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ANO DE LA PROMOCION DE LA INDUSTRIA RESPONSABLE Y DEL COMPROMISO CLIMATICO

Alumno:

Ruiz Prado Edgar Joel

Curso:


Economa


Tema:


Una teora macroeconmica de la economa abierta

Docente:


Castillo Oruna Francisco.

Facultad:


Ingeniera civil.


Ciclo:


V. ciclo









UN TEORIA MACROECONOMICA DE LA ECONOMIA ABIERTA

I. INTRODUCCION
Muchos pases importan ms bienes y servicios de los que exportan, es decir sus exportaciones netas son
negativas.
Muchos empresarios sostienen que el dficit comercial se debe a una competencia desleal.
Para comprender los factores que determinan la balanza comercial de un pas y la influencia de las medidas
econmicas en ella, necesitamos una teora macroeconmica de la economa abierta.
En el captulo anterior se habl sobre las variables macroeconmicas fundamentales que describen la relacin
de una economa con otras, entre las cuales tenemos: las exportaciones netas, la inversin exterior neta y los
tipos de cambio real y nominal.
En este presentamos un modelo que muestra las fuerza que determinan estas variables y la forma en que
estn relacionadas entre si.
Este modelo se basa en dos aspectos importantes:
1. El PBI de la economa.
2. Precios de la economa.
El objetivo del modelo de este captulo es poner de relieve las fuerzas que determinan la balanza comercial y
el tipo de cambio de la economa.
II. OFERTA Y DEMANDA DE FONDOS PRESTABLES Y DE DIVISAS
Para comprender las fueras que actan en una economa abierta centramos la atencin en la oferta y
demanda en dos mercados:
1. El mercado de fondos prestables:
Este coordina el ahorro y la inversin de la economa, incluida la inversin exterior neta.
En este mercado solo hay un tipo de inters, que es tanto el rendimiento del ahorro como el coste de los
prstamos.
Para comprender este mercado utilizamos la siguiente identidad:

Siempre que un pas ahorra un dlar de su renta puede utilizarlo para financiar la compra de capital o la
compra de un activo extranjero. Los dos miembros de esta identidad representan las dos partes del fondo
prestable. La oferta de fondos prestables procede del ahorra nacional, y la demanda procede de la inversin
interior y de la inversin exterior neta. Obsrvese que la compra de un activo de capital aumenta la demanda
de fondos prestables, independientemente de que el activo se encuentre en el interior o exterior del pas.
Como la inversin exterior neta puede ser positiva o negativa, puede aumentar o reducir la demanda de
fondos prestables generada por la inversin interior.
La cantidad ofrecida de fondos prestables y la demandada dependen del tipo de inters real.
Una subida del tipo de inters real anima a las personas a ahorrar y, por lo tanto, eleva la cantidad ofrecida de
fondos prestables. Tambin hace que sean ms costosos los prstamos para financiar proyectos de capital,
por lo tanto reduce los incentivos para invertir y la cantidad demandada de fondos prestables.
El tipo de inters real, adems de influir en el ahorro nacional y en la inversin interior, afecta a su inversin
exterior neta. Para entender analizaremos dos fondos de inversin- uno de Estados Unidos y otro de
Alemania. Los fondos de inversin tomaran esta decisin comparando los tipos de inters reales de cada
pas. Cuando sube el tipo de inters real de estados unidos, el bono americano es ms atractivo para los
fondos de inversin. Por lo tanto, una subida del tipo de inters real de estados unidos disuade a los
americanos de comprar activos extranjeros, y anima a los extranjeros a comprar activos americanos. Por
ambas razones, un elevado tipo de inters real en Estados Unidos reduce la inversin exterior neta
americana.

