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Graduando em Cincias Contbeis pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul, atuou na rea
de auditoria externa e contbil. E-mail: pietro.bonotto@yahoo.com.br

UNIVERSIDADE FEDERAL DO RIO GRANDE DO SUL
FACULDADE DE CINCIAS ECONMICAS FCE
DEPARTAMENTO DE CINCIAS CONTBEIS E ATUARIAIS
CURSO DE CINCIAS CONTBEIS





TRABALHO DE CONCLUSO DE CURSO







AS FRAUDES CONTBEIS DA ENRON E WORLDCOM E SEUS
EFEITOS NOS ESTADOS UNIDOS







PIETRO VINICIUS BONOTTO
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Trabalho de Concluso de Curso apresentado no
curso de Cincias Contbeis da Universidade
Federal do Rio Grande do Sul, sob a orientao
do Prof. Paulo Schmidt.


PORTO ALEGRE
2010
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AS FRAUDES CONTBEIS DA ENRON E WORLDCOM E SEUS
EFEITOS NOS ESTADOS UNIDOS

Resumo: O presente artigo busca apresentar os escndalos contbeis que
ocorreram nas empresas Enron e WorldCom nos Estados Unidos no perodo entre
2000 e 2005 que trouxeram a tona problemas de qualidade nas informaes
contbeis divulgadas por algumas empresas americanas. As prticas utilizadas em
algumas das fraudes so corretas se relacionadas a teoria contbil, no entanto, sua
utilizao com o objetivo de maquiar as informaes contbeis a serem divulgadas
aos seus usurios condenvel. O artigo objetiva realizar uma anlise das fraudes
ocorridas e enumerar as providncias tomadas pelos rgos competentes para
evitar a incidncia de novas ocorrncias. Para alcanar o objetivo proposto, foram
realizadas pesquisas sobre o tema em referenciais tericas publicados em revistas,
peridicos, livros e documentrios. Constatou-se com a pesquisa que, devido as
fraudes ocorridas, os rgos reguladores buscaram tomar medidas rpidas, criando
novos dispositivos visando evitar que novas fraudes ocorressem.

Palavras-Chaves: Fraudes Contbeis, Enron, WorldCom, Lei SarbanesOxley

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1.INTRODUO

O incio deste novo milnio apresentou a existncia de demonstraes
financeiras que no estavam refletindo a realidade de algumas empresas
americanas de renome internacional. Vieram tona os escndalos das empresas
Enron e WorldCom. Devido a estes escandalos, os legisladores norte americanos
agiram rpido, criando regras visando a no incidncia de mais escndalos.
Segundo Parodi (2008, p. 361), as fraudes contbeis afetam diretamento o
fluxo de caixa das empresas, sendo efetuadas por meio de:
Faturamentos irregulares (servios no prestados, mercadorias no
entregues, superfaturamento);
Lanamentos de pagamentos fictcios;
Reembolsos irregulares;
Alteraes, desvios e/ou roubos nos estoques de mercadorias ou nos
bens da empresa;
Troca de dinheiro da empresa por recebveis de pouca ou nenhuma
liquidez;
Lanamentos de gastos irregulares;
Omisses ou falsificaes de operaes contbeis ou de recebimentos;
Falsificaes de faturas ou documentos contbeis e operaes
financeiras irregulares.
Aps os escndalos apresentados, os rgos reguladores, investidores e
executivos de negcios, passaram a almejar que as demonstraes financeiras se
tornassem cada vez mais transparentes, sendo que estas deveriam refletir a
realidade econmica do negcio, os diferentes riscos e oportunidades relacionados
com a empresa e tambm apresentar estes dados de forma compreensvel.
Como resultado deste desejo, foi criada pelo congresso americano uma nova
legislao afim de que as corporaes passasem a apresentar suas demonstraes
financeiras de forma clara e precisa, acalmando assim a desconfiana dos
americanos.
Porm, quais foram os impactos gerados pelas fraudes contbeis da Enron e
WorldCom e quais foram as novas regras impostas para que no viessem a
acontecer novos incidentes?
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O objetivo principal desta pesquisa elucidar os dois principais casos e
mostrar quais foram as medidas tomadas pelo governo visando a no ocorrncia de
novos casos.
Dessa forma, sero apresentadas informaes extradas de bibliografia
existente para demonstrar os artifcios contbeis utilizados pelas companhias, bem
como as rpidas respostas dadas pela legislao norte americana afim de sanar os
problemas causados pela desconfiana sobre as demonstraes financeiras das
demais empresas.
Graas as medidas tomadas pelo governo americano, vemos uma crescente
busca dos investidores e demais usurios das demonstraes financeiras pelas
companhias que apresentem prticas de governana corporativa.
Segundo Peters (2007, p 26 e 27): a governana corporativa tem como
significado o ato de conduzir uma empresa atravs da liderana escolhida pelos
seus componentes de maneira a garantirem informaes simtricas na prestao de
contas ao poder delegado, sustentabilidade e equidade de direitos.
Assim, a governana corporativa visa garantir que todas as partes interessadas
nas informaes de uma determinada empresa tenham informaes de forma
uniforme.
Os principais usurios das informaes contbeis e as informaes mais
importantes para cada usurio so:
Usurio da Informao Contbil Tipo de informao mais importante
Acionista minotitrio Fluxo regular de dividendos.
Acionista majoritrio ou com grande
participao
Fluxo de dividendos, valor de mercado
da ao, lucro por ao.
Acionista preferencial Fluxo de dividendos mnimos ou fixos.
Emprestadores em geral Gerao de fluxos de caixa futuro
suficientes para receber de volta o
capital mais os juros, com segurana.
Entidades governamentais Valor adicionado, produtividade, lucro
tributvel.
Empregados em geral, como
assalariados
Fluxo de caixa futuro capaz de
assegurar bons aumentos ou
manuteno de salrios, com segurana,
liquidez.
Mdia e alta administrao Retorno sobre o ativo, retorno sobre o
patrimnio lquido, situao de liquidez e
endividamento confortveis.
Tabela 1: Usurios das informaes contbeis
Fonte: Iudcibus, 2009
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A presente pesquisa caracteriza-se como um estudo exploratrio de reviso
bibliogrfica porque ir se deter especificamente nas caractersticas das situaes
ocorridas, buscando o aprofundamento de questes relacionadas ao
desenvolvimento da contabilidade.
Cervo e Bervian (2007, p.60) definem a pesquisa bibliogrfica como a que
procura explicar um problema a partir de referncias tericas publicadas em artigos,
livros, dissertaes e teses. Assim, quanto aos procedimentos, essa pesquisa
caracteriza-se como bibliogrfica, onde foram coletados, selecionados, analisados e
interpretados os principais conceitos relacionados ao tema em referenciais tericos
publicados em revistas, peridicos, livros e normas contbeis.


