Diccionario contable:

ACTIVO CIRCULANTE: En ocasiones "capital circulante". Suma de los activos disponibles (financieros,
deudores y existencias).
ACTIVO FIJO TOTAL: Incluye todos los bienes que han sido adquiridos para usarlos en la operacin
social y sin propsito de venderlos o ponerlos en circulacin.
ACTIVO FINANCIERO: ombre !en"rico que se le da a las inversiones mobiliarias (acciones,
obli!aciones , bonos, etc).
#ctivos, otros Son aquellos recursos y activos de la empresa no clasificados en los rubros anteriores,
tales como$ inversiones en compa%&as afiliadas, derechos en sociedades de personas, deudores a lar!o
pla'o, activos intan!ibles, fluctuacin de acciones y amorti'aciones.
ACTIVO NETO: (on)unto de capitales que pertenecen propiamente a la empresa, es decir, el importe en
dinero que se recibir&a al vender todo el activo.
ACTIVO SUBYACENTE: Es el que sirve de base para una opcin o contratos de futuro.
ACTIVOS TOTALES: *epresenta la suma total de los rubros del activo de la empresa.
ACTIVO CIRCULANTE TOTAL: Incluye aquellos activos y recursos de la empresa que ser+n reali'ados,
vendidos o consumidos dentro del pla'o de un a%o a contar de la fecha de los estados financieros.
AHORRO: ,arte disponible de la renta (presente), que no se consa!ra a la compra inmediata o prxima
de bienes de consumo.
ACCIN: -&tulo que representa los derechos de un socio sobre una parte del capital de una empresa
or!ani'ada en forma de sociedad. .a posesin de este documento le otor!a al socio capitalista el
derecho a percibir una parte proporcional de las !anancias anuales de la sociedad. .as acciones pueden
ser nominativas o al portador, ordinarias o preferentes.
ACCIONISTA: ,ropietario de una o m+s acciones de una sociedad annima o en comandita por
acciones.
ACETACIONES BANCARIAS: /peracin comercial en la cual el vendedor que se denomina
"beneficiario" ve !aranti'ado por una entidad financiera denominada "aceptante", el pa!o de una letra de
cambio !irada por el comprador para pa!ar las mercanc&as adquiridas. .a entidad financiera est+
comprometida, en primera instancia, a pa!ar el 0112 de la letra a su vencimiento.
ACTIVOS DE RENTA FIJA: -&tulos que permiten conocer la rentabilidad de la inversin antes del
momento de la redencin, ya que este monto no depende del desempe%o de la entidad emisora.
E)emplo$ bonos.
ACTIVOS DE RENTA VARIABLE: -&tulos valores que por sus caracter&sticas solo permiten conocer la
rentabilidad de la inversin en el momento de su redencin, dependiendo del desempe%o de la entidad
emisora entre otras. E)emplo$ #cciones.
ACTIVOS FIJOS: #ctivos tan!ibles o intan!ibles que se presume son de naturale'a permanente porque
son necesarios para las actividades normales de una compa%&a y no ser+n vendidos o desechados en el
corto pla'o, ni por ra'ones comerciales.
ACTIVO FIJO: *epresenta los recursos de naturale'a relativamente duradera, que no est+n destinados
a la venta dentro del !iro ordinario del ne!ocio.
ACTIVO CORRIENTE: Son los recursos que se pueden convertir en efectivo, vender o consumir durante
un ciclo normal de operaciones contables correspondientes a un a%o.
ACTIVO FINANCIERO: (ualquier t&tulo de contenido patrimonial, crediticio o representativo de
mercanc&as.
ACTIVO FISICO: -odo ob)eto o bien que posee una persona natural o )ur&dica, tales como maquinarias,
equipos, edificios, muebles, veh&culos, materias primas, productos en proceso, herramientas, etc.
ACTIVO REAL: Sinnimo de activo f&sico.
ACTIVO LI!UIDO: #ctivo que puede transformarse r+pidamente en dinero sin p"rdida de valor.
3ientras m+s r+pido se puede convertir un activo en dinero, se dice que es m+s l&quido o que tiene
mayor !rado de liquide'.
El 4inero es el activo m+s l&quido de todos.
ACTIVO INTAN"IBLE: Esta cate!or&a incluye$
a. 5ienes econmicos inmateriales de propiedad de una persona, empresa u or!ani'acin, tales como
patentes, marcas, derechos de llave, etc.
b. El 4erecho de uso o de usufructo que posee una persona, empresa u or!ani'acin sobre bienes
econmicos, materiales, derecho que no puede ser transferido.
ADUANA: Servicio !ubernamental responsable de la valuacin y cobran'a de los derechos e impuestos
por importaciones y exportaciones, y de la aplicacin de otras leyes y re!lamentos que se aplican a la
importacin, tr+nsito y exportacin de art&culos.
AHORRO: ,arte del in!reso disponible presente de una !ente econmico que no es !astado en
consumo, requiere suprimir un consumo actual y diferirlo para al!6n momento en el futuro.
El ahorro puede adoptar las si!uientes formas$
a. #cumulado de saldos monetarios o dinero (atesoramiento).
b. #cumulado de activos financieros o de activos reales.
c. #cumulado de capital humano.
7n a!ente econmico puede emplear los flu)os de recursos ahorrados en mantener o aumentare su nivel
de consumo de bienes o servicios, en mantener la capacidad de !enerar in!resos de sus actividades o
factores productivos, o en aumentar esa capacidad (inversin).
AHORRO: ,arte del in!reso (nacional, familiar o personal) que no se destina a la compra de bienes de
consumo. El ahorro se obtiene rest+ndole a los in!resos totales el !asto total en consumo. 4e esta
forma, #horro 8 In!resos 9 :astos. El ahorro privado lo llevan a cabo las unidades familiares y las
empresas, mientras que el ahorro p6blico lo reali'a el !obierno.
AHORRO FINANCIERO: (on)unto de activos rentables emitidos, tanto por el sistema financiero como
por el :obierno, que han sido acumulados a trav"s del tiempo. El ahorro financiero se calcula como 3; <
5onos.
A#ORTI$ACIN: *educciones !raduales de la deuda a trav"s de pasos peridicos sobre el capital
prestado.
*ecuperacin de los fondos invertidos en un activo de una empresa.
/ tambi"n puede definirse como$ la devolucin de una deuda o de un capital tomado en pr"stamo
(principal) m+s los intereses correspondientes si ellos existen.
.a extincin de la deuda puede hacerse de una sola ve' o mediante pa!os parciales por periodos de
tiempo previamente establecidos.
ANTIDU#IN": #ccin encaminada a prote!er los mercados interiores de la competencia desde el
exterior.
A%O BASE: Es el a%o de referencia al que se asi!na un valor de cien cuando se construye un &ndice de
precios u otra serie de tiempo.
A%O FISCAL: ,eriodo para el que se preparan los presupuestos de in!resos y !astos de la
administracin y en el que se deven!an los impuestos.
A%O "RAVABLE: Es el mismo a%o calendario que comien'a el primero de enero y termina el ;0 de
diciembre, pero puede comprender lapsos menores aplicables a sociedades que se constituyan o
liquidan dentro del a%o y a extran)eros que lle!uen al pa&s o se ausenten de "l en el respectivo a%o
!ravable.
AERTURA ECONO#ICA: Es un proceso din+mico de moderni'acin para lo!rar una mayor eficiencia
en la produccin que a su ve' permita producir y exportar a menor costo, ser competitivos en los
mercados internacionales, hacer m+s rica la econom&a y as& !enerar m+s empleos.
Es tambi"n la internacionali'acin de la econom&a para producir y exportar m+s a menores costos e
importar con el criterio de re!ular los precios de la industria nacional.
# trav"s de este proceso se pretende acelerar el me)oramiento del bienestar de la poblacin.
.a apertura busca moderni'ar la industria y dem+s sectores en sus procesos productivos y tecnificar y
lle!ar al consumidor local con productos de buena calidad, cuyos precios se aseme)en a los del mercado
internacional.
El !rado de apertura de una econom&a se mide por la relacin 3=,I5.
3$ Importaciones.
,I5$ ,roducto Interno 5ruto.
ARANCEL: Es un impuesto o !ravamen que se aplica a toda mercanc&a que cru'a una frontera por una
'ona aduanera.
a. Sinnimo de -arifa. Es el impuesto a pa!ar por la importacin definitiva de un bien.
b. Se emplea tambi"n para referirse al texto que contiene la totalidad de los impuestos a las
importaciones de bienes de un pa&s.
ARANCEL: Impuesto o derecho que se cobra a los bienes de importacin. :eneralmente, el t"rmino
"derecho arancelario" indica la clasificacin exacta de la mercanc&a, y por ende, la tasa que debe pa!ar
una mercanc&a por entrar o salir de un pa&s. ,or su parte, la palabra "arancel" es utili'ada para denotar la
lista de mercanc&as con sus respectivos derechos aduanales, que ser+n pa!ados al !obierno por parte
de los importadores de los productos.
ARRENDA#IENTO: (ontrato en que una de las partes, el arrendador, transfiere por un determinado
periodo de tiempo, el derecho de utili'ar un activo f&sico o de un servicio a la otra parte, el arrendatario,
quien a su ve' debe pa!ar por la cesin temporal de ese derecho un precio previamente estipulado entre
ellos.
AVAL: :arant&a de pa!o que otor!a un tercero extra%o en una letra de cambio o en un pa!ar".
El avalista !eneralmente responde del pa!o en las mismas condiciones que el librador y los endosantes
en la letra y del deudor principal en el pa!ar".
BALAN$A CA#BIARIA: Instrumento de descripcin a corto pla'o del sector externo. Se puede definir
como el re!istro de las transacciones del 5anco de la *ep6blica con los activos de reservas
internacionales, y otros pasivos y activos externos de corto y mediano pla'o. ,uesto que estos valores
constituyen la disponibilidad de liquide' en moneda extran)era del banco central, puede decirse tambi"n
que la balan'a cambiaria es la contabilidad de ca)a en moneda extran)era de dichas institucin.
BALAN$A CO#ERCIAL: ,arte de la 5alan'a de ,a!os que re!istra slo las transacciones de bienes de
un pa&s con el resto del mundo durante un periodo determinado.
(uando el valor de las importaciones excede el valor de las exportaciones, se dice que la balan'a
comercial est+ en d"ficit.
(uando la situacin es a la inversa, se dice que la balan'a comercial tiene super+vit.
BALANCE CONTABLE: Estado contable que muestra el total de activos, el total de pasivos y el
patrimonio de una empresa en un momento del tiempo.
.a ho)a de balance a su lado derecho muestra los activos, y en su lado i'quierdo los pasivos y el
patrimonio, debiendo cumplirse siempre la misma i!ualdad.
#(-I>/S 8 ,#SI>/S < ,#-*I3/I/.
7n balance es entonces un demostrativo contable del estado patrimonial de la situacin econmica
financiera de una empresa, siempre referente al fin de un e)ercicio fiscal
BALAN$A DE A"OS: (uenta del sector externo del sistema de (uentas acionales, expresada en
dlares, donde se re!istran las transacciones econmicas de un pa&s con el exterior. Entre estas se
encuentran las transacciones de compra y venta de mercanc&as, los movimientos de capital y las
transferencias. #dem+s, sinteti'a los cambios en la posicin financiera de los residentes de un pa&s
frente a los no residentes. .a 5alan'a de ,a!os est+ compuesta por la (uenta (orriente, por la (uenta
de (apitales, el movimiento en las *eservas Internacionales y un ren!ln donde se anotan los errores y
omisiones.
BALAN$A DE SERVICIOS: *e!istro sistem+tico de la entrada y salida de divisas de un pa&s por
concepto de prestacin de servicios de los residentes del pa&s a los extran)eros, y de estos a los
nacionales. .a 5alan'a de Servicios hace parte de la (uenta (orriente, y en ella se incluyen como
servicios los in!resos netos precedentes del exterior (embarques, via)es, dividendos e intereses
provenientes de inversiones directas o de cartera entre otros).
BALANCE "ENERAL: 4enominado tambi"n estado de situacin financiera. Se trata de un documento
que muestra el valor y la naturale'a de los recursos econmicos de una empresa, as& como los intereses
conexos de los acreedores y la participacin de los due%os en una fecha determinada.
BANCO: Institucin que reali'a labores de intermediacin financiera, recibiendo dinero de unos a!entes
econmicos (depsitos), para darlo en pr"stamo a otros a!entes econmicos (cr"ditos).
.a ley define las operaciones que puede reali'ar un banco y proh&be el uso de esta denominacin a otras
instituciones o empresas. .os principales tipos de bancos son$ bancos comerciales, bancos de fomento y
bancos hipotecarios.
BANCO CO#ERCIAL: Institucin que se dedica al ne!ocio de recibir dinero en depsito y darlo a su ve'
en pr"stamo, sea en forma de mutuo, de descuento de documentos o en cualquier otra forma. Se
consideran adem+s todas las operaciones que natura l y le!almente constituyen el !iro bancario.
BANDA CA#BIARIA: Son los l&mites establecidos por las autoridades econmicas dentro de los cuales
se de)a fluctuar la tasa de cambio (-asa *epresentativa del 3ercado9-*3). # partir del nivel m+ximo
(techo), el 5anco de la *ep6blica vende dlares para que el tipo de cambio no supere ese nivel. ,or su
parte, a partir del valor m&nimo (piso), el 5anco compra dlares para que el tipo de cambio no se sit6e
por deba)o de ese nivel. -anto el piso como el techo de la banda var&an todos los d&as dependiendo de la
pendiente de la misma. En (olombia, la banda cambiaria tiene una amplitud desde su punto medio de
?2 hacia arriba y hacia aba)o, respectivamente. .a pendiente de la banda equivale al porcenta)e anual
de devaluacin que se aplica tanto al piso como al techo de la banda.
BANDAS CA#BIARIAS: Es un tipo de arre!lo cambiario que se ha populari'ado desde la ca&da de
5retn @oods, en donde el sistema de banda cambiaria o de 'ona, constituyen un ob)etivo en el mane)o
de la tasa de cambio en el cual el 5anco central se compromete a defender el valor de la moneda dentro
de unos ran!os predeterminados. .os ar!umentos para defender este tipo de esquema se basan en la
idea de que este permite mantener al!6n !rado necesario de flexibilidad, y elimina o reduce la posibilidad
de especulacin desestabili'adora que caracteri' la din+mica de la tasa de cambio durante la d"cada
de los a%os A1. . flexibilidad es necesaria para ase!urar al!6n !rado de autonom&a monetaria en un
contexto de choque continuo, mientras que al!una ri!ide' tambi"n es necesaria para "anclar"
expectativas.
BASE #ONETARIA: (onocida tambi"n como dinero de alto poder expansivoB es el efectivo m+s las
reservas que mantienen los bancos en el 5anco (entral. Este a!re!ado monetario tambi"n se puede
interpretar como el con)unto de obli!aciones monetarias adquiridas por el 5anco (entral con el p6blico
en !eneral y el sistema financiero.
BENCH#AR&: ,unto de referencia est+ndar reconocido de excelencia contra el cual los procesos son
medidos y comparados.
El proceso de 5enchmarCin!, se entiende como un proceso de medicin continuo y de an+lisis que
comparan pr+cticas, procesos o metodolo!&as internas contra otras or!ani'aciones.
BENEFICIARIO: ,ersona a la cual se transfiere un activo financiero o a favor de quien se emite un t&tulo
o un contrato de se!uro.
BENEFICIO: Day que distin!uir entre el efecto contable y el de la teor&a econmica.
(ontablemente se define beneficio bruto como los in!resos totales menos los !astos directos para
producir esos in!resos , tales como salarios, sueldos, materias primas, etc.
El beneficio neto es i!ual al beneficio bruto menos los !astos de depreciacin, intereses, impuestos y
otros !astos indirectos.
Este 6ltimo es sinnimo de in!reso neto.
El concepto econmico de beneficio equivale a la fraccin del producto que queda despu"s de deducir
los pa!os al factor capital (intereses), los pa!os al factor tierra (rentas) y los pa!os al factor traba)o
(salarios).
El beneficio debe ser un monto suficiente para inducir a un empresario a permanecer en la misma
actividadB es decir, es equivalente al costo de oportunidad y permanecer en la actividad.
BID: 5anco Interamericano de 4esarrollo
BIEN: El concepto de bien en econom&a es muy amplio y no se limita a ob)etos tan!ibles.
o obstante hay que distin!uir E acepciones del t"rmino$
a. *a'ones pr+cticas restrin!en el uso del concepto refiri"ndolo a todo ob)eto corporal o tan!ible que
satisface al!una necesidad, sea esta individual o colectivo a trav"s de su uso o consumo.
4e esta forma se puede hablar los bienes como al!o distinto de los servicios, a pesar de que los 6ltimos
tambi"n satisfacen necesidades y contribuyen al bienestar.
b. El concepto terico se refiere a cualquier cosa, tan!ible o intan!ible, que satisfa!a al!una necesidad o
que contribuya al bienestar de los individuos.
BIEN DURADERO: 5ien que no se consume inmediatamente y que dura un lar!o tiempo prestando,
sucesivamente y muchas veces, el servicio para el que fue creado.
BIEN NO DURADERO: #quel que se consume inmediatamente o en corto pla'o. Se emplea una o
varias veces y su duracin depende del uso y del material de que est" fabricado.
BIENES DE CAITAL: Son aquellos bienes que se utili'an para la produccin de otros, y no satisfacen
las necesidades del consumidor final. Entre estos bienes se encuentran la maquinaria y equipo.
BIENES DE CONSU#O: 5ienes destinados a satisfacer las necesidades del consumidor final dom"stico
y que est+n en condicin de usarse o consumirse sin nin!una elaboracin comercial adicional.
BIENES INTER#EDIOS: (orresponden a bienes de capital, y se denominan as& por el hecho, de servir a
los consumidores de forma indirecta en la satisfaccin de sus necesidades, ya que representan etapas
intermedias en los procesos productivos. -ambi"n conocidos como materias primas o insumos.
BIENES NO TRANSABLES: 5ienes cuyo consumo slo se puede hacer dentro de la econom&a en que
se producen, no pueden importarse ni exportarse. Esto se debe a que estos productos tienen costos de
transporte muy altos o existe en la econom&a un alto !rado de proteccionismo.
BIENES TRANSABLES: #quellos bienes que se pueden consumir dentro de la econom&a que los
produce, y se pueden exportar e importar. :eneralmente, tienen ba)os costos de transporte y pocos
aranceles y cuotas de importacin que puedan bloquear el libre flu)o de bienes a trav"s de las fronteras
nacionales.
BRO&ER: (orredor de comercio que ne!ocia t&tulos y efect6a descuentos de efectos.
BOLSA DE VALORES: Establecimiento privado autori'ado por el :obierno acional donde se re6nen
los miembros que conforman la 5olsa, con el fin de reali'ar las operaciones de compra9venta de t&tulos
valores, por cuentas de sus clientes, especialmente.
Sitio p6blico donde se reali'an las funciones de la 5olsa o se efect6an las operaciones de la misma.
BONO: #ctivo de *enta Fi)a pa!adero al portador, en el cual va estipulado el valor que deber&a pa!ar
quien emiti el t&tulo, al cumplirse la fecha de su vencimiento. :enera intereses sobre el valor nominal,
que se pa!an de la forma en que se ha definido en el contrato.
BOO#: ,eriodo durante el cual los precios y la demanda de bienes y servicios aumentan r+pidamente.
#compa%ado por lo !eneral de un incremento en la oferta de empleos.
BUR"UESIA: #ntes de 3arx el t"rmino se uso para nombrar a la clase mercantil de cualquier pa&s.
El marxismo se adue% del t"rmino para referirse a la clase de todos aquellos miembros de la sociedad
que poseen los medios de produccin, incluida la tierra.
CAJA A"RARIA: .a ca)a es una entidad que adem+s de apoyar econmicamente a los sectores
a!r&cola, industrial y minero, cumple una importante labor social y educativa a trav"s de pro!ramas
espec&ficos de transferencia tecnol!ica apropiada a su condicin empresarial$ subsidio familiar para los
traba)adores del sector rural y otros sectores de la econom&a nacional, actuando como ca)a de
compensacin.
CALIFICACIN DE RIES"O DE CORTO LA$O: #n+lisis que tiene como ob)etivo el evaluar en el corto
pla'o, la capacidad de un establecimiento especiali'ado en una actividad comercial o industrial definida
(venta de alimentos, vestuario, veh&culos, etc.) para servir adecuadamente sus cr"ditos.
CANJE DE CHE!UE: ,eriodo en el cual un cheque est+ en proceso de transferencia de fondos
interbancarios o de compensacin.
CANJE: -rueque o cambio de al!una cosa, en particular el que se reali'a cuando los poseedores de
t&tulos valores los cambian por otros de distintas caracter&sticas y emisiones.
CAITAL: StocC de recursos disponibles en un momento determinado para la satisfaccin de
necesidades futuras. Es decir, es el patrimonio pose&do susceptible de !enerar una renta. (onstituye uno
de los tres principales elementos que se requieren par a producir un bien o servicio.
CAITAL$ Es la suma de todos los recursos, bienes y valores movili'ados para la constitucin y puesta
en marcha de una empresa.
Es su ra'n econmica.
(antidad invertida en una empresa por los propietarios, socios o accionistas.
CAITAL A CORTO LA$O: /peraciones con activos y pasivos financieros, cuyos t"rminos de
vencimiento son inferiores a un a%o. El capital a corto pla'o del sector privado comprende el
endeudamiento comercial externo directo y los movimientos de las cuentas corrientes en el extran)ero de
las empresas nacionales. G en el sector p6blico se incluyen, entre otros, los movimientos de
compensacin y los cambios en la posicin financiera de al!unas entidades descentrali'adas.
CAITAL A LAR"O LA$O: (omprende las operaciones con activos y pasivos financieros cuyo
vencimiento ori!inal es superior a un a%o, desa!re!adas en inversin directa, inversin de cartera y otros
capitales.
CAITAL DE RIES"O: Fondos que un inversionista adopta colocar en empresas, transacciones o
instrumentos de alto ries!o, para lo!rar sobre los mismos un rendimiento mayor que el corriente.
CAITAL FIJO: (apital invertido, normalmente los poseedores de acciones y bonos, distinto de capital
circulante, suministrando parcialmente por los bancos.
CAITAL HU#ANO: (on)unto de conocimientos, entrenamiento y habilidades pose&das por las
personas que las capacitan para reali'ar labores productivas con distintos !rados de comple)idad y
especiali'acin.
#l i!ual que la creacin del capital f&sico, la acumulacin de capital humano en las personas requiere de
un periodo de tiempo para adquirir ciertas destre'as, permiti"ndoles incrementar los flu)os de in!resos
que ellos !anen.
.a inversin en capital humano se reali'a a trav"s de !astos en educacin, especiali'acin laboral,
nutricin y salud.
CAITAL RIES"O: (apital que no est+ !aranti'ado por un !ravamen o hipoteca.
/ equivale tambi"n a la reinversin del dinero de los accionistas.
Son fondos invertidos en empresas que !eneralmente no tienen acceso a las fuentes de capital
convencionales.
CATACIN DE RECURSOS: ,roceso a trav"s del cual un intermediario financiero recibe recursos por
parte de individuos, a cambio de la adquisicin de deudas u obli!aciones.
CARTERA: (on)unto de valores o productos burs+tiles que posee un a!ente econmico.
CARTERA$ ,osesin de t&tulos por un individuo o por una institucin. .a cartera puede incluir bonos,
acciones, certificados de depsitos bancarios, oro, entre otros.
