Parecer SEAE

MINISTRIO DA FAZENDA
Secretaria de Acompanhamento Econmico

Parecer n
o
06643/2004/RJ COPCO/COGPI/SEAE/MF

Rio de Janeiro, 21 de dezembro de 2004.

Referncia: Ofcio SDE/GAB n. 5390, de 03 de outubro de 2003.

Assunto: ATO DE CONCENTRAO n.
08012.007603/2003-66.
Requerentes: Agco Corporation e Kone
Corporation.
Operao: Aquisio, pela Agco
Corporation, de todos os ativos da Kone e de
suas subsidirias, relacionados produo,
importao, distribuio, comercializao e
manuteno de tratores e motores agrcolas
e servios para tratores e para motores de
tratores (Negocio de Tratores Agrcolas).
Recomendao: Aprovao sem restries.
Verso Pblica.

O presente parecer tcnico destina-se instruo de processo constitudo na
forma da Lei n 8.884, de 11 de junho de 1994, em curso perante o Sistema
Brasileiro de Defesa da Concorrncia - SBDC.

No encerra, por isso, contedo decisrio ou vinculante, mas apenas auxiliar
ao julgamento, pelo Conselho Administrativo de Defesa Econmica - CADE,
dos atos e condutas de que trata a Lei.

A divulgao do seu teor atende ao propsito de conferir publicidade aos
conceitos e critrios observados em procedimentos da espcie pela Secretaria
de Acompanhamento Econmico - SEAE, em benefcio da transparncia e
uniformidade de condutas.

A Secretaria de Direito Econmico do Ministrio da Justia solicita SEAE, nos
termos do art. 54 da Lei n. 8.884/94, parecer tcnico referente ao ato de
concentrao entre as empresas Agco Corporation e Kone Corporation.

Verso Pblica Ato de Concentrao n.: 08012.007603/2003-66

2

I. Das Requerentes

I.1 Agco Corporation

A Agco Corporation, com sede nos Estados Unidos da Amrica, uma empresa do
Grupo norte-americano Agco Corporation, que atua na projeo, fabricao e
distribuio, em mbito mundial, de equipamentos agrcolas e peas de reposio
congneres, sendo que seus principais produtos consistem em tratores, ceifeiras-
debulhadoras, ferramentas para manuseio de feno, pulverizadores, forragem,
equipamentos e implementos para cultivo de terra.

A empresa apresenta trs acionistas com participaes societrias superior a 5%,
quais sejam:

- Fidelity Management, com 11,86%;
- Wellington Management, com 9,25%; e
- Forstmann-Leff Associates, com 8,93%.

O Grupo detm uma empresa estabelecida no Brasil, a Agco do Brasil Com. e Ind.
Ltda. (Agco Brasil), com sede no Municpio de Canoas/RS, sendo detida,
conjuntamente, pela empresa norte-americana Agco Corporation (1%) e pela inglesa
Agco Limited (99%).

Alm desta empresa, o Grupo possui participao em quatro empresas com atuao
no Brasil e no Mercosul, quais sejam: (i) Agco Limited; (ii) Consrcio nacional
Massey Ferguson Ltda.; (iii) Agricredit do Brasil Ltda; e (iv) Agco Argentina S.A.

A Agco Brasil atua na fabricao e distribuio de equipamentos agrcolas e peas
de reposio, suas linhas de produtos so: (i) tratores agrcolas; (ii) colheitadeiras;
(iii) tratores industriais; (iv) pulverizadores; (v) peas de reposio (vi) implementos
agrcolas; e (vii) servios relacionados ao segmento.

No Brasil e no Mercosul, o Grupo oferta os seguintes produtos: tratores; ceifeiras-
debulhadoras; ferramentas para manuseio de feno; pulverizadores; forragem;
equipamentos para cultivo de terra; e implementos agrcolas.

No ano de 2002, o Grupo obteve o faturamento, no Brasil, de confidencial
(incluindo exportaes para o Mercosul); no Mercosul, de confidencial; e, no
mundo, de confidencial.

Segundo as Requerentes, nos ltimos trs anos, o Grupo participou apenas de um
Ato de Concentrao no Brasil e no Mercosul, qual seja, aquisio da Ag-Chem
Equipamentos Brasil Ltda. - atravs do Contrato de Plano de Incorporao firmado
nos EUA, entre a Agco Corporation e Ag-Chem Equiment Co. Inc. (Ato de
Concentrao n. 08012.006699/00-01), aprovado sem restries pelo CADE.

I. 2 - Kone Corporation


3

A empresa Kone Corporation (Kone), com sede na Finlndia, a empresa
controladora do Grupo finlands Kone, que atua mundialmente na prestao de
servios e engenharia industrial especializada no deslocamento de pessoal e
mercadorias. As principais atividades da Kone esto relacionadas a elevadores e
escadas rolantes, atuando na venda, fabricao, instalao, manuteno e
modernizao de elevadores e escadas rolantes, bem como manuteno de
portas automticas de prdios; e ao manuseio de materiais, que envolvem o
manuseio de contineres, manuseio de cargas, mquinas florestais e tratores.

No capital social da empresa existem apenas trs acionistas com participaes
societrias superior a 5%, quais sejam:

- Holding Manutas Oy, com 45,58%;
- Security Trading Oy, com 20,95%; e
- The Kone Foundation, com 5,56%.

O Grupo Kone possui participao societria superior a 5% em seis empresas com
atuao no Brasil e no Mercosul
1
, so elas:

Brasil
- ParteK Cargotec Ltda.;
- ParteK Forest Ltda.;
- Tecnoagro Mquinas Agrcolas Ltda.; e
- Valtra do Brasil Ltda. (empresa objeto da presente operao).

Mercosul
- Avelux Sociedad Annima (Uruguai); e
- Valtra Tractores Argentina S.A. (Argentina).

O faturamento do Grupo Kone, em 2002, foi, no Brasil, de confidencial; no
Mercosul, de R$ confidencial; e, no mundo, de confidencial.

Nos ltimos trs anos, o Grupo Kone participou de duas operaes envolvendo
fuses, aquisies, associaes (joint venture) e constituies conjuntas de novas
empresas no Brasil e no Mercosul, quais sejam:

- Aquisio pela Kone Corporation de 30,2% da Partek Corporatio (Ato de
Concentrao n. 08012.00390/2002-39), aprovada sem restries; e

- Aquisio, pela Thyssen Handel Nederland B.V., da totalidade das aes
representativas do capital da Luukas Industries B.V., pertencentes Kone
Holland B.V. A Luukas Industries, juntamente com a Kone Corporation e a
Kone Elevators Corporation possuem a titularidade de todas as aes
representativas do capital social das empresas Kone Participaes e
Importaes Ltda. e Kone Elevadores Ltda., localizadas no Brasil (Ato de
Concentrao n. 08012.007171/2001-21), aprovada sem restries.

1
At novembro de 2001, a Kone atuava no Mercosul por meio da Kone Participaes e Importaes Ltda. e
Kone Elevadores Ltda. no Brasil e Kone Ascensores S.A. na Argentina. Estas empresas foram adquiridas pelo
Grupo ThyssenKrupp.

4

III. Da Operao

A presente operao consiste na aquisio, pela Agco Corporation, de todos os
ativos da Kone e de suas subsidirias, relacionados produo, importao,
distribuio, comercializao e manuteno de tratores e motores agrcolas e
servios para tratores e para motores de tratores (Negocio de Tratores Agrcolas),
em mbito mundial, com efeitos significativos no Brasil.

Sendo assim, todo o negcio de tratores agrcolas detidos atualmente pela Kone
aps o fechamento da transao ser detido pela Agco.

Segundo as Requerentes, em junho de 2003, a Kone divulgou a sua deciso de
concentrar-se no negcio de elevadores, escadas rolantes, manuteno de portas
automticas e em manuseio de contineres e cargas; decidindo, assim, alienar o
negcio de tratores e mquinas florestais. Alm disso, a Agco verificou, nesta
estratgia adotada pela Kone, tima oportunidade para aumentar o seu portiflio de
produo, a fim de competir com os maiores concorrentes do mundo, tais como a
John Deere e CNH.

O Contrato Principal de Compra de Ativos e Negcios (Mster Agreement on
Purchase of Assets and Business) foi celebrado pelas Requerentes em 10 de
setembro de 2003. O valor da operao de aproximadamente R$ ( 600 milhes).

A operao foi submetida ao Sistema Brasileiro de Defesa da Concorrncia em 1.
de outubro de 2003.

A presente transao tambm foi submetida s autoridades antitruste da Unio
Europia, onde j foi aprovada sem restries, e da Turquia.

Com intuito de verificar os efeitos desta operao no mercado nacional de tratores
agrcolas de rodas, este rgo enviou ofcio para os representantes dos
consumidores em algumas regies do pas.

Em reposta ao Ofcio n. 6075/2004/RJ COPCO/COGPI/SEAE/MF, a Federao da
Agricultura e da Pecuria do Estado do Estado de Mato Grosso filiada
Confederao da Agricultura e Pecuria do Brasil, declarou que:

(...) Com a fuso, a Agco e a Valtra passariam a responder por 386
concessionrias, ou seja, 42,7% das concessionrias existentes no
Brasil. No segmento total tratores de rodas, analisando-se as vendas
realizadas no exerccio de 2003, verifica-se que a Agco respondeu por
32,83%, a New Holland por 24,53%, a Valtra por 23,3% e a Jonh Deere
por 12,48% das vendas no mercado interno. Desta forma, partindo-se
da hiptese de que a aquisio da Valtra pela Agco tivesse sido
realizada no ano passado, a Agco estaria respondendo por 56,13% das
vendas realizadas no mercado interno.
Se analisarmos somente os segmentos de tratores de rodas de 50 a
199 CV, onde a demanda mais expressiva, denota-se que a Agco

5

respondeu por 34,08%, a New Holland por 25,47%, a Valtra por
24,19% e a John Deere por 12,96% das vendas no mercado interno.
Assim, partindo-se novamente da hiptese de que a aquisio da Valtra
pela Agco tivesse sido realizada em 2003, a Agco estaria respondendo
por 58,27% das vendas efetuadas no mercado interno.
Destarte, entendemos que a aquisio da Valtra pela Aco ir
concentrar as vendas e assistncia tcnica dos tratores de rodas de 50
a 199 CV, desfavorecendo os produtores rurais, principais
demandantes de tratores agrcolas, pelos seguintes motivos:
1- Quem possui maior parcela das vendas, determina o preo no
mercado.
2- A distribuio regional das empresas pode limitar o acesso dos
produtos a um trator de menor preo na sua localidade.
3- Inexistncia de empresa naquela localidade, pode indisponibilizar
assistncia tcnica para quem compra tratores de outras regies.
4- Os preos dos tratores de ambas as empresas podem ser majorados.
5- O adquirente pode priorizar a comercializao, a assistncia tcnica e
o desenvolvimento de tecnologias somente para uma das marcas,
induzindo extino da outra no mdio ou longo prazo.
(...) Conforme o quadro
2
acima, a venda de tratores de rodas de 50 a
199CV est concentrada em quatro empresas, que respondem por
93,14% das vendas de tratores de rodas efetuadas no mercado interno.
Assim, entendemos que, aps a aquisio da Valtra pela Agco, ficaro trs
empresas no mercado e havendo aumento de preos pela Agco, as
demais tendero a tambm elevar o preo de seus tratores. Tambm
acreditamos que as demais empresas no tero capacidade instalada no
curto prazo para absorver a demanda gerada pelo aumento de preo dos
concorrentes. (grifos feitos por esta Secretaria)
(...) A aquisio e/ou fuso de empresas de insumos agropecurios, segue
a tendncia de um processo intensificado na dcada de 90, onde diversas
empresas de fertilizantes e defensivos brasileiros foram adquiridas por
empresas multinacionais. O resultado deste processo para o produtor rural
tem sido o aumento dos custos de produo a cada ano safra. Somente
no perodo 2002/2003 e 2003/2004, os custos de produo foram
majorados em torno de 38% e, em alguns insumos, o aumento de preos
chegou a 72%.
Entendemos que os produtores rurais no deixaro de demandar tratores
da Agco e da Valtra em funo da aquisio e tambm por um possvel
aumento de preo como resultado desse processo, (grifo feito por este
rgo), j que Mato Grosso hoje uma rea de fronteira agrcola em
expanso, com crescimento mdio da rea plantada em torno de 10% ao
ano.

Como pode ser observado o presente negcio ir afetar diretamente o mercado
interno de tratores agrcolas e, portanto, ir demandar uma anlise bastante
cuidadosa de seus efeitos no Brasil.

2
A Federao apresentou um quadro com a distribuio das concessionrias por empresa ver nos
autos processuais.

6

Saliente-se que tanto a SEAE como a SDE devem se manifestar sobre os efeitos de
operaes de aquisio, fuso, joint venture, ciso etc (Atos de Concentrao), art.
54 da Lei n. 8.884/94. Assim, por economia processual, e com intuito de tornar as
anlises do Sistema Brasileiro de Defesa da Concorrncia mais cleres, estas
Secretarias vm adotando procedimento de anlise conjunta. Deste modo, ao invs
da SDE esperar a emisso do parecer tcnico da SEAE para depois iniciar a sua
instruo, ambas Secretarias trabalham em conjunto, sendo que a SEAE elabora
seu parecer tcnico que ser apenas acolhido pela SDE, dado que a mesma j
participou de toda a anlise.

No presente caso, as referidas Secretarias trabalharam conjuntamente na
averiguao dos efeitos da operao no ambiente concorrencial, sendo este parecer
fruto desta instruo conjunta.

II. 1 Da Impugnao Operao

Em 15/10/2003, a empresa CNH Latino Americana Ltda. (CNH), em ateno
publicao do edital de divulgao do presente ato de concentrao, apresentou
impugnao operao destacando, basicamente, os seguintes elementos:

(i) as Requerentes sero monopolistas no mercado nacional de tratores
estreitos (narrow)
3
, enquanto que seu market share conjunto ser de 49,2%
no mercado nacional de tratores padro, sendo que no segmento de
tratores acima de 165 CV ser de 84,6% (dados de 2002);
(ii) as importaes so inexpressivas e no poderiam aumentar de forma
significativa tendo em vista os custos de internao, a necessidade de
financiamento local e as barreiras associadas distribuio e assistncia
tcnica;
(iii) a entrada no mercado de tratores no poderia ocorrer em um prazo inferior
a 2 anos e os investimentos iniciais so da ordem de R$ 1,5 bilho
4

existindo, ainda, custos irrecuperveis significativos; e
(iv) a rivalidade no suficiente para coibir um eventual exerccio de posio
dominante.

Na mesma data, a CNH requereu ao Conselho Administrativo de Defesa Econmica
(CADE) concesso de medida cautelar a fim de evitar a prtica de quaisquer atos
que modificassem a estrutura, as condies ou as caractersticas do mercado, em
razo do contrato j realizado entre as empresas AGCO e KONE, ou seja, tentando

3
Informa que o mercado de tratores dominado por cinco empresas: a AGCO
(marca Massey Fergusson) lder de mercado com 34,14%, seguida pela New
Holland/Case com 26,9%, Valtra (KONE) com 22,4% e a J..Deere com 12% (market
shares de 2002).
4
Em reunio com as equipes das Secretarias de Direito Econmico (MJ) e de
Acompanhamento Econmico (MF), a CNH retificou a informao constante de sua
petio de impugnao de que os investimentos iniciais seriam da ordem de U$1,5
bilho, tendo esclarecido que, na verdade, estes seriam estimados em R$1,5 bilho.

7

obter a suspenso de todos os possveis efeitos da operao durante o perodo de
anlise do negcio.

Assim, por meio do Despacho Gab. FOM 20/2003, o Conselheiro do CADE
Fernando de Oliveira Marques concedeu a requerida medida cautelar a fim de
ordenar s Requerentes a reversibilidade do ato de concentrao ora em comento,
solicitando manifestao desta Secretaria, da Secretaria de Direito Econmico do
Ministrio da Justia (SDE), da Procuradoria do CADE e do Ministrio Pblico
Federal.

1.1 Da Manifestao da SEAE

Em atendimento ao citado despacho, em 28 de outubro de 2003, esta SEAE se
manifestou a favor da concesso do instrumento acautelatrio, atravs da Nota
Tcnica n. 06000/2003/RJ, com base nas razes abaixo transcritas.

(...) Uma averiguao provisria do Ato de Concentrao n
08012.007603/2003-66 (aquisio, pela Agco Corporation, do negcio
de tratores da Kone), demonstra que os pressupostos para
caracterizao do fumus bonis iuris no mbito antitruste esto
presentes. Basta observarmos que a concentrao de mercado
resultante da citada operao, independentemente da definio de
mercado relevante que ser adotada, ser bastante representativa, ou
seja, superior a 50% que, como j foi dito anteriormente, ultrapassa em
muito o que o Guia para Anlise Econmica de Atos de Concentrao
considera como controle substancial do mercado relevante (Etapa II,
item 36. (a)
5
pg. 26). Sabe-se ainda que o fato de uma concentrao
envolver uma parcela de mercado suficientemente alta no implica
necessariamente que a empresa detentora do novo market share,
decorrente da operao, exercer de forma unilateral seu poder de
mercado. O exerccio do poder de mercado ser considerado
improvvel quando a entrada for provvel, tempestiva e suficiente.
Como esta SEAE no chegou em tal fase de anlise, haja vista que os
esforos desta Secretaria esto concentrados na fase inicial de anlise
da operao definio da dimenso produto no ser possvel uma
verificao eficiente se as condies de entrada so favorveis a ponto
de tornar o exerccio de poder de mercado improvvel. Deve-se
acrescentar, apenas, que as poucas informaes que esta SEAE
possui sobre condies de entrada em mercado de tratores (sem
definies especficas) so: (i) o investimento necessrio para um
produtor de um determinado tipo de trator passar a produzir outro tipo
relativamente alto (US$ 2 milhes); (ii) o tempo de entrada, para este
ofertante que j atua no setor de tratores, mas no oferta todos os tipos
de tratores, seria de aproximadamente dois anos (tempo bastante
significativo); (iii) as oportunidades de vendas no mercado so

5
36. Critrios. Os critrios para identificar que uma concentrao gera controle de parcela de
mercado suficientemente alta para viabilizar o exerccio unilateral do poder de mercado sempre que
resultar em uma participao igual ou superior a 20% do mercado relevante (art. 20, 2., da Lei n.
8.884/94/2003);

8

pequenas, e sujeitas a grandes oscilaes; e (iv) os custos
irrecuperveis representam um percentual muito alto de investimento.
Assim, se as condies de entrada j no so favorveis para
ofertantes que atuam em mercados anlogos, para novos entrantes as
condies devem ser mais difceis. Desta forma, a princpio, a entrada
no parece provvel e nem tempestiva. Portanto, com base nas
orientaes do Guia para Anlise Econmica de Atos de Concentrao
Horizontal, e dado que as outras etapas de anlise s podero ser
efetuadas aps uma definio do mercado relevante, e demandaro
tempo considervel, com base nos dados disponveis, esta SEAE
considera que o elevado ndice de concentrao horizontal decorrente
da operao e as condies de entrada, que aparentemente no so
favorveis, so altos indcios de que a efetivao da operao poder
resultar dano livre concorrncia, (...).

