RESUMEN COMPLETO DE FUNDAMENTOS DE LA ECONOMIA DE KRUGMAN

Capitulo 1: principios !sicos "# #cono$%a

La #l#cci&n in"i'i"ual
Una eleccin individual es aquella decisin que un individuo toma con respecto a lo que va a
hacer, lo que necesariamente conlleva decidir qu es lo que no va a hacer
Los 4 principios de la economa son:
- Los recursos son escasos
- El costo real de un producto es aquello a lo se debe renunciar para conseguirlo
- u!nto" Es una decisin en el margen
- En general, las personas aprovechan las oportunidades para me#orar que se les
brindan
Los r#cursos son #scasos
Un recurso es aquello que se utili$a para producir otra cosa% Los recursos son escasos cuando
las cantidades que se disponen de el no son su&icientes para satis&acer todas las necesidades
productivas
Los costos
El coste real de un bien es su coste de oportunidad% 'quello que se debe renunciar para
conseguirlo
'n!lisis costo-bene&icios% omparacin entre los costos ( bene&icios de hacer algo
Las decisiones de hacer un poco m!s o un poco menos de una actividad son decisiones al
margen% El estudio de tales decisiones se llama an!lisis marginal
)or lo tanto:
- En economa, todo entra*a una eleccin individual%
- Las personas deben elegir porque los recursos son escasos
- El coste de cualquier bien es aquello a lo que ha( que renunciar para conseguirlo%
+odos los costes son costes de oportunidad, pero no siempre es as
- ,uchas decisiones no consiste en decidir si hacer algo, sino en decidir -cu!nto. hacer%
Las decisiones sobre el -cu!nto. requieren hacer un an!lisis costo-bene&icio en el
margen% El estudio de las decisiones en el margen se conoce como an!lisis marginal%
- )uesto que la gente normalmente aprovecha todas las oportunidades de me#orar, los
incentivos pueden cambiar el comportamiento de los individuos
Int#racci&n #n #cono$%a
La eleccin de una persona a&ecta a la de los dem!s ( viceversa: es una caracterstica de la
ma(ora de las situaciones econmicas% Las consecuencias de esta interaccin son a menudo
distintas de lo que cada uno de los individuos prevea
)rincipios en los que se &undamenta la interaccin entre las elecciones individuales:
/0 E1isten ganancias del comercio
20 Los mercados tienden al equilibro
30 Los recursos deberan utili$arse tan e&icientemente como sea posible para conseguir
los ob#etivos de la sociedad
40 Los mercados suelen coincidir en la e&iciencia
40 uando los mercados no consiguen la e&iciencia, la intervencin del estado puede
me#orar el bienestar social
En la economa de mercado, los individuos intercambian bienes mediante el comercio:
proporcionan bienes ( servicios a los dem!s ( reciben bienes ( servicios a cambio% E1isten
ganancias del comercio: si los individuos comercian, en lugar de comportarse de &orma
autosu&iciente, pueden obtener m!s bienes ( servicios% Este incrementa en la produccin se
debe a la especiali$acin: cada persona se especiali$a en aquellas actividades para las que
est! m!s capacitada
Una situacin econmica est! en equilibrio cuando ning5n individuo podra me#orar haciendo
algo di&erente%
onclusin: el mercado se autorregula%
Capitulo (: Mo"#los #con&$icos) la *ront#ra "# posiili"a"#s "# pro"ucci&n + "#
co$#rcio
Mo"#los #n la #cono$%a
Un modelo es una representacin simpli&icada de la realidad que se utili$a para entender me#or
situaciones de la vida real% En un modelo suponemos que el resto de las variables permanecen
constantes, es decir, que el resto de las variables no varan%
Front#ra "# posiili"a"#s "# pro"ucci&n
La &rontera de posibilidades de produccin sirve para e1plicar como distribu(e los recursos que
dedica a la produccin de cada bien una economa que solo produce dos bienes% 6epresenta la
cantidad m!1ima que se puede producir de un bien
,#nta-a co$parati'a
Un individuo tiene venta#a comparativa en la produccin de un bien o servicio si el coste de
oportunidad de producir este bien o servicio es menor para ese individuo que para el resto% Un
individuo tiene venta#a absoluta en una actividad, cuando es el me#or desarrollando dicha
actividad% +ener venta#a absoluta no signi&ica tener venta#a relativa
Las transaccion#s
El trueque es una &orma de comerciar en la que los individuos intercambian directamente los
bienes ( servicios que tienen por los bienes ( servicios que necesitan% El &lu#o circular de la
renta es un modelo que representa cmo se producen las transacciones entre los distintos
agentes de una economa
Los $o"#los #con&$icos
La economa positiva es la rama de an!lisis econmico que describe cmo &unciona la
economa en la realidad% La economa normativa hace recomendaciones sobre la &orma en que
la economa debera &uncionar% Una previsin es un an!lisis del &uturo%
Los economistas traba#an &undamentalmente en economa positiva% 'nali$an el &uncionamiento
del mundo, las cosas que &uncionan bien ( mal ( elaboran previsiones%
Gr!*icos) 'arial#s + $o"#los #con&$icos.
Una variable es una magnitud que puede tomar m!s de un valor
)or lo tanto:
- El plan de o&erta muestra de qu manera depende del precio la cantidad ofertada% La
curva de oferta representa la relacin entre precio ( o&erta
- 7ormalmente la curva de o&erta tiene pendiente positiva: a un precio ma(or la gente
esta dispuesta a vender una ma(or cantidad del bien
- Un cambio de los precios provoca un movimiento a lo largo de la curva de o&erta ( un
cambio de la o&erta
- 'l igual que en la demanda, cuando los economistas hablan de un aumento o
disminucin de la o&erta se re&ieren a un despla$amiento de la curva no a un cambio en
la cantidad de bienes o&ertados% El aumento representa movimiento a la derecha ( la
disminucin hacia la i$quierda La o&erta disminu(e para cada nivel de precios
- Los tres &actores que despla$an la curva de o&erta son los cambios en /0 los precios de
los &actores 20 la tecnologa ( 30 las e1pectativas
O*#rta "#$an"a + #/uilirio
Un mercado competitivo est! en equilibrio cuando los precios alcan$an un nivel para el que la
demanda de un bien es igual a la o&erta de dicho bien% El precio al que se igualan es el precio
de equilibrio, tambin conocido como -el precio de vaciado del mercado.% La cantidad
intercambiada a ese precio es la cantidad de equilibrio
El #/uilirio "# $#rca"o
El equilibrio del mercado se alcan$a cuando se cortan la curva de o&erta ( la curva de
demanda% En el equilibrio, la demanda es igual a la o&erta%
8e produce un e1cedente o e1ceso de o&erta de un bien cuando la o&erta del bien e1cede a la
demanda% El e1cedente se produce 5nicamente cuando el precio es superior al precio del
equilibrio
8e produce una escase$ o un e1ceso de demanda de un bien cuando la demanda del bien
e1cede a la o&erta% Una situacin de escase$ se produce 5nicamente cuando el precio es
in&erior a su nivel de equilibrio
Capitulo 0: o*#rta + "#$an"a
O*#rta + "#$an"a: #l $o"#lo "# co$p#t#ncia p#r*#cta
Un mercado competitivo es aquel en el que ha( muchos vendedores ( compradores de un
mismo bien% El modelo de o&erta ( demanda e1plica el &uncionamiento del mercado competitivo
El plan "# "#$an"a + la cur'a "# "#$an"a
Un plan de demanda muestra la cantidad de bienes o servicios que los consumidores est!n
dispuestos a comprar para cada nivel de precio% La curva de demanda es la representacin
gr!&ica de un plan de demanda% ,uestra la cantidad de bienes o servicios que los
consumidores est!n dispuestos a comprar para cada nivel de precio La demanda o cantidad
demandada es la cantidad que los consumidores est!n dispuestos a comprar a un precio
determinado%
La le( de demanda establece que a un precio ma(or, si el resto de los &actores permanece
constante, las personas demandan una menor cantidad del bien%
D#spla1a$i#nto #n la cur'a "# "#$an"a
Un despla$amiento de la curva de demanda es un cambio en la cantidad demandada, para
cualquier nivel de precios% 8e representa por el despla$amiento de la curva de demanda a una
nueva posicin e implica una nueva curva de demanda% Un movimiento a lo largo de la curva
de demanda es un cambio en la cantidad demandada de un bien como resultado de un cambio
en el precio del bien%
Int#rpr#taci&n "# los "#spla1a$i#ntos "# la cur'a "# "#$an"a
9os bienes son sustitutivos si la disminucin del precio de uno de ellos hace menos atractiva la
compra del otro bien% 9os bienes son complementarios si la disminucin del precio de uno de
ellos hace m!s atractiva la compra del otro bien
8e dice que un bien es normal cuando una subida de la renta aumenta la demanda de dicho
bien% Es el tipo de bienes mas &recuente% 8e dice que un bien es in&erior cuando una subida de
la renta disminu(e la demanda de dicho bien%
)or lo tanto:
- El plan de demanda muestra cmo cambia la demanda al cambiar el precio% La relacin
se representa mediante la curva de demanda
- La ley de la demanda establece que la curva de demanda tiene normalmente
pendiente negativa, es decir, un precio ma(or reduce la demanda del bien%
- uando los economistas hablan de aumento o disminucin de la demanda se re&ieren a
despla$amientos de la curva de demanda% 'umento se traduce como despla$amiento a
la derecha ( una disminucin hacia la i$quierda%
- Un cambio en los precios representa un movimiento a lo largo de la curva ( un cambio
de la cantidad demandada%
- Los cuatro &actores principales capaces de despla$ar la curva de demanda son los
cambios en: /0 el precio de bienes relacionados, como bienes sustitutivos o
complementarios, 20 la renta, 30 los gustos ( pre&erencias ( 40 las e1pectativas
La cur'a "# o*#rta
La o&erta o cantidad o&ertada es la cantidad de bienes o servicios que las personas est!n
dispuestas a vender a un determinado precio% Un plan de o&erta muestra la cantidad o&ertada