2. FRAUDES

As fraudes buscam enganar as demais pessoas envolvidas quanto a uma
situao que no verdadeira, fazendo com que estas passem a acreditar em falsos
relatos e em informaes que no refletem fidedignamente a real situao
vivenciada pelas empresas em determinado momento.
Conforme Parodi (2008, p. 1),
Desde as origens da economia (alguns milhares de anos atrs) existem, na
vida das pessoas e no mundo dos negcios, golpistas que se dedicam a
pr em prtica vrios tipos de fraudes, armadilhas, sistemas e esquemas
para enganar e roubar o prximo.

Segundo Parodi (2008, p. 11) existem os seguintes tipos de fraudes:
Advance Fee;
Capital Vanish.
As fraudes Advance Fee so aquelas onde o fraudador solicita algum sinal ou
adiantamento para conseguir, em favor da vtima, um suposto benefcio maior. A
Capital Vanish se caracteriza pelo fraudador que toma posse, controle direto ou
indireto de um valor de propriedade da vtima por meio de uma promessa de
conseguir vantagens relevantes e faz com que o montante desaparea, sendo
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resultado de mecanismos sutis e engenhosos, mostrando profundo conhecimento
dos mecanismos legais e de mercado.
A fraude contbil resultado de transaes de compras e vendas fictcias,
onde a empresa efetua transaes que ocorreram apenas no papel mas que no
resultaram em ganho financeiro real para a empresa. Afim de gerar informaes no
fidedignas com a realidade vivenciada no momento, a companhia acaba enganando
as demais pessoas interassadas, ocasionando prejuzos aos clientes, fornecedores,
investidores, acionistas e a comunidade como um todo.
Conforme Parodi(2008), as fraudes podem ser divididas em:
Fraudes financeiras;
Fraudes comerciais;
Fraudes tecnolgicas;
Fraudes imobilirias;
Fraudes contbeis;
Fraudes em seguros; e
Fraudes em planos de sade.


3. FRAUDES CONTBEIS DA WORLDCOM E ENRON

A histria da maioria das empresas envolvidas em fraudes contbeis
notvel. Com crescimento acima da mdia do mercado, as empresas fraudadoras
chamam a ateno de todos pelo retorno financeiro, fazendo com que diversos
investidores apostem todas as suas economias buscando maior retorno e uma
aposentadoria tranquila. Dentre as empresas que apresentaram fraudes contbeis
podemos elencar nomes de gigantes como Enron, WorldCom, Parmalat, Xerox,
Royal Ahold, Merk, Banco Santos, Banco Nacional, Banco Econmico, Banco
Panamericano dentre inmeras maquiagens contbeis efetuadas durante os ltimos
20 anos. Retrataremos a seguir um pouco da histria das duas principais fraudes
contbeis norte americanas.


