Grile Evaluarea Intreprinderii

STANDARDE DE EVALUARE
1. Din ipostaza de expert consultant al clientului, tipul de valoare estimat va fi:

a) valoarea de pia
b) valoarea subiectiv
c) valoarea de asigurare
d) valoarea real
2. Dac ntreprinderea va funciona i cu credite, valoarea ntreprinderii fa de
valoarea capitalului acionarilor va fi:
a) egal
b) mai mic
c) mai mare
d) oricare din variantele de mai sus
3. Standardele internaionale de evaluare:
a) sunt obligatorii n toate rile
b) reprezint cea mai buna practic
c) sunt impuse de autoritile statului
d) reprezint o mod
4. n prezentarea metodologiei de evaluare:
a) trebuie artate motivele evalurii
b) trebuie evideniat logica aplicrii metodelor de evaluare i alegerii valorii
finale
c) trebuie demonstrate formulele folosite
d) nu se dau amnunte, ntruct unele sunt proprietatea evaluatorului
5. Abordrile n evaluarea ntreprinderilor sunt:
a) prin comparaia de pia, prin capitalizareaactualizarea venitului i bazat pe
active
b) patrimoniale, flux de numerar actualizat, contabile
c) patrimoniale, flux de numerar actualizat, comparaie
d) comparaie, lichidare, bazate pe venit (de randament
6. !rocesul estimrii valorii de pia nseamn:
a) analiza datelor ntreprinderii, aplicarea formulelor de evaluare i exprimarea
valorii finale
b) culegerea datelor din ntreprindere, aplicarea metodelor patrimoniale i de
randament i medierea rezultatelor
c) culegerea datelor de pe pia, comparaie i raionament bazat pe
e!periena evaluatorului
d) analiza diagnostic, evaluarea patrimonial i evaluarea financiar
7. "aloarea unei proprieti este dat de:
a) utilitate
b) raritate # atractivitate
c) dorin i putere real de cumprare
8. toate cele de mai sus simultan Standardul $nternaional de !ractic n %valuare cu titlul
%valuarea ntreprinderii, coninut n ediia a asea i a aptea (&''( i &'') a $"S este
codificat prin:
a) *+ ,
b) *+ -
c) "N #
d) $"S ,
9. n optica standardelor de evaluare A+%"A., abordarea pe baz de active include metode de
evaluare ca:
a) valoarea substanial brut
b) valoarea substanial net
c) capital permanent necesar exploatrii
d) activul net corectat sau activul net de lic$idare
10. /ondul comercial se va calcula n optica standardelor de evaluare:
a) n mod direct prin capitalizarea supraprofitului
b) indirect, ca diferen %ntre o valoare bazat pe venit i AN& 'activul net
corectat(
c) nu se calculeaz
d) prin metode combinate
11. ntr0un restaurant creat i condus direct de ctre proprietar ntr0un spaiu nchiriat, un activ
care nu trebuie inclus n valoarea de pia este:
a) obiectele de inventar
b) utila1ele i echipamentele specifice
c) stocurile
d) fondul comercial personal
12. !rincipiul anticiprii arat c valoarea se bazeaz pe:
a) percepiile evaluatorului asupra beneficiilor viitoare ale afacerii
b) anticiparea de ctre evaluator a modificrilor economice favorabile investitorilor
c) raportul cerere0ofert, evaluatorul anticipnd ca preul variaz direct proporional
cu cererea
d) nici un rspuns corect
13. Abordarea evalurii prin capitalizarea venitului se bazeaz pe principiul:
a) raritii
b) anticiprii
c) contribuiei
d) nici unul de mai sus
14. %valuarea activelor necorporale este de competena:
a) evaluatorului de %ntreprinderi
b) evaluatorului de proprieti imobiliare
c) evaluatorului de active corporale mobile
d) tuturor categoriilor de evaluatori de mai sus
15. 2e metode utilizeaz informaii de pia:
a) metoda costului
b) metode bazate pe venit
c) metoda comparaiei de pia
d) toate cele de mai sus
)
16. /olosirea unei metode de evaluare depinde de:
a) problema concret de evaluare
b) discreia evaluatorului
c) discreia clientului
d) nici una din cele de mai sus
17. !rincipiul substituiei este aplicabil n:
a) metoda activului net corectat
b) metode bazate pe venit
c) metoda comparaiei de pia
18. 3ermenul de 4valoare5 ar trebui utilizat n raportul de evaluare fr alt atribut:
a) ntotdeauna
b) uneori
c) niciodat
d) la aprecierea evaluatorului
19. $nfluena factorilor de mediu asupra valorii unei ntreprinderi:
a) sporete valoarea
b) nu poate fi cuantificat
c) este o datorie n afara bilanului
d) nici unul din cele de mai sus
20. 3ermenul de 4valoare5 este utilizat n raportul de evaluare cu alt atribut:
a) uneori
b) doar pentru metoda D2/ (discounted de flux de numerar actualizat i A+2 (activul
net corectat
c) n funcie de cerinele clientului
21. !rincipiul fundamental de evaluare al abordrii bazate pe venit este:
a) oferta i cererea
b) substituia
c) anticiparea
d) toate
22. 2are tip de valoare este sinonim cu valoarea de pia:
a) valoarea de asigurare
b) valoarea de lichidare
c) valoarea de investiie
d) valoarea de sc$imb
23. Se poate ca valoarea de pia s fie egal cu valoarea patrimonial (bazat pe active:
a) da, ntotdeauna
b) nu, niciodat
c) s*ar putea
d) nu pentru c este mai mic
+
24. 2are +6 este o condiie fundamental a definiiei valorii de pia:
a) vnztorul i cumprtorul sunt decii (hotri s fac tranzacia
b) plata tranzaciei se face n cash
c) exist o perioad de timp rezonabil pentru expunerea pe pia a proprietii
d) ambele pri sunt bine informate
25. 2are +6 este factor de producie:
a) terenul
b) munca
c) contribuia
d) capitalul
26. !rincipiul substituiei este specific:
a) metodelor patrimoniale
b) metodelor bazate pe venit
c) metodei comparaiei de pia
d) tuturor celor trei grupe de metode de mai sus
27. !rima etap a procesului de evaluare este:
a) colectarea informaiilor
b) inspectarea proprietii
c) definirea misiunii evalurii
d) precizarea metodelor de evaluare
28. 2rui tip de valoare i corespunde o perioad de comercializare limitat:
a) valoarea de impozitare
b) valoarea de lic$idare
c) valoarea subiectiv
d) valoarea special
29. 2are este o condiie a definiiei valorii de pia:
a) vocaia la credit
b) cumprtorul i vnztorul sunt perfect informai asupra detaliilor tuturor
tranzaciilor din ultimii ( ani
c) cumprtorul i v,nztorul sunt dou persoane independente, nelegate %ntre
ele prin relaii prefereniale
d) cumprtorul este contient de stringena vnztorului de a vinde
30. "aloarea de pia, prin definiie este:
a) ntotdeauna preul cel mai mare
b) ntotdeauna preul cel mai mic
c) preul cel mai probabil
d) costul plus profitul
31. 3ipul de valoare pentru un anumit investitor este:
a) valoarea de pia
b) valoarea de impozitare
c) valoarea de asigurare
d) valoarea de investiie
-
32. 2ererea efectiv se refer la:
a) cost i valoare
b) dorin i putere efectiv de cumprare
c) dorin i nevoie
d) dorin i satisfacie
33. 2are este un criteriu al celei mai bune utilizri:
a) fezabil financiar
b) cererea i oferta
c) concurenta
d) contribuia
34. Alegerea metodelor de evaluare se face:
a) conform caietului de sarcini
b) %n funcie de scopul evalurii
c) conform indicaiilor proprietarului
d) n funcie de con1unctura economic
35. 3ermenul de 4capacitate beneficiar5 mai este folosit n terminologia standardelor
internaionale de evaluare:
a) da
b) nu
c) uneori
d) numai n unele standarde
36. !roprietatea intelectual conine active necorporale:
a) identificabile
b) neidentificabile
c) prote.ate prin reglementri legale
d) incluse n fondul comercial
37. 2ostul unui activ este:
a) preul pltit pentru bunuri i servicii cumprate
b) suma necesar pentru a crea sau produce un bun sau un serviciu
c) expresia utilitii unui bun sau serviciu
d) rspunsul de la a( i b( de mai sus
38. 2are este caracteristica unei investiii imobiliare:
a) genereaz profit pentru cel care o exploateaz
b) este destinat %nc$irierii i sau rev,nzrii la un pre avanta.os/
c) va fi modernizat
d) funcioneaz la capacitatea maxim
39. %valuarea instalaiilor i echipamentelor este de competena:
a) evaluatorului de proprieti imobiliare
b) evaluatorului de bunuri mobile
c) evaluatorului de ntreprinderi
d) consilierilor n proprietate intelectual
0
40. n care din ipostazele urmtoare un evaluator va evalua un restaurant din perspectiva
unui investitor mediu:
a) expert consultant
b) e!pert neutru
c) arbitru (mediator
d) nici una
41. Standardele de evaluare cuprind:
a) definiii ale unor termeni specifici evalurii
b) indici de actualizare
c) formule de calcul a valorii prin diferite metode de evaluare
d) tabele de ncadrare
42. ntre obiectivele standardelor de evaluare fac parte:
a) spri1inirea evaluatorilor sa elaboreze rapoarte coerente pentru clieni
b) promovarea nelegerii uniforme (coerenei prin utilizarea unor definiii standard ale
valorii de pia
c) a i b
d) nici unul
43. "aloarea de pia vs7 valoarea de investiie a unei ntreprinderi este:
a) ntotdeauna egal
b) niciodat nu este egal
c) este ntotdeauna mai mare
d) poate s fie i egal
44. Standardele de evaluare sunt necesare:
a) pentru o %nelegere uniform a termenilor i procedurilor de evaluare
b) pentru ralierea la standardele de contabilitate
c) pentru a putea fi atestai evaluatorii
d) pentru alinierea la cerinele integrrii n 67%7
45. !entru un client potenial al unei ntreprinderi, care solicit utilizarea unei rate de capitalizare de
&&8, dei rata de capitalizare uzual pe pia este ,-8, tipul de valoare calculat va fi:
a) valoarea de utilizare
b) valoarea de pia
c) valoarea de investiie
d) valoarea de pia pentru utilizarea existent
46. n accepiunea evalurii prin capitalizare se nelege:
a) convertirea venitului %n valoare
b) structura capitalului unei ntreprinderi
c) recunoaterea unei cheltuieli ca o imobilizare de capital
d) toate cele trei variante de mai sus
47. Sintagmele 9la data evalurii5 i 9suma estimat5 exprim:
a) faptul c evaluatorul face o estimare monetar la un anumit moment
b) faptul c un raport de evaluare este un 9produs perisabil5
c) faptul c plata se presupune a fi fcut n numerar la data evalurii
#
48. !roprietatea imobiliar include:
a) terenul liber
b) terenul, construciile i amena1rile ataate
c) toate drepturile, interesele i beneficiile ce au legtur cu stpnirea proprietii
d) a sau b
49. :etodele i tehnicile recunoscute de evaluare sunt:
a) specifice n funcie de gradul de dezvoltare economic a unei ri
b) influenate de interesele clientului
c) %n general similare pentru toat lumea
d) dictate de asociaia profesional
50. !roprietatea imobiliar este un concept:
a) non0fizic
0 fizic
b) tehnic
c) influenat de poziia evaluatorului
51. !roprietatea mobiliar include:
a) bunuri care nu se fixeaz permanent de teren i construcii
b) bunuri necorporale care sunt ataate proprietii
c) bunuri care sunt caracterizate de mobilitatea lor
d) a i c
52. 2onceptul de valoare a unui bun:
a) implic existena unei piee pentru acel bun
b) implic o sum de bani asociat cu o tranzacie
c) implic existena unor tranzacii anterioare cu bunuri similare
d) implic o imagine a ateptrilor v,nztorilor i cumprtorilor $otr,i
asupra beneficiilor viitoare
53. %valuatorul extern:
a) nu poate fi rud cu persoane din firma care solicit evaluarea
b) are doar un interes financiar indirect n firma evaluat
c) este anga1at exclusiv n cazuri de litigii
d) este anga1at de regul n cazul evalurilor pentru garanii
54. %valuatorul independent este un evaluator extern i care n ultimele:
a) ,& luni
b) )- de luni
c) (; de luni
d) ; luni nu a avut relaii contractuale cu prile implicate n tranzacie7
55. !rin interes financiar indirect n relaia client0evaluator se nelege:
a) relaia intre preul lucrrii i volumul de activitate implicat n evaluarea respectiv
b) relaia de asociere %ntre preul lucrrii i valoarea proprietii afacerii evaluate
c) relaia de asociere i relaia de rudenie cu persoane din firm care solicit lucrarea de
evaluare
d) relaia ntre pregtirea i competena evaluatorului pe de o parte i preul lucrrii de
evaluare
1
56. :etodele uzuale n abordarea pe baz de active sunt:
a) AN& 'activul net corectat( i ANL 'activul net de lic$idare(
b) A+ contabil i A+<
c) A+2 i A+ contabil
d) A+ contabil, A+2, A+<, "S= (valoarea substanial brut i "S+
(valoarea substanial net
57. "aloarea de garantare a creditului ipotecar:
a) identific i elimin elementele speculative
b) ia n considerare utilizrile alternative adecvate
c) ine seama de aspectele mentenabile ntr0un viitor apropiat
58. 2are dintre elementele de mai 1os nu este cuprins n definiia valorii de pia:
a) suma estimat
b) tranzacie echilibrat
c) proprietarul activului
d) mar>eting adecvat
59. 2are dintre urmtoarele baze de evaluare este cea mai utilizat n evaluarea pentru
dispute maritale (conform standardelor de evaluare:
a) valoarea de pia
c) valoarea intrinsec
d) nu exist o baz specificat n acest scop
60. 2are sunt standardele de evaluare obligatorii pentru membrii A+%"A., ncepnd cu , ianuarie
&''-:
a) standardele de evaluare elaborate de A+%"A. # S%"
b) standardele internaionale de evaluare
c) standardele europene de evaluare
d) oricare din cele de mai sus
61. 2are dintre urmtoarele tipuri de valoare este utilizat n evaluarea ntreprinderii pentru
achiziii strategice:
a) valoarea de pia
b) valoarea de investiie
c) valoarea de lichidare
d) costul de nlocuire net
62. 2are dintre urmtoarele abordri ale valorii au n vedere principiul substituiei:
a) abordarea prin comparaie de pia
b) abordarea pe baz de active
c) a i b
d) a sau b
63. 2umprtorii strategici sunt dispui s plteasc pentru aciunile unei firme:
a) mai mult dec,t investitorii financiari
b) cel mult ct investitorii financiari
c) att ct i investitorii financiari
d) nu este o informaie relevant i util pentru evaluator
2
64. 3ermenul activ n afara exploatrii se refer la:
a) active care nu sunt necesare exploatrii
b) active n conservare
c) active subutilizate
d) a i b
65. !entru valoarea de pia, testul corect pentru precizia evalurilor, realizate de o firm de
consultan, este comparaia cu tranzacii recente:
a) doar un raport de verificare reprezint un 9test corect5
b) nu, pentru ca valoarea de pia este o cifr nerealizabil din cauza condiiilor de natura
9ideal5 incluse n definiie
c) nu, pentru c valoarea de pia este valabil la data evalurii i raportul de
evaluare nu are un termen de valabilitate
66. n evaluarea unei ntreprinderi, evaluatorul trebuie s0i foloseasc raionamentul profesional
pentru:
a) alegerea celor mai adecvate metode de evaluare
b) utilizarea unor ipoteze credibile
c) asigurarea coerenei ntre indicatorii utilizai
67. +u este o eroare n evaluarea unei ntreprinderi:
a) omisiunea datei evalurii
b) omisiunea declaraiei privind condiiile limitative
c) omisiunea opiniei evaluatorului
d) omisiunea metodei capitalizrii profitului
68. +u este o eroare n evaluarea unei ntreprinderi:
a) omisiunea bazei evalurii
b) omisiunea valorii activelor din afara exploatrii n evaluarea prin metoda D2/
(discounted de flux de numerar actualizat
c) omisiunea declaraiei privind condiiile limitative
d) omisiunea metodei activului net contabil
69. 2umprtorii investiionali sunt dispui s plteasc pentru aciunile unei ntreprinderi:
a) mai mult dect investitorii strategici
b) cel mult c,t investitorii strategici
c) att ct i investitorii strategici
d) nu este o informaie relevant i util pentru evaluator
70. 3ermenul activ din afara exploatrii se refer la:
a) active utilizate sub capacitatea proiectat
b) active supradimensionate
c) active %nc$iriate terilor
d) active supraevaluate n contabilitate
71. %xistena unui activ din afara exploatrii genereaz:
a) corecii asupra ratei de actualizare i de capitalizare
b) corecii asupra veniturilor i c$eltuielilor generate de acel activ
c) nscrierea informaiilor n ipotezele i condiiile limitative
3
72. 3eoria valorii are un postulat care precizeaz c:
a) valoarea nu este o trstur intrinsec a unei proprieti ci reprezentarea
asupra utilitii sale
b) manifestarea valorii nu este condiionat de transferabilitatea proprietii
c) valoarea este expresia monetar a utilitii proprietii pentru vnztor
a) valoarea este o trstur intrinsec a unei proprieti i nu reprezentarea
asupra utilitii acesteia
b) manifestarea valorii este condiionat de transferabilitatea proprietii
c) valoarea este expresia monetar a utilitii proprietii pentru cumprtor
a) manifestarea valorii este condiionat de transferabilitatea proprietii
b) valoarea este o trstur intrinsec a unei proprieti i nu reprezentarea
asupra utilitii sale
c) valoarea este e!presia monetar a utilitii proprietii pentru v,nztori i
cumprtori
75. 2nd acioneaz n ipostaza de expert consultant pentru un potenial investitor,
evaluatorul calculeaz:
a) valoarea de lichidare i valoarea de ipotecare pentru a0l a1uta pe client s ia o
decizie inteligent
b) valoarea de asigurare i valoarea de pia pentru a0l a1uta pe client s ia o
decizie inteligent
c) valoarea de investiie i valoarea de pia pentru a*l a.uta pe client s ia o
decizie inteligent
d) valoarea prin D2/ (discounted cash0flo? i prin A+2 (activul net corectat pentru a0
l a1uta pe client s ia o decizie inteligent
76. 2nd acioneaz n ipostaza de expert consultant pentru un potenial investitor
(cumprtor, evaluatorul va propune pentru a fi util clientului:
a) de regul o valoare ma!im
b) de regul o valoare minim
c) conform standardului de evaluare a afacerii, va propune o valoare situat ntre
D2/ (discounted cash0flo? i A+2 (activul net corectat
77. 2nd acioneaz n ipostaza de expert consultant pentru un potenial vnztor, evaluatorul
va propune, pentru a fi util clientului:
a) de regul o valoare maxim
b) de regul o valoare minim
c) conform standardului de evaluare a afacerii va propune o valoare situat ntre
D2/ (discounted cash0flo? i capitalizarea profitului
78. "aloarea de investiie poate s fie egal cu valoarea de pia numai dac:
a) metodele aplicate sunt adecvate scopului evalurii
b) ipotezele utilizate %n estimarea ei ar fi acceptate de ctre toi participanii de pe
pia
c) nu se ine seama de metoda A+2 (activul net corectat
d) se estimeaz corect rata de actualizare
79. 2are din urmtoarele elemente nu este activ n afara exploatrii:
a) creane incerte
b) portofoliul de titluri de plasament
c) teren excedentar
d) licene neutilizate
80. !rincipiul anticiprii arat c:
a) valoarea se bazeaz pe anticiparea modificrilor legislative favorabile investitorilor
b) valoarea se bazeaz pe percepiile participanilor pe pia asupra beneficiilor
viitoare ale %ntreprinderii afacerii
c) valoarea se bazeaz pe raportul cerere0ofert, anticipnd c preul unui bun
variaz direct proporional cu cererea i n mod invers proporional cu oferta
d) a i b
81. !rincipiul contribuiei arat c:
a) valoarea unei pri a unei afaceri %ntreprinderi depinde de c,t de mult
contribuie la valoarea %ntregului sau, %n condiiile %n care n*ar e!ista, c,t de mult
ar reduce valoarea %ntregului
b) valoarea unei pri a unei afaceri @ ntreprinderi depinde de ponderea costurilor
de nlocuire nete (2$+ n total 2$+ al ntregului
c) valoarea unei pri a unei afaceri @ ntreprinderi depinde de ponderea valorii
de lichidare ("< n total "< a ntregului
d) nu este un principiu utilizat n evaluarea ntreprinderii
82. n abordarea prin comparaia de pia un principiu fundamental este 9principiul
substituiei5 care spune c:
a) un investitor nu va plti mai mult dect valoarea estimat prin A+2 (activul
net corectat
b) un investitor nu va plti mai mult dec,t costul unui bun de substituie
c) un cumprtor va plti cel mult valoarea estimat prin D2/ (exclusiv activele
din afara exploatrii
d) n abordarea prin comparaie de pia primordial este principiul anticiprii
83. !rincipiul substituiei cere ca ntreprinderile comparabile s fie:
a) apropiate ca dimensiune i piaa de aprovizionare
b) s acioneze n aceeai ramur
c) similare i relevante
d) a i b
84. !rincipiul contribuiei arat c:
a) valoarea unei pri a unei afaceri @ ntreprinderi depinde de ponderea costurilor
de reconstrucie n total cost de reconstrucie a ntregului
b) valoarea unei pri a unei ntreprinderi depinde de ponderea valorii activelor din
afara exploatrii n A+2
c) valoarea unei pri a unei %ntreprinderi proprieti depinde de c,t de mult
contribuie la valoarea %ntregului sau, %n condiiile %n care n*ar e!ista, c,t de
mult ar reduce valoarea %ntregului
d) valoarea unei pri a unei ntreprinderi depinde de ponderea valorii activelor din
afara exploatrii n A+2 (activul net corectat i n D2/ (flux de numerar actualizat
44
85. Analiza i separarea activelor n afara exploatrii va evidenia:
a) activele n afara exploatrii care nu genereaz venituri
b) activele n afara exploatrii care genereaz venituri
c) mi1loacele fixe n conservare
86. n evaluarea pentru divizare se are n vedere:
a) principiul contribuiei care arat c valoarea unei pri a unei afaceri
depinde, %n condiiile %n care acea parte n*ar e!ista, de c,t de mult ar reduce
valoarea %ntregului
b) principiul anticiprii care spune c valoarea se bazeaz pe anticiparea
modificrilor legislative favorabile investitorilor
c) principiul substituiei care spune c un investitor nu va plti mai mult dect
valoarea estimat prin A+2 (activul net corectat
87. !rincipiul substituiei cere ca o ntreprindere de substituie:
a) s acioneze n domenii de activitate diferite i s aib o dimensiune apropiat
b) s fie similar
c) s fie relevant
d) b i c
88. 6ltima etap n procesul de evaluare este:
a) prezentarea anexelor care au fundamentat valoarea
b) prezentarea copiilor dup bilan, autorizaiile de funcionare, ridicrile topo etc7
c) reconcilierea rezultatelor i estimarea valorii finale
d) declaraia privind condiiile limitative i certificarea competentei evaluatorului
89. 2are dintre elementele de mai 1os nu este cuprins n definiia valorii de pia:
a) vnztor hotrt i cumprtor hotrt
b) tranzacie echilibrat
c) la data evalurii
d) o parte a acionat prudent i fr constr,ngeri
90. !entru un investitor potenial care solicit o rat de actualizare de ,-8, identic cu rata
uzual de pia, tipul de valoare calculat va fi:
a) valoarea de pia
b) valoarea de investiie
c) valoarea de utilizare
d) valoarea de lichidare
91. :etoda practicienilor apare n terminologia standardelor internaionale de evaluare:
a) numai n standardele europene
b) da
c) a aprut dup ,AA'
d) nu
92. 2e se nelege prin valoarea capitalului investit ("2$:
a) valoarea contabil a capitalului propriu
b) valoarea de pia a capitalului propriu, capitalului preferenial i celui
%mprumutat
c) A+2
d) valoarea contabil a capitalului mprumutat
93. B asociaie profesional a evaluatorilor care promoveaz standarde profesionale de evaluare:
a) asigur o uniformitate a calificrii i competentei %n r,ndul membrilor si
b) asigur o uniformitate a metodelor aplicate n rapoartele de evaluare de ctre
membrii si, inclusiv a unor metode recunoscute pe plan european (de exemplu:
metoda practicienilor
c) o asociaie profesional ar trebui s insiste pe promovarea unor tarife minime
n lucrrile elaborate de membrii si i nu pe standarde profesionale
4+
D5A"N6ST5&UL 7NTRE8R5NDER55
1. <ichiditatea general curent se calculeaz prin raportul dintre:
a) active totale @ datorii curente
b) active totale @ datorii totale
c) active circulante datorii curente
d) active circulante @ datorii totale
2. <ichiditatea rapid (intermediar se calculeaz prin raportul dintre:
a) active totale @ datorii totale
b) stocuri plus creane @ datorii curente