para cada nivel de precios
Una curva de o&erta muestra gr!&icamente la cantidad de un bien o servicio que las personas
est!n dispuestas a vender para cada nivel de precios
D#spla1a$i#ntos "# la cur'a "# o*#rta
Un despla$amiento de la curva de o&erta representa una variacin de la cantidad o&ertada para
cualquier nivel de precios% 8e representa mediante el despla$amiento de la curva de o&erta
hacia una nueva posicin que de&ine una nueva curva de o&erta%
Un movimiento a lo largo de la curva de o&erta representa una variacin de la cantidad o&ertada
de un bien a consecuencia de una variacin de su precio
Un &actor de produccin es un bien que se usa para producir otro bien%
)or lo tanto:
- Las variaciones del precio ( de la cantidad de equilibrio son resultados de los
despla$amientos de la curva de o&erta, de la curva de demanda o de ambas curvas a la
ve$%
- ' menudo las &luctuaciones de los mercados se deben a despla$amientos tanto de la
curva de o&erta como de la curva de demanda% uando se despla$an en el mismo
sentido la variacin de la cantidad de equilibrio se puede prever, no as la variacin del
precio de equilibrio% uando se mueven en sentidos opuestos, se puede prever la
variacin del precio, no as la variacin de la cantidad de equilibrio% uando se
producen despla$amiento simult!neos del a curva de demanda ( de o&erta, la curva
cu(o despla$amiento es ma(or tiene una in&luencia sobre las variaciones de precio ( de
la cantidad de equilibrio%
Cap%tulo 2: El $#rca"o contraataca
3Por /u4 los 5oi#rnos r#5ulan pr#cios6
Los controles de precios son restricciones legales a la variacin de un precio de mercado%
)ueden ser de dos tipos: el precio m!1imo que los vendedores pueden cobrar por un bien
o el precio mnimo que los compradores tienen que pagar para adquirir un bien
Pr#cios $!7i$os
3Por /u4 #l pr#cio $!7i$o pro'oca in#*ici#ncia6
Un mercado o una economa es ine&iciente si ha( oportunidades desaprovechadas:
algunas personas podran me#orar sin que la situacin de las dem!s empeorara%
Los precios m!1imos a menudo generan ine&iciencias en &orma de asignacin
ine&iciente en consumo: la gente que necesita urgentemente un bien est! dispuesta
a pagar un precio elevado no lo consigue, mientras que las personas que les
importa relativamente menos ese bien ( est!n dispuestas a pagar una peque*a
cantidad por el mismo, lo consiguen%
Los precios m!1imos conducen habitualmente a la ine&iciencia en &orma de
recursos desaprovechados: la gente gasta dinero ( es&uer$os en convivir con una
situacin de escase$ provocada por el precio m!1imo%
Los precios m!1imos causan a menudo ine&iciencias porque los bienes o&ertados
tienen una calidad ine&icientemente ba#a: los vendedores o&ertan bienes de ba#a
calidad a un precio ba#o, aunque muchos compradores pre&eriran pagar mas con
tal de conseguir una me#or calidad
Un mercado negro es aquel en el que se intercambian bienes ( servicios
ilegalmente, bien porque la venta es del todo ilegal, bien porque los precios est!n
limitados legalmente por un precio m!1imo
)or lo tanto:
- la regulacin de precios se puede llevar a cabo imponiendo tanto un precio m!1imo
como un precio mnimo
- un precio m!1imo por deba#o del precio de equilibrio bene&icia a aquellos compradores
que consiguen el producto, pero causa e&ectos adversos &!cilmente predecibles, como
escase$ persistente, que genera tres tipos de ine&iciencias: asignacin ine&iciente a los
consumidores, recursos desaprovechados ( calidad ine&icientemente ba#a
- Los precios m!1imos tambin &avorecen la aparicin de mercados negros%
Pr#cios $%ni$os
El salario mnimo es la suma mas ba#a posible que legalmente se puede pagar a un traba#ador
en el mercado de traba#o
3Por /u4 un pr#cio $%ni$o pro'oca in#*ici#ncia6
Los precios mnimos causan una asignacin ine&iciente de las ventas entre vendedores:
aquellos que desean vender el bien a un precio mas ba#o no siempre son los que pueden
hacerlo%
Los precios mnimos a menudo conducen a ine&iciencias del tipo siguiente: se o&ertan bienes de
una calidad ine&icientemente alta, es decir, los vendedores o&ertan bienes de calidad alta a un
precio alto incluso aunque los compradores pre&ieran una calidad ba#a a un precio ba#o
Control "# canti"a"#s
Un control de la cantidad, o un contingente, es un lmite superior sobre la cantidad que puede
ser intercambiada de un bien% La cantidad total del bien que puede ser legalmente
comerciali$ada es el limite del contingente% Una licencia otorga a un propietario el derecho a
o&ertar un bien
El precio de demanda es aquel precio al que los consumidores demandan una determinada
cantidad% El precio de o&erta es aquel precio al que los o&ertantes o&ertaran una determinada
cantidad%
Un control de la cantidad, o contingente, provoca un di&erencial entre el precio de demanda ( el
precio de o&erta de un bien: es decir, el precio pagado por los compradores termina siendo m!s
alto que el precio que reciben los vendedores% La di&erencia entre el precio de demanda ( de
o&erta en el limite de contingente es el alquiler del contingente, las ganancias que acumula el
propietario de la licencia por tener el derecho a vender el bien% :ste es igual al precio de
mercado de la licencia cuando las licencias se comerciali$an
3Por /u4 un i$pu#sto #s si$ilar a un control sor# la canti"a"6
Los impuestos indirectos ;impuestos sobre la compraventa de un bien0 tienen e&ectos similares
a los controles sobre la cantidad% Los impuestos indirectos incrementan el precio pagado por
los compradores ( reducen el precio recibido por los vendedores, provocando un di&erencial
entre los dos precios% La incidencia del impuesto ;el reparto de la carga del impuesto, debida a
los precios m!s altos para los consumidores ( m!s ba#os para los vendedores0 no depende de
quin pague o&icialmente el impuesto%
Capitulo 8: La #lastici"a"
La elasticidad precio de la demanda es el cociente de la variacin porcentual de la demanda
entre la variacin porcentual del precio cuando nos movemos a lo largo de la curva de
demanda% El mtodo de punto medio es una tcnica para calcular la variacin porcentual% on
esta tcnica calculamos cambios en una variable con relacin a su media, o punto medio, entre
el valor inicial ( el valor &inal%
39u4 tan #l!stico #s lo #l!stico6
La demanda es per&ectamente inel!stica cuando la demanda no vara ante variaciones de
precio% uando la demanda es per&ectamente inel!stica, la curva de demanda es vertical%
La demanda es per&ectamente el!stica cuando cualquier incremento del precio hace que la
demanda disminu(a a cero% uando la demanda es per&ectamente el!stica, la curva de
demanda es hori$ontal%
La demanda es el!stica si la elasticidad precio de la demanda es ma(or que /% <nel!stica o
rgida si la elasticidad precio de la demanda es menor que /, ( de elasticidad unitaria si es igual
a /%
Elastici"a" # in5r#sos total#s
El ingreso total es el valor total de las ventas de un bien o servicio% Es igual al precio
multiplicado por la cantidad vendida%
Otras #lastici"a"#s "# "#$an"a
La elasticidad precio cru$ada de la demanda entre dos bienes mide el e&ecto del cambio del
precio de un bien sobre la demanda del otro bien% Es igual al cambio porcentual de la demanda
de un bien dividido por el cambio porcentual del precio del otro bien
La elasticidad renta de la demanda es la variacin porcentual de la demanda de un bien al
variar la renta de un consumidor dividida por la variacin porcentual de la renta del consumidor%
La demanda de un bien es el!stica respecto a la renta si la elasticidad renta de la demanda de
dicho bien es ma(or que /%
La demanda de un bien es inel!stica respecto de la renta si la elasticidad renta de la demanda
de ese bien es positiva pero menor que /%
)or lo tanto:
- 8i la elasticidad precio cru$ada de la demanda es positivo, los bienes son sustitutivos%
Los bienes son complementarios si la elasticidad precio cru$ada de la demanda es
negativa
- Los bienes in&eriores tienen una elasticidad renta de la demanda negativa% La ma(ora
de los bienes son bienes normales, es decir, tienen una elasticidad renta de la
demanda positiva
- Los bienes normales pueden ser el!sticos con relacin a la renta, es decir, con una
elasticidad renta de la demanda ma(or que /, o inel!sticos con relacin a la renta, con
una elasticidad renta de la demanda positiva ( menor que /%
La #lastici"a" pr#cio "# la o*#rta
La estabilidad precio de la o&erta es una medida de la sensibilidad de la o&erta de un bien ante
variaciones del precio de ese bien% 8e de&ine como el cociente de la variacin porcentual de la
o&erta entre la variacin porcentual del precio cuando nos movemos a lo largo de la curva de
o&erta
La o&erta es per&ectamente inel!stica cuando la elasticidad precio de la o&erta es cero, de modo
que cambios del precio de un bien no in&lu(en en la o&erta% Una o&erta per&ectamente inel!stica
esta representada por una recta vertical%
La o&erta es per&ectamente el!stica cuando incluso una variacin mu( peque*a del precio
provoca un cambio enormemente grande de la o&erta, de modo que la elasticidad precio de la
o&erta es in&inito% Una o&erta per&ectamente el!stica esta representada por una recta hori$ontal
Inci"#ncia "# los i$pu#stos #n la #lastici"a"
La incidencia de un impuesto indirecto depende de la elasticidad precio de la o&erta ( de la
demanda% 8i la elasticidad precio de la demanda es ma(or que la de la o&erta, el impuesto
recae principalmente sobre los productores: si la elasticidad precio de la o&erta es ma(or que la
de la demanda, el impuesto recae principalmente sobre los consumidores%
Cap%tulo :: E7c#"#nt# "#l consu$i"or + "#l pro"uctor