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3.1 WORLDCOM

A WorldCom, empresa fundada em 1979, por meio da execuo de uma
estratgia agressiva de aquisies e fuses, tornou-se a segunda maior companhia
de telefonia de longa distncia nos Estados Unidos e uma das maiores companhias
no fornecimento de trfego de dados da internet.
Conforme Eichenwald(2002), ao todo foram 65 aquisies no perodo entre
1991 e 1997, resultando em um investimento de aproximadamente 60 bilhes de
dlares e numa dvida no montante de 41 bilhes de dlares. Suas duas principais
aquisies foram a da MFS Communications e a UUNet, as quais tornaram a
WorldCom no maior provedor de negcios e servios de telefonia ao consumidor e a
maior fornecedora de servios de internet para negcios, respectivamente.
Conforme Browning(2002), no ano de 1997, uma ao da WorldCom iniciou o
ano cotada na bolsa de valores de Wall Street a meros centavos de dlar e ao
trmino do mesmo ano acabou chegando ao valor de 60 dlares por ao. Neste
momento, os analistas da bolsa notaram a presena da Companhia e do seu
visionrio CEO, Bernie Ebbers, fazendo com que bancos de investimentos, analistas
e corretores fizessem fortes recomendaes aos investidores. Com o aumento da
cotao das aes da WorldCom, tornara-se fcil a utilizao destas nas aquisies
de outras companhias.
Conforme Browning(1997), a certo ponto, as fuses e aquisies
representavam um grande desafio gerencial em pelo menos duas reas,
gerenciamento e contabilidade, pois para lidar com o desafio de integrar novas e
velhas organizaes em um negcio que funcionasse corretamente e atender as
exigncias contbeis, exijiu-se ateno para os aspectos financeiros das aquisies,
pois a integrao financeira das companhias deveriam ser cumpridas, incluindo-se
na Consolidadora todos os ativos, passivos e os demais fatores financeiros
importantes, levando-se em considerao as prticas contbeis geralmente aceitas.
Porm, na aquisio da MCI houveram indcios de que vrias reas de gesto no
foram bem tratadas.
Alm de a integrao das empresas no ter ocorrido de maneira eficiente, a
Companhia efetuou a interpretao errnea das leis contbeis americanas enquanto
preparava suas demonstraes financeiras. Para apresentar lucros de maneira
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crescente, a Companhia apresentou milhes de ativos adquiridos, colocou no
resultado custos e despesas esperados para a companhia adquirida no futuro,
resultando em grandes prejuzos no exerccio corrente, porm, no futuro, criavasse a
falsa imagem de que a lucratividade da empresa apresentava melhoras. Na
aquisio da MCI a WorldCom utilizou-se de outro artifcio, o qual reduziu o valor
contbil de alguns ativos em vrios bilhes de dlares e alocou estes valores nos
ativos intangveis, registrando o nome da marca pela mesma quantidade e fazendo
com que a Companhia os utiliza-se durante dcadas.
Conforme Sender(2002), o valor das aes apresentavam-se elevados e as
prticas contbeis adotadas pela WorldCom maximizavam os ganhos financeiros
das aquisies enquanto minimizavam as despesas existentes. A Companhia
ignorava as questes importantes referentes a consolidao com novas empresas
as quais, com as prticas adotadas, resultavam no aumento contnuo das aes.
Entretanto, todas as prticas adotadas pela Companhia foram colocadas em
risco quando, no ano 2000, o governo norte americano recusou a permisso da
aquisio da Sprint pela WorldCom. Com esta negao, no havia mais a
possibilidade de utilizar as estratgias de aquisies que beneficiavam a WorldCom,
deixando sua administrao com a dificil escolha de focar na criao de valor das
aquisies anteriores para no ocasionar em queda do valor das aes ou encontrar
outras maneiras criativas para manter e aumentar o valor das suas aes em Wall
Street.
Os anos seguintes apresentaram dificuldades em manter sua valorizao e,
em julho de 2002, a WorldCom protocolou pedido de proteo contra falncia aps
vrias divulgaes referentes as irregularidades contbeis existentes. Dentre as
irregularidades estavam a contabilizao imprpria de despesas operacionais,
violando as prticas contbeis geralmente aceitas, as quais ajustaram o resultado da
Companhia em 9 bilhes de dlares no perodo de 1999 a 2002.
Conforme Solomon(2002), a WorldCom apresentava tambm um montante de
341 milhes de dlares em emprstimos dados pelo conselho de administrao aos
gestores, sendo este o maior montante emprestado na histria recente. Surge ento
o questionamento das autoridades se esses emprstimos eram ticos, pois 27% das
empresas de capital aberto possuiam emprstimos com seus executivos, os quais
apresentavam taxas amigveis que consistiam em baixo retorno aos ativos das
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companhias. Na WorldCom a taxa de juros era de 2% ao ano, a qual era inferior ao
retorno mdio das aplicaes financeiras existentes e abaixo tambm do retorno
marginal da Companhia.
Conforme Elstron(2002), a Arthur Andersen, uma das maiores empresas de
auditoria externa do mundo, confirmou a maioria das irregularidades contbeis que
levaram a WorldCom a falncia. Havia ainda, uma relao de extrema amizade entre
os gerentes da companhia com os analistas de Wall Street.
Conforme Morgenson(2002), aps o trmino da Glass-Steagall Act, lei
americana que regulava a especulao por parte das instituies financeiras, estas
passaram a oferecer um gama quase que ilimitada de servios financeiros aos seus
clientes comerciais e de investimentos. O Citigroup, resultante da fuso do Citibank
e do Travelers Insurance Company, que detinha o banco de investimentos e a
corretora Solomon Smith Barney foi um dos primeiros beneficirios. O Citibank
regularmente liberava emprstimos baratos e linhas de crdito como meio de atrair e
recompensar clientes corporativos por grandes lucros advindos de fuses e