c) stocuri plus creane @ datorii nefinanciare
d) creane plus disponibiliti datorii curente
3. .ata solvabilitii generale exprim raportul dintre:
a) active totale @ datorii curente
b) active totale datorii totale
c) active imobilizate @ datorii curente
d) active totale @ datorii bancare
4. .ata autonomiei financiare este:
a) capital permanent @ capital propriu
b) capital propriu capital permanent
c) capital propriu @ capital social
d) capital propriu @ capital mprumutat
5. .ata de finanare a stocurilor este:
a) fond de rulment stocuri
b) stocuri @ fond de rulment net
c) capital social @ stocuri
d) datorii curente @ stocuri
6. .ata datoriilor este:
a) datorii curente @ active circulante
b) datorii totale active totale
c) datorii totale @ active imobilizate
d) datorii totale @ capital propriu
7. .ata de rotaie a datoriilor (n nr7 de rotaii este:
a) cifra de afaceri datorii totale
b) venituri din exploatare @ datorii totale
c) cifra de afaceri @ datorii curente
d) datorii totale @ capital propriu
8. .otaia activelor circulante (nr7 de rotaii se calculeaz prin raportul dintre:
a) cifra de afaceri active circulante
b) venituri din exploatare @ active circulante
c) cifra de afaceri @ stocuri plus creane
d) active circulante @ capital propriu
4-
9. .ata rentabilitii costurilor este:
a) profit net @ capital social
b) profit brut @ capital propriu
c) profit net @ capital permanent
d) profit net c$eltuieli totale
10. !ragul de rentabilitate (punctul critic al rentabilitii este:
a) cheltuieli fixe plus cheltuieli variabile @ cheltuieli din exploatare
b) cheltuieli fixe @ cheltuieli variabile plus cheltuieli constante
c) c$eltuieli fi!e totale 'pre unitar * cost variabil unitar(
d) cheltuieli variabile totale @ C,0 (cheltuieli fixe totale D cheltuieli variabile totaleE
11. /ondul de rulment net propriu este:
a) active totale # active circulante
b) active totale # datorii totale
c) capital propriu 9 active imobilizate
d) active totale # active imobilizate
12. .otaia activului total (n nr7 de rotaii este:
a) active totale @ cifra de afaceri
b) cifra de afaceri active totale
c) active totale @ capital propriu
d) active totale @ capital permanent
13. Durata medie de recuperare a creanelor (n zile se calculeaz prin formula:
a) (;' zile @ media creanelor totale
b) media creanelor totale @ (;' zile
c) 'media creanelor totale cifra de afaceri( +#: zile
d) (venituri totale @ media creanelor totale (;' zile
14. .ata rentabilitii economice este:
a) profit brut capital permanent
b) profit net @ capital permanent
c) profit net @ capital propriu
d) profit brut @ capital social
15. .ata rentabilitii financiare este:
a) profit brut @ capital permanent
b) profit brut @ capital social
c) flux de numerar actualizat net @ capital permanent
d) profit net capital propriu
16. /ondul de rulment net permanent este:
a) active imobilizate # capital permanent
b) active totale # active imobilizate
c) capital permanent 9 active imobilizate
d) capital social # active necorporale
17. B rat a lichiditii generale (curente de ,,; semnific:
a) ntreprinderea are disponibiliti de ,,; ori mai mari comparativ cu datoriile curente
b) %ntreprinderea are active curente de 4,# lei la 4 leu datorii curente
c) ntreprinderea are o situaie satisfctoare a rentabilitii
d) ntreprinderea are datorii curente de ,,; ori mai mari comparativ cu activele curente
40
18. +ecesarul de fond de rulment este:
a) stocuri ; creane ; active de regularizare 9 datorii curente 9 pasive de
regularizare
b) active circulante # datorii curente nefinanciare
c) creane D disponibiliti # datorii curente
d) disponibiliti # datorii curente
19. 3rezoreria net este:
a) active circulante # datorii curente
b) stocuri D disponibiliti # datorii curente
c) disponibiliti # datorii curente
d) <RN 'fond de rulment net( 9 N<R 'necesar de fond de rulment(
20. <a o ntreprindere industrial, care nregistreaz o cretere a stocurilor de produse finite i produc
ie neterminat de dimensiuni mari, cifra de afaceri fa de veniturile din exploatare este:
a) egal
b) mai mare
c) mai mic
d) sunt posibile toate variantele de mai sus
21. 2are indicator poate avea o mrime negativ:
a) trezoreria net
b) lichiditatea intermediar (rapid
c) a i b
d) recuperarea creanelor
22. "iteza de rotaie a activelor curente poate fi exprimat n:
a) numr mediu anual de rotaii
b) durata n zile a unei rotaii
c) ambii indicatori de mai sus
d) nici unul dintre cei de mai sus
23. 2are din nivelurile ratei lichiditii generale curente este cel mai bun:
a) ',)
b) ,
c) ,,)
d) )
24. "iabilitatea unei ntreprinderi se refer la:
a) capacitatea de a atrage investiii
b) capacitatea de a distribui dividende
c) capacitatea de a ptrunde pe pia
d) profitabilitate i lic$iditate
25. 2onvertind o rat a rentabilitii de ',')F) n rat procentual, rezultatul este:
a) ',)F) 8
b) )F,) 8
c) 0,10 =
d) )F) 8
26. 2apitalul permanent al unei ntreprinderi cuprinde:
a) capital propriu plus mprumuturi pe termen scurt
b) capital social plus mprumuturi pe termen lung
c) capital propriu plus %mprumuturi cu termen de rambursare mai mare de 4 an
d) active totale minus datorii totale
4#
27. +ivelul recomandat al ratei lichiditii generale (curente este:
a) &' 8
b) 4,2 9 )
c) sub ,
d) nu exist un nivel recomandat
28. !rghia financiar exprim raportul dintre:
a) capital propriu i total active imobilizate
b) active imobilizate i active circulante
c) active imobilizate i total active
d) total active i capital propriu
29. Amortizarea imobilizrilor face parte din una din categoriile de cheltuieli de mai 1os:
a) c$eltuieli fi!e
b) cheltuieli variabile
c) cheltuieli anticipate
d) nici una din categoriile de mai sus
30. 2alcularea dinamicii produciei n preuri constante din evoluia acesteia n preuri curente se
face cel mai relevant cu:
a) indicele general al preurilor de consum
b) indicele general al produciei industriale
c) indicele preurilor grupei de produse
d) cursul de schimb valutar
31. Scopul analizei financiare n raportul de evaluare este s permit:
a) urmrirea evoluiei n timp a echilibrelor i performanelor afacerii
b) compararea cu afaceri similare
c) a1ustarea informaiilor financiare istorice
32. 2are din urmtoarele rate financiare este util n estimarea fondului de rulment net (capital
de lucru net:
a) lichiditatea general
b) lichiditatea rapid
c) rentabilitatea cifrei de afaceri
d) <RN 'fondul de rulment net( cifra de afaceri
33. 2e reprezint 9G9 i 9H5 n formula de mai 1os (formula Du !ont:
Profit net / X = Y / Venituri x Venituri /Active x Active /Capital propriu
a) ambii termeni reprezint capitaluri proprii
b) > ? capital propriu i @ ? profit net
c) G I venituri i H I profit net
d) G I capital propriu i H I cifra de afaceri
34. Scopul analizei financiare n raportul de evaluare este:
a) s analizeze rezultatele financiare ale firmei
b) s calculeze indicatorii de echilibru financiar
c) s permit a1ustarea informaiilor financiare istorice
41
35. 2are dintre activele urmtoare +6 este activ curent:
a) creane
b) avansuri primite
c) stocuri materiale
d) disponibiliti n valut
36. !rincipalele faze ale diagnosticului pentru evaluare sunt:
a) pregtirea i distribuirea chestionarului, interviul i analiza informaiilor obinute
b) obinerea documentelor, interviul i analiza informaiilor
c) pregtirea diagnosticului, analiza documentelor i informaiilor,
elaborarea concluziilor
37. Analiza SJB3 se bazeaz pe:
a) & niveluri de analiz: firma i industria
b) ( niveluri de analiz: firma, industria i mediul extern
c) un singur nivel de analiz: firma
d) 0 niveluri de analiz/ analiza .uridic, te$nica, analiza comercial,
analiza managementului i resurselor umane i analiza financiar
38. Analiza i separarea activelor din afara exploatrii se realizeaz n cadrul:
a) diagnosticului 1uridic
b) diagnosticului te$nic 'operaional(
c) diagnosticului economico0financiar
d) aplicrii metodei A+2
39. 2ele ) fore ale competiiei sunt:
a) concurenii poteniali, rivalitatea intern, furnizorii, clienii i ameninarea
produselor @ serviciilor de substituie
b) politica statului, aciunile managementului, furnizorii, clienii i
ameninarea produselor @ serviciilor de substituie
c) concurena, rentabilitatea, barierele de intrare, furnizorii, clienii
d) rivalitatea intern, barierele de intrare %n ramur, puterea de negociere cu
furnizorii, puterea de negociere cu clienii i pericolul produselor substituibile
40. Analiza calitii produselor i serviciilor se urmrete n:
a) diagnosticul 1uridic
b) diagnosticul comercial
c) diagnosticul te$nic 'operaional(
d) nu prezint interes n evaluarea ntreprinderii
41. !uterea de negociere cu furnizorii prezint interes pentru evaluarea unei ntreprinderi:
a) %n cazul unei puteri de negociere reduse furnizorii pot impune preuri
ridicate la materii prime, materiale, servicii
b) n cazul unei puteri de negociere ridicate exista riscul de rupturi in aprovizionare
c) n situaia unei puteri de negociere reduse exista riscul ridicat de apariie a unor
produse de substituie
d) acest aspect nu prezint interes in evaluarea ntreprinderii
42
42. 2lientela unei firme este: K'8 instituii bugetare i &'8 S.< # uri cu unic asociat7 Aceasta
reprezint:
a) putere de negociere sczut cu furnizorii
b) un risc datorat probabilitii ridicate de faliment a clienilor
c) un punct slab datorit dependenei de instituiile bugetare
d) un punct favorabil datorit meninerii unei cifre de afaceri constante
43. .estriciile *uvernului privind nfiinarea unei bnci:
a) reprezint o barier de intrare n ramur
b) permite creterea puterii de negociere a bncilor din sistem cu furnizorii
c) genereaz scderea puterii de negociere a clienilor cu bncile
44. Analiza capacitii de producie i a gradului de utilizare a capacitii de producie se
realizeaz n:
a) diagnosticul 1uridic
b) diagnosticul te$nic 'operaional(
c) diagnosticul management resurse0umane
d) cadrul coreciilor din metoda A+2
45. 6n grad de utilizare extrem de redus al capacitii de producie:
a) reprezint o e!plicaie pentru o valoare mai ridicat a AN& comparativ cu
D&< sau capitalizarea venitului
b) reprezint o explicaie pentru o valoare mai ridicat a D2/ comparativ cu
capitalizarea venitului
c) certitudine privind inexistena unor active necorporale
d) explic un nivel redus de nzestrare tehnic a muncii (mi1loace fixe pe salariat
46. Aplicarea unui sistem de asigurare a calitii se va reflecta n:
a) diminuarea cheltuielilor de promovare
b) reducerea ndatorrii firmei i implicit a A+ contabil
c) creterea cifrei de afaceri i a indicatorilor de eficien
d) nu au influen asupra performanelor i 1udecii valorii
47. Analiza dimensiunii i structurii potenialului uman are n vedere:
a) numrul de zile de grev
b) dinamica numrului de salariai
c) dinamica productivitii muncii
d) dinamica salariului mediu
48. Analiza eficienei utilizrii potenialului uman are n vedere:
a) evoluia ponderii personalului 3%SA
b) evoluia productivitii muncii
c) dinamica raportului mi1loace fixe @ numr de salariai
d) dinamica mobilitii personalului
49. Analiza dimensiunii i structurii potenialului uman are n vedere:
a) evoluiei numrului de zile de absene nemotivate i a salariului mediu net
b) evoluia personalului 3%SA i neproductiv, numrul de greve,
nemulumirile salariailor
c) latura cantitativ si calitativ a %ncadrrii %ntreprinderii cu personalul
necesar, dinamica i structura acestuia
d) nu prezint interes n diagnosticului pentru evaluare
43
50. Analiza contractelor de asigurare se face n:
a) diagnosticul .uridic
b) diagnosticul operaional
c) diagnosticul management resurse0umane
d) cadrul stabilirii ipotezelor D2/
51. %xistena unor drepturi de proprietate intelectual este stabilit n cadrul:
a) diagnosticului .uridic i are inciden asupra AN&
b) diagnosticului managementului resurselor umane i are inciden asupra A+2
c) diagnosticului tehnic i are inciden asupra D2/
d) diagnosticului comercial i are inciden n abordarea prin comparaie direct
52. %xistenta unui credit pe termen lung:
a) va fi evideniat de diagnosticul 1uridic i diagnosticul tehnic i are inciden
asupra D2/
b) va fi evideniat de diagnosticul 1uridic i diagnosticul managementului i
are inciden asupra D2/
c) va fi evideniat de diagnosticul .uridic i economico*financiar i are inciden
asupra D&<
d) va fi evideniat de diagnosticul 1uridic i economico0financiar i are inciden
asupra A+2
53. %xistena unui activ n afara exploatrii va fi evideniat:
a) n diagnosticul 1uridic i nu va avea relevanta n D2/
b) %n diagnosticul te$nic i va avea relevan %n metodele bazate pe venit
c) n diagnosticul economico0financiar i va avea relevanta in estimarea ratei
de actualizare
d) n diagnosticul comercial i va avea relevan n A+2
54. %xistena unor salarii mult peste media ramurii va fi evideniat n:
a) diagnosticul management # resurse umane i va avea impact asupra A+2
b) diagnosticul management 9 resurse umane i va avea impact asupra nivelului
venitului care se capitalizeaz
c) diagnosticul 1uridic i va avea impact asupra A+2
d) diagnosticul comercial i va avea impact asupra D2/
55. %xistena unei dotri tehnologice depreciat funcional va fi evideniat n:
a) diagnosticul 1uridic i va avea impact asupra A+2
b) diagnosticul tehnic i va avea impact asupra A+2
c) diagnosticul te$nic i va avea impact asupra AN& i D&<
d) diagnosticul comercial i va avea impact asupra ratei de actualizare
56. %xistena unor litigii n calitate de prt va fi evideniat n:
a) diagnosticul 1uridic i va avea impact asupra A+ contabil
b) diagnosticul comercial i va avea impact asupra D2/
c) diagnosticul .uridic i va avea impact asupra AN&
d) diagnosticul economico0financiar i va avea impact asupra valorii reziduale
57. /ora de munc excedentar va fi evideniat prin:
a) evoluia numrului mediu de salariai
b) evoluia ponderii personalului 3%SA
c) evoluia corelat numr de salariai 9 cifra de afaceri
d) evoluia corelat numr de salariai # profit
):
58. !rima etap n procesul de evaluare este:
a) diagnosticul pentru evaluare
b) prezentarea firmei evaluate i a consultantului
c) definirea problemei 'scopul evalurii, definirea valorii, data evalurii,
condiii limitative etcA(
d) sinteza rezultatului evalurii
59. 6ltima etap n procesul de evaluare este:
a) analiza SJB3
b) coreciile asupra valorii (lipsa de control, lipsa de lichiditate
c) reconcilierea rezultatelor i estimarea valorii finale
d) prezentarea anexelor care au fundamentat valoarea final
60. Data evalurii poate fi:
a) data curent
b) o dat anterioar elaborrii raportului
c) o dat ulterioar elaborrii raportului
61. Analiza activelor din afara exploatrii nchiriate terilor se realizeaz n cadrul:
a) diagnosticului .uridic i diagnosticului economico*financiar
b) diagnosticului 1uridic i diagnosticului tehnic
c) diagnosticului management 0 resurse umane i diagnosticului economico0financiar
d) diagnosticului management 0 resurse umane i diagnosticului comercial
62. B durat de recuperare a creanelor de ,&' de zile fa de media ramurii &) de zile:
a) apare n diagnosticul financiar prin calculul ratei Profit / CA i este confirmat de
diagnosticul comercial prin analiza clienilor ntreprinderii
b) apare %n diagnosticul financiar prin calculul ratei Creane / CA x 360 i este
confirmat de diagnosticul comercial prin analiza pieei de desfacere i a clienilor
%ntreprinderii
c) apare n diagnosticul management resurse umane prin calculul indicatorilor de
conflictualitate i este confirmat de diagnosticul comercial prin analiza pieei
de desfacere i a clienilor ntreprinderii
d) nu este o informaie relevant pentru evaluare afacerii
63. B durat de achitare a furnizorilor de &'' de zile fa de media ramurii (' de zile:
a) apare n diagnosticul financiar n analiza pe baza punctului critic i este confirmat
de diagnosticul comercial prin analiza furnizorilor ntreprinderii
b) apare n diagnosticul financiar prin calculul ratei de eficien a costurilor i
este confirmat de diagnosticul comercial prin analiza pieei de aprovizionare
i a furnizorilor ntreprinderii
c) apare %n diagnosticul financiar prin calculul ratei Furnizori / CA x 360
i este confirmat de diagnosticul comercial prin analiza pieei de
aprovizionare i a furnizorilor %ntreprinderii
d) apare n diagnosticul management 0 resurse umane prin calculul indicatorilor de
dinamic i structur i este confirmat de diagnosticul comercial prin analiza pieei
de aprovizionare i a furnizorilor ntreprinderii
)4
64. B brutrie are o capacitate de producie de -'' mii buci@an7 2heltuielile fixe sunt de )''
mil7 lei@ an, costurile variabile de (7''' lei pe bucat, iar preul de vnzare este de )7''' lei pe
bucat 7 !unctul critic al rentabilitii va fi de:
a) K'' mii buci
b) ,&) mii buci
c) &) mii buci
d) )0: mii buci
65. %stimarea unei creteri cu ,'8 a cifrei de afaceri n primul an de previziune va determina
n principiu:
a) o cretere cu ,'8 a profitabilitii exploatrii (operaionale datorit existentei
unei componente variabile a cheltuielilor
b) meninerea rentabilitii exploatrii (operaionale din perioada anterioar (anul
de baz
c) o cretere a profitabilitii e!ploatrii 'operaionale( datorit
e!istenei unei componente fi!e a c$eltuielilor
d) permite o cretere a fluxului de numerar actualizat ca urmare a creterii creanelor
66. 2e reprezint 9G9 i 9H5 n formula de mai 1os:
X / Cap. propriu = Profit net / Y x CA / Cap. propriu
a) G I cifra de afaceri (2A i H I !rofit net
b) > ? 8rofit net i @ ? &A
c) ambii termeni reprezint 2A
d) G I lichiditatea general i H I rentabilitatea financiar
67. 6n nivel al lichiditii generale de ),) reprezint:
a) o situaie favorabil a rentabilitii i performantelor afacerii
b) un nivel asigurator din prisma finanatorilor pe termen scurt
c) o gestiune proast a activelor curente din prisma acionarilor afacerii
d) b i c
68. Situaia unei firme arat o pierdere net de &'' mil7 lei i un capital propriu de minus ,7'''
mil7 lei7 Dac media ramurii prezint o rentabilitate financiar de )8 vom considera c:
a) firma are o situaie favorabil pentru c rentabilitatea financiar este peste media
ramurii
b) firma are o rentabilitate financiar de &'8, peste nivelul ateptat de un investitor
mediu
c) apare parado!ul numerelor negative %n metoda ratelor
d) a i b
69. Analiza n termeni de rate financiare este utilizat pentru :
a) c este cerut de :inisterul /inanelor !ublice n anexele bilanurilor agenilor
economici
b) a fundamenta deprecierile din cauze externe ale activelor n abordarea bazat pe active
c) a compara riscul relativ al %ntreprinderii %n cauz de*a lungul timpului cu cel al
%ntreprinderilor similare
d) a dimensiona riscul financiar n estimarea ratei de actualizare n abordarea bazat pe
venituri
))
70. Analiza n termeni procentuali:
a) este utilizat pentru a stabili tendinele i relaiile ntre conturile de venituri i cheltuieli
ale unei ntreprinderi de0a lungul timpului
b) este utilizat pentru a compara riscul relativ al ntreprinderii n cauz de0a lungul
timpului i n cel al ntreprinderilor similare
c) permite compararea tendinelor relaiilor e!istente de*a lungul timpului, %ntre
elementele de venituri i c$eltuieli, sau %ntre posturile de bilan pentru
%ntreprinderea %n cauz sau %n raport cu cele ale %ntreprinderilor similare
d) permite estimarea riscului specific de afacere i dimensionarea primei de risc n
modelul 2A!:
71. Analiza n termeni monetari:
a) este utilizat pentru a stabili tendinele i relaiile %ntre conturile de venituri i
c$eltuieli ale unei %ntreprinderi de*a lungul timpului
b) este utilizat pentru a compara riscul relativ al ntreprinderii n cauz de0a lungul
timpului i n cel al ntreprinderilor similare
c) permite compararea relaiilor existente de0a lungul timpului, ntre elementele de venituri
i cheltuieli sau ntre posturile de bilan pentru ntreprinderea n cauz sau n raport cu
cele ale ntreprinderilor similare
d) st la baza previzionrii n termeni monetari a profitului net i a ratei de pia !%.
72. Analiza situaiilor financiare ale ntreprinderii evaluate n termeni monetari, procentuali i n
termeni de rate financiare faciliteaz:
a) nelegerea structurii financiare i a riscului investiiilor efectuate de ntreprindere
b) nelegerea situaiilor financiare i a riscului investiiilor ntreprinderii
c) nelegerea tendinelor vnzrilor pe grupe de produse i a riscului investiiilor
efectuate de ntreprindere
d) %nelegerea situaiei economice i a riscului investiiei %n %ntreprindere
73. %xistena licenelor, sistemelor i procedurilor necesare exploatrii reprezint:
a) o dovad a unui management adecvat economiei de tranziie
b) factori de constituire a unor active necorporale ale valorii unei %ntreprinderi %n
e!ploatare
c) surse ale profitului net estimat n metoda capitalizrii
d) factori de constituire ai activelor necorporale de tipul fondului comercial ntr0o
ntreprindere n exploatare
74. ntre factorii privind mediul economic ce ar putea afecta ntreprinderea evaluat i pe care
trebuie s0i ia n considerare evaluatorul, se numr:
a) rata natalitii, gradul de ocupare al populaiei, dezvoltarea durabil
b) rata de sc$imb valutar, rata inflaiei i rata dob,nzii
c) stabilitatea i coerena legislaiei, stabilitatea i securitatea geopolitic
d) a i b
)+
BET6DE 8ATR5B6N5ALE
1. n abordarea patrimonial, terenul va
fi tratat:
a) pe baza valorii din
contabilitate, actualizat
b) pe baza valorii de
profitabilitate
c) pe baza costului de achiziie
d) pe baza valorii de pia
2. n abordarea patrimonial, mainile
i utila1ele se estimeaz ntotdeauna
numai pe baza:
a) valorii de pia
b) valorii de nlocuire
c) valorii de randament
d) nici uneia din cele de mai
sus
3. "aloarea recuperabil a mi1loacelor
fixe aflate n exploatare, conform $AS
(;, este:
a) valoarea de pia n general
b) costul de nlocuire net
c) cea mai mare valoare
dintre valoarea de utilizare
i valoarea de pia minus
c$eltuielile de v,nzare
d) valoarea de achiziie
4. Abordarea patrimonial este
prioritar:
a) la ntreprinderile care i
continu activitatea
b) la ntreprinderile n
dificultate financiar
c) la evaluarea pentru
lic$idare
d) la ntreprinderile mici
5. Abordarea patrimonial se
recomand la:
a) evaluarea %ntreprinderii %n
totalitate
b) evaluarea participaiilor
minoritare
c) evaluarea ntreprinderilor din
sfera serviciilor profesionale
d) la toate cazurile de mai sus
6. !ortofoliul de aciuni deinute de o
ntreprindere ca active financiare se
include n evaluare:
a) ca active din afara
e!ploatrii
b) se trateaz ca orice activ
c) nu se include n evaluare
d) sunt posibile toate variantele
de mai sus
7. :etoda indicilor de actualizare
pentru evaluarea unui teren liber este:
a) adecvat
b) neadecvat
c) cea mai bun
d) neaplicabil
8. 2ea mai adecvat metod de
evaluare a unui program informatic
de gestiune este:
a) costul de %nlocuire minus
deprecierea
b) comparaia de pia
c) capitalizarea profitului
d) toate cele trei metode de mai
sus
)-
9. 6n proiect de cercetare tiinific fundamental se evalueaz prin:
a) costuri
b) capitalizare (actualizarea venitului
c) comparaia de pia