/% La disposicin a pagar de cada consumidor individual determina la curva de demanda%
uando el precio sea menor o igual a la disposicin a pagar, el posible consumidor
comprar! el bien% La di&erencia entre el precio ( la disposicin a pagar es la ganancia
neta del consumidor, que se denomina el e1cedente del consumidor individual
2% el e1cedente total del consumidor es un mercado, es decir, la suma de todos los
e1cedentes de los consumidores individuales en dicho mercado, es igual al !rea
delimitada por la demanda como lmite superior ( el precio como lmite in&erior% El
aumento del precio del bien reduce el e1cedente del consumidor= la disminucin del
precio incremente el e1cedente del consumidor% El trmino #7c#"#nt# "#l consu$i"or
se utili$a normalmente para re&erirse tanto al e1cedente del consumidor individual como
el e1cedente total del consumidor
3% El coste de cada productor potencial, es decir, el precio mas ba#o al que un productor
est! dispuesto a o&recer una unidad del bien, determina la curva de o&erta% 8i el precio
de un bien es superior al coste del productor, la venta har! que dicho productor
obtenga una ganancia neta, que se denomina el e1cedente del productor individual
4% El e1cedente total del productor, es decir, la suma de e1cedentes de los productores
individuales, es igual al !rea delimitada por la curva de o&erta como lmite in&erior ( por
el precio como limite superior% El aumento del precio del bien incrementa el e1cedente
del productor mientras que la reduccin del precio reduce el e1cedente del productor%
El termino e1cedente del productor se utili$a normalmente para re&erirse tanto al
e1cedente del productor individual como al e1cedente total del productor
4% El e1cedente total, es decir, la ganancia total que obtiene la sociedad por la produccin
( el consumo de un bien, es igual a la suma de los e1cedentes del consumidor ( del
productor
>% 7ormalmente, los mercados son e&icientes ( alcan$ar por s solos el e1cedente total
m!1imo% ualquier posible reasignacin de consumos o de ventas, o cualquier
modi&icacin de la cantidad intercambiada, reduce el e1cedente total
?% Las polticas econmicas pueden evaluarse por sus e&ectos sobre el e1cedente total%
)or e#emplo, un impuesto indirecto genera ingresos para el estado pero disminu(en el
e1cedente total La perdida del e1cedente total es ma(or que la recaudacin, por lo que
el impuesto provoca una perdida irrecuperable de la eficiencia a la sociedad% El valor
de esta prdida irrecuperable se re&le#a mediante un triangulo que representa el valor
de las transacciones que de#an de reali$arse a causa del impuesto% uanto ma(or es la
elasticidad de la demanda, o de la o&erta, o de ambas, ma(or es la perdida
irrecuperable de e&iciencia que provoca el impuesto
Capitulo ;: 9u4 <a+ "#tr!s "# la cur'a "# o*#rta: *actor#s pro"ucti'os + cost#s
/% La relacin entre los &actores productivos ( la produccin es la &uncin de produccin
del productor% ' corto pla$o, la cantidad de un factor productivo fijo no se puede variar,
pero la cantidad de un factor variable si% ' largo plazo, las cantidades de todos los
&actores pueden variar% )ara una cantidad dada de input &i#o, la curva de producto total
muestra cmo vara la cantidad de produccin al variar la cantidad del &actor variable%
)odemos calcular tambin el producto marginal de un &actor productivo: es el
incremento de output producido al utili$ar una unidad m!s de ese &actor
2% E1isten r#n"i$i#ntos "#cr#ci#nt#s "# un *actor cuando el producto marginal de ese
&actor disminu(e al incrementar su utili$acin, manteniendo constante todos los dem!s
&actores productivos%
3% iertos costes son costes e1plcitos (a que requieren un desembolso directo de dinero%
8in embargo, otros cost#s son implcitos (a que no requieren dicho desembolso
monetario% Estos se calculan mediante los &lu#os monetarios que de#an de obtenerse%
+anto los costos e1plicititos como los implcitos deben tenerse en cuenta al a hora de
calcular costos de produccin
4% El costo total, representado por la cur'a "# cost# total) es igual a la suma del coste
&i#o, que es independiente de la produccin m!s el coste variable, que si depende de la
misma 9ebido a los rendimientos decrecientes, el coste marginal, es decir, el
incremento en el coste total generado por producir una unidad m!s de produccin,
normalmente aumenta si la produccin aumenta% Estos costos marginales crecientes
est!n representados por una curva de coste marginal con pendiente positiva
4% El coste total $#"io ;tambin conocido como coste medio0, es decir, el coste total
dividido entre la cantidad de producto, es el coste promedio de cada unidad de
produccin, mientras que el coste marginal es el coste de una unidad adicional de
output producida% Los economistas creen que la &orma de U de las curvas de coste total
medio es la habitual, porque el coste total medio esta &ormado por otros dos costes: el
coste &i#o medio, que disminu(e al aumentar la produccin ;el e&ecto reparto0 ( el coste
variable medio, que aumenta al aumentar la produccin ;el e&ecto de los rendimientos
decrecientes0
>% uando el coste total medio tiene &orma de U, la parte mas ba#a de la U es el nivel de
output el cual el coste total medio es mnimo, es decir, el punto del pro"ucto "#
$%ni$o cost#% Este tambin es el punto en el que la curva de coste marginal corta, de
aba#o a arriba, a la curva de coste total medio% 9ebido a los bene&icios de la
especiali$acin, la curva de coste marginal puede tener pendiente negativa al principio
para despus tener pendiente positiva
?% ' largo pla$o, un productor puede modi&icar su &actor productivo &i#o ( su nivel de coste
&i#o% 'l aceptar un coste &i#o m!s alo, una empresa puede disminuir su coste variable
para cualquier nivel de output ( viceversa% La cur'a "# cost# total $#"io a lar5o
pla1o muestra la relacin entre la produccin ( el coste total medio cuando el coste &i#o
ha sido elegido de &orma que minimice el coste total medio para cada nivel de output% 'l
aumentar su produccin, la empresa se mueve a lo largo de su curva de coste total
medio a corto pla$o ( una ve$ que la empresa ha a#ustado su coste &i#o a su nuevo
nivel de produccin, vuele a un punto que comparten ambas curvas, la de coste total
medio a corto pla$o ( la de coste total medio al argo pla$o
@% 8e producen #cono$%as "# #scala si el coste total medio a largo pla$o disminu(e al
aumentar la produccin, e1isten deseconomas de escala si el coste total medio a largo
pla$o aumenta al aumentar la produccin, ( e1isten rendimientos constantes a escala
si el coste total medio a largo pla$o permaneces constante% Los e&ectos de escala
depende de la tecnologa de produccin%
Capitulo = Co$p#t#ncia p#r*#cta + la cur'a "# o*#rta
/% En un mercado per&ectamente competitivo todos los productores ( todos los
consumidores son precio-aceptantes: nadie puede in&luir con sus acciones individuales
en el precio de mercado% Los consumidores son normalmente precio-aceptantes, pero
los productores a menudo no lo son% En una industria per&ectamente competitiva, todos
los productores son precio-aceptantes
2% Aa( dos condiciones necesarias para que una industria sea per&ectamente competitiva:
que e1istan muchos productores, ninguno de los cuales tiene una gran cuota de
mercado, ( que la industria produ$ca un producto homogneo o estandari$ado: bienes
que los consumidores #u$gan equivalentes% ' menudo, tambin se satis&ace una tercera
condicin: ha( libre entrada ( salida de la industria
3% Un e#emplo del principio de an!lisis marginal es la r#5la "# pro"ucci&n &pti$a: el
productor eli#e el nivel de produccin para el que el in5r#so $ar5inal es igual al coste
marginal% )ara una empresa precio-aceptante, el ingreso marginal es igual al precio (
su curva de ingreso marginal es una recta hori$ontal sobre el precio de mercado% La
empresa elige la produccin de acuerdo a la regla de produccin ptima de la empresa
precio-aceptante: produce la cantidad a la que el precio es igual al coste marginal% 7o
obstante, una empresa que produce la cantidad ptima de producto no necesariamente
obtiene bene&icios
4% Las empresas emplean capital ( el traba#o de sus propietarios% 's pues, las empresas
deben basar sus decisiones en el bene&icio econmico que contempla los costos
implcitos, como el coste de oportunidad del tiempo del due*o ( el cost# i$pl%cito "#l
capital% El bene&icio contable, que la empresa calcula como parte de sus cuentas
anuales ( de sus obligaciones &iscales, es a menudo bastante ma(or que el bene&icio
econmico (a que el bene&icio contable solo contempla los costes e1plcitos ( la
amorti$acin, ( no los costes implcitos
4% Una empresa obtiene bene&icios si el ingreso total es superior al coste total, o dicho de
otra manera, si el precio de mercado es superior a su precio de bene&icio nulo, el coste
total medio mnimo% 8i el precio de mercado es superior al precio de bene&icio nulo, la
empresa obtiene bene&icios: si es menor, la empresa obtiene prdidas: si es igual, el
bene&icio de la empresa ser! igual a cero% uando la empresa obtiene bene&icios, el
bene&icio por unidad de productos es )-,e, cuando obtiene prdidas, la prdida por
unidad de producto es ,e-)
>% Los costos &i#os, al igual que los cost#s irr#cup#ral#s) no deben tenerse en cuenta
al tomar la decisin de produccin ptima a corto pla$o de la empresa, decisin que
depende de su pr#cio "# ci#rr# Bsu mnimo coste variable medio- ( del precio de
mercado% uando el precio de mercado es superior al precio al precio de cierre, la
empresa produce la cantidad de producto para la que el costo marginal es igual al
precio de mercado% uando el precio de mercado es in&erior al precio de cierre, la
