Sunteți pe pagina 1din 100

Indicatori bursieri de

analiza tehnica
Lect. Univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
www.iulianpanait.ro
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Metode clasice de analiza tehnica
Ce este analiza tehnica ?
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Ce este Analiza Tehnica ? (1)
Un suport obiectiv pentru
luarea deciziilor de
cumparare/vanzare
Presupune indentificarea
unor modele de evolutie a
pretului cu sanse mari de a
se repeta in viitor
Necesita analiza unor serii
istorice de date formate din
maxim 6 tipuri de elemente:
deschidere, minim,
maxim, inchidere, volum,
open interest
Valabila pe toate pietele,
pentru orice orizont de timp
Completeaza analiza
fundamentala
3
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Ce este Analiza Tehnica ? (2)
o Analiza tehnica studiaza evolutia pietelor financiare. Teoretic putem
aplica analiza tehnica pentru orice tip de instrument tranzactionat pe o
piata organizata
o Chartistii studiaza numai formatiunile grafice (double top, cap-si-
umeri etc) sau trendurile in timp ce analistii tehnici utilieaza pe
langa formatiunile grafice si indicatorii de analiza tehnica (formule
matematice/statistice derivate din miscarile de pret)
o Analiza tehnica presupune ca toata informatia relevanta pentru piata
este deja inclusa in pret, cu exceptia evenimentelor soc de tipul
dezastrelor naturale, declaratiilor de razboi etc.
o Analiza fundamentala mizeaza pe o relatie directa de tip cauza-efect
intre valoarea economica a unui activ si evolutia pretului sau de piata.
Analiza tehnica insa isi propune sa identifice schimbarile de trend care
preced modificarile fundamentelor economice pentru ca intotdeauna
piata anticipeaza evolutia economica viitoare
o Psihologia investitorilor este surprinsa foarte bine de analiza tehnica
4
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Conditii ideale pt. Analiza Tehnica
Lichiditate
Costuri reduse de tranzactionare
Spread-uri minime si cat mai putine GAP-uri de pret
5
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Comparatii intre tipuri de piete
6
Mici F. mici F. mari Mari Mici Spread-uri
Dese F. rare F. dese Rare Rare Gap-uri
Scazute F. scazute Scazute Scazute Ridicate Costuri de
tranzact.
Mare Mare F. redusa Redusa Redusa/
medie
Lichididate
Burse
externe
Forex Optiuni
BMFMS
Futures
BMFMS
Actiuni
BVB
Conditii
Piata forex este piata ideala pentru aplicarea analizei tehnice
chiar si pe termen scurt (intraday).
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Curente de opinie in A.T. (1)
Analiza exclusiva a formatiunilor grafice (chartisti)
7
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Curente de opinie in A.T. (2)
Teorii care incearca sa identifice modele repetitive
(cicluri) de evolutie a trendurilor: teoria Dow Jones,
teoria Elliott Wave.
8
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Curente de opinie in A.T. (3)
Analiza tehnica bazata pe indicatori
9
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Metode clasice de analiza tehnica
Cele mai utilizate tipuri de grafice
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Tipuri de grafice - linie
Cel mai simplu tip de grafic. Scapa insa multe detalii.