C'DULAS HIOTECARIAS$ -&tulo con un valor nominal pa!adero en el futuro en una fecha
determinada, que rinde una tasa de inter"s peridica y es vendido por quien lo emite. En (olombia el
5anco (entral Dipotecario es el encar!ado de la emisin de las c"dulas, y lo hace con un descuento
sobre su valor nominal. #dicionalmente, estos t&tulos son sorteados, y en cada sorteo salen beneficiadas
con una amorti'acin una serie de c"dulas.
CERTIFICADOS DE DESITO A T'R#INO (CDT): Instrumento de captacin de ahorro nominal, de
libre ne!ociacin. .os (4- pueden ser emitidos por las (ompa%&as de Financiamiento (omercial y por
las (orporaciones Financieras y su pla'o de vencimiento puede ir desde ;1 d&as hasta m+s de ;H1 d&as.
CESANTIA$ #6n cuando se emplea este t"rmino como sinnimo de desempleo, estrictamente se refiere
al con)unto de personas que han perdido su ocupacin y buscan un nuevo traba)o.
,or lo tanto no incluye a las personas que buscan traba)o por primera ve'.
:eneralmente la cesant&a se expresa como un porcenta)e de la fuer'a laboral del pa&s.
CLEARIN": #cuerdo comercial entre dos o m+s pa&ses por el que se compensan las importaciones y las
exportaciones con el fin de alcan'ar el equilibrio de intercambio entre ambos.
CHE!UE$ /rden escrita y !irada contra un 5anco (omercial para que este pa!ue, a su presentacin, el
todo o parte de los fondos que el librador pueda disponer en cuenta corriente.
El cheque puede ser a la orden, al portador, nominativo y estar !irado al nombre del librador o de una
tercera persona.
CHE!UE CERTIFICADO: (heque de un cuentahabiente !irado sobre un banco, en cuya cara el banco
ha puesto la palabra "certificado" con la fecha y firma de un si!natario autori'ado por el banco.
El cheque se convierte, entonces, en una obli!acin en el banco.
En al!unos pa&ses la ley limita la duracin de este compromiso.
CHE!UE DE "ERENCIA * CHE!UE DE CAJA: 7n cheque !irado pos un banco sobre s& mismo o por
un banco sobre otro.
CHE!UE VIAJERO: 7n cheque emitido por bancos o instituciones especiali'adas que compra una
persona y cuyo pa!o se !aranti'a ba)o ciertas condiciones+
CLI#A ECONO#ICO$ :rado de ries!o asociado a las inversiones en los mercados de productos
financieros.
COBERTURA$ #ccin de proveer los fondos para el pa!o de un documento, cautel+ndose de una
responsabilidad.
/tra acepcin del t"rmino se refiere a la amplitud de una determinada pol&tica o a la medida en que sus
ob)etivos son alcan'ados.
COBERTURA$ -"cnica mediante la cual se intenta reducir el ries!o de p"rdida debido a movimientos
desfavorables del mercado. (onsiste en tomar una posicin a pla'o opuesta a otra posicin existente o
prevista sobre el mercado a contado.
COBRO$ Es la accin inmediata por la cual se pretende obtener la satisfaccin de una obli!acin
cualquiera que fuere esta.
COEFICIENTE E,ORTADOR$ ,roporcin de la produccin que se exporta. El indicador se calcula
como el valor de las exportaciones sobre la produccin.
COEFICIENTE I#ORTADOR: -ambi"n conocido como Indice de ,enetracin de Importaciones, es la
proporcin del consumo dom"stico que se importa. Este indicador se calcula como el valor de las
importaciones sobre la suma de la produccin dom"stica m+s importaciones menos exportaciones
COEFICIENTE DE "INI: 3edida de la desi!ualdad de la desi!ualdad que se deriva de la (urva de
.oren'.
Es el +rea entre la curva y la recta dia!onal dividida por el total del +rea ba)o la recta dia!onal.
Fluct6a entre cero (sino hay desi!ualdad y la curva de .oren' corresponde la recta dia!onal) y uno
(desi!ualdad completa, con la curva de .oren' extendi"ndose sobre el e)e hori'ontal).
COLOCACIN DE RECURSOS: ,roceso en el que se utili'an los recursos que fueron adquiridos
durante el proceso de captacin, para extender cr"ditos a al!6n otro a!ente.
CO#ERCIALI$ACION$ ,roceso cuyo ob)etivo es hacer lle!ar los bienes desde el productor al
consumidor.
Involucra actividades como compraventas al por mayor y al por menor, publicidad, pruebas de ventas,
informacin de mercado, transporte, almacena)e y financiamiento.
CO#ERCIO E,TERIOR$ Intercambio de bienes, servicios entre pa&ses.
CO#ERCIO INTERIOR$ (omercio entre un comprador y un vendedor residentes en el mismo pa&s. Es el
opuesto entre comercio exterior o internacional.
CO#ISION$ *etribucin que da un inversionista a un comisionista por e)ecutar una orden de compra y
venta de los valores ne!ociables en 5olsa, por asesorarlo en la misma o por administrar los valores del
cliente, se!6n sea la solicitud del mismo.
CO#ISION NACIONAL DE VALORES$ /r!anismo creado por el con!reso de la *ep6blica mediante la
.ey o. ;E de 0I?I, vinculado al 3inisterio de Dacienda y (r"dito ,6blico que tiene por ob)eto estimular,
or!ani'ar y re!ular el 3ercado ,6blico de >alores.
CO#ISIONISTA DE BOLSA: Es la persona le!almente autori'ada para reali'ar las transacciones de
compra y venta de valores que se reali'an en la rueda de 5olsa.
CO##ODITIES: 5ienes primarios que se transan internacionalmente. ,or e)emplo$ !ranos, metales,
productos ener!"ticos (petrleo, carbn, etc.) y suaves (caf", al!odn, etc.).
CO#A%IA DE SE"UROS: Sociedad annima que tiene por ob)eto exclusivo el !iro de los se!uros y
las actividades que sean afines y complementarias de "ste. Se dividen en se!uros !enerales y de vida.
CO#A%-AS DE FINANCIA#IENTO CO#ERCIAL: Son aquellas instituciones que tienen por funcin
principal captar recursos mediante depsitos a t"rmino, con el ob)eto primordial de reali'ar operaciones
activas de cr"dito para facilitar la comerciali'acin de bienes y servicios (#rt.IE,.JK=I1). Estas
compa%&as est+n vi!iladas por la Superintendencia 5ancaria y necesitan para su constitucin un capital
m&nimo de mil quinientos millones de pesos.
CO#A%IAS DE SE"UROS: son instituciones financieras especiali'adas en asumir ries!os de terceros
mediante la expedicin de pli'as de se!uros.
>i!ilancia y control$ Superintendencia 5ancaria. (lases$
9 :enerales$ (ubren ries!os tales como hurto, robo, incendio, transporte, lucro cesante, etc.
9 >ida$ (ubren ries!os tales como la muerte individual o colectiva, accidentes personales,
hospitali'acin, ciru!&a, et.
>alor de las pli'as$ El valor que se cobra por la proteccin se denomina prima y est+ en funcin del
ries!o que asume al expedir la pli'a respectiva.
.as tasas antes del nuevo modelo aperturista no se establec&an libremente, sino que eran re!uladas por
la Superintendencia 5ancaria.
,artes que intervienen en un contrato de se!uros$ El tomador $ ,ersona que traslada los ries!os.
9 El ase!urado$ .a persona cuya vida o patrimonio se ase!ura.
9 .a empresa ase!uradora$ Se encar!a de asumir los ries!os.
CO#ENSACION: Indemni'acin pecunaria o en especie que otor!a el causante de un da%o o
detrimento de patrimonio.
3odo de distin!uir obli!aciones vencidas, cumplideras en dinero o en cosas fun!ibles, entre personas
que son rec&procamente acreedoras y deudorasB consiste en dar una por pa!ada la deuda de cada uno
en cuant&a i!ual a la de su cr"dito hasta la cantidad concurrente.
En t"rminos bancarios, intercambio de cheques, letras u otros instrumentos financieros que estando en
posesin de al!una entidad financiera o bancaria apare'can !irados contra otra, con liquidacin
peridica de los cr"ditos d"bitos rec&procos.
CO#LETELY &NOC&ED DO.N (C&D): 3aterial del sector automotri' desarmado para ensamble.
CO#RAVENTA: (ontrato por el cual una parte (vendedor) se obli!a a entre!ar a la otra parte
(comprador) una cosa y transmitirle su dominio, y el adquiriente a su ve' obli!a a pa!ar cierto precio en
dinero.
CO#UNIDAD EUROEA (CE): Establecida por el -ratado de *oma en 0IK? suscrito por Francia,
#lemania /ccidental, Italia, Dolanda y .uxembur!o al que posteriormente se adhirieron :ran 5reta%a,
4inamarca e irlanda.
Su ob)etivo inicial era crear una 7nin #duanera o 3ercado (om6n, para lo cual se comen' eliminando
los obst+culos al comercio de bienes y servicios entre sus miembros, estableciendo una pol&tica de
comercio externo.
,ersi!ue tambi"n la creacin de una unin econmica en la exista libre despla'amiento de bienes y
servicios, capital y traba)o.
5a)o el -ratado se form el banco Europeo de Inversiones que se ocupa de fomentar el desarrollo de las
re!iones m+s atrasadas, y el Fondo Social Europeo que se encar!a de problemas de empleo entre otros.
Se consulto un pla'o de transicin de 0E a%os para el establecimiento del mercado com6n, dividido en
tres etapas de cuatro a%os cada una para la abolicin, arancel externo com6n, ob)etivos que se
alcan'aron en 0IHA, antes de la fecha inicialmente prevista.
En otros aspectos, como el establecimiento de pol&ticas a!r&colas y de transporte comunes, las (E, ha
tenido dificultades debido a la oposicin de intereses de al!unos pa&ses miembros.
En los 6ltimos a%os se ha constituido como un bloque comercial de los m+s importantes en el mundo, los
6ltimos pa&ses en inte!rar #utoliquidacin de #portes cuerdo son $ Espa%a y ,ortu!al.
CO#UNIS#O: "7n sistema social, sin clases, con una forma de propiedad p6blica de los medios de
produccin y toral i!ualdad para todos los miembros de la sociedad y donde el !ran principio $ de cada
uno se!6n su capacidad, a cada uno se!6n necesidades", ser+ implantado (EEo con!reso del ,.(.S).
CONCILIACIN BANCARIA: ,roceso Sistem+tico de comparacin entre los a)ustes contable de una
cuenta corriente reali'ada por el banco y la cuenta de bancos correspondientes en la contabilidad de una
empresa, con una explicacin de las diferencias encontradas.
CONSU#IDOR: -odo a!ente econmico que demanda bienes y servicios de consumo para satisfacer
al!una necesidad espec&fica.
CONSU#O: #ccin por la cual los diversos bienes y servicios son usados o aplicados a los fines a que
est+n destinados, ya sea satisfaciendo las necesidades de los individuos o sirviendo los propsitos de la
produccin.
.a econom&a considera el consumo como el fin esencial de la actividad econmica.
(onsumo es la utili'acin de bienes y servicios para nuestra satisfaccin y la de otros.
CONSU#O: #cto final del proceso econmico, que consiste en la utili'acin personal y directa de los
bienes y servicios productivos para satisfacer necesidades humanas. El consumo puede ser tan!ible
(consumo de bienes) o intan!ible (consumo de servicios). #dem+s, se puede clasificar de acuerdo a
quien realice el acto en privado y p6blica. El consumo privado es el reali'ado por las familias y las
empresas, y el p6blico es hecho por el !obierno.
CONTABILIDAD: Es un sistema de informacin basado en el re!istro, clasificacin, medicin y resumen
de cifras si!nificativas que expresadas b+sicamente en t"rminos monetarios, muestra el estado de las
operaciones y transacciones reali'adas por un ente econmico contable.
CONTIN"ENTES: En comercio internacional, un m"todo para prote!er la industria nacional de la
competencia exterior o para reducir la presin en la balan'a de pa!os limitando las importaciones. (on
fines proteccionistas, el contin!ente es m+s se!uro que el arancel o tarifa en sus efectos sobre la
cantidad de importaciones.
CONTRAARTIDAS DE LA #ASA #ONETARIA: (on)unto de deudas debidas al sistema bancario, en
contrapartida de las cuales se crea moneda. Se distin!uen tres tipos$ las operaciones sobre oro y
divisas, que corresponden a la creacin de dinero en los pa!os al extran)eroB las operaciones de deudas
sobre el tesoro p6blico, que corresponden a la creacin de moneda para financiar parte del d"ficit
presupuestario, y las operaciones de cr"dito a la econom&a, que corresponden a la financiacin
monetaria del crL eacutedito. Este tipo de creacin monetaria es la fuente principal del incremento de la
masa monetaria.
CONTRATO: Es un acto por el cual una parte se obli!a para con otra dar, hacer o no hacer, al!una
cosa.
CONTRATO: #cuerdo de voluntades entre dos o m+s personas que se obli!an a dar y hacer al!unas
cosas o reali'aciones con)untas.
.o normal es que, mediante procedimientos le!ales, las partes que han sumido una obli!acin
contractual pueden ser for'adas a su cumplimiento.
4esde un punto de vista econmico, el contrato establece pautas re!uladoras de conducta para los
a!entes econmicos, reduciendo los ries!os de las actividades.
CONTRIBUCIN: Es el tributo cuya obli!acin tiene como hecho !enerador, beneficios derivados de la
reali'acin de obras p6blicas o de actividades estatales y cuyo producto debe tener un destino a)eno a la
financiacin de la s obras o actividades que constituyen el presupuesto de la obli!acin.
CONTRIBUYENTE: Es el su)eto respecto de quien se reali'a el hecho !enerador de la obli!acin
sustancial.
COOERATIVA: /r!ani'acin empresarial que tiene por ob)etivo el beneficio de las personas que
componen, y que se caracteri'a por cada miembro, tiene un voto al mar!en del capital o aporte que
ten!a en la cooperativa.
Esta forma de or!ani'acin permite unir a personas de pocos recursos que se encuentran en una
situacin similar para aprovechar las venta)as de una operacin m+s eficiente en mayor escala.
.os cooperados, son a su ve' due%os y administradores de la cooperativa, y las !anancias, son
distribuidas entre ellos en proporcin a sus aportes.
.os tipos de (ooperativa, m+s conocidas son las a!r&colas, de comerciali'acin, de consumo, de cr"dito
y de productos.
CORORACIONES DE AHORRO Y VIVIENDA: Institucin financiera que tiene como funcin promover
el ahorro privado y llevarlo hacia la industria de la construccin a trav"s de cr"ditos hipotecarios. .a
captacin de los recursos se hace a trav"s de las cuentas de ahorro, de los depsitos ordinarios y de los
certificados de depsito a t"rmino.
CORORACIONES FINANCIERAS: Se!6n la definicin le!al (ley JK=I1) son aquellas instituciones
financieras que tienen por funcin principal la captacin de recursos a t"rmino, a trav"s de depsitos o
de instrumentos de deuda a pla'o, con el fin de reali'ar operaciones activas de cr"dito y efectuar
inversiones, con el ob)eto primordial de fomentar o promover la creacin, reor!ani'acin, fusin,
transformacin y expansin de empresas.
CORRECCIN #ONETARIA: (orresponde a la diferencia entre la revalori'acin de los activos su)eto a
correccin monetaria y la revalori'acin del capital propio financiero.
CORRECCIN #ONETARIA: -rat+ndose de obli!aciones dineradas, consiste en el procedimiento
mediante el cual se restablece el poder adquisitivo de la moneda. Se calcula como el promedio aritm"tico
simple del valor de la 4-F para las cuatro o cinco semanas de cada mes, multiplicada por ?J2. .a
correccin monetaria se aplica a los depsitos y pr"stamos de las corporaciones de ahorro y vivienda.
CORORATIVIS#O: 4octrina que )ustifica la or!ani'acin del sistema econmico por medio de
asociaciones de traba)adores, empresarios, profesionales, etc.B subordenados de al!6n modo al poder
pol&tico que inte!rar&an.
Esta or!ani'acin har&a in6til o superfluo cualquier otro tipo de institucin pol&tica parlamentaria.
COST INSURANCE FREI"HT (CIF): #breviatura usada en al!unos contratos internacionales de venta,
cuando el precio de la misma incluye "costos, se!uros y fletes" de los art&culos vendidos. Esto si!nifica
que el vendedor costea todos los !astos relacionados con el env&o de la mercanc&a desde su punto de
exportacin hasta cualquier punto de importacin. En (olombia, las importaciones se calculan a precios
(IF.
COSTO: Es un !asto, ero!acin o desembolso en dinero o especie, acciones de capital o servicios,
hecho a cambio de recibir un activo. El efecto tributario del t"rmino costo (o !asto) es el de disminuir los
in!resos para obtener la renta.
COSTO: En un sentido amplio, es la medida de lo que se debe dar o sacrificar para obtener o producir
al!o.
COSTO DE VIDA: (osto monetario de lo necesario para mantener un cierto nivel de vida dentro de un
!rupo de la poblacin.
COSTO DE VIDA: ,romedio de los precios al por menor de todos los bienes y servicios necesarios para
un nivel de vida fi)o.
COSTO FIJO: (osto que en el coto pla'o permanece constante cuando la cantidad producida se
incrementa o disminuye, dentro de ciertos ran!os de produccin9.
#l!unos de estos costos se presentan aunque no se produ'ca nada.
COSTOS DE E,LOTACIN: (osto de los productos vendidos que se determine de acuerdo con el
sistema de costos se!uido por la empresa.
COSTOS INDIRECTOS: (ostos normalmente de dif&cil identificacin o resultado de bienes y servicios
aplicables a la actividad en !eneral.
Incluyen costos de operaciones de manufacturas (mantenimiento, !astos !enerales, etc.)
COTI$ACIN: ,recio re!istrado en una 5olsa cuando se reali'a una ne!ociacin de valores, o tambi"n
expresin de uso burs+til para se%alar el valor de acciones y otros instrumentos que se venden a trav"s
de bolsas de comercio.
.a coti'acin puede ser$ -ransaccin (-) 6ltimo precio de venta en transacciones hechas en bolsas el
d&a de cierreB ominal () precio de transaccin anterior al d&a de cierre, si posteriormente no ha habido
ventas, ni ofertas, a precio diferenteB >endedor (>) precio al cual los instrumentos est+n siendo ofrecidos
a la hora del cierreB (omprador (() precios al cual existe oferta de compra a la hora del cierreB /peracin
4irecta (/4) transaccin reali'ada en la bolsa con intervencin de un solo corredor.
CRISIS ECONO#ICA: Etapa de profundas perturbaciones que caracteri'an una situacin !ravemente
depresiva, dentro de un ciclo econmico.
En un sentido amplio, es el con)unto de problemas que se relacionan entre si y que potencian
mutuamente sus efectos planteados alrededor de un hecho b+sico$ la reduccin en el crecimiento de la
produccin.
En un sentido mas estricto, es la fase de la actividad econmica que se caracteri'a por una reduccin
brusca de la produccin.
CREDITO: /btencin de recursos en el presente sin efectuar un pa!o inmediato, ba)o la promesa de
restituirlos en el futuro en condiciones previamente establecidas.
,ueden ser recursos financieros o referirse a bienes y servicios.
El cr"dito es fundamental en una econom&a moderna y reviste diversas formas entre las que destacan el
cr"dito de consumo extendido a los individuos para financiar su consumo de bienesB el cr"dito comercial
extendido por los oferentes de materias primas a las empresas o por "stas a los vendedores mayoristasB
y el cr"dito bancario que consiste en pr"stamos a diversos a!entes econmicos.
CUASIDINEROS: Se define como los activos que dependiendo de su !rado de liquide' podr&an
considerarse en al!una medida dinero. En (olombia, estos activos son los si!uientes$ los depsitos de
ahorro en el sistema financiero, los certificados a t"rmino de los bancos, corporaciones financieras y
compa%&as de financiamiento comercial y los depsitos en las corporaciones de ahorro y vivienda.
CUENTA CORRIENTE:
0. ,arte de la 5alan'a de ,a!os que re!istran las transacciones corrientes de mercader&as y servicios
reales y financieros.
E. 4epsito bancario del que puede retirarse todo o parte contra presentacin de cheque.
CUENTA CORRIENTE: (uenta perteneciente a la 5alan'a de ,a!os, donde se re!istran
sistem+ticamente la entrada y salida de divisas de un pa&s con el exterior, por concepto de compra y
venta de mercanc&as y servicios. #dem+s, en ella se consi!nan las utilidades obtenidas de operaciones
extran)eras, intereses y pa!os de transferencia. .a (uenta (orriente est+ conformada por la 5alan'a
(omercial, la 5alan'a de Servicios y las -ransferencias.
CUENTA DE CAITALES: (uenta de la 5alan'a de ,a!os usada como contrapartida de la (uenta
(orriente. Incluye el flu)o monetario que entra y sale del pa&s para inversin, subsidios y pr"stamos
internacionales (p6blicos y privados). (uando hay entrada de divisas la cuenta de capitales es
superavitaria. ,or el contrario, si el pa&s presta o invierte en el extran)ero esta cuenta ser+ deficitaria.
CURVA DE LOREN$: (urva utili'ada para ilustrar la distribucin de los in!resos del capital, etc.
.a curva de .oren' de distribucin de in!resos se dibu)a en un !r+fico, cuyos e)es miden el porcenta)e
acumulado de los receptores de in!reso y el porcenta)e acumulado del in!reso total recibido por un
determinado porcenta)e de los receptores de in!reso.
DECLARACIN DE RENTA: .a declaracin de renta es un documento que los contribuyentes,
presentan a la 4ireccin de impuestos sobre sus estado de in!resos y e!resos en el periodo !ravable
comprendido entre el primero de enero y el ;0 de diciembre del a%o que corresponda. #dem+s incluye la
declaracin del patrimonio.
-iene por ob)eto servir de base para la liquidacin del impuesto de renta y complementarios.
DECLARACIN TRIBUTARIA: Es el documento elaborado por el contribuyente con destino a la
#dministracin de Impuestos en la cual da cuenta de la reali'acin de hechos !ravados, cuant&a y dem+s
circunstancias requeridas para la determinacin de su impuesto.
DECRETO: 4isposicin emanada de la *ama E)ecutiva del ,oder ,6blico, con el ob)eto de desarrollar y
cumplir con los deberes y obli!aciones asi!nadas a "sta y especialmente, para la e)ecucin y aplicacin
de la .ey.
D'FICIT: *esultado que arro)a un balance efectuando el t"rmino de un e)ercicio que se caracteri'a por
que existe un saldo correspondiente a e!resos que no alcan'aron a ser cubiertos por los in!resos de
dicho e)ercicio.
El resultado inverso, vale decir, si el balance arro)a un sobrante de in!resos lue!o de cubiertos los
e!resos del e)ercicio.
Se denomina Super+vit.
3onto en que la cantidad ofrecida es menor que la cantidad demandada al precio existenteB lo opuesto a
excedente.
D'FICIT FISCAL: Es el exceso de los e!resos sobre los in!resos, ya sea, del sector p6blico
consolidado, del !obierno central o del sector p6blico no financiero.
DEFLACTOR: Elemento num"rico que permite convertir a precios constantes una serie que se
encuentra inicialmente a precios corrientes. Es com6n utili'ar para este efecto los &ndices de precios o el
cociente entre la serie inicial a precios corrientes y la serie a precios constantes.
DE#ANDA: (antidad m+xima de un bien o servicio que un individuo o !rupo de ellos est+ dispuesto a
adquirir a un determinado precio, por unidad de tiempo.
