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RAPPORT ANNUEL 2013

I nformati ons fi nanci res


SOCIT ANONYME
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Sommaire
P. 5 Gouvernance dEntreprise
Comptes annuels consolids
P. 22 Rapport de gestion consolid
P. 27 Dclaration
P. 28 Rapport du rviseur dentreprises agr
P. 30 Bilan consolid
P. 32 Compte de rsultat consolid
P. 34 Etat consolid des produits et charges comptabiliss
P. 35 Tableau de flux de trsorerie consolids
P. 36 Tableau de variation des capitaux propres
P. 38 Notes aux comptes annuels consolids
Comptes annuels
P. 138 Rapport de gestion
P. 143 Dclaration
P. 144 Rapport du rviseur dentreprises agr
P. 146 Bilan
P. 148 Compte de profits et pertes
P. 149 Annexe aux comptes annuels
Sommaire
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5 Gouvernance dEntreprise
Gouvernance dEntreprise
Rapport 2013
Sommaire
P. 6 1. Cadre de Gouvernance
P. 7 2. Actionnariat
P. 8 3. Conseil dadministration
P. 13 4. Comits du Conseil dadministration
P. 16 5. Executive management
P. 19 6. Processus dtablissement des informations financires
P. 20 7. Informations rglementaires Offres Publiques dAchat
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6 Gouvernance dEntreprise
1. Cadre de Gouvernance
1.1 PRINCIPES DE GOUVERNANCE
DE LA BOURSE
Foyer S.A. adhre aux dix Principes de gouvernance
dentreprise de la Bourse de Luxembourg (les
Principes de Gouvernance). Les Principes de
Gouvernance sont disponibles sur le site web
https://www.bourse.lu/gouvernance-entreprise.
1.2 CHARTE DE GOUVERNANCE
Foyer S.A. a adopt un ensemble de rgles de
gouvernance dans sa Charte de gouvernance
dentreprise (la Charte de Gouvernance).
Cette Charte de Gouvernance est disponible sur
le site web http://groupe.foyer.lu et est actualise
rgulirement. La dernire actualisation
implmente la 3
e
rvision des Principes de
Gouvernance de mars 2013.
La Charte de Gouvernance suit les Principes de
Gouvernance, lexception des recommandations
suivantes:
- /o:i:isl:~leu:s i:oeje:o~:ls
(recommandation3.5 rfrant lannexeD,
paragrapheh) des Principes de Gouvernance): le
Conseil dadministration de FoyerS.A. considre
quun mandat de longue dure dun administrateur
est susceptible de constituer un avantage en
raison de la connaissance approfondie que cet
administrateur aura acquise durant ces annes
au sein du Groupe Foyer, sans que pour autant
son esprit critique et/ou son indpendance sen
trouvent ncessairement compromis.
- Ev~u~lio: oes ~o:i:isl:~leu:s execulis
(recommandation7.4, 2e paragraphe): le
Conseil dadministration de FoyerS.A. considre
quune runion en dehors de la prsence des
administrateurs excutifs afin dvaluer leur
performance porterait atteinte au caractre
collgial du conseil ainsi quau principe de lgalit
entre administrateurs.
1.3 RAPPORT ANNUEL DE GOUVERNANCE
Le prsent Rapport annuel de Gouvernance
dentreprise constitue la dclaration sur le
gouvernement dentreprise dans le sens de larticle
68bis de la loi concernant le registre de commerce et
des socits ainsi que la comptabilit et les comptes
annuels des entreprises du 19dcembre 2002.
Le prsent rapport constitue, conformment au
paragraphe2 de larticle prcit, un rapport distinct
du rapport de gestion.
1.4 RGLEMENTATION DES SOCITS COTES
Les actions de FoyerS.A. sont cotes la Bourse de
Luxembourg et sur Euronext Bruxelles.
Foyer S.A. est ds lors soumise et respecte la
rglementation applicable aux socits cotes. Ceci
inclut, entre autres, la rglementation sur les abus
de march, la transparence, les offres publiques
dachat, le retrait obligatoire et le prospectus
publier en cas dmission de titres cots.
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7 Gouvernance dEntreprise
La structure de lactionnariat de FoyerS.A. au
31dcembre 2013 est la suivante:
Foyer Finance S.A. 79,36 %
Luxempart S.A. 6,12 %
Public et institutions 12,87 %
Foyer S.A. 1,65 %
Total 100 %
Le mode de fonctionnement et les principaux
pouvoirs de lassemble gnrale des actionnaires
ainsi que les droits des actionnaires et des modalits
dexercice de ces droits sont contenus de faon
dtaille dans la loi modifie du 10aot 1915 sur les
socits commerciales ainsi que dans la Charte de
Gouvernance.
2. Actionnariat
Les informations rglementes que Foyer S.A. est
tenue de communiquer en vertu de la rglementation
transparence sont publies sur son site web
(http://groupe.foyer.lu) et stockes auprs
de la Socit de la Bourse de Luxembourg en
tant que Officially Appointed Mechanism
(OAM) en charge du stockage centralis des
informations rglementes (https://www.bourse.lu/
informations-reglementees-oam).
Foyer S.A. publie galement sur son site web
(http://groupe.foyer.lu/fr/investisseurs/
declaration-de-transparence) les transactions
sur actions FoyerS.A. effectues par les personnes
exerant des responsabilits dirigeantes au sein de
son Groupe. En 2013, 4 dclarations ont t publies,
portant sur des acquisitions de 430 actions au total.
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8 Gouvernance dEntreprise
3. Conseil dadministration
Le rle, la composition et le fonctionnement du
conseil dadministration sont dcrits dans la Charte
de Gouvernance, notamment dans la section
IV. Conseil dadministration.
3.1 EVOLUTION DE LA COMPOSITION
Les faits marquants intervenus au cours de
lexercice 2013 quant la composition du conseil
dadministration sont les suivants:
Sur proposition du conseil dadministration,
lassemble gnrale des actionnaires du
16avril 2013 a renouvel les mandats des
administrateurs qui arrivaient expiration le jour
de lassemble gnrale pour une dure de trois
ans, jusqu lassemble gnrale annuelle de
2016, savoir les mandats dadministrateur de
Messieurs Paul MOUSEL, Jacquot SCHWERTZER
et Michel TILMANT.
Sur proposition du conseil dadministration,
lassemble a dcid de nommer Monsieur
Marc LAUER comme nouvel administrateur
excutif pour une priode de trois ans jusqu
lassemble gnrale ordinaire de 2016.
Madame Carole WINTERSDORFF a prsent
sa dmission avant la runion du conseil
dadministration du 22aot 2013.
Au 31 dcembre 2013, le conseil dadministration se
composait de 10membres:
3 administrateurs excutifs: ladministrateur-
dlgu (CEO), le Chief Operating Officer (COO) et
l'administrateur-dlgu de CapitalatWork Foyer
Group;
7 administrateurs non excutifs, dont 5
indpendants.
3.2 PRSENTATION DES ADMINISTRATEURS
Monsieur Henri MARX
Prsident du conseil dadministration
Administrateur non excutif et indpendant
N en 1944, de nationalit luxembourgeoise
Aprs ses tudes secondaires, H. Marx est entr
au Foyer en 1967. De 1988 2006, il a fait partie
du management du Groupe Foyer, depuis 2000 en
qualit de Directeur Gnral Adjoint. Monsieur
Marx a quitt la vie professionnelle active en 2006,
mais continue assumer, comme il le fait depuis
plusieurs annes dj, la fonction dadministrateur
des socits Foyer AssurancesS.A. et Foyer VieS.A.
Il fait partie du conseil dadministration de FoyerS.A.
depuis 2000. Son mandat, dune dure de trois ans, a
t renouvel en 2011 et viendra expiration lors de
lassemble gnrale ordinaire de 2014. Il a t lu
Prsident du conseil dadministration le 5avril 2011.
Monsieur Franois TESCH
Administrateur-dlgu
Administrateur excutif
Chief Executive Officer du Groupe FoyerS.A.
N en 1951, de nationalit luxembourgeoise
F. Tesch est dtenteur dune Licence en Sciences
conomiques et dun MBA INSEAD. Aprs avoir
exerc les activits danalyste financier auprs de
W.R. Grace & Co New York et de directeur financier
auprs de W.R. Grace & Co Paris, Monsieur Tesch
est entr en 1983 au Groupe dassurances Foyer
en qualit de Secrtaire Gnral. Depuis 1985, il y
exerce la fonction de Directeur Gnral. En 2000, il
est nomm Prsident du conseil dadministration
de FoyerS.A. Afin de se conformer la Charte
de Gouvernance, Monsieur Tesch a cd depuis
le 1
er
novembre 2007 la prsidence du conseil
dadministration un administrateur non excutif.
Son mandat, dune dure de trois ans, a t
renouvel en 2012 et viendra expiration lors de
lassemble gnrale ordinaire de 2015. Monsieur
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9 Gouvernance dEntreprise
Tesch exerce la fonction dadministrateur-dlgu de
Foyer FinanceS.A. et de CEO des socits FoyerS.A.
et LuxempartS.A. Il est galement administrateur
des socits cotes suivantes: SESS.A., Atenor
GroupS.A. et Financire de TubizeS.A.
Monsieur Romain BECKER
Administrateur non excutif et indpendant
N en 1954, de nationalit luxembourgeoise
R. Becker fait partie du conseil dadministration
de FoyerS.A. depuis le 6avril 2000. Son mandat,
dune dure de trois ans, a t renouvel en 2011 et
viendra expiration lors de lassemble gnrale
ordinaire de 2014. R. Becker a obtenu en 1977 le
diplme dIngnieur en lectrotechnique lEPF
de Zrich. En 1978, il est entr au Ministre de
lEconomie et de lEnergie o il a occup jusquen
1996 de hautes fonctions en qualit de Conseiller de
Gouvernement et de Commissaire du Gouvernement
lEnergie. Engag auprs de CegedelS.A. en 1996,
R. Becker en assuma la prsidence du Comit
de Direction de 1997 jusqu la fusion de cette
socit avec les socits SOTEG et Saar-Ferngas,
qui forment dsormais le Groupe Enovos. Dans
ce Groupe, Monsieur Becker est co-prsident du
Comit Excutif de Enovos International et CEO de
Creos Luxembourg. Il exerce en outre un mandat
dadministrateur dans Eurelectric, LuxEnergie et la
FEDIL.
Monsieur Marc LAUER
Administrateur excutif
Chief Operating Officer du Groupe Foyer S.A.
N en 1965, de nationalit luxembourgeoise
M. Lauer est dtenteur dune Licence en Sciences
Actuarielles ainsi que dune Licence en Sciences
Economiques. Il dbute sa carrire auprs du
Commissariat aux Assurances en 1989 jusqu
devenir membre du Comit de Direction en 1995.
En 2004, il rejoint le Groupe Foyer S.A. en qualit
de Chief Operating Officer. Depuis le 16 avril 2013,
Monsieur Lauer est administrateur auprs de
FoyerS.A. Son mandat, dune dure de trois ans,
viendra expiration lors de lassemble gnrale
ordinaire de 2016. M. Lauer est galement prsident
des conseils dadministration de Foyer VieS.A., Foyer
ReS.A., Foyer-ARAGS.A. ainsi que Raiffeisen VieS.A.
et dispose dun mandat dadministrateur auprs des
socits suivantes: Foyer AssurancesS.A., Foyer
InternationalS.A., CapitalatWork Foyer GroupS.A.,
CapitalatWorkS.A. Il est par ailleurs vice-prsident
du conseil de lAssociation des Compagnies
dAssurances (ACA) et membre des conseils de la
Fdration des Professionnels du Secteur Financier
(PROFIL), de la Scurit Routire Luxembourg et de
lAutomobile Club de Luxembourg (ACL). M. Lauer
est galement membre du Haut Comit de la Place
Financire de Luxembourg (HCPF), de la Chambre
de Commerce de Luxembourg ainsi que membre
fondateur de lAssociation Luxembourgeoise des
Actuaires (ALAC).
Monsieur Dominique LAVAL
Administrateur non excutif
N en 1948, de nationalit luxembourgeoise
D. Laval est membre du conseil dadministration de
FoyerS.A. depuis 2000. Son mandat, dune dure
de trois ans, a t renouvel en 2012 et viendra
expiration lors de lassemble gnrale ordinaire de
2015. Il est dtenteur dun Diplme en Administration
dEntreprise lE.C.A.D.E. (E.C.L. de Lausanne),
ainsi que dun Post Graduat en Gestion et Commerce
International de lEcole de Commerce Solvay
(U.L.B.). Attach la direction gnrale de la socit
International Carbon and MineralsS.A. Luxembourg,
D. Laval collabore au dveloppement commercial du
groupe durant 3 annes. Il rejoint ensuite le Groupe
des Accumulateurs TudorS.A. Belgique o il est
actif pendant 15 ans, notamment au dpartement
Finances et administration. Aprs une exprience
dans le secteur financier Luxembourg (partenaire
fondateur), D. Laval rejoint en 1988 le Groupe
SogevaS.A. Monsieur Laval exerce des mandats
dadministrateur dans plusieurs socits non
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10 Gouvernance dEntreprise
cotes, dont Foyer FinanceS.A., SogevaS.A, Alltec
ParticipationsS.A., Poudrerie de LuxembourgS.A.,
Teco N.V., CapitalatWork Foyer GroupS.A. et Vivalto
Home.
Monsieur Paul MOUSEL
Administrateur non excutif et indpendant
N en 1953, de nationalit luxembourgeoise
P. Mousel est membre du conseil dadministration
de FoyerS.A. depuis 2012 et son mandat, dune
dure de trois ans, renouvel en 2013, viendra
expiration lors de lassemble gnrale ordinaire
de 2016. Monsieur Mousel est galement lun
des fondateurs du cabinet davocats Arendt &
Medernach au Luxembourg dont il prside le
comit stratgique. Diplm de lUniversit Libre de
Bruxelles en droit et titulaire dune licence spciale
en droit conomique, P. Mousel est membre des
barreaux de Luxembourg et de Bruxelles. Il exerce
des mandats dadministrateur dans plusieurs
socits dont Belgacom FinanceS.A., Belgacom
ReS.A., Cargolux Airlines InternationalS.A. et
ING LuxembourgS.A. dont il prside galement
le comit daudit. P. Mousel est administrateur
auprs de plusieurs socits composant le Groupe
SofinaS.A., Socit Financire de Transports et
dEntreprises Industrielles. Monsieur Mousel est
membre de plusieurs comits consultatifs auprs de
la Commission de Surveillance du Secteur Financier
et prside la commission administrative du Centre
Hospitalier de Luxembourg.
Monsieur John PENNING
Administrateur non excutif
N en 1972, de nationalit luxembourgeoise
J. Penning fait partie du conseil dadministration
de FoyerS.A. depuis le 5 avril 2011, son mandat,
dune dure de trois ans, viendra expiration lors
de lassemble gnrale ordinaire de 2014. Il est
titulaire dun diplme de Masters in Business
Administration, University of Otago & University
of North Carolina at Chapel Hill, ainsi que dun
Bachelor in Political Science and International
Relations de lUniversit Libre de Bruxelles.
Monsieur Penning, aprs une carrire de golfeur
professionnel jusquen 1999, a t Co-Founder &
Sports Director de la Luxembourg Golf Open Non-
Profit Association entre 1999 et 2003 et Co-Founder
& Managing Director de DnP Sports Communication
& Event Coordination entre 2001 et 2004. Aprs
son MBA, Monsieur Penning a continu sa carrire
en tant que Senior Manager, Corporate Finance
Advisory Services, chez Deloitte Luxembourg. Depuis
2009, Monsieur Penning est Managing Director
de Saphir Capital PartnersS.A. Luxembourg. Il
exerce le mandat dadministrateur et de prsident
de la socit cote TROC de lILE. Par ailleurs, il
occupe des mandats dans des socits non cotes
(SOGEVAS.A., STINGS.A., Saphir Capital Investment
FundS.A. et CoogeeS.r.l.).
Monsieur Jacquot SCHWERTZER
Administrateur non excutif et indpendant
N en 1956, de nationalit luxembourgeoise
J. Schwertzer est titulaire dune Matrise en Sciences
conomiques, section gestion des entreprises, de
lUniversit Louis Pasteur de Strasbourg. Monsieur
Schwertzer a t nomm pour la premire fois
comme administrateur de FoyerS.A. en 2000. Depuis
la mme anne, il fait partie du Comit daudit, de
compliance et de gestion des risques du Groupe
FoyerS.A. Son mandat dadministrateur au sein du
conseil de FoyerS.A., dune dure de trois ans, a
t renouvel en 2013 et viendra expiration lors
de lassemble gnrale ordinaire de 2016. Il exerce
la fonction dadministrateur-dlgu dun groupe
familial SociparS.A. Depuis 2001, il est membre
du Comit de gestion du Groupe LuxempartS.A.
A ce titre, il exerce des mandats dadministrateur
dans les socits cotes Direct EnergieS.A.
et dans les socits non cotes IndufinS.A. et
Algebra Gesellschaft fr BeteiligungenmbH.
En outre, Monsieur Schwertzer est galement
membre du conseil dadministration des socits
Trief CorporationS.A., Winvest InternationalS.A.
SICAR, Orange NassauS.A. SICAR et BIL Banque
Internationale LuxembourgS.A.
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11 Gouvernance dEntreprise
Monsieur Michel TILMANT
Administrateur excutif
N en 1952, de nationalit belge
M. Tilmant fait partie du conseil dadministration
de FoyerS.A. depuis avril 2010, son mandat, dune
dure de trois ans, renouvel en 2013, viendra
expiration lors de lassemble gnrale ordinaire
de 2016. Depuis juin 2011, M. Tilmant exerce la
fonction dadministrateur-dlgu de CapitalatWork
Foyer GroupS.A. Il est titulaire dune licence en
Administration des Affaires de lUniversit de Louvain
et dun diplme de la Louvain School for European
Affairs. Monsieur Tilmant a commenc sa carrire en
1977 auprs de la Morgan Guaranty Trust Company
of New York New York. En 1990, il est nomm
vice-prsident du Comit de Direction de la Banque
Internationale Luxembourg. En 1992, il rejoint la
Banque Bruxelles Lambert (BBL) o en 1997 il est
dsign prsident du Comit de Direction. Aprs
lacquisition de la BBL par ING en 1998, Monsieur
Tilmant occupe successivement la position de
membre du Comit de Direction et de prsident de la
Banque ING. De 2004 2009, il assume la direction
du Groupe ING en tant que Chairman de lExecutive
Board. Monsieur Tilmant est administrateur auprs
de BNP Paribas, de Lhoist, de Sofina, de lUniversit
Catholique de Louvain, de Guardian Assurance, de
NMGB et du Royal Automobile Club de Belgique.
Monsieur Patrick ZURSTRASSEN
Administrateur non excutif et indpendant
N en 1945, de nationalit belge
P. Zurstrassen fait partie du conseil dadministration
de FoyerS.A. depuis 2002. Son mandat, dune dure
de trois ans, a t renouvel en 2012 et viendra
expiration lors de lassemble gnrale ordinaire
de 2015. Il est dtenteur de plusieurs diplmes
dtudes suprieures: Ingnieur civil de lUniversit
de Lige, MSC Physique de la Leeds University,
MBA de la University of California Los Angeles
et il dtient galement un Graduat en Techniques
Bancaires du Centre de Formation Bancaire de
Bruxelles. De 1974 2001, Monsieur Zurstrassen a
exerc plusieurs postes hautes responsabilits au
sein du Groupe Crdit Agricole, dont celui de CEO
et de prsident du Comit de Direction de Crdit
Agricole Indosuez LuxembourgS.A. (1987-2001).
De 1988 2007, il a t professeur la Facult de
Sciences Economiques de lUniversit Catholique
de Louvain. Monsieur Zurstrassen exerce des
mandats comme administrateur indpendant dans
des socits OPCVM. Il est actuellement prsident
de la Confdration Europenne des Associations
dAdministrateurs (ecoDa).
Madame Carole WINTERSDORFF
Madame Wintersdorff a dmissionn en tant
quadministrateur avant la runion du conseil
dadministration du 23aot 2013.
Le secrtariat du conseil dadministration est
assum par Monsieur Peter VERMEULEN, Directeur
Juridique du Groupe.
3.3 RAPPORT DACTIVITS
Sujets de dlibration
Les principaux sujets de discussion et/ou de
dlibration au sein du conseil dadministration en
2013 ont t les suivants:
- ex~:e: el ~jj:oL~lio: oes co:jles ~::ues el
des comptes annuels consolids de lexercice
2012, du rapport financier semestriel 2013, des
dclarations intermdiaires de mai et novembre
2013, ainsi que des communications de presse y
relatives;
- juLic~lio: oe E:Leooeo \~ue ~q:eqee ~u
31 dcembre 2012 de Foyer VieS.A. et de Foyer
InternationalS.A.;
- j:ej~:~lio: oe ~sse:Lee qe:e:~e o:oi:~i:e ou
16avril 2013;
- suivi oe evoulio: eco:o:ique, Lou:si:e el
fiscale et analyse de son impact sur le Groupe;
- sl:~leqie oe oeveojje:e:l ou 0:ouje el j~:
dentreprise 2014-2016;
- ex~:e: oes co:cusio:s el :eco::~:o~lio:s
formules par les comits spcialiss;
- ~ll:iLulio: oe o:oils oojlio:s o~:s e c~o:e ou
plan de Stock Options rserv aux membres du
Comit de Direction Groupe;
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12 Gouvernance dEntreprise
- suivi oe ~clivile ~ssu:~:ce :o:vie e: Deqique
(Regio);
- suivi oe evoulio: :eqe:e:l~i:e jou: es
entreprises dinvestissement au niveau de
la gouvernance et de la gestion des risques
(circulaire CSSF 12/552);
- ex~:e: oe ~ :ouvee o:q~:is~lio: i:jiqu~:l
la mise en place dun responsable unique
pour les fonctions commerciales (front) et
oprationnelles (back);
- :evue oes sysl:es oi:o::~lio: Tl ou 0:ouje
Foyer;
- ex~:e: oe ~cquisilio: oe ~clivile E:joyee
Benefits de la socit dassurance vie
luxembourgeoise IWI International Wealth Insurer;
- ~o~jl~lio: oe ~ C~:le oe qouve::~:ce ~ux
nouveaux principes de gouvernance de la Bourse
de Luxembourg ainsi quaux recommandations de
lautorit de contrle europenne des assurances
(EIOPA).
Priodicit des runions
Le Conseil sest runi six reprises au cours de
lexercice coul.
Le taux moyen de prsence des administrateurs aux
runions du Conseil dadministration pour lexercice
coul est de 98,36%.
Rmunration
Les principes gnraux de la politique de
rmunration sont inscrits dans la Charte de
Gouvernance, notamment dans la section VIII.6
Politique de rmunration du Groupe Foyer S.A..
Conformment ces principes, et conformment
la dcision prise par lassemble gnrale des
actionnaires du 16avril 2013:
Les administrateurs excutifs nont touch en 2013
aucune rmunration pour lexercice de leur mandat
dadministrateur.
Le mandat des administrateurs non excutifs a t
rtribu en 2013:
par une indemnit annuelle fixe brute: le
montant total des indemnits annuelles fixes
brutes alloues lensemble des administrateurs
non excutifs sest lev 238986,30;
par un jeton de prsence, par runion laquelle
ladministrateur non excutif assiste: le montant
brut total des jetons de prsence allous
lensemble des administrateurs non excutifs
sest lev 51000,00;
une indemnit de 13013,70 brute a t paye
un administrateur non excutif.
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13 Gouvernance dEntreprise
Le rle, la composition et le fonctionnement des
comits du Conseil dadministration sont dcrits
dans la Charte de Gouvernance, notamment dans
la section V. Comits spcialiss du conseil
dadministration.
4.1 COMIT DAUDIT, DE COMPLIANCE ET
DE GESTION DES RISQUES
EVOLUTION DE LA COMPOSITION
Les mandats des membres du Comit daudit,
de compliance et de gestion des risques ont t
renouvels compter du 16avril 2013 pour une
priode de trois ans jusqu lassemble gnrale
annuelle des actionnaires de 2016.
La composition actuelle du Comit est la suivante:
Monsieur Jacquot SCHWERTZER, Prsident
du Comit, administrateur non excutif et
indpendant,
Monsieur Dominique LAVAL, administrateur non
excutif,
Monsieur Henri MARX, administrateur non
excutif et indpendant.
Le secrtariat du Comit est assum par Monsieur
Franck TOUSCH, Responsable de laudit interne.
La Responsable Compliance du Groupe, Madame
Sylvie BERTHOLET et le Chief Risk Officer, Monsieur
Paul FOHL, peuvent assister aux runions du
Comit.
RAPPORT DACTIVITS
Sujets de dlibration
examen des tats financiers consolids annuels
au 31 dcembre 2012 et des conclusions de
laudit ralis par le rviseur dentreprises au
31dcembre 2012;
examen des tats financiers consolids
semestriels rsums et conclusions de la revue
limite du rviseur dentreprises au 30 juin 2013;
analyse des lettres de contrle interne
(management letters) mises par le rviseur
dentreprises la suite de la rvision des comptes
annuels 2012 des socits du Groupe;
rapport des principales conclusions de laudit
interne relatives lvaluation des systmes de
contrle interne;
suivi par le Comit de la mise en place et de
lvolution du dispositif de gestion des risques
du Groupe FoyerS.A. afin de se conformer
aux futures exigences de la rglementation
SolvabilitII;
revue des activits dAudit interne et de
Compliance pendant lexercice 2013, et planning
des activits et missions programmes pour 2014,
tant tenu compte de la cartographie des risques;
rvision des Chartes dAudit Interne du Groupe
Foyer S.A et de CapitalatWork Foyer Group S.A.;
proposition de mise en place dune Politique
et Procdure dapprobation pralable par le
Comit dAudit, de Compliance et de Gestion des
Risques des services autre que daudit rendus par
lAuditeur Externe;
analyse des rapports actuariels au 31dcembre
2012 tablis conformment aux dispositions de la
Directive SolvabilitII;
suivi de la transposition des recommandations
formules par le Comit dAudit, de Compliance et
de Gestion des Risques et par le rviseur externe;
revue de lindpendance du rviseur dentreprises.
4. Comits du conseil dadministration
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14 Gouvernance dEntreprise
Priodicit des runions
Le Comit daudit, de compliance et de gestion des
risques sest runi quatre fois en 2013. Le taux de
prsence des membres du Comit ces runions a
t de 100%.
Rmunration
Conformment la politique de rmunration dfinie
dans la section VIII.6 Politique de rmunration du
Groupe Foyer S.A. de la Charte de Gouvernance,
les membres non excutifs du Comit daudit, de
compliance et de gestion des risques ont droit un
jeton de prsence, par runion du Comit laquelle
ils assistent.
Conformment la dcision de lassemble gnrale
des actionnaires du 16avril 2013, le montant brut
total des jetons de prsence allous en 2013
lensemble des membres non excutifs du Comit
daudit, de compliance et de gestion des risques
slve 22000,00.
4.2 COMIT DE NOMINATION ET
DE RMUNRATION
EVOLUTION DE LA COMPOSITION
Les mandats des membres du Comit de nomination
et de rmunration ont t renouvels compter du
16avril 2013 pour une priode de trois ans jusqu
lassemble gnrale annuelle des actionnaires de
2016.
La composition actuelle du Comit est la suivante:
Monsieur Patrick ZURSTRASSEN, Prsident
du Comit, administrateur non excutif et
indpendant
Monsieur Romain BECKER, administrateur non
excutif et indpendant
Monsieur Andr ELVINGER, membre non excutif
externe (1)
Monsieur Franois TESCH, administrateur
excutif, CEO (2)
Le secrtariat du Comit est assum par Monsieur
Benot DOURTE, Directeur des services transversaux.
(1) Monsieur A. Elvinger a t appel faire partie du
Comit de nomination et de rmunration, en sa qualit
de prsident du conseil dadministration de la maison
mre Foyer FinanceS.A., afin de garantir une politique
de nomination et de rmunration cohrente entre les
deux ples dactivits qui sont regroups sous Foyer
FinanceS.A., savoir le Groupe FoyerS.A., dune part,
et le Groupe LuxempartS.A., dautre part.
(2) Monsieur F. Tesch nest membre du Comit de
nomination et de rmunration que pour les questions
concernant la nomination ou la rvocation des
administrateurs ou du COO.
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15 Gouvernance dEntreprise
RAPPORT DACTIVITS
Sujets de dlibration
avis sur le renouvellement des mandats des
administrateurs sortants en vue de lAssemble
gnrale ordinaire du 16 avril 2013;
analyse de la composition actuelle du Conseil
dadministration et propositions de candidatures
en vue de la nomination de nouveaux
administrateurs au sein de Foyer S.A.;
proposition de rvision des salaires pour les
membres du Comit de Direction Groupe;
proposition de gratifications et dattribution
doptions Foyer S.A. allouer en 2013 aux
membres du Comit de Direction Groupe au titre
de lexercice 2012, tenant compte de lvaluation
annuelle de leur performance et des rsultats
des socits du Groupe;
proposition de rmunration des administrateurs
et des membres des Comits Spcialiss;
proposition dun nouveau formulaire dauto-
valuation du fonctionnement du Conseil
dadministration de Foyer S.A.
Priodicit des runions
Au cours de lexercice 2013, le Comit de nomination
et de rmunration sest runi deux fois, avec un taux
de prsence de 100%.
Rmunration
Conformment la politique de rmunration dfinie
dans la section VIII.6 Politique de rmunration du
Groupe Foyer S.A. de la Charte de Gouvernance,
les membres non excutifs du Comit de nomination
et de rmunration ont droit un jeton de prsence,
par runion du Comit laquelle ils assistent.
Conformment la dcision de lassemble gnrale
des actionnaires du 16avril 2013, le montant
brut total des jetons de prsence allous au titre
de lexercice 2013 lensemble des membres
non excutifs du Comit de nomination et de
rmunration sest lev 11000,00.
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16 Gouvernance dEntreprise
Le rle, la composition et le fonctionnement de
lExecutive Management sont dcrits dans la Charte
de Gouvernance, notamment dans la section
VI. Executive Management (gestion journalire).
5.1 EVOLUTION DE LA COMPOSITION
Le Chief Executive Officer (CEO)
Monsieur Franois TESCH a t reconduit dans ses
fonctions dadministrateur-dlgu par dcision du
conseil dadministration du 16avril 2013.
Le Chief Operational Officer (COO)
En vertu de la dlgation des pouvoirs par le CEO,
Monsieur Marc LAUER a t confirm en tant que
COO.
Le Comit excutif
Le Comit excutif tait compos du CEO et du COO
prnomms.
Monsieur Benot Dourte, Directeur des services
transversaux et membre du Comit de Direction de
CapitalatWork Foyer GroupS.A. a continu tre
invit permanent aux runions du comit excutif.
La Direction Groupe
La Direction Groupe se runit soit en sance plnire
(comit de direction ou CD Groupe), soit en
composition restreinte, comme CD Local pour
les activits Non-Vie et Vie locales et comme CD
International pour les activits financires et
dassurance Vie internationale.
La Direction Groupe tait compose comme suit:
Directeur commercial et marketing march local -
Gilbert WOLTER
membre du CD Groupe et du CD Local
Directeur des oprations march local -
Franck MARCHAND
membre du CD Groupe et du CD Local
Directeur de la gestion de fortune - Michel TILMANT
Administrateur-dlgu de CapitalatWork Foyer Group
Chief Financial Officer (CFO) et Chief Actuary -
Philippe BONTE
membre du CD Groupe et du CD Local
Chief Investment Officer (CIO) - Andr BIRGET
membre du CD Groupe, du CD Local et du CD
International
Directeur Vie internationale -
Jean-Louis COURANGE
membre du CD Groupe et du CD International
Chief Risk Officer (CRO) - Paul FOHL
membre du CD Groupe, du CD Local et du CD
International
Directeur des ressources humaines et des services
transversaux - Benot DOURTE
membre du CD Groupe, du CD Local et du CD
International
Directeur des systmes dinformation -
Daniel ALBERT
membre du CD Groupe et du CD Local
Directeur juridique - Peter VERMEULEN
membre du CD Groupe
5. Executive management
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17 Gouvernance dEntreprise
RAPPORT DACTIVITS
Sujets de dlibration
Pendant lexercice 2013, lExecutive Management
a accord une attention particulire aux points
suivants:
suivi des rsultats par rapport au budget du plan
dentreprise;
rdaction et publication des dclarations
intermdiaires de la direction relatives la
situation financire du Groupe FoyerS.A. et aux
vnements et transactions importants ayant
une incidence sur la situation financire des
socits du Groupe;
prparation du plan dentreprise 2014-2016;
suivi oprationnel et organisationnel des socits
du Groupe;
suivi des travaux dimplmentation des
dispositions de la directive Solvabilit II relative
aux exigences de solvabilit des entreprises
dassurances;
suivi de lvolution conomique, boursire et
fiscale et analyse de son impact sur le Groupe ;
suivi de lactivit assurance non-vie en Belgique
(Regio);
examen de la nouvelle organisation impliquant
la mise en place dun responsable unique
pour les fonctions commerciales (front) et
oprationnelles (back);
examen de lacquisition de lactivit Employee
Benefits de la socit dassurance-vie
luxembourgeoise IWI International Wealth
Insurer.
Priodicit des runions
Le CD Groupe se runit, en principe, une fois par
trimestre, de mme que le CD International, et le CD
Local hebdomadairement.
Rmunration
Les principes gnraux de la politique de
rmunration sont inscrits dans la Charte de
Gouvernance, notamment dans la section VIII.6
Politique de rmunration du Groupe Foyer S.A..
La rmunration des Executive Managers est base
sur une valuation annuelle de leurs prestations par
rapport aux objectifs de FoyerS.A. La rmunration
variable est dtermine en fonction dune formule
prtablie, prenant en considration les rsultats
consolids IFRS de FoyerS.A., les rsultats de la/des
socits dans la(les)quelle(s) lExecutive Manager
a une influence prpondrante, ainsi que le taux de
ralisation dobjectifs individuels fixs annuellement.
La rmunration ainsi paye en 2013 aux 12
membres de lExecutive Management (CEO, COO et
10 directeurs) tait la suivante:
Rmunration fixe 3052872,37
Rmunration variable 1850745,54
Primes pour pension
complmentaire
325609,10
Autres moluments
(frais de reprsentation)
62083,33
Deux membres de lExecutive Management ont
bnfici dun prt accord par une socit du
Groupe pour un montant cumul de 309866,90
(situation au 31 dcembre 2013).
En vertu du Stock Option Plan mis en uvre pour
les membres du Comit de Direction Groupe, 35022
options dactions ont t alloues en septembre 2013
10 bnficiaires au titre de lexercice 2012.
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18 Gouvernance dEntreprise
La socit dcide librement, chaque anne, sil y a
lieu attribution de droits doptions ou non. Loctroi
des options est soumis un modle dimposition
forfaitaire lentre. Les droits doptions, sil y a
lieu, sont attribus annuellement en fonction de
la ralisation des objectifs de performance dun
chacun. Le droit doptions est assujetti dune priode
dindisponibilit de quatre ans et doit tre exerc
dans un dlai de dix ans compter de loctroi du
droit doptions.
Le Stock Option Plan des membres du
Comit de Direction Groupe est aliment par un
programme de rachats dactions propres par
FoyerS.A. conformment lautorisation donne
par lassemble gnrale des actionnaires de
FoyerS.A. du 16avril 2013 et du programme de
rachat approuv par le conseil dadministration de
FoyerS.A. le mme jour. Ce programme est dcrit
dans un document intitul Programme de rachat
dactions propres et est disponible sous
http://groupe.foyer.lu
La valorisation des options dactions est dcrite au
point2 Juste valeur des paiements fonds sur des
actions de la note33 des comptes consolids au
31dcembre 2013 de FoyerS.A.
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19 Gouvernance dEntreprise
Les systmes de contrle interne et de gestion
des risques en relation avec ltablissement de
linformation financire sont soumis la supervision
du Conseil dadministration, assist par son Comit
dAudit, de Compliance et de Gestion des risques.
La dfinition et la mise en uvre dun contrle
interne adquat lgard de linformation financire
relvent des responsabilits de la Direction du
Groupe. Celle-ci les dlgue dune part au Chief
Financial Officer et, dautre part, aux directeurs
financiers des entits Foyer International et
CapitalatWork qui ralisent leurs propres travaux
comptables. Ltablissement des comptes nest
pas externalis en dehors du Groupe. Ce contrle
interne vise assurer notamment la fiabilit des
informations financires, leur conformit aux
lois et rglements applicable et lapplication des
instructions donnes par la Direction.
Dans les activits dassurance et au niveau du
Groupe, la gestion des risques relatifs linformation
financire est confie au Chief Risk Officer. Celui-ci
met en uvre un systme de pilotage des risques
de toutes natures. Le Conseil dadministration et
la direction de CapitalatWork Foyer GroupS.A. sont
responsables de la gestion des risques dans ses
activits de gestion patrimoniale et dintermdiation
financire et dans celles de ses filiales.
6.1 COMPTES ET DCLARATIONS DE LA
DIRECTION
Les informations comptables (comptes annuels
sociaux et consolids, comptes semestriels
consolids rsums et dclarations intermdiaires
de la Direction) sont prpares selon des processus
documents, mis jour rgulirement et revues
priodiquement par lAudit interne et par le Rviseur
dentreprise. Les principes comptables sont
homognes au sein des socits du Groupe. De plus,
le progiciel comptable constitue une application
commune toutes les entits.
Au sein de la Direction financire du Groupe, les
processus comptables adaptent le niveau de contrle
aux risques perus et avrs afin dviter toute erreur
significative, notamment dans la dtermination du
rsultat et lvaluation des capitaux propres. Les
processus de clture et de consolidation des comptes
intgrent des contrles documents de cohrence et
de rapprochement entre les sources dinformation.
Lexhaustivit des oprations comptabilises est
vrifie par la circularisation de certaines donnes,
lintrieur et lextrieur du Groupe.
Enfin, dans chacune des entits du Groupe, les
revues analytiques ralises diffrents niveaux,
notamment par les personnes dirigeantes, valident la
cohrence des informations comptables.
6.2 AUTRES INFORMATIONS FINANCIRES
La publication des informations privilgies et
celle des autres dclarations relatives aux actions
mises par la Socit (oprations ralises par la
Socit sur ses propres actions, oprations ralises
par des personnes ayant accs aux informations
privilgies ou exerant des responsabilits
dirigeantes, information annuelle relative au capital
et aux droits de vote) sont vrifies par plusieurs
dpartements, notamment la Direction juridique, la
Direction financire, le Chief Investment Officer et
la personne responsable de la compliance. La
rconciliation des informations permet dassurer leur
exactitude, leur exhaustivit et leur conformit aux
rglements, notamment quant la forme et au dlai
de publication.
6. Processus dtablissement
des informations financires
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20 Gouvernance dEntreprise
7. Informations rglementaires
Offres Publiques dAchat
Conformment larticle 11 de la loi du 19mai 2006
sur les offres publiques dacquisition, la prsente
section contient les informations sur les structures
et dispositions qui pourraient entraver la prise et
lexercice du contrle de FoyerS.A. par un offrant.
a) la structure du capital
Le capital social de FoyerS.A. slve
44994210,00 reprsent par 8998842 actions
ordinaires intgralement libres sans dsignation
de valeur nominale. Il nexiste pas dautres catgories
dactions, ni doptions ou droits prfrentiels donnant
droit lmission dactions dune autre catgorie qui
pourraient avoir un effet de dilution sur le nombre
dactions mises. Les actions mises jouissent toutes
des mmes droits tant en ce qui concerne leur droit
de vote aux assembles gnrales ordinaires et
extraordinaires, quen ce qui concerne le dividende
vot par les actionnaires lors des assembles
gnrales.
b) toute restriction au transfert de titres
Il nexiste aucune restriction au transfert de titres.
c) les participations significatives au capital
Les participations significatives au capital sont
reprises ci-dessus dans la section 2. Actionnariat.
d) titre comprenant des droits de contrle spciaux
Il nexiste aucun droit de contrle spcial dans le chef
de certains actionnaires.
e) le mcanisme de contrle prvu dans un ventuel
systme dactionnariat du personnel
Il existe au sein de FoyerS.A. un Stock Option
Plan mis en uvre pour les membres du Comit
de Direction Groupe. La socit dcide librement,
chaque anne, sil y a lieu lattribution de droits
doptions ou non. Le droit doptions est assujetti
dune priode dindisponibilit de quatre ans et doit
tre exerc dans un dlai de dix ans compter de
loctroi du droit doptions. Le Stock Option Plan des
membres du Comit de Direction Groupe est aliment
par un programme de rachats dactions propres par
FoyerS.A. conformment lautorisation donne par
lassemble gnrale des actionnaires de FoyerS.A.
Ce Stock Option Plan ne contient toutefois pas de
mcanisme de contrle.
f) toute restriction au droit de vote
Il ny a pas de restriction au droit de vote.
g) les accords entre actionnaires
Il ny a pas daccords entre actionnaires connus de
FoyerS.A. qui peuvent entraner des restrictions au
transfert des actions ou aux droits de vote.
h) nomination et remplacement des administrateurs
et directeurs et modification des statuts
En ce qui concerne la nomination et le remplacement
des administrateurs et des directeurs et la
modification des statuts, FoyerS.A. na pas prvu de
rgles allant au-del de ce qui est prvu par la loi
et qui pourraient entraver la prise et lexercice du
contrle de FoyerS.A. par un offrant.
Les rgles applicables la nomination et au
remplacement des administrateurs et des directeurs
sont dcrites dans la Charte de Gouvernance,
notamment dans les sections IV. Conseil
dadministration et VI. Executive Management.
Les rgles applicables aux changements de statuts
sont dcrites dans la Charte de Gouvernance,
notamment dans les sections III. Assembles
gnrales des actionnaires et VIII.7 Statuts
coordonns de FoyerS.A..
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21 Gouvernance dEntreprise
i) les pouvoirs des administrateurs dmettre ou de
racheter des titres
Capital autoris: Lassemble Gnral Extraordinaire
des actionnaires (AGE) du 6 avril 2010 a fix un
capital autoris de 74350000,00. LAGE a autoris le
Conseil dadministration raliser toute augmentation
de capital autoris et mettre dactions nouvelles
sans rserver aux actionnaires antrieurs un droit
prfrentiel de souscription des actions mettre. Les
autorisations accordes au Conseil dadministration
dans le cadre du capital autoris sont dcrites
dans larticle 5 des statuts (repris dans la Charte
de Gouvernance dans la section VIII.7 Statuts
coordonnes de FoyerS.A..). Cette autorisation
expire le 5avril 2015.
Rachat dactions: Suite lAssemble gnrale
des actionnaires du 16avril 2013, le Conseil
dadministration a approuv le mme jour la mise en
uvre du programme de rachat dactions propres.
Ce programme est dcrit dans un document intitul
Programme de lachat dactions propre et est
disponible sous http://groupe.foyer.lu.
j) accords importants impacts par une OPA
Il nexiste pas daccords auxquels FoyerS.A. est partie
et qui prennent effet, sont modifis ou prennent fin en
cas de changement de contrle de FoyerS.A. la suite
dune offre publique dacquisition.
k) accords avec les administrateurs ou le personnel
en cas dOPA
Il nexiste pas daccords entre FoyerS.A. et les
administrateurs, directeurs ou le personnel qui
prvoient des indemnits sils dmissionnent ou sont
licencis sans raison valable ou si leur emploi prend
fin en raison dune offre publique dacquisition.
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Rapport de gestion consolid
du Conseil dadministration de Foyer S.A.
lAssemble gnrale ordinaire des actionnaires du 15 avril 2014
1. VOLUTION DES AFFAIRES
Les primes acquises brutes, qui reprennent le chiffre
daffaires ralis sur les polices qui sont qualifies
comme contrats dassurance selon les normes IFRS,
passent de 431,07 millions en 2012 484,59
millions en 2013, en progression de 12,4%. Cette
bonne progression rsulte essentiellement dun bon
dveloppement des affaires en assurance Vie. Les
primes acquises des activits dassurance Non-Vie
affichent une progression de 5,5% par rapport 2012.
Le bnfice consolid aprs impts passe de 61,45
millions au 31 dcembre 2012 69,90 millions au
31 dcembre 2013, en hausse de 13,8%.
1.1. LASSURANCE NON-VIE
Le secteur des activits dassurance Non-Vie du
Groupe est compos des socits Foyer Assurances,
Foyer Re, Foyer-ARAG et Foyer Distribution,
consolides par intgration globale. Il comporte
galement Foyer Sant dont le Groupe Foyer a acquis
le 1
er
mai 2013 une part supplmentaire de 25%, et
qui est consolide par intgration proportionnelle
(50,0%) jusquau 30 avril, puis par intgration
globale.
Les primes acquises brutes en assurance Non-Vie
progressent de 5,5% par rapport 2012 et slvent
324,37 millions.
Sur le march luxembourgeois, les primes acquises
en assurance Auto augmentent de 4,2% en 2013
compar 5,7% en 2012, tandis quen assurance
Non-Auto, les primes acquises progressent de 4,7%
en 2013, compar 6,9% en 2012. Lactivit lie aux
captives de rassurance enregistre un recul de 2,6%.
La branche assurance sant poursuit son
volution trs dynamique, avec un chiffre daffaires
en hausse de 15,6%, sans prise en compte du
changement de la mthode de consolidation.
Sur le march belge, les primes acquises brutes
progressent de 20,2% en 2013, contre 22,1% en 2012.
La charge sinistres nette de rassurance de
lactivit Non-Vie augmente en 2013 de 17,8%.
Cette croissance sexplique principalement par la
survenance dun nombre important de sinistres
corporels graves en RC Auto.
En 2013, le rsultat aprs impts de lactivit Non-
Vie slve 37,66 millions contre 44,39 millions
en 2012, en diminution de 15,2%.
1.2. LASSURANCE VIE
Les activits dassurance Vie sont regroupes
dans les socits Foyer Vie et Foyer International,
consolides par intgration globale, et Raiffeisen Vie,
consolide par intgration proportionnelle (50,0%).
Les primes acquises brutes de lactivit dassurance
Vie slvent 160,22 millions fin 2013, en
progression de 29,5% par rapport lexercice 2012.
Les primes acquises brutes de Foyer Vie augmentent
de 34,7% par rapport lexercice prcdent, en
raison dune augmentation de lencaissement li la
commercialisation de produits dpargne primes
uniques.
Les primes acquises brutes ralises par Foyer
International en 2013 atteignent 279,03 milliers par
rapport 4,82 millions en 2012. Lencaissement
total ralis en contrats dinvestissement slve
355,98 millions, contre 716,36 millions en
2012. Cette diminution sexplique par les mesures
prises dans certains pays limitrophes lgard de
leurs ressortissants qui ont souscrit des contrats
22 Rapport de gestion consolid
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 22 31/03/14 10:48
dassurance ltranger, mesures qui visaient les
inciter rapatrier leurs actifs.
Les primes acquises brutes de Raiffeisen Vie
progressent en 2013 de 31,1%.
La contribution de lactivit dassurance Vie au
rsultat aprs impts en 2013 slve 16,20
millions, par rapport 13,33 millions en 2012, en
progression de 21,5%.
1.3. GESTION DACTIFS
Lactivit de gestion dactifs se compose des socits
CapitalatWork Foyer Group S.A. (100%), consolide
par intgration globale, et Tradhold, consolide par
intgration proportionnelle (50,0%). Elle comprend
galement les rsultats financiers de Foyer S.A.
CapitalatWork Foyer Group S.A. possde une filiale
en Belgique, qui elle-mme possde une succursale
aux Pays-Bas. CapitalatWork Foyer Group gre
5 139,78 millions dactifs au 31 dcembre 2013, ce
qui reprsente une progression de 11,7% par rapport
2012, en raison de lvolution positive des marchs
financiers et de lapport de capitaux nouveaux.
La contribution au rsultat consolid aprs impts
de lactivit de gestion dactifs slve 16,05
millions fin 2013 par rapport 3,73 millions fin
2012. Cette forte progression traduit galement la
ralisation de bnfices non rcurrents.
2. POLITIQUE DINVESTISSEMENT
2.1 ENVIRONNEMENT CONOMIQUE ET
FINANCIER EN 2013
Lanne 2013, la cinquime aprs les chocs
systmiques de 2008, est marque par un dbut de
normalisation de la politique montaire extrmement
expansive aux USA et par une stabilisation
conomique, sinon lamorce dun redressement des
pays de la zone Euro touchs par laustrit fiscale,
le chmage et le recul de la demande. La croissance
europenne, tout comme en 2012, reste lgrement
ngative, mais devrait dpasser 1% en 2014, avec un
niveau de chmage stabilis 12%. Elle reste lente
et fragile, mais bnficie du support puissant de la
BCE, qui a rduit les taux officiels 0,25%, et des
assainissements budgtaires et structurels, tels que
lunion bancaire, qui ont pour objectif dviter
le retour de crises systmiques financires ou
souveraines. La fracture entre pays faibles et forts de
la zone Euro sest rduite en 2013, comme lillustre
lIrlande qui a pu sortir du programme de sauvetage
et se financer sur les marchs. Laccs restrictif au
crdit, en particulier dans les pays du Sud, reste
cependant un frein.
Lannonce en juin 2013 par la FED dune prochaine
rduction des injections de liquidit par achats de
titres, a conduit un doublement des taux dintrt
de long terme aux USA. Celle-ci a galement
eu des effets dvastateurs sur les obligations et
devises des pays mergents, classe dactifs sans
doute vulnrable, car en surchauffe, dautant que
certains pays mergents font face des difficults
ou dsquilibres. Leffet sur les taux europens a
t limit, le cycle conomique europen tant bien
en retard face aux USA qui font figure de locomotive
cyclique. Les taux court terme, aux USA et en
Europe, restent ancrs un niveau trs bas, en
particulier grce un niveau dinflation en-dessous
des objectifs.
La mise en uvre effective des annonces de la
FED na finalement eu lieu quen dcembre 2013,
concidant avec des messages politiques trs
rassurants, et une transition bien accueillie la tte
de la banque centrale amricaine.
23 Rapport de gestion consolid
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 23 31/03/14 10:48
Dans cet environnement, les performances des
marchs obligataires europens ont globalement t
contrastes, les marchs curs sous-performant
dailleurs face aux marchs priphriques
bnficiant de la nouvelle convergence de taux
et dun apptit au risque renforc auprs des
investisseurs.
Les marchs dactions ont connu des performances
remarquables en 2013, malgr les mouvements
de taux voqus et lenvironnement de croissance
modeste. Laversion au risque plus faible
sexplique par des anticipations de sortie de crise,
dune croissance future plus quilibre et dun
environnement gopolitique matris, comme illustr
par le dossier iranien. Aux USA, des facteurs trs
positifs sont galement linnovation et le leadership
technologique, lautonomie nergtique et le
dpassement de la crise budgtaire. Les secteurs
cycliques au niveau mondial dailleurs ont
souffert du ralentissement de la dynamique de
croissance chinoise.
2.2 GESTION DES ACTIFS DU GROUPE FOYER
Lallocation des actifs se prsente comme suit:
Valeur march (%) 2013 2012
Obligations 70,7 74,6
Actions 10,8 8,4
Fonds 10,2 8,7
Trsorerie 8,3 8,3
Total 100 100
3. VNEMENTS SURVENUS APRS
LA CLTURE
A notre connaissance, aucun vnement important
pouvant avoir un impact significatif sur la situation
financire du Groupe nest intervenu depuis la
clture de lexercice 2013.
4. PERSPECTIVES
En 2014, les conomies dveloppes continuent
leur lente et fragile sortie de crise conomique.
Grce au support dune politique montaire trs
accommodante de la part de la Banque Centrale
Europenne, la zone Euro devrait ainsi renouer avec
la croissance en 2014.
La conjoncture au Grand-Duch de Luxembourg
devrait bnficier de cet environnement conomique
positif, mme si les annonces daugmentation de la
TVA et dassainissement du Trsor Public risquent
de ne pas rester sans effet sur le dveloppement
conomique du pays. Par ailleurs, la rcente
annonce du Gouvernement luxembourgeois
daccepter un change dinformation automatique
international en termes de fiscalit de lpargne aura
invitablement des rpercussions sur le secteur de
la gestion patrimoniale luxembourgeois.
Nous pensons pouvoir maintenir un taux de
croissance de nos activits dassurances au
Luxembourg proche de ceux raliss en 2012
et 2013, grce la dynamique de nos quipes
commerciales et un besoin de nos clients pour une
couverture dassurance optimale, surtout en priode
dincertitude conomique.
Nous pensons que dans un environnement marqu
par la transparence fiscale, la flexibilit de nos
solutions dassurance Vie commercialises en libre
prestation de services permettra de dvelopper nos
affaires sur un nombre croissant de marchs.
24 Rapport de gestion consolid
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 24 31/03/14 10:48
Lactivit de gestion patrimoniale devrait galement
se dvelopper de faon favorable grce une bonne
dynamique commerciale et une organisation
administrative renforce.
Laugmentation annonce de la TVA aura un effet
direct sur nos rsultats, du fait que la plupart des
activits du Groupe ny sont pas assujetties.
Il y a lieu de souligner que les rsultats dun groupe
dassurances restent fortement tributaires de
lvolution des marchs financiers et des alas
propres aux activits dassurances.
5. RECHERCHE ET DVELOPPEMENT
Des activits de recherche et de dveloppement ont
t ralises dans les domaines suivants:
analyse du projet de rglementation prudentielle
dite SolvencyII et de ses incidences pour le
Groupe Foyer;
dveloppements informatiques visant crer
de nouvelles applications pour diffrents
mtiers;
conception et mise en uvre dun plan de
continuit dactivit;
digitalisation des changes;
dmarche dexcellence oprationnelle (approche
Lean Six Sigma).
6. ACTIONS PROPRES
En conformit avec lautorisation qui lui avait t
accorde par lAssemble gnrale des actionnaires
du 16avril2013, le Conseil dadministration a
approuv le mme jour la mise en uvre dun
programme de rachat dactions propres, dans le but
de raliser les objectifs suivants:
couvrir un plan doptions dachats dactions
Foyer destin des salaris et dirigeants du
Groupe Foyer;
annuler les actions rachetes par dcision
dune assemble gnrale extraordinaire tenir
ultrieurement;
conserver et remettre ultrieurement des actions
Foyer titre dchange ou de paiement dans le
cadre doprations dacquisition.
Sur la base de ce programme, FoyerS.A. a rachet
au cours de lexercice 2013 un nombre total de
8668 actions propres, pour un montant total de
459419,25, soit un prix moyen de 53,00 par
action rachete. FoyerS.A. na cd aucune de ses
actions en 2013.
Au 31dcembre 2013, la Socit dtient 148391
actions propres (au 31dcembre 2012: 139723), soit
1,65% des actions mises. Le pair comptable tant
de 5 euros par action, cela reprsente un montant
global de 741955,00.
Paralllement, la rserve indisponible pour
actions propres, au passif du bilan, a t porte
dun montant de 5988443,21 6447862,46
par la dotation dun montant supplmentaire de
459419,25.
7. GESTION DES RISQUES
Par la nature de ses activits, le Groupe est
principalement expos des risques dassurance et
des risques financiers. Pour un descriptif dtaill
de ces risques et de leur gestion, il est renvoy aux
notes6 et 7 des comptes consolids.
Le risque financier correspond au risque dun
impact significatif sur la valorisation des lignes
dactifs, ou de lactif dans son ensemble, engendr
par lvolution ngative de certains paramtres de
march. Nous distinguons spcifiquement le risque
de devise, le risque de crdit, le risque de taux, le
risque boursier, le risque de liquidit et le risque de
trsorerie, qui sont chacun soumis une gestion
spcifique.
Le risque de devise est faible, les actifs en
devises non Euro tant gnralement couverts.
Le risque de crdit, reprsent par le risque sur
les metteurs dobligations, est limit par le
25 Rapport de gestion consolid
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 25 31/03/14 10:48
choix dmetteurs de rating lev et une large
rpartition entre les metteurs. Le portefeuille
obligataire contient pour 79,41% de titres de
rating investment grade et 9,83% de titres
sans rating et 10,76% de titres rating infrieur
BBB.
Le risque de taux est surtout gr travers
la duration du portefeuille obligataire. Ce
paramtre slevait fin dcembre 5,00 ans. Le
rendement moyen chance est de 3,08% et le
rendement moyen courant de 4,43%
Le risque boursier est gr par une large
diversification entre les marchs et les valeurs
et une valuation permanente des titres
en portefeuille quant leur perspective de
performance.
Le risque de liquidit est gr par le choix, pour
une part trs significative de lactif financier,
dinvestissements en titres cots, sur une base
hautement diversifie et pour de petites tailles
par rapport celle de lmission de ces titres.
Le risque de trsorerie est gr par la
diversification et la qualit de crdit de la liste
dinstituts financiers auprs desquels le Groupe
effectue des dpts.
En termes de produits drivs, les seules oprations
effectues sont des ventes doptions dachat sur
actions prsentes dans les portefeuilles.
8. INFORMATIONS REPRISES DANS LE
RAPPORT DISTINCT DE GOUVERNANCE
DENTREPRISE
FoyerS.A. fait figurer sa dclaration de gouvernement
dentreprise dans un rapport distinct, dnomm
Gouvernance dEntreprise - Rapport 2013 .
Ce rapport distinct est publi avec le rapport
de gestion et figure galement sur le site web
http://groupe.foyer.lu
Ce rapport distinct contient galement:
les systmes de contrle interne et de gestion
des risques de FoyerS.A. dans le cadre du
processus dtablissement de linformation
financire, conformment larticle 339(2)f) de
la loi modifie du 10aot 1915 sur les socits
commerciales;
les informations sur les structures et
dispositions qui pourraient entraver la prise
et lexercice du contrle de FoyerS.A. par
un offrant, conformment larticle 11 de la
loi du 19mai 2006 sur les offres publiques
dacquisition.
Leudelange, le 4 mars 2014
Le Conseil dadministration
26 Rapport de gestion consolid
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 26 31/03/14 10:48
Marc Lauer
COO
Franois Tesch
CEO
Dclaration
En application de larticle 3 (2) c) de la loi modifie
du 11janvier 2008 relative aux obligations de
transparence concernant linformation sur les
metteurs dont les valeurs mobilires sont admises
la ngociation sur un march rglement,
Monsieur Franois Tesch, Chief Executive Officer,
et Monsieur Marc Lauer, Chief Operating Officer,
dclarent que les comptes annuels consolids de
FoyerS.A. ont t tablis sous leur responsabilit,
conformment au corps de normes comptables
applicable, et que, leur connaissance, ces
comptes annuels consolids donnent une image
fidle et honnte des lments dactif et de passif,
de la situation financire et des profits ou pertes
de FoyerS.A. et de lensemble des entreprises
comprises dans la consolidation, et que le rapport de
gestion prsente fidlement lvolution, les rsultats
et la situation de FoyerS.A. et de lensemble des
entreprises comprises dans la consolidation et une
description des principaux risques et incertitudes
auxquels ils sont confronts.
Dclaration 27
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 27 31/03/14 10:48
Rapport du rviseur dentreprises agr
Aux Actionnaires de
FoyerS.A.
12 rue Lon Laval
L-3372 Leudelange
Rapport sur les comptes annuels
consolids
Conformment au mandat donn par lAssemble
Gnrale des actionnaires du 17avril 2012, nous
avons effectu laudit des comptes annuels
consolids ci-joints de FoyerS.A., comprenant le
bilan consolid au 31dcembre 2013, ainsi que le
compte de rsultat consolid, ltat des variations
des capitaux propres, ltat consolid des produits
et charges comptabiliss et le tableau des flux
de trsorerie consolids pour lexercice clos
cette date, et lannexe contenant un rsum des
principales mthodes comptables et dautres notes
explicatives.
Responsabilit du Conseil
dAdministration dans ltablissement et la
prsentation des comptes annuels consolids
Le Conseil dAdministration est responsable de
ltablissement et de la prsentation sincre de ces
comptes annuels consolids, conformment aux
Normes Internationales dInformation Financire
telles quadoptes par lUnion Europenne ainsi
que dun contrle interne quil juge ncessaire
pour permettre ltablissement et la prsentation
de comptes annuels consolids ne comportant pas
danomalies significatives, que celles-ci proviennent
de fraudes ou rsultent derreurs.
Responsabilit du rviseur
dentreprises agr
Notre responsabilit est dexprimer une opinion
sur ces comptes annuels consolids sur la base
de notre audit. Nous avons effectu notre audit
selon les Normes Internationales dAudit telles
quadoptes pour le Luxembourg par la Commission
de Surveillance du Secteur Financier. Ces normes
requirent de notre part de nous conformer aux
rgles dthique ainsi que de planifier et de raliser
laudit pour obtenir une assurance raisonnable que
les comptes annuels consolids ne comportent pas
danomalies significatives.
Un audit implique la mise en uvre de procdures
en vue de recueillir des lments probants
concernant les montants et les informations fournis
dans les comptes annuels consolids. Le choix
des procdures relve du jugement du rviseur
dentreprises agr, de mme que lvaluation
des risques que les comptes annuels consolids
comportent des anomalies significatives, que
celles-ci proviennent de fraudes ou rsultent
derreurs. En procdant cette valuation, le
rviseur dentreprises agr prend en compte le
contrle interne en vigueur dans lentit relatif
ltablissement et la prsentation sincre des
comptes annuels consolids afin de dfinir des
procdures daudit appropries en la circonstance,
et non dans le but dexprimer une opinion sur
lefficacit du contrle interne de lentit.
28 Rapport du rviseur dentreprises agr
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 28 31/03/14 10:48
Un audit comporte galement lapprciation du
caractre appropri des mthodes comptables
retenues et du caractre raisonnable des estimations
comptables faites par le Conseil dAdministration,
de mme que lapprciation de la prsentation
densemble des comptes annuels consolids.
Nous estimons que les lments probants recueillis
sont suffisants et appropris pour fonder notre
opinion.
Opinion
A notre avis, les comptes annuels consolids
donnent une image fidle de la situation financire
de FoyerS.A. au 31dcembre 2013, ainsi que de sa
performance financire et de ses flux de trsorerie
pour lexercice clos cette date, conformment aux
Normes Internationales dInformation Financire
telles quadoptes par lUnion Europenne.
Rapport sur dautres obligations
lgales ou rglementaires
Le rapport de gestion consolid, qui relve de la
responsabilit du Conseil dAdministration, est en
concordance avec les comptes annuels consolids.
Ernst & Young
Socit Anonyme
Cabinet de rvision agr
Sylvie Testa
Luxembourg, le 28mars 2014
29 Rapport du rviseur dentreprises agr
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 29 31/03/14 10:48
Bilan consolid
au 31 dcembre 2013
milliers
ACTIF
Notes 31.12.2013 31.12.2012 31.12.2011