1.2 Da Manifestao da SDE

Igualmente em atendimento ao citado despacho, em 29 de outubro de 2003, a SDE
se manifestou por meio do Ofcio SDE/N 5802/2003 pela manuteno da Medida
Cautelar liminarmente deferida.

De acordo com a anlise preliminar procedida pela SDE, independente da definio
de mercado que se decidisse utilizar, a operao geraria concentraes altas que
poderiam, no decurso do tempo, causar efeitos anticompetitivos de carter
irreversvel no mercado. Ademais, entendeu, preliminarmente, que a entrada de um
agente nesse mercado seria difcil, especialmente ao se considerar a necessidade
de que o novo entrante dispusesse de uma rede de distribuio e de assistncia
tcnica. Ainda acerca da probabilidade de exerccio de poder de mercado, observou
que as importaes no eram significativas o bastante para inibi-lo.

Assim, a efetivao da operao poderia ocasionar alteraes irreversveis ou de
difcil reparao no processo concorrencial neste mercado que poderiam tornar uma
eventual deciso de desconstituio total ou parcial da operao completamente
incua, uma vez que no seria possvel restabelecer as condies vigentes no
mercado poca da operao.

Desse modo, a SDE entendeu que era necessria a adoo de medida cautelar para
evitar os ditos danos irreparveis ou de difcil reparao ao mercado, trazidos pela
unio de esforos entre as Requerentes, passveis de ocorrer pelo tempo
demandado para a anlise do feito pelo SBDC.

Portanto, verificado o preenchimento in totum dos requisitos de fumus boni iuris e
periculum in mora, a SDE manifestou-se no sentido de recomendar ao CADE a
manuteno da Medida Cautelar liminarmente deferida pelo ilustre Conselheiro-
Relator sugerindo, apenas, a alterao do texto da alnea (e) para que se
determinasse s Requerentes que medidas que implicassem a modificao dos
nveis de produo, emprego e preos praticados poca da operao fossem por
elas tomadas separadamente e no luz da nova configurao societria.

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III. DA DEFINIO DO MERCADO RELEVANTE

III.1 Introduo

A indstria de mquinas agrcolas caracterizada por uma estrutura de mercado
muito heterognea com empresas de diferentes tamanhos. H diferentes segmentos
de mercado nos quais as estruturas de mercado e as condies de produo
diferem bastante. Assim, ela pode ser segmentada em trs mercados distintos, a
saber: (i) tratores de rodas, que se diferenciam conforme fonte de potncia que
traciona os implementos agrcolas; (ii) colheitadeiras, que so utilizadas na ltima
etapa agrcola; e (iii) implementos de trao mecnica, que participam de diversas
etapas da agricultura, desde a preparao do solo at a colheita, sendo acoplados
aos tratores e motocultivadores.

No Brasil, os trs segmentos possuem estruturas de mercado bastante distintas. O
segmento de tratores, que o de interesse para presente anlise, composto por
empresas de grande porte, caracterizado por uma estrutura de mercado em geral
oligopolizada.

Os produtores de tratores, no mercado nacional, so basicamente seis, quais sejam:
Valtra (Kone), Massey-Ferguson (Agco), New Holland, Agrale, Yanmar e John
Deere. No mercado de tratores, os principais fatores de concorrncia so preo,
principalmente no caso de tratores menores, qualidade e rede de distribuio.
Algumas empresas esto introduzindo novas formas de comercializao se
associando a bancos e operando atravs de cooperativas de agricultores, usando a
equivalncia entre preo da mquina e o preo do produto agrcola como base na
negociao.

J no plano internacional, verifica-se que quatro grandes empresas esto presentes
em diversos pases. As quatro empresas so a John Deere, New-Holland, Massey-
Ferguson e Valtra.

A demanda por tratores mais potentes cresce a cada dia. No Brasil, a classe de
tratores entre 100 e 200 cv teve sua participao no mercado total acrescida de 13%
para 31% entre 1986 a 1996.

A regio Sul ocupa a liderana em termos de demanda interna com cerca de 40% ,
seguida pela regio Sudeste. No entanto, o surgimento de novas fronteiras agrcolas
pode demonstrar uma alterao neste panorama.

Com base nos estudos da SLP Mquinas e Implementos Agrcolas, realizado em
conjunto com o Governo do Estado do Rio Grande do Sul
6
, percebe-se que o
segmento de tratores de rodas tem um grande potencial de crescimento no mercado
interno, principalmente, quando se verifica a idade da maioria dos tratores e quando
se compara a situao do Brasil com outros pases em relao quantidade de
mquinas por rea cultivada. Quanto ao primeiro aspecto, pode-se afirmar que a

6
Centro Gestor de Inovao Mquinas e Implementos Agrcolas
http://www.cgimaq.unijui.tche.br/estudos/mercado/historico_fabricantes.php

10

frota nacional de tratores est de certo modo sucateada, visto que a vida til
estimada para tratores de 6 anos e a maioria das mquinas no Pas tem hoje em
torno de 8 anos. Quanto ao segundo aspecto, se for comparado rea arvel por
trator entre diversos pases, ver-se-ia que a agricultura brasileira significativamente
menos mecanizada que a dos pases europeus e da Amrica do Norte.

Desta forma, h um certo potencial de crescimento do mercado interno que pode se
tornar realidade caso o setor agrcola volte a crescer de forma sustentada, buscando
crescentes ganhos de produtividade, e haja crdito suficiente a taxas razoveis.

importante salientar que o comportamento das vendas domsticas de mquinas
agrcolas est intimamente relacionado ao desempenho da agricultura e
disponibilidade de crdito agrcola.

III. 1.1 Da Dimenso Produto

Com base nas informaes prestadas pelas Requerentes no item IV.1, do Anexo I,
da Resoluo n. 15/98 do CADE, o quadro abaixo apresenta os produtos e servios
ofertados e/ou produzidos pelas Requerentes no mercado nacional.

Quadro I
Produtos e Servios Ofertados e/ou Produzidos pelas Requerentes
no Brasil

Produtos Agco Kone
Ceifeiras-Debulhadoras x
Ferramentas para manuseio de feno x
Pulverizadores x
Forragem x
Equipamentos para cultivo de terra x
Implementos Agrcolas x
Colheitadeiras x
Tratores Industriais x
Tratores Agrcolas x x
Manuseio de Contineres x
Manuseio de Cargas x
Mquinas Florestais x
Fonte: Requerentes.

Como pode ser observado no Quadro I, e de acordo com as declaraes das
Requerentes, a presente operao ir gerar sobreposio entre as atividades das
Requerentes no mercado brasileiro de tratores agrcolas.

Ainda segundo informaes prestadas pelas Requerentes:

Tratores so equipamentos essenciais para a mecanizao da
unidade agrcola, sendo utilizados na execuo de uma srie de
funes agrcolas, tais como arar, gradear, perfurar etc. So
produzidos dentro de uma grande linha de produtos, oferecendo

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diferentes nveis de potncia, especificao e peso, em diferentes
nveis de preo.
Conforme definido pela Comisso Europia na anlise da transao
New Holland/Case, o mercado para tratores inclui duas categorias de
tratores, a saber: (i) tratores usados em pomares, vincolas, tratores
estreitos e especiais (O, V & N), de um lado; e (ii) tratores padro, de
outro.
No entanto, as Requerentes no fabricam e/ou comercializam
7
tratores
O, V & N no Brasil. Assim, para a presente transao, o mercado
relevante ser o mercado brasileiro somente para tratores padro
4
.
Alm disso, deve-se ressaltar que, na transao acima mencionada, a
Comisso Europia determinou que o mercado para tratores deve ser
definido sem que seja dividido em diversos nveis de Cavalos-Vapor
(HP), uma vez que tal diviso mostrou-se totalmente artificial, apartada
das prticas do mercado.
Fundamentou-se tal entendimento nos seguintes fatos: (i) a existncia
de uma cadeia competitiva de substituio entre tratores com
diferentes potncias, especificaes e pesos, e (ii) uma ampla
possibilidade de substituio no lado da oferta, na medida em que os
fabricantes de tratores podem explorar as semelhanas em design,
tecnologia e componentes entre os diferentes tipos de tratores. Desse
modo, os fabricantes ou produzem a linha completa de produtos, ou
so capazes de alterar entre categorias em um curto perodo de tempo.
De acordo com experincia e a atuao da Agco e da Kone, por meio
de sua subsidiria Valtra, no mercado brasileiro, verifica-se que a
realidade do mercado nacional no difere, neste aspecto, dos
mercados europeus. Isso significa que, conforme verificado pelas
Requerentes, h tambm potncias e uma ampla possibilidade de
substituio entre tratores de diferentes potncias e uma ampla
possibilidade de substituio no lado da oferta.
Assim sendo a definio adequada para dimenso produto do mercado
relevante envolvido nesta transao o mercado para tratores
padro
4
.

No entanto, mo decorrer da anlise deste Ato de Concentrao, a CNH Latino
Americana Ltda. (CNH) principal concorrente das Requerentes no mercado
nacional - protocolou na SDE, em 15 de outubro de 2003, requerimento de
Impugnao do Ato de Concentrao e, paralelamente o requerimento de concesso
de Medida Cautelar a fim de evitar a prtica de quaisquer atos que modifiquem a
estrutura, as condies ou as caractersticas do mercado, em razo do contrato j
realizado entre as empresas Agco Corporation e Kone Corporation, ou seja,
tentando obter a suspenso de todos os possveis efeitos da operao durante o
perodo de anlise do negcio.

Assim, atravs das alegaes apresentadas pela CNH no requerimento do
instrumento acautelatrio (itens V. 15, 16 e 17), tomou-se conhecimento de que as
Requerentes deste Ato de Concentrao, ao declararem no Requerimento Inicial

7
Grifos feitos por esta Secretaria.

12

que no atuavam no Brasil no mercado de tratores O, V & N como foi acima
transcrito estavam prestando informaes enganosas.

15. Na inicial do presente Ato de Concentrao, as requerentes
sugeriram a definio de mercado relevante conforme a j citada
jurisprudncia da Comisso Europia. Entretanto, as Requerentes
afirmaram que no fabricam e/ou comercializam tratores O. V & N, no
Brasil (fls. 05), tendo desta forma definido o mercado relevante como o
mercado Brasileiro de tratores padro.
16. Ora, embora as Requerentes possam no fabricar ou comercializar
diretamente tais produtos (tratores O. V & N) no Brasil, o certo que
tanto o Grupo AGCO quanto o Grupo KONE comercializam tratores
estreitos (narrow) no Brasil
8
, conforme se pode verificar dos anexos
documentos, extrado dos prprios sites instituicionais das
Requerentes, bem como de panfletos promocionais, ainda que o faam
por meio de suas empresas subsidirias no Brasil (Docs. Anexos).
Esclarea-se, a propsito, que, considerando-se os tratores O. V & N,
os nicos ofertados pelos Grupos Requerentes no Brasil so
exatamente os tratores estreitos, ou seja, narrow (N)
9
.
17. Desta forma, tendo em vista que a mencionada contradio que se
verifica entre a informao prestada pelas Requerentes na petio
inicial do presente Ato de Concentrao no se coaduta quer com
aquelas existentes em seus sites, quer com aquelas que se colhem
comumente no mercado, no h dvidas de que tal circunstncia
consubstancia-se em forte evidncia de enganosidade.

Aps tomar cincia destes dados, o Conselheiro-Relator da CADE, Dr. Fernando de
Oliveira Marques, emitiu despacho determinando a conferncia da veracidade do
material apresentado pela CNH com o exposto nas pginas da Valtra e da Massey
Ferguson na Internet.

Em cumprimento determinao do Sr. Dr. Conselheiro, o Assistente Administrativo,
Sr. Rogrio L. S. Terra, certificou, em 16 de outubro de 2003, a veracidade dos
documentos apresentados pela CNH.

Com intuito de elucidar a contradio gerada pelas informaes apresentadas pelas
Requerentes e os dados fornecidos pela CNH, esta SEAE enviou um ofcio para as
Requerentes solicitando esclarecimento sobre o mercado relevante da presente
operao.

Em resposta ao Ofcio n. 08671/2003/RJ COPCO/COGPI/SEAE/MF, as
Requerentes esclareceram que:
De fato, o chamado trator estreito comercializado nacionalmente pela
Agco e pela Kone (e mencionado nos seus sites na internet) , na sua

8
O Grupo AGCO comercializa os tratores estreitos da marca Massey Ferguson no Brasil, enquanto que o
Grupo KONE comercializa os tratores estreitos da marca Valtra.
9
No h dvida, alis, que se deve considerar o grupo econmico como um todo, e no cada
empresa em particular. Tanto assim que, no AC apresentado pela AGCO do Brasil, refere-se a
mesma, insistentemente, seja na inicial, seja no Anexo I, ao grupo econmico AGCO.

13

essncia e substncia, diferente daquele produzido e vendido nos
pases europeus, os quais estariam compreendidos na classificao
O, V, & N na definio de mercado relevante adotado pela Comisso
europia. Esta foi a abordagem adotada pelas Requerentes ao
apresentarem a transao.
Sobre o assunto, as Requerentes reiteram os argumentos
apresentados na sua manifestao em resposta ao Despacho FON n.
20/2003, do Conselho Relator Fernando de Oliveira Marques,
protocolada em 28 de outubro de 2003, no sentido de que tratores
estreitos ofertados no Brasil no podem ser concorrencialmente
equiparados a um trator O, V & N (grifo feito por esta SEAE). Suas
caractersticas e especificaes so diferentes, proporcionando
resultados operacionais diferentes, prximos dos tratores padro. Mais
ainda, do ponto de vista da oferta, o trator denominado estreito no
Brasil, como se ver abaixo, constitui mera adaptao do trator padro,
no podendo concorrencialmente ser considerado como um produto
relevante distinto. No equivale assim ao trator O, V & N da definio
europia, o qual, este sim, compe um mercado relevante parte,
tanto na viso das Requerentes quanto da Comisso Europia.
Infelizmente, ocorre que o mesmo termo (estreito) acabou
capciosamente sendo adotado com significados distintos, tanto para o
trator adaptado, estreitado, que ofertado no Brasil quanto o trator O,
V & N da posio europia.
Como efeito, os tratores estreitos ofertados no Brasil so, em
verdade, resultado de meras adaptaes tcnicas feitas pela Agco e
pela Valtra nos tratores padro que so normalmente produzidos
nacionalmente. Tais adaptaes so bastante simples e podem ser
efetuadas por outras empresas do setor (e mesmo por oficinas
especializadas) sem maiores dificuldades, o que no ocorre com os
tratores O, V & N que seriam especficos para atuar em pomares e
provenientes de projetos mais complexos e elaborados(...).
Desta forma, segundo as Requerentes, existem aspectos diferenciadores entre os
tratores O, V & N e os estreitos ofertados no Brasil
10
, quais sejam:
- Eixo dianteiro / raio de giro

b) Tratores O, V & N O eixo dianteiro desenvolvido especialmente para esta
finalidade e em alguns casos com mecanismo especiais que reduzem o raio
de giro, proporcionando melhor giro e manobrabilidade, o que resulta
melhores resultados operacionais.
c) Tratores Estreitos O eixo dianteiro similar ao utilizado no trator padro,
com alteraes nas carcaas/semi-eixos, reduzindo a largura do eixo, porm,
resultado em tratores com raio de giro maior que o obtido no O, V & N e
conseqentemente no atingindo os mesmos resultados operacionais.

10
As diferenas entre os tratores O, V & N e os estreitos ofertados no Brasil, apresentados neste parecer com
base das informaes das Requerentes, encontram-se listadas nos sites institucionais das Requerentes.

14

- Dimenses Gerais

a) Tratores O, V & N Como so de projetos especficos, as dimenses gerais
de altura, largura, altura do volante, entre outras, presentes nos tratores O, V
& N, so mais adequadas e atendem s necessidades do mercado especfico
destes tratores.
b) Tratores Estreitos Como so adaptaes de tratores padres,
normalmente as principais alteraes dizem respeito s dimenses dos eixos
dianteiro e traseiro, os tratores especiais no atendem a todas as
solicitaes do mercado em relao ao item dimenses gerais.

- Ergonomia / conforto operacional

a) Tratores O, V & N Com relao a alavancas e acionamentos, os tratores O,
V & N apresentam estes mecanismos ergonomicamente posicionados,
proporcionando maior agilidade e rapidez nas operaes. Sistemas
avanados, como acionamentos eletrohidrulicos, esto presentes nestes
tratores. As cabines so especialmente desenvolvidas para estes produtos,
principalmente em relao s dimenses, permitindo entrar com o trator
cabinado no meio das rvores. comum encontrar nestes tratores cabines
desmontveis, que permitem trabalhar com ou sem cabine. Apresentam
Estrutura Proteo Contra Capotamento (EPCC) basculante e o engate
nos trs pontos com vrias opes de acoplamento e diferentes tipos de
categorias de implementos.

b) Tratores Estreitos Como so adaptados, as alavancas e acionamentos so
os mesmos dos tratores padres, muitas vezes no atendendo totalmente aos
aspectos ergonmicos, prejudicando o resultado operacional. Cabinas, EPCC
e engate no fazem parte da lista de especificaes/itens opcionais das
cabines para estes tratores.

Ressalte-se que as Requerentes destacaram que a adaptao de um trator padro
para um trator estreito (o comercializado no Brasil, no o narrow comercializado na
Europa) no envolve custos elevados, pelo contrrio. A exemplo disto, as
Requerentes apresentaram as diferenas de custos envolvidas na adaptao de um
trator padro (modelo MF 250X) em estreito (modelo MF 250 XE), bem como na
adaptao de um MF 250 X Superestreito.

