para evaluar con inflacin y sin inflacin son:
1. Para evaluar no se tome en cuenta el capital de trabajo.
2. Debe considerarse revaluacin de activos al hacer los cargos de depreciacin y
amortizacin.
3. En ambos mtodos debe mantenerse constante el nivel de producci6n del
primer ao.
4. Si se est considerando el mtodo de FNE constantes, no se puede incluir el
financiamiento. Recurdese que si hay financiamiento, los FNE se alteran
con el paso tiempo.
5. El VS tambin debe sufrir el efecto de la inflacin.

12-5. Clculo de la TIR con financiamiento

Como se ha sealado, los FNE cambian de una situacin sin financiamiento a otra si con
financiamiento. Al hacer la determinacin de la TIR habiendo pedido un prstamo, habr que
hacer ciertas consideraciones.
La primera de ellas, cuando se calcula la TIR y hay financiamiento, es que posible
utilizar el estado de resultados con flujos y costos inflados, ya que stos se encuentran
definitivamente influidos por los intereses pagados (costos financieros del prstamo depende casi
directamente de fa tasa inflacionaria vigente ( prstamo, por lo que sera un error usar FNE
constantes (inflacin cero pago a principal y costos financieros, alterados con fa inflacin.
La segunda consideracin importante es que para calcular la TIR, la inversin prevista ya
no es toda la inversin fija, sino que ser necesario restar a la inversin total la cantidad prestada.
En el caso prctico que se sigue, esto equivale a 360 (inversin fija) (cantidad prestada), igual a
144 de inversin inicial neta de los accionistas. Esto es as no porque no se inviertan 360 en
activos fijos, sino que el desembolso inicial para los promotores del proyecto es de slo 144
millones, y en el propio estado de resultados se muestran como van pagando los 216 millones
restantes. En la tabla 4.29 se notar que tambin bajan FNE con financiamiento, comparados con
los FNE sin financiamiento, pero hay considerar que con prstamo slo se invierte 60% del total, y
a pesar de esto, los FNE no bajan en la misma proporci6n. Es decir, con una inversin inicial de
360, los FNE del primer ao son 105, pero si slo se invierte 40% de esa suma, 144 millones, los
FNE no son slo el 40% de esa suma (105), lo cual equivaldra a 42, sino que son 108 millones.
Una ltima consideracin es que en el prstamo se da un ao de gracia. slo se
pagan intereses y no capital, como lo muestra la tabla 4.23; entonces, quinto ao, cuando se hace
la evaluacin, an se deben 82 millones, los cuales habr que sumar la aportacin propia, porque
es un capital no pagado. Tomando los FNE el clculo de la TIR sera:
millones 224 82 144 216 360 P = = = +
con la ecuacin 12.8 y sustituyendo valores:
5 5 4 3 2
) i ) i ) i ) i ) i ) i 1 (
1347
1 (
1206
1 (
772
1 (
440
1 (
238
1 (
180
226
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
=
La i que satisface la ecuacin es 125% y es la TIR con financiamiento.En ocasiones se la
llama TIR social para diferenciarla de la TIR del empresario. Vase la diferencia se le llama
TIR social porque surge cuando los fondos de una institucin de crdito con tasas preferenciales
hacia una empresa. Se considera un costo social prestar a tasas preferenciales porque es un costo
de oportunidad para la sociedad, ya que esos podran utilizar en una opcin diferente, y por eso
dan origen a la llamada TIR social. La TIR del empresario es tan simple como considerar que l
aporta todos los fondos necesarios para su propia empresa; es decir, no hay financiamiento.
Ntese que la TIR social (125%) es mucho mayor que la TIR del empresario (85,8%)
Adems de esto, cuando se pide un financiamiento a tasas preferenciales, como en el
casoestudiado (49%) la Tmar baja hasta 56,27%. Esto es lgico, ya que cl empresario utiliza
un dinero ms barato que el suyo (49% contra 61,12%), haciendo por este motivo aumentar la
rentabilidad de su capital de 85,8% a 125%. Adems, en este clculo aument el nivel de
produccin.
Como nota final se puede decir que si se acepta un proyecto sin financiamiento, en otras
palabras, si la TIR del proyecto es mayor que la Tmar del inversionista sin pedir prestado, con
financiamiento la TIR aumenta y el proyecto se hace mucho ms atractivo, siempre y cuando el
capital pedido en prstamo sea menor que el costo de capital propio; esto es, slo si se utiliza
dinero ms barato.

12.6. Evaluacin econmica en caso de reemplazo de equipo y maquinaria

Cuando se realiza la sustitucin de un equipo o maquinaria, la evaluacin econmica difiere
ligeramente de los mtodos presentados. En el reemplazo de equipo, existen dos situaciones
claramente definidas, que a su vez, obligan a definir un mtodo especfico de evaluacin
econmica. La primera situacin surge cuando la maquinaria a sustituir slo es parte de un
proceso productivo y no genera ingresos por si misma, es decir, contribuye a la elaboracin de un
producto y es muy difcil cuantificar con precisin con cuanto contribuye el trabajo de esa
mquina, al costo real del producto. En este caso, como la mquina bajo estudio no produce un
ingreso directo porque junto con otras mquinas elaboran un producto, la evaluacin econmica
ms recomendable es una cornparacin de costos por el mtodo de CAUE (costo anual uniforme
equivalente).
Si la mquina bajo estudio produce directamente un artculo terminado que al venderse
produce ingresos, aunque ]a misma empresa produzca una gran variedad de artculos, es posible
aislar la evaluacin econmica de esa maquinaria por el mtodo de anlisis incremental, el cual
permite introducir al anilisis toda ]a serie de datos reales que se pueden originar, como son
aumento de productividad, disminucin de costos, depreciacin, impuestos, etc.
Se llama anlisis incremental porque cuantifica aumentos de inversin a los cuales debe
corresponder aumentos de ingresos, es decir, se tiene un equipo trabajando normalmente y ste
produce determinado ingreso, la inversin actual es cero, puesto que el equipo se compr hace
tiempo. Como se pretende reemplazar dicho equipo, se produce un incremento de inversion por la
compra del equipo nuevo; a este incremento de inversin debe corresponder un aumento
proporcional de ingresos, de no ser as la inversion tendra que rechazarse.
A continuacin, se ejemplifica un anlisis incremental. Supngase que una empresa
analiza la posibilidad de reemplazar una maquinaria usada. La maquinaria bajo estudio tiene
mejor tecnologa que la actual y mayor capacidad de produccin. Esto har que las ventas puedan
incrementarse de $40 a $46 millones de pesos al ao y que se puedan reducir los costos de mano
de obra de $7 a 4 millones de pesos, as como tambin reducir las prdidas por artculos
terminados defectuosos de $4 a 2 millones de pesos anuales. La mquina usada se vender al
valor en libros que tuviera en el momento de la transaccin La mquina usada se compr hace 5
aos a un costo de $20 millones de pesos. est siendo depreciada en linea recta y tiene una vida
fiscal de 10 aos, con valor de recuperacin de cero a] final del periodo.
La mquina nueva cuesta $30 millones de pesos, tiene una vida fiscal de 5 aos, sin valor
de recuperacin al final de los 5 aos y la empresa lo depreciar en linea recta. La empresa paga
impuestos a una tasa del 50%.
Tabla 12.1.
Mquina usada
(1)
Mquina nueva
(2)
Incremento (2-
1)
(+) Ventas 40 46 6
(-) Costos de 110 7 4 -3
(-) Costos por prdidas 4 2 -2
(-) Depreciacin 2 6 4
(=) Utilidad antes de impuestos 27 34 7
(-) Impuestos 50% 13,5 17 3,5
(=) Utilidad despus de impuestos 13,5 17 3,5
(+) Depreciacin 2 6 4
(=) FNE 15,5 23 7,5
Determinese si es econmicamente rentable la compra de la mquina nueva, si la Tmar, de la
empresa es 25%.
Hay que notar, en el planteamiento del problema que para llegar a las cifras que desean,
es necesario nacer todo un estudio de factibilidad. El anlisis incremental empleado en la solucin
del problema, consiste en obtener los incrementos de la situacin que guardan dan, en el estado
de resultados, ambas mquinas, lo cual se muestra en la tabla 12.1.
El valor de 7.5 millones es el flujo neto de efectivo incremental pues se obtuvo a partir del
incremento de flujo de la mquina nueva restando el de la miquina usada y es el utilizado para el
clculo de la rentabilidad econmica, la cual se puede obtener por medio, del VPN.
Para la determinacin del VPN, la inversin inicial no son $30 millones, sino que hay que
restar el ingreso por la venta de la mquina usada que es de 10 millones. El ejemplo supone que
no hubo prstamo en la compra de ninguna de las mquinas. Por lo tanto:
167 , 0
95
251
A
P
5 , 7 20 VPN = +

=
por lo que el reemplazo deberia aceptarse.

12.7. METODOS DE EVALUACION QUE NO TOMAN EN CUENTA EL VALOR DEL DINERO A
TRAVES DEL TIEMPO

12.7.1. Razones financieras. Usos. Ventajas y desventajas

Existen tcnicas que no toman en cuenta el valor del dinero a travs del tiempo y que
propiamente no estn relacionadas en forma directa con el anlisis de la rentabilidad econmica,
sino con la evaluacin financiera de la empresa.
La planeacin financiera es una de las claves para anlisis financiero detecta la fuerza y los
puntos dbiles esforzarse por mantener los puntos fuertes y corregir los puntos dbiles antes que
causen problemas.
El anlisis de las tasas o razones financieras es el mtodo que no toma en cuenta el valor
del dinero a travs del tiempo. Esto es vlido, ya que los datos que provienen de la hoja de
balance general. Esta hoja contiene informacin de la empresa tomada en un punto en el tiempo,
usualmente a fin de ao o fin de un periodo contable a diferencia de los mtodos VPN y TIR,
cuyos datos base estn tomados del estado de resultados que contiene informacin sobre flujos de
efectivo concentrados al final.
Existen cuatro tipos bsicos de razones financieras. La informacin que surja de stas
puede tener inters para personas o entidades externas o internas a la empresa. Por ejemplo, a la
institucin bancaria que va a prestar dinero a la empresa le interesar si sta tiene suficiente
liquidez como para que su restitucin monetaria no peligre. La empresa puede darse cuenta de
que una porcin sustancial de sus ventas a crdito se otorga a clientes con baja,capacidad de pago
si la reserva para cuentas incobrables es ms del 5% de las cuentas por cobrar. Si la depreciacin
acumulada del equipo representa una alta proporcin del valor original, ese es un signo de que la
empresa est usando equipo obsoleto. Una disminucin ao a ao del capital de trabajo indica que
la empresa puede estar en problemas financieros, y un aumento constante acompaado del
crecimiento de la empresa es un buen signo. En fin, la informacin que se puede obtener e
interpretar es muy til aunque no se tome en cuenta el valor del dinero a travs del tiempo.
Los cuatro tipos bsicos de razones son:
1 . Razones de liquidez, que miden la capacidad de la empresa para cumplir con sus
obligaciones (pagos) a corto plazo. Entre ellas figuran:
a) Tasa circulante. Se obtiene dividiendo los activos circulantes sobre los pasivos circulantes.
Los activos circulantes incluyen efectivo, acciones vendibles, cuentas por cobrar e
inventarios; los pasivos circulantes incluyen cuentas por pagar, notas por pagar a corto
plazo, vencimientos a corto plazo de deudas a largo plazo, asf como impuestos y salarios
retenidos. La tasa circulante es la mis empleada para medir la solvencia a corto plazo, ya
que indica a qu grado es posible cubrir las deudas de corto plazo slo con los activos que
se convierten en efectivo a corto plazo. Su formula es:
circulante Pasivo
circulante Activo
circulante Razn = (12.9)
b)Prueba del Acido. Se calcula restando los inventarios a los activos circulantes y dividiendo
el resto por los pasivos circulantes. Esto se hace asi porque los inventarios son los activos
menos liquidos. As, esta razn mide la capacidad de la empresa para pagar las obligaciones
a corto plazo sin recurrir a la venta de inventarios. Se considera que uno es un buen valor
para la prueba del Acido. Su frmula es:
circulante Pasivo
Inventario - circulante Activo
Acido de prueba de Tasa =
2. Tasas de apalancamiento. Miden el grado en que la empresa se ha financiado por medio de
la deuda. estn incluidas:
a) Razn de deuda total a activo total. tambin llamada tasa de deuda. Mide el porcentaje total
de fondos provenientes de instituciones de crdito. La deuda incluye los pasivos circulantes.
Un valor aceptable de esta tasa es 33%, ya que los acreedores diffcilmente prestan a una
empresa muy endeudada por cl riesgo que corren de no recuperar su dinero. Su frmula es:
Total Activo
total Deuda
deuda de Tasa = (12.11)
b) Nmero de veces que se gana el inters. Se obtiene dividiendo las ganancias antes del pago
de inters e impuestos. Mide el grado en que pueden disminuir las ganancias sin provocar
un problema financiero a la empresa por no poder alcanzar o cubrir los gastos anuales de
inters. Un valor aceptado de esta tasa es 8.0 veces y su frmula es:
inters Cargo
bruto Ingreso
ers int gana se que veces de Nmero = (12.12)
3. Tasas de actividad. Este tipo de tasas no se puede aplicar en la evaluacin de un proyecto,
ya que, como su nombre lo indica, mide la efectividad de la actividad empresarial y cuando
se realiza el estudio no existe tal actividad. A pesar de esto, y aunque no se calculen, se
pueden dar las pautas a seguir. La primera tasa es rotacin de inventarios, y se obtiene
dividiendo las ventas sobre los inventarios, ambas expresadas en pesos. El valor
comnmente aceptado de esta tasa es 9. Un problema en el clculo de esta tasa es el
mtodo de evaluacin de los inventarios. El segundo problema es que la ventas estn
calculadas sobre un ao completo y los inventarios estn tomados como un punto en el
tiempo. Su frmula es:
s Inventario
Ventas
s inventario de Rotacin = (12.13)
a) Periodo promedio de recoleccin. Es la longitud promedio de tiempo que la empresa debe
esperar despus de hacer una venta antes de recibir el pago en efectivo. Un valor aceptado
para esta tasa es 45 das. Su frmula es:
365
anuales Ventas
cobrar a Cuentas
da por Ventas
cobrar a Cuentas
. R . P . P = = (12.14)
b) Rotacin de activo total. Es la tasa que mide la actividad final de la rotacin de todos los
activos de la empresa. Un valor aceptado para esta tasa es de 2.0. Su frmula es:
totales Activos
anuales Ventas
totales activos de Rotacin = (12.15)
Se reitera que estas razones que miden la actividad no se calculan en el caso prctico
presentado, ya que implicarian slo suposiciones acerca de la verdadera actvidad futura.
4. Tasas de rentabilidad. La rentabilidad es el resultado neto de un gran nmero de polticas
y decisiones. En realidad, las tasas de este tipo revelan qu tan efectivamente se
administra la empresa.
a) Tasa de margen de beneficio sobre ventas. Se calcula dividiendo el ingreso neto despus
de impuestos sobre las ventas. En realidad, tanto el ingreso neto como las ventas son una
corriente de flujos de efectivo a lo largo de un periodo de un ao y aqu est implcita la
suposicin de que ambas se dan en un mismo momento. Como la divisin se efectiviza en
ese instante y no hay traslacin de flujos a otros periodos de tiempo, no es necesano
considerar tasas de inters. Un valor promedio aceptado en la industria es entre 5 y 10%.
Su frmula es:
anuales totales Ventas
impuestos pagar de despus neta Utilidad
beneficio de margen de Tasa = (12.16)
b) Rendimiento sobre activos totates. Se obtiene dividiendo la utilidad neta libre de
impuestos, entre los activos totales. Este clculo es uno de los ms controvertidos. Se
pregunta qu valor se dar a los activos para que pueda ser valida la divisin con una
cantidad de dinero que se da en el futuro, como en la utilidad. Todos los textos existentes
sobre el tema no mencionan ni sefialan que deba considerarse una tasa de inters para
obtener la cantidad equivalent de cualquiera de las cantidades y dividirlas en forma vlida.
La tasa de rendimiento sobre activos totales viola este principio y por eso da lugar a
controversias.
c) Tasa de rendimiento sobre el valor neto de la empresa. Es la tasa que mide el rendimiento
sobre fa inversin de los accionistas, llamada valor neto o capital. Tiene exactamente la
misma desventaja que fa tasa anterior, porque el nico valor que se le puede dar al capital
es el que tiene en trminos corrientes o valor de uso de la moneda; sin embargo, este valor
se suma algebraicamente al de los aos anteriores y se pierde el valor real de la inversin de
los accionistas. Tambin se sugiere no calcular esta tasa para no dar lugar a malas
interpretaciones en los resultados.
Como conclusion acerca del uso de las razones financieras, se puede decir que mientras no
deba tomarse en cuenta una tasa de inters, es til y vlido usar las razones financieras. Para
medir el rendimiento sobre la inversin se sugiere no utilizar este tipo de mtodos y, en cambio,
recurrir a los que toman en cuenta el valor del dinero a travs del tiempo.

12.8. ANALISIS DE SENSIBILIDAD

Se denomina anlisis de sensibilidad (AS) el procedimiento por medio del cual se
determiner cuanto se afecta (qu tan sensible es) la TIR ante cambios en determinadas variables
del proyecto.
El proyecto tiene una gran cantidad de variables, como son los costos totales, divididos
como se muestra en un estado de resultados, ingresos, volumen de produccin, tasa cantidad de
financiamiento, etc. El AS no est encaminado a modificar cada una de estas variables para
observar su efecto sobre la TIR. De hecho, hay variables que al modificarse afectan
automticamente a las dems o su cambio puede ser compensado de inmediato. Por ejemplo, no
sera un bien AS modificar el precio de la materia prima y ver su efecto sobre la TIR, ni alterar
alguno de los costos de produccin, administracin o ventas en forma aislada para observar ese
cambio. Cotidianamente se informa que el precio de determinado artculo ha subido como
consecuencia de que lo hizo el precio de sus insumos (mano de obra, materias primas,
combustible, etc). El productor compensa de inmediato ese aumento en sus costos aumentando, a
su vez, el precio de venta de sus productos, para mantener el margen de utilidad acostumbrado.
No ser til, por ejemplo, conocer cuanto se afecta la TIR si la principal materia prima del
producto aumenta de 5 a 50%.
Recuerdese que si no hay financiamiento se puede trabajar y evaluar un proyecto con FNE
constantes, es decir, con inflacin cero, lo cual hara innecesario considerar, variaciones sobre
cualquier costo. En segundo lugar, las estimaciones hechas son anuales a lo largo de un ao, al
menos en los momentos actuales y en pases en vas de desarrollo, se suceden aumentos en toda
clase de insumos, y lo ms conveniente es tomar promedios generales de inflacin y no aumentos
parciales en cada insumo y en periodos menores de un ao, pues esto llevara a nada en un
anlisis de sensibilidad.
Entonces, como primera recomendacin, se puede decir que es intil hacer AS sobre
insumos individuales, ya que sus aumentos de precios nunca se dan aislados. AI final de un ao,
el aumento siempre es general y no nico.
Si se desea hacer un AS de los efectos inflacionarios sobre la TIR, considrense promedios de
inflaci6n anuales y aplicados sobre todos los insumos, excepto sobre la mano de obra directa, cuyo
aumento es mucho menor que el indice inflacionario anual. Sin embargo ya se ha demostrado que
un proyecto ser aceptado considerando inflacin cero (FNE constantes) o efectos inflacionarios
(con FNE inflados) si se sabe interpretar directamente el resultado. En lo que se refiere al
porcentaje que se aplicar a los flujos inflados, este se calcular con base en el cambio ms
probable que tenga la inflacin, y no sobre de porcentajes que de nada serviran en el AS.
A pesar de lo expresado, hay variables que estn fuera del control del empresario, y sobre
ellas s es necesario practicar un AS. La primera de estas variables es el volumen de produccin
que afectara directamente los ingresos. No se habla del precio del producto, que si depende del
empresario y puede compensar de inmediato cualquier aumento en los costos con slo aumentar el
precio de venta, siempre y cuando se trata de productos de precio no controlado por el gobiemo.
Los pronsticos de venta han sido calculados ajustando una serie de datos obteniendo una
ecuacin que permite pronosticar cul ser el futuro volumen Como se puede observar en el
estudio de mercado, el anlisis se hizo con tres variables considerando a la tercera de ellas como el
PIB, que fue el que dio mayor correlacin en el ajuste.
Sin embargo, el hecho de hacer este pronstico no implica necesariamente:que as vaya a
ser. Supngase que se deteriora an ms la situacin del pas y se cae en una atona econmica.
Esto hara que bajara muchisimo la actividad industrial, que el PIB pronosticado no se diera y que
el producto no se vendiera en el volumen esperado. El AS estara encaminado a determinar cul
sera el volumen ventas que debera tener la empresa para ser econmicamente rentable.
Otro factor que queda fuera del control del empresario es el nivel de financiamiento y la
tasa de inters de ste, que, como ya se vio, afecta los FNE y, por lo tanto, la TIR. De este
modo, seria interesante observar las variaciones en la TIR ante variaciones dadas del nivel y la
tasa de financiamiento.
Ambas situaciones, cambio en el nivel de ventas e influencia del financiamiento sobre la
TIR, son objeto de un anlisis de sensibilidad en el caso prctico que se presenta al final de este
captulo.

12.9. FLUJO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE Y RAZON BENEFICIO/COSTO. USOS

Estos dos mtodos de evaluacin toman en cuenta el valor del dinero a travs del tiempo,
pero sus aplicaciones son un poco distintas de la evaluacin de proyectos.
El mtodo de la razn beneficiolcosto (BIC) se utiliza para evaluar las inversiones
gubernamentales o de inters social. Tanto los beneficios como los costos no se cuantifican como
se hace en un proyecto de inversin privada, sino que se toman en cuenta criterios sociales. Se
aplican para evaluar inversiones en escuelas pblicas, carreteras, alumbrado pdblico, drenaje y
otras obras
El mtodo del flujo anual (FA) tiene los mismos principios que los del VPN o TIR. De
hecho, un FA se obtiene descontando todos los flujos de efectivo al presente y analizndolos a lo
largo de todo el horizonte de planeacin, es decir, pasndolos a una cantidad igual y equivalente
en todos los aos de estudio. Aunque su uso puede ser ms arnplio, se ha restringido por las
ventajas que presenta el mtodo. Supngase que se evala el reemplazo de cierto equipo en una
empresa. El equipo en estudio es slo una parte de todo el que se dedica a la produccin. Desde
este punto de vista, no se puede aislar su anlisis y obtener su contribucin marginal a los ingresos
y costos totales de ]a empresa. Entonces, para el anlisis econmico de su reemplazo, se usa el
mtodo del FA, el cual se limita a hacer una comparacin de costos individuales entre varias
alternativas; es decir, es un mtodo que capacita al evaluador para realizar un anlisis slo de
costos, y esto simplifica la evaluacin.
Como ya se ha mencionado, esto se realiza analizando los costos en que incurrira cada
equipo alternativo y seleccionado el que tenga menores costos.
El anlisis no es tan simple, y se podria suponer que con la comparacin del VP de Ios costos
sera suficiente. Esto no es as en la mayora de los casos.

ETAPAS DE UN PROYECTO

2.1. Identificacin de Proyectos

La identificacin y seleccin de proyectos debe responder siempre a un plan nacional de
desarrollo, en el cual se hayan fijado los sectores prioritarios y los objetivos de produccin y con
ellos los criterios aplicables en la seleccin de proyectos.
Aunque a veces los proyectos no se ajustan a un plan de sta ndole, en la prctica se pue-
den identificar proyectos para satisfacer necesidades concretas o para aprovechar oportunidades
especiales: por ejemplo, para explotar recursos naturales o sacar partido de circunstancias interna-
ciones especiales que permitan la produccin de un bien a un costo relativamente bajo, para cubrir
una demanda insatisfecha o atendida mediante costos de transporte tan altos que justifican la pro-
duccin del bien en el pas. Caso muy especial es la de un proyecto de sustitucin de importacio-
nes, en el cual los encargados de evaluar el proyecto no determinan su utilidad comparndolo con
otros posibles proyectos, sino en funcin del rendimiento marginal calculado de las nuevas inver-
siones de capital en el pas.
En general todo proyecto pasa por muchas fases desde el momento en que se determina su
utilidad hasta que entra en operacin. En cualesquiera de las etapas se deben aplicar tcnicas de
evaluacin para determinar si se ha omitido algn aspecto, si ha surgido alguna posibilidad ms
interesante o si las distintas implicaciones (econmicas, tcnicas de direccin, orgnicas, comercia-
les, financieras etc.) encontradas a lo largo de sus distintas fases indican que el proyecto no resulta
tan conveniente como pareca en un principio.

2.2. Etapas del ciclo de un proyecto

Los estudios de un proyecto se llevan a cabo en una sucesin de etapas, en cada una de las
cuales se reduce el grado de riesgo o incertidumbre. Cada etapa debe presentar suficientes ele-
mentos para profundizar en las subsiguientes.
Se distinguen las siguientes etapas:
1. Idea inicial;
2. Propuesta de proyecto (perfil o estudio preliminar);
CAPITULO 2
3. Prefactibilidad;
4. Factibilidad;
5. Evaluacin y Financiamiento;
6. Ingeniera y Construccin;
7. Propuesta en marcha y operacin.
El paso de una etapa a otra se efecta como resultado de una toma de decisin. Cada eta-
pa representa inversiones. Luego, la profundidad y extensin de cada etapa no debe ir ms all de
lo necesario para adoptar la decisin de continuar o detener el anlisis del proyecto.
La primera decisin ocurre cuando un ente llamado empresario, desea saber si una idea por
l aceptada, puede materializarse en un proyecto. Contrata a otro ente llamado proyectista para
que le estructure su idea. La idea original es analizada, ordenada y completada en forma sistema-
tizada pero superficial, dando por resultado un perfil preliminar. Estos perfiles preliminares tam-
bin son realizados por entidades para interesar a posibles empresarios a continuar el anlisis del
proyecto.
Con el resultado del perfil, el empresario toma una segunda decisin: suspender el estudio
o continuar adelante con la prefactibilidad.
Igual decisin deber tomar al finalizar las etapas de prefactibilidad y factibilidad. Al finali-
zar la etapa de ingeniera y Construccin, las alternativas de decisin sern comenzar la operacin
de inmediato o diferir la puesta en marcha, pero ya no cabe la alternativa de no continuar.
La gua metodolgica que se propone, consiste en una breve descripcin de estas etapas en
el ciclo de un proyecto.

2.2.1. Etapas durante la preparacin de un proyecto

2.2.1.1. Idea inicial

Como ya se expres, un proyecto comienza cuando un empresario que puede ser el estado
o un inversionista particular, quiere materializar una idea.
El empresario expone su idea a un proyectista que puede ser un profesional o un conjunto
de profesionales (consultora), quienes deben ordenar toda la informacin que le proporcione el
empresario.
Suelen ocurrir diferentes situaciones en la etapa de la formulacin de la idea:
1. El empresario conoce el campo de accin de su idea y ha reunido una
variada informacin.
2. El empresario no conoce el campo de accin de su idea, solo se ha informa-
do de ella a travs de terceros o ha detectado una necesidad hipottica.
En la primera situacin puede ocurrir que el empresario conozca slo los aspectos tcnicos
de la idea, pero desconozca los econmicos o viceversa.
En la segunda situacin puede ocurrir, entre otros, que el bien que se quiere producir haya
quedado obsoleto o sea inconveniente su produccin por razones tcnicas o de mercado.
En ambas situaciones puede suceder tambin que el empresario ignore el orden de magni-
tud de las inversiones requeridas, las que pueden resultar muy elevadas con respecto a la capaci-
dad financiera del empresario, con lo cual podra quedar en una mala situacin para continuar des-
arrollando sus actividades.
En esta etapa del proyecto ya se debe conocer al menos la informacin que a
continuacin se detalla en relacin con el proyecto. Ella sirve al proyectista y al
empresario para fijar el alcance detallado del estudio "trminos de referencia, y en
ETAPAS DEL PROYECTO

15
presario para fijar el alcance detallado del estudio "trminos de referencia, y en con-
secuencia, el costo de realizacin de las diferentes etapa del estudio:
1. Nombre del Proyecto;
2. Estructura Legal (del empresario);
3. Legislacin en relacin con la produccin del bien o el ofrecimiento del servicio;
4. Tramitaciones realizadas por el empresario (formacin de sociedades, importacio-
nes, consecucin de financiamiento);
5. Capital disponible para el proyecto. De ser posible individualizado por socios. Ca-
pacidad de endeudamiento;
6. Garantas reales que puede aportar el empresario;
7. Razones que se tuvieron para la gestacin de la idea;
8. Productos que se desea producir o servicios que se desea ofrecer (tipificacin, cali-
dad, cantidad, precios);
9. Posibles compradores o utilizadores del servicio (individualizados) y forma estima-
da para la venta del bien o facturacin del servicio.
10. Necesidad estimada y disponibilidad de reas, instalaciones y equipo principal (es-
timativos).
11. Informacin (si se conoce) sobre la ubicacin, el tamao, la antigedad de las plan-
tas o servicios de la competencia.
12. Principales insumos o materias primas a emplear (origen, cantidad, calidad, precios
unitarios).
13. Etapas principales en el proceso de produccin del bien.
14. Cantidad de personal requerido (tipos, remuneraciones).
15. Actividades a que se dedica el empresario. Experiencia en el rubro y en el campo
empresarial.
Una vez acordado el alcance detallado del estudio en sus diferentes niveles se pueden co-
nocer las cantidades de hombre-mes necesarias para realizar el estudio en sus diferentes etapas y
por ende los costos de ejecucin de las mismas, entre el empresario y el proyectista. A continua-
cin ste ultimo pasa a ejecutar la segunda etapa en el ciclo del proyecto: el perfil preliminar.

2.2.1.2. Perfil preliminar

En esta etapa debe quedar perfectamente definida la idea original y bosquejado el marco
general de accin.
Los elementos principales que deben analizarse en la formulacin del proyecto, durante es-
ta etapa son:
1. Mercado;
2. Tamao y localizacin;
3. Tecnologa;
4. Monto de las inversiones;
5. Marco institucional y de poltica.
Durante el anlisis de cada uno de los puntos anteriores, habr que tener presente que en
esta etapa del perfil preliminar no deben efectuarse elaboraciones profundas ni interpretaciones
complejas, slo debern emplearse aquellas informaciones y bibliografas que estn disponibles
fcilmente.
Adems, la carencia de cualquier dato no significa el rechazo de la idea, sino que ser ms
bien una luz roja que recordara que se debe efectuar una mayor profundizacin sobre el punto en
la etapa siguiente del ciclo del proyecto (prefactibilidad).
En resumen, en esta etapa lo que importa es cuantificar el orden de magnitud del proyecto,
en el menor tiempo posible y al mnimo costo.
Con respecto a esta etapa del ciclo del proyecto, se hacen las siguientes recomendaciones:
1. A nivel del perfil preliminar, es deseable siempre la obtencin de ms de
una solucin alternativa para la materializacin de la idea original, Esto es
algo que debe tenerse presente a travs de todo el estudio del perfil preli-
minar.
2. Es importante no dejarse llevar por prejuicios ni a favor ni en contra de las
diferentes alternativas que se presenten.
3. Finalmente, hay que recalcar la conveniencia de que en esta etapa de perfil
preliminar, debern quedar suficientemente identificados aquellos puntos
dbiles u oscuros, o aquellos aspectos que requieran de mucho tiempo para
la obtencin de una respuesta. En esta forma en la etapa de prefactibilidad
se podr ir de inmediato al anlisis de los interrogantes planteados.
A continuacin se describen los captulos que deber contener un perfil preliminar.

2.2.1.3 Antecedentes, objetivo, resumen y conclusiones del proyecto

Este capitulo debe hacerse al final, una vez terminado el anlisis de todos los puntos com-
prendidos en esta etapa.
En primer lugar, se debe explicar cmo se gest la idea del proyecto en cuestin, en forma
clara y breve.
A continuacin de debern indicar los objetivos principales que se desean alcanzar tanto
con esta etapa como los objetivos que se persiguen con la produccin del bien o el ofrecimiento del
servicio objeto del estudio.
Finalmente, se presentarn las principales conclusiones y aspectos ms importantes resul-
tantes de este estudio. Deber dejarse claramente establecida la conveniencia o inconveniencia de
continuar con las etapas siguientes en la preparacin del estudio, explicando las justificaciones en
cada caso.

2.2.1.4. Estudio de mercado

Este estudio conviene hacerlo, tanto para el producto o servicio objeto del proyecto, como
para las materias primas o insumos de los mismos.
ETAPAS DEL PROYECTO

17

2.2.1.4.1. Mercado del producto

Se debe hacer un bosquejo de la competencia tanto local como nacional e internacional
cuando sea del caso. Para esto es conveniente obtener las series estadsticas oficiales y de orga-
nismos privados, nacionales, e internacionales, referentes al producto o servicio: produccin, im-
portaciones y exportaciones, tasas de crecimiento, etc.
En lo posible conviene tener relativamente identificada a la competencia en cuanto a su
nmero, ubicacin y tamao. Obtener los precios con que se llega al consumidor y de ser posible
alguna informacin sobre la estructura de estos precios, el tipo de publicidad y la presentacin del
producto. Otro dato til y relativamente fcil de obtener son los gravmenes de internacin de los
pases a donde ste destinado el producto, en caso de proyectos de exportacin.
En esta etapa a lo ms se podrn establecer ciertas relaciones cualitativas ms que cuanti-
tativas sobre la demanda (sobreoferta o presin sobre la oferta). Se deben analizar las mismas
estadsticas mencionadas para el caso de la oferta, pero con diferentes enfoques.

2.2.1.4.2. Mercado de las materias primas e insumos

Es conveniente analizar separadamente el comportamiento de los principales componentes
que forman el producto: series estadsticas de produccin ya sea local, nacional o internacional,
exportaciones, importaciones, precios de venta, gravmenes; localizaciones de los principales
abastecedores de cada una de las materias primas; principales usos alternativos que tienen las
materias primas y que sean diferentes a su utilizacin como componentes del producto en estudio
(riesgo de desabastecimiento ante el crecimiento de esos otros productos) e informacin sobre la
situacin de otros insumos: personal, energa, agua, transporte, etc.

2.2.1.5. Tamao y localizacin

2.2.1.5.1. Tamao

Aqu solo podr darse una estimacin del orden de magnitud con que operan las empresas
del mismo rubro (en el pas y en el extranjero), la tendencia es la construccin de unidades meca-
nizadas y compactas o el uso de unidades tradicionales grandes y numerosas.
Es til consultar con las firmas representantes de equipos del rubro y consultar publicacio-
nes especializadas: catlogos, revistas y libros en bibliotecas. es interesante efectuar un primer
contraste entre el tamao probable del mercado y la capacidad productora de los equipos que se
han logrado conocer.

2.2.1.5.2. Localizacin

Del anlisis de los mercados del producto y de sus materias, podr recomendarse una pri-
mera aproximacin de localizacin, dependiendo de la ponderacin que tenga factores tales como
fletes, infraestructura existente, concentracin del consumo, grado de dispersin y origen de las
materias primas, valor agregado al producto, etc.
Sin necesidad de anlisis muy profundos podrn sugerirse diferentes localizaciones alterna-
tivas.

2.2.1.6. Tecnologa

En ste capitulo lo que interesa es saber el grado de tecnologa que requiere el proyecto,
conocer si es suficiente la tecnologa en el pas o si ser necesario disponer de tecnologas impor-
tadas. Es conveniente explicar la mayor o menor facilidad para obtener la informacin tecnolgica
que se requiera. Conviene bosquejar los procesos para las diferentes soluciones alternativas.

2.2.1.7. Inversiones

Por comparacin con el tamao y equipamiento de otras empresas similares a la que se es-
ta estudiando, ser posible establecer un orden de magnitudes de las inversiones que se requieran,
como tambin la cuanta aproximada del capital de trabajo a requerirse. este orden de magnitud
de la inversin total deber contrastarse con la capacidad financiera del empresario (aporte propio
y capacidad de endeudamiento).

2.2.1.8. Marco institucional y de poltica

En este capitulo es importante despejar las dudas que existan acerca de las reglamentacio-
nes vigentes o que en el futuro pudiesen establecerse respecto a restricciones o prohibiciones de
elaborar el producto en cuestin, sea por razones de polucin, ecologa, seguridad, o por corres-
ponder a una actividad monoplica ( del estado o particular).
Despus de analizar cada uno de los puntos anteriores, es posible llegar a cualquiera de las
siguientes situaciones:
1. Aceptacin por parte del empresario, de continuar de inmediato con la eta-
pa siguiente: el estudio de prefactibilidad. Esto ocurrir cuando se hayan
dado todas las condiciones favorables a la idea original, quedando suficien-
te explicitados aquellos puntos que requieran de un anlisis ms profundo.
2. Puede suceder de que adems del perfil preliminar considere aceptable la
idea original el empresario decida postergar la continuacin del estudio.
3. Puede suceder que la idea original no tiene ninguna posibilidad de materia-
lizarse en un proyecto definitivo. Esto suceder cuando sea demasiado evi-
dente la incongruencia entre lo planteado, con los resultados obtenidos de
la primera investigacin preliminar.
4. Tambin puede ocurrir que el perfil preliminar, a pesar de demostrar la in-
conveniencia de desarrollar con mayor profundidad la idea original, reco-
miende en cambio introducir algunas variantes a esa idea, e investigar otra
idea derivada de aquella.

2.3. ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD

Segn lo convincente y completo de los resultados obtenidos en la etapa del perfil prelimi-
nar, el empresario podr decidir no desarrollar esta etapa, pasando directamente a la etapa si-
guiente: el estudio de factibilidad. Sin embargo, lo ms probable es que el perfil proporciones
informaciones bastante generales, lo que obligar a profundizar en varios puntos antes de decidir
la confeccin del estudio definitivo o de factibilidad. En ste estudio de prefactibilidad, hay que
ETAPAS DEL PROYECTO

19
evitar profundizar ms de lo necesario y evitar desembolsos para estudios que a la postre podrn
resultar intiles.
Esta etapa exige la confeccin de un anlisis preliminar de costos, tanto fijos como varia-
bles. Adems debe efectuarse un estado de resultados, un balance proyectado al trmino de los
primeros aos de operacin y un anlisis de los principales ndices econmico-financieros (B/C,
VPN, TIR) esto ltimo ya no hace parte de la formulacin del proyecto, sino de la evaluacin.
El resto de los captulos es semejante a los del perfil preliminar, pero con una mayor pro-
fundidad y las diferentes cifras que se manejen deben calcularse con un mayor grado de exactitud.
Esto es fundamentalmente vlido en la confeccin del estudio del mercado, donde se requerir
hacer anlisis correlativos con productos y/o uso de servicios que de alguna manera se relacionan
con el producto o servicio que se estudia.
A continuacin se detallan los captulos que deben hacer de un estudio de prefactibilidad.

2.3.1. Resumen

Como en el caso del perfil preliminar, ste capitulo se hace al trmino del estudio, una vez
se hayan completado todos los captulos y anexos del mismo y se hayan deducido las conclusiones
y recomendaciones, las cuales se sugieren presentar por separado.
En primer trmino se deber identificar el proyecto, sealando brevemente los objetivos
perseguidos, el origen de la idea y sus patrocinadores.
Luego se har una resea de los aspectos ms importantes del anlisis del mercado, justifi-
cando el tamao y la localizacin elegida para el proyecto.
Finalmente, se expondr una sntesis de los aspectos econmicos-financieros y sociales
ms importantes: inversin total, composicin del financiamiento, rentabilidad y punto de equilibrio
del proyecto (u otro ndice de importancia para el caso en particular), volumen de ventas de ingre-
sos generados y mano de obra ocupada.

2.3.2. Estudio de mercado

El anlisis que se deber efectuar en sta etapa es de mucha ms profundidad que el reali-
zado durante la etapa anterior.
Ser necesario obtener la mayor cantidad posible de series estadsticas relativas al produc-
to investigado. Adems debern obtenerse las series estadsticas de productos o servicios com-
plementarios y sustitutivos, como tambin las series estadsticas de aquellos productos o servicios
que tengan cierto grado de relacin con el producto o servicio en cuestin, a efecto de poder esta-
blecer las correlaciones correspondientes. Es de especial importancia la identificacin de los pro-
ductos o servicios antes indicado, por cuanto es una de las formas ms econmicas y veraces para
analizar tanto el comportamiento de la oferta como de la demanda del producto o servicio investi-
gado.

2.3.2.1. Objetivos del estudio

Deber indicarse que se persigue con la confeccin de ste anlisis. Los objetivos propues-
to debern ser concordantes con el nivel que tiene esta etapa de la prefactibilidad, es decir no
deber llegarse a profundidades tales que obliguen a efectuar una encuesta o la elaboracin de
prototipos o modelos, lo que encarece apreciablemente el estudio. Acciones como las anteriores
solo se justificarn en la etapa siguiente o sea la de factibilidad.

2.3.2.2. Metodologa

Hay que explicar la forma como se piensa abordar el estudio, sealando los diferentes pa-
sos a dar. En esta etapa generalmente la metodologa se apoya en el anlisis de las series estads-
ticas recolectadas, entrevistas, visitas a empresas similares y comparaciones con el comportamien-
to de los productos o servicios de la competencia.

2.3.2.3. Caractersticas tcnicas del producto

Las caractersticas tcnicas con las cuales se desea fabricar el producto, deben ser lo
suficientemente claras y el producto deber estar perfectamente determinado. Podra suceder que
si se descuida ste aspecto se investigue un producto diferente del que se propone fabricar o que
se llegue a conclusiones erradas respecto a la preferencias del consumidor.

2.3.2.4. Anlisis de la oferta

En primer trmino hay que analizar la composicin del abastecimiento actual (importacin,
exportacin, produccin) y la distribucin geogrfica de dicho abastecimiento.
Luego se analizar la evolucin histrica de la produccin, interpretando su comportamien-
to. En este anlisis es importante cotejar las cifras registradas con la capacidad instalada existente
en cada ao, con el fin de apreciar la amplitud de la oferta con relacin a la produccin.
Adems de la capacidad instalada existente, debern describirse la ubicacin y las caracte-
rsticas tcnicas de cada una de las diferentes plantas existentes. La obtencin de estos antece-
dentes no siempre es fcil de lograr: deber recurrirse a una serie de caminos alternativos, tales
como la obtencin de memorias anuales, consultas en archivos de publicaciones, visitas directas y
anlisis ocular, etc. A veces es posible la obtencin de datos correspondientes a un conjunto de
empresas, sea en las oficinas de estadsticas y censos oficiales como tambin en las organizaciones
gremiales o centros internacionales de informacin.
Se deber analizar tambin la evolucin histrica de las importaciones correspondiente a
productos similares. Comparar la series estadsticas de volumen y de precios de importacin con
las correspondientes a produccin y exportacin. Apreciar las variaciones existentes entre estas
series. De lo anterior se podrn detectar las siguiente situaciones:
1. La oferta es insuficiente para satisfacer la demanda interna. Esto se puede
manifestar cuando los precios de mercado son apreciablemente mayores
que los costos de produccin.
2. La produccin nacional es menos conveniente para el consumidor, que el
correspondiente producto hecho en el extranjero. Lo cual puede obligar a
ETAPAS DEL PROYECTO

21
seleccionar otra tecnologa de produccin e incluir......... un factor para
desechar el proyecto.
Esta menor conveniencia puede deberse a la calidad, cantidad, sistema de pago, servicios
de reposicin por garantas y de manutencin segn sea el producto, por parte de la empresa pro-
ductora en el extranjero.
Finalmente, siempre que no se incurra en costos elevados, es bastante ilustrativo conocer
la evolucin histrica de los productos sustitutivos, como tambin sus precios y calidades.

2.3.2.5. Anlisis de la demanda

En primer termino se debe definir el marco (universo) del mercado que se desea cubrir. La
demanda estar definida bsicamente por el inters del consumidor, sea este local, nacional o ex-
tranjero, de poseer (consumir) el producto en estudio.
Una vez conocida la amplitud y el rango de los consumidores se debern realizar los si-
guientes anlisis:
Caracterizacin de los consumidores: el producto esta pensado para personas individual-
mente consideradas o conjuntos de ellas (familias); es para personas entre ciertas edades: el pro-
ductos ser utilizado en otras industrias; se trato de un producto de consumo indispensable o
accesorio o suntuario; el nivel de ingresos del consumidor debe ser alto, regular o bajo: el consu-
midor lo requiere durante todo el ao o tiene una preferencia de tipo estacional, sea por motivos
de variacin climtica o influencias de las temporadas laborales: cosechas, siembras, etc., o por
influencia de otro tipo: festividades religiosas, deportivas, patriticas, etc.

2.3.2.6. Determinacin del consumo

Para calcular aproximadamente el consumo del producto en estudio, habr que sumar la
actual produccin nacional la diferencia entre las importaciones menos las exportaciones (tener en
cuenta tambin posibles perdidas por manipuleo y por variacin de inventarios, diferencia que po-
dr ser positiva o negativa lo que indicara que se produce menos o mas de lo que se consume. Del
anlisis del conjunto de series estadsticas histricas, se podr determinar la magnitud del mercado
consumidor real. Pero no debe olvidarse nunca que en los pases en vas de desarrollo, siempre
existir un mercado latente que se convertir en real con una adecuada publicidad y promocin del
producto que se le desea hacer consumir.
La magnitud de este mercado latente y la cuanta de la produccin que pueda llegar a con-
vertirse en real , es materia de la etapa del estudio de factibilidad. En esta etapa a lo mas se po-
dr dar una apreciacin de sus existencia, pero no su magnitud.
Otro aspecto importante es determinar la distribucin geogrfica del mercado consumidor,
sealando las facilidades o dificultades para llegar con nuestro producto a los diferentes puntos de
consumo. Para cada punto deber estimarse la magnitud del correspondiente mercado consumidor
real.

2.3.2.7. Anlisis del precio de venta

Es esta aspecto de especial cuidado, por los analistas debern considerar las posibles dis-
torsiones que pudieren estar afectando a los actuales precios, al mercado. Analizar la elasticidad
de la demanda respecto al precio y al ingreso. Ser necesario revisar las polticas de proteccin
arancelarias ..... otras ("drawback), fijacin de precios mximos o mnimos, exenciones de im-
puestos, etc. Puede suceder. que si en el momento en el cual un determinado pas cambia cual-
quiera de las aspectos que favorecan los precios de un determinado producto, este ya no podra
seguir compitiendo en el mercado: queda fuera de competencia.
Tambin se deber analizar la influencia que tienen en el precio final del producto los dife-
rentes componentes del mismo. Lo anterior es til para medir sus efectos de distorsin en los
precios del producto en estudio (se hace en el anlisis de sensibilidad, en la parte de evaluacin).
El anlisis de precios conviene efectuarlo tanto a nivel mayorista como minorista.

2.3.2.8. Anlisis del sistema de comercializacin

De acuerdo a la estructura que se haya definido para el mercado, se deben definir los tipos
de canales de comercializacin mas recomendables.
Habr que analizar la conveniencia de vender los productos directamente en fabrica, entre-
gados a un intermediario o vendidos por cuenta propia en locales de venta o a travs de vendedo-
res individuales.
Una vez definidos los canales de distribucin, habr que determinar los respectivos mr-
genes de comercializacin y de ganancias, tanto al por mayor como al por menor.
Tambin deber definirse un sistema de ventas y de pagos: contado y crdito.
Finalmente deber determinarse el sistema de publicidad y promocin del producto (hasta
cuanto se esta dispuesto a gastar y por cuanto tiempo).

2.3.2.9. Anlisis de los mercados de materias primas y materiales

El estudio de mercado deber considerar muy cuidadosamente todo lo relativo al compor-
tamiento del mercado de las materias primas y materiales componentes del producto en estudio.
Esto es importante, adems del aspecto precio, sealado anteriormente, por los aspectos de segu-
ridad de abastecimiento permanente y creciente en el tiempo.
Por lo tanto debern describirse los principales componentes (insumos) sealando las pro-
ducciones nacionales, las importaciones y exportaciones, sistemas de comercializacin y de ventas,
leyes y reglamentaciones que las regulan, sistemas de transporte y de adquisiciones que se em-
plean habitualmente, etc. Investigar si existen materias primas que puedan sustituir las habituales
y a que precio, calidad y cantidad.
Analizar sistemas de compras alternativos y caractersticas de compra propias de cada in-
sumo. Segn sean estas, habr que recomendar los inventarios de materias primas que aseguren
continuidad en los procesos ante una eventual carencia temporal de abastecimiento.

2.3.3. Tamao y localizacin

El tamao del proyecto deber disearse en funcin de los aspectos de mercado y tcnicos,
para finalmente contrastar las diferentes alternativas elegidas en la capacidad empresarial y finan-
ciera del empresario.

2.3.3.1. Aspectos de mercado

La oferta puede estar muy atomizada (o dividida) o muy concentrada (en pocas manos).
ETAPAS DEL PROYECTO

23
Puede existir una sobre oferta o una demanda insatisfecha.
Puede suceder que los precios estn distorsionados o que por razones tecnolgicas o de
administracin, se compita con productos de precios elevados.
Las anteriores y otras razones adicionales pueden sugerir el recomendar absorber una pro-
porcin elevada o reducida del mercado, lo que determinara un tamao grande o pequeo de la
planta.
Se debe anotar que, desde el punto de vista del mercado, existiendo ste, un empresario
podra absorber todo el mercado y dejar a un lado toda la competencia o tomar solo una propor-
cin del mismo.
Para las anteriores decisiones influyen, entre otros, aspectos de riesgo. de agresividad y de
capacidad empresarial.

2.3.3.2. Aspectos tcnicos

La magnitud del tamao estar limitada por los tamaos mximos y mnimos de los dife-
rentes equipos que se requieren en los diferentes procesos de fabricacin. Relacionado con lo an-
terior, tambin importa la mayor o menor flexibilidad de la combinacin de los equipos, a efectos
de evitar capacidades ociosas que resultan caras.
Otros aspectos limitantes pueden ser el de tamaos comerciales de equipos, capacidades
de transporte y vas de acceso hacia y desde la fabrica, etc. (Puede que existan tarifas de fletes
independientes de lo cargado o descargado que se encuentre en un camin o barco, esto es lo
habitual).

2.3.3.3. Capacidad empresarial y financiera del empresario

Es fundamental que la capacidad elegida para la planta sea consecuente con la respectiva
capacidad empresarial del patrocinante. En el caso de quedarle grande la planta al empresario,
ser un factor muy negativo para la futura operacin de la misma. En resumen, para que el pro-
yecto se pueda concretar, el tamao seleccionado deber estar acorde con la capacidad financiera
del empresario, porque si no, este no podr obtener los capitales y crditos requeridos para poner
en marcha y operar el proyecto
Los tamaos seleccionados debern ser diseados solamente despus de realizados los es-
tudios de costos y de haber definido completamente el tamao mnimo econmico.

2.3.3.4. Localizacin

Este punto deber ser analizado bajo dos aspectos: la macro-localizacin y la micro-
localizacin.
En primer lugar habr que justificar la eleccin de desplazamiento dentro del rea nacional
o sub. regional dependiendo de la influencia que tienen en los costos factores tales como, fletes,
servicios (energa. agua, etc.), transporte (puertos, carreteras, etc.), contaminacin, cargas impo-
sitivas, etc. Lo anterior podr explicar las ventajas de un lugar determinado o de varios. En algu-
nas ocasiones influyen en la toma de decisiones la existencia de leyes preferenciales para desarro-
llar algunas zonas (zonas francas, parques industriales, etc.).
Luego deber justificarse la eleccin de micro-localizacin mediante: vas de acceso, valor
del terreno, reglamentaciones municipales, caractersticas topogrficas de suelos, climatolgicas
(lluvias, vientos, temperatura).

2.3.3.5. Ingeniera del proyecto

2.3.3.5.1. Tecnologa

Se deben analizar diferentes alternativas tecnolgicas de produccin. La documentacin
sobre el particular corresponde en general a descripciones obtenidas de catlogos, revistas o ma-
nuales tcnicos sobre los diferentes procesos. Lo que mas importa en esta etapa es poder conocer
lo que esta obsoleto y lo que esta en uso de la actualidad.
En esta etapa se deber tambin determinar el criterio que deber prevalecer en la selec-
cin de la tecnologa: uso intensivo de mano de obra vs. alta inversin en equipos; pago de "royal-
ties o patentes vs. uso de tecnologas tiles pero que no pagan "royalties. uso de investigaciones
nacionales vs. investigaciones importadas, etc.

2.3.3.6. Diseo

En primer termino deber desarrollarse una distribucin en planta ("lay out) general del
proceso. Para esto es til dibujar a escala la planta del edificio, con todas sus secciones; luego se
recortan a escala los diferentes equipos vistos en planta y se ensaya con ellos colocndolos en dife-
rentes posiciones, hasta encontrar la ubicacin que permita la mxima economa de movimientos y
el menor aprovechamiento de las reas.
Se puede utilizar un proceso anlogo pero en una vista de perfil para determinar las alturas
optimas de las edificaciones. Tambin se determinaran las vas de acceso y de circulacin con sus
respectivas intersecciones.
Una vez definida las caractersticas volumtricas y los requerimientos de reas, es necesa-
rio especificar el tipo de construccin que se empleara. Para esto hay que tener suficientemente
claro los diferentes tipos de procesos (procesos qumicos., gases, ruidos, vibraciones, etc.), por
cuanto sern estos los que en definitiva determinaran los materiales mas convenientes a emplear.
Tambin deber tenerse en cuenta la vida til de la industria en su conjunto y la disponibilidad y
precios de los materiales de construccin, con el fin de no encarecer innecesariamente los costos
de las construcciones. Se debe tener cuidado en no construir un edificio que durara mucho mas
que el proyecto o que deber ser renovado mucho antes de haber terminado la vida til de la in-
dustria, o tener que importar materiales pudindose utilizar otros existentes en la regin del pro-
yecto.
A continuacin se detallaran las diferentes maquinas y equipos seleccionados, sealando
sus costos y procedencias mas convenientes (nacionales o importados) lo mismo ser valido para
los equipos auxiliares.
Se debe aclarar en este punto si se dispone o no del servicio de mantenimiento de repues-
tos en forma segura y oportuna.
Una vez definida las reas y los equipos, es conveniente disear un diagrama de flujo o
diagrama operativo, indicando los diferentes pasos y procesos por los que atraviesa el producto.
Se debern realizar, asimismo mismo los balances de materiales, de energa y de otros in-
sumos; describiendo y cuantificando los diferentes insumos requeridos en la elaboracin de una
unidad de producto, para luego proyectarlas de acuerdo a la produccin mensual y anual. Convie-
ne dejar claro las relaciones existentes entre los diferentes insumos (composicin).
ETAPAS DEL PROYECTO

25
Analizar las capacidades de los distintos equipos: de diseo, de mxima carga, rgimen
normal y baja carga.
Determinar el periodo de abastecimiento de los insumos: determinacin de inventarios, or-
denes de compra, capital de trabajo, flujos de caja, lotes econmicos, etc.
Estimar la produccin para diversos aos y su relacin con la capacidad de la planta.

2.3.3.7. Servicios

Requerimientos de energa y fuerza motriz para los diferentes aos de vida til del proyec-
to: combustible requerido indicando forma de abastecimiento; necesidades de agua, grado de pu-
reza y tratamientos requeridos. Abastecimiento y otros servicios: Mantenimiento de equipos,
instalaciones, pintura, aseo, etc.

2.3.3.8. Organizacin de la empresa

Se determinara en primer lugar el tipo de empresa que se formara: sociedad annima, de
responsabilidad limitada, cooperativa, etc.
Cuantificar la mano de obra, subdividindola en especializada y no especializada.
Personal operativo: determinar los requerimientos de mano de obra para diferentes tama-
os. Asimismo definir la calidad de mano de obra y las necesidades de capacitacin.
Personal ejecutivo: justificar cada uno de los diferentes cargos con una somera descripcin
de funciones.
Mano de obra directa.
Mano de obra indirecta.
Finalmente, determinar el organigrama de personal mas adecuado.

2.3.4. Aspectos econmicos - financieros

2.3.4.1. Inversiones

2.3.4.1.1. Inversin fija

1. Terrenos
2. Edificios
3. Instalaciones
4. Maquinarias, equipos y accesorios
5. Inventario mnimo de repuestos
6. Imprevistos y otros (tem estimado entre un 7% y un 15% del total de los
tems anteriores). Este % podr ser muy variable, dependiendo del tipo de
proyecto y de la mayor o menor veracidad de las cifras anteriores.

2.3.4.1.2. Inversiones necesarias para la puesta en marcha (gastos pre-operativos)

1. Costo del estudio (prefactibilidad, factibilidad, y ajustes
posteriores).
2. Ingeniera final del proyecto y habilidad tcnica ("know how).
3. Gastos de organizacin
4. Montaje y puesta en marcha
5. Inters durante la construccin
6. Entrenamiento del personal
7. Imprevistos, como en el numeral (y)

2.3.4.1.3. Capital de operacin

Para el calculo del capital de operacin existen varias formas aproximadas: una es obte-
nerlo a partir de una lnea de flujo de caja mensual realizada para un periodo de 12 a 24 meses.
Otra forma consiste en calcular los siguientes tems:
1. Inventario de materias primas
2. Inventario de materiales
3. Materiales en proceso
4. Encaje en bancos (disponibilidad en caja)
5. Inventario de productos
6. Ventas a plazos
7. Crdito a proveedores
8. Otros imprevistos

2.3.4.2. Inversin total

1. Cronograma de inversiones

2.3.4.5. Anlisis financiero

1. Acceso a financiamiento nacional e internacional
2. Alternativas de estructura financiera: activo fijo, puesta en marcha y capital
de operacin.
3. Conclusiones y recomendaciones.
ETAPAS DEL PROYECTO

27

2.3.4.5.1. Estudio de costos

Costos directos; indirectos; de fabricacin. Costos unitarios. Todo lo anterior deber
hacerse para diferentes capacidades de produccin.

2.3.4.5.2. Proyeccin de resultados

1. Cuadro de fuentes y uso de recursos
2. Balance proyectado y cuadro de perdidas y ganancias

2.3.4.6. Evaluacin

Determinacin de los ndices financieros, econmicos o sociales: rentabilidad (valor Actual-
Neto-VAN, Relacin Beneficio / Costo - TIR, Punto de Equilibrio, etc.)

2.3.5. FACTIBILIDAD

Los captulos del estudio de factibilidad son similares a los del de prefactibilidad, salvo que
en este ultimo nivel las investigaciones realizadas son mas profundas y por consiguiente los mr-
genes de error al cuantificar los costos y beneficios del proyecto son menores.
Normalmente se acepta que un estudio de factibilidad posee un grado de exactitud en la
cuantificacin de los costos y beneficios del proyecto de alrededor del 75% al 80%. En el caso de
la prefactibilidad, de un 65 a un 70%.
Tambin se suele aducir como diferenciacin entre estos dos niveles el que en la etapa de
factibilidad ya se ha definido alguna estrategia para la materializacin del proyecto (tcnica, finan-
ciera, etc.) y en la de prefactibilidad aun no se ha llegado a dicho nivel.

2.3.6. TERMINOS DE REFERENCIA

Aspecto muy importante durante la preparacin de proyectos es la elaboracin de los tr-
minos de referencia de un estudio. A continuacin se presentan algunos criterios para la determi-
nacin y elaboracin de dichos trminos.

