TT-008 Administrao e Organizao de

Empresas de Engenharia
AULA 27
ADMINISTRAO FINANCEIRA
Prof. Jos Ricardo Vargas de Faria

Este material no serve como nica fonte de estudo do aluno
Texto retirado de: LEMES Jr., Antonio Barbosa; CHEROBIM, Ana Paula; RIGO,
Claudio Miessa. Administrao Financeira. Rio de Janeiro: Campus, 2002. p.56-69.
1. AS FONTES DE INFORMAO DA ADMINISTRAO FINANCEIRA
O administrador financeiro utiliza informaes internas sobre a empresa e externas
sobre o ambiente. No curto prazo as informaes internas necessrias referem-se a
volume de vendas, preos cobrados, contas a receber, contas a pagar, tributos a
recolher e outras receitas e despesas possveis. No longo prazo, as informaes so
sobre as dvidas j contradas, possibilidades de captao e aplicao de recursos e
negcios em perspectiva. As informaes internas so obtidas nas demonstraes
financeiras, tambm chamadas de relatrios contbeis, os quais muitas vezes fazem
parte de um sistema de informao gerencial.
Os relatrios e as demonstraes financeiras so elaborados segundo o regime de
competncia, ou seja, as receitas e as despesas so contabilizadas quando ocorre o
fato gerador e no quando h a efetiva entrada ou sada de caixa. O mtodo de
contabilizao por regime de competncia considera para o resultado final o valor das
contas a receber, ou seja, existe o crdito, mas o dinheiro ainda no est no caixa. O
regime de caixa s considera o ganho quando o dinheiro efetivamente entra no caixa;
portanto, o resultado menor, na data considerada.
A normatizao das demonstraes financeiras est subordinada a padres
internacionais estabelecidos pelo Comit Internacional de Padres Contbeis, IASC -
International Accounting Standards Comitee. No Brasil, os padres seguidos orientam-
se tambm por normas americanas geradas pelo FASB Financial Accounting
Standards Board. A regulamentao feita pelo Ministrio da Fazenda e pela CVM -
Comisso de Valores Mobilirios -, sob a gide da Constituio Federal, Legislao
Federal, Legislaes Estaduais e Municipais. Existe ainda o Conselho Federal de
Contabilidade que por meio do IBRACON - Instituto Brasileiro de Contabilidade - busca
sistematizar os conceitos contbeis adotados no pas. O IASC sugere que as
demonstraes financeiras: a) informem sobre a posio financeira; b) informem sobre
o desempenho e mudana nas posies financeiras da empresa; e c) sejam teis a um
grande nmero de usurios em suas tomadas de deciso.
As demonstraes financeiras constituem um conjunto formal de informaes sobre as
atividades financeiras das empresas e objetivam o resumo e a documentao das
movimentaes econmicas e financeiras.
De conformidade com a Lei 6.404/76 o Balano Geral formalizado com a
apresentao de trs relatrios e trs ou quatro demonstraes financeiras, como
segue:
Relatrio do Conselho de Administrao ou da Diretoria;
Balano Patrimonial;
Demonstrao do Resultado do Exerccio;
Demonstrao de Lucros ou Prejuzos acumulados ou, opcionalmente,
Demonstrao de Mutaes do Patrimnio Lquido;
Notas explicativas;
Parecer do Conselho Fiscal; e
Parecer dos Auditores Independentes, se o Balano Geral for de empresa de capital
aberto.
1.1. Mensagem aos acionistas
um relatrio descritivo que apresenta a companhia e os eventos de maior impacto
ocorridos durante o ano. Normalmente assinada pelo Presidente da empresa e
contm: a) filosofia da administrao; b) estratgia organizacional; c) resultados
obtidos; e d) planos futuros. O seu carter descritivo e a sofisticao grfica podem
induzir o analista menos atento a superdimensionar os resultados da empresa. Em
anos recentes, as empresas tm aproveitado a mensagem aos acionistas para
informar sobre suas aes sociais, seus cuidados com o meio ambiente e as
oportunidades de emprego oferecidas.
1.2. Balano patrimonial
Apresenta os bens, direitos, obrigaes e capital pertencente aos proprietrios da
empresa em determinada data, geralmente no encerramento do exerccio social.
ATIVO: Apresentado em ordem de liquidez decrescente, quo rapidamente o item
consegue ser convertido em caixa. Normalmente quanto mais lquido o ativo, menor a
TT-008 Administrao e Organizao de
Empresas de Engenharia
AULA 27
ADMINISTRAO FINANCEIRA
Prof. Jos Ricardo Vargas de Faria