Quadro II
Diferena de Custos na Adaptao de Trator Padro em Estreito

Modelo Tipo Diferena de Custo
MF 250/4 (851) Padro
MF 250/4 (873) Especial Estreito
confidencial
MF 250/2 (803) Padro
MF 250/2 SE (844) Especial Superestreito
confidencial
Fonte: Requerentes.

Assim, segundo as Requerentes, esses so os custos irrisrios de adaptar um
trator padro para transform-lo em um trator estreito; no possvel argumentar

15

concorrencialmente que so produtos que compem mercados relevantes
diferentes.

J com relao jurisprudncia existente em anlises de Atos de Concentrao,
nesta Secretaria, a definio da dimenso produto adotada pela SEAE em anlises
anteriores, realizadas em outros Atos de Concentrao que afetavam o mercado de
tratores agrcolas de rodas, uma breve pesquisa demonstrou que foram adotadas as
seguintes dimenses produto:

- Ato de Concentrao n. 08012.004901/99-93 Requerentes: New Holland
N.V. e Case Corporation. a dimenso produto de mercado de tratores
padro ficou definida por faixa de potncia:

A anlise de mercado dos tratores agrcolas ser segmentada
pelas diversas faixas de potncia de 106 a 115 HP, de 116 a
134 HP, de 134 a 145 HP e acima de 145 HP em que se
observam integraes horizontais. Esta abordagem se justifica
pelo fato de ser a forma mais restrita, no sentido de se constituir
na pior hiptese do ponto de vista de concentrao do mercado
para as firmas requerentes.

- Ato de Concentrao n. 08012.007094/01-18 Requerentes: Yanmar do
Brasil S.A. e Participale Administrao e participaes Ltda. a dimenso
produto do mercado de tratores ficou definida como (i) tratores de pequeno
porte (at 35 cavalos); (ii) tratores de pequeno porte (de 36 at 55 cavalos);
(iii) tratores de mdio porte (de 56 at 65 cavalos); e (iv) tratores de mdio
porte (de 66 a 75 cavalos), com base nos seguintes argumentos:

segmento de tratores composto por uma extensa gama de
modelos, associadas a diversos nveis de potncias,
especificao e preo. Os vrios modelos de tratores de
pequeno porte ofertados no mercado podem ser usados para
desenvolvimento das mesmas atividades, sendo a varivel
potncia o fator determinante para a sua diferenciao. Assim,
terrenos maiores e/ou mais irregulares podero exigir a
utilizao de tratores de pequeno porte de maior potncia. (...)
Um outro fator determinante para a escolha dos tratores de
cultivo refere-se sua utilizao especfica em determinado tipo
de cultura: tratores arrozeiros (menor peso e pneus de lameiros
garra alta), parreira (destinados aos plantadores de uvas, flores
e chuchu, evitando danificao dos produtos) e tratores estreitos
(destinados a culturas perenes como o caf e a Laranja.
11
(...)
Considerando-se a tica da demanda, agrupou-se os tratores
por quatro faixas de potncia (at 35 cavalos, de 36 a 55
cavalos, de 56 a 65 cavalos, e de 66 a 75 cavalos), levando-se
em conta dois fatores: aplicabilidade e preos. (...) Levando-se
em conta a tica da oferta, consta-se que os ofertantes de
tratores de pequeno porte tendem a especializar-se na produo

11
Estes trs ltimos tipos de tratores relacionados na anlise daquele Ato de Concentrao, so aqueles descritos
pelas Requerentes deste Ato de Concentrao como tratores O. V & N.

16

de tratores de determinada faixa de potncia, tendo como
justificativa para tal fato, o tamanho do mercado. Vale destacar
que a definio das faixas de potncia supracitada
corresponderia hiptese mais restritiva do ponto de vista da
concentrao do mercado para as empresas requerentes.

Porm, de acordo com as argumentaes da CNH, as atividades das Requerentes
se sobrepem nos seguintes segmentos de tratores agrcolas: (i) segmento padro
(0 a 39 CV, de 40 a 70 CV, de 71 a 99 CV, de 100 a 129 CV, de 130 a 165 CV, e
acima de 165 CV), e (ii) segmento estreito. Com base nestas sobreposies, a CNH
entende que a dimenso produto da presente operao seria: (i) tratores padro,
que englobam os diversos modelos de tratores por faixa de potncia; e (ii) tratores
usados em pomares, vincolas, estreitos (narrow) e especiais (O, V & N),
independentemente da potncia.

A CNH ainda ressaltou que:

importante notar que os resultados da anlise antitruste no so
alterados em funo da definio do mercado relevante na dimenso
produto, isto , qualquer que seja sua correta delimitao a saber: (i)
tratores como um todo; (ii) tratores padro, de um lado, e tratores
estreitos de outro; ou ainda (iii) tratores padro segmentados por faixa
de potncia e tratores estreitos -, a anlise final no mbito antitruste
revela claramente a existncia de efeitos anticompetitivos associados
operao, (...).

Com base em todas as informaes acima apresentadas, esta SEAE, com intuito de
realizar uma anlise mais completa dos possveis efeitos da presente operao,
havia optado por analisar o mercado verificando as diversas hipteses de
delimitao da dimenso produto da presente operao, assim analisaria os diversos
cenrios possveis, verificando os efeitos do negcio em cada um deles, quais
sejam: (i) mercado de tratores tomado como um todo; (ii) mercado de tratores divido
em tratores padro e O. V & N; e (iii) mercado de tratores divido em tratores padro,
segmentados por faixa de potncia e tratores O. V & N.

No entanto, aps o envio de Ofcio 8690/2003/RJ COPCO/COGPI/SEAE/MF, que
solicitava informaes do mercado nacional de tratores tomado das diversas
hipteses possveis, as Requerentes tornaram a argumentar que o mercado de
tratores deve ser considerado e analisado como um todo, no havendo possibilidade
de segmentao do mesmo:

(...) Se verdade que os tratores nos extremos de potncia tm
aplicaes diversas do lado da demanda, isso no se aplica
incrementalmente, e qualquer linha divisria entre categorias de cavalo-
de-fora seria arbitrria e sem justificativa no mundo real.
Mais contundente ainda a anlise do lado da oferta, que revela
patente e enorme substitutibilidade. A capacidade, que as fabricantes
de tratores agrcolas em geral possuem, de produzir tratores de
diferentes faixas de potncia de fundamental importncia para a

17

caracterizao do mercado relevante a ser considerado no presente ato
de concentrao.

Assim, esta SEAE, mais uma vez com intuito de esclarecer esta questo e outras
que ficaram pendentes, solicitou uma reunio com as Requerentes.

Na reunio que ocorreu em 03/02/2004, as Requerentes reafirmaram que h
possibilidade de substituio pelo lado da oferta de tratores padro, pois os
fabricantes ou produzem a linha completa de produtos ou so capazes de produzi-la,
podendo alternar entre as categorias em um curto perodo de tempo e com
pequenas adaptaes na planta produtiva. J com relao aos tratores estreitos ou
estreitados produzidos e ofertados pelas Requerentes, as mesmas demonstraram, o
que restou bastante claro, que estes so fruto de pequenas adaptaes dos tratores
padres. Como foi dito anteriormente neste parecer, os tratores estreitos do mercado
nacional no se confundem com os do mercado internacional, que em muito diferem
dos tratores padres.

Porm, esta SEAE no pode basear uma anlise, que deve ser imparcial, apenas
em informaes prestadas pelas Requerentes. Desta forma, foram enviados ofcios
para os principais concorrentes, solicitando informaes sobre a possibilidade de
substitutibilidade pelo lado da oferta das diversas faixas de potncia entre si, e com
relao ao mercado de tratores estreitos.

Em resposta ao Ofcio n. 6076/2004/RJ COPCO/COGPI/SEAE/MF, a Agrale
informou que, para complementar sua linha de produo com a faixa de potncia de
100 a 199 CV, especificamente tratores de 105 CV a 180 CV, haveria a necessidade
de investimento em desenvolvimento, testes e adaptao de linha de montagem,
cujo montante estimado, atualmente, em R$ 4.000.000,00 (quatro milhes de
reais) e o tempo estimado mnimo para entrar neste segmento seria de 2 anos. J
com relao faixa de potncia superior a 200 CV, informou que os investimentos
necessrios no foram dimensionados pela Agrale, visto que no do interesse
atual da empresa a incurso nesta faixa de potncia, no existindo qualquer estudo
que possa embasar sua resposta.

A John Deere, por sua vez, em resposta ao Ofcio n. 6078/2004/RJ
COPCO/COGPI/SEAE/MF informou que:

Estimamos que os investimentos necessrios para adaptao de uma
planta sejam considerveis em virtude de que, alm do investimento
financeiro inicial, so tambm em tese necessrias vrias adaptaes e
mudanas na planta, que possivelmente alterariam a estrutura
produtiva conseqentemente envolvendo custos adicionais. Por outro
lado, novas tecnologias de produo de mquinas agrcolas esto
amplamente disponveis no mercado externo, e estimamos de 12 24
meses como prazo para efetuar qualquer mudana na oferta de
produtos. Investimentos em marketing so usualmente significativos,
porm para players que j possuem uma rede de distribuio este
investimento amortizado mais rapidamente em virtude de
aumentarem as possibilidades de xito. difcil determinar com
preciso os investimentos e as adaptaes necessrias para a oferta

18

de novos produtos por haver grau de complexidade totalmente
diferenciado entre um e outro produto.

Com relao aos tratores estreitos ou estreitados tanto a Agrale quanto a John
Deere no apresentaram informaes, e a CNH, em reunio com esta SEAE,
declarou que os tratores agrcolas produzidos e ou ofertados pela Agco (marca
Massey Ferguson) so frutos de adaptaes dos tratores padres produzidos por
aquela empresa, o que no se aplica, segundo as informaes prestadas pela CNH,
aos tratores estreitos produzidos e/ou ofertados pela Kone (marca Valtra), este
seriam verdadeiros tratores estreitos similares aos europeus.

Vale destacar que, a princpio, o leitor desta exposio poderia concluir que no
ocorreria sobreposio no segmento de tratores estreitos ofertados pela Valtra e os
estreitados ofertados pela Massey Ferguson (fruto de adaptaes de tratores
padres). Porm, para os consumidores, estes tratores so vistos como substitutos;
e se no verdade que estes podem ser considerados substitutos pelo lado da
oferta, uma anlise sob o foco da demanda no conclui o mesmo. Ademais, ainda
segundo informaes da CNH, as adaptaes necessrias dos tratores padro para
os estreitados da Massey Ferguson demandam tempo e investimentos significativos,
que no permitem que sejam considerados substitutos pelo lado da oferta.

Entretanto, a tcnica responsvel pela anlise deste Ato, em visita Agrishow
12
,
constatou que, a despeito das informaes prestadas pela CNH, a mesma oferta
tratores estreitos ou estreitados no mercado nacional. Alm disso, foi verificado que
a Yanmar tambm oferta este tipo de trator no Brasil e que os mesmos, segundo
informaes dos vendedores que encontravam-se no estandes das empresas, so
frutos de adaptaes dos outros modelos (tipo padro) ofertados. Deste modo,
conclui-se que no havia necessidade de analisar um cenrio de tratores padres de
um lado e estreitos do outro, dado que os mesmos podem e devem ser
considerados substitutos, pelo lado da oferta, dos demais tratores padres de
mesma faixa de potncia.

J com relao faixa de potncia, a despeito das alegaes feitas pelas
Requerentes, as informaes prestadas pela Agrale e pela John Deere no
permitem que os diversos tipos de tratores segmentados por faixa de potncia sejam
considerados substitutos entre si. Desta forma, mais uma vez, esta averiguao
encontro-se diante de um impasse, dada a diferena entre os dados apresentados
pelas Requerentes e os dados apresentados pelas empresas atuantes no mercado.

Alm disso, a citada visita da tcnica a Agrishow demonstrou que no to fcil que
uma determinada planta passe a produzir outra faixa de potncia, claro que se a
mesma j tiver sido planejada para tanto, no ocorrer problemas. No entanto, em
pesquisa com os representantes comerciais e vendedores da CNH, foi verificado que
a planta da New Hollad se dedica apenas produo de tratores de at 180 CV e a
planta da CASE localizada em Sorocaba/SP dedica-se s faixas de potncia
maiores. Informaram, ainda, que cada planta envolve tecnologias diferenciadas e

12
AGRISHOW RIBEIRO PRETO 2004 Feira Internacional de Tecnologia Agrcola, que rene os
principais ofertantes de mquinas e equipamentos agrcolas do pas e do Mercosul, este ano ocorreu
no perodo de 26 de abril a 1. maio de 2004, no Plo Regional de Desenvolvimento Tecnolgico dos
Agronegcios do Centro-Leste - Anel Virio, km 321 Ribeiro Preto SP.

19

no seria aparentemente factvel que a CNH produzisse toda sua linha em uma
nica linha de produo.

Porm, como os vendedores no possuem informaes e conhecimento tcnico
preciso sobre a possibilidade de flexibilidade de produo de cada planta, no se
considerou estas informaes para a definio da dimenso produto, apresentando-
as somente a ttulo de conhecimento do leitor.

Desta forma, diante das informaes contraditrias, que impossibilitam a formao
de um juzo de valor, optou-se por analisar os efeitos da presente operao em dois
cenrios: (i) cenrio de tratores tomado como um todo; e (ii) cenrio de tratores
segmentados por faixa de potncia.

III.2 Da Dimenso Geogrfica

Dado que em anlises anteriores realizadas por esta SEAE, nos Atos de
Concentrao n. 08012.004901/99-93 e n. 08012.007094/01-18, foram verificadas
que: (i) as importaes no mercado brasileiro so reduzidas e quando h
importaes, ela so feitas por subsidirias brasileiras ou representantes das
empresas exportadoras; (ii) os servios ps-venda e de assistncia tcnica esto
implcitos na venda destes produtos; (iii) o governo brasileiro oferece subsdios para
a aquisio de tratores por meio de programas oficiais; e (iv) de acordo com a
Anfavea, os concorrentes do mercado possuem uma rede prpria de distribuio em
todo pas, o que levado em considerao pelo consumidor final; a dimenso
geogrfica a ser considerada para presente operao ser a nacional.

Alm disso, todas as informaes prestadas pelas Requerentes e pela CNH
(principal concorrente das Requerentes no mercado de tratores agrcolas),
corroboram para esta definio.

A exemplo disto, a CNH em seu requerimento impugnatrio, protocolado nesta
Secretaria em 15/10/2003, alegou que:

Na dimenso geogrfica, o mercado relevante o nacional, como
admitem as prprias requerentes (p.5 da petio inicial) e conforme
jurisprudncia do CADE
13
, tendo em vista, de um lado, os baixos
custos de transporte interno, e de outro, a existncia de alquotas de
importao, custos de internao elevados, necessidade de
financiamento e de uma rede de distribuio e de assistncia tcnica
em escala nacional. Cumpre notar que o grau de penetrao das
importaes de tratores no Brasil historicamente baixo, sendo,
atualmente, virtualmente nulo.

Deste modo, no h dvidas de que a dimenso geogrfica do segmento de tratores
agrcolas nacional, em ambos cenrios analisados.

13
Voto do ilustre Conselheiro-Relator, Thompson de Andrade, no Ato de Concentrao New
Holland/CASE.

20

IV DETERMINAO DA PARCELA DE MERCADO DAS REQUERENTES

IV. 1 - Possibilidade de Exerccio de Poder de Mercado

Como foi citado anteriormente no item III.1.1, com intuito de realizar uma anlise
mais abrangente, optou-se por verificar os efeitos da presente operao nos dois
cenrios possveis sem definir de forma restrita a dimenso produto. Portanto, os
quadros abaixo iro apresentar as estruturas do mercado nacional de tratores
agrcolas para as duas hipteses de definio de dimenso produto.

1.) Hiptese de Definio da Dimenso Produto: Tratores Padro tomados como
um todo

Quadro III
Estrutura do Mercado Nacional de Tratores Agrcolas
(Tomado como um todo- 2002)

Empresas Participao de Mercado
Agco (confidencial) 31%
CNH Latino Americana Ltda. 28%
Kone (confidencial) 24%
John Deere Brasil Ltda. 15%
Agrale S.A. 1%
Yanmar do Brasil S.A. 1%
Fonte: Requerentes.

Note-se que o market share resultante da operao, segundo informaes das
Requerentes de 55%.

No entanto, a CNH apresentou uma tabela com dados da estrutura do mercado
nacional de tratores desde 1999, que demonstram a evoluo do mercado nacional
de tratores agrcolas e apresentam uma pequena diferena entre os dados
informados pelas Requerentes no requerimento inicial. Porm, como em geral estes
estudos se baseiam em estimativas, as pequenas divergncias entre as estruturas
de mercado apresentadas no despertam grandes preocupaes. Assim, a ttulo de
conhecimento, o quadro abaixo apresentar os referidos dados.

Quadro IV
Evoluo do Mercado Nacional de Tratores
(Tomado como um todo)

1999 2000 2001 2002 2003*
Grupos
Quant. % Quant. % Quant. % Quant. % Quant. %
Agco 5992 31,20 8086 32,88 9703 34,40 11341 34,14 7657 32,45
NH/CASE 4777 24,87 6149 25,01 7477 26,51 8932 26,89 6194 26,25
Valtra 5195 27,05 5810 23,63 6549 23,22 7458 22,45 5599 23,73
John Deere
2203 11,47 3309 13,46 3070 10,88 3980 11,98 2992 12,68
Agrale 1033 5,38 1228 5,0 1396 4,95 1506 4,53 1151 4,88
Muller 5 0,03 9 0,04 9 0,03 0 0 0 0

21

Total 19205 100 24591 100 28204 100 33217 100 23593 100
Fonte: ANFAVEA ( * = at setembro)

Neste cenrio, observe-se que a concentrao decorrente da operao de cerca
de 55%, o que representa um percentual muito acima do indicado no 2 do art. 20
da Lei n. 8.884/94, como indicativo de posio dominante, e que pode demonstrar
elevado indcio de condies de exerccio de poder de mercado. Desta forma, se a
dimenso produto a ser considerada for a de tratores agrcolas tomado como um
todo, esta anlise dever prosseguir para as etapas posteriores.