*efle)a la voluntad y capacidad econmica de adquirir un determinado bien por parte de todas las
personas que manifiesta una necesidad capa' de ser satisfecha por el consumo de referido bien.
.a voluntad de adquirir se expresa en el mercado al pa!ar un determinado precio que en definitiva, es la
expresin del bienestar que el consumo del bien aporta al demandante.
,ueden definirse diferentes demandas por un mismo bien o servicio.
,or e)emplo la demanda de ,edro por ,anB la demanda de la ciudad en que vive ,edro por ,an, la de su
pa&s, continente, etc.
DE#ANDA: (on)unto de mercanc&as y servicios que los consumidores est+n dispuestos a adquirir en el
mercado, en un tiempo determinado y a un precio dado. El an+lisis de la demanda parte del supuesto de
que todos los factores se mantiene constantes, excepto el precio, y que a medida que cambia el precio,
la cantidad demandada por el consumidor tambi"n var&a.
DE#O"RAF-A: Estudio cient&fico de las poblaciones humanas, especialmente de su tama%o, estructura
y desarrollo.
DEOSITO$ En derecho, contrato por el cual una persona recibe una cosa mueble con el encar!o de
!uardarla y restituirla cuando el depositante lo requiera.
En econom&a, cr"dito admitido por un banco a favor de una persona natural o )ur&dica, en cumplimiento
de un contrato de cuenta corriente bancaria.
El depsito bancario implica solamente la creacin de una relacin de acreedor y deudor.
El 5anco puede emplear el dinero depositado para conceder pr"stamos a terceros, con el l&mite que fi)en
las normas sobre enca)e.
DEOSITO CENTRALI$ADO DE VALORES (DCV): Es una empresa que presta servicios de custodia
de valores (instrumentos de renta fi)a, de intermediacin financiera y de renta variable), facilitando las
operaciones de transferencia de dichos valores, con el ob)eto de reducir ries!os, me)orar la eficiencia de
las operaciones y colaborar al crecimiento y desarrollo del mercado de capitales nacional.
4erechos de opcin preferente de suscripcin de acciones y de bonos convertibles en acciones de
sociedad emisora$ El derecho preferente de suscripcin es inherente a las acciones ordinarias y las
preferentes.
El derecho es esencialmente renunciable y transferibleB el accionista que renuncia a su derecho a
suscribir las acciones de aumento de capital, o renuncia a suscribir los bonos convertibles en acciones
de la sociedad emisora, puede transferir esos der echos dentro del pla'o de ;1 d&as contados desde la
fecha de inicio de la opcin.
.a venta de este derecho !enera al accionista un in!reso adicional, en desmedro de su p"rdida de
participacin relativa en el patrimonio social de la empresa.
DESITOS A LA VISTA: Entre!a de dinero, t&tulos o valores a una institucin bancaria con el ob)eto de
que se !uarden y se re!resen mediante la presentacin de un documento "a la vista" que ampare dichos
bienes. 7n e)emplo de depsito a la vista es la cuenta de cheques, en la que el depositante puede !irar
cheques y retirar fondos sin notificacin por adelantado.
DESITOS EN CUENTA CORRIENTE: Son aquellos depsitos en una cuenta bancaria, en la cual
pueden hacerse depsitos o de la cual pueden hacerse retiros en cualquier momento y tantas veces
como se desee. Se utili'a el t"rmino corriente porque "sta es una cuenta a trav"s de la cual el dinero
circula o corre constante y libremente.
DERECIACIN: ,erdida de valor que experimenta un activo como consecuencia de su uso, del paso
del tiempo o por obsolescencia tecnol!ica.
4ebido a la depreciacin los activos van perdiendo su capacidad de !enerar in!resos.
.a depreciacin puede ser medida en forma precisa slo al final de la vida 6til de los activos, por esto se
han ideado varios m"todos de c+lculo para estimar el monto de la depreciacin en cada periodo.
DERECIACIN: En t"rminos cambiarios es la disminucin del valor o precio de un bien, debido al
aumento de la tasa de cambio ba)o un r"!imen cambiario flexible. En t"rminos contables, la depreciacin
es una reduccin del activo fi)o, sea en cantidad, calidad, valor o precio, debida al uso, a la
obsolescencia o slo por el paso del tiempo. .a depreciacin se mide anualmente, y depende de los
factores ya mencionados, as& como del precio de compra y la duracin estimada del activo.
DERECIACION #ONETARIA: 5a)ada de hecho del valor de la moneda nacional en el mercado de
cambios en r"!imen de cambios flotantes.
DERESIN: Fase del ciclo econmico que se caracteri'a por un descenso de la demanda a!re!ada,
fuerte desempleo y subutili'acin de la capacidad instalada productiva escasa o nula formacin del
capital de un nivel de precios que tiende a descender lentamente.
,eriodo amplio de desempleo masivo y exceso de capacidad instalada.
(o existe aceptada com6nmente en t"rminos cuantitativos).
DERECHO ADUANERO: Impuesto que debe pa!arse por la importacin o exportacin de bienes y
servicios.
.os m+s comunes son los impuestos tiene muchas modalidades, siendo los m+s corrientes los derechos
advalorem y los derechos espec&ficos.
.os primeros se expresan como un porcenta)e del valor (IF de los bienes, y los se!undos pueden ser de
un monto fi)o que se cobra de acuerdo a al!una caracter&stica f&sica de los bienes, como su peso o
medida.
Sinnimo de tarifa o arancel.
DERECHO DE ADUANA: Son todos los derechos, emolumentos, impuestos, contribuciones, tasas,
!rav+menes y todo pa!o que se fi)e o exi)a sobre la importacin o exportacin de mercanc&as a territorio
nacional o fuera de "l. #l i!ual que toda la clase de derechos de timbre, emolumentos o !rav+menes que
se exi)an o tasen con respecto a los documentos requeridos para la reali'acin de tales transacciones
con el exterior, o que en cualquier otra forma tuviera relaciones con tales operaciones.
#s& derechos de #duana es equivalente a 4erechos Importacin y Exportacin.
o se considera derechos de aduana los valores correspondientes a las multas o recar!os, al precio de
los servic1os prestados y al impuesto sobre las ventas que se causaren con ocasin de la transaccin
con el exterior.
DESAHORRO: #horro ne!ativo.
DESCUENTO: ,rocedimiento de c+lculo del valor presente de unos o m+s pa!os futuros, aplicando una
tasa de inter"s.
En terminolo!&a de la banca central, proceso de pr"stamos a los bancos comerciales.
(esin de cr"dito en virtud del cual un tercero para el acreedor ori!inario, quien pasa a ser subro!ado
por aquel para el cobro de deudor principal.
DESE#LEO: Imposibilidad, que tiene las personas que desean traba)ar de poder obtener un empleo.
En un sentido m+s !eneral, subutili'acin de cualquier recurso productivo.
,arte de la fuer'a de traba)o que estando en condiciones de traba)ar no se encuentra ocupada en
actividades productoras de bienes y servicios.
Incluye a las personas cesantes y a las que buscan traba)o por primera ve'.
Sinnimo de desocupacin.
.a tasa de desempleo se puede calcular de diversas maneras, pero lo m+s usual se expresa como
porcenta)e de la fuer'a de traba)o.
En funcin de las causas y la naturale'a del desempleo se han planteado diversas clasificaciones.
.as m+s usadas son$
4esempleo funcional, desempleo c&clico y desempleo estructural.
4esempleo voluntario y desempleo involuntario.
DESE!UILIBRIO: Situacin del mercado o de la econom&a en que las fuer'as econmicas tienden a un
cambio.
,or e)emplo, si el mercado est+ en desequilibrio a causa de un solo producto, la oferta y la demanda no
son i!uales.
DESINFLACION: *esultado de una estrate!ia encaminada a reducir el nivel !eneral de precios
mediante el aumento del poder adquisitivo del dinero.
DESINTER#EDIACIN: Fenmeno derivado del desarrollo de los mercados de capitales, caracteri'ado
por las relaciones directas entre los a!entes con necesidad de recibir financiacin y los prestamistas. En
el nivel bancario, la supresin de los intermedi arios ha permitido al con)unto de a!entes econmicos, y
no slo a los bancos, endeudarse y prestar del corto al lar!o pla'o. El contacto directo del ahorrador con
quien utili'a su ahorro permite el aumento de la flexibilidad en los pla'os, la liberali'acin de las
ne!ociaciones y de las comisiones de !arant&a y el desarrollo de nuevas frmulas.
DESACHO: Es el con)unto de operaciones aduaneras encaminadas a la aplicacin de un r"!imen
aduanero, previo cumplimiento de las formalidades establecidas en las disposiciones le!ales.
DESILFARRO: -"rmino con el que se identifica una situacin en al cual se utili'a en forma incompleta
o incorrecta los recursos productivos, con los resultados de no poder satisfacer adecuadamente las
necesidades humanas.
Es desperdiciar la utilidad que podemos derivar de la produccin cuando por torpe'a, i!norancia o
incompetencia, la utili'amos o aplicamos mal.
DEUDA: En un sentido amplio, es la obli!acin que tiene una persona natural o )ur&dica, respecto a otra,
de dar, hacer o no nacer al!una cosa.
7na acepcin m+s restrin!ida del t"rmino se refiere a la obli!acin contra&da por una persona natural o
)ur&dica, or!ani'acin o pa&s, para con otra similar y que normalmente se estipula en t"rminos de al!6n
medio de pa!o o activo.
4esde el punto de vista de una empresa, una deuda se !enera por la compra de bienes activos, por
servicios recibidos, por !astos o pr"stamos, y pasa a formar parte del pasivo de la misma.
DEUDA E,TERNA: (r"ditos externos recibidos, tanto por el sector p6blico como el sector privado para
financiamiento de proyectos internos. :eneralmente, la deuda externa se pa!a fuera del pa&s y en
moneda extran)era. .a deuda externa se conoce como inversin extran)era indirecta o de cartera, ya que
el capital extran)ero in!resa al pa&s as trav"s de extensiones de cr"ditos.
DEUDA INTERNA: Es el total de los cr"ditos aprobados, tanto al sector p6blico como al privado, que se
!eneran dentro de un pa&s. # diferencia de la deuda externa, la interna se pa!a en el pa&s y en la
moneda nacional.
DEUDA /BLICA: ivel de pr"stamos adquiridos por el !obierno cuando sus in!resos y sus !astos
difieren. 4e otra forma, el nivel de deuda p6blica es i!ual al nivel de deuda p6blica anterior m+s el monto
de intereses que tiene que pa!ar por la deuda ya existente, m+s la diferencia entre los in!resos y los
!astos del !obierno. / sea, m+s los impuestos menos el !asto y la inversin. Este es un mecanismo que
permite financiar los d"ficit fiscales, ya sea a trav"s de intermediarios financieros del pa&s o extran)eros.
DEVALUACION: 4isminucin en el valor de la moneda nacional respecto de al!una(s) moneda
extran)era.
.os tipos de cambio expresan la relacin de valore entre las monedas de distintos pa&ses, de modo que
la devaluacin se manifiesta como un aumento del tipo de cambio.
>ale decir, se requieren m+s unidades monetarias nacionales para comprar una unidad de moneda
extran)era.
#ntnimo de revaluacin.
#l!unos economistas utili'an el t"rmino devaluacin para referirse a un aumento del tipo de cambio ba)o
un sistema de tipo de cambio fi)o, reservando el t"rmino depreciacin para referirse al aumento de valor
de la moneda extran)era respecto a la nacional ba)o un sistema de tipo de cambio flexible.
En Econom&a Internacional, reduccin del valor de paridad de una moneda.
DEVALUACIN: 4isminucin del valor de la moneda nacional en funcin de las monedas de otras
naciones, !enerado por el aumento de la tasa de cambio. 7na devaluacin desestimula las
importaciones por su encarecimiento, y por el contrario, incentiva las exportaciones por su
abaratamiento. En pa&ses que tienen un mercado de cambio controlado, la devaluacin es una decisin
que es tomada por el !obierno como consecuencia de, o para enfrentar una situacin econmica
determinada. Sin embar!o, la moneda de un pa&s cuyo tipo de cambio es totalmente libre se deval6a
cuando en dicho mercado haya una mayor demanda que oferta de divisas extran)eras. 5a)o este r"!imen
cambiario a la devaluacin se le conoce como depreciacin.
DEVEN"AR: #cto de adecuarse al!o, aunque no haya transcurrido el pla'o que ha!a exi!ible la deuda.
Se usa especialmente en el caso de los intereses, que se adeudan se!6n el tiempo transcurrido, aunque
el deudor pueda no estar obli!ado, por estar pendiente el pla'o de la deuda.
4erecho adquirido que permite obtener retribucin por servicios personales o pr"stamos otor!ados a
terceros.
(ualquier renta o in!reso, como intereses o alquileres, se deven!an.
En contabilidad, se denomina el acto de re!istrar los in!resos o e!resos en el momento en que nacen
como derechos u obli!aciones.
DICOTO#-A: Forma de divisin o clasificacin en el cual el !"nero se divide en especiales, para cada
paso de acuerdo con la posesin o la carencia, de un con)unto de diferencias.
.as dos especies de cada paso son, entonces, exhaustivas y mutuamente excluyentes.
DINERO: 3edio de cambio (pa!o) de aceptacin !enerali'adaB vale decir es cualquier cosa aceptada
por todas las personas en pa!o de bienes y servicios.
.as funciones m+s importantes del dinero son las del medio de cambio, depsito de valor y unidad de
cuenta.
El dinero en su funcin de medio de cambio facilita el intercambio, o sea, evita la principal dificultad del
trueque que es la doble coincidencia de voluntades para reali'ar una transaccin.
,ara ser un medio de cambio eficiente debe poseer al!unas caracter&sticas$ ser divisible, f+cilmente
transportable, de f+cil aceptacin y dif&cil de falsificar.
En su funcin de depsito de valor, permite separar los actos de compra y venta, conservando a trav"s
del tiempo el valor de los activos que han sido convertidos en dinero.
>ale decir, es una forma sencilla de acumular rique'a.
o obstante, las fluctuaciones frecuentes del nivel de precios reducen la utilidad del dinero como
depsito de rique'a.
En su funcin de unidad de cuenta el dinero permite disponer de una medida o patrn homo!"neo para
expresar el valor o los precios de todos los bienes.
,ara esta funcin no necesariamente debe tener existencia f&sica real, sino slo actuar como equivalente
!eneral de valor de todos los bienes y servicios.
,ara propsitos pr+cticos se acostumbra a dar diferentes definiciones de dinero, cuya amplitud y empleo
depender+n del problema concreto que se quiera anali'ar.
.as definiciones operativas m+s comunes de dinero (3) son$
30 8 billetes y monedas en circulacin < depsitos a la vista.
3E 8 30 < depsitos de ahorro y=o pla'o < 7,#(.
(osa utili'ada de manera !enerali'ada para la compra de bienes y servicios, frecuentemente 3E.
DINERO ACTIVO: 4inero en circulacin.
DINERO EN CIRCULACIN: .a plata en poder del p6blico que, al ser utili'ada para consumo, presiona
la ley de oferta y demanda y por ah& derecho la inflacin.
DINERO FACIL$ 4inero que puede obtenerse a ba)os tipos de inter"s y con relativa facilidad, a
consecuencia de la oferta de los excesos de reservas de los bancos.
DINERO LE"AL: (ualquier tipo de dinero que las leyes consideren le!&timo para el pa!o de las deudas
a un acreedor, e cual debe aceptarlo para la cancelacin de la deuda, salvo que el contrato entre las
partes especifiquen que deba de utili'arse otro tipo de dinero.
DINERO NE"RO: *enta que no se declara para efectos fiscales debido a su ori!en ile!al.
DIVIDENDO: ,arte del beneficio neto de una sociedad oficialmente declarado por la asamblea !eneral
para ser distribuido entre los accionistas.
El dividendo se pa!a como una cantidad fi)a por accin pose&da por los accionistas.
DIVISA: 3oneda extran)era que utili'an los residentes de un pa&s para efectuar las transacciones
econmicas internacionales.
,ara cumplir con este fin, dichas monedas como medios de pa!o deben !o'ar de aceptacin
internacional !enerali'ada, es decir, deben ser monedas duras.
Slo las monedas de al!unos pa&ses cumplen con este requisito.
-ambi"n existen otros medios internacionales de pa!o como son el /ro y los derechos especiales de
:iro.
.a moneda de otro pa&s.
DU#IN": ,ara una empresa, es el hecho de vender su produccin a precio inferior al costo para
competir efica'mente en el mercado. Se utili'a como sinnimo de competencia desleal. Se considera
fundamentalmente como una accin sobre los precio s de exportacin, por lo que se lleva a cabo por el
Estado (a trav"s de subvenciones), o con su apoyo, y por !rupos de empresas.
DU#IN": ,r+ctica de comercio desleal que consiste en vender en un pa&s por deba)o de los costos de
produccin. Esta fi!ura tambi"n se da cuando intencionadamente los productores veden m+s barato al
exterior que en su pa&s.
DUOOLIO: Situacin de mercado en la que hay slo dos vendedores.
Es un caso especial de oli!opolio.
DTF: .a 4-F, es una tasa de inter"s calculada como un promedio ponderado semanal por monto, de las
tasas promedios de captacin diarias de los (4-s a I1 d&as, pa!adas por los bancos, corporaciones
financieras, de ahorro y vivienda y compa%&as de financiamiento comercial. .a calcula el 5anco de la
*ep6blica con la informacin provista por la Superintendencia 5ancaria hasta el d&a anterior. .a 4-F
tiene vi!encia de una semana.
ECOLO"-A: (iencia que estudia las condiciones de existencia de los seres vivos y sus relaciones con el
medio ambiente en que se mueven.
ECONO#ETRIA: *ama de la -eor&a Econmica que a trav"s de las t"cnicas estad&sticas y matem+ticas
intenta cuantificar las principales relaciones existentes entre las diversas variables de un modelo
econmico.
4ichos modelos son representaciones matem+ticas simplificadas en la realidad.
(on m"todos matem+ticos se formulan y especifican los modelos econmicos, los cuales muestran en
t"rminos de ecuaciones las principales proposiciones de la teor&a econmica.
(on m"todos estad&sticos y utili'ando los datos disponibles, se obtiene estimaciones de los par+metros
de los modelos, que son lue!o empleados para verificar las proposiciones tericas a trav"s de t"cnicas
de inferencia estad&stica, las que permiten decidir si las hiptesis planteadas por los modelos se pueden
recha'ar o no.
,or lo tanto la econometr&a entre!a herramientas para probar la valide' del as teor&as econmicas,
adem+s de reali'ar pronsticos de los valores futuros de las variables que facilitan el dise%o de pol&ticas
para re!ular la evolucin de al!unas de ellas.
ECONO#IA: (iencia cuyo ob)eto de estudio es la or!ani'acin social de la actividad econmica.
En otras palabras, econom&a es la ciencia de cmo las sociedades resuelven o podr&an resolver sus
problemas econmicos.
ECONO#IA ABIERTA: Econom&a que efect6a transacciones con otros pa&ses.
ECONO#IA DE #ERCADO: Econom&a capitalista o libre empresa.
ECONO#IA LABORAL: 3ientras que el an+lisis econmico !eneral se ocupa del traba)o como factor de
la produccin, la econom&a laboral se especiali'a en los problemas y condiciones creados por el hecho
de que este factor se halla formando parte de seres humanos.
.a econom&a laboral trata de in!resar los problemas del empleo y de la distribucin con los de las
condiciones de traba)o y la formacin y capacitacin de la mano de obra.
ECONO#IA LIBRE: .a que opera sobre la base dela oferta y la demanda, sin que la autoridad estatal
interven!a en su planificacin.
ECONO#IA #I,TA: Econom&a En que los intereses privados y los estatales se me'clan para re!ular los
asuntos econmicos.
EFECTIVO: >ocablo de sentido amplio asociado con cualquier transaccin comercial que implique la
utili'acin de dinero.
EFICACIA: .a medida de la produccin en relacin a los recursos humanos y otro tipo de recursos.
(apacidad de producir el efecto esperado.
Este t"rmino aparece, a veces, confundido con el de eficiencia.
EFICIENCIA: *elacin entre el producto actual y el producto potencial.
E"RESOS FUERA DE LA E,LOTACIN: 4educciones de los resultados no relacionados
directamente con el costo de la explotacin, tales como p"rdidas en venta de inversiones, en venta de
activos fi)os, etc.
E"RESOS CORRIENTES DE LA BALAN$A CA#BIARIA: Son los e!resos relacionados directamente
con las transacciones de bienes y servicios de la 5alan'a (ambiaria. Est+n compuestos por la
importacin de bienes, por los pa!os en moneda extran)era efectuados por E(/,E-*/. para adquirir
petrleo nacional y !as, de las compa%&as extran)eras que operan en el pa&s y por la importacin de
servicios por e)emplo fletes, intereses por deudas externas, y dividendos !irados al exterior, entre otros.
ELASTICIDAD: El concepto de elasticidad fue introducido por el economista #lfred *. 3arshall con el
ob)eto de poder determinar cuantitativamente cmo los cambios de una variable pueden influir sobre otra
que depende de la primera.
En t"rminos !enerales, es una medida del !rado de respuesta del cambio de una variable debido al
cambio de otra. um"ricamente est+ dada por el cambio porcentual en una variable dependiente G
dividido por el cambio porcentual en una variable independiente M. Es decir, la elasticidad G con respecto
a M es$ n 8 (cambio porcentual en G) = (cambio porcentual en M).
ELECCIN: #cto en que se adopta un curso de accin entre diversas alternativas.
El acto de la eleccin constituye la m"dula del problema econmico y es consecuencia directa de la
escase'.
.a eleccin involucra dos aspectos$ un con)unto de cosas disponibles, llamadas "oportunidades" y un
criterio de seleccin, llamado "preferencias".
.a sociedad debe decidir cmo emplear unos recursos escasos para alcan'ar la m+xima satisfaccin
posible de sus necesidades.
,or tanto, hay que ele!ir qu" usos y en qu" cantidades se destinar+n los recursos, y cuales necesidades
han de satisfacerse.
Esta decisin puede adoptarse de diferentes formas, por tradicin, por imposicin de un !rupo diri!ente,
o a trav"s de un sistema de precios.
.a eleccin que interesa en econom&a es la que se reali'a en este 6ltimo sistema fundamentalmente.
E#BAR"O: Suspensin del comercio, y es normalmente un bloqueo en la exportacin de un art&culo en
particular.
E#ISIN: (on)unto de t&tulos o valores, efectos de comercio, que se crean para ponerlos en circulacin.
#cto de emitir dinero por el 5anco Emisor t&tulos, cuando se trata de una sociedad.
E#ISOR$ Entidad oficial que emite papel moneda 9 5anco emisor o 5anco (entral 9 institucin privada
que pone en circulacin t&tulos 9 valores, bien sea representativos de propiedad, de deuda, de tradicin o
de participacin.
E#LEO: .a suma de poblacin ocupada y desocupada por sectores de produccin industrial,
a!ricultura y servicios.
E#RESA: En econom&a, a!ente econmico o unidad autnoma de control 9y decisin 9 que al utili'ar
insumos o factores productivos los transforma en bienes y servicios o en otros insumos.
o se trata de una entidad le!al, sino de una or!ani'acin que tiene ob)etivos definidos, como el lucro y
el bien com6n o la beneficencia y para cuya consecuencia utili'a factores productivos y produce bienes y
servicios.
E#RESA DE SERVICIOS: Empresa que presta servicios, pero que no participa en la produccin de los
bienes.