aquisies. Como a WorldCom era muito ativa nesse tipo de transao, seus
gerentes seniores eram alvo de grandes negcios de trfico de influncia pelo seu
banco, o Citibank.
Conforme Solomon(2002), as complicaes comearam a atingir ambas
empresas, pois, desde que o foi efetuado emprstimo para Ebbers devido ao seu
patrimnio, o Citigroup possuia razes para sustentar as aes da WorldCom. Para
isso, o analista de telecomunicaes de Salomon Smith Barney, Jack Grubman era a
melhor pessoa. Aps o primeiro contato entre Grubman e Ebbers, no incio dos anos
90 ambos se deram bem socialmente e Grubman comeou a exaltar a empresa. No
incio, os demais investidores ficaram retribudos por seguir as suas recomendaes
de compra at que as aes alcanaram alta. Em 1993, a revista Business Week o
classificou como um dos mais poderosos investidores de Wall Street.
A partir deste momento, foram cencedidas atribuies privilegiadas nos leiles
de IPO, tanto para Ebbers quanto para o CFO da WorldCom, Scott Sullivan. Os
bancos defendiam essa prtica alegando que as ofertas a indivduos de alto
patrimnio lquido eram apenas um bom negcio. Devido a isso Ebbers conseguiu
lucrar 11 milhes de dlares no perodo de quatro anos em novas ofertas pblicas
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de aes. No h dvida portanto, que as relaes amistosas ajudaram aos
investidores da WorldCom.
Conforme Editors(2002), quando as aes da WorldCom comearam a ruir, o
entusiasmo de Grubman persistiu, mantendo sua classificao elevada na
companhia at 18 de maro de 2002, quando ele finalmente levantou sua avaliao
de risco. At esta data, as aes haviam cado quase 90 por cento de sua elevao
nos dois anos anteriores.Em 22 de abril, Grubman efetuou uma declarao intitulada
mea culpa, na qual diz em retrospecto a profundidade e a extenso da queda nos
ganhos das empresas, tem sido mais fortes e prejudiciais para a WorldCom, do que
haviamos previsto.
Conforme Craig(2002), duas semanas depois, Salomon Smith Barney,
contradiz a declarao de Grubman dizendo O senhor Grubman no estava sozinho
em seu estusiasmo para as perspectivas futuras das empresas. Sua cobertura foi
puramente baseadas nas informaes geradas durante sua anlise e no baseada
sobre as pessoas.
Em 15 de agosto de 2002, Grubman pede demisso do Salomon, onde havia
ganhado at 20 milhes de dlares por ano e em 19 de dezembro foi multado pela
SEC em 15 milhes de dlares por efetuar transaes proibidas com valores
mobilirios e por conflito de interesses.
Conforme Pellian(2002), sem nenhuma dvida sobre a integridade de Cynthia
Cooper, com seu cuidadoso trabalho de detetive, a auditora interna da WorldCom
descobriu as irregularidades contbeis destinadas a enganar aos investidores.
Cyntia e seus colegas comearam a suspeitar de algumas operaes financeiras
peculiares, chegando a descobrir quase 4 bilhes de dlares em despesas mal
alocadas e registros contbeis falsos, com um trabalho muitas vezes efetuado a
noite, para evitar suspeitas.
A primeira coisa que despertou sua curiosidade em maro de 2002, foi
quando um gerente snior queixou-se do seu chefe, o diretor financeiro Scott
Sullivan, de roubar de uma conta de reserva o montente de 400 milhes de dlares
dado em proteo contra perdas de receita antecipada. Ela questionou a Arthur
Andersen sobre o assunto e esta disse que no havia nada fora do normal e ento
passou o assunto ao conselho de auditoria. Isso a colocou em conflito direto com
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seu chefe, Sullivan, que em ultima anlise recuou. Entretanto, no dia seguinte, ele a
advertiu para que ficasse longe do assunto.
Conforme Orey(2002), encorajada pelo conhecimento da Andersen ter sido
desacreditado pelo caso Enron e que a SEC estava investigando a WorldCom,
Cynthia continuou sua investigao. Finalmente, ela e sua equipe descobriram um
bilho de lanamentos contbeis para despesas financeiras que nunca haviam sido
efetuadas. Isso demonstrava que a companhia buscava representar custos
operacionais como despesas financeiras, a fim de tomar a empresa mais rentvel ao
olhar dos investidores.
Conforme Colvin(2002), buscando colher mais provas, a equipe de Cyntia
comeou a buscar informaes de forma no autorizada no sistema de contabilidade
da WorldCom, onde encontraram evidncias das fraudes cometidas pela
Companhia. Quando Sulluvan ouviu falar da auditoria em curso, pediu para atrasar o
seu trabalho at o terceiro trimestre e Cynthia se recusou bravamente, indo para a
diretoria do comit de auditoria. Cynthia havia descoberto a maior fraude contbil da
histria dos Estados Unidos.
Conforme McCafferty(2004), entre julho de 2002, quando foi decretada a
falncia da WorldCom e abril de 2004 quando saiu a concordata, os funcionrios da
empresa trabalhavam fortemente para reafirmar as finanas e reorganizar a
empresa. O novo CEO, Michael Capellas e o CFO Robert Blakely enfrentaram a
rdua tarefa de liquidar a dvida da Companhia de cerca de 35 bilhes de dlares e
realizar uma rigorisa auditoria financeira da empresa. Essa tarefa monumental
contava com aproximadamente 200 funcionrios da KPMG e uma fora tarefa mais
600 da Deloitte.
Alm de revelar a contabilidade fraudulenta, a auditoria ps falncia
encontrou duas importantes infomaes que aumentaram o montante da fraude. A
Companhia havia sobrevalorizado vrias aquisies no montante de 5,8 bilhes de
dlares e havia sido informado lucro antes nos imposto em 2000 no montante de 7,6
bilhes de dlares, porm, na realidade a WorldCom havia perdido 48,9 bilhes de
dlares. Consequentemente, em vez de lucro de 10 bilhes entre 2000 e 2001, a
WorldCom apresentou perda de 73,7 bilhes de dlares. Se forem adicionados
ainda o valor de sobrevalorizao dos ativos, chegamos ao montante de 79,5
bilhes de dlares.
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3.2 ENRON