2. El mercado de divisas:
Este coordina a las personas que quieren intercambiar la moneda nacional por la de otro pas.
Para comprender este mercado utilizaremos la siguiente identidad:

Esta identidad establece que el desequilibrio entre la compra y la venta de activos del capital en el extranjero
(IEN) es igual al desequilibrio entre las exportaciones y las importaciones de bienes y servicios (NX). Por
ejemplo, cuando las exportaciones netas de nuestro pas son positivas, los extranjeros estn comprando
bienes y servicios de nuestro pas ms de lo que nosotros estamos comprando bienes y servicios extranjeros.
Qu hacemos nosotros con las divisas que obtenemos por esta venta neta de bienes y servicios al
extranjero?
Debemos sumarlas a nuestras tenencias de activos exteriores, lo cual significa que la inversin exterior neta
es positiva. En cambio si las exportaciones netas de nuestro pas son negativas, estamos gastando en bienes y
servicios ms de lo que estamos ganando por nuestras ventas al extranjero, este dficit comercial debe
financiarse vendiendo activos de nuestro pas al extranjero, por lo que la inversin exterior neta de nuestro
pas tambin es negativa.
Nuestro modelo de la economa abierta, supone que los dos miembros de esta identidad representan los dos
lados del mercado de divisas. La inversin exterior neta representa la cantidad ofrecida de moneda nacional
para comprar activos en el extranjero. Por ejemplo, cuando un fondo de inversin alemn quiere comprar un
bono del estado japons, necesita cambiar marcos por yenes, por lo que ofrece marcos en el mercado de
divisas. Las exportaciones netas representan la cantidad demandada de moneda nacional para comprar
exportaciones netas de bienes y servicios. Por ejemplo cuando unas lneas aeres japonesas quieren comprar
un avin fabricado en estados unidos, necesitan cambiar sus yenes por dlares, por lo que demandan dolores
en el mercado de divisas.
Qu precio equilibra la oferta y la demanda en el mercado de divisas?
El tipo de cambio real.
El tipo de cambio real es el precio relativo de los bienes interiores y extranjeros y, por lo tanto, un
determinante clave de las exportaciones netas. Cuando el tipo de cambio real de un pas se aprecia, sus
bienes se encarecen en relacin con los extranjeros, por lo que son menos atractivos tanto para los
consumidores nacionales como para los extranjeros. Como consecuencia, disminuyen las exportaciones del
pas y aumentan sus importaciones, por ambas razones las exportaciones netas disminuyen. Por lo tanto, una
apreciacin del tipo de cambio real reduce la cantidad demandada de moneda nacional en el mercado de
divisas.

La curva de demanda es negativa por la razn que acabamos de analizar: una subida del tipo de cambio real
encarece los bienes nacionales y reduce la cantidad demandada de moneda nacional para comprar esos
bienes.
La curva de oferta es vertical porque la cantidad ofrecida de moneda nacional para realizar inversin exterior
neta no depende del tipo de cambio real.
El tipo de cambio real se ajusta para equilibrar la oferta y la demanda de la moneda nacional, exactamente
igual que el precio de un bien se ajusta para equilibrar su oferta y su demanda.
Si el tipo de cambio real fuera inferior al de equilibrio, la cantidad ofrecida de moneda nacional sera menor
que la demandada. La escasez resultante de la moneda nacional, presionara al alza sobre su valor. En cambio
si el tipo de cambio real fuera superior al de equilibrio, la cantidad ofrecida de moneda nacional sera superior
a la demandada. El exceso de moneda nacional presionara a la baja sobre su valor.
III. El equilibrio en la economa abierta:
Hasta el momento hemos analizado los dos tipos de mercado, ahora veremos cmo se relacionan entre s.
La inversin exterior neta: la relacin entre los dos mercados.
La inversin exterior neta es la variable que relaciona estos dos mercados. En el mercado de fondos
prestables, la inversin exterior neta es un elemento de la demanda. Una persona que quiere comprar un
activo en el extranjero debe financiar esta compra pidiendo prstamos en el mercado de fondos prestables.
En el mercado de divisas, la inversin exterior neta es la fuente de la oferta. Una persona que quiere comprar
un activo en otro pas, debe ofrecer moneda nacional con el fin de intercambiarla por la moneda de ese pas.
Como ya hemos sealado antes, el determinante clave de la inversin exterior neta es el tipo de inters real.
Cuando el tipo de inters de nuestro pas es alto, resulta ms atractivo poseer activos nacionales, por lo que
nuestra inversin exterior neta es baja.

Esta imagen muestra la relacin entre el tipo de inters y la inversin exterior neta. Esta curva de inversin
exterior neta es el nexo de unin entre los dos mercados.