E#RESA LIBRE: (ondicin se!6n la cual una empresa o un individuo es capa' de funcionar
competitivamente sin restricciones !ubernamentales.
E#RESA #I,TA: #quella en la que personas privadas y el Estado son propietarios del capital,
tom+ndose las decisiones con)untamente.
.a participacin de uno u otro en la !estin depender+ de los derechos y acciones que ten!an en la
empresa.
E#RESA #ULTINACIONAL: Es cualquier empresa que dedica !ran parte de sus operaciones a una
actividad que no se limite a un solo pa&s.
Su propiedad y su personal administrativo deben pertenecer a diferentes pa&ses.
E#RESA RIVADA: Empresa en que la propiedad del capital, la !estin, la toma de decisiones, y el
control de la misma son e)ercidos por a!entes econmicos privados y en las cuales el Estado no tiene
nin!una in!erencia.
7n sistema de mercado se basa en al empresa privada la cual tiene como principal ob)etivo maximi'ar
!anancias.
o obstante puede ocurrir que este no sea su 6nico ob)etivo.
El ras!o fundamental del sistema se empresa privada es que los individuos act6an de modo
independiente y sin control !ubernamental.
E#RESA UBLICA: #quella en que tanto la propiedad del capital, como su !estin y toma de
decisiones est+n ba)o el control !ubernamental.
7no de los principales ob)etivos, pudiendo tener otros, como se!uridad nacional u obtener !anancias.
.as or!ani'aciones estatales que tienen autonom&a financiera no constituyen empresas p6blicas.
ENCAJE: #quella fraccin del total de los depsitos recibidos por los bancos comerciales e instituciones
financieras que son mantenidos como reservas en ca)a, con el fin de poder responder a los retiros de
dinero que realicen los depositantes o a cualquier contin!encia imprevista. .as reservas de enca)e no
pueden ser prestadas a terceras personas. En casi todos los pa&ses del mundo la ley obli!a a los bancos
o financiera puede mantener un enca)e voluntario por sobre el enca)e le!al si lo desea.
ENCAR"O FIDUCIARIO: #cto de confian'a en virtud del cual una persona entre!a a otra uno o m+s
bienes determinados con el propsito de que "sta cumpla con ellos una finalidad espec&fica, bien sea en
beneficio del fideicomitente o de un tercero.
ENDEUDA#IENTO: utili'acin de recursos de terceros obtenidos v&a deuda para financiar una actividad
y aumentar la capacidad operativa de la empresa.
ENDOSO: Firma del tenedor le!&timo de un t&tulo en el reverso del mismo para transferir su propiedad o
para constituir mandato o poder.
(esin a favor de otro de un t&tulo valor, en otro documento expedido a la orden, haci"ndolo constar as&
en el respaldo.
EN"ELS0 LEY DE$ ,roposicin econmica que afirma que cuanto mayor es la renta de una persona, el
porcenta)e de la misma que se !asta en consumo se incrementa, pero proporcionalmente m+s ba)o.
ES (Enti1a1 ro2otora 1e Sal31): Son las entidades responsables de la afiliacin y re!istro de los
afiliados al sistema de la re!ularidad social en (olombia. Se encar!an tambi"n del recaudo de las
coti'aciones y su funcin b+sica es or!ani'ar y !aranti'ar la prestacin del plan obli!atorio de salud.
E!UIDAD: (riterio que orienta la distribucin de un determinado atributo entre los miembros de un !rupo
social. En econom&a, los atributos considerados se refieren a las oportunidades, a la rique'a, al in!reso,
al consumo, etc. Existen muchos criterios de equidad, siendo el i!ualitarismo uno de ellos, pero no el
6nico.
ER"ONO#IA: Estudio de los efectos del entorno laboral en el traba)ador y en su capacidad
reproductiva.
ESCALA: ivel de operacin o tama%o de un proceso productivo.
ESCASE$: Sur!e de la interrelacin entre las necesidades humanas y los recursos disponibles para
satisfacerlas. .as necesidades del hombre por consumir bienes y servicios exceden la cantidad de ellos
que la econom&a puede producir con los recursos disponibles quedando siempre al!unas necesidades
insatisfechas.
ESECULACIN: /peracin reali'ada con el fin de obtener beneficios de la variacin futura anticipada
de la coti'acin de t&tulos.
ESECULACIN: #ccin de comprar bienes a ba)o precio con la intencin de vender en el futuro a un
precio superior. .a especulacin puede beneficiar tanto el especulador como a los consumidores, por
cuanto permite distribuir la oferta de un bien a trav"s del tiempo, traspasando los periodos de
abundancia a los periodos de escase'. En consecuencia, es una accin que introduce estabilidad en los
precios y en los mercados.
ESTAD-STICA: 3atem+ticas de los datos a!rupados y los m"todos utili'ados para describir y anali'ar la
informacin num"rica.
ESTATALIS#O: *ecibe esta denominacin cualquier indicio de intervencin !ubernamental excesiva en
la actividad econmica nacional, con la intencin principal de alcan'ar un mayor control sobre las
industrias fundamentales.
ESTADO FINANCIERO: Informe que refle)a la situacin financiera de una empresa. .os m+s conocidos
son el 5alance (ontable y el Estado de ,"rdidas y :anancias. El primero refle)a la situacin a un
instante determinado. El se!undo est+ referido a un periodo y muestra el ori!en de las p"rdidas o
!anancias del periodo. /tro estado financiero importante es el de fuentes y usos de Fondos que
muestran el ori!en y la aplicacin de los flu)os de ca)a del periodo, permitiendo identificar el
financiamiento de las p"rdidas y el destino de las !anancias.
ESTERILI$ACIN: operacin mediante el cual un banco central a trav"s de la venta de bonos al p6blico
puede anular los efectos de un incremento en la oferta monetaria.
ESTUDIO DE VIABILIDAD: Investi!acin encaminada a establecer las posibilidades de "xito de una
determinada actividad dados unos recursos disponibles y unas limitaciones existentes.
EUROBONO: -&tulo9 >alor de renta fi)a emitido p6blicamente en los mercados internacionales,
denomin+ndose una eurodivisa y destinado a la suscripcin por personas residentes y no residentes en
el pa&s de emisin.
EURODINERO: Sinnimo de euromoneda.
EURODIVISA: 4epsitos denominados en varias divisas fuertes (marco, dlar, franco sui'o, etc)
propiedad de personas o instituciones no residentes en el pa&s de la moneda de denominacin, y libres
de controles de las autoridades monetarias. Estos fondos son prestados en el mercado interbancario a
diversos pla'os.
EURODOLARES: 4epsitos en bancos europeos en dlares de los Estados 7nidos.
#quellos de saldos privados, es decir, no !ubernamentales, en posesin de los bancos comerciales
europeos , son dlares acumulados procedentes de los !randes pr"stamos y !astos de estados 7nidos
en el extran)ero.
Forman un stocC de moneda Internacional (liquide') que se a!re!a a las reservas internacionales. Son
dlares por fuera de control del pa&s de ori!en.
EVASIN DE I#UESTOS: #ctividad para evitar el pa!o de los impuestos.
E, * ANTE: Sinnimo de planificado o planeado. #s&, exante ahorros, si!nifica o indica la cantidad de
ahorros planeada por los consumidores. .os conceptos exante son a menudo contrastados con los
conceptos expost.
E, * OST: Sinnimo de "efectivo" o "reali'ado". #s&, ahorros ex 9 post, son los obtenidos en una
econom&a en un momento determinado, o es el ahorro total que se ah reali'ado desde un determinado
periodo.
E,CESO DE DE#ANDA: Situacin que se dan un mercado cuando el precio de un bien est+ por encima
del nivel de equilibrio.
E,CESO DE OFERTA: Situacin que se da normalmente en un mercado cuando el precio de un bien
est+ por deba)o del nivel de equilibrio.
E,ENCIN: .iberacin de impuestos o !rav+menes que excusa del cumplimiento de la correspondiente
obli!acin tributaria. .a liberacin puede ser total o parcial. En el primer caso exime por completo del
tributo respectivo, y en el se!undo, slo de la parte a la que alcan'a la liberacin, subsistiendo en el
resto la obli!acin de pa!ar.
E,ILIADO FISCAL: Individuo que cambia su residencia a otro pa&s por no pa!ar impuestos.
E,ISTENCIAS: Sinnimo de inventarios.
E,ONERACIN: 4iferencia entre el valor real o liquidable de un t&tulo y su precio en 5olsa.
E,ANSION: ,arte del ciclo econmico que se caracteri'a por un incremento de la actividad econmica.
E,ORTACIONES NETAS: 4iferencia entre las exportaciones y las importaciones de un pa&s. .a cifra
puede ser ne!ativa o positiva.
E,ORTACIONES: >enta de bienes y servicios de un pa&s al extran)ero.
FAO: /r!ani'acin de las aciones 7nidas para la #!ricultura y la #limentacin.
F+A+S: Free #lon! Side Ship.
FACTORIN": (onsiste en la compra de los cr"ditos ori!inados por la venta de mercanc&as a corto pla'o.
El servicio de factorin! ofrece a una empresa la posibilidad de liberarse de problemas de facturacin,
contabilidad, cobros y liti!ios que exi !en un personal muy numeroso.
FACTORIN": .as empresas especiali'adas en la compra de cartera o Factorin! son instituciones
financieras que sur!ieron en (olombia a finales de la d"cada del setentaB estas entidades como su
nombre lo indica se dedican a ries!o de / ,#:/ por parte de estos 6ltimos.
FACTURA ADUANERA: En al!unos pa&ses, principalmente los de la comunidad 5rit+nica, se exi!e que
la factura comercial sea preparada en formularios especiales. Estados 7nidos, por e)emplo, requiere
para toda exportacin que sobrepase 7SN K11. la presentacin del llamado formulario de aduanas o.
KK0K el mismo que se obtienen en los consulados americano.
FACTURA CO#ERCIAL: Es el documento donde se fi)a el importe de la mercanc&a expedida. En
al!unos casos sirve, adem+s, como propio contrato de venta. Sobre ellas deben se%alarse claramente
las partes compradoras y vendedoras, con sus direcciones, tel"fonos y teles, la descripcin de los
productos de acuerdo con la descripcin exacta sobre la que conven!an las partesB losa bultos
expedidos, con sus marcas y contrase%as, peso bruto y netoB las cantidades de ventas acordada
((IF,F/5, etc.) y la divisa fi)ada, lu!ar de expedicin, etc.
FACTURA ROVISIONAL: Es la reali'ada por el vendedor para cubrir env&os cuyo monto !lobal no ha
sido todav&a plenamente determinado, casi siempre en ra'n de la cantidad a suministrar de acuerdo con
un contrato.
FECHA DE E#ISIN: Fecha a partir de la cual se crean t&tulos y se inicia su colocacin en el mercado.
FEUDALIS#O: Sistema feudal de !obierno y de or!ani'acin de la propiedad.
El feudo fue un contrato t&pico de la edad media por el cual los soberanos y los !randes se%ores
conced&an tierras o rentas en usufructo. /bli!+ndose el que las recib&a a !uardar fidelidad de vasallo al
donante.
FIDUCIA: Se denomina fiducia mercantil al ne!ocio )ur&dico en virtud del cual una persona llamada
fiduciante o fideicomitente, transfiere uno o m+s bienes especificados a otra llamada fiduciario, quien se
obli!a a administrarlos o ena)enarlos para cumplir una finalidad determinada por el constituyente, en
provecho de "ste o de un tercero llamado beneficiario o fideicomisario.
FINAN$AS: *ama de la administracin de empresas que se preocupa de la obtencin y determinacin
de los flu)o de fondos que requiere la empresa, adem+s de distribuir y administrar esos fondos entre los
diversos activos, pla'os y fuentes de financiamiento con el ob)etivo de maximi'ar el valor econmico de
la empresa.
FLETE: Es el precio que se pa!a por el alquiler de una nave para el transporte de mercanc&a.
FLOOR DE TASA DE INTER'S: Se utili'a para fi)ar un nivel m&nimo de tasa de inter"s. El comprador de
este tipo de contrato es compensado si la tasa de inter"s disminuye m+s all+ de un cierto nivel (striCe
level) preestablecido.
FLUCTUACIN: #l'a y descenso de los precios.
FLUJO: En econom&a se distin!ue entre variables de flu)o y variables de StocC para mostrar la diferencia
pensemos en un estanque con a!ua. El nivel del a!ua en el estanque es un stocC y se puede cuantificar
como el n6mero de litros existentes. Si pensamos que adem+s el estanque tiene una llave por la cual
entra a!ua y un desa!Oe por la que se elimina, tendremos entonces un flu)o.
F+O: Free /n. - El car!ue lo pa!a el buque.
FO"AFIN: Fondo de :arant&as de Instituciones Financieras. Fue creada por la .ey 00? de 0IAK como
un medio de prote!er a los depositantes y acreedores de la instituciones financieras de los per)uicios que
les pudiera ocasionar en el desarrollo de las actividades. En el e)ercicio de sus funciones, el Fondo
puede participar en el capital de las instituciones, otor!arles pr"stamos, adquirir sus activos, comprar
acreencias de los ahorradores y depositantes, ase!urar depsitos y ahorros, operaciones todas que
convierten al fondo en socio o accionista de la instituciones financieras o en su acreedor.
F+#+I (FONDO #ONETARIO INTERNACIONAL): /r!anismo creado en 0IJK mediante la firma dela
cuerdo de 5retn @oods que inclu&a tambi"n la creacin del 5anco 3undial.
FONADE (FONDO NACIONAL DE ROYECTOS DE DESARROLLO): Establecimiento nacional que
financia diferentes estudios de preinversin a entidades p6blicas y privadas. 4esde su creacin en 0IHA,
opera como un banco de fomento para la preinversin a trav"s de l&neas de cr"dito con pla'os y
condiciones financieras favorables.
FONDOS DE CAITAL DE RIES"O: Fondos mutuos invertidos en valores de firmas poco conocidas y
!eneralmente no re!istradas en la Supervalores y bolsa.
FONDOS DE CESANTIAS: Es el sistema creado por la reforma .aboral .ey K1 de 0II1 que se aplica
obli!atoriamente a los nuevos contratos de traba)o y opcionalmente para los traba)adores anti!uos "para
lo cual es suficiente la comunicacin escrita" como lo se%ala la .ey. Este nuevo r"!imen consiste en
esencia en que el ;0 de diciembre de cada a%o se +rala .iquidacin definitiva de cesant&as por la
anualidad o por la fraccin correspondienteB el empleador pa!a adem+s el 0E2 anual o proporcional por
fraccin.
FONDOS DE INVERSIN: ,atrimonio inte!rado por aportes de personas naturales y )ur&dicas para su
inversin en valores y bienes que se le permiten, y que es administrado por una sociedad annima por
cuenta y ries!o de los aportantesB quedando los aportes e xpresados en cuotas de participacin no
rescatables, nominativas y con posibilidad de transarse en una bolsa de valores.
FONDO DE ENSION: .os pro!resos cient&ficos y culturales as& como la evolucin del sentido de
solidaridad social han llevado a las diferentes comunidades a plantearse nuevas cuestiones, entre las
cuales se destaca el tema de previsin social.
En al!unos casos, el Estado ha asumido en forma pr+cticamente exclusiva la responsabilidad de atender
las cuestiones provisionales, constituyendo nuestro pa&s un claro e)emplo. En otros, la respuesta ha
sur!ido de la interaccin entre los sectores p6blico y privado, estableci"ndose un esquema de cobertura
que podr&a denominarse "mixto", por el cual el Estado se encar!a de ase!urar la previsin de est+ndares
b+sicos tales como una )ubilacin o pensin m&nima, asistencia m"dica, etc. G el sector privado brindan
diversos complementos financiados con los aportes de traba)adores y=o empleados.
FONDOS "ANADEROS: .a ley 1? sancionada en enero de 0II1 considera a los fondos !anaderos
como sociedades annimas de econom&a mixta, constituidas con aportes de la acin, los
departamentos tienen como ob)etivo social principal, el Fomento y me)oramiento del sector a!ropecuario
y la industria !anadera y la comerciali'acin y mercadeo de los bienes que sean afines y necesarios
para el desarrollo de esas actividades.
FONDOS #UTUOS: ,atrimonio aportado por personas naturales o )ur&dicas, para su inversin en
valores de oferta p6blica, administrado por un tercero (sociedad administradora de fondos mutuos), por
cuenta y ries!o de los part&cipes o aportantes, quienes, por tanto, perciben los beneficios a trav"s de las
revalori'aciones de sus aportes y soportan las eventuales p"rdidas. Son fondos "abiertos" aquellos en
que las cuotas son rescatables por esencia. En los fondos "cerrados" las cuotas no son rescatables.
FOR.ARD: Es un contrato que obli!a a su poseedor (el comprador) a comprar una determinada
cantidad de cierto activo, en una fecha futura especificada, pa!ando una cantidad prefi)ada.
FRAN!UICIA: 4a%o o parte de da%o que debe cobrarse, por acuerdo al ase!urado.
FRAN!UICIAS: Se trata a !randes ras!os, de la venta que hace un productor ori!inal, de un formato o
ne!ocio, concepto que incluye derechos, estrate!ias de servicio e incluso el "!ood Pill".
El comprador se hace a unos derechos, para establecer su propio ne!ocio, explotando los productos y
marcas ya posicionadas en el mercado y que por ende, tienen un presti!io !anado.
FREE ON BOARD (FOB): ".ibre a 5ordo" #breviatura usada en al!unos contratos de ventas
internacionales. En estos contratos, el vendedor est+ en la obli!acin de colocar los bienes en su punto
de embarque, listos para el env&o. 3ientras que el comprador acepta cubrir todos los !astos de
transporte terrestres y asume los ries!os en el pa&s exportador, as& como los costos de transporte
posteriores al embarque. En (olombia las exportaciones se miden a precios F/5.
FU"A DE DOLARES: Situacin en la cual se fu!an divisas hacia el exterior como resultado de tasas de
inter"s externas m+s atractivas que las del mercado dom"stico.
FUNCION COOB * DOU"LAS: Es una funcin de produccin que determina el tipo de rendimiento y
escala en la produccin.
FUSION: 7nin de dos o m+s empresas para formar un nuevo ne!ocio. -ienen aplicaciones financieras
para inversores, empleados y acreedores.
FUTUROS: 3oneda extran)era comprada o vendida con base a la tasa de coti'acin en al!6n momento
del futuro. / tambi"n se define como el contrato de venta y entre!a de productos con fecha posterior.
FUTUROS FINANCIEROS: .os futuros financieros son contratos en los cuales se pacta la entre!a o el
recibo de un bien espec&fico, a un precio y a una fecha determinados, pudiendo ser transferidos antes del
vencimiento de los mismos. 4e hecho, un an+lisis del mercado muestra cmo slo una m&nima parte de
los contratos a futuro son realmente cumplidos en forma f&sica.
"ANANCIA: valor del producto vendido descontando el costo de los insumos y la depreciacin menos
los pa!os a los factores contratados, tales como salarios, intereses y arriendos.
"ARANTIA: Son aquellas se!uridades accesorias que se dan para la se!uridad de una obli!acin.
,ueden ser reales como la prenda y la hipoteca, personales como la fian'a y cl+usula penal, bancarias y
de compa%&as de se!uros.
"ASTO FISCAL: :asto total que reali'an todas las instituciones incluidas dentro del sector fiscal entre
las cuales se encuentran , el !obierno :eneral , los ministerios y todas aquellas entidades que producen
bienes y servicios p6blicos. .o caracter&stico de estas instituciones o a!encias del !obierno es que sus
!astos corrientes y de operacin son financiados con fondos del presupuesto !eneral de al acin. El
!asto fiscal se divide en !astos corrientes, que incluyen principalmente el pa!o de remuneraciones
fiscales y la compra de bienes y servicios de consumo de uso habitualB y en !astos de capital, que
incluye las compras de bienes de capital y al!unos bienes de consumo (durables) por parte del fisco. .a
finalidad del !asto fiscal es proveer de bienes y servicios p6blicos y me)orar las condiciones de vida de
los sectores m+s pobres de la sociedad.
"ASTO NACIONAL BRUTO$ El representado por el total de los cuatro sectores de la econom&a (
familiar, !ubernamental, empresarial y exterior) en la produccin nacional de bienes y servicios. Es i!ual
al producto nacional bruto.
"ASTO RIVADO: :asto total que reali'an los a!entes econmicos privados en bienes de consumo y
en bienes de capital, por unidad de tiempo.
"ASTO UBLICO: :asto reali'ado por el sector p6blico en un periodo determinado. Incluye todo el
!asto fiscal, m+s todos los !astos de la empresas fiscales y semifiscales con administracin autnoma
del :obierno (entral. El !asto p6blico se destinan a consumo p6blico y a bienes de capital, inversin
p6blica.
"ASTO SOCIAL: ,arte del !asto p6blico destinado a la financiacin de servicios sociales b+sicos para
los individuos. Se!6n la clasificacin propuesta por las aciones 7nidas, son los !astos de educacin,
sanidad, se!uridad social, vivienda, deportes y otros de similares caracter&sticas.
"ASTO DE SE"URIDAD SOCIAL: ,a!os en efectivo reali'ados a favor de los beneficiarios de los
pro!ramas de se!uridad social (pensin por )ubilacin, enfermedad, subsidio de desempleo, et.). Se
descontar+n de los mismos los !astos e administracin y !estin de los or!anismos de la se!uridad
social.
"ASTOS DE AD#INISTRACIN Y VENTAS: Incluye !astos de ventas tales como remuneraciones y
comisiones pa!adas al personal de ventas, propa!anda, promocin, etc. #simismo, comprende todos los
!astos de administracin tales como remuneraciones del personal administrativo, impues tos,
suscripciones, etc.
"ASTOS DIRECTOS: ,a!os a empelados, suministradores, beneficiarios y otros receptores privados de
los pa!os del !obierno.
"ASTOS FIJOS: .os que no est+n relacionados con el nivel de actividad de una empresa.
"ASTOS FINANCIEROS: :astos incurridos por la empresa en la obtencin de recursos financieros y
que est+n representados por los intereses y primas sobre pa!ar"s, bonos, debentures, etc. emitidos por
la empresa.
"ASTOS FINANCIEROS: .os que ori!inan los intereses de las deudas comprometidas a lar!o pla'o.
"ASTOS VARIABLES: .os que var&an con el nivel de la produccin o la capacidad de la planta.
:eneralmente son !astos controlables.
"ESTION: Sinnimo de administracin.
"IRO$ Es una orden escrita e incondicional que una persona diri!e a otra. >a firmado por la persona que
lo extiende y pide al destinatario de la misma que proceda el pa!o de una determinada suma a la vista
en fecha futura que se determina, a la orden de una determinada persona, o bien al portador.
"IRO OSTAL: Instrumento que !eneralmente se adquiere por una suma determinada y se compra en
la oficina de correos o en las instituciones financieras para transferencia de fondos.
"OBIERNO CENTRAL: (omponente del Sector p6blico no financiero que incluye la ,residencia de la
*ep6blica, los ministerios y los establecimientos p6blicos.
"OOD .ILL: Se refiere al presti!io alcan'ado por una empresa por distintos conceptos.
,resti!io que tiene, naturalmente, un valor, que es dif&cil de establecer.
"RAVA#EN: Es un derecho aduanero o cualquier otro recar!o de efecto equivalente, sea de car+cter
fiscal, monetario o cambiario, que incide sobre las importaciones.
"REENBAC&: ,apel moneda fiduciario no redimible emitidos por los Estados 7nidos durante la !uerra
civil.