Este material no serve como nica fonte de estudo do aluno
sua rentabilidade. Por exemplo: a conta-caixa detm os ativos mais lquidos, pois
representa o dinheiro imediatamente disponvel para a empresa; porm, esse dinheiro
est parado, no est aplicado em nenhuma instituio financeira; portanto, no
apresenta rentabilidade alguma.
Ativo Circulante: Tudo o que a empresa tem e que pode ser convertido em dinheiro
no prazo de um ano.
Caixa: dinheiro disponvel em espcie nos cofres da empresa.
Bancos: saldos dos depsitos vista nos bancos comerciais.
Aplicaes de curto prazo: dinheiro que a empresa tem aplicado em instituies
financeiras, com prazo de resgate inferior a um ano. Recebem remunerao, mas tm
datas especficas para resgate; portanto, menor liquidez.
Contas a receber: valor dos ttulos emitidos contra clientes e outros devedores da
empresa, cujo vencimento inferior a um ano.
Estoques: tudo o que a empresa tem armazenado.
Estoque de insumos: valor de matrias-primas, insumos, embalagens e componentes
comprados ou produzidos internamente para serem utilizados na elaborao do
produto final ou na prestao do servio.
Estoque de produtos em elaborao: valor de produtos que esto sendo fabricados,
montados ou de servios sendo prestados. Esse valor significativo quando o produto
resultado de processo produtivo lento; por exemplo, fabricao de navios.
Estoque de produtos acabados: valor do custo dos produtos j prontos, mas ainda no
comercializados. Inclui-se, aqui, o valor dos produtos em trnsito.
Outros: valor de bens e ttulos que a empresa dispem para a venda no curto prazo.
Ativo Permanente: custos originais de todos os bens de longo prazo.
Ativo imobilizado: valor ao custo de imveis, instalaes e equipamentos.
Ativo imobilizado lquido: valor contbil, descontado depreciao.
Depreciado acumulada: somatrio das despesas registradas como depreciao. o
percentual do valor dos ativos fixos que se pode descontar a cada ano, conforme
orientao legal. O valor da conta de depreciao acumulada deve ser subtrado do
valor dos ativos permanentes, porquanto estes so registrados pelo valor de compra e
perdem valor com o tempo. O resultado chamado de Ativo Imobilizado Lquido.
Ativos intangveis e outros: valor das marcas registradas, patentes e outros bens da
empresa que no so fsicos. Alguns autores incluem aqui o goodwill, que refere-se ao
valor do ambiente de negcios da empresa, sua carteira de clientes e suas
potencialidades.
PASSIVO: Relaciona todas as dvidas e obrigaes da empresa, em ordem
decrescente de vencimento.
Passivo Circulante: Dvidas de curto prazo, a vencer dentro do prximo exerccio.
Salrios a pagar: valor dos saldos de salrio vencidos, a pagar.
Contas a pagar: valor de todas as dvidas com fornecedores, instituies financeiras,
governo e outros. Inclui: duplicatas a pagar, tributos a recolher, emprstimos de curto
prazo a vencer, provises.
Exigvel de Longo Prazo: Valor das dvidas de longo prazo, a vencer em mais de um
ano. Inclui valor do principal e dos juros.
At este ponto do Balano Patrimonial esto relacionados todos os valores que a
empresa tem e todas as suas dvidas nominais e com prazo de vencimento
especificado. A diferena entre o ativo total e os passivos caracteriza o Patrimnio
Lquido.
Patrimnio Lquido: Direitos dos acionistas. O que a empresa deve aos acionistas.
Aes preferenciais: valor da receita obtida com a venda das aes preferenciais.
Aes ordinrias: ao par valor a preo nominal, arbitrado.
gio na venda de aes ordinrias: valor pago acima do valor escriturado das aes.
Quando do registro do lanamento de novas aes, arbitrado um preo unitrio das
aes; o gio o montante a mais, pago pelos acionistas em leilo.
O valor das aes preferenciais e ordinrias est totalizado no item Capital
integralizado, que o valor dos recursos aportados pelos acionistas na empresa.
Lucros ou prejuzos acumulados: somatrio dos lucros que permanecem na empresa;
no distribudos aos acionistas, ou dos prejuzos no recuperados.
TT-008 Administrao e Organizao de
Empresas de Engenharia
AULA 27
ADMINISTRAO FINANCEIRA
Prof. Jos Ricardo Vargas de Faria

