MTODOS ANALTICOS

RELACIONADOS CON
LAS CONDICIONES
FINANCIERAS


CON-
320-001
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS






Kediel Snchez Mariano 2-10-5274




Mtodos analticos relacionados con las condiciones financieras


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Tabla de contenido
I. MEDIDA ANALITICA .............................................................................. 2
Qu es? ............................................................................................. 2
II. CAPITAL DE TRABAJO ............................................................................ 2
III. RAZN CORRIENTE ............................................................................... 3
IV. PRUEBA ACIDA ...................................................................................... 4
V. ROTACION: INVENTARIOS / CUENTAS POR COBRAR ............................... 4
Rotacin de Inventarios ...................................................................... 4
Rotacin de Cuentas por Cobrar ......................................................... 5


Mtodos analticos relacionados con las condiciones financieras


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I. MEDIDA ANALITICA
Qu es?
El anlisis de medidas analticas es muy til para establecer relaciones entre cuentas y
ms an para hacer comparaciones entre empresas de distintos tamaos. Existe un
sinnmero de medidas analticas puesto que este anlisis consiste en comparar
piezas de informacin y observar cmo se relacionan. Esta seccin discute las
medidas ms comnmente usadas. Las frmulas podran cambiar dependiendo del
autor, analista o usuario. Es muy importante que al momento de hacer este tipo de
anlisis se tome en consideracin que los resultados obtenidos podran ser distintos
a los obtenidos de otras fuentes y que se deben tener claras las frmulas usadas para
calcularlas. En esta seccin las medidas se presentan por categora. Las categoras
presentadas son solvencia a corto y largo plazo (capital de trabajo), utilizacin de
activos o rotacin (activity), rentabilidad (profitability) y para el inversionista (market).
II. CAPITAL DE TRABAJO
La administracin del Capital de Trabajo se refiere al manejo de las cuentas corrientes
de la empresa que incluyen activos y pasivos circulantes.
Este es uno de los aspectos ms importantes en todos los campos de la
administracin financiera. Si la empresa no puede mantener un nivel satisfactorio de
capital de trabajo, es probable que llegue a un estado de insolvencia y aun que se vea
obligada a declararse en quiebra. Los activos circulantes de la empresa deben ser
suficientes para cubrir sus pasivos circulantes y poder asegurar un margen de
seguridad razonable.
La definicin ms comn de Capital de Trabajo es: diferencia entre al activo circulante
y el pasivo circulante de una empresa.
Una empresa cuenta con el Capital de Trabajo mientras sus activos circulantes sean
mayores que los pasivos circulantes. La mayora de las empresas deben operar con
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algn Capital de Trabajo, el monto depende en gran medida del campo industrial en
que operen.
Al crecer el activo circulante es preciso financiarlo, parte de este financiamiento
provendr del pasivo circulante, parte de otras fuentes externas y parte de las
ganancias reinvertidas.
El Capital de Trabajo representa la primera lnea de defensa de un negocio contra la
disminucin de las ventas por una recesin. Ante una reduccin de las ventas una de
las decisiones a tomar pudiera ser la de renovar el inventario con una mayor rapidez
o adoptar una poltica agresiva de cobro a fin de obtener mayor liquidez. Por otro
lado se pueden postergar los pagos para contar con una fuente adicional de
financiamiento.
III. RAZN CORRIENTE
Este indicador mide las disponibilidades actuales de la em-pre-sa para atender las
obligaciones existentes en la fecha de emisin de los estados financieros que se
estn analizando. Por s slo no refleja, pues, la capacidad que se tiene para atender
obligaciones futuras, ya que ello depende tambin de la calidad y naturaleza de los
activos y pasivos corrientes, as como de su tasa de rotacin.
Se puede resumir en la siguiente frmula: Activo Corriente / Pasivo Corriente
En este caso, la actualizacin de los inventarios (importante componente de los
activos corrientes) a precios actuales no est influyendo notablemente en el
comportamiento del indicador, hecho que puede sealar una buena rotacin de
inventarios. Si los inventarios fuesen muy antiguos, entonces el indicador tendera a