"RUO ANDINO: El proceso que se comen' el 0H de a!osto de 0IHH con la 4eclaracin de 5o!ot+
culmin la suscripcin del #cuerdo de (arta!ena el EH de mayo de 0IHIB dicha declaracin se refer&a
especialmente a los problemas de la inte!racin de #m"rica .atina y en particular al tratamiento que
deb&a darse a los pa&ses de mercado insuficiente y de menor desarrollo econmico relativo. El #cuerdo
fue suscrito inicialmente por los !obiernos de (olombia, (hile, 5olivia y ,er6B >ene'uela in!res en 0I?;
convirti"ndose en el sexto pa&s miembro. En octubre de 0I?H (hile consider que no estaba en
condiciones de continuar formando parte del proceso de inte!racin, por lo cual oficiali' su retiro.
El acuerdo de (arta!ena tiene por ob)etivos$
.a promocin del desarrollo equilibrado y armnico de los ,a&ses miembrosB la aceleracin de su
crecimiento a trav"s de la inte!racin econmicaB facilitar su participacin en el proceso de inte!racin
previsto en el -ratado de 3ontevideo, y el establecimiento de condiciones favorables para la conversin
de la #.#( en un mercado com6n. .a finalidad de dichos ob)etivos es procurar un me)oramiento
constante en el nivel de vida de toda la subre!in.
"RUO DE LOS NO ALINEADOS (NOAL): En 0IH0, un !rupo de EK pa&ses decidieron no alinearse a
al!unos de las superpotencias de entonces$ 7S# y la 7*SS.9 pero el mundo cambi aceleradamente y
en menos de una d"cada el conflicto este 9 oeste, la !uerra fr&a, el muro de 5erl&n y la cortina de hierro,
el colonialismo territorial se vinieron aba)o. ,or esto los no alineados perdieron posicin, y ahora andan
en busca de una nueva no alineacin, ya no frente a potencias o pa&ses, sino frente a problemas de
conflictos, frente a los !randes bloques econmicos. Doy en d&a el !rupo de los alineados est+
conformado por 00; pa&ses en su !ran mayor&a del sur del mundo. aciones en v&a de desarrollo o
subdesarrollado, o nuevos ricos pa&ses con interminables !uerras tribales, herencia del colonialismo, en
donde hay mucha miseria.
(onstituyen el K0 2 de la poblacin mundial, al!o as& como EK11 millones de personas que viven en su
mayor&a en precarias condiciones.
.os pa&ses no alineados suman el J; 2 del +rea terrestre y tienen el JK2 de las +reas cultivables. G
aunque tienen el AH2 de los recursos de petrleo en el mundo, slo poseen el ?2 de la produccin de la
econom&a mundial y el 0?2 del consumo de ener!&a.
En sus territorios se hallan el JJ2 de los bosques que es lo mismo que tener el JJ2 del ox&!eno que se
produce naturalmente.
"UERRA DE RECIOS: Forma de competencia ne!ativa se!6n la cual los vendedores de)an caer sus
precios por deba)o de sus costos, con la intencin de expulsar a la competencia fuera del mercado.
"UERRA0 TEORIA DE LA$ Se!6n ella, las !uerras que dan prosperidad van se!uidas de una depresin.
"USTOS: En econom&a, el t"rmino se refiere a las preferencias que los a!entes econmicos manifiestan
por los diferentes bienes y servicios. .os !ustos o preferencias inciden en la forma y ma!nitud de la
demanda de bienes y servicios tanto a nivel individual como a!re!ado. #unque las preferencias de las
personas no son una variable cuantificable, ello no es obst+culo para el an+lisis econmico, puesto que
esta se expresan en el mercado como la disposicin de los consumidores a pa!ar un cierto precio por
determinados bienes y servicios. >ale decir,, en el mercado se revelan las preferencias de las personas
cuando estas adquieran bienes.
HABITO BANCARIO: Es al costumbre de la !ente de (onservar o mantener sus excedentes de ahorro
en cualquier forma de depsito bancario, en cuentas corrientes, o en depsitos de ahorro, o en depsitos
a t"rmino.
HACIENDA: 5ienes que pertenecen al estadoB con)unto de or!anismos y actividades que se destinan a
la administracin de los bienes que son propiedad del estado.
HACIENDA UBLICA: *ama especiali'ada de la teor&a de las finan'as que estudia la obtencin de
medios de pa!o para hacer frente a los !astos p6blicos.
HEDONIS#O: 7no de los principios sicol!icos de la econom&a cl+sica.
El homo economicus no ser&a sino un "calculador instant+neo de placeres y dolores".
HIERINFLACIN: Inflacin acelerada o !alopanteB se presenta cuando la aceleracin de precios es de
tal ma!nitud que las autoridades monetarias pierden por completo el control monetario y se sienten
imposibilitados para frenar el proceso inflacionario. Es el !rado m+s severo de inflacin.
HIOTECA: (ar!o sobre una propiedad que da un prestatario para cubrir un pr"stamo.
HISTERESIS: Es el efecto por el cual periodos prolon!ados de altas tasas de desempleo efectivo
parecen hacer subir la tasa natural.
HISTORICIS#O: Estudio o doctrina fundada sobre consideraciones histricas.
El conocimiento del pasado ser&a esencial para comprender el presente.
HOLDIN": Es una compa%&a matri' de varias empresas especiali'adas en distintos campos.
HOLDIN" BAN&S$ Son una fi!ura financiera orteamericana, donde se!6n la le!islacin vi!ente
psenle control de las acciones de un solo bancoB y parecen tambi"n los 3ultibanC Doldin! (ompanies
que controlan a uno o m+s bancos independientes,. Son el equivalente a lo que en nuestro medio es un
!rupo financiero, pues son compa%&as que e)ercen el control de empresas financieras que se dedican a
distintas actividades comerciales industriales.
HOLDIN" #ULTIBANCARIO: (orporaciones que poseen y controlan dos o m+s bancos constituidos en
forma independiente como corporaciones le!ales, tambi"n conocidas como !rupos bancarios.
HOLDIN" UNIBANCARIO: /r!ani'acin comercial que posee un banco y que est+ involucrada en otras
actividades comerciales.
HO#BRE ECONO#ICO: (oncepcin ideali'ada de una persona que es puramente racional y cuyas
6nicas fuer'as motivadoras son econmicas. Se!6n esta concepcin, los consumidores est+n dotados
de un con)unto dado de !ustos que tratan de satisfacer lo me)or posible, mientras que los empresarios
slo intentan maximi'ar los beneficios. 3uchas veces se utili'an con iron&a.
HO#E BAN&IN": Es una fi!ura de especiali'acin bancaria mediante la cual, cualquier operacin
bancaria puede reali'arse desde la casa, sin necesidad de despla'arse hasta las oficinas bancarias .
Este servicio que ya se utili'a en (olombia, es una derivacin de la !erencia electrnica.
HONORARIOS OR TRANSFERENCIA (VALORES): Donorarios que cobra una compa%&a por la
transferencia de un valor re!istrado de un tenedor a otro.
HUEL"A: (esacin del traba)o por un acuerdo colectivo de los traba)adores de una empresa, industria,
re!in o pa&s. .os motivos de una huel!a pueden ser lo!rar me)oramientos en las condiciones de traba)o,
en las remuneraciones, o deberes a ra'ones pol&ticas o sociales.
I"UALITARIS#O: ,remisa se!6n la cual todos los miembros de una sociedad deben tener i!ualdad de
oportunidades.
ILI!UIDE$: 4if&cilmente convertido en l&quido. .o contrario de liquide'. Fondos no reali'ables pueden
ser convertidos en efectivo, pero usualmente con !ran p"rdida de valor.
ILUSION #ONETARIA: ,ercepcin errnea del in!reso real. Se ha observado que el in!reso monetario
explica me)or la demanda de ciertos bienes que el in!reso real. Ello es atribuido a la ilusin monetaria.
I#ACTO: Efecto inmediato o de corto pla'o que sur!e de la alteracin de al!una variable econmica.
Se llama tambi"n "efecto impacto", y !eneralmente se refiere el efecto de alteraciones en variables
controladas por la autoridad econmica como por e)emplo la tasa de enca)e, o el tipo de cambio en un
sistema de tipo de cambio fi)o.
I#OSICIN: Exaccin o impuesto sobre la propiedad u otros derechos, establecido por el estado.
I#UESTO: ,a!o obli!atorio de dinero que exi!e el estado a los individuos o empresas que no est+n
su)etos a contraprestacin directaQ, con el fin de financiar los !astos propios de la administracin del
Estado y la provisin de vienes y servicios de car+cter p6blico, tales como administracin de )usticia,
!astos de defensa, subsidios y muchos otros. Slo por ley pueden establecerse los impuestos de
cualquier naturale'a que sean, se%alarse sus modalidades, su reparticin o su supresin. .as dos
cate!or&as fundamentales son los impuestos directos e indirectos.
I#UESTO DE ADUANAS: (ualquier impuesto que !rava los bienes importados.
I#UESTOS DIRECTOS: Impuestos que !ravan directamente el in!reso de las personas y las
empresas. El impuesto a la renta de personas y sociedades, los impuestos al patrimonio y, los impuestos
a la propiedad hacen parte de los impuesto directos.
I#UESTOS INDIRECTOS: Impuestos que !ravan a los bienes y servicios, y por ende afectan
indirectamente el in!reso del consumidor o del productor. Entre "stos impuestos encontramos los
impuestos a las ventas, y los aranceles a las importaciones.
I#UESTOS DE LUJO$ Impuesto que !rava las mercanc&as que no se consideran esenciales para la
vida cotidiana. En la mayor&a de los casos, los bienes que soportan este impuesto son caros.
I#UESTO ER * CAITA$ Impuesto basado en el resultado de dividir sumas de dinero establecidas
entre un n6mero espec&fico de personas y que indican la cantidad que debe pa!ar cada una.
I#UESTO SOBRE EL ATRI#ONIO: Impuesto que !rava el patrimonio a partir d cierto l&mite,
independientemente de la renta que produce. Sirve adem+s para facilitar el control del impuesto sobre la
renta al actuar como balance inicial y final del e)ercicio y considera renta todo aumento no )ustificado del
patrimonio.
I#UESTO SOBRE LA RENTA$ Impuesto anual sobre los in!resos individuales y de las empresas u
otras or!ani'aciones.
I#UESTO SOBRE LA RENTA$ (ontribucin que !rava el in!reso de las personas y entidades
econmicas. El impuesto sobre la renta incluye el !ravamen al traba)o, al capital y la combinacin de
ambos. Es un impuesto directo porque incide en forma espec&fica sobre el in!reso de las personas y de
las sociedades mercantiles. En (olombia, la tasa del impuesto a la renta es del ;K2.
I#UESTO SOBRE ACTIVOS$ Impuesto establecido sobre cuentas corrientes de los depsitos
bancarios (acciones, bonos, pa!ar"s) exceptuando al!unos efectos exentos se!6n la ley.
I#UESTO SOBRE VENTAS: Impuesto sobre los bienes en el momento de su adquisicin . ,uede
tratarse de un impuesto deven!ado siempre que se realice una transaccin sobre el bien o 6nicamente
sobre el cambio de propiedad en un momento determinado. .as ventas de los fabricantes se !ravan slo
cuando se trata de productos acabados. .as ventas de los mayoristas se !ravan cuando sus bienes son
adquiridos por los minoristas y las ventas al por menor se !ravan cuando los bienes son comprados por
los consumidores.
INCO#E,: 4In5tit3to Colo2biano 1e Co2ercio E6terior4+ (reado el J de diciembre de 0IHA. Es la
institucin encar!ada de e)ecutar la pol&tica del !obierno en materia de (omercio Exterior, y act6a en
estrecha coordinacin con otras entidades !ubernamentales que desarrollan labores complementarias o
similares especialmente con el ministerio de *elaciones Exteriores, la 4ireccin :eneral de #duana y el
Fondo de promocin de Exportaciones ",roexpo".
INDICADOR: Elemento de un ordenador que muestra la ocurrencia de un estado o condicin espec&fica.
INDICADORES: (ierta ma!nitudes que refle)an particularmente bien lo que ha ocurrido, lo que ocurre, o
lo que va ocurrir.
INDICADORES ECONO#ICOS: (lasificacin de la informacin econmica que se utili'a en el an+lisis
de los ciclos econmicos y en las predicciones econmicos.
INDICADORES DE RENTABILIDAD$ Son aquellos indicadores financieros que sirven para medir la
efectividad de la administracin de la empresa para controlar los costos y !astos y, de esta manera
convertir ventas en utilidades. .os indicadores m+s utili'ados son$ mar!en bruto, mar!en operacional,
mar!en neto y rendimiento de patrimonio.
INDICADOR DE BURSATILIDAD ACCIONARIA$ Indicador que proporciona la medida del potencial de
liquide' de una accin$ es decir, la facilidad que tiene para ser comprada o vendida en el mercado
burs+til. 4e acuerdo con su potencial de liquide', teniendo en cuenta la frecuencia y el volumen de
transaccin, las acciones que se transan en las bolsas de valores del pa&s se clasifican como alta, media,
ba)a o m&nima bursatilidad. Este &ndice se calcula a trav"s de una suma ponderada de lo!aritmos de los
dos factores.
In8 rRlo!(n=t)<lo!(v=n) donde$ r$ ponderacin estimada
$ 6mero de ponderaciones
-$ tiempo
>$ volumen
Fuente$ Superintendencia de >alores.
INDICE: *elaciona dos variables entre s&, y se utili'an corrientemente en la evaluacin de la situacin
financiera de las empresas.
INDICE: Es un indicador que tiene por ob)eto medir las variaciones de un fenmeno econmico o de otro
orden referido a un valor que se toma como base en un momento dado. .os &ndices cumplen las
propiedades de identidad, reversibilidad y transitividad. .a primera propiedad consiste en que el &ndice
toma un valor de 0 (o de 0112) para el per&odo que se toma como base. .a propiedad de reversibilidad
se cumple cuando el &ndice de base #, calculado para el per&odo 5 (I5=#) es i!ual al inverso del &ndice de
base 5, calculado para el per&odo a$ I5=# 8 0=I#=5. G por 6ltimo, la propiedad de transitividad consiste en
que el &ndice de un per&odo es i!ual al producto de los &ndices entre los subper&odos componentes.
INDICE DE CAITALI$ACIN BURS7TIL: Es el valor total de la bolsa en un momento dado. El c+lculo
es la multiplicacin de la coti'acin de cada empresa por accin por el n6mero de acciones de la
empresa. .a capitali'acin total de la bolsa es la suma de las coti'aciones por el n6mero de acciones de
todas las empresas listadas en bolsa. .a serie publicada es el valor total de la bolsa al cierre del mes.
INDICE DE LI!UIDE$: 3uestra la capacidad de la empresa para afrontar obli!aciones de corto pla'o o,
en otras palabras, el nivel de cobertura de los pasivos de corto pla'o con activos de corto pla'o. (uanto
mayor es el &ndice mayor es dicha capacidad.
INDICE DE RECIOS AL CONSU#IDOR (IC): Es el producto resultante de una investi!acin
estad&stica de car+cter estrat"!ico, que permite medir la variacin porcentual promedio de los precios al
por menor de un con)unto de bienes y servicios de consumo final que demandan los consumidores en
(olombia. ,ara entender me)or la naturale'a del I,(, se debe pensar en el &ndice como una medida del
porcenta)e de cambio, a trav"s del tiempo, del costo promedio de una !ran canasta de bienes y servicios
comprados por los ho!ares de (olombia, manteniendo constante la calidad y la cantidad de los bienes.
INDICE DE RECIOS AL RODUCTOR (I): Es el producto resultante de una investi!acin
estad&stica de car+cter estrat"!ico, que permite medir la variacin porcentual promedio de los precios al
por menor de un con)unto de bienes y servicios. ,ara entender me)or la naturale'a del I,,, se debe
pensar en el &ndice como una medida del porcenta)e de cambio, a trav"s del tiempo, del costo promedio
de una !ran canasta de bienes y servicios comprados por los ho!ares de (olombia, manteniendo
constante la calidad y la cantidad de los bienes. .a diferencia con el I,( radica en las a!rupaciones en
las que est+ dividido el &ndice. El I,, tiene en cuenta las si!uientes a!rupaciones$ #limentos y animales
vivos, bebidas y tabaco, materias primas no combustibles y lubricantes, aceites y !rasas ve!etales y
animales, productos qu&micos, art&culos manufacturados, maquinaria y equipo de transporte , art&culos
manufacturados diversos.
INDICE DE RECIOS AL OR #AYOR: 3edida elaborada por las oficinas estatales de estad&stica que
muestran el cambio medio en el nivel de precios de art&culos de ventas al por mayor, esco!iendo un a%o
de base de comparacin.
INDICE DE RECIOS: 3edida que refle)a los cambios en el nivel medio de precios.
INDICE DEL COSTE DE LA VIDA: ombre popular dado al &ndice de precios al consumo, que mide los
cambios en el precio del consumo, que mide los cambios en el precio de los bienes y servicios
comprados por las econom&as dom"sticas. En muchas ocasiones , los convenios colectivos firmados
entre empresas y sindicatos contienen un pacto por el que los salarios se modifican de acuerdo con los
cambios en el &ndice del coste de la vida.
INDICE DE COSTOS DE LA CONSTRUCCIN (ICCV): Es un instrumento estad&stico que permite
conocer el cambio porcentual entre per&odos de tiempo del costo medio de la demanda debido a
variaciones en los precios$ se excluyen los dem+s elementos que influyen en su variacin (los cambios
en la estructura de costos y las modificaciones en las caracter&sticas de los productos). El &ndice se
calcula como un indicador !lobal resultado de una media ponderada de &ndices elementales de art&culos.
.a ponderacin es fi)a y se determina por medio de una estructura de !asto tipo o de referencia.
-NDICE DE LA TASA DE CA#BIO REAL: Indice que busca medir la evolucin del precio relativo de los
bienes dom"sticos contra los bienes extran)eros, ambos expresados en una moneda com6n. En
(olombia, el I-(* es calculado por el 5anco de la *ep6blica como un promedio !eom"trico ponderado
de los E1 I-(* bilaterales que lo conforman. .as ponderaciones dependen de la participacin del pa&s
respectivo en el comercio !lobal sin caf", petrleo, carbn, ferron&quel, esmeraldas y oro. Se utili'a el
I,3 (Indice de ,recios al ,or 3ayor) como deflector y 0IIJ como a%o base.
I-(*)t8 I-(*)t90RS0<p)t=0<pt(olombiaTRS0<devt(olombia=0<dev)tT
I-(*t 8UE1)80 (I-(*)t)P)
p$ inflacin
dev$ devaluacin con respecto al dlar del pa&s )
@i$ ponderacin asociada a cada pa&s
INDICES BURS7TILES: Se define como el indicador burs+til del mercado ordinario de las bolsas de
5o!ot+ (I55), 3edell&n (I5/3E4) y /ccidente (I5/), respectivamente. *efle)a las fluctuaciones que, por
efectos de oferta y demanda o por factores externos del mercado, sufren los precios de las acciones. Es
el instrumento m+s representativo, +!il y oportuno para evaluar la evolucin y tendencia del mercado
accionario. (ualquier variacin de su nivel es el fiel sinnimo del comportamiento de este se!mento del
mercado, explicando con su aumento las tendencias alcistas en los precios de las acciones y, en forma
contraria, con su reduccin la tendencia hacia la ba)a de los mismos.
INDI"ENTE: ,ersona totalmente dependiente de los fondos p6blicos para ase!urase su supervivencia.
INDICE DE #ORTALIDAD: -abla actuali'ada en la que se indica la esperan'a de vida para cada !rupo
de poblacin.
INDUSTRIA: En al teor&a econmica, el t"rmino se refiere al con)unto de empresas que producen un
bien homo!"neo o id"ntico, es decir que el consumidor considera como buenos sustitutos aunque sean
f&sicamente diferentes. #s& se habla por e)emplo de la industria automotri', de la industria alimenticia, de
la industria de madera, o de cualquier otra.
En el len!ua)e com6n se emplea el concepto como sinnimo de empresas o de f+brica.
,roductores de un bien o servicio o de bienes o servicios similares.
INDUSTRIAL: Individuo que posee, controla o desempe%a un papel crucial en el funcionamiento de una
or!ani'acin industrial.
INFLACIN: #umento continuo, sustancial y !eneral del nivel de precios de la econom&a, que trae
consi!o aumento en el costo de vida y p"rdida del poder adquisitivo de la moneda. En la pr+ctica, la
inflacin se estima como el cambio porcentual del Indice de ,recios al (onsumidor. Se pueden distin!uir
dos clases de inflacin, la primera es una inflacin "inercial", es decir, que se presenta en la econom&a
permanentementeB y la se!unda es una inflacin coyuntural, es decir, que se da !racias a condiciones
especiales en la econom&a.
INFLACIN C-CLICA: resulta de los incrementos s6bitos y peridicos del nivel !eneral de precios.
INFLACIN DE COSTOS$ Es la causada por un aumento autnomo de al!uno de los componentes del
costo (salarios, impuestos, intereses, precios de las materias primas, etc), incluidos los beneficios.
INFLACIN DE DE#ANDA$ Es aquella cuya causa es un aumento de la demanda, sea este provocado
por una aumento mayor de consumo privado, o por un !asto p6blico m+s alto, o por m+s inversin o
exportaciones, etc.
INFLACIN DE RODUCTO$ >ariedad de la inflacin de costos en la que un incremento espont+neo en
el precio de los productos conduce a un incremento !eneral de los precios.
INFLACIN DE SALARIOS$ >ariedad de inflacin de costos en la que un incremento espont+neo en el
salario nominal lleva a un incremento de precios.
INFLACIN DESBOCADA: Sinnimo de inflacin !alopante.
INFLACIN ESTRUCTURAL: (recimiento de los precios motivados por una elevacin desi!ual de la
demanda o los costes de produccin en un sector clave, aunque la demanda total si!a en equilibrio
respecto a la oferta considerando la econom&a como un todo.
IN"RESOS FUERA DE LA E,LOTACIN: -ales como royalties, utilidades en ventas de bienes del
activo fi)o, utilidad en venta de inversiones u otros activos y, en !eneral, in!resos que no proven!an de
las ventas del !iro ordinario de la empresa.
INFLACIN "ALOANTE: #l'a de precios r+pida y sin l&mites. (recimiento r+pido de la inflacin que, si
no se controla minimi'a, puede desembocar en una !ran crisis econmica. Sinnimo de Diperinflacin.
INFLACIN INERCIAL: Es un tipo de inflacin causada por la misma din+mica de la inflacin, por las
expectativas inflacionarias. ,or e)emplo a medida que la inflacin continua que adquiere intensidad y se
convierte en fuerte y persistente. .os traba)adores pedir+n una actuacin cada ve' m+s r+pida para
prote!er sus in!resos contra la erosin producida por la inflacin.
INFLACIN RO"RESIVA: Incremento !radual y pro!resivo del nivel !eneral de precios. ormalmente
se considera que la inflacin es pro!resiva a partir de tasas del E.K2.
INFLACIN RERI#IDA * ABIERTA$ .a inflacin reprimida est+ acompa%ada por controles oficiales
sobre precios 9 costos.
En al inflacin abierta no aparecen estos controles.
INFLACIN SECULAR: El problema econmico m+s serio de finales de loas a%os sesenta y setenta. #
diferencia de la inflacin c&clica , que aparece y desaparece del sistema econmico aproximadamente
cada dos a%os, la inflacin secular es un fenmeno social a lar!o pla'o.