Immobilisations incorporelles 58 580,1 54 970,0 57 969,9
- Ecart dacquisition positif 11 50 522,9 49 610,1 51 328,4
- Autres immobilisations incorporelles 11 8 057,2 5 359,9 6 641,5

Immobilisations corporelles 45 586,6 47 940,1 50 595,3
- Immeubles de placement 12 3 706,8 3 930,2 4 158,7
- Immeubles dexploitation 13 38 193,5 40 366,3 42 644,3
- Autres immobilisations corporelles 13 3 686,3 3 643,6 3 792,3

Prt subordonn 34 - 300,0 -

Titres revenu variable 456 596,8 334 713,8 201 780,5
- Disponibles la vente 14 456 538,2 334 643,4 199 555,8
- A la juste valeur par le rsultat 14 58,6 70,4 2 224,7

Titres revenu fixe 1 488 550,3 1 397 213,5 1 186 499,2
- Disponibles la vente 14 1 454 521,9 1 361 877,3 1 155 217,9
- A la juste valeur par le rsultat 14 12 497,8 14 657,4 11 521,2
- Dtenus jusqu lchance 14 21 530,6 20 678,8 19 760,1

Placements relatifs des contrats en units de
compte
18 3 241 507,5 3 108 300,3 2 347 266,7

Actifs dimpt diffr 21 20,4 276,7 292,9

Crances dassurance et autres crances 15 85 458,1 65 932,2 56 712,5

Part des rassureurs dans les passifs relatifs aux
contrats dassurance
17 149 408,2 78 076,6 79 771,5

Trsorerie et quivalents de trsorerie 16 280 092,5 250 566,8 244 192,1

Total de lactif 5 805 800,5 5 338 290,0 4 225 080,6
Les comparatifs ont t retraits suite au reclassement des coupons courus (cf. note4).
Les notes figurant en annexe font partie intgrante des comptes consolids.
30 Comptes consolids
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 30 31/03/14 10:48
milliers
PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
Notes 31.12.2013 31.12.2012 31.12.2011

Capitaux propres - Part du Groupe 761 751,7 698 354,6 546 049,9
- Capital 9 44 994,2 44 994,2 44 994,2
- Actions propres 9 -6 447,9 -5 988,4 -5 709,4
- Primes dmission 9 3 106,0 3 106,0 3 106,0
- Rserves et rsultats reports 10 650 527,1 595 047,5 441 665,7
- Rsultat net 69 572,3 61 195,3 61 993,4

Capitaux propres - Part des minoritaires 1 690,2 647,5 454,8

Total des capitaux propres 763 441,9 699 002,1 546 504,7

Dette subordonne 34 600,0 300,0 -

Provisions techniques 1 988 127,9 1 764 702,2 1 655 679,8
- Autres provisions techniques 17 1 469 622,2 1 228 234,9 1 137 329,1
- Provisions relatives des contrats dassurance en
units de compte
17 518 505,7 536 467,3 518 350,7

Autres provisions 40 074,7 40 997,8 35 327,4
- Fonds de pension complmentaire 19 35 407,8 37 703,8 32 391,7
- Provisions pour autres passifs et charges 20 4 666,9 3 294,0 2 935,7

Passifs dimpt diffr 21 78 885,5 66 103,3 28 115,3

Passifs financiers 2 800 626,2 2 645 131,8 1 872 938,1
- Passifs des contrats dinvestissement 18 2 717 618,7 2 568 051,3 1 825 493,9
- Emprunts et dpts des rassureurs 17 15 940,5 13 918,4 17 451,1
- Dettes envers les tablissements de crdit 16 67 067,0 63 162,1 29 993,1

Dettes dassurance et autres passifs 22 56 293,8 58 729,5 50 137,2

Passifs dimpt exigible 22 77 750,5 63 323,3 36 378,1

Total du passif et des capitaux propres 5 805 800,5 5 338 290,0 4 225 080,6
Les comparatifs ont t retraits suite au reclassement des dettes bancaires (cf. note4).
Les notes figurant en annexe font partie intgrante des comptes consolids.
31 Comptes consolids
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 31 31/03/14 10:48
Compte de rsultat consolid
pour lexercice se terminant le 31 dcembre 2013
milliers Notes 2013 2012

Primes acquises brutes 23 484 590,5 431 066,1
Primes acquises cdes 23 -60 284,2 -60 721,1

Primes acquises nettes de rassurance 424 306,3 370 345,0

Commissions perues sur contrats dassurance 25 4 329,4 4 534,5
Commissions et participations aux bnfices perues sur
contrats de rassurance
26 2 803,8 2 817,4
Commissions perues sur contrats dinvestissement 27 15 110,6 13 047,9
Commissions perues par le secteur Gestion dActifs 28 38 580,4 28 465,8

Gains nets raliss sur actifs financiers 29 39 770,7 18 873,1
Autres revenus financiers 30 71 363,2 63 092,1
Autres charges financires 30 -14 802,5 -10 989,9
Variation de juste valeur dactifs / passifs la juste valeur par le
rsultat
31 27 203,0 43 318,1

Autres produits dexploitation nets 184 358,6 163 159,0

Charges de prestations dassurance Vie - Montants bruts 24 -206 155,8 -175 298,3
Charges de prestations dassurance Non-Vie - Montants bruts 24 -258 710,6 -160 195,2
Part des rassureurs dans les charges de prestations dassu-
rance
24 79 407,6 8 560,4

Charges de prestations dassurance nette de rassurance -385 458,8 -326 933,1
Les notes figurant en annexe font partie intgrante des comptes consolids.
32 Comptes consolids
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 32 31/03/14 10:48
milliers Notes 2013 2012

Frais dacquisition nets 32 -80 026,7 -76 370,7
Frais dadministration 32 -36 989,5 -35 892,9
Frais relatifs aux contrats dinvestissement & contrats
dassurance
32 -6 864,8 -6 348,7
Autres frais dexploitation 32 -3 669,9 -3 482,9

Frais -127 550,9 -122 095,2

Rsultat avant impts 95 655,2 84 475,7

Impts 21 -25 751,6 -23 024,5

Rsultat net 69 903,6 61 451,2
- dont part revenant au Groupe 69 572,3 61 195,3
- dont part revenant aux minoritaires 331,3 255,9

Rsultat par action
Rsultat de base attribuable aux actionnaires ordinaires de la
socit mre ()
9 7,86 6,91
Rsultat dilu attribuable aux actionnaires ordinaires de la
socit mre ()
9 7,71 6,79
Les notes figurant en annexe font partie intgrante des comptes consolids.
33 Comptes consolids
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 33 31/03/14 10:48
Etat consolid des produits
et charges comptabiliss
pour lexercice se terminant le 31 dcembre 2013
milliers Notes 2013 2012
Rsultat net 69 903,6 61 451,2

Produits et charges recyclables ultrieurement en rsultat
Gains (pertes) nets raliss et non raliss sur les actifs finan-
ciers disponibles la vente (nets dimpts diffrs)
10 11 783,7 107 170,5
Produits et charges non recyclables en rsultat
Gains (pertes) actuariels lis aux provisions pour retraites et
engagements assimils (nets dimpts diffrs)
10 1 226,2 -1 787,6
Produits et charges comptabiliss directement en capitaux
propres
13 009,9 105 382,9

Total des produits et charges comptabiliss 82 913,5 166 834,1
- dont part revenant au Groupe 82 688,0 166 461,5
- dont part revenant aux minoritaires 225,5 372,7
Les notes figurant en annexe font partie intgrante des comptes consolids.
34 Comptes consolids
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 34 31/03/14 10:48
Tableau de ux de trsorerie consolids
pour lexercice se terminant le 31 dcembre 2013
milliers Notes 31.12.2013 31.12.2012
Rsultat avant impts 95 655,2 84 475,7
Impts pays 21 -4 215,2 -2 904,2
Amortissements et rductions de valeur 11-13 6 671,3 8 416,7
Dotations et reprises de provisions 19-20 387,1 358,3
Variation de juste valeur des instruments financiers 10, 14 -311 579,4 -148 680,6
Variation de juste valeur des placements relatifs des contrats
en UC
18 -182 143,1 -216 436,7
Rsultat sur cession dimmobilisations 11-13 - -
Variation nette des actifs de rassurance 15 -71 331,6 1 694,9
Variation des autres provisions techniques 17 230 842,4 90 905,9
Variation des passifs de contrats dinvestissement et de contrats
dassurance en UC
17-18 133 207,3 760 674,0
Acquisition/cession de placements relatifs des contrats en UC 18 48 935,9 -544 596,9
Acquisition/cession dinstruments financiers 14 122 348,6 -39 871,0
Variation des crances dassurance 15 -3 332,9 -7 696,3
Variation des dettes dassurance 22 -63,9 5 975,2
Variation des emprunts et dpts des rassureurs 17 2 022,1 -3 532,7
Variation des autres dettes et crances 15, 22 -15 032,8 -687,5
Flux de trsorerie provenant des activits oprationnelles 52 371,0 -11 905,2
dont intrts pays -5 978,3 -6 796,2
dont intrts reus 65 326,9 59 980,8

Acquisition dimmobilisations corporelles et incorporelles 11-13 -6 036,9 -3 299,1
Cession dimmobilisations corporelles et incorporelles 11-13 27,2 546,4
Acquisition dentreprises lies 3 -1 151,5 -
Flux de trsorerie provenant des activits dinvestissement -7 161,2 -2 752,7

Dividendes verss par la socit mre 9 -19 073,2 -14 080,2
Dividendes verss aux tiers - -270,0 -180,0
Achat dactions propres 9 -459,5 -279,0
Flux de trsorerie provenant des activits de financement -19 802,7 -14 539,2

Variation de la trsorerie 25 407,1 -29 197,1
Trsorerie douverture 16 188 381,8 217 578,9
Trsorerie de clture 16 213 788,9 188 381,8
Les notes figurant en annexe font partie intgrante des comptes consolids.
35 Comptes consolids
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 35 31/03/14 10:48
Tableau de variation des capitaux propres
milliers Notes Capital souscrit Actions propres Primes dmission
Rserves pour titres
et carts actuariels
Autres rserves,
rsultat et
rsultats reports
Capitaux propres,
part du Groupe
Capitaux propres
part des
minoritaires
Capitaux propres au 31.12.2011 44 994,2 -5 709,4 3 106,0 -13 771,2 517 430,3 546 049,9 454,8

Dividendes verss 9 -14 080,2 -14 080,2 -180,0
Paiement par actions 33 207,9 207,9 -
Autres mouvements 9 -279,0 -5,5 -284,5 -
Produits et charges comptabiliss 10 105 266,2 61 195,3 166 461,5 372,7

Capitaux propres au 31.12.2012 44 994,2 -5 988,4 3 106,0 91 495,0 564 747,8 698 354,6 647,5

Dividendes verss 9 -19 073,2 -19 073,2 -270,0
Variation de primtre 2 203,1 -203,1 - 1 087,2
Paiement par actions 33 241,8 241,8 -
Autres mouvements 9 -459,5 - -459,5 -
Produits et charges comptabiliss 10 13 115,7 69 572,3 82 688,0 225,5

Capitaux propres au 31.12.2013 44 994,2 -6 447,9 3 106,0 104 813,8 615 285,6 761 751,7 1 690,2
Les notes figurant en annexe font partie intgrante des comptes consolids.
36 Comptes consolids
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 36 31/03/14 10:48
Tableau de variation des capitaux propres
milliers Notes Capital souscrit Actions propres Primes dmission
Rserves pour titres
et carts actuariels
Autres rserves,
rsultat et
rsultats reports
Capitaux propres,
part du Groupe
Capitaux propres
part des
minoritaires
Capitaux propres au 31.12.2011 44 994,2 -5 709,4 3 106,0 -13 771,2 517 430,3 546 049,9 454,8

Dividendes verss 9 -14 080,2 -14 080,2 -180,0
Paiement par actions 33 207,9 207,9 -
Autres mouvements 9 -279,0 -5,5 -284,5 -
Produits et charges comptabiliss 10 105 266,2 61 195,3 166 461,5 372,7

Capitaux propres au 31.12.2012 44 994,2 -5 988,4 3 106,0 91 495,0 564 747,8 698 354,6 647,5

Dividendes verss 9 -19 073,2 -19 073,2 -270,0
Variation de primtre 2 203,1 -203,1 - 1 087,2
Paiement par actions 33 241,8 241,8 -
Autres mouvements 9 -459,5 - -459,5 -
Produits et charges comptabiliss 10 13 115,7 69 572,3 82 688,0 225,5

Capitaux propres au 31.12.2013 44 994,2 -6 447,9 3 106,0 104 813,8 615 285,6 761 751,7 1 690,2
Les notes figurant en annexe font partie intgrante des comptes consolids.
37 Comptes consolids
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 37 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 38
Notes aux comptes annuels consolids
Sommaire
INFORMATIONS GNRALES SUR LE GROUPE ET LE PRIMTRE DE CONSOLIDATION
P.40 Note 1 Information gnrale
P.41 Note 2 Primtre de consolidation et liens avec les entreprises lies
P.44 Note 3 Acquisition
MTHODES COMPTABLES EMPLOYES ET GESTION DES RISQUES
P.46 Note 4 Principes et mthodes comptables et technique comptable de consolidation
P.65 Note 5 Estimations comptables et mode dcisionnel de lapplication dune rgle comptable
P.68 Note 6 Gestion du capital et des risques

ACTIVITS DU GROUPE
P.93 Note 8 Information sectorielle
INFORMATIONS CONCERNANT LES CAPITAUX PROPRES
P.97 Note 9 Capital souscrit et primes dmission
P.98 Note 10 Rserves et rsultats reports
INFORMATIONS CONCERNANT LES ACTIFS ET PASSIFS EXIGIBLES
P.99 Note 11 Immobilisations incorporelles
P.101 Note 12 Immeuble de placement
P.102 Note 13 Immeubles dexploitation, installations et quipements
P.104 Note 14 Titres revenu variable et revenu fixe
P.105 Note 15 Crances dassurance et autres crances
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 38 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 39
P.107 Note 16 Trsorerie et quivalents de trsorerie
P.108 Note 17 Provisions techniques et part des rassureurs dans les passifs relatifs aux contrats
dassurance
P.112 Note 18 Passifs des contrats dinvestissement et placements relatifs des contrats en units
de compte
P.113 Note 19 Fonds de pension complmentaire
P.118 Note 20 Provisions pour autres passifs et charges
P.119 Note 21 Charge dimpts et impts diffrs
P.122 Note 22 Dettes dassurance et autres passifs
INFORMATIONS CONCERNANT LE COMPTE DE RSULTAT
P.123 Note 23 Primes acquises nettes de rassurance
P.126 Note 24 Charges de prestations dassurance
P.127 Note 25 Commissions perues sur contrats dassurance
P.127 Note 26 Commissions et participations aux bnfices perues sur contrats de rassurance
P.127 Note 27 Commissions perues sur contrats dinvestissement
P.128 Note 28 Commissions perues par le secteur Gestion dactifs
P.128 Note 29 Gains nets raliss sur actifs financiers
P.129 Note 30 Autres revenus financiers nets
P.130 Note 31 Variation de juste valeur dactifs / passifs la juste valeur par le rsultat
P.131 Note 32 Frais
P.132 Note 33 Frais de personnel
AUTRES INFORMATIONS
P.133 Note 34 Informations relatives aux parties lies
P.135 Note 35 Passifs ventuels et engagements hors bilan
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 39 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 40
Note 1. Information gnrale
Foyer S.A. ( la Socit ) a t constitue sous forme
de socit anonyme le 13 novembre 1998 sous le
nom de Le Foyer, Compagnie Luxembourgeoise S.A.
L Assemble gnrale extraordinaire du 23 novembre
2005 a dcid de modifier cette dnomination en
Foyer S.A.
La Socit a pour objet principalement toutes
oprations en rapport avec la prise de participations
ainsi que ladministration, la gestion, le contrle et le
dveloppement de celles-ci.
Avec les socits affilies, la Socit forme un groupe
qui est actif principalement dans les assurances et la
gestion financire (le Groupe ).
Dans le domaine des assurances, le Groupe souscrit
en branches dommages, assistance, accident,
maladie et responsabilit civile dans le secteur Non-
Vie, et en risque, pargne, pension et invalidit dans
le secteur Vie. Le Groupe opre en libre prestation
de services dans le secteur Vie dans certains pays de
lUnion Europenne via sa filiale Foyer International S.A.
Dans le secteur Non-Vie, le Groupe opre en libre
prestation de services dans le Sud de la Belgique via
ses filiales Foyer Assurances S.A. et FOYER-ARAG S.A.
Dans la gestion financire, le Groupe opre via
CapitalatWork au Luxembourg, en Belgique et aux
Pays-Bas, en gestion patrimoniale pour compte
propre et pour compte de particuliers, ainsi quen
intermdiation financire.
Au 31 dcembre 2013, le Groupe employait 563
personnes au Luxembourg et 53 dans le reste de
lEurope.
Les actions de la Socit sont cotes la Bourse de
Luxembourg et sur Euronext Bruxelles. Sur 8 998 842
actions mises par la Socit, 7 141 655 actions,
soit 79,4%, sont dtenues par Foyer Finance S.A.,
une socit de participation financire non cote en
bourse.
Le sige social de la Socit est tabli L-3372
Leudelange, 12 rue Lon Laval.
Dans sa sance du 4 mars 2014, le Conseil
dadministration de la Socit a arrt les comptes
consolids qui seront soumis lAssemble gnrale
annuelle des actionnaires le 15 avril 2014.
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 40 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 41
Note 2. Primtre de consolidation et liens avec les entreprises lies
1. TABLEAU DES POURCENTAGES DTENUS ET MTHODE DE CONSOLIDATION
Socits consolides par
intgration globale
% dtention
31.12.2013
% dtention
31.12.2012
Autorit de
surveillance
Secteur
Foyer Assurances S.A.
12, rue Lon Laval, L-3372 Leudelange
100,0 100,0 CAA Non-vie
FOYER RE S.A.
12, rue Lon Laval, L-3372 Leudelange
100,0 100,0 CAA Non-vie
Foyer Distribution S.A.
12, rue Lon Laval, L-3372 Leudelange
100,0 100,0 - Non-vie
FOYER-ARAG S.A.
12, rue Lon Laval, L-3372 Leudelange
90,0 90,0 CAA Non-vie
Foyer Sant S.A. *
12, rue Lon Laval, L-3372 Leudelange
75,0 - CAA Non-vie
Foyer Vie S.A.
12, rue Lon Laval, L-3372 Leudelange
100,0 100,0 CAA Vie
Foyer International S.A.
12, rue Lon Laval, L-3372 Leudelange
100,0 100,0 CAA Vie
CapitalatWork Foyer Group S.A.
12, rue Lon Laval, L-3372 Leudelange
100,0 100,0 CSSF
Gestion
dactifs
CapitalatWork Management Company S.A.
12, rue Lon Laval, L-3372 Leudelange
100,0 100,0 CSSF
Gestion
dactifs
CapitalatWork S.A.
Av. de la Couronne, 153, B-1050 Ixelles
100,0 100,0 FSMA
Gestion
dactifs
ImmoatWork S.A.
Av. de la Couronne, 153, B-1050 Ixelles
100,0 100,0 -
Gestion
dactifs
(*) Le 1
er
mai 2013, le Groupe a renforc sa participation dans Foyer SantS.A., la portant de 50% 75% du capital afin de reflter le
contrle exerc sur cette socit. De ce fait, Foyer SantS.A. est consolide par intgration globale compter de cette date.
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 41 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 42
Socits consolides par
intgration proportionnelle 50%
% dtention
31.12.2013
% dtention
31.12.2012
Autorit de
surveillance
Secteur
Foyer Sant S.A.
12, rue Lon Laval, L-3372 Leudelange
- 50,0 CAA Non-vie
Raiffeisen Vie S.A.
12, rue Lon Laval, L-3372 Leudelange
50,0 50,0 CAA Vie
Tradhold S.A.
14, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg
50,0 50,0 -
Gestion
dactifs
2. COMPTABILISATION LIGNE PAR LIGNE DES QUOTES-PARTS DANS LES CO-ENTREPRISES
2.1 Quotes-parts dintrt dans le rsultat
2013
milliers
Raiffeisen Vie Tradhold
Primes acquises nettes de rassurance 6 976,8 -
Autres produits dexploitation 1 534,2 250,6
Charges de prestations dassurance nettes
de rassurance
-5 871,8 -
Frais -723,6 -3,5
Eliminations de consolidation - -
Rsultat avant impts 1 915,6 247,1
Impts -570,3 -3,0
Rsultat net 1 345,3 244,1
dont part du Groupe 1 345,3 244,1
2012
milliers
Foyer Sant Raiffeisen Vie Tradhold
Primes acquises nettes de rassurance 5 356,3 5 194,3 -
Autres produits dexploitation 501,6 1 064,4 251,8
Charges de prestations dassurance nettes
de rassurance
-4 107,0 -4 143,1 -
Frais -1 270,9 -689,9 -3,4
Eliminations de consolidation 45,2 - -
Rsultat avant impts 525,2 1 425,7 248,4
Impts -141,0 -423,7 -2,9
Rsultat net 384,2 1 002,0 245,5
dont part du Groupe 384,2 1 002,0 245,5
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 42 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 43
2.2 Quotes-parts dans les principaux comptes dactif et de passif
31.12.2013
milliers
Raiffeisen Vie Tradhold
Actif
Titres revenu variable 5 355,4 6 852,5
Titres revenu fixe 26 601,4 -
Crances 723,5 -
Part des rassureurs 1 800,4 -
Trsorerie et quivalents 4 179,9 321,3
Passif
Provisions techniques 27 358,7 -
Autres provisions 6,5 -
Passifs dimpt diffr 593,8 -
Passifs financiers 1 571,1 -
Dettes dassurance et autres passifs 1 500,6 3,8
31.12.2012
milliers
Foyer Sant Raiffeisen Vie Tradhold
Actif
Immobilisations 1 079,4 - -
Titres revenu variable 729,9 4 114,2 6 852,5
Titres revenu fixe 5 866,8 21 659,5 -
Crances 3 757,0 980,0 -
Part des rassureurs - 1 561,8 -
Trsorerie et quivalents 1 201,6 3 230,3 310,7
Passif
Dette subordonne 300,0 - -
Provisions techniques 8 650,3 22 056,6 -
Autres provisions 28,8 7,5 -
Passifs dimpt diffr 128,8 619,5 -
Passifs financiers - 1 320,6 -
Dettes dassurance et autres passifs 632,9 831,1 3,3
3. SOMMES RESTANT VERSER DANS LE CADRE DU CAPITAL SOUSCRIT MAIS NON LIBR
31.12.2013
milliers
Capital non vers Quote-part Groupe
FOYER-ARAG S.A. 247,9 223,1
Foyer International S.A. 5 000,0 5 000,0
FOYER RE S.A. 2 000,0 2 000,0
Foyer Vie S.A. 30 000,0 30 000,0
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 43 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 44
Note 3. Acquisition
Le 1
er
mai 2013, le Groupe a acquis 25% du capital
de Foyer SantS.A., portant ainsi sa participation de
50% 75% du capital de cette socit et bnficiant
de la mme proportion des droits de vote. Le prix de
cette acquisition slve 2000,0 milliers pays
sous forme de trsorerie.
Foyer Sant S.A. est une socit active dans
lassurance maladie au Luxembourg. Elle est classe
dans le secteur de lassurance Non-Vie.
Cette socit a t constitue sous la forme dune
co-entreprise dont chaque partenaire dtenait 50%
du capital et des droits de vote, bien que ses activits
pertinentes soient contrles ou conduites par le
Groupe: distribution, gestion des investissements,
administration, puis informatique et actuariat.
La direction de cette socit ayant la forme dun
contrle conjoint, cette socit a t consolide par
intgration proportionnelle jusquau 30avril 2013.
Le renforcement de cette participation vise reflter
le contrle exerc par le Groupe. Suite cet achat
dactions supplmentaires, la filiale est consolide
par intgration globale compter du 1
er
mai 2013.
Pour dterminer lcart dacquisition, les intrts
minoritaires sont valus pour leur quote-part
dans lactif net rvalu (goodwill partiel).
Nanmoins, les actifs et passifs ont t rvalus
pour des montants identiques leur valeur reconnue
antrieurement sous IFRS. Enfin, aucun actif, ni
passif, ni passif ventuel, autres que ceux figurant au
bilan de Foyer Sant, na t identifi. La juste valeur
des titres dtenus antrieurement est donc identique
la quote-part du Groupe dans lactif net de la
socit telle quelle est reprise dans les comptes
consolids la date dacquisition.
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 44 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 45
milliers
Juste valeur
dtermine lors de
lacquisition
Valeur comptable
antrieure lors de
lacquisition
Actif
Immobilisations 2 010,7 2 010,7
Titres revenu variable 1 813,2 1 813,2
Titres revenu fixe 12 495,1 12 495,1
Crances et frais dacquisition reports 8 266,1 8 266,1
Trsorerie et quivalents 1 692,8 1 692,8