Este material no serve como nica fonte de estudo do aluno
Apresentamos, a ttulo de exemplo, o balano patrimonial da empresa Vinhedo S.A.

O balano patrimonial representa tudo o que a empresa tem, os ativos, e tudo o que a
empresa deve, os passivos. A diferena o aporte de recursos dos scios e os lucros
gerados nas atividades da empresa e no distribudos aos scios, o patrimnio lquido.
Essa igualdade chama-se Equao do Balano:
Ativo = Passivo + Patrimnio Lquido.
Lembre-se de que a contabilidade utiliza o mtodo das partidas dobradas:
a) todos os lanamentos ocorrem duas vezes;
b) dbito em conta de ativo, crdito em conta de passivo;
c) crdito em conta de ativo, dbito em conta de passivo;
d) dbito em uma conta de ativo e crdito em outra conta de ativo;
e) dbito em conta de passivo, crdito em outra conta de passivo;

1.3. Demonstrao de resultados do exerccio
Expressa os resultados econmicos de um perodo especfico, normalmente um ano. A
Demonstrao de Resultados do Exerccio mostra como surge o resultado final da
empresa. Parte das receitas e delas vai subtraindo os custos das atividades-fim da
empresa, obtendo o resultado ou lucro bruto; depois, retira as despesas operacionais,
mostrando o resultado ou lucro operacional; subtrai as despesas financeiras e mostra o
lucro antes do imposto de renda, calcula a proviso para imposto de renda e chega ao
lucro lquido do exerccio. Deste lucro, parte ser distribuda aos acionistas na forma
de dividendos e o restante ficar na empresa na forma de lucros retidos.
A DRE elaborada a partir do regime de competncia, ou seja, todos os valores so
considerados poca de sua ocorrncia, e no do seu efetivo recebimento ou
pagamento (entrada ou sada do caixa da empresa). Isto significa dizer que o valor das
receitas, na primeira linha da DRE, o total das vendas realizadas no perodo, com
nota fiscal emitida, faturamento do perodo, mas no significa que todo esse valor foi
efetivamente recebido pela empresa, pois muitas das vendas so realizadas a prazo e
o vencimento pode ser no prximo perodo; ou ainda, algumas das vendas j vencidas
podem no ter sido recebidas, porque os clientes esto em atraso. O mesmo raciocnio
vlido para as despesas, por exemplo: elas j ocorreram porque as matrias-primas
j foram compradas e utilizadas, mas no necessariamente foram pagas, ou porque as
duplicatas ainda no venceram ou porque esto em atraso. Outra caracterstica do
TT-008 Administrao e Organizao de
Empresas de Engenharia
AULA 27
ADMINISTRAO FINANCEIRA
Prof. Jos Ricardo Vargas de Faria

Este material no serve como nica fonte de estudo do aluno
regime de competncia a contabilizao da depreciao, que est explicada no
Quadro 1.
Quadro 1. Depreciao
Todos os bens perdem valor ao longo do tempo, por diversos motivos:
a) Estragam, envelhecem, exigem mais manuteno.
b) Perdem sua capacidade produtiva.
A lei permite contabilizar essa perda de valor como custo de depreciao. So
utilizadas tabelas legais que determinam a vida til do ativo. Exemplo: um imvel
adquirido por $100.000,00, pode ser depreciado em 10 anos, ou seja 10% ao ano. A
despesa de depreciao desse imvel ser de $10.000 ao ano.