INFLACIN Y DESE#LEO SI#ULTANEOS: Situacin en al que se precisa un )uicio de valor acerca
de si es el desempleo o la inflacin del problema econmico m+s !rave y si la econom&a se est+
moviendo hacia una mayor inflacin o un mayor desempleo.
INFLAR LOS RECIOS$ 3anipulacin de los precios de valores con el propsito de conse!uir su fuerte
revalori'acin.
INFOR#ACIN FINANCIERA: Informacin de car+cter peridico sobre la posicin financiera de una
or!ani'acin o de al!una de sus actividades, incluyendo la presentacin de resultados, actividades
desarrolladas, cifras de ventas, etc.
INFRAESTRUCTURA: 4otacin de capital utili'ada en la provisin de servicios p6blicos tales como
transporte, comunicaciones, a!ua potable, ener!&a, servicios sanitarios, vivienda, educacin, carreteras,
puentes, ferrocarriles, escuelas, etc. >ale decir, es todo el stocC de capital fi)o que permite suministrar
esos servicios.
IN"ENIERIA FINANCIERA: Es la parte de la !estin financiera que trata de la combinacin de
instrumentos de inversin y financiacin, en la forma, m+s adecuada para conse!uir un ob)etivo
establecido.
IN"ENIERIA INDUSTRIAL: (on)unto de aplicaciones de in!enier&a relacionadas con el dise%o , me)ora
e instalacin de sistemas inte!rados de traba)adores, materiales y equipos. Se inspira en el conocimiento
especiali'ado de las ciencias matem+ticas, f&sicas y sociales )unto con los principios y m"todos de la
in!enier&a.
IN"RESO: *emuneracin total percibida por un traba)ador durante un periodo de tiempo, como
compensacin a los servicios prestados o al traba)o reali'ado$ as&B la comisin, las horas extras, etc.
INFRESO ER*CAITA$ Se obtiene de dividir las cuentas del in!reso nacional por el n6mero de
habitantes de un pa&s. Equivale al in!reso por habitante.
IN"RESO BRUTO$ In!reso total cobrado de la venta por un proyecto, menos los descuentos e
incobrables.
IN"RESOS DE E,LOTACIN: >entas totales efectuadas por la empresa durante el per&odo cubierto
por el estado de resultados.
IN"RESO FISCAL$ *ecaudacin del fisco que provienen de los pa!os de impuestos de los
contribuyentes, venta de servicios y utilidades de empresas p6blicas. # esto se les llama in!resos
corrientes. #dem+s del in!reso corriente, el fisco puede obtener in!resos por la venta de activos.
IN"RESO #ONETARIO: (antidad de dinero recibido por traba)o reali'ado.
IN"RESO NACIONAL: Suma de los in!resos percibidos por los factores productivos de los residentes
de un pa&s, en un periodo de tiempo. Se excluyen del in!reso nacional todos los pa!os de transferencias
tales como pensiones de ve)e', subsidios de cesant&as y de se!uridad social, asi!naciones familiares,
etc.
-odos los otros in!resos tales como salarios, intereses, utilidades no distribuidas de las empresas, est+n
incluidos en el con!reso nacional. Se incluyen tambi"n los intereses y dividendos de inversiones en el
extran)ero de propiedad de residentes, y se excluyen los in!resos pa!ados a factores que estando dentro
del pa&s son propiedad de extran)eros. El in!reso nacional es i!ual al valor de todos los bienes y
servicios producidos en el pa&s, es decir, es equivalente al ,roducto acional.
IN"RESO NETO * NETO$ Expresin para indicar el concepto de beneficio l&quido (en ca)a) obtenido
despu"s de pa!ar todos los !astos.
IN"RESO ERSONAL: In!reso nacional menos varios tipos de in!resos no recibidos por individuos (por
e)emplo, beneficios, no distribuidos de las sociedades, impuestos de la se!uridad social, etc.), m+s los
in!resos que no provienen de la produccin (es decir, las transferencias e intereses pa!ados por el
:obierno).
IN"RESO TOTAL: (on)unto de percepciones totales de una empresa. Equivale al precio unitario por el
n6mero de unidades vendidas.
IN"RESOS: -otal de los recursos obtenidos por las ventas del producto o servicio de la firma durante el
periodo establecido.
IN"RESOS UBLICOS: .os recibidos por las a!encias del !obierno (impuestos, tarifas aduaneras).
INNOVACIN (HO. *&NO.): #plicacin de nuevas t"cnicas o procesos productivos o introduccin de
nuevos productos en el mercado. .as innovaciones exitosas abren la posibilidad de producir los mismos
bienes utili'ando menores recursos o producir bienes nuevos o de me)or calidad, constituyendo un
elemento importante para el crecimiento econmico. Se distin!ue entre la concepcin de un nuevo
producto o t"cnica de produccin (inversin) y la aplicacin de ella a un uso concreto. Estrictamente la
innovacin corresponde a esta 6ltima etapa.
(ambios en los productos o en la t"cnicas de produccin.
INUT*OUTUT: -"rmino que se utili'a para predecir la evolucin del consumo intermedio en una rama
de actividad, as& como la de su valor a%adido.
INSOLVENCIA: Incapacidad de un a!ente econmico para pa!ar sus deudas en los pla'os estipulados
de vencimiento. Day que distin!uirlas de la falta de liquide', que consiste en la incapacidad de la
empresa para enfrentar sus obli!aciones de corto pla'o. .a insolvencia en cambio, es una situacin a
falta de liquide' no slo presente (o de corto pla'o), sino tambi"n futura.
INSECCION FISCAL: 56squeda reali'ada por a!entes !ubernamentales para descubrir posible
evasin o elusin de los impuestos.
INTER'S: ,recio que se pa!a por el uso de fondos prestables. El inter"s es una car!a para aqu"l que lo
desembolsa y una renta para el que lo recibe.
INTER'S: Es el costo que se pa!a a un tercero por utili'ar recursos monetarios de su propiedad. Es la
remuneracin por el uso del dinero. ,a!o por el uso del dinero.
INTER'S ABIERTO: Es la diferencia entre los contratos de compra y de venta a futuro que posee un
inversionista a una fecha determinada.
INTERES ANTICIADO: (antidad de intereses previstas como in!resos en las cuentas de ahorro,
suponiendo que no se reali'an nuevos depsitos o retiradas de fondos antes de que acabe el periodo en
curso. El valor calculado debe actuali'arse despu"s de cada depsito o retirada de fondos.
INTERES DE DE#ORA: *ecar!o sobre el tipo de inter"s pactado, durante el tiempo que un cr"dito u
obli!acin financiera se encuentra en mora. El estado tambi"n car!a intereses de mora sobre las deudas
fiscales no in!resadas en el pla'o determinado al efecto.
INTERES LE"AL$ -ipo m+ximo de inter"s permitido por las leyes. Este tipo de inter"s utili'a en los
contratos en los que no se ha fi)ado nin!6n tipo de inter"s.
INTERES DE #ORA$ Intereses que se cobran adicionalmente a los estipulados en un principio para
compensar un retraso en el pa!o o el no cumplimiento de los compromisos.
INTERES UBLICO: Imperativo moral basado en la suposicin de que existen ciertos colectivos,
comunidades o bienes nacionales a los que se debe servir.
INTERES URO: ,recio pa!ado por el uso del capital, sin incluir un monto por el ries!o o cualquier otro
costo incurrido en el pr"stamo. Sinnimo de inter"s netoB inter"s verdadero.
INTER#EDIACIN: Situacin en la cual las relaciones entre los a!entes que tienen necesidad de
financiacin y los que tienen capacidad de otor!arla son indirectas. Est+ unida con la presencia creciente
de los bancos sobre los mercados.
INVERSIN: Es el flu)o de producto de un per&odo dado que se usa para mantener o incrementar el
stocC de capital de la econom&a. El !asto de inversin trae como consecuencia un aumento en la
capacidad productiva futura de la econom&a. .a inversin bruta es el nivel total de la inversin y la neta
descuenta la depreciacin del capital. Esta 6ltima denota la parte de la inversin que aumenta el stocC de
capital. En teor&a econmica el ahorro macroeconmico es i!ual a la inversin.
INVENTARIO: StocC o acopio de insumos, materias primas, productos en proceso y bienes terminados
que son mantenidos por una empresa. .as causas m+s importantes que obli!an a las empresas a
mantener inventarios son$
El abastecimiento de insumos y materias primas )unto con las ventas de productos terminados, no son
procesos que se crean en ciertos momentos entre el aprovechamiento de insumos y las ventas.
4ado que el comportamiento de la demanda por bienes no se puede predecir con exactitud, es necesario
mantener inventarios para satisfacer los aumentos inesperados de la demanda.
Existencias de materias primas productos y bines finales que mantienen los productores y
or!ani'aciones de mercadeo.
IN"RESOS CORRIENTES DE LA BALAN$A CA#BIARIA: In!resos relacionados directamente con las
transacciones de bienes y servicios de la 5alan'a (ambiaria. .os in!resos corrientes est+n compuestos
por las exportaciones de bienes, o sea, los reinte!ros de divisas por exportaciones de caf", carbn,
ferron&quel, petrleo y otros productosB por las adquisiciones de oro por parte del 5anco de la *ep6blicaB
por las ventas de divisas que las compa%&as que operan en el sector minero hacen al 5anco de la
*ep6blica por conceptos diferentes a la exportacin de productosB y por la exportacin de servicios por
e)emplo, !astos de exportacin, servicios personales entre otros.
IN"RESOS NO TRIBUTARIOS: In!resos percibidos por el Estado provenientes del cobro de tasas,
contribuciones, rentas contractuales, multas y por la venta de los bienes producidos por las empresas
p6blicas. .os in!resos no tributarios tambi"n hacen parte de los In!resos (orrientes del Estado.
IN"RESOS TRIBUTARIOS: In!resos percibido por el Estado, a trav"s de impuestos. .os in!resos
tributarios hacen parte de los In!resos (orrientes.
I#ORTACIN: #ccin de introducir en el pa&s bienes producidos en el extran)ero para su uso o
consumo interno.
IS: Institucin ,restadora de Servicios. Son entidades oficiales, mixtas, privadas, comunitarias y
solidarias, or!ani'adas para la prestacin de servicos de salud a los afiliados al sistema de salud, dentro
de las entidades promotoras de salud o fuera de ellas, por subcontratacin y de acuerdo con el plan
obli!atorio de salud (,/S).
INVERSIN: Es el flu)o de producto de un per&odo dado que se usa para mantener o incrementar el
stocC de capital de la econom&a. El !asto de inversin trae como consecuencia un aumento en la
capacidad productiva futura de la econom&a. .a inversin bruta es el nivel total de la inversin y la neta
descuenta la depreciacin del capital. Esta 6ltima denota la parte de la inversin que aumenta el stocC de
capital. En teor&a econmica el ahorro macroeconmico es i!ual a la inversin.
INVERSIN0 SOCIEDADES DE: Instituciones financieras dedicadas exclusivamente a la !estin
colectiva de las inversiones de sus accionistas, ya sea en valores mobiliarios o inmobiliarios.
INVERSIN REAL$ :asto que se destina a la adquisicin de bienes de capital, creando de esta forma
una nueva formacin de capital.
INVERSIONISTA: ,ersona f&sica o )ur&dica que utili'a sus disponibilidades econmicas para adquirir
acciones o t&tulos ne!ociables en el mercado financiero.
INVERSIN E,TRANJERA DE ORTAFOLIO (O INDIRECTA): #quella inversin que hacen a!entes
de una econom&a en bonos, acciones y otras participaciones que no constituyen inversin extran)era
directa ni reservas internacionales.
INVERSIN E,TRANJERA DIRECTA: .a define el F3I como "la inversin cuyo ob)eto sea adquirir una
participacin permanente y efectiva en la direccin de una empresa en una econom&a que no sea la del
inversionista." .a inversin debe contemplar los cambios en la participacin efectiva en el capital de las
empresas, incluidas las utilidades que se reinvierten.
INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES: Son los bancos, sociedades financieras, compa%&as de
se!uros, entidades nacionales de rease!uro y administradoras de fondos autori'ados por ley. -ambi"n
tienen este car+cter las entidades que se%ala la Superintendencia de >alores y Se!uros, mediante una
norma de car+cter !eneral, siempre que se cumplan las si!uientes condiciones copulativas$ que el !iro
principal de las entidades sea la reali'acin de inversiones financieras o en activos financieros, con
fondo s de terceros, y que el volumen de transacciones, naturale'a de sus activos u otras caracter&sticas,
permita calificar de relevante su participacin en el mercado.
INVESTI"ACIN DE #ERCADOS: ,roceso de reunir, re!istrar y anali'ar la informacin relacionada con
la comerciali'acin de bienes y servicios.
INYECCIONES: -"rmino opuesto a retiradas que se utili'an en macroeconom&a para indicar los flu)os de
!astos de bienes y servicios.
IVA (I#UESTO SOBRE EL VALOR A"RE"ADO): Es una fi!ura fiscal aplicable en un !ran n6mero de
pa&ses, y cuyo principio b+sico consiste en que su pa!o se efect6a en cada fase del proceso productivo
sobre el valor a!re!ado en cada fase. El I># es un impuesto t"cnicamente muy definido, por cuanto es
completamente neutral, particularmente en las operaciones de exportacin e importacin.
JOBBER: 7na de las dos clases de a!entes comerciales en la bolsa de .ondres. .os Vobber act6an
como mayoristas de acciones, comprando y vendiendo de acuerdo con las necesidades de los a!entes
de bolsa qui"nes act6an en nombre de los inversionistas privados.
JOINT VENTURE: Empresa cuyos accionistas son dos o m+s firmas independientes que entran en
sociedad para un fin determinado.
JOINT VENTURE: Son pro!ramas de (o9inversin para montar empresas en el pa&s, con participacin
de inversionistas nacionales e inversionistas extran)eros.
JUNTA DIRECTIVA DEL BANCO DE LA REUBLICA: *empla' a la )unta monetaria y se convirti
entonces en la m+xima autoridad en materia de pol&tica monetaria, crediticia y cambiaria del pa&s. Esta
)unta directiva asume autom+ticamente todas las funciones que ten&a la anterior Vunta 3onetaria y se
compromete adem+s en velar por mantener la estabilidad y el poder adquisitivo de la moneda
colombiana.
JUNTA #ONETARIA: .a )unta monetaria era la m+xima autoridad que defin&a la pol&tica monetaria
crediticia en (olombia, fue creada por la .ey E0 de 0IH;, re!lamentada por 4ecreto9.ey EE1H de 0IH;
sustituy hasta ese entonces las funciones que correspond&an a la Vunta 4irectiva del 5anco de la
*ep6blica.
# partir del J de Vulio de 0II0, con las decisiones de la nueva carta constitucional fue reempla'ada por
la Vunta 4irectiva del 5anco de la *ep6blica.
&EYNES0 EFECTO: Si todos los precios y los salarios ba)an, habr+ menos necesidad de saldos
monetarios disponibles, "stos se invertir+n en t&tulos, cuyos precios aumentar+n ba)ando la tasa de
inter"s y aumentando la inversin.
LAR"O LA$O: ,eriodo de tiempo suficientemente amplio para que la cantidad de capital pueda
a)ustarse al nivel deseado.
,eriodo suficientemente lar!o para lo!rar un equilibrio.
(ualquier periodo amplio.
LEASIN": -"cnica de cr"dito profesional que comporta un contrato de alquiler de equipos mobiliarios e
inmobiliarios, acompa%ado de promesa de venta u opcin de compra al arrendatario.
LEASIN": /peracin de arrendamiento financiero que consiste en la adquisicin de una mercanc&a, a
peticin de su cliente, por parte de una sociedad especiali'ada. ,osteriormente, dicha sociedad entre!a
en arrendamiento la mercanc&a al cliente con opcin de compra al vencimiento del contrato.
LETRA DE CA#BIO: Es una orden incondicional de pasar una suma de dinero determinada. ,uede
expedirse a la orden o al potador, o puede tambi"n definirse como un t&tulo librado por un entidad
crediticia a la orden de s& misma, y que se ne!ocia en la bolsa.
LEVANTE: Es el acto por el cual la aduana permite a los interesados el retiro y disposicin de
mercanc&as que son ob)eto de despacho.
,ara conceder el levante de la mercanc&a, la autoridad verificar+ que su importacin est" precedida de
licencia o re!istro cuando la norma sobre la materia lo exi)a.
LEY: Es una declaracin de la voluntad soberana, dictada por el (on!reso de la *ep6blica, por medio de
la cual se ordena, permite o proh&be una cosa. 4ebe ser sancionada por el ,residente de la *ep6blica.
LEY DE OFERTA Y DE#ANDA: .ey econmica que afirma que el precio de un determinado bien se
obtiene por interaccin de la oferta y la demanda, y es el que i!uala la cantidad ofrecida con la demanda
en el mercado.
LEY DE #URHY: .ey se!6n la cual si es posible que un sistema falle, eventualmente fallar+.
LIBOR (LONDON INTERBAN& OFFERED RATE) $ -ipo de inter"s que cobran los bancos a otros
bancos por sus cr"ditos, en el mercado de .ondres. El car+cter central es el mercado, su amplitud, su
volumen de operaciones, etc., hacen de este tipo de inter"s un indicador internacional, por lo que se usa
como base para los pr"stamos a tipo de inter"s variable.
LIBRE E#RESA: Sistema econmico basado en la propiedad privada de los medios de produccin y
en la !estin empresarial libre y autnoma del control estatal, donde la asi!nacin de los recursos
productivos se reali'an en forma descentrali'ada obedeciendo a las decisiones de miles de a!entes
econmicos que act6an !uiados por su propio inter"s. o obstante el Estado fi)a ciertas leyes y normas
que re!ulan los l&mites de accin de los a!entes econmicos privados. *e!ulaciones que no son
discriminados y a las cuales todos deben someterse.
LICENCIA DE I#ORTACIN: 4ocumento que autori'a a un a!ente econmico para importar una
cierta mercanc&a, y que adem+s puede especificar la importacin de una cantidad dada de la misma. #
veces la licencia de importacin puede ser exclusiva. Es un instrumento para re!ular y supervisar el flu)o
de importaciones.
LICENCIA: 4erecho que adquiere una empresa para explotar un invento, una marca o una tecnolo!&a
determinada. .a empresa adquiere la licencia a trKav"s del pa!o de un monto a la persona natural o
)ur&dica a cuyo nombre est+ inscrito el invento, la marca o tecnolo!&a.
LICENCIAS DE CONSTRUCCIN: Fuente 4#E. Serie mensual en donde se re!istra el n6mero de
licencias de construccin aprobadas para vivienda y para otros tipos de construccin (este incluye
bode!as, industria, oficinas, comercio y otros) y su valor equivalente en metros cuadrados para
construccin.
LINEA DE CREDITO$ (ompromiso de un banco o de otro prestamista de dar cr"dito a un cliente hasta
por un monto determinado, a peticin del cliente.
LIN"OTE: oro, plata y otros metales preciosos en barras, no en monedas. El oro en forma de lin!ote se
utili'a en transacciones monetarias internacionales entre los bancos centrales y constituyen su respaldo
parcial para muchas monedas.
LI!UIDE$: Es la mayor o menor facilidad que tiene el tenedor de un t&tulo o un activo para transformarlo
en dinero en cualquier momento.
LI!UIDE$ RI#ARIA: ,osibilidad de redimir la inversin en la entidad emisora y=o fidecomisario, antes
del vencimiento del t&tulo
LI!UIDE$ SECUNDARIA: ,osibilidad de transformarse o vender la inversin o t&tulo en el mercado
secundario de la 5olsa, donde es adquirido por un nuevo inversionista.
LUCRO: Sinnimo de beneficio personal.
#8: #!re!ado monetario que se calcula a partir de la suma de la oferta monetaria ampliada, o sea 3E, y
los depsitos fiduciarios, depsitos a la vista, *epos en entidades no financieras y las c"dulas del 5anco
(entral Dipotecario.
#ACROECONO#-A: *ama de la econom&a que estudia las relaciones existentes entre variables
a!re!adasB es decir, de aquellas variables que est+n referidas a la econom&a como un todo, tales como
el in!reso o producto nacional, el consumo, el ahorro, la inversin, el !asto fiscal, los impuestos, el saldo
de balan'a comercial, la oferta monetaria, la tasa de inter"s, el nivel !eneral de precios, el nivel de
sueldos y salarios, el nivel de empleo.
.a macroeconom&a intenta explicar como se determina estas variables a!re!adas, y sus variaciones en
el tiempo. Su metodolo!&a consiste en definir y anali'ar las relaciones entre variables macroeconmicas
considerando simult+neamente todas las influencias que pueden determinar el comportamiento
econmico !lobal no coincide siempre con la suma de las actividades individuales. o obstante, la l&nea
divisoria entre ambas ramas de la econom&a no siempre se puede definir con precisin.
#A!UILA: Es el equivalente a nuestro ,lan >alle)o, son plantas dedicadas a toda clase de
manufacturas, a donde lle!an al!unos insumos del exterior, le aplican una mano obra, dan una
terminacin a los productos que lue!o son reexportados. Son empresas ensambladoras.
,roceso de confeccin a terceros. Es una forma de produccin que se establece como un compromiso
del due%o de la produccin y=o de una marca con la persona que se reali'a el traba)o. El ,lan >alle)o
contempla varias formas de hacer 3#W7I.#, pero en cuanto confecciones son dos las que
esencialmente se utili'an en el pa&s. El proceso A1? consiste en que al empresario le entre!an todo
cortado m+s la etiqueta, marquilla e hilo, y lo 6nico que se hace es terminar el art&culo. En el A1H
solamente le mandan la tela y el empresario reali'a todo el resto, la corta, ensambla y confecciona. El
que m+s se aplica en (olombia es el primero.
#ARCA: 4istintivo que asocia un determinado bien o servicio con el a!ente econmico que lo produce o
comerciali'a. Este puede ser el nombre o ra'n social de una empresa, un palabra, una etiqueta o
cualquier otra se%al que lo identifique. ormalmente las marcas comerciales est+n re!istradas, lo que
confiere sus due%os el derecho exclusivo de su uso, constituy"ndose en una forma de diferenciacin de
los productos, lo que en al!unos casos puede posibilitar la creacin de monopolios. (on el tiempo, las
marcas de empresas conocidas y exitosas obtienen un valor econmico propio, lo que las hace
susceptibles de ser transadas.
#AR"EN BRUTO: Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad bruta sobre las ventas netas,
y nos expresa el porcenta)e determinado de utilidad bruta (>entas etas9 (ostos de >entas) que se est+
!enerando por cada peso vendido.
#AR"EN DE E,LOTACIN: Es el resultado de restar de los in!resos de explotacin, los costos de
explotacin.
#AR"EN DE INTER#EDIACIN FINANCIERA: Se establece por la diferencia entre las tasas de inter"s
de colocacin y las tasas de inter"s de captacin.
#IF: -asas de inter"s de colocacin 9 -asas de inter"s de captacin.
#AR"EN DE "ARANT-A: -"cnica referida al mercado de opciones. En el caso que la cobertura de un
inversor se revele insuficiente merced de las variaciones de la coti'acin, el intermediario procede a
reali'ar una peticin de fondos con el fin de completar su depsito.
#AR"EN INICIAL: 3onto fi)o equivalente a un porcenta)e del valor de los contratos de futuro, que los
clientes deben enterar en la (+mara de (ompensacin en valores o en dinero por cada inter"s abierto
que se manten!a en el mercado de futuro, el cual es devuelto al vencimiento del contrato o cuando "ste
se cierra anticipadamente.