2.3.6.1. Definicin y pautas para su elaboracin

Cuando una entidad va a realizar un estudio, ya sea con sus propios recursos humanos o a
travs de una consultora, es necesario que ella sepa previamente que quiere, como lo quiere,
cuando y de ser posible donde (caso de localizacin de un proyecto): en otras palabras, debe po-
seer un planteamiento del problema que piensa resolver y debe haber fijado los criterios funda-
mentales para resolverlo: estos aspectos, consignados en un documento, constituyen los trminos
de referencia del estudio.
Cuando la entidad no tiene definidos estos trminos de referencia, es entonces necesario
que, ya sea la misma entidad, o el consultor llamado para elaborarlos, empiecen por recoger la
siguiente informacin general en relacin con el proyecto objeto del estudio.
Nombre del proyecto y sector econmico al que pertenece. Estructura legal y administrati-
va de la entidad que requiere el estudio y de la que ejecutara el proyecto. Legislacin vigente en
relacin con la produccin del bien o la prestacin del servicio objeto del proyecto. Gestiones reali-
zadas por la entidad solicitante y documentacin pertinente en relacin con el proyecto objeto del
estudio. Capital disponible mas probable para la puesta en marcha del proyecto (en caso de resul-
tar factible) y capacidad de endeudamiento de la entidad ejecutora del proyecto. Razones que se
tuvieron para la gestacin de la idea. Informacin que se adiciona segn se trate de proyectos de
bienes o de servicios.

2.3.6.1.1. Caso de proyectos de produccin de bienes

Para este caso, la informacin anterior, deber adicionarse con lo siguiente:
Productos que se desea fabricar (tipifican, calidad, cantidad, precios). Posibles comprado-
res (individualizados) y forma estimada de las ventas. Necesidad estimada y disponibilidad de
reas, instalaciones y equipo principal (estimativos). Informacin (si se conoce) sobre tamao,
ubicacin y antigedad de las plantas de la competencia. Principales materias primas a ser em-
pleadas (origen, cantidad, calidad, precios unitarios). Etapas principales en el proceso de produc-
cin del bien. Cantidad y calidad del personal requerido (tipos, remuneraciones) en caso de cono-
cerse informaciones sobre este respecto. Actividades a que se dedica la entidad ejecutora.
Experiencia en el rubro y en el campo empresarial de la entidad contratante del estudio y/o
ejecutora del proyecto.

2.3.6.1.2. Caso de proyectos de servicios

En este caso, la informacin adicional a ser recogida seria:
Servicio que se desea ofrecer (tipo, calidad, cantidad, tarifas que se podran cobrar). Posi-
bles usuarios (individualizados) y forma estimada de ofrecimiento del servicio. Necesidad estimada
y disponibilidad de reas de instalaciones de equipo principal (estimativos). Informacin (si se
conoce) sobre tamao, ubicacin del proyecto y servicios alternativos existentes. Principales insu-
mos a ser utilizados (origen, cantidad, calidad, precios unitarios). Etapas principales en el proceso
de ofrecimiento del servicio. Cantidad y calidad del personal requerido (tipos, remuneraciones) en
caso de tener esta informacin disponible. Actividades a las cuales se dedica la entidad ejecutora,
experiencia en el rubro del servicio.
La informacin anterior servir para elaborar los trminos de referencia del estudio, los
cuales sern utilizados para determinar entre otros aspectos los requerimientos y tipos de hombre-
mes necesarios para elaborar cada uno de los tems en que se divide el estudio y, en consecuencia,
conocer el costo del mismo y el tipo de organizacin mas adecuado que debe optar, ya sea la enti-
dad o la consultora que se desea contratar para la elaboracin del estudio.
ETAPAS DEL PROYECTO

29

2.3.6.2. Determinacin de los trminos

2.3.6.2.1. Generalidades

La idea inicial del proyecto es analizada, ordenada y complementada con la informacin a
que se hizo referencia, en forma sistematizada, obtenindose un documento en el cual se anoten
los aportes faltantes del estudio, con su respectiva profundidad, para alcanzar distintos niveles en
la elaboracin del estudio propuesto (Fase I, Fase II, prefactibilidad, factibilidad, etc.).
Se sugiere que este documento as definido, sea elaborado con consultores, tendientes a la
realizacin del estudio. Para su elaboracin tambin se podrn tener en cuenta las guas que para
tales efectos poseen algunas entidades, tales como el Banco Interamericano de Desarrollo y la
Agencia Internacional para el Desarrollo de los Estados Unidos.
Los elementos mas importantes que debern contener estos trminos de referencia serian:
1. Una introduccin, donde se presenten los problemas mas generales que se
deben enfrentar en el estudio, las razones por las cuales se va a adelantar,
sus objetivos y la forma aproximada como debera ser realizado el mismo.
2. Un diagnostico mnimo del sector de la economa donde se ubica el proyec-
to y el impacto que el proyecto objeto del estudio tendra sobre dicho sec-
tor y sobre la economa en su conjunto
3. Objetivos o metas que se conseguirn con la puesta en marcha del proyec-
to: mejoramiento del bienestar social, incremento de las exportaciones,
disminucin de la dependencia externa en materia de combustibles, etc).
4. Alcance detallado del estudio o tems perfectamente discriminado en los
cuales se dividir el estudio para su elaboracin, con indicacin del grado
de profundidad y si es posible, la metodologa para el desarrollo de dichos
tems.
Con base en lo anterior ya se pueden estimar las limitaciones, requerimientos de datos de
base, tipo de resultados a ser obtenidos, tiempo del estudio, y en consecuencia, los profesionales-
mes necesarios para elaborar cada uno de los tems del alcance detallado del estudio y por ende,
determinar el costo total del mismo.

2.3.6.2.2.Casos especiales

Para algunos proyectos, en este documento de trminos de referencia se podran desarro-
llar, aunque fuera a un nivel muy preliminar, los siguientes aspectos:
1. Mercado, tamao y localizacin
2. Tecnologa
3. Monto de las inversiones y marco institucional y de poltica
Durante el anlisis de estos puntos debe anotarse que no se deben efectuar elaboraciones
profundas ni interpretaciones complejas, empleando solamente las informaciones y bibliografas
que estn disponibles fcilmente. Lo que se trata con este documento es conocer lo que se tiene
del estudio, lo que hace falta y la dificultad para elaborar ese faltante.

Estudio de mercado

3.1. Estructura econmica del mercado

El comportamiento futuro de los factores econmicos de un proyecto es afectado
fuertemente por la estructura actual y esperada del mercado. El mercado lo conforman la totalidad
de los compradores y vendedores potenciales del producto o servicio que se vaya a elaborar con el
proyecto; la estructura del mercado, el tipo de ambiente competitivo donde operan los oferentes y
compradores de un producto.
El propsito de este captulo es descubrir las caractersticas generales del mercado que deben ser
conocidas y medidas para evaluar el proyecto. Es en el mercado donde las personas reflejan sus
intereses, deseos y necesidades. All el ser humano pone de presente la jerarquizacin de sus ne-
cesidades y establece su propia identidad en relacin con los bienes que desea poseer o adquirir.
El conocimiento del mecanismo del mercado resultar imperiosamente necesario al evaluador de
proyectos para realizar el proceso a travs del cual podr recomendar o rechazar la asignacin de
los recursos escasos a una determinada iniciativa.
El ambiente competitivo en que se desenvolver el proyecto, en caso de ser implementado,
pueden adquirir una de las siguientes cuatro formas generales: competencia perfecta, monopolio,
competencia monoplica y oligopolio.
La competencia perfecta se caracteriza porque existen muchos compradores y vendedores
de un producto que, por su tamao, no puede influir en su precio, el producto es idntico y homo-
gneo, existe movilidad perfecta de los recursos y los agentes econmicos estn perfectamente
informados de las condiciones del mercado.
Existe monopolio cuando un solo proveedor vende un producto para el cual no hay sustitu-
tos perfectos y las dificultades para ingresar a esa industria son grandes.
La competencia monopolstica se caracteriza porque existen numerosos vendedores de un
producto diferenciado y porque, en el largo plazo, no hay dificultades para entrar o salir de esa in-
dustria.
Una estructura de mercado oligoplica existe cuando hay pocos vendedores de un producto
homogneo o diferenciado y el ingreso o salida de la industria es posible, aunque con dificultades.

3.2. LA DEMANDA DE UN PRODUCTO

3.2.1. Los determinantes de la demanda de un bien

Las curvas de demanda de los individuos generalmente descienden de izquierda a derecha,
e igual que las curvas de demanda del mercado; su pendiente es negativa.
1. La demanda de un bien vendr influida por el precio en el mercado del bien.
En la mayor parte de los casos podemos esperar que cuanto mayor sea el
precio del bien menor ser la cantidad demandada.
Capitulo 3
2. La demanda de un bien vendr influida por el nivel de los ingresos, en la
mayor parte de los casos podemos esperar que cuanto mayores sean los
ingresos de la unidad de consumo mayor ser la demanda.
3. La demanda de un bien vendr influida por los precios de los dems bienes.
En algunos casos podemos esperar que aumente la demanda del bien al
aumentar el precio de un segundo bien, mientras que en otros casos cabe
esperar que la demanda de un bien descienda al aumentar el precio de un
segundo bien.
4. La demanda de un bien depender de los los gustos. Cuanto ms deseable
parezca un bien a los consumidores, ms demandarn stos. En los gustos
influyen la publicidad, la moda, el observar a otros consumidores, las
consideraciones relacionadas con la salud y las experiencias que se hayan
tenido cuando se haya consumido el bien en otras ocasiones.
5. La demanda de un bien depender de la distribucin de la renta. Por
ejemplo, si se redistribuyera la renta nacional en contra de los pobres y en
favor de los ricos, aumentara la demanda de bienes de lujo. Al mismo
tiempo, es posible que los pobres, al empobrecerse, recurrieran a comprar
bienes inferiores, cuya demanda tambin aumentara.
6. La demanda de un bien depender de las expectativas sobre las variaciones
futuras de los precios. Si los consumidores piensan que los precios van a
subir en el futuro, es probable que compren ms ahora antes de que suban.
...) M ; G ; I ; p ; p ; p ( f D c s d d =
Se trata de una relacin funcional complicada. No podemos desarrollar una teora simple
de la demanda o del precio si hemos de considerar lo que ocurre cuando todos los elementos -
precios, ingresos y gustos - cambian al mismo tiempo. Para resolver este problema nos vamos a
valer de un procedimiento utilizado muy a menudo en la teora econmica. Se supone que
permanecen constantes todo los trminos del segundo miembro de la expresin anterior menos
uno; haciendo variar slo uno de las variables, por ejemplo p
d
, bajo el supuesto que permanezcan
constantes las dems variables, o bien, como acostumbran a decir los economistas ceteris paribus.
Una vez analizadas los variaciones producidas, con los cambios en la variable utilizada se puede
realizar variaciones en otros determinantes, por ejemplo el ingreso, los dems precios, los gustos,
la moda, etc.
Podemos definir de la demanda de un bien como: las distintas cantidades del bien que la
unidad de consumo est dispuesta a comprar a los distintos precios.
A efectos de estudiar los determinantes de la demanda, introduciremos el supuesto del ce-
tiris paribus (todo constante menos uno), cuyo mtodo hemos explicado precedentemente.

3.2.1. La demanda de un bien en funcin del precio de ese bien

Los titulares de los peridicos dicen; grandes prdidas agrcolas en Brasil y en el este de
frica; los precios del caf suben vertiginosamente. En seguida observamos que los precios del
caf se han duplicado en los almacenes. Qu hacemos? Probablemente bebamos menos caf.
Quiz bebamos, por ejemplo, dos tazas al da en lugar de seis. Quiz renunciemos simplemente a
beber caf.
Este ejemplo es una mera ilustracin de la relacin general entre el precio y el consumo:
cuando sube el precio de un bien, disminuye la cantidad demandada. Esta relacin se conoce con
el nombre de ley de la demanda y se debe a dos razones:
1. Los consumidores se sienten ms pobres. No pueden comprar una
cantidad tan grande del bien con su dinero. El poder adquisitivo de su
ingreso (su renta real) ha disminuido. Esto se denomina efecto-renta a
causa del aumento del precio.
2. Ahora el bien es ms caro en relacin con otros. Los consumidores
compran, pues, bienes alternativos o sustitutivos. Este comportamiento se
denomina efecto-sustitucin y est generado por el incremento del precio.
Asimismo, cuando baja el precio de un bien, aumenta la cantidad demandada. Los
consumidores pueden comprar ms (efecto-renta) y dejan de consumir otros bienes (efecto-
sustitucin).
Volviendo a nuestro ejemplo de la suba del precio del caf, no podremos comprar tanto
como antes y probablemente beberemos ms t, mate, jugos de frutas o agua.
La cuanta en que desciende la cantidad demandada depende de la magnitud de los
efectos-renta y sustitucin. La magnitud del efecto-renta depende principalmente de la proporcin
de ingresos que se gasta en el bien. As, cuanto ms caf compremos, es ms probable que nos
veamos obligados a reducir la cantidad que adquirimos cuando sube el precio. En otras palabras,
cuanto mayor sea el porcentaje del ingreso que se gaste en el bien, mayor ser el efecto que
produzca un aumento de su precio en la renta real de los consumidores y ms reducirn stos la
cantidad que demandan.
La magnitud del efecto-sustitucin depende principalmente del nmero de bienes
sustitutivos . Por ejemplo, si nos encanta beber t en lugar de caf, un aumento del precio del
caf nos llevar a reducir su consumo considerablemente y a aumentar en la misma cantidad el
consumo de t.
Analicemos por ejemplo la demanda de zanahorias en funcin del precio de las zanahorias.
) p ( f q a d = ceteris paribus
En la mayora de los bienes ocurre que la cantidad demandada de los consumidores aumenta
a medida que desciende el precio del bien, permaneciendo constante el ingreso, los gustos y los
precios de los dems bienes. A medida que disminuye su precio el bien se hace ms barato en
relacin a sus sustitutivos, y entonces es ms fcil poder competir con aquellos. As, la economa
familiar no siempre compra el mismo conjunto de bienes; sustituye un bien por otro en su
presupuesto al cambiar el precio. Si, por ejemplo, las zanahorias se abaratan, la unidad de
consumo se ver inducida, hasta cierto punto, a comprar ms zanahorias y una cantidad menor de
otras verduras cuyos precios son ahora ms caros en relacin al precio del bien considerado.
Para cada precio posible existe una cantidad demandada diferente. A cada una de las
combinaciones de precio - cantidad del cuadro 2.1. la hemos sealado con una letra para facilitar
su referencia.

Cuadro 3.1. La demanda de zanahorias de una economa familiar
Precio
Por Tn.
Cantidad
demandada
A 25 15
B 45 8
C 65 5
D 75 4
E 90 3
F 120 2

Podemos ahora representar grficamente los
puntos del cuadro 3.1 en una figura en cuyo eje vertical
est el precio y en el horizontal la cantidad demandada.
En la figura 3.1 hemos trasladado las
combinaciones de los seis puntos correspondientes de
la combinacin precio - cantidad del cuadro 2.1. El
punto A en el grfico da la misma informacin que la
primera hilera del cuadro; 25 pesos por tonelada, la
unidad de consumo demandar 15 unidades de
zanahorias al mes. En el punto F se hace lo mismo con
respecto a la ltima hilera del cuadro; cuando el precio
es 120 pesos por tonelada la cantidad demandada ser
de 2 unidades por mes. Uniendo ahora estos puntos
obtenemos una curva. Esta curva se llama curva de
demanda de zanahorias. La curva muestra la cantidad
de zanahorias que la economa domstica est
dispuesta a comprar a cada precio; su inclinacin indica
que la cantidad demandada se incrementa a medida
que desciende el precio. Cada punto de la curva de
demanda indica una sola combinacin de precio y
cantidad.
El conjunto de la curva muestra la relacin funcional completa entre la cantidad
demandada y el precio. Los economistas hablan a menudo de condiciones de demanda conocidas o
no conocidas en un mercado particular. Al hacerlo no se refieren solo a la cantidad particular que
se est demandando en el momento - es decir, no solo a un determinado punto de la curva de
demanda -sino a la curva de demanda en su conjunto; a la relacin funcional completa en la que
las compras deseadas estn en relacin a todos los posibles precios alternativos.
La curva de demanda de un bien muestra la relacin entre el precio de este bien y la
cantidad que la economa familiar desea comprar.
Conclusiones:
El cambio desde el punto A al punto B sobre la misma curva de demanda se
denomina variacin de la cantidad demandada.
La variacin del precio es inversa a la variacin de la cantidad demandada.

3.2.2. La curva de demanda del mercado

Consideremos los datos del Cuadro 3.2 que muestra cuntos kilogramos de zanahorias se
comprarn en el mes a los distintos precios.

Cuadro 3.2 La demanda de zanahorias
Demanda de Juan Demanda de Pedro Demanda del mercado (3)
Precio (1) Cantidad (2) Precio Cantidad(3) Precio Cantidad (4)
A 4 28 4 16 4 4400
B 8 15 8 11 8 2600
C 12 5 12 9 12 1400
D 16 1 16 7 16 800
E 20 0 20 6 20 600
Figura 3.1. La curva de demanda

Las columnas (2) y (3) muestran las tablas de demanda de dos personas, Juan y Pedro. En
cambio, la columna (4) muestra la tabla de demanda total del mercado. Es la demanda total de
todos los consumidores. Para hallar la tabla de demanda del mercado de zanahorias, sumamos
simplemente las cantidades demandadas a cada uno de los precios por todos los consumidores, es
decir, Juan, Pedro y todas las dems personas que demandan zanahorias.
Supongamos que hay 200 consumidores en el mercado, de los cuales 100 tienen tablas
como la de Pedro y 100 tienen tablas como la de
Pedro. Cul ser ahora la tabla de demanda
total del mercado de zanahorias? La tabla
de demanda puede representarse grficamente
por medio de una curva de demanda. La Figura
3.2 muestra la curva de demanda del mercado
de zanahorias correspondiente a la tabla del
Cuadro 3.2. El precio de las zanahorias se
representa en el eje de ordenadas y la cantidad
demandada en el de abscisas.
1. El punto E indica que a un precio de 20
pesos el kilo, se demandan
mensualmente 600 toneladas. Cuando
el precio baja a 16 pesos, el punto de la
demanda se desplaza en sentido
descendente a lo largo de la curva al
punto D. Este desplazamiento muestra
que ahora la cantidad demandada ha
aumentado en 200 toneladas. Asimismo, si el precio desciende a 12 pesos, nos
desplazamos de nuevo en sentido descendente a lo largo de la curva al punto C ahora se
demandan 1400 toneladas. Los puntos del grfico (A-D) corresponden a las cifras de las
columnas (1) y (4) del Cuadro 3.2.

3.2.3. La demanda de un bien en funcin del precio de un bien sustitutivo

) p ( f D s d = ceteris paribus
Si una disminucin en el precio del bien
y provoca una disminucin en la demanda de
otro bien x decimos que los bienes, x e z son
sustitutivos. Cuando disminuye el precio del
bien z si el consumidor compra ms de ese
bien y menos de los bienes sustitutivos; por lo
tanto, la demanda de un bien vara en forma
directa con la variacin de los precios de los
bienes sustitutivos. Por ejemplo, consideremos
que ocurre con la demanda de pan cuando hay
cambios en el precio de las galletitas. Si baja el
precio de las galletitas, los consumidores
reemplazarn parte del consumo de pan por
galletitas, haciendo que la demanda de pan
disminuya desplazndose hacia abajo y la
izquierda. Si aumenta el precio de las
galletitas, los consumidores reemplazarn
parte del consumo de galletitas por pan,
haciendo que la demanda de pan aumente y se
desplace hacia arriba y la derecha.

Figura 3.2. La demanda del mercado
Figura 3.3. Bienes sustitutivos

Conclusiones:
1. Cuando cambia el precio de un bien sustitutivo se traslada toda la curva de
demanda del bien considerado. Este efecto se denomina cambio en la
demanda.
2. Cuando aumenta el precio de un bien sustitutivo, aumenta la demanda del
bien considerado. Es el traslado de toda la curva de demanda hacia arriba y
la derecha de D
1
a D
2
.
3. Cuando disminuye el precio de un bien sustitutivo, disminuye la demanda
del bien considerado. Es el traslado de toda la curva de demanda hacia
abajo y la izquierda de D
1
a D
3
.

3.2.4. La demanda de un bien en funcin del precio de un bien complementario

Si un descenso en el precio de un bien z incrementa la demanda del bien x, decimos que
los dos bienes, z y x, son complementarios. En este caso, al disminuir el precio de uno de los bien
se consume ms del mismo y de todos los bienes que sean sus complementarios. Se presenta esta
relacin entre bienes que tienden a consumirse juntos, como la nafta y los vehculos a motor
nafteros, las tazas y los platos, el pan y la manteca; figura 3.4.
) p ( f D c d = ceteris paribus
Por ejemplo. Consideremos que ocurre con la demanda de coches nafteros considerando
cambios en el precio de la nafta. Si baja el precio de la nafta, los consumidores aumentarn la
compra de coches nafteros al resultar ms barato el combustible, haciendo que la demanda
aumente desplazndose hacia arriba y la derecha. Si aumenta el precio de la nafta, los
consumidores disminuirn las. compras de coches nafteros por resultar ms baratos otros
combustibles; la demanda de disminuir desplazndose hacia abajo y la izquierda.
Conclusiones:
1 . Cuando cambia el precio de
un bien complementario se
traslada toda la curva de
demanda. Este efecto se
denomina cambio en la
demanda.
2. Cuando aumenta el precio
de un bien
complementario, disminuye
la demanda del bien
considerado. Toda la curva
de demanda se traslada
hacia abajo y la izquierda
de D
1
a D
3
.
3. Cuando disminuye el precio
de un bien
complementario, aumenta
la demanda del bien
considerado. Toda la curva
de demanda se traslada
hacia arriba y la derecha
de D
1
a D
2
.

Figura 3.4. Bienes complementarios

3.2.5. La relacin entre la demanda de un bien y el ingreso del consumidor

Podemos observar el comportamiento de la demanda de un bien en funcin de cambios en
el ingreso del consumidor en la figura 2.5. Normalmente podemos esperar que un incremento del
ingreso vaya asociado con un incremento de la demanda de la mayor parte de los bienes. Existen
dos posibles excepciones.
En algunos casos un cambio del ingreso puede dejar totalmente inalterable la demanda.
Este sera el caso de aquellos bienes que nos dejarn totalmente satisfechos una vez alcanzado un
determinado nivel de renta. Por encima de dicho nivel las variaciones en el ingreso no tendrn
efecto alguno sobre la demanda. Este es probablemente el caso de muchos de los comestibles ms
baratos. Es probable, por ejemplo, que la demanda de sal no se vea afectada por un incremento de
la renta del consumidor de 20.000 pesos a 21.000 pesos anuales, o por un descenso de dicho
ingreso de 20.000 pesos a 19.000 pesos. En otros casos es posible que un incremento del ingreso
ms all de un cierto nivel lleve a un descenso en la demanda de un bien. Es muy probable que
ocurra tal relacin cuando un bien es barato, pero sustitutivo e inferior con relacin a otro bien. Un
ejemplo que puede considerarse como bien inferior es algn tipo de pan negro. Cuando el nivel de
ingreso es muy bajo el consumidor solo podr comprar pan negro, pero cuando dicho nivel vaya
elevndose, el comprador pensar que ya puede acceder a adquirir pan blanco.
) I ( f Dd = ceteris paribus
As a medida que crece el ingreso por encima de un cierto nivel, la demanda de pan negro
disminuir, llegando posiblemente a cero cuando la renta alcance un nivel que permita al
consumidor despreocuparse de si va a gastar en pan un peso de ms o de menos al da. Los bienes
cuya demanda crece al aumentar el ingreso se los denomina bienes normales. Los bienes cuya
demanda baja al aumentar la renta se los denomina como bienes inferiores.
Veamos un ejemplo. Cuando el consumidor tiene bajos niveles de ingresos, prefiere
consumir ms cantidad de bienes que mejor calidad. Hace en consecuencia un anlisis cuantitativo y
no cualitativo. Supongamos que el consumidor necesita en forma mensual como mnimo 4 litros de
aceite y solo puede acceder con el ingreso disponible a solo 1 litro (D
1
). Al aumentar el ingreso del
consumidor la demanda del bien superior no aumenta, porque el consumidor prefiere mayor
Figura 3.5. Variaciones de la demanda ante cambios en el ingreso

cantidad, mientras el nivel de ingreso no le permita alcanzar los 4 litros de aceite indispensable. En
estas circunstancias cualquier aumento del ingreso lo destinar siempre a aumentar la demanda de
bienes inferiores figura 3.5(a). Cuando llegue a un nivel de ingreso que le permita acceder a
consumir los 4 litros de aceite comn, habr llegado la demanda de bienes inferiores a D
2
. Si sigue
aumentando el ingreso - en un primer momento no se va a modificar la demanda de bienes
inferiores -, se destinarn los nuevos niveles de renta exclusivamente a la compra de los bienes
superiores figura 3.5(b).
Sin embargo va a llegar un momento en que el nivel de ingreso le permitir a la familia
mantener los 4 litros de aceite pero mejorando la calidad; en esta situacin los nuevos niveles de
ingreso le permitirn reemplazar parte de los bienes inferiores por superiores, La curva de demanda
de bienes inferiores empezar a trasladarse desde D
2
hacia abajo y la izquierda hasta desaparecer.
Aqu el consumidor ha cambiado su valoracin cuantitativa por una valoracin cualitativa. La
demanda de bienes superiores comenzar a desplazarse desde D
3
hacia arriba y la derecha.
Afectan los determinantes igualmente a la demanda de una persona como a la del
mercado?
Para ilustrar estos determinantes examinemos la demanda de manteca:
1. Los Gustos: si se anuncia mucho las cualidades de la manteca, es probable
que aumente su demanda. En cambio, si hay miedo al colesterol, es
posible que los consumidores demanden menos por razones de salud.
2. Los bienes sustitutivos: si sube el precio de la margarina, es probable que
aumente la demanda de manteca, ya que los consumidores se pasarn de
la una a la otra.
3. Los bienes complementarios: si sube el precio del pan, los consumidores
comprarn menos pan y, por lo tanto, menos manteca para extenderla en
l.
4. El ingreso: si aumenta la renta de los consumidores, puede muy bien
ocurrir que consuman manteca en lugar de margarina.
5. La distribucin del ingreso: si se redistribuye la renta en contra de los
pobres, stos podran renunciar a consumir manteca y comprar margarina,
que es ms barata, o simplemente comprar menos mantequilla y utilizarla
menos.
6. Las expectativas: si se anuncia en las noticias que se espera que suban los
precios de la mantequilla en un futuro inmediato, es probable que los
consumidores compren ms ahora y la almacenen en la heladera mientras
se mantenga el precio actual.

3.2.6. Elasticidad precio de la demanda

Si queremos analizar como responde los demandantes a los cambios de precios tenemos
que establecer proposiciones como estas: La demanda de zanahorias responda mejor a las
variaciones del precio hace diez aos que hoy, la demanda de carne responde mejor a los cambios
del precio que la demanda de verduras.
En los ejemplos anteriores hemos establecido comparaciones entre dos curvas de demanda
basndonos en sus pendientes geomtricas. Para cualquier cambio dado en el precio, la cantidad
demandada est ms afectada cuando la curva de demanda tiene una pendiente mayor. Sin
embargo, puede ser muy engaoso inspeccionar tan solo una curva y querer deducir de su forma
general resultados sobre grado de correspondencia entre la variacin en la cantidad demandada y
los cambios en los precios.
El clculo de la elasticidad precio de la demanda, permite determinar cual va a ser la
reaccin del consumidor cuando se produzcan cambios en los precios de los bienes.
Concretamente, la elasticidad de la demanda D se define como:
1. Es la sensibilidad de la curva de la demanda ante variaciones en los
precios.
2. Ante variaciones porcentuales en los precios, se producen variaciones
porcentuales en las cantidades demandadas.
3. Ante variaciones relativas en los precios, se producen variaciones relativas
en las cantidades demandadas.

% p
% q
=

3.2.6.1. Elasticidad precio de la demanda. Casos

Algunos incrementos de precios provocan una drstica disminucin en las compras; otros
tienen solo un pequeo efecto. Por ejemplo, cuando el precio de los automviles sube un 1 %, los
compradores responden firmemente, es decir, reducen sus compras alrededor de un 2 %. La
elasticidad - precio de la demanda para los coches puede entonces calcularse como:
=
2
% 1
% 2

El valor se considera sin tomar en cuenta el signo negativo.
Por otra parte, cuando el precio de la gasolina sube un 1 %, los compradores responden ms
dbilmente. La mayora de los conductores siguen usando el coche y sus compras de gasolina
disminuyen solo un poco, alrededor de un 0,2 % durante los primeros meses. (Con el paso de unos
aos, la respuesta ser ms firme, porque gradualmente los conductores cambian sus coches por
otros modelos de menor consumo).
As pues, la elasticidad de la demanda de gasolina a corto plazo puede calcularse como:
=
21 , 0
% 1
% 02

Los compradores de automviles responden ms firmemente ante un cambio en el precio que los
compradores de gasolina.
Para evitar confusin al comparar las elasticidades, los economistas a veces eliminan el signo
negativo y se refieren solo al valor absoluto de la elasticidad. As, pueden afirmar sin ambigedad
que la elasticidad de la demanda de coches /2,0/ es mayor que la elasticidad de la demanda de
gasolina /0,2/. Puede notarse la dificultad en la comparacin cuando conservamos los signos
negativos: -2,0 es mayor o menor que -0,2?. Para simplificar y evitar confusiones, eliminaremos
los signos negativos en las medidas de elasticidad presentadas en la siguiente seccin. Hacerlo no
ofrece mucha dificultad. Las elasticidades - precio de la demanda son siempre negativas; cuando
el precio cambia, la cantidad demandada se mueve en sentido contrario. As la frmula de la
elasticidad precio siempre da un resultado negativo.

3.2.6.1.1. Demanda elstica e inelstica.

Las curvas de demanda se pueden clasificar en cinco categoras, segn el valor absoluto de
la elasticidad:
Figura 3.6. Elasticidad precio de la demanda. Casos

1. Si la elasticidad es igual a infinito en todos sus puntos, la curva de
demanda es totalmente elstica. Hay variaciones porcentuales en la
cantidad demandada sin que haya ninguna variacin porcentual en el precio
figura 3.6(a).
2. Si la elasticidad es igual a cero en todos sus puntos, la curva de demanda
es totalmente inelstica. No hay variacin porcentual en la cantidad
demandada ante variaciones porcentuales en el precio figura 3.6(b).
3. Si la elasticidad es igual a 1, la curva de demanda es unitaria o normal. La
variacin porcentual en la cantidad demandada es igual que la variacin
porcentual en el precio figura 3.6(c).
4. Si la elasticidad es mayor que 1, pero menor que infinito, la curva de
demanda es elstica. La variacin porcentual en la cantidad demandada es
mayor que la variacin porcentual en el precio figura 3.6(d).
5. Si la elasticidad es menor que 1, pero mayor que cero, la curva de
demanda es parcialmente inelstica. La variacin porcentual en la cantidad
demandada es menor que la variacin porcentual en el precio figura 3.6(e).
Qu es lo que determina la elasticidad precio de la demanda? Por qu la
demanda de algunos productos es muy elstica mientras que la de otros es inelstica?
1. La sustituibilidad: Los artculos que tienen buenos sustitutivos
generalmente tienen una demanda ms elstica que los que no son
fcilmente sustituibles. Por ejemplo, el azcar tiene algunos sustitutivos
fciles de obtener como la melaza y la miel. Por el contrario, la sal no tiene
buenos sustitutivos. La elasticidad precio de la demanda de azcar es
mayor que la de la sal. En particular, los fabricantes de refrescos pasan del
azcar a la melaza cuando el precio del azcar aumenta. Debido a la
importancia de los bienes sustitutivos, la elasticidad precio de la demanda
es menor para un producto cuanto ms amplia sea su definicin. Por
ejemplo, la elasticidad precio de la demanda de automviles Chevrolet es
alta porque los automviles marcas Ford, Chrysler y Toyota son muy
buenos sustitutivos. Sin embargo, la demanda de automviles, como
conjunto, es mucho ms baja, porque no hay, sustitutivos fciles del
automvil. Anlogamente la demanda de la carne vacuna es mucho ms
elstica que la demanda de comida en general. El pollo y el cerdo son,
buenos sustitutivos para la carne de vaca, pero no hay sustitutivos para la
comida en general.
Los artculos de primera necesidad frente a los artculos de lujo: Las cosas
esenciales, como la comida, generalmente tienen una curva de demanda
inelstica porque los consumidores saben que apenas pueden vivir sin ellas.
Los artculos de lujo generalmente tienen una curva de demanda elstica.
Por ejemplo unas vacaciones en el extranjero tienen una demanda elstica
porque los consumidores pueden dejar de viajar s sus precios aumentan.
Conclusiones:
Casos:
Podemos clasificar la elasticidad en dos grupos:
Elasticidades extremas: tiene la caracterstica que todos los puntos de la curva de
demanda tienen el mismo grado de elasticidad. (figuras 3.6(a); 3.6(b); 3.6(c).
1. Totalmente elstica: Es una recta horizontal paralela al eje de las
cantidades. El valor de la elasticidad es infinito. (figura 3.6(a). Se define
como: Ante ninguna variacin relativa en el precio se producen variaciones
relativas en las cantidades demandadas. Caractersticas de los bienes:
tienen bienes sustitutivos perfectos; son bienes de status.
2. Totalmente inelstica: Es una recta vertical paralela al eje de los precios. El
valor de la elasticidad es cero. (figura 3.6(b). Se define como: Ante
variaciones relativas en el precio, no se producen variaciones relativas en
las cantidades demandadas. Caractersticas de los bienes; no tienen ningn
bien sustitutivo, son bienes de primera necesidad. Ejemplos: Un cuadro
famoso, una dosis de un remedio para evitar la muerte.
3. Unitaria o normal: Es. una
hiprbola equiltera. El
valor de la elasticidad es
igual a uno. (figura 3.6(c).
Se define como: Ante
variaciones relativas en los
precios, se producen
variaciones relativas
iguales en las cantidades
demandadas.
Elasticidades intermedias: Tiene la
caracterstica que la curva de demanda presenta
distinto grado de elasticidad en cada uno de sus
puntos.
1. Parcialmente elstica: Es
una recta casi horizontal
recostada sobre el eje de
las cantidades. La
elasticidad precio de la
demanda toma valores
mayores que uno y menores que infinito. (figura 3.6(d). Se define como:
Ante variaciones relativas en los precios, se producen variaciones relativas
mayores en las cantidades demandadas. Caractersticas de los bienes;
tienen sustitutivos prximos; son bienes de status o superficiales.
Ejemplos: Una camisa de marca, el precio de un espectculo, etc.
2. Parcialmente inelstica: Es una recta casi vertical. recostada sobre el eje de
los precios. El valor de la elasticidad precio de la demanda es mayor que
cero pero menor que uno. (figura 3.6(e). Se define como: Ante variaciones
relativas en los precios, se producen variaciones relativas menores en las
cantidades demandadas. Caractersticas de los bienes; no tienen
sustitutivos prximos; son bienes de primera necesidad; son bienes que su
precio es tan bajo que no influye en el presupuesto del consumidor.
Ejemplos: La carne, un medicamento, el pan, la sal, etc.

3.7. EL INGRESO

Habiendo desarrollado los conceptos de la demanda y de elasticidad precio, podemos
ocuparnos de un concepto estrechamente relacionado con ellas: la funcin de ingreso.
El ingreso es importante por varias razones. Se utiliza para el estudio de diferentes
estructuras de mercado y el anlisis de la influencia de la estructura sobre los precios y las
cantidades vendidas y compradas.
La curva de demanda de mercado muestra para cada precio especfico la cantidad del bien
en cuestin que adquirirn los consumidores. Veamos, por ejemplo, la figura 3.7. Al precio p
1
por
unidad se demandan y venden q
1
unidades.
Figura 3.7. La curva de demanda.
Desde el punto de vista de los vendedores, 1 1 q x p , o sea el producto del precio por la
cantidad vendida, ser el ingreso total obtenido al precio p
1
por unidad. Este ingreso total es el
rea del rectngulo ] Aq Op [ 1 1 de la figura 3.7.
Probablemente ms importante que el ingreso total es la variacin en ste, cuando las
ventas aumentan o disminuyen. A esta variacin la llamamos ingreso marginal.
El Ingreso marginal es el incremento en el ingreso total cuando se incrementa en una
unidad la venta del bien. El ingreso marginal se calcula dividiendo la variacin en el ingreso total
sobre la variacin en las cantidades vendidas.
q
ar Im
=

3.7.1. El clculo del ingreso marginal

Cuadro 3.3. Demanda, ingreso total e ingreso marginal
P q ITOTAL Imar Imar
acumulado
11 0 0 -- --
10 1 10 10 10
9 2 18 8 18
8 3 24 6 24
7 4 28 4 28
6 5 30 2 30
5 6 30 0 30
4 7 28 -2 28
3 8 24 -4 24
2 9 18 -6 18
1 10 10 -8 10
Consideremos la definicin del ingreso marginal, o sea la variacin en el ingreso total
(IT) como consecuencia a la venta de una unidad ms de la produccin. Para la primera unidad
vendida, el ingreso total, el ingreso medio y el ingreso marginal son idnticos; cuando slo se
vende una unidad, cada uno de tales ingresos es exactamente igual al precio. El precio deber
reducirse para que aumenten las ventas a dos unidades por periodo. El ingreso marginal de la
segunda unidad es igual al ingreso total de la venta de dos unidades menos el ingreso total de la
venta de una unidad, el valor baja para expandir la cantidad vendida. (Esta es la esencia de una
curva de demanda de pendiente negativa.). Al principio, la disminucin en el precio se ve
contrarrestada por el aumento en la cantidad. Pero posteriormente, es probable que domine la
influencia de la disminucin en el precio.
Las distintas funciones del ingreso puede entenderse mejor haciendo referencia al cuadro
3.3. Las primeras columnas contienen los precios y las cantidades, que son los ingredientes que
determinan la curva de demanda D en la figura 3.8. La tercera columna muestra el ingreso total, o
sea el producto de las cifras correspondientes a las columnas uno y dos. Los datos de esta columna
generan la curva de IT. La columna cuatro contiene las cifras de ingreso marginal calculadas, de
acuerdo con la definicin, como:
0 1 1 1 IT - IT T ar Im = =
1 2 2 2 IT - IT IT ar Im = =
La columna final es un clculo de control para mostrar que la suma de la cifras de ingreso
marginal es igual al correspondiente ingreso
total. Utilizando la notacin anterior tenemos
1 1 Imar IT =

2 2 ar Im 1 ar Im IT + =
Esta relacin juega un importante papel
en el apartado siguiente.
Los datos del ingreso marginal se
representan en la figura 3.8 como la curva
llamada Imar. Esta curva tiene dos
caractersticas decisivas. Primero, en el punto de
partida, el ingreso marginal es igual a la
demanda o ingreso medio. En este ejemplo
discreto, D = Imar para la primera unidad.
Cuando el Imar = 0 el ingreso total alcanza su
nivel mximo. Cuando el ingreso marginal es
positivo, el ingreso total aumenta; y cuando el
ingreso marginal es negativo, el ingreso total
disminuye. Naturalmente, cuando la adicin al
ingreso total es cero, el ingreso total debe
encontrarse en su nivel mximo. Esto ocurre
cuando el efecto del precio compensa exactamente el efecto de la cantidad.
En general, la curva del ingreso marginal se encuentra debajo de la curva de demanda. Ello
es porque, a fin de vender ms unidades, no debe bajarse el precio slo de la ltima unidad sino
tambin el de todas las unidades anteriores. As pues, el ingreso marginal asociado con la venta de
la tercera unidad proviene de dos factores:
1. El precio que se obtiene por la tercera unidad
2. La prdida asociada al cobro de un precio menor para las dos unidades
anteriores.
Puesto que estamos aadiendo una prdida - un nmero negativo - al precio, el ingreso
marginal es menor que el precio. Para una cantidad dada, el precio mide la altura de la curva de
demanda. Puesto que el ingreso marginal es menor que el precio, la curva del ingreso marginal se
encuentra debajo de la curva de demanda.

3.7.2. La determinacin de la elasticidad-precio de la demanda mediante el mtodo del
ingreso total

Una de las aplicaciones ms importantes
de la elasticidad-precio de la demanda se refiere
a su relacin con los ingresos que obtiene una
empresa por sus ventas. El ingreso se deriva
de las ventas simplemente multiplicando el
precio por la cantidad:
q p IT =

Figura 3.8. El ingreso total, medio y
marginal
Figura 3.9. El ingreso total
Por ejemplo, si la empresa vende q
1
unidades a un precio p
1
, obtendr un ingreso total IT.
Este ingreso se representa grficamente en la figura 3.9 por medio del rea del rectngulo
sombreado. Pero, por qu? El rea de un rectngulo es simplemente la altura por la base. El IT
no es ms que el precio (la altura del rectngulo sombreado) multiplicado por la cantidad (la base).
Supongamos que una empresa quiere aumentar su ingreso total. Qu debe hacer? Debe
subir su precio o bajarlo? La respuesta depende de la elasticidad-precio de la demanda.

3.7.2.1. La demanda elstica

Cuando sube el precio, disminuye la cantidad demandada y viceversa. Cuando la demanda
es elstica, la cantidad vara proporcionalmente
ms que el precio. Por lo tanto, la variacin de la
cantidad produce un efecto mayor en el ingreso
total que la variacin del precio. Esto puede
resumiese de la forma siguiente:
El precio sube; la cantidad disminuye
proporcionalmente ms; por lo tanto, IT
disminuye.
El precio baja; la cantidad aumenta
proporcionalmente ms; por lo tanto, IT
aumenta.
En otras palabras, el ingreso total vara en
el mismo sentido que la cantidad.
Esta relacin se muestra en la figura 3.10.
La demanda es elstica entre los puntos A y B.
Una suba del precio de cuatro o ocho pesos
provoca una disminucin proporcionalmente
mayor de la cantidad demandada de 22 a 10. El
ingreso total disminuye de 88 pesos (el rea IT
2
)
a 80 (IT
1
).
As pues, cuando la demanda es elstica, un alza del precio provoca una disminucin del
ingreso total. Si la empresa desea aumentar su ingreso, debe bajar el precio.

3.7.2.2. La demanda inelstica

Cuando la demanda es inelstica, ocurre lo contrario. El precio vara proporcionalmente
ms que la cantidad. Por lo tanto, la variacin del precio produce en el ingreso total un efecto
mayor que la variacin de la cantidad.
Resumiendo estos efectos,
El precio sube; la cantidad disminuye
proporcionalmente menos; IT aumenta
El precio baja; la cantidad aumenta
proporcionalmente menos; IT disminuye
En otras palabras, el ingreso total vara
en el mismo sentido que el precio.
Figura 3.10. Curva de demanda
parcialmente elstica
Figura 3.11: demanda parcialmente inelstica
Esta relacin se muestra en la figura 3.11. La demanda es inelstica entre los puntos A y
B. Una suba del precio de cuatro a ocho pesos provoca una disminucin proporcionalmente menor
de la cantidad demandada: de 18 a 10. El ingreso total aumenta de 72 pesos rea ] OTB Z [ a 80
pesos; rea ] XOSA [ . Si una empresa quiere aumentar su ingreso en este caso, debe subir, el
precio.

3.7.2.3. Casos especiales

La figura 3.12 muestra tres casos especiales:
1. una demanda totalmente inelstica 0 = ,
2. una demanda infinitamente elstica =
3. una demanda de elasticidad unitaria 1 =
La demanda totalmente inelstica. Se muestra por medio de una lnea recta vertical. La
cantidad demandada no vara, independientemente de lo que le ocurra al precio. Es evidente que
cuanto ms suba ste, mayor ser el ingreso. As, en la figura 3.12(a) , p
2
generar un ingreso
mayor que p
1
.
La demanda totalmente elstica. Se muestra por medio de una lnea recta horizontal. A
cualquier precio superior a p
1
, la demanda es cero. Pero a p
1
o a cualquier precio inferior), es
infinitamente grande.
Esta curva de demanda que parece improbable, en realidad es relativamente frecuente.
Las empresas muy pequeas (como el pequeo agricultor cerealista) son precio-aceptantes.
Tienen que aceptar el precio que viene dado por la oferta y la demanda en todo el mercado. Si los
agricultores trataran de vender individualmente a un precio superior a ste, no venderan nada.
Sin embargo, a este precio pueden vender en el mercado todo lo que produzcan (la demanda no es
literalmente infinita; slo lo es en lo que se refiere al agricultor). En este casos cuanto ms
produzca el agricultor, mayor ser el ingreso que obtendr. En la figura 3.12(b), se obtiene ms
ingreso en q
2
que en q
1
.
La demanda de elasticidad unitaria. La demanda es de elasticidad unitaria cuando el precio
y la cantidad varan exactamente en la misma proporcin. Un aumento del precio es
contrarrestada exactamente por una disminucin de la cantidad demandada, Por lo que no vara e
ingreso total. En la figura 3.12(c), las reas representan superficies exactamente iguales.
Tal vez el lector pensara que la curva de demanda de elasticidad unitaria era una lnea
recta que formaba un ngulo de 45 con los dos ejes. Sin embargo, es una curva llamada
hiprbola equiltera. La causa se halla en que el aumento proporcional de la cantidad debe ser
igual a la disminucin proporcional del precio (y viceversa). A medida que nos desplazamos en
sentido descendente a lo largo de la curva de demanda, para que la variacin proporcional tanto
del precio como de la cantidad permanezca constante, la cantidad debe experimentar un aumento
absoluto cada vez mayor y el precio un descenso absoluto cada vez menor. Por ejemplo, un
aumento de la cantidad de 200 a 400 es la misma variacin proporcional que un aumento de 100 a
200, pero su magnitud absoluta es doble. Un descenso del precio de cinco pesos a 2,50 es el
mismo porcentaje que un descenso de 10 a cinco, pero su magnitud absoluta slo es la mitad.
Para ilustrar estas cifras, trace la curva de demanda correspondiente al cuadro adjunto. Si
la curva tuviera una elasticidad de -1 a lo largo de todo su recorrido, cul sera la cantidad
demandada (a) a un precio de un peso; (b) a un precio de 10 centavos; (c) si el bien fuera
gratuito?
Figura 3.13. Elasticidad precio de la demanda. Clculo
mediante el mtodo de ingreso total baja el precio
Figura 3.12. Curvas de demandas con elasticidades extremas

Cuadro 2.4.Curva de demanda
P Q IT
2,50 400 1000
5 200 1000
10 100 1000
20 50 1000
40 25 1000

Si ahora trabajamos con la curva de IT, Ime e Imar, tambin podemos calcular la
elasticidad precio de la demanda para los diferentes tramos de la curva. Si analizamos la figura
3.13 se presentan diferentes casos:

3.7.2.4. Cuando el precio baja.

Nos vamos a trasladar de izquierda a derecha. Llamaremos IT
1
al valor original e IT
2
al
nuevo ingreso resultante del cambio del precio.
1) Supongamos que queremos medir la elasticidad precio entre los punto A y B. En el
punto A el IT
1
es menor que el IT
2
en el punto B. Es decir que ha bajado el precio y el
consumidor ha aumentado la cantidad de dinero gastado. Ello significa que la baja porcentual del
precio ha sido menor que el aumento porcentual de la cantidad demandada. En consecuencia el
tramo AB es parcialmente elstico.
2) Supongamos que queremos medir la elasticidad precio entre los puntos C y E. En el
punto C el IT
1
es mayor que el IT
2
en el punto E. Es decir que ha bajado el precio y el
consumidor ha bajado la cantidad de dinero gastado. Ello significa que la baja porcentual del
precio ha sido mayor que el aumento porcentual de la cantidad demandada. En consecuencia el
tramo CE de la curva de demanda es parcialmente inelstico.

3.7.2.5. Cuando sube el precio

Nos vamos a trasladar de
derecha a izquierda. Llamaremos
IT
1
al valor original e IT
2
al nuevo
ingreso resultante del cambio del
precio.
Supongamos que queremos
medir la elasticidad precio entre los
puntos E y C.
En el punto E el IT
1
es
menor que el IT
2
en el punto C. Es
decir que ha aumentado el precio y
el consumidor ha disminuido la
cantidad de dinero gastado. Ello
significa que la suba porcentual del
Figura 3.14. Elasticidad precio de la demanda. Clculo
mediante el mtodo de ingreso total sube el precio
precio ha sido mayor que la disminucin porcentual de la cantidad demandada. En consecuencia el
tramo EC es parcialmente inelstico.
Supongamos que queremos medir la elasticidad precio entre los puntos B y A. En el punto
B el IT
1
es mayor que el IT
2
en el punto A. Es decir que ha subido el precio y el consumidor ha
disminuido la cantidad de dinero gastado. Ello significa que la suba porcentual del precio ha sido
menor que la disminucin porcentual de la cantidad demandada. En consecuencia el tramo BA de
la curva de demanda es parcialmente elstico.
Tambin podemos calcular la elasticidad precio de la demanda mediante el mtodo del
ingreso marginal. En este caso el comportamiento es el mismo cuando aumenta o disminuye el
precio del bien
El tramo de la curva de demanda es parcialmente elstico cuando coincide con un tramo
del 0 ar Im > ;[IG]
El tramo de la curva de demanda es parcialmente inelstico cuando coincide con un tramo
del 0 ar Im < ;[ GH]
El punto de la curva de demanda C es de elasticidad normal cuando coincide con el del
0 ar Im = ; punto G

3.7.3. La medicin de la elasticidad en el arco

Tomemos el caso de la curva de demanda que muestra la figura 3.15. Entre los puntos A y
B, el ingreso total aumenta [ 2 2 1 1 q p q p < ] la demanda es, pues, elstica entre estos dos
puntos. Sin embargo, entre B y C, el ingreso total disminuye 2 2 3 3 q p q p < . La demanda es
inelstica en este caso.
As pues, normalmente slo podemos referirnos a la elasticidad de un tramo de la curva de
demanda, no a toda ella. Sin embargo, hay
un excepcin. Esta se produce cuando la
elasticidad es la misma a lo largo de toda la
curva, como en los tres casos especiales que
se muestran en la figura 3.12.
Aunque normalmente no podemos
hablar de la elasticidad de toda una curva,
podemos hablar de la elasticidad entre dos
puntos que estn situados en ella. sta se
conoce con el nombre de elasticidad-arco. En
realidad, la frmula de la elasticidad que
hemos utilizado hasta ahora es la frmula de
la elasticidad-arco. Examinmosla ms
detenidamente. Centraremos la atencin en
la elasticidad-precio de la demanda.
Recordemos que la frmula que utilizamos
era la siguiente:
% p
% q
=
Las variaciones relativas de la
cantidad se miden dividiendo las variaciones
Figura 3.15. Diferentes elasticidades en los
distintos tramos de la curva de demanda
de la cantidad sobre la cantidad
q
q
, y las variaciones relativas de los precios se miden
dividiendo lasa variaciones en el precio por el nivel de
p
p
p

. Por lo tanto, ahora la elasticidad
precio de la demanda se expresa de la forma siguiente:
p
p
q
q
=
Pero, Qu valor le damos a p y q? Consideremos la tabla de demanda del cuadro 3.5
representada grficamente en la figura 3.16. Cul es la elasticidad de la demanda entre los
puntos A y B? Para responder, necesitamos identificar p ; p ; q ; q . Comencemos por la
cantidad.

Cuadro 2.5. Demanda
P Q
8 10
6 20
4 30
2 40

La variacin que experimenta la cantidad q entre 10 (punto A) y 20 (punto B) es
10; q = 10
Pero cul es la variacin relativa de q
q
q
? Es
10
10
, tomando 10 q = punto A como
base para medir la variacin de q? O es
20
10
, tomando 20 q = punto B? Para evitar este
problema, se utiliza la media de las dos cantidades, en otras palabras, el punto medio entre las
dos:
15 q = es decir,
2
20 10 +

15
10
q
q
=

La variacin que experimenta el precio entre ocho (punto A) y seis (punto B) es dos:
2 p =
La variacin relativa de p se halla de la misma forma que la variacin relativa de q. El
precio base es el punto medio entre los dos precios:
2
6 8
7 p
+
= =
es decir,
7
2
p
p
=

Una vez averiguadas las cifras
correspondientes a q ; p ; p ; q , podemos
hallar la elasticidad. Utilizando la frmula de la
media o punto medio, obtenemos la elasticidad
precio de la demanda:
2
p p
p
2
q q
q

2 1
2 1
arco
+
=
En nuestro ejemplo, la elasticidad entre el
punto B y el punto A sera segn esta frmula:
33 , 2
3
7
7
2
15
10
arco =
=
Dado que 2,33 es mayor que uno, la demanda es elstica entre B y A.

3.7.3.1. La medicin de la elasticidad. La elasticidad-punto

En lugar de medir la elasticidad entre dos puntos de una curva de demanda, podemos
medirla en un nico punto, por ejemplo, el
punto A de la figura 3.17. Para medir la
elasticidad en el punto, primero reordenamos
los trminos de la frmula de elasticidad
haciendo los extremos por los medios

p
p
q
q
=
q
p
p
q

=
Dado que queremos medir la elasticidad-
precio en un punto de la curva de demanda, en
lugar de entre dos puntos, es necesario saber
cmo reaccionara la cantidad demandada a
una variacin infinitesimalmente pequea del
precio. En el caso del punto A de la figura
3.17, queremos saber cmo reaccionara la
cantidad demandada ante una variacin
infinitesimalmente pequea de un precio de 30.
Las variaciones infinitesimalmente
pequeas se representan por medio de la letra . La frmula de la elasticidad-precio de la
demanda se convierte, pues, en
Figura 3.16. Medicin de la elasticidad precio
de la demanda en el arco
Figura 3.17. Medicin de la elasticidad precio
de la demanda en un punto
q
p
p
q

p q es el trmino que se utiliza en clculo diferencial para referirse a la tasa de
variacin de la cantidad con respecto a una variacin del precio. Y a la inversa, q p es la tasa
de variacin del precio con respecto a una variacin de la cantidad demandada. En cualquier punto
de la curva de demanda, p q viene dado por la pendiente de la curva. La pendiente se halla
trazando una tangente a la curva en ese punto y hallando la pendiente de la tangente.
En la figura 3.17 se muestra la tangente a la curva de demanda en el punto A. Su
pendiente es 100 50 . Por lo tanto, q p es 100 50 y p q es la inversa:
2 50 100 = . Volviendo a la frmula,
q
p
p
q

la elasticidad en el punto A es igual a:

5 , 1 40 30 2 =

3.7.3.2. La elasticidad de una curva de demanda en forma de lnea recta

Una curva de demanda en forma de
lnea recta tiene una elasticidad diferente en
cada uno de sus puntos. Las nicas
excepciones son las curvas de demanda
verticales y las horizontales.
La razn por la que la elasticidad es
diferente se demuestra en la figura 3.18.
Utilizando la frmula de la elasticidad-punto,
q
p
p
q

la pendiente de la curva de demanda dq dp
es constante (es decir,
50
10
). Por lo tanto,
dp dq es constante (es decir,
5 10 50 = ).
Sin embargo, el valor de q p vara
a lo largo de la curva de demanda. En el
punto N, q p = 10
8
. Por lo tanto,
q
p
p
q

4
10
8
5 = =
Sin embargo, en el punto M, q p =
20
6
. Por lo tanto,
Figura 2.18. La elasticidad precio de una curva
de demanda que es una recta
q
p
p
q

= 5 , 1
20
6
5 = =

3.7.3.3. Medicin grfica de la elasticidad en un punto

Para obtener una medicin precisa, frecuentemente se necesita la frmula la elasticidad en
un arco. Sin embargo, se puede tener una idea aproximada de la elasticidad por medio de una
simple inspeccin visual de la curva de demanda. Si se conoce dicha curva se puede calcular l
coeficiente de elasticidad en forma grfica o matemtica. El conocimiento del mtodo grfico de
clculo nos ayuda a estimar la elasticidad por medio de la simple inspeccin.
Veamos la figura 3.19. La curva de demanda es D, y el problema consiste en medir la
elasticidad de la demanda entre el punto A y el punto B (donde el precio es p
2
, y la cantidad
demandada es q
3
. Como la demanda es una curva, a efectos de realizar una medicin geomtrica
trazamos una recta que pasa en forma tangente al punto A. Supongamos que el precio baja de p
1
a p
2
, de modo que la cantidad demandada aumenta de q
1
a q
2
.
Recordemos la frmula de la elasticidad en un punto:
q
p
p
q

=
En el grfico 2 1q q q = y
1 Oq q = . De igual modo, 2 1p p p =
y 1 Op p =
Por lo tanto.
1
1
2 1
2 1
1
2 1
1
2 1
Oq
Op
p p
q q
Op
p p
Oq
q q
= =
En la figura se puede advertir de
inmediato que
DA
CD
p p
q q
2 1
2 1
=
Adems, ADC y Aq
1
E

son tringulos
rectngulos semejantes ya que todos sus
ngulos correspondientes son iguales. En
consecuencia,

1
1
1
1
Op
E q
A q
Eq
DA
CD
= =
Por lo tanto,
1
1
1
1
1
1
Op
E q
Aq
E q
Op
E q
= =
Por otra parte,
Figura 3.19. Elasticidad precio. El mtodo grfico
AF
AE
Oq
E q
1
1
= de manera que grficamente el coeficiente de elasticidad en el punto A es
aproximadamente.
AF
AE
= (1)
La medida de la elasticidad en un punto que nos da la frmula 1 es exacta cuando la
demanda es lineal, y una buena aproximacin cuando la demanda no es lineal y el cambio en el
precio es pequeo.

3.7.4. LA ELASTICIDAD-INGRESO DE LA DEMANDA

Qu sucede con la demanda de automviles nuevos, materiales para jardinera o software
de cmputo en el caso de que los ingresos del consumidor se incrementen en el10%? La respuesta
a esta pregunta es de enorme inters para los productores de estos y otros bienes dado que les
ayuda a predecir el efecto que tiene un incremento de los ingresos en la cantidad vendida y los in-
gresos totales.
La elasticidad de la demanda con relacin al Ingreso mide el grado en que la demanda
cambia en respuesta a un cambio en el ingreso. Mientras que la elasticidad precio de la demanda
mide la sensibilidad de un cambio en la cantidad demandada respecto a un cambio en el precio a lo
largo de una curva de demanda dada, la elasticidad de la demanda en relacin con ingreso mide la
sensibilidad de un cambio en la demanda respecto a un cambio en el ingreso. En trminos ms
especficos, la elasticidad de la demanda con relacin al ingreso mide, a un precio dado, el cambio
porcentual en la demanda dividido entre el cambio porcentual en el ingreso que lo ocasion.
I
I
q
q
I

Ante variaciones porcentuales en el nivel de ingreso se producen variaciones porcentuales
en la demanda del bien.
Por ejemplo, si un aumento el ingreso en el 2 por ciento provoca un incremento de la
demanda de un producto en un 8 por ciento, su elasticidad-ingreso de la demanda ser:
4
% 4
% 8
=
La demanda de ciertos productos, como los viajes en mnibus y los servicios de
lavanderas al pblico, de hecho disminuyen conforme aumenta el ingreso. En consecuencia, la
elasticidad de la demanda en relacin con el ingreso para tales productos ser negativa. Los
bienes con una elasticidad ingreso inferior a cero se denominan bienes inferiores. La demanda de
la mayora de los bienes aumenta conforme el ingreso se incrementar estos bienes se conocen
como bienes normales y presentan una elasticidad ingreso superior a cero.
Analicemos ms de cerca los bienes normales. Supongamos que la demanda se
incrementa con el ingreso, pero en un porcentaje menor que los incrementos en el ingreso. En
tales casos, el valor de la elasticidad ingreso es mayor que cero, pero menor que 1. Por ejemplo, la
gente compra ms comida a medida que su ingreso aumenta, pero el incremento porcentual en la
demanda es inferior que el aumento porcentual en el ingreso, Los bienes normales con una
elasticidad ingreso menor que 1 se dice que son inelsticos respecto al ingreso. Los artculos de
primera necesidad, como alimento, vivienda y ropa, a menudo tienen una elasticidad en el ingreso
menor que 1.
Los bienes con una elasticidad ingreso mayor que 1 tienen elasticidad ingreso elstica y
son aquellos denominados artculos de lujo como automviles finos, vinos de cosechas selectas y
comidas en restaurantes exclusivos
Durante 1990 y 1991 la economa estadounidense experiment una recesin, con lo cual el
ingreso nacional declin; en consecuencia, la demanda de comida en restaurantes exclusivos
disminuy, e incluso algunos de ellos se retiraron del negocio. Durante este periodo, la demanda
de alimentos bsicos como pan, azcar y queso no sufri cambios apreciables. De hecho, los
trminos artculos de primera necesidad y artculos de lujo no pretenden establecer un juicio de
valor respecto al mrito de determinados bienes; simplemente son definiciones convenientes que
los economistas usan para clasificar el comportamiento econmico.