A Enron, companhia resultante da fuso das empresas Houston Natural Gas
e a InterNorth, no ano de 1985, possuia no incio da sua operao a atividade de
distribuio de gs natural por meio de um gasoduto interestadual nos Estados
Unidos com cerca de 37 mil quilometros de tubulaes. Dirigida por Kenneth L. Lay,
o qual defendia a no interveno do governo nos mercados de gs natural e
demais transaes.
Conforme Fox(2003, p. 29), em 1989, a compania comea a operar na
comercializao de gs como commoditie e em um curto espao de tempo torna-se
lider do ramo nos Estados Unidos e na Gr-Bretanha.
Conforme Fox(2003, p. 164), no ms de novembro de 1999, a Companhia
lana a Enron Online, um sistema global de transaes pela internet que permitiu
aos consumidores a consulta dos preos de energia e que efetuassem transaes
instantaneamente. Aps dois anos de existncia, ocorriam diariamente mais de 6 mil
transaes no site, no montante de 2,5 bilhes de dlares.
Durante os anos seguintes a Companhia apresentou crescimento estrondoso
desde onde atuou, nos ramos de energia, gua, carvo, celulose, papel, plsticos,
metais, internet e hedges de transaes financeiras de compra e venda.
Conforme Sheth (2008, p.71), quando reprteres questionavam sobre os
lucros ascendentes da Enron durante os anos 90, a resposta recebida era de que
estes eram resultantes da nova economia e quando analistas de valores e auditores
persistiam com as perguntas, Ken Lay ou outros executivos da Companhia
conversavam com seus superiores e estes conseguiam remov-los.
No ms de dezembro de 2000, Kenneth Lay deixa o cargo de presidente da
Companhia e torna-se presidente do conselho de acionistas. Em seu lugar
nomeado Jeffrey Skilling, que assume o posto em fevereiro do ano seguinte. No dia
28 deste ms, as aes chegam ao seu pico, batendo o valor de US$ 84,97,
deixando a Enron no grupo das 70 maiores companhias norte americanas.
Conforme Fox(2003, p. 244)Em 14 de agosto de 2001, Jeffrey Skilling
renuncia ao cargo e Lay retorna ao posto. No dia seguinte o empregado Sherron
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Watkins envia uma carta para Lay relatando sobre problemas na contabilidade que
poderiam ameaar a companhia no futuro, no dia 20 seguinte, Lay vende aes no
montente de 519 mil dlares e no dia seguinte mais 1,48 milho em aes.
Conforme Fox(2003, p. 271), no ms de outubro, a empresa de auditoria
independente da Companhia comea a destruir documentos os quais eram
evidncias de auditoria da organizao, a qual segue at novembro, onde a
empresa recebe intimao da SEC(Secure Exchange Comission), equivalente a
Comisso de Valores Mobilirios do Brasil, que fiscaliza a conduta das companhias
de capital aberto nos Estados Unidos. No dia 16 a Companhia publica suas
demonstraes financeiras a qual apresenta perdas de 638 milhes de dlares no
terceiro trimestre do ano e anuncia uma reduo de 1,2 bilhes de dlares no seu
patrimnio lquido, tendo como justificativa uma parceria efetuada pelo executivo
financeiro da empresa, Andrew Fastow.
Em 22 de outubro a SEC abre um processo para investigar as parcerias
estabelecidas por Fastow, as quais podem ser visualizadas na figura abaixo:
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Figura 1: Empresas utilizadas para as fraudes
Fonte: FOX, 2003
Na figura 1, esto apresentadas as empresas com as quais a Enron
apresentava transaes fictcias afim de maquiar seu resultado financeiro, fazendo
