Caso NISA

Inversin 1,100,000.00 $
Capital de trabajo 50,000.00 $ 25,000.00 $
Depreciacin 117,857.14
Valor en libros inicial 1,100,000.00 $
Factor 28.00 0.25 0.21 0.18 0.14 0.11 0.07 0.04
Depreciacion anual 275,000.00 $ $ 235,714.29 196,428.57 $ 157,142.86 $ 117,857.14 $ 78,571.43 $ 39,285.71 $
Valor en libros 825,000.00 $ $ 589,285.71 $ 392,857.14 $ 235,714.29 117,857.14 $ $ 39,285.71 $ 0.00
Valor de recuperacin 100,000.00 $ 17,857.14 $
tasa
Ahorros (ingreso) 190,000.00 $ anual 7%
Costos directos 50,000.00 $ anual 7%
Tiempo excedente 17,200.00 unidades
Precio por unidad 14.00 $
Costos tiempo excedente 30,000.00 $ anual 7%
Tasa de impuestos 30%
Nota: El primer ao solo gastara $50,000 y se considera ademas $40000-$10000 del sueldo de representante, entonces son $80,000 como costo en el primer ao
Tambien se considera que nn el primer ano se empieza con un ahorro de 190000*1.07
EEPPGG Econmico
Ao 0 1 2 3 4 5
Ingresos (ahorro) 203,300.00 $ $ 217,531.00 $ 232,758.17 $ 249,051.24 $ 266,484.83
Ingresos (tiempo excedente) 240,800.00 $ $ 240,800.00 $ 240,800.00 $ 240,800.00 $ 240,800.00
Ingresos extr. (V.Mcdo.-V.Libros) 50,000.00 $ -17,857.14 $
Costos -80,000.00 $ $ -85,600.00 $ -91,592.00 $ -98,003.44 $ -104,863.68
Depreciacin -275,000.00 $ $ -235,714.29 -196,428.57 $ -157,142.86 $ -117,857.14 $
Utilidad antes de impuesto 50,000.00 $ 89,100.00 $ 137,016.71 $ 185,537.60 $ 234,704.94 $ 266,706.86 $
Impuesto a la renta -15,000.00 $ -26,730.00 $ -41,105.01 $ -55,661.28 $ -70,411.48 $ -80,012.06 $
Utilidad neta 62,370.00 $ 95,911.70 $ 129,876.32 $ 164,293.46 $ 186,694.80 $
Flujos de caja libre (FCL) y del accionista (FCA):
Flujo de Caja
Ao 0 1 2 3 4 5
Ingresos 444,100.00 $ 458,331.00 $ 473,558.17 $ 489,851.24 $ 507,284.83 $
Valor de recuperacin 175,000.00 $ D/E = 0.80
Costos -80,000.00 $ $ -85,600.00 -91,592.00 $ -98,003.44 $ -104,863.68 $ E = 1.00
Impuesto a la renta 15,000.00 $ -26,730.00 $ $ -41,105.01 -55,661.28 $ -70,411.48 $ -80,012.06 $ D = 0.80
Costo de oportunidad inmueble -100,000.00 $ D+E = 1.80
Inversin -1,150,000.00 $ -25,000.00 $ E/(D+E) = 55.56%
FCL -1,235,000.00 $ 312,370.00 $ 331,625.99 $ 326,304.89 $ 321,436.32 $ 497,409.09 $ D/(D+E) = 44.44%
Deuda 548,888.89 $ 439,111.11 $ 329,333.33 $ 219,555.56 $ 109,777.78 $ - $ Deuda = 548,888.89
Amortizacin -109,777.78 $ -109,777.78 $ -109,777.78 $ -109,777.78 $ -109,777.78 $ i = 5%
Inters -27,444.44 $ -21,955.56 $ -16,466.67 $ -10,977.78 $ -5,488.89 $ n = 5 aos
Escudo Fiscal 8,233.33 $ 6,586.67 $ 4,940.00 $ 3,293.33 $ 1,646.67 $
Flujo de Financiamiento 548,888.89 $ -128,988.89 $ -125,146.67 $ -121,304.44 $ -117,462.22 $ -113,620.00 $
FCA -686,111.11 $ 183,381.11 $ 206,479.32 $ 205,000.45 $ 203,974.10 $ 383,789.09 $
NISA

Negocios Informticos S.A. (NISA) considera la posibilidad de adquirir un nuevo sistema de procesamiento de
datos e informacin administrativa. El costo de este sistema, incluidos hardware y software de computacin, es de
1 milln de dlares. Se calcula que este costo aumentar 100,000 dlares por concepto de entrega e instalacin
del sistema. La empresa supone que ponerlo en operacin le implicar una inversin inmediata de 50,000 dlares
en capital de trabajo neto y una inversin adicional de 25,000 al trmino del primer ao (no se requerirn
cantidades adicionales as se tengan incrementos en las ventas).