Passif
Dette subordonne 1 200,0 1 200,0
Provisions techniques 19 400,8 19 400,8
Autres provisions 256,8 256,8
Passifs dimpt diffr 317,0 317,0
Dettes et autres passifs 754,4 754,4

Total des actifs nets 4 348,9 4 348,9
Intrts minoritaires (pour 25%) 1 087,2
Participation dtenue prcdemment (pour 50%) 2 174,5
Prix dacquisition (pour 25%) 2 000,0
Ecart dacquisition - 912,8
Le goodwill comprend essentiellement des perspectives de gains moyen ou long terme. Ces lments nont
pas t reconnus de manire distincte car ils ne rpondent pas aux critres didentification (cf.note11).
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 45 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 46
Note 4. Principes et mthodes comptables et technique comptable de consolidation
1. DCLARATION DE CONFORMIT
Les comptes annuels consolids ont t prpars
conformment au rfrentiel des Normes Inter-
nationales dInformation Financire (Internatio-
nal Financial Reporting Standards ou IFRS) tel
quadopt par lUnion Europenne.
Les normes relatives la consolidation, savoir
IFRS10 Etats financiers consolids, IFRS11
Partenariats et IFRS12 Informations four-
nir sur les intrts dtenus dans dautres entits
(publies le 12mai 2011 et amendes ultrieure-
ment) ne sont pas dapplication obligatoire dans
lUnion Europenne pour lexercice 2013.
2. PRSENTATION: RECLASSEMENT DE POSTES
DU BILAN
Les intrts courus mais non chus sur les obli-
gations dtenues en portefeuille sont dsormais
prsents dans la valeur comptable de ces titres;
ils taient prsents auparavant en comptes de
rgularisation. Les postes titres revenu fixe
et crances dassurance et autres crances ont
donc t retraits dans les bilans comparatifs aux
31dcembre 2011 et 2012, respectivement pour des
montants de 28319,4 milliers et 30716,4 mil-
liers. Ce reclassement vise fournir des informations
plus compltes dans la mesure o les montants de
ces coupons courus sont dsormais inclus dans les
analyses relatives aux risques financiers (cf. note7) et
aux actifs financiers (cf. note14).
Par ailleurs, les dettes envers des tablissements de
crdit qui taient comprises dans le poste Dettes
dassurance et autres passifs ont t reclasses
dans une ligne distincte des Passifs financiers. Il
sagit essentiellement demprunts court terme qui sont
dduits des comptes courants et dpts court terme pour
dterminer la trsorerie nette (cf. note16).
3. BASE DTABLISSEMENT DES COMPTES
ANNUELS CONSOLIDS
Les comptes annuels consolids sont prsents en
Euro, et arrondis au millier le plus proche (milliers)
lexception des notes 7 et9. LEuro a galement t
dfini comme la devise de fonctionnement de toutes
les entits du Groupe. Les comptes annuels consoli-
ds sont prsents sur base de la convention du cot
amorti, except pour:
- es i:sl:u:e:ls i:~:cie:s oisjo:iLes ~ ~ ve:le,
dtenus des fins de transaction et ceux relatifs
des contrats en units de compte qui sont valus
leur juste valeur;
- es co:l:~ls o~ssu:~:ce el es co:l:~ls
dinvestissement avec participation discrtionnaire
qui sont valus conformment aux obligations
lgales et rglementaires en vigueur au Grand-
Duch de Luxembourg (LuxGAAP).
Si applicable, les actifs non courants et les groupes
dactifs destins tre cds, classs comme dte-
nus en vue de la vente, sont valus au montant le
plus bas entre la valeur nette comptable et la juste
valeur nette des frais de cession.
La prparation des comptes annuels consolids
en conformit avec les IFRS exige de la part de la
Direction du Groupe des estimations, des hypothses
et des dcisions qui influent sur lapplication de
certaines politiques comptables, la valeur de cer-
tains actifs et passifs, ainsi que sur le montant de
certaines charges et de certains produits. Ces esti-
mations et hypothses sont bases sur des donnes
historiques et diffrents autres facteurs qui, dans ces
circonstances, sont considrs comme tant raison-
nables. Lensemble de ces lments constitue la base
de la valorisation des actifs et des passifs. Les rsul-
tats rels peuvent diffrer de ces estimations.
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 46 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 47
Les estimations et hypothses sont revues continuel-
lement. Le rsultat dun changement dune estimation
comptable est pris en charge dans la priode au cours
de laquelle le changement destimation comptable
a lieu, lorsque seule cette priode est concerne, ou
dans la priode au cours de laquelle le changement
a lieu et dans les priodes futures lorsque le chan-
gement concerne la priode courante et les priodes
suivantes.
Les dcisions prises par la Direction du Groupe, en
application des IFRS, qui ont une consquence signifi-
cative sur les comptes annuels consolids et, les esti-
mations, qui peuvent influencer les comptes de faon
significative, font lobjet de notes spcifiques.
Les principales rgles comptables appliques dans
la prparation des comptes annuels consolids sont
dcrites ci-aprs. Ces principes comptables ont t
appliqus de faon harmonise par les entits du
Groupe. Les mthodes comptables adoptes sont coh-
rentes avec celles de lexercice prcdent.
Lentre en vigueur des normes et interprtations qui
suivent, telles quadoptes par lUnion Europenne, na
pas eu deffet sur les comptes annuels consolids du
Groupe:
- o::e FRS1 Ev~u~lio: oe ~ |usle v~eu:
(publie le 12mai 2011);
- /:e:oe:e:ls ~ /S1 P:ese:l~lio: oes el~ls
financiers intituls Prsentation des autres
lments du rsultat global (publis le16 juin 2011);
- /:e:oe:e:ls ~ /S1' /v~:l~qes ou je:so::e
relatifs aux rgimes prestations dfinies (publis le
16juin 2011);
- /:e:oe:e:ls ~ FRS :sl:u:e:ls i:~:cie:s.
informations fournir intituls Compensation
dactifs financiers et de passifs financiers (publis le
16dcembre 2011);
- /:e:oe:e:ls ~ FRS1 P:e:i:e ~jjic~lio: oes
IFRS intituls Prts publics (publis le 13mars
2012);
- /:eio:~lio:s ~::uees oes FRS cyce ZOO'
2011 (publies le 17mai 2012).
Certaines normes, interprtations et amendements
de normes qui ont t publis par lInternational
Accounting Standards Board (IASB) ne sont pas
encore dapplication dans lUnion Europenne pour la
prparation des comptes de lexercice 2013:
- P:e:i:es j~ses oe ~ :o::e FRS'
Instruments financiers qui vise remplacer
IAS39 Instruments financiers: comptabilisation
et valuation (publies partir du 12novembre
2009 et amendes ultrieurement, mais non
adoptes par lUnion Europenne);
- o::es :e~lives ~ ~ co:soio~lio:, ~ s~voi:
IFRS10 Etats financiers consolids, IFRS11
Partenariats, IFRS12 Informations fournir
sur les intrts dtenus dans dautres entits,
ainsi que les nouvelles versions des normes
IAS27 Etats financiers individuels et IAS28
Participations dans des entreprises associes
et co-entreprises (publies le 12mai 2011 et
amendes ultrieurement mais applicables
lexercice 2014); en consquence, la co-entreprise
Raiffeisen VieS.A. ne pourra plus tre consolide
par intgration proportionnelle mais devra tre
comptabilise par mise en quivalence;
- Amendements IAS32 Instruments financiers:
prsentation intituls Compensation dactifs
financiers et de passifs financiers (publis le
16dcembre 2011 mais applicables lexercice
2014);
- /:e:oe:e:ls ~ /So Dej:eci~lio: o~clis
intituls Informations fournir sur la valeur
recouvrable des actifs non financiers (publis le
29mai 2013 mais applicables lexercice 2014);
- /:e:oe:e:ls ~ /S' :sl:u:e:ls i:~:cie:s.
comptabilisation et valuation intituls Novation
de drivs et maintien de la comptabilit de
couverture (publis le 27juin 2013 mais
applicables lexercice 2014);
- /:e:oe:e:ls ~ /S1' /v~:l~qes ou je:so::e
intituls Rgimes prestations dfinies:
cotisations des membres du personnel (publis
le 21novembre 2013 mais non adopts par lUnion
Europenne et applicables lexercice 2015);
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 47 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 48
- /:eio:~lio:s ~::uees oes FRS cyces ZO1O
2012 et 2011-2013 (publies le 12dcembre
2013 mais non adopts par lUnion Europenne et
applicables lexercice 2015);
- :lerprtation IFRIC21 Droits ou taxes (publie
le 20mai 2013 mais non adopte par lUnion
Europenne et applicable lexercice 2014).
4. PRINCIPES ET MTHODES DE
CONSOLIDATION
4.1 Bases de prparation
Le Groupe a adopt les IFRS en janvier 2004 et avait
appliqu la norme IFRS1 la transition des normes Lux-
GAAP vers IFRS. Le Groupe a fait usage des exemptions
de premire adoption dans les cas des regroupements
dentreprises selon IFRS3. Ainsi, les regroupements
effectus avant ladoption des IFRS nont pas t retrai-
ts, de sorte que les carts dacquisition constats en
application du rfrentiel comptable antrieur la date
de transition aux IFRS ont t maintenus au bilan.
Les comptes annuels consolids comprennent les tats
financiers de la Socit et des socits faisant partie
du Groupe au 31dcembre de chaque anne. Les tats
financiers de ces socits sont prpars sur la mme
priode de rfrence que ceux de la socit mre et sur
la mme base de mthodes comptables homognes.
Tous les soldes et transactions intragroupe ainsi que
les produits, les charges et les rsultats latents qui sont
compris dans la valeur comptable dactifs, provenant
de transactions internes sont, suivant la mthode de
consolidation utilise, soit limins dans leur totalit, soit
limins proportionnellement.
4.2 Filiales
On comprend par filiales (ou entreprises lies) toutes
les entits pour lesquelles le Groupe a un pouvoir dci-
sionnel, tant sur le plan financier que sur le plan op-
rationnel. Ce contrle est en principe la consquence
dune dtention directe ou indirecte de plus de 50,0%
des droits de vote.
Pour apprcier sil y a ou non contrle, il est tenu
compte, si applicable, des droits de vote potentiels et
des options de conversion pouvant tre exerces sur la
priode considre.
Les filiales sont consolides par intgration globale
partir de la date laquelle le contrle de lentit est
assum par le Groupe jusquau jour o ce contrle nest
plus exerc.
Les intrts minoritaires reprsentent la part de profit
ou de perte ainsi que les actifs nets, qui ne sont pas
dtenus par le Groupe. Ils sont prsents sparment
dans le compte de rsultat et, dans les capitaux propres
du bilan consolid, sparment des capitaux propres
attribuables la socit mre (part du Groupe).
4.3 Co-entreprises
On comprend par co-entreprises les intrts du Groupe
dans des entits pour lesquelles il existe un accord
contractuel entre co-entrepreneurs en vertu duquel il
est convenu dexercer une activit conomique sous
contrle conjoint. Les co-entreprises sont consolides
par intgration proportionnelle partir de la date
laquelle le contrle conjoint est exerc jusquau jour o
ce contrle nest plus exerc.
Le Groupe enregistre sa quote-part dans le compte de
rsultat et les comptes dactif et de passif, ainsi que
dans le tableau de flux de trsorerie ligne par ligne.
4.4 Entreprises associes
Une entreprise associe est une entreprise dans
laquelle le Groupe exerce une influence notable sur
les politiques financires et oprationnelles, sans pour
autant exercer le contrle, ce qui est gnralement le
cas lorsque 20,0 50,0% des droits de vote sont dte-
nus. Les entreprises associes sont comptabilises
selon la mthode de mise en quivalence partir de la
date laquelle linfluence notable est exerce jusquau
jour o cette influence notable nest plus exerce.
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Notes aux comptes consolids 49
Les bnfices ou pertes qui rsultent de transactions
du Groupe avec les entreprises associes, sont limins
dans la proportion du taux de dtention, sauf si la perte
rsulte dune dprciation.
La participation dans une entreprise associe est
initialement comptabilise au cot dacquisition et
la valeur comptable est augmente ou diminue
pour comptabiliser la quote-part du Groupe dans
les rsultats de lentreprise associe aprs la date
dacquisition.
Le Groupe renseigne la part des rserves et des
rsultats de lentreprise associe concurrence de sa
part dans le capital de cette entreprise associe.
4.5 Regroupements dentreprises
Les regroupements dentreprises sont comptabiliss
sur base de la mthode dite mthode de lacquisi-
tion pour les filiales, co-entreprises et entreprises
associes. Le cot dacquisition ainsi dtermin est
considr comme correspondant la juste valeur.
Lexcdent du cot dacquisition sur la juste valeur
de lactif acquis et des passifs encourus et passifs
ventuels assums est considr comme cart
dacquisition lactif (goodwill). Ce goodwill nest
pas amortissable. Toutefois, il est procd un test
de dprciation une fois par an ou plus frquemment
si des vnements ou des changements de circons-
tances indiquent quil peut stre dprci selon
IAS36 Dprciation dactifs. Par contre, si la part
dintrts du Groupe dans la juste valeur nette des
actifs, passifs et passifs ventuels identifiables excde
le cot dacquisition (carts dacquisition ngatifs),
il est procd une nouvelle apprciation de lva-
luation des actifs, des passifs et passifs ventuels
identifiables et de lvaluation du cot dacquisition.
Tout excdent subsistant aprs cette rvaluation est
comptabilis immdiatement en compte de rsultat.
5. TRANSACTIONS EN MONNAIES TRANGRES
Les transactions effectues en monnaies trangres
(monnaies autres que la monnaie de fonctionnement)
sont converties en monnaie de fonctionnement au
cours de change en vigueur la date de la transac-
tion. A chaque clture, les lments en devises sont
convertis dans la monnaie de fonctionnement selon la
procdure suivante:
- es ee:e:ls :o:el~i:es so:l co:ve:lis ~u
cours de clture et les bnfices et pertes qui
en rsultent sont comptabiliss en rsultat de
lexercice;
- es ee:e:ls :o: :o:el~i:es qui so:l ev~ues ~
la juste valeur, comme les placements en actions,
sont convertis au cours de change la date
dvaluation la juste valeur;
- es ~ul:es ee:e:ls :o: :o:el~i:es so:l
maintenus leurs cours de change historiques.
Lorsquun bnfice ou une perte sur un lment
non montaire est comptabilis directement dans
les capitaux propres, comme par exemple pour les
actifs financiers disponibles la vente, lcart de
change rsultant de la conversion de cet lment
est galement directement comptabilis dans les
capitaux propres. Lorsque le bnfice ou la perte sur
un tel lment est comptabilis en rsultat, lcart de
change est galement comptabilis en rsultat.
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Notes aux comptes consolids 50
6. CONTRATS DASSURANCE ET CONTRATS
DINVESTISSEMENT
6.1 Gnralits: dfinitions
Un contrat dassurance est un contrat en vertu duquel
le Groupe accepte un risque dassurance significatif
de la part dun tiers (le souscripteur) en acceptant
dindemniser celui-ci si un vnement futur incertain
dtermin (lvnement assur) a des consquences
dfavorables pour le souscripteur. Le souscripteur
est dfini comme la partie qui bnficie dun droit
tre indemnis en vertu dun contrat dassurance si
lvnement assur survient.
Un risque financier est un risque de variation potentiel
futur dun ou de plusieurs lments suivants: un taux
dintrt spcifi, le prix dun instrument financier,
un taux de change ou une autre variable similaire,
condition que, dans le cas dune variable non
financire, la variable ne soit pas spcifique lune
des parties du contrat.
Un risque dassurance est un risque, autre quun
risque financier, transfr par le souscripteur du
contrat lmetteur du contrat.
Un risque dassurance est significatif si un vnement
assur peut conduire lmetteur payer des
prestations complmentaires significatives (cest--
dire, des montants verss en complment de 5,0% de
ce qui serait d au souscripteur si lvnement assur
ne devait pas survenir) dans au moins un des scnarii
lexclusion de ceux qui nont pas de substance
commerciale.
Un contrat dinvestissement est un contrat qui ne
rpond pas la dfinition de contrat dassurance
selon IFRS4 et constitue, au regard des IFRS, un
instrument financier mais qui entre dans le champ
dapplication de IFRS4 sil contient un lment de
participation discrtionnaire, ou dans le champ
dapplication de IAS39 dfaut dexistence dun tel
lment.
Une participation discrtionnaire est dfinie comme le
droit contractuel qua le titulaire dun contrat de rece-
voir, en tant que supplment aux prestations garan-
ties, des prestations complmentaires:
- oo:l i esl j:oL~Le qu`ees :ej:ese:le:l u:e
quote-part importante du total des avantages
contractuels;
- oo:l e :o:l~:l ou ece~:ce esl
contractuellement la discrtion de l'metteur;
- qui so:l co:l:~cluee:e:l L~sees su: ~
performance d'un pool dfini de contrats ou d'un
type de contrat dtermin, sur les rendements des
placements raliss et/ou latents sur un ensemble
d'actifs dtermins dtenus par l'metteur ou sur
le rsultat de lmetteur, dun fonds ou dune autre
entit qui met le contrat.
Llment de participation discrtionnaire repose sur
les clauses contractuelles de participation discrtion-
naire, mais aussi sur les dispositions rglementaires
applicables localement.
Son rythme dmergence est notamment la discr-
tion de lmetteur:
- o:sque ce oe::ie: oele::i:e e :yl:e
d'incorporation de la participation discrtionnaire
aux engagements individuels envers les
souscripteurs par le recours la provision pour
participation aux bnfices;
- o:sque ~ c~use oe j~:licij~lio: oisc:elio::~i:e
est base sur les rsultats financiers raliss et
que lmetteur dispose d'un pouvoir discrtionnaire
sur leur rythme de ralisation.
Llment de participation discrtionnaire, tel que
dfini par IFRS4, est comptabilis comme un passif
et non comme une composante spare des capitaux
propres.
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Notes aux comptes consolids 51
6.2 Contrats dassurance relevant de IFRS4
6.2.1 Principaux contrats classs en contrat
dassurance IFRS4
Les contrats dassurance de type Non-Vie conformes
la rglementation luxembourgeoise du secteur des
assurances comportent tous un risque dassurance
significatif et sont donc classs comme contrats
dassurance relevant de IFRS4.
Les contrats couvrant des risques Vie Individuelle tels
que les contrats temporaires dcs, contrats mixtes,
contrats de rente comportant un risque dassurance
significatif, sont classs comme contrats dassurance.
Les contrats dinvestissement en units de compte
sont classs au cas par cas, en fonction de la
souscription initiale (ou ultrieure) ou non dune
garantie risque dassurance complmentaire
significative. Ainsi, seuls seront considrs comme
des contrats dassurance relevant de IFRS4 ceux
dont la souscription comporte un risque dassurance
significatif.
Les contrats couvrant des risques Vie Groupe sont
considrs contrat par contrat dans leur entiret.
Ceux comportant un volet risque dcs ou invalidit
significatif sont classs comme contrats dassurance
relevant de IFRS4.
6.2.2 Comptabilisation des contrats dassurance
IFRS4
Les contrats dassurance relevant de IFRS4
continuent tre comptabiliss conformment aux
normes LuxGAAP lexception de retraitements
imposs par IFRS4 notamment au titre des
provisions dgalisation imposes aux compagnies de
rassurance captives.
a) Primes
Les primes relatives aux risques dassurance Non-Vie
sont comptabilises la date de prise deffet de la
garantie, cette date constituant le fait gnrateur de
leur comptabilisation. Les primes correspondent aux
primes mises hors taxes, brutes de rassurance,
nettes dannulations, de rductions et de ristournes.
Les primes relatives aux risques dassurance Vie sont
comptabilises hors taxes et brutes de rassurance
lors de leur mission.
Les autres prlvements sur les souscripteurs
(chargements et prlvements contractuels) sont
comptabiliss en produits techniques dans les
branches Non-Vie. En branche Vie, ces prlvements
font partie intgrante des primes.
b) Provisions techniques
Une provision pour primes non-acquises est
constate contrat par contrat en fonction du temps
restant courir entre la date de clture de lexercice
et la date dchance de la prime.
Les provisions pour sinistres correspondent au cot
total estim des rglements de tous les sinistres
survenus la clture dune priode. A lexception des
provisions pour rentes dinvalidit, elles ne sont pas
escomptes.
Ces provisions couvrent les sinistres dclars, les
sinistres survenus mais non dclars, les sinistres
dclars mais insuffisamment provisionns, ainsi que
lensemble des frais lis la gestion de ces sinistres.
Elles sont estimes sur base de donnes historiques,
des tendances actuelles de sinistralit, et prennent
en compte les cadences de rglement observes dans
lensemble des branches dassurance.
Les subrogations et sauvetages reprsentent les
sinistres pour lesquels lassureur de la partie adverse
est responsable mais que le Groupe a indemnis en
vertu soit dune couverture dassistance juridique soit
dune couverture tous risques. Le montant inscrit
en subrogations et sauvetages reprsente ds lors
les sommes que le Groupe est en droit de rclamer
auprs de ces contreparties, dduction faite des
ventuels risques de recouvrement.
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Notes aux comptes consolids 52
La provision pour vieillissement de la branche Mala-
die tient compte des prestations tarifaires futures
du portefeuille existant. Le calcul est fait contrat par
contrat et reprsente la diffrence entre la valeur
actuelle des sinistres futurs et la valeur actuelle des
primes futures.
Les provisions mathmatiques reprsentent la diff-
rence entre les valeurs actuelles des engagements pris
respectivement par lassureur et par le souscripteur:
- ou cole oe ~ssu:eu:, e:q~qe:e:l co::esjo:o ~
la somme de la valeur actuelle des prestations et
de la valeur actuelle des frais de gestion, compte
tenu des probabilits qui sy rapportent.
- ou cole ou sousc:ijleu:, i s~qil oe ~ v~eu:
actuelle des primes pures restant payer,
augmentes le cas chant des frais de gestion
et corriges de la probabilit de versement de ces
cotisations.
Les provisions mathmatiques ne sont pas zillmri-
ses.
Les tables de mortalit utilises sont des tables
reconnues comme adquates localement.
Une provision pour frais de gestion est constitue
en Non-Vie afin de couvrir globalement les charges
de gestion futures des contrats (regroups par
ensembles homognes) non couvertes par des
chargements sur primes ou par des prlvements
contractuels sur les produits financiers.
Les provisions mathmatiques de rentes repr-
sentent la valeur actuelle des engagements affrents
aux rentes et accessoires de rentes. Elles sont calcu-
les en utilisant des tables de mortalit considres
comme adquates localement.
Les provisions dgalisation constates en applica-
tion des rglementations locales permettant dgali-
ser les fluctuations de taux de sinistres ou de couvrir
les risques spciaux ne sont pas prises en compte
dans les comptes consolids sous IFRS.
Les provisions des contrats dassurance libells en
units de compte sont rvalues la juste valeur
des units de compte la clture de la priode. Ces
passifs sont contractuellement lis la performance
dactifs valus la juste valeur.
c) Frais de souscription et frais restitus
aux intermdiaires
Les rgles de comptabilisation de ces frais sont iden-
tiques celles relatives aux contrats dinvestissement
tels que renseigns dans le point 6.4.3 ci-aprs.
d) Frais dacquisition reports
Les commissions dacquisitions engages lors de
lacquisition de contrats dassurance sont portes
lactif du bilan. Les frais dacquisition ainsi repor-
ts sont amortis sur la dure de vie moyenne des
contrats.
Pour le cas o tout ou une partie des frais dacquisi-
tion reports savre tre non rcuprable au cours
dune priode comptable, la part non rcuprable est
immdiatement constate en charge.
6.3 Contrats dinvestissement avec participation
discrtionnaire relevant de IFRS4
6.3.1 Principaux contrats dinvestissement avec par-
ticipation discrtionnaire
Les contrats Vie Individuelle ne comportant quun
risque financier et bnficiant dune clause de partici-
pation discrtionnaire, conformment aux dispositions
IFRS, sont classs comme contrats dinvestissement
avec participation discrtionnaire.
Les contrats Vie Groupe, autres que ceux mentionns
sous 6.2.1 ci-dessus, comportant un volet retraite
soit sous forme dpargne taux garanti et une par-
ticipation discrtionnaire, soit sous forme dunits de
compte avec une option darbitrage vers un compar-
timent avec participation discrtionnaire en compl-
ment dun taux garanti (avec substance commerciale)
sont galement classs comme contrats dinvestisse-
ment avec participation discrtionnaire.
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Notes aux comptes consolids 53
Comme le taux de cette participation discrtionnaire
nest pas certain et est fix priodiquement en fonc-
tion de lenvironnement conomique par dcision du
Conseil dadministration de la socit mettrice, le
risque nest pas quantifiable. Ds lors, lensemble de
ces contrats relvent de IFRS4.
6.3.2 Comptabilisation des contrats dinvestisse-
ment avec participation discrtionnaire
Les contrats dinvestissement avec participation
discrtionnaire relevant de IFRS4 sont valoriss
et comptabiliss selon les mmes rgles que les
contrats dassurance (cf. 6.2.2).
6.4 Contrats dinvestissement relevant de IAS39
Les contrats sans risque dassurance significatif et
sans participation discrtionnaire sont des contrats
relevant de IAS39.
6.4.1 Principaux contrats dinvestissement sous
IAS39
Les contrats en units de compte dpargne retraite
ne comportant pas de risque dassurance significatif
sont classs comme contrats dinvestissement.
Les contrats en units de compte ne comportant pas
la souscription initiale de garantie risque dassu-
rance significatif, ou pour lesquels le souscripteur na
pas encore souscrit une garantie risque dassurance
significatif, sont classs comme contrats dinvestis-
sement.
6.4.2 Comptabilisation des contrats dinvestisse-
ment sous IAS39
Les primes nettes reues ne sont pas comptabilises
en chiffre daffaires mais comme passif financier sous
Passifs des contrats dinvestissement.
Les contrats en units de compte correspondent
des passifs financiers dont les flux de trsorerie sont
contractuellement lis la performance dactifs va-
lus la juste valeur en contrepartie du rsultat. Ces
contrats en units de compte sont dsigns ds leur
origine la juste valeur en contrepartie du rsultat.
La juste valeur de ces contrats en units de compte
est dtermine sur base de la valeur de lunit de
compte refltant la juste valeur des units de place-
ments multiplies par le nombre dunits attribuables
aux bnficiaires de ces contrats la fin de la priode.
En labsence de march actif des units de place-
ments, la juste valeur de lunit de compte est dter-
mine lorigine et la fin de la priode sur base des
techniques de valorisation prvues tenant compte de
lintgration de tous les facteurs que des intervenants
sur un march prendraient en considration et en se
basant sur les observations des donnes du march.
Etant donn que les engagements de ces contrats
sont dtermins sur base des valeurs des units
de compte, la clause contractuelle selon laquelle le
paiement ralis en vertu du contrat sera dfini en
units de fonds internes ou externes, est considre
comme troitement lie au contrat hte. Cette clause
de paiement en units de compte ne fait pas lobjet
dune sparation du contrat hte et dune valuation
la juste valeur en contrepartie du rsultat. Lensemble
du contrat est donc valu selon les rgles qui sont
propres au contrat hte.
6.4.3 Comptabilisation des frais de souscription et
des frais restitus aux intermdiaires
Les frais prlevs lors de la souscription de contrats
dinvestissement sont considrs comme frais de
mise en place des contrats. De mme, les frais res-
titus aux intermdiaires sont des frais de gestion
encourus par ceux-ci dans le cadre des conseils four-
nis et des frais de transfert des actifs sous-jacents
ces contrats dinvestissement. Lensemble de ces frais
restitus/prlevs est pris en charge/produit dans la
priode de souscription des contrats. Le Groupe pr-
lve par ailleurs pour les contrats dinvestissement
des produits pour la gestion des placements. Ces
produits sont prlevs lorsque les services sont ren-
dus rgulirement sur la dure de vie de ces contrats
et non pas lors de lmission de ceux-ci. Ces produits
sont comptabiliss au fur et mesure que les ser-
vices sont rendus.
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Notes aux comptes consolids 54
Les commissions dacquisitions engages lors de
lacquisition de contrats dinvestissement peuvent tre
portes lactif du bilan. Les frais dacquisition ainsi
reports sont amortis sur la dure de vie moyenne
des contrats. Pour le cas o tout ou une partie des
frais dacquisition reports savre tre non rcup-
rable au cours dune priode comptable, la part non
rcuprable est immdiatement constate en charge.
6.5 Sparation des drivs incorpors
Les drivs incorpors dans un contrat hte entrant
dans la catgorie des contrats dassurance ou des
contrats dinvestissement sont spars et valus
sparment la juste valeur si les conditions de
sparation sont runies.
6.6 Test de suffisance des passifs
Le Groupe vrifie chaque fin de priode si les pas-
sifs relatifs aux contrats dassurance et aux contrats
dinvestissement avec clause de participation discr-
tionnaire comptabilise, sont suffisants pour couvrir
les flux de trsorerie futurs issus de ces contrats.
Les insuffisances ventuelles sont intgralement et
immdiatement comptabilises en rsultat en consta-
tant une charge complmentaire.
6.7 Rassurance
Les traits de rassurance, transfrant un risque
dassurance significatif, relvent de IFRS4 en tant que
traits de rassurance dtenus et sont comptabiliss
en suivant les normes LuxGAAP. Les autres traits
de rassurance sont des contrats de rassurance
financire et sont comptabiliss selon IAS39. Actuel-
lement, le Groupe ne souscrit que des traits de ras-
surance pour les branches Vie et Non-Vie en vue de
limiter son exposition en cas de cumul de risques.
Les cessions en rassurance sont enregistres
conformment aux termes des diffrents traits.
Les actifs au titre des cessions en rassurance sont
prsents sparment des passifs dassurance
correspondants. De mme, les produits et charges
provenant de contrats de rassurance ne sont pas
compenss avec les produits et charges des contrats
dassurance y relatifs.
La part des cessionnaires dans les provisions tech-
niques est value de la mme faon que les provi-
sions techniques brutes enregistres au passif. Les
dpts espces reus des rassureurs sont comptabi-
liss en dettes au passif.
Les actifs de rassurance font rgulirement lobjet
de tests de dprciation et des pertes de valeur sont
enregistres si ncessaire. Le Groupe rassemble les
preuves objectives de pertes de valeur et comptabilise
des rductions de valeur selon les mmes procdures
que celles adoptes pour les actifs et passifs finan-
ciers valus au cot amorti (cf.7.9 et 7.10).
7. INSTRUMENTS FINANCIERS
7.1 Comptabilisation et dcomptabilisation des
actifs et passifs financiers
Le Groupe comptabilise les actifs et passifs financiers
dans son bilan lorsquils deviennent partie des dispo-
sitions contractuelles de linstrument. Dans le cas des
achats et ventes usuels, les actifs et passifs financiers
sont comptabiliss la date valeur. Lors de la comp-
tabilisation initiale, les actifs et passifs financiers
sont enregistrs la juste valeur (hormis les actifs
et passifs financiers relatifs des contrats en units
de compte) majore des cots de transaction direc-
tement attribuables lacquisition ou lmission de
linstrument financier.
Un actif financier est dcomptabilis lorsque les
droits contractuels sur les flux de trsorerie lis cet
actif financier ont expir ou lorsque lactif financier
fait lobjet dun transfert par lequel le Groupe a trans-
fr substantiellement tous les risques et avantages
inhrents cet actif ou lorsque le Groupe ne conserve
plus le contrle de cet actif.
Un passif financier est dcomptabilis lorsque celui-ci
est teint, cest--dire lorsque lobligation prcise au
contrat est teinte, annule ou expiration.
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Notes aux comptes consolids 55
7.2 Cot amorti
Aprs la comptabilisation initiale, les actifs financiers
dtenus jusqu leur chance, les prts et crances
et les passifs financiers (autres que ceux valus la
juste valeur en contrepartie du rsultat) sont valus
au cot amorti selon la mthode du taux dintrt
effectif. Les commissions payes ou reues, les cots
de transaction directement attribuables et toutes les
autres primes positives ou ngatives sont amortis sur
la dure de vie attendue de linstrument financier.
Les intrts courus sont prsents dans la valeur des
obligations values au cot amorti.
7.3 Juste valeur
Pour un instrument financier cot sur un march actif,
la juste valeur est le cours acheteur (bid) la date
dvaluation pour un actif dtenu ou pour un passif
mettre et le cours vendeur (ask) pour un actif
destin tre achet ou pour un passif dtenu. Les
parts de fonds investis dans des instruments cots
sur des marchs actifs sont elles-mmes considres
comme les titres cots sur un march actif et
valorises la valeur nette dinventaire calcule par
les tiers qui en ont la charge.
Un instrument financier est gnralement considr
comme ntant pas cot sur un march actif en
raison de sa nature (action non cote, par exemple)
mais cette situation pourrait galement rsulter de
modifications du march (dclin important du volume
de transactions, par exemple). Le Groupe utilise
alors les valuations ralises par des tiers (par
exemple, les valorisations de titres luxembourgeois
non cots estimes annuellement par la Bourse de
Luxembourg ou les valorisations communiques par
des banques et autres tablissements financiers). Si
les prcdentes mthodes ne sont pas applicables,
le Groupe estime alors la juste valeur en utilisant
une technique de valorisation. Le cas chant, les
techniques de valorisation comprennent notamment
la comparaison avec des transactions rcentes dans
des conditions de concurrence normale sil en existe,
la rfrence la juste valeur un autre instrument
identique en substance, lanalyse des flux de trsorerie
futurs actualiss et les modles de valorisation des
options.
Les coupons courus sont prsents dans la juste
valeur des titres revenu fixe.
7.4 Classification et comptabilisation des actifs et
passifs financiers
Les actifs financiers sont rpartis entre les catgories
suivantes:
- es ~clis i:~:cie:s oisjo:iLes ~ ~ ve:le,
- es ~clis i:~:cie:s ev~ues ~ ~ |usle v~eu: e:
contrepartie du rsultat;
- es ~clis i:~:cie:s oele:us |usqu~ eu:
chance;
- es j:ls el c:e~:ces
Les passifs financiers sont rpartis dans deux
catgories:
- es j~ssis i:~:cie:s ev~ues ~ ~ |usle v~eu: e:
contrepartie du rsultat;
- es ~ul:es j~ssis i:~:cie:s
7.5 Dprciation
A chaque date darrt de compte, le Groupe dter-
mine sil existe des indications objectives de dpr-
ciation pour un actif financier pris individuellement
ou pour un groupe dactifs rsultant dvnements
survenus postrieurement la comptabilisation de
ces actifs. Dans laffirmative, le Groupe value la
perte relative lactif financier ou au groupe dactifs
financiers et celle-ci est reconnue immdiatement
dans le compte de rsultat. Les pertes attendues par
suite dvnements non encore survenus la date
de larrt ne sont pas prises en compte. Parmi les
critres constituant une indication de dprciation, on
peut citer:
- oes oiicules i:~:ci:es i:jo:l~:les oe
lmetteur;
- u: oe~ul oe j~ie:e:l oes i:le:ls ou ou
principal;
- u:e j:oL~Liile oe ~iile ou oe :esl:uclu:~lio:
financire croissante de lemprunteur;
- ~ oisj~:ilio: ou: :~:ce ~cli jou: cel ~cli
financier suite des difficults financires.
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Notes aux comptes consolids 56
7.6 Instruments financiers drivs
Si applicable, ces instruments financiers sont comp-
tabiliss initialement leur juste valeur partir du
jour o le contrat y affrent prend naissance et sont
estims la juste valeur durant les priodes subs-
quentes. Les variations de juste valeur sont compta-
bilises au compte de rsultat. Le Groupe napplique
pas la comptabilit de couverture selon IAS39.
Pour le Groupe, les instruments financiers com-
prennent des obligations convertibles values la
juste valeur en contrepartie du rsultat en raison du
driv incorpor quelles contiennent selon IAS39, ou
des emprunts dinvestissement swaps auprs de la
banque prteuse. Le cas chant, il peut sagir ga-
lement de la vente de calls (options dachat) sur des
actions dtenues par le Groupe.
7.7 Actifs financiers disponibles la vente
Les actifs financiers disponibles la vente sont
les actifs financiers non drivs qui sont dsigns
comme disponibles la vente ou ne sont pas classs
dans lune des autres catgories dinstruments
financiers.
Les actifs financiers disponibles la vente sont
comptabiliss la date dacquisition la juste valeur,
majore des cots de transaction directement
imputables lacquisition. Les titres revenus fixes
font lobjet dun amortissement selon la mthode du
taux effectif. La diffrence entre le prix dachat et la
valeur de remboursement des titres revenus fixes
est donc constate au compte de rsultat de manire
actuarielle sur la dure de vie rsiduelle des titres.
La diffrence entre la juste valeur des titres la date
darrt et leur prix dachat diminu ou augment,
le cas chant, de lamortissement au taux effectif
est comptabilise dans le poste actifs disponibles
la vente en contrepartie du poste rserve de
rvaluation dans les capitaux propres.
Lorsquil existe une indication objective de
dprciation dun actif financier disponible la vente,
la perte cumule antrieurement comptabilise
en capitaux propres est transfre en compte de
rsultat dans les conditions suivantes:
a) Instruments de dette
La perte de valeur, qui est gale la diffrence entre
la juste valeur et le cot amorti, est comptabilise
en compte de rsultat. Si au cours dun exercice
ultrieur, la juste valeur dun instrument de dette
dprci augmente, la dprciation est reprise par
le compte de rsultat hauteur de la dprciation
prcdemment comptabilise.
b) Instruments de capitaux propres
Le Groupe apprcie lexistence dune indication
objective de dprciation durable pour tous les
instruments de capitaux propres dont la juste
valeur est matriellement infrieure au cot. Le
Groupe considre notamment pour ces instruments
la survenance de changements significatifs dans
lenvironnement technologique, de march,
conomique ou lgal ayant un effet dfavorable
sur lmetteur ainsi que la baisse significative ou
prolonge de la juste valeur de linstrument en
dessous de son cot.
Si le cours de clture dun tel instrument est infrieur
dau moins 40,0% son prix dacquisition ou si la
moins-value latente est continue pendant les 18 mois
prcdant la clture, ceci constitue une indication
objective de dprciation durable. De plus, le Groupe
comptabilise systmatiquement une perte de valeur
partir dautres critres qui savrent plus prudents
dans la plupart des cas (voir la note5).
Le montant de la dprciation cumule transfre
des capitaux propres en compte de rsultat est gal
la diffrence entre le cot dacquisition et la juste
valeur, diminue de toute dprciation de valeur sur
cet actif financier antrieurement comptabilise en
compte de rsultat. Toute perte ultrieure constate
sur un titre dprci, en application des critres
mentionns ci-dessus, est constate directement
par rsultat, quelle soit ou non significative ou
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Notes aux comptes consolids 57
prolonge. Les dprciations constates sur un
instrument de capitaux propres ne sont pas reprises
par le compte de rsultat en cas dapprciation
ultrieure de la valeur des instruments concerns,
mais par le poste rserve de rvaluation jusqu
la cession de lactif concern.
7.8 Actifs financiers la juste valeur par le rsultat
7.8.1 Actifs financiers dtenus des fins
de transaction
Un actif financier est class comme dtenu des fins
de transaction sil est:
- ~cquis ou qe:e:e j:i:cij~e:e:l e: vue ol:e
cd court terme;
- u: i:sl:u:e:l i:~:cie: oe:ive ou i:co:jo:~:l u:
driv au sens de IAS39.
La variation de la juste valeur des actifs financiers
dtenus des fins de transaction durant la priode
est constate dans le compte de rsultat.
7.8.2 Actifs financiers dsigns comme des actifs
valus la juste valeur en contrepartie du
rsultat
Afin dviter une non concordance comptable, le
Groupe dsigne les actifs financiers dtenus dans le
cadre de contrats en units de compte, dont les passifs
sont valus sur la base de la juste valeur des units
de placements reprsentatifs de ces contrats, comme
valus la juste valeur en contrepartie du rsultat.
7.9 Actifs financiers dtenus jusqu leur chance
Les actifs dtenus jusqu leur chance sont des
actifs financiers non drivs, assortis de paiements
dtermins ou dterminables et dune chance fixe,
que le Groupe a la volont et la capacit de conserver
jusqu leur chance, lexception:
- oe ceux que e 0:ouje ~ oesiq:es, o:s oe eu:
comptabilisation initiale, comme tant valus la
juste valeur en contrepartie du rsultat (cf.7.8.2);
- oe ceux que e 0:ouje oesiq:e co::e oisjo:iLe
la vente (cf.7.7);
- oe ceux qui :ejo:oe:l ~ ~ oei:ilio: oes j:ls el
crances (cf.7.10).
Les actifs financiers dtenus jusqu leur chance
sont valus au cot amorti en utilisant la mthode du
taux dintrt effectif.
Sil devient appropri de comptabiliser un actif finan-
cier au cot amorti plutt qu la juste valeur, notam-
ment du fait que lintention du Groupe a chang, la
valeur comptable de cet actif financier valu la juste
valeur cette date devient son nouveau cot amorti.
7.10 Prts, crances et passifs financiers
a) Crances dassurance
Les crances sur clients, courtiers et agents, co-
assureurs et rassureurs sont initialement compta-
bilises la juste valeur de la contrepartie donne ou
reue, puis values au cot amorti.
b) Avances sur contrats dassurance Vie
Les avances sur les contrats dassurance Vie sont
initialement comptabilises la juste valeur de la
contrepartie donne ou reue, puis values au cot
amorti.
c) Prts hypothcaires et autres prts
Les prts hypothcaires et autres prts sont initiale-
ment comptabiliss la juste valeur de la contrepartie
donne ou reue, puis valus au cot amorti.
d) Modalits de dprciation de ces actifs financiers
Une dprciation pour perte de valeur est calcule
ds lors que lon dispose dlments objectifs jus-
tifiant la dprciation de tout ou une partie de ces
crances dassurance, avances et prts.
Le montant de la dprciation sera gal la diff-
rence entre la valeur comptable et la valeur recou-
vrable (dans la mesure o cette dernire est infrieure
la valeur comptable), cette dernire tant dfinie
comme tant la valeur actualise des flux dencais-
sements futurs estims. La comptabilisation de ces
dprciations se fait par le compte de rsultat.
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Notes aux comptes consolids 58
e) Passifs financiers
Les passifs financiers autres que les contrats dinves-
tissement relevant de IAS39 (cf. 6.4.2) sont initiale-
ment comptabiliss la juste valeur puis valus au
cot amorti.
7.11 Trsorerie et quivalents de trsorerie
Les comptes en banques, les chques postaux et la
caisse sont valus leur valeur denregistrement
comptable initiale. Ce poste comprend les liquidits,
les dpts vue, les dpts pravis et autres inves-
tissements court terme trs liquides pour autant
que leur chance initialement fixe et les chances
restant courir ne dpassent pas trois mois. Les
crdits en compte courant sont considrs comme
instruments de cash management.
7.12 Evaluation et comptabilisation des revenus et
charges dactifs et de passifs financiers
Les revenus et charges dcoulant dactifs et de pas-
sifs financiers reus, pays, recevoir ou payer
sont valus la juste valeur. La contrepartie de ces
revenus ou charges se prsente la plupart du temps
sous forme de flux de trsorerie ou dquivalent de
trsorerie. Les produits ne sont comptabiliss que sil
est probable que les avantages conomiques associs
la transaction iront au Groupe. Les charges sont
comptabilises ds quelles sont encourues.
8. IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET
INCORPORELLES
8.1 Terrains, constructions, installations,
quipements, matriel et mobilier
8.1.1 Terrains et constructions
Le Groupe renseigne les terrains et constructions
sparment selon quil sagit dimmeubles utiliss par
le Groupe (immeubles dexploitation), selon la dfini-
tion de IAS16, ou quil sagit dimmeubles dtenus
des fins dinvestissement (immeubles de placement),
selon la dfinition de IAS40. Ces postes sont rensei-
gns sparment lactif consolid du Groupe. Lva-
luation de ces actifs aprs comptabilisation initiale
est effectue sur base du modle du cot diminu du
cumul des amortissements et du cumul des pertes de
valeur ventuelles.
a) Immeubles de placement
Les immeubles de placement sont enregistrs initia-
lement au cot qui comprend les cots de transaction.
Le cot est le montant de trsorerie ou dquivalent
de trsorerie pay au moment de son acquisition ou
de sa construction ainsi que les frais accessoires de
construction et/ou dacquisition directement attri-
buables ou bien le montant comptant quivalent attri-
bu cet actif lors de sa comptabilisation initiale.
b) Immeubles dexploitation
Les immeubles dexploitation sont valus au cot
dacquisition diminu des amortissements et des
dprciations, lexception des terrains pour lesquels
seules les dprciations ventuelles sont enregis-
tres.
Le cot dacquisition des immeubles dexploitation se
dfinit comme le prix dacquisition augment des frais
dacquisition qui sy rapportent. Le cot comprend:
- e j:ix o~c~l y co:j:is es o:oils oe loule :~lu:e
et les taxes non remboursables, aprs dduction
des remises et rabais commerciaux;
- loul coul oi:ecle:e:l ~ll:iLu~Le ~u l:~:se:l oes
lments constitutifs de lactif jusqu son lieu
dexploitation et sa mise en tat pour permettre
son exploitation de la manire prvue par la
Direction.
Les cots exposs ultrieurement ne sont activs
comme actif spar que sil est probable que le bn-
fice conomique futur associ ces lments ira au
Groupe. Ces cots doivent pouvoir tre estims de
faon fiable. Les cots dentretien courant des immo-
bilisations corporelles, cest--dire de rparation, de
maintenance et autres cots assimilables, sont comp-
tabiliss en charges.
8.1.2 Installations, quipements, matriel et mobilier
Ces actifs corporels sont enregistrs initialement
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 58 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 59
leur cot dacquisition. Le cot dacquisition se dfi-
nit comme le prix dacquisition augment des frais
accessoires dacquisition qui sy rapportent. Le cot
dacquisition comprend:
- e j:ix o~c~l y co:j:is es o:oils oe oou~:e el
les taxes non remboursables, aprs dduction des
remises et rabais commerciaux;
- loul coul oi:ecle:e:l ~ll:iLu~Le ~u l:~:se:l oe
lactif jusqu son lieu dexploitation et sa mise
en tat pour permettre son exploitation de la
manire prvue par la Direction.
Lvaluation de ces actifs aprs comptabilisation est
effectue sur base du modle du cot diminu du
cumul des amortissements et du cumul des pertes de
valeur ventuelles.
8.1.3 Amortissementset dprciations
Le Groupe ventile les montants initialement compta-
biliss dans les parties significatives et amortit spa-
rment chacune de ces parties.
Les amortissements sont calculs linairement en se
basant sur la dure dutilit estime des biens, soit:
- Z ~ O ~:s, jou: ~ sl:uclu:e oes i::euLes,
- 1O ~:s, jou: es j~:lies lec:iques oes
immeubles;
- ~ 1O ~:s, jou: es i:sl~~lio:s, equije:e:ls,
matriels et mobilier.
Le montant amortissable de ces actifs est dtermin
aprs dduction de leur valeur rsiduelle. La dure de
vie rsiduelle et le mode damortissement appliqu
sont examins chaque fin de priode annuelle.
Les terrains sont considrs comme des actifs non
amortissables. Dventuelles pertes de valeur font
lobjet dune dprciation.
Les immeubles dexploitation et les immeubles de
placement font priodiquement lobjet dvaluation
par des experts reconnus. Les valeurs de ralisation
ainsi dtermines sont renseignes dans les notes
aux tats financiers respectives. Dventuelles pertes
de valeur rsultant des expertises font lobjet de
dprciations.
La valeur rsiduelle et la dure dutilit des actifs
corporels font lobjet dune rvision la fin de la
priode annuelle. Une dprciation est comptabilise
selon les dispositions de IAS36 immdiatement sil
savre que la valeur comptable nette est suprieure
la valeur recouvrable estime.
8.2 Immobilisations incorporelles
8.2.1 Gnralits
Une immobilisation incorporelle est comptabilise
lorsque:
- i esl j:oL~Le que es ~v~:l~qes eco:o:iques
futurs attribuables cet actif iront au Groupe;
- e coul oe cel ~cli jeul l:e ev~ue oe ~o: i~Le
Le Groupe apprcie la probabilit des avantages
conomiques futurs en utilisant des hypothses rai-
sonnables et documentes reprsentant la meilleure
estimation par la Direction de lensemble des condi-
tions conomiques qui existeront pendant la dure
dutilit de lactif.
Les immobilisations incorporelles sont values
initialement au cot qui comprend tout cot
directement attribuable la prparation de ces
actifs en vue de leur utilisation prvue. Aprs
sa comptabilisation initiale, une immobilisation
incorporelle est comptabilise au cot diminu du
cumul des amortissements et du cumul des pertes de
valeur ventuelles.
Pour les immobilisations incorporelles ayant une
dure dutilit dtermine, le Groupe comptabilise des
amortissements sur la dure dutilit de ces actifs.
La dure damortissement dune immobilisation
incorporelle est fonction de lactivit et de lvolution
conomique des entits du Groupe. Lamortissement
commence ds que lactif incorporel est prt
tre mis en service, cest--dire ds quil se trouve
lendroit et dans ltat ncessaire pour pouvoir
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Notes aux comptes consolids 60
tre exploit de la manire prvue par la Direction.
Lamortissement cessera la premire date
laquelle cet actif sera class comme dtenu en vue de
la vente selon IFRS5 ou la date laquelle lactif est
dcomptabilis. La dotation aux amortissements au