com que seus lucros fossem cada vez mais expressivos. Somente com a LJM
Cayman havia um montante de 64 milhes de dlares no registrados, os quais s
foram descobertos na investigao da Companhia.
Conforme Fox(2003, p. 271), ainda em outubro, no dia 23, Kenneth Lay
acalma os investidores e defende o trabalho efetuado por Fastow em uma
conferncia por telefone, porm no dia seguinte Fastow demitido. No dia 28 Lay
telefona ao secretrio do Tesouro americano, Paul ONeill para conversar sobre os
LJM
Partners,
L.P.
Campsie
Ltd.
(NatWest)
ERNB
Ltd.
(CSFB)
LJM
Cayman, L.P.
(LJM1)
Enron Corp.
LJM
SwapCo
LJM Swap
Sub, L.P.
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problemas financeiros da empresa, ocorrendo uma segunda conversa em 8 de
novembro, na qual ONeill nega ajuda a Enron, pois constatou que os problemas da
empresa no causavam impacto no mercado de aes em geral. At 31 de outubro
o processo em andamento pela SEC era mantido no campo da consulta informal,
quando passa ento a se tornar uma investigao.
Conforme Fox(2003, p. 275), em 8 de novembro a Enron revisa suas
demonstraes financeiras dos ltimos cinco anos e, onde no lugar dos grandes
lucros apresentados anteriormente, apresentado um prejuzo de 586 milhes de
dlares. No dia seguinte, sua concorrente Dynegy anuncia a aquisio da
Companhia por 8 bilhes em aes. Em 19 do mesmo ms, a Enron reapresenta
seu resultado do terceiro trimestre, no qual suas perdas foram maiores que o
anunciado. A Enron agora precisava de 690 milhes de dlares para pagar dividas,
que vencia no trmino do ms. O resultado da reapresentao foi a queda das
aes da Companhia em 23 por cento no dia seguinte, ao nvel mais baixo em dez
anos, em meio a preocupao dos investidores sobre a soluo dos problemas
financeiros.
Conforme Fox(2003, p. 283), em 21 de novembro, a Enron consegue pagar
suas dvidas, porm isto no foi suficiente para que a confiana dos investidores
mudasse. O resultado foi a queda das aes que chegaram a 4,01 dlares no dia 26
de novembro. No dia 28 a Dynegy desiste da aquisio da concorrente devido a sua
classificao de crdito ter sido colocada ao mesmo nvel das demais empresas
insolventes, resultando novamente na queda das aes, que ficaram abaixo de um
dlar e as bolsas de Nova York e a Nasdaq batendo seu recorde histrico de
transaes. No dia 2 de dezembro, a Enron pede proteo da Lei de Falncia
americana e processa a Dynegy por ter desistido da compra. A medida que o
colapso ia transcorrendo, a Companhia proibe seus funcionrios de vender as aes
ligadas aos seus planos de aposentadoria.
Conforme Fox(2003, p. 315), em janeiro de 2002, o Departamento de Justia
americano nomeia Joshua Hochberg, chefe da diviso de fraudes, para investigar
criminalmente a Companhia. Dias depois, a Arthur Andersen demite o executivo
David Duncan, o qual era responsvel pela auditoria da Enron. No dia 16, as aes
da Enron so retiradas da bolsa de Nova York. No dia 23 o principal executivo da
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empresa Kenneth Lay pede demisso e dois dias aps o ento vice-presidente da
empresa, Clifford Baxter se suicida.
A Enron nos seus 16 anos de atividade incrementou seus ativos de 10 bilhes
de dlares para 65 bilhes de dlares e levou 24 dias para decretar sua falncia. Em
2002 a Enron decretou falncia, levando consigo a empresa de auditoria externa
Arthur Andersen, uma das maiores empresas de auditoria do mundo.