El panel A muestra el mercado de fondos prestables. El tipo de inters real de equilibrio R1 equilibra la
cantidad ofrecida de fondos prestables y la demanda.
El panel B representa la inversin exterior neta. Muestra de que manera el tipo de inters del panel a
determina la inversin exterior neta. Una subida del tipo de inters interior aumenta el atractivo de los
activos interiores, lo cual reduce a su vez la inversin exterior neta.
El panel C muestra el mercado de divisas. Como la inversin exterior neta debe pagarse en divisas, la cantidad
de inversin exterior neta del panel B determina la oferta de moneda nacional que se debe cambiar por
divisas. El tipo de cambio real no afecta a la inversin exterior neta, por lo que la curva de oferta es vertical.
La demanda de moneda nacional precede de las exportaciones netas. Como una depreciacin del tipo de
cambio real eleva las exportaciones netas, la curva de demanda de divisas tiene pendiente negativa. El tipo de
cambio real de equilibrio E1 equilibra la cantidad ofrecida de moneda nacional y la demandada en el mercado
de divisas.
Los dos mercados mostrados determinan dos precios relativos: el tipo de inters real y el tipo de cambio real.
El tipo de inters real determinado en el panel A es el precio de los bienes y servicios vigentes en la actualidad
en relacin con el de los bienes y servicios en el futuro. El tipo de cambio real determinado en el panel C es el
precio de los bienes y servicios interiores en relacin con los extranjeros. Estos dos precios relativos se
ajustan simultneamente para equilibrar la oferta y la demanda en estos dos mercados. De esta forma
determinan el ahorro nacional, la inversin interior, la inversin exterior neta y las exportaciones netas.
Ahora utilizaremos este modelo para ver como varan todas estas variables cuando una poltica o un
acontecimiento provoca un desplazamiento de una de las curvas.
IV. Como afectan a una economa abierta la poltica econmica y los acontecimientos.
Una vez desarrollado el modelo para explicar cmo se determinan las variables macroeconmicas
fundamentales en una economa abierta, ahora podemos utilizarlo para ver como alteran los cambios de
poltica y otros acontecimientos el equilibrio de la economa. Hay que tener presente que nuestro modelo no
es ms que la oferta y la demanda de dos mercados. Cuando utilizamos el modelo para analizar un
acontecimiento cualquiera, podemos aplicar los tres pasos explicados en los captulos anteriores.
1. Averiguar a cul de las curvas afecta el acontecimiento.
2. Averiguar en qu sentido se desplaza la curva.
3. Utilizar los grficos de oferta y demanda para averiguar cmo alteran estos desplazamientos el
equilibrio de la economa.