11
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Tipuri de grafice bara (1)
Utilizat mult de europeni. Contine toate informatiile utile
12
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Tipuri de grafice bara (2)
o Lungimea barei reprezinta amplitudinea de variatie a
zilei (maxim minim)
o Pretul de deschidere este reprezentat printr-o linie
orizontala situata in partea din stanga a barei verticale
o Pretul de inchidere este reprezentat prin o linie
orizontala situata in partea din dreapta a barei verticale
13
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Tipuri de grafice lumanare (1)
Utilizat mult de asiatici. Contine toate informatiile utile
14
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Tipuri de grafice lumanare (2)
15
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Tipuri de grafice point and figure
Foarte rar utilizate. Au avantajul ca evidentiaza foarte
bine nivelurile de suport si de rezistenta
16
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Metode clasice de analiza tehnica
Linii de suport si rezistenta
Trenduri
Tarie relativa a trendurilor
raportata la indicii pietei
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Suport si rezistenta (1)
Regula: o linie orizontala de
suport se traseaza pornind de
la un punct de minim
semnificativ din trecut;
Regula: o linie orizontala de
rezistenta se traseaza pornind
de la un punct de maxim
semnificativ din trecut;
Atat suportul cat si rezistenta
sunt cu atat mai puternice cu
cat punctul de extrem de la
care pornesc este mai
semnificativ;
De regula suportul si rezistenta
sunt retestate in timp. Daca ele
se valideaza din nou atunci
capata mai multa semnificatie
18
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Suport si rezistenta (2)
Suportul reconfirmat devine
asadar foarte puternic;
Reciproc, atunci cand o linie de
suport sau de rezistenta
cedeaza avem un prim semnal
ca un nou trend a fost initiat
Noul trend este cu atat mai
puternic cu cat linia de suport
sau de rezistenta era mai
semnificativa
Atentie! Uneori se intampla ca
strapungerile sa fie false,
adica sa dureze doar 1-2
perioade dupa care cotatiile
revin la pozitia initiala
19
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Suport si rezistenta (3)
Tehnici de tranzactionare
utilizand liniile de sup./rez.:
Cumparam la confirmarea
suportului cu stop loss la mica
distanta sub suport
Vindem la confirmarea
rezistentei cu stop loss la mica
distanta deasupra acesteia
Cumparam la strapungerea
clara a rezistentei cu stop loss
la mica distanta sub aceasta
Vindem la strapungerea
suportului cu stop loss la mica
distanta deasupra acestuia
20
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Suport si rezistenta (4)
Adesea, o linie de suport foarte
importanta care este strapunsa
devine rezistenta importanta;
Reciproc, cand o linie de
rezistenta este strapunsa ea
devine suport
21
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Suport si rezistenta (5)
22
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Trenduri (1)
Regula: un trend
ascendent se
defineste ca o
succesiune de
minime in crestere
si maxime de
asemenea in
crestere
Regula: un trend
descendent se
defineste ca o
succesiune de
maxime in scadere
si minime de
asemenea in
scadere
23
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Trenduri (2)
24
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Trenduri (3)
Regula: o linie
ascendenta de trend se
traseaza unind doua
minime consecutive de
cu semnificatie similara
Regula: un canal
ascendent are ca limita
inferioara o linie
ascendenta de trend iar
ca limita superioara o
paralela la linia de trend
trasata pentru a trece
prin cel mai semnificativ
punct de maxim
25
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Trenduri (4)
Regula: o linie
descendenta de trend
se traseaza unind doua
maxime consecutive de
cu semnificatie similara
Regula: un canal
descendent are ca
limita superioara o linie
descendenta de trend
iar ca limita inferioara o
paralela la linia de trend
trasata pentru a trece
prin cel mai semnificativ
punct de minim
26
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Trenduri (5)
Liniile de trend pot
avea semnificatii
diferite:
cele care rezista pe
perioade lungi de
timp si unesc
extreme
importante de pret