3.7.5. LA ELASTICIDAD-PRECIO CRUZADA DE LA DEMANDA

El grado de respuesta de la demanda de un bien a los cambios que se observen el precio
de otro bien se conoce como elasticidad precio cruzada de la demanda, y se define como el cambio
porcentual en la demanda de un bien (mantenindose constante el precio) dividida por el cambio
porcentual en el precio de otro bien. Su valor numrico puede ser positivo, negativo o cero, esto
depende de que los dos bienes sean sustitutivos, complementarios o no relacionados,
respectivamente.
y
y
x
x
xy
p
p
q
q

Es la variacin relativa o porcentual) de la demanda del bien x ante una variacin relativa
o porcentual en el precio del bien y.
El concepto resulta til para una empresa que desee saber cun sensible es la demanda de
su producto a una variacin del precio de los productos de sus rivales. Por ejemplo, si aumenta la
demanda de manteca un 2 por ciento cuando subir el precio de la margarina un 8 por ciento, la
elasticidad-precio cruzada de la demanda de manteca con respecto a la margarina ser:
25 , 0
% 8
% 2
=
En cambio, si sube el precio del pan, la demanda de manteca disminuye. Si un aumento
del precio del pan del 4 por ciento provoca una disminucin de la demanda de manteca de un 3 por
ciento, la elasticidad-precio cruzada de la demanda de manteca con respecto al pan ser:
75 , 0
% 4
% 3
=

1 < . Es inelstica cuando una variacin de un determinante provoca una variacin
proporcionalmente menor de la demanda. En este caso, el valor de la elasticidad es menor que 1,
ya que dividimos una cifra menor por una mayor.
Bienes sustitutivos. Si el incremento en el precio de un bien lleva a un incremento en
demanda de otro, el valor de su elasticidad precio cruzada es positivo, y los bienes se consideran
sustitutivos. Por ejemplo, un incremento en el precio de la Coca Cola, permaneciendo invariables
los dems datos, incrementar la demanda de Pepsi, reflejando el hecho de que los dos son
sustitutivos. De hecho, la elasticidad precio cruzada entre Coca Cola y Pepsi es aproximadamente
de 0.7, lo cual indica que un incremento de 10% en el precio de uno de ellos incrementar la
demanda del otro en un 7%.
Bienes complementarios. Si el incremento en el precio de un bien lleva a un decremento
en la demanda de otro, el valor de su elasticidad precio cruzada es negativa, y los bienes se
consideran complementarios. Por ejemplo, un incremento en precio de la nafta, permaneciendo
invariables los dems datos, reducir la demanda de neumticos debido a que la gente conducir
menos y, por lo tanto cambiar sus neumticos con menos frecuencia. La nafta y los neumticos
tienen una elasticidad precio cruzada negativa y son complementarios.
En sntesis, cuando el cambio en la demanda de un bien tiene el mismo signo que el
cambio en el precio de otro, ambos son sustitutivos; cuando el cambio en la demanda de un bien
tiene signo contrario al del cambio en el precio del otro bien, los bienes son complementarios.
1 = Es unitaria cuando la demanda vara relativamente en la misma cuanta que el
determinante, lo cual nos da una elasticidad igual a 1, ya que dividimos una cifra por s misma.

3.8. LA OFERTA

El trmino oferta puede definirse como el nmero de unidades de un determinado bien o
servicio que los vendedores estn dispuestos a vender a determinados precios. Obviamente, el
comportamiento de los oferentes es distinto al de los compradores. Un alto precio les significa un
incentivo para producir y vender ms de ese bien. A mayor incremento en el precio, mayor ser la
cantidad ofrecida.
El trmino oferta se aplica tanto a la curva como a la tabla de oferta. Lo mismo ocurre en
la demanda. La conjuncin de ambas curvas determina el precio de equilibrio y la cantidad de
equilibrio. De esta forma, el punto de conjuncin o punto de equilibrio es aquel en que a un precio
determinado se igualan las cantidades ofrecidas y demandadas (todos los que quieren comprar o
vender lo pueden hacer a ese precio). Ante un aumento en el precio, la cantidad ofrecida aumenta
y la cantidad demandada disminuye. Al ocurrir lo anterior, la competencia entre los vendedores
har que el precio caiga hasta llegar a un nuevo equilibrio. Del mismo modo, ante una baja en el
precio, la cantidad ofrecida disminuye y la cantidad demandada se incremento por la presin de los
compradores, lo que hace posible un aumento en el precio hasta llegar a un nuevo equilibrio.
La teora de la oferta es similar a la teora de la demanda. Como se pretende mostrar los
efectos que tendrn los precios exclusivamente sobre la cantidad ofrecida, el supuesto ceteris Pri-
bus se utiliza tambin en este caso.
Al igual que en la demanda, existen algunos factores que pueden producir cambios en la
oferta, a saber: el valor de los insumos, el desarrollo de la tecnologa, las variaciones climticas y
el valor de los bienes relacionados o sustitutos.
Resulta obvio concluir que si el precio de los insumos aumenta, los productores de un de-
terminado bien que requiera esos insumos no querrn seguir produciendo el bien al mismo precio
que lo ofrecan antes del alza en el precio de los insumos, y por tanto, se producir un incremento
en el precio del bien como consecuencia de este hecho.
Por otra parte, el desarrollo de la tecnologa puede significar una disminucin en los costos
de produccin. A diferencia del caso anterior, los productores estarn dispuestos a entregar una
mayor cantidad del bien al mismo precio que les ofrecan antes del cambio tecnolgico que les
permiti bajar su costo productivo.
Para el caso de la oferta de productos agrcolas, la situacin se complica por el hecho de
que una vez efectuadas las plantaciones y obtenida la cosecha, la oferta tiende a ser inelstica,
afectando asimismo a la oferta para periodos posteriores. De esta forma, se produce un efecto
intertemporal que slo podr corregirse en periodos futuros de plantacin.
Las condiciones climticas, especialmente adversas en el sector agrcola, llevan aparejada
una disminucin en la cantidad ofrecida del bien que se vio afectado por el fenmeno climtico.
Una sequa, inundaciones o heladas significan la disminucin de la oferta de los productos que se
han visto afectados por los fenmenos climticos.
Del mismo modo, la existencia de bienes complementarios o sustitutos en la produccin
puede significar una disminucin en la cantidad ofrecida de uno con respecto a otro. Si, por ejem-
plo, el precio de un bien sustituto aumenta, los productores del otro bien relacionado, que no subi
de precio, tendern a cambiar su produccin por el sustituto que vari de precio. Lo anterior es
especialmente vlido en el caso de cultivos agrcolas en donde el precio de un bien sustituto vara
en el mercado. Existe un sentido similar cuando el avance tecnolgico genera bienes sustitutos de
mejor calidad.
La unidad bsica de produccin es la empresa, all los productores transforman los insumos
y los factores productivos en bienes y servicios destinados a satisfacer las necesidades y la deman-
da de ellos. Los productores suministran diferentes bienes a distintos costos de produccin. Por
tanto, la oferta refleja los costos y la curva de oferta refleja el costo marginal que es el incremento
que se produce en el costo total causado por la produccin de la unidad adicional.
Los costos totales de la empresa crecen a medida que su produccin aumenta. El costo
total de produccin es la suma de los costos fijos, que se definen como aquellos que no varan,
cualquiera que sea la cantidad producida, y los costos variables, que son aquellos que varan segn
la cantidad producida.
La curva de oferta de corto plazo de una empresa est dada por su curva de costo marginal
de corto plazo, siempre y cuando el precio sea de un nivel tal que le permita cubrir sus costos va-
riables de corto plazo.
El costo marginal no siempre determina la cantidad ofrecida, puesto que una empresa no
puede producir una cantidad ilimitada.
Para producir en forma eficiente, la unidad de produccin debe combinar sus factores de
una manera determinada. Por una parte, el mayor uso de cada factor implicar un aumento en la
produccin; por otra, el uso de cantidades adicionales de factores producir un aumento en el co-
sto total de produccin. La empresa estar utilizando una combinacin ptima de factores cuando
el aumento en la produccin, generado por cada peso gastado en contratar factores adicionales,
sea igual para todos ellos.
La cantidad ptima de produccin ser aquella que eleve al mximo el ingreso neto de la
empresa; esto se producir en el punto en que el ingreso recibido por la venta de la ltima unidad
productiva sea igual al costo adicional de esa ltima unidad.
Las ganancias empresariales, con la exclusin del pago al capital, estarn determinadas por
la diferencia entre el costo de produccin y el ingreso percibido por las ventas de ella.
Para medir los costos en una empresa es necesario incluir todos los costos que afecten al
negocio. Dentro de ellos se encuentran los costos implcitos o costos de oportunidad, que corres-
ponden a la rentabilidad alternativa en el uso de los recursos. El costo de oportunidad tambin
indica en forma aproximada cunto debe pagarse por un insumo para mantenerlo en su empleo
actual. De esta forma, los costos de una empresa pueden diferenciarse entre explcitos e implci-
tos; dentro de estos ltimos puede sealarse el beneficio normal sobre el capital invertido en la
empresa.
Despus que los costos implcitos o de oportunidad hayan sido cubiertos por el proyecto,
cualquier beneficio remanente indicar la ganancia adicional que esta actividad significa con res-
pecto a otras alternativas. De esta forma se define el beneficio econmico como aquel beneficio
extraordinario que resulta cuando se tienen en cuenta los costos de oportunidad.
Cuando esto ocurra, otras empresas se interesarn por incorporarse al rea de influencia
del proyecto. As, en el largo plazo, definido como el tiempo suficiente para que puedan instalarse
y comenzar a operar otras empresas competitivas, la oferta del bien en el mercado se incrementa-
r, lo cual har bajar el precio, y con ello disminuirn los beneficios econmicos o extraordinarios.
El analista de un proyecto que espera obtener beneficios extraordinarios debe evaluar el
tiempo que podr operar en las condiciones que le son favorables, antes de que otras empresas se
incorporen al mercado.
El conocimiento de la oferta y su comportamiento en relacin con el bien o servicio que el
proyecto desea producir constituyen elementos de anlisis imperativos en el proceso de evaluacin
de proyectos de inversin.

3.9. El estudio de mercado

En este acpite se investiga el mercadeo desde la perspectiva del preparador de proyectos;
es decir, ms que el anlisis de los conceptos y las tcnicas generales de la comercializacin, se
estudiarn los aspectos econmicos especficos que repercuten, de una u otra forma, en la compo-
sicin del flujo de caja del proyecto.
Con el estudio de mercado durante la formulacin de un proyecto, se busca determinar la
cantidad de bienes o servicios provenientes de una nueva unidad productora o de servicios que,
para una cierta rea geogrfica y bajo ciertas condiciones, estara la comunidad dispuesta a
adquirir, a efectos de satisfacer sus necesidades. Dicha cantidad representa la demanda desde el
punto de vista del proyecto y se especifica para un periodo determinado de tiempo.
Dado que la magnitud de la demanda varia en general con los precios y con los ingresos,
interesa conocer tambin el tipo de relaciones existentes entre los diferentes niveles de precios o
ingresos obtenibles para cada cantidad supuesta de bienes (o servicios) generados por el proyecto,
es decir, en trminos generales, se trata de determinar las funciones (o curvas) de demanda contra
las cuales se enfrenta la inversin que se analiza.
Tambin en un proyecto, es necesario estimar primero la variacin o evolucin de la
funcin demanda - precio a travs de todo el tiempo de planteamiento o vida til del proyecto.
Dicha evolucin estar siempre influida por una gran cantidad de parmetros condicionantes de
esta funcin generalizada de demanda - precio. Estos parmetros son entre otros: el ingreso per
capita, el crecimiento de la poblacin de la regin del proyecto, las preferencias de esa poblacin
consumidora, los precios relativos de bienes o servicios que sean sustitutos de aquellos cuyo
mercado estamos analizando, nuevas reglamentaciones gubernamentales, acuerdos
internacionales, guerras, etc.
Las tcnicas que se aplican frecuentemente, son las de los mtodos economtricos,
mediante los cuales se llega a cuantificar las elasticidades mas importantes: elasticidad - precio y
elasticidad - ingreso. No se puede afirmar que existe un numero de tcnicas que se puedan
detallar en este capitulo y que con ellas se pueda resolver todos los problemas de mercado;
muchas veces las mismas limitaciones en tiempo y en cantidad o calidad de informacin
estadstica, hacen aparecer nuevos y variados mtodos para estimar el mercado de un bien o
servicio, tal como se analizo en el Capitulo sobre Elementos de Estadstica.
Como vida til de un proyecto se entiende el plazo necesario para que este complete sus
reservas de depreciacin y obsolescencia. Como las diferentes partes de un proyecto pueden tener
diferentes periodos de depreciacin u obsolescencia, se debe cuantificar la depreciacin de esas
partes en forma separada.
Con respecto al "universo del mercado, se debe anotar que existe un conjunto de
individuos cuyas solicitudes determinan una situacin de oferta y demanda, la cual conduce a
establecer un precio y establecer una zona especifica donde se realizan las transacciones
comerciales. De ah que se define como regin del proyecto la zona geogrfica donde se
encuentran los individuos afectados por dicho proyecto, ella puede ser una parte del pas, todo el
pas o una regin del mundo.
Las proyecciones de demanda que sean posibles realizar para el universo del proyecto y
para cada ao de su vida til, mediante cualquiera de los mtodos existentes, permitirn entonces
determinar el monto de los beneficios brutos de un proyecto para cada nivel previsto de capacidad.
Un aspecto de gran importancia relacionado con las proyecciones, es la tasa supuesta de
crecimiento de la demanda, dado que la misma es bsica para definir el plan de incremento o
desarrollo de la capacidad del proyecto a lo largo de su horizonte de planteamiento (o vida til).
Como en fin de cuenta, con todos los estudios se busca el logro de una optimizacin dinmica de la
capacidad del proyecto; un rpido crecimiento previsto para la demanda puede llegar a justificar
hoy tamaos que luciran excesivos en el caso de tasas futuras de crecimiento menores a la
previstas inicialmente.
Este problema, que ha sido preocupacin central de los analistas de proyectos y que se
relaciona con la mayor o menor flexibilidad que se quiera otorgar a las decisiones sobre capacidad,
puede ser conceptualmente resuelto mediante el criterio de maximizacin del Valor Actual Neto -
VAN. En dicho Capitulo tambin se analizara el caso cuando es conveniente recurrir a la estrategia
de la construccin de proyecto por etapas, problema ntimamente vinculado con la definicin del
tamaa optimo de un proyecto.
Otro aspecto importante a ser tenido en cuenta en un estudio de mercado, es el
conocimiento de la forma como se distribuyen los consumidores en una rea geogrfica dada, lo
cual influir, no solo en la cuanta de la demanda, sino tambin en la localizacin de la empresa.
Una buena localizacin de la empresa puede disminuir precios, y en algunos casos, aumentar la
demanda, como es el caso en los proyectos de bienes para exportacin.
Es necesario distinguir entre estudio de mercado y estudio de comercializacin. En estas
conferencias se entender por comercializacin lo relativo al movimiento de bienes entre
productores y usurarios para el caso de productos, y se considera como aspecto parcial del estudio
de mercado, el cual incluye tambin el anlisis y las proyecciones de la demanda.

3.9.1. Metodologa para el anlisis del mercado

El anlisis del mercado actual y potencial (futuro) de un bien o de un servicio es el
elemento bsico durante la formulacin y posterior evaluacin de un proyecto de inversin. Con el
estudio de mercado se busca conocer, previamente a la instalacin de un proyecto, aspectos tales
como las cantidades de un producto y los precios a los cuales la comunidad estara dispuesta
adquirir dicho producto, los futuros problemas relacionados con ventas y distribucin de dicho
producto, etc. De ah que, el anlisis del mercado sea la columna vertebral de un proyecto y que
todos los dems aspectos del mismo (tamao, localizacin, tecnologa mas adecuada,
financiamiento, etc.), tengan su base en dicho anlisis.
De lo anterior se puede colegir que se debe dedicar el mximo esfuerzo al anlisis del
mercado, ya que del grado de exactitud de dicho anlisis depende el grado de exactitud de todos
los dems aspectos que se deben estudiar durante la formulacin y evaluacin de un proyecto.
La metodologa que se sugiere seguir durante el anlisis del mercado de un bien o de un
servicio es la siguiente:
1. Como el objetivo de un proyecto es en esencia proporcionar a la comunidad
determinados bienes o servicios a ser producidos (u ofrecidos), se debe
averiguar si la comunidad si estara dispuesta a adquirir esos bienes a
determinados precios (o a pagar determinadas tarifas por la utilizacin de
esos servicios).
2. La nueva produccin (o los nuevos servicios ofrecidos) se sumara, en
algunos casos, a los bienes o servicios existentes; en otros, reemplazara
parte o la totalidad de otros bienes o servicios nacionales o extranjeros;
por lo que es necesario estimar el comportamiento futuro de todos estos
bienes o servicios (los existentes y los que serian reemplazados).
3. Como la determinacin cuantitativa de la demanda solo tendr sentido con
determinados precios futuros de venta, y estos son necesarios para
determinar los presupuestos de gastos e ingresos del proyecto, se deben
estimar dichos precios futuros.
4. Como el estudio de mercado deber proporcionar criterios tiles y
suficientes para determinar las capacidades que se debern proveer en las
nuevas unidades productoras (o de servicios) y para estimar los costos y
los ingresos mas probables durante la vida til del proyecto; se debern
realizar anlisis para estimar estos aspectos para los insumos, en forma
similar a la que se utilice para los bienes (o servicios) a ser producidos.
5. Se debe realizar tambin una recopilacin de antecedentes, comprendidos
los relativos a la comercializacin de bienes y la influencia de la poltica
econmica que ha imperado, a efectos de sentar las bases empricas del
estudio. Esta informacin permitir reconocer las variables mas
importantes que afectaran las cuantas de la demanda y de los precios en el
futuro si hay racionamiento, subsidios, protecciones aduaneras, etc. Su
vigencia y permanencia sern parmetros importantes durante la vida til
del proyecto.
Con los antecedentes y con una visin de lo que suceder en el futuro en toda la economa
del pas y de los factores que puedan afectar el proyecto o hacer variar las proyecciones histricas
y la hiptesis de trabajo adoptadas, se podrn establecer ya algunas premisas que permitirn
cuantificar la demanda actual y futura del producto de que se trate. Vale decir, encontrar la curva
de demanda.
El orden recomendado durante la ejecucin del estudio de mercado es pues empezar con la
recopilacin de antecedentes y seguir luego con el desarrollo de las premisas bsicas del anlisis
de la demanda para la determinacin de la demanda actual y futura (aplicando las tcnicas del
anlisis de regresin expuestas en el Capitulo 5). Por ultimo, se debe analizar el problema de que
parte de esa demanda ser atendida por el proyecto, considerando las conclusiones y previsiones
derivadas del estudio de la comercializacin y de todos los antecedentes que se hayan podido
conocer.

3.9.2. Etapas en el estudio de mercado

En el estudio del mercado de un bien o de un servicio se deben seguir dos etapas: en la
primera se debe recopilar la informacin bsica, y en la segunda procesar y analizar dicha
informacin, aspecto que constituye el anlisis de la demanda propiamente dicha.

3.9.2.1. Recopilacin de Antecedentes

3.9.2.1.1. Proyectos en general

Se debe recolectar informacin especifica sobre los usos y especificaciones del bien (o
servicio) objeto del proyecto, sobre costos y precios actuales de dicho bien, sobre las
caractersticas de los consumidores, sobre fuentes de abastecimiento, mecanismos de distribucin,
informacin sobre bienes o servicios competitivos, informacin sobre poltica econmica, etc.
Los datos de tipo estadstico, adecuadamente depurados, permitirn computar algunos
coeficientes empleados en el anlisis de la demanda (elasticidad-ingreso y precio). Los otros
antecedentes ayudaran a calificar o calibrar estas estimaciones y establecer hiptesis racionales
sobre las condiciones de comercializacin, controles de precios, etc.
A continuacin se presenta una breve descripcin de la informacin especifica adicional
mencionada.
1. Usos y especificaciones del bien o servicio:Hay que individualizar con
exactitud el bien o servicio para conocer los fines a que se le destina y
quienes y como lo usan. Adems, es necesario averiguar las normas de
calidad y tipificacin tanto legales como de mercado que se deben cumplir.
2. Precio y costos actuales:Se requiere conocer los precios y costos a distintos
niveles, para estimar los mrgenes de comercializacin y utilidades y la
capacidad de competencia del nuevo producto.
3. Caractersticas de los consumidores: Es importante distinguir si se trata de
unidades econmicas que utilizan bienes de consumo final, bienes
intermedios o bienes de capital. Son necesarias consideraciones respecto
al ingreso de los consumidores, edad, preferencias, etc.
4. Fuentes de abastecimiento: Si hay produccin nacional interesa conocer la
capacidad de produccin existente, su grado de aprovechamiento,
localizacin y caractersticas de las plantas. Si se va a sustituir
importaciones o a promover exportaciones, se requiere investigar los
precios a distintos niveles, los mrgenes de utilidad, la posibilidad de
competencia y los aspectos relativos a las condiciones del comercio
internacional.
5. Mecanismos de distribucin:El conocimiento de los mecanismos de
distribucin ayuda a precisar las especificaciones de los bienes y conocer
las preferencias de los consumidores. Su alcance depender de las
caractersticas de cada proyecto. A veces la distribucin esta controlada
por una firma o depende de la venta de otro producto; ciertos bienes
requieren para su distribucin de: servicios de reparacin y repuestos,
asesora tcnica, condiciones de refrigeracin, envases especiales,
propaganda, etc.
6. Bienes o servicios competitivos: Los bienes son competitivos cuando se
pueden sustituir a otros por diferencias en los precios, calidad, gustos de
los consumidores, facilidades de obtencin o por las innovaciones tcnicas
en favor de la calidad o precio del producto.
7. Poltica Econmica: Debe conocerse aspectos tales como: cambios
extranjeros, racionamientos, polticas de precios, subsidios, impuestos,
leyes de proteccin, leyes de integracin que afectan al producto que se
estudia, etc.
Es conveniente que todas las informaciones anteriores cubran un periodo de unos 10 aos
para que las lneas de regresin o de tendencia puedan ser adecuadamente utilizadas en el
anlisis, pese a los posibles eventos anormales ocurridos durante el periodo. Lo que se busca es
evitar situaciones anormales que afecten periodos cortos de tiempo.

3.9.2.1.2. Proyectos de exportacin

En los proyectos de produccin de bienes para exportacin es necesario, adicionalmente,
considerar situaciones propias del mercado internacional y analizar las repercusiones del proyecto
sobre este mercado, as como tambin su posible incidencia en el mercado nacional. Podr ser
necesario confrontar el proyecto a la luz de convenios o tratados vigentes o a una posible poltica
de integracin o desagregacin econmica internacional.

3.9.2.2. Anlisis de la demanda

Con base en los antecedentes y el anlisis de la informacin recopilada, en esta etapa del
estudio de mercado se deber dar respuesta, entre otros, a los siguientes interrogantes:
1. Cuanto se vender ?
2. A qu precio ?
3. Qu problemas plantea ? (de distribucin, ecolgicos, etc.)
4. Cmo se va a abordar el problema de la comercializacin del
producto, dnde y cmo sern realizadas las ventas ?
Las respuestas anteriores debern ser formuladas y contestadas, no tanto para la demanda
pasada y actual del proyecto, sino para toda su vida til. Las respuestas sern mas o menos
satisfactorias y predecirn mejor el futuro segn sea la cantidad y confiabilidad de los datos
disponibles y la eficacia y aplicacin de los instrumentos tericos que se apliquen en el anlisis de
la demanda.
La demanda por un bien (o un servicio), en la mayor parte de las veces no se puede
estimar en forma directa, ya que en general, se conoce solamente informacin sobre el consumo
aparente (o sobre el real) pasado del bien (o utilizacin del servicio). Los consumos aparente y
real de un bien, durante un periodo determinado, estn dados por las siguientes frmulas:
E M P CA + =
donde:
CA = consumo aparente durante el periodo en consideracin;
P = Produccin;
m = Importaciones;
E = Exportaciones del bien durante el periodo.
) Z A ( CA CR + + =
donde:
CR = consumo real durante el periodo;
A = aumento en los almacenamientos (stocks);
Z = perdidas durante la comercializacin del producto en dicho periodo.
Una vez conocido el consumo aparente (o real) de un bien (o utilizacin de un servicio),
son tiles las siguientes recomendaciones para encontrar la demanda insatisfecha del bien (o
servicio) a partir de dicha informacin.
Es necesario distinguir entre el volumen total de transacciones de determinados bienes (o
utilizacin de determinados servicios) a unos precios especficos y la demanda que existir para
ese mismo volumen de transacciones (o de servicios), cuando se ve aumentado con los nuevos
volmenes de bienes o de servicios generados por un proyecto (y que puedan ser absorbidos por
el mercado). En consecuencia, es conveniente separara inicialmente esas dos situaciones.
Si la demanda que existe en un momento determinado no esta debidamente satisfecha, la
produccin de un proyecto se sumara a la oferta de los dems proveedores y solo se incrementara
el volumen existente de transacciones del mercado; en este caso, el estudio de mercado se deber
orientar hacia la cuantificacion de esa demanda insatisfecha.
La demanda insatisfecha que pueda existir para un bien o servicio en particular se puede
indagar mediante el anlisis de los indicadores generales de precios y a partir del anlisis de las
intervenciones de algn tipo. En general, una demanda insatisfecha se puede detectar:
1. Si hay demanda insatisfecha de cierto bien o servicio y no hay controles
de precio, el precio alcanzara niveles superiores a sus costos de
produccin; vale decir, los proveedores de dichos bienes estn
alcanzando, en este caso, utilidades anormalmente elevadas.
2. Si existen controles de precios, racionamientos, controles de
importaciones, etc., para un bien en particular, esto indica que, a
dichos precios hay una gran demanda insatisfecha y que el objeto de
dichos controles es exactamente controlar esa situacin.
3. Si una nueva produccin no amplia el volumen del mercado existente,
sino que desplaza a otros proveedores (de bienes o servicios),
presentndose una demanda por sustitucin, podra tratarse, o bien de
un proyecto que al introducir innovaciones tcnicas (nuevas
tecnologas) redujera costos de produccin, o que por localizacin
redujera costos de transporte, o bien que por utilizacin de nuevos
mtodos de introduccin desalojara a otros productos del mercado. En
este ultimo caso, podra presentarse, no solo redistribucin del
mercado entre los proveedores, sino una demanda adicional por el bien
o el servicio, en virtud de los mejores precios ofrecidos o de la
campaa propagandstica utilizada. Si los desplazados son
importadores, se tratara entonces de un proyecto de sustitucin de
importaciones.

Los proyectos para incrementar exportaciones pueden basarse en:
1. Abastecimiento de una demanda internacional insatisfecha.
2. Desplazamiento de otros proveedores del mercado internacional.
En el estudio de mercado pueden parecer entonces varias formas de demanda. Su cuanta
puede recomendar la posibilidad de instalar uno o ms centros productores. La decisin respectiva
depender entre otros de los lmites geogrficos de la regin del mercado (regin donde se
encuentre localizada la demanda) y del capital disponible por parte de los inversionistas. Aqu se
notan algunas de las relaciones bsicas entre el estudio de mercado con el tamao, la localizacin
y el financiamiento del proyecto.

3.9.2.3. Proyeccion de la demanda

Es necesario, para efectos de proyecciones, distinguir entre bienes de consumo final,
bienes intermedios y bienes de capital. Para cada uno de estos tipos de bienes se deben analizar,
entre otros, la demanda futura del producto, sus precios futuros de sus insumos y aspectos
especiales que afectaran el producto en el futuro, tales como el comportamiento futuro del tipo de
cambio, de la misma tasa de actualizacin con la cual se evaluara el proyecto, y de costos y
beneficios marginales que apareceran en el futuro como consecuencia de la instalacin del
proyecto en cuestin.

3.9.2.3.1. Bienes de consumo final

Los elementos matemticos para efectuar proyecciones de demanda ya fueron tratados en
la parte de anlisis de regresin del Captulo 5 sobre Elementos de Estadstica. Aqu se presentarn
entonces los aspectos conceptuales ms importantes para determinar las cifras objeto de dichas
proyecciones, remitiendo al lector a la lector al Captulo 4 sobre Elementos de Economa, donde se
explica brevemente los conceptos de la funcin demandada de un bien o servicio y las relaciones
cuantitativas que se derivan del concepto de elasticidad de esta demanda.
Las proyecciones de la demanda de un bien o servicio son el elemento bsico de la
formulacin y posterior evaluacin de un proyecto. Estas proyecciones son la "columna vertebral"
de un proyecto y se deben realizar previamente a los dems aspectos de la formulacin del
proyectos, aunque todos ellos se encuentren interrelacionados.
La viabilidad econmica del proyecto y de la determinacin de su adecuado nivel de
produccin estn ntimamente relacionados con la demanda futura del bien o servicio objeto del
proyecto.
Las proyecciones se deben realizar, no tanto para conocer la demanda futura del bien o
servicio, sino tambin como ya se vi, para conocer, entre otros, los precios futuros a los cuales
podra ser vendido el bien (u ofrecido el servicio), los diferentes componentes del costo del
producto (salario, materias primas, etc) y la estimacin de costos y beneficios indirectos que
apareceran en el futuro.

3.9.2.3.2. Proyeccin de la demanda del producto

Las tcnica de proyeccin ms adecuadas a un caso especfico dependen del caso mismo y
del tipo de producto en particular; sin embargo, son vlidas las siguientes recomendaciones
generales:
1. i). Se debe determinar la amplitud y la distribucin geogrfica del posible
mercado para el producto (el producto se destinara al mercado local, regional,
internacional, etc)
2. ii) Se deben aislar y proyectar los factores ms importantes que influyan sobre
la intensidad de la demanda del producto en dicho mercado.
3. iii). Sobre las bases anteriores, se pueden proyectar, en primera aproximacin,
los niveles totales de demanda del producto en este mercado.
4. iv). Se deben examinar las perspectivas de expansin de las fuentes
alternativas de abastecimiento del mercado y realizar las respectivas
proyecciones.
5. v). Se deben examinar las posibilidades de aparicin de nuevas fuentes de
abastecimiento y de ser posible, determinar los volmenes futuros de las
mismas.
Para el mercado de cualquier producto, un factor clave que debe ser tenido en cuenta es el
nivel de ingresos de la poblacin consumidora. Sin embargo, no se dispone de un mtodo
generalmente aceptado para estimar la tasa de crecimiento del ingreso, debido principalmente a
que, en general, esta tasa de crecimiento no se encuentra directamente ligada a la tasa de
acumulacin de capital de la comunidad, sino que depende de muchos factores, de los cuales la
tasa de acumulacin de capital de la sociedad es solo uno de ellos.
El hecho anterior introduce un grado adicional de incertidumbre en las proyecciones del
ingreso, por lo que es conveniente fundamentar dichas proyecciones no solamente en coeficiente
de capital - producto , sino tambin en el anlisis de la contribucin histrica relativa que ciertos
factores claves en el desarrollo econmico han tenido en el rea del mercado del producto en
cuestin.
Estos factores claves son entre otros, la formacin del capital, el aumento de la mano de
obra, el mejoramiento de su calidad y el progreso tecnolgico.
Una vez conocido el comportamiento histrico de todos estos factores, se poseen ms
elementos de juicio para predecir su comportamiento futuro ms probable y en consecuencia,
estimar la tasa futura tambin ms probable del crecimiento del ingreso.
Una vez determinadas las tasas de crecimientos del ingreso, de la poblacin, etc., se
procede a estimar la demanda del bien o del servicio en particular, la cual depende principalmente
de la naturaleza del producto.
Para la mayor parte de los bienes de consumo son, en general el precio relativo y el
ingreso, los determinantes principales de la demanda. En consecuencia, esta demanda, expresada
como funcin del precio, puede ser proyectada una vez conocido el comportamiento futuro ms
probable del ingreso. Deben hacerse finalmente apreciaciones globales para tener en cuenta
posibles mrgenes de error que se puedan cometer al no tener en cuenta aspectos tales como:
1. Alteraciones posibles en la distribucin geogrfica de los consumidores
(aparicin de factores de crecimiento excesivo de ciudades, polticas de
descentralizacin, etc)
2. Cambios en los gustos o preferencias de los consumidores o en las
facilidades para obtener un bien.
3. Innovaciones tcnicas con sus capacidades de introducir obsolescencia
o bienes de servicios competitivos.
4. Cambios posibles en la poltica econmica, tales como racionamiento
de divisas o del producto, variaciones en el tipo de cambio, controles
de precios, aparicin de nuevos subsidios o impuestos y otras posibles
decisiones de tipo poltico.

3.9.2.3.3. Proyecciones de los precios

Como el precio de mercado del bien o servicio objeto del proyecto es el elemento principal
para estimar los beneficios futuros del mismo, es importante realizar en el estudio de mercado
estimativos (proyecciones) sobre el precio del bien o servicio a travs del tiempo. Debe anotarse
que en el anlisis de un proyecto en particular no es necesario analizar los posibles movimientos
en el nivel general de todos los precios (inflacin o deflacin general de precios) ya que un
movimiento simultneo de todos los gastos y precios no alteraran la relacin B/C del proyecto; sin
embargo los movimiento de los precios relativos si podran tener una influencia significativa ( y a
veces determinante) en la evaluacin de un proyecto.
El procedimiento que, en general, se debe seguir al proyectar los precios y los costos de
importancia durante el anlisis de un proyecto, es de proyectarlos en relacin con otros ms
generales (por ejemplo el nivel general de precios), usando el concepto de nmeros ndices (ver.
As por ejemplo, para proyectar el precio de produccin de un bien, primero se proyectar el
precio en forma de ndice de la forma
P
pb
, donde P
b
es el precio de produccin del bien y P el
nivel general de precios, para cada ao durante la vida til del proyecto; a continuacin, se aplican
estos ndices al precio del producto en el ao inicial, p
o
, a efectos de expresar los precios en los
aos futuros en unidades monetarias que tengan el mismo poder adquisitivo del ao inicial. De
esta forma, las series de los precios proyectados sern de la forma:
)
p
p
)(
p
p
( p
t
o
bo
bt
x bo

El factor ( bo bt p p )( t o P P ) tendr un promedio igual a la unidad para la totalidad de la
economa, cuando se tome el promedio ponderado correcto.
Aunque es probable que se justifique la proyeccin de un precio corriente para un producto
tpico, debe tenerse en cuenta que los precios relativos en general presentan variaciones
considerables a lo largo del tiempo, por lo que se hace importante tener algn conocimiento sobre
las situaciones bajo las cuales el precio aumentara o disminuira en relacin con el ndice general
de precios.
Para los productos industriales en general el comportamiento de los precios ser el
resultado, entre otros, de cambios en los costos de los insumos y de mejoramientos en la
tecnologa (inclusive economas de escala).
Como el componente salarios muy seguramente subir a lo largo del tiempo, es importante
tambin analizar si los adelantos tecnolgicos futuros sern o no suficientes para compensar dicha
tendencia. Para algunas industrias es posible obtener indicativos de la incidencia futura de dichos
adelantos tecnolgicos, basndose para ello en los precios actualmente utilizados.
Para algunos productos puede detectarse anormalidad en su mercado actual, por ejemplo
al observar precios demasiado elevados comparados con el de produccin; cuando una escasez
(que puede ser debida a disminucin de la produccin o a acaparamiento) eleva apreciablemente el
precio o cuando un exceso de abastecimiento se traduce en una baja del precio. Es necesario
identificar y analizar tales situaciones, ya que para dichos casos puede no justificarse una hiptesis
de permanencia del proyecto del bien en su valor actual.
Cabe anotar finalmente que en la mayor parte de la literatura consultada sobre preparacin
de proyectos se insiste en tener en cuenta las fluctuaciones que se anticipan en los precios, sin
embargo, en ninguna de esas preferencias se hace un anlisis profundo de dicho tpico.

3.9.2.3.4. Utilizacin del coeficiente de elasticidad precio

En el caso de haberse podido determinar el coeficiente de elasticidad precio para el
producto ( o el servicio) en cuestin, es posible cuantificar aproximadamente la magnitud del
probable cambio en las cantidades demandadas debidas al cambio en el precio de dicho producto.
A lo anterior, se debe tener en cuenta que la elasticidad precio de la demanda para el caso
de un productor individual es diferente que para el conjunto de productores del bien. Un productor
individual puede ampliar sus ventas reduciendo el precio del bien con respecto a los dems
productores, pero si todos los productores rebajan el precio al mismo tiempo, lo ms probable es
que no se registren incrementos apreciables en la demanda de dicho bien, a menos que su
elasticidad precio sea alta.

3.9.2.3.5. Salarios

Es de esperarse que en nuestras economas en va de desarrollo, los sueldos y salarios de
los trabajadores suban en el futuro en una forma regular, reflejando alguna relacin con el
aumento de los productos, por lo que puede ser lgico esperar tambin que dichos emolumentos
suban a una tasa superior al 2% anual.
Tambin en la mayora de nuestros pases se ha podido observar que el precio del producto
medio vara de acuerdo a los movimientos en el nivel general de precios, mientras que los salarios
aumentan a una tasa significativamente mayor; lo que muy probablemente se deba al continuo
mejoramiento de las tcnicas productivas.
Tambin, para la mayor parte de los proyectos, la tcnica de produccin est
frecuentemente determinada por el diseo del proyecto y en consecuencia, los requisitos de
cantidad y tipo de mano de obra estn determinados, entre otros, por el diseo de la planta, por la
tecnologa utilizada, por el tipo de maquinaria instalada, etc.
Si las condiciones anteriores persisten, es de esperar que los aumentos futuros en los
salarios no implicarn disminucin en la cantidad de mano de obra, por lo que en dichos proyectos
se deben aumentar adecuadamente los rubros futuros por concepto de salarios, para reflejar el
alza en los salarios reales.
Como consecuencia de la exposicin anterior, para tener en cuenta las implicaciones
futuras por aumentos en los salarios, se recomienda:
1. Para todos los proyectos, tener en cuenta las alzas en los salarios que
se anticipen para el perodo durante la vida til del proyecto.
2. Cuando se esperan innovaciones que ahorren mano de obra y que sean
aplicables al proyecto en cuestin, se deben introducir los efectos que
sobre los salarios realmente pagados tendrn dichas innovaciones
(disminucin de mano de obra), pero tambin deber tenerse en
cuenta, como costo futuro del proyecto, el costo de introducir dichas
innovaciones.

3.9.2.3.6. Tipo de cambio

El tipo de cambio es un precio sumamente importante en la evaluacin de proyectos
(precio social de la divisa, en la evaluacin econmica de proyectos), en especial en los proyectos
de exportacin o de sustitucin de importaciones, por lo que es necesario realizar la proyeccin
correspondiente para conocer las variaciones ms probables que tendra este aspecto.
Como se hace con las proyecciones de los dems precios, se deber correlacionar este tipo
de cambio con el nivel general de precios.
Al analizar proyecciones del tipo de cambio, se sugieren las siguientes recomendaciones:
Analizar si el tipo de cambio actual refleja las fuerzas normales de oferta y demanda. En
caso contrario, identificar las fuerzas anormales que estn incidiendo e el tipo de cambio y estudiar
la posibilidad de que dichas fuerzas anormales sigan actuando en el futuro.
En general se prevn cambios sustanciales en el tipo de cambio cuando:
1. Los precios de venta de los principales productos de exportacin (o de
importacin) difieren apreciablemente de sus costos de produccin.
2. Existen movimientos demasiado grandes de capitales o de ingresos por
conceptos de ayuda externa.
3. Analizar las tendencias probables en la demanda bsica de
importaciones y en la oferta de exportaciones, teniendo en cuenta, no
solamente el crecimiento secular del ingreso, sino tambin los posibles
efectos debido al cambio en la composicin de la produccin.
4. El aumento futuro de la oferta exportable y la aparicin futura de
sustitutos a importaciones, influirn apreciablemente sobre el curso
futuro del tipo de cambio.
5. Se deben tratar de detectar los posibles cambios futuros de la poltica
oficial con respecto a restriccin de importaciones o fomento de las
exportaciones. Liberaciones a los controles de cambio exterior puede
traducirse en mayores precios de las divisas extranjeras; un ajuste de
dichos controles puede traducirse en precios ms bajos, etc.

3.9.2.3.7. Costos de otros insumos

Productos manufacturados: Si se parte de la hiptesis generalmente vlida, de que los
precios de los productos manufacturados estn determinados principalmente por su costo de
produccin, los precios de este tipo de insumo pueden proyectarse con las mismas
recomendaciones anotadas anteriormente para la proyeccin del precio de produccin de un bien,
es decir, analizar su precio futuro como resultado principalmente de los cambios que se esperan en
los costos de sus insumos y de los posibles mejoramientos que se anticipan en las tcnicas de
produccin del bien.
Productos minerales y agricolas: Estos productos no son en general tan elsticos en su
oferta como los bienes manufacturados, por lo que su proyeccin requiere un anlisis ms acabado
de los probables movimientos futuros, tanto de su oferta como de su demanda.
Tambin, debido principalmente a la baja elasticidad precio de la demanda que es
caracterstica de este tipo de productos, despus de que el nivel de produccin en el futuro se
ajuste de tal modo que satisfaga la situacin actual de demanda, los precios pueden en forma
apreciable de aquellos observados en la actualidad.

3.9.2.3.8. Tasa de descuento

Para la generalidad de los proyectos se asume una tasa de actualizacin (tasa de
productividad marginal de capital) uniforme a travs de toda la vida til del proyecto. Aunque esto
es lo acostumbrado y en general puede ser vlido para la mayora de los proyectos, debe tenerse
en cuenta que para algunos de ellos bien sea por su singularidad o por su gran incidencia en la
economa en general, sea necesario estimar cules seran las tasas de actualizacin probables
durante los diferentes aos de la vida til del proyecto y, en la evaluacin del mismo, actualizar
para esas diferentes tasas. En general, si r
i ,
C
i
y B
i
son los diferentes valores de la tasa de
actualizacin, los costos y los beneficios en el ao i; el VAN estar dado por

Se debe anotar que el hecho de suponer "r" constante a lo largo de toda la vida til, puede
anular algunos de los criterios ya recomendados para realizar proyecciones de precios.

3.9.2.3.9. Beneficios y costos marginales

A ms de sus beneficios y costos directos, un proyecto puede traer consigo una serie de
efectos indirectos posibles o negativos sobre el resto de la economa, que son consecuencia de su
instalacin. Estos efectos en la mayor parte de las veces son significativos y deben tenerse en
cuenta.
En general, todo proyecto tendr efectos perceptibles (en mayor o menor grado) en el
conjunto de la economa como consecuencia de su puesta en marcha y operacin. Estos efectos
recaen principalmente sobre los sectores o las industrias que proveen los insumos o sobre las
industrias competitivas.
Para calcular los efectos positivos que un proyecto tenga en la produccin de otras
industrias se recomienda:

1. No es necesario realizar correcciones por este concepto si como consecuencia
del proyecto ocurren cambios en la produccin de una industria en la cual, en el
margen, los beneficios sociales son iguales a los costos sociales.
2. Es necesario hacer ajuste cuando, en el margen, dichos beneficios sociales de
la industria afectada son diferentes a los costos sociales. El ajuste apropiado
ser la diferencia entre el beneficio social marginal y el costo social marginal
por unidad de produccin en la industria afectada respectiva, multiplicada por
el cambio en la produccin de esa industria inducido como consecuencia del
proyecto en cuestin.
El procedimiento para calcular los beneficios indirectos es entonces el siguiente:
( )
VAN
B C
r
i i
i
n
=

+
1
1. Determinar las industrias o actividades afectadas por el proyecto y en
las cuales el Beneficio Marginal Social (BmarS) difiere del costo
Marginal Social (CmarS).
2. Estimar * ) CmarS - (BmarS por unidad de cambio en sus
producciones
3. Estimar el probable cambio en la produccin de tales industrias o
actividades (q) como consecuencia de la operacin del proyecto.
4. Los beneficios indirectos se podrn entonces calcular por la frmula:
= q ) CmarS BmaS ( : X B
donde:
X
i
es el nmero de industrias o actividades afectadas por el proyecto y para las cuales
CmarS BmarS =

Puede darse el caso de que el proyecto propuesto afecte negativamente a otras industrias
o actividades. En este caso el clculo del costo marginal imputable al proyecto es similar al caso
anterior.
Existe un caso particular de costo marginal, en el cual una fuerza desatada por un proyecto
cuando este entra en operacin, tiene el efecto de "boomerang" sobre si mismo. Como ejemplo
para ilustrar este caso, supngase que se piensa poner en operacin un proyecto, el cual es
rentable si y slo si un insumo intermedio "I" se importa, pero no es rentable si dicho insumo es de
produccin nacional.
Al entrar en operacin el proyecto es de esperarse que ese crear una demanda para I ( o
se aumentar la que exista anteriormente). Si esta demanda es significativa, muy seguramente
surgirn grupos de presin que quieran producir "I" bajo la proteccin de una cuota o de
restricciones que afecten su importacin (cerrar importaciones, aumento de aranceles aduaneros,
etc), obligando al proyecto a consumir el insumo intermedio I producido en el pas, los cual sera
ruinoso para el proyecto.
Para tratar de predecir situaciones como la anterior, el evaluador debe analizar, entre
otras, las polticas protectoras de la produccin nacional y tratar de predecir lo que sucedera con
su proyecto en caso de una posible aplicacin de esas polticas en el futuro.

3.9.3.4. BIENES INTERMEDIOS

3.9.3.4.1. Proyeccin de la demanda

En el caso de bienes intermedios (son materia prima o sirven para la produccin de otro
bien), es conveniente proyectar separadamente la demanda de cada bien de uso final en cuya
produccin interviene y proyectar luego su demanda en forma ponderada (de acuerdo a coeficiente
tcnicos) segn sus correspondientes usos finales, prestndose especial atencin a la posibilidad de
cambios futuros en la cantidad de materia prima a ser utilizada en cada unidad del producto final.
La demanda de los bienes en cuya elaboracin participan, de la proporcin en que intervienen en
dicha produccin y del carcter de esencialidad en dicha produccin. En consecuencia, el
procedimiento a ser seguido para la proyeccin de la demanda del proyecto, sera el siguiente:
1. Determinar el crecimiento ms probable de las empresas existentes y
que utilicen los bienes o servicios intermedios en estudio.
2. Tratar de predecir las posibilidades de instalacin de nuevas empresas
que utilizaran dicho bien como insumo.
3. Calcular la demanda ms probable del bien intermedio, aplicando
coeficientes tcnicos de correlacin a todas las posibles demandas de
los bienes que produccin las empresas identificadas en 1 y 2.
En algunos casos es posible proyectar la demanda de un bien de consumo intermedio en
funcin del desarrollo de ciertos sectores de la economa a los cuales se encuentran tcnicamente
ligados e intervienen en forma altamente significativa, tal es el caso de los abonos en el desarrollo
agrcola y del cemento en la industria de la construccin.
Finalmente cabe anotar que solamente en casos muy especiales, es aceptable hacer la
proyeccin del bien o servicio intermedio directamente por extrapolacin de tendencia o en funcin
del ingreso, como los de consumo final.
En el ejemplo siguiente se ilustra la aplicacin de coeficiente tcnicos de correlacin a
bienes de consumo final, para averiguar la demanda futura de un bien intermedio.

3.9.3.4.2. Proyeccin de los precios

La determinacin de los futuros precios de un bien intermedio se podra lograr, en general,
mediante correlacin con los precios alcanzados por los bienes de consumo final en cuya
produccin intervienen. En algunos casos, cuando el bien intermedio se utiliza solamente en la
produccin de un bien, podran proyectarse los precios futuros directamente como se recomend
para bienes de consumo final.
Para la estimacin de precios futuros de bienes intermedios, se sugiere tener en cuenta las
siguientes consideraciones:
1. Para la mayor parte de los bienes intermedios la posibilidad de
sustitucin es menor que en los bienes de consumos final, ya que los
primeros intervienen en general en una amplia gama de bienes de
consumo final.
2. El bien de consumo intermedio algunas veces es esencial en algunos
procesos. En este caso la consideracin para su precio depender ms
de su carcter de esencialidad para el proceso, que de los precios de
venta del bien en cuya produccin intervienen.
3. Los bienes intermedios pueden, en general, ser ms afectados por la
obsolescencia tcnica que los bienes de consumo final.

LA LOCALIZACIN DEL
PROYECTO

4.1. Determinantes de la localizacin

En la localizacin de una planta industrial los factores que inciden ms vigorosamente son:

1. Ubicacin del mercado de consumo.
2. La localizacin de las fuentes de materia prima.
3. Disponibilidad y caractersticas de la mano de obra.
4. Facilidades de transporte y vas de comunicacin adecuadas
5. Disponibilidad y costo de energa elctrica y combustible
6. Disposiciones legales, fiscales o de poltica de localizacin de la
industria manufacturera (ver anexos III.1 y III.2).
7. Disponibilidad de servicios pblicos, agua, telfono, vialidad,
infraestructura, eliminacin de desechos.

CAPITULO 4
DISEO Y EVALUACION DE PROYECTOS 102
Esquema 4.1. Secuencia de actividades para seleccionar la localizacin de una planta indus-
trial

Caracte-
rsticas.
Distribucin
Geogrfica
Caractersticas.
Materia Prima
Distribucin
Geogrfica
Posibles puntos
de localizacin
Tarifas de
Transporte
Distancia de
Transporte
Costo unitario
de Transporte
Determinacin Cos-
tos de Transporte
Preseleccin
puntos
alternativos de
localizacin
Revisin de disponi-
bilidad y costo de
otros insumos
Localizacin final
de la planta
Determinacin
Tamao de la
Planta
Volumen
Materia
Prima
Volumen
de
Producto
Revisin de dis-
posi-ciones lega-
les vigentes
Revisin otros
factores de
localizacin
LOCALIZACION 103

4.2. La localizacin del productor individual

Los beneficios del productor individual son iguales a sus ingresos menos sus costes. Los
gustos de los consumidores, sus rentas y los precios de los productos sustitutivos influirn en los
ingresos de la industria y en los del productor individual. Una mejor organizacin, la aplicacin de
nuevas tcnicas y una mano de obra ms hbil, repercutir sobre los costes. Los cambios en la
localizacin pueden afectar tambin a los ingresos y a los costes del productor. Dado que el obje-
tivo principal del mismo es maximizar el beneficio, y puesto que algunos lugares le producirn ma-
yores beneficios que otros, la localizacin es tan importante como el precio y el volumen de pro-
duccin. Despus de una breve exposicin acerca de los beneficios como motivo de decisin en la
localizacin, este captulo intentar explicar, usando la teora de la empresa, cmo afectan una se-
rie de factores a los beneficios que produce un lugar determinado.

4.3. La maximizacin del beneficio

El productor puede ser considerado como un hombre racional que intenta encontrar la
localizacin ms beneficiosa por medio del anlisis econmico de lugares, precios y volmenes de
produccin alternativos. Sin embargo, las encuestas a fabricantes solicitando los motivos de
localizacin de sus fbricas, nos revelan que, en un gran nmero de casos, las razones personales
son ms importantes que los factores econmicos. Esto parece contradecir la suposicin de que lo
que busca la empresa principalmente es maximizar el beneficio.
Aun en el caso de que las fbricas fueran establecidas al azar por preferencias o por suerte,
la competencia sera la causa de que surgieran unas estructuras de localizacin. El modelo que
surgira es el predecible en el supuesto de que las empresas actuaran como si maximizaran los be-
neficios
1
. El anlisis que se hace a continuacin es til para predecir las estructuras de localizacin
generales, pero no para predecir las decisiones de localizacin de un productor concreto
2
. De esta
forma, el test de utilidad del siguiente anlisis ser la estructura de la localizacin de la actividad
econmica que ella explica.
Para maximizar en beneficio, el productor seleccionar el producto y la tasa de produccin
que le proporcione el mximo exceso de los ingresos sobre los costes. Los costes se incrementa-
rn con aumentos de la tasa de produccin. Pero los costes pueden cambiar para una tasa deter-
minada de produccin segn el mtodo de fabricacin usado y la combinacin de factores emplea-
dos. Por supuesto, el productor combinar los factores de la forma ms eficiente para la tasa de
produccin que haya elegido. Supondremos, para simplificar la exportacin, que ya se ha realizado
la eleccin del producto. Se explicar en primer lugar, la combinacin de factores, que nos dar el
coste mnimo. Luego sern analizadas en secciones separadas las relaciones de los costes y de los
ingresos con la tasa de produccin. Los costes mnimos, la tasa de produccin y los ingresos se
integrarn en la seccin final que trata de las condiciones para una localizacin ptima (con mayo-
res beneficios).

1
Existe es el argumento de supervivencia que se encuentra en Hoover, E. M., The Location of Economic
Activity, McGraw-Hill, Nueva York, 1948, pgs. -9al0 (Versin castellana, Localizacin de la actividad econmi-
ca, FCE, Mxico, 1951); Alchian, A., Uncertainty, Evolution and Economie Theory, Journal of Political Econo-
my, vol. 58, junio de 1950, pginas 211-21; y Tlebout, Ch. M., Op. cit., pgs. 83-86.
2
Un argumento equivocado en contra del argumento de supervivencia afirma que la teora de la empresa
debe seleccionar las caractersticas de la empresa superviviente para ser correcta. Ver Winter, S. G.,
Economic "Natural Selection" and the Theory of the Firm, Yale Economic Essays, vol. 4, no 1, verano de
1964, pg. 240. La cuestin es que la teora no es una teora del comportamiento de los empresarios
individuales o de las corporaciones.

4.4. La minimizacin del coste

Una fuerza laboral, compuesta de obreros con diferente capacitacin, se combina con otros
recursos, como son: materias primas, maquinaria, edificios, suelo y direccin empresarial, para
conseguir un producto. Un fabricante, por ejemplo, puede usar muchos obreros semi-
especializados y una gran cantidad de maquinaria en un proceso de produccin en cadena, o puede
emplear obreros altamente especializados y usar menos maquinaria. Los economistas llaman a
esta relacin entre los factores y la tasa de produccin, funcin de produccin. La funcin de pro-
duccin describe las posibles combinaciones de recursos para producir un producto determinado
por hora, da, semana u otra unidad de tiempo.
La combinacin concreta que se elija depender de los precios relativos de cada uno de los
factores. Generalmente ningn fabricante es lo sufi-
cientemente grande para influir sobre los precios de
los productos que le son necesarios. Por ello, los
precios de los factores se considera que vienen ya
fijados para el fabricante. Sin embargo, son fijos en
lugares determinados, pero el fabricante puede redu-
cir los precios pagados por el suelo, el trabajo o los
materiales, considerando localizaciones alternativas.
En consecuencia, para encontrar la combinacin de
coste mnimo para cualquier tasa de produccin, el
empresario debe calcular la combinacin de coste
mnimo en cada lugar alternativo posible.
Estos conceptos y relaciones pueden hacerse
ms explcitos por medio del siguiente anlisis grfi-
co. En la figura 4.1 las cantidades de un factor se
miden a lo largo del eje vertical, y a lo largo del eje
horizontal las cantidades del otro. Suponemos que
slo son necesarios dos factores en el proceso de
produccin. Uno pueden ser toneladas de materia
prima y el otro horas-hombre de trabajo. Tambin
suponemos que el estado de la tecnologa permite
hacer el producto, algn de muchas maneras, por lo que cambios infinitesimales sustituyendo el
trabajo por materia prima, o materia prima por trabajo manteniendo la misma tasa de produccin.
La curva q
1
, representa todas las combinaciones de trabajo y material que puede producir una de-
terminada tasa de produccin. Una curva de este tipo
es una isocuanta. La figura muestra que la tasa de
produccin q
1
puede obtenerse usando OA horas /
hombre y OH toneladas de materia prima, o tambin
con OB horas / hombre y OC toneladas de materia,
o una de las muchas combinaciones indicadas por la
isocuanta q
1
. La isocuanta q
2
representa las posibles
combinaciones de trabajo y material para producir
una tasa de produccin mayor.
Ambas isocuantas son convexas respecto al
origen. Adems del pertinente ordenamiento de las
posibilidades, una reduccin de horas/hombre de
trabajo requiere un incremento en toneladas de
materia prima para mantener la misma tasa de
produccin. Ms an, aunque el trabajo y el material
pueden sustituirse entre s, no son perfectamente
sustitutivos. Cuantas menos horas-hombre y ms
toneladas de material son usadas, se vuelve ms

Figura 4.1. Horas/hombre de trabajo
diario

Figura 4.2. Horas hombre trabajo diaro
LOCALIZACION 105
material son usadas, se vuelve ms difcil sustituir horas-hombre por material adicional. En conse-
cuencia, igual reduccin de horas/hombre de OD a OC , de OC a OB y de OB a OA , requiere
aumentos crecientes de toneladas de material, FG y GH para mantener la misma tasa de pro-
duccin.
La combinacin de coste mnimo depende, sobre todo, de los precios de la tonelada de ma-
terial y de la hora/hombre de trabajo. Supongamos que tenemos los precios de una de las locali-
zaciones alternativas. Si los precios son 2 pesos por hora/hombre y 1 peso por tonelada de mate-
rial, con 1.000 pesos se pueden obtener 500 horas/hombre o 1.000 toneladas de material. Tam-
bin sera posible comprar 800 toneladas de material y 100 horas/hombre o cualquier otra combi-
nacin de materia prima y trabajo cuyo coste sume 1.000 pesos. En la figura 4.2, la recta YX
muestra las combinaciones de material y de trabajo que pueden obtenerse con una suma constan-
te de dinero, dados unos precios. Este tipo de lnea es una lnea isocoste. OY indica las tonela-
das de material que pueden ser compradas si la totalidad de la suma se usara en compra OX indi-
ca lar, horas-hombre que pueden obtenerse si la totalidad de la suma fuera usada en comprar
horas/hombre. La recta YX muestra las combinaciones de compras de los dos factores que pue-
den hacerse con dicha suma.
Si el precio por hora-hombre de trabajo acostumbra a ser ms elevado en la segunda loca-
lizacin, digamos 2,50 pesos por hora/hombre, podrn obtenerse menos horas/hombre (slo 400)
con los 1.000 pesos si se gastan todos en trabajo. Si se gastan 800 pesos en 800 toneladas de
material, con los restantes 200 pesos podran obtenerse en primer lugar 100 horas/hombre de tra-
bajo, pero en segundo lugar, slo pueden obtenerse 80. Las cantidades posibles de factores que
pueden comprarse en la segunda localizacin con un desembolso igual al de, se indican en la figura
4.2 con la lnea isocoste YZ. El punto donde corta el eje vertical OY no ha cambiado, dado que
el precio del material es el mismo. El punto donde corta el eje horizontal OZ es menor que, pues-
to que pueden adquiriese menos horas-hombre con el mismo gasto en el segundo lugar.
Trazando paralelas a la recta de isocoste representan cambios en el gasto total sin cam-
bios en los precios relativos de los factores de pro-
duccin. Un cambio, alejndose del origen, como
de YZ a ' Z ' Y , indica un incremento en el gasto
total. La lnea ' Z ' Y seala las cantidades de ma-
terial y de horas/hombre que pueden comprarse en
el segundo lugar con un mayor gasto. De igual
forma, cambios paralelamente hacia el origen re-
presentan gastos totales menores. Dado que YX
y YZ representan el mismo gasto con series de
precios distintas, y ' Z ' Y representa un mayor gas-
to que, ' Z ' Y tambin representar un mayor gasto
que XIV.
Dados los precios de los factores de pro-
duccin, y suponiendo que sean los del primer lu-
gar, la lnea isocoste YX acota una rea triangular
[ ] OXY que incluye todas las combinaciones que se
pueden comprar con el gasto dado o con uno me-
nor. El problema de hallar la combinacin de facto-
res de coste mnimo para producir un producto, es el mismo que preguntarse qu combinacin de
factores con un gasto dado nos producir una mayor cantidad de producto. Para el gasto
representado por YX en la figura 4.2, el mayor volumen de produccin obtenible es q
1
. sta es la
isocuanta que alcanza YX, ya que YX es tangente a q
1
en el punto P. Producciones mayores
estn representadas por isocuantas ms alejadas del origen que q
2
y requieren combinaciones de
factores representadas por puntos que estn fuera del tringulo [ ] OXY y, stos, no pueden al-

Figura 4.3. Horas hombre de trabajo
diarios
res representadas por puntos que estn fuera del tringulo [ ] OXY y, stos, no pueden alcanzarse
con el gasto y los precios dados. Esto quiere decir, tambin, que YX representa el coste mnimo
con que puede ser producido el volumen de produccin q
1
. Un volumen de gasto mayor puede
emplearse en producir q
2
pero con un gasto menor no se podrn comprar los factores necesarios
para alcanzar un volumen de produccin q
1
.
En la figura 4.2, la combinacin de coste mnimo de horas/hombre y material para producir
q
1
es, en el primer lugar, OR horas-hombre de trabajo y OT toneladas de material, segn indica
el punto P. La combinacin de coste mnimo de horas/hombre y material en el segundo supuesto
es OS horas / hombre de trabajo y OU toneladas de material, como seala el punto N. En N, la
recta de isocoste ' Z ' Y es justamente tangente a la isocuanta q
1
. El primer supuesto requiere un
coste menor que el segundo para obtener la produccin q
2
puesto que, como ya hemos dicho,
' Z ' Y representa mayor gasto que YX.