d) nu se evalueaz
10. Activele din afara exploatrii (n surplus fa de necesitile de exploatare se evalueaz la:
a) valoarea de pia
b) valoarea de casare
d) valoarea de realizare net
11. "aloarea de realizare net a activelor din afara exploatrii este:
a) preul estimat de vnzare # costuri de vnzare
b) preul estimat de v,nzare 9 costuri de v,nzare 9 impozitul pe c,tigul de
capital din v,nzare
c) valoarea de pia
d) valoarea de casare
12. 2orec ii asupra valorii de nregistrare a creanelor se fac pe baza unor:
a) estimri asupra posibilitii de %ncasare a lor
b) reglementri @ norme
c) recomandri din standarde
d) legislaii n vigoare
13. <a ce valoare se evalueaz producia n curs de execuie:
a) costul de producie
b) valoarea de pia
c) valoarea de realizare net
d) preul estimat de v,nzare al produselor finite rezultate minus c$eltuielile
estimate de finalizare a produciei minus c$eltuielile de v,nzare minus un
profit aferent efortului de completare i v,nzare
14. n evaluarea unei cldiri @ construcii prin metoda costului, cea mai indicat procedur este prin:
a) costul de %nlocuire net
b) costul de reproducie net
c) indici de actualizare
d) cursul de schimb valutar
15. Active din afara exploatrii sunt:
a) cldirile din exploatare
b) mainile i echipamentele de lucru
c) staia de epurare a apelor uzate
d) titlurile de participare
16. Disponibilitile bneti sunt active din afara exploatrii :
a) n toate cazurile
b) niciodat
c) c,nd sunt sub form de depozite la termen
d) cnd sunt sub form de sold normal n conturile bancare
)0
17. 6n mi1loc fix este un activ din afara exploatrii cnd este:
a) utilizat ntr0o activitate auxiliar
b) %n conservare
c) neamortizat
d) amortizat integral i este nc necesar
18. Activ din afara exploatrii este:
a) terenul e!cedentar i construibil
b) mi1locul fix amortizat i utilizat
c) stocul normal de produse finite
d) disponibilitile bneti n numerar
19. :etoda adecvat de evaluare a unei cldiri din proprietatea unei ntreprinderi, care
este nchiriat pe termen lung unei firme, este:
a) costul de nlocuire net
b) devizul de cheltuieli actualizat
c) capitalizarea venitului net din e!ploatare provenit din c$irie
d) valoarea de vnzare forat
20. !entru o ntreprindere care nu desfoar o activitate de import0export, un activ din
afara exploatrii este:
a) autoturismul utilizat de manager
b) valuta din contul de la banc
c) stocul produciei neterminate
d) terenul din coproprietatea cu vecinul aferent drumului de acces
21. n cazul aplicrii metodei A+2 nu se face pentru corecie pentru:
a) un teren liber i construibil
b) disponibilitile %n lei
c) stocul de materii prime necesare fabricaiei
d) certificatele de depozit la termen
22. 2e caracteristici trebuie s fie luate n considerare n evalurile profesioniste
ale echipamentelor i utila1elor:
a) fizice
b) funcionale
c) economice
d) toate
23. "aloarea unei macarale care nu a fost utilizat n ultimii ,) ani este:
a) valoarea de recuperare
c) influene externe (cererea efectiv de produse
d) valoarea de utilizare
24. 2apitalul permanent necesar exploatrii reprezint:
a) o metod de evaluare menionat n Standardele de %valuare
b) o form de e!primare a valorii capitalului utilizat
c) o component a activului net corectat
)#
25. 2apitalul permanent necesar exploatrii este necesar n cazul evalurii:
a) oricrei ntreprinderi
b) numai pentru ntreprinderile n dificultate
c) nu este o metod de evaluare
26. 2ea mai credibil metod de evaluare a terenului este:
a) extracia
b) alocarea
c) comparaia v,nzrilor 'de pia(
d) tehnica rezidual
27. Durata de via util rmas estimat a unui mi1loc fix n accepiunea evalurii este:
a) durata de via util total minus v,rsta efectiv
b) durata de via util total minus vrsta cronologic
c) cea determinat conform legii
d) cea preluat din cataloage de specialitate
28. %valuarea mi1loacelor fixe are o importan deosebit n evalurile prin metode:
a) bazate pe venit
b) bazate pe cifra de afaceri
c) patrimoniale
d) bursiere
29. 2ea mai adecvat metod de evaluare a unui hectar de teren intravilan, destinat
construciilor de locuine individuale este metoda:
a) extraciei
b) parcelrii i dezvoltrii
c) capitalizrii rentei (chiriei
d) rezidual
30. 2osturile segregate nseamn:
a) costurile directe i indirecte
b) costurile unitare pentru componentele cldirii
c) costurile separate ale cldirilor i ale terenurilor
d) costul de reconstrucie i costul de nlocuire
31. Abordarea patrimonial n evaluarea cldirii unui hotel este relevant:
a) n toate situaiile
b) numai pentru hotelurile de categorie inferioar
c) %n cazul celor construite recent i %n zone %n care pot fi construite noi $oteluri
d) nu este o abordare convingtoare
32. 2apitalul investit reprezint:
a) capitalul propriu plus %mprumuturile cu termen mai mare de un an
b) capitalul social
c) activul net corectat
d) activele totale
)1
33. n metoda A+2, cheltuielile de constituire sunt tratate astfel:
a) sunt preluate la valoarea contabil
b) sunt eliminate
c) sunt preluate la valoarea corectat
d) sunt actualizate prin indexare
34. 6n bun mobil poate fi:
a) un dispozitiv ce funcioneaz independent
b) un subansamblu al unei instalaii
c) o proprietate corporal
35. 6n bun mobil este o proprietate:
a) imobiliar
b) mobil corporal
c) imobil corporal
d) oricare din cele de mai sus
36. "aloarea de utilizare a unui bun mobil care funcioneaz ca o unitate generatoare de numerar,
este:
a) valoarea actualizat a flu!ului de numerar viitor generat de acel bun
b) preul solicitat de vnztor
c) costul pltit de cumprtor
37. 2ostul fa de valoarea unui bun mobil poate fi:
a) egal
b) mai mic
c) mai mare
d) oricare din cazurile de mai sus
38. 2ostul de nlocuire a unui bun mobil este:
a) costul de reproducie minus deprecierea
b) costul de dislocare a acestuia de pe amplasamentul su
c) costul componentelor nlocuite prin reparaie
d) costul unui substitut modern, cu aceeai utilitate
39. 2ostul de reconstrucie a unui bun mobil este:
a) costul reparaiilor capitale
b) costul reparaiilor curente i capitale
c) costul de reproducie a unui substitut identic
d) costul de reproducie a unui substitut asemntor
40. !entru evaluarea unui bun mobil, inspecia este necesar pentru:
a) identificare acestuia
b) verificarea funcionrii
c) verificarea parametrilor tehnici i a deprecierii
)2
41. Deprecierea unui bun mobil este:
a) pierderea de valoare ca rezultat al vechimii
b) pierderea de valoare din cauza neadecvrii funcionale
c) pierderea de valoare din cauza subutilizrii
42. Durata de via util a unui bun mobil este afectat de:
a) regimul i mediul de lucru
b) legislaia economic
c) progresul tehnologic
43. Deprecierea economic a unui bun mobil care are o greutate de (' de tone, fa de un
substitut care are o greutate de &F de tone este:
a) ,'8
b) ((,(8
c) nu este o depreciere economic
44. Deprecierea funcional a unui bun mobil care produce ,) uniti@zi fa de un substitut
care produce ,F uniti@zi este:
a) ,,,K8
b) ,(,(8
c) nu poate fi cuantificat pe baza datelor din enun
45. Diminuarea cu ,'8 a produciei unui bun mobil, cauzat de scderea cererii, este:
a) efectul unui management slab
b) efectul unui mar>eting necorespunztor
c) o depreciere economic 'e!tern(
46. 2ea mai probabil ordine de apariie a deprecierilor unui bun mobil este:
a) fizic, economic, funcional
b) fizic, funcional, economic
c) funcional, fizic, economic
d) ordinea este indiferent
47. n evaluarea unui bun mobil prin metoda costului, elementele normale incluse n estimare sunt:
a) costurile directe
b) toate costurile directe i indirecte
c) pre furnizor D taxe i impozite
48. !rincipiul de baz aplicabil n determinarea costului de nlocuire a unui bun mobil este:
a) contribuia
b) concurena
c) substituia
d) cea mai bun utilizare
)3
49. %valuarea unui bun mobil prin metoda comparaiei de pia este adecvat dac:
a) bunurile mobile se vnd pe pia
b) e!ist suficiente tranzacii cu bunuri mobile comparabile i informaii despre
acestea
c) piaa este a vnztorului
d) piaa este a cumprtorului
50. "aloarea de casare a unui utila1 este dat de:
a) preul obinut din vnzare ca fier vechi
b) costul de demontare i pregtire pentru vnzare
c) suma: a D b
d) diferena/ a * b
51. "aloarea de recuperare a unui bun mobil fa de valoarea de casare este n general:
a) mai mic
b) egal
c) mai mare sau egal
d) oricare
52. "aloarea de asigurare a unui bun mobil poate fi determinat prin:
a) metoda costului
b) metoda costului i abordarea prin comparaie de pia
c) metodele: costului, comparaia de pia i venit
d) metoda pe baz de venit
53. Abordarea pe baz de active se bazeaz n special pe principiul:
a) anticiprii
b) substituiei
c) orientrii spre viitor
d) b i c
54. B firm nregistreaz n bilan la 9disponibiliti5 un depozit bancar de - mld7 lei, pe termen
de , an, cu rata anual a dobnzii de &)87 n evaluarea ntreprinderii vom considera acest
activ ca fiind:
a) activ care genereaz venituri ce vor fi incluse n previziunea contului de profit
i pierdere
b) activ n afara exploatrii cu valoarea de - mld7 lei, realizabil imediat
c) activ n afara exploatrii cu valoarea de ) mld7 lei, realizabil la termen
d) activ %n afara e!ploatrii cu valoarea de - mldA lei minus costurile bancare de
lic$idare a depozitului, realizabil imediat
55. 6n stand de prob, utilizat K ore pe lun, ntr0o firm industrial aflat n exploatare, se
va evalua n abordarea pe baz de active la:
a) tipul de valoare este n funcie de scopul evalurii
b) valoarea de pia
d) cea mai mic valoare ntre a i b
56. n evaluarea mainilor i echipamentelor, costul curent al unui bun nou cu o
utilitate echivalent cu cea a bunului evaluat este:
a) costul de reproducie
b) costul de %nlocuire
c) valoarea de pia
d) valoarea de exploatare continu
+:
57. 3ime0sharingul reprezint:
a) cumprarea dreptului de petrecere a vacanelor viitoare la preurile viitoare
b) cumprarea dreptului de petrecere a vacanelor viitoare la preurile curente
c) cumprarea unei proprieti imobiliare cu plata n rate
d) cumprarea activelor necorporale ataate unei proprieti imobiliare complexe
58. Avanta1ul amplasamentului este un activ necorporal:
a) transferabil al afacerii
b) neidentificabil al persoanei
c) neidentificabil al afacerii
59. 2e fel de activ este avanta1ul contractului de nchiriere:
a) activ necorporal neidentificabil al afacerii
b) activ necorporal distinct
c) este o proprietate intelectual
d) nu face obiectul evalurii
60. 2el mai adesea noiunea de fond comercial este asociat cu:
a) un supraprofit
b) o valoare rezidual
c) reputaia
61. n evaluarea unui brevet de invenie relevana abordrii prin cost este:
a) mic
b) satisfctoare
c) bun
d) nu intereseaz evaluatorul
62. n evaluarea reelei de distribuie, relevana abordrii prin cost este:
a) mic
b) satisfctoare
c) bun
d) nu intereseaz evaluatorul
63. 2are dintre urmtoarele elemente nu reprezint proprietate intelectual:
a) marca
b) >no?0ho?0ul
c) avanta.ul contractului de asigurare
d) copLright0ul
64. !ierderea de fond comercial pentru o afacere ce poate fi reamplasat va fi:
a) costul de reconstituire a fondului comercial iniial
b) fondul comercial %nainte de reamplasare minus fondul comercial dup
reamplasare
c) capitalizarea supraprofitului nainte de reamplasare
d) a sau c
+4
65. B firm nregistreaz n bilan la 9disponibiliti5 un plasament financiar la un fond de
investiii operaional, la o valoare nominal de K mld7 lei pe termen de , an cu o rat anual a
dobnzii de &)87 n evaluarea ntreprinderii acest activ este considerat ca fiind:
a) activ care genereaz venituri ce vor fi incluse n previziunea contului de profit
i pierderi
b) activ n afara exploatrii cu valoarea de K mld7 lei, realizabil imediat
c) activ n afara exploatrii cu valoarea de ,' mld7 lei, realizabil la termen
d) activ %n afara e!ploatrii cu valoarea de 2 mldA lei minus costurile
financiare de lic$idare a plasamentului, realizabil imediat
66. B main de rectificat este utilizat )0; zile lunar pentru finisa1ele speciale ale
anumitor produse realizate de o firma industriala operaional7 Acest activ:
a) este un activ din afara exploatrii i se va evalua la valoarea de lichidare
b) este un activ din afara exploatrii i se va evalua la valoarea net de realizare pe pia
c) este un activ %n e!ploatare i se va evalua la valoarea de utilizare
67. n cadrul unei ntreprinderi exist o proprietate imobiliar construit fr proiect i fr
autorizaie de construire7 Aceasta este o proprietate din afara exploatrii pentru care exist
pia de vnzare7 %valuatorul va evalua acest activ:
a) la valoarea de utilizare
b) la valoarea de realizare pe pia minus cheltuielile de vnzare
c) la valoarea pe pia minus c$eltuielile necesare pentru obinerea autorizaiei
minus c$eltuielile de v,nzare
68. 2oncluziile analizei gradului de utilizare a capacitii de producie se reflect:
a) n A+2 pentru c evideniaz existena unor active utilizate la &'0('8 i deci aflate
n afara exploatrii
b) n corecia asupra multiplicatorului !%.
c) n estimarea amortizrii neinclus pe costuri i deci influeneaz rata de eficien
a cheltuielilor materiale
69. %xistena unor pasive ecologice ale unei firme petrochimice:
a) influeneaz concluziile diagnosticului management0resurse umane
b) implic unele corecii asupra activelor circulante i deci influeneaz A+2
c) implic anumite corecii asupra datoriilor i deci influeneaz AN&
d) aceast problem nu face obiectul evalurii
70. 6n castel din proprietatea unei firme agricole, utilizat ca sediu administrativ, se va evalua:
a) pe baza comparaiei directe
b) pe baza costului de %nlocuire net
c) pe baza costului de reconstrucie
d) pe baza valorii de vnzare forat
71. Dac o firm are un credit pe termen lung, la data evalurii ((,7,&7+, credit contractat la
data de ('7,&7+ n condiiile pieei, n evaluarea ntreprinderii:
a) se face o corecie asupra datoriilor
b) fiind nregistrat n afara bilanului va genera o corecie pozitiv asupra
datoriilor purttoare de dobnzi
c) influeneaz fluxul de numerar din exploatare
d) influeneaz flu!ul de numerar din finanare
+)
72. Dac o firm multinaional M%3A achiziioneaz o ntreprindere romneasc, pentru a0i
realiza strategia de ptrundere pe pia est0european, valoarea estimat a firmei romneti:
a) va include avanta.ele create prin intrarea %n grupul CETA
b) n reconcilierea valorii vom propune rezultatul metodei A+2
c) nu va include sinergiile create prin intrarea n grup
d) rata de actualizare va fi mai mare pentru c va include riscul de ar
73. 2ea mai credibil metod n evaluarea unui teren liber din proprietatea unei firme este:
a) tehnica rezidual
b) capitalizarea rentei
c) alocarea
d) comparaia de pia
74. 3ermenul activ din afara exploatrii se refer la:
a) active care genereaz venituri reduse
b) active care nu sunt necesare sau %n surplus
c) active subutilizate
75. /ondul comercial (good?ill0ul se poate estima:
a) prin nsumarea costurilor anterioare
b) prin capitalizarea profitului e!cedentar
c) a sau b
76. "aloarea ntreprinderii calculat prin A+2 este o valoare:
a) pe baz minoritar
b) pe baz de control
c) fie pe baz minoritar fie pe baz de control
d) nici una
77. De obicei, metoda relevant de evaluare a unui brevet de invenie utilizat de titular, este:
a) comparaia de pia
b) costul de recreare
c) capitalizarea supraprofitului
d) actualizarea economiei de c$eltuieli i sau a economiei de redeven ipotetic
78. 2lauza de neconcuren (necompetiie se evalueaz numai prin:
a) abordarea pe baz de cost
b) abordarea prin venit
c) comparaia de pia
d) toate cele trei abordri de mai sus
79. 6n A+2 negativ:
a) evideniaz o greeal grav a evaluatorului
b) poate fi compensat de un D2/ pozitiv n metoda practicienilor
c) poate evidenia e!istena unor credite obinute cu garanii 'active
imobilizate ale %ntreprinderii( supraevaluate
d) A+2 nu poate fi negativ
++
80. 6n indice de corecie de ',F) aplicat asupra costului de nlocuire net a unei cldiri istorice
din proprietatea unei afaceri reprezint:
a) un coeficient de ncredere al evaluatorului n estimarea costului de reconstrucie a unei
asemenea proprieti
b) o corecie datorat unei uzuri semnificative a acelui activ
c) o apreciere profesionist a raportului cerere0ofert pe piaa proprietilor istorice
81. n abordarea pe baz de cost a unei proprieti imobiliare (teren D cldire din cadrul
unei afaceri reprezentnd o cas de vacan:
a) valoarea proprietii se obine prin adugarea valorii estimative a terenului la 2$+
al cldirii plus profitul antreprenorului
b) valoarea proprietii se obine prin adugarea valorii estimative a terenului la 2$+
al cldirii
c) valoarea proprietii se obine prin adugarea valorii estimative a terenului la costul
de reconstrucie al cldirii, fiind vorba de un activ din afara exploatrii
d) valoarea proprietii se determin pe baza valorii nete de realizare pe pia, fiind
vorba de un activ din afara e!ploatrii
82. Abordarea patrimonial:
a) nu ine cont de activele necorporale
b) ia n calcul toate activele necorporale mobile
c) estimeaz toate activele (corporale i necorporale i obligaiile la valoarea de pia
d) estimeaz toate activele 'corporale i necorporale( i toate obligaiile la valoarea
de pia sau la alte valori adecvate
83. 2orectarea valorilor contabile n metoda A+2:
a) nu se refer la datoriile viitoare condiionate
b) nu se face la activele necorporale
c) nu se face la activele nchiriate terilor
d) nu se refer la profitul de.a realizat
84. n cadrul unei proprieti terenul care poate fi considerat n exces este terenul:
a) neconstruit din cadrul proprietii
b) liber, situat la extremitile proiprietii
c) pe care sunt amena1ate construcii provizorii
d) care nu este necesar proprietii i care poate fi utilizat pentru dezvoltri
ulterioare
85. :etoda de evaluare a terenului care ia n considerare raportul ntre valoarea terenului i
valoarea proprietii este metoda:
a) proporiei 'alocrii(
b) extraciei
c) parcelrii
d) comparaiei vnzarilor
86. 2are din urmtoarele este o metod de evaluare a terenului:
a) multiplicatorul chiriei brute
b) capitalizarea rentei funciare
c) costul de nlocuire net
+-
87. :odificarea de0a lungul timpului a standardelor de construcie poate duce, n cazul unei cldiri,
la apariia unei:
a) reduceri a duratei de via
b) deprecieri din cauze externe
c) deprecieri funcionale
d) uzuri accentuate
+0
BET6DE DACATE 8E VEN5T
1. .ata de capitalizare este mai mic dect
rata de actualizare cnd:
a) venitul va fi constant ca flux
viitor
b) venitul va crete cu o rat
anual constant
c) durata de previziune explicit
este mare
d) fluxul de numerar net (/++
pentru acionari este n
descretere
2. 2ondi ia de efectuare a unei corecii
asupra elementelor de venit sau de
cheltuieli este:
a) s fie posibil statutar @ legal
b) s fie fezabil tehnic @
tehnologic
c) variantele a( i b( cumulativ
3. n condiiile continurii normale a
activitii la infinit, valoarea terminal
se va calcula pe urmtoarea baz:
a) patrimonial (A+2, A+<
b) capitalizarea flu!ului de
numerar net sau profitului net
c) valoarea mai mare rezultat din
a i b
4. 2are din relaiile de mai 1os este corect:
a) valoarea capitalului acionarilor
("2A N valoarea capitalului
investit ("2$
b) valoarea prin capitalizarea
profitului net D credite totale I
"2A
c) valoarea prin capitalizarea
profitului net # credite totale I
"2$
d) V&5 9 credite totale ? V&A
5. !rofitul net anual corectat i
reprezentativ poate fi cel:
a) dintr0un an anterior sau o medie
a anilor anteriori
b) din anul anterior
c) dintr0un an viitor
d) oricare din variantele de mai
sus
6. .ata de cretere perpetu (g a unei
forme de venit, n cazul metodei
capitalizrii, poate fi estimat:
a) la orice nivel
b) s fie mai mare dect rata de
actualizare
c) s fie fluctuant anual
d) s fie mai mic sau egal cu
creterea estimat a produciei
domeniului isau 85D
7. 2orec iile asupra veniturilor i
cheltuielilor se refer la:
a) elemente excepionale
b) modificri viitoare sigure
c) a1ustarea pentru o situaie
normal
8. !reviziunea fluxului de numerar (/+
este mai adecvat:
a) n scenarii (pesimist, normal,
optimist
b) %n stadii 'trepte( de evoluie
c) ntr0o singur variant
+#
9. %valuarea mi1loacelor fixe aflate n afara exploatrii se va face la:
a) valoarea de lichidare
b) valoarea de nlocuire
c) valoarea de utilitate
d) valoarea realizabil net
10. Semnificaia fluxului de numerar net la dispoziia acionarilor (/++A este:
a) dividende distribuibile acionarilor
b) resurse pentru dezvoltare
c) rezerve
d) nici una din cele trei semnificaii de mai sus
11. Semnificaia fluxului de numerar net la dispoziia capitalului investit (/++2$ este:
a) dividende distribuibile acionarilor
b) dividende distribuibile acionarilor i flu! de numerar disponibil
pentru plata serviciului datoriei
c) rezerve plus profit net
d) nici una din cele trei semnificaii de mai sus
12. 3ipul de flux de numerar recomandat pentru evaluarea ntreprinderilor n dificultate
financiar dar redresabile este:
a) flux de numerar net la dispoziia acionarilor
b) flu! de numerar net la dispoziia capitalului investit 'firmei(
c) flux de numerar brut
d) mar1a brut de autofinanare
13. $nvesti iile previzionate n metoda D2/ se refer la:
a) active corporale
b) active necorporale
c) active financiare
d) active corporale i necorporale
14. n perioada de previziune explicit, mrimea investiiilor anuale fa de amortizarea anual
de obicei este:
a) egal
b) mai mic
c) mai mare
d) oricare din situaiile de mai sus
15. n perioada de previziune nonexplicit, mrimea investiiilor anuale fa de amortizarea
anual de obicei este:
a) egal
b) mai mic
c) mai mare
d) oricare din situaiile de mai sus
16. Sensul corect de nelegere a investiiilor incluse n calcularea fluxului de numerar net necesar
aplicrii metodei D2/ este:
a) de meninere
b) de nlocuire
c) investiie brut
d) de susinere a cifrei de afaceri previzionate
+1
17. /ormula capitalizrii fluxului de numerar net este aplicabil:
a) cnd fluxul de numerar net va crete n rate anuale diferite
b) c,nd flu!ul de numerar net anual va fi constant sau va crete cu o rat
constant
c) n orice situaie
d) nu este aplicabil o astfel de formul
18. 2ea mai uzual metod de evaluare a unei mrci de produs este:
a) costul de nlocuire minus deprecierea
b) comparaia de pia
c) metodele bazate pe venitul generat de marc
d) toate cele trei metode de mai sus
19. 6n brevet de invenie generat intern i cu aplicabilitate la mai multe procese tehnologice
din ntreprinderea titular se evalueaz de obicei prin:
a) capitalizarea economiei de costuri isau prin capitalizarea economiei de
redeven generate de brevet
b) costul de achiziie
c) comparaia de pia
d) costul recrerii minus deprecierea
20. :odelul 2A!: este utilizat pentru determinarea ratei rentabilitii pentru:
a) capitalul propriu
b) capitalul mprumutat
c) capitalul permanent
d) companiile care au un coeficient I ,
21. Diferena de mrime dintre rata de actualizare i rata de capitalizare este:
a) venit brut vs7 venit net
b) pachet de control vs7 pachet minoritar
c) creterea sperat a venitului
d) profit net vs7 flux de numerar actualizat