se numesc linii
primare de trend;
liniile trasate pe
termen scurt
poarta denumirea
de trenduri
secundare si au o
semnificatie mai
redusa
27
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Trenduri (6)
Reguli de
tranzactionare pe
trend ascendent:
Cumparam la
testarea liniei
ascendente de
trend, cu stop loss
la mica distanta
sub linia de trend
Vindem la
strapungerea
decisiva a liniei de
trend
28
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Trenduri (7)
29
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Trenduri (8)
Reguli de
tranzactionare pe
trend descendent:
vindem la testarea
liniei descendente
de trend, cu stop
loss la mica
distanta deasupra
liniei de trend
Cumparam la
strapungerea
decisiva a liniei de
trend
30
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Performanta relativa la indice (1)
Un market outperformer este
un titlu care:
atunci cand piata creste are o
evolutie mai accelerata decat
media (indicele pietei)
atunci cand piata scade are o
scadere mai redusa ca
amploare decat indicele
Un market underperformer
este un titlu care:
atunci cand piata creste are o
evolutie mai slaba decat media
(indicele pietei)
atunci cand piata scade are o
scadere mai accelerata ca
amploare decat indicele
31
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Performanta relativa la indice (2)
Pe o piata in crestere este de
dorit sa avem in portofoliu cat
mai multe companii cu
performanta superioara
indicelui pentru ca astfel vom
obtine o crestere mai buna
decat media pietei
De asemenea, pe o piata in
scadere ne vom dori sa fim cat
mai mult lichizi sau cel mult sa
avem in portofoliu companii
mai stabile decat indicele
pentru ca astfel vom suferi
scaderi mai reduse fata de
media pietei (vom pierde mai
putini bani)
32
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Performanta relativa la indice (3)
Performanta relativa a unei
actiuni fata de indicele pietei se
poate calcula in 3 moduri:
Scazand din variatia relativa a
pretului variatia relativa a
indicelui pe perioada respectiva
(P1-P0)/P0 (I1-I0)/I0
Impartind variatia relativa a
pretului la variatia relativa a
indicelui pe perioada respectiva
[(P1-P0)/P0] / [(I1-I0)/I0]
Impartind direct pretul la
indice si reprezentand grafic
curba respectiva pe o perioada
mai lunga de timp. O curba in
crestere identifica un market
outperformer in timp ce o
curba in scadere identifica un
market underperformer
33
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Metode clasice de analiza tehnica
Retragerile Fibonacci
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Retragerile Fibonacci (1)
Leonardo Fibonacci din Pisa,
cunoscut matematician din
secolul XIII
Proportiile dintre numerele
consecutive ale sirului
Fibonacci sunt frecvent intalnite
in natura
Cel mai adesea in evolutiile
preturilor actiunilor sunt
intalnite fractiile
0,382
0,618
1,618
2,618
35
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Retragerile Fibonacci (2)
Dupa orice trend ascendent
prelungit are loc o corectie de
pret. Statistic s-a observat ca
nivelurile de retragere cel mai
des intalnite sunt:
38,2% din amplitudinea
cresterii
50% din amplitudinea cresterii
61,8% din amplitudinea
cresterii
O corectie mai adanca de
61,8% din cresterea anterioara
are toate sansele sa fie de fapt
nu o corectie ci un nou trend
descendent
36
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Retragerile Fibonacci (3)
Nivelurile retragerilor Fibonacci
constituie zone de suport sau
de rezistenta (dupa caz)
De regula un trend foarte
puternic se va corecta doar
pana la nivelul de 0,382 sau cel
mult 0,50 in timp ce un trend
mai slab poate avea si corectii
de peste 0,50 pana la 0,618
Daca unul din nivelurile de
suport Fibonacci este confirmat
el constituie o buna
oportunitate de cumparare in
ipoteza in care trendul
ascendent va fi reluat
37
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Retragerile Fibonacci (4)
38
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Metode clasice de analiza tehnica
Pivoti si nivelurile aferente de
suport si rezistenta
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Pivoti (1)
Pivotul de pret este un nivel de
referinta pentru o perioada mai
lunga de timp, calculat luand in
considerare maximul, minimul
si pretul de inchidere al
perioadei respective.