A seguir explicaremos cada um dos itens da DRE:
Receitas: Somatrio de todos os valores gerados por vendas e/ou prestaes de
servios relacionados s atividades-fins da empresa. Corresponde ao faturamento,
inclui recebimentos vista e a prazo.
CMV - Custo da Mercadoria Vendida: o valor dos Custos de produo e/ou
aquisio dos produtos vendidos e dos servios prestados. Tambm pode ser
Chamado de CPV - Custos dos Produtos Vendidos. Em empresas comerciais, esse
valor Corresponde ao Custo de aquisio dos produtos revendidos, acrescidos de
custos de embalagem, estocagem e outras agregaes de valor ocorridas. Em
empresas industriais, esse valor corresponde ao somatrio dos custos de matrias-
primas e insumos, sua transformao, inclusive salrios dos trabalhadores da
produo, e tributos diretos.
Lucro bruto: o resultado da operao principal da empresa. Receitas brutas de
vendas e/ou prestao de servios, subtrado o custo de fabricao ou aquisio do
produto, ou ainda da prestao do servio.
Despesas operacionais: o somatrio das despesas gerais e administrativas, das
despesas de vendas e das despesas de depreciao. So gastos que a empresa tem
para operar normalmente; inclui desde as contas de telefone e energia at as
despesas com Internet, troca eletrnica de dados e manuteno de pginas na Rede.
Aqui tambm esto contabilizados as despesas dos contratos de manuteno e
limpeza, os prmios e as comisses de vendas, as despesas com fretes e seguros, as
despesas com os diversos canais de comercializao, com representantes e com
campanhas promocionais que no podem ser rateadas aos produtos e servios.
Quanto mais complexos os critrios de rateio de custos, menores so as despesas
operacionais e maiores os custos diretos, calculados no CMV - Custo da Mercadoria
Vendida. Por exemplo: os custos de manuteno de determinada mquina podem ser
contabilizados como despesas operacionais, independente da utilizao da mquina;
mas podem tambm ser rateados aos produtos, conforme o nmero de horas de
utilizao dessa mquina para cada um dos produtos cujo processo produtivo envolva
o uso da mquina. Outro exemplo: as despesas das campanhas promocionais podem
ser contabilizadas como despesas de vendas ou podem ser atribudos a cada um dos
produtos envolvidos na campanha, conforme a sua participao percentual no
faturamento da empresa.
As despesas de depreciao de mquinas e equipamentos podem estar contabilizadas
nas despesas operacionais, mas tambm podem ser rateadas ou apropriadas
conforme a utilizao das mquinas em cada produto fabricado ou servio prestado.
As despesas de depreciao do software, equipamentos de informtica, prdios e
instalaes podem estar contabilizadas como despesas operacionais, pela dificuldade
em rate-las criteriosamente aos produtos e servios.
Lucro operacional: o resultado das operaes da atividade-fim da empresa. Quanto
a empresa ganha, ou perde, no caso de prejuzo, na atividade de comprar, fabricar,
prestar servio e vender. Calcula-se subtraindo do lucro bruto as despesas
operacionais. As empresas so ditas operacionalmente rentveis quando apresentam
saldo positivo nesta linha da demonstrao de Resultado do Exerccio.
Receitas financeiras: As empresas eventualmente podem ter ganhos no mercado
financeiro, resultado de aplicaes de curto e curtssimo prazo de sobras de caixa.
Essas receitas so contabilizadas aqui. Quando seu valor bastante reduzido, essas
receitas so consideradas na linha das despesas financeiras com sinal trocado.
Despesas financeiras: Nessa linha esto contabilizados os pagamentos de juros e
amortizaes de emprstimos. Somam-se, aqui, as despesas no desconto de
duplicatas, contratao de emprstimos (conta empresarial garantida, crdito rotativo e
outros) e contratao de financiamentos.
TT-008 Administrao e Organizao de
Empresas de Engenharia
AULA 27
ADMINISTRAO FINANCEIRA
Prof. Jos Ricardo Vargas de Faria

