Unidad 6

Ahorro e Inversin




Objetivo de esta unidad:
Esta Unidad busca que los participantes del curso reconozcan las semejanzas y diferencias
entre el ahorro y la inversin, pudiendo caracterizar cada una de ellas y reconociendo los
principales tipos existentes en la actualidad.
Aprendizaje Esperado:
1. Comprende que el ahorro y la inversin son opciones diferentes de uso del dinero, que
entregan un respaldo frente a situaciones econmicas adversas.
2. Conoce diferentes formas de ahorrar e invertir.
3. Valora el ahorro como una manera de asegurar su futuro econmico.
4. Comprende el funcionamiento del sistema de pensiones en nuestro pas para relevarlo
como posibilidad de ahorro en el futuro.
Temas:
1. El ahorro sus tipologas.
2. La inversin y sus tipologas.
3. El sistema chileno de pensiones.
4. Tipos de ahorro previsional.
5. Mejorar la Pensin al jubilar




1. El ahorro y sus tipologas
Qu es el ahorro?
Por ahorro se entiende a un porcentaje del ingreso que no se destina al gasto, sino que se
reserva para necesidades futuras o para enfrentar algn imprevisto. Por ejemplo, guardar
dinero para una emergencia mdica o para vacaciones, entre otras razones.
El ahorro tambin tiene el propsito de ordenar el gasto para, posteriormente, poder
contar con ese dinero para distintos fines. Por ejemplo para aumentar la pensin de
jubilacin (APV) o para comprar una vivienda que pueda arrendar durante su retiro del
mercado laboral.
El ahorro es fundamental para establecer una reserva para el futuro. Gracias a ste, se
puede prever la auto-eficiencia econmica para conformar un capital, que por pequeo
que sea, cubrir compromisos futuros como por ejemplo:
Educar a sus hijos.
Tomar vacaciones y viajar.
Comprar una casa.
Mejorar su pensin de jubilacin.
Solventar emergencias mdicas o de otro tipo.
Mejorar su situacin financiera, por ejemplo al pagar sus cuentas pendientes.
Reinvertir ese capital en usted mismo, por medio de educacin y capacitacin, ya
sea laboral o para establecer algn tipo de negocio.
La decisin de ahorrar en vez de gastar no solo depende de nuestro ingreso, sino tambin
de nuestras intenciones, expectativas y metas sobre nuestro futuro o el de nuestra
familia. Por ejemplo, si mi meta es comprar una casa, estar dispuesta a dejar de lado
ciertos gastos para ahorrar.
De acuerdo a la Subsecretara de Previsin Social
1
, para poder comprometerse con la
tarea de ahorrar, es necesario un cambio de perspectiva, ya que se cree que el ahorro es
la diferencia entre el ingreso y el gasto, pero debemos cambiar la ecuacin, ya que el

1
Extrado desde: http://www.previsionsocial.gob.cl/subprev/



recurso que sobra por lo general es poco o nada. En realidad, lo que ocurre es que se
termina gastando ms que los recursos que ingresan.


Desde esta nueva perspectiva, se privilegia el ahorro. Ya que deber distribuir la diferencia
de la resta para organizar sus gastos mensuales. Debemos considerar que el ahorro no es
lo que nos sobra de nuestro ingreso, sino que debe ser una prctica habitual, como un uso
comn de una parte del dinero de nuestro ingreso.
Ahorrar en periodos en que nuestro ingreso lo permite, nos ayuda a complementar los
ingresos en meses ms malos. As, el ahorro beneficia a quien lo practica, a la comunidad y
tambin al medio ambiente.
Si usamos menos agua, electricidad o gas, estamos disminuyendo el gasto mensual y
usamos menos recursos del planeta.
Gastar menos y ahorrar, es una estrategia saludable y conveniente para el presupuesto.
Tipologas de ahorro
1. El ahorro informal
De acuerdo a la CONDUSEF
2
, por ahorro informal se entiende a cualquier accin que
persiga la acumulacin de excedentes de forma domstica o particular, sin la utilizacin de
algn producto o instrumento elaborado por alguna institucin financiera.
Los ahorros informales incluyen el ahorro de dinero en la propia casa. Mediante este
mtodo, se tiene fcil acceso al dinero y se pueden evitar los costos de transaccin
asociados con el ahorro en instituciones formales. Este tipo de ahorro informal tiene dos
desventajas significativas: la tentacin de gastar el dinero y el riesgo de robo. Se necesita
una gran disciplina para evitar gastar estos ahorros uno mismo o para negarse a las
splicas de otros miembros de la familia. Ms an, el dinero ahorrado en casa no genera
ningn inters y puede por tanto perder valor con el tiempo.