1. Los dficit presupuestarios pblicos
Cuando analizamos por primera vez la oferta y la demanda de fondos prestables, examinamos los efectos de
los dficit presupuestarios pblicos, que se producen cuando el gasto pblico es superior a los ingresos del
estado. Como un dficit presupuestario publico representa un ahorro pblico negativo, reduce el ahorro
nacional (la suma del ahorro pblico y privado). Por lo tanto, reduce la oferta de fondos prestables, presiona
al alza sobre el tipo de inters y expulsa inversin.
Veamos ahora que efectos produce un dficit presupuestario en una economa abierta.
En primer lugar Qu curva de nuestro modelo se desplaza?
Al igual que en una economa cerrada, el dficit presupuestario afecta inicialmente al ahorro nacional y, por lo
tanto, a la curva de oferta de fondos prestables.
En segundo lugar En qu sentido se desplaza esta curva de oferta?
Una vez ms, al igual que ocurre en la economa cerrada, un dficit presupuestario, representa un ahorra
publico negativo, por lo que reduce el ahorro nacional y desplaza la curva de oferta de fondos prestables
hacia la izquierda, lo que se representa en el panel A por medio del desplazamiento de S0 a S2.
El tercer y ltimo paso es comparar el equilibrio inicial y el nuevo.
El panel A muestra la influencia de un dficit presupuestario de nuestro pas en nuestro mercado de fondos
prestables. Al haber menos fondos para los prestatarios en nuestros mercados financieros, el tipo de inters
sube de R1 a R2 para equilibrar la oferta y la demanda. Ante la subida del tipo de inters, los prestatarios en
el mercado de fondo prestables deciden pedir menos prstamos. Este cambio se representa en la imagen por
medio del movimiento del punto A al B de la curva de demanda de fondos prestables. En concreto, los
hogares y las empresas reducen sus compras de bienes de capital. Al igual que en una economa cerrada, los
dficit presupuestarios expulsan inversin interior.
Sin embargo, en una economa abierta la reduccin de la oferta de fondos prestables produce algunos otros
efectos ms. El panel B muestra que la subida del tipo de inters de R1 a R2 reduce la inversin exterior neta
(esta reduccin tambin forma parte de la reduccin de la cantidad demandada de fondos prestables en el
movimiento del punto A al B en el panel A). Como el ahorro que se queda en el interior tiene ahora una tasa
de rendimiento ms alta, la inversin exterior es menos atractiva, por lo que los residentes nacionales
compran menos activos extranjeros.
La subida de los tipos de inters tambin atrae a inversores extranjeros, que quieren obtener los mayores
rendimientos de los activos de nuestro pas. Por lo tanto, cuando los dficit presupuestarios elevan los tipos
de inters, tanto la conducta interior como la extranjera provocan una reduccin de la inversin exterior neta.
El panel C muestra cmo afectan los dficit presupuestarios al mercado de divisas. Como la inversin exterior
neta disminuye, la gente necesita menos divisas para comprar activos extranjeros, lo cual provoca un
desplazamiento de la curva de oferta de moneda nacional hacia la izquierda, de S1 a S2. La reduccin de la
oferta de moneda nacional provoca una apreciacin del tipo de cambio real de E1 a E2. Es decir, la moneda
nacional se vuelve ms valiosa en comparacin con las divisas. Esta apreciacin encarece, a su vez, los bienes
nacionales en comparacin con los extranjeros. Como los ciudadanos, tanto de nuestro pas como de otros,
dejan de comprar nuestros bienes, que son ms caros, nuestras exportaciones disminuyen y nuestras
importaciones aumentan. Por ambas razones, nuestras exportaciones netas disminuyen. Por lo tanto, en una
economa abierta, los dficit presupuestarios pblicos elevan los tipos de inters reales, expulsan inversin
interior, provocan una apreciacin de la moneda y llevan a la balanza comercial a una situacin de dficit.







2. La poltica comercial
La poltica comercial es la poltica del gobierno que influye directamente en la cantidad de bienes y servicios
que importa o exporta un pas. La poltica comercial adopta varias formas. Una frecuente es un arancel, que
es un impuesto sobre los bienes importados. Otra es un contingente sobre las importaciones, que es una
limitacin de la cantidad que puede producirse de un bien en el extranjero y venderse en el interior. Las
medidas comerciales son habituales en todo el mundo, aunque a veces se disfrazan. Por ejemplo, el gobierno
de Estados Unidos ha presionado frecuentemente a los fabricantes japoneses de automviles para que
redujeran el nmero de automviles que venden en Estados Unidos. Estas llamadas restricciones voluntarias
de las exportaciones no son realmente voluntarias y constituyen esencialmente una especie de contingente
sobre las importaciones.
Examinemos el efecto macroeconmico de la poltica comercial. Supongamos que la industria automovilstica
de nuestro pas, preocupada por la competencia de los fabricantes japoneses, convence a nuestro gobierno
que imponga un contingente sobre el nmero de automviles que pueden importarse de Japn. Para
defender su tesis, los grupos de presin de la industria automovilstica afirman que la restriccin comercial
reducira la magnitud de nuestro dficit comercial. Tienen razn o no? La siguiente imagen nos dar la
respuesta.