Este material no serve como nica fonte de estudo do aluno
Lucro lquido antes do IR: Essa linha subtrai do lucro operacional as despesas
financeiras e soma as receitas financeiras, se houver. O lucro liquido antes do IR
representa o quanto a empresa ganhou em suas atividades, considerando as receitas
e despesas financeiras, ou seja, atividade-fim da empresa acrescida do resultado de
suas decises de financiamento e investimento.
Imposto de renda: o valor do imposto de renda devido pela empresa.
Lucro lquido depois do IR: o lucro lquido, j subtrado o valor do imposto de
renda. Representa o que efetivamente restou de lucro para a empresa e seus
acionistas, ao final de um exerccio fiscal. No Brasil as empresas tambm so
obrigadas a recolher a Contribuio Social, a qual representa 9% sobre o lucro lquido.
Dividendos s aes preferenciais: o valor pago, na forma de dividendos, s
aes preferenciais. Esse valor previamente aprovado em Assemblia dos
Acionistas, quando da emisso das aes preferenciais.
Lucro lquido disponvel aos acionistas ordinrios: o lucro lquido depois do IR
subtrado do montante pago na forma de dividendos aos acionistas preferenciais.
Sobre esse valor a Assemblia dos Acionistas vai deliberar quanto ser distribudo na
forma de dividendos aos acionistas ordinrios e quanto ser retido na empresa. Esses
valores podem ser visualizados no balano patrimonial no patrimnio lquido, somando
em lucros retidos e lucros distribudos ou lucros a distribuir.
Lucro por ao: Esse valor uma informao aos acionistas e grupos de
relacionamento para mostrar o quanto a empresa rende para os seus acionistas. E
calculado a partir do lucro lquido disponvel aos acionistas ordinrios, dividido pelo
nmero de aes ordinrias emitidas.






Texto retirado de: LEMES Jr., Antonio Barbosa; CHEROBIM, Ana Paula; RIGO,
Claudio Miessa. Administrao Financeira. Rio de Janeiro: Campus, 2002. p.412-28.
2. O CAPITAL CIRCULANTE
Este tpico inicia a abordagem da administrao dos recursos financeiros de curto
prazo utilizados pela empresa e suas respectivas fontes. So os recursos aplicados
nas atividades operacionais que do movimentao aos ativos permanentes. Por
serem de curto prazo, so recursos e fontes que necessitam de grande agilidade em
sua gesto.
Acostumados a viverem em regime de grandes variaes inflacionrias, em que as
chances de perdas na gesto destes ativos eram grandes e, da mesma forma, as
fontes de recursos de curto prazo poderiam ter custos excessivamente elevados de
encargos financeiros, includos ou no nos preos das vendas a prazo, as empresas e
os executivos financeiros brasileiros adquiriram grande habilidade no tratamento dessa
matria.
O poder de negociao com fornecedores em termos de preos e prazos de
pagamentos e, tambm, a determinao das polticas de preos e prazos de vendas,
exercem influncias importantes na gesto do capital circulante.
Um bom trabalho realizado no sentido de diminuir os ciclos operacionais e de caixa
tambm contribuir para reduzir os investimentos de curto prazo. Da mesma forma,
polticas tecnicamente inteligentes de estocagem faro com que haja melhores
resultados para a empresa.
Observando-se a estrutura dos ativos das empresas, encontra-se a sua diviso em trs
grandes grupos de valores que representam as aplicaes de recursos financeiros ou
os investimentos realizados: o Ativo Circulante, o Realizvel a Longo Prazo e o Ativo
Permanente, demonstrados na representao simplificada do Balano Patrimonial, no
Quadro 2 a seguir.
No ativo encontram-se as aplicaes de recursos e as suas fontes esto registradas no
passivo. No Ativo Circulante esto as aplicaes de curto prazo, compreendendo os
valores em disponibilidade chamados caixa ou disponvel, os valores aplicados em
crditos concedidos a clientes, denominados valores a receber, ou duplicatas a
receber ou ainda contas a receber e, finalmente, os valores dos estoques, que incluem
TT-008 Administrao e Organizao de
Empresas de Engenharia
AULA 27
ADMINISTRAO FINANCEIRA
Prof. Jos Ricardo Vargas de Faria