El ciclo de vida econmica del sistema se prev de 5 aos, pero segn las normas tributarias, se le debe depreciar
segn el sistema suma de dgitos a 7 aos.
Se espera que su valor de rescate a la conclusin del periodo de 5 aos sea de 100,000 dlares, precio al cual
NISA planea venderlo entonces. Adicionalmente, la empresa piensa asignar al proyecto un inmueble actualmente
sin uso y que esta valorizado en 50,000 dlares a valor en libros.

NISA ha recibido una propuesta de compra en firme de 100,000 dlares por este local. El nuevo sistema de
procesamiento de datos le ahorrar a la empresa los 190,000 dlares anuales que paga actualmente en cuotas a
una compaa prestadora de servicios de computacin de tiempo compartido. Los costos de operacin,
mantenimiento y seguro del sistema se estiman en un total de 50,000 dlares durante el primer ao.

Se calcula que a lo largo del periodo de 5 aos todos stos (ahorros y costos) aumentarn a una tasa del 7%
anual. NISA planea vender su tiempo de computacin excedente a varias compaas locales. La demanda de este
servicio durante la vida econmica del proyecto se estima en 17,200 unidades de tiempo cada ao. Con base en
un anlisis del mercado local de tiempo de computacin, NISA supone que puede cobrar 14 dlares por unidad de
tiempo de computacin, y no prev la posibilidad de que este cobro se modifique durante el periodo de 5 aos.

Se cree que estas ventas externas de tiempo de computacin representarn para la empresa un gasto de 40,000
dlares anuales adicionales en costos de operacin de su sistema de cmputo (en los que se incluye 10,000
dlares correspondiente al sueldo del representante de servicios de computacin que deber ocuparse de atender
a los nuevos clientes y que ya labora en la empresa).
Es de suponer que estos costos operativos adicionales se incrementarn a una tasa del 7% anual durante el
mismo periodo.

NISA est sujeta a una tasa fiscal del 30%. Se espera que esta tasa se mantenga en vigor durante toda la
duracin del proyecto. La empresa, que tiene una razn de deuda a capital (D/E) de 0.80 a valores de mercado,
ha decidido financiar el proyecto mediante un prstamo a una tasa de inters anual antes de impuesto de 5% a un
plazo de 5 aos, respetando su estructura actual de apalancamiento. El prstamo se devolver bajo el mtodo
francs.

Proyecte los flujos de caja libre (FCL) y del accionista (FCA).
Negocios Informticos S.A. (NISA) considera la posibilidad de adquirir un nuevo sistema de procesamiento de
datos e informacin administrativa. El costo de este sistema, incluidos hardware y software de computacin, es de
1 milln de dlares. Se calcula que este costo aumentar 100,000 dlares por concepto de entrega e instalacin
del sistema. La empresa supone que ponerlo en operacin le implicar una inversin inmediata de 50,000 dlares
El ciclo de vida econmica del sistema se prev de 5 aos, pero segn las normas tributarias, se le debe depreciar
Se espera que su valor de rescate a la conclusin del periodo de 5 aos sea de 100,000 dlares, precio al cual
NISA planea venderlo entonces. Adicionalmente, la empresa piensa asignar al proyecto un inmueble actualmente
NISA ha recibido una propuesta de compra en firme de 100,000 dlares por este local. El nuevo sistema de
dlares anuales que paga actualmente en cuotas a
Se calcula que a lo largo del periodo de 5 aos todos stos (ahorros y costos) aumentarn a una tasa del 7%
anual. NISA planea vender su tiempo de computacin excedente a varias compaas locales. La demanda de este
servicio durante la vida econmica del proyecto se estima en 17,200 unidades de tiempo cada ao. Con base en
un anlisis del mercado local de tiempo de computacin, NISA supone que puede cobrar 14 dlares por unidad de
tiempo de computacin, y no prev la posibilidad de que este cobro se modifique durante el periodo de 5 aos.
Se cree que estas ventas externas de tiempo de computacin representarn para la empresa un gasto de 40,000
dlares anuales adicionales en costos de operacin de su sistema de cmputo (en los que se incluye 10,000
dlares correspondiente al sueldo del representante de servicios de computacin que deber ocuparse de atender
Es de suponer que estos costos operativos adicionales se incrementarn a una tasa del 7% anual durante el
NISA est sujeta a una tasa fiscal del 30%. Se espera que esta tasa se mantenga en vigor durante toda la
duracin del proyecto. La empresa, que tiene una razn de deuda a capital (D/E) de 0.80 a valores de mercado,
ha decidido financiar el proyecto mediante un prstamo a una tasa de inters anual antes de impuesto de 5% a un
plazo de 5 aos, respetando su estructura actual de apalancamiento. El prstamo se devolver bajo el mtodo