22. Durata perioadei de previziune a fluxului de numerar actualizat trebuie s fie:
a) ) ani
b) ,' ani
c) sfritul unui ciclu economic
d) p,n la atingerea unui nivel normal i mentenabil pe termen lung al ratei
rentabilitii capitalului investit
23. 2are abordare este cea mai relevant n evaluarea unei mrci comerciale:
a) prin comparaia de pia
b) prin venit
c) prin cost
d) prin uzane
24. 2ostul mediu ponderat al capitalului trebuie s fie calculat:
a) pe baza valorii contabile a capitalului investit
b) pe baza structurii optime a capitalului investit la valoarea lui de pia
c) pe baza structurii curente a capitalului investit
d) oricare cele de mai sus
+2
25. n metoda D2/, valoarea de realizare net a activelor din afara exploatrii este redat
sub form de:
a) ncasri din vnzarea de active
b) nu este luat n calcul
c) flu! de numerar net din afara e!ploatrii
d) valoare terminal
26. n evaluarea unui pachet minoritar, o corecie inadecvat se refer la:
a) salariile managerilor proprietarilor
b) impozitul pe profit
c) amortizare
27. n cazul evalurii unei ntreprinderi care apeleaz la mprumuturi pe termen lung, rata
de actualizare reflect:
a) costul mediu ponderat al capitalului
b) costul capitalului propriu
c) costul capitalului tranzacionat pe pia de capital
d) costul unui plasament fr risc
28. n cazul evalurii unei ntreprinderi nendatorate, prin metoda D2/, rata de actualizare reflect:
a) rata rentabilitii exploatrii
b) rata nominal a dobnzii
c) rata de baz fr risc
d) costul capitalului propriu 'acionarilor
29. n previziunea fluxului de numerar +6 se ine cont de veniturile:
a) din exploatare
b) financiare
c) din afara e!ploatrii
30. n previziunea fluxului de numerar +6 se ine cont de veniturile:
a) din exploatare
b) financiare
c) e!cepionale
d) din activitatea normal
31. n metoda capitalizrii fluxului de numerar net (/++, valoarea capitalului investit (firmei
va depinde de urmtorii indicatori:
a) /++ i rata de capitalizare
b) /++, rata de capitalizare i creditele totale
c) <NN, rata de capitalizare, creditele bancare i valoarea de realizare net a
activelor din afara e!ploatrii
d) /++, rata de capitalizare i creditele bancare
32. !rin metoda capitalizrii /++ poate rezulta:
a) valoarea capitalului investit
b) valoarea capitalului acionarilor
c) valoarea unei aciuni
d) fie valoarea capitalului acionarilor, fie valoarea capitalului investit
+3
33. Bptica unui investitor pentru achiziionarea unui pachet de aciuni minoritar se bazeaz
pe valoarea rezultat din:
a) capitalizarea dividendelor estimate pentru o durat estimat de meninere a
pac$etului de aciuni
b) capitalizarea dividendelor estimate i actualizarea ctigului din revnzare
c) cursul aciunilor unor ntreprinderi din acelai domeniu de activitate
d) valoarea patrimonial ce revine la o aciune
34. Din fluxul de numerar brut previzionat n metoda D2/ nu se scad:
a) dividendele disponibile pentru acionari
b) investiiile necesare
c) modificarea anual a fondului de rulment net (/.+
d) ratele de plat pentru creditele primite
35. 2are este sensul corect al conceptului de cost de oportunitate al capitalului propriu:
a) puterea de cumprare realizabil
b) rata rentabilitii cerut de acionarii deintori de aciuni ordinare
c) cea mai mare rentabilitate realizat n domeniul de activitate respectiv
d) cea mai mic rentabilitate realizat n domeniul de activitate respectiv
36. n cazul evalurii unei ntrprinderi care funcioneaz pe baza concesiunii unei resurse
minerale, epuizabile n ; ani, valoarea terminal a ntreprinderii se va calcula prin:
a) capitalizarea profitului net
b) capitalizarea /++
c) activul net de lic$idare
d) activul net corectat
37. !rin capitalizarea fluxului de numerar net la dispoziia acionarilor se calculeaz:
a) valoarea capitalului investit (firmei
b) valoarea capitalului acionarilor
c) valoarea net a activelor corporale
d) fondul comercial total al afacerii
38. 2are din categoriile de risc de mai 1os sunt specifice +6:A$ ntreprinderilor necotate,
comparativ cu o ntreprindere cotat:
a) financiar
b) investiional
c) de nelic$iditate
d) credibilitate a previziunilor
39. 2are din categoriile de risc de mai 1os sunt specifice +6:A$ ntreprinderilor necotate,
a) financiar
b) investiional
c) calitatea managementului
40. 2are din categoriile de risc de mai 1os sunt specifice numai ntreprinderilor necotate,
a) financiar
b) investiional
c) bariere de intrare pe o anumit pia
-:
a) financiar
b) investiional
c) poziia segmentul de pia
comparativ cu o ntreprindere cotata:
a) financiar
b) investiional
c) diversificarea fle!ibilitatea activitii
43. !entru estimrile care se fac n moneda naional a .omniei, rata de actualizare se va
estima n:
a) termeni nominali
b) termeni reali
c) termeni nominali i@sau termeni reali
d) nu are legtur cu noiunile de exprimare nominal i exprimare real
44. n ce stadiu de evoluie a unei ntreprinderi viabile se aplic metoda capitalizrii venitului:
a) de dificultate financiar
b) de redresare
c) de cretere rapid
d) de stabilitate economico*financiar
45. Dac n formula *ordon # Shapiro se utilizeaz o rata nominal i una real de
capitalizare, pentru a capitaliza un venit exprimat n termeni nominali i respectiv reali,
valorile obinute trebuie s fie:
a) egale
b) inegale
c) apropiate ca mrime
d) oricare variant de mai sus
46. 2reterea medie anual pe termen lung a produciei unui domeniu de activitate i a !7$7=7 0
ului este previzionat n:
a) termeni nominali
b) termeni reali
c) n ambii termeni
47. "aloarea unei ntreprinderi, calculat prin metoda D2/, crete cnd:
a) se fac investiii
b) se accelereaz viteza de rotaie a activelor circulante
c) rata rentabilitii capitalului investit este E rata de actualizare
d) rata rentabilitii are tendina de cretere
48. "aloarea unei ntreprinderi, calculat prin metoda D2/, se menine cnd:
a) nu se fac investiii
b) viteza de rotaie a activelor circulante nu se accelereaz
c) rata rentabilitii capitalului investit este egal cu rata de actualizare
d) rata rentabilitii se menine constant
-4
49. "aloarea unei ntreprinderi, calculat prin metoda D2/, se diminueaz cnd:
a) investiiile se diminueaz
b) viteza de rotaie a activelor circulante se diminueaz
c) rata rentabilitii scade
d) rata rentabilitii capitalului investit este mai mic dec,t rata de actualizare
50. !rimul indicator care trebuie previzionat n cadrul metodei D2/ este:
a) volumul investiiilor necesare
b) modificarea anual a fondului de rulment
c) cifra de afaceri
d) creterea perpetu a venitului
51. n cazul evalurii unei afaceri de tip 1oint0venture durata de previziune va fi:
a) ) ani
b) K ani
c) nu este necesar
d) durata rmas a contractului
52. n cazul modelului 2A!: de stabilire a costului capitalului propriu, coeficientul se aplic la:
a) rata de baz fr risc
b) rata rentabilitii pe piaa bursier
c) prima de risc pe piaa bursier
d) rata medie a rentabilitii unui domeniu
53. n previziunea fluxului de numerar net la dispoziia capitalului investit +6 se previzioneaz:
a) modificarea anual a fondului de rulment net
b) c$eltuiala cu dob,nzile la creditele pe termen lung
c) investiiile necesare
d) cheltuielile generale ale ntreprinderii
54. n previziunea fluxului de numerar net la dispoziia capitalului investit +6 se previzioneaz:
a) modificarea anual a fondului de rulment net
b) intrrile i ieirile de credite
c) investiiile necesare
d) cheltuielile generale ale ntreprinderii
55. n care tip de flux de numerar net (/++ se previzioneaz veniturile din dobnzi i cheltuiala
cu dobnzi:
a) disponibil pentru investiii
b) disponibil pentru acionari
c) ambele tipuri de /++
56. n care tip de flux de numerar net se previzioneaz investiiile necesare:
a) disponibil pentru investiii
b) disponibil pentru acionari
c) ambele tipuri de <NN de mai sus
-)
57. 2alcularea valorii terminale a unei ntreprinderi nu este necesar cnd:
a) durata de previziune e!plicit este foarte lung
b) este necesar n toate cazurile
c) /++ disponibil pentru acionari
58. .ata dobnzii la obligaiunile guvernamentale pe termen lung este o rat:
a) nominal
b) real
c) i nominal i real
59. n cazul ntreprinderilor n dificultate, dar redresabile, rata de actualizare este:
a) mai mic dect ar fi fost ntr0o situaie normal
b) mai mare dec,t ar fi fost %ntr*o situaie normal
c) aceeai cu cea din situaia normal
d) preluat de pe pia
60. .iscul sistematic, aferent stabilirii ratei de actualizare, se refer la:
a) riscul de obinere a creditelor
b) factorii de risc la nivel macroeconomic
c) riscul pierderii oamenilor cheie
d) riscul de nelichiditate
61. 6n factor de risc sistematic este:
a) modificarea cursului de sc$imb valutar
b) riscul privind vocaia la credite
c) riscul nediversificrii produciei
d) riscul de nevnzare a aciunilor
a) riscul privind vocaia la credite
b) modificarea ratelor dob,nzii
c) riscul pierderii oamenilor cheie
d) riscul nerealizrii previziunilor
a) riscul modificrii volumului cererii de consum
b) modificarea ratelor dob,nzii
c) modificarea cursului de schimb valutar
d) toi cei trei factori de risc de mai sus
64. $nvesti ia net de capital este finanat din:
a) amortizare
b) profit net, credite i aport de capital
c) ambele surse de mai sus
65. $nvesti ia brut de capital este finanat din:
a) amortizare
b) profit net, credite i aport de capital
c) ambele surse de mai sus
-+
66. .ata de actualizare vs7 rata de capitalizare poate fi:
a) ntotdeauna mai mare
b) ntotdeauna mai mic
c) egal sau mai mare
d) ntotdeauna egal
67. .ata de capitalizare vs7 rata de actualizare poate fi:
a) ntotdeauna mai mare
b) ntotdeauna mai mic
c) egal sau mai mic
d) ntotdeauna egal
68. %ste posibil ca rata de cretere perpetu a venitului (notat cu g s fie mai mare fa de rata
de capitalizare:
a) da
b) nu
c) uneori
d) ntre ele nu exist o relaie de mrime
69. <imitele metodelor nscrise n abordarea pe baz de venit sunt:
a) se bazeaz pe previziuni care nu au o fundamentare controlabil
b) nu sunt aplicabile %ntreprinderilor neprofitabile
c) necesit un aparat matematic complicat
d) nu in cont de condiiile concrete ale economiei
70. /luxul de numerar net (/++ care va fi capitalizat este:
a) o medie aritmetic a /++ viitoare, preluate din previziunea fluxurilor de numerar
b) un <NN al unui an reprezentativ
c) un flux de numerar brut din exploatare
d) un /++ contabil raportat n ultimul an
71. 2u ct durata de previziune explicit este mai mare, ponderea valorii terminale actualizate
n valoarea ntreprinderii va fi:
a) mai mic
b) mai mare
c) nu este influenat
d) fie mai mic, fie mai mare
72. Dac rata de capitalizare este &- 8, coeficientul multiplicator al venitului va fi:
a) ,,&-
b) ',F;
c) -,4#
d) -,,;
73. 2e informaii sunt utilizate pentru previziunea veniturilor:
a) informaiile asupra veniturilor raportate de firm
b) informaiile macroeconomice care au impact asupra creterii venitului
c) informaiile furnizate de firmele concurente referitoare la inteniile lor
d) toate cele trei categorii de informaii de mai sus
--
74. n evaluarea unui restaurant sau hotel care trebuie s fie modernizat, metoda adecvat
de evaluare pe baz de venit este:
a) metoda capitalizrii profitului net realizabil n perioada modernizrii
b) metoda capitalizrii profitului net din anul anterior modernizrii
c) metoda flu!ului de numerar actualizat
d) metoda valorii la termen
75. .ata care reflect relaia dintre venitul anual i valoarea proprietii se numete:
a) rata de capitalizare
b) rata rentabilitii
c) rata global
d) rata de actualizare
76. 2nd valoarea de pia a unei proprieti libere se calculeaz prin metoda capitalizrii
chiriei, forma chiriei care se capitalizeaz este:
a) chiria de contract
b) c$iria de pia
c) chiria n surplus fa de cea de pia
d) chiria din ofertele de chirie
77. !rofitul extraordinar, n metoda D2/ este inclus n:
a) profitul total
b) profitul curent
c) nu este inclus i previzionat
d) este inclus n mod distinct
78. :etoda fluxului de numerar actualizat face parte din:
a) abordarea pe baz de venit
b) abordarea prin comparaia vnzrilor
c) costul de nlocuire net
d) abordarea pe baz de active
79. 6rmtoarele forme de venit sunt de regul utilizate n evaluarea ntreprinderii prin
metoda capitalizrii venitului:
a) <NNA si <NN&5
b) proftul net
c) fluxul de numerar brut
d) dividendele
80. 2are dintre elementele urmtoare se refer la definiia capitalizrii:
a) transformarea venitului %n valoare
b) transformarea ratei de cretere a profitului net n valoarea activelor redundante
c) transformarea profitului n valoarea capitalului acionarilor
d) a i b
81. 2are din urmtoarele afirmaii este corect n legtur cu estimarea ratei de capitalizare:
a) att n abordarea pe baz de venit ct i n abordarea prin comparaia de pia
rata de capitalizare este n mod uzual estimat ca inversul multiplicatorului
corespunztor venitului avut n vedere
b) att n abordarea pe baz de venit ct i n abordarea prin comparaia de pia rata
de capitalizare este n mod uzual estimat calculnd costul capitalului pentru
respectivul venit minus rata de cretere a venitului
-0
c) n abordarea pe baz de venit rata de capitalizare este n mod uzual estimat ca
inversul multiplicatorului corespunztor venitului avut n vedere iar n abordarea
prin comparaia de pia rata de capitalizare se estimeaz calculnd costul capitalului
pentru respectivul venit minus rata de cretere a venitului
d) %n abordarea pe baz de venit rata de capitalizare este %n mod uzual estimat
calcul,nd costul capitalului pentru respectivul venit minus rata de cretere a
venitului, iar %n abordarea prin comparaia de pia rata de capitalizare se
estimeaz ca inversul multiplicatorului corespunztor venitului avut %n vedere
82. .eferitor la relaia rata de actualizare @ capitalizare care afirmaie este corect:
a) nseamn acelai lucru, fiind termeni interschimbabili
b) rata de actualizare I rata de capitalizare minus rata de cretere a venitului
c) rata de capitalizare ? rata de actualizare minus rata de cretere a venitului
83. 2are este rata de actualizare pe baza urmtoarelor ipoteze (evaluarea unui pachet minoritar:
- rata rentabilitii la obligaiunile de stat (&' de ani: ;,F8
- prima de risc pe piaa bursier: F,'8
- coeficientul O: ,,,'
- prima de risc pentru lips de lichiditate: ()8
- cre terea anual pe termen lung a fluxului de numerar: &,'8
a) ,),A8
b) ,F,A8
c) ,A,A8
d) 4-,-=
84. 2e tip de valoare rezult n urma aplicrii metodei D2/:
a) valoare pe baz minoritar
b) valoare pe baz ma1oritar
c) fie o valoare pe baz minoritar, fie pe baz ma.oritar
d) nici unul dintre rspunsurile anterioare nu este corect
85. .ata anual de cretere a venitului:
a) poate fi mai mare dect rata de actualizare
b) poate fi cel mult egal cu rata de actualizare
c) nu poate fi mai mic dect rata de cretere a sectorului sau a economiei
86. %liminarea din bilan i contul de profit i pierdere a impactului elementelor din afara
exploatrii se refer la:
a) corecia pentru cheltuielile financiare aferente dobnzilor la linia de finanare curent
b) corecii aferente activelor din exploatare
c) corecii pentru diferenele de curs valutar la firmele care desfoar activitate
de export
87. %xistena unui activ din afara exploatrii genereaz corecii asupra:
a) veniturilor generate de acel activ
b) cheltuielilor generate de acel activ
c) ratei de actualizare @ capitalizare utilizate
d) a i b
-#
88. :etoda capitalizrii economiei de costuri n evaluarea activelor necorporale face parte din:
a) abordarea pe baz de cost
b) abordarea pe baz de venit
c) abordarea pe baza comparaiei de pia
d) nu se utilizeaz n evaluarea prin metoda A+2
89. 2alculul valorii unui activ necorporal pe baza formulei:
"
A+
I %.:A x m
%.:A I economia de redeven medie anual
m I factor corespunztor unei rate de x 8 i perioade de y ani
a) reprezint o te$nic bazat pe capitalizarea venitului
b) reprezint o tehnic bazat pe actualizarea venitului
c) reprezint o tehnic bazat pe metoda comparaiei directe
d) este o formul incorect
90. Brdinea cresctoare a nivelului ratei de rentabilitate, cerut de un investitor pentru
elementele capitalului investit, este:
a) fond de rulment net, active necorporale, active corporale
b) active necorporale, active corporale , fond de rulment net
c) fond de rulment net, active corporale, active necorporale
d) rata de remunerare se refera exclusiv la capitaluri proprii i datorii
91. :etoda capitalizrii economiei de costuri n evaluarea activelor necorporale este o variant a:
a) metodei costului de nlocuire
b) metodei contribuiei la profit
c) metodei $.S ($nternal .evenue Services de calcul a fondului comercial
d) metodei D2/
92. /ormula *ordon0Shapiro este utilizat n:
a) estimarea ratei de actualizare pentru ntreprinderile necotate
b) estimarea valorii unei ntreprinderi prin capitalizarea unui venit care va nregistra o
cretere constant
c) estimarea valorii terminale (metoda D2/ n condiiile unui flux de numerar care
nregistreaz o cretere constant n perioada de previziune non0explicit
d) b i c
93. /ormula *ordon0Shapiro este utilizat n:
a) estimarea valorii terminale (metoda D2/ n condiiile unui flux de numerar care
nregistreaz o cretere constant doar n perioada de previziune explicit
b) estimarea ratei de actualizare pentru ntreprinderile necotate
c) estimarea valorii terminale %n condiiile unui flu! de numerar care
%nregistreaz o cretere constant dup perioada de previziune e!plicit
94. n evaluarea ntrerinderilor demarate recent evaluarea:
a) se bazeaz exclusiv pe planul de afaceri al operatorului
b) ar putea utiliza planul de afaceri al operatorului cu o e!aminare critic a
importanei acestei surse de informaii i dup corecii adecvate
c) se bazeaz exclusiv pe proiecia operatorului n primul an de previziune, dup
care estimeaz cele ( stadii de evaluare a afacerii
d) nu ia n considerare valoarea activelor necorporale
-1
95. n evaluarea unei ntreprinderi n dificultate, dar redresabil se recomand utilizarea:
a) flu!ului de numerar la dispoziia capitalului investit '<NN&5(
b) fluxului de numerar la dispoziia acionarilor (/++A
c) capitalizarea profitului net
d) capitalizarea dividendelor
96. 2are din urmtoarele relaii este corect:
a) flux de numerar actualizat la dispoziia capitalului investit (/++2$ < flux de numerar
la dispoziia acionarilor (/++A
b) !rofit net N 2ifra de afaceri
c) /++A de regul N 2ifra de afaceri
97. 2are dintre urmtoarele informaii +6 sunt cuprinse n formula de calcul a valorii ntrepriderii
sau unor active necorporale distincte prin metoda capitalizrii profitului:
a) profitul net
b) rata de capitalizare
c) rata de cretere a profitului
d) rata rentabilitii economice
98. 2are dintre urmtoarele informaii +6 sunt implicate, direct sau indirect, n formula de calcul
a valorii ntreprinderii sau unor active necorporale distincte prin metoda D2/:
a) rata de actualizare i fluxul de numerar
b) rata de capitalizare
c) rata de cretere dup perioada explicit de previziune
d) costul de %nlocuire net al activelor operaionale
99. !unctul de plecare n elaborarea previziunilor l reprezint:
a) evoluia pieei pe care opereaz firma
b) diagnosticul ntreprinderii
c) ratele de profit realizate pe pia
d) a i b
,''7 "aloarea calculat prin metoda D2/ este afectat de durata de previziune explicit:
a) da, pentru c o durat mai scurt determin o valoare terminal mai mare
b) da, n condiiile n care previziunea nu se face n moned constant (termeni reali
c) da, n condiiile n care previziunea se face pe stadii
,',7 n metoda D2/ investiiile pentru nlocuirea imobilizrilor sunt:
a) investiii care asigur coerena ntre capitalul de lucru i cifra de afaceri previzionat
b) investiii care au rolul de a asigura realizarea cifrei de afaceri previzionat
c) investiii care ntotdeauna genereaz creterea productivitii muncii prin
nlocuirea vechilor mi1loace fixe
d) investiii care nlocuiesc activele din afara exploatrii
,'&7 !entru o ntreprindere care nu pltete impozit pe profit i recurge la finanarea prin credite,
costul creditului este:
a) rata dobnzii x (, # 3"A
b) rata dob,nzii la creditele primite
c) costul capitalului propriu
d) rata dobnzii fr risc
-2
,'(7 B firm deine la (,7,&7+ un credit pe ) ani7 "aloarea rezidual a ntreprinderii se va estima
n mod normal pe baza relaiei:
a) /++ (+D) @ rata de capitalizare
b) !+ (+D) @ rata de capitalizare
c) <NN 'N;#( rata de capitalizare
,'-7 n cazul modelului 2A!: de estimare a costului capitalului propriu, diferena .m # .f exprim:
a) rata rentabilitii de baza (fr risc
b) prima de risc pe piaa de capital
c) rata medie a rentabilitii financiare n ramur
d) prima de control pentru lipsa de lichiditate
,')7 B valoare de pia estimat prin metoda D2/ este corect cnd:
a) are la baza exclusiv previziunile furnizate de managementul firmei
b) se utilizeaz dou scenarii de previziune cu rate de actualizare de ,A8, respectiv &,8
c) evaluatorul evideniaz i anexeaz bilanurile i programul de redresare
destinat creditorilor
d) fundamenteaz previziunile pe analiza pieei
,';7 2reterea fondului de rulment net (/.+ determin:
a) creterea fluxului de numerar din exploatare i implicit a valorii prin D2/
b) scderea flu!ului de numerar din e!ploatare
c) creterea profitului net (!+ i implicit a fluxului de numerar din exploatare
d) scderea !+ i implicit a fluxului de numerar din investiii
,'F7 n cazul n care rata de actualizare este de &' 8, rata de cretere perpetu a fluxului de
numerar net este (8, rata de capitalizare va fi:
a) &' 8
b) &( 8
c) 41 =
d) ,A,F 8
,'K7 !entru companiile evaluate numai prin metoda D2/, rata de actualizare fa de .$. este:
a) mai mare
b) mai mic
c) egal
d) oricare din relaiile de mai sus
,'A7 2ostul mediu ponderat al capitalului (2mpc, calculat pe baza structurii capitalului investit, pe
de o parte, i pe baza rentabilitii normale a categoriilor de active, pe de alt parte, este:
a) egal
b) diferit
c) mai mare cel pe baza structurii capitalului investit
d) mai mare cel pe baza rentabilitii normale a activelor
,,'7 Dac evaluarea se face pe baza actualizrii @ capitalizrii dividendelor, se poate aplica:
a) prim de control
b) discount pentru minoritate
c) ambele
d) nici o corecie
-3
,,,7 .ata de capitalizare (c poate fi mai mare dect rata de actualizare atunci cnd:
a) rata de cretere g I '
b) g este negativ 'scderea venitului(
c) g > c
d) g > '
,,&7 .ata de actualizare i rata de capitalizare preluate de pe piaa comparabilelor, sunt exprimate
n termeni:
a) nominali
b) reali
c) nominali i reali
d) n nici una din cele dou exprimri
,,(7 "aloarea ntreprinderii, calculat prin metoda D2/, este o valoare:
a) pe baz minoritar
b) pe baz de control
c) fie pe baz minoritar fie pe baz de control
d) nici una
,,-7 Abordarea prin venit are ca fundament:
a) principiul anticiprii
b) principiul substituiei
c) principiul cererii i ofertei
d) toate cele trei principii
,,)7 Abordarea prin venit este axat pe:
a) teoria valorii0munc
b) teoria utilitii
c) ambele teorii
d) pe nici una
,,;7 Dac exist informaii suficiente i credibile, valoarea unui pachet minoritar se calculeaz prin:
a) metoda capitalizrii dividendelor 'modelul "ordon(