2
CONDUSEF: Comisin Nacional para la Proteccin y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros de Mxico.



Dentro del ahorro informal encontramos formas de ahorro que no involucran el uso de
dinero en efectivo, y que comprenden bienes como joyas, artculos de consumo de larga
vida o ganado, los cuales pueden convertirse rpida y fcilmente en efectivo y
generalmente conservan su valor. Las tierras tambin representan bienes en los que
puede invertir y conservar sus ahorros. Son bienes que conservan su valor pero
representan menos liquidez que el ganado.
Una forma de ahorro de este tipo consiste en el ahorro en servicios bsicos, mediante el
cual se puede conseguir un excedente para iniciar un plan de ahorro de dinero. Dentro de
estas actividades, se encuentran las pollas, ollas comunes, compras colectivas, entre otras
alternativas de ahorro.
Las personas suelen utilizar estos mecanismos porque los consideran ms accesibles,
baratos y cmodos que los formales, pues no necesitan manejar un monto mnimo en la
casa ni necesitan ir al banco para retirar sus ahorros.
2. Ahorro formal
Este mtodo o tipo de ahorro es aquel que se realiza en las instituciones financieras como
bancos, asociaciones de crdito, u otras instituciones que administren dichos recursos. Los
ahorros en estas instituciones financieras generalmente estn seguros y ganan intereses.
Adems, estas instituciones ofrecen una variedad de cuentas de ahorro que se ajustan a
diferentes necesidades financieras. Sin embargo, los requisitos para abrir y mantener una
cuenta, tales como los depsitos mnimos, los cargos por uso de la cuenta y por los retiros
pueden resultar costosos. Estos requisitos son desventajosos si uno efecta depsitos o
retiros pequeos y frecuentes. El horario limitado de atencin de los bancos puede
dificultar el rpido acceso a su dinero en caso de emergencia.
2.1. Ahorro formal individual
En el caso de los mecanismos formales de ahorro, los bancos ofrecen varios
mecanismos, por ejemplo, las libretas de ahorro, seguros de vida o desempleo,
depsitos a plazo, fondos mutuos y ahorro previsional voluntario (APV).
Otras instituciones que permiten ahorrar son: cajas de compensacin, administradoras
de fondos mutuos, compaas de seguro, cooperativas de ahorro y crdito y
administradoras de fondos de pensin.
2.2. Ahorro formal colectivo



El ahorro previsional colectivo (APVC) es un mtodo de ahorro que puede ofrecer una
empresa a sus trabajadores, mediante el cual el ahorro voluntario realizado por stos
es complementado por el empleador con el objetivo de incrementar sus futuras
pensiones.
Es necesario mencionar la estrecha vinculacin existente entre el ahorro previsional y la
inversin ya que el ahorro corresponde a la cantidad de dinero depositada en la cuenta de
forma mensual (capital) guardado para un uso posterior, pero a su vez es una inversin
porque persigue ser incrementada, tal como veremos ms adelante.
Realidad del ahorro en jvenes chilenos.
Estudios realizados con jvenes han demostrado que conocen superficialmente el
concepto ahorro, ya que, a la pregunta usted ahorra actualmente? La respuesta fue s,
pero las justificaciones distan bastante de lo que se esperaba identificar. Los jvenes
identifican el ahorro como comprar productos en oferta, el pago en tres cuotas precio
contado o el contrato de planes telefnicos con ms minutos por menos costo. Todas
estas respuestas representan medidas de ahorro cortoplacistas, permitiendo identificar
que el tema del ahorro a futuro no est incorporado en el consciente de este grupo etario.
La vejez es una contingencia futura que hay que planear con la debida anticipacin. La
vida moderna impide que las personas hagan ahorros. Siempre se dice en otro momento lo
har. En realidad ese otro momento jams llegar a menos que nosotros mismos lo
invitemos
3

Los estudiantes son personas que no trabajan y, por tanto, no producen renta. Este tipo
de personas tienen una gran ventaja (a largo plazo) para iniciar sus cotizaciones
previsionales. Para hacerlo deben inscribirse como afiliado voluntario, bajo esa figura
hasta un recin nacido podra incorporarse y tener ahorros previsionales.
Un ejemplo de la ventaja antes mencionada sera: si se cotiza a un recin nacido a razn
de $15.000 mensuales, hasta los 20 aos, habr logrado acumular para su vejez
$32.000.000 millones de pesos (a una rentabilidad del 7% como afiliado voluntario en la
AFP).
De acuerdo a esto, sin hacer mayores esfuerzos, con aportes mensuales relativamente
bajos y alcanzables, es posible que los jvenes se presenten al momento de la jubilacin
en condiciones muy favorables.

3
CIEDESS (2011). Mdulo 1: Valor del ahorro. Gua del Alumno Programa Buena Vejez. Chile.



A continuacin, se presentarn algunos consejos que le permitirn elaborar un plan de
ahorro de acuerdo a su situacin financiera.
Consejos para ahorrar
Una prctica efectiva para lograr el ahorro, es aquel realizado al principio de cada mes,
separando una cantidad de dinero al momento de recibir el ingreso, el mismo da, como si
se tratara de un gasto ms. Al convertir esto en un hbito, puede servir para aumentar el
bienestar de la familia, para estar preparado ante imprevistos o emergencias, y para
adquirir, sin endeudarse ni pagar intereses, productos caros.
A continuacin, presentamos algunos consejos y frases que le podrn ayudar a reflexionar
sobre las bondades del ahorro y sobre cmo manejar nuestro dinero:
Ahorre algo cada da o cada semana.
Gaste menos de lo que gana.
Pguese usted primero, guardando, apenas reciba su ingreso, una parte.
Un centavo ahorrado es un centavo ganado. Benjamn Franklin (cientfico,
filsofo, 1706-1790)
No importa lo mucho o lo poco que hagas, siempre guardar un poco.. Proverbio
popular.