empresa cesa su produccin a corto pla$o% Esto da origen a la curva de o*#rta
in"i'i"ual "# la #$pr#sa a corto pla$o
?% El costo &i#o es relevante a largo pla$o% 8i el precio de mercado es in&erior al coste total
medio mnimo durante un largo periodo de tiempo, las empresas abandonar!n la
industria% 8i es superior, las empresas e1istentes en la industria obtienen bene&icios (
entrar!n nuevas empresas en esa industria
@% La curva de o&erta de la industria depende del periodo temporal considerado% La curva
de o&erta de la industria a corto pla$o es la curva de o&erta de la industria cuando el
n5mero de empresas en el mercado es &i#o% El equilibrio de mercado a corto pla$o viene
dado por la interseccin de la curva de o&erta de la industria a corto pla$o con la curva
de demanda
C% La curva de o&erta de la industria a largo pla$o es la curva de o&erta de la industria
cuando ha transcurrido tiempo su&iciente para la entrada ( salida de empresas a la
industria% En el #/uilirio "# $#rca"o a lar5o pla1o B dado por la interseccin de la
curva de o&erta de la industria a largo pla$o con la curva de demanda- ning5n productor
tiene incentivo alguno a entrar o salir de la industria% La curva de o&erta de la industria a
largo pla$o es a menudo hori$ontal% )uede tener pendiente positiva si la o&erta de alg5n
&actor productivo es limitada: pero, en cualquier caso, siempre es m!s plan que la curva
de o&erta de la industria a corto pla$o%
/D% En el equilibrio de mercado a largo pla$o de una industria competitiva, la ma1imi$acin
del bene&icio hace que todas las empresas produ$can al mismo coste marginal, que es
igual al precio de mercado% La libre entrada ( libre salida signi&ica que cada una de las
empresas obtiene un bene&icio econmico nulo: producen el volumen correspondiente
a su coste total medio mnimo% )or tanto, se minimi$a el coste total de produccin de la
industria% El resultado del mercado es e&iciente porque todos los consumidores con una
disposicin a pagar un precio ma(or o igual al coste marginal obtienen el bien%
Capitulo >: M#rca"os "# *actor#s + la "istriuci&n "# la r#nta
/% 'l igual que ha( mercados de bienes ( servicios, ha( mercados de &actores de
produccin, que inclu(en el traba#o, la tierra, el capital &sico ( el capital humano% Estos
mercados determinan la distribucin de la renta entre &actores%
2% Los productores precio-aceptantes que ma1imi$an su bene&icio emplear!n una
cantidad de &actor tal que su valor del producto marginal- el producto marginal del
&actor multiplicado por el precio del bien- sea igual a su precio% La curva de valor del
producto marginal es, por tanto, la curva de demanda del &actor para el productor
precio-aceptante individual%
3% La curva de demanda de traba#o para el con#unto del mercado es la suma de las curvas
de demanda individuales de los productores que ha( en dicho mercado% Esta curva se
despla$a por tres motivos &undamentales: variaciones del precio del producto,
variaciones de la o&erta de otros &actores ( cambios tecnolgicos
4% uando un mercado de traba#o competitivo est! en equilibrio, el salario de mercado es
igual al valor del producto marginal en el equilibrio del traba#o, es decir, el valor
adicional producido por el 5ltimo traba#ador contratado en el mercado en su con#unto%
El mismo principio se aplica a otros &actores de produccin: el precio del alquiler de la
tierra o del capital es igual al valor de sus productos marginales respectivos en el
equilibrio% 9e este resultado surge la teora de la productividad marginal de la
distribucin de la renta, seg5n la cual cada &actor se remunera con el valor del producto
marginal de la 5ltima unidad de dicho &actor contratada en el mercado del &actor en su
con#unto
4% Las grandes di&erencias salariales e1istentes plantean preguntas sobre la valide$ de la
teora de la productividad marginal de la distribucin de la renta% ,uchas di&erencias
pueden ser e1plicadas a travs de di&erenciales compensatorios ( por di&erencias en
talento, e1periencia laboral ( capital humano entre traba#adores% La inter&erencia en el
mercado en &orma de sindicatos ( actuaciones colectivas por parte de los empresarios
tambin generan di&erencias salariales% El modelo de salarios de e&iciencia, que surge
de un tipo de &allo de mercado, muestra como pueden aparecer disparidades salariales
debido a los intentos de los empresarios de me#orar el comportamiento del traba#ador%
Los mercados libres tienden a disminuir la discriminacin, pero la discriminacin sigue
siendo una &uerte real de disparidad salarial% La discriminacin es mantenida,
tpicamente, o bien a travs de problemas en los mercados laborales o bien
;histricamente0 a travs de una institucionali$acin de las polticas estatales%
>% La o&erta de traba#o es el resultado de decisiones de bene&icio marginal &rente a un
coste marginal de la asignacin del tiempo, en las que cada traba#ador debe elegir en
&uncin de la utilidad del ocio ( del traba#o% Un aumento en el salario por hora traba#ada
tiende a aumentar las horas traba#adas debido al e&ecto sustitucin, pero tambin
tiende a reducir las horas traba#adas debido a un e&ecto renta% 8i el resultado neto es
que un traba#ador aumenta la cantidad de traba#o o&ertada en respuesta a un salario
m!s alto, la curva de o&erta de traba#o individual tiene pendiente positiva% 8i el resultado
neto es que un traba#ador reduce sus horas de traba#o, la curva de o&erta de traba#o
individual tiene pendiente negativa ;algo que nos ocurre con las curvas de o&erta de
bienes0
?% La curva de o&erta de traba#o en el mercado es la suma de las curvas de o&erta de
traba#o individuales de todos los traba#adores que ha( en el mercado% 8e despla$a por
cuatro ra$ones &undamentales: variacin de las pre&erencias ( normas sociales,
variaciones de la poblacin, variaciones de las oportunidades ( variaciones de la
rique$a
Capitulo 1?: #*ici#ncia in#*ici#ncia + #/ui"a"
1. cuando evaluamos el comportamiento de la economa en su con#unto, empleamos
el concepto econmico de e&iciencia: el equilibrio general de una economa de
mercado competitiva es e&iciente si no ha( manera de hacer que algunas personas
me#oren sin que otras empeoren
(. La e&iciencia econmica requiere e&iciencia en consumo: no ha( &orma de
redistribuir los bienes ( servicios para que algunos consumidores me#oren sin que
otros empeoren, 6equiere e&iciencia en produccin, que surge de una asignacin
e&iciente de los recursos: no ha( &orma de reasignar los recursos que permita a la
economa producir ma(or cantidad de algunos bienes ( servicios sin producir
menos de otros% E requiere e&iciencia en los niveles de produccin: no ha( ninguna
otra eleccin de combinacin de bienes que haga que algunas personas me#oren
sin que otras empeoren% 9e la misma &orma que un mercado competitivo ma1imi$a
el e1cedente total, el equilibrio general de una economa de mercado competitiva
es e&iciente Ben consumo, en produccin ( en los niveles de produccin- cuando
los precios desempe*an correctamente su &uncin de se*ales econmicas% 7o
obstante, en los casos de &allos de mercado, los precios no hacen que las personas
aprovechen todas las transacciones venta#osas para ambas partes: en
consecuencia, si los mercados &allan, la economa en su con#unto es ine&iciente%
0. 7o es su&iciente que una economa sea e&iciente% +ambin deseamos que el
resultado sea -#usto. en lo que respecta a la distribucin de la utilidad entre los
individuos% La #usticia econmica se conoce como equidad% Lamentablemente, no
ha( de&inicin generalmente aceptada de #usticia% La ambigFedad que esto genera
en ocasiones a la hora de evaluar la poltica econmica puede ilustrarse a travs
de la frontera de posibilidades de utilidad, que muestre relacin de intercambio
entre la utilidad lograda por un individuo o grupo ( la lograda por otros individuos o
grupos
2. En ciertos casos, se pueden producir &allos de mercado ( el mercado no alcan$ar la
e&iciencia% Las e1ternalidades ( los bienes p5blicos son dos de estos casos%
8. Los costos que soporta la sociedad por la contaminacin son un e#emplo de un
coste e1terno= en algunos casos sin embargo, la actividad econmica genera
ingresos e1ternos% Los costes ( los ingresos e1ternos se conocen como
e1ternalidades% ' los costes e1ternos se les llama #7t#rnali"a"#s n#5ati'as ( a
los ingresos e1ternos se les llama #7t#rnali"a"#s positi'as
:. uando no se puede observar ni controlar la cantidad de contaminacin que
genera la produccin de un bien o el desarrollo de una actividad, sino que slo se
observa la produccin de ese bien o el desarrollo de esa actividad en s misma, las
polticas del Estado deben estar en&ocadas a in&luir sobre la cantidad producida%
uando ha( costes e1ternos asociados al proceso de produccin, el cost#
$ar5inal social "# pro"ucir un i#n es ma(or que la suma de los costes
marginales de los productores% Esa di&erencia es el coste marginal e1terno% 8i el
estado ni interviene, la produccin de mercado ser! elevada% El i$pu#sto
pi5ou'iano ptimo sobre la produccin de un bien es igual al coste marginal
e1terno% 'l establecer un impuesto pigourviano ptimo, la cantidad de bien
intercambiada disminu(e ( el precio aumenta% on un sistema de permisos de
emisin comerciali$ables se puede alcan$ar tambin el nivel de contaminacin
deseado con un coste mnimo
;. 8eg5n el t#or#$a "# Coas#, los individuos pueden encontrar una &orma de
int#rnali1ar la #7t#rnali"a" haciendo que la intervencin del estado sea
innecesaria% Esta solucin 5nicamente se alcan$a cuando los cost#s "#
transacci&n Bque son los costes de llegar a un acuerdo- son su&icientemente
ba#os% 8in embargo, en muchos casos de costes de transaccin son demasiados