Este material no serve como nica fonte de estudo do aluno
desde as matriasprimas, cos componentes, os insumos, os produtos em processo e
os produtos acabados.
Quadro 2. Balano Patrimonial Simplificado

Os direitos (ativos) e as obrigaes (passivos) so identificados como circulantes, na
condio de que os prazos esperados das respectivas realizaes situem-se no curso
do perodo no superior a um ano, contado a partir da data do Balao Patrimonial. O
Capital Circulante, que tem tambm outras denominaes, como Capital de Giro eAtivo
Circulante, representa o valor dos recursos aplicados pela empresa para movimentar
seu Ciclo Operacional, que compreende o espao de tempo entre a entrada da
matria-prima no estoque da empresa at a venda dos produtos elaborados e
respectivo recebimento.
O Ciclo Operacional compreende o percurso constante, quer em dinheiro, quer em
bens, de valores do caixa para os estoques e dos estoques retornando para o caixa,
passando muitas vezes por duplicatas a receber e, quando no, atravs de vendas
vista. Esse percurso acontece na estrutura do capital circulante da empresa.
Os Ciclos Operacional e de Caixa podem ser mais bem visualizados na Figura 1.
Figura 1. Ciclo Operacional e de Caixa

O ciclo operacional, conforme visto na Figura 1, compreende o perodo entre o
momento em que a empresa recebe em suas instalaes os produtos ou matrias-
primas e o momento em que recebe o dinheiro pela venda do produto acabado
resultante.
O ciclo de caixa compreende o perodo em que os recursos da empresa foram
utilizados para o pagamento dos bens e/ou matrias-primas at o recebimento pela
venda do produto acabado resultante.
2.1. Estratgias bsicas para reduo do ciclo de caixa da empresa
A reduo do ciclo de caixa contribui para a diminuio das aplicaes no ativo
circulante e conseqente reduo do saldo mnimo de caixa; espera-se que os atos
envolvendo a reduo ocorram de forma a no afetar os negcios da empresa. A
seguir, so apresentadas algumas estratgias voltadas para a gesto dos passivos
circulantes, estoques e valores a receber.
Retardar os pagamentos de Valores a Pagar
Sem prejuzo do conceito de crdito da empresa. A melhor forma de retardar os
pagamentos est, justamente, na negociao dos prazos de pagamento no ato da
negociao da compra. Esse o momento mais propcio para se conseguir maiores
TT-008 Administrao e Organizao de
Empresas de Engenharia
AULA 27
ADMINISTRAO FINANCEIRA
Prof. Jos Ricardo Vargas de Faria