Para trabajar con sus estudiantes:
Estimado/a docente
Le invitamos a trabajar con sus estudiantes en la confeccin de un glosario
con trminos utilizados en todas las unidades del curso o especficamente
para esta unidad.
Recordemos que un glosario
4
es una informacin estructurada en conceptos y
explicaciones, como un diccionario o enciclopedia sobre los contenidos de un tema.
Se puede construir de diferentes formas. La ms usual es que el docente seleccione los
conceptos clave de cada tema y se reparta su elaboracin por los estudiantes o bien que

4
Extrados desde http://www.cienciasmc.es/web/anexos/21_glosarios.html



sean los propios estudiantes los que elijan los trminos que no entienden y que los
aadan al glosario.
Se pueden construir glosarios individuales, por grupos o colectivos de toda la clase, que
permitan conocer el significado de los principales conceptos de cada tema o unidad. Su
elaboracin permite estudiar las ideas clave de cada temtica.
Se pueden construir a mano, en fichas o con el apoyo de un computador usando un
procesador de textos, por ejemplo.
En un glosario, cada trmino debe ser definido con claridad, para ello se puede utilizar la
siguiente estructura:

Trmino
Definicin
Importancia




Estimada/o Docente: Le invitamos a revisar el material complementario que se
encuentran al final de cada unidad, en donde encontrar ms videos y guas
de trabajo.
Le recordamos que esta es una sugerencia de actividades y no es obligatorio
que usted la realice. Pero se la recomendamos para su trabajo final.












2. La inversin y sus tipologas
Qu es una inversin?
Una inversin corresponde a un porcentaje del ingreso destinado a la adquisicin de
activos fsicos, tal como fue definido en la segunda unidad. Es una inversin, por ejemplo,
la compra de una casa. Por otro lado, si vive en un campo, una inversin sera comprar
vacas y obtener una ganancia de ellas, mediante la produccin y venta de leche. Tambin
se puede invertir en instrumentos financieros, por ejemplo un depsito a plazo con la
finalidad de obtener un incremento en el monto inicial.
Aqu, al igual que en el ahorro, rechazamos la opcin de disponer del dinero en el
presente.
A diferencia del ahorro, que implica la acumulacin paulatina de dinero, la inversin se
refiere a una vez teniendo un capital ponerlo en riesgo con la esperanza de obtener o no
una ganancia.
Tipologas de una inversin
Existen diversas clasificaciones de los distintos tipos de inversin, segn su duracin,
naturaleza u otras caractersticas. Una de las clasificaciones ms conocidas es en base al
tiempo requerido para la obtencin de alguna ganancia.
Inversiones a corto plazo
Corresponden a inversiones cuyo vencimiento es inferior o igual a un ao. Las formas ms
sencillas de acceder a este tipo de inversiones son por medio de depsitos en bancos, en
una cuenta de ahorro donde no haya peligro de perder dinero y de donde pueda retirar
fcilmente la inversin cuando lo necesite. Es necesario explicitar que si bien las cuentas
de ahorro corresponden a mtodos de ahorro, tal como lo dice su nombre, tambin
corresponden a formas de inversin debido a los intereses o reajustes que permiten
incrementar el capital ahorrado.
En una cuenta de ahorro el dinero est seguro y con el inters que paga lo ayuda a crecer.
Las cuentas de ahorro cuentan con garanta estatal.



Inversiones a largo plazo
Corresponden a inversiones cuyo vencimiento es superior a un ao. La forma ms sencilla
es por medio de depsitos de ahorro a plazo, los cuales con frecuencia pagan ms
intereses que las cuentas de ahorro pero no se puede tocar el dinero por seis meses, un
ao o ms, con la finalidad de obtener mejores tasas. Si retira el dinero previo al plazo
pactado, tendr que pagar una multa y perder intereses.
Las tasas, corresponden a lo que comnmente es llamado precio del dinero y
corresponde a la retribucin obtenida por la utilizacin del dinero invertido. En trminos
generales, a nivel individual, la tasa de inters (expresada en porcentajes) representa un
balance entre el riesgo y la posible ganancia (oportunidad) de la utilizacin de una suma
de dinero en una situacin y tiempo determinado.
Aqu, tal como en cualquier otra inversin, se debe cotizar en distintos bancos para
conseguir la mejor tasa y tomar una decisin sobre cmo invertir. As mismo, debe
solicitar informacin sobre el riesgo de la inversin, ya que aquellas que presentan mayor
riesgo tienden a producir ms dinero, pero ninguna inversin est garantizada, por lo que
podra perder parte o todo su dinero.
Riesgo y recompensa
Uno de los principios bsicos de la inversin es la relacin entre el riesgo y recompensa.
No existe nada libre de riesgos en la inversin, entonces es necesario distinguir cundo se
est ante un instrumento financiero de alto o bajo riesgo.
Tal como ya mencionbamos, la inversin siempre est sujeta al riesgo de que no se
cumplan las expectativas que le dieron origen, ya que en ocasiones se generan prdidas y
no ganancias.
Dentro de los principales riesgos para las inversiones se encuentra la inestabilidad
financiera. En el mundo econmico, la inestabilidad y las crisis constituyen un fenmeno
recurrente cada cierto periodo de tiempo.
Algunos ejemplos de inestabilidad financiera son los que describiremos a continuacin:
La Inflacin Monetaria: definida como un incremento generalizado de los
precios de los bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo



prolongado, que produce como consecuencia un descenso del valor del
dinero y, por tanto, de su poder adquisitivo.
Las Crisis Financieras: fenmenos a travs de los cuales el sistema
financiero de un pas, regin o el mundo pierde credibilidad, fuerza y
poder. Suelen ser recurrentes, debido a que los agentes econmicos basan
sus decisiones financieras principalmente en las expectativas y en las
seales que entregan los mercados, cuya regulacin es insuficiente, en
especial la regulacin referida a los mercados de capitales como monetario.
Es necesario precisar que durante las crisis, los bonos, acciones y elementos
financieros de las empresas o instituciones financieras pierden su valor,
impactando en las decisiones econmicas de los ahorrantes e
inversionistas, lo que impacta al circuito real de la economa, generando
grandes consecuencias en la produccin, el empleo, las remuneraciones y
las ganancias.
Las Burbujas Financieras: ocurren cuando el precio de un bien sube en
forma anormal y prolongada, mucho ms alto de lo que vale en realidad.
As, con el afn de obtener ganancieras lleva a que el comprador siguiente
pague en un precio an ms alto por el bien, con la expectativa de que
podr venderlo a un mejor precio. As, esto se prolonga hasta que la
burbuja estalla, momento en el que se pretende vender el activo en
forma masiva, pero existiendo muy pocos interesados en comprarla. De
esta forma cae el precio a un nivel incluso ms bajo que su valor real.
Aun as, considerando estos riesgos presentes en toda inversin, la razn para elegir una
inversin con riesgo en vez de una alternativa de ahorro sin riesgo, tiene relacin con la
posibilidad de obtener mayor rentabilidad.
Si se invierte en productos de renta variable el riesgo aumenta, por ejemplo si usted
invierte en acciones el precio puede variar a travs del tiempo segn varen las
circunstancias del contexto financiero.
Lo importante es tener presente que las decisiones financieras que toman las personas,
tales como comprar una casa, un auto, un terreno, tienen asociados distintos niveles de



riesgo. Por ejemplo, hoy en da, un auto se desvaloriza rpidamente tal como lo expresa el
dicho: al comprarse un auto nuevo y salir de la automotora tendr un auto usado caro.
La inversin en una propiedad permite acceder a grandes beneficios econmicos, y son
muy seguros. Por esta razn, dicha inversin es muy conveniente para las personas que
pretenden tener beneficios a largo plazo.
Aqu resulta importante destacar un tipo de inversin que no siempre est ligada a las
instituciones financieras, como los son, por un lado, las inversiones en educacin,
formacin o capacitacin y, por otro, la inversin en un negocio.
Todas las ltimas mencionadas se basan en los mismos principios detallados
anteriormente y, quien invierte en ellas, espera recibir una retribucin monetaria
(ganancia) por medio de ellas.

Para trabajar con sus estudiantes:
Estimado/a docente, le invitamos a trabajar con sus estudiantes en la
creacin de cuentos que utilicen la temtica principal del ahorro y la
inversin.

Recuerde que el cuento es una actividad primordial en la infancia porque potencia el
desarrollo de todas las capacidades del nio y la nia facilitando que los pequeos vivan
esta situacin con gozo, inters y placer. Este hecho, hace del cuento una actividad
necesaria y fundamental en la educacin preescolar bsica (Matas, 2009).

Puede utilizar la siguiente rbrica para evaluar el producto de sus estudiantes.






CATEGORIA 4 3 2 1
Problema/
Conflicto
Es muy fcil para el
lector entender el
problema que los
personajes principales
enfrentan y por qu
ste es un problema.
Es bastante fcil de
entender el problema
que los personajes
principales enfrentan
y por qu ste es un
problema.
Es fcil para el
lector entender el
problema que los
personajes
principales
enfrentan, pero no
est claro por qu
es un problema.
No est claro qu
problema enfrentan
los personajes
principales.
Personajes Los personajes
principales son
nombrados y descritos
claramente en el texto
as como en imgenes.
La mayora de los
lectores podran
describir los personajes
con precisin.
Los personajes
principales son
nombrados y
descritos. La mayora
de los lectores tienen
una idea de cmo
son los personajes.
Los personajes
principales son
nombrados. El
lector sabe muy
poco sobre los
personajes.
Es difcil decir
quines son los
personajes
principales.
Soluciones/
Resolucin
La solucin a los
problemas del
personaje es fcil de
entender y es lgica.
No hay cabos sueltos.
La solucin a los
problemas del
personaje es fcil de
entender y es de
cierta manera lgica.
La solucin a los
problemas del
personaje es
difcil de entender.
No hubo intento de
solucionar el
problema o sta es
imposible de
entender.
Orden El borrador final del
cuento es legible,
limpio, ordenado y
atractivo. No tiene
borrones ni palabras
tachadas. Parece que
el autor se esforz en
su trabajo.
El borrador final del
cuento es legible,
ordenado y atractivo.
Puede tener uno
dos borrones pero no
distraen. Parece que
el autor se esforz en
su trabajo.
El borrador final
del cuento es
legible y algunas
de las pginas
son atractivas.
Parece que varias
partes fueron
hechas a prisa.
El borrador final no
es ordenado ni
atractivo. Parece
que el estudiante
slo quera hacerlo
y no le import
cmo su
presentacin.
Organizacin El cuento est bien
organizado. Una idea o
escena sigue a la otra
en una secuencia
lgica con transiciones
claras.
El cuento est
bastante organizado.
Una idea o escena
parece fuera de lugar.
Las transiciones
usadas son claras.
El cuento es un
poco difcil de
seguir. Las
transiciones no
son claras en ms
de una ocasin.
Las ideas y
escenas parecen
estar ordenadas al
azar. Aun cuando
hay buenas
oraciones de
transicin, stas no
pueden hacer que
el cuento parezca
organizado.
Ortografa y
Puntuacin
No hay errores de
ortografa o puntuacin
en el borrador final. Los
nombres de personajes
y lugares que el autor
invent estn
deletreados correcta y
consistentemente en
todo el cuento.
Hay un error de
ortografa o
puntuacin en el
borrador final.
Hay de 2-3
errores de
ortografa y
puntuacin en el
borrador final.
El borrador final
tiene ms de 3
errores de
ortografa y
puntuacin.