altos para permitir tales acuerdos
=. uando la produccin de un bien o el desarrollo de una actividad genera ingresos
e1ternos, tales como los #*#ctos "# "i*usi&n "# la t#cnolo5%a) #l in5r#so
$ar5inal social "#l i#n es igual al ingreso de los consumidores m!s su ingreso
marginal e1terno% 8in la intervencin del Estado, el nivel de produccin en este tipo
de industria ser! peque*o% Una su'#nci&n pi5ou'iana ptima a los productores,
igual al ingreso marginal e1terno, llevar! al mercado a producir la cantidad de bien
socialmente ptima% on la subvencin, el nivel de produccin ser! ma(or ( el
precio de los productores tambin% La subvencin pigourviana es una &orma de
poltica industrial% Las polticas industriales son aquellas que tienen como ob#etivo
incentivar la produccin de las empresas cu(a actividad genera e&ectos e1ternos
positivos% Los economistas a menudo son escpticos respecto a las polticas
industriales porque los ingresos e1ternos son di&ciles de medir ( llevan a los
productores a crear grupos de presin con &ines lucrativos
>. uando se trata de bienes privados, que son e1clu(entes ( rivales en el consumo,
los mercados pueden conseguir, sin necesidad de la intervencin del estado, los
niveles de produccin ( consumo e&icientes% uando los bienes son no e1clu(entes
o no rivales en el consumo, como es el caso de los bienes p5blicos, los mercados
no pueden alcan$ar resultados e&icientes% uando los bienes son no e1clu(entes,
surge el problema del par!sito o gorrn: los consumidores no querr!n pagar por
dicho bien, con lo que la produccin del mismo no alcan$ar! un nivel e&iciente
1?. En la ma(ora de los casos los bienes p5blicos tienen que ser o&ertados por el
estado% El ingreso marginal social de un bien p5blico es igual a la suma de los
ingresos marginales individuales de cada consumidor% La cantidad e&iciente de bien
p5blico es la cantidad que iguala el ingreso marginal social con el coste marginal
social% 'l igual que las e1ternalidades positivas el ingreso marginal social es ma(or
que el ingreso marginal de los individuos, por eso los individuos no querr!n
proporcionar la cantidad e&iciente de bien p5blico
11. Una de las ra$ones m!s importantes para #usti&icar la intervencin del estado en la
economa es la e1istencia de bienes p5blicos% Los gobiernos pueden utili$ar un
an!lisis cost#@#n#*icio para determinar cu!l es la cantidad e&iciente de bien
p5blico que deben proporcionar% 7o obstante, en la pr!ctica es di&cil llevar a cabo
un an!lisis de ese tipo porque los individuos tienen incentivos para sobrevalorar los
bienes p5blicos
Cap%tulo 11: Monopolios
/% ' partir del n5mero de empresas que ha( en la industria ( de la di&erenciacin del
producto, se establecen cuatro tipos principales de estructuras de mercado:
competencia per&ecta, monopolio, oligopolio ( competencia monopolstica
2% uando un bien es producido por un 5nico productor ( el bien no tiene sustitutivos
cercanos, se dice que el productor es un $onopolista% Un monopolio es una
industria controlada por un monopolista
3% La di&erencia &undamental entre un monopolio ( una industria per&ectamente
competitiva es que esta 5ltima se en&renta a una curva de demanda que es
hori$ontal, mientras que el monopolista se en&renta a una curva de demanda que
es decreciente% Esto da lugar a que el monopolista tenga poder de mercado: la
capacidad de aumentar el precio de mercado al reducir la produccin en
comparacin con un mercado per&ectamente competitivo
4% Un monopolio pervive en el tiempo slo si est! protegido por una arr#ra "#
#ntra"a% Las barreras pueden ser: control de alg5n recurso natural o de un &actor
de produccin, economas de escala que da lugar a un monopolio natural, venta#as
tecnolgicas o le(es que impiden la entrada a otras empresas
4% El ingreso marginal de un monopolio se compone de dos elementos: un e&ecto
cantidad ;el precio recibido por una unidad adicional0 ( un e&ecto precio
;disminucin del precio al que se venden todas las unidades0% 9ebido a la
e1istencia del e&ecto, el ingreso marginal del monopolio es siempre in&erior al
precio de mercado, por lo que la curva de ingreso marginal se sit5a por deba#o de
la curva de demanda
>% En el nivel de produccin que ma1imi$a los bene&icios del monopolio, el coste
marginal es igual al ingreso marginal, que es in&erior al precio de mercado% E7 el
nivel de produccin que ma1imi$a los bene&icios de una empresa per&ectamente
competitiva, el coste marginal es igual al precio de mercado% )or tanto, en
comparacin con las industrias per&ectamente competitivas, los monopolios
producen menos, cobran un precio ma(or ( obtienen unos bene&icios ma(ores
tanto a corto como a largo pla$o%
?% El monopolio provoca una prdida irrecuperable de e&iciencia debido a que el
precio que cobra es superior al coste marginal ( el e1cedente del consumidor
disminu(e en una cuanta superior al bene&icio del monopolista% )or ello, los
monopolios son una de las causas de la e1istencia de &allos de mercado, ( se
debera impedir su e1istencia o, en caso de que (a e1istan, se deberan eliminar,
e1cepto si se trata de un monopolio natural
@% Los monopolios naturales tambin pueden dar lugar a una prdida irrecuperable de
e&iciencia% )ara reducir estas prdidas, los estados a veces recurren a la propiedad
p5blica de los mismos, ( otras veces a la regulacin de precios% <mponer un precio
m!1imo a un monopolio, a di&erencia de lo que ocurre en las industrias
per&ectamente competitivas, no tiene por qu provocar escase$ de o&erta ( puede
aumentar el e1cedente total
C% 7o todos los monopolios son no "iscri$ina"or#s "# pr#cios% Es &recuente que
los monopolios, as como los oligopolios ( los competidores monopolsticos,
realicen "iscri$inaci&n "# pr#cios con el ob#etivo de aumentar sus bene&icios%
)ara ello utili$an di&erentes t!cticas para di&erenciar a los consumidores en &uncin
de su sensibilidad ante el precio, ( cobran un precio ma(or a los que tienen una
menor elasticidad precio de la demanda% El monopolio que logra una
discriminacin de precios perfecta cobra a cada consumidor un precio igual a su
dispocisin a pagar, apropi!ndose de este modo de todo el e1cedente del
mercado% 'unque la discriminacin de precios per&ecta no introduce ninguna
ine&iciencia, es casi imposible de poner en pr!ctica%
Cap%tulo 1(: Oli5opolio) co$p#t#ncia $onopol%stica + "i*#r#nciaci&n "#l pro"ucto
/% ,uchas industrias son oli5opolios: 5nicamente ha( unos pocos productores% En
concreto, un "uopolio tiene slo dos productores% En trminos generales, las
mismas ra$ones que e1plican la e1istencia de los monopolios, aunque con menor
intensidad, e1plican tambin la e1istencia de oligopolios% 8e caracteri$an por tener
competencia imper&ecta: las empresas compiten aunque poseen cierto poder de
mercado
2% 6esulta comple#o predecir el comportamiento de los oligopoliostas% En un oligopolio
las empresas podran ma1imi$ar sus bene&icios con#untos si &ormaran un cartel
3% El tema de estudio de la t#or%a "# -u#5os es la situacin de int#r"#p#n"#ncia, en
la que los bene&icios de cada empresa dependen considerablemente de la
actuacin de otra empresa% En un #uego con dos #ugadores, el pago de cada
#ugador depende tanto de su propia decisin como de las decisiones de los otros
#ugadores: esta situacin se representa mediante una $atri1 "# pa5os%
9ependiendo de la estructura de los pagos de la matri$ de pagos, un #ugador
puede tener una #strat#5ia dominante, es decir, aquella decisin que para l es
siempre la me#or, independientemente de cual sea la accin del otro
4% Los duopolistas se en&rentan a un tipo particular de #uego conocido como "il#$a
"#l prision#ro. 8i cada uno act5a e1clusivamente en su propio inters, el equilibrio
de 7ash o equilibrio no cooperativo que se alcance, ser! malo para ambos% 8in
embargo, si las empresas esperan #ugar el mismo #uego varias veces, tender!n a
comportarse estratgicamente, de modo que con su comportamiento tratar!n de
in&luir en las decisiones &uturas de las otras empresas% En estas situaciones, la
estrategia del o#o por o#o parece &uncionar bastante bien, pues a menudo da lugar
a la conclusin t!cita
4% La ma(ora de los Estados establecen la poltica antimonopolio o antitrust a &in de
evitar la colusin de los oligopolios ( que act5en como monopolios% 8in embargo,
en el mundo real la colusin t!cita est! mu( e1tendida% Es di&cil lograr la colusin
t!ctica por varios &actores: un elevado n5mero de empresas, productos (
mecanismos comple#os de &i#acin de precios, di&erencias de intereses entre las
empresas ( poder de negociacin de los compradores% 8e produce una guerra de
precios al romperse la colusin
>% La competencia monopolstica es una estructura de mercado en la que e1isten
muchos productores que compiten entre s, cada uno produce un producto
di&erenciado, ( e1iste libertad de entrada ( salida a largo pla$o% La di&erenciacin
de producto se lleva a cabo, principalmente, de tres &ormas: por estilo o tipo, por
locali$acin o por calidad% 8e considera que los productos de los vendedores
competidores son sustitutivos imper&ectos, ( que cada empresa tiene su propia
curva de demanda ( su curva de ingreso marginal asociada, ambas decrecientes
?% Los bene&icios a corto pla$o atraen a nuevas empresas% Esto reduce la cantidad de
producto que vende cada uno de los vendedores e1istentes independientemente
del precio ( despla$a su curva de demanda hacia la i$quierda% Las prdidas a corto
pla$o provocar!n la salida de algunas empresas% 9ichas salidas despla$an hacia la
derecha la curva de demanda de cada una de las empresas que permanecen en la
industria
@% ' largo pla$o, una industria con competencia monopolstica se encuentra en el