4.5. El coste y el volumen de produccin

Hasta ahora hemos considerado la tasa de produccin constante. El prximo paso es variar
la tasa de produccin y relacionarla con los cambios en los costes que ello produce. En la figura
4.3 hemos trazado en primer lugar las combinaciones de coste mnimo de horas-hombre y de ma-
terial, considerando los precios de los factores indicados en la seccin anterior.
Los puntos de A a D representan las combinaciones de coste mnimo para cada una de las
tasas de produccin de q
1
a q
4
respectivamente.
La lnea que conecta dichos puntos OD en la
figura 4.3, es la senda de expansin de la em-
presa. El coste de producir un volumen deter-
minado de produccin viene determinado por el
valor representado por la lnea isocoste tangente
a la isocuanta correspondiente. En la figura 2.4,
el coste total para cada tasa de produccin lo
indica la altura de la curva. Por ejemplo, el coste
total para la tasa de produccin q
3
es C q3 La
curva OF seala los costes totales para cada
una de las tasas alternativas de produccin.
En el diagrama 4.4, el coste total es cero
cuando la tasa de produccin es cero. Esto no
suceder siempre as. Si el horizonte de pla-
neamiento de la empresa slo es para pocos
aos, los problemas que se deben solucionar
slo se refieren al volumen de produccin y al
precio, nada se plantea acerca de la construccin
de otra fbrica. Durante tal perodo, la empresa
incurre en unos costes fijos, costes que se origi-
nan tanto si produce algo como si no. Los economistas describen esta situacin como de corto
plazo. Sin embargo, para un horizonte de planeamiento ms largo, pueden plantearse cuestiones
como la de s es necesario cerrar la fbrica o si sta debe situarse en otro lugar. Los economistas
describen esta situacin como de largo plazo. La decisin de la localizacin es una decisin a
largo plazo, en que todos los costes son costes variables. No se incurre en costes fijos si la pro-
duccin cesa por completo y se venden las inversiones realizadas. La curva de costes totales a
largo plazo, como es OF en el grfico 4.4, indica el coste mnimo necesario para lograr cada tasa

Figura 4.4. Coste total
LOCALIZACION 107
de produccin con el tamao de fbrica ms eficiente. Para cada localizacin alternativa, existir
una curva distinta de costes totales a largo plazo.
El coste total dividido por la tasa de produccin indica el coste medio. En la figura 4.4,
OEes igual a 5 Eq dividido por 5 Oq . Dado que 5 Eq es el coste total y 5 Oq es la tasa de produc-
cin, la pendiente de OE es el coste medio de produccin de 5 Oq . En la figura 4.4, la pendiente
de las lneas que van del origen a puntos de la curva de costes totales, disminuye hasta que se al-
canza OE. Despus del punto OE, las pendientes aumentan. As pues, mientras la tasa de pro-
duccin aumenta hasta 5 Oq el coste medio disminuye. A medida que la tasa de produccin au-
menta hacia tasas mayores que 5 Oq , el coste medio aumenta.
Hasta 5 Oq unidades, cuanto ms se produzca menor ser el coste por unidad producida.
Esta caracterstica descendiente del coste medio ha sido llamado economa de escala. Las econo-
mas de escala pueden ser resultado de varias causas. Las compras de algunos factores en grandes
cantidades reducen a menudo el precio del factor por descuentos a la cantidad. El pleno empleo de
algunos factores fijos de gran capacidad reducir el coste medio del uso de tales factores. Con
mayores fbricas se requiere un volumen menos que proporcional de las reservas necesarias para
interrupciones inesperadas en los suministros, aumentos en la demanda e, cortes en la produccin,
lo cual reducir en dichas grandes fbricas el coste medio de inventario. Una mayor tasa de pro-
duccin tambin permite una mayor especializacin en las funciones, de lo que cabe esperar una
mayor eficacias.
Los costes medios a largo plazo pueden aumentar con tasas de produccin mayores, como
sucede en el grfico 4.4 para tasas de produccin mayores que 5 Oq principalmente debido a limi-
taciones en la flexibilidad, adaptabilidad y en la capacidad empresarial. La flexibilidad y la adapta-
bilidad se pierden cuando se opera con grandes cantidades. Adems, algunas operaciones requie-
ren cambios rpidos en las tasas de produccin o en el producto (para coincidir con los cambios
estacionales de la demanda y con los gustos de los consumidores), con lo que estas deseconomas
suceden con tamaos relativamente pequeos. Por ejemplo, la confeccin de alta costura no pue-
de producirse en masa. Por otro lado, la produccin de tela puede beneficiarse de mayores y ms
flexibles facilidades porque la demanda de un producto bsico no cambia con rapidez ni en clase ni
en cantidad. En cualquier operacin, la capacidad empresarial se torna menos eficiente con tasas
mayores de produccin porque la coordinacin de todas las actividades se hace ms difcil. Sern
necesarias formas ms complicadas de coordinacin que pueden ser la causa de aumentos en los
costes medios.

4.6. Los ingresos y la localizacin

La informacin sobre los costes es insuficiente para determinar la tasa de produccin o el
lugar que ofrezca ms beneficios. Los ingresos potenciales de una fbrica en cada lugar y para
cada tasa de produccin nos son necesarios. El ingreso total es igual al precio por el nmero de
unidades vendidas. La cantidad total vendida depende del nmero de compradores y de la canti-
dad que cada uno de ellos compre. El nmero de compradores y la cantidad que cada uno de ellos
compre depende de sus ingresos, de sus gustos, de los precios de los dems bienes, del precio del
producto en cuestin y de la distancia entre el comprador y el vendedor.
Consideremos la cantidad de producto que un individuo comprar si el precio vara. Su-
pongamos que no varan ninguno de los dems factores. Durante un tiempo determinado la can-
tidad demandada por el consumidor ser mayor si el precio es ms bajo y menor si el precio au-
menta. Una razn es la de que, con un precio ms bajo, aumenta la renta real del consumidor.
Puede comprar todas las cosas que compraba anteriormente y continuar teniendo renta libre para
otros gastos. Otra razn es que, si el precio del producto es ms bajo y todos los dems precios,
como hemos supuesto, se mantienen igual, el producto en cuestin ser ms atractivo y el consu-
midor reducir sus compras en algunos otros apartados de sir presupuesto para poder comprar
ms del producto. Esta relacin entre la cantidad demandada y el precio de un bien es la demanda
de un producto. Una curva de demanda XY est dibujada en la figura 4.5. En dicha figura se su-
pone que la curva es una recta. La recta XY indica la cantidad demandada por un consumidor
individual por unidad de tiempo para distintos precios. Si el precio fuera, por ejemplo, OP , el
consumidor comprara OQ unidades por da; si el precio fuera OR , el consumidor comprara
OS unidades por da.
Cuanto ms alejado est el consumidor del punto de venta, menos comprar a un precio dado. Si
el precio es OP y el consumidor estuviera contiguo
al productor, comprara OQ unidades por da. Si el
precio fuera OP y el consumidor estuviera a k Kil-
metros de distancia del productor, slo comprar
OU unidades por da. El precio para l no sera
OP , sino OP ms el coste de transporte de traer el
producto desde donde est situado el productor. Si
el coste de transporte fuera T por unidad y por ki-
lmetro, el precio para el consumidor sera
T k OP + , y la cantidad que demandara sera
OU, como hemos establecido. Por otro lado, si el
productor paga el coste de transporte de enviar el
producto al consumidor, el precio que el recibe es
T k OP y el consumidor comprar OQ unida-
des de producto.
Una distincin til debe hacerse entre las
empresas que venden a un mercado geogrficamen-
te disperso y aquellas que venden a un mercado lo-
calizado en un punto. Los productores, vendedores
y empresas de servicios locales, tienden a vender a
consumidores dispersos en una rea geogrfica.
Los agricultores y las empresas mineras venden normalmente sus productos en un merca-
do central. Aquellas empresas que venden a consu-
midores diseminados espacialmente tienden a contro-
lar sus precios debido a su aislamiento de los dems
competidores. Por el momento suponemos que estas
empresas establecen unos precios en fbrica y que
cada consumidor paga dicho precio ms el coste de
transporte o envo del productor al comprador. Una
empresa que vende en un mercado central est obli-
gada a aceptar el precio de mercado de su producto,
porque es uno de los muchos vendedores de dicho
mercado. El precio neto que l recibe es el precio de
mercado menos el coste de transporte o envo del
producto desde el vendedor al mercado.
El anlisis de los ingresos en este ltimo caso
es sencillo. Para el productor el precio neto ser
siempre el mismo independientemente de lo elevada
que sea su tasa de produccin. Por ello, los ingresos
totales aumentarn proporcionalmente con la tasa de
produccin. La relacin entre los ingresos totales o
entradas y la tasa de produccin es la lnea de ingre-
Figura 4.6. Los ingresos

Figura 4.5. La curva de demanda
LOCALIZACION 109
sos netos indicada por la recta OR en la figura 4.6. Si se cambiara el lugar de produccin a otra
localizacin, la lnea de ingreso del productor girara hacia arriba o hacia abajo segn que el empla-
zamiento alternativo estuviera ms cercano o ms alejado del mercado. Un lugar ms cercano al
mercado, por ejemplo, hara que el precio neto fuese mayor, ya que el coste de transporte al mer-
cado seria menor y, por tanto, la recta de ingresos netos girara hacia arriba, hacia OS. Una loca-
lizacin ms alejada del mercado ser la causa de que el precio neto sea ms bajo, porque el pre-
cio del transporte al mercado ser mayor y la recta de ingresos netos girar hacia abajo, hacia
OV .
La relacin entre el ingreso y la tasa de produccin para la empresa con un, mercado espa-
cial es ms complicada, porque el precio y la extensin del mercado estn tambin relacionados
con la tasa de produccin. Supongamos que los consumidores estn uniformemente distribuidas
espacialmente, digamos uno por hectrea; que cada consumidor tiene los mismos gustos y la mis-
ma renta y que cada uno tiene la misma demanda a la representada por la recta XY en la figura
4.5. Con estas condiciones, la cantidad de producto demandado por cada consumidor depender
del precio del producto en fbrica y de la distancia a que est el consumidor de la misma. Esta
relacin puede explicitarse ms. Si el precio en fbrica es OP , los consumidores contiguos a ella
comprarn OQ undades por da. Como se demostr en la figura 4.5, los consumidores ms ale-
jados de la fbrica demandarn menos porque el coste de transporte aumentar. En la distancia
donde OY T k OP = + , los consumidores no comprarn ninguna unidad.
De esta forma, si los mercados fueran uniformemente densos y en extensiones limitadas,
los ingresos permaneceran constantes al cambiar la localizacin de las fbricas; pero si los merca-
dos no son uniformemente densos, los ingresos disminuirn a medida que la fbrica se localice le-
jos del centro del mercado.

4.7. Las condiciones para una localizacin ptima

No existira ningn problema de localizacin si los consumidores estuvieran distribuidos
uniformemente sobre el espacio geogrfico y si los precios de los medios de produccin no varia-
ran con la localizacin. Ni la curva de ingresos
ni la de costes sufrira variaciones con cambios
de localizacin de la fbrica. De esta forma, el
problema de la empresa sera simplemente en-
contrar un lugar cualquiera, aislado de los
competidores, y establecer un precio y una ta-
sa de produccin que maximizaran los benefi-
cios. En la figura 4.7. IT, es la curva de ingre-
sos totales y CT es la curva de costes totales.
La empresa maximizar sus beneficios con una
tasa de produccin q
1
unidades por da y con
su correspondiente precio, de forma que haga
mxima la diferencia entre los ingresos totales
y los costes totales.
Pero como sea que admitimos que algu-
nas variables del anlisis son distintas al variar
las localizaciones, la localizacin se torna un pro-
blema. Por ejemplo, si los consumidores estn distribuidos desigualmente sobre el espacio
geogrfico, la curva de ingresos descender si la localizacin de la fbrica se aleja del centro de
densidad. Si los precios de los factores fueran iguales en todos los lugares, el lugar ms benefi-
cioso para situar la fbrica sera el centro de densidad del mercado, donde los ingresos para cada
tasa de produccin seran los mximos. La tasa de produccin y el precio al que sta tendra que
Figura 4.7. Localizacin ptima
produccin seran los mximos. La tasa de produccin y el precio al que sta tendra que ser ven-
dida, se establecera como hemos hecho anteriormente.
Un caso ms complicado nos lo dar la integracin en las decisiones de localizacin del cos-
te mnimo, las economas de escala y la demanda, cuando los precios de los factores, el tamao y
los ingresos varen todos entre dos lugares. Supongamos que un proceso, de produccin requiere
dos factores: una materia prima que se encuentra en la localizacin M y unas horas / hombre de
trabajo. Existe un nmero suficiente de obreros igualmente productivos en los dos lugares: donde
se encuentra la materia prima y en el centro de densidad del mercado. Sin embargo, el coste del
trabajo es menor en el centro porque el coste del traslado de los trabajadores a la fbrica es me-
nor. El coste de los materiales es menor en el lugar donde se encuentra que en el centro del mer-
cado, porque la empresa no tiene que pagar el coste de transporte de los mismos del lugar donde
se encuentra hasta el mercado.
En la figura 4.8(a) , las lneas de isocoste, como la UV , indican las combinaciones de tra-
bajo y material que pueden ser adquiridas con un gasto dado en el lugar donde se encuentra el
material. En la figura 4.8(b), las lneas isocoste, como la XY , nos indican las combinaciones de
trabajo y material que pueden ser adquiridas con el mismo gasto dado en el lugar del mercado.
Supongamos que UV y XY representan el mismo gasto. Las pendientes de las dos lneas son
distintas porque los precios de los factores son
diferentes en los dos lugares. La pendiente es
ms pronunciada en el lugar del material, por-
que el coste del mismo es relativamente menor
e el del trabajo respecto a lo que ocurre en el
centro del mercado. Si todo el gasto dado se
usara en comprar material, por ejemplo, OU
toneladas podrn comprarse en el lugar del
material y slo OX en el lugar del mercado,
ya que el precio por tonelada es menor en el
lugar del material. De la misma forma, si todo
el gasto dado se emplea en trabajo, OV horas
/ hombre puede ser obtenidas en el lugar del

Figura 4.9. Localizacin de menor costo

Figura 4.8. Formas de las isocoste localizacin mercado de factores o de insumos
LOCALIZACION 111
material y un mayor nmero, OY , pueden comprarse en el mercado. ABCD nos indica la senda
de expansin de las combinaciones de coste menor en el lugar del material; EFGH muestra la
senda de expansin de las combinaciones de coste menor en el lugar de mercado.
Estos dos grficos, sin embargo, no nos indican directamente cul de los dos lugares repre-
senta el lugar de coste menor para las diversas tasas de produccin. Por tanto, en la figura 4.9
hemos puesto las lneas isocoste tanto para el lugar del material como para el del mercado. Una
vez ms UV y XY son las lneas isocoste para un mismo gasto en los dos lugares. Para combina-
ciones de factores por encima del punto Z, se puede alcanzar una mayor tasa de produccin a lo
largo de UZ que a lo largo de XZ , con un mismo gasto de dinero Para combinaciones de factores
por debajo de Z puede alcanzarse una tasa mayor de produccin, a lo largo de ZY que a lo largo
de ZV para un mismo gasto de dinero. Por tanto,, los segmentos relevantes de cada lnea iso-
coste son UZ y ZY ; prescindiremos en el resto del anlisis de XZ y de ZV .
Las combinaciones de factores de coste mnimo son las cantidades representadas por las
coordenadas del punto en el cual la isocuanta es precisamente tangente a las lneas socoste UZY.
Como sea que cada segmento de las lneas isocoste est asociado a un lugar determinado, se fija
simultneamente el lugar en el que se producir con menor coste una tasa de produccin dada.
En la figura 4.9, para tasas de produccin de 300 a 500 unidades por da, las combinaciones de
factores de coste mnimo se localizan en el lugar del material, porque las tangencias entre las l-
neas isocoste y las isocuanta en A, B y C, estn sobre el segmento UZ de las isocoste, que est
asociado con los precios de los factores relativos al lugar del material. Para tasas de produccin
mayores de 500 unidades por da, las combinaciones de factor de coste menor se localizan en el
lugar de mercado, porque las tangencias entre las isocuantas e isocostes en el punto D estn so-
bre el segmento ZY de las lneas isocoste, asociado con los precios de los factores en el lugar del
mercado.
La curvatura de las isocuantas y la pendiente de las isocostes originan dos superficies cn-
cavas. Cuando la lnea de isocoste es una lnea recta, solamente es posible un punto de tangencia
con cada isocuanta. En este caso de dos localizaciones, la concavidad similar de las dos lneas crea
la posibilidad de tangencias. Si se producen dos puntos de tangencia, uno para cada uno de los
segmentos de la lnea de isocoste, entonces la tasa de produccin puede ser alcanzada con el mis-
mo costo en los dos lugares. Vase, sin embargo, que la combinacin de coste menor de los facto-
res ser distinta en los dos lugares
Por ejemplo, si la isocuanta 300 fuera tangente a las dos UZ y ZY la produccin podra
hacerse con el mismo coste en los dos lugares, pero en el lugar del material se usara ms materia
y menos trabajo que en el lugar del mercado. Es fcil ver por qu. El coste del material es menor
y el coste del trabajo mayor en el lugar del material que en el lugar del mercado. Para tasas de
produccin menores de 500 unidades, el coste total es menor en el lugar del material; para tasas
de produccin mayores de 500 unidades, el coste total es menor en el centro de densidad del mer-
cado.
Estas soluciones de coste mnimo determinan las combinaciones de factores de coste para
cada tasa de produccin para cada lugar , y en qu lugar los costes sern menores para cada tasa
de produccin. Dado que la efectiva localizacin depende del volumen de beneficios y no del coste
mnimo, el prximo paso ser combinar los costes con los ingresos.
En la figura 4.10, IT
m
, indica la curva de ingresos totales para la fbrica cuando sta estu-
viera situada en el centro de densidad del mercado. Como hemos sealado anteriormente, si la
densidad de compradores disminuye con la distancia a algn lugar, la curva de ingresos se despla-
zar hacia abajo si la fbrica es cambiada de su localizacin, porque aumentan los costes de trans-
porte para los consumidores. De esta forma, IT
ma
, indica la curva de ingresos de la fbrica si se
localiza en el lugar del material, est por debajo de IT
m
. CT
m
es la curva de costes totales de la
fbrica si estuviera localizada en el centro del mercado; CT
ma,
es la curva de costes totales de la
fbrica si se localizara en el lugar del material. Para tasas de produccin menores de 500 unida-
des, el coste total es menor en el lugar del material; para tasas de produccin mayores de 500
unidades; el coste total es menor en el centro de densidad del mercado. Esta informacin viene de
las curvas isocuanta e isocoste de la figura 4.9.
Restando el coste total CT, del ingreso total IT en el lugar del material y para cada tasa de
produccin, se hace evidente que la diferencia mxima AB da una produccin de 350 unidades
por da. En el lugar del mercado, la diferencia mxima CD se produce con la tasa de produccin
de 650 unidades por da. Dado que CD representa un beneficio mayor que AB, la fbrica se lo-
calizara en el mercado. La empre-
sa, por supuesto, tendra que poner
el precio que la curva de ingresos
le indica como necesario para ven-
der esta tasa de produccin. El
lugar ms beneficioso y la tasa de
produccin estn, en este caso, en
el lugar de mnimo coste, pero esto
no sucede as necesariamente en
cada caso. El lugar ms beneficio-
so ha de ser aqul en el cual los
costes, los ingresos y la diferencia
entre ambos, sean ms altos que
en los otros lugares.
Hasta aqu, la integracin
del precio de los factores, el tama-
o los ingresos para determinar el
lugar y la tasa de produccin y de
mximos beneficios, han sido
explicadas en un caso de
monopolio espacial. Los mismos
instrumentos analticos pueden ser
usados para demostrar la ms
favorable localizacin de una
empresa competitiva vendiendo en
un mercado central nico. Existen,
sin embargo, algunas ligeras nas ligeras diferencias. La empresa debe aceptar el precio del mercado, dado que es incapaz de
influir en el mismo; y dado que los ingresos sern proporcionales a la tasa de produccin, la lnea
de ingresos; ser una recta. La lnea de ingresos netos se desplazar hacia abajo si se consideran
lugares alejados del mercado, porque la empresa tendra que pagar mayores costes de transporte
para enviar el producto al mercado. Los precios de los factores cambiarn de forma parecida en
lugares alternativos por el alquiler del suelo, los salarios o el precio del material. Es decir, en el
anlisis de los costes y de los ingresos se procedera en forma parecida, y el lugar de mximo be-
neficio y la tasa de produccin se determinaran de igual forma que en cl caso del monopolio espa-
cial.

4.8. Localizacin con respecto a la regin y la comunidad

La seleccin de la regin y despus de la comunidad la regin debe ser la primera etapa.
Los factores principales que estn representados en la siguiente tabla. Claro que no son todos
factores pero si los ms importantes. obviamente hay interrelaciones entre otros factores de la
regin y la comunidad y stas pueden verse en la tabla. Por eso, al cumplir el estudio de los
factores podemos seleccionar no slo la regin sino tambin la comunidad.
La tabla indican que factor debe ser considerado para la regin, la comunidad, o a ambos.
Figura 4.10. Los beneficios de la localizacin
LOCALIZACION 113
Cuadro 4.1. Factores de localizacin
FACTOR Con respeto a
la regin
Con respecto a la
comunidad
1 Mercado SI NO
2 Materia prima SI NO
3 Transporte SI SI
4 Electricidad SI SI
5 Clima y combustibles SI NO
6 Mano de obra y salarios SI SI
7 Leyes e impuestos SI SI
8 Agua y residuos SI SI
9 Servicios de la comunidad NO SI
10 Actitud de la comunidad NO SI
11 Zonas Francas SI SI
12 Caractersticas de la tierra SI SI

4.8.1. Mercado

Localizar la planta cerca del sitio de concentracin del mercado de sus productos tienen
como razones bsicas: el costo del transporte, la rapidez de distribucin, cercana de los clientes lo
cual permite una mejor comunicacin. Por otra parte, hay productos que por ser deteriorables
requieren cercana extrema al mercado (panaderas, leche das, etctera). Hay algunas plantas
cuya localizacin depende fuertemente de la localizacin del mercado, por ejemplo: productos
frgiles que no soportan sino un embarque y un descargue y por lo tanto deben estar cerca de
sistemas de comunicacin directa (avcolas, artesanas). Industrias de servicios como hoteles,
restaurantes, hospitales tambin por razones obvias tienen que estar cerca de sus usuarios.
Plantas que elaboran productos bajo rdenes para otras industrias, (bienes intermedios) deben
estar cerca de ellos para poder tener acceso informacin y recibir supervisin e inspeccin del
cliente quien desea saber si se cumple las especificaciones. Hay otras industrias que por su tipo de
producto no se ven afectadas por el mercado (confecciones).

4.8.2 Materia prima

Este factor est muy relacionado tambin con el costo de transporte y para algunos
materiales la rapidez de la entrega y la distancia para viajar es importante. Los materiales puede
clasificarse en tres clases:
1. Materiales que se incluyen en el artculo manufacturado sin prdidas
significativas en peso, tales como aguas en gaseosas.
2. Materiales que pierdan peso, o sea aquellos en los cuales una
fraccin del peso de la materia prima no interviene en el artculo
manufacturados, tales como y hierro, madera.
3. Materiales generales o sea aquellos que siempre estn disponibles
en todas partes y entonces no son factores de la localizacin tales
como artculos comunes de ferretera.
Los principios generales que se usan al considerar slo los costos de transporte son:
1. cuando solo hay materiales puros, la planta de estar localizada en la fuente de
materiales por el mercado o en cualquier punto intermedio.
Sin embargo cuando la materia prima no pierde peso, y el producto aumenta de peso, tal
vez la localizacin debe estar cerca del mercado.
1. cuando hay material que pierden peso, se localiza la planta tan
cercan como sea posible de la Fuente del material, pero esto
depende del porcentaje peso perdido. Un ejemplo puede ser la
industria de acero.
2. cuando hay materiales generales disponibles por todas partes, se
localiza la planta tan cerca al mercado como sea posible para tomar
ventaja de la reduccin en transporte.
3. cuando hay una mezcla de las situaciones anteriores, habr la
necesidad de un estudio para determinar el lugar ms apropiado
para la fbrica. Este estudio, probablemente tomar la forma de
programacin lineal donde tenemos que ir optimizar el lugar o
minimizar los costos. Entonces tendremos que considerar
facilidades, costos, pes, volumen, riesgo, posible uso de
subproductos, expansiones, mercados futuros, y industrias
derivadas, otros insumos. Sin embargo no vamos a discutir estas
tcnicas en este tema.

4.8.3. Transporte

La importancia de este factor de la localizacin de la planta cambia de industria a industria.
Si los costos del transporte representan un porcentaje muy alto de los costo, de ellos sern el
factor dominante en la determinacin del sitio final. Toda las plantas tienen que transportar
materias primas y productos y el tipo de transporte disponible juega un papel muy importante.
En la seleccin del tipo de transporte se debe considerar los siguientes aspectos:
1. Tipo de facilidades en el manejo materiales tanto en el origen como en
la llegada, ya sean estas materias primas o productos.
2. costo relativo entre los sistemas disponibles.
3. Urgencia del envo.
4. Necesidades servicios especiales, tales como refrigeracin, materiales
peligrosos, etc.
5. Tipo de materiales, es decir por piezas o en bruto.
Los costo de transporte condicionan mucho las indicaciones obtenidas al analizar los dos
factores mercado, materia prima, pues uno de los propsitos fundamentales del proceso de
fabricacin es disminuir costos y obviamente los costos de transporte de materias primas y
productos terminados son funciones de la localizacin. Es por eso que una de las formas de
localizar una planta es construir un modelo matemtico (problema del transporte), que nos permite
determinar una serie de puntos geogrficos en los cuales los fletes sean mnimos y luego
considerar otros factores. Este modelo se complica cuando hay fuentes alternativas de materia
prima, mercado geogrficamente distintos, costo diferente de materias primas, varios productos y
diferencias radicales en otros factores (energa, mano de obra, etctera)
En base a los tres factores analizados (mercado, materia prima y transportes), debemos
tener una idea muy clara de la regin y aun de la comunidad. Es posible que existan muchas
regiones, comunidades con los mismos atributos por ejemplo: costos de materias primas y
LOCALIZACION 115
transporte igual o facilidades de recepcin y despach iguales etctera., lo cual no origina la
necesidad de analizar otros factores.

4.8.4. Electricidad

Prcticamente toda industria requiere energa, y sus necesidades totales son funcin del
tipo industria. Unas industrias cuentan con grandes cantidades de energa como plantas de hierro
una de ellas tal como Paz de Rio en Colombia. Alguna de estas son industrias donde la materia
prima pierde mucho peso y por eso la planta debe estar cerca de la Fuente de materia prima, sin
embargo tal vez esta localidad no tenga suficiente electricidad para el proceso. Es aqu que se
necesitan los estudios de costos.
Recordemos que la energa generalmente, no se puede transportar por camin, es decir su
accesibilidad no es muy flexible, por lo que necesita lneas de transmisin con todos los aparatos
como Torres, etctera. Por eso la disponibilidad de ella, es un elemento primordial en la
localizacin. Otro factor es la cantidad de plantas existentes en el rea, que tienen que compartir la
electricidad disponible y tal vez la cantidad de electricidad no es suficiente para sostener una
planta adicional.
Entonces es obvio que para industrias de alto consumo de energa, el de electroqumica,
siderrgica etc. la localizacin por el costo de esta materia prima, electricidad, debe estar en una
regin con amplias capacidades energticas y a bajo costo, y deben tomar en cuenta el clima ya
que ese factor determina la disponibilidad de agua.

4.8.5. clima y combustible

El efecto del clima sobre la electricidad y las posibilidades racionamiento y/o sequas es
uno de los factores que debemos considerar. En Colombia existe casi todos los clima tales como
hmedos, secos, calientes, fros. Por lo tanto la industria puede escoger ms o menos su sitio
segn el clima, si este factor no es muy importante, y en estos casos habra necesidad de disear
la planta e instalar equipo en conformidad con l. En Colombia las reas que tienen industria no
usan mucho combustible para calentar la planta puesto que no hace tanto fro. Sin embargo los
procesos en muchos casos necesitan vapor que tiene que ser generado por calderas que necesitan
aceite, gas natural, carbn, etc. Adems de usar combustibles para calderas podra existir la
posibilidad de plantas elctricas propias que necesitan combustibles.
En las industrias agrcolas o de bienes deteriorables es obvia la importancia del clima, pues
los costos de almacenamiento sern ms altos al requerirse sistemas muy complejos. Alguna de
estas condiciones de clima tambin originan dificultad de proceso; por ejemplo una industria
ubicada en una regin hmeda, obviamente sera un fracaso, y por eso sera necesario escoger un
clima seco.

4.8.6. Mano de obra y salarios

Este factor es muy importante tanto a nivel regional y de comunidad, por cuanto los
salarios, las habilidades y disponibilidad de la mano de obra cambian notablemente. Cuando la
mano de obra especializada, por ejemplo en industria electrnica, se trata de localizar la planta
cerca, o en grandes ciudades, pues ah es donde se pueden conseguir los operarios. En cambio,
industrias que no requieren mano de obra especializada, se tratan de ubicar en zonas que sean una
fuente de mano obra barata y abundante..
Hay necesidad de investigar las actitudes y mentalidad de las gentes de cada comunidad
hacia el tipo de trabajo que se va realizar. En Colombia, adems del salario bsico hay que
considerar los costos de las prestaciones sociales que puedan fluctuar entre el 40 y 80% del
salario. Es necesario considerar productividad y no salario.
En el esquema para analizar la fuerza ocasional de mano de obra se debe:
1. determinar la necesidad de mano de obra en nmero y calidad y
incidencia en el costo del proceso.
2. investigar la disponibilidad de esta mano de obra en varias regiones y
comunidades. La comunidad de contar con la cantidad de tres a cuatro
veces la necesidad de la cifra.
3. determinar sueldos, actitudes y productividad la mano de obra de cada
regin y comunidad.
4. cuantificar las diferencias en costos de mano de obra entre las
comunidades.
Se debe considerar prioritariamente los siguientes factores:
1. salarios
2. habilidades y destrezas
3. competencia de otras industrias y plantas
4. mentalidad y actitud
5. educacin
6. restricciones en las horas de trabajo
7. sindicatos
8. costo de vida
9. archivo pasado de la mano de obra en el rea (tasa absentismo, tasa
movilidad en el empleo, etctera).

4.8.7. Legislacin

Cada regin o comunidad puede disponer de medidas impositivas que facilite o no la
instalacin de industrias. Pueden haber leyes de control al nmero de empleados, al racionamiento
de recursos locales, a las emisiones de la planta, a las condiciones de trabajo, etctera.
Dependiendo de la magnitud de estas regulaciones y las actitudes de las industrias, ellas pueden a
veces aceptarlas por no segn el sitio que escoja. Cobra especial importancia en este punto los
anlisis que se hayan realizado en el estudio de entornos especialmente el jurdico y ambiental.
Debe tenerse en cuenta tambin todas aquellas leyes orientadas hacia aspectos tributarios,
laborables y comerciales.

4.8.8. Aguas residuos

El aguas son insumos prcticamente indispensable en la totalidad de las actividades
productivas. Se requiere agua tanto para el proceso como para los humanos. Su disponibilidad en
cantidades adecuadas es fundamental en la decisin de la localizacin de la planta. Algunas
industrias, como en el caso de las de electricidad, consumen en el proceso grandes cantidades de
agua por unidad de producto (papel, acero, qumicos, etctera). Adems de la disponibilidad, hay
necesidad de analizar la composicin, pues ciertas aguas (duras) pueden deteriorar y hacer
ineficiente ciertos tipos de equipos por la formacin de depsito o por tener propiedades
corrosivas. Esto ocurre usualmente en calderas. Otros tipos de agua pueden tener contaminantes
biolgicos y no se podrn usar en ciertos procesos (alimentos). Si las aguas tienen composiciones
LOCALIZACION 117
como estas, puede ser posible tratarlas con qumicos para arreglar el problema, o tal vez no. En
este caso, debe hacerse un estudio de costos a causa de que este costo ser continuo. Si los costos
son demasiado altos y no hay tratamientos disponibles para rectificar el problema suficientemente,
otros sitios de ser buscados.
Ciertas reas tienen registros de mucha escasez de lluvia y por lo tanto de agua, por lo que
se debe analizar los rcords de lluvia y de perodos de sequa en cada rea para evitar problemas
futuros. Si se descubre que el sitio deseado es as y todo los otros factores estn de acuerdo con
este sitio entonces se pueden tomar medidas contra sequas normales mediante la construccin de
depsitos de agua para uso en emergencias. La calidad del agua potable tambin es muy
importante. Algunas reas no tienen agua tratada y por eso la empresa tendr que tratar su propia
agua para hacerla potable, o comprarla.
El manejo de residuos (lquidos, slidos y gaseosos) es otro gran problema para las
industrias. Este problema ha alcanzado proporciones enormes en Norteamrica y Colombia ahora
tiene la ventaja aprender de las equivocaciones hechas en el norte. En caso contrario Colombia
tendr los mismos problemas y tal vez mayores.
Generalmente se pueden desechar los residuos en el sistema de Ros; sin embargo,
solamente despus de su tratamiento para remover los elementos peligrosos al ambiente que
tambin tienen que ser dispuestos de una manera apropiada. Los gobiernos tienen niveles de
concentraciones de todo los elementos que son permisibles en el ambiente.
Es verdad que el equipo de tratamiento es caro pero son ms caros si hay necesidad de
instalarlos despus del proyecto que antes de comenzar el proceso. Tambin debe pensarse en el
valor del ambiente del pas y sus animales y peces.
Es conocido que una ubicacin en las ciudades es ms rgida en su restricciones que en el
campo, pero como las ciudades estn creciendo permanentemente, la restricciones aplican sobre
una rea proporcionalmente ms grande. Por eso las industrias, con ms residuos tienen la
tendencia de ubicarse lejos de las ciudades y aldeas de recreo.
Una ejemplo de un problema de residuos lquidos es el relacionado con una planta de
productos forestales que estaba ubicada cerca de un ro costero a unas 20 millas del ocano
pacfico. Al vaciar en el ro sus productos de desecho, la compaa daa el agua y mata muchos
peces. Los peces son arrojados sobre las playas de un lugar de recreo a la orilla del mar y situado
cerca de la desembocadura del ro, y entran en descomposicin. Los ciudadanos se molestan. Los
pescadores estn iracundos. Finalmente, la compaa tuvo que construir un ducto a travs de las
montaas hasta el ocano. Como ltimo informe, la compaa tuvo que prolongar la tubera 1 milla
ms adentro para corregir el problema.

4.8.9. Servicios de la comunidad

Una es analizados los factores anteriores debemos tener una idea buena de la regin que
buscamos y tal vez de varias comunidades. Hay necesidad de analizar algunos servicios que brinda
la comunidad y que son ms importantes para la organizacin, por cuanto favorece a sus
empleados y a ella misma. Alguno de estos aspectos son:
1. polica y bomberos
2. escuelas, colegios, universidades
3. actividades culturales
4. entidades financieras
5. facilidad de recreo
6. vivienda
7. Iglesias
8. facilidades mdicas
9. transporte pblico de Ecuador
10. transporte de materiales y productos
11. facilidad de ferrocarriles y aviones
12. facilidad de manejo de recibos
13. energa y agua en cantidades suficientes
14. sistemas de comunicaciones (telfono y telgrafos)
15. disponibilidades sitios
No es necesario discutir estos factores aqu puesto son obvios. El sitio ideal tendr de todos
estos y todos pueden ser encontrados en las ciudades medianas y grandes. Sin embargo, habr
muchos sitios buenos que no tendrn todos y por eso la empresa tendr que suministrar lo que es
necesario y no es encontrado en el rea del sitio, tales como: proteccin de polica y bomberos si
el lugar es en el campo. Otro servicios que la empresa puede suministrar son reas de recreo,
transporte para los empleados, Casas, etctera. Pero es obvio que dado los aspectos a igual nivel,
la comunidad que ms servicios preste ser la ms deseable.

4.8.10. Actitud de la comunidad

Este aspecto se olvida casi siempre, y puede ser la ruina de todo el proyecto y el trabajo de
los estudios de localizacin. La actitud de la comunidad puede significar muchas cosas pero la ms
importante es la cuestin "desea la comunidad este industria planta? " . Si hay una actitud
negativa hacia la organizacin, puede acarrear grandes dificultades. Hay varias razones para
actitudes negativas tales como ruido, polucin, tal vez el pueblo quiera seguir siendo pequeo y
tranquilo, etctera. Si la gente no quiere la planta y la empresa insiste en la construccin, podra
ser muy lamentable ms tarde para todos. Dependiendo de los argumentos y razones podra ser
ms conveniente y seguro buscar otro sitio ms amable. Entonces se debe investigar la comunidad
acerca el proyecto y tal vez por medio de discusiones la empresa pueda arreglar varios problemas
para hacer la planta ms atractiva al pueblo.
Por otro lado es interesante conocer la mentalidad de la comunidad; es decir si quiere
crecer y progresar, o es una comunidad tranquila que quiere quedarse donde est.
La administracin debe de ser muy cuidadosa acerca de incentivos ofrecidos por la
comunidad o el gobierno para ubicar la planta en un sitio especfico. A veces el gobierno quiere
desarrollar una rea del pas y ofrecer prstamos sin inters o menos impuestos. Esto est bien,
pero la empresa debe hacer un estudio propio acerca del rea; tal vez habr muchos problemas en
conseguir mano de obra, etctera. La empresa debe ser un poco suspicaz con comunidades que
tienen actitudes muy positivas hacia la ubicacin de la planta de ellas.

4.8.11. Zonas francas

Si las industrias estn orientadas a la actividad de exportacin se puede utilizar la zona
franca con grandes ventajas; por otro lado la cercana de zonas francas origina la facilidad de
acceso a ciertos insumos.
Como los materiales que entran a las zonas francas de fuera, y los productos hechos all
son para exportacin, un propsito de las zonas francas es una fuente de empleo.
LOCALIZACION 119

4.8.12. Caractersticas fsicas

Una vez que la empresa tiene un sitio ms o menos escogido, es buena idea de examinar
las caractersticas de la tierra y las densidades. Esto no es ms que un mapa de topografa que
incluye Ros, etctera.

4.8.13. Factores secundarios

Hay otros factores que tienen poco peso en la seleccin de la mayora de los sitios, pero de
vez en cuando mientras otros factores permiten unas escogencia de varios sitios, estos factores
pueden convertirse en importantes.
En estos factores son los siguientes:
1. preferencia administrativas
2. costo propiedad
3. costo de construccin
Las preferencias administrativas pueden sonar como un factor extrao para escoger un
sitio; sin embargo este factor en tiempos pasados fue casi que el nico factor ya que la gente de la
administracin tiene mucho poder y en muchos casos desea localizar la fbrica en lugar
conveniente a ellos. Por eso hubo muchos errores de seleccin basados en este factor.
Se piensa que el costo de la tierra es un elemento muy importante, pero a no ser que se
trate de un proyecto agrcola el costo de la tierra representa un porcentaje muy bajo en el costo
total del proyecto y de la operacin posteriormente. Se comprende que el costo de construccin
sea a menudo alto pero s las especificaciones son buenas y claras, los contratistas deben cobrar
casi lo mismo sin importar el sitio, a menos que el sitio tengan caractersticas difciles en el aspecto
de la construccin, con la consecuencia de un costo de transporte de alto .

4.9. LOCALIZACION DEL SITIO ESPECIFICO

Como veremos, necesitaremos bastante ms investigacin antes de que podamos comprar
el sitio. Tenemos que conocer donde debe estar el sitio en relacin a la comunidad, las
caractersticas especficas que necesitamos para nuestra planta, las caractersticas especficas
disponibles, etc. Por eso, entramos a la segunda etapa del proceso de localizacin de la planta.

4.9.1 Urbana Vs Rural Vs Suburbana

Para ubicar la planta de una manera correcta debemos considerar el sitio con respecto a la
comunidad bajo tres anlisis distintos.
1. Localizacin urbana
2. Localizacin rural
3. Localizacin suburbana
Cada una de ellas tiene sus ventajas y desventajas como veremos:

4.9.1.1. Localizacin urbana

Esta localidad est en el centro de la actividad y por esto puede contar con:
1. Mejores sistemas de transporte tanto para materiales y productos como
para los empleados
2. Mejor mercado laboral
3. Cercana a industrias afines
4. Mayor mercado local
5. Mayor facilidad de financiamiento
6. Servicios municipales establecidos
7. Servicios de negocios de toda ndole
Las empresas de transporte tienen la tendencia a situarse cerca a las ciudades donde
pueden recibir ms trabajo. Estas pueden incluir automotores y tambin ferrocarriles, puesto que
habr ms oportunidades de ramales de ferrocarril cerca a las ciudades.
Adems de transporte pesado, la comunidad, a causa de la cantidad de gente, tendr
servicio de transporte de personas. Claro que si la comunidad es pequea, tal vez ste no sea el
caso.
Fuentes de servicios de industrias afines se encuentran en las ciudades. Cuando muchas
industrias se ubican cerca, unas a otras, las industrias de soporte, como talleres de mquinas,
pintura, etc. se ubican tambin all, puesto que tienen la ventaja de las plantas pequeas que no
cuentan con estos servicios en casa.
El financiamiento generalmente es ms fcil de conseguir en las comunidades a causa de
que las empresas de finanzas, tambin se ubican en ellas.
Los negocios de servicios se ubican en las comunidades. Estos son, empresas de
abogados, agencias de empleo, procesamiento electrnico de datos, consultoras de ingeniera y de
gerencia.

4.9.1.2. Localizacin rural

Adems de paz y quietud existen otras ventajas para esta localizacin tales como:
1. Mayor disponibilidad de agua
2. Tierra abundante y barata
3. Menores impuestos
4. Menos restricciones de toda clase
El agua es un factor muy importante y por eso tal vez la planta debe estar fuera de la
comunidad donde haya una fuente buena de agua. tambin hay la posibilidad de agua no
contaminada fuera de la comunidad, especialmente si el lugar es aguas arriba de la misma.
Hay ms tierra disponible y por eso la tierra ser ms barata. La oportunidad para escoger
sitios grandes, con formas buenas y terrenos buenos, es mayor.
Los impuestos son menores, pero tambin son menos los servicios disponibles.
Las restricciones de toda clase son menores, como en el caso de emisiones de humos,
polvos, gases, etc. al aire, debido a que la concentracin de gente es menor; sin embargo esto
cambiar en el futuro porque las emisiones estn destruyendo los campos y la tierra.
Podemos ver que ms o menos las ventajas de las comunidades son las desventajas de
las localidades rurales y viceversa.
LOCALIZACION 121

4.9.1.3. Localizacin suburbana

Esta localizacin puede ser un compromiso entre las dos anteriores y gozar en muchos
casos de las ventajas de las dos localizaciones, urbana y rural.
La suburbana puede ofrecer sitios ms grandes que los de las ciudades, con menos
impuestos y restricciones que aquellos de los lugares urbanos. Tambin puede contar con
sistemas de transporte adecuados, mercados laborales de las ciudades y mercados locales para
los productos, etc. Sin embargo, se debe recordar que en pocos aos, por la expansin de la
ciudad, se convertirn en localizaciones urbanas y por eso si hay necesidad de una localidad rural
o por lo menos suburbana, siempre se debe pensar en un lugar un poco ms lejos de la
comunidad que aquel correspondiente al suburbano.

4.9.2. Factores que tratan de sitios especficos

Por fin estamos en el punto de escoger el sitio exacto. Conocemos la regin y la
comunidad y an, donde en relacin a la comunidad queremos situar la planta. Debemos recordar
aqu que no podemos disear la planta hasta que conozcamos el sitio exacto. Muchas veces las
empresas contratan oficinas de consultora y pagan bastante dinero en disear una planta
nicamente sobre la idea del sitio que quieren. Sin embargo no se puede siempre conseguir este
sitio exacto y luego tienen que hacerse varios cambios en el diseo con muchas prdidas por
gastos. Claro que es necesario un diseo rudimentario para conocer el tamao y tal vez la forma
del sitio deseado, pero no ms. El diseo final tiene que esperar el sitio exacto con toda la
informacin acerca de l.
Entonces el problema ahora es determinar el sitio final de la organizacin o industria, o sea
el lote de tierra en el cual se va a ubicar la planta. En esta etapa mucho de lo que se haba hecho
antes tiene que ser analizado de nuevo, dentro de la comunidad y fuera tambin, porque pueden
existir diferencias con respecto a los servicios y facilidades de la comunidad (grupo 1) para los
diferentes lugares de la misma.
Entonces los factores del grupo 1 son:
1. Transporte de personal
2. Polica y bomberos
3. Costo de tierra
4. Cercana de la carretera
5. Cercana al aeropuerto
6. Disponibilidad de vas frreas
7. Cercana al centro de la ciudad
8. Disponibilidad de servicios: agua, gas o electricidad
9. Tipos de drenajes
10. Condiciones de las calles y carreteras
11. Disponibilidad de restaurantes
12. Recoleccin de basura y residuos
13. Disponibilidad de servicio telefnico
14. Restricciones locales
15. Impuestos
Unicamente tiene que ser discutidos algunos de los factores del grupo 1, a causa de que
muchos son obvios y otros han sido discutidos anteriormente.
La Cercana a Carreteras puede ser importante para las empresas que necesitan rapidez
en sus entregas de material y/o productos. Este hecho evita el trfico de cargas que pueden ser
pasadas a travs de la ciudad con los consecuentes riesgos y prdida de tiempo. Adems la
llegada de visitantes y empleados puede ser ms fcil. Otro aspecto de este hecho es la facilidad
para ubicar avisos de los productos y tambin orientar la planta, de tal forma que el pblico pueda
verlos como una forma gratis del arte de anunciar.
La Cercana al Aeropuerto obviamente aplica nicamente a las empresas que usan mucho
este servicio, como cuando se despacha producto por correo areo (Flores en Bogot) o cuando la
actividad requiere frecuentes viajes del personal propio o personal de asesora. De esta forma es
posible evitar prdidas de tiempo. De otra parte estos sitios tienen problemas de ruido y por eso
deben ser suburbanos, pues muy pocas ciudades tienen sus aeropuertos cerca.
La disponibilidad de Vas Frreas es un factor sumamente importante para plantas que
planean recibir o despachar por va frrea y entonces, hay necesidad de que estn ubicadas donde
los ferrocarriles tengan acceso directamente al sitio. Este factor es bastante limitante no slo en el
sitio tambin en la forma, terreno y orientacin de la planta, porque hay necesidad de radios de
accin para los rieles.
La Cercana al Centro de la Ciudad es un factor no muy importante y como en el caso de la
cercana al aeropuerto depende de la naturaleza de la empresa. Sin embargo por estar
generalmente las instituciones financieras, gubernamentales, y de soporte de negocios, en el
centro, el proceso de viaje a estas instituciones puede representar costos altos para los ejecutivos
de las empresas.
La Disponibilidad de Servicios como agua, gas, electricidad y telfonos, tienen una
importancia obvia. Sabemos que algunas reas tienen mejores servicios que otras dentro de la
misma comunidad. Este hecho debe ser considerado con cuidado y con miras al futuro pues puede
crear limitaciones al proceso productivo.
Los Tipos de Drenaje pueden crear en dos categoras o clases de Drenajes de aguas lluvias
y drenaje de aguas negras. Ms que todo ahora en Colombia no hay muchas diferenciacin entre
ellos, es decir ambos van por el mismo destino: los ros, lagos o el mar. Sin embargo,
actualmente en Colombia hay la tendencia de construir dos sistemas distintos en las reas nuevas.
Inicialmente ambos irn al mismo destino pero en la medida en que el pas se desarrolle ms,
sern construidas plantas de tratamiento de aguas negras antes de los ros, y se dictarn ms
controles: o a las industrias acerca de las aguas residuos.
Los sistemas de aguas lluvias deben aceptar nicamente estas aguas y no ms. El sistema
principal del rea debe ser bastante grande para prevenir inundaciones del terreno y por eso
estudios del terreno deben incluir los terrenos vecinos para ver la cantidad del rea que el sitio
tendr que drenar.
El sistema de aguas negras debe aceptar todo el resto de las aguas, es decir aguas de los
lavamanos, baos, procesos, etc.; sin embargo, todas las aguas del proceso tienen que ser
tratadas o deben ser inoculadas antes de entrar al sistema.
La Disponibilidad de Restaurantes debe ser analizada, pues en caso de que no existan y si
hay necesidad de jornadas continuas, tal vez habr necesidad de construir cafeteras. Esto puede
tomar varias formas que sern discutidas ms tarde, sin embargo todas las formas representarn
inversiones para la empresa, y dependiendo de la forma, la inversin puede ser alta.
La Recoleccin de Basura y Residuos deber ser considerada como todos los otros factores.
Si la empresa tiene mucha basura como papel y cosas de las oficinas, comida, etc. de la cafetera,
o residuos de la planta, tendr que transportarlos por algn medio. Muchas reas tienen
recoleccin de basura como un servicio. Si no es as, esto ser un costo adicional para la empresa.
Por otra parte el tratamiento de residuos especiales puede requerir el disponer de una laguna de
oxidacin, o de un depsito subterrneo o de una regin para efectuar el relleno sanitario. Si estos
tipos de manejo de residuos no estn cerca, entonces el costo de transporte aumentar. En
LOCALIZACION 123
algunos residuos el tipo de transporte es importante. Estos pueden ser, por ejemplo, mulas para
residuos de acero, remolques de tanque para cidos, etc.
Todos los factores anteriores como vimos pueden aplicarse a varios sitios. Ahora debemos
estudiar los factores ms importantes (grupo II), que son los que se muestran a continuacin:
1. Tamao del sitio
2. Forma del sitio
3. Topografa del sitio
4. Topografa de la vecindad
5. Condiciones del suelo
Estos factores son sumamente importante y tratan nicamente con el terreno del sitio
especfico. Un error en la ubicacin segn los factores del Grupo I, pueden resultar en costos ms
altos y en inconvenientes, pero un error en la ubicacin segn los factores del Grupo II, pueden
resultar en la imposibilidad de construir la planta o ampliarla. Tal vez si la planta se construye
puede ms tarde ocurrir su destruccin. Para llegar a este punto de examinar el sitio especfico fue
que se hicieron los otros estudios, y ahora debemos estudiar con mucho cuidado este sitio exacto
para ver como se conforma con los factores del Grupo II.

4.9.3. Tamao del sitio

Este factor tal vez es el ms obvio y popular. Esta es una cifra que la debe dar el proyecto
de ingeniera y es uno de los factores que nos lleva a tener el sitio en anlisis. Si el sitio no es lo
suficientemente grande no hay necesidad de seguirlo analizando. Para llegar a esta cifra,
debemos considerar:
1. Tamao de la planta ahora, tamao proyectado por ejemplo a 10 o 15
aos, y la duracin que planeamos estar en la localidad.
2. Para esto se necesita un buen pronostico de ventas.
3. Necesidades de la zona de acceso, parqueo, etc.
4. Va internas para circulacin, transporte, y emergencias.
5. Disposicin y localizacin de los rieles del ferrocarril.
6. Patios de almacenamiento fuera de la planta.
7. Prados y Jardines.
8. Disposicin y localizacin de edificios auxiliares (calderas almacenes, etc.)
9. Espacios de separacin entre el edificio y los bordes de la propiedad.
10. Leyes nacionales y locales acerca de las restricciones que tratan de la
tierra.
Conviene recordar que no debemos exagerar en este aspecto pues el costo de tierra es
generalmente el primero que se hace y origina reduccin en la rentabilidad.
Un ejemplo interesante de una ubicacin de una planta que fue muy buena con respecto a
todos los factores menos en uno, el tamao, es el de una fbrica de papel situada en una isla de un
ro.
En la poca en que se tom la decisin sobre la ubicacin de la planta, la construccin
sobre la isla pareca razonable, y que la madera era transportada por agua a la planta, se utilizaba
una gran cantidad de agua en el proceso, el papel terminado se embarcaba por agua y se dispona
en cadas de agua para la generacin de fuerza. En la actualidad esta compaa se enfrenta a
problemas de expansin muy difciles. Virtualmente ha alcanzado los lmites de expansin en la
isla. Los edificios cubren casi toda la superficie del terreno disponible. Es difcil ampliarse hacia
arriba debido a la naturaleza de la fabricacin del papel y la maquinaria que se requiere. El ro es
demasiado turbulento para ampliar la isla. Existen buenas razones para continuar las operaciones
en la ubicacin actual. Se ha invertido una gran cantidad de dinero en la planta de la isla. As
pues, la gerencia no est dispuesta a cerrar sus operaciones para iniciarlas en una nueva planta en
cualquier otro lugar. Pero la continuacin de las operaciones en ese sitio significa costos de
operacin ms elevados que los que se requiriran en otros sitios. Adems, el programa de
expansin necesario no puede llevarse a cabo debido a la ubicacin en la isla y, por lo tanto, el
potencial para satifacer el mercado desde este sitio no puede cumplirse.
Podemos ver que una vez ubicada y construida la planta no puede ser reubicada,
especialmente en este ejemplo. En el caso de un sitio tan pequeo, sin un ro, tal vez sea posible
comprar tierra en vecindades si las hay disponibles, pero este no es siempre el caso.

4.9.4 Forma del sitio

La forma del sitio es un aspecto en el cual debemos ser flexibles. Como se mencion al
hablar de rieles frreos, hay ciertas formas que originan menor prdida de espacio. Hasta el
momento slo tenemos una idea general de necesidades y no podemos ser muy especficos en la
forma del sitio. Sin embargo, el tipo de proceso o plan de expansiones puede originar que una
forma sea mejor que otra. Por ejemplo, si el proceso es muy largo y estrecho, tal vez una forma
del sitio larga y estrecha nos servir; an as esta forma no permitir expansin sino en una
direccin. De otra parte si necesitramos una expansin en dos o tres direcciones ser necesario
un sitio ms adecuado.
Es aqu que a menudo la administracin, con mucha prisa, puede equivocarse. Es decir
pueden comprar un sitio que parece muy bueno pero podra ser muy difcil conformar la planta y su
proceso de sitio. Por eso es necesario un conocimiento suficiente del proceso y forma de la planta
para tener una idea adecuada de la forma del sitio. Sin embargo si el sitio es grande y da mucha
flexibilidad, entonces la forma no es tan importante.
Muchas veces aqu es donde se mide la capacidad del grupo de ingeniera al lograr un
buen uso de una forma no muy conveniente. Debemos pensar tambin en las necesidades de
frente, las cuales muchas veces influyen en el costo del terreno y en los impuesto.

4.9.5. Mapa de Topografa

La topografa del sitio es uno de los factores ms importantes pues nos dice dnde
podemos localizar el edificio, dnde se pueden hacer expansiones futuras y lo que es ms
importante, si podemos o no usar el sitio. Topografa es el estudio de los contornos del terreno.
Muchas veces un sitio parece plano, pero no lo es, esto slo se sabe hasta hacerle el estudio
topogrfico. Si hay cuestas tal vez se tendr que nivelarlas o si hay valles tal vez se tendr que
llenarlos. Cuando hay muchas diferencias de nivel, hay necesidad de grandes procesos de
nivelacin tal vez con adquisicin de material nuevo, sino podemos usar material ya existen sobre
el sitio. Por otra parte puede haber problemas de drenaje, pues si el nivel del sitio es inferior al
sistema de drenaje de la calle podramos permanecer inundados.
Otra posibilidad es que el agua corra por el sitio hasta encontrar el sistema de la calle
mucho ms abajo, y si esta ruta no nos sirve en nuestros planos del sitio, ser muy costoso
arreglarlo, tal vez con un sistema de zanjas, tubos, bombas, etc.
Los mapas topogrficos se usan para determinar la cantidad de nivelacin o cortes y
rellenos necesarios para preparar el sitio para un edificio. Se muestran en la figura 2-3A una
cuesta con un clima casi en el centro del sitio. En la figura 2-3B se muestra el perfil transversal
por la lnea "A-B, donde se puede ver la cima de la cuesta. En la figura 2-3B tambin se muestra
el corte necesario para nivelar la cuesta de un edificio, pudindose usar la tierra cortada para
LOCALIZACION 125
lograr el rea en seguida, con el fin de hacer un rea plana ms grande. Debemos notar aqu que
antes de poder usar la tierra cortada necesitamos un estudio de suelos para conocer su
composicin. Es muy posible que no podamos usarla para conocer su composicin. Es muy
posible que no podamos usarla y entonces tendremos que pagar para retirarla del sitio y traer
nueva para llenar el rea.
La Topografa de la Vecindad aunque tiene menos importancia tambin debe ser
investigada. Si el sitio en cuestin es ms bajo que las reas vecinas, entonces toda el agua de
estos sitios correr hacia el sitio bajo estudio y habr la necesidad de sistemas de drenaje para una
gran cantidad de agua. Dependiendo de la cantidad de agua y de la solucin del problema, si la
hay, el sitio puede ser descartado, o no.
En resumen entonces los dos usos ms importantes de los mapas topogrficos son:
1. Determinar la cantidad de obra civil necesaria para nivelar el terreno
adecuadamente para el edificio y las vas de acceso.
2. Determinar dnde estn los puntos ms bajos para planear a dnde corren
las aguas lluvias y que cantidad de obra civil es necesaria para dirigir el
drenaje conveniente sin interferir en el uso del sitio.