ser mayor despus de aplicar el sistema integral de ajustes por inflacin, aunque no
nece-sariamente esto indique una mejor posibilidad para atender las obligaciones a
corto plazo, pues pueden existir inventarios obsoletos cuya realizacin en el mercado
no sea fcil de llevar a cabo.
La interpretacin de esta razn financiera debe realizarse conjuntamente con otros
resultados de compor-tamiento, tales como los ndices de rotacin y prueba cida,
aunque todo parece indicar que las razones estimadas sobre valores histricos,
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pueden sealar ms eficientemente la situacin de las empresas, en el corto plazo,
frente a sus obligaciones.
IV. PRUEBA ACIDA
Al no incluir el valor de los inventarios posedos por la empresa, este indicador seala
con mayor precisin las disponibilidades inmediatas para el pago de deudas a corto
plazo. El numerador, en consecuencia, estar compuesto por efectivo (caja y bancos)
ms inversiones temporales (Cdt's y otros valores de realizacin inmediata),
denominadas hoy da "equivalentes de efectivo", y ms cuentas por cobrar.
Se representa por la frmula matemtica: (Activo Corriente - Inventarios) / Pasivo
Corriente.
Como en el caso de la razn corriente, el indicador de prue-ba cida no se ve
afectado por la inflacin en razn a que sus componentes son partidas monetarias,
expresadas en valores nominales de origen, es decir, que no cambian por efecto de
las variaciones en el nivel general de precios, aunque s se ven fuertemente afectados
en trminos de poder adquisitivo.
V. ROTACION: INVENTARIOS / CUENTAS POR COBRAR
Rotacin de Inventarios
Seala el nmero de veces que las diferentes clases de inventarios rotan durante un
perodo de tiempo determinado o, en otras palabras, el nmero de veces en que
dichos inventarios se convierten en efectivo o cuentas por cobrar.
Frmula matemtica: Costo / Inventario
En este caso, es acertado que, para una mejor interpretacin de resultados, el valor de
los inventarios promedio (denominador) permanezca a valores histricos pero, en
cambio, el valor del costo s incorpore los respectivos ajustes por inflacin, por cuanto
dicha cifra expresa el monto que la compaa debera reservar para poder operar
normalmente, en condiciones de inflacin, o por lo menos en el mismo volumen de
transacciones registrado en el perodo inmediatamente anterior. Por ello, adems del
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ajuste por inflacin proveniente de calcular las depreciaciones provenientes de activos
fijos y amortizacin de diferidos, intangibles y activos agotables, debera reflejar la
actualizacin de los dems factores que integran el costo de produccin tales como
compras de inventario, mano de obra y gastos indirectos.
Este indicador de "rotacin de inventarios", puede y debe ser calculado para cada
clase de inventario: materia prima, productos en proceso, productos terminados,
mercanca para la venta, repuestos y materiales, entre los ms comunes, en cuyo caso
el factor "costo" debe ser adaptado a las circunstancias (materia prima consumida,
costo de produccin, costo de ventas o consumos, segn se trate de una u otra clase
de inventario); y el inventario promedio debe ser lo ms representativo posible, si es
posible obtenido con una larga serie de datos.
Rotacin de Cuentas por Cobrar
Establece el nmero de veces que las cuentas por cobrar retornan, en promedio, en un
perodo determinado. Normalmente, el factor "ventas" debera correspon-der a las
ventas a crdito, pero como este valor no se encuen-tra siempre disponible para el
analista, se acepta tomar las ventas totales de la compaa, sin importar si han sido de
contado o a crdito. Por su parte, el denominador de sta razn es el promedio
registrado en las cuentas por cobrar a clientes o de deudores por mercancas, el cual se
obtiene sumando el saldo inicial al saldo final y dividiendo ste total entre dos o para
mayor precisin el promedio de los doce ltimos meses.
Frmula matemtica: Ventas / Cuentas por Cobrar
El resultado de esta frmula se interpreta como las veces en que las cuentas por cobrar
se convierten en efectivo en un periodo determinado.
Por tratarse de partidas que no sufren ajustes por inflacin, para el analista es
indiferente evaluar la rotacin de las cuentas por cobrar, antes o despus de la
aplicacin de dicho sistema integral de ajustes por inflacin.
El indicador de rotacin de cartera permite conocer la rapidez de la cobranza pero no
es til para evaluar si dicha rotacin est de acuerdo con las polticas de crdito fijadas
por la empresa. Para ste ltimo comparativo es preciso calcular el nmero de das de
rotacin de las cuentas por cobrar.