titre de chaque priode est comptabilise en compte
de rsultat. Cette charge est ventile avec lensemble
des frais gnraux dans les autres charges
financires, les charges de prestation dassurance
et les postes de frais. La dure dutilit et le mode
damortissement de limmobilisation incorporelle sont
rexamins lors de chaque clture annuelle.
Les immobilisations incorporelles font lobjet
de tests de dprciation sil existe des indices
de perte de valeur. Si les paramtres comme la
valeur patrimoniale, la rentabilit future, les parts
de march, etc. enregistrent des changements
significatifs dfavorables, il sera procd une
rduction de valeur conformment aux dispositions
de IAS36.
Les immobilisations incorporelles ayant une dure
dutilit indtermine ne sont pas amorties, mais font
lobjet de tests de dprciation selon les dispositions
de IAS36 annuellement et chaque fois quil existe
une indication que cet actif peut stre dprci.
8.2.2 Catgories dimmobilisations incorporelles
a) Ecart dacquisition
Lcart dacquisition (ou goodwill) est dfini
comme lexcdent du cot dacquisition au-del
de la juste valeur des actifs, passifs et passifs
ventuels identifiables revenant au Groupe la
date dacquisition. Ce goodwill est enregistr en
immobilisations incorporelles. Le goodwill sur
entreprises associes est compris dans la valeur
dinvestissement.
Le montant de lcart dacquisition fait lobjet dune
revue priodique et au moins une fois par an dans le
but de dterminer une ventuelle perte de valeur et
figure au bilan pour le solde de sa valeur nette aprs
dduction de la perte de valeur. La perte de valeur est
enregistre dans le compte de rsultat. Les pertes de
valeurs sur goodwill ne sont pas reprises.
b) Autres immobilisations incorporelles
- ::oLiis~lio:s i:co:jo:ees ~cquises ~ lil:e
onreux.
Le cot des licences de logiciel acquises est enre-
gistr lactif sur base du prix dacquisition et des
frais directs de mise en route du logiciel. Les fonds
de commerce acquis auprs dagents du rseau sont
enregistrs leur prix dacquisition. Ces cots sont
amortis linairement sur leur dure de vie estime
de 3 5 ans. La valeur rsiduelle est estime comme
tant nulle.
- ::oLiis~lio:s i:co:jo:ees qe:e:ees e: i:le::e
Ces immobilisations correspondent des projets
informatiques dvelopps en interne. Les dpenses
relatives la phase de recherche de ces projets internes
ne sont pas immobilises et sont comptabilises en
compte de rsultat lorsquelles sont encourues.
Seules les dpenses relatives la phase de
dveloppement de ces projets sont immobilises sous
rserve du respect des conditions dimmobilisation de
ces lments telles que prvues par IAS38.
Aprs leur comptabilisation initiale, les dpenses de
dveloppement immobilises sont values selon
le modle du cot amorti. Le cot dune immobili-
sation incorporelle gnre en interne comprend
tous les cots directement attribuables ncessaires
pour crer, produire et prparer limmobilisation afin
quelle puisse tre exploite de la manire prvue par
la Direction.
En rgle gnrale, la dure dutilit estime des logi-
ciels gnrs en interne est actuellement considre
comme tant de 3 5 ans. Cette dure est cohrente
avec lexprience du Groupe en cette matire. La
valeur rsiduelle est estime comme tant nulle. Les
amortissements se font linairement sur la dure
dutilit de ces actifs.
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Notes aux comptes consolids 61
9. CAPITAL
Les actions ordinaires sont reprises dans le poste
Capital. Les cots directement lis lmission
de nouvelles actions ou des missions doptions
sont renseigns en capital social, nets dimpts, en
dduction de la valeur des actions mises. Lorsquune
socit du Groupe acquiert les actions de la socit
mre, le prix pay, y compris les cots directs exposs
y affrents, est port en diminution des fonds propres
jusquau moment o ces actions sont annules ou
cdes. Lorsque de telles actions sont cdes, le prix
de cession, net de frais directs exposs lors de cette
opration de cession et net de taxes, est ajout aux
capitaux propres du Groupe.
Sur dcision de lAssemble gnrale ordinaire
annuelle des actionnaires, les actions mises donnent
droit un dividende moyennant dtachement dun
coupon de dividende.
En 2009, la Socit a mis en place un plan
dattribution doptions sur ses propres actions en
faveur du personnel dirigeant. Ces transactions ne
donnent pas lieu lmission dactions nouvelles et
la Socit rachte en bourse les actions ncessaires
pour procder cette rmunration.
10. IMPTS SUR LE RSULTAT
Les impts sur le rsultat sont calculs selon les
prescriptions fiscales en vigueur dans le pays de rsi-
dence des entits. Les avances payes au titre dun
exercice spcifique et les dettes dimpts sur le rsul-
tat estimes pour le mme exercice fiscal peuvent
tre compenses.
Les impts diffrs prennent naissance lorsquune
diffrence temporelle apparat entre la base taxable
dun actif ou dun passif et la valeur pour laquelle
cette dernire figure au bilan consolid. Limpt dif-
fr est calcul par application du taux dimposition
ainsi que des dispositions lgales qui ont t adoptes
la date de clture.
Des passifs dimpts diffrs sont comptabiliss pour
toutes les diffrences temporelles imposables, sauf:
- o:sque e j~ssi oi:jols oie:es :esule oe ~
reconnaissance initiale dun cart dacquisition
ou de la comptabilisation initiale dun actif ou
dun passif dans une transaction qui nest pas un
regroupement dentreprises et qui, lors de son
occurrence, naffecte ni le bnfice ni la perte; et
- jou: es oie:e:ces le:jo:ees l~x~Les iees ~
des participations dans les filiales, lorsque la date
laquelle la diffrence temporelle sinversera, peut
tre contrle et quil est probable que la diffrence
temporelle ne sinversera pas dans un avenir
prvisible.
Un actif dimpt diffr doit tre comptabilis pour
toutes les diffrences temporelles dductibles dans la
mesure o il est probable quun bnfice imposable,
sur lequel ces diffrences temporelles dductibles
pourront tre imputes, sera disponible, moins que
lactif dimpt diffr ne soit gnr par la compta-
bilisation initiale dun actif ou dun passif dans une
transaction qui:
a. nest pas un regroupement dentreprises; et
b. au moment de la transaction, naffecte ni le
bnfice comptable, ni le bnfice imposable ou la
perte fiscale.
Toutefois, pour les diffrences temporelles dduc-
tibles lies des participations dans des filiales,
entreprises associes et co-entreprises, et investisse-
ments dans des succursales, un actif dimpt diffr
doit tre comptabilis ds lors quil est probable que
la diffrence temporelle sinversera dans un avenir
prvisible, et quil existera un bnfice imposable sur
lequel pourra simputer la diffrence temporelle.
La valeur comptable des actifs dimpt diffr est
revue chaque date de clture et rduite dans la
mesure o il napparat plus probable quun bnfice
comptable suffisant sera disponible pour permettre
lutilisation de lavantage de tout ou partie de cet actif
dimpt diffr. Les actifs dimpts diffrs non recon-
nus sont rapprcis chaque date de clture et sont
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Notes aux comptes consolids 62
reconnus dans la mesure o il devient probable quun
bnfice futur imposable permettra de les recouvrer.
Les impts diffrs relatifs aux lments reconnus
directement en capitaux propres sont comptabiliss
en capitaux propres et non au compte de rsultat.
Les taux dimposition appliquer aux diffrences
temporelles correspondent aux taux maximum des
diffrentes catgories dimposition sur les revenus:
- Luxe:Lou:q. Z','% l~ux ~ Leuoe~:qel,
- Deqique. ,''%
11. AVANTAGES DU PERSONNEL
11.1 Avantages postrieurs lemploi
Le Groupe gre deux types dengagements de pen-
sions complmentaires signs en faveur du person-
nel, ainsi quun engagement en faveur de certains
agents.
- Reqi:e oe je:sio: co:je:e:l~i:e
Au 1
er
janvier 2003 un plan de pension complmen-
taire cotisations dfinies est entr en vigueur en
faveur des employs. Les cotisations patronales
de pension complmentaire de retraite du Groupe
servent constituer un capital de pension compl-
mentaire patronale de retraite, un capital de pension
complmentaire patronale de retraite anticipe, ainsi
que des capitaux en cas de dcs et dinvalidit.
Les cotisations patronales de pension compl-
mentaire de retraite, nettes de frais, sont verses
annuellement au choix de lemploy dans un support
dpargne en units de compte qui prcise les dif-
frents fonds dans lesquels ces versements seront
investis et/ou dans un support dpargne taux
garanti. En cas de dcs de lemploy avant la retraite,
les bnficiaires toucheront en plus de lpargne
accumule, un capital dcs. Les ventuels enfants
charge toucheront une rente dorphelin. En cas
dinvalidit totale ou partielle avant la date de retraite,
le rglement prvoit une prestation complmentaire
patronale dinvalidit. Le Groupe na pas dautres
obligations en dehors du versement des cotisations
patronales indiques ci-dessus.
Les rgimes cotisations dfinies se caractrisent
par des versements des organismes qui librent
lemployeur de toute obligation ultrieure. De ce
fait, une fois les cotisations verses, aucun passif et
aucun engagement ne figurent dans les comptes des
diffrentes entits. Toutefois, la socit FoyerVieS.A.
intervient comme assureur des autres entits du
Groupe ayant sign un plan de pension cotisations
dfinies avec leur personnel respectif. De ce fait,
figurent dans les comptes consolids du Groupe des
engagements dassurance Vie tant avec units de
compte (UC) que hors UC et constitus en couver-
ture des actifs reprsentatifs des capitaux de retraite
constitus individuellement par les employs.
- /:cie: j~: oe je:sio:
Le Groupe a des obligations lies un ancien plan
de pension prestations dfinies. Ce plan est ferm
depuis 2003 et ne concerne plus que les employs
ayant pris leur retraite avant cette date. Les engage-
ments sont provisionns pour les pensions en cours
et concernent des pensions de retraite, dinvalidit, de
survie et dorphelins.
- :oe::iles oe i: oe c~::i:e
Le Groupe a des obligations long terme vis--vis
de certains agents, lesquels ne sont pas des sala-
ris. Des cotisations sont verses annuellement en
fonction des commissions. En fin de carrire, lagent
reoit un capital.
- Melooes co:jl~Les
Lvaluation de la valeur actualise des prestations
dfinies et des cots de services rendus au cours de
la priode et, le cas chant, des services passs est
tablie selon la mthode des units de crdit proje-
tes conformment aux dispositions de IAS19. La
valeur actuelle des engagements est dtermine par
lactualisation des flux futurs un taux de march
fond sur les obligations mises par des metteurs
de premire catgorie.
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 62 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 63
Les carts (gains ou pertes actuariels), nets dimpts
diffrs, constats en fin de priode sur les rgimes
en faveur des salaris sont enregistrs en fonds
propres sous le poste Rserves.
11.2 Autres avantages long terme et stock options
- Re:u:e:~lio:s v~:i~Les oe C~jil~~l\o:
En 2009, la Socit a acquis le groupe CapitalatWork
dont lune des filiales avait antrieurement attribu
certains collaborateurs des options sur des parts
dOPC exerables en 2018. La juste valeur de ces
engagements est la valeur de march de ces options.
En 2010, certains collaborateurs ont pu souscrire un
incentive plan leur accordant une rmunration
complmentaire dpendant des performances de
CapitalatWork. Le plan sapparente un plan dop-
tions exerables, sous conditions, entre le 1
er
janvier
2014 et le 31dcembre 2016, et rgl en trsorerie.
Cet engagement est valu conformment aux carac-
tristiques de ce plan, en fonction des rsultats rali-
ss et du montant des actifs sous gestion (AUM).
- C~oe~ux ies ~ ~:cie::ele
Des cadeaux sont offerts aux salaris des socits
luxembourgeoises. Cet engagement est comptabilis
sa valeur actuelle (cf. note20).
- P~ie:e:l o:oe su: oes ~clio:s oe Foye:S/
En 2009, la Socit a mis en place un plan dattri-
bution doptions sur ses propres actions en faveur
du personnel dirigeant. Ce plan prvoit le rglement
uniquement en actions.
Le cot des options est valoris la juste valeur des
instruments attribus la date dattribution. La juste
valeur est estime par un modle de valorisation
appropri tenant compte des programmes de rachat
dactions.
Le cot des options est comptabilis dans les frais de
personnel au moment de lattribution, en contrepartie
dune augmentation quivalente des capitaux propres
de la Socit.
11.3 Avantages court terme
Une provision est comptabilise pour les droits
congs pays acquis par les salaris et reports sur
les priodes ultrieures (cf. note20).
12. PROVISIONS ET AUTRES PASSIFS
En plus des provisions techniques relatives aux
assurances Vie et Non-Vie, le Groupe enregistre des
provisions chaque fois que lchance dune obligation
ou le montant de la dpense future quimpliquera
leur rglement sont incertains. Ces provisions sont
comptabilises lorsqueles conditions suivantes sont
remplies:
- e 0:ouje ~ u:e oLiq~lio: ~cluee |u:ioique ou
implicite) rsultant dun vnement pass;
- i esl j:oL~Le quu:e so:lie oe :essou:ces
reprsentatives davantages conomiques sera
ncessaire pour rgler lobligation;
- e :o:l~:l oe oLiq~lio: jeul l:e esli:e oe
manire fiable.
Les provisions sont actualises si leffet de la valeur
temps de largent est significatif.
13. INFORMATION SECTORIELLE
Le Groupe est organis autour de trois secteurs op-
rationnels, dtermins par la Direction pour valuer la
performance, compte-tenu de la nature des produits
ou services et des contraintes rglementaires.
Pour le Groupe il sagit:
- oe ~ssu:~:ce o:\ie,
- oe ~ssu:~:ce \ie,
- oe ~ 0eslio: o~clis
Les revenus provenant des clients externes sont pr-
sents avec les lments suivants:
- jou: ~ssu:~:ce \ie el ~ssu:~:ce o:\ie, es
primes acquises nettes de rassurance;
- jou: lous es secleu:s, es j:oouils oexjoil~lio:
nets incluant les commissions et les revenus
financiers nets.
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 63 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 64
Les revenus financiers nets sont troitement lis
lactivit des secteurs oprationnels et sont grs au
niveau de chacun deux. Parmi ces revenus financiers
nets, les produits et les charges dintrt sont prsen-
ts distinctement, conformment IFRS8, bien quils
ne soient pas fournis la Direction.
Certains frais gnraux, tels que ceux relatifs la
gestion comptable, la gestion financire ou la gestion
sur le plan juridique, sont pris en charge par les diff-
rents segments par le biais des entits faisant partie
des segments. Ces frais sont identifis et allous aux
entits du Groupe selon un systme interne dimputa-
tion de frais et selon un schma comptable unique.
Les avantages tirs de lintgration fiscale de cer-
taines socits luxembourgeoises sont allous au
secteur de la Gestion dactifs.
Linformation gographique rpartit les indicateurs
suivants entre le Luxembourg, dune part, et le reste
de lEurope, dautre part:
- jou: ~ssu:~:ce \ie el ~ssu:~:ce o:\ie, es
primes acquises brutes provenant des clients
externes sont affectes sur la base de la situation
gographique des clients;
- es i::oLiis~lio:s co:jo:ees so:l ~eclees su:
la base de leur localisation gographique.
Fournir une information plus dtaille ncessiterait
un cot excessif.
14. PRODUITS DES ACTIVITS ORDINAIRES
Sont considrs comme des produits des activits
ordinaires les produits provenant des primes dassu-
rance en branches Vie et Non-Vie, des prestations
de services et de lutilisation dactifs dentits du
Groupe productrices dintrts, de redevances et de
dividendes.
- Les j:i:es o~ssu:~:ces so:l j:eevees soil
pour des priodes non reconductibles convenues
au cas par cas avec les clients, soit pour des
dures dtermines et renouvelables par tacite
reconduction.
- Les j:esl~lio:s oe se:vices i:jique:l
gnralement lexcution par une entit du Groupe
de tches convenues contractuellement dans un
dlai convenu. Les services peuvent tre rendus
au cours dune seule priode comptable ou sur
plusieurs priodes comptables.
- Les :eve:us e: j:ove:~:ce oe ~ qeslio:
patrimoniale dans le cadre de contrats
dinvestissement sont des commissions de gestion
du portefeuille de valeurs mobilires et des dpts
sous-jacents ces contrats. Ces revenus sont fixs
lors de la signature du contrat dinvestissement
et sont dcompts priodiquement. Les frais de
gestion prlevs lors de la signature des contrats
de financement couvrent tant les dpenses
factures par des tiers que la compensation des
frais commerciaux encourus.
- Luliis~lio: j~: oes lie:s o~clis ~jj~:le:~:l ~ oes
entits du Groupe gnre des produits des activits
ordinaires sous forme:
- dintrts rmunration de lutilisation de tr-
sorerie ou dquivalents de trsorerie ou mon-
tants dus aux entits;
- de dividendes distribution de bnfices aux
dtenteurs dinstruments de capitaux propres
concurrence des droits quils dtiennent dans
une catgorie de titres composant le capital.
15. CONTRATS DE LOCATION
Certaines immobilisations corporelles utilises par le
Groupe, tels les immeubles de bureaux, ont t prises
en location. Les paiements au titre de ces contrats de
location sont comptabiliss en compte de rsultat sur
une base linaire pendant toute la dure du contrat
de location. Il sagit de contrats de location simples
sans transferts significatifs de risques et avantages
au Groupe.
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Notes aux comptes consolids 65
Note 5. Estimations comptables et mode dcisionnel de lapplication
dune rgle comptable
Pour prparer les prsents comptes annuels
consolids, la Direction doit tablir la date de ces
tats des estimations et poser des hypothses qui
ont une incidence sur les montants prsents au
titre des lments dactif et de passif et donner des
informations sur les lments dactif et de passif
ventuels ainsi que sur les produits et charges
prsents pendant la priode. Les rsultats rels
peuvent diffrer de ces estimations.
Les estimations et les hypothses sont rexamines
rgulirement. Les effets des modifications
destimations comptables sont comptabiliss sur
la priode au cours de laquelle la modification
est apporte si cette dernire ne concerne que la
priode en cours, ou sur la priode au cours de
laquelle la modification est apporte et les priodes
suivantes si la modification porte la fois sur la
priode en cours et les priodes ultrieures.
La mise en uvre de ces jugements et estimations,
pour lesquels une information est donne dans
lannexe des tats financiers, concerne notamment
lvaluation des provisions techniques dassurance
et les modalits pour dterminer les montants des
ventuelles dprciations pour perte de valeur.
1. ESTIMATION DE LA CHARGE DES SINISTRES
La charge effective des sinistres couverts par les
contrats dassurance constitue une estimation
comptable critique. Diffrents lments dincertitude
doivent tre pris en considration dans lestimation
des sinistres, en particulier en matire de sinistres
en branche de responsabilit civile (RC), tant
RC Gnrale que RC Auto, dont le rglement peut
intervenir plusieurs annes aprs leur survenance.
En labsence de jurisprudence constante et en
raison des modifications de loi et, en gnral, des
changements de lenvironnement conomique,
une estimation prcise de lvolution de la charge
finale est difficile. Ces estimations sont faites de
faon prudente par la Direction et des gestionnaires
expriments.
Les sommes estimes comme paiements futurs
dans le cadre des dossiers individuels sont inscrites
dans les provisions pour sinistres. Ces provisions,
lexception des provisions pour rentes dinvalidit, ne
sont pas escomptes.
Des provisions complmentaires sont constitues
pour sinistres dclars tardivement, pour sinistres
dclars mais insuffisamment provisionns, ainsi
que pour lensemble des frais de gestion futurs de
ces sinistres. Ces estimations sont faites sur base
de donnes historiques, des tendances actuelles en
matire de sinistralit et elles prennent en compte
les cadences de rglement observes dans les
branches dassurances individuelles (cf. note17).
2. CONTRATS DASSURANCE VIE ET
ASSURANCE PENSION COMPLMENTAIRE
2.1 Estimation rsultant de contrats dassurance
Vie et pension complmentaire long terme
Lestimation des dettes rsultant de contrats
dassurance Vie long terme est effectue par le
Groupe. Cette estimation se fonde sur le nombre de
dcs pour toutes les annes pendant lesquelles
le Groupe est expos aux risques. Elle rsulte
galement des standards du secteur et des tables
de mortalit ayant obtenu laval des instances de
contrle. Pour les contrats dont le risque consiste
dans la survie de lassur, des ajustements
raisonnables tenant compte de laugmentation de
lesprance de vie sont raliss.
La source dincertitude majeure en matire de risque
dcs est lvolution dpidmies ou de pandmies
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Notes aux comptes consolids 66
telles que le SIDA ou la grippe aviaire notamment,
ainsi que les changements de modes de vie en
matire dalimentation, de consommation dalcool
et de tabac. Par contre, les progrs raliss en
matire de soins mdicaux et les amliorations des
conditions sociales pourront avoir des effets positifs
sur lesprance de vie.
Les contrats pargne sans composante de risque
dassurance ne bnficient pas dune couverture de
rassurance. Lorsque ces contrats prvoient un taux
minimum garanti, les insuffisances ventuelles des
rendements futurs sont provisionnes.
2.2 Provisions mathmatiques
Les provisions mathmatiques des contrats
dassurance Vie, comportant un risque significatif
de mortalit, sont calcules conformment aux
principes en vigueur approuvs par les autorits
de surveillance, selon les principes prospectifs,
sur la base dhypothses de taux de rendement, de
mortalit/morbidit et des frais de gestion.
En cas de changement des tables de mortalit, une
provision supplmentaire correspondant lcart
entre les provisions calcules selon lancienne et la
nouvelle table est constitue.
Lorsque les contrats prvoient un taux minimum
garanti, les insuffisances ventuelles des
rendements futurs sont provisionnes.
Les provisions mathmatiques sur les contrats
dpargne sont dtermines laide dune approche
rtrospective et correspondent au total des
cotisations verses, majores des rendements
dtermins sur base des taux techniques.
Sont galement incluses dans les provisions
mathmatiques les provisions pour participations
discrtionnaires alloues lorsque les contrats les
prvoient (cf. note17).
3. AVANTAGES POSTRIEURS LEMPLOI
Les engagements du Groupe vis--vis de salaris
et dagents dassurance (cf. notes19 et 20) sont
actualiss un taux de march fond sur les
obligations mises par des metteurs de premire
catgorie. Ce taux est celui dobligations de lEtat
allemand (Bund).
4. CONTRATS DINVESTISSEMENT
Le Groupe souscrit un nombre important de contrats,
lis des supports qui sont valoriss la juste
valeur en contrepartie du rsultat. Ces instruments
de supports ne sont pas tous cots dans un march
actif et leur valeur de ralisation est dtermine par
le biais de diffrentes techniques de valorisation
prvues en labsence de march actif.
Ces techniques sont valides avant leur utilisation et,
le cas chant, adaptes afin de garantir un rsultat
qui reflte une valeur de march comparable des
actifs similaires.
Des changements dans les hypothses de base de
ces techniques, (i.e. volatilit, risque de crdit, etc.)
peuvent avoir une incidence sur la juste valeur de
ralisation estime de ces instruments financiers.
Toutefois, tant donn que pour ces contrats
lengagement du Groupe vis--vis des souscripteurs
correspond la juste valeur des instruments
financiers correspondants, aucun risque financier
ne se dgage rellement de cette forme de contrat
pour le Groupe. Ces contrats font supporter aux
souscripteurs les risques financiers, mais leur
garantissent en contrepartie les bnfices et revenus
sur ces supports (cf. note18).
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Notes aux comptes consolids 67
5. ACTIONS DURABLEMENT DPRCIES
A chaque date darrt de comptes, le Groupe
procde une revue des titres revenu variable dont
la juste valeur prsente une moins-value latente
et dtermine sil existe ou non des indications
objectives de dprciation durable pour lactif pris
individuellement ou pour les actifs dun mme
secteur dactivit. Outre les critres dfinis dans les
principes comptables (cf. note 4, 7.5 et 7.7), le cas
o une action est en situation de moins-value latente
dau moins 20,0% pendant une priode continue
de neuf mois ou plus prcdant la date de clture
constitue pour le Groupe une indication objective
de dprciation durable (cf. note14). Le Groupe
comptabilise la dprciation dans le compte de
rsultat.
Au 31dcembre 2013, la moins-value latente la plus
importante sur une part de fonds ou une action non
dprcie tait de -16,7%.
6. DPRCIATION DUN GOODWILL
A chaque date darrt de comptes, le Groupe
procde un test de dprciation des carts
dacquisition (goodwill). Celui constat lors de
lacquisition de CapitalatWork repose principalement
sur les actifs sous gestion (AUM) et sur des
coefficients de valorisation de ceux-ci, en distinguant
clientle prive et clientle institutionnelle (cf.
note11). Un changement raisonnablement
possible dune hypothse cl ne modifierait pas le
rsultat du test.
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Notes aux comptes consolids 68
Note 6. Gestion du capital et des risques
1. GESTION DES RISQUES
1.1 Environnement
Les assureurs et rassureurs europens se
prparent des changements rglementaires
majeurs dans lvaluation, mais aussi dans la
communication de leurs risques. Le Groupe saisit
cette opportunit pour affiner ses contrles, ses
procdures ainsi que ses mthodes dvaluation des
risques et des besoins en capital correspondant.
a) Assurances: SolvabilitII
La directive europenne 2009/138/CE sur laccs aux
activits de lassurance et de la rassurance et leur
exercice, baptise SolvabilitII, est construite sur
3 piliers: la quantification des risques (exigences
en capital), les processus internes de gestion et de
contrle prudentiel (gestion des risques) et enfin la
communication des risques (discipline de march).
En dcembre 2013, elle a t amende par la
directive europenne 2013/58/CE fixant son entre
en vigueur au 1
er
janvier 2016.
Depuis plusieurs annes, le Groupe se prpare
activement aux modifications apportes par la
directive SolvabilitII: il a ainsi particip aux
diffrentes tudes Quantitative Impact Studies
(QIS) et il a produit en 2013 les valuations bases
sur la future norme prudentielle dans les rapports
actuariels du Commissariat aux Assurances (CAA).
b) Gestion patrimoniale
Au sein du secteur Gestion dactifs, les filiales
soumises la surveillance du secteur financier
ont dj adopt un canevas de gestion des risques
conforme la rglementation locale (cf. section3).
Au Luxembourg, la Commission de Surveillance
du Secteur Financier (CSSF) exige un reporting
prudentiel social et consolid au niveau du groupe
CapitalatWork. Celui-ci se compose dun ratio
dadquation des fonds propres et du contrle des
grands risques. En 2013, CapitalatWork a adapt son
fonctionnement la circulaire de la CSSF 12/552
relative ladministration centrale, la gouvernance
interne et la gestion des risques.
Les ratios de fonds propres exigs des entreprises
dinvestissement du Groupe rsultent de la
transposition des directives europennes 2006/48/CE
et 2006/49/CE, modifies par la directive 2010/76/UE.
Ces directives dites fonds propres rglementaires
(en anglais Capital Requirements Directive, ou
CRD) transposent dans le droit europen les
recommandations du second accord de Ble. Ces
accords dits de BleII sappuient galement sur
trois piliers: lexigence de capitaux propres (ratio de
solvabilit), le processus interne de surveillance du
capital et la communication des risques. Ce contrle
prudentiel sera renforc par la directive CRDIV et le
rglement CRR qui transposent les nouvelles rgles
internationales dites Ble III et entrent en vigueur
partir du 1
er
janvier 2014.
1.2 Gouvernance des risques
Lanalyse et le contrle des risques par le Groupe
Foyer sont articuls autour des acteurs suivants:
- e Co:sei o/o:i:isl:~lio: qui oei:il es oL|eclis
stratgiques et alloue le capital;
- ~ Di:eclio: 0:ouje qui oei:il oes oL|eclis
oprationnels et alloue le capital aux diffrentes
entits/activits au regard du couple rendement-
risque;
- e Cie Ris 0ice: qui :el e: ouv:e e sysl:e
de gestion des risques; il est en charge de
dvelopper au sein du Groupe lvaluation interne
des risques et de la solvabilit, ou Own Risk and
Solvency Assessment (ORSA), pour les activits
dassurance;
- es ~ul:es o:clio:s qui j~:licije:l ~ ~ qeslio: oe
risques dans les activits dassurance, notamment
le Chief Actuary, qui orchestre la quantification des
risques dassurance, et le Chief Investment Officer,
qui est dlgue la gestion du risque financier;
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Notes aux comptes consolids 69
- ~ oi:eclio: oe C~jil~atWork Foyer GroupS.A.
qui est responsable de la gestion du risque
dans ses activits de gestion patrimoniale et
dintermdiation financire et dans celles de ses
filiales.
La gouvernance de risques est renforce par les
quipes daudit interne du Groupe qui ralisent
rgulirement, dans le cadre de leurs fonctions, une
valuation des procdures de gouvernance et des
risques du Groupe.
Cette description doit tre complte par la Charte
de Gouvernance disponible sur le site du Groupe
et par le rapport sur la Gouvernance dEntreprise
qui est publi avec les prsents comptes annuels
consolids.
1.3 Informations quantitatives et qualitatives
La note7 dtaille les risques auxquels le Groupe
est soumis en raison des contrats dassurance ou
dinvestissement souscrits et la faon dont le Groupe
gre ces risques.
2. GESTION DU CAPITAL
2.1 Dfinition du capital gr
Le Groupe considre comme lments de capital
gr la part du Groupe dans les capitaux propres
consolids, dont sont dduits:
- e oivioe:oe j:ojose ~ux ~clio::~i:es ~::ee
suivante (cf. note9),
- ~ v~eu: :elle co:jl~Le oes ~clis i:co:jo:es c
note11).
A lexception de la socit Foyer SantS.A., le
Groupe nmet pas de dette subordonne et couvre
ses risques financiers sans raliser de comptabilit
de couverture. La variation de lemprunt subordonn
figurant dans le bilan consolid tient au changement
de mthode de consolidation pour cette socit.
milliers 31.12.2013 31.12.2012
Capital gr 685 544,9 624 311,4
Emprunt subordonn 600,0 300,0
2.2 Processus de gestion
Le Conseil dadministration, son Comit daudit, de
compliance et de gestion des risques et la Direction
Groupe surveillent priodiquement la capitalisation
du Groupe. La solvabilit des filiales exerant une
activit dassurance ou une activit financire
rglemente fait lobjet dun contrle particulier,
dans le souci doffrir nos clients la garantie dune
protection prenne, de proposer nos actionnaires
un rendement rgulier, et afin dallouer au mieux
les ressources aux dveloppements stratgiques du
Groupe.
Le niveau du capital est apprci:
- ~u :ive~u oe c~que sociele, o~:s e c~o:e
rglementaire actuel, une frquence
trimestrielle (voir ci-aprs la section3);
- l~:l oes socieles que ou 0:ouje Foye:, o~:s u:e
approche interne qui converge progressivement
vers les cadres rglementaires futurs.
2.3 Objectifs
En 2012 et en 2011, le Groupe satisfait son objectif
en dpassant largement les capitaux propres
ncessaires requis par un modle de risque
conforme aux exigences de SolvabilitII (sur base
des spcifications connues et non dfinitivement
arrtes ce jour), et respectant un default risk
infrieur 0,5%, soit une fois tous les 200 ans. Les
paramtres ncessaires au calcul de cette solvabilit
au 31dcembre 2013 ne sont pas encore connus.
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Notes aux comptes consolids 70
3. EXIGENCES RGLEMENTAIRES EN MATIRE
DE CAPITAL
Au 31dcembre 2013, les filiales du Groupe et la co-
entreprise qui se trouvent sous la surveillance des
autorits comptentes du secteur de lassurance et
de la rassurance, dune part, et du secteur financier
(entreprises dinvestissement, dont les socits de
gestion de fonds), dautre part, respectent chacune
les exigences de fonds propres requises par les lois
et rglements respectifs qui leur sont applicables
dans le cadre de leurs activits (voir la liste des
socits la note2). Ces exigences ont galement
t respectes par les socits dassurance et
les socits dinvestissement chaque reporting
trimestriel de lexercice 2013.
Ces diffrentes exigences en matire de capital sont
calcules par socit sur la base de comptes qui ne
sont pas labors selon les principes comptables
IFRS. Les capitaux propres consolids tablis selon
les normes IFRS et leur variation par rapport
lexercice prcdent sont prsents dans le tableau
de variation des capitaux propres.
3.1 Entreprises dassurance et de rassurance
Les entreprises dassurance et de rassurance
luxembourgeoises doivent tout moment disposer
dune marge de solvabilit suffisante pour couvrir
lexigence de marge de solvabilit relative
lensemble de leurs activits (rglementation
luxembourgeoise SolvabilitI dfinie
principalement par le rglement grand-ducal
du 14dcembre 1994 pris en excution de la loi
modifie du 6dcembre 1991 sur le secteur des
assurances). La marge de solvabilit disponible
comprend le capital social vers, les rserves lgales
ou libres ne correspondant pas aux engagements et
le report de bnfices ou de pertes, dduction faite
des dividendes verser et des actions propres. Cette
marge est diminue ou augmente de tous les autres
lments viss par la rglementation, notamment de
certaines plus-values non ralises. Les exigences
de fonds propres des compagnies dassurance et
de rassurance dpendent gnralement de la
conception du produit, du volume des souscriptions
et des engagements, notamment au regard des taux
dintrt et des marchs financiers.
3.2 Entreprises dinvestissement
Les entreprises dinvestissement luxembourgeoises,
y compris les socits de gestion dOPC, doivent
tout moment disposer de fonds propres suffisants
pour couvrir leur exigence globale de fonds
propres. Les fonds propres ligibles sont calculs
conformment aux circulaires de la Commission de
Surveillance du Secteur Financier qui dfinissent le
ratio dadquation des fonds propres (principalement
la circulaire CSSF2007/290 mise en application
de larticle56 de la loi modifie du 5avril 1993
relative au secteur financier). Les exigences de fonds
propres sont dtermines selon les risques associs
aux activits des entreprises dinvestissement,
notamment:
- :isque oe c:eoil el :isque oe oiulio: ~ssocies ~ux
activits hors portefeuille de ngociation;
- :isques oe :qe:e:l, oe co:l:ej~:lie, oe
position... lis au portefeuille de ngociation;
- :isque oe c~:qe,
- :isque ie ~ ~ v~:i~lio: oe j:ix oes j:oouils oe
base;
- :isque oje:~lio::e
Les entreprises dinvestissement belges sont
soumises au contrle de la Financial Services and
Markets Authority (FSMA). Les fonds propres de
la filiale belge CapitalatWorkS.A., agre comme
socit de bourse, doivent satisfaire au coefficient
gnral de solvabilit calcul sur la base des fonds
de tiers et aux autres exigences dfinies par la
circulaire D4/EB/97/1: ils doivent couvrir dune part
les fonds de tiers, certains actifs immobiliss et les
frais gnraux et, dautre part, couvrir le risque de
crdit et les risques de march.
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Notes aux comptes consolids 71
Note 7. Gestion des risques dassurance et risques financiers
Le Groupe souscrit des contrats par lesquels un
risque dassurance ou un risque financier ou les
deux sont transfrs entre deux parties. La prsente
note numre ces risques et illustre la faon dont le
Groupe les gre.
1. LE RISQUE DASSURANCE
Le risque propre chaque contrat dassurance est
la possibilit que lvnement assur se produise et
lincertitude sur le montant du rglement du sinistre
que cet vnement entrane.
Dans le cas dun portefeuille dassurance, le risque
principal est que la charge de sinistre relle savre
tre suprieure au montant des revenus de primes
attendus. Loccurrence de lvnement assur
tant par essence alatoire, le tarif est bas sur
des hypothses de frquence de sinistre et de cot
moyen de sinistre. Si ces hypothses sous-estiment
la ralit du risque, le risque de perte est rel.
Nanmoins, la loi statistique montre que, pour
les risques qui peuvent tre mutualiss, plus le
portefeuille est important, moindre sera la dviation
par rapport aux statistiques de base. Dautre part,
un portefeuille plus diversifi est moins expos aux
consquences dune dviation des rsultats rels par
rapport aux hypothses de base. En effet, lorsque les
produits couvrent des risques indpendants, lala
sur un produit est partiellement compens par lala
sur les autres produits.
De par:
- ~ o:le oive:siic~lio: oes ~cliviles ou 0:ouje, ~ ~
fois gographiquement et dans le type de produits
proposs ;
- ~ o:le je:el:~lio: o~:s ses :~:ces jou: es
risques mutualisables,
le Groupe Foyer a une excellente matrise du risque
dassurance.
1.1 Assurance Non-Vie
1.1.1 Gnralits
Le Groupe commercialise des produits dassurance
Non-Vie principalement sur le territoire du Grand-
Duch de Luxembourg mais galement en Belgique,
en libre prestation de services. Cette activit expose
le Groupe trois types de risques dassurance. Les
deux premiers types de risques concernent lactivit
en cours et future qui supporte la fois le risque de
tarification et le risque de sinistralit extrme. Le
troisime type de risque concerne lactivit passe
qui supporte un risque de provisionnement.
1.1.2 Le risque de tarification
1.1.2.1 La dfinition du risque de tarification
Pour chaque contrat dassurance, en contrepartie
du paiement dune prime par le client, le Groupe
sengage indemniser celui-ci dans lhypothse
o lvnement assur survient. Autrement dit, au
niveau dun produit dassurance ou dune branche
dassurance, le risque de tarification est le risque
pour lequel la somme des primes, dduction
faite des frais de gestion et de distribution, serait
insuffisante pour payer lensemble des sinistres de
lanne.
1.1.2.2 La gestion du risque de tarification
Pour grer ce risque, le Groupe dispose de plusieurs
moyens.
a) Des moyens techniques
En tant quacteur majeur sur le march national, le
Groupe dispose dune base de donnes statistiques
importante qui lui permet de rduire le risque
de volatilit dans les calculs de probabilit de
survenance des sinistres, ainsi que dans le calcul
des cots moyens attendus.
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Notes aux comptes consolids 72
Cette base statistique est exploite par les actuaires
du Groupe pour calculer les tarifs.
Dans la phase de conception du produit, le Groupe
fait des tests partir dhypothses techniques,
commerciales et de gestion afin de tester la
sensibilit du niveau de profitabilit attendu. Chaque
anne, partir de tableaux de bord ou danalyses
complmentaires, le Groupe ajuste ces hypothses
et adapte les tarifs si ncessaire.
b) Un cadre lgal
La majorit des contrats est souscrite pour une
dure dun an et reconductible tacitement. Grce
aux outils de pilotage dcrits au point a), si le Groupe
constate une insuffisance tarifaire, il peut agir et
modifier les tarifs non seulement pour les nouveaux
contrats, mais galement pour le portefeuille,
moyennant un pravis de trente jours avant
lchance du contrat.
c) Un recours possible lexpertise externe
Pour des risques techniques de taille importante
(grands chantiers, risques industriels), le Groupe
bnficie de lexpertise mondiale de ses partenaires
rassureurs en matire de critres de souscription
et de niveau de tarification.
1.1.3 Le risque de sinistralit extrme
1.1.3.1 La dfinition du risque de sinistralit extrme
Lorsque les actuaires calculent le tarif dune
garantie dun produit, ils enlvent de leur base
statistique les sinistres extrmes. Par sinistre
extrme, on entend tout vnement dont la
probabilit de survenance est faible (infrieure
0,5% par exemple), mais dont le cot est important
par rapport au volume de prime annuel de la
branche dassurance. En contrepartie de lexclusion
de cette sinistralit dite extrme, il sera rajout
la prime calcule le cot de financement de
ce risque. Ce cot est gnralement celui dun
programme de rassurance qui couvre ce type de
sinistralit. Les caractristiques principales du
programme de rassurance du Groupe sont dcrites
dans le paragraphe suivant.
titre dexemple, le Groupe considre ce jour les
sinistres suivants comme extrmes:
- U:e le:jle ou u:e q:e oej~ss~:l u: coul oe
3,0 millions;
- U: si:isl:e Resjo:s~Liile Civie oej~ss~:l u:
cot de 2,5 millions;
- U: si:isl:e :ce:oie ou Exjosio: oej~ss~:l CZ,O
millions.
1.1.3.2 La gestion du risque de sinistralit extrme
Chaque anne, pour se protger contre ce risque
de sinistralit extrme, le Groupe souscrit un
programme de rassurance compos de diffrents
contrats et de diffrents rassureurs. Le cot global
de ce programme de rassurance est intgr dans le
tarif des contrats dassurance.
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Notes aux comptes consolids 73
Les principaux contrats de rassurance sont les suivants:
Contrats de rassurance Type de rassurance
Responsabilit Civile Auto Excdent de sinistre
Responsabilit Civile Gnrale Excdent de sinistre
Incendie Excdent de sinistre
Catastrophes naturelles Excdent de sinistre
1.1.3.3 Cas particulier du risque de concentration
Les risques de sinistralit extrme peuvent tre
dcomposs entre, dune part, les sinistres de
trs forte intensit touchant un seul contrat et un
seul tiers et, dautre part, les sinistres de faible
et moyenne intensit mais touchant un nombre
important de contrats ou de tiers. Cest ce deuxime
type de risque de sinistralit extrme qui est
qualifi de risque de concentration. Compte tenu
de la structure du portefeuille et des engagements
contractuels lgard des assurs, le risque de
concentration concerne surtout les branches
dassurance de dommages aux biens. Les branches
de responsabilit civile sont galement concernes
mais la probabilit est trs faible. La branche
accident est elle aussi thoriquement concerne,
mais la probabilit est galement trs faible et,
de plus, le cot resterait raisonnable du fait des
capitaux assurs limits. Pour grer le risque
de concentration, la rassurance joue un rle
primordial.
a) Les branches de responsabilit civile
Le risque de concentration porte tant sur la
Responsabilit Civile Auto (tunnel, carambolage), que
non Auto (produits dfectueux). Pour se prmunir
contre ces diffrents risques de Responsabilit
Civile, le Groupe dispose dun trait de rassurance
non proportionnel par vnement dont la couverture
est illimite pour la branche automobile.
Afin de mesurer limpact dventuels sinistres
lis ce risque de concentration et lefficacit
du programme de rassurance correspondant,
le tableau ci-dessous montre la charge sinistre
annuelle totale par anne dassurance.
Charge de sinistres (en millions)
(paiements + provisions au 31.12.2013)
Anne de survenance
2013 2012 2011
Avant rassurance 69,8 64,7 53,7
Aprs rassurance 67.1 61,8 50,9
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Notes aux comptes consolids 74
Sur la priode analyse, le Groupe na pas support de
sinistre majeur rsultant dun risque de concentration.
Les pointes de sinistralit concernent uniquement
des sinistres avec un seul tiers.
b) Les branches de dommages aux biens
Compte tenu de limportance de la part de march
du Groupe sur la branche automobile, et des
volutions climatiques constates ces dernires
annes, le risque de grle sur un parking arien
constitue un risque majeur de concentration. Les
autres risques (explosion dun site industriel,
crash arien, incendie dans un parking souterrain)
constituent galement des risques non ngligeables.
Pour se prmunir contre ces diffrents risques de
concentration, le Groupe dispose de deux traits de
rassurance non proportionnels par vnement. Le
premier trait couvre le risque Tempte et Grle avec
une couverture correspondant au sinistre maximum
possible une fois tous les deux cent cinquante
ans. Le second trait couvre le risque Incendie et
Explosion avec une couverture adapte au profil et
la taille de son portefeuille. En complment, afin
de limiter les engagements les plus importants
pouvant excder les limites du trait de rassurance,
le Groupe peut avoir recours des oprations de
rassurance facultatives pour un risque donn.
Afin de mesurer limpact dventuels sinistres
lis ce risque de concentration et lefficacit
du programme de rassurance correspondant,
le tableau ci-dessous montre la charge sinistre
annuelle totale par anne dassurance.
Charge de sinistres (en millions)
(paiements + provisions au 31.12.2013)
Anne de survenance
2013 2012 2011
Avant rassurance 87,6 85,1 83,7
Aprs rassurance 86,7 83,3 80,3
c) La branche accident
Le risque de concentration porte sur les accidents
de type catastrophique (crash arien, terrorisme,
accident de bus ou de train, incendie ou explosion
dune socit assure dans le cadre dun contrat
Groupe). Compte tenu du trs faible capital risque
gnralement expos sur cette branche (portefeuille
de taille rduite, faibles capitaux assurs), le Groupe
na pas jug opportun de rassurer ce risque, sauf
cas particuliers.
Afin de mesurer limpact dventuels sinistres lis
ce risque de concentration, le tableau ci-dessous
montre la charge sinistre annuelle totale par anne
dassurance.
Charge de sinistres (en millions)
(paiements + provisions au 31.12.2013)
Anne de survenance
2013 2012 2011
Avant rassurance 2,6 1,3 1,0
Aprs rassurance 2,6 1,3 1,0
Sur la priode analyse, le Groupe na pas support
de sinistre majeur rsultant dun risque de
concentration.
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Notes aux comptes consolids 75
1.1.3.4 Analyse de sensibilit
Comme voqu dans les paragraphes prcdents, le
rsultat annuel est fortement sensible au risque de
sinistralit extrme. Lanalyse de sensibilit consiste
simuler limpact de sinistres extrmes travers
diffrents stress tests.
Dfinition des stress tests
1 Un sinistre RC Automobile dans un tunnel ou carambolage de 50,0millions
2 Cinq sinistres RC Automobile dune valeur unitaire de 1,5millions
3 Un sinistre Tempte dont le cumul des dommages est de 25,0millions
4 Un sinistre Incendie de 25,0millions dans une usine
5
Un sinistre Explosion de 50,0millions dans une usine. De plus, lexplosion endommage aux
alentours 50 habitations de notre portefeuille avec un cot moyen de 250,0milliers par habitation.
Le sinistre total slve donc 62,5millions
Impact sur le rsultat avant impts
(en milliers)
Stress
test 1
Stress
test 2
Stress
test 3
Stress
test 4
Stress
test 5
Impact avant rassurance - 50000 - 7500 -25000 -25000 -62500
Cot cd aux rassureurs 47500 - 22000 23000 60500
Impact aprs rassurance - 2500 - 7500 - 3000 - 2000 - 2000
Comme le montre le rsultat des stress tests,
le scnario le plus catastrophique aurait un
impact ngatif maximal de 7,5 millions (avant
impts) sur le rsultat aprs rassurance, soit
moins de 1,0% des capitaux propres consolids au
31dcembre2013. Cette analyse dmontre ainsi
lefficacit de notre programme de rassurance face
une sinistralit extrme potentielle. Cependant,
elle ne tient pas compte dun potentiel impact sur le
cot de la rassurance en cas de ralisation de lun
ou lautre des sinistres extrmes.
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Notes aux comptes consolids 76
1.1.4 Le risque de provisionnement
1.1.4.1 La dfinition du risque de provisionnement
Le risque de provisionnement rsulte de
linsuffisance ventuelle de la provision pour
sinistres figurant au bilan. Cette provision est la
somme des trois montants suivants:
- L~ j:ovisio: jou: i:oe::iles :esl~:l ~ j~ye: jou:
les sinistres dclars;
- L~ j:ovisio: co::esjo:o~:l ~ ~ so::e oe ~
provision pour sinistres survenus non dclars
(IBNR) et dclars mais insuffisamment
provisionns (IBNER);
- L~ j:ovisio: jou: :~is i:le::es oe qeslio: oe
sinistres en cas de cessation dactivit.
1.1.4.2 La gestion du risque de provisionnement
a) La provision des indemnits restant payer pour
les sinistres dclars
Elle correspond la somme des provisions estimes
dossier par dossier par les gestionnaires sinistres en
fonction de leur expertise et des informations dont
ils disposent au moment de lestimation.
- Co:ce::~:l jus j~:licui:e:e:l es L:~:ces oe
dommages aux biens
La provision des indemnits restant payer pour les
sinistres dclars au titre des branches dassurance
de dommages aux biens prsente un risque
dinsuffisance trs faible. En effet, lestimation se
base soit sur la somme assure du bien sinistr,
soit encore sur un devis de rparation tabli par
lexpert ou le rparateur lui-mme. Dautre part,
le dlai de rglement est trs rapide et tout risque
inflationniste au sens large est donc ainsi exclu.
- Co:ce::~:l jus j~:licui:e:e:l es L:~:ces oe
responsabilit civile
La provision des indemnits restant payer
pour les sinistres dclars au titre des branches
dassurance de responsabilit civile prsente un
risque dinsuffisance nettement plus important que
celle des branches de dommages aux biens, et plus
particulirement dans le cas de dossiers corporels
en assurance automobile. En effet, dans ce type
de dossiers, il sagit dvaluer de multiples postes
de dommages en fonction dexpertises mdicales
susceptibles dvoluer dans le temps (perte
conomique, dommages esthtiques, prjudice
moral, cots actuels et futurs du traitement
mdical,). Dautre part, le dlai de rglement peut
staler sur de nombreuses annes et lestimation
doit notamment tenir compte des intrts lgaux.
Enfin, afin de disposer dune estimation toujours
actualise, les dossiers sinistres non encore clturs
font lobjet dune actualisation priodique.
Le tableau ci-dessous montre lvolution
globalement favorable de la charge sinistre danne
en anne, ce qui tmoigne de la suffisance des
mthodes de provisionnement dossier par dossier.
Avant rassurance:
( milliers)
Anne de dveloppement
0 1 2 3 4 5
A
n
n