b) D2/
c) A+2
d) capitalizarea profitului net
,,F7 Dac venitul supus capitalizrii va avea o tendin de diminuare:
a) rata de capitalizare (c I rata de actualizare (>
b) > > c
c) c > F
d) c < >
,,K7 n metoda capitalizrii venitului, generat de un activ necorporal, schema evoluiei viitoare
a venitului poate fi:
a) o anuitate constant la infinit
b) o anuitate cresctoare cu o rat constant la infinit
c) o anuitate descresctoare cu o rat constant la infinit
d) o anuitate constant, cresctoare sau descresctoare pe durata de via
economic rmas
0:
,,A7 n metoda capitalizrii fluxului de numerar net normalizat, valoarea rezultat este pe baz:
a) de control
b) minoritar
c) fie de control, fie minoritar
d) nici o variant
,&'7 2ostul capitalului utilizat de o ntreprindere este reflectat de:
a) rata de actualizare
b) rata de capitalizare minus creterea perpetu a venitului
c) rata de actualizare minus creterea perpetu a venitului
d) rata de capitalizare
,&,7 2alcularea n mod direct a modificrii anuale previzionate a fondului de rulment net (/.+
se poate face pe baza urmtoarelor rate financiare:
a) rata lichiditii generale
b) rata lichiditii rapide (imediate
c) numrul mediu anual de rotaie a stocurilor
d) ponderea <RN %n cifra de afaceri
,&&7 /actorul de capitalizare este:
a) un multiplu utilizat pentru convertirea venitului %n valoare
b) raportul ,@(, D >, n care > este rata de actualizare
c) un divizor utilizat pentru convertirea venitului n valoare
d) nici una din cele trei variante de mai sus
,&(7 Deosebirea ntre evaluarea unei ntreprinderi n ansamblul ei i evaluarea unui activ
necorporal distinct, prin metode bazate pe venit, se refer n primul rnd la:
a) durata rmas de via economic
b) mrimea venitului supus actualizrii @ capitalizrii
c) riscul asociat cu o investiie ntr0o ntreprindere versus ntr0un activ necorporal distinct
d) a ; b ; c
,&-7 6n indice de corecie de ',A aplicat asupra valorii rezultate prin D2/ reprezint:
a) un coeficient de ncredere al evaluatorului n scenariul construit
b) o corecie datorat existenei unor active din afara exploatrii de ,'8 din A+2
c) o apreciere profesionist a raportului cerere 0 ofert pe piaa fluxurilor de lichiditi
,&)7 6n indice de corecie de ,,&) aplicat asupra valorii rezultate prin capitalizarea
profitului reprezint:
a) un coeficient de ncredere al evaluatorului n scenariul construit pentru estimarea
profitului net anual reproductibil (s0a optat pentru un an ulterior datei evalurii
b) o corecie datorat faptului c exist active redundante de &)8 din A+2
c) o corecie datorat faptului c raportul !%. este situat cu &)8 peste media ramurii
,&;7 2are din urmtoarele relaii este $+2B.%23:
a) profit @ rata de capitalizare I valoare
b) 'profit minus rata de cretere g) rata de capitalizare ? valoare
c) profit x multiplicator I valoare
d) multiplicator I ,@ rata de capitalizare
04
,&F7 2are din urmtoarele relaii este corect:
a) <NN actualizat plus ValA terminal actualizat ? Valoare
b) /++ capitalizat plus "al7 terminal capitalizat I "aloare
c) /++ actualizat plus "al7 terminal actualizat minus active din afara exploatrii
I "aloare
d) /++ actualizat minus "al7 terminal actualizat plus active din afara exploatrii
I "aloare
,&K7 2are din urmtoarele relaii este incorect:
a) profit x multiplicator I valoare terminal
b) 'profit minus rata de cretere g) rata de capitalizare ? valoare terminal
c) profit @ rata de capitalizare I valoare terminl
d) flux de numerar actualizat x ,@ rata de capitalizare I valoare terminal
,&A7 n evaluarea unei ntreprinderi (ultimul an de previziune explicit I n valoarea terminal
se determin pe baza formulei:
a) (profitul din anul n+1 x multiplicator minus rata g de cretere dup n+1
b) (profitul din anul n+1 minus rata de cretere g)@ rata de capitalizare
c) (flux de numerar actualizat din anul n+1 x ,@ rata de capitalizare minus rata g de
cretere dup n+1
,('7 .ata de capitalizare reflect relaia dintre valoarea ntreprinderii i:
a) capitalul propriu investit
b) venitul net anticipat dintr*un an reprezentativ
c) ncasrile viitoare anuale
d) patrimoniul net al ntreprinderii
,(,7 .ata de capitalizare este:
a) identic cu rata de actualizare
b) o rat de rentabilitate a capitalului
c) o rat de venit
d) o rat de cretere a venitului
0)
BET6DA &6B8ARA5E5
1. n abordarea prin comparaie,
ntreprinderile comparabile trebuie
s fie:
a) asemntoare i n
aceeai localitate
b) similare i relevante
c) identice i n aceeai ar
d) cu acelai profit net
2. Sursele uzuale de informaii
folosite n compararea
ntreprinderilor sunt:
a) pieele organizate de
valori mobiliare
b) piaa de fuziuni i achiziii
c) tranzaciile anterioare ale
subiectului evaluat
3. n abordarea prin comparaie
ntreprinderea relevant rspunde
la:
a) dorinele i ateptrile
cumprtorului probabil
b) caracteristicile medii ale
ntreprinderilor din
aceeai ramur
c) caracteristicile
ntreprinderilor cotate
d) cerina e!istenei unei
piee active pentru
comparabilele similare
selectate
4. Abordarea prin comparaie
folosete rata:
a) pre profit net
b) cifra de afaceri @ numrul
de salariai
c) numrul de salariai @
active imobilizate
d) valoarea adugat @ activ
net
5. Abordarea prin comparaie
folosete ratele:
a) pre @ cifra de afaceri,
pre @ profit, pre @ datorii
b) pre @ profit, pre @ activ
net, pre @ imobilizri
necorporale
c) pre cifra de afaceri,
pre profit, pre activ
net
d) profit @ cifra de afaceri,
datorii @ capital social
6. Dac metoda de evaluare a unui
pachet minoritar al unei
ntreprinderi cotate este comparaia
cu cursul recent de tranzacionare a
unor pachete minoritare la
ntreprinderi similare cotate +6 se
va aplica:
a) prima de control
b) discount pentru lipsa de
lic$iditate
c) discount pentru pachet
minoritar
d) b i c
7. $nvestigarea tranzaciilor de pe
pia se face prin:
a) informaii de la vnztori
i cumprtori
b) analiza datelor statistice
ale pieei
c) informaii de la
consultanii financiari
8. n metoda comparaiei directe se
a1usteaz ntotdeauna preul pentru:
a) %ntreprinderile
comparabile fa de cea
de evaluat
b) ntreprinderea de evaluat
c) ntreprinderile
comparabile ntre ele
d) nici unul din cele de mai
sus
0+
9. Dac procenta1ul de a1ustare a valorii de baz este o diminuare cu ,) 8, calculul poate
fi simplificat prin multiplicarea valorii de baz cu:
a) ,,,)
b) ',,)
c) :,20
d) ','K)
10. Dac prima de control este ()8, valoarea estimat prin capitalizarea dividendelor se a1usteaz cu:
a) ',;)
b) ',F)
c) 4,+0
d) ,,&)
11. 2are dintre urmtorii multipli pentru a determina valoarea unui pachet ma1oritar +6 sunt, n
mod uzual, utilizai n abordarea prin comparaie:
a) valoarea de pia a capitalului propriu @ profit nainte de impozit i dobnzi (%=$3
b) preul aciunii @ profit net pe aciune
c) valoarea de pia a capitalului propriu @ cifra de afaceri
d) valoarea de pia a capitalului propriu activ total 'e!clusiv active din
afara e!ploatrii(
12. 2are dintre urmtoarele surse de informaii sunt relevante pentru estimarea structurii capitalului
investit al ntreprinderii (necesar pentru estimarea costului mediu ponderat al capitalului:
a) situaiile financiare medii pe ramur (pe baza valorii contabile ale capitalurilor
i datoriilor
b) situaiile financiare medii pe ramur 'pe baza valorii de pia a capitalului i
datoriilor(
c) rapoarte anuale de firm (.:A, Dun P =radstreet
d) a sau b
13. 2onform precizrilor din Standardele $nternaionale de %valuare ($"S, n abordarea prin
comparaia vnzrilor:
a. se iau n considerare doar vnzrile unor proprieti similare, tranzacionate pe o pia
deschis
b. se iau n considerare vnzrile i ofertele de vnzare ale unor proprieti
tranzacionate pe o pia deschis
c. se iau %n considerare v,nzrile unor proprieti similare, tranzacionate pe o
pia desc$is i pot fi considerate i ofertele de v,nzare ale unor proprieti
similare
d. se iau n considerare vnzrile unor proprieti similare, tranzacionate pe o pia
deschis, vnzrile nregistrate de de cabinetele notariale i ofertele de vnzare din
presa de specialitate
14. n abordarea prin comparaie raportul !re @ 2A:
a) este preferat fa de !re @ !rofit i !re @ A+ contabil pentru c nu poate s
fie niciodat negativ
b) este preferat pentru c este mai puin influenat de deciziile
managementului comparativ cu !re @ !rofit
c) este preferat pentru c este mai puin influenat de inflaie comparativ cu !re @ A+
contabil
15. 6tilizarea ratei !re @ !rofit:
a) %ncorporeaz ipotezele referitoare la riscul, creterea i rata de
repartizare a dividendelor
b) este preferata ratei !re @ A+ contabil pentru c apare mai frecvent n literatura
de specialitate
c) este util n fundamentarea coreciilor asupra activelor firmei
d) este util doar n evaluarea ntreprinderilor mici
16. Dezavanta1ul al utilizrii ratei !re @ A+ contabil este:
a) valoarea contabil poate fi influenat de deciziile managementului i ali
factori 'inflaia, sistem de contabilitate etcA( i deci ratele nu sunt
comparabile c,nd difer politicile i practicile contabile
b) rata nu poate avea o valoare negativ
c) permite comparabilitatea ntre ri cu sisteme contabile diferite (utilizarea unor rate
din ri dezvoltate n evaluarea de ntreprinderi din ri n curs de dezvoltare
d) nu este relevant pentru firmele capital intensive
17. Se d urmtoarea schem vis0Q0vis de corelaia .entabilitate financiar (.f vs .ata !re @
A+ contabil:
!re @ A+ contabil ridicat !re @ A+ contabil ridicat A D
.f sczut .f ridicat !re @
A+contabil
!re @ A+ contabil sczut & !re @ A+ contabil sczut D
.f sczut .f ridicat
.f
n principiu:
a) cadranul A arat o situaie de supraevaluare a firmei, iar cadranul D o
situaie de subevaluare
b) cadranul = arat o situaie de supraevaluare a firmei, iar cadranul 2 o situaie
de subevaluare
c) cadranul A arat o situaie de subevaluare a firmei, iar cadranul D o situaie de
supraevaluare
d) cadranul = arat o situaie de subevaluare a firmei, iar cadranul 2 o situaie
de supraevaluare
18. Suntei consultantul potenialului cumprtor i facei comparaia .entabilitate financiar (.f vs
.ata !re @ A+ contabil7 n ce cadran trebuie s se afle firma evaluat pentru a orienta clientul
dvs7 s cumpere:
!re @ A+
A D
contabil
& D
.f
a) n cadranul A
b) n cadranul =
c) n cadranul 2
d) %n cadranul D
00
19. n abordarea prin comparaie, un principiu fundamental este cel al substituiei care spune c:
a) un cumprtor nu va plti mai mult dec,t valoarea unui flu! de numerar net
similar ca mrime i risc cu fluxul de numerar net generat de firma evaluat
b) un investitor va plti cel mult A+2 al firmei evaluate
c) un cumprtor nu va plti mai mult dect valoarea estimat prin D2/ la o rata de &,8
d) n abordarea prin comparaie primordial este principiul contribuiei
20. n abordarea prin comparaie, un principiu fundamental este cel al substituiei care spune c:
a) un cumprtor nu va plti mai mult dect valoarea estimat prin comparaia
direct, avnd n vedere un nivel mediu n ramura al raportului !re @ A+ contabil
b) un investitor nu va plti mai mult dect A+2 plus valoarea de realizare net
a activelor din afara exploatrii
c) un investitor nu va plti mai mult dec,t valoarea unui flu! de numerar
similar ca mrime i risc cu flu!ul de numerar net generat de firma
evaluat
21. 2nd impozitarea profitului firmei evaluate este diferit de impozitarea profitului
comparabilelor, multiplul selectat va fi:
a) pre @ profit net pe aciune
b) pre profit brut pe aciune
c) pre @ (profit net pe aciune D amortizare pe aciune
d) pre @ valoarea contabil a aciunii
22. n abordarea prin comparaia vnzrilor, n cazul utilizrii unei comparabile la care tranzacia s0
a realizat n familie, evaluatorul trebuie s analizeze corecia care se impune pentru:
a) carateristicile fizice ale proprietii
b) utilizare
c) condiiile de v,nzare
d) condiiile pieei
0#
ALE"EREA BET6DEL6R DE EVALUAREA
RE&6N&5L5EREA VAL6R5L6R
1. 2riteriile de stabilire a valorii finale sunt:
a) precizia, calitatea informaiilor i raionamentul profesional al evaluatorului
b) cantitatea informaiilor, data evalurii i tipul valorii estimate
c) diferentele ntre rezultatele obinute
d) competena evaluatorului, apropierea rezultatelor, valoarea real
2. "aloarea estimat pe baza fluxului de numerar net la dispoziia acionarilor trebuie s fie
apropiat de:
a) activul net corectat
c) valoarea estimat prin capitalizarea profitului net contabil
3. Dac A+2 I ,& mld7 lei, valoarea calculat prin abordarea prin venit este - mld7 lei, iar activul
net de lichidare este ) mld7 lei, valoarea propus va fi:
a) ,' mld7 lei
b) - mld7 lei
c) o medie ponderat a celor trei valori
d) valoarea de lic$idare
4. Stabilirea valorii finale a unei ntreprinderi se face prin:
a) ponderrarea valorilor diferite obinute
b) prezentarea unui interval de valori ntre minimul i maximul obinut din
aplicarea metodelor de evaluare
c) selectarea valorii aferente celei mai adecvate metode de evaluare
d) precizarea unei valori minime
5. "aloarea de pia a unei ntreprinderi vs7 valoarea ei de investie este:
a) egal
b) mai mic
c) mai mare
d) oricare din situaiile anterioare
6. "aloarea de lichidare vs7 valoarea calculat prin metodele de capitalizare @ actualizare poate fi:
a) mai mic
b) mai mare
c) egal
d) mai mic, egal sau mai mare
7. "alorile diferite, obinute n urma unei evaluri, se reconciliaz prin:
a) media aritmetic
b) media ponderat
c) eliminarea valorilor minime i maxime
d) selectarea unei valori
01
8. .econcilierea valorilor rezultate dintr0o evaluare:
a) se refer la ntreaga lucrare de evaluare
b) este pasul final al procesului de evaluare
c) at,t a c,t i b sunt corecte
d) nici un rspuns de mai sus nu este corect
9. .econcilierea valorilor este:
a) un proces de ponderare
b) un proces de calculare a unei medii aritmetice
c) un proces de selectare bazat pe raionamentul evaluatorului
d) nici un rspuns de mai sus
10. n exprimarea valorii de pia finale este mai important:
a) rezultatul din formulele financiare
b) rezultatul din metoda comparaiei de pia
c) rezultatul din metodele patrimoniale
d) rezultatul din compararea cu alte rapoarte de evaluare
11. 2ea mai adecvat metod de evaluare a unui cabinet stomatologic, n scopul vnzrii
acestuia, este:
a) D2/
b) capitalizarea fluxului de numerar net
c) Activul Net &orectat
d) metode combinate
12. "aloarea estimat a unei ntreprinderi este credibil cnd:
a) s0au folosit cel puin patru metode de evaluare
b) raionamentul evaluatorului s0a bazat pe informaii credibile
c) raionamentul evaluatorului s0a bazat pe informaii verificate
d) s*au folosit metodele de evaluare adecvate scopului evalurii
13. 2ea mai adecvat metod de evaluare a unui teren agricol pentru exploataia vegetal este:
a) capitalizarea rentei funciare
b) parcelarea
c) extracia
d) rezidual
14. n cazul unor ntreprinderi cu potenial adecvat de profitabilitate:
a) valoarea rezultat prin metoda AN& 'activul net corectat( i prin capitalizarea
flu!ului de numerar la dispoziia acionarilor vor fi apropiate
b) valoarea rezultat prin metoda A+2 i A+ contabil vor fi apropiate
c) valoarea rezultat prin metoda A+ contabil i capitalizarea profitului vor fi apropiate
d) valoarea rezultat prin metoda A+2 i A+< (activul net de lichidare vor fi apropiate
15. n evaluarea ntreprinderilor mici un element important n raionamentul evaluatorilor este:
a) credibilitatea informaiilor financiar*contabile este redus
b) structura capitalului investit este complex
c) nu au fost operate reevalurile legale asupra mi1loacelor fixe
02
16. n evaluarea ntreprinderilor mici un element important n stabilirea ratei de actualizare este:
a) necesitatea unor corecii pentru cheltuieli cu compensarea proprietarilor
b) accesul dificil la surse de finanare
c) structura capitalului investit este simpl
17. "aloarea capitalului acionarilor, calculat prin metoda A+2 este egal cu valoarea calculat
prin actualizarea @ capitalizarea unei forme de venit:
a) cnd metodele aplicate sunt adecvate scopului evalurii
b) c,nd capitalul investit genereaz o rentabilitate egal cu costul capitalului investit
c) cnd firma nregistreaz o cretere constant g cel puin la nivelul creterii !$=
d) cnd se estimeaz corect rata de actualizare @ capitalizare
18. :etoda D2/ poate fi utilizat pentru estimarea valorii de pia atunci cnd:
a) previziunea veniturilor reflect c ntreprinderea a a1uns la stabilitate (croazier
b) previziunea veniturilor reflect ateptrile i percepiile participanilor pe pia
c) previziunea veniturilor reflect capacitatea ntreprinderii de a0i achita plile restante
d) previziunea veniturilor reflect o rentabilitate corespunztoare
19. n contextul reconcilierii rezultatelor evalurii unei ntreprinderi afirmaia c 9valoarea
este subiectiv5 se traduce prin:
a) valoarea este expresia unei selecii subiective realizate de evaluator a rezultatelor mai
multor metode aplicate
b) valoarea se refer la un anumit subiect (ntreprindere la o anumit dat i n
anumite circumstane
c) valoarea poate fi diferit pentru diferii cumprtori i acelai subiect dar
piaa este alctuit din suma acestor decizii subiective
d) este o afirmaie greit, doar preul este subiectiv
20. n contextul reconcilierii rezultatelor afirmaia c 9valoarea este o predicie5 are n vedere c:
a) evaluatorul are n mod normal calificare i competena pentru a realiza o
predicie corect
b) evaluatorul se bazeaz fundamental pe previziunile puse la dispoziie
de managementul firmei
c) valoarea estimat depinde de cantitatea i calitatea informaiilor disponibile
pentru fundamentarea previziunilor
d) evaluatorul trebuie s aib suficient certitudine n legtur cu realismul previziunilor
21. .econcilierea rezultatelor nseamn:
a) analiza unor rezultate alternative pentru a a.unge la estimarea valorii finale
b) selectarea unei valori ntre A+2 i D2/
c) utilizarea unor formule tehnice i financiare pentru estimarea final a valorii
d) realizarea unor teste de coeren prin care evaluatorul elimin rezultatele unor
metode insuficient fundamentate
22. 2riteriile fundamentale prin care evaluatorul a1unge la estimarea valorii finale sunt:
a) coerena, consistena i cantitatea informaiilor
b) coerena, precizia i perioada de diagnostic
c) adecvarea, precizia i cantitatea informaiilor
d) scopul evalurii, data evalurii i condiiile limitative
03
23. 2riteriul 9adecvrii5 n estimarea valorii finale se refer la coerena:
a) fiecrei abordri cu scopul i destinaia raportului
b) fiecrei metode la condiiile limitative din raport
c) fiecrei abordri la cantitatea de informaii disponibile
d) fiecrei abordri la pregtirea evaluatorului
24. 9!recizia5 este un criteriu utilizat de evaluator n estimarea valorii finale i se refer la:
a) faptul c opinia evaluatorului poate fi o cifr sau un interval ntre dou valori
b) nivelurile pn la care se pot rotun1i cifrele
c) ncrederea evaluatorului n precizia uneia sau alteia dintre metodele aplicate
d) gradul de %ncredere al evaluatorului %n autenticitatea,
completitudinea i fundamentarea informaiilor utilizate
25. .econcilierea rezultatelor nseamn:
a) selectarea unei valori dintre rezultatele metodelor utilizate
b) utilizarea unei formule acceptate de client pentru estimarea final a valorii
c) analiza i selectarea unor rezultate alternative pentru a a.unge la estimarea
valorii finale
d) realizarea unor teste de coeren prin care evaluatorul elimin rezultatele unor
metode care nu au suficient ncredere pentru vnztor
26. B eroare fundamental n evaluarea unei ntreprinderi este:
a) construirea unui scenariu %n ipoteza preurilor constante i utilizarea unei
rate de actualizare ce incorporeaz o rata a rentabilitii fr risc de )0=
b) neaplicarea unei corecii pozitive (prima de control asupra valorii D2/ pentru
evaluarea unui pachet ma1oritar la o firm necotat
c) adugarea valorii activelor din afara exploatrii la valoarea rezultat prin
capitalizarea profitului net
d) a i b
27. B eroare n evaluarea unei ntreprinderi este:
a) aplicarea unei corecii pozitive 'prima de control( asupra valorii rezultate prin
capitalizarea profitului net corectat %n evaluarea unui pac$et ma.oritar la o firm
cotat
b) includerea valorii nete de realizare pe pia a activelor din afara exploatrii n fluxul
de numerar (metoda D2/
c) construirea unui scenariu pe ) ani care n estimarea ratei de actualizare pornete de
la o rat a rentabilitii fr risc corespunztoare rentabilitii la obligaiunile emise
de stat pe termen de ) ani
d) toate de cele de mai sus
28. %ste o eroare n evaluarea unei ntreprinderi:
a) omisiunea metodei activului net contabil
b) omisiunea aplicrii coreciei pentru lipsa de lichiditate la o firma cotat la bursa
de valori
c) omisiunea aplicrii unei corecii asupra creditelor pe termen lung contractate
n condiiile pieei
d) realizarea unei corecii negative la activele necorporale cu valoarea
c$eltuielilor de constituire
#:
29. n evaluarea unui crematoriu pentru gunoaie din patrimoniul unei afaceri (activ n exploatare
a) activul se va evalua pe baza comparaiei directe
b) activul se va evalua pe baza costurilor
c) activul se va evalua ca diferena ntre D2/ i A+2 (exclusiv acest activ
d) activul se va evalua la valoarea de lichidare
30. n exprimarea n lei a opiniei asupra valorii evaluatorul trebuie s rotun1easc:
a) pn la plus sau minus un milion
b) cel mai aproape de nivelul de un milion
c) pn la nivelul cel mai mare din gama de valori obinut
d) astfel %nc,t s arate gradul de precizie pe care %l consider adecvat pentru
proprietatea respectiv
#4
&6D DE6NT6L6"5&A RA86RT DE EVALUARE
1. .aportul de evaluare:
a) trebuie s descrie activitile efectuate de evaluator
b) s arate baza legal a evalurii
c) s reprezinte mi1locul de comunicare a valorii
2. B lucrare de evaluare este bun cnd:
a) este fundamentat exclusiv pe datele puse la dispoziie de
ntreprindere
b) evaluatorul evideniaz autenticitatea unor documente
1uridice puse la dispoziie de ntreprinderi
c) fundamenteaz diagnosticul i previziunile pe analiza pieei
d) utilizeaz un singur scenariu de previziune
3. Dac evaluatorul are un interes n ntreprinderea de evaluat:
a) trebuie s refuze lucrarea
b) trebuie s declare acest lucru
c) trebuie s menin confidenialitatea
d) trebuie s acioneze neutru
4. B deficien a lucrrii de evaluare este:
a) neutilizarea datelor de la =ursa de "alori
b) omisiunea de a formula ipotezele i condiiile limitative
c) omisiunea de a folosi instruciunile salariailor de la A"AS
d) neluarea n considerare a opiniei acionarilor principali
5. %xpertul neutru:
a) se va baza pe informaiile puse la dispoziie de client
b) se va situa pe poziia investitorului mediu
c) va respecta metodologia de evaluare dat de stat
d) va face o medie ntre valoarea pentru vnztor i valoarea
pentru cumprtor
6. B deficien a lucrrii de evaluare este:
a) nu identific sfera de extindere a investigaiilor
b) rezultatele aplicrii metodelor de evaluare difer substanial
c) independena premiselor n cele ( abordri
7. %ste lipsit de etic i profesionalism:
a) emiterea unei opinii asupra valorii fr o investigare i analiz
complet a proprietii
b) acceptarea unei lucrri a crei plat este exprimat n procente