equilibrio con beneficio cero: para la cantidad que ma1imi$a los bene&icios, la curva
de demanda de cada una de las empresas e1istentes es tangente a su curva de
coste total medio% Los bene&icios de la industria son nulos ( no ha( entrada ni
salida de empresas
C% Una empresa en situacin de competencia monopolstica siempre pre&erir! vender
una unidad adicional al precio vigente, por lo que se ocupara de hacer publicidad
para aumentar la demanda de sus productos ( &ortalecer su poder de mercado% La
publicidad ( las $arcas co$#rcial#s tienen valor econmico cuando proporcionan
in&ormacin 5til al consumidor% 7o obstante, suponen un desperdicio de recursos
cuando su 5nico ob#etivo es crear poder de mercado% En la pr!ctica, la publicidad (
las marcas comerciales probablemente son ambas cosas: algo econmicamente
valioso ( un derroche de recursos%
Cap%tulo 10: Co$#rcio int#rnacional
/% En estados unidos, al igual que en la ma(ora de los pases, la importancia del
comercio internacional es cada ve$ ma(or% El comercio internacional, al igual que
los intercambios entre agentes, se basa en la venta#a comparativa: el coste de
oportunidad de producir una unidad adicional de un bien es menor en unos pases
que en otros% Las importaciones son los bienes ( servicios que se compran en el
e1terior, las e1portaciones son los bienes ( servicios que se venden al e1terior
2% En la pr!ctica, la venta#a comparativa se debe a que los pases di&ieren en clima,
en &actores productivos ( en tecnologa% El modelo de AecGscher-Hhllin e1plica por
qu las di&erencias en las dotaciones de &actores productivos determinan la
e1istencia de una venta#a comparativa: los bienes se di&erencian en la intensidad
de uso del &actor productivo ( los pases tienden a e1portar bienes que son
intensivos en los &actores que poseen en abundancia%
3% La curva de demanda nacional ( la curva de o&erta nacional determinan el precio
de un bien en situacin de autar/u%a. uando ha( comercio internacional, el precio
nacional se iguala al precio internacional, que es el precio al que se puede comprar
( vender el bien en el e1terior
4% 8i el precio internacional es in&erior al precio de autarqua, se importa el bien% Esto
provoca un aumento del e1cedente del consumidor, una cada del e1cedente del
productor ( un aumento del e1cedente total% 8i el precio internacional es superior al
precio de autarqua, se e1porta el bien% Esto provoca un incremento del e1cedente
del productor, una disminucin del e1cedente del consumidor ( un aumento del
e1cedente total
4% El comercio internacional provoca la e1pansin de las industrias e1portadoras ( la
prdida de importancia de las industrias que compiten con las importaciones% Estos
e&ectos aumentan la demanda nacional de los &actores productivos abundantes,
disminu(e la demanda de los &actores escasos ( por lo tambin in&lu(e sobre los
precios de los &actores%
>% La ma(ora de los economistas de&iende el libre comercio, aunque en la pr!ctica
ha( muchos Estados que utili$an pol%ticas prot#ccioncitas% Las barreras al
comercio m!s importantes son dos: los aranceles ( las cuotas a la importacin% En
raras ocasiones, se subvencionan las industrias e1portadoras%
?% Un arancel es un impuesto que grava las importaciones% Aace que el precio
nacional sea superior al precio internacional, lo que per#udica a los consumidores,
bene&icia a los productores nacionales ( genera ingresos p5blicos% ' consecuencia
de estos e&ectos, el e1cedente total disminu(e% Una cuota a la importacin es la
cantidad m!1ima de un bien que legalmente se puede importar% +iene los mismos
e&ectos que el arancel, salvo que no es el estado el que obtiene ingresos sino
aquellos que reciben las licencias para importar
@% 'unque se puede de&ender la e1istencia de barreras al comercio con argumentos
mu( conocidos, en la practica, la principal ra$n de su e1istencia probablemente
sea poltica: las industrias que compiten con las importaciones est!n bien
organi$adas ( saben mu( bien lo que pueden ganar gracias a las polticas
proteccionistas, mientras que los consumidores no son concientes de los costes
que les suponen% '5n as, el comercio mundial es bastante libre, debido
principalmente a los acuerdos comerciales internacionales, en los que los pases
se comprometen a reducir las barreras a las e1portaciones de otros pases% La
organi$acin mundial del comercio supervisa las negociaciones comerciales ( pone
en pr!ctica los acuerdos resultantes%
Cap%tulo 12: Macro#cono$%a: Una 'isi&n 5loal
/% La macroeconoma es el estudio del comportamientote una economa en su
con#unto: el nivel de produccin total, el nivel general de precios, la tasa de
ocupacin, et%
2% Aa( tres aspectos principales en los que la macroeconoma se di&erencia de la
microeconoma% )rimero: la macroeconoma se centra en la manera en que el
e&ecto combinado de las acciones individuales es capa$ de provocar
consecuencias inesperadas a nivel macroeconmico% 8egundo: aboga por una
ma(or intervencin del Estado en la economa% +ercero, emplea los agregados
econmicos, unos indicadores que recogen datos di&erentes mercados de bienes,
servicios, traba#o ( activos% La macroeconoma moderna nace como consecuencia
de la Iran depresin
3% El ciclo econmico es uno de los principales ob#etos de estudio de la
macroeconoma% 8e trata de la sucesin de r#c#sion#s, que son pocas en las
que se reduce el empleo ( la produccin, ( de #7pansion#s, pocas de
crecimiento tanto de la produccin como del empleo% La macroeconoma moderna
en buena parte nace como el ob#eto de evitar que se vuelva a producir otra
"#pr#si&n, es decir, otra crisis econmica mu( aguda ( prolongada% La polaci&n
acti'a es la suma de la poblacin empleada ( la desempleada ( no contempla a
los traa-a"or#s "#sani$a"os, es decir, aquellos traba#adores que a5n sin
empleo no lo buscan de &orma activa% Las estadsticas sobre empleo tampoco
contemplan el -subempleo. aquellos traba#adores que ganan menos de lo que
ganaran en una poca de e1pansin debido a que cobran salarios m!s ba#os o a
que han visto reducida su #ornada laboral% La tasa "# "#s#$pl#o, que en general
es un buen indicador de las condiciones del mercado laboral, ha &luctuado en
numerosas ocasiones a lo largo de los 5ltimos a*os% La pro"ucci&n a5r#5a"a, la
produccin total de bienes ( servicios &inales de una economa, se mueve en la
direccin opuesta a la tasa de desempleo dentro del ciclo econmico
4% Las polticas de estabili$acin representan los es&uer$os de los gobiernos para
suavi$ar los altiba#os del ciclo econmico ( se componen de dos instrumentos
principales: la pol%tica $on#taria, que corresponde a las modi&icaciones de la
cantidad de dinero en circulacin o de los tipos de inters o de ambos, ( la pol%tica
*iscal, que corresponde a las modi&icaciones en el sistema impositivo, en el gasto
p5blico o en ambos
4% Los economistas distinguen entre magnitudes no$inal#s, que son aquellos que no
han sido corregidas por los cambios en los precios, ( magnitudes r#al#s) que son
las que s han sido corregidas% Las variaciones de los salarios reales son una
buena medida de los cambios en el poder adquisitivos de los asalariados% El nivel
de precios agregado es el nivel general de precios de todos los bienes ( servicios
&inales de una economa% La tasa "# in*lacion#s la variacin anual en el nivel de
precios agregado, medida en tanto por ciento% Es positiva, si el nivel de precios
agregado est! subiendo ;in&lacin0 ( es negativa si est! ba#ando ;de&lacin0% omo
ambas pueden causar problemas en una economa, en general los economistas
abogan por la estabilidad de precios%
Cap%tulo 18: E'aluar la $acro#cono$%a
1. Iracias a la contabilidad nacional los economistas calculan los &ondos monetarios que
&lu(en entre los distintos sectores econmicos% Los hogares reciben ingresos a travs
de los &actores de mercado, es decir, salarios, <ntereses sobre bonos, los dividendos
que reciben los propietarios de las acciones ( el arrendamiento de terrenos e
inmuebles% 'dem!s, tambin reciben trans*#r#ncias del Estado% La r#nta "isponil#
es igual a la renta total que reciben los hogares menos los impuestos m!s las
trans&erencias, ( se dedica al consumo derivado ;0 ( al ahorro privado% ' travs de los
mercados &inancieros, el ahorro privado ( los prstamos del e1tran#ero se canali$an
hacia el 5asto "# in'#rsi&n AIB, los emprsitos p5blicos ( los crditos al e1tran-#ro. El
5asto pClico #n i#n#s + s#r'icios AGB se paga con los impuestos recaudados ( con
los emprsitos p5blicos% Las #7portacion#s ADB producen una entrada de &ondos en el
pas provenientes del e1tran#ero ( las i$portacion#s ;IM0 producen una salida de
&ondos desde el pas hacia el e1terior% 'dem!s, los e1tran#eros pueden comprar
acciones ( bonos en los mercados &inancieros del pas
(. El producto interior bruto o )<J calcula el valor de todos los i#n#s + s#r'icios *inal#s
producidos en una economa% 7o inclu(e el valor de los i#n#s + s#r'icios
int#r$#"ios% El )<J se puede calcular mediante tres mtodos distintos: agregar el
valor a*adido en todos los productores= agregar todo gasto de bienes ( servicios &inales
producidos en el mercado interior o en tercer lugar, agregar todos los ingresos que las
empresas del mercado interior pagan a los hogares por los &actores de produccin%
Estos tres mtodos son equivalentes porque en el conte1to de una economa el total de
los ingresos que las empresas del mercado interior pagan por sus &actores de
produccin tiene que ser igual al gasto total de bienes ( servicios &inales producidos en
el mercado interior% La di&erencia entre las e1portaciones ( las importaciones ;K-<,0 con
&recuencia se denomina #7portacion#s n#tas.