2.) Hiptese de Dimenso Produto: Tratores Padro por faixa de potncia

Na dimenso produto, tratores agrcola de rodas segmentados por faixa de potncia,
ser adotado a definio de faixa de potncia da Conveno de 16 de dezembro de
1983 da ANFAVEA e da Abrave (como ser apresentado no Quadro IV). No entanto,
a ttulo ilustrativo, ser apresentado o market share de tratores agrcolas
segmentados por faixas de potncias adotados pelo site da ANFAVEA e definio
de faixa de potncia apresentada pela CNH e que tambm foi solicitado para
Requerentes para efeitos comparativos.

Quadro IV
Mercado Nacional de Tratores Agrcolas de Roda Segmentado por Faixa de
Potncia (Conveno ANFAVEA + ABRAVE) 1999/2003

Mercado Brasileiro de Tratores (2002) Conveno ANFAVEA + ABRAVE
Potncias Agrale Case John
Deere
M.
Ferguson
New
Holland
Valtra Yanmar MF +
VT
Case
+ NH
At 120
cv
2,8% - 8,2% 38,% 27,9% 20,2% 2,5% 58,6% 27,9%
121 a
200 cv
1,6% 0,4% 26,1% 19,2% 21,4% 31,2% - 50,5% 21,8%
Acima de
200 cv
- 83,0% 15,8% - 1,2% - - - 84,2%
Fonte: Requerentes.

Quadro V
Mercado Brasileiro de Tratores Agrcolas de Roda Segmentado por faixa de
Potncia (website da ANFAVEA) 2002.

Mercado Brasileiro de Tratores (2002) website da ANFAVEA
Potncias Agrale Case John
Deere
M.
Ferguson
New
Holland
Valtra Yanmar MF +
VT
Case
+ NH
At 49 cv 71,4% - - - - - 28,6% - -
50 a 99
cv
0,6% - 8,5% 44,7% 25,2% 18,5% 2,5% 63,2% 25,2%
100 a 0,7% 0,2% 16,1% 25,6% 29,3% 27,8% - 53,8% 29,4%

22

199 cv
Acima de
200 cv
- 83% 15,8% - 1,2% - - - 84,2%
Fonte: Requerentes.

Quadro V (a)
Mercado Nacional de Tratores Agrcolas de Roda, Segmentado por Faixa de
Potncia 2000/2002

2000 2001 2002
0 39 CV Part. (%) Part. (%) Part. (%)
Agrale 78,5 64,2 71,4
Yanmar 21,5 35,8 28,6
40 a 70 CV Part. (%) Part. (%) Part. (%)
NH/CASE 33 40,2 33,9
Agco 37,8 34,8 35,5
Valtra 17,1 15 16,6
Yanmar 10,5 8,9 12,8
Agrale 1,7 1,1 1,3
NH/CASE 13,3 16,6 23,1
Agco 47,2 51,1 46,9
Valtra 26,1 22,9 19
Agrale 0,3 0,4 0,5
SLC/Jhon Deere 13,2 9 10,5
100 a 129 Part. (%) Part. (%) Part. (%)
NH/CASE 37,4 39 35,7
Agco 22,6 24,8 26,9
Valtra 22 23,7 23,7
Agrale 0,1 - -
SLC/Jhon Deere 17,8 12,5 13,7
NH/CASE 23,8 23,4 24
Agco 13,6 16 18,9
Valtra 32,4 28,9 28
Agrale 2,1 3,1 2,8
SLC/Jhon Deere 28,1 28,6 26,4
Acima de 165 CV Part. (%) Part. (%) Part. (%)
NH/CASE 43,2 11,5 8,5
Agco 26,4 33,4 34,2
Valtra 29 49,1 50,4
SLC/Jhon Deere 1,4 6 6,8
Fonte: Requerentes.

Note-se que, independentemente da forma que so segmentadas as faixas de
potncia, as concentraes de mercado decorrentes da operao so superiores a
50%. Portanto, representam um market share expressivo que possibilita o exerccio
de poder de mercado por parte das Requerentes.

Sendo assim, como pode ser observado, a dimenso produto definida por faixa de
potncia tambm exige que esta anlise prossiga para etapas posteriores.


23

VI.2 Do Clculo do C4

Na primeira hiptese de dimenso produto (mercado nacional de tratores agrcolas
de roda, tomado como um todo), o clculo de C4 pr-operao de 98%, o que
demonstra, conforme o Guia de Anlise de Concentraes Horizontais SEAE/SDE,
ser alto o risco de exerccio coordenado de poder mercado. Porm, o acrscimo no
somatrio do C4 ps-operao ser pouco significativo.

Note-se que este resultado repete-se na outra hiptese de dimenso produto
(havendo apenas pequenas variaes numricas, mas que no mudam a essncia
da anlise).

VI.3 Do Clculo do HHI

J no calculo do HHI ocorreu uma variao de 1.488 pontos decorrentes da
operao, para primeira hiptese de dimenso produto. Variao bastante
representativa para o ndice.

Para a segunda hiptese de dimenso produto a variao no muito distinta da
verificada no primeiro cenrio.

V. DA PROBABILIDADE DE EXERCCIO DE PODER DE MERCADO

V.1 Das Condies de Entrada

As Requerentes apresentaram o seguinte argumento no item VI.4 do Anexo I, da
Resoluo n. 15/94 do CADE:

Deve-se ressaltar que todos os potenciais novos entrantes no mercado
brasileiro possuem a tecnologia necessria para comear a produzir
localmente. No existem barreiras significativas para a entrada de
novos players no mercado brasileiro de tratores, uma vez que a
tecnologia envolvida na produo pode ser considerada sob domnio
pblico.
Outro fator positivo entrada no mercado brasileiro de tratores o fato
de o mercado agrcola se encontrar sob fase de ampla expanso. Alm
disso, o Brasil se tornou o porto de entrada de companhias que
encontram no Mercosul oportunidades atrativas de negcios.

Note-se que os argumentos das Requerentes no foram nada precisos em termos
de anlise econmica, a nica concluso que se pode extrair que, a princpio, as
Requerentes parecem estar considerando como entrantes empresas que j atuam,
no exterior, no mercado de tratores agrcolas de rodas e que ainda no esto
presentes no mercado nacional. Desta forma, resta saber quais so estas empresas
e a viabilidade das mesmas adentrarem no mercado brasileiro.

Assim, ainda com base nas informaes apresentadas no Requerimento Inicial, as
Requerentes citaram os diversos competidores mundiais no mercado de tratores
que poderiam entrar no mercado brasileiro: a) Grupo Same Deutz-Fahr, fabricante

24

de tratores agrcolas europeu; b) Claas, empresa sediada na Alemanha, com
subsidirias na Argentina, Uruguai, Colmbia, Equador, Venezuela e Chile; c)
Kubota, sociedade japonesa, que detm participao significativa nos mercados
asiticos; d) o Grupo ARGO, que inclui as marcas Landini, Laverda e McCormick; e
e) Mahindra & Mahindra Ltd., empresa sediada na ndia.

J a CNH, em sua pea de impugnao da operao, apresentou estudo detalhado
sobre as condies de entrada no mercado brasileiro de tratores agrcolas de roda.
Segue transcrio de um trecho do estudo apresentado pela CNH.

A anlise preliminar das condies de entrada nos mercados
relevantes associados operao evidencia a presena de
significativas dificuldades para entrada de novos concorrentes, que
decorrem basicamente dos seguintes fatores:
i. existe barreiras entrada de natureza tecnolgica relacionadas
diferenciao de produto, j que um eventual entrante teria
dificuldades em obter os conhecimentos tcnicos necessrios
para projetar e desenvolver uma linha de produtos com
caractersticas de desempenho e qualidade comparveis s dos
produtores que j esto no mercado;
ii. o processo produtivo dos produtos envolvidos est baseado em
plantas complexas e que existem uma competncia tcnica que
s plenamente dominada com a experincia, o que gera
vantagens absolutas de custo para as empresas j
estabelecidas;
iii. a presena de economias de escala e de escopo
principalmente em atividades de pesquisa e desenvolvimento,
fabricao e compras faz com que o entrante tenha que iniciar
suas atividades com um porte elevado e deva conquistar
rapidamente um significativo market share para viabilizar sua
operao e influenciar a dinmica de preos. Tal fato seria
improvvel no contexto do mercado nacional de tratores
agrcolas, em geral e nos seus diversos segmentos;
iv. a necessidade de montar redes de distribuio e assistncia
tcnica em escala nacional, num pas de dimenses
continentais, eleva o custo da entrada, notando-se que grande
parte deste custo afundado. De fato, tais redes demandam
investimentos expressivos de milhes de reais e elevado
perodo de tempo para sua formao; e
v. o elevado volume de investimento, tanto para entrantes no
comprometidos, como para os comprometidos. Uma entrada no
mercado nacional implica investimentos da ordem de R$ 1,5
bilho, com prazo superior a 2 anos; e a diversificao da linha
de produo dos incumbentes demandaria investimentos de
cerca de R$ 20 milhes, com prazos superiores a 2 anos.

A CNH destacou que as empresas citadas pelas Requerentes no requerimento
inicial como potenciais entrantes so empresas especializadas na fabricao de
tratores de pequeno porte de baixa potncia. Ressaltou, ainda, que a Kubota j
fabricou tratores no Brasil e recentemente saiu do mercado nacional, que a prpria

25

Agco incorporou a Deutz na Argentina e que a Class no fabrica tratores, sendo
forte no mercado de colheitadeiras.

Desta forma, a CNH informou que, salvo por meio de aquisio de uma empresa j
instalada no Brasil como mostra o caso da entrada da J.Deere fenmeno que
no caracterizou uma entrada de fato, a entrada no mercado nacional de tratores por
parte de um novo player no provvel, tempestiva e suficiente para evitar o
exerccio de poder de mercado por parte da empresa resultante.

A fim de obter informaes mais detalhadas sobre as condies de entrada no
mercado de tratores agrcolas de rodas, por parte das Requerentes, esta SEAE
enviou o Ofcio n. 08690/2003/RJ COPCO/COGPI/SEAE/MF, de 03 de dezembro
de 2003, que s foi respondido em 16/01/2004, ou seja, 44 dias aps a solicitao
da referida informao.

Em resposta ao citado ofcio, as Requerentes declaram:

Preliminarmente, as Requerentes discordam totalmente da estimativa
apresentada pela CNH de que os investimentos necessrios
instalao do conjunto de ativos inerentes atividade de produo e
comercializao de tratores (sic) elevadssimo na ordem de R$ 1,5
bilho e o tempo necessrio sua efetivao (produo e distribuio)
bem superior a 2 anos. Mais que isso, acreditam que a CNH tenha
pleno conhecimento de que o investimento inicial de R$ 1,5 bilho
descabido e que o prazo de 2 anos mais que suficiente para o incio
da produo e distribuio. Tanto assim que conforme reportagem
anexa (doc. I)
14
a prpria Case divulgou que foram investidos apenas
US$ 100 milhes para preparao de sua planta em Sorocaba a fim de
iniciar a fabricao de tratores j no ano subseqente (...)
(...) as Requerentes acreditam que, para a instalao de uma planta
minimamente vivel no Brasil, sejam necessrios investimentos da
ordem de US$ 100 milhes na construo da fbrica, uma rede de
cerca de 30 distribuidores ao custo de US$ 300 mil por distribuidor e
cerca de US$ 5 milhes para o marketing inicial e lanamento da
marca, totalizando aproximadamente US$ 114 milhes. (...)
O tempo de implementao seria de aproximadamente de 1 ano e meio
a dois anos. A escala mnima vivel seria de aproximadamente mil
tratores/ano, observando-se que essa estimativa tem como base o
exemplo da Yanmar, que produz cerca de 700 tratores/ano no mercado
brasileiro.

Ainda, com a finalidade de averiguar as condies de entrada, questionou-se os
outros participantes do mercado nacional de tratores agrcolas de roda.

A Agrale, em resposta a nossa solicitao, informou que:

14
As Requerentes enviaram a cpia da reportagem anexada a referida resposta, ver nos autos
processuais (fls 362 e 363) .

26

A capacidade produtiva brasileira, j instalada, suficiente para
atender s necessidades dos consumidores locais e tambm de dispor
de expressiva parcela ao mercado externo (...)
(...) aliadas necessidade de financiamento oficial para a
comercializao de tratores agrcolas de rodas, financiamento este
vinculado necessidade de atingimento de ndices mnimos de
nacionalizao dos produtos, e a ociosidade atual da indstria nacional,
no vemos a possibilidade de novos entrantes ocuparem um espao
expressivo de mercado e que consigam a remunerao adequada do
capital investido, tanto no desenvolvimento do produto local como na
constituio de uma ampla rede de distribuio e assistncia tcnica,
necessrios para atender ao mercado nacional, salvo surgimento de
novas tecnologias que possam influenciar decisivamente as opes de
compra do mercado.
Citamos como exemplo o ano de 2003, cujos nveis de comercializao
no mercado interno ficaram 11% abaixo do ano de 2002.
Para viabilizao das atuais plantas instaladas no Brasil, os fabricantes
as esto utilizando como bases para exportao, visando abrandar os
ndices de ociosidade fabril, eis que o mercado nacional est
absorvendo menos que a capacidade j instalada de produo.
Nos ltimos 5 anos, no houve nenhum novo entrante oficialmente
instalado e operando, mas apenas tentativas que atualmente no esto
participando efetivamente do mercado, citando os seguintes exemplos:
Ursus (polons), Goldoni (italiana), e Shop Rue (chins).

A John Deere, por sua vez, informou que estima que os investimentos mnimos
necessrios para a construo e operao de uma fbrica de tratores so de
aproximadamente R$ 30 milhes, que podem ser divididos em (i) ativos imobilizados
R$ 10 milhes; (ii) matria-prima, trabalho, processos e material em geral R$ 10
milhes; (iii) R$ 10 milhes em logstica, distribuio e marketing. Estimou, ainda,
que o tempo necessrio para instalao de tal planta pode ser de 18 a 24 meses, e
que a tecnologia para a fabricao de tratores encontra-se disponvel,
principalmente no exterior. Portanto, os investimentos necessrios a fim de instalar e
utilizar esta tecnologia referem-se principalmente a import-la.

Ainda, segundo a John Deere, para novos entrantes, necessrio tambm investir
em treinamento para a rede de revendedores ou concessionrias, cujos custos
podem variar muito em funo da abrangncia da rede e do treinamento. Alm
disso, qualquer novo entrante poder possuir acesso s linhas de financiamento
disponveis, tal qual ocorre em quaisquer outros mercados. Por fim, a respeito dos
tratores de O,V & N, a John Deere pode apenas afirmar que se trata de um setor
bastante especfico, composto de mquinas de pequeno porte e que, atualmente,
em termos econmicos e de mercado, no tem justificado investimentos
significativos no Brasil.

Essas foram as condies de entrada gerais apresentadas pelos participantes do
mercado de tratores agrcolas de roda. A partir deste ponto, passa-se a analisar as
condies de entrada para os dois cenrios de dimenso produto, acima adotado.

1.) cenrio de dimenso produto Tratores Padro tomados como um todo.

27

Neste cenrio, ser analisado as condies de entrada de novos entrantes
entende-se por novos entrantes aqueles que no participam do mercado de tratores
agrcolas de rodas e participantes do mercado de tratores agrcolas de rodas que
atuam no mercado mundial, mas ainda no atuam no Brasil.

Com intuito de analisar profundamente este item, esta SEAE solicitou s
Requerentes, em reunio realizada em 03/02/2004, informaes detalhadas sobre
as condies de entrada dos novos entrantes e dos participantes do mercado
mundial, que ainda no atuam no Brasil, solicitao que foi oficializada atravs do
Ofcio n. 6123/2004/RJ COPCO/COGPI/SEAE/MF, que concedia prazo at dia
26/02/2004, conforme acordado na reunio com as Requerentes.

No entanto, como as Requerentes solicitaram dilao de prazo, apenas em 17/03/04
informaram que, apesar de terem empreendido enorme esforos, no obtiveram
dados suficientes para mensurar, com segurana, o montante de investimento
necessrio para uma nova entrada de uma empresa que no participe de forma
alguma do mercado de tratores. As mesmas alegaram que no encontraram
situao prtica em que tenha ocorrido tal hiptese.

Assim, diante da reposta das Requerentes, fica claro que a entrada de novos
participantes no mercado de tratores no provvel, nem suficiente e tempestiva a
ponto de evitar o efetivo exerccio de poder de mercado por parte das mesmas.

J com relao s informaes solicitadas sobre as condies de entrada de
fabricantes mundiais, que ainda no atuam no Brasil, as Requerentes informaram
que baseando em fatos reais, conforme haviam apresentado em resposta ao Ofcio
n. 8690/2003/RJ COPCO/COGPI/SEAE/MF, os investimentos e tempo necessrios
para a concretizao dessa nova entrada so: (i) investimentos totais de US$ 114
milhes, (ii) um ano e meio a dois anos para implantao da fbrica, e (iii) escala
mnima vivel de aproximadamente mil tratores/ano.

Ainda, em resposta ao citado ofcio, as Requerentes apresentaram uma lista com
todos os participantes do mercado mundial de tratores agrcolas de rodas, que ainda
no atuam no mercado nacional e que teriam potencial interesse em ingressar no
mesmo.

De acordo com o entendimento das Requerentes, todas as empresas abaixo
relacionadas renem condies para serem possveis entrantes no mercado
brasileiro, uma vez que possuem a tecnologia necessria e seriam facilmente
atradas para um novo mercado.

- Landini (Itlia);
- Laverda (Itlia);
- MC Cornick (Itlia);
- Same (Itlia);
- Claas (Alemanha);
- Deutz Fahr (Alemanha);
- Renault (Frana);
- JCB (Inglaterra);

28

- Mahindra (ndia);
- Eicher (ndia);
- Escorts (ndia);
- Tafe (ndia);
- PTL (ndia);
- LG (Coria);
- Iseki (Japo);
- ISM (Japo);
- Kubota (Japo);
- Uzel (Turquia);
- Hema (Turquia);
- Donatim (Turquia);
- Zetor (Tchecoslovquia);
- Romnia (Universal); e
- Belorussia (Belarus).

Com intuito de certificar o verdadeiro potencial destas empresas adentrarem no
mercado nacional, esta Secretaria solicitou CNH informaes sobre as mesmas,
haja vista a impossibilidade deste rgo de obter informaes diretamente com as
empresas que esto instaladas fora do Brasil.