din valoarea rezultat
c) colaborarea cu alt evaluator anga1at independent pentru
aceeai evaluare
8. "erificarea unui raport de evaluare se poate face:
a) la cererea clientului
b) la cererea unei instane de 1udecat
c) dac exist dubii asupra corectitudinii valorii estimate
#)
9. %valuatorul acioneaz n principal:
a) n interesul clientului
b) n interesul propriu
c) n interesul public
d) n interesul profesiei
10. $ntegritatea evaluatorului nseamn:
a) s realizeze o lucrare integral
b) s fie onest i serios n limitele confidenialitii
c) s nu se bazeze pe colaboratori
d) s accepte numai informaii complete
11. Suntei consultat n legtur cu elaborarea unui caiet de sarcini pentru contractarea lucrrilor de
evaluare7 Apare ideea c pentru fiecare evaluare s fie anga1ai doi evaluatori iar dac valoarea
estimat de evaluatori depete R ) 8 s nu fie pltit contravaloarea lucrrilor de evaluare7
a) respingei din start ideea
b) propunei ca diferena acceptabil s fie R ,) 8 i suntei de acord ca evaluatorii s
nu fie pltii dac diferena ntre valorile estimate depete aceast limit
c) propunei ca n cazul n care diferena depete R &) 8 evaluatorii s suporte
costul medierii sau arbitra1ului unei tere pri
d) propunei s fie acceptai exclusiv membrii A+%"A. care au asigurare profesional
12. 2ompetena evaluatorului:
a) este dat de diplomele obinute
b) este dat de vechimea n activitate
c) este declarat n ofert
d) este evideniat de recomandrile altor clieni
13. <a verificarea rapoartelor de evaluare:
a) se pun n eviden toate erorile
b) se fac referiri la competena evaluatorului
c) se analizeaz raportul de evaluare n relaie cu misiunea i standardele profesionale
d) se refac acele pri din raport care nu corespund
14. 6n raport de evaluare bun:
a) este redactat conform reglementarilor
b) este conform cerinelor clientului
c) d posibilitatea beneficiarului s neleag problema, faptele, logica i concluziile
d) cuprinde numai datele culese de pe teren i verificate
15. "erificarea unui raport de evaluare presupune:
a) modificarea valorii
b) investigarea logicii, procedurilor i concordanei cu standardele de evaluare
c) folosirea retrospectivei
16. .aportul de evaluare trebuie s conin:
a) scopul evalurii
b) baza de evaluare, ipotezele i condiiile limitative
c) declaraiile de certificare
#+
17. %valuatorul poate s lucreze n acelai timp pentru dou sau mai multe pri interesate
de rezultatul evalurii:
a) niciodat
b) ntotdeauna
c) numai cu acordul n scris al prilor
d) este la latitudinea evaluatorului
18. n redactarea raportului de evaluare evaluatorul:
a) va prezenta concluziile reale
b) va evita s evidenieze incertitudinile pentru a nu deruta clientul
c) va prezenta numai elementele bazate pe documentele oficiale
d) va prezenta rezultate care sunt dup dorina clientului
19. <a stabilirea onorariului solicitat pentru evaluare se are n vedere:
a) valoarea ntreprinderii
b) costul ntreprinderii
c) volumul de munc necesar pentru realizarea misiunii
d) veniturile generate de ntreprindere
20. 2are din factorii de mai 1os +6 trebuie s influeneze onorariul solicitat de evaluator pentru
o lucrare de evaluare:
a) complexitatea lucrrii
b) valoarea estimat
c) cheltuielile necesare lucrrii
d) timpul necesar pentru realizarea lucrrii
21. B diferen acceptabil ntre dou evaluri ale aceleiai ntreprinderi @ afaceri este de:
a) )0&'8
b) ,'0)'8
c) -'0)'8
d) sub )'8
22. "erificarea unui raport de evaluare are scopul:
a) de a stabili consecvena i corectitudinea evaluatorului n funcie de scopul evalurii
b) de a stabili consecvena i coerena concluziilor cu standardele de
evaluare, informaiile coninute n raport i alte informaii cunoscute
c) de a stabili abilitatea evaluatorului n aplicarea procedurilor i
standardelor recunoscute
23. %valuatorul verificator trebuie:
a) s aib experien superioar fa de cea a evaluatorului raportului iniial
b) s aib experien superioar fa de cea a evaluatorului raportului iniial i s
fie membru acreditat A+%"A.
c) s aib experien cel puin la nivelul autorilor raportului iniial
d) s aib experien i calificare corespunztoare i s nu aib interese speciale cu
acel raport de evaluare
#-
24. .aportul de verificare:
a) spri1in clientul n deciziile lui de vnzare, cumprare, nchiriere etc7
b) ofer clientului o estimare corect i credibil a valorii proprietii @ afacerii
c) a1ut clientul s obin un pre mai bun n negocierea pentru vnzare,
cumprare, nchiriere etc7
d) spri1in clientul pentru a verifica nivelul de pregtire i de competen al
evaluatorului iniial
25. Dac ntr0un raport de verificare clientul solicit actualizarea valorii, evaluatorul verificator:
a) va solicita o suma n plus pentru realizarea actualizrii
b) va preciza necesitatea unei noi evaluri
c) va include un capitol distinct n raportul de verificare cu o declaraie privind condiiile
limitative
d) a i c
26. !rin transparen n raportul de evaluare se nelege:
a) comunicarea permanent cu clientul
b) dezvluirea n raportul de evaluare a surselor de informaii pe care este
fundamentat valoarea
c) dezvluirea n raportul de evaluare a etapelor parcurse pentru estimarea
valorii ntreprinderii
d) comunicarea limitelor de competen sau a conflictelor de interese ale evaluatorului
27. !rin consisten n raportul de evaluare se nelege:
a) fundamentarea raionamentului evaluatorului pe date relevante i exhaustive
b) fundamentarea raionamentului evaluatorului pe informaii verificabile i relevante
c) fundamentarea raionamentului evaluatorului pe date i informaii verificate
i credibile
d) fundamentarea raionamentului evaluatorului pe informaii exhaustive i verificabile
28. !rin coeren n raportul de evaluare se nelege:
a) selectarea metodelor n funcie de scopul evalurii i corelarea indicatorilor inclui
n cadrul formulelor de calcul
b) selectarea metodelor n funcie de clientul evalurii i corelarea indicatorilor inclui
n cadrul formulelor de calcul
c) selectarea surselor de informaii n funcie de definiia valorii i corelarea
indicatorilor inclui n cadrul formulelor de calcul
d) selectarea definiiei valorii estimate n funcie de scopul evalurii i
corelarea indicatorilor inclui n cadrul formulelor de calcul
29. Declaraia privind condiiile limitative se introduce n raport:
a) pentru a obine o prim de asigurare mai mic de la firma de asigurare profesional
b) pentru a fundamenta valoarea de pia
c) pentru a prote1a evaluatorul, a informa i prote1a clientul i ali utilizatori
d) pentru a permite reconcilierea rezultatelor
30. %ste lipsit de etic i profesionalism:
a) acceptarea unei lucrri a crei plat este exprimat n numr de zile consultant x
tarif @ zi consultant
b) lipsa de colaborare cu un alt evaluator membru A+%"A. anga1at independent pentru
aceeai evaluare
c) elaborarea n paralel a dou rapoarte de evaluare, unul pentru vnztor i
cellalt pentru cumprtor
#0
31. "erificarea unui raport de evaluare:
a) necesit ntotdeauna consimmntul scris i prealabil al autorului iniial
b) necesit ntotdeauna consimmntul scris i prealabil al A+%"A.
c) necesit ntotdeauna inspecia proprietii @ afacerii
32. %valuarea retroactiv (la o data anterioar elaborrii raportului poate aprea:
a) n cazurile n care se estimeaz valoarea unui pre1udiciu trecut
b) pentru asigurare, n cazul n care se estimeaz daunele produse ca urmare a manifestrii
unui risc asigurat
c) a i b
33. Declaraia privind condiiile limitative se introduce n raport pentru:
a) a prote1a evaluatorul
b) pentru a informa i prote1a clientul i ali utilizatori ai raportului
c) n general nu se include o asemenea declaraie ntr0un raport de evaluare
d) a i b
34. 2are din urmtoarele caracteristici ale raportului de evaluare trebuie urmrite la
verificarea unui raport de evaluare:
a) adecvarea i relevana datelor utilizate
b) modul de editare a raportului
c) exprimarea condiiilor n care evaluatorul si0aS desfurat munca
##
L5&G5DAREA "ARAN55
1. n estimarea valorii de garantare a creditului ipotecar:
a) se elimin elementele speculative
b) se consider numai elementele ce se pstreaz pe termen lung
c) se ia n considerare utilizarea curent i cele alternative
2. Bbiectivele lichidrii societilor comerciale sunt:
a) finalizarea operaiilor comerciale
b) ncasarea creanelor
c) plata datoriilor
3. <a evaluarea stocurilor pentru lichidare, inspecia, identificarea, cuantificarea i estimarea
gradului de depreciere sunt:
a) necesare uneori
b) obligatorii
c) nenecesare
4. 2rean ele nerecuperabile se evalueaz la lichidare la:
a) valoarea contabil
b) un procent din valoarea contabil
c) valoarea zero
5. "aloarea de casare este:
a) fr legtur cu valoarea de lichidare
b) mai mare ca valoarea de lichidare
c) limita inferioar a valorii de lichidare n absena valorilor negative
6. n cazul ntreprinderilor n dificultate i neredresabile, metoda de evaluare adecvat este:
a) metoda fluxului de numerar actualizat
b) metoda activului net de lichidare
c) metoda capitalizrii profiturilor
7. "aloarea de lichidare este estimat:
a) numai cnd ntreprinderea este falimentar
b) numai la cererea cumprtorului
c) cnd proprietarul hotrte s nchid ntreprinderea
d) pentru toate ntreprinderile neprofitabile
8. "aloarea unei proprieti imobiliare la lichidare, este:
a) ntotdeauna mai mare dect valoarea terenului
b) cel puin egal cu valoarea terenului
c) uneori mai mic dect valoarea terenului
d) cel mult egal cu valoarea terenului
#1
9. "aloarea stocurilor la lichidare:
a) e mai mic dect valoarea contabil
b) nu poate fi mai mic dect valoarea contabil
c) poate fi i negativ
d) e mai mic pentru c nu se acord garanie
10. "aloarea creanelor la lichidare:
a) e mai mic dect valoarea contabil
b) nu poate fi mai mic dect valoarea contabil
c) este zero, pentru c debitorii nu mai pot fi obligai s plteasc
d) e mai mic pentru c nu s0a ncasat la timp
11. "aloarea participaiilor la o alt societate, n caz de lichidare, este:
a) proporional cu procenta1ul deinut
b) proporional cu puterea de vot
c) influenat de puterea de vot
d) nesemnificativ la lichidare
12. 2reditele contractate, n caz de lichidare:
a) se reevalueaz la data rambursrii
b) se evalueaz la data lichidrii
c) se negociaz separat cu banca creditoare
d) se trec la datoria public
13. 2onform standardelor de evaluare, valoarea de lichidare este similar cu:
a) valoarea de pia
b) valoarea de vnzare forat
c) valoarea de casare
d) valoarea de salvare
14. /aza preliminar a evalurii pentru lichidare, cuprinde:
a) inventarierea metodelor de evaluare
b) definirea sarcinilor i echipei de evaluare
c) obinerea acceptului adunrii creditorilor
d) inventarierea bunurilor
15. %valuarea pentru lichidare este bazat pe abordarea:
a) patrimonial
b) comercial
c) financiar
d) managerial
16. Separarea activitilor viabile, nseamn:
a) divizarea managementului
b) divizarea activelor
c) asamblarea unor uniti viabile
d) fuziunea serviciilor
17. <a evaluarea pentru lichidare a instalaiilor, mainilor i echipamentelor aflate n stare
de funcionare:
a) se estimeaz valoarea de pia
b) se estimeaz valoarea de casare
c) se consider la cea mai bun utilizare
d) se consider i utilizarea existent
#2
18. <a evaluarea activitilor viabile:
a) valoarea este dat de metode bazate pe venit
b) valoarea este dat de metoda patrimonial
c) se consider numai valoarea activelor componente
d) nu se ia n considerare fondul de rulment
19. %valuarea pentru lichidare:
a) consider cea mai bun utilizare a fiecrui activ
b) consider cea mai bun utilizare n combinaie a activelor
c) ine cont de hotrrile adunrii generale
d) ine cont de deciziile 1udectorului sindic
20. <a actualizarea evalurii:
a) se reduce valoarea cu max7 ('8
b) se reduce valoarea cu procentul admis de 1udectorul sindic
c) se ine cont de mersul licitaiilor
d) se ine cont de inflaie
21. <a evaluarea unor utila1e tehnologice speciale:
a) se ia n calcul numai valoarea de casare
b) se compar cu preurile obinute la licitaiile recente
c) se consider preurile oferite la cumprare de furnizorii acestor utila1e
d) se consult cataloagele de utila1e la mna a doua
22. Anumite activiti din ntreprinderea n lichidare sunt viabile dac:
a) nu au nevoie de investiii suplimentare
b) au nevoie de fond de rulment
c) au nevoie de management
d) sunt acceptate la .egistrul 2omerului
23. Bbliga iile speciale ctre salariai:
a) nu se mai iau n considerare
b) rmn s se achite dup finalizarea lichidrii
c) se evalueaz la data lichidrii
d) vor fi achitate de acionari
24. "eniturile nregistrate n avans:
a) se restituie celor ce le0au constituit
b) se impoziteaz i se trec la active
c) se consider profit
d) se anuleaz
25. %valuarea activelor necorporale:
a) are la baz i beneficiile generabile de acestea
b) are la baz numai cheltuielile efectuate pentru obinerea lor
c) se execut numai la vnzarea lor
d) nu se mai face pentru c nu mai au valoare la lichidare
26. /ondul comercial al societii n lichidare:
a) se reevalueaz innd cont de cursul de schimb leu@dolar la data evalurii
b) rmne la valoarea contabil
c) nu are valoare
d) se mparte proporional ntre acionari
#3
BAH6RARE DE &A85TAL S6&5AL
1. 2apitalul social al unei societi comerciale reprezint:
a) valoarea societii la un anumit nivel al preurilor
b) suma valorii nominale a aciunilor @ prilor sociale ce aparin acionarilor @ asociailor
c) valoarea investiiilor realizate de acionari @ asociai
d) a i b
2. 2apitalul social al unei societi comerciale poate fi ma1orat prin:
a) aport n numerar
b) aport n natur
c) ncorporarea fondurilor proprii, profiturilor, diferenelor din reevaluare
d) una din cile prezentate la pct7 a, b i c
3. 2apitalul social al unei societi comerciale poate fi ma1orat prin:
a) aport n creane asupra altor persoane 1uridice
b) aport n natur
c) ncorporarea rezervelor legale
d) prin una din cile prezentate la pct7 a, b i c
4. Dreptul de preemiune poate fi exercitat n cazul ma1orrii capitalului social prin:
a) aport n natur
b) aport n numerar
c) ncorporarea rezervelor legale
d) n toate cazurile, conform <egii nr7 (,@,AA'
5. %valuarea aportului la capitalul social este obligatorie m cazul:
a) aportului n numerar
b) aportului n natur
c) ncorporrii fondurilor proprii
d) n toate cazurile
1:
D5S&6NTUR5A 8R5BA DE &6NTR6L
1. !entru determinarea discontului pentru un pachet minoritar sau a primei de control pentru un
pachet ma1oritar, elementul esenial l reprezint:
a) dac societatea este nchis sau deschis
b) tipul valorii (pe baz de control sau minoritar estimat n procesul de evaluare
c) structura acionariatului @ asociailor
2. !rima de control pentru pachet ma1oritar poate fi determinat prin:
a) ma1orarea valorii determinate prin metoda D2/ cu un procenta1 bazat pe raionamentul
i experiena evaluatorului
b) capitalizarea surplusului de avanta1e financiare obinute ca urmare a drepturilor date
de deinerea pachetului ma1oritar
c) capitalizarea dividendelor distribuite acionarilor
3. "aloarea unui pachet ma1oritar de aciuni poate fi determinat prin:
a) metoda D2/, dup corectarea contului de profit i pierdere
b) metoda A+2
c) metoda capitalizrii dividendelor distribuibile acionarilor
d) prin metodele de la pct7 a i b
4. :rimea discontului pentru nelichiditate este influenat de:
a) mrimea participaiei # pachetul minoritar sau pachetul ma1oritar
b) structura activelor si gradul de lichiditate a acestora
c) mrimea societii
d) toate elementele prezentate la pct7 a, b i c
5. "aloarea unui pachet minoritar de aciuni poate fi determinat prin:
a) metoda capitalizrii dividendelor distribuibile acionarilor
b) metoda comparaiilor cu valoarea de pia a unei aciuni cotate, emis de
o ntreprindere comparabil
c) metoda D2/, dup corectarea contului de profit i pierdere
d) prin una din metodele de la pct7 a i b
6. Discontul pentru lipsa de control nseamn:
a) o sum sau procenta1 care reflect lipsa de control n repartizarea profitului net
b) o sum sau procenta1 care reflect lipsa de control n declanarea procedurii
de faliment
c) o sum sau procenta1 care reflect lipsa unora sau a tuturor drepturilor de control
7. Discontul pentru lipsa de lichiditate nseamn:
a) o sum sau un procenta1 care reflect faptul c rata lichiditii generale este mai
mic de ,,)
b) o sum sau un procenta1 care reflect faptul c rata disponibiliti @ total active
este mai mic de &8
c) o sum sau un procenta1 care reflect lipsa de lichiditate a investiiei n firma evaluat
d) o sum sau un procenta1 care reflect lipsa de decizie asupra fluxului de lichiditi
generat de firma evaluat
14
8. Brdinea aplicrii disconturilor asupra unei valori pe baz de control a unei
ntreprinderi necotate este:
a) discont pentru minoritate i apoi discount pentru nelichiditate
b) discont pentru nelichiditate i apoi cel pentru minoritate
c) nu se aplic discont pentru nelichiditate
d) orice ordine
9. Dac se evalueaz un pachet ma1oritar, soluia cea mai adecvat este:
a) calcularea valorii pe baze minoritare i aplicarea unei prime de control
b) utilizarea unei metode de calculare n mod direct a valorii pe baz de control
c) utilizarea metodei capitalizrii dividendelor
d) oricare din cele dou variante de mai sus
1)
EVALUARE 8ENTRU S5TUA55 <5NAN&5ARE
1. %valuarea n scopul ntocmirii situaiilor financiare are drept scop:
a) estimarea valorii de pia a societii
b) recunoaterea valorii activelor n bilanul contabil
c) determinarea discontului pentru pachet minoritar prin
comparaie cu valoarea de pia a unei aciuni cotate,
emis de o ntreprindere comparabil
2. !entru recunoaterea n bilan a activelor, acestea trebuie s
ndeplineasc urmtoarele criterii:
a) s aib un cost sau o valoare, care poate fi evaluat ( n
mod credibil
b) s genereaze un flux de numerar viitor, fie direct, fie prin
asociere cu alte active
c) s aib o durat de via util cuantificabil
d) toate criteriile de mai sus
3. "aloarea contabil a unui activ imobilizat este reprezentat de:
a) costul de achiziie plus costurile necesare punerii n
funciune
b) valoarea de intrare rezultat n urma reevalurilor
administrative
c) valoarea amortizabil
d) valoarea rmas de amortizat (recuperabil
4. "aloarea de nregistrare n contabilitate a unui activ cumprat
de la o societate unde a fost utilizat si amortizat parial, este
dat de:
a) valoarea contabil (rmas de amortizat nregistrat la
vnztor
b) costul de achiziie plus costurile necesare punerii n
funciune la cumprtor
c) valoarea de intrare (amortizabil nregistrat la vnztor
d) valoarea determinat printr0un raport de evaluare, la data
achiziiei
5. "aloarea de intrare (valoare amortizabil poate fi modificat prin:
a) investiii ulterioare
b) reevaluare ca urmare a influenei inflaiei
c) realizarea de reparaii care s reduc gradul de uzur
fizic
d) unul din cazurile a sau b
6. Deprecierea unui activ reprezint:
a) pierderea de valoare cauzat de deteriorarea fizic
b) pierderea de valoare cauzat att de deteriorarea
fizic ct i de modificrile n domeniul
tehnologic, economic, comercial i 1uridic, n care
ntreprinderea i desfoar activitatea
c) valoarea cumulat a amortizrilor nregistrate conform
legislaiei n vigoare
7. "aloarea recuperabil a unui activ, n accepiunea $AS (;,
reprezint:
a) valoarea de pia a activului
b) maximul dintre valoarea 1ust minus cheltuielile de
vnzare i valoarea de utilizare
c) valoarea de nregistrare n contabilitate (valoarea
amortizabil
d) valoarea de vnzare forat
8. 2heltuiala realizat de ntreprindere cu achiziia unui mi1loc fix
reprezint pentru aceasta:
a) un activ n cadrul bilanului su contabil
b) o cheltuial n cadrul contului su de profit i pierdere
c) o resurs (element de pasiv n cadrul bilanului su
contabil
d) o diminuare a capitalurilor sale proprii
1+
9. !lata facturilor de ctre clienii ntreprinderii reprezint pentru aceasta:
a) o cretere a veniturilor sale totale
b) o diminuare a creanelor sale
c) o ma1orare a profitului din exploatare
d) o scdere a cheltuielilor de exploatare
10. 2ontractarea unui mprumut de ctre ntreprindere reprezint pentru aceasta:
a) o cretere a veniturilor sale financiare
b) un activ n cadrul bilanului su contabil
c) o resurs (element de pasiv n cadrul bilanului su contabil
d) o cretere a cheltuielilor sale de exploatare
11. !lata de ctre ntreprindere a ratelor de credit reprezint:
a) o cheltuial n cadrul contului su de profit i pierdere
b) o diminuare a resurselor sale mprumutate reflectate n cadrul bilanului su contabil
c) o cretere a cheltuielilor sale financiare cu suma de plat
d) o diminuare a capitalurilor proprii ale acesteia
12. 2heltuielile cu amortizarea, respectiv provizioanele constituite, reprezint:
a) o ieire de numerar din trezoreria ntreprinderii
b) trecerea pe cheltuieli a deprecierii constatate la nivelul activelor
c) venituri pentru ntreprindere ce asigur recuperarea capitalului investitit n
activele acesteia
d) cheltuieli nregistrate n avans de ctre ntreprindere pentru recuperarea
capitalului investit n activele sale
13. Activele luate n sistem de leasing operaional de ctre ntreprindere:
a) pot fi reevaluate
b) sunt considerate cheltuieli nregistrate n avans
c) apar reflectate n bilanul contabil n cadrul activelor corporale
d) sunt reflectate extrabilanier
14. Apelarea la metoda /$/B pentru estimarea costului stocurilor de materii prime trecute pe
consum are ca efect (n condiii de inflaie:
a) supraevaluarea cheltuielilor cu materiile prime ale ntreprinderii
b) subevaluarea profitului din exploatare realizat de ctre ntreprindere
c) reflectarea n bilanul ntreprinderii a unei valori curente a stocurilor cu materii
prime deinute de ntreprindere
d) reflectarea n bilanul ntreprinderii a costului istoric a stocurilor cu materii prime
deinute de ntreprindere
15. Apelarea la metoda de amortizare accelerat pentru reflectarea deprecierii activelor
corporale deinute de ctre ntreprindere are ca efect:
a) scderea resurselor ntreprinderii sub form de cash sau echivalente monetare
b) diminuarea valorii 1uste a activelor amortizate
c) creterea veniturilor din exploatare
d) diminuarea valorii contabile a activelor amortizate
1-
16. Apelarea la metoda <$/B pentru estimarea costului stocurilor de materii prime trecute pe
consum are ca efect (n condiii de inflaie:
a) subevaluarea cheltuielilor cu materiile prime ale ntreprinderii
b) subevaluarea profitului din exploatare realizat de ctre ntreprindere
c) reflectarea n bilanul ntreprinderii a unei valori actuale a stocurilor cu
materii prime deinute de ntreprindere
d) reflectarea n bilanul ntreprinderii a stocurilor cu materii prime la valoarea lor 1usta
17. .ata de plat n cazul leasingului financiar:
a) este considerat cheltuial de exploatare pentru ntreprinderea care l0a contractat
b) diminueaz valoarea contabil a activului luat n sistem de leasing financiar
c) este integral deductibil din veniturile firmei
d) este deductibil parial din veniturile firmei (partea reprezentat de dobnda
de plat
10
HUR5D5&
1. $poteca
convenio
nal:
a) e
st
e
v
al
a
b
il
i
n
d
if
e
r
e
n
t
d
e
f
o
r
m
a
s
u
b
c
a
r
e
s
e
n
c
h
ei
e
b) es
te
v
al
a
bi
l
d
a
c
n
c
o
nt
ra
ct
se
m
e
n
io
n
e
a
z
s
u
m
a
m
pr
u
m
ut
at