Cei care tranzactioneaza intra-
day folosesc ca referinta pivotul
zilei anterioare
Cei care tranzactioneaza pe
interval de cateva zile sau
cateva saptamani folosesc
pivotii saptamanali sau lunari
Pivot = (O+H+L)/3
40
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Pivoti (2)
41
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Pivoti (3)
Pornind de la Pivot se pot
calcula niveluri aditionale de
suport si de rezistenta:
n S1:=2*Pivot-H
n S2:=Pivot-(H-L)
n S3:=2*Pivot-(2*H-L)
n R1:=2*Pivot-L
n R2:=Pivot+(H-L)
n R3:=2*Pivot+(H-2*L)
Toate valorile care intra in
calcului pivotului si nivelurilor
de suport si rezistenta sunt
cele din perioada anterioara (zi,
saptamana, luna etc)
42
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Pivoti (4)
43
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Metode clasice de analiza tehnica
Formatiuni grafice
Double Top
Double Bottom
Cap si umeri
Consolidare in triunghi
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Formatiuni grafice (1)
Double top
Este o formatiune de
schimbare de trend
Cu cat cele doua varfuri se afla
la o distanta mai mare in timp
cu atat semnificatia formatiunii
este mai ridicata
Teoretic un double top este
confirmat numai dupa ce pretul
scade sub minimul segmentului
dintre cele doua varfuri
Permite calculul unui obiectiv
de pret situat la o distanta de
cele doua varfuri egala cu
dublul distantei dintre varfuri si
segmentul de mijloc
Cele doua varfuri nu trebuie sa
fie perfect egale. Pot exista
variatii de +/- 5% intre ele
45
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Formatiuni grafice (2)
Double top
Un double top valid apare in
mod obligatoriu numai dupa un
trend ascendent prelungit.
Orice formatiune care apare in
zona minimelor nu poate fi
considerata un double top
demn de incredere
Cele mai bune rezultate sunt
obtinute atunci cand se
asteapta confirmarea
strapungerii liniei de baza
(neckline)
Cei care vand imediat ce se
contureaza al doilea varf pot
avea supriza ca trendul
ascendent sa continue
46
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Formatiuni grafice (3)
47
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Formatiuni grafice (4)
Double bottom
Este tot o formatiune de
schimbare de trend
Cu cat cele doua minime se
afla la o distanta mai mare in
timp cu atat semnificatia
formatiunii este mai ridicata
Teoretic un double bottom
este confirmat numai dupa ce
pretul creste peste maximul
segmentului dintre cele doua
minime
Permite calculul unui obiectiv
de pret situat la o distanta de
cele doua minime egala cu
dublul distantei dintre minime
si segmentul de mijloc
Cele doua minime nu trebuie
sa fie perfect egale. Pot exista
variatii de +/- 5% intre ele
48
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Formatiuni grafice (5)
Double bottom
Un double bottom valid apare
in mod obligatoriu numai dupa
un trend desscendent
prelungit.
Orice formatiune care apare in
zona maximelor nu poate fi
considerata un double bottom
demn de incredere
Cele mai bune rezultate sunt
obtinute atunci cand se
asteapta confirmarea
strapungerii liniei de baza
(neckline)
Cei care cumpara imediat ce se
contureaza al doilea minim pot
avea supriza ca trendul
descendent sa continue
49
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Formatiuni grafice (6)
50
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Formatiuni grafice (7)
Triunghi
Este tot o formatiune de
continuare de trend
Exista in trei mari tipuri de
triunghiuri: orizontal
(simetric), ascendent sau
descendent
Permite calculul unui obiectiv
de pret situat la o distanta de
varf (apex) egala
amplitudinea sa la baza
Apare atat in cadrul graficelor
pe termen lung cat mai ales in
cadrul celor pe termen scurt si
foarte scurt (intraday)
51
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Formatiuni grafice (8)
52
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Formatiuni grafice (9)
Triunghi ascendent Triunghi descendent
53
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Formatiuni grafice (10)
Cap si umeri
Este de asemenea o
formatiune de schimbare de
trend
Se aseamana destul de mult ca
semnificatie si comportament
cu double top si double bottom
Apare atat in varianta standard
cat si sub forma inversata