4.9.6. Anlisis del suelo

La condicin del suelo tiene la misma importancia que la topografa del sitio. Al menos se
puede conocer un poco de la topografa del sitio, pero sin un anlisis de un laboratorio de suelos,
es casi imposible conocerlo. Nunca se debe comprar un sitio sin un estudio de su suelo, que tienen
que ser hecho con pruebas de taladro en lugares estratgicos alrededor del sitio. Si se concoce
aproximadamente dnde ser ubicada la planta, entonces se puede mostrar en un mapa
topogrfico los lugares de las pruebas de taladro. Las pruebas deben ser hechas en las esquinas
del edificio y en varios lugares dentro del permetro del edificio. Es una buena idea hacer tambin
otras ms alrededor del sitio, donde se puedan construir otros edificios, ampliaciones del edificio o
vas de acceso. El suelo debe ser analizado en un laboratorio conocido a causa de que el futuro de
la planta depende mucho de los resultados.
Las pruebas nos indican:
1. La composicin del suelo, es decir la presencia de materias orgnicas, etc.
2. El nivel de mesa de aguas (nivel fretico) o sea el contenido de agua a una
profundidad dada.
3. La localizacin de la cama de rosas (nivel rocoso).
4. La presin unitaria que la tierra puede resistir.
Generalmente las pruebas de taladro pueden alcanzar 6 7 metros de profundidad pero
sta depende del tipo de edificio que se va a construir, su tamao, peso, altura, lugar del sitio, etc.
Muchos sitios han sido desechados en base a estos resultados y muchos han tenido que ser
modificados notablemente. Por ejemplo, si hay materia orgnica en el rea, toda tiene que ser
removida, pues si se deja va a descomponerse, con el resultado de un asentamiento de los
edificios con los consecuentes daos a la estructura. Si hay tierra puesta en el sitio por otros, es
decir que no ha estado siempre en el lugar y que por lo tanto no es compacta, esta tierra tambin
tiene que ser excavada en su totalidad para ser compactada correctamente. De lo contrario,
ocurrir la misma consecuencia que en el caso de la tierra orgnica. Los casos de la tierra
orgnica o tierra rellena. Con otras tierras, se ocurren muchas veces cuando los contratistas de
edificios vecinos no quieren pagar el transporte desde su propios sitios, y por eso la descargan en
los sitios vecinos.
En el caso del nivel fretico, si est muy alto, la construccin del edificio ser muy difcil
con el inconveniente de necesitarse mtodos de construccin muy especializados y costosos, tal
vez demasiado costosos para el proyecto.
Si la resistencia del suelo no es muy alta, los cimientos tendrn que alcanzar el nivel
rocoso, sino es muy profundo. Si el nivel rocoso es muy profundo, otros mtodos pueden ser
usados, pero pueden ser tambin costosos. Estos mtodos pueden ser el uso de bases de cemento
con reas muy grandes para distribuir el peso sobre una gran rea, o pilotes de varios tipos.

4.9.7. Evaluacin de factores

Podemos evaluar algunos de los factores por comparacin de sus costos; es decir podemos
darles costos definidos. Un ejemplo puede ser la proximidad del mercado que incluye costos de
transporte, tiempo de entrega, etc. Otros ejemplos son la disponibilidad de materia prima con su
costo de transporte y de la materia en s misma. Lo mismo puede ser hecho con los factores de
impuestos, electricidad, agua, mano de obra, finanzas, combustibles, el edificio, polticas de
seguros. De otra parte hay factores donde no podemos calcular costos por lo que comnmente se
les llama "factores sin costo. ejemplos de algunos de stos son el clima, proteccin de polica y
bomberos, escuelas, casas, servicios de la comunidad, actitud de la comunidad, restricciones
locales, etc.
Un mtodo que se usa en la evaluacin de los factores sin costos es la asignacin de varias
categoras a cada uno y un valor a cada categora. Debemos asignar no ms de seis categoras a
cada factor con un valor de cero como mnimo un mximo que depende del factor. Por ejemplo
supongamos que tenemos los siguientes factores:
1. Transporte
2. Casas
3. Proteccin policial
4. Iglesias
Supongamos que las casas son mas importantes que las iglesias y por eso su mximo
tendr un valor ms alto que el de las iglesias, etc. Entonces despus de muchas consideraciones
podemos llegar a los siguientes valores mximos:
Cuadro 4.2.
Casas 60
Proteccin 40
Transporte 30
Iglesias 10
Entonces, el mnimo valor es cero y el mximo ya est asignado. En el caso de 6
categoras, para fijar los puntos de las categoras restantes, el mximo valor se divide por 5 para
obtener una constante de variacin. En el ejemplo siguiente, del factor "casas, como el mximo
es 60, la constante es 12.
Casa
1. No hay
2. Pocas con calidad mala
3. Muchas con calidad mala
4. Unas con calidad regular con costos razonables
5. Unas con buena calidad y costos razonables
6. Muchas con buena calidad y costos razonables
Podemos ver que los seis niveles del resto sern como sigue:
LOCALIZACION 127
Cuadro 4.3.
Proteccin 0 8 16 24 32 40
Transporte 0 6 12 18 24 30
Iglesias 0 2 4 6 8 10
Por eso el nivel 2 de las casas con 12, tiene ms importancia que el mximo nivel de las
iglesias, 10
Para evaluar los sitios debemos escoger el nivel de cada factor que se aplica a cada sitio y
despus sumarlos todos. Este mtodo se explica en detalle en el libro "Plant Layout Factors
Principles o Tecniques. Una cosa debemos notar aqu es que todos deben estar de acuerdo en el
orden de importancia de los factores y sus valores.

4.9.8. Fuentes de informacin

La lista siguiente es nicamente una gua de las varias fuentes de informacin con que se
puede contar para obtener los datos necesarios, con el fin de evaluar o comparar los factores que
discutimos en la bsqueda del sitio. A veces no podremos contar con todas, pero con seguridad
habr algunas disponibles para ayudarnos:
1. Cmaras de Comercio
2. Compaas de servicios pblicos
3. Ferrocarriles
4. Instituciones financieras
5. Consultores de la localidad
6. Industrias de la localidad
7. Gobierno local
Con muchas de las organizaciones listadas arribas, como Cmaras de Comercio, la
informacin recibida debe ser manejada con mucho cuidado pues muchas organizaciones estn o
no interesadas en el establecimiento de nuevas industrias y pueden mejorar o empeorar la
situacin.
Por otra parte las averiguaciones se deben hacer con prudencia para evitar problemas
graves, como mayor costo de terreno cuando se conoce que una industria grande puede ubicarse
en la regin.

TAMAO DEL PROYECTO

5.1. Objetivos de Estudio Tcnico

Los objetivos fundamentales del estudio tcnico son los siguientes:
1. Verificar la factibilidad tcnica de producir los bienes o servicios que se
pretende.
2. Analizar el tamao ptimo de la planta, los requerimientos de equipos,
instalaciones y la organizacin para la produccin.
3. Estimar los costos de inversin y funcionamiento del proyecto.

5.2. Costos de largo plazo

Hasta ahora se ha mantenido el capital fijo con el propsito de obtener las curvas de costos
a corto plazo. Cuando se elimina la rigidez del capital, el anlisis de corto plazo se traslada al de
largo plazo. Bsicamente son dos las formas en que se investigan los costos a largo plazo. La
primera es considerar el costo de largo plazo como un horizonte de planeacin en el cual la
empresa es libre de elegir diferentes cantidades del factor fijo. De esa manera, el costo de largo
plazo es sencillamente una serie de costos de corto plazo, y se puede utilizar las tablas de costos a
corto plazo para obtener tablas de costos a largo plazo de una manera directa. 0 podemos utilizar,
como segunda opcin, el mapa de isocuantas introducido en el captulo 4, el cual es una
representacin ms explcita de la produccin a largo plazo en donde todos los insumos son
variables. Ahora utilizaremos el primer mtodo . Despus utilizaremos el mtodo de isocuantas
para avanzar ms en nuestro conocimiento de los costos a largo plazo.

5.2.1. Escalas de planta a corto plazo y costos a largo plazo

El largo plazo podra ser considerado como un horizonte de planeacin en el que se puede
tener diferentes combinaciones de los insumos trabajo y capital. Para simplificar, supongamos que
CAPITULO 5
la empresa considera slo tres escalas de planta. Cada escala de planta (tamao de planta) est
determinada por la cantidad del insumo
capital. Debido a que la cantidad de capital
es un parmetro para la curva de producto
total y debido a que el producto total se
transforma en un conjunto nico de curvas
de costo a corto plazo, el supuesto de tres
niveles alternativos de capital nos lleva a
tres curvas de CTcp y sus correspondientes
curvas de CmeTcp como puede observarse
en la figura 5.10 1 2 3 k k k > > . El CTcp
1
,
(y CmeTcp
1
,) son las curvas de costos
asociadas con la escala de planta menor;
CTcp
2
es la mayor siguiente y CTcp
3
, es
aun mayor. Cada escala de planta de la
empresa en operacin depende del nivel
esperado de produccin. Si la empresa
desea producir en rango entre 0 y q
1
puede
obtener esa produccin a un menor costo
con la escala de planta, CTcp
1
. La
produccin en el rango q
1
a q
3
, se produce a
un menor costo si se incrementa el factor
capital hasta alcanzar la escala de planta CTcp
2.
Cualquier nivel de produccin mayor que q
3
por
ejemplo q
4
, podra ser obtenido con la escala de planta mayor, CTcp
3
.
El costo total a largo plazo (CTlp)
es el costo total de producir un nivel dado
de produccin cuando la escala de planta
es ajustada para producir a un menor
costo. Las curvas de costo a largo plazo
permiten a todos beneficiarse con ajustes
de costo menores en la combinacin de
factores a realizarse. En la figura 5.10(a),
el CTlp est compuesta de la serie de
segmentos continuos de las curvas CTcp
individuales, debido a que representan los
segmentos con menor costo. Los
segmentos rayados de los CTcp son
irrelevantes para el CTlp debido a que
cualquier nivel de produccin en un
segmento rellenado puede ser producido a
un costo menor con la adopcin de una
escala de planta diferente. Por ejemplo, la
produccin q
1
puede ser producida a un
costo total de D q1 utilizando la escala de
planta mayor CT
2
y a un costo A q1 utilizando la ms pequea CT
1
. La manera de producir q
3
a
un menor costo es adoptar la escala de planta intermedia CT
2
. La manera de producir q
4
a un
costo menor es adoptar la escala de planta CT
3
. Los puntos A, B y C son parte de la curva CT
lp

debido a que representan formas de producir a un costo menor.
Las tres curvas de CmeT a corto plazo en la figura 5.1(b) son la contra parte promedio de
las curvas de CT
cp
trazadas arriba. Cada curva de Cme
cp
se ajusta a una escala de planta. La
curva de costo medio a largo plazo, Cme
lp
, es el costo medio de producir un nivel dado de
Figura 5.2. La envolvente

Figura 5.1. Curvas de costos totales y medios
a Largo Plazo

TAMAO 131
cantidades cuando la escala de planta es ajustada para producir a un menor costo medio. De la
serie de segmentos continuos de las curvas de Cme
cp
, se deriva la curva de Cme
lp
. Los
segmentos rayados no estn menorizando costos, debido a que en cualquier punto del segmento
discontinuo, los costos medios pueden ser reducidos por ajustes en la escala de planta. El Cme
lp

tiene distintos nombres: curva envolvente -porque envuelve las distintas curvas de Cme
cp
-, la
curva de planeacin y la curva envolvente de Viner-Wong, llamada as en homenaje a sus
principales investigadores.
Cuando el nmero de tamaos de planta es pequeo, las curvas CT
lp
y Cme
lp
son
escalonadas. Para la mayora de las aplicaciones, muchos son los ajustes posibles en la escala de
planta; por lo que estas curvas son suavizadas, como se muestra en la figura 5.2. En el lmite, con
un nmero infinito de escalas de planta, cada planta contribuye con un solo punto a las curvas de
CT
lp
y Cme
lp
, en lugar de un segmento como ocurri anteriormente. Por ejemplo, en la figura
5.2(a) el nivel de produccin q
2
, es generado a un costo menor por la adopcin de la escala de
planta CT
cp1
. El punto A es el nico nivel de produccin para el cual la escala de planta CT
cp1
, es
el menor costo total posible; por lo tanto es la nica contribucin de la escala de planta CT
cp1
, a la
curva de CT
lp
. Cada una de las infinitas escalas de planta contribuye a un punto similar. La curva
de CT
lp
es obtenida de todos los puntos que menorizan el costo.
Debido a que el CT
cp1
, es igual al CT
lp
en un solo nivel de produccin punto A, se deduce
que el Cme
cp1
, es igual al Cmelp slo en el mismo nivel de produccin (punto A. El Cme
cp1
, es
la escala de planta de menor costo para el nivel de produccin q
2
. Cada curva de CmeT es
tangente a la curva de Cme
lp
y dicha tangencia define la escala de planta de menor costo para
producir en cada nivel de produccin.
Excepto en un caso especial, la tangencia de un Cme
cp
con la curva envolvente de Viner-
Wong no ocurre en el punto mnimo del Cme
cp
. Por ejemplo, el Cme
cp1
en el diagrama 5.2 es
minimizada en el punto B, por lo que la firma no podra estar en la escala de planta Cme
cp1
en el
punto B, debido a que existe un tamao de escala ms econmico. Una tangente entre la curva de
Cme
lp
y la curva de Cme
cp2
implica que las pendientes son iguales en ese punto. Cuando la curva
de Cmelp tiene pendiente negativa como sucede hasta el nivel de produccin q
4
, las tangencias
se presentan en la porcin de pendiente negativa del CmeT tambin. Para niveles de produccin
mayores que q
4
, las tangencias deben presentarse a lo largo de la porcin de pendiente positiva de
las curvas de Cme
lp
y Cme
cp1
. Cuando el lp cp Cme Cme = la tangencia puede producirse en el
punto mnimo de la curva Cme
cp2
y el mnimo del Cme
lp
punto B. Esta particular escala de
planta, Cme
cp2
, es llamada escala de planta ptima porque slo en ese tamao de planta son
compatibles el costo medio mnimos de corto plazo con el costo medio mnimo a largo plazo.

5.2.2. Obtencin de la curva de costo marginal a largo plazo

La curva de costo marginal a largo plazo (Cmarlp) representa el cambio en los costos
totales en el largo plazo que resultan de un pequeo cambio en la produccin cuando todos los
ajustes para minimizar los costos en los insumos han sido hechos.
q
CT
Cmarlp
lp
=
La figura 5.2 muestra la curva de costo total a largo plazo, CT
lp
. Ud. debe ser capaz de
obtener la curva correspondiente de Cmarlp en la misma forma en que fueron
obtenidas las curvas de Pmar
fv
y Cmar
cp
de sus respectivas curvas totales. Tambin deber ser
capaz de colocarlas propiamente juntas con Cme
lp
.
Partimos del nivel de produccin q
1
.

El CTcp
1
est ubicado en el punto Z, y El CT
lp
est
ubicado en el punto X. Para ese nivel de produccin lp 1 cp lp 1 cp Cme Cme ; CT CT > > . Para
compara los costos marginales debemos generar un incremento en las cantidades producidas de q
1

a q
2
; punto A. Como en el punto A el lp 1 cp CT CT = el CT
lp
tiene que crecer ms rpidamente
que el CT
cp1
. En consecuencia el lp 1 cp Cmar Cmar < como puede observarse en la figura 5.2
donde D q E q 1 1 < . Cuando el nivel de produccin es q
2
.

El CT
cp1
y El CT
lp
estn ubicados en el
punto A. Para ese nivel de produccin lp 1 cp lp 1 cp Cme Cme ; CT CT = = . En consecuencia el
lp 1 cp Cmar Cmar = como puede observarse en la figura 5.2; punto F. Cuando el nivel de
produccin es q
3
.

El CT
cp1
est ubicado en el punto H, y El CT
lp
est ubicado en el punto I. Para
ese nivel de produccin lp 1 cp la 1 cp Cme Cme ; CT CT > > . Para comparar los costos marginales
debemos generar una disminucin en las cantidades producidas de q
3
a q
2
; punto A. Como en el
punto A el lp 1 cp CT CT = el CT
cp1
tiene que crecer ms rpidamente que el CT
lp
. En
consecuencia el lp 1 cp Cmar Cmar > como puede observarse en la figura 5.2 donde
M q G q 3 3 > . D q E q 1 1 < . Cuando el nivel de produccin es q
4
.

El CT
cp2
y El CT
lp
estn ubicados en
el punto B. Para ese nivel de produccin lp 2 cp la 2 cp Cme Cme ; CT CT = = . En consecuencia el
lp 2 cp Cmar Cmar = como puede observarse en la figura 5.2; en el punto B. Asimismo como el
punto B? representa el costo medio mnimo coinciden los costos medios y marginales es decir
lp 2 cp la 2 cp Cme Cme = Cmar Cmar = = .
En sntesis
Para la produccin q
1
:

lp 1 cp la 1 cp Cme Cme ; CT CT > > ; lp 1 cp Cmar Cmar <
Para la produccin q
2
: lp 1 cp la 1 cp Cme Cme ; CT CT = = ; lp 1 cp Cmar Cmar =
Para la produccin q
3
:

lp 1 cp la 1 cp Cme Cme ; CT CT < < ; lp 1 cp Cmar Cmar >
Para la produccin q
4
Para la produccin q
5
: lp 3 cp la 3 cp Cme Cme ; CT CT > > ; lp 3 cp Cmar Cmar =<
Para la produccin q
6

5.2.3. El costo medio de largo plazo y su relacin con el sendero de expansin de la em-
presa.

En la figura 5.3(a) aparece la ruta de expansin OABC. Las curvas q
1
, q
2
y q
3
son
isocuantas; IU, VWy SZson curvas de isocostos que representan gastos cada vez mayores a
precios constantes de los insumos. Los equilibrios sucesivos son los puntos A, B y C y la ruta de
expansin es OABC. Como vamos a ver, la curva de costo total de largo plazo se puede derivar
directamente de la ruta de expansin. Veamos el punto A, q
1
es el nivel de la produccin, cuyo
costo total es el gasto correspondiente a la curva de isocosto IU. Lo mismo se aplica a todos los
otros puntos de la ruta de expansin. Por lo tanto, la curva de costo total de largo plazo, es
justamente el espacio de costo y produccin equivalente a la ruta de expansin.
TAMAO 133
Sucede lo mismo con la curva envolvente. Veamos de nuevo el punto A. El costo total es
el gasto representado por la curva de isocosto IU. La isocuanta q
1
indica el nivel de produccin.
Dividiendo el valor de la isocosto por el valor de la isocuanta obtenemos el costo medio de largo
plazo. En consecuencia, la curva de costo medio de largo plazo, o la envolvente, tambin es el
espacio de costo y produccin equivalente a la ruta de expansin en el espacio e insumos.
Resumimos estos puntos en la siguiente
Relacin: Las curvas de costo total y medio de largo plazo se pueden derivar directamente
de la ruta de expansin; ambas curvas son slo el equivalente de la ruta de expansin en el espa-
cio de costo y produccin.
Para relacionar el costo medio de corto y largo plazo, en la figura 5.3(a) dejamos el capital
fijo en k
1
procurando aumentar el nivel de produccin de q
1
a q
2
aumentado la mano de obra de l
1

a l
4;
punto D. Para poder financiar la combinacin de factores (k
1
; l
4
) la firma debe utilizar una
isocosto punteada TY que pase por el punto D. Se puede observar que si dejamos el capital
variable el productor puede trasladarse por la isocuanta q
2
desde el punto D al B y reducir el
nivel de gasto

VW<TY .
Si nos trasladamos a la figura 5.12(b) y hacemos las respectivas relaciones obtenemos:
1 1
A
q
IU
q
CTlp
Cmelp = = , punto A =
1 1
1
A 1
q
IU
q
CTcp
Cmecp = =
2 2
B
q
VW
q
CTlp
Cmelp = = <
1 2
D 1
q
TY
q
CTlp
Cmecp = = ; puntos B y D respectivamente.

5.2.4. Los costos totales y medios en el largo plazo cuando el rendimiento de los factores
son constantes a escala.

Cuando los costos medios de largo plazo son fijos el modificar el tamao de planta, la
funcin de produccin responde a las caractersticas de rendimiento de los factores a escala
constantes. Esto significa que los factores se incrementan en la misma proporcin que crece la
cantidad producida. En la figura 5.4, puede observarse que aunque la empresa alcance un tamao

Figura 5.3. El sendero de expansin y su relacin con la envolvente
de planta grande no tiene los beneficios derivados de una mayor produccin, ya que podra
duplicar o triplicar su produccin duplicando o triplicando el tamao de planta original.

5.2.5. Economas y deseconomas internas

Las curvas de costo medio de corto y largo plazo se parecen en que ambas tienen forma de
U. Sin embargo, el origen de la forma es diferente en ambos casos. El Cme
cp
tiene forma de U
porque la disminucin del costo medio fijo es finalmente superada por el aumento del costo medio
variable cuando aumenta el nivel de produccin, que a su vez ocurre debido a que la Pme alcanza
un nivel mximo y luego desciende. Pero esto no tiene nada que ver con la curvatura de Cme
lp
.
Los rendimientos crecientes o decrecientes a escala, de la funcin de produccin, y ciertas econo-
mas o deseconomas de escala financieras, determinan la forma de Cme
lp
; figura 5.5. En la rama
decreciente del Cme
lp
desde cero a q
2
se producen economas de escala mayores que desecono-
mas escala. En q
2
se neutralizan las economas y deseconomas Cme
lp
mnimo y para produccio-
nes mayores de q
2
, rama creciente del Cme
lp
se producen deseconomas de escala mayores a las
economas a escala.

5.2.5.1. Las economas de escala

Partiendo de la planta ms pequea posible, a medida que aumenta el tamao y la escala
de operaciones, se producen usualmente determinadas economas de escala. Al ajustar
ptimamente todos los factores, se puede reducir el costo medio de produccin aumentando el
tamao de la planta.
Adam Smith expuso algunas de las principales razones de este fenmeno: la
especializacin y la divisin del trabajo. Cuando el nmero de trabajadores aumenta, pero los
otros insumos permanecen fijos, las oportunidades de especializacin y divisin del trabajo se
agotan rpidamente. Ciertamente, la Pmar sube, pero no por mucho tiempo; pronto llega a su
nivel mximo, y luego desciende. Pero cuando aumentan al mismo tiempo el nmero de
trabajadores y el capital se pueden obtener ganancias sustanciales por la divisin del trabajo y la
especializacin de los trabajadores en una ocupacin u otra.
La eficiencia aumenta con la concentracin del esfuerzo. Si una planta es muy pequea, y
ocupa slo a un pequeo nmero de obreros, cada uno de stos tendr que desempear
normalmente varias tareas en el proceso de produccin. Para eso tendrn que deambular por la
Figura 5.4. Rendimientos constantes a escala
TAMAO 135
planta, cambiar de herramientas etc. As que no slo dejarn de especializarse, sino que perdern
tiempo al pasar de una ocupacin a otra. Es por ello que se pueden hacer importantes ahorros
aumentando la escala de la operacin. Una planta ms grande con una fuerza de trabajo ms
numerosa puede permitir que cada trabajador se especialice en una ocupacin, aumentando su
eficiencia evitando cambios de lugar y de mquinas que consumen tiempo. Naturalmente, habr
disminuciones correspondientes en el costo medio de la produccin.
Los factores tecnolgicos constituyen una segunda fuerza que contribuye a las economas
de escala. Si en el proceso de produccin se requiere el empleo de varias mquinas diferentes,
cada una de ellas con distinta capacidad productiva, es posible que la operacin deba ser en gran
escala para permitir una utilizacin
adecuada del equipo. Supongamos que
slo se requieren dos tipos de mquinas,
una que fbrica y otra que envasa el
producto. Si la primera mquina puede
producir 25000 unidades diarias y la
segunda puede envasar 50000, la
produccin deber ser, por lo menos, de
100000 unidades diarias para poder
emplear ambos tipos de mquinas a plena
capacidad.
Otro factor tecnolgico que influye
es que el costo de comprar e instalar
mquinas ms grandes generalmente es
proporcionalmente menor que el costo de
mquinas ms pequeas. Por ejemplo,
una prensa que puede imprimir 200000
peridicos al da no cuesta 10 veces ms
que la que imprime 10000, ni requiere 10
veces ms espacio, ni una fuerza de trabajo 10 veces mayor, etc. El aumento del tamao tiene a
reducir el costo medio de la produccin.
Por ltimo, hay un factor tecnolgico que tal vez sea el ms importante de todos: A medida
que aumenta la escala de operaciones, generalmente se produce un cambio cualitativo, al mismo
tiempo que cuantitativo, en el capital.
Por ejemplo, consideremos la perforacin de pozos: la escala de operaciones ms pequea
implica un hombre y una pala. Pero cuando la escala pasa de cierto nivel, no continuamos
simplemente agregando hombres y palas. Todas las palas, y la mayor parte de los obreros, son
reemplazados por una moderna mquina perforadora. De igual manera, la expansin de la escala
normalmente permite la introduccin de varias clases de instrumentos de automatizacin, todos los
cuales tienden a reducir el costo unitario de la produccin.
De modo que son dos grandes fuerzas la especializacin y divisin del trabajo, y los
factores tecnolgicos las que permiten al productor bajar el costo unitario al aumentar la
productividad de los factores. Estas fuerzas originan el tramo de pendiente negativa del costo
medio de largo plazo.

5.2.5.2. Las deseconomas de escala

La porcin ascendente de Cme
lp
se atribuye a las deseconomas de escala con lo que
expresan las limitaciones a una gerencia eficiente. La gerencia en cualquier empresa implica
controlar y coordinar una amplia variedad de actividades: produccin, transporte, finanzas, ventas,
etc. Para desarrollar eficientemente estas funciones, la. gerencia debe tener una informacin
correcta, porque de otro modo se tomarn las decisiones en medio de la ignorancia.
A medida que la envergadura de la planta pasa de cierto punto, la gerencia del ms del
ms alto nivel se ve obligada a delegar parte de su autoridad y responsabilidad en empleados de
Figura 5.5. Economas y deseconomas a escala
menor jerarqua. Tiende a perderse el contacto con las operaciones diarias de rutina y la eficiencia
de la empresa tiende a disminuir. Aumenta el papeleo y la administracin se hace en general
menos eficiente. Esto aumenta el costo de la funcin de gerencia y por supuesto el costo unitario
de la produccin.
Es muy difcil determinar el momento en que se inician las deseconomas de escala y el
punto en que llegan a superar a las economas. En las empresas en que las economas son esca-
sas las deseconomas pueden aparecer muy pronto, haciendo que Cmelp empiece a ascender en un
nivel de produccin relativamente pequeo. En otros casos, las economas de escala son suma-
mente importantes. Aun despus de que la eficiencia de la administracin empieza a bajar, las
economas tecnolgicas de escala pueden superar a tales deseconomas en un gran intervalo de la
produccin. Por ello es posible que la curva Cmelp no empiece a ascender sino cuando se alcance
un volumen de produccin, muy grande.
Por ltimo, hay muchas situaciones reales en las que ninguno de estos extremos describe
el comportamiento de Cme
lp
. Es posible que una empresa pueda obtener todas las economas de
escala a un nivel de produccin muy limitado, y que las deseconomas slo aparezcan cuando ese
nivel es muy grande.

5.3. FACTORES QUE DETERMINAN EL TAMAO

Adems de la capacidad instalada, los factores que influyen de manera predominante en la
seleccin del tamao de una planta industrial son los siguientes:

1. Caractersticas del mercado de consumo
2. Caractersticas del mercado de proveedores
3. Economas de escala
4. Disponibilidad de recursos financieros
5. Caractersticas de la mano de obra
6. Tecnologa de produccin
7. Poltica econmica

5.3.1. Caractersticas del mercado de consumo

El primer paso en la seleccin del tamao de una planta, suele ser una revisin de los
resultados del estudio de mercado de consumo, tendiente a determinar si la dimensin del
mercado potencial estimado para el proyecto justifica o no instalar la planta.

5.3.2. Caractersticas del mercado de proveedores

Los volmenes y las caractersticas de las materias primas, as como la localizacin de las
reas de produccin de las mismas, son los factores que seguidamente se toman en cuenta para
ajustar el tamao de la planta. En efecto, si se prev que el volumen disponible de la materia
prima no es suficiente para llenar los requerimientos de abastecimiento de la planta al nivel de
capacidad pre-seleccionado, ser necesario reducir dicho nivel para ajustarlo a la disponibilidad
previsible de materia prima. El tamao de la planta as ajustado, debe revisarse en funcin de la
dispersin de las reas de produccin, de la infraestructura de comunicacin y transporte y de las
TAMAO 137
caractersticas de la materia prima, ya que el costo de transporte de la misma determinar el radio
mximo de aprovisionamiento que es posible utilizar.
Los perodos de disponibilidad y las fluctuaciones en el suministro de materias primas
perecederas tambin pueden originar la necesidad de ajuste en el tamao de la planta.

5.3.3. Economas de Escala

Se conocen como Economas de Escala las reducciones de los costos unitarios de operacin
de una planta industrial debido a: incrementos en su tamao o a aumentos en su perodo de
operacin por diversificacin de su produccin o bien por extensin de sus actividades
empresariales, a travs del uso de facilidades de organizacin, produccin o comercializacin de
otras empresas, aplicacin de tecnologa mejorada, etc.

5.3.4. Disponibilidad de Recursos Financieros

Indudablemente uno de los factores limitantes de la dimensin de un proyecto industrial es
la disponibilidad de recursos financieros. Estos recursos se requieren para hacer frente tanto a las
necesidades de inversin en activos fijos como para satisfacer los requerimientos de Capital de
Trabajo.
Los recursos para cubrir las necesidades de un proyecto industrial de iniciativa privada
pueden provenir de dos fuentes principales:
1. Del capital social suscrito y pagado por los accionistas de la(s) empresa(s) que
se forme(n) para adquirir, instalar y operar la planta.
2. De los crditos que se puedan obtener de instituciones bancarias, pblicas y
privadas.

5.3.5. Caractersticas de la Mano de Obra

Un factor limitante del tamao de una planta industrial puede ser la legislacin laboral, ya
que podra resultar ms conveniente reducir el tamao de una planta que hacer frente a fuertes
erogaciones para dotar de ciertos servicios sociales a los trabajadores de la misma (comedores
industriales, transporte de personal y servicios mdicos). Este factor unido a la falta de mano de
obra calificada puede obligar a reconsiderar el tamao de la planta.

5.3.6. Tecnologa de Produccin

Para la seleccin del tamao de una planta tambin se deben tomar en cuenta las
caractersticas de los procesos y los equipos. En algunas ocasiones, para aumentar la capacidad
instalada, se requiere de grandes inversiones o de perodos muy largos de construccin o
instalacin en los cuales es necesario disminuir la produccin, por lo que resulta aconsejable la
seleccin de un tamao inicial de planta mayor que el determinado en funcin de otros factores.

5.3.7. Poltica Econmica

La poltica econmica vigente puede influir substancialmente en el tamao de la planta a
instalar, a travs del establecimiento de diversos incentivos. Estos incentivos pueden estar enca-
minados a substituir las importaciones y a fomentar las exportaciones. En otras ocasiones, la polti-
ca econmica puede reducir el tamao del proyecto, ya sea limitando la importacin de equipos y
materia prima por convenir a la balanza de pagos (ahorro de divisas) o, limitando el crdito a cier-
TAMAO 139
tas industrias como consecuencia de los programas de desarrollo en los cuales se encuentre empe-
ado el pas.
En resumen, la determinacin del tamao de una planta industrial requiere de la revisin y
anlisis detallado del conjunto de factores de influencia, todos los cuales tienen repercusin en el
monto de las inversiones necesarias para instalar la planta, en los niveles de rentabilidad que
habrn de obtenerse y en las perspectivas de crecimiento de la misma.

5.4. Tamao ptimo

La determinacin del tamao debe basarse en dos consideraciones que confieren un
carcter cambiante a la optimidad del proyecto: la relacin precio-volumen, por el efecto de la
elasticidad de la demanda, y la relacin costo-volumen, por las economas y deseconomas de
escala que pueden lograrse en el proceso productivo. La evolucin que se realice de estas variables
tiene por objeto determinar los costos y beneficios de las diferentes alternativas posibles de
implementar.
Mediante un anlisis de sensibilidad, se analiza el efecto de variaciones en una alternativa
de tamao dada, expandindolo o reducindolo, para que a travs de aproximaciones sucesivas
pueda definirse aqulla a la que corresponda un mayor valor actual neto (VAN).
El criterio que se emplea en este clculo es el mismo que se sigue para evaluar el proyecto
global. La nica diferencia en el procedimiento es que al evaluar el valor actual neto (VAN) para
determinar el tamao se permiten aproximaciones en las cifras, que al evaluar el proyecto deben
desagregarse lo suficiente para permitir su anlisis individual.
La complejidad de este procedimiento, no tanto por dificultad como por magnitud, hace
recomendable el anlisis mediante flujos adecuados. En este caso, es posible definir una tasa
interna de retorno marginal del tamao, que correspondera a la tasa de descuento que hace nulo
al flujo de las diferencias entre los ingresos y egresos de los tamaos de alternativa.
Mientras la tasa marginal sea superior a la tasa de corte definida para el proyecto,
convendr aumentar el tamao. El nivel ptimo estar dado por el punto en el cual ambas tasas se
igualan. Esta condicin se cumple cuando el tamao del proyecto se incrementa hasta que el
beneficio marginal del ltimo aumento sea igual a su costo marginal, medidos ambos en moneda
de un mismo perodo. En otras palabras, cuando se maximiza su valor actual neto.
Matemticamente, el tamao ptimo se puede calcular derivando esta funcin. Si se
expresa el VAN en funcin del tamao, se podra definir la siguiente igualdad:

=
+
=
n
t
t
o t
i
T I T Bn
T VAN
1
) 1 (
) ( ) (
) ( (A)
donde:
Bn = Beneficios netos.
Io = Inversiones realizadas.
I = Tasa de inters.
Luego, para calcular el punto que hace igual a cero al VAN marginal, se deriva la funcin de
la siguiente forma:

0
) (
) 1 (
) (
) (
1
=
+
=
=
dT
T dl
dT
i
dT
T dBN
T dVAN
o
n
t
t
t
[B]

5.4.1. El modelo de la mxima utilidad:

En la parte V de este texto se demostrar que los anlisis de resultados basados en
informaciones contables carecen de validez para tomar una decisin. Sin embargo, como se
plante en la seccin anterior, la decisin de tamao puede realizarse sobre la base de
aproximaciones confiables. Una de estas aproximaciones es el mtodo de la mxima utilidad
contable.
El modelo de la mxima utilidad propone un procedimiento de bastante mayor simplicidad
que el indicado en la seccin anterior, al fundamentarse en una estimacin de las ventas y costos
asociados a distintas alternativas de tamao, en donde se opta por el que maximiza a la utilidad.
Se diferencia del anterior, entre otras caractersticas, en que trabaja con flujos devengados y no
reales, no considera la inversin inicial (solo su equivalente en depreciacin) y supone que no
existen ni reinversiones ni un valor residual del proyecto.
El peligro de este mtodo reside en considerar la utilidad como una medida de rentabilidad.
Las Naciones Unidas plantean que la alternativa de mayor utilidad ser la misma que tenga la
mayor rentabilidad slo si los costos totales de produccin son proporcionales al capital. Si esto
fuese as, siguiendo su mismo raciocinio, se tendra:
C
U C
C
V +
= [C]
que es lo mismo que.
C
U
C
V
+ =1 [D]
donde por V se denomina a las ventas, por C al costo y por U a la utilidad.
Si adems se denomina K al capital y r a una constante de proporcionalidad en cuya virtud
C = rK, la ecuacin B se traducira en:
rK
U
C
V
+ =1
[E]

K
U
a
C
V
+ =1
[F]
siendo a igual a la inversa de r.
Slo en este caso U y 1 + aU alcanzarn el mximo simultneamente, por ser K "a
una constante.
Sin embargo, la proporcionalidad entre los costos totales y el capital no existe para
diferentes tamaos. La duplicacin del tamao, por ejemplo, no necesariamente requerir de una
duplicacin del capital ni de cada uno de los insumos. Al variar su composicin, ya deja de ser
TAMAO 141
constante y por lo tanto la rentabilidad mxima puede lograrse en un tamao diferente al de la
utilidad mxima.

5.5. Economa del tamao:

Para relacionar las inversiones inherentes a un tamao dado con las que corresponderan a
un tamao mayor, se define la siguiente ecuacin:
=
o
t
o
T
T
I It [G]
donde:
I
t
= Inversin necesaria para un tamao T
t
de planta
I
o
= Inversin necesaria para un tamao T
o
de planta
T
o
= Tamao de la planta utilizado como base de referencia
= Exponente del factor de escala

El exponente del factor de escala es, obviamente, el antecedente ms difcil de calcular. Sin
embargo, las Naciones Unidas publicaron una lista de factores calculados para las industrias.

5.5.1. El tamao de un proyecto con demanda creciente

Al analizar las variables determinantes del tamao del proyecto ,se plante la necesidad de
considerar el comportamiento futuro de la demanda como una forma de optimizar la decisin, no
tanto en respuesta a una realidad coyuntural como a una situacin dinmica en el tiempo .
Si se ha estimado con cierta certeza la vida til de los equipos por utilizar y el crecimiento
de la demanda ,el tamao ptimo del proyecto ser aquel que permita mantener al mnimo los
costos totales durante la vida til estimada
Al proyectar la demanda esperada se puede disponer de un cuadro anual de demandas
normalmente crecientes, al aplicar la ecuacin G se calcula el nmero de periodos(aos) en que se
desarrolla el mercado desde que se inicia la produccin de la empresa creada por el proyecto. La
demanda correspondiente al periodo en que el mercado llega a su desarrollo ptimo corresponde al
tamao ptimo.
n N
n
R
R
x
R

=
1
1 1
2 1
1
[H]
donde:
R = Desarrollo porcentual de la demanda
= Exponente del factor de escala
N = Vida til del equipo
n = Perodo ptimo
El desarrollo porcentual de la demanda (R) es una funcin de la tasa de crecimiento
estimada del mercado (r), que se puede expresar de la siguiente forma:
R=(1+r) [I]
Una vez calculado el n ptimo, se incorpora en la frmula siguiente, para determinar el
tamao ptimo del proyecto:
Dn =Do(1 + r)
n
[J]
donde:
Do = Magnitud del mercado actual
Dn = Tamao ptimo
Obviamente, este procedimiento slo considera la restriccin del mercado, sin incorporar
las limitaciones que imponen las variables sealadas en la ecuacin (B)
La aplicacin de estas frmulas supone disponer de informacin confiable relativa a la
magnitud del mercado actual, al desarrollo esperado del mercado, a la vida til del equipo y al
exponente del costo de capital.

INGENIERA DEL PROYECTO

6.1. INTRODUCCIN

La ingeniera de un proyecto industrial tiene por objeto llenar una doble funcin: primero,
la de aportar la informacin que permita hacer una evaluacin econmica del proyecto; y segundo,
la de establecer las bases tcnicas sobre las que se construir e instalar la planta, en caso de que
el proyecto demuestre ser econmicamente atractivo.
La primera fase de la ingeniera del proyecto consiste en la realizacin de una serie de acti-
vidades que tienen por objeto obtener la informacin necesaria para la adopcin de un proceso de
produccin adecuado; es necesario que se seleccione la tecnologa a utilizar, es decir, el paquete
de tcnicas, procesos y prcticas, la determinacin de los insumos, de las materias primas y las
obras civiles, etc.
En la segunda fase se especifica la maquinaria, equipos y obras civiles para obtener cotiza-
ciones y presupuestos, y con esta base, determinar la magnitud de la inversin requerida.
La etapa de ingeniera, durante la formulacin de un proyecto, estriba en determinar si esta
bien concebido desde el punto de vista tcnico. Un buen trabajo de ingeniera tiene gran trascen-
dencia para la preparacin y evaluacin de los proyectos ya, que afecta a todos los dems aspectos
del mismo, y es la base para el calculo de las inversiones.
Los organismos de crdito suelen no prestar especial atencin a este tipo de labor en el
curso de la evaluacin; en su lugar evalan la capacidad de los ingenieros que han preparado los
aspectos de ingeniera del proyecto, el calculo de las inversiones y la validez de sus conclusiones.
Aunque la empresa industrial u organismo publico tenga un cuerpo tcnico competente
plenamente capacitado, generalmente no estn capacitados para disear y construir una nueva
instalacin. Para estos trabajos se contratan los servicios de una consultora y una constructora,
respectivamente.

6.2. ASPECTOS GENERALES

Las labores de ingeniera segn los proyectos, pero en general, consisten en el desarrollo
de uno o varios de los siguientes trabajos:
1. El diseo de la planta
CAPITULO 6
2. La preparacin de las especificaciones de construccin de la convocato-
ria a licitar, con planos completos y detallados o llave en mano ("Turn-
key).
3. El anlisis de las propuestas recibidas y la recomendacin de adjudica-
cin.
4. La inspeccin del equipo adquirido.
5. Disposiciones sobre el transporte adecuado del equipo y sobre los segu-
ros del equipo importado.
6. La supervisin de la construccin y del montaje de la maquinaria.
7. Control inicial de las operaciones de la instalacin una vez concluido el
montaje.
El tratamiento de los aspectos relacionados con el diseo de la planta, en especial plantas
industriales, es el objetivo de este Captulo. Posteriormente se tratara el producto y su composi-
cin, la productividad, y los procesos, y finalmente el diseo de la planta industrial propiamente
dicho

6.2.1. Diseo

El diseo de un proyecto puede ser muy importante, especialmente con miras a futuras
ampliaciones. Cuando se trata de una central de energa elctrica, puede ahorrarse dinero a largo
plazo mientras se construye la instalacin bsica, preparando los cimientos y las obras para gene-
radores complementarios aunque no hayan de instalarse hasta que transcurra algn tiempo, o
construyendo la presa con la altura suficiente para varias etapas de desarrollo. En proyectos in-
dustriales, pueden obtenerse ahorros significativos si se construyen ahora ciertas partes de futuras
ampliaciones que costaran mas comparativamente cuando se requieran.

6.2.1.1. Factores que afectan al diseo de la planta

El diseo minucioso de una construccin debe ser hecho en conjunto por un Ingeniero civil
y arquitecto que trabajen basndose en un instructivo o sumario preparado por su cliente. El su-
mario deber indicar :
1. Espacio requerido, tanto inmediata como potencialmente ;
2. Fecha mxima de terminacin
3. Calidad y duracin del nuevo edificio ;
4. Emplazamiento propuesto ;
5. Costo mximo.
Todos los puntos anteriores debern deducirse en forma explcita de los planes a largo, pla-
zo de la organizacin ; si no se obtienen as, podra suceder que el edificio de "utilidad inmediata
se convirtiera a la larga en un estorbo para la compaa. A manera de ejemplo de la forma en que
las consideraciones a largo plazo afectan el diseo de una nueva planta, conviene considerar una
nueva fbrica construida para un importante fabricante de cigarrillos. Creyendo que el consumo de
cigarrillos podra disminuir en forma sustancial, los directores decidieron que todos los pisos de la
nueva unidad deberan tener capacidad para soportar cargas por lo menos cinco veces mayores
que las impuestas por las mquinas para fabricacin de cigarrillos, que son relativamente ligeras.
En esta forma la compaa podra, en caso necesario, diversificarse a cualquier actividad que re-
quiera equipo pesado, o en forma alternativa ofrecer la planta con mayor facilidad a una variedad
ms amplia de compradores potenciales.
INGENIERIA DEL PROYECTO 145
Tngase presente tambin que es improbable que el sumario quede terminado al primer in-
tento : la gerencia tiene pocas probabilidades de poder estimar el costo de un edificio nuevo, a
menos que tenga experiencia muy reciente y comparable en costos de construccin. Comnmente
se entrega un bosquejo de sumario al arquitecto, quien prepara planos preliminares para obtener
algunas estimaciones tentativas. Si estos planos satisfacen el sumario, entonces quedar termina-
do, pero en caso contrario - y generalmente los costos estimados son mayores que los previstos
por la gerencia - tendr que modificarse el sumario y repetirse el procedimiento.
Durante la pltica entre el arquitecto y el cliente surgirn varios puntos que requieran deci-
sin gerencial, los cuales deben resolverse teniendo bien presente la utilizacin futura de la planta.
Entre los problemas estarn los siguientes :
1. Tamao : La identificacin con un lugar de trabajo y la confianza en l, son
fuerzas poderosas que incrementan la productividad. Mientras mayor sea la
unidad ms difcil ser conciliar estas fuerzas... todo mundo ha experimen-
tado alguna vez con afliccin la sensacin de ser "una pequea pieza de
maquinaria. Por lo comn mientras ms pequea sea la unidad, mejor y en
trminos generales casi siempre resulta mejor crear varias pequeas uni-
dades discretas que una grande. Las economas de escala, tan acariciada
por los economistas, a menudo son ilusorias.
2. Altura requerida de los techos : Muchas tcnicas modernas de produccin
requieren usar transportadores elevados, equipo suspendido y almacena-
miento a una altura superior a la de la cabeza - en efecto, puede conside-
rarse a menudo que una planta est formada por dos capas, una del piso
hacia arriba y la otra del techo hacia abajo. Adems, con frecuencia puede
ganarse espacio temporal para almacenamiento y oficinas construyendo
mezzanines, si bien el efecto claustrofbico de un techo bajo es bastante
conocido. Como la altura inadecuada no puede remediarse facilmente des-
pus de terminar el inmueble, y en vista de que el incremento de costos por
aumento de altura es relativamente pequeo, parece irrazonable limitar
muy severamente la distancia entre piso y techo. No se considera excesiva
una altura libre mnima de 18 a 20 pies, o si el producto es grande, por lo
menos el doble de la altura del artculo terminado.
3. Cargas por soportar :Las cargas que existen en un rea de trabajo no se
originan solamente por el equipo de produccin mismo, sino tambin por el
almacenamiento de materia prima y de artculos en proceso y terminados
en torno al equipo de produccin, as como por cualquier equipo de manejo
de materiales (camiones, etc) que se pudiera utilizar, aunque sea ocasio-
nalmente, en relacin con la planta. Por otra parte, el equipo mismo tiene
que ser llevado hasta su posicin y el equipo que lo transporte deber des-
plazarse por los pasillos y pisos, los cuales por tanto, deben poder soportar
el peso combinado. Si el piso constituye el techo del piso inferior, tambin
sera necesario que soporte el peso de los transportadores, herramientas,
canalizaciones o accesorios suspendidos similares.
4. Acceso : El libre movimiento de las mercancas hacia adentro y hacia afuera
de la unidad es tan importante como el libre movimiento dentro de la plan-
ta. Por tanto, el arquitecto necesitar conocer la frecuencia prevista y el pe-
so de todos los bienes que circulen entre la unidad y su entorno. Aqu es de
lo ms importante tratar de pronosticar por tanto tiempo como sea posible,
ya que abrir nuevas puertas hacia una carretera vecina puede resultar muy
costoso, si no es que imposible. Puede haber necesidad de consultar tanto
al Departamento de Trnsito como a las autoridades locales para asegurar-
se de no transgredir los reglamentos en vigor.
5. Iluminacin : Puede haber requerimientos especiales sobre alumbrado que
deban considerarse por ejemplo, los procesos de igualacin de colores se
efectan ms fcilmente a la luz del da, mientras que algunos
procedimientos fotogrficos requieren una ausencia total de luz. Siempre
que sea posible es conveniente proporcionar iluminacin natural con vista al
posible es conveniente proporcionar iluminacin natural con vista al exte-
rior, por lo que deben evitarse las oficinas y departamentos encerrados.
Debe tenerse cuidado en controlar los destellos y la distraccin hacia el ex-
terior ; algunas autoridades favorecen la utilizacin de paredes de vidrio
opaco con una franja de visibilidad.
6. Tanto la frecuencia de accidentes como la productividad son afectadas por
la iluminacin, y todo alumbrado debe ser suficientemente intenso para el
trabajo que se vaya a efectuar, pero evitando el exceso de contrastes. Exis-
ten ciertos requerimientos estatutarios en la Leyes Fabriles, y se impusieron
algunas normas en los Reglamentos Fabriles de 1941 (Normas de ilumina-
cin para Gran Bretaa). Estas normas son mnimas y pueden variar de
tiempo en tiempo, por lo que se recomienda consultar a los inspectores ofi-
ciales de fbrica en caso de duda. La Illuminating Engineering Society pu-
blic un cdigo de prctica en el que indica los niveles de iluminacin ade-
cuados para diversos tipos de trabajo.
7. La iluminacin artificial puede causar efectos indeseables aparte de las difi-
cultades obvias de la preparacin de colores. Las lmparas fluorescentes,
que estn tan de moda en la actualidad por su alta eficiencia, pueden pro-
ducir un parpadeo irritante, y si se usan junto con maquinaria giratoria, un
efecto estroboscpico que da la impresin de que la mquina baja su velo-
cidad o se detiene. Esta ilusin es, en el mejor de los casos, molesta y en el
pero sumamente peligrosa. Utilizando el nmero adecuado de lmparas y
diseando correctamente la fuente de alimentacin para las mismas, puede
reducirse o eliminarse completamente el efecto estroboscpico.
8. La efectividad de la iluminacin puede mejorarse eligiendo colores claros
para las puertas y techos, y usando colores contrastantes en la planta y los
accesorios. La mugre reduce rpidamente la eficacia de cualquier elemento
del alumbrado, por lo que todos ellos deben disearse y situarse de manera
que puedan ser limpiados con facilidad y seguridad.
9. Ventilacin y calefaccin : La calefaccin y la ventilacin son problemas
que, particularmente en los edificios pequeos y estrechos, se tratan con
frecuencia en forma puramente causal. Se supone que las ventanas deben
ser adecuadas para proporcionar aire fresco, pero las corrientes de aire con
todas sus molestas consecuencias son muy comunes. El problema en con-
junto requiere ser considerado al iniciarse el diseo : los costos de la cale-
faccin representan a menudo una parte sustancial del costo total de ope-
racin, por lo que debe hacerse el mximo esfuerzo por conservar y distri-
buir en forma til tanto el calor como el aire fresco. El aislamiento, las pan-
tallas para corrientes de aire, las capas de aire tibio y los conductos de
calefaccin se instalan mejor durante la construccin, y no posteriormente
cuando su instalacin puede resultar costosa, dar mal aspecto y causar mo-
lestias.
10. Dependiendo del uso que se vaya a dar a la planta, puede ser necesario in-
corporar equipo de filtracin, humidificacin o secado de aire al sistema de
ventilacin. Este punto necesita una consideracin cuidadosa, ya que las
adiciones posteriores de esta naturaleza, despus de que se ha construido
la unidad, pueden insatisfactorias y antieconmicas. La ubicacin de los
procesos nocivos debe determinarse al principio, con objeto de que las chi-
meneas queden bastante lejos de cualquier punto de admisin de aire fres-
co, as como de cualquier lugar donde pudieran resultar perjudiciales las
emisiones mismas. El autor recuerda con vergenza una ocasin en que si-
tu el humero de un horno de secado de pintura cerca de un estaciona-
miento. Los humos calientes, que contenan mucho disolvente "lavaron la
pintura de un buen nmero de automviles.
11. Servicios : Una estimacin esencial que se requiere antes de iniciar el dise-
o es el tipo y la cantidad de potencia y dems suministros que se usarn.
El gas, el agua, la electricidad y el aire comprimido necesitan estar disponi-
bles en la medida necesaria, y deben tomarse providencias para instalar
terminales de computadora, telfonos, sistema de sonorizacin, sistemas
de alarma contra robo y sistemas de alarma contra incendio. Los sistemas
de prevencin y control de incendios - puertas contra incendios, sistemas
aspersores, mangueras, salidas de emergencia - invariablemente deben "n-
ter-construirse y no instalarse con posterioridad.
12. Eliminacin de desperdicios :Inevitablemente, las unidades de produccin
generan desperdicios, y en ocasiones nocivas. Las consecuencias de la des-
carga incontrolada de desperdicios se estn haciendo evidentes en forma
rpida y lamentable, por lo cual todos los productos de desecho y emisiones
deben dispersarse con rapidez y sin causar daos o inconvenientes a nadie.
Deben consultarse los reglamentos locales, ya que pueden existir restric-
ciones a la emisin de humo, al uso de ros como receptores de aguas ne-
gras, u otros reglamentos especiales. Se puede obtener facilmente asesora
sobre estos asuntos en oficinas gubernamentales.
13. Requerimientos especiales de los procesos :Si es posible, desde el principio
debe informar al arquitecto sobre cualquier requerimiento especial de los
procesos. Algunos ejemplos tpicos de tales requerimientos son :
a) Necesidad de un control de temperatura particularmente preciso, como en
los departamentos de calibracin o medicin.
b) Necesidad de pisos estables, como en los laboratorios, donde la transmisin
de vibraciones puede alterar las lecturas de los instrumentos y ocasionar
una prdida considerable de tiempo y esfuerzo.
c) Necesidad de medidas especiales de seguridad - en procesos ruidosos, peli-
grosos o secretos.
d) Necesidad de iluminacin especial
e) Necesidad de algn servicio especial.

6.2.1.2. Nmero de pisos

Un problema que requiere solucin muy anticipada es el relativo al nmero de pisos. La
eleccin entre un edificio de uno o de varios pisos, a menos que se resuelva por las circunstancias
del sitio, es difcil de tomar. Aunque a primera vista puede parecer conveniente un edificio de un
solo piso, hay muchos factores que pudieran indicar lo contrario.

6.2.1.3. Acomodo de oficinas

Con frecuencias, el acomodo de oficinas puede ser diferente del acomodo para produccin ;
los techos pueden ser ms bajos, los claros menores, la carga sobre los pisos ms ligera... y a ve-
ces vale la pena especificarlo separadamente, en vista de que sus costos de construccin son me-
nores. Contra los beneficios econmicos debe compararse la prdida de flexibilidad, que posible-
mente resulte en una distribucin ms rgida posteriormente.
Ventajas de los edificios de un solo piso :
1. Menor plazo de construccin : Esto era ms vlido antes que en la actuali-
dad, ya que las modernas tcnicas de construccin han reducido considera-
blemente la diferencia en los tiempos de construccin. Sin embargo, toda-
va existe una diferencia, por otra parte, un edificio de un solo piso puede
ocuparse con mayor facilidad por etapas, mientras contina su construc-
cin.
2. Menores costos de construccin :Tambin en este aspecto las tcnicas mo-
dernas han reducido la diferencia entre el costo de construir un edificio de
uno o de varios pisos, pero algunos expertos afirman que un edificio de un
solo piso cuesta de 10 a 20% menos que un edificio equivalente de varios
pisos.
3. Utilizacin mxima de la luz natural :En un edificio de un piso no solo puede
obtenerse luz del da por las ventanas laterales sino tambin a travs de
tragaluces, los cuales si estn diseados y ubicados correctamente pueden
quedar completamente libres de reflejos.
4. Ventilacin ms fcil :La ventilacin puede lograrse fcilmente a travs del
techo de una planta de un solo piso, evitando los conductos de ventilacin
largos, de aspecto desagradable y costosos.
5. Aislamiento ms fcil :En caso de que algn proceso requiera aislamiento,
ya sea por ruidoso, peligroso, desagradable, nocivo o secreto, puede im-
plantarse con mucha mayor facilidad en un edificio de un solo piso. Esto es
particularmente veraz cuando se utiliza equipo ruidoso : en un edificio de
varios pisos, los picos y techos actuarn como tableros sonoros, y la estruc-
tura misma del edificio puede trasmitir el ruido de las mquinas por toda la
planta. La reduccin del nivel de ruido es a la vez difcil y costosa.
6. Prdida mnima por proporcionar medios de circulacin : En un edificio de
un piso no se pierde espacio (ni se incurre en gasto alguno) por proporcio-
nar pozos de ascensor, cajas de escalera o escaleras elctricas, mientras
que en una planta de varios pisos esta prdida puede ser considerable, y
aumenta con el nmero de pisos, ya que debe instalarse ms de un ascen-
sor en un edificio alto para evitar la considerable prdida de tiempo por es-
perar un solo ascensor. Adems puede ser necesario controlar el uso del
ascensor mediante un elevadorista, lo cual aumenta los costos de operacin
del edifico, si bien se estn utilizando cada vez ms los ascensores autom-
ticos. Un reportaje en The Times (Londres 12 de junio 1962) afirma que en
los ascensores, sanitarios y pasillos en los edificios mal planeados pueden
ocupar hasta el 40% del espacio de cada piso, y el ascensor mismo ocupa
100 pies cuadrados.
7. Transporte interno ms simple :Cuando todo el trabajo se efecta en un so-
lo piso se simplifica el uso de camiones y carretillas areas.
8. Mayor flexibilidad :En un edificio de un piso probablemente no habr res-
tricciones a la reubicacin de cargas y mquinas pesadas.
9. Mximo espacio libre :Como no se requiere que el techo soporte ningn pi-
so arriba de l, las columnas del edificio pueden espaciarse bastante o evi-
tarse por completo, aumentando as considerablemente la flexibilidad en la
utilizacin del edificio. En un edificio de varios pisos, la distancia entre co-
lumnas comnmente es de 30 pies o menos, y en algunos casos de slo 15
pies. Esto puede representar un gran desperdicio de espacio, no slo por la
que ocupan las columnas mismas, sino porque la distancia ente columnas
puede ser excesiva para una fila de mquinas o de operadores, pero insufi-
ciente para dos.
10. Supervisin general ms fcil :En una planta de un piso es posible vigilar la
planta completa de un punto estratgico, por ejemplo desde un balcn o un
mezzanine.
Ventajas de un edificio de varios pisos
1. Menor costo del terreno :Para el mismo espacio utilizable, el rea de un edi-
ficio de varios pisos ser menor que la de una planta de un solo piso. Esto
tender a compensar el menor costo de construccin del edificio de un solo
piso.
2. Ubicacin ms fcil de las secciones de servicio :Situar en lugares accesi-
bles a todo el personal los sanitarios, los comedores, el departamento de
mantenimiento, la biblioteca y dems secciones de uso general resulta ms
fcil en un edificio de varios pisos que en el de uno.
3. Recorridos ms cortos para los servicios :Los recorridos del gas, agua, elec-
tricidad, aire comprimido, telfonos y otros servicios son ms cortos en una
planta de varios pisos, en la cual el acceso a los departamentos puede lo-
grarse a travs del piso. Adems, los pozos de los ascensores pueden usar-
se para alojar en forma oculta tuberas, conductos y canalizaciones.
4. Menores costos de calefaccin :La prdida de calor a travs del techo de un
edificio de un piso es mayor que en una planta de varios pisos, en la cual el
calor que se eleva de un piso tiende a calentar el piso superior. Esto puede
tener cierta importancia, ya que la calefaccin es un concepto significativo
en los costos de operacin de cualquier edificio.
5. Tiempo de circulacin reducido :La distancia entre los puntos extremos de
un edificio de varios pisos es menor que la distancia entre puntos equiva-
lentes de una planta de un solo piso. Esto, combinado con el uso de ascen-
sores o montacargas, puede reducir el tiempo de circulacin muy sustan-
cialmente, sobre todo en las plantas grandes donde los recorridos internos
pueden ser considerables.
6. Posibilidad de usar la gravedad : en un edificio de varios pisos pueden usar-
se transportadores y rampas de toboganes de gravedad, est5o puede ser
de gran utilidad en plantas donde hay gran movimiento de materiales.
7. Mejor supervisin departamental : Siendo menores las reas visibles, es
ms fcil para los supervisores locales controlar el personal. El secciona-
miento de las reas de trabajo en un solo piso presenta las siguientes ven-
tajas :

6.2.2. Programacin cronolgica de la construccin

La programacin debe planearse con sentido practico y de acuerdo a las condiciones espe-
ciales del pas y de la regin. Para cada uno de los principales elementos fsicos del proyecto, se
deben establecer planes cronolgicos realistas que no solo comprendan todas las operaciones
(desde el diseo de ingeniera a la adquisicin de terrenos, la construccin y suministros, el ensayo
del equipo, hasta la formacin del personal) necesarias para ejecutar satisfactoriamente el proyec-
to, sino que, adems, prevean todas estas operaciones en un orden coherente que lleve a la reali-
zacin de todo el proyecto en la forma mas econmica posible.
Estos planes deben tener en cuenta las variaciones climticas o de otra ndole y las condi-
ciones de trabajo que puedan dificultar la ejecucin del proyecto. Por supuesto, la programacin
solo es la primera fase del control y de la supervisin durante la construccin de proyectos. Un
buen programador solo se forma despus de comprobar muchas veces sus predicciones con los
resultados obtenidos.