c) t
r
e
b
u
i
e

s

p
r
e
v
a
d
n

c
o
n
i
n
u
t
u
l

e
i

a
t
t

s
u
m
a

m
p
r
u
m
u
t
a
t
,

c
i

i
m
o
b
i
l
u
l

c
a
r
e

g
a
r
a
n
t
e
a
z
m
p
r
u
m
u
t
u
l

d) p
o
at
e
a
v
e
a
c
a
o
b
ie
ct
b
u
n
u
ri
m
o
b
il
e
i
i
m
o
b
il
e
a
fl
at
e
n
ci
r
c
u
it
u
l
ci
v
il
2. =unurile
dobndite
n timpul
cstorie
i:
a) s
u
n
t
c
o
m
u
n
e
i
n
d
if
e
r
e
n
t
d
e
m
o
d
u
l
d
e
d
o
b
n
d
ir
e
b) p
o
t
fi
b
u
n
u
ri
p
r
o
p
ri
i
n
a
n
u
m
it
e
c
o
n
d
i
ii
c) r
e
g
i
m
u
l
1
u
ri
d
ic
al
a
c
e
st
o
r
a
e
st
e
st
a
b
il
it
d
e
c
tr
e
s
o
i
d) d
o
a
r
c
el
e
o
b
i
n
u
te
d
e
s
o
i
p
ri
n
c
u
m
p
r
a
r
e
s
u
n
t
b
u
n
u
ri
c
o
m
u
n
e
3. n cazul
construci
ilor
fcute de
o
persoan
cu
materiale
proprii pe
terenul
aparinn
d
altcuiva:
a) p
r
o
p
ri
et
a
r
u
l
te
r
e
n
u
l
u
i
p
o
at
e
fi
o
b
li
g
at
s
d
e
v
i
n
p
r
o
p
ri
et
a
r
u
l
c
o
n
st
r
u
c
ii
l
o
r
r
e
al
iz
at
e
b) c
o
n
st
r
u
ct
o
r
u
l
p
o
at
e
fi
d
e
s
p
g
u
b
it
c
h
ia
r
d
a
c
p
r
o
p
ri
et
a
r
u
l
te
r
e
n
u
l
u
i
n
u
d
o
r
e
te
s
d
e
v
i
n
i
p
r
o
p
ri
et
a
r
u
l
c
o
n
st
r
u
c
ii
l
o
r
c) c
o
n
st
r
u
ct
o
r
u
l,
c
a
r
e
ti
a
c
a
n
u
0i
a
p
a
r
i
n
e
te
r
e
n
u
l,
p
o
at
e
p
r
et
i
n
d
e
fi
e
v
al
o
a
r
e
a
m
at
e
ri
al
el
o
r
p
l
u
s
p
r
e
u
l
m
u
n
ci
i
fi
e
s
p
o
r
u
l
d
e
v
al
o
a
r
e
d
o
b
n
d
it
d
e
te
r
e
n
d) d
o
a
r

c
o
n
s
t
r
u
c
t
o
r
u
l

d
e

b
u
n
0
c
r
e
d
i
n

p
o
a
t
e

p
r
e
t
i
n
d
e

o

d
e
s
p
g
u
b
i
r
e

c
a
r
e

p
o
a
t
e

r
e
p
r
e
z
e
n
t
a

m
a
n
o
p
e
r
a

i

p
r
e
u
l

m
a
t
e
r
i
a
l
e
l
o
r

s
a
u

s
p
o
r
u
l

d
e

v
a
l
o
a
r
e

4. !ot face
obiect al
exproprie
rii pentru
utilitate
public:
a) b
u
n
u
ri
le
m
o
b
il
e
i
i
m
o
b
il
e
a
p
a
r
i
n
n
d
p
e
rs
o
a
n
el
o
r
fi
zi
c
e
i
1
u
ri
d
ic
e
b) d
o
a
r
b
u
n
u
ri
le
i
m
o
b
il
e
a
p
a
r
i
n
n
d
p
e
rs
o
a
n
el
o
r
fi
zi
c
e
c) b
u
n
ur
il
e
i
m
o
bi
le
a
p
ar
i
n
n
d
p
er
s
o
a
n
el
or
fi
zi
c
e
i
1u
ri
di
c
e
i
c
el
e
af
la
te
n
pr
o
pr
ie
ta
te
a
pr
iv
at
a
p
ar
i
n
n
d
c
o
m
u
n
el
or
,
or
a
el
or
i
m
u
ni
ci
pi
il
or
d) o
ri
c
e
f
el
d
e
b
u
n
u
ri
i
n
d
if
e
r
e
n
t
d
e
r
e
g
i
m
u
l
1
u
ri
d
ic
5. n cazul
n care se
vinde un
teren pe
care se
gsete o
construci
e:
a) n
u
e
st
e
n
e
c
e
s
a
r
f
o
r
m
a
u
te
n
ti
c
a
c
o
n
tr
a
ct
u
l
u
i
d
e
v
n
z
a
r
e
0
c
u
m
p
r
a
r
e
b) c
o
n
tr
a
ct
u
l
e
st
e
v
al
a
b
il
i
n
d
if
e
r
e
n
t
d
e
f
o
r
m
a
a
ct
u
l
u
i
c) f
o
r
m
a
a
u
te
n
ti
c
a
c
o
n
tr
a
ct
u
l
u
i
d
e
v
n
z
a
r
e
0
c
u
m
p
r
a
r
e
e
st
e
n
e
c
e
s
a
r
d
o
a
r
p
e
n
tr
u
v
n
z
a
r
e
a
te
r
e
n
u
l
u
i
d) d
a
c