#AR"EN DE INTER#EDIACIN: 4iferencia entre la tasa de inter"s de colocacin y la tasa de inter"s
de captacin. Este mar!en le permite a las entidades financieras cubrir sus costos administrativos,
de)ando 9 cuando es posible9 una !anancia sobre el capital invertido. 4epende principalmente del
porcenta)e de enca)e, y la estructura y ries!o de las colocaciones
#AR"EN DE VARIACIN: #)uste diario en el valor de un contrato de futuro para llevarlo al precio del
cierre del mercado.
#AR"EN NETO: Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad neta sobre las ventas netas. .a
utilidad neta es i!ual a las ventas netas menos el costo de ventas, menos los !astos operacionales,
menos la provisin para impuesto de *enta, m+s otros in!resos menos otros !astos. Esta ra'n por s&
sola no refle)a la rentabilidad del ne!ocio.
#AR"EN OERACIONAL: Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad operacional sobre
las ventas netas y nos indica, si el ne!ocio es o no lucrativo, en si mismo, independientemente de la
forma como ha sido financiado.
#AR"INALIS#O: -eor&a econmica ori!inada a mediados del si!lo MIM y fundada en la idea de que el
valor de intercambio de un bien se halla en funcin de la utilidad de la 6ltima unidad disponible de dicho
bien, denominada utilidad mar!inal.
#AR&ETIN": *ama de la administracin de empresas que estudia todas las funciones que debe
reali'ar una empresa para investi!ar las necesidades del consumidor y traducir dicha informacin n la
creacin , produccin e introduccin de nuevos productos del mercado, para lo cual se requiere de
desarrollar actividades de investi!acin de mercados, planificacin del producto, promocin de ventas,
ventas y distribucin.
#ATERIAS RI#AS: ,roductos a!r&colas, forestales o minerales que han sufrido poca o nin!una
transformacin y que formar+n un producto terminado.
#A,I#I$ACIN: (omportamiento decisivo en donde un empresario quiere siempre seleccionar la me)or
alternativa entre otras posibles.
#EDIOS DE A"O: Son aquellos activos de aceptacin !eneral para efectuar pa!os en la econom&a.
Se definen formalmente como la suma del efectivo y los depsitos en cuentas corrientes (308
Efectivo<4"positos en (uentas (orrientes). .os medios de pa!os tambi"n son conocidos como "/ferta
3onetaria", ya que, es el dinero ofrecido por la autoridad monetaria, en nuestro caso el 5anco de la
*ep6blica.
#ERCADO: (on)unto de transacciones que se reali'an entre los compradores y vendedores de un bien
o servicioB vale decir, es el punto de encuentro entre los a!entes econmicos que act6an como oferentes
y demandantes de bienes y servicios. El mercado no necesariamente debe tener una locali'acin
!eo!r+fica determinadaB para que exista es suficiente que oferentes y demandantes puedan ponerse en
contacto, aunque est"n en lu!ares f&sicos diferentes y distantes.
,or lo tanto, el mercado se define en relacin a las fuer'as de la oferta y de la demanda constituy"ndose
en el mecanismo b+sico de asi!nacin de recursos de las econom&as descentrali'adas.
/r!ani'acin en donde se reali'an comprar y ventas de mercanc&as.
#ERCADO DE CAITALES: (on)unto de instituciones financieras que canali'an la oferta y la demanda
de pr"stamos financieros. 3uchas de estas instituciones son intermediarios que hacen de puente entre
los mercados de corto pla'o actuando como mayoristas en la emisin ten y venta de nuevos t&tulos, o
como "manipuladores" en la adaptacin de ofertas de t&tulos financieros para satisfacer la demanda. .os
productos con los que trata son t&tulos financieros de todo tipo o tama%o, nuevos o de s e!unda mano.
.as empresas son bancos comerciales, bolsas de valores, etc.
#ERCADO DE FUTUROS: 3ercado en que se ne!ocian contratos que estipulan que las partes se
comprometen a comprar o vender, en una fecha futura, un determinado activo que pueden ser bienes
f&sicos (commodities), monedas e instrumentos financieros, a un valor que se fi)a en el momento de la
ne!ociacin.
#ERCADO FINANCIERO: 4esi!na no slo el mercado burs+til, en el que se intercambian
esencialmente acciones y obli!aciones, sino tambi"n el mercado del dinero a lar!o pla'o, es decir, el
con)unto de intercambio de capitales de lar!o pla'o.
#ERCADO FIR#E: (ontrario al mercado ofrecido, por consi!uiente los precios tienen una tendencia al
ala'a.
#ERCADO #ONETARIO: En t"rminos !enerales es un centro financiero donde se reali'a la
compraventa de letras de cambio, divisas y oro. -ambi"n se denomina al mercado del dinero a corto
pla'o que utili'a como soportes efectos p6blicos o privados. Est+ reservado a los bancos y a las
instituciones financieras. Es el lu!ar en el que los bancos comerciales se refinancian.
#ERCADO NE"RO: #quel mercado que se forma al mar!en del mercado oficial o le!al, cuando la
autoridad impide el funcionamiento libre de mercado por medio de disposiciones administrativas como
fi)acin de precios oficiales, tar)etas de racionamiento o cualquier otro medio. ormalmente los precios
fi)ados son menores a los precios de equilibrio, o las tar)etas de racionamiento no satisfacen las
necesidades de todas las personas, produci"ndose excesos de demanda que introducen a los
consumidores a ofrecer precios m+s altos que los fi)ados, burl+ndose de esta manera las normas
le!ales. .as presiones econmicas que se !eneran por estas restricciones al funcionamiento del
mercado provocan que las transacciones un mercado ne!ro son penali'adas por la ley.
3ercado en el que las ventas se reali'an a un precio superior al m+ximo le!al.
#ERCADO ERFECTO: #quel en que las fuer'as de la oferta y la demanda pueden actuar libremente y
que re6nen todas las condiciones de competencia perfecta.
#ERCADOS RI#ARIOS: 3ercado en el cual se efect6an las ventas de t&tulos reci"n emitidos, a los
compradores ori!inales.
#ERCADOS SECUNDARIOS$ 3ercado en donde se transan valores o t&tulos que ya han estado en
posesin de otros.
#ERCANC-A O #ERCADERIA$ En un sentido !eneral, sinnimos de bien. Es su acepcin m+s
restrin!ida corresponde a aquel bien en cuyo comercio se especiali'a un intermediario determinado.
#ERCANTILIS#O: 4octrina econmica por la que la prosperidad de un pa&s se mide por el supuesto de
la balan'a de pa!os.
#ERCOSUR: 7n acuerdo de libre comercio firmado por 5rasil, #r!entina, 7ru!uay y ,ara!uay en su
af+n por buscar un acuerdo inte!racionista que acelere y promueva el comercio entre los pa&ses
si!natarios.
#ETODOLO"-A: Estudios de los principios que !u&an , o deber&an !uiar, la investi!acin cient&fica.
.a metodolo!&a no nos habla de la ciencia emp&rica en el mismo sentido en que la ciencia emp&rica nos
habla acerca del mundo, ella trata m+s bien de hacer claro el sentido de la ciencia emp&rica.
#ICROECONO#-A: *ama de la teor&a econmica que estudia las acciones y reacciones individuales de
los a!entes econmicos y de peque%os !rupos bien definidos de individuos. Su propsito es anali'ar
como se reali'a la determinacin de los precios relativos de los bienes y factores productivos y la
asi!nacin de estos 6ltimos entre diversos empleos.
#IE#BRO DE LA BOLSA: Sinnimo de Sociedad (omisionista que pertenece a una 5olsa de >alores.
Es la sociedad encar!ada de comprar o de vender t&tulos en la 5olsa por cuenta de un tercero y a
cambio de una comisin.
4ebe tener autori'acin le!al y del 5olsa para e)ercer la actividad comisionista.
#ONEDA: 4inero met+lico acu%ado por la autoridad monetaria.
Sinnimo de dinero. En esta acepcin el t"rmino se refiere a la unidad monetaria que se usa en un pa&s,
tal como el franco sui'o, el mercado alem+n o el dlar estadounidense.
#ONETARISTA: 4octrina econmica que considera que la inflacin tiene estrictamente una causa
monetaria.
#ONETARISTAS: Wuienes defienden la pol&tica anti9inflacionaria a partir del control del dinero.
#ONOOLIO ERFECTO$ Situacin de mercado donde su 6nico vendedor controla el precio final.
#ONTO$ El valor en unidades de una moneda o la cantidad de una transaccin.
#ULTINACIONAL$ Empresas con sociedades de produccin o distribucin en diversos pa&ses, aunque
la matri' y oficina central est+n en una determinada nacin, toma sus decisiones con una perspectiva
!lobal para beneficiarse de las venta)as comparativas en cada pa&s.
#ULTILICADOR #ONETARIO: 4iferencia entre la base monetaria y la oferta monetaria, explicada por
el proceso de creacin de dinero dentro del sistema bancario. Este proceso no es m+s que la capacidad
adicional de pr"stamos que reciben los bancos por las consi!naciones de los individuos, que se traduce
en un aumento de la liquide' de la econom&a.
NAB: "omenclatura arancelaria de 5ruselas". (onsiste en una nomenclatura para la aplicacin de los
aranceles para la mayor&a de los pa&ses en el mundo. Fue elaborado por un comit" de expertos con el
auspicio del (onse)o de (ooperacin aduanera (((#) de 5ruselas, que en 0IKK prepar un convenio
sobre dicha nomenclatura.
NABALALC: "omenclatura arancelaria com6n de la #.#.(".
NABANDINA: "omenclatura arancelaria com6n del :rupo #ndino".
NACIONALI$ACIN: #ccin de un !obierno existente a e)ercer el control y propiedad de los recursos
productivos que est"n controlados o sean propiedad de a!entes privados nacionales o extran)eros.
.a forma como se ha practicado la nacionali'aciones son variadas, desde la expropiacin for'osa hasta
la aplicacin de medidas le!ales que contemplan el pa!o de una indemni'acin. .os motivos que han
inspirado las nacionali'aciones tambi"n han sido m6ltiples, entre los que fi!uran ra'ones pol&ticas,
sociales, de eficiencia econmica, estrat"!icas de se!uridad militar, y otras.
NACIONES UNIDAS: Establecida en octubre de 0IJK. # ella pertenece la mayor&a de los pa&ses del
mundo incluyendo las cinco potencias. # nivel de relaciones entre los estados, la /7 busca instaurar
un nuevo orden mundialB cooperar en la solucin de los problemas pol&ticos, sociales, econmicos y
culturales de humanidad.
Entre sus aportes el establecimiento de un orden )ur&dico internacional se destaca la creacin de la (orte
Internacional de Vusticia, de la (omisin de 4erecho Internacional y de la (omisin de 4erecho
mercantil Internacional.
NAFTA: orth #merican Free -rade #sociation 8 -ratado de .ibre (omercio$ (anad+, 3"xico y Estados
7nidos.
NECESIDAD: -oda cosa que requiere o desea un consumidor para la conservacin de la vida cuya
provisin causa satisfaccin. El deseo puede ser satisfacer el hambre, la sed, prote!erse del fr&o,
divertirse, estudiar, et. .as necesidades del hombre son ilimitadas, debido en cuanto a que pro!resa la
vida social y material de la sociedad van sur!iendo nuevas necesidades que satisfacer. # esto se suma
el hecho que los recursos son limitados y escasos respecto a las necesidades, de manera que la
sociedad no puede satisfacerlas todas, debiendo establecer una )erarqui'acin de ellas, desde las m+s
esenciales hasta las m+s superfluas. Entonces los recursos escasos deben destinarse a satisfacer las
necesidades m+s ur!entes, aunque ellas nunca pueden satisfacer por completo. El centro del problema
econmico radica en el hecho que las necesidades son m6ltiples e ilimitadas y los recursos son escaso.
NE"OCIACIN: ,roceso interactivo mediante el cual, dos o m+s actores en una situacin de
interdependencia y con intereses en conflicto, buscan maximi'ar sus beneficios individuales a trav"s de
un acuerdo.
NEOCL7SICO: Son los partidarios de la econom&a econmica neocl+sica. Esta teor&a presupone que un
sistema econmico existe para obtener lo que la !ente quiere. (onsideran que el sistema de mercado o
de propiedad privada es preferible al sistema de planificacin central.
NIVEL DE DESE#LEO: ,orcenta)e de la fuer'a laboral que est+ desempleada.
NIVEL DE VIDA$ ivel de rique'a que tiene un pa&s, que se mide a trav"s de la renta per9capitat.
NOEI$ uevo orden econmico Internacional.
Se llama as& al con)unto de propuestas de una nueva ordenacin de al vida econmica entre los pueblos,
de acuerdo con principios que se conciben como m+s )untos y eficaces.
NU#ERO DE CUENTA$ Identificacin num"rica o alfanum"rica de una cuenta en una institucin
determinada.
OBLI"ACIONES: (ompromiso con que se reconocen deudas o se compromete su pa!o u otra
prestacin o entre!a. En t"rminos contables, las obli!aciones est+n constituidas por el pasivo de una
empresa.
OBSOLENCIA: 4isminucin de la vida 6til de un bien de consumo o de un bien de capital, debido a un
cambio econmico o al avance tecnol!ico. .a obsolescencia se debe distin!uir de la depreciacin que
consiste en el deterioro f&sico del bien por su uso o por el paso del tiempo. .a obsolescencia se presenta
como resultado del sur!imiento de bienes de me)or calidad, mayor aceptacin o menor costo, cuya
aparicin hace antieconmico se!uir produciendo con os anti!uos bienes de capital o continuar
consumiendo los mismos bienes.
OCDE: /r!ani'acin de (ooperacin y 4esarrollo Econmico.
OCUACIN: #quella parte del fuer'a de traba)o que se encuentra empleada en las distintas
actividades productivas. Se mide como el n6mero de personas que est+n traba)ando en un momento
dado.
OEA: "/r!ani'acin de Estados #mericanos" $ Fue creada el ;1 de abril de 0IJA en la IX .(onferencia
Internacional #mericana celebrada en 5o!ot+. .a /E#. es un or!anismo re!ional dentro del marco de
las aciones 7nidas y sustituy a la /ficina (omercial de las *ep6blicas #mericanas creada en la
(onferencia Internacional #mericana. Sus ob)etivos y principios son los si!uientes$
a. El mantenimiento de la pa' entre los Estados 3iembros.
b. #yuda mutua en caso de a!resin.
c. Solucin de todos los problemas que afecten el bienestar de los pueblos americanos.
d. *eali'acin con)unta de los esfuer'os necesarios para impulsar el desarrollo cultural, social y
econmico de los Estado miembros.
OIT: "/r!ani'acin Internacional del -raba)o". (reada en 0I0I por el -ratado de >ersalles. #sociada a la
/7., desde 0IJ?, su ob)etivo consiste en promover l a)usticia social con el me)oramiento de las
condiciones de vida y de traba)o en el mundo. -iene su sede en :inebra.
OFERTA: (antidad de mercanc&as que pueden ser vendidas a los diferentes precios del mercado por un
individuo o por el con)unto de individuos de la sociedad.
OFERTA BURS7TIL: (on)unto de t&tulos valores disponibles para venderlos en el mercado burs+til.
OFERTA DE TRABAJO: 6mero de traba)adores (o, en un sentido m+s !eneral, n6mero de horas de
traba)o) existente en la econom&a, .os principales determinantes de la oferta de traba)o son la poblacin,
los salarios y las tradiciones sociales.
OFERTA #ONETARIA A#LIADA: (oncepto monetario m+s amplio compuesto por la suma de los
medios de pa!o y los cuasidineros. :eneralmente, este a!re!ado monetario es denominado 3E. (3E 8
30 < (uasidineros).
OFERTA UBLICA: Es la manifestacin diri!ida a personas no determinadas o a sector o !rupo de
personas determinadas, o que se realice por al!6n medio de comunicacin masiva para suscribir,
ena)enar o adquirir documentos tales como t&tulos valores y acciones.
OLI"OOLIO: Situacin de mercado en que unos pocos a!entes econmicos controlan la produccin y
por ende, la oferta de mercado de un determinado bien o servicio. Es una situacin de competencia
imperfecta, que al i!ual que el monopolio y el duopolio ocasiona p"rdidas sociales debido a que se
produce menos que lo socialmente ptimo y los consumidores deben pa!ar precios m+s altos que los
prevalecientes si se diera la competencia perfecta. (uando existe al!6n !rado de diferenciacin del
producto, recibe el nombre de competencia monopol&stica. Se distin!ue de una situacin de monopolio.,
en que el oli!opolista no puede fi)ar los precios a su arbitrio, sino que se debe considerar los precios que
fi)an el resto de los oli!opolistas, con lo que sus acciones depender&an en 6ltima instancia, de las
reacciones de sus competidores.
OLI"OSONIO: 3ercado en el que existen pocos compradores.
ONU$ "/r!ani'acin de las aciones 7nidas". (onstituida en 0IJK con el fin de salva!uardar la pa' y la
se!uridad mundial, y para instruir entre las naciones una cooperacin econmica, social y cultural.
OE: "/r!ani'acin de pa&ses Exportadores de ,etrleo". Fue fundada en 0IH1 para la coordinacin
de la pol&tica petrolera de los pa&ses inte!rantes y la defensa de sus intereses !enerales. Forman parte
de la /r!ani'acin$ #rabia Saudita, #r!elia, Ecuador, Emiratos Yrabes 7nidos, :abn, Indonesia, IraC,
Ir+n, Zatar, ZuPait, .ibia, i!eria y >ene'uela.
OTI#O: Es el me)or que puede tomar una variable determinada en relacin a un ob)etivo particular,
considerando los medios que tiene para alcan'ar ese ob)etivo. ,or e)emplo, la combinacin ptima de
bienes y servicios que puede adquirir un consumidor es aquella que le permite alcan'ar su m+xima
satisfaccin, considerando el in!reso que dispone y los precios y servicios adquiridos.
OERACIONES DE #ERCADO ABIERTO (O#A5): -ransacciones del 5anco (entral de compra y
venta de instrumentos financieros en el mercado abierto, a tasas de inter"s competitivas. 7na compra de
t&tulos por parte del 5anco (entral resulta en un incremento de la cantidad de dinero en manos de las
personas. ,or el contrario, una venta de bonos por esta entidad !enera una contraccin monetaria.
OERACIONES CON ACTO DE RETROCO#RA: Son las compraventas de t&tulos de cr"dito o
valores en las cuales el vendedor se obli!a a recomprar la cosa vendida en una fecha y a un precio
determinado y el comprador, a su ve', se obli!a a revenderla en las mismas condiciones.
ORDEN: Instruccin dada por un cliente a la Sociedad (omisionista para la e)ecucin de una compra o
venta de valores.
ORDEN DE A"O$ Instrucciones a un banco orden+ndole que pa!ue o transfiera una suma d dinero de
un beneficio desi!nado.
O#C$ "/r!ani'acin 3undial del (omercio". .a creacin de este or!anismo fue respaldada por los
pa&ses que firmaron el acta de la *onda 7ru!uay el 0K de abril de 0IIJ en 3arraCech , con el propsito
de comen'ar a funcionar a partir del 0 de enero de 0IIK, lue!o de operar durante JK a%os como un
tratado internacional, y de enfrascarse en los 6ltimos A a%os en intensas ne!ociaciones, el acuerdo
!eneral sobre aranceles aduaneros y comercio (:#--) se convirti en la or!ani'acin mundial del
comercio. Este or!anismo, producto del cierre de la octava ronda 7ru!uay, vi!ilar+ el cumplimiento de
las normas comerciales aprobadas por el :#-- y tendr+ el potestad de decretar sanciones a los pa&ses
infractores con el voto de las terceras partes de sus 00? miembros. (on este nuevo tratado de comercio
del :#--, se incrementar+ el intercambio de bienes y servicios en m+s de 7SN E11.111 millones
anuales, m+s del 02 del producto bruto mundial en un periodo de 01 a%os a partir de 0IIK.
# continuacin presentaremos la lista de *ondas del :#--$
0. *onda de :inebra Sui'a 0IJ?
E. *onda de #nnocy Francia 0IJI
;. *onda de -orquay In!laterra 0IK0
J. *onda :inebra Sui'a 0IKI
K. *onda 4illon EE77 0IH1 9 0IH0
H. *onda de Zennedy Sui'a 0IHJ 9 0IH?
?. *onda de -oCio Vapn 0I?; 9 0I?I
A. *onda de 7ru!uay ,unta del Este = :inebra 0IAH 9 0II;
ASIVO: (on)unto de deudas con terceras personas que tiene una empresa en un momento dado.
,ara los efectos de su presentacin en el 5alance (ontable, los pasivos se clasifican de la si!uiente
manera$
ASIVO: Se sit6a en la parte derecha del balance, presenta los recursos de la empresa y espec&fica el
ori!en de los fondos que financian el activo. .os principales elementos del pasivo son los cr"ditos y otras
obli!aciones contraidas, las r eservas, las provisiones, el capital social y las utilidades (o p"rdidas) de la
empresa.
ASIVO A LAR"O LA$O: Son obli!aciones de la empresa que ser+n liquidadas en pla'os superiores
a un a%o a partir de la fecha de los estados financieros.
ASIVO CIRCULANTE TOTAL: /bli!aciones contra&das por la empresa que ser+n liquidadas dentro del
pla'o de un a%o a contar de la fecha de los estados financieros.
ASIVO E,I"IBLE: representa deudas con personas naturales o )ur&dicas distintas de los due%os de la
empresa. *estos a su ve' se clasifican de acuerdo con el pla'o de su vencimiento en pasivos exi!idos
de corto, mediano y lar!o pla'o.
ASIVO NO E,I"IBLE: representa las deudas que tiene la empresa respecto de sus due%os, en cuanto
constituye una persona )ur&dica distinta de las personas naturales o )ur&dicas que son sus propietarios.
En esta clasificacin se incluye el capital o patrimonio, las reservas y las utilidades.
ASIVO TOTAL: *epresenta la suma de los rubros de pasivos, capital y reservas de la empresa.
ATENTE$ 4erechos le!ales para explotar en forma exclusiva un nuevo invento, tecnolo!&a o proceso
productivo, que se concede a una persona natural o )ur&dica por un periodo determinado de tiempo. .a
patente normalmente queda inscrita en un re!istro de patentes y su duracin comien'a en el momento
de la inscripcin. .as patentes constituyen una proteccin a qui"nes reali'an nuevos descubrimientos en
la medida que les permite !o'ar de sus beneficios. Ellas pueden afectar la cantidad y direccin de los
nuevos inventos. o obstante, a veces se transforman en un factor que posibilita la creacin de nuevos
monopolios.
ATRI#ONIO: Es el valor l&quido del total de los bienes de una persona o una empresa. (ontablemente
es la diferencia entre los activos de una persona, sea natural o )ur&dica. G los pasivos contra&dos son
terceros. Equivale a la rique'a neta de la sociedad.
ATRI#ONIO TOTAL: (orresponde al capital y reservas de los accionistas de la empresa, y est+
representado por las si!uientes cuentas$ capital efectivamente pa!ado a la fecha del balanceB reservas
de revalori'acinB mayor valor obtenido en la colocaci n de acciones de pa!o respecto del valor
nominalB reserva le!alB p"rdidas !eneradas en e)ercicios anteriores y no absorbidas a la fecha del
balance (menos)B utilidad del e)ercicio.
ER*CAITA$ ,or habitante [ *esulta de dividir un a!re!ado entre la poblacin -/-#..
ERIODO FISCAL$ ,eriodo de 0E meses respecto al cual se da la informacin econmica de las
actividades de la empresa.