6.2.3. Costos de Construccin

En intima relacin con el anlisis de la programacin esta el de los costos estimados de
construccin. Para un anlisis de esta naturaleza es menester contar con un presupuesto detallado
que comprenda los costos calculados para las diferente fases de la construccin y para los principa-
les elementos fsicos del proyecto. Naturalmente, este presupuesto debe estar en estrecha corre-
lacin con la programacin cronolgica de la construccin y para los fines de control durante el
periodo de esta ultima, las estimaciones de los costos deben desglosarse segn la forma en la cual
se proyecta adjudicar los contratos para la construccin y adquisicin de equipo, porque solo as
pueden comprarse oportunamente los costos efectivos con las estimaciones.
Deben indicarse por separado los gastos en moneda nacional y en divisas (componente im-
portado).
El anlisis de las estimaciones debe comenzar con un examen de los supuestos en los cua-
les estn basadas y hay que procurar que incluyen todos los costos relacionados con el proyecto.
Como es difcil determinar todos estos costos, las estimaciones deben incluir asignaciones
suficientes para posibles omisiones, contingencias materiales y probables aumentos de los costos
generales durante el periodo de construccin.
Hay que incluir los intereses de capital durante el periodo. Al examinar las estimaciones de
costos es muy conveniente proceder con el escepticismo al que ya se ha hecho referencia.
Tambin puede ser til comparar los costos estimados con los costos efectivos de proyectos
similares y si se observan discrepancias importantes, determinar sus causas.

6.2.4. Seleccin de los materiales de construccin

Desde el punto de vista tcnico puede ser muy importante la seleccin del material con el
cual se va a construir el proyecto, para lo cual se debe tener en cuenta:
Disponibilidad de los materiales, por ejemplo, para la construccin de una presa, el exceso
de produccin nacional de cemento o la existencia de roca apropiada en la regin puede determi-
nar, en el primer caso, que ella sea en concreto y en el segundo de enrocado.
Necesidad de reducir el componente importado de un proyecto, por ejemplo, para la cons-
truccin de una fabrica, la ausencia de produccin nacional de los perfiles de acero puede determi-
nar el que no se utilicen estructuras metlicas.

6.2.5. Distribucin de Planta

La palabra "distribucin se emplea aqu para indicar la disposicin fsica de la planta de las
diversas partes de la misma. En consecuencia, la distribucin comprende tanto la colocacin del
equipo en cada departamento como la disposicin de los departamentos en el emplazamiento de la
planta.
La distribucin afecta a la organizacin de la planta, a la tecnologa mediante la cual se rea-
lizan las actividades y al flujo de trabajo a travs de la unidad. La velocidad con que fluye el traba-
jo por la unidad es uno de los factores determinantes de la supervivencia de dicha unidad, y por
tanto, el problema de la distribucin de la planta es de importancia fundamental para la organiza-
cin. En consecuencia es necesario tomar las decisiones de poltica relativas a organizacin, mto-
dos y flujo de trabajo antes de proyectar la planta, en vez de proyectarla primero y luego adaptarle
la organizacin, los mtodos y el flujo de trabajo. Esta es una parte particularmente importante de
la responsabilidad del gerente de produccin, ya que ste se encarga del equipo industrial de la
organizacin, el cual en general es difcil de reubicar una vez que queda instalado. Todo gerente
conoce situaciones en las que un equipo se encuentra en un lugar en extremo inconveniente, pero
que por la dificultad de moverlo la organizacin tiene que tolerar la grave ineficiencia que provoca.
La distribucin de la planta debe expresar la poltica y no determinarla.

6.3. Recoleccin de Datos Pertinentes Para el estudio de distribucin en planta

1 Anlisis del producto
2 Inventario de equipo
3 Procesos bsicos de fabricacin
4 Diagrama de flujo del proceso
5 Diagrama de relaciones
Antes del diseo tenemos que recolectar varios datos y estudiarlos para aprender todo lo
que podamos acerca del producto, proceso, etc. solo con este mtodo podemos comenzar y llegar
a un arreglo efectivo.

6.3.1. Anlisis del producto

El propsito de la planta es fabricar un producto, y por lo tanto para disear la fbrica con
este propsito tenemos que conocer bien los productos.
Que es el producto? El producto puede ser definido en la mejor forma mediante un dibujo
que muestre su arreglo general y su manera de montaje. Cules son sus partes? De nuevo un
dibujo sera til para mostrar una lista de partes.
Cmo se obtienen las partes? Podemos sacar esta informacin de la lista de partes tam-
bin. Cules partes sern compradas fuera de la planta, y cules partes sern hechas en la planta?
Para las partes que sean hechas en la planta necesitaremos la informacin acerca de qu materiaal
y qu proceso se efecta en su produccin.
Cmo se usan las partes? El estudio aqu nos dar el diagrama del flujo del proceso, es de-
cir, todas las etapas en la produccin del producto. Pueden hacerse varios diagramas con el fin de
ayudarnos en el conocimiento del producto.

6.3.2 Inventario de equipo
6.3.3
La distribucin de la planta trata primeramente con equipo. para arreglar el equipo tene-
mos que conocer varias caractersticas, tales como:
1. Tamao
2. Peso
3. Requerimientos de cimientos
4. Requerimientos de servicios
5. Requerimientos especiales
6. Nombre
7. Identificacin
En este momento, los ingenieros del proyecto deben haber definido el tipo de equipo
requerido para el proceso, pero este libro no va a cubrir este campo..
Todos estos datos deben ser archivados sobre una hoja llamada "Requerimientos de Equi-
po similar a la mostrada en la figura 6.1 y deben conocerse al comienzo del diseo.
Todo el equipo tiene que estar representado, incluyendo equipo de produccin, de mante-
nimiento, manejo de materiales, de sistemas, auxiliares, etc. Podemos dejar el equipo de la oficina
o hacer un lista distinta para l. Esta lista facilitar mucho cualquier anlisis y programa de redis-
tribucin o relocalizacin. Cada pieza de equipo, tendr su propia hoja y las hojas en total sern
un inventario de activos el cual debe mantenerse al da en un libro. Esta lista no debe ser prepara-
da nicamente para el proyecto, sino tambin para usarse en las operaciones normales de la plan-
ta, estando disponible para cuando hay necesidad de un proyecto de cambio en la planta. Pode-
mos as ahorrar considerable tiempo en la preparacin de esta lista, y dedicando ms tiempo a
concentrarse nicamente en el proyecto en s, que normalmente requieren mucha urgencia. Sin
embargo, podemos agregar en la lista, en el momento del proyecto, qu equipo ser reubicado,
cul ser vendido, qu equipo le hace falta reparacin, limpieza, etc.
Como este libro principalmente trata con el diseo de la planta no discutiremos la seleccin
del equipo. Asumiremos que conocemos todo el equipo y toda la informacin de l. Por las mis-
mas razones no vamos a discutir cual equipo debe ser reemplazado y los mtodos de justificacin.
Ambos estudios deben ser hechos y ambos son muy importantes; por eso el lector es instado a
reforzar sus conocimiento estudiando algo de estos campos.
Se requiere conocer el tamao fsico del equipo con el fin de dejar bastante espacio para l
en el arreglo. Incluida en el tamao, debe estar el rea de mantenimiento, es decir, espacio para
puertas de acceso, para remover ejes y para hacer todas las operaciones de mantenimiento. Ade-
ms de esto, tenemos que tomar en cuenta, las reas para materiales tanto antes de la operacin
como despus, incluyendo el espacio para las herramientas requeridas durante la operacin. Tam-
bin tiene que considerarse bastante espacio para los movimientos del operario. Todo esto debe
mostrarse en un esquema en el espacio previsto para tal fin en la hoja de Requerimientos de Equi-
po.
El peso y todos los requerimientos de cimientos, si los hay, deben ser tambin anotados.
Tenemos que conocer si la mquina necesita cimiento y qu tipo, una base normal o con pozos,
etc. Debe estar aislado del piso para controlar vibraciones? Qu profundidad necesita la base?
Puede el suelo soportarlo o necesitaremos bases bastante grandes en rea? Qu tipos de servicios,
si los hay, tiene que ser instalados en la base? Qu tipos de anclaje son necesarios? Tenemos que
usar tornillos de anclaje o que otro mtodo? Necesitaremos relleno o no?
Los requerimientos de servicios pueden ser muchos. Algunos son agua, aire comprimido,
gas, drenaje, lubricantes, combustibles, electricidad, etc. Tenemos que conocer la cantidad y a
veces la calidad de todos los servicios. Qu forma de alimentacin y conexin ser usada? Dnde
estarn las fuentes? Podemos usar fuentes propias o de circuitos compartidos? El equipo elctrico
ser enchufado o conectado permanentemente?
El nombre de todo el equipo y su identificacin es necesario para cuando se quiera obtener
ms informacin de su fabricante. Debemos recordar el nombre, nmero de modelo y nmero de
serie. Para el uso de la planta debemos incluir el departamento donde es usado. Usualmente todo
el equipo tiene un nmero de posesin dado por la empresa; este nmero debe recordarse, aun-
que slo para referencia, sin embargo, como este nmero normalmente es un nmero complejo,
ser mejor en este sentido usar en el arreglo un sistema numrico que comience con el nmero 1,
con el fin de que el sistema sea ms sencillo y facilite buscar los equipos en la lista de equipo.
Cuando se han llenado las Hojas de Datos de Equipo podemos hacer un sumario de todos
los datos pertinentes sobre una hoja que ser ms conveniente usar durante el proyecto. Un tipo
de este sumario se muestra en la Figura 5-2. Este sumario ser una valiosa ayuda en los trabajos
de los diseadores y contratistas. Puede arreglarse por departamentos, por equipo, por servicios o
cualquier otro mtodo que nos sirva. Una vez que estn terminados, deben mandarse copias a
todos los que tengan alguna relacin con el equipo, ya sea para que hagan sus correcciones o para
usarlos en el diseo. Estas hojas, como las hojas individuales, tienen que ser mantenidas al da.
Cuando hay un cambio o una correccin, todos los que tienen las hojas deben ser informados con
copias revisadas a la fecha.

6.3.3. Procesos bsicos de fabricacin

Hay tres tipos bsicos de mtodos de produccin que influyen mucho los arreglos de la
planta:
1. Distribucin por producto
2. Distribucin por proceso
3. Distribucin por posicin fija
La distribucin por producto es en otras palabras, una lnea de ensamble. Consiste en co-
locar los equipos y personas de acuerdo a la secuencia requerida para la fabricacin del producto.
Solo una operacin del proceso se hace en cada posicin o con cada pieza de equipo. Este sistema
es poco flexible y se usa para produccin en masa. Tiene poco manejo de materiales, permite ms
especializacin, la ruta del producto es clara y muy definida y su arreglo tiene mejor utilizacin del
espacio y equipo en la planta. Un buen ejemplo de este tipo de proceso es el ensamble de carros,
donde la lnea usualmente es muy automtica, con equipo muy especializado. Una desventaja
grande es su falta de flexibilidad. Debido a que todos los equipos denpenden unos de otros, si una
mquina falla, todo el proceso se para. Tambin debido a que el equipo es muy especializado, no
es muy probable que haya otro disponible y entonces la lnea tendr que esperar hasta que se
arregle ese problema.
Esto podra tomar un tiempo largo y podra afectar toda la planta y cortar muy gravemente
la produccin. Por eso, con este sistema es muy necesario un buen programa de mantenimiento
preventivo, con el fin de eliminar las fallas del equipo.
Otras desventajas de este sistema son, su inversin alta en la maquinaria, costos de insta-
lacin y costos de cambios en el equipo para cambiar el producto o una parte del producto. Por
otro lado, las ventajas son la reduccin en manejo de materiales, la posibilidad de usar pocos ope-
radores especializados. En general, los costos de operacin son menores y los costos capitales son
mayores.

Cuadro 6.1. Diagrama de proceso de transformacin

ESTADO INICIAL

PROCESO DE TRANSFORMACIN ESTADO FINAL
Insumos
Principales
Proceso Productos (principales)

Bienes, recursos naturales que son
objeto del proceso de transforma-
cin (materias primas y objetos)
Proceso: Descripcin sintetizada de
las fases necesarias para pasar del
estado inicial al estado final.

Bienes y recursos que han sufrido el
proceso de transformacin.

Insumos Secundarios
Equipamiento, equipo e instalacio-
nes necesarias para realizar las
transformaciones sealadas.

Subproductos
Bienes o recursos necesarios para
realizar el proceso de transforma-
cin, tanto para su operacin como
para su mantenimiento (diversas
formas de energa, bienes o recur-
sos que no quedan incorporados
fsicamente al bien final, etc.).
Personal de diversas calificaciones,
necesario para hacer funcionar el
proceso de transformacin.
Bienes y recursos que han experi-
mentado slo parcialmente el
proceso de transformacin o que
son consecuencia no perseguida de
este proceso pero que tienen un
valor econmico, aunque de carc-
ter marginal, para la justificacin de
operacin total.

Residuos

Residuos producidos en la transfor-
macin que carecen de valor eco-
nmico en el presente estado de la
tcnica.
La distribucin por proceso es llamada a veces una distribucin funcional y todos los equi-
pos similares con funciones similares se colocan en el mismo departamento. Por ejemplo, todas las
operaciones de corte se hacen en un mismo lugar sobre las varias cizalladoras, de donde todas las
partes o materiales se van a la prxima operacin. Por eso las troqueladoras, las dobladoras, las
pegadoras, los soldadores, las empacadoras, etc. todas estn en sus propios lugares o sitios.
Dependiendo del producto y proceso cada mquina puede participar o no en la elaboracin
de cualquier producto. No es necesario pasar por todas las mquinas ni por todos los sitios. Es un
proceso flexible que se usa cuando hay muchos productos diferentes o cuando las ordenes son
pequeas. Con este sistema, el flujo no se interrumpe en general, por un dao a una mquina, a
causa de que usualmente hay ms de una mquina de este tipo o el proceso puede continuar con
las otras operaciones con sus propios suministros de material. Una desventaja grande en este
sistema es la cantidad de movimiento y manejo de materiales y la necesidad de hacer rutas a ve-
ces complicadas para pasar por las diferentes mquinas en todos los diferentes sitios. En general,
aqu los costos de operacin son mayores y los costos de capital son menores que en el sistema
por producto. La decisin es obviamente una funcin del tipo(s) y volumen del producto(s).
La distribucin por posicin fija es exactamente eso. Todo el producto est hecho en la
misma posicin. Con este sistema tenemos que traer todos los componentes y materiales a un
punto fijo donde se realiza el ensamble. Este sistema usa equipos obreros y a veces se organizan
para fomentar el sentimiento de competencia entre los equipos con el fin de aumentar la produc-
cin y tambin la calidad. Otras veces se usa este mtodo para dar un sentimiento de orgullo en el
trabajo, con lo que se espera que mejore la calidad. Sin embargo,, slo se puede utilizar este m-
todo con productos especficos, en la mayora productos grandsimos como barcos, etc. donde no
se pueden trasladar de un sitio a otro. De otro lado, se puede usar este mtodo en el caso de pro-
ductos menores donde no se puede justificar el sistema por proceso y todava se quiere fomentar
el sentimiento de competencia.

6.3.5. Diagrama de flujo del proceso

Este es en realidad el primer paso real en la distribucin de la planta o el proceso. Este nos
indica cada operacin separada o etapa requerida para la manufactura del producto. Solo despus
de un anlisis cuidadoso del proceso de produccin que incluye todos los equipos, etapas, materia-
les, operaciones, etc. se puede construir este diagrama. La construccin del diagrama no es difcil
pero se debe organizar hasta tener el menor nmero posible de creces para hacerlo ms fcil de
seguir.
Una vez que se construye es fcil ver las rutas del producto, todas las operaciones, los lu-
gares donde es posible encontrar cuellos de botella, etc. Tambin podemos mostrar sobre el dia-
grama las operaciones que necesitan consideraciones especiales, los volmenes en las diferentes
rutas, etc.
Hay varios tipos de diagramas: unos pueden indicar la ruta de una parte o de todo el pro-
ducto a travs del proceso, otros pueden indicar los movimientos de un operario a travs de su
trabajo o sus operaciones. El segundo tipo normalmente es usado en el anlisis de tiempos y m-
todos pero aqu estamos interesados en el primer tipo, el del producto a travs del proceso.
El diagrama de flujo es muy til en el anlisis tanto de un proceso existente como de un
proceso futuro. Supongamos que tenemos una distribucin que tiene muchos problemas en su
flujo. Pueden observarse, todos los cruces y cuellos de botella en el proceso y podemos analizar
el flujo para eliminar tanto cruces como sea posible. En el anlisis tenemos que recordar que el
diagrama muestra solo la cantidad de cruces y no su frecuencia. Este hecho debe ser tomado en
cuenta debido a que tal vez varios cruces ocurren slo una vez por da, y entonces no son cuellos
de botella.
Este mtodo de superponer flujos sobre la distribucin, es utilizado en las distribuciones
nuevas para probarlas y encontrar cuellos de botella y otros problemas que no se tuvieron en
cuenta durante el desarrollo.

6.3.5.5 Diagrama de Relaciones
Figura 6.2

El diagrama de Relaciones es una de las formas ms claras y fciles de mantener todos los
hechos acerca de las relaciones entre los departamentos o reas claramente definidas. Este dia-
grama desarrollado por Richard Muther, un consultor en este campo en Estados Unidos, es muy
usado en el trabajo de distribucin de plantas.
De un vistazo se puede ver si un departamento debe estar cerca o lejos de otros departa-
mentos, qu tan cerca y por qu. La construccin se indica en la figura 5-9. El cuadrado corres-
pondiente a la interseccin de dos reas se divide en dos tringulos; el tringulo superior se usa
para dar la clasificacin de la cercana con el cdigo siguiente:
A- Absolutamente necesario
E- Especialmente importante
I- Importante
O- Ordinario
U- Muy importante*
X- Indeseable
El cdigo usa las vocales de tal forma que recordar las clasificaciones sea mucho ms fcil.
El tringulo inferior se usa para dar razn de la clasificacin superior. Ejemplos de varias
razones se indican a continuacin:
1. Movimiento de material
2. Misma supervisin
3. Equipo compartido
4. Prxima operacin
5. Prevenir incendio
6. Contaminacin
Este diagrama es el segundo que usaremos en el procedimiento del desarrollo de la distri-
bucin. A partir de este diagrama es posible si cumple los requisitos del diagrama. Tambin po-
demos verificar si, debemos poder arreglarla.
Para usar el diagrama se empieza utilizando las clasificaciones de "A y finalmente las de
"U. Si queremos hacerlo un poco ms sencillo y dependiendo del proceso, podemos dejar de usar
la clasificacin "E a causa de que puede ser un poco difcil diferenciar entre las clasificaciones "A,
"E e "I. Tambin, usualmente no es necesario usar una razn para la clasificacin "U y a veces
an para la "O.
Como vimos en el diagrama de flujo tenemos la secuencia de las operaciones, pero el dia-
grama no indica si una operacin que sigue despus de otra, debe estar cerca o lejos de ella segn
otras consideraciones. Por ejemplo, supongamos que la operacin de pintura sigue a la operacin
de soldadura; no sera bueno ubicarlas junto, debido al riesgo de incendio. Si tienen que estar
juntas por razones y debemos hacer algo para reducirlo. Esto podra ser la construccin de una
pared para separar las dos reas fsicamente, y an tenerlas cerca.
Podemos tambin con este diagrama integrar funciones no productivas y que no aparecen
en el diagrama de flujo del proceso, con las funciones de produccin. Por ejemplo, podemos ver la
relacin entre la cafetera o desvestidores con todos los departamentos de la planta, o cerca de qu
departamento debe estar mantenimiento.
La base para este diagrama es el diagrama de flujo y como este se basa en principios lgi-
cos y tcnicos, es necesario el conocimiento completo del proceso.
Para construir el Diagrama de Relaciones debemos hacernos las siguientes preguntas:
1. Cules son las reas especficas?
2. Cules reas tienen que estar cerca unas a otras?
3. Cules reas pueden o deben estar cerca unas a otras?
4. Cules reas tienen conexiones con otras reas y cules son las conexio-
nes?
5. Qu reas se deben mantener distantes de otras reas?
Despus de la preparacin del diagrama preliminar debe ser discutido en detalle con los
miembros de cada departamento con el fin de identificar errores, nuevos aspectos, relaciones o
condiciones. A veces, es posible que abarcando todas las relaciones en un vistazo, puedan sugerir
varios cambios para mejorarlo.
Para disear este diagrama debemos asumir condiciones ideales. Siempre es el caso, en-
tonces debemos llegar a soluciones de compromiso.

DETERMINACIN DE COSTOS Y
ANLISIS DE SENSIBILIDAD
ECONMICA

7.1. Clasificacin de los costos de operacin

El estudio de los costos de operacin es la piedra angular en toda clase de negocios, ya que
permite no slo la obtencin de resultados satisfactorios, sino evitar que la empresa cometa
errores en la fijacin de los precios y que esto derive en un resultado negativo.
Se define el costo como los recursos y esfuerzos que se invierten para producir un bien o
servicio, de otra forma COSTO es la suma de erogaciones en que incurre una persona fsica o moral
para la adquisicin de un bien o de un servicio, con la intencin de que genere ingresos en el
futuro.
En la determinacin de los costos, se debe tomar en cuenta que su valor cambia por
posibles fluctuaciones en los precios o por diversos grados de utilizacin de la capacidad instalada.
Un costo puede tener distintas caractersticas en diferentes situaciones, segn el producto
que genere:
1. Costo-Activo: Existe cuando se incurre en un costo cuyo potencial de
ingresos va ms all del potencial de un periodo; por ejemplo la adquisicin
de un edificio, maquinarias, etc.
2. Costo Gasto: Es la porcin de activo o el desembolso de efectivo que ha
contribuido al esfuerzo productivo de un periodo, que comparado con los
ingresos que genero da por resultado la utilidad realizada en el mismo. Por
ejemplo los sueldos correspondientes a los ejecutivos de Administracin.
3. Costo Perdida: Es la suma de erogaciones que se efecto pero que no
genero los ingresos esperados, por lo que no existe un ingreso con el cual
se puede comparar el sacrificio realizado. Por ejemplo cuando se incendia
un equipo de reparto que no estaba asegurado.
De acuerdo con la funcin en la que se incurren:
1) Costo de Produccin: son los que se generan en el proceso de
transformar la materia prima en productos terminados. Se subdividen en :
CAPITULO 7
a) Costos de Materia Prima
b) Costos de Mano de Obra
c) Gastos Indirectos de Fabricacin
2) Costos de Distribucin o Venta: son los que se incurren en al rea que se
encarga de llevar el producto desde la empresa hasta el ultimo consumidor.
De acuerdo con su identificacin con una actividad, departamento o producto:
1. Costos directos: son los que se identifican plenamente con una actividad,
departamento o producto.
2. Costos indirectos : es el que no se puede identificar con una actividad
determinada.
3. De acuerdo con el tiempo en que fueron calculados:
4. Costos histricos: son los que se produjeron en determinado periodo los
costos de los productos vendidos o los costos de los que se encuentra en
proceso.
5. Costos predeterminados: son los que se estiman como base estadstica y se
utilizan para elaborar presupuestos.
De acuerdo con el tiempo en que se cargan o se enfrentan a los ingresos:
1. Costos del periodo: son los que se identifican con los intervalos de tiempo y
no con los productos o servicios.
2. Costos del producto: son los que se llevan contra los ingresos nicamente
cuando han contribuido a generarlos en forma directa, es decir, son los que
costos de los productos que se han vendido.
De acuerdo con el control que se tenga sobre la ocurrencia de un costo:
1. Costos Controlables: son aquellos sobre los cuales una persona de
determinado nivel, tiene autoridad para realizarlos o no.
2. Costos no Controlables: en algunas ocasiones no se tiene autoridad sobre
los costos en que se incurre, tal es el caso de la depreciacin del equipo
para el supervisor, ya que dicho gasto fue una decisin tomada por la alta
gerencia.
De acuerdo con su comportamiento:
1. Costos variables: son los que cambian o fluctan en relacin directa con
una actividad o volumen dado.
2. Costos fijos: son los que permanecen constantes durante un periodo
determinado, sin importar si cambia el volumen.
Para nuestro caso prctico tenemos que los elementos de costo en un proyecto son:
1. Gastos tcnicos de operacin
2. Preparacin del terreno donde se desarrollar el proyecto
3. Depreciacin de edificios e instalaciones
4. Depreciacin de maquinaria y equipo
5. Patentes
6. Registros de marcas
7. Derechos de propiedad industrial
8. Compras
ANLISIS DE LOS COSTOS 161
9. Materias primas directas
10. Materiales indirectos
11. Materiales de mantenimiento
12. Combustibles o energticos
13. Suministros para talleres
14. Suministros para almacenes
15. Suministros para oficinas
16. Materiales de empaque y embalaje
17. Gastos de personal
18. Sueldos y salarios
19. Prestaciones e incentivos
20. Comisiones
21. Honorarios
22. Gastos de representacin
23. Aportaciones al Seguro Social
24. Impuestos y obligaciones
25. Impuestos y obligaciones directos
26. Obligaciones de licencias o concesiones
27. Impuestos y obligaciones municipales y regionales
28. Impuestos y obligaciones indirectos
29. Impuestos sobre el valor agregado (IVA)
30. Impuestos sobre servicios prestados
31. Impuestos sobre la renta
32. Impuestos locales
33. Impuestos y derechos de registro:
34. Derechos de registro de las actas y los contratos
35. Derechos aduanales
36. Impuestos mercantiles
37. Trabajos, suministros y servicios ajenos
38. Arrendamientos
39. Mantenimiento y reparaciones
40. Trabajos realizados por compaas externas en base de contratos
41. Suministro de agua, gas y energa elctrica
42. Regalas pagadas sobre patentes, licencias, marcas
43. Estudios, investigaciones y documentacin
44. Pagos efectuados a agentes
45. Honorarios varios
46. Primas de seguro
47. Transporte y viajes
48. Transporte de personal
49. Gastos de viaje y reubicacin del personal
50. Flete y transporte de las compras realizadas
51. Flete y transporte de ventas
52. Diversos gastos administrativos
53. Publicidad
54. Suministro de oficinas
55. Telfono, correo
56. Documentos jurdicos
57. Costos de asesora y de reuniones
Para fines contables y de fijacin del beneficio o utilidad, estos costos se agrupan conforme
al cuadro siguiente.

7.1.1. Costos de produccin

Una empresa necesita conocer los costos de produccin de todos y cada uno de los
productos o servicios y procesos que maneja y opera, con la finalidad de calcular de manera
adecuada el precio de venta de cada uno de ellos.
En consecuencia, se debe analizar cada uno de los elementos y factores utilizados en la
fabricacin, pues son parte integral del costo de produccin.
El punto de partida es la materia prima, que se transformar en producto terminado, y la
mano de obra, que est dada por la suma de sueldos, salarios y prestaciones de los empleados que
hacen posible la fabricacin de los productos. Ambos elementos representan los costos directos en
la produccin.
El tercer elemento del costo de produccin es el costo indirecto o costo general de
fabricacin, que no se relaciona en forma directa con la elaboracin del producto, por ejemplo:
renta, agua, energa elctrica, impuesto predial, mantenimiento de maquinaria, sueldo de personal
de oficina (mano de obra indirecta), publicidad, papelera, depreciacin de mobiliario y equipo, y
otro.

7.1.2. Depreciacin

La depreciacin se refiere al cargo contable peridico que es necesario realizar con el
propsito de establecer una reserva que permita reponer el valor del equipo. En rigor, la reserva se
constituye de conformidad con la prdida de valor del equipo a consecuencia de su desgaste u
obsolescencia. La depreciacin se estima conforme a criterios contables o al desgaste real.
As mismo, cuando se habla de depreciacin fiscal se hace referencia al hecho de que el
gobierno, permite a cualquier empresa legalmente constituida recuperar la inversin hecha en sus
activos fijo y diferido, va un mecanismo fiscal, que responde a varios objetivos: no slo se trata de
que el empresario recupere la inversin en determinado tiempo; sino, adems, que todas las
empresas, al trmino de la vida fiscal de sus activos, los sustituyan por nuevos, para lograr plantas
productivas con una tecnologa actualizada y ser ms eficientes en los procesos de produccin.
De hecho, una empresa que no sustituye sus activos fijos al trmino de su vida fiscal se
perjudica de dos formas: por un lado, automticamente empieza a pagar ms impuestos al no
realizar cargos por depreciacin; y por otro, su planta productiva cae lentamente en la
obsolescencia tecnolgica, con un perjuicio directo para la empresa, puesto que los costos de
mantenimiento aumentarn, as como el nmero de piezas defectuosas producidas y los paros por
fallas del equipo, que tambin representan un costo extra, ms difcil de recuperar.
La amortizacin es un trmino al que por regla general se le asocia con aspectos
financieros, pero cuando se habla de amortizacin fiscal, su significado es exactamente el mismo
que el de la depreciacin. La diferencia estriba en que la amortizacin slo se aplica a los activos
diferidos o intangibles, como: gastos pre-operativos, gastos de instalacin, compra de marcas y
patentes y otros. La compra de una patente es una inversin, pero es obvio que con el paso del
tiempo y con su uso el precio de esta patente no disminuye (se deprecia) como en el caso de
activos tangibles. As, a la recuperacin de la inversin de ese activo va fiscal, se le llama
amortizacin, y se aplicar de manera gradual en activos diferidos. Por tal razn, depreciacin y
amortizacin son un mismo concepto y, en la prctica, ocupan un mismo rubro en el estado de
resultados.
La Ley del Impuesto sobre la Renta seala expresamente que sern deducibles de
impuestos los cargos de depreciacin y amortizacin en los porcentajes que la propia ley establece.

7.1.2.1 Tipos de depreciacin

7.1.2.1.1.Depreciacin en lnea recta (LR)

Existen varios mtodos para determinar el cargo anual de depreciacin; sin embargo, el
ms comnmente utilizado e incluso el nico permitido, al menos por las leyes mexicanas, es el de
lnea recta (LR). Este mtodo consiste en recuperar el valor del activo en una cantidad igual a lo
largo de cada uno de los aos de vida fiscal, de manera que si se grafica el tiempo contra el valor
en libros, aparece una lnea recta.
Sea: Dt = cargo por depreciacin en el ao t
P = costo inicial o valor de adquisicin del activo por depreciar
VS = valor de salvamento o valor de venta estimado del activo al final de su vida til
n = Vida til del activo o vida depreciable esperada del activo o perodo de recuperacin de la
inversin.
Entonces se puede escribir:
n
VS - P
D t =

7.1.2.2. Depreciacin acelerada

La depreciacin acelerada consiste en recuperar la inversin original de los activos fijo y
diferido, va fiscal, mediante un porcentaje mayor en los primeros aos a partir de la adquisicin, lo
cual es conveniente para la empresa puesto que contar con mayor disponibilidad de efectivo en
los primeros aos de operacin, los ms difciles para crecer y estabilizarse.
Por ejemplo, tenemos que para una empresa dedicada a dar mantenimiento a equipo de
cmputo se consideran los siguientes porcentajes de depreciacin.
La maquinaria y equipo utilizados para la marcha de este giro tiene las siguientes tasas de
depreciacin:
1. 30% para equipo de cmputo
2. 25% para vehculos de transporte
3. 10% para mobiliario y equipo de oficina.

7.2. DETERMINACIN DE LOS INGRESOS

La recopilacin y clasificacin de costos e ingresos no presenta gran problema al analizar la
rentabilidad de una empresa en operacin porque esta informacin puede obtenerse en los libros
contables de la compaa; ms especficamente en el estado de prdidas y ganancias cuyo
propsito es presentar un cuadro preciso del rendimiento econmico de la empresa.
En un nuevo proyecto de inversin la clasificacin y el clculo de los costos e ingresos
resultan de gran importancia ya que nos brindan un panorama amplio de la viabilidad y
rentabilidad que tendr nuestro proyecto a fin de tomar decisiones durante el proceso de
planeacin.

7.2.1. Definicin de ingreso.

Es lo que recauda o recibe la empresa al vender o comercializar sus productos.

7.2.2. Determinacin de ingresos.

La determinacin de ingresos se efecta en base a las cantidades anuales de productos por
vender. Esta determinacin se finca en:
a) Las relaciones entre costos e ingresos
En este aspecto se presenta:
Alguna informacin sobre los factores principales que influyen en el comportamiento de los
costos e ingresos, pero ms importante an: Informacin sobre los efectos que generan en costos
e ingresos los cambios en dichos factores.
Tanto los costos como los ingresos se consideran dependientes de:
1. El nivel de precios.
2. Grado de utilizacin de la capacidad instalada, y
3. Procesos tecnolgicos de produccin.
La cuantificacin de la produccin, determinada por el programa de produccin. La
magnitud de la capacidad a instalarse puede ser poco flexible por razones tcnicas y por lo tanto,
se consideran diferentes grados de capacidad durante el perodo de proyeccin.
Cuando se cuantifica la produccin a vender, y se agrupa en diferentes categoras de
productos, es fcil determinar los ingresos mediante la multiplicacin de las cantidades por los
precios respectivos. Para la determinacin de ingresos se observan las mismas recomendaciones
hechas para los costos, de tal manera que no se omitan algunos ingresos o bien que se estimen de
manera incorrecta.
El pronostico de la demanda, proporcionado en el estudio de mercado. Del estudio de
mercado se elabora un Plan de ventas que proporciona informacin necesaria para hacer
estimaciones y proyecciones de ingresos de ventas.
En las proyecciones de los ingresos por ventas se deber considerar la curva de aprendizaje
as como el incremento de volumen de ventas conforme se vaya penetrando en el mercado de
acuerdo a la estrategia adoptada.
Para la mayora de las empresas pequeas que inician conviene contemplar un horizonte de
3 aos; el primero crtico por ser el inicio, se analiza mes a mes; el segundo en trimestres, y para
el tercero, se toma todo el ao. (Para nuestro caso se considera solo 1 ao).
Se presentan en la siguiente tabla un plan de ventas que contiene algunos puntos como
etapas y son: implantacin, instalacin, arranque, plena capacidad y crecimiento.

Tabla Plan de ventas.

Etapas
Implantacin Instalacin Arranque Plena capacidad Crecimiento
Ao 2 Ao 3 Periodo (meses) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
01-mar 04-jun 07-
sep
10-dic 01-dic
% capacidad
utilizada
0 0 0 0 0 0 0 0 20 40 60 100 100 100 100 100 100
Ingresos por
ventas
Costos por
promocin y
publicidad.

Gastos de venta
Sueldos
Comisiones
Almacn
Transporte
Etc.

7.2.3. Efectos por cambios en los precios

Los cambios en los precios se manifiestan de diversas maneras:
Inflacin. La inflacin tiene un claro impacto en la evaluacin de proyectos al modificar la
rentabilidad de los mismos.
Un aumento general del nivel de precio o un cambio irregular, en el caso de materias
primas. El aumento de precios de los productos en un mismo sector industrial lleva consigo un
aumento de los precios de factores de insumo de otras industrias de manera que su rentabilidad se
ve afectada de manera negativa.
Un aumento o una reduccin en el consumo de algunos productos especficos en el
mercado.
El efecto de los cambios en la capacidad utilizada.
La capacidad aprovechada se mide entre la produccin real y la capacidad instalada. Lo
cual implica que tenemos dos casos:
1. Cambios de la produccin real con respecto al activo fijo existente y,
2. Cambios de la produccin mediante una posible ampliacin o reduccin
del activo fijo.
Para el primer caso tenemos, que en su relacin en cuanto a aumentos de produccin, los
costos variables en teora tienden a decrecer en forma progresiva como es el caso de proyectos
industriales.
Para el segundo caso ante un posible cambio de produccin, originado por un aumento del
activo fijo; es evidente que una fbrica no puede aumentar su produccin de manera indefinida. La
ampliacin de una capacidad productiva resulta en un aumento de costos fijos, sobre todo en lo
referente a depreciaciones y salarios base.
Ejemplo:
Un creciente nmero de mquinas requiere de ms personal para mantenimiento, lo cual a
su vez implica mayores actividades de administracin.
Procesos tecnolgicos de produccin. Otro factor que influye en el comportamiento de los
costos e ingresos es el avance tecnolgico cuyo efecto impacta la planeacin de nuevas
inversiones; a los planes del proceso de produccin, por la obsolescencia de activos productivos o
simplemente para incrementar la eficiencia de la produccin.
El uso de tecnologa intensiva conduce:
1. A una disminucin en los costos de operacin,
2. Incremento de los costos de capital, tales como depreciacin, amortizacin
y cargos de intereses
3. Aumentos de ingresos debido a la mejor calidad de los productos.
Las fuentes de errores en la estimacin de costos e ingresos:
1. Fallas en el anlisis tcnico. Generalmente ocasionadas por el mal estudio
tcnico que se haga de las diferentes tecnologas a emplear en el proyecto
como son una mala eleccin en la maquinaria.
2. Estimaciones demasiado bajas de las inversiones. Un exceso de los gastos
reales de inversin sobre el presupuesto estimado, en la mayora de los
casos se debe a una subestimacin del tiempo que se requiere para
terminar el proyecto, es decir, del tiempo permisible para la construccin de
equipos y materiales y el montaje.
3. Cualquier atraso en la terminacin de una parte del proyecto, causa retraso
en otras partes, y como consecuencia se originan costos adicionales as
como la prdida de ganancias previstas
4. Estimaciones demasiado optimistas de costos y de la produccin para los
primeros aos de operacin.
5. La planta deber pasar por un por un perodo de puesta en marcha y de
ajustes, puede ocurrir que la poca eficiencia de los trabajadores durante el
inicio no se tome en cuenta en la planeacin por lo que es bueno dejar
mrgenes para costos de entrenamiento puesto que esto ocasiona un
consumo adicional de materias primas y energa, igual que para un mayor
nmero de productos rechazados.
6. Falta de previsin del desarrollo futuro de costos e ingresos
Como se mencion, los costos e ingresos de operaciones de una planta estn sujetos a
variaciones en el transcurso del tiempo, en especial los costos de materia prima, energa y mano
de obra.
El margen de las variaciones evidentemente no puede fijarse de antemano, en vista de que
estos factores dependen de las caractersticas de la industria considerada y de la experiencia de los
promotores y consultores del proyecto. Como una sencilla solucin del problema de las variaciones
se puede trabajar con un margen de seguridad de un 10% de los costos calculados.

7.2.4. INFLACIN

La inflacin impacta claramente la evaluacin de proyectos de inversin, al modificar la
rentabilidad de los mismos. En trminos simples, los resultados de las actividades de un negocio
son expresados en pesos. Sin embargo, los pesos son una unidad imperfecta de medida, puesto
que su valor cambia a travs del tiempo. La inflacin es el trmino que se utiliza para expresar esa
disminucin en valor.
Por ejemplo, si se depositan $1000 en una cuenta de ahorro que paga 10% anual y el
dinero es retirado despus de un ao, se puede decir que la tasa interna de rendimiento es 10%.
Lo anterior es cierto siempre y cuando el poder adquisitivo del dinero retirado sea el mismo del ao
anterior, o expresado en otras palabras, el rendimiento es 10% si con el dinero obtenido puedo
comprar un 10% ms de bienes y servicios. Sin embargo si la inflacin ha reducido el valor del
dinero en un 20%, entonces, el rendimiento real resulta en una prdida econmica e el poder de
compra de un 10%. Por consiguiente se puede decir que la inflacin es la medida de la disminucin
en el poder de compra del peso.

7.2.5. COSTO DE CAPITAL

El costo de capital de una firma o empresa es el promedio ponderado del costo del dinero
proveniente de las diversas fuentes de fondos disponibles.
Por ejemplo si la empresa se financia enteramente con prstamos y dispone de las
siguientes fuentes de crdito:
FONAVI $ 10
Prstamos bancarios $ 30
Prstamos BID $ 20
Prstamo extra - bancario $ 40
Crdito disponible $ 100
Para determinar su costo de capital debe establecer la proporcin que de el capital representa cada
fuente y el inters que debe pagar en cada caso. Con estos datos puede calcular el promedio
ponderado as:

Fuente Porcentaje del total
FONADE 10%
Bancos 30%
BID 20%
Extra - bancarios 40%
Esto permite adelantar el anlisis como si cada peso de crdito estuviera compuesto por
$0.10 provenientes de FONAVI, $0.30 de los bancos, $0.20 del BID y $0.40 de crditos extra -
bancarios.
Si el inters que paga la compaa a cada una de las fuentes de fondos mencionadas es el
el siguiente: FONAVI 20% anual, bancos 16% anual, BID 14% anual y extrabancarios 26% anual,
el inters promedio pagado por cada peso sera:
anual 20% 0.4 x (26%) 0.2 x (14%) 0.3 x (16%) 0.1 x (20%) = + + +
lo cual corresponde al costo de capital.

7.3. MTODOS DE PRORRATEO DE COSTOS.

Cuando existe un proyecto con elementos de uso comn, o bien que un proyecto sirva a
propsitos mltiples, se deriva la necesidad de realizar un prorrateo de costos.
Prorrateo: es la cuota parte que cada artculo fabricado debe absorber por este elemento.
Su ciclo contable comienza con el pago de los rubros que lo integran y que se imputan a cada
cuenta en particular. O bien, es la reparticin proporcional del costo de un proyecto.
La seleccin del mtodo de prorrateo adecuado depende de los principios o criterios bsicos
en los cuales se apoyan los diversos mtodos de prorrateo y del grado de coherencia que exista
entre los objetivos perseguidos en dicha distribucin.

7.3.1. Criterios bsicos

1. Distribuir los costos de manera proporcional a las economas o beneficios
que, para cada propsito, se derivan de la puesta en marcha de un
proyecto conjunto .
2. Se refiere a la minimizacin de los costos para los beneficios del proyecto.
3. Establece que cada propsito debe contribuir a la absorcin de los costos
conjuntos en proporcin a la utilizacin que haga de las instalaciones
comunes.
Este conjunto de principios o guas para la distribucin de costos comunes, se apoya en el
supuesto fundamental de que cada propsito debe contribuir de manera equitativa. Los principios
bsicos se sintetizan en los siguientes trminos:
1. Costos separables, son los que reconocen su origen en su propsito
determinado, por lo que deben cargarse exclusivamente a dicho propsito.
2. Por el contrario a ningn propsito deben cargarse costos superiores a los
que se originaran en le caso de que la misma finalidad fuera cubierta por el
ms econmico de los proyectos alternativos de propsito nico.
3. En trminos generales a ninguno de los propsitos del proyecto deben
adjudicarse costos que excedan del importe de los beneficios, ni tampoco
corresponde que mayores costos sean absorbidos por los beneficios de otro
propsito.
4. Los costos comunes que sern prorrateados, debern distribuirse sin tomar
en consideracin la capacidad de pago que puede ofrecer cada propsito.
Estos principios o criterios bsicos han dado origen a los diferentes mtodos de prorrateo.

7.3.2. Mtodos de prorrateo

La siguiente tabla presenta un ordenamiento de diversos mtodos agrupndolos en cinco
grandes categoras, establecidas en funcin de los principios bsicos de distribucin que ellas
sustentan.
CATEGORA MTODO
a. Beneficios
b. Minimizacin de costos para los
beneficios
c. Utilizacin de las instalaciones
comunes
d. Costos incrementales
e. Costos incrementales y beneficios
a. De los beneficios
b. De prioridad en el uso
c. Capacidad de pago
d. Uso de estructuras
e. Proyectos simples separados
f. Incremental
g. De costos directos
h. Inversin alternativa justificable
i. Costos separables y beneficios
remanentes.

7.3.3. Mtodo de los beneficios

En este caso los beneficios obtenidos por cada propsito constituyen la base del prorrateo.
Es decir, todos los costos del proyecto se consideran como costos comunes a ser distribuidos, la
identificacin previa de los costos propios de cada propsito individual y la adjudicacin posterior
de los costos restantes en proporcin a los beneficios.

7.3.4. Mtodo de prioridad en el uso

Parte de la asignacin de un orden de prioridades entre los distintos propsitos incluidos en
el proyecto. Con base en esto, con la ms alta prioridad se le adjudican todos los costos conjuntos
en que debe incurrirse para producirlo, mientras que los dems slo debern soportar sus propios
costos incrementales.

7.3.5. Mtodo de la capacidad de pago

Ya que los costos de los proyectos de aprovechamiento de algunos recursos, como los
hidrulicos son pagados por sus beneficiaros directos a travs de las tarifas de los servicios, o bien
por la comunidad, mediante la contribucin obtenida por la readecuacin de impuestos de
aplicacin general. Al suponer la capacidad de pago de la comunidad en su conjunto es superior a
la de los beneficiarios del proyecto, este mtodo sugiere maximizar la contribucin de los sujetos
gravados por la imposicin general, minimizando el aporte de los beneficiarios.

7.3.6. Mtodo de estructuras

Se apoya len el concepto de que el costo de las estructuras comunes debera prorratearse
entre los distintos propsitos, en funcin del uso que cada uno de ellos realice de aquellas.

7.3.7. Mtodo de los proyectos simples separados

Se toman como base de distribucin los costos correspondientes al logro de beneficios
similares a los del proyecto multipropsito, pero obtenidos a travs de alternativas de finalidad
simple y costo mnimo en cada caso. Es decir, para cada uno de los propsitos debe identificarse el
ms econmico delos sistemas alternos capaz de generar los beneficios equivalentes a los que para
dicho propsito, se obtendran en el sistema mltiple.

7.3.8. Mtodo incremental

En este mtodo se identifican, en primer lugar, los costos separables de cada propsito los
cuales constituyen los costos mnimos que habr de soportar cada uno de los fines que se incluyen
en el proyecto.
En segundo trmino se establece un orden de prioridades entre los distintos propsitos y
los costos conjuntos remanentes se adjudican en su totalidad a la finalidad que se considere de
primera prioridad dentro del conjunto.

7.3.9. Mtodos de los costos directos

Este mtodo es una variacin del anterior, ya que en trminos generales su fundamente es
el mismo, la diferencia radica en que en este procedimiento se utilizan los costos directos en lugar
de los costos separables.

7.3.10. Mtodo de la inversin alternativa justificable

En este mtodo se comienza por identificar los costos directos para adjudicarlos en forma
directa a cada uno de los propsitos que los origina. Los costos remanentes, o sea el costo de las
instalaciones comunes quedan sujetos a una distribucin entre las distintas finalidades que
integran el proyecto global.

7.4. PUNTO DE EQUILIBRIO Y ANLISIS DE SENSIBILIDAD ECONMICA

7.4.1. Toma de decisiones en base a costos y punto de equilibrio

Los costos pertinentes a una determinada decisin pueden ser costos de contabilidad, o
costos externos al sistema de contabilidad de costos .Aunque cada decisin requiere un orden de
costos distinto, se puede hacer ciertas generalizaciones con respecto a la pertinencia de los costos
para la toma de decisiones.
En un sistema de contabilidad de costos, cada unidad de produccin se carga con una
proporcin adecuada a todos los costos de elaboracin, incluyendo costos que no son directos o
identificables con el producto.
Los costos para la toma de toma de decisiones son los siguientes :

7.4.1.1. Costo volumen - beneficio

El estudio de la relacin que existe entre el costo, con el volumen, y las utilidades se utiliza
para propsitos de planeamiento de utilidades ,control de costos , y la toma de decisiones, ya que
el comportamiento de los costos es cambiante en diferentes volmenes ( de produccin y ventas) y
por lo tanto afectan a las utilidades ,surgiendo entonces el sistema de equilibrio .
Lo anterior se refiere al anlisis del punto de equilibrio ,para comprender las relaciones
correspondientes del ingreso sobre la venta, costo y utilidades, as como los diversos volmenes de
produccin y ventas ,con lo cual se pueden tomar alternativas de decisin, planeacin y control,
por ejemplo que afectacin tienen en las utilidades el aumentar o bajar los precios, producir ms o
menos ,vender ms o menos, es conveniente una expansin de la planta o una contraccin.

7.4.1.2. Costo variable

Es un mtodo de gran importancia soportado en la teora econmica, que toma como
epicentro el estudio, anlisis y aplicacin de los gastos en fijos y variables, para que con ello se
utilicen datos e informes con el objeto de tener bases para la toma de decisiones, planeacin y
control ms efectivos y lucrativos, el fin primordial de utilizar este costo es proporcionar la
informacin de una manera ms til para la administracin en su proceso de la toma de decisiones
.
El costo variable demuestra cmo un valor diferente de inventarios afecta las utilidades
reportadas, la cantidad de capital de trabajo, y el capital neto de la empresa, manifiesta mediante
estados financieros el efecto de los cambios en el volumen de produccin sobre los costos y
ganancias reportadas ; justifica con cuanta utilidad estn contribuyendo las actividades de la
compaa para cubrir los costos fijos.
Las cifras del costo variable sobre una base unitaria son ms tiles para el propsito del
control administrativo ,puesto que son comparables con las cifras del presupuesto y con cifras de
periodos anteriores, si no ha habido demasiada inflacin.
La administracin de ms alta jerarqua y los gerentes de las diferentes sucursales pueden
tomar decisiones ms efectivas si utilizan los informes de los costos variables ; los estados e
informes obtenidos por medio de la utilizacin del mtodo proporciona a la administracin la
informacin necesaria para fines de control, adems de suministrarle datos del costo que se
utilizan en los presupuestos para la produccin y fijacin de los precios de ventas, facilitando su
trabajo.

7.4.1.3. Costos histricos

En realidad esta tcnica, como se refiere al grupo de hechos consumados, en ocasiones, los
datos que sirven de base para el control, planeacin, y toma de decisiones , es extemporneo, por
lo que debe auxiliarse de cualquiera de las dos tcnicas de evaluacin siguientes.

7.4.1.4. Costos estimados

Es la tcnica primaria de predeterminacin, mediante ella ya se tiene informacin oportuna
,que depender de lo bien que se haya obtenido, para que sea til y confiable en el control,
planeacin, fijacin de precios de venta, toma de decisiones, y administracin por excepciones, por
lo que resulta ser una herramienta relevante para la administracin.

7.4.1.5. Costo estandar

Es la tcnica mxima de predeterminacin, por lo que es til en todo lo expresado para
costos estimados , con la superacin de ms confiabilidad , ya que se acenta en la informacin
oportuna y exacta en lo referente a la precisin, adems de conseguirse unificacin o
estandarizacin de la produccin, procedimiento y mtodos, as como el anlisis de las
desviaciones en atencin a sus causas.

7.4.1.6. Costo de capital

Consiste en el criterio mnimo de aceptacin a la tasa intima de rendimientos sobre la
nueva inversin. Los proyectos de capital que rinden ingresos inferiores a la tasa mnima diluyen el
capital de los accionistas.
Este costo puede considerarse desde el punto de vista de la corporacin, en calidad de
prestamista y de prestatario ,un tipo de inters sobre prstamos representa para una firma, el
costo de los fondos que obtiene de acreedores o accionistas.
El tipo de inters sobre prstamos concedidos se basa sobre un concepto de costos de
oportunidad, de acuerdo a esta teora , la entidad siempre tiene la oportunidad de invertir fondos
interna y externamente, como por ejemplo , en otras compaas , en bonos de gobierno, etc. Por lo
tanto , una empresa debe emprender nuevas inversiones de capital solamente cuando el
rendimiento previsto va a exceder el de una inversin externa con el mismo riesgo. El tipo de
inters sobre los prstamos no es afectado por la estructura financiera de una compaa.

7.4.2. Punto de equilibrio y anlisis de sensibilidad econmica.

El anlisis de costo - volumen - utilidad proporciona una visin general del proceso de
planeacin, brinda un ejemplo concreto de la importancia de comprender el comportamiento del
costo, es decir la respuesta de los costos a diversas influencias .
Fundamentalmente los gerentes tienen que decidir cmo adquirir y utilizar los recursos
econmicos con vista a una meta de la organizacin. A menos de que puedan realizar predicciones
razonablemente exactas sobre niveles de costos e ingresos, sus decisiones pueden producir
resultados indeseables o incluso desastrosos por lo general estas decisiones son a corto plazo,
cuantas unidades deben fabricarse ?, se deben cambiar los precios? Etc. Sin embargo , decisiones
a largo plazo como la compra de plantas y equipos tambin dependen de predicciones sobre las
relaciones resultantes de costo- volumen -utilidad.
El punto de equilibrio es aquel punto de actividad ( volumen de ventas ) donde los ingresos
totales y los gastos totales son iguales , es decir no existe ni utilidad ni prdida .
Existen tres mtodos para conocer el punto de equilibrio y son:
1. Mtodo de la ecuacin.
2. Mtodo del margen de contribucin.
3. Mtodo grfico.
Ejemplo
Juan se propone vender en la feria de su escuela distintivos de recuerdo . puede
comprarlos en $ 0,5 pesos cada uno con la posibilidad de devolver todos los que no venda. El
alquiler del puesto para vender es de $200.00, pagaderos por anticipado. Vender los distintivos a
$.90 pesos, cada uno. Cuntos distintivos tiene que vender, para no ganar , ni perder?.

7.4.2.1. Mtodo de la ecuacin

Utilidad neta = ventas - gastos variables - gastos fijos
O
( precio de venta por unidad X unidades ) - ( gastos variable por unidad X unidades ) - gastos
fijos = utilidad neta.
Solucin:
Si X = al nmero de unidades a vender para alcanzar el punto de equilibrio, donde el punto de
equilibrio se define como: cero utilidad neta.
$90X - $50X - $200 = 0 , entonces
40 $
200 $
x =
X = 500 unidades.

7.4.2.2. Mtodo del margen de contribucin

Es el mtodo del margen de contribucin o de la utilidad marginal.
1. margen de contribucin por unidad para cubrir los gastos fijos y la utilidad neta deseada.
unidad por variable Gasto unidad por venta de precio n contribuci de Margen - =
unidad por n contribuci de Margen
fijos Gastos
vendidas unidades equilibrio de Punto =
Solucin:
500
40
200
vendidas unidades equilibrio de Punto = =

7.4.2.3. Mtodo grfico

1.- Para trazar los gastos variables se selecciona un volumen de ventas conveniente. Por ejemplo
1000 unidades. Se marcan los gastos variables totales para ese volumen $500 0,5 $ 1000 =
pesos; punto B, Se traza la lnea de gastos variables desde el punto B hasta el punto de origen O.
2.- Para marcar los gastos fijos, se determina la posicin de $200 pesos en el eje vertical. (punto
A). Tambin se aaden los $200 al punto de los $500 al nivel de volumen de 1000 unidades para
llegar al punto C, 700 pesos. Utilizando estos dos puntos trazar la lnea de gastos fijos paralela a la
lnea de gastos variables. La suma de los gastos variables ms los gastos fijos son los gastos
totales o la funcin del costo total (lnea AC).
3.- Para marcar las ventas, se selecciona un volumen de ventas conveniente, por ejemplo 1000
unidades. Se determina el punto D para el importe total de las ventas y ese volumen:
900 $0,90 1000 = . Se traza la lnea de las ventas totales desde el punto D hasta el punto de
origen O.
El punto de equilibrio es donde se
cruzan la lnea de ventas totales y la lnea de
gastos totales E. Este grfico adems
muestra la perspectiva de utilidades o
prdidas para una amplia escala de volumen
la confianza que se tenga en cualquier
grafica en particular de costo, volumen,
utilidad es desde luego una consecuencia de
la exactitud relativa de las relaciones costo
volumen utilidad presentadas.
importes ventas = $ 1000
rea de utilidad neta = ] EDC [
margen de contribucin = 8 , 1
5 , 0
9 . 0
=

7.5. Anlisis de sensibilidad econmica

La evaluacin de proyectos se realiza usualmente en condiciones de certidumbre y riesgo,
sobre la base de antecedentes escasos o no controlables por parte de la organizacin. Es necesario,
entonces, que al formular un proyecto se entreguen los mximos antecedentes, para que quien
deba tomar la decisin de emprenderlo disponga d los elementos de juicio suficientes para ello.

Figura 7.1. El punto de equilibrio
Con este objetivo, incorporando el factor de riesgo a los resultados pronosticados, se puede
desarrollar un anlisis de sensibilidad que permita medir que tan sensible es la evaluacin realizada
a uno o ms de los aspectos decisivos.
Con este anlisis se intenta determinar en que momento el producto o servicio sera
considerado excesivamente caro, o el punto en que se cuestionara su calidad por ser
extremadamente barato Combinando estos puntos extremos, se determina un rango de precios
aceptables, y un precio ptimo o ideal. Algunos modelos, ms sofisticados, intentan definir el
precio ideal en funcin de parmetros extremos, como el precio por el cual un producto se
considerara una ganga, o sera tan alto que de ninguna manera se comprara.
El trmino anlisis de sensibilidad engloba varias tcnicas y se distinguen tres enfoques:
1. Anlisis de sensibilidad sistemtico que analiza el impacto de cada una de
las variables del estudio de forma independiente.
2. Anlisis de los extremos tiene por objeto simular los comportamientos ms
radicales que pueden tener lugar en el proceso de evaluacin.
3. Anlisis probabilstica que examina los efectos en los resultados de una
evaluacin asignndoles su probabilidad asociada, cuando a las variables se
les permite variar simultneamente a lo largo de un rango permisible.
Anlisis de conjunto que analiza todas las variables involucradas en forma conjunta
siguiendo un camino comn.
La metodologa ptima para un anlisis de sensibilidad de precios del producto o servicio
es, definitivamente el anlisis de conjunto, que consiste en analizar todos los aspectos que influyen
en el proyecto de manera simultnea con el objeto de no menospreciar algn factor que a la larga
podra influir de manera indeseable en el proyecto. De esta manera, se producen situaciones de
compra reales, en los que el precio es un atributo mas entre otros que definen la decisin final.