Assim, a CNH informou que:

- Mahindra: atua no segmento abaixo de 60 HP com tratores de
pequeno porte. Este segmento o menos expressivo, correspondente
a 7% (2.300 unidades) do mercado brasileiro, sendo tambm atendido
pela Agrale e pela Yanmar. No entender da CNH, no h espao para
mais um fabricante neste segmento.
- Eicher: atua no mercado abaixo de 61 HP com capacidade de
produo para 48.000 unidades/ano ndia. Assim, muito provavelmente
no teria interesse em investir em um mercado de 2.300 unidades/ano,
competindo, ainda, com fabricantes locais
- Escorts: atua no segmento de 27 a 75 HP com capacidade de
produo para 75.000 unidades/ano. No Brasil, competiria com os
fabricantes locais num segmento de 9.000 tratores/ano. Esta
defasagem, pois, no justificaria o investimento a ser feito;
- Tafe: Fabricante de tratores de 28 a 36 HP e tratores de maior
potncia da marca Massey Ferguson. uma consorciada Agco, o que
leva a supor que no entraria no Brasil para competir com a prpria
Agco, sua parceira (grifos feitos por esta SEAE);
- PTL Punjab Tractores Ltda.: Tem capacidade para produo de
35.000 tratores/ano. Trabalha com capital New Holland, no tendo
interesse em entrar no Brasil (grifos feitos por esta SEAE);
- LG: Produz tratores abaixo de 100 HP, com tecnologia prpria at
55HP e acima deste com tecnologia adquirida junto com outros
fabricantes, incluindo antigos projetos Ford. No teria espao no
mercado para seus produtos devido ao volume e caractersticas;
- ISM: Fabricante de motores e caminho-trator para cargas pesadas.
Tal empresa, nas pesquisas realizadas, no foi identificada como
fabricante de tratores propriamente dito;

29

- Kobota: J fabricou micro-cultivadores no Brasil, tendo se retirado do
mercado no perodo de 1990. No teria interesse em dividir o segmento
abaixo de 50 HP com Agrale e Yanmar. Para tratores at 99 HP, por
outro lado, teria que competir com os trs maiores fabricantes, ou seja,
MF, Valtra e NH, alm de Agrale e John Deere, o que, portanto,
tornaria a sua entrada pouco provvel;
- Uzel: fabricante da Turquia que produz tratores sob liderana da
Massey Ferguson (grifo feito pela SEAE). No viria, pois, para o Brasil
competir com a Agco com os mesmos produtos. Tal empresa, ademais,
exporta produtos atravs da rede Agco;
- Hema: iniciou a produo de tratores sob licena da Ford. Hoje
continua produzindo uma linha de produto defasada tecnologicamente,
com projeto prprio, embora mantenha o antigo stiling Ford. No um
fabricante potencial para o mercado brasileiro devido ao segmento em
que atua;
- Donatim: No identificada ou localizada como fabricante, sendo um
centro de pesquisa, ao que foi dado saber;
- Zetor: os produtos Zetor j so fabricados no Brasil pela Agrale
(grifos feitos pela SEAE). Inicialmente entrou em nosso mercado como
produto importado e recentemente passou por um processo de re-
stiling e nacionalizao de componentes;
- Universal: J esteve no Brasil como produto importado, no sendo
competitivo devido defasagem tecnolgica. Est presente no
mercado Latino Americano, porm no apresenta uma amea para os
fabricantes locais;
- Belarus: fabricante Russo que j chegou ao mercado com produtos
importados. No Brasil ainda existe a memria da experincia LADA,
no sendo, portanto, um produto de fcil aceitabilidade em nosso
mercado. Tem potencial de produto, porm tecnologicamente est
muito aqum dos produtos nacionais, no se constituindo em uma
ameaa para entrar no Brasil.

Em resposta ao Ofcio n. 6398/2004/MF COPCO/COGPI/SEAE/MF, de 30 maro de
2004, que solicitava as eficincias geradas pela operao, dado que esta anlise j
encontrava-se em estgio bem mais avanado a este, as Requerentes, em 10 de
maio 2004 (41 dias aps a solicitao), apresentaram Parecer Tcnico datado de 06
de abril de 2004, elaborado pelo ilustrssimo Prof. Ruy Santacruz
15
, e neste parecer
o referido professor faz as seguintes ponderaes:

15
O citado parecer analisa os efeitos da operao conforme Guia de Anlise de Concentraes
Horizontais, da SEAE e da SDE, fazendo ponderaes sobre mercado relevante, condies de
entrada e rivalidade do mercado nacional de tratores agrcolas de rodas, haja vista que no entender
do Professor Santacruz a presente averiguao no deve prosseguir para a ltima etapa de anlise
Eficincias. No entanto, com j foi dito anteriormente, esta SEAE j est em estgio bem avanado
da presente averiguao e, portanto, julgou no ser necessrio expor as ponderaes do ilustre
professor na dimenso produto deste parecer, dado que este item j estava consolidado com todos
os dados fornecidos pelas Requerentes e concorrentes participantes do mercado. Ademais, os pontos
levantados pelo professor em nada alterariam a definio dos cenrios adotados por esta Secretaria.
J com relao s outras etapas da anlise abordadas pelo Professor, apesar desta SEAE j ter
ultrapassado as mesmas, as consideraes sero encaixadas e conseqentemente ponderadas nos
itens em que melhor se enquadram.

30

(...) Nesse contexto, importante analisar a resposta ao Ofcio SEAE
06342/2004 na qual CNH procura desqualificar alguns entrantes
potenciais previamente identificados. Embora os argumentos de CNH
sejam verdadeiros para alguns casos, certo que para outros so
questionveis. Por exemplo, CNH identifica a empresa Mahindra &
Mahindra Ltd., lder do mercado indiano de tratores, como produtora de
verses abaixo de 60 CV. Nesse sentido, no poderia competir no
mercado brasileiro, que j seria ocupado por Agrale e Yanmar. Nada
indica, porm, que a empresa indiana no possa fazer investimentos
em faixas de potncia mais elevadas. A menos que houvesse
impedimento tcnico para isso, mas como se sabe a tecnologia de
produo de tratores agrcolas de domnio pblico. O mesmo
argumento utilizado para desqualificar Eicher (capacidade produtiva
de 48 mil unidades, na ndia) e Escorts (capacidade produtiva de 75 mil
unidades por ano). Mais uma vez alega CNH que essas empresas
competiriam em uma faixa de produtos de menor potncia (abaixo de
75 CV), onde no haveria espao para uma entrada. Tambm nesses
casos a impugnante no explica porque no poderiam ocorrer
investimentos em faixas de potncia mais elevadas. (...)

Sabe-se que um Ato de Concentrao que gere alta concentrao de mercado s
pode ser aprovado se a entrada for provvel, suficiente e tempestiva para impedir o
efetivo exerccio de poder de mercado. Seguindo este entendimento, o Professor
Ruy Santacruz, em voto expedido no caso AMBEV, afirmou:

Assim a anlise gira em torno da estimativa da probabilidade de que a
entrada venha ocorrer. Se essa probabilidade no for claramente
elevada, a tese de barreiras reduzidas ou inexistentes no pode ser
aceita. (...)
(...) Nesse mesmo sentido de prudncia em aprovar um ato fortemente
concentrador de mercado baseado na tese de ausncia de elevada
barreiras entrada vo as autoridades antitruste norte-americanas que,
como ressalvaram Calvani & Miller, em artigo j mencionado, buscam
limitar seu uso. De fato, a incerteza que permeia uma anlise dessa
natureza exige prudncia por parte do aplicador da lei antitruste. O
dano ao mercado provocado por uma substancial elevao da
concentrao da oferta no pode ser desprezado por uma possibilidade
questionvel da entrada de novos concorrentes recolocar os preos
aos nveis anteriores aos da realizao da operao. (grifo feito por
esta SEAE)

Ainda no parecer apresentado a esta SEAE, o Professor argumenta sobre outros
possveis entrantes:
Quanto s empresas LG (coreana) e Hema (turca), CNH se limita a
afirmar que no encontraria espao no Brasil devido ao volume e
caractersticas e que no um fabricante com potencial para o
mercado brasileiro devido ao segmento em que atua, respectivamente
sem maiores informaes. Por fim, CNH desconsidera o fato de que a
presena da empresa romena Universal e da bielorussa Belarus no

31

Brasil, com produto importado, denota o interesse que o mercado
brasileiro desperta em todo o mundo, e que a entrada inicialmente com
produtos importados uma estratgia tradicional de sondagem das
condies de mercado.

Apesar destes argumentos serem bastante plausveis do ponto de vista econmico,
considera-se, que uma entrada, para coibir os efeitos do abuso de poder de
mercado, tem que ser tempestiva, suficiente e provvel. E como j foi vrias vezes
mencionado neste parecer, o consumidor precisa de uma assistncia tcnica
eficiente e localizada nas proximidades de sua propriedade, o que demanda um
nmero significativo de pontos de rede de distribuio com assistncia tcnica
qualificada e logisticamente bem localizada. Portanto, a entrada atravs da oferta de
produtos importados no se enquadraria nesta categoria. Ademais, o fato de a
empresa estar sondando o mercado no se traduz em um alto indcio de que a
mesma possa se instalar no mercado e realizar uma entrada efetiva a ponto de
exercer concorrncia aos ofertantes j instalados. Na verdade, no foi o que ocorreu
de fato com as ltimas empresas que sondaram o mercado nos ltimos cinco anos.
Alm disso, o mercado nacional, nos ltimos cinco anos, no assistiu a entrada de
nenhum novo ofertante de forma efetiva, apesar da rea e produo de gros (tipo
de cultura que demanda tratores com faixa de potncia mais elevada) terem
apresentado um crescimento espantoso no mesmo perodo. Pelo contrrio, assistiu
tentativa de entrada da Ursos (polonesa), Goldoni (italiana) e da Shop Rue
(chinesa) que nunca se consolidaram, alm da sada da Kobota e da Universal.

O Professor Ruy ainda menciona que a possibilidade de expanso da rea agrcola
brasileira um fato inquestionvel, segundo o consultor agroeconmico Carlos
Cogo, o que colocaria o pas no centro da deciso de investimentos da indstria
mundial de tratores agrcolas. Alm da expanso da rea agrcola, o consultor alerta
para o crescimento da produtividade, que seria viabilizada pela tecnologia (avano
da pesquisa) e pela mecanizao.

Esta Secretaria no tem dvidas sobre a possibilidade de expanso da rea
agricultvel do pas e nem mesmo da necessidade de mecanizao, como foi citado
na introduo deste parecer, j que a frota do pas encontra-se sucateada, alm da
relao atual de hectares por mquina, que bem inferior se comparada a outros
pases. Porm, esta expanso vem ocorrendo h mais de cinco anos, e apesar da
demanda interna de tratores ter crescido em mdia 15% ao ano, no houve entrada
efetiva de nenhum novo concorrente. Por sinal, nos ltimos 10 anos, a nica entrada
efetiva que se verificou foi atravs da aquisio da SLC pelo Grupo Deere & Co, em
1997, que no gerou instalao de nova planta e nem necessidade de criao de
toda rede de distribuio, hoje utilizada pela empresa.

Na realidade, acredita-se que uma anlise das condies gerais de entrada mais
adequada e eficiente para avaliar a possibilidade de novos entrantes no mercado
nacional de tratores agrcolas de rodas do que ficar conjecturando um potencial
entrante entre os ofertantes instalados l fora. Assim, esta anlise passar a verificar
as condies gerais do mercado brasileiro de tratores agrcolas, ou seja, as
possibilidades de um investidor ser atrado para este segmento.


32

Desta forma, corroborando as alegaes da CNH, uma anlise bem simplista com
relao aos investimentos necessrios para entrada no mercado de tratores
agrcolas de roda e a escala mnima vivel (apresentada pelas requerentes)
demonstram que o negcio no seria atrativo do ponto de vista da racionalidade
econmica, nem mesmo para aqueles que j atuam no mercado mundial de tratores
agrcolas e ainda no esto presentes no mercado brasileiro.

Se analisarmos o preo mdio de um trator no ano de 2003 (R$ 73.672,62), a receita
bruta anual do investidor seria de R$ 73.672.620,00 para uma EMV de 1000
trat/ano. Dado o valor dos investimentos necessrios, os custos fixos e variveis,
que no foram levantados nesta anlise, mas que com certeza so bastante
significativos, este empreendimento no demonstra grandes oportunidades de lucro,
a ponto de atrair a entrada dos outros ofertantes de tratores agrcolas que atuam em
outros mercados, mas ainda no atuam no Brasil. Desta forma, no considera-se
plausvel que a escala mnima vivel seja de 1000 tratores /ano.

Destaque-se que a CNH j havia alegado anteriormente que a indstria de tratores
marcada por fortes economias de escala e escopo, e que uma entrada suficiente
para gerar um novo player de porte no mercado nacional provavelmente exigiria a
construo de uma planta com vrias linhas de produtos (em termos de segmentos
de mercado) e escala em torno de 6 a 8 mil unidades/ano, magnitudes que
correspondem a algo entre 20% e 25% da demanda nacional por tratores. No ser
utilizada para termos de anlise de EMV a quantidade apresentada pela CNH,
tambm no poder aceitar, como foi demonstrado acima, a quantidade ano alegada
pelas Requerentes.

Ademais, estimar a escala mnima vivel em mil unidades, baseando-se nas vendas
da Yanmar, como alegam as requerentes, parece um pouco precipitado e
equivocado, dado que a empresa percorreu uma longa trajetria no pas, ofertando
outros produtos e s aps 35 anos disponibilizou o seu primeiro trator no mercado
brasileiro. A empresa foi fundada em 1957, mas s inaugurou sua primeira fbrica
em 1960, ofertando apenas motores de pequena potncia, e aps 24 anos comeou
a ofertar micro tratores, e s entrou, efetivamente, no mercado de tratores (de
pequena potncia) em 1992. Este histrico talvez a favorea a manter sua escala
mnima vivel em patamares bem inferiores ao que seria factvel a um possvel novo
entrante. Assim, se for avaliado que seus custos com treinamento de assistncia
tcnica, consolidao da marca e marketing foram diludos durante os anos em que
esteve presente no mercado e que seus custos fixos podem ser diludos na venda
dos outros produtos ofertados pela empresa, sabe-se que a escala mnima vivel de
tratores desta empresa no seria adequada para avaliao da escala mnima vivel
dos possveis novos entrantes.

Alm disso, a empresa foi adquirida em 31 de outubro de 2001 pelo Grupo Agrale e,
portanto, a quantidade de tratores agrcola vendida pelo Grupo no deve ser
avaliada de forma isolada. Ademais esta concentrao pode demonstrar que o
mercado brasileiro no tem espao para empresas pequenas.

Diante destes aspectos e partindo da premissa de que os investimentos necessrios
para um novo entrante seriam de apenas US$ 114 milhes (visto que a CNH

33

entende que o investimento necessrio muito maior), as oportunidades de vendas
no parecem ser to promissoras a ponto de estimular tamanho investimento.

No entanto, o Professor Ruy Santacruz discorda, j que ele acredita que no presente
caso h claramente oportunidades de vendas para os entrantes, em funo do
tamanho e das expectativas de crescimento da agricultura brasileira, alm do fato de
que o mercado brasileiro estratgico para os competidores mundiais
16
. Segundo
ele, de fato, o tamanho da economia brasileira, seu crescimento potencial e o vigor
da sua agricultura, que vem apresentando crescimento sistemtico na ltima
dcada, tornam o mercado brasileiro uma atrao para os competidores
internacionais.

O Professor Ruy ainda apresentou algumas ponderaes baseadas na Dissertao
de Mestrado A Indstria Brasileira de Tratores Agrcolas e Colheitadeiras: as
Estratgias de suas Empresas e o Desenvolvimento de Vantagem Competitivas,
dissertao esta que foi utilizada no incio deste parecer para traar um panorama
geral do mercado em estudo.

Assim, ele destaca que para Ferreira, o mercado brasileiro de tratores agrcolas
conta com elevado potencial de expanso, em funo dos seguintes fatores:

a) agricultura brasileira um dos segmentos da economia que apresenta maior
vantagem competitiva em nvel mundial;
b) a rea plantada ainda muito baixa, representando menos de 10% das terras
potencialmente agricultveis do pas;
c) verifica-se uma tendncia de aumento do ndice de mecanizao da
agricultura ao longo do tempo, entretanto, este ndice ainda se encontra
abaixo da mdia mundial;
d) a implantao do MERCOSUL, abriu o mercado de mquinas agrcolas dos
pases vizinhos indstria Brasileira.

Apesar das afirmaes acima apresentadas contriburem para a idia de que o
mercado brasileiro de tratores agrcolas apresenta grandes oportunidades de venda,
optou-se por no basear esta anlise neste estudo, utilizando-o, apenas,
inicialmente para traar um panorama do referido mercado, dado que o estudo de
1995, ou seja, praticamente de uma dcada atrs onde o cenrio da economia
brasileira mudou significativamente, tanto em nveis macro como microeconmicos.

Ressalte-se que, apesar do mercado brasileiro de tratores agrcolas de roda,
demonstrar possibilidade de crescimento, sabe-se que as vendas domsticas de
tratores agrcolas esto intimamente relacionadas ao desempenho da agricultura e
disponibilidade de crdito agrcola.

16
Segundo o Professor Ruy Santacruz, competir nessa indstria passou a significar competir
mundialmente, e no apenas em mercados nacionais ou mesmo regionais. Ele ressaltou que: De
um modo geral, nota-se a presena dos quatro maiores produtores mundiais em todos os mercados,
dividindo entre eles a liderana. Aps a aprovao da operao, (sem restries, apesar de resultar
em elevada participao de mercado em alguns pases), os mercados dos pases europeus passaram
a ser disputados por trs empresas (Agco/Valtra, CNH e John Deere).

34

Alm disso, com base em estudos apresentados pela CNH, para os prximos anos,
espera-se uma taxa de crescimento do mercado na ordem de menos de 1% aa.
Desta forma, o mercado total de tratores no Brasil dever ser de 29.290 unidades
em 2004, 29.582 unidades em 2005 e de 29.878 unidades em 2006, mantendo-se
praticamente estagnado neste perodo. Ressalte-se que as previses da CNH,
apresentadas em meados de outubro de 2003, so bastante otimistas com relao
ao mercado interno de tratores agrcolas de rodas, haja vista que o referido mercado
apresentou retrao de aproximadamente 12% no ano de 2003 com relao s
vendas de 2002.

Ademais, as capacidades ociosas das empresas instaladas podem se revelar como
uma barreira entrada de novos ofertantes. Como ser demonstrado no Quadro
VI, a capacidade ociosa do mercado nacional de tratores agrcolas de rodas de
aproximadamente 30%
17
, percentual bastante considervel, dado as perspectivas de
crescimento de crescimento da demanda.