Teoretic aceasta formatiune
este confirmata numai dupa ce
pretul strapunge linia umerilor
(neckline)
Permite calculul unui obiectiv
de pret situat la o distanta de
linia umerilor egala distanta
dintre cap si linia umerilor
54
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Formatiuni grafice (11)
55
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Metode clasice de analiza tehnica
Formatiuni grafice
Bibliografie:
Thomas N. Bulkowski Encyclopedia Of Chart
Patterns
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Metode clasice de analiza tehnica
Indicatori de trend
Medii Mobile
MACD
ADX
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Medii mobile (1)
Cel mai simplu indicator de
analiza tehnica
Poate fi de mai multe tipuri:
Simpla
Exponentiala
Ponderata cu volumul
Variabila
etc
Se calculeaza atat pe termen
scurt (3, 5, 10, 14, 21
perioade) cat si pe termen
mediu si lung (50, 80, 100,144,
200 perioade)
Da rezultate foarte bune atunci
cand piata este pe trend
Da multe semnale false atunci
cand piata este in consolidare
58
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Medii mobile (2)
Adesea mediile mobile se
comporta ca niveluri de suport
sau de rezistenta pe termen
mediu si lung
Exista cel putin 3 strategii
diferite de tranzactionare
bazate pe medii mobile:
Semnale de
cumparare/vanzare la
intersectia dintre pret si media
mobila
Semnale de cumparare/
vanzare la intersectia dintre
doua medii mobile, una pe
termen scurt si cealalta pe
termen lung
Pe fondul unui trend ascendent
foarte puternic si durabil se
cumpara cand pretul are mici
corectii care il aduce in zona
mediei mobile
59
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Medii mobile (3)
60
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Medii mobile (4)
61
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Medii mobile (5)
62
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
MACD (1)
Linia MACD se construieste prin
diferenta a doua medii mobile
exponentiale, una pe termen
scurt (12 perioade) si una pe
termen mediu (26 perioade)
Peste linia MACD se traseaza o
medie mobila exponentiala de
9 perioade care constituie linia
de semnal
Patru tipuri de strategii
Semnale date de intersectiile
liniei MACD cu linia se semnal
Semnale date de intersectia
liniei MACD cu nivelul 0 al
graficului
Divergentele dintre linia MACD
si evolutia pretului
Pozitii de supra-cumparare sau
supravanzare ale liniei MACD
63
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
MACD (2)
64
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
MACD (3)
65
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
MACD (4)
66
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
ADX (1)
Indicator complex de trend
format din 3 componente:
Linia ADX care indica forta
trendului (sub 20 trend slab,
peste 20 trend semnificativ)
+DI indica forta miscarii
ascendente
-DI indica forta miscarii
descendente
Semnalele de tranzactionare
sunt date de intersectiile celor
doua linii (+DI si DI) cu
conditia ca ADX sa se situeze
peste pragul de 20
67
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
ADX (2)
68
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
ADX (3)
69
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
ADX (4)
70
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Metode clasice de analiza tehnica
Oscilatori
RSI (Relative Strength Indicator)
Stochastics
CCI (Commodity Channel Index)
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
RSI (1)
Unul dintre cei mai populari
oscilatori:
Variaza intre 0 si 100
Semnalele de tranzactionare sunt
date de:
Plasarea peste nivelul de 70 si
apoi coborarea sub acesta fapt
care da o indicatie de vanzare
Plasarea sub nivelul de 30 si
apoi urcarea peste acesta fapt
care da o indicatie de
cumparare
Divergenta cu evolutia pretului
De regula se calculeaza pentru 5, 7,
9, 14 sau 21 perioade
Ca toti oscilatorii este foarte
bun pentru perioadele de
consolidare dar da multe
semnale false in perioadele de
trend puternic
72
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
RSI (2)
73
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
RSI (3)
74
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Stochastics (1)
Variaza intre 0 si 100