0. El PIE r#al es el valor de los bienes ( servicios &inales producidos en una economa,
calculado utili$ando los precios de un a*o determinado que se denomina a*o base%
E1cepto en el a*o base, el )<J real es distinto al )<J no$inal, que es la produccin
agregada que se calcula utili$ando los precios corrientes del a*o% )ara anali$ar la tasa
de crecimiento de produccin agregada se utili$a el )<J real, porque usando este
ndice se garanti$a que se elimina la in&luencia de la variacin de precios sobre la
variacin de la produccin agregada% El )<J p#r c!pita r#al, es la magnitud que mide
la produccin agregada promedio por persona, pero no es en s mismo un ob#etivo
adecuado de poltica econmica
2. La tasa de desempleo es un indicador del estado del mercado de traba#o, pero no debe
considerarse como un c!lculo literal del n5mero de personas que quieren traba#ar ( no
encuentran empleo% )or un lado, la tasa de desempleo puede sobreestimar el nivel real
de desempleo, porque una persona que busca empleo, en general, pasa un tiempo
desempleada mientras reali$a dicha b5squeda% )or otro lado, la tasa de desempleo
puede subestimar el nivel real de desempleo, porque no inclu(e a los traba#adores
desanimados, aquellos que han de#ado de buscar empleo de &orma activa%
8. E1iste una &uerte relacin inversamente proporcional entre el crecimiento del )<J real (
las variaciones de la tasa de desempleo: cuando el crecimiento supera la media, la
tasa de desempleo cae= cuando el crecimiento est! por deba#o de la media, la tasa de
desempleo sube
:. )ara medir el nivel agregado de precios los economistas calculan el coste de
adquisicin de una cesta de la compra% Un ndice de precios es el cociente entre el
coste actual de dicha cesta ( el coste de la misma en un determinado a*o base,
multiplicado por /DD
;. La tasa "# in*laci&n es la variacin porcentual anual de un ndice de precios,
generalmente el %n"ic# "# pr#cios al consu$o o IPC, que es el ndice que se utili$a
con m!s &recuencia para medir el nivel agregado de precios% El ndice de precios del
productor o <)) es un ndice similar, pero que mide los bienes ( servicios adquiridos
por las empresas% Linalmente, tambin se utili$a el del &actor del )<J que es el cociente
entre el )<J nominal ( el )<J real, multiplicado por /DD%
Cap%tulo 1:: la o*#rta + la "#$an"a a5r#5a"as
/% La cur'a "# o*#rta a5r#5a"a muestra la relacin entre el nivel de precios agregado (
la cantidad de produccin agregada que o&erta
2% La cur'a "# o*#rta a5r#5a"a a corto pla1o tiene pendiente positiva debido a que los
salarios no$inal#s son rgidos a corto pla$o: un al$a del nivel de precios hace que los
bene&icios por unidad de produccin sean ma(ores a corto pla$o% Las variaciones del
precio de las materias primas, los salarios nominales ( la productividad modi&ican los
bene&icios de los productores ( despla$an la curva de o&erta agregada a corto pla$o
3% ' largo pla$o, todos los precios, inclu(endo los salarios nominales son el!sticos ( la
economa tiende hacia su produccin potencial% 8i la produccin agregada es ma(or
que la produccin potencial, los salarios nominales suben en respuesta al ba#o
desempleo ( la produccin agregada disminu(e% )or el contrario, si la produccin
potencial supera a la produccin agregada, los salarios nominales caer!n como
consecuencia del alto desempleo ( la produccin agregada aumentar!% )or todo ello, la
cur'a "# o*#rta a5r#5a"a a lar5o pla1o es vertical al nivel de la produccin potencial
4% La cur'a "# "#$an"a a5r#5a"a muestra la relacin entre el nivel de precios
agregado ( la cantidad de produccin agregada demandada% La pendiente de esta
curva es negativa por dos motivos: el primero es el #*#cto@ri/u#1a de una variacin del
nivel de precios agregado, es decir, el e&ecto de una variacin de precios sobre el
patrimonio% Un aumento del nivel de precios agregado reduce el poder adquisitivo de
los hogares ( a su ve$ el consumo= el segundo, es el #*#cto@tipo "# int#r4s de una
variacin del nivel de precios agregado: un aumento del nivel de precios agregado
reduce el poder adquisitivo del dinero de los hogares ( de las empresas, lo que
provoca un aumento en los tipos de inters ( una cada del consumo ( de la inversin%
La curva de demanda agregada se despla$a al cambiar las e1pectativas, la rique$a ( el
volumen de capital &sico% +ambin se pueden utili$ar polticas &iscales ( monetarias
para despla$arla%
4% Un cambio autnomo del 5asto a5r#5a"o provoca una reaccin en cadena en la que
la variacin total del )<J real es una ci&ra m5ltiplo de la variacin inicial del gasto
agregado La magnitud del multiplicador, /M/-),, depende de la propensin marginal
al consumo, ),: cuanto ma(or sea esta, ma(or ser! la variacin total del )<J real
para cualquier aumento autnomo del gasto agregado% La prop#nsi&n $ar5inal al
a<orro, ),', es igual a /-),
>% En el $o"#lo "# o*#rta a5r#5a"a@"#$an"a a5r#5a"a) el punto de interseccin de la
curva de o&erta agregada a corto pla$o ( la curva de demanda es el punto de equilibrio
macroeconmico a corto pla$o% En ese punto se encuentra el equilibrio a corto pla$o
del nivel de precios agregado ( el equilibrio a corto pla$o de la produccin agregada
?% 'l despla$arse la curva de o&erta agregada a corto pla$o ;perturbacin de o&erta0 o la
demanda agregada ;perturbacin de demanda0 se producen &luctuaciones econmicas%
Una p#rturaci&n "# o*#rta hace que el nivel de precios agregado ( la produccin
agregada se muevan en direcciones opuestas, al moverse la economa a lo largo de la
curva de demanda% 8e produce una situacin de especial di&icultad econmica cuando
una perturbacin negativa de o&erta provoca una #stan*laci&n, es decir, un incremento
de los precios ( una disminucin de la produccin agregada% Una perturbacin de
demanda hace que la produccin agregada ( el nivel de precios agregado va(an en la
misma direccin ( la economa se mueva a lo largo de la curva de o&erta agregada a
corto pla$o%
@% Los e&ectos de las perturbaciones de demanda en la produccin agregada son slo
temporales, puesto que a largo pla$o la economa es capa$ de autorr#5ulars#. +ras
una recesin, &inalmente, una cada de los salarios nominales har! que la economa
'u#l'a al #/uilirio $acro#con&$ico a lar5o pla1o) punto en el que la produccin
agregada es igual a la produccin potencial% En una brecha in&lacionista, al &inal, un
aumento de los salarios nominales har! que la economa alcance de nuevo el equilibrio
a largo pla$o%
C% 9ebido a que las recesiones suponen un gran coste en trminos de desempleo ( a que
las brechas in&lacionistas tienen consecuencias adversas en el &uturo, son muchos los
economistas que de&ienden una poltica de estabili$acin activa, es decir, la aplicacin
de polticas monetarias ( &iscales para contrarrestar la crisis de demanda% Las polticas
&iscales in&lu(en directamente en la demanda agregada a travs del gasto p5blico e
indirectamente mediante variaciones en los impuestos o las trans&erencias% Las
polticas monetarias in&lu(en de &orma indirecta, (a que el variar los tipos de inters se
modi&ica el consumo ( la inversin% 8in embargo, es posible que sur#an inconvenientes,
(a que tales polticas pueden provocar un aumento a largo pla$o del d&icit
presupuestario ( e&ecto e1pulsin de la inversin privada, reduciendo el crecimiento a
largo pla$o% 'dem!s, predicciones errneas pueden incrementar la inestabilidad de la
economa
/D% Las perturbaciones negativas de o&erta plantean un dilema poltico: una poltica que
estabilice la produccin agregada mediante el incremento de la demanda agregada
agravar! la in&lacin, mientras que una poltica que estabilice los precios reduciendo la
demanda agregada har! que la recesin sea todava mas pro&unda
Cap%tulo 1;: *actor#s pro"ucti'os + cost#s
/% El estado desempe*a un papel importante en la economa (a que recauda en
impuestos una buena parte del )<J ( gasta una suma considerable en adquirir
bienes ( servicios ( en hacer trans&erencias, mu( especialmente en la s#5uri"a"
social% La poltica fiscal se de&ine como la utili$acin de impuestos, trans&erencias