El primer paso del anlisis de la poltica comercial, consiste en averiguar que curva se desplaza. La restriccin
de las importaciones afecta inicialmente a las importaciones. Como las exportaciones netas son iguales a las
exportaciones menos las importaciones, la poltica tambin afecta a las importaciones netas. Y como las
exportaciones netas son la fuente de la demanda de moneda nacional en el mercado de divisas, afecta a la
curva de demanda de este mercado.
El segundo paso consiste en averiguar en qu sentido se desplaza esta curva de demanda. Como el
contingente restringe el nmero de automviles japoneses vendidos en nuestro pas, reduce las
importaciones cualquiera que sea el tipo de cambia real. Por lo tanto, las exportaciones netas, que son iguales
a las exportaciones menos las importaciones, aumentan, cualquiera que sea el tipo de cambio real. Como los
extranjeros necesitan nuestra moneda nacional para comprar nuestras exportaciones netas, aumenta la
demanda de moneda nacional en el mercado de divisas. Este aumento de la demanda de moneda nacional se
muestra en el panel C de la imagen por medio de un desplazamiento de D1 a D2.
El tercer paso consiste en comparar el equilibrio inicial y el nuevo. Como vemos en el panel C, el aumento de
la demanda de moneda nacional provoca una apreciacin del tipo de cambio real de E1 a E2. Como no ha
ocurrido nada en el mercado de fondos prestables del panel A, el tipo de inters no vara. Tampoco vara la
inversin exterior neta mostrada en el panel B. Y como no vara la inversin exterior neta, no puede variar las
exportaciones netas, aun cuando el contingente sobre las importaciones haya reducido las importaciones. La
razn de que las exportaciones netas no varan mientras las importaciones disminuyen lo explica la variacin
del tipo de cambio real: cuando la moneda nacional se aprecia en el mercado de divisas, los bienes interiores
se encarecen con relacin a los exteriores. Esta apreciacin fomenta las importaciones y reduce los incentivos
para exporta, ambos cambios contrarrestan el aumento directo de las exportaciones netas debido al
contingente sobre las importaciones. Al final, un contingente sobre las importaciones reduce tanto las
importaciones como las exportaciones, pero las exportaciones netas (las exportaciones menos las
importaciones) no varan.
En conclusin: la poltica comercial no afecta a la balanza comercial. Es decir, las medidas que influyen
directamente en las exportaciones o en las importaciones no alteran las exportaciones netas. Esta conclusin
parece menos sorprendente si se recuerda la identidad contable:

Las exportaciones netas son iguales a la inversin exterior neta, que es igual al ahorro nacional menos la
inversin interna. La poltica comercial no altera la balanza comercial, porque no altera el ahorro nacional o la
inversin interior. Dados los niveles de ahorro nacional y de inversin interior, el tipo de cambio real se ajusta
para que no vare la balanza comercial, independientemente de las medidas comerciales que adopten los
gobiernos.
Aunque la poltica comercial no afecta la balanza comercial global de un pas, si afecta a empresas, industrias
y pases especficos. Por ejemplo, cuando el gobierno de Estados Unidos impone un contingente sobre las
importaciones de automviles japoneses, General Motors tiene menos competencia extranjera y vende ms
automviles. Al mismo tiempo, como el dlar se aprecia, Boeing, que es el fabricante americano de aviones,
tiene ms dificultades para competir con Airbus, que es el fabricante europeo de aviones. Las exportaciones
americanas de aviones disminuyen y las importaciones americanas de aviones aumentan. En este caso, el
contingente sobre las importaciones de automviles japoneses eleva las exportaciones netas de automviles
y reduce las de aviones. Adems, aumenta las exportaciones netas de Estados Unidos a Japn y reduce las de
Estados unidos a Europa. Sin embargo la balanza comercial global de la economa de Estados Unidos no vara.
3. La inestabilidad poltica y la huida de capitales
En 1994 la inestabilidad poltica existente en Mxico, incluido el asesinato de un destacado dirigente poltico,
puso nerviosos a los mercados financieros mundiales. La gente comenz a considerar que Mxico no era un
pas estable y decidi retirar algunos de sus activos de Mxico con el fin de llevrselos a Estados Unidos y
otros pases ms seguros. Esa gran y repentina salida de fondos de un pas se denomina HUIDA DE
CAPITALES. Para ver sus consecuencias para la economa Mexicana, seguimos con nuestros tres pasos para
analizar un cambio de equilibrio, aplicando nuestro modelo de la economa abierta desde la perspectiva de
Mxico.