Creatividad El cuento contiene
muchos detalles
creativos y/o
descripciones que
contribuyen al disfrute
del lector. El autor
realmente us su
imaginacin.
El cuento contiene
algunos detalles
creativos y/o
descripciones que
contribuyen al disfrute
del lector. El autor
us su imaginacin.
El cuento contiene
pocos detalles
creativos y/o
descripciones,
pero stos
distraen del
cuento. El autor
ha tratado de usar
su imaginacin.
Hay poca evidencia
de creatividad en el
cuento. El autor no
parece haber usado
su imaginacin.
Precisin de
los Hechos
Todos los hechos
presentados en el
cuento son precisos.
Casi todos los hechos
presentados en el
cuento son precisos.
La mayora de los
hechos
presentados en el
cuento son
precisos (por lo
menos 75%).
En el cuento hay
varios errores
basados en los
hechos.
Dilogo Hay una cantidad
apropiada de dilogo
para traer a los
personajes a la vida y
siempre es claro cul
de los personajes est
hablando.
Hay demasiado
dilogo en este
cuento, pero es
siempre claro cul
personaje est
hablando.
No hay suficiente
dilogo en este
cuanto, pero es
siempre claro cul
de los personajes
est hablando.
No est claro cul
de los personajes
est hablando.


Estimada/o Docente: Le invitamos a revisar el material complementario que se
encuentran al final de cada unidad, en donde encontrar ms videos y guas
de trabajo.
Le recordamos que esta es una sugerencia de actividades y no es obligatorio
que usted la realice. Pero se la recomendamos para su trabajo final.

3. El sistema Chileno de Pensiones
El ahorro previsional puede ser considerado tanto como una ahorro propiamente tal,
pero a su vez como una inversin a largo plazo. Esto, debido a que permite generar un
capital y a su vez funciona entregando rentabilidad a los fondos de pensin. Por lo tanto,
si pensamos en invertir a largo plazo, lo fundamental sera proyectarnos al momento de
nuestra jubilacin, momento en el que veremos el resultado de todo lo invertido durante
nuestros aos de trabajo.



El sistema de pensiones se compone de entidades privadas que tienen como misin
administrar fondos de pensiones de los afiliados, llamadas AFP.
De acuerdo a CIEDESS
5
, las AFP son entidades privadas que prestan un servicio al Estado
de Chile. En el sentido de que deben administrar eficazmente los recursos de los
trabajadores. Por esto mismo, son controladas por el Estado sobre las inversiones que
realizan, el cumplimiento de plazos y la calidad de los servicios prestados. Dicha labor
supervisora est a cargo de la Superintendencia de Pensiones
6
.
As, las AFP son entidades formales que deben velar por gestionar los recursos destinados
a las pensiones. As, su misin es administrar activos provenientes de las decisiones de
ahorro de las personas para fines previsionales. De esta forma, cumplen un propsito
social, ya que su mayor finalidad es administrar los recursos que todos los trabajadores de
Chile estn reuniendo para la vejez.
As, los recursos en las cuentas individuales deben ser cuidadosamente invertidos, para lo
cual existe una Comisin Clasificadora de Riesgos que califica si procede o no efectuar
determinada inversin. As mismo, los recursos no pueden estar todos invertidos en un
solo instrumento, razn por la cual el Banco Central establece lmites de inversin para
cada uno de ellos.
Es necesario aclarar que los recursos recaudados por medio del sistema de pensiones
tienen como propsito exclusivo financiar las prestaciones y beneficios del sistema, por lo
que no pueden ser usados con otros fines.
Los fondos de pensin administrados por estas entidades, se producen mediante el ahorro
obligatorio que debe realizar cada trabajador/a del pas durante su vida laboral. Donde el
trabajador aporta el dinero en una cuenta de AFP comprando una cuota de determinado
valor, por tanto, cada vez que suba el valor de la cuota habr ganancias; mientras que si
baja, habr perdidas. Por ejemplo: si usted puede aportar $10.000 y el valor de la cuota
es de $1000, significa que usted tiene 10 cuotas. Si el valor cuota sube a $1200 habr
ganancias, lo cual se refleja en la rentabilidad de los fondos de pensin.

5
CIEDESS (2011). Mdulo 1: Valor del ahorro. Gua del Alumno Programa Buena Vejez. Chile.
6
La Superintendencia de Pensiones es un organismo pblico que depende administrativamente de la Subsecretara de
Previsin Social



La rentabilidad, tal como graficbamos en el ejemplo anterior, funciona como cualquier
otra inversin y bajo los mismos principios. El riesgo y la recompensa son los principales
elementos a la base de las ganancias o prdidas donde a mayor riesgo son mayores las
ganancias, pero tambin lo son las prdidas.
Es necesario considerar que se requiere de $4.000.000 de pesos acumulados para obtener
una pensin (a los 65 aos de edad) de 1 UF, lo que equivale al da de hoy a $23.400 pesos
aproximadamente.
As mismo, se necesitan $20.000.000 para obtener una pensin de $100.000 y,
$100.000.000 para obtener una de $500.000.
Desde esta perspectiva, mientras ms jvenes comencemos a cotizar de forma voluntaria,
estaremos sentando mejores bases de una fuerte capitalizacin futura basada en la
rentabilidad a largo plazo de sus aportes, lo cual les asegurar una muy buena perspectiva
de ingreso en la vejez.
Las AFP ponen a disposicin de los afiliados cinco tipos de fondos de pensiones (A, B, C, D
y E), donde cada uno de ellos est invertido en instrumentos de renta fija e instrumentos
de renta variable (mayor o menos riesgo).
Fondo Riesgo asumido
Fondo A Ms riesgoso
Fondo B Riesgoso
Fondo C Intermedio
Fondo D Conservador
Fondo E Ms conservador