e

d
e

s
u
r
v
e
n
a
n
c
e
2008
120 951,8 124 873,2 116 429,5 113827,0 113524,9
111 636,5
2009
120 621,1 123 072,5 123 263,9 120689,8 119 756,8
2010
134 115,6 133302,6 127964,0 123 720,7
2011
145 315,9 140041,5 132 473,5
2012
144281,1 147 840,2
2013
155 522,4
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Notes aux comptes consolids 77
Aprs rassurance (vision Groupe hors rassurance intra Groupe):
( milliers) Anne de dveloppement
0 1 2 3 4 5
A
n
n

e

d
e

s
u
r
v
e
n
a
n
c
e
2008 118 069,5 119 574,2 111 302,8 107 416,2 107253,7 105 515,6
2009 117 674,7 119 829,5 120 034,4 117908,4 116 962,5
2010 129 638,9 129 033,7 123766,7 122 553,9
2011 139 882,5 134988,5 127 492,9
2012 142840,0 143 493,1
2013 153 131,5
Dans le but de communiquer une vue aussi objective
que possible de lvolution de la charge de sinistres
par exercice de survenance telle quexpose dans
les tableaux ci-dessus, il a t ncessaire denlever
lensemble des sinistres dclars dans le cadre de
contrats dassurance captifs pour lesquels les entits
agissent comme fronteur pour compte de compagnies
de rassurance captives (solde des provisions net de
paiements au 31dcembre 2013: 86889,6 milliers).
De plus, la charge de sinistres au 31dcembre2013 ne
renseigne pas les vnements pour lesquels le Groupe
ne porte pas la responsabilit de la gestion mais dans
lesquels le Groupe participe en vertu de conventions
nationales tels les sinistres grs pour compte du
Bureau luxembourgeois et du Fonds commun de
garantie automobile (provision brute de rassurance
et nette de paiements au 31dcembre 2013: 1382,1
milliers). Enfin, afin de tenir compte de lincidence
quun sinistre extrme peut avoir sur le dveloppement
de la charge sinistre dune anne de survenance
en particulier, les sinistres dont la charge dpasse
le seuil de 1,5 million sur un seul contrat ont t
crts ce seuil (provision brute de rassurance et
nette de paiements au 31dcembre 2013: 20572,2
milliers). La charge de sinistres brute de rassurance
des exercices de survenances antrieurs 2008 se
monte, nette de paiements, 112089,5 milliers et
les paiements des exercices de survenance 2008
2013 596160,1 milliers. Compte tenu de tous ces
lments, la provision pour sinistres brute slve au
31dcembre2013 475233,9 milliers.
b) La provision pour sinistres non dclars ou
insuffisamment provisionns (IBNR et IBNER)
- L~ j:ovisio: iee ~ux si:isl:es su:ve:us :~is :o:
dclars
Elle est calcule selon une mthode probabiliste
variable par branche dont les paramtres sont estims
partir des donnes historiques. Toutefois, afin de
tenir compte de leffet de diversification inter branches,
la provision est value par simulation globale avec
un objectif de niveau de confiance minimal de 95%.
Enfin, il peut se rajouter, certaines annes, une
provision exceptionnelle sur une police ou un groupe de
polices, du fait de lexistence dun risque spcifique de
dclaration tardive.
- L~ j:ovisio: eve:luee jou: si:isl:es oec~:es :~is
insuffisamment provisionns
La premire tape consiste estimer, pour chaque
branche dassurance, le cot final de la charge
sinistre de chaque anne dassurance en fonction de
lobservation du pass. Lapplication de la mthode
actuarielle traditionnelle, dite de chain ladder,
permet dobtenir ainsi une estimation pour chaque
branche dassurance. Dans une deuxime tape, le
Groupe tient compte de la volatilit de lestimation
obtenue en calculant une nouvelle estimation assurant
un niveau de confiance de 95%. Le Groupe regarde
ensuite comment se positionne la provision bilantaire
dcrite au 1.1.4.2 par rapport cette estimation au
seuil de confiance de 95%. Dans lhypothse o elle
serait infrieure, le Groupe fixerait alors une provision
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Notes aux comptes consolids 78
complmentaire au titre des sinistres dclars mais
insuffisamment provisionns. Enfin, de la mme
manire que pour les IBNR, il peut se rajouter,
certaines annes, une provision exceptionnelle pour
tenir compte dune volution future diffrente de
celle du pass. Cela peut tre notamment le cas pour
apprhender un risque de sur-inflation mdical et/ou
jurisprudentiel, ou encore un niveau de taux dintrt
long terme extrmement bas.
c) La provision pour frais de gestion interne des
sinistres
Cette provision est calcule partir dun modle ayant
pour paramtres principaux:
- Les vou:es ~::ues esli:es su: ~ je:iooe oe :u:
off du portefeuille des sinistres;
- Les couls v~:i~Les s~~i:es el :~is ~::exesl,
- Les couls ixes :~i:le:~:ce i:o::~lique, oye:sl,
- U:e yjolse oi:~lio: ulu:e oes couls
1.2 Assurance Vie
1.2.1 Gnralits
On distingue en assurance Vie essentiellement les
contrats destins couvrir uniquement les risques
dcs et invalidit, comme par exemple les contrats
dassurance temporaire solde restant d, les
contrats dpargne ou les contrats combinant les volets
de risques et dpargne.
a) Frquence et risque de cumul
Pour les contrats assurant les risques dcs et
invalidit, le facteur le plus important pouvant avoir
une incidence sur la frquence sont des vnements de
catastrophes ou encore des modifications importantes
dans lhygine de vie comme la consommation de
tabac, dalcool, lalimentation et lexercice physique.
Pour les contrats o le risque assur est la survie, le
facteur le plus important est le progrs des sciences
mdicales et sociales ayant une influence positive sur
lesprance de vie. En ce qui concerne les tendances
long terme de mortalit et de longvit, une rvision
rgulire des hypothses qui sont la base de notre
tarification est effectue.
b) Concentration des risques
La politique de rassurance qui couvre les risques de
catastrophes couvre aussi tout risque de concentration.
De fait, tout sinistre catastrophe touchant au moins
cinq personnes est couvert par ce trait.
c) Sources dincertitudes dans lestimation
des paiements chance finale et des primes futures
encaisser
Les sources dincertitude sont des lments alatoires
qui influencent les estimations, tels les changements
long terme de la longvit et les changements
comportementaux des assurs. Le Groupe utilise
des tables de mortalit qui sont reconnues comme
adquates localement. Un contrle systmatique est
fait afin de vrifier le comportement du portefeuille
et des statistiques de mortalit gnrale. Si des
dviations importantes devaient tre dtectes par
lenqute, les ajustements ncessaires seraient faits
dans les provisions mathmatiques affrentes ces
contrats et dans les tarifs des produits concerns.
1.2.2 Assurance Vie long et court terme, hypo-
thses, modification dhypothses et sensibilit
Les contrats dassurance Vie rendement garanti
et bnficiant dune clause de participation
discrtionnaire font lobjet dune estimation lors de
la souscription du contrat en tenant compte des
probabilits de dcs, annulations, des taux dintrts
et frais gnraux. Sur base de ces hypothses,
le Groupe calcule lengagement dassurance
pour toute la dure de vie du contrat. Ensuite, de
nouvelles estimations sont faites rgulirement afin
de dterminer si les estimations initiales restent
suffisantes. En cas dinsuffisance de lestimation
courante, des provisions additionnelles sont
constitues.
En ce qui concerne les contrats bnficiant dune
clause de participation discrtionnaire, le Groupe nest
pas en mesure destimer de faon prcise la juste
valeur de cette clause dans ces contrats. En effet,
bien que cette clause donne droit un complment
de rmunration, le taux dintrt auquel cette
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Notes aux comptes consolids 79
participation discrtionnaire sera calcule, reste du
ressort des Conseils dadministration des entits sur
recommandation des actuaires.
La dcision quant au montant de la participation
discrtionnaire attribuer aux contrats est fonction
de la performance ralise par les actifs investis. Les
taux attribuer aux contrats sont dclins partir de
ce montant.
1.2.3 Les hypothses de sensibilit
Sur base rgulire et au moins annuelle, les
portefeuilles Vie sont soumis des stress tests.
Ces stress tests montrent lexcdent lventuelle
insuffisance de couverture des engagements du
Groupe. Les tests, tant pour les contrats dassurance
court terme que les contrats dassurance long
terme, portent sur limpact dune variation des taux
obligataires de rfrence en cas de hausse et de baisse
de 25,0%.
En date du 31dcembre2013, par rapport lexcdent
des actifs de couverture des provisions techniques
calcul selon les dispositions rglementaires en
vigueur, le taux de couverture volue de manire
suivante:
- ~u l~ux oe :ee:e:ce oe 1,'% ZO1Z.1,Z%l,
lexcdent augmente de 31% (2012: diminue de
66,1%);
- ~u l~ux oe Z,/1% ZO1Z. 1,o%l, soil u:e ~usse oe
25%, lexcdent augmente de 329% (2012: diminue
de 43,9%);
- ~u l~ux oe 1,/% ZO1Z. O,''%l, soil u:e L~isse oe
25%, lexcdent diminue de 267% (2012: diminue de
88,5%).
Le Groupe contrle, sur base dun modle conomique,
les insuffisances ventuelles des rendements futurs
par rapport aux engagements contractuels.
Vu la conjoncture des taux bas, linsuffisance stablit
dans un scnario de rendement rcurrent du
portefeuille de 1,6% 1,7%. Elle peut tre estime
un maximum de 206% (2012: 84,3%) de lexcdent
de couverture, soit une fluctuation maximale actuelle
de 11 millions avec une incidence directe sur les
capitaux propres du Groupe concurrence de 7,7
millions nets dimpts.
Cette insuffisance est couverte concurrence de 11,7
millions par des provisions additionnelles fin 2013.
1.2.4 Contrats dassurance Vie court terme
Le Groupe souscrit des contrats court terme en Vie
Individuelle dans le cadre des contrats financement
dcs. Ces contrats servent de garantie pour des
emprunts contracts par le preneur pour lacquisition
de biens de consommation.
En assurance de groupe, ces contrats court terme sont
souscrits par des socits dans le cadre de fonds de
pensions complmentaires au bnfice des employs
de ces socits. Dans la plupart des cas, ces contrats,
ct du volet de constitution dune pargne, couvrent
les risques dcs et invalidit. Le risque Vie nest pas
expos dautres alas que ceux dj cits ci-dessus
en matire de catastrophes ou dhygine de vie.
1.2.5 Contrats dassurance Vie long terme vendus en
libre prestation de services
Outre les contrats cits ci-dessus, le Groupe souscrit
des contrats Vie en libre prestation de service au-
del des frontires du Grand-Duch de Luxembourg.
Ces contrats sont soit classs comme contrats
dinvestissement, soit comme contrats dassurance
selon lexistence ou non de risque dassurance
significatif selon IFRS4.
Dans la majeure partie des cas, le souscripteur verse
une prime unique qui sert ds lors comme pargne
investir en fonction dune politique dinvestissement
pralablement dtermine. Il sen suit que pour cette
forme de contrat, le risque financier est support par
le souscripteur, sauf bien sr pour la partie du risque
dassurance couvert par le contrat.
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Notes aux comptes consolids 80
2. LE RISQUE FINANCIER
Le Groupe supporte un risque financier travers
ses actifs financiers, les crances de rassurance et
ses passifs dassurance. En assurance Vie, il existe
le risque que les revenus en provenance des actifs
financiers ne soient pas suffisants pour faire face
aux engagements en matire dassurance pargne
rsultant des contrats dassurance souscrits. La
marge financire est expose au risque de variations
combines du taux de rmunration des provisions
techniques et du taux technique en branche Vie et
du taux dintrt lgal appliquer aux provisions
sinistres en branches Non-Vie.
Compte tenu du profil caractrisant les passifs
assurantiels et le profil des flux de trsorerie, le
Groupe effectue une gestion des actifs financiers
recherchant une rentabilit quilibre face aux
risques encourus. Elle tient compte du cadre lgal
imposant pour linvestissement des provisions
techniques des limites autant par nature des actifs
que par metteur de faon viter les risques de
concentration. La rglementation luxembourgeoise
impose ainsi une diversification et une dispersion
adquate des actifs reprsentatifs des provisions
techniques. A titre dillustration, la limite par
metteur slve 5% des provisions techniques
pour les obligations et actions europennes cotes
qui rpondent aux critres du rglement grand-ducal
du 14 dcembre 1994 modifi notamment par le
rglement grand-ducal du 10 janvier 2003.
La gestion des actifs seffectue, au-del de la prise
en compte des limites lgales, en surveillant la
pondration des metteurs au sein du portefeuille
et en appliquant une diversification pousse des
investissements. Il nest pas en gnral appliqu
de couverture de risque ( hedging ) par des
instruments drivs. Les ajustements de portefeuille
jugs ncessaires sont effectus directement sur les
actifs grs.
Les facteurs de risque les plus importants sont
le risque de taux, le risque de march, le risque
de crdit, le risque de change et le risque de
concentration. Dans le cadre du risque de crdit,
le Groupe a identifi ce risque dans le cadre de
la gestion des clients, des intermdiaires et des
rassureurs. Tandis que les deux premiers sont
grs par le service contentieux, le risque de
crdit de rassurance est gr par le Comit de
rassurance.
Les autres risques rsultent de positions ouvertes en
taux dintrt, taux de change, actions et SICAV qui
sont exposs aux mouvements des marchs. Compte
tenu de la structure des portefeuilles de valeurs
mobilires, le risque le plus important est le risque
de taux. Le risque de taux est particulirement
important pour les contrats long terme puisque la
probabilit de voir dimportantes variations dans les
taux dintrt moyen et long termes est grande.
Ainsi, la baisse des rendements dactifs due une
baisse durable des taux obligataires peut rduire
la marge financire si le rendement des actifs
investis nest pas suffisant pour faire face aux taux
techniques et taux de participation aux bnfices
cumuls. Cependant, la hausse des taux obligataires
rduit la valeur des portefeuilles dobligations et peut
engendrer dimportantes corrections de valeur.
Le risque de march sapplique la perte des actifs
investis en actions. Une baisse durable des marchs
des actions et du march immobilier peut non
seulement entraner des corrections de valeur, voire
des dprciations, mais aussi rduire les plus-values
latentes et les surplus disponibles.
Le risque de change est marginal, les actifs et
passifs du Groupe tant essentiellement libells en
euros et les expositions nettes en devises hors euro
strictement limites.
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Notes aux comptes consolids 81
2.1 Risque de crdit
Le Groupe, dans le cadre de son activit, est expos
certains risques de crdit. Le risque de crdit est le
risque quune contrepartie un instrument financier
manque une de ses obligations et amne de ce fait
le Groupe subir une perte financire.
Compte tenu de lactivit du Groupe, les principaux
risques de crdit se situent au niveau :
- oes e:j:u:ls oLiq~l~i:es oele:us e: jo:leeuie
et des intrts courus non chus sur ces
portefeuilles obligataires ;
- oes j~ce:e:ls L~:c~i:es ,
- oes j~:ls oes :e~ssu:eu:s o~:s es j:ovisio:s
techniques et dans les sinistres rgler ;
- oes so::es oues j~: es sousc:ijleu:s el
intermdiaires de contrats dassurance.
2.1.1 Politique de limitation du risque de crdit
Afin de limiter son exposition au risque de crdit
sur les portefeuilles obligataires, le Groupe suit
de faon rgulire lvolution de la notation des
divers dbiteurs en portefeuille de faon maintenir
un haut degr de qualit de son portefeuille et
pour valuer si la rmunration de lactif est en
adquation avec le risque de crdit. Il est appliqu
une politique de diversification envers les metteurs
fonde sur des critres rglementaires et des
considrations de gestion propres par catgorie
de rating.
Les risques par rapport aux banques auprs
desquelles sont effectues des placements
montaires sont plafonns par la dfinition des
limites maximales autorises par le Conseil
dadministration. Ces limites font lobjet dune
revue priodique, au moins annuelle, dans le cadre
dune vrification de leur rating ou, en labsence
de celui-ci, sur base dune analyse bilantaire de la
contrepartie concerne. Ces limites varient entre
2 000,0 milliers et 100 000,0 milliers pour les
banques justifiant des meilleurs ratings.
Les risques par rapport aux rassureurs sont grs
par le Comit de rassurance. Dans le cadre de
ses travaux de transfert des risques du Groupe
vers les rassureurs, le Comit de rassurance
intgre le risque de dfaillance du rassureur en
appliquant une diversification sur des rassureurs
dont lindice de scurit est jug solide. Le Comit de
rassurance se runit priodiquement et analyse au
moins annuellement cet indice de scurit.
Dans le cadre des affaires captives, le risque
de crdit des rassureurs est gr en analysant
la situation financire du rassureur et de ses
actionnaires par rapport aux risques quils
souscrivent.
Les risques clients et intermdiaires font lobjet
de suivis constants matrialiss par des lettres
de rappels et, le cas chant, par la rsiliation du
contrat qui permet au Groupe de sortir du risque. Le
Groupe octroie des prts des preneurs dassurance
sous forme davances sur polices, ces prts sont
couverts par lpargne sous-jacente aux contrats
dassurance Vie. Le Groupe octroie galement
des prts aux agents dassurance, ces prts sont
garantis par une indemnit compensatrice lie au
portefeuille de lagent.
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Notes aux comptes consolids 82
2.1.2 Exposition maximale au risque de crdit
31.12.2013
milliers
Autres
Units de
compte
Total
Titres revenu variable :
- Disponibles la vente 456 538,2 - 456 538,2
- A la juste valeur par le rsultat 58,6 - 58,6
Titres revenu fixe :
- Disponibles la vente 1 454 521,9 - 1 454 521,9
- A la juste valeur par le rsultat 12 497,8 - 12 497,8
- Dtenus jusqu lchance 21 530,6 - 21 530,6
Placements relatifs des contrats en units de compte - 3 241 507,5 3 241 507,5
Crances dassurance et autres crances 85 458,1 - 85 458,1
Part des rassureurs dans les passifs relatifs aux contrats
dassurance
149 408,2 - 149 408,2
Trsorerie et quivalents de trsorerie 280 092,5 - 280 092,5
Total de lexposition au risque de crdit 2 460 105,9 3 241 507,5 5 701 613,4
31.12.2012
milliers
Autres
Units de
compte
Total
Prt subordonn 300,0 - 300,0
Titres revenu variable :
- Disponibles la vente 334 643,4 - 334 643,4
- A la juste valeur par le rsultat 70,4 - 70,4
Titres revenu fixe :
- Disponibles la vente 1 361 877,3 - 1 361 877,3
- A la juste valeur par le rsultat 14 657,4 - 14 657,4
- Dtenus jusqu lchance 20 678,8 - 20 678,8
Placements relatifs des contrats en units de compte - 3 108 300,3 3 108 300,3
Crances dassurance et autres crances 65 932,2 - 65 932,2
Part des rassureurs dans les passifs relatifs aux contrats
dassurance
78 076,6 - 78 076,6
Trsorerie et quivalents de trsorerie 250 566,8 - 250 566,8
Total de lexposition au risque de crdit 2 126 802,9 3 108 300,3 5 235 103,2
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Notes aux comptes consolids 83
2.1.3 Evaluation du risque de crdit suivant le rating externe des contreparties

milliers 31.12.2013 31.12.2012
AAA AA- 175 666,9 268 000,1
A+ BBB- 1 003 810,6 928 363,3
Infrieur BBB- 172 842,4 94 311,4
Sans rating 136 230,4 106 538,7
Total 1 488 550,3 1 397 213,5
Lexposition au risque de crdit se prsente comme suit:
milliers 31.12.2013 31.12.2012
Dette publique ou garantie ou tablissements publics
- dont zone Euro - GIIPS 109 903,8 54 162,8
- dont zone Euro - autres pays 61 772,0 51 737,9
- dont autres pays de lEEE 35 780,8 29 998,7
- dont autres pays de lOCDE 12 012,9 12 133,3
- dont reste du monde 2 516,2 9 573,0
Organismes supranationaux 35 248,8 61 608,6
Obligations couvertes 94 329,1 131 935,8
Corporates, secteur financier 334 082,5 364 408,5
Corporates, secteur non financier 802 904,2 681 654,9
Total 1 488 550,3 1 397 213,5
Au 31 dcembre 2013, la rpartition des chances obligataires se prsente comme suit:
milliers < 1 an 1 5 ans 5 10 ans > 10 ans
Dette publique ou garantie ou
tablissements publics
3 955,2 48 865,9 101 327,0 67 837,6
Organismes supranationaux - - 30 445,2 4 803,6
Obligations couvertes 2 454,4 47 074,8 44 799,9 -
Corporates, secteur financier 11 297,7 115 884,9 110 138,7 96 761,2
Corporates, secteur non financier 20 223,6 339 229,9 359 411,2 84 039,5
Total 37 930,9 551 055,5 646 122,0 253 441,9
a) Portefeuille obligataire
Le tableau ci-dessous prsente la ventilation par rating des obligations dtenues par le Groupe (Standard and
Poors ratings ou quivalents).
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 83 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 84
b) Part des rassureurs dans les passifs relatifs aux
contrats dassurance
La part des rassureurs dans les passifs relatifs aux
contrats dassurance slve 149 408,2 milliers
(2012 : 78 076,6 milliers). Les affaires non
captives reprsentent 67 103,5 milliers (2012 :
58 422,0 milliers) et la provision pour sinistres
dclars tardivement (IBNR) reprsente 4 600,0
milliers. Au 31 dcembre 2013, plus de 25,2% (2012 :
31,1%) des rserves cdes dans le cadre daffaires
non captives et hors IBNR, le sont envers des
rassureurs dont le rating S&P est au moins gal
AA et 47,2% (2012 : 42,7%) dont le rating est au
moins gal A.
c) Trsorerie et quivalents de trsorerie
milliers 31.12.2013 31.12.2012
AAA AA- 138 745,3 130 794,0
A+ BBB- 111 343,1 94 350,4
A (interne) 20 120,5 20 385,4
Sans rating 9 883,6 5 037,0
Total 280 092,5 250 566,8
Avec le mme objectif de prudence que pour la
gestion obligataire du Groupe, la trsorerie du Groupe
est place principalement auprs de banques de
grande qualit disposant de ratings levs. Dans le
cas dabsence de rating, une analyse complte est
effectue afin dattribuer une note interne et ainsi
juger si cette contrepartie est suffisamment solide.
2.1.4 Autres lments dinformation
Le Groupe ne dispose pas dactifs financiers qui sont
en souffrance la date de clture, sans avoir fait
lobjet dune perte de valeur.
Le Groupe a constat des pertes de valeur pour
427,4milliers (2012: 427,4 milliers) sur les
crances sur les preneurs dassurance (cf.note15).
Dans le cadre de son activit de rassurance, le
Groupe a reu des dpts de la part de socits
de rassurance. Les dpts reus sous forme de
trsorerie ou quivalent slvent 15 940,5 milliers
(2012: 13918,4milliers). Le Groupe a galement
reu des dpts sous forme de titres (cf.note35).
Le Groupe a galement comptabilis des pertes de
valeur sur des titres disponibles la vente (cf. note14),
pour 4411,0milliers sur des titres revenu variable
(2012: 6782,0 milliers) et pour 284,8milliers sur
des titres revenu fixe (2012: 699,1 milliers).
2.2 Risque de liquidit
Le risque de liquidit est le risque que le Groupe
prouve des difficults honorer, leur chance, les
engagements lis des instruments ou des passifs
financiers.
2.2.1 Politique de limitation du risque de liquidit
La principale source de liquidit provient de
lencaissement de primes et des dpts de la clientle.
Afin de limiter son exposition au risque de liquidit,
tout en optimisant les rendements de ses actifs
financiers, le Groupe utilise un outil de gestion des
liquidits. Cet outil tient compte de la maturit des
actifs financiers ainsi que des flux de trsorerie qui y
sont lis.
Le risque de liquidit est galement limit par
une politique dinvestissement oriente vers des
placements en actifs financiers jugs trs liquides.
Le risque de liquidit des passifs de contrats
dinvestissement et de passifs dassurance relatifs
des contrats en unit de compte est support par les
preneurs des contrats.
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 84 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 85
2.2.2 Profil de maturit des passifs et des actifs
Le tableau ci-dessous prsente les chances des passifs:
31.12.2013
milliers
< 1 an 1 3 ans > 3 ans
Units de
compte
Total
Dette subordonne - - 600,0 - 600,0
Autres provisions techniques 271 607,8 179 124,6 1 018 889,8 - 1 469 622,2
Provisions relatives des contrats
d'assurance en UC
- - - 518 505,7 518 505,7
Fonds de pension complmentaire - - 30 009,7 5 398,1 35 407,8
Provisions pour autres passifs et charges 4 182,0 - 484,9 - 4 666,9
Passifs des contrats d'investissement 15,0 - - 2 717 603,7 2 717 618,7
Emprunts et dpts des rassureurs 15 940,5 - - - 15 940,5
Dettes envers les tablissements de
crdit
66 446,3 285,5 335,2 - 67 067,0
Dettes d'assurance et autres passifs 56 293,8 - - - 56 293,8
Passifs d'impt exigible 77 750,5 - - - 77 750,5
Total 492 235,9 179 410,1 1 050 319,6 3 241 507,5 4 963 473,1
31.12.2012
milliers
< 1 an 1 3 ans > 3 ans
Units de
compte
Total
Dette subordonne - - 300,0 - 300,0
Autres provisions techniques 221 424,8 164 747,6 842 062,4 - 1 228 234,9
Provisions relatives des contrats
d'assurance en UC
- - - 536 467,3 536 467,3
Fonds de pension complmentaire - - 33 062,7 4 641,1 37 703,8
Provisions pour autres passifs et charges 1 842,8 943,9 507,3 - 3 294,0
Passifs des contrats d'investissement 859,5 - - 2 567 191,8 2 568 051,3
Emprunts et dpts des rassureurs 13 918,4 - - - 13 918,4
Dettes envers les tablissements de
crdit
62 325,5 280,9 555,7 - 63 162,1
Dettes d'assurance et autres passifs 58 729,5 - - - 58 729,5
Passifs d'impt exigible 63 323,3 - - - 63 323,3
Total 422 423,8 165 972,4 876 488,1 3 108 300,2 4 573 184,6
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 85 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 86
Le tableau ci-dessous prsente les chances des actifs:
31.12.2013
milliers
Courant Non-courant Total
Titres revenu variable :
- Disponibles la vente - 456 538,2 456 538,2
- A la juste valeur par le rsultat 58,6 - 58,6
Titres revenu fixe :
- Disponibles la vente - 1 454 521,9 1 454 521,9
- A la juste valeur par le rsultat 12 497,8 - 12 497,8
- Dtenus jusqu' l'chance - 21 530,6 21 530,6
Placements relatifs des contrats en units de compte - 3 241 507,5 3 241 507,5
Crances d'assurance et autres crances 71 301,8 14 156,3 85 458,1
Part des rassureurs dans les passifs relatifs aux
contrats d'assurance
36 668,2 112 740,0 149 408,2
Trsorerie et quivalents de trsorerie 280 092,5 - 280 092,5
Total 400 618,9 5 300 994,5 5 701 613,4
31.12.2012
milliers
Courant Non-courant Total
Titres revenu variable :
- Disponibles la vente - 334 643,4 334 643,4
- A la juste valeur par le rsultat 70,4 - 70,4
Titres revenu fixe :
- Disponibles la vente - 1 361 877,3 1 361 877,3
- A la juste valeur par le rsultat 14 657,4 - 14 657,4
- Dtenus jusqu' l'chance - 20 678,8 20 678,8
Placements relatifs des contrats en units de compte - 3 108 300,3 3 108 300,3
Crances d'assurance et autres crances 56 712,4 9 219,8 65 932,2
Part des rassureurs dans les passifs relatifs aux
contrats d'assurance
24 601,0 53 475,6 78 076,6
Trsorerie et quivalents de trsorerie 250 566,8 - 250 566,8
Total 346 608,0 4 888 195,2 5 234 803,2
Un actif courant est un actif:
- qui esl ~cquis j:i:cij~e:e:l e: vue ol:e ve:ou ~ cou:l le::e,
- que ~ sociele s~lle:o ~ e:c~isse: ~ cou:l le::e,
- qui esl oisjo:iLe ~cie:e:l ~ cou:l le::e
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 86 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 87
2.3 Risque de march
Le risque de march est le risque que la juste valeur
ou les flux de trsorerie futurs dun investissement
financier fluctuent en raison des variations des prix du
march.
Le risque de march comprend trois types de risque:
le risque de change, le risque de taux dintrt et le
risque de prix.
Les hypothses retenues pour les analyses de
sensibilit sont considres comme des changements
raisonnablement possibles. La dtermination de ces
hypothses se fait tant sur des analyses historiques
que sur des projections.
Les actifs des contrats en units de compte ont t
exclus des analyses de sensibilit prsentes dans
les paragraphes qui suivent, dans la mesure o les
preneurs dassurance supportent lintgralit des
risques de march susceptibles daffecter les dits
actifs.
2.3.1 Politique de limitation du risque de march
Le risque de march est analys et suivi de manire
quotidienne par la direction financire du Groupe
ainsi que par les gestionnaires dactifs. De manire
rgulire, et au moins mensuellement, le Comit
de Gestion Financire se runit pour analyser les
vnements de march et leurs impacts sur les actifs
du Groupe. Sur base de ses constatations, il fixe la
politique dinvestissement pour la priode venir.
2.3.2 Risque de taux
Au vu de lvolution rcente des marchs, limpact
du risque de taux sur la valorisation du portefeuille
obligataire a t estim partir dune variation de
100points de base sur une semaine, phnomne qui
na jamais t observ sur les 390 semaines retenues
pour ltude, sur les chances de 1 20 ans de lEuro
Swap Curve.
Lanalyse ci-dessous prsente les impacts avant
impts dventuelles fluctuations des taux dintrt sur
le rsultat et sur les capitaux propres du Groupe alors
que toutes les autres variables restent constantes.
Au 31dcembre2013, une variation la hausse de
100points de base aurait engendr des moins-values
de 83316,6 milliers. A la mme date, une variation
la baisse de 100points de base aurait engendr des
plus-values de 83316,6 milliers.
2.3.3 Risque de change
Le Groupe ne prend gnralement pas de risque
sur la devise en investissant en actifs mobiliers.
Ainsi, lacquisition dun actif en devise autre que
leuro seffectue gnralement par un emprunt en
devise du titre de faon couvrir le risque de change.
Alternativement, la couverture du risque de change
peut tre effectue par une opration de change
terme.
Le Groupe peut, de faon marginale, (par rapport
ses capitaux propres, et dans le respect des normes
rgulatoires et des limites internes) maintenir une
position de change ouverte sil estime quune telle
opration est financirement justifie.
Le tableau suivants reprsente lexposition du Groupe
au risque de change par catgories dactifs et de
passifs pour les principales devises:
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 87 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 88
31.12.2013 AUD USD CHF
milliers devise EUR devise EUR devise EUR
Actif
Titres revenu variable - - 52 126,6 37 797,5 6 803,5 5 542,1
Titres revenu fixe 25 993,8 16 853,9 45 207,7 32 780,6 - -
Crances d'assurance et
autres crances
0,9 0,6 257,4 185,2 - -
Trsorerie et quivalents
de trsorerie
376,4 244,1 1 108,2 803,6 792,4 645,5
Total de l'actif 26 371,1 17 098,6 98 699,9 71 566,9 7 595,9 6 187,6