Semnalele de tranzactionare sunt
date de:
Plasarea peste nivelul de 80 si
apoi coborarea sub acesta fapt
care da o indicatie de vanzare
Plasarea sub nivelul de 20 si
apoi urcarea peste acesta fapt
care da o indicatie de
cumparare
Intersectia cu media mobila de
semnal (linia punctata)
Divergenta cu evolutia pretului
De regula se calculeaza pentru 5, 7,
9, 14 sau 21 perioade
Ca toti oscilatorii este foarte
bun pentru perioadele de
consolidare dar da multe
semnale false in perioadele de
trend puternic
75
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Stochastics (2)
Calculul se realizeaza in mai multe
etape:
Linia de baza de termina dupa
formula: (pretul de inchidere al
zilei minimul perioadei)/
(maximul perioadei minimul
perioadei)
Acestei linii de baza i se aplica o
medie mobila pe termen scurt
pentru a o uniformiza
Peste indicatorul obtinut astfel se
aplica inca o medie mobila pe
perioada scurta care constituie linia
de semnal (punctata)
Cel mai popular Stochastics se
calculeaza pentru 14,5,5
perioade
O varianta inedita de a utiliza
Stochastics pentru a genera
semnale de tranzactionare este sa
cumparam cand trece peste nivelul
50 si sa vindem cand coboara sub
acesta
76
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Stochastics (3)
77
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
CCI (1)
Este un indicator de tip
contrarian, ceea ce il poate face
foarte periculos in perioadele de
trend puternic daca este interpretat
dupa modelul clasic
Variaza deasupra si sub nivelul 0
Semnalele clasice de tranzactionare
sunt date de:
Plasarea peste nivelul de 200 si
apoi coborarea sub 100 fapt
care da o indicatie de vanzare
Plasarea sub nivelul de -200 si
apoi urcarea peste -100 fapt
care da o indicatie de
cumparare
Semnalele moderne se utilizeaza in
perioadele de trend si sunt date de:
Trecerea peste nivelul 100
determina o cumparare iar
coborarea sub -100 determina
o vanzare
78
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
CCI (2)
79
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
CCI (3)
80
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Metode clasice de analiza tehnica
Indicatori de volatilitate
StdDev (abaterea standard)
ATR (Average True Range)
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
StdDev
Abaterea standard este unul
dintre cei mai cunoscuti
indicatori statistici
Rolul sau este de a masura
amplitudinea fluctuatiilor unei
serii statistice de date in jurul
mediei sale, adica de a da o
masura a volatilitatii
Cu cat pretul are o miscari
mai ample si alternante, atat
in sens ascendent cat si
descendent pe perioade
scurte de timp, cu atat
volatilitatea este mai ridicata
Nu se foloseste individual ci
doar in combinatii
82
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Average True Range (ATR)
Masoara amplitudinea medie
de variatie in decurs de o zi,
pentru o anumita perioada te
timp
True Range = H Min(L,
Cprecedent)
ATR(14)=Media pe 14 zile a
True Range
Este tot o masura a
volatilitatii care spre
deosebire de StdDev se
comporta foarte bine si in
perioadele de trend
De asemenea, nu se foloseste
individual ci numai in
combinatii
83
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Metode clasice de analiza tehnica
Benzi de pret
Bollinger Bands
Keltner Bans
Donchian Channels
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Bollinger Bands (1)
Create de John Bollinger
Bollinger on Bollinger Bands
www.bollingeronbollingerbands.com/
www.bollingerbands.com/
Linia de mijloc este o medie
mobila simpla (de regula pe
20 de perioade)
Linia superioara se
construieste adaugand la
media mobila simpla un
numar de deviatii standard
Linia inferioara se
construieste scazand din
media mobila simpla un
numar de deviatii standard
85
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Bollinger Bands (2)
De regula se foloseste o medie pe
20 de zile si un numar de 2 deviatii
standard. In acest caz benzile
contin intreaga micare a pretului cu
o probabilitate de 95%
In perioadele de volatilitate ridicata
benzile se largesc (pentru ca
StdDev creste) iar in zonele de
acalmie se ingusteaza
De regula o miscare initiata pe una
dintre cele doua benzi exterioare
traverseza mijlocul benzilor si
ajunge pana la banda exterioara
opusa