Quadro VI
Estimativa da Capacidade Instalada Nacional por Empresa (2002)

Empresa Cap. Instalada % Ociosidade
CNH 11.500 15% (1.725)
AGCO 20.000 43% (8.600)
VALTRA 15.000 19% (2.850)
JOHN DEERE 6.000 32% (1.920)
Outras 2.000 15% (300)
TOTAL 54.500 28,2% (15.395)
Fonte: CNH.

Acrescente-se que as Requerentes apresentaram outros nmeros sobre sua
capacidade ociosa.

Quadro VII
Capacidade Ociosa da Valtra do Brasil no Mercado Nacional.

Planta da Valtra 2001 2002 2003
Capacidade Instalada confidencial confidencial confidencial
Unidades Produzidas confidencial confidencial confidencial
Capacidade Ociosa confidencial confidencial confidencial
Fonte: Requerentes.

17
Em reposta ao Ofcio n. 6123/2004/RJ, as Requerentes apresentaram estudos da ANFAVEA que
apresentam a capacidade ociosa de mquinas agrcolas, em 2003, sendo de 29%. No entanto, o
estudo da ANFAVEA refere-se a capacidade instalada de todo segmento de mquinas agrcolas, que
inclui outros produtos alm dos tratores agrcolas de rodas. Apesar disso, pode-se verificar que, da
produo total de mquinas agrcolas (cerca de 61 mil), 47 mil so tratores agrcolas, o que
representa 77% do segmento. Assim, o estudo da ANFAVEA apesar de ficar comprometido para a
quantificao exata da capacidade ociosa de produtos especficos, como o de tratores agrcolas, o
estuda d uma boa notao para uma estimativa da capacidade ociosa do segmento de tratores
agrcolas de rodas.

35

Quadro VIII
Capacidade Ociosa da Agco do Brasil no Mercado Nacional

Planta da Agco 2001 2002 2003
Nmero de Trabalhadores
1. Turno confidencial confidencial confidencial
2. Turno confidencial confidencial confidencial
Total de Trabalhadores confidencial confidencial confidencial
Unidades Produzidas confidencial confidencial confidencial
Capacidade Ociosa confidencial confidencial confidencial
Fonte: Requerentes.

As Requerentes ressaltaram que a quantificao da capacidade ociosa da Valtra do
Brasil, como pode ser observado no Quadro VII, foi determinada considerando que
sua produo ocorre, atualmente, em turno nico, enquanto que a capacidade
ociosa da Agco, no Brasil, foi calculada levando em considerao que sua linha de
produo, no momento, opera em dois turnos.

Segundo as Requerentes, isto porque, na indstria de tratores agrcolas, a linha de
produo normalmente opera em turno nico. No entanto, todas as empresas do
setor so capazes de aumentar sua oferta de tratores adicionando um turno de
produo, como ocorre atualmente com a Agco. Desse modo, todas as concorrentes
das Requerentes poderiam aumentar sua oferta no s pela utilizao da
capacidade ociosa, mas tambm pelo acrscimo de um turno de produo. As
Requerentes, ainda, salientaram que a capacidade ociosa, normalmente, no inclui
a produo adicional resultante do aumento de um turno de trabalho.

Conclu-se, assim, que a capacidade ociosa do segmento em anlise bastante
significativa e, portanto, pode se revelar como uma barreira entrada de novos
concorrentes. J com relao alegao das outras concorrentes poderem
aumentar a sua produo atravs da implementao de outro turno de trabalho esta
argumentao ser ponderada no item seguinte desta anlise.

Sabe-se ainda que h a ameaa de reao por parte das empresas instaladas que
pode se materializar em barreira entrada na medida em que estas empresas sejam
capazes de baixar seus preos e mant-los, por um perodo de tempo, em nveis
inferiores aos vigentes antes da operao dado o nvel de ociosidade das
Requerentes.


36

Outro aspecto que preocupante para considerar a entrada efetiva de um novo
concorrente a necessidade de acometer grandes investimentos em marketing,
como pode ser verificado no Quadro IX, apresentado pelas Requerentes em
resposta ao Ofcio n. 8690/2003/RJ COPCO/COGPI/SEAE/MF.

Quadro IX
Investimentos em Mdia

2001 2002 2003
Empresa Ibope
(R$)
Estimativa
(R$)
% Ibope
(US$)
Estimativa
(R$)
% Ipobe
(US$)
Estimativa
(R$)
%
Agco 991.453, confidencial 26 306.000, confidencial 37 277.000, confidencial 40
Case+
NH
1.868.508, confidencial 49 461.000, confidencial 56 348.000, confidencial 51
Valtra 76.265, 85.422, 2 11.000, 47.562, 1 5.000, 36.608, 1
J. Deere 877.054, 982.353, 23 44.000, 190.249, 5 55.000, 402.692, 8
Total 3.813.282, 4.271.104, 100 822.000, 3.554.214, 100 685.000, 5.015.351, 100
Fonte: Ibope e estimativa das Requerentes dos valores gastos pela concorrncia,
com base em ajuste baseado no desvio verificado entre os dados do Ibope e da
Agco e os gastos efetivamente realizados por esta empresa.

Constata-se, portanto, que os gastos em marketing acima apresentados, que no
so referentes aos custos com marketing necessrios para consolidao de uma
nova marca no mercado brasileiro, so bastante significativos, e podem dar uma
dimenso de que os gastos em mdia para um novo entrante seriam bastante
expressivos. Ressalte-se que h uma fidelizao de marca, dado que o equipamento
em questo envolve valores vultuosos e representam um grande investimento por
parte do agricultor, e, assim, a reputao criada pelo fabricante no que tange a
qualidade e confiabilidade do equipamento e do servio ps-venda so, sem dvida,
grandes determinantes na hora da deciso de compra.

Segundo a CNH, a reputao do fabricante essencial para sua posio competitiva
no mercado de tratores. Isto , um entrante certamente teria de construir uma
reputao antes de lograr parcelas expressivas de mercado, por meio de uma rede
de servios ps-venda de qualidade e confivel, o que exige um longo tempo,
notando-se que os distribuidores existentes operam em regime de exclusividade.

Neste aspecto, deve ser salientado que os grandes fabricantes que possuem sua
marca conhecida mundialmente j se encontram instalados no Brasil, os outros
participantes do mercado mundial de tratores agrcolas de rodas que ainda no
esto no mercado nacional so pouco conhecidos e, portanto, teriam que consagrar
a sua marca neste mercado.


37

Assim, com base em todas as informaes acima apresentadas, verifica-se que a
entrada no mercado nacional de tratores agrcolas de roda por parte de um novo
player no tempestiva, provvel e/ou suficiente para inibir o possvel exerccio de
poder de mercado por parte das Requerentes.

2.) cenrio de dimenso produto Tratores Padro por faixa de potncia.

J neste cenrio ficar claro que as condies para novos entrantes na definio de
dimenso produto tratores agrcolas de rodas segmentado por faixa de potncia,
so mais favorveis do que aquelas analisadas no cenrio anterior, uma vez que
estaremos considerando apenas a possibilidade de entrada daqueles que j se
encontram instalados no mercado nacional. Vale lembrar que as condies de
entrada para qualquer outro possvel novo entrante, que no esteja instalado no
mercado nacional, so aquelas exaustivamente ponderadas no cenrio anterior.

Desta forma, como a Agrale a nica empresa que j se encontra instalada no
Brasil que ainda no atua em todas as faixas de potncias atingidas pela operao,
as condies desta empresa ampliar sua atuao para as faixas de potncia que
ainda no atua sero as nicas ponderadas neste cenrio.

Com intuito de verificar qual a real possibilidade da Agrale ofertar tratores em outras
faixas de potncias, esta SEAE enviou, em 23 de junho de 2004, ofcio para a
empresa solicitando maiores informaes com relao aos investimentos e tempo
necessrios para ofertar um novo modelo, com faixa de potncia distinta das que
atua hoje.

Em resposta ao Ofcio n 6645/2004/RJ, a Agrale informou que, com base nos
investimentos realizados para estudo de viabilidade do projeto do Modelo BX 6.180,
que ser de potncia superior (140cv) aos outros modelos ofertados pelas
Requerentes, os investimentos superam a importncia de R$ 4.400.000,00.

Importncia esta que a empresa despendeu at o momento, no estudo de
viabilidade do projeto, contemplando os seguintes custos:
- Desenvolvimento do projeto;
- Construo de prottipo;
- Desenvolvimento de ferramentais de fabricao de componentes e
montagem;
- Desenvolvimento de tecnologia com fornecedores;
- Desenvolvimento de ferramentais de fornecedores;
- Adequao de linha de montagem;
- Equipamentos de transporte e armazenagem de componentes;
- Equipamentos de controle de qualidade; e
- Treinamento da rede de distribuio e divulgao.

Informou, ainda, que o tempo mnimo para incio de produo de 2 anos aps a
definio do projeto, que toma um tempo considervel, sendo que a planta industrial
no necessita de maiores adaptaes para implementao do novo projeto.


38

Diante dos dados apresentados pela Agrale, verificou-se que, apesar do
investimento demandado ser bastante inferior ao apresentado no cenrio acima, o
tempo para a empresa passar a ofertar o equipamento no mercado longo. Alm
disso, no razovel acreditar que a Agrale, sozinha, possua condies de ofertar
equipamentos suficientes e em tempo adequado para contestar um possvel
exerccio de poder de mercado por parte das Requerentes.

Assim, neste cenrio, a entrada no pode ser considerada provvel, tempestiva e
suficiente para combater um possvel exerccio de poder mercado por parte das
requerentes.

V. 2 Da Rivalidade

V.2.1 Introduo

Dado o impacto da presente operao, que de princpio j demonstrou que os seus
efeitos no ambiente concorrencial sero bastante significativos, esta Secretaria, com
finalidade de ter um panorama geral do ambiente concorrencial dos mercados
atingidos pela operao, realizou pesquisa na internet e em outras fontes de
consulta. O resultado desta pesquisa demonstrou que o mercado de mquinas e
implementos agrcolas nos ltimos 10 anos vem sofrendo grandes transformaes.

Um estudo realizado pela SLP Mquinas e Implementos Agrcolas, divulgado na
pgina do Centro Gestor de Inovao Mquinas e Implementos Agrcolas, promovido
juntamente com a Secretaria do Desenvolvimento e dos Assuntos Internacionais do
Governo do Estado do Rio Grande do Sul, divulgou dados sobre todos os
fabricantes de mquinas e implementos agrcolas, de onde foi possvel extrair todo
um histrico dos concorrentes do mercado de mquinas agrcolas, a saber:
A AGCO iniciou suas atividades no Brasil em meados de 1996, com a
aquisio da diviso de mquinas agrcolas da Iochpe-Maxion, quela
poca fabricante dos modelos Massey Ferguson. A empresa opera no
Brasil com a produo e distribuio de mquinas e equipamentos,
com destaque para os tratores Massey Ferguson.
Em 1980, a empresa associou-se a uma fabricante de motores,
tornando-se Massey Fergusson Perkins, sendo que em 1984 mudou
sua razo para apenas Massey Perkins. No ano de 1989, alterou sua
razo social para Maxion S.A, e em 1990, o grupo Iochpe assumiu 33%
do capital total da Maxion S.A.. Com essa aquisio, o grupo Iochpe
assegurou, quela poca, a utilizao das marcas Massey Ferguson e
Perkins no Brasil. Esse movimento veio consolidar o plano de
nacionalizao da produtora de tratores, que teve incio em 1984, com
a compra de uma participao na Massey pelo grupo Iochpe. A Iochpe
j atuava no segmento de mquinas agrcolas desde 1965, com a
compra da Mquinas Agrcolas Ideal, de Santa Rosa/RS.
Em 1996, a AGCO, que j havia adquirido a marca Massey Ferguson
no mundo, realizou a aquisio da marca no Brasil, atravs da compra

39

da diviso de mquinas agrcolas do Grupo Iochpe, que poca
detinha a exclusividade do uso da marca no Brasil. A empresa recebe,
no negcio, a Ideal, segunda marca da Iochpe.
A produo de tratores Massey Ferguson comeou em 1961, incio da
indstria de tratores no Brasil. Nessa poca, outras duas concorrentes
tambm j tinham iniciado a produo: a New Holland e a Valmet
(atualmente marca da Valtra do Brasil).
A produo de tratores da Massey Ferguson acompanhou a evoluo
do mercado, com seu volume expandindo at 28.600 tratores em 1975.
Este foi o melhor desempenho da empresa, o qual representou 49,06%
da produo total, de 58.300 unidades. Em 1976, a produo foi de
28.100 unidades, o que significou 43,77% do total de 64.200 unidades.
A partir de 1976 a empresa viu sua produo ser reduzida at o ano de
1983, basicamente em razo da retrao do mercado e do crdito, que
limitou as vendas ao varejo. Entre 1983 e 1986/1987, a produo da
empresa expandiu-se a 19.000 unidades, para novamente retrair-se at
o incio dos anos 90.
Os anos 90 foram marcados por oscilaes de mercado, com
conseqncias marcantes sobre a produo, que se alternava em
momentos de expanso e retrao. Nesse perodo, a produo do
setor, como um todo, atingiu patamares pouco superiores aos da
implantao da indstria no Brasil, quando ento no ultrapassavam
15.000 unidades/ano.
Em meados de 1996, a Iochpe transferiu para a norte americana
AGCO sua diviso de produtos agrcolas, composta pela Massey
Ferguson e Ideal (fabricante de colheitadeiras). Neste ano, alm dos
problemas de mercado que persistiram, houve o ingresso de um novo
competidor, a SLC-John Deere.
A AGCO opera no Brasil com uma srie de marcas, caractersticas de
sua atuao no mundo, sendo a mais importante a Massey Fergusson,
projetando a empresa em nvel mundial.
No segmento de tratores, opera com duas marcas, a Massey Ferguson
(produo nacional e importao) e a Fendt (importados). No segmento
de colheitadeiras, atua com as marcas Massey Ferguson e Ideal (de
produo nacional) e Gleaner (importada). Em 1999, iniciou a produo
dos modelos Deutz em Santa Rosa/RS. Alm destes dois segmentos, a
empresa atua no ramo de implementos agrcolas, atravs da marca
Massey, a principal da empresa, e das marcas Tye e New Idea, essas
duas importadas.
A AGCO produz tratores com potncia entre 50 e 200 cv, de produo
nacional, complementando a linha com modelos de alta potncia
importados, alm de realizar importaes de modelos com cabina
climatizada.

40

Em 1998, a empresa iniciou a venda de tratores Fendt (de alta
potncia) no Brasil, alm de trazer ao mercado interno a linha de
colheitadeiras de gros Gleaner (equipadas com natural flow - um
conceito de trilha, separao e limpeza, que respeita o fluxo natural do
gro). Alm das colheitadeiras importadas da Gleaner, a AGCO produz
no Brasil, desde a dcada de 70, as colheitadeiras da marca Ideal.
Alm destes produtos, a empresa possui ampla linha de implementos,
onde destacam-se as enfardadeiras e os trituradores de fardo. A AGCO
tambm produz retroescavadeiras da marca Maxion.
O principal mercado para os produtos da AGCO a Amrica do Sul,
mais especificamente os pases que compem o Mercosul. Segundo a
empresa, as exportaes respondem aproximadamente por 10% de
seu faturamento.
No que tange s vendas, a AGCO atualmente comercializa cerca de
80% menos do que comercializava em 1976. No ano de 1999 a
empresa vendeu um total de 6.419 mquinas entre tratores de rodas e
colheitadeiras. Desse total, 5.992 unidades eram de tratores de rodas e
400 de colheitadeiras Massey Fergusson e 27 Ideal. No ano de 1976,
as vendas da AGCO do Brasil totalizaram 31.215 unidades sendo
28.762 unidades de tratores de rodas e o restante de colheitadeiras,
sendo 1.716 unidades da Massey Fergusson e 737 unidades da Ideal.
Com duas unidades no Rio Grande do Sul, uma em Canoas, na qual
800 funcionrios produzem tratores e retroescavadeiras, e outra em
Santa Rosa, com 300 funcionrios, onde produz as colheitadeiras
Massey e Ideal, a AGCO no prev grandes investimentos para os
prximos anos.
A rede de distribuio da AGCO formada por 379 pontos de vendas.
A maior presena das concessionrias verificada nas Regies Sul e
Sudeste, alm de ocorrer a expanso para a nova fronteira agrcola, no
cerrado brasileiro, basicamente nos Estados que compem a Regio
Centro-Oeste.
Ainda de acordo com o citado estudo, a Agrale S.A, que quando foi fundada ofertava
microtratores de duas rodas, hoje oferta, no Brasil, linha de tratores pesados Agrale-
Deutz. Assim, a Agrale que iniciou a produo de tratores de rodas em 1968, at
1990 produziu apenas modelos leves, com potncia inferior a 50 CV. Nos anos 90,
iniciou apenas a produo de modelos mdios e pesados, decorrentes
principalmente do acordo tecnolgico com outras montadoras, como a Deutz
Argentina.
Quanto s vendas internas de tratores de rodas (Brasil), realizadas pela Agrale, os
dados disponveis indicam que os maiores volumes comercializados ocorreram entre
1977 e 1980, quando as mesmas foram superiores a 4.000 unidades. Aps 1981,
quando foram vendidas 3.028 unidades, h uma reduo nas vendas internas da

41

empresa, como pode ser observado no Quadro IV Evoluo do Mercado Nacional
de Tratores.
No caso da CNH, que surgiu recentemente, em 1999, com a aquisio, pela New
Holland N.V., da Case Corporation (Ato de Concentrao n. 08012.004901/99-03),
desta forma, seu histrico deve ser analisado separadamente, ou seja, ver como as
vendas da Case e da New Holland se comportaram nos ltimos anos.
A Case instalou-se no Brasil, em 1977, com uma fbrica em Sorocaba/SP, em 1985
a empresa encerrou sua produo interna de tratores agrcolas, no entanto, em
1996, a empresa reiniciou a comercializao de tratores agrcolas, com a importao
desses produtos dos Estados Unidos, e somente em 1997, retomou a montagem de
tratores agrcolas internamente. Os dados apontados pelo estudo demonstram que
as vendas internas da Case sofreram um incremento, aps sua aquisio pela New
Holland, haja vista que somente no caso de tratores de rodas, as vendas at
setembro de 2000 j eram superiores a 85% do total vendido em 1999.
J a New Holland iniciou suas atividades no Brasil em 1960, com a produo de
tratores agrcolas, colheitadeiras e uma linha de implementos agrcolas. Possui uma
fbrica, localizada em Curitiba/PR, onde produz tratores de rodas e colheitadeiras.
Os tratores respondem por cerca de 60% do faturamento da New Holland. Assim,
como no caso da Case, a New Holland sofreu um incremento em suas vendas aps
a efetivao da operao de aquisio da CASE.
A SLC John Deere S.A. (SLC-JD) produz colheitadeiras nas suas diferentes
verses, tratores nas potncias de 75 a 160 CV, complementando a linha com
modelos de alta potncia importados, alm de realizar importaes de modelos com
cabina climatizada, e plantadeiras para plantio de preciso. Quanto s vendas
internas de tratores de rodas, a empresa teve um incremento em suas vendas no
ano de 2000 e nos anos seguintes, como pode ser observado no quadro IV.
J o grupo Ursos, que distribua tratores leves, de baixa potncia, importados da
Polnia, no Brasil no final de 1998, anunciou em 2000 a instalao de sua fbrica de
tratores no Rio Grande do Sul, atravs de acordo com a empresa gacha Metasa,
com instalaes em Passo Fundo. No entanto, at a data de hoje a fbrica no
encontra-se instalada e at onde foi possvel obter informaes a empresa no tem
mais interesse em atuar no mercado nacional.
Note-se que o Rio Grande do Sul possui trs fabricantes de tratores: Agco, Agrale e
SLC John Deere.