Passif
Dettes envers des
tablissements de crdit
-15 327,0 -9 937,8 -74 255,0 -53 843,1 -2 412,0 -1 964,8
Dettes d'assurance et
autres passifs
-22,8 -14,8 -21,6 -15,5 -46,6 -33,9
Total du passif -15 349,8 -9 952,6 -74 276,6 -53 858,6 -2 458,6 -1 998,7
Exposition nette 11 021,3 7 146,0 24 423,3 17 708,3 5 137,3 4 188,9
31.12.2012 AUD USD CHF
milliers devise EUR devise EUR devise EUR
Actif
Titres revenu variable - - 48 579,1 36 819,1 2 503,8 2 074,1
Titres revenu fixe 21 698,2 17 069,1 29 805,9 22 590,5 - -
Crances d'assurance et
autres crances
342,3 269,3 584,5 441,1 6,7 5,6
Trsorerie et quivalents
de trsorerie
294,8 231,9 626,8 475,1 482,1 399,3
Total de l'actif 22 335,3 17 570,3 79 596,3 60 325,8 2 992,6 2 479,0

Passif
Dettes envers des
tablissements de crdit
-9 570,0 -7 528,4 -67 891,2 -51 456,1 - -
Dettes d'assurance et
autres passifs
-10,8 -8,5 -14,3 -10,9 -33,9 -23,5
Total du passif -9 580,8 -7 536,9 -67 905,5 -51 467,0 -33,9 -23,5
Exposition nette 12 754,5 10 033,4 11 690,8 8 858,8 2 958,7 2 455,5
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 88 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 89
Cours de change AUD USD CHF
A louverture 1,27 1,32 1,21
A la clture 1,54 1,38 1,23
Lanalyse ci-dessous prsente les impacts avant
impts dventuelles fluctuations des taux de change
sur le rsultat du Groupe alors que toutes les autres
variables restent constantes.
Au 31 dcembre 2013, une variation la hausse de
20% des devises trangres aurait engendr un gain
de 9270,65 milliers. A la mme date, une variation
la baisse de 20% aurait engendr une perte de
9270,65 milliers.
2.3.4 Risque de prix et de concentration
Limpact du risque de prix sur le portefeuille actions
a t estim sur la base dune variation de 10% la
hausse ou la baisse sur une semaine et en cours
de clture de lindice DJEurostoxx50. Ce scnario
correspond une probabilit doccurrence denviron
1,43% sur la priode tudie (du 1 janvier 2002
jusquau 31 dcembre 2013). La mthode parlook
back statistique sera conserve sauf en cas de
changement drastique de lenvironnement.
Lanalyse ci-dessous prsente les impacts avant
impts dventuelles hausses ou baisses de la juste
valeur des titres revenu variable sur le rsultat et
sur les rserves de rvaluation du Groupe alors que
toutes les autres variables restent constantes.
Au 31dcembre2013, la variation de 10,0% la
hausse sur une semaine et en cours de clture
de lindice DJEurostoxx50 aurait induit un
accroissement de la valeur du portefeuille actions
de 30053,3milliers. Ce gain aurait augment la
rserve de rvaluation de 30052,0 milliers et le
rsultat net de 1,3 milliers (montants nets dimpts
diffrs). A la mme date, une variation symtrique
la baisse aurait induit une diminution de la valeur
du mme portefeuille de 30053,3milliers. Cette
perte aurait diminu la rserve de rvaluation de
30052,0 milliers et le rsultat net de 1,3 milliers
(montants nets dimpts diffrs).
La position la plus importante en actions reprsente
0,59% des valeurs mobilires dtenues pour compte
propre.
2.4 Dtermination de la juste valeur des
instruments financiers
Les instruments financiers valus la juste valeur
se composent comme suit:
- ~ ~cli, oe lil:es oisjo:iLes ~ ~ ve:le el oe lil:es
la juste valeur par le rsultat;
- ~ ~cli el ~u j~ssi, oi:sl:u:e:ls i:~:cie:s
relatifs des contrats en units de compte du
secteur de lassurance Vie, les passifs tant
comptabiliss soit en provisions techniques pour
les contrats dassurance, soit en passifs financiers
pour les contrats dinvestissement (cf. note 4).
Afin de limiter les discordances comptables, le
Groupe a donc dcid dinclure certaines provisions
techniques dans la prsente analyse de juste valeur.
La faon dont le Groupe dtermine la juste valeur
de ces instruments financiers est rsume par la
hirarchie suivante:
- ive~u 1. j:ix :o: ~|uslesl coles su: oes :~:ces
actifs pour des actifs ou des passifs identiques;
- ive~u Z. oes oo::ees ~ul:es que es j:ix coles
viss au niveau1, qui sont observables pour lactif
ou le passif concern, soit directement ( savoir
des prix) ou indirectement ( savoir des donnes
drives de prix);
- ive~u . oes oo::ees :e~lives ~ ~cli ou
au passif qui ne sont pas bases sur des
donnes observables de march (donnes non
observables).
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 89 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 90
Le tableau ci-dessous prsente les instruments financiers valus la juste valeur selon cette hirarchie.
31.12.2013
milliers
Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3
ACTIFS FINANCIERS
Titres revenu variable
- Disponibles la vente 263 294,0 164 884,3 28 359,9
- A la juste valeur par le rsultat 18,4 - 40,2
Titres revenu fixe
- Disponibles la vente 1 445 846,5 3 591,9 5 083,5
- A la juste valeur par le rsultat 7 751,9 4 745,5 0,4

Placements relatifs des contrats en UC 320 116,5 2 920 821,4 569,6

PASSIFS FINANCIERS
Provisions relatives des contrats d'assurance en UC -67 327,5 -451 178,2 -
Passifs des contrats d'investissement en UC -252 789,0 -2 464 245,1 -569,6

Evaluation nette des instruments la juste valeur 1 716 910,8 178 619,8 33 484,0
31.12.2012
milliers
Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3
ACTIFS FINANCIERS
Titres revenu variable
- Disponibles la vente 178 212,7 135 945,2 20 485,5
- A la juste valeur par le rsultat 6,7 - 63,7
Titres revenu fixe
- Disponibles la vente 1 353 377,3 3 500,0 5 000,0
- A la juste valeur par le rsultat 10 401,2 4 256,2 -

Placements relatifs des contrats en UC 284 247,6 2 823 125,6 927,1

PASSIFS FINANCIERS
Provisions relatives des contrats d'assurance en UC -67 762,4 -468 704,9 -
Passifs des contrats d'investissement en UC -216 485,2 -2 349 779,5 -927,1

Evaluation nette des instruments la juste valeur 1 541 997,9 148 342,6 25 549,2
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 90 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 91
Les titres disponibles la vente et les titres la juste
valeur par le rsultat sont composs essentiellement
dobligations, de parts de fonds et dactions
(cf.note14).
- Les oLiq~lio:s so:l colees su: oes :~:ces ~clis
(niveau1), lexception de quelques obligations
structures (niveau 2).
- Les j~:ls oe o:os so:l qe:e:~e:e:l colees
sur des marchs actifs (niveau1). Pour les fonds
qui ne sont pas cots sur un march actif, la
juste valeur est dtermine par la valeur nette
dinventaire (niveau2).
- Les ~clio:s so:l colees su: oes :~:ces ~clis
(bourses europennes, notamment), lexception
de quelques participations dans des entreprises
luxembourgeoises: la juste valeur est alors
dtermine par des mthodes de cash-flow
actualiss et de valeur ajuste de lactif net, la
valorisation des principales participations tant
publie par la Bourse de Luxembourg (niveau3).
Les actifs financiers dtenus dans le cadre de
contrats en units de compte sont dsigns par le
Groupe comme des actifs valus la juste valeur
en contrepartie du rsultat. Il sagit de fonds qui
peuvent tre cots sur un march actif, cots sur des
marchs inactifs, cots mais ferms ou encore non
cots. Lvaluation des parts est donc ralise selon
diffrentes techniques. Toutefois, ces contrats font
supporter aux souscripteurs les risques financiers
de ces instruments, la hirarchie de juste valeur
est donc similaire pour les actifs et les passifs
(provisions techniques et passifs financiers).
Chacun de ces fonds est class en totalit dans lun
des 3 niveaux et nest pas dcompos en fonction de
ses sous-jacents. Ils sont classs comme suit:
- Les o:os coles su: oes :~:ces ~clis so:l
classs dans le niveau 1, de mme que les
passifs y relatifs. Ces instruments financiers
correspondent des contrats collectifs et des
contrats individuels multi supports.
- Les ~ul:es o:os :o: coles ou coles su: oes
marchs inactifs), sont classs dans le niveau 2,
de mme que les passifs y relatifs, lorsquils sont
investis en quasi-totalit dans des titres cots sur
des marchs actifs et valus leur valeur nette
dinventaire. Ils correspondent des contrats
investis dans des fonds ddis.
- Le c~s ece~:l, es o:os e: iquio~lio: o~:s e
cadre de contrats multi supports) et les fonds
investis significativement dans des titres non cots
(dans le cadre de fonds ddis) sont classs dans
le niveau 3 et valoriss par des tiers sur la base
de leurs fonds propres, de mme que les passifs y
relatifs.
2.4.1 Transferts entre les niveaux 1 et 2 des instru-
ments financiers valus la juste valeur
Au cours de lexercice 2013, il ny a pas eu de
changement dans la dtermination de la juste valeur
des instruments financiers qui correspondrait un
transfert entre les niveaux 1 et 2 de la hirarchie de
juste valeur.
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 91 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 92
2.4.2 Variations dans le niveau 3 des instruments
financiers valus la juste valeur
Les variations de juste valeur comptabilises sur les
titres classs dans le niveau 3 de la hirarchie sont
prsentes dans le tableau ci-dessous.
2013
milliers
Au 01.01.
Variation
par le
rsultat
Variation
par les
capitaux
propres
Acquisition Cession Au 31.12.
Actifs financiers
Titres disponibles la
vente
25 485,5 -21,3 1 036,7 6 977,1 -34,6 33 443,4
Titres la juste valeur
par le rsultat
63,7 5,9 - 11,2 -40,2 40,6
Placements relatifs
des contrats en UC
927,1 - - - -357,5 569,6
Passifs financiers
Passifs des contrats
d'investissement en UC
927,1 - - - -357,5 569,6
2012
milliers
Au 01.01.
Variation
par le
rsultat
Variation
par les
capitaux
propres
Acquisition Cession Au 31.12.
Actifs financiers
Titres disponibles la
vente
15 261,7 - 79,8 10 202,9 -58,9 25 485,5
Titres la juste valeur
par le rsultat
2 185,3 - - 63,5 -2 185,1 63,7
Placements relatifs
des contrats en UC
445,0 - - 621,4 -139,3 927,1
Passifs financiers
Passifs des contrats
d'investissement en UC
445,0 - - 621,4 -139,3 927,1
2.4.3 Sensibilit aux changements dhypothses des
instruments financiers du niveau 3
Le tableau ci-dessous montre la sensibilit de la
juste valeur des titres du Groupe aux changements
dhypothses.
milliers Juste valeur au 31.12.2013
Impact dhypothses
alternatives (+/-)
Titres disponibles la vente 33 443,4 -6 688,7
Titres la juste valeur par le rsultat 40,6 -8,1
Les hypothses alternatives ont t tablies soit
daprs les valorisations fournies par des tiers, soit,
en labsence de telles informations, daprs des
dcotes forfaitaires.
Les actifs et les passifs lis aux contrats en UC
ne sont pas prsents. Linformation est dautant
moins significative que les risques dvaluation et de
liquidit sont ports par les clients.
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 92 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 93
Note 8. Information sectorielle
1. INFORMATION PAR SECTEUR OPRATIONNEL
Le Groupe est organis autour de trois secteurs
oprationnels, dtermins par la Direction pour
valuer la performance, compte tenu de la nature
des produits ou services et des contraintes
rglementaires:
- L~ssu:~:ce o:\ie couv:~:l e:se:Le oes
risques Responsabilit Civile, Dommages aux
Biens, Maladie et Accident, Protection Juridique et
Rassurance.
- L~ssu:~:ce \ie couv:~:l e:se:Le oes :isques
dcs, les contrats dpargne couverts par une
garantie de risque dcs, des contrats de pensions
complmentaires; lensemble de ces risques
sont assurs tant en assurance Individuelle,
quen assurance Groupe. Lassurance Vie propose
galement des contrats dinvestissement.
- L~ 0eslio: o~clis l~:l jou: co:jle ou P~:licuie:
que pour compte des socits du Groupe, ainsi
que le trading en intermdiation et pour compte
propre. La Socit appartient ce secteur
(cf.note2 pour les socits affilies).
Compte de rsultat 2013
milliers
Non-Vie Vie
Gestion
dactifs
Total
Primes acquises nettes - clients externes 266 790,5 157 515,8 - 424 306,3
Produits d'exploitation nets - clients externes 39 871,1 101 400,0 43 087,5 184 358,6
Produits d'exploitation nets - inter-secteurs -1 466,2 -2 961,6 4 427,8 -
Charges de prestations d'assurance nettes -180 181,7 -205 277,1 - -385 458,8
Frais -71 308,7 -28 243,3 -27 998,9 -127 550,9
Rsultat avant impts 53 705,0 22 433,8 19 516,4 95 655,2
dont rsultat rcurrent : 43 587,1 21 226,3 11 505,6 76 319,0
dont rsultat non rcurrent : 10 117,9 1 207,5 8 010,8 19 336,2
Impts -16 047,3 -6 237,1 -3 467,2 -25 751,6
Rsultat 37 657,7 16 196,7 16 049,2 69 903,6
Compte de rsultat 2012
milliers
Non-Vie Vie
Gestion
dactifs
Total
Primes acquises nettes - clients externes 249 772,5 120 572,5 - 370 345,0
Produits d'exploitation nets - clients externes 35 951,7 100 627,2 26 580,1 163 159,0
Produits d'exploitation nets - inter-secteurs -1 421,8 -2 899,2 4 321,0 -
Charges de prestations d'assurance nettes -152 959,3 -173 973,8 - -326 933,1
Frais -68 626,1 -26 025,6 -27 443,5 -122 095,2
Rsultat avant impts 62 717,0 18 301,1 3 457,6 84 475,7
dont rsultat rcurrent : 54 113,2 17 374,8 5 338,4 76 826,4
dont rsultat non rcurrent : 8 603,8 926,3 -1 880,8 7 649,3
Impts -18 329,3 -4 971,6 276,4 -23 024,5
Rsultat 44 387,7 13 329,5 3 734,0 61 451,2
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Notes aux comptes consolids 94
Le rsultat non rcurrent comprend les plus et les
moins-values ralises et non ralises qui sont
comptabilises via le compte de rsultat selon les
normes IFRS ainsi que la dotation exceptionnelle
certaines provisions. Le rsultat rcurrent comprend
les autres produits et charges comptabiliss dans le
rsultat avant impts.
Les produits et les charges dintrt sont inclus dans
les produits dexploitation nets. Ils sont prsents
conformment IFRS8, bien quils ne soient pas
fournis la direction.
2013
milliers
Non-Vie Vie
Gestion
dactifs
Total
Charges dintrts -2 133,6 -3 139,8 -704,9 -5 978,3
Produits dintrts 23 990,7 33 474,0 7 862,2 65 326,9
2012
milliers
Non-Vie Vie
Gestion
dactifs
Total
Charges dintrts -2 064,8 -3 446,8 -1 284,5 -6 796,2
Produits dintrts 24 686,3 30 320,1 4 974,4 59 980,8
Aucune dprciation na t comptabilise sur les
immobilisations corporelles et incorporelles. Les
amortissements et les investissements en actifs non
financiers sont les suivants:
Amortissements et investissements 2013
milliers
Non-Vie Vie
Gestion
dactifs
Total
Net au 01.01.2013 41 936,1 1 002,2 59 971,8 102 910,1
Amortissement incorporel -951,1 -558,1 -1 101,2 -2 610,4
Amortissement corporel -3 421,5 -72,5 -640,8 -4 134,8
Entres dimmobilisations 5 345,3 311,7 379,9 6 036,9
Sorties dimmobilisations -19,7 -7,4 -0,1 -27,2
Variation de primtre 1 992,1 - - 1 992,1
Net au 31.12.2013 44 881,2 675,9 58 609,6 104 166,7
Amortissements et investissements 2012
milliers
Non-Vie Vie
Gestion
dactifs
Total
Net au 01.01.2012 43 311,8 1 406,8 63 846,5 108 565,1
Amortissement incorporel -533,4 -594,8 -1 382,4 -2 510,6
Amortissement corporel -3 367,5 -73,6 -727,0 -4 168,1
Entres dimmobilisations 2 980,1 282,4 36,6 3 299,1
Sorties dimmobilisations -454,9 -18,6 -72,9 -546,4
Variation de primtre - - -1 729,0 -1 729,0
Net au 31.12.2012 41 936,1 1 002,2 59 971,8 102 910,1
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Notes aux comptes consolids 95
Les indicateurs du bilan sont les suivants:
Actifs et passifs au 31 dcembre 2013
milliers
Non-Vie Vie
Gestion
dactifs
Total
Total ACTIF 1 039 406,1 4 431 686,6 334 707,8 5 805 800,5
dont
Titres revenu variable 175 564,3 228 819,8 52 212,7 456 596,8
Titres revenu fixe 519 136,3 783 540,8 185 873,2 1 488 550,3
Part des rassureurs 146 237,6 3 170,6 - 149 408,2
Trsorerie et quivalents de trsorerie 92 459,3 158 922,8 28 710,4 280 092,5

Autres provisions techniques 612 510,2 857 112,0 - 1 469 622,2
Emprunts et dpts des rassureurs 13 843,3 2 097,2 - 15 940,5
Actifs et passifs au 31 dcembre 2012
milliers
Non-Vie Vie
Gestion
dactifs
Total
Total ACTIF 888 296,5 4 157 683,8 292 309,7 5 338 290,0
dont
Titres revenu variable 135 916,9 163 873,1 34 923,8 334 713,8
Titres revenu fixe 491 838,5 735 887,6 169 487,4 1 397 213,5
Part des rassureurs 75 261,7 2 814,9 - 78 076,6
Trsorerie et quivalents de trsorerie 97 609,7 128 637,8 24 319,3 250 566,8

Autres provisions techniques 482 755,7 745 479,2 - 1 228 234,9
Emprunts et dpts des rassureurs 12 193,5 1 724,9 - 13 918,4
Le Groupe ne supporte pas de risques significatifs
sur les actifs reprsentatifs des contrats
dinvestissement en units de comptes. Ces
actifs sont spcifiques au secteur Assurance Vie.
Ils squilibrent avec, dune part, les provisions
techniques relatives ces contrats et, dautre part,
avec les passifs des contrats dinvestissement
(cf.notes 17 et18).
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 95 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 96
2. INFORMATION PAR ZONE GEOGRAPHIQUE
milliers 2013 2012
Captives (non ventiles) 47 245,9 48 523,3
Luxembourg (hors captives) 420 494,2 367 565,2
Reste de l'Europe 16 850,4 14 977,6
Total 484 590,5 431 066,1
En complment, la note 18 prsente les passifs
des contrats dinvestissement selon lorigine
gographique du preneur.
Le tableau suivant indique la rpartition gographique
des immobilisations corporelles.
milliers 2013 2012
Luxembourg 38 158,0 40 041,2
Reste de lEurope 7 428,6 7 898,9
Total 45 586,6 47 940,1
Les trois secteurs oprationnels oprent dans
des zones gographiques diffrentes (cf. note4,
paragraphe13). Le tableau qui suit montre la
rpartition gographique des primes acquises brutes.
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 96 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 97
Note 9. Capital souscrit et primes dmission
Le capital souscrit slve 44994210,00
reprsent par 8998842actions ordinaires
intgralement libres sans dsignation de valeur. Il
nexiste pas dautres classes dactions, ni doptions
ou droits prfrentiels donnant droit lmission
dactions dune autre classe. Les actions mises
jouissent toutes des mmes droits tant en ce
qui concerne leur droit de vote aux Assembles
gnrales ordinaires et extraordinaires, quen ce
qui concerne le dividende vot par les actionnaires
lors des Assembles gnrales. Le capital autoris
slve 74350000,00.
Au dbut de lexercice 2013, FoyerS.A. dtenait
139723 actions propres. Au cours de lexercice, la
Socit a rachet 8668 actions en circulation pour
un prix total de 459,4 milliers. Au31dcembre
2013, il existait 8850451 actions en circulation
(2012: 8859119 actions en circulation).
Les primes dmission sont constitues comme suit:
Evolution des primes
dmission

2000 2 251 684,0
2001 466 617,7
2002 387 700,7
Total 3 106 002,4
Un dividende payer en 2014 au titre de 2013
de 1,976471 brut par action sera propos
lAssemble gnrale annuelle des actionnaires,
contre 2,152941 par action un an plus tt. Les
comptes de lexercice 2013 ne tiennent pas compte
du dividende qui sera propos lAssemble
gnrale des actionnaires du 15avril 2014.
Le rsultat de base par action est calcul en
divisant le rsultat net de lexercice attribuable
aux actionnaires ordinaires de la socit mre par
le nombre moyen pondr dactions ordinaires en
circulation au cours de lexercice. Pour calculer le
rsultat dilu par action, le nombre dactions est
major des options qui ont t attribues dans le
cadre du plan de rmunration fond sur des actions
en faveur du personnel dirigeant (cf. note33).
2013 2012
Rsultat net attribuable aux actionnaires ordinaires
(en milliers)
69 572,3 61 195,3
Nombre moyen pondr dactions ordinaires 8 854 782,8 8 862 139,3
Nombre moyen pondr dactions ordinaires potentielles
dilutives
165 737,5 145 377,3
Rsultat de base par action (en ) 7,86 6,91
Rsultat dilu par action (en ) 7,71 6,79
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Notes aux comptes consolids 98
Note 10. Rserves et rsultats reports
La part du Groupe dans les rserves a volu comme suit:
milliers 31.12.2013 31.12.2012
Rserve lgale 4 499,4 4 499,4
Rserve spciale (impt sur la fortune) 39 034,6 25 558,5
Rserve de rvaluation des titres - montant brut 153 245,9 135 968,0
Rserve de rvaluation des titres - impts diffrs -45 666,6 -40 481,3
Rserve pour carts actuariels - montant brut -3 949,0 -5 700,0
Rserve pour carts actuariels - impts diffrs 1 183,5 1 708,3
Autres rserves et rsultats reports 502 179,3 473 494,6
Rserves et rsultats reports - Part du groupe 650 527,1 595 047,5
a) Rserve lgale
Il sagit de la rserve lgale de la socit mre
FoyerS.A. qui a t alimente raison dau moins
5,0% du bnfice net des comptes sociaux labors
selon les normes LuxGAAP jusqu concurrence
de 10,0% du capital souscrit. Cette rserve est
indisponible.
b) Rserve spciale
En accord avec la lgislation fiscale en vigueur, les
socits du Groupe ont rduit la charge de lImpt
sur la fortune. Ainsi, les socits du Groupe ont
dcid daffecter en rserve indisponible un montant
correspondant cinq fois le montant de lImpt sur
la fortune rduit. La priode dindisponibilit de cette
rserve est de cinq annes compter de lanne
suivant celle de la rduction de lImpt sur la fortune.
c) Rserve de rvaluation des titres
La rserve de rvaluation renseigne la variation de
la juste valeur des instruments financiers selon les
dispositions de IAS39.
Cette rserve a volu comme suit:
milliers 2013 2012
Rserve au 01.01. (nette dimpts diffrs) 95 486,7 -11 567,1
Variation de primtre 203,1 -
Gains et pertes raliss -18 102,2 -3 278,2
Perte de valeur via rsultat 8,0 765,7
Dotation (autres variations de juste valeur) 29 983,7 109 566,3
Rserve au 31.12. (nette dimpts diffrs) 107 579,3 95 486,7
d) Rserve pour carts actuariels
La rserve pour carts actuariels reprend lensemble
des gains et pertes actuariels lis aux provisions
pour retraites et engagements assimils. Les carts
actuariels sont essentiellement lis limpact de
lvolution du taux dactualisation (cf. note 19).
e) Autres rserves et rsultats reports
Les Autres rserves sont constitues de la part
du Groupe dans les rserves et les rsultats reports
dentits faisant partie du Groupe.
Ces rserves comprennent un montant indisponible
pour actions propres de 6447,9 milliers (2012:
5988,4 milliers).
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Notes aux comptes consolids 99
Note 11. Immobilisations incorporelles
Les mouvements des immobilisations incorporelles se rsument comme suit:
2013
milliers
Logiciels
acquis
Logiciels
gnrs en
interne
Fonds de
commerce
Ecart
dacquisition
positif
Total
Valeur brute au 01.01. 20 650,5 4 304,8 - 49 610,1 74 565,4
Entres de lexercice 1 578,3 2 065,3 590,3 - 4 233,9
Variations du primtre - 1 113,3 - 912,8 2 026,1
Sorties de lexercice -536,9 - - - -536,9
Valeur brute au 31.12. 21 691,9 7 483,4 590,3 50 522,9 80 288,5
Amortissements cumuls au 01.01. -16 360,7 -3 234,7 - - -19 595,4
Amortissements de lexercice -2 123,0 -442,8 -44,6 - -2 610,4
Variations du primtre - -39,5 - -39,5
Sorties de lexercice 536,9 - - - 536,9
Amortissements cumuls au 31.12. -17 946,8 -3 717,0 -44,6 - -21 708,4
Valeur nette au 31.12. 3 745,1 3 766,4 545,7 50 522,9 58 580,1
Les amortissements de lexercice ont t reconnus
dans le compte de rsultat et ventils par fonction
avec lensemble des frais gnraux, notamment sous
le poste frais dacquisition.
Les principaux logiciels sont comptabiliss aux
valeurs nettes suivantes:
milliers 2013 2012
Gestion des assurances de personnes 1 697,3 1 070,1
Services Web 1 920,7 -
Gestion des actifs financiers 1 511,5 2 585,5
Le poste fonds de commerce correspond la
valorisation des droits commissions dcoulant de la
gestion des portefeuilles de clients qui a t reprise
des agents cessant leur activit. Les portefeuilles,
quelles que soient les personnes en charge de leur
gestion, appartiennent au Groupe Foyer. Ils peuvent
tre grs directement par le Groupe jusqu ce quils
soient nouveau confis un agent repreneur.
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 99 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 100
2012
milliers
Logiciels
acquis
Logiciels
gnrs en
interne
Fonds de
commerce
Ecart
dacquisition
positif
Total
Valeur brute au 01.01. 20 120,3 3 197,8 531,9 51 328,4 75 178,4
Entres de lexercice 628,4 1 013,9 27,4 - 1 669,7
Variations du primtre - - - -1 718,3 -1 718,3
Transferts de lexercice -93,1 93,1 - - -
Sorties de lexercice -5,1 - -559,3 - -564,4
Valeur brute au 31.12. 20 650,5 4 304,8 - 49 610,1 74 565,4
Amortissements cumuls au 01.01. -13 992,9 -3 197,8 -17,8 - -17 208,5
Amortissements de lexercice -2 372,9 -36,9 -100,9 - -2 510,7
Sorties de lexercice 5,1 - 118,7 - 123,8
Amortissements cumuls au 31.12. -16 360,7 -3 234,7 - - -19 595,4
Valeur nette au 31.12. 4 289,8 1 070,1 - 49 610,1 54 970,0
Lcart dacquisition positif (goodwill) comptabilis
lors de lacquisition de CapitalatWork GroupS.A. est
compos principalement de lavantage dobtenir une
taille critique, deffets de synergie et de savoir-faire.
Il est affect une unit gnratrice de trsorerie
incluse dans le secteur oprationnel Gestion
dactifs. La valeur recouvrable de lunit est fonde
sur la juste valeur diminue des cots de la vente.
Cette juste valeur est dtermine daprs des
hypothses cls de la Direction, savoir lactif net
de lunit augment dun coefficient de valorisation
des actifs sous gestion (AUM) en distinguant la
clientle prive de la clientle institutionnelle. Cette
valorisation correspond au niveau3 de la hirarchie
de juste valeur dfinie par IFRS13 (cf. note7,
section2.4). Elle nutilise pas de projections des flux
de trsorerie. Un changement raisonnablement
possible dune hypothse cl ne modifierait pas le
rsultat du test de dprciation.
Lcart dacquisition positif comptabilis lors de
lacquisition de 25% du capital de Foyer SantS.A.,
le 1
er
mai 2013, comprend essentiellement des
perspectives de gains moyen ou long terme
(cf.note3). Il est affect une unit gnratrice
de trsorerie incluse dans le secteur oprationnel
Assurance Non-Vie. Il na subi aucune
dprciation.
Lcart dacquisition positif comptabilis lors de
lacquisition de 40% de Foyer-ARAG S.A. na subi
aucune dprciation.
Unit gnratrice de trsorerie
Secteur
oprationnel
Anne dacquisition Ecart dacquisition
Foyer ARAG Non-vie 2006 251,2
Core business CapitalatWork Gestion dactifs 2009 49 358,9
Foyer Sant Non-vie 2013 912,8
Total 50 522,9
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Notes aux comptes consolids 101
Note 12. Immeuble de placement
Les mouvements survenus sur ce poste se prsentent comme suit:
milliers
Terrains et constructions
2013
Terrains et constructions
2012
Valeur brute au 01.01. 5 980,1 5 980,1
Variations de lexercice - -
Valeur brute au 31.12. 5 980,1 5 980,1

Amortissements cumuls au 01.01. -2 049,9 -1 821,4
Amortissements de lexercice -223,4 -228,5
Amortissements cumuls au 31.12. -2 273,3 -2 049,9

Valeur nette au 31.12. 3 706,8 3 930,2
La juste valeur de limmeuble sis Bruxelles a
t r-estime en 2013 par un bureau dexperts
indpendant. La quote-part correspondant au poste
Immeuble de placement est estime 4693,4
milliers (2012: 4837,0 milliers). Cette valuation
correspond au niveau3 de la hirarchie de juste
valeur dfinie par IFRS13 (cf. note7, section2.4).
Au terme de la dure damortissement prvue, la
valeur rsiduelle hors terrain des Immeubles de
placement du Groupe est estime nulle.
Les revenus de loyers des immeubles de
placement slevaient en 2013 642,8 milliers
(2012:620,5milliers). Les charges encourues sur
ces mmes immeubles slevaient en 2013
386,6 milliers (2012:415,5milliers). Les
revenus de loyer et les charges, y compris les
amortissements de lexercice sont reconnus dans
le compte de rsultat sous le poste Revenus
financiers (cf. note 30).
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 101 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 102
Note 13. Immeubles dexploitation, installations et quipements
Les mouvements survenus sur le poste Immeubles dexploitation, installations et quipements se
prsentent comme suit:
2013
milliers
Terrains et
constructions
Matriels,
mobiliers et
quipements
Total
Valeur brute au 01.01. 56 143,6 19 117,3 75 260,9
Entres de lexercice 299,2 1 503,8 1 803,0
Variation de primtre - 30,1 30,1
Sorties de lexercice -31,4 -1 854,0 -1 885,4
Valeur brute au 31.12. 56 411,4 18 797,2 75 208,6
Amortissements cumuls au 01.01. -15 777,3 -15 473,7 -31 251,0
Amortissements de lexercice -2 447,5 -1 463,9 -3 911,4
Variation de primtre - -24,6 -24,6
Sorties de lexercice 6,9 1 851,3 1 858,2
Amortissements cumuls au 31.12. -18 217,9 -15 110,9 -33 328,8
Valeur nette au 31.12. 38 193,5 3 686,3 41 879,8
La juste valeur de limmeuble sis Leudelange, qui
est la composante principale du poste Terrains
et constructions, a t r-estime en 2012 par
un valuateur indpendant. La juste valeur de
limmeuble sis Bruxelles a t r-estime en
2013 par un autre bureau dexperts indpendant.
Ces valuations correspondent au niveau3 de la
hirarchie de juste valeur dfinie par IFRS13 (cf.
note7, section2.4). La juste valeur de lensemble
des immeubles dexploitation figurant la colonne
Terrains et constructions est estime
53276,6 milliers (2012: 55951,2milliers).
En 2007, limmeuble de Leudelange a donn
lieu une affectation hypothcaire au profit du
Commissariat aux Assurances, dans le cadre des
dispositions lgales en matire de couverture des
engagements techniques de Foyer AssurancesS.A.
Les amortissements de lexercice ont t reconnus
dans le compte de rsultat et ventils par fonction
avec lensemble des frais gnraux, notamment sous
le poste Frais dadministration.
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 102 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 103
2012
milliers
Terrains et
constructions
Matriels,
mobiliers et
quipements
Total
Valeur brute au 01.01. 55 973,4 18 025,1 73 998,5
Entres de lexercice 177,7 1 451,7 1 629,4
Transferts de lexercice -7,5 7,5 -
Variation de primtre - -23,0 -23,0
Sorties de lexercice - -344,0 -344,0
Valeur brute au 31.12. 56 143,6 19 117,3 75 260,9
Amortissements cumuls au 01.01. -13 329,1 -14 232,8 -27 561,9
Amortissements de lexercice -2 451,3 -1 488,3 -3 939,6
Transferts de lexercice 3,1 -3,1 -
Variation de primtre - 12,3 12,3
Sorties de lexercice - 238,2 238,2
Amortissements cumuls au 31.12. -15 777,3 -15 473,7 -31 251,0
Valeur nette au 31.12. 40 366,3 3 643,6 44 009,9
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Notes aux comptes consolids 104
Note 14. Titres revenu variable et revenu fixe
Ces actifs financiers ne comprennent pas les
placements relatifs des contrats en units de
compte (contrats dont le risque financier est
support par lassur) qui sont dtaills dans la
note18.
Les actifs financiers reprsentatifs des engagements
techniques relatifs aux contrats dassurance et
dinvestissement mis par le Groupe constituent un
patrimoine distinct affect par privilge la garantie
du paiement de ces engagements.
A compter de 2013, les coupons courus sont
prsents dans lvaluation des obligations et
les comparatifs ont t retraits en consquence
(cf.note4). Auparavant, les coupons courus taient
prsents en comptes de rgularisation (cf.note15).
Au 31dcembre 2013, ils slvent 31379,1
milliers (2012: 30716,4 milliers).
31.12.2013
milliers
Valeur
comptable
Juste valeur
dont titres
dprcis
Dprciation
cumule
Titres revenu variable
Disponibles la vente 456 538,2 456 538,2 20 032,6 4 411,0
A la juste valeur par le rsultat 58,6 58,6 - -
Total 456 596,8 456 596,8 20 032,6 4 411,0
Titres revenu fixe
Disponibles la vente 1 454 521,9 1 454 521,9 2 489,5 284,8
A la juste valeur par le rsultat 12 497,8 12 497,8 - -
Dtenus jusqu chance 21 530,6 26 869,4 - -
Total 1 488 550,3 1 493 889,1 2 489,5 284,8
31.12.2012
milliers
Valeur
comptable
Juste valeur
dont titres
dprcis
Dprciation
cumule
Titres revenu variable
Disponibles la vente 334 643,4 334 643,4 16 370,4 6 782,0
A la juste valeur par le rsultat 70,4 70,4 - -
Total 334 713,8 334 713,8 16 370,4 6 782,0
Titres revenu fixe
Disponibles la vente 1 361 877,3 1 361 877,3 2 065,9 699,1
A la juste valeur par le rsultat 14 657,4 14 657,4 - -
Dtenus jusqu chance 20 678,8 26 864,8 - -
Total 1 397 213,5 1 403 399,5 2 065,9 699,1
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 104 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 105
Note 15. Crances dassurance et autres crances
Le tableau suivant donne le dtail des crances
dassurance et de rassurance, des autres crances
et des comptes de rgularisation:
milliers 31.12.2013 31.12.2012
Crances dassurance 51 028,1 45 243,2
Subrogations et sauvetages 4 783,1 4 374,2
Prts 9 230,9 6 053,7
Comptes de rgularisation lactif 4 927,2 3 167,0
Autres crances 15 488,8 7 094,1
Total 85 458,1 65 932,2
Les coupons courus, qui taient prsents en
comptes de rgularisation, sont dsormais prsents
dans lvaluation des obligations (cf. note14). Les
comparatifs ont t retraits en consquence
(cf.note4).
1. CRANCES DASSURANCE
Les crances dassurance se composent comme suit:
milliers 31.12.2013 31.12.2012
Crances sur les preneurs dassurance 44 928,4 34 411,6
Pertes de valeur sur crances -427,4 -427,4
Crances sur les intermdiaires 4 796,3 6 110,9
Crances sur les rassureurs 1 730,8 5 148,1
Crances dassurance 51 028,1 45 243,2
2. PRTS
Le tableau suivant indique les prts accords par le
Groupe soit des tiers, soit des intermdiaires,
soit des parties lies. Les prts ces derniers sont
galement mentionns la note34 Informations
relatives aux parties lies.
31.12.2013
Cot amorti
( milliers)
Dure de vie
moyenne
(en annes)
Taux moyen
Avances sur polices 996,1 11,5 5,7%
Prts aux agents 7 600,3 9,3 2,1%
Prts aux parties lies et autres prts 634,5 6,7 0,0%
Total 9 230,9 - -
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Notes aux comptes consolids 106
Le risque de crdit sur ces prts est ngligeable
puisquils sont tous scuriss de faon adquate, soit
par lpargne sous-jacente aux contrats Vie mixtes,
soit par lindemnit compensatrice dans le cas des
prts aux agents, soit par des actes hypothcaires
dans le cas de prts aux membres de la Direction.
Les taux de rmunration effectifs de ces actifs tant
sensiblement gaux aux taux du march pour ces
formes de prts, leur valeur dorigine est maintenue.
3. COMPTES DE RGULARISATION LACTIF
milliers 31.12.2013 31.12.2012
Frais dacquisition reports 4 925,4 3 166,1
Autres comptes de rgularisation 1,8 0,9
Total 4 927,2 3 167,0
4. AUTRES CRANCES
milliers 31.12.2013 31.12.2012
Crances diverses 15 402,2 6 233,3
Crances envers parties lies 86,6 860,8
Total 15 488,8 7 094,1
Les crances sur les parties lies reprsentent les soldes de comptes courants avec les co-entreprises
consolides par intgration proportionnelle et avec Foyer FinanceS.A.
5. ANALYSE PAR MATURIT
Les parts courantes et non courantes des actifs financiers figurant dans les tableaux ci-dessus peuvent tre
estimes comme suit:
milliers 2013 2012
Courant Non courant Courant Non courant
Crances dassurance 51 028,1 - 45 243,2 -
Subrogations et sauvetages 4 783,1 - 4 374,2 -
Prts - 9 230,9 - 6 053,7
Comptes de rgularisation lactif 1,8 4 925,4 0,9 3 166,1
Autres crances 15 488,8 - 7 094,1 -
Total 71 301,8 14 156,3 56 712,4 9 219,8
La part courante des actifs est dtermine par leur
chance contractuelle qui dans tous les cas est
infrieure 1an. Lorsque lchance de la crance
nest pas fixe et dpend de facteurs indpendants
de la volont du Groupe, le Groupe considre ces
crances comme non courantes. La part non
courante de ces actifs choit endans une priode de
1 5 ans aprs la date du bilan.
Aprs leur comptabilisation initiale, les prts et
crances ci-dessus sont valus au cot amorti selon
la mthode du taux dintrt effectif. La juste valeur
de ces actifs est le montant escompt des flux de
trsorerie futurs recevoir. Ces flux sont escompts
au taux du march et donnent la juste valeur de ces
actifs financiers. La juste valeur de ces actifs na pas
t renseigne car leffet de lactualisation sur les
montants dorigine est ngligeable.
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Notes aux comptes consolids 107
Note 16. Trsorerie et quivalents de trsorerie
Les postes Trsorerie et quivalents de trsorerie, lactif, et Dettes envers les tablissements de
crdit, au passif, se composent comme suit:
milliers 31.12.2013 31.12.2012
Dpts terme 21 176,3 54 665,7
Espces en caisse, comptes courants et pravis 258 916,2 195 901,1
Total actif 280 092,5 250 566,8