In strategiile de tranzactionare se
foloseste impreuna cu un oscilator
sau un indicator de momentum
(RSI, Stochastics, foarte rar chiar si
MACD)
86
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Bollinger Bands (3)
Trei tipuri importante de strategii de
tranzactionare:
the squeeze presupune specularea
momentelor in care benzile se
ingusteaza foarte mult si apoi se
tranzactioneaza in directia break-
out-ului
the rejection presupune urmarirea
situatiilor in care o data ajuns la una
dintre benzile exterioare pretul este
respins si da semne clare de
inversare de tendinta. De regula in
astfel de situatii se foloseste
impreuna cu un indicator de
momentum pentru a cofirma
slabirea miscarii anterioare
reversal atunci cand pretul face
maxime in afara benzilor urmate de
maxime in interiorul benzilor. Acesta
este un potential moment de
reversal care trebuie confirmat cu
un oscilator sau un indicator de
momentum
87
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Bollinger Bands (4)
88
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Bollinger Bands (5)
89
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Keltner Bands (1)
Create de Chester Keltner
Linia de mijloc linia de
pivot (H+L+C)/3 decalata
cu o zi in urma
Linia superioara se
construieste adaugand la
media mobila exponentiala
2,5 x ATR(10)
Linia inferioara se
construieste scazand din
media mobila exponentiala
2,5 x ATR(10)
Se foloseste impreuna cu
indicatori de momentul gen
RSI sau MACD
Este un precursol al benzilor
Bollinger
90
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Keltner Bands (2)
Semnalul de cumparare este
dat atunci cand pretul de
inchidere se situeaza peste
banda superioara
Semnalul de vanzare este dat
atunci cand pretul de inchidere
se situeaza sub banda
inferioara
O data aparut un semnal de
cumparare sau de vanzare se
pastreaza pozitia pana la
aparitia unui semnal contrar
S-a observat ca semnalele de
iesire sunt destul de mult
intarziate si ca atare au o
eficienta scazuta
O strategie de exit mai timpurie
presupune utilizarea RSI,
MACD sau a liniilor de trend si
de suport/rezistenta
91
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Keltner Bands (3)
92
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Donchian (1)
Sunt de fapt benzi de pret
trasate la nivelul minimelor
si maximelor ultimei
periode
Stau la baza celebrului
sistem de tranzactionare
turtles
www.turtletrader.com
Evidentiaza foarte bine
starea pietei: trend sau
consolidare
Perioadele cele mai utilizate
in calculul benzilor sunt 5
10 20 zile
Dau rezultate foarte bune
pe o piata aflata in trend pe
termen lung dar genereaza
multe semnale false pe o
piata in consolidare
93
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Donchian (2)
94
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Donchian (3)
95
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Donchian (4)
96
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Metode clasice de analiza tehnica
Indicatori de volum
On Balance Volume (OBV)
Money Flow Index
Chainkin Money Flow
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Volum
Volmul de tranzactionare
constituie o informatie
extrem de imporantanta cu
privire la evolutia unei
actiuni
Volum ridicat semnifica
interes ridicat si reversul
Adesea un break-out care
nu este confirmat de un
volum in crestere constituie
un semnal fals
In perioadele de consolidare
volumul scade foarte mult
Volume ridicate se observa
mai ales la inceput si la
final de trend
98
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
On Balance Volume
O forma de a liniariza graficul
de volum
Daca in ziua curenta pretul a
crescut atunci la valoarea din
sedinta precedenta a
indicatorului se adauga
volumul de tranzactionare din
sedinta curenta
Daca in ziua curenta pretul a
scazut atunci din valoarea din
sedinta precedenta a
indicatorului se scade
volumul de tranzactionare din
sedinta curenta
Se urmaresc divergentele
dintre OBV si pret
Ca orice alta divergenta este
doar un semnal de alarma,
nu unul efectiv de cumparare
sau de vanzare
99
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
lect. univ. drd. Iulian Panait
hyperion@iulianpanait.ro
Money Flow Index
100
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com