LAN UNICO DE CUENTAS (UC): Es un instrumento concebido para armoni'ar y unificar el sistema
contable de todas las empresas del sector real, a trav"s del cual, ser+ posible me)orar la calidad, la
transparencia y comparabilidad de la informacin contable.
RECIOS CONSTANTES: Esta expresin admite dos interpretaciones$ una, como el resultado de la
eliminacin de los cambios de precio de una variable a partir de un per&odo tomado como base y, otra,
como el c+lculo de la capacidad adquisitiva de al!6n valor monetario en t"rminos de un con)unto de
bienes y servicios.
RECIOS CORRIENTES: (on)unto de precios que incluyen el efecto de la inflacin.
RECIO FUTURO: Es el precio en el cual se ne!ocia un determinado activo en el mercado de futuro.
RECIO SOT: Es el precio en el cual se ne!ocia un determinado activo en el mercado contado o
mercado f&sico.
RI#A: ,orcenta)e que cobra el ase!urador por el valor de los art&culos que ase!ura.
RI#E: Intereses car!ados por los bancos de los Estados 7nidos a sus me)ores clientes sobre los
pr"stamos considerados m+s se!uros desde el punto de vista crediticio. Se diferencia de la .I5/*,
porque aunque a veces tambi"n es aplicada transacciones interbancarias, es b+sicamente una tasa para
clientes. #dem+s, que es una tasa establecida por propia decisin de cada banco individualmente.
RI#E RATE: En Estados 7nidos, es la tasa aplicada por los bancos a los cr"ditos a corto pla'o
concedidos a los clientes de primera fila.
RODUCCIN REAL$ #quella que se calcula en forma monetaria tomando como base los precios de un
per&odo o un a%o, y refle)a el incremento f&sico real de la produccin una ve' eliminada la variacin o
fluctuacin de los precios. :eneralmente, se utili'an los &ndices de precios para deflactar la produccin
nominal y volverla en t"rminos reales, o a precios constantes.
RODUCTO INTERNO BRUTO (IB): Es el total de bienes y servicios producidos en un pa&s durante un
periodo de tiempo determinado. Incluye la produccin !enerada por nacionales residentes en el pa&s y
por extran)eros residentes en el pa&s, y excluye la produccin de nacionales residentes en el exterior.
RODUCTO INTERNO BRUTO (IB): >alor total de la produccin corriente de bienes y servicios finales
dentro del territorio nacional durante un cierto per&odo de tiempo, que por lo com6n es un trimestre o un
a%o. El t"rmino "produccin corriente" si!nifica que no se cuenta la reventa de art&culos que se
produ)eron en un per&odo anterior. .os "bienes finales" excluyen el valor de las materias primas y los
bienes intermedios que se utili'an como insumos para la produccin de otros bienes. :eneralmente, este
valor es expresado en una unidad monetaria.
IB ER*C7ITA: >alor total de la produccin corriente de bienes y servicios finales dentro del territorio
nacional durante un cierto per&odo de tiempo, dividido por el valor de la poblacin total. El producto per
c+pita es un promedio alrededor del cual pueden encontrarse m+s o menos dispersos los in!resos de los
habitantes. #dem+s, es una medida de actividad econmica que se eleva si el ,I5 crece m+s
r+pidamente que la poblacin total.
IB 9+c. 8 (,I5=,-)
RODUCTO NACIONAL BRUTO: 3edida del flu)o total de bienes y servicios !enerados por una
econom&a mediante la utili'acin de factores productivos de propietarios de residentes en el ,a&s,
aunque dichos factores est"n fuera del territorio nacional. # diferencia del producto !eo!r+fico bruto que
pone el acento en la produccin !enerada dentro del ,a&s, el ,5 mide la produccin !enerada por los
factores productivos de propiedad de residentes del ,a&s. ,or lo tanto, es equivalente al ,:5 < los
in!resos netos por factores de produccin recibidos del extran)ero. En su contabili'acin se excluyen las
transferencias entre factores, adem+s de los bienes intermedios, pues estos 6ltimos ya est+n incluidos
en los bienes y servicios finales. (uando al producto nacional bruto se le deduce la inversin de
reempla'o reali'ada para reponer los bienes de capital que van quedando obsoletos y que se deterioran,
se obtiene al producto nacional neto. El ,5 es equivalente al !asto del producto nacional bruto cuando
los c+lculos se reali'an en moneda de cada a%o. Si dichos c+lculos se hacen en moneda de un a%o fi)o
ambos conceptos difieren por el a)uste en la variacin de la relacin de intercambio (cuentas nacionales).
RODUCTO NACIONAL BRUTO REAL: El ,5 ominal corre!ido para tener en cuenta la inflacin. Es
i!ual al ,5 ominal *educido exactamente en la cantidad suficiente para compensar las subidas
experimentadas por lo precios desde el a%o base. #s& pues, un aumento del ,5 *eal indica el aumento
del volumen f&sico produccin de ese periodo y excluye la subida de los precios.
ROVISIN: Suma conservada por la empresa con vistas a cubrir una car!a o una p"rdida eventual.
!UE0 CO#O Y ARA !UIEN: .os tres problemas fundamentales de la or!ani'acin econmica. El qu"
es el problema de qu" cantidad d de cada bien y servicio posible producir+ la sociedad con su cantidad
limitada de recursos o factores. El cmo es la eleccin de la t"cnica espec&fica 9 la combinacin de los
factores9 mediante la cual se producir+ cada bien de qu". ,ara qui"n se refiere a la distribucin de los
bienes de consumo entre los miembros de esa sociedad.
!UESNAY0 FRANCOIS (:;<= * :>>=): >er FISI/(*#-#S.
!UIEBRA: Situacin )ur&dica en que se encuentra un comerciante cuando cesa o suspende sus pa!os,
teniendo por ob)eto tal estado )ur&dico, obtener la liquidacin el activo dl quebrado y la distribucin
equitativa del ,mismo entre sus acreedores, se!6n la !raduacin que le corresponda por el car+cter de
sus cr"ditos , y hasta por el importe total de los mimos, si fuese posible.
RA$N 7CIDA: Indica la cobertura de los pasivos de corto pla'o con activos de f+cil reali'acin.
RA$N DE ENDEUDA#IENTO: Indicador que tiene por ob)eto medir en qu" !rado y de qu" forma
participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. Se define como el total de los pasivos
sobre el total de los activos.
REASE"URO: /peracin por la que el ase!urado se ase!ura a su ve' contra los ries!os que acaba de
contraer.
REFINANCIACIN: /peracin consistente, para los bancos comerciales, en procurar liquideces en otros
bancos u otros or!anismos que reciben ahorro.
RE"AL-A: (ompensacin por el uso de la propiedad a)ena basada sobre un porcenta)e acordado de los
in!resos resultantes de su uso. ,or e)emplo, un fabricante por el uso de su maquinaria en la f+brica de
otra persona. :eneralmente, las re!al&as se asocian con la actividad extractiva, m+s especialmente con
la actividad petrolera.
REINTE"ROS DE E,ORTACIN: /peracin en la que el exportador le entre!a al 5anco de la
*ep6blica a trav"s del sistema financiero las divisas que obtiene de la exportacin. .as autoridades fi)an
las condiciones !enerales para el reinte!ro.
REOS: #cuerdo o contrato de compra venta de t&tulos mediante el cual el comprador adquiere la
obli!acin de transferir nuevamente al vendedor inicial la propiedad de los t&tulos ne!ociados ya sean los
mismos u otros de la misma especie, dentro de un pla'o y ba)o las condiciones fi)adas de antemano en
el ne!ocio inicial. Es un veh&culo para un cr"dito a corto pla'o, en el cual la propiedad del t&tulo es
temporalmente trasladada a quien recibe el cr"dito. Este mecanismo es usado por el 5anco de la
*ep6blica para el mane)o de la base monetaria en el corto pla'o.
RESERVAS INTERNACIONALES BRUTAS: Son los activos externos a disposicin de las autoridades
monetarias para financiar o re!ular los desequilibrios de la 5alan'a de ,a!os. Incluye, principalmente, el
oro monetario, los 4erechos Especiales de :iro (4E:), la posicin en reserva ante el Fondo 3onetario
Internacional y el uso del cr"dito de esta institucin (si lo hubiere), las divisas convertibles en ca)a,
depsitos e inversiones del 5anco (entral en activos extran)eros y las partidas de aportes a instituciones
monetarias internacionales
RESERVAS INTERNACIONALES NETAS AJUSTADAS: Son slo los activos externos de (olombia en
poder del 5anco de la *ep6blica, calculados ba)o el concepto contable de ca)a.
RESERVAS INTERNACIONALES NETAS NO AJUSTADAS: Equivalen a las reservas internacionales
brutas descontando los pasivos de corto pla'o del 5anco de la *ep6blica.
RESULTADO ANTES DE I#UESTO DE RENTA: Es la suma de los resultados operacional y no
operacional.
RESULTADO NO OERACIONAL: (onstituido por aquellas partidas que por convencin se definen
desli!adas de la operacin del ne!ocio propiamente tal.
Este resultado incluye in!resos y costos fuera de la explotacin y adem+s la correccin monetaria.
RESULTADO OERACIONAL: (onstituido por el a!re!ado de aquellas partidas relativas a la operacin
del ne!ocio y que incluye los in!resos y costos de explotacin y los !astos de administracin y ventas.
ROYALTY: ,a!os de una persona o sociedad al propietario o al creador de una obra ori!inal por el
derecho a explotarla comercialmente.
SE"URO: Funcin econmica cuya finalidad es permitir la indemni'acin de los da%os causados o
sufridos por bienes y personas mediante la aceptacin de un con)unto de ries!os y su compensacin.
SECTOR /BLICO DESCENTRALI$ADO: (omponente del Sector ,6blico o Financiero, en la que se
encuentran las empresas p6blicas industriales y comerciales, del orden nacional y local (ISS, (arbocol,
E(/,E-*/., E,3, E-5, EE5, etc.), y los departamentos y municipios.
SECTOR /BLICO NO FINANCIERO: (lasificacin del Sector ,6blico de un pa&s que incluye al
:obierno (entral y al Sector ,6blico 4escentrali'ado.
SOCIEDADES FILIALES: En !eneral, sociedades cuyo capital social es propiedad en m+s de un K12
de otra empresa, llamada "matri'". En el +mbito bancario, sociedades annimas abiertas o cerradas o de
responsabilidad limitada cuyo !iro complementa el ne!ocio de los bancos. Incluyen intermediadoras de
valores, administradoras de fondos mutuos, administradoras de fondos de inversin, compa%&as de
leasin!, asesor&as financieras y administradoras de fondos de vivienda.
SUER7VIT FISCAL: Es el exceso de los in!resos sobre los e!resos, ya sea, del sector p6blico
consolidado, del !obierno central o del sector p6blico no financiero.
S.AS: (ontrato privado en que las partes se comprometen a intercambiar flu)os financieros en fechas
posteriores, las que deben quedar especificadas al momento de la celebracin del contrato.
El SPap o permuta financiera es un instrumento utili'ado para reducir el costo y el ries!o de
financiamiento, o para superar las barreras de los mercados financieros.
S.AS DE #ODENAS: En los sPaps de monedas las partes involucradas se comprometen a
intercambiar flu)os financieros en dos monedas diferentes, consider+ndose a la moneda corriente
nacional como una moneda m+s.
.as empresas bancarias que sean vendedoras de moneda extran)era a trav"s de estos contratos y que a
su vencimiento deban ponerla a disposicin del comprador (qui"n las pa!ar+ en moneda corriente
nacional) slo perfecciona n la venta si se les acredita que la moneda extran)era se destinar+ a cubrir en
esa misma fecha una obli!acin de pa!o al exterior a trav"s del mercado cambiario formal. o se
requiere el cumplimiento de esta condicin cuando la o peracin involucra slo monedas extran)eras.
S.AS TASA DE INTER'S: (ontrato financiero entre dos partes que desean un intercambio de
intereses derivados de pa!os o cobros de obli!aciones que se encuentran en activos a diferentes bases
(tipo fi)o o flotante) sin existir traspaso del principal y operando en la misma moneda.
TABLA DE DESARROLLO: (uadro num"rico que para cada serie de un instrumento financiero detalla
la secuencia y el valor a pa!ar en cada cupn por concepto de intereses y amorti'acin de capital.
TASA B7SICA DE LA SUERINTENDENCIA BANCARIA (TBS): ,romedio ponderado de las
operaciones diarias de los (ertificados de #horro a -"rmino con pla'o de vencimiento hasta de ;1 d&as
y, los (ertificados de 4epsito a -"rmino con pla'o de vencimiento a partir de ;1 d&as hasta ;H1 d&as o
m+s. Esta tasa se calcula a partir de las transacciones reali'adas con estos t&tulos por los bancos,
corporaciones financieras, corporaciones de ahorro y vivienda y compa%&as de financiamiento comercial.
Se calculan en la actualidad dos tipos de -5S, la -5S mvil y la -5S por !rupo de intermediario
financiero.
TASA DE CO#RA: .a tasa de inter"s impl&cita en el precio de compra, esto es, la tasa interna de
retorno.
TASA DE INTER'S: ,recio de la remuneracin de un capital prestado o recibido en pr"stamo. Es el
precio de la renuncia a la liquide' del ahorro.
TASA DE INTER'S DE CATACIN: -asa de Inter"s que pa!a el intermediario financiero a los
individuos que depositan sus recursos en dicha entidad. -ambi"n se conoce como tasa de inter"s
pasiva.
TASA DE INTER'S DE COLOCACIN: -asa de Inter"s que cobra el intermediario financiero a los
demandantes de cr"dito por los pr"stamos otor!ados. Esta tasa de inter"s tambi"n es conocida como
tasa de inter"s activa.
TASA DE INTER'S INTERBANCARIA: Es el precio de las operaciones reali'adas en moneda
dom"stica por los intermediarios financieros para solucionar problemas de liquide' de muy corto pla'o.
4icha tasa de inter"s se pacta para operaciones de un d&a y es calculada como un promedio ponderado
entre montos (de captacin y colocacin) y tasas reportadas por las entidades financieras.
TASA DE CA#BIO RERESENTATIVA DEL #ERCADO (TR#): 3ide el precio relativo de dos
monedas$ es decir, expresa la cantidad de unidades monetarias que es necesario entre!ar para obtener
una unidad monetaria externa. .a -*3 es un promedio aritm"tico simple de las tasas ponderadas de las
operaciones de compra y venta de divisas efectuadas en los bancos comerciales y corporaciones
financieras en las ciudades de 5o!ot+, (ali, 3edell&n y 5arranquilla.
TASA DE DESE#LEO: Se define como la ra'n entre la poblacin desocupada y la poblacin
econmicamente activa. Se determina de la si!uiente forma$ -48 (4=,E#)R011
TASA INTERNA DE RETORNO ( T+I+R+): -asa que i!uala los flu)os de in!resos y e!resos futuros de una
inversin. (orresponde a la rentabilidad que obtendr&a un inversionista de mantener el instrumento
financiero hasta su extincin, ba)o el supuesto que reinvierte los flu )os de in!resos a la misma tasa.
TASA DE OCUACIN: Es el porcenta)e de la poblacin ocupada como proporcin de la poblacin en
edad de traba)ar. Esta relacin, es un indicador del tama%o relativo de la demanda laboral en la
econom&a. .a tasa de ocupacin se calcula as&$ -/8 (/=,E-)R011.
TASA "LOBAL DE ARTICIACIN (T"): Indicador de empleo que se construye para cuantificar el
tama%o relativo de la fuer'a de traba)o. En "l se compara la poblacin econmicamente activa y la
poblacin en edad de traba)ar. Se define de la si!uiente manera$ -:,8 (,E#=,E-)R011
TARIFA: Sinnimo de precio. En un sentido restrin!ido, se usa para referirse al precio de los bienes o
servicios de consumo colectivos, que son fi)ados unilateralmente por el oferente, sea o no con la
participacin de la autoridad.
Sinnimo de #rancel o de derecho aduanero. En esta acepcin corresponde al impuesto que debe
pa!arse por la importacin de un bien en el momento de su internacin.
TBS: Es la nueva tasa de inter"s b+sica en (olombia, creada a partir de #bril de 0IIK, cumple las
funciones que la .I5/* del mercado In!l"s, pero para el caso (olombiano.9 .a diferencia que tiene con
la 4-F es que esta mide el promedio de captaciones de los (4- por parte de los bancos y corporaciones
financieras, en tanto que la -5S medir+ solamente las captaciones de los bancos y de ah& se sacar+ el
rendimiento que dan las otras entidades.9 ahora, mientras la 4-F solo mide depsitos a I1, 0A1 y ;H1
d&as, la -5S tiene varias opciones desde ? hasta ;HK d&as.
TCC (TASA DE INTERES TCC): Es una tasa de inter"s b+sica para (olombia. Similar al 4-F que se
calcula con base en el promedio de las tasa de inter"s, para los 4epsitos a termino fi)o, en los 6ltimos
I1
T-TULO: #ccin. 4ocumento que representa un derecho en una sociedad.
T-TULOS DE ARTICIACIN: -&tulos emitidos por el 5anco de la *ep6blica al mercado, denominados
en pesos que tienen un rendimiento seme)ante al que tienen otros t&tulos en el sistema financiero. Es
importante resaltar, que dichos valores pueden ser adquiridos por todos los a!entes econmicos. Sin
embar!o, cuando los adquiere el !obierno se debe a un acuerdo entre "ste y el 5anco de la *ep6blica.
,or el contrario, la colocacin de los t&tulos entre el p6blico y el sistema financiero se hace a trav"s de
operaciones de mercado abierto y no mediante convenios. .os -&tulos de ,articipacin se constituyen el
principal instrumento de contraccin monetaria.
T-TULOS DE TESORER-A (TES): .os t&tulos de tesorer&a creados en la ley K0 de 0II1 son t&tulos de
deuda p6blica interna emitidos por el :obierno acional. Existen dos clases de t&tulos $ clase # y clase
5. .os primeros fueron emitidos con el ob)eto de sustituir la deuda contra&da en las operaciones de
mercado abierto reali'adas por el 5anco de la *ep6blica. .os se!undos se emiten para obtener recursos
para apropiaciones presupuestales y efectuar operaciones temporales de la -esorer&a del :obierno
acional. En la actualidad solamente se emiten los t&tulos de clase 5. El pla'o se determina de acuerdo
con las necesidades de re!ulacin del mercado monetario y de los requerimientos presupuestales o de
tesorer&a, y fluct6a entre 0 y ? a%os. El rendimiento de los t&tulos lo determina el :obierno acional de
acuerdo con las tasas del mercado para el d&a de colocacin de los mismo.
TRANSFERENCIA: *enta de destinacin espec&fica. .as transferencias en (olombia se extienden a
entidades territoriales (Situado Fiscal y ,articipacin de los 3unicipios en los In!resos (orrientes de la
acin), para invertir, entre otras cosas, en salud y educacin.
TRANSFERENCIA ELECTRNICA DE FONDOS: /peracin que si!nifica d"bitos o cr"ditos de dinero
en una cuenta, efectuada por medio de dispositivos electrnicos autosuficientes.
TRANSACCIN: (ompra o venta de al!6n instrumento financiero.
UTILIDAD O ERDIDA DEL EJERCICIO: Se obtiene de sustraer el impuesto a la renta del resultado.
USURA: -ipo de inter"s pa!ado por el uso del dinero a)eno superior al establecido por la .ey.
(obrar un tipo de inter"s superior al m+ximo le!al sobre los prestamos.
En su acepcin moderna se refiere al cobro "abusivo" o "excesivo" de intereses sobre los prestamos, en
relacin al nivel corriente de las tasa de inter"s vi!entes en el mercado. Se!6n determinadas
concepciones "ticas vi!entes en el pasado, se proclama la in)usticia del cobro de cualquier inter"s,
consider+ndose que constitu&a una apropiacin indebida de in!resos por parte del prestamista.
UAC: 7nidad de ,oder #dquisitivo (onstante. >er 7>*
UVR: 7nidad de >alor *eal (onstante. 7nidad de cuenta que, a partir del primero de enero del E111,
permite reali'ar operaciones de cr"dito hipotecario en el lar!o pla'o a trav"s de a)ustes de su valor de
acuerdo con la capacidad adquisitiva de la moneda le!al. Su c+lculo se hace s trav"s de la inflacin
acumulada de los 6ltimos tres meses. ,or e)emplo, si la inflacin del primer mes es K2, la del se!undo
es ;2 y la del tercero es 02, la inflacin acumulada de los tres meses es i!ual a la multiplicacin de
0.1KR0.1;R0.10. Este resultado se mensuali'a para sacar la inflacin de un mes, y esta es la tasa a la
cual crece la 7>* entre un d&a y otro durante el per&odo que se est+ anali'ando. Su valor es calculado
por el 5anco de la *ep6blica para cada uno de los d&as del a%o.
VALOR A"RE"ADO: Suma del valor a%adido en los procesos productivos de cada uno de los sectores
de la econom&a.
VALOR CONTABLE: >alor presente del instrumento calculado se!6n su tasa de compra.
VALOR DE #ERCADO: >alor obtenido de transacciones en las bolsas de valores o valor informado
mensualmente por la Superintendencia de 5ancos para efectos de valori'acin de la cartera de
instrumentos transables en el mercado, se!6n el caso.
VALOR INTR-NSECO: >alor de una accin obtenido dividiendo el activo neto de la sociedad por el
n6mero de sus acciones.
VALOR #VIL: -&tulo ne!ociable que representa, bien un derecho de asociado (accin), bien un
pr"stamo a lar!o pla'o (obli!acin).
VALOR NO#INAL: (orresponde al valor inicial del instrumento emitido. #l tratarse de documentos
descontables que no tienen tasa nominal (por e)$ ,45( o ,*5(), el valor nominal corresponde al valor
final.
VALOR AR: (orresponde al valor del capital no amorti'ado de un instrumento financiero, incluidos los
correspondientes intereses y rea)ustes deven!ados.
VENTAS DE LADRILLO Y CE#ENTO: Serie mensual de las ventas reales. Fuente 4#E.
.ALL STREET: ombre popular que recibe el distrito de ne!ocios y finan'as de la ciudad de eP GorC.
...+
(on)untos de los "sites" del mundo presentes en Internet. -ambi"n se le llama directamente "Peb".
#breviacin de "@orld @ide @eb". E)$ PPP.businesscol.com
$ONA LIBRE DE CO#ERCIO$ Es un +rea formada por dos o m+s pa&ses que de forma inmediata o
paulatina suprimen las trabas aduaneras y comerciales entre s&, pero manteniendo cada una frente a
terceros su propio arancel de aduanas y su r"!imen de comercio.
$ONA DE TRANSITO: "Entreport" o "-ransit \ona" . es un puerto de entrada a un pa&s costero,
establecido para la conversin de un pa&s vecino, que carJece de facilidades portuarias adecuadas o que
no tiene acceso al mar.
$ONA FRANCA$ Es un +rea delimitada del territorio nacional en la cual se ofrecen una serie de
incentivos en materia cambiaria, tributaria, aduanera y de comercio exterior, con el propsito de fomentar
l industriali'acin de bienes y servicos orientados prioritariamente a los mercados internacionales.
.as leyes 01I de 0IK y ?X. 4e 0II0 y los decretos E0;0 de 0II0 y J?0 de 0II; sobre el marco le!al de
las 'onas francas.
$ONA LIBRE: Es un +rea determinada cuyos l&mites son vi!ilados por la aduana y est+ situada o
considerada ba)o ciertos aspectos en los cuales todas o al!unas mercanc&as son admitidas con exencin
de derechos e impuestos a la importacin y est+n normalmente sometidas al control de la aduana.