Dettes court terme envers les tablissements de crdit -66 303,6 -62 185,0
Trsorerie nette 213 788,9 188 381,8
Autres passifs envers les tablissements de crdit -763,4 -977,1
Total passif -67 067,0 -63 162,1
Les dpts terme ont des chances variables
de 13 59 jours et les taux dintrt de ces dpts
sont fonction du march financier court terme. Au
31dcembre 2013, les taux dintrt taient de 0,38%
en moyenne. La juste valeur de ces actifs na pas
t renseigne car leffet de lactualisation sur les
montants dorigine est ngligeable.
Les dettes envers les tablissements de crdit
reprsentent principalement des emprunts en
devises autres que lEuro, destins couvrir notre
risque de change sur des actifs mobiliers (cf. note7),
ainsi que des dcouverts bancaires occasionnels. Il
sagit de facilits de crdit en compte courant non
contractuelles et non confirmes, accordes par ces
organismes financiers avec lesquels le Groupe traite
habituellement.
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Notes aux comptes consolids 108
Note 17. Provisions techniques et parts des rassureurs dans les passifs
relatifs aux contrats dassurance
1. PROVISIONS TECHNIQUES NETTES DE RASSURANCE
milliers 2013 2012
Montants bruts
Provision pour sinistres 497 545,1 386 553,2
Provision pour primes non acquises 126 427,2 118 519,3
Provision dassurance Vie 1 352 148,3 1 254 787,5
- dont contrats dinvestissement avec participation
discrtionnaire
349 819,3 276 708,2
Provision pour vieillissement 12 007,3 4 842,2
Total provisions techniques brutes 1 988 127,9 1 764 702,2
Part des rassureurs
Provision pour sinistres 135 262,4 64 168,1
Provision pour primes non acquises 11 946,5 12 002,5
Provision dassurance Vie 2 199,3 1 906,0
Total provisions techniques, part des rassureurs 149 408,2 78 076,6
Montants nets
Provision pour sinistres 362 282,7 322 385,1
Provision pour primes non acquises 114 480,7 106 516,8
Provision dassurance Vie 1 349 949,0 1 252 881,5
Provision pour vieillissement 12 007,3 4 842,2
Total provisions techniques nettes 1 838 719,7 1 686 625,6
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Notes aux comptes consolids 109
La provision pour sinistres Non-Vie comprend une
estimation pour sinistres dclars tardivement
pour 37384,2 milliers (2012: 22487,5milliers).
Le montant de cette provision est dtermin sur
base des donnes historiques tant sur le plan de
la frquence que sur le plan des cots moyens.
De plus, la provision pour sinistres contient une
provision pour frais de gestion de 19910,0
milliers (2012: 19172,3 milliers) dont le but est
de permettre au Groupe, dans lhypothse o il
mettrait fin lactivit de souscription de contrats
dassurance, de disposer des moyens ncessaires lui
permettant de faire face au cot de liquidation des
dossiers sinistres.
En branche Vie, la provision dassurance Vie
comprend des provisions additionnelles destines
faire face aux risques de taux.
2. VARIATION DES PASSIFS DASSURANCE BRUTS ET DES ACTIFS DE RASSURANCE
Il est impraticable de fournir un rapprochement plus dtaill des variations des passifs dassurance et des
actifs de rassurance y relatifs.
2.1 Variation de la provision pour sinistres (hors subrogations et sauvetages)
2013 2012
milliers Brut Rassurance Net Brut Rassurance Net
Provision 01.01. 386 553,2 64 168,1 322 385,1 371 058,5 66 608,1 304 450,4
Variation de primtre 1 325,0 - 1 325,0 - - -
Variation de lexercice 109 665,9 71 094,3 38 572,6 15 494,7 -2 440,0 17 934,7
Provision 31.12. 497 545,1 135 262,4 362 282,7 386 553,2 64 168,1 322 385,1
2.2 Variation de la provision pour primes non-acquises
2013 2012
milliers Brut Rassurance Net Brut Rassurance Net
Provision 01.01. 118 519,3 12 002,5 106 516,8 106 571,2 11 454,5 95 116,7
Variation de primtre 2 258,2 - 2 258,2 - - -
Variation de lexercice 5 649,7 -56,0 5 705,7 11 948,1 548,0 11 400,1
Provision 31.12. 126 427,2 11 946,5 114 480,7 118 519,3 12 002,5 106 516,8
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Notes aux comptes consolids 110
2.3 Variation de la provision dassurance Vie
2.3.1 Variation de la provision dassurance Vie
2013 2012
milliers Brut Rassurance Net Brut Rassurance Net
Provision 01.01. 683 918,2 1 906,0 682 012,1 628 496,7 1 708,9 626 787,8
Variation de lexercice 98 096,6 293,3 97 803,3 55 421,5 197,1 55 224,4
Provision 31.12. 782 014,8 2 199,3 779 815,4 683 918,2 1 906,0 682 012,1
2.3.2 Variation de la provision relative des contrats dassurance en UC
2013 2012
milliers Brut Rassurance Net Brut Rassurance Net
Provision 01.01. 536 467,4 - 536 467,4 518 350,7 - 518 350,7
Variation de lexercice -17 961,7 - -17 961,7 18 116,7 - 18 116,7
Provision 31.12. 518 505,7 - 518 505,7 536 467,4 - 536 467,4
2.3.3 Variation de la provision pour participation discrtionnaire
2013 2012
milliers Brut Rassurance Net Brut Rassurance Net
Provision 01.01. 34 401,9 - 34 401,9 27 054,5 - 27 054,5
Variation de lexercice 17 226,0 - 17 226,0 7 347,4 - 7 347,4
Provision 31.12. 51 627,9 - 51 627,9 34 401,9 - 34 401,9
2.4 Variation de la provision pour vieillissement
2013 2012
milliers Brut Rassurance Net Brut Rassurance Net
Provision 01.01. 4 842,2 - 4 842,2 4 148,3 - 4 148,3
Variation de primtre 5 392,8 - 4 842,2 -
Variation de lexercice 1 772,3 - 2 322,8 693,9 - 693,9
Provision 31.12. 12 007,3 - 12 007,2 4 842,2 - 4 842,2
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Notes aux comptes consolids 111
3. EMPRUNTS ET DPTS DES RASSUREURS
En vertu des contrats de rassurance signs, les
rassureurs sont tenus de couvrir leurs engagements
de rassurance intgralement ou partiellement
selon les souhaits de la cdante par des dpts
espces. La rmunration de ces dpts varie selon
les traits entre 75,0% et 90,0% du taux Euribor 6
mois ou selon le taux de rendement des obligations
linaires mises par lEtat belge. Ces taux sont fixs
au 1
er
janvier de lexercice qui suit celui pour lequel
les montants des dpts espces sont dcompts.
Le Groupe na pas fait usage de la facult de faire
dposer par les rassureurs lintgralit des dpts
auxquels le Groupe pourrait prtendre.
Le tableau suivant donne la valeur des dpts au
31dcembre de chaque anne.
milliers 2013 2012
Contrats Non-Vie 13 843,3 12 193,5
Contrats Vie 2 097,2 1 724,9
Total 15 940,5 13 918,4
La juste valeur de ces passifs na pas t renseigne
car leffet de lactualisation au taux effectif sur les
montants est ngligeable.
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Notes aux comptes consolids 112
Note 18. Passifs des contrats dinvestissement et placements relatifs
des contrats en units de compte
1. PASSIFS DES CONTRATS DINVESTISSEMENT EN UNITS DE COMPTE
Les passifs financiers dont les flux de trsorerie sont
contractuellement lis la performance dactifs
valus en juste valeur en contrepartie du rsultat
(contrats dinvestissement en units de compte)
sont dtaills dans le tableau suivant par origine des
preneurs.
milliers 2013 2012
Luxembourg 31 507,0 30 812,5
UE 2 458 206,9 2 352 314,5
Hors UE 227 889,8 184 064,8
Total 2 717 603,7 2 567 191,8
Tous ces montants correspondent des passifs
financiers dsigns par le Groupe comme des
passifs financiers la juste valeur en contrepartie du
rsultat (cf. note4, 6.4.2). La valeur lchance
de ces passifs financiers correspond la juste
valeur des units de placements reprsentatives
de ces contrats lchance. Il ny aura pas de
diffrence entre la valeur comptable et le montant
que le Groupe sera tenu de payer contractuellement
lchance. Le risque de crdit et de march
li lvaluation des passifs des contrats
dinvestissement est support par les preneurs des
contrats en units de compte.
2. PASSIFS DES AUTRES CONTRATS DINVESTISSEMENT
Les passifs de contrats dinvestissement incluent
un montant de 15,0 milliers correspondant la
provision sinistre danciens contrats en units de
compte (2012: 859,5 milliers).
3. PLACEMENTS RELATIFS DES CONTRATS EN UNITS DE COMPTE
milliers 2013 2012
Valeur des units de placement value la juste
valeur en contrepartie du rsultat
3 241 507,5 3 108 300,3
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Notes aux comptes consolids 113
Note 19. Fonds de pension complmentaire
1. AVANTAGES DU PERSONNEL POSTRIEURS
LEMPLOI
Le Groupe offre des avantages postrieurs lemploi
qui concernent le personnel actif et les pensionns.
Les calculs IAS19 des obligations ont t effectus
au 31dcembre 2013. Ces obligations au titre des
avantages du personnel ne sont pas finances
lextrieur du Groupe ; elles correspondent au passif
net.
1.1 Description des plans de pensions
complmentaires
1.1.1 Rgime externe
Les employs bnficient dun plan de prvoyance et
de retraite financ auprs de FoyerVieS.A. Ce plan
est un rgime externe contributions dfinies. A cet
effet, les entits du Groupe versent annuellement
une prime FoyerVieS.A.
Ces contributions sont investies dans des fonds
dinvestissement sans garantie de rendement.
Cependant, les employs ont la possibilit de choisir
une formule dassurance pargne classique avec
un taux dintrt garanti de 2,5% plus participation
discrtionnaire.
Comme au travers de sa filiale, le Groupe garde les
engagements en interne, le rgime de pension est
assimil un rgime en prestations dfinies.
1.1.2 Rgime interne
Le plan en rgime interne est ferm. Il ne concerne
que des pensionns dont les rentes de retraite,
dinvalidit, de survie ou dorphelins sont verses suite
danciennes promesses. Ces rentes sont indexes.
1.2 Hypothses
Le taux descompte se base sur les donnes du
march obligataire.
2013 2012
Taux dactualisation 2,1% 1,6%
Taux dinflation 2,0% 2,0%
Taux daugmentation des salaires 0,5% 0,5%
Tables de mortalit des actifs GMB 90-95 GMB 90-95
Taux daugmentation des pensions en cours 2,0% 2,0%
Tables de mortalit des pensionns ERF (1990) Suisse ERF (1990) Suisse
Interviennent galement les lments suivants:
- Les l~ux oe :ol~lio: ou je:so::e
- Les coix oes i:veslisse:e:ls ~ils j~: es
affilis sont considrs comme constants dans la
projection.
- Les i:jols ies ~ ~:lice 1/ZLR ZO%l ~i:si que
la taxe rmunratoire de 0,90% reprsentent une
charge pour lemployeur. Les calculs tiennent
compte de cette charge.
1.3 Mthode de comptabilisation
Les gains ou pertes actuariels sont comptabiliss
immdiatement en totalit. Ils sont reconnus dans
les capitaux propres.
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 113 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 114
1.4 Donnes
a) Rgime externe
2013 2012
Nombre dactifs 540 517
ge moyen 42 ans 42 ans
Masse salariale pensionnable annuelle 37 662,3 milliers 35 152,2 milliers
b) Rgime interne des pensionns
2013 2012
Nombre de bnficiaires 52 54
ge moyen 73 ans 73 ans
Prestations annuelles 870,3 milliers 863,9 milliers
1.5 Calcul des obligations
a) Anne 2013
Variation de la valeur actuelle des obligations au titre des prestations dfinies
milliers Salaris Pensionns Total
Valeur actuelle des obligations au 01.01.2013 15 097,0 15 085,0 30 182,0
Cot des services rendus au cours de la priode 1 781,7 - 1 781,7
Cot financier 728,6 212,5 941,1
(Gain) Perte actuariel -1 009,7 -741,3 -1 751,0
Prestations directement payes -522,0 -861,5 -1 383,5
Valeur actuelle des obligations au 31.12.2013 16 075,6 13 694,7 29 770,3
Montants comptabiliss dans le bilan
milliers Salaris Pensionns Total
Passif 16 075,6 13 694,7 29 770,3
Actif - - -
Passif net (actif) 16 075,6 13 694,7 29 770,3
Le passif comprend un montant de 5398,1 milliers
investi en units de compte dont la contrepartie
figure lactif dans les placements relatifs des
contrats en units de compte.
Laugmentation dun demi-point du taux
dactualisation diminuerait la valeur actuelle des
obligations de 1 052,0 milliers. La diminution dun
demi-point laugmenterait de 1 133,0 milliers.
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Notes aux comptes consolids 115
Montants comptabiliss en capitaux propres
milliers Salaris Pensionns Total
Gain (Perte) actuariel au 01.01.2013 -2 461,3 -3 238,3 -5 699,6
Gain (Perte) actuariel reconnus au cours de la priode 1 009,7 741,3 1 751,0
Gain (Perte) actuariel au 31.12.2013 -1 451,6 -2 497,0 -3 948,6
Ltat des produits et des charges comptabiliss reprend les gains actuariels comptabiliss en capitaux
propres au cours de la priode nets dimpts diffrs.
Montants comptabiliss en rsultat
milliers Salaris Pensionns Total
Cot des services rendus au cours de la priode 1 781,7 - 1 781,7
Cot financier 728,6 212,5 941,1
Charge totale 2 510,3 212,5 2 722,8
La contribution au plan estime pour lanne 2014 est de 2305,1 milliers.
Evolution
Valeur actuelle des obligations
milliers
Obligations Actif Dficit
2013 29 770,3 - 29 770,3
2012 30 182,0 - 30 182,0
2011 27 033,6 - 27 033,6
2010 23 334,8 - 23 334,8
2009 21 701,8 - 21 701,8
Impact des changements dhypothses sur la valeur actuelle des obligations en %
2013 -6%
2012 9%
2011 12%
2010 8%
2009 7%
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 115 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 116
b) Anne 2012
Variation de la valeur actuelle des obligations au titre des prestations dfinies
milliers Salaris Pensionns Total
Valeur actuelle des obligations au 01.01.2012 12 281,9 14 751,7 27 033,6
Cot des services rendus au cours de la priode 1 599,3 - 1 599,3
Cot financier 268,3 286,4 554,7
(Gain) Perte actuariel 1 658,5 912,8 2 571,3
Prestations directement payes -711,0 -865,9 -1 576,9
Valeur actuelle des obligations au 31.12.2012 15 097,0 15 085,0 30 182,0
Montants comptabiliss dans le bilan
milliers Salaris Pensionns Total
Passif 15 097,0 15 085,0 30 182,0
Actif - - -
Passif net (actif) 15 097,0 15 085,0 30 182,0
Montants comptabiliss en capitaux propres
milliers Salaris Pensionns Total
Gain (Perte) actuariel au 01.01.2012 -802,8 -2 325,5 -3 128,3
Gain (Perte) actuariel reconnus au cours de la priode -1 658,5 -912,8 -2 571,3
Gain (Perte) actuariel au 31.12.2012 -2 461,3 -3 238,3 -5 699,6
Ltat des produits et des charges comptabiliss reprend les gains actuariels reconnus au cours de la priode
nets dimpts diffrs.
Montants comptabiliss en rsultat
milliers Salaris Pensionns Total
Cot des services rendus au cours de la priode 1 599,3 - 1 599,3
Cot financier 268,3 286,4 554,7
Charge totale 1 867,6 286,4 2 154,0
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Notes aux comptes consolids 117
2. PROMESSE DINDEMNIT DE FIN DE
CARRIRE DES AGENTS
Une prestation sous forme de capital est promise
aux agents dassurance grant un portefeuille
dassurance Non-Vie, qui disposent du statut dagent
dassurance du Groupe, et qui bnficient du statut
dagent gnral ou dagent principal, auxquels
la clause spciale du contrat dagent Agent
Partenaire Clause extensive pour Agent Gnral /
Principal sapplique.
Les dotations annuelles sont effectues en fonction
dun calcul actuariel tenant compte:
- ou:e c~:qe ixe eq~e ~ 1,% ou lol~ oes
commissions attribues lagent au cours de
lanne civile ou la partie de celle-ci prise en
compte;
- ou: l~ux oi:le:l lec:ique eq~ ~ ,O%,
- ou:e l~Le oe :o:l~ile
La charge fixe annuelle est limite au maximum par
agent 6,5 milliers lindice 668,46 de lchelle
mobile des salaires applicable au Grand-Duch de
Luxembourg.
Au 31dcembre, les sommes provisionnes taient
les suivantes:
milliers 2013 2012
Provisions au 31.12. 5 637,5 7 521,8
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Notes aux comptes consolids 118
Note 20. Provisions pour autres passifs et charges
1. AUTRES AVANTAGES DU PERSONNEL LONG
TERME
1.1 Cadeaux lis lanciennet
Au Luxembourg, des cadeaux sont offerts aux
salaris lis leur anciennet, dans les limites et
sous les conditions suivantes:
- Jusqu~ CZ, :iie:s, jou: u:e occuj~lio:
ininterrompue de 25 ans au service de
lemployeur;
- Jusqu~ C,/ :iie:s, jou: u:e occuj~lio:
ininterrompue de 40 ans au service de lemployeur.
Les cotisations sociales lgales relatives un
cadeau exempt de limpt ne sont pas dductibles
fiscalement.
La valeur actuelle de lobligation de ces promesses
est calcule selon la mthode actuarielle des
units de crdits en tenant compte des lments
de mortalit et de rotation du personnel. Les
hypothses retenues sont inspires des hypothses
utilises dans le cadre des engagements de pension.
Lvolution de cette provision est la suivante:
milliers 2013 2012
Provisions au 01.01 483,0 449,2
Mouvements de lexercice -38,9 33,8
Variation de primtre 4,9 -
Provisions au 31.12. 449,0 483,0
1.2 Options dachat de parts dOPC
En 2008, lune des filiales du groupe CapitalatWork
avait attribu son personnel des options dachat
sur des parts dOPC, exerables en 2018. Ces
options sont couvertes par des options similaires
comptabilises lactif parmi les titres revenu
variable dtenus des fins de transaction. La juste
valeur de ces engagements est la valeur de march
de ces options.
Lvolution de cette juste valeur est la suivante:
milliers 2013 2012
Provision au 01.01 24,3 18,3
Variation de la juste valeur 11,6 6,0
Provision au 31.12. 35,9 24,3
1.3 Incentive plan
Au 31dcembre 2013, une provision de 1662,5
milliers (2012: 943,9 milliers) est comptabilise
au titre de lincentive plan attribu en 2010
certains collaborateurs du groupe CapitalatWork.
Compte tenu des caractristiques de ce plan, cet
engagement a t valu sur la base de sa valeur
intrinsque.
2. AVANTAGES DU PERSONNEL COURT TERME
Le montant de la provision pour congs pays est
estim en multipliant le nombre de jours de congs
non pris au 31dcembre de chaque exercice par
le cot horaire moyen major de lincidence des
charges sociales. Lvolution de cette provision est la
suivante:
milliers 2013 2012
Provisions au 01.01 1 630,8 1 658,3
Mouvements de lexercice 149,9 -27,5
Variation de primtre 24,0 -
Provisions au 31.12. 1 804,7 1 630,8
3. AUTRES PASSIFS ET CHARGES
Les provisions pour les autres passifs et charges se
composent principalement de provisions pour litiges.
Les mouvements se prsentent comme suit:
milliers 2013 2012
Provisions au 01.01 212,0 112,0
Dotations 614,8 100,0
Reprises -112,0 -
Provisions au 31.12. 714,8 212,0
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Notes aux comptes consolids 119
Note 21. Charge dimpts et impts diffrs
1. CHARGE DIMPTS EXIGIBLE
Le Groupe a enregistr la charge dimpts sur le rsultat social et sur la fortune de lensemble des socits
du Groupe comme suit:
milliers 2013 2012
Impt sur le revenu des collectivits -13 939,8 -22 100,2
Impt commercial communal -5 012,4 -7 640,6
Impt sur la fortune 844,3 30,7
Autres impts sur le rsultat (hors Luxembourg) -445,0 -143,3
Total de la dotation pour impts exigibles -18 552,9 -29 853,4
2. RAPPROCHEMENT ENTRE LA CHARGE DIMPTS ET LE RSULTAT
milliers 2013 2012
Rsultat avant impts 95 655,2 84 475,7
Charge dimpts exigible 18 552,9 29 853,4
Charge dimpts diffre 7 198,7 -6 829,0
Total charge dimpts 25 751,6 23 024,4

Charge dimpts thorique 28 667,9 24 962,6
Incidence reports de perte -885,2 -352,1
Incidence crdits dimpts -287,8 -221,2
Incidence abattement forfaitaire -7,2 -5,3
Impt sur la fortune 45,0 66,6
Diffrence de taux 67,1 249,7
Dcompte dimpts sur exercice antrieur 32,5 -17,9
Revenus non imposables -2 113,7 -1 866,6
Pertes fiscales non recouvrables 89,9 -
Autres incidences 143,1 208,6
Total charge dimpts 25 751,6 23 024,4
La charge dimpts sur le revenu et de limpt
commercial communal a t calcule en considrant
un taux dimposition de 29,97% (2012: 29,55%) sur
le bnfice brut, part des minoritaires comprise.
Limpt sur la fortune est calcul au taux de 0,5% sur
la valeur unitaire de chaque entit.
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Notes aux comptes consolids 120
3. ACTIF ET PASSIF DIMPT DIFFR
Les impts diffrs prennent naissance lorsquune
diffrence temporelle apparat entre la base taxable
dun actif ou dun passif et la valeur pour laquelle
ils figurent au bilan comptable consolid. Le tableau
suivant renseigne le dtail de ces impts.
milliers IAS 19 (A) IAS 19 (B) IAS 12 IAS 39 IAS 37
IAS 1 /
IAS 12
IFRS 3 Total
Au 01.01.2012 628,0 3 308,7 231,6 -8 797,3 -4 797,1 -16 985,9 -1 410,4 -27 822,4
Variation de primtre - - - - - - - -
Variation par rsultat 8,1 213,1 - 13 187,3 -6 780,8 80,6 32,2 6 740,5
Variation par rserve - 783,8 - -45 528,4 - - - -44 744,6
Au 31.12.2012 636,1 4 305,6 231,6 -41 138,4 -11 577,9 -16 905,3 -1 378,2 -65 826,5
Variation de primtre 8,6 - - -167,2 - - - -158,6
Variation par rsultat 32,8 -550,6 -231,6 -72,8 -6 983,5 554,0 -50,4 -7 302,1
Variation par rserve - -524,8 - -5 053,1 - - - -5 577,9
Au 31.12.2013 677,5 3 230,2 - -46 431,5 -18 561,4 -16 351,3 -1 428,6 -78 865,1
IAS19 (A): le montant de limpt diffr trouve son
origine dans la reconnaissance dune provision pour
congs pays et dune provision pour cadeaux lis
lanciennet.
IAS19 (B): le mouvement des provisions pour
pensions complmentaires calcul dans les comptes
consolids par application des mthodes prvues
par cette norme mais non prvues par les normes
LuxGAAP, explique la variation du montant des
impts diffrs lactif.
IAS12: la variation du montant des impts diffrs
relative la norme IAS12 est due la constitution de
reports de pertes existant au sein de diverses entits
du Groupe. Ces reports de perte avaient pour origine
des pertes comptables sous LuxGAAP qui navaient
pas t absorbes par lintgration fiscale.
IAS39: le mouvement des impts diffrs au passif
relatifs la norme IAS39 reprsente la part dimpts
diffrs dans la variation de la juste valeur des
instruments financiers.
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 120 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 121
milliers IAS 19 (A) IAS 19 (B) IAS 12 IAS 39 IAS 37
IAS 1 /
IAS 12
IFRS 3 Total
Au 01.01.2012 628,0 3 308,7 231,6 -8 797,3 -4 797,1 -16 985,9 -1 410,4 -27 822,4
Variation de primtre - - - - - - - -
Variation par rsultat 8,1 213,1 - 13 187,3 -6 780,8 80,6 32,2 6 740,5
Variation par rserve - 783,8 - -45 528,4 - - - -44 744,6
Au 31.12.2012 636,1 4 305,6 231,6 -41 138,4 -11 577,9 -16 905,3 -1 378,2 -65 826,5
Variation de primtre 8,6 - - -167,2 - - - -158,6
Variation par rsultat 32,8 -550,6 -231,6 -72,8 -6 983,5 554,0 -50,4 -7 302,1
Variation par rserve - -524,8 - -5 053,1 - - - -5 577,9
Au 31.12.2013 677,5 3 230,2 - -46 431,5 -18 561,4 -16 351,3 -1 428,6 -78 865,1
IAS37: la comptabilisation de cet impt diffr
provient de lextourne de la variation de la provision
pour fluctuation de sinistralit porte en charge
sous LuxGAAP et dautres provisions fiscalement
dductibles mais non admises sous IFRS.
IFRS 3: la comptabilisation de cet impt
diffr provient de la rvaluation dimmeubles
(IAS16) dans le cadre de laffectation du cot du
regroupement dentreprise (IFRS3 telle quadopte
dans lUnion Europenne le 3 novembre 2008).
IAS1/ IAS12: limpt diffr comptabilis au
31dcembre provient de lannulation de la variation
du Poste spcial avec une quote-part de rserve
comptabilis sous LuxGAAP.
Par ailleurs, des impts diffrs ont t
comptabiliss dans le compte de rsultat au titre
des stocks options attribues en 2013 pour un
montant de 103,3 milliers (IFRS 2). Ils trouvent leur
contrepartie directement en capitaux propres.
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 121 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 122
Note 22. Dettes dassurance et autres passifs
Les dettes envers les tablissements de crdit
ont t reclasses parmi les passifs financiers
(cf. note4). Ils continuent tre prsents dans la
note16.
milliers 2013 2012
Dettes nes doprations dassurances directes 26 262,9 25 063,4
Dettes nes doprations de rassurance 4 867,8 10 681,2
Passifs dimpt exigible 77 750,5 63 323,3
Autres dettes fiscales et dettes au titre de la scurit sociale 9 096,7 7 996,9
Dettes envers les parties lies 164,2 554,6
Autres passifs 15 902,2 14 433,4
Total 134 044,3 122 052,8
Les dettes doprations dassurance directes
proviennent principalement de sinistres en
assurance Vie pays aux bnficiaires mais non
encore dcaisss la clture, de commissions
payer aux agents ou aux apporteurs daffaire et
de contrats dassurance Non-Vie souscrits en co-
assurance pour lesquels le Groupe est apriteur.
Les dettes nes doprations de rassurance
reprsentent les soldes des dcomptes de traits
de rassurance avec les rassureurs la fin de la
priode sous revue.
Les passifs dimpt exigible reprsentent des
sommes dues aux administrations fiscales en vertu
de dcomptes dimpts et de provisions dimpts sur
le revenu et sur la fortune calcules annuellement
selon les dispositions fiscales du pays de rsidence
des entits.
Les autres dettes fiscales et dettes au titre de la
scurit sociale proviennent des sommes dues aux
administrations fiscales et de prestations sociales
en vertu dimpts sur les assurances, de taxes, de
retenues dimpts sur salaires et de cotisations
sociales.
Les dettes envers les parties lies reprsentent les
soldes de comptes courants avec les co-entreprises
consolides par intgration proportionnelle et avec
Foyer FinanceS.A.
Les autres passifs proviennent notamment de frais
de personnel, de factures et de rtrocessions
payer, ainsi que doprations dacquisition de titres
en fin de priode pour lesquelles le paiement a t
ralis en dbut de priode suivante.
Aprs la comptabilisation initiale, les dettes
dassurance et autres dettes (hors dettes fiscales)
ci-dessus sont values au cot amorti selon la
mthode du taux dintrt effectif. La juste valeur
des dettes dassurance et des autres dettes est le
montant escompt des flux de trsorerie futurs. Ces
flux sont escompts au taux du march et donnent la
juste valeur de ces passifs financiers. Comme toutes
ces dettes sont soit exigibles trs court terme,
soit compensables avec une crance sur le mme
dbiteur, et que leffet de lactualisation sur les
montants dorigine est ngligeable, la juste valeur
de ces passifs na pas t renseigne.
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 122 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 123
Note 23. Primes acquises nettes de rassurance
milliers 2013 2012

Primes mises brutes Non-Vie
Incendie et autres Dommages aux Biens 94 252,2 81 693,2
Auto : Responsabilit Civile 57 218,8 55 623,9
Auto : Autres branches 96 821,0 92 235,8
Responsabilit Civile 26 365,4 25 259,4
Maladie, Accident 21 006,0 16 803,6
Pertes pcuniaires 16 044,5 26 719,9
Autres branches 18 772,7 18 022,3
Total primes mises brutes Non-Vie 330 480,6 316 358,1
Variation de la provision pour primes non acquises brute
Incendie et autres Dommages aux Biens -976,0 -1 796,4
Auto : Responsabilit Civile -1 147,4 -1 706,3
Auto : Autres branches -1 960,2 -2 417,2
Responsabilit Civile -502,1 -361,9
Maladie, Accident -433,8 -1 896,8
Pertes pcuniaires -575,2 -762,2
Autres branches -514,7 -60,6
Total variation de la provision pour primes non acquises brute -6 109,4 -9 001,4
Primes acquises brutes Non-Vie
Incendie et autres Dommages aux Biens 93 276,2 79 896,8
Auto : Responsabilit Civile 56 071,4 53 917,6
Auto : Autres branches 94 860,8 89 818,6
Responsabilit Civile 25 863,3 24 897,5
Maladie, Accident 20 572,2 14 906,8
Pertes pcuniaires 15 469,3 25 957,7
Autres branches 18 258,0 17 961,7
Total primes acquises brutes Non-Vie 324 371,2 307 356,7
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 123 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 124
milliers 2013 2012
Primes mises brutes Vie (contrats IFRS 4)
Vie sans UC 158 756,1 121 833,2
- dont contrats dinvestissement avec participation discrtionnaire 88 162,7 58 177,3
Vie avec UC 279,0 4 823,0
Total primes mises brutes Vie 159 035,1 126 656,2
Variation de la provision pour primes non acquises brute
Vie sans UC 1 184,1 -2 948,2
Vie avec UC 0,1 1,4
Total variation de la provision pour primes non acquises brute 1 184,2 -2 946,8
Primes acquises brutes Vie
Vie sans UC 159 940,2 118 885,0
Vie avec UC 279,1 4 824,4
Total primes acquises brutes Vie 160 219,3 123 709,4
Primes acquises brutes (Non Vie et Vie) 484 590,5 431 066,1
Primes cdes Non-Vie
Incendie et autres Dommages aux Biens -29 773,5 -20 094,2
Auto : Responsabilit Civile -925,5 -768,6
Auto : Autres branches -193,5 -158,3
Responsabilit Civile -7 967,6 -8 267,2
Maladie, Accident -463,5 -284,5
Pertes pcuniaires -12 661,8 -22 762,0
Autres branches -5 539,4 -5 797,4
Total primes cdes Non-Vie -57 524,8 -58 132,2
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 124 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 125
milliers 2013 2012

Variation de la provision pour primes non acquises part
rassureurs

Incendie et autres Dommages aux Biens -765,9 -524,8
Auto : Responsabilit Civile - -
Auto : Autres branches - -
Responsabilit Civile 44,1 518,9
Maladie, Accident 2,5 -7,8
Pertes pcuniaires 582,3 654,6
Autres branches 81,0 -92,9
Total variation de la provision pour primes non acquises part
rassureurs
-56,0 548,0

Primes acquises cdes Non-Vie
Incendie et autres Dommages aux Biens -30 539,4 -20 619,0
Auto : Responsabilit Civile -925,5 -768,6
Auto : Autres branches -193,5 -158,3
Responsabilit Civile -7 923,5 -7 748,3
Maladie, Accident -461,0 -292,3
Pertes pcuniaires -12 079,5 -22 107,4
Autres branches -5 458,4 -5 890,3
Total primes acquises cdes Non-Vie -57 580,8 -57 584,2

Primes cdes Vie (contrats IFRS 4)
Vie sans UC -2 601,9 -3 018,3
Vie avec UC -101,5 -118,6
Total primes cdes Vie -2 703,4 -3 136,9

Primes acquises cdes (Non Vie et Vie) -60 284,2 -60 721,1

Primes acquises nettes de rassurance (Non Vie et Vie) 424 306,3 370 345,0
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 125 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 126
Note 24. Charges de prestations dassurances
milliers 2013 2012
Charges de prestations dassurances - Montants bruts
- Assurances Vie
Sinistres pays -111 300,5 -91 742,8
Variation de la provision pour sinistres 2 505,6 -2 670,4
Variation de la provision dassurance Vie -98 096,6 -55 421,0
Variation de la provision pour participation discrtionnaire -17 226,0 -7 347,4
Variation de la provision relative des contrats en UC 17 961,7 -18 116,7
Total -206 155,8 -175 298,3
- Assurances Non Vie
Sinistres pays -145 324,9 -147 173,4
Variation de la provision pour sinistres -112 172,5 -12 824,3
Variation de la provision pour recours (subrogations et sauvetages) 409,0 341,4
Variation de la provision pour vieillissement -1 772,3 -693,8
Variation de la provision pour participation discrtionnaire 150,1 154,9
Total -258 710,6 -160 195,2
Total des charges de prestations dassurances - Montants bruts -464 866,4 -335 493,5
Part des rassureurs dans les charges de prestations dassurance
- Assurances Vie
Sinistres pays 522,9 1 622,1
Variation de la provision pour sinistres 62,5 -494,7
Variation de la provision dassurance Vie 293,3 197,1
Total 878,7 1 324,5
- Assurances Non-Vie
Sinistres pays 7 497,0 9 181,2
Variation de la provision pour sinistres 71 031,9 -1 945,3
Variation de la provision pour recours - -
Total 78 528,9 7 235,9
Total de la part des rassureurs 79 407,6 8 560,4
Charges de prestations dassurances nettes de rassurance -385 458,8 -326 933,1
Les sinistres pays en assurance Vie comprennent les montants relatifs aux rachats partiels ou totaux de
contrats.
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 126 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 127
Note 25. Commissions perues sur contrats dassurance
milliers 2013 2012
Commissions de gestion des placements 4 035,5 4 496,7
Autres produits techniques 293,9 37,8
Total 4 329,4 4 534,5
Note 26. Commissions et participations aux bnfices perues sur contrats
de rassurance
Les commissions reues concernent les
commissions de rassurance encaisses auprs
de nos rassureurs ainsi que les participations aux
bnfices perues dans le cadre de certains contrats
de rassurance Non-Vie et Vie.
milliers 2013 2012
Non-Vie
- Commission de rassurance 2 545,8 2 545,7
- Clause de participation aux bnfices 47,0 29,8
Vie
- Commission de rassurance 129,5 161,5
- Clause de participation aux bnfices 81,5 80,4
Total 2 803,8 2 817,4
Note 27. Commissions perues sur contrats dinvestissement
Les montants renseigns en commissions
dacquisition reprsentent des frais prlevs lors
de la souscription de contrats dinvestissement
(hors contrats avec participation discrtionnaire) et
sont considrs comme frais de mise en place des
contrats. Par ailleurs, le Groupe prlve des frais
pour la gestion des placements lorsque les services
sont rendus, cest--dire rgulirement sur la dure
de vie de ces contrats et non pas lors de lmission
de ces contrats.
milliers 2013 2012
Commissions dacquisition 716,6 700,4
Commissions de gestion des contrats 14 394,0 12 347,5
Total 15 110,6 13 047,9
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 127 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 128
Note 28. Commissions perues par le secteur Gestion dactifs
Les revenus de commissions comprennent les
commissions encaisses par le secteur de Gestion
dactifs. Ces revenus se dtaillent comme suit:
milliers 2013 2012
Commissions dintermdiation financire 1 084,9 1 017,8
Commissions de performance sur OPC 6 110,7 936,4
Autres commissions de gestion sur OPC 20 526,4 13 545,9
Commissions de gestion patrimoniale 3 361,6 3 386,9
Commissions de courtage, lending et divers 7 496,8 9 578,8
Total 38 580,4 28 465,8
Note 29. Gains nets raliss sur actifs financiers
Au cours de lexercice, le Groupe a vendu des titres faisant partie des diffrents portefeuilles de valeurs
mobilires. Le tableau suivant donne le dtail des rsultats gnrs:
milliers 2013 2012
Titres revenu variable
Disponibles la vente 18 949,1 -680,9
A la juste valeur par le rsultat 137,7 1 179,1

Titres revenu fixe
Disponibles la vente 20 297,5 20 093,2
A la juste valeur par le rsultat 386,4 -
Participations - -1 718,3
Total 39 770,7 18 873,1
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 128 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 129
Note 30. Autres revenus financiers nets
Les autres revenus financiers sont constitus par
lensemble des revenus gnrs par les loyers
dimmeubles, dividendes, intrts dobligations,
intrts des actifs de trsorerie et quivalents de
trsorerie. De plus, les Autres charges financires
comprennent les frais gnraux engags dans le
cadre de la gestion des actifs financiers.
Les autres revenus financiers se sont dvelopps
comme suit:
milliers 2013 2012
Produits
Revenus financiers nets sur terrains et constructions 308,7 257,6
Dividendes encaisss sur actions 9 960,9 5 458,1
Intrts sur obligations 60 695,8 56 720,0
Intrts encaisss sur dpts 397,8 656,4
Total 71 363,2 63 092,1