Veamos primero a que curva de nuestro modelo afecta la huida de capitales. Cuando los inversores de todo el
mundo observan que hay problemas polticos en Mxico, deciden vender algunos de sus activos mexicanos y
utilizar los ingresos para comprar activos de Estados Unidos. Este hecho eleva la inversin exterior neta
mexicana, y por lo tanto afecta a los dos mercados de nuestro modelo. Y lo que es ms evidente, afecta a la
curva de inversin exterior neta, lo cual influye en la oferta de pesos en el mercado de divisas. Por otra parte,
como la demanda de fondos prestables procede tanto de la inversin interior como de la exterior neta, la
huida de capitales afecta a la curva de demanda del mercado de fondos prestables.
Veamos ahora en qu sentido se desplazan estas curvas. Cuando aumenta la inversin exterior neta, aumenta
la demanda de fondos prestables para financiar estas compras. Por lo tanto, como muestra el panel A, la
curva de demanda de fondos prestables se desplaza hacia la derecha de D1 a D2. Por otra parte, como la
inversin exterior neta es mayor cualquier que sea el tipo de inters, la curva de inversin exterior neta
tambin se desplaza hacia la derecha, de IEN1 a IEN2, como en el panel B.
Para ver cmo afecta la huida de capitales a la economa, comparamos el equilibrio inicial con el nuevo. El
panel A muestra que el aumento de la demanda de fondos prestables provoca una subida del tipo de inters
en Mxico, de R1 a R2. El panel B muestra que la inversin exterior neta mexicana aumenta (aunque la subida
del tipo de inters acrecienta el atractivo de los activos mexicanos, eso solo contrarresta en parte la influencia
de la huida de capitales en la inversin exterior neta). El panel C muestra que el aumento de la inversin
exterior neta eleva la oferta de pesos en el mercado de divisas, de S1 a S2. Es decir, cuando la gente trata de
deshacerse de los activos mexicanos, hay una gran oferta de pesos que quieren convertir en dlares. Este
aumento de la oferta provoca una depreciacin del peso, de E1 a E2. Por lo tanto, la huida de capitales de
Mxico eleva los tipos de inters mexicanos y reduce el valor del peso mexicano en el mercado de divisas.
Aunque la huida de capitales afecta sobre todo al pas del que huye el capital, tambin afecta a otros pases.
Cuando sale capital de Mxico a Estados Unidos, por ejemplo, produce en la economa de Estados Unidos el
efecto contrario al que produce en la economa mexicana. En concreto, el aumento de la inversin
exterior neta mexicana coincide con una reduccin de la inversin exterior neta de Estados Unidos.
Al depreciarse el peso y subir los tipos de inters mexicanos, el dlar se aprecia y los tipos de inters
americanos bajan. Sin embargo, la magnitud del efecto producido en la economa de Estados
Unidos es pequea, ya que esta economa es muy grande en comparacin con la mexicana. En
conclusin nuestro modelo predice: una subida de los tipos de inters y una cada de la moneda.

V. CONCLUSION
La economa internacional es un tema de creciente importancia. Cada vez es ms frecuente que los
ciudadanos de todos los pases compren bienes producidos en otros y produzcan bienes que venden en el
extranjero. A travs de los fondos de inversin y de otras instituciones financieras, piden prstamos y
prestan en los mercados financieros mundiales. Por lo tanto, para analizar totalmente la economa de un
pas, es preciso comprender cmo se interrelaciona con otras economas del mundo. En este captulo
hemos presentado un modelo bsico para analizar las economas abiertas desde un punto de vista
macroeconmico.
Aunque el estudio de la economa internacional es valioso, debemos tener cuidado de no exagerar su
importancia. Los responsables de la poltica econmica y los observadores a menudo se apresuran a culpar
a los extranjeros de los problemas de nuestra economa. En cambio, los economistas suelen considerar que
estos problemas son nacionales. Por ejemplo, los polticos suelen pensar que la competencia extranjera
es una amenaza para el nivel de vida de su pas. Los economistas tienden ms a lamentarse del bajo nivel
de ahorro nacional. Un bajo ahorro impide que crezca el capital, la productividad y el nivel de vida,
independientemente de que la economa sea abierta o cerrada. Los extranjeros son un blanco fcil para los
polticos, porque culpndoles a ellos se evita asumir responsabilidades sin insultar al electorado nacional. As
pues, siempre que el lector oiga debates populares sobre el comercio y las finanzas internacionales, es
especialmente importante que trate de distinguir el mito de la realidad. Los instrumentos que ha aprendido
en los dos captulos anteriores deberan ayudarle a realizar esa tarea.

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