7.5.1. Caso prctico

Proyecto: Construccin de un puente de peaje entre Argentina y Uruguay
A fin de evaluar el proyecto desde la perspectiva de Argentina y Uruguay, se realiza el
anlisis econmico desde el punto de vista de cada una de las partes. Este anlisis considera los
beneficios y costos que Argentina y Uruguay reciben por los servicios del puente y los pagos que
realizan por la compra de dichos servicios. El concesionario tambin comprar bienes y servicios,
efectuar pagos y vender los servicios del puente a Brasil y al resto del mundo.
Mtodo analtico
1. Financiamiento de proyectos comparables (o similares)
2. Evaluacin financiera y econmica
En una evaluacin econmica se distinguen tres etapas en el clculo de costos:
identificacin, medida y valoracin.
1. Identificacin: consiste en enlistar todas las posibilidades de recursos que
emplearemos en el proyecto explcitamente.
2. Medida: se refiere a la identificacin de cantidades de trabajo y tiempo que
invertiremos en el proyecto.
3. Valoracin: consiste en hacer un anlisis cuantitativo de los gastos.
3. Costos del proyecto
1. Costos de inversin
2. Intereses a pagar al proveedor del financiamiento
3. impuestos
4. inflacin
5. costos de operacin y mantenimiento
6. gastos de personal
7. impacto ambiental
Se supone que la construccin del Puente Buenos Aires-Colonia comienza en el ao 1999.
El costo total del proyecto se estima en aproximadamente US$ 831 millones a precios de febrero
de 1997. La duracin de la construccin se presume en 4 aos en el caso base. A los fines del
anlisis financiero y econmico, la vida del proyecto se considera en 30 aos a partir de la
habilitacin del puente al trfico en el ao 2003. Los costos anuales de operacin y mantenimiento
alcanzan el 1,8% del costo total de construccin. Los costos asociados para el impacto ambiental
son de u$s. 1,3 millones del ao inicial y de u$s. 775.000 de cada ao subsiguiente durante la fase
de construccin. El concesionario privado est a cargo de estos gastos.
4. Ingresos del proyecto
Las proyecciones de los ingresos incluyen los provenientes del peaje aplicado al trnsito de
pasajeros y de carga, pero tambin incluyen ingresos complementarios. El escenario de peaje del
caso base adoptado para el estudio consiste en u$s. 60 por automvil de pasajero, u$s. 360 por
mnibus de pasajeros y u$s. 225 por camin. Los ingresos por peaje se proyectan en u$s. 158
millones para el primer ao de operacin (2003), con un crecimiento a una tasa anual promedio
real del 5% por ao de vida del proyecto.
5. Anlisis de las variables
El anlisis de sensibilidad se realiz para evaluar el grado de viabilidad esperada en los
resultados econmicos y financieros del proyecto conforme a las variables clave que fueron:
proyecciones de la demanda del trfico de pasajeros, crecimiento del trfico, costos de inversin y
cronograma de construccin.
6. Anlisis de Riesgo
Si bien el anlisis de sensibilidad recorre un largo camino hacia la confiabilidad de los
resultados de la evaluacin econmica y financiera con respecto a las variables de riesgo clave, el
mismo no tiene en cuenta el posible impacto de cambios simultneos y al azar en sus valores y la
correlacin que puede existir entre ellos.
El anlisis de riesgo se desarrollo para el proyecto del Puente Buenos Aires-Colonia sobre la
base de tres variables de riesgo clave: tasas de crecimiento econmico, escenarios de modo
competitivos y sobre - costos de construccin.
7. Resultados
En este momento se analizan los resultados que arroj el anlisis de sensibilidad econmica
para ver si es que si es viable el proyecto.
Los resultados de los anlisis financiero y econmico son sensibles a numerosas variables
tales como el crecimiento del ingreso y el nivel de la tasa de peaje. Por otra parte, existe una
importante demanda de los servicios del puente, y los factores en contra no son lo suficientemente
significativos para crear prdidas, an en el caso ms pesimista.
El resultado financiero no es sensible tanto a aumentos en el costo como al plazo de
construccin. De acuerdo con los anlisis de sensibilidad realizados, los sobre - costos no alcanzan
el 14% del valor presente neto financiero del proyecto por lo tanto no son negativos.
Las tres variables de riesgo independientes consideradas son la tasa de crecimiento, el PIB
de los pases involucrados y los sobre - costos. Utilizando el anlisis de riesgo para estas tres
variables, se observa poca o ninguna probabilidad de que los resultados financieros o econmicos
del proyecto sean negativos.
8. toma de decisiones

INVERSIONES Y
FINANCIAMIENTO

8.1. INTRODUCCION

Se define la inversin como la determinacin de los recursos financieros necesarios para la
instalacin y puesta en marcha de la planta industrial.

Las inversiones en un proyecto se dividen en:

CAPITULO 8
Inversiones Fi-
jas
Tangibles: Terreno, construccio-
nes, maquinaria y equipos, muebles
y equipos de oficina, instalacin y
montaje
Intangibles: Puesta en marcha,
estudio econmico, organizacin,
desarrollo de empaques, estudios y
planes de productividad y calidad,
desarrollo de recursos humanos,
intereses durante la construccin,
imprevistos y otros vinculados con
el proyecto
Inversiones en
activos circu-
lante
Capital de Trabajo: Materias
primas, Productos en proceso, ter-
minados y en transito, cuentas por
cobrar e Inventario de repuestos y
herramientas.


8.2. Inversiones en activos fijos tangibles

Las inversiones fijas tangibles se adquieren de una vez durante la etapa de instalacin del
proyecto y se utilizan a lo largo de su vida til.

1. Terreno: Se especifican las dimensiones, lmites y valor del terreno. An
cuando forma parte de la inversin.
2. Construccin: Se debe especificar el valor de cada una de las reas de
construccin; tambin la referida a gastos de inversin a ejecutar por la
empresa fuera del rea fsica de la planta que incluye: instalaciones o aco-
metidas de electricidad, agua, instalaciones sanitarias y otros servicios.
3. Maquinaria y Equipos: Tomando los requerimientos estimados en el Captu-
lo de Ingeniera y Aspectos Tcnicos, se procede a elaborar el cuadro co-
rrespondiente en donde se incluyen: toda la maquinaria y equipos que for-
man parte del proceso de produccin. Se recomienda estimar esta inversin
a precios CIF.
4. Muebles y equipos de oficina: Para estimar las necesidades puede valerse
de los proveedores especializados y estimaciones propias, de acuerdo a los
planos y a los requerimientos de personal, determinados en el captulo de
Ingeniera y sobre la Empresa, es conveniente elaborar un cuadro de reque-
rimientos.
5. Instalacin y Montaje: Comprende los gastos de materiales y mano de obra
de tcnicos y operarios, requeridos para efectuar la instalacin de la maqui-
naria y equipos.
6. Material de transporte: Son aquellos vehculos utilizados por la empresa pa-
ra transportar los productos finales para su comercializacin.

8.3. Inversiones en activos fijos intangibles

1. Costos de organizacin, del proyecto, patentes y similares: Las patentes y
costos similares, se pueden considerar como activos intangibles amortiza-
bles en un plazo relativamente breve; las patentes y costos similares, si se
pagan segn el nmero de unidades de produccin (por ejemplo: las regal-
as) sern parte directa de los costos de funcionamiento; pero son parte de
la inversin si se pagan de una vez, al comienzo.

2. Costos de ingeniera y administracin de la instalacin: Estos costos com-
prenden el pago de los servicios tcnicos de asesora y administrativos que
se causan durante el proceso de instalacin.

3. Costo de puesta en marcha: Se refiere a los desembolsos o prdidas por
operacin que se originan al probar la instalacin y ponerla en marcha has-
ta alcanzar un funcionamiento satisfactorio. Se deben incluir en la inversin
fija y contar con los recursos financieros necesarios para afrontar esta pri-
mera etapa.

4. Intereses durante la construccin: Comprende los intereses que devengara
la inversin si estuviese colocada (hasta la puesta en marcha de la empre-
sa), es decir, hasta que la planta empieza a producir. A tal efecto, debe di-
ferenciarse entre los intereses cargados a la inversin originados durante la
construccin, los cuales forman parte de sta y aquellos que inciden en el
INVERSIONES Y FINANCIAMIENTO 181
funcionamiento despus de la puesta en marcha, que a su vez forman parte
del costo directo de produccin y se pagan anualmente.

5. Imprevistos: Es recomendable incluir un rubro de imprevistos, tanto para
partidas no consideradas, como para loa aumentos de costos.

8.4. Inversiones en activo circulante o capital de trabajo

El capital prestado a la empresa, a corto plazo, puede llegar a ella de diversas formas,
siendo la ms frecuente los crditos concedidos por los bancos de Inversin.
Los rubros comprendidos en este aparte son los siguientes:
Efectivo realizable: Incluyendo en este concepto los siguientes tems:
1. Inventario de Materias Primas
2. Inventario de Productos en Proceso
3. Inventario de Productos Terminados y en Trnsito
4. Crditos o cuentas por cobrar a clientes
5. Inventario de repuestos y herramientas.
Se determina el valor de cada tem de acuerdo con el costo y el tiempo de inamovilidad del di-
nero.
Deudas a proveedores: Se determina lo que se consume por da y se multiplica por el crdito
que recibir la empresa (por concepto de proveedores).
Disponible: Se determina la cantidad mnima de dinero disponible que debe tener la empresa
para cubrir: pago de salarios, sueldos, servicios, gastos de administracin y de mantenimiento,
durante un perodo determinado. Esta cantidad se conoce como: Capital de Trabajo.
El Capital de Trabajo (CT) sera igual a:
CT = A - B + C
Otra manera prctica de calcular el capital de trabajo consiste en determinar los gastos en
efectivo por ao, adicionarle un porcentaje de imprevistos, luego estimar los gastos mensuales y
ese resultado, multiplicarlo por el tiempo que transcurra, desde el inicio de actividades hasta el
primer cobro.

8.5. Resumen de las Inversiones

Es el total proveniente de la suma de:
Inversiones Fijas:
Tangibles
Mas (+) Intangibles
Mas (+) Capital de Trabajo
Igual (=) Total Inversiones
=============


8.6. Cronograma de ejecucin del proyecto

Es la representacin en M. de pesos de los sucesivos desembolsos estimados, conforme al
Plan de Inversiones y al tiempo de ejecucin del proyecto.

Cuadro 8.1. Plan de inversiones inversin y fuentes de financiamiento
CONCEPTO APORTE PROPIO OTRAS FUENTES TOTAL INVERSION
Terreno

Construccin

Maquinaria y equipos

Instalacin y montaje

Puesta en marcha

Traslado

Intereses durante La construccin

Imprevistos

Capital de trabajo

Otros

Total

Participacin. Porcentual %

100%

8.7. Financiamiento

8.7.1. Inversiones fijas

1. Maquinaria y equipos, con inclusin de laboratorios de control de calidad.
2. Construccin de obras civiles.
3. Gastos de instalacin y montaje.
4. Acondicionamiento y accesorios de maquinaria y equipos.
5. Traslado y reubicacin de plantas industriales.

8.7.2. Activos intangibles

a) Actividades de Pre inversin y estudios de factibilidad.
b) estudios y planes:
1. de mercado;
2. estratgicos;
3. econmicos;
4. gerenciales;
5. productividad y calidad.
c) Desarrollo de empaque.
d) Desarrollo de mercados y canales de distribucin.
e) Contratacin de servicios profesionales.
f) Desarrollo de recursos humanos.
g) Puesta en marcha.

8.7.3. Capital de Trabajo

1. Mano de obra directa.
2. Materia prima.
3. Otros gastos de fabricacin.

8.8. Plan de Inversiones

Es el programa tentativo de todas las inversiones a realizarse en el proyecto, indicando las
fuentes de financiamiento.

Cuadro 8.2. Cronograma de inversiones

CONCEPTO 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 TOTAL
INVERSION
Terreno
Construccin
Maquinaria y equipos
Instalacin y montaje
Puesta en marcha
Traslado
Intereses durante la construc-
cin

Imprevistos
Capital de trabajo
Otros

Cuadro 8.3. Servicio de la deuda
Monto Crdito: (Miles de pesos)
Plazo: (Aos)
Inters: % (1)
Periodo de Gracia (Aos)
Comisin Financiera % no diferida
Anualidad: Miles de pesos
Aos Capital Intereses Amortizacin Cuota
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
TOTAL
(1) La tasa de inters a cobrar por los intermediarios financieros no podr ser mayor del equivalente al 90% de
la tasa activa promedio ponderada de los seis (6) principales bancos del pas, excluida la cartera agrcola, la
misma incluye la comisin por intermediacin financiera.
TOTAL INVERSIONES

ESTUDIO ECONMICO FINANCIERO

9.1. INTRODUCCION

Las operaciones contables de las empresas constituyen el resumen de la vida de las mis-
mas. De ellas se extracta informacin para entre otros, los siguientes aspectos:
1. Orientar la poltica financiera de dichas empresas.
2. Mantener el registro y control necesarios para asegurar, no solamente el
correcto desempeo fiscal, sino tambin para buscar la ptima utilizacin
de los siempre escasos recursos.
3. Conocer la situacin futura de una empresa, despus de materializado un
proyecto.

Dentro del criterio de autofinanciacin bajo el cual se estn considerando las empresas de
servicio pblico, es necesario que dichas empresas cubran sus gastos; es decir, que las inversiones
se encuentren completamente financiadas con las tarifas que se cobran por el servicio o, en algu-
nos casos, por los impuestos pagados por los usuarios. Lo anterior ya justifica la necesidad de
mantener registros especiales y adecuados sobre costos, inversiones, etc., para poder determinar
la mejor forma como los usuarios del servicio participaran en la financiacin del mismo.
Los registros contables de una empresa constituyen tambin el elemento para la toma de
decisiones y para la orientacin de sus directivas en el proceso gerencial.
Los organismos internacionales y nacionales de fomento, solicitan tambin anlisis y pro-
yecciones financieras, basados en la contabilidad y en el anlisis financiero de las empresas, antes
de comprometer sus prstamos. Este requisito ha creado la necesidad de establecer en las empre-
sas que van a ejecutar y/o operar proyectos, sistemas funcionales y prcticos en los campos con-
table y de control financiero.
CAPITULO 9
La contabilidad de las empresas de servicio pblico sigue los mismos principios de la conta-
bilidad general; sin embargo, la contabilidad de tipo pblico difiere del privado en que all no se
tiende a la maximizacin de utilidades . Estos se consideran ms como beneficio social que como
lucro del empresario. Los mtodos que se emplean para el registro y anlisis de los costos de un
servicio pblico siguen en gran parte los principios de la teora de los costos, en especial la contabi-
lidad de costos procesados, a efectos de obtener, para perodos cortos, ciertos datos unitarios de
produccin, de distribucin y de posibles ventas al consumidor; y para poder extractar informacin
sobre costos de operacin y mantenimiento para los diferentes proyectos.
En el presente captulo se trata de uniformizar la presentacin de los aspectos contables
para empresas productoras de bienes y para empresas de servicios, ya sean stas de sector pbli-
co o privado. Sin embargo, como antes se expres, la administracin financiera de las empresas
de servicios tales como las de energa, acueducto, etc., debe incluir informes de costos de produc-
cin, distribucin y de construccin, operacin y mantenimiento de los diferentes proyectos; a ms
de los estudios detallados normales de disponibilidad de efectivo, endeudamiento, fuentes y usos
de fondos, etc., necesarios para orientar la vida institucional de la empresa.

9.2. ESTADOS FINANCIEROS BASICOS

Los estados financieros se dividen en bsicos y auxiliares. Los bsicos son aquellos me-
diante los cuales se determina la situacin econmica y financiera de la empresa, mostrando cul
ha sido el movimiento de sus recursos financieros. Los auxiliares son estados a mayor detalle que
los anteriores que complementan la informacin presentada en los estados financieros bsicos,
siendo ms adecuados para efectos de planificacin y control de la empresa durante su funciona-
miento. Como en el presente captulo, se trata de predecir el balance general proyectado durante
los diferentes aos de ejecucin y operacin de un proyecto, solamente se analizan los estados
financieros bsicos. Estos son el balance general y el estado de ganancias y prdidas.

9.2.1. Balance general

Llamado tambin balance de situacin, estado de situacin o posicin financiera. Muestra
la situacin financiera en la cual se encuentra la empresa en un momento determinado (fecha del
balance). Es el resumen de sus pertenencias, deudas y patrimonio. Las cifras que en l aparecen
son dinmicas o sea que estn sufriendo variacin continuamente. No aparecen en el balance ge-
neral una serie de hechos que pudieran haber estado sucediendo en la empresa y que muchas
veces no son susceptibles de medicin o cuantificacin.
Las cuentas del balance general son el activo y el pasivo y patrimonio.
En el cuadro 9.1, se tiene la forma de un balance general.

9.2.1.1. Activo

Constituido por los bienes y derechos de propiedad de la empresa. Para poder ser incluidos
como tales deben ser propiedad de la empresa y estar prestando un servicio til a la misma. El
activo est constituido por las siguientes cuentas:
a) Activo circulante: Comprende el efectivo y los otros recursos que puedan razonablemente con-
vertirse en efectivo, o que pueden ser vendidos o consumidos durante el ciclo normal del ne-
gocio (perodo contable que no es mayor de un ao). Estn incluidos en este rubro:
1. efectivo y documentos, que por su naturaleza equivalen a efectivo.
ESTUDIO ECONOMICO-FINANCIERO 187
2. Inventarios de mercancas: materias primas, productos en proceso de ma-
nufactura, productos terminados, artculos de consumo general y materiales
y suministros para el mantenimiento normal de la empresa.
3. Cuentas y documentos por cobrar a clientes.
4. Cuentas por cobrar a funcionarios, empleados, empresas febriles, etc., si
son cobrables dentro del plazo de un ao.
5. Cuentas diferidas o a plazos. Documentos por cobrar, si corresponden a
prcticas y plazos comerciales normales de la organizacin.
6. Valores negociables de fcil conversin, que implicaron inversin de efecti-
vo.
7. Gastos pagados por adelantado, tales como primas de seguros, intereses,
impuestos, rentas, regalas, servicios de publicidad no recibidos y suminis-
tros no utilizados.
La diferencia entre el activo circulante y el pasivo corriente constituye el capital de trabajo
de la empresa, el cual es un indicador que permite medir la capacidad de pago de la misma a corto
plazo.
Los organismos de crdito prestan especial atencin a la disponibilidad de efectivo de la
empresa, ya que considera un indicativo sobre el futuro cumplimiento de los compromisos financie-
ros adquiridos.

9.2.1.2. Activo Fijo

Formado por los bienes o propiedades que posea la empresa, de carcter estable; tales
como bienes races, equipos, maquinaria, plantas, muebles, vehculos, etc, Su objetivo primordial
es el de servir a la empresa, har que sta pueda prestar sus servicios, durante varios perodos.

9.2.1.3. Otros activos

Son aquellos no clasificados dentro de las anteriores categoras. Se incluyen en este rubro
los gastos de organizacin, estudios e investigaciones efectuadas durante las etapas de preinver-
sin de los proyectos, gastos por amortizar, valorizaciones ( plusvalas) documentos por cobrar a
largo plazo ( ms de un ao), marcas registradas, costos de emisin de acciones de bonos, etc.

9.2.1.4. Pasivo y patrimonio

9.2.1.4.1. Pasivo

Es el conjunto de obligaciones reales que ha contrado la empresa. En cierto modos son los
derechos que terceras personas, fuera de la organizacin, tienen sobre la misma. Se descompone
en los siguientes rubros:

9.2.1.4.1. Pasivo a largo plazo

Son las deudas de la empresa a un plazo mayor de un ao. Comprende los prstamos a
largo plazo, los bonos emitidos y otros pasivos de larga duracin.

9.2.1.4.2. Pasivo corriente

Son las obligaciones con plazo menor de un ao, para cuya liquidacin se espera utilizar re-
cursos del activo circulante o que puedan convertirse en otro pasivo corriente. Comprende las obli-
gaciones que se derivan de la adquisicin de bienes durante la operacin de la empresa (o del pro-
yecto), tales como:
1. Cuentas por pagar originadas por la adquisicin de materiales que se van a
utilizar en la produccin de bienes (o de servicio) o que se van a poner a la
venta.
2. Cobros recibidos con anterioridad a la entrega de mercancas o a la presta-
cin de los servicios.
3. Deuda surgidas de operaciones directamente relacionadas con el funciona-
miento de la empresa; tales como salarios, comisiones, rentas, regalas,
etc.
4. Deudas a corto plazo derivadas de la adquisicin de activos fijos.
5. Vencimientos parciales de obligaciones a largo plazo.
6. Obligaciones dentro del trmino de un ao, surgidas por ejemplo de ciertas
clusulas de un fondo de amortizacin.
7. Obligaciones derivadas del cobro anticipado, en efectivo por cuenta de ter-
ceros de documentos o de otros activos.

9.2.1.4.3. Otros pasivos

Son aquellos rubros que por su ndole no se pueden clasificar en los pasivos ya descritos,
tales como las reservas del pasivo para fines determinados (para prestaciones sociales a largo pla-
zo, fondos de beneficio social para los empleados etc).

9.2.1.5. Patrimonio

Llamado tambin capital contable. Es la parte de la empresa que pertenece a sus propieta-
rios o accionistas, o sea que corresponde a la financiacin de activos por aportes de los socios (ca-
pital social) y las cuentas resultantes de la actividad de la empresa. El patrimonio se puede aumen-
tar por medio de nueva suscripcin de acciones, por acumulacin de ganancias o por nuevos apor-
tes de los socios.
Est constituido por los siguientes sub. cuentas:

9.2.1.5.1. Capital Social

Son los aportes directos de los socios o propietarios de la empresa.

9.2.1.5.2. Reservas y provisiones

Son partidas para fines predeterminados, que es necesario deducir de las utilidades obteni-
das durante un perodo contable, ya sea por disposiciones de tipo legal o por acuerdos entre los
accionistas de la empresa, tales como la reserva legal, reserva a disposicin de la Junta Directiva,
reserva para reposicin de activos, provisin para el pago futuro de prestaciones sociales, etc.
Con ellas busca mantener un respaldo o una garanta para la financiacin de la empresa,
con el fin de garantizar una estructura estable y fuerte de la misma mediante la creacin de una
fuente de fondo que estar disponible permanentemente para atender ciertas y determinadas con-
tingencias de la empresa.

9.2.1.5.3. Supervit ganado

Est constituido por la acumulacin de utilidades, una vez deducidas las reservas y provi-
siones, los dividendos decretados y los impuestos.

9.2.1.5.4. Supervit de capital

Son cuentas de contrapartida. En algunos casos se utilizan estas cuentas para equilibrar
movimientos o cambios que se presentan en cuentas del activo. Comprende cuentas tales como
"good will", valorizaciones (plusvalas), etc. En empresas de servicios se pueden considerar como
supervit de capital algunas contribuciones de los usuarios del servicio.

9.2.1.5.5. Anotaciones adicionales con respecto al balance general

1. El balance general es un estado contable que muestra la situacin financie-
ra en un momento determinado. En el caso de formulacin de proyectos,
como estos se analizan para su operacin durante toda su vida til (gene-
ralmente varios aos), se debern establecer los posibles balances genera-
les para cada uno de los dichos aos, segn se detalla ms adelante en es-
ta conferencia.
2. El activo, en el caso del anlisis de un proyecto, muestra el total de la in-
versiones requeridas para la operacin futura de la empresa a cargo del
mismo.
3. Los pasivos a corto, mediano y largo plazo, muestran las obligaciones con-
tradas por la empresa, para financiar parte de sus inversiones o activos.
Representan igualmente la participacin de los acreedores en el total de los
activos.
4. El patrimonio representa la participacin que tienen sus propietarios en el
total de activos de empresa. Esta participacin son los aportes de capital y
los fondos provenientes de utilidades.
5. La clasificacin que se adopte para las cuentas del activo, del pasivo y del
patrimonio, depende del grado de liquidez de la empresa y de la importan-
cia de las distintas obligaciones contradas.
6. Existen ciertas relaciones directas entre las diferentes clases de activos, pa-
sivos y patrimonios, que se desprenden directamente de la estructura de
clasificacin utilizada.
7. En el balance general, el total del activo deber ser igual a la suma del pa-
sivo y el patrimonio. Estas dos ltimas cuentas son las fuentes de financia-
cin del activo.
8. Las definiciones que se han dado en el presente documento se fundamen-
tan en conceptos muy generales, para poder acomodarlas a los diferentes
tipos de empresas o de proyectos. En consecuencia, ellos pueden variar li-
geramente, de acuerdo al tipo especfico de empresa o proyecto (agrcola,
minera, manufacturera, industrial, de servicios, etc).

9.2.1.6. Estado de ganancias y prdidas

Llamado tambin estado de rendimientos, de resultados o de operaciones. Es la compara-
cin entre los ingresos por las ventas efectuadas y los gastos y costos de la empresa, durante un
perodo determinado (normalmente un ao). En el Cuadro 10.7, se puede observar la forma de
presentacin de este informe financiero.
Este estado financiero mide los resultados de la gestin realizada, mostrando la suficiencia
que posean los ingresos para cubrir los costos de la empresa. La diferencia entre los ingresos y los
costos durante un perodo son las utilidades (o prdidas) de la empresa.
Este estado est conformado por las siguientes partidas:

9.2.1.6.1. Ventas brutas

Total de las ventas de contado o a crdito, de los bienes (o servicios) efectuados por la
empresa, durante el perodo para el cual se prepara el estado financiero.

9.2.1.6.2. Devolucin y rebajas sobre ventas

Devoluciones de clientes por cualquier razn, y los descuentos concedidos, ya sean comer-
ciales o por pronto pago.

9.2.1.6.3. Ventas netas

Total de las ventas brutas, menos las devoluciones y rebajas sobre las ventas efectuadas
en el perodo.

9.2.1.6.4. Costo de ventas

Llamado tambin costo de la mercanca vendida. Est constituida por el costo directo de los
bienes (o servicios que se venden. El valor de las mercancas disponibles para la venta es la suma
del inventario inicial, de las compras en el perodo, de los derechos de aduana e impuestos a la
importacin y de otros gastos causados hasta situar la mercanca en el almacn al final del perodo,
se obtiene el costo de ventas. El siguiente

9.2.1.6.5. Utilidad bruta en ventas

Es la diferencia entre las ventas netas y el costo de venta. Constituye la utilidad bruta, ya que
an la empresa no ha restado los gastos necesarios para poder realizar dichas ventas (como son
los gastos de operacin).

9.2.1.6.6. Gastos de operacin

Son los que hacen posible la actividad de la empresa. Se suelen clasificar en
1. Gastos de ventas: Es la suma de gastos de promocin, de realizacin efec-
tiva de las ventas, de entrega de las mercancas vendidas, transporte y fle-
tes, propaganda, sueldos y comisiones a vendedores, prestaciones sociales
de los vendedores, impuestos sobre ventas, empaques, y provisin para
ventas malas o incobrables (siempre es necesario hacer una provisin para
este ltimo rubro, dependiendo del comportamiento de las ventas a crdi-
to).
2. Gastos de administracin y generales: Corresponden a los costos de la di-
reccin general de la empresa y dependen, en general, del tipo y tamao
de la misma. Entre otros se encuentran los sueldos del personal directivo y
administrativo, prestaciones sociales, depreciacin del edificio de oficinas,
alquiler de oficinas, gastos de representacin, seguros, papelera y varios.

9.2.1.6.7. Utilidades durante la operacin

Es la diferencia entre la utilidad bruta en ventas y los gastos de operacin

9.2.1.6.8. Gastos e ingresos financieros

Incluye los intereses pagados por prstamos recibidos, descuentos por pronto pago, intere-
ses recibidos sobre inversiones en valores, y utilidades o prdidas por concepto de ventas de acti-
vos fijos o de desperdicios.

9.2.1.6.9. Utilidades netas antes de impuestos

Est constituida por las utilidades o prdidas durante la operacin, menos los gastos finan-
cieros, ms los productos de las ganancias en operaciones financieras; menos otros gastos extra-
ordinarios.

9.2.1.7. Provisin para pago de impuestos

Corresponde a la provisin para el pago de los impuestos, los cuales dependen de la legis-
lacin tributaria de cada pas.

9.2.1.8. Utilidades netas a distribuir

Es la diferencia entre las utilidades netas de impuestos y la provisin para el pago de los
mismos. Su resultado es el que se distribuye conforme a la ley y/o a lo acordado por los propieta-
rios de la empresa. Esta cuenta generalmente se subdivide en reserva legal, en provisin para
eventualidades y dividendos.

9.3. ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Como ya se ha visto, los estados financieros bsicos de una empresa son el balance gene-
ral y el estado de ganancias y prdidas los cuales muestran, en trminos generales, la posicin
financiera a la cual ha llegado la empresa como resultado de sus operaciones. Como la gestin de
las empresas es llevada a cabo por personas; en cierto modo, estos estados financieros son la ex-
presin cuantitativa de las decisiones tomadas y de las operaciones realizadas por dichas personas.
Para poder sacar conclusiones sobre la situacin financiera de una empresa, es necesario
llevar a cabo anlisis financieros, para medir las condiciones en las cuales se encuentra y el grado
de eficiencia de su administracin. Lo anterior, para identificar entre otros, sus principales proble-
mas o inconvenientes y las reas donde se estn presentando dichos inconvenientes. Esto se logra
mediante la aplicacin de las tcnicas de anlisis financiero, con los cuales se determinan los pun-
tos dbiles y fuertes de una empresa, as como su tendencia general.
Los anlisis financieros tienen especial importancia en las empresas de servicios pblicos,
ya que es necesario que las empresas encargadas de suministrarlos se encuentren siempre esta-
bles financieramente, dada la gran importancia que dichos servicios tienen para la vida econmica
del pas y a las implicaciones econmicas negativas que se derivan de no contar con ellos. Lo ante-
rior tambin es importante al analizar la provisin de servicios, al considerar las implicaciones que
esas inversiones tienen en general para del devenir econmico de la sociedad. El campo de accin
de las empresas de servicios pblicos est ligado a la misma sociedad y a su capacidad para gene-
rar ingresos.
Los aspectos financieros de las empresas (o proyectos) son de gran inters, no tanto para
sus dueos o accionistas, sino tambin para sus empleados y para el Estado; y en el caso de las
empresas de servicios, para el pblico consumidor, que en fin de cuentas constituye la razn de
ser dichos servicios. Tambin, en pocas recientes, la obtencin de crditos, de parte de los orga-
nismos internacionales de fomento, ha creado la necesidad de contar con cifras y anlisis de los
estados financieros de las empresas, que permitan fundamentar las operaciones crediticias.
Adems, durante la formulacin de un proyecto, es necesario determinar a priori el tipo de
empresa que lo ejecuta y/o operara y realizar las respectivas proyecciones del comportamiento
financiero de dicha empresa, como base para poder determinar los costos y beneficios futuros del
proyectos.
En general, el anlisis de los estados financieros se debe preparar con destino a los siguientes
niveles:
1. La Gerencia, la cual necesita poseer informacin financiera adecuada, para
poder dirigir acertadamente la empresa.
2. Las agencias de crdito, para efectos de la recuperabilidad de sus prsta-
mos.
3. Los inversionistas, para poder conocer sus utilidades actuales y esperadas.

9.3.1. TIPOS DE ANALISIS

El anlisis puede ser interno o externo.
El interno se realiza para uso de la propia institucin. La prctica corriente es que el encar-
gado del Departamento Financiero de la empresa realice los anlisis en una forma metdica y pe-
ridica, formulando en cada caso las recomendaciones pertinentes, para orientar a la Gerencia en
el establecimiento de sanas polticas financieras.
El anlisis externo lo realizan entres ajenos a la entidad, en especial las agencias de crdi-
to, bancos o posibles inversionistas. La institucin, en este caso, es la que suministra los datos
requeridos.

9.3.1.1. Alcance del anlisis

Si se cumplen determinados supuestos y si las premisas bsicas son adecuadas, el anlisis
financiero de una empresa, durante un cierto perodo, debe mostrar las tendencias y los resultados
de su operacin durante el mismo.
Cuando se proceda a realizar los anlisis financieros de una empresa o proyecto, son tiles
las siguientes recomendaciones;
1. Es importante que la informacin se ajuste a la realidad y que en ella se re-
fleje la experiencia de la entidad o empresa.
2. Se debern producir solamente aquellos anlisis que realmente ofrezcan
una gua a la gerencia para orientar la empresa.
3. Las proyecciones debern cubrir perodos adecuados, segn criterios pre-
viamente establecidos.
4. El anlisis financiero deber predecir el comportamiento futuro de la em-
presa, a partir de los resultados de dicho anlisis. Para lo anterior es nece-
sario que quien realiza el anlisis tenga, adicionalmente, un amplio conoci-
miento y una visin completa, no slo del alcance y de la naturaleza de la
labor que realiza o realizara la empresa, sino tambin de los objetivos que
ella persigue y de la viabilidad de aplicar ciertas acciones.

9.3.2. METODOS DE ANALISIS

Todos los mtodos de anlisis relacionan y comparan cifras y nmeros, extractados de los
registros contables, para sacar conclusiones en relacin con la empresa. Los mtodos analticos de
ms frecuente utilizacin son:
1. Reduccin de estados financieros a porcentaje
2. Anlisis por medio de razones
3. Comparacin con patrones ( "estndares") preestablecidos
4. Estado de origen y aplicacin de fondos
5. El punto de equilibrio econmico
6. Pronstico de las necesidades futuras de fondos
7. Flujo de fondos
Con los anteriores anlisis o herramientas, se procede a proyectar los estados financieros,
a efectos de conocer comportamiento futuro del empresa o del proyecto que se est formulando. El
objetivo citado es producir el balance general proyectado de la empresa en consideracin o de la
empresa que ejecutara u operara el proyecto que se est formulando.
A continuacin se analizan y relacionan cada uno de los mtodos analticos:
Reduccin de estados financieros o porcentajes: Consiste en reducir cada una de las parti-
das que componen los estados financieros bsicos (balance general y estado de ganancias y prdi-
das) a porcentajes. Se equivale el total de las partidas a un 100% y se calcula el porcentaje que
del total representa cada una de ellas, por medio de la regla de tres simple.
Cuando se aplica el mtodo a los estados financieros bsicos (balance general y estado de
ganancias y prdida) es posible observar la situacin de cada una de las partidas con relacin a las
dems, durante el periodo de dichos estados financieros.
El mtodo tambin se utiliza para comparar el comportamiento de las diferentes partidas
en el tiempo, mostrando su crecimiento o disminucin con respecto a los totales. En este caso,
estos porcentajes histricos sirven para pronosticar estados financieros, aplicndoles el anlisis de
regresiones, que se vio en el tema sobre de estadstica.
Anlisis por medio de razones: La razones, cocientes o ndices financieros, son ciertas
pruebas que se realizan con las partidas de los estados financieros de la empresa, para conocer
entre otros, la estructura de las obligaciones que ha contrado, la participacin de los propietarios
del empresa (o proyecto) en el negocio, la frecuencia de rotacin de sus inventarios, la rentabilidad
de sus inversiones, etctera. Estas informaciones son tiles para tomar decisiones o informar en
relacin con la empresa, tales como la obtencin de prstamos (si convienen a corto o largo plazo),
emitir bonos o conseguir otro tipo de financiamiento para ampliar sus operaciones industriales o
comerciales, para informar a sus acreedores u otros entes con los cuales la compaa tiene relacin
legal o de propiedad, o estn interesados en el negocio.
Estos ndices financieros se expresan porcentajes y slo tienen sentido comparndola con
patrones previamente establecidos, bien sea para empresas similares o con ndices histricos de
la misma empresa. El tipo de ndices que se calculan dependen del tipo de negocio, del objetivo del
informe respectivo y de los niveles para los cuales se estaba preparando la informacin. Siempre
debe existir una correlacin lgica entre diferentes resultados obtenidos.
Como se expres antes, siempre existen varios centros personas interesadas en el estado
de la empresa, los cuales fijan su atencin sobre diferentes aspectos de la misma. Acreedor a corto
plazo le interesa la liquidez del negocio; al inversionista le interesan los rendimientos; a acreedor a
largo plazo, la solvencia, liquidez y estabilidad financiera.
Existen diferentes criterios para clasificar los ndices. Para efectos de este captulo se han
agrupado en:
1. Pruebas de rendimiento
2. Pruebas de liquidez
3. Pruebas de solvencia
Las razones tiene sentido para una empresa en operacin; sin embargo, estos anlisis du-
rante la formulacin de un proyecto, se aplican al funcionamiento predeterminado de empresa o
empresas que se encargarn de la ejecucin y u operacin de dicho proyecto.
Pruebas de rendimiento: Para el caso de un proyecto (o empresa) relacionan utilidades,
inversin y gastos de operacin y mantenimiento; para tener informacin sobre el futuro del mis-
mo (obviamente la mejor prueba de rendimiento se obtiene mediante la evaluacin del proyecto,
financiera o econmica, segn sea el caso).
Las principales pruebas de rendimientos son:
Patrimonio
neta Utilidad
econmica ntabilidad Re =
Mide los beneficios por unidad de patrimonio (capital contables), que obtienen los propieta-
rios de la empresa, despus de haberse pagado los intereses e impuestos.
Tambin se suele expresar por la siguiente relacin:
s actividade otras en s Inversione - Activo
s financiero ingresos e gastos neta Utilidad
corregido Activos
corregida neta Utilidad +
=

Patrimonio
impuesto del antes netas Utilidades
ntabilidad Re =
Mide los beneficios generados por la empresa, por unidad de patrimonio, antes de haber
deducido los impuestos.
crdito a ventas de diario Promedio
clientes cobrar a Cuenta
crditos de promedio Plazo =
Es una medida de la cobrabilidad en el negocio. Tambin permite conocer el atraso de los
crditos otorgados.
cobrar por promedios documentos clientes de Cuentas
anuales netas Ventas
clientes los de Rotacin
+
=
Mide las recuperaciones anuales de los crditos (nmero de veces en que se pueden recu-
perar el saldo promedio de las cuentas de clientes y los documentos por cobrar. Si el ndice fuera
por ejemplo igual a 2, indicara que los crditos que otorga la empresa se estn recuperando cada
seis (6) meses.
terminados productos inventario Promedio
vendida mercadera de Costo
terminados productos de s inventario de Rotacin =
Mide el nmero de veces que se ha renovado el inventario durante el perodo contable (de-
bido a la venta de mercancas). A mayor rotacin de inventarios, corresponden en general mayores
utilidades, porque hay menores costos de mantenimiento de los mismos.
primas materias inventario Promedio
til prima materia Costo
primas materias s inventario de Rotacin =
Este ndice permite detectar si la existencia de inventarios de materias primas es o no ex-
cesiva.
Cuando se presentan grandes fluctuaciones estacionales, y hay necesidad de acumular
grandes existencias de materias primas durante el ao, se recomienda calcular el promedio de
inventarios con base en promedios mensuales.
total Activo
intereses e impuestos de ante Utilidades
total activo del ntabilidad Re =
Mide las utilidades obtenidas por el activo total, antes de pagar los impuestos sobre la ren-
ta y las compensaciones a los que aportaron dicho activo. Algunos analistas utilizan, para calcular
este ndice, el promedio de los activos mantenidos durante el ao.
Ventas
impuestos de ante Utilidades
ventas las de iento dim n Re =
Mide la utilidad por cada unidad monetaria vendida. Las fluctuaciones en los precios y en
los volmenes de ventas pueden limitar la utilizacin de este ndice, ya que es posible que se pre-
sente para una empresa, por un lado, un porcentaje alto de utilidades en las ventas y por otro la-
do, un bajo rendimiento del total de las inversiones.

9.3.2.1. Pruebas de liquidez

Por liquidez se entiende la capacidad de la empresa para hacerle frente a sus compromisos
a corto plazo. Estos compromisos son los que vencen en el transcurso del periodo contable.
Ests pruebas tienen relacin con el monto y con la composicin del activo circulante y del
pasivo corriente y son las ms comnmente utilizadas para determinar la situacin financiera de
una empresa.
Entre estas razones se encuentran:
corriente Pasivo
circulante Activo
solvencia de Indice =
Llamada tambin razn de circulante, mide la liquidez y al margen de seguridad que tienen
empresa para hacerle frente a sus deudas a corto plazo. La capacidad de pago se mide justamente
con la mayor o menor rapidez con la cual la empresa puede convertir en efectivo sus activos circu-
lantes. Al indicar sta razn de activo circulante para cada unidad monetaria de deuda a corto
plazo, se estn midiendo en cierto modo, la posibilidad que tiene la empresa para cumplir con sus
obligaciones corrientes.
Algunos banqueros tradicionales estiman que esta razn debera estar alrededor de 2:1
pero esta regla tiene sus limitaciones, ya que el ndice ms favorable puede variar de una actividad
econmica a otra y tambin puede variar dentro del ao para una empresa sujeta a variaciones
estacionales. Adems, si la empresa presenta por ejemplo una rotacin rpida de inventarios y
puede recuperar fcilmente sus cuentas por cobrar, un ndice de solvencia bajo ya no tiene signifi-
cado.
Debe tenerse cuidado con razones menores de 1(es decir, pasivo corriente mayor que acti-
vo circulante), porque la empresa se encontrara en posicin financiera inestable. Tambin se debe
tener cuidado cuando la relacin disminuye en un perodo de varios aos.
corriente Pasivo
s inventario - circulante Activo
liquidez de Indice =
Tambin conocida como ndice de disponible o prueba cida. Es un indicativo de la forma
como la empresa puede cubrir sus obligaciones a corto plazo, si convirtiera a efectivo todo su circu-
lante menos los inventarios.
Este ndice es una medida ms rgida de la capacidad del empresa para cancelar sus obli-
gaciones ya que no considera el efectivo que podra ingresar por concepto de venta de los inventa-
rios.
corriente Pasivo
inmediata idad disponibil de Valores
inmediata liquidez de Razn =
Los valores de disponibilidad inmediata son caja, bancos y los valores fcilmente liquidable
(los que se pueden convertir en efectivo en un momento dado). Esta prueba es ms severa que las
anteriores que indica hasta qu punto la empresa podra liquidar, de inmediato, sus obligaciones
corrientes.
total Activo
total Pasivo
nto endeudamie de Razn =
Relacin a las obligaciones a corto plazo y a largo plazo del empresa, con su total de acti-
vos. Muestra las participacin de los acreedores del empresa en los recursos totales de la misma.
total Pasivo
total Activo
total liquidez de Razn =
Seala la parte del activo que respalda cada unidad monetaria del pasivo. Este ndice mide
la capacidad del empresa para cumplir con sus obligaciones a corto, de mediano y largo plazo.
circulante Activo
neta rotacin de Fondo
circulante activo del estable n financiaci de Razn =
El fondo de rotacin meta es la diferencia entre el activo circulante y el pasivo corriente.
Este ndice seala la proporcin del activo circulante que se est financiando con capital
permanente.
activos otros fijo Activo
Patrimonio
propio capital del cin Inmoviliza
+
=
Esta razn indica la proporcin (capital contable) est financiando el activo inmovilizado o inmovi-
lizacin neta ( activo fijo + otros activos).

9.3.2.2. Pruebas de solvencia

Llamadas tambin de medicin integral. Sirven para determinar la capacidad de pago del
empresa, acort, mediano y largo plazo y en consecuencia, para mostrar la capacidad y estabilidad
financiera del empresa en una forma ms global que las pruebas de rendimiento o de liquidez.
Los ndices ms comnmente utilizados son:
Pasivo
Patrimonio
pasivo al patrimonio el d Razn =
Indica la proporcin en la cual los acreedores estn respaldados por el patrimonio de la
empresa. Un buen equilibrio para la empresa depender de que esta relacin se mantenga alrede-
dor de 1. Si disminuye por debajo de este valor, podra ser un indicativo de que la empresa debe
estar ms a la merced de sus acreedores que de sus accionistas.
No obstante lo anterior, en empresas de servicios pblicos, debido principalmente a la ne-
cesidad de financiar grandes obras, el endeudamiento puede ser muy grande y este ndice ser me-
nor de la unidad, sin indicar que la posicin financiera del empresa sea dbil, ya que su posicin
financiera pueden estar cimentada en una buena capacidad de pago a largo plazo, que le asegura
darle una adecuada atencin a los servicios de la deuda.
patrimonio Pasivo
Patrimonio
total activo al patrimonio el d Razn
+
=

Llamada tambin de independencia financiera, muestra las proporcin en la cual el patri-
monio est participando en las inversiones totales de la empresa.
Por lo general, cuando esta relacin est por encima de 0,5, la empresa muestra estabili-
dad financiera con respecto a esta prueba.

patrimonio
total Pasivo
patrimonio al total pasivo el d Razn =
Muestra la proporcin de dinero invertido en la empresa por sus acreedores, por cada peso
que invierten sus propietarios. La norma de esta relacin es que debe estar entre los lmites de
igual o menor a 1.
El inverso de esta razn muestra la proporcin en la cual los acreedores se muestran res-
paldados con el patrimonio de la empresa.
neta cin Inmoviliza
permanente Capital
neta cin inmiviliza a l permanente capital e d Razn =
El capital permanente es la suma de pasivos a largo plazo ms el patrimonio. La inmovili-
zacin neta o activo inmovilizado, como ya se vio, es la suma de los activos fijos ms otros activos.
Esta relacin muestra la proporcin en la cual el capital permanente est participando en el
financiamiento del activo inmovilizado.
plazo largo a deuda la sobre
intereses plazo largo a deuda la de Reembolso
operacin de Fondos
deuda la de servicio de cobertura e d Razn
+
=
Indica el nmero de veces que los fondos de la empresa proveniente de operaciones (an-
tes de intereses) cubren el reembolso anual de los pagos del principal e intereses (servicios de la
deuda), de una deuda a largo plazo.
Puede calcularse antes o despus de impuestos. Los que recomiendan incluir los impuestos
parten del hecho de que la tributacin es rutina y un aspecto inevitable de los negocios y adems,
que las autoridades tributarias tienen derecho prioritario sobre el flujo de fondos de las obligacio-
nes por los prestatarios. Los que consideran no incluir impuestos afirman que esta debe verse co-
mo la capacidad de los fondos "reales" de las operaciones para satisfacer las obligaciones de deu-
da, antes de aplicar ciertas protecciones contra impuestos (tales como depreciacin y otros cargos
que no sean efectivos), con el fin de deducir las ganancias a las cuales se les aplican los impuestos.
Lo anterior depende del tipo de empresa, del destino del anlisis y de si la empresa est
obligada a tributar.
Una razn de cobertura persistentemente baja indica que podra ser necesaria una renego-
ciacin de la deuda, es decir, conseguir una ampliacin del perodo de reembolso.
En empresas de servicios se suele obtener esta razn, dividiendo el ingreso excedente, una
vez cubiertos todos los gastos; menos la depreciacin y cubierto los intereses; por el servicio de la
deuda. El servicio de la deuda comprende, tanto los intereses y comisiones de compromiso, como
la amortizacin de capital.

9.3.2.3. Aplicacin del anlisis por medio de razones

Para conocer la situacin de una empresa particular: para que las diferentes razones por
ndices tengan sentido, es necesario compararlas, bien sea entre s, o con otras razones previa-
mente determinadas para empresas similares (para las cuales se han determinado conclusiones o
han dado resultado algunas recomendaciones especficas). Una de las comparaciones ms usuales
es la que se hace con las partidas de un estado de ganancias y prdidas, correspondiente a dos
perodos contables (estas partidas se suelen presentar como porcentajes).
Un anlisis comparativo de razones o ndices puede dar resultados favorables o desfavora-
bles para una empresa y constituye indudablemente una herramienta bsica para la toma decisio-
nes por parte de la administracin de la misma, pero debe tomarse con las limitaciones que se
presentan ms adelante.
Para conocer la posicin de una empresa dentro del sector o subsector econmico a la cual
pertenece: una vez se ha definido y valorado las razones bsicas, se podr efectuar una pondera-
cin por razones de la empresa, para encontrar en esta forma su posicin financiera dentro de un
grupo de empresas similares.
Sean por ejemplo (RX1), (RX2) y (RX3) las razones bases encontradas para un sector in-
dustrial "X" a cuya actividad pertenece una empresa "A". Sean (RA1), (RA2) y (RA3), las razones
sujetas a comparacin de la empresa "A".
Si se supone que las razones bases son por ejemplo (RX1) = 40%. (RX2) = 30% y (RX3)
= 30%. La posicin de la empresa A respecto al sector X, podra conocerse en la forma siguiente.
Razones bases Ponderacin
R X 1 = 40% (RA1) x 40/(RX1) = P1
R X 2 = 30% (R2x30/RX2) = P2
R X 3 = 30% (RA3)x30/(RX3) = P3
(100)
Cuando la sumatoria de la ponderacin P (P1 + P2 + + P3) de razones se ajusta a 100,
implica que la empresa "A", sujeta al anlisis, ocupa una posicin satisfactoria dentro de su sector
de operacin y que, por tanto, sus respectivas razones dan margen para encontrarla como una
empresa con una estructura financiera establece y cuyos factores econmicos permiten obtener un
rendimiento comparable del sector al cual pertenece. Si la sumatoria de los valores ponderados se
desva de 100, una o ms razones no estn ajustadas a lo "normal", motivo por el cual ser nece-
sario estudiar minuciosamente los factores que componen tanto la estructura financiera como la
rentabilidad de dicha empresa.
Esta aplicacin exige conocimiento pleno del desarrollo de las diversas actividades (agrco-
las, industriales y de servicios) y tambin, contar con informacin estadsticas que permita selec-
cionar aquellos ndices que sern tomados como bases de comparacin.
Como en nuestros pases es normal no encontrar la informacin estadstica adecuada, de-
bido generalmente a permanentes cambios en sus estructuras ya sean de orden poltico, social o
econmico; las razones sujetas al anlisis dependern en gran parte del "criterio" del analista que
realizar el estudio respectivo.

9.3.2.4. Razones ms representativas

Algunos autores sostienen que las razones siguientes son las ms representativas para
realizar anlisis, tanto estructurales, como de actividad econmica, y a las cuales les han dado un
valor emprico de acuerdo a su importancia relativa. Estas razones son las siguientes:
1) 25%
orriente c Pasivo
s inventario - circulante Activo
liquidez de Indice = =
2) 25%
total tivo c A
Patrimonio
financiera cia independen e d Razn = =
3) 10%
activos otros fijo tivo c A
Patrimonio
propio capital del cin Inmoviliza =
+
=
4) 20%
s Inventario
costo al Ventas
globales s inventario de Rotacin = =
5)
promedio cobrar a documentos clientes a cobrar a Cuentas
netas Ventas
lientes c de Rotacin
+
=

9.3.2.4.1. Anotaciones finales con respecto al anlisis por medio de razones

1. El anlisis por razones permite conocer la situacin econmica y financiera
de la empresa, con las limitaciones ya anotadas.
2. Las razones no deben ser interpretadas en una forma rgida, sino que debe-
rn permitir cierto margen de flexibilidad, de acuerdo al criterio del analis-
ta.
3. Las razones pueden ser estudiadas dentro de un sistema econmico global
(anlisis por sectores de produccin) o para conocer y determinar el desa-
rrollo interno de una empresa.

9.3.2.5. Comparacin con estndares preestablecidos

Los estndares se utilizan en las empresas (o en los proyectos) como instrumentos de con-
trol y de medida de su eficiencia. Un ejemplo de ellos es el sistema de costos estndar en la conta-
bilidad de costos.
Cuando en una empresa se instala un sistema de control mediante estndares, el procedi-
miento que se utiliza, en general, es el siguiente:
1. Se identifican y se desarrollan los estndares;
2. Se comparan los resultados obtenidos en la empresa (principalmente los de
produccin) con dichos estndares;
3. Se corrige la situacin en caso de presentarse diferencias con los estnda-
res preestablecidos.
Las correcciones mencionadas se basan en el principio de las excepciones, el cual se fun-
damenta en el supuesto de que la eficiencia administrativa de una empresa se incrementa conside-
rablemente, al concentrarse la administracin nicamente en aquellos aspectos efectivos, que sig-
nifiquen variaciones en la rutina, plan o estndar.
Los estndares pueden ser de origen interno o externo. Los internos se obtienen a partir
del anlisis de varios perodos contables de la empresa. Los externos son el resultados de analizar
varias empresas, similares o con caractersticas comunes, a la empresa en consideracin. Se estn
utilizando estndares externos cuando, por ejemplo, se acepta como norma que el trmino prome-
dio de cobro en la industria "X" es de 60 das o que se requieren "m" hombres para cultivar "h"
hectreas de tierra.

9.3.2.5.1. Estndares internos.

Son los ms utilizados en las empresas y se desarrollan principalmente en los siguientes
campos:
1. Costos de produccin y de distribucin
2. Control de presupuesto
3. Control de empresas filiales y de sucursales

9.3.2.5.2. Estndares externos

Para su correcta aplicacin se deben tener en cuenta ciertas precauciones, debido a los si-
guientes hechos:
1. Los estados financieros son siempre el resultado de una combinacin de he-
chos contables y de juicios personales. Los grados de desviacin durante la
aplicacin de dichos juicios, necesariamente repercute en los resultados de
los anlisis.
2. Los estndares pierden su vigencia en los perodos de cambio econmico
rpido, salvo que las cifras de los estados financieros sean expresadas con
relacin a un ao base (deflactndolas)
3. Los cambios en la actividad econmica no necesariamente afectan en forma
simultnea a todos los negocios.
Los estndares externos son utilizados principalmente por las entidades de crdito; por el Es-
tado, para controlar el cobro de impuestos y por los inversionitas.

9.3.2.6. Estado de Origen y aplicacin de fondos

Es un estado contable en el cual se muestra la fuente originaria (origen) de los fondos con
los cuales cont la empresa para cumplir con su cometido y de los usos (aplicacin) que le dio a
dichos fondos, durante un perodo contable. En este sentido, este estado financiero sintetiza las
operaciones de la empresa durante un cierto perodo, proporcionando informacin sobre las nece-
sidades de fondos durante el perodo contable y sobre actuacin de la direccin de la empresa para
satisfacer dichas necesidades.
Con respecto a este estado, es necesario hacer las siguientes anotaciones y recomendacio-
nes:
1. El anlisis de las fuentes (origen) y la aplicacin (usos) de los fondos se
elabora por medio de informacin obtenida de varios perodos contables
(mnimo dos balances generales correspondientes a distintos perodos) y de
la informacin adicional pertinente de otros registrados contables de la em-
presa. El anlisis se concentra en los cambios en el activo, en el pasivo y en
el capital, entre los dos perodos.
2. El "origen de fondos" se produce por un aumento del pasivo o capital, o por
una disminucin del activo. La "aplicacin de fondos" se produce por un
aumento del activo o por disminuciones del pasivo o del capital.
3. El primer paso para la preparacin de este "estado" es realizar los ajustes
correspondiente a las partidas que no implicaron movimiento de fondos y a
las que corresponden a simples asientos contables, tales como revaluacin
de edificios o de activos susceptibles a tal hecho.
4. En todo "estado de fondos" es necesario definir previamente el concepto de
fondos. Aqu se consideran como fondos solo las partidas equivalentes a
efectivo en caja y bancos.
En algunas publicaciones se considera como fondos a partidas tales como el capital de tra-
bajo. En este caso, el mecanismo utilizado para determinar el estado de "origen y aplicacin de
fondos" es similar al que aqu se desarrolla pero difiere en que los aumentos o disminuciones se
comparan con el capital de trabajo, considerando este ltimo como una sola unidad.
1. Las depreciaciones y amortizaciones son gastos de la empresa, pero no re-
presentan erogaciones de efectivo y por lo tanto se pueden deducir direc-
tamente del activo correspondiente, para que no figuren en el estado de
origen y aplicacin de fondos.
2. Posteriormente a los ajustes indicados, se procede a determinar los cam-
bios netos ocurridos en las distintas cuentas del balance general; activo,
pasivo y patrimonio; para cada perodo contable en consideracin. Esos
cambios se clasifican segn representen una fuente o un uso de los fondos.
3. Las fuentes de fondos deben ser iguales a sus usos, siguiendo el principio
de la partida doble, utilizado en los estados financieros.
4. En la columna de usos deben aparecer los aumentos en el activo, las dismi-
nuciones en el pasivo y las disminuciones en el patrimonio. En la columna
de fuentes deben aparecer las disminuciones en el activo, los aumentos en
el pasivo y los aumentos en el patrimonio.
5. La informacin para este estado se obtiene bsicamente mediante la com-
paracin de los balances generales de empresas. Esta informacin se com-
pleta luego mediante el anlisis de los hechos que sucedieron a lo largo del
perodo contable en consideracin, por lo que el principio de que todas las
diferencias en las partidas del balance general significan cambio en fondos,
debe tomarse con cuidado. Es necesario investigar y analizar los cambios,
estudiar si hay activos retirados de servicio o amortizaciones no tenidas en
cuentas, etc.
6. El estado de origen y aplicacin de fondos debera llamarse ms apropia-
damente estado de cambios en la situacin financiera, a efectos de no tener
que excluir del mismo transacciones, que aunque no hayan implicado efec-
tivo, pueden ser importantes. Esto ltimo ocurre con las empresas de servi-
cios pblicos donde aparecen partidas tales como reavalos y traspaso de
propiedades, que tienen una gran importancia por cuanto repercuten en la
situacin financiera de la empresa.
7. Finalmente, no existe una prctica definida en tcnica contable sobre el
contenido exacto del estado de fuentes y aplicacin de fondos. Normalmen-
te se suele dejar a criterio del analista financiero la decisin de incluir de-
terminadas partidas.

9.3.2.7. El punto de equilibrio econmico

El punto de equilibrio econmico de una empresa corresponde al nivel en el cual los ingre-
sos producidos por sus ventas son iguales a sus costos totales. Es el punto para el cual la empresa
no obtiene utilidades o prdidas. Las utilidades slo empiezan a percibirse cuando los ingresos
producidos por las ventas exceden el nivel de ese punto de equilibrio.

9.3.2.7.1. Deduccin

Al finalizar la rentabilidad de la empresa o proyecto se relacionan en general tres variables
principales; ingresos (1), gastos (G) y capital ( C) , valores que se encuentran relacionados en las
situaciones normales de produccin de una empresa.
El valor de (C ) est definido en funcin de las exigencias tcnicas de la empresa y en ge-
neral es una partida fija para un tamao dado de operacin por lo que es poco variable. Los valores
de (I) y (G) varan constantemente, dependiendo del nivel de produccin en el cual est operando
la empresa. Con respecto a dicho nivel, las utilidades pueden ser negativas, cero, o positivas, lle-
gando a obtener valores continuos o discontinuos, hasta el nivel mximo de operacin previsto
para la empresa o proyecto. El punto de equilibrio correspondera a aquel nivel de produccin en el
cual los ingresos igualan los gastos o sea que el negocio funcionara sin prdida o utilidades.

9.3.2.7.1.1. Mtodo de deduccin analtico

Para determinar el nivel de produccin del punto de equilibrio es necesario conocer previa-
mente las expresiones analticas del gasto y del ingreso en funcin de la produccin.
Si se considera que toda la produccin se vende, entonces I =,pxq(p= precio unitario de
venta, q = cantidad vendida). Como ya se vi en Captulos anteriores para cada nivel de produc-
cin, los gastos totales se dividen en dos tipos: Los fijos, que no dependen de dicho nivel y los
variables, que se pueden considerar como una funcin lineal del nivel especfico de produccin. El
punto de equilibrio ser entonces aquel nivel de produccin (expresado como porcentaje de la ca-
pacidad diseada) para el cual los ingresos igualan los gastos totales:
Gt I n n = (9.1)
O sea que los ingresos recibidos por conceptos de la produccin de "n%" de la capacidad
instalada, sera igual al gasto total necesario para producir esa misma cantidad de bienes.

n
x q x p I
100
n = (9.2)
Donde (q) es la capacidad de produccin instalada, (p) es el precio unitario del producto o
servicio ofrecido por el proyecto, y (n) es el nivel de produccin correspondiente al punto de equili-
brio, expresado como porcentaje de la produccin mxima.

q
x Gv Gf Gt
100
n
n + = (9.3)
Donde Gf es el costo fijo y (Gv) el costo variable por unidad producida
(9.2) y (9.3) en (9.1);
100 100 100
n
) gv p ( q Gf
n
x q x Gv Gf
n
x q x p = + = ; pero
Gv) - q(p
n
Gf 100
= Esta expresin indica la mnima capacidad instalada que la empresa de-
be mantener es funcionamiento, para que opere sin utilidades o prdidas. Para una produccin
superior se reportarn utilidades y para una inferior habr prdidas. Este punto (n) es el punto de
nivelacin o punto de equilibrio, tambin llamado en ingls "break - evenpoint", o sea el punto
vecino a la quiebra.
Mediante este concepto del punto de equilibrio es entonces posible estimar las zonas de
capacidad o los lmites para los cuales una empresa tendra posibilidades de xito (debe recordarse
que las utilidades o prdidas de un proyecto, durante su vida til, slo se determinan con el anli-
sis costo-beneficio).
Los puntos de nivelacin sirven para determinar los niveles de produccin crtica durante el
funcionamiento de un proyecto.