A Valtra, por sua vez, instalou-se no Brasil em 1960, com o lanamento do primeiro
trator Valmet brasileiro. As vendas internas da Valtra do Brasil apresentaram
incremento a partir de 1997, embora no tenham atingido os nveis de 1994, quando
a empresa vendeu 10.100 unidades. No ano de 1999 a empresa vendeu 5.195
unidades contra 5.130 unidades em 1998 e 4.662 em 1997. Alm disso, as vendas
de 1997 foram 61,9% superiores s de 1996, quando foram vendidas 2.632
unidades de tratores de rodas no mercado interno. J nos ltimos anos a empresa
tem crescido sistematicamente no mercado, tendo vendido, em 1999, 4952

42

unidades; em 2000, 5810 unidades; em 2001, 6549 unidades; e 2002, 7.458
unidades.

A Yanmar, que foi fundada em 1957, s comeou a disponibilizar tratores no
mercado em 1992. Quanto venda no mercado interno de tratores de rodas, a
empresa registrou incremento em suas vendas a partir de 1996, quando
comercializou 346 unidades de tratores de rodas. Para os primeiros nove meses de
2000 as vendas internas de tratores de rodas atingiram 69% do total comercializado
em 1999.

Assim, o argumento utilizado pelas Requerentes, apresentado no item V.I deste
parecer, de que a escala mnima vivel de tratores agrcolas de 1000 unidades,
com base na produo da Yanmar, perde fora, dado que a empresa diluiu os seus
custos fixos, de distribuio, marketing e logstica na oferta de outros produtos no
mercado nacional. Alm do fato de que a empresa j possui uma marca estabelecida
no mercado nacional, desde 1957 e s passou a ofertar efetivamente tratores
agrcolas de rodas 35 anos depois.

V.2.1 Da Rivalidade Efetiva

A CNH apresentou, em sua pea impugnativa, uma anlise preliminar das condies
de concorrncia nos mercados relevantes associados operao, baseada em
informaes internas. Alguns dos argumentos utilizados pela impugnante no sero
levados em considerao neste parecer, dado que os cenrios de dimenso produto
adotados por esta anlise no justificam a apresentao destes.

A CNH alegou que, no mercado relevante de tratores padro, observa-se que
historicamente os preos mdios dos tratores da NH/Case e da J.Deere situam-se
em patamares 10% a 15% superiores aos da AGCO e da Valtra (Kone), enquanto
que as demais empresas no so rivais efetivas, dadas suas participaes de
mercado marginais, seus focos de atuao e redes de distribuio reduzidas. Tais
diferenas de preos decorrem do fato de os tratores da NH/Case e da J.Deere
serem tecnologicamente superiores, incorrendo em custos de produo e, portanto,
preos de venda mais elevados do que aqueles fabricados pelas Requerentes.
Ainda segundo a CNH, deve-se, tambm, notar que a Valtra (Kone) nos ltimos anos
se comportou como uma maverick firm, ou seja, em mdia, seus preos sofreram
uma queda de cerca de 10 a 15%, estando atualmente mais baixo do que os da
Agco.

A CNH conclui que:

(...) aps a operao, a rivalidade existente entre Agco e Valtra no
mercado de tratores padro desaparecer, num contexto em que a
posio dos tratores da J.Deere e da NH/Case no espao de
diferenciao de produtos distante daquela ocupada pelos produtos
das requerentes. Tal fato, aliado ao comportamento de maverick firm
da Valtra nos ltimos anos e as j citadas restries de capacidade

43

produtiva da NH/Case e da J.Deere, implica que o ato de concentrao
em tela gera substancial aumento de poder de mercado para a firma
resultante, bem como capacidade para exerc-lo. Em outras palavras,
h espao para que a empresa resultante aumente seus preos no
Brasil, exercendo poder de mercado unilateral no mercado de tratores
padro.

Com inteno de conseguir informaes sobre as estratgias de concorrncia
adotadas pelas Requerentes, esta SEAE enviou o Ofcio n. 6123/2004/RJ
COPCO/COGPI/SEAE/MF, de 03 de fevereiro de 2004, com prazo para envio da
resposta em 26 de fevereiro de 2004, prazo solicitado pelas Requerentes em
reunio com esta Secretaria, para prestao de informaes. Porm, as
Requerentes s enviaram a resposta (depois de solicitao de dilao de prazo) no
dia 17 de maro 2003, ou seja, aps 43 dias.

De posse das referidas informaes, foi possvel verificar que as estratgias
adotadas pela Valtra se diferenciam em muito daquelas adotadas pela AGCO, como
pode ser examinado no trecho da resposta abaixo transcrito:

A principal estratgia da Valtra para a sua atuao no mercado
brasileiro de tratores consiste na utilizao de um sistema de produo
diferenciado, caracterizado, em grande parte, pela produo sob
encomenda. Neste sistema, o cliente tem a possibilidade de adquirir
seu trator de acordo com as suas necessidades especficas, permitindo
que a fbrica da Valtra, bem como seus concessionrios, reduzam
seus investimentos em produto acabado. Este sistema conhecido
mundialmente como Taylor Made.
Utilizando esta estratgia, foca-se principalmente na parceria com a
rede de distribuio, bem como com os fornecedores, criando sinergias
para o bom atendimento dos clientes no campo e buscando um produto
que seja compatvel com seus investimentos. Alm disso, a Valtra
adota estratgias regionais, por meio da utilizao de preos, produtos
e servios de ps-vendas diferenciados, levando-se em considerao
as peculiaridades de cada regio.
A Agco, por sua vez, adota uma estratgia fundamentada no
atendimento especializado aos diversos nichos de mercado.
Oferecendo 18 modelos bsicos de tratores, cerca de 5.000 verses
destes produtos so obtidas atravs de modificaes. Isso ocorre
porque o projeto de produto modular, permitindo que o mesmo
componente seja utilizado em diversos modelos, de modo a obter
diferentes aplicaes. Nas diferentes verses dos produtos, deve-se
ressaltar que o trator bsico utilizado o mesmo, sendo oferecido aos
clientes diversos opcionais e configuraes diferentes.
Outro fator fundamental na formulao das estratgias de concorrncia
da AGCO sua rede de concessionrias. Todos os funcionrios da
rede so treinados pela AGCO em seus centros de treinamento. Alm
disso, so utilizados sistemas de avaliao que permitem classificar as
concessionrias segundo sua performance e qualificao no
atendimento ps-vendas. Isso melhora o desempenho dos produtos
AGCO no mercado brasileiro.

44

J com relao s estratgias adotadas pelos seus principais concorrentes no
mercado nacional de tratores agrcolas de rodas, as Requerentes informaram que as
mesmas esto baseadas nos seguintes pontos:

1) John Deere

- Globalizao;
- Alta tecnologia dos produtos;
- Especificaes tcnicas dos produtos;
- Preos competitivos;
- Financiamento prprio;
- Pronta entrega; e
- Outros produtos (colheitadeiras, por exemplo).

2) CNH

- Tecnologia dos produtos;
- Liderana de mercado;
- Sucesso;
- Versatilidade;
- Preos agressivos;
- Agressividade no faturamento prprio, destacando-se como o maior
repassador de recursos da Moderfrota no mercado;
- Foco na participao de mercado;
- Outros produtos; e
- Pronta entrega.

As Requerentes ainda ressaltaram que outra estratgia importante de concorrncia
a utilizao dos recursos do Finame Agrcola, uma linha de financiamentos do
BNDES, sem limite de valor, destinada para aquisio isolada de mquinas e
equipamentos novos, de fabricao nacional, atravs de instituies financeiras
credenciadas. De acordo com uma planilha apresentada na resposta das
Requerentes, h uma grande concentrao destes recursos no Banco CNH, com
cerca de 31% do total de recursos posicionando-se frente do Banco do Brasil.

Apesar das Requerentes declararem que as estratgias de concorrncias da CNH
esto calcadas em: sucesso?, versatilidade? e preos agressivos, nos grficos
abaixo apresentados que demonstram a evoluo do preo mdio (deflacionado) de
tratores agrcolas ao longo tempo, pode ser observado que os preos praticados
pela CHN no so muito agressivos, principalmente, se comparado aos preos
praticados pelos outros concorrentes, pelo contrrio, os grficos demonstram que a
empresa que adota uma poltica de preo agressivo a AGCO.


45

Desta forma, verifica-se que, conforme a CHN j havia informado, os preos
praticados pela AGCO encontram-se em um patamar bem abaixo dos praticados
Evoluo dos Preos dos Tratores (50 - 99CV)
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Pvaltra
Pagco
PJD
Pagrale
PCNH
Evoluo dos Preos Mdios dos Tratores
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100000
120000
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3
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3
Pvaltra
Pagco
PJD
Pagrale
PCNH

46

pelos concorrentes. J com relao alegao da CNH que os preos da Valtra
tambm seriam significativamente inferiores, isto no pode ser comprovado com os
dados fornecidos pela empresa.

Ainda, com a finalidade de caracterizar as estratgias de concorrncia adotadas
pelos outros participantes do mercado nacional de tratores agrcolas de rodas foram
enviados ofcios para os mesmos.

A Agrale, em resposta ao Ofcio n. 6076/2004/RJ COPCO/COGPI/SEAE/MF,
declarou:

(...) dentre os modelos ofertados ao mercado consumidor, existe uma
grande competitividade de busca ao cliente, onde os fabricantes
procuram destacar itens diferenciais como: fcil operacionalizao do
produto, baixos custos de manuteno e ampla base de oferta de
assistncia tcnica e peas de reposio, alm de itens especficos
tecnolgicos que, implementados nos produtos, procuram diferenci-lo
tecnologicamente.
Assim, entendemos que o que mais est sendo destacado na
concorrncia do mercado, pelos fabricantes nacionais, so aspectos de
inovao dos produtos e diferenciao no atendimento de venda e ps-
venda, aliado a grande importncia atual da facilitao e agilizao de
crdito, principalmente atravs da atuao dos bancos de fbricas.

Em resposta ao Ofcio n. 6078/2004/RJ COPCO/COGPI/SEAE/MF, a John Deere
informou que:

De maneira geral, a concorrncia no mercado de tratores agrcolas
como um todo feita por meio da tecnologia empregada nos produtos.
Naturalmente, h variao de preos entre concorrentes, justamente
em funo da tecnologia e dos processos de produo empregados,
entre outros fatores. Nesse sentido, as empresas que j se instalaram
no Brasil h mais tempo possuem a vantagem competitiva de j terem
amortizado os investimentos mais significativos para instalao de suas
plantas.
O segmento de tratores agrcolas, tal qual qualquer setor econmico
que opera de maneira sadia, apresenta concorrncia, seja pela
diferenciao de preos, inovao de produtos, melhorias em
qualidade, poltica de descontos, etc. Como mencionado, para o
consumidor, o preo no o maior diferencial entre os diversos
concorrentes, mas sim a tecnologia empregada.

J a CNH, em resposta ao Ofcio n. 6342/2004/RJ COPCO/COGPI/SEAE/MF,
informou que sua estratgia de concorrncia est focada no cliente, oferecendo
duas marcas, a saber:

i) CIH: Produtos destinados a clientes de alta tecnologia, preocupados com
ROI, alta produtividade, sendo esta marca focada na produo de cana,
gros e algodo. A CIH uma nova marca no mercado brasileiro e tem
como atrativo a utilizao de alta tecnologia. Esta marca possui produtos

47

na faixa acima de 160 HP, estando os preos mdios de seus tratores
acima de R$ 200.000,00 (duzentos mil reais); e
ii) NH: esta marca destina-se a atender o universo de produtores que esto
em desenvolvimento e que comeam a buscar produtividade. A NH uma
marca de tradio com 30 anos no mercado e com tecnologia adequada
ao mercado. A sua faixa de atuao situa-se entre 60 e 200 HP, tendo
preos que variam entre R$ 45.000,00 (quarenta e cinco mil reais) e R$
150.000,00 (cento e cinqenta mil reais).

A CNH (empresa impugnante da operao) apresentou estudo economtrico em que
foram feitas simulaes sobre os efeitos da presente operao. A concluso do
estudo apontou para um possvel aumento de preos dos tratores de
aproximadamente 1% (aumento pouco representativo)
18
.

Ainda com a finalidade de examinar de forma mais detalhada os efeitos da operao
no ambiente concorrencial nacional de tratores agrcolas de rodas, esta Secretaria
juntamente com a SDE, optaram por realizar estudos mais minuciosos. Assim,
optou-se por estimar a demanda por tratores a partir de um modelo de escolha
discreta
19
.

Deste modo, para viabilizar a aplicao da metodologia escolhida, foram enviados
ofcios para Requerentes e para seus concorrentes, solicitando diversos dados, tais
como: preos mdios anuais dos tratores agrcolas de rodas por modelo (ex-fbrica
e finais ao consumidor); quantidade vendida anualmente por modelo; capacidade
ociosa e instalada; custos com manuteno; revendedores e oficinas autorizadas;
fatores que influenciam a escolha do consumidor na hora da compra, entre outras.

A partir do estudo realizado as seguintes concluses podem ser tiradas:

18
O modelo adotado no estudo de simulao de fuso apresentado pela impugnante
foi o PCAIDS (Proportionality-Calibrated Almost Ideal Demand System). A hiptese
fundamental deste modelo a de proporcionalidade entre as elasticidades-preo
cruzadas e as participaes de mercado das firmas, ou seja, a parcela do mercado
perdida pela firma fusionada, com o aumento de preos ps-fuso. Com esta
hiptese bastante restritiva, basta conhecer as participaes de mercado pr-fuso,
a elasticidade-preo da indstria e a elasticidade-preo prpria de um dos produtos.
Com este baixo requerimento de dados sua implementao bastante simples.
Pode-se, inclusive, nem estimar as duas elasticidades requeridas, e utilizar
diferentes valores destas elasticidades e verificar o que est ocorrendo com os
resultados.
O estudo apresentado pela impugnante faz uso de uma elasticidade-preo prpria da CNH estimada
a partir de uma base de dados bastante limitada. Isto ocorre porque os consultores responsveis pela
estimao da demanda no dispunham de dados relativos aos preos das empresas concorrentes e
nem de uma varivel representativa da renda. A elasticidade estimada, portanto, no pode ser
considerada na anlise do caso. Talvez os autores devessem ter utilizado um nmero maior de
valores possveis para esta elasticidade e verificar o comportamento dos preos ps-fuso, ao invs
de se prenderem aos valores estimados. O outro problema do estudo apresentado est relacionado
ao rgido padro de substituio entre os produtos imposto pelo PCAIDS (mesmo com o uso de
ninhos (nests)). A SEAE e a SDE/MJ optaram em conjunto por realizar sua prpria estimao de
demanda e por utilizar um modelo com um padro de substituio entre os produtos mais flexvel.
19
Ver estudo em anexo.

48

Ainda outra observao importante de ser feita: em todas as
estimativas o coeficiente da varivel lshare_gr significativamente
diferente tanto de um como de zero. Conforme explica McFadden
(1973), se este coeficiente for zero, isso significa que o modelo Nested
Logit se assemelha a um logit multinomial simples, e os consumidores
vem os produtos dos diferentes grupos como semelhantes, sem a
existncia de uma rvore de deciso hierrquica pela qual se escolha a
faixa primeiro e depois o modelo. Neste caso, o mercado relevante
seria definido como todo o mercado de tratores. No caso em que o
coeficiente mencionado tendesse a um, a competio seria localizada
dentro das faixas, e o consumidor veria como no-substitutos (ou
substitutos extremamente imperfeitos) os tratores de faixas diferentes.
Note-se que a significncia do coeficiente estimado robusta
definio de faixa de potncia, o que indica que, embora as
preferncias dos consumidores de tratores no sejam suficientemente
correlacionadas entre os diferentes grupos, tambm no podem ser
consideradas circunscritas apenas s faixas. Em outras palavras, o
mercado relevante pode, sim, ser considerado como todo o mercado
de tratores, pois no necessrio que a substituibilidade entre tratores
de faixas diferentes seja perfeita para que eles pertenam ao mesmo
mercado relevante. Isso fica mais claro quando analisamos uma
submatriz de modelos selecionados, pertencentes mesma faixa e a
faixas diferentes
20
.

Outra questo abordada nos ofcios mencionados foi a possibilidade de reao dos
concorrentes se as Requerentes adotassem estratgias agressivas, como reduo
de preos, ou aumentassem seus preos aps a efetivao da operao.

Em resposta a estes questionamentos, a Agrale declarou que, se as Requerentes
aumentassem sua margem de lucro, o que poderia gerar um desvio de demanda das
mesmas para os outros produtores de tratores agrcolas, a empresa poderia
rapidamente duplicar a sua produo, estimando um prazo de 180 dias como
suficiente para estarem aptos para o incremento de produo. Destacaram, porm,
que poderiam encontrar dificuldades na capacidade de atendimento dos
fornecedores, que hoje est bastante limitada, alm da eventual limitao de capital
de giro prprio para este aumento de produo.