Este material no serve como nica fonte de estudo do aluno
prazos, pois se entende que h maior interesse por parte do vendedor em abrir
concesses na negociao. Haver casos em que o mercado comprador, havendo
excesso de demanda, e o fornecedor estar menos disposto a fazer concesses, mas
no geral, nesse momento que se consegue negociar maiores prazos. Deixar de
efetuar os pagamentos em dia pode resultar em reduo do ciclo de caixa, porm esta
no a forma recomendvel, pois afeta o conceito de crdito da empresa, alm de
demonstrar incompetncia na gesto dos negcios.
Aproveitar os descontos favorveis
Descontos favorveis oferecidos pelos credores podem tambm contribuir para a
reduo do ciclo de caixa, de vez que o seu aproveitamento diminui o volume dos
valores pagos aos credores.
Acelerar o giro de estoque
Os estoques so importantes ativos do ponto de vista de aplicao de recursos, razo
pela qual requerem ateno especial dos administradores que esto sempre em busca
de aes voltadas para a sua minimizao. E preciso utilizar-se de tcnicas de gesto
de estoques que evitem trazer prejuzos para a produo ou se traduzam em
empecilhos para as vendas.
Aumentar o giro de matrias-primas
Programas de produo bem elaborados e coordenados com as previses confiveis
de vendas contribuem para a utilizao racional de matrias-primas. Parcerias ou
negociaes com fornecedores para reduo do tempo de permanncia das matrias-
primas nos estoques e outras aes voltadas para que o seu giro seja maior,
reduziro, por via de conseqncia, o ciclo de caixa da empresa.
Diminuir o ciclo de produo
Estoques de produtos em fabricao so tambm grandes consumidores de recursos
financeiros. Produtos que necessitam grande tempo para sua produo, como avies e
navios, por exemplo, exigem grandes investimentos em mo-de-obra, matrias-primas,
componentes, insumos, peas etc., que sero atenuados se a empresa fizer uso mais
racional dos recursos, tornando o ciclo de produo menor.


Aumentar o giro de produtos acabados
Mais uma vez, a perfeita coordenao entre as reas de vendas, produo e
gerenciamento de estoques se faz necessria, com o objetivo de reduzir a
permanncia dos estoques de produtos acabados nos almoxarifados da empresa para
que o ciclo de caixa seja reduzido.
Acelerar o recebimento de valores a receber
A concesso de crdito ferramenta propulsora das vendas. Com o uso do crdito as
empresas vendem mais. Porm, a venda a crdito exige recursos financeiros para
financi-la. No entanto, para se acelerar o recebimento de valores a receber podem ser
adotadas aes que devem primeiramente levar em considerao seus efeitos nos
resultados de vendas, como, por exemplo, a adoo de normas rgidas de cobrana, o
encurtamento dos prazos de pagamento, o oferecimento de descontos favorveis e,
at mesmo, a parceria com instituies financeiras para o financiamento do crdito
concedido.
2.2. Tcnicas de administrao do caixa
A administrao do caixa realizada de acordo com tcnicas desenvolvidas para que
seja mais eficaz, trazendo como resultado o aumento do valor da empresa. As tcnicas
de administrao de caixa objetivam determinao de aes na direo do melhor
aproveitamento dos chamados floats, que representam os prazos de compensao de
recebimentos ou pagamentos, nos procedimentos em direo acelerao das
cobranas de valores a receber e no aumento do prazo de compromissos financeiros
de curto prazo, ou seja, de passivos circulantes. Em termos de melhor utilizao de
floats
1
, as tcnicas podem ser as seguintes:
Reduo do tempo de compensao da cobrana
A tcnica desenvolve aes que procuram minimizar o tempo entre o pagamento
efetuado pelo cliente e a efetiva disponibilizao dos recursos financeiros para a
utilizao pelo gestor do caixa. No caso de recebimento atravs de carteira de
cobrana, na tesouraria, as aes so voltadas para o imediato depsito em conta-

1
SPB (Sistema de Pagamentos Brasileiro) via meio eletrnico reduziu a importncia de floats, porque
pagamento e recebimentos ocorrem em tempo real.
TT-008 Administrao e Organizao de
Empresas de Engenharia
AULA 27
ADMINISTRAO FINANCEIRA
Prof. Jos Ricardo Vargas de Faria