Es importante mencionar que los afiliados, al incorporarse al Sistema de Pensiones y no
seleccionar un tipo de fondo particular, son asignados a fondos definidos de acuerdo a su
edad. Esta norma aplica tanto a los afiliados activos como a los pensionados. La forma de
asignacin automtica se presenta en la siguiente tabla:




Tipo de fondo Hombres y
mujeres hasta
35 aos
Hombres desde 36
hasta 55 aos y
mujeres desde 36
hasta 50 aos.
Hombres desde 56
y mujeres desde
51.
Fondo A: Ms Riesgoso
Fondo B - Riesgoso XXXXXXXXX
Fondo C - Intermedio XXXXXXXXXX
Fondo D - Conservador XXXXXXXXXXX
Fondo E - Ms
Conservador


El sistema chileno de pensiones consagra la libre eleccin, donde los afiliados pueden
moverse de un fondo a otro libremente, salvo quienes presentan impedimentos por su
edad. Para cambiarse de fondo deben suscribir un formulario denominado cambio Fondo
de Pensiones, el cual puede obtener en la AFP que est afiliado, o puede realizar el
trmite por internet.
Es importante mencionar que ante cualquier consulta o reclamo respecto a estas
temticas puede recurrir a la Superintendencia de Pensiones (SP) de forma presencial o
por medio de su pgina web: http://www.spensiones.cl
Dentro del portal antes mencionado, entre otras herramientas, podr encontrar:
Simulador de pensin de jubilacin.
Informacin referente a rentabilidad de los fondos de AFP.
Informacin sobre cobros de su AFP por administrar su dinero.
Uno de los principales problemas de este sistema, en la actualidad, radica en que por falta
de imaginacin, por carencia de informacin, por escases de recursos o simplemente por
apata, las personas nunca estn en disposicin de ahorrar. Siempre dejan para otro
momento esta posibilidad. Esto implica que hay una subvaloracin de las necesidades
futuras respecto de las actuales. La concepcin de inmediatez de la vida moderna impide
que las personas generen ahorros.



Bajo este concepto, la vejez es un estado de necesidad en virtud del cual las personas ya
no pueden ganar el sustento por s mismas. Es una contingencia futura que hay que
planear con la debida anticipacin. La desidia en el ahorro en las etapas jvenes de la vida,
impactar drsticamente en la vida futura.
Si bien en el da de hoy nuestros estudiantes tienen quince, veinte, treinta, cuarenta y
hasta cincuenta aos por delante para iniciar un plan de ahorro, es fundamental que lo
inicien en este momento. Sin embargo, la mayora de las personas pierde los mejores aos
de la vida y no planifica ese momento. Cuando se preocupa ya es demasiado tarde, y ser
el Estado el responsable de cubrir dicha contingencia, quedando la persona condenada a
vivir con las condiciones mnimas necesarias. No habr una vejez digna.
Ahorrar para la jubilacin es difcil, y si agregamos que la vejez tiene una connotacin
negativa en nuestras sociedades, entonces las personas optan por no pensar en ella, y por
lo tanto, por no hacer nada al respecto.
Las personas entienden que es bueno y til ahorrar, pero a veces se torna complicado
decidir lo que es ptimo y es preferible ni siquiera pensar en el problema. En general, las
personas evitan enfrentar esta dificultad y se paralizan. As, el ahorro previsional de los
trabajadores en Chile, a excepcin de los que estn obligados por su sistema de empleo,
se ha paralizado.
De acuerdo a CIEDESS (2012)
7
, otro concepto por el cual no se ahorra es por la aversin a
las prdidas. Nos gusta ganar y nos duele perder, pero lo segundo nos duele mucho ms
que el placer que nos reporta lo primero. Entonces, en un contexto de incertidumbre, las
personas mantienen su comportamiento para as evitar eventuales prdidas.
La Reforma Previsional (Ley N20.255) del ao 2008, estableci que los trabajadores
independientes que emiten boletas de honorarios se incorporaran gradualmente al
sistema de pensiones a contar del 1 de enero de 2012
8
.
Para tales efectos, se estableci un programa de etapas que ser descrito a continuacin:

7
CIEDESS (2012). Contenidos programa e-learning escolar Buena Vejez todo depender de tus ahorros.
8
Superintendencia de Pensiones, http://www.spensiones.cl/portal/orientacion/580/w3-propertyvalue-9358.html



A contar del 1 de
enero de 2012
Deben cotizar respecto al 40% de su renta imponible anual, salvo que en
forma expresa manifiesten lo contrario
A contar del 1 de
enero de 2013
Deben cotizar respecto al 70% de su renta imponible anual, salvo que en
forma expresa manifiesten lo contrario
A contar del 1 de
enero de 2014
Deben cotizar respecto al 100% de su renta imponible anual, pudiendo
renunciar a ello, si as lo manifiestan expresamente
A contar del 1 de
enero de 2015
Estarn obligados a cotizar respecto al 100% de su renta imponible
anual, SIN EXCEPCIONES

De esta forma, se lograr que todos quienes realicen algn trabajo por medio de la
emisin de boletas de honorarios se incorporen al sistema previsional y cuenten con las
respectivas cotizaciones que aseguren la obtencin de una mejor pensin de jubilacin.