4. AS MUDANAS NA LEGISLAO NORTE AMERICANA

Devido ao declnio da confiana do pblico nas prticas contbeis e de
divulgao aps os escndalos financeiros ocorridos, as autoridades americanas
buscaram tomar medidas imediatas visando evitar que novas prticas contbeis
ilcitas fossem efetuada pelos administradores das grandes corporaes norte
americanas.
Criada pelos senador Paul Sarbanes e pelo deputado Michael Oxley e
sancionada em julho de 2002 pelo presidente George W. Bush, a Lei Sarbenes-
Oxley, tambm conhecida como Public Company Accounting Reform and Investor
Protection Act of 2002, apresentou vrias reformas com o objetivo de forar a prtica
da governana corporativa nas organizaes, bem como a divulgao e controle
sobre as prticas contbeis a serem aplicadas.
Conforme KPMG (2005, p. 1), a Lei Sarbanes-Oxley so bastante
significativos no apenas nos Estados Unidos, pois a legislao determina que as
empresas que no so norte-americanas mas que possuem cotao secundria em
uma bolsa de valores deste pas, deve tambm seguir a lei, bem como seus
auditores externos.
Conforme Peters (2007, p. 4), esta lei dita procedimentos e estabelece penas
de proteo a esses procedimentos relacionados ao controle interno das entidades e
a consequente informao pblica que esse controle interno possibilita gerar.
Segundo Delloitte (2003),
O objetivo do governo americano com a criao da Lei Sarbanes-Oxley era
reparar a perda da confiana pblica nos lderes empresariais
norteamericanos e enfatizar mais uma vez a importncia dos padres ticos
na preparao das informaes financeiras reportadas aos investidores.
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A legislao abrangente estabelece novos padres ou aprimoraes devendo
ser seguida pelas companhias norte americanas de capital aberto, conselhos de
administrao, diretorias e empresas de auditoria externa. Possuindo 11 captulos
que tratam desde responsabilidades adicionais dos conselhos de administrao a
penalidades criminais e requerendo da Securities and Exchange Commission
(SEC), a implantao de regras e requerimentos em conformidade com a nova lei.
A SOX possui os seguintes captulos:
Captulo Ttulo Artigos
I Conselho de fiscalizao das normas pblicas de
contabilidade das empresas PCAOB
101 a 109
II Independncias de auditores independentes 201 a 209
III Responsabilidade das empresas 301 a 308
IV Ampliao de divulgaes financeiras 401 a 409
V Conflito de interesses dos analistas 501
VI Recursos e poderes das comisses 601 a 604
VII Estudos e relatrios 701 a 705
VIII Responsabilidade criminal e fraudes 801 a 807
IX Penas para crimes de colarinho branco 901 a 906
X Restituio de impostos 1.001
XI Fraude dentro do mbito empresarial e na sua contabilidade 1.101 a
1.107
Captulos da SOX
Fonte: Peters, 2007
Com o incio da validade da Sarbanes-Oxley, a auto-regulao existente para
a profisso contbil no que se refere auditoria das demonstraes financeiras das
empreas de capital aberto passa a no existir, sendo esta funo desempenhada
pelo PCAOB, orgo independente com representatividade do setor privado sob
superviso da SEC. Devido as mudanas, as empresas de auditoria passaram a ser
proibidas de executar determinados servios como o de escriturao contbil,
implementao de sistemas de informaes e consultorias financeiras.
A legislao estabelece tambm penalidades aos conselheiros de
administrao das entidades e suas diretorias por violao do dever de conduta,
onde uma das penalidades existente o confisco dos bnus e lucros no caso de
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haver a republicao das demonstraes financeiras. Trata-se tambm sobre
limitaes a planos de benefcios dos empregados, padres de conduta profissional
dos advogados e da proibio de emprstimos a conselheiros de administrao e
diretores por parte da empresa.
Na lei tambm esto previstas penalidades para alteraes de documentos e
proteo aos empregados de companhias abertas que forneam vestgios de
fraudes.
O captulo IV, relata sobre os controles internos, a fiscalizao da SEC quanto
as informaes pblicas e publicaes de alteraes operacionais e/ou financeiras.
Determina-se a emisso de relatrio especial, com parecer de auditoria, entregue a
SEC que ateste a realizao anual de avaliao dos controles internos e processos
internos que so a base da demonstrao financeira das instituies.
So estabelecidas tambm pela SOX os prazos de prescrio das fraudes e
manipulaes de informaes envolvendo valores mobilirios, tendo est prazo de
dois anos aps o descobrimento da ocorrncia e cinco anos aps a ocorrncia do
evento.
A nova legislao gerou um grande investimento das companhias abertas em
controles internos, elevando tambm os gastos com seus auditores externos, os
quais deviam avaliar os fluxos de atividades da companhia e testar sua eficcia afim
de emitir uma opinio sobre a eficcia dos controles existentes.
Conforme KPMG(2006, p. 4), a administrao das companhias responsvel
pela emisso, no relatrio anual da empresa, sobre os controles internos que:
Afirme ser responsabilidade da administrao o estabelecimento e a
manuteno de uma estrutura e procedimentos de controles internos
adequados para a elaborao das demonstraes financeiras; e
Contenha uma avaliao, ao final do mais recente exerccio social,
sobre a eficcia da estrutura e dos procedimentos de controles internos
para a elaborao das demonstraes financeiras.
Conforme KPMG(2006, p. 4), os auditor independente responsveis por
avaliar e atestar sobre a avaliao elaborada pela administrao da empresa
emissora. Para que o auditor independente execute satisfatriamente uma auditoria
de controles internos relacionados as demonstraes financiras, a administrao
deve cumprir algumas responsabilidades, as quais so:
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Assumir a responsabilidade pela efetividade do ICOFR(Internal Control
Over Financial Reporting) da empresa;
Avaliar a efetividade do ICOFR da empresa, apoiando-se nas melhores
prticas de controles internos;
Suportar a sua avaliao com base em evidncia suficiente, inclusive
documentao; e
Apresentar avaliao formal sobre a eficincia do ICOFR ao final dos
exerccios sociais.