s
e

v
i
n
d
e

p
r
i
n
t
r
0
u
n

a
c
t

s
u
b

s
e
m
n
t
u
r
a

p
r
i
v
a
t

s
e

d
o
b
n
d
e
t
e

p
r
o
p
r
i
e
t
a
t
e
a

d
o
a
r

a
s
u
p
r
a

c
o
n
s
t
r
u
c
i
e
i

6. n cazul
ipotecrii
succesive
a
aceluiai
bun are
drept de
prioritate:
a) c
el
c
a
r
e
n
s
c
ri
e
p
ri
m
u
l
c
o
n
tr
a
ct
u
l
la
c
a
rt
e
a
f
u
n
ci
a
r
b) c
el
c
a
r
e
a
n
c
h
ei
at
p
ri
m
u
l
c
o
n
tr
a
ct
u
l
d
e
i
p
o
te
c
c) c
o
n
tr
a
ct
u
l
e
st
e
n
u
l
d
e
o
a
r
e
c
e
b
u
n
u
l
n
u
m
ai
p
o
at
e
fi
i
p
o
te
c
at
d) c
r
e
d
it
o
r
u
l
a
c
r
u
i
c
r
e
a
n
a
r
e
v
al
o
a
r
e
a
c
e
a
m
ai
m
a
r
e
7. n cazul
constituir
ii unui
drept de
superficie
:
a) a
c
e
st
a
s
e
p
ie
r
d
e
p
ri
n
n
st
r
i
n
a
r
e
a
c
o
n
st
r
u
c
ie
i
b) e
st
e
v
al
a
b
il
d
o
a
r
c
el
c
a
r
e
e
st
e
c
o
n
st
at
p
ri
n
tr
0
u
n
n
s
c
ri
s
c) a
c
e
st
a
s
e
m
e
n
i
n
e
d
o
a
r
d
e
0
a
l
u
n
g
u
l
e
x
is
te
n
e
i
c
o
n
st
r
u
c
ie
i
d) a
c
e
st
a
n
c
et
e
a
z
p
ri
n
v
n
z
a
r
e
a
te
r
e
n
u
l
u
i
1#
8. 2ontractul de locaiune ncheiat anterior vnzrii imobilului:
a) nu trebuie respectat de noul proprietar
b) este respectat de noul proprietar doar dac este nscris n cartea funciar
c) dac are o durat mai mare de ( ani trebuie nscris la cartea funciar pentru a
fi respectat de noul proprietar al imobilului pe ntreaga durat
d) trebuie respectat doar dac are form autentic
9. =unurile care fac parte din patrimoniul statului:
a) pot fi vndute n condiii restrictive i doar prin licitaie public
b) se pot vinde prin licitaie public numai cele din domeniul privat
c) nu pot fi vndute, ipotecate sau concesionate
d) doar cele din domeniul privat al statului pot fi vndute similar celor aparinnd
persoanelor private
10. n cazul coproprietii obinuite:
a) fiecare coproprietar poate vinde o parte din bun fr acordul celorlali
b) actele de administrare a bunului presupun acordul celorlali coproprietari
c) fiecare coproprietar i poate vinde n mod valabil cota din dreptul de proprietate
d) nstrinarea bunului fr acordul celorlali este sancionat ntotdeauna cu nulitatea
actului
11
5N<LUENA <A&T6R5L6R DE BED5U
1. n cazul evalurii unei ntreprinderi, a crei activitate
afecteaz mediul prin emisia de substane toxice n
atmosfer, evaluatorul are obligaia:
a) s aduc la cunotina conducerii ntreprinderii
acest fapt
b) s aprecieze (estimeze modul n care acest
fapt influeneaz valoarea ntreprinderii
c) evaluatorul nu are nici o obligaie, acest aspect
nu intr n domeniul su de activitate
2. %xistena substanelor toxice sau periculoase reprezint
factori de mediu ce pot afecta:
a) valoarea de pia a ntreprinderii cauzat de
reducerea vandabilitii
b) valoarea estimat pe baza activului net
corectat, din cauza existenei unor obligaii
extrabilaniere
c) valoarea estimat pe baza venitului din cauza
reducerii fluxurilor de numerar
3. .esponsabilitile evaluatorului fa de client, n relaie
cu influena factorilor de mediu asupra valorii, sunt:
a) declararea competenei fa de toate
aspectele poteniale de mediu, care
afecteaz valoarea proprietii
b) menionarea rezultatelor investigaiilor
realizate i a naturii celor de realizat
c) nu are responsabiliti n acest domeniu
d) punctele a i b cumulat
4. n cazul evalurii unei ntreprinderi, a crei valoare
este afectat negativ de factorii de mediu, riscurile
asociate activitii sunt:
a) mai mici dect n cazul ntreprinderilor ce nu
sunt afectate de factorii de mediu
b) mai mari dect n cazul ntreprinderilor ce nu
sunt afectate de factorii de mediu
c) factorii de mediu nu au influene asupra
riscurilor
5. $nfluena factorilor de mediu asupra valorii este dat de:
a) costurile directe necesare tratrii si remedierii
b) costurile indirecte necesare gestionrii,
calificrii personalului si taxelor ecologice
c) influena costurilor directe i indirecte,
precum si a riscurilor asociate i a pierderii de
vandabilitate
12
8R6DLEBE
1. !rofitul net anual reproductibil al unei firme pe o perioad nedefinit n viitor este de ,''
mil7 lei, rata de actualizare este &'8, iar rata de cretere perpetu a venitului este &87
"aloarea ntreprinderii calculat prin metoda capitalizrii profitului va fi:
a) ))),; mil7 lei
b) )'',' mil7 lei
c) -)-,) mil7 lei
d) )AA,A mil7 lei
2. !rofitul net anual reproductibil al unei firme pe o perioad nedefinit n viitor este de ,'' mil7
lei, rata de actualizare este &&8, iar rata de cretere perpetu a venitului este &87 Dac
valoarea activelor necorporale este de ,'' mil7 lei, valoarea ntreprinderii prin metoda
capitalizrii profitului va fi:
a) ))),; mil7 lei
b) )'',' mil7 lei
c) -)-,) mil7 lei
d) ;'',' mil7 lei
3. !rofitul net anual reproductibil al unei firme pe o perioad limitat (( ani este de ,'' mil7
lei, rata de capitalizare este &'8, iar valoarea net de lichidare a activelor la sfritul celor (
ani este zero7 "aloarea ntreprinderii prin metoda capitalizrii profitului va fi:
a) &,' mil7 lei
b) )'' mil7 lei
c) F)' mil7 lei
d) )AA mil7 lei
4. /luxul de numerar net actualizat la o rat de &'8, pe perioada explicit de previziune (( ani,
este ,7''' mil7 lei7 Afacerea nu va mai continua dup cei ( ani, iar valoarea net de realizare a
activelor la sfritul perioadei explicite este de )'' mil7 lei7 "aloarea ntreprinderii prin metoda
D2/ va fi:
a) ,7&KA mil7 lei
b) ,7)'' mil7 lei
c) F,, mil7 lei
d) K;K mil7 lei
5. /luxul de numerar net actualizat pe perioada explicit de previziune (, an este ,7''' mil7
lei7 Afacerea nu va mai continua dup perioada explicit, iar valoarea net de realizare a
activelor la sfritul perioadei explicite este de K'' mil7 lei7 .ata de actualizare este &'87
"aloarea ntreprinderii prin metoda D2/ va fi:
a) ,7K'' mil7 lei
b) ,7)'' mil7 lei
c) F'' mil7 lei
d) ,7;;F mil7 lei
13
6. B tranzacie foarte apropiat de data evalurii arat c aciunile unei firme s0au vndut cu
,' mii lei@aciune n condiiile )'8 plata cash i )'8 plata peste , an, fr dobnd7
2onform definiiei valorii de pia evaluatorul va considera n abordarea prin comparaie c
valoarea unei aciuni este: (costul capitalului I &'8
a) A7,;F lei@aciune
b) ,,7K(( lei@aciune
c) ,'7''' lei@aciune
d) K7((( lei@aciune
7. B tranzacie foarte apropiat de data evalurii arat c aciunile unei firme s0au vndut cu
)' mii lei@aciune n condiiile &'8 plata cash i K'8 plata peste , an, fr dobnd7
2onform definiiei valorii de pia evaluatorul va considera n abordarea prin comparaie c
valoarea unei aciuni este: (costul capitalului I &'8
a) )'7''' lei@aciune
b) -(7((( lei@aciune
c) -,7;;F lei@aciune
d) );7;;F lei@aciune
8. B ntreprindere chimic deine un stoc de produse finite care a fost refuzat de client i care
nu mai poate fi valorificat7 "aloarea contabil a acelui stoc este de ,7''' mil7 lei, iar costurile
de neutralizare a produselor respective este de ,7&'' mil7 lei7 2orecia aplicat asupra valorii
contabile a acelui stoc este de:
a) minus ,7''' mil7 lei
b) minus ,7&'' mil7 lei
c) minus &7&'' mil7 lei
d plus ,7&'' mil7 lei
9. B firm deine o crean nencasat n termen de ,7''' mil7 lei care va fi ncasat totui peste
, an7 .ata de actualizare utilizat pentru scenariul construit n scopul estimrii valorii firmei
este de &'8 iar rata inflaiei prognozat de *uvern pentru anul urmtor este de F87 2orecia
asupra creanei n cadrul metodei A+2 va fi:
a) minus ((( mil7 lei
b) minus ,;F mil7 lei
c) minus )'' mil7 lei
d plus ,;F mil7 lei
10. :ultiplicatorul !%. la ) firme similare i relevante este : (,,T (,&T (,(T (,-T (,)7 !rofitul brut
al firmei evaluate este de ,7''' mil7 lei7 $n condiiile unei cote de impozit pe profit de &)8,
valoarea estimat prin metoda comparaiei directe va fi:
a) (7''' mil7 lei
b) &7-F) mil7 lei
c) (7;'' mil7 lei
d) (7,'' mil7 lei
11. :ultiplicatorul !%. la ) firme similare i relevante este : &,,T &,&T &,(T &,-T &,)7 !rofitul brut
al firmei evaluate este de ,7''' mil7 lei7 $n condiiile existentei unor active necorporale cu o
valoare estimat de )'' mil7 lei i reinnd c impozitul pe profit are o cota de &)8, valoarea
estimat prin metoda comparaiei directe va fi:
a) &7K'' mil7 lei
b) &7('' mil7 lei
c) &7&&) mil7 lei
d) ,7F&) mil7 lei
2:
12. .aportul !re @ A+ contabil la ) firme similare i relevante este : &,,T &,&T &,&T &,(T K,'7 Activul
net contabil al firmei evaluate este de ,'7''' mil7 lei7 "aloarea estimat prin metoda
comparaiei directe va fi:
a) &&7''' mil7 lei
b) ),7''' mil7 lei
c) ultima firm probabil i0a reevaluat activele imobilizate7 +u putem avea o indicaie
a valorii prin comparaie
d) primele patru firme probabil nu i0au reevaluat activele imobilizate7 +u putem avea
o indicaie a valorii prin comparaie
13. B firm a dat cu chirie un spaiu comercial, la un pre de ,7''' u7m7 i durata , an, n
condiiile n care pe pia se nchiriaz spaii similare cu ,7)'' u7m7 Aceast situaie implic
(costul capitalului I &'8:
a) o corecie cu minus -,F mil7 lei asupra datoriilor
b) o corecie cu plus )'' mil7 lei asupra activelor circulante
c) o corecie de minus -,F mil7 lei asupra activelor necorporale
d) o corecie de minus )'' mil7 lei asupra cldirilor
14. B firm deine un contract de nchiriere avanta1os pentru un depozit, pltind un pre de ,7'''
mil7 lei i durata , an, n condiiile n care pe pia se nchiriaz depozite similare cu ,7)''
mil7 lei7 Aceasta situaie implic (costul capitalului I ,'8:
a) o corecie cu minus -)- mil7 lei asupra valorii estimate prin D2/
b) o corecie cu plus )'' mil7 lei asupra cldirilor
c) o corecie de plus -)- mil7 lei asupra activelor necorporale
d) o corecie de minus )'' mil7 lei asupra cldirilor
15. Dac rata de capitalizare este de ,K8, coeficientul multiplicator al venitului va fi:
a) )),)
b) ',)))
c) ),))
d) -,-)
16. 2are este rata de actualizare pe baza urmtoarelor informaii:
- rata dobnzii la obligaiunile de stat: ;8
- coeficientul beta: ,,,
- prima de risc pe piaa bursier ,'8
a) ,F,'8
b) ,;,;8
c) ,F,-8
d) nici un rspuns corect7
17. 2are este valoarea terminal a unei ntreprinderi pe baza urmtoarelor informaii:
- fluxul de numerar net n primul an al perioadei de previziune nonexplicit I ,7''' mil7 leiT
- rata rentabilitii la obligaiunile de stat: -8
- coeficientul beta: ,,-
- prima de risc pe piaa bursier: ;8
- rata de cretere g I &8
a) K7';) mil7 lei
b) ,'7''' mil7 lei
c) A7;,) mil7 lei
d) K7''' mil7 lei
24
18. !rofitul net anual reproductibil al unei ntreprinderi pe o perioada nedefinit n viitor este )''
mil7 lei7 .ata de actualizare este ,K8 iar rata de cretere &87 Dac valoarea activelor din
afara exploatrii este ()' mil7 lei valoarea ntreprinderii va fi de:
a) (7,&) mil7 lei
b) &7FF) mil7 lei
c) (7-F) mil7 lei
19. !rofitul net anual reproductibil al unei firme pe o perioada limitat n viitor (( ani este )''
mil7 lei, valoarea activelor necorporale este )'' mil7 lei, valoarea net de realizare a activelor n
anul +D( este de )'' mil7 lei, iar valoarea activelor din afara exploatrii de )'' mil7 lei7
"aloarea ntreprinderii la un cost al capitalului de &'8 va fi de:
a) &7(A; mil7 lei
b) &7KA; mil7 lei
c) (7&A; mil7 lei
d) ,7K-( mil7 lei
20. n condiiile n care se evalueaz o firm necotat de dimensiuni mici i includem n rata
de actualizare disconturile specifice, care este rata de actualizare a fluxului de numerar net
la dispoziia acionarilor (/++A, tiind c:
randamentul obligaiunilor guvernamentale pe termen lung I ; 8
prima de risc pe piaa bursier I ),) 8
coeficientul al domeniului I ',A 8
prima de risc pentru ntreprinderi mici cotate I ) 8
prima de risc pentru ntreprinderea necotat I - 8
creterea perpetu sperat a /++A I ) 8
a) ,A,A)8
b) ,-,A)8
c) &),)8
d) ,A,)8
21. Dac o rat nominal a dobnzii este ,'8 i rata anual a inflaiei este ;8, rata real a
dobnzii este:
a) -8
b) &8
c) (,FF8
d) -,)(8
22. Dac dividendul anual sperat @ aciune este ,)7''' lei, iar cursul aciunii este ,')7''' lei,
costul capitalului propriu va fi:
a) ,'8
b) ,-,(8
c) ,&8
d) nu se poate calcula
2)
23. Se cunosc urmtoarele informaii privind trei tranzacii cu proprieti comparabile
(firme industriale:
<irma comparabil
> @ C
!rofit net a1ustat (mil7lei @ an ,7,'' ,7-)' ,7&''
!re de vnzare (mil7lei ;7)'' F7-'' ;7)''
0 corecia preului de vnzare pentru 0 0 D)8
condiiile tranzaciei
0 corecia preului de vnzare pentru 0 D,)8 D,'8
uzura echipamentelor
!e baza informaiilor disponibile rezult o rat de capitalizare de:
a) ,A,;8
b) &',;8
c) ,A,A8
d) ,;,A8
2+
R S8UNSUR5
STANDARDE DE EVALUARE
, 0 b & 0 c ( 0 b - 0 b ) 0 a ; 0 c F 0 d K 0 c A 0 d ,' 0 b
,, 0 d ,& 0 a ,( 0 b ,- 0 a ,) 0 d ,; 0 a ,F 0 d ,K 0 c ,A 0 d &' 0 d
&, 0 c && 0 d &( 0 c &- 0 d &) 0 c &; 0 d &F 0 c &K 0 b &A 0 c (' 0 c
(, 0 d (& 0 b (( 0 a (- 0 b () 0 b (; 0 c (F 0 d (K 0 b (A 0 b -' 0 b
-, 0 a -& 0 c -( 0 d -- 0 a -) 0 c -; 0 a -F 0 d -K 0 d -A 0 c )' 0 b
), 0 d )& 0 d )( 0 a )- 0 b )) 0 b ); 0 a )F 0 d )K 0 c )A 0 a ;' 0 b
;, 0 b ;& 0 c ;( 0 a ;- 0 d ;) 0 c ;; 0 d ;F 0 d ;K 0 d ;A 0 b F' 0 c
F, 0 b F& 0 d F( 0 d F- 0 c F) 0 c F; 0 a FF 0 b FK 0 b FA 0 a K' 0 b
K, 0 a K& 0 b K( 0 c K- 0 c K) 0 d K; 0 a KF 0 d KK 0 c KA 0 d A' 0 a
A, 0 d A& 0 b A( 0 a
D5A"N6ST5&UL 7NTRE8R5NDER55
, 0 c & 0 d ( 0 b - 0 b ) 0 a ; 0 b F 0 a
K 0 a A 0 d ,' 0 c ,, 0 c ,& 0 b ,( 0 c ,- 0 a ,) 0 d ,; 0 c ,F 0 b
,K 0 a ,A 0 d &' 0 c &, 0 a && 0 c &( 0 d &- 0 d &) 0 c &; 0 c &F 0 b
2-
&K 0 d &A 0 a (' 0 c (, 0 d (& 0 d (( 0 b (- 0 d () 0 b (; 0 c (F 0 d
(K 0 b (A 0 d -' 0 c -, 0 a -& 0 c -( 0 d -- 0 b -) 0 a -; 0 c -F 0 b
-K 0 b -A 0 c )' 0 a ), 0 a )& 0 c )( 0 b )- 0 b )) 0 c ); 0 c )F 0 c
)K 0 c )A 0 c ;' 0 d ;, 0 a ;& 0 b ;( 0 c ;- 0 d ;) 0 c ;; 0 b ;F 0 d
;K 0 c ;A 0 c F' 0 c F, 0 a F& 0 d F( 0 b F- 0 b
BET6DE 8ATR5B6N5ALE
, 0 d & 0 d ( 0 c - 0 c ) 0 a ; 0 a F 0 b K 0 a A 0 d ,' 0 d
,, 0 b ,& 0 a ,( 0 d ,- 0 a ,) 0 d ,; 0 c ,F 0 b ,K 0 a ,A 0 c &' 0 b
&, 0 b && 0 d &( 0 a &- 0 b &) 0 c &; 0 c &F 0 a &K 0 c &A 0 b (' 0 b
(, 0 c (& 0 a (( 0 b (- 0 d () 0 b (; 0 a (F 0 d (K 0 d (A 0 c -' 0 d
-, 0 d -& 0 d -( 0 c -- 0 c -) 0 c -; 0 b -F 0 b -K 0 c -A 0 b )' 0 d
), 0 c )& 0 b )( 0 b )- 0 d )) 0 b ); 0 b )F 0 b )K 0 a )A 0 b ;' 0 d
;, 0 a ;& 0 b ;( 0 c ;- 0 b ;) 0 d ;; 0 c ;F 0 c ;K 0 d ;A 0 c F' 0 b
F, 0 d F& 0 a F( 0 d F- 0 b F) 0 b F; 0 b FF 0 d FK 0 b FA 0 c K' 0 d
K, 0 d K& 0 d K( 0 d K- 0 d K) 0 a K; 0 b KF 0 c
20
BET6DE DACATE 8E VEN5T
, 0 b & 0 c ( 0 b - 0 d ) 0 d ; 0 d F 0 d K 0 b A 0 d ,' 0 a
,, 0 b ,& 0 b ,( 0 d ,- 0 c ,) 0 a ,; 0 d ,F 0 b ,K 0 c ,A 0 a &' 0 a
&, 0 c && 0 d &( 0 b &- 0 b &) 0 c &; 0 a &F 0 a &K 0 d &A 0 c (' 0 c
(, 0 c (& 0 d (( 0 a (- 0 a () 0 b (; 0 c (F 0 b (K 0 c (A 0 c -' 0 c
-, 0 c -& 0 c -( 0 b -- 0 d -) 0 a -; 0 b -F 0 c -K 0 c -A 0 d )' 0 c
), 0 d )& 0 c )( 0 b )- 0 b )) 0 b ); 0 c )F 0 a )K 0 a )A 0 b ;' 0 b
;, 0 a ;& 0 b ;( 0 b ;- 0 b ;) 0 c ;; 0 c ;F 0 c ;K 0 b ;A 0 b F' 0 b
F, 0 a F& 0 c F( 0 d F- 0 c F) 0 a F; 0 b FF 0 c FK 0 a FA 0 a K' 0 a
K, 0 d K& 0 c K( 0 d K- 0 c K) 0 d K; 0 d KF 0 d KK 0 b KA 0 a A' 0 c
A, 0 b A& 0 d A( 0 c A- 0 b A) 0 a A; 0 d AF 0 d AK 0 d AA 0 d ,'' 0 d
,', 0 b ,'& 0 b ,'( 0 c ,'- 0 b ,') 0 d ,'; 0 b ,'F 0 c ,'K 0 c ,'A 0 a ,,' 0 a
,,, 0 b ,,& 0 a ,,( 0 c ,,- 0 d ,,) 0 b ,,; 0 a ,,F 0 c ,,K 0 d ,,A 0 a ,&' 0 a
,&, 0 d ,&& 0 a ,&( 0 d ,&- 0 d ,&) 0 d ,&; 0 b ,&F 0 a ,&K 0 b ,&A 0 d ,(' 0 b
,(, 0 c
2#
BET6DA &6B8ARAT5E5
, 0 b & 0 d ( 0 d - 0 a ) 0 c ; 0 b F 0 d K 0 a A 0 c ,' 0 c
,, 0 d ,& 0 b ,( 0 c ,- 0 d ,) 0 a ,; 0 a ,F 0 a ,K 0 d ,A 0 a &' 0 c
&, 0 b && 0 c
ALE"EREA BET6DEL6R DE EVALUAREA
RE&6N&5L5EREA VAL6R5L6R
, 0 a & 0 a ( 0 d - 0 c ) 0 b ; 0 d F 0 d K 0 c A 0 c ,' 0 b
,, 0 c ,& 0 d ,( 0 a ,- 0 a ,) 0 a ,; 0 b ,F 0 b ,K 0 b ,A 0 c &' 0 c
&, 0 a && 0 c &( 0 a &- 0 d &) 0 c &; 0 a &F 0 a &K 0 d &A 0 b (' 0 d
&6D DE6NT6L6"5&A RA86RTUL DE EVALUARE
, 0 c & 0 c ( 0 b - 0 b ) 0 b ; 0 d F 0 d K 0 d A 0 c ,' 0 b
,, 0 c ,& 0 c ,( 0 c ,- 0 c ,) 0 b ,; 0 d ,F 0 c ,K 0 a ,A 0 c &' 0 b
&, 0 a && 0 d &( 0 c &- 0 d &) 0 b &; 0 b &F 0 b &K 0 a &A 0 c (' 0 c
(, 0 d (& 0 c (( 0 d (- 0 a
21
L5&G5DAREA "ARAN55
, 0 d & 0 d ( 0 b - 0 c ) 0 c ; 0 b F 0 d K 0 c A 0 c ,' 0 a
,, 0 c ,& 0 b ,( 0 b ,- 0 b ,) 0 a ,; 0 c ,F 0 c ,K 0 a ,A 0 b &' 0 c
&, 0 c && 0 a &( 0 c &- 0 a &) 0 a &; 0 c
BAH6RARE DE &A85TAL S6&5AL
, 0 b & 0 d ( 0 b - 0 b ) 0 b
D5S&6NTUR5A 8R5BA DE &6NTR6L
, 0 b & 0 b ( 0 d - 0 d ) 0 d ; 0 c F 0 c K 0 a A 0 b
EVALUAREA 8ENTRU S5TUA55 <5NAN&5ARE
, 0 b & 0 d ( 0 d - 0 b ) 0 d ; 0 b F 0 b K 0 a A 0 b ,' 0 c
,, 0 b ,& 0 b ,( 0 d ,- 0 c ,) 0 d ,; 0 b ,F 0 d
HUR5D5&
, 0 c & 0 b ( 0 d - 0 c ) 0 d ; 0 a F 0 c K 0 c A 0 b ,' 0 c
22
5N<LUENTA <A&T6R5L6R DE BED5U
, 0 b & 0 d ( 0 d - 0 b ) 0 c
8R6DLEBE
, 0 a & 0 b ( 0 a - 0 a ) 0 d ; 0 a F 0 b K 0 b A 0 b ,' 0 b
,, 0 c ,& 0 a ,( 0 c ,- 0 c ,) 0 c ,; 0 a ,F 0 c ,K 0 c ,A 0 d &' 0 a
&, 0 c && 0 b &( 0 d
23

Grile Evaluarea Intreprinderii

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Grile Evaluarea Intreprinderii

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

STANDARDE DE EVALUARE

1. Din ipostaza de expert consultant al clientului, tipul de valoare estimat va fi:

S-ar putea să vă placă și