4. Tipos de ahorro previsional
Al igual que lo que hemos revisado con anterioridad, el ahorro previsional presenta ciertas
tipologas que se determinan de acuerdo a la voluntariedad u obligatoriedad de
incorporacin de los cotizantes. De esta forma, a continuacin, revisaremos los distintos
tipos de ahorro previsional, as como sus principales caractersticas.
La Cuenta de Capitalizacin Individual es un registro creado, a nombre de cada afiliado,
por la A.F.P. en el que se consignan todos los movimientos que, respecto de un mismo
afiliado, se realizan en el Fondo de Pensiones. Todas las cotizaciones previsionales de los
afiliados a una AFP forman el Fondo de Pensiones que sta debe administrar e invertir
convenientemente.
La Cuenta de Ahorro Voluntario o Cuenta Dos es una cuenta independiente de la Cuenta
de Capitalizacin Individual. El afiliado opta por efectuar Depsitos en ella, en forma
completamente voluntaria y tiene por objeto ahorrar, obtener una ganancia y disponer
libremente de ese ahorro y su ganancia. Las AFP estn autorizadas a cobrar comisiones
por cada retiro, a excepcin del caso en que el retiro tenga como destino la cuenta de
capitalizacin individual, al momento de pensionarse el afiliado. La rentabilidad real
percibida por los afiliados en la Cuenta de Ahorro Voluntario est sujeta al rgimen
tributario general contemplado en la Ley de la Renta.
La Cuenta de Ahorro de Indemnizacin consiste en una indemnizacin a todo evento por
trmino de contrato que sustituye la indemnizacin legal y que se aplica en los casos que
indica la ley.
De acuerdo a la Subsecretara de Previsin Social, dicha ley establece que son casos a
incorporar en este tipo de ahorro aquellas personas que estn al servicio de una familia, o
de una o ms personas, en trabajos de aseo o asistencias propias del hogar (empleadas
domsticas, mozos, nieras, choferes, jardineros o cocineras, entre otros). O quienes
realicen funciones iguales o similares a estas, pero en instituciones de beneficencia cuya
finalidad sea atender a personas con necesidades especiales de proteccin o asistencia.
Por otro lado, otra categora de ahorro corresponde al ahorro previsional voluntario.
Dicha categora est compuesta por los planes de Ahorro Previsional Voluntario (APV) y



Cuentas de Ahorro Voluntario (Cuenta 2). La Reforma Previsional del ao 2008, adems
introdujo los planes de APV Colectivo, modific el tratamiento tributario del ahorro
previsional voluntario, estableci una bonificacin del Estado para los trabajadores que se
acojan a estos planes, lo que tambin se ha llamado "APV de la clase media", y modific el
cobro de comisiones que pueden realizar las Administradoras por la administracin de la
cuenta de ahorro voluntario. La nueva Ley tambin crea la figura del Afiliado Voluntario.

5. Mejorar la pensin al jubilar
En primer lugar, es necesario que considere que, tal como usted, si las personas ya estn
trabajando se recomienda tener un APV. El cual permite ahorrar por sobre de lo cotizado
obligatoriamente en su AFP aumentando su pensin de jubilacin.
Adems, recuerde que la Reforma Previsional establece la prxima obligatoriedad de las
cotizaciones previsionales por parte de los trabajadores independientes, por tanto si
emite boletas de honorarios cotice voluntariamente, por lo que es importante reforzar la
idea de: mientras antes empiece es mejor, con sus estudiantes.
El sistema de capitalizacin individual es un modelo que est diseado especialmente para
los jvenes, ya que el efecto del ahorro en el largo plazo, producir una gran ganancia al
trmino del periodo de ahorro. Por tanto, si es joven y trabaja, no dude en invertir a largo
plazo por medio de este sistema.
Finalmente, si decidiera efectuar una inversin en este momento, tiene que tener en
consideracin su edad, ya que una persona con amplio horizonte de ahorro (por ejemplo:
joven) debe optar por colocar sus recursos en los fondos de mayor riesgo, mientras que
alguien de mayor edad debiera optar por otro ms conservador.
La principal recomendacin en estos temas es mantenerse informado respecto a la
rentabilidad y riesgo de los fondos de pensin, ya que de esta forma es posible tomar
decisiones informadas y que no traigan consecuencias permanentes en nuestra jubilacin.
Al trabajar estos temas con nios/as y adolescentes, es fundamental reforzar las ideas de
seguridad financiera y de la importancia de proyectarnos a nuestro bienestar futuro.



Para ello, sugerimos algunas formas de trabajar estos temas con nios/as y adolescentes:
Con los ms chicos, hable sobre el ahorro a modo de coleccionar; pueden aprender
a guardar distintas monedas y billetes.
Para aquellos en edad escolar que comienzan a manejar su propio dinero, pueden
construirse o conseguir una alcanca para sus ahorros. Aunque los ms pequeos
no puedan ahorrar durante periodos prolongados, poco a poco se arraigar el
concepto del ahorro. Haga que peguen en la alcanca un dibujo o foto del artculo
que desean comprar para ayudarles a recordar el propsito del ahorro.
Como recompensa por ahorrar, prometa actividades ldicas, paseos, juegos.
Pueden hacer un cartel para seguir el progreso del ahorro hacia el objetivo
deseado.
Anmelos a ahorrar parte del dinero que reciben como obsequio o que han ganado
haciendo alguna tarea.
Persudalos a ahorrar electricidad, apagando las luces que no estn usando;
ahorrar agua potable, dndose duchas ms cortas y cerrando bien las llaves, etc.
Estas medidas no solamente servirn para bajar las cuentas de los servicios
bsicos, sino que entendern que con estas pequeas acciones colaboran a estirar
el presupuesto familiar, el que puede ser aprovechado de una mejor manera,
como las vacaciones, paseos familiares, etc.