5. CONCLUSO

Devido a falta de regulao dos setores econmicos e a falta de fiscalizao
eficaz sobre as empresas de auditoria independentes, os investidores americanos
amargaram perdas nos seus investimentos, fazendo com que a confiana sobre
todas as demais instituies fossem abaladas.
As fraudes contbeis fizeram com que o mercado americano abrisse os olhos
para a possibilidade de adultaraes nas demonstraes financeiras das
companhias mais prestigiadas do mundo, fazendo-se necessrio a implementao
da Lei Sarbanes-Oxley, a qual buscou a regulamentao da contabilidade, a
fiscalizao das instituies e a divulgao de informaes que condizessem com a
real posio financeira apresentadas pelas companhias.
A SOX deu incio a busca pela governana corporativa em todas as empresas
ao redor do mundo, fazendo com que as informaes passassem a ser mais
detalhadas ao seus usurios. Tambm est resultando na convergncia das
legislaes contbeis dos pases para uma legislao internacional(IFRS), na qual
ser possivel aos investidores e demais usurios a comparabilidade das informaes
existentes, fazendo com que empresas de vrias mundiais tenham suas
demonstraes financeiras comparveis, sem que haja a necessidade de ajustes e o
estudo de uma nova norma contbil.
Porm, mesmo havendo uma busca constante pela governana corporativa e
pela adoo das prticas contbeis geralmente aceitas, ainda acontecem casos de
maquiagens contbeis nas demonstraes financeiras de empresa de todo o mundo.
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Por mais que exista uma legislao rgida quanto as prticas a serem adotadas,
ainda existem companhias que buscam mascarar sua real situao, ocasionando em
enormes prejuzos para todas as demais partes interessadas nas informaes e
tambm na desvalorizao das demais empresas de capital aberto, fazendo um
efeito cascata no valor das aes.
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ACCOUNTING FRAUDS AND ITS EFFECTS IN THE UNITED
STATES

Abstract: This article aims to present the accounting scandals that occurred in
WorldCom and Enron in the U.S. between 2000 and 2005 that brought to light
problems with the quality of accounting information disclosed by some U.S.
companies. The practices used in some of the scams are correct if they are related to
accounting theory; however, their use in order for makeup accounting information to
be disseminated to its users is reprehensible. The paper aims to perform an analysis
on some of these frauds and enumerate the steps taken by the competent bodies to
prevent the incidence of recurrence. To achieve our objective, we carried out
research on the subject in theoretical benchmarks published in magazines, journals,
books and documentaries. It was found through research that, because the fraud that
occurred regulators sought to take swift, creating new devices aiming to avoid that
new frauds come to occur again

Keywords: Accounting Fraud, Enron, WorldCom, SarbanesOxley Act.




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REFERNCIAS
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