Charges
Intrts pays sur prts -1 337,3 -996,3
Rsultat de change sur dpts et valeurs mobilires -3 745,8 1 315,5
Dprciation sur titres revenu variable disponibles la vente -350,9 -1 757,0
Dprciation sur titres revenu fixe disponibles la vente 414,3 -318,2
Autres charges financires -9 782,8 -9 233,9
Total -14 802,5 -10 989,9
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 129 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 130
Note 31. Variation de juste valeur dactifs / passifs la juste valeur par le rsultat
1. ACTIFS / PASSIFS RELATIFS DES CONTRATS EN UNITS DE COMPTE
milliers 2013 2012
Variation des plus ou moins-values sur actifs financiers
- march local 1 476,1 2 757,1
- march international 161 686,9 206 738,3
Variation des plus ou moins-values sur passifs financiers
- march local -548,6 -1 689,8
- march international -134 795,4 -164 075,7
Total 27 819,0 43 729,9
2. TITRES DTENUS DES FINS DE TRANSACTION
milliers 2013 2012
Variation des plus ou moins-values non ralises
- titres revenu variable 21,1 243,5
- titres revenu fixe -637,1 -655,3
Total -616,0 -411,8
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 130 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 131
Note 32. Frais
1. FRAIS DACQUISITION
Les frais dacquisition se composent de commissions
attribues aux intermdiaires sous forme de
commissions dacquisition, de commissions
dintressement ou de commissions dencaissement
et de la reprise sur frais dacquisition reports. De
plus, les frais dacquisition comprennent les autres
frais gnraux engags dans le cadre de lacquisition
de contrats et de la gestion administrative des
contrats.
milliers 2013 2012
Commissions aux
intermdiaires
-43 053,1 -40 151,7
Autres frais
dacquisition
-37 052,6 -36 677,5
Frais dacquisition
reports
79,0 458,5
Total -80 026,7 -76 370,7
Les commissions aux intermdiaires comprennent
des commissions sur contrats dinvestissement avec
participation discrtionnaire pour 1 299,3 milliers
(2012: 1397,1 milliers).
2. FRAIS DADMINISTRATION
Le poste contient lensemble des frais gnraux
affrents ladministration du Groupe autres que
ceux relatifs la production, la gestion des sinistres
et la gestion financire, ainsi que les commissions
dencaissement sur contrats Vie primes
priodiques.
milliers 2013 2012
Frais dadministration -36 989,5 -35 892,9
Total -36 989,5 -35 892,9
3. FRAIS RELATIFS AUX CONTRATS
DINVESTISSEMENT ET DASSURANCE
Il sagit des frais exposs par Foyer InternationalS.A.
dans le cadre de sa gestion du portefeuille de
contrats dinvestissement et dassurances.
milliers 2013 2012
Frais relatifs
aux contrats
dinvestissement et
dassurance
-6 864,8 -6 348,7
Total -6 864,8 -6 348,7
4. AUTRES FRAIS DEXPLOITATION
Le poste renseigne lensemble des frais
dexploitation qui nont pu tre affects dans les
autres rubriques.
milliers 2013 2012
Autres charges -3 669,9 -3 482,9
Total -3 669,9 -3 482,9
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Notes aux comptes consolids 132
Note 33. Frais de personnel
1. EFFECTIFS ET FRAIS PAR NATURE
Leffectif moyen du personnel au cours de
lexercice 2013 sest lev 562,9personnes (2012:
535,2personnes), reprsent par les catgories
suivantes:
Catgories 2013 2012
Dirigeants 32,3 32,8
Cadres 67,8 67,8
Employs 462,8 434,6
Total 562,9 535,2
Les frais de personnel ci-dessous incluent la
dotation la provision pour lincentive plan (cf.
note20) ainsi que le cot du plan de stock-options
(cf. ci-aprs).
milliers 2013 2012
Salaires et traitements 43 812,1 45 465,7
Charges sociales 5 325,0 5 084,0
Autres frais de
personnel
11 590,5 5 546,0
Total 60 727,6 56 095,7
2. JUSTE VALEUR DES PAIEMENTS FONDS SUR DES ACTIONS
En 2009, FoyerS.A. a mis en place un plan
dattribution doptions dachat sur des actions de
FoyerS.A., en faveur du personnel dirigeant. Ce plan
prvoit un rglement uniquement en actions. Il ne
donne pas lieu lmission dactions nouvelles et
FoyerS.A. rachte en bourse les actions ncessaires
pour procder cette rmunration. Les options
portent sur le mme nombre dactions et le prix
dexercice est gal au cours de laction la date
dattribution.
Nombre
doptions 2013
Prix dexercice
moyen 2013
Nombre
doptions 2012
Prix dexercice
moyen 2012
En circulation au 01.01 151 310 40,42 118 052 39,41
Attribues 35 022 55,00 34 814 44,00
Non souscrites - - -1 556 44,00
En circulation au 31.12 186 332 43,16 151 310 40,42
Exerables au 31.12 48 264 33,00 - -
La juste valeur du plan de rmunration fond sur
des actions est comptabilise la date dattribution
en utilisant un modle dvaluation Monte-Carlo en
univers rel et tient compte des caractristiques et
condition dattribution des options.
Les paramtres utiliss pour valuer les 35022 options
attribues en 2013 sont dtaills ci-dessous:
- Divioe:oes ~lle:ous. oivioe:oe ve:se e: ZO1, soil
2,152941 par action, augment annuellement du
taux dintrt sans risque
- Re:oe:e:l ~::ue :oye: ~lle:ou oe ~clio:. o%
augment du taux dintrt sans risque
- T~ux oi:le:l s~:s :isque. 1,8Z% l~ux oes
obligations de lEtat allemand)
- Du:ee oe vie ~lle:oue oe ojlio:. o ~:s exe:cice
linaire sur la priode dexercice)
- \o~liile ~lle:oue oe ~clio:. 1,Z% o~j:s u:
historique de 6 ans)
- P:ix oexe:cice oe ojlio: el j:ix oe ~clio: ~ ~ o~le
dattribution: 55,00
Les options sont values 345,0 milliers, soit 9,85
par option.
Pour les options en circulation la fin de la priode,
la fourchette de prix dexercice va de 33,00 55,00
(2012: de 33,00 44,00) et la dure de vie rsiduelle
moyenne est de 6,9 ans (2012: 7,7 ans).
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Notes aux comptes consolids 133
Note 34. Informations relatives aux parties lies
1. SERVICES ENTRE ENTREPRISES LIES
Les couvertures dassurances RCDirigeants,
RCProfessionnelle et Fraude sont places auprs
dun assureur externe. Les primes sont payes par
Foyer FinanceS.A. qui les refacture au Groupe.
CapitalatWork Foyer GroupS.A. a sign des contrats
avec dautres socits du groupe Foyer Finance
dans le but dintervenir pour leur compte sur les
marchs financiers. Ces prestations sont faites au
prix cotant.
milliers 2013 2012
Primes des contrats de
couverture RC Dirigeants,
RC Professionnelle et
Fraude
169,3 183,9
Fournitures de services de
Gestion financire
85,0 90,9
Par ailleurs, Foyer VieS.A. intervient comme
gestionnaire des plans de pensions complmentaires
prestations dfinies et cotisations dfinies de
lensemble des socits du groupe Foyer Finance,
y compris des socits consolides par intgration
proportionnelle dans le groupe Foyer. Ces
prestations sont faites au prix cotant.
2. RMUNRATION DES DIRIGEANTS ET DU
CONSEIL DADMINISTRATION
Les dirigeants et les administrateurs ont bnfici
des rmunrations et avantages suivants:
milliers 2013 2012
Conseil dadministration 574,7 574,6
Salaires des dirigeants 8 884,8 9 062,9
Pensions (rgime ferm) 180,8 176,4
Primes pour pensions 692,9 666,3
Charges sociales 632,1 630,6
Stocks-options 345,0 295,1
3. PRT ET EMPRUNT SUBORDONNS
En 2012, le Groupe a accord un prt subordonn
Foyer SantS.A., laquelle a aussi reu un montant
identique de lautre partenaire. Ces prts restent
inchangs au 31dcembre 2013, mais la co-
entreprise est dsormais une filiale consolide par
intgration globale.
milliers 2013 2012
Prt subordonn accord
Foyer Sant
- 300,0
Emprunt subordonn
accord par des intrts
minoritaires
600,0 300,0
Les autres crances et dettes vis--vis de parties
lies (co-entreprises et socit parente) sont
prsentes respectivement dans les notes15 et22.
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 133 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 134
4. PRTS ACCORDS CERTAINS DIRIGEANTS
Les prts accords des parties lies prsentent les
caractristiques suivantes:
31.12.2013
milliers
Montant restant
rembourser
Taux dintrts Dure
Executive management et autres parties lies 546,8 - jusqu 20 ans
Les montants rembourss au cours de lexercice
slvent 11,0 milliers (2012: 5,0 milliers).
Le Groupe accorde aux personnes concernes le
bnfice des rglements grand-ducaux successifs
portant excution de larticle 104LIR de la loi du
4dcembre 1967 en matire dexemption fiscale de
rmunrations en nature sous forme dintrts sur
prts.
5. PROMESSE DINDEMNIT DE FIN
DE CARRIRE DES AGENTS
Le Groupe sest engag vis--vis des agents
partenaires de son rseau au paiement dun
capital de retraite lorsquils cesseront leur activit
dagent. Cet engagement exprime la volont du
Groupe de fidliser les agents en tant quagents
exclusifs du Groupe. Si la cessation de lactivit
intervient pour des raisons autres, comme la faute
grave, le changement de compagnie ou le retrait de
lagrment dagent, lagent est dchu de son droit.
Les montants provisionns au 31dcembre des
annes 2012 et 2013 sont indiqus la note19
Promesse dindemnit de fin de carrire des
agents.
6. PRTS ACCORDS A CERTAINS AGENTS
Le Groupe accorde des prts aux agents destins
racheter des portefeuilles devenus disponibles. Ces
prts sont scuriss par lindemnit compensatrice
laquelle les portefeuilles donnent droit. Les
montants prts au rseau dagents sont indiqus
la note15, sous la rubrique Prts.
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 134 31/03/14 10:48
Notes aux comptes consolids 135
Note 35. Passifs ventuels et engagements hors bilan
1. PASSIFS VENTUELS
Le Groupe sest port caution de salaris et dagents
dassurance sur des prts souscrits par eux auprs
dtablissements de crdit.
Le Groupe connat des litiges dans le cours normal
des affaires. Les litiges ns de contrats dassurance
souscrits par des clients sont couverts par les
provisions techniques.
2. GARANTIES
Le Groupe a reu des titres en gage de la part de
rassureurs; leur montant au 31dcembre 2013
slve 7192,6 milliers (2012: 2341,7 milliers).
A linverse, limmeuble sis Leudelange fait
lobjet dune affectation hypothcaire au profit du
Commissariat aux Assurances (cf. note13).
Dautre part, le Groupe a souscrit des fonds
spcialiss ou alternatifs pour lesquels le montant
de lengagement non encore appel slve
3872,9 milliers (2012: 3758,3 milliers).
3. CONTRATS DE LOCATION SIMPLE
Plusieurs filiales ou co-entreprises ont souscrit
des baux de location despaces de bureaux pour
des priodes initiales suprieures un an. Les
principales dispositions de ces contrats sont les
suivantes:
Location immobilire
milliers
chance Indexation Loyer 2013
Estimatif
2014
Estimatif
2015-2018
Estimatif
> 2018
Anvers 24.03.2018 oui 94,0 96,8 335,3 -
Breda 30.09.2015 oui 71,6 73,7 57,0 -
Gand 30.06.2019 oui 54,0 55,6 239,5 97,6
Leudelange 14.06.2018 oui 83,7 389,8 1 581,1 -
Total 303,3 615,9 2 212,9 97,6
Le Groupe sest galement engag dans des contrats de location et de maintenance informatiques (matriel
et logiciel). Les principaux contrats plus dun an sont les suivants:
Informatique
milliers
chance Indexation
Loyer
2013
Estimatif
2014
Estimatif
2015-2018
Estimatif
> 2018
Plan de secours
informatique
31.12.2017 non 88,4 122,2 366,5 -
Outils bureautiques et
autres logiciels
31.12.2015 non 479,4 479,4 479,4 -
Maintenance de
matriel informatique
31.12.2016 non 392,1 450,9 917,6 -
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136
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 136 31/03/14 10:48
137 Comptes annuels
Comptes annuels de Foyer S.A.
Sommaire
P.138 Rapport de gestion
P.143 Dclaration
P.144 Rapport du rviseur dentreprises agr
P.146 Bilan
P.148 Compte de profits et pertes
P.149 Annexe aux comptes annuels
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 137 31/03/14 10:48
Rapport de gestion
du Conseil dadministration de Foyer S.A.
lAssemble gnrale ordinaire des actionnaires du 15 avril 2014
1. VOLUTION DES AFFAIRES
Le rsultat de lexercice 2013 se solde par un
bnfice aprs impts de 44,72 millions compars
126,23 millions en 2012.
Le tableau ci-dessous donne le dtail de ces
rsultats:
millions 31.12.2013 31.12.2012
Revenus sur participations 41,66 125,97
Foyer Assurances 37,12 122,92
CapitalatWork Foyer Group 3,30 2,81
Foyer International 1,01 -
Tradhold 0,23 0,23
Revenus sur titres et sur liquidits 12,87 11,51
Charges (corrections de valeur, intrts, pertes sur ralisation) -2,16 -2,20
Frais gnraux (y compris frais financiers) -6,03 -5,98
Bnfice avant impts 46,34 129,30
Impts -1,62 -3,07
Bnfice aprs impts 44,72 126,23
Les revenus sur participations diminuent de 125,97
millions en 2012 41,66millions en 2013, dont
37,12 millions en provenance de Foyer Assurances
et 3,30millions de CapitalatWork Foyer Group.
Foyer Assurances avait vers un dividende
exceptionnellement important en 2012 suite la
plus-value ralise sur la vente de son ancienne
filiale Foyer RE.
Laugmentation en cours danne des actifs
circulants du bilan a eu un impact positif sur les
revenus sur titres sous la forme de coupons, de
dividendes et de ralisations de plus-values.
En date du 31dcembre 2013, FoyerS.A. a acquis
les participations qui taient prcdemment
dtenues par ses filiales FoyerAssurancesS.A. et
FoyerVieS.A. En runissant les socits dassurance
et de rassurance directement sous une socit-
mre unique, cette opration rendra plus efficace le
reporting financier et rglementaire du Groupe, ainsi
que la gestion du capital.
138 Rapport de gestion
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 138 31/03/14 10:48
2. POLITIQUE DINVESTISSEMENT
En dehors des participations dtenues dans les
socits du Groupe, la politique dinvestissement
soriente daprs une structure de rfrence se
composant de 10% dactions, 80% dobligations et
10% de liquidits. La gestion seffectue selon les
contraintes lgales en tenant compte en particulier
de critres de valorisation du rendement courant et
deffets fiscaux. Lallocation actuelle surpondre les
actions et les obligations. Au sein des obligations,
les obligations prives sont surpondres face aux
obligations tatiques.
La rpartition de lactif financier gr au
31dcembre 2013 par rapport aux annes
prcdentes a volu comme suit:
Valeur boursire en % 2013 2012 2011
Obligations 80,57 85,75 94,69
Actions 9,67 6,74 1,16
Parts de fonds 5,18 2,93 3,11
Trsorerie 4,58 4,58 1,04
Total 100,00 100,00 100,00
3. VNEMENTS SURVENUS APRS LA CLTURE
A notre connaissance, aucun vnement important
pouvant avoir un impact significatif sur la situation
financire de la Socit nest intervenu depuis la
clture de lexercice 2013.
4. PERSPECTIVES
Sous rserve de lacceptation par les Assembles
gnrales ordinaires des socits respectives, il est
prvu quau premier semestre de lexercice 2014,
FoyerS.A. touche des dividendes de ses filiales dun
montant de:
millions
Foyer Assurances 20,62
CapitalatWork Foyer Group 9,70
Foyer ARAG 2,43
Foyer International 1,01
Raiffeisen Vie 0,38
Tradhold 0,24
Foyer Distribution 0,21
Total 34,59
Les dividendes perus des filiales diminueraient
ainsi de 41,66 millions pour lexercice social 2013
34,59 millions pour lexercice social 2014.
139 Rapport de gestion
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 139 31/03/14 10:48
5. RECHERCHE ET DVELOPPEMENT
La Socit na pas entrepris dactivits de recherche
et de dveloppement en 2013.
6. ACTIONS PROPRES
En conformit avec lautorisation qui lui avait t
accorde par lAssemble gnrale des actionnaires
du 16avril2013, le Conseil dadministration a
approuv le mme jour la mise en uvre dun
programme de rachat dactions propres, dans le but
de raliser les objectifs suivants:
- couv:i: u: j~: oojlio:s o~c~ls o~clio:s Foye:
destin des salaris et dirigeants du Groupe
Foyer;
- ~::ue: es ~clio:s :~celees j~: oecisio:
dune assemble gnrale extraordinaire tenir
ultrieurement;
- co:se:ve: el :e:ell:e ule:ieu:e:e:l oes ~clio:s
Foyer titre dchange ou de paiement dans le
cadre doprations dacquisition.
Sur la base de ce programme, FoyerS.A. a rachet
au cours de lexercice 2013 un nombre total de
8668 actions propres, pour un montant total de
459419,25, soit un prix moyen de 53,00 par
action rachete. FoyerS.A. na cd aucune de ses
actions en 2013.
Au 31 dcembre 2013, la Socit dtient dans son
portefeuille 148391 actions propres (au 31dcembre
2012: 139723), soit 1,65% des actions mises. Le
pair comptable tant de 5euros par action, cela
reprsente un montant global de 741955,00.
Paralllement, la rserve indisponible pour
actions propres, au passif du bilan, a t porte
dun montant de 5988443,21 6447862,46,
par la dotation dun montant supplmentaire de
459419,25.
7. SUCCURSALES
La Socit ne dispose daucune succursale, ni au
Grand-Duch de Luxembourg, ni ltranger.
8. GESTION DES RISQUES
Eu gard au fait que FoyerS.A. est une socit
holding, elle fait face des risques stratgiques dans
le choix et le dveloppement de ses participations.
Avec ses participations, la Socit constitue un
Groupe expos des risques qui sont dcrits dans le
rapport de gestion consolid.
Par son portefeuille de titres et par sa trsorerie,
FoyerS.A. est aussi confronte, dans une moindre
mesure, un risque financier.
Le risque financier correspond au risque dun
impact significatif sur la valorisation des lignes
dactifs, ou de lactif dans son ensemble, engendr
par lvolution ngative de certains paramtres de
march. Nous distinguons spcifiquement le risque
de devise, le risque de crdit, le risque de taux, le
risque boursier, le risque de liquidit et le risque de
trsorerie, qui sont chacun soumis une gestion
spcifique.
- Le :isque oe oevise esl :i:i:e, es ~clis e:
devises non euro tant gnralement couverts.
- Le :isque oe c:eoil, :ej:ese:le j~: e :isque su:
les metteurs dobligations, est limit par le
choix dmetteurs de rating lev et par une large
rpartition entre les metteurs. Le portefeuille
obligataire contient pour 71,70% de titres de
rating investment grade, pour 14,34% de titres
sans rating et 13,96% de titres au rating infrieur
BBB.
- Le :isque oe l~ux esl su:loul qe:e ~ l:~ve:s ~
duration du portefeuille obligataire. Ce paramtre
slevait fin 2013 4,89 ans.
- Le :isque Lou:sie: esl qe:e j~: u:e ~:qe
diversification entre les marchs et les valeurs
et une valuation permanente des titres en
portefeuille quant leurs perspectives de
performance.
140 Rapport de gestion
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 140 31/03/14 10:48
- Le :isque oe iquioile esl qe:e j~: e coix, jou:
une part trs significative de lactif financier,
dinvestissements en titres cots, sur une base
hautement diversifie et pour de petites tailles par
rapport celle de lmission de ces titres.
- Le :isque oe l:eso:e:ie esl qe:e j~: ~
diversification et la qualit de crdit de la liste
dinstituts financiers auprs desquels le Groupe
effectue des dpts.
9. INFORMATIONS EN APPLICATION DE LA LOI
DU 19 MAI 2006 CONCERNANT LES OFFRES
PUBLIQUES DACQUISITION
Conformment larticle 68bis, paragraphe 2 de
la loi concernant le registre de commerce et des
socits ainsi que la comptabilit et les comptes
annuels des entreprises du 19 dcembre 2002 (la
Loi sur les comptes annuels ), Foyer S.A. fait
figurer sa dclaration de gouvernement dentreprise
dans un rapport distinct, dnomm Gouvernance
dEntreprise - Rapport 2013. Ce rapport distinct est
publi avec le rapport de gestion et figure galement
sur le site web http://groupe.foyer.lu.
Ce rapport distinct contient galement:
- es sysl:es oe co:l:oe i:le::e el oe qeslio: oes
risques de FoyerS.A. dans le cadre du processus
dtablissement de linformation financire,
conformment larticle 68bis1c) de la Loi sur
les comptes annuels;
- es i:o::~lio:s su: es sl:uclu:es el oisjosilio:s
qui pourraient entraver la prise et lexercice
du contrle de FoyerS.A. par un offrant,
conformment larticle 11 de la loi du 19mai
2006 sur les offres publiques dacquisition.
10. AFFECTATION DU RSULTAT
Le Conseil propose lAssemble gnrale de
rpartir comme suit le bnfice disponible de
61097 300,98 se composant du bnfice aprs
impts de lexercice de 44 724 790,71 augment
du report nouveau de lexercice prcdent de
16 372 510,27 :

Dividende rcurrent brut de 1,976471 aux 8 850 451 actions en circulation (*) 17 492 659,74
Rserve pour impt sur la fortune imput de lexercice 2013 10 500 000,00
Autres rserves 30 000 000,00
Report nouveau 3 104 641,24
Total 61 097 300,98
(*): au 31.12.2013
Si vous acceptez cette proposition, un dividende brut
de 1,976471 (2012 : un dividende rcurrent brut de
1,752941 et un dividende Anniversaire 90 ans
de 0,40, soit au total 2,152941) sera payable,
aprs dduction de la retenue de 15,0% de limpt
luxembourgeois sur les dividendes, raison de
1,68 (2012 : un dividende rcurrent net 1,49 et un
dividende Anniversaire 90 ans net 0,34, soit au
total 1,83) net par action partir du 23 avril 2014,
contre remise du coupon n14 :
- ~u 0:~:oDuce oe Luxe:Lou:q . ~uj:s oe ~
Banque et Caisse dEpargne de lEtat
- e: Deqique . ~uj:s oe DC D~: S/
Leudelange, le 4 mars 2014
Le Conseil dadministration
141 Rapport de gestion
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 141 31/03/14 10:48
142 Rapport de gestion
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 142 31/03/14 10:48
Dclaration
Marc Lauer
COO
Franois Tesch
CEO
En application de larticle 3 (2) c) de la loi modifie
du11 janvier 2008 relative aux obligations de
transparence concernant linformation sur les
metteurs dont les valeurs mobilires sont admises
la ngociation sur un march rglement,
Monsieur Franois Tesch, Chief Executive Officer,
et Monsieur Marc Lauer, Chief Operating Officer,
dclarent que les tats financiers de FoyerS.A. ont
t tablis sous leur responsabilit, conformment
au corps de normes comptables applicable, et que,
leur connaissance, ces tats financiers donnent
une image fidle et honnte des lments dactif
et de passif, de la situation financire et des profits
ou pertes de FoyerS.A. et que le rapport de gestion
prsente fidlement lvolution, les rsultats et
la situation de lentreprise et une description des
principaux risques et incertitudes auxquels ils sont
confronts.
143 Dclaration
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 143 31/03/14 10:48
Rapport du rviseur dentreprises agr
Aux Actionnaires de
FoyerS.A.
12 rue Lon Laval
L-3372 Leudelange
Rapport sur les comptes annuels
Conformment au mandat donn par lAssemble
Gnrale des actionnaires du 17avril 2012, nous
avons effectu laudit des comptes annuels ci-joints
de FoyerS.A., comprenant le bilan au 31dcembre
2013, ainsi que le compte de profits et pertes
pour lexercice clos cette date et un rsum des
principales mthodes comptables et dautres notes
explicatives.
Responsabilit du Conseil dAdministration
dans ltablissement et la prsentation des
comptes annuels
Le Conseil dAdministration est responsable de
ltablissement et de la prsentation sincre de ces
comptes annuels, conformment aux obligations
lgales et rglementaires relatives ltablissement
et la prsentation des comptes annuels en vigueur
au Luxembourg ainsi que dun contrle interne quil
juge ncessaire pour permettre ltablissement et la
prsentation de comptes annuels ne comportant pas
danomalies significatives, que celles-ci proviennent
de fraudes ou rsultent derreurs.
Responsabilit du rviseur dentreprises
agr
Notre responsabilit est dexprimer une opinion sur
ces comptes annuels sur la base de notre audit.
Nous avons effectu notre audit selon les Normes
Internationales dAudit telles quadoptes pour le
Luxembourg par la Commission de Surveillance du
Secteur Financier. Ces normes requirent de notre
part de nous conformer aux rgles dthique ainsi
que de planifier et de raliser laudit pour obtenir
une assurance raisonnable que les comptes annuels
ne comportent pas danomalies significatives.
Un audit implique la mise en uvre de procdures
en vue de recueillir des lments probants
concernant les montants et les informations fournis
dans les comptes annuels. Le choix des procdures
relve du jugement du rviseur dentreprises
agr, de mme que lvaluation des risques que
les comptes annuels comportent des anomalies
significatives, que celles-ci proviennent de fraudes
ou rsultent derreurs. En procdant cette
valuation, le rviseur dentreprises agr prend en
compte le contrle interne en vigueur dans lentit
relatif ltablissement et la prsentation sincre
des comptes annuels afin de dfinir des procdures
daudit appropries en la circonstance, et non dans
le but dexprimer une opinion sur le fonctionnement
efficace du contrle interne de lentit.
144 Rapport du rviseur dentreprises agr
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 144 31/03/14 10:48
Un audit comporte galement lapprciation du
caractre appropri des mthodes comptables
retenues et du caractre raisonnable des
estimations comptables faites par le Conseil
dAdministration, de mme que lapprciation de la
prsentation densemble des comptes annuels.
Nous estimons que les lments probants
recueillis sont suffisants et appropris pour fonder
notre opinion.
Opinion
A notre avis, les comptes annuels donnent une
image fidle du patrimoine et de la situation
financire de FoyerS.A. au 31dcembre 2013,
ainsi que des rsultats pour lexercice clos cette
date, conformment aux obligations lgales et
rglementaires relatives ltablissement et la
prsentation des comptes annuels en vigueur au
Luxembourg.
Rapport sur dautres obligations
lgales ou rglementaires
Le rapport de gestion, qui relve de la
responsabilit du Conseil dAdministration, est en
concordance avec les comptes annuels.
La dclaration sur le gouvernement dentreprise
prsente aux pages 5 21, qui relve de la
responsabilit du Conseil dAdministration, est
en concordance avec les comptes annuels et
comprend les informations requises conformment
aux dispositions lgales relatives la dclaration
sur le gouvernement dentreprise.
Ernst & Young
Socit Anonyme
Cabinet de rvision agr
Sylvie Testa
Luxembourg, le 28mars 2014
145 Rapport du rviseur dentreprises agr
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 145 31/03/14 10:48
146 Comptes annuels
Bilan
au 31 dcembre 2013

ACTIF
Notes 31.12.2013 31.12.2012

Actif immobilis 4
Immobilisations corporelles 3.2
Autres installations, outillage et mobilier 5 652,50 5 652,50
Immobilisations financires 3.3
Parts dans des entreprises lies et participations 5 181 196 493,25 155 245 480,83
Actions propres 4 5 943 503,66 5 988 443,21
Total actif immobilis 187 145 649,41 161 239 576,54

Actif circulant
Crances 3.4
Crances rsultant de ventes de prestations de services
dont la dure rsiduelle est infrieure ou gale un an
3 000,00 -
Autres crances dont la dure rsiduelle est infrieure ou
gale un an
54 724,38 54 866,49
Autres valeurs mobilires 3.5, 3.6 193 334 013,56 168 411 204,28
Avoirs en banques, avoirs en compte de chques postaux,
chques et en caisse
10 940 655,38 9 842 012,86
Total actif circulant 204 332 393,32 178 308 083,63

Comptes de rgularisation 4 176 164,94 3 998 347,72

TOTAL DE LACTIF 395 654 207,67 343 546 007,89
Les notes figurant en annexe font partie intgrante de ces comptes annuels.
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 146 31/03/14 10:48
147 Comptes annuels

PASSIF
Notes 31.12.2013 31.12.2012

Capitaux propres 6
Capital souscrit 44 994 210,00 44 994 210,00
Primes dmission 3 106 002,40 3 106 002,40
Rserves
Rserve lgale 7 4 499 421,00 4 499 421,00
Rserve pour actions propres 8 6 447 862,46 5 988 443,21
Autres rserves 221 489 637,54 121 552 056,79
Autres rserves - rserve spciale 9 22 017 500,00 11 914 500,00
Rsultats reports 16 372 510,27 19 714 781,60
Rsultats de lexercice 44 724 790,71 126 230 889,19
Total des capitaux propres 363 651 934,38 338 000 304,19

Provisions pour risques et charges 3.7, 10
Provisions pour pensions et obligations similaires 7 141,97 7 141,97
Provisions pour impts 2 618 774,21 1 453 034,32
Total des provisions pour risques et charges 2 625 916,18 1 460 176,29

Dettes 3.8
Dettes envers des tablissements de crdit dont la dure
rsiduelle est infrieure ou gale un an
882 459,58 1 105 805,67
Dettes sur achats et prestations de service dont la dure
rsiduelle est infrieure ou gale un an
120 377,14 99 433,97
Dettes envers des entreprises lies dont la dure
rsiduelle est infrieure ou gale un an
4 26 674 114,35 1 533 549,68
Autres dettes dont dettes fiscales et dettes au titre de la
scurit sociale
3 762,79 20 841,41
Autres dettes dont la dure rsiduelle est infrieure ou
gale un an
1 695 444,69 1 325 638,66
Total des dettes 29 376 158,55 4 085 269,39

Comptes de rgularisation 198,56 258,02

TOTAL DU PASSIF 395 654 207,67 343 546 007,89
Les notes figurant en annexe font partie intgrante de ces comptes annuels.
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 147 31/03/14 10:48
148 Comptes annuels
Compte de prots et pertes
pour lexercice se clturant le 31 dcembre 2013
Notes 31.12.2013 31.12.2012

CHARGES

Autres charges dexploitation 6 033 889,45 5 976 109,94

Corrections de valeur sur immobilisations financires et
sur valeurs mobilires faisant partie de lactif circulant
3.9 860 346,07 553 991,73

Autres intrts et charges assimils 1 302 447,49 1 649 460,79

Impts sur le rsultat 2 527 341,61 3 251 451,31

Autres impts ne figurant pas sous les postes ci-dessus 13 -912 764,79 -183 704,01

Bnfice de lexercice 44 724 790,71 126 230 889,19

Total des charges 54 536 050,54 137 478 198,95

PRODUITS

Autres produits dexploitation 3 231 708,52 1 065 081,17

Produits de participations 41 663 771,16 125 968 899,50

Produits dautres valeurs mobilires et de crances de
lactif immobilis
619 367,06 171 505,67

Autres intrts et produits assimils 8 180 091,15 7 206 696,50

Reprises de corrections de valeur sur immobilisations
financires et lments de lactif circulant
841 112,65 3 066 016,11

Total des produits 54 536 050,54 137 478 198,95
Les notes figurant en annexe font partie intgrante de ces comptes annuels.
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 148 31/03/14 10:48
149 Annexe aux comptes annuels
Annexe aux comptes annuels
Note 1. Gnralits
FoyerS.A. (la Socit) a t constitue le
13novembre1998 sous le nom de LeFoyer,
Compagnie LuxembourgeoiseS.A (R.C.S. Luxembourg
B67199). Lassemble gnrale extraordinaire
des actionnaires du 23novembre 2005 a dcid de
modifier la dnomination de la Socit en FoyerS.A.
Le sige social de la Socit est tabli Leudelange.
La Socit a pour objet principalement toutes
oprations en rapport avec la prise de participations
ainsi que ladministration, la gestion, le contrle et le
dveloppement de celles-ci.
Note 2. Prsentation des comptes
annuels
La Socit prsente, sur base des critres fixs
par la loi luxembourgeoise, des comptes annuels
consolids et un rapport de gestion consolid qui sont
disponibles au sige de la Socit, 12 rue Lon Laval,
L-3372 Leudelange.
Les comptes annuels ont t prpars en conformit
avec la loi du 19dcembre 2002 concernant la
comptabilit et les comptes annuels des entreprises,
telle que modifie, ainsi quavec les principes
comptables gnralement admis au Grand-Duch
de Luxembourg. Les politiques comptables et les
principes dvaluation sont, en dehors des rgles
imposes par la loi, dtermins et mis en place par le
Conseil dadministration de la Socit.
La Socit est incluse dans les comptes consolids
de Foyer FinanceS.A. constituant lensemble le plus
grand dentreprises dont la Socit fait partie en tant
que filiale. Le sige de cette socit est situ au
12, rue Lon Laval, L-3372 Leudelange. Les comptes
consolids et le rapport de gestion consolid de Foyer
FinanceS.A., ainsi que la charte de gouvernance de
FoyerS.A. sont disponibles cette mme adresse.
Note 3. Rsum des principales
politiques comptables
Les principales politiques comptables adoptes par
la Socit dans la prsentation des comptes annuels
sont les suivantes:
1. CONVERSION DES POSTES LIBELLS EN
DEVISES TRANGRES
Les actifs et les passifs, exprims en devises
trangres, sont convertis en euros () aux taux de
change en vigueur la date de clture des comptes.
Les transactions de lexercice, libelles en devises
trangres, sont converties en euros () aux taux de
change en vigueur la date de transaction.
Les moins-values non ralises ainsi que les plus- et
moins-values ralises relatives aux variations des
cours de change sont comptabilises au compte de
profits et pertes.
2. IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Les immobilisations corporelles sont values au
cot dacquisition. Le cot dacquisition sobtient en
ajoutant les frais accessoires au prix dachat.
Les immobilisations corporelles dont la dure
dutilisation nest pas limite dans le temps ne sont
pas amorties.
3. IMMOBILISATIONS FINANCIRES
Les immobilisations financires sont values au
prix dacquisition qui comprend les frais accessoires.
Les immobilisations financires font lobjet de
corrections de valeur afin de leur donner la valeur
infrieure entre la valeur probable de ralisation et le
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 149 31/03/14 10:48
150 Annexe aux comptes annuels
prix dacquisition qui est leur attribuer la date de
clture du bilan.
Ces corrections de valeur ne sont pas maintenues
lorsque les raisons qui les ont motives ont cess
dexister.
4. CRANCES
Les crances sont inscrites au bilan au plus bas de
leur valeur nominale et de leur valeur probable de
ralisation. Elles font lobjet de corrections de valeur
lorsque leur recouvrement est partiellement ou
entirement compromis.
Ces corrections de valeur ne sont pas maintenues
lorsque les raisons qui ont motiv leur constitution
ont cess dexister.
5. PLACEMENTS FINANCIERS AUTRES QUE
LES OBLIGATIONS ET AUTRES VALEURS
MOBILIRES REVENU FIXE
Les placements financiers autres que les obligations
et autres valeurs mobilires revenu fixe sont
valus au prix dacquisition qui comprend les frais
accessoires.
Les placements financiers autres que les obligations
et autres valeurs mobilires revenu fixe font lobjet
de corrections de valeur afin de leur donner la valeur
infrieure entre la valeur probable de ralisation et le
prix dacquisition qui est leur attribuer la date de
clture du bilan.
Ces corrections de valeur ne sont pas maintenues
lorsque les raisons qui les ont motives ont cess
dexister.
6. OBLIGATIONS ET AUTRES VALEURS
MOBILIRES REVENU FIXE
Les obligations et autres valeurs mobilires revenu
fixe sont values au prix dacquisition ou leur
valeur de ralisation compte tenu des lments
suivants:
- ec~:l josili ~qiol e:l:e e j:ix o~cquisilio:
et la valeur de ralisation est pris en charge au
compte de profits et pertes de manire chelonne
pendant la priode restant courir jusqu
lchance;
- ec~:l :eq~li ois~qiol e:l:e e j:ix o~cquisilio:
et la valeur de ralisation est port en rsultat de
manire chelonne pendant la priode restant
courir jusqu lchance.
Les obligations et autres valeurs mobilires revenu
fixe font lobjet de corrections de valeur afin de leur
donner la valeur infrieure entre le prix dacquisition
amorti et la valeur de march qui est leur attribuer
la date de clture du bilan.
Ces corrections de valeur ne sont pas maintenues
lorsque les raisons qui les ont motives ont cess
dexister.
7. PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES
Les provisions pour risques et charges ont pour
objet de couvrir des charges ou des dettes qui sont
nettement circonscrites quant leur nature et qui,
la date de clture du bilan, sont soit probables, soit
certaines, mais indtermines quant leur montant
ou leur date de survenance.
8. DETTES
Les dettes sont inscrites au passif leur valeur de
remboursement.
9. CORRECTIONS DE VALEUR
Les corrections de valeur sont dduites directement
de lactif concern.
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 150 31/03/14 10:48
151 Annexe aux comptes annuels
Note 4. Actif immobilis
Les mouvements de lactif immobilis survenus au cours de lexercice se rsument comme suit:

Autres
installations,
outillage et
mobilier
Parts dans des
entreprises lies
et participations
Actions propres

Valeur brute au 01.01.2013 5 652,50 155 245 480,83 5 988 443,21
Entres de lexercice - 25 951 012,42 459 419,25
Sorties de lexercice - - -
Valeur brute au 31.12.2013 5 652,50 181 196 493,25 6 447 862,46

Corrections de valeur cumules au 01.01.2013 - - -
Corrections de valeur de lexercice - - -504 358,80
Reprises de corrections de valeur de lexercice - - -
Corrections de valeur cumules au 31.12.2013 - - -504 358,80

Valeur nette au 31.12.2013 5 652,50 181 196 493,25 5 943 503,66

Valeur nette au 31.12.2012 5 652,50 155 245 480,83 5 988 443,21
Les entres de lexercice correspondent lacquisition des participations qui taient prcdemment dtenues
par les filiales Foyer AssurancesS.A. et Foyer VieS.A., ainsi quau rachat de 8668 actions propres.
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 151 31/03/14 10:48
152 Annexe aux comptes annuels
La Socit a instaur un plan doptions dachats
dactions de FoyerS.A. au bnfice de salaris et de
dirigeants du groupe Foyer. Certaines de ces options
sont devenues exerables en 2013 mais aucune na
encore t exerce. Au 31dcembre 2013, FoyerS.A.
constate un risque de moins-value sur les actions
quelle dtient en propre, au cas o ces options
seraient leves.
31.12.2013
Date dattribution 28.04.2009
Dbut de la priode dexercice 28.04.2013
Fin de la priode dexercice 27.04.2019
Nombre doptions attribues et souscrites 48 264
Nombre doptions exerces -
Nombre doptions exerables 48 264
Prix dexercice 33,00
Prix dacquisition moyen des actions propres 43,45
Moins-value latente 504 358,80
FOYER rapport annuel 13 FR.indd 152 31/03/14 10:48
153 Annexe aux comptes annuels
Note 5. Parts dans les entreprises lies et participations
En date du 31dcembre 2013, FoyerS.A. a acquis
les participations qui taient prcdemment
dtenues par ses filiales FoyerAssurancesS.A. et
Foyer VieS.A. Les parts dans les entreprises lies
et participations sont donc relatives aux socits
suivantes:

Capital
dtenu
Prix
dacquisition
Fonds propres
au 31.12.2013
(1),(2)
Rsultat de
lexercice 2013
(1)
Rsultat de
lexercice 2012
Foyer Assurances S.A. 100,00% 23 175 398,40 123 122 261,39 23 626 260,10 42 167 807,86
Foyer RE S.A. 100,00% 13 000 000,00 14 991 324,00 8 676,01 -
Foyer Distribution S.A. 100,00% 259 300,00 160 871,23 220 282,93 202 934,55
Foyer ARAG S.A. 90,00% 3 733 400,00 2 913 558,72 2 899 812,70 2 826 673,20
Foyer Sant S.A. 75,00% 3 450 000,00 3 569 773,34 210 748,43 888 307,25
Foyer Vie S.A. 100,00% 27 784 709,89 110 823 433,28 14 162 973,15 27 498 656,41
Raiffeisen Vie S.A. 50,00% 5 508 100,00 9 687 878,00 2 676 093,41 3 012 742,26
Foyer International S.A. 100,00% 24 936 805,74 41 120 151,07 3 140 797,45 2 963 081,71
Tradhold S.A. 50,00% 6 000 000,00 12 108 741,72 488 188,61 491 111,09
CapitalatWork Foyer Group 100,00% 73 348 779,22 33 836 323,77 10 861 465,33 4 345 771,70
Total 181 196 493,25 352 334 316,52 58 295 298,12 84 397 086,03
(1) sur base des comptes annuels audits au 31.12.2013;
(2) excluant le rsultat du dernier exercice.
Au 31 dcembre 2013, il est de lavis du Conseil dadministration quaucune dprciation durable nest
constater sur les parts dans les entreprises lies.
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154 Annexe aux comptes annuels
Note 6. Capitaux propres
Les mouvements de lexercice sur les capitaux propres se dcomposent comme suit:
Capital souscrit Prime dmission Rserve lgale
Rserve pour
actions propres
Autres rserves
Autres rserves,
rserve spciale
Rsultats reports Rsultat de lexercice
Au 31.12.2012 44 994 210,00 3 106 002,40 4 499 421,00 5 988 443,21 121 552 056,79 11 914 500,00 19 714 781,60 126 230 889,19

Affectation du rsultat
dividendes -19 073 160,52
rserves et rsultats
reports
100 397 000,00 10 103 000,00 -3 342 271,33 -107 157 728,67

Rachat dactions propres 459 419,25 -459 419,25

Rsultat 31.12.2013 44 724 790,71

Au 31.12.2013 44 994 210,00 3 106 002,40 4 499 421,00 6 447 862,46 221 489 637,54 22 017 500,00 16 372 510,27 44 724 790,71
A la date du 31dcembre2013, le capital souscrit
slve 44994210,00 et est reprsent par
8998842 actions intgralement libres sans
dsignation de valeur nominale. Le capital autoris
slve 74350000,00.
Note 7. Rserve lgale
Sur le bnfice net, il doit tre prlev annuellement
5% pour constituer le fonds de rserve prescrit par
la loi luxembourgeoise. Ce prlvement cesse dtre
obligatoire lorsque le fonds de rserve atteint le
dixime du capital social.
La rserve lgale ne peut pas tre distribue aux
actionnaires, except en cas de dissolution de la
Socit.
Note 8. Rserve pour actions propres
Au 31dcembre2013, la Socit dtient 148391
(2012: 139723) actions propres dune valeur de
6447862,46 (2012: 5988443,21) pour lesquelles
une rserve indisponible pour actions propres a t
acte au passif du bilan. Ces actions sont incluses
sous le poste des immobilisations financires
Actions propres lactif du bilan.
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155 Annexe aux comptes annuels
Note 6. Capitaux propres
Les mouvements de lexercice sur les capitaux propres se dcomposent comme suit:
Capital souscrit Prime dmission Rserve lgale
Rserve pour
actions propres
Autres rserves
Autres rserves,
rserve spciale
Rsultats reports Rsultat de lexercice
Au 31.12.2012 44 994 210,00 3 106 002,40 4 499 421,00 5 988 443,21 121 552 056,79 11 914 500,00 19 714 781,60 126 230 889,19

Affectation du rsultat
dividendes -19 073 160,52
rserves et rsultats
reports
100 397 000,00 10 103 000,00 -3 342 271,33 -107 157 728,67

Rachat dactions propres 459 419,25 -459 419,25

Rsultat 31.12.2013 44 724 790,71

Au 31.12.2013 44 994 210,00 3 106 002,40 4 499 421,00 6 447 862,46 221 489 637,54 22 017 500,00 16 372 510,27 44 724 790,71
Note 9. Autres rserves -
rserve spciale
En accord avec la lgislation fiscale en vigueur,
et depuis le 1
er
janvier 2002, la Socit a rduit
la charge de lImpt sur la fortune. Afin de se
conformer la lgislation, la Socit a dcid
daffecter en rserve indisponible un montant
correspondant cinq fois le montant de lImpt sur
la fortune rduit. La priode dindisponibilit de cette
rserve est de cinq annes compter de lanne
suivant celle de la rduction de lImpt sur la fortune.
Les dotations cette rserve se ventilent comme
suit:
- ZOO C'OOO,OO
- ZOO' CZ18OOOO,OO
- ZO1O C1OO,OO
- ZO11 C8OOOOO,OO
- ZO1Z C1O1OOOO,OO
Total: 22017500,00
Note 10. Provisions pour risques et
charges
Les provisions pour risques et charges se
dcomposent comme suit:
31.12.2013 31.12.2012
Provision pour
pensions et
obligations
similaires
7 141,97 7 141,97
Provisions pour
impts
2 618 774,21 1 453 034,32
Les provisions pour impts reprsentent
essentiellement les charges dimpts estimes
par la Socit pour les exercices pour lesquels les
bulletins dimposition dfinitifs nont pas t reus.
Le dernier bulletin dimposition dfinitif acquitt tait
relatif lexercice 2008. Les avances payes figurent
dans le poste Autres crances, lactif du bilan.
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156 Annexe aux comptes annuels
Note 11. Personnel employ au cours de
lexercice
La Socit na employ personne au cours de
lexercice cltur le 31dcembre 2013 (2012:
1personne).
Note 12. Rmunrations alloues
aux membres des organes
dadministration
Au cours de lexercice cltur le 31dcembre2013,
la Socit a allou des rmunrations aux membres
des organes dadministration pour un montant de
322986,30 (2012: 347959,02).
Note 13. Autres impts
Au 31dcembre 2013, le produit du poste Autres
impts ne figurant pas sous les postes ci-dessus
sexplique essentiellement par labandon de
lintgration fiscale qui savrait dfavorable au
groupe et qui gnre un produit non rcurent.
Note 14. Honoraires du contrleur lgal
des comptes
Au titre de lexercice clos le 31dcembre2013,
les honoraires facturs par le contrleur lgal des
comptes et, le cas chant, les membres affilis
son rseau, ont t les suivants (montant hors TVA):
31.12.2013 31.12.2012
Contrle lgal des
comptes annuels
et des comptes
consolids
84 088,74 86 772,65
Note 15. Engagements hors bilan
En 2013 la socit a pris un engagement
de souscrire dans le capital de SIF (fonds
dinvestissement spcialiss) hauteur de
3000000,00. Au 31 dcembre 2013, lengagement
rsiduel slve 2285410,00.
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FOYER S.A.
Tel. : + 352 437 437
Fax : + 352 437 43 3466
e-mail : contact@foyer.lu
FOYER INTERNATIONAL
Tel. : + 352 437 43 5200
Fax : + 352 437 43 5700
e-mail : contact@foyerinternational.lu
FOYER VIE
Tel. : + 352 437 43 4000
Fax : + 352 437 43 4500
e-mail : vie@foyer.lu
RAIFFEISEN VIE
Tel. : + 352 26 68 36 20
Fax : + 352 26 68 36 22
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Tel. : + 352 437 437
Fax : + 352 437 43 2499
e-mail : contact@foyer.lu
FOYER SANTE
Tel. : + 352 437 43 4200
Fax : + 352 437 43 4700
e-mail : sante@foyer.lu
FOYER-ARAG
Tel. : + 352 437 437
Fax : + 352 428 717
e-mail : contact@foyer.lu
FOYER RE
Tel. : + 352 437 43 2015
Fax : + 352 437 43 2515
e-mail : contact@foyer.lu
CAPITALat WORK FOYER GROUP
Tel. : + 352 437 43 6000
Fax : + 352 437 43 6199
e-mail : info@capitalatwork.lu
CAPITALat WORK
Bruxelles
Tel. : + 32 2 673 77 11
Fax : + 32 2 673 55 99
e-mail : info@capitalatwork.be
Antwerp
Tel. : + 32 3 287 38 40
Fax : + 32 3 239 76 48
e-mail : info@capitalatwork.be
Ghent
Tel. : + 32 9 321 73 40
Fax : + 32 9 221 09 04
e-mail : info@capitalatwork.be
Breda
Tel. : + 31 76 523 70 50
Fax : + 31 76 523 70 51
e-mail : info@capitalatwork.nl
SOCIT ANONYME
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