9.3.2.7.1.2. Mtodo Grfico

El mtodo se ilustra en la Figura 9.1 donde se puede observar:
La lnea del gasto total (Gt) corresponde a la suma de las ordenadas de los Gastos Fijos (Gf) y
de los variables (Gv).
1. El punto en el cual la lnea de Gt corta la lnea de ingresos (IT), correspon-
de al punto de equilibrio E.
2. Con un nivel de produccin superior al punto de equilibrio la empresa obtie-
ne utilidades, las cuales pueden ser medidas por ejemplo, por el segmento
de recta DC, entre la lnea de ingresos y la de gastos totales. A un nivel
de produccin inferior a la del punto de equilibrio la empresa obtiene prdi-
das, representadas por ejemplo, por GH.
Para cada proyecto el punto de
equilibrio vara segn cambien los in-
gresos, gastos o ambos a la vez. El
caso ms importante de variacin del
punto de equilibrio ocurre en el caso de
proyectos que van a funcionar a dife-
rentes etapas de produccin, iniciando
por ejemplo con un turno y pasando
despus a dos o tres turnos. En ese
caso es conveniente calcular el punto
de equilibrio para cada etapa.
El punto de equilibrio constituye
un instrumento simple y excelente para
analizar la relacin de una proyecto
ante situaciones cambiantes en el futu-
ro ( a las inicialmente previstas). Un
anlisis ms refinado de la reaccin del
proyecto a cada una de sus variables
slo es posible medirlo a travs del
llamado Estudio o Anlisis de Sensibili-
dad.
Con la informacin que proporciona el punto de equilibrio, teniendo presente los costos de
materias primas, de administracin, etc., es posible construir un estado de prdidas y ganancias,
exactamente en la misma forma que si se estuvieran tomando datos histricos.

9.3.2.8. Pronstico de las necesidades futuras de fondos

En los proyectos (o empresas) se deben estimar los fondos necesarios, bien sea para ope-
raciones corrientes o para desembolsos capitalizables. Estos fondos son necesarios para hacerle
frente a futuros compromisos.
Los pronsticos de las necesidades futuras de fondos son necesarios para:
1. Conocer con anticipacin la posibilidad de llevar a cabo un programa de-
terminado.
2. Saber con anticipacin las directivas de la empresa cuando deben recurrir a
crditos, emisin de acciones, etc.
3. Poder, las entidades crediticias y los accionistas de la empresa, analizar las
posibilidades de futuros proyectos.
4. Poseer un elemento de control para determinar las variaciones de efectivo.

Figura 9.1. Punto de equilibrio
Con la anterior informacin, se podrn seleccionar los programas ms convenientes para la
empresa, tales como ampliacin por etapas, ampliacin total, integracin con otras empresas, etc.
y tambin el lapso de tiempo ms adecuado para ejecutar dichos programas.
El pronstico de las necesidades futuras de fondos, si quiere hacerse en forma planificada y
coordinada, exige un esfuerzo serio por parte de todos los ejecutivos de la empresa a nivel tcnico,
operativo y administrativo. Cada uno de ellos debe estimar en forma oportuna las necesidades de
cada sub-gerencia o departamento. Estas necesidades se deben consolidar luego en un plan maes-
tro de presupuesto, al cual se le harn luego los ajustes correspondientes.
La forma de determinar este pronstico se presentar ms adelante al ilustrar los concep-
tos de flujo de fondos y de estados financieros proyectados.
Para determinar el movimiento de fondos, se enfrentan la estimacin de los ingresos de ca-
ja (presupuesto de efectivo) con los desembolsos futuros, a efectos de mostrar los saldos finales
netos de aumento o disminucin.
Se debe anotar que el estado de origen y aplicacin de fondos, cuando se proyecta hacia el
futuro, no es otra cosa que un presupuesto de operaciones en efectivo y que el estado de flujo de
fondos es un estado de ganancias y prdidas o de rendimientos ajustados, donde las operaciones
son presentadas en base a efectivo.
Al tratar de estimar hechos contables para una fecha lejana, ser necesario primero determi-
nar la estructura del balance de situacin proyectado. Lo anterior dar una idea sobre la forma de
manejar los fondos o buscar futuros financiamientos.

9.3.2.9. Flujo de fondos

Llamado tambin flujo de caja ("cash flow") o flujo de efectivo, es una herramienta que sirve
principalmente para:
1. Predecir la fecha en la cual la empresa requiere prstamos bancarios y/o
nuevas aportaciones de sus propietarios.
2. Conocer el volumen de los prstamos que se requieren para llevar a cabo
un plan de operacin predeterminado de la empresa y las fechas en las
cuales debe cancelar los prstamos obtenidos.
3. De dnde (de qu fuentes) llegarn los fondos, y la forma cmo se emplea-
rn dichos fondos en la empresa.
El objetivo que se persigue al proyectar el movimiento de efectivo a varios perodos futu-
ros, es el de predecir el balance general que se tendr para la empresa en los aos venideros. En
el cuadro mencionado, se presentan los datos de una empresa, durante un perodo de tres aos de
operacin, en el cual no fue necesario realizar inversiones fijas, ni tampoco sus propietarios debie-
ron hacer aportes de capital.
Es importante aclarar que cuando se trate de un proyecto nuevo o de la ampliacin de una
empresa ya existente, en el flujo de fondos se deben considerar los aportes de los promotores y los
prstamos de instituciones de fomento, a ms de las inversiones fijas que se realizarn en el futu-
ro.
Para la elaboracin de flujo de caja proyectado, se deben tomar en cuenta tambin las pro-
yecciones de los costos de operacin y las inversiones del proyecto; en consecuencia, el
presupuesto de caja es corrientemente preparado como un sub-programa del presupuesto
semestral o anual, de tal modo que los subprogramas de venta, de produccin, de costos, de
administracin y de gastos, deben tener relacin con dicho presupuesto de caja.
La periocidad con la cual debe prepararse el flujo de fondos depende de las caractersticas
de la empresa o proyecto. Por ejemplo, cuando el negocio tiene gran volumen de ventas, tanto al
crdito como al contado; o cuando la empresa tiene prstamos pagaderos a corto plazo; el flujo de
fondos podr ser mensual y servir como medida de control.

1. 9.3.2.10. PROYECCION DE ESTADOS FINANCIEROS

Los anlisis de los estados financieros (flujo de fondos, anlisis por medio de razones, etc), sir-
ven para evaluar la estructura y el rendimiento pasados de la empresa. Los pronsticos de los es-
tados financieros tienen por objetivo determinar las condiciones futuras de las operaciones de la
empresas, constituyendo una herramienta que permita establecer sanos y razonables planes para
el futuro de dichas empresas o proyectos.
Los pronsticos son desarrollados para empresas ya sea que estn en funcionamiento, en
etapa de ampliacin o para proyectos nuevos. En el caso de una empresa en funcionamiento o en
va de expansin, la preparacin de los pronsticos descansar en buena parte en la informacin
contable pasada, la cual estar representada en sus cifras estadsticas, presupuestos, ndices fi-
nancieros, informes de produccin, etc., en el conocimiento de las condiciones econmicas que
razonablemente se prevn y en las decisiones de poltica de la empresa.
En el caso de un proyecto nuevo, al no existir antecedentes, el enfoque de los pronsticos
financieros descansar en presupuesto estimados, tomados de actividades mediante las cuales es
posible formular pronsticos muy aproximados en cuanto al progreso y futura situacin financiera y
econmica de la empresa que administrara y/o ejecutara el proyecto. Hay casos en los cuales
tales estimaciones no podrn efectuarse con certidumbre, debindose recurrir en tal caso a com-
plejos estudios estadsticos y econmicos, para obtener alguna informacin sobre el comportamien-
to financiero futuro de la empresa en cuestin.
Los estados financieros que se proyectan con ms frecuencia son el estado de inversin,
ventas, presupuestos bsicos (costos de produccin, ganancias y prdidas, caja y balance financie-
ro). A continuacin se describen los ms importantes desde el punto de vista de la formulacin de
proyectos.

9.3.2.10.1. Cuadro de inversiones proyectado

El cuadro de inversiones de un proyecto es el detalle de las necesidades de recursos para
su realizacin. Dichas inversiones representan los desembolsos que efectuarn sus promotores, sin
considerar an las fuentes de financiamiento. Un cuadro de este tipo de muestra en el Cuadro 10.4
En un proyecto se analizan varios aspectos y uno de ellos es la inversin total. Las inver-
siones necesarias para la instalacin de un proyecto se clasifican en dos grandes grupos: Inversio-
nes fijas y capital de trabajo o capital de operaciones.
Los activos fijos de la empresa son las inversiones fijas que se realizarn y con las cuales la
empresa producir bienes o servicios. Estas inversiones no sern objeto de transacciones
comerciales, ya que sern utilizadas durante la vida til del proyecto para producir dichos bienes y
servicios.
Las inversiones fijas se efectan en su mayor parte durante el perodo de instalacin del
proyecto. Comprenden bienes de capital susceptibles de depreciacin por el uso, abuso o desuso;
tales como maquinarias, equipos, edificios, vehculos; as como tambin otros activos fijos que no
estn sujetos a depreciacin como los terrenos. Habrn tambin inversiones intangibles que sern
amortizables en un plazo determinado, conforme a la legislacin vigente en ese sentido en cada
pas; entre estos activos se pueden citar gastos de organizacin, puesta en marcha, capacitacin
del personal, etc. Estas ltimas inversiones no se presentan en el balance general en el rubro de
activos fijos. Su ubicacin es motivo de una partida especial denominada activo fijo intangible.
El capital de operaciones est constituido por las inversiones que se realizan con el fin de
darle actividad a las inversiones fijas ya mencionadas.
Existen procedimientos de clculo para hacer las estimaciones de inversiones fijas. El clcu-
lo de la de explotacin o capital de trabajo depende del tipo de actividad.
9.3.2.10.2. PRONOSTICOS DE VENTAS

Es el estimado de los volmenes de produccin que una empresa espera vender en un pe-
rodo futuro en una determinada rea geogrfica. Este pronstico descansa bsicamente en el es-
tudio y posibilidades del mercado. Con relacin a este pronstico, se hacen las siguientes anotacio-
nes:
1. Se debe realizar previamente un pronstico del mercado, antes de intentar el
pronstico de ventas de una empresa en particular.
2. Se deben utilizar siempre varios mtodos para llegar a un pronstico, a fin de
tener una buena verificacin de los resultados obtenidos.
3. No se debern pronosticar para aos en fechas muy lejanas. Es buena norma
pronosticar un promedio anual o un ao sobresaliente, pero no para perodo
exacto durante los ciclos de los negocios.
4. Se deben revisar continuamente los pronsticos a largo plazo, a fin de mante-
nerlos al da, introduciendo las condiciones cambiantes.
Los pronsticos de ventas sirven de base al "Coordinador de Pronsticos", para que este
pueda establecer los probables ingresos por ventas y otros ingresos conexos, y para determinar la
porcin de dichos ingresos que se recibir como efectivo en caja o como cuentas por cobrar. Con
este pronstico empieza la reaccin en cadena para la estructuracin de los presupuestos bsicos
de la empresa, los cuales a su vez van a quedar condensados en los tres pronsticos principales
que son el pronsticos de ganancias y prdidas, el pronstico de caja y el balance general proyec-
tado (pronstico financiero). La dependencia entre estos estados se presenta en la Figura 10.2.

9.3.2.10.2.1. Presupuestos bsicos

A partir de pronsticos anteriores se preparan los de costos de produccin, los de ganan-
cias y prdidas, ventas y el balance financiero proyectado; para cual ha sido necesario haber cal-
culado previamente los siguientes presupuestos auxiliares, como se ha detallado en Captulos ante-
riores:
1. Presupuesto de produccin
2. Presupuesto de variacin de inventarios
3. Presupuesto de costos de produccin
4. Sub. - presupuesto de materiales directos
5. Sub. - presupuesto de mano de obra directa
6. Sub. - presupuesto de gastos de produccin
7. Anexo de materiales indirectos
8. Anexo de mano de obra indirecto
9. Anexo de gastos indirectos
10. Presupuesto de costos de administracin
11. Presupuesto de costos de ventas
12. Presupuesto de costos financieros
Los presupuestos deben ser preparados tomando en cuenta todos los factores tanto negati-
vos como favorables. En los casos de duda y especialmente al encontrarse con factores imponde-
rables, debe prevalecer el criterio conservador.
Los presupuestos son estimados anualmente, siguiendo las pautas de los pronsticos. Ge-
neralmente los estimados de un ao sirven para corregir el siguiente y as sucesivamente. Un pro-
cedimiento corriente es ir revisando estos pronsticos cada seis meses e ir corriendo entonces la
fecha final de los mismos hacia adelante en el mismo perodo de tiempo.

9.3.2.10.2.2. Presupuesto de costo de produccin

El costo de produccin, el cual constituye una informacin muy importante en los pronsti-
cos de ganancias y prdidas.

9.3.2.10.3. Pronsticos de ganancias y prdidas

Muestran las ganancias o prdidas al final de cada perodo contable, a ms de la forma en
la cual se producirn dichas ganancias o prdidas. Estos estados deben indicar las partidas para los
cinco puntos que se consideren esenciales de un estado completo de este tipo: ventas netas, costo
de ventas, gastos de ventas, gastos de administracin e ingresos y gastos financieros.
En el cuadro 10.7 se muestra un estado de ganancias y prdidas, el cual ha sido elaborado con
base en el Cuadro 10.6, presupuesto de costos de fabricacin.

9.3.2.103.1. Pronsticos de caja

Indican las situaciones probables de tesorera en perodos de aos o meses. Anteriormente
ya se trat este tema, quedando slo agregar que existen sustanciales diferencias entre el prons-
tico de ganancias y prdidas y el estado de flujo de caja, ya que el primero reconoce las ventas
cuando se realizan, no cuando se cobran; en cambio el segundo registra slo cobros o ingresos,
sea cualquiera el perodo de ventas del cual proceden; y solamente reconoce pagos, cualquiera que
sea la poca en la cual se contrajo la obligacin. Por otro lado, un flujo de caja tampoco registra
gastos que no representen desembolso de efectivo, tales como depreciaciones, amortizaciones,
reservas sociales, etc.

9.3.2.10.4. Balance financiero proyectado

Con los pronsticos ya descritos se puede proceder a elaborar balances financieros (o pro-
nsticos de situacin financiera) con aos de anticipacin, tal como se muestran en el cuadro 10.9.
Con relacin a este pronstico, se hacen las siguientes anotaciones:
1. El monto en caja estar dado por el saldo que figura en el flujo o pronstico
de caja.
2. Los valores de materias primas, materiales y productos en proceso, estarn
representados por los inventarios finales de los mismos, los cuales fueron
dados por el presupuesto de costos de fabricacin.
3. El valor de los productos terminados al final del ejercicio estar igualmente
dado por el inventario final, el cual figura en el pronstico de prdidas y ga-
nancias.
4. El monto de cuentas por cobrar ser el que figura en el pronstico de caja.


9.4. RENTABILIDAD DE UN PROYECTO

A lo largo de este Captulo se han considerado una serie de aspectos sobre administracin
financiera y contabilidad, en empresas o en proyectos de inversin.
Sin embargo, se debe anotar que los aspectos presentados corresponden a perodos conta-
bles durante las operaciones, pasadas en el caso de una empresa en funcionamiento y futuras se
est estudiando la posible materializacin de un proyecto. Los datos que resultan en el primer caso
sirven para alertar a las directivas del negocio y, en el segundo caso, para ir estimando los costos
de inversin y de operacin y mantenimiento durante los distintos aos de vida del proyecto, as
como tambin los beneficios que el mismo reportara durante esos aos.
Aunque en este Captulo se han definido trminos como ganancias, prdidas, estabilidad fi-
nanciera, etc., de una empresa o proyecto, debe entenderse que esa situacin solamente es vlida
para la empresa, o proyecto, durante el perodo contable en consideracin. La rentabilidad de un
proyecto (privado o social) slo se determina realizando un anlisis global de costo - beneficio,
donde se determinan indicadores tales como el valor actual neto - VAN, la relacin beneficio - costo
y la tasa interna de rendimiento TIR, aspectos estos que se tratan en otros captulos.

ELEMENTOS DE ESTADISTICA
PARA EL ESTUDIO DE MERCADO

A.3.1. INTRODUCCION

Como ya se ha visto en los anteriores Captulo, un proyecto es una propuesta de inversin.
El objetivo que se persigue durante la preparacin del proyecto es el anlisis, de una manera sis-
temtica y tcnica, de las ventajas (beneficios) y desventajas (costos) que conllevan esa inversin,
permitiendo as que ella se convierta en un riesgo calculado, basndose para ello en los mejores
antecedentes y elementos de juicio.
Los aspectos que analizan durante la preparacin de un proyecto son los siguientes:
1. Mercado y comercializacin
2. Tamao, seleccin de tecnologa y localizacin
3. Ingeniera e inversiones
4. Presupuesto de gastos e ingresos
5. Financiamiento, organizacin y ejecucin
6. Evaluacin
Como la preparacin de un proyecto es un proceso de aproximaciones sucesivas, estos
aspectos se analizan individualmente y relacionados entre s, a efectos de encontrar el conjunto
ms coherente (rentable) entre ellos.
Dentro de los aspectos mencionados, el estudio de mercado constituye la base misma del
proyecto y tiene como objetivo principal la demanda futura ms probable que tendr un bien (o un
servicio), a determinados precios, en ciertos perodos de tiempo y en determinadas reas geogrfi-
cas. Tambin, son objetivos del estudio de mercado el anlisis de la oferta de los insumos utiliza-
dos en la produccin del bien objeto del estudio y la comercializacin de este bien.
La informacin bsica para el estudio de mercado de un bien se encuentra en censos, regis-
tros de importacin, de produccin nacional, de exportacin, inventarios, ndices de precios, series
de poblacin y de ingreso nacional, etc. Cuando no est la informacin disponible, o es insuficiente
para los fines propuestos, se debe recurrir a investigaciones de campo mediante la tcnica del
Muestreo Estadstico. En el primer caso, se debe organizar, procesar y analizar la informacin de
Apndice Capitulo 3
acuerdo a las tcnicas que proporciona la estadstica y en segundo caso, se debe disear la mues-
tra de acuerdo a criterios que proporciona la misma estadstica.
A lo largo de este apndice, se presentan en forma somera los conceptos estadsticos m-
nimos que normalmente se utilizan en estudios de mercado de proyectos. Ellos son la distribucin
de frecuencias, medidas de posicin, medidas de dispersin, concepto de probabilidad, nmero
ndices y anlisis de regresiones.
El anlisis de regresiones que se utiliza en el estudio de mercado para estima la tendencia
de una serie histrica de demanda, se analizar mediante la presentacin extractados de estudios
de mercado de proyectos reales.

A.3.2. LOS DATOS ESTADISTICOS

La estadstica tiene por objeto el estudio de mtodos cientficos de organizacin, presenta-
cin y anlisis de datos estadsticos (informaciones). Estas informaciones pueden corresponder a
un grupo de elementos u objetos o a una muestra de los mismos.
Las informaciones (datos) necesarias para la investigacin del mercado de un proyecto
pueden ser obtenidas de fuentes primarias o secundarias, segn provengan de la anotacin y ob-
servacin directa efectuada por parte del investigador o de publicaciones oficiales y entidades que
elaboran estadsticas, respectivamente. Segn su origen, los datos se clasifican en:
Datos primarios: Son aquellos que no han sido recopilados anteriormente por parte de or-
ganismos que trabajan en la obtencin y elaboracin de datos y que por consiguiente, son obser-
vados y anotados por el investigador de mercados, a partir de las fuentes directas constituidas
principalmente por consumidores, comerciantes mayoristas, comerciantes minoristas, importado-
res, exportadores y productores.
Datos secundarios: Son aquellos que ya han sido recopilados y elaborados y que provie-
nen principalmente de publicaciones oficiales o privadas o de entidades que elaboran estadsticas.
Las fuentes de las cuales se pueden obtener los datos secundarios son muy variadas, pero pueden
agruparse tentativamente en las siguientes:
Datos provenientes de las empresas: Esta informacin puede referirse a aspectos conta-
bles; cifras restrospectivas de produccin, ventas, precios, etc.
Datos de censos de poblacin: Que se utilizan principalmente para los siguientes objetivos:
1. Hacer pronsticos econmicos o de ventas
2. Analizar los mercados potenciales
3. Analizar la distribucin
4. Ubicar las fbricas
5. Determinar los sitios de venta (observaciones)
6. Determinar las muestras en los estudios de investigacin de mercados.
Datos de los censos de manufacturas: Con estos datos se puede conocer:
1. Nmero de establecimientos
2. Cantidad y valor de productos especficos fabricados o vendidos
3. Costos de materias primas
4. Salarios pagados, etc.
Datos de censos de agricultura: En estas publicaciones se encontrarn datos que se rela-
cionan fundamentalmente con:
1. Nmero y tipo de propiedades
APENDICE CAPITULO 3 73
2. Volmenes y valor de la produccin agrcola y pecuaria.
3. Areas sembradas por tipo de producto
4. Disponibilidad de equipo agrcola, etc.
Datos de los registros: Son datos reunidos en forma rutinaria como parte de un requisito
legal o procedimiento administrativo. Esta informacin es principalmente recopilada por oficinas
estatales o locales y llevan registros como los siguientes: Nacimientos, defunciones, matrimonios,
matrculas escolares, declaraciones de impuestos, registro de importaciones o exportaciones, listas
de comerciantes, industriales, etc.
Datos de informes particulares o asociaciones profesionales: Estos datos se obtienen de
publicaciones que presentan informacin variada, incluida informacin relativa a mercado. Entre los
tipos de entidades que producen estas publicaciones peridicas, se pueden mencionar: Institucio-
nes del gobierno nacional o local, dedicadas a realizar estudios especficos; universidades; asocia-
ciones profesionales y asociaciones industriales o comerciales.
Informacin comercial: Con el crecimiento de la demanda de datos para estudios de mer-
cado, para proyectos, etc., se han formado compaas que se dedican a recoger, preparar y vender
informacin.
Segn las unidades en que estn expresados los datos, stos se dividen en:
Datos primitivos (o brutos): No poseen mayor grado de elaboracin, aparecen en sus uni-
dades originales (kg, #, etc)
Datos derivados (o elaborados): Se presentan en comparacin con otros datos como nme-
ros ndices, densidad demogrfica, etc. Los datos derivados ms usuales son:
a) Porcentajes: Se equivale el total de datos a un 100% y se calcula el porcentaje corres-
pondiente a una porcin por medio de la regla de tres simple:
Total.....100%
Parcela....x
b) Indices: Son comparaciones entre dos datos, cuando uno no est incluido en el otro. Por
ejemplo: la densidad demogrfica es la relacin entre la poblacin y la superficie; el ndice de inte-
ligencia, etc.
c) Tasas o coeficientes: Compara el nmero de ocurrencias parciales con el nmero de
ocurrencias totales. Por ejemplo, la tasa de mortalidad que es igual a la relacin entre el nmero
de muertos y la poblacin total, los rendimientos, etc.
d) Series de relativos: Usadas para comparar un dato en cierta ocasin con otro en un pe-
rodo bsico. Por ejemplo: la tabla abajo muestra una serie de relativos:
Cuadro A3.1.
Aos Produccin Valores
relativos
1964 160 100.0
1965 180 112.5
1966 138 105.0
1967 168 105.0

Un conjunto de datos o masa estadstica tambin puede ser clasificado de acuerdo con
otros criterios. As, los datos pueden ser de dos tipos de acuerdo con la variable; esta ltima es
una cantidad medible que puede cambiar de un individuo a otro y se divide en:
i)- Variables cardinales: Aquellas que pueden ser medidas cuantitativamente se clasifican
en:
a) Continuas: Variables que pueden tomar cualquier valor dentro de un intervalo (ingre-
sos, consumos, estaturas, etc).
b) Discretas. Variables que slo toman algunos valores dentro de un intervalo (nmero de
autos por habitantes, nmero de hijos por familia, etc).
ii)- Variables ordinales: Slo susceptibles de ordenacin pero no de medicin cuantitativa
(grado de cultura de una persona: culta, inculta; color de una persona; blanca, india, mo-
rena, etc).
Bancos de datos: Es importante que las oficinas gubernamentales encargadas de formular
y evaluar proyectos tengan disponible un banco con los datos estadsticos ms utilizados en
el estudio de mercado. En el Apndice 5 se presenta una lista tentativa de dichos datos.

A.3.3. DISTRIBUCION DE FRECUENCIAS

Cuando se dispone de un gran nmero de datos, es conveniente ordenarlos en clases, se-
gn sus amplitudes sean iguales o diferentes. La tabla con los datos distribuidos en clases es lla-
mada distribucin de frecuencias o tabla de frecuencias.
Hay reglas empricas que dan el nmero de clases que se debe utilizar, segn el nmero
total de datos disponibles. Se designa como amplitud de cada clase a la diferencia entre los valores
mximo y mnimo de los datos, dividido por el nmero de clases utilizadas.
El concepto de distribucin de frecuencias se ilustra mediante el Cuadro 5.1. el cual mues-
tra la distribucin de salarios de 97 trabajadores de la industria del cemento en un pas centroame-
ricano en el ao 1968.
En los clculos se suelen considerar los datos como si estuviesen concentrados en los cen-
tros de las clases. Los centros de clases son las medias aritmticas de los extremos de cada clase.
Representando grficamente la tabla de frecuencias; se pueden observar con mayor clari-
dad algunas caractersticas de la masa de los datos. La Figura 5.1. representa la tabla de frecuen-
cia de la Tabla A.3.1. y se denomina histograma. La lnea quebrada que une los puntos medios de
los lados superiores de los rectngulos recibe el nombre de polgono de frecuencias.
Cuadro a.3.1. Distribucin de frecuencia, obreros del cemento, 1968
Clase $ Centro de la clase x Frecuencia y
70-80 75 6
80-90 85 19
90-100 95 36
100-110 105 20
110-120 115 16
Total 475 97


Figura A. 3.1. Histograma y polgono de frecuencia
Existen diferentes tipos de distribucin de frecuencia, las ms corrientes se muestran en la
Figura A.3.2.

70 80 90 100 110 120
20
40
Poligono de Frecuencias
Histograma
X
Y

A.3.4. MEDIDAS DE POSICION

A.3.4.1. INTRODUCCION

La simple presentacin mediante tablas o grficas de los datos no es suficiente para carac-
terizarlos. Se deben utilizar ciertas medidas llamadas de posicin o de tendencia central, para un
mejor anlisis de los mismos.

A.3.4.2. MEDIA ARITMETICA.

La media aritmtica de una serie con valores de "x" y de "y" estn dados por:

En el caso de los datos del Cuadro A.3.1. si "x" representa el centro de la clase y "y" repre-
senta la frecuencia con que se presenta, M
xy
representar la media ponderada.

EJEMPLO A.3.1.

Calcular las medias de la distribucin del Cuadro A.3.1, numeral 3.

19,5 97/5 M M y x 95, 475/5
La media aritmtica o promedio es una buena medida de posicin si la distribucin es sim-
trica. Pierde esta propiedad cuando la distribucin es asimtrica, por ser muy afectada por los valo-
res extremos. Es el promedio ms usado y de ms fcil clculo.

A.3.4.3. Mediana

Se define como el valor central de la variable, cuando los valores estn ordenados por su
magnitud.
Es una medida menos sensible que la media aritmtica ante los valores extremos de la
variable, siendo apropiada para distribuciones asimtricas como salarios, producciones, etc.
Primero se debe encontrar el nmero "m" de la clase, del total "n" de clases, donde se
encuentra la mediana.
par es n si n/2, m impar, es n si 1)/2, (n M +
Una vez encontrado el nmero m de la clase donde se encuentra la mediana se calcula
sta, la cual para el caso de una tabla de distribucin de frecuencias, est dada por la siguiente
frmula:
M
X
n
X

M
Y
n
Y

M
X Y
Y
X Y

( )

Donde:
L
1
= Lmite inferior de clase donde est la mediana
f
n
= Frecuencia total
Sumatoria f
k
= suma de frecuencias de las clases anteriores a la clase de la mediana.
f
m
= Frecuencia de la clase de la mediana
C = Intervalo de clase.

EJEMPLO A.3.2.

Calcular la mediana de los datos que aparecen en la distribucin de frecuencia del Cuadro
A.3.1.
3 1)/2 (5 1)/2 (impar) 5 (n m , N + +
Luego la mediana de los datos se encuentra en la tercera clase y tiene un valor de:

A.3.4.4. MODA

Se define como aquel valor de la variable al que corresponde la mxima frecuencia. Hay
distribuciones que no tienen moda, habiendo otras con ms de una moda.
Para tablas de frecuencia, la moda se determina por la siguiente frmula:
Donde;
L1 = Lmite inferior de la clase modal
1
= Exceso de frecuencia modal sobre la clase inmediatamente inferior
2
= Exceso de frecuencia modal sobre la clase inmediatamente superior.
C = Tamao de la clase modal.

( )
M L
f f
f
C
e
n k
m
+

1
]
1
1

1
2 /
M
e
+

90
97 2 25
36
10 5
( / )
$96.
M L
C
o
+
+
1
1
1 2

.
EJEMPLO A.3.3.

Calcular la moda de los datos del ejemplo anterior:
$95.1 16) 10/(17 x 17 90 Mo + +
Existe una relacin emprica entre la media, la mediana y la moda que se comprueba con
notable aproximacin en las distribuciones moderadamente asimtricas. Se expresa mediante la
ecuacin:
) M - (M - M M e o 3
La moda tiene mucha utilidad en estudios de mercado, en la industria de la confeccin,
industria del calzado, etc. La medida o talla ms vendida o consumida corresponde a la moda.

A.3.4.5. MEDIA GEOMETRICA

La media geomtrica de una serie de "n" valores "x" est definida por;

Si los datos estn agrupados, y los puntos medios de los mismos tienen frecuencias supe-
riores a cero.

Para poder existir interpretacin de la media geomtrica, ninguno de los datos anteriores
puede ser cero (0) o negativo. Se usa esta media cuando los datos son muy diferentes. Lo anterior
se ilustra mediante el ejemplo subsiguiente:

EJEMPLO A.3.4.

En un estudio regional se encontraron las siguientes tasas para el ndice de crecimiento de
la mortalidad infantil (menores de un ao) en nueve zonas rurales, expresados en porcentajes
(%): 0.2, 0.3, 0.4, 0.7, 0.8, 11.0, 2.4, 1.7. Se pide calcular el promedio de este ndice de creci-
miento de la mortalidad infantil.
El promedio aritmtico es de 1.9% y la media geomtrica de 0.7 que es la real, ya que el
crecimiento de la mortalidad est directamente relacionada con el crecimiento de la poblacin, y
sta crece ao a ao segn una serie geomtrica. A continuacin se presenta un anlisis de estas
series y su utilizacin en estudios de poblacin e ingreso.
1. Series de poblacin y de ingreso: Si se supone que la poblacin crece a una tasa (i) anual y se
designa por (P
o
) la poblacin en el momento actual y por (P
n
) la poblacin en el ao (n), se
tiene:
Dentro de la poblacin ser: i) ( P P i P 1 o o o + + .
G X X X X
n
n
( . . ... )
1 2 3
G X f X f X f
n
n n
[( . ).( . )...( . )
1 1 2 2
Dentro de dos aos la poblacin ser:
2
o o o i) ( P i) ( iP i) ( P 1 1 1 + + + +

Dentro de n aos la poblacin ser:
n
o
1 - n
o
1 - n
o i) ( P i) ( iP i) ( P 1 1 1 + + + +

Luego la poblacin dentro de n aos ser:
n
o n i) ( P P 1 + , que es la frmula del inters compuesto.

EJEMPLO A.3.5.

De acuerdo con los censos de poblacin de 1960 y de 1970 la poblacin de una ciudad del
pas era de 51.944 y 70.967 habitantes en dichos aos, se pide calcular la tasa de crecimiento de
esa poblacin durante el perodo considerado.
En este caso 10 70.967 51.944, n y P P n o
Aplicando la frmula
n
o n r) ( P P 1 +

3.2% 1.36622, 51.944 / 70.967 1 r y ) r (
10
+
Este valor se puede hallar tambin por tanteo con ayuda de una tabla financiera de inters
compuesto.

EJEMPLO A.3.6

Si el ingreso total de un pas crece al 5.6% y la poblacin al 4.3%, cmo estar creciendo
el ingreso "per cpita"?

Si llamamos P a la poblacin, I al ingreso, C al ingreso "per cpita";
n
o
n
o
n
o n n
n
o o o c) ( C ] p) ( [P / i) ( I P / I C , P / I C 1 1 1 + + +
De donde:
n n n
) p ( / i) ( c) ( 1 1 1 + + +
Entonces,
) p ( / i) ( c) ( 1 1 1 + + +
Resolviendo para c se tiene :
p) ( / ) p - (i c 1 +
Si p es muy pequeo,
p - i c 1 p 1 +
Para el ejemplo propuesto,
1.3% 4.3 - 5.6 c

A.3.4.6. MEDIA ARMONICA

Est dada por la frmula:
Se utiliza en estudios de mercado cuando se desea conocer el nmero promedio de das
que dura un producto, en el cual el consumo total es inversamente proporcional a la duracin del
mismo. Esta utilizacin se ilustra con el ejemplo siguiente:

EJEMPLO A.3.7

Una encuesta entre cinco (5) personas sobre la duracin media de una hoja de afeitar arro-
j los siguientes resultados:
Cuadro A.3.3.
Persona Duracin Media
(das)
A 10
B 5
C 14
D 30
E 6
Se desea conocer la duracin media de una hoja de afeitar aplicando la media armnica:
Si se hubiera calculado por la media aritmtica, el resultado hubiera sido de:

das 13 /5 6) 30 14 5 (10 + + + + , lo cual es errneo pues:
Cuadro A 3.4.
A Consumo al ao 36.5 (365/10)
B " " " 73.0 " (365/ 5)
C " " " 26.07 " (365/14)
D " " " 12.17 " (365/30)
E " " " 60.83 " (365/ 6)
Total 208.57 Hojas

H
n
x
_
,
1
H d i a s
+ + + +
5
1
1 0
1
5
1
1 4
1
3 0
1
6
8 7 5 .
El consumo por persona es: 41.71 208.57/5 hojas/persona, cuya duracin media es de
8.75 365/41.71 das, resultado que se obtuvo al aplicar la media armnica.

A.3.5. MEDIDAS DE DISPERSION

A.3.5.1. Generalidades

Una distribucin slo se encuentra caracterizada en forma adecuada cuando se conoce su
grado de heterogeneidad. Lo anterior se logra mediante las medidas de dispersin. Puede existir el
caso de que varias distribuciones posean la misma aritmtica y sin embargo, los valores de las
variables sean diferentes.
Las medidas de dispersin dan a una idea de cmo ( grado o medida) se presentan los
datos una distribucin. El clculo de estas medidas es fundamental para analizar series tales como
ingresos, tenencia de la tierra, etc.

A.3.5.2. Desviacin tpica ( o "standard"):

Esta medida de dispersin es la ms utilizada en las estadsticas socioeconmicas. Si una
distribucin de "n" filas est dada por la relacin entre dos variables "x" en las frmulas para la
desviacin tpica sern:

El cuadrado de esta ltima expresin es la covarianza. La desviacin expresa la dispersin
de los datos con respecto a la media. Mientras ms dispersos se encuentren los datos en la distri-
bucin, mayor es la magnitud de la desviacin tpica, ya que sern mayores las desviaciones res-
pecto a la media. La desviacin tpica se expresa en las mismas unidades de los datos analizados y
siempre es una cantidad mayor o igual a cero (0).

EJEMPLO A.4.1.

Calcular las desviaciones tpicas de los datos de la distribucin de frecuencias del cuadro
A.3.1.

S
X
n
M
X X

1
]
1
1
( )
( )
2
2
S
Y
n
M
Y Y

1
]
1
1
( )
( )
2
2
S
XY
n
M M
XY X Y

1
]
1
1
( )
( . )
2

Cuadro A.3.5.
Centro de clase X ($) Frecuencia
Y
X
2
XY Y
2

75 6 5.625 450 36
85 19 7.225 1.615 361
95 36 9.025 3.420 1.296
105 20 11.025 2.100 400
115 16 13.225 1.840 256
SUMATORIAS 475 97 46.125 9.425 2.349
M=SUMATORIAS/n 95 19.4 9.225 1.885 469.8
De donde:

EJEMPLO A.4.2
Una cierta cantidad de tubera ha sido mandada a cortar en trozos de 100 cm, de longitud,
para comprobar exactitud en la longitud y uniformidad en el peso, las cuales tendran una toleran-
cia de t gr/cm 6.0 . El ensayo requiere 6 muestras para ser analizada al tiempo. Los resultados
fueron los siguientes:
Cuadro A.3.6.
Muestras 1 2 3 4 5 6
X: Longitud (cm) 101.3 103.7 98.6 99.9 97.2 100.1
Y: Peso (gr) 609 626 586 594 579 605
Cul es el peso promedio de las muestras y cul es la uniformidad de las mismas?
Cuadro A.3.7.
Muestras 1 2 3 4 5 6 Sumatoria Sumatoria/n
X 101.3 103.7 98.6 99.9 97.2 92 600.8 110.13
Y
2
609 626 586 594 579 605 3.599 599.83
X 10.262 10.754 9.722 9.980 9.448 10.020 60.185 10.031
XY 61.692 64.916 57.780 59.341 56.279 60.559 360.567 60.094
( )
[ ]
S
X
9225 95 1
2
. $14.
( )
[ ]
S
Y
469 8 19 4 9 7
2
. . .
( )
[ ]
S
XY
1825 95 194 65 . . .
Y
2
370.881 391.876 343.396 352.836 335.241 366.025 2.160.255 360.042

- Peso promedio de las muestras: My = 599.8 gr
- La mquina corta longitudes de aproximadamente: Mx = 100.1 cm
- La uniformidad lograda es superior a 599.8/100.1 = 5.99 gr/cm que se encuentra dentro de la
tolerancia aceptable.
- La desviacin tpica de los pesos de las muestras es:

(desviacin con respecto al promedio)
La desviacin de las longitudes con respecto al promedio es:
Las frmulas que aparecen en estas conferencias son las que se utilizan para analizar series
de poblacin (y en consecuencia, para estudios de mercado en proyectos), en los dems casos,
como el que nos ocupa, las frmulas para la desviacin tpica difieren ligeramente, estas son:

Obtenindose para el ejemplo A.4.2
cm. 2.24 , 17gr x y S S
Varianza
Es el cuadrado de la desviacin tpica. Para el ejemplo A.4.1.
94.1 (9.7) 2 2 $ 198.8 14.1 y S ) ( Sx
2 2 2

A S
2
xy tambin se le suele llamar covarianza.

S
X
X
n
n
X

1
]
1
1
1
1
( )
( )
2
2
1
S
Y
Y
n
n
Y

1
]
1
1
1
1
( )
( )
2
2
1
S
Y
[360.042 - (599.83)2 ] 157 .
S
X
[ 10.031 - (100.13) 2 ] = 2.23 cms
Coeficiente de variabilidad (c.v.):
Tanto la desviacin tpica como la varianza tienen el inconveniente de ser medidas absolu-
tas, no posibilitando la comparacin de distribuciones de unidades diferentes o con diferentes me-
didas de posicin.
El coeficiente de variabilidad o desviacin tpica relativa es una medida de variacin adi-
mensional (sin unidad). El ms empleado es el C.V. de Pearson, definido por:
M / S C.V. 100
En el caso de que la distribucin tenga una media negativa, el signo de la misma es omiti-
do.
El coeficiente de variabilidad representa la desviacin tpica en el caso de que la media
fuese igual a 100.
Para los dotes del Ejemplo A.4.1, el coeficiente de variabilidad ser:
14.8 14.1/95 x 100 (x) C.V
probabilidad
La probabilidad es una magnitud numrica elegida para expresar cuantitativamente el ca-
rcter aleatorio de un fenmeno. Por aleatorio debe entenderse toda la gama de palabras desde
imposible hasta cierto, pasando por inverosmil, dudoso y plausible. En otras palabras, el clculo de
la probabilidad es una diseccin del azar.
Se define probabilidad como la relacin entre el nmero de casos favorables sobre el nme-
ro de casos totales.
As, si "f" es el nmero de casos favorables a ocurrir de un fenmeno "E", y "n" el nmero
de casos totales, la probabilidad de E es:
p f/n P(E)
La probabilidad de no ocurrencia de E es
q d/n P(-E)
Donde "d" es el nmero de casos desfavorables al fenmeno E.
La probabilidad vara de cero (0) a + 1. La suma de la probabilidad favorable ms la des-
favorable es igual a uno, o sea p + q = 1

A.3.6. Nmeros ndices

A.3.6.1. INTRODUCCION

Son utilizados para reflejar la evolucin de precios, cantidades y valores para un conjunto
de productos. Esta evolucin puede ser con relacin al tiempo; reas geogrficas, etc.
Con ellos es posible realizar comparaciones del costo de vida en un pas con relacin a otro
(por ejemplo, entre Estados Unidos y la Repblica Dominicana) o para un mismo pas en dos pero-
dos de tiempo. Ese slo hecho ya justifica su cmputo y su peridica utilizacin en la investigacin
socio econmica.
Es muy utilizado por los gobiernos en la deflactacin de los precios e ingresos, para compa-
rar valores nominales expresados en unidades monetarias de distinto poder adquisitivo, etc.
a. Indice de Precios: refleja la variacin de los precios de un conjunto de artculos entre dos mo-
mentos en el tiempo o dos puntos en el espacio. (Ejemplo: Indice del Costo de Vida).
b. Indice de Cantidades: Indica la variacin en las cantidades de un conjunto de productos en el
tiempo o en el espacio, es el caso del Indice de Produccin Industrial.
c. Indice de Valor: refleja la variacin del valor total de un conjunto de productos. Por ejemplo,
ndice de ventas totales comerciales.

A.3.6.2. Indice de precios y de cantidades

Cuando se desea analizar la evolucin del precio o cantidad en un solo artculo, no es ne-
cesario un indicador especial, basta expresar la variacin en trminos porcentuales, como se vi en
las series de relativos, y el precio relativo ser Pn/Po donde Pn es el precio en el perodo dado y Po
el precio en el perodo base.
En el caso en el cual hay muchos artculos expresados en unidades diferentes, el tomar
cifras relativas obvia el inconveniente de medida; pero an subsiste el problema de la ponderacin,
ya que a cada artculo debe asignrsele la importancia debida. En consecuencia es necesario pon-
derar los precios por las cantidades, para lo cual utilizan los ndices de precios.
Los ndices de precios ms utilizados son los de Laspeyres, Paassche, Fischer, Marshall-
Edge Worth y Walsh.
Si:
Q
o
= Cantidad de productos en el ao base
Q
n
= Cantidad de productos en el ao n
P
o
= Precio en el ao base
P
n
= Precio en el ao n
Los ndices de precios son los siguientes:

A.3.6.2.1. Indice de precios Laspeyres:

EJEMPLO A.6.1.

Calcular el ndice de precios segn Laspeyres para el ao 1980, tomando como base, para
el siguiente grupo de mercaderas.
L
P Q
P Q
n
I
n o
o o

( .
( .
)
)
100
Cuadro A.3.8.
Mercadera 1972 1980 1972 1980
(P 62) (P 70) (Q 62) (Q 70)
A 783 5.520 12.328 11.234
B 4.071 22.090 561 312
C 77 98 3.943 3.600
D 130 228 210 17
E 426 1.042 627 214
F 520 1.049 35 56
G 966 1.840 5 4
H 3 7 4.538 5.123
I 1.118 2.131 45 38
J 1410 3.246 5 7
K 17 37 321 412
L 21 45 219 420

Cuadro A.3.9.
Mercadera P80 . Q72 P72 . Q72
(000) (000)
A 68.050 9.653
B 12.392 2.284
C 386 304
D 48 27
E 654 267
F 37 18
G 9 5
H 32 14
I 96 50
J 16 7
K 12 5
L 10 5
Sumatoria 81.742 12.639

El ndice de precios del grupo de mercaderas, tomando el ao 1962 como base sera en-
tonces:

L
P Q
P Q
n
I
n o
o o

( .
( .
)
)
1 0 0 L
P Q
P Q
I
8 0
8 0 7 2
7 2 7 2
1 0 0
( .
( .
)
)
A.3.6.2.2. Indice de precios de Paasche

A.3.6.2.3. Indice de precios de Fischer

A.3.6.2.4. Marshall - Edgewoth

A.3.6.2.5. Walsh

A.3.6.2.6. Deflactacin de precios

Una de las ms utilizadas es la de precios al por mayor. El procedimiento a seguir se ilustra
mediante el siguiente ejemplo:

EJEMPLO A.6.2

Los precios de un producto han sido los siguientes:
Cuadro A.3.10. Precios promedio durante el ao
1972 1973 1974 1975 1976
88.80 174.11 222.77 390.37 474.56

P
I
n
P Q
P Q
n n
o n
( . )
( . )
F L P
n
I
n
I
n
I
( . )
M
P Q Q
P Q Q
n
I
n o n
o o n
+
+
(
(
)
)
W
P Q Q
P Q Q
n
I
n o n
o o n
( .
( .
)
)

Cuadro A.3.11. Indice de precios al por mayor, con base en el ao 1962 es de
1972 1973 1974 1975 1976
100.0 176.3 289.3 411.7 516.5
Se pide calcular los precios deflactados para el producto, en cada uno de los aos conside-
rados.
Para obtener los resultados se dividen los precios corrientes de cada ao por el respectivo
ndice de precios y ese cociente se multiplica por el ndice de precios del ao base (100).
Cuadro A.3.12.
Aos Precios corrientes Indice de precios al por mayor Precios deflactados
1972 88.80 100.0 88.80
1973 174.11 176.3 98.75
1974 222.77 289.3 77.00
1975 390.37 411.7 94.82
1976 474.56 516.5 91.88

A.3.7. ANALISIS DE REGRESION

A.3.7.1. GENERALIDADES

El concepto estadstico de anlisis de regresin se utiliza en el estudio de mercado, durante
la formulacin de un proyecto, cuando es necesario conocer cul ser la demanda futura ms pro-
bable de un bien o servicio, a partir de datos histricos sobre el comportamiento de dicha deman-
da.
Los datos histricos sobre la demanda de un bien o servicio se encuentran, en general,
como una relacin de dos variables. La finalidad del anlisis de regresin es conocer la funcin (o
frmula) matemtica con la cual estn relacionadas esas dos variables. Una vez conocida dicha
funcin, es posible conocer el comportamiento de la variable (y) cada vez que cambia la otra varia-
ble independiente (x).
En sntesis, el anlisis de regresiones tiene como objetivo determinar una expresin (fun-
cin) del tipo:
Y = f(x)
A partir de cierta informacin histrica sobre el comportamiento de dichas variables entre
s. Si existen solamente dos variables relacionadas, la regresin se denomina simple. Si la relacin
entre las dos variables est determinada por una recta de la forma y = mx + b, se trata de una
regresin lineal. Cuando la relacin es la de una curva (parablica, potencial, etc), se dice que la
regresin es del tipo curvilneo.
Como paso inicial en el anlisis de una regresin, se debe determinar cul sera el tipo de
curva ms probable al cual se ajustaran los datos, antes de perder tiempo probando muchas cur-
vas. Existen programas de computadores que prueban varias curvas a una pareja de datos, deter-
minar el tipo de curva que ms se acomoda a dichos datos y luego calculan las variables corres-
pondientes; cuando esto ltimo est disponible, no es necesario determinar el tipo de curva ms
probable, antes de iniciar los clculos correspondientes. Para lo anterior pueden ser tiles las si-
guientes sugerencias:
a. Elaborar una grfica bidimensional y observar qu tipo de curva se acomoda a los datos
graficados (recta, parbola, exponencial, etc).
b. Los datos de demanda-precio y demanda-ingreso, en condiciones normales de competencia
en general se ajustan a curvas exponenciales del tipo:
Y= kx
e
, donde k y e son constantes
(e = Coeficiente de elasticidad).

A.3.7.2. REGRESION LINEAL

A.3.7.2.1. Calculo de los parametros

Se supone que las variables x (independiente) e y (dependiente) estn relacionadas por la
ecuacin de una recta del tipo: y = mx + b, donde m y b son los dos parmetros a ser determina-
dos (m es la pendiente de la recta y b es su intercepto con el eje de las ordenadas).
Para determinar dichos parmetros se utiliza el mtodo llamado de los mnimos cuadrados,
el cual fue descubierto por Carl F. Gaus. El mtodo consiste en minimizar el cuadrado de la diferen-
cia entre los datos observados para x e y y los calculados a partir de la recta que mejor se ajuste a
dichos datos. En la prctica esto se puede lograr graficando los datos a escala y luego trazando una
lnea recta que divida uniformemente dichos datos.
Entonces, si y
i
= valor observado de la variable dependiente (dato)
= Nmero de observaciones (nmero de parejas de datos)
W = SUMATORIA ( y
i
- y)
2
Reemplazando y = mx
i
+ b
W = SUMATORIA ( y
i
- mx
i
- b)
2
Para que W sea un mnimo se debe cumplir simultneamente que sus derivadas parciales
con respecto a m y a b sean nulas:
Que simplificadas quedan:
SUMATORIA y = m SUMATORIA x + nb
SUMATORIA xy = m SUMATORIA x
2
+ b SUMATORIA x
Donde se ha omitido el subndice i, pero se debe recordar que se trata de los datos de las
series histricas suministradas.
Eliminando m y b entre estas ltimas ecuaciones:
n - (5.b). SUMATORIA x:
n(SUMATORIA xy) - (SUMATORIA x) (SUMATORIA y) = n . m SUMATORIA x
2
- m (SUMATORIA x)
2
W
m
y
W
b
0 0
W
b
Y mx b
i i

2 1 0 ( )( )
Pendiente:
De la ecuacin
El intercepto y:
Existe un procedimiento de clculo que algunas veces simplifica las frmulas y el cual con-
siste en seleccionar el origen de coordenadas de tal modo que "x" se haga nula (este punto es el
lugar de la mediana de los datos x).
El procedimiento de clculo respectivo se ilustra en el Ejemplo A.7.1

A.3.7.3. ANALISIS DE CORRELACION

Supuesta una funcin para representar la tendencia de una serie de datos, es necesario
estudiar el grado en el cual dicha funcin se ajusta a esos datos. Lo anterior se logra mediante el
coeficiente de correlacin, el cual, mientras ms cercano a (1) se encuentre, indica un mayor grado
de correlacin entre las variables analizadas.
Para el caso de correlaciones simples (entre dos variables) y una funcin rectilnea (lnea
recta), el coeficiente de correlacin "R" est dado por la siguiente expresin:

Donde , Sx y Sy son las desviaciones tpicas

A.3.7.3.1. LIMITACIONES DE LA CORRELACION

A la correlacin se le ha dado un uso muy generalizado en el anlisis de series histricas;
sin embargo, es necesario hacer las siguientes observaciones:
a. Un buen coeficiente de correlacin (R 1) no implica necesariamente que exista correlacin
entre las variables (la correlacin puede ser una cuestin de azar). El nmero de datos afecta
mucho la validez de R.
b. Las series que se vayan a correlacionar deben ser depuradas o deflacionadas previamente. Es
conveniente trabajar con series reales, per cpita, precios constantes, etc., para que la corre-
lacin sea ms significativa.
m
xy
x y
n
x
x
n
( )
( )( )
( )
( )
2
2
b
Y m x
n

R
mSx
Sy
c. Las predicciones basadas en regresiones y correlaciones son vlidas solamente si persisten las
condiciones en las cuales se basaron; en consecuencia, pierden su validez, al variar stas brus-
camente.
EJEMPLO A.7.1.
Si se conoce que la cantidad demandada de un producto en un perodo de 10 aos ha sido
la siguiente:
Cuadro A.3.13.
AOS CANTIDAD
DEMANDADA
(Y)
1975 48
1976 45
1977 52
1978 55
1979 57
1980 61
1981 60
1982 65
1983 62
1984 70
Calcular cul ser la demanda estimada para los aos 1985, 1990 y 1995, ajustando los
datos observados a una recta, por el mtodo de mnimos cuadrados.
La ecuacin estimada de la recta es y = mx + b, donde m es su pendiente y b es su inter-
cepto con el eje y.
Cuadro A.3.14.
AOS X Y X
2
XY Y
2
1975 -9 48 81 -432 2.304
1976 -7 45 49 -315 2.025
1977 -5 52 25 -260 2.704
1978 -3 55 9 -165 3.025
1979 -1 57 1 -57 3.249
1980 1 61 1 61 3.721
1981 3 60 9 180 3.600
1982 5 65 25 325 4.225
1983 7 62 49 454 3.844
1984 9 70 81 630 4.900
Sumato-
rias
0 575 330 401 33.597
Sumato-
rias/n
0 57.5 33.0 40.1 3.359.7
(n=10)

La pendiente y el intercepto con el eje Y sern:

Intercepto Y:

Coeficiente de correlacin:

De donde:

Y la ecuacin de la curva es Y=1.21X +57.5
a) Demanda en 1985 x= 11 y(1985)=71
b) Demanda en 1990 x=21 y(1990)=83
c) Demanda en 1995 x=31 y(1995)=95
m
xy
x y
n
x
x
n
X
( )
( )( )
( )
( )
.
2
2
401
330
121 0
d i
b
Y m X
n

575
10
575 .
R
mS
S
X
Y
S S
X Y
( ) . . . ( . ) . 33 574 3359 7 575 73
2
R

121 574
731
095
. .
.
.

A.3.7.4. REGRESIONES POTENCIALES

A.3.7.4.1. FUNCION LOGARITMICA

Es la regresin ms utilizada en anlisis de demanda. Su expresin es: y = B
x
M

donde B
y M son las constantes (parmetros) a ser determinados. M es el coeficiente de elasticidad en se-
ries de Demanda - Precio o Demanda - Ingreso.
Tomando logaritmos, la ecuacin se convierte en: lob . B + Mlogx, la cual graficada en
papel logartmico dara una recta de la forma:
Y = mX + b, donde
Y = logY, m = M, b = logB, X = log.x
O sea que, con estos reemplazos, los parmetros M y logB (y por consiguiente B) se pue-
den calcular con las mismas frmulas deducidas para m y b en la regresin lineal.
El mtodo del clculo se ilustra en el Ejemplo A.7.2.
EJEMPLO A.7.2.
Se desea estimar la demanda total, ao a ao, de un producto para el perodo 1985 -
1991, conocida informacin:
a. La tasa de crecimiento anual del ingreso por persona en el perodo 1985 - 1991 ser del
5%.
b. La tasa de crecimiento anual de la poblacin consumidora en el perodo 1985-1991 ser del
2%.
c. La poblacin consumidora en el ao 1984 era de 1.000.000 de habitantes.
d. El ingreso y la demanda estn relacionados as:
Cuadro A.3.15.
AOS INGRESO POR
PERSONA
CANTIDAD DEMANDA
POR PERSONA
(Precios constantes) Unidades
(X) (y)
1975 110 220
1976 116 240
1977 121 250
1978 127 255
1979 134 262
1980 140 265
1981 147 280
1982 154 285
1983 162 290
1984 169 300

Se supone que estos valores observados x e y se ajustan a una ecuacin exponencial del
tipo:
Y = Bx
M
(M= coeficiente de elasticidad-ingreso)
La cual expresada en forma logartmica queda:
Log.y = M log.x + log.B
La cual graficada en papel logartmico, dara una lnea recta.
Se puede observar que esta ltima ecuacin es similar a la ecuacin de una recta de la
forma Y= mX + B, donde:
Y = log. Y m = M b = log.B, X = log.x
O sea que con estos reemplazos el problema se puede resolver en forma similar al ejemplo
anterior, computando primero los valores de las sumatorias de los logaritmos, tal como se muestra
en la tabla subsiguiente:
Cuadro A.3.16.
AOS INGRESO
POR
PERSONA
CANTIDAD
DEMANDA
POR
PERSONA
(log . x) (Log.y) (Log.x)(Lo
g.y)
(Log.x)
2
(Log.y)
2
(x) (y)
1975 110 220 2.04139 2.34242 4.78179 4.16728 5.48694
1976 116 240 2.06446 2.38021 4.91385 4.26199 5.66540
1977 121 250 2.08278 2.39794 4.99438 4.33799 5.75012
1978 127 255 2.10380 2.40654 5.06288 4.42599 5.79144
1979 134 262 2.12710 2.41830 5.14396 4.52457 5.84818
1980 140 265 2.14613 2.42325 5.20061 4.60587 5.87212
1981 147 280 2.16732 2.44716 5.30378 4.69726 5.98858
1982 154 285 2.18752 2.4584 5.37001 4.78525 6.02626
1983 162 290 2.20952 2.46240 5.44072 4.88196 6.06340
1984 169 300 2.22789 2.47712 5.51875 4.96349 6.13612
SUMATORIA 21.35791 24.21018 51.73073 45.65165 58.62856
Sumato-
ria/n(n=10)
2.13579 2.42102 5.17308 4.56516 5.86286

Los valores buscandos de M y log.B son:

Intercepto

M
X Y X Y
X
X
n
(log )(log ) (log ) (log )

(log )
(log )
2
2

5173073 213579 2421018
4565165
2135791
10
0 02290
0 03562
064292
2
. . .
.
( . )
.
.
.

Y la ecuacin logartmica queda:

LogY= 0.64992 logx + 1.04787

Coeficiente de correlacin de la formula logaritmica:

Donde

Para calcular la demanda en los aos solicitados, recordar que:

In = I
o
(1+ 0.05)
n
y Pn = P
o
(1+0.02)
n

Donde:

log
(log ) (log )
. . .
. B
Y M X
n
24 21018 0 64292 2135791

10
104787
R
MS X
S Y
(log )
(log )
S X
X
n
M X (log )
(log )
(log ) . ( . ) .
L
N
M
M
O
Q
P
P

2
2
2
456516 213579 0 05967
S Y
Y
n
M Y (log )
(log )
(log ) . ( . ) .
L
N
M
M
O
Q
P
P

2
2
2
586286 2 42102 0 03901
R

0 64292 0 05967
0 03901
098
. .
.
.
I
o
y P
o
= Ingreso por persona y poblacin, respectivamente, en el ao (0) (1984)

In y Pn = Ingreso por persona y poblacin, respectiva en el ao n

0.05 y 0.02 = Crecimiento anual del ingreso por persona y de la poblacin, respectivamente, pe-
rodo 1985 -91.
Cuadro A.3.17.
AO INGRESO
POR
PERSONA
Log x Log y CANTIDAD
DEMAN. POR
PERSONA
POBLACION DEMANDA
TOTAL
(X) (Aplica frmu-
la)
(y) (000) (Millones de
Unidad)
1984 169 1.000
1985 177 2.24797 2.49313 311 1.020 317
1986 186 2.26951 2.50698 321 1.040 334
1987 196 2.26226 2.52160 332 1.061 352
1988 205 2.31175 2.53414 342 1.082 370
1989 216 2.33445 2.54873 353 1.104 390
1990 226 2.35411 2.56137 365 1.126 411
1991 238 2.37621 2.57582 377 1.149 433
La demanda total tambin pudo haberse calculado aplicando la frmula:
y = Mx + P
y = Tasa de crecimiento de la demanda total
x = Tasa de crecimiento del ingreso por persona
M = Elasticidad ingreso = 0.64292
P = Tasa de crecimiento de la poblacin
Reemplazando,
Ay = 0.64292 x 5% + 2% = 5.21%
La demanda estimada para 1984 es:
X = 169 log . x = 2.22789
Log y = 0.64292 x 2.22789 + 1.04787 = 2.48022
Y = 300 y
n
= 300(1+0.0521)
n
De donde:
Cuadro A.3.18.
AO
1984 300
1985 317
1986 334
1987 352
1988 370
1989 390
1990 411
1991 433

A.3.7.5. FUNCION SEMILOGARITMICA

Su expresin es: y = Be
mx
, donde e es la base de los logaritmos naturales ( e =
2.7182818.) y B y m son constantes.
Tomando ln. (logaritmos naturales, base e):
Ln.y = mx + ln.B, que graficada en papel similogaritmico, sera una recta de la forma: Y =
mX + b, donde:
Y = ln.y, b = ln.B
Con estos reemplazos, se pueden calcular los parmetros m y ln.B con las mismas frmulas
deducidas para m y b en la regresin lineal.

Libro Proyecto

Încărcat de

Informații document

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Libro Proyecto

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

file:///E|/LIBROS/PROYECTOS/libro/indice.

la elasticidad en el punto A es igual a:

(log )(log ) (log ) (log )

24 21018 0 64292 2135791

S-ar putea să vă placă și