J com relao possibilidade das Requerentes adotarem uma estratgia agressiva
ps-operao, reduzindo preos (promocionalmente ou definitivamente), a Agrale
afirmou que uma forte reduo definitiva de preos afetaria a empresa, dado que a
mesma atua com margens bastante ajustadas, sem espaos para redues
permanentes. Porm, observou que redues promocionais eventuais ou pontuais
fazem parte do cotidiano do mercado.

Para a Agrale, cada empresa tem suas estratgias no sentido de mudanas de mix
de produtos (lanamentos, upgrades tecnolgicos ou redesenhos), mas salientou
que o mercado de tratores no se comporta como o automobilstico, onde h a
necessidade anual de alteraes que justifiquem um modelo. Ainda, segundo a

20
Ver tabela 4 do estudo em anexo.

49

empresa, a Agrale est atenta aos movimentos do mercado de tratores e se adequa
s exigncias dos consumidores.

A Agrale possui uma Rede de Distribuio, de acordo com as informaes prestadas
pela empresa, bem constituda e com condies, dependendo da situao, de
expandir a sua rede de distribuio.

Por outro lado, a John Deere esclareceu, com relao aos pontos acima abordados,
que o mercado brasileiro de tratores muito competitivo e que sempre haver
produtos substitutos do lado da oferta e concorrentes dispostos a assumir a
demanda com produtos mais baratos e com tecnologia semelhante. A John Deere
ainda lembrou que no opera com sua capacidade total e, portanto, poderia com
relativa facilidade at o limite da capacidade ociosa absorver eventual demanda
no atendida por um concorrente que pratica preos acima do mercado.

Para ampliao da produo, a empresa estima de 12 a 24 meses o prazo para se
efetuar qualquer mudana na oferta de produtos. Ressaltaram, no entanto, que
difcil determinar com preciso os investimentos e as adaptaes necessrias para a
oferta de novos produtos por haver um grau de complexidade totalmente
diferenciado entre um e outro produto.

Com relao hiptese das Requerentes adotarem um estratgia mais agressiva,
ps operao - reduzindo preos - a John Deere declarou que:

(...) possui reais condies de reagir dentro de prticas
concorrenciais lcitas adequadamente a qualquer ao de mercado
da concorrncia. Tal assunto lidado pelo grupo estratgico da
empresa, que procura constantemente analisar eventuais alternativas e
oportunidades geradas pelo comportamento de concorrentes no
mercado.
No obstante, muito difcil para esta Empresa determinar como isto
poderia ser feito em um caso concreto. A resposta depender muito da
situao especfica a que cada um dos concorrentes estiver sujeito,
bem como das condies macro-econmicas e conjunturais do
mercado agrcola nacional.

Com intuito de verificar a veracidade das informaes divulgadas pela imprensa com
relao aos investimentos da John Deere no Brasil e a construo de uma nova
fbrica de tratores, que aumentaria em muito a capacidade produtiva da John Deere,
abaixo transcrita, esta SEAE enviou ofcio para empresa, solicitando mais detalhes e
esclarecimentos sobre a citada reportagem.

15 de Outubro de 2004 - A direo da John Deere, que na quarta
anunciou o investimento de US$ 80 milhes na construo de uma
nova fbrica de tratores em Montenegro (RS), confirmou ontem que
tambm far um aporte de US$ 30 milhes na unidade de Horizontina
(RS), que passar a produzir apenas colheitadeiras e plantadeiras. A
planta que ser erguida em Montenegro, cidade localizada a 55
quilmetros de Porto Alegre, dever entrar em operao em 2006.


50

A nova fbrica vai dobrar a produo de tratores da empresa no Brasil.
Hoje, a unidade de Horizontina tem uma capacidade instalada de 7 mil
tratores por ano. Em colheitadeiras, o potencial de quatro mil
unidades por ano. Outros US$ 140 milhes sero utilizados como
capital de giro. No total, o investimento da norte-americana John
Deere, maior fabricante mundial de mquinas agrcolas, ir gerar cerca
de 1,5 mil empregos diretos. De acordo com a direo da companhia
no Brasil, outros estados brasileiros disputavam a nova fbrica, mas o
Rio Grande do Sul foi escolhido por fatores como uma geografia
privilegiada em relao ao Mercosul, a logstica, as vias de acesso a
regies produtoras, a proximidade de infra-estrutura porturia, os
fornecedores e a qualidade da mo-de-obra. O presidente para
Amrica do Sul e Caribe da John Deere, Jim Martinez, lembrou que a
empresa j emprega 2,7 mil funcionrios nas duas unidades gachas e
conta tambm com uma unidade de fundio no municpio de Santo
ngelo. "A produo em Horizontina tambm explica a opo pelo Rio
Grande do Sul", afirmou Martinez, que fez ontem o anncio oficial do
investimento em encontro com o governador do Rio Grande do Sul,
Germano Rigotto. (Gazeta Mercantil/Gazeta do Brasil - Pg. 14)(de
Porto Alegre).

Em resposta ao Ofcio n. 07060/2004/RJ COPCO/COGPI/SEAE/MF, a John Deere
informou que:

Conforme mencionado em referida reportagem, espera-se que as
operaes se iniciem em 2006, portanto em aproximadamente dois
anos.
O planejamento para a nova fbrica prev que sejam fabricados
tratores nas faixas entre 75 a 200 CV.
A expectativa de que a capacidade produtiva da nova planta aps
os devidos ajustes operacionais a serem implementados aps o incio
das atividades alcance 12.000 unidades ao ano.

Informaram, ainda, que a princpio, a John Deere pretende ofertar modelos de
tratores com potncias distintas das atualmente produzidas, sujeitas a avaliaes
operacionais e financeiras futuras.

Como no possvel avaliar se este futuro aumento de capacidade instalada da
John Deere ser direcionado integralmente ao mercado interno, no possvel fazer
uma anlise pontual dos efeitos que este futuro aumento de capacidade instalada
geraria ao mercado interno de tratores agrcolas.

Diante do exposto, considera-se que existe a possibilidade de rivalidade no mercado
analisado, haja vista que o mesmo conta com a presena de grandes empresas
transnacionais como a CNH e John Deere, que informaram empreender grandes
quantias em marketing e que investem continuamente em inovao tecnolgica e
adotam estratgias agressivas de concorrncia, como pde ser verificado em visita a
AgriShow.


51

Alm disso, de se esperar que estas empresas reajam a um possvel exerccio de
poder de mercado das Requerentes.

No entanto, apesar de haver rivalidade entre as firmas neste segmento, com os
dados analisados no possvel afirmar que as concorrentes possuem condies de
combater efetivamente um eventual exerccio de poder de mercado por parte das
requerentes.

V. 3. 1 Das Consideraes Finais

Considerando-se, portanto, os resultados dos estudos economtricos acima
referidos, pode-se concluir que h elasticidades cruzadas positivas e
estatisticamente significativas entre os diversos modelos de tratores ofertados pelas
diferentes empresas participantes do mercado. Alm disso, observou-se que h
algum grau de substituio entre modelos alocados em diferentes faixas de
potncia. Estes dois fatores, em conjunto, sinalizam a existncia de um certo grau de
rivalidade entre as empresas atuantes no mercado, o que reduziria a probabilidade
das requerentes elevarem seus preos de forma unilateral.

Ainda de acordo com o estudo elaborado pela SDE, que aponta para uma possvel
reduo de preos, importante ressaltar que:

(...) o equilbrio simulado deve ser visto com extrema cautela, pois as
margens de erro desta simulao no foram computadas. Ainda assim,
de tranqilizar a autoridade antitruste a no-constatao de um
aumento dos preos, de modo que, se no se pode estar seguro de
que os preos baixariam, tambm no h evidncia nenhuma de que
subiriam.(grifo feito por esta SEAE)
(...) Alm disso, existem dois fatores atenuantes a mitigar o exerccio
unilateral de poder de mercado da firma fusionada, ambos ligados
rivalidade oferecida pelas concorrentes instaladas. Uma delas, a John
Deere, anunciou uma ampliao da capacidade instalada, j em
andamento. Embora esta ampliao tenha em vista o mercado de
exportao, h bastante flexibilidade nas plantas de tratores em
direcionar parte desta capacidade para vendas ao mercado interno.
Outra concorrente, a Agrale, apresentou uma estimativa de
investimento para desenvolver um novo modelo. Ora, se ela capturasse
com este novo modelo metade das vendas do modelo mais
semelhante, da Valtra, cobrando o mesmo preo que aquela, em
menos de quatro anos de vendas ela recuperaria o dinheiro investido.
Este clculo baseou-se nas vendas de 2003 do modelo mais prximo
da Valtra, na diferena entre o preo ex-fbrica da Valtra em 2003 e um
custo marginal estimado do modelo mais prximo da prpria Agrale
(apenas com um motor menos potente; por causa disso,
acrescentamos uma variao de 10% no custo marginal). Alis, o custo
marginal utilizado no clculo era bem mais alto que o da presente
estimao, o que significa que o lucro por unidade seria ainda maior,
dado um mesmo preo ex-fbrica, e portanto o investimento no
desenvolvimento do novo trator da Agrale se pagaria em ainda menos
tempo. Isso significa que a Agrale teria incentivo suficiente para entrar

52

no mercado com um produto mais prximo da firma fusionada,
representando uma suficiente contestabilidade de seu poder de
mercado.
Em face de todos estas consideraes, no h elementos que
se constituam em motivos slidos para se rejeitar ou se imporem
restries presente Operao.

Sabe-se, ainda, que as vendas de tratores agrcolas no mercado interno so
intimamente ligadas s linhas de crdito, dado que a maior parte das lavouras
cultivadas no pas sobrevivem por intermdio de financiamentos ofertados por
bancos privados e/ou bancos pblicos. Desta forma equipamentos com tratores
agrcolas e colheitadeiras que possuem um valor agregado alto so adquiridos por
meio de financiamentos e/ou leasing agrcola. Contudo, como no h no momento
nenhuma grande linha de crdito especial aberta para o segmento, no de se
esperar que a demanda tenha um crescimento expressivo.

Cumpre notar, no entanto, que dados os preos mais baixos dos produtos Agco e
Valtra, seria possvel vislumbrar que a aprovao da operao resultasse no
aumento de preo dos tratores agrcolas de rodas, j que haveria uma margem at
que suas respectivas demandas fossem desviadas diretamente para os seus
concorrentes.

Porm, ainda que de fato se observe tal aumento de preo, no de se esperar que
este fosse significativo, pois no ltimo ano as vendas de tratores agrcolas de rodas
no mercado interno caram
21
. Alm disso, sabe-se que a mdia de idade da frota
dos tratores no Brasil muito maior do que no exterior (a vida til dos tratores no
exterior de aproximadamente 6 anos e a maioria das mquinas, no Pas, tem hoje
em torno de 8 anos). Em razo disso, um aumento significativo de preos poderia
fazer com que o agricultor ampliasse ainda mais essa vida til, ou seja, utilizasse o
seu equipamento por um tempo ainda maior.

Diante deste cenrio, no razovel acreditar que a Agco adote a estratgia de
elevar muito os seus preos, at porque, como j mencionado anteriormente neste
parecer, os tratores da Agco so mais baratos, mas de tecnologia inferior aos
ofertados pela John Deere e pela CNH, e, portanto, no seria provvel que a Agco
encostasse seus preos nos preos dos concorrentes.

Por outro lado, ainda que se entendesse que tais elementos no so
suficientemente conclusivos para justificar a sua aprovao, deve-se atentar para o
fato de que uma das possveis conseqncias da reprovao da operao seria a
extino da marca Valtra no Brasil
22
, haja vista que o Grupo Kone (que era detentor
da marca antes da operao) j se retirou deste segmento de negcio mundialmente

21
Em 2002 foram vendidos 33.299 tratores agrcolas de rodas no mercado nacional, em 2003 as
vendas diminuram para 29.476 tratores agrcolas de rodas e neste ano, at 08/11/2004, foram
vendidos 25.848 tratores. Com base nos ltimos anos, no de se esperar que at o final de 2004 o
segmento venda mais 3.500 tratores. Portanto, estima-se que as vendas de tratores agrcolas de
rodas no ano de 2004 no ultrapassem as vendas de 2003.
22
Saliente-se, que mesmo que o CADE determine a alienao da marca no pas, no de
conhecimento dos rgos de Defesa da Concorrncia que haja algum investidor interessado em
adentrar neste mercado.

53

e, provavelmente, no se interessaria em manter este ramo de negcio apenas no
Brasil. Nesse cenrio, supondo que a marca Valtra realmente sasse do mercado,
haveria uma reduo significativa (15.000 unidades) da quantidade de tratores
ofertados no mercado nacional.

Certamente com a reduo da quantidade ofertada de tratores agrcolas de rodas no
mercado nacional, haveria maiores condies para os ofertantes apropriarem-se de
parcela representativa do excedente do consumidor.

Portanto, a reprovao do presente ato de concentrao pode gerar um risco maior
ao ambiente concorrencial deste segmento do que sua aprovao, uma vez que,
com a aprovao do Ato de Concentrao, os riscos de reduo da quantidade
ofertada de tratores agrcolas so muito reduzidos.

Assim, acredita-se que mesmo que houvesse espao para aumento de preos
destes equipamentos se o negcio viesse a ser aprovado e efetivado, tal aumento
seria provavelmente menor do que o aumento de preos na hiptese de reduo da
quantidade ofertada. Dado que um aumento de preos reduz a quantidade
demandada, no plausvel que todos os ofertantes aumentem expressivamente os
seus preos se a demanda e a oferta mantiverem-se estveis.

Como foi mencionado anteriormente neste parecer, a demanda interna por tratores
agrcolas de rodas tem crescido de forma estvel nos ltimos dez anos,
apresentando, porm, retrao de aproximadamente 10% de 2002 para 2003.

No entanto, se houver reduo da quantidade de tratores ofertada no mercado
interno, e a demanda se mantiver estvel, parte desta seria redirecionada para os
outros concorrentes, o que representaria um crescimento de demanda para esses
concorrentes.

Sob o ponto de vista da racionalidade econmica, portanto, h indicativos fortes de
que, nesse cenrio, os ofertantes que permanecessem no mercado poderiam
aumentar mais os seus preos, dado que at mesmo o estudo economtrico
apresentado pela CNH aponta para um aumento de preos dos tratores, aps a
efetivao da operao, de aproximadamente 1%.

Alm disso, parte da produo de tratores agrcola nacional direcionada para
exportao e, com a reduo da quantidade produzida de tratores agrcolas no
mercado interno, parte da produo destinada a exportao provavelmente seria
direcionada para o mercado interno, gerando, inclusive, um efeito negativo na
balana comercial do pas.

Desta forma, acredita-se que a reprovao do presente Ato de Concentrao
poderia gerar riscos maiores (caso no haja interessado na aquisio da Valtra) do
que a aprovao, visto que mais provvel que ocorra um aumento maior de preo
caso haja reduo da oferta no mercado nacional, do que com a fuso das
Requerentes.

Quanto imposio de uma possvel restrio, verificou-se que a nica medida
vivel seria a alienao da planta da Valtra. No entanto, como foi discutido

54

exaustivamente no item V.1 deste parecer, do valor total necessrio para o
investimento de um novo entrante, a planta representa apenas uma parcela, ou seja,
o valor maior seria despendido em rede de distribuio entre outros investimentos
necessrios, tais como desenvolvimento de modelo, marketing para consolidao da
marca etc, o que viria, em ltima instncia, a inviabilizar tal restrio, ainda que, por
hiptese, se entendesse ser esta conveniente.

Por outro lado, entende-se que no seria eficaz impor uma medida restritiva em
relao rede de distribuio, uma vez que os distribuidores (concessionrias)
possuem contratos de vendas e manuteno dos tratores da marca Valtra e, como
todo contrato fruto de acordo bilateral das partes, estas concessionrias no
poderiam ser obrigadas a negociar tratores de outras marcas.

Alm disso, foi observado que seria improvvel que a planta da Valtra despertasse o
interesse de novos entrantes, dado que a mesma localiza-se em Mogi das Cruzes,
regio do Pas que possui salrios mais elevados em comparao a outras regies.
Como a planta no representa um valor expressivo do investimento, de se supor
que um novo entrante apostasse na construo de uma planta mais moderna, em
um local onde a mo de obra fosse mais barata e provavelmente usufruindo de
incentivos fiscais que determinados estados do pas oferecem para novos
investidores. H, ainda, um agravante que dificultaria a aquisio por um entrante, j
que a fbrica da Valtra foi construda em 1960 e, desde ento, no passou por
investimentos de modernizao. Assim sendo, tal sugesto de alienao tampouco
seria eficiente.

VII. Da Concluso

Com base no exposto acima, verifica-se que no h indcios de que a presente
operao permitir o exerccio unilateral ou coordenado de poder de mercado por
parte das requerentes de forma a justificar a sua reprovao ou a adoo de
medidas estruturais. Tais constataes so amplamente corroboradas pelas
elasticidades apuradas entre as diferentes faixas de potncias dos tratores, pelo
comportamento das empresas neste segmento nos ltimos anos, bem como pela
evoluo da demanda interna desde 2002, nos termos do estudo economtrico
realizado.

Concluda a instruo do presente ato de concentrao, portanto, nota-se que deste
no decorrero condies para o exerccio abusivo de posio dominante, o que
causaria prejuzos concorrncia e ao bem-estar do consumidor nos mercados
relevantes estudados. Assim, no obstante em anlise preliminar, o Conselho
Administrativo de Defesa Econmica tenha identificado fumus boni iuris suficiente
concesso de uma Medida Cautelar, nos termos acima relatados, entende-se que a
anlise detalhada procedida nos termos deste parecer leva a crer pela inexistncia
de fumus boni iuris de dano concorrncia, o qual ensejaria a manuteno desse
remdio.


55

VIII. Recomendao

Ante o exposto, opina-se pela aprovao do ato sem restries bem como pela
revogao, pelo CADE, da Medida Cautelar em vigor, tendo em vista a inexistncia
de fumus boni iuris. Por fim, sugere-se o encaminhamento SDE e, em seguida, ao
CADE, para as providncias de sua competncia.

apreciao superior.

REBECCA VIRGNIA ESCOBAR VILLAGRA
Tcnica

MARCOS ANDR MATTOS DE LIMA
Tcnico

CLAUDIA VIDAL MONNERAT DO VALLE
Coordenadora-Geral de Produtos Industriais

De acordo.

MARCELO BARBOSA SAINTIVE
Secretrio-Adjunto

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