Para trabajar con sus estudiantes:
Invite a sus estudiantes a realizar una entrevista a alguna persona de su
entorno que se encuentre acogida a la jubilacin (abuelo/a, padre, madre,
to/ta, etc.) donde indaguen sobre alguno de los contenidos abordados en
esta unidad.


Cree grupos de trabajo para la generacin de las pautas de preguntas que se realizarn
durante la entrevista.

Le sugerimos utilizar la siguiente rbrica como instrumento de evaluacin para la
entrevista.


CATEGORIA 4 3 2 1
Preparando la
Entrevista
El estudiante se
presenta, explica por qu
quiere entrevistar a la
persona y pide permiso
para establecer una cita
para la entrevista.
El estudiante se presenta
y pide permiso para
establecer una cita para
la entrevista, pero
necesita un recordatorio
para que explique por
qu quiere hacer la
entrevista.
El estudiante pide
permiso para establecer
una cita para la
entrevista, pero necesita
recordatorios para
presentarse y decir por
qu quiere entrevistar a
la persona.
El estudiante necesita
ayuda en todos los
aspectos de la
preparacin de una
entrevista.
Cortesa El estudiante nunca
interrumpi o apresur a
la persona entrevistada y
le agradeci el haber
estado dispuesta a ser
entrevistada.
El estudiante rara vez
interrumpi o apresur a
la persona entrevistada y
le agradeci el haber
estado dispuesta a ser
entrevistada.
El estudiante raro vez
interrumpi o apresur a
la persona entrevistada.
El estudiante
interrumpi y apresur
a la persona
entrevistada varias
veces.
Preparacin Antes de la entrevista, el
estudiante prepar varias
preguntas profundas y
preguntas basadas en
hechos.
Antes de la entrevista, el
estudiante prepar un par
de preguntas profundas y
varias preguntas basadas
en hechos.
Antes de la entrevista, el
estudiante prepar
varias preguntas
basadas en hechos.
El estudiante no
prepar ninguna
pregunta antes de la
entrevista.
Formato y
Edicin
El estudiante edit y
organiz la transcripcin
de una forma que
significativamente mejora
el flujo de informacin.
El estudiante edit y
organiz la transcripcin
de una forma que mejora
el flujo de informacin.
El estudiante edit y
organiz la
transcripcin, pero el
flujo de informacin no
fue mejorado.
El estudiante no edit
ni organiz la
transcripcin de la
informacin.
Conocimiento
Ganado
El estudiante puede con
precisin contestar varias
preguntas sobre la
persona entrevistada y
puede decir como esta
entrevista se relaciona al
material estudiado en
clase.
El estudiante puede con
precisin contestar
algunas preguntas sobre
la persona entrevistada y
puede decir como esta
entrevista se relaciona al
material estudiado en
clase.
El estudiante puede con
precisin contestar
algunas preguntas sobre
la persona entrevistada.
El estudiante no
puede con precisin
contestar preguntas
sobre la persona que
entrevist.




Estimada/o Docente: Le invitamos a revisar el material complementario que se
encuentran al final de cada unidad, en donde encontrar ms videos y guas de
trabajo.
Le recordamos que esta es una sugerencia de actividades y no es obligatorio que
usted la realice. Pero se la recomendamos para su trabajo final.
Resumen de la Unidad:
En esta unidad, comprendimos las diferencias y similitudes entre el ahorro y la inversin,
permitindonos reconocer las tipologas a la base de cada uno de ellos y su aplicabilidad
en la vida cotidiana.
Con estos elementos, relevamos la importancia del ahorro previsional como una de las
ms necesarias inversiones a lo largo de la vida, comprendiendo algunas estrategias para
conseguir una mejor pensin al jubilar y, por ende, mejorar nuestra calidad de vida futura.
Los contenidos revisados en esta Unidad, constituyen el ltimo eje definido por Sernac
para la educacin financiera en la escuela y entrega elementos fundamentales, para
ustedes y sus estudiantes, para comprender las formas, tipos y utilidad del ahorro y la
inversin en diferentes momentos de la vida.
Esperamos que ahora que ha revisado todos los contenidos de nuestro modelo haya
adquirido nociones ms claras y especficas que le permitan comprender el mundo
financiero, ejercer sus derechos y deberes, administrar sus recursos, planificarse
financieramente y proyectar su ahorro futuro.








A continuacin, le invitamos a participar del foro Compartiendo Experiencias y realizar la
Evaluacin sumativa de Contenidos, ambas disponibles en el Aula Virtual.

Desde este momento est habilitada la actividad Unidad Didctica donde deber cargar
el informe de diseo e implementacin de la misma, como actividad final del curso y que
equivale al 35% de su nota final en el curso.

Tambin, encontrar la actividad Autoevaluacin equivalente al 5% de su nota final en el
curso.

Considere, en caso de an no haber participado del Glosario Colaborativo, que el da 21
de julio se cerrar la actividad y que su participacin equivale al 20% de su nota final en
el curso.

Finalmente, le invitamos a responder la encuesta de satisfaccin del curso, tambin
disponible en nuestra Aula Virtual.