Este material no serve como nica fonte de estudo do aluno
corrente
2
. A cobrana via rede bancria, muito eficiente, requer acompanhamento
permanente dos lanamentos na conta-corrente bancria, para se ter conhecimento
das entradas de dinheiro. necessria, ainda, negociao com o banco para se
reduzirem, alm das tarifas, os prazos de disponibilizao dos valores cobrados.
Ampliao do tempo de pagamento ou float de pagamento
So aes desenvolvidas com o objetivo de se ampliar o tempo entre a emisso de
cheques para pagamentos de contas e o momento em que os recursos financeiros
sero debitados na conta-corrente bancria. Esta tcnica teve sua importncia
reduzida com a introduo de mecanismos eletrnicos no sistema bancrio, onde o
papel, como o cheque, por exemplo, perdeu relevncia, fazendo com que a velocidade
das transaes bancrias seja muito grande. No entanto, podem ser tomadas algumas
medidas para pagamento de ttulos em carteira, como por exemplo: o estabelecimento
de horrio de funcionamento de tesouraria compatvel com o horrio das instituies
financeiras, de forma que os cheques emitidos e no recebidos na tesouraria possam
ter seus valores utilizados para outras finalidades. As tcnicas que visam ao adiamento
de pagamentos tm como objetivo principal a maximizao do tempo para o
pagamento de compromissos financeiros, alongando os prazos de vencimento desses
compromissos ou ajustando-os ao comportamento do fluxo de entrada de recursos no
caixa. Cabe empresa escolher a forma mais conveniente.
Reduo dos prazos de processamento administrativo
A burocracia interna pode fazer com que os valores recebidos percorram longos
caminhos na empresa e, como conseqncia, a sua disponibilizao para utilizao
pelo gestor do caixa se torna demorada, perdendo-se eficincia com o aumento do
ciclo de caixa. A determinao de aes para a reduo do tempo decorrido entre o
recebimento dos cheques e o seu depsito em conta-corrente merece especial
ateno do gestor do caixa. O acompanhamento da movimentao da conta-corrente
bancria, que pode ser acessada a qualquer momento, on-line e em tempo real,
possibilita o uso das disponibilidades de recursos de forma mais eficaz.

2
Os depsitos em cheque so regulamentados pelo Banco Central, que estabelece prazos para a
disponibilizao do dinheiro na conta do depositante. Esses prazos so vinculados a valores e praas de
emisso do cheque. No entanto, podem ser negociados com o gerente da agncia bancria, em termos de
sua reduo e ou eliminao. O Sistema de Pagamentos Brasileiros reduziu a importncia do uso do
cheque.
A acelerao da cobrana de valores a receber
Envolve tcnicas que tm como objetivo maior o estmulo aos clientes a pagarem seus
compromissos nos respectivos vencimentos, ou antecipadamente mediante descontos,
e, ao mesmo tempo, promover a converso rpida dos pagamentos em valores
disponveis no caixa, reduzindo o float da cobrana.
Uso dos meios eletrnicos
Quase todo o sistema bancrio brasileiro dispe de eficiente rede de agncias que
utiliza as facilidades dos meios eletrnicos e de comunicao para agilizar o processo
de recebimento, reduzindo o float da cobrana. O gerente financeiro necessita
negociar minuciosamente as tarifas de cobrana e prazo de disponibilizao dos
recursos provenientes dos recebimentos efetuados com a instituio financeira.
As melhores formas de cobrana
As diversas formas de cobrana podem, de acordo com as peculiaridades da empresa
ou do seu ramo de atividade, ser valorosos instrumentos para acentuar a eficcia da
cobrana de valores a receber. Entre as principais formas destacam-se o uso da
duplicata de fatura, do cheque pr-datado, da ficha de compensao, tambm
denominada boleto bancrio, dos carns de cobrana, da cobrana em carteira feita
por cobrador ou na tesouraria, do dbito automtico em conta-corrente bancria, por
meio de ordem de pagamento, de transferncias eletrnicas, de cartes de crdito
prprios ou de terceiros, e a conta-corrente.
Ajustamento conveniente dos vencimentos
As despesas provisionadas so ajustadas para pagamento em datas do ms em que o
fluxo de caixa favorvel. So feitas negociaes para definio de datas de
pagamentos de regularidade mensal, como salrios, aluguis, matrias-primas etc.,
que sejam convenientes para a empresa, se possvel, fazendo com que as entradas de
caixa ocorram antes que as sadas.