( gasto p5blico de bienes ( servicios con ob#eto de despla$ar la curva de demanda
agregada% 8in embargo, muchos economistas est!n en contra de polticas &iscales
demasiado activas que en la pr!ctica pueden desestabili$ar la economa debido a
los retrasos temporales que se producen entre la &ormulacin de las medidas a
aplicar ( su puesta en marcha
2% El gasto p5blico en bienes ( servicios a&ecta a la demanda agregada de &orma
directa ( las variaciones de los impuestos ( de las trans&erencias in&lu(en en ella de
manera indirecta, a travs de la variacin de la renta disponible de los hogares% La
pol%tica *iscal #7pansi'a despla$a la curva de demanda agregada hacia la
derecha ( la pol%tica *iscal contracti'a despla$a hacia la i$quierda%
3% La poltica &iscal tiene un e&ecto multiplicador sobre la economa% Las polticas
&iscales e1pansivas generan un aumento del )<J real ma(or que el crecimiento
inicial del gasto agregado &ruto de las medidas &iscales% ' la inversa, las polticas
&iscales contractivas provocan una cada en el )<J real ma(or que la reduccin
inicial del gasto agregado producto de las medidas &iscales% La magnitud del
despla$amiento de la curva de demanda agregada depende del tipo de poltica
&iscal% El multiplicador de las variaciones del gasto p5blico en bienes ( servicios es
/M;/-),0 ( es ma(or que el multiplicador de las variaciones de los i$pu#stos "#
su$a *i-a o de las trans&erencias, que es ),M;/-),0% La di&erencia se debe a
que una &raccin de cualquier variacin de los impuestos o de las trans&erencias es
absorbida por el ahorro al inicio del proceso% 's pues, las variaciones del gasto
p5blico tienen un e&ecto ma(or sobre la economa que variaciones del mismo
importe de los impuestos o de las trans&erencias
4% 8i se trata de i$pu#stos proporcional#s, la recaudacin impositiva vara al variar
el )<J real% Los impuestos proporcionales ( ciertas trans&erencias act5an como
#staili1a"or#s auto$!ticos, reduciendo el tama*o del multiplicador (
disminu(endo de &orma autom!tica la amplitud de las &luctuaciones del ciclo
econmico% 'l contrario, la pol%tica *iscal "iscr#cional no surge del ciclo
econmico, sino que corresponde a las medidas &iscales que los responsables de
poltica econmica toman de &orma deliberada
4% )arte de las &luctuaciones del sal"o pr#supu#stario s# "##n a los e&ectos del
ciclo econmico% Un aumento del )<J real aumenta los impuestos ( disminu(e las
trans&erencias, de manera que si ha( "4*icit pr#supu#stario este disminu(e ( si
ha( sup#r!'it pr#supu#stario este aumenta% ' &in de separar los e&ectos del ciclo
econmico de los e&ectos de las polticas &iscales discrecionales, los estados
calculan el sal"o pr#supu#stario a-usta"o #n *unci&n "#l ciclo) que es el c!lculo
de cu!l sera el saldo presupuestario si la economa alcan$ara el nivel de
produccin potencial
>% El presupuesto del gobierno &ederal de los Estados Unidos se calcula sobre la base
"#l aFo *iscal. Los d&icit crnicos tienen consecuencias a largo pla$o% 'dem!s, en
casos e1tremos, la deuda creciente puede provocar que el estado declare la
suspensin de pago del a deuda, lo que desemboca en el caos econmico (
&inanciero
?% El co#*ici#nt# "# la "#u"a con r#sp#cto a PIE es un indicador utili$ado con
&recuencia para medir el grado de saneamiento de una economa% Esta ci&ra puede
permanecer estable o incluso disminuir aunque se mantengan d&icit
presupuestarios moderados, siempre ( cuando el )<J aumente a lo largo de los
a*os% 8in embargo, un coe&iciente de endeudamiento estable puede dar la
impresin errnea de que todo va bien% Es errnea porque ho( en da los estados
tienen importantes pasi'os i$pl%citos% Los ma(ores pasivos implcitos del
gobierno &ederal estadounidense son la seguridad social, medicare ( medical cu(o
volumen aumenta debido al enve#ecimiento de la poblacin ( al aumento de los
costos sanitarios
Cap%tulo 1=: El "in#ro) los ancos c#ntral#s + la pol%tica $on#taria
1. El dinero es el instrumento m!s lquido en el que los individuos pueden mantener
su rique$a% El dinero es cualquier activo que puede ser utili$ado con &acilidad para
adquirir bienes ( servicios% El e&ectivo en manos del p5blico ( los depsitos a la
vista con&orman la o&erta monetaria% El dinero desempe*a tres &unciones: es un
medio de pago que se utili$a en las transacciones, es deposito de valor, es decir
conserva el poder adquisitivo a lo largo del tiempo ( es una unidad de cuenta, en la
que se establecen los precios
(. En el transcurso de los siglos, el "in#ro $#rcanc%a que consista en bienes como
el oro ( la plata, que posean un valor propio no vinculado a su uso como dinero,
&ueron sustituidos por "in#ro si5no r#spal"a"o por una $#rcanc%a, como poda
ser el papel moneda respaldado por oro% Ao( en da las monedas son moneda
&iduciaria, cu(o valor proviene 5nicamente de su condicin de medio de pago o&icial
0. e1isten varias de&iniciones de o&erta monetaria% La m!s estricta viene medida por el
agregado monetario ,/, que slo contempla el e&ectivo en manos del p5blico, los
cheques de via#e ( los depsitos bancarios a la vista% ,2 ( ,3 inclu(en una amplia
variedad de activos cuasi-dinero, que son otros tipos de depsitos bancarios que
pueden ser trans&ormados &!cilmente en depsitos a la vista
2. Las #nti"a"#s ancarias, un tipo de int#r$#"iario *inanci#ro) permiten que sus
depositantes accedan de manera inmediata a sus &ondos ( sin embargo prestan la
ma(or parte de dichos &ondos% )ara poder responder a las solicitudes de e&ectivo
mantienen r#s#r'as, que son parte de los activos del banco ( est!n &ormadas por
moneda que guardan en sus propias ca#as &uertes ( en el banco central% Los
depsitos bancarios son pasivos del banco% El co#*ici#nt# "# ca-a oli5atorio es
el cociente entre las reservas ( los depsitos del p5blico en bancos
8. Aistricamente, las entidades bancarias han su&rido situacion#s "# p!nico
ancario% )ara evitar esta situacin, los depositantes est!n protegidos por la
5arant%a "# "#p&sito. +ambin las entidades bancarias deben tener un capital
mnimo obligatorio, lo que disminu(e el incentivo que pudieran tener para negocias
prestamos con un e1ceso de riesgo% 'dem!s las entidades bancarias deben tener
unas r#s#r'as r#5la$#ntarias.
:. uando la moneda se deposita en un depsito a la vista se inicia un proceso en el
cual las entidades bancarias prestan sus #7c#sos "# r#s#r'as) lo que aumenta la
o&erta monetaria
;. El banco central que en estados unidos es la reserva &ederal, es el encargado de
establecer reservas reglamentarias% )ara respetar el coe&iciente de ca#a obligatorio,
las entidades bancarias intercambian reservas en el mercado interbancario al tipo
de inters del mercado interbancario% Las entidades bancarias tambin pueden
pedir prestado al banco central% En ese caso se aplica el tipo de descuento% En los
EE%UU% la LE9 no es puramente un organismo p5blico ni privado
=. Las operaciones de mercado abierto que e#ecutan los bancos centrales son la
principal herramienta de poltica monetaria% Los bancos centrales pueden aumentar
la o&erta monetaria ( disminuir los tipos de inters a travs de la compra de deuda
p5blica a las entidades bancarias ( pueden disminuir la o&erta monetaria (
aumentar los tipos de inters mediante la venta de deuda publica a los bancos
>. En la pr!ctica, la LE9 utili$a las operaciones de mercado abierto para alcan$ar el
tipo de inters interbancario ob#etivo% La pol%tica $on#taria #7pansi'a reduce el
tipo de inters ( aumenta la demanda agregada mediante el aumento de la o&erta
monetaria% 8e utili$a para corregir las recesiones% La poltica monetaria contractiva
incrementa el tipo de inters ( reduce la demanda agregada mediante la
disminucin de la o&erta monetaria% 8e utili$a para corregir las brechas
in&lacionistas
1?. 'l igual que la poltica &iscal, la poltica monetaria tiene un e&ecto multiplicador, (a
que las variaciones de los tipos de inters provocan variaciones del consumo as
como de la inversin% ' corto pla$o, una variacin del tipo de inters de equilibrio
del mercado de dinero provoca una variacin del )<J real a